一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司先后在成渝地区建立起五大清洁能源装备研发智造基地，拥有国内外20余家子公司，已逐步构建起清洁能源装备全产业链发展生态圈。
　　经过不断的战略升级与产业拓展，公司已构筑成涵盖天然气、氢能能源工程EPC，天然气净化、液化及加注装备，氢能制储加用装备，船舶清洁能源动力燃料供应系统及加注装备，智能仪表和流体产品，航空航天高端零部件及设备，能源工程智慧运维及全天候技术服务为一体的产业集团。
　　公司是国内清洁能源装备整体解决方案的领军企业，荣获中国上市公司品牌500强、国家企业技术中心、国家氢储运加注装备技术创新中心、国家专精特新... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司先后在成渝地区建立起五大清洁能源装备研发智造基地，拥有国内外20余家子公司，已逐步构建起清洁能源装备全产业链发展生态圈。
　　经过不断的战略升级与产业拓展，公司已构筑成涵盖天然气、氢能能源工程EPC，天然气净化、液化及加注装备，氢能制储加用装备，船舶清洁能源动力燃料供应系统及加注装备，智能仪表和流体产品，航空航天高端零部件及设备，能源工程智慧运维及全天候技术服务为一体的产业集团。
　　公司是国内清洁能源装备整体解决方案的领军企业，荣获中国上市公司品牌500强、国家企业技术中心、国家氢储运加注装备技术创新中心、国家专精特新“小巨人”企业、四川新能源“链主”企业等多项殊荣。产品畅销国内，并远销欧洲、中亚、东南亚、美洲、非洲等海外市场，业务覆盖全球40多个国家和地区。公司始终秉持创新驱动理念，积极推行并打造民族品牌，致力天然气、氢能、甲醇等清洁能源的高效利用，为推动国家绿色能源转型发展持续贡献力量。
　　（二）报告期内业绩情况
　　报告期内，公司实现营业收入107,885.76万元，同比上升71.15%；实现归属于上市公司股东的净利润784.48 万元，同比上升109.52%。报告期末，公司总资产为 283,776.02万元，较期初上升27.01%；归属于上市公司股东的净资产156,818.23万元，较期初上升36.93%。
　　报告期内，受益于国内LNG价格回落及LNG车辆销量增长，加上公司持续加大国际化业务拓展力度，公司传统天然气加注板块迎来市场需求的提升，同时氢能业务实现平稳发展，巩固了整体规模。此外，公司战略性放弃部分盈利能力弱的订单，聚焦于盈利水平高的订单，以及实施降本增效策略效果显现，公司整体毛利额实现提升，公司主营业务盈利能力也实现稳步提升。
　　但受全资子公司厚普清洁能源集团工程技术有限公司与灵石县通义天然气有限责任公司诉讼案件一审判决结果影响，根据企业会计准则的相关规定，公司对该案件计提了6,147万元预计负债，该事项对归属于上市公司股东的净利润产生了重大影响。
　　（三）主要业务及产品
　　在天然气车用领域，公司已形成从设计到核心零部件研发、生产、成套设备集成，再到站点建设、售后服务等全产业链的布局。公司紧密围绕市场需求，深耕天然气车用加注领域，不断优化产品技术，强化渠道建设与客商关系，重构产品差异化竞争能力，通过“补链-延链-强链”打通天然气产业链，切实发挥“压舱石”作用。并通过公司Houpu AI建立能源装备智能运维大模型，为客户提供智能检测、智能运维、智能调度等解决方案，为客户提供“AI+高端制造” 应用场景。报告期内，公司抓住了天然气装备行业的景气度，在广东、广西、浙江、安徽、辽宁、江西、山西、内蒙古、云南、贵州、宁夏等地均有新签合同，并成为天津、海南中石油LNG业务“独家供应商”。此外，公司通过建立海外销售团队，新签尼日利亚CNG移动加气站项目、巴新气化站及LNG站设计合同项目等。
　　在天然气船用领域，公司是行业里最早一批获得中国船级社整体系统型式认证的企业，主要产品包括LNG燃料动力船供气系统、移动式LNG加注站和船用换热器等，涵盖了清洁能源船舶的动力系统、加注设备等多个领域，并持续开发甲醇、氢、电新能源供气系统的产品。作为中国最早一批从事船舶LNG加注与船舶供气技术研发及设备制造的企业，公司已具备较为成熟的船用LNG加气站建设与船舶燃料供气系统模块化设计和生产能力，市场已涵盖内河船领域及海船领域，可为客户提供包含LNG、氢、甲醇燃料存储、运输、加注及终端应用的系统化解决方案。在珠江流域，公司动力船舶的供气系统部署已涵盖5000吨级散货船、水泥运输船等多种船型，包括 “贵港巨龙30方LNG单燃料供气系统”、“广东怡昌50方LNG单燃料系统”等项目；在长江流域，从上游首套80立方大型供气系统的应用，到中下游130米标准型LNG双燃料集装箱船规模化运用的实践，彰显了公司在LNG供气系统制造领域的领先地位，包括 “景鹏1006LNG单燃料船” 、“重庆圣发80方LNG单燃料系统”、“宜昌亲河80方LNG单燃料系统”、“重庆大港80方LNG单燃料系统”等项目。
　　在氢能应用领域，公司自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，为国内箱式加氢站解决方案服务商，具备氢能“制-储-运-加”全产业链的综合服务能力。公司一直积极持续加大对氢能领域的投入力度，自主研发的多项氢能加注设备关键部件打破了国际垄断，在制氢、储氢和加注领域发挥公司优势，已具备高电密、多规格电解水制氢装备开发能力；在固态储氢领域，现已承接多个国家及省部级科研示范项目，并在氢燃料交通(助力车、两轮车、氢燃料车辆)、氢燃料应急发电、可再生能源消纳并网发电等实现了商业化应用；在加氢领域，已形成了从设计到关键部件研发、生产，成套设备集成、加氢站安装调试和技术服务支持等覆盖整个产业链的综合能力。报告期内，公司为氢动力飞机提供70MPa超高压一体式加氢设备并成功应用，并联合合作伙伴成功交付西南地区首套220kW高安全固态储氢燃料电池应急发电系统，以及新签西班牙Gas Eco项目、新疆5MW分布式光伏制储加氢一体化(试验示范) 项目标段四制储加氢一体化(试验示范) 项目EPC总承包项目、出口欧洲1000N立方米/h碱性电解水成套设备等。
　　在航空零部件领域，公司航空零部件业务主要由控股子公司嘉绮瑞开展。嘉绮瑞主要从事航空工装设计制造及装配，航空零件制造、航空钣金成型、航空部件装配业务。嘉绮瑞通过引进进口数字化制造加工设备构建智能制造生产系统，配备高速五轴/三轴龙门加工中心、三坐标测量机等80余台（套）高端设备，具备航空零部件精密加工能力。嘉绮瑞在智能制造领域具有显著的技术壁垒，获批的“智能自动化生产线集中配液系统”专利通过集中配液技术优化生产流程，提升效率，减少能耗与人工成本，推动行业智能化与环保化发展。
　　（四）业务模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过为客户提供天然气、氢能加注设备获得收入，公司的产品主要为非标准化产品，需根据用户的需求进行针对性的产品设计，并安排核心部件的生产计划及原材料、配套件的采购，安排外协厂商组织其他部件产品的制造和供应。公司产品的生产周期较长，从合同谈判到最终完成产品安装调试，一般需要一年以上时间，主要环节包括确定产品设计方案、产品设计、零部件采购及外协订购、加工装配、车间总装集成、各项检测调试、质量检验、分批发货、安装、运行调试等。
　　2、采购模式
　　公司采购部门按照生产计划进行原材料采购，同时公司也会视市场情况储备一定数量的原材料。每年年终，对合格供应商的供货质量、供货及时性、服务及时性及质量、供货价格等进行综合评价，对合格供应商实施动态管理。
　　3、生产模式
　　公司制造管理中心主要按照“以销定产”的模式组织生产。在公司与客户签订产品销售合同以后，根据产品的供货时间要求、生产复杂程度及生产周期统筹进行生产安排。
　　公司根据自身的产品特点确定生产方式，产品总装调试等核心生产工艺及工序由公司自主完成，相关软件产品和部分涉及核心技术的零部件自行生产，其他零部件中，标准件采取直接外购的生产模式，非标准件采取外协加工的生产模式。
　　公司的产品在工厂的生产流程结束后，运送至客户现场进行安装调试，安装调试完成并经客户验收合格后，产品交付客户投入使用。
　　4、销售模式
　　公司的主要客户为国内天然气、氢能加注站运营商或设备承包商，目前以与运营商的业务合作为主。公司产品的销售主要采用直销的方式。
　　公司业务人员通过公开市场信息、网络、各种会议、客户介绍、客户来访等各种形式获得客户及项目信息。对于新客户的项目需求，公司组织相关专业人员深入了解、分析、定位客户需求，营销中心制作投标文件参与投标，并根据中标结果签订供货合同。签订合同后按订单组织生产，在产品生产完毕、运送至客户现场经安装调试合格后交付给客户，并经客户验收合格后完成销售，进入售后服务阶段。目前，公司已建立了较为完善的市场营销网络和售后服务体系，销售人员主要负责所辖区域内的新客户的开发和日常客户关系维护，保持与客户的沟通协调，及时了解客户的需求，积极掌握市场信息。
　　5、创新研发模式
　　公司聚焦技术创新，深耕核心能力。为了有效管理研发创新，确保创新的先进性、高效性，公司制定了科学的研发创新管理制度，构建“基础研究+应用开发+产业化落地”三级研发体系。推行“项目责任制”，通过明确责任人、责任范围及各阶段的技术评审标准，对产品开发进行了全生命周期的严格管控，确保了创新的成功率和时效性。
　　通过不断完善研发创新管理制度，鼓励研发人员不断自主创新、积极创新，公司已建立形成了“三创、三有”的良性创新体系，探索合伙人机制与股权激励政策，为公司奠定了坚实的长远发展基础。

　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司在清洁能源装备领域深耕多年，形成了以天然气、氢能全产业链成套装备制造及工程总包、运维服务为主；以智能仪表、流体技术及航空高端零部件为辅的“一主两辅”业务格局，并构建起全业务板块的核心产业协同竞争力，以覆盖全产业链的“厚普生态圈”为全球客户提供能源运用整体解决方案，致力于成为“全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案提供商”。
　　（一）行业市场情况
　　1、清洁能源装备市场情况
　　（1）天然气装备市场情况
　　近几年国家政策在持续推动LNG在交通运输领域的应用，《2030年前碳达峰行动方案》明确提出要“合理调控油气消费、支持车船使用LNG作为燃料”，自2024年8月1日起施行的《天然气利用管理办法》将“以液化天然气（LNG）为燃料的载货卡车、城际载客汽车、公交车等运输车辆”列为天然气利用的“优先类”方向，意味着国家将优先保障交通领域的用气需求，为LNG车辆的推广提供了坚实的制度基础。2025年3月，《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，明确将天然气重卡纳入“老旧营运货车报废更新”补贴范围，进一步推动绿色低碳运输发展。随着天然气车用市场的需求回升，一方面，存量LNG加气站的利用率将出现较为明显的改善，相关零部件维修更新需求增长；另一方面，终端LNG车用需求的提升，将使LNG行业投资热度有所回升。
　　国际上，部分国家也通过税收减免、环保支持等政策支持天然气交通应用，如欧盟“Fitfor55一揽子计划”，认可LNG重卡因其较低的碳排放强度，在过渡期内充当重要的替代方案；美国《通胀削减法案》提出LNG重卡购置税抵免以及加注站建设补贴等政策；印度“国家天然气愿景2030”强制要求所有新采购的市内公交、出租车必须为CNG或LNG动力，2026年起不符合要求车辆不予注册。国际市场积极推动天然气在交通运输领域的规模化应用，也为公司国际业务提供了市场机遇。
　　（2）氢能装备市场情况
　　2025年1月，我国首部《中华人民共和国能源法》正式施行。《能源法》明确将氢能纳入能源管理体系，首次从法律层面确立了氢能的能源地位。根据《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》，氢能产业的发展目标被明确划分为三个阶段：到2025年，期望氢能产业建立起成熟的政策环境，能够显著提高产业创新能力；到2030年，氢能产业技术创新体系要更加完备，可再生能源制氢将得到广泛应用，有效推动碳达峰目标的实现；到2035年，氢能产业将形成一个高度成熟的体系，建立起一个多元化的氢能应用生态系统。国家“十五五”规划，也将氢能列为培育未来产业，打造成为新的经济增长点。
　　欧盟2025年6月生效的《清洁工业协议国家援助框架》明确优先支持绿氢（RFNBOs），要求成员国至少30%的氢能预算用于绿氢项目。
　　（3）天然气船用市场情况
　　船用LNG供气系统的发展主要取决于政府对清洁能源（LNG、电推、甲醇、氨、氢等）的政策导向以及各地方对政策的执行力度。随着2024年8月发布的《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》的落地，LNG动力船舶迎来发展黄金期。2026年1月发布的《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则（修订版）》则将LNG动力船舶置于优先支持地位，明确对采用液化天然气单一燃料或LNG与燃油双燃料动力的新能源船舶给予专门补贴。这一调整不仅延续了鼓励船舶更新换代和绿色化的方向，更在补贴机制上做出关键性突破，这也标志着国内水运的绿色转型进入了加速阶段。
　　2、智能仪表、流体技术市场情况
　　2024年中国智能仪表行业市场规模达7,084亿元，智能仪表与流体控制市场正从“低端产能过剩”向“高端智能突围”转型。2025年12月实施的《工业仪表智能化等级要求与评价方法》，首次建立工业仪表智能化等级评价体系，要求企业产品需通过第三方认证后方可参与政府/央企采购，推动“功能替代”转向“智能升级”；同时期发布的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确支持工业领域智能仪表、智能阀门、智能流量计等纳入“设备更新补贴目录”，企业购置符合GB/T 45727标准的智能仪表，可享设备投资额10%-15%财政补贴。政策通过“标准引领+产业扶持+采购倾斜”三重机制，推动智能仪表市场规模稳步增长。
　　3、航空高端零部件市场情况
　　近年来，我国航空装备领域技术进步显著，新一代战斗机、运输机、直升机相继列装，不仅提升了我国国防实力，还推动了军工市场的发展。相较于发达国家，我国军机总体数量仍有较大的增长空间。结合我国建设世界一流空军的规划目标、现役军用飞机的升级换代需求以及国家对军费支出的持续增加，国防军工领域对航空装备的需求将持续增长。而国内航空高端零部件市场正处于政策驱动、需求扩张、技术突破的关键发展期，行业呈现“军用需求稳增长、民用市场加速放量”的双轮驱动格局。《通用航空装备创新应用实施方案(2024—2030年)》明确“整机+配套”协同发展路径，提出核心零部件国产化率逐步提升至70%以上。
　　（二）在行业中的地位
　　作为在清洁能源行业中具有代表性的国家级专精特新“小巨人”企业，公司深耕清洁能源装备行业多年，凭借先进的技术、可靠的产品质量、完善的售后服务体系和多年的市场沉淀，已成为国内清洁能源装备的领军企业，是国内首创箱式LNG加注站解决方案和国内首家LNG箱式无人值守设备出口的企业、是行业里最早一批获得中国船级社整体系统型式认证的企业、也是国内箱式加氢站解决方案服务商。公司自主研发的多项核心产品打破了国际垄断，具有较高的市场地位和较明显的竞争优势，公司参与建设“云南电科院氢能‘制储运加用’全场景项目”被鉴定“项目成果达国际领先水平”。公司是国家级企业技术中心、四川新能源“链主”企业，被评为中国加氢站核心装备国产化贡献企业、中国新能源产业最具创新力企业、氢能技术先锋企业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、“AI+装备”智慧能源技术优势
　　公司聚焦“AI+高端制造”场景应用，在CNG/LNG/氢能领域全产业链搭建具备自主演进能力的动态知识图谱-AIGC知识中枢，可以系统性解决行业知识碎片化、利用率低下的问题，实现了能源加注领域专业术语解析能力，深度融合天然气/氢能充装等场景的智能管控能力，公司搭建的Houpu AI平台以现有业务和设备运行数据为基础，对分散在不同系统、不同项目中的信息进行统一汇集与整理，逐步形成可持续利用的数据基础，为业务分析和管理决策提供可靠支撑，实现从目前的装备制造/服务商向能源领域的AI服务商的战略升级。
　　2、氢能全产业链技术优势
　　在新兴氢能领域，公司自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，并且是国内箱式加氢站解决方案服务商。持续推动完善“制-储-运-加”氢能全产业链产品体系，开发了制加氢一体化装备、大流量加氢装置、压缩机核心部件、固态储氢材料、碱液制氢装置，并已实现从“传统交通能源”到EPC“氢能综合示范+氢氨醇化工能源”的全链条转变，是四川省新能源“链主”企业。
　　3、技术研发创新优势
　　公司一直以技术创新作为企业发展的重要驱动力，以核心技术优势的打造建立企业发展的“护城河”。截至2025年12月末，公司拥有561项专利，其中发明专利163项（其中包括PCT发明专利2项），实用新型和外观设计专利合计398项，并拥有软件著作权190项；报告期内公司获得发明专利共计15项。
　　公司在立足自身研发创新的基础上依托“产、学、研、用”平台形成了较为完整的技术创新开发体系，组建了一百多人的研发团队，开展车用装备、船用装备、氢能装备、固态储氢、能源工程、测控机电设备、低温装备、压力容器、物联网技术九个领域技术研究，形成天然气装备、氢能装备、智能仪表和流体产品、航空航天高端零部件及设备四大类产品管线。承担国家科技部重点研发计划“新能源汽车”、“氢能技术”等重点专项课题，工信部未来产业创新任务揭榜挂帅项目，四川省科技计划重点研发、重点产业链科技攻关项目，成都市区域创新合作、重点研发“揭榜挂帅”等科研项目。公司自主研发的35MPa氢气加注成套设备获得省级首台套认定、自主研发的加气站核心零部件达到国内先进水平、参建的光伏直连制氢和安全储氢关键技术及氢储能系统达到国际领先水平。
　　4、EPC+O＆M整体解决方案优势
　　公司立足国内市场，积极拓展海外业务，依托强大的装备制造和工程能力，现已构建起清洁能源领域“工程设计-装备制造-核心部件研制-智慧运营服务”的一体化EPC+O＆M整体解决方案能力，公司持续探索智慧零碳园区与氢储能等创新实践，推动能源结构绿色升级。旗下厚普工程具备工程设计与施工双资质，拥有化工石化医药行业甲级、城镇燃气甲级等六大行业十余项核心资质。公司专注于天然气气田净化、液化、城镇管网、车船加气站、气化站、分布式绿色氢氨醇工厂、制加氢一体化站、加氢及综合能源加注站等清洁能源项目工程设计及EPC总承包，已建立起涵盖项目咨询、专利技术研发、工程设计、采购、施工调试、QHSE控制、项目管理等全方面工程总承包管理体系，可为客户提供全生命周期的“交钥匙”工程服务。
　　5、技术服务全国覆盖优势
　　公司将物联网与人工智能（AI）结合，注入天然气、氢能安全与运营，构建事前精准预测-事中及时管控-事后快速处理的智慧监管体系，赋能能源工程智慧运营管理，并创新构建“办事处-区域-总部”分级响应服务模式。公司已在全国开设三十多个办事处，并配备了8个中心仓库和30个零配件库房，180+服务人员，为客户提供24*7的全天候服务，并均能在2小时内响应，实现从“零散产品供给”到“一体化解决方案”的战略升级。公司售后服务以保障客户设备安全、稳定、高效为目标，以“无服务”而服务为理念，基于HopNet设备运维监管平台，实时监控、场景组态、告警推送、预警分析、数据更新频率小于5s，实现设备安全监控、设备运营调度监管和售后服务。目前平台已为公司参与建设的7000余座CNG/LNG/L-CNG/ H2加注站提供实时服务。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持致力成为“全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案提供商”的愿景，以能源装备制造为基础，“科技引领”和“投资并购”为基本点，构建相互赋能、协同发展的产业生态圈。
　　2026年是公司“二五”规划的开局之年，也是我们锚定未来、开启高质量发展的关键元年。公司将紧紧围绕“以人为本、守正创新、科技引领、稳健发展”的年度工作方针，沿着“一基两点”的战略路径，持续深耕“一主两辅”的业务格局，加快构筑不可替代的产业优势与技术壁垒，在变革中抓住机遇，在挑战中行稳致远。
　　（二）2026年经营计划
　　公司将坚定践行“氢燃双驱、两辅发展、出海提速、市场深耕、技术创新、能力突破、高效运营、风控筑基、稳健前行”的经营方针。
　　公司将集中优势资源以工程、装备为牵引，做强天然气与氢能全产业链，同步发展智能仪表与航空高端零部件两大辅业板块。通过持续深耕国内外市场、加快海外业务布局，推动装备制造与工程服务一体化出海，形成国内外同步发展的双增长格局；确保集团在能源变革进程中筑牢根基、行稳致远。
　　1、天然气板块——公司以“工程引领、模式创新、装备做精、成本做优、精准营销、链式发展”为总纲，以“升级迭代、智能运维、差异竞争、优质内卷、提高市占率、扛旗发展”为行动指引，系统构建面向未来的业务竞争力。
　　公司将持续战略深耕天然气主业，在稳固天然气处理、加注、气化及船舶供气等传统优势的同时，以工程总承包为引领，不断创新业务模式，精进装备品质，系统优化全链成本，实施精准营销和渠道体系建设，打造具有优质、高效、韧性的供应保障体系，推动产业链协同发展。
　　持续推动技术升级与迭代，形成差异化产品技术能力；深度融合AI技术赋能集团装备智能化，形成独特的市场竞争优势；整合资源，运用数字化技术、通过Houpu AI打造独具优势的智能服务体系，形成全新的服务名片。
　　统筹整合公司资源，推动生态链价值提升，依据市场应用场景打造差异化的产品竞争优势，拥抱内卷，提升市占率，扛旗发展。
　　2、氢能板块——公司将持续深化顶层规划与产业协同，重点推进制加氢综合能源站、氢化工工程等一体化系统解决方案，深度研究零碳园区产业需求，聚焦关键材料与核心工艺研发，明确产品定位，构建覆盖多场景的技术支撑体系。
　　主动借势行业龙头资源，借力行业与产业政策，借助高校和科研院所的研发优势，融入行业、明确方向、引进技术；积极参与氢能标准体系建设，打造具有行业影响力的标杆示范项目。
　　通过产业链生态合作与媒体协同传播，持续提升厚普氢能品牌认可度与行业话语权。公司致力于为客户提供覆盖“制、储、运、加、用”全链条的氢能解决方案，持续优化全生命周期成本，构建可持续的氢能业务生态，进一步巩固公司在氢能领域的综合竞争能力。
　　3、仪表流体板块——抓住国产化替代机遇，策划国产化替代方案和路径，打造品质保障能力及交付能力；聚焦核心测量技术攻关，推动智能仪表升级，快速成为国产智能仪表行业标杆引领市场，坚定推进仪表流体做优做强。
　　统筹市场规划，全力将产品融入石油、石化、化工、军工等多领域，打造标杆场景。全面提升产线自动化与工艺水平，形成高质量产能稳定交付能力。
　　推动对标国际品质，获取国际认证，搭建国际渠道，塑造具有全球影响力的中国高端仪表品牌。
　　4、航空航天板块——持续深耕主机厂合作体系，升级工艺规程与质量控制流程，筑牢精密制造与品质根基。
　　积极参与新型样机试制，预先锁定生产份额，巩固优质供应商地位；借助航天七院等入围契机，拓展高价值领域市场，逐步成为核心稳定合作单位。
　　深入分析产业链结构，积极与一级集成商建立战略合作，推动业务从“加工配套”向“关键部件供应商”升级；抓住商业航天快速发展新机遇，通过融入产业生态、推动集群化发展，将航空航天板块打造为集团高端制造的重要支撑和新的增长点。
　　强化板块协同与技术反哺，围绕新能源核心部件加工、装备制造，将航空、航天级工艺技术管理、质量控制措施复制到能源装备制造过程中，推动集团装备制造能力整体提升。
　　5、国际板块——公司将加强构建国际化竞争能力，坚定践行“不出海，就出局”的战略决心，以“抱团出海、技术为核、工程为体、装备为基、合规为盾、本土为根”为指引，加快国际化布局。
　　国际工程，强化产业协同与资源整合，提升总包与项目管理能力；深耕重点区域市场，推动“工程+装备+服务+金融”一体化出海，构建从项目执行到运营扎根的全周期能力。
　　国际装备，明确产品与市场定位，精准布局海外渠道；提升本地化服务与合规经营能力，强化风险对冲机制，实现装备出口规模与质量的同步提升。
　　（三）可能面对的风险
　　1、经营业绩波动的风险
　　公司的主要产品天然气、氢能加注设备属于大型成套设备，项目金额较大，实施周期较长，天然气、氢气终端价格周期波动、下游投资建设规模波动、国家相关支持政策及产业技术发展进程的变化均会对公司的经营业绩产生较大影响；同时，公司的销售费用及管理费用中的固定支出较多，固定费用较高；故公司的业绩情况受销售收入规模、期间费用规模、市场竞争、原材料价格、技术迭代、产品升级、市场环境变化等多方面因素的影响。若后续出现销售收入规模下滑、期间费用大幅上升、市场竞争加剧导致取得项目的价格较低、原材料价格上涨、技术迭代及产品升级导致现有固定资产及存货等发生减值、下游行业建设规模周期性波动导致产品的需求减少、不能持续取得项目订单等情形，都可能导致公司营业收入、利润出现大幅波动，公司经营业绩存在持续亏损的风险。
　　为应对这一风险，公司已积极采取了各项应对措施，为有效应对影响公司业绩的不利因素、持续改善公司盈利能力，公司在加强成本管控、提高经营管理水平的基础上，进一步拓展清洁能源领域产品布局，同时加大产品研发创新力度以及国际化业务拓展力度。在经营战略调整带来的毛利率提升的基础上，加大对期间费用等固定成本的管控力度，提升公司盈利空间。当前，部分措施已落地实施，实施效果良好。
　　2、下游应用行业较为集中的风险
　　天然气运营行业是天然气加注设备较为集中的下游应用领域。一方面，近年来受“煤改气”政策及石油、天然气等全球大宗商品价格大幅波动等影响，油气价差缩小甚至倒挂，使得天然气运营商的投资建站意愿减退。另一方面，其他新能源汽车的快速发展对天然气车用设备市场造成了一定冲击，特别是使用压缩天然气的乘用车相关领域受到影响的程度较大，导致压缩天然气站点的投资意愿减弱。虽然天然气价格自2023年起有所回落，但如若未来天然气运营行业景气度不及预期，压缩资本支出，则其对天然气加注设备的需求将进一步随之下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　为应对这一风险，公司在进一步拓展清洁能源领域产品布局的同时，积极借助在德国、荷兰、法国、埃及等地区的海外业务拓展经验，提升公司产品在国际市场上的品牌影响力，通过打造海外销售团队，并依据海外LNG 加注设备和加氢设备的相关要求进行产品的标准化、系列化开发，以及控制系统的软、硬件定向设计，加快国际化业务拓展进度。
　　3、氢能业务发展不及预期的风险
　　新兴氢能业务属于行业发展初期，氢能下游相关领域的应用目前尚处于产业化前期，当前的商业化条件成熟程度有限，从产氢、输氢、储用到加氢等各环节的运营成本相对较高，且应用市场容量有限、投资回收期较长，批量化、规模化产出仍需一个过程，存在较多的不确定因素。公司可能面临发展氢能新业务、新市场不及预期的风险。
　　发展氢能产业是实现我国碳达峰和碳中和战略目标的重要途径之一，为应对这一风险，公司稳步推进氢能产业链发展，通过打造示范性项目，抢占市场先机和积累行业经验，为公司后续的业务可持续发展奠定基础。公司要坚持氢能全产业链整体解决方案战略，充分结合“产、学、研、用”，以高标准建成氢能装备产业园区项目，研发出技术领先的制氢、储氢产品，并依托厚普工程的整体解决方案能力，充分发挥整体联动效应，提高自身核心竞争力。
　　4、存货跌价的风险
　　公司存货主要包括原材料、库存商品、发出商品、在产品、合同履约成本等。受行业政策、市场需求趋势及个别客户经营状况不稳定的影响，公司存在部分存货跌价的情况，公司已及时按照企业会计准则的规定进行跌价测试并计提存货跌价准备。未来若行业竞争状况、行业政策、下游需求等宏观环境因素出现明显不利变化，则存货存在进一步跌价的风险。
　　为应对这一风险，公司通过认真分析各类存货的合理性和必要性，严格执行存货管理制度，充分计提资产减值准备，进一步加强对存货的管理，以防范风险。并进一步优化生产工艺从而降低成本，同时提升公司管理水平，积极拓展客户，提高存货周转率，降低存货跌价风险。
　　5、商誉减值风险
　　截至2025年12月31日，公司商誉账面价值3,497.58万元，主要构成项为公司收购嘉绮瑞等企业时所形成的商誉，公司商誉不做摊销处理，但需在未来每年进行减值测试。如未来因经济环境、行业政策等外部因素变化导致嘉绮瑞经营状况未达到预期，则公司存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　为应对这一风险，公司已制定完善嘉绮瑞治理结构、推动其长期发展的计划安排，公司将加强子公司管理，规范公司运作，尽快推动业务的融合，提升业务的协同效应，以增强嘉绮瑞的盈利能力，同时公司也将及时进行商誉减值测试，强化内部控制，尽力降低商誉减值的风险。
　　6、诉讼风险
　　目前公司在诉案件债权本金总额约为36,573万元，其中公司作为原告涉案金额约24,263万元，公司作为被告涉案金额约为12,310万元。涉及收购厚普工程前或收购期间的业务案件债权本金总额约为18,403万元，厚普工程主动起诉金额约为8,679万元，厚普工程被诉金额约为9,724万元（灵石项目）；起诉湖南厚普债权本金3,710万元，目前湖南厚普在破产分配过程中，公司已收到部分清偿款1,549.98万元。因收购重庆欣宇时形成的出资纠纷案件，起诉债权本金总额约为584万元，目前正在强制执行过程中。
　　除上述历史收购形成的诉讼和子公司破产诉讼外，目前公司在诉案件债权本金总额约为13,876万元，部分客户由于市场变化及自身经营状况或资金周转困难等原因延迟付款，公司针对长期逾期客户会采取诉讼、仲裁等法律手段进行款项催收，前述金额中起诉金额约11,290万元，占公司剔除遗留问题后案件债权本金总额的81.36%。
　　为应对这一风险，公司对一年期以上的应收账款成立“五清一评”工作小组，由工作小组对一年期以上应收款、在执行合同、保证金进行梳理，要求子公司对每个项目理清当前应收款催收计划，以维护公司的资产安全和投资者的利益。公司也建立了较为完善的分包商挑选内控制度、监控机制，从合同、制度方面促使分包商依法合规经营。此外，公司已建立健全了法律风险管理体系，定期进行法律风险评估，识别潜在法律风险，提升合同管理和审查水平，加强与专业法律机构的长期合作，降低公司法律诉讼风险。但由于各案件判决结果存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司作为国内领先的清洁能源装备整体解决方案提供商，具备大型能源工程EPC服务能力。产品覆盖氢能应用领域、天然气应用领域、船用低温应用领域、航空军工领域及仪表零部件领域和智能服务等。公司在清洁能源装备领域深耕多年，已构建起全业务板块的核心产业协同竞争力，借助覆盖全产业链的“厚普生态圈”为全球客户提供能源运用整体解决方案，致力于成为“全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案提供商”。　　（二）报告期内业绩情况　　报告期内，公司实现营业收入39,217.46万元，同比增加97.59%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,984.29万元... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司作为国内领先的清洁能源装备整体解决方案提供商，具备大型能源工程EPC服务能力。产品覆盖氢能应用领域、天然气应用领域、船用低温应用领域、航空军工领域及仪表零部件领域和智能服务等。公司在清洁能源装备领域深耕多年，已构建起全业务板块的核心产业协同竞争力，借助覆盖全产业链的“厚普生态圈”为全球客户提供能源运用整体解决方案，致力于成为“全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案提供商”。
　　（二）报告期内业绩情况
　　报告期内，公司实现营业收入39,217.46万元，同比增加97.59%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,984.29万元，同比减亏0.88%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,466.36万元，同比增加231.70%。报告期末，公司总资产为237,551.89万元，较期初增加6.32%；归属于上市公司股东的净资产112,534.67万元，较期初下降1.73%。报告期内，受益于国家“双碳”战略推进，公司所处行业的天然气装备市场需求迎来增长。随着交通领域清洁能源替代政策的落地，报告期内LNG重卡市场渗透率突破历史峰值，带动公司加注装备业务收入同比增长；而内河航运“旧改”进程加速，也使得公司天然气船用业务迎来了飞速发展。综上，报告期内公司营业收入同比实现增长。目前公司在手订单充足，业务发展稳定向好。
　　此外，得益于公司国际化业务拓展及管理措施深化的成果，传统业务“专用设备制造业”板块报告期内毛利率提升至35.04%，较去年同期增加5.84%；收入规模扩张与盈利效率优化形成正向循环，驱动公司当期实现营业利润4,325.77万元，较去年同期减亏285.99%。
　　（三）主要业务及产品
　　在天然气车用领域，天然气作为最清洁的化石能源，是替代高碳能源、实现双碳目标的关键过渡能源。《2030年前碳达峰行动方案》明确提出要“推广电力、氢燃料、液化天然气动力重型货运车辆”；在2024年6月国家发展改革委印发的《天然气利用管理办法》中，将以液化天然气为燃料的载货卡车、城际载客汽车、公交车等运输车辆以及油气电氢综合能源供应项目等列为天然气利用优先类项目，政策的支持为天然气车用和船用领域的持续健康发展提供了坚实保障。在天然气车用领域，公司已形成从设计到核心零部件研发、生产、成套设备集成，再到站点建设、售后服务等全产业链的布局。报告期内，公司抓住了天然气装备行业的景气度，项目在执行订单量较上年同期进一步增加，在广东、广西、浙江、安徽、辽宁、江西、山西、内蒙古、云南、贵州、宁夏等地均有新签合同，公司也将积极高效地推进项目的执行。此外，公司通过建立海外销售团队，并依据海外LNG加注设备和加氢设备的相关要求进行产品的标准化、系列化开发，以及控制系统的软、硬件定向设计，为公司拓展海外项目奠定了一定的基础，报告期内公司新签尼日利亚CNG移动加气站项目、巴新气化站及LNG站设计合同项目等。
　　在天然气船用领域，随着2024年8月发布的《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》等政策的落地，LNG动力船舶迎来发展黄金期。面对内河船舶较高的老旧燃油动力占比，公司以“供气系统+加注网络”双轮驱动，为内河航运的绿色发展注入强劲动能。在天然气船用领域，公司已具备成熟的船用LNG加气站建设与船舶燃料供气系统模块化设计和生产能力，研发生产了船用趸船式、岸基式、移动式清洁能源加注成套设备及船舶LNG、甲醇、气电混动供应设备等，深度集成HopNet物联网平台的安保控制系统支持船舶一键启动，搭配HouPu.AI，提供智能人性化操作。基于此，公司为绿色珠江、气化长江等国家重点项目提供了百余套船舶燃料加注及供应设备，为提升运输行业绿色发展水平，贡献内河航运“绿色物流”崭新图景。在珠江流域，公司动力船舶的供气系统部署已涵盖5000吨级散货船、水泥运输船等多种船型，包括“江门市川和50方LNG单燃料系统”、“贵港巨龙30方LNG单燃料供气系统”、“广东怡昌50方LNG单燃料系统”等项目；在长江流域，从上游首套80立方大型供气系统的应用，到中下游130米标准型LNG双燃料集装箱船规模化运用的实践，彰显了公司在LNG供气系统制造领域的领先地位，包括“景鹏1006LNG单燃料船”、“重庆圣发80方LNG单燃料系统”、“宜昌亲河80方LNG单燃料系统”、“重庆大港80方LNG单燃料系统”等项目。
　　在氢能应用领域，公司是国内箱式加氢站解决方案服务商。公司近几年积极开拓氢能相关业务，通过自主研发及产学研合作等多种方式结合，在制氢、储氢和加注领域发挥集团优势，已具备高电密、大标方电解水制氢装备开发能力，实现了示范性应用。同时布局新兴的固态储氢技术，现已承接多个国家及省部级科研示范项目，实现了商业化销售。公司在加氢站领域已具备了从设计到关键部件研发、生产，成套设备集成、加氢站安装调试和技术服务支持等覆盖整个产业链的综合能力，并为北京冬奥会、成都大运会、巴黎奥运会等国际赛事提供氢能项目解决方案。报告期内，公司为氢动力飞机提供70MPa超高压一体式加氢设备并成功应用，并联合合作伙伴成功交付西南地区首套220kW高安全固态储氢燃料电池应急发电系统，以及新签西班牙GasEco项目、新疆5MW分布式光伏制储加氢一体化(试验示范)项目标段四制储加氢一体化(试验示范)项目EPC总承包项目等。
　　在航空零部件领域，随着军工行业调整陆续完成，军工行业景气度将逐步修复，报告期内，公司“航空零部件制造业”营业收入比上年同期增加211.41%。公司航空零部件业务主要由控股子公司嘉绮瑞开展，嘉绮瑞主营业务为航空零部件领域的技术研发、制造，拥有丰富的精密加工技术和经验。嘉绮瑞拥有五轴、三轴龙门加工中心、立式数控加工中心、三坐标龙门测量机、桥式测量机、普通机械加工等80余台（套），生产厂房配置自动化废屑回收系统、集中配液系统，生产办公室场所配备以MES为核心，包括工艺业务系统、万具库房管理系统、MDC/DNC在线监控系统及人力资源管理系统，是集设计、工艺、生产于一体的高科技制造企业。此外，公司全资子公司成都科瑞尔深耕高真空绝热和超低温换热两大核心技术，形成以真空绝热管道、真空绝热阀箱、真空绝热容器、空温式换热器、水浴式换热器为代表的多种核心零部件，应用于军工航天行业，是具有完全自主知识产权、完全进口替代的核心零部件供应商。
　　（四）在行业中的地位
　　作为在清洁能源行业中具有代表性的国家级专精特新“小巨人”企业，公司深耕清洁能源装备行业多年，凭借先进的技术、可靠的产品质量、完善的售后服务体系和多年的市场沉淀，已成为国内清洁能源设备的领军企业。公司自主研发的多项核心产品打破了国际垄断，具有较高的市场地位和较明显的竞争优势。公司是国家级企业技术中心、成都市新能源产业链链主企业、工业和信息化部专精特新“小巨人”企业，被评为中国加氢站核心装备国产化贡献企业、中国新能源产业最具创新力企业、氢能技术先锋企业。
　　在天然气车用领域，公司已形成从设计到核心零部件研发、生产、成套设备集成，再到站点建设、售后服务等全产业链的布局。公司紧密围绕市场需求，深耕天然气车用加注领域，不断优化产品技术，提高产品质量，保持设备在天然气车用加注领域的行业前列地位。公司的天然气车用加注设备通过加速产品更新换代步伐，加强成本控制，已逐渐在行业内形成一定的竞争优势。在LNG船用领域，公司先后推出了趸船加注站、岸基加注站、移动船加注站和船用供气系统等业务，是国内较早从事船舶LNG加注与船舶供气技术研发及设备制造的企业，已具备成熟的船用LNG加气站建设与船舶燃料供气系统模块化设计和生产能力。在氢能加注领域，公司自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，为国内箱式加氢站解决方案服务商；公司参与建设的我国首个固态氢能发电并网项目“云南电科院氢能‘制储运加用’全场景项目”通过科技成果鉴定，被鉴定“项目成果达国际领先水平”。
　　（五）业务模式
　　1、盈利模式
　　公司主营业务为通过为客户提供天然气、氢能加注设备获得收入，公司的产品主要为非标准化产品，需根据用户的需求进行针对性的产品设计，并安排核心部件的生产计划及原材料、配套件的采购，安排外协厂商组织其他部件产品的制造和供应。公司产品的生产周期较长，从合同谈判到最终完成产品安装调试，一般需要一年以上时间，主要环节包括确定产品设计方案、产品设计、零部件采购及外协订购、加工装配、车间总装集成、各项检测调试、质量检验、分批发货、安装、运行调试等。
　　2、采购模式
　　公司采购部门按照生产计划进行原材料采购，同时公司也会视市场情况储备一定数量的原材料。每年年终，对合格供应商的供货质量、供货及时性、服务及时性及质量、供货价格等进行综合评价，对合格供应商实施动态管理。
　　3、生产模式
　　公司制造管理中心主要按照“以销定产”的模式组织生产。在公司与客户签订产品销售合同以后，根据产品的供货时间要求、生产复杂程度及生产周期统筹进行生产安排。
　　公司根据自身的产品特点确定生产方式，产品总装调试等核心生产工艺及工序由公司自主完成，相关软件产品和部分涉及核心技术的零部件自行生产，其他零部件中，标准件采取直接外购的生产模式，非标准件采取外协加工的生产模式。
　　公司的产品在工厂的生产流程结束后，运送至客户现场进行安装调试，安装调试完成并经客户验收合格后，产品交付客户投入使用。
　　4、销售模式
　　公司的主要客户为国内天然气、氢能加注站运营商或设备承包商，目前以与运营商的业务合作为主。公司产品的销售主要采用直销的方式。
　　公司业务人员通过公开市场信息、网络、各种会议、客户介绍、客户来访等各种形式获得客户及项目信息。对于新客户的项目需求，公司组织相关专业人员深入了解、分析、定位客户需求，营销中心制作投标文件参与投标，并根据中标结果签订供货合同。签订合同后按订单组织生产，在产品生产完毕、运送至客户现场经安装调试合格后交付给客户，并经客户验收合格后完成销售，进入售后服务阶段。
　　为保证设备安全运行、标准化管理和便捷维护，主要天然气、氢能加注站运营商一经确定同类设备供应商后，通常不会轻易更换。目前，公司已建立了较为完善的市场营销网络和售后服务体系，销售人员主要负责所辖区域内的新客户的开发和日常客户关系维护，保持与客户的沟通协调，及时了解客户的需求，积极掌握市场信息。同时，多年来因公司产品有较高的技术水平、可靠的质量和完善的售后服务体系，公司通过了中石油、中石化、新奥能源等国内主要天然气、氢能加注站运营商的合格供应商审核，与其建立了良好的合作关系，在市场上建立了良好口碑和声誉。
　　5、创新研发模式
　　公司将技术创新作为发展源动力，一直高度重视公司创新研究工作。为了有效管理研发创新，确保创新的先进性、高效性，公司制定了科学的研发创新管理制度，将产品开发过程分为立项论证、方案设计、详细设计、样机试制/试验、总结验收、推广发布等阶段。每个阶段都设立了可量化的具体目标，推行“项目责任制”，通过明确责任人、责任范围及各阶段的技术评审标准，对产品开发进行了全生命周期的严格管控，确保了创新的成功率和时效性。
　　通过不断完善研发创新管理制度，鼓励研发人员不断自主创新、积极创新，公司已建立形成了“生产一代、研发一代、储备一代”的良性创新体系，为公司奠定了坚实的长远发展基础。

　　二、核心竞争力分析
　　1、“AI+业务”智能数据技术优势
　　公司在CNG/LNG/氢能领域全产业链搭建具备自主演进能力的动态知识图谱-AIGC知识中枢，可以系统性解决行业知识碎片化、利用率低下的问题，实现了能源加注领域专业术语解析能力，深度融合天然气/氢能充装等场景的智能管控能力，并获得“一种基于AI辅助的氢能充装管控方法及系统”发明专利，该技术推进公司以AI驱动知识资产的价值转化。同时，公司在清洁能源领域推出的HopNet能源物联网平台，在清洁能源加注行业实现了加注站设备智能监管、加注站智慧运营管理、售后服务动态管理等功能的管理平台，形成了人与物、物与物、信息化、智能化相联的“万物互联”网络。HopNet能源物联网平台，是首家在清洁能源充装行业实现了充装站设备智能监管、充装站智慧运营管理、售后服务动态管理等功能的综合性管理平台。通过建立行业知识生态，有助于推动公司成为能源装备领域的权威知识服务商。
　　2、氢能全产业链技术优势
　　在新兴氢能领域，公司自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，并且是国内箱式加氢站解决方案服务商。公司自主研发的多项氢能加注设备关键部件率先打破了国际垄断，公司加氢站成套设备被列入《2020年四川省名优产品目录》，公司在加氢站领域已形成了从设计到关键部件研发、生产，成套设备集成、加氢站安装调试和技术服务支持等覆盖整个产业链的综合能力。同时公司通过自主研发及产学研合作等多种方式结合，在制氢、储氢和加注领域发挥集团优势，已具备电解水制氢装备开发能力，同时在固态储氢材料方面也实现了对外销售，已具备氢能“制储运加”全产业链的综合服务能力，是成都市新能源产业链链主企业。
　　3、技术研发创新优势
　　公司一直以技术创新作为企业发展的重要驱动力，以核心技术优势的打造建立企业发展的“护城河”。截至2025年6月末，公司拥有577项专利，其中发明专利158项（其中包括PCT发明专利2项），实用新型和外观设计专利合计419项，并拥有软件著作权184项；报告期内公司获得发明专利共计16项。
　　公司在立足自身研发创新的基础上依托“产、学、研、用”平台形成了较为完整的技术创新开发体系，组建了一百多人的研发团队，开展车用装备、船用装备、氢能装备、固态储氢、能源工程、测控机电设备、低温装备、压力容器、物联网技术九个领域技术研究，形成天然气加注装备、氢能制储运加装备、船舶加注及动力系统、清洁能源及航空核心零部件、能源服务五大类产品管线。公司自主研发的35MPa氢气加注成套设备获得省级首台套认定、自主研发的加气站核心零部件达到国内先进水平、参建的光伏直连制氢和安全储氢关键技术及氢储能系统达到国际领先水平。
　　4、经营资质综合优势
　　公司作为国内清洁能源领域提供整体解决方案的领先企业之一，拥有“化工石化医药行业(化工工程)专业甲级”、“市政行业城镇燃气工程专业甲级”、“石油化工工程施工总承包二级”、“GA1乙级-长输管道”及“环境工程专项乙级”等资质。公司具备加氢站、天然气车用加气站、天然气船用加气站等的设计、施工及总承包相关资质，且拥有各类加气机制造、修理计量器具许可证，同时对加气站用成套设备及其零部件、加氢机等取得了多项的防爆合格证；在具备特种设备设计、制造、安装、改造、维修许可证等资质的基础上，还获取了市政行业、石油天然气（海洋石油）行业、化工石化医药行业、建筑行业、电力行业、环境工程等六大行业的工程设计及工程总承包相关资质；获取了建筑工程、电力工程、石油化工工程、市政公用工程、机电工程等五大工程施工总承包资质及电子智能化、消防设施、输变电工程、环保工程、防水防腐保温、建筑机电安装等六大工程专业承包资质。
　　5、技术服务全国覆盖优势
　　公司在全国开设了三十多个办事处，并配备了8个中心仓库和30个零配件库房，为客户提供24*7的全天候服务，并均能在2小时内响应。公司售后服务以保障客户设备安全、稳定、高效为目标，以"无服务"而服务为理念，以协作、高效、务实、担当为工作作风，搭建了专业的CRM信息化服务平台，建立了400/APP/微信公众号等多渠道的客户报修、评价通道，打造了从办事处、区域到总部的分级服务模式，为客户提供全年无休的售后维修服务，为行业起到示范性作用，获得五星级服务认证证书。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、经营业绩波动的风险
　　公司的主要产品天然气、氢能加注设备属于大型成套设备，项目金额较大，实施周期较长，天然气、氢气终端价格周期波动、下游投资建设规模波动、国家相关支持政策及产业技术发展进程的变化均会对公司的经营业绩产生较大影响；同时，公司的销售费用及管理费用中的固定支出较多，固定费用较高；故公司的业绩情况受销售收入规模、期间费用规模、市场竞争、原材料价格、技术迭代、产品升级、市场环境变化等多方面因素的影响。若后续出现销售收入规模下滑、期间费用大幅上升、市场竞争加剧导致取得项目的价格较低、原材料价格上涨、技术迭代及产品升级导致现有固定资产及存货等发生减值、下游行业建设规模周期性波动导致产品的需求减少、不能持续取得项目订单等情形，都可能导致公司营业收入、利润出现大幅波动，公司经营业绩存在持续亏损的风险。
　　为应对这一风险，公司已积极采取了各项应对措施，为有效应对影响公司业绩的不利因素、持续改善公司盈利能力，公司在加强成本管控、提高经营管理水平的基础上，进一步拓展清洁能源领域产品布局，同时加大产品研发创新力度以及国际化业务拓展力度。在经营战略调整带来的毛利率提升的基础上，加大对期间费用等固定成本的管控力度，提升公司盈利空间。当前，部分措施已落地实施，实施效果良好。
　　2、下游应用行业较为集中的风险
　　天然气运营行业是天然气加注设备较为集中的下游应用领域。一方面，近年来受“煤改气”政策及石油、天然气等全球大宗商品价格大幅波动等影响，油气价差缩小甚至倒挂，使得天然气运营商的投资建站意愿减退。另一方面，其他新能源汽车的快速发展对天然气车用设备市场造成了一定冲击，特别是使用压缩天然气的乘用车相关领域受到影响的程度较大，导致压缩天然气站点的投资意愿减弱。虽然天然气价格自2023年起有所回落，但如若未来天然气运营行业景气度不及预期，压缩资本支出，则其对天然气加注设备的需求将进一步随之下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　为应对这一风险，公司在进一步拓展清洁能源领域产品布局的同时，积极借助在德国、荷兰、法国、埃及等地区的海外业务拓展经验，提升公司产品在国际市场上的品牌影响力，通过打造海外销售团队，并依据海外LNG加注设备和加氢设备的相关要求进行产品的标准化、系列化开发，以及控制系统的软、硬件定向设计，加快国际化业务拓展进度。
　　3、氢能业务发展不及预期的风险
　　新兴氢能业务属于行业发展初期，氢能下游相关领域的应用目前尚处于产业化前期，当前的商业化条件成熟程度有限，从产氢、输氢、储用到加氢等各环节的运营成本相对较高，且应用市场容量有限、投资回收期较长，批量化、规模化产出仍需一个过程，存在较多的不确定因素。公司可能面临发展氢能新业务、新市场不及预期的风险。
　　发展氢能产业是实现我国碳达峰和碳中和战略目标的重要途径之一，为应对这一风险，公司稳步推进氢能产业链发展，通过打造示范性项目，抢占市场先机和积累行业经验，为公司后续的业务可持续发展奠定基础。公司要坚持氢能全产业链整体解决方案战略，充分结合“产、学、研、用”，以高标准建成氢能装备产业园区项目，研发出技术领先的制氢、储氢产品，并依托厚普工程的整体解决方案能力，充分发挥整体联动效应，提高自身核心竞争力。
　　4、存货跌价的风险
　　公司存货主要包括原材料、库存商品、发出商品、在产品、合同履约成本等。受行业政策、市场需求趋势及个别客户经营状况不稳定的影响，公司存在部分存货跌价的情况，公司已及时按照企业会计准则的规定进行跌价测试并计提存货跌价准备。未来若行业竞争状况、行业政策、下游需求等宏观环境因素出现明显不利变化，则存货存在进一步跌价的风险。
　　为应对这一风险，公司通过认真分析各类存货的合理性和必要性，严格执行存货管理制度，充分计提资产减值准备，进一步加强对存货的管理，以防范风险。并进一步优化生产工艺从而降低成本，同时提升公司管理水平，积极拓展客户，提高存货周转率，降低存货跌价风险。
　　5、商誉减值风险
　　截至2025年6月30日，公司商誉账面价值3,497.58万元，主要构成项为公司收购嘉绮瑞等企业时所形成的商誉，公司商誉不做摊销处理，但需在未来每年进行减值测试。如未来因经济环境、行业政策等外部因素变化导致嘉绮瑞经营状况未达到预期，则公司存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　为应对这一风险，公司已制定完善嘉绮瑞治理结构、推动其长期发展的计划安排，公司将加强子公司管理，规范公司运作，尽快推动业务的融合，提升业务的协同效应，以增强嘉绮瑞的盈利能力，同时公司也将及时进行商誉减值测试，强化内部控制，尽力降低商誉减值的风险。
　　6、诉讼风险
　　目前公司在诉案件债权本金总额约为37,242万元，其中公司作为原告涉案金额约24,324万元，公司作为被告涉案金额约为12,918万元，其中涉及收购厚普工程前或收购期间的业务案件债权本金总额约为20,476万元，厚普工程主动起诉金额约为8,679万元，厚普工程被诉金额约为11,797万元（含灵石项目）；起诉湖南厚普债权本金3,710万元，目前湖南厚普在破产分配过程中，公司已收到部分清偿款1,549.98万元。因收购重庆欣宇时形成的出资纠纷案件，起诉债权本金总额约为584万元，目前正在强制执行过程中。
　　除上述历史收购形成的诉讼和子公司破产诉讼外，目前公司在诉案件债权本金总额约为12,472万元，部分客户由于市场变化及自身经营状况或资金周转困难等原因延迟付款，公司针对长期逾期客户会采取诉讼、仲裁等法律手段进行款项催收，前述金额中起诉金额约11,351万元，占公司剔除遗留问题后案件债权本金总额的91.01%。
　　为应对这一风险，公司对一年期以上的应收账款成立“五清一评”工作小组，由工作小组对一年期以上应收款、在执行合同、保证金进行梳理，要求子公司对每个项目理清当前应收款催收计划，以维护公司的资产安全和投资者的利益。公司也建立了较为完善的分包商挑选内控制度、监控机制，从合同、制度方面促使分包商依法合规经营。此外，公司已建立健全了法律风险管理体系，定期进行法律风险评估，识别潜在法律风险，提高合同管理和审查，加强与专业法律机构的长期合作，降低公司法律诉讼风险。但由于各案件判决结果存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司作为国内领先的清洁能源装备整体解决方案提供商，具备大型能源工程EPC服务能力。产品覆盖天然气应用领域、氢能应用领域、仪表零部件领域、船用低温应用领域、航空军工领域及智能服务等。公司在清洁能源装备领域深耕多年，已构建起全业务板块的核心产业协同竞争力，借助覆盖全产业链的“厚普生态圈”为全球客户提供能源运用整体解决方案，致力于成为“全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案提供商”。　　（一）行业市场情况　　1、清洁能源装备市场情况　　（1）天然气装备市场情况　　近几年国家政策在持续推动LNG在交通运输领域的应用，《2030年前碳达峰行动方案》明确提出要“合理调控... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司作为国内领先的清洁能源装备整体解决方案提供商，具备大型能源工程EPC服务能力。产品覆盖天然气应用领域、氢能应用领域、仪表零部件领域、船用低温应用领域、航空军工领域及智能服务等。公司在清洁能源装备领域深耕多年，已构建起全业务板块的核心产业协同竞争力，借助覆盖全产业链的“厚普生态圈”为全球客户提供能源运用整体解决方案，致力于成为“全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案提供商”。
　　（一）行业市场情况
　　1、清洁能源装备市场情况
　　（1）天然气装备市场情况
　　近几年国家政策在持续推动LNG在交通运输领域的应用，《2030年前碳达峰行动方案》明确提出要“合理调控油气消费、支持车船使用LNG作为燃料。”2023年，国家发展和改革委员会发布的《“十四五”现代能源体系规划》，明确提出要构建绿色低碳交通运输体系，优化调整运输结构，大力发展多式联运，推动大宗货物中长距离运输“公转铁”、“公转水”，鼓励重载卡车、船舶领域使用LNG等清洁燃料替代，加强交通运输行业清洁能源供应保障。
　　随着天然气价格的回落，我国天然气重卡市场需求同步回升，根据第一商用车网的数据，2023年度、2024年度全国天然气重卡终端销量分别为15.19万辆和17.82万辆，分别同比增长约307%和17%。天然气重卡市场需求的回升将进一步推动天然气加注设备行业的发展。随着天然气车用市场的需求回升，一方面，存量LNG加气站的利用率将出现较为明显的改善，相关零部件维修更新需求增长；另一方面，终端LNG车用需求的提升，将使LNG行业投资热度有所回升。
　　（2）氢能装备市场情况
　　2022年3月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确氢能产业是战略性新兴产业和未来产业重点发展方向，并规划到2035年形成氢能产业体系，构建涵盖交通、储能、工业等领域的多元氢能应用生态。2024年4月，我国出台了《 中华人民共和国能源法（草案）》，将氢能列入能源范畴，有望进一步推动全国加氢站的报批和建设。
　　根据中国汽车工业协会数据显示，2024年我国氢燃料电池汽车产销量分别为5,548辆和5,405辆，增速相较前期有所放缓，但2021-2024年我国氢燃料电池汽车产销量复合增长率分别为46.16%和50.49%，整体呈现较好的增长态势。随着中国氢燃料电池汽车市场存量的持续增长，加氢站的经济性将得到提升，进一步促进加氢站数量的稳定增长，带动公司氢能相关业务的增长。根据中国氢能联盟研究院数据，截至2024年年底，中国共建成加氢站540座，较2021年底增加了147.71%，加氢站数量位居全球第一。此外，根据长江证券研报《实现零碳重要抓手，产业蓝图大势渐显-氢能行业2024年度中期投资策略》，到2025年，北京、广东、上海等27省/市政府规划加氢站数量将达到约1,264座，目前仍有较大增长空间。
　　（3）天然气船用市场情况
　　船用LNG供气系统的发展主要取决于政府对清洁能源的重点倾向性（LNG、电推、甲醇、氨、氢等）以及各地方对政策的执行力度。根据工业和信息化部、发展改革委、财政部、生态环境部、交通运输部联合发布的《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》（工信部联重装〔2022〕131号），我国将加快内河船用LNG发动机迭代升级，加强LNG动力系统集成和优化设计，重点推动LNG动力技术在沿海、长江干线、西江干线、京杭运河等中长距离2,000载重吨以上货
　　船、工程船等应用，并计划到2030年实现内河船舶绿色智能技术全面推广应用。目前，上海、福建、湖北等各地方政府已相继推出包括内河船舶
　　LNG动力改造补贴及LNG动力船舶优先过闸等在内的多项支持绿色智能船舶发展的配套政策，推动内河航运向清洁能源转型迭代。
　　结合国家碳达峰碳中和的总体战略，各个地方政府制定了对应补贴鼓励政策，加注设施在逐步完善，LNG作为船舶用燃料已经获得了第一批船舶用户的认可，结合加注设施及政策推广的深入，船用LNG行业会迎来快速发展机遇。
　　2、航空装备市场情况
　　我国国防军工领域正处于现代化建设的新时期。根据第十四届全国人民代表大会第二次会议上提交的预算草案显示，2024年全国财政安排国防支出预算16,655.4亿元，同比增长约7.2%，继续保持较高增速。根据《新时代的中国国防》白皮书，中国国防支出主要由人员生活费、训练维持费和装备费三部分组成，其中装备费占比逐年提升，军用航空装备是重点增长领域。
　　近年来，我国航空装备领域技术进步显著，新一代战斗机、运输机、直升机相继列装，提升了我国国防实力，还推动了军工市场的发展。相较于发达国家，我国军机总体数量仍有较大的增长空间。结合我国建设世界一流空军的规划目标、现役军用飞机的升级换代需求以及国家对军费支出的持续增加，国防军工领域对航空装备的需求将持续增长。据观研报告网发布的《中国航空零部件行业现状深度分析与投资前景研究报告（2022-2029年）》预计，“十四五”期间我国将新增军用飞机2,850架。作为国防支出的重要组成部分，军用航空市场未来整体预计呈上涨趋势。
　　（二）在行业中的地位
　　作为在清洁能源行业中具有代表性的国家级专精特新“小巨人”企业，公司深耕清洁能源装备行业多年，凭借先进的技术、可靠的产品质量、完善的售后服务体系和多年的市场沉淀，已成为国内清洁能源设备的领军企业。公司自主研发的多项核心产品打破了国际垄断，具有较高的市场地位和较明显的竞争优势。公司是国家级企业技术中心、成都市新能源产业链链主企业、工业和信息化部专精特新“小巨人”企业，被评为中国加氢站核心装备国产化贡献企业、中国新能源产业最具创新力企业、氢能技术先锋企业。
　　在天然气车用领域，公司已形成从设计到核心零部件研发、生产、成套设备集成，再到站点建设、售后服务等全产业链的布局。公司紧密围绕市场需求，深耕天然气车用加注领域，不断优化产品技术，提高产品质量，保持设备在天然气车用加注领域的行业前列地位。公司的天然气车用加注设备通过加速产品更新换代步伐，加强成本控制，已逐渐在行业内形成一定的竞争优势。
　　LNG船用领域，公司先后推出了趸船加注站、岸基加注站、移动船加注站和船用供气系统等业务，是国内较早从事船舶LNG加注与船舶供气技术研发及设备制造的企业，已具备成熟的船用LNG加气站建设与船舶燃料供气系统模块化设计和生产能力。在氢能加注领域，公司自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，为国内箱式加氢站解决方案服务商；公司参与建设的我国首个固态氢能发电并网项目“云南电科院氢能‘制储运加用’全场景项目”通过科技成果鉴定，被鉴定“项目成果达国际领先水平”。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司以清洁能源装备制造起步，致力于成为“全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案供应商”。公司主要业务涵盖天然气加注成套设备和氢能加注成套设备的研发、生产和集成；清洁能源领域及航空零部件领域核心零部件的研发和生产；天然气和氢能源等相关工程的EPC；智慧物联网信息化集成监管平台的研发、生产和集成；以及覆盖整个产业链的专业售后服务。公司聚焦主业，充分发挥产业协同优势，明确各子公司发展定位，努力打造“厚普生态圈”，提升整个产业链的服务能力，加强自身核心竞争力。
　　公司产品已覆盖全国31个省级区域，同时遍布欧洲、非洲、东南亚、中亚、美洲等地区，公司合作的客户主要为中石油、中石化、中海油、各大燃气集团、各地交运集团、物流、港口码头等。其中，成功案例包括了法国巴黎加氢机项目、德国/英国LNG无人值守车用加注设备 、瀚蓝可再生能源(沼气)制氢加氢母站项目、北京大兴氢能科技园加氢站、张家口纬三路加氢站、东江湖纯LNG动力客船、云浮“油气合一”趸船式LNG加注站等。
　　、俄罗斯LNG撬装加注站项目、葡萄牙氢能压缩机项目
　　（二）报告期内业绩情况
　　报告期内，公司实现营业收入63,034.15万元，同比下降32.67%；实现归属于上市公司股东的净利润-8,239.47 万元，同比下降17.38%。报告期末，公司总资产为 223,433.50 万元，较期初下降6.65%；归属于上市公司股东的净资产114,520.62 万元，较期初下降6.20%。
　　报告期内，为增强业务盈利能力，公司坚持以利润为导向
　　，对经营策略进行了调整
　　，建立了一套科学严谨的客户评估体系，对客户的经营状况、回款能力等进行评估。基于评估结果，公司对客户群体进行了细致的筛选和深度优化，战略性放弃部分盈利能力弱的订单，导致营业收入有所下降，但主营业务的毛利率有所提升，传统业务“专用设备制造业”板块报告期内毛利率为29.47%，较去年同期增加7.12%。此外，报告期内子公司四川省嘉绮瑞航空装备有限公司股权激励平台股权转让一次性确认的股份支付费用，以及子公司湖南厚普清洁能源科技有限公司破产重整导致的债权损失和长期资产计提减值对报告期内公司的净利润造成了一定的影响。
　　受行业“十四五”规划中期调整等因素影响，公司航空零部件制造业的业绩出现下降。在此情况下，由于总体业务规模大幅下降，导致产品分摊的固定成本增加，公司航空零部件制造业总体毛利率水平低于预期；同时该业务根据客户要求对生产工序进行了一定的调整，导致当期生产工时有所增加，进而导致生产成本随之提升。导致公司航空零部件制造业毛利率出现降低。
　　（三）主要业务及产品
　　在天然气车用领域，公司已形成从设计到核心零部件研发、生产、成套设备集成，再到站点建设、售后服务等全产业链的布局。公司紧密围绕市场需求
　　，深耕天然气车用加注领域，不断优化产品技术，提高产品质量，保持设备在天然气车用加注领域的行业前列地位。报告期内，公司搭建了清洁能源装备领域的AIGC知识中枢，通过AI+业务带动公司现有传统产品的附加价值提升
　　；并推出新一代LNG箱式橇装加注装置、分布式泵橇产品，致力于以更低的成本为客户提供更高效的解决方案。
　　在天然气船用领域，公司天然气船用设备主要包括LNG燃料动力船供气系统、移动式LNG加注站和船用换热器等
　　，涵盖了清洁能源船舶的动力系统、加注设备等多个领域。作为中国最早一批从事船舶LNG加注与船舶供气技术研发及设备制造的企业，公司已具备较为成熟的船用LNG加气站建设与船舶燃料供气系统模块化设计和生产能力，市场已涵盖内河船领域及海船领域，公司是行业里最早一批获得中国船级社整体系统型式认证的企业。
　　在氢能应用领域，公司自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，为国内箱式加氢站解决方案服务商。公司一直积极持续加大对氢能领域的投入力度，自主研发的多项氢能加注设备关键部件打破了国际垄断，公司70MPa超高压一体式加氢设备成功应用于氢动力飞机加注场景。公司在加氢站领域已形成了从设计到关键部件研发、生产，成套设备集成、加氢站安装调试和技术服务支持等覆盖整个产业链的综合能力。
　　在航空零部件领域，公司航空零部件业务主要由控股子公司嘉绮瑞开展。嘉绮瑞主要从事航空工装设计制造及装配，航空零件制造、航空钣金成型、航空部件装配业务。嘉绮瑞通过引进进口数字化制造加工设备构建智能制造生产系统，配备高速五轴/三轴龙门加工中心、三坐标测量机等80余台（套）高端设备，具备航空零部件精密加工能力。嘉绮瑞在智能制造领域具有显著的技术壁垒，获批的“智能自动化生产线集中配液系统”专利通过集中配液技术优化生产流程，提升效率，减少能耗与人工成本，推动行业智能化与环保化发展。
　　（四）业务模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过为客户提供天然气、氢能加注设备获得收入
　　，公司的产品主要为非标准化产品，需根据用户的需求进行针对性的产品设计，并安排核心部件的生产计划及原材料、配套件的采购，安排外协厂商组织其他部件产品的制造和供应。公司产品的生产周期较长，从合同谈判到最终完成产品安装调试，一般需要一年以上时间，主要环节包括确定产品设
　　2、采购模式
　　公司采购部门按照生产计划进行原材料采购，同时公司也会视市场情况储备一定数量的原材料。每年年终，对合格供应商的供货质量、供货及时性、服务及时性及质量、供货价格等进行综合评价，对合格供应商实施动态管理。
　　3、生产模式
　　公司制造管理中心主要按照“以销定产”的模式组织生产。在公司与客户签订产品销售合同以后，根据产品的供货时间要求、生产复杂程度及生产周期统筹进行生产安排。
　　公司根据自身的产品特点确定生产方式，产品总装调试等核心生产工艺及工序由公司自主完成，相关软件产品和部分涉及核心技术的零部件自行生产，其他零部件中，标准件采取直接外购的生产模式，非标准件采取外协加工的生产模式。
　　公司的产品在工厂的生产流程结束后，运送至客户现场进行安装调试，安装调试完成并经客户验收合格后，产品交付客户投入使用。
　　4、销售模式
　　公司的主要客户为国内天然气、氢能加注站运营商或设备承包商，目前以与运营商的业务合作为主。公司产品的销售主要采用直销的方式。
　　公司业务人员通过公开市场信息、网络、各种会议、客户介绍、客户来访等各种形式获得客户及项目信息。对于新客户的项目需求，公司组织相关专业人员深入了解、分析、定位客户需求，营销中心制作投标文件参与投标，并根据中标结果签订供货合同。签订合同后按订单组织生产，在产品生产完毕、运送至客户现场经安装调试合格后交付给客户，并经客户验收合格后完成销售，进入售后服务阶段。
　　为保证设备安全运行、标准化管理和便捷维护
　　，主要天然气、氢能加注站运营商一经确定同类设备供应商后，通常不会轻易更换。目前，公司已建立了较为完善的市场营销网络和售后服务体系，销售人员主要负责所辖区域内的新客户的开发和日常客户关系维护，保持与客户的沟通协调，及时了解客户的需求，积极掌握市场信息。同时，多年来因公司产品有较高的技术水平、可靠的质量和完善的售后服务体系，公司通过了中石油、中石化、新奥能源等国内主要天然气、氢能加注站运营商的合格供应商审核，与其建立了良好的合作关系，在市场上建立了良好口碑和声誉。
　　5、创新研发模式
　　公司将技术创新作为发展源动力，一直高度重视公司创新研究工作。为了有效管理研发创新
　　，确保创新的先进性、高效性，公司制定了科学的研发创新管理制度，将产品开发过程分为立项论证、方案设计、详细设计、样机试制/试验、总结验收、推广发布等阶段。每个阶段都设立了可量化的具体目标，推行“项目责任制”，通过明确责任人、责任范围及各阶段的技术评审标准，对产品开发进行了全生命周期的严格管控，确保了创新的成功率和时效性。
　　通过不断完善研发创新管理制度，鼓励研发人员不断自主创新、积极创新，公司已建立形成了“生产一代、研发一代、储备一代”的良性创新体系，为公司奠定了坚实的长远发展基础。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、“AI+业务”智能数据技术优势
　　报告期内，公司在CNG/LNG/氢能领域全产业链搭建具备自主演进能力的动态知识图谱-AIGC知识中枢，可以系统性解决行业知识碎片化、利用率低下的问题，实现了能源加注领域专业术语解析能力，深度融合天然气/氢能充装等场景的智能管控能力，并获得“一种基于AI辅助的氢能充装管控方法及系统”发明专利，该技术推进公司以AI驱动知识资产的价值转化。同时，公司在清洁能源领域推出的HopNet能源物联网平台，在清洁能源加注行业实现了加注站设备智能监管、加注站智慧运营管理、售后服务动态管理等功能的管理平台，形成了人与物、物与物、信息化、智能化相联的“万物互联”网络。HopNet能源物联网平台，是首家在清洁能源充装行业实现了充装站设备智能监管、充装站智慧运营管理、售后服务动态管理等功能的综合性管理平台。通过建立行业知识生态，有助于推动公司成为能源装备领域的权威知识服务商。
　　2、氢能全产业链技术优势
　　在新兴氢能领域，公司自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，并且是国内箱式加氢站解决方案服务商。公司自主研发的多项氢能加注设备关键部件率先打破了国际垄断，公司加氢站成套设备被列入《2020年四川省名优产品目录》，公司在加氢站领域已形成了从设计到关键部件研发、生产，成套设备集成、加氢站安装调试和技术服务支持等覆盖整个产业链的综合能力。同时公司通过自主研发及产学研合作等多种方式结合，在制氢、储氢和加注领域发挥集团优势，已具备电解水制氢装备开发能力，同时在固态储氢材料方面也实现了对外销售，已具备氢能“制储运加”全产业链的综合服务能力，是成都市新能源产业链链主企业。
　　3、技术研发创新优势
　　公司一直以技术创新作为企业发展的重要驱动力，以核心技术优势的打造建立企业发展的“护城河”。截至2024年12月末，公司拥有571项专利，其中发明专利150项（其中包括PCT发明专利2项），实用新型和外观设计专利合计421项，并拥有软件著作权175项；报告期内公司获得发明专利共计16项。
　　公司在立足自身研发创新的基础上依托“产、学、研、用”平台形成了较为完整的技术创新开发体系，组建了一百多人的研发团队，开展车用装备、船用装备、氢能装备、固态储氢、能源工程、测控机电设备、低温装备、压力容器、物联网技术九个领域技术研究，形成天然气加注装备、氢能制储运加装备、船舶加注及动力系统、清洁能源及航空核心零部件、能源服务五大类产品管线。公司自主研发的35MPa氢气加注成套设备获得省级首台套认定、自主研发的加气站核心零部件达到国内先进水平、参建的光伏直连制氢和安全储氢关键技术及氢储能系统达到国际领先水平。
　　4、经营资质综合优势
　　公司作为国内清洁能源领域提供整体解决方案的领先企业之一，拥有“化工石化医药行业(化工工程)专业甲级”、“市政行业城镇燃气工程专业甲级”、“石油化工工程施工总承包二级”、“GA1乙级-长输管道”及“环境工程专项乙级”等资质。公司具备加氢站、天然气车用加气站、天然气船用加气站等的设计、施工及总承包相关资质，且拥有各类加气机制造、修理计量器具许可证，同时对加气站用成套设备及其零部件、加氢机等取得了多项的防爆合格证；在具备特种设备设计、制造、安装、改造、维修许可证等资质的基础上，还获取了市政行业、石油天然气（海洋石油）行业、化工石化医药行业、建筑行业、电力行业、环境工程等六大行业的工程设计及工程总承包相关资质；获取了建筑工程、电力工程、石油化工工程、市政公用工程、机电工程等五大工程施工总承包资质及电子智能化、消防设施、输变电工程、环保工程、防水防腐保温、建筑机电安装等六大工程专业承包资质。
　　5、技术服务全国覆盖优势
　　公司在全国开设了三十多个办事处，并配备了8个中心仓库和30个零配件库房，为客户提供24*7的全天候服务，并均能在2小时内响应。公司售后服务以保障客户设备安全、稳定、高效为目标，以"无服务"而服务为理念，以协作、高效、务实、担当为工作作风，搭建了专业的CRM信息化服务平台，建立了400/APP/微信公众号等多渠道的客户报修、评价通道，打造了从办事处、区域到总部的分级服务模式，为客户提供全年无休的售后维修服务，为行业起到示范性作用，获得五星级服务认证证书。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司自成立以来，经过持续不断的战略升级与产业拓展，现已成为清洁能源装备整体解决方案供应商，具备了天然气加注成套设备和氢能加注成套设备的研发、生产和集成；清洁能源领域及航空零部件领域核心零部件的研发和生产；天然气和氢能源等相关工程的EPC；智慧物联网信息化集成监管平台的研发、生产和集成；以及覆盖整个产业链的专业售后服务业务板块的综合能力。
　　公司将始终坚持“科技引领、创新驱动”的发展战略，秉承科技引领未来，创新驱动发展，着力打造行业“服务名片”，以推进“品牌战略、产品战略、投资战略、人才战略及融资战略”五大战略为抓手，坚持自主创新，不断研发新产品，优化产品结构，依托公司品牌优势，积极探索布局全球市场，延伸产业链条，扩展营销网络，为社会提供技术领先、品质一流的优质产品与服务，将公司打造成为“全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案供应商”。
　　发展氢能产业是实现我国碳达峰和碳中和战略目标的重要途径之一，公司要坚持氢能全产业链整体解决方案战略，充分结合“产、学、研、用”，以高标准建成氢能装备产业园区项目，研发出技术领先的制氢、储氢产品，并依托厚普工程的整体解决方案能力，充分发挥整体联动效应，提高自身核心竞争力。
　　（二）未来发展目标
　　公司未来发展目标具体如下：
　　1、持续保持主营业务收入较快增长速度，同时加强内部管理，全面提升企业综合运营能力；
　　2、加强自主开发能力和技术创新能力，建立起具有充分竞争力的营销网络和技术人才队伍，带动公司产品市场占有率位居行业前列；
　　3、增加设备投入，优化工艺，力争成为全球技术领先的清洁能源装备整体解决方案供应商；
　　4、在服务好现有产品市场的同时，加强在氢能源设备领域、船用LNG设备领域的市场拓展力度并确立市场优势；
　　5、通过德国、荷兰、法国、韩国及马来西亚等示范性项目的推广，初步建立国际产品研发和营销体系，逐步拓展国际市场。
　　（三）实现发展目标的路径和计划
　　未来，公司将以天然气、氢能等清洁能源业务作为主要业务方向，并积极拓展仪表零部件、船用低温业务，大力发展航空装备业务，通过各子公司精准定位来整合内部产业链，不断优化生产效率，提升公司产品品质，开拓国内、国际新市场。
　　1、积极拓展清洁能源领域产品品类
　　在船用设备领域，公司将以船用成套设备和燃料供气系统为主导进行业务开拓。在江船领域整合内部产业，打通供应链瓶颈，凸显成本优势；在江船领域聚焦特定船级社，实现内部产业协同对标、认证，合理有效的进行产业延伸。在氢能设备领域，公司将在氢能制备、加注和应用环节进行业务布局。
　　在气氢方面，由各分子公司研发关键零部件，由总部进行成套设备总装集成并完成项目承包建设；在固态储氢方面，以车载应用为切入点，研发低压固态储氢加氢站成套设备；同时，公司积极探索液氢的加注成套设备和车载供气技术。在能源物联网领域，公司将以天然气、氢能加注装备为载体，提供加注站控制系统、安全充装系统及运营管理系统，为场站设备提供全生命周期管理系统及关键设备的健康管理系统，并拓展政府及第三方监管机构的能源物联网需求。
　　2、不断提高经营管理水平
　　首先，公司将继续通过功能定位和职能共享来推动集团业务战略的实施，加大各个职能中心集团化管理模式的推进力度，通过总部的整体统筹，实现资源互补、优势共享，提升企业创新能力和综合竞争实力。
　　其次，公司将聚焦主业专注核心业务、提高专业化生产服务水平。按照精益求精的理念，建立精细高效的管理制度和流程精细化管理，以美誉度、品质优良的产品占据行业优势。
　　最后，公司将从经营举措、管理举措、人才举措和文化举措四方面着手，通过具体举措落地各项工作，努力扩大企业优势，成为我国清洁能源行业发展重要的组成部分。
　　3、加大产品研发和创新力度
　　研发和创新能力是公司最重要的核心竞争力，也是推动公司持续增长的动力。公司通过自主研发，掌握了天然气汽车加气站设备产品和相关工艺的关键技术并不断创新。
　　为了建立并保持公司在行业内的技术优势，保证公司快速稳定的增长，公司必须加大对研发的投入，进一步提升自主创新能力、完善研发体系。同时，公司会根据客户及市场的需要，开发出使客户更满意、性价比更高的产品。为此，公司计划采取下列措施，完善公司技术创新机制、提高产品技术含量，具体如下：
　　（1）始终坚持“科技引领、创新驱动”，通过“产、学、研”相结合，开发“新、特、专”产品，对原有产品不断进行技术迭代，引领行业发展；（2）持续加大既有利于公司可持续发展，又对行业有积极促进的重点产品的开发，进行技术创新；（3）通过与外部研究机构、高等院校进行技术合作等方式，充分利用外部技术资源的基础上进行自主技术创新，促进重要零部件国产化、规模化、产业化。在自主创新的同时，紧跟氢能源、天然气船舶的最新的发展趋势和动态，掌握新技术，为公司积累持续发展的技术资源；（4）通过加大研发经费投入和人力资本的投入，使公司的技术水平始终位于行业前列；
　　（5）通过参与国际示范项目、产学研项目以及强化与法国液化空气集团等知名企业合作，吸收国际先进经验，进一步提升公司技术水平和研发实力。
　　4、持续加大营销网络建设及国际化业务拓展力度
　　随着公司业务规模的扩大以及业务领域的拓展，公司将持续营销服务体系建设及相关配套升级，在稳定销售骨干的基础上，不断充实销售人员及技术服务人员数量，从而进一步提高公司市场营销能力和售前、售中及售后的技术服务水平，以满足公司进一步发展的需要。
　　同时，公司将借助在德国、荷兰、法国、埃及等地区的海外业务拓展经验，不断提升公司产品在国际市场上的品牌影响力，通过建立海外销售团队，并依据海外LNG加注设备和加氢设备的相关要求进行产品的标准化、系列化开发，以及控制系统的软、硬件定向设计，为公司快速拓展海外项目奠定基础。
　　（四）可能面对的风险
　　1、经营业绩波动的风险
　　公司的主要产品天然气、氢能加注设备属于大型成套设备，项目金额较大，实施周期较长，天然气、氢气终端价格周期波动、下游投资建设规模波动、国家相关支持政策及产业技术发展进程的变化均会对公司的经营业绩产生较大影响；同时，公司的销售费用及管理费用中的固定支出较多，固定费用较高；故公司的业绩情况受销售收入规模、期间费用规模、市场竞争、原材料价格、技术迭代、产品升级、市场环境变化等多方面因素的影响。若后续出现销售收入规模下滑、期间费用大幅上升、市场竞争加剧导致取得项目的价格较低、原材料价格上涨、技术迭代及产品升级导致现有固定资产及存货等发生减值、下游行业建设规模周期性波动导致产品的需求减少、不能持续取得项目订单等情形，都可能导致公司营业收入、利润出现大幅波动，公司经营业绩存在持续亏损的风险。
　　为应对这一风险，公司已积极采取了各项应对措施，为有效应对影响公司业绩的不利因素、持续改善公司盈利能力，公司在加强成本管控、提高经营管理水平的基础上，进一步拓展清洁能源领域产品布局，同时加大产品研发创新力度以及国际化业务拓展力度。在经营战略调整带来的毛利率提升的基础上，加大对期间费用等固定成本的管控力度，提升公司盈利空间。当前，部分措施已落地实施，实施效果良好。
　　2、下游应用行业较为集中的风险
　　天然气运营行业是天然气加注设备较为集中的下游应用领域。一方面，近年来受“煤改气”政策及石油、天然气等全球大宗商品价格大幅波动等影响，油气价差缩小甚至倒挂，使得天然气运营商的投资建站意愿减退。另一方面，其他新能源汽车的快速发展对天然气车用设备市场造成了一定冲击，特别是使用压缩天然气的乘用车相关领域受到影响的程度较大，导致压缩天然气站点的投资意愿减弱。虽然天然气价格自2023年起有所回落，但如若未来天然气运营行业景气度不及预期，压缩资本支出，则其对天然气加注设备的需求将进一步随之下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　为应对这一风险，公司在进一步拓展清洁能源领域产品布局的同时，积极借助在德国、荷兰、法国、埃及等地区的海外业务拓展经验，提升公司产品在国际市场上的品牌影响力，通过打造海外销售团队，并依据海外LNG 加注设备和加氢设备的相关要求进行产品的标准化、系列化开发，以及控制系统的软、硬件定向设计，加快国际化业务拓展进度。
　　3、氢能业务发展不及预期的风险
　　新兴氢能业务属于行业发展初期，氢能下游相关领域的应用目前尚处于产业化前期，当前的商业化条件成熟程度有限，从产氢、输氢、储用到加氢等各环节的运营成本相对较高，且应用市场容量有限、投资回收期较长，批量化、规模化产出仍需一个过程，存在较多的不确定因素。公司可能面临发展氢能新业务、新市场不及预期的风险。
　　发展氢能产业是实现我国碳达峰和碳中和战略目标的重要途径之一，为应对这一风险，公司稳步推进氢能产业链发展，通过打造示范性项目，抢占市场先机和积累行业经验，为公司后续的业务可持续发展奠定基础。公司要坚持氢能全产业链整体解决方案战略，充分结合“产、学、研、用”，以高标准建成氢能装备产业园区项目，研发出技术领先的制氢、储氢产品，并依托厚普工程的整体解决方案能力，充分发挥整体联动效应，提高自身核心竞争力。
　　4、存货跌价的风险
　　公司存货主要包括原材料、库存商品、发出商品、在产品、合同履约成本等。受行业政策、市场需求趋势及个别客户经营状况不稳定的影响，公司存在部分存货跌价的情况，公司已及时按照企业会计准则的规定进行跌价测试并计提存货跌价准备。未来若行业竞争状况、行业政策、下游需求等宏观环境因素出现明显不利变化，则存货存在进一步跌价的风险。为应对这一风险，公司通过认真分析各类存货的合理性和必要性，严格执行存货管理制度，充分计提资产减值准备，进一步加强对存货的管理，以防范风险。并进一步优化生产工艺从而降低成本，同时提升公司管理水平，积极拓展客户，提高存货周转率，降低存货跌价风险。
　　5、商誉减值风险
　　截至2024年12月31日，公司商誉账面价值3,497.58万元，主要构成项为公司收购嘉绮瑞等企业时所形成的商誉，公司商誉不做摊销处理，但需在未来每年进行减值测试。如未来因经济环境、行业政策等外部因素变化导致嘉绮瑞经营状况未达到预期，则公司存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　为应对这一风险，公司已制定完善嘉绮瑞治理结构、推动其长期发展的计划安排，公司将加强子公司管理，规范公司运作，尽快推动业务的融合，提升业务的协同效应，以增强嘉绮瑞的盈利能力，同时公司也将及时进行商誉减值测试，强化内部控制，尽力降低商誉减值的风险。
　　6、诉讼风险
　　目前公司在诉案件债权本金总额约为36,006万元，其中公司作为原告涉案金额约22,956.38万元，公司作为被告涉案金额约为13,050.11万元，其中涉及收购厚普工程前或收购期间的业务案件债权本金总额约为18,403万元（起诉金额8,678.73万元，被诉金额9,724.28万元），厚普工程于2017年被公司收购，公司已与厚普工程原股东达成协议，收购前业务产生的纠纷、诉讼、索赔等法律责任，由此导致公司或厚普工程发生的损失均由原股东负责连带承担和赔偿；起诉湖南厚普事债权本金5,301万元，因湖南厚普破产重整形成的破产抵销权纠纷被诉金额约150万元，目前湖南厚普在破产分配过程中，公司已收到部分清偿款1,331.51万元。因收购重庆欣宇时形成的出资纠纷案件，起诉债权本金总额约为584万元，目前正在强制执行过程中。
　　剔除上述历史遗留问题后，目前公司在诉案件债权本金总额约为11,562万元，部分客户由于市场变化及自身经营状况或资金周转困难等原因延迟付款，公司针对长期逾期客户会采取诉讼、仲裁等法律手段进行款项催收，前述金额中起诉金额约8,393万元，占公司剔除遗留问题后案件债权本金总额的72.59%。
　　为应对这一风险，公司对一年期以上的应收账款成立“四清一评”工作小组，由工作小组对一年期以上应收款、在执行合同、保证金进行梳理，要求子公司对每个项目理清当前应收款催收计划，以维护公司的资产安全和投资者的利益。公司也建立了较为完善的分包商挑选内控制度、监控机制，从合同、制度方面促使分包商依法合规经营。此外，公司已建立健全了法律风险管理体系，定期进行法律风险评估，识别潜在法律风险，提高合同管理和审查，加强与专业法律机构的长期合作，降低公司法律诉讼风险。但由于各案件判决结果存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。 收起▲