一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司长期专注于电力电子转换技术，以电力电子技术和能效管理为核心，持续深耕产业数字化和“新能源+储能”两大领域，主营智慧电源（UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等），数据中心（模块化数据中心、集装箱移动数据中心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等）和新能源（储能系统、PCS、EMS、BMS、钠电池电芯及PACK、光伏逆变器、风力变流器、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司长期专注于电力电子转换技术，以电力电子技术和能效管理为核心，持续深耕产业数字化和“新能源+储能”两大领域，主营智慧电源（UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等），数据中心（模块化数据中心、集装箱移动数据中心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等）和新能源（储能系统、PCS、EMS、BMS、钠电池电芯及PACK、光伏逆变器、风力变流器、充电桩、换电柜、能源网关及云管理平台等）三大战略板块业务。
　　公司基于核心产品的研发和智能制造能力，努力为市场开拓及商业模式创新提供支撑，帮助用户提供混合供电解决方案、智能微模块数据中心解决方案、高压直流远供解决方案、智慧机房综合解决方案、边缘计算解决方案、智慧光伏解决方案、智慧风电解决方案、储能系统解决方案、光储充（换）一体化解决方案、多能互补一体化解决方案、源网荷储一体化解决方案、分布式光伏整县推进解决方案、电动汽车充电解决方案、电动二三轮车换电解决方案等系统解决方案。
　　经过多年发展，现已成为全球新能源500强和竞争力百强企业，行业首批国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发以市场需求为导向，持续多年加大研发投入，秉承“面向市场、服务客户、技术创新、精益求精”的理念，形成“自主研发为主，联合开发为辅”的模式，实施量产、开发、预研、探索四代同步推进的产品开发策略，通过技术趋势分析和未来需求预测，制定产品及解决方案技术研发路径，满足公司战略规划可持续发展。同时，企业博士后科研工作站与院士专家工作站深化与国内高校、科研院所的合作与交流，借助其在电力电子、新能源等领域的科研力量和创新资源，推进新材料、新技术的研发与成果转化。
　　2、采购模式
　　公司采用以销定采及适度备货的采购模式，生产所需原材料主要由采购部门集中向生产厂商直接采购，部分电力电子器件向国外生产厂商在国内的代理商采购。公司制定了《采购管理程序》和《供应商管理程序》，建立起完善、严格的采购管理体系，按照产品质量、及时交付能力等核心指标对供应商进行综合考评，在具体采购过程中采用向合格供应商公开招标的方式进行，保证公司所需物资能准时适量采购到位，价格合理，且品质符合生产要求。
　　在采购的结算模式上，为提高采购议价能力、节约采购成本，公司由采购部年初与供应商签订采购协议。此外，公司与一些大型企业签订战略协议，以优惠的价格进行采购并保证优先供货。公司供应商较为稳定，采购结算方式主要采用汇款和银行承兑汇票。运输方面，一般由供应方承担运输和运费，货物运送至公司指定地点。检验方面，公司按照《进料检验管理程序》执行，外部供方按双方确认的交期交货，仓库人员清点数量接收后入库。
　　3、生产模式
　　公司实行标准产品备货、非标准产品“以销定产、量身定制”的生产模式。由于高端电源应用领域广泛，不同使用环境、不同行业用户对设备配置要求差异较大，产品规格与技术参数等指标需要按用户实际需求设计，在取得订单后根据客户具体需求进行技术研发、产品设计，各主要部件由专业化的生产线和车间分别制造、加工，然后在组装车间完成产品整机的组装加工、测试及老化。
　　对于标准产品，公司保证仓库拥有一定的库存量。公司一般根据近期销售发货情况，将最高库存量确定为一个月发货量；最低库存量为保证半个月的发货量。
　　此外，公司光伏等新能源电站及储能相关业务主要为开发、建设、运营、转让等，采取的业务模式有EPC、BT等。公司接受业主方的委托，按照合同约定对项目的前期勘察、设计、设备采购、施工、并网等实行全过程或若干阶段的承包，按照项目的建设进度进行采购、施工、结算等或将自身建设、持有的项目转让给第三方以取得收益。
　　4、销售模式
　　公司产品下游应用广泛，用户遍布众多行业，地域分布广，同时产品个性化要求较高。为满足客户采购要求，目前公司产品在国内市场采取直销与经销相结合的营销模式，而在国外市场主要通过经销的方式进行销售。公司在全球区域设有260余个客户服务中心，提供完善的售前技术支持与售后服务。
　　公司的光伏电站、数据中心、充电桩业务一方面通过自主推广实现核心产品、设备的销售，另一方面依托新能源投资、工程总承包（EPC）、设备带入、资产交易和新能源电站智能运维为主的技术服务市场，通过开发、投资、建设、运营、交易工商业分布式光伏电站、集中式地面电站及综合能源服务等项目，整合协调公司在分布式光伏、充电桩、储能等相关业务的长期技术储备、产品制造和项目实施能力；积极与合作方通过优势互补共同开展业务，捕捉新能源领域新技术研发、新产品制造领域的商机。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　（三）关键技术指标
　　1、光伏逆变器的关键技术指标
　　光伏逆变器产品
　　在当今的能源领域，太阳能作为一种清洁、可再生的能源，正日益受到广泛关注和大规模应用。而光伏逆变器作为光伏发电系统中的核心设备，其性能的优劣直接影响到整个系统的发电效率和稳定性。依据行业相关通识以及行业标准、国家标准的规定，光伏逆变器的关键技术指标涵盖多个重要方面。
　　（1）综合效率
　　综合效率是衡量光伏逆变器性能的核心指标，涵盖了能量转换与最大功率跟踪两方面的能力，直接影响光伏发电系统的发电量与经济效益。
　　其中，转换效率体现逆变器将太阳能电池板产生的直流电转换为交流电并输送至电网的能力，即逆变器输出到交流电网的能量与输入能量的比值。以公司1,500V组串式逆变器为例，其采用先进的有源钳位 I字三电平电路拓扑ANPC（Active Neutral Point Clamped，有源中点箝位），通过优化电路结构与控制算法，大幅降低能量转换损耗，最高转换效率超过99%。在相同光照条件下，能将更多太阳能转化的电能输送至电网，减少损耗。
　　最大功率跟踪效率则反映逆变器确保太阳能电池板始终处于最佳发电状态的能力，原理是通过追踪组件的最大功率点，保证电池板以最高效率工作。公司320kW逆变器配备6/12路独立MPPT（最大功率点跟踪），可对不同组串的太阳能电池板进行独立跟踪，即便在复杂铺设环境中，也能精准定位每组串的最大功率点。同时，其输入电压范围为500-1,500V，具备超宽工作电压特性，能在不同光照强度与温度条件下保持稳定运行，单日内实现更长发电时长，充分利用太阳能辐照。
　　（2）逆变器并网电能质量
　　并网电能质量是衡量光伏逆变器接入电网后对电网电能质量影响的重要指标，它包含多个具体指标：
　　电流谐波畸变率：电流谐波畸变率反映了逆变器输出电流中谐波成分的含量。谐波电流的存在会对电网中的其他设备产生干扰，影响其正常运行。公司320kW逆变器额定功率下总谐波失真≤1%，这一指标处于行业领先水平。这意味着公司逆变器输出的电流更加接近正弦波，对电网的电能质量影响更小，能够与其他电网设备和谐稳定地运行。
　　功率因数：功率因数是衡量电能有效利用程度的指标。公司逆变器的并网功率因数可达0.9999，近乎于1。这表明逆变器能够将输入的电能高效地转换为有功功率输出到电网中，减少了无功功率的损耗，提高了电网的电能利用效率，同时也减轻了电网的负担。
　　并网电流直流分量：通过多种控制策略的有机结合，公司逆变器能够将并网电流直流分量全程控制在0.5%In（逆变器的额定输出电流）以内。直流分量的存在可能会导致变压器饱和、增加线路损耗等问题，威胁到并网设备的安全运行。严格控制并网电流直流分量，有效地保证了并网设备的安全稳定运行，延长了设备的使用寿命。
　　（3）逆变器功率控制（电网支撑）能力
　　逆变器的功率控制能力对于保障电网的稳定运行至关重要。其有功控制能力涵盖一次调频能力和给定功率控制能力。在电力系统中，一次调频是指当电网频率发生变化时，发电机组通过调速系统自动调整输出功率，以维持电网频率稳定的过程。公司逆变器的功率控制精度和响应时间均处于行业领先水平，能够快速、准确地根据电网频率的变化调整输出功率，为电网的频率稳定提供有力支持。在无功控制方面，逆变器具备三种模式：恒功率控制模式下，逆变器能够根据指令发出特定量的无功，以满足电网对无功功率的需求；恒功率因数控制模式中，逆变器根据固定的功率因数发出相应的无功，确保电网的功率因数稳定在合适的范围内；恒电压无功模式下，逆变器可根据并网点电压的大小自动调整输出的无功，维持并网点电压的稳定。这些丰富的无功控制模式，使得逆变器能够灵活适应电网调度的各种要求，保障电网的稳定运行。
　　（4）逆变器故障穿越能力
　　在电网运行过程中，不可避免地会出现各种故障情况。逆变器的故障穿越能力是指当电网发生局部短暂故障时，逆变器能够保持与电网的连接，并对电网进行支撑，避免因逆变器脱网而引发大面积停电事件。逆变器具备行业相关标准要求的故障穿越能力，包括高电压穿越、低（零）电压穿越以及连续低/高电压穿越。当电网电压出现异常升高或降低时，逆变器能够通过自身的控制策略和保护机制，调整运行参数，确保在故障期间仍能稳定运行。例如，在高电压穿越过程中，逆变器能够通过适当降低输出功率等方式，避免因过电压而损坏设备，并保持与电网的连接；在低（零）电压穿越时，逆变器则能够快速调整控制策略，维持自身的运行，并向电网提供一定的无功功率，帮助电网恢复电压稳定。这种强大的故障穿越能力，有效地提高了光伏发电系统的可靠性和稳定性，保障了电网的安全运行。
　　（5）弱电网下稳定运行能力
　　在光伏发电系统中，末端电网环境常因线路阻抗大、电压波动、谐波干扰强等问题，导致逆变器运行不稳定甚至脱网。而公司逆变器凭借卓越的技术优势，在此类场景下展现出优良的稳定运行能力。其核心在于搭载了先进的电网适应性控制算法，针对弱电网常见的阻抗不匹配问题，通过优化控制算法，减少了宽频振荡。同时能实时监测电网电压、频率的细微变化，并通过快速响应的调节机制，抑制谐波畸变，维持输出电流的稳定。确保在复杂电网条件下仍能高效、稳定地向电网输送电能，为光伏发电系统的可靠运行提供坚实保障。
　　综上所述，光伏逆变器的各项关键技术指标对于光伏发电系统的性能和可靠性起着决定性作用。公司在光伏逆变器的研发和生产过程中，始终严格遵循行业标准和国家标准，致力于不断提升产品的各项技术指标，为推动太阳能产业的发展和实现清洁能源的高效利用贡献力量。
　　2、储能变流器的关键技术指标
　　（1）变流器的电网主动支撑及适应能力
　　变流器的功率控制能力对于保障电网的稳定运行至关重要。其有功控制能力涵盖一次调频能力和给定功率控制能力。在电力系统中，一次调频是指当电网频率发生变化时，发电机组通过调速系统自动调整输出功率，以维持电网频率稳定的过程。公司变流器具备自主维持并网点的电压幅值和频率稳定，而非依赖电网电压/频率参考。当电网出现负荷波动或新能源出力骤变时，它可通过预设的“电压-无功”“频率-有功”下垂特性，快速调整输出的有功/无功功率，抑制电压跌落或频率偏差，类似同步发电机的一次调频/调压功能，使得变流器能够自主灵活适应电网运行，并实现电网电压和频率的主动支撑，保障电网的稳定运行，通过快速相位幅值控制，保证变流器在电网相角发生瞬时+-180°跳变的时候不过流宕机并稳定适应运行。
　　（2）变流器构网能力
　　储能变流器具备强大的电网调节能力，可主动参与电力系统平衡。公司变流器具备独立自主的并网电压与频率稳定控制能力，无需依赖电网电压/频率作为外部参考基准。其核心控制策略融合先进的下垂控制技术，通过内置的‘电压-无功’及‘频率-有功’动态响应特性，能够实时感知电网负荷波动或新能源出力变化。当系统出现电压跌落或频率偏差时，装置可在毫秒级时间内自主调节输出的有功和无功功率，精准模拟同步发电机组的一次调频与调压特性，实现电网电压与频率的主动支撑。该技术使变流器可灵活适配电网复杂工况，有效提升系统稳定性。此外，产品搭载快速相位幅值复合控制算法，在电网相角发生瞬时±180°极端跳变时，确保设备不过流、不脱网，持续稳定运行，为新能源高渗透场景下的电网安全提供坚实保障。
　　（3）自主调频抵抗扰动
　　弱电网惯量较低，负荷或新能源出力变化时频率容易剧烈波动。利用构网控制中的“虚拟惯量+下垂特性”，变流器可模拟同步发电机的调频响应，快速释放或吸收能量以平抑频率波动，避免因频率失稳而脱网。采用功角与有功功率的闭环稳定控制策略，准确锁定变流器输出功角，确保在电网强度大幅变化（短路比SCR可在0.1~10之间变动）的情况下，变流器依然能够稳定运行，从而显著增强并网系统的整体稳定性。
　　（4）孤岛运行与黑启动能力
　　公司变流器在脱离主电网后可以实现孤岛运行，独立支撑局部负荷（如偏远地区、工业园区、应急供电场景）的运行模式，主要基于公司变流器构网控制的电压/频率精准维持技术：不依赖主电网参考信号，通过“下垂控制”“虚拟惯量”实时响应负荷波动（如电机启动、负荷突变），快速调整输出有功/无功功率，将电压偏差控制在±5%、频率偏差控制在±0.2Hz内（满足国标要求）；同时可以满足多源协同与负荷管理：可作为孤岛系统的“主电源”，协调其他分布式电源（如风电、光伏）与储能设备：当新能源出力不足时，调度储能放电补能；当出力过剩时，控制储能充电或切除部分非关键负荷，避免电压/频率越限；抗扰动与容错能力：面对孤岛内负荷骤变、新能源出力波动（如风电阵风），变流器的虚拟阻尼控制可快速抑制功率振荡；更关键的是，它能作为“黑启动电源”——在电网全黑或局部停电后，无需依赖外部同步电源，即可自主建立电压和频率，逐步带动负荷与其他电源恢复，提升电网供电可靠性。公司变流器黑启动使电网“从零到一”的恢复核心是自主建压调频：失电后，构网变流器通过内部控制（如虚拟同步机的励磁/调速控制），先建立稳定的并网点电压（幅值、相位）和频率（如50Hz），形成初始“电压/频率参考源”，为后续启动其他设备奠定基础；分级带载与电源唤醒：从“无负荷”状态逐步接入小容量关键负荷（如控制负荷、照明），避免电压/频率骤降；同时，以构网变流器为基准，同步启动其他分布式电源（如光伏、储能）或小型同步发电机，逐步扩大供电范围；安全并网过渡：当局部电网（如微电网）恢复稳定后，可通过变流器构网控制的“同期控制”功能，与主电网实现电压、频率、相位的精准匹配，平稳并入主网，完成黑启动全流程。
　　综上所述，储能变流器的各项关键技术指标对于储能系统的性能和可靠性起着决定性作用。公司在储能变流器的研发和生产过程中，始终严格遵循行业标准和国家标准，致力于不断提升产品的各项技术指标，为推动储能产业的发展和实现清洁能源的高效利用贡献力量。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业介绍
　　公司自创立以来，始终秉持“科技成就梦想，执着铸就辉煌”的经营理念，以电力电子及能效管理技术为基础，成功向UPS电源、数据中心、逆变器、变流器、充电桩、储能、钠离子电池等业务通过技术同心圆发展战略进行技术拓展和延伸；公司产品技术同源且客户重叠度高，技术能力与销售能力具备高可复用性，为客户提供定制化的整体系统解决方案。经过多年的探索和发展，公司已在高端电源设备、数据中心产品、新能源光伏/风电和储能产品、电动汽车充电桩细分领域充分布局，具备行业领先的全场景方案解决能力，一体化方案广泛应用于金融、通信、政府、互联网、交通、医疗等多个领域不同场景。现形成了高端电源设备及数据中心、光伏/风电新能源、储能以及汽车充电桩四大产品线。公司所属行业系国家鼓励发展的战略性新兴产业，整体政策环境为公司持续稳定发展提供了有力支撑。
　　（二）报告期内公司所属行业发展情况
　　报告期内，公司所处行业仍处于稳步上升发展阶段，整体竞争格局未发生根本性变化，但短期内呈现出新的变化特点：1、高端电源行业持续稳健增长，智能化与绿色化成为核心增长引擎
　　报告期内，公司所处高端UPS电源行业持续稳步上升，在智能化深化、绿色化提速、政策趋严及技术迭代的多重驱动下，呈现需求升级、标准完善、国产替代深化的新特征，高质量发展趋势明确，为公司业务发展提供良好环境。
　　根据赛迪顾问发布的《中国UPS行业白皮书（2025版）》显示，2025年中国UPS电源市场规模达115.5亿元，同比增长15.5%，增速较2024年显著提升；预计2026年市场规模将进一步增至127.3亿元，2024-2026年三年复合增长率维持在9%左右。行业增长主要得益于AI算力基础设施扩张、“东数西算”工程落地见效等多重需求共振。其中，模块化UPS电源受数据中心绿色低碳标准（PUE≤1.3）推动，2025年市场份额提升至42%，较2024年增长4个百分点，其灵活扩展、全冗余设计、节能省地的优势持续获得市场青睐。大功率、模块化、智能化和绿色化成为行业核心发展方向，AI算力与“双碳”目标共同塑造行业长期增长逻辑。
　　报告期内，高端UPS电源应用场景持续拓宽，在医疗、金融、通信、制造业等领域的应用深度显著提升。医疗领域，高端医疗设备对电源可用性的高要求，推动UPS在精准诊疗、生命支持系统中深化应用；金融领域，数字化转型提速推动UPS渗透率提升，保障极端情况下业务的连续性；通信领域，5G基站功耗激增带动10kVA以上大功率UPS需求增长；工业领域，随着工业互联网平台的全面落地，推动UPS在智能机器人、边缘计算节点等场景中的应用拓展，助力绿色低碳发展。
　　政策层面，2025年我国UPS行业呈现绿色化、智能化、国产化导向，政策体系持续完善。国内方面，报告期内UPS能效新标准正式实施，淘汰15%高耗能产品，推动能效≥96%的高效产品市场突破；2025年发布的GB 20943-2025标准明确2027年实施，将进一步提升能效要求。同时，政策推动产学研用生态化共建，强化技术转化，助力我国高端电源领域实现突破。国际方面，欧盟、美国等经济体的严格标准对我国高端电源产品出口形成挑战。欧盟调整《能源相关产品指令》，要求高端UPS回归A-G分级并对接能效数据库，CBAM法案增加钠/锂电池UPS电源等产品出口合规风险；北美IRA法案推动本土化生产，倒逼企业优化供应链。能效标识互认与碳足迹核算标准统一成为行业发展的关键议题。
　　技术层面，2025年行业经历从硬件升级到系统重构的变革，多技术路线突破。能效提升上，氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）等第三代半导体材料广泛应用，配合主流拓扑结构及国产SiC器件的突破，推动转换效率提升及国产替代进程；智能化上，AI与物联网结合实现精准运维与能源优化；为适配智算中心需求，高密度功率模块、热插拔及液冷技术快速普及，液冷成为高端产品核心竞争亮点，推动行业技术向高效、高密度方向升级。
　　报告期内，高端UPS电源行业国产替代进程提速，国内企业在核心技术、产品性能上实现突破，与国际品牌差距缩小，AC-DC电源、HVDC等领域国产突破成效显著，海外拓展步伐加快。公司作为行业领军企业，紧跟行业趋势，深耕核心技术，优化产品工艺，强化核心竞争力，助力行业高质量发展。
　　2、数据中心迎来AI发展新动能，智能算力需求带来爆发式增长
　　2025年全球及国内数据中心行业深度转型，由政策驱动全面转向市场驱动，进入智能算力主导、绿色低碳集约、全球协同调度的高质量发展新阶段。行业整体保持高景气、强韧性、结构升级的特征，周期性影响弱化、成长性凸显。
　　2025年，中国数据中心行业加速向智能化与绿色化转型，智能算力成为核心增长引擎。根据工业和信息化部统计显示，截至2025年9月底，我国在用算力中心机架总规模突破1,250万标准机架，2025年智能算力规模达1,590 EFLOPS，行业政策持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡，加强对总体算力利用率较低地区规划新建项目的审批。受政策持续推进，在生成式AI训练、国家超算中心扩容、自动驾驶车路云协同等场景驱动下，全年智能算力需求呈现爆发式增长。另根据IDC与浪潮信息预测，我国智能算力规模近五年平均复合增长率达52.3%。从结构看，AIDC智能算力占总算力比重由2019年的3%提升至2023年的25.4%，2025年进一步上升至36.2%，确立智能算力需求已成为市场发展的主导力量。大模型应用场景的持续扩展加速了算力产业结构变革，智能算力在整体算力市场中的主导地位进一步巩固。
　　技术研发方面，数据中心产品迭代聚焦智能算力升级、算电协同与绿色能源融合。2025年，在人工智能驱动下，芯片技术持续突破，GPU、FPGA、ASIC等智能算力芯片在制程工艺和运算性能方面均实现显著提升，国内芯片国产化替代进程加快，部分产品在特定场景已实现规模化应用。算电协同技术方面，智算中心与电力系统的融合衔接进一步深化，通过源网荷储一体化方式，匹配新能源发电的不连续性与用电负荷需求的稳定性，提升绿电使用比例和系统运行效率；同时利用AI技术进行电力负荷预测、故障检测和优化调度，结合智能电网技术，加强智算中心供配电系统与外部电网的互动协作，优化电力调度，提高电力使用效率、可靠性及能源利用效率，降低电网负荷峰值，保障电力资源供给，促进算力绿色化高效运行。液冷技术实现市场化规模化应用，单机柜功率密度持续突破，推动全国数据中心平均PUE值降至1.28及以下，部分超算中心功率达兆瓦级，结合我国西部算力枢纽节点绿电使用率高、东部地区“光伏+储能”微电网模式的普及，可再生电力能源消纳能力显著提高。
　　政策体系方面，2025年能效约束与市场化激励并重的政策导向进一步强化。根据国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局四部委联合发布的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，数字中国建设按照“2522”整体框架持续推进，夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，涵盖5G网络与千兆光网、东数西算、算力基础设施、通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等领域。截至2025年末，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。同时，依据《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》和《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，跨区域算力动态调度机制逐步建立和完善，西部枢纽节点配套可再生能源电站建设加快，通过绿电交易、直供等方式提升清洁能源使用率，形成“能效约束+算力协同”的双轨政策体系。
　　市场发展方面，2025年数据中心市场的AIDC升级趋势全面显现。传统数据中心加速向算力密度更高、服务更定制化的智算中心、超算中心转型，除基础托管外，算力租赁、智算平台等增值服务成为主流业态。需求端层面，国内外知名互联网公司持续加大AI投入，带动智算中心、超算中心需求大幅增长；政策端层面，PUE指标要求全面趋严，推动低效能传统数据中心设施加速出清；供给端层面，液冷产品因散热效率好，在高密度场景中渗透率进一步提升，其他散热技术也因节能优势在基地型数据中心广泛应用。IDC REITs（不动产投资信托基金）模式助力盘活存量资产，推动行业规模化扩张；“东数西算”工程方面，八大枢纽节点数据中心集群平均PUE值降至1.28及以下，最先进项目通过液冷技术、自然冷却等方式，理论测试可将PUE值降低至1.04，达到国际领先水平。全年来看，通过探索算力与电力的协同定价，分时电价、绿电消纳等机制逐步完善，有效激励企业主动优化算力布局，促进跨区域算力动态匹配，形成绿电更经济的市场导向。综合来看，2025年是数据中心市场从政策驱动向市场驱动转型关键之年。智能算力爆发推动设施升级，液冷、算电协同等新技术突破提升设备运行效率，绿电应用加速行业低碳转型。政策通过能效约束与市场化机制引导行业提质，而能源供给结构矛盾与算力-电力区域协同挑战仍待解决。公司凭借在电力电子和AI能效管理技术整合与绿电消纳能力方面积累的优势，可提供多样化技术支持和多场景解决方案，助力行业实现资源的优化配置和高效利用。
　　3、光伏政策驱动需求释放，技术路线多元化突破，市场深度重构
　　根据IRENA（国际可再生能源机构）发布数据，2025年全球可再生能源装机容量新增692GW，同比增长15.5%，其中太阳能新增规模达511GW，同比增长27.2%，占全球可再生能源新增装机比重超73%，成为能源转型核心力量。据国家能源局发布的数据，中国光伏市场同步高增，2025年新增太阳能发电装机容量316.57GW，较2024年新增太阳能发电装机容量277.57GW，同比增长14.05%，累计装机总容量达1,200GW。
　　技术发展层面， 2025年光伏技术进入“N型全面替代”时代，技术溢价成为企业核心竞争力，技术迭代驱动竞争格局深度重构。N型电池渗透率超90%，TOP Con凭借非硅成本降至0.15元/W以下成为主流技术路线，HJT依托海外专利优势加速出海，BC电池在分布式场景溢价达0.04-0.1元/W，P型产能加速退出市场。降本技术多点突破，钙钛矿叠层电池实验室效率突破31%，铜浆替代银浆降低金属化成本0.04元/W，钢网印刷工艺减少银耗20%，推动组件价格触底至0.65元/W（接近现金成本），重塑产业价值链与竞争格局。
　　2023-2025年光伏技术渗透率变化
　　政策体系方面，国内政策聚焦“高质量发展+市场化改革”，推动无序竞争到有序调整，追求规模到注重价值。2025年8月，工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局六部门联合召开光伏产业座谈会，会议提出，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展；加强产业调控，强化光伏产业项目投资管理，以市场化、法治化方式推动落后产能有序退出；遏制低价无序竞争，健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为；支持行业自律，发挥行业协会作用，倡导公平竞争、有序发展。2025年9月《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》、《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项国家标准的征求意见稿，进一步规范光伏产业竞争秩序工作，行业反内卷决心得到强化。2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），以2025年6月1日为时间节点，对存量与增量项目实施差异化电量与电价的安排机制，推动行业全面转向市场驱动。2025年11月，国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》（国能发新能〔2025〕93号），系统提出通过多能互补、产业协同与非电利用三大路径，着力破解新能源消纳与系统平衡难题；明确未来光伏发展将更注重就近消纳与负荷匹配，从“度电成本”的单一维度，转向“系统价值”的多维竞争，“光伏+交通”、“绿电制氢”、“零碳园区”等场景融合能力和商业模式创新将获得市场溢价。
　　市场发展方面，国际市场呈现多元分化发展态势。西方经济体正经历政策退坡，北美区域《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act，OBBBA）对光伏发电税收抵免的适用条件作出重大调整，户用光伏市场适用的户用清洁能源抵免（25D）于2025年正式结束，清洁电力投资税务抵免（48E）和清洁电力生产税务抵免（45Y）等补贴结束时间大幅提前至2027年底。这一调整导致光伏项目成本上涨，抑制长期投资与部署，长期来看北美区域新增装机速度将放缓。欧盟电价趋稳回落，多国户用光伏补贴政策退坡，以及新能源发电占比提升之后对电网冲击日益加大，欧洲光伏进入调整期，为实现REPowerEU能源计划和各国碳中和目标等，市场增长驱动力将切换至更可持续的基础，预计在2026年将步入平稳、健康的新阶段。中东地区光伏市场保持高速增长，中东依托丰富的太阳能资源，启动一系列大型光伏项目投标计划，出台并更新电价补贴等激励政策与发展目标（如：阿联酋政府“2050能源战略”、埃及计划到2035年将清洁能源发电量占总发电量的比例提升至40%、摩洛哥立法（Loin°82-21）允许自发电并网等），据东吴证券预测，到2028年中东光伏发电量增长率将达到每年约5%；印度光伏装机需求旺盛，制造本土化政策坚定不移， 2024年新增装机需求24GW，同比增长135%，据IRENA发布数据预测，2025年将达到37GW，同比增长54%。为匹配巨大的电力市场需求并建立自主产业链，印度政府推行强有力的制造业扶持与保护政策，推动生产挂钩激励计划（PLI），型号和制造商核准清单（ALMM），基本关税（BCD）等，政策不断推动提高本土化比例。巴西则受高利率和进口税上调，市场需求放缓，巴西自2025年6月加息至15%后维持不变，导致巴西光伏市场融资成本高企；进口税大幅上调，政府对光伏组件的进口税从9.6%上调至25%，直接推高系统成本，削弱经济性，致使巴西的组件进口规模下降，市场需求增长乏力。
　　4、储能战略定位升级，技术路线百花齐放，储能装机稳步增长
　　2025年是储能行业量质齐升的关键节点之年，技术突破推动成本下降与场景拓展，政策改革重塑商业模式，全球市场需求在AI、新能源与电力安全等多重因素驱动下持续爆发。随着“十五五”规划对新型能源体系与碳中和目标的部署，储能作为关键支撑技术，其战略价值与市场空间有望进一步释放，开启高质量发展新阶段。
　　伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）最新研究报告数据显示，2025年，全球储能新增装机容量达106GW，同比增长43%，行业快速扩张，投资吸引力日益增长。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）统计，截至2025年12月底，中国新型储能累计装机规模达到144.7GW，同比增长85%。
　　储能技术路线呈现百花齐放态势，各路线发展各具亮点、成效显著。锂离子电池：大容量电芯及系统成为市场主流，长时储能（4小时及以上）需求攀升，场站大型化趋势凸显，吉瓦时级电站批量投运；液流电池：工程化推进提速，呈现规模化、复合化发展特征，“液流电池+锂电池”复合路线成为常态，占当年国内液流招标项目近六成，应用场景从电网侧、电源侧向用户侧延伸。钠离子电池：逐步从示范验证迈入规模化应用阶段，示范工程持续推进，聚阴离子技术路线完成全球首套兆瓦级工程验证。固态电池：产业化与工程应用突破明显，特殊胶水-碘离子等关键技术破解固固界面接触难题；2025年11月，我国建成全球最大半固态电池储能电站（内蒙古乌海20MW/800MWh项目），实现固态电池百兆瓦级应用，标志着技术进入大规模商业化运营阶段。构网型储能：在政策推动下持续迭代升级，技术加速渗透非锂路线，国家电投示范应用具备物理转动惯量的构网型飞轮储能系统（入选北京市首台套重大技术装备），新疆阿克苏乌什构网型全钒液流储能项目顺利通过人工短路试验。复合储能：成为新型储能项目建设新风向，项目占比逐步提升，呈现“功率型+能量型”“高成本新技术+低成本成熟技术”“短时+长时”的组合趋势，通过多技术耦合实现毫秒级至数小时全时间尺度调控，同时为新型技术提供试验验证平台。
　　政策体系方面，国内储能市场化机制持续优化，储能建设需求持续释放。2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）明确规定储能配置不再作为新能源项目核准、并网及上网的前置条件，标志着我国“强制配储”阶段的结束，储能市场逐步转向以经济收益为导向的高质量发展阶段，独立储能迎来重要发展机遇。2025年8月，国家发展改革委、国家能源局进一步印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，提出到2027年全国新型储能装机规模目标达到1.8亿千瓦以上，加快新型储能价格机制建设，并鼓励新型储能全面参与电能量市场与辅助服务市场，拓展多元化收益渠道。2026年1月，国家发展改革委、国家能源局《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号）明确“各地可根据当地煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰时贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制”，为电网侧储能构建起“基本工资（容量电价）+绩效工资（电能量收入+辅助服务收入）”的全新收入体系。用户侧储能则因电价市场化改革迎来转型，2025年12月国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期市场基本规则》的通知（发改能源规〔2025〕1656号），取消强制分时电价干预，推动储能从依赖峰谷套利转向“峰谷套利+需求响应+虚拟电厂”等多元收益模式，盈利逻辑切换为内部收益率（IRR）驱动，商业模式更趋灵活与可持续。
　　市场发展方面，国际储能市场发展方兴未艾，但机遇与挑战并存。美国市场受AIDC快速发展催动储能需求大幅提升，随着AI技术快速发展，数据中心的能耗问题日益凸显，瑞银预计美国地区数据中心在总耗电量中的占比将从2024年的3.8%上升至2030年的15%，AI数据中心将贡献同期超过70%的电力增长；根据美国能源署（EIA）数据显示，2025年新增大规模储能装机规模达15.23GW/41.88GWh，同比增长35.4%（功率）/36.7%（容量）；尽管《大而美法案》保留了储能的投资税收抵免政策（ITC），但“受关注外国实体”（FEOC）法规的不确定性以及更为严格的电池采购标准仍会对后续储能装机造成阻碍。欧洲在电网改革与负电价背景下，储能经济性提升推动了装机需求的增长，根据欧洲储能协会（EASE）及国际石油工程师协会（SPE）数据，2025年欧洲储能新增装机容量预计约29.7GWh，同比+36%，从结构来看，2025年欧洲表前储能装机16.3GWh，占比达到55%，同比+83%，工商业储能装机3.6GWh，占比12%，同比+62%。亚非拉等新兴市场因电力短缺与新能源消纳需求，“光储”经济性超越柴油发电，配套储能从“可选”转为“刚需”，叠加政策激励，需求进入高速增长期。
　　5、充电桩正经历从“基础设施”向“能源交通网”的范式转变，技术迭代催生结构性机会
　　中国充电联盟数据显示，截至2025年12月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2,009.2万个，同比增长49.7%。其中，公共充电设施（枪）471.7万个，同比增长31.9%，公共充电设施额定总功率达到2.20亿千瓦，平均功率约为46.53千瓦；私人充电设施（枪）1,537.5万个，同比增长56.2%，私人充电设施报装用电容量达到1.34亿千伏安。2025年1-12月，新能源汽车国内销量1,387.5万辆，新能源汽车与充电基础设施继续快速增长。充电网络覆盖持续深化，高速公路服务区充电桩达7.15万个，覆盖超98%服务区，19省份实现“乡乡全覆盖”，县域充电设施加速下沉。
　　技术趋势方面，行业正迈向超快充、智能化与低碳化深度融合的新阶段。超快充技术加速普及，液冷系统与碳化硅器件推动充电功率迈向兆瓦级，同时兼顾高温、高湿、高盐等恶劣工况下的长寿命与安全运维；V2G技术成为微电网场景核心技术路线，通过V2G技术参与负荷需求响应，为园区、居民区提供灵活用电方案。材料科学、电子控制和电磁兼容技术不断进步，无线充电技术正逐步成熟，无线充电将广泛应用于公共交通系统，如电动公交车、地铁车辆定点快速充电，以及共享汽车领域，实现无人值守、自动化充电管理。智能化方面，AI算法将深度融入充电全流程，通过用户行为预测、动态功率分配实现精准调度；5G技术将实现远程监控与故障诊断，降低运维成本。光储充一体将成为主流，利用太阳能、储能电池平抑电网峰谷，推动充电过程碳中和。
　　政策体系方面，2025年国内持续推动能源网与交通网深度融合，聚焦充电基础设施建设、车网互动及交通能源协同，出台多项政策明确发展方向与量化目标，为充电桩产业发展提供有力支撑。2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出推进车网互动规模化试点，推动多场景充电桩建设；同月，八部门启动第二批10个城市公共领域车辆电动化先行区试点，推广车网互动、光储充换等新技术，预计试点城市新增充电桩超24万个、新能源汽车超25万辆。2025年3月，十部门印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，明确中长期目标：2027年交通运输行业电能占终端用能比例达10%；2035年新能源汽车成为新增汽车主流，新能源营运重卡规模化应用。2025年5月，交通运输部相关新闻发布会进一步明确，推动交通与电网基础设施协同布局，加快高速公路沿线大功率充电桩及双向充放电智能化改造，推进公路水路充换电网络建设，同时扩大新能源车辆在多领域（城市公交、出租、邮政快递、城市配送、港口、机场）的应用范围。2025年9月，六部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，划定核心目标：2027年底全国建成2,800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足8,000万辆电动汽车充电需求；通过均衡性、创新性、普惠性、落地性四大维度施策，完善充电服务生态路线图，推动充电设施数量与服务质量同步提升。市场发展方面，海外市场区域分化，机遇各异。北美标准重塑，NACS标准统一趋势明显，政府投入50亿美元建设充电网络，住宅充电占60%，但商用车充电需求激增。欧洲市场为政策驱动型，欧盟AFIR法案要求2025年起跨欧洲公路每60公里设1个150kW+快充站，年复合增长率23.88%；需关注德国Eichrecht计量法则与高认证门槛。新兴市场基建缺口与能源转型带来巨大市场空间，东南亚车桩比12:1，供给严重不足，年增长率超35%，需考虑“摩托车换电柜+汽车超充桩”应用场景；中东依托“2030愿景”，各国均推出了大规模的充电设施基建计划，并强制推行V2G功能，耐高温、防沙尘成为产品准入硬需求。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、持续研发投入促进研发实力高水平发展
　　公司作为国家火炬计划重点高新技术企业和国家技术创新示范企业，坚持自主研发，深耕电力电子电能变换和控制领域，拥有国家企业技术中心，设有博士后科研工作站、广东省院士专家企业工作站，相继组建了广东省教育厅产学研结合示范基地（分布式发电电气工程技术研发中心）、广东省现代电力电子工程技术研究开发中心等数个国家级/省级科研平台，并建成大湾区首个光储充新型储能中试平台。同时，依托PLM（Product Lifecycle Management，产品生命周期管理）系统，实现研发全流程数字化管控。凭借持续夯实的研发实力与高度前瞻的研发规划，公司构建“量产一代、开发一代、预研一代、探索一代”的四代一体研发体系，重点攻关液冷储能热失控抑制、AI能效优化算法等前沿技术，确保产品技术持续保持行业领先地位，为公司长远发展奠定了坚实基础。
　　公司秉持打造电力电子技术研发能力一流团队的理念，在东莞松山湖、西安、深圳、广州设立技术研发中心，人员专业背景雄厚，人员队伍保持高度的稳定性和连续性。依托大额的研发投入和卓越的科研实力，截至报告期末，公司已累计荣获授权专利及软件著作权共计1,143项，在海外组织实施“一带一路”沿线欧盟、美国、德国等国家的专利布局，公司先后荣获“国家级知识产权示范企业”、“中国专利优秀奖”、“2025中国企业专利实力500强”等多项殊荣，巩固了公司在电力电子领域的技术领先地位。报告期内，公司及子公司新增获得境内发明专利授权18项、实用新型专利15项、外观设计专利3项，上述新增专利授权均系公司原始取得，充分体现出公司的创新能力和核心竞争力。此外，公司旗下爱迪贝克获评“2025年创新型中小企业”“广东省2025年首批科技型中小企业”“2025年广东省专精特新中小企业”，中能易电公司获评“2025年专精特新‘小巨人’企业”“2025年充换电行业TOP100运营商用户指数获证企业”“广东省充电设施行业先进单位”，公司在创新力和增长性方面获得肯定。
　　2、智能制造促进质量提升助力产业发展
　　公司凭借在电力电子及能效管理领域多年深耕，拥有国内领先的生产线，自动化程度较高，在生产技术、产品品质、成本控制、售后服务等方面具有较强的竞争优势，赢得良好用户口碑。公司的生产工艺、质量管理等优势在业内拥有较高认可度，通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系认证、ISO/IEC20000-1信息技术服务管理体系认证、ISO37001:2016反贿赂管理体系认证，并以完善的供应链管理和原材料采购体系，以及创新性的各项工艺标准，使得产品质量获得客户的广泛认可。公司相关产品荣获CCC、CQC、CE、泰尔、抗震、TV及SGS等多项权威认证，为产品的质量保驾护航。另外，持续推进智能制造，加速生产制造向自动化、数据化转变，通过精益生产、智能制造达到提升产品品质和生产效率，降低生产成本和库存，继而实现企业高质量发展的目标。
　　公司各系列产品的核心模块均为自主研发制造，在产业数字化、“新能源+储能”等业务方面均有长足的技术积累和广泛的市场布局，完整的产品线覆盖了用户的多样化产品需求，可根据用户的不同应用场景，提供能源优化解决方案及相应的产品支持。公司对产品的可靠性、能效性、稳定性具有严格的要求，保障产品长期运行稳定性。凭借优质的产品质量、积极的服务响应以及丰富的行业应用经验，树立了较好的市场口碑，产品的应用多样性和技术稳定性也在行业内具有领先优势。报告期内，公司投入资金用于设备的更新换代和技术研发，成功引入了一批先进的生产设备和技术系统，有效提升了生产效率，并确保产品质量的高标准和稳定性。公司拥有先进的自动化生产线和现代化生产设备，现代化的工艺制程使产品保持高可靠性和性能优势。公司以电力电子转换技术为核心，全面打通生产制造环节，加速推进新能源、储能及充电桩等业务的发展，致力于打造市场需求导向型产品，为客户提供光伏EPC工程、“光伏+储能”系统、光储充一体化及源网荷储一体化等全方位解决方案，产品覆盖从能源供给至用电负荷的各个环节，构建了贯穿电力供应端到需求端的完整服务体系，实现产业链互相促进、协同发展。公司因模块化高频UPS智慧电源产品被工业和信息化部及广东省工业和信息化厅分别认定为“制造业单项冠军企业（2024年—2026年）”“广东省制造业单项冠军企业（2024年1月—2027年1月）”，对公司的生产能力予以高度评价。
　　3、全产业覆盖的营销体系精准解决客户需求
　　公司集中资源专注于电能质量控制与转换相关领域研发与生产。多年来，在长期服务不同市场、不同场景、不同客户过程中，已构建卓越的产品交付与客户服务能力，拥有完善的营销服务体系和一支高素质的销售服务队伍，采用“事业部+支持平台”相结合的运营模式，依据各事业部所处行业的特点及事业部自身特点制定相应的战略目标并动态指导、修正经营方向和重点，事业部负责各自板块的市场开拓、产品研发及相关的全面运营。针对各大事业部（智慧电源、IDC数据中心、光伏发电系统、新能源汽车充电桩、轨道交通）灵活配置对应的售后服务团队，以东莞松山湖总部为中心，在全球设立260余个客户中心和营销服务网点，确保客户需求得到快速响应。专业的营销队伍、严格的技术培训、充足的维修配件、密集的服务网点以及系统化的管理措施，成为公司提升产品销量、品牌价值以及顾客满意度与忠诚度的坚实保障。
　　4、长周期深度合作筑牢紧密的客情关系
　　公司始终为客户提供整体解决方案及优质服务，针对不同客户的技术需求开展个性化设计和定制化开发，最大程度满足差异化产品技术需求。凭借过硬的产品质量、系统化的解决方案、良好的售后服务及良好的企业形象，公司在金融、通信、电力等领域持续深耕，积累了丰富的重点客户资源，成为政府机构、农业银行、工商银行、中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、中国广电、中国石油、中国石化、国家电网、南方电网、中核集团、中国华电、国家电投、三峡能源等重点客户的全国选型入围或集中采购中标供应商。与重点客户的良好合作关系，有效提升了公司产品的知名度。稳定的优质客户资源保障了公司订单的持续性，增强了公司的品牌影响力，利于公司提升产品品质和持续创新能力。同时，公司成熟的产品标准与技术开发体系，沉淀了丰富的行业实践经验；通过大力引进和培养高端技术人才，管理层精准把握行业发展特点和趋势，及时捕捉市场动态，针对性加大研发投入，快速响应客户需求并提供定制化产品与服务方案，推动公司技术实力和标准化水平不断提升，行业地位在服务质量、企业文化、技术实力等方面持续攀升，形成了强劲的行业拓展能力，助力公司与客户在多领域达成多层次的长期合作，进一步提升核心竞争力，实现高质量、可持续发展。
　　5、深度践行可持续发展愿景赋能绿色高质量发展
　　作为数字能源领域的上市领军企业，公司始终站在发展前沿，积极响应国家战略与市场需求，秉持“国家、荣誉、诚信、创新”的核心价值观，以可持续发展理念为指引，将可持续发展治理深度融入企业战略。在新能源领域，公司聚焦“新能源+储能”，大力推动光伏、风能、钠/锂离子储能电站及充换电等技术的应用与创新，为国家实现“双碳”目标贡献关键力量。同时，公司加速产业数字化转型，推动管理模式从传统型向服务导向型升级，致力于实现企业与环境、社会与治理的协同共进，创造更多价值与发展机遇。报告期内，公司凭借在环境、社会与治理方面的良好表现，以及科技创新的重大突破，斩获“2025年度上市公司ESG价值传递奖”“2025年度财联社致远奖——环境友好（E）先锋企业奖”“奥纳奖-2025年度可持续发展贡献企业”等荣誉，彰显了公司在可持续发展领域的行业领先地位。
　　在绿色发展实践中，公司严格遵循我国工业绿色发展规划要求，依据GB/T24001-2016idt ISO14001:2015、ISO 50001、ISO14064-3:2019相关标准，取得《环境管理体系认证》《能源管理体系认证》《温室气体核查证书》等证书，实施标准化、规范化管理。公司坚决贯彻国家环保政策法规，严格执行国家、地方及行业标准，持续加大节能减排与技术改造投入，主动淘汰落后产能，确保废水、废气、噪声和固废达标排放。同时，通过精益管理和工艺改进，不断提高三废处理效率与能源利用效率，全力打造无废工厂，深入践行绿色制造理念，以实际行动推动企业绿色低碳发展。
　　报告期内，公司在经营管理方面稳扎稳打，受到政府、机构的认可与好评，获得多个荣誉奖项，主要有：
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，受地缘格局深度调整、贸易保护主义持续抬头影响，全球经济呈现分化复苏态势，发达经济体增长动能不足，产业链供应链向区域化、本土化加速重构，国际贸易体系面临前所未有的结构性冲击。与此同时，全球新能源产业迈入高质量发展关键期，行业竞争从规模扩张向技术与价值层面深度升级，产业链上下游价格波动显著，低效产能加速出清，产业格局向头部集中、强者恒强演进。面对复杂多变的外部环境，公司始终锚定战略方向，坚守长期主义发展理念，坚定发展信心，主动把握全球能源转型与产业升级机遇。管理层紧扣年度经营目标，深耕核心主业，坚持以市场需求为导向，持续强化技术攻坚、全球化布局与降本增效工作。全体员工凝心聚力，持续优化业务布局，将优势资源聚焦于具备核心竞争优势的战略业务板块，重点推进UPS电源、数据算力中心及风光储充等领域技术突破，以信息化、智能化升级精益制造体系，不断夯实高质量发展根基，坚定实施全球化战略，于变局中抓新机、开新局。
　　报告期内，公司实现营业收入367,054.06万元，较上年增长20.59%；归属于上市公司股东的净利润2,401.23万元，同比下降87.31%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润13,087.38万元，同比下降17.72%。业绩下滑的主要原因为：行业竞争白热化、产品结构战略性调整以及市场内卷态势加剧等多重因素叠加，使公司整体毛利率承压下行，盈利能力受到显著影响。
　　（一）为改善盈利能力采取的主要措施
　　1、优化业务布局，加速转型升级。公司主营业务持续聚焦交通、电力、通信、互联网等重点行业，强化综合解决方案能力，完善营销体系；公司加大新能源与储能产品研发，拓展风电等新兴领域，围绕发电侧、电网侧与用户侧打造全方位能源解决方案，以示范项目带动区域市场拓展，深耕中高端市场，推行一体化协同营销。紧抓“双碳”“东数西算”政策机遇，针对性开拓欧美等海外高价值市场，重点发力数据算力中心、储能及微电网系统、充电桩、钠离子电池等领域。持续优化客户结构，实施分级分类管理，强化重点客户精准开发与深度服务，提升客户粘性与订单质量。
　　2、强化研发力度，提升创新能力。公司依托集团研究院，巩固电力电子核心技术优势，加快传统业务国产化替代；推行集团化研发管理，优化研发流程，推进标准化与信息化建设，加强市场调研与成果转化。深化与高校及科研机构合作，在巩固现有产品技术优势的同时，加快布局新技术、新产品，构建持续创新能力与差异化竞争优势。
　　3、升级智能制造，强化质量管控。公司以全面质量管理为主线，优化采购、物控、生产全流程，推动供应链向智能化升级；通过技术改造提升生产效率、缩短交货周期、提高元器件通用性，降低制造成本。完善数字化管理平台，实现全流程质量追溯；深入推行精益管理，积极应用新工艺、新技术、新材料，持续提升智能制造水平与产品竞争力。
　　4、强化资金管控，推动降本增效。公司明确并坚决执行年度降本目标，压实责任、强化考核激励；以财务管控为核心，优化融资结构，降低财务费用，严控子公司经营风险。生产环节提高全要素生产率，深化工艺、物流、采购等全链条降本，降低非生产性不必要支出；加强应收账款与存货管理，提高资金周转效率与使用效益，通过精细化管理持续提升盈利水平。
　　5、完善人力管理，建设高质团队。围绕公司战略做好人才规划，健全人力资源体系，优化薪酬与激励机制，大力引进领军人才与核心骨干。推行利润中心责任制与灵活绩效考核机制，深化“授权+同利”管理模式，实施多元激励与优胜劣汰机制，全面激发团队活力与发展潜能。推进“精益6S管理”与数字化变革，提升组织效能与团队凝聚力，为公司高质量发展与盈利能力提升提供坚实人才保障。
　　（二）报告期内公司各业务板块经营情况
　　报告期内，公司聚焦核心发展方向，统筹推进各业务板块协同发展，具体经营情况如下：
　　1、聚焦新能源+储能核心赛道，推动业务高质量发展
　　（1）抢抓产业数字化机遇，助力数字化建设落地
　　随着人工智能、云计算、大数据等新兴产业快速崛起，数据中心、智能工厂、自动驾驶等领域对算力的需求持续攀升，产业数字化与数字经济的高速发展，为公司高端电源装备及数据中心业务提供了广阔发展空间。作为国内高端电源装备及数据中心基础设施领域的领军企业，公司凭借多年技术积淀与市场深耕，形成覆盖小微型数据中心、大中型数据中心、集装箱预制化数据中心的完整产品体系，结合DCIM智慧管理平台，实现千级节点远程无人化运维，满足从边缘计算到核心智算中心的全场景需求。同时，公司持续推动“算电协同”技术落地，依托在电力电子与储能领域的技术积累，探索“源网荷储”一体化在数据中心场景的应用，提升绿电消纳能力与整体能效水平，已构建起覆盖全场景、全链条的产品与解决方案体系。
　　报告期内，公司紧紧把握5G、云计算、AI大模型等市场发展机遇，重点聚焦通信和算力数据中心建设领域，充分发挥模块化电源、微模块产品、成套交流一体化产品及数据中心相关产品在技术、行业经验、工程安装、售后服务等方面的核心优势，持续提升产品市场竞争力。公司以客户服务为核心，深化行业深耕与大客户运营，坚定推进海外业务拓展，着力推动产品向综合解决方案升级提质，持续稳定服务于各电信运营商、智算中心、头部金融企业等核心客户，扎实落实集采分配份额落地工作。公司采用“基础产品行业细分、解决方案集团作战”的营销策略，针对不同规模、不同需求的应用场景，提供差异化供电解决方案及数据中心整体解决方案，产品覆盖场景广泛，可充分满足各类客户的多样化需求，有效保障数据安全可靠运行。
　　加大研发投入，完善产品矩阵，突破技术瓶颈。公司始终以“高可靠性、绿色节能、智能化管理、易维护性”四大核心理念为产品设计基础，确保产品的可靠性、一致性与通用性。报告期内，公司持续加大研发投入，在多领域实现产品创新突破：全新推出EA660 G4系列超高效模块化UPS，单模块功率覆盖20~100kVA，功率模块采用第三代半导体技术，大幅提高了整机系统效率；在混合供电产品领域，相继研发推出智慧钠电系统（48V/50AH）、汽车启停钠电池、一体化钠电电源系列产品，可满足多场景应用需求；在传统铅酸蓄电池领域，推出EA系列12V蓄电池，进一步完善产品矩阵，填补细分市场空白；在特殊行业领域，针对石油化工行业高温、高压、多粉尘、潜在易燃易爆的复杂环境，公司专项开发高性能超高可靠性10kVA-120kVA工业级工频高端电源设备系统，该系统具备防尘、防腐蚀、抗强电磁干扰等特性，可在极端工况下保持稳定输出；交通领域，自主研发的储能型UPS深度融入“源网荷储”一体化能源体系，支持峰谷电价优化与可再生能源接入，成为新型电力系统中重要的灵活性调节资源；面向医疗与制造行业推出的10~120kVA钠电池UPS，凭借高安全、宽温、长寿命、低成本等特性，已在多场景实现项目交付，成为关键负荷备电的新一代优选方案；同时，研发第四代3kVA-10kVA电力专用高端电源设备模块，采用全国产化技术，有效保障电力系统不间断运行，目前已全面投产并交付客户。在数据中心领域，推出全新升级新一代6.0微模块，在智慧交互、可视化管理、安全防护、工业设计四大维度实现全面革新，并创新性融入高密度液冷散热技术，打造更智能、更绿色、更高可靠的新一代数据中心基础设施，为AI算力、数字政务、金融云、智慧教育等全场景提供硬核支撑。公司通过模块化与智能化设计，打造涵盖小微型、大中型及集装箱预制化数据中心的定制化解决方案，可满足从边缘计算到核心智算中心的全场景需求。针对AI芯片功耗攀升带来的智算中心单机柜功率密度增长、供电系统向高压直流（HVDC）架构演进的行业趋势，公司自主研发EA66系列模块化UPS，采用100kW模块化设计，支持联合供电与预制式电力模组集成，大幅降低供配电系统占地面积与能耗，精准匹配高算力场景对效率与可靠性的双重需求。此外，针对单机柜负荷达20-60kW的高密度场景，公司推出冷板式液冷一体化解决方案，实现芯片级精准散热，为AI训练、超算等高负载应用提供稳定运行环境；创新性开发“积木式”边缘节点，将供电、制冷、算力单元高度集成于19英寸标准机柜，支持-35℃至45℃宽温运行，防护等级达IP55，可适配变电站、矿山、边防等极端环境，并结合成熟的DCIM智慧管理平台，实现千级节点远程无人化运维。
　　深耕细分市场，强化市场拓展与项目落地。报告期内，公司积极参与行业专业展会及论坛，包括第十届中国（北京）军事智能技术装备博览会、第27届高速公路信息化大会、2025年国际机场博览会、中国智算产业生态发展大会、第四届粤港澳大湾区（广东）算力产业大会暨第三届中国算力网大会、第十届智慧高校论坛、第二十届中国IDC产业年度大典，通过各类平台展示核心技术与产品，深化行业交流合作，提升品牌影响力。在产品研发上，聚焦细分行业需求，推出EA890系列储能UPS、EA900系列风电储能UPS、抽水蓄能交直流一体化电源等专项产品，进一步丰富产品矩阵，增强特定领域核心竞争力。
　　重大项目中标及交付方面，公司核心产品表现突出：东风Enpower交流供电系统成功交付中国移动南京分公司、中国移动苏州分公司、兰州大学、新疆伊吾县算力数据中心等项目；高频及模块化UPS产品成功入围2024-2025年中国联通北京市分公司集中采购项目、中国移动2025年至2026年集中采购项目、中国电信模块化交流不间断电源（2025-2027年）集中采购项目、广发银行股份有限公司UPS设备及相关配件采购项目以及中国石油化工集团有限公司2025年交流不间断电源（UPS）集中采购项目等；EA890系列工业级产品成功中标国家枢纽嘉兴算力中心项目、射洪智慧城市项目；交直流一体化电源成功中标福建云霄抽水蓄能电站一体化电源设备采购项目、广东惠州中洞抽水蓄能电站BOP设备采购项目，并顺利交付广东梅州抽水蓄能一期、二期项目及广西南宁抽水蓄能项目。长期以来，公司持续深挖行业客户需求，凭借过硬的产品实力与服务水平，赢得司法、政府、高校、金融、医疗、电厂、变电站等众多领域客户的信赖。报告期内，公司为青岛、东莞、成都、合肥等多地地铁项目提供通信综合高端电源设备系统，为地铁安全稳定运行提供坚实电源保障；同时参与国内多家商业银行基础网点及数据中心的建设与升级改造项目，进一步拓宽市场覆盖面。
　　紧跟国家战略，布局数字能源产业集群。随着全国一体化算力网络甘肃枢纽节点庆阳数据中心集群项目有序推进，公司紧跟国家“东数西算”战略步伐，旗下“东数西算”数字能源项目顺利开工。该项目作为庆阳数据中心集群的重大牵引项目，聚焦组合电池、数据中心成套产品、储能PCS、储能系统等关键产品的研发与生产，致力于打造以高端电源、制冷设备、数据中心微模块、新型储能、充电桩、光储充一体化等为核心的高端数字能源装备产业集群。该产业集群的构建，不仅能够有效满足日益增长的算力需求，还将为公司后续数据中心业务提供坚实的产能支撑，助力公司进一步拓展数字能源领域业务版图，实现可持续高质量发展。
　　2025年，公司高端电源装备及数据中心业务实现营业收入152,679.00万元，较上年同期下降11.60%，该业务板块收入下滑的主要原因系受前期合规事件影响，公司部分项目投标资格受限，业务开拓受阻所致。目前，公司全面完成合规体系建设和升级，相关资质限制也逐步解除，随着行业需求的持续扩容以及公司针对性的市场开拓策略实施，该业务板块有望迎来新的增长动能。
　　（2）储能为基，光风并进，加速驱动能源转型新引擎
　　在全球能源转型加速的背景下，公司依托多年深耕新能源领域的技术积累，持续在储能、风电、光伏三大板块发力。以“AI+新能源”为依托，公司重点围绕光储充云核心产品创新研发及销售、一体化系统解决方案、风光储新能源项目开发建设等维度深化业务布局，同时注重风险管控，提升在新能源市场的综合竞争力，使得业务保持稳健、健康的发展。受国家能源局《分布式光伏发电开发建设管理办法》和《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》等新能源政策影响，储能、光伏、风电增量项目全面进入市场化交易阶段，装机容量出现大幅波动相关业务整体呈现一定的调整态势。公司积极探索独立储能、光伏+、风光储一体化、绿电直连、电力辅助交易等融合模式，不断拓展业务附加值，实现其多元化布局，并通过强化成本管控与项目开发进度，增强市场竞争力。
　　2025年，新能源发电设备及开发业务收入25,222.92万元，同比下降21.61%，主要系国内光伏风电装机增长放缓、电网消纳受限所致。报告期内，公司已实现交付的分布式光伏项目有重庆小康汽车部品有限公司14MW分布式发电项目、赛力斯汽车有限公司18MW分布式光伏项目、重庆小康动力有限公司16MW分布式发电项目、广州发展广汽丰田第三/四线分布式光伏续建二期16.88MW项目；正在交付的分布式光伏项目有中国华能重庆1万千瓦分布式光伏发电项目EPC总承包工程、榆林2100MW光伏发电项目（横山200MW）光伏场区一标段PC承包项目、昌吉市北沙窝30万千瓦光储一体化低碳园区转型新能源项目320kW组串式逆变器设备等项目。
　　在光储及系统集成融合方面，报告期内公司紧跟新能源市场需求及不同应用场景，加大光储产品研发创新力度，持续加速技术迭代，研发出符合市场和客户要求的高质量光储产品及系统解决方案。针对发电侧、电网侧应用场景需求，公司推出了320kW大功率组串式逆变器、836kW构网型及1375kW集中式储能变流器、251kW组串式储能变流器等核心产品，储能集成系统重点推出了集中式6.7MW/26.8MWh、3.125MW/12.5MWh、2.5MW/5MWh储能系统。针对用户侧光储市场应用场景需求，公司推出了EAhI-3000~6000-SL系列储能变流器及一体式解决方案以及125kW/261kWh、130kW/261kWh等工商业储能一体机及系统解决方案；系列产品具备高功率密度、高集成性、高防护性等特点。同时针对亚非拉地区市场需求推出130kW/261kWh柴光储一体化并离网储能柜、符合欧标的2.5MW/5MWh交直流一体储能系统。上述产品中，1500V集中式1375kW储能变流器、工商业储能柜及柴光储一体化并离网储能柜已通过CQC、CGC、TüV等认证。公司在“AI+新能源”方面加速推进云、端、边深度融合，引入DeepSeek、通义大模型赋能产品智能化，推出升级版eDomeGalaxy综合能源集控平台，并在研eDomeTrade电力交易辅助系统、大数据智算中心等EMS能源管理平台。公司依托全栈自研的储能变流器（PCS）、电池管理（BMS）、能源管理（EMS）、储能协调控制（PMS）以及电池PACK等核心零部件，采用大电芯、大方阵设计，液冷散热、多级消防安全系统以及核心部件IP65防护与C5防腐设计，实现系统级“4S”深度融合，具有更高的集成性、安全性与运行效率。系列产品应用于新能源配储、独立/共享储能、工商业储能等场景，将在减少弃电、削峰填谷、电网调频、平滑输出等方面发挥关键作用，不仅能够提升能源系统的可靠性和灵活性，还能推动能源转型，实现可持续发展。
　　2025年，公司储能产品及系统业务实现收入137,081.13万元，同比增长351.24%。公司通过与华电、中核、国家能源、三峡新能源、南方电网、立新综合能源等客户合作，持续提升市场份额。报告期内，公司入围2025年中国华电集团、中核二四山东片区等央国企2025年储能框架采购，中标新疆华电乌鲁木齐100万千瓦/400万千瓦时、喀什100万千瓦/400万千瓦时磷酸铁锂电化学储能系统项目以及新疆立新集团和田第二批200MW/800MWh储能项目。已完成交付的储能项目包括中核新源100万千瓦风电源网荷储一体化项目250MW/500MWh配套储能、新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目（二标段）300MW/1200MWh储能系统、新疆华电乌鲁木齐米东125MW/600MWh及200MW/800MWh储能项目、华友钴业刚果金Lukuni鲁库尼湿法厂储能项目10MW交流侧储能设备；正在交付的重大储能项目包括昌吉市北沙窝30万千瓦光储一体化低碳园区转型新能源项目50MW/100MWh储能设备、新疆立新集团和田第二批200MW/800MWh储能项目、昆山超群金属制品公司1300kW/3029kWh工商业储能项目等。同时，公司积极与海外能源集团、电力公司等建立储能业务合作，并深入推动战略合作和项目落地。
　　依托“AI+新能源”发展战略，公司风-光-储新能源业务协同发展，形成项目开发、工程建设、核心设备销售为主的业务布局。2025年，公司重点在新疆、甘肃、江苏、浙江、广东等地进行风光储项目开发，推动重点区域项目落地及项目储备，并已在新疆、甘肃等重点区域实现风电、光伏、储能项目落地。报告期内，公司还获评中国储能行业先锋、共享储能电站系统优选解决方案先锋奖、EESA中国新型储能百大品牌、2025年度金桩奖——中国移动储充领军企业、2025（第10届）锂电金鼎奖-AIDC储能电池技术创新奖，荣登2024-2025中国工商业储能重点行业（高耗能）应用优秀项目TOP10、工商业储能系统技术创新领先企业TOP20榜单，斩获2025“北极星杯”光储充解决方案供应商等荣誉称号，公司在新能源领域的实力再次被行业认可。
　　在系统解决方案方面，2025年，公司围绕风光储新能源业务，着重加强储能系统解决方案融合创新。针对高能量密度带来的温控挑战，公司推出的新一代液冷储能系统实现了电化学储能安全技术的迭代升级。其中，5MWh（20尺）和6.7MWh（30尺）集装箱液冷储能系统已实现批量交付。该产品采用高集成度设计，实现单箱5MWh/6.7MWh；支持并联拼接布局，占地面积减少20%，降低度电成本15%。上述储能系统已在新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目（二标段）300MW/1200MWh中得到应用。采用公司1500V集中式储能系统（集装箱型），并网电压等级35kV。项目建成后，将通过哈密至重庆±800千伏特高压直流输电线路外送电力，每年可新增绿电142亿千瓦时，有力推动新疆能源资源优势转化，服务全国能源保供大局，助力新型电力系统建设，更好地服务新渝两地经济社会高质量发展。同时公司也完成了1P104S喷淋式、1P104S大电芯PACK、自动补电、ActiveLi电池控制系统的研发应用；在光储充/柴云融合领域加强技术创新，紧密结合光伏发电、储能系统、充电、柴油机发电及能源管理云平台，实现能源的高效利用、智能管理，推出了超级MIX光储充云融合解决方案，实现能源的高效利用与智能管理。
　　目前，公司储能已具备全系列产品研发及应用，满足不同市场和场景应用需求。在发电侧、电网侧大型储能电站对安全、效率、可靠性的需求，实现了1500V全系列组串式变流升压一体机（1.25MW、2.5MW、5MW、6.7MW）、1500V集中式变流升压一体（1.25MW、1.375MW、1.725MW、2.5MW、3.34MW、5MW、6.7MW）全系产品构网；1500V直流侧系统基于314Ah电芯（5MWh、6.7MWh）集装箱式储能系统，并基于587Ah电芯推出新一代6.25MWh集装箱式储能系统；基于对大型储能系统的安全要求及液冷技术，研制出浸没式液冷储能系统（215kWh、430kWh、5MWh）。在用户侧针对工商业储能的安全性、灵活性、高集成度等需求，推出1000VMeta系列储能一体机（215kWh、233kWh、261kWh）；面向国际市场需求，创新推出新一代组串式交直流一体储能系统（5MWh）、液冷集装箱储能系统（5MWh、6.25MWh）。公司基于核心产品针对发电侧、电网侧、用户侧等不同侧端特点提供针对性的系统解决方案。在用户侧，可为工商业、园区、充电场站、台区储能、缺电少电等场景提供光储充一体化、移动式储充等系统解决方案；亦提供可作为独立市场主体的共享储能解决方案。同时，面向钢铁、水泥、冶金、化工、交通、建筑等高碳排放行业，公司提供全套传统企业智能绿色转型解决方案，助力行业绿色用能及提高用能经济性。
　　2025年，公司投入基于钠离子电池的超高安全储能产品开发，成功推出两款创新性储能产品：100kWh钠电池风冷储能柜与120kWh钠电池液冷储能柜，实现储能产品线多元化拓展。公司基于已有的钠离子电池产线及实验室成果，深化钠电芯工艺与钠电池适配的储能系统研发，形成覆盖钠电芯、电池PACK及系统集成的全链条自主能力，已在广东、上海等地成功落地钠电池储能示范项目。
　　（3）充换电设备业务全面升级，国内外市场双轮驱动实现稳定发展
　　在“双碳”战略持续深化与新能源汽车产业爆发式增长的双重驱动下，2025年我国充电基础设施建设进入高质量发展新阶段。国家“新基建”政策加码、“充电桩下乡”、“三年倍增计划”等工程全面推进，以及大功率超充、V2G（车网互动）等技术的商业化落地，为行业带来历史性机遇。公司紧抓市场与技术变革窗口，以“技术创新+场景深耕+全球化布局”为核心战略，推动充换电设备业务实现量质齐升。
　　公司坚持以技术创新打造核心竞争力，不断完善场景化产品矩阵，实现7kW至960kW全系充电桩产品，全面覆盖多元应用场景。在超充技术领域，公司顺应国家大功率充电基础设施建设导向，重磅推出800kW全液冷超级充电桩，集成高效碳化硅模块，整机效率突破96%，单枪最大输出电流1,200A（双枪2,400A），充电5分钟可实现400公里以上续航，战略布局兆瓦级超充技术储备。同时，针对高速服务区、矿区等高频重载场景，推出960kW分体式充电堆，液冷终端输出电流达1,000A，有效解决电网增容难题，已在广西、青海等地高速路网实现规模化应用。在场景化产品创新方面，公司针对重卡、矿卡等严苛工况，升级360kW-480kW大功率直流一体桩，采用高防护等级（IP55）与强散热设计，成功应用于新疆乌恰县萨瓦亚尔顿矿区（海拔3,700米、极端温差-20℃至5℃），经受住高寒、高尘、高温等多重考验；针对城市社区、商业中心等噪音敏感区域，研发静音型充电桩，运行噪音低至55dB，实现“0干扰”充电体验。在智能化与可靠性升级方面，推出“充电黑匣子”功能，实现BMS报文全程精准追溯，配合远程故障诊断、OTA升级及部件免配置更换技术，运维效率提升40%；全液冷系统通过“液电隔离”设计，实现“0漏液、0漏电、0维护”，设备寿命超10年，为投资运营提供长期保障。
　　依托领先的产品与技术优势，公司加大国内市场拓展，不断巩固与头部客户的合作关系。在能源化工领域，公司成功入围中石化液冷充电桩、中海油风冷充电桩集采项目，为中石化“百日攻坚”充电站建设、中海油绿色低碳转型提供核心设备支持。在城市公共配套领域，公司与广州发展、信宜城投、乌鲁木齐城投、庆阳公交，启东市政府、西宁市经开区，以及中建三局、中铁建工等地方政府和央国企达成规模化合作，助力城市公共充电网络建设和配套。在交通基建领域，继续深化与广州公交集团的合作，为新增公交场站提供充电设施配套及旧站设备升级改造等服务；通过与中国交建、湖北楚天高速等服务区充电网络的建设投运，积极打造高速服务区超充服务标杆。在新能源重卡场景方面，公司成功进入海螺水泥、紫金矿业等行业龙头供应链，为搅拌车、牵引车等重卡提供320kW-400kW定制化充电解决方案；在江苏徐州、山东德州、广西贵港、湖南永州、贵州兴业、河北石家庄等地与当地运输企业建立良好合作，推动重卡电动化转型。报告期内，公司持续在国际市场发力，海外产品在巴西、泰国、印度、菲律宾、加纳、尼日利亚、斯里兰卡等国家成功应用。
　　2025年，尽管公司积极进行市场拓展，但受外部环境变化影响，新能源汽车充电设施、设备业务收入出现阶段性调整，实现收入11,569.70万元，同比下降48.57%，收入下滑主要因部分客户需求发生变化，且海外出口订单受新能源汽车关税影响所致。未来公司将围绕“技术自研+场景创新+生态协同”三大核心，构建充换电业务长期竞争力。在技术自研方面，全面实现充电模块全栈自研，突破功率器件、热管理等核心环节，降低供应链依赖，提升产品性能与成本优势。在颠覆性产品落地方面，研发半浸没式液冷充电桩，通过芯片级精准散热技术，散热效率提升30%，冷却液实现十年免更换，运维成本降低50%；推出4.2MW半浸没式液冷兆瓦级超充系统解决方案，单柜功率1.07MW，四机并联可达4.2MW，双枪同充电流2,400A，实现重卡“5分钟补电300度”，破解商用车补能效率瓶颈。在V2G生态布局方面，推出60/120kWV2G双向充放电设备，支持毫秒级充放电切换，助力电网削峰填谷，提升充电场站整体收益，推动电动汽车从“充电终端”向“移动储能单元”转型。在场景与模式创新上，国内市场聚焦县域充电网络建设，推广“光储充+V2G”一体化方案，获取政策补贴与绿电收益；国际市场加速欧美、东南亚本地化服务布局，通过“中国技术+本地运营”模式提升市场份额；探索私桩共享、移动储充机器人等新业态，构建“设备+能源+服务”的全产业链生态。
　　（4）新能源电站持有运营持续贡献稳定收入
　　公司紧跟国家“双碳”战略目标和新质生产力发展要求，依托自持光伏电站的持续建设运营实践，积累了成熟的管理和运营经验。公司在运维管理方面精耕细作、精益求精，能够精准把控关键环节，有效保障项目实施高效推进与安全运营。
　　报告期内，公司共计持有运营光伏电站564.14MW，持有运营已并网的光伏电站共计发电量58,160.99万千瓦时，各电站均保持安全稳定运行，实现全年安全生产零事故。公司充分发挥自身技术优势，持续优化管理措施、提升技术水平，稳步提升各电站的发电效率；一是完成总容量200MW光伏电站的光伏逆变器技术升级改造，设备转换效率得到提升；二是实施资产结构优化策略，通过“出售老旧电站+新建优质电站”的方式推进新旧动能转换，优化电站资产结构，提升整体资产质量与运营效率。公司专业的项目运维团队借助自主研发的光伏运维云平台，对电站负荷、发电量及关键运行参数进行实时远程监控，实现从整体到单站的分层管理，全程精细化管控电站生产，确保经营结果稳定与可控。
　　2025年，公司新能源能源业务实现营业收入38,718.03万元，较上年同期下降12.68%，能源收入下降主要受西北及北方地区限电增多、电力交易中低价交易占比增加、电网考核扣减电量增多等因素综合影响。
　　（5）海外业务加速拓展
　　公司坚持以“ODM+自主品牌”为核心海外营销策略，在稳固现有ODM客户合作基础上，深度挖掘自主品牌产品与海外市场需求的契合点，通过品牌经销商与ODM合作伙伴双轮驱动模式，在市场营销、行业拓展、服务支持等维度持续发力，为全球客户提供UPS、光伏、储能、充电桩等全系列产品及定制化解决方案，同步将国内成熟的行业场景应用方案向海外渗透，不断拓宽业务边界，强化核心竞争能力。
　　依托在海外市场的前期规划和深度布局，公司一方面持续加大传统优势产品的市场推广力度，另一方面加速产品战略升级，不断丰富产品矩阵：UPS领域成功推出100K模块化UPS及锂电UPS，模块化设计实现灵活扩容，锂电技术显著提升产品能效与使用寿命，以更高的稳定性和适配性满足海外大型项目及特殊场景需求；充电桩业务进一步完善欧标产品线，覆盖交流慢充、直流快充全功率段，满足欧洲市场新能源汽车充电标准化、多样化需求，提升区域市场适配能力；户储领域在现有混合逆变器、户储逆变器的基础上，自主研发推出系列化自产电池包，并全新推出130kW/261kWh柴光储一体化系统，通过柴油发电与光伏、储能系统的协同联动，有效解决偏远地区供电不稳定及高可靠性用电场景需求，实现能源供应的连续性与高效性，快速响应海外家庭用户光储一体化部署需求。同时持续加大光伏发电及储能系统的销售力度，积极拓展智能微网、模块化数据中心产品市场，助力海外业务多元化发展。
　　报告期内，公司持续深耕海外市场，密集参与各类国际专业展会，先后参加了2025年巴基斯坦国际太阳能展、2025年中东国际电力、照明及新能源展览会、第137届和第138届中国进出口商品交易会（广交会）、2025年俄罗斯国际可再生能源展、2025年印尼国际太阳能暨电池储能展、2025年菲律宾国际太阳能暨储能展、第21届泰国曼谷可再生能源展、2025年越南国际太阳能暨储能展、2025年南美巴西智慧能源展等。前述展会广泛覆盖东盟、拉美、欧亚、中东等全球核心市场，均为区域内规模领先、规格较高的专业能源类展会，精准契合当地能源转型与绿色发展的核心趋势，既为公司对接“一带一路”倡议下的国际合作机遇搭建了重要桥梁，也为公司深耕新兴市场、拓展成熟市场提供了关键平台。通过参加这些国际展会，公司不仅向世界充分展示了在数字能源领域的深厚技术积累与高质产品、优良服务，快速提升品牌知名度与专业形象，积累了丰富的人脉资源，挖掘了大量潜在客户，积累了更多可发展的客户数据，更通过近距离观察竞争对手动态、捕捉行业最新趋势与市场需求变化，精准把握产品与市场的匹配度，为产品迭代升级和竞争策略调整提供了重要依据，有效提升了企业市场竞争力及行业形象地位。
　　在销售渠道建设方面，公司构建了“线上+线下”“传统+新兴”的多元化市场布局：线上持续优化升级营销矩阵，在持续完善微信公众号运营的基础上，对原有英文官网进行全面重建，新增当前最流行的C4D模型，进一步提升品牌展示效果；海外社交媒体平台运营成效显著，在Facebook、领英、推特等平台上每周定期发布动态，新增大量工厂实景、产品介绍及案例视频素材，保持较高的社交媒体活跃度，既增强了与客户的互动粘性，又扩大了品牌曝光率，延续上年优质广告投放策略，在六大社媒渠道累计吸引全球近20万粉丝关注，带来了大量新客户询盘，同时强化了老客户信任度。线下则加速推进本地化布局，在海外重点市场设立自己的办事处和销售渠道，走本地化营销路线，结合原有品牌经销商及ODM合作伙伴资源，形成全方位、多层次的销售网络，为海外业务拓展提供坚实支撑。
　　报告期内，公司海外市场业务实现收入74,731.32万元，同比下降5.45%，主要受全球贸易环境变化及地缘政治因素影响，部分区域市场出现较大幅度波动，给业务开展带来一定挑战；但与此同时，公司海外业务毛利率较上年同期略有上升，核心原因在于公司持续推进产品结构优化，高附加值的新产品及自主品牌产品销售占比提升，叠加本地化运营降低了部分运营成本，有效对冲了收入波动带来的影响。
　　2、持续提升核心研发实力，积极开发新产品，应用新技术
　　报告期内，公司围绕主营业务，坚持以市场为导向，保持高强度研发投入，把握市场变化趋势及客户需求，持续推进技术创新，为增强企业核心竞争力，公司继续实施集团化研发管理体系，根据业务发展方向加强对口技术创新团队的建设和人才培养，优化研发流程并加强落地执行的推进，深入推进技术标准化工作，持续做好产品迭代和质量提升。同时，公司持续完善技术创新体系，打造基于核心技术的开放式研发平台，推进研发IPD变革，激发持续创新意识；打造集团研发中心，实现人才与资源共享，发挥团队最大合力；强化研发流程落地，注重市场调研与信息互动，提升新产品的市场转化；加速标准化进程，实现质量、效率、档次全面提升；加强研发设计信息化建设，统一软硬件与平台，推进新型软件上线，持续研发围绕客户需求的解决方案。报告期内，研发总投入达24,540.14万元，占营业收入比重为6.69%。研发投入力度的稳步提升、专利技术的持续增多，为公司持续保持技术领先优势奠定了坚实的基础。
　　报告期内，在知识产权建设方面，公司荣获国家知识产权局第二十五届“中国专利优秀奖”，获评广东省人民政府“第十届广东专利优秀奖”，入选“2025中国企业专利实力500强”榜单（华发七弦琴国家知识产权运营公共服务平台评选）。在技术创新认可方面，公司入选暨南大学产业经济研究院、高新技术企业科技创新大会组委会及泰克威创新发展研究院评选的“希望之光十大创新型企业”，获评中国IDC产业年度大典组委会“2025年度中国IDC产业创新技术产品奖”、维科网-储能“工商业储能系统技术创新领先企业TOP20”，被SNECES+第十一届（2025）国际储能和电池技术及装备（上海）大会暨展览会组委会联合授予“储能技术卓越奖”，被起点锂电、起点研究院SPIR评为“2025（第10届）锂电金鼎奖-AIDC储能电池技术创新奖”，并荣获东莞莞企莞货交易会组委会“产品技术进步金奖”，全方位彰显公司卓越的研发实力与强劲的创新能力。在标准引领方面，由公司、中国质量认证中心等联合起草的《全液冷超充桩技术要求》（T/CIET602—2024）团体标准和《全液冷超充站建设指南》（T/CIET590—2024）团体标准已于2024年底正式发布实施，作为标准起草单位，不仅彰显了公司在液冷超充领域的技术积累与实践经验，也为行业技术规范制定贡献核心力量，确立了在超充技术领域的标准引领地位。
　　公司主要研发成果有：
　　（1）高端UPS电源领域，公司研制出新一代高功率密度、模块化、高能效的10kVA-200kVA模块，由模块构成的10kVA-2400kVA塔式/机架式UPS电源系统，应用于一般工业、大规模工业自动化生产线、大型数据中心等需要高可靠性、大容量供电保障场所；针对电力行业开发出全新一代3-10kVA电力UPS模块和系统，并实现100%国产化和自主可控设计。针对美洲市场，推出了第三代高频1-3kVA系列以及第五代高频10-30kVA系列UL版本机型。针对工业应用场景恶劣环境工况以及回馈能量型负载，推出了基于双向IGBT整流的工频EA890i 100-60kVA系列产品。完善并形成了6C高倍率锂电钠电产品系列UPS用备电电池。
　　（2）算力和数据中心领域，推出液冷第6代MC1000/MC2000/MC6000微模块系列产品，现代简约美学设计：全新工业设计语言，采用凌厉棱角与几何切割线条，展现硬核科技力量感与现代简约美学；电动平移门：电动门采用磁悬浮导轨，门体开合静谧，彻底解决传统门机噪音问题，为运维人员创造安静工作环境；多屏联动和全景监控：门楣屏、75寸大屏三级联动，让关键数据、局部状态与整体态势一览无余，尽在掌控；工厂高度预制：模块化设计，出厂即完成核心集成，现场安装工作量锐减，部署速度提升30%。智驭供电，高效可靠；智能小母线：专为AIDC高功率密度场景设计，支持全参量电能监测，采用模块化架构，支持热插拔维护；预制化供电：强电线缆工厂预制、测试，模块间采用快接头连接，现场安装时间缩短40%；模块化UPS：能效业界领先，采用全数字化控制技术，所有模块均支持热插拔操作。Enpower交流/直流一体化1000kVA-2500kVA电力模块，将变压器、进线母联柜、补偿柜、低压配电柜、UPS/直流模块、输出馈线柜及智慧“大脑”一体化监控系统等关键设备，深度集成融合设计，形成即插即用的整体解决方案。简化设计、简化部署、简化运维，让供电系统变得像“搭积木”一样简单高效。
　　（3）工业电源领域：制氢行业和其他特种电源产品，公司针对制氢行业和其他特种电源领域开发出500kW-1.5MW高能效、模块化电源和系统。
　　（4）中大功率储能领域，公司依托深厚的电力电子技术积累，实现了从电池包（PACK）、电池管理系统（BMS）、储能变流器（PCS）到能量管理系统（EMS）的核心部件全栈自研，确保系统的高度协同与卓越性能。大型储能系统：涵盖5MWh至26.8MWh的集中式解决方案，采用创新设计的6.7MW/26.8MWh系统，通过超大容量集成与智能温控技术，实现了度电成本降低16%的行业突破。全系列PCS具备先进的构网型（Grid-Forming）功能，能在弱电网甚至孤岛情况下自主构建稳定电压频率，增强电网韧性。创新构建“电芯-PACK-系统”三级消防联动与预警体系，核心模块防护等级高达IP65，无惧严苛环境挑战。工商业储能：提供215kWh/233kWh/261kWh一体机及全液冷系统，采用AI算法智能匹配企业用电习惯，助力用户年均节省电费可达30%以上。创新集成系统：2.5MW/5MWh交直流一体储能系统采用“All-in-One”模块化设计，能量密度提升14%，支持快速部署与灵活扩容。持续技术创新：全球最大容量6.7MWh半浸没式储能系统，可将电芯温差精准控制在2℃以内，显著延长系统循环寿命。公司针对工商业储能的安全性、灵活性、高集成度等需求，推出1000VMeta系列储能一体机（215kWh、233kWh、261kWh、522kWh），新一代组串式交直流一体储能系统（2.5MW/5MWh）、液冷集装箱储能系统（5MWh、6.25MWh），超薄135kW和215kW IP66低压液冷储能模块，135kW/261kWh工商业储能一体柜等产品。已形成集中式、组串式、液冷、风冷、一体柜等系列化储能系统解决方案，成功应用于集中式光伏电站辅助储能、工业园区调峰储能电站及网侧大型构网储能系统等工程项目的建设及投运。
　　（5）户用和工商业柴光储领域，第二代6kW-12kW单相柴光储一体机，10kW-30kW三相柴光储一体机和48V5kWh/10kWh、400V/750V5kWh/10kWh堆叠式户储电池以及V2G充电桩构成全套家庭能源系统，具有体积小，重量轻，效率高、防护强等特点，模块即插即用，自动识别，灵活扩容，多种工作模式灵活切换等突出优势，产品已经通过多国认证。130kW/261kWh工商业柴光储系统可扩容到2MW/8MWh系统，开启规模化应用新征程，通过智能能量管理系统实现源网荷储的协同控制，可显著提升供电可靠性与燃油经济性。完成第二代3kW-6kW高性价比光储离网逆变器迭代。开发了分体式户储锂电池系列产品，包括立式 48V100Ah/24V200Ah/48V314Ah/48V200Ah电池和壁挂式24V200Ah/48V100Ah电池。
　　（6）钠离子电池领域，实现高功率型和长循环型钠电芯的升级迭代，较之锂电池、铅酸电池，在安全性、高低温适应性、可维护性、智能化等方面实现新突破，为用户提供更加安全、可靠、环保的多场景产品和解决方案。在UPS电源方面，开发出高安全、长寿命的钠电池模块，适配全功率段UPS系统。在储能领域，钠电池液冷储能一体柜、钠电池移动储能车凭借高性能与模块化设计，满足化工园区、高寒高海拔地区的安全高效用电需求。在启动电池方面，汽车启停钠电池凭借高启动效率、长寿命、低自放电与宽温域特性，成为汽车铅酸电瓶替代的主力方案，另外重卡起驻一体钠电池、列车启动钠电池、柴油发电机启动钠电池、应急储能黑启动钠电池等特种电池完成定制化开发。
　　（7）充电桩领域，参与3项充电桩最新行业标准制定NB/T33008.1《电动汽车充电设备检验试验规范第1部分：非车载充电机》、NB/T33008.2《电动汽车充电设备检验试验规范第2部分：交流充电桩》、NB/T33002《电动汽车交流充电桩技术条件》。推出半浸没式960kW液冷方案，搭配自主研发的1,200A液冷超充终端；480kW重卡专用一体机凭借高防护性能，兼容主流快充协议，支持多枪同充高效补能，已落地新疆矿业、中石化重卡专用场站等标杆项目，完美适配高海拔、多粉尘等恶劣工况，全面助力重卡领域绿色转型；V2G车网互联技术完成全面量产，让充电桩成为电网调峰的“智慧节点”，为虚拟电厂商业化运营筑牢核心技术支撑。系列产品远销欧洲、拉美、东南亚等多个国家和地区。
　　（8）数智化领域，推出的“Deep Seek推训一体机”是集成了高性能硬件、Deep Seek领先大模型软件栈、优化工具链和易用管理界面的一站式企业级大模型训练与推理平台。Deep Seek推训一体机系列可以作为企业应用大模型的算力底座，具有软硬件一体化交付、开箱即用、公有云一致体验等优势，可为企业提供本地化部署应用的一体化解决方案。凭借开箱即用的设计理念和35%的性能提升，为AI开发者与企业用户提供高效、稳定的训推解决方案。深度解析产品核心优势、技术架构、应用场景及实测数据，并给出选型建议与迁移指南。推出电力交易辅助决策系统（eDome Trade）、易云智慧能源集控平台（eDome Galaxy）以及智能边缘网关，电力交易辅助系统（eDome Trade），基于AI算法进行功率预测和市场预测，智能制定报价与报量策略，辅助用户参与电力市场化交易，提升交易收益，易云智慧集控平台（eDome Galaxy）采用“云-边-端”协同架构，实现百GW级数据秒级接入与全景监控，支持多电站集中监控、智能运维和深度数据挖掘；打造从设计-运行-运维-运营的全生命周期数智化管理平台；构建了集“自感知、自学习、自决策、自执行”于一体的云边端协同数字生态系统。基于“大数据+AI”的高精度新能源功率预测与智能调度系统，实现了风、光、储、充等多种能源的协同控制和优化调度，降低了弃风弃光率，显著提升了新能源利用效率与系统运行可靠性。将AI、大数据、数字孪生等前沿技术，与新能源电力电子等硬科技深度耦合，为推动能源革命和产业数字化转型方面，提供了一个可供借鉴的实践范例。
　　截至本报告期末，公司累计获得授权专利及软件著作权1,143项。其中境内发明专利250项，实用新型专利571项，外观设计专利114项，美国专利6项，欧盟专利2项；公司已完成软件著作权登记200项。报告期内，公司新增境内发明专利申请65项。
　　3、品牌打造，树立公司优质形象
　　公司作为产业数字化及“新能源+储能”综合解决方案领域的优秀上市公司，系中国本土电源行业的老牌企业。近年来，公司坚持以电力电子技术和能效管理为核心，积极把握产业数字化和“双碳”目标带来的发展机遇，持续加大研发创新投入，坚持为客户提供优质产品及专业服务，树立了良好的市场形象，品牌价值持续提升。公司的“EAST”系列产品在高端电源行业内具备较高知名度，经长期市场验证与用户使用，凭借稳定可靠的质量、丰富实用的功能、合理的性价比、广泛的场景适应性及高效专业的售后服务，获得市场与客户的广泛认可。在此基础上，公司持续深化品牌建设，巩固和提升品牌形象。报告期内，公司连续四季度入选BNEF Tier1全球一级储能制造商，先后荣登全球新能源企业500强、中国企业专利实力500强、2025“北极星杯”储能影响力企业等权威榜单，荣获“中国制造业隐形冠军企业”、中国移动储充领军企业等称号，并蝉联中国充电桩行业十大优质品牌，综合实力与行业地位得到市场高度认可。
　　4、供应链持续优化，夯实制造根基
　　公司始终将产品品质放在首位，深刻认识到电源产品质量直接关系到后端电子、数据、通信设备的运行稳定与使用者安全。公司持续完善质量管理体系，坚持全面质量（TQM）管理理念，设立独立的质量管理中心，在研发、采购、生产、物控、外协、售后等全流程建立严格的质量管控制度，凭借可靠的产品品质获得下游知名客户认可，并建立长期稳定合作关系。报告期内，针对外部环境及市场的快速变化，公司培养和引入供应链领域专业管理人才，牵头制定并落地全球供应链战略，建立核心零部件战略储备机制与优质供应商长期合作体系，以数字化手段打通生产制造的全链路协同，持续提升响应效率与抗风险能力，打造绿色低碳、高效协同、稳定可靠的供应链生态。同时，公司持续完善工厂数字化管理平台，打造敏捷交付系统，深入推行精益制造，实现从基础精益向高阶精益进阶、从工厂内部优化向供应链全价值链协同升级，以精益化+信息化+自动化深度融合驱动制造体系升级，全面构建绿色低碳、高效协同、稳定可靠的供应链生态，核心竞争力持续增强。
　　5、强化风险防控，安全生产形势向好
　　报告期内，公司持续系统性推进风控、合规及内控管理工作，构建“战略风险-运营风险-合规风险”三位一体的风险防控框架，完善法治建设制度体系，深入开展合规文化建设专项行动，创新内部稽核与审计监督形式，强化对各事业部、职能部门及子公司的权责监督与全流程管控。公司进一步优化风险管理体系，构建“两纵一横”风险管控架构，实现专业条线纵向贯通、企业整体上下协同、风险管理横向联动，全面排查业务潜在风险，开展重点项目专项监督，动态评估风险并完善管控措施；同时妥善处置法律纠纷案件，优化法务管理赋能路径，筑牢内外部合规风险“防火墙”，持续提升风险识别、预警与处置能力。在安全生产方面，公司严格贯彻落实安全生产工作部署，牢固树立安全发展理念，健全安全生产责任体系与数字化管理体系，推进基层班组风险治理，开展常态化安全排查与消防演练，将本质安全要求贯穿生产经营全过程。报告期内，公司未发生重大质量问题、安全事故及重大财产损失事件，安全生产态势总体平稳可控，依法治企与合规经营水平持续提升，为企业稳健运营提供坚实保障。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司始终秉承“科技成就梦想，执着铸就辉煌”的经营理念，以电力电子及能效管理技术为基础，坚持以市场为导向，以持续创新能力为依托，持续创造价值，致力于成为电力电子技术及能效管理专家、全球数字产业和智慧能源综合解决方案卓越供应商。
　　“十五五规划”期间，公司战略核心紧扣国家“双碳”目标与“东数西算”战略，以电力电子技术与能效管理为双驱动力，在高端管理团队全球化视野统筹下，强化战略执行与资源整合，深耕高端UPS电源、数据算力中心及“新能源+储能”三大主营板块，聚力构建覆盖“风光-储能-充电桩-电源电池-算力-能源管理”的全链条数字能源生态，实现数字能源产品与风光储充解决方案双驱动发展，全面推进企业从“设备制造商”向“全球领先的数字能源全生命周期解决方案服务商”转型升级，实现产品解决方案与系统集成服务协同发展。
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，公司将紧抓全球能源变革与数字经济融合的时代机遇，以技术创新为根基、以全球化布局为牵引、以高质量发展为主线，推进高端UPS电源、数据算力中心及风光储充等核心领域技术突破，全面升级精益制造体系，持续提质降本增效，以更具竞争力的产品与系统解决方案服务全球客户。一方面，公司将持续强化电力电子与数字能源核心研发能力，重点攻坚算力中心电源、全场景储能、光储充一体化、钠电应用及智能能源管理等方向，加大研发投入，加快关键技术迭代与产品体系升级，构建技术壁垒。另一方面，坚定实施“产品出海、技术出海、标准出海、生态出海”的全球化战略，完善海外本地化研发、制造与服务体系，拓展欧洲、东南亚、中东、非洲等重点市场，推动高质量项目在海内外落地见效，提升全球市场份额。此外，持续优化研发、制造、交付与服务协同机制，强化精益制造与人才机制创新，全面提升产品品质与全球交付能力，在服务国家“双碳”战略与数字经济发展中实现企业价值与社会价值的同频跃升。通过上述举措，公司将在服务国家能源战略与数字经济发展中，实现经济效益与社会价值的协同增长，奠定全球数字能源领域领军企业的坚实基础。
　　（二）2026年度经营计划
　　1、市场攻坚：深耕国内与拓展全球并举，提升全球市场占有率与品牌影响力
　　国内市场精耕细作，紧抓城乡超充网络建设、新能源基地配套、“东数西算”算力枢纽建设等政策机遇，安排专业高端管理人才负责国家级重大项目的对接、入围与落地攻坚，深化与国家电网、南方电网、中石化、中石油、中国移动、中国电信、中国联通、腾讯、百度、阿里、国家能源、中国华电及头部车企等战略伙伴合作，重点拓展工商业储能、高速服务区超充、算力枢纽电源等场景，以数字化解决方案提升服务效率，巩固国内市场第一梯队地位。海外市场强力突破，由国际市场高端营销及技术方案人才牵头，依托全球268个营销及服务中心，推行“中国技术方案+本地化服务”模式，复制国内成熟合作模式与数字化服务经验，重点攻坚欧洲、美洲、亚洲、非洲等战略区域，深化跨国合作与市场渗透，稳步提升海外营收占比。
　　2、研发创新：AI赋能创新迭代与增效提质降本
　　公司将紧跟AI算力、双碳合规、高压直流化、柴光储充一体化行业发展趋势，深入高密化、液冷化、锂/钠电化、智能化、国产化技术研究，持续加大研发投入，实现新产品和技术开发与老产品升级迭代。电源及数据中心领域，重点聚焦基于使用全碳化硅功率器件的超大功率模块化交流和直流变换技术研究，以及高换热率、高制冷能效、高散热的液冷系统技术研究，匹配智算中心日益增长的高功率密度、高散热、低成本需求，提供智能、高效、可靠的数据中心解决方案；持续推动钠电/锂电UPS的推广应用，加速推进大功率、高性能参数、高性价比钠电/锂电系列产品开发，强化该领域市场竞争力。储能领域，开发中大功率高性能、高可靠性风冷/液冷核心电力电子模块和核心控制算法，持续对大容量锂/钠电池系统技术创新和场景深耕，打通电力交易、智能运维两大板块数据壁垒，融合边缘智能与多模态数据分析技术，构建“感知-分析-决策-执行”全闭环数智生态，强化技术研发与复合型人才培养，辅以技术、客户、合作三大保障，助力“双碳”目标落地，巩固核心技术壁垒，实现降本增效与收益提升，为新型电力系统建设提供先进技术支撑。工商业和户用柴光储系统领域，加速高端市场产品迭代，打造AI+光储充一体机最优解决方案；持续打造全新高度场景适配、高性价比的高竞争力产品。充电桩领域，聚焦超充技术迭代升级，加速固态超充电池适配技术与车网云协同系统研发，推动充电设备向“更高功率、更优安全、更低能耗”进阶；深化技术协同，构建覆盖乘用车、商用车、重卡的全场景充电解决方案，让创新成果更好赋能新能源汽车产业高质量发展，助力充电赛道“三年倍增”目标落地见效。
　　3、智能制造：升级自动化体系，深化精益生产与质量管控
　　2026年，公司将延续“精益求精”的制造精神，以全面质量管理（TQM）为基石，以信息化、智能化为抓手，全面升级智能制造体系，持续提升生产效率、产品质量与交付能力。一是引入高端智能装备与智能化工具，推进产线自动化升级改造，提升自动化生产水平与人均效能，降低生产成本，增强产品核心竞争力；二是完善工厂数字化管理平台，实现产品制造全流程的数字化管控与质量可追溯，严格把控产品全生命周期质量，进一步提升企业管理水平与品控能力；三是加快生产基地建设，充分发挥东莞松山湖、三门峡、庆阳、张掖等智能制造基地的协同效应，构建覆盖全国、辐射全球的生产网络，全面强化产能保障与交付能力；四是围绕全面质量管理核心，深度优化生产计划、工艺执行、过程质控等核心环节，加大智能化生产、自动化测试、自动物流、智能仓储等领域的资金与技术投入，推动生产工艺革新与产品质量进阶，以智能制造赋能精益生产，实现年交付能力稳步提升。
　　4、供应链管理：筑牢安全根基，实现高效协同与成本优化
　　2026年，公司将围绕“安全稳定、高效协同、降本增效”核心目标，完善全球供应链体系，打造绿色低碳、高效协同、稳定可靠的供应链生态。一是强化供应链安全与人才保障，培养和引入供应链领域专业管理人才，牵头制定并落地全球供应链战略；严把质量与供应安全关，通过集采、招标等方式优选主流品牌供应商，建立核心零部件战略储备机制，推行核心材料多元化供应体系，确保每种关键材料至少拥有两家稳定供货源，有效降低断供风险。二是推动供应链数字化与技术赋能，以数字化手段打通采购、生产、物流全链路协同，依托软件体系驱动供应链智能制造升级，实施技术改造提升设备自动化水平与劳动生产率，缩短交货周期；优化元器件设计通用性，精简流转环节、降低能源损耗，适配新经济发展需求。三是深化全流程精益管理，打破各环节信息壁垒，实现智能制造系统数据交互共享，多维度挖掘降本增效空间，全面提升供应链响应效率、交付精准度与抗风险能力，全方位保障采购供应链稳定高效运行。
　　5、管理优化：数字化与绩效双驱动，强化风险管控与合规经营
　　信息化建设方面，赋能研发、生产、销售、管理等全流程优化，减少重复工作，提升工作效率与准确率；部署公司自有算力中心，为大数据模型训练与AI技术应用提供支撑，进一步赋能研发与制造效率提升。预算管理与绩效考核方面，推行结果导向考核机制，落实“多打粮者多分粮”激励原则；实施精细化预算管理，将应收、回款、利润、项目储备等关键指标纳入考核体系并动态跟进；细化各部门绩效考核机制，以实际经营成果为核心衡量标准，充分激发团队活力。质量管控方面，通过“技术筑基—数字赋能—培训提升”模式，构建覆盖产品全生命周期质量护城河；开展全员质量培训，强化质量意识；推行严格的质量奖惩与问责机制，坚守质量底线。人力资源方面，打造创新学习型组织，搭建青年人才“引育留用”全链条，通过内外部培训、校企合作、“校企双导师”制等提升员工专业素养；推行“赛马机制”与股权激励，优化人才激励体系。风险管控与合规经营方面，优化风险管理体系，提升风险识别、预警与处置能力；严格规范信息披露工作，健全信息披露工作机制，以投资者需求为导向优化披露内容，提升信息披露质量；以财务管理为核心，强化子公司财务管控；严控客户资信审查与合同风险，加强应收账款全生命周期管理，保障公司持续、健康、稳健发展。
　　（三）可能面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境波动风险
　　全球经济增长放缓，国际贸易摩擦加剧、贸易保护主义持续反复，叠加国内外经济形势复杂多变、不确定因素增多，若未来宏观经济走势及市场需求发生变化，可能对公司及上下游行业的景气度、生产经营产生影响，进而影响公司经营业绩。公司将持续关注宏观环境变化，及时调整经营策略，积极应对外部环境波动带来的风险。
　　2、市场竞争加剧风险
　　公司持续加大高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务的开拓力度，努力拓展市场份额。公司未来可能面临日益激烈的市场竞争，给公司进一步扩大市场份额、提高市场竞争地位带来一定的压力。公司的高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务已经具备了较好的市场优势，但在国内国际市场巨大潜力的吸引下，众多企业纷纷涌入数据中心、充电桩、储能等领域，公司面临的市场竞争日趋激烈。针对市场竞争，公司将进一步加大研发力度，持续推动产品往系统化、整体解决方案方向发展，实现产品技术领先和差异化战略，并努力提供一站式系统服务，提高产品和业务的附加值。
　　3、产业政策变动风险
　　公司执行的围绕高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务与国家宏观经济政策、能源政策、节能环保政策、新型电力系统及“东数西算”等产业政策高度相关。未来若国家基于宏观调控需要调整相关支持政策、补贴标准、行业准入及监管要求，或相关政策落地不及预期、扶持效果减弱，将可能对公司市场需求、经营业绩及业务发展带来不利影响。为应对政策变动风险，公司将持续加强技术创新与产品升级，依托“一带一路”加大海外新兴市场拓展力度，优化市场结构以分散政策波动风险；坚持多业务协同发展，紧密跟踪行业技术趋势与市场需求变化，深化以电力电子核心技术为基础的同心圆战略，推动相关业务产业化、规模化发展，降低产业政策变动对公司持续经营的影响。
　　4、光伏项目运维管理的风险
　　公司前期投资、建设的光伏电站项目已全部并网发电，进入项目运维阶段，面临运维管理和电网消纳能力等风险，可能影响预期收益。针对光伏项目运维管理的风险，公司将建立长效运维培训机制，持续提升运维团队专业能力与管理水平；依托自主研发的光伏运维云平台，实现对各电站运行状态的远程实时监控，对生产全过程进行精细化管理，确保电站运营稳定、经营结果可控。同时，公司将积极参与电力市场化交易，通过优化报价策略、灵活调整出力计划等方式提升发电收益与消纳水平，努力通过自有及承建并网电站的运维服务实现增值，最大限度降低相关风险对经营业绩的影响。
　　5、技术研发创新风险
　　随着新技术的创新速度加快、产品技术优势周期日益缩短以及客户对产品性能指标及个性化要求趋高，对公司持续创新能力提出更高要求。加大研发投入进行技术革新，提升竞争力的同时，也可能带来经营成本上升或新产品因高定价而市场接受度降低的风险。公司将继续坚持以客户需求为导向，健全研发创新项目管理机制，加强项目的技术风险预判，降低研发创新的不确定性和风险。
　　6、应收账款回收风险
　　随着国内市场的快速发展，公司数据中心、储能、充电桩、新能源发电业务的销售量进一步上升，公司未来仍将会加大这些业务的拓展力度。此类业务的客户主要是大型互联网集团公司、发电集团、地方电力投资公司、光伏电站建设商及经销商以及政府应支付的光伏相关补贴，由于此类业务具有单个项目金额大、付款周期长等特点，将会导致公司应收账款余额较快增加。针对应收账款回收的风险，公司制定了严格的信用管理制度，加强对客户账期的管理，并加大对应收账款的考核力度。
　　7、管理风险
　　公司为进一步拓展数据中心、充电桩、光伏及储能系统业务，在全国范围内设立了较多子公司、孙公司等，使得下属公司管理难度加大。为此，公司订立了《子公司管理制度》，旨在进一步完善管理流程和内部控制制度，已形成成熟的经营模式和管理模式；同时，公司引进了SAP系统，有效调整组织结构，强化了生产管理、销售管理、质量控制、风险管理等能力，避免规模迅速扩大带来的管理风险。公司将进一步加快管理转型，加强内控制度建设，优化管理流程及完善人才团队建设，有效规避公司高速发展产生的管理风险。
　　8、原材料价格波动及供应风险
　　公司主要采购电芯、集装箱等物料，其价格受锂、铜、铝等大宗商品行情影响较大。若相关大宗商品价格持续上涨，将对公司原材料采购成本及供应稳定性构成压力。为降低相关影响，公司将持续完善供应链体系，加强对大宗材料行情的分析预判与价格波动预警，必要时通过签订长期协议、套期保值等方式对冲成本上涨风险，保障关键生产物料供应及交付稳定。
　　9、诉讼风险
　　因公司信息披露违法违规一事，公司投资者向广州市中级人民法院（以下简称“广州中院”）提起证券虚假陈述民事诉讼系列案件。截至本报告披露日，公司共计收到广州中院送达的2,168起证券虚假陈述责任纠纷案件材料，索赔金额合计8,698.03万元。其中，1起案件二审审结，其余案件均处于待审理或调解阶段。在广东高院、广州中院、广东省调解中心的调解下，截至本报告披露日，公司已与1,661名投资者达成和解，调解金额合计5,803.99万元，公司依约履行赔付义务。
　　公司于2025年9月22日收到广州中院送达的《民事裁定书》[（2025）粤01民初3178号]，涉及10名自然人投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由对公司及相关人员提起民事诉讼，诉讼金额共计人民币234,991元，诉讼请求对其损失承担赔偿责任和连带赔偿责任。广州中院认为本案符合适用普通代表人诉讼程序的情形。2026年1月16日，广州中院发布普通代表人诉讼权利登记公告，明确登记截止时间为2026年2月15日。
　　上述证券虚假陈述责任纠纷事项，公司已委托专业律师团队，积极配合广州中院及广东高院推进投资者诉讼案件的审理、调解工作，同时按照企业会计准则等相关规定进行相应的会计处理。根据相关法律规定，公司证券虚假陈述责任纠纷系列案件诉讼时效将于2026年5月到期，但不排除相关主体发生诉讼时效中止、中断的情形。公司将持续关注投资者索赔事项的进展情况、妥善处理相关事宜并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业介绍　　公司自1989年创立以来，一直以“科技成就梦想，执着铸就辉煌”为经营理念，以电力电子及能效管理技术为基础，成功向UPS电源、数据中心、逆变器、变流器、充电桩、储能等业务通过技术同心圆发展战略进行技术拓展和延伸；公司产品技术同源且客户重叠度高，具备可复用性强的技术能力与销售能力，为客户提供满意的整体系统解决方案。经过36年的探索和发展，公司在高端电源设备、数据中心产品、新能源光伏和储能产品、电动汽车充电桩细分领域充分布局，具备行业领先的全能方案解决能力，一体化方案广泛应用于金融、通信、政府、互联网、交通、医疗等多个领域不同场景。现形... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业介绍
　　公司自1989年创立以来，一直以“科技成就梦想，执着铸就辉煌”为经营理念，以电力电子及能效管理技术为基础，成功向UPS电源、数据中心、逆变器、变流器、充电桩、储能等业务通过技术同心圆发展战略进行技术拓展和延伸；公司产品技术同源且客户重叠度高，具备可复用性强的技术能力与销售能力，为客户提供满意的整体系统解决方案。经过36年的探索和发展，公司在高端电源设备、数据中心产品、新能源光伏和储能产品、电动汽车充电桩细分领域充分布局，具备行业领先的全能方案解决能力，一体化方案广泛应用于金融、通信、政府、互联网、交通、医疗等多个领域不同场景。现形成了高端电源设备及数据中心、光伏新能源、储能以及汽车充电桩四大产品线。公司所属行业系国家鼓励发展的战略性新兴产业，整体政策环境为公司持续稳定发展提供了有力支撑。
　　（二）报告期内公司所属行业发展情况
　　报告期内，公司所处行业仍处于稳步上升发展阶段，整体竞争格局未发生根本性变化，但短期内呈现出新的变化特点：
　　1、高端电源行业稳步增长，智能化浪潮与绿色化转型的双重驱动下加速设备升级
　　根据赛迪顾问已发布的《中国UPS行业白皮书》显示，2024年中国UPS电源市场规模为100亿元，同比增长4.5%，预计到2026年市场规模可达127.3亿元，三年复合增长率在9%左右，该增长主要源于数字中国建设、算力基础设施扩张及工业自动化进程加快，UPS电源市场呈现稳健发展趋势。“东数西算”工程加速推进和数据中心绿色低碳发展标准（PUE≤1.3）的有效执行，使模块化UPS电源成为主要增长动力，2024年市场份额占比达38%，模块化UPS电源具有灵活扩展的特点，可按照用户需求增加容量功率，避免了传统UPS电源一次性高投入的问题，有效降低初期成本，并且在关键模块上采用全冗余设计，消除单点故障风险，同时还能节省占地面积与高效节能的运行方式，使其受到市场的青睐。整体来看，大功率、模块化、智能化和绿色化构成行业核心发展方向，AI算力扩容与“双碳”目标共同塑造市场长期增长逻辑。
　　在产业智能化浪潮的深入渗透下，UPS高端电源在医疗、金融、通信、制造业等行业加速拓展。医疗领域，高端医疗设备对电源可用性要求达99.9999%，UPS电源作为关键保障设备，在精准诊疗、生命支持等系统中应用深化；金融领域，系统的连续性要求推动UPS高端电源渗透率提升，确保极端情况下数据不丢失，交易不中断；通信领域，5G基站建设持续发力，相较于4G基站射频发射功率需求低、天线数量少等特点，5G基站的天线数量较4G基站成倍数增长，射频通道数也出现大幅增加，5G基站的天线需要每通道独立供电，使得AAU（有源天线单元）功耗激增，导致5G单站的功耗较4G提升近10倍，因此10kVA以上大功率UPS电源产品需求也得到大幅提升；工业自动化领域，智能制造场景中生产线依赖UPS高端电源实现毫秒级切换与长时间连续运行，随着工业互联网平台在规上企业落地，UPS高端电源应用在智能机器人、边缘计算节点等技术革新着重于提升效率和智能化水平，推动绿色发展。UPS高端电源凭借其高可靠性、适配性，已成为支撑多行业智能化升级与稳定运行的关键基础设施，且在各领域的需求与应用深度持续提升。针对我国UPS高端电源，政策呈现出绿色化、智能化、国产化等趋势。2024年7月1日起，新版国家标准GB/T7260.1-2023《不间断电源系统（UPS）第1部分：安全要求》正式实施，强化安全与电磁兼容要求，2025年实施的能效新标准预计淘汰15%高耗能产品，推动高效能产品（能效≥96%）市场份额实现新的突破。另外，工业和信息化等部门推动工业互联网平台在规上企业落地，明确要求智能制造场景中UPS电源需实现毫秒级切换与长时间连续运行，将加速高效电机与UPS的协同应用。随着国家新基建战略持续推进，5G基站建设、工业互联网、大数据中心等领域对高端电源设备的需求呈现差异化增长。与此同时，政策还将强化产学研用相互协同，将从项目制合作转向生态化共建，随着AI、新材料等技术深度融入，形成以企业为主体、高校为源头、研究机构为支撑、用户为导向的创新共同体，通过制度创新打破技术转化壁垒，利用资源整合加速产业升级，强化场景落地反哺技术迭代，最终推动我国在全球高端电源领域实现“换道超车”。国际方面，欧盟和美国通过严格标准引导技术升级，特别是欧盟通过《能源相关产品指令》规范UPS能效，2025年经调整后要求高端UPS电源回归A-G分级，新增智能家居设备等类别，并强制部分产品提供二维码链接至欧盟能效数据库（EPREL），另外欧盟CBAM法案使锂电UPS出口的合规风险有一定幅度上升；北美地区，IRA法案推动本土化生产，倒逼企业优化全球供应链。受多区域标准差异对研发和认证形成一定的挑战，因此能效标识互认和碳足迹核算标准将成为未来关键。
　　UPS高端电源技术发展方面，我国正经历从硬件升级到系统重构的深度变革，在“双碳”目标与算力革命的双重驱动下，多技术路线并行突破。能效提升层面，氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）等第三代半导体材料被广泛应用；拓扑结构上，三电平IGBT、双变换在线式等设计成为主流，这些新技术的应用使得UPS电源转换效率得到大幅提升，性能达到国际先进水平，并且逐渐实现进口向国产化替代。智能化管理层面，AI技术深度融入UPS电源系统，通过实时采集运行参数构建设备健康模型，实现电容寿命预测、温度监测等功能，故障预警准确率显著提升。同时，AI算法与物联网结合实现能源优化，根据负载需求动态调整供电策略，提升整体能效。新兴需求层面，针对智算中心单机柜功率密度突破100kW的场景，高密功率模块和热插拔技术的应用，不仅提升冗余能力，还通过智能休眠模式在低载时保持高效。同时，液冷技术广泛应用，在模块化场景之下渗透率持续提升，配合AI温控算法可进一步优化能效，散热能耗进一步得到降低。
　　公司作为行业的领军企业，持续深耕高端电源市场，着力提升自主研发能力与工艺水平，以满足客户对高性能产品的需求，将持续增强高端电源行业影响力与核心竞争力。
　　2、数据中心迎来AI发展新动能，智能算力需求带来爆发式增长
　　2025年，中国数据中心行业加速向智能化与绿色化转型，智能算力成为核心增长引擎。根据工信部信息通信发展司的统计显示，截至本报告期末，我国在用算力中心标准机架数达1,085万架，智能算力规模达788EFLOPS，政策将鼓励持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡，加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。受政策持续推进，未来在生成式AI训练、国家超算中心扩容、自动驾驶车路云协同等场景驱动，将持续推动智能算力需求爆发式增长。另根据IDC与浪潮信息预测，我国智能算力规模近五年平均复合增长率达52.3%。从结构看，AIDC智能算力占总算力比重由2019年的3%提升至2023年上半年的25.4%，预计2025年进一步上升至35%。大模型应用场景的扩展正加速算力产业结构变革，智能算力将逐步取代IDC通用算力成为市场主导。
　　技术研发方面，数据中心产品迭代聚焦智能算力升级、算电协同与绿色能源融合。在人工智能驱动下，芯片成为智能算力的核心，主要包括GPU、FPGA、ASIC等类型，智能算力更擅长并行计算，能高效支撑AI算法运行。目前技术快速迭代，国际上先进的四纳米芯片在工艺和运算能力方面不断突破，国内也在加速芯片国产化替代，虽然整体和国际顶尖水平还有差距，但部分芯片在特定场景已展现优势。算电协同技术方面，智算中心与电力系统的融合衔接，通过源网荷储一体化方式，匹配新能源发电的不连续性与用电负荷需求的稳定性，提升绿电使用比例和系统运行效率；同时利用AI技术进行电力负荷预测、故障检测和优化调度，结合智能电网技术，加强智算中心供配电系统与外部电网的互动协作，优化电力调度，提高电力使用效率、可靠性及能源利用效率，降低电网负荷峰值，保障电力资源供给，促进算力绿色化高效运行。另外，液冷技术的普及，使得单机柜功率密度持续突破，推动整体PUE均值降至1.28及以下，部分超算中心功率可达兆瓦级，结合我国西部枢纽节点绿电使用占比较高，东部地区“光伏+储能”微电网模式的普及，可再生电力能源消纳能力得到提高。
　　政策体系方面，强化能效约束与市场化激励。根据国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局四部委联合发布《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，其中指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，成为构筑国家竞争新优势的有力支撑，计划明确了数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，框架要求夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，其中涵盖5G网络与千兆光网、东数西算、算力基础设施、通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等。到2025年末，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展，随着顶层政策规划落地，国内数据中心市场规模在相关政策引领带动下预计将加快发展。同时，根据已颁布的《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》和《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》将推动跨区域算力动态调度，支持西部枢纽节点配套可再生能源电站，通过绿电交易、直供等方式提升清洁能源使用率，形成“能效约束+算力协同”的双轨政策体系。
　　市场发展方面，2025年数据中心市场向AIDC升级趋势明显。传统数据中心逐渐转向算力密度更高、服务更定制化的AIDC方面，除能够基础托管外，还能提供算力租赁、智算平台等增值服务。需求端层面，国内外知名互联网公司均加大AI投入，带动AIDC需求大幅增长；政策端层面，政策对PUE指标要求趋严，推动绿色低碳化发展，低效能传统数据中心设施将逐渐被淘汰；供给端层面，液冷因散热效率好，在高密度场景中渗透率加速提升，其他散热技术也因节能优势在基地型数据中心应用广泛。同时，IDCREITs模式助力盘活存量资产，推动行业规模化扩张；“东数西算”工程方面，八大枢纽节点数据中心集群平均PUE降至1.3及以下，最先进项目通过液冷技术、自然冷却等方式，PUE降低至1.04，接近国际顶尖水平。未来，通过探索算力与电力的协同定价，通过分时电价、提升绿电消纳等方式，激励企业主动优化算力布局，促进跨区域算力动态匹配，形成绿电更经济的市场导向。
　　综合来看，2025年是数据中心从政策驱动向市场驱动转型关键之年。智能算力爆发推动设施升级，液冷、算电协同等新技术突破将提升运行效率，绿电应用加速行业低碳转型。政策通过能效约束与市场化机制引导行业提质，而能源约束与区域协同挑战仍待解决。公司凭借在电力电子和AI能效管理技术整合与绿电消纳能力方面积累的优势，可提供多样化技术支持和多场景解决方案，有助于实现资源的优化配置和高效利用。
　　3、光伏抢装潮推动需求高速增长，供给侧困境反转初见曙光
　　在全球能源持续转型的大背景下，新能源光伏作为可再生能源的重要组成部分，受到全世界的高度重视和大力支持。我国光伏产业在政策引导和市场需求的双轮驱动下，实现了从依赖国外技术到自主创新、从低端制造到高端技术引领的跨越式发展。目前，我国光伏产业链各环节产能产量全球占比达到80%以上，占据全球主导地位，已成为我国可参与国际竞争并取得领先优势的战略性新兴产业。
　　技术路径方面，电池片呈现多元化突破。光伏技术路线主要包括PERC、TOPCon、HJT和xBC等，不同技术路线在转换效率、成本、性能等方面存在差异。在转换效率上，不同技术路线的理论转换效率上限存在差异：xBC电池通过少银化或无银化等方案降低金属消耗，优化设备投资和良率以减少成本投入，并凭借高转换效率、低衰减、弱光性能优，适配分布式和集中式光伏电站，渗透率持续提升，且在降低成本和效率提升上有较大空间。此外，HJT和xBC在弱光性能、温度系数等方面也具有一定优势，TOPCon、HJT等技术也在持续迭代，各有技术侧重；量产转换效率上，xBC转换效率最高，可达到27%左右水平，TOPCon、HJT等技术转换效率基本相同，稳定在26%水平，PERC最低为24%。另外，钙钛矿技术也已进入中试验证阶段，复旦大学与国际团队合作，通过气相辅助生长技术成功制备出室温稳定的钙钛矿材料，实现了8英寸单晶钙钛矿晶圆的小试阶段，该技术的光电转换效率达到34.85%，稳定性显著提升，正逐步向长周期寿命优化；在成本投入方面，PERC技术最为成熟，成本最低，但TOPCon凭借更高的性价比持续主导市场，电池渗透率突破71%，成为主流技术，推动N型电池渗透率超79.4%，逐步取代PERC等落后产能。而HJT和xBC成本较高，随着技术进步和规模扩大，成本有望下降。在当下AI驱动的智能电站设计与运维模式逐步落地，去银化技术降低非硅成本，众多企业加速无银金属化电池研发。
　　政策导向方面，全球分化加剧。2025年作为“十四五”规划收官之年，中国光伏产业在政策引导下面临结构性调整压力与高质量发展并存的机遇。国家能源局在2025年全国能源工作会议上公布的最新数据显示：2024年，中国风电、光伏实现跃升式发展，截至2024年底全国风电装机约为5.1亿千瓦，全国光伏装机约为8.4亿千瓦，清洁能源发电利用率保持在95%以上。2025年，我国将坚持绿色低碳转型，大力推进风电光伏开发利用，全年新增风电光伏装机2亿千瓦左右，可再生能源消费量超过11亿吨标准煤。与此同时，我国通过《分布式光伏发电开发建设管理办法》（简称“《管理办法》”）《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（简称“《通知》”）细化分类管理，分别在“430”和“531”时间节点，聚焦分布式光伏的分类管理与就近消纳原则以及引导全面进入电力市场交易，通过明确并网模式、备案主体将分布式光伏发电形成竞价交易，推动行业从规模扩张转向质量提升，彻底终结补贴依赖模式，使得行业融入电力市场体系，引导行业有序发展。然而，形成鲜明对比的西方经济体则经历政策反复，北美地区的部分国家在新政策方面对光伏补贴（ITC税收抵免提前至2026年）加速退坡，但储能补贴退坡时间推迟至2034年，客观上促进光储一体化发展；欧盟则依托REPowerEU计划，将2030年可再生能源目标提升至45%，并启动“能源与原材料平台”加速构建本土清洁能源体系。此外，超150个国家的“碳中和”承诺与LCOE下降形成共振，全球光伏装机需求持续释放，IEA预测2025年累计装机量将向3TW迈进，进一步逼近煤炭发电的主导地位。
　　市场发展方面，需求呈现高速增长，价格起伏波动态势。国内方面，根据国家能源局数据，2025年1-6月全国累计光伏装机容量为212.2GW，同比增长107.1%，其中5月受抢装影响装机规模创历史新高达93GW。根据CPIA预计全年新增装机规模达到270-300GW，相较去年装机规模依然持续保持较高水平。全球方面，市场整体依然保持较高增长速度。据CPIA预测，全球2025年预计新增装机容量610GW，同比增长13%。预计2025年下半年，集中式与分布式并重的格局将继续深化，我国大基地项目的招标量持续增长，欧洲市场分布式光伏因能源自主需求保持韧性，而新兴市场则通过政策倾斜实现快速增长。综合来看，2025年光伏行业在“技术革新+政策调控”双轮驱动下，短期面临产能过剩与价格波动压力，但长期结构性升级趋势明确。TOPCon、xBC等高效技术渗透率提升与钙钛矿中试突破夯实产业基础，分布式政策细化与光储一体化需求打开增长空间。随着行业在国内的发展重点将从规模扩张逐渐转向技术附加值和效率的双重竞争，也将为全球能源转型提供核心支撑。公司在光伏EPC领域具备全产业链整合能力、自主研发的高效逆变器及储能变流器技术、丰富的国内大型项目经验，以及AI+储能融合的智能微电网与光储充一体化解决方案，同时依托本地化服务与区域布局实现项目高效落地，为能源转型升级提供更多技术与模式双驱动的综合解决方案。
　　4、储能政策与市场形成双轮驱动增长，大容量电芯、构网型储能引导技术迭代发展
　　2025年，我国储能行业在政策体系持续完善与技术迭代加速的双重驱动下，进入规模化发展与市场化深入的关键阶段。根据寻熵研究院对国内储能采招市场的追踪和统计分析，2025上半年中国储能市场共计完成560次储能采招工作，根据公开信息可追踪到的总采招订单规模约为179GWh，涉及储能系统、含设备的EPC总包、集采框采，与2024上半年68.4GWh同比需求量增加162%。分布来看，以集采形式完成的采招规模为61.3GWh，占比达36%，同比增长309%。项目级招标涉及可再生能源储能、独立式储能、火储联合、用户侧储能、工商业储能等各个储能应用领域，其中独立式储能继续成为储能采招需求最大的细分领域达到90.5GWh，工商业储能柜的采招规模也超过1.7GWh，推动了储能进入大规模化落地与各项目类型百花齐放的新阶段。
　　数据来自：储能与电力市场
　　储能细分领域来看，独立储能通过“容量租赁+现货套利+辅助服务”的复合收益模式，实现固定收益与市场波动收益的平衡。用户侧领域通过峰谷套利模型，利用分时电价差异实现其经济性，利用用户负荷曲线调节，以此实现降低电网峰值压力。可再生能源配储领域因政策取消强制配储落地，新能源项目可以通过成本收益权衡机制自主选择配储比例，长时储能具备更高的调节能力，在新能源消纳责任与储能协同机制更具竞争力。工商业储能领域则利用低谷时段吸纳电网冗余电力，在高峰时段释放至用户侧，实现电力消费时空分布的再优化，不仅降低用户用电成本，更通过平抑负荷峰值为电网减负，形成用户收益与电网效率提升的双重正外部性，并且工商业储能还可通过虚拟电厂聚合机制间接参与容量市场，以聚合容量打包参与容量竞价，使工商业储能获得峰谷套利与容量补偿的复合收益。随着电力现货市场成熟，工商业储能将通过节点电价响应机制实现更精准套利，降低对行政性峰谷价差的依赖。另外，随着全国碳排放交易市场扩容至水泥、钢铁等高耗能行业，可通过提升绿电消纳比例形成碳减排量核算与碳资产交易的增值路径，使工商业储能从单纯的成本优化工具升级为低碳转型的战略资产。
　　储能技术研发方面，正加速向大容量、长寿命、智能化方向突破。在电芯领域，超500Ah的大容量储能电芯已进入量产阶段，推动储能系统集成向6MWh以上升级，集装箱（20尺）普遍实现超6MWh容量，部分可实现7-9MWh容量系统，能量密度显著提升。另外，钠离子电池、固态电池逐步进入试商用及小批量商业化验证阶段，受钠离子电池在温度性能特性、应用场景适配性及固态（半固态）电池在安全性和长寿命方面展现潜力，可逐步实现与锂电池形成互补。另一重要技术趋势在于构网型储能技术的规模化应用，能自主形成和维持电网的电压与频率，减少对外部信号的依赖，适配弱网、离网环境及可再生能源并网波动，已在部分市场实现稳定应用。
　　政策体系方面，已持续完善形成国家与地方协同的多层次框架。国家层面，“十四五”以来，国家能源局会同国家发展改革委等单位不断完善新型储能政策体系，先后印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》，对新型储能规模化、产业化、市场化发展作出总体部署，提出促进新型储能高质量发展的重点任务；制定《新型储能项目管理规范（暂行）》，明确新型储能项目规划布局、备案建设、并网调度、监测监督等环节管理的具体要求。特别像八部门联合发布的《新型储能制造业高质量发展行动方案》提出了六大专项行动，旨在推动储能技术的创新和应用。这些行动包括：1）支持锂电池技术的迭代升级，以提升其性能和安全性；2）推动钠电池和液流电池的工程化应用，以丰富储能技术的选择；3）提升压缩空气储能技术的经济性，使其更具市场竞争力；4）攻克智能调控和全生命周期安全技术难题，确保储能系统的高效和安全运行；5）超前布局氢储能等超长时储能技术，为未来能源系统提供稳定支持；6）强化储能技术在新型能源体系中的战略地位，以促进能源结构的优化和转型。这一顶层设计强化了储能在新型能源体系中的战略地位，为行业提供了清晰的发展路径。地方层面，差异化政策加速落地。上海市出台《新型储能示范引领创新发展工作方案（2025—2030年）》，要求新建海上风电项目按竞争配置要求配储，并探索车网互动（V2G）模式，计划到2030年建成3-5万个智能充电桩。四川、甘肃等地通过容量补偿与分时电价机制，明确独立储能参与电力市场的收益路径，推动储能从“政策驱动”向“市场驱动”转型。这些政策创新既响应国家战略，又结合地方资源禀赋，形成多层次政策协同效应。
　　市场发展方面，我国储能容量呈现多类型协同增长态势。新型储能在新型电力系统中发挥调峰调频、电力保供、容量支撑等多种关键作用，相应价值需要从收益层面得到体现。随着中长期、现货、辅助服务市场和容量补偿机制逐步完善，新型储能的各项价值可通过不同交易品种更好体现，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。本报告期内，根据CESA的有关统计，大储受政策抢装推动装机43GWh，2025全年预计增长28%至113GWh；独立储能在容量电价等政策支持下，有望成为接替新能源配储的重要增长引擎；工商储表现亮眼，2025年第一季度备案量超16GWh，全年预计装机30-35GWh，分布式应用场景持续拓展；户储虽未单独列出具体容量，但整体分布式市场随政策和需求稳步发展。另根据IEA《2025年全球储能报告》相关内容显示，全球市场2025年储能容量多点爆发，其中全球户储预计达21GWh，同比增长14%；工商业储能预计达16.6GWh，同比增长62%，欧洲和东南亚成为重要增长极。美国大储在报告期内实现装机规模16.8GWh，2025全年预计达40GWh，同比增长41%，抢装可能带动实际出货更高；欧洲储能协会（ESA）则预计欧洲大储2025年度将达到18GWh，同比增长超120%，英国、意大利、德国等国也出现需求旺盛迹象；中东预计2025年度装机规模达20GWh，同比增长4倍，大量项目招标落地；澳大利亚大储2025年度规模将增加至3.5GWh，同比增长75%，户储受补贴推动新增或超1GWh；新兴市场中，印度、菲律宾各贡献约2GWh新增规模，东南亚因电网和电价因素光储需求大幅增长。
　　2025年整体来看，我国储能行业在政策体系完善与技术迭代加速的双重驱动下，实现规模化发展与市场化深入的良性互动，通过政策顶层设计与地方创新形成协同效应，利用多元化技术突破与AI融合推动行业从“规模扩张”向“价值提升”转型。市场机制激活电网侧、用户侧需求，长时储能、光储融合等场景成为发电侧增长引擎，国际合作也将进一步拓展产业空间。公司以储能领域的全栈自研能力为核心优势，形成覆盖发电侧、电网侧、用户侧的全场景应用矩阵，已在我国多地大型新能源基地规模化应用，支持风光配储、独立储能电站等场景，构建了安全、高效、可持续的新型储能生态，为能源革命和“双碳”目标提供坚实支撑。
　　5、充电桩迎来国际化与场景多元化双轮发展驱动，兆瓦级超充技术使功率与效率重构
　　2025年，充电桩行业在政策驱动下实现基础设施网络快速扩张与技术应用深化。根据国家能源局发布的7月全国电动汽车充电设施最新数据，截至2025年7月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1,669.6万个，同比增长53%。其中，公共充电设施（枪）420.2万个，同比增长38%；私人充电设施1,249.4万个，同比增长58.8%。另根据公安部统计，截至本报告期末，全国新能源汽车保有量达3,689万辆，占汽车总量的10.27%。其中，纯电动汽车保有量2,553.9万辆，占新能源汽车总量的69.23%。2025年上半年度新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量的44.97%。桩车比约为1:2.2，基本满足车辆增长带来的补能需求。县域方面，充电设施覆盖率达97.08%，乡镇覆盖率达到80.02%。14个省份实现充电桩“乡乡全覆盖”，乡镇覆盖率持续提升。高速公路服务区大功率充电桩改造加速推进，根据交通运输部的统计显示，全国高速公路服务区充电桩覆盖率已达98.4%，累计建成6.2万个充电停车位。
　　在技术创新方面，核心技术迭代与场景应用深化并行，行业向高效、智能、绿色方向加速演进。在充电效率上，超快充技术实现显著提升，液冷散热系统的广泛应用，可支持更高功率输出，大幅缩短充电时间，效率成倍提升。另外，充电标准逐步统一，兼容性显著增强，覆盖更多新能源车型和动力电池类型，推动充电桩功率向更高功率段升级，以解决多车型兼容难题。在安全技术上，新国标强化充电设备的防护等级和故障响应能力，要求充电设备须达到IP67级以上的高防护设计、多重温控监测和智能运维系统，有效降低设备故障率，保障充电过程的可靠性。此外，极端环境适应性技术取得进展，部分充电桩可在-40℃至60℃的宽温域稳定运行，满足不同地域和气候场景需求。这些技术进步为新能源汽车普及提供了坚实支撑，加速构建低碳、高效的交通出行生态。
　　政策发展方面，多维度政策组合推动行业结构性升级。国家级层面，发改委等四部门发布专项规划，高速公路服务区大功率充电桩改造加速推进，明确到2027年底大功率充电设施目标超过10万台，对节假日利用率较低的站点优先实施大功率升级，强化区域协同与场景适配。另外，政策还重点发展智能电网融合，鼓励充电桩集成太阳能、储能系统，并支持V2G技术应用，推动充电设施参与电网调峰和绿电消纳。地方层面，补贴政策从重视充电桩建设转向建设与运营并重，中央财政持续对县域充换电设施补短板试点，结合地方政府创新补贴与评定机制，通过运营绩效挂钩补贴引导行业从规模扩张转向服务质量提升。区域协调方面，财政部试点县域充电网络建设，部分地区明确充电站县县全覆盖目标，通过电网扩容、用地保障等措施缩小城乡充电差距。此外，政策引导充电与商业服务融合，鼓励服务区、商圈等场景建设充电与消费相结合的综合体，同步探索共享私桩、移动充电设施等创新模式，推动形成低碳高效的出行生态。
　　总体而言，充电桩行业2025年在政策引导与市场需求共振下，正从大规模建设到注重质量。国家统筹推动基础设施向县域、乡村延伸，地方创新场景化应用模式，技术迭代聚焦大功率充电与电力能源融合，市场开放打破垄断壁垒。液冷超充、碳化硅器件、智能运维等技术突破显著提升用户体验与运营效率，光储充一体化与车网互动模式为新型电力系统提供支撑。随着政策红利持续释放与技术成熟度提升，行业将进一步构建“布局合理、技术先进、安全高效”的充电网络。公司也凭借着全栈自研技术与多维场景化布局，形成显著竞争优势，以政策为发展导向，持续加大研发创新力度，确保全生命周期安全运行，助力新能源汽车普及与“双碳”目标实现奠定基础。
　　（三）公司主要业务及产品
　　公司长期专注于电力电子变换技术，以电力电子技术和能效管理为核心，持续深耕产业数字化和“新能源+储能”两大领域，主营智慧电源（UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等），数据中心（模块化数据中心、集装箱移动数据中心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等）和新能源（储能系统、PCS、EMS、BMS、钠/锂电池电芯及PACK、光伏逆变器、风力变流器、充电桩、换电柜、能源网关及云管理平台等）三大战略板块业务。
　　公司基于核心产品的研发和智能制造能力，努力为市场开拓及商业模式创新提供支撑，帮助用户实现混合供电解决方案、智能微模块数据中心解决方案、高压直流远供解决方案、智慧机房综合解决方案、边缘计算解决方案、智慧光伏解决方案、智慧风电解决方案、储能系统解决方案、光储充（换）一体化解决方案、多能互补一体化解决方案、源网荷储一体化解决方案、分布式光伏整县推进解决方案、电动汽车充电解决方案、电动二三轮车换电解决方案等系统解决方案。
　　经过三十六年的发展，现已成为全球新能源500强企业和竞争力百强企业，国家级制造业单项冠军企业，行业首批国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业，并荣膺“中国新型储能百大品牌”“新一代信息技术创新企业”“共享储能电站系统优选解决方案先锋奖”等权威认证。在“AI+新能源”融合领域，公司开发电池安全运维诊断系统，实现充放电效率与循环寿命双提升，并通过AI算法优化充电桩负荷管理，单站充电效率显著提升。
　　在全球化战略推动下，公司产品及解决方案已服务于G20峰会、港珠澳大桥、欧洲智慧能源展等国际标杆项目，并与南方电网、中国石化等企业达成深度合作，加速布局海外市场，钠电池研发在高纬度极寒地区实现性能突破。通过构建“硬件+算法+平台”的全栈能力，公司正以数字能源革命为支点，助力全球能源结构绿色转型与数字化升级。
　　（四）公司经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发以市场需求为导向，持续多年加大研发投入，并不断提升研发占比，秉承“面向市场、服务客户、技术创新、精益求精”的理念，形成“自主研发为主，联合开发为辅”的模式，实施量产、开发、预研、探索四代同步推进的产品开发策略，通过技术趋势分析和未来需求预测，制定产品及解决方案技术研发路径，满足公司战略规划可持续发展。同时，企业博士后科研工作站与院士专家工作站深化与国内高校、科研院所的合作与交流，借助其在电力电子、新能源等领域的科研力量和创新资源，推进新材料、新技术的研发与成果转化。
　　2、采购模式
　　公司采用以销定采及适度备货的采购模式，生产所需原材料通过数字化采购平台集中采购于生产厂商，部分电力电子器件则通过国内代理商采购自国外厂商。公司制定了《采购管理程序》和《供应商管理程序》，建立起完善、严格的采购管理体系，按照产品质量、及时交付能力等核心指标对供应商进行综合考评，在具体采购过程中采用向合格供应商公开招标的方式进行，保证公司所需物资能准时适量采购到位，价格合理，且品质符合生产要求。
　　在采购的结算上，为提高采购议价能力、节约采购成本，公司由采购部年初与供应商签订采购协议。此外，公司与一些大型企业签订战略协议，以公允的价格进行采购并保证优先供货。公司供应商关系稳定，采购结算方式主要为汇款及银行承兑汇票。运输责任通常由供应方承担，采购过程直至货物安全送达公司指定地点。在检验环节，公司严格遵循《进料检验管理程序》，外部供应商则依据双方商定的交货期进行发货，仓库工作人员在清点数量无误后，方可接收并入库。
　　3、生产模式
　　公司采用智能预测备货机制，并针对非标准产品实施“以销定产、量身定制”的灵活生产模式。由于高端电源应用领域广泛，不同使用环境、不同行业用户对设备配置要求差异较大，产品规格与技术参数等指标需要按用户实际需求设计，在取得订单后根据客户具体需求进行技术研发、产品设计，各主要部件由专业化的生产线和车间分别制造、加工，然后在组装车间完成产品整机的组装加工、测试及老化。
　　对于标准产品，公司保证仓库拥有一定的库存量。公司一般根据近期销售发货情况，将最高库存量确定为一个月发货量；最低库存量为保证半个月的发货量。
　　此外，公司光伏等新能源电站及储能相关业务主要为开发、建设、运营、转让等，采取的业务模式有EPC、BT等。公司受业主方委托，依据合同约定，对项目实施全过程或分阶段承包，涵盖勘察、设计、设备采购、施工及并网等环节，并根据建设进度推进采购、施工及结算工作，或转让自建、持有的项目给第三方以获取收益。
　　4、销售模式
　　公司产品下游应用广泛，用户遍布众多行业，地域分布广，同时产品个性化要求较高。为满足客户多样化采购需求，公司产品在国内市场采用直销与经销并行的营销模式，国外市场侧重经销渠道进行销售。公司在全球区域设有260余个客户服务中心，提供完善的售前技术支持与售后服务。
　　公司光伏电站、数据中心、充电桩业务，一方面通过自主推广实现核心产品、设备销售；另一方面，依托新能源投资、工程总承包（EPC）、设备带入、资产交易及智能运维等技术服务，开发、投资、建设、运营工商业分布式光伏电站、集中式地面电站及综合能源服务项目，整合公司在分布式光伏、充电桩、储能等领域的长期技术储备、产品制造及项目实施能力。积极与合作方通过优势互补共同开展业务，捕捉新能源领域新技术研发、新产品制造领域的商机。报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　（五）关键技术指标
　　在当今的能源领域，太阳能作为一种清洁、可再生的能源，正日益受到广泛关注和大规模应用。而光伏逆变器和储能变流器作为光伏发电系统和储能系统中的核心设备，其性能的优劣直接影响到整个系统的发电、储存与传输的效率和稳定性。依据行业相关通识以及行业标准、国家标准的规定，光伏逆变器与储能变流器的关键技术指标涵盖多个重要方面。
　　1、光伏逆变器与储能变流器综合效率
　　综合效率是衡量光伏逆变器性能的核心指标，涵盖了能量转换与最大功率跟踪两方面的能力，直接影响光伏发电系统的发电量与经济效益。
　　其中，转换效率体现逆变器将太阳能电池板产生的直流电转换为交流电并输送至电网的能力，即逆变器输出到交流电网的能量与输入能量的比值。公司逆变器及储能变流器，均采用先进的有源钳位I字三电平电路拓扑ANPC，通过优化电路结构与控制算法，大幅降低能量转换损耗，最高转换效率超过99%。在相同光照条件下，能将更多太阳光能转化的电能输送至电网，减少损耗。
　　最大功率跟踪效率则反映逆变器确保太阳能电池板始终处于最佳发电状态的能力，原理是通过追踪组件的最大功率点，保证电池板以最高效率工作。公司320kW逆变器配备6/12路独立MPPT，可对不同组串的太阳能电池板进行独立跟踪，即便在复杂铺设环境中，也能精准定位每组串的最大功率点。同时，其输入电压范围为500-1,500V，具备超宽工作电压特性，能在不同光照强度与温度条件下保持稳定运行，单日内实现更长发电时长，充分利用太阳能辐照。
　　2、逆变器与变流器并网电能质量
　　并网电能质量是衡量光伏逆变器与储能变流器接入电网后对电网电能质量影响的重要指标，它包含多个具体指标：电流谐波畸变率：电流谐波畸变率反映了逆变器输出电流中谐波成分的含量。谐波电流的存在会对电网中的其他设备产生干扰，影响其正常运行。公司320kW光伏逆变器额定功率下总谐波失真≤1%；公司储能变流器额定功率下总谐波失真≤1%，公司光伏逆变器与储能变流器这一指标处于行业领先水平。这意味着公司逆变器输出的电流更加接近正弦波，对电网的电能质量影响更小，能够与其他电网设备和谐稳定地运行。
　　功率因数：功率因数是衡量电能有效利用程度的指标。公司逆变器的并网功率因数可达0.9999，近乎于1。这表明逆变器能够将输入的电能高效地转换为有功功率输出到电网中，减少了无功功率的损耗，提高了电网的电能利用效率，同时也减轻了电网的负担。
　　并网电流直流分量：通过多种控制策略的有机结合，公司逆变器与变流器均能够将并网电流直流分量全程控制在0.5%In（逆变器的额定电流）以内。直流分量的存在可能会导致变压器饱和、增加线路损耗等问题，威胁到并网设备的安全运行。严格控制并网电流直流分量，有效地保证了并网设备的安全稳定运行，延长了设备的使用寿命。
　　3、逆变器与变流器功率控制（电网支撑）能力
　　逆变器的功率控制能力对于保障电网的稳定运行至关重要。其有功控制能力涵盖一次调频能力和给定功率控制能力。在电力系统中，一次调频是指当电网频率发生变化时，发电机组通过调速系统自动调整输出功率，以维持电网频率稳定的过程。公司逆变器的功率控制精度和响应时间均处于行业领先水平，能够快速、准确地根据电网频率的变化调整输出功率，为电网的频率稳定提供有力支持。在无功控制方面，逆变器具备三种模式：恒功率控制模式下，逆变器能够根据指令发出特定量的无功，以满足电网对无功功率的需求；恒功率因数控制模式中，逆变器根据固定的功率因数发出相应的无功，确保电网的功率因数稳定在合适的范围内；恒电压无功模式下，逆变器可根据并网点电压的大小自动调整输出的无功，维持并网点电压的稳定。这些丰富的无功控制模式，使得逆变器能够灵活适应电网调度的各种要求，保障电网的稳定运行。公司的变流器产品则具备自主维持并网点的电压幅值和频率稳定，而非依赖电网电压/频率参考。当电网出现负荷波动或新能源出力骤变时，它可通过预设的“电压-无功”“频率-有功”下垂特性，快速调整输出的有功/无功功率，抑制电压跌落或频率偏差，类似同步发电机的一次调频/调压功能，使得变流器能够自主灵活适应电网运行，并实现电网电压和频率的主动支撑，保障电网的稳定运行。
　　4、逆变器与变流器故障穿越能力
　　在电网运行过程中，不可避免地会出现各种故障情况。逆变器的故障穿越能力是指当电网发生局部短暂故障时，逆变器能够保持与电网的连接，并对电网进行支撑，避免因逆变器脱网而引发大面积停电事件。逆变器具备行业相关标准要求的故障穿越能力，包括高电压穿越、低（零）电压穿越以及连续低/高电压穿越。当电网电压出现异常升高或降低时，逆变器能够通过自身的控制策略和保护机制，调整运行参数，确保在故障期间仍能稳定运行。特别在高电压穿越过程中，逆变器能够通过适当降低输出功率等方式，避免因过电压而损坏设备，并保持与电网的连接；在低（零）电压穿越时，逆变器则能够快速调整控制策略，维持自身的运行，并向电网提供一定的无功功率，帮助电网恢复电压稳定。
　　变流器的故障穿越能力与上述逆变器故障穿越能力基本相同。公司的变流器产品具备电网故障时柔性短路容量支撑能力：故障时可按预设策略输出有限但可控的短路电流（匹配弱电网短路容量上限及硬件容量），既避免自身过流停机，又能为故障点提供电压支撑，帮助继电保护可靠动作；也能实现宽范围故障穿越。针对弱电网常见的低电压（如电压跌落至0%）或高电压扰动，通过限流及功率缓冲控制实现更长时间的故障穿越，减少停机对弱电网的二次冲击。动态调整输出阻抗，通过虚拟阻抗控制，主动匹配弱电网的线路阻抗特性，避免阻抗谐振（如抑制因线路感抗与变流器容抗引发的振荡）。这种同时适应强弱电网下的故障穿越能力，均有效地提高了光伏发电系统与储能系统的可靠性和稳定性，保障了电网的安全运行。
　　5、弱电网下稳定运行能力
　　在光伏发电系统中，末端电网环境常因线路阻抗大、电压波动、谐波干扰强等问题，导致逆变器运行不稳定甚至脱网。而公司逆变器凭借卓越的技术优势，在此类场景下展现出优良的稳定运行能力。其核心在于搭载了先进的电网适应性控制算法，针对弱电网常见的阻抗不匹配问题，通过优化控制算法，减少了宽频振荡。同时能实时监测电网电压、频率的细微变化，并通过快速响应的调节机制，抑制谐波畸变，维持输出电流的稳定。确保在复杂电网条件下仍能高效、稳定地向电网输送电能，为光伏发电系统的可靠运行提供坚实保障。在储能变流器中，弱电网因线路阻抗高、负荷/电源波动易引发电压跌落、频率漂移等问题，导致逆变器运行不稳定甚至脱网。公司变流器凭借先进的控制技术，能在复杂的弱电网场景下稳定运行，主要基于变流器构网控制算法的三项特点：1、主动维持电压基准，不依赖电网电压参考，通过自身控制环（如虚拟同步机的励磁控制）稳定并网点电压，即使电网侧电压波动，也能通过无功功率快速调节（如动态无功支撑），抑制电压偏差；2、自主调频抗扰动：弱电网惯量低，频率易随负荷/新能源出力骤变而剧烈波动，构网控制的“虚拟惯量+下垂特性”可模拟同步发电机的调频响应，快速释放/吸收能量平抑频率波动，避免频率失稳；3、增强阻尼抑制振荡：弱电网阻尼不足易放大扰动，构网控制的“虚拟阻尼控制”可通过引入频率/功率偏差反馈，抑制功率振荡（如新能源出力高频波动引发的低频振荡），提升并网系统稳定性。
　　6、孤岛运行与黑启动能力
　　公司变流器在脱离主电网后可以实现孤岛运行，独立支撑局部负荷（如偏远地区、工业园区、应急供电场景）的运行模式，主要基于公司变流器构网控制的电压/频率精准维持技术。不依赖主电网参考信号，通过“下垂控制”“虚拟惯量”实时响应负荷波动（如电机启动、负荷突变），快速调整输出有功/无功功率，将电压偏差控制在±5%、频率偏差控制在±0.2Hz内（满足国标要求）；同时可以满足多源协同与负荷管理：可作为孤岛系统的“主电源”，协调其他分布式电源（如风电、光伏）与储能设备：当新能源出力不足时，调度储能放电补能；当出力过剩时，控制储能充电或切除部分非关键负荷，避免电压/频率越限；抗扰动与容错能力：面对孤岛内负荷骤变、新能源出力波动（如风电阵风），变流器的虚拟阻尼控制可快速抑制功率振荡；更关键的是，它能作为“黑启动电源”——在电网全黑或局部停电后，无需依赖外部同步电源，即可自主建立电压和频率，逐步带动负荷与其他电源恢复，提升电网供电可靠性。公司变流器黑启动使电网“从零到一”的恢复核心是自主建压调频，失电后，构网变流器通过内部控制（如虚拟同步机的励磁/调速控制），先建立稳定的并网点电压（幅值、相位）和频率（如50Hz），形成初始“电压/频率参考源”，为后续启动其他设备奠定基础；分级带载与电源唤醒，从“无负荷”状态逐步接入小容量关键负荷（如控制负荷、照明），避免电压/频率骤降；同时，以构网变流器为基准，同步启动其他分布式电源（如光伏、储能）或小型同步发电机，逐步扩大供电范围；安全并网过渡。当局部电网（如微电网）恢复稳定后，可通过变流器构网控制的“同期控制”功能，与主电网实现电压、频率、相位的精准匹配，平稳并入主网，完成黑启动全流程。
　　7、环境适应性
　　公司逆变器采用一体式全封闭设计，通过多项创新技术实现卓越的环境适应能力：全密封IP68防护等级结构采用防锈铝合金机箱和高回弹耐候性密封条，确保内部电子元件完全隔离外部恶劣环境；针对高温高湿条件，通过优化冷却介质配比与水道/风道布局，并在内部磁性器件等高发热区域安装风机进行强迫风冷，结合内部扰流设计实现均温效果，实现高温高湿环境下应用；同时，前门、侧门等关键部位涂覆具有优异渗透性的防水/防雾涂料，能快速填充材料空隙形成密实防护层，有效抵御凝露和盐雾腐蚀。这些设计使设备在保持高强度、耐腐蚀特性的同时，兼具散热效率与长期运行可靠性，显著降低户外恶劣环境下的运营维护成本，提高设备的环境适应性。
　　综上所述，光伏逆变器与储能变流器的各项关键技术指标对于光伏发电系统和储能的性能和可靠性起着决定性作用。公司在光伏逆变器和储能变流器的研发和生产过程中，始终严格遵循行业标准和国家标准，致力于不断提升产品的各项技术指标，为推动太阳能产业的发展和实现清洁能源的高效利用贡献力量。

　　二、核心竞争力分析
　　1、持续研发投入促进研发实力高水平发展
　　公司作为国家火炬计划重点高新技术企业和国家技术创新示范企业，坚持自主研发，深耕电力电子电能变换和控制领域，拥有国家企业技术中心，设立了博士后科研工作站、广东省院士专家企业工作站，相继组建了广东省教育厅产学研结合示范基地（分布式发电电气工程技术研发中心）、广东省现代电力电子工程技术研究开发中心等数个国家级/省级科研平台。通过PLM系统实现研发全流程数字化管控，本报告期内研发总投入达10,135.81万元，占营业收入比重为6.08%，较上年同期基本持平。公司持续凭借雄厚的研发实力，为未来的发展奠定了坚实的基础，其研发规划展现出高度的前瞻性，形成“量产一代、开发一代、预研一代、探索一代”四代一体体系，重点攻关液冷储能热失控抑制、AI能效优化算法等前沿技术，保证公司产品技术始终走在行业前列。
　　公司秉持打造电力电子技术研发能力一流团队的理念，在东莞松山湖、西安、深圳、广州、南京设立技术研发中心，人员专业背景雄厚，人员队伍保持高度的稳定性和连续性。公司依托大额的研发投入和卓越的科研实力，截至本报告期末，已累计荣获授权专利及软件著作权共计1078项，其中境内发明专利231项，实用新型专利538项，外观设计专利111项，美国专利6项，欧盟专利2项；公司已完成软件著作权登记190项。报告期内，公司新增境内发明专利申请27项，获得境内发明专利授权6项。
　　2、智能制造促进质量提升助力产业发展
　　公司凭借在电力电子及能效管理领域三十六年的深耕，拥有国内领先的生产线，自动化程度较高，在生产技术、产品品质、成本控制、售后服务等方面具有较强的竞争优势，赢得良好用户口碑。公司的生产工艺、质量管理等优势在业内拥有较高认可度，通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系认证、ISO/IEC20000-1信息技术服务管理体系认证、ISO37001:2016反贿赂管理体系认证、绿色供应链管理体系认证，并以完善的供应链管理和原材料采购体系，以及创新性的各项工艺标准，使得产品质量获得客户的广泛认可，相关产品荣获CCC、CQC、CE、泰尔、抗震、TV及SGS等多项权威认证，全面保障了产品的品质。另外，持续推进智能制造，加速生产制造向自动化、数据化转变，通过精益生产、智能制造达到提升产品品质和生产效率，降低生产成本和库存，继而实现企业高质量发展的目标。
　　公司各系列产品的核心模块均为自主研发制造，在产业数字化、新能源+储能等业务方面都有长足的技术积累和广泛的市场布局，其完整的产品线覆盖了用户的多样化产品需求，可根据用户的不同应用场景，提供能源优化解决方案及相应的产品支持。公司对产品的可靠性、能效性、稳定性具有严格的要求，保障产品长期运行稳定性。凭借优质的产品质量、积极的服务响应以及丰富的行业应用经验，树立了较好的市场口碑，其产品的应用多样性和技术稳定性也在行业内具有领先优势。报告期内，公司投入资金用于设备的更新换代和技术研发，成功引入了一批先进的生产设备和技术系统，有效提升了生产效率，并确保产品质量的高标准和稳定性。公司拥有先进的自动化生产线和现代化生产设备，现代化的工艺制程使产品保持高可靠性和性能优势。公司以电力电子转换技术为核心，全面打通生产制造环节，加速推进新能源、储能及充电桩等业务的发展，致力于打造市场需求导向型产品，为客户提供光伏EPC工程、“光伏+储能”系统、光储充一体化及源网储荷一体化等全方位解决方案，产品覆盖从能源供给至用电负荷的各个环节，构建了贯穿电力供应端到需求端的完整服务体系，实现产业链互相促进、协同发展。公司的模块化高频UPS智慧电源产品被工业和信息化部及广东省工业和信息化厅分别认定为“制造业单项冠军企业（2024年—2026年）”“广东省制造业单项冠军企业（2024年1月—2027年1月）”，对公司的生产能力予以高度评价。
　　3、全产业覆盖的营销体系解决客户需求
　　公司集中资源，专注于电能质量控制与转换领域的研发与生产。多年来，在长期服务不同市场、不同场景、不同客户过程中，已构建卓越的产品交付与客户服务能力，拥有完善的营销服务体系和一支高素质的销售服务队伍，采用“事业部+支持平台”相结合的模式运营，依据各事业部所处行业的特点及事业部自身特点制定相应的战略目标并动态指导、修正经营方向和重点，事业部负责各自板块的市场开拓、产品研发及相关的全面运营。针对各大事业部（智慧电源、IDC数据中心、光伏发电系统、新能源汽车充电桩、轨道交通）灵活配置对应的售后服务团队，以东莞松山湖总部为中心，在全球设立260余个客户中心和营销服务网点，保证及时响应客户的需求。凭借专业的营销团队、严谨的技术培训体系、充足的维修备件、广泛的服务网点及系统化的管理措施，公司有效提升了产品销量、品牌价值及顾客满意度和忠诚度。
　　4、长周期合作奠定紧密的客情关系
　　公司一直以来为客户提供整体解决方案及优质服务，针对不同客户的技术需求进行个性化设计和定制，最大程度地满足不同客户的差异化产品技术需求，公司凭借过硬的产品质量、系统化的解决方案、良好的售后服务及企业形象，在金融、通信、电力等领域持续开拓并积累了重点客户资源。公司是政府机构、农业银行、工商银行、中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、中国广电、中国石油、中国石化、中国海油、国家电网、南方电网、中核集团、中国华电、国家电投、三峡能源等重点客户的全国选型入围或集中采购中标供应商。通过与重点客户建立并维持良好的合作关系，有助于扩大公司产品的知名度，并且众多优质客户资源为公司带来了持续订单，显著增强了品牌影响力，助力公司不断提升产品品质与创新能力。此外，公司成熟的产品标准与技术开发体系，在业务实践与拓展中积累了丰富的行业经验。公司着力引进和培养高端技术人才，管理层深谙行业发展特点和趋势，能够及时准确地把握市场发展动态，有针对性地加大对技术研发的投入，公司还通过快速响应客户需求，提供定制化产品与服务方案，持续提升技术实力与标准化水平，从而在服务质量、企业文化、技术实力等方面赢得了行业认可，提升了行业地位。从而使公司具备了较强的行业拓展能力，有助于公司与客户在不同领域达成多层次的长期合作，进一步提升核心竞争力，实现高质量、可持续发展。
　　5、公司努力践行可持续发展愿景
　　公司作为数字能源领域的上市领军企业，始终站在发展前沿，积极响应国家战略与市场需求。秉持“国家、荣誉、诚信、创新”的核心价值观，以可持续发展理念为指引，将ESG融入企业战略管理。在新能源领域，公司聚焦“新能源+储能”，大力推动光伏、风能、锂离子储能及充换电等技术的应用与创新，为实现“双碳”目标贡献关键力量。同时，公司加速产业数字化转型，从传统管理模式向服务导向转变，致力于实现企业与环境、社会治理的协同共进，创造更多价值与发展机遇。报告期内，公司凭借在环境、社会、治理方面的良好表现，以及科技创新的重大突破，获得国内部分知名评级机构给予公司2024年度ESG评级最高为“AA”的评级，彰显了公司在可持续发展道路上的坚定信心。在绿色发展实践中，公司严格遵循我国工业绿色发展规划，依据GB/T24001-2016/ISO14001:2015《环境管理体系认证》、ISO50001《能源管理体系认证》等标准，实施标准化、规范化管理。公司坚决贯彻国家环保政策法规，严格执行国家、地方及行业标准，持续加大节能减排与技术改造投入，主动淘汰落后产能，确保废水、废气、噪声和固废达标排放。同时，通过精益管理和工艺改进，不断提高三废处理效率与能源利用效率，全力打造无废工厂，践行绿色制造理念。
　　报告期内，公司在经营管理方面稳扎稳打，受到政府、机构的认可与好评，获得多个荣誉奖项，主要有：

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境波动风险
　　全球经济增长放缓，国际贸易摩擦加剧、贸易保护主义持续反复以及国内外原材料短缺或上涨等因素，均可能对企业的供应链、成本和投资流向产生影响，进而影响企业的发展。由于当前国内外经济形势的不确定性增加，以及宏观经济指标、利率水平等因素的复杂变化，未来国际国内市场需求的波动可能对本公司及其上下游行业的发展趋势和生产经营产生影响，间接会影响到公司的经营业绩。因此，我们需时刻关注风险变化对公司业务的影响，持续关注市场与政策动态，及时调整策略。
　　2、市场竞争风险
　　公司持续加大高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务的开拓力度，努力拓展市场份额。未来可能面临日益激烈的市场竞争及监管部门已对公司出具的《行政处罚决定书》，可能给公司进一步扩大市场份额、提高市场竞争地位带来一定的压力。公司的高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务已占据一定的市场优势，但鉴于国内外市场的巨大潜力，众多企业纷纷涌入数据中心、充电桩、储能等领域，使得公司面临的市场竞争愈发激烈。针对市场竞争，公司将进一步加大研发力度，持续推动产品往系统化、整体解决方案方向发展，实现产品技术领先和差异化战略，并努力提供一站式系统服务，提高产品和业务的附加值。
　　3、产业政策调整风险
　　公司执行的围绕高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务与国家宏观经济政策、能源政策、节能环保政策等密切相关，未来公司可能面临着国家出于宏观调控需要，调整相关产业政策的风险，从而给公司的业务发展造成不利影响。“反内卷”政策的推出，将通过法律与行政手段遏制低价竞争，淘汰落后产能，并鼓励企业加强技术研发，提高可再生能源利用率。针对政策变动风险，公司将加强技术攻坚与产品升级，通过“一带一路”继续加大海外新兴市场拓展，分散政策变动可能带来的风险。同时将努力坚持高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务产业共同发展，密切关注客户需求及行业内最新技术应用和市场、技术发展趋势，并实现以公司核心的电力电子技术为核心的同心圆战略相关业务的产业化、规模化，减少政策变动对公司业绩带来的影响。
　　4、光伏项目运维管理的风险
　　公司已投资建成的光伏电站项目已全部并网发电，进入运维阶段，面临运维管理和电网消纳能力等风险，可能影响预期收益。针对光伏项目运维管理的风险，公司建立运维培训长效机制，不断提高运维管理团队的运维能力。公司研发的光伏运维云平台，可远程实时监控所有电站的整体状况，全面管理电站生产流程，确保经营结果可控。同时，我们积极参与电力市场化交易，通过优化报价策略、灵活调整出力计划，提升电量交易溢价空间，缓解电网消纳压力，努力通过自有及承建的并网电站项目的运维服务实现新的增值。
　　5、技术研发创新风险
　　随着新技术的创新速度加快、产品技术优势周期日益缩短以及客户对产品性能指标及个性化要求趋高，对公司持续创新能力提出更高要求。加大研发投入进行技术革新，提升竞争力的同时，也可能带来经营成本上升或新产品因高定价而市场接受度降低的风险。公司将继续坚持以客户需求为导向，健全研发创新项目管理机制，加强项目的技术风险预判，降低研发创新的不确定性和风险。
　　6、应收账款回款风险
　　随着国内市场的快速发展，公司数据中心、储能、充电桩、新能源发电业务的销售量进一步上升，公司未来仍会加大该业务拓展力度。此类业务的客户主要是大型互联网集团公司、发电集团、地方电力投资公司、光伏电站建设商及经销商以及政府应付的光伏相关补贴，此类业务因单个项目金额大、付款周期长，将导致公司应收账款余额迅速增长。针对应收账款回款的风险，公司制定了严格的信用管理制度，加强对客户账期的管理，并加大对应收账款的考核力度。
　　7、合规管理风险
　　公司为进一步拓展数据中心、充电桩、光伏及储能系统业务，在全国范围内广泛设立了子公司及孙公司，导致下属公司的管理复杂度提升，为此公司制定了《子公司管理制度》，旨在进一步细化管理流程并强化内部控制制度，已形成了成熟的经营模式和管理制度，同时，公司引进了SAP系统，以优化组织结构并提升管理效率，强化了生产管理、销售管理、质量控制、风险管理等能力，避免规模迅速扩大带来的管理风险。未来，公司将持续推动管理体系完善，加强内部控制制度建设，不断优化管理流程，并致力于强化人才团队建设，有效规避公司高速发展产生的合规管理风险。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年上半年，在动荡的国际地缘政治环境与全球经济复苏缓慢的背景下，公司面临国际贸易壁垒加剧、供应链韧性承压的外部挑战，同时，新能源产业技术迭代加速、价格竞争白热化进一步压缩市场和利润空间。对此，公司聚焦主业，强力执行提升盈利能力措施和年度经营计划，以“AI+新能源”双轮驱动战略为核心，通过技术突破与生态协同构建差异化竞争力，管理层还通过集中采购与数字化供应链平台降低原材料波动影响，同时联合TV南德等第三方机构建立“本地化认证+定制化方案”体系，加速全球化落地。在外部竞争激烈的背景下，公司带领广大员工砥砺奋进，聚焦战略业务、优化资源配置，将核心资源集中到具有竞争优势的战略业务，使公司在行业变局中保持战略定力，为下半年战略目标的实现奠定坚实基础。
　　报告期内，公司整体营业收入规模保持平稳，实现营业收入166,749.51万元，较去年同期上升2.30%；归属于上市公司股东的净利润8,557.61万元，同比下降31.34%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润9,148.48万元，同比下降17.15%。公司将进一步通过加大市场开拓、精益生产与供应链管理、推动产品迭代升级和资金使用效率等措施稳定并提升盈利空间。报告期内公司各业务板块经营情况如下：
　　1、聚焦新能源+储能等核心业务，促进业务高质量发展
　　（1）产业数字化进程加速，助力我国数字化建设
　　随着近年来人工智能、云计算、大数据等新兴产业蓬勃发展，以及数据中心、智能工厂、自动驾驶等领域对算力的巨大需求，产业数字化及数字经济的高速发展促进公司高端电源装备及数据中心业务的持续高速发展。公司作为国内高端电源及数据中心基础设施领域的领军企业，凭借多年的技术积淀与市场深耕，已构建起覆盖全场景、全链条的产品与解决方案体系。报告期内，公司紧抓5G、云计算、AI大模型等市场发展机遇，重点关注通信和算力数据中心建设的市场机会，充分发挥公司模块化电源、微模块产品、成套交流一体化产品、数据中心等产品在产品技术、行业经验、工程安装、售后服务等方面的优势，不断提升产品的市场竞争力，精耕细作、创新突破，利用既有的研发优势，发挥竞争优势，实现稳定发展。围绕客户服务的价值核心开展行业深耕及大客户运营，并坚定加强海外业务拓展，着力推动产品到解决方案的创新及提质。公司持续稳定服务于各电信运营商、智算中心、头部金融企业等的电源及数据中心业务，落实好集采分配份额的落地工作；以“基础产品行业细分、解决方案集团作战”的营销策略拓展公司业务范围，针对不同要求、不同规模的多样化应用场景，提供差异化的供电解决方案及数据中心整体解决方案，产品覆盖的场景广阔，满足不同客户的多样化需求，保障数据的安全可靠运行。
　　公司产品以“高可靠性、绿色节能、智能化管理、易维护性”四大核心理念作为产品的设计基础，从而保证产品的可靠性、一致性和通用性。公司持续加大研发投入力度，在混合供电产品领域，相继开发出智慧钠电系统（48V/50AH）、汽车启停钠电池、一体化钠电电源系列产品等，用于满足各种场景下的应用需求；针对性推出EA系列蓄电池、EA890L轻量化UPS，有效补齐产品线短板，进一步完善产品矩阵；在特殊行业方面，针对石油化工领域具有高温、高压、多粉尘及潜在易燃易爆等复杂环境特点，轨道交通领域对电源设备抗振动及连续稳定供电的严苛要求，以及电力行业调度系统、变电站等关键场景对电源可靠性与安全性的极高标准，公司专项开发的高性能超高可靠性10kVA-120kVA工业级工频高端电源设备系统，具备防尘、防腐蚀、抗强电磁干扰等特性，能在极端工况下保持稳定输出；而第四代3kVA-10kVA电力专用高端电源设备模块，采全国产化技术，保障电力系统的不间断运行。目前，这两类产品均已全面投产交付客户；同时，通过模块化与智能化设计，打造了一系列定制化数据中心解决方案，包括小微型数据中心、大中型数据中心以及集装箱预制化数据中心，满足从边缘计算到核心智算中心的全场景需求。由于AI芯片功耗持续攀升，推动智算中心单机柜功率密度大幅增长，智算中心供电系统向高压直流(HVDC)架构加速演进，直流技术方案在高压趋势下在拓扑结构、调压调流等方面具有较大优势。由此，公司紧跟行业趋势，自主研发的EA66系列模块化UPS，采用100kW模块化设计，支持联合供电与预制式电力模组集成，显著降低供配电系统的占地面积与能耗，完美契合高算力场景对效率与可靠性的双重需求。此外，针对单机柜负荷达20-60kW的高密度场景，公司推出冷板式液冷一体化解决方案，实现芯片级精准散热，为AI训练、超算等高负载应用提供稳定运行环境。公司创新性开发“积木式”边缘节点，将供电、制冷、算力单元高度集成于19英寸标准机柜，支持-35℃至45℃宽温运行，防护等级达IP55，适配变电站、矿山、边防等极端环境应用场景。同时结合公司成熟的DCIM智慧管理平台，可实现千级节点远程无人化运维。在拓展市场与深耕细分领域方面，公司积极参与行业专业展会及论坛，如第十届中国（北京）军事智能技术装备博览会、第27届高速公路信息化大会，通过这些平台展示核心技术与产品，深化行业交流与合作。在产品研发上，公司聚焦细分行业需求，推出EA890系列储能UPS、EA900系列风电储能UPS、抽水蓄能交直流一体化电源等专项产品，进一步丰富了产品矩阵，提升了在特定领域的竞争力。
　　报告期内，公司相关核心产品东风Enpower交流供电系统解决方案成功选型中标中国移动江苏公司2024-2025年一体化电力模块项目、高频UPS集采项目，公司相关核心产品EA890系列工业级产品成功中标国家枢纽嘉兴算力中心项目、射洪智慧城市项目等；公司核心产品交直流一体化电源成功中标福建云霄抽水蓄能电站一体化电源设备采购项目、广东惠州中洞抽水蓄能电站BOP设备采购项目，并成功交付广东梅州抽水蓄能一期和二期项目，广西南宁抽水蓄能项目。公司长期以来持续深挖行业客户需求，凭借“智慧”实力，公司各类核心产品已成功赢得众多司法、政府、高校、金融、医疗、电厂、变电站等的信赖。报告期内，公司为青岛、东莞、成都、合肥等多地的地铁项目提供通信综合高端电源设备系统，为地铁运行提供稳定的电源保障；还参与国内众多商业银行基础网点与数据中心建设与升级改造项目。
　　随着全国一体化算力网络甘肃枢纽节点庆阳数据中心集群项目的有序建设，公司紧跟国家战略步伐，“东数西算”数字能源项目也顺利开工。作为庆阳数据中心集群的重大牵引项目，公司的“东数西算”数字能源项目肩负着重要使命。项目聚焦于组合电池、数据中心成套产品、储能PCS、储能系统等关键产品的研发与生产，旨在打造一个以高端电源、制冷设备、数据中心微模块、新型储能、充电桩、光储充一体化等为核心的高端数字能源装备产业集群。通过这一产业集群的构建，不仅能够满足日益增长的算力需求，还将为公司后续的数据中心业务提供坚实的产能保障，助力公司在数字能源领域不断拓展业务版图，实现可持续的高质量发展。
　　2025年上半年，高端电源装备及数据中心收入71,240.65万元，较上年同期下降12.35%。该业务板块下降的主要原因系合规事件影响，部分项目投标资格受限，业务开拓受阻。
　　（2）储能为基，光风并进，加速驱动能源转型新引擎
　　在全球积极推动能源转型及格局加速重构的大背景下，构建清洁低碳、安全高效现代能源体系战略意义持续凸显。公司依托多年深耕新能源领域的技术积淀，紧抓国家绿色低碳转型的产业机遇，持续在储能、风电、光伏三大核心板块加强发力。以“AI+新能源”为依托，公司重点围绕光储充云核心产品创新研发及销售、一体化系统解决方案、风光储新能源项目开发建设等维度深化业务布局，同时注重风险管控，提升在新能源市场的综合竞争力，使得公司保持稳健、健康的发展。业绩调整的主要原因是受《管理办法》和《通知》的政策落地，导致增量项目全面走向市场化，装机容量出现大幅波动，光伏市场随着政策落地执行，该业务整体呈现一定的调整态势，未来公司仍将积极探索“光伏+储能”“光伏+农光互补”等融合模式，不断拓展业务附加值，实现其多元化布局，并通过强化成本管控与项目开发进度，增强市场竞争力。
　　2025年上半年，新能源发电设备及开发业务收入14,117.39万元，同比下降53.13%。报告期内，公司已实现交付的分布式光伏项目有重庆小康汽车部品有限公司14MW分布式发电项目、赛力斯汽车有限公司18MW分布式光伏项目、重庆小康动力有限公司16MW分布式发电项目、广州发展广汽丰田第三/四线分布式光伏续建二期16.88MW项目；正在交付的分布式光伏项目有中国华能重庆1万千瓦分布式光伏发电项目EPC总承包工程、榆林2100MW光伏发电项目
　　（横山200MW）光伏场区一标段PC承包项目、昌吉市北沙窝30万千瓦光储一体化低碳园区转型新能源项目320kW组串式逆变器设备等项目。报告期内公司紧跟新能源市场需求及不同应用场景，加大光储产品研发创新力度，持续加速技术迭代，研发出符合市场和客户要求的高质量光储产品及系统解决方案。针对发电侧、电网侧应用场景需求，公司推出了836kW构网型、1375kW集中式储能变流器、组串式251kW储能变流器等核心产品，储能集成系统重点推出了集中式6.7MW/26.8MWh、3.125MW/12.5MWh、浸没式2.5MW/5MWh储能系统。针对用户侧光储储能市场应用场景需求，公司推出了EAhI-3000~6000-SL系列储能变流器及一体式解决方案以及125kW/261kWh、130kW/261kWh、130kW/522kWh等工商业储能一体机及系统解决方案；系列产品具备高功率密度、高集成性、高防护性等特点。同时针对亚非拉地区市场需求推出130kW/261kWh柴光储一体化并离网储能柜、符合欧标的2.5MW/5MWh交直流一体储能系统。系列产品中1500V集中式1375kW储能变流器系列产品通过125kW/261kWh、130kW/261kWh工商业储能柜，130kW/261kWh柴光储一体化并离网储能柜通过CQC、CGC、TüV等认证，进一步验证产品在质量、性能等方面的领先优势。公司在“AI+新能源”方面加大研发创新，云（能源管理平台产品）、端（站端能源管理产品）与边（执行层设备）深度融合，引入DeepSeek、通义大模型深度赋能产品智能化，推出了升级版eDomeGalaxy综合能源集控平台，并在研eDomeTrade电力交易辅助系统、大数据智算中心等EMS能源管理平台。公司依托储能系统解决方案，依托全栈自研的储能变流器（PCS）、电池管理（BMS）、能源管理（EMS）、储能协调控制（PMS）以及电池PACK等核心零部件，采用大电芯、大方阵设计，液冷散热、多级消防安全系统以及核心部件IP65防护与C5防腐设计，实现系统级“4S”深度融合，具有更高的集成性、安全性与运行效率。系列产品应用于新能源配储、独立/共享储能、工商业储能等场景，将在减少弃电、削峰填谷、电网调频、平滑输出等方面发挥关键作用，不仅能够提升能源系统的可靠性和灵活性，还能推动能源转型，实现可持续发展
　　2025年上半年，公司储能产品及系统业务实现收入52,327.94万元，同比增长153.45%。公司持续的研发及市场开拓投入逐步显现成效，通过与华电、中核、国家能源、三峡新能源、南方电网等优质客户合作，借助客户在能源领域强大的资源和影响力，帮助公司获取更多项目机会，提升市场份额。报告期内，公司相继成功入围2025年中国华电集团、中核二四山东片区等央国企2025年储能框架采购；中标新疆华电乌鲁木齐100万kW/400万kWh、喀什100万kW/400万kWh磷酸铁锂电化学储能系统项目。完成交付的储能项目有中核新源100万千瓦风电源网荷储一体化项目250MW/500MWh配套储能、新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目（二标段）300MW/1200MWh储能系统、华友钴业刚果金Lukuni鲁库尼湿法厂储能项目10MW交流侧储能设备；报告期内正在交付的其他重大储能项目还有新疆华电乌鲁木齐米东125MW/600MWh储能项目、昌吉市北沙窝30万千瓦光储一体化低碳园区转型新能源项目50MW/100MWh储能设备、昆山超群金属制品公司1300kW/3029kWh工商业储能项目等。同时，公司积极与海外能源集团、电力公司等建立储能业务合作，并深入推动战略合作和项目落地。
　　依托公司“AI+新能源”发展战略，风-光-储新能源业务协同发展，形成项目开发、工程建设、核心设备销售为主的业务布局。上半年，公司重点在新疆、甘肃、广西、江苏、浙江、广东等地进行风光储项目开发，持续优化重点区域开发体系，加强项目储备与资源转换，保持稳健发展步伐，推动已开发的新疆、甘肃等重点区域风电、光伏、储能项目落地。公司还获评2024维科杯-工商业储能卓越企业、共享储能电站系统优选解决方案先锋奖、中国企业全球储能系统出货量TOP15、国内储能系统出货量TOP10、2024年中国储能钠电池出货量TOP5、2024年中国钠电池出货量TOP20、中国新型储能百大品牌、荣登2024年中国钠电池出货量TOP20、2024-2025中国工商业储能重点行业（高耗能）应用优秀项目TOP10榜单；2024中国能源企业500强、2025“北极星杯”光储充解决方案供应商等荣誉称号，公司在光伏、储能领域的实力再次被行业认可。
　　2025年，公司围绕风光储新能源业务，着重加强储能、光伏解决方案融合创新。针对储能系统日益提升能量密度和随之而来的温控问题，公司推出的液冷储能系统具有天然的换热效率优势，实现了电化学储能安全技术的迭代升级，公司的5MWh（20尺）、6.7MWh（30尺）集装箱液冷储能系统已批量交付，该产品高集成度设计，单箱5MWh、6.7MWh，支持并联拼接布局，占地面积减少20%，降低度电成本15%，在新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目（二标段）300MW/1200MWh中采用公司1500V集中式储能系统（集装箱型），并网电压等级35kV。项目建成后，将通过哈密至重庆±800千伏特高压直流输电线路外送电力，每年可新增绿电142亿千瓦时，有力推动新疆能源资源优势转化，服务全国能源保供大局，助力新型电力系统建设，更好地服务新渝两地经济社会高质量发展。同时公司也完成了1P104S喷淋式、1P104S大电芯PACK、自动补电、ActiveLi电池控制系统的研发应用；在光储充/柴云融合领域加强技术创新，紧密结合光伏发电、储能系统、充电、柴油机发电及能源管理云平台，实现能源的高效利用、智能管理，推出了超级MIX光储充云融合解决方案。
　　目前，公司储能已具备全系列产品研发及应用，满足不同市场、场景应用需求。在发电侧、电网侧大型储能电站对安全、效率、可靠性的需求，实现了风冷、液冷型1500VIntelLi全系列组串式变流升压一体机（1.25MW、2.5MW、5MW、6.7MW）、1500V集中式变流升压一体机（跟网型）（1.25MW、1.375MW、1.725MW、2.5MW、3.34MW、5MW、6.7MW）、1500V集中式变流升压一体机（构网型）（2.5MW、3.34MW）；1500V直流侧系统基于314Ah电芯（5MWh、6.7MWh）集装箱式储能系统，并基于587Ah电芯推出新一代6.25MWh集装箱式储能系统、基于对大型储能系统的安全要求及液冷技术，研制出浸没式液冷储能系统（215kWh、430kWh、5MWh）；公司针对工商业储能的安全性、灵活性、高集成度等需求，推出1000VMeta系列储能一体机（215kWh、233kWh、261kWh、522kWh）；面向国际市场需求，创新推出新一代组串式交直流一体储能系统（5MWh）、液冷集装箱储能系统（5MWh、6.25MWh）。公司基于核心产品针对发电侧、电网侧、用户侧等不同侧端特点提供针对性的系统解决方案。在发电侧，可提供光伏电站、风电场增储和火储联合调频系统解决方案；在电网侧，可提供变电站、台区等储能系统解决方案；在用户侧，可为工商业、园区、充电场站、缺电少电等场景提供光储充一体化、移动式储充等系统解决方案；亦提供可作为独立市场主体的共享储能解决方案。同时，面向钢铁、水泥、冶金、化工、交通、建筑等高碳排放行业，公司提供全套传统企业智能绿色转型解决方案，助力行业绿色用能及提高用能经济性。
　　2025年上半年，公司投入基于钠离子电池的超高安全储能产品开发，加速推进钠离子电池逐步进入试商用及小批量商业化验证阶段，已成功推出两款创新性储能产品：100kWh钠电池风冷储能柜与120kWh钠电池液冷储能柜，实现储能产品线多元化拓展。公司基于已有的钠离子电池产线及实验室成果，深化钠电芯工艺与钠电池适配的储能系统研发，形成覆盖钠电芯、电池PACK及系统集成的全链条自主能力，为钠电池储能示范项目的开展奠定基础。
　　（3）充换电设备国内政策持续发力，海外市场前景广阔
　　在“双碳”目标驱动和新能源汽车爆发式增长的双重利好下，新能源充电桩行业正迎来历史性发展机遇。随着国家新基建战略的深入推进，充电基础设施网络建设已被纳入重点发展领域，政策扶持力度持续加大；同时，新能源汽车渗透率的快速提升催生巨大的充电需求，带动充电桩市场进入黄金发展期。
　　公司紧抓国家大力推动的大功率充电基础设施建设与“充电桩下乡”的政策机遇，持续深化研发创新，引领技术升级。在交流桩领域，全新升级的国标版A7系列以轻量化结构、智能化交互系统和全方位安全保障，为用户带来便捷无忧的充电体验。直流桩方面，公司精准布局重卡等严苛工况场景，推出360/480kW大功率直流一体桩，采用高可靠性40/60kW模块，支持250-400A大电流输出，并通过强散热低温升设计、快拆防尘网及高防护等级，有效应对高粉尘、高盐雾挑战。同时，为响应国家关于提升充电安全性与可追溯性的要求，公司创新研发“充电黑匣子”功能，实现BMS报文全程精准跟踪；并在运维端全面强化远程故障定位、远程升级及部件更换免配置能力，显著提升运维效率。
　　顺应国家全面鼓励大功率超充技术发展的战略方向，公司重磅推出具有里程碑意义的800kW全液冷超级充电桩，以“极速、极智、极韧、极静”重新定义充电体验。该产品集成前沿高效碳化硅模块，整机效率突破96%，单枪最大输出1200A（双枪2400A），单柜功率达800kW并具备平滑升级至兆瓦级的潜力，为迎接兆瓦超充时代奠定坚实基础。其在智能运维、器件预警及远程诊断方面的全面升级，可大幅节约80%安装及运维成本。创新的全方位液电隔离设计确保“0漏液、0漏电、0维护”，IP55高防护等级使其无惧-40℃极寒与4000米高海拔严酷环境，整机寿命超10年，为投资提供稳固保障。
　　公司深刻洞察多元化场景需求，持续优化产品性能与适用性。针对高端社区、商业中心等对噪音敏感的区域，专项研发将运行噪音显著降低至55dB，实现“0干扰”静音运行。产品线全面覆盖重卡、轻卡、乘用车等全系车型，显著提升运营效率与收益。积极响应“县域充电网络建设”与“充电桩下乡”政策，公司特别强化了120kW以下直流充电桩的性能表现，并前瞻性地推出V2G（车网互动）项目，布局能源双向流动生态，为构建智能、灵活、高效的充电网络提供领先的全场景解决方案。
　　报告期内，公司成功入围中国石化销售股份有限公司液冷充电桩、中国海洋石油集团有限公司风冷充电桩，助力石油、石化行业实施绿色低碳发展战略。同时，公司凭借产品优势和服务优势，成功中标中建三局集团有限公司、清远市新能电力工程有限公司、青海省交控绿色产业有限公司、乌鲁木齐城市建设投资（集团）有限公司、中铁建工集团有限公司、启东锦龙建设开发有限公司等充电桩项目。在高速服务区领域，公司与中国交通建设集团有限公司、湖北楚天高速公路有限公司、阜阳交通基础设施建设有限公司等深入合作，积极部署高速服务区充电基础设施。尤其是在中国交通建设集团有限公司百色北环高速公路项目中，公司提供的960kW大功率分体式充电堆，液冷终端输出电流最高可达1000A，为司机打造高速服务区场景下的超充体验。在新能源重卡领域，成功拓展海螺水泥等行业大客户，并与石家庄、邯郸等地搅拌车、牵引车用户就重卡充电桩开展广泛合作。报告期内，公司持续在国际市场发力，海外产品在马来西亚、乌克兰、罗马尼亚、马达加斯加等正式投运。
　　2025年上半年，公司新能源汽车充电设施、设备业务继续保持稳健增长态势。报告期内，公司实现充电设施、设备业务收入7,337.83万元，同比增长24.56%。充电设施、设备业务收入同比增长，主要得益于订单量增加及新产品市场表现优异。原材料成本占比略有上升，但通过规模化采购和技术优化，毛利率总体保持稳定。公司持续加大研发力度，重点布局超充技术、液冷系统和智能充电解决方案，研发费用同比增长8%。
　　公司将继续聚焦技术创新和市场拓展，重点布局超充网络和国际化业务；同时，紧跟政策布局高功率快充、V2G及光储充一体化项目，抢占市场先机。在成本结构方面，提升盈利能力，为“双碳”目标实现贡献力量。在技术创新的赛道上，公司将全力加速。持续加大研发投入，深入探索高压快充技术，致力于将充电速度提升至“1秒1公里”的行业顶尖水平，大幅缩短用户的充电时长，让新能源汽车的补能过程如同加油般快捷。同时，积极推动液冷技术的广泛应用，进一步提高充电桩的散热效率，确保设备在高功率运行下的稳定性与可靠性，有效延长设备使用寿命，降低维护成本。智能化升级也将是重点方向，通过引入物联网、AI等前沿技术，实现充电桩的远程智能监控、故障预测与诊断，以及根据电网负荷和用户需求进行动态功率调度，为用户提供更加便捷、高效、智能的充电体验。
　　市场布局方面，公司将在全球范围内稳步扩张。国内市场，积极响应国家政策号召，深度参与农村及县域充电基础设施建设，助力实现“县县有充电站、乡乡有充电桩”的目标，挖掘下沉市场的巨大潜力，让新能源汽车出行在广袤的农村大地畅行无阻。在城市，针对不同场景，如商业区、写字楼、居民区、公共停车场等，提供定制化的充电解决方案，构建5-15分钟城市充电圈，满足用户多样化的充电需求。国际市场上，凭借在泰国新能源展会等国际舞台积累的经验和声誉，加快拓展步伐，重点布局欧美、东南亚、中东等新能源汽车发展迅速的地区，加强与当地能源企业、汽车制造商、经销商的合作，通过本地化生产、销售与服务，提升品牌国际影响力，推动中国充电桩技术与标准走向世界。在商业模式创新领域，公司将积极探索多元化路径。除了传统的充电桩销售与运营服务，大力推广光储充一体化项目，将太阳能发电、储能设备与充电桩有机融合，实现能源的自给自足与高效利用，降低用电成本，减少对电网的冲击，同时参与电网的削峰填谷，获取额外收益。开展私桩共享业务，盘活闲置的私人充电桩资源，提高设备利用率，为车主创造新的收入来源，实现互利共赢。
　　（4）新能源电站持有运营持续贡献稳定收入
　　公司紧跟国家“双碳”战略目标和新质生产力发展要求，依托持续建设运营自持光伏电站的实践，积累了丰富的管理和运营经验，在管理上精耕细作、精益求精，能够精准把控关键环节，有效保障项目实施的高效与安全。报告期内，公司各电站安全稳定运行，共计持有运营光伏电站563.56MW。持有运营的已并网光伏电站合计发电29,789.64万千瓦时，实现新能源收入20,971.08万元，较上年同期下降11.75%。主要因公司西北及华北地区自持集中式光伏电站2025年部分时段限电量激增导致发电量同比下降，且分时电价政策波动削弱了光伏发电高峰时段的收益，致使本期新能源收入同比下滑。公司将通过优化管理、提升技术等手段，持续提升并稳定各电站的发电效率。同时，可推进部分电站设备升级，通过出售部分旧电站获取资金用于新建电站。公司专业的项目运维团队，利用自主研发的光伏运维云平台，实时远程监控各电站负荷、发电量及关键生产指标，实现从整体到单站的分层管理，全程管控电站生产，确保经营结果可控。通过精细化运营保障发电量，提升光伏业务附加值和经济效益，逐步推动运维队伍创收，为公司未来几年经营业绩的可持续稳定增长提供强劲动力与坚实保障。针对国内外日益增长的分布式光伏电站运维管理需求，公司开发出云平台分层分布式光伏发电智能控制系统，集发电能力预测、电网辅助服务、发电效能分析、组件健康状态监测、故障预警及日常运行报表等功能于一体，广泛服务于分布式光伏电站的日常运营管理。
　　（5）海外业务加速拓展
　　公司坚持以“OEM+自主品牌”为主要海外营销策略，在保持现有OEM客户的同时，积极寻找公司自主品牌产品与海外市场需求之间的契合点，品牌经销商和OEM合作伙伴双轮驱动，在市场营销、行业拓展、服务支持等方面给予大力支持，为广大海外客户提供UPS、光伏、储能、充电桩等系列产品及解决方案，不断将国内的行业及场景应用方案渗透到海外市场，持续扩展公司业务边际，提升竞争能力。
　　依托公司在海外市场的前期规划和布局，公司持续加大传统优势产品UPS、充电桩、光伏发电及储能系统的销售力度，并积极拓展智能微网、模块化数据中心产品市场。本报告期内，公司参加了2025年巴基斯坦国际太阳能展、2025年中东国际电力、照明及新能源展览会、第137届春季广交会、2025年俄罗斯国际可再生能源展、2025年印尼国际太阳能暨电池储能展、2025年菲律宾国际太阳能暨储能展，其中137届广交会吸引了众多不同国家客户前来公司拜访，其余展会也陆续吸引客户前来咨询公司产品，其中泰国财政部官员及新能源专家一行到访公司，双方围绕光伏、储能、充电及数据算力中心等产业发展深度交流，中泰“一带一路”能源合作伙伴关系下的相关合作持续推动；通过参加国外的展会，在海外市场建立了公司品牌形象，扩大了品牌影响力，提供更为直观的平台展示企业的高质产品及优良服务，这不仅能够挖掘各种潜在客户，还能够获得行业最新动态，把握市场风向，及时对企业产品进行调整更新换代，跟上时代的脚步，提高企业市场竞争力及在行业内的形象地位。海外参展取得新的成果，带来了更多的展位人气，留下更多可发展的客户数据，营销新策略取得了卓越的成效，提升了公司品牌的全球知名度。
　　2025年上半年公司在海外营销方面实现收入35,452.24万元，较上年同期下降5.42%。受贸易战及地缘政治影响，部分国家及地区市场出现较大幅度波动，产品结构也做出一定程度调整。为此，公司持续优化更新英文官网和微信公众号的基础上，重点部署海外市场营销新策略。在海外知名社交媒体平台每周定期发布动态，建立易事特品牌风格，提高品牌知名度，积极推广热销产品与新产品，保持较高的社交媒体活跃度，增强与客户的互动，为公司下半年的市场拓展打下坚实的基础。
　　2、持续提升核心研发实力，积极开发新产品，应用新技术
　　报告期内，公司围绕主营业务，坚持以市场为导向，保持高强度研发投入，把握市场变化趋势及客户需求，持续推进技术创新，为增强企业核心竞争力，公司继续实施集团化研发管理体系，根据业务发展方向加强对口技术创新团队的建设和人才培养，优化研发流程并加强落地执行的推进，深入推进技术标准化工作，持续做好产品迭代和质量提升。同时，公司持续完善技术创新体系，打造基于核心技术的开放式研发平台，推进研发IPD变革，激发持续创新意识；打造集团研发中心，实现人才与资源共享，发挥团队最大合力；强化研发流程落地，注重市场调研与信息互动，提升新产品的市场转化率；加速标准化进程，实现质量、效率、档次全面提升；加强研发设计信息化建设，统一软硬件与平台，推进新型软件上线，持续研发围绕客户需求的解决方案。报告期内，研发总投入达10,135.81万元，占营业收入比重为6.08%，较上年同期基本持平。研发投入力度的稳步提升、研发人才队伍的稳步扩充、专利技术的持续增多，为公司持续保持技术领先优势奠定了坚实的基础。
　　报告期内，公司荣获湾区科创节组委会、深港澳科创大会组委会“2024粤港澳大湾区科创之星上市企业”，入选暨南大学产业经济研究院、高新技术企业科技创新大会组委会及泰克威创新发展研究院评选的“希望之光十大创新型企业”。不仅如此，公司还获评储能行家极光奖组委会“2024年度新型储能优秀产品奖”，CESC2025国际储能大会组委会“中国储能行业先锋”“共享储能电站系统优选解决方案先锋奖”，被北极星电力网、北极星储能网和北京火山动力网络技术有限公司联合授予2025“北极星杯”光储充解决方案供应商，被中国共产党东莞松山湖高新技术产业开发区工作委员会、东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会评为“2024年度制造业单项冠军优秀企业”“2024年度高成长中小企业-中能易电”，并荣获东莞莞企莞货交易会组委会“产品技术进步金奖”，全方位彰显公司卓越的研发实力与强劲的创新能力。此外，报告期内由易事特、中国质量认证中心等联合起草的《全液冷超充桩技术要求》（T/CIET602—2024）团体标准和《全液冷超充站建设指南》（T/CIET590—2024）团体标准正式发布实施，不仅彰显了易事特在液冷超充领域的深厚底蕴，更为标准的科学性与前瞻性贡献了积极力量。
　　公司主要研发成果有：
　　（1）UPS高端电源领域，公司研制出第4代6kVA-20kVA高效UPS系统，第5代高功率密度、模块化、高能效的10kVA-2400kVA塔式/机架式UPS电源系统，应用于一般工业、大规模工业自动化生产线、大型数据中心等需要高可靠性、大容量供电保障场所；针对石油化工、轨道交通等重要场合开发出高性能超高可靠性的10kVA-120kVA工业级工频UPS系统；针对电力系统应用，开发出全新一代3-10kVA电力UPS产品，并实现100%自主可控设计。针对锂电应用，开发出全系列48V（3kVA,6kVA），192V（10-20kVA功率），384V（30kVA以上功率）锂电电源产品。
　　（2）工业电源方面：制氢行业和其他特种电源产品，公司针对制氢行业和其他特种电源领域开发出500kW-1.5MW高能效、模块化电源和系统。
　　（3）高压直流电源方面：Enpower交流/直流一体化1000KVA-2500KVA电力模块，将变压器、进线母联柜、补偿柜、低压配电柜、UPS/直流模块、输出馈线柜及智慧“大脑”一体化监控系统等关键设备，深度集成融合设计，形成即插即用的整体解决方案。简化设计、简化部署、简化运维，让供电系统变得像“搭积木”一样简单高效。
　　（4）新能源领域，由光能、风能发电形成的分布式能源格局逐渐成型，储能作为行业重要的发展方向及产业形态，将在能源格局中扮演越来越重要的角色。基于公司对电源技术、电网属性的深刻理解，公司针对不同应用场景的储能产品进行设计，针对电网侧、发电侧大型储能电站对安全、效率、可靠性的需求，公司自主研发推出了风冷、液冷型1500VIntelLi全系列组串式变流升压一体机（1.25MW、2.5MW、5MW、6.7MW）；1500V集中式变流升压一体机（跟网型）（1.25MW、1.375MW、1.725MW、2.5MW、3.34MW、5MW、6.7MW）；1500V集中式变流升压一体机（构网型）（2.5MW、3.34MW）；1500V直流侧系统基于314AH电芯（5MWh、6.7MWh）集装箱式储能系统；基于587AH电芯推出新一代6.25MWh集装箱式储能系统；基于对大型储能系统的安全要求及液冷技术，研制出浸没式液冷储能系统（215kWh、430kWh、5MWh）；公司针对工商业储能的安全性、灵活性、高集成度等需求，推出1000VMeta系列储能一体机（215kWh、233kWh、261kWh、522kWh）；面向国际市场需求，创新推出新一代组串式交直流一体储能系统（2.5MW/5MWh）、液冷集装箱储能系统（5MWh、6.25MWh）。公司基于核心产品针对发电侧、电网侧、用户侧等不同侧端特点提供针对性的系统解决方案。在发电侧，可提供光伏电站、风电场增储和火储联合调频系统解决方案；在电网侧，可提供变电站、台区等储能系统解决方案；在用户侧，可为工商业、园区、充电场站、缺电少电等场景提供光储充一体化、移动式储充等系统解决方案；亦提供可作为独立市场主体的共享储能解决方案。同时，面向钢铁、水泥、冶金、化工、交通、建筑等高碳排放行业，公司提供全套传统企业智能绿色转型解决方案，助力实现国家30、60“双碳”目标。
　　（5）户用储能领域，新一代6kW-12kW单相光储一体机，10kW-130kW三相光储一体机具有体积小，重量轻，效率高，防护能力强等优点。量产并完成了IEC产品认证48V5kWh/10kWh、400v/750v5kWh/10kWh堆叠式，机架式户储电池产品，具有高防护等级，模块即插即用，自动识别，电池灵活扩容，多种工作模式灵活切换等突出优势，产品已经通过德国，意大利，比利时，澳大利亚，南非认证。
　　（6）钠电池方面：公司已实现长循环型和高功率型钠电芯量产，开发出多场景的应用产品。钠电池UPS电源领域，开发出全系列48V（3kVA,6kVA），192V（10-20kVA功率），384V（30kVA以上功率）钠电池电源。较之锂电池、铅酸蓄电池，在安全性、环境适应性、智能化管理、可维护性等方面实现新突破，为用户提供更加环保、安全、可靠的服务。储能领域，钠电池50kW/120kWh储能柜凭借高性能与模块化设计，有效应用于高安全需求的数据中心、轨道交通及化工园区等。汽车启停钠电池凭借高启动效率、长寿命、低自放电与宽温域特性，成为汽车铅酸电瓶替代的主力方案，推出了12v系列（12v18Ah、12v27Ah、12v36Ah、12v45Ah）车用启动钠电池，积累技术的同时积极拓展新兴市场。
　　（7）智能电池方面：配合绿电+储能的需求，开发出适用于锂离子电池和钠离子电池应用的BMS+DC/DC变换器的智能电池系统，以标准产品应用于储能，备电等各种系统级解决方案。
　　（8）光伏电站运维管理系统方面：公司结合国内外日益广泛建设分布式光伏电站运行维护管理的需要，开发出云平台分层分布式光伏发电智能控制系统，集发电能力预测、电网辅助服务、发电效能分析、组件健康状态监测、故障预警、日常运行报表等功能于一体，广泛服务于分布式光伏发电站日常运营管理。
　　（9）光伏逆变器方面：公司结合国内和国际市场发展需要，研制出第3代高效、智能化5kW-30kW，100kW-120kW光伏逆变器等适应市场需求的产品。助力实现“平价上网”，助力碳中和，公司完成了站级大功率1500V/320kW组串式光伏逆变器开发，产品适用于大型地面电站、复杂山丘电站等，产达到IP66防护等级、C5防腐等级，适应各种恶劣环境；组串直流故障自动分断，安全可靠。全新弱网控制策略，从适应电网到支撑电网；组串I-V曲线检测扫描，精准智能管理；电流谐波补偿，处于行业领先水平，提升公司在新能源领域影响力。
　　（10）数据中心领域，第6代微模块MC6000，外观焕新，安装便捷，采用对标行业主流厂商的左-中-右模块化结构设计，大幅提升整体美观度，同时显著降低现场安装复杂度；工厂深度预装。门楣、门框及其所有相关附件，均在工厂完成预装。最大限度地减少了现场装配工作量和时间，确保结构一致性与安装效率。
　　（11）AI领域，易事特推出“DeepSeek推训一体机是集成了高性能硬件、DeepSeek领先大模型软件栈、优化工具链和易用管理界面的一站式企业级大模型训练与推理平台。”DeepSeek推训一体机系列可以作为企业应用大模型的算力底座，具有软硬件一体化交付、开箱即用、公有云一致体验等优势，可为企业提供本地化部署应用的一体化解决方案。凭借开箱即用的设计理念和35%的性能提升，为AI开发者与企业用户提供高效、稳定的训推解决方案。深度解析产品核心优势、技术架构、应用场景及实测数据，并给出选型建议与迁移指南。在AI模型规模指数级增长的今天，算力资源碎片化、训练与推理环境割裂、部署复杂度高等问题正成为行业普遍痛点。
　　3、品牌打造，树立公司优质形象
　　公司作为产业数字化及新能源+储能综合解决方案领域的优秀上市公司，属于中国本土电源行业的老牌企业。近年来，公司坚持以电力电子技术和能效管理为核心，积极把握产业数字化和“双碳”目标两大机遇，不断加大研发创新投入，致力于提供优质产品及一流服务，赢得了良好的市场口碑，进而提升了易事特品牌价值。公司的“EAST”系列产品在高端电源行业内知名度较高，经过用户多年的使用和市场检验，易事特品牌以可靠的质量、丰富的功能、适中的价格、广泛的适应性和及时专业的售后服务获得了广大客户的一致好评。在此基础上，公司持续深化品牌建设，巩固和提升品牌形象。报告期内，公司被CESC2025国际储能大会组委会评定为“中国储能行业先锋”“共享储能电站系统优选解决方案先锋奖”。
　　4、提升供应链制造能力和服务水平
　　公司始终将产品品质置于首位，电源产品质量直接影响后端电子、数据、通讯设备的稳定及用户安全，因此公司不断完善质量管理体系，秉承全面质量（TQM）管理思维，设立专门的质量中心，对研发、采购、生产、外协、售后等各环节实施严格的质量管控。公司凭借产品的优秀品质，得到了下游知名客户认可，彼此建立了长期稳定的合作关系。报告期内，针对外部环境及市场的快速变迁，公司进一步优化工厂数字化管理平台，构建敏捷的供应链制造体系，推行精益制造，从基础到高阶，由内而外（构建全价值链），借助精益化、信息化、自动化手段，推动公司发展。
　　5、强化风险防控，安全生产形势向好
　　报告期内，公司持续系统性推进风控、合规及内控管理工作，进一步夯实法治建设工作体系，持续完善法治建设领域规章制度，实施合规文化建设专项行动，将全流程监督管理作为风险防控的重要抓手，创新内部稽核、审计形式，有效促进各事业部及职能部门权责审计高质量完成。全面排查业务潜在风险，制定针对性管控措施，并加大风控合规督导力度，对重点项目实施专项风险管控监督，进一步优化风险管理体系，构建“两纵一横”风险管控架构，实现专业条线纵向贯通、企业整体上下协同、风险管理横向联动，制定年度重点风险管控计划并动态评估新增风险和管控成效。妥善处置法律纠纷案件，有效避免或挽回损失，让依法治企迈上新高度，优化法务部门对外管理赋能路径，筑牢内外部合规风险“防火墙”，完善经营依法合规长效机制。公司坚决贯彻落实上级关于安全生产工作的部署要求，牢固树立安全发展理念，构建完善的责任体系，时刻严守安全红线，把本质安全要求贯穿到各个环节。报告期内，公司安全生产态势总体平稳可控，各项目生产过程中未发生重大质量问题、安全事故及重大财产损失等。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业
　　公司自1989年创立以来，一直以“科技成就梦想，执着铸就辉煌”为经营理念，以电力电子及能效管理技术为基础，成功向UPS电源、数据中心、逆变器、变流器、充电桩、储能等业务以技术同心圆发展战略进行技术拓展和延伸，技术同源且客户重叠度高，可复用技术能力与销售能力，为客户提供满意的整体系统解决方案。经过36年的探索和发展，公司在高端电源设备、数据中心产品、新能源光伏和储能产品、电动汽车充电桩充分布局，具备行业领先的全能方案解决能力，一体化方案广泛应用于金融、通信、政府、互联网、交通、医疗等多个领域不同场景。现形成了高端电源设备及数据中心、光... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业
　　公司自1989年创立以来，一直以“科技成就梦想，执着铸就辉煌”为经营理念，以电力电子及能效管理技术为基础，成功向UPS电源、数据中心、逆变器、变流器、充电桩、储能等业务以技术同心圆发展战略进行技术拓展和延伸，技术同源且客户重叠度高，可复用技术能力与销售能力，为客户提供满意的整体系统解决方案。经过36年的探索和发展，公司在高端电源设备、数据中心产品、新能源光伏和储能产品、电动汽车充电桩充分布局，具备行业领先的全能方案解决能力，一体化方案广泛应用于金融、通信、政府、互联网、交通、医疗等多个领域不同场景。现形成了高端电源设备及数据中心、光伏新能源、储能以及汽车充电桩四大产品线。
　　公司所属行业属于国家鼓励发展的战略性产业，行业政策整体上有利于公司持续稳定发展。
　　（二）报告期内公司所属行业发展情况
　　报告期内，公司所处行业仍处于稳步发展阶段，整体竞争格局未发生根本性变化，但短期内呈现出新的变化特点：1、人工智能（AI）技术的迅猛发展引发全球范围内的科技变革与产业升级，高端电源设备需求稳步增长
　　当下，AI技术呈井喷式发展，催生出一系列新兴行业与前沿应用场景。作为技术生态的重要支撑，高端电源设备迎来全新的市场需求。在智能安防领域，AI的融入为安防监控系统注入新活力，使其迈向智能化、精细化。高清摄像头与智能分析设备如同安防系统的“千里眼”和“最强大脑”，在城市安防、企业安保中广泛应用。这类设备对电力稳定性要求极高，高端电源设备如同可靠的“电力卫士”，当市电出现异常时，能够迅速启动应急机制，维持安防监控系统稳定运行，确保监控数据的连续性与安全性，为社会治安筑牢数字防线。自动驾驶技术的崛起，对智能交通领域的电力保障提出严苛标准。自动驾驶车辆集成了大量传感器、计算设备和通信设备，这些设备是自动驾驶系统感知、决策和执行的关键节点，依赖可靠的电力供应。高端电源设备作为备用电源，为车辆的关键设备提供稳定电力保障，即便在突发情况下，也能确保自动驾驶系统稳定运行，助力智能交通行业稳健发展。
　　AI不仅赋能新兴行业，还对医疗、教育、金融等传统行业进行了深度改造，为高端电源设备开拓了广阔的市场空间。在医疗领域，AI辅助诊断设备和远程医疗系统的广泛应用，使医疗服务更加高效、便捷，这些设备直接关系患者生命健康，对电力可靠性的要求达到极致。高端电源设备凭借其先进的不间断供电技术，构建起可靠的电力保障体系，保障医疗设备持续运行，为医疗服务的有序开展提供坚实的电力支撑。在教育行业，在线教育的蓬勃发展和智能教学设备的大规模应用，改变了传统教学模式。教育机构的服务器和网络设备承载着海量教学资源与实时教学交互，对电力稳定性和可靠性提出了更高要求。高端电源设备作为备用电力保障，能够在电力供应出现波动时，迅速为关键设备提供稳定电力，确保在线教育的顺利进行，推动教育信息化进程。在金融领域，AI技术在风险评估、交易系统等核心业务中的应用，极大地提升了金融服务的效率与精准度。与此同时，也对电力供应的稳定性和安全性提出了前所未有的标准。高端电源设备凭借强大的应急供电能力，在市电中断时，保障金融机构关键业务系统稳定运行，避免因电力故障引发金融风险，为维护金融秩序稳定发挥重要作用。
　　随着国家大力推进“新基建”战略，将5G基站建设、工业互联网、大数据中心等作为重点发展领域。《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》强调，要加强数据中心的绿色低碳建设，提高能源利用效率，保障数据中心的安全稳定运行。
　　根据《爱立信移动市场报告》显示，2024年全球5G用户数和5G基站仍小幅增长，预计到2029年全球5G签约数将达到56亿。国内由于新基建的大力推进为高端电源设备开辟了广阔的市场空间。在5G基站建设方面，5G网络的高速率、低时延和大连接特性对基站的电力供应提出了更高的要求。5G基站数量众多，分布广泛，需要大量的高端电源设备来保障其在市电中断时的正常运行。单个5G基站配备的高端电源设备容量通常在10-20kVA之间，随着基础设施建设加快，坚持“适度超前”方针5G基站建设不断向农村地区延伸，对高端电源设备的需求将呈现持续性增长。据工业和信息化部统计，截至2024年底，全国5G基站总数已达到425.1万个，比上年末净增87.4万个。按照每个基站平均配备15kVA的高端电源设备计算，仅5G基站建设就将带动超过6,375万kVA的高端电源设备市场需求。
　　工业互联网的发展也为高端电源设备带来了新的机遇。在工业生产中，自动化设备、智能机器人等的广泛应用对电力的稳定性和可靠性要求极高。高端电源设备可以为工业互联网中的设备提供不间断的电力供应，确保生产过程的连续性和稳定性。在汽车制造工厂中，自动化生产线的运行依赖于稳定的电力，如电力中断，可能导致生产线停滞，造成巨大的经济损失。高端电源设备能够在市电异常时迅速切换至电池供电模式，保障生产线的正常运行，提高生产效率和产品质量。随着工业互联网在制造业、能源、交通等行业的深入应用，对高端电源设备的市场需求也将不断增加。
　　新能源领域同样为高端电源设备带来了应用拓展的机会。在太阳能光伏发电和风力发电系统中，由于可再生能源的间歇性和不稳定性，需要配备高端电源设备来保障电力的稳定输出。在太阳能光伏发电站中，当云层遮挡太阳或风力发电站风速不稳定时，发电量会出现波动，高端电源设备可以在这段时间内为电网提供稳定的电力，确保电力供应的可靠性。储能系统与高端电源设备的结合也成为了新能源领域的一个发展趋势。储能系统可以在电力充足时储存电能，在电力不足时释放电能，与高端电源设备配合使用，能够进一步提高电力系统的稳定性和可靠性。面对5G+AI时代诸多应用场景带来的海量需求，公司不断开发适应5G+AI时代高品质要求的、完备的配套电源产品系列，满足高密度的基站扩容、改造和建设，为公司在新的数据经济时代抢占制高点。
　　高性能电源产品具有高效率、高可靠性、高功率密度、优良的电磁兼容性等要求，需要专精于电路结构、软件、工艺、可靠性等方面的技术人员构成的团队共同进行研发，其中高端电源领域对制造工艺、可靠性设计等方面的要求更高，需要长期、大量的工艺技术经验积累和研发投入。按照国际行业标准建立开发、测试的管理平台，需要更高水平的知识产权识别和管理能力，同时需要投入大量满足国际标准的测试仪器设备。对此，公司作为行业龙头企业也着力在高端电源产品市场进行深耕发展，着力提升自主研发能力和工艺水平，满足客户对高性能产品的要求，提升公司在行业内的影响力和竞争力。
　　2、算力需求爆发式增长，数据中心产业站上战略升级新风口
　　2024年，全球算力军备竞赛进入白热化阶段。生成式AI如ChatGPT（全名：Chat Generative Pre-trained Transformer）、文心一言、DeepSeek-V3（由中国AI初创公司杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司发布的LLM模型）等千亿参数级模型的爆发式增长推动算力需求同比激增，算力基础设施正经历从“电力驱动”向“智能驱动”的质变。据国际数据公司（IDC）与浪潮信息日前联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2024年，中国智能算力规模达725.3百亿亿次/秒（EFLOPS），同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6%）的3倍以上；市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。《报告》预计，2025年，中国智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS，较2024年增长43%；中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%。
　　随着AI大模型训练的兴起、科学计算领域国家超算中心持续扩容以及自动驾驶领域车路云协同算力等需求快速增长，数据中心作为关键信息基础设施的战略地位日益凸显。2023年12月25日，为加快构建全国一体化算力网，以算力高质量发展支撑经济高质量发展，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合发布了《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》；2024年7月3日，为实施全面节约战略，加大节能降碳工作力度，推动数据中心绿色低碳发展，加快节能降碳改造和用能设备更新，支撑完成“十四五”能耗强度降低约束性指标，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局等部门制定了《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》；2024年8月19日，为推动新型信息基础设施协调发展，工业和信息化部等十一部门联合发布《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》，强调逐步提升智能算力占比，东部发达地区先行先试、探索5G-A、人工智能等建设和应用新模式，西部地区在综合成本优势明显地区合理布局重大算力设施，探索建设超大型人工智能训练算力设施。这些都标志着我国数据中心政策进入新一轮战略升级阶段，此次政策调整不仅是技术层面的优化，更是国家在数字经济时代对数据中心基础设施的顶层战略布局，将为人工智能、大数据、工业互联网等产业发展提供更强支撑。
　　数据中心是算力需求的主要来源之一，也是当前电力消耗增长最快的领域之一。国际能源署（IEA）发布报告《能源与人工智能》表示，因人工智能推动未来数据中心电力需求将得到极大提升，至2030年全球数据中心的电力需求预计较2024年将增长一倍以上，将达到约945TWh。分地区来看，美国2030年数据中心电力需求将达到420TWh（较2024增长133%），中国2030年数据中心电力需求将达到275TWh（+175%），欧洲2030年数据中心电力需求将达到115TWh（+64%），日本2030年数据中心电力需求将达到35TWh（+75%）。随着数字化转型的深入推进，数据中心的数量和规模都在不断扩大，对电力的需求也在急剧增加，优化算力负荷用能成本与供能技术，推动算电协同发展，加快构建新型电力系统将显得尤为重要。《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》要求，到2025年底，新建及改扩大型和超数据中心PUE降至1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目PUE不得高于1.21，这就要求数据中心在建设过程中需要选择高效供配电设备、优化电力传输架构，最大限度降低供配电系统的全链路损耗。2024年7月25日，国家发展改革委、国家能源局和国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，方案明确加快推进新型电力系统建设部署，实施一批算力与电力协同项目，进一步完善算力体系建设，统筹数据中心发展需求和新能源资源禀赋，开展算力和电力基础设施协同规划布局。公司凭借在电力电子和AI能效管理技术方面的深厚积累，以及在数据中心产品方面的技术与产品优势，可提供技术支持和解决方案，有助于实现资源的优化配置和高效利用。
　　3、全球光伏装机量增长迅猛，步入高质量发展与全球化新篇章
　　2024年光伏行业面临技术迭代和竞争日趋激烈的情况，价格持续下行。截至2024年12月11日，182mm型Top con价格为0.71元/W，较2022年12月高点大幅下降，不仅加速淘汰落后产能，更使技术薄弱的中小企业生存压力增大，行业进入了深度调整期，同时，随着光伏LCOE（度电成本）的大幅下降，光伏装机需求在迅速上升，带动光伏产业进入快速发展阶段。根据净零倡议组织Net Zero Tracker统计，目前已有超150个国家宣布了碳中和目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识，再加上光伏发电在越来越多的国家成为最有竞争力的电源形式，预计全球光伏市场将持续保持增长。美国的通胀削减法案在将ITC（Investment Tax Credit）税收抵免到期时间延长10年的基础上，增加税收优惠规模，刺激光伏装机需求。根据美国清洁能源协会（ACP）报告显示，美国2024年新增49GW可再生能源装机容量，比2023年创下的37GW的装机纪录增长了33%。截至去年底，美国清洁能源装机总容量达313GW。2022年5月欧盟委员会正式公布了“REPowerEU”计划，以应对全球能源危机，以逐步摆脱对进口化石燃料的依赖。REPowerEU计划在“Fit for 55”一揽子框架下的2030年可再生能源占比目标从原来的40%提高到45%。全球主要市场的光伏需求持续向好。根据国际能源署（IEA）数据，预计到2027年，全球光伏累计装机量将超过煤炭，成为全球最主要的电源形式。
　　根据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据，2024年1-12月光伏新增装机容量277.17GW，同比增长28%；其中集中式新增159.39GW，同比增长33%，分布式新增118.18GW，同比增长23%。截至2024年12月底，我国累计光伏装机容量约889GW。根据全国新能源消纳监测预警中心发布的数据，2024年光伏利用率为96.8%；2025年2月光伏利用率96.8%。其中，上海、浙江、福建、重庆光伏利用率100%。
　　国家发改委等相关部门出台的相关文件分别在低效产能退出、防止内卷竞争、推进光伏基地建设、建立有效投标机制、建议中标价格不低于成本价等方面促进光伏供给端有序出清、消纳能力进一步增强、定价机制更健康以及促进需求成长。这些政策和倡议的实施将为光伏行业的健康发展注入新的动力，推动行业向高质量、高效率方向发展。
　　2024年5月28日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，提出加快新能源配套电网项目建设，提升系统调节能力和网源协调发展，通过多渠道加强新能源与配套电网的协同力度并优化并网性能；发挥电网资源配置的平台作用，提升跨省跨区输送比例以拓展消纳范围；部分地区可因地制宜适度放宽利用率目标，原则不低于90%，并根据形势展开动态评估后强化执行。
　　2024年7月14日，国家发展改革委、市场监管总局、生态环境部发布《关于进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024—2025年）的通知》，提出加快研制新能源汽车、光伏、锂电池等产品碳足迹国家标准，发布产品碳足迹量化要求通则国家标准，统一具体产品的碳足迹核算原则、核算方法、数据质量等要求。加快研制新能源汽车、光伏、锂电池等产品碳足迹国家标准，服务外贸出口新优势。
　　2024年7月25日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，适应新能源快速发展需要，通过有序安排各类电源投产，同步加强送受端网架，提升送端功率调节能力，有效提高在运输电通道新能源电量占比。
　　2024年8月3日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司联合印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，提出推进光伏设备更新和循环利用，支持光伏电站构网型改造，通过电力电子技术、数字化技术、智慧化技术综合提升电站发电效率和系统支撑能力。
　　2024年10月18日，国家发展改革委等部门联合印发《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，加快推进沙戈荒风电光伏基地建设，就近开发分布式可再生能源，推进构网型新能源。以推动既有建筑屋顶加装光伏系统，推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统；支持园区、企业、大型公共建筑等开展发供用高比例新能源试点，大幅提升新能源电力消费占比。
　　2024年12月12日，中央经济工作会议提出，加快沙戈荒新能源基地建设，建立一批零碳园区，推动全国碳市场建设，持续深入推进蓝天、碧水、净土保卫战，加强自然灾害防治体系建设。
　　2025年1月17日，国家能源局正式印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》的通知，通知指出：分布式光伏发电项目实行备案管理，按照“谁投资、谁备案”的原则确定备案主体，备案容量为交流侧容量；要求电网企业应当针对不同类型的分布式光伏发电项目制定差异化接入电网工作制度；非自然人投资开发建设的分布式光伏发电项目不得以自然人名义备案。
　　2025年1月26日，国管局发布《关于2025年公共机构节约能源资源工作安排的通知》，通知提出探索光伏等新能源利用市场机制，依托市场力量，更好促进公共机构光伏建设。
　　2025年1月27日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。通知指出，按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的要求，深化新能源上网电价市场化改革。推动新能源上网电量公平参与市场交易。新能源项目（风电、太阳能发电，下同）上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源项目可报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。参与跨省跨区交易的新能源电量，上网电价和交易机制按照跨省跨区送电相关政策执行。
　　2025年2月10日，工业和信息化部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出推动“光伏+储能”系统在城市照明、交通信号、农业农村、公共广播、“智慧车棚”等公共基础设施融合应用。
　　4、储能行业蓬勃发展，机遇与挑战并存
　　随着全球范围内可再生能源在能源结构中的比重越来越高，储能作为促进新能源大规模开发消纳、提高电力系统安全稳定运行水平的关键技术和基础储备，其作用越发重要。根据EIA（美国能源信息署）数据，2024年美国大储累计装机10.4GW，同比+57%。美国2022年《独立通胀法案》（IRA）中，为储能项目提供独立投资税收抵免（ITC），比例最高达30%（满足本土制造条件可提升至40%）；此外，还允许储能参与电力批发市场，通过容量拍卖和调频服务获利。欧盟也在《欧洲绿色协议》中，将储能列为碳中和关键路径，加速能源独立，计划2030年可再生能源占比达45%；据欧洲光伏产业协会，意大利2024年储能装机7.7GWh，其中1MW以上超过1GW，意大利大储正处于起步阶段，逐步从电力市场开始，进入调度服务市场；2024年国内储能价格受电池级磷酸铁锂价格大幅下降及电池技术迭代影响而持续降低，伴随着全球范围内利率下降，融资成本降低，新型储能投资回报趋于向好。根据北极星储能网招标信息汇总，2024年国内储能系统项目招标容量为115GWh，同比+39%。2025年3月国内储能系统项目招标容量为10GWh，同比+41%。
　　据CNESA数据，技术路线仍以磷酸铁锂储能为主，采招需求占比近95%；项目类型主要为独立储能，占比超五成；价格端来看，2小时储能系统全年平均报价为0.628元/Wh，较2023年均价下降43%；2小时储能EPC全年均价为1.181元/Wh，年内价格波动较大。截至2024年底，累计电力储能装机达到137.9GW，同比增长59.9%。新型储能装机规模（78.3GW/184.2GWh），同比增长126.5%/147.5%，中国新增新型储能投运装机规模43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%，新型储能已成为电力系统中继火电之后的第二大灵活性调节资源。
　　据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2024年，国家和地方已累计发布储能相关政策超过2,000项，这些政策从发展规划、电力市场机制、并网调度、技术规范等方面持续发力，推动新型储能产业高质量发展。
　　2024年1月27日，国家发展改革委与国家能源局联合印发《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》，提出着力提升支撑性电源调峰能力，统筹提升可再生能源调峰能力，大力提升电网优化配置可再生能源能力。
　　2024年2月7日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》，要求科学确定辅助服务市场需求，合理设置有偿辅助服务品种，规范辅助服务计价等市场规则，明确按照“谁服务、谁获利，谁受益、谁承担”的总体原则，不断完善辅助服务价格形成机制，推动辅助服务费用规范有序传导分担，充分调动灵活调节资源参与系统调节积极性。
　　2024年4月2日，国家能源局印发《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，提出规范新型储能并网接入管理，优化调度运行机制，有助于充分发挥新型储能作用，支撑构建新型电力系统。通知提出，电力调度机构应根据系统需求，制定新型储能调度运行规程，科学确定新型储能调度运行方式，公平调用新型储能调节资源。积极支持新能源+储能、聚合储能、光储充一体化等联合调用模式发展，优先调用新型储能试点示范项目，充分发挥各类储能价值。
　　2024年4月25日，国家发展改革委公布了最新的《电力市场运行基本规则》，新规则已于2024年7月1日起实施。新版本的规则主要包括政策背景与发布、新型经营主体的定义、电力市场交易类型、容量市场机制、电能量和辅助服务交易、以及地方政策实践等内容。
　　2024年5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出提升可再生能源消纳能力。加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。加快配电网改造，提升分布式新能源承载力。积极发展抽水蓄能、新型储能。大力发展微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式。到2025年底，全国抽水蓄能、新型储能装机分别超过6,200万千瓦、4,000万千瓦。
　　2024年7月25日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局三部门印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，方案以提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力为目的，提出了在2024—2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。
　　2024年9月30日，国家能源局发布《关于提升新能源和新型并网主体涉网安全能力服务新型电力系统高质量发展的通知》，要求根据新能源和新型主体并网的类型、容量规模、接入电压等级、系统运行特性等，科学界定辖区内新能源和新型并网主体涉网安全管理范围，把必须管住的管到位。
　　2024年10月8日，国家能源局综合司发布《关于公开征求<电力辅助服务市场基本规则>意见的通知》，按照“谁提供、谁获利，谁受益、谁承担”原则，优化各类辅助服务价格形成机制，健全辅助服务费用传导机制，统筹完善市场衔接机制，推动完善电力辅助服务市场建设。
　　2024年11月8日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议通过《中华人民共和国能源法》，该法律将于2025年1月1日起正式施行。能源法明确提出确立新能源优先发展的地位、加大对新能源技术创新的支持力度、推动光伏、风电与储能的协同发展、加大新能源项目的投融资支持，助力新能源发展。
　　2024年11月20日，国家能源局发布《关于加强电力安全治理以高水平安全保障新型电力系统高质量发展的意见》，文件强调要加强新能源和新型储能等新型并网主体的涉网安全管理，通过提升涉网设备安全性能、加强并网参数管理、优化并网接入服务以及强化并网运行管理等手段，全面提升调度机构的并网安全管理水平。
　　2025年2月10日，工业和信息化部等八部门联合印发发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出到2027年，我国新型储能制造业全链条国际竞争优势凸显，优势企业梯队进一步壮大，产业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。
　　政策促进配储比例、时长增加，加快储能行业发展，主要体现在：配储比例提高，2024年山东、河北、河南、江苏等地配储要求提升，对应2025-2026年投运的风光项目，配储比例基本均提升至15%以上，提升配储比有助于提升光伏余电消纳能力；配储时长提升，根据CNESA，2024年中国新增投运新型储能2-4h时长项目占比达到80%，新增项目（含运行、规划、在建）中，2—4h项目数最多，其次是4h+项目，同比增长45%。
　　2025年1月27日，国家发展改革委、国家能源局重磅发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确提出要推动新能源上网电量参与市场交易，新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；在保障措施方面，要求不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。
　　新政之下短期内国内储能装机需求或有所下滑，长期来看，随着市场化交易机制成熟，经济性提升将驱动国内储能需求进一步释放，储能市场将迎高质量发展期。
　　5、新能源充电桩业务迎来历史性发展契机
　　随着全球减排的大环境之下，全球多个国家宣布的众多政策和计划中，新能源汽车及基础充电设施均为重点内容和指标。2019年12月，欧盟发布《欧洲绿色协议》，该文件是指导欧洲全社会绿色发展的战略纲领。欧盟计划到2025年，将电动汽车的数量增加到1300万辆左右，到2030年进一步增加到3000万辆，以助力实现交通领域的减排目标。
　　近年来，我国新能源汽车高速发展，电机、电池等核心技术不断取得突破，形成了涵盖上下游全链条的新能源汽车产业体系，为全面市场化奠定了基础。据中国汽车工业协会统计分析，在政策和市场的双重作用下，2024年，我国新能源汽车持续快速增长，新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。据公安部数据，截至2024年12月底，国内新能源汽车保有量达3,140万辆，占汽车总量的8.9%；2024年，我国新注册登记新能源汽车1,125万辆，占新注册登记汽车数量的41.82%，与2023年相比增加234万辆，增长9.53%，从2019年的120万辆到2024年的1,125万辆，呈高速增长态势。新能源汽车保有量快速提升催生充电需求，充电基础设施建设进入发展快车道。新能源汽车产销的高速发展倒逼充电桩需求，充电基础设施建设进入快速发展阶段。
　　据中国电动汽车充电基础设施促进联盟，截至2024年年底，我国充电基础设施累计达1,281.8万台，较2023年底累计数859.6万台同比增加49.1%。2024年，我国充电基础设施新增422.2万台，较2023年新增数338.6万台同比增长24.7%，其中公共充电桩增量为85.3万台，同比下降8.1%，随车配建私人充电桩增量为336.8万台，同比上升37.0%。我国已建成世界上数量最多、辐射面积最大、服务车辆最全的充电基础设施体系。
　　为高质量发展我国新能源汽车充电桩市场，2024年陆续出台相关支持政策，列举如下：
　　2023年12月30日，国家能源局发布《关于组织开展“充电基础设施建设应用示范县和示范乡镇”申报工作的通知》提出：力争到2025年底，示范县乡因地制宜建成布局合理、快慢结合、适度超前的充电网络体系，推动实现充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”的基本要求。鼓励有条件的地区出台农村地区公共充电设施建设运营专项支持政策，加大用电保障，加大配套电网改造升级力度。
　　2024年2月，中共中央国务院发布《关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》，首次提出“加强重点村镇新能源汽车充换电设施规划建设”。
　　同月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，明确要提升电网承载能力，支撑转型发展。预计到2025年，配电网需全力支持电动汽车充电基础设施的构建，具备接入约1,200万台充电桩的能力，助力构建城市面状、公路线状、乡村点状布局的电动汽车充电基础设施网络。
　　2024年3月，国家能源局在《2024年能源工作指导意见》中提出，将进一步加大对县域充电基础设施的扶持力度，并推动一批充电设施建设示范县和示范乡镇的创建工作。
　　2024年4月，财政部、工业和信息化部、交通运输部发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》，推出“百县千站万桩”试点工程。中央财政将安排奖励资金支持试点县开展试点工作，示范期内，每年均达到最高目标的试点县最多可获得4,500万元。
　　2024年5月，五部委工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合组织开展2024年新能源汽车下乡活动，公布99款车型，较上一年活动增加30款。随着新能源汽车下乡力度加大，将进一步拉动充电桩市场的建设需求。
　　2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出在2024年至2027年重点开展9项专项行动，其中将完善充电基础设施网络布局。以“两区”（居住区、办公区）、“三中心”（商业中心、工业中心、休闲中心）为重点，因地制宜布局公共充电基础设施，扩大高速公路充电网络覆盖范围并加强节假日充电服务保障，有效增加农村地区充电设施，逐步构建日益完善的充电基础设施网络。
　　2024年8月，国家发展改革委办公厅等发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》，正式启动车网互动的行动。到2030年，我国车网互动技术标准体系基本建成，市场机制更加完善，车网互动实现规模化应用，智能有序充电全面推广，新能源汽车成为电化学储能体系的重要组成部分，为电力系统提供千万千瓦级的双向灵活性调节能力。车网互动试点启动，将会促进充电桩技术迭代，智能化改造，将进一步提升充电桩的产品附加值。
　　与此同时，2024年各省市也在积极出台政策，从政策、资金等方面大力支持充电基础设施的建设。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司长期专注于电力电子变换技术，以电力电子技术和能效管理为核心，持续深耕产业数字化和“新能源+储能”两大领域，主营智慧电源（UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等），数据中心（模块化数据中心、集装箱移动数据中心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等）和新能源（储能系统、PCS、EMS、BMS、钠/锂电池电芯及PACK、光伏逆变器、风力变流器、充电桩、换电柜、空气能热泵、能源网关及云管理平台等）三大战略板块业务。
　　公司基于核心产品的研发和智能制造能力，努力为市场开拓及商业模式创新，帮助用户提供混合供电解决方案、智能微模块数据中心解决方案、高压直流远供解决方案、智慧机房综合解决方案、边缘计算解决方案、智慧光伏解决方案、智慧风电解决方案、储能系统解决方案、光储充（换）一体化解决方案、多能互补一体化解决方案、源网荷储一体化解决方案、分布式光伏整县推进解决方案、电动汽车充电解决方案、电动二三轮车换电解决方案等系统解决方案。
　　经过36年的发展，现已成为全球新能源500强和竞争力百强企业，行业首批国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发模式
　　通过持续多年投入研发，并不断提升研发占营收比重，公司坚持“面向市场、服务客户、技术创新、精益求精”的研发理念，构建“自主研发为主+联合开发为辅”的研发模式，以量产一代，开发一代，预研一代，探索一代为产品开发策略。同时，企业博士后科研工作站，院士专家工作站不断加强与国内高等院校、科研院所的合作与交流，依托科研院所在电力电子、新能源等领域的研究力量和创新资源，进行新材料、新技术的创新研制和成果转化。
　　2、采购模式
　　公司生产所需原材料主要由采购部门集中向生产厂商直接采购，部分电力电子器件向国外生产厂商在国内的代理商采购。公司制定了《采购管理程序》和《供应商管理程序》，建立起完善、严格的采购管理体系，按照产品质量、及时交付能力等核心指标对供应商进行综合考评，在具体采购过程中采用向合格供应商公开招标的方式进行，保证公司所需物资能准时适量采购到位，价格合理，且品质符合生产要求。
　　在采购的结算模式上，为提高采购议价能力、节约采购成本，公司由采购部年初与供应商签订采购协议，此外，公司与一些大型企业签订战略协议，以优惠的价格进行采购并保证优先供货。公司供应商较为稳定，采购主要采用汇款和银行承兑汇票方式结算，运输方面，一般由供应方承担运输和运费，货物运送至公司指定地点。检验方面，公司按照《进料检验管理程序》执行，外部供方按双方确认的交期交货，仓库人员清点数量接收后入库。
　　3、生产模式
　　公司实行标准产品备货、非标准产品“以销定产、量身定制”的生产模式。由于高端电源应用领域广泛，不同使用环境、不同行业用户对设备配置要求差异较大，产品规格与技术参数等指标需要按用户实际需求设计，在取得订单后根据客户具体需求进行技术研发、产品设计，各主要部件由专业化的生产线和车间分别制造、加工，然后在组装车间完成产品整机的组装加工、测试及老化。
　　对于标准产品，公司保证仓库拥有一定的库存量。公司一般根据近期销售发货情况，将最高库存量确定为一个月发货量；最低库存量为保证半个月的发货量。
　　此外，公司光伏等新能源电站及储能相关业务主要为开发、建设、运营、转让等，采取的业务模式有EPC、BT等。公司接受业主方的委托，按照合同约定对项目的前期勘察、设计、设备采购、施工、并网等实行全过程或若干阶段的承包，按照项目的建设进度进行采购、施工、结算等或将自身建设、持有的项目转让给第三方以取得收益。
　　4、销售模式
　　公司产品下游应用广泛，用户遍布众多行业，地域分布广，同时产品个性化要求较高。为满足客户采购要求，目前公司产品在国内市场采取直销与经销相结合的营销模式，而在国外市场主要通过经销的方式进行销售。公司在全球区域设有260余个客户服务中心，提供完善的售前技术支持与售后服务。
　　公司的光伏电站、数据中心、充电桩业务一方面通过自主推广，来实现核心产品、设备的销售，另一方面以新能源投资、工程总承包（EPC）、设备带入、资产交易和新能源电站智能运维为主的技术服务市场，通过开发、投资、建设、运营、交易工商业分布式光伏电站、集中式地面电站及综合能源服务等项目，整合协调公司在分布式光伏、充电桩、储能等相关业务的长期技术储备、产品制造和项目实施能力；积极与合作方通过优势互补共同开展业务，捕捉新能源领域新技术研发、新产品制造领域的商机。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　（三）关键技术指标
　　在当今的能源领域，太阳能作为一种清洁、可再生的能源，正日益受到广泛关注和大规模应用。而光伏逆变器作为光伏发电系统中的核心设备，其性能的优劣直接影响到整个系统的发电效率和稳定性。依据行业相关通识以及行业标准、国家标准的规定，光伏逆变器的关键技术指标涵盖多个重要方面。
　　1、逆变器转换效率
　　转换效率是衡量光伏逆变器性能的关键指标之一，为逆变器输出到交流电网的能量与逆变器输入能量的比值，该指标直观地反映了逆变器将太阳能电池板产生的直流电转换为交流电并输送到电网的能力高低。以公司的1500V组串式逆变器为例，其采用了先进的有源钳位I字三电平电路拓扑ANPC（Active Neutral Point Clamped，指有源中点箝位），通过对电路结构和控制算法的优化，大幅提升了能量转换过程中的效率，最高转换效率可达99.01%。在相同的光照条件下，该逆变器能够将更多来自太阳能电池板的电能输送到电网中，减少了能量在转换过程中的损耗，从而提高了整个光伏发电系统的发电量和经济效益。
　　2、最大功率跟踪效率
　　为了确保太阳能电池板始终处于最佳发电状态，逆变器需要具备高效的最大功率跟踪能力。其原理是逆变器始终追踪组件的最大功率，以此保证电池板能够以最高的发电效率工作。公司的320kW逆变器配备了12路独立的MPPT（最大功率点跟踪），该逆变器能够对不同组串的太阳能电池板进行独立的最大功率跟踪，即便在复杂的组件铺设环境下，也能精准地找到每一组串的最大功率点。同时，该逆变器的输入电压范围为500-1500V，拥有超宽范围的工作电压。这一特性使得逆变器在不同的光照强度和温度条件下，都能保持稳定的工作状态，并且在单日内能够实现更长时间的发电。通过充分利用太阳能辐照，进一步提高了光伏发电系统的整体发电量，为用户带来更多的电能收益。
　　3、逆变器并网电能质量
　　并网电能质量是衡量光伏逆变器接入电网后对电网电能质量影响的重要指标，它包含多个具体指标：
　　电流谐波畸变率：电流谐波畸变率反映了逆变器输出电流中谐波成分的含量。谐波电流的存在会对电网中的其他设备产生干扰，影响其正常运行。公司逆变器在全功率段范围内，能够确保并网电流THD（总谐波畸变率）小于2%，这一指标处于行业领先水平。这意味着公司逆变器输出的电流更加接近正弦波，对电网的电能质量影响更小，能够与其他电网设备和谐稳定地运行。
　　功率因数：功率因数是衡量电能有效利用程度的指标。公司逆变器的并网功率因数可达0.9999，近乎于1。这表明逆变器能够将输入的电能高效地转换为有功功率输出到电网中，减少了无功功率的损耗，提高了电网的电能利用效率，同时也减轻了电网的负担。
　　并网电流直流分量：通过多种控制策略的有机结合，公司逆变器能够将并网电流直流分量控制在0.5%In（逆变器的额定电流）以内。直流分量的存在可能会导致变压器饱和、增加线路损耗等问题，威胁到并网设备的安全运行。严格控制并网电流直流分量，有效地保证了并网设备的安全稳定运行，延长了设备的使用寿命。
　　4、逆变器功率控制能力
　　逆变器的功率控制能力对于保障电网的稳定运行至关重要。其有功控制能力涵盖一次调频能力和给定功率控制能力。在电力系统中，一次调频是指当电网频率发生变化时，发电机组通过调速系统自动调整输出功率，以维持电网频率稳定的过程。公司逆变器的功率控制精度和响应时间均处于行业领先水平，能够快速、准确地根据电网频率的变化调整输出功率，为电网的频率稳定提供有力支持。在无功控制方面，逆变器具备三种模式：恒功率控制模式下，逆变器能够根据指令发出特定量的无功，以满足电网对无功功率的需求；恒功率因数控制模式中，逆变器根据固定的功率因数发出相应的无功，确保电网的功率因数稳定在合适的范围内；恒电压无功模式下，逆变器可根据并网点电压的大小自动调整输出的无功，维持并网点电压的稳定。这些丰富的无功控制模式，使得逆变器能够灵活适应电网调度的各种要求，保障电网的稳定运行。
　　5、逆变器故障穿越能力
　　在电网运行过程中，不可避免地会出现各种故障情况。逆变器的故障穿越能力是指当电网发生局部短暂故障时，逆变器能够保持与电网的连接，并对电网进行支撑，避免因逆变器脱网而引发大面积停电事件。逆变器具备行业相关标准要求的故障穿越能力，包括高电压穿越、低（零）电压穿越以及连续低/高电压穿越。当电网电压出现异常升高或降低时，逆变器能够通过自身的控制策略和保护机制，调整运行参数，确保在故障期间仍能稳定运行。例如，在高电压穿越过程中，逆变器能够通过适当降低输出功率等方式，避免因过电压而损坏设备，并保持与电网的连接；在低（零）电压穿越时，逆变器则能够快速调整控制策略，维持自身的运行，并向电网提供一定的无功功率，帮助电网恢复电压稳定。这种强大的故障穿越能力，有效地提高了光伏发电系统的可靠性和稳定性，保障了电网的安全运行。
　　综上所述，光伏逆变器的各项关键技术指标对于光伏发电系统的性能和可靠性起着决定性作用。公司在光伏逆变器的研发和生产过程中，始终严格遵循行业标准和国家标准，致力于不断提升产品的各项技术指标，为推动太阳能产业的发展和实现清洁能源的高效利用贡献力量。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、持续研发投入促进研发实力高水平发展
　　公司作为国家火炬计划重点高新技术企业和国家技术创新示范企业，坚持自主研发，深耕电力电子电能变换和控制领域，拥有国家企业技术中心，设立了博士后科研工作站、广东省院士专家企业工作站，相继组建了广东省教育厅产学研结合示范基地（分布式发电电气工程技术研发中心）、广东省现代电力电子工程技术研究开发中心等多个重量级科研平台，公司顺利推进知识产权管理体系贯标和两化（工业化、信息化）融合管理体系贯标，为公司科研引领市场，技术作为公司第一生产力的理念提供了坚实的基础保障。公司用雄厚的研发实力为后续发展积蓄了充足的动能，研发规划具有前瞻性，形成“量产一代、开发一代、预研一代、探索一代”四代一体体系，保证公司产品技术始终走在行业前列。
　　公司秉持打造电力电子技术研发能力一流团队的理念，在东莞松山湖、西安、深圳、广州、南京设立技术研发中心，人员专业背景雄厚，人员队伍保持高度的稳定性和连续性。凭借巨大的研发投入和雄厚的科研实力，截至报告期末，公司累计拥有1,000余项专利和软件著作权，在海外组织实施“一带一路”沿线欧盟、美国、德国等国家的专利布局，公司先后荣获“国家级知识产权示范企业”、“中国专利优秀奖”、“广东省企业专利创新百强企业”等多项殊荣，巩固了公司在电力电子领域的技术领先地位。报告期内，公司及子公司新增获得境内发明专利授权15项、实用新型专利11项、外观设计专利5项，上述新增专利授权均系公司原始取得，充分体现出公司的创新能力和核心竞争力。此外，截至目前公司旗下科睿特软件获评国家专精特新“小巨人”企业、合肥开关厂获评安徽省级“专精特新”企业、爱迪贝克入选2022年广东省专精特新企业公示名单、中能易电公司入选广东省2023年“专精特新”企业名单，公司在创新力和增长性方面获得肯定。
　　2、智能制造促进质量提升助力产业发展
　　公司在电力电子及能效管理行业中积累三十六年的专业生产经验，拥有国内领先的生产线，自动化程度较高，在生产技术、产品品质、成本控制、售后服务等方面具有较强的竞争优势，赢得良好用户口碑。公司的生产工艺、质量管理等优势在业内拥有较高认可度，通过了IS09001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO 50001能源管理体系认证、绿色供应链管理体系认证，并以完善的供应链管理和原材料采购体系，以及创新性的各项工艺标准，使得产品质量获得客户的广泛认可。公司相关产品获得了CCC、CQC、CE、泰尔、抗震、TV、SGS认证等产品认证，为产品的质量保驾护航。公司持续推进智能制造，加速生产制造向自动化、数据化转变，通过精益生产、智能制造达到提升产品品质和生产效率，降低生产成本和库存，继而实现企业高质量发展的目标。
　　公司各系列产品的核心模块均为自主研发制造，在产业数字化、新能源+储能等业务方面都有长足的技术积累和广泛的市场布局。完整的产品线覆盖了用户的多样化产品需求，可根据用户的不同应用场景，提供能源优化解决方案及相应的产品支持。公司对产品的可靠性、能效性、稳定性具有严格的要求，保障产品长期运行稳定性。凭借优质的产品质量、积极的服务响应、丰富行业应用经验，树立了较好的市场口碑，产品的应用多样性和技术稳定性也在行业内具有领先优势。报告期内，公司投入资金用于设备的更新换代和技术研发，成功引入了一批先进的生产设备和技术系统，有效提升了生产效率，并确保产品质量的高标准和稳定性。公司拥有先进的自动化生产线和现代化生产设备，现代化的工艺制程使产品保持高可靠性和性能优势。公司围绕电力电子转换技术为核心打通生产制造环节，大力加快新能源、储能、充电桩等业务的发展，打造市场需求导向型产品，为客户提供光伏EPC工程、“光伏+储能”系统解决方案，光储充一体化解决方案，源网储荷一体化解决方案，产品涵盖能源供给到用电负荷，建立了从电力供应端到需求端的产品服务体系，实现产业链互相促进、协同发展。报告期内，公司的模块化高频UPS智慧电源产品被工业和信息化部及广东省工业和信息化厅分别认定为“制造业单项冠军企业（2024年-2026年）”、“广东省制造业单项冠军企业（2024年1月-2027年1月）”，对公司的生产能力予以高度评价。
　　3、全产业覆盖的营销体系解决客户需求
　　公司集中资源专注于电能质量控制与转换相关领域研发与生产。多年来，在长期服务不同市场、不同场景、不同客户过程中，已构建卓越的产品交付与客户服务能力，拥有完善的营销服务体系和一支高素质的销售服务队伍，采用“事业部+支持平台”相结合的模式运营，依据各事业部所处行业的特点及事业部自身特点制定相应的战略目标并动态指导、修正经营方向和重点，事业部负责各自板块的市场开拓、产品研发及相关的全面运营。针对各大事业部（智慧电源、IDC数据中心、光伏发电系统、新能源汽车充电桩、轨道交通）灵活配置对应的售后服务团队，以东莞松山湖总部为中心，在全球设立260余个客户中心和营销服务网点，保证及时响应客户的需求。专业的营销队伍、严格的技术培训、充足的维修配件、密集的服务网点以及系统的管理措施，是公司提升产品销量、品牌价值以及顾客满意度、忠诚度的有效保障。
　　4、长周期合作奠定紧密的客情关系
　　公司一直以来为客户提供整体解决方案及优质服务，针对不同客户的技术需求进行个性化设计和定制，最大程度地满足不同客户的差异化产品技术需求，公司凭借过硬的产品质量、系统化的解决方案、良好的售后服务及企业形象，在金融、通信、电力等领域持续开拓并积累了重点客户资源。公司是政府机构、农业银行、工商银行、中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、中国广电、中国石油、中国石化、国家电网、南方电网、中核集团、中国华电、国家电投、三峡能源等重点客户的全国选型入围或集中采购中标供应商。通过与重点客户建立并维持良好的合作关系，有助于扩大公司产品的知名度。众多优秀的客户资源保障了公司拥有持续的订单、增强了公司的品牌影响力，利于公司提升产品品质和持续创新能力。此外，公司成熟的产品标准与技术开发体系，在业务实践与拓展中积累了丰富的行业经验。公司着力引进和培养高端技术人才，管理层深谙行业发展特点和趋势，能够及时准确地把握市场发展动态，有针对性的加大对技术研发的投入，快速响应为客户提供定制化产品与服务方案，使公司技术实力和标准化水平不断提升，在服务质量、企业文化、技术实力等方面不断提升行业地位。从而使公司具备了较强的行业拓展能力，有助于公司与客户在不同领域达成多层次的长期合作，进一步提升核心竞争力，实现高质量、可持续发展。
　　5、公司努力践行可持续发展愿景
　　公司作为数字能源领域的上市领军企业，始终站在发展前沿，积极响应国家战略与市场需求。秉持“国家、荣誉、诚信、创新”的核心价值观，以可持续发展理念为指引，将ESG融入企业战略。在新能源领域，公司聚焦“新能源+储能”，大力推动光伏、风能、锂离子储能及充换电等技术的应用与创新，为实现“双碳”目标贡献关键力量。同时，公司加速产业数字化转型，从传统管理模式向服务导向转变，致力于实现企业与环境、社会治理的协同共进，创造更多价值与发展机遇。报告期内，公司凭借在环境、社会、治理方面的良好表现，以及科技创新的重大突破，斩获“2024年度上市公司价值传递奖”，彰显了公司在可持续发展道路上的领先地位。
　　在绿色发展实践中，公司严格遵循我国工业绿色发展规划，依据GB/T24001-2016/ISO14001:2015《环境管理体系认证》、ISO 50001《能源管理体系认证》等标准，实施标准化、规范化管理。公司坚决贯彻国家环保政策法规，严格执行国家、地方及行业标准，持续加大节能减排与技术改造投入，主动淘汰落后产能，确保废水、废气、噪声和固废达标排放。同时，通过精益管理和工艺改进，不断提高三废处理效率与能源利用效率，全力打造无废工厂，践行绿色制造理念。报告期内，公司在经营管理方面稳扎稳打，受到政府、机构的认可与好评，获得多个荣誉奖项，主要有：
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，受复杂的地缘政治局势影响，全球经济增长虽有起色但仍动力不足，国际贸易形势依旧严峻，贸易保护主义阻碍全球供应链的顺畅运行。全球新能源产业持续深度变革，新能源行业竞争愈发激烈，产品价格波动，行业整合加速，产业格局不断重塑。面对挑战，公司积极应对，始终保持战略定力，坚持长期主义，坚定发展信心，努力把握发展机遇。公司管理层紧紧围绕既定的年度经营目标、聚焦主业，以市场需求为导向，在技术创新、市场开拓、降本增效、新兴产业发展、人才建设、风险防控等方面持续发力，努力提升公司核心竞争力。在巨大挑战之下，公司全体员工积极应对，适度调整业务重心，深度优化人员配置，处置非核心资产等一系列措施，把核心资源集中到具有竞争优势的战略业务。
　　报告期内，公司实现营业收入304,383.92万元，较上年下降36.49%；归属于上市公司股东的净利润18,921.64万元，同比下降66.38%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润15,905.29万元，同比下降63.40%。业绩下滑的主要原因为：公司新能源总包、建设业务交付和转让不及预期，本年度持有运营光伏电站容量下降，非经常损益大幅减少致本期营业外收支净额同比减少，综合导致本报告期内业务收入和利润减少。
　　（一）为改善盈利能力采取的主要措施
　　1、优化业务布局，加速转型升级。聚焦交通、电力、通信、互联网等细分行业，强化大项目、大行业合作，增强综合解决方案能力，加大技术与人力投入，完善营销体系；加大新能源项目开发与产品研发，拓展风电领域，搭建专业团队，直销项目拓展的同时带动客户中心项目拓展；围绕发电侧构建全方位能源解决方案，打造区域示范平台，以资源置换工程业务，依托产业园拓展当地及周边新能源+储能业务，聚焦中高端市场，依客户需求配套多元产品，协同推进一体化营销；借助“一带一路”拓展海外业务，针对充电桩、户用储能需求制定专项计划，集中公司优质资源，突破欧洲等价值市场；甄别客户，优化客户结构，分级管理，针对重点潜在客户进行针对性营销推介，提高客户粘性。
　　2、强化研发力度，提升创新能力。依托集团研究院平台，保持电力电子核心技术优势，推进传统业务国产化。实施集团化研发管理，优化流程，强化标准化、信息化建设，注重市场调研与新产品的市场转化，提升研发规划性与计划性，拓展高校及研究机构等合作资源，增强原有产品技术优势的同时，建立新产品技术优势。
　　3、升级智能制造，增强质量管控。以全面质量管理优化采购、物控、生产流程，供应链向智能制造转型，投入智能化生产各环节，提升工艺与质量水平。实施技术改造，缩短交货周期，提高元器件通用性，降低成本，完善数字化平台，实现质量追溯。深入推进精益管理，开展质量活动，探索新工艺、新技术、新材料开发、应用与导入，提升智能化制造水平，增强市场竞争力与盈利能力。
　　4、强化资金管控，推动降本增效。明确年度降本工作任务指标，落实工作方法，强化考核激励。以财务管理为核心，管控子公司财务风险，优化筹融资结构，降低财务费用。生产方面，提高全要素生产效率，深化系统降本，优化工艺、物流、采购，建立全过程成本控制体系，严控非生产性开支。加强应收账款与存货管理，提升公司资金使用效率。通过内部管理及工艺改进，提升效率，降低成本，提升盈利能力。
　　5、完善人力管理，建设高质团队。开展人才规划，完善人力资源体系，制定合理薪酬政策吸引人才，围绕战略匹配行业精英，加大领军、核心人才引进，加速团队建设，提升员工能力与团队凝聚力。推行利润中心机制，激发员工主动性。打造灵活绩效体系，深化“授权+同利”机制，探索多元激励，优胜劣汰。推行精益6S与数字化变革，营造良好环境，为提升盈利能力提供人力支撑。
　　（二）报告期内公司各业务板块经营情况
　　1、聚焦新能源+储能等核心业务，促进业务高质量发展
　　（1）产业数字化进程加速，助力我国数字化建设
　　随着国内电子信息化政策支持的全面落地，产业数字化及数字经济的高速发展促进公司高端电源装备及数据中心业务的蓬勃发展。公司作为国内高端电源及数据中心基础设施领域的领军企业，凭借多年的技术积淀与市场深耕，已构建起覆盖全场景、全链条的产品与解决方案体系。报告期内，公司紧抓5G、云计算、人工智能等市场发展机遇，重点关注通信和IDC建设的市场机会，充分发挥公司模块化电源、微模块产品、成套交流一体化产品、数据中心等产品在产品技术、行业经验、工程安装、售后服务等方面的优势，不断提升产品的市场竞争力，精耕细作、创新突破，利用既有的研发优势发挥竞争优势，实现稳定发展。公司持续稳定服务于移动、电信、联通的电源及数据中心业务，落实好集采分配份额的落地工作；以“基础产品行业细分、解决方案集团作战”的营销策略拓展公司业务范围，针对不同要求、不同规模的多样化应用场景，提供差异化的供电解决方案及数据中心整体解决方案，产品覆盖的场景广阔，满足不同客户的多样化需求，保障数据的安全可靠运行。
　　公司产品以“高可靠性、绿色节能、智能化管理、易维护性”四大核心理念作为产品的设计基础，从而保证产品的可靠性、一致性和通用性。公司持续加大研发投入力度，在混合供电产品领域，相继开发出智慧钠电系统（48V/50AH）、汽车启停钠电池、一体化钠电电源系列产品等，用于满足各种场景下的应用需求；研制出高能效、全数字化的第4代高频1kVA-3kVA高效高端电源设备系统；针对石油化工、轨道交通以及电力等重要场合开发的高性能超高可靠性的10kVA-120kVA工业级工频高端电源设备系统以及第四代3kVA-10kVA电力专用高端电源设备模块等已经全面投产交付客户；同时，通过模块化与智能化设计，打造了一系列定制化数据中心解决方案，包括小微型数据中心、大中型数据中心以及集装箱预制化数据中心，满足从边缘计算到核心智算中心的全场景需求。由于AI芯片功耗持续攀升，推动智算中心单机柜功率密度大幅增长，智算中心供电系统向高压直流(HVDC)架构加速演进，直流技术方案在高压趋势下在拓扑结构、调压调流等方面具有较大优势。由此，公司紧跟行业趋势，自主研发的EA66系列模块化UPS，采用100kW模块化设计，支持联合供电与预制式电力模组集成，显著降低供配电系统的占地面积与能耗，完美契合高算力场景对效率与可靠性的双重需求。此外，针对单机柜负荷达20-60kW的高密度场景，公司推出冷板式液冷一体化解决方案，实现芯片级精准散热，为AI训练、超算等高负载应用提供稳定运行环境。公司创新性开发“积木式”边缘节点，将供电、制冷、算力单元高度集成于19英寸标准机柜，支持-35℃至45℃宽温运行，防护等级达IP55，适配变电站、矿山、边防等极端环境应用场景。同时结合公司成熟的DCIM智慧管理平台，可实现千级节点远程无人化运维。
　　报告期内，公司相关核心产品东风Enpower交流供电系统解决方案成功选型中标中国移动江苏公司2024-2025年一体化电力模块项目、高频UPS集采项目，并成功交付兰州大学、西湖大学高性能计算中心、合肥市轨道交通线网云平台等项目。公司长期以来持续深挖行业客户需求，凭借“智慧”实力，公司模块化数据中心已成功赢得众多司法、政府、高校、金融、医疗等机构的信赖。报告期内，公司为青岛、东莞、成都、合肥等多地的地铁项目提供通信综合高端电源设备系统，为地铁运行提供稳定的电源保障；还参与国内众多商业银行基础网点与数据中心建设与升级改造项目。
　　公司东风ENPOWER交流版
　　随着全国一体化算力网络甘肃枢纽节点庆阳数据中心集群项目正式破土动工，公司紧跟国家战略步伐，积极参与其中，“东数西算”数字能源项目也顺利开工。作为庆阳数据中心集群的重大牵引项目，公司的“东数西算”数字能源项目肩负着重要使命。项目聚焦于组合电池、数据中心成套产品、储能PCS、储能系统等关键产品的研发与生产，旨在打造一个以高端电源、制冷设备、数据中心微模块、新型储能、充电桩、光储充一体化等为核心的高端数字能源装备产业集群。通过这一产业集群的构建，不仅能够满足日益增长的算力需求，还将为公司后续的数据中心业务提供坚实的产能保障，助力公司在数字能源领域不断拓展业务版图，实现可持续的高质量发展。
　　展望未来，随着AI技术的不断突破和“东数西算”战略的深入推进，公司将继续秉持创新驱动的发展理念，加大在数据中心技术研发和产业布局上的投入，为推动行业的发展贡献更多力量。
　　2024年，高端电源装备及数据中心收入172,710.42万元，较上年同期下降31.96%。
　　（2）风、光、储联动发展，一体化发展促进产业闭环
　　随着全球碳减排大趋势不断深化，“新能源+储能”模式战略意义日益突出。公司以新能源行业多年深耕为基础、国资赋能为保障，产业发展为契机，持续着力风电、光伏、储能板块市场结合重要合作方优势互补，重点为产品研发、项目开发、解决方案和EPC工程，管控好风险，保持稳健、健康的发展。2024年，新能源发电设备及开发业务收入32,174.95万元，同比下降64.54%。
　　公司积极响应政策和市场需求，大力加快研发步伐，已推出EAHI-3000~6000-SL系列储能逆变器及一体式解决方案。公司自主研发的1500V集中式储能变流器系列产品通过CQC、CGC、CNAS认证，215kW组串式液冷模块正在认证中，进一步验证产品在质量、性能等方面的领先优势。报告期内，公司1500V集中式储能变流器等全系列户用储能逆变器已在批量交付，且具备一体化解决方案，1500V集中式储能系统（集装箱型）依托最新研发成果和应用经验，采用全模块化设计、集中智能化控制、分散精细化管理，将核心设备和数字技术完美融合，实现系统全生命周期“三高”“三零”“三友好”的核心价值，将在减少弃电、削峰填谷、电网调频、平滑输出等方面发挥关键作用，有效加快区域绿色低碳转型，为高质量发展培育新的增长极。
　　报告期内实施完成的中核汇能西永综保区储能电站项目，储能总容量为100MW/200MWh，采用公司1500V集中式储能系统（集装箱型），划分为30个3.34MW/6.7MWh储能单元，并网电压等级为35kV。项目占地25.92亩，总投资2.9亿元，日放电量可达40万度，满足约7万户家庭一天的用电需求兼具良好的经济和社会效益。报告期内实施完成以及正在施工的其它重大光伏发电项目及储能项目还有浙江三美化工股份有限公司5MW/10.05MWh储能项目；新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目跟网型磷酸铁锂电化学储能系统采购项目；榆林2100MW光伏发电项目（横山200MW）光伏场区一标段PC承包项目；易事特集团昌吉市北沙窝30万千瓦光储一体化低碳园区转型新能源50MW/100MWh储能项目；瓜州协合能源技术有限公司储能设备采购项目；启东易事特150MW/300MWh储能电站项目；潍坊高密胶河生态发展区农光互补发电项目（二期）储能系统项目；上海联储驰库新能源用户侧10MW/20MWh储能项目；重庆小康汽车部品有限公司14MW分布式发电项目；赛力斯汽车有限公司18MW分布式光伏项目；重庆小康动力有限公司16MW分布式发电项目。报告期内，公司在双碳目标推动下，新能源业务聚焦“大客户开发+渠道拓展”模式，以新能源项目开发、EPC工程、储能、逆变器等关键设备销售为主要业务，坚持风-光-储核心业务并举战略，基于高质量协同发展理念推广源网荷储一体项目，全面布局广东、广西、山西、内蒙古、河南、甘肃、新疆等地风电、光伏开发项目、整县推进分布式光伏、持续优化重点区域开发体系、加强项目储备与资源转换，保持稳健发展步伐，公司还与国家能源、三峡新能源、大唐、国电投、国电、南方电网、国网新能源等优质客户合作，签订重庆1万千瓦分布式光伏发电EPC总承包项目合同，以及中核新源100万千瓦风电源网荷储一体化项目（巩留区域50万千瓦风电）125MW/500MWh储能系统设备采购、中核镶黄旗40万千瓦风光储一体化基地项目60MW/120MWh储能系统设备采购合同。报告期内，公司获评第24届中国电气工业100强；获评2024中国能源企业500强；获评2024储能榜“年度工商业储能十大品牌”；获评2024广东创新企业100强榜单；获评2024年储能行业金储奖“创新企业”、“工商业储能技术创新奖”；荣获2024世界电池及储能产业博览会“十佳储能企业”与“金奖”；获评2024中国工商业储能影响力产品TOP10；获评2024“北极星杯”储能影响力PCS供应商；公司全新一代6.7MW组串式储能PCS一体机，荣获“2024杰出产品创新奖”、“2024杰出绿色创新产品奖”，公司在光伏、储能领域的实力被再次肯定。
　　2024年，公司新能源/混合能源业务有序稳定发展，不断丰富BMS、EMS系列产品线，针对储能系统日益提升能量密度和与之而来的温控问题，公司推出的液冷储能系统具有天然的换热效率优势，实现了电化学储能安全技术的迭代升级，公司的5MWh（20尺）、6.7MWh（30尺）集装箱液冷储能系统已批量交付，该产品高集成度设计，单箱5MWh、6.7MWh，支持并联拼接布局，占地面积减少20%，降低度电成本15%。报告期内，公司参与的重庆市2024年首个并网成功的电网侧大型储能项目——中核汇能西永综保区储能电站建设完成，公司提供100MW/200MWh液冷储能系统，电池系统采用流动液冷安全方案，通过解决锂电均温、消防及电池寿命等问题，规避当前行业采用风冷所潜在的安全风险，解决锂电池储能爆炸燃烧的安全难题，极大提高储能安全性能，助推新能源产业发展。
　　由天然气、光能、风能发电形成的分布式能源格局逐渐成型，储能作为行业重要的发展方向及产业形态，将在能源格局中扮演越来越重要的角色。基于公司对电源技术、电网属性的深刻理解，公司针对不同应用场景的储能产品进行设计，针对电网侧、发电侧大型储能电站对安全、效率、可靠性的需求，公司自主研发推出了风冷、液冷型1500V Intel Li全系列化（1.25MW、2.5MW、5MW）组串式储能系统、1500V集中式储能系统（1.25MW、1.375MW、1.725MW、2.5MW、3.45MW、5MW、6.7MW）；基于对大型储能系统的安全要求及液冷技术，研制出浸没式液冷储能系统（215kWh、430kWh、3MWh、6MWh）；公司针对工商业储能的安全性、灵活性、高集成度等需求，公司推出1000V Meta系列储能一体机（215kWh、233kWh、261kWh）。公司基于核心产品针对发电侧、电网侧、用户侧等不同侧端特点提供针对性的系统解决方案。在发电侧，可提供光伏电站、风电场增储和火储联合调频系统解决方案；在电网侧，可提供变电站、台区等储能系统解决方案；在用户侧，可为工商业、园区、充电场站、缺电少电等场景提供光储充一体化、移动式储充等系统解决方案；亦提供可作为独立市场主体的共享储能解决方案。同时，面向钢铁、水泥、冶金、化工、交通、建筑等高碳排放行业，公司提供全套传统企业智能绿色转型解决方案，助力实现国家30、60双碳目标。
　　2024年，公司投入基于钠离子电池的超高安全储能产品开发，加速推进钠离子电池商业化应用，成功推出两款创新性储能产品：100kWh钠电池风冷储能柜与120kWh钠电池液冷储能柜，实现储能产品线多元化拓展。公司基于已有的钠离子电池产线及实验室成果，深化钠电芯工艺与钠电池适配的储能系统研发，形成覆盖钠电芯、电池PACK及系统集成的全链条自主能力，为钠电池储能示范项目的开展奠定基础。
　　2024年，储能产品及系统业务实现收入30,378.47万元，同比下降32.64%。
　　（3）充换电设备业务转型发展，充电桩海外市场前景广阔
　　在政策和市场的双重作用下，2024年，我国新能源汽车持续快速增长，新能源汽车产销的高速发展倒逼充电桩需求，充电基础设施建设进入快速发展阶段。公司紧抓新能源汽车产业发展机遇，针对新能源汽车发展趋势，推出全系列充电桩产品：壁挂式、一体式、分体式，充电功率从20kW到960kW全覆盖，满足场站营运、园区、矿山等多种充电场景。公司持续研发创新，针对传统充电桩的噪音和枪线管理进行优化，提升用户充电体验，减少充电桩营运时对周围居民区的噪音干扰。公司针对潮汐现象明显的使用场景（如高速公路服务区），与行业优质企业合作，推出智能移动充电机器人，满足服务区快速补能需求，避免服务区电网增容困难以及建站投资过大的问题。近年来国外充电桩技术也在快速发展，公司应对欧洲新充电站建设法规要求，积极推出大功率一体式充电桩，最大功率可达400kW，满足高速公路沿线的大功率充电桩建设需求。
　　公司积极拥抱行业技术发展，在行业率先推出满足GB 2023标准的直流充电桩产品。2024年被称为中国“超充”发展的元年，在国家大力支持基础充电设施建设的同时，各地也在积极推动超充的建设。在此背景下，公司积极投入超充领域，依托自主研发生产实力，推出可升级为超充液冷终端的360-480kW分体式直流充电桩，最大输出电流达到600A，配合200V-1000V的宽电压平台，可实现最大480kW输出。与此同时，公司还推出600kW液冷超充系统，搭载液冷超充技术，最大输出功率600kW，充电5分钟即可实现300公里续航，解决用户里程焦虑。此外，全液冷超充方案也在研发中，将为客户提供360-800kW全液冷分体式充电桩，最大输出电流达到800A，配合200V-1000V的宽电压平台，可实现最大600kW输出。为客户提供面向未来、高可靠、长寿命、低噪音的下一代充电桩产品。
　　国家“双碳”目标下，新能源重卡被明确为交通领域减排的关键载体。在重卡充电领域，公司紧贴市场需求研发了专为重卡领域设计的240kW、320kW、360kW及400kW等系列充电解决方案，均标配高性能新一代7米长充电枪线，单枪支持高达250A的额定输出电流；当双枪同时作业时，最大电流可跃升至500A，显著提升充电效率。在平均海拔3700米，年均气温-20℃至5℃的新疆乌恰县萨瓦亚尔顿矿区，集高海拔、极端温差、复杂地质等条件于一身，公司在此建设的纯电矿卡充电站为紫金矿业新能源重卡提供强大动力储备保障，有效提升运输效率，经受住了高海拔冷热极端气温、潮湿环境、雨雪冰雹多变天气、矿区高尘工况等多重严酷考验，验证了公司充电桩产品系统过硬的品质，为全球高寒矿区电动化转型提供了示范方案。
　　报告期内，公司继续深化与中国石化销售股份有限公司、中国石油天然气股份有限公司销售分公司的合作，并继续推进与铁塔能源有限公司、广州市公用公交站场管理服务有限公司、合肥充电公司、运城市静态交通运营有限公司、海汽集团等众多央企、城投公司及知名车企达成充电设施运营合作，为终端用户提供优良的充电体验搭建最优化的合作模式。其中，本年度公司持续服务中石化系统多个省市公司，为中石化“百日攻坚”充电站新建项目提供了优质专业的产品及服务，确保相关建设任务顺利完成并投用，保时、保质、保量提供自主研发生产的充电桩，为中石化推进新能源转型升级，积极探索传统油站新业务提供有力的设备供应支持。值得一提的是，公司自主研发的移动充电机器人正式在中石化北京龙禹示范站、中石化海南琼海高速服务区、内蒙古中石化通辽石油分公司充电站“上岗”，即便在寒冷冬季，也能高效为新能源汽车充电补能，赋能中石化打造新能源科技示范站。
　　公司智能移动充电机器人
　　2024年，新能源汽车充电设施、设备业务实现收入22,494.13万元，同比增长1.83%。
　　（4）新能源电站持有运营持续贡献稳定收入
　　公司紧跟国家双碳战略目标和新质生产力的指导思想，基于公司持续建设运营一定数量的光伏电站的背景，积累了丰富的管理、运营经验，在管理上精耕细作、精益求精，能够熟练掌控关键环节，保障了项目实施的高效与安全。报告期内，各电站运行稳定，安全生产实现零事故。此外，公司通过优化管理措施、提升技术水平等手段，不断提升和稳定了各电站的发电效率，并对部分电站的旧设备进行了技术升级改造，报告期内共升级改造160MW的光伏逆变器。同时，对部分电站进行了新旧动能转换，出售一部分旧电站，利用所出售的资金新建一部分电站。报告期内，公司共计持有运营光伏电站559.94MW，持有运营已并网的光伏电站共计发电量63,026.43万kWh。公司专业的项目运维团队，通过公司研发的光伏运维云平台，实现远程实时监控各电站的实时负荷、发电量和重点生产指标等，包括全体电站整体情况和各电站情况分层监控，管理各电站生产全过程，保证经营结果可控，通过精细化管理保障光伏发电量，增加光伏业务附加值，提升经济效益，逐步实现运维队伍的创收，为公司未来几年经营业绩的可持续稳定增长提供了强劲的动力和有力的保障。公司结合国内外日益广泛建设分布式光伏电站对运行维护管理的需要，开发出云平台分层分布式光伏发电智能控制系统，集发电能力预测、电网辅助服务、发电效能分析、组件健康状态监测、故障预警、日常运行报表等功能于一体，广泛服务于分布式光伏发电站日常运营管理。
　　2024年，实现新能源能源收入44,338.37万元，较上年同期下降32.16%。能源收入下降主要是受旧电站出售，新电站还在建设之中，局部地区限电情况以及部分极端天气环境的影响所致。
　　（5）海外业务有序拓展
　　公司坚持以“OEM+自主品牌”为主要海外营销策略，在保持现有OEM客户的同时，积极寻找公司自主品牌产品与海外市场需求之间的契合点，品牌经销商和OEM合作伙伴双轮驱动，在市场营销、行业拓展、服务支持等方面给予大力支持，为广大海外客户提供UPS、光伏、储能、充电桩等系列产品及解决方案，不断将国内的行业及场景应用方案渗透到海外市场，持续扩展公司业务边际，提升竞争能力。
　　依托公司在海外市场的前期规划和布局，公司持续加大传统优势产品UPS、充电桩、光伏发电及储能系统的销售力度，并积极拓展智能微网、模块化数据中心产品市场。报告期内，公司参加了2024年南非国际太阳能暨储能展览会、第135届春季广交会、2024年中东国际电力、照明及新能源展览会、2024年埃及国际太阳能及储能展、2024年慕尼黑智慧能源展，通过展会扩大了公司在海外市场的影响力，有效提高品牌知名度，利于推广产品和服务，获取订单，树立良好品牌形象，形成品牌效应；海外展会可以帮助公司了解客户需求和同行信息，提升自身产品质量，并对末期产品进行淘汰处理，促进公司调整竞争策略。
　　报告期内，公司在海外营销方面取得了一系列显著成果。在持续优化英文官网和微信公众号的基础上，重点部署了海外市场的营销新策略。如在社交媒体平台如Facebook和领英上定期发布动态，建立了易事特品牌风格，保持较高的社交媒体活跃度，不仅增加了品牌的曝光率，也增强了与客户的互动；同时在Facebook和领英发布广告，在六大社媒渠道吸引了全球超9万粉丝关注易事特品牌，扩大了在全球的影响力，由此带来了大量的新客户询盘，并增强了老客户对公司的信任度；依托盈店通平台，设计建成新的宣传独立站www.eastpwr.com用于谷歌SEO（搜索引擎优化）排名，已在多个关键词搜索中排名首页；得益于海外参展和广告铺设相结合，本年度的海外参展也取得了新的成果，带来了更多的展位人流量，留下了更多可发展的客户数据。营销新策略取得了卓越的成效，提升了公司品牌的全球知名度，为公司2025年的市场拓展打下了坚实的基础。
　　报告期内，公司海外市场业务实现收入79,035.06万元，比上年同期增长6.97%。
　　2、持续提升核心研发实力，积极开发新产品，应用新技术
　　报告期内，公司围绕主营业务，坚持以市场为导向，保持高强度研发投入，把握市场变化趋势及客户需求，持续推进技术创新，增强企业核心竞争力，公司继续实施集团化研发管理体系，根据业务发展方向加强对口技术创新团队的建设和人才培养，优化研发流程并加强落地执行的推进，深入推进技术标准化工作，持续做好产品迭代和质量提升。同时，公司持续完善技术创新体系，打造基于核心技术的开放式研发平台，推进研发IPD变革，激发持续创新意识；打造集团研发中心，实现人才与资源共享，发挥团队最大合力；强化研发流程落地，注重市场调研与信息互动，提升新产品的市场转化；加速标准化进程，实现质量、效率、档次全面提升；加强研发设计信息化建设，统一软硬件与平台，推进新型软件上线，持续研发围绕客户需求的解决方案。报告期内，公司研发投入24,105.53万元，占本期营业收入的7.92%，较上年同期研发投入占营业收入比例5.03%增加2.89个百分点。研发投入力度的加大、研发人才队伍的壮大、专利技术的增多，为公司持续保持技术领先优势奠定了坚实的基础。
　　报告期内，公司荣获国家知识产权局“中国专利优秀奖”，跻身全国工商联“2024中国民营企业发明专利500强”，入选2024首届品牌强国创新论坛评选的“2023中国企业专利实力500强榜单”，尽显知识产权硬实力。不仅如此，公司获评海融网、电池网、我爱电车网、能源财经网“中国电池新能源行业2023年度创新奖”，赢得广东省云计算应用协会、中国（大湾区）智慧城市大会组委会“2023年度数据中心创新企业奖”，被2024第二届储能行业年会、储能中国网授予“金储奖”并评为“工商业储能技术创新奖、创新企业”，被中国共产党东莞松山湖高新技术产业开发区工作委员会、东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会评为“2023年度园区研发投入先进企业”，全方位彰显公司卓越的研发实力与强劲的创新能力。此外，报告期内由易事特、中国质量认证中心等联合起草的《全液冷超充桩技术要求》（T/CIET602—2024）团体标准和《全液冷超充站建设指南》（T/CIET590—2024）团体标准正式发布实施，不仅彰显了易事特在液冷超充领域的深厚底蕴，更为标准的科学性与前瞻性贡献了积极力量。
　　公司主要研发成果有：
　　（1）5G电源产品，公司针对5G供电场合开发出60A-1000A高效嵌入式通讯电源、100A-600A户内户外站点式通讯电源系统、100A-600A混合供电系统、100A-450A梯次电池利用系统、1kW-3kW分布式户外基站电源。
　　（2）高端电源产品，公司研制出第4代6kVA-20kVA高效UPS系统，高功率密度、模块化、高能效的第4代中功率10kVA-120kVA UPS电源系统，第5代高功率密度的10-200kVA塔式/机架式UPS电源系统；高功率密度、模块化、高能效的第3代大功率工业级UPS电源系统（300kVA-2.4MVA），应用于一般工业、大规模工业自动化生产线、大型数据中心等需要高可靠性、大容量供电保障场所；针对石油化工、轨道交通等重要场合开发出高性能超高可靠性的10kVA-120kVA工业级工频UPS系统；针对电力系统应用，开发出全新一代3-10kVA电力UPS产品，并实现100%自主可控设计；产品针对边缘计算场景开发出20kVA以下集成锂电，直流模块，交流模块，系统控制，动力环境的户内户外一体化电源产品。针对锂电应用，开发出全系列48V（3kVA,6kVA），192V（10-20kVA功率），384V（30kVA以上功率）锂电电源产品；高端模块化UPS，基于25kVA功率模块的100kVA-200kVA模块化UPS系统和基于50kVA功率模块的200kVA-500kVA模块化UPS系统以及基于100kVA功率模块的200kVA-1200kVA模块化UPS系统。
　　（3）工业电源：制氢行业和其他特种电源产品，公司针对制氢行业和其他特种电源领域开发出500kW-1.5MW高能效、模块化电源和系统。
　　（4）储能系统：公司围绕“智能电网、泛在电力物联网、交通能源”产业技术及市场发展需求，采用高效电能变换、分层分布式智能控制技术，开发出基于自主研制的隔离型大变比双向DC/DC模块（10kW/20kW/30kW），基于大型储能系统开发出215kW IP66高效组串式储能模块，3.4MW/6.8MW组串式储能变流器及一体机、集中式1.25MW-6.9MW全系列储能变流器及升压一体机系统，形成全系列储能变流器产品，同时通过对直流侧核心控制单元开发出三级全场景智能BMS控制系统，搭载基于DeepSeek/通义等AI大模型的智能故障诊断预测系统，并成功应用于新能源增储电站、大型独立网侧储能电站、分布式光储微电网、光储充一体化超大功率电动汽车充电站、工业园区调峰储能电站及智能电力路由器示范工程项目建设。冷板式373/418kWh户外储能系统和5MWh/6.7MWh集装箱储能系统灵活搭配组串式和集中式PCS，给用户提供完善的一体化解决方案。新开发的215kWh、430kWh、3MWh、6MWh浸没式户外储能系统，给数据中心，充电场站等安全等级要求高的场景提供本质安全的解决方案。
　　（5）在汽车充电领域，国内市场围绕中石化、中石油进行了定向80kW/120kW/180kW/360kW直流充电一体机、360kW/480kW/600kW/960kW充电堆产品开发，以及公司开发出全新一代240kW，360kW，480kW智能功率分配充电桩系统。海外市场开发完成新一代欧标\美标AtlasD80kW/D120kW/D160kW（并机320kW）的一体式充电桩；完成了海外充电桩运营平台开发。
　　（6）在光储充领域，开发出100kWh/200kWh光储一体化系统，该系统由30kW双向PCS模块、120kW/240kW充电桩系统、高压电池系统、冷却系统、监控系统组成。
　　（7）光伏逆变器：助力实现“平价上网”，助力碳中和，公司完成了站级大功率1500V 320kW组串式光伏逆变器开发，产品适用于大型地面电站、复杂山丘电站等，产品达到IP66防护等级、C5防腐等级，适应各种恶劣环境；组串直流故障自动分断，安全可靠。全新弱网控制策略，从适应电网到支撑电网；组串I-V曲线检测扫描，精准智能管理；电流谐波补偿，处于行业领先水平，提升公司在新能源领域影响力。
　　（8）智能电池系统：配合绿电+储能的需求，开发出适用于锂离子电池和钠离子电池应用的BMS及智能电池系统，以标准产品应用于储能，备电等各种系统级解决方案。
　　（9）运维管理系统，公司结合国内外日益广泛建设分布式光伏电站运行维护管理的需要，开发出云平台分层分布式光伏发电智能控制系统，集发电能力预测、电网辅助服务、发电效能分析、组件健康状态监测、故障预警、日常运行报表等功能于一体，广泛服务于分布式光伏发电站日常运营管理。
　　（10）公司结合国内和国际市场发展需要，研制出第3代高效、智能化5kW-30kW，100kW-120kW光伏逆变器等适应市场需求的产品。户用储能领域，新一代6kW-12kW单相光储一体机，5kW-20kW三相光储一体机具有体积小，重量轻，效率高，防护能力强等优点。新开发的5kWh-30kWh光储电池系统具有IP66防护等级，堆叠式设计，模块即插即用，自动识别，电池灵活扩容，多种工作模式灵活切换等突出优势。产品已经通过德国，意大利，比利时，澳大利亚，南非认证。
　　（11）在军工电源领域，开发出0.5kWh，2kWh，5kWh电池储能模块，3kW/5kW光伏方舱，6kW燃料电池方舱，6kW发电机方舱，30kWh储能方舱。
　　（12）新能源电池领域：量产了新一代高倍率（6C）备电锂电池/钠电池，广泛应用于应急电源/工业备电场景；储能电池领域，完成了国内主流314电池产品的更新换代，有效的提升了产品竞争力、量产241kWh，261kWh，373kWh电池系统产品、基本完成了海外215kWh，261kWh电池系统产品的开发认证和市场推广工作，有效扩展了产品市场；在户储领域，量产并完成了IEC产品认证48v5kW、750v5kW堆叠式、机架式户储电池产品、积极推进新一代48v10kWh，750v10kWh堆叠式、机架式户储产品的量产；车用启动电池领域，推出了12v系列（12v18Ah，12v27Ah，12v36Ah，12v45Ah）车用启动钠电池，积累技术的同时积极拓展新兴市场；新兴移动储能领域，推出了应用于中石化的120kW/120kWh的智能移动储能车系列产品，积极拓展新质生产力和新兴市场。
　　（13）在钠电池领域，公司已实现长循环型和高功率型钠电芯量产，开发出多场景的应用产品。钠电池UPS电源及钠电池50kW/120kWh储能柜凭借高性能与模块化设计，有效应用于高安全需求的数据中心、轨道交通及化工园区等。汽车启停钠电池凭借高启动效率、长寿命、低自放电与宽温域特性，成为汽车铅酸电瓶替代的主力方案。
　　截至本报告期末，公司累计获得授权专利及软件著作权1058项。其中境内发明专利225项，实用新型专利530项，外观设计专利111项，美国专利6项，欧盟专利2项；公司已完成软件著作权登记184项。报告期内，公司新增境内发明专利申请50项，获得境内发明专利授权15项。
　　3、品牌打造，树立公司优质形象
　　公司作为产业数字化＆新能源+储能综合解决方案优秀上市公司，系中国本土电源行业老品牌，近年来坚持以电力电子技术和能效管理为核心，积极抢抓产业数字化、双碳目标两大机遇，持续加大研发创新投入，竭诚提供优质产品及一流服务，市场口碑良好，并反哺提升易事特品牌价值。公司的“EAST”系列产品在高端电源行业内知名度较高，经过用户多年的使用和市场检验，易事特品牌以可靠的质量、丰富的功能、适中的价格、广泛的适应性和及时专业的售后服务获得了广大客户的一致好评。在此基础上，公司持续深化品牌建设，巩固和提升品牌形象。报告期内，公司被储能领跑者联盟评定为“EESA中国新型储能百大品牌”。
　　4、提升供应链制造能力和服务水平
　　公司始终把产品品质放在第一位，电源产品质量关乎后端电子、数据、通讯设备的稳定性和使用者的安全性，公司致力于完善自身的质量管理体系，强调全面质量（TQM）品质管理思维，专门设立质量中心，在研发、采购、生产、外协、售后等环节均设立了严格的质量管控措施。公司凭借产品的优秀品质，得到了下游知名客户认可，彼此建立了长期稳定的合作关系。报告期内，针对外部环境及市场的快速变化，公司进一步完善工厂数字化管理平台，供应链制造体系打造敏捷交付系统，推行精益制造活动，从基础精益到高阶精益，从内变扩展到外变（构建全价值链），通过精益化+信息化+自动化，支持公司发展。
　　5、强化风险防控，安全生产形势向好
　　报告期内，公司持续系统性推进风控、合规及内控管理工作，进一步夯实法治建设工作体系，修订完善法治建设领域规章制度，实施合规文化建设专项行动，将全流程监督管理作为风险防控的重要抓手，创新内部稽核、审计形式，有效促进各事业部及职能部门权责审计高质量完成。全面排查各项业务潜在风险并制定管控措施，强化风控合规督导力度，针对重点项目风险管控专项监督。进一步优化风险管理体系，构建“两纵一横”风险管控架构，实现专业条线纵向贯通、企业整体上下协同、风险管理横向联动，制定年度重点风险管控计划并动态评估新增风险和管控成效。妥善处置法律纠纷案件，有效避免或挽回损失，让依法治企迈上新高度，优化法务部门对外管理赋能路径，筑牢内外部合规风险“防火墙”，完善经营依法合规长效机制。公司坚决贯彻落实上级关于安全生产工作的部署要求，牢固树立安全发展理念，构建完善的责任体系，时刻严守安全红线，把本质安全要求贯穿到各个环节。报告期内，公司安全生产态势总体平稳可控，各项目生产过程中未发生重大质量问题、安全事故及重大财产损失等。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司始终秉承“科技成就梦想，执着铸就辉煌”的经营理念，以电力电子及能效管理技术为基础，坚持以市场为导向，以持续创新能力为依托，持续创造价值，致力于成为电力电子技术及能效管理专家、全球数字产业和智慧能源综合解决方案卓越供应商。
　　展望2025年，公司将紧抓时代机遇，立足于现有产业数字化和智慧能源产业，依托一流的智能制造平台，以数字能源革命为支点，构建“产品+系统+服务”三位一体的价值升维体系，助力公司高质量发展。一方面，着重构建涵盖“新能源+储能”、数据算力中心、智慧电源及能源资产运营在内的闭环价值生态体系，不断优化产业布局，加大研发投入，创新推出更多引领行业发展的新产品及系统解决方案，提升品牌影响力。另一方面，以信息化、智能化手段全面落实精益制造生产管理机制，切实推进提质降本增效，提升客户服务能力，持续保障产品质量、及时交付能力，加速推进管理升级。此外，全力抓好市场开拓，坚定实施全球化战略，推动更多高质量项目在海内外落地生根、开花结果，同时，聚焦乡村振兴、充电桩补短板、制造业以旧换新、人工智能等领域，积极携手国内外优秀战略合作伙伴，资源共享、优势互补，积极参与数字能源时代新建设。
　　（二）2025年度经营计划
　　1、市场攻坚：提升产品及系统的品牌影响力，提高市场占有率
　　（1）自有产品价值深化，紧跟国家政策抢订单。①智慧电源及数据中心抓机遇。在AI高速发展的浪潮中，密切关注各地政府推进的本地化算力布局及信息化与智能化升级项目、电信运营商的发展动态、高质量医疗体系的建设进程、各行业信息化改造以及制造业“以旧换新”等市场机遇，把握其中数据算力中心、UPS电源、电力模块等领域的市场良机，力求在这些领域实现业务突破。②钠电产业化加速。加速推进钠离子UPS电池、汽车启动/启停钠离子电池的研发与量产进程，加快钠离子产线投产进度；同时，制定有效推广策略，全面提升钠离子电池产品市场覆盖率和品牌影响力，积极拓展代理商销售渠道，充分利用京东、抖音、天猫等电商平台多渠道并进推广钠电产品。③储能规模化价值跃升。维系核心老客户关系，确保老客户销售收入持续增长，深化与“五大六小”能源集团的合作，积极跟进各地中石化充电站储能扩容项目，以获取更多储能订单，形成规模效应，推动增效提质降本；积极开拓新客户，在广东、浙江、江苏、湖南等峰谷电价差异大的区域，加力推广工商业储能项目，开辟全新业绩增长路径。④充电桩市场多行业攻坚。深化与中国石化、南方电网及新能源车企等行业领军企业、大行业、大客户的合作，推进光储充业务多点开花；重点跟进各地交投、城投、公共服务公司等最新动态，力求落地更多光储充项目；借助客户中心的力量在“充电基础设施补短板”、“百县千站万桩工程”、超充城市建设、乡村振兴等领域，推动更多项目落地。
　　（2）坚定全球化发展战略，聚力新产品在全球市场突破。随着全球对可再生能源的需求不断增加，海外新能源项目开发有着巨大的市场机遇，在稳固国内市场的同时，需在欧洲等海外价值市场加大储能系统、充电桩及钠离子电池高端UPS电源等新产品开拓力度。积极谋划将国内性能卓越的UPS电源机型精准导入国际市场，凭借其高品质与性价比优势，抢占国际份额；与此同时，在国内市场巧妙推动海外高毛利机型的销售布局，实现国内外市场的双向联动，协同发力。
　　2、研发创新：AI赋能创新迭代与增效提质降本
　　依托公司研究院平台，汇聚“东莞松山湖、深圳、广州、西安、南京”五大研发中心优势，持续做好产品迭代和质量提升，保持电力电子核心技术领先优势的同时，实施全流程降本增效策略，显著提升研发投入产出比。在储能、钠离子电池、UPS电源及数据算力中心等关键领域研发进程中充分利用Deep Seek等AI大模型，加速研发进程、提升研发效率。在研发初期做好材料选型与工艺规划，确保从源头上为后续采购与制造降本工作奠定坚实基础，推动实现公司整体增效降本。UPS电源及数据中心方面，对产品线进行全面梳理，集中优势资源聚焦高毛利品类，强化其市场竞争力；推动钠电UPS、锂电UPS的推广应用，扎实完成相关测试验证，保障产品性能安全稳定；加速推进产品升级迭代，在创新研发的同时，做好降本控制。储能系统方面，持续强化技术革新与产品升级，深化构网技术，研发全新液冷技术、抑制电池环流技术、主动均衡技术等，构建稳固的技术竞争壁垒，确保产品的卓越安全性能与高效交付能力；实施精细化降本策略，优化原材料选型，在保障性能的基础上实现有效成本控制；加速推进储能产品系统海外认证进度，为全面拓展国际市场提供有力保障。充电桩方面，秉持“ALL BY ONE”理念，通过统一的基础架构设计，满足从百千瓦到兆瓦级不同功率需求，兼具成本优势，适配多元应用场景。平台方面，构建电力行业AI大模型，实现风光负荷预测、智能调度、故障预测与寿命管理，保障资产安全和收益最大化。
　　3、智能制造自动化升级与精益生产
　　2025年，公司将全力推进智能制造自动化升级与精益生产。首先，通过引入先进的高端智能装备和智能化工具，推动产线自动化升级改造，提升自动化生产能力，进而提升生产效率与人均效能，显著降低生产成本，提高产品核心竞争力。其次，以全面质量管理为基石，不断完善工厂数字化管理平台，实现对产品制造全过程的有效管控，以及产品质量的可溯性，进一步提高公司管理水平和品控能力。再次，对东莞松山湖生产基地空间进行科学合理规划，并加快库存清理，有效释放空间，为未来产能扩充奠定坚实基础；待三门峡、庆阳等生产基地的建成竣工，公司将逐步实现产能与客户的地域衔接，缩短交付半径，降低物流等成本，进一步提升产品性价比优势。此外，公司将围绕全面质量管理核心，深度优化采购、物控、生产等关键流程，加大在智能化生产、自动化测试、自动物流、智能仓储等领域的资金与技术投入，全方位推动生产工艺革新与质量进阶，以智能制造赋能精益生产。
　　4、采购供应链安全与成本控制
　　2025年，公司采购供应链将围绕安全与成本控制精准发力。一方面，严守质量关卡，在确保产品质量的前提下，凭借集采、招标等手段优选主流品牌，着力降低采购成本，同时以开放姿态引入新供应商，确保每种材料至少有两家稳定供货源，筑牢供应根基，降低断供风险；强化部门人才梯队建设，定期组织内外部培训，提升团队专业素养，使其能高效协调资源，保障交付时效。另一方面，技术赋能转型，依托软件体系搭建，驱动供应链迈向智能制造，大力实施技术改造项目，升级设备，提升劳动生产率，缩短交货周期，优化元器件设计提升通用性，精简零件流转环节，减少能源损耗，以契合新经济需求；持续深耕数字化工厂建设，打破信息壁垒，实现智能制造四大系统数据交互共享，为供应链全程赋能，助力交付提升。此外，深度融入精益管理理念，贯穿采购、生产、物流等各环节，多维度挖掘降本增效空间，聚焦交付精准度、细节把控、工艺优化，全方位保障采购供应链的稳定高效。
　　5、管理优化维度：数字化与绩效驱动，强化风险管控
　　信息化建设方面，积极引入先进AI工具，以智能化手段赋能全流程优化，有效减少重复性工作，提升效率、提高准确率；部署公司自有算力中心，为大数据模型训练提供坚实支撑，赋能研发、制造效率提升。预算管理与绩效考核方面，按结果导向，多打粮者多分粮；切实推进精细化预算管理，明确应收、回款、利润、项目储备等关键考核指标，并做好跟进；细化各部门绩效考核机制，确保考核体系严格遵循结果导向原则，以实际成果作为衡量工作成效的主要标准。质量管控方面，通过“技术筑基——数字赋能——培训提升”等方式，构建覆盖产品全生命周期质量护城河；组织学习培训，提升部门整体专业能力；提高全员质量意识，推行严格奖惩问责机制。人力资源方面，建立创新学习型组织，营造鼓励探索、支持创新、适当容错和持续学习的组织文化氛围；通过内外部培训，助力员工根据个人兴趣与职业发展需求，不断提升专业素养和综合能力。风险管控方面，从风险管理角度提升管理水平和管理质量，优化管理流程，提升决策的效率，保障公司稳健前行；依法依规开展信息披露工作，进一步健全信息披露工作机制，以投资者需求为导向，优化披露内容，提升信息披露质量；以财务管理为中心，全面加强对子公司的财务管控和风险控制；加强前期客户资信审查，防控合同风险，加强应收账款管理，多管齐下，保障公司持续、健康发展。
　　（三）可能面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境变化及突发事件风险
　　全球经济增长放缓，国际贸易摩擦、贸易保护主义抬头、突发的公共卫生事件、国内外原材料短缺或价格上涨等因素均可能影响企业的发展。国内外不确定因素骤然增多，经济形势复杂多变，未来国际国内宏观经济走势、市场需求如出现变化，会对公司及上下游行业的景气程度、生产经营情况产生影响，从而影响公司经营业绩。因此，公司需时刻警惕关注风险变化对公司业务的影响，及时调整策略。
　　2、市场竞争风险
　　公司持续加大高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务的开拓力度，努力拓展市场份额。公司未来可能面临日益激烈的市场竞争，给公司进一步扩大市场份额、提高市场竞争地位带来一定的压力。公司的高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务已经具备了较好的市场优势，但在国内国际市场巨大潜力的吸引下，很多企业进入数据中心、充电桩、储能等产业，公司面临的市场竞争日趋激烈。针对市场竞争，公司将进一步加大研发力度，持续推动产品往系统化、整体解决方案方向发展，实现产品技术领先和差异化战略，并努力提供一站式系统服务，提高产品和业务的附加值。
　　3、产业政策变动风险
　　公司执行的围绕高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务与国家宏观经济政策、能源政策、节能环保政策等密切相关，未来公司可能面临着国家出于宏观调控需要，调整相关产业政策的风险，从而给公司的业务发展造成不利影响。“新基建”背景下，公司数据中心产品、新能源产品受到市场青睐，但如果政策未及时落地、扶持效果不及预期，将对公司经营产生影响。针对政策变动风险，公司将继续加大海外市场拓展，增加海外市场份额，分散政策变动可能带来的风险。同时公司将努力坚持高端电源装备、数据中心、充电桩、5G供电、轨道交通及储能系统业务产业共同发展，密切关注客户需求及行业内最新技术应用和市场、技术发展趋势，并实现以公司核心的电力电子技术为基石的同心圆战略相关业务的产业化、规模化，减少政策变动对公司业绩带来的影响。
　　4、光伏项目运维管理的风险
　　公司前期投资、建设的光伏电站项目已全部并网发电，进入项目运维阶段，存在运维管理、电网消纳能力等风险，从而导致收益可能不达预期。针对光伏项目运维管理的风险，公司建立运维培训长效机制，不断提高运维管理团队的运维能力。公司通过研发的光伏运维云平台，实现远程实时监控全体电站整体情况，管理各电站生产全过程，保证经营结果可控。公司努力通过自有及承建的并网电站项目的运维服务实现新的增值。
　　5、技术研发创新风险
　　随着新技术的创新速度加快、产品技术优势周期日益缩短以及客户对产品性能指标及个性化要求趋高，对公司持续创新能力提出更高要求。加大研发投入进行技术革新，可能导致经营成本上升，或新产品的高定价导致市场接受度下降的风险。公司将继续坚持以客户需求为导向，健全研发创新项目管理机制，加强项目的技术风险预判，降低研发创新的不确定性和风险。
　　6、应收账款回收风险
　　随着国内市场的快速发展，公司数据中心、储能、充电桩、新能源发电业务的销售量进一步上升，公司未来仍将会加大这些业务的拓展力度。此类业务的客户主要是大型互联网集团公司、发电集团、地方电力投资公司、光伏电站建设商及经销商以及政府应支付的光伏相关补贴，由于此类业务具有单个项目金额大、付款周期长等特点，将会导致公司应收账款余额较快增加。针对应收账款回收的风险，公司制定了严格的信用管理制度，加强对客户账期的管理，并加大对应收账款的考核力度。
　　7、管理风险
　　公司为进一步拓展IDC数据中心、充电桩、光伏及储能系统业务，在全国范围内设立了较多子公司、孙公司等，使得下属公司管理难度加大。为此，公司订立了《子公司管理制度》，进一步完善管理流程和内部控制制度，已形成成熟的经营模式和管理模式，并引进SAP为公司建立SAP系统，有效调整组织结构，强化了生产管理、销售管理、质量控制、风险管理等能力，避免规模迅速扩大带来的管理风险。公司将进一步加快管理转型，加强内控制度建设，优化管理流程及完善人才团队建设，有效规避公司高速发展产生的管理风险。 收起▲