一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务　　报告期内公司主要从事的业务包括：精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务（精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务、定制设计服务、新产品同步开发发服务等）。　　（二）公司主要产品及用途　　公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，精密密复杂刃量具具细分为拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具四大系列，精密高效刀具细分为铣铣削刀具、钻钻削刀具、丝锥三大系　　公司产品主要的应用领域为：航空航天、汽车零部件、工程机械、电站设备、智能驱动、船舶、钢结构工程、风电设备、高端装备、轨道交通等领域。　　（三）公司的经营模式　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　报告期内公司主要从事的业务包括：精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务（精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务、定制设计服务、新产品同步开发发服务等）。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，精密密复杂刃量具具细分为拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具四大系列，精密高效刀具细分为铣铣削刀具、钻钻削刀具、丝锥三大系
　　公司产品主要的应用领域为：航空航天、汽车零部件、工程机械、电站设备、智能驱动、船舶、钢结构工程、风电设备、高端装备、轨道交通等领域。
　　（三）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　采购部负责公司原辅材料的采购。采购部负责供应商的遴选，拟采购物资的市场信息收集，依据生
　　产计划制定采购计划，并执行采购招标及商务谈判。
　　依据采购标的物，公司的采购模式分为以下两类：
　　（1）原材料的采购购
　　公司原材料主要为高性能高速钢及硬质合金。
　　高性能高速钢为公司的主要原材料之一，公司对此采用大批量采购的模式。采购部依据这类钢材的使用量、库存量，并结合其价格走势制定采购计划，与供应商签订阶段性合同。供应商在签订合同后，分批次发送公司所订购的钢材，公司在对钢材检验合格后向供应商支付付对应款项。
　　硬质合金也是公司的主要原材料之一，硬质合金的计价方式与高性能高速钢不同，其采用按件计价的模式。不同尺寸规格、成份的硬质合金价格不同，且价格范围较大。
　　适用于不同的产品，而公司主要为客户提供定制化产品，在硬质合金规格繁多的情况下，公司主要是根
　　据生产需求，经常性的从市场上按市价采购。
　　（2）辅料的采购
　　公司的辅料主要为砂轮、油料、五金、机床配件及包装物等。
　　五金类的采购，生产车间根据需要向采购部进行申购，由采购部统一采购；公司所需包装物为塑料盒、
　　木板、木盒等，由公司采购部进行计划性采购。
　　2、生产模式
　　公司的生产采用“以销定产，适度库存”的模式。针对不同类别产品及不同的客户群，公司采取了不同的生产模式。针对精密复杂刃量具类产品，公司主要采用以销定产的模式，即公司在接到客户的订单，确认销售合同之后，方才组织生产；针对精密高效刀具类产品，由于其品种规格较为统一，公司则采取“以销定产，适度库存”的方式，即公司一方面根据与客户签订的销售合同组织生产，另一方面依据自身对客户需求的预判，适度储备成品。
　　公司的高端生产性服务业务主要包括精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务等，主要采用定制化的生产方式，即公司在接到客户的订单，签订合同之后，即安排人员、设备开展相关业务。
　　3、销售模式
　　公司产品的销售模式为直销、经销相互促进的销售模式。
　　直销模式下，客户主要为终端直接用户，主要为大型精密零部件及设备生产厂家。针对这些客户，公司依据所签订的合同、接收的订单和设计的产品方案组织生产。
　　经销模式下，公司为了拓展业务，通过经销商不断扩大产品销售区域与品牌影响力。公司综合考量经销商的资金实力、技术服务能力，与实力较强的经销商建立了较为稳固的合作关系。经销商客户通过其自身渠道销售给终端客户。针对经销商客户，公司主要采取以销定产、适度库存的模式，根据与经销商签订的合同或所收到的订单组织生产。
　　（四）公司产品市场地位和竞争力
　　公司专业专注精密刀具行业30多年，坚持以自主研发创新为主的技术路径，坚持做专、做精、做强、做大的发展思路，致力于打破进口精密刀具的市场主导格局，解决行业制约精密刀具加工制造的核心短板装备卡脖子等瓶颈问题，目前在细分市场的多个刀具系列产品已经走在国内甚至国际前列，从替代进口到当前的精密复杂刃量具走出国门，行业内具备较强的影响力和知名度。目前公司研制的拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具等精密复杂刃量具以及铣削刀具、钻削刀具、丝锥等精密高效类产品已经成熟应用于国内汽车核心零部件、燃气轮机、航空发动机等各大主机厂。根据中国机床工具工业协会工具分会统计，公司多项产品连续多年市场占有率国内第一，各系列产品在细分领域深受市场认可。
　　在市场竞争力上，公司在产品体系和技术储备方面具备了较为突出的特色，主导产品不仅包含精密复杂类刀具、精密量具，也包含精密高效刀具；公司在材料选用上优势明显，根据用户技术性能需求，有多种高性能高速钢品种（包括公司特殊研制的高性能高速钢品种）和多种硬质合金材质择优选用；在刀具表面强化技术上有突出优势，有复合处理、离子处理、多种镀层等技术使刀具达到最优状态；公司还具有突出的多系列精密刀具的定制能力，尤其围绕花键加工与测量整体解决方案、齿轮加工与测量整体解决方案、螺纹加工与测量整体解决方案方面的技术实力突出，高精度、高效率、高可靠性、专业化在国内已经成为恒锋精密刀具的代名词。相比国外竞争对手，公司的优势主要体现在能利用自身的地域优势快速响应，急用户之所急和产品品类齐全优势，为客户提供贴身的技术支撑和本土化快速贴心的技术服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况、发展阶段、基本特点
　　公司专业从事精密刀具研发、制造和运维服务，精密刀具是高端装备制造业终端关键部件，俗称工业的“牙齿”，广泛应用于汽车零部件、航空航天、智能驱动、机器人、电站设备、风电装备、工程机械、轨道交通等高端装备制造领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“金属制品业”中的“金属工具制造”下的“切削工具制造”；根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于“制造业（C）”下的“金属制品业（C33）”。
　　精密刀具是机械制造中完成切削加工的核心工具，作为最活跃的生产要素，它也是工业母机进行切削加工的最终执行部件，被誉为工业母机的“牙齿”。精密切削机床的一切优异性能都需通过精密刀具得以实现，因此精密刀具属于机械制造领域重要的基础件和消耗品。现代制造业的发展对先进精密刀具有着高度依存性，精密刀具技术在制造业中占据着重要且不可或缺的地位。随着我国制造业的高速发展，各类零部件的精密化要求不断提高，市场对精密刀具的性能、精度等指标要求也在日新月异的持续升级。当前，国产刀具企业通过技术引进消化吸收与自主创新相结合，已基本掌握刀具材料、结构设计与制造、刀具涂层等基础技术，产品体系日趋完善，但在材料配方、高端涂层、精密设计制造及复杂工况应用等关键核心技术领域与国际顶尖水平仍存在差距，原创性技术不足，整体发展仍以模仿、追赶为主，尚未形成引领性技术优势。产品在稳定性、一致性、可靠性等方面亟待提升，距离高端先进制造严苛要求仍有较大提升空间。当前我国刀具产品整体技术水平处于国际第二方阵。
　　精密刀具，尤其是精密复杂刀具，具有精度极高、结构复杂、专用性强，技术门槛高，生产工艺复杂、定制化程度高等特点，属于高端刀具，主要应用于汽车核心零部件、航空航天、电站设备、智能驱动、风电设备、高端装备等关键领域，是衡量我国刀具工业发展水平的核心标志。目前，国内精密复杂刀具已进入中端市场全面突破、高端市场局部替代的关键阶段，成为推动我国高端制造业升级的重要支撑。
　　近年来行业在新技术、新产业、新业态、新模式方面的发展情况及未来发展趋势主要表现如下：
　　1、从传统刀具向现代高效刀具发展
　　近年来，随着市场环境与产业需求调整，刀具行业进入结构性调整与转型升级的关键阶段，机遇与挑战并存。一方面，我国工业现代化进程持续加快，传统制造加速向高端制造转型，新能源汽车、航空航天、智能制造、人形机器人等新兴产业快速发展，为刀具行业升级提供了强劲需求动力；另一方面，现代制造业技术迭代对切削工具提出更高要求，市场需求正从通用标准型传统刀具向高精度、高效率、高稳定性、专业化的现代高效刀具转变，行业竞争也从单一产品比拼，逐步升级为加工与测量整体解决方案与综合服务能力的竞争，对企业技术集成、工艺适配和服务体系建设提出了更高要求。
　　2、下游新兴产业重构需求结构，智能制造产业未来市场空间广阔
　　精密刀具行业正迎来下游新兴产业需求重构与智能制造升级的双重机遇，市场空间持续扩容。下游方面，新能源汽车、半导体、航空航天、人形机器人等新兴产业成为需求核心，正在改变行业需求结构，推动刀具向高端化、智能化、精密化、定制化转型；智能制造的推进进一步打开市场空间，智能刀具、数字化管理平台、刀具全生命周期运维服务等新业态快速发展，推动刀具从单纯耗材升级为智能制造核心节点。当前高端市场增量显著，预计未来市场规模稳步增长。
　　3、行业集中度将进一步提升
　　当前国内刀具行业企业布局高度分散，多数为中小规模企业，主要集中在中低端通用刀具领域，技术门槛低、同质化严重。随着行业发展，市场集中度提升成为必然趋势：一方面，因环保政策收紧及下游新兴产业对高端精密刀具需求升级，倒逼中小刀具企业因资金投入、研发创新、供应链等劣势加速淘汰；另一方面，2025年以来受国家战略金属管控及市场需求增加，碳化钨粉大幅上涨，刀具原材料价格持续走高，对国内刀具企业的影响有明显分化，头部刀具企业凭借量大集中采购、产品调价等优势实现增长，而中小刀具企业则面临原材料上涨带来成本压力甚至减产停工，原材料涨价正加速国内刀具行业洗牌，具有品牌、供应链、资本、技术、服务等优势的头部企业有望持续提升市占率，行业集中度将进一步提升。
　　4、进口替代与国产化加速，积极布局海外市场
　　当前国内刀具企业加大研发投入，在材料、涂层技术、精密制造等核心领域持续突破，逐步打破外资垄断，随着下游新兴产业需求升级与本土企业技术突破，头部企业凭借性价比与本土化服务优势，进口替代进程持续提速，国产化水平不断提升。在巩固国内市场的同时，国内刀具企业积极布局海外市场，开拓全球市场，企业依托高性价比优势，重点拓展东南亚、欧洲、北美等市场，出口产品从低端通用刀具向中高端精密刀具升级，通过搭建海外经销网络、设立海外生产基地等方式，提升海外市场渗透率，实现国产化与全球化的双向赋能。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司30多年专业专注于精密刀具研制、提供工艺技术服务，公司目前已形成了自主创新设计、独具匠心精密制造、材料多品种协同研发、同步择优开发应用、高端技术周全服务全方位新型数控精密刀具完整设计、制备和应用链，成为我国工具行业领域创新发展的引领者之一，细分领域多项精密刀具技术水平处于国际先进、国内领先地位。取得多项“装备制造业重点领域国家/省首台套产品”认定；2018年获得“国家科技进步二等奖”；2019年获得浙江省人民政府质量奖，被工信部认定为“国家技术创新示范企业”，并成为工信部首批“专精特新”小巨人企业；2021年公司被工信部认定为“单项冠军示范企业”。“恒锋EST”品牌得到国内外用户和同行的高度认可，是国内用户替代进口首选自主品牌。
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发和技术创新优势
　　公司深耕行业30多年，自设立以来坚持技术创新引领的发展路线，奠定了公司深厚的技术积淀和行业领先地位。公司目前是国家刀具标准化技术委员会复杂刀具分委会副主任单位和全国量具量仪标准化技术委员会花键量具工作组召集单位，曾多次参与或主持刀具量具类国家及行业标准的修制订工作。公司拥有国家级CNAS实验室、获批设立了国家级博士后科研工作站、“恒锋工具精密复杂量刃具”省级重点企业研究院，公司技术中心先后被认定为省级企业技术中心、省级高新技术研发中心，恒锋“EST数控精密量刃具研发创新团队”评为省第二批重点企业技术创新团队。公司在增强自主创新能力的同时，也重视与国内知名高校等科研机构的技术交流合作，整合行业研发资源，持续通过研发带动产品升级。公司拥有一支专业配置完善、年龄结构合理、行业经验丰富、创新能力强劲的优秀技术团队，在汽车工业、航空航天、电站设备、智能制造等零部件切削与测量领域具有强大的研发能力。拥有“专用高速钢材料开发应用技术”、“全系列高速钢热处理技术”、“精密花键在线测量技术”、“硬质合金高强度钎焊技术”、“螺旋拉削成套技术”、“60米高速拉削技术”、“冷挤压成型技术”、“航空发动机涡轮盘榫槽加工技术”等22项核心技术。
　　相关荣誉：2019年被工信部认定为“国家技术创新示范企业”，成为第一批工信部“专精特新”小巨人企业；2021年被工信部认定为“单项冠军示范企业”；公司“燃气轮机透平轮盘枞树型轮槽加工用精密组合式拉刀”等10多项产品先后被认定为重点装备领域国家或省首台（套）产品；获得过一项国家科技进步二等奖、一项中国机械工业科技一等奖、一项中国机械工业科技二等奖、一项浙江省科技进步二等奖。
　　2、先进制造和质量管理优势
　　公司从两化融合起步践行智能制造发展新模式，先后承担国家“智能制造新模式”、“先进制造业发展”和省“协同创新”等专项，聚焦数控精密刀具差异化市场需求，围绕“3+3+3”产品发展战略，建成了拥有国际先进水平7系列产品柔性制造智能生产线的现代化未来工厂，成功打造集自主创新设计、独具匠心精密制造、材料多品种协同研发、同步择优开发应用、高端技术周全服务全方位新型数控精密刀具完整研制和应用链，以先进制造、绿色生产积极为下游装备制造业赋能，形成了“产品+服务+智能制造”三维一体化的新商业模式，成为行业内先进制造工艺技术的领先者。
　　“质量为本、诚信为重、创新为魂”是公司核心价值观，公司建立了严格的产品质量控制管理体系，拥有从原材料到产成品全流程检验检测能力，并配备有数十台套国际顶尖精密测量仪器，建立了国家级CNAS检测实验室。一方面保持质量、环境和职业健康安全管理体系健康运行，以质量诚信体系建设为载体打造“差一点，差很多”恒锋工匠精神，根据公司发展战略严密质量策划，建立质量绩效目标要求，以“质量倍增活动”等多种抓手提升质量管理，并在产业链供应链企业之间推行质量信息交流和质量共同改进。
　　3、产品与服务相融合
　　公司以高端市场为目标，以自身技术储备为基础，以为客户提供切削与测量技术服务为市场开拓手段，以向客户提供定制化产品为自身技术升级的历练，具备了精密复杂刃量具、精密高效刀具的定制化能力。公司以“产品+服务+智能制造”的业务模式，努力成为先进制造工艺技术的提供者。围绕花键、齿轮、螺纹三种机械结构，围绕拉削、钻削、铣削三种加工工艺，围绕高速钢、硬质合金、机夹式三种材料形式，做精做强各系列产品。围绕海量定制设计服务、高端刃磨服务、加工工艺服务、新产品同步开发服务、检验检测服务、远程运维服务，做细做深生产性服务。深度应用智能制造技术，打造智能制造型产品，服务好智能制造。
　　公司凭借成熟的研发设计能力、完整的产品体系和较完备的产品服务体系，形成了对客户新产品同步开发、协同发展的竞争优势。公司拥有经验丰富的研发设计团队，深度参与客户的新产品开发与测试工作。在新产品同步开发过程中，公司可以按照不同的客户需求进行个性化设计、定制化生产，提升整体服务能力，与客户形成更为紧密的合作关系；同时，在同步开发过程中公司也能学习吸收更先进的行业技术，大幅度提升自身技术水平，达到行业领先领航的地位。
　　4、市场先发优势
　　刀具（特别是“复杂刀具”）是技术密集型产品，其制造涉及材料、热处理、机械加工、精密测量、表面镀膜、工业设计等多个专业学科，其制造工序长、流程复杂、关键质量控制点多，工艺控制难度大，具备较高的技术壁垒及客户合格供应商准入门槛。公司经过30多年的持续创新发展，坚持高端市场定位，已经在高端零部件加工刀具和量具市场上较国内大部分同行企业具有了较为突出的先发优势。公司凭借丰富的产品体系，多种加工与测量整体解决方案能力，可靠的产品质量，及时的供应速度，完善的售前售后服务，赢得了客户的广泛好评，公司已与众多高端装备制造业企业形成了定点供货、专业配套的长期、稳定合作关系。
　　5、品牌优势
　　公司在我国工具行业中具有突出的品牌优势。
　　”商标被评为浙江省名牌、著名商标，于2014年12月被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为“中国驰名商标”。公司商标在国内外市场具有相当高的知名度，并通过实施品牌战略，已建立了良好的品牌体系。“恒锋”商号获得2015年度浙江省知名商号。公司产品获得“浙江制造”认证。“恒锋EST”品牌得到国内外用户和同行的高度认可，公司抓住工具行业快速发展的时机，利用自身的技术、服务和产品优势，成功锁定了一大批优质、稳定的客户，在业内建立起了良好的品牌优势。
　　6、人才优势
　　人才是企业持续发展的动力，公司历来重视人才培养和技术储备，通过多种激励机制，努力提高员工的归属感和认同感，力求所有恒锋人与企业共同成长。公司“EST数控精密量刃具研发创新团队”被评为浙江省重点企业技术创新团队，公司与上海交大联合成立了“精密复杂刀具和精密高效刀具联合研究中心”、与浙江大学合作成立了恒锋工具“博士后工作站”、与浙江大学建立了学习教学实习基地。通过产学研结合、长期技术积累和研发创新，公司已培养了一支高水平的技术研发团队和核心管理团队，形成了突出的自主创新能力，确保了公司在发展过程中的人才所需，形成了独特的竞争优势。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对复杂多变的外部环境，公司持续聚焦主业发展，深化经营管理，以技术创新为核心驱动，积极拓展国内外市场，公司精密复杂刃量具、精密高效刀具主销产品订单持续增长。2025年，公司实现营业总收入7.13亿元，比上年同期增长17.23%；实现归属于上市公司股东的净利润1.69亿元,比上年同期增长31.09%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.40亿元，比上年同期增长34.89%。本报告期净利润同比增长的主要原因为：1、精密刀具作为制造业高端化、智能化、绿色化发展的关键耗材，在高端装备制造领域发挥着重要支撑作用，公司以先进制造、绿色生产积极为下游高端装备制造业高质量发展赋能，凭借过硬的技术实力，已成为行业内先进制造工艺技术的领先者。报告期内，公司精准把握市场趋势，紧跟新能源汽车、航空航天、智能驱动、人形机器人、能源装备等新兴产业快速发展和技术迭代节奏，以市场需求为导向开展技术研发，针对客户新产品、新技术研发生产需求，公司能快速提供全方位的加工与测量整体解决方案。得益于技术研发的持续投入与市场需求的精准把握，新产品、新技术成为利润增长核心驱动力，进一步巩固了公司在行业内的领先地位；2、报告期内，公司以高端市场为目标，以自身技术储备为基础，持续推进产品与服务相融合。通过跟踪刀具使用寿命、切削效率提升、加工工艺和加工质量提升、新产品同步开发等举措，为客户持续的提供产品销售+服务，增强了客户粘性；3、公司可转债募投项目“年产150万件精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目”设备陆续到位，释放部分产能，在上述产业订单饱满情况下，保障快速交货，抢占市场，持续提升市场份额。
　　报告期内，公司紧紧围绕年度目标，主要开展了以下主要工作：
　　（一）坚持创新发展路径，构筑竞争优势
　　报告期内，公司持续加大研发投入力度，聚焦核心竞争力提升，为企业高质量发展注入强劲动力。公司投入研发费用4,020.63万元，占营业收入比重达5.64%。研发工作紧密围绕行业发展趋势及客户核心需求，重点推进新兴市场新产品、新技术研发，积极探索人工智能（AI）、数字孪生技术与刀具制造、使用场景的深度融合，着力研发智能型精密刀具，通过构建技术壁垒，有效提升产品附加值与核心竞争力。报告期内，公司取得发明专利5项、实用新型专利2项，公司获评“浙江省精密刀具重点企业研究院”称号，成功入选浙江省先进级智能工厂第一批名单，获评浙江省先进未来技术创新成果1项、省级首台套1项，彰显了公司在精密刀具领域的技术实力与创新水平。
　　（二）坚持以客户为中心，重点客户重点项目顺利交付获得好评
　　报告期内，公司坚持“以客户为中心”，聚焦重点客户需求，多个重点客户重点项目顺利完成交付，多项刀具凭借优异的性能，成功替代进口产品，解决了客户的技术痛点，提升了客户生产效率、降低了生产成本。凭借卓越的产品品质、定制化的解决方案及高效的服务保障，赢得了重点客户的高度认可与一致好评，进一步巩固了与重点客户的合作关系，夯实了行业口碑与市场地位。
　　（三）多渠道协同发力，品牌建设迈上新台阶
　　报告期内，公司品牌建设工作扎实推进、成效显著，整体品牌形象与行业影响力迈上新台阶。市场推广方面，全年积极布局国内外专业展会平台，累计参加各类行业展会16场，其中重磅亮相北京CIMT国际机床展、德国EMO国际机床展两大顶级行业展会，集中展示七系列产品、核心技术与整体解决方案，有效拓展了海内外客户资源，提升了品牌知名度与市场认可度；持续常态化参与汽轮机、小模数齿轮、叶片等专业行业会议，精准对接下游需求。新媒体运营方面，精心制作短视频73个，介绍产品与应用场景；官方公众号发布27篇，及时传递技术成果与品牌价值。通过线上线下联动、多渠道协同发力，公司品牌曝光度显著提升，为业务拓展与长远发展奠定坚实的品牌基础。
　　（四）募投项目持续投入，产能逐步释放
　　报告期内，公司“年产150万件精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目”募投项目建设稳步推进，投入募集资金11,397.27万元，该募投项目累计已投入募集资金21,366.70万元，募投项目各系列产品产能逐步释放。公司紧跟高端装备与新兴产业发展趋势，聚焦人形机器人、精密传动、高端数控装备等领域对高精度特小模数齿轮刀具的需求，针对性开展重点设备引进，积极扩充高精度特小模数滚刀、插齿刀、粗精一体式精密拉刀等高端刀具产能，提升公司在精密刀具领域的核心竞争力，抢抓人形机器人产业化发展机遇、拓展高端客户市场。
　　（五）不断完善公司治理，提升信息披露质量
　　报告期内，公司依据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等相关规定并结合公司实际情况，系统修订《公司章程》及相关核心治理制度，确保与现行有效法律法规相衔接；根据《公司法》《公司章程》的要求，调整组织架构，优化治理结构，原监事会职责由董事会审计委员会承接，进一步强化并有效发挥监督职能；严格按照法律法规要求，认真履行信息披露义务，严把信息披露关，切实提升公司规范运作和透明度。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司未来发展战略
　　企业发展四化战略：国际化、智能化、精益化、规模化
　　公司将继续以“产品+服务+智能制造”的业务模式：继续围绕花键、齿轮、螺纹加工与测量为客户提供全套解决方案，围绕拉削、钻削、铣削为客户提供系列化精密刀具产品；继续围绕海量定制服务、精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务等，开展好高端生产性服务；继续开发智能装备武装自己，努力开发智能制造型产品服务好客户。
　　公司将围绕企业使命、企业愿景、企业核心价值观，围绕企业发展四化战略、产品发展战略，做强做大主业，通过内生增长、外延并购双轮驱动公司发展，努力为中国机床工具行业作出自己的贡献。公司中期目标是到2035年实现精密复杂刃量具全球领先、精密高效刀具国内领先。
　　（三）深耕新兴产业赛道，积极布局未来产业
　　1、新能源汽车重塑精密刀具结构性需求，产业下游需求旺盛
　　新能源汽车产业作为高速成长的战略性新兴产业，以电动化、智能化、车联网为发展主线，推动汽车制造从传统机械加工向高精度、新材料、集成化制造转型，不仅带动了整车与零部件产业快速发展，也深刻影响精密加工、高端装备、新材料等上下游领域，是引领我国制造业转型升级的重要新兴产业，2025年新能源汽车市场持续放量，国内市场渗透率突破50%，成为行业增长的核心驱动力。
　　产业变革推动精密刀具需求迎来深刻结构性迭代：1、新能源汽车的核心部件电驱动系统，其发展趋势朝高转速、低噪声、多电机、智能化方向演进，对精度要求、轻量化、表面质量要求更严苛，使得相关齿轮加工刀具需求较传统燃油车发生明显升级，具有高精度、高效率、高稳定性、专业化的高端刀具结构性增长；2、随着汽车智能化持续渗透，线控底盘、智能执行机构、智能座舱调节组件等领域，大量微型、高精度、集成化的小传动部件加速普及，复杂异形结构大幅增加，催生大量定制化的精密刀具需求；3、行业轻量化发展提速，高硅铝合金、高强钢、钛合金、碳纤维复合材料等难加工材料广泛应用，对刀具基材、涂层工艺、刃型设计提出更高技术门槛；4、新能源车型迭代节奏加快，下游零部件企业对同步研发、工艺适配的需求提升，刀具行业商业模式逐步转型，由单一产品供货向定制化成套加工解决方案延伸。新能源汽车的快速发展，不仅是量的增长，更是质的变革，它推动精密刀具行业从通用标准化走向场景化、定制化、高端化，为具备材料研究、涂层工艺、结构设计核心能力的企业带来历史性机遇。
　　汽车行业是公司最主要的下游应用领域，随着汽车产业电动化转型持续深化，新能源汽车零部件加工需求升级，为精密刀具行业打开新的增长空间。公司依托在拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具等核心产品上具备深厚技术积累与差异化优势，有望继续充分受益于新能源汽车产业链的高速增长，进一步提升市场份额与经营业绩。
　　航空发动机因研制难度高、技术含量高、产业回报高的特点，被誉为现代工业“皇冠上的明珠”。目前全球仅有少数国家掌握先进航空发动机的研制与生产技术。材料与工艺制造长期是制约我国航空发动机发展的两大瓶颈，其中航空发动机轮盘榫槽型线的拉削加工，是涡轮发动机转子制造的关键环节，刀具切削性能直接决定轮槽的加工效率、质量与成本。公司依托多年在拉削刀具领域的技术积淀，凭借自主研发能力，成功开发出榫槽成套高精度拉削刀具，成功突破了该项工艺制造的“卡脖子”难题。
　　能源装备（汽轮机、燃气轮机）行业正处于“存量升级+增量爆发”的双轮驱动阶段。汽轮机市场成熟稳定，国产化率已超85%，能源结构转型与能效要求驱动行业向大容量、高参数方向发展，对轮槽拉刀、轮槽铣刀（枞树型/圣诞树铣刀）等产品形成持续稳健需求；当前数据中心高速增长带来的新增需求及海外国家电力设备进入集中更新换代周期两方面驱动，共同推动了燃气轮机行业的快速发展。燃气轮机在AI算力中心建设、新能源调峰、氢能掺烧等多重需求带动下进入高景气周期，F级重型燃机已实现100%国产化并批量出口，行业迎来国产化替代与市场扩容的双重机遇，为高端精密刀具带来广阔增量空间。汽轮机转子轮槽是加工难度最高的核心部位之一，直接决定叶片装配精度与机组运行安全，对精密刀具需求刚性且高端。
　　公司在轮槽拉刀、轮槽铣刀、叶根铣刀等领域形成的核心技术积累，已基本实现进口替代，产品在精度、寿命、稳定性上全面达到国际水平，是国内航空发动机、能源装备（汽轮机/燃气轮机）轮槽加工主流供应商，产品可全面满足航空发动机涡轮盘、叶片，以及汽轮机转子轮槽、叶根等关键零部件的精密加工需求。产品适配高温合金、钛合金等难加工材料，型线精度达到微米级，现已成熟应用于国内主流航空主机厂及能源装备龙头企业，将持续受益于航空装备自主可控与能源装备国产化替代进程。公司“航空发动机涡轮盘榫槽加工用组合型成套精密拉削刀具”于2019年被认定为浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品；“燃气轮机透平轮盘枞树型轮槽加工用精密组合式拉刀”于2013年被评为浙江省装备制造业重点领域国内首台（套）产品。
　　3、抢抓人形机器人发展机遇，加快市场布局
　　人形机器人产业的快速发展，正为精密刀具行业开辟全新增量市场，带动高精度、高效率、高稳定性专用刀具市场需求。相较于传统工业设备，人形机器人在关节减速器、行星滚柱丝杠、灵巧手、轻量化结构件等核心部件加工上对加工精度、表面粗糙度、型面复杂度提出更高要求。随着整机向高集成、轻量化、高扭矩方向迭代，钛合金、高强度钢、高温合金等难加工材料应用普及，进一步推动精密刀具向高硬度、高耐磨、长寿命方向升级。当前行业处于产业化落地关键阶段，小批量试制与产线扩产同步推进，精密刀具需求从验证阶段逐步转向小批量配套供应。未来随着量产规模扩大、机型迭代加速，高精度复杂刀具、精密量检具将持续受益，成为精密刀具企业重要的增量赛道，也为具备精密成型加工技术积累的厂商提供广阔成长空间。
　　公司持续关注人形机器人新兴产业发展所带来的商机，人形机器人关键传动部件行星滚柱丝杠加工和精密减速器加工所带来的量刃具市场需求。齿轮加工技术、螺纹加工技术、花键加工技术一直是我公司重点研发方向，为用户提供相关齿轮加工、螺纹加工、花键加工刀具和量检具产品是公司的主业。公司已在工业机器人、智能驱动精密减速器加工领域拥有众多客户，公司“机器人行星减速器高精度内齿圈加工用粗精一体式精密拉刀”被认定为2020年度浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品，该产品主要用于行星减速器高精度内齿圈加工。公司“人形机器人核心运动部件小模数车齿刀”获得中国机床工具工业协会CCMT2026“春燕奖”。
　　基于上述，公司对人形机器人产业的发展充满信心，已将人形机器人纳入公司未来核心发展战略，依托在精密复杂刀具领域的技术积累，对人形机器人领域相关精密加工刀具进行系统性布局。报告期内，基于人形机器人关键传动部件加工对高精度特小模数齿轮刀具的需求，公司针对性开展重点设备引进，积极扩充高精度特小模数滚刀、插齿刀、粗精一体式精密拉刀等高端刀具产能，提升公司在此领域的核心竞争力；积极储备研发团队，成立人形机器人齿轮刀具专班，提高市场响应度和客户满意度，抢抓人形机器人产业化发展机遇、拓展高端客户市场。
　　（四）公司2026年度经营计划
　　1、持续推进技术创新，巩固行业领先优势
　　技术创新是公司核心竞争力与市场地位的重要依托。2026年，公司将坚持创新驱动发展战略，以技术迭代构筑核心壁垒。深耕精密刀具核心技术赛道，聚焦材料研发、高端涂层、刃型优化与工艺革新，持续加大研发资源投入，强化前沿技术攻关与成果产业化落地。依托公司强大的技术创新、定制开发能力，深度契合下游高端制造业升级需求，以高精度、高效率、高可靠性产品与海量定制化工艺方案塑造差异化优势。夯实高端人才梯队建设，凝聚技术研发内生动力，持续引领行业技术升级，稳固并强化公司在精密刀具领域的领先优势。
　　2、聚焦主营业务，加大市场开拓力度
　　2026年，公司将继续聚力精密刀具主营业务，聚焦核心赛道深耕细作，筑牢经营发展根基。深耕国内大市场，不断开发新大客户，大力开拓海外市场，加强外资企业海外工厂开发。立足产业发展浪潮，主动抢抓下游新能源汽车、高端装备、人形机器人等增量机遇，全面拓宽市场布局。密切关注相关行业前沿技术的科研进展与创新动态，加大新兴市场探索力度，挖掘发展新引擎。通过精细化客户运营、多元化市场拓展、“产品+服务+智能制造”一体化服务赋能，持续激活增长动能，扩容市场发展空间，巩固行业核心竞争地位和品牌影响力。
　　3、深化内部精益管理，探索AI赋能
　　2026年，公司将继续深化内部管理，积极探索AI在业务中的实践运用，赋能业务管理升级，提升综合管理水平，提升管理效率和运营质量。加强智能制造技术和AI技术的探索应用，优化生产组织，聚力提质增产、节能降耗、精益提效，全面强化订单快速响应与高效交付能力。完善人才梯队建设，强化管理干部综合素养与团队凝聚力，常态化开展员工专业技能赋能培训。继续加强精细化管理，严格费用管控，推动降本增效，驱动公司实现高质稳健、行稳致远的可持续高质量发展。
　　4、挖掘优质投资标的，积极推动产业布局
　　2026年，公司将积极把握产业升级与行业整合机遇，围绕发展战略及经营目标，期望综合运用并购重组、产业投资等资本运作手段，坚持聚焦主业、延伸产业链条，走内生增长与外延扩张相结合的发展道路。公司将依托现有行业地位，以提升中长期核心竞争优势为导向，围绕主业及上下游或技术互补领域开展外延拓展，多渠道遴选效益优良、协同效应显著或具备前沿技术的优质项目标的，持续优化市场战略布局，充实项目储备、培育新的利润增长点，不断增强整体盈利能力与抗风险能力，切实提升公司市场影响力与综合竞争力。
　　公司2026年度经营目标定为合并营业总收入8.00亿元以上。2026年，尽管外部环境仍存在波动与挑战，公司管理层已做好充分应对准备，对顺利完成年度经营目标保持坚定信心。面向未来，公司将始终坚守长期主义发展理念，聚焦主业、持续深耕精密刀具核心领域，不断加大技术投入与创新力度，着力拓宽技术护城河，筑牢产品竞争壁垒。坚持以技术创新为引领，统筹推进高效稳健经营，强化内部管理与风险控制，稳步提升核心竞争力与市场抗风险能力。力争以优良的经营业绩，为全体股东创造长期、稳定且可持续的投资回报，推动企业实现高质量、可持续发展。
　　重要提示：上述未来发展战略及经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　（五）公司2026年度可能面临的风险
　　1、原材料价格波动的风险
　　2025年以来，随着主要原料碳化钨及钴粉价格历史性暴涨，公司原材料高性能高速钢和硬质合金采购成本持续大幅上涨。原材料供应稳定性及价格波动，对公司生产成本控制和盈利水平产生直接影响。一方面，原材料价格上涨给公司制造成本管控带来较大压力，难以实现成本精准控制；另一方面，原材料涨价导致公司采购占用较多流动资金，从而加大公司运营资金压力。如果未来公司主要原材料价格受市场影响继续上涨，且公司未能采取有效措施消除原材料价格波动造成的不利影响，公司经营业绩可能会受到不利影响。
　　应对措施：为有效应对原材料价格波动带来的成本压力，公司积极采取应对措施。一方面，紧密跟踪原材料市场价格变动情况，结合成本变化实时调整产品销售价格，通过灵活定价机制对冲部分成本上升风险；另一方面，持续密切关注原材料价格走势，强化市场预判与采购管理，在价格波动阶段及时签订长期采购协议，提前锁定采购价格，有效降低原材料涨价预期带来成本上涨风险，稳定整体经营成本，提升公司抵御市场风险的能力。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　经过多年的发展，公司已在核心产品、技术创新、市场品牌等方面形成了一定的优势，产品已进入原先被进口产品所垄断的领域，具备一定的行业知名度和市场认可度。但公司在企业规模、产品国际化水平等方面，与国际领先企业还有较大的差距。随着新能源汽车、人形机器人等新兴产业快速发展和技术不断迭代，客户对刀具技术和产品性能提出了更高的要求，如果公司不能充分利用已积累的优势抓住有利时机提升技术研发实力，实现现有优势产品的不断升级换代与规模化生产，新产品、新技术研发不及预期，则可能面临越来越大的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将紧跟刀具行业市场需求变化，坚持以研发创新为核心驱动力，助力企业持续做优做强。一方面，持续推进现有优势产品的技术升级与工艺优化，不断提升产品品质与生产效率；另一方面，围绕市场趋势与客户需求加大研发投入，积极开发新产品、突破新技术，丰富产品矩阵，强化技术储备。通过持续创新与产品迭代，全面提升公司产品综合竞争力，巩固市场优势。
　　3、新业务拓展不及预期风险
　　公司布局的人形机器人等新兴业务目前整体仍处于市场培育初期阶段，行业发展尚未成熟，存在市场需求不确定、技术路径变化等风险。从市场层面看，下游应用场景仍在探索拓展，终端需求释放节奏、客户接受程度及规模化落地进程均存在较大不确定性；从技术层面看，人形机器人涉及精密传动、智能控制、感知交互等多项核心技术，技术路线尚未完全定型，存在技术迭代加速、路径选择变化等潜在风险。若未来行业政策支持、市场普及程度、技术突破不及预期，人形机器人产业发展将可能显著放缓，从而影响对精密刀具带来的增量需求。
　　应对措施：公司将从市场研判、技术研发、资本投入及风险管控等多方面考虑，积极应对人形机器人产业发展不及预期的潜在风险。一是加强相关精密部件工艺路线市场调研，灵活调整精密刀具研发方向；二是根据人形机器人产业化进程，动态投入装备与研发人员，不盲目扩大投资规模。通过上述措施，最大限度降低新业务拓展不及预期带来的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务　　报告期内公司主要从事的业务包括：精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务（精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务、定制设计服务、新产品同步开发服务等）。　　（二）公司主要产品及用途　　公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，精密复杂刃量具细分为拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具四大系列，精密高效刀具细分为高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具三大系列。　　高效钢板钻　　精密螺纹工具　　产品简介:公司研制的高效钢板钻主要包括：各类柄型硬质合金钢板钻、高速钢钢板钻、钢轨钻、开孔器及夹头、顶针等附件、宝塔钻、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　报告期内公司主要从事的业务包括：精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务（精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务、定制设计服务、新产品同步开发服务等）。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，精密复杂刃量具细分为拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具四大系列，精密高效刀具细分为高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具三大系列。
　　高效钢板钻
　　精密螺纹工具
　　产品简介:公司研制的高效钢板钻主要包括：各类柄型硬质合金钢板钻、高速钢钢板钻、钢轨钻、开孔器及夹头、顶针等附件、宝塔钻、BTA钻头等。
　　产品应用:高效钢板钻适用于各种金属材料及各种非金属材料钻孔作业，也可应用于多种机械加工领域，如车床、钻床打孔。
　　产品简介:公司研制的精密螺纹工具主要包括：螺母丝锥、各类高精度机用丝锥、螺纹铣刀和螺纹塞规、螺纹环规、螺纹量仪等。
　　产品应用:精密螺纹工具广泛应用于紧固件、汽车、风电、工程机械等行业领域的先进制造，可满足碳钢、合金钢、不锈钢、铸铁以及耐热合金、有色金属等各类材料的高效加工与精密检测。
　　公司产品主要的应用领域为：航空航天、汽车零部件、工程机械、电站设备、智能驱动、船舶、钢结构工程、风电设备、高端装备、轨道交通等领域。
　　（三）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　采购部负责公司原辅材料的采购。采购部负责供应商的遴选，拟采购物资的市场信息收集，依据生产计划制定采购计划，并执行采购招标及商务谈判。
　　依据采购标的物，公司的采购模式分为以下两类：
　　（1）原材料的采购
　　公司原材料主要为高性能高速钢及硬质合金。
　　高性能高速钢为公司的主要原材料之一，公司对此采用大批量采购的模式。采购部依据这类钢材的使用量、库存量，并结合其价格走势制定采购计划，与供应商签订阶段性合同。供应商在签订合同后，分批次发送公司所订购的钢材，公司在对钢材检验合格后向供应商支付对应款项。
　　硬质合金也是公司的主要原材料之一，硬质合金的计价方式与高性能高速钢不同，其采用按件计价的模式。不同尺寸规格、成份的硬质合金价格不同，且价格范围较大。不同规格、不同成份的硬质合金适用于不同的产品，而公司主要为客户提供定制化产品，在硬质合金规格繁多的情况下，公司主要是根据生产需求，经常性的从市场上按市价采购。
　　（2）辅料的采购
　　公司的辅料主要为砂轮、油料、五金、机床配件及包装物等。生产用砂轮及磨削用润滑冷却油料属于生产用必备辅料，公司为保持一定的库存量，采用计划采购的模式进行采购；机床配件、其它砂轮及五金类的采购，生产车间根据需要向采购部进行申购，由采购部统一采购；公司所需包装物为塑料盒、木板、木盒等，由公司采购部进行计划性采购。
　　2、生产模式
　　公司的生产采用“以销定产，适度库存”的模式。针对不同类别产品及不同的客户群，公司采取了不同的生产模式。针对精密复杂刃量具类产品，公司主要采用以销定产的模式，即公司在接到客户的订单，确认销售合同之后，方才组织生产；针对精密高效刀具类产品，由于其品种规格较为统一，公司则采取“以销定产，适度库存”的方式，即公司一方面根据与客户签订的销售合同组织生产，另一方面依据自身对客户需求的预判，适度储备成品。
　　公司的高端生产性服务业务主要包括精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务等，主要采用定制化的生产方式，即公司在接到客户的订单，签订合同之后，即安排人员、设备开展相关业务。
　　3、销售模式
　　公司产品的销售模式为直销、经销相互促进的销售模式。
　　直销模式下，客户主要为终端直接用户，主要为大型精密零部件及设备生产厂家。针对这些客户，公司依据所签订的合同、接收的订单和设计的产品方案组织生产。
　　经销模式下，公司为了拓展业务，通过经销商不断扩大产品销售区域与品牌影响力。公司综合考量经销商的资金实力、技术服务能力，与实力较强的经销商建立了较为稳固的合作关系。经销商客户通过其自身渠道销售给终端客户。针对经销商客户，公司主要采取以销定产、适度库存的模式，根据与经销商签订的合同或所收到的订单组织生产。
　　（四）公司产品市场地位和竞争力
　　公司专业专注精密刀具行业30多年，坚持以自主研发创新为主的技术路径，坚持做专、做精、做强、做大的发展思路，旨在改变进口精密刀具占据市场主导的行业现状，解决行业制约精密刀具加工制造的核心短板装备卡脖子等瓶颈问题，目前在细分市场的多个刀具系列产品已经走在国内甚至国际前列，从替代进口到当前的逐步走出国门，行业内具备较强的影响力和知名度。目前公司研制的拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具等精密复杂刃量具以及高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具等精密高效类产品已经成熟应用于国内汽车核心零部件、燃气轮机、航空发动机等各大主机厂。根据中国机床工具工业协会工具分会统计，公司多项产品连续多年市场占有率国内第一，各系列产品在细分领域深受市场认可。
　　在市场竞争力上，公司在产品体系和技术储备方面具备了较为突出的特色，主导产品不仅包含精密复杂类刀具、精密量具，也包含精密高效钻铣刀具；公司在材料选用上优势明显，根据用户技术性能需求，有多种高性能高速钢品种（包括公司特殊研制的高性能高速钢品种）和多种硬质合金材质择优选用；在刀具表面强化技术上有突出优势，有复合处理、离子处理、多种镀层等技术使刀具达到最优状态；公司还具有突出的多系列精密刀具的定制能力，尤其围绕花键加工与测量整体解决方案、齿轮加工与测量整体解决方案、螺纹加工与测量整体解决方案方面的技术实力突出，高精度、高效率、高可靠性、专业化在国内已经成为恒锋精密刀具的代名词。相比国外竞争对手，公司的优势主要体现在能利用自身的地域优势快速响应，急用户之所急和产品品类齐全优势，为客户提供贴身的技术支撑和本土化快速贴心的技术服务。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　2025年上半年,公司围绕年度经营计划有序开展各项工作，以稳健经营、高质量发展的理念，围绕主业深耕细作,实现营业总收入33,762.73万元，比上年同期增长17.71%；实现归属于上市公司股东的净利润7,553.94万元,比上年同期增长18.25%。
　　报告期内，公司坚持“为制造业善工利器”的使命，围绕花键、齿轮、螺纹三种机械结构，拉削、钻削、铣削三种加工工艺，高性能高速钢、硬质合金、机夹式三种材料形式，做精做强各系列产品；持续提升产品种类、订单响应速度、产品质量，进一步加大研发投入、加强人才储备；持续加强内部管理，提升综合管理水平，提升管理效率和运营质量，降低生产及管理成本，提升产品优良率；坚持以创新引领发展，围绕市场需求及行业发展趋势，积极开发新技术、新产品，不断优化产品结构和业务布局，积极拓展新的市场领域，以优质的产品和快速的服务满足客户需要。

　　二、核心竞争力分析
　　1、研发和技术创新优势
　　公司深耕行业30多年，自设立以来坚持技术创新引领的发展路线，奠定了公司深厚的技术积淀和行业领先地位。公司目前是国家刀具标准化技术委员会复杂刀具分委会副主任单位和全国量具量仪标准化技术委员会花键量具工作组召集单位，曾多次参与或主持刀具量具类国家及行业标准的修制订工作。公司拥有国家级CNAS实验室、获批设立了国家级博士后科研工作站、“恒锋工具精密复杂量刃具”省级重点企业研究院，公司技术中心先后被认定为省级企业技术中心、省级高新技术研发中心，恒锋“EST数控精密量刃具研发创新团队”评为省第二批重点企业技术创新团队。公司在增强自主创新能力的同时，也重视与国内知名高校等科研机构的技术交流合作，整合行业研发资源，持续通过研发带动产品升级。
　　公司拥有一支专业配置完善、年龄结构合理、行业经验丰富、创新能力强劲的优秀技术团队，在汽车工业、航空航天、电站设备、智能制造等零部件切削与测量领域具有强大的研发能力。拥有“专用高速钢材料开发应用技术”、“全系列高速钢热处理技术”、“精密花键在线测量技术”、“硬质合金高强度钎焊技术”、“螺旋拉削成套技术”、“60米高速拉削技术”、“冷挤压成型技术”、“航空发动机涡轮盘榫槽加工技术”等22项核心技术。
　　2、先进制造和质量管理优势
　　公司从两化融合起步践行智能制造发展新模式，先后承担国家“智能制造新模式”、“先进制造业发展”和省“协同创新”等专项，聚焦数控精密刀具差异化市场需求，围绕“3+3+3”产品发展战略，建成了拥有国际先进水平7系列产品柔性制造智能生产线的现代化未来工厂，成功打造集自主创新设计、独具匠心精密制造、材料多品种协同研发、同步择优开发应用、高端技术周全服务全方位新型数控精密刀具完整研制和应用链，以先进制造、绿色生产积极为下游装备制造业赋能，形成了“产品+服务+智能制造”三维一体化的新商业模式，成为行业内先进制造工艺技术的领先者。
　　“质量为本、诚信为重、创新为魂”是公司核心价值观，公司建立了严格的产品质量控制管理体系，拥有从原材料到产成品全流程检验检测能力，并配备有数十台套国际顶尖精密测量仪器，建立了国家级CNAS检测实验室。一方面保持质量、环境和职业健康安全管理体系健康运行，以质量诚信体系建设为载体打造“差一点，差很多”恒锋工匠精神，根据公司发展战略严密质量策划，建立质量绩效目标要求，以“质量倍增活动”等多种抓手提升质量管理，并在产业链供应链企业之间推行质量信息交流和质量共同改进。
　　3、产品与服务相融合
　　公司以高端市场为目标，以自身技术储备为基础，以为客户提供切削与测量技术服务为市场开拓手段，以向客户提供定制化产品为自身技术升级的历练，具备了精密复杂刃量具、精密高效刀具的定制化能力。公司以“产品+服务+智能制造”的业务模式，努力成为先进制造工艺技术的提供者。围绕花键、齿轮、螺纹三种机械结构，围绕拉削、钻削、铣削三种加工工艺，围绕高速钢、硬质合金、机夹式三种材料形式，做精做强各系列产品。围绕海量定制设计服务、高端刃磨服务、加工工艺服务、新产品同步开发服务、检验检测服务、远程运维服务，做细做深生产性服务。深度应用智能制造技术，打造智能制造型产品，服务好智能制造。
　　公司凭借成熟的研发设计能力、完整的产品体系和较完备的产品服务体系，形成了对客户新产品同步开发、协同发展的竞争优势。公司拥有经验丰富的研发设计团队，深度参与客户的新产品开发与测试工作。在新产品同步开发过程中，公司可以按照不同的客户需求进行个性化设计、定制化生产，提升整体服务能力，与客户形成更为紧密的合作关系；同时，在同步开发过程中公司也能学习吸收更先进的行业技术，大幅度提升自身技术水平，达到行业领先领航的地位。
　　4、市场先发优势
　　刀具（特别是“复杂刀具”）是技术密集型产品，其制造涉及工业设计、材料、热处理、机械加工、表面处理等多个专业学科，其制造工序长、流程复杂、关键质量控制点多，工艺控制难度大，具备较高的技术壁垒及客户合格供应商准入门槛。公司经过30多年的持续创新发展，坚持高端市场定位，已经在高端零部件加工刀具和量具市场上较国内大部分同行企业具有了较为突出的先发优势。公司凭借丰富的产品体系，多种加工与测量整体解决方案能力，可靠的产品质量，及时的供应速度，完善的售前售后服务，赢得了客户的广泛好评，公司已与众多高端装备制造业企业形成了定点供货、专业配套的长期、稳定合作关系。
　　5、品牌优势
　　公司在我国工具行业中具有突出的品牌优势。公司的商标被评为浙江省名牌、著名商标，于2014年12月被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为“中国驰名商标”。公司商标在国内外市场具有相当高的知名度，并通过实施品牌战略，已建立了良好的品牌体系。“恒锋”商号获得2015年度浙江省知名商号。公司产品获得“浙江制造”认证。“恒锋EST”品牌得到国内外用户和同行的高度认可，公司抓住工具行业快速发展的时机，利用自身的技术、服务和产品优势，成功锁定了一大批优质、稳定的客户，在业内建立起了良好的品牌优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　经过多年的发展，公司已在核心产品、技术创新、市场品牌等方面形成了一定的优势，细分领域多项精密刀具技术水平处于国际先进、国内领先地位。部分产品在应用领域和技术指标上均达到了国际竞争对手水平，部分产品性能甚至优于进口产品，多项产品连续多年市场占有率国内第一，具备一定的行业知名度和市场认可度，但公司在企业规模、产品国际化水平等方面，与国际领先企业还有较大的差距。目前，在现代高效工具制造业领域，国内生产规模较大、技术工艺较为成熟、产品性能好、可靠性高且业内口碑较好的企业较少，高端市场主要被国外进口产品所占据。如果公司不能充分利用已积累的经验，实现现有优势产品的不断升级换代与规模化生产，获得技术创新效益，则可能面临越来越大的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将紧跟刀具行业市场需求变化，紧抓进口替代和行业整合机遇，积极开拓海内外市场；将持续加大研发投入，不断提高自主创新能力，集中资源加大对新兴市场领域产品的开发力度，实现新的营收增长点；将继续强化内部管理、品牌和销售网络建设、产品质量、生产规模、服务响应等优势，通过优异品质+满意服务+快速交货等举措提高产品核心竞争力。
　　2、应收账款回款风险
　　报告期内，公司应收账款随着公司业务规模的扩大而有所增加。公司主要客户都为下游领域实力较强的优质客户，信誉度较高，且与公司保持多年良好合作关系，应收账款回收有一定保障，但如果宏观经济环境、客户经营状况等发生重大不利变化，可能出现应收账款发生坏账的风险，进而对公司的资金使用效率、财务状况产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续加强客户信用管理，按信用等级进行客户管理，提前采取针对性的预防措施，控制风险；公司已制定了较为完善的应收账款管理制度，明确了应收账款回款制度、催收制度、考核制度；公司将加强三项资金清理，加强对应收账款的催收力度，特别是账龄较长或已超期的应收账款，控制应收账款坏账风险。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要材料是高性能高速钢、硬质合金等，今年来受上游原料价格和市场供需关系影响，呈现阶段性普遍上涨。若未来上述主要材料出现供应不及时或价格出现大幅波动，将不利于公司生产预算，增加公司控制成本的难度，给公司带来一定的经营风险。
　　应对措施：公司实时关注原材料市场价格波动情况，加强与供应商的战略合作，实行重点原材料集中统筹采购，发挥规模采购优势，有效控制原材料成本；不断优化原材料不同品类、不同规格库存储备，降低原材料形成呆滞库存风险；公司针对部分产品适当提高售价等多种方式降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的风险。
　　4、募投项目产能消化及预计效益无法实现风险
　　公司发行可转换公司债券募集资金用于投资“年产150万件精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目”（以下简称“先进制造项目”）、“恒锋工具研发中心建设项目”和补充流动资金，属于公司主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。
　　公司先进制造项目系围绕公司主营业务开展，已综合考虑当前的产业政策、行业发展趋势、市场环境、公司经营状况等因素，并经过充分论证和审慎的财务测算，符合公司的战略规划和发展需要。先进制造项目需要一定的建设期和达产期，在此期间可能存在市场环境、产品技术、相关政策等方面出现不利变化进而影响下游客户需求的情况，同时该项目实施后如果公司市场开拓不力或市场需求饱和、市场竞争加剧，将导致公司可能存在募投项目新增产能消化风险；或者产品市场竞争力不足、产品附加值的提升及市场开拓情况未达预期、无法获得充足订单、相关业务毛利率不达预期，可能导致本次募投项目预计效益无法实现的风险。
　　应对措施：公司将加大研发投入，通过延品类、提品质、创品牌，不断优化产品结构，各应用领域产品均衡发展，巩固优势产品市场地位；加大市场开拓力度，完善客户网络，挖掘优质客户，提高品牌优势及客户粘性；通过产能扩张促进规模经济及成本节约，提高市场占有率；公司将不断优化技术工艺、强化内部管理等多种方式降低成本上涨对公司经营业绩带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）所处行业基本情况、发展阶段、基本特点　　公司专业从事精密刀具研发、制造和运维服务，精密刀具是高端装备制造业终端关键部件，俗称工业的“牙齿”，广泛应用于汽车、航空航天、智能驱动、机器人、电站设备、风电装备、工程机械、轨道交通等高端装备制造领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业为“金属制品业”中的“金属工具制造”下的“切削工具制造”；根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于“制造业（C）”下的“金属制品业（C33）”。刀具是机械制造中完成切削加工的工具，是最活跃的生产要素... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况、发展阶段、基本特点
　　公司专业从事精密刀具研发、制造和运维服务，精密刀具是高端装备制造业终端关键部件，俗称工业的“牙齿”，广泛应用于汽车、航空航天、智能驱动、机器人、电站设备、风电装备、工程机械、轨道交通等高端装备制造领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业为“金属制品业”中的“金属工具制造”下的“切削工具制造”；根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于“制造业（C）”下的“金属制品业（C33）”。刀具是机械制造中完成切削加工的工具，是最活跃的生产要素，也是工业母机进行切削加工的最终执行部件，被称为工业母机的“牙齿”，精密切削机床一切优异性能都要通过刀具来实现，属于重要的基础件和消耗品。现代制造业对先进精密刀具有着显著的依存，刀具技术在制造业中有着重要、不可或缺的地位。
　　随着国家制造业的高速发展，各类零部件越来越精密，对刀具的要求也在日新月异的不断提升。
　　我国刀具行业现状，刀具行业通过技术引进和自主创新，已掌握了刀具材料、刀具结构设计与制造、刀具涂层等基础技术。但我们在刀具材料、刀具涂层、刀具设计与制造及刀具应用方面的关键核心技术与国外最先进水平仍有明显差距，缺少原创技术，大部分仍然处于模仿和跟跑的状态。刀具产品质量的稳定性、一致性和可靠性亟待提升。我国刀具产品的整体水平已处于国际第二方阵。
　　公司所处的行业为机床工具行业，主要可以分为传统标准工具及现代高效工具。传统标准类产品产量较大，但价格偏低，现代高效类产品产量较少，销售价格则相对较高。公司的主要产品为精密复杂刃量具和精密高效刀具，归属于现代高效工具，其产品特点是“三高一专”，即具有高精度、高效率、高稳定性、专业化的特性。
　　近年来，随着市场形势的转变，工具行业的结构调整正在逐步展开，为该行业同时带来了机遇与挑战。随着我国工业现代化的不断推进，传统制造业不断向现代制造业转变，先进高端装备制造业，如汽车、航空航天、智能驱动、机器人等制造业的迅猛发展，推动了工具行业升级转型。同时，由于现代制造业的技术进步，对工具产品的要求正从传统标准型向现代高效型转变，除了产品结构的转型之外，提供整体解决方案的能力也显得日益重要。
　　近几年行业在新技术、新产业、新业态、新模式方面的发展情况及未来发展趋势主要表现如下：
　　1、从传统工具向高效工具发展
　　以精密刀具为例，高效切削刀具是数字化制造技术的一个有机组成部分。现代制造业正在向“精密、高效、柔性、智能、绿色环保”的方向发展，先进的加工技术是重要保障。切削刀具是加工过程的终端执行部件，承担着产品加工的环节，这就要求工具企业逐步从生产传统标准刀具转变到发展现代高效刀具。从机械制造业的技术发展趋势来看，今后我国的高效数控机床的比重将逐年增加，现代高效刀具的需求量将随之迅速增加，而传统标准刀具的需求量将逐年减少。
　　2、全方位的技术服务
　　随着制造业的不断发展，下游行业对工具企业提出了更高的要求，需要工具企业在具备制造高水平的现代高效工具能力的基础上，能够为客户提供全方位的技术服务。传统工具企业只对出厂产品质量负责，并不关心用户的实际使用效果，而现代高效工具企业为制造业提供“整体解决方案”，产品只是“解决方案”的一个载体。未来，工具企业提升协助客户解决生产现场刀具技术难题的能力将是行业的发展趋势，包括但不限于选择刀具及切削参数、制定加工工艺、提供刀具优化方案、提供精密测量等。
　　3、专业化水平提升
　　我国工具企业的升级，应遵循“专而强”的原则，只有先“做专”，而后才能“做强”。过去，工具企业产品同质化程度高，一定程度上阻碍了行业整体的提升发展。随着制造业的转型升级，定制工具的市场需求将逐步显现，为满足制造业特定需求而开发的“高精度、高效率、高可靠性和专用化”产品需求会不断提升。
　　4、智能制造产业未来市场空间广阔
　　经过多年快速发展，我国智能制造技术得到了大幅提升，智能制造装备已广泛地应用于汽车及汽车零部件制造、智能驱动、机器人、电站设备、航空航天、新能源、节能环保、精密机械加工等装备工业的各个领域中，大幅提升了我国制造业的生产智能化水平。随着智能制造技术的不断进步、应用领域的不断拓展以及市场需求的不断推动，我国智能制造产业未来市场空间十分广阔，也必将带动智能制造型精密刀具产品的需求快速增长。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司30多年专业专注于精密刀具研制、提供高端生产性服务，公司目前已形成了自主创新设计、独具匠心精密制造、材料多品种协同研发、同步择优开发应用、高端技术周全服务全方位新型数控精密刀具完整设计、制备和应用链，成为我国工具行业领域创新发展的引领者之一，细分领域多项精密刀具技术水平处于国际先进、国内领先地位。取得多项“装备制造业重点领域国家/省首台套产品”认定；2018年获得“国家科技进步二等奖”；2019年获得浙江省人民政府质量奖，被工信部认定为“国家技术创新示范企业”，并成为工信部首批“专精特新”小巨人企业；2021年公司被工信部认定为“单项冠军示范企业”。“恒锋EST”品牌得到国内外用户和同行的高度认可，是国内用户替代进口首选自主品牌。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　报告期内公司主要从事的业务包括：精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务（精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务、定制设计服务、新产品同步开发服务等）。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，精密复杂刃量具细分为拉削刀具、冷
　　挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具四大系列，精密高效刀具细分为高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具三大系列。
　　公司产品主要的应用领域为：航空航天、汽车零部件、工程机械、电站设备、智能驱动、船舶、钢结构工程、风电设备、高端装备、轨道交通等领域。
　　（三）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　采购部负责公司原辅材料的采购。采购部负责供应商的遴选，拟采购物资的市场信息收集，依据生产计划制定采购计划，并执行采购招标及商务谈判。
　　依据采购标的物，公司的采购模式分为以下两类：
　　（1）原材料的采购
　　公司原材料主要为高性能高速钢及硬质合金。
　　高性能高速钢为公司的主要原材料之一，公司对此采用大批量采购的模式。采购部依据这类钢材的使用量、库存量，并结合其价格走势制定采购计划，与供应商签订阶段性合同。供应商在签订合同后，分批次发送公司所订购的钢材，公司在对钢材检验合格后向供应商支付对应款项；在原料价格波动较大的情况下，公司可选择向供应商支付预付款，锁定原材料价格。一般在签订采购合同后，双方将按照合同所约定的价格条款执行。
　　硬质合金也是公司的主要原材料
　　之一，硬质合金的计价方式与高性能高速钢不同，其采用按件计价的模式。不同尺寸规格、成份的硬质合金价格不同，且价格范围较大。不同规格、不同成份的硬质合金适用于不同的产品，而公司主要为客户提供定制化产品，在硬质合金规格繁多的情况下，公司主要是根据生产需求，经常性的从市场上按市价采购，也可通过向供应商支付预付款，锁定价格。
　　（2）辅料的采购
　　公司的辅料主要为砂轮、油料、五金、机床配件及包装物等。生产用砂轮及磨削用润滑冷却油料属于生产用必备辅料，公司为保持一定的库存量，采用计划采购的模式进行采购；机床配件、其它砂轮及五金类的采购，生产车间根据需要向采购部进行申购，由采购部统一采购；公司所需包装物为塑料盒、木板、木盒等，由公司采购部进行计划性采购。
　　2、生产模式
　　公司的生产采用“以销定产，适度库存”的模式。针对不同类别产品及不同的客户群，公司采取了不同的生产模式。针对精密复杂刃量具类产品，公司主要采用以销定产的模式，即公司在接到客户的订单，确认销售合同之后，方才组织生产；针对精密高效刀具类产品，由于其品种规格较为统一，公司则采取“以销定产，适度库存”的方式，即公司一方面根据与客户签订的销售合同组织生产，另一方面依据自身对客户需求的预判，适度储备成品。
　　公司的高端生产性服务业务主要包括精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务等，主要采用定制化的生产方式，即公司在接到客户的订单，签订合同之后，即安排人员、设备开展相关业务。
　　3、销售模式
　　公司产品的销售模式为直销、经销相互促进的销售模式。
　　直销模式下，客户主要为终端直接用户，主要为大型精密零部件及设备生产厂家。针对这些客户，公司依据所签订的合同、接收的订单和设计的产品方案组织生产。
　　经销模式下，公司为了拓展业务，通过经销商不断扩大产品销售区域与品牌影响力。公司综合考量经销商的资金实力、技术服务能力，与实力较强的经销商建立了较为稳固的合作关系。经销商客户通过其自身渠道销售给终端客户。针对经销商客户，公司主要采取以销定产、适度库存的模式，根据与经销商签订的合同或所收到的订单组织生产。
　　（四）公司产品市场地位和竞争力
　　公司专业专注精密刀具行业30多年，坚持以自主研发创新为主的技术路径，坚持做专、做精、做强、做大的发展思路，旨在改变进口精密刀具占据市场主导的行业现状，解决行业制约精密刀具加工制造的核心短板装备卡脖子等瓶颈问题，目前在细分市场的多个刀具系列产品已经走在国内甚至国际前列，从替代进口到当前的逐步走出国门，行业内具备较强的影响力和知名度。目前公司研制的拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具等精密复杂刃量具以及高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具等精密高效类产品已经成熟应用于国内汽车核心零部件、燃气轮机、航空发动机等各大主机厂。根据中国机床工具工业协会工具分会统计，公司多项产品连续多年市场占有率国内第一，各系列产品在细分领域深受市场认可。
　　在市场竞争力上，公司在产品体系和技术储备方面具备了较为突出的特色，主导产品不仅包含精密复杂类刀具、精密量具，也包含精密高效钻铣刀具；公司在材料选用上优势明显，根据用户技术性能需求，有多种高性能高速钢品种（包括公司特殊研制的高性能高速钢品种）和多种硬质合金材质择优选用；在刀具表面强化技术上有突出优势，有复合处理、离子处理、多种镀层等技术使刀具达到最优状态；公司还具有突出的多系列精密刀具的定制能力，尤其围绕花键加工与测量整体解决方案、齿轮加工与测量整体解决方案、螺纹加工与测量整体解决方案方面的技术实力突出，高精度、高效率、高可靠性、专业化在国内已经成为恒锋精密刀具的代名词。相比国外竞争对手，公司的优势主要体现在能利用自身的地域优势快速响应，急用户之所急和产品品类齐全优势，为客户提供贴身的技术支撑和本土化快速贴心的技术服务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发和技术创新优势
　　公司深耕行业30多年，自设立以来坚持技术创新引领的发展路线，奠定了公司深厚的技术积淀和行业领先地位。公司目前是国家刀具标准化技术委员会复杂刀具分委会副主任单位和全国量具量仪标准化技术委员会花键量具工作组召集单位，曾多次参与或主持刀具量具类国家及行业标准的修制订工作。公司拥有国家级CNAS实验室、获批设立了国家级博士后科研工作站、“恒锋工具精密复杂量刃具”省级重点企业研究院，公司技术中心先后被认定为省级企业技术中心、省级高新技术研发中心，恒锋“EST数控精密量刃具研发创新团队”评为省第二批重点企业技术创新团队。公司在增强自主创新能力的同时，也重视与国内知名高校等科研机构的技术交流合作，整合行业研发资源，持续通过研发带动产品升级。
　　公司拥有一支专业配置完善、年龄结构合理、行业经验丰富、创新能力强劲的优秀技术团队，在汽车工业、航空航天、电站设备、智能制造等零部件切削与测量领域具有强大的研发能力。拥有“专用高速钢材料开发应用技术”、“全系列高速钢热处理技术”、“精密花键在线测量技术”、“硬质合金高强度钎焊技术”、“螺旋拉削成套技术”、“60米高速拉削技术”、“冷挤压成型技术”、“航空发动机涡轮盘榫槽加工技术”等22项核心技术。
　　相关荣誉：2019年被工信部认定为
　　“国家技术创新示范企业”，成为第一批工信部“专精特新”小巨人企业；2021年被工信部认定为“单项冠军示范企业”；公司“燃气轮机透平轮盘枞树型轮槽加工用精密组合式拉刀”等 10项产品先后被认定为重点装备领域国家或省首台（套）产品；获得过一项国家科技进步二等奖、一项中国机械工业科技一等奖、一项中国机械工业科技二等奖、一项浙江省科技进步二等奖。
　　2、先进制造和质量管理优势
　　公司从两化融合起步践行智能制造发展新模式，先后承担国家“智能制造新模式”、“先进制造业发展”和省“协同创新”等专项，聚焦数控精密刀具差异化市场需求，围绕“3+3+3”产品发展战略，建成了拥有国际先进水平 7系列产品柔性制造智能生产线的现代化未来工厂，成功打造集自主创新设计、独具匠心精密制造、材料多品种协同研发、同步择优开发应用、高端技术周全服务全方位新型数控精密刀具完整研制和应用链，以先进制造、绿色生产积极为下游装备制造业赋能，形成了“产品+服务+智能制造”三维一体化的新商业模式，成为行业内先进制造工艺技术的领先者。
　　“质量为本、诚信为重、创新为魂”是公司核心价值观，公司建立了严格的产品质量控制管理体系，拥有从原材料到产成品全流程检验检测能力，并配备有数十台套国际顶尖精密测量仪器，建立了国家级CNAS检测实验室。一方面保持质量、环境和职业健康安全管理体系健康运行，以质量诚信体系建设为载体打造“差一点，差很多”恒锋工匠精神，根据公司发展战略严密质量策划，建立质量绩效目标要求，以“质量倍增活动”等多种抓手提升质量管理，并在产业链供应链企业之间推行质量信息交流和质量共同改进。
　　3、产品与服务相融合
　　公司以高端市场为目标，以自身技术储备为基础，以为客户提供切削与测量技术服务为市场开拓手段，以向客户提供定制化产品为自身技术升级的历练，具备了精密复杂刃量具、精密高效刀具的定制化能力。公司以“产品+服务+智能制造”的业务模式，努力成为先进制造工艺技术的提供者。围绕花键、齿轮、螺纹三种机械结构，围绕拉削、钻削、铣削三种加工工艺，围绕高速钢、硬质合金、机夹式三种材料形式，做精做强各系列产品。围绕海量定制设计服务、高端刃磨服务、加工工艺服务、新产品同步开发服务、检验检测服务、远程运维服务，做细做深生产性服务。深度应用智能制造技术，打造智能制造型产品，服务好智能制造。
　　公司凭借成熟的研发设计能力、完整的产品体系和较完备的产品服务体系，形成了对客户新产品同步开发、协同发展的竞争优势。公司拥有经验丰富的研发设计团队，深度参与客户的新产品开发与测试工作。在新产品同步开发过程中，公司可以按照不同的客户需求进行个性化设计、定制化生产，提升整体服务能力，与客户形成更为紧密的合作关系；同时，在同步开发过程中公司也能学习吸收更先进的行业技术，大幅度提升自身技术水平，达到行业领先领航的地位。
　　4、市场先发优势
　　刀具（特别是“复杂刀具”）是技术密集型产品，其制造涉及材料、热处理、机械加工、表面镀膜、工业设计等多个专业学科，其制造工序长、流程复杂、关键质量控制点多，工艺控制难度大，具备较高的技术壁垒及客户合格供应商准入门槛。公司经过30多年的持续创新发展，坚持高端市场定位，已经在高端零部件加工刀具和量具市场上较国内大部分同行企业具有了较为突出的先发优势。公司凭借丰富的产品体系，多种加工与测量整体解决方案能力，可靠的产品质量，及时的供应速度，完善的售前售后服务，赢得了客户的广泛好评，公司已与众多高端装备制造业企业形成了定点供货、专业配套的长期、稳定合作关系。
　　5、品牌优势
　　公司在我国工具行业中具有突出的品牌优势。公司的“ ”商标被评为浙江省名牌、著名商标，于2014年 12月被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为“中国驰名商标”。公司商标在国内外市场具有相当高的知名度，并通过实施品牌战略，已建立了良好的品牌体系。“恒锋”商号获得2015年度浙江省知名商号。公司产品获得“浙江制造”认证。“恒锋EST”品牌得到国内外用户和同行的高度认可，公司抓住工具行业快速发展的时机，利用自身的技术、服务和产品优势，成功锁定了一大批优质、稳定的客户，在业内建立起了良好的品牌优势。
　　6、人才优势
　　人才是企业持续发展的动力，公司历来重视人才培养和技术储备，通过多种激励机制，努力提高员工的归属感和认同感，力求所有恒锋人与企业共同成长。公司“EST数控精密量刃具研发创新团队”被评为浙江省重点企业技术创新团队，公司与上海交大联合成立了“精密复杂刀具和精密高效刀具联合研究中心”、与浙江大学合作成立了恒锋工具“博士后工作站”、与浙江大学建立了学习教学实习基地。通过产学研结合、长期技术积累和研发创新，公司已培养了一支高水平的技术研发团队和核心管理团队，形成了突出的自主创新能力，确保了公司在发展过程中的人才所需，形成了独特的竞争优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对复杂多变的外部环境，公司坚定不移地聚焦发展战略，紧紧围绕主业发展，攻坚克难，顶住行业日趋激烈的竞争压力。认真贯彻董事会年初制定的各项工作计划，扎实开展各项工作，实现稳健发展。2024年，公司实现营业总收入6.08亿元，比上年同期增长8.39%；实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元,比上年同期下降4.39%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.04亿元，比上年同期下降 13.17%。本报告期净利润同比下降的主要原因为本期计提可转债利息支出2,338.84万元，其中可转债应计利息117.88万元，可转债利息调整2,220.96万元，剔除可转债利息调整因素影响，实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，比上年同期增长12.04%。
　　报告期内，公司紧紧围绕年度目标，主要开展了以下主要工作：
　　（一）坚持自主创新，以技术引领发展
　　报告期内，公司继续加大技术攻关，以市场需求推动技术研发，巩固核心竞争力。针对新能源汽车、航空航天、智能驱动、人形机器人等行业快速发展及技术的迭代更新，公司在不断提高产品质量的基础上，坚持新产品、新技术研发，不断提升为客户批量提供持续、稳定高品质产品的能力。报告期内取得发明专利6项，实用新型专利8项。获得机械工业科技进步二等奖1项，获得省级首台套1项、公示1项，获得省先进技术创新成果1个，获得长三角G60科创走廊质量标准贡献奖。与浙江大学、江苏大学、嘉兴职业技术学院的校企合作持续推进，发挥高校科研实力和企业市场资源互补优势，推动科研与产业深度融合，促进技术创新和成果转化。公司博士后工作站升级为国家级。
　　（二）加快国内、国际两个市场的开拓，加强品牌建设
　　报告期内，为满足公司发展需要，推进国际化战略实施，公司在奥地利设立了全资子公司恒锋工具（奥地利）有限公司，欧洲市场开拓持续加力。全年参加上海CCMT机床工具展、德国斯图加特AMB机床工具展、日本东京国际机床展、泰国曼谷国际机床展等国内外展会18个，对恒锋品牌及产品推广起到了很大的推动作用。
　　（三）客户项目驱动新突破，产品+服务的经营理念获认可
　　报告期内，公司一批攻关项目获得突破，某外资客户螺旋拉刀国产化项目、某拉床厂拉刀配套项目、球道铣刀批量供货项目、某客户滚刀大批量供货项目、大规格螺母丝锥批量供货项目等重点项目获得成功。公司始终践行“产品+服务”的发展理念，在一批重要客户处获得认可，全年获得双环传动“优秀供应商奖”、上海纳铁福“最佳商务合作奖”、天津天海“优秀质量奖”等荣誉。
　　（四）做优做强高端生产性服务，形成新的营收增长点
　　报告期内，新增车齿、滚齿测试打样、批量加工能力，累计投入数千万元，引进数台日本、德国、国产高端车齿机、滚齿机，满足市场日益增长的车齿、滚齿打样及批量加工需求。该产线的建立是公司深度参与客户新产品开发与测试，与客户协同发展，有利于提升公司齿轮刀具设计开发、加工制造能力，受到客户广泛欢迎，增强了客户粘性。
　　（五）职业技能与职工素质持续提升
　　报告期内，开展素质提升专题培训12场，关键工种技能比赛7场。技术职称自主评定工程师6人，技能等级认定中级工58人。
　　（六）可转债成功发行，募投项目稳健推进
　　公司于2024年1月19日向不特定对象发行了620万张可转换公司债券，每张面值为人民币100.00元，按面值发行，募集资金总额为人民币62,000.00万元, 扣除不含税发行费用人民币1,122.17万元，实际募集资金净额为人民币60,877.83万元。上述募集资金已于2024年1月25日到位。经深圳证券交易所同意，公司向不特定对象发行可转换公司债券于2024年2月 22日起在深圳证券交易所挂牌上市交易，债券简称“锋工转债”，债券代码“123239”。报告期内，公司稳步推进“年产150万件精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目”和“恒锋工具研发中心建设项目”2个募投项目投资建设。
　　（七）实施股份回购与利润分配，积极维护投资者利益
　　报告期内，基于对公司未来高质量可持续发展的信心和对公司内在价值的认可，为维护广大投资者利益，增强市场信心，并健全长效激励机制，综合考虑财务状况、经营情况，公司实施了股份回购，以自有资金回购股份2,999,974股，占当时公司总股本比例为1.81%,成交总金额为人民币56,826,894.55元（不含交易费用）。自公司2015年上市以来，公司每年均按照《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》及《公司章程》的规定积极实施利润分配，报告期内公司实施了 2023年度利润分配及 2024年前三季度利润分配。未来，公司将继续根据相关利润分配政策和股东分红回报规划，积极履行上市公司的责任和义务，努力提升投资者回报水平，维护投资者利益。
　　（八）依法依规经营，不断提升公司治理水平
　　报告期内，公司严格按照有关法律法规以及《公司章程》《信息披露管理办法》等相关制度规范要求，认真自觉履行信息披露义务，严把信息披露关，切实提升公司规范运作和透明度。继续做好投资者关系管理，通过召开年度业绩说明会、互动易平台问答、投资者热线电话、接待机构调研等形式加强与投资者的沟通和交流，公司连续3年获深交所信息披露年度工作考评A级。
　　（九）企业荣誉与领导关怀
　　企业的发展离不开各级党委政府的关怀与支持，报告期内，时任浙江省委书记易炼红，浙江省政府副省长杨青玖，浙江省经信厅副厅长何国强，浙江省人大副主任吴晶，浙江省统战部副部长、省工商联党组书记郑敏强等多位领导先后来访调研，对公司取得的成绩表示肯定，同时鼓励企业要聚焦发展，聚力创新，加快高质量发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司未来发展战略
　　企业发展四化战略：国际化、智能化、精益化、规模化
　　公司将继续夯实“产品+服务+智能制造”的业务模式，努力成为先进制造工艺技术的提供者。围绕花键、齿轮、螺纹三种机械结构，围绕拉削、钻削、铣削三种加工工艺，围绕高速钢、硬质合金、机夹式三种材料形式，做精做强各系列产品。围绕海量定制设计服务、高端刃磨服务、加工工艺服务、新产品同步开发服务、检验检测服务、远程运维服务，做细做深生产性服务。深度应用智能制造技术，打造智能制造型产品，服务好智能制造。
　　公司将围绕企业使命、企业愿景、企业核心价值观，围绕企业发展四化战略、产品发展战略，做强做大主业，通过内生增长、外延并购双轮驱动公司发展，努力为中国机床工具行业作出自己的贡献。公司中期目标是到2035年实现精密复杂刃量具全球领先、精密高效刀具国内领先。
　　（三）积极把握新兴市场发展机遇
　　当前，国家层面高度重视未来产业发展，2023年9月7日，习近平总书记在新时代推动东北全面振兴座谈会上强调，要积极培育新能源、新材料、先进制造、电子信息等战略性新兴产业，积极培育未来产业，加快形成新质生产力，增强发展新动能。工业和信息化部于2023年 10月印发《人形机器人创新发展指导意见》，指出：人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。当前，人形机器人技术加速发展，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎，发展潜力大、应用前景广。2023年以来我国机器人政策密集出台，多项国家级指导意见颁布，顶层设计不断强化。在国家相关政策的引导下，北京、上海、广东、江苏、浙江等地方政府积极跟进，从多角度支持机器人产业发展，内容涉及战略方向、资金支持、前沿技术、软硬件研发、场景落地等多个层面。
　　公司持续关注人形机器人新兴产业发展所带来的商机，人形机器人关键传动部件行星滚柱丝杠加工和精密减速器加工所带来的量刃具市场需求。公司长期看好此新兴领域，持续的关注人形机器人行星滚柱丝杠、精密减速器等相关产品发展方向和加工工艺。人形机器人关键传动部件行星滚柱丝杠中（包括滚柱、螺母、齿圈等部件）会涉及齿轮、螺纹、花键等加工，精密减速器会涉及齿轮、柔轮、钢轮等加工，与上述“（二）公司未来发展战略
　　”中描述的围绕“花键、齿轮、螺纹”三种机械结构用精密刀具
　　发展战略相契合。
　　齿轮加工技术、螺纹加工技术、花键加工技术一直是我公司重点研发方向，为用户提供相关齿轮加工、螺纹加工、花键加工刀具和量检具产品是公司的主业，公司已为国内汽车核心零部件、智能驱动、风电设备、工程机械等领域众多先进终端用户提供这类产品。公司已在工业机器人、智能驱动精密减速器加工领域拥有众多客户，公司“机器人行星减速器高精度内齿圈加工用粗精一体式精密拉刀”被认定为2020年度浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品，该产品主要用于行星减速器高精度内齿圈加工。
　　基于上述，公司对人形机器人产业的发展充满信心，在公司发展战略、技术上高度重视。公司根据相关客户需求，在人形机器人行星滚柱丝杠、精密减速器加工领域开发齿轮刀具、精密螺纹工具、精密量检具等产品，目前处于配合客户初期开发、试制阶段，形成少量订货。公司提醒广大投资者注意以下不确定性风险，注意投资风险：1、人形机器人行星滚柱丝杠加工和精密减速器加工领域相关刀具、量检具的开发、试制最终能否成功及实现批量销售存在很大不确定性，存在现有技术水平条件下难以达到客户技术要求、精度要求导致开发失败或部分失败的风险；2、人形机器人行业的发展速度和不确定性会影响相关产品的需求，从而影响对相关刀具、量检具需求；3、公司在人形机器人领域相关刀具、量检具尚处于初期开发、试制、少量供应阶段，尚未形成规模销售，短期内对公司的经营业绩不会产生重大影响。
　　（四）公司2025年度经营计划
　　1、持续推进技术研发，保持行业领先地位
　　2025年，公司将继续围绕主业，持续加大研发方面的投入，加强培育具备竞争力的技术研发团队，推动研发创新；集中力量解决客户技术痛点，强化技术研发、工艺技术改进、提升产品质量等；大力加强切削试验工作，建设公司级切削试验中心；建设一支能打仗、打胜仗的技术人员队伍，培养一批懂技术、会测量、能服务的专家型技术人才；坚持以用户为中心，围绕市场需求及发展趋势，积极开发新技术、新产品，为公司的持续发展提供强劲动力；保持公司在精密复杂刃量具领域的市场领先地位，努力提升在精密高效刀具领域市场份额。
　　2、持续深化营销服务工作，加强品牌建设
　　2025年，公司将继续坚持以市场为导向，以客户为中心，密切关注市场动态和客户需求，加强营销市场的开拓力度，深度开发国内市场，同时大力加强国际市场开发，支持好美国公司和奥地利公司各项工作；密切关注相关行业前沿技术的科研进展与创新动态，加大新兴市场探索力度，挖掘发展新引擎；按细分品类做好宣传单页，做好公众号、视频号推广工作；探索打造企业IP，拥抱互联网新媒体营销渠道；策划并组织好国内外专业展会参展和行业会议参会，提升品牌影响力。
　　3、加强内部管理，提升生产管理
　　2025年，公司将继续加强内部管理，积极探索AI在业务中的实践运用，赋能业务管理升级，提升综合管理水平，提升管理效率和运营质量；推进各业务信息化开发及升级工作；稳步有序推进再融资募投项目的后期建设工作；加强智能制造技术的应用，提升生产效率，加强生产计划管理，使生产计划到人到天，更好实现准时交货、快速交货；持续推进精益生产，提质增效、消除浪费，持续提升车间人均产值；以项目为抓手，持续做好“客户项目”、“技术攻关”、“优化升级”、“创新活动”等工作。
　　4、加强人才培养，锻造高质量团队
　　公司将根据发展规划及组织架构加强人才队伍建设，选拔、储备、培养一批中青年骨干承担更多重要岗位工作；提升广大员工技能素质，调动各级干部员工战斗力、凝聚力、积极性，推进骨干员工的培养和储备；继续开展好工级评定，引领广大一线员工积极参与质量倍增、效率提升工作，培养一大批具有工匠精神的员工队伍；继续加强校企合作，招引优秀大学生入职，做好入职后的职业发展规划，组织好学生实习；通过不断完善激励机制，调动员工积极性，建设一支高质量的稳定人才团队。
　　公司2025年度经营目标定为合并营业总收入6.80亿元以上。
　　重要提示：上述发展战略及经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　（五）公司2025年度可能面临的风险
　　1、市场竞争风险
　　经过多年的发展，公司已在核心产品、技术创新、市场品牌等方面形成了一定的优势，产品已进入原先被进口产品所垄断的领域。目前公司为国家刀具标准化技术委员会复杂刀具分委会副主任单位和全国量具量仪标准化技术委员会花键量具工作组召集单位，具备一定的行业知名度和市场认可度。但公司在企业规模、产品国际化水平等方面，与国际领先企业还有较大的差距。目前，在现代高效工具制造业领域，国内生产规模较大、技术工艺较为成熟、产品性能好、可靠性高且业内口碑较好的企业较少，高端市场主要被国外进口产品所占据。如果公司不能充分利用已积累的经验，抓住有利时机提升资金实力，实现现有优势产品的不断升级换代与规模化生产，获得技术创新效益，则可能面临越来越大的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将紧跟刀具行业市场需求变化，积极开拓海内外市场；将持续加大研发投入，努力开发新产品，通过延品类、提品质、创品牌，提升公司产品综合竞争力；公司将加强内部管理，锻造一支“能打仗，打胜仗”的队伍，通过优异品质+满意服务+快速交货等举措提高产品核心竞争力，以满足市场需求。
　　2、应收账款回款风险
　　报告期末,公司的应收账款账面余额为18,242.58 万元，应收账款余额呈上升趋势。虽然公司与主要客户均保持长期合作关系，客户信用情况良好，但如果客户资信状况、经营情况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来坏账风险。
　　应对措施：公司将持续加强客户信用管理，加强存量客户尤其是增量客户的信用管控，建立客户信用档案，对客户信用实施动态管理；公司已制定了较为完善的应收账款管理制度，明确了应收账款回款制度、催收制度、考核制度；公司将加强三项资金清理，加强对应收账款的催收力度，特别是账龄较长或已超期的应收账款，控制应收账款坏账风险。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要材料是高性能高速钢、硬质合金等。若上述主要材料出现供应不及时或价格出现大幅波动，将给公司带来一定的经营风险。主要材料价格的上涨将给公司带来两方面的影响：一方面，增加公司控制成本的难度，影响经营利润的稳定增长；另一方面，主要材料采购将占用更多的流动资金，增加公司的资金压力。
　　应对措施：公司实时关注原材料市场价格波动情况，当原材料价格预期上涨时，适时通过长期协议锁定价格；根据各产品市场需求情况，不断优化原材料不同品类、不同规格库存储备，降低原材料形成呆滞库存风险；公司针对部分产品也会适当提高售价等多种方式降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的风险。
　　4、募投项目产能消化及预计效益无法实现风险
　　报告期内，公司发行可转换公司债券募集资金用于投资“年产150万件精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目”（以下简称“先进制造项目”）、“恒锋工具研发中心建设项目”和补充流动资金，属于公司主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。
　　公司先进制造项目系围绕公司主营业务开展，已综合考虑当前的产业政策、行业发展趋势、市场环境、公司经营状况等因素，并经过充分论证和审慎的财务测算，符合公司的战略规划和发展需要。先进制造项目需要一定的建设期和达产期，在此期间可能存在市场环境、产品技术、相关政策等方面出现不利变化进而影响下游客户需求的情况，同时该项目实施后如果公司市场开拓不力或市场需求饱和、市场竞争加剧，将导致公司可能存在募投项目新增产能消化风险；或者产品市场竞争力不足、产品附加值的提升及市场开拓情况未达预期、无法获得充足订单、相关业务毛利率不达预期，可能导致本次募投项目预计效益无法实现的风险。
　　应对措施：公司将加大研发投入，通过延品类、提品质、创品牌，不断优化产品结构，各应用领域产品均衡发展，巩固优势产品市场地位；加大市场开拓力度，完善客户网络，挖掘优质客户，提高品牌优势及客户粘性；通过产能扩张促进规模经济及成本节约，提高市场占有率；公司将不断优化技术工艺、强化内部管理等多种方式降低成本上涨对公司经营业绩带来的风险。 收起▲