高科桥
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主营业务:
　　公司为一间投资控股公司。集团的主要业务为分别于中国香港及泰国制造及销售光纤及光缆。

报告期业绩:
　　集团的总收入由截至二零二四年十二月三十一日止年度的约148.0百万港元减少至截至二零二五年十二月三十一日止年度的约96.2百万港元。该减少主要由于以下各项的净影响(i)向泰国一名客户销售的光缆由约35.2百万港元减少约33.3百万港元至约1.9百万港元；及(ii)向海外客户销售的光缆总额亦由约58.0百万港元减少20.3百万港元至37.7百万港元。

报告期业务回顾：
　　二零二五年，在全球地缘政治局势动荡及国内经济增长放缓的挑战下，中国与东盟各国的通讯产业面临需求收缩与竞争加剧的双重压力。集团在此严峻形势下业绩持续欠佳。
　　全球经济正面临多重挑战，包括不断升级的地缘政治紧张局势及国际间的互征关税政策，导致市场波动加剧。中国的综合政策与持续推出的刺激措施有助于扩大内需。5G及人工智能产业的投资进一步加速，带动通讯设备需求显著增长，并成为经济增长的关键驱动力。集团一直向客户大量供应5G相关光学产品，并将继续深化市场布局，以把握5G发展带来的机遇。
　　截至二零二五年底，全球光纤与光缆市场呈现出明显的上升趋势，其特点为需求回暖与价格上涨。这不仅仅是单纯的价格反弹，更是由AI算力革命所驱动的结构性繁荣。尽管传统电信市场需求保持平稳，但AI数据中心及全球算力基础设施的爆发性增长，终结了长达数年的价格下滑态势，推动行业进入供不应求的‘卖方市场’。
　　与二零二四年情况类似，由于二零二五年全年光纤售价持续低迷，高科桥的生产线仅运行了约三个月。所幸，富通泰国在二零二五年维持正常营运。
　　泰国的附属公司继续在新厂房安装机器以进行业务扩张，惟其开始投产日期估计将推迟至二零二六年底。
　　截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得以下业绩：每股基本亏损约为0.38港元（二零二四年：亏损约0.36港元）。
　　表现分析截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得收入约96.2百万港元（二零二四年：约148.0百万港元），较二零二四年同期减少约35.0%。截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团的毛损率较截至二零二四年十二月三十一日止年度的约0.2%增加约5.2%至毛损率约5.4%。
　　截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得公司拥有人应占亏损约98.3百万港元（二零二四年：亏损约94.8百万港元），亏损增幅约为3.7%。
　　(i)富通泰国于二零二五年，东盟国家的经济慢慢复苏。由于物业、厂房及设备、购买原材料及收购物业、厂房及设备之按金以及其他应收款项之减值亏损、应收账款减值亏损拨回减少以及销售额减少约35.2%，富通泰国的亏损净额较二零二四年同期增加约81.4%。
... 　　(ii)高科桥由于需求疲弱及产品价格低，截至二零二五年十二月三十一日止年度，高科桥分别录得收入及亏损净额约5.9百万港元及10.4百万港元（二零二四年：收入约14.4百万港元及亏损净额约44.2百万港元），收入减幅约为59.0%，亏损减幅约为76.5%。截至二零二五年十二月三十一日止年度，94.5%的高科桥产品有意地售予富通泰国。经济表现转差主要原因是于中国的生产过剩问题及光纤及光缆的资本开支普遍呈下降趋势。
　　截至二零二五年十二月三十一日止年度，高科桥因需求大幅下降已停产数月，而高科桥几乎将全部产品售予富通泰国。董事将考虑调整集团经营模式至垂直架构，即高科桥将销售大部分产品予富通泰国，以维持其原材料的供应。

业务展望：
　　展望二零二六年，光纤及光缆行业整体有望迎来温和增长周期。这一趋势得益于信息基础设施持续大规模部署，以及由无人机、人工智能和云计算等新一代信息技术所推动的流量爆发式增长。5G基站的建设与升级仍是运营商（包括中国三大电信运营商）的核心任务，并将持续推动网络通信建设。作为提升覆盖范围与扩容效率的关键技术，5G微基站将迎来快速发展。集团将持续深化与运营商的合作关系，紧密配合运营商的5G建设计划，巩固核心市场地位，确保维持并扩大市场份额。
　　根据《2024中国低空物流发展报告》，5G-A基站配备了感知能力，可对飞行器进行实时监测，这对构建低空通信网络具有重要意义。集团将持续关注低空经济领域的发展。随著5G-A的持续商业化，8K超高清、增强现实、扩增实景、无人机及工业数字化等新兴应用对移动网络的容量、感知精度和延迟提出越来越高的要求。毫米波技术凭藉其高频率、高速率和低延迟的特性，尤其适用于智慧城市、工业园区及沉浸式虚拟应用。
　　尽管需求存在短期波动，光纤行业的前景依然保持积极乐观，预计将实现温和增长。这些技术进步与应用增强通信网络的传输能力，同时持续推动光纤及光缆的新需求增长和产品升级。此外，过去几年中，由于中国光纤及光缆的产能过剩，大量竞争对手已被淘汰。预计在市场恢复正常水平后，该产品的价格和需求均将有所提升。
　　公司将持续优化产品组合并提高技术门槛，同时加强对关键原材料成本及供应链波动的监测与应对能力，深化精益生产管理，提升运营效率，以巩固集团的竞争优势和盈利能力，从而为股东创造更丰厚的回报。
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