一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司主营业务为电气成套设备、智慧城市综合服务、新能源业务及新材料业务。在电气成套设备领域，公司提供高低压成套设备，广泛应用于工业、民用建筑等多个场景，为客户提供稳定可靠的电力解决方案；在智慧城市综合服务方面，公司聚焦智慧照明、智慧警务、智慧交通等应用；新能源业务是公司战略转型的重点，主要聚焦于氢能领域，业务涵盖上游制氢设备的生产制造以及下游氢能源车辆的运营。此外，公司还积极拓展新能源其他领域，布局储能和光伏项目，并在新材料领域推出创新产品，推动业务多元化发展，致力于实现“智能+双碳”战略目标。　　（二）主要产品及用途　　1、高低压电气成套... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司主营业务为电气成套设备、智慧城市综合服务、新能源业务及新材料业务。在电气成套设备领域，公司提供高低压成套设备，广泛应用于工业、民用建筑等多个场景，为客户提供稳定可靠的电力解决方案；在智慧城市综合服务方面，公司聚焦智慧照明、智慧警务、智慧交通等应用；新能源业务是公司战略转型的重点，主要聚焦于氢能领域，业务涵盖上游制氢设备的生产制造以及下游氢能源车辆的运营。此外，公司还积极拓展新能源其他领域，布局储能和光伏项目，并在新材料领域推出创新产品，推动业务多元化发展，致力于实现“智能+双碳”战略目标。
　　（二）主要产品及用途
　　1、高低压电气成套设备
　　公司高低压电气成套设备主要包括工业用电气成套设备和民用电气成套设备两大类，工业用电气成套设备主要应用于石油、石化、电力、冶金、造纸、医药、轨道交通、环保、信息技术服务等领域；民用电气成套设备主要应用于民用建筑、公共建筑、市政工程等领域。产品主要涵盖各类高低压成套电气设备、智能化预装式变电站、电缆桥架、PLC物联网电箱、PLC智能电源网关、智能微型断路器等产品。通过专业化多学科的技术集成，公司为客户提供集硬件、软件、服务于一体的供配电解决方案，赋能客户实现能效管理和设备管理，保证供配电系统的连续性、安全性和可靠性。主要产品如下：
　　（1）中高压类产品
　　（2）低压类产品
　　2、智慧城市综合服务
　　公司在智慧城市综合服务领域，依托大数据、物联网、人工智能、云计算等先进技术，为城市、社区、酒店、商业楼宇等提供定制化、智能化的解决方案和相关产品。其主要产品包括智慧灯杆，集成了智慧道路照明、自动驾驶数字处理终端、WIFI热点、环境检测、应急可视报警、电动汽车智能充电桩、车辆监控、紧急呼叫、公告屏、广播等功能；智慧交通系统，涵盖智慧警务系统和交通管理平台，利用AIOT、边缘计算和大数据技术优化城市交通管理；智慧社区与楼宇解决方案，包括可视对讲系统、安防系统（监控、电子护栏、门禁、道闸等）、智能车库、智能邮箱以及公共管理和服务系统；酒店智能化系统，提供智能监控、智能调光、智能影音系统、BA系统、客控系统、网络、综合布线、梯控系统、火灾警报系统等；以及家庭智能化产品，如智能门锁、智能窗帘、智能调光调色、智能空调、智能家电、煤气泄露报警系统等。通过整合硬件、软件和服务，公司致力于推动城市智慧化发展和智能化升级，为客户提供从居家到城市的全场景解决方案。
　　3、新能源业务
　　公司新能源业务主要聚焦于氢能领域，主要产品集中于氢能产业链上游制氢设备与下游氢能源车辆运营。上游制氢设备包括碱性电解水制氢设备和配套电气设备的生产制造，下游氢能应用是氢能源车辆运营平台。
　　4、新材料业务
　　公司的新材料业务以自响应灭火贴片材料和高性能纳米锂电池材料为核心，通过技术创新与战略合作实现突破性发展。
　　（三）经营模式
　　公司已形成“研发—采购—生产—销售”一体化、全链条自主可控的运营体系。公司依托自有研发中心，紧贴宏观经济与行业技术迭代节奏，独立制定产品路线图并快速落地；采购端通过自建供应商库与动态竞价机制，保障关键物料安全、成本可控；生产端以“以销定产”的柔性制造满足不同客户定制化需求，产线覆盖电气设备、氢能装备及新材料等多品类；销售端则以招投标、直销为主，覆盖全国主要省市，能够第一时间响应市场变化并持续优化客户结构。凭借这一独立完整的闭环体系，公司可在复杂外部环境下灵活调配资源，稳健推进业务升级与战略转型。
　　1、研发模式
　　公司设立专业化研发中心，构建“自主研发+产学研协同+技术引进再创新”三位一体研发体系。该体系以市场需求为导向，聚焦电气智能化、氢能装备及新材料三大领域，通过技术调研、产品规划、开发实施及生产支持全流程闭环管理，实现定制化需求的高效转化。研发团队由电力电子、电气算法及设备设计领域的资深工程师组成，具备快速响应客户个性化需求的能力，同时持续优化生产工艺以降低成本。
　　2、采购模式
　　公司拥有一整套完整的采购流程，其中各环节涉及多部门合作。采购部负责供应商的筛选、认证、淘汰、价格洽谈、合同谈判及签订等，是采购流程中的核心部门；研发中心负责提供采购物资的主要参数规格要求，并协助采购部对供应商提供的产品进行评估；成本造价部负责在工程施工期间对采购物料价格的合理性进行评定及组织招投标工作；PMC负责采购订单的下达、采购跟单、品质异常反馈、退换货及月度对账和付款办理等工作；品质管理部负责对采购物料进行产品质量检验，及对新供应商进行产品质量评审；储运部负责采购物料的签收、保管、进出库管理等。
　　3、生产模式
　　公司实行“以销定产”的总体策略，所有产品在销售合同生效后才开始排产。针对电气设备、智慧综合服务及氢能设备等不同产品线，分别建立了标准化与定制化并行的柔性流程：常规型号直接调用ERP数据快速排产；定制或工程类产品则在技术方案确认后，由PMC统一分解任务、齐套物料并下发《生产通知单》，生产车间按节拍组织生产，品质部全流程质检合格后入库。该模式既满足客户对参数、性能、外观的多样化需求，又通过系统化的计划与物料管控实现了快速交付与成本优化。
　　4、销售模式
　　公司采用以招投标、直销为主的销售模式，营销中心作为核心销售与客户服务部门，全面负责市场推广、客户关系维护、订单跟进、新客户开发、售后服务及客户服务等关键职能。公司营销中心销售人员在了解到客户需求后，将客户订单信息转为内部《订单信息确认表》发给技术部进行报价，技术部报价完毕后将报价单发给客户确认，如客户接受报价，则与客户签订合同，并将客户订单导入公司ERP系统安排生产；PMC部门接到销售订单后拟定《出货计划表》并由销售人员与客户确认具体发货时间及出货进度。生产组装完毕后，则为客户安排送货并由财务开具发票，进入结算流程。如为工程类销售，公司在接到客户需求后，由工程设计中心设计工程图纸，由成本造价部审批参投标成本等，并由销售人员将全套投标材料发给客户进行投标程序，如竞标成功则与客户签订合同并按合同约定进行施工。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）拥有稳定优质的客户渠道以及遍布全国的销售网络和售后服务体系，项目经验丰富
　　公司拥有稳定的房地产、石油、石化、电力、冶金、节能环保、数据中心信息技术服务等行业优质客户，积累了深厚的客户资源，与合作伙伴达成了深度合作关系，在合作过程中发挥了高效服务和快速响应的优势。公司采用以直销为主的销售模式，产品和服务已覆盖全国29个省、自治区、直辖市，通过遍布全国的销售网络和售后服务体系，可以对客户的需求和意见迅速响应并及时反馈，也能够及时了解客户新的需求，及时对产品进行改进和完善，保证了公司产品能够稳定安全运行，赢得了客户的持续信赖。
　　（2）自主研发创新优势
　　公司及子公司昇辉控股设有研发中心，承担公司技术创新研发、数字化工厂建设、产品与施工质量保障等重要功能，为提升公司的竞争力，探索未来业务保驾护航。截至报告期末，公司及子公司共拥有专利及计算机软件著作权526项，其中：发明专利35项，实用新型专利339项，外观设计专利78项，软件著作权74项。在新材料领域，公司推出了高科技产品“自响应灭火贴片”，该产品具备自主知识产权和产业链优势，能够实现进口替代，广泛应用于电力传输配送、航空航天、军工装备等复杂场景。此外，公司高性能纳米锂电池材料项目已开工建设，达产后将进一步推动锂电池材料的国产化替代。
　　通过聚焦智能配电、物联网、氢能等领域的前沿应用研发，公司持续提升智能化及“双碳”领域的科技实力，推动业务转型与创新，为公司高质量增长提供强有力的技术支持。
　　（3）资质与品牌优势
　　电气成套设备直接运行在电力网络中，其性能的安全可靠对电力系统和电网安全运行至关重要，国家对进入该行业的电气成套设备制造商实行严格的资质审查，进入该行业首先需要取得相关资格认证，存在一定的资格壁垒。公司先后被认定为“高新技术企业”、“国家知识产权示范企业”、上市公司“中国百强企业”、“省创新型企业”，“省重合同守信用企业”、“省专精特新中小企业”、“省文明诚信民营企业”、“省高端品牌培育企业”、“省级文明单位”、“中国专利山东明星企业”、山东质量标杆、烟台百强企业、烟台绿色工厂等，拥有丰富的行业资质和荣誉。公司产品通过了严格的资质审查，成为中石油一级物资甲级供应商和中石化物资供应商（部分产品），并与ABB、施耐德、西门子等行业头部企业建立了战略合作伙伴关系。公司产品被认定为“山东省名牌产品”，公司商标被认定为“山东省著名商标”。公司的产品和服务已覆盖全国29个省、自治区、直辖市，并成功为“西气东输”、“西电东送”、“南水北调”、青岛上合峰会等重大项目提供优质产品和技术服务。
　　公司子公司昇辉控股获得“中国建设行业500强（智能建筑工程、电子工程类）”、“广东省500强企业”、“佛山市标杆高新技术企业50强”、“佛山市首批细分行业龙头企业（高低压成套设备细分行业）”、“佛山科技创新先进企业”、“佛山高新区领军企业”、“佛山高新区智能工厂”、“中国电子与智能化工程咨询、设计、施工最具综合实力企业金奖”“2024年度优秀战采供应商”等荣誉称号。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）受房地产行业宏观环境影响的风险
　　公司属于输配电及控制设备制造行业，主要客户与房地产行业相关联。2025年上半年，国内房地产市场仍处于深度调整期，新房成交面积同比继续下滑，去化周期拉长；二手房在“以价换量”策略下虽保持一定流动性，但整体价格中枢下移，地产产业链资金依旧偏紧。公司传统电气成套设备及智慧城市综合服务业务因此继续承压，订单增长及回款速度低于历史同期。
　　应对措施：公司大力拓展轨道交通、信息化建设、工业配电等优质工业客户业务，逐步减少对房地产行业的依赖；同时公司也全面加大在技术创新和产品研发上的投入，以满足电力、石油、石化大型工业企业、房地产企业以及智慧城市、安防客户的发展需求。“新基建”所涉及到的各个领域都对电力消费有着一定的刺激作用，“新基建”将带动配套电气设备需求，公司也会加大市政工程、节能环保、轨道交通、数据中心信息技术服务、地铁项目的切入力度，加大工业客户布局。此外，公司积极推进新的业务赛道，在新能源及新材料领域持续投资布局，培养公司新的业务支柱，以应对行业不确定性所带来的风险。
　　（2）现金流动性风险
　　2025年上半年，公司重要客户仍处于债务重组阶段，资金链紧张状况未见明显改善；截至本报告期末，公司对其应收账款余额13.08亿元，占期末应收总额的59.82%，其中逾期1年以上10.49亿元。若碧桂园集团后续付款继续延迟，或债务重组方案执行不及预期，公司回款将不及预期，可能引发阶段性现金流动性风险。
　　应对措施：加快回款进度，并与供应商提前协商货款到期无法支付的预案，包括延长账期，提供下游地产客户的工抵房用于抵扣应付供应商款项等方式。对于需要按照公司下游客户的支付进度同步支付供应商货款的合约，公司将与供应商共同承担该流动性风险。另外，公司将积极拓展多元化的融资渠道，降低对单一融资渠道的依赖，提高公司的融资能力和抗风险能力。
　　（3）应收款项收回及抵房风险
　　近年来，受房地产行业调整影响，应收账款存在回收风险，公司对部分房地产客户进行了应收款项抵房，可能存在抵房和处置变现不及预期的风险。
　　应对措施：公司继续坚持风险控制优先原则，加强对客户履约能力评估，制定履约评价体系；对销售过程中合同评审、发货进度和回款进度等全面加强过程监控。对房地产业务进行分类梳理，加强管控，采取必要法律措施以降低风险。通过多种举措，加快工抵房去化变现。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、输配电及控制设备行业　　电网建设需求是拉动输配电及控制设备行业发展的重要影响因素。报告期内，输配电及控制设备行业继续受益于电网投资的高位运行和新能源并网需求的增长。根据国家能源局发布的数据，2024年我国电网工程完成投资 6,083亿元，同比增长15.3%；截至2024年末，全国累计太阳能及风电发电装机容量分别为约8.9亿千瓦和约 5.2亿千瓦，同比分别增长45.2%和18.0%。在电力消费需求方面，全社会用电量98,521亿千瓦时，同比增长6.8%，保持稳步增长态势。　　报告期内，国家发展改革委、国家能源局和国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、输配电及控制设备行业
　　电网建设需求是拉动输配电及控制设备行业发展的重要影响因素。报告期内，输配电及控制设备行业继续受益于电网投资的高位运行和新能源并网需求的增长。根据国家能源局发布的数据，2024年我国电网工程完成投资 6,083亿元，同比增长15.3%；截至2024年末，全国累计太阳能及风电发电装机容量分别为约8.9亿千瓦和约 5.2亿千瓦，同比分别增长45.2%和18.0%。在电力消费需求方面，全社会用电量98,521亿千瓦时，同比增长6.8%，保持稳步增长态势。
　　报告期内，国家发展改革委、国家能源局和国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，明确提出未来三年电力行业发展重点规划，包括电力系统稳定保障、大规模高比例新能源外送、配电网高质量发展、智慧化调度体系建设、新能源系统友好性能提升、新一代煤电升级、电力系统调节能力优化、电动汽车充电设施网络拓展以及需求侧协同能力提升等专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。随着人工智能、5G等新技术的加速发展，可再生能源发电装机规模的显著提升，新型用能设备的广泛应用，以安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合为重要特征的新型电力系统正加速发展，具有高度信息化、自动化和交互化等特征的智能电网建设正持续发力，为输配电及控制设备行业带来新的市场机遇，行业智能化、集成化、节能化趋势将进一步增强。
　　2、智慧城市行业
　　智慧城市是数字经济的重要应用场景，也是推动城市数字化发展和数字化转型的重要驱动力。报告期内，我国智慧城市行业市场规模持续增长。据国际数据公司（IDC）数据，2024年中国智慧城市ICT市场投资规模达到9397.1亿元人民币，预计到2028年，中国智慧城市ICT市场投资规模将增长至12,325.4亿元人民币，2023-2028年的年均复合增长率（CAGR）预计为7.1%。
　　报告期内，国家发展改革委、国家数据局、财政部和自然资源部印发《关于深化智慧城市发展 推进城市全域数字化转型的指导意见》提出，到2027年实现全国城市全域数字化转型取得明显成效，到2030年实现全国城市全域数字化转型全面突破，形成具有全球竞争力的中国式现代化城市。随着数字技术向下游行业的渗透融合，智慧城市应用场景也不断扩充，向城市基层延伸，数字政府、智慧学校、智慧医疗、智慧交通、智慧园区等领域已实现深入应用。新型智慧城市发展重点正逐渐向营造优质环境、长效可持续发展转变，以实现城市内在需求。随着技术的不断创新和市场的逐步成熟，智慧城市将迎来更广阔的发展空间。
　　3、氢能行业
　　氢能源具有来源多样、清洁低碳、灵活高效、应用场景丰富等特性，作为清洁能源将逐步替代石油、煤炭等化石燃料，是全球能源的重要载体，发展氢能也成为中国能源结构转型的重要战略任务。自“双碳”目标提出以来，我国氢能产业热度持续攀升，根据中国氢能联盟预测，到2030年我国氢气的年需求量将达到 3,715万吨左右，在终端能源消费中占比约为5%。报告期内，《中华人民共和国能源法》发布，首次将氢能明确纳入能源管理体系，明确国家积极有序推进氢能开发利用，促进氢能高质量发展。
　　氢能产业链分为制氢、储运氢和用氢，其中制氢是产业上游环节。利用光伏、风电等可再生能源电解水制氢过程无碳排放，产生“零碳氢气”，即绿氢，是未来氢能发展的主要方向。绿氢不仅能满足能源需求以及存量工业用氢清洁化替代要求，而且能以其大规模、长周期、长距离等储能优势有效参与解决可再生能源消纳问题。目前电解水制氢技术中碱性电解水技术成熟，系统寿命长、成本较低，易于实现大规模应用，将在较长时期内占据主流地位。报告期内，国内已公开招标电解槽的绿氢项目共24个，合计电解槽招标量达1.77GW。随着政策出台、示范效应和产业降本三者共同驱动，项目落地进程预计将加速。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司主营业务为电气成套设备、智慧城市综合服务、新能源业务及新材料业务。在电气成套设备领域，公司提供高低压成套设备，广泛应用于工业、民用建筑等多个场景，为客户提供稳定可靠的电力解决方案；在智慧城市综合服务方面，公司聚焦智慧照明、智慧警务、智慧交通等应用；新能源业务是公司战略转型的重点，主要聚焦于氢能领域，业务涵盖上游制氢设备的生产制造以及下游氢能源车辆的运营。此外，公司还积极拓展新能源领域，布局储能和光伏项目，并在新材料领域推出创新产品，推动业务多元化发展，致力于实现“智能+双碳”战略目标。
　　（二）主要产品及用途
　　1、高低压电气成套设备
　　公司高低压电气成套设备主要包括工业用电气成套设备和民用电气成套设备两大类，工业用电气成套设备主要应用于石油、石化、电力、冶金、造纸、医药、轨道交通、环保、信息技术服务等领域；民用电气成套设备主要应用于民用建筑、公共建筑、市政工程等领域。产品主要涵盖各类高低压成套电气设备、智能化预装式变电站、电缆桥架、PLC物联网电箱、PLC智能电源网关、智能微型断路器等产品。通过专业化多学科的技术集成，公司为客户提供集硬件、软件、服务于一体的供配电解决方案，赋能客户实现能效管理和设备管理，保证供配电系统的连续性、安全性和可靠性。主要产品如下：
　　（1）中高压类产品
　　（2）低压类产品
　　2、智慧城市综合服务
　　公司在智慧城市综合服务领域，依托大数据、物联网、人工智能、云计算等先进技术，为城市、社区、酒店、商业楼宇等提供定制化、智能化的解决方案和相关产品。其主要产品包括智慧灯杆，集成了智慧道路照明、自动驾驶数字处理终端、WIFI热点、环境检测、应急可视报警、电动汽车智能充电桩、车辆监控、紧急呼叫、公告屏、广播等功能；智慧交通系统，涵盖智慧警务系统和交通管理平台，利用AIOT、边缘计算和大数据技术优化城市交通管理；智慧社区与楼宇解决方案，包括可视对讲系统、安防系统（监控、电子护栏、门禁、道闸等）、智能车库、智能邮箱以及公共管理和服务系统；酒店智能化系统，提供智能监控、智能调光、智能影音系统、BA系统、客控系统、网络、综合布线、梯控系统、火灾警报系统等；以及家庭智能化产品，如智能门锁、智能窗帘、智能调光调色、智能空调、智能家电、煤气泄露报警系统等。通过整合硬件、软件和服务，公司致力于推动城市智慧化发展和智能化升级，为客户提供从居家到城市的全场景解决方案。
　　3、新能源业务
　　公司新能源业务主要聚焦于氢能领域，主要产品集中于氢能产业链上游制氢设备与下游氢能源车辆运营。上游制氢设备包括碱性电解水制氢设备和配套电气设备的生产制造，下游氢能应用是氢能源车辆运营平台。
　　4、新材料业务
　　公司的新材料业务以自响应灭火贴片材料和高性能纳米锂电池材料为核心，通过技术创新与战略合作实现突破性发展。
　　（三）经营模式
　　公司的经营模式以“智能+双碳”战略为核心，形成了“智能电气+新能源+新材料”的多元产业矩阵。公司通过招投标、直销等方式，为客户提供从研发、设计、采购到施工、安装、调试的一站式配套服务。在新能源领域，公司通过参股投资和自主经营相结合的方式，布局氢能全产业链，涵盖制氢设备、加氢设备、氢能核心电气设备以及氢能源车运营平台。此外，公司积极拓展新材料业务，如自响应灭火贴片和高性能纳米锂电池材料项目。公司依托遍布全国的销售网络和售后服务体系，确保对客户需求的快速响应和持续服务。
　　（四）报告期内公司的经营情况
　　报告期内，公司在战略转型的关键时期取得了阶段性成果，呈现“亏损收窄、风险出清、新业务突破”的特点，尽管整体业绩仍处于亏损区间，但亏损幅度大幅收窄。公司通过加速风险出清、拓展新能源业务及推动新材料业务创新，逐步摆脱对地产行业的依赖，形成“智能电气+新能源+新材料”的多元产业矩阵。
　　1、业绩亏损收窄，风险加速出清
　　报告期内，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损2,980.53万元，但亏损幅度较2023年同比大幅收窄。公司通过债务重组等方式，加快对地产客户应收债权回收，2024年计提信用及资产减值损失10,142.58万元，较2023年同期的17.39亿元下降90%以上，地产关联风险敞口已基本释放。
　　2、客户结构持续优化，多元化成效显著
　　报告期内，公司传统业务受行业持续调整影响，需求下滑，但通过积极拓展市政工程、轨道交通、地铁等领域的市场，已成功开拓能源、基建、公共建筑、交通运输等多个行业的客户，包括越秀、中铁、中交等知名客户群体，客户多元化战略初见成效。得益于新开发客户业务结构的多元化，公司非地产类客户的营收占比进一步提升，以降低地产行业不确定带来的影响。
　　3、新能源业务全面发力，多领域加速布局
　　公司新能源业务已形成氢能、储能、光伏的全面布局，并进入规模化落地阶段。氢能方面，公司实现了从上游制氢设备到下游氢能源车辆运营的全链条覆盖，参与的油电氢一体化综合能源站项目获政府审批；储能方面，公司切入熔盐储能赛道，进一步拓展新能源应用场景；在光伏工程方面，依托在电气设备领域多年的技术积累与行业经验，以及全国的业务布局，公司推出智能配电、光储充等产品，在全国承接并执行光伏发电项目。报告期内，宁夏中卫光伏项目成为公司首个亿元级光伏工程项目，同时在华南区域承接多个分布式光伏项目。
　　4、新材料领域创新突破，关键技术取得进展
　　报告期内，公司推出微胶囊自响应灭火贴片，目前已在国内市场多个项目中标，成功实现进口替代；同时，年产 12万吨高性能纳米锂电池材料项目顺利开工，该项目重点突破锂电池正、负极材料的表面物理化学调控和纳米电池材料FSP法(火焰喷射热解法)合成工艺。高性能纳米锂电池材料作为锂电池的关键组成部分，市场前景广阔。项目全部建成达产后，将形成规模化的纳米正极材料以及高性能正、负极材料的生产。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）拥有稳定优质的客户渠道以及遍布全国的销售网络和售后服务体系，项目经验丰富
　　公司拥有稳定的房地产、石油、石化、电力、冶金、节能环保、数据中心信息技术服务等行业优质客户，积累了深厚的客户资源，与合作伙伴达成了深度合作关系，在合作过程中发挥了高效服务和快速响应的优势。公司采用以直销为主的销售模式，产品和服务已覆盖全国29个省、自治区、直辖市，通过遍布全国的销售网络和售后服务体系，可以对客户的需求和意见迅速响应并及时反馈，也能够及时了解客户新的需求，及时对产品进行改进和完善，保证了公司产品能够稳定安全运行，赢得了客户的持续信赖。
　　（2）自主研发创新优势
　　公司及子公司昇辉控股设有研发中心，承担公司技术创新研发、数字化工厂建设、产品与施工质量保障等重要功能，为提升公司的竞争力，探索未来业务保驾护航。截至报告期末，公司及子公司共拥有专利及计算机软件著作权 511项，其中：发明专利29项，实用新型专利337项，外观设计专利78项，软件著作权67项。在新材料领域，公司推出了高科技产品“自响应灭火贴片”，该产品具备自主知识产权和产业链优势，能够实现进口替代，广泛应用于电力传输配送、航空航天、军工装备等复杂场景。此外，公司高性能纳米锂电池材料项目已开工建设，达产后将进一步推动锂电池材料的国产化替代。
　　通过聚焦智能配电、物联网、氢能等领域的前沿应用研发，公司持续提升智能化及“双碳”领域的科技实力，推动业务转型与创新，为公司高质量增长提供强有力的技术支持。
　　（3）资质与品牌优势
　　电气成套设备直接运行在电力网络中，其性能的安全可靠对电力系统和电网安全运行至关重要，国家对进入该行业的电气成套设备制造商实行严格的资质审查，进入该行业首先需要取得相关资格认证，存在一定的资格壁垒。公司先后被认定为“高新技术企业”、“国家知识产权示范企业”、上市公司“中国百强企业”、“省创新型企业”，“省重合同守信用企业”、“省专精特新中小企业”、“省文明诚信民营企业”、“省高端品牌培育企业”、“省级文明单位”、“中国专利山东明星企业”、山东质量标杆、烟台百强企业、烟台绿色工厂等，拥有丰富的行业资质和荣誉。公司产品通过了严格的资质审查，成为中石油一级物资甲级供应商和中石化物资供应商（部分产品），并与ABB、施耐德、西门子等行业头部企业建立了战略合作伙伴关系。公司产品被认定为“山东省名牌产品”，公司商标被认定为“山东省著名商标”。公司的产品和服务已覆盖全国 29个省、自治区、直辖市，并成功为“西气东输”、“西电东送”、“南水北调”、青岛上合峰会等重大项目提供优质产品和技术服务。
　　公司子公司昇辉控股获得“中国建设行业500强（智能建筑工程、电子工程类）”、“广东省500强企业”、“佛山市标杆高新技术企业50强”、“佛山市首批细分行业龙头企业（高低压成套设备细分行业）”、“佛山科技创新先进企业”、“佛山高新区领军企业”、“佛山高新区智能工厂”、“中国电子与智能化工程咨询、设计、施工最具综合实力企业金奖”“2024年度优秀战采供应商”等荣誉称号。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入145,525.99万元，比上年同期减少27.32%；实现营业利润-14,735.54万元，比上年同期增加90.91%；实现利润总额-15,216.12万元，比上年同期增加90.65%；实现净利润-13,212.15万元，比上年同期增加92.25%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司以发展电力设备业务为基础，以“智能+双碳”作为公司长期的发展战略。
　　1、“智能”战略
　　公司基于电力系统的智能化，已开发多款智能化电力元器件产品，包括智能采集器、智能控制器、智能仪表、物联网网关等。公司已通过应用场景，开发多元的智能化业务，在覆盖现有的智慧城市、智慧安防领域业务的同时，重点聚焦市政基础设施和公共建筑领域，通过开放合作、整合资源，协同发展智慧交通、智慧警务等，并在大型公建、乡村振兴和城市更新等方面谋求新发展。
　　2、“双碳”战略
　　在“双碳”战略中，公司重点聚焦于氢能产业。氢能作为助力减碳减排和优化能源结构的重要产业，公司深度参与绿氢制备及氢能应用场景打造，深耕氢能产业链的两端环节。同时，公司积极布局火电灵活性改造业务，通过优化煤电机组的运行灵活性，降低能耗，减少碳排放，为电力系统提供更高效的调峰能力，助力新能源消纳。未来，公司将继续坚持国家战略目标导向，抓紧氢能市场和火电改造的发展机遇，聚焦清洁能源领域，主动探索、锐意创新，为国内氢能行业及火电改造提供全产业链解决方案，推动业务多元化发展，致力于实现“智能+双碳”战略目标。
　　（二）2025年年度经营计划
　　2025年，公司将继续围绕“智能+双碳”战略，全面推进新能源、新材料和智能电气业务的发展，进一步优化业务布局，提升盈利能力，为股东和社会创造更大价值。
　　1、深化优质客户拓展，优化客户结构布局
　　公司精准把握客户需求，为客户提供优质的产品与服务，积极为客户赋能，在发展过程中积累了石油、石化、电力、房地产等行业的大量优质客户，在业界树立了良好的口碑。围绕公司发展战略，公司将持续优化客户类型与结构，积极拓展优质客户，加大市政工程、节能环保、物流运输、轨道交通、地铁项目、数据中心信息技术服务的切入力度，抓住新基建、新能源带来的业务机遇。
　　2、加速新能源业务布局，提升新材料营收规模
　　在氢能方面，公司将继续推进氢能全产业链布局，加快千标方碱性电解槽设备的市场推广，并启动油电氢一体化综合能源站项目建设，实现设备销售与运营收入双增长；在储能领域，公司将深度布局熔盐储能技术，积极探索其在火电机组灵活性改造中的应用，通过高温熔盐储热技术，深度挖掘火电机组调峰潜力，提升机组运行效率和灵活性；在光伏工程方面，公司加快三北地区集中式光伏项目和华南分布式光伏项目的建设与运营，提升光伏业务收入规模；同时，在新材料业务方面，公司将加大微胶囊自响应灭火贴片的市场推广力度，争取在更多项目中中标，提升市场份额。
　　3、强化资本工具运用，赋能高质量发展动能
　　公司将根据战略规划与业务发展需求适时实施资本运作，运用对外股权融资、投资并购、合资合作等方式进一步增强公司资本实力，拓展公司业务，助力公司研发与技术取得创新突破，优化资本结构与融资成本管控，提升公司的盈利能力和抗风险能力。
　　4、完善内控体系建设，提升规范运作效能
　　2025年度，公司将秉持合规经营、严控风险的核心理念，全面梳理内控工作中的薄弱环节，将内部控制与风险管理深度融入业务全流程。通过精准识别、科学评估、实时监测、及时报告以及有效管理合规风险，从源头入手，筑牢风险防线，确保公司稳健运营。
　　（三）可能面对的风险因素和应对措施
　　（1）受下游房地产行业变化影响的风险
　　公司属于输配电及控制设备制造行业，主要客户与房地产行业相关联。2024年，国内房地产市场仍有待进一步复苏，新房市场调整，二手房市场在“以价换量”带动下，成交量保持一定规模，但房地产整体下行压力仍较大，在这种背景下，可能会对公司电气成套设备及智慧城市综合服务业务造成不利影响。
　　应对措施：公司大力拓展轨道交通、信息化建设、工业配电等优质工业客户业务，逐步减少对房地产行业的依赖；同时公司也全面加大在技术创新和产品研发上的投入，以满足电力、石油、石化大型工业企业、房地产企业以及智慧城市、安防客户的发展需求。“新基建”所涉及到的各个领域都对电力消费有着一定的刺激作用，“新基建”将带动配套电气设备需求，公司也会加大市政工程、节能环保、轨道交通、数据中心信息技术服务、地铁项目的切入力度，加大工业客户布局。此外，公司积极推进新的业务赛道，在新能源及新材料领域持续投资布局，培养公司新的业务支柱，以应对行业不确定性所带来的风险。
　　（2）现金流动性风险
　　因公司主要客户阶段性产生流动性压力，对公司现金流产生较大影响。如大额应收款项无法按时全部收回，且该状态持续较长时间，则公司将面临较大的现金流动性风险。
　　应对措施：加快回款进度，并与供应商提前协商货款到期无法支付的预案，包括延长账期，提供下游地产客户的工抵房用于抵扣应付供应商款项等方式。对于需要按照公司下游客户的支付进度同步支付供应商货款的合约，公司将与供应商共同承担该流动性风险。 另外，公司将积极拓展多元化的融资渠道，降低对单一融资渠道的依赖，提高公司的融资能力和抗风险能力。
　　（3）应收款项回收风险
　　因公司主要客户处于地产行业，受房地产行业下行影响，部分房地产企业资金流动性出现问题，公开债务违约的现象持续增加，逾期违约风险扩大，公司存在应收款项回收风险。
　　应对措施：公司将积极通过债务重组等方式，加快对地产客户应收债权回收，降低债权损失风险。同时，公司坚持风险控制优先原则，加强对客户履约能力评估，制定履约评价体系；对销售过程中合同评审、发货进度和回款进度等全面加强过程监控。对房地产业务进行分类梳理，加强管控，采取必要法律措施以降低风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司主营业务为电气成套设备、LED照明与亮化、智慧城市及氢能。业务涵盖从居家到城市的全场景解决方案，并为氢能等新能源客户提供产品及服务。公司自2020年起进行战略转型，将“智能+双碳”作为战略方向，新增氢能业务板块，成立子公司昇辉新能源有限公司作为氢能业务的运营主体，对氢能产业链的部分环节进行投资，并自主运营大规模电解水制氢设备、氢能源汽车运营平台及氢能相关电气设备。　　（二）主要产品及用途　　1、高低压电气成套设备　　公司高低压电气成套设备主要包括工业用电气成套设备和民用电气成套设备两大类，工业用电气成套设备主要应用于石油、石化、电力、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司主营业务为电气成套设备、LED照明与亮化、智慧城市及氢能。业务涵盖从居家到城市的全场景解决方案，并为氢能等新能源客户提供产品及服务。公司自2020年起进行战略转型，将“智能+双碳”作为战略方向，新增氢能业务板块，成立子公司昇辉新能源有限公司作为氢能业务的运营主体，对氢能产业链的部分环节进行投资，并自主运营大规模电解水制氢设备、氢能源汽车运营平台及氢能相关电气设备。
　　（二）主要产品及用途
　　1、高低压电气成套设备
　　公司高低压电气成套设备主要包括工业用电气成套设备和民用电气成套设备两大类，工业用电气成套设备主要应用于石油、石化、电力、冶金、造纸、医药、轨道交通、环保、信息技术服务等领域；民用电气成套设备主要应用于民用建筑、公共建筑、市政工程等领域。产品主要涵盖各类高低压成套电气设备、智能化预装式变电站、电缆桥架、PLC物联网电箱、PLC智能电源网关、智能微型断路器等产品。通过专业化多学科的技术集成，公司为客户提供集硬件、软件、服务于一体的供配电解决方案，赋能客户实现能效管理和设备管理，保证供配电系统的连续性、安全性和可靠性。主要产品如下：
　　（1）中高压类产品
　　（2）低压类产品
　　2、LED照明与亮化
　　公司LED照明与亮化业务主要包括亮化照明、家居照明、光源电器、办公照明、商业照明、户外照明等产品，广泛应用于住宅小区、写字楼、酒店、商场、学校、城市亮化等多种场景。公司不仅提供照明产品，更重要的是通过专业化的设计与实施，利用AI监测系统、智能调光系统，高效节能的为客户提供商业照明、工业照明、道路照明、办公照明、应急疏散照明等解决方案。公司照明业务的核心产品智慧灯杆可根据需求集成智慧道路照明、自动驾驶数字处理终端、WIFI热点、环境检测、应急可视报警、电动汽车智能充电桩、车辆监控、紧急呼叫、公告屏、广播等功能，为城市的建设创造出便捷、智慧、可持续发展的设施和环境。
　　3、智慧城市
　　公司智慧城市业务主要为城市、社区、酒店、商业楼宇、普通家庭等提供智能化解决方案和相关产品，根据客户需求定制如下：（1）酒店的智能监控、智能调光、智能影音系统、BA系统、客控系统、网络、综合布线、梯控系统、火灾警报系统等；（2）社区和商业楼宇的可视对讲系统、安防系统（监控、电子护栏、门监、道闸等）、智能车库、智能邮箱以及配套的公共管理和服务相关系统等；（3）普通家庭的统一控制平台的智能门锁、智能窗帘、智能调光调色、智能空调、智能家电、煤气泄露报警系统等。
　　4、氢能业务
　　公司氢能业务主要产品集中于氢能产业链上游制氢设备与下游氢能源车辆运营。上游制氢设备包括碱性电解水制氢设备和配套电气设备的生产制造，下游氢能应用是氢能源车辆运营平台。
　　（三）经营模式
　　公司主要通过招投标形式承担电气成套设备、LED照明、智慧城市等相关业务的研发、设计、采购、施工、安装、调试服务等工作，为客户提供专业、便捷、优质、高效的一站式配套服务。新能源业务方面，现阶段公司主要向客户提供电解水制氢设备与氢能相关的电气设备，以及提供氢能源汽车物流租赁或运营服务。
　　（四）报告期内公司的经营情况
　　报告期内，公司主要客户所处地产行业的市场需求依旧不足，公司通过新业务拓展，在一定程度上弥补了地产客户业务下降带来的影响。今年上半年，公司着力通过以下几个方面继续实现各项业务的稳步推进。
　　1、拓展配电设备业务新的客户
　　报告期内，为减少因地产客户经营不确定性带来的影响，公司重点对新能源配电工程业务加大了拓展力度，依托公司多年在配电设备以及配电工程领域的经验积累，在光伏配电工程、火电灵活性改造工程、储能配电工程等方面获得业务订单，在全国多个区域取得业务突破。得益于配电设备新的业务，公司非地产类客户的营收占比进一步提升，以降低地产客户业务下滑带来的影响。
　　2、推动主要客户的应收账款回收，持续做好保交楼的配套供应
　　基于公司主要客户碧桂园应付公司的款项情况，公司通过各类方式推进公司与碧桂园集团之间的应收账款回收，与碧桂园之间进行债权债务重组，以减少碧桂园应收款可能带来的坏账损失。报告期内，公司谨慎评估主要地产客户推进的各项目属性与履约风险，在项目资金资产到位并全额监管的情况下，公司全力保障主要地产客户保交楼业务的开展与运行，助力公司地产类相关业务的持续稳健经营。
　　3、顺应电解水制氢设备发展趋势，紧抓多行业降碳改革带来的业务机会
　　目前市场对电解水制氢设备厂商的产品质量、运行业绩以及生产安全更为看重，制氢设备呈现往大标方发展的趋势，多个行业如钢铁、炼油、合成氨、水泥等行业的降碳改革将进一步催生电解水制氢设备的市场需求。公司将继续在风光制氢一体化项目的拓展中发力，通过产品优势与项目经验，积极把握制氢设备在下游新行业释放出来的市场机会。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）拥有稳定优质的客户渠道以及遍布全国的销售网络和售后服务体系，项目经验丰富
　　公司拥有稳定的房地产、石油、石化、电力、冶金、节能环保、数据中心信息技术服务等行业优质客户，积累了深厚的客户资源，与合作伙伴达成了深度合作关系，在合作过程中发挥了高效服务和快速响应的优势。公司采用以直销为主的销售模式，产品和服务已覆盖全国29个省、自治区、直辖市，通过遍布全国的销售网络和售后服务体系，可以对客户的需求和意见迅速响应并及时反馈，也能够及时了解客户新的需求，及时对产品进行改进和完善，保证了公司产品能够稳定安全运行，赢得了客户的持续信赖。
　　（2）自主研发创新优势
　　公司及子公司昇辉控股设有研发中心，承担公司技术创新研发、数字化工厂建设、产品与施工质量保障等重要功能，为提升公司的竞争力，探索未来业务保驾护航。截至报告期末，公司及子公司共拥有专利及计算机软件著作权488项，其中：发明专利26项，实用新型专利329项，外观设计专利77项，软件著作权56项。
　　公司聚焦智能配电、物联网、氢能等领域的前沿应用研发，加速公司技术创新，更好满足客户需求，持续提升公司在智能化及“双碳”领域的科技实力，推动公司业务转型与创新，实现公司业务高质量增长。
　　（3）资质与品牌优势
　　电气成套设备直接运行在电力网络中，其性能的安全可靠对电力系统和电网安全运行至关重要，国家对进入该行业的电气成套设备制造商实行严格的资质审查，进入该行业首先需要取得相关资格认证，存在一定的资格壁垒。公司先后被认定为“高新技术企业”、“国家知识产权示范企业”、“上市公司中国百强企业”、“山东省高端品牌培育企业”、“省创新型企业”、“省重合同守信用企业”、“省专精特新中小企业”、“省文明诚信民营企业”、“省级文明单位”、“中国专利山东明星企业”、“山东300强企业”、“基于零缺陷生产模式的经验入选2023年度山东省质量标杆”、“电气成套设备技术山东省工程研究中心”等荣誉称号。公司为中石油一级物资甲级供应商（部分产品）、中石化物资供应商（部分产品），同时也是ABB、施耐德和西门子等行业头部企业的战略合作伙伴。公司产品被认定为“山东省名牌产品”，公司商标被认定为“山东省著名商标”。公司产品已应用于石油、石化、电力、冶金、轨道交通、公共及民用建筑、节能环保等领域，已成功为“西气东输”、“西电东送”、“南水北调”、青岛上合峰会等重大项目提供优质产品和技术服务。
　　公司子公司昇辉控股为国家高新技术企业，获得“中国建设行业500强（智能建筑工程、电子工程类）”、“广东省500强企业”、“佛山市标杆高新技术企业50强”、“佛山市首批细分行业龙头企业（高低压成套设备细分行业）”、“佛山科技创新先进企业”、“佛山高新区领军企业”、“佛山高新区智能工厂”、“中国电子与智能化工程咨询、设计、施工最具综合实力企业金奖”“2023年佛山制造业100强”等荣誉称号。昇辉控股拥有广东省LED照明应用工程技术研究中心、广东省智慧生活工程技术成果转化中心。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）受下游房地产行业变化影响的风险
　　公司属于输配电及控制设备制造行业，主要客户与房地产行业相关联。2024年上半年国内房地产市场仍然不容乐观，同时居民投资与消费信心不足，城镇化建设的进程放缓，压制房地产行业中长期需求，因此地产行业景气度不足、流动性风险较高，这可能会对公司电气成套设备、LED照明以及智慧城市业务造成不利影响。
　　应对措施：公司大力拓展轨道交通、信息化建设、工业配电等优质工业客户业务，逐步减少对房地产行业的依赖；同时公司也全面加大在技术创新和产品研发上的投入，以满足电力、石油、石化大型工业企业、房地产企业以及智慧城市、安防客户的发展需求。此外，公司积极推进新的业务赛道，在氢能产业持续投资布局，培养公司新的业务支柱，以应对宏观经济周期不确定性所带来的风险。
　　（2）现金流动性风险
　　因公司主要客户阶段性产生流动性压力，对公司现金流产生较大影响。如大额应收款项无法按时全部收回，且该状态持续较长时间，则公司将面临较大的现金流动性风险。
　　应对措施：加快回款进度，并与供应商提前协商货款到期无法支付的预案，包括延长账期，提供下游地产客户的工抵房用于抵扣应付供应商款项等方式。对于需要按照公司下游客户的支付进度同步支付供应商货款的合约，公司将与供应商共同承担该流动性风险。
　　（3）应收款项回收风险
　　因公司主要客户处于地产行业，受房地产行业下行影响，部分房地产企业资金流动性出现问题，公开债务违约的现象持续增加，逾期违约风险扩大，公司存在应收款项回收风险。
　　应对措施：公司坚持风险控制优先原则，加强对客户履约能力评估，制定履约评价体系；对销售过程中合同评审、发货进度和回款进度等全面加强过程监控。对房地产业务进行分类梳理，加强管控，采取必要法律措施以降低风险。公司正积极与主要客户沟通回款及债权债务重组等事项，以减少对本公司造成的不利影响。但若主要客户资金流动性风险化解不乐观或者没有采取有效措施清偿本公司债务，本公司对主要客户的应收账款、应收票据将产生信用风险损失。 收起▲