柠萌影视
09857

主营业务:
　　公司为一家投资控股公司。公司的附属公司主要从事电视剧（‘剧集’）制作、发行及播映权授权。

报告期业绩:
　　截至2025年12月31日止年度，集团销售收入为人民币862.5百万元，较截至2024年12月31日止年度的人民币657.0百万元增长31.3%，主要是集团在2025年优质版权剧播出带动收入增长、海外业务多元发展带动板块收入创新高、短剧业务财务表现同比明显改善、IP衍生业务收入高速增长。

报告期业务回顾：
　　2025年，剧集行业整体面临一定挑战：长剧行业的市场规模保持相对稳定，但视频平台的活跃用户数量、用户平均使用时长、行业开机数量等同比均出现了一定幅度的下降；短剧行业的市场规模、短剧平台的活跃用户数量均保持高速增长，短剧内容的精品化趋势明显；而年内推出的21条新政，随著政策的逐步落地，预期将有效促进行业的高质量发展；以Seedance2.0为代表的AI技术在影视行业应用的持续迭代升级，也在推进行业的技术更新和创作平权。
　　2025年内，集团坚持‘超级内容连接新大众’的战略愿景，有效达成年初制定的生产大年的目标，长剧业务坚持精品化及系列化开发，达成年开机200集，深化全面预算管理，带动提质增效及费用优化；短剧业务规模高速增长，亦有头部精品作品产出，板块财务表现得到有效改善；海外业务首部本土化制作长剧上线，多部剧占据海外视频平台的头部榜单，板块收入再创新高；加快IP衍生业务的拓展，板块收入同比高速增长；加速AI在长剧及短剧项目中的深度应用。
　　2025年，集团实现收入超人民币8.6亿元，同比增长31.3%；实现经调整净利润人民币3,379.9万元，同比扭亏为盈。
　　版权剧创新精品，达成开机200集2025年度，集团版权剧继续坚持精品化和系列化，积极开展内容创新，有效拓展IP战略，制作并播出了版权剧《书卷一梦》和《子夜归》；有效提升产能规模，全年开机6个项目约200集，为后续播出数量增长奠定坚实基础；深入推进AI技术在视频制作、剧本创作、声音及图像处理等生产环节的应用。版权剧《书卷一梦》：暑期爽喜黑马，创新‘穿书’神作，在爱奇艺平台及江苏卫视播出，播出时刷新爱奇艺平台2025年开播首日热度最高记录，带动江苏卫视收视率在71城、35城及全国网同期中排名TOP2，为云合数据认证的2025年暑期档S+级作品，在抖音平台的主话题播放量超过95亿次，为同期剧集榜TOP1，有效达成平台后验奖励。
　　•版权剧《子夜归》：志怪古偶匠心之作，中式美学破圈，开播前刷新腾讯视频2025年开播剧集预约量最高纪录，预约量突破522万；抖音主话题播放量领跑同期剧集榜，认证抖音2025年度热门剧集；播后长尾效应强劲，成为2025下半年腾讯视频拉新表现最佳古装剧集。
... 　　•开发中剧集：2025年内，集团新开机了版权剧《轧戏》、《月明千里》、《交锋》、《问心2》、《小城良方》和《今天是太阳雨》六个项目合计约200集。截至本公告日期，《轧戏》已于2026年1月播出，播出效果优异；《月明千里》、《交锋》、《问心2》、《小城良方》和《今天是太阳雨》正处于制作中。
　　版权剧《书卷一梦》版权剧《子夜归》版权剧《轧戏》版权剧《交锋》版权剧《月明千里》版权剧《小城良方》版权剧《问心2》版权剧《今天是太阳雨》短剧规模快速增长，打造多部爆款作品•产能规模快速增长：2025年集团累计上线短剧141部，累计生产短剧约1万分钟，同比增长近70%，最高产能规模可达月产超20部。
　　•产出多部爆款作品：集团制作的短剧《东北爱情往事：闪婚玫瑰》达现象级爆款，全网累计播放量突破20亿次，上线3天播放量即突破3亿次，达红果短剧平台排行榜TOP3，荣获金河豚年度短剧IP奖。短剧《重回1944：我在东北打鬼子》获得红果平台春节档预约榜第一，上线首日抖音话题量破亿次。短剧《小港湾》全网话题播放量超10亿次，荣获2025微博视界大会微光奖年度优秀微短剧、追光计划优秀微短剧。
　　•拓展多维度商业化：2025年内集团积极拓展广告短剧、保底分账、流量分成等多元商业化模式，短剧板块收入约人民币1.3亿元，同比增长约1.1倍。
　　海外多元化发展，板块收入创新高－多部剧集海外热播：2025年以来，集团多个项目海外发行价格连续突破集团海外发行记录，版权剧《书卷一梦》在爱奇艺国际版、WeTV、Viu、YouTube等多家海外头部平台上线，取得爱奇艺国际版11个国家和地区站内播放TOP1、WeTV平台印度尼西亚播放TOP2、马来西亚播放TOP2、Viu平台新加坡播放TOP4、中国香港地区播放TOP1等成绩。版权剧《子夜归》在Disney+多个重要市场同步上线，斩获Disney+中国台湾地区Top1、WeTV越南热度Top1、Viu站内播放量Top1等播出效果。
　　－首部海外本土化制作长剧播出：2025年内，版权剧《三十而已·曼谷篇》作为集团自有优质IP的首部海外翻拍剧，在中国（腾讯视频）、泰国（Disney+）、越南（FPT&GalaxyTV）和自营YouTube多频道全球同步上线，是Disney+在泰国开播以来播出表现最好的剧集，豆瓣评分最高7.2，是近五年中国大陆剧集泰国翻拍版的最高分。集团授权翻拍的越南版《三十而已》达现象级热播剧，在越南国家电视台VTV3播出后收视率高达6.5%，稳居VTV3黄金档剧集前列，实现收视与口碑双丰收。此外，集团和新加坡传媒集团(MediaCorp)达成创新型战略合作伙伴关系，未来亦将共同打造剧集《35而已》，加大国际化布局力度。
　　－加速布局小语种微短剧：2025年内，集团有效拓展泰语、印尼语小语种微短剧的制作及发行业务，年内累计签单16部，制作并上线11部，全部进入平台热播榜，其中8部上榜平台Top1。
　　－海外自营频道快速增长：2025年内，集团加速在Youtube、亚马逊等平台的自营频道建设，当年自营渠道收入同比翻倍。
　　IP衍生开发多领域拓展，板块收入高速增长2025年，集团继续深化IP衍生品开发，剧集IP在周边衍生、品牌授权、游戏授权、内容衍生等领域全面铺开、精耕细作，板块收入同比增长超6倍。
　　本年度，伴随版权剧《书卷一梦》、《子夜归》的播出，其卡牌、毛绒等各类型衍生品同步上线销售，除了常规衍生品类，基于各项目基因及对市场趋势的判断，集团在衍生品中融入非遗技艺及更多生活方式类产品，包括服装、首饰、宠物用品等品类，取得很好的市场效果。《书卷一梦》周边衍生产品销售数据位列2025剧集排行第一梯队，更多内容衍生形式包括漫画、周年企划等也在积极开发中。
　　此外，集团对于储备IP的前置化开发也取得良好成绩，例如《十日终焉》等头部IP的衍生开发，产品覆盖毛绒、手办、徽章、亚克力等软周边全品类，在长剧之外的游戏、短剧、舞台剧等多元内容衍生上均进入规划；同时积极布局全链路IP衍生开发能力，打造IP、供应链、渠道商业化闭环。

业务展望：
　　展望2026年，集团将继续坚持‘超级内容连接新大众’的战略愿景，以人为一、IP为锚、AI为翼，定位头部IP运营公司，贯彻面向AI时代的IP战略，迭代升级柠萌内容矩阵，将AI全面嵌入业务全链路重塑工作流，助力提质降本增效。长剧业务继续坚持精品化系列化，持续打造优质IP，巩固产能规模提升，目标2026年长剧开机及播出数量均超200集；短剧业务由规模化向精品化跃迁，打造精品短剧头部厂牌；海外业务坚持IP全球化运营的多元化纵深发展，争取在国剧海发、海外本土内容制作、小语种微短剧等领域实现进一步突破；加速落地IP衍生的多形式开发，延长IP生命周期，实现长尾效应，全力打造AI时代持续运营爆款IP的超级个体赋能生态。截至2025年12月31日，集团拥有172名员工，主要位于上海、北京。
　　集团维持高招聘标准，根据多项因素招聘员工，包括知识水平、多年的行业经验、教育背景以及是否符合公司的价值观。公司致力于建立具有竞争力及公平的薪酬及福利制度。通过薪酬激励有效促进公司的业务发展，并确保公司的员工获得具有竞争力的薪酬待遇。公司通过市场调研及对标同行不断完善公司的薪酬及激励政策。公司定期对员工进行表现评估，对员工的表现提供反馈。同时公司会为员工提供内部及外部培训机会，以提高员工的专业知识和技能，满足公司发展需要。
　　集团保持员工背景多样性的分布，从员工的性别、年龄、民族、文化及教育背景、专业经验、技能及知识等方面实现全体员工（包括管理团队）的多元化。截至2025年12月31日，集团女性员工数量约占全体员工总人数的76.7%，持续保持员工性别多元化。
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