一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　1、公司所处行业　　公司秉承“使光电更高效”的发展理念，专注从事高效率异质结(HJT)电池片及组件业务，现已发展成为一家集异质结(HJT)高效电池片、高效太阳能组件的研发、制造、销售为一体的新能源企业。　　根据中国证监会相关规定，公司太阳能电池片、太阳能组件制造业务所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“光伏设备及元器件制造业”，行业代码为“C3825”。　　2、公司所处行业的基本情况　　光伏产业链主要包括硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、公司所处行业
　　公司秉承“使光电更高效”的发展理念，专注从事高效率异质结(HJT)电池片及组件业务，现已发展成为一家集异质结(HJT)高效电池片、高效太阳能组件的研发、制造、销售为一体的新能源企业。
　　根据中国证监会相关规定，公司太阳能电池片、太阳能组件制造业务所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“光伏设备及元器件制造业”，行业代码为“C3825”。
　　2、公司所处行业的基本情况
　　光伏产业链主要包括硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等主要环节。公司所从事的光伏电池业务位于产业链的中游位置，主要通过向上游采购硅片进行加工制成电池片，从而销售给下游组件企业或公司加工成组件后销售给下游发电企业。
　　3、光伏行业情况
　　（1）全球光伏行业情况
　　随着经济社会的发展，全球能源需求持续增长，能源和环境成为制约全球经济可持续发展的两个突出问题，加快开发利用可再生能源已成为应对日益严峻的能源和环境问题的必由之路。太阳能光伏作为一种清洁、可再生的能源，在世界主要国家对光伏产业一系列鼓励支持政策的推动下，逐渐在世界各国的能源领域占据重要地位。
　　全球已有多个国家提出了“碳中和”或“气候中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。英国咨询公司“全球数据”预测，到2025年年底，全球光伏发电累计装机规模将达到2378吉瓦；到2026年、2030年、2032年底、2035年底则将分别达到2849吉瓦、4.8太瓦、6太瓦和7.6太瓦。国际能源署预计，全球电力需求在2025年至2027年期间将以年均3.9%的速度增长。可再生能源在2025年至2027年期间将满足全球电力需求增长的95%。到2027年，太阳能光伏将占全球电力需求增长的一半。美国智库“全球能源监测”指出，中国将继续主导全球可再生能源产业建设格局。全球潜在可开发的可再生能源发电项目总规模为4484吉瓦，其中1302吉瓦在中国。
　　（2）国内光伏行业情况
　　据国家能源局数据统计，2025年上半年我国新增光伏装机高达212.21GW，同比增长107.07%，再创历史新高。尽管新增装机量大幅增长，制造端却面临困境，电池片和组件产量增速下滑，多晶硅与硅片环节产量甚至同比大幅下降，各环节产品价格持续低位运行。在光伏产品出口方面，除电池片因海外组件产能扩张实现出口额和出口量同比增长外，硅片和组件环节的出口额及出口量均继续下降，光伏行业正经历前所未有的挑战。
　　2025年上半年，在以行业自律为主的“反内卷”行动基础上，供给侧改革及“反内卷”政策持续升级，相关国家主管部门陆续出台政策并提出明确指导意见，引导行业高质量发展。2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议进一步提出“依法依规治理企业低价无序竞争、引导企业提升产品品质、推动落后产能有序退出”的治理方向；2025年7月，国家发展改革委、市场监督总局研究起草《价格法修正草案（征求意见稿）》将低于成本价销售的行为定性为违法。在此基础上，行业内各企业积极响应，落实会议治理精神，加速推动各环节产能整合与价格自律的相关措施落地实施，目前光伏产业链价格正在不断修复。
　　（3）异质结行业情况
　　异质结技术作为N型电池技术的后起之秀，其理论极限效率高于TOPCon并具有更低的功率温度系数、更高的双面率、更低的老化衰减和更优的质保等优势。随着技术的不断进步，异质结电池的转换效率不断提升，2025年上半年异质结电池平均转换效率达到26%。异质结技术的发展伴随着成本的降低，随着银包铜持续降低银含，狗骨靶材导入，无铟靶材技术革新，0BB工艺提升，使得异质结电池的金属化成本持续降低，异质结技术的成本竞争力得到提升。此外，市场需求方面，异质结电池的销量正在大幅提升。2025年在央国企集采招标中，异质结组件作为独立标段招采量同比明显上升，体现了市场对异质结技术的认可和需求。
　　（二）公司主要业务
　　公司聚焦异质结电池片及组件主营业务，报告期内向市场提供高品质、高效能异质结电池片及组件。公司已连续向市场推出210/210R/182尺寸的SMBB、0BB电池片产品，高效0BB擎天系列和御风系列集中式电站产品，以及210-90B分布式屋顶组件产品，JGDN-108B+欧洲车棚建筑组件，农业光伏组件210-90BT等。
　　（三）公司主要产品及其用途
　　公司主要产品为异质结电池片及组件，采用N型技术路线，公司规模化量产的N型异质结电池转换效率可达到26%，组件功率最高可达735W+。公司生产的异质结电池片及组件已实现了市场化销售并获得了客户的认可。
　　（四）公司经营模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，公司采购原材料后，经过电池片生产、组件生产等一系列连续的生产步骤后完成核心产品的制造，销售端通过向下游组件厂商或电站企业销售电池片、组件来获取相关收入、利润及现金流。
　　①研发模式
　　公司技术研发以市场为导向、以自主创新为核心，以节约成本提高质量和效率为出发点，公司成立了独立的太阳能电池及组件技术研发中心，采用集成产品开发流程管理体系，新产品及新技术开发工作主要包括概念、计划、开发、验证、导入五个阶段，流程明晰，建立了“应用研究—技术开发—产业化生产—市场开发及应用”于一体的研发流程，推进新产品及新技术开发工作高效开展。
　　公司目前已经搭建了成熟的太阳能光伏行业专业技术研发团队并积极布局高效异质结太阳能电池技术研发，围绕高效异质结电池降本增效，制定了“硅片薄片化”“低银含银浆优化”“叠层TC0技术”“大功率电源”“强磁改造”“镍网印刷”“0BB焊接技术电池设计”“光转膜封装技术”等十余项降本增效实施路线，以持续实现异质结产品的市场竞争力。
　　②采购模式
　　主要产品的原材料采购包括硅料、硅片及其他辅材和配件等，总体采用“以销定采”的原则进行采购，针对硅料等重要原材料，公司一般通过与供应商签署中长期采购协议或战略采购协议来保证原材料的供应，依据销售订单和生产计划确定季度或月度采购计划。同时，公司对部分常用或关键原材料策略性地保留一定合理库存；针对常规材料或辅材等，公司通过定期比价或招投标来保持供应商的竞争性，以此应对采购价格波动风险，控制采购成本。
　　③生产模式
　　公司产品为自主生产，建立了“以销定产”的生产模式，公司已投建吴江、酒泉两大生产基地,设立了生产运营部门组织实施生产计划。根据客户订单和对市场行情的预判提前制定生产计划组织生产，及时制作生产计划，保障客户所需产品的按时交货，同时公司根据生产和销售情况适时调整产品的安全库存标准，有序排产。
　　④销售模式
　　公司销售的产品主要为光伏电池片及光伏组件，公司将采用直销为主、经销为辅的销售模式，以国内市场和国际市场相结合的销售策略，销售客户主要面向国内集中式或分布式电站客户，主要有控股股东电站、国内大型地面电站等，海外客户主要为新加坡、印度及东南亚市场、中东等电站及组件客户。直销模式下，公司主要通过行业交流、展会宣传、技术服务、同行推介等方式加深行业影响力，获取商业机会，通过商务洽谈与客户签订合同后进行生产及交货。从初期接洽客户需求、项目竞投标，到评审签订合同、合同执行、生产交货，至跟踪验收、售后服务，公司制定了规范完善的销售业务流程，贯穿售前、售中和售后。
　　（五）公司市场地位
　　异质结光伏电池片技术由于核心工序较少、良品率优势、降本路线清晰等优势，加速在N型光伏电池片中广泛推广使用。公司是目前少数能实现异质结电池片规模化量产的企业之一，公司对异质结电池片领域的提前布局具备了先发优势，领先的规模化能力使公司具备了优先获得海外市场、获得海外客户的竞争优势。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　（1）市场驱动
　　根据PVInfoLink的最新预测，2025年全球光伏需求量预计将达到492-568GW，相比2024年增长5%-7%，其中HJT有望超过10%，即需求量约50GW。未来，HJT技术将凭借其高转换效率、低衰减率、更好的弱光效应等优势，逐步扩大市场份额。在行业下行周期背景下，采用先进技术路线的企业有望借产业转型契机，穿越周期维持长期竞争力。
　　（2）技术驱动
　　公司主要产品有N型单晶异质结电池、N型异质结组件。由于核心工序较少、良品率容易控制、降本路线清晰等优势，异质结光伏电池片技术成为N型光伏电池片技术的代表性技术路线。公司是目前少数能实现异质结电池片规模化量产的企业之一，公司对异质结电池片领域的提前布局具备先发优势。
　　（3）规模化生产的成本优势
　　公司在酒泉投建了4.8GW异质结光伏项目，目前已建成1.8GW产能。酒泉太阳能资源储量丰富，是国家太阳能资源I类资源区，也是甘肃省太阳能资源最丰富地区，太阳能资源理论储量20亿千瓦。19.2万平方公里的辽阔空间，为酒泉发展新能源产业提供了广阔舞台。考虑到酒泉市优越的太阳能资源优势，较低的能源和劳动力成本，酒泉基地规模化生产有利于扩大公司异质结电池片产能，降低生产成本，提升公司产品竞争力。
　　（七）报告期内新增主要业务-算力服务
　　（1）新增算力服务业务的战略考虑
　　近年来，人工智能技术蓬勃发展，作为一项重要的生产力工具，AI尤其是以大模型、大数据、高算力为基础的人工智能内容自动生成技术（AIGC）逐步赋能自动驾驶、智能家居、安防监控、机器人等各行各业，大大拓宽了人工智能的应用场景，市场对算力服务的需求大幅增长。
　　在数字经济与实体产业深度融合的时代背景下，算力已成为驱动社会生产方式变革的核心引擎。一方面，大模型与生成式人工智能的应用持续飙升，催生出海量的算力需求。另一方面，政策的大力扶持也为AI算力产业发展注入了强大动力。根据弗若斯特沙利文数据，2024年中国智能算力规模（基于FP16计算）达到约497EFLOPS，同比增长20.04%，预计2028年将达到1,436EFLOPS，五年年均复合增长率达30.37%。我国《算力基础设施高质量发展行动计划》明确规划，到2025年智能算力占比要达到35%，算力总规模突破300EFLOPS。
　　2025年8月，国务院发布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，意见指出，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。意见明确提出“强化智能算力统筹”，支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地。优化国家智算资源布局，完善全国一体化算力网，充分发挥“东数西算”国家枢纽作用，加大数、算、电、网等资源协同。加强智能算力互联互通和供需匹配，创新智能算力基础设施运营模式，鼓励发展标准化、可扩展的算力云服务，推动智能算力供给普惠易用、经济高效、绿色安全。
　　算力作为实现全面人工智能的重要生产力工具，市场前景广阔，基于对智能算力行业发展前景的看好，公司出资设立北京金刚数海智算科技有限公司并开展算力服务业务，并在公司重整投资人欧昊集团及上海弘琪云创科技集团有限公司的支持下，借助其自身产业优势和资源优势，依托其在算力业务方面的积累，在“算力资源服务+能源”、算力基础设施建设等领域开展业务合作，加快公司算力业务的落地及发展，以帮助公司拓展并形成新的业务增长曲线。
　　公司正在推进预重整及重整程序，在公司产业投资人、重整投资人暨产业合作伙伴的支持下，且基于对当前全球数字化转型加速与人工智能技术下算力产业发展的业务机会的理解，公司投资设立金刚数智积极开展并落地算力相关业务，算力业务的落地为公司开辟了新的收入来源渠道和新的业务增长点，促进和保障公司重整后主营业务的稳健增长，更好地提升上市公司经营发展能力。
　　（2）算力业务的商业模式
　　金刚数智将高性能算力服务器及组网、运维等相关服务为运营商提供算力资源综合服务，并最终通过运营商向市场终端客户提供算力综合服务，以帮助客户实现大规模AI训练、推理及研究等。后续，公司将以此为基础，探索更多算力资源服务模式，积极探索以IDC、AIDC提供互联网大数据服务的服务商模式，与客户、运营商、绿电企业探索绿电直连合作等模式，未来公司将向更广泛的客户提供高质量的互联网云计算与大数据综合性服务。
　　（3）算力业务的开展情况
　　公司为开展算力业务，于2025年6月出资设立金刚数智，并于同月与江苏***大数据有限公司（以下简称“算力客户”）签订了《智算中心多元算力服务项目之服务协议》，金刚数智对其提供高性能算力服务，合同总额约3.99万元，合同期限5年，按月度支付算力服务费用。截至本报告期末，公司已经完成该服务合同对应的算力设备采购并交付到客户指定现场。
　　公司未来将持续搭建并壮大公司算力服务团队，积极引进优秀行业人才，打造算力技术研发、市场、采购、运维的综合业务团队，精细化运营以实现算力板块业务的持续增长。
　　（4）开展算力业务存在的风险
　　在未来实际经营过程中，算力业务的开展可能受到宏观经济、行业政策、市场变化、经营管理等因素的影响，存在一定的市场风险、经营风险、未来项目进展不达预期的风险等。公司将积极关注宏观环境、行业政策，及时跟进项目进展，并建立完善的内部控制流程和有效的控制监督机制，积极防范和应对上述风险。

　　二、核心竞争力分析
　　公司持续坚持自主的研发创新和技术积累，建立可控生产工艺路线和产品服务的技术体系，培养了专业成熟的研发团队，不断提升太阳能电池及组件的光电转换效率，以此满足不同的客户需求。具体如下：
　　1、生产工艺优势：在生产工艺方面，公司已积累了成熟的异质结生产及工艺经验，公司的光伏产品曾先后获得中国CQC，TUVCE产品认证（欧盟通用）、英国MCS的产品认证，意大利防火认证，迪拜认证，日本认证，PVEL强化老化TOPPERFORMER列名，组件扩展应力认证、盐雾八级、包装运输认证，沙尘测试Lc2，PID288认证，LETID1683倍强化认证；同时，针对异质结光伏项目中大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件产品，公司推进研发“硅片薄片化”“低银含浆料持续优化”“叠层TC0技术”镍网印刷“0BB焊接技术电池设计”“光转膜封装技术”等核心技术，共同保障项目快速实现投产和运营。
　　2、技术研发优势：公司目前已经搭建了成熟的太阳能光伏行业专业技术研发团队，积极投入高效异质结太阳能电池技术研发，围绕高效异质结电池降本增效，期间制定了“硅片薄片化”“银浆单耗优化”等十余项降本增效实施路线，并逐步形成相关专利等知识产权，以推进高效异质结电池实现产业规模化。
　　3、产品质量优势：公司自成立以来非常重视生产质量管控，确保每一个步骤都符合客户对于质量的要求，运用科学的方法解决质量问题。公司建立了稳健的质量管理团队，并且建立了满足公司产品多品种、多批次、多功能弹性生产的科学、完善的质量管理体系，实现了公司各部门的高效运行，保证了公司产品质量的稳定性，成为了企业高质量发展的基石。
　　4、管理团队优势：公司核心技术人员及管理团队具备实业管理背景，对全球光伏行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解和良好的专业判断能力，对行业内的各种变化有敏锐的捕捉力。凭借管理团队丰富的经验和专业的能力，公司有信心把握行业方向，抓住市场机会，最终取得优良经营业绩。
　　5、业务协同优势：基于对当前全球数字化转型加速与人工智能技术下算力产业发展的业务机会的理解，公司投资设立金刚数智，公司光伏业务下游客户多为新能源电站相关业务，该等客户在我国西北地区已初步形成了绿电、AIDC结合的产业链，公司能够基于行业内上下游客户联系等开拓其AIDC及相关的算力租赁业务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济周期性波动的风险
　　虽然全球光伏市场规模在迅速增长，但是光伏行业的发展受宏观经济整体影响较深，因此宏观经济波动对公司主营业务的市场需求影响较大。
　　应对措施：公司将继续密切关注光伏行业发展情况，适时调整经营战略，研发新产品新技术，适应形势变化。
　　2、市场竞争的风险
　　光伏行业具备广阔的发展前景，行业内外资本纷纷加强投入，根据市场公开信息，行业内骨干企业凭借规模、品牌、技术等优势，纷纷计划加快产能扩张步伐，导致市场新增产能大幅增加。公司作为国内先进太阳能电池片制造企业之一，具有较强的产品性能优势、客户优势、品牌优势及团队优势，但如果未来行业竞争进一步加剧，而公司不能利用自身的竞争优势巩固和提升现有市场地位，将面临市场份额下降、产品缺乏竞争力等竞争风险。
　　应对措施：公司将持续推进技术的升级，不断提高产品性能，降低生产成本，提高客户服务能力。同时，公司也将持续加大研发投入，推进新产品开发进度，及时推向市场，进行差异化竞争。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司上游主要原材料为硅片、银浆及其他化学品，其中以硅片为最主要的原材料，如果未来受到硅片产量调整并导致市场供需结构变化或采购价格出现波动，将给公司原料采购带来一定的风险。
　　应对措施：公司将大力开展降本增效工作；密切关注市场变化，适时采购，降低采购成本；拓宽供应渠道，保证供应渠道稳定有效。加强原材料信息收集、市场调研和采购管理，采购部门根据市场情况，通过议价方式决定交易价格；加强与国内大型生产商、供应商建立较为稳定的长期合作关系，以保证货源的相对稳定。
　　4、流动性不足及退市风险
　　受历史包袱沉重、行业周期变化、宏观经济影响等因素影响，公司业务连续多年持续亏损，已出现不能清偿到期债务且缺乏清偿能力的情形被债权人提出破产重整申请，同时公司已被交易所实施退市风险警示及其它风险警示。
　　应对措施：公司将加强成本控制、加大应收账款催收，积极与银行、金融机构等相关方沟通，通过贷款展期、调整还款计划等方式，逐步化解流动性风险问题。公司将继续推进预重整及重整工作，在重整中获得资源与资金支持，从而优化资本结构，整体改善资产负债结构，通过化解债务及引入权益资本以提升抗风险能力，并且通过改善经营情况以尽快弥补以前年度亏损，促进公司的可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所属行业发展情况　　1、公司所处行业　　公司秉承“使光电更高效”的发展理念，专注从事高效率异质结(HJT)电池片及组件业务，现已发展成为一家集异质结 (HJT)高效电池片、高效太阳能组件的研发、制造、销售为一体的新能源企业。　　根据中国证监会相关规定，公司太阳能电池片、太阳能组件制造业务所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“光伏设备及元器件制造业”，行业代码为“C3825”。　　2、公司所处行业的基本情况　　光伏产业链主要包括硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、公司所处行业
　　公司秉承“使光电更高效”的发展理念，专注从事高效率异质结(HJT)电池片及组件业务，现已发展成为一家集异质结 (HJT)高效电池片、高效太阳能组件的研发、制造、销售为一体的新能源企业。
　　根据中国证监会相关规定，公司太阳能电池片、太阳能组件制造业务所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“光伏设备及元器件制造业”，行业代码为“C3825”。
　　2、公司所处行业的基本情况
　　光伏产业链主要包括硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等主要环节。公司所从事的光伏电池业务位于产业链的中游位置，主要通过向上游采购硅片进行加工制成电池片，从而销售给下游组件企业或公司加工成组件后销售给下游发电企业。
　　3、光伏行业情况
　　（1）全球光伏行业情况
　　随着经济社会的发展，全球能源需求持续增长，能源和环境成为制约全球经济可持续发展的两个突出问题，加快开发利用可再生能源已成为应对日益严峻的能源和环境问题的必由之路。太阳能光伏作为一种清洁、可再生的能源，在世界主要国家对光伏产业一系列鼓励支持政策的推动下，逐渐在世界各国的能源领域占据重要地位。
　　全球已有多个国家提出了“碳中和”或“气候中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的 1.5℃情景，到 2030年，可再生能源装机将达到11000GW以上，其中光伏装机将超过 5400GW。根据国际能源署（IEA）在《2024 年可再生能源分析与展望》中预测，到2030年，光伏新增装机容量在各种电源形式中占比将达到70%，2024年全球新增光伏装机达553GW。未来在光伏发电成本持续下降和新兴市场需求增长等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长。
　　全球光伏发电进入规模化发展阶段，英国、德国、美国欧美等传统市场继续保持稳定增长趋势，印度、巴基斯坦等亚洲国家以及巴西等南美洲国家作为光伏新兴市场也快速启动，光伏发电在全球得到了愈发广泛的应用，光伏产业逐渐演变成众多国家重要产业。
　　（2）国内光伏行业情况
　　根据中国光伏行业协会（CPIA）发布的《中国光伏产业发展路线图（2024-2025年）》，2024年全国太阳能光伏新增装机容量277.57GW，同比增加 28.3%，光伏累计并网装机容量超过 880GW，新增和累计装机容量均为全球第一。其中集中式增量更加显著，新增装机 159.39GW，同比增长 32.8%；分布式光伏电站新增装机118.18GW，同比增长 22.7%。2025年，受分布式光伏发电管理办法、新能源上网电价市场化改革等政策及上述政策与各省具体实施办法出台时间差的影响，行业存在一定观望情绪，且受供需错配及地缘政治影响，也面临着产能出清、价格下跌、产值下降和出口额减少的挑战。
　　（3）异质结行业情况
　　异质结技术作为N型电池技术的后起之秀，其理论极限效率高于TOPCon并具有更低的功率温度系数、更高的双面率、更低的老化衰减和更优的质保等优势。随着技术的不断进步，异质结电池的转换效率不断提升，2024年异质结电池平均转换效率达到 25.6%。异质结技术的发展伴随着成本的降低，通过技术突破，以及电镀铜工艺的大规模应用，异质结电池的成本得到有效控制，使得异质结技术的成本竞争力得到提升。此外，市场需求方面，异质结电池的销量正在大幅提升。2023年在央国企集采招标中，异质结组件已经开始作为独立标段，2024年异质结独立标段招采量同比明显上升，体现了市场对异质结技术的认可和需求。
　　2024年被认为是0BB技术产业化的元年，0BB技术通过节省主栅部分的银浆使用，实现了硅片减薄，进一步降低了成本。此外，0BB技术还通过使用更细的带和更薄的胶膜，实现了进一步的降本增效。0BB技术正在成为光伏行业的一个重要竞争点和发展趋势，预计未来将在光伏行业中发挥更加重要的作用。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：
　　（一）公司主要业务
　　公司聚焦异质结电池片及组件主营业务，报告期内向市场提供高品质、高效能异质结电池片及组件。公司已连续向市场推出210/210R/182尺寸的SMBB、0BB电池片产品，高效0BB擎天系列和御风系列集中式电站产品，以及210R-96B分布式屋顶组件产品。
　　（二）公司主要产品及其用途
　　公司主要产品为单晶异质结电池片及组件，采用N型技术路线，公司规模化量产的N型单晶异质结电池转换效率可达到26%，组件功率最高可达730W+。公司生产的异质结电池片及组件已实现了市场化销售并获得了客户的认可 。
　　（三）公司经营模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，公司采购原材料后，经过电池片生产、组件生产等一系列连续的生产步骤后完成核心产品的制造，销售端通过向下游组件厂商或电站企业销售电池片、组件来获取相关收入、利润及现金流。
　　①研发模式
　　公司技术研发以市场为导向、以自主创新为核心，以节约成本提高质量和效率为出发点，公司成立了独立的太阳能电池及组件技术研发中心，采用集成产品开发流程管理体系，新产品及新技术开发工作主要包括概念、计划、开发、验证、导入五个阶段，流程明晰，建立了“应用研究—技术开发—产业化生产—市场开发及应用”于一体的研发流程，推进新产品及新技术开发工作高效开展。
　　公司目前已经搭建了成熟的太阳能光伏行业专业技术研发团队并积极布局高效异质结太阳能电池技术研发，围绕高效异质结电池降本增效，制定了“硅片薄片化”“银浆单耗优化”“叠层 TC0技术”“钢网印刷”“0BB焊接技术”“光转膜封装技术”等十余项降本增效实施路线，正加速实现高效异质结电池实现大规模产业化。
　　②采购模式
　　主要产品的原材料采购包括硅料、硅片及其他辅材和配件等，总体采用“以销定采”的原则进行采购，针对硅料等重要原材料，公司一般通过与供应商签署中长期采购协议或战略采购协议来保证原材料的供应，依据销售订单和生产计划确定季度或月度采购计划。同时，公司对部分常用或关键原材料策略性地保留一定合理库存；针对常规材料或辅材等，公司通过定期比价或招投标来保持供应商的竞争性，以此应对采购价格波动风险，控制采购成本。
　　③生产模式
　　公司产品为自主生产，建立了“以销定产”的生产模式，目前公司已投建吴江1.2GW异质结电池片车间和组件车间，酒泉4.8GW异质结电池片车间和组件车间,设立了生产运营部门组织实施生产计划。根据客户订单和对市场行情的预判提前制定生产计划组织生产，及时制作生产计划，保障客户所需产品的按时交货，同时公司根据生产和销售情况适时调整产品的安全库存标准，有序排产。
　　④销售模式
　　对外销售的产品主要为光伏电池片及光伏组件，公司将采用直销为主、经销为辅的销售模式，以国内市场和国际市场相结合的销售策略，销售客户主要面向国内集中式或分布式电站客户，主要有控股股东电站、国内大型地面电站等，海外客户主要为新加坡、印度及东南亚市场、中东等电站客户。直销模式下，公司主要通过行业交流、展会宣传、技术服务、同行推介等方式加深行业影响力，获取商业机会，通过商务洽谈与客户签订合同后进行生产及交货。从初期接洽客户需求、项目竞投标，到评审签订合同、合同执行、生产交货，至跟踪验收、售后服务，公司制定了规范完善的销售业务流程，贯穿售前、售中和售后。
　　（四）公司市场地位
　　异质结光伏电池片技术由于核心工序较少、良品率容易控制、降本路线清晰等优势，迅速在N型光伏电池片中广泛推广使用。公司是目前少数能实现异质结电池片规模化量产的企业之一，公司对异质结电池片领域的提前布局具备了先发优势，领先的规模化能力使公司具备了优先获得市场、获得客户的竞争优势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司持续坚持自主的研发创新和技术积累，建立可控生产工艺路线和产品服务的技术体系，培养了专业成熟的研发团队，不断提升太阳能电池及组件的光电转换效率，以此满足不同的客户需求。具体如下：
　　1、生产工艺优势 在生产工艺方面，公司已积累了较为成熟的技术经验，公司加工的光伏产品曾先后获得中国 CQC、PCCC，德国TUV产品认证（欧盟通用）、英国MCS的产品认证，意大利防火认证，PVEL强化老化TOP PERFORMER列名；同时，针对异质结光伏项目中大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件产品，公司推进研发“硅片薄片化”“银浆单耗优化”“叠层TC0技术”钢网印刷“0BB焊接技术”“光转膜封装技术”等核心技术，共同保障项目快速实现投产和运营。
　　2、技术研发优势 公司目前已经搭建了成熟的太阳能光伏行业专业技术研发团队，积极投入高效异质结太阳能电池技术研发，围绕高效异质结电池降本增效，期间制定了“硅片薄片化”“银浆单耗优化”等十余项降本增效实施路线，并逐步形成相关专利等知识产权，以推进高效异质结电池实现产业规模化。
　　3、产品质量优势 公司自成立以来非常重视生产质量管控，确保每一个步骤都符合客户对于质量的要求，运用科学的方法解决质量问题。公司建立了稳健的质量管理团队，并且建立了满足公司产品多品种、多批次、多功能弹性生产的科学、完善的质量管理体系，实现了公司各部门的高效运行，保证了公司产品质量的稳定性，成为了企业高质量发展的基石。
　　4、管理团队优势 公司核心技术人员及管理团队具备实业管理背景，对全球光伏行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解和良好的专业判断能力，对行业内的各种变化有敏锐的捕捉力。凭借管理团队丰富的经验和专业的能力，公司有信心把握行业方向，抓住市场机会，最终取得优良经营业绩。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）公司经营业绩情况
　　报告期内，光伏行业周期下行，光伏产业链各环节竞争加剧，产能激增，供需失衡导致全产业链价格暴跌，电池及组件产品售价及毛利率持续下行，且公司破产重整事项对公司正常经营造成重大影响，公司产能利用率持续低位，产品毛利持续为负，导致亏损持续增加。公司全年实现营业总收入为12,367.46万元，较去年同期下降78.69%；营业利润为-75,669.79万元，较去年同期下降84.05%；实现归属于上市公司股东的净利润-79,525.40万元，较上年同期减少119.83%。
　　报告期内光伏电池片及光伏组件为公司主要销售收入，在费用方面销售费用、管理费用、财务费用合计较上期增加47%，主要是因为债务增加导致财务费用中利息支出大幅增加；在利润实现方面，全年净利润-82,398.08万元，较去年同期亏损增加99.95%；资产方面对应收账款、应收票据、其他应收款等计提减值1,576.31万元，合同资产、存货、固定资产等计提减值20,493.44万元，合计计提减值约22,069.75万元。
　　（二）持续多措并举推进降本增效，提升产品竞争力
　　公司将以降本为中心，以技术研发和引入新技术推动降本增效。公司紧密跟进行业技术动态，引入新降本技术工艺。公司已制定清晰的技术研发规划，围绕硅材料成本和非硅成本，30%银包铜、低电阻银浆、狗骨靶材、0BB电池片、钢网印刷等量产先进工艺技术，同时在厂区建设分布式屋顶电站降低能源成本等多角度持续提升异质结产品品质，推动产品降本，提升产品竞争力。
　　（三）加强营销团队建设，开拓国内外市场
　　公司未来将持续加强国内外营销团队建设，目前已经搭建一个海外事业部加国内五大营销中心，在香港、英国、德国、荷兰等地设立了直属分支机构并成立本地直销团队。截至目前，公司已经搭建覆盖中国及海外市场的专业光伏行业营销队伍，未来将进一步加大客户开发力度，拓展行业客户群，扩宽产品应用场景以提升获得订单能力，提高产能利用率，进而提升公司市场占有率。
　　（四）积极推动预重整工作，化解公司债务风险
　　公司于2021年起逐步转型光伏产业，并完成了主营业务的升级，但受自身历史包袱沉重、行业市场竞争加剧、国内外宏观经济波动下行等多重因素的影响，目前面临严峻的债务压力，且已出现不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力的情形。2024年7月8日，甘肃省酒泉市中级人民法院决定启动公司预重整程序，并于同日指定临时管理人。
　　针对上述情况，公司积极主动配合法院及临时管理人有序推进各项预重整工作，勤勉经营管理，妥善决定经营事务和内部管理事务，妥善维护公司资产价值，以期实现预重整工作的顺利推进，整体上化解公司的债务风险。目前，公司尚未收到法院关于受理上市公司重整申请的裁定书。
　　（五）积极引入重整共益债资金，维持公司团队及运营稳定
　　报告期内，公司经过酒泉市中级人民法院的许可，在预重整期间引入体额度不超过3亿元的共益债借款，用于保障公司及下属核心子公司的日常经营及保障公司订单交付及生产经营。公司在预重整期间引入共益债资金有助于保障公司正常生产经营活动对流动资金的需求，有助于保障公司订单交付及维护公司正常经营运转，维持了公司团队及运营稳定，保障了债权人资产的保值。
　　面对公司经营遇到的问题，公司将谨慎研判光伏行业趋势，调整销售经营策略，并在管理人监督指导到积极配合与重整及重整工作，2025年第一季度公司营业收入环比增加，公司有信心在2025年整体经营能力得到改善。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　为达成2030年前达到“碳排放”峰值及2060年前实现“碳中和”的目标，国家正在加速推进绿色低碳能源发展计划，未来全国的能源结构将会发生转变，可再生能源的占比将会持续提升。根据“中国光伏行业协会”的预测，十四五期间，光伏将成为电力新增装机量的主体，国内光伏装机量将保持持续增长。
　　（二）公司未来发展战略
　　公司将积极响应“碳中和”、“碳达峰”国家政策，谨慎研判光伏行业供需结构，秉承“使光电更高效”使命，拓展异质结光伏业务。同时，公司将通过技术创新、产品创新、管理创新，全面提高产品质量，加快转型升级。
　　（三）公司2025年经营计划
　　1、加强建设营销队伍，推动异质结产品市场应用
　　公司将加强国内外营销团队建设，进一步加大客户开发力度，拓展行业客户群，以确保未来新增产能的迅速推广。在此基础上，公司还将着力提升客户服务水平，加强销售渠道对客户需求以及市场的信息收集、分析、管理的能力，准确把握客户的现实需求和潜在需求，实现客户数量和满意度的同步提升。
　　2、持续优化资产结构，提升资产运转效率
　　2025年，公司将进一步推动非主业或经营效率低下资产的处置，以整合优化资产结构及资源配置，提高资产流动性及使用效率，为公司的运营补充了流动资金，优化内部业务结构，聚焦主业发展。
　　3、全面提升公司治理，规范各项内控工作
　　2025年，公司将深入开展公司治理活动，进一步推动内控体系建设工作，完善内控管理的薄弱环节，规范现有组织架构的运作，防范公司运营风险。
　　公司将进一步加强对公司财务工作的管理和监督，规范财务管理，优化财务流程，细化财务有关的内控制度，强化审批流程，防范关联方资金占用，保护公司的合法权益。
　　4、做好资金规划与管控，缩减成本降本增效
　　2025年公司将开源节流，制定合理的预算方案，做好预算决算。公司将从以下几个方面做好资金规划：一是拓宽融资渠道，创新融资方式，积极寻求便捷、低成本的资金来源，以保证公司业务开展资金需求，降低财务费用；二是提高经营效率，缩减不必要的成本开支，降低管理成本；三是加强项目投资及管理，做到事前审议防范风险，事中控制缩减成本，事后总结不断提高；四是重视应收账款催收工作，加强应收账款分析，强化应收账款管理，避免形成坏账造成资产损失。
　　5、提升管理能力，提高软实力
　　公司将进一步优化管理架构，优化管理制度，提升管理效率，改善管理薄弱点，强化运营职能，凝聚内部发展力量，并借助外部优势资源，全面提升公司的管理水平，推动公司高质量发展。
　　（四）实现发展战略和经营计划可能遇到的风险因素和应对措施
　　1、宏观经济周期性波动的风险
　　虽然全球光伏市场规模在迅速增长，但是光伏行业的发展受宏观经济整体影响较深，因此宏观经济波动对公司主营业务的市场需求影响较大。
　　应对措施：公司将继续密切关注光伏行业发展情况，适时调整经营战略，研发新产品新技术，适应形势变化。
　　2、市场竞争的风险
　　光伏行业具备广阔的发展前景，行业内外资本纷纷加强投入，根据市场公开信息，行业内骨干企业凭借规模、品牌、技术等优势，纷纷计划加快产能扩张步伐，导致市场新增产能大幅增加。公司作为国内先进太阳能电池片制造企业之一，具有较强的产品性能优势、客户优势、品牌优势及团队优势，但如果未来行业竞争进一步加剧，而公司不能利用自身的竞争优势巩固和提升现有市场地位，将面临市场份额下降、产品缺乏竞争力等竞争风险。
　　应对措施：公司将持续推进技术的升级，不断提高产品性能，降低生产成本，提高客户服务能力。同时，公司也将持续加大研发投入，推进新产品开发进度，及时推向市场，进行差异化竞争。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司上游主要原材料为硅片、银浆及其他化学品，其中以硅片为最主要的原材料，如果未来受到硅片产量调整并导致市场供需结构变化或采购价格出现波动，将给公司原料采购带来一定的风险。
　　应对措施：公司将大力开展降本增效工作；密切关注市场变化，适时采购，降低采购成本；拓宽供应渠道，保证供应渠道稳定有效。加强原材料信息收集、市场调研和采购管理，采购部门根据市场情况，通过议价方式决定交易价格；加强与国内大型生产商、供应商建立较为稳定的长期合作关系，以保证货源的相对稳定。
　　4、流动性不足及退市风险
　　受历史包袱沉重、行业周期变化、宏观经济影响等因素影响，公司业务连续多年持续亏损，已出现不能清偿到期债务且缺乏清偿能力的情形被债权人提出破产重整申请，同时公司因财务问题将被交易所实施退市风险警示及其它风险警示。
　　应对措施：公司将加强成本控制、加大应收账款催收，积极与银行、金融机构等相关方沟通，通过贷款展期、调整还款计划等方式，逐步化解流动性风险问题。公司将继续推进预重整及重整工作，在重整中获得资源与资金支持，从而优化资本结构，整体改善资产负债结构，通过化解债务及引入权益资本以提升抗风险能力，并且通过改善经营情况以尽快弥补以前年度亏损，促进公司的可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　1、公司所处行业　　公司秉承“使光电更高效”的发展理念，专注从事高效率异质结(HJT)电池片及组件业务，现已发展成为一家集异质结(HJT)高效电池片、高效太阳能组件的研发、制造、销售为一体的新能源企业。　　根据中国证监会相关规定，公司太阳能电池片、太阳能组件制造业务所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“光伏设备及元器件制造业”，行业代码为“C3825”。　　2、公司所处行业的基本情况　　光伏产业链主要包括硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、公司所处行业
　　公司秉承“使光电更高效”的发展理念，专注从事高效率异质结(HJT)电池片及组件业务，现已发展成为一家集异质结(HJT)高效电池片、高效太阳能组件的研发、制造、销售为一体的新能源企业。
　　根据中国证监会相关规定，公司太阳能电池片、太阳能组件制造业务所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“光伏设备及元器件制造业”，行业代码为“C3825”。
　　2、公司所处行业的基本情况
　　光伏产业链主要包括硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等主要环节。公司所从事的光伏电池业务位于产业链的中游位置，主要通过向上游采购硅片进行加工制成电池片，从而销售给下游组件企业或公司加工成组件后销售给下游发电企业。
　　3、光伏行业情况
　　（1）全球光伏行业情况
　　受益于国内国际低碳发展和能源变革等战略推动，光伏产业将保持良好增长态势。根据《关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明》，中美两国支持二十国集团领导人宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍，并计划从现在到2030年在2020年水平上充分加快两国可再生能源部署。政策支持推动光伏行业强劲增长势头，国际能源署的《2050年能源零碳排放路线图报告》提出，2050年全球90%的电力将来自于可再生能源，其中风能和太阳能光伏发电共占近70%。根据InfoLink预测，2030年光伏新增装机量或将达到1,000GW，较当前装机量有2-3倍增量，显示光伏行业增长潜力巨大。
　　2024年全球光伏行业将继续保持强劲增长态势，技术迭代速度加快，市场竞争加剧，不同电池技术将呈现多元化发展。随着N型电池规划产能的逐步放量，N型高效电池组件的市占率将快速提升。根据中国光伏行业协会的数据，2023年时，N型电池组件的市场占比还不到25%，但到2024年，N型的市场份额有望达到70%以上，目前已成为电池技术的主流。同时，随着电池转换效率的逐步提升、矩形片技术的采用及其他先进封装技术，最高量产组件功率已超过700W。
　　今年以来，随着光伏产业链各端有效产能的迅速扩张，光伏产品价格仍然在不断的下探，市场竞争变得更加激烈，落后产能及竞争力不足的产能将快速出清，待相关落后产能有效出清后光伏市场有望回到正常的价格水平。
　　（2）国内光伏行业情况
　　2024年上半年，国内光伏行业呈现出规模扩大、出口增量与价格下跌、产值下降、出口额减少并存的复杂态势。根据工信部发布的《2024年上半年全国光伏制造行业运行情况》，2024年上半年，我国光伏产业链主要环节产量均实现高比例增长。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长超过30%，光伏组件出口同比增长近20%。多晶硅环节，1－6月全国产量达106万吨，同比增长74.9%；硅片环节，1－6月全国产量达402GW，同比增长58.6%；电池环节，1－6月全国晶硅电池产量达310GW，同比增长38.1%；组件环节，1－6月全国晶硅组件产量达271GW，同比增长32.8%；出口达到129.2GW，同比增长19.7%。
　　尽管规模和出口量有所增长，但光伏行业也面临着价格下跌、产值下降和出口额减少的挑战。产业链价格方面，多晶硅、硅片价格下滑超过40%，电池片、组件价格下滑超过15%。产值方面，国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5,386亿元，同比下降36.5%。出口额方面，我国光伏产品出口总额（硅片、电池片、组件）约186.7亿美元，同比下降35.4%。这些数据反映出行业在面临外部市场需求的变化时，内部生产和出口策略需要进行相应的调整。
　　2024年上半年，光伏新增装机达到102.48GW，其中集中式光伏新增装机49.6GW，工商业新增装机37.03GW，户用光伏新增装机15.85GW。截至2024年6月底，光伏累计并网容量达到712.93GW，其中集中式光伏电站403.42GW，分布式光伏电站309.51GW，包括131.84GW户用光伏。在发电方面，光伏发电量达到3,914亿千瓦时，同比增长47%，光伏发电利用率达到97%。
　　（3）异质结行业情况
　　异质结技术作为N型电池技术的后起之秀，其理论极限效率高于TOPCon并具有更低的功率温度系数、更高的双面率、更低的老化衰减和更优的质保等优势。随着技术的不断进步，异质结电池的转换效率不断提升，2023年异质结电池平均转换效率达到25.2%，预计2024年将进一步提升至25.8%。异质结技术的发展伴随着成本的降低，通过技术突破，以及电镀铜工艺的大规模应用，异质结电池的成本得到有效控制，使得异质结技术的成本竞争力得到提升。此外，市场需求方面，异质结电池的销量正在爆发。随着降本增效的提速，异质结电池的产能和销量都在快速增长。2024年在央国企集采招标中，异质结组件已经开始作为独立标段，这表明市场对异质结技术的认可和需求。2024年异质结行业的发展呈现出技术进步、成本降低和市场扩张的积极态势为光伏行业的未来发展奠定了坚实的基础。
　　2024年被认为是0BB技术产业化的元年，0BB技术通过节省主栅部分的银浆使用，实现了硅片减薄，进一步降低了成本。此外，0BB技术还通过使用更细的带和更薄的胶膜，实现了进一步的降本增效。0BB技术正在成为光伏行业的一个重要竞争点和发展趋势，预计未来将在光伏行业中发挥更加重要的作用。
　　（二）公司主要业务
　　公司聚焦异质结电池片及组件主营业务，报告期内向市场提供高品质、高效能异质结电池片及组件。公司已连续向市场推出电池片“210半片12BB/18BB/20BB”、“210半片0BB”“182半片16BB”“182半片0BB”及组件“JGDN144”、“JGDN132”、“JGDN120”、“JGDN108B”、“JGDM120”、“JGDM132”等系列产品。
　　（三）公司主要产品及其用途
　　公司主要产品为单晶异质结电池片及组件，采用N型技术路线，公司规模化量产的N型单晶异质结电池转换效率可达到26%，组件功率最高可达730W+。目前具备N型单晶异质结电池及组件规模化量产能力，公司生产的异质结电池片及组件已实现了市场化销售并获得了客户的认可。
　　（四）公司经营模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，公司采购原材料后，经过电池片生产、组件生产等一系列连续的生产步骤后完成核心产品的制造，销售端通过向下游组件厂商或电站企业销售电池片、组件来获取相关收入、利润及现金流。
　　①研发模式
　　公司技术研发以市场为导向、以自主创新为核心，以节约成本提高质量和效率为出发点，公司成立了独立的太阳能电池及组件技术研发中心，采用集成产品开发流程管理体系，新产品及新技术开发工作主要包括概念、计划、开发、验证、导入五个阶段，流程明晰，建立了“应用研究—技术开发—产业化生产—市场开发及应用”于一体的研发流程，推进新产品及新技术开发工作高效开展。
　　公司目前已经搭建了成熟的太阳能光伏行业专业技术研发团队并积极布局高效异质结太阳能电池技术研发，围绕高效异质结电池降本增效，制定了“硅片薄片化”“银浆单耗优化”“叠层TC0技术”“钢网印刷”“0BB焊接技术”“光转膜封装技术”等十余项降本增效实施路线，正加速实现高效异质结电池实现大规模产业化。
　　②采购模式
　　主要产品的原材料采购包括硅料、硅片及其他辅材和配件等，总体采用“以销定采”的原则进行采购，针对硅料等重要原材料，公司一般通过与供应商签署中长期采购协议或战略采购协议来保证原材料的供应，依据销售订单和生产计划确定季度或月度采购计划。同时，公司对部分常用或关键原材料策略性地保留一定合理库存；针对常规材料或辅材等，公司通过定期比价或招投标来保持供应商的竞争性，以此应对采购价格波动风险，控制采购成本。
　　③生产模式
　　公司产品为自主生产，建立了“以销定产”的生产模式，目前公司已投建吴江1.2GW异质结电池片车间和组件车间，酒泉4.8GW异质结电池片车间和组件车间,设立了生产运营部门组织实施生产计划。根据客户订单和对市场行情的预判提前制定生产计划组织生产，及时制作生产计划，保障客户所需产品的按时交货，同时公司根据生产和销售情况适时调整产品的安全库存标准，有序排产。
　　④销售模式
　　对外销售的产品主要为光伏电池片及光伏组件，公司将采用直销为主、经销为辅的销售模式，以国内市场和国际市场相结合的销售策略，销售客户主要面向国内集中式或分布式电站客户，主要有控股股东电站、国内大型地面电站等，海外客户主要为新加坡、印度及东南亚市场、中东等电站客户。直销模式下，公司主要通过行业交流、展会宣传、技术服务、同行推介等方式加深行业影响力，获取商业机会，通过商务洽谈与客户签订合同后进行生产及交货。从初期接洽客户需求、项目竞投标，到评审签订合同、合同执行、生产交货，至跟踪验收、售后服务，公司制定了规范完善的销售业务流程，贯穿售前、售中和售后。
　　（五）公司市场地位
　　异质结光伏电池片技术由于核心工序较少、良品率容易控制、降本路线清晰等优势，迅速在N型光伏电池片中广泛推广使用。公司是目前少数能实现异质结电池片规模化量产的企业之一，公司对异质结电池片领域的提前布局具备了先发优势，领先的规模化能力使公司具备了优先获得市场、获得客户的竞争优势。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　（1）市场驱动
　　据《中国光伏产业发展路线图》（2023-2024年）预测，到2030年，异质结电池在光伏电池市场的占比将从2023年的2.6%增长到34.3%左右。结合公司对光伏组件市场规模的预测，2021-2030年间，异质结电池的年市场规模的增长量将超过1,900亿元，年均市场规模在1,000亿元左右。异质结电池及组件产品巨大的市场潜力将为公司产能的消化提供有效的保障。
　　（2）技术驱动
　　目前市场上高效光伏电池的主流产品已经由P型PERC转化为N型产品，在各类N型电池中，异质结电池（HJT）具有转换效率高、低功衰、工艺简单且降本路线清晰等显著优势。异质结电池的优势特性契合了光伏产业发展的规律，正逐步成为行业主流。
　　（3）异质结光伏项目竞争优势驱动
　　公司在苏州吴江投建的1.2GW异质结光伏电池及组件项目已实现量产，同时公司在工艺降本方面持续推进“银包铜浆料”、“硅片薄片化”等降本措施，以达到异质结成本与Topcon持平并加大异质结电池片市场竞争力。同时公司在甘肃酒泉投资新建4.8GW异质结光伏项目，扩大公司异质结电池片产能，并进一步巩固市场地位，推进公司业务转型升级。

　　二、核心竞争力分析
　　公司持续坚持自主的研发创新和技术积累，建立可控生产工艺路线和产品服务的技术体系，培养了专业成熟的研发团队，不断提升太阳能电池及组件的光电转换效率，以此满足不同的客户需求。具体如下：
　　1、生产工艺优势在生产工艺方面，公司已积累了较为成熟的技术经验，公司加工的光伏产品曾先后获得中国CQC、PCCC，德国TUV产品认证（欧盟通用）、英国MCS的产品认证，意大利防火认证，PVEL强化老化TOPPERFORMER列名；同时，针对异质结光伏项目中大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件产品，公司推进研发“硅片薄片化”“银浆单耗优化”“叠层TC0技术”钢网印刷“0BB焊接技术”“光转膜封装技术”等核心技术，共同保障项目快速实现投产和运营。
　　2、技术研发优势公司目前已经搭建了成熟的太阳能光伏行业专业技术研发团队，积极投入高效异质结太阳能电池技术研发，围绕高效异质结电池降本增效，期间制定了“硅片薄片化”“银浆单耗优化”等十余项降本增效实施路线，并逐步形成相关专利等知识产权，以推进高效异质结电池实现产业规模化。
　　3、产品质量优势公司自成立以来非常重视生产质量管控，确保每一个步骤都符合客户对于质量的要求，运用科学的方法解决质量问题。公司建立了稳健的质量管理团队，并且建立了满足公司产品多品种、多批次、多功能弹性生产的科学、完善的质量管理体系，实现了公司各部门的高效运行，保证了公司产品质量的稳定性，成为了企业高质量发展的基石。
　　4、管理团队优势公司核心技术人员及管理团队具备实业管理背景，对全球光伏行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解和良好的专业判断能力，对行业内的各种变化有敏锐的捕捉力。凭借管理团队丰富的经验和专业的能力，公司有信心把握行业方向，抓住市场机会，最终取得优良经营业绩。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济周期性波动的风险
　　虽然全球光伏市场规模在迅速增长，但是光伏行业的发展受宏观经济整体影响较深，因此宏观经济波动对公司主营业务的市场需求影响较大。
　　应对措施：公司将继续密切关注光伏行业发展情况，适时调整经营战略，研发新产品新技术，适应形势变化。
　　2.市场竞争的风险
　　光伏行业具备广阔的发展前景，行业内外资本纷纷加强投入，根据市场公开信息，行业内骨干企业凭借规模、品牌、技术等优势，纷纷计划加快产能扩张步伐，导致市场新增产能大幅增加。公司作为国内先进太阳能电池片制造企业之一，具有较强的产品性能优势、客户优势、品牌优势及团队优势，但如果未来行业竞争进一步加剧，而公司不能利用自身的竞争优势巩固和提升现有市场地位，将面临市场份额下降、产品缺乏竞争力等竞争风险。
　　应对措施：公司将持续推进技术的升级，不断提高产品性能，降低生产成本，提高客户服务能力。同时，公司也将持续加大研发投入，推进新产品开发进度，及时推向市场，进行差异化竞争。
　　3.原材料价格波动风险
　　公司上游主要原材料为硅片、银浆及其他化学品，其中以硅片为最主要的原材料，如果未来受到硅片产量调整并导致市场供需结构变化或采购价格出现波动，将给公司原料采购带来一定的风险。
　　应对措施：公司将大力开展降本增效工作；密切关注市场变化，适时采购，降低采购成本；拓宽供应渠道，保证供应渠道稳定有效。加强原材料信息收集、市场调研和采购管理，采购部门根据市场情况，通过议价方式决定交易价格；加强与国内大型生产商、供应商建立较为稳定的长期合作关系，以保证货源的相对稳定。
　　4、规模扩张导致的管理风险
　　面对业务高速成长，公司的资产规模、人员规模、业务规模扩大，对公司的管理提出了更高的要求。随着公司产能的增加，销售网络布局的不断延伸，不仅在人才的数量及质量上有更高的需求，同时对公司的管理团队也提出了更高的要求。
　　应对措施：公司将采取外聘、内选相结合的方式，力争培养一批高端管理、研发、销售人才，以适应市场业务拓展的需要，为公司的未来战略发展做好准备。
　　5、异质结光伏项目实施风险
　　公司于2022年新增投资建设4.8GW高效异质结太阳能电池及组件项目，目前已投建1.8GW电池生产线，该项目的投资建设进度受公司融资进展、施工建设等因素的综合影响，目前未能按计划实施完成达产，预计不能按既定计划实现预期经济效益。在项目建成后，每年会产生折旧摊销费用、人员费用、财务成本等固定开支费用，如不能有效开拓光伏业务新市场，实现销售，则可能因固定开支费用的增加而导致公司盈利能力及盈利水平进一步下滑的风险。
　　应对措施：公司将根据光伏市场周期现在，结合预重整期间资金状况以及订单交付能力，谨慎考虑酒泉4.8GW项目的投建节奏。同事公司将持续加大研发投入，不断开展降本增效工作，提升产品市场竞争力。与此同时，公司将持续加强与客户的沟通协作，坚持以市场为导向，以客户为中心，不断提高产品质量与服务品质，保持公司核心市场竞争力。
　　6、公司预重整的不确定性风险
　　2024年7月8日酒泉市中级人民法院决定对公司启动预重整，公司尚未收到法院关于进入重整程序的相关法律文书，公司是否进入重整程序尚存在重大不确定性。后续如果法院启动公司重整，则公司股票将被交易所实施退市风险警示。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，提升持续经营能力。若重整失败，公司将存在被宣告破产清算的风险。如果公司被宣告破产清算，公司股票将面临被终止上市的风险。
　　应对措施：公司将积极配合临时管理人推进各项预重整工作，并依法履行债务人的法定义务，争取多方支持并保护各方的合法权益，以期实现重整工作的顺利推进。同时确保生产经营稳定进行，以避免重整对公司的日常经营产生重大影响。 收起▲