一、报告期内公司从事的主要业务　　本报告期，公司主营业务涵盖黄金开采及销售业务、太阳能发电业务与集成电路设计业务。　　（一）黄金开采及销售业务　　依托当地矿产资源，公司于加纳的AKROMA、AKOASE、FGM（NAFORMAN_NOYEM）三座金矿及配套选厂重点项目推进情况如下：　　1.AKROMA金矿　　2025年，AKROMA金矿地下开采各项生产工作有序开展，开采规模持续扩大，产能稳步提升。其中，地采井下的第一中段、第二中段掘进与采矿主体已结束，第三中段掘进工作已结束，正在进行采出矿工作，第四中段已完成掘进部分工程，正在进行采出矿作业，现向第五中段掘进。2025全年井下开采合计350... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本报告期，公司主营业务涵盖黄金开采及销售业务、太阳能发电业务与集成电路设计业务。
　　（一）黄金开采及销售业务
　　依托当地矿产资源，公司于加纳的AKROMA、AKOASE、FGM（NAFORMAN_NOYEM）三座金矿及配套选厂重点项目推进情况如下：
　　1.AKROMA金矿
　　2025年，AKROMA金矿地下开采各项生产工作有序开展，开采规模持续扩大，产能稳步提升。其中，地采井下的第一中段、第二中段掘进与采矿主体已结束，第三中段掘进工作已结束，正在进行采出矿工作，第四中段已完成掘进部分工程，正在进行采出矿作业，现向第五中段掘进。2025全年井下开采合计3500余米，地采出矿量共计约12.42万吨，年品位约2.14-3.11g/t之间，其中副产矿约为16584.98吨。
　　2025年中旬，公司为推进AKROMA项目建设及运营，针对该项目面临的海外投资风险，向中国出口信用保险公司（以下简称“中信保”）提交了针对AKROMA项目为期12个月的海外投资保险投保申请。2025年10月，该项目已获批准。
　　选厂采用全泥氰化炭浆工艺，供矿来源主要包括地采原生矿及AKOASE、AKROMA露采氧化矿，经过分别的破碎及输送系统将原矿混合进行选矿处理。报告期内，选厂年处理矿石约29.32万吨，月平均处理矿石量约2.44万吨，日处理量约800-1500吨之间。
　　2.AKOASE金矿
　　AKOASE金矿目前以露天开采为主，集中在山体为主及周边区域，露采采坑共分为A、B、试采区三个采区。2025年主要为A、B两个采区生产，全年露采剥离总量228.78万立方米，出矿量约为15.23万吨，年品位约1.31-2.03g/t之间。理论金属量约255.35kg，平均含水量约12.40%。
　　3.FGM建设矿区工作
　　报告期内，FGM矿区主要工作分为4大板块：选厂建设、后勤基础设施建设、尾矿库征地事宜、地采斜坡道准备与施工。其中工作重心重点聚焦选厂建设，全力推动项目落地。
　　（1）选厂建设：截至期末，选厂建设已进入收尾阶段，各项建设任务推进顺利、成效显著，已基本达成投产试运行前各项准备要求。各核心工艺区域均完成地基、设备安装及配套施工，浓密机已完成主体施工并开展注水实验；厂区多项基建完工投用，其余基建按进度推进，蓄水池主体完工待防水处理；核心设备电缆铺设完成，剩余电路施工待电缆到位后开展。
　　（2）后勤基础建设：主要施工方向为解决场地中方员工和属地员工办公住宿需求，目前基本满足厂区现有员工住宿需求。
　　（3）尾矿库征地：全年累计完成征地约43英亩，同时进行前期清理表层植被工作。
　　（4）地采斜坡道准备与施工：地采斜坡道准备工作已于2025年底陆续开展。
　　（二）太阳能发电业务
　　1.报告期内，加纳20MW光伏项目、Vodafone太阳能项目以及其他分布式光伏项目均运营稳定。
　　2.公司与坦桑尼亚电力公司签订的两个6.5兆瓦的太阳能项目，均于2025年5月底并网发电，且分别于6月和11月获得电厂发电牌照，已经开始收取电费，截至年末实现稳定回款。新项目10MW IKINA GEITA和7MW SIMANJIRO正式启动建设，计划2026年实现并网发电。
　　（三）集成电路设计业务
　　1.XC7000B及XC7100芯片应用与开发
　　公司研发的雷管芯片XC7000B已在海外量产，配套模组、起爆器及测试工装等设备批量使用，成功应用于井下及露天矿爆破。数码工业电子雷管芯片XC7100具有低功耗、组网时间短、采用差分通信抗干扰能力强的特点。报告期内完成了掩膜及流片、工程批晶圆已进行了工程样片封装，现阶段正全面开展基于XC7100芯片的雷管模组进行全面验证、组网测试，以及配套生产系统、起爆系统的开发。
　　2.智能矿山管理系统
　　公司研发的智能矿山系统可远程监控采矿及选厂设备，实现数据实时采集、故障预警、生产管理与物流跟踪等功能。系统深度融合OA系统数据，打通矿山设备固定资产接口、生产耗材的库存申购出入库接口，既降低了生产耗材库存、又满足了正常生产的需求，实现生产耗材的精细化管控。同时，矿上车辆加入了车载终端，管理系统可进行车辆轨迹回放追踪，推动了车辆高效智能化运行。
　　3.光伏管理系统
　　公司自研的光伏监控系统新增了园区分布光伏余电上网模式的计费管理模块，实现用户电费按费率电价月结、上网电费与电力公司月结，目前新系统已正式投入使用。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）黄金市场发展状况
　　1.全球黄金行业发展情况
　　2026年1月29日，世界黄金协会发布2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高。持续的地缘政治和经济不确定性推动了黄金投资需求的大幅攀升，这令全球2025年黄金需求总金额达5550亿美元，同比增长45%。2025年投资活跃度显著升温，拉动黄金需求整体增长：全球黄金ETF持仓量增加801吨，成为历史第二高年度增量；金条与金币购买量加速上行，触及12年来峰值。2025年四季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）为1303吨，同比小增1%。全球黄金投资需求增至2,175吨的里程碑水平，成为推动2025年黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。
　　2025年，全年平均金价攀升至3431美元/盎司的历史峰值，同比增幅达44%，伦敦金银市场协会（LBMA）午盘国际金价累计53次刷新历史纪录。2025年四季度平均国际金价达4135美元/盎司，同比上涨55%，创历史新高，进而推动全年平均国际金价攀升。其主要驱动因素包括地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱与美债利率下行、全球央行持续购金以及投资者为分散风险增加配置。
　　2025年，全球黄金总供应量同比增长1%。初步估算显示，金矿产量小幅攀升至3,672吨，再创历史新高。回收金增长3%至1,404吨——相较于美元金价67%的涨幅，回收金增长相对温和。2025年四季度黄金需求同样刷新纪录。季度黄金总需求达到1,303吨，为有史以来最高的四季度水平，主要得益于黄金ETF的大规模流入（175吨）以及升至12年新高的金条和金币投资需求（420吨）。
　　2.国内黄金行业发展情况
　　据中国黄金协会最新统计数据显示：2025年，国内原料产金381.339吨，同比增加4.097吨，同比增长1.09%。进口原料产金170.681吨，同比增加13.817吨，同比增长8.81%。国内原料和进口原料共计生产黄金552.020吨，同比增加17.914吨，同比增长3.35%。2025年，国内黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。
　　受金价高企、税收新政落地等多重因素叠加影响，市场需求呈现多元化发展态势，涵盖高端化、轻量化、高性价比等不同定位的黄金产品，可精准匹配各类消费群体的差异化需求偏好；与此同时，消费者对黄金投资属性的认知不断深化，2025年国内金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.金矿与能源业务协同发展，资源与产能双轮驱动
　　公司围绕“黄金开采及销售+光伏发电+集成电路设计”三大业务板块，形成业务多向协同效应，实现黄金勘探、采矿、选冶、冶炼、销售全链条自主运营，以及光伏电站从建设、并网、运营到回款的全环节管理能力，重点项目均按计划高效推进。核心金矿梯次布局、协同发力，同时配备专业钻探部门统筹全矿区勘探工作，持续推进资源增储，为产能稳定提升提供核心资源支撑，全产业链布局实现各环节高效协同，保障业务稳健运营。
　　2.非洲核心属地深度深耕，构建本土化运营体系
　　本土化运营体系成熟：在加纳各业务板块搭建 “中方技术管理 + 本地员工主力生产” 的高效团队，深度适配属地用工环境；同时实现设备、物料、成本的本地化管控，有效降低运营成本，提升项目落地与运营效率。
　　核心资源掌控力强：持有加纳多座金矿矿权及尾矿库、光伏电站等配套资产，稳步推进矿权办理、征地事宜。与加纳国家电力公司、能源部、矿产管理部门等当地核心机构建立深度合作关系，保障资金回款、项目落地的顺畅性，为业务持续开展营造稳定环境。
　　3.研发创新持续深耕，场景化应用逐步落地
　　公司坚持自主研发与技术创新，具备较强的核心器件研发、软硬件一体化设计及行业解决方案落地能力，在相关领域形成成熟的产品体系与稳定的市场应用，同时持续推进新产品迭代与新业务布局，不断拓展应用场景，构建起技术、产品与系统协同发展的综合竞争优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）2026年度工作重点
　　1.2026年，公司将聚焦治理核心工作，持续强化自身建设，全面提升规范运营水平与科学决策能力。公司将严格依据创业板上市公司相关法律法规及监管要求，规范开展各项经营管理与治理工作：
　　（1）合规履职：严格遵循法律法规与《公司章程》，高效落实股东会决议，确保重大决策有法可依、有章可循。
　　（2）体系建设：持续优化公司治理架构，健全内部控制体系，不断提升公司治理规范化水平，严格履行信息披露义务，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，保障投资者的知情权和监督权，加强内幕信息管理，防范内幕交易风险。
　　（3）权益保护：依托投资者热线、深交所互动易、业绩说明会等多渠道，常态化开展投资者沟通，切实维护投资者合法权益。
　　2.推动战略落地与业务拓展。公司业务覆盖海外资源运营（金矿、太阳能发电）与国内技术创新（集成电路设计）双主线：
　　（1）海外业务：资源稳健性与绿色转型协同
　　金矿行业：全球黄金作为避险资产，需求受地缘政治、通胀预期及央行购金支撑，中长期价格中枢稳定。公司海外金矿业务依托现有选厂基础以及一体化运营能力，产能将逐步提升。
　　太阳能发电行业：全球“双碳”目标驱动下，光伏装机量持续增长，但部分地区受电网消纳能力、电价政策影响，项目收益率存在波动。公司海外太阳能业务以“稳定存量+拓展增量”为方向，区域市场（加纳、坦桑尼亚）地位随项目并网逐步巩固。
　　（2）国内业务：技术驱动与国产替代共振
　　集成电路设计行业：公司国内业务聚焦技术突破，优势在于研发聚焦（芯片+系统协同）、场景化应用能力（矿山/光伏管理）；但公司芯片业务处于成长期，市场份额较小，需持续投入研发以构建壁垒。
　　（二）可能面对的风险及应对举措：
　　（1）国际金价波动风险。黄金作为公司的主要产品，兼具货币、避险与金融三重属性，其价格受美元走势、全球宏观、通胀预期、地缘冲突、美联储政策及供需等多重变量交织驱动，波动情况直接影响公司盈利稳定性。对此，公司强化成本精细化管控，优化开采与产销全流程管理，结合金价走势灵活调整经营策略，持续夯实盈利基础。
　　（2）汇率风险。近年来，公司持续加大海外市场布局，结算收入以美元、加纳塞地为主，而财务报表仍以人民币计价，人民币兑以上币种的汇率，受中美利差、地缘政治、美元流动性等多种因素扰动，短期波幅明显。公司密切关注汇率变化趋势，采取相应的管控措施，合理调配资金，降低汇率波动对公司经营成果的不利影响。
　　（3）应收账款风险。应收账款敞口随海外业务扩张同步放大。一旦境外客户偿付能力恶化、付款延迟，或双方卷入跨境诉讼、仲裁，公司可能被迫计提坏账，进而对现金流和盈利形成双重压力。公司不断完善客户信用评级与准入管理体系，合理运用信用保险等工具转移风险，切实防范坏账发生。
　　（4）金矿安全运营风险。公司黄金矿产资源均位于非洲区域，受非洲独特的经济、政治环境以及黄金的特殊属性影响，公司在矿产开采、提炼加工、产品运输等业务环节面临一定的风险。公司已采取安保升级等风险管控措施，但受外部环境及不可预见因素影响，未来仍可能出现各类潜在风险。公司持续升级全方位安保防控体系，建立健全突发事件应急处置机制，严格遵守当地法律法规及合规要求，有效防范各类潜在风险。
　　（5）经营市场及政策变化风险。非洲加纳当地政治格局、经济政策、贸易规则及矿业监管体系存在不确定性及异动风险，由于黄金的价格的不断飙升，核心矿业资质的管理与行业税收政策存在潜在调整风险，上述因素均可能对公司海外资产安全与经营利润及成本造成影响。公司持续强化海外市场风险预警机制，优化海外资产配置与运营模式，健全合规管理体系；同时，为保障业务经营稳定、应对政策与监管变化，公司持续适时投入合规建设及属地关系维护相关成本，以规避上述风险给公司带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，公司继续围绕“黄金开采及销售+光伏发电+集成电路设计”三大业务板块，以黄金矿产资源开采及销售为主业，持续优化运营管理，推进重点项目落地，以业务高质量发展为出发点，实现"资源开发+清洁能源+科技创新"协同共进。　　报告期内，公司实现营业收入218,137,823.40元，较上年同期增长65.78%，归母净利润42,448,807.61元，同比增长114.20%；扣非归母净利润35,503,046.22元，同比增长263.84%，主要得益于黄金生产量的同比增长及销售收入的增加。2025年下半年，公司将继续强化生产管理，优化采矿工艺、推进智能采... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，公司继续围绕“黄金开采及销售+光伏发电+集成电路设计”三大业务板块，以黄金矿产资源开采及销售为主业，持续优化运营管理，推进重点项目落地，以业务高质量发展为出发点，实现"资源开发+清洁能源+科技创新"协同共进。
　　报告期内，公司实现营业收入218,137,823.40元，较上年同期增长65.78%，归母净利润42,448,807.61元，同比增长114.20%；扣非归母净利润35,503,046.22元，同比增长263.84%，主要得益于黄金生产量的同比增长及销售收入的增加。2025年下半年，公司将继续强化生产管理，优化采矿工艺、推进智能采选系统升级，以保障黄金开采业务平稳开展；聚焦矿石品位、能耗等维度严控成本，提升生产效益。同时紧抓金价机遇，动态跟踪金价波动趋势，优化销售策略，积极推进新选厂的建设，稳固提升开采效率，以确保公司的正常高效运营。
　　（一）黄金开采及销售业务
　　公司黄金开采业务扎根于非洲加纳共和国，得益于该国丰富的矿产资源，公司黄金资源储备得到了有力支撑。目前，公司在加纳拥有三座金矿，分别是AKROMA金矿、AKOASE金矿和FGM（NAFORMAN_NOYEM）金矿，选厂一座，已形成黄金勘探、采矿、选冶、冶炼、销售于一体的完整产业链条。报告期内重点项目工作进展情况如下：
　　1.AKROMA金矿
　　2025年上半年井下开拓合计完成1172米，主要是加快了第四中段的开拓与采准工程，增加了第五中段上部车场的开拓工程，包括：第五中段上部车场通道、井下绞车车场、绞车房、配电房、水泵房等相关硐室。2025年上半年共计出矿量约5.1万吨。出矿年平均品位为2.45g/t。2025年下半年主要是第五中段斜井开拓，第四中段的开拓与采准，第三第四中段采出矿，加快地采深部勘探工作，加快井下小矿脉探矿工作。2025年下半年计划完成开拓1300米，出矿6万吨，预计出矿平均品位为2.0g/t。
　　2025年选厂上半年共处理原矿16.8万吨，原矿品位平均为2.35g/t，每天处理矿石800-1500吨，2025年下半年计划处理量为17万吨。
　　2.AKOASE金矿
　　AKOASE金矿目前以露天开采为主，集中在山体及周边区域。2025年主要出矿区域为A、B两个开采区域，报告期内露采总剥离土方量约为116.8万立方，其中基岩爆破约为9.3万立方，出矿量约为7.15万吨，品位1.85g/t。2025年下半年考虑雨季影响，计划开拓100万立方，出矿量约为8万吨。
　　3.FGM建设矿区工作
　　FGM选矿厂的建设项目为公司黄金业务板块的战略性发展之关键。2025年上半年，项目工程量建设进度正常，该项目预计2025年底建成投产，正式投产后预计日处理矿石量可达5000-8000吨，将在大幅提升公司的矿石处理能力及黄金产量和资源利用效率的同时，有效降低单位矿石处理成本。
　　2025年下半年FGM矿区主要工作有：实施井工开拓设计与规划；选厂生产设备的安装调试；露天开采区域土地征用及清理、矿区道路的规范、实施露天开拓；尾矿库征地清表、设计、获取许可与修筑。
　　4.地质勘探工作
　　报告期内主要地质钻探工作集中在FGM矿区、Esaase矿区地采井下深部钻探及其他潜力区域。2025年上半年完成钻探工作量10269.5m，其中FGM矿区9755.5m，Esaase矿区514m。2025年下半年计划完成钻探16700m，其中FGM矿区10000m，Esaase矿区地采地表4500m，Esaase矿区地采井下坑内勘探钻600m，DANTEN等其他区域1600m。
　　（二）光伏发电业务
　　加纳地区凭借优越的光照条件和成熟的运营经验，仍是公司光伏业务的核心区域。作为公司海外新能源战略的重要布局，公司在加纳投资运营的20MW+2MW光伏电站已稳定运行逾十年。另外，Vodafone光伏项目以及其他分布式光伏项目也正有序经营中，处于稳定运营状态。
　　报告期内，公司与坦桑尼亚电力公司签订的一个6.5兆瓦光伏项目已成功实现并网发电，并于2025年7月收到坦桑尼亚电力公司支付的第一笔电费，标志着该项目从建设阶段向运营创收阶段的关键跨越。2025年下半年，公司将严格遵循购电协议（PPA）的约定，持续优化项目运营管理，通过精细化运维保障发电设备高效稳定运行，确保发电量达标，为后续电费的按时、足额回收奠定坚实基础。
　　（三）集成电路设计
　　1.XC7000B及新一代XC7100芯片应用
　　公司研发的雷管芯片XC7000B已在海外量产，配套模组、起爆器及测试工装等设备批量使用，成功应用于井下及露天矿爆破。新一代数码工业电子雷管芯片XC7100处于验证阶段，其具备更低功耗、更高性能及更优通信可靠性，支持更大组网规模与更快起爆速度，延时精度更高。
　　2.智能矿山管理系统
　　公司开发的智能矿山系统可远程监控采矿及选厂设备，实现数据实时采集、故障预警、生产管理及物流跟踪等功能。系统支持多通信方式，适配复杂地形，已全面部署于自有矿山并市场化。通过实时监控设备状态与效率，提前预警故障，优化维修保养及人员管理，提升设备利用率。
　　3.光伏管理系统
　　公司自研光伏监控系统支持分布式与集中式电站，灵活采集各项参数，便于用户及电力公司管理调度。系统兼容新旧设备，避免因设备更换导致数据缺失，并支持功能扩展，确保长期监控与分析能力。

　　二、核心竞争力分析
　　1.黄金产业集约化运营
　　公司以黄金矿产资源开发利用为主，目前公司拥有AKROMA金矿、AKOASE金矿和FGM（NAFORMAN_NOYEM）金矿及一座选厂，采用分散采选、集中冶炼的生产模式，业务已形成黄金勘探、采矿选冶、冶炼、销售于一体的完整产业链条。
　　目前，企业的生产装备水平和机械化程度正在稳步提升，为增强规模化生产经营的实力，提高黄金产量，2025年公司投资建设的FGM选矿厂，建成后预计日处理矿石量约5000-8000吨。黄金产量也会稳步提升。该选厂是继AKROMA金矿选矿厂公司建设的第二座选厂，设备将会更加先进，效率会更加高效。公司一直坚持尊重生命、安全至上，逐年加大对安全、环保生产的投入规模，持续完善环境管理，深化节能减排，自觉践行绿色、低碳发展模式，进一步加强绿色矿山建设。
　　2.金矿提炼技术智能化迭代
　　为进一步提升公司在金矿行业的核心竞争力，并系统总结近年来的技术实践经验，公司于2024年申请了金矿专业领域的一项发明专利及两项实用新型专利，标志着公司在黄金冶炼技术领域取得重大突破。公司自主研发的发明专利《一种基于人工智能的黄金湿法提纯处理方法》已于2024年底提交申请，并于2025年1月23日顺利通过国家知识产权局的初审。该专利融合了先进的人工智能技术与传统湿法提纯工艺，代表了公司在黄金冶炼智能化转型方面的重要进展。同时，公司申请了两项实用新型专利授权——《一种湿法黄金提纯成套设备》和《一种毡金毯清洗设备》。这两项设备是公司经过多年实践积累和技术完善形成的成熟装备，已在提升重选流程工序和冶炼提纯工序自动化水平方面展现出显著优势。
　　这些专利技术的应用为提升公司生产效益产生了积极影响。特别是《一种湿法黄金提纯成套设备》的投入使用，不仅有效降低了提炼过程中的黄金损耗，还显著提升了操作安全性，保护了员工健康。同时，该设备实现了废液重金属回收及废水回用，做到了无排放冶炼，充分体现了公司绿色制造和可持续发展的理念。
　　3.新能源产业生态化协同
　　公司持续推进国际化发展战略，在巩固黄金主业的同时加速构建多样化产业生态基础上，依托国内集成电力设备制造技术及产品体系，公司成功实现集成电力产业链纵向延伸，拥有覆盖已形成涵盖项目融资、技术标准输出、设备配套供应的全链条服务能力。通过哈萨克斯坦等"一带一路"沿线国家的深度市场开拓，已建立稳定的区域贸易通道，成功将业务触角延伸至中亚市场，为培育新的利润增长奠定基础。
　　公司与坦桑尼亚电力公司签订的一个6.5兆瓦光伏项目已成功实现并网发电，并于2025年7月收到坦桑尼亚电力公司支付的第一笔电费，标志着该项目从建设阶段向运营创收阶段的关键跨越。
　　4.人才梯队化建设
　　因公司在多领域进行投资、建设和运营，包含矿产、电力电子、能源管理、电网建设与管理、发电等多个领域，业务涉及到亚洲、非洲等地，因此公司拥有较为强大的软件和集成电路研发能力和矿业专业人才的储备能力。公司立志于储备多学科交叉融合能力的复合型人才，这些人才不仅需要具备地质学和矿产勘查的专业知识，还需要掌握采矿、选矿和冶炼等技能，甚至需要熟悉矿产经济、企业管理和环境评价等知识。同时，公司具备技术实力和资源基础也是吸引人才的重要因素。因此公司紧扣国内外主业，柔性引进领军人才，发挥人才引领效能:同时每年与各地高校合作，紧密联系各地学府为优秀应届生提供发展空间，并依托公司的平台将其逐步培养为中坚技术力量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.国际金价波动的风险
　　黄金作为公司的主要产品，兼具货币、避险与金融三重属性，其价格受美元走势、全球宏观、通胀预期、地缘冲突、美联储政策及供需等多重变量交织驱动，波动情况直接影响公司盈利稳定性。公司将继续加强对国际金价走势的研究，通过科技数字化、管理精细化、全过程成本管控等手段，持续健全防范价格风险的机制。公司将主动应变，以稳为基、以进为阶，在动态平衡中持续攀升。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　电力线载波通信芯片的技术边界正被持续“撕扯”：从最初只服务于配用电自动化，到如今渗透至矿山综采、新能源场站、充电桩群控、智慧楼宇乃至智能家居，应用维度的指数级扩张让整条赛道骤然拓宽，价格战、参数战、交付战层层加码。近年来，公司新产品在不断研发中，市场版图从电力单一场景延伸至矿业、发电等多元领域。业务半径扩大意味着不确定性同步放大，公司将同步升级服务体系，以更高客户黏性锻造竞争护城河。
　　3.汇率风险
　　近年来，公司持续加大海外市场布局，结算收入以美元、加纳塞地为主，而合并报表仍以人民币计价，货币错配愈发突出。人民币兑这些币种的汇率，受中美利差、地缘政治、美元流动性等多因素扰动，短期波幅显著抬升。公司将持续监测美联储政策路径、美元指数及新兴市场央行干预动向，力求在高波动环境中稳住海外业务节奏。
　　4.技术更新以及政策性风险
　　在当下背景，行业红利正迅速膨胀，竞争焦点已由拼价格转为拼技术、拼生态。公司唯有高频投入研发，锁定技术最前沿，布局新场景应用，才能适应技术的日新月异、需求的瞬息万变、政策的不确定性。为守住并扩大公司优势，我们将以“技术+人才+场景”三位一体策略应对，持续前置研发，锁定前沿与新场景，加强抵御风险能力。
　　5.海外市场环境变化风险
　　公司业务地区主要集中在非洲地区。虽已在加纳等国深耕业务，但当地政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，海外资产与利润都将承压。为此，公司拟为在运项目投保，评级项目风险并对过高项目风险项目果断退出，以规避不确定风险。
　　6.应收账款的风险
　　应收账款敞口随海外业务扩张同步放大。一旦境外客户偿付能力恶化、付款延迟，或双方卷入跨境诉讼、仲裁，公司可能被迫计提坏账，进而对现金流和盈利形成双重压力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）黄金市场发展状况　　1.全球黄金行业发展情况　　2025年2月5日，世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》显示，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，2024年全球黄金年度需求总量达4974.5吨，创历史新高。全年黄金供应总量同比增长1%，达4974.5吨，创历史新高。金矿产量和回收金的增长共同推动了黄金供应总量的增加。四季度黄金供应总量小幅增长1%，达1297吨。创纪录的高位金价和需求量也推动2024年全球黄金需求总额达到了前所未有的3820亿美元。　　2024年国际金价创下40次新高，再次成为全球关注的焦点。然而，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）黄金市场发展状况
　　1.全球黄金行业发展情况
　　2025年2月5日，世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》显示，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，2024年全球黄金年度需求总量达4974.5吨，创历史新高。全年黄金供应总量同比增长1%，达4974.5吨，创历史新高。金矿产量和回收金的增长共同推动了黄金供应总量的增加。四季度黄金供应总量小幅增长1%，达1297吨。创纪录的高位金价和需求量也推动2024年全球黄金需求总额达到了前所未有的3820亿美元。
　　2024年国际金价创下40次新高，再次成为全球关注的焦点。然而，2024年的黄金需求趋势却并不平稳，一季度全球央行购金需求猛烈，在年中阶段则有所缓和，随后又以强劲的四季度表现收尾。同样，下半年西方投资者的投资活动明显回升，加上亚洲地区资金流入显著增长，共同推动了全球黄金ETF在三季度和四季度实现正向流入。造成这一趋势的主要影响因素包括：多家央行开始进入降息周期，以及包括美国总统大选和中东紧张局势升级在内的全球地缘政治不确定性有所加剧。
　　2.国内黄金行业发展情况
　　据中国黄金协会最新统计数据显示：2024年，国内原料产金377.2吨，比2023年增加2.1吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金完成298.4吨，有色副产金完成78.8吨。另外，2024年进口原料产金156.8吨，同比增长8.83%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金534.1吨，同比增长2.85%。
　　2024年，我国黄金消费量985.3吨，同比下降9.58%。其中：黄金首饰532.0吨，同比下降24.69%；金条及金币373.1吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.1吨，同比下降4.12%。2024年，在整体黄金珠宝消费疲软，库存周转率下降的背景下，黄金珠宝企业及时调整生产经营策略，推动产品创新，古法、国潮等概念金饰兴起。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司的黄金业务位于非洲的加纳共和国，加纳矿产资源丰富，为公司的黄金矿产资源储备提供了有利条件。目前，公司在加纳拥有三座金矿，分别是AKROMA金矿、AKOASE金矿和FGM（NAFORMAN_NOYEM）金矿。三座金矿地处非洲，并且公司在行业内尚处于起步阶段，公司一直以审慎的经营态度，结合当地实际情况，在业务链条、经营管理模式等方面不断加以完善，逐步增强规模化生产经营的实力，提高黄金产量。
　　1.公司所处的产业链条
　　公司的黄金开采及销售业务已形成黄金勘探、采矿、选冶、冶炼、销售于一体的完整产业链条，具体情况如下：
　　（1）矿山开采业务:开采资源主要黄金开采方式为井下开采，选矿方式为部分重选+浮选。采选环节的产品包括合质金、(金)块矿、精矿。合质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。块矿是在采矿过程中得到的高品位矿石，不需要进行选矿。
　　（2）冶炼加工业务:冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金产品，增强公司业务的独立性和市场竞争能力，并获取必要的利润增值。
　　（3）黄金销售业务：公司黄金产品的对外销售主要包括合质金销售和标准金销售两部分。公司生产的黄金产品绝大部分为标准金，通过市场上购买黄金的买家进行交易，公司产品销售一般采用以产定销，价格以交易即时全球黄金市场价格为准。
　　2.经营管理模式
　　公司以黄金矿产资源开发利用为主业，采用分散采选、集中冶炼的生产模式。目前，公司的矿山企业的生产装备水平和机械化程度处于中等水平，由于地处非洲各地发展不均衡，结合具体情况公司逐步扩大选厂规模，增强规模化生产经营的实力，提高黄金产量。公司坚持尊重生命、安全至上，逐年加大安全、环保投入规摸。持续完善环境管理，深化节能减排，自觉践行绿色、低碳发展模式，进一步加强绿色矿山建设。
　　在业务管理层面，公司已逐步形成较为完整的集生产、采购及销售等为一体的管理模式。目前，公司完成了金矿管理系统的开发和升级，实现了对金矿生产线的设备监控和流程管控，利用采集设备能够对金矿中各设备的参数、状态进行抄读并回传，实现设备的数据监控、异常状况分析，并实现设备异常状态的提前预警，保障设备能够正常运转并提前处理可能影响到生产效率的问题。同时金矿管理系统能够对金矿的流程、设备、材料进行数据化管控，提高金矿管理效率，使金矿实现计划、采购、生产、库存管理等方面的全流程信息化管理。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　本报告期内，公司从事的主营业务主要有：金矿业务、太阳能发电业务和集成电路设计业务。
　　（一）金矿业务
　　1.AKROMA金矿
　　2024年度井下开采合计3700余米，其中，新开通了多个巷道，对内部的运输巷、联络巷、天井等矿道进行了不同程度的深挖，中段车场及探矿工程的开发也有较大程度的推进与完善。公司对现有的矿道进行了维护，保证在运输及生产过程中始终以安全为首位。2024年全年共计出矿量约10.26万吨。出矿年品位约为 1.5g-3.0g/t，其中副产矿约为 8932.68吨。
　　2024年选厂全年共处理原矿 24.83万吨，平均每天处理矿石 800-1500吨，选厂扩建后，目前基本达产。较 2023年增长 1.52%。原矿平均品位 1.5-2.56g/t，出金量较 2023年有所提升。同时也对现有设备进行维护，做到安全生产。2024年下半年公司对选厂安全方面做了较大改进，在增强保安的同时，对防护建筑进行的加固，修建多个瞭望塔，并对整个厂区每一个生产环节进行动态及静态梳理，规避风险的发生；运输环节也做了部分调整，保证每次运输都能准时安全的送达。各部组各环节紧密配合，保证全年安全正常生产。
　　2.AKOASE金矿
　　AKOASE金矿目前主要以露天金矿为主，集中在山体为主及周边区域。2024年主要出矿区域为山体西侧面及西南侧面的两个开采区域，全年露采总剥离土方量约为135万立方，基岩爆破约为 29万立方，出矿量约为14万吨，品位 1.5-2.33g/t。
　　3.地质勘探工作
　　本年度主要地质工作是在Noyem-Nyaforman矿区进行详查钻探，完成了部分较为详细的勘探工作，对该地区的矿石结构有了新的了解，2023年公司聘请矿冶科技集团对该金矿进行了现场考察，并获得了较为详细的初期勘察报告。同时对Esaase矿区 Dantin矿段、及其他矿区也做了少量普查钻探工作，完成钻探工作量 17619.2m。其中Noyem-Nyaforman矿区 14217.2m；Esaase矿区 Dantin矿段 2171.5 m，其他矿区 1204.5m，金样品测试 3781件，外检样品563件。该地区目前探明储量约50-60吨。
　　4. FGM建设矿区工作
　　2025年公司准备将投资建设FGM选矿厂，预计日处理矿石量 5000-8000吨，新厂建成后将加快生产进度，两座选厂同时工作，日处理矿石速度将大幅度提高，随着选厂规模的不断扩大，也会对公司现有的管理水平、安保条件提出新的要求，也是2025年需要公司管理层关注的核心内容。
　　2024年FGM矿区主要从事地面工作主要有：
　　（1）住房基建工作：完成场地仓库建设、外电供电线路的铺设、本地员工两幢宿舍建设、场地油库建设。
　　（2）选厂基建工作：完成选厂范围的征地、修筑堆矿场拦土墙、整理选厂范围内的基建场地、进行选厂各种基础的浇筑。
　　（3）其他工作：完成部分计划露天开采区域土地征用及清理、组织对盗采人员的打击与驱逐、年底开始尾矿库征地工作、完成了井工系统的初步设计。
　　5.沙金开采业务
　　本年度通过引进外部试点模式，证明沙金作业的盈利方式可复制，重要在于管理方式的改进与提升。2024年沙金作业点由两个增至四个，扩大了生产规模，新增三台新挖机，加强沙金作业工作。增加了沙金机械设备的维修力量，进一步重视挖机等机械设备的保养与维护。在AKROMA尾矿库沙金工地，推行挖机开井、推土机集沙的作业模式，扩大沙井范围，实行沙金规模化生产，提高沙金作业效率。2025年计划实行具备条件的工地将金沙集中生产的模式，以达到集中管理、连续作业的效果。
　　（二）太阳能发电业务
　　1.加纳20MW光伏项目、Vodafone太阳能项目以及其他分布式光伏项目，均运营较稳定。因加纳电力公司电费下降等因素，报告期内发电收入下降。
　　2.2024年公司与坦桑尼亚电力公司签订了两个 6.5兆瓦的太阳能项目，已经完成了双方购电协议的签订、电站项目设计以及设备采购，目前完成了部分的土建工程，安装在持续进行，预计2025年底完成安装并网发电。
　　3.在加纳北部及大阿克拉、特码、库马西等地区公司也开展了部分自发自用分布式光伏项目，部分处于安装状态，部分已经发电且运行正常，回款也基本正常。今年还有大量类似项目需要开展，我们已经做好准备继续推进新项目的实施。
　　（三）集成电路设计业务
　　1.公司研发的雷管芯片XC7000B目前在国外已经量产使用。配套XC7000B芯片的模组、起爆器、数码电子雷管测试工装以及组装设备已经在批量生产和使用中与芯片良好配合完成起爆。海外公司使用基于XC7000B芯片和配套起爆器等设备的民爆产品，已经成功用于井下和露天矿的爆破工作。公司研发的新一代数码工业电子雷管芯片XC7100已经完成研发工作并进行工程批试生产，XC7100芯片能够在国内外广泛应用，拥有更低功耗和更高的性能，优化了通讯设计和起爆流程，提高了通信可靠性，且能够实现更大发数组网和更快的起爆速度，优化了时钟设计延时精度更高，基于XC7100芯片开发的模组和配套设备成本更低、性能更好、带载数量更多、通信稳定性更强，能够适应矿山各种环境需求，同时配套芯片使用的辅助生产设备和包括设备已经开发设计完成。
　　2.公司研发的智能矿山管理系统和设备，能够对采矿和选厂的设备进行远程监控、故障预警、数据分析等工作，已经实现了对选厂全生产设备的数据参数实时监控。系统能够做到对设备事前预警、事后分析、生产管理、报表统计、库存管理、车辆监控、物流跟踪等，系统已经在自有矿山全面部署并推向市场。系统采用自研设备进行数据采集和传输，支持多种通信方式，满足矿山各种地形和信号情况的使用。智能矿山系统完善了矿山各类车辆和工程机械设备的监控，能够实时监控各设备的使用情况和使用效率，提前预警车辆和设备的故障和潜在问题，增强对设备使用人的管理能力，在线检测并提醒设备的维修和保养，全纪录设备的耗材使用情况，根据记录数据进行分析提高设备的利用率并提升优化人员管理方式。
　　3.公司研发了光伏管理系统和设备，能够对分布式和集中式光伏进行监控，通过自研的监控设备能够采集光伏电站的各项参数，监控项和安装方式灵活易用，方便用户和电力公司对电站进行管理和调度，自研系统和设备方便未来功能和应用的扩展，对新增设备和已有设备进行全监控，避免因为设备更换或厂家更替带来的数据采集和分析缺失。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.黄金产业集约化运营
　　公司以黄金矿产资源开发利用为主，目前公司拥有 AKROMA 金矿、AKOASE金矿和 FGM（NAFORMAN_NOYEM）金矿及一座选厂，采用分散采选、集中冶炼的生产模式，业务已形成黄金勘探、采矿、选冶、冶炼、销售于一体的完整产业链条。
　　目前，企业的生产装备水平和机械化程度正在稳步提升，为增强规模化生产经营的实力，提高黄金产量，2025年公司将继续投资建设FGM选矿厂，建成后预计日处理矿石量约5000-8000吨。黄金产量也会稳步提升。该选厂是继AKROMA金矿选矿厂公司建设的第二座选厂，设备将会更加先进，效率会更加高效。公司一直坚持尊重生命、安全至上，逐年加大对安全、环保生产的投入规摸，持续完善环境管理，深化节能减排，自觉践行绿色、低碳发展模式，进一步加强绿色矿山建设。
　　2.金矿提炼技术智能化迭代
　　为进一步提升公司在金矿行业的核心竞争力，并系统总结近年来的技术实践经验，公司于2024年申请了金矿专业领域的一项发明专利及两项实用新型专利，标志着公司在黄金冶炼技术领域取得重大突破。公司自主研发的发明专利《一种基于人工智能的黄金湿法提纯处理方法》已于2024年底提交申请，并于2025年1月23日顺利通过国家知识产权局的初审。该专利融合了先进的人工智能技术与传统湿法提纯工艺，代表了公司在黄金冶炼智能化转型方面的重要进展。同时，公司申请了两项实用新型专利授权——《一种湿法黄金提纯成套设备》和《一种毡金毯清洗设备》。这两项设备是公司经过多年实践积累和技术完善形成的成熟装备，已在提升重选流程工序和冶炼提纯工序自动化水平方面展现出显著优势。
　　这些专利技术的应用为提升公司生产效益产生了积极影响。特别是《一种湿法黄金提纯成套设备》的投入使用，不仅有效降低了提炼过程中的黄金损耗，还显著提升了操作安全性，保护了员工健康。同时，该设备实现了废液重金属回收及废水回用，做到了无排放冶炼，充分体现了公司绿色制造和可持续发展的理念。
　　3.新能源产业生态化协同
　　公司持续推进国际化发展战略，在巩固黄金主业的同时加速构建多样化产业生态基础上，依托国内集成电力设备制造技术及产品体系，公司成功实现集成电力产业链纵向延伸，拥有覆盖已形成涵盖项目融资、技术标准输出、设备配套供应的全链条服务能力。通过哈萨克斯坦等"一带一路"沿线国家的深度市场开拓，已建立稳定的区域贸易通道，成功将业务触角延伸至中亚市场，为培育新的利润增长奠定基础。
　　2024年公司在新能源领域取得标志性成果，凭借成熟的电力工程实施经验，成功中标坦桑尼亚电力公司两个6.5兆瓦分布式光伏电站项目。目前已与坦桑尼亚电力公司完成SPPA协议的签署、电站系统设计、核心设备采购及安装等重要工作，该项目采用"投资-建设-运营"一体化模式，预计2025年底实现全容量并网发电。
　　4.人才梯队化建设
　　因公司在多领域进行投资、建设和运营，包含矿产、电力电子、能源管理、电网建设与管理、发电等多个领域，业务涉及到亚洲、非洲等地，因此公司拥有较为强大的软件和集成电路研发能力和矿业专业人才的储备能力。公司立志于储备多学科交叉融合能力的复合型人才，这些人才不仅需要具备地质学和矿产勘查的专业知识，还需要掌握采矿、选矿和冶炼等技能，甚至需要熟悉矿产经济、企业管理和环境评价等知识。同时，公司具备技术实力和资源基础也是吸引人才的重要因素。因此公司紧扣国内外主业，柔性引进领军人才，发挥人才引领效能:同时每年与各地高校合作，紧密联系各地学府为优秀应届生提供发展空间，并依托公司的平台将其逐步培养为中坚技术力量。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　本报告期内，公司从事的主营业务主要有：金矿业务、太阳能发电业务和集成电路设计业务。
　　（一）金矿业务
　　1.AKROMA金矿
　　2024年度井下开采合计3700余米，2024年全年地采共计出矿量约10.26万吨。出矿年品位约为1.5g-3.0g/t，其中副产矿约为8932.68吨。
　　2024年选厂全年共处理原矿24.83万吨，平均每天处理矿石800-1500吨，选厂扩建后，目前基本达产。较2023年增长1.52%。原矿品位1.5- 2.56g/t，出金量较2023年有所提升。
　　2.AKOASE金矿
　　AKOASE金矿目前主要以露天金矿为主，集中在山体为主及周边区域。2024年主要出矿区域为山体西侧面及西南侧面的两个开采区域，全年露采总剥离土方量约为 135万立方，基岩爆破约为29万立方，出矿量约为 14万吨，品位为1.5-2.33g/t。
　　3.地质勘探工作
　　本年度主要地质工作是在 Noyem-Nyaforman矿区进行详查钻探，完成了部分较为详细的勘探工作，同时对Esaase矿区 Dantin矿段、及其他矿区也做了少量普查钻探工作，完成钻探工作量17619.2 m。其中 Noyem-Nyaforman矿区 14217.2 m；Esaase矿区Dantin矿段 2171.5 m，其他矿区1204.5 m，金样品测试 3781件，外检样品563件。该地区目前探明储量约合50-60吨。
　　4. FGM建设中矿区工作
　　2025年公司准备将投资建设FGM选矿厂，预计日处理矿石量5000-8000吨，新厂建成后将加快生产进度，两座选厂同时工作，日处理矿石速度将大幅度提高。
　　2024年FGM矿区主要从事地面工作主要有：住房基建工作、选厂基建工作及部分计划露天开采区域土地征用等。
　　5. 沙金开采业务
　　2024年沙金作业点由两个增至四个，扩大了生产规模，新增三台新挖机，加强沙金作业工作。增加了沙金机械设备的维修力量，进一步重视挖机等机械设备的保养与维护。在 AKROMA尾矿库沙金工地，推行挖机开井、推土机集沙的作业模式，扩大沙井范围，实行沙金规模化生产，提高沙金作业效率。
　　（二）太阳能发电业务
　　1. 加纳20MW光伏项目、Vodafone太阳能项目以及其他分布式光伏项目，均运营较稳定。因加纳电力公司电费下降等因素，报告期内发电收入下降。
　　2. 2024年公司与坦桑尼亚电力公司签订了两个6.5兆瓦的太阳能项目，已经完成了双方购电协议的签订、电站项目设计以及设备采购，目前完成了部分的土建工程，安装在持续进行，预计2025年底完成安装并网发电。
　　3.在加纳北部及大阿克拉、特码、库马西等地区公司也开展了部分自发自用分布式光伏项目，部分处于安装状态，部分已经发电且运行正常，回款也基本正常。
　　（三）集成电路设计业务
　　公司研发的新一代数码工业电子雷管芯片XC7100已经完成研发工作并进行工程批试生产，XC7100芯片能够在国内外广泛应用，拥有更低功耗和更高的性能；智能矿山管理系统和设备，能够对采矿和选厂的设备进行远程监控、故障预警、数据分析等工作，已经实现了对选厂全生产设备的数据参数实时监控；光伏管理系统和设备，能够对分布式和集中式光伏进行监控。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年，公司会持续沿着海外及国内两条主线发展，海外主要以金矿、能源、光伏发电为主的运营方向，国内以高科技、芯片、多元贸易为主的经营方向，国内更加专注技术领域的创新，通过技术创新，寻求技术领先优势，开发新的利润增长点。海外方面，结合目前情况，公司已经初步建成围绕金矿的产业基础，在目前选厂的基础上，扩大开发已有金矿的规模，增强规模化生产经营的实力，提高黄金产量。
　　2025年，在业务经营方面，公司也面临一系列风险因素，包括市场竞争风险、应收账款风险、汇率风险、技术更新以及经营政策等。为此，公司将会采取一系列应对措施，促进公司业务稳步发展。 收起▲