一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是国际先进的聚合物合成工艺包授权及成套技术解决方案提供商，拥有完善的自主基础、共性技术体系及工程化成果转化实力，为客户的高端产品需求提供定制化综合解决方案服务。公司聚焦前瞻性高分子材料技术（广泛应用于化纤、工程塑料、薄膜等领域），长期致力于以工程化为目标的关键核心技术装备攻关，持续将国内外合成材料及新材料领域的实验室技术或中试技术，系统转化为具有市场化竞争优势的成套工艺解决方案。公司在聚酰胺6/66（PA6/66）、功能性聚酯（vPET）、聚碳酸酯（PC）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）等合成材料行业，以及在再生聚酰胺6（rPA6）、再生聚酯（rPET... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国际先进的聚合物合成工艺包授权及成套技术解决方案提供商，拥有完善的自主基础、共性技术体系及工程化成果转化实力，为客户的高端产品需求提供定制化综合解决方案服务。公司聚焦前瞻性高分子材料技术（广泛应用于化纤、工程塑料、薄膜等领域），长期致力于以工程化为目标的关键核心技术装备攻关，持续将国内外合成材料及新材料领域的实验室技术或中试技术，系统转化为具有市场化竞争优势的成套工艺解决方案。公司在聚酰胺6/66（PA6/66）、功能性聚酯（vPET）、聚碳酸酯（PC）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）等合成材料行业，以及在再生聚酰胺6（rPA6）、再生聚酯（rPET）、生物基聚酯（PEF）、生物基化学纤维（再生纤维素纤维、Lyocell）等再生材料及可降解材料行业，拥有自主知识产权的全流程工艺及装备技术并积累了大量工程实例，整体达到国际先进水平，为上述行业头部企业提供从方案咨询、研发设计、生产制造、施工管理、集成应用到运营管理于一体，涵盖工程项目全寿命周期的一站式“交钥匙”系统集成解决方案。公司率先发布“化纤工业智能体解决方案V1.0”，以工业大模型为基底，驱动面向化纤场景的垂类智能体执行感知—决策—控制闭环；同时将“端-边-云”协同计算架构原生嵌入核心装备及产线控制系统，逐步构建形成行业专用工业互联网一体化解决方案，加速客户数字化与智能化升级。
　　公司紧扣国家新型工业化战略，坚持以科技创新推动产业创新，聚焦高端化、智能化、绿色化发展方向，积极投身产业升级与可持续发展。公司获得包括国内外发明专利在内的知识产权共计268项，获得国家科技进步二等奖、部级科技进步一等奖、何梁何利科学产业创新奖在内的多项奖项，是国家“火炬计划”重点高新技术企业，国家先进功能纤维创新中心发起单位，国家合成纤维新材料技术服务基地。
　　（一）公司主要业务发展路径
　　当前世界经济正处于深刻的范式重构期，一个以绿色、低碳、循环为重要特征的新生产力质态正加速形成。国际竞争格局日趋白热化，呈现出显著的经济“K型”分化态势：一方面，以人工智能、量子科技、生物制造为代表的创新密集型领域享受着资本与技术的追捧，增速强劲；另一方面，传统增长动能疲软，全球供应链面临深刻重组。在此背景下，以美国为首的西方国家不断强化技术封锁与贸易限制，构筑起以“小院高墙”为特征的技术壁垒，这促使中国必须以前所未有的决心加速科技自主创新的步伐。与此同时，全球范围内碳边境调节机制等绿色贸易壁垒的相继设立，正在重塑国际贸易的规则体系。据商务部及相关研究指出，这类涉及碳足迹核算、认证要求的规则变化，对出口导向型产业构成了现实挑战，也倒逼中国企业加快建立全生命周期的碳管理体系。这种外部环境的双重压力，不仅没有阻碍中国产业升级的步伐，反而通过“倒逼机制”加速了国内供给侧结构性改革，催生了以高技术、高附加值为特征的新增长动能。放眼国内，尽管宏观经济运行面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，但在2025年，中国经济运行整体呈现出恢复向好的态势，内需潜力持续释放。中央经济工作会议明确提出将“实施扩大内需战略”作为首要任务，强调要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，通过高质量供给创造有效需求，实现高水平的供需良性循环。这一战略部署在“十五五”规划纲要中得到了进一步深化，规划明确“加快建设制造强国”，并提出保持制造业合理比重，推动制造业向高端化、智能化、绿色化深度转型。新型工业化的核心在于以科技创新为根本动力，《政府工作报告》及《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》等一系列文件共同构建了清晰的行动框架，指出精细化工是“推动石化化工行业高质量发展的关键引擎”，关乎重要产业链供应链安全稳定。政策层面正在通过大规模设备更新、常态化实施上市融资“绿色通道”以及加强科技创新全链条金融服务等组合拳，系统性支持制造业从中低端向“高精尖”转型。这些政策信号清晰地表明，抢占新材料技术制高点、实现资源的闭环循环以及推动生产过程的智能化，已成为不可逆转的国家战略导向。
　　公司置身于这一“技术-政策-市场”三重共振的经济变局中，前瞻性构建的“工艺包自主、资源循环利用与产线智能”三位一体全链条工程能力，在政策上与国家新型工业化的“高端化、绿色化、智能化”三个维度形成了精准对应，确定了公司在国内聚合物产业从“规模第一”迈向“质量领先”的历史性转型中，承担起“技术赋能者”与“范式输出者”的双重角色。公司始终坚持创新驱动是高质量发展的内在实现路径这一理念，主动拥抱数字经济大势，聚焦新材料技术主业，坚持走“专精特新”的发展道路。报告期内，面对复杂多变的市场形势，公司并未盲目扩张，而是苦练内功，以全方位提升工程技术服务能力为工作主线，全力以赴推进服务保障优化、拓市创效、技术创新与严格管理等重点工作。公司的成长潜力深深根植于中国产业不可逆的升级进程之中，未来将继续发挥特色技术优势，在服务国家战略、抢抓扩大内需市场机遇的同时，积极响应“一带一路”倡议，配合用户全球化产能布局，推动新材料及再生技术标准与装备的跨国协同输出，加快打造成为新材料及再生材料领域具有国际水平的技术先导型工程服务平台。
　　（二）报告期内公司主要业务
　　1、公司是国际先进的尼龙6/66工艺解决方案提供商，以经济发展新态势推动产业结构调整
　　公司在尼龙6/66材料聚合和纺丝领域的技术、品牌和渠道方面拥有核心的竞争优势。凭借二十余年深厚的行业积淀，公司成功取得了以基础工艺研究与高质量装备开发深度融合的系列化成套关键技术，并在行业内被广泛认可与验证。公司成功承接多期尼龙6/66聚合或纺丝项目，装置验收通过率100%，工艺技术稳定性强，产品指标达到国际先进水平，优良的工程业绩树立了公司领先的行业品牌。公司主营业务尼龙6工程技术服务覆盖了尼龙6全产业链，在国内高品质尼龙6聚合和纺丝技术服务领域占绝对优势地位。公司贯彻国家制定的制造业高质量发展战略主题，以科技创新为抓手，持续在尼龙高端化、绿色化、数字化等前沿领域方向投入研发，并取得连续的锦纶6/66纺丝-SSP工艺路线、煤制化纤原料工艺路线、废旧纺织品循环利用（锦纶化学法再生）工艺路线、智能制造关键技术等领域新突破。整体而言，尽管我国尼龙6表观消费量已经达到460万吨，但尼龙6切片高端化率不足、高性能差异化品种不足的特点仍然存在，致使行业自发存在扩大有效投资，推动高质量发展的革新动力。从聚合产品发展来看，受制于生产技术年代、设备先进性、原材料质量等因素，我国尼龙6切片市场以中低端产品占据主导，高端领域仍依赖进口，国产替代空间大。从产业上下游来看，锦纶6纤维仍是尼龙6切片最大的应用领域。公司深耕成纤聚合物领域，持续攻克关键核心技术装备，凭借自主研发体系不断引领尼龙6/66纺丝级聚合切片及高品质民用纤维行业的技术进步。公司成功促成了行业领先企业如台华新材、华鼎股份等客户的聚合和纺丝生产技术的进步，成功实现各种高强、细旦、多孔、异形等差别化尼龙6纤维的国产替代，且产品差别化率也在逐年提升。在全球经济增速放缓与地缘政治格局复杂演变的当下，尼龙6/66行业正面临国际供应链持续波动、关键原材料价格震荡反复；国内产能结构性过剩矛盾突出，企业利润空间被严重挤压的双重挑战。与此同时，产业结构调整已进入深水区，下游应用正从传统纺织、汽车零部件加速向新能源、轻量化、电子电气等高附加值领域跃迁，对材料的耐高温、高强度、可循环等性能提出了更高要求。面对行业这一关键转折，公司清醒地认识到，只有在调整期以研发构筑壁垒、以技术定义标准，才能在下一轮景气周期来临时占据主动权。公司将坚定不移地围绕核心技术优势，积极布局前沿领域并持续加大研发投入，尤其是在高性能聚合工艺、绿色低碳制造及再生材料应用等方向抢先突破，确保公司的技术演进路线与当前经济下行期中的“效率优先、创新驱动”内在逻辑深度匹配，同时精准对接产业结构向高端化、绿色化、智能化调整的长期进程。公司基于工程项目全寿命周期范围的价值链分析，立足自身工艺专长，不断向工程项目全寿命周期前后两端进行纵向延伸。公司突出技术研发导向型的商业模式特点，以市场和顾客需求为导向，并且积极主动开发新产品和提升服务价值，使客户获得超预期的增值服务，不断提升方案咨询和研发设计阶段的高知识、高技术含量，成为创造出更高利润率条件的关键。同时为避免单一行业的周期性影响，公司将持续关注国际市场专业技术领域的动态，通过联合兼并、技术创新和市场开拓等方式，在现有核心业务领域的基础上，逐渐从单一行业横向拓展到其他行业领域，降低经营风险；另外，为避免单一性区域限制和客户的全球化需求，公司积极推行了国际化战略。通过上述三种业务拓展方式，公司逐渐演变成为综合性国际工程技术服务公司并主动参与并引导行业从规模竞争转向价值竞争，为客户提供世界先进的合成高分子材料、新材料及可再生材料生产工艺技术解决方案，致力于为客户赢得长期利益。
　　2、公司掌握全球领先的固相聚合（SSP）技术，驱动聚酯新材料攻关与生态共建
　　公司控股子公司瑞士Polymetrix是全球固相聚合（SSP）超净技术引领者，其专有技术聚焦为松散物料的热态加工提供完整的工艺解决方案。Polymetrix固相缩聚技术与世界广泛适用的连续聚合技术相结合，主要应用于生产原生聚酯（vPET）、再生聚酯（rPET）、尼龙6/66、PBT以及其它聚合物。其中，Polymetrix提供的食品级SSP工艺解决方案的主要优势表现在精确与稳定的粘度，低残留量的乙醛，粉尘与低聚物以及瓶胚注塑所需的优化工艺特性等，此项技术被欧洲食品安全局（EFSA）命名为Super-Clean超净技术。使用Polymetrix超净技术制造高纯度的瓶级vPET粒子转化成世界范围所有主要的饮料品牌商所用的PET瓶，其粒子的纯度符合所有发达国家与地区食品包装规定，并满足如可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料的安全要求。1998年4月，Polymetrix（原名布勒、Buhler）超净技术在中国首次应用，成功助力仪征化纤“白斯特”牌瓶级聚酯切片获得国外FDA/EEC质量认证证书，成为国内第一个获得这一质量认证的产品，获得了进入国际市场的“入场券”；1999年2月，仪征化纤成为中国大陆第一家，同时也是当时唯一一家获得向可口可乐提供原料瓶片资格的企业。2000年12月15日，仪征化纤又通过“百事可乐”认证，使仪征化纤成为国内首家通过“可口可乐”公司及“百事可乐”公司产品双认证的企业。至此开始，Polymetrix成为推动我国在原生聚酯（vPET）切片高质量发展的核心技术提供商。
　　Polymetrix在再生聚酯（rPET）领域实现超净技术的跨领域复用，推出的“瓶到瓶”再生聚酯解决方案，真正实现了聚酯同等级回用的闭环循环，树立了年产万吨级高效再生聚酯回收工厂的国际标准。Polymetrix是全球首家为食品级再生聚酯生产企业提供从脏瓶子的清洗、挤压、SSP（固相增粘）到生产出干净食品级瓶子原料，包括设备采购、管理、安装到交付使用的一站式系统集成解决方案供应商，市场占有率居国际领先地位。目前，Polymetrix在欧洲，美洲，东南亚等地区共有多个执行中的再生聚酯工厂项目。值得关注的是，亚洲塑料使用量占全球约50%，Polymetrix在食品级再生聚酯（rPET）亚洲区的业务量逐年增加。公司持续高度关注该项技术在国内的商用机会，已经为多家国内企业成功提供了VACUNITE瓶到瓶再生系统技术。VACUNITE瓶到瓶技术结合了子公司Polymetrix的SSP V-leaN最新专利技术和全球塑料回收技术领军企业Erema经典的VACUREMA技术，所得颗粒可用于为各种食品和饮料制造100%再生rPET包装。Polymetrix的SSP技术是食品级聚酯包装材料生产工艺链中的最后一步，更成为提升原生vPET和再生rPET粒子质量的关键环节，用于满足对食品包装更高质量、安全的要求。
　　当前全球聚酯产业处于结构调整的关键节点。从宏观经济环境看，全球瓶级PET行业正面临深刻的供需重构：一方面，传统原生聚酯行业在经历了2023-2024年的产能快速扩张后，价差长期低迷，行业陷入“反内卷”式的主动减产；另一方面，中东地缘冲突引发的能源供应链中断，导致部分海外PET装置遭遇不可抗力，全球订单加速向中国转移。与此同时，欧盟、美国加州等地对再生材料最低含量比例的强制性立法，使得食品级rPET从“可选项”变为“必选项”。基于对全球聚酯产业变革趋势的深刻洞察，Polymetrix正主动突破传统固相聚合设备供应商的边界，通过开放合作与生态共建，系统性布局循环经济与下一代生物基材料等成长性赛道，致力于从专项技术输出者转型为覆盖聚酯全生命周期、链接传统与未来的可持续工艺中台赋能平台。
　　报告期内，Polymetrix与Koch Technology Solutions（以下简称“KTS”）及Chemtex Global Corporation（以下简称“Chemtex”）共同成立PolyVolve合作联盟。KTS是全球领先的聚酯技术许可方，拥有超过50年的连续聚合技术经验，Chemtex则是国际知名的聚酯聚合物工程公司。三方基于长期成功合作的基础，联合推出PolyVolve——新一代聚酯技术解决方案，实现低能耗、优异的资本产出率，并为生产企业创造高价值。该技术整合了KTS的三釜连续聚合（CP）工艺与Chemtex的规模化工程设计能力，并结合我们在固相聚合（SSP）领域的领先技术，实现从熔融聚合到增粘的全流程优化。PolyVolve涵盖瓶级PET、纤维级PET及薄膜级PET的生产，单线产能可达700千吨/年，并提供从原生料到化学回收
　　（PolyReVolve）的综合解决方案。PolyVolve的成立标志着Polymetrix在推动聚酯行业迈向更高效率、更低能耗和更强可持续发展能力的征程上迈出了重要一步。报告期内，Polymetrix还与Avantium及EPC Engineering & Technologies（以下简称“EPC”）缔结合作，共同推动下一代聚酯材料PEF的工业化进程。Avantium是一家总部位于荷兰的可再生化学技术领军企业，致力于将生物质转化为可持续的塑料和化学品。其开发的PEF（聚乙烯呋喃酸酯）是一种100%生物基、可回收循环的聚合物，相比传统PET，拥有更高的气体阻隔性和更低的热成型温度，是食品饮料包装，尤其是啤酒、果汁和碳酸饮料瓶的理想选择。随着全球对化石基塑料替代品的需求不断增长，PEF市场前景广阔，被视为高性能可持续包装的未来。在此次
　　合作中，Polymetrix将贡献在固相聚合（SSP）领域数十年的专业经验，结合Avantium的YXY技术与EPC的连续聚合工程能力，共同实现年产10万吨级以上PEF的连续聚合工艺商业化。这一完整技术许可包将帮助授权伙伴高效生产高性能PEF，加速塑料经济的循环转型。
　　3、公司突破纤维高性能回收关键技术，化学法再生尼龙解决方案具备国际认证先发优势
　　近年来，国家政策对资源循环再生提出积极的引导和目标。例如，《加快推进再生资源意见》明确提出支持利用废旧纺织品、废旧瓶片生产再生纱线、再生长丝等，提高废旧纺织品在各个领域再利用水平。伴随着环境保护及资源循环利用在全世界范围备受瞩目，很多领域开始将回收材料的使用作为一项考核指标及强制要求。作为我国纺织品服装的主要原料，化学纤维90%以上为合成纤维，主要以石油资源为原料，降低其对环境的负面影响、提高循环再利用水平是化纤工业可持续发展的关键。《化纤工业“十三五”发展指导意见》等政策文件明确把发展化纤工业绿色制造、推进循环利用作为重要原则、目标和任务之一，指出要建立与发展废旧纺织品、废弃聚酯瓶等资源回收和产品梯度循环利用体系。国内再生纤维需求有望迎来快速发展期。环保需求快速提升，再生计划进入国际各大时尚品牌战略布局。如今，追求“可持续时尚”日益成为时尚产业的发展趋势，对于品牌来说，“可持续理念”已然不再是“理念”，越来越多奢侈品牌推出环保系列，一场环保与时尚的革命悄然拉开序幕。全球消费者对服装可持续和环保度的关注极大提升，对于消费者而言，用可再生材料制成的鞋服箱包既可满足可持续发展诉求，也可以彰显个性，顺应简单生活的新潮流。国际品牌抓住这一市场需求，纷纷制定再生材料计划和可持续发展承诺。例如，优衣库计划到2030年实现50%的服装面料可再生，ZARA计划到2025年实现旗下100%产品运用再生材料，耐克/阿迪目标到2025年实现运用可再生材料产品比例从约60%提升到100%/90%。国际品牌5到10年的环境友好生产计划，以及长期对再生材料和可持续生产方式的关注和要求为再生纤维创造了广阔的发展空间。据联合国环境规划署数据显示，纺织服装业的碳排放量占全球碳排放总量的10%，高于航空以及海运行业的碳排放量总和。根据预测至2030年，服装纺织行业的碳排放量或超石油行业，成为第一大碳排放源；到2050年，时装产业将消耗超过全球30%的碳预算。根据国际环保组织绿色和平数据，只有不到1%的衣服被回收再利用，制成新衣服，绝大多数衣服被烧毁或送到垃圾填埋场。因此，纺织服装行业绿色低碳转型迫在眉睫，未来“碳中和”服装将成主流。公司看好化学法更有利于解决服装废弃物循环再生的处理优势，认定发展化学回收技术是我国塑料行业可持续发展过程中的必经之路。化学法作为公司下一阶段再生塑料技术的重点布局方向，有助于公司形成物理回收、化学回收相互补充、相互促进的、全面的废塑料循环技术体系，更大程度匹配低值塑料废弃物高值化利用场景。
　　公司已成功实现化学法循环再生尼龙材料的产业化落地，依托与台华新材旗下子公司江苏嘉华的合作，构建了覆盖从废旧尼龙到再生锦纶纤维的完整技术路径。根据客户披露信息，其化学法生产线所生产的再生锦纶纯度最高可达100%，产品已通过GRS、OBP等国际认证，具备显著的国际认证先发优势。相较于原生尼龙纱线，该化学法再生尼龙纱线的碳足迹降低38%，化石资源消耗减少54%。行业研究报告指出，掌握核心化学法回收技术、并能够与上游回收商及下游品牌企业构建全产业链协同的公司，将在未来竞争中占据有利地位。随着回收技术的持续优化及产能规模的扩张，再生锦纶正逐步由纺织行业的“补充材料”向“主流选择”转变，在政策、技术与市场的三重驱动下，其应用渗透率有望快速提升。通过完整的技术认证、规模化产能布局及全产业链协同，公司已在再生尼龙领域形成了产业落地的实质性业绩支撑。
　　4、公司致力于将工业智能体全方位融入工业生产流程，积极开拓开放式商业范式
　　公司顺应国家新型工业化的发展浪潮，积极投身化纤行业工业互联网平台及垂类大模型应用的商业模式探索。公司打造的化纤行业首个基于工业互联网的数字化智能制造解决方案，旨在将新一代信息通信技术与人工智能技术通过工业互联网“端-边-云”协同计算模式有机融入化纤行业核心装备及产线，搭建人机业务闭环。公司开发的系列“工业智能体”解决方案有机会参与到国家“新型工业化”发展战略中。公司通过联合“产、学、研、用”多方资源合作，将工业互联网“端-边-云”协同计算架构有机融入行业核心装备及产线，逐渐探索形成了一套行之有效的生态系统协作模式。凭借“基于化纤知识图谱的智能化生产应用案例”成功入选工业和信息化部办公厅公布的2019年工业互联网平台创新应用代表性案例，以及“基于轻量化边缘计算平台的工业互联网场景安全测试床”获评2020工业互联网大会“工业互联网明星测试床”。公司将发挥产学研结合方式，并逐步将智能体解决方案覆盖至公司全工艺技术服务领域，实现跨聚合物品种，跨企业的数字化+系统解决方案的战略布局。
　　基于工业互联网从连接走向认知的技术趋势，公司以“化纤工业智能体解决方案V1.0”为起点，实现了核心生产环节的数字化底座部署，打通数据孤岛，验证了工业智能体的现场可行性。随着大模型技术向行业垂直场景渗透，公司当前正推动“化纤工业智能体解决方案V1.0”向认知型工业运营平台的战略演进。摒弃传统定制化开发与通用SaaS授权模式，公司尝试建立“平台+技能包”的开放式商业架构，构建高客户黏性与可规模化的收入模型。新商业架构不再局限于交付一套软件或硬件系统，而是构建一个兼顾物理安全、生态兼容与商业闭环的认知底座，并实现了从单一行业突破向多行业覆盖的成长性跃升，为流程工业提供一条低风险、高韧性、可复用的智能化转型路径，为公司打开更广阔的市场空间与长期业绩增长通道。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　当前全球化工及化纤产业格局深度重塑，国内行业正处于从规模扩张向高质量发展转型的攻坚期。立足“十五五”布局前夜，国家坚定不移推进以高端化、智能化、绿色化为协同路径的新型工业化，并将培育新质生产力作为核心引擎。
　　2025年，国务院及各部委密集出台政策，明确以“人工智能+”行动推动产业内涵式改造，同时通过强制性能耗、能效及碳足迹标准加速落地，依托国家绿色工厂评价与设备更新政策，驱动全行业向深层节能降碳与价值链高端跃升。在国际层面，面对全球产业链从“效率优先”转向“安全与韧性优先”的变局，以及区域贸易壁垒与标准合规要求的日趋严苛，我国化工及化纤产业依托完备的制造体系展现强大韧性，国内外双市场、双循环格局呈现出“依托‘一带一路’及自贸区提升战略，高性能差异化产品出口与中间品贸易持续扩大”的特征，优势行业正加速“走出去”，龙头企业通过绿地投资与国际产能合作延伸海外供应链，实现从“产品输出”向“技术、品牌、标准输出”的跨越。与此同时，针对部分子行业长期存在的结构性矛盾，2025年国家围绕产业结构性调整打出系统组合拳：前端以《产业结构调整指导目录》严控低端同质化产能，中端通过差异化电价、水价及碳排放配额等市场化手段倒逼落后产能梯度退出，后端将新建项目能效、环保、安环准入门槛提至国际先进水平，在涤纶长丝、瓶片等供需矛盾突出环节引导企业通过并购重组提升集中度，促使行业从“价格战”转向“价值战”。展望未来，化工及化纤行业将以新质生产力为引领步入深度调整期：低效产能加速出清，产业集中度与协同效应显著增强；“人工智能+”全面渗透使智能制造成为企业标配；全球碳中和背景下，生物基纤维、化学法循环再生等绿色技术构筑起新护城河。最终，行业将凭借高端化突破与全球化布局，在全球价值链中确立不可替代的中国优势。
　　1、聚酰胺6/66原料产能释放，促使行业结构性转型与高质量发展
　　截至2025年，全球聚酰胺材料（PA，俗称尼龙，其纤维制品亦称锦纶）产业已步入一个深度重构与结构性转型的关键时期。作为具备卓越机械性能、耐热性、耐化学性、耐磨性及自润滑性的工程塑料与合成纤维原料，尼龙产品在汽车、航空航天、电子电气、建筑及高端纺织等国民经济核心领域的应用基础坚实。自“十二五”规划被列为《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》中的“基础原材料”以来，该产业持续获得政策赋能。特别是工业和信息化部等六部门于2022年发布的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，明确提出“增加聚酰胺材料品种规格，加快发展高性能纤维产品”，将其纳入提升化工产品供给质量的战略方向。回顾2025年的行业运行实况，尼龙产业在规模扩张与结构升级的双重轨道上，既受益于上游原料国产化突破带来的产能跃升，也面临着阶段性供需失衡、价格剧烈波动以及高端品种技术突围等复杂挑战，产业整体呈现典型的从规模扩张向质量提升、从依赖进口向自主可控过渡的新型工业化中期特征。
　　从品种结构审视，尼龙6与尼龙66作为消费量居前的两大主力品种，合计占据全球尼龙总消费量的约90%，但其产业链演进路径与市场格局在2025年呈现出显著分化。尼龙6主要应用于民用纤维及工程塑料领域，其产业链成熟度较高。受益于核心原料己内酰胺（CPL）国产供应瓶颈自“十三五”末期以来的系统性破除，中国尼龙6切片产能实现了跨越式增长。至2024年，中国尼龙6切片市场规模已达668.5亿元人民币，展现出稳健的下游需求支撑。然而，进入2025年，尼龙6产业链遭遇了明显的周期性调整。从价格传导机制分析，锦纶丝核心原料己内酰胺与长丝价格呈现强关联性，而供给端的持续宽松与终端需求相对不足形成叠加效应，推动长丝价格从前期高位急速回落，2025年内呈现显著的急跌态势。据行业监测数据显示，国内己内酰胺产能于2024年已达约694万吨，产量约654万吨，且预计至2025年将进一步提升至740万吨，2028年更有望突破800万吨大关。产能的集中释放导致市场供需失衡，库存压力攀升，己内酰胺价格自
　　2025年3月下旬跌破每吨10000元关口后持续下行，至10月末触及约每吨8300元的阶段性低点。直至2025年末，在行业“反内卷”的自律性倡议下，部分产能实施停产检修，供给端收缩才促使价格出现修复性反弹，叠加国际石油价格阶段性上涨，截至2026年第一季度价格重返每吨10000元上方。
　　从需求驱动维度分析，尼龙6下游消费结构仍以民用纤维（锦纶6）为主导，其产量占比超过70%，而民用长丝的核心应用场景集中于纺织服装领域。得益于锦纶6纤维在强度、耐磨性及吸湿性方面相较于其他化学纤维的突出优势，其面料在户外、运动、防寒及休闲服装市场中占据不可替代的竞争位势，尤其成为高端贴身运动服饰与极限户外运动装备的首选材料。2025年前后，以冰雪经济为代表的户外运动消费场景的爆发式增长，为锦纶6纤维需求注入了新的结构性增量。据预测，至2030年中国冰雪经济总规模有望达到1.54万亿元人民币，期间复合年增长率约为7.82%。冰雪、徒步、登山等户外活动的普及，不仅直接拉动专业户外服饰的需求，更推动羽绒服装等传统品类向轻便化、抗寒化、户外化方向拓展，契合了轻户外及极限运动场景对材料性能的严苛要求。此外，锦纶6纤维凭借其优异的弹性与回弹性、抗静电、抗起球、易染色且色牢度高等特性，在混纺领域展现出其他化纤难以比拟的独特优势。由锦纶6制成的运动装备、户外用品及旅行箱包等消费品，因其兼具时尚外观与防水、耐磨、耐撕裂等功能性特征，日益受到年轻消费群体的青睐，市场规模持续扩大。在供给技术层面，尼龙6聚合工艺及核心装备国产化取得实质性进展。全消光切片生产技术、机械压缩蒸汽循环技术、切片远程无尘输送工艺等创新成果的工业化应用，促使聚合生产装置向自动化、低碳化方向演进，生产消耗与效率指标显著优化，规模效益得以充分释放。值得注意的是，全消光尼龙6切片通过添加高浓度二氧化钛消光剂，使纤维呈现完全哑光、无反光的外观，同时完整保留了尼龙6高强度、高弹性、耐磨及易染色等核心优势，广泛应用于追求自然棉质触感的内衣、外套、运动服及家纺用品，乃至对低光泽和柔软触感有特殊要求的产业用纱线领域。据市场研究数据，2024年全球锦纶6全消光切片收入约3.89亿美元，预计至2031年将达到5.57亿美元，期间复合年增长率为5.3%。综合来看，依托原料自给率提升、一体化配套完善、规模效应释放及工艺持续革新，己内酰胺边际生产成本呈现长期下行趋势，相应价格降低将沿产业链传导至尼龙6聚合环节，从而显著增强锦纶6在消费市场的成本竞争力，并激励终端应用领域的持续拓展。同时，在全球环保与可持续发展议题日益突出的背景下，尼龙6行业正积极探索绿色生产技术与循环再生材料研发，以降低资源消耗与环境负荷，推动产业向闭环式可持续模式过渡。与尼龙6的成熟发展路径相比，尼龙66产业在2025年前后则呈现出更为典型的技术突破与产能追赶特征。长期以来，全球己二腈产能高度集中于英威达、奥升德、巴斯夫及旭化成等少数国际企业手中，2023年全球己二腈总产能约为240万吨，而中国尽管已有天辰齐翔及华峰集团等企业实现产能投放，但实际产出量在相当长时期内相对有限，导致中国尼龙66产业发展长期受制于核心原料的“卡脖子”困局。尼龙66下游主要消费领域集中于工业丝及工程塑料，其中工业丝应用于帘子布、气囊布等，工程塑料则广泛用于汽车、电器、机械及扎带等对耐高温、抗冲击性和高强度有特殊要求的产品。相较于尼龙6，尼龙66具有更高的熔点，使其在高端工业配套中具备不可替代性。然而，受制于己二腈供应瓶颈，锦纶66民用丝产品不仅价格显著高于竞品锦纶6，且生产难度大、良品率偏低，导致国内发展速度长期滞后。转机出现在2020年之后，随着中国在己二腈国产化技术领域取得实质性突破，“卡脖子”环节逐步缓解，尼龙66国产替代进程明显提速，产能进入快速扩张通道。据统计，2022年中国尼龙66产能为75.1万吨，行业开工率约65%；而至2024年末，国内尼龙66总产能已达127万吨，仅2024年一年即新增产能35万吨。产能的跨越式增长，叠加国产化己二腈项目的陆续落地，使得供给充足且价格相对低廉的原料成为可能，从而为锦纶66产业释放了巨大的潜在成长空间。展望未来，随着新能源汽车、人形机器人等新兴领域对高性能工程塑料的需求持续增长，以及健康意识与消费升级共同推动运动鞋服、高端面料需求的提升，尼龙66应用市场规模有望迎来持续较快成长。同样在2025年末，受行业“反内卷”趋势影响，PA66切片市场开启窄幅上调通道，截至2026年1月下旬，国内PA66切片行业整体产能利用率约70%。值得关注的是，后续国内PA66切片仍有新产能逐步释放，但市场普遍推测新增产能将更多配置于工业下游生产领域，民用领域占比或相对较低，这意味着民用丝上游的产能扩张态势相对更为健康，为锦纶66在高端纺织应用中的渗透率提升保留了结构性机会。
　　综合分析2025年的尼龙行业发展态势，可以清晰地观察到该产业正处于从“规模扩张型”向“质量效益型”转变的深度调整周期。尼龙6凭借己内酰胺国产化的先发优势，已构建起全球领先的产能规模和较为完整的产业链配套，但亦面临着阶段性产能过剩与利润空间收窄的现实压力，行业正通过工艺革新、差异化产品开发及绿色转型来寻求新的价值增长点。尼龙66则刚刚突破长期原料封锁，进入产能快速释放与进口替代的黄金窗口期，其高端工程塑料与民用丝领域的潜在需
　　求空间远未充分挖掘。两大品种虽处于不同发展阶段，但近年来原料技术国产化突破不仅带来了成本竞争力的跃升，更重塑了全球尼龙产业的竞争格局。未来行业的核心矛盾将从“能否生产”转向“如何高效、绿色、差异化地生产”，从“满足基本需求”转向“创造高端供给”。在这一进程中，产能的理性投放、下游应用场景的持续拓展，以及循环经济模式的构建，将共同决定中国尼龙产业在全球价值链中的最终定位。
　　2、原级循环再生及化学法技术驱动全球聚酯循环新格局
　　当前，绿色低碳循环发展已成为全球共识，世界主要经济体普遍将发展循环经济视为破解资源环境约束、应对气候变化、培育新经济增长点的核心路径，加速相关战略布局。终结塑料污染、构建循环经济体系已是全球高度关注的环境议题，各国正围绕具有法律约束力的塑料污染国际文书展开谈判。2022年第五届联合国环境大会批准了旨在终结塑料污染的历史性决议，预期达成覆盖塑料全生命周期的国际公约。中国始终高度重视塑料污染治理，近年来有关部门密集出台系列政策文件，持续加大治理力度。2024年国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，明确鼓励废塑料等再生资源精深加工产业链延伸。党的二十届三中全会进一步强调，中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化，要求完善生态文明制度体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。在此框架下，技术创新与政策法规协同发力，推动聚酯循环产业进入提质增效新阶段。
　　技术维度上，绿色聚酯领域正迎来突破性进展。行业研报显示，传统物理法回收主要以瓶片为原料且产品局限于短纤和瓶片，而化学法与生物酶解聚技术的突破，使绿色聚酯原料来源不再受限，产品可完全替代原生料，有望打开近8000万吨的全新市场空间。其中，生物酶解聚技术以酶为催化剂，在温和反应条件下实现对PET等聚酯材料的高效解聚，直接生成再生PTA及乙二醇，灵活性显著优于传统化学法。据行业数据，2024年全球酶促塑料降解市场规模约3.8亿元，预计至2031年将接近10.7亿元，年复合增长率达15.9%。法国Carbios等领军企业已推动该技术进入产业化前期，并获得多家食品饮料及服装巨头的战略合作意向。同时，以呋喃二甲酸（FDCA）替代PTA制备的聚呋喃二甲酸乙二醇酯（PEF）作为一种100%可回收的生物基聚酯，正成为下一代绿色聚酯的重要方向。研报指出，PEF对氧气和二氧化碳的阻隔性能显著优于PET，可有效延长食品与饮料保质期，在包装、薄膜及纤维领域应用前景广阔。据市场分析，2025年全球PEF市场规模已达4228万美元，预计至2034年将增至8650万美元，亚太地区占据主导地位。目前，国内利夫生物等企业已获聚酯产业链资本投入，农夫山泉等下游品牌方亦在探索PEF对传统聚酯的替代方案，以解决特定产品线的回收难题。
　　政策维度上，各国针对食品级再生材料纷纷出台刚性约束。欧盟《一次性塑料制品指令》明确要求，以PET为主要成分的饮料容器中再生料使用比例到2025年不低于25%，2030年不低于30%。2025年欧盟进一步修订塑料法规
　　（(EU)2025/351），引入高纯度要求及非有意添加物质（NIAS）风险评估，并发布(EU)2022/1616再生塑料法规的技术修正案，强化了质量控制与合规指引。日本经济产业省于2025年7月发布《塑料资源回收促进法》设计认证标准，规定自2026年1月24日起，无色PET瓶欲获认证须满足rPET含量不低于15%、瓶身全PET设计且标签不含PVC等要求，认证产品将被纳入《绿色采购法》优先清单。韩国环境部于2025年9月修订《资源回收法案执行令》，针对年产量或灌装量超5000吨的无色PET瓶装水及无酒精饮料生产商，自2026年初起强制使用至少10%的rPET，到2030年门槛降至1000吨且比例提至30%。韩国新规还设计了“回收流程+材料认证”的双重认证体系，以管控NIAS风险，保障食品接触安全。中国方面，虽尚未出台允许再生塑料用于食品接触的明确规定，但政策突破信号日益明确。2024年全国工商联提交的提案呼吁加快出台食品级再生塑料应用法规标准，推动与国际接轨。2025年全国政协委员戴厚良再次建议，将食品接触用再生塑料纳入“三新食品”审批并允许同级循环利用。2025年10月全国工商联进一步提案，建议从PET聚酯材料着手试行生产者责任延伸基金，稳定循环利用规模。行业普遍认为，中国食品级原级循环政策落地条件已趋于成熟。从市场潜力看，欧盟2030年食品级rPET需求潜力预计达88.8万吨/年，全球远期潜力可达920万吨/年。中国废塑料年产生量超6000万吨，PET占比28%，且瓶回收率超80%，但历史上以开环回收（瓶对纤维）为主，属降级循环。随着国家“鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用”政策导向明确及闭环回收技术推广，PET在报废前平均回收次数可从1次提升至5次，资源利用率显著提升。综合研判，在生物酶解聚、PEF等绿色材料技术创新驱动，以及各国2025-2026年密集出台的食品级再生强制法规倒逼下，全球聚酯循环产业正加速向高值化、原级化方向演进，中国相关法规的突破将深刻影响全球rPET市场格局。
　　另外，除食品级循环利用，塑料原级循环的重点技术发展路径还包括化学回收技术，如废旧纺织品化学法高质化循环再生。《化纤工业“十三五”发展指导意见》化学法能够延长塑料的生命周期，降低能源消耗和碳排放，避免资源的浪费，将废塑料解聚后再聚合，完成等同用途的资源再生，同时降低生产能耗，避免资源浪费。我国废塑料化学回收技术研究基本与国外同步，加快化学法技术研发创新有利于抢占碳中和技术竞争的高地和占据有利国际地位，促进经济长期健康发展。废塑料化学回收更有助于解决服装废弃物等难以回收的废物的循环再生。我国是全球第一纺织大国，纺织纤维加工总量占全球的50%以上。随着人均纤维消费量不断增加，我国每年产生大量废旧纺织品。废旧纺织品循环利用对节约资源、减污降碳具有重要意义，是有效补充我国纺织工业原材料供应、缓解资源环境约束的重要措施，是建立健全绿色低碳循环发展经济体系的重要内容。到2025年，废旧纺织品循环利用体系初步建立，循环利用能力大幅提升，废旧纺织品循环利用率将达到25%，废旧纺织品再生纤维产量将达到200万吨。到2030年，建成较为完善的废旧纺织品循环利用体系，生产者和消费者循环利用意识都将显著提高，高值化利用途径不断扩展，产业发展水平显著提升，废旧纺织品循环利用率将达到30%，废旧纺织品再生纤维产量将达到300万吨。再生纤维是指从废弃物或生物质中提取原料，经过化学或物理处理后制成的纤维。这种纤维具有可再生、环保的特点，是近年来逐渐受到重视的一种新材料。再生纤维的应用范围广泛，在纺织服装领域，再生纤维可以用于制作各种衣物、家居纺织品、鞋帽等。为推动废旧纺织品高值化利用，再生纤维领域的关键技术攻坚和产业化发展，主要包括突破涤纶、锦纶化学法再生技术规模化、低成本生产技术，将成为化纤行业绿色低碳转型的新课题，也是新商机。其中，再生尼龙的性能优异，回收价值更高。公司相信，受益于政策因素、油价水平、消费者环保偏好、技术成熟度等多重因素影响，国内塑料循环利用行业将迎来快速成长期。
　　3、工业智能体融入化纤产业数字化进程，加快形成新质生产力
　　根据国务院新闻办公室2025年3月发布的数据，我国数字经济核心产业增加值占GDP的比重已攀升至10.5%以上，核心产业规模超过14.7万亿元，年均复合增长率达12.8%。在政策推进时序上，2022年工业和信息化部、国家发展改革委联合印发的《关于化纤工业高质量发展的指导意见》率先提出，化纤行业应构建高端化、智能化、绿色化现代产业体系，全面建设化纤强国；2023年5月，国家互联网信息办公室发布的《数字中国发展报告（2022年）》进一步强调，“十四五”时期要推动数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群；2025年6月，工业和信息化部等六部门发布《纺织工业数字化转型实施方案》，明确到2027年规模以上纺织企业关键业务环节全面数字化比例超过70%，并提出深化“5G+工业互联网”融合应用、“人工智能+”赋能等任务；同年9月，工业和信息化部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，要求行业增加值年均增长5%以上，并强调加强精细化工、人工智能等领域的数字化升级。与此同时，欧美主要经济体也在加速推进化工与材料行业的数字化转型。美国在《能源独立与安全法案》框架下持续实施“未来工业计划”，通过与化工、钢铁等高耗能行业建立能效伙伴关系，支持先进材料工艺与人工智能技术的研发应用。欧盟则在2025年“地平线”计划中专门设立“能源密集型工业智能集成”等重点课题，推动纺织、化工等行业实现绿色与数字双重转型。可见，推动化工及化纤行业数字化、智能化转型，已成为国内外产业政策的核心共识。
　　化纤行业作为我国具有国际竞争优势的产业，其产业链升级是纺织工业整体竞争力提升的基础。化纤类流程型制造企业具有比离散型制造企业更为复杂的价值链构成，加之产业链一体化发展趋势持续推进，行业龙头企业已形成横向拓宽多品类、纵向延伸多领域的跨区域全面发展格局。在此格局下，核心全价值链各环节的数字化、信息化水平不断升级，既是支撑企业持续高质量发展的战略举措，也是实现行业整体跃升的必要前提。从产业演进趋势看，数字化生产已成为化纤及更广泛化工行业发展的必然方向。随着智能制造解决方案持续进化，行业已能够在关键环节实现智能化联动、数据精准传输、精益化管理等功能，从而有效支撑企业向上拓展产业链、横向打通供应链与物流链、向下延伸金融与服务链，助力塑造产业集群新模式。由于化纤行业具有高度集中的特殊性，在发展产业链上下游互联互通的全产业链智能制造方面拥有先天优势，这一优势也为其拓展至化工等相邻行业的存量市场智能化升级改造提供了广阔空间。面向未来，依托国家政策的持续引导和行业自身的体系化积累，并借鉴国际先进经验，持续深化全价值链数字化转型，已成为全面建设化纤强国、并带动相关产业迈向高质量发展的关键路径。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在化工领域，合成高分子材料中“材料”一词代表的就是“性能”，高分子结构决定性能，性能决定用途。同种高分子材料，不同的分子量和粘度指标，使其应用于塑料、纤维、橡胶等领域。成纤聚合物是能制成纤维的合成高分子聚合物，其中聚酯、PA6占成纤聚合物总产能的90%，高性能成纤聚合物还包括如碳纤维、芳纶、聚酰亚胺等。公司长期从事成纤聚合物领域关键核心技术装备的研发，是该领域享有与国际技术提供商同等声誉的知名品牌，获得了业内生产企业的广泛认可与信任。公司连续多年在PA6聚合、纺丝领域工程量全国领先并与行业内排名靠前的多家化纤企业长期友好合作，奠定了公司坚实稳定的客户群体和市场口碑。
　　1、工程业绩和品牌优势
　　公司获得了包括“国家科技进步奖”二等奖在内的多项技术大奖。作为公司技术领头人的刘迪董事长个人也获得了包括“何梁何利”产业创新奖、全国化纤行业“十二五”领军人物奖，第二届“杰出工程师奖”等奖项。刘迪是我国成纤聚合物技术领军人物，参与了1980年纺织部纺织科学研究院合成纤维研究所的筹建。该所作为我国政府与联合国合作建立的研究机构，承担了高分子材料聚合、纺丝及高性能纤维、特种纤维等系列技术攻坚任务。刘迪于1997年—1999年任职于北京吉玛三联纺织化工工程有限公司，担任董事及销售总经理，亲力亲为地推动并促成了1998年仪征化纤涤纶（聚酯）9万吨长丝直纺项目，也是首个技术嫁接项目，并代表技术提供方吉玛公司签约，为后续涤纶国产化技术的发展奠定基础。此后，刘迪于1999年成立三联虹普，带领研发团队打破锦纶的技术封锁，形成的聚合、纺丝成套技术已覆盖国内80%的产能，引领锦纶行业从2000年的30万吨/年产能增长至2021年的415万吨/年，发展成为我国第二大化纤品种。公司控股子公司Polymetrix已成立近40年，是固相增粘（SSP）专业技术服务商。SSP技术是提升聚合物材料性能的核心技术，应用在聚酯、PBT、PA、PC等材料的热升级过程中，最终产品广泛使用在食品包装、工业丝和功能性服装等消费市场。Polymetrix在品牌和渠道方面享有强大的竞争优势，其新技术EcoSphere SSP已成功应用于目前世界最大的聚酯生产工程。在原生聚酯（vPET）切片领域，Polymetrix与德国巴斯夫、韩国乐天、印度Reliance等国际聚合物巨头有过多起项目合作成功经验，并获得了可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料的安全资质认证；与国内华润材料、万凯新材、恒力、三房巷等聚酯龙头企业也进行过多次合作，在国内外建立了良好的客户关系。近年来随着PET生产装置技术的不断升级，单套装置的产能规模不断增长。更大规模的单套产能设计能够有效节约原材料与能源的消耗，从而提升PET瓶片产品生产的效率，同时降低单位产品的生产成本，增强PET瓶片产品的竞争力。2020年，Polymetrix全新的EcoSphereTM工艺成功在中国销售，单线产能首次提升到1100t/d，为全球最高单线产能，再次印证 Polymetrix在食品级PET瓶片-SSP领域技术先进性。在再生聚酯（rPET）领域，Polymetrix于2018年、2022年与法国Veolia集团两次合作，连续两次打破业界单线投资规模纪录的食品级再生PET全流程生产线；公司于2019年与Envases集团墨西哥公司合作建设全球首条年产5万吨级的rPET-SSP生产线。Polymetrix已经成为世界首屈一指的掌握从废旧瓶子-分拣-清洗-SSP-再生食品级PET瓶片全产业链核心技术的公司，在食品级再生聚酯市场上占据龙头地位，相关市场技术占有率达到40%。
　　2、持续的技术开发与革新优势
　　公司核心技术集中在聚合反应工程学领域，主要提供高分子材料工艺解决方案。聚合反应工程是以小试放大到工业规模的聚合过程为对象，以聚合动力学和聚合物系传递为基础，进行聚合反应器特性的分析和放大设计、聚合过程反应规划和技术开发等应用型基础研究。近年来，公司在成纤聚合物其它材料领域取得多项突破，并取得样板项目商用落地，标志着公司发展已经实质性进入全新阶段。公司通过自主研发及外延并购等方式，不断拓展工艺技术服务领域，从PA6到PA66、聚碳酸酯（PC）、再生聚酯、再生纤维素纤维等，并将沿着新材料、再生材料及可降解材料等国际前沿技术方向持续发展，充分验证了公司在聚合工艺技术研究及工程化放大方面的核心竞争力。公司聚合物工艺技术研发能力分析：①成套工艺研发优势：工艺包（成套技术包）是化工生产的核心，最优化的工艺包决定产品的竞争力。工艺包编制在发达国家先进工业体系中是一种专业的工程化技术研发方法。工艺包开发是一项系统工程，需要涉及多个专业、不同学科，难以凭借一己之力完成。一般来讲，工艺包设计及开发主要由研发、化工工艺、工艺系统、分析化验、自控、材料、安全卫
　　生、环保等专业共同完成。公司核心团队具备成熟的工艺包编制素养，积累了大量基础物性及工艺原理，可以在工程化技术研发前期清晰界定多专业技术边界，定义研发核心与技术难点，规避研发失败风险。得益于国家推进“高质量发展”，公司获得越来越多要约研发项目，持续加速跨技术领域拓展。
　　②关键装备集成优势：国际化采购的供应商体系是支撑项目实施的关键因素，往往无法采购核心设备成为制约技术实现的重要原因。国际化非标准设备采购不仅需要渠道情报、国际信誉背书，更注重购买方的知识产权所属权。通常情况，购买方需要提供完备的工艺参数要求且专利归属权清晰，非标设备厂商才会接受订单，因此拥有自主知识产权的工艺包成为重中之重。
　　③工程化系统集成优势：公司核心技术溢价来源于专利专有技术转让价值，公司为客户提供定制化生产线，并以最终产品质量作为项目验收标准，有别于与国内传统工程总承包以设备联动开车为验收标准，具备更强竞争力和附加值。
　　3、智能制造及工业互联网技术资源整合优势
　　公司在推进行业工业互联网发展方面，不断通过优化资源配置，强化了公司的品牌影响力，并于行业内率先发布了工业互联网实施路线及配套解决方案，在引领行业数字化转型中起到关键作用。
　　公司与世界顶尖化纤设备制造商日本TMT机械株式会社共同成立控股子公司三联虹普数据科技有限公司（简称“三联数据”），致力于携手开拓化纤行业智能制造新市场。基于双方长达近二十年的战略合作基础，发挥各自在化纤行业的品牌优势和技术优势，围绕智能制造产业升级中智能化硬件（专业机器人研发与厂区自动化集成）及数字化软件（工业互联网应用开发）两大主线，为化纤全领域的新增和存量产能提供专业定制化解决方案服务。
　　公司与国内领先的ICT集成服务商合作，打造了化纤行业首个基于工业互联网的数字化智能制造解决方案——“化纤工业智能体解决方案V1.0”，旨在将新一代信息通信技术与人工智能技术通过工业互联网“端-边-云”协同计算模式有机融入化纤行业核心装备及产线，搭建人机业务闭环，推动化纤产线数字化、网络化、智能化升级。公司的智能体解决方案，能够实现实时接入全球超过10万台套高价值、精密复杂的化纤生产设备的在线生产数据，适配化纤行业80%以上大、中、小型企业。方案提供“1柜+1屏+1平台+N应用”的软硬一体产品组合，构建了化纤产业链从原材料到最终产品的连续、高速、高效、数据自动采集与智能分析优化的绿色生产系统，实现工厂生产过程的物质流、能量流、排放等信息数字化采集监控，并通过数据分析和复杂工艺场景分析，形成落地的工程设计与实施方案，全面提升工厂能效、水效、资源利用率等绿色制造水平。
　　4、核心技术人才队伍建设与培养优势
　　公司是典型的轻资产技术驱动型商业模式，核心技术人员引进与培养一直是公司发展战略的重要组成部分。
　　公司逐步优化完善人力资源管理体系，进一步在招聘录用、素质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人才有吸引力的绩效评价系统，力求建立一支素质一流、能够适应国际化竞争的职业化员工团队。同时，公司充分利用股权激励、员工持股等方式将公司利益与核心技术人才利益相结合，共同聚焦公司的长远发展。
　　公司自成立以来，一直将人才队伍建设作为企业发展的重要战略，注重研发、市场、管理等核心队伍的培养与储备，凭借良好的企业文化氛围、人才梯队建设及员工职业生涯规划、完备的培训体系和薪酬与激励制度培养和吸引了大量优秀人才加入，在人力资源储备与管理方面具备一定竞争优势。公司经营管理层核心成员大多具有超过20年的行业工作经验，对我国产业政策、发展历史及现状有着深刻的理解，对行业未来发展趋势有着准确的判断，在经营管理方面拥有丰富的管理技能和专业知识，是公司未来发展的重要驱动力。报告期内，公司2022年员工持股计划顺利实施完毕，成功收官，有效提高了核心员工的工作积极性和忠诚度，彰显了公司持续贯彻企业发展与员工利益高度契合的相互促进的模式，有助于保障公司持续健康发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　（一）报告期业务概述
　　进入2025年，全球宏观经济环境在脆弱性中维持了弱复苏的基本态势，但不确定性显著增强。据国际货币基金组织及世界银行等权威机构研判，地缘政治摩擦、贸易保护主义回潮及大宗商品价格波动，导致外部需求提振乏力。在此背景下，中国化学原料及化学制品制造业呈现出典型的“增收减利”特征。国家统计局数据显示，2025年上半年该行业实现营业收入44635.9亿元，累计同比增长1.4%，但利润总额仅为1814.6亿元，累计同比下降9%，行业利润率降至历史低位的4.14%。这一“增产不增利”的现象，其核心根源在于供需结构的深度失衡。过去几年的高强度资本开支周期导致基础化工品产能集中释放，而终端需求增速未能同步匹配，致使中国化工产品价格指数（CCPI）持续下行，较期初下跌3.85%。在产能绝对过剩的刚性压力下，行业内卷式竞争白热化，叠加固定资产投资完成额累计同比下降1.1%的收缩态势，标志着行业已正式告别规模扩张的旧有范式，被迫进入以降负、去库、保现金流为核心特征的存量博弈阶段。报告期内，聚酯（PET）与聚酰胺（PA6/PA66）产业链作为化工产业的重要分支，同样显示出结构性矛盾自上而下的深度传导与阻滞效应。在需求疲软的市场环境下，上游原料价格的每一次下跌都会被下游客户以更快的速度要求体现在成品价格上，形成“原料降、成品必降”的刚性预期；而一旦原料价格企稳反弹，下游产品的调价则因需求缺乏弹性而严重滞后。这种“易跌难涨”的机制导致中间环节的加工利润被持续双向挤压，库存跌价风险高企。面对盈利能力的极限压缩，行业的资本开支意愿降至冰点，除了拥有全产业链一体化优势的龙头企业尚在进行战略性守势布局外，大量中小企业被迫推迟或取消原定的产能投放计划。从行业整体的产能投资周期判断，未来2-3年的核心主题将是落后产能的市场化退出与行业集中度的被动提升，利润将在这一过程中向成本曲线左端的龙头企业集中。
　　面对“低端产能绝对过剩、高端产能结构性短缺”这一贯穿行业始终的深层次矛盾，以及外部需求收缩与地缘政治风险叠加的复杂国际环境，单纯依靠市场自发调节的出清过程将极为漫长且痛苦，且可能伴随金融风险的累积。在此关键节点，工业和信息化部等七部门联合印发的《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提供了至关重要的顶层设计支撑。该方案的核心逻辑聚焦于“反内卷”与“促升级”的双轮驱动，标志着产业政策从过去的“控规模、限产能”的行政化约束，转向了“优结构、提效益”的市场化引导，其政策意图在于主动缩短周期底部的出清时间，降低无序竞争对行业的长期损耗。具体而言，政策通过实施“有扶有控”的差异化策略，一方面严格科学调控乙烯、对二甲苯等大宗基础化学品的新增产能投放节奏，防范煤制甲醇等领域的过剩风险，坚决遏制低端产能的盲目扩张，这实质上是在供给端主动干预，加速产能周期的触底；另一方面，则通过设立先进产能白名单、绿电优惠、中长期国债支持技术改造以及优化中试项目审批流程等正向激励工具，大力引导资源向电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维等“卡脖子”和“补短板”领域流动。这种政策设计意图在于重塑行业的竞争范式，推动企业从过去单纯依赖规模效应的“拼价格、拼消耗”，转向以技术创新为核心的“拼技术、拼效率、拼质量”，从而在行业产能出清的阵痛期培育出穿越周期的增长新动能。在政策的强力引导与市场的倒逼机制下，上中下游企业的战略调整呈现出高度的一致性与紧迫感。首先，在供给端，行业已从被动减产转向主动的“供给自律”，龙头企业积极践行社会责任，通过主动削减常规产品产量来维持行业整体平稳运行。其次，在价值链层面，企业加速向“差异化、高端化”迁移，这一战略的本质是在行业产能过剩周期中避开红海竞争，进入壁垒更高的蓝海市场。在国内外市场布局上，“走出去”已成为消化结构性过剩产能、重构全球竞争力的必然选择。从周期演进视角看，出口扩张的本质是为国内过剩产能寻找全球范围内的需求承接点，从而缓解内需不足导致的周期底部压力。2025年，中国化纤产品出口展现出极强的韧性，全年出口量同比增长14.64%，其中涤纶长丝出口量达到435万吨，同比增长10.62%，尼龙6切片出口同比增幅高达23.19%。这一亮眼数据的背后，不仅是简单的库存转移，更是中国化工产业链全球竞争力的体现，其战略意义在于将国内产能过剩的“供给冲击”转化为全球市场的“供给优势”。
　　受所服务行业处于周期的“出清期”底部阶段影响，公司面临来自需求侧与项目执行侧的双重压力传导。在需求侧，行业整体产能阶段性过剩致使化工生产型企业普遍进入“降本增效、收缩战线”的运营模式。企业资本性支出（CAPEX）计划的大幅缩减，直接表现为针对新改扩建项目的立项审批趋严、投资决策及商务谈判周期延长，致使公司2025年新签合同量出现同比下滑。从项目执行侧审视，已开工的在执行项目受到多方面因素的扰动。地缘政治冲突及贸易摩擦导致的关键设备进口周期延长，以及大宗原材料价格波动引发的项目经济性重估风险，均对企业按原定里程碑节点推进项目构成实质性障碍。上述因素的综合作用，表现为部分在执行项目的工程进度确认速度放缓，进而影响公司的当期营业收入确认规模。报告期
　　内，公司按照年度经营计划，积极推进各项工作，整体经营情况良好,全年实现营业收入约82,272.33万元。归属上市公司股东净利润约22,375.74万元，同比下降29.70%。然而，危机的另一面是重构的机遇，也是中国化工产业从规模扩张走向高质量发展的必经阶段。随着国家“反内卷”政策的精准落地与长效产能治理机制的建立，叠加企业在差异化、高端化、国际化以及循环经济等维度上的实质性突破，中国化工行业正在经历一场从“规模优势”向“质量优势”的艰难蜕变。对于公司而言，行业产能出清周期带来的传统业务需求收缩是短期阵痛，而深耕功能性材料、化学回收技术以及海外工程交付能力，则是穿越周期、实现可持续发展的核心路径。
　　（二）公司主要业绩驱动因素
　　1、运动休闲风尚促进民用锦纶纤维需求复苏，尼龙66一体化蕴藏新机遇
　　报告期内，公司“新材料及合成材料”业务板块的经营情况，正深刻反映着产业链深度调整所带来的阶段性影响。受下游聚酯及尼龙行业普遍陷入内卷式竞争拖累，公司所服务的客户项目投资节奏明显放缓，部分在执行项目出现进度滞后，对近期收入确认构成一定压力。报告期内，实现业务收入约82,272.33万元。值得注意的是，自2025年下半年行业自发启动“反内卷”以来，供需格局已出现积极变化。截至2026年第一季度，聚酯及聚酰胺部分产品价格已出现明显修复，行业整体正从无序竞争逐步回归理性。
　　2025至2026年，以PX-PTA-PET瓶片为核心的聚酯产业链正面临“头部未稳、腰部塌陷、尾部失守”的严峻局面。PTA环节自2019年起的新一轮扩产潮至今尚未终结，名义产能已远超下游聚酯的实际需求承载能力，产能过剩程度在化工品中居于前列，加工费被极限压缩至行业现金流成本线以下，部分时段加工差甚至跌破每吨100元，行业开工负荷长期难以站稳80%，企业普遍陷入“生产即亏损”的状态。PET瓶片环节虽因集中度较高，龙头企业通过自律性减产将开工率主动下探至70%附近以修复利润，但整体投资意愿仍显著走弱。公司尼龙板块同样承受产能结构性压力。上游己内酰胺环节虽已越过产能投放峰值期，但绝对供给量仍处高位；尼龙6切片及下游纤维环节利润持续为负、库存高企，直接拖累了新项目的投资立项节奏。值得关注的是，运动风尚的持续升温为尼龙6（锦纶6）民用长丝需求提供了有力支撑，户外、瑜伽、跑步等场景对其纤维轻量化、吸湿排汗等性能需求旺盛，使该品类在纺织终端应用中保持较强韧性。尼龙66产业链的周期定位则呈现不同特征，核心矛盾聚焦于“原料国产替代”与“高端应用渗透”的结构性错配，整体仍处于成长期向成熟期过渡阶段，远未进入产能过剩周期。然而，核心原料国产替代进程中的阶段性波动亦对新建产能的释放节奏产生一定干扰。面对己二腈国产化带来的原料供给宽松格局，行业正积极开拓尼龙66（锦纶66）民用长丝应用领域，将其从传统的工程塑料、工业丝向服装、家居等民用场景延伸，以有效消化新增产能并提升附加值。
　　公司作为深耕聚酯及尼龙聚合、纺丝领域的工程技术服务商，正主动依托出口改善及高端应用成长空间调整业务结构。差别化产品方向（如改性瓶片、功能性尼龙纤维）的工程技术服务询单已呈现回暖迹象。公司将持续响应国家关于开发尼龙66纤维应用新成长空间的指引，把握高端应用渗透窗口期带来的产线技改与新增产能投资需求，为后续经营提供有力支撑。
　　2、配合客户“走出去”，增资海外布局新兴市场消费后回收塑料需求增长机遇
　　2025年，全球塑料回收再生行业面临显著的“上下游夹击”结构性挑战。据中国合成树脂协会塑料循环利用分会发布的行业研判，原生料价格因石化产能持续处于扩张周期而维持历史低位运行，导致再生塑料的成本比较优势被严重挤压，部分品种价格甚至出现倒挂现象。受此周期性因素冲击，公司再生塑料业务板块当期经营业绩出现小幅下滑。报告期内，公司“再生材料及可降解材料”业务板块实现收入23,218.76万元。然而，行业内生的供需失衡并未动摇再生材料长期向好的基本面。从国际政策环境审视，主要经济体的立法窗口正有序开启：韩国环境部于2025年9月修订《资源回收法案执行令》，规定自2026年起无色PET瓶再生含量须达到10%并阶梯式提升至30%；欧盟《包装与包装废弃物法规》（PPWR）虽因地缘政治因素出现部分条款延期，但其设定的强制性再生含量目标已为市场提供了明确的方向性指引；日本基于《塑料资源回收促进法》已于2026年正式实施rPET含量15%的认证标准。上述监管动向表明，2026年全球再生瓶片市场需求将进入实质性增长通道。
　　在全球产业链深度重构、地缘经济格局加速演变的当下，中国企业“走出去”已从单一的产品输出跃迁至技术、标准、工
　　程能力与成套解决方案的全要素国际化竞争。公司要真正形成不可替代的国际竞争力，核心路径在于系统性地加强与海外控股公司之间的战略协同，将原本分散的渠道网络、技术积淀、制造优势、标准认证以及应对地域壁垒的经验进行有机整合，打通从研发到交付的全球价值链。报告期内，公司决定以自有资金4,865,700瑞郎进一步收购少数股东持有的Polymetrix Holding AG 17%股权，本次收购完成后，公司将通过全资子公司持有Polymetrix 97%的股权。公司将凭借与海外控股公司协同形成的属地化支撑体系，可以扮演“带路者”与“整合者”角色，为客户提供从项目可研、环评许可到施工管理、备件共享的一站式服务。最终，这种基于战略协同的国际竞争力将得到显著提升。公司摒弃传统的单一工程服务模式，转向“技术+装备+认证”一体化的综合解决方案输出。具体而言，在食品级聚酯瓶片领域，公司深度协同万凯新材推进海外产能战略布局，其投资20.20亿元的印度尼西亚年产75万吨食品级PET项目已于2026年第一季度进入施工阶段，尼日利亚30万吨生产基地亦同步推进。在化学法再生纤维领域，公司参与台华新材再生尼龙产业化项目，协助其建立以消费后渔网及生产废丝为原料、经解聚与再聚合工艺制备高品质切片的生产体系，该产品已获得全球回收标准（GRS）认证及欧洲市场准入资质。综合判断，公司正通过国际化产能协同与前沿技术产业化落地，推动再生材料业务实现从低附加值工程服务向高壁垒技术输出的能级跃迁，此举对公司跨越行业周期、实现中长期可持续发展具有不可替代的战略意义。
　　3、工业AI集成应用解决方案业务逆周期增长，智能体平台进一步开放
　　报告期内，我国化工及化纤行业受产能结构性过剩、下游需求收缩及产品价格下行等因素影响，行业整体盈利能力承压，企业资本开支普遍趋于审慎。在此背景下，公司“工业AI集成应用解决方案”业务板块实现了逆周期增长,报告期内实现收入8,396.54万元,同比上升24.91%。这一成绩的取得，建立在“化纤工业智能体解决方案V1.0”及配套垂类工业大模型的持续落地之上。报告期内，公司解决方案已在多条实际生产线完成部署，其“端-边-云”协同架构有效打通客户生产现场的数据孤岛，构建起统一的企业级数字化底座。客户反馈显示，在制造业下行阶段，企业为压缩成本、提升运营效率、降低非计划停机损失，反而加大对智能化与自动化技术的投入力度。具体而言，以预测性维护、智能排程与根因诊断为代表的工业AI应用，能够帮助客户在需求收缩时期实现降本增效，从而成为制造业企业的刚性技术支出。因此，对这一业务的持续投资与布局，有助于平顺公司整体业绩的周期性波动，增强经营的稳健性与抗风险能力。
　　从产业趋势看，公司的发展路径与国家和行业导向高度契合。国家层面持续推进人工智能与制造业深度融合，鼓励工业互联网与垂直领域大模型的协同创新。公司“智能体V1.0”及垂类工业智能体的研发与部署，精准响应了流程工业从自动化向自主化转型的迫切需求。在此基础上，公司正计划推进向“化工工业智能体解决方案V2.0”的平台升级。定位为认知型工业运营的新一代平台，其核心意义不仅在于技术架构的迭代，更在于商业模式的根本性变革——从传统定制化开发与通用软件即服务授权，转向“平台+技能包”的开放式商业架构。这一转变使公司从以项目为单位进行交付的模式，升级为以平台为基础进行运营的模式，服务边界从化纤延伸至化工等更广泛的连续流程工业领域，有效降低了跨行业复制的边际成本。展望未来，随着“智能体V2.0”方案的落地，公司有望在穿越行业周期的同时，拓展更广阔的市场空间并建立可持续的业绩增长基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　当前，全球制造业竞争格局正经历深刻重塑，主要经济体围绕产业链韧性、关键技术主权与低碳发展主导权的博弈日趋激烈，贸易保护主义与“脱钩断链”风险持续升温，外部技术获取门槛显著提高。与此同时，我国经济发展已进入高质量发展阶段，传统要素驱动模式难以为继，资源环境约束日益收紧。在此背景下，国家明确提出以新型工业化作为推进中国式现代化的关键任务，强调以科技创新引领产业创新，加快发展新质生产力，建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系。自2002年我国首次提出该理念以来，经过二十余年的实践探索，国家层面已就新型工业化的驱动力、发展路径与战略目标形成了系统清晰的思路，其核心特征涵盖技术创新、绿色发展、智能化转型与产业结构优化。2026年《政府工作报告》强调“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系”，并明确“设立国家低碳转型基金”，使绿色绩效直接转化为企业的资产价值。《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》则指出，精细化工是“推动石化化工行业高质量发展的关键引擎，关乎重要产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善”，同时要求“推进传统产业延链”，“重点做好烯烃、芳烃的利用，发展高端聚烯烃、工程塑料、聚氨酯、特种合成橡胶、高性能纤维”，其政策逻辑清晰指向产业链的高端化延伸与关键产品的自主供给能力。公司未来发展规划正是立足于这一国家战略框架，将自身发展锚定在新型工业化的核心命题之上，即如何通过产业基础再
　　造与关键技术突破，推动制造业向高端化、绿色化、智能化深度转型，从而在服务国家产业链安全与自主可控大局中实现企业的长期价值增长。公司作为聚合物成套工艺技术提供商，其战略选择本质上是通过技术创新实现产业链价值跃迁、资源闭环循环与生产过程智能化的系统性问题。当前，我国聚合物产业面临的核心结构性矛盾在于，工程技术能力长期集中于通用牌号的生产放大，在差别化、高附加值产品的分子结构设计与聚合过程控制领域存在显著短板，呈现出“低端过剩、高端短缺”的困境。针对这一难题，公司聚焦尼龙6/66及食品级聚酯瓶片工艺技术研发，系统解决了差别化聚合物工程化突破所需的三个关键科学问题：聚合反应动力学与传质传热耦合机制对分子量分布与端基含量的调控精度；催化剂与添加剂配方的自主设计能力；以及从聚合到造粒、固相增粘到后处理的全流程工艺集成水平对产品批次稳定性的决定作用。由此，公司为下游客户提供了高端化的国产替代工程化系统解决方案选择。在绿色低碳发展方面，2026年《中国塑料化学循环行业发展报告（2026）（征求意见稿）》指出，化学回收领域围绕PP、PE热裂解、PET化学法再生等呈现多元化技术进展，ISCC PLUS认证为行业提供了国际可追溯验证体系。鉴于物理回收法仅能处理高纯度工业废料，难以对消费后废弃的尼龙纺织品及混杂聚酯制品实现高值化利用，化学法通过解聚反应将聚合物还原为单体（如尼龙6解聚为己内酰胺、聚酯解聚为BHET或DMT），经提纯后重新参与聚合，理论上可实现无限次闭环循环。据此，公司同步布局物理法与化学法两条再生技术路线。以化学法再生尼龙为例，每生产1万吨产品可节省约7万桶石油、减少6.5万吨二氧化碳排放，其环境效益可通过碳市场直接转化为经济回报，从而在低碳转型基金的政策红利中占据先机。在智能化转型方面，2026年工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出“推动3～5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景”，并明确“打造石化化工行业大模型，推动大小模型融合应用，实现油田作业区及化工安全生产监测预警、设备预测性维护、工艺流程自适应优化、产品质量预测等”。作为典型流程工业，石化化工行业生产工艺具有跨尺度、非线性、强耦合的复杂特性。公司据此开发的化工垂类智能体，在技术架构上包含感知层、认知层与决策层。其中，感知层通过工业物联网络实时采集温度、压力、流量、粘度等过程变量，形成高频多维时序数据集；认知层构建面向聚合物聚合过程的领域知识图谱，将工艺机理、设备特性与操作经验结构化表达，并利用时序大模型进行模式识别与趋势预测；决策层将认知结果映射为控制指令，通过通用控制系统实现关键工艺参数的闭环调节，响应“加快全流程自动化改造”的要求，在产品质量、能耗与产率之间实现多目标动态寻优，并将分散的隐性知识转化为可复用、可迭代的显性知识资产。综上所述，公司三大业务主线：差别化聚合物工艺技术、尼龙与聚酯原级再生技术、认知型工业智能运营系统，与新型工业化国策形成了精准的战略耦合。
　　（一）公司核心战略发展规划
　　1、完善合成材料上下游关键资源布局，加强功能化材料技术研发，保障项目承接综合实力
　　随着化纤龙头企业投资进入石油炼化领域，标志着化纤行业发展进入新的阶段。对比发达国家工业进程，炼化企业往往经历“拱门型”发展历程，即炼化企业多发源于某一细分化工领域并逐步向上游发展形成原材料自我配套，最终发展成为大型炼化化工一体化集团。在炼化投产解决基础化工原料供应之后，反之向下游精细化工各领域不断深化发展，逐步健全多品类细分产业链。公司立足于聚酰胺聚合、纺丝产业环节的技术及市场优势，正在布局上游己内酰胺行业关键技术与服务。随着国内炼化一体化项目的投产，苯-环己酮-己内酰胺产业链的制造成本不断下降，给尼龙6的发展带来了机遇。头部企业通过横向联合与垂直整合，实现存量资产的重组和优化，促使尼龙行业进一步走向成熟。公司迎合行业发展规律，一方面提升自身工程承接综合实力为获取更大体量项目做好准备，另一方面不断“横向+纵向”孵化与积累新技术，最终实现公司聚合物工艺研发能力的跨领域复用。2019年公司完成了对浙江工程设计有限公司39.5%的股权投资，成为其第二大股东，有利于公司向聚酰胺上游产业链发展，使得公司业务范围得到进一步拓展，实现己内酰胺-聚酰胺聚合-纺丝三个产业环节结合的综合技术服务能力，提供业界唯一的全流程性能保障，强化公司在聚酰胺、聚酯工程技术服务领域话语权。公司始终遵循国外成熟工业体系工程技术服务商业模式，着力提供成熟先进的工艺技术、通过专利、专有技术结合工程设计、核心装备设计和施工管理经验，为客户提供最具市场竞争力的工艺解决方案。随着下游市场需求的多样化，尼龙行业的产品也日趋多元化。公司想要在市场上长期取得竞争优势，就必须开发出更加多元化的尼龙品种生产技术。作为尼龙行业的技术服务引领者，公司将着重利用自身在功能性聚合技术方面的大量实施经验及知识储备，深度整合子公司Polymetrix的固相缩聚技术优势，打造跨多品类的可定制的高分子聚合物“聚合+SSP”的系统解决方案。例如公司为浙江台华新材料股份
　　有限公司全资子公司交付的“差别化锦纶66一体化项目”既体现了“聚合+SSP”的组合价值，创新的连续锦纶66-SSP及差别化锦纶66纺丝，实现系列化高端锦纶66产品的进口替代等。过去几年，随着技术的不断进步和市场需求的变化，尼龙行业的产品类型将越来越多样化。除了传统的尼龙6、尼龙66等品种外，高性能尼龙、改性尼龙等新型产品将不断涌现，以满足不同领域的需求。尼龙的应用范围非常广泛，未来五年尼龙产品在轨道交通、电力和电子器件、汽车零部件等领域的需求将进一步释放。另外，尼龙材料凭借其优异的综合性能，在机器人领域展现出独特应用价值。机器人对材料性能的要求涵盖轻量化、耐磨性、抗冲击等多个维度。尼龙乃五大工程塑料中普及度最高的种类，其质地轻盈、机械韧性卓越、耐候性强，且耐磨与滑动特性尤为突出。报告期内，一家挪威1X Technologies公司发布了最新款家用机器人Neo Gamma，与此前人形机器人主体材料用金属材质、碳纤维、PEEK不同，这款机器人采用编织尼龙材质外壳，这意味着尼龙应用领域进一步拓宽。
　　2、重视再生材料及可降解材料领域，突破原级再生“品质瓶颈”，为业绩可持续发展提供新动能
　　全球范围内塑料污染问题日益严重，引起国际社会广泛关注。欧盟在塑料治理方面长期走在世界前列，根据2018年《循环经济中的欧洲塑料战略》，欧盟将在提高塑料回收的经济效益，减少塑料垃圾产生，防治海洋塑料污染，推动投资与创新以及加强国际合作等4大方面做出进一步努力，以减少废塑料带来的环境问题。其中PET（聚酯）瓶作为目前国际上回收再生行业中较为成熟的一个类别，根据欧盟的目标，到2030年，欧盟的塑料瓶将含有至少30%的可回收成分，欧盟成员国也同意到2029年实现塑料瓶90%的回收目标。自2021年1月1日起，欧盟批准实施“塑料包装税”，促使更多企业积极兑换可持续包装承诺，以可口可乐为首的饮料巨头欧洲合作伙伴承诺，到2025年在西欧使用的PET瓶至少使用50%的再生塑料。自2017年工信部提出《关于加快推进再生资源产业发展的指导意见》至2021年国家发展改革委、生态环境部提出《关于进一步加强塑料污染治理的意见》《“十四五”塑料污染治理行动方案》，提及“鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用”。由此可见，对PET瓶进行“瓶对瓶”的同级循环更符合循环经济的“减量化、再利用、资源化”（3R）原则。伴随碳中和的推进，一旦国内政策开始向欧洲看齐，将迅速打开行业的成长空间，除政策的驱动外，终端消费品企业出于ESG考量主动推动PET塑料回收再利用也是促进再生塑料行业发展的动力。我国正在提速塑料制品循环使用相关政策的出台。开发废旧瓶片物理法、化学法兼备的高效连续生产关键技术，突破废旧纺织品预处理与分离技术、纤维高值化再利用及制品生产技术，都是再生塑料行业发展的掣肘。国内废旧聚酯再生行业的核心难点也在于，废旧材料再生降级明显，质量波动大，难以攻克“品质瓶颈”，产品批次稳定性差，难以实现高附加值。公司子公司Polymetrix在聚酯技术、品牌和渠道方面享有强大的竞争优势，应用于目前世界最大的食品级PET生产工程。再生rPET超净生产技术以高食品安全性和优良品质而闻名，并获得了可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料资质认证，是最高安全级别的高值再生聚酯材料使用领域。“高价值、低成本”也将使公司的再生业务具备市场化竞争能力，也将为公司在国内再生材料市场的开拓提供最具说服力的证明。
　　此外，近年来全球兴起的化学循环技术可以在塑料垃圾的分子层面进行裂解和重组，在处理废旧化纤纺织品领域具有很大的优势。化纤制品的化学法循环再生也是当前国际化工巨头重点关注的消费后塑料回收策略，其主要优点是可以实现废弃化纤制品的完全循环再生利用，是打造“化纤制化纤”闭环的关键环节。化学循环对能源、技术的要求比较高，越来越多的国内外聚合物公司正致力于研究塑料分解技术和规模化成套工艺技术，以提高化学循环的经济性，并提升再生品质。报告期内，公司应对客户台华新材高端尼龙产品出口的新兴市场需求，依托公司自有知识产权的解聚技术，开发出化学法再生尼龙工艺技术解决方案，标志着公司在化学法化纤循环再生技术领域取得关键突破。《中国化纤行业现状调研及发展趋势分析报告（2024—2030年）》指出化纤行业未来发展趋势将朝着循环经济和生物基材料方向大步迈进，重点推进再生纤维的规模化生产、废旧纺织品的回收利用以及生物可降解纤维等的发展。这些绿色技术的应用将有效降低化纤行业的碳排放，实现行业的可持续发展。随着环保和可持续发展意识的不断提升，化学纤维所处的舆论环境也越来越严苛。目前，全球纤维加工量约为1亿吨，化纤在其中的占比约为70%，其中绝大多数还是合成纤维。合成纤维主要以石油资源为原料，作为纺织品服装的主要原料，如何降低对环境的负面影响、提高循环再利用水平是化纤工业可持续发展的关键，可降解的化学纤维正在成为一个越来越重要、越来越现实的关系到全球化纤行业未来命运的命题。Lyocell纤维作为新型纤维素纤维，因原料天然、生产工艺绿色环保等特性而成为行业发展热点。从应用上Lyocell纤维具有再生纤维素纤维手感柔软、悬垂性好、吸湿性优、穿着舒适等特性，而且其力学性能和化学稳定性可与合成纤维相媲美，弥补了传统再生纤维素纤维强度低、
　　湿模量低和耐碱性差的不足，是推动传统粘胶短纤维转型升级的重点方向。“十三五”期间，化纤行业将围绕落实《中国制造2025》绿色制造重点任务，加快关键技术研发与产业化，Lyocell纤维被列为《化纤工业“十三五”发展指导意见》中的重点课题。公司多年研发的溶剂法纤维素纤维关键装备的制造技术领域产业化实例落地，成为目前国内规模最大的Lyocell纤维单线大容量生产技术提供方，以及国内第一家Lyocell行业EPC系统集成服务商，这不仅使公司更有机会把握填补国内供给缺口市场机会，更促进Lyocell行业形成规范与标准，有利于可持续发展。
　　3、持续迭代升级“化纤工业智能体”解决方案，深耕垂类AI模型应用
　　当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球经济越来越呈现数字化特征。加快数字化发展，建设数字中国，是顺应数字时代发展趋势、构筑国家竞争新优势的战略选择，应准确把握数字化发展的机遇和挑战。2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。《规划》指出，要全面赋能经济社会发展。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。2025年4月11日，由国家工业信息安全发展研究中心、全国两化融合标委会（TC573）、《数字化转型》期刊和联想集团等机构联合编纂的《大模型2.0产业发展报告》（以下简称《报告》）正式发布。作为国内首次系统定义并完整阐述大模型2.0的行业研究成果，《报告》从众多行业实践中总结提炼出方法论，旨在成为大模型快速落地的产业参考指南。《报告》首次提出了大模型发展已经进入2.0阶段，其重要标志是人工智能技术开始规模化商业应用。《报告》认为，在大模型1.0阶段，人工智能技术实现快速迭代发展并且逐渐成熟，为大模型技术的商业化应用打下了坚实基础。进入大模型2.0阶段，在大模型能力快速增强、算力门槛与成本大幅降低的背景下，大模型技术实现规模化商业落地。在企业级市场，对大模型技术的探索和应用变得尤为积极，探索大模型技术路线为企业带来的创新与变革，使得大模型开始加速渗透到千行百业的场景中。在2.0阶段，大模型将快速驱动社会进入智能时代，大幅提升个人生产力，推动企业向全栈智能化发展。
　　随着人工智能技术深度融入工业自动化进程，工业AI时代逐步到来。公司认为，传统行业转型升级对数字化的需求日益迫切。《中国化纤行业现状调研及发展趋势分析报告（2024—2030年）》预测化纤行业在智能化生产方面，将采用更多自动化和信息化技术，提高生产效率和产品质量，同时，通过数据驱动的供应链管理，实现资源的优化配置。数字技术有效牵引生产和服务体系智能化升级，促进产业链、价值链延伸拓展，融合发展、产业转型已经成为大势所趋。在产业数字化转型升级的过程中，自动化与智能化是密不可分的，因此公司业务展开紧紧围绕产业升级这两大主线，即解决生产工序的自动化难点、断点，开发专业机器人系统，实现产线全流程自动化贯通；解决厂区的数据孤岛问题，搭建行业级工业互联网平台解决方案，通过数据聚合与技术融合整理行业知识图谱，并将工艺Know-How封装成垂类AI模型应用，为用户提供专业、安全、高效的工业AI集成应用服务。公司的工业AI业务发展是对于公司原有商业模式的有效补充，此业务不仅覆盖化纤全领域新增及存量市场，大幅度扩充了公司的服务客户数量，还将通过系列性自动化技术改造及定制化AI系统软件应用开发，保持与客户的持续服务黏性，有助于公司对冲全球经济波动，增强公司业绩的稳定性。
　　（二）2026年度经营计划
　　1、推广尼龙66高端民用丝关键技术，构建聚合技术和功能性应用创新系统解决方案
　　2025至2026年，尼龙6/66产业正经历深度周期性调整与格局重塑。原料端，核心原料己内酰胺（尼龙6）与己二腈（尼龙66）进入产能集中释放期，行业步入上游结构性过剩的新周期。截至2025年底，国内尼龙66产能接近150万吨/年，而表观消费量增速显著滞后于产能扩张，行业平均开工率持续承压，通用型产品竞争日趋白热化。这一局面虽加剧中低端领域同质化竞争，但也倒逼产业链价值重心向高附加值环节迁移，加速各分支领域关键核心技术的创新与迭代。需求端，新能源汽车、航空航天及低空经济等战略性新兴产业对高端材料需求快速增长，叠加国家扩大内需战略与消费升级政策发力，差别化、高端化锦纶产品需求持续攀升。由此形成的“上游冗余、高端失守”结构性矛盾，已成为制约产业高质量发展的核心瓶颈。
　　基于对产业格局的深刻研判，公司2026年经营计划以前瞻性视野，聚焦尼龙66高端民用丝成套技术的深度推广与产业化。据行业研究机构测算，全球尼龙66民用丝市场规模预计从2025年的约25.93亿元增长至2032年的近61.96亿元，年复合增长率达13.3%。公司提出并构建从尼龙66盐、聚合到高性能长丝的一体化解决方案，旨在打通并优化全产业链工艺路径。紧跟国际功能性纤维前沿趋势，公司确立以高品质纺丝级聚合及纺丝技术为一体化主线、以差异化与高端化进口替代为核心的竞争力战略。实施层面，公司重点推进国际先进的尼龙66切片干燥及固相缩聚（SSP）技术的定向开发与应用转化，通过分段精准调控氮气温度、湿度及流场分布，显著提升产品品质的一致性与加工稳定性。依托此关键技术及国内外丰富的工程实例，公司将持续开发满足纺织服装高附加值需求的功能性民用长丝品种，着力突破进口产品在高端应用场景的垄断地位，推动尼龙业务高质量发展。同时，公司深度融合可持续发展理念于经营计划，以创新技术赋能绿色低碳循环经济体系。基于化学法尼龙6再生技术平台，为下游客户开发高品质、低碳尼龙产品，有效助力客户产品“走出去”战略，将环保合规压力转化为差异化竞争优势，开拓国际市场，提升全球价值链地位。2026年，公司将以一体化解决方案为核心引擎，以干燥及固相缩聚（SSP）技术为关键支撑，持续巩固并提升在尼龙领域的综合竞争力和市场领先地位。
　　2、突破化学法涤纶、锦纶再生关键技术，追加投资强化国际协同
　　2025年，国内外资源循环利用领域政策与产业格局发生深刻变化。国内层面，国务院及相关部委持续完善政策体系，继前期《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》《废塑料污染控制技术规范》等文件后，2025年底国家发展改革委联合多部门印发《再生材料应用推广行动方案》，聚焦钢铁、有色金属、塑料、纸等重点领域，明确了到2030年废钢铁、废纸回收利用量及再生有色金属、再生塑料产量的具体目标，从提升供给能力、扩大应用比例、健全管理制度、完善激励政策四个维度系统部署，为推动再生材料规模化、规范化应用提供了顶层设计。国际层面，第五届联合国环境大会虽未能在2025年就《终结塑料污染：制定具有法律约束力的国际文书》达成最终一致，但全生命周期追溯与管理已成为各方共识，谈判进程仍在持续推进。与此同时，欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2025年底发布重大调整方案，覆盖范围从上游原材料延伸至钢铁、铝密集型下游产品（共180种），并将于2026年正式进入“实质征税”阶段，针对数据申报不实的情形采用国别默认值加惩罚性溢价的计算方式，对中国出口企业的碳成本管理提出了更高要求。
　　公司紧密跟踪上述政策与技术进展，已完成物理回收领域塑料原级再生技术的国内样板工程布局，并在化学法纤维回收领域取得突破性进展。继公司与台华集团实现化学法循环再生尼龙材料的产业化落地后，公司成功突破涤纶化学循环关键技术，采用以BHET工艺为核心的技术路线，实现废旧涤纶分子级拆解与重生，产品纯度达99.9%以上，性能可媲美原生材料，可有效处理传统物理回收难以应对的混纺及低值废弃物。公司明确将化学法作为下一阶段技术重点，构建物理回收与化学回收相互补充的全面废塑料循环技术体系。为强化国际市场竞争优势，公司于报告期内实施了对子公司Polymetrix的追加投资并实现持股比例提升，在此基础上，2026年公司计划围绕再生塑料的产品品质、碳足迹管理、供应链溯源及国际认证等维度推进境内外协同，依托化学法再生纤维产能的规模化释放，对接国际品牌方对高品质再生材料的需求，同时构建从废旧物资回收、高值化再生到终端应用的闭环体系，全面提升公司在全球资源循环利用领域的核心竞争力与可持续发展能力。
　　3、从“数字化底座”到“认知型智能体”，公司工业AI解决方案规划升级
　　公司“化纤工业智能体解决方案V1.0”自2023年启动销售以来，已在多条实际生产线完成部署，验证了工业互联网“端-边-云”协同计算架构在核心生产设施中的可落地性。该方案有效帮助客户打通长期存在的数据孤岛，构建起统一的企业级数字化底座，获得了良好的客户反馈与运营成效。报告期内，公司进一步加大对化纤工业垂直领域大模型的研发投入，扩展数据平台能力，构建覆盖更广工业知识体系的知识库，显著提升问题识别与解决的响应效率，推动工业智能向“最后一公里”场景纵深落地，为用户创造了可量化的经济效益。在实际落地过程中，智能体逐步成为大模型能力承接与业务价值转化的关键载体。大模型技术的规模化应用正深刻重塑企业的经营管理模式，引领工业运营方式的系统性变革，逐步演变为企业数字化转型的核心驱动力。
　　2026年，公司在多年工业智能体及大模型实践与持续迭代基础上，顺应全球工业数字化转型从“底层物理连接”向“高维语义认知”跨越的关键战略拐点，计划适时推出“化工工业智能体解决方案V2.0”（以下简称“智能体V2.0”），并
　　将公司“工业AI集成应用解决方案”业务板块的服务范围进一步拓展至化工、化纤等典型连续流程工业领域。智能体V2.0定位于认知型工业运营平台，通过架构重构、技术创新与用户体验的全面升级，实现了从“具备语言交互能力的AI工具”向“具备执行能力的智能体平台”的实质性跃迁。该平台构建了“感知—决策—执行—反馈”的全闭环技术架构，为多类智能体提供统一的运行环境与协作规范，涵盖容器化部署、智能体编排、安全隔离等关键技术，形成兼具系统稳定性、数据安全性与业务扩展能力的企业级解决方案。智能体V2.0的核心突破不仅体现在技术架构的演进上，更表现为构建了“AI能力与用户控制权相平衡、工程化需求与业务灵活性相适配、可控机制与开放生态相兼容”的技术体系。其中，软件开发智能体作为核心引擎，重新定义了工业软件环境下的协作模式与交付效率，为企业数字化转型提供基础支撑。
　　智能体V2.0的核心定位为“基于物理边界约束的边缘认知算力底座”，强调在工业边缘侧强化设备的自主推理能力与多模态环境感知能力。该平台深度融合“声、光、热、机、电、控”六大物理维度的传感器数据，在工业AI硬件内部构建动态更新的数字孪生模型，实现对工业物理过程的实时镜像与状态推演。进一步地，智能体V2.0依托模型上下文协议构建多智能体协作网络，将系统能力从传统的被动式监视与阈值报警，升级为主动规划、动态排程与根因诊断相结合的闭环自治水平，显著提升了连续流程工业场景下的运营韧性与效率。
　　在商业模式层面，智能体V2.0摒弃了传统信息化项目中以定制化系统开发或通用型SaaS软件授权为主导的模式，转向“平台+技能包”双层商业架构。具体而言，智能体V2.0作为生产力平台与算力底座，向化工生产企业一次性交付基础的数据接入能力与多模态融合能力；在此基础上，通过平台所搭载的各类“技能包”构建具有高客户黏性与持续盈利能力的全生命周期智能服务体系。上述技能包既由公司自行开发，也面向系统集成商、工程公司与设备制造商开放，允许第三方将其行业专有知识封装为标准化的MCP Server插件。智能体V2.0作为一套兼顾物理安全性、协议兼容性与生态包容性的边缘智能硬件底座，为第三方提供了低成本、低风险接入工业AI生态的有效路径。综上所述，2026年公司计划择机正式推出“化工工业智能体解决方案V2.0”，并将其逐步打造为面向连续流程工业的认知型工业运营平台。该方案标志着公司产品形态从V1.0的数字化底座向V2.0认知型智能体平台的战略升级，在技术路径上实现了从数据连接到自主决策的跨越，在商业模式上形成了平台交付与服务订阅并重的可持续收入结构。此举有望进一步提升公司在流程工业智能化领域的市场竞争力和客户价值创造能力，为公司的长期业绩增长与行业地位夯实基础。
　　4、建立长效公司治理及人才激励机制
　　公司作为技术研发型经营模式，深知核心竞争力源于创新与人才机制，因此构建一套长效的公司治理与人才激励机制是公司的核心战略。在治理层面，公司着力打造透明、敏捷的决策体系与权责清晰的管理层架构，通过技术驱动管理流程、强化内控与知识沉淀，确保组织能快速响应市场变化并持续积累高质量的专利资产；在人才激励层面，公司积极引进和培养多元化、复合型人才梯队，拓展各类人才专业领域幅度，通过建立科学的人力资源体系，制定有针对性多方位的人才培养体系，畅通员工职业发展通道。推行绩效、股权、期权及技术贡献值相结合的长期激励体系，让员工共享公司成长价值。从而形成“治理稳健、人才共创”的飞轮效应，为公司可持续发展奠定坚实基础。
　　（三）主要风险因素及应对
　　1、国际经营风险及外汇风险
　　全球地缘政治冲突持续发酵与单边主义抬头，部分国家设置针对性的贸易限制、技术壁垒、经济制裁等保护主义措施，国际工程行业面临严峻的外部环境。受此宏观局势影响，海外投资建设需求可能出现结构性疲软，传统工程项目招标量存在缩减风险。与此同时，受美联储货币政策调整及地缘政治因素影响，部分新兴市场货币存在贬值风险。另人民币对欧洲主流货币若出现贬值，叠加部分海外市场自身的高通胀环境，可能导致项目所需的设备、技术及服务等采购成本上涨风险。公司子公司Polymetrix业务遍布亚洲、欧洲、美洲等多个地区，日常运营中涉及人民币、瑞士法郎、欧元、美元等多种交
　　易币种，公司将其纳入合并报表范围后，上市公司合并报表的记账本位币为人民币，未来随着瑞士法郎、欧元、美元等币种之间汇率的不断变化，可能给公司未来运营及经营成果带来汇兑损益风险。针对该风险，公司持续关注国际政治经济发展形势，将持续完善风险预警与应对机制，密切跟踪原辅材料采购价格和汇率变化，做好应急处置预案，及时调整应对措施。健全完善境外合规管理体系，强化涉外法治管理、国别风险分析，深入研究并重视运用相关规则，分类分区制定安全可行策略，筑牢国际经营风险屏障，提高国际经营风险应对能力。
　　2、技术变革导致的业务波动风险及核心人才流失风险
　　公司是典型的轻资产技术研发驱动型企业，通过持续不断的技术革新引领行业技术进步是公司的生命线，维护技术团队尤其是核心研发人员的长期稳定是公司竞争力的必要保障。展望未来，公司立足于国际水平的工程技术服务模式，构建掌握供应链深度融合的协同研发生态体系，并注重“产学研用”一体的工程化转化能力的提升，这些都是确保公司专有技术及工艺解决方案在主要服务行业国际先进性的重要条件和关键因素。因此，公司持续关注聚合物材料及原料技术的产业化演进方向，并牵头引领行业前沿课题的研究，如功能性聚合及固相缩聚技术、化学法循环再生技术、生物基合成纤维技术等成套自主工艺开发，以防范技术变革可能带来的公司核心技术落后的风险，保持公司工艺技术及装备技术的领先优势。此外，公司针对技术团队流失风险，充分利用资本市场优势，实施多样化的奖励与激励机制，实现核心团队利益与公司利益的协同发展。公司积极引进和培养多元化、复合型人才梯队，拓展各类人才的专业领域幅度，通过建立科学的人力资源体系，制定有针对性多方位的人才培养体系，打通员工职业发展通道，持续为公司的战略落地提供人才储备保障，进而为公司的业务发展奠定了良好的基础。
　　3、商誉减值风险
　　公司收购Polymetrix形成26,619.60万元商誉。（根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但需要在未来每个会计年度末进行减值测试），如果未来标的公司的经营状况及盈利能力没有达到预期，则公司会存在计提商誉减值的风险。针对该风险，公司积极帮助Polymetrix开拓中国市场，通过在战略、市场、供应链、人才、管理等多个层面相互协同，增强Polymetrix的项目承接能力和竞争实力，提升其盈利水平和可持续发展能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是国际先进的聚合物成套生产工艺技术提供商，拥有完善的自主基础、共性技术体系及工程化成果转化实力，为客户的高端应用需求提供定制化系统集成服务。公司聚焦前瞻性高分子材料技术（广泛应用于化纤、工程塑料、薄膜等领域），长期致力于以工程化为目标的关键核心技术装备攻关，持续将国内外的合成材料、新材料实验室技术或中试技术，系统转化为具备市场化竞争力的成套工艺解决方案，积极发挥科技创新对产业发展的引领作用，参与并推动产业高端化、绿色化、智能化转型，实现高质量发展。公司在聚酰胺6/66（PA6、PA66）、功能性聚酯（vPET）、聚碳酸酯（PC）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国际先进的聚合物成套生产工艺技术提供商，拥有完善的自主基础、共性技术体系及工程化成果转化实力，为客户的高端应用需求提供定制化系统集成服务。公司聚焦前瞻性高分子材料技术（广泛应用于化纤、工程塑料、薄膜等领域），长期致力于以工程化为目标的关键核心技术装备攻关，持续将国内外的合成材料、新材料实验室技术或中试技术，系统转化为具备市场化竞争力的成套工艺解决方案，积极发挥科技创新对产业发展的引领作用，参与并推动产业高端化、绿色化、智能化转型，实现高质量发展。公司在聚酰胺6/66（PA6、PA66）、功能性聚酯（vPET）、聚碳酸酯（PC）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）等合成材料行业，以及在再生聚酯（rPET）、再生聚酰胺（rPA）、生物基化学纤维（再生纤维素纤维、Lyocell）等再生材料及可降解材料行业，拥有自主知识产权的全流程工艺及装备技术并积累了大量工程实例，整体达到世界先进水平，为上述行业头部生产企业提供从方案咨询、研发设计、生产制造、施工管理、集成应用到运营管理于一体，涵盖工程项目全寿命周期的一站式“交钥匙”系统集成解决方案。公司先于行业整合新一代信息通信技术与人工智能技术，将工业互联网“端-边-云”协同计算模式有机融入核心装备及产线控制系统，形成基于工业互联网的“化纤工业智能体解决方案V1.0”，加快客户数字化、智能化升级。
　　公司获得包括国内外发明专利在内的知识产权共计268项，获得国家科技进步二等奖、部级科技进步一等奖、何梁何利科学产业创新奖在内的多项奖项，是国家“火炬计划”重点高新技术企业，国家先进功能纤维创新中心发起单位，国家合成纤维新材料技术服务基地。
　　1、聚酰胺6/66国产化产能释放，户外运动领域催动民用锦纶纤维需求不断提升
　　聚酰胺材料（PA，尼龙，纤维制品又称锦纶）具有良好的机械性能、耐热性、耐化学性、耐磨性和自润滑性，且易加工等优点，产品广泛应用于汽车、航空、航天、船舶、建筑、电子电气、信息、动力工具、纺织等领域，在“十二五”期间被列为《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》“基础原材料”。工信部等六部门于2022年发布的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》中，将“增加聚酰胺材料品种规格，加快发展高性能纤维产品”列入实施“三品”行动，提升化工产品供给质量的方向之一；工信部等相关部门于2023年发布的《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》中明确支持企业和有关机构研发原位聚合、多组分共聚、在线添加、高效柔性纺丝、锦纶6熔体直接纺丝等工艺技术，开发超仿真、阻燃、抗菌抗病毒、导电、相变储能、温控、光致变色、原液着色、吸附与分离、生物医用、无锑聚酯等纤维新品种。
　　聚酰胺，即尼龙材料种类繁多，其中尼龙6和尼龙66材料是消费量最大的两个品种，两者合计约占尼龙总消费量的90%。尼龙6主要用于民用纤维及工程塑料领域，而尼龙66则主要用于工程塑料及工业用丝领域。尼龙行业，特别是尼龙6市场，在近年来呈现出稳步增长的趋势。2023年全球尼龙6市场销售额达到了180.5亿美元，预计2030年将达到265.1亿美元，年复合增长率(CAGR)为5.7%(2024-2030)。这表明尼龙6行业在全球范围内具有较大的市场潜力和发展空间。我国尼龙6切片及下游锦纶6长丝的产量和销量持续稳定增长，是推动全球尼龙6增长的重要动力源。根据化纤信息网的统计数据，2018年我国尼龙6切片产量和表观消费量分别为312万吨和339.92万吨，2024年则达到638万吨和597.80万吨，年复合增长率分别为12.66%和9.87%。进出口数据方面，我国锦纶6长丝出口量远大于进口量。根据中国海关总署数据，2022年中国锦纶长丝6产品进口数量为5.7万吨，同比减少17.03%；出口数量达38.1万吨，同比上升13.46%。值得关注的是，2020年到2024年我国锦纶长6丝出口量持续增长，到2024年我国锦纶长丝出口量为45.27万吨，同比增长15.56%。截至2025年6月，我国锦纶6长丝织物累计出口金额6.3亿美元，同比增长8.4%；累计出口数量4.3亿米，同比增长11.3%。锦纶长丝织物出口量额创历史同期新高，海外市场认可度不断提高，竞争力不断增强，呈现出向全球价值链中高端迈进趋势。今年纺织行业面临的国际环境更趋错综复杂，二季度受国际贸易政策影响，出口面临超预期压力，而我国锦纶外贸企业充分发挥完整产业体系优势和国际化布局优势，积极响应外部环境变化，出口韧性持续显现。国内需求方面，目前我国尼龙6的主要用途是民用纤维（锦纶6），其产量占比超过了83%。与其他化学纤维相比，锦纶6纤维在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点，因而由锦纶6纤维
　　制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势，成为制作高端贴身运动服饰、极端户外运动服的首选。由于锦纶6纤维的弹性及回弹性极好，抗静电、抗起球、易染色、色牢度高，其在混纺领域具有其他化纤不可比拟的独特优势。随着科技的发展和创新产品的涌现，锦纶6制成的运动装备、户外用品、旅行箱包等消费品越来越受到年轻一代的青睐。这些产品不仅具有时尚的外观设计，而且具备了防水、耐磨、耐撕裂等多种功能，满足了人们日益增长的消费需求，其在消费品领域的市场规模将继续扩大。国内供给方面，尼龙6聚合技术及核心原料己内酰胺（CPL）国产化技术近年来取得实质性的进步。其中，尼龙6聚合新工艺和关键设备制造技术不断涌现，例如全消光切片生产技术、MVR机械压缩蒸汽循环技术、切片远程无尘输送工艺技术等，令聚合生产装置趋向自动化和低碳化，生产向低消耗、高效率发展，规模效益显著。核心原料己内酰胺国产化技术的大规模投资开始于2012年，据统计国内己内酰胺产量从2010年的49万吨增长至2024年的699万吨。己内酰胺的放量致使其价格从2011年10月的高点2.86万元/吨持续下降至2024年7月1.2万-1.3万元/吨的水平，价格下降带动己内酰胺表观消费量从2010年的112万吨增长至2023年的460万吨，有效降低了PA6生产成本，推动下游规模持续增长。同时尼龙6头部企业纷纷开启的己内酰胺/尼龙6聚合/锦纶6纺丝一体化、园区化的发展模式使得己内酰胺装置投资经济性快速提升，激发了产业链上下游新一轮技术进步。综合来看，依靠原料自给、一体化配套、规模效应和工艺革新，己内酰胺边际生产成本还将进一步下降，相应价格降低也将传导至中游的尼龙6聚合，极大地增强了锦纶6在消费市场上的竞争力并激发终端应用领域的拓展。此外，随着全球对环保和可持续发展的重视程度不断提高，尼龙6行业也在积极探索绿色生产和循环再生材料的研发。这将有助于减少资源浪费和环境污染，推动行业的可持续发展。我国尼龙66材料的主要下游消费领域集中在工业丝和工程塑料两大板块。工业丝主要用于制造帘子布、气囊布等产品，工程塑料则主要应用于汽车、电器、机械、扎带等领域。由于尼龙66具备较高的熔点，相较于尼龙6其被更广泛应用于需要有抗冲击性和高强度要求的产品。2023年，全球己二腈的产能为240万吨左右，主要掌握在英威达、奥升德、巴斯夫和旭化成四家企业手中。尽管我国天辰齐翔及华峰集团也有产能投放，但实际产出有限，导致我国尼龙66领域长期受制于己二腈的垄断，产能未能有效释放。特别是锦纶66民用丝产品，因相较于竞品锦纶6价格较高，且生产难度大、良品率低，国内发展速度相对缓慢。我国化纤行业整体较为发达，近年来我国化纤产品产量一直占据全世界产量的70%左右，然而我国锦纶66产能仅占据全球的18.6%，国内尼龙66在锦纶纤维的消费占比也仅为13%。2020年以来，我国成功实现了己二腈国产化技术突破，得益于己二腈“卡脖子”技术的突破，尼龙66国产替代提速，产能快速增长。据统计，2022年我国尼龙66产能为75.1万吨，行业开工率为65%。中国尼龙66表观需求从2011年的31.60万吨，增长到2022年的56.95万吨，年复合增长率5.50%，同期尼龙66产能从25.60万吨增长到77.10万吨，年复合增长率10.54%。而截至2024年12月31日，国内尼龙66总产能已达127万吨，2024年新增产能达35万吨。2024—2025年，伴随着国产化己二腈项目的落地，供给充足并且较低价格的原材料供给会促进己二腈消费量增长，同时催生尼龙66行业迎来建设高峰。受益于己二腈产业链供应链刺激，尼龙66及下游产能将持续增长，将给尼龙66全产业链结构调整将带来更大的进口替代空间，也将进一步打开尼龙66上游专业工程技术服务行业广阔的需求空间，国内锦纶66行业潜力较大。未来，随着新能源汽车、人形机器人等新兴领域对工程塑料的需求提升，以及健康意识和消费升级推动下对于运动鞋服、高端面料的需求增长，锦纶66应用市场规模有望持续较快速地扩大。
　　2、推进塑料原级循环利用，化学法循环时机已经成熟
　　全球范围内塑料污染问题日益严重，引起国际社会广泛关注。欧盟在塑料治理方面长期走在世界前列，根据2018年《循环经济中的欧洲塑料战略》，欧盟将在提高塑料回收的经济效益，减少塑料垃圾产生，防治海洋塑料污染，推动投资与创新以及加强国际合作等4大方面做出进一步努力，以减少废塑料带来的环境问题。由美国市场研究机构MarketsandMarkets发布的名为《全球2026年再生塑料预测——按照品种（PET、PE、PP、PVC、PS）、来源（瓶子、薄膜、纤维、泡沫）、用途（包装、纺织、建筑和建筑、汽车、电气和电子）和地区分类》的报告可知，聚酯（PET）塑料瓶将是最大、增长最快的再生塑料来源。根据CCF数据统计，截至2024年年底，全球聚酯（vPET）瓶片产能达4,262万吨/年，同比增长8.2%，其中中国大陆地区聚酯瓶片产能占全球总产能的比重抬升至48%附近。由于消费后PET瓶具有很高的回收再生可行性，也能够很好地收集和分选，因此消费后PET（聚酯）瓶子将是最常见的回收塑料，并将继续成为需求量最大的再生塑料。消费后PET（聚酯）瓶作为目前国际上回收再生行业中较为成熟的一个类别，有分析师预测，到2030年，食品级再生聚酯（rPET）需求增长将是当下的10-15倍。欧盟于2020年发布的《关于减少某些对环境影响的塑料制品的指令》中明确要求，以rPET为主要成分的饮料容器中再生塑料的使用比例到2025年不少于25%，到2030年不少于30%，未来对于食品级rPET的需求将不断上升。
　　预期欧盟2030年食品级rPET需求潜力可达88.8万吨/年。同等标准下，全球远期食品级rPET需求潜力可达920万吨/年。欧盟于2025年最新生效的《包装和包装废物法规(EU)2025/40》中规定所有包装到在2030年内必须能以经济可行的方式进行回收，并针对市场上塑料制品的再生塑料含量提出了分阶段要求。具体来说，塑料包装回收目标和再生材料含量目标要求到2025年，塑料包装回收率达到50%；到2030，回收率达到55%，并且对不同塑料包装应用提出了再生含量强制目标；到2040年，一次性塑料饮料瓶的再生材料含量需达到65%，PET接触敏感包装需达到50%，其他包装需达到65%。今年7月，欧盟委员会公布了2028至2034年长期预算提案，此次税收调整基于欧盟“自有资源制度”的最新理事会决定，取代了2020年的版本(2020/2053号决议)。新制度旨在支持更具雄心的长期预算安排，以应对当前欧盟面临的气候、能源、数字转型等诸多挑战。其中自2021年起推行的“塑料包装税”，即将迎来税率调整，该税率将从2028年起从每公斤0.8欧元提升至1欧元。对比欧洲，亚洲大部分地区，食品接触材料使用再生塑料都受到严格限制，不过近年来整个亚洲对于食品接触再生塑料的接受度出现了新的转机。事实上，亚洲大多数主要国家和地区的PET塑料瓶回收率很高，如中国和印度的回收率均超过了80%。从回收价值链来看，PET作为全球最受欢迎的饮料包装材料，拥有较高的强度和弹性；由于回收方便、回收价格高，亦是全球回收情况最佳的塑料品类。在下端再生利用方面，历史上消费后PET主要用于降级生产再生涤纶纤维，而纤维作为混合材料无法再次使用。研究发现，以欧洲主导的领先的PET瓶回收技术是闭环回收、即瓶对瓶回收。而中国塑料回收企业普遍采用的PET瓶回收技术是开环回收，即瓶对纤维制品。开环回收被认为是降级循环，因为PET的价值和质量均会随着回收过程持续下降。在能源消耗、温室气体排放和资源利用率方面，闭环回收的性能均优于开环回收。如果采取闭环回收技术，PET在最终报废处理前可以平均回收5次，而使用开环回收只能回收1次。因此，闭环回收大大延长了PET材料的使用寿命。目前，随着我国PET瓶回收技术的发展，闭环回收将成为未来中国PET瓶回收的主流技术。我国早于2017年由工信部提出了《关于加快推进再生资源产业发展的指导意见》。“十三五”期间塑料废弃物年产生量已经超过6000万吨，其中PET是国内废塑料回收的最大组成部分，占比28%。国家发展改革委、生态环境部于2021年进一步提出《关于进一步加强塑料污染治理的意见》《“十四五”塑料污染治理行动方案》，提及“鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用”。由此可见，对PET瓶进行“瓶对瓶”的同级循环更符合循环经济的“减量化、再利用、资源化”（3R）原则。伴随碳中和目标的推进，一旦国内政策开始向欧洲标准看齐，行业成长空间将迅速打开。除政策的驱动外，终端消费品企业出于ESG（环境、社会和治理）考量，主动推动PET塑料的回收再利用也是促进再生塑料行业发展的重要动力。公司旗下子公司Polymetrix在聚酯技术、品牌和渠道方面拥有显著的竞争优势，其技术已应用于目前世界最大的食品级rPET生产工程。再生rPET超净生产技术以高食品安全性和优良品质而闻名，并获得了可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料资质认证，是最高安全级别的高值再生聚酯材料使用领域。“高价值、低成本”的战略定位也将使公司的再生业务具备市场化竞争能力，并为公司在国内再生材料市场的拓展提供最具说服力的证明。
　　另外，除食品级rPET循环利用，塑料原级循环的重点技术发展路径还包括化学回收技术。废塑料的污染治理是我国“无废城市”建设的重要内容，“塑料污染治理”更是于2024年首次出现在政府工作报告中，与固体废物治理并列，“无废城市”有望开启废塑料化学循环的蓝海市场。2024年8月，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，这是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署，积极鼓励绿色低碳导向的新产业、新业态、新商业模式加快发展。2024年10月，党中央部署成立的中资环集团，将坚持循环利用、变废为宝，坚持创新驱动、开放合作，着力畅通资源循环利用链条，打造全国性、功能性的资源回收再利用平台，其中包括推进废旧纺织品循环利用，为再生纤维行业转型升级奠定基础。2025年《政府工作报告》提出，加强废弃物循环利用，大力推广再生材料使用，促进循环经济发展。“大力推广再生材料使用”首次写入政府工作报告，这是中共中央、国务院对持续深化循环经济发展做出的最新部署，对推动再生资源回收利用产业提档升级、加快高质量发展具有重要指导意义。
　　我国废塑料化学回收技术研究基本与国外同步，加快化学法技术研发创新有利于抢占碳中和技术竞争的高地和占据有利国际地位，促进经济长期健康发展。市场潜力方面，废塑料化学回收技术更有助于解决服装废弃物等难以回收废物的循环再生。我国是全球第一纺织大国，纺织纤维加工总量占全球的50%以上。随着人均纤维消费量不断增加，我国每年产生大量废旧纺织品。废旧纺织品循环利用对节约资源、减污降碳具有重要意义，是有效补充我国纺织工业原材料供应、缓解资源环境约束的重要措施，是建立健全绿色低碳循环发展经济体系的重要内容。2023年11月，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、市场监管总局等四部门联合印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，到2025年，现代化纺织产业体系建设取得实质进展，绿色低碳循环发展体系得到健全，单位工业增加值能源、水资源消耗进一步降低，主要污染
　　物排放强度持续降低，废旧纺织品循环利用质量和规模不断提高。2022年3月，国家发改委、商务部、工信部联合发布《关于加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见》，明确提出逐步建设回收体系、完善行业标准规范等要点，指出到2025年，废旧纺织品循环利用体系初步建立，循环利用能力大幅提升，废旧纺织品循环利用率达到25%，废旧纺织品再生纤维产量达到200万吨。到2030年，建成较为完善的废旧纺织品循环利用体系，生产者和消费者循环利用意识明显提高，高值化利用途径不断扩展，产业发展水平显著提升，废旧纺织品循环利用率达到30%，废旧纺织品再生纤维产量达到300万吨。再生纤维是指从废弃物或生物质中提取原料，经过化学或物理处理后制成的纤维。这种纤维因其可再生和环保特性，是近年来逐渐受到重视的一种新材料。再生纤维的应用领域十分广泛，尤其在纺织服装领域，可以用于制作各类衣物、家居纺织品、鞋帽等。为推动废旧纺织品高值化利用，再生纤维领域的关键技术攻坚和产业化发展，主要包括突破涤纶、锦纶化学法再生技术规模化、低成本生产技术，将成为化纤行业绿色低碳转型的新课题，也是新商机。其中，再生尼龙以其优异的性能和高回收价值备受瞩目。公司坚信，受益于政策因素、油价水平、消费者环保意识增强以及技术成熟度等多重因素的共同作用下，国内塑料循环利用行业将迎来快速成长期。
　　3、推进生物基化学纤维核心技术国产化，发展环境友好的绿色纤维
　　推动材料革新是中国化纤行业发展新质生产力的重要途径之一，我国化纤行业正处在科技创新、转型升级的关键时期。在这个时期，绿色、可持续发展非常关键，绿色制造可以摆脱对石化资源这种不可再生原料的依赖，是未来的发展趋势。随着“绿色生活，从纤维开始”的消费理念不断推进，绿色纤维成为行业高质量发展不可或缺的一个分支。化纤行业从2016年就推出了“绿色纤维标志”，认证产品覆盖再生聚酯、Lyocell纤维、壳聚糖纤维、PTT纤维、原液着色纤维等。其中，莱赛尔（Lyocell）纤维作为生物基化学纤维、新型纤维素纤维，被誉为人造纤维“皇冠上的明珠”，具有环保可降解、产品风格鲜明的特点，给予了纺织品全新的活力，符合我国纺织产业链对绿色纤维的期待，被列为《中国制造2025》绿色制造重点发展方向。由于莱赛尔纤维生产工艺装备先进、绿色环保、可实现资源循环利用，也在《纺织行业“十四五”发展纲要》、《纺织行业“十四五”绿色发展指导意见》等指导性文件中被列入重点专项。根据《纺织行业“十四五”发展纲要》中设定绿色纤维产量年均增长10%以上的发展目标，以及《化纤工业高质量发展的指导意见》中则设定了“绿色纤维占比提高到25%以上的发展目标”，莱赛尔纤维作为新一代的绿色纤维产品,将成为纺织产业链向高端化、智能化、绿色化发展的重要支撑。“十三五”期间，莱赛尔短纤维生产技术实现突破并迎来快速发展。2023年8月，工业和信息化部等四部门联合印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》，聚焦新兴产业与未来产业标准化工作，形成“8+9”的新产业标准化重点领域。其中，新兴产业聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等8大领域；2023年全年，国产莱赛尔短纤维年产量突破30万吨，表观需求量增长超100%，产业规模，已从“小而精”逐步发展成为主流化纤产品。按照当前莱赛尔行业在建产能测算,“十四五”期间莱赛尔产能将很快突破50万吨，5～10年内达到百万吨级规模也绝非难事，随着莱赛尔纤维供应量的增长，新的产业链条将逐步成型，为莱赛尔配套的纺纱技术、印染工艺、面料风格,特色产品将在产业链中形成新的发展亮点和竞争优势，也将逐步构建起新的产业竞争格局。
　　4、推进化纤企业数字化转型，加快形成新质生产力
　　2023年5月，国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告（2022年）》，报告显示，数字经济已经成为引领我国经济体系转型升级和高质量发展的新引擎。“十四五”时期，要大力发展数字经济，按照数字产业化和产业数字化两个路径，推动数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。2022年由工业和信息化部、国家发展改革委联合印发的《关于化纤工业高质量发展的指导意见》指出，化纤行业数字化转型取得明显成效，有待形成一批具备较强竞争力的龙头企业，构建高端化、智能化、绿色化现代产业体系，全面建设化纤强国；2023年由工业和信息化部、国家发展改革委等四部门联合发布的《纺织工业提质升级实施方案(2023-2025年)》提出支持各地组织开展智能制造进园区等活动，开展面向纺织中小企业的数字化智能化改造。通过智能制造标准应用试点工作，支持企业开展数字化车间和智能工厂建设。化纤行业是我国具有国际竞争优势的产业，产业链的升级是纺织工业整体竞争力提升的基础。化纤行业作为纺织产业链的源头和关键支撑，其创新水平直接决定了整个行业的高度与韧性。化纤类流程型制造企业具有比离散型制造企业更为复杂的价值链构成，而且随着化纤行业产业链一体化发展趋势的持续推进，行业龙头企业已形成横向拓宽多品类、纵向延伸多
　　领域的化纤大规模、跨区域产业链全面发展格局，而核心全价值链各环节的数字化、信息化水平不断升级是支撑企业、行业实现持续高质量发展必备战略举措。
　　随着数字技术的发展和应用，数字化生产已成为化纤行业发展的必然趋势。化纤行业智能制造解决方案持续优化升级，化纤头部企业智能化装备应用已初步实现“机器换人”，过程控制和制造执行实现“智能化联动”，内外系统协同联动实现数据“精准化传输”，智能仓储系统实现“无人化作业”，在线检测监测实现“精益化管理”等等，这些均有效支撑企业向上拓展产业链、横向打通供应与物流链，向下延伸金融与服务链，助力塑造化纤产业集群新模式，而正是由于化纤行业具有高度集中的特殊性，在发展产业链上下游互联互通的全产业链智能制造方面拥有先天优势，也将为所属行业拓展存量市场智能化升级改造带来广阔的市场空间。
　　（二）公司所属行业特点及市场地位
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇之年，我国经济回升向好、长期向好的趋势不会改变；同时，由技术的革命性突破、要素的创新性配置、产业的融合性转型催生，以绿色、低碳、循环为重要特征，新的生产力质态加速形成，中国加速自主创新的步伐，行业转型与升级到了关键时期。此外，全球范围内碳关税等绿色贸易壁垒的设立，全球规则体系的新调整、世界格局与力量对比的改变，引发了全球产业政策、贸易政策的改变。新变局催生新范式，面对外部环境深刻变革，行业供应链的底层逻辑正在发生根本性重构，从被动适应转向主动建构，通过技术创新、标准制定等方式，提升在供应链中的话语权，进一步推动中国加快绿色发展步伐、助力中国企业走全球化发展道路，发挥好两个市场、两种资源的协同效应，有利于为中国经济转型升级和高质量发展提供助力，更好地服务新发展格局。报告期内，中国经济运行整体呈现恢复向好态势，随着扩大内需的各项政策措施落地生效，国内消费较快恢复，投资持续增长，内需贡献稳步提升。中央经济工作会议把实施扩大内需战略作为首位任务，是党中央从当前乃至长远考虑的战略之举。在此背景下，国家及各行业协会精准研判、科学施策，出台一系列稳健有力的产业引导政策，着力推动实体经济向绿色化、高端化、集约化方向转型升级。政策效能持续释放，行业格局正在发生积极分化：其中，产业集中度高、具备核心技术创新壁垒的细分领域，已率先突破景气低谷，展现出强劲的复苏韧性与增长动能，为整个行业的可持续、高质量发展树立了标杆、注入了信心。在当前国际复杂形势下，内需市场依然是长丝织造行业抵御外部不确定性的重要支柱。依托国家“两重”“两新”政策红利，在14亿人口的庞大市场和消费升级的双重驱动下，多元化、个性化、层次丰富的纺织服装需求结构将持续拓展我国长丝织造产业在服装、家纺、产业用领域的应用创新空间。行业企业需要加速提质升级，不断进行差异化、特色化、功能化、绿色化产品创新，提升供给质量，满足消费需求；同时，积极探索运用数智技术和设备更新改造，推动管理升级和流程再造，为全行业的技术迭代、产品创新和场景拓展提供坚实的技术支撑。
　　公司秉承创新驱动是高质量发展的内在实现路径，不断追求在国内、国际两个市场竞争中获取持续优势，积极把握扩大内需的市场机遇，顺应数字化发展趋势，聚焦新材料技术主业，夯实内功，坚持“专精特新”发展道路。报告期内，面对复杂多变的市场形势，公司继续发挥综合服务能力和特色技术优势，深入推进“绿色化、工业化、数字化高质量发展”行动，以全方位提升工程技术服务能力为核心主线，全力推进服务保障优化、拓市创效、技术创新、严格管理等重点工作，奋进在高质量发展的道路上，加快打造成为新材料及再生材料领域国际水平的技术先导型、工程服务平台型公司。
　　1、公司是国际先进的尼龙6/66工艺解决方案提供商，原料技术突破促民用市场规模不断提升
　　公司在尼龙6/66材料聚合和纺丝领域的技术、品牌和渠道方面拥有强大的竞争优势。凭借二十余年深厚的行业积淀，公司成功取得了以基础工艺研究与高质量装备开发深度融合的系列化成套关键技术，并在行业内被广泛认可与验证。公司成功承接多期尼龙6/66聚合或纺丝项目，装置验收通过率100%，工艺技术稳定性强，产品指标达到国际先进水平，优良的工程业绩树立了公司领先的行业品牌。公司主营业务尼龙6工程技术服务覆盖了尼龙6全产业链，在国内高品质尼龙6聚合和纺丝技术服务领域占绝对优势地位。公司贯彻国家制定的制造业高质量发展战略主题，以科技创新为抓手，持续在尼龙高端化、绿色化、数字化等前沿领域方向投入研发，并取得连续的锦纶6/66纺丝-SSP工艺路线、煤制化纤原料工艺路线、废旧纺织品循环利用（锦纶化学法再生）工艺路线、智能制造关键技术等领域新突破。根据华瑞信息网数据，2024年，我国尼
　　龙6表观消费量达到了634万吨，同比增长24%。中国尼龙6行业的发展，凭借产量规模化、行业配套一体化及规模效应下的成本领先优势，形成了非常明显的国产替代化的发展路径，在国际市场上的竞争力和市场份额显著增强。然而受制于设备与生产工艺门槛，尼龙6切片高端化率不足、高性能差异化品种不足的特点仍然存在，致使行业自发存在扩大有效投资，推动高质量发展的革新动力。从聚合产品发展来看，受制于生产技术年代、设备先进性、原材料质量等因素，我国尼龙6切片市场以中低端产品占据主导，高端领域仍依赖进口，国产替代空间还有很大的发展潜力。从产业上下游来看，锦纶6纤维仍是尼龙6切片最大的应用领域，过去十年，我国锦纶6民用丝发展较好，一直占据锦纶6纤维行业第一大份额，2023年锦纶6民用丝约占锦纶6纤维市场75%份额。公司深耕成纤聚合物领域，持续攻克关键核心技术装备，凭借自主研发体系不断引领尼龙6/66纺丝级聚合切片及高品质民用纤维行业的技术进步。公司成功促成了行业领先企业如台华新材、华鼎股份等客户的聚合和纺丝生产技术的进步，成功实现各种高强、细旦、多孔、异形等差别化尼龙6纤维的国产替代，且产品差别化率也在逐年提升。
　　公司为顺应客户对项目全过程综合一体化服务的需求，同时为拓展业务范围、培育新的利润增长点和创造更高的营业收入，基于工程项目全寿命周期的价值链分析，立足自身工艺专长，不断向工程项目全寿命周期前后两端进行纵向延伸。公司突出技术研发导向型的商业模式特点，以市场和客户需求为导向，积极主动开发新产品和提升服务价值，使客户获得超预期的增值服务，持续提升方案咨询和研发设计阶段的高知识、高技术含量，成为创造更高利润率的关键因素。同时，为避免单一行业的周期性影响，公司将持续关注国际市场专业技术领域的动态，通过联合兼并、技术创新和市场开拓等方式，在现有核心业务领域的基础上，逐步从单一行业横向拓展到其他行业领域，降低经营风险。此外，鉴于中美贸易关系仍然复杂且脆弱，双边贸易的不确定性对化纤出口依然形成较大压力。我国化纤及下游纺织服装企业正在积极尝试开拓多元化市场，逐步降低对单一消费市场的依赖，使得国内出口企业具备更强的市场转移能力和抗风险能力。为满足客户的全球化需求，公司正积极推行国际化战略，让技术与服务逐步走向海外市场，并帮助客户强化竞争力，在低碳、可持续发展的背景下顺利推进国际化进程。通过上述三种业务拓展方式，公司逐渐演变成为综合性国际工程技术服务公司，为客户提供世界先进的合成高分子材料、新材料及可再生材料生产工艺技术解决方案，致力于为客户赢得长期利益。
　　2、公司掌握全球领先的固相聚合（SSP）超净技术，“十五五”中国塑料原级循环前景可期
　　公司控股子公司瑞士Polymetrix是全球固相聚合（SSP）超净技术引领者，其专有技术聚焦为松散物料的热态加工提供完整的工艺解决方案。Polymetrix固相缩聚技术与世界广泛适用的连续聚合技术相结合，主要应用于生产原生聚酯（vPET）、再生聚酯（rPET）、尼龙6/66、PBT以及其它聚合物。其中，Polymetrix提供的食品级SSP工艺解决方案的主要优势表现在精确与稳定的粘度，低残留量的乙醛，粉尘与低聚物以及瓶胚注塑所需的优化工艺特性等，此项技术被欧洲食品安全局（EFSA）命名为Super-Clean超净技术。使用Polymetrix超净技术制造高纯度的瓶级vPET粒子转化成世界范围所有主要的饮料品牌商所用的PET瓶，其粒子的纯度符合所有发达国家与地区食品包装规定，并满足如可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料的安全要求。1998年4月，Polymetrix（原名布勒、Buhler）超净技术在中国首次应用，成功助力仪征化纤“白斯特”牌瓶级聚酯切片获得国外FDA/EEC质量认证证书，成为国内第一个获得这一质量认证的产品，获得了进入国际市场的“入场券”；1999年2月，仪征化纤成为中国大陆第一家，同时也是当时唯一一家获得向可口可乐提供原料瓶片资格的企业。2000年12月15日，仪征化纤又通过“百事可乐”认证，也使仪征化纤成为国内首家通过“可口可乐”公司及“百事可乐”公司产品双认证的企业。自此开始，Polymetrix成为推动我国在原生聚酯（vPET）切片高质量发展的核心技术提供商。现如今，全球聚酯瓶片产能主要分布在以中国、印度为代表的亚太地区，全球聚酯瓶片消费仍然集中在亚太和欧美，占到了总消费量的80%以上。中国作为全球聚酯瓶片供应大国，据中国海关数据，按照税则号39076110计算，瓶片出口量整体呈现逐年增长态势，2015年~2023年出口年均复合增速11.6%，2024年瓶片出口同比增速达到28.4%，可见中国聚酯瓶片全球占比不断攀升，占全球总产能的比重已接近50%，成为全球最大生产国，但国内瓶片行业已经出现供需失衡的情况。而海外瓶片产能受成本和效率影响，新投产能有限，且部分旧产能出现停车、破产等问题，整体呈现负增长的态势，截至2024年年末，海外瓶片需求占全球75%左右，产能仅占52%左右，海外供需缺口逐年扩大，国内瓶片出海有巨大的迭代空间。根据相关数据，2024年，我国瓶片出口数量达584.74万吨，较2023年增加130万吨，同比增长28.5%。综合国内需求数据，2024年出口在瓶片总需求中的占比约为40.5%，出口对我国瓶片供需格局影响显著。同时，在国际贸易形势复杂多变
　　的当下，世界主要市场地区频繁发起反倾销、反补贴调查，设置严苛的环保标准和技术壁垒，严重阻碍中国产品出口，中国瓶片产品在国际市场面临重重挑战。面对国内市场严峻的形势和海外供需缺口的机遇，国内瓶片企业主动求变，正积极寻求海外投资设厂的战略性布局机会，此举将对缓解国内聚酯瓶片行业压力、抢占海外市场、提升产业经济效益具有重要意义，顺应了行业全球发展趋势，符合国家“一带一路”战略。另外，印度作为南亚三大经济体之一，特别是随着近些年生产技术的进步，聚酯瓶片在印度市场上的发展空间巨大，但在供应方面，目前印度聚酯瓶片市场供应仍依赖海外进口。值得关注的是，印度的政府近年来出台了一系列塑料政策，旨在到2030年让所有塑料包装中的再生材料含量平均达到25%的目标，并修订了《塑料垃圾管理规则》，为食品接触材料中使用再生塑料扫清应用障碍。印度食品安全和标准局最近发布了采用再生PET作为食品接触材料的规范，这个规范与2016年塑料废弃物管理办法相互配合，将为2025年4月开始要求在硬质塑料包装当中采用30%再生含量的目标提供相关依据。同期，我国塑料污染治理也已进入系统化、产业化新阶段。“十四五”期间，国内已形成科学的塑料污染治理理念，构建起覆盖全生命周期的治理体系；塑料制品在外卖包装替代使用和邮政快递治理上取得显著效果；回收方法实现物理回收平稳有序发展和化学循环加速产业化落地；食品接触用再生塑料稳步推进；再生塑料推广使用政策加紧制定。国家发展改革委经济体制与管理研究所循环经济与低碳发展研究室主任/副研究员张德元在《2025绿色再生塑料供应链论坛》分享“十五五”政策走向并预期国家将会在一次性塑料减量和替代、废塑料化学循环产业化发展和食品级再生塑料政策等采取重大战略举措，在塑料污染防治管理条例、生产者责任延伸制度和再生塑料推广使用制度等设立重大机制制度，实现行业转型升级生态重构新阶段。近年来，公司子公司Polymetrix在食品级rPET领域实现超净技术的跨领域复用，推出的“瓶到瓶”再生聚酯一站式解决方案，真正实现了聚酯同等级回用的闭环循环，树立了年产万吨级高效再生聚酯回收工厂的国际标准。Polymetrix是全球首家为食品级再生聚酯生产企业提供从脏瓶子的清洗、挤压、SSP（固相增粘）到生产出干净食品级瓶子原料，包括设备采购、管理、安装到交付使用的一站式系统集成解决方案供应商，市场占有率居国际领先地位。目前，Polymetrix在欧洲、南美洲、东南亚、非洲等地区共有多个执行中的再生聚酯工厂项目。Polymetrix发挥SSP技术优势携手生态伙伴共拓SSP技术在国内外的商用机会，已经成为万吨级以上规模食品级rPET领域全球引领者，例如VACUNITE瓶到瓶技术结合了公司子公司Polymetrix的SSPV-leaN最新专利技术和EREMA公司经典的VACUREMA技术，所得颗粒可用于为各种食品和饮料制造100%再生rPET包装，此技术已经在国内外获得了大量成功工程案例。Polymetrix的SSP技术作为食品级rPET包装材料生产工艺链中的最后一步，更成为提升原生vPET和再生rPET粒子质量的关键环节，用于满足对食品包装更高质量、安全的要求。
　　3、公司突破纤维高性能回收关键技术，化学法再生尼龙解决方案率先落地
　　近年来，国家政策对资源循环再生提出积极的引导和目标。例如，《加快推进再生资源意见》明确提出支持利用废旧纺织品、废旧瓶片生产再生纱线、再生长丝等，提高废旧纺织品在各个领域再利用水平。伴随着环境保护及资源循环利用在全世界范围备受瞩目，很多领域开始将回收材料的使用作为一项考核指标及强制要求。作为我国纺织品服装的主要原料，化学纤维90%以上为合成纤维，主要以石油资源为原料，降低其对环境的负面影响、提高循环再利用水平是化纤工业可持续发展的关键。《化纤工业“十三五”发展指导意见》等政策文件明确把发展化纤工业绿色制造、推进循环利用作为重要原则、目标和任务之一，指出要建立与发展废旧纺织品、废弃聚酯瓶等资源回收和产品梯度循环利用体系。2024年2月，国务院办公厅发布关于《加快构建废弃物循环利用体系的意见》，到2030年，建成覆盖全面、运转高效、规范有序的废弃物循环利用体系，各类废弃物资源价值得到充分挖掘，再生材料在原材料供给中的占比进一步提升，资源循环利用产业规模、质量显著提高，废弃物循环利用水平总体居于世界前列。2024年10月，中国资源循环集团有限公司成立，是我国推动绿色发展、落实“双碳”目标（碳达峰、碳中和）的重要举措，具有多方面的战略意义和社会价值，国内再生纤维需求有望迎来快速发展期。根据WiseGuyReports公布的《全球服装用再生纤维面料市场研究报告》，到2032年，全球服装用再生纤维面料的规模预计为254亿美元，2025年至2032年复合增长率预计达到9.19%左右，环保需求快速提升，再生计划进入国际各大时尚品牌战略布局。如今，追求“可持续时尚”日益成为时尚产业的发展趋势，对于品牌来说，“可持续理念”已然不再是“理念”，越来越多奢侈品牌推出环保系列，一场环保与时尚的革命悄然拉开序幕。全球消费者对服装可持续和环保度的关注极大提升，对于消费者而言，用可再生材料制成的鞋服箱包既可满足可持续发展诉求，也可以彰显个性，顺应简单生活的新潮流。根据EmergenResearch的数据显示，全球可持续面料市场收入预计将达到26.45%的复合年增长率，生态环保面料是可持续面料市场的重要组成部分。国际品牌抓住这一市场需求，纷纷制定再生材料计划和可持续发展承诺。
　　例如，日本快时尚品牌优衣库计划到2030年实现50%的服装面料可再生，瑞典快时尚巨头H&M计划到2030年旗下产品全面使用100%再生材料，西班牙时尚品牌集团INDITEXS.A.（ZARA等品牌母公司）计划到2025年实现旗下100%产品运用再生材料，英国的奢侈品品牌Burberry计划到2025年旗下品牌所有产品的包装都将采用可循环使用、可降解的材料，耐克/阿迪目标到2025年实现运用可再生材料产品比例从约60%提升到100%/90%。国际品牌5到10年的环境友好生产计划，以及长期对再生材料和可持续生产方式的关注和要求为再生纤维创造了广阔的发展空间。
　　据联合国环境规划署数据显示，纺织服装业的碳排放量占全球碳排放总量的10%，高于航空以及海运行业的碳排放量总和。根据预测至2030年，服装纺织行业的碳排放量或超石油行业，成为第一大碳排放源；到2050年，时装产业将消耗超过全球30%的碳预算。根据国际环保组织绿色和平数据，只有不到1%的衣服被回收再利用，制成新衣服，绝大多数衣服被烧毁或送到垃圾填埋场。因此，纺织服装行业绿色低碳转型迫在眉睫，未来“碳中和”服装将成主流。公司看好化学法更有利于解决服装废弃物循环再生的处理优势，认定发展化学回收技术是我国塑料行业可持续发展过程中的必经之路。化学法作为公司下一阶段再生塑料技术的重点布局方向，有助于公司形成物理回收、化学回收相互补充、相互促进的、全面的废塑料循环技术体系，更大程度匹配低值塑料废弃物高值化利用场景。目前，公司通过与台华新材旗下子公司江苏嘉华签署了化学法循环再生尼龙材料实现尼龙行业的产业化落地，其利用公司化学回收技术生产出来的产品获得GRS（全球回收标准）认证。接下来公司将继续积极布局聚酯行业化学法循环，实现从废旧衣物到再生聚酯切片、再生聚酯纤维，再到新衣物的“闭环”绿色循环再生过程。
　　4、公司持续投入生物基化纤关键技术研发，“双碳”战略目标下生物基材料迎来发展机遇
　　当前，我国把生物基材料作为达成“双碳”战略目标的重要抓手，陆续出台一系列政策，支持和推动生物基材料行业的发展。公司凭借引领国内成纤聚合物工艺技术发展的专业研发能力，以及20余年工程实施经验积累的关键基数物性数据，通过多年持续研发投入取得了在生物基高分子材料领域的重大工艺技术突破，成功打破国外长期垄断局面，形成了具备国际竞争力的国产化大容量高效Lyocell纤维生产工艺技术，并成功签署了国内首条单线年产4万吨的Lyocell纤维项目总承包合同，标志着公司开辟了绿色纤维前沿技术领域的全新成长空间。通过市场空间定量分析，以消费升级角度测算，如果仅满足高端纤维需求，Lyocell纤维潜在的需求量约为108万吨；如能满足高性价比的替代需求，则需求量可以放大到445万吨。2018年全球Lyocell纤维需求量约100万吨/年，并持续以每年16%-18%增长率稳定上升。由此可见其背后的经济价值与拓展空间。与之相对的，国内Lyocell纤维也已经进入提速发展阶段，2023年莱赛尔短纤维产量达33.6万吨，同比增长138.3%；2024年莱赛尔常能进一步增长至45万吨，且行业开工率提升至85%。国内莱赛尔行业随着规模量产，其价格更加亲民，具有较高的质价比，为下游开发提供了更多可能，有机会成为第三大主流纤维素纤维。继续推进自主可控的Lyocell纤维核心技术进步是化纤行业乃至纺织工业高质量发展的重要工作之一，Lyocell纤维弥补了传统再生纤维素纤维强度低、湿模量低和耐碱性差的不足，将成为国内传统粘胶短纤维产业转型升级的重点方向。
　　5、公司致力于将人工智能技术全方位融入工业生产流程，用AI推动化纤行业可持续发展
　　公司顺应国家新型工业化的发展浪潮，积极投身化纤行业工业互联网平台及垂类大模型应用的商业模式探索。公司打造的化纤行业首个基于工业互联网的数字化智能制造解决方案，旨在将新一代信息通信技术与人工智能技术通过工业互联网“端-边-云”协同计算模式有机融入化纤行业核心装备及产线，搭建人机业务闭环。公司开发的系列“工业智能体”解决方案有机会参与到国家“新型工业化”发展战略中。公司通过联合“产、学、研、用”多方资源合作，将工业互联网“端-边-云”协同计算架构有机融入行业核心装备及产线，逐渐探索形成了一套行之有效的生态系统协作模式。凭借“基于化纤知识图谱的智能化生产应用案例”成功入选工业和信息化部办公厅公布的2019年工业互联网平台创新应用代表性案例，以及“基于轻量化边缘计算平台的工业互联网场景安全测试床”获评2020工业互联网大会“工业互联网明星测试床”。公司将发挥产学研结合方式，并逐步将智能体解决方案覆盖至公司全工艺技术服务领域，实现跨聚合物品种，跨企业的数字化+系统解决方案的战略布局。
　　（三）公司主要业绩驱动因素
　　2025年上半年，中国经济运行稳中向好，面对单边主义、保护主义加剧，国内有效需求不足等复杂严峻的国内外形势。
　　国经济在2025年上半年实现5.3%的增长，主要得益于强有力的国家政策指引，总书记指出“开放带来进步，封闭必然落后。推动国内大循环与国际大循环良性互动，以高水平开放促进高质量发展”。全球化大势不可逆转，每个企业都是世界企业。作为开放型经济的重要组成部分，纺织行业深度融入全球叙事，成为“走出去”与“引进来”的先行者与引领者。2014至2024年，纺织行业对外直接投资额累计约140亿美元。企业走出去的步伐向中东、非洲、南美等新兴市场不断迈进。出海蔚然成风，行业进入全球化发展新阶段。据国家统计局、海关总署数据，今年上半年纺织行业主要产品生产稳中有进。1—6月，纺织业增加值累计同比增长4.1%，保持稳健增长态势。主要产品中，化学纤维累计产量4,236万吨，同比增长4.9%，延续良好增势，生产端整体呈现“传统品类稳规模、化纤品类扩增量”的特点。公司聚焦核心能力建设，强化在关键技术、核心工艺和品牌价值等领域的系统性投入，增强不可替代性，同时加快完善海外市场布局，以期在全球化发展中，有效承接用户走出去的需求，助力用户融入全球ESG的体系。
　　回首国内，2025年政府工作报告将提振消费、扩大内需作为十大任务的首位，强调“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。国民经济和社会发展计划继续聚焦扩大国内有效需求问题，在国家层面重视扩大内需、提振消费的大背景下，我国将逐步迈入消费型社会。加大政策力度，释放政策效能，也将促使公司技术覆盖范围内的产业链下游环节，如服装制造是纺织产业链的重要终端环节，需求较快回升。特别是中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，进一步有效提振市场预期、社会信心，内需潜力得到不断释放。在全民健身国家战略与消费升级的双重驱动下，中国体育旅游消费市场快速增长，体育户外休闲旅游成为居民消费新趋势。根据国家体育总局发布数据，今年上半年体育娱乐用品类商品消费同比显著增长，其中限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额同比增长22.2%。受益于户外用品消费增长的带动，我国锦纶市场规模稳健增长，需求端表现强劲，近年来公司持续研发的高品质尼龙6/66民用纤维技术连续斩获订单，成为公司业绩驱动的关键因素。此外，2025年是“十四五”规划收官之年，“十五五”规划的谋划之年，也是全面贯彻强化生态环境保护治理，加快发展方式绿色转型的关键之年。现阶段，我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。中国市场再生塑料的应用正在逐渐扩大，涵盖了包装、建筑、家居用品、汽车等多个关键领域。中国塑料原级循环利用的前景广阔，潜力巨大，将会重塑再生塑料行业格局。公司掌握的再生尼龙化学法、食品级原级再生聚酯等成套工艺解决方案已相继在国内外成功实施，并取得了良好的市场推广成效。公司再生业务的研发方向契合环保、可持续等新消费理念引导的新消费需求，有力的推动了公司服务行业的持续投资与健康发展，同时也为公司后续业绩的持续增长奠定多元化的坚实基础。报告期内，公司各项经营活动运行平稳有序，整体经营情况良好。2025年是“十四五”的收官之年，是承上启下的一年，公司坚定落实年度经营方针，以稳健经营为出发点，以技术创新为动力，以提质增效为保障，紧抓市场机遇与项目进度，以更高质量的发展迎接挑战和机遇。展望未来，在挑战与机遇并存的市场环境中，公司将始终通过以高质量发展为引领，强化供应链韧性、加速开拓多元化国际市场并持续推进价值链升级，来实现效益的内生式增长，展现出强劲的经营韧性与战略定力。公司聚焦以国际化拓展、绿色化升级、数智化赋能为核心的发展战略，在高质量发展的路线上坚定前进，半年度实现营业收入约48,454.00万元，归属上市公司股东净利润约14,367.28万元，同比变动-17.10%。
　　1、尼龙6民用长丝长期增长趋势不变，尼龙66功能化开发蕴藏新机遇
　　近年来，尼龙6行业伴随己内酰胺大规模产能投放，原料价格持续下降，直接刺激了终端需求，并推动了产业链利润的重新分配，下游景气度有望持续受益。可以看出，自2019年开启的己内酰胺扩张显著促进了尼龙6产业链一体化进程，头部企业积极投资从原料端到产品端的全产业链配套布局，下游纺织企业也在逐步向上游发展，不断提高原料供应的稳定性和安全性。得益于发展中国家尤其是亚洲国家经济发展和消费需求增长，亚太地区已经成为当前尼龙6表观消费量最大的地区，为国内产品外销提供了市场存量基础。与此同时，近年来我国尼龙切片生产装置投资时间较短，新投产生产线具有明显的设备和技术优势，产品的稳定性和质量有了较大提升，许多高端产品系列已在国内逐渐实现了生产布局，相比国外部分优质企业也具有一定的后发优势，预计未来随着高端尼龙6切片产量的进一步提升，尼龙6切片出口将逐渐增加。随着国产己内酰胺一体化配套装置产能丰裕及海外存量设备关停，PA6国产化已经形成了全面对外输出的产能与产品力的优势，这将进一步驱动全球尼龙产能的重新分配，给中国的产能继续发展提供空间。可类比的是，自2022年己二腈技术突破，尼龙66产能扩张预期也将复制产业链一体化的发展规律，促使尼龙66产业链下游各分支领域的关键核心技术创新和迭代应用逐步完善。特别是在“以塑代钢”的材料轻量化趋势下，尼龙66在新能源电动车上的平均使用量大幅增加，在电池和热管理系统中
　　的应用，尼龙66凭借耐高温和尺寸稳定性优势，主导了发动机周边部件市场（如进气歧管、水泵叶轮）。2024年全球汽车用尼龙66消费量达120万吨，占总需求的38%。汽车是尼龙66重要的应用领域。在汽车轻量化趋势的推动下，尼龙66工程塑料需求成长空间可观。除此之外，尼龙66应用领域不断扩张，特别是在民用领域，由于其高弹性、耐磨性以及较好的吸湿性、透气性和蓬松、柔软的手感，尼龙66民用丝是户外、运动和防寒等服饰的首选纤维，加之随着居民消费水平的提升以及尼龙66产能产量扩张带来的成本价格下降，促进高品质尼龙66长丝在纺织服装领域的需求持续增长，在高端运动服和羽绒服、泳衣、健美服、内衣等领域的应用不断拓展，在职业装等领域的需求也在逐步释放。相对尼龙6纤维，尼龙66纤维的结晶紧密，纤维更为柔软、亲肤，在透气性、耐磨性，以及对温度、日照的适应性方面更优，是制作户外运动服、瑜伽服和品牌服饰的高档原材料，成为推动尼龙66需求增长的另一动力。
　　报告期内，由于国际贸易关税等地缘政策干预叠加终端需求传导不畅，一定程度上限制了公司客户的产能释放进度，导致公司在执行项目交付节奏调整，“新材料及合成材料”业务板块实现业务收入约29,291.63万元。面对内外部的复杂性与不确定性，行业投资意愿阶段性承压，投资决策趋于审慎甚至观望。这种“稳字当头”的策略反映了市场主体在战略转型期对风险管控的高度重视和对未来发展方向的精细化评估需求。虽然短期可能减缓升级速度，但实则为更长远的结构性优化蓄积了更理性的动能。公司致力于打造以高品质纺丝级聚合及高品质民用纺丝技术为核心的产业链一体化，旨在通过以差异化、高端化进口替代为目标，提升综合竞争力，推动公司在尼龙领域高质量发展并保持领先优势。核心技术服务领域的尼龙材料工艺技术解决方案，已覆盖从己内酰胺、尼龙6/66聚合至锦纶6/66纺丝的全产业链范围，在本轮尼龙6/66原料释放驱动的产业链一体化发展进程中争取更广阔的市场空间。
　　2、国内瓶片企业走出去，东南亚与欧盟的贸易协定倒逼企业绿色转型
　　2025年，全球再生聚酯行业进入高速整合期，产业链上下游协同效应显著增强，环保政策趋严与品牌商可持续承诺双重驱动下，再生聚酯需求增速首次超过原生聚酯。在东南亚市场，公司子公司Polymetrix的合作伙伴之一Indorama集团以其在全球35个国家的147家公司和机构，稳坐全球最大聚酯瓶片生产企业的宝座，其从2021年开始就布局塑料回收业务，并且不断通过并购迅速扩大市场占有率，Indorama于印度每年回收业务量超过19亿个PET瓶，为减少塑料废物做出了巨大贡献，在印度占有重要地位。
　　中国作为全球最大再生聚酯生产国，在国际贸易形势复杂多变的当下，世界主要市场地区频繁发起反倾销、反补贴调查，设置严苛的环保标准和技术壁垒，严重阻碍中国产品出口，中国瓶片产品在国际市场面临重重挑战。2023年12月，公司聚酯瓶片核心客户万凯新材股份有限公司公告拟与国际合作伙伴共同出资在尼日利亚建设与运营30万吨/年瓶片生产基地，成为业内首家“走出去”的聚酯瓶片企业。2025年4月，万凯新材再次发布关于对外投资建设海外生产基地的公告，拟通过子公司出资在印度尼西亚投资建设海外聚酯瓶片生产基地，项目规划产能75万吨/年。2023年，该公司实现了回收1000亿个废旧PET瓶的全球里程碑。双方先后于2018年、2021年进行合作，打造的项目具有示范效应，充分证明了公司在食品级PET瓶片技术领域处于国际领先地位。此外，Polymetrix与日本CircularPETCo，Ltd（以下简称“C-PET”）于2023年开始建设的食品级再生rPET项目顺利投产并完成验收，各项指标均达到合同约定。此项目是亚洲单体投资最大的再生rPET项目，合同额约合3,440万瑞郎。项目建成后预计生产的全部再生rPET塑料粒子均可以用于生产再生含量高达100%的rPET包装当中，具有里程碑意义。
　　今年以来，在美国推动关税战的背景下，东南亚国家与欧盟的贸易合作正在加速，形成了不可忽视的趋势。从印度尼西亚到泰国，从马来西亚到菲律宾，这些国家正在坚定地走向欧盟。印尼总统普拉博沃在布鲁塞尔的言辞中显得异常坚定，“我期待印尼能够在欧洲表现出更强的存在感和经济参与度。”这不仅仅是一个政治声明，而是一种经济背叛的姿态。从2016年开始，印尼便开始与欧盟就《全面经济伙伴关系协定》进行谈判。然而，由于环保政策等问题的僵持，谈判多次停滞。但如今，随着美国单边关税政策的推进，印尼终于在2025年7月与欧盟达成了政治共识，正式进入了一个新的经济合作时代。印尼并不是唯一一个走向欧盟的东南亚国家，东南亚的许多国家也纷纷加快了与欧盟的自贸协定谈判。泰国在2023年重新启动与欧盟的自贸谈判，并计划在年底前完成协议签署。马来西亚也在今年年初宣布将重启与欧盟的自贸协定谈判，并且于近期举行了首轮谈判。在这个过程中，欧盟的角色不容忽视。而对欧盟而言，东南亚市场的开拓，不仅意味着经济增长，也标志着全球经济格局中一种新型力量的崛起，也使得欧盟在全球供应链和贸易规则的制定上，重新获得了话
　　语权。作为全球可持续监管的先行者，欧盟以《欧洲绿色协议》（EuropeanGreenDeal）为核心框架，正通过日益严格的ESG立法加速推动全球产业链的绿色转型。近年来，《企业可持续发展报告指令》（CSRD）、《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）、《零毁林法案》（EUDR）等法规相继生效，将可持续合规范围从欧盟本土企业扩展至供应链上下游的第三国实体，覆盖环境、社会责任及公司治理（ESG）全维度。2025年，随着碳边境调节机制（CBAM）进入全面实施阶段，以及首批“综合法案”（OmnibusPackage）对现有法规的优化调整，欧盟ESG监管体系进一步细化，但中国企业面临的合规复杂性不减反增——从供应链溯源、碳数据披露到人权尽职调查，全方位考验企业的可持续治理能力。在这一监管浪潮下，中国出海企业正站在合规与竞争力的拐点。一方面，严格的ESG要求倒逼企业将可持续发展深度融入战略决策，如通过绿色技术创新、供应链数字化追溯提升国际竞争力；如何精准识别监管优先级、平衡短期投入与长期收益，将成为构建可持续全球化运营模式的关键。面对欧盟从“立法激进期”向“执法强化期”的过渡，中国企业亟需从被动应对转向主动布局，将ESG合规转化为价值链话语权，方能在绿色贸易时代赢得先机。
　　报告期内，公司秉持全球化发展战略，发挥母公司与控股子公司Polymetrix两个市场、两种资源的协同效应，积极为行业转型升级和高质量发展助力，更好服务行业新发展、新格局。报告期内，公司“再生材料及可降解材料”业务板块实现收入13,504.82万元。未来，欧盟通过自贸协议将进一步加速了与全球新兴经济体的合作。新兴国家对食品饮料的消费规模将快速增加，以及欧盟碳边境调节机制（CBAM）对再生聚酯产业链产生深远影响，将推动当地聚酯包装材料及再生聚酯材料的产能同步扩张，对公司再生塑料业务持续发展提供了动力与支持。此外，报告期内公司完成了与台华新材旗下子公司江苏嘉华签署的化学法循环再生尼龙材料项目的成功交付，标志着公司化学回收技术首个工业化样板取得成功，具有示范效应并为公司贡献收入业绩。该项目系公司基于国际高端再生尼龙材料行业前沿发展趋势的重要布局，采用业界首创的针对锦纶面料（尼龙）的万吨级以上化学法再生尼龙纤维系统解决方案,将锦纶生产过程中的废丝、废料块、边角料等经过化学法解聚得到己内酰胺单体，利用己内酰胺重新聚合得到高品质纺丝级切片，后经熔融纺丝制备各种规格再生锦纶纤维，生产出来的产品获得GRS（全球回收标准）认证，真正意义上实现锦纶纤维高值化循环使用的闭环回收。项目的成功实施为公司的工艺研究提供了重要的实践平台，为再生技术方案的迭代提出更高的指导标准，进一步夯实公司围绕SSP塑料再生技术、化纤纯化学法再生技术，覆盖rPET、rPA、rPP等再生聚合物材料领域的系列成套工艺解决方案的战略布局，为公司顺应国内外塑料及纺织品循环再生经济发展提供持续动力。
　　3、实施工业AI集成应用解决方案业务智能体架构升级
　　当前，恰逢人工智能赋能新型工业化进入新阶段，以人工智能和制造业深度融合为主线，聚焦行业大模型突破，寻求垂类模型在工业互联网基础上的更进一步，实现端到端的流程自动化。今年以来，《信息化和工业化融合2025年工作要点》、《纺织工业数字化转型实施方案》等政策密集出台。7月31日国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,为人工智能应用提供指引、创造条件。公司意识到《化纤工业智能体解决方案V1.0》处于向垂类AI大模型升级的机遇期，化纤垂类场景的信息碎片化及专业知识壁垒也为公司智能技术的进一步开发预留了足够成长空间。公司募集资金投资项目“纺织产业大数据工厂项目”及其他配套设施已于2024年10月达到预定可使用状态。该大数据工厂项目投入运行支撑公司“化纤智能体系统解决方案”继续向化纤垂类大模型及智能体架构演进，通过将化纤工艺设计与实体生产线运行中的不同环节数据统合，构建“端、边、云”结合的数据管理与知识管理系统，形成“数据+知识”协同的化纤工业互联网平台能力，并推动行业协同发展。报告期，公司通过加强对化纤工业垂类大模型的投入力度扩展数据平台能力，构建更大范围的知识库，支持问题的快速识别与解决，实现工业智能的“最后一公里”，为用户带来更大的经济效益。显而易见，大模型应用的广泛落地正在重塑企业的经营管理模式，引领着新的变革潮流。在当前大模型应用落地实践中，智能体是大模型应用与落地的重要承接载体。大模型Agent化的趋势逐渐清晰，AIAgent本质是一个控制各类工具来解决问题的代理系统，即智能体=AI大模型+工作流+工具+反馈。Agent智能体应用发展也将带动大模型进一步普及并成为企业数字化转型的核心驱动力。
　　报告期内，公司“工业AI集成应用解决方案”业务板块收入增长显著，验证了公司AI驱动战略升级打造业绩增长新引擎的发展战略取得阶段性成效，报告期内该板块实现收入4,740.77万元，同比增长108.7%。下半年，公司计划将《化纤工业智能体解决方案V1.0》逐步打造成“化纤垂类智能体系统”，公司“垂类大模型”计划将涵盖从数据清洗至建模分析的各个环节，能够应对更多数据加工场景，在用户实际使用时大幅度提升效率和准确性，确保数据处理能够满足业务需求。
　　实现将管理目标转化为智能体可执行的任务，优化业务流程，并通过智能体进行跨部门协作，基于生产与经营的数据试点智能化应用，验证AI与多模型协同能力，为公司带来持续业绩。

　　二、核心竞争力分析
　　在化工领域，合成高分子材料中“材料”一词代表的就是“性能”，高分子结构决定性能，性能决定用途。同种高分子材料，不同的分子量和粘度指标，使其应用于塑料、纤维、橡胶等领域。成纤聚合物是能制成纤维的合成高分子聚合物，其中聚酯、PA6占成纤聚合物总产能的90%，高性能成纤聚合物还包括如碳纤维、芳纶、聚酰亚胺等。公司长期从事成纤聚合物领域关键核心技术装备的研发，是该领域享有与国际技术提供商同等声誉的知名品牌，获得了业内生产企业的广泛认可与信任。公司连续多年在PA6聚合、纺丝领域工程量全国领先并与行业内排名靠前的多家化纤企业长期友好合作，奠定了公司坚实稳定的客户群体和市场口碑。
　　1、工程业绩和品牌优势
　　公司获得了包括“国家科技进步奖”二等奖在内的多项技术大奖。作为公司技术领头人的刘迪董事长个人也获得了包括“何梁何利”产业创新奖、全国化纤行业“十二五”领军人物奖，第二届“杰出工程师奖”等奖项。刘迪是我国成纤聚合物技术领军人物，参与了1980年纺织部纺织科学研究院合成纤维研究所的筹建。该所作为我国政府与联合国合作建立的研究机构，承担了高分子材料聚合、纺丝及高性能纤维、特种纤维等系列技术攻坚任务。刘迪于1997年—1999年任职于北京吉玛三联纺织化工工程有限公司，担任董事及销售总经理，亲力亲为地推动并促成了1998年仪征化纤涤纶（聚酯）9万吨长丝直纺项目，也是首个技术嫁接项目，并代表技术提供方吉玛公司签约，为后续涤纶国产化技术大发展奠定基础。此后，刘迪于1999年成立三联虹普，带领研发团队打破锦纶的技术封锁，形成的聚合、纺丝成套技术已覆盖国内80%的产能，引领锦纶行业从2000年的30万吨/年产能增长至2021年的415万吨/年，发展成为我国第二大化纤品种。公司控股子公司Polymetrix已成立近40年，是固相增粘（SSP）专业技术服务商。SSP技术是提升聚合物材料性能的核心技术，应用在聚酯、PBT、PA、PC等材料的热升级过程中，最终产品广泛使用在食品包装、工业丝和功能性服装等消费市场。Polymetrix在品牌和渠道方面享有强大的竞争优势，其新技术EcoSphereSSP已成功应用于目前世界最大的聚酯生产工程。在原生聚酯（vPET）切片领域，Polymetrix与德国巴斯夫、韩国乐天、印度Reliance等国际聚合物巨头有过多起项目合作成功经验，并获得了可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料的安全资质认证；与国内华润材料、万凯新材、恒力、三房巷等聚酯龙头企业也进行过多次合作，在国内外建立了良好的客户关系。近年来随着PET生产装置技术的不断升级，单套装置的产能规模不断增长。更大规模的单套产能设计能够有效节约原材料与能源的消耗，从而提升PET瓶片产品生产的效率，同时降低单位产品的生产成本，增强PET瓶片产品的竞争力。2020年，Polymetrix全新的EcoSphereTM工艺成功在中国销售，单线产能首次提升到1100t/d，为全球最高单线产能，再次印证Ploymetrix在食品级PET瓶片-SSP领域技术先进性。在再生聚酯（rPET）领域，Polymetrix于2018年、2022年与法国Veolia集团两次合作，连续两次打破业界单线投资规模纪录的食品级再生PET全流程生产线；公司于2019年与Envases集团墨西哥公司合作建设全球首条年产5万吨级的rPET-SSP生产线。Polymetrix已经成为世界首屈一指的掌握从废旧瓶子-分拣-清洗-SSP-再生食品级PET瓶片全产业链核心技术的公司，在食品级再生聚酯市场上占据龙头地位，相关市场技术占有率达到40%。
　　2、持续的技术开发与革新优势
　　公司核心技术集中在聚合反应工程学领域，主要提供高分子材料工艺解决方案。聚合反应工程是以小试放大到工业规模的聚合过程为对象，以聚合动力学和聚合物系传递为基础，进行聚合反应器特性的分析和放大设计、聚合过程反应规划和技术开发等应用型基础研究。近年来，公司在成纤聚合物其它材料领域取得多项突破，并取得样板项目商用落地，标志着公司发展已经实质性进入全新阶段。公司通过自主研发及外延并购等方式，不断拓展工艺技术服务领域，从PA6到PA66、聚碳酸酯（PC）、再生聚酯、再生纤维素纤维等，并将沿着新材料、再生材料及可降解材料等国际前沿技术方向持续发展，充分验证了公司在聚合工艺技术研究及工程化放大方面的核心竞争力。公司聚合物工艺技术研发能力分析：①成套工艺研发优势：工艺包（成套技术包）是化工生产的核心，最优化的工艺包决定产品的竞争力。工艺包编制在发达
　　国家先进工业体系中是一种专业的工程化技术研发方法。工艺包开发是一项系统工程，需要涉及多个专业、不同学科，难以凭借一己之力完成。一般来讲，工艺包设计及开发主要由研发、化工工艺、工艺系统、分析化验、自控、材料、安全卫生、环保等专业共同完成。公司核心团队具备成熟的工艺包编制素养，积累了大量基础物性及工艺原理，可以在工程化技术研发前期清晰界定多专业技术边界，定义研发核心与技术难点，规避研发失败风险。得益于国家推进“高质量发展”，公司获得越来越多要约研发项目，持续加速跨技术领域拓展。
　　②关键装备集成优势：国际化采购的供应商体系是支撑项目实施的关键因素，往往无法采购核心设备成为制约技术实现的需要渠道情报、国际信誉背书，更注重购买方的知识产权所属权。通常情况，购买重要原因。国际化非标准设备采购不仅方需要提供完备的工艺参数要求且专利归属权清晰，非标设备厂商才会接受订单，因此拥有自主知识产权的工艺包成为重中之重。
　　③工程化系统集成优势：公司核心技术溢价来源于专利专有技术转让价值，公司为客户提供定制化生产线，并以最终产品质量作为项目验收标准，有别于与国内传统工程总承包以设备联动开车为验收标准，具备更强竞争力和附加值。
　　3、智能制造及工业互联网技术资源整合优势
　　公司在推进行业工业互联网发展方面，不断通过优化资源配置，强化了公司的品牌影响力，并于行业内率先发布了工业互联网实施路线及配套解决方案，在引领行业数字化转型中起到关键作用。
　　公司与世界顶尖化纤设备制造商日本TMT机械株式会社共同成立控股子公司三联虹普数据科技有限公司（简称“三联数据”），致力于携手开拓化纤行业智能制造新市场。基于双方长达近二十年的战略合作基础，发挥各自在化纤行业的品牌优势和技术优势，围绕智能制造产业升级中智能化硬件（专业机器人研发与厂区自动化集成）及数字化软件（工业互联网应用开发）两大主线，为化纤全领域的新增和存量产能提供专业定制化解决方案服务。公司与国内领先的ICT集成服务商合作，打造了化纤行业首个基于工业互联网的数字化智能制造解决方案——“化纤工业智能体解决方案V1.0”，旨在将新一代信息通信技术与人工智能技术通过工业互联网“端-边-云”协同计算模式有机融入化纤行业核心装备及产线，搭建人机业务闭环，推动化纤产线数字化、网络化、智能化升级。公司的智能体解决方案，能够实现实时接入全球超过10万台套高价值、精密复杂的化纤生产设备的在线生产数据，适配化纤行业80%以上大、中、小型企业。方案提供“1柜+1屏+1平台+N应用”的软硬一体产品组合，构建了化纤产业链从原材料到最终产品的连续、高速、高效、数据自动采集与智能分析优化的绿色生产系统，实现工厂生产过程的物质流、能量流、排放等信息数字化采集监控，并通过数据分析和复杂工艺场景分析，形成落地的工程设计与实施方案，全面提升工厂能效、水效、资源利用率等绿色制造水平。
　　4、核心技术人才队伍建设与培养优势
　　公司是典型的轻资产技术驱动型商业模式，核心技术人员引进与培养一直是公司发展战略的重要组成部分。
　　公司逐步优化完善人力资源管理体系，进一步在招聘录用、素质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人才有吸引力的绩效评价系统，力求建立一支素质一流、能够适应国际化竞争的职业化员工团队。同时，公司充分利用股权激励、员工持股等方式将公司利益与核心技术人才利益相结合，共同聚焦公司的长远发展。
　　公司自成立以来，一直将人才队伍建设作为企业发展的重要战略，注重研发、市场、管理等核心队伍的培养与储备，凭借良好的企业文化氛围、人才梯队建设及员工职业生涯规划、完备的培训体系和薪酬与激励制度培养和吸引了大量优秀人才加入，在人力资源储备与管理方面具备一定竞争优势。公司经营管理层核心成员大多具有超过20年的行业工作经验，对我国产业政策、发展历史及现状有着深刻的理解，对行业未来发展趋势有着准确的判断，在经营管理方面拥有丰富的管理技能和专业知识，是公司未来发展的重要驱动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际经营风险及外汇风险
　　国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭遇波折，不稳定性、不确定性因素增多。贸易保护主义的加剧、地缘政治风险的上升导致全球需求疲软引发消费不足以及全球采购格局深度调整。面对不确定性显著增强的外部环境，公司国际化经营存在不可避免的挑战。另外，受外部贸易环境变化等因素影响,近年来全球各国货币汇率波动幅度加大。子公司Polymetrix业务遍布亚洲、欧洲、美洲等多个地区，日常运营中涉及人民币、瑞士法郎、欧元、美元等多种交易币种，公司将其纳入合并报表范围后，上市公司合并报表的记账本位币为人民币，未来随着瑞士法郎、欧元、美元等币种之间汇率的不断变化，可能给公司未来运营及经营成果带来汇兑损益风险。针对该风险，公司持续关注国际政治经济发展形势，密切跟踪原辅材料采购价格和汇率变化，做好应急处置预案，及时调整应对措施。健全完善境外合规管理体系，强化涉外法治管理、国别风险分析，深入研究并重视运用相关规则，分类分区制定安全可行策略，筑牢国际经营风险屏障，提高国际经营风险应对能力。
　　2、技术变革导致的业务波动风险及核心人才流失风险
　　公司是典型的轻资产技术研发驱动型企业，通过持续不断的技术革新引领行业技术进步是公司的生命线，维护技术团队尤其是核心研发人员的长期稳定是公司竞争力的必要保障。展望未来，公司立足于国际水平的工程技术服务模式，构建掌握供应链深度融合的协同研发生态体系，并注重“产学研用”一体的工程化转化能力的提升，这些都是确保公司专有技术及工艺解决方案在主要服务行业国际先进性的重要条件和关键因素。因此，公司持续关注聚合物材料及原料技术的产业化演进方向，并牵头引领行业前沿课题的研究，如功能性聚合及固相缩聚技术、化学法循环再生技术、生物基合成纤维技术等成套自主工艺开发，以防范技术变革可能带来的公司核心技术落后的风险，保持公司工艺技术及装备技术的领先优势。
　　外，公司针对技术团队流失风险，充分利用资本市场优势，实施多样化的奖励与激励机制，实现核心团队利益与公司利益的协同发展。公司积极引进和培养多元化、复合型人才梯队，拓展各类人才的专业领域幅度，通过建立科学的人力资源体系，制定有针对性多方位的人才培养体系，打通员工职业发展通道，持续为公司的战略落地提供人才储备保障，进而为公司的业务发展奠定了良好的基础。
　　3、商誉减值风险
　　公司收购Polymetrix形成26,983.81万元商誉。（根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但需要在未来每个会计年度末进行减值测试），如果未来标的公司的经营状况及盈利能力没有达到预期，则公司会存在计提商誉减值的风险。针对该风险，公司积极帮助Polymetrix开拓中国市场，通过在战略、市场、供应链、人才、管理等多个层面相互协同，增强Polymetrix的项目承接能力和竞争实力，提升其盈利水平和可持续发展能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司是国际先进的聚合物成套生产工艺技术提供商，拥有完善的自主基础、共性技术体系及工程化成果转化实力，为客户的高端应用需求提供定制化系统集成服务。公司聚焦前瞻性高分子材料技术（广泛应用于化纤、工程塑料、薄膜等领域），长期致力于以工程化为目标的关键核心技术装备攻关，持续将国内外的合成材料、新材料实验室技术或中试技术，系统转化为具备市场化竞争力的成套工艺解决方案，积极发挥科技创新对产业发展的引领作用，参与并推动产业高端化、绿色化、智能化转型，实现高质量发展。公司在聚酰胺6/66（PA6、PA66）、功能性聚酯（vPET）、聚碳酸酯（PC）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（P... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是国际先进的聚合物成套生产工艺技术提供商，拥有完善的自主基础、共性技术体系及工程化成果转化实力，为客户的高端应用需求提供定制化系统集成服务。公司聚焦前瞻性高分子材料技术（广泛应用于化纤、工程塑料、薄膜等领域），长期致力于以工程化为目标的关键核心技术装备攻关，持续将国内外的合成材料、新材料实验室技术或中试技术，系统转化为具备市场化竞争力的成套工艺解决方案，积极发挥科技创新对产业发展的引领作用，参与并推动产业高端化、绿色化、智能化转型，实现高质量发展。公司在聚酰胺6/66（PA6、PA66）、功能性聚酯（vPET）、聚碳酸酯（PC）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）等合成材料行业，以及在再生聚酯（rPET）、再生聚酰胺（rPA）、生物基化学纤维（再生纤维素纤维、Lyocell）等再生材料及可降解材料行业，拥有自主知识产权的全流程工艺及装备技术并积累了大量工程实例，整体达到世界先进水平，为上述行业头部生产企业提供从方案咨询、研发设计、生产制造、施工管理、集成应用到运营管理于一体，涵盖工程项目全寿命周期的一站式“交钥匙”系统集成解决方案。公司先于行业整合新一代信息通信技术与人工智能技术，将工业互联网“端-边-云”协同计算模式有机融入核心装备及产线控制系统，形成基于工业互联网的 “化纤工业智能体解决方案V1.0”，加快客户数字化、智能化升级。
　　公司获得包括国内外发明专利在内的知识产权共计268项，获得国家科技进步二等奖、部级科技进步一等奖、何梁何利科学产业创新奖在内的多项奖项，是国家“火炬计划”重点高新技术企业，国家先进功能纤维创新中心发起单位，国家合成纤维新材料技术服务基地。
　　1、聚酰胺6/66技术链国产化进程加快，锦纶在消费品领域的市场规模继续扩大
　　聚酰胺材料（PA，尼龙，纤维制品又称锦纶）具有良好的机械性能、耐热性、耐化学性、耐磨性和自润滑性，且易加工等优点，产品广泛应用于汽车、航空、航天、船舶、建筑、电子电气、信息、动力工具、纺织等领域，在“十二五”期间被列为《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》“基础原材料”。工信部等六部门于2022年发布的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》中将“增加聚酰胺材料品种规格，加快发展高性能纤维产品”列入实施“三品”行动，提升化工产品供给质量的方向之一。
　　尼龙材料种类繁多，其中尼龙6和尼龙66材料是消费量最大的两个品种，两者合计约占尼龙总消费量的90%。尼龙6主要用于民用纤维及工程塑料领域，而尼龙66则主要用于工程塑料及工业用丝领域。尼龙行业，特别是尼龙6市场，在近年来呈现出稳步增长的趋势。2023年全球尼龙6市场销售额达到了180.5亿美元，预计2030年将达到265.1亿美元，年复合增长率(CAGR)为5.7%(2024-2030)。这表明尼龙6行业在全球范围内具有较大的市场潜力和发展空间。从消费端看，目前我国尼龙6材料的主要用途是民用纤维（锦纶6），其产量占比超过了70%，民用长丝在下游的应用主要是纺织服装。与其他化学纤维相比，锦纶6纤维在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点，因而由锦纶6纤维制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势，成为制作高端贴身运动服饰、极端户外运动服的首选。由于锦纶6纤维的弹性及回弹性极好，抗静电、抗起球、易染色、色牢度高，其在混纺领域具有其他化纤不可比拟的独特优势。随着科技的发展和创新产品的涌现，锦纶6制成的运动装备、户外用品、旅行箱包等消费品越来越受到年轻一代的青睐。这些产品不仅具有时尚的外观设计，而且具备了防水、耐磨、耐撕裂等多种功能，满足了人们日益增长的消费需求,其在消费品领域的市场规模将继续扩大。从供给端看，尼龙6聚合技术及核心原料己内酰胺（CPL）国产化技术近年来取得实质性的进步。其中，尼龙6聚合新工艺和关键设备制造技术不断涌现，例如全消光切片生产技术、MVR机械压缩蒸汽循环技术、切片远程无尘输送工艺技术等，令聚合生产装置趋向自动化和低碳化，生产向低消耗、高效率发展，规模效益发挥明显。核心原料己内酰胺国产化技术的大规模投资开始于2012年，据统计国内己内酰胺产量从2010年的49万吨增长至2024年的699万吨。随着新建及扩建己内酰胺生产装置产能的释放，己内酰胺历史价格整体将继续下行，同时尼龙6头部企业纷纷开启的己内酰胺/尼龙6聚合/锦纶6纺丝一体化、园区化的发展模式使得己内酰胺装置投资经济性快速提升，激发了产业链上下游新一轮技术进步。综合来看，依靠原料自给、一体化配套、规模效应和工艺革新，己内酰胺边际生产成本还将进一步下降，相应价格降低也将传导至中游的尼龙6聚合。　　极大地增强了锦纶6在消费市场上的竞争力并激发终端应用领域的拓展。此外，随着全球对环保和可持续发展的重视程度不断提高，尼龙6行业也在积极探索绿色生产和循环再生材料的研发。这将有助于减少资源浪费和环境污染，推动行业的可持续发展。
　　我国尼龙66材料的主要下游消费领域为工业丝及工程塑料，工业丝主要用于帘子布、气囊布等领域，工程塑料主要用于汽车、电器、机械、扎带等领域。因尼龙66有较高的熔点，与尼龙6相比被更广泛应用于需要有抗冲击性和高强度要求的产品。2023年全球己二腈的产能为240万吨左右，主要集中在英威达、奥升德、巴斯夫和旭化成四家企业手中，我国天辰齐翔及华峰集团也有产能投放，但实际产出较少，导致我国尼龙66领域长期受制于己二腈的垄断产能一直没有得到有效释放，其中锦纶66民用丝产品因相较于竞品锦纶6价格较高，而且生产难度大、良品率低，国内发展速度较慢。我国化纤行业较为发达，近年来我国化纤产品产量一直占据全世界产量的70%左右，而我国锦纶66产能仅占据全球的18.6%，国内尼龙66在锦纶纤维的消费占比也仅为13%。而锦纶66手感更为柔软亲肤，纤维透气性、耐磨性，温度、日照等适应性相比于锦纶6都更好，虽然我国锦纶66民用市场规模尚小，受益于己二腈产业链供应链刺激，及未来随着新能源汽车、人形机器人等新兴领域对工程塑料的需求提升和健康意识、消费升级推动人们对于运动鞋服、高端面料的需求提升，尼龙66应用市场规模有望持续较快速地成长。2020年以来，我国成功实现了己二腈国产化技术突破，得益于己二腈“卡脖子”技术的突破，尼龙66国产替代提速，产能快速增长。据统计，2022年我国尼龙66产能为75.1万吨，行业开工率为65%。而截至2024年12月31日，国内尼龙66总产能已达127万吨，2024年新增产能达35万吨。预计未来几年，尼龙66的产能将持续增长，伴随着国产化己二腈项目的落地，供给充足并且较低价格的原材料供给将促进己二腈产能增长，国内锦纶66行业潜力较大。
　　2、推进塑料原级循环利用，化学法循环时机已经成熟
　　当前，绿色低碳循环发展已成为全球共识，世界主要经济体普遍把发展循环经济作为破解资源环境约束、应对气候变化、培育经济新增长点的基本路径，加速循环经济发展布局。终结塑料污染，创建循环经济已经成为全球关注的热点环境问题，各国正在就塑料污染国际文书进行谈判。2022年在肯尼亚内罗毕召开的第五届联合国环境大会上，来自175个国家的首脑、环境部长和其他代表批准了一项历史性决议，旨在终结塑料污染，并预期达成一项具有法律约束力的文书，这份文书将以覆盖塑料全生命周期的综合方针为基础。中国一贯高度重视塑料污染治理，近年来政府有关部门连续印发了一系列政策文件，不断加大塑料污染治理力度。2024年2月国务院办公厅最新发布的7号文件《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》提出鼓励废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料等再生资源精深加工产业链合理延伸。遵循减量化、再利用、资源化的循环经济理念，以提高资源利用效率为目标，以废弃物精细管理、有效回收、高效利用为路径，覆盖生产生活各领域，发展资源循环利用产业，健全激励约束机制，加快构建覆盖全面、运转高效、规范有序的废弃物循环利用体系，为高质量发展厚植绿色低碳根基，助力全面建设美丽中国。2024年7月，党的二十届三中全会进一步提出中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化，必须完善生态文明制度体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，积极应对气候变化，加快完善落实绿水青山就是金山银山理念的体制机制。要完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制。由美国市场研究机构MarketsandMarkets发布的名为《全球2026年再生塑料预测——按照品种（PET、PE、PP、PVC、PS）、来源（瓶子、薄膜、纤维、泡沫）、用途（包装、纺织、建筑和建筑、汽车、电气和电子）和地区分类》的报告可知，聚酯（PET）塑料瓶将是最大、增长最快的再生塑料来源。由于消费后PET瓶具有很高的回收再生可行性，也能够很好地收集和分选，因此消费后瓶子将是最常见的回收塑料，PET是世界上产量最大的再生塑料，并将继续成为需求量最大的再生塑料。近年来，食品级rPET在欧盟、美国和日本已被广泛接受，食品级rPET需求大幅增加，有分析师预计，到2030年，食品级rPET需求增长将是当下的10-15倍。欧盟《关于减少某些对环境影响的塑料制品的指令》中明确要求以PET为主要成分的饮料容器中再生塑料的使用比例到2025年不少于25%，到2030年不少于30%，未来对于食品级rPET的需求将不断上升，预期欧盟2030年食品级rPET需求潜力可达88.8万吨/年。同等标准下，全球远期食品级rPET需求潜力可达920万吨/年。亚洲大部分地区，食品接触材料使用再生塑料都受到严格限制，不过近年来整个亚洲对于食品接触再生塑料的接受度出现了新的转机。中国“十三五”期间塑料废弃物年产生量已经超过6000万吨，其中PET是国内废塑料回收的最大组成部分，占比28%。事实上，亚洲大多数主要国家和地区的PET塑料瓶回收率很高，如中国和印度的回收率均超过了80%。从回收价值链来看，PET作为全球最受欢迎的饮料包装材料，拥有较高的强度和弹性；由于回收方便、回收价格高，亦是全球回收情况最佳的塑料品类。在下端再生利用方面，历史上废PET材料主要用于降级生产再生PET纤维，而纤维作为混合材料无法再次使
　　研究发现，以欧洲主导的领先的PET瓶回收技术是闭环回收、即瓶对瓶回收。而中国塑料回收企业普遍采用的PET瓶回收技术是开环回收，即瓶对纤维制品。开环回收被认为是降级循环，因为PET的价值和质量均会随着回收过程持续下降。在能源消耗、温室气体排放和资源利用率方面，闭环回收的性能均优于开环回收。如果采取闭环回收技术，PET在最终报废处理前可以平均回收5次，而使用开环回收只能回收1次。因此，闭环回收大大延长了PET材料的使用寿命。目前，随着我国PET瓶回收技术的发展，闭环回收将成为未来中国PET瓶回收的主流技术。2021年10月国家发展改革委、生态环境部再次提出《“十四五”塑料污染治理行动方案》，提及“鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用”以期加快推进塑料废弃物规范回收利用和处置。2023年，国家卫生健康委员会食品安全风险评估重点实验室牵头举办的“食品接触用再生塑料安全性技术会议”，表明了塑料原级循环利用高度契合国家“可持续”发展战略需求与“绿色、低碳、循环”发展目标。2024年，由全国工商联作为团体提交的《关于促进再生塑料行业发展的提案》中呼吁加快出台食品级再生塑料应用政策法规标准，并建议我国尽快与国际标准接轨。可以预见，中国的塑料原级循环，特别是食品级原级循环，时机成熟，有关部门已经开展相关工作。事实上，国内已经有多家企业成功建设了食品级rPET生产线，受限于尚无明确规定再生塑料可以用于食品接触的法规，上述企业的最终产品都用于出口。相信中国对食品接触再生塑料的逐步认可，将会使我国成为全球塑料循环利用的主要参与国，给全球rPET市场带来巨大影响。
　　另外，除食品级循环利用，塑料原级循环的重点技术发展路径还包括化学回收技术，如废旧纺织品化学法高质化循环再生。《化纤工业“十三五”发展指导意见》化学法能够延长塑料的生命周期，降低能源消耗和碳排放，避免资源的浪费，将废塑料解聚后再聚合，完成等同用途的资源再生，同时降低生产能耗，避免资源浪费。我国废塑料化学回收技术研究基本与国外同步，加快化学法技术研发创新有利于抢占碳中和技术竞争的高地和占据有利国际地位，促进经济长期健康发展。废塑料化学回收更有助于解决服装废弃物等难以回收的废物的循环再生。我国是全球第一纺织大国，纺织纤维加工总量占全球的50%以上。随着人均纤维消费量不断增加，我国每年产生大量废旧纺织品。废旧纺织品循环利用对节约资源、减污降碳具有重要意义，是有效补充我国纺织工业原材料供应、缓解资源环境约束的重要措施，是建立健全绿色低碳循环发展经济体系的重要内容。到2025年，废旧纺织品循环利用体系初步建立，循环利用能力大幅提升，废旧纺织品循环利用率将达到25%，废旧纺织品再生纤维产量将达到200万吨。到2030年，建成较为完善的废旧纺织品循环利用体系，生产者和消费者循环利用意识都将明显提高，高值化利用途径不断扩展，产业发展水平显著提升，废旧纺织品循环利用率将达到30%，废旧纺织品再生纤维产量将达到300万吨。再生纤维是指从废弃物或生物质中提取原料，经过化学或物理处理后制成的纤维。这种纤维具有可再生、环保的特点，是近年来逐渐受到重视的一种新材料。再生纤维的应用范围广泛，在纺织服装领域，再生纤维可以用于制作各种衣物、家居纺织品、鞋帽等。为推动废旧纺织品高值化利用，再生纤维领域的关键技术攻坚和产业化发展，主要包括突破涤纶、锦纶化学法再生技术规模化、低成本生产技术，将成为化纤行业绿色低碳转型的新课题，也是新商机。其中，再生尼龙的性能优异，回收价值更高。公司相信，受益于政策因素、油价水平、消费者环保偏好、技术成熟度等多重因素影响，国内塑料循环利用行业将迎来快速成长期。
　　3、推进生物基化学纤维核心技术国产化，发展环境友好的绿色纤维
　　推动材料革新是中国化纤行业发展新质生产力的重要途径之一，我国化纤行业正处在科技创新、转型升级的关键时期。在这个时期，绿色、可持续发展非常关键，绿色制造可以摆脱对石化资源这种不可再生原料的依赖，是未来的发展趋势。随着“绿色生活，从纤维开始”的消费理念不断推进，绿色纤维成为行业高质量发展不可或缺的一个分支。化纤行业从2016年就推出了“绿色纤维标志”，认证产品覆盖再生聚酯、Lyocell纤维、壳聚糖纤维、PTT纤维、原液着色纤维等。其中，莱赛尔（Lyocell）纤维作为生物基化学纤维、新型纤维素纤维，被誉为人造纤维“皇冠上的明珠”，具有环保可降解、产品风格鲜明的特点，给予了纺织品全新的活力，符合我国纺织产业链对绿色纤维的期待，被列为《中国制造2025》绿色制造重点发展方向。由于莱赛尔纤维生产工艺装备先进、绿色环保、可实现资源循环利用，也在《纺织行业“十四五”发展纲要》《纺织行业“十四五”绿色发展指导意见》等指导性文件中被列入重点专项。根据《纺织行业“十四五”发展纲要》中设定绿色纤维产量年均增长10%以上的发展目标，以及《化纤工业高质量发展的指导意见》中则设定了“绿色纤维占比提高到25%以上的发展目标”，莱赛尔纤维作为新—代的绿色纤维产品,将成为纺织产业链向高端化、智能化、绿色化发展的重要支撑。“十三五”期间，莱赛尔短纤维生产技术实现突破并迎来快速发展。2023年全年，国产莱赛尔短纤维年产量突破30万吨,表观需求量增长超100%,产业规模，已从“小而精”逐步发展成为主流化纤产品。按照当前莱赛尔行业在建产能测算, “十四五”期间莱赛尔产能将很快突破50万吨，5～10年内达到百万吨级规模也
　　绝非难事,随着莱赛尔纤维供应量的增长,新的产业链条将逐步成型,为莱赛尔配套的纺纱技术、印染工艺、面料风格,特色产品将在产业链中形成新的发展亮点和竞争优势，也将逐步构建起新的产业竞争格局。
　　4、推进化纤企业数字化转型，加快形成新质生产力
　　2023年5月，国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告（2022年）》，报告显示，数字经济已经成为引领我国经济体系转型升级和高质量发展的新引擎。“十四五”时期，要大力发展数字经济，按照数字产业化和产业数字化两个路径，推动数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。2022年由工业和信息化部、国家发展改革委联合印发的《关于化纤工业高质量发展的指导意见》指出，化纤行业数字化转型取得明显成效，有待形成一批具备较强竞争力的龙头企业，构建高端化、智能化、绿色化现代产业体系，全面建设化纤强国。
　　化纤行业是我国具有国际竞争优势的产业，产业链的升级是纺织工业整体竞争力提升的基础。化纤行业作为纺织产业链的源头和关键支撑，其创新水平直接决定了整个行业的高度与韧性。化纤类流程型制造企业具有比离散型制造企业更为复杂的价值链构成，而且随着化纤行业产业链一体化发展趋势的持续推进，行业龙头企业已形成横向拓宽多品类、纵向延伸多领域的化纤大规模、跨区域产业链全面发展格局，而核心全价值链各环节的数字化、信息化水平不断升级是支撑企业、行业实现持续高质量发展必备战略举措。
　　随着数字技术的发展和应用，数字化生产已成为化纤行业前进的趋势。化纤行业智能制造解决方案不断进化，化纤头部企业智能化装备应用初步实现“机器换人”，过程控制和制造执行实现“智能化联动”，内外系统协同联动实现数据“精准化传输”，智能仓储系统实现“无人化作业”，在线检测监测实现“精益化管理”等等，这些均有效支撑企业向上拓展产业链、横向打通供应与物流链，向下延伸金融与服务链，助力塑造化纤产业集群新模式，而正是由于化纤行业具有高度集中的特殊性，在发展产业链上下游互联互通的全产业链智能制造方面拥有先天优势，也将为所属行业拓展存量市场智能化升级改造带来广阔的市场空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　从全球看，近年来由技术的革命性突破、要素的创新性配置、产业的融合性转型催生，以绿色、低碳、循环为重要特征，新的生产力质态加速形成。国际竞争日趋白热化，美国等西方国家对中国设立技术壁垒和贸易限制，促使中国加速自主创新的步伐。此外，全球范围内碳关税等绿色贸易壁垒的设立，进一步推动中国加快绿色发展步伐。报告期内，中国经济运行整体呈现恢复向好态势，随着扩大内需的各项政策措施落地生效，国内消费较快恢复，投资持续增长，内需贡献稳步提升。中央经济工作会议把实施扩大内需战略作为首位任务，是党中央从当前乃至长远考虑的战略之举。将实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，坚持以高质量供给创造有效需求，同时利用多种方式和渠道扩大内需，以此反哺供给侧结构性改革，从而实现高水平的供需良性循环和动态平衡。
　　公司秉承创新驱动是高质量发展的内在实现路径，不断谋求在国内、国际两个市场竞争中取得持续竞争优势，抢抓扩大内需的市场机遇，顺应数字化大势，聚焦新材料技术主业，苦练内功，坚持“专精特新”发展道路。报告期内，面对复杂多变的市场形势，公司继续发挥综合服务能力和特色技术优势，深入开展“绿色化、工业化、数字化高质量发展”行动，以全方位提升工程技术服务能力为工作主线，全力推进服务保障优化、拓市创效、技术创新、严格管理等重点工作，奋进在高质量发展的道路上，加快打造成为新材料及再生材料领域国际水平的技术先导型工程服务平台型公司。
　　1、公司是国际先进的尼龙6/66工艺解决方案提供商，原料技术突破促民用市场规模不断提升
　　公司在尼龙6/66材料聚合和纺丝领域的技术、品牌和渠道方面拥有强大的竞争优势。凭借二十余年深厚的行业积淀，公司成功取得了以基础工艺研究与高质量装备开发深度融合的系列化成套关键技术，并在行业内被广泛认可与验证。公司成功承接多期尼龙6/66聚合或纺丝项目，装置验收通过率100%，工艺技术稳定性强，产品指标达到国际先进水平，优良的工程业绩树立了公司领先的行业品牌。公司主营业务尼龙6工程技术服务覆盖了尼龙6全产业链，在国内高品质尼龙6聚合和纺丝技术服务领域占绝对优势地位。公司贯彻国家制定的制造业高质量发展战略主题，以科技创新为抓手，持续在尼龙高端化、绿色化、数字化等前沿领域方向投入研发，并取得连续的锦纶6/66纺丝-SSP工艺路线、煤制化纤原料工艺路线、废旧
　　纺织品循环利用（锦纶化学法再生）工艺路线、智能制造关键技术等领域新突破。整体而言，尽管我国尼龙6表观消费量已经达到460万吨，但尼龙6切片高端化率不足、高性能差异化品种不足的特点仍然存在，致使行业自发存在扩大有效投资，推动高质量发展的革新动力。从聚合产品发展来看，受制于生产技术年代、设备先进性、原材料质量等因素，我国尼龙6切片市场以中低端产品占据主导，高端领域仍依赖进口，国产替代空间大。从产业上下游来看，锦纶6纤维仍是尼龙6切片最大的应用领域。公司深耕成纤聚合物领域，持续攻克关键核心技术装备，凭借自主研发体系不断引领尼龙6/66纺丝级聚合切片及高品质民用纤维行业的技术进步。公司成功促成了行业领先企业如台华新材、华鼎股份等客户的聚合和纺丝生产技术的进步，成功实现各种高强、细旦、多孔、异形等差别化尼龙6纤维的国产替代，且产品差别化率也在逐年提升。公司为顺应客户对项目全过程综合一体化服务的需求，同时为拓展业务范围、培育新的利润增长点和创造更高的营业收入，公司基于工程项目全寿命周期范围的价值链分析，立足自身工艺专长，不断向工程项目全寿命周期前后两端进行纵向延伸。公司突出技术研发导向型的商业模式特点，以市场和顾客需求为导向，并且积极主动开发新产品和提升服务价值，使客户获得超预期的增值服务，不断提升方案咨询和研发设计阶段的高知识、高技术含量，成为创造出更高利润率条件的关键。同时为避免单一行业的周期性影响，公司将持续关注国际市场专业技术领域的动态，通过联合兼并、技术创新和市场开拓等方式，在现有核心业务领域的基础上，逐渐从单一行业横向拓展到其他行业领域，降低经营风险；另外，为避免单一性区域限制和客户的全球化需求，公司积极推行了国际化战略。通过上述三种业务拓展方式，公司逐渐演变成为综合性国际工程技术服务公司，为客户提供世界先进的合成高分子材料、新材料及可再生材料生产工艺技术解决方案，致力于为客户赢得长期利益。
　　2、公司掌握全球领先的固相聚合（SSP）超净技术，中国塑料原级循环前景可期
　　公司控股子公司瑞士Polymetrix是全球固相聚合（SSP）超净技术引领者，其专有技术聚焦为松散物料的热态加工提供完整的工艺解决方案。Polymetrix固相缩聚技术与世界广泛适用的连续聚合技术相结合，主要应用于生产原生聚酯（vPET）、再生聚酯（rPET）、尼龙6/66、PBT以及其它聚合物。其中，Polymetrix提供的食品级SSP工艺解决方案的主要优势表现在精确与稳定的粘度，低残留量的乙醛，粉尘与低聚物以及瓶胚注塑所需的优化工艺特性等，此项技术被欧洲食品安全局（EFSA）命名为Super-Clean超净技术。使用Polymetrix超净技术制造高纯度的瓶级vPET粒子转化成世界范围所有主要的饮料品牌商所用的PET瓶，其粒子的纯度符合所有发达国家与地区食品包装规定，并满足如可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料的安全要求。1998年4月，Polymetrix（原名布勒、Buhler）超净技术在中国首次应用，成功助力仪征化纤“白斯特”牌瓶级聚酯切片获得国外FDA/EEC质量认证证书，成为国内第一个获得这一质量认证的产品，获得了进入国际市场的“入场券”；1999年2月，仪征化纤成为中国大陆第一家，同时也是当时唯一一家获得向可口可乐提供原料瓶片资格的企业。2000年12月15日，仪征化纤又通过“百事可乐”认证，也使仪征化纤成为国内首家通过“可口可乐”公司及“百事可乐”公司产品双认证的企业。至此开始，Polymetrix成为推动我国在原生聚酯（vPET）切片高质量发展的核心技术提供商。
　　Polymetrix在再生聚酯（rPET）领域实现超净技术的跨领域复用，推出的“瓶到瓶”再生聚酯解决方案，真正实现了聚酯同等级回用的闭环循环，树立了年产万吨级高效再生聚酯回收工厂的国际标准。Polymetrix是全球首家为食品级再生聚酯生产企业提供从脏瓶子的清洗、挤压、SSP（固相增粘）到生产出干净食品级瓶子原料，包括设备采购、管理、安装到交付使用的一站式系统集成解决方案供应商，市场占有率居国际领先地位。目前，Polymetrix在欧洲，美洲，东南亚等地区共有多个执行中的再生聚酯工厂项目。值得关注的是，亚洲塑料使用量占全球约50%，Polymetrix在食品级再生聚酯（rPET）亚洲区的业务量逐年增加。公司持续高度关注该项技术在国内的商用机会，已经为多家国内企业成功提供了VACUNITE瓶到瓶再生系统技术。VACUNITE瓶到瓶技术结合了公司子公司Polymetrix的SSP V-leaN最新专利技术和Erema经典的VACUREMA技术，所得颗粒可用于为各种食品和饮料制造100%再生rPET包装。Polymetrix的SSP技术是食品级聚酯包装材料生产工艺链中的最后一步，更成为提升原生vPET和再生rPET粒子质量的关键环节，用于满足对食品包装更高质量、安全的要求。
　　3、公司突破纤维高性能回收关键技术，化学法再生尼龙解决方案率先落地
　　近年来，国家政策对资源循环再生提出积极的引导和目标。例如，《加快推进再生资源意见》明确提出支持利用废旧纺织品、废旧瓶片生产再生纱线、再生长丝等，提高废旧纺织品在各个领域再利用水平。伴随着环境保护及资源循环利用在全世界范围备受瞩目，很多领域开始将回收材料的使用作为一项考核指标及强制要求。作为我国纺织品服装的主要原料，化
　　学纤维90%以上为合成纤维，主要以石油资源为原料，降低其对环境的负面影响、提高循环再利用水平是化纤工业可持续发展的关键。《化纤工业“十三五”发展指导意见》等政策文件明确把发展化纤工业绿色制造、推进循环利用作为重要原则、目标和任务之一，指出要建立与发展废旧纺织品、废弃聚酯瓶等资源回收和产品梯度循环利用体系。国内再生纤维需求有望迎来快速发展期。环保需求快速提升，再生计划进入国际各大时尚品牌战略布局。如今，追求“可持续时尚”日益成为时尚产业的发展趋势，对于品牌来说，“可持续理念”已然不再是“理念”，越来越多奢侈品牌推出环保系列，一场环保与时尚的革命悄然拉开序幕。全球消费者对服装可持续和环保度的关注极大提升，对于消费者而言，用可再生材料制成的鞋服箱包既可满足可持续发展诉求，也可以彰显个性，顺应简单生活的新潮流。国际品牌抓住这一市场需求，纷纷制定再生材料计划和可持续发展承诺。例如，优衣库计划到2030年实现50%的服装面料可再生，ZARA计划到2025年实现旗下100%产品运用再生材料，耐克/阿迪目标到2025年实现运用可再生材料产品比例从约60%提升到100%/90%。国际品牌5到10年的环境友好生产计划，以及长期对再生材料和可持续生产方式的关注和要求为再生纤维创造了广阔的发展空间。据联合国环境规划署数据显示，纺织服装业的碳排放量占全球碳排放总量的10%，高于航空以及海运行业的碳排放量总和。根据预测至2030年，服装纺织行业的碳排放量或超石油行业，成为第一大碳排放源；到2050年，时装产业将消耗超过全球30%的碳预算。根据国际环保组织绿色和平数据，只有不到1%的衣服被回收再利用，制成新衣服，绝大多数衣服被烧毁或送到垃圾填埋场。因此，纺织服装行业绿色低碳转型迫在眉睫，未来“碳中和”服装将成主流。公司看好化学法更有利于解决服装废弃物循环再生的处理优势，认定发展化学回收技术是我国塑料行业可持续发展过程中的必经之路。化学法作为公司下一阶段再生塑料技术的重点布局方向，有助于公司形成物理回收、化学回收相互补充、相互促进的、全面的废塑料循环技术体系，更大程度匹配低值塑料废弃物高值化利用场景。目前，公司通过与台华新材旗下子公司江苏嘉华签署了化学法循环再生尼龙材料实现尼龙行业的产业化落地，接下来公司将积极布局聚酯行业化学法循环，实现从废旧衣物到再生聚酯切片、再生聚酯纤维，再到新衣物的“闭环”绿色循环再生过程。
　　4、公司持续投入生物基化纤关键技术研发，是国内首家Lyocell纤维成套工艺解决方案供应商
　　公司凭借引领国内成纤聚合物工艺技术发展的专业研发能力，以及20余年工程实施经验积累的关键基数物性数据，通过多年持续研发投入取得了在生物基高分子材料领域的重大工艺技术突破，成功打破国外长期垄断局面，形成了具备国际竞争力的国产化大容量高效Lyocell纤维生产工艺技术，并成功签署了国内首条单线年产4万吨的Lyocell纤维项目总承包合同，标志着公司开辟了绿色纤维前沿技术领域的全新成长空间。通过市场空间定量分析，以消费升级角度测算，如果仅满足高端纤维需求，Lyocell纤维潜在的需求量约为108万吨；如能满足高性价比的替代需求，则需求量可以放大到445万吨。2018年全球Lyocell纤维需求量约100万吨/年，并持续以每年16%-18%增长率稳定上升。由此可见其背后的经济价值与拓展空间。与之相对的，国内Lyocell纤维也已经进入提速发展阶段，2023年莱赛尔短纤维产量达33.6万吨，同比增长138.3%，产业规模已从“小而精”逐步发展成为主流化纤产品之一。此时推进自主可控的Lyocell纤维核心技术进步是化纤行业乃至纺织工业高质量发展的重要工作之一，Lyocell纤维弥补了传统再生纤维素纤维强度低、湿模量低和耐碱性差的不足，将成为国内传统粘胶短纤维产业转型升级的重点方向。
　　5、公司致力于将人工智能技术全方位融入工业生产流程，用AI推动化纤行业可持续发展
　　公司顺应国家新型工业化的发展浪潮，积极投身化纤行业工业互联网平台及垂类大模型应用的商业模式探索。公司打造的化纤行业首个基于工业互联网的数字化智能制造解决方案，旨在将新一代信息通信技术与人工智能技术通过工业互联网“端-边-云”协同计算模式有机融入化纤行业核心装备及产线，搭建人机业务闭环。公司开发的系列“工业智能体”解决方案有机会参与到国家“新型工业化”发展战略中。公司通过联合“产、学、研、用”多方资源合作，将工业互联网“端-边-云”协同计算架构有机融入行业核心装备及产线，逐渐探索形成了一套行之有效的生态系统协作模式。凭借“基于化纤知识图谱的智能化生产应用案例”成功入选工业和信息化部办公厅公布的2019年工业互联网平台创新应用代表性案例，以及“基于轻量化边缘计算平台的工业互联网场景安全测试床”获评2020工业互联网大会“工业互联网明星测试床”。公司将发挥产学研结合方式，并逐步将智能体解决方案覆盖至公司全工艺技术服务领域，实现跨聚合物品种，跨企业的数字化+系统解决方案的战略布局。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在化工领域，合成高分子材料中“材料”一词代表的就是“性能”，高分子结构决定性能，性能决定用途。同种高分子材料，不同的分子量和粘度指标，使其应用于塑料、纤维、橡胶等领域。成纤聚合物是能制成纤维的合成高分子聚合物，其中聚酯、PA6占成纤聚合物总产能的90%，高性能成纤聚合物还包括如碳纤维、芳纶、聚酰亚胺等。公司长期从事成纤聚合物领域关键核心技术装备的研发，是该领域享有与国际技术提供商同等声誉的知名品牌，获得了业内生产企业的广泛认可与信任。公司连续多年在PA6聚合、纺丝领域工程量全国领先并与行业内排名靠前的多家化纤企业长期友好合作，奠定了公司坚实稳定的客户群体和市场口碑。
　　1、工程业绩和品牌优势
　　公司获得了包括“国家科技进步奖”二等奖在内的多项技术大奖。作为公司技术领头人的刘迪董事长个人也获得了包括“何梁何利”产业创新奖、全国化纤行业“十二五”领军人物奖，第二届“杰出工程师奖”等奖项。刘迪是我国成纤聚合物技术领军人物，参与了1980年纺织部纺织科学研究院合成纤维研究所的筹建。该所作为我国政府与联合国合作建立的研究机构，承担了高分子材料聚合、纺丝及高性能纤维、特种纤维等系列技术攻坚任务。刘迪于1997年—1999年任职于北京吉玛三联纺织化工工程有限公司，担任董事及销售总经理，亲力亲为地推动并促成了1998年仪征化纤涤纶（聚酯）9万吨长丝直纺项目，也是首个技术嫁接项目，并代表技术提供方吉玛公司签约，为后续涤纶国产化技术大发展奠定基础。此后，刘迪于1999年成立三联虹普，带领研发团队打破锦纶的技术封锁，形成的聚合、纺丝成套技术已覆盖国内80%的产能，引领锦纶行业从2000年的30万吨/年产能增长至2021年的415万吨/年，发展成为我国第二大化纤品种。公司控股子公司Polymetrix已成立近40年，是固相增粘（SSP）专业技术服务商。SSP技术是提升聚合物材料性能的核心技术，应用在聚酯、PBT、PA、PC等材料的热升级过程中，最终产品广泛使用在食品包装、工业丝和功能性服装等消费市场。Polymetrix在品牌和渠道方面享有强大的竞争优势，其新技术EcoSphere SSP已成功应用于目前世界最大的聚酯生产工程。在原生聚酯（vPET）切片领域，Polymetrix与德国巴斯夫、韩国乐天、印度Reliance等国际聚合物巨头有过多起项目合作成功经验，并获得了可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料的安全资质认证；与国内华润材料、万凯新材、恒力、三房巷等聚酯龙头企业也进行过多次合作，在国内外建立了良好的客户关系。近年来随着PET生产装置技术的不断升级，单套装置的产能规模不断增长。更大规模的单套产能设计能够有效节约原材料与能源的消耗，从而提升PET瓶片产品生产的效率，同时降低单位产品的生产成本，增强PET瓶片产品的竞争力。2020年，Polymetrix全新的EcoSphereTM工艺成功在中国销售，单线产能首次提升到1100t/d，为全球最高单线产能，再次印证 Ploymetrix在食品级PET瓶片-SSP领域技术先进性。在再生聚酯（rPET）领域，Polymetrix于2018年、2022年与法国Veolia集团两次合作，连续两次打破业界单线投资规模纪录的食品级再生PET全流程生产线；公司于2019年与Envases集团墨西哥公司合作建设全球首条年产5万吨级的rPET-SSP生产线。Polymetrix已经成为世界首屈一指的掌握从废旧瓶子-分拣-清洗-SSP-再生食品级PET瓶片全产业链核心技术的公司，在食品级再生聚酯市场上占据龙头地位，相关市场技术占有率达到40%。
　　2、持续的技术开发与革新优势
　　公司核心技术集中在聚合反应工程学领域，主要提供高分子材料工艺解决方案。聚合反应工程是以小试放大到工业规模的聚合过程为对象，以聚合动力学和聚合物系传递为基础，进行聚合反应器特性的分析和放大设计、聚合过程反应规划和技术开发等应用型基础研究。近年来，公司在成纤聚合物其它材料领域取得多项突破，并取得样板项目商用落地，标志着公司发展已经实质性进入全新阶段。公司通过自主研发及外延并购等方式，不断拓展工艺技术服务领域，从PA6到PA66、聚碳酸酯（PC）、再生聚酯、再生纤维素纤维等，并将沿着新材料、再生材料及可降解材料等国际前沿技术方向持续发展，充分验证了公司在聚合工艺技术研究及工程化放大方面的核心竞争力。公司聚合物工艺技术研发能力分析：
　　①成套工艺研发优势：工艺包（成套技术包）是化工生产的核心，最优化的工艺包决定产品的竞争力。工艺包编制在发达国家先进工业体系中是一种专业的工程化技术研发方法。工艺包开发是一项系统工程，需要涉及多个专业、不同学科，难以凭借一己之力完成。一般来讲，工艺包设计及开发主要由研发、化工工艺、工艺系统、分析化验、自控、材料、安全卫生、环保等专业共同完成。公司核心团队具备成熟的工艺包编制素养，积累了大量基础物性及工艺原理，可以在工程化技术研发前期清晰界定多专业技术边界，定义研发核心与技术难点，规避研发失败风险。得益于国家推进“高质量发展”，公
　　司获得越来越多要约研发项目，持续加速跨技术领域拓展。
　　②关键装备集成优势：国际化采购的供应商体系是支撑项目实施的关键因素，往往无法采购核心设备成为制约技术实现的重要原因。国际化非标准设备采购不仅需要渠道情报、国际信誉背书，更注重购买方的知识产权所属权。通常情况，购买方需要提供完备的工艺参数要求且专利归属权清晰，非标设备厂商才会接受订单，因此拥有自主知识产权的工艺包成为重中之重。
　　③工程化系统集成优势：公司核心技术溢价来源于专利专有技术转让价值，公司为客户提供定制化生产线，并以最终产品质量作为项目验收标准，有别于与国内传统工程总承包以设备联动开车为验收标准，具备更强竞争力和附加值。
　　3、智能制造及工业互联网技术资源整合优势
　　公司在推进行业工业互联网发展方面，不断通过优化资源配置，强化了公司的品牌影响力，并于行业内率先发布了工业互联网实施路线及配套解决方案，在引领行业数字化转型中起到关键作用。
　　公司与世界顶尖化纤设备制造商日本TMT机械株式会社共同成立控股子公司三联虹普数据科技有限公司（简称“三联数据”），致力于携手开拓化纤行业智能制造新市场。基于双方长达近二十年的战略合作基础，发挥各自在化纤行业的品牌优势和技术优势，围绕智能制造产业升级中智能化硬件（专业机器人研发与厂区自动化集成）及数字化软件（工业互联网应用开发）两大主线，为化纤全领域的新增和存量产能提供专业定制化解决方案服务。
　　公司与国内领先的ICT集成服务商合作，打造了化纤行业首个基于工业互联网的数字化智能制造解决方案——“化纤工业智能体解决方案V1.0”，旨在将新一代信息通信技术与人工智能技术通过工业互联网“端-边-云”协同计算模式有机融入化纤行业核心装备及产线，搭建人机业务闭环，推动化纤产线数字化、网络化、智能化升级。公司的智能体解决方案，能够实现实时接入全球超过10万台套高价值、精密复杂的化纤生产设备的在线生产数据，适配化纤行业80%以上大、中、小型企业。方案提供“1柜+1屏+1平台+N应用”的软硬一体产品组合，构建了化纤产业链从原材料到最终产品的连续、高速、高效、数据自动采集与智能分析优化的绿色生产系统，实现工厂生产过程的物质流、能量流、排放等信息数字化采集监控，并通过数据分析和复杂工艺场景分析，形成落地的工程设计与实施方案，全面提升工厂能效、水效、资源利用率等绿色制造水平。
　　4、核心技术人才队伍建设与培养优势
　　公司是典型的轻资产技术驱动型商业模式，核心技术人员引进与培养一直是公司发展战略的重要组成部分。
　　公司逐步优化完善人力资源管理体系，进一步在招聘录用、素质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人才有吸引力的绩效评价系统，力求建立一支素质一流、能够适应国际化竞争的职业化员工团队。同时，公司充分利用股权激励、员工持股等方式将公司利益与核心技术人才利益相结合，共同聚焦公司的长远发展。公司自成立以来，一直将人才队伍建设作为企业发展的重要战略，注重研发、市场、管理等核心队伍的培养与储备，凭借良好的企业文化氛围、人才梯队建设及员工职业生涯规划、完备的培训体系和薪酬与激励制度培养和吸引了大量优秀人才加入，在人力资源储备与管理方面具备一定竞争优势。公司经营管理层核心成员大多具有超过20年的行业工作经验，对我国产业政策、发展历史及现状有着深刻的理解，对行业未来发展趋势有着准确的判断，在经营管理方面拥有丰富的管理技能和专业知识，是公司未来发展的重要驱动力。报告期内，公司2022年员工持股计划顺利实施完毕，成功收官，有效提高了核心员工的工作积极性和忠诚度，彰显了公司持续贯彻企业发展与员工利益高度契合的相互促进的模式，有助于保障公司持续健康发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）概述
　　过去的2024年是全球局势快速变化的一年。一方面，新的经济发展周期与地缘政治影响相互交织；另一方面，2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是进一步全面深化改革的开局起步之年。中央经济工作会议将“以科技创新引领现代化产业体系建设”列为2024年九项重点工作任务之首，提出要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技
　　术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。总的来看，2024年我国的国民经济延续了恢复向好的态势，显示出经济运行总体平稳且稳中有进。我国宏观政策效应持续释放，外需有所回暖，新质生产力加速发展等因素，共同为经济提供新支撑。习近平总书记指出，“发展新质生产力不是忽视、放弃传统产业。”纺织工业已经开启以新质生产力推动现代化产业体系建设的新征程。从碳纤维、石墨烯材料、生物基材料、3D打印材料等材料创新，到智能纺织品、功能性纺织品、绿色纺织品等产品创新；从智能制造、生物制造、纳米制造、激光制造等制造创新，到大健康、新能源、航空航天、数字时尚等应用创新，从基础产业、新兴产业、未来产业融合发展，科技生产力、绿色生产力、文化生产力协同演进。政策支撑方面，大规模设备更新和消费品以旧换新政策效应不断显现，前期发放的专项债、超长期特别国债等逐步转化为实物工作量，强化政策统筹、综合施策将持续形成政策合力，为经济平稳运行提供有利政策条件。供给方面，得益于工业稳增长政策的推动，工业生产表现优异，1-6月工业增加值累计增长6.0%，成为经济增长压舱石。工业生产增速显著，产业结构持续优化，推动制造业向高端化、智能化、绿色化加速迈进。需求方面，出口和制造业投资表现较好，社会消费品零售总额表现略显平淡，房地产开发投资则处于调整期，供需背离现象没有得到显著缓解。另一方面，居民消费复苏偏缓，消费结构持续转型，衣食住行和精神文化需求潜力逐步释放。消费结构分化可以总结为以下特征：首先，弱复苏情形下，必需消费显著好于可选消费。其次，居民消费倾向更加注重于“即时”和“悦己”，旅行、文艺演出等服务消费持续增长，体育娱乐用品、化妆品类和通讯器材等升级类消费品表现亮眼。预计消费模式和消费习惯的转变将持续演化，必需品消费和即时消费有望继续保持韧性。
　　报告期内，公司各项经营活动运行平稳有序，呈现鲜明亮点。2024年国民经济和社会发展计划聚焦扩大国内有效需求问题，加大政策力度，释放政策效能，促使公司技术覆盖范围内的产业链下游环节，如服装制造是纺织产业链的重要终端环节，需求较快回升。特别是去年9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，进一步有效提振市场预期、社会信心，内需潜力得到不断释放。随着公众消费健康意识提升，2024年体育旅游消费市场快速增长，体育户外休闲旅游成为居民消费新趋势。根据同程旅行数据显示，2024年1月至7月间，体育旅游的搜索热度同比大幅上涨87%。受益于户外用品消费增长的带动，我国锦纶市场规模稳健增长，需求端表现强劲，近年来公司持续研发的高品质尼龙6/66民用纤维技术连续斩获订单，成为公司业绩成长的关键因素。此外，2024年正值党的二十届三中全会召开，是全面贯彻强化生态环境保护治理，加快发展方式绿色转型的关键之年。现阶段，我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。中国市场再生塑料的应用正在逐渐扩大，涵盖了包装、建筑、家居用品、汽车等多个关键领域。中国塑料原级循环利用的前景广阔，潜力巨大，将会重塑再生塑料行业格局。公司掌握的再生尼龙化学法、食品级原级再生聚酯等成套工艺解决方案已相继在国内外成功实施，并取得了良好的市场推广成效。公司再生业务的研发方向契合环保、可持续等新消费理念引导的新消费需求，有力的推动了公司服务行业的持续投资与健康发展，同时也为公司后续业绩的持续增长奠定多元化的坚实基础。报告期内，公司按照年度经营计划，积极推进各项工作，整体经营情况良好,全年实现营业收入约107,398.22万元。归属上市公司股东净利润约31,830.32万元，同比增长9.64%。
　　（二）公司主要业绩驱动因素
　　1、运动休闲风尚促进民用锦纶纤维需求增长，尼龙66民用蕴藏新机遇
　　报告期内，公司“新材料及合成材料”业务板块发展保持快速增长态势实现业务收入约71,175.75万元，成为公司各业务板块中收入贡献度最高的板块。近年来，尼龙6行业伴随己内酰胺大规模产能投放，原料价格持续下降，直接刺激了终端需求，并推动了产业链利润的重新分配，下游景气度有望持续受益。可以看出，自2019年开启的己内酰胺扩张显著促进了尼龙6产业链一体化进程，头部企业积极投资从原料端到产品端的全产业链配套布局，下游纺织企业也在逐步向上游发展，不断提高原料供应的稳定性和安全性。可类比的是，自2022年己二腈技术突破，尼龙66产能扩张预期也将复制产业链一体化的发展规律，促使尼龙66产业链下游各分支领域的关键核心技术创新和迭代应用逐步完善。公司致力于打造以高品质纺丝级聚合及高品质民用纺丝技术为核心的产业链一体化，旨在通过以差异化、高端化进口替代为目标，提升综合竞争力，推动公司在尼龙领域高质量发展并保持领先优势。核心技术服务领域的尼龙材料工艺技术解决方案，已覆盖从己内酰胺、尼龙6/66聚合至锦纶6/66纺丝的全产业链范围，在本轮尼龙6/66原料释放驱动的产业链一体化发展进程中争取更广阔的市场空间。
　　2、再生尼龙化学法样板工程顺利实施，新兴市场对消费后回收塑料需求快速增长
　　报告期内，公司“再生材料及可降解材料”业务板块实现收入27,876.65万元，再生尼龙化学法技术完成工程验证，夯实板块多元业务布局，打造业绩新的增长曲线。公司与台华新材旗下子公司江苏嘉华签署的化学法循环再生尼龙材料项目成功于二季度交付客户使用，标志着公司化学回收技术首个工业化样板取得成功，具有示范效应并为公司贡献收入业绩。该项目系公司基于国际高端再生尼龙材料行业前沿发展趋势的重要布局，采用业界首创的针对锦纶面料（尼龙）的万吨级以上化学法再生尼龙纤维系统解决方案,将锦纶生产过程中的废丝、废料块、边角料等经过化学法解聚得到己内酰胺单体，利用己内酰胺重新聚合得到高品质纺丝级切片，后经熔融纺丝制备各种规格再生锦纶纤维，真正意义上实现锦纶纤维高值化循环使用的闭环回收。项目的成功实施为公司的工艺研究提供了重要的实践平台,为再生技术方案的迭代提出更高的指导标准，进一步夯实公司围绕SSP塑料再生技术、化纤纯化学法再生技术，覆盖rPET、rPA、rPP等再生聚合物材料领域的系列成套工艺解决方案的战略布局，为公司顺应国内外塑料及纺织品循环再生经济发展提供持续动力。公司子公司Polymetrix与日本Circular PETCoLtd（以下简称“C-PET”）签署的食品级再生rPET项目顺利投产并完成验收，各项指标均达到合同约定。此项目是亚洲单体投资最大的再生rPET项目，合同额约合3,440万瑞郎。项目建成后预计生产的全部再生rPET塑料粒子均可以用于生产再生含量高达100%的rPET包装当中，具有里程碑意义。上述项目在日本建设，再次印证了亚洲新兴市场的消费升级成为推动聚酯包装材料需求增长的关键驱动因素，随着国民人均可支配收入的不断提高，人均消费能力得到快速提升，未来新兴国家对食品饮料的消费规模将快速增加，将推动当地聚酯包装材料的产能扩张。此外，报告期内Polymetrix再次完成向ENVASES UNIVERSALES和PETSTAR两家墨西哥用户的食品级再生rPET工程交付，佐证了再生塑料在巴西、印度和墨西哥等新兴市场正迎来蓬勃发展的机遇，对公司再生塑料业务持续发展提供了动力与支持。
　　3、实施工业AI集成应用解决方案业务系统架构升级
　　报告期内，公司综合应用连接、计算、AI与云技术，研发的《化纤工业智能体解决方案V1.0》继续在化纤行业开展销售，并为公司“工业AI集成应用解决方案”业务板块贡献稳定的业绩，报告期内实现收入6,722.21万元。近两年，AI技术的快速发展推动了工业互联网在系统架构、软件平台等方面的较大突破，公司积极融合新技术理念与现有方案，并着手规划革新《系列工业智能体解决方案》的系统架构，为智能体下一阶段的软件开发建立更高效的流程机制。公司工业AI集成应用解决方案业务的系统架构方向正逐步朝垂类大模型与行业专用模型协同的模式发展，基于《化纤工业智能体解决方案V1.0》，公司正围绕工业大模型和行业场景进行适配工作，提升公司工业AI应用的开发能力，重点布局智能化决策支持、智能化生产控制、智能化维护保养等使用场景。公司“垂类大模型”升级计划将涵盖从数据清洗至建模分析的各个环节，能够应对更多数据加工场景，在用户实际使用时大幅度提升效率和准确性，确保数据处理能够满足业务需求，最终实现将管理目标转化为智能体可执行的任务，优化业务流程，并通过智能体进行跨部门协作。报告期内，公司募集资金投资项目“纺织产业大数据工厂项目”如期结项，通过将化纤工艺设计与实体生产线运行中的不同环节数据统合，构建“端、边、云”结合的数据管理与知识管理系统，形成“数据+知识”协同的化纤工业互联网平台能力，该平台及其他配套设施也均已经部署、调试完毕，全部纺织产业大数据工厂项目达到预定可使用状态，已投入运行，将支撑公司“化纤智能体系统解决方案”继续向化纤垂类大模型及智能体架构演进，构建覆盖全链条的智能化平台，并推动行业协同发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　近年来，公司持续开展技术开发与革新，在新材料及再生材料领域取得多项关键突破，并成功实现了样板项目的商业化应用，这标志着公司已实质性迈入了一个全新的发展阶段。公司通过自主研发及外延并购等方式，不断拓展工艺技术服务领域，从高品质尼龙6到尼龙66、再生聚酯、再生尼龙、再生纤维素纤维等，并将沿着新材料、再生材料及可降解材料等国际前沿技术方向持续发展，充分验证了公司在聚合工艺技术研究及工程化放大方面的核心竞争力。公司新技术研发方向契合轻薄、环保、可持续等新消费理念引导的新消费需求，推动公司服务行业的持续投资与发展，也为公司后续业绩的持续增长奠定良好基础。公司将持续发挥综合服务能力和特色技术优势，深入开展“绿色化、工业化、数字化高质量发展”行动，以全方位提升工程技术服务能力为工作主线，全力做好服务保障、拓市创效、技术创新、从严管理等重点工作，奋进高质量发展，加快成为新材料及再生材料领域国际水平的技术先导型工程服务平台型公司。公司积极投身数字化转型的浪潮中，重视工业互联网作为新一代信息技术与制造业深度融合的产物的商业价值。近年来，垂类AI大模型技术蓬勃发展，为工业软件行业带来了前所未有的变革。大模型代表着构建AI系统的一种新的成功范式，它结合了多种类型的输入数据和复杂的模型结构,以提高系统在多样化任务上的表现和适应能力。这种能力恰好契合了工业制造的需求。公司主动挖潜聚合物成套技术优势及渠道资源，将“工业互联网+垂类大模型”定位为公司推动特定垂直行业高质量发展的关键路径之一，它不仅能帮助用户提升了生产效率与质量，更通过积累大量多样化的数据样本，能够应对上万种的数据加工场景，在实际工作中大幅度提升效率和准确性，确保数据处理能够满足业务需求。
　　（一）公司核心战略发展规划
　　1、完善合成材料上下游关键资源布局，加强功能化材料技术研发，保障项目承接综合实力
　　随着化纤龙头企业投资进入石油炼化领域，标志着化纤行业发展进入新的阶段。对比发达国家工业进程，炼化企业往往经历“拱门型”发展历程，即炼化企业多发源于某一细分化工领域并逐步向上游发展形成原材料自我配套，最终发展成为大型炼化化工一体化集团。在炼化投产解决基础化工原料供应之后，反之向下游精细化工各领域不断深化发展，逐步健全多品类细分产业链。公司立足于聚酰胺聚合、纺丝产业环节的技术及市场优势，正在布局上游己内酰胺行业关键技
　　随着国内炼化一体化项目的投产，苯-环己酮-己内酰胺产业链的制造成本不断下降，给尼龙6的发展带来了机遇。头部企业通过横向联合与垂直整合，实现存量资产的重组和优化，促使尼龙行业进一步走向成熟。公司迎合行业发展规律，一方面提升自身工程承接综合实力为获取更大体量项目做好准备，另一方面不断“横向+纵向”孵化与积累新技术，最终实现公司聚合物工艺研发能力的跨领域复用。2019年公司完成了对浙江工程设计有限公司39.5%的股权投资，成为其第二大股东，有利于公司向聚酰胺上游产业链发展，使得公司业务范围得到进一步拓展，实现己内酰胺-聚酰胺聚合-纺丝三个产业环节结合的综合技术服务能力，提供业界唯一的全流程性能保障，强化公司在聚酰胺、聚酯工程技术服务领域话语权。公司始终遵循国外成熟工业体系工程技术服务商业模式，着力提供成熟先进的工艺技术、通过专利、专有技术结合工程设计、核心装备设计和施工管理经验，为客户提供最具市场竞争力的工艺解决方案。随着下游市场需求的多样化，尼龙行业的产品也日趋多元化。公司想要在市场上长期取得竞争优势，就必须开发出更加多元化的尼龙品种生产技术。作为尼龙行业的技术服务引领者，公司将着重利用自身在功能性聚合技术方面的大量实施经验及知识储备，深度整合子公司Polymetrix的固相缩聚技术优势，打造跨多品类的可定制的高分子聚合物“聚合+SSP”的系统解决方案。例如公司为浙江台华新材料股份有限公司全资子公司交付的“差别化锦纶66一体化项目”既体现了“聚合+SSP”的组合价值，创新的连续锦纶66-SSP及差别化锦纶66纺丝，实现系列化高端锦纶66产品的进口替代等。过去几年，随着技术的不断进步和市场需求的变化，尼龙行业的产品类型将越来越多样化。除了传的尼龙6、尼龙66等品种外，高性能尼龙、改性尼龙等新型产品将不断涌现，以满足不同领域的需求。尼龙的应用范围非常广泛，未来五年尼龙产品在轨道交通、电力和电子器件、汽车零部件等领域的需求将进一步释放。另外，尼龙材料凭借其优异的综合性能，在机器人领域展现出独特应用价值。机器人对材料性能的要求涵盖轻量化、耐磨性、抗冲击等多个维度。尼龙乃五大工程塑料中普及度最高的种类，其质地轻盈、机械韧性卓越、耐候性强，且耐磨与滑动特性尤为突出。近日，一家挪威1X Technologies公司发布了最新款家用机器人Neo Gamma，与此前人形机器人主体材料用金属材质、碳纤维、PEEK不同，这款机器人采用编织尼龙材质外壳，这意味着尼龙应用领域进一步拓宽。
　　2、重视再生材料及可降解材料领域，突破原级再生“品质瓶颈”，为业绩可持续发展提供新动能
　　全球范围内塑料污染问题日益严重，引起国际社会广泛关注。欧盟在塑料治理方面长期走在世界前列，根据2018年《循环经济中的欧洲塑料战略》，欧盟将在提高塑料回收的经济效益，减少塑料垃圾产生，防治海洋塑料污染，推动投资与创新以及加强国际合作等4大方面做出进一步努力，以减少废塑料带来的环境问题。其中PET（聚酯）瓶作为目前国际上回收再生行业中较为成熟的一个类别，根据欧盟的目标，到2030年，欧盟的塑料瓶将含有至少30%的可回收成分，欧盟成员国也同意到2029年实现塑料瓶90%的回收目标。自2021年1月1日起，欧盟批准实施“塑料包装税”，促使更多企业积极兑换可持续包装承诺，以可口可乐为首的饮料巨头欧洲合作伙伴承诺，到2025年在西欧使用的PET瓶至少使用50%的再生塑料。自2017年工信部提出《关于加快推进再生资源产业发展的指导意见》至2021年国家发展改革委、生态环境部提出《关于进一步加强塑料污染治理的意见》《“十四五”塑料污染治理行动方案》，提及“鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用”。由此可见，对PET瓶进行“瓶对瓶”的同级循环更符合循环经济的“减量化、再利用、资源化”（3R）原则。伴随碳中和的推进，一旦国内政策开始向欧洲看齐，将迅速打开行业的成长空间，除政策的驱动外，终端消费品企业出于ESG考量主动推动PET塑料回收再利用也是促进再生塑料行业发展的动力。我国正在提速塑料制品循环使用相关政策的出台。开发废旧瓶片物理法、化学法兼备的高效连续生产关键技术，突破废旧纺织品预处理与分离技术、纤维高值化再利用及制品生产技术，都是再生塑料行业发展的掣肘。国内废旧聚酯再生行业的核心难点也在于，废旧材料再生降级明显，质量波动大，难以攻克“品质瓶颈”，产品批次稳定性差，难以实现高附加值。公司子公司Polymetrix在聚酯技术、品牌和渠道方面享有强大的竞争优势，应用于目前世界最大的食品级PET生产工程。再生rPET超净生产技术以高食品安全性和优良品质而闻名，并获得了可口可乐、雀巢、达能等世界级食品饮料企业食品级包装材料资质认证，是最高安全级别的高值再生聚酯材料使用领域。“高价值、低成本”也将使公司的再生业务具备市场化竞争能力，也将为公司国内再生材料市场的开拓提供最具说服力的证明。
　　此外，近年来全球兴起的化学循环技术可以在塑料垃圾的分子层面进行裂解和重组，在处理废旧化纤纺织品领域有很大的优势。化纤制品的化学法循环再生也是当前国际化工巨头重点关注的消费后塑料回收策略，其主要优点是可以实现废弃化纤制品的完全循环再生利用，是打造“化纤制化纤”闭环的关键环节。化学循环对能源、技术的要求比较高，越来越多的国内外聚合物公司正致力于研究塑料分解技术和规模化成套工艺技术，以提高化学循环的经济性，并提升再生品
　　报告期内，公司应对客户台华新材高端尼龙产品出口的新兴市场需求，依托公司自有知识产权的解聚技术，开发出化学法再生尼龙工艺技术解决方案，标志着公司在化学法化纤循环再生技术领域取得关键突破。《中国化纤行业现状调研及发展趋势分析报告（2024—2030年）》指出化纤行业未来发展趋势将朝着循环经济和生物基材料方向大步迈进，重点推进再生纤维的规模化生产、废旧纺织品的回收利用以及生物可降解纤维等的发展。这些绿色技术的应用将有效降低化纤行业的碳排放，实现行业的可持续发展。随着环保和可持续发展意识的不断提升，化学纤维所处的舆论环境也越来越严苛。目前，全球纤维加工量约为1亿吨，化纤在其中的占比约为70%，其中绝大多数还是合成纤维。合成纤维主要以石油资源为原料，作为纺织品服装的主要原料，如何降低对环境的负面影响、提高循环再利用水平是化纤工业可持续发展的关键，可降解的化学纤维正在成为一个越来越重要、越来越现实的关系到全球化纤行业未来命运的命题。Lyocell纤维作为新型纤维素纤维，因原料天然、生产工艺绿色环保等特性而成为行业发展热点。从应用上Lyocell纤维具有再生纤维素纤维手感柔软、悬垂性好、吸湿性优、穿着舒适等特性，而且其力学性能和化学稳定性可与合成纤维相媲美，弥补了传统再生纤维素纤维强度低、湿模量低和耐碱性差的不足，是推动传统粘胶短纤维转型升级的重点方向。“十三五”期间，化纤行业将围绕落实《中国制造2025》绿色制造重点任务，加快关键技术研发与产业化，Lyocell纤维被列为《化纤工业“十三五”发展指导意见》中的重点课题。公司多年研发的溶剂法纤维素纤维关键装备的制造技术领域产业化实例落地，成为目前国内规模最大的Lyocell纤维单线大容量生产技术提供方，以及国内第一家Lyocell行业EPC系统集成服务商，这不仅使公司更有机会把握填补国内供给缺口市场机会，更促进Lyocell行业形成规范与标准，有利于可持续发展。
　　3.持续迭代升级“化纤工业智能体”解决方案，深耕垂类AI模型应用
　　当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球经济越来越呈现数字化特征。加快数字化发展，建设数字中国，是顺应数字时代发展趋势、构筑国家竞争新优势的战略选择，应准确把握数字化发展的机遇和挑战。2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。《规划》指出，要全面赋能经济社会发展。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。2025年4月11日，由国家工业信息安全发展研究中心、全国两化融合标委会（TC573）、《数字化转型》期刊和联想集团等机构联合编纂的《大模型2.0产业发展报告》（以下简称《报告》）正式发布。作为国内首次系统定义并完整阐述大模型2.0的行业研究成果，《报告》从众多行业实践中总结提炼出方法论，旨在成为大模型快速落地的产业参考指南。《报告》首次提出了大模型发展已经进入2.0阶段，其重要标志是人工智能技术开始规模化商业应用。《报告》认为，在大模型1.0阶段，人工智能技术实现快速迭代发展并且逐渐成熟，为大模型技术的商业化应用打下了坚实基础。进入大模型2.0阶段，在大模型能力快速增强、算力门槛与成本大幅降低的背景下，大模型技术实现规模化商业落地。在企业级市场，对大模型技术的探索和应用变得尤为积极，探索大模型技术路线为企业带来的创新与变革，使得大模型开始加速渗透到千行百业的场景中。在2.0阶段，大模型将快速驱动社会进入智能时代，大幅提升个人生产力，推动企业向全栈智能化发展。
　　随着人工智能技术深度融入工业自动化进程，工业AI时代逐步到来。公司认为，传统行业转型升级对数字化的需求日益迫切。《中国化纤行业现状调研及发展趋势分析报告（2024—2030年）》预测化纤行业在智能化生产方面，将采用更多自动化和信息化技术，提高生产效率和产品质量，同时，通过数据驱动的供应链管理，实现资源的优化配置。数字技术有效牵引生产和服务体系智能化升级，促进产业链、价值链延伸拓展，融合发展、产业转型已经成为大势所趋。在产业数字化转型升级的过程中，自动化与智能化是密不可分的，因此公司业务展开紧紧围绕产业升级这两大主线，即解决生产工序的自动化难点、断点，开发专业机器人系统，实现产线全流程自动化贯通；解决厂区的数据孤岛问题，搭建行业级工业互联网平台解决方案，通过数据聚合与技术融合整理行业知识图谱，并将工艺Know-How封装成垂类AI模型应用，为用户提供专业、安全、高效的工业AI集成应用服务。公司的工业AI业务发展是对于公司原有商业模式的有效补充，此业务不仅覆盖化纤全领域新增及存量市场，大幅度扩充了公司的服务客户数量，还将通过系列性自动化技术改造及定制化AI系统软件应用开发，保持与客户的持续服务粘性，有助于公司对冲全球经济波动，增强公司业绩的稳定性。
　　（二）2025年度经营计划
　　1、推广尼龙66高端民用丝成套技术，关注新型聚合技术和功能性应用创新
　　近年来，随着PA6原材料己内酰胺及PA66原材料己二腈进入产能集中投放期，推动中下游产业链同步配套发展。2019—2022年我国己内酰胺总产能持续扩张，国内己内酰胺产能复合增速达到8.68%。截至2022年末，我国己内酰胺产能约569.00万吨/年，预计未来2年继续有大量己内酰胺产能释放，从目前投产预期来看，2023—2024年己内酰胺计划新增产能114万吨。预计未来PA6产业链价格有望进入长期下行通道，有利于带动锦纶消费需求的加速渗透。可类比的是，自2022年己二腈技术突破，尼龙66产能扩张预期也将复制产业链一体化的发展规律，促使尼龙66产业链下游各分支领域的关键核心技术创新和迭代应用逐步完善。报告期内，国家扩大内需战略以及各项促进消费政策显效发力，消费结构升级持续发展将增加对锦纶差别化、高端化产品的需求。如何根据品牌客户的定制需求进行精准研发，快速抢占高端市场以及持续提升自身产品附加值成为纺丝领域相关企业有待解决的主要问题。公司核心技术服务领域的PA6成套工艺技术解决方案，已覆盖从己内酰胺、PA6、66聚合至纺丝的全产业链范围。公司将紧跟国际化的功能性纤维发展趋势，打造以高品质纺丝级聚合及高品质纺丝技术为产业链一体化为主线，以差异化、高端化进口替代为目标的综合竞争力，推动公司在尼龙领域高质量发展并保持领先优势。
　　2、突破高性能纤维回收关键技术，开发涤纶、锦纶化学法再生解决方案
　　近几年，国务院、国家发展改革委、生态环境部等先后印发了《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》《关于新污染物治理行动方案的通知》《废塑料污染控制技术规范》等一系列政策。同期，放眼国际社会，第五届联合国环境大会达成了《终结塑料污染：制定具有国际法律约束力的文书》的历史性决议并预期就此形成具有法律约束力的国际协议，以及今年欧盟正式通过的碳边境税（CBAM）等重大里程碑政策出台，也将对中国市场资源循环再生领域的发展进程将起到重要影响。公司紧密关注和研究上述新政策及新产业趋势，继续推进我司塑料同级再生技术在国内打造样板工程的落地机会。
　　公司积极布局化学法纤维回收技术，可用于旧衣物回收。公司突破纤维高性能回收关键技术，开发涤纶、锦纶化学循环解决方案。公司看好化学法更有利于解决服装废弃物循环再生的处理优势，化学法将作为公司下一阶段再生塑料技术的重点布局方向，有助于公司形成物理回收、化学回收相互结合的、全面的废塑料循环技术体系，更大程度匹配低值塑料废弃物高值化利用场景。公司通过与台华集团签署化学法循环再生尼龙材料实现尼龙行业的产业化落地，接下来公司将积极布局聚酯行业化学法循环，实现从废旧衣物到再生聚酯切片、再生聚酯纤维，再到新衣物的“闭环”绿色循环再生，为公司顺应国内外塑料及纺织品循环再生经济发展提供持续动力。
　　3、升级《化纤工业智能体解决方案V1.0》架构，加强Agent智能体应用发展
　　公司《化纤工业智能体解决方案V1.0》于2023年开始销售，凭借其在实际生产线的部署，证明了工业互联网“端-边-云”协同计算架构已经融入行业核心生产设施，成功帮助客户打通数据孤岛，构建统一的数字化底座，取得了良好的客户反馈效果。当前，恰逢人工智能赋能新型工业化进入新阶段，以人工智能和制造业深度融合为主线，聚焦行业大模型突破，寻求垂类模型在工业互联网基础上的更进一步，实现端到端的流程自动化。公司意识到《化纤工业智能体解决方案V1.0》处于向垂类AI大模型升级的机遇期，化纤垂类场景的信息碎片化及专业知识壁垒也为公司智能技术的进一步开发预留了足够成长空间。公司计划在2025年，通过加强对化纤工业垂类大模型的投入力度扩展数据平台能力，构建更大范围的知识库，支持问题的快速识别与解决，实现工业智能的“最后一公里”，为用户带来更大的经济效益。显而易见，大模型应用的广泛落地正在重塑企业的经营管理模式，引领着新的变革潮流。在当前大模型应用落地实践中，智能体是大模型应用与落地的重要承接载体。大模型Agent化的趋势逐渐清晰，Agent智能体应用发展也将带动大模型进一步普及并成为企业数字化转型的核心驱动力。未来，公司将《化纤工业智能体解决方案V1.0》逐步打造成“化纤垂类智能体系统”，进而基于生产与经营的数据试点智能化应用，验证AI与多模型协同能力，为公司带来持续业绩。
　　4、建立长效人才激励机制
　　公司积极引进和培养多元化、复合型人才梯队，拓展各类人才专业领域幅度，通过建立科学的人力资源体系，制定有针对性多方位的人才培养体系，畅通员工职业发展通道，持续为公司的战略落地提供人才的保障，进而为公司业务发展奠定了良好的基础。报告期内，公司2022年员工持股计划顺利实施完毕，成功收官，彰显了公司持续贯彻企业发展与员工利益高度契合的相互促进的模式，有助于保障公司持续健康发展。
　　（三）主要风险因素及应对
　　1、国际经营风险及外汇风险
　　全球政治局势复杂多变，地缘竞争与地区冲突日益增多，境外经济运行不确定性增强，部分国家制定针对性的贸易限制、技术壁垒、经济制裁规则等，遏制打压中国企业，将加大公司国际化经营风险。另外，子公司Polymetrix业务遍布亚洲、欧洲、美洲等多个地区，日常运营中涉及人民币、瑞士法郎、欧元、美元等多种交易币种，公司将其纳入合并报表范围后，上市公司合并报表的记账本位币为人民币，未来随着瑞士法郎、欧元、美元等币种之间汇率的不断变化，可能给公司未来运营及经营成果带来汇兑损益风险。针对该风险，公司持续关注国际政治经济发展形势，密切跟踪原辅材料采购价格和汇率变化，做好应急处置预案，及时调整应对措施。健全完善境外合规管理体系，强化涉外法治管理、国别风险分析，深入研究并重视运用相关规则，分类分区制定安全可行策略，筑牢国际经营风险屏障，提高国际经营风险应对能力。
　　2、技术变革导致的业务波动风险及核心人才流失风险
　　公司是典型的轻资产技术研发驱动型企业，通过持续不断的技术革新引领行业技术进步是公司的生命线，维护技术团队尤其是核心研发人员的长期稳定是公司竞争力的必要保障。展望未来，公司立足于国际水平的工程技术服务模式，构建掌握供应链深度融合的协同研发生态体系，并注重“产学研用”一体的工程化转化能力的提升，这些都是确保公司专有技术及工艺解决方案在主要服务行业国际先进性的重要条件和关键因素。因此，公司持续关注聚合物材料及原料技术的产业化演进方向，并牵头引领行业前沿课题的研究，如功能性聚合及固相缩聚技术、化学法循环再生技术、生物基合成纤维技术等成套自主工艺开发，以防范技术变革可能带来的公司核心技术落后的风险，保持公司工艺技术及装备技术的领先优势。此外，公司针对技术团队流失风险，充分利用资本市场优势，实施多样化的奖励与激励机制，实现核心团队利益与公司利益的协同发展。公司积极引进和培养多元化、复合型人才梯队，拓展各类人才的专业领域幅度，通过建立科学的人力资源体系，制定有针对性多方位的人才培养体系，打通员工职业发展通道，持续为公司的战略落地提供人才储备保障，进而为公司的业务发展奠定了良好的基础。
　　3、商誉减值风险
　　公司收购Polymetrix形成24,053.28万元商誉。（根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但需要在未来每个会计年度末进行减值测试），如果未来标的公司的经营状况及盈利能力没有达到预期，则公司会存在计提商誉减值的风险。针对该风险，公司积极帮助Polymetrix开拓中国市场，通过在战略、市场、供应链、人才、管理等多个层面相互协同，增强Polymetrix的项目承接能力和竞争实力，提升其盈利水平和可持续发展能力。 收起▲