一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主营业务　　报告期内，公司主要为客户提供天线及模组、散热器件及模组、线束及连接件和传感器智能模组等产品，产品广泛应用于消费电子、汽车、通信及新能源领域，具体如下：　　（1）天线及模组业务　　公司深耕终端天线及模组业务二十余年，主要研发、生产及销售无线通信终端天线，产品主要为FPC天线、LDS天线、LAP天线、UWB天线、PEP基站天线、CPE天线、陶瓷天线、ARVR天线、卫通天线及高集成鲨鱼鳍天线、智能汽车高精度定位天线、V2X天线、4D毫米波雷达波导天线等，产品广泛应用于手机、平板电脑、移动支付、无人机、无线充电、汽车、基站及可穿戴等各类移动通信终端... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主营业务
　　报告期内，公司主要为客户提供天线及模组、散热器件及模组、线束及连接件和传感器智能模组等产品，产品广泛应用于消费电子、汽车、通信及新能源领域，具体如下：
　　（1）天线及模组业务
　　公司深耕终端天线及模组业务二十余年，主要研发、生产及销售无线通信终端天线，产品主要为FPC天线、LDS天线、LAP天线、UWB天线、PEP基站天线、CPE天线、陶瓷天线、ARVR天线、卫通天线及高集成鲨鱼鳍天线、智能汽车高精度定位天线、V2X天线、4D毫米波雷达波导天线等，产品广泛应用于手机、平板电脑、移动支付、无人机、无线充电、汽车、基站及可穿戴等各类移动通信终端通信设备。公司还研发、生产及销售无线充电模组及WiFi蓝牙模组等。
　　（2）散热器件及模组业务
　　公司控股子公司东莞合众及惠州硕众主要从事导热、散热等产品的研发、生产及销售，为客户提供高效的散热解决方案，主要产品有热管、VC、液冷板及散热模组，产品可用于手机、游戏机、笔记本电脑、基站、AI数据中心、光伏储能及新能源汽车等领域。
　　（3）线束及连接件业务
　　公司控股子公司金日工业从事新能源汽车电池包高低压线束的研发、生产和销售近二十年，产品主要为电池包PACK线束（连接电池模组到BMS）、电池模组CCS线束（采集电芯温度和电压信号）、PDU控制盒线束等，产品广泛应用于新能源汽车领域。此外，公司搭建了新能源结构件产品线，主要产品有铜铝排、端侧板、汇流排、CCS连接系统，产品主要应用于新能源汽车领域。
　　（4）传感器智能模组业务
　　公司控股子公司硕贝德微电子、越南电子主要生产、销售传感器模组及Touch Pad模组，产品主要为胎压传感器、刹车压力传感器、油箱压力传感器、尾气检测传感器、位置传感器、工业控制器、笔记本触摸面板模组等，产品广泛应用于笔电、汽车及工业领域。
　　2、公司的运营模式
　　（1）采购模式
　　公司产品具有定制化和非标准的特点。针对上述特点，公司主要采用根据订单进行采购的采购管理模式，即在公司收到客户订单后，再组织下达相应零配件订单给供应商，尽量减少定制件的库存风险。另外，对于经常使用的原材料，公司根据原材料的通用性及月使用量预测设置安全库存。
　　为保证产品的品质，公司在采购过程中非常重视对供应商的选择。根据ISO9001质量管理标准的相关程序，公司形成了系统规范的采购程序，对供应商的选择、评定、定期评审、采购控制、采购成本管理等各环节都建立了完善的制度。
　　（2）生产模式
　　公司采取以销定产、按单定制的生产模式。接到客户的订单后，公司组织合同评审，综合评估包括人员、设备、模具、工装夹具能力、相配套的材料及配件、预计交付周期等条件，然后制定生产计划表，随后按照生产计划表组织、合理调配相应资源。整个制造体系完全遵循ISO9001标准及客户要求进行，从订单处理到物料采购、生产组织，全部通过ERP系统进行管理。
　　（3）销售模式
　　公司产品主要直接面向客户销售。公司主要采取了开发和巩固大客户的营销策略，建立了覆盖全国的营销网络，在惠州设立总部，在深圳、苏州、西安、北京、上海等地设立分公司，并积极开发海外市场，在台湾、韩国、美国、越南等地设立了海外子公司，配备了充足的研发和销售服务团队，适时进行专业、系统的营销，确保能够抓住市场机遇。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（1）通信和消费电子行业
　　2025年度，我国通信行业运行平稳，行业结构持续优化升级，行业需求呈现出“传统需求稳中有升”和“新兴需求爆发增长”并存的特点。传统通信需求方面，信息基础设施建设持续演进，用户规模实现量质双升。本年度超额完成“十四五”规划关于5G、千兆光网建设目标，实现县县通千兆、所有乡镇及95%以上行政村通5G。截至2025年底，全国5G基站达483.8万个，较上年末净增58.8万个，占移动电话基站总数比重达37.6%。全国5G移动电话用户达到12.04亿户，5G用户渗透率超60%。新兴通信需求方面，商业航天产业蓬勃兴起，大规模低轨卫星星座组网建设加速，卫星通信相关需求迎来了爆发式增长。根据Global Market Insights数据，2025年全球卫星通信市场规模约为252亿美元，预计2035年市场规模将增长至830亿美元，未来十年CAGR约13%。
　　与此同时，得益于国家“两新”政策加力扩围和AI技术持续赋能消费电子终端产品，本年度的消费电子行业呈现出“量价齐升”的稳健增长态势。据Omdia研究显示，2025年全球智能手机出货量达到12.5亿部，同比增长2%；PC出货量达2.787亿台，同比增长9.1%；可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%。Counterpoint Research发布的报告则指出，全球智能手机平均售价（ASP）持续攀升，预计将在2029年达到412美元。
　　展望未来，消费电子行业正迎来政策和技术的双重利好。国务院于2025年8月印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出要大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，这为消费电子行业指明了发展方向，提供了有力的政策支持。此外，根据弗若斯特沙利文的预测，全球端侧AI市场将在2025-2029年间实现跨越式增长，市场规模预计从3,219亿元跃升至12,230亿元，年复合增长率高达39.6%。端侧AI市场高速增长，意味着AI技术在加速渗透至各类智能终端设备，将催生更多新型产品功能和用户体验，进而激发换机需求，为消费电子行业带来新一轮的发展机遇。
　　此外，随着AI技术迭代和数字经济升级持续加速，训练端与推理端算力需求呈指数级增长，一方面推动算力中心进入爆发式建设周期，服务器和光模块作为算力中心的重要基础设施，部署数量激增。另一方面推动算力中心算力密度持续提升，设备功耗激增。设备数量增长与功耗提升的双重叠加，使得散热需求加速释放，预计未来服务器散热与光模块散热都将迎来广阔的发展前景。
　　（2）汽车行业
　　以旧换新补贴政策刺激、企业新品密集上市、终端需求持续释放等多重利好共振下，2025年我国全年汽车产销实现超预期增长。据中国汽车工业协会数据，2025年我国汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高。其中，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和
　　28.2%，市场渗透率达47.9%。分市场来看，2025年我国汽车出口量达709.8万辆，同比增长21.1%，其中新能源汽车占比快速攀升并成为拉动出口增长的核心引擎，海外市场认可度与品牌影响力持续加强。在汽车智能化高速普及，促消费相关政策支持，海外新兴市场不断开拓的背景下，依托我国新能源汽车全产业链的竞争力，未来汽车行业产销规模有望继续保持增长。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术及研发优势
　　公司始终将技术创新作为核心发展战略，聚焦产品迭代升级，密切追踪国内外行业技术前沿动态，持续加大研发投入、完善研发体系。公司设有广东省科技专家工作站并通过国家CNAS实验室认证，构建了“自主研发+高校协同”的双重创新模式，不断突破产品核心技术瓶颈，强化产品技术壁垒，为客户提供差异化、专业化、定制化的整体解决方案。
　　依托多年行业深耕积累的技术沉淀与丰富应用经验，公司逐步构建起完善的自主知识产权体系，形成了可持续的技术创新能力。报告期内，公司及子公司累计在审发明专利111项。截至2025年12月31日，公司及子公司共持有有效的中华人民共和国国家知识产权局颁发的专利证书319项，其中发明专利80项，实用新型专利236项，外观设计专利3项；共持有美国专利商标局颁发的专利发明证书10项，持有台湾经济部智慧财产局颁发的专利证书2项。
　　2、精益制造优势
　　公司构建了布局合理、覆盖广泛的生产制造网络，在惠州、苏州、越南等地建立了生产制造基地，制造能力基本覆盖了珠三角、长三角及东南亚电子信息产业聚集区，实现了贴近客户、快速响应的生产布局优势。
　　公司组建了专业高效的生产制造团队，搭建多条自动化生产线，具备大批量、高精度的产品生产能力，可满足不同客户的规模化供货需求。同时，公司严格遵循国际质量管理标准，已通过ISO 9001质量管理体系、IATF 16949汽车质量管理体系、ISO 14001环境管理体系、QC 080000有害物质过程管理体系等多项认证，建立了全流程、精细化的质量管控体系，为客户提供个性化、多样化的高质量产品。
　　报告期内，公司凭借卓越的产品质量与高效的交付能力，获得行业客户高度认可，先后获得戴尔科技“2025最佳天线供应商奖”（2025 Best Antenna Supplier）、歌尔集团2025年度“最佳交付奖”、vivo“最佳交付奖”、阳光电源“卓越质量奖”。
　　3、客户资源优势
　　公司在行业深耕多年，凭借优异的产品性能、稳定的产品质量和良好的服务水平，赢得了众多行业头部企业的信任并成为其核心供应商，在行业内树立了良好的品牌口碑与市场形象。公司高度重视客户的需求，聚焦客户核心痛点，集中优势资源积极参与客户的研发及生产流程，高效快速地响应客户需求，持续为客户创造价值。
　　4、人才优势
　　公司拥有一支专业、稳定、高效且经验丰富的经营管理团队，核心管理团队对产业发展规律、市场趋势及技术方向有着深刻的理解和洞察，能够及时根据产业政策和市场环境的变化，结合客户需求及时调整和完善公司的发展战略和经营规划，为公司长期可持续发展提供坚实的组织保障。
　　同时公司高度重视人才梯队建设，建立了涵盖领导力发展、专业技能提升及跨部门轮岗等全方面培养体系，持续完善人才引育留用机制并与多所高等院校及科研机构开展合作，不断充实人才储备、激发团队活力，为公司长远发展提供了充足的人才支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）聚焦主营业务，经营业绩稳健增长
　　天线及模组业务：在终端天线方面，抓住消费电子市场回暖契机，公司持续获得国内主流手机厂商的新项目订单，叠加公司降本增效，净利润实现倍数增长；在车载天线方面，积极优化客户结构，深度挖掘客户多样化的需求，2025年新增项目涉及产品超350款，其中已量产150余款产品，带动销售收入及盈利能力明显提升。
　　散热器件及模组业务：PS5游戏机SOC散热模组实现量产并稳定交付，产品性能与可靠性获得客户高度认可，成为该品类的核心供应商之一，2025年该产品累积交付量突破400万套，营业收入实现同比翻倍增长。同时，把握AI算力发展机遇，积极推进服务器液冷及光模块液冷业务。
　　线束及连接件业务：紧跟新能源汽车发展步伐，稳步推进新项目、新订单交付，规模化效应显著增强。深入推进公司的精细化管理，优化生产效率与成本控制，客户认可度持续提升，主要核心客户订单份额稳中有升。
　　传感器智能模组业务：优化业务结构，关闭传统指纹模组业务，集中发展传感器模组业务；同时越南工厂顺利实现量产，产能释放带动整体业务规模明显增长，为该板块后续发展奠定坚实基础。
　　（2）业务开拓初显成效，实现重要客户突破
　　报告期内公司新获四家国内外知名汽车客户的供应商资质，参与了新客户的部分预研项目，并取得部分客户的新项目定点，进一步扩展了公司汽车天线业务的市场版图。公司4D毫米波雷达波导天线已向国内头部客户批量出货超300万PCS，是国内首家具有波导天线塑胶金属化量产能力的公司；
　　公司积极开拓AI眼镜新客户，报告期内新进入两家国内AI眼镜客户的供应链，且已向其中一家客户量产交付天线及新型工艺眼镜腿，并与多家厂商达成初步合作意向，为公司在该领域的后续发展筑牢根基。
　　新兴领域产品亦取得多项突破。卫通天线实现从技术研发到多场景落地的关键跨越，已在汽车与船舶领域实现批量出货，迈入市场化应用阶段；液冷领域业务布局持续拓展，服务器液冷产品向台资企业送样测试，部分产品已小批量试产，光模块液冷板稳步推进中。
　　（3）重视研发创新，夯实技术根基
　　公司始终将研发创新作为核心发展动力，以客户需求和市场技术演进为导向，不断加大研发投入，深化工艺优化，推动产品升级与技术突破。报告期内，公司累计研发投入184,388,368.39元，研发投入占营业收入6.66%；研发人员548人，占公司总人数的17.51%。
　　截至2025年12月31日，公司及子公司累计在审发明专利111项，公司及子公司共持有有效的中华人民共和国国家知识产权局颁发的专利证书319项，其中发明专利80项，实用新型专利236项，外观设计专利3项；共持有美国专利商标局颁发的专利发明证书10项，持有台湾经济部智慧财产局颁发的专利证书2项。
　　（4）回购注销股份，提升股东回报能力
　　报告期内，为维护公司股东利益，提升公司每股收益水平，公司积极推进股份回购注销工作，分别于2025年5月和9月完成两次股份注销，累计注销股份5,708,274股，有效提升了每股收益水平，增强了股东回报能力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、2026年工作计划
　　在业务发展战略方面，公司继续深耕天线及模组业务、散热器件及模组业务等，紧抓AI、商业航天等行业发展机遇，深化新兴应用场景下的产品布局，针对卫通天线、服务器液冷板、光模块液冷板等新产品，加快订单获取与市场扩张进度；持续深挖新产品、新业务，积极寻求新的业务增长点。
　　在技术研发方面，继续提升研发投入，巩固并提升现有产品的技术优势，不断优化产品品质与性能；密切跟踪行业技术发展趋势，提前布局技术预研与专利储备，重点加大液冷板、卫通天线等新兴产品的技术研发投入，抢占新兴技术应用领域先机，构建技术壁垒。
　　在客户拓展方面，强化客户开拓力度，深度挖掘客户潜在价值，通过技术创新提升产品附加值，增强客户黏度，渗透客户的核心供应链，持续扩大市场占有率与盈利水平。
　　2、面临的风险和应对措施
　　（1）外部环境风险
　　当前国际政治经济形势复杂多变，经济贸易环境存在较大不确定性，全球市场系统性风险客观存在，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注国际政治与经贸环境变化，加强宏观经济形势研判，并与海外客户保持良好沟通，同时积极开拓国内业务，灵活应对外部环境变动带来的不利影响。
　　（2）募投项目实施风险
　　公司持续推进募投项目的建设，受市场环境变动、行业竞争加剧、技术水平发生重大更替等因素影响，募投项目可能存在无法实施、延期、无法产生预期收益及产能过剩的风险。
　　公司将加强对募投项目的管理和监督，密切关注相关行业、市场变化，及时调整募集资金投资项目进度，降低募投项目实施风险。
　　（3）市场及技术迭代风险
　　公司产品主要运用于消费电子、汽车、通信及新能源等多个领域，上述领域产品技术迭代迅速，市场竞争激烈，如果公司新产品、新技术等创新成果未能得到市场认可，将给公司的发展带来不利影响。
　　公司将不断关注政策、行业技术和市场的变化趋势，跟踪、掌握行业新技术、新材料或新工艺，持续优化产品生产流程及工艺，积极推动技术研发和产品创新，提升公司的整体市场竞争力。
　　（4）核心技术人员流失风险
　　公司处于技术密集型行业，核心技术人员是推动公司实现高质量发展的关键力量。若核心技术人员出现较大规模流失，将直接影响公司的持续技术创新能力。
　　公司将进一步健全并完善薪酬福利体系、激励机制、培训体系及晋升机制等，充分激发员工的积极性与创造性。同时公司也将持续引进外部人才，以稳固并提升公司的核心竞争力。
　　（5）经营管理风险
　　随着公司经营规模的扩大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对公司在运营管理、人才引进、技术开发、业务拓展等各方面提出更高的要求。如果公司管理水平不能适时提升，组织模式和管理制度不能及时完善，将影响公司运营效率，可能会导致经营管理风险。
　　对此，公司在及时完善内部管理体系的同时，加强和改进各子公司内控管理，加强管理团队培训及能力建设，提升管理团队素质。同时，不断改进内部控制体系，加大管理力度，以提高公司管理水平和经营效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　1、通信、消费电子行业　　2025年上半年，我国通信行业整体保持平稳运行的态势，5G网络建设持续推进中。据中华人民共和国工业和信息化部统计，截至2025年6月末，我国5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，实现了“村村通宽带、乡乡通5G”。此外5G融合应用持续加深，5G融合应用融入国民经济97个大类中的86个，已建设超过1.85万个“5G+工业互联网”项目，5G规模化应用逐步扩大。目前5G-A已有序进入规模商用阶段，6G也被国务院2025年政府工作报告首次明确纳入未来产业投入增长机制。随... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　1、通信、消费电子行业
　　2025年上半年，我国通信行业整体保持平稳运行的态势，5G网络建设持续推进中。据中华人民共和国工业和信息化部统计，截至2025年6月末，我国5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，实现了“村村通宽带、乡乡通5G”。此外5G融合应用持续加深，5G融合应用融入国民经济97个大类中的86个，已建设超过1.85万个“5G+工业互联网”项目，5G规模化应用逐步扩大。目前5G-A已有序进入规模商用阶段，6G也被国务院2025年政府工作报告首次明确纳入未来产业投入增长机制。随着新一代通信技术的不断发展，亦将掀起新一轮基础设施建设。
　　受益于“国补”等财政补贴全面实施及人工智能等创新技术的落地应用等多重因素影响，消费电子行业呈现复苏态势。据IDC统计，智能手机方面，一季度，全球智能手机市场呈现微弱增长态势，出货量同比增长1.5%，达到3.049亿部；二季度，全球智能手机出货量同比增长1.0%，达到2.952亿台。PC方面，一季度全球出货量达到6,320万台，同比增长4.9%，二季度全球出货量达6,840万台，同比增长6.5%。
　　随着人工智能工程化的加速推进，新产品新模式层出不穷，AI手机、AIPC、AI可穿戴设备等人工智能终端产品有望迎来更加广阔的发展前景。据Canalys的报告显示，具备生成式AI能力的智能手机出货量预计在2028年激增至54%；从2023年到2028年AI手机市场的年均复合增长率将达到63%。据Gartner数据显示，2024年AIPC的出货量将达到4,300万台，其中AIPC出货量占PC终端总出货量达17%以上，预计未来2-3年占比有望超过50%，AIPC渗透率加速提升。据FortuneBusinessInsights统计，全球可穿戴产品市场规模预计从2024年的1,573亿美元增长至2032年的16,954.6亿美元，在2024-2032年的预测期间内年复合增长率为34.6%。
　　AI+终端产品运行时，处理器能耗高，将产生大量热量，散热不佳可能导致终端产品过热，影响产品性能的发挥，这就要求终端产品具备更强的散热性能。伴随着AI终端产品的推广及应用场景的扩展，预计也将为散热器件市场带来新的发展机遇。此外，AI的发展向算力提出更高要求，算力基础设施（GPU、服务器、AIDC等）在政策、技术、应用等多重驱动下，将迎来快速发展期，亦将同步驱动散热器件市场的发展。
　　2、汽车行业
　　2025年1月，中华人民共和国商务部等8部门办公厅联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，进一步明确了2025年汽车以旧换新补贴政策。同年5月，财政部宣布新能源汽车购置税减免政策延续至2027年，其中2024-2025年全额免征，2026-2027年减半征收。在各项利好政策加持下，汽车市场延续良好态势。据中国汽车工业协会统计，我国1-6月汽车产销量分别为1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。展望下半年，在“反内卷”的基调下，市场价格预计相对稳定，加之“两新”政策继续有序实施，叠加企业新品供给持续丰富，将有助于进一步释放内需活力，拉动汽车消费的稳健增长。
　　（二）主营业务
　　报告期内，公司主要为客户提供天线、散热器件及模组、线束及连接件和智能传感模组等产品，产品广泛应用于消费电子、汽车、通信及新能源领域，具体如下：
　　1、天线业务
　　公司深耕终端天线业务二十余年，主要研发、生产及销售无线通信终端天线，产品主要为FPC天线、LDS天线、LAP天线、UWB天线、PEP基站天线、CPE天线、ARVR天线及智能汽车高精度定位天线、V2X天线、4D毫米波雷达波导天线等，产品广泛应用于手机、平板电脑、移动支付、无人机、无线充电、汽车、基站及可穿戴等各类移动通信终端通信设备。
　　2、散热器件及模组业务
　　公司控股子公司东莞合众及惠州硕众主要从事导热、散热产品等研发、生产及销售，主要产品有热管、VC、液冷板及散热模组，产品可用于手机、游戏机、笔记本电脑、基站、服务器、光伏储能及新能源汽车等领域。
　　3、线束及连接件业务
　　公司控股子公司金日工业主要从事新能源汽车电池包高低压线束的研发、生产和销售，产品主要为电池包PACK线束（连接电池模组到BMS）、电池模组CCS线束（采集电芯温度和电压信号）、PDU控制盒线束等，产品广泛应用于新能源汽车领域。此外，公司搭建了新能源结构件产品线，主要产品有铜铝排、端侧板、汇流排、CCS连接系统，产品主要应用于新能源汽车领域。
　　4、智能传感模组业务
　　公司控股子公司硕贝德微电子、越南电子主要生产、销售传感器模组及TouchPad模组，产品主要为胎压传感器、刹车传感器、位置传感器、工业控制器、笔记本触摸面板模组等，产品广泛应用于笔电、汽车及工业领域；公司还研发、生产及销售无线充电模组及WiFi蓝牙模组等。
　　（三）公司的运营模式
　　1、采购模式
　　公司产品具有定制化和非标准的特点。针对上述特点，公司主要采用根据订单进行采购的采购管理模式，即在公司收到客户订单后，再组织下达相应零配件订单给供应商，尽量减少定制件的库存风险。另外，对于经常使用的原材料，公司根据原材料的通用性及月使用量预测设置安全库存。
　　为保证产品的品质，公司在采购过程中非常重视对供应商的选择。根据ISO9001质量管理标准的相关程序，公司形成了系统规范的采购程序，对供应商的选择、评定、定期评审、采购控制、采购成本管理等各环节都建立了完善的制度。2、生产模式
　　公司采取以销定产、按单定制的生产模式。接到客户的订单后，公司组织合同评审，综合评估包括人员、设备、模具、工装夹具能力、相配套的材料及配件、预计交付周期等条件，然后制定生产计划表，随后按照生产计划表组织、合理调配相应资源。整个制造体系完全遵循ISO9001标准及客户要求进行，从订单处理到物料采购、生产组织，全部通过ERP系统进行管理。
　　3、销售模式
　　公司产品主要直接面向客户销售。针对无线通信终端天线产品以批量定制为主的销售特点，公司主要采取了开发和巩固大客户的营销策略。同时，针对我国已形成的主要手机研发及生产基地以及笔记本电脑生产基地，公司建立了覆盖全国的营销网络，在惠州设立总部，在深圳、苏州、西安、北京、上海等地设立分公司，并积极开发海外市场，设立了台湾公司、韩国公司、美国公司、越南公司等海外子公司，配备了充足的研发和销售服务团队，确保能够抓住市场机遇，适时进行专业、系统的营销。
　　（四）业绩驱动因素
　　报告期内，公司聚焦主业，深化与客户合作，天线、线束及连接件、散热模组、智能传感模组发展持续向好，公司营业收入实现稳步增长，归属于上市公司股东的净利润得到显著提升，具体如下：
　　天线业务：在终端天线方面，把握消费电子市场回暖的机遇，应用于消费电子终端的天线出货量实现同比增长，带动该领域净利润实现快速增长；在笔电天线方面，持续深化与核心客户的战略协同与良好沟通，承接并稳定交付高价值订单，产品毛利率保持较高水平；在车载天线方面，积极优化客户结构，深度挖掘客户需求，新项目获取数量及产品量产数量增加，4D毫米波雷达波导天线实现批量出货，推动车载天线净利润实现同比倍数级增长。
　　散热器件及模组业务：高价值的SOC散热项目实现量产并持续稳定交付，且处于快速上量阶段，规模效应逐步显现，营业收入实现同比翻倍增长，经营业绩得到改善；前瞻性技术布局取得一定进展，成功开发两相流、液冷产品，预计为业务进一步发展打下基础。
　　线束及连接件业务：紧抓新能源汽车产业发展契机，叠加公司内部精细化管理的深入推进，客户对公司产品的认可度持续提升，新获取订单数量保持快速增长态势。
　　智能传感模组业务：成功剥离指纹模组业务，集中资源聚焦传感器模组业务；越南工厂实现量产交付，整体业务规模实现明显增长。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术及研发优势
　　公司自创立以来，持续深耕通信行业，组建了一支专业能力强、实力雄厚的研发团队。公司积极关注国内外相关技术的新动向，不断进行技术创新和产品优化，以满足市场新的消费需求。截至2025年6月30日，公司及子公司共持有有效的中华人民共和国国家知识产权局颁发专利证书305项，其中发明专利79项，实用新型专利223项，外观设计专利3项；公司共持有美国专利商标局颁发的发明专利证书10项。
　　（二）客户优势
　　公司凭借行业领先的技术、多元化的产品矩阵及高质量的产品制造等优势，与一大批国内外知名客户建立了稳定的战略合作关系。公司重视与客户的合作关系，深度挖掘客户的业务需求，通过建立专门的团队和集中优势资源，快速有效地响应客户需求。与客户建立良好的合作关系，有利于公司提升品牌知名度和行业影响力，为公司长期稳定发展提供坚实的基础。
　　（三）人才优势
　　公司重视人才，通过人才引进、培养、发展和激励，形成了多元化、多层次的高素质人才梯队，为公司的持续发展提供了有力的人才保障。此外，公司主要管理人员在其专业领域经验丰富，具有前瞻性思维，有助于为公司制定科学长远的发展规划。
　　（四）制造优势
　　公司在惠州、苏州及越南等地建立了多个生产制造基地，制造能力基本覆盖了珠三角、长三角及东南亚电子信息产业聚集区。此外，公司不断投入自动化、智能化设备，持续对产线进行改造升级，提升了生产效率和产品质量，能满足客户个性化的、多样化的产品服务需求。公司已荣获客户颁发的“最佳质量供应商”“最佳协同奖”“高效协同奖”“优秀合作奖”“质量卓越奖”等荣誉称号。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、外部环境风险
　　当前国际政治经济形势复杂多变，经济贸易环境存在较大不确定性，全球市场系统性风险客观存在，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注国际政治与经贸环境变化，加强宏观经济形势研判，并与海外客户保持良好沟通，同时积极开拓国内业务，灵活应对外部环境变动带来的不利影响。
　　2、业绩波动风险
　　经历过去三年的亏损，本报告期内公司实现扭亏为盈。如果公司不能继续采取有效的经营管理措施，公司业绩存在波动的风险。
　　公司将在稳定现有客户的基础上，积极开拓新客户、开发新产品；深入梳理整合现有业务，及时调整经营管理策略，优化内部管理，提高产品竞争优势，增加市场占有率。
　　3、资产减值风险
　　公司定期会对各项资产状况进行减值测试，如果公司所处的技术或法律、政策等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大不利变化，相关资产将面临减值的风险。
　　公司将充分关注相关市场的变化，加强相关资产的事前审核、事中控制和事后监管，努力强化经营管理，降低公司的资产减值风险。
　　4、募投项目实施风险
　　募投项目是基于当时的产业政策、市场环境、技术发展趋势等因素做出的。虽然经过了慎重、充分的可行性研究论证，但是仍存在宏观政策和市场环境发生不利变动、行业竞争加剧、技术水平发生重大更替、项目实施过程中发生的其他不可预见因素等原因造成募投项目无法实施、延期或者无法产生预期收益的风险。且募投项目达产后，产品产能将出现较大幅度提高，如果市场开拓出现滞后或者市场环境发生不利变化，公司新增的产能将可能无法及时消化。
　　公司将审慎运用募集资金，积极关注募投项目相关产品的市场、产业及技术变化，定期分析募投项目的可行性，此外积极开拓新客户、新市场，不断加强技术提升，降低募投项目实施风险。
　　5、市场及技术研发风险
　　公司产品主要运用于消费电子、汽车、通信及新能源等多个领域，上述领域产品技术迭代迅速，市场竞争激烈，如果公司不能紧密跟踪行业发展趋势和前沿创新技术，可能导致公司产品及技术服务无法及时满足客户需求，进而对公司经营业绩产生负面影响。
　　公司将持续关注行业技术的最新动态和市场需求的变化，不断探索研发新技术，打造符合客户需求且具有市场竞争力的产品，提升公司的整体市场竞争力。
　　6、核心人员流失风险
　　公司作为高新技术企业，人才是公司持续创新和长期发展的重要基础和保障，核心人才的流失将对公司发展造成不利影响。
　　公司将根据市场变化和员工需求变化，不断更新激励机制，激发核心员工的工作积极性和创造性。此外，公司还将建立内部培养和外部引进相结合的人才培养制度，加强规划人才储备，充实壮大公司人才队伍，确保企业的稳定发展和持续竞争力。
　　7、经营管理风险
　　随着公司经营规模的扩大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对公司在运营管理、人才引进、技术开发、业务拓展等各方面提出更高的要求。如果公司管理水平不能适时提升，组织模式和管理制度不能及时完善，将影响公司运营效率，可能会导致经营管理风险。
　　对此，公司在及时完善内部管理制度的同时，加强和改进各子公司内控管理，加强团队培训及能力建设，提升管理团队素质水平。同时，不断改进内部控制体系，加大管理力度，以提高公司管理水平和经营效率。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）通信、消费电子行业　　2024年，我国通信业实现了稳步增长，5G等网络基础设施得到了进一步完善。据中华人民共和国工业和信息化部统计，截至2024年底，我国5G基站总数达425.1万个，比上年末净增87.4万个，5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。2024年11月工业和信息化部等十二部门联合印发了《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，该方案明确了5G应用发展目标，到2027年底，每万人拥有5G基站数达38个，5G个人用户普及率超85%，5G网络接入流量占比超75%，5G物联网终端连接数超1亿，构建形成“能力普适、应用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）通信、消费电子行业
　　2024年，我国通信业实现了稳步增长，5G等网络基础设施得到了进一步完善。据中华人民共和国工业和信息化部统计，截至2024年底，我国5G基站总数达425.1万个，比上年末净增87.4万个，5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。2024年11月工业和信息化部等十二部门联合印发了《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，该方案明确了5G应用发展目标，到2027年底，每万人拥有5G基站数达38个，5G个人用户普及率超85%，5G网络接入流量占比超75%，5G物联网终端连接数超1亿，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。
　　受益于国家相关政策扶持、人工智能等创新技术的落地应用及消费者市场需求扩增等多重因素，消费电子产业进入新一轮增长周期。报告期内，全球智能手机、PC等代表性产品出货量呈现不同幅度的增长，据IDC统计，2024年全球智能手机出货量同比增长约6.4%，达到12.4亿部；全球PC市场出货量达2.63亿部，同比增长1%。
　　随着人工智能工程化的加速推进，新产品新模式层出不穷，AI手机、AI PC、AI可穿戴设备等人工智能终端产品有望迎来更加广阔的发展前景。2024年起，手机厂商已陆续发布AI手机，均搭载AI相关功能，加速AI端侧普及。据Canalys的报告显示，2024年具备生成式AI能力的智能手机出货量预计将占全球智能手机总出货量的16%，预计在2028年激增至54%；从2023年到2028年AI手机市场的年均复合增长率将达到63%。据Gartner数据显示，2024年AI PC的出货量将达到4,300万台，其中AI PC出货量占PC终端总出货量达17%以上，预计未来2-3年占比有望超过50%，AI PC渗透率加速提升。据Fortune Business Insights统计，全球可穿戴产品市场规模预计从2024年的1,573亿美元增长至2032年的16,954.6亿美元，在2024-2032年的预测期间内年复合增长率为34.6%。
　　AI终端产品运行时，处理器能耗高，将产生大量热量，散热不佳可能导致终端产品过热，影响产品性能的发挥，这就要求终端产品具备更强的散热性能。伴随着AI终端产品的量产及应用场景的扩展，预计也将为散热器件市场带来新的发展机遇。
　　（二）汽车行业
　　为推动汽车行业发展，国家相关部门陆续出台了多项政策。例如，2024年4月中国人民银行与金融监管总局联合发布《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，优化汽车贷款最高发放比例，并增强对汽车以旧换新场景的金融支持。同年4月商务部、财政部等七部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》及7月国家发改委、财政部发布了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，加速新能源汽车的普及并推动汽车产业的升级。2024年5月国务院印发了《2024-2025年节能降碳行动方案》，落实新能源汽车通行等支持政策。8月商务部等七部门又发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，提升了报废更新补贴标准，并加大了中央资金的支持力度，以激发汽车产业的消费潜力。
　　受益于国家及地方政策的助力及降价潮的推动，国内汽车市场需求不断释放。据中国汽车工业协会的数据显示，2024年中国汽车的产量和销量分别达到了3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长了3.7%和4.5%。这一产销总量已经连续16年位居全球首位。新能源汽车领域更是取得了显著突破，连续十年保持全球领先地位。2024年全年新能源汽车的产量和销量分别达到了1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别大幅增长了34.4%和35.5%。新能源汽车的新车销量占到了汽车新车总销量的40.9%。随着新能源汽车的加速渗透以及汽车智能化和自动化等技术发展，预计将进一步推动汽车行业的发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　报告期内，公司主要为客户提供天线、散热器件及模组、线束及连接件和智能模组等产品，产品广泛应用于消费电子、汽车、通信及新能源领域，具体如下：
　　1、天线业务
　　公司深耕终端天线业务二十余年，主要研发、生产及销售无线通信终端天线，产品主要为FPC天线、LDS天线、LAP天线、UWB天线、PEP基站天线、CPE天线、ARVR天线及智能汽车高精度定位天线、V2X天线、4D毫米波雷达波导天线等，产品广泛应用于手机、平板电脑、移动支付、无人机、无线充电、汽车、基站及可穿戴等各类移动通信终端通信设备。
　　2、散热器件及模组业务
　　公司控股子公司东莞合众及惠州硕众主要从事导热、散热产品等研发、生产及销售，主要产品有热管、VC、液冷板及散热模组，产品可用于手机、游戏机、笔记本电脑、基站、服务器、光伏储能及新能源汽车等领域。
　　3、线束及连接件业务
　　公司控股子公司金日工业主要从事新能源汽车电池包高低压线束的研发、生产和销售，产品主要为电池包PACK线束（连接电池模组到BMS）、电池模组CCS线束（采集电芯温度和电压信号）、PDU控制盒线束等，产品广泛应用于新能源汽车领域。此外，公司搭建了新能源结构件产品线，主要产品有铜铝排、端侧板、汇流排、CCS连接系统，产品主要应用于新能源汽车领域。
　　4、智能模组业务
　　公司控股子公司硕贝德微电子主要生产、销售传感器模组，产品主要为胎压传感器、刹车传感器、位置传感器、工业控制器等，产品广泛应用于汽车及工业领域；控股子公司江苏凯尔及安徽凯尔主要研发、生产、销售指纹模组及Touch Pad模组等，产品主要应用于通信终端、笔电、智能家居、物联网、安防等领域。公司还研发、生产及销售无线充电模组及WiFi蓝牙模组等。
　　（二）公司的运营模式
　　1、采购模式
　　公司产品具有定制化和非标准的特点。针对上述特点，公司主要采用根据订单进行采购的采购管理模式，即在公司收到客户订单后，再组织下达相应零配件订单给供应商，尽量减少定制件的库存风险。另外，对于经常使用的原材料，公司根据原材料的通用性及月使用量预测设置安全库存。
　　为保证产品的品质，公司在采购过程中非常重视对供应商的选择。根据ISO9001质量管理标准的相关程序，公司形成了系统规范的采购程序，对供应商的选择、评定、定期评审、采购控制、采购成本管理等各环节都建立了完善的制度。
　　2、生产模式
　　公司采取以销定产、按单定制的生产模式。接到客户的订单后，公司组织合同评审，综合评估包括人员、设备、模具、工装夹具能力、相配套的材料及配件、预计交付周期等条件，然后制定生产计划表，随后按照生产计划表组织、合理调配相应资源。整个制造体系完全遵循ISO9001标准及客户要求进行，从订单处理到物料采购、生产组织，全部通过ERP系统进行管理。
　　3、销售模式
　　公司产品主要直接面向客户销售。针对无线通信终端天线产品以批量定制为主的销售特点，公司主要采取了开发和巩固大客户的营销策略。同时，针对我国已形成的主要手机研发及生产基地以及笔记本电脑生产基地，公司建立了覆盖全国的营销网络，在惠州设立总部，在深圳、苏州、西安、北京、上海等地设立分公司，并积极开发海外市场，设立了台湾公司、韩国公司、美国公司、越南公司等海外子公司，配备了充足的研发和销售服务团队。确保能够抓住市场机遇，适时进行专业、系统的营销。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术及研发优势
　　公司自创立以来，持续深耕通信行业，组建了一支专业能力强、实力雄厚的研发团队。公司积极关注国内外相关技术的新动向，不断进行技术创新和产品优化，以满足市场新的消费需求。报告期内，公司及子公司累计共提交专利申请63项，其中待审查的发明专利29项，待审查的实用新型专利26项，新获得实用新型专利授权8项。截至2024年12月31日，公司及子公司共持有中华人民共和国国家知识产权局颁发的专利证书319项，其中发明专利58项，实用新型专利258项，外观设计专利3项；公司共持有美国专利商标局颁发的专利发明证书1项。
　　（二）客户优势
　　公司凭借行业领先的技
　　术、多元化的产品线及高质量的产品制造等优势，与一大批国内外知名客户建立了稳定的战略合作关系。公司重视与客户的合作关系，深度挖掘客户的业务需求，建立专门的团队与集中优势资源，快速有效地响应客户需求。与客户建立良好的合作关系，有利于公司提升品牌知名度和行业影响力，为公司长期稳定发展提供坚实的基础。
　　（三）人才优势
　　公司重视人才，通过人才引进、培养、发展和激励，形成了多元化、多层次的高素质人才梯队，为公司的持续发展提供了有力的人才保障。此外，公司主要管理人员在其专业领域经验丰富，具有前瞻性思维，有助于为公司制定科学长远的发展规划。
　　（四）制造优势
　　公司在惠州、苏州、安徽及越南等地建立了多个生产制造基地，制造能力基本覆盖了珠三角、长三角及东南亚电子信息产业聚集区。此外，公司不断投入自动化、智能化设备，持续对产线进行改造升级，提升了生产效率和产品质量，能满足客户个性化的、多样化的产品服务需求。报告期内，公司荣获客户颁发的“最佳质量供应商”“最佳协同奖”“高效协同奖”“优秀合作奖”“质量卓越奖”等荣誉称号。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司不断加大市场开拓力度，持续优化客户和产品结构，积极推进降本增效工作，公司整体营业收入和毛利率较上年同期有所增长，其中智能模组业务、散热器件及模组业务及新能源业务实现大幅减亏，公司经营业绩得到明显改善。报告期内公司重点工作如下：
　　（1）聚焦核心业务，营业收入稳步增长
　　报告期内，公司聚焦天线、散热器件及模组、线束及连接件和智能模组四个核心产业，营业收入实现稳步增长。在天线业务方面，传统手机天线恢复增长；车载天线实现多家核心客户的份额突破；笔记本天线获得更多高阶机种的订单；AR眼镜项目营业收入实现
　　在散热器件及模组业务方面，加深与客户合作关系，获得客户更大份额订单；在新能源业务方面，中标多个重要项目并实现量产，营业收入规模实现大幅增长；在智能模组业务方面，公司缩减指纹模组业务的同时，成功量产了汽车和工业传感器模组并实现快速上量。
　　（2）持续推进研发，夯实技术根基
　　公司重视产品研发创新和工艺深化，以客户需求和市场技术演进为方向，持续推进研发，促进产品升级并实现放量。报告期内，公司累计研发投入164,711,558.78元，研发投入占营业收入8.87%。
　　报告期内，公司及子公司累计共提交专利申请63项，其中待审查的发明专利29项，待审查的实用新型专利26项，新获得实用新型专利授权8项。截至2024年12月31日，公司及子公司共持有中华人民共和国国家知识产权局颁发的专利证书319项，其中发明专利58项，实用新型专利258项，外观设计专利3项；公司共持有美国专利商标局颁发的专利发明证书1项。
　　（3）深化客户合作，实现客户突破
　　公司凭借着良好的产品品质和优秀的配套服务，持续深化与客户的合作关系，并根据客户需求针对性地研发并生产相关产品。报告期内，获得国内头部客户的4D毫米波雷达波导天线项目并进入试量产阶段；散热器件成功导入国内头部的光伏逆变器厂商及全球知名的游戏机厂商。
　　（4）加强内部管理，推进降本增效
　　公司重视内部管控，积极推进精细化管理，聚焦工艺优化、材料降本、损耗改善、呆滞改制、管理提升等方面工作，并通过信息化、自动化建设，赋能业务发展，提升产品质量、效率和良率。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司以“技术创新，精益管理，团队成长，追求卓越”为发展策略，致力于成为全球领先拥有核心技术的关键部品方案提供商。未来公司将持续聚焦天线业务、散热器件及模组业务、线束及连接件业务和智能模组业务，进一步加大研发创新力度，加快培育新质生产力，同时，强化内部管理，推动公司高质量发展。
　　（二）2025年主要经营计划
　　1、聚焦核心业务
　　公司将持续聚焦天线业务、散热器件及模组业务、线束及连接件业务和智能模组业务这四个核心产业，集中优质资源投入核心领域；聚焦优质一流的大客户，深度挖掘客户价值，建立专门的组织与集中优势资源，快速有效地满足客户需求，做厚客户界面；聚焦打造核心技术，以技术增加产品附加值、增强客户粘度，提高产品市场占有率。
　　2、加大研发投入
　　公司将密切关注人工智能、新一代移动通信等新兴领域的发展，积极把握新兴领域发展给公司带来的新机遇，组建专业技术团队，跟踪技术发展趋势并进行探索，加强产业协作，加深与客户密切沟通，努力将技术产品化，提高产品附加值，增强公司核心竞争力。
　　3、强化内部管理
　　公司将深入推进管理组织架构调整，优化内部工作流程，以满足大客户的需求为目标，强化公司的内部管理，形成有效的目标管理机制与相对应的长效激励与员工成长机制。
　　（三）面临的风险和应对措施
　　1、外部环境风险
　　当前国际政治经济形势复杂多变，经济贸易环境存在较大不确定性，全球市场系统性风险客观存在，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注国际政治与经贸环境变化，加强宏观经济形势研判，并与海外客户保持良好沟通，同时积极开拓国内业务，灵活应对外部环境变动带来的不利影响。
　　2、业绩波动风险
　　公司连续三年度亏损，如果公司不能采取有效的经营管理措施，公司业绩存在进一步下滑的风险。
　　公司将在稳定现有客户的基础上，积极开拓新客户、开发新产品；深入梳理整合现有业务，及时调整经营管理策略，优化内部管理，提高产品竞争优势，增加市场占有率。
　　3、资产减值风险
　　公司定期会对各项资产状况进行减值测试，如果公司所处的技术或法律、政策等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大不利变化，相关资产将面临减值的风险。
　　公司将充分关注相关市场的变化，加强相关资产的事前审核、事中控制和事后监管，努力强化经营管理，降低公司的资产减值风险。
　　4、募投项目实施风险
　　募投项目是基于当时的产业政策、市场环境、技术发展趋势等因素做出的。虽然经过了慎重、充分的可行性研究论证，但是仍存在宏观政策和市场环境发生不利变动、行业竞争加剧、技术水平发生重大更替、项目实施过程中发生的其他不可预见因素等原因造成募投项目无法实施、延期或者无法产生预期收益的风险。且募投项目达产后，产品产能将出现较大幅度提高，如果市场开拓出现滞后或者市场环境发生不利变化，公司新增的产能将可能无法及时消化。
　　公司将审慎运用募集资金，积极关注募投项目相关产品的市场、产业及技术变化，定期分析募投项目的可行性，此外积极开拓新客户、新市场，不断加强技术提升，降低募投项目实施风险。
　　5、市场及技术研发风险
　　公司产品主要运用于消费电子、汽车、通信及新能源等多个领域，上述领域产品技术迭代迅速，市场竞争激烈，如果公司不能紧密跟踪行业发展趋势和前沿创新技术，可能导致公司产品及技术服务无法及时满足客户需求，进而对公司经营业绩产生负面影响。
　　公司将持续关注行业技术的最新动态和市场需求的变化，不断探索研发新技术，打造符合客户需求且具有市场竞争力的产品，提升公司的整体市场竞争力。
　　6、核心人员流失风险
　　公司作为高新技术企业，人才是公司持续创新和长期发展的重要基础和保障，核心人才的流失将对公司发展造成不利影响。
　　公司将根据市场变化和员工需求变化，不断更新激励机制，激发核心员工的工作积极性和创造性。此外，公司还将建立内部培养和外部引进相结合的人才培养制度，加强规划人才储备，充实壮大公司人才队伍，确保企业的稳定发展和持续竞争力。
　　7、经营管理风险
　　随着公司经营规模的扩大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对公司在运营管理、人才引进、技术开发、业务拓展等各方面提出更高的要求。如果公司管理水平不能适时提升，组织模式和管理制度不能及时完善，将影响公司运营效率，可能会导致经营管理风险。
　　对此，公司在及时完善内部管理体制的同时，加强和改进各子公司内控管理，加强管理团队培训及能力建设，提升管理团队素质。同时，不断改进内部控制体系，加大管理力度，以提高公司管理水平和经营效率。 收起▲