名创优品
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主营业务:
　　公司的主营业务为投资控股。公司附属公司的主营业务为在中国、亚洲其他国家、美洲、欧洲及若干其他国家从事创意生活家居产品及潮流玩具产品的零售及批发。


报告期业绩:
　　截至2025年6月30日止六个月，公司的总收入为人民币9,393.1百万元（截至2024年6月30日止六个月：人民币7,758.7百万元），同比增长21.1%，主要是受以下因素驱动：(i)中国内地的名创优品品牌所得收入增加11.4%，(ii)海外市场的名创优品品牌所得收入增加29.4%，及(iii)TOPTOY品牌所得收入增加73%。

报告期业务回顾：
　　于截至2025年6月30日止六个月，集团于中国内地和海外市场的名创优品门店总数由截至2024年12月31日的7,504家增加至截至2025年6月30日的7,612家。TOPTOY门店数量由截至2024年12月31日的276家增加至截至2025年6月30日的293家。截至2025年6月30日止六个月，集团产生的GMV总计约人民币167亿元。
　　品牌及产品截至2025年6月30日止六个月，公司在‘名创优品’各渠道平均每月推出约1,800个SKU，为消费者提供广泛可选的产品组合，其中绝大部分属于‘名创优品’品牌。公司的名创优品产品涵盖11个主要品类，包括生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆、个人护理、零食、香水、文具和礼品。
　　截至2025年6月30日，公司在‘TOPTOY’品牌下提供了超过11,000个SKU，涵盖手办、3D拼搭模型、搪胶毛绒和其他潮流玩具等主要潮流玩具品类。
　　门店网络截至2025年6月30日，公司主要通过7,600多家名创优品门店网络为消费者提供服务，其中在中国内地有超过4,300家名创优品门店，在海外市场有超过3,300家名创优品门店。
　　自2020年起，公司已扩展在中国内地的TOPTOY门店网络。同时，TOPTOY亦于2024年开始扩展海外市场。这一战略性举措符合公司全球扩张及巩固品牌影响力的计划。截至2025年6月30日，公司共有293家TOPTOY门店，283家位于中国内地。
　　在中国内地的门店运营截至2025年6月30日，除20家名创优品直营店、27家名创优品代理门店和33家TOPTOY直营店外，公司在中国内地的其他名创优品和TOPTOY门店全部都在名创合伙人模式下运营。
　　名创合伙人模式代表了公司与名创合伙人之间的互惠互利关系：公司以轻资产方式实现快速的门店网络扩张、保持一致的品牌形象和消费者体验，而名创合伙人则获得了有吸引力的投资机会。公司的名创合伙人也有动力与公司保持忠诚的合作关系。截至2025年6月30日，公司共有1,079位名创合伙人在中国内地投资名创优品门店，其中677位已投资三年以上。
... 　　于截至2025年6月30日止六个月，公司在中国西藏有1位名创优品品牌的代理商。截至本中期报告日期，公司在中国内地的合作伙伴并无由名创合伙人转为代理商，反之亦然。
　　公司中国内地的大部分TOPTOY门店亦于名创合伙人模式下运营。截至2024年及2025年6月30日，分别有47位及70位合伙人经营TOPTOY门店，一些投资中国内地名创优品门店的合伙人亦可能同时投资TOPTOY门店。
　　在海外市场的门店运营公司在拓展全球门店网络的同时，根据市场的增长潜力、当地法规和其他因素，采用了一系列灵活的门店运营模式，包括直营、名创合伙人模式和代理模式。考虑到当地不断变化的监管要求、市场条件及彼等的营运需求，公司的海外加盟商有时会从名创合伙人转变为代理商，反之亦然。
　　截至2025年6月30日，名创优品品牌在海外市场分别拥有579家直营店，425家名创合伙人门店与2,303家代理门店。
　　公司的TOPTOY品牌于2020年12月开始在中国内地运营。截至2025年6月30日止六个月，TOPTOY品牌通过多渠道实现总GMV人民币1,048.0百万元：(1)通过中国内地TOPTOY门店获得的人民币794.9百万元；(2)通过线上渠道获得的人民币126.6百万元；及(3)通过其他渠道获得的GMV人民币126.5百万元。
　　TOPTOY的最新情况TOPTOY近期完成了由总部位于新加坡的全球投资公司淡马锡领投的一轮战略融资。TOPTOY的交易后估值约为100亿港元，展示出TOPTOY的商业模式、品牌权益及全球扩张路线图在其潮流玩具业务快速发展态势下获得的市场认可。

业务展望：
　　面对不断变化的宏观经济及地缘政治环境，集团凭藉多年积累的海外扩张经验、全球多元化业务足迹及全球运营能力，展示出其强大的风险韧性和敏捷性。展望2025年下半年，公司仍将秉持通过扎实执行战略，以实现长期价值的核心理念，即专注于高性价比、全球化及产品创新。
　　对于公司在中国内地的名创优品品牌，公司将继续专注于实现高质量增长，通过拓展并升级公司的门店网络，为客户提供轻松惬意、沉浸式及充满惊喜的寻宝式的购物体验，同时依托多元创新主题门店释放销售潜力。公司亦将一如既往坚持创新，推出高颜值、高品质及高性价比的新品，优化产品与市场的适配性，从而充分发挥公司多元化的销售渠道，与公司丰富的产品矩阵形成协同效应。业务回顾及展望对于公司在海外市场的名创优品品牌，公司将坚定不移推行全球化战略，通过拓展海外门店网络，因地制宜采用适应不同海外市场的多元化及本土化策略，并进一步加强与海外业务伙伴的合作，把握全球各区域市场的趋势。同时，公司将通过IP联名合作及在不同市场明星产品的战略性投放，并凭藉产品差异化、本地化以及门店模型优化等方式，持续提升名创优品品牌的知名度。随着全球化进程的推进，公司将通过提高各区域本地化运营的效率，持续推动促进公司在海外市场的强劲增长。
　　对于公司的TOPTOY品牌，公司欣然看到其自2024年12月季度开始走向全球化。展望未来，公司将继续优化TOPTOY的产品供应并提高运营效率，以提高其市场份额及强化其品牌形象。
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