一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司是国内领先的数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案提供商及运营商，致力于用先进的物联网大数据技术为电力、通信、城市管理和农业等基础行业实现数字化转型升级提供全方位的服务支撑。　　1、数字能源　　公司紧跟新型电力系统建设步伐，将传统电力技术与物联网、大数据、5G、移动互联等信息技术及先进通信技术深度结合，积极布局数字能源业务，面向能源产业链企业提供数字化、智能化的解决方案，助力能源企业持续创新业务价值，助力构建数字化、智能化新型电力系统。报告期内，公司持续深耕数字能源领域，围绕新型电力系统建设，在电网数字化、虚拟电厂、综合能源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司是国内领先的数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案提供商及运营商，致力于用先进的物联网大数据技术为电力、通信、城市管理和农业等基础行业实现数字化转型升级提供全方位的服务支撑。
　　1、数字能源
　　公司紧跟新型电力系统建设步伐，将传统电力技术与物联网、大数据、5G、移动互联等信息技术及先进通信技术深度结合，积极布局数字能源业务，面向能源产业链企业提供数字化、智能化的解决方案，助力能源企业持续创新业务价值，助力构建数字化、智能化新型电力系统。报告期内，公司持续深耕数字能源领域，围绕新型电力系统建设，在电网数字化、虚拟电厂、综合能源、零碳城市服务方向取得重要进展。
　　报告期内，公司新签多项数字能源领域重点项目，覆盖国家电网、南方电网及多家省级电力公司。主要项目包括：南网运监平台开发实施项目、国网浦东供电公司台区多维数字业务深化应用项目、国网华东交易中心软件系统升级项目、国网湖南电力2026年新供电服务指挥系统运营项目等。
　　依托自主研发的虚拟电厂平台，公司为电网公司在调度、交易、营销等方面提供专业服务，是多地政府和电网公司的技术支撑单位。报告期内，公司实施了天津滨旅绿色智慧微网虚拟电厂等项目。公司虚拟电厂聚合资源覆盖中央空调、储能、换电柜、工业负荷、蓄热式电锅炉等多种类型，是国内空调聚合规模领先的虚拟电厂运营商，提供从资源聚合到电力交易全链条的技术服务。截至报告期末，公司已完成多地区可调负荷接入，并积极参与各地电能量市场、需求响应、辅助服务。
　　报告期内，公司控股子公司辽宁旭能持续投入技术力量深耕智慧能源领域，构建“源网荷一体化项目全流程管理”业务模式，先后落地辽宁建平“光储充”综合能源项目全过程建设管理咨询、吉林万丰综合能源平台系统集成等项目，在黑吉辽等省市为企业客户提供灵活调配、高效便捷的智慧能源供应及管理服务，助力客户显著降低碳排放，保障稳定可靠的绿色电力供给。
　　2、通信技术服务
　　公司以专业的通信技术服务能力，为运营商、政企网络建设提供建设前、建设中及建设后的各类技术服务，主要包括通信网络规划设计和通信工程施工及维护等。
　　公司通信（含移动网、数据网、传输网、接入网等）技术服务板块具有完备的业务资质、雄厚的技术服务能力、专业优质的服务及区域优势，同时在国内通信企业中率先取得送、变电、新能源发电咨询设计资质。主要客户是中国移动、中国联通、中国电信及中国铁塔等通信运营商，并持续拓展电力领域通信设计市场和政企信息化咨询市场。
　　报告期内，公司持续加强市场拓展力度，精准切入，新中标2026年中国联通吉林省分公司全专业设计服务，同时延续中标2026-2027年度中国联通辽宁省分公司工程设计服务集中采购项目，中国联通盘锦市分公司2026-2027年度本溪等6个地市建维项目总承包，中国移动辽宁公司2026年至2027年土建项目设计与可行性研究采购项目，2026-2027年度中国联通沈阳市分公司外市电设计服务集中采购项目，2026-2027年度中国联通重庆市分公司安全项目可研、勘察、设计服务集中采购项目等。
　　3、智能物联应用业务
　　随着数字经济的建设和行业数字化转型持续深入，公司在智能物联网领域持续研发新型产品，以1+N+M的技术服务体系为基础，充分发挥统一研发平台的优势效应，面向智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂和智慧园区等领域为客户提供解决方案。
　　报告期内，公司在金融、商业智能、能源运维及算力基础设施等领域稳步拓展，成功将物联网、大数据与AI技术应用于国家关键信息基础设施、城市商业空间及新型电力系统。主要项目包括：鄂尔多斯工业互联网AI算力扩容项目、观成科技绿色算力中心机房设计项目、河港集团能碳管理平台项目、海油工程渤西处理厂智能终端沙盘等，进一步拓展了公司在各业务领域的市场布局。
　　（二）公司经营情况分析
　　报告期，公司实现营业收入4.93亿元，比上年同期增长22.29%；归属于上市公司股东的净利润-4,661.67万元，同比减亏55.97%。
　　报告期内，公司新一届经营管理班子全面履职到位，管理层围绕降本增效、优化业务结构、严控运营开支等核心工作统筹部署，多措并举改善经营质量。通过梳理低效业务、加大优质市场项目开拓力度、精细化管控各项成本费用，公司本期亏损规模同比明显收窄。
　　面对行业发展机遇与市场竞争格局，公司在稳固核心业务的同时，积极布局新业务赛道、拓展增长空间，通过技术创新与场景深耕推动业务结构优化升级。
　　在新型电力系统数字化领域，公司持续推进AI技术与业务场景的深度融合。报告期内，公司中标国网上海经研院2026年电网分析类技术服务项目，围绕电网态势感知与辅助决策开展算法研究；承接甘肃同兴智能科技2026年智慧办公资产全景可视化管理助手研发项目，面向企业级资产管理构建智能交互与可视化管理平台。
　　面对各行各业数字化转型对算力基础设施的迫切需求，公司积极调整战略，由系统集成向“算力+应用”一体化解决方案转型，实施光环数聚（东北亚）人工智能算力中心项目、哈尔滨工业大学高性能计算机时服务项目、清华大学GPU算力租赁服务项目等，在算力基础设施布局的基础上，渗透AI服务领域取得突破，为后续拓展智慧城市、智能制造等领域的AI应用提供强大的算力支撑。未来将持续加大智能算力投入，深化技术与场景融合，构建开放产业生态。
　　面对空天地一体化数字化领域的新增需求，公司积极布局低空经济业务，已形成融合数字孪生、AI大模型技术的低空数字化管控解决方案，打造低空行业智能应用体系，进一步提升低空场景智慧化服务水平。上半年实施甘肃武威城市低空数字化服务试点项目，支撑交通治理、城市管理、应急响应等多部门协同应用，为后续实施智慧城市、生态治理等领域低空场景规模化落地夯实基础，未来将持续加大低空数字化技术投入，深化技术与业务场景融合，构建开放协同的低空产业生态。
　　公司各项新业务前期投入较大，尚未形成规模性收入，预计未来将实现业务放量与规模收入。
　　（三）研发情况
　　公司坚持技术领先发展战略，充分发挥统一研发平台效用，积极研发新产品和新技术，深化研发项目管理和岗位激励，激发研发人员创新动能。
　　公司的研发产品理念由1套自主研发基础开发平台+N套平台产品+M套解决方案构成，即1+N+M产品体系。其中1套基础开发平台指恒实信息技术中台（H-iTMG），N套平台产品主要包括H-ARIoT、H-VBI等能源与通信两大领域的物联大数据应用平台产品，M套解决方案是指面向智慧能源、智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂及智慧园区等方向的产品解决方案。
　　报告期内，公司产研侧围绕H-VBI、电网潮流图和AI创新三条主线实现关键突破：H-VBI方面，完成语音控制深度集成、数字人集成、智能问数集成及轻量化部署，增强了可视化应用场景，降低了软硬件运维成本；电网潮流图方面，项目首创密度驱动的分层显示与自动成图技术，提升了电网网线可视化成图效率；AI创新方面，基于AI技术自研了智能语音系统、RAG知识库、问数、寻图、数字人、智能报告、知识图谱等多款产品，已在大屏互动、知识管理、数据检索等场景落地验证。
　　报告期内，子公司辽宁邮电坚持自主研发，聚焦数字乡村、数字孪生、智慧城市、智慧能源、信息安全等领域，持续推进技术创新与产品迭代。依托自有数字孪生、智慧城市IOC、数字农业管理平台等核心产品，为政府、教育等领域客户提供平台销售、系统集成、技术服务全链条解决方案。智慧能源板块，子公司旭能科技完成智能直流汇流箱升级，产品新增绝缘监测预警算法模型，相关技术成果通过某大型能源集团科技项目验收；完成光伏直流侧安全防护系列装置研发，可服务集中式、分布式光伏场站，完善新能源电力安全产品布局。智慧农业方面，子公司牧龙科技加大研发投入，依托农业农村部重点实验室平台取得多项技术突破，自主研发的精准灌溉控制及智慧大脑系统在吉林松原多地规模化落地，助力农户节水增产，为东北粮食主产区数字化转型提供技术支撑。
　　截至报告期末，公司共有发明专利82项、实用新型专利81项、软件著作权617项。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　公司所处的软件和信息技术服务业，是国民经济和社会发展的基础性、先导性、战略性和支柱性产业，是数字经济发展的核心载体与关键支撑。2026年上半年，在政策持续赋能、技术创新驱动、市场需求升级的多重驱动下，行业坚持质效并举，整体保持稳健增长态势，为公司业务持续发展提供了广阔市场空间。
　　1、政策支持体系持续完善，战略导向清晰明确
　　2026年开启“十五五”规划实施阶段，国家对数字经济及软件产业的战略部署持续深化，为行业发展筑牢政策根基。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》对发展数字经济、做强软件信息产业、推进数字中国建设、激活数据要素价值作出系统部署；叠加《数字中国建设整体布局规划》《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》等政策文件，形成覆盖产业发展、数据要素、数字建设的全链条政策支持体系。2025年8月国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将人工智能与经济社会深度融合上升为国家战略，推动软件开发智能化转型、软件产品及服务智能化升级、智能体软件新业态培育，软件产业作为人工智能落地的核心载体，发展空间进一步打开。
　　2、市场规模稳步扩张，产业结构持续优化
　　2026年上半年我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入实现稳健增长，利润总额增势有所放缓，软件业务出口保持正增长。根据工业和信息化部发布的2026年6月份软件业运行情况数据，2026年上半年全国软件业务收入77,182亿元，同比增长9.5%；软件业实现利润总额8,999亿元，同比增长1.0%；软件业务出口337.9亿美元，同比增长11.4%。分领域来看，软件产品收入实现稳定增长，上半年软件产品收入16,761亿元，同比增长6.9%，占全行业收入比重为21.7%；信息技术服务收入保持两位数增长，实现收入52,907亿元，同比增长10.4%，占全行业收入比重68.5%。整体来看，行业在“数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化”的浪潮中持续扩容，为市场参与者提供了发展空间。
　　3、行业发展机遇与挑战并存
　　2026年上半年行业在迎来多重发展机遇的同时，结构性挑战依然突出，机遇与竞争并存的格局进一步显现。机遇方面，数字经济与实体经济深度融合催生海量需求，能源、通信、政务、金融、制造等重点领域智能化转型由试点示范持续向规模化落地推进，为软件产品和解决方案带来增量市场；“人工智能+”行动持续落地，关键软件自主替代进程不断深化，为行业带来结构性增长动力。挑战方面，市场竞争持续加剧，市场报价空间有所收窄，叠加人工智能相关研发投入增加，对企业成本管控能力提出更高要求。
　　总体而言，2026年上半年软件和信息技术服务业保持稳定增长，政策红利、技术革新与市场需求形成合力，推动行业向质效并举的高质量发展阶段迈进。作为行业参与者，公司将紧抓数字经济发展浪潮，依托政策支持与技术创新趋势，聚焦核心业务领域，在产业升级与生态重构中挖掘发展机遇，同时积极应对市场竞争与行业挑战，推动公司持续健康发展。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　1、自主可控的核心技术体系
　　公司构建以物联网中台、能源大数据、虚拟电厂调控、RAG大模型应用、算力基础设施为支柱的技术底座，拥有发明专利、实用新型专利及软件著作权数百项，在负荷聚合、时序数据治理、智能问数、多模态交互等关键环节形成技术壁垒。
　　2、AI与大模型深度融合
　　基于动态知识库打造智能问数与语言交互系统，融合RAG与生成式大模型，构建电力调度、客户服务、数据分析等垂直领域智能体，实现省级电网核心场景落地，形成差异化优势。
　　3、全栈算力服务能力
　　具备算力中心设计—建设—运营一体化能力，以沈阳人工智能计算中心项目为标杆，打通硬件底座、AI平台、行业应用全链条，为智慧城市、智能制造提供规模化算力支撑。
　　（二）行业与场景优势
　　1、电力数字化长期深耕
　　深度服务国家电网、南方电网及地方能源企业，在新型电力系统、虚拟电厂、电网调度、营销服务、变电站智能化等场景积累成熟方案与实施经验，客户资源稳定、准入壁垒高。
　　2、虚拟电厂市场化领先
　　作为虚拟电厂投资商、聚合商、运营商、技术服务商，具备分布式资源聚合与调控能力，在深圳等区域形成标杆运营项目，参与电力市场交易与需求响应，商业模式验证充分。
　　3、通信技术与能源场景深度协同优势
　　依托通信勘察设计甲级资质与通信网络服务能力，实现通信技术与能源业务深度融合，为智能电网、虚拟电厂提供高可靠通信支撑与物联接入，构建能源通信一体化独特壁垒。
　　4、多领域安全服务资质与落地
　　在商用密码应用安全性评估、网络安全风险评估领域具备权威服务能力，中标财政、金融、能源、交通等重点行业项目，数字安全新赛道进入规模化拓展阶段。
　　（三）项目交付与生态优势
　　1、标杆项目落地与品牌效应凸显
　　报告期内，公司承接南方电网人力资源领域数据及知识智能场景建设开发实施项目、虚拟电厂系统采购、河港集团能碳管理平台项目、北京海淀中科计算技术转移中心CCF计算机博物馆工业及农业展厅集成采购、海油工程渤西处理厂智能终端沙盘等项目。项目覆盖电网调度、虚拟电厂、双碳管理、智慧展陈及海油工程等多个高价值领域，技术能力与综合解决方案实力在能源、央国企及科研机构等多元场景中获得权威客户验证，品牌影响力与市场认可度显著提升。
　　2、全链条解决方案交付能力
　　从咨询设计、软件开发、系统集成、工程实施到运营服务全覆盖，可提供一体化交付工程，响应速度与交付质量具备行业竞争力。
　　3、上下游资源整合与生态协同
　　联动算力硬件、AI平台、能源装备、通信网络等生态伙伴，形成算力+应用、能源+AI、安全+数字化协同格局，支撑跨场景复制与规模化扩张。
　　（四）资质与人才优势
　　1、资质优势
　　公司具备覆盖电力、通信、信息安全、系统集成与工程服务的完备高等级资质体系。依托子公司辽宁邮电，拥有工程咨询、勘察、设计甲级及新能源发电相关资质，实现电力与通信双领域资质协同。同时拥有信息系统集成、信息安全、电子智能化及多项ISO管理体系认证，满足项目全流程合规要求，有力支撑公司在电网、通信运营商及政企信息化市场的业务拓展。
　　2、人才优势
　　公司核心团队长期深耕能源数字化与ICT领域，行业经验丰富，精准把握政策、技术与市场需求。公司构建了以行业专家为引领、中青年骨干为主体的专业人才队伍，拥有各类注册执业及中高级技术人才，人才结构与业务发展高度匹配，为公司在能源数字化、虚拟电厂等业务领域提供坚实人才保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品技术创新的风险
　　公司所处软件与信息技术服务业，各项业务竞争日趋激烈且技术更新换代快，同时受到宏观经济环境变化的影响。面对复杂多变的市场，如果公司在产品研发与技术开发等方面的成果不能满足用户新的需要，将面临产品及技术开发的风险，对公司的盈利水平产生不利影响。
　　公司时刻关注行业竞争格局的变化，不断完善技术开发、技术创新体系，逐步提高自主创新能力，一方面紧跟行业发展趋势、持续进行技术创新，保持公司领先的技术优势；另一方面对外积极寻求战略合作，整合多方资源让技术开发面向市场并及时根据市场变化和客户需求推出新的产品和解决方案，持续提高用户满意度。
　　2、营业收入季节性波动的风险
　　公司的客户主要为通信运营商、电网下属企业、政企等大型行业客户。主营业务收入的分布受到客户内部投资审批决策、管理流程及惯例的影响，具有较强的季节性，因此公司经营业绩受客户季节性因素的影响呈现一定的季节性波动。
　　公司将加大行业拓展力度，通过行业间及产品间的补齐、投资运营项目等措施，不断增强公司的抗风险能力。同时，还将继续关注客户项目时间计划等，通过加强公司预算管理来弱化相应风险。
　　3、市场竞争的风险
　　随着互联网技术不断发展，用户对软件与信息技术服务的需求不断增长，市场竞争愈发激烈，可能导致公司的市场份额和竞争地位下滑，使公司业务成本增加。同时，由于信息化业务相关技术研发及设计人才的薪酬水平不断提高，公司技术人力成本也不断增加。
　　公司紧跟国家政策、行业趋势发展方向，紧跟客户需求对自身服务做出调整，及时进行技术升级，努力开拓新的业务领域和市场，公司还将进一步完善薪酬福利制度，对员工进行多种方式的激励，以降低市场竞争风险。
　　4、应收账款较大的风险
　　公司应收账款余额较大，若无法及时收回，将面临流动资金短缺和坏账损失风险。
　　鉴于公司的客户主要为通信运营商、电网下属企业及大型行业客户，具有良好的信用和较强的实力，应收账款无法收回的可能性较小。同时，公司将会加强合同的事前风险预防、事中的合同过程管理、事后防范程序的完善，持续加强应收账款的内部管理工作，强化应收账款的情况反馈和分析工作，以把控应收账款风险。
　　5、税收政策变动的风险
　　公司享有所得税和增值税优惠等税收优惠政策，如果未来国家相关政策发生变化或者公司不能获得相关税收优惠，将对公司的业绩产生不利影响。
　　公司将积极关注税收政策的变动情况，做好各项相关资格及资质的年审和复审工作。
　　6、商誉减值的风险
　　公司于2018年收购辽宁邮电属于非同一控制下的企业合并，收购完成后，在公司的合并资产负债表中形成大额商誉。根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的评估报告（以2025年12月31日为评估基准日），公司计提了商誉减值准备。若公司未来经营状况不佳，仍将有可能继续出现商誉减值，从而对公司合并报表利润带来不确定风险，对公司的经营管理产生不利影响。
　　针对收购后形成的潜在商誉减值风险，公司通过不断完善管理决策机制，引进管理人才，实施有效激励等方式降低商誉减值风险，提升公司的整体盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司是国内领先的数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案提供商及运营商，致力于用先进的物联网大数据技术为电力、通信、城市管理和农业等基础行业实现数字化转型升级提供全方位的服务支撑。　　1、数字能源　　公司紧跟新型电力系统建设步伐，将传统电力技术与物联网、大数据、5G、移动互联等信息技术及先进通信技术深度结合，积极布局数字能源业务，面向能源产业链企业提供数字化、智能化的解决方案，助力能源企业持续创新业务价值，助力构建数字化、智能化新型电力系统。报告期内，公司持续深耕数字能源领域，围绕新型电力系统建设，在电网数字化、虚拟电厂、综合能源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司是国内领先的数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案提供商及运营商，致力于用先进的物联网大数据技术为电力、通信、城市管理和农业等基础行业实现数字化转型升级提供全方位的服务支撑。
　　1、数字能源
　　公司紧跟新型电力系统建设步伐，将传统电力技术与物联网、大数据、5G、移动互联等信息技术及先进通信技术深度结合，积极布局数字能源业务，面向能源产业链企业提供数字化、智能化的解决方案，助力能源企业持续创新业务价值，助力构建数字化、智能化新型电力系统。报告期内，公司持续深耕数字能源领域，围绕新型电力系统建设，在电网数字化、虚拟电厂、综合能源服务方向取得重要进展。
　　报告期内，公司新签多项数字能源领域重点项目，覆盖国家电网、南方电网及多家省级电力公司。主要项目包括：南方电网云景平台BI建设项目、国网湖南电力营销2.0相关项目群、国网冀北电力智慧问答机器人及调度仿真中心可视化项目、国网上海电力营配融合相关项目等。其中，南方电网云景平台 BI建设项目为南方电网战略运行管控平台核心组成部分，进一步提升了公司在能源数字化领域的市场影响力。
　　依托自主研发的虚拟电厂平台，公司为电网公司在调度、交易、营销等方面提供专业服务，是多地政府和电网公司的技术支撑单位。报告期内公司在深圳、安徽、上海、河南等地实施虚拟电厂建设项目，主要项目包括：上海电力大学空调秒级响应项目，上海空调可调节资源聚合和控制能力建设项目，深圳市龙华区新型电力系统申报咨询服务，国网安徽电力虚拟电厂技术服务，国网河南综合能源虚拟电厂资源聚合接入及负荷控制相关项目等。公司虚拟电厂聚合资源覆盖中央空调、储能、换电柜、工业负荷、蓄热式电锅炉等多种类型。公司是国内空调聚合规模领先的虚拟电厂运营商，提供从资源聚合到电力交易全链条的技术服务。截至本报告期末，公司已完成深圳200余栋楼宇的空调资源接入，并积极参与各地电能量市场、需求响应、辅助服务。依托积累的丰富电力用户资源，积极拓展售电及综合能源等业务领域，为电网平衡起到了积极作用。
　　报告期内，公司控股子公司辽宁旭能紧密围绕“双碳”发展机遇，持续深化在新能源领域的战略布局，在陕西等地开展多项能源项目，并依托市场洞察与技术投入，在光伏、储能及能源管理领域与多家企业完成多类分布式电站建设，包括某公共设施“光储充一体化”、沈阳某磁悬浮应用产业基地在内的多个绿色能源项目，同时通过能源管理平台为客户提供一站式节能解决方案，得到众多客户认可。
　　2、通信技术服务
　　公司以专业的通信技术服务能力，为运营商、政企网络建设提供建设前、建设中及建设后的各类技术服务，主要包括通信网络规划设计和通信工程施工及维护等。
　　公司通信（含移动网、数据网、传输网、接入网等）技术服务板块具有完备的业务资质、雄厚的技术服务能力、专业优质的服务及区域优势，同时在国内通信企业中率先取得送、变电、新能源发电咨询设计资质。主要客户是中国移动、中国联通、中国电信及中国铁塔等通信运营商，并在电力领域通信设计市场和公司原有的电力业务形成明显的协同效应，另外还在政企信息化咨询市场快速扩展。
　　报告期内，公司持续加强市场拓展力度，精准切入，新中标广西联通2025-2026年设计服务省级运营商新区域市场，同时延续中标2025-2026年新疆联通省内干线传输网及数据网通信工程可研、勘察、设计服务项目，2024-2025年中国联通北京分公司移动网室内覆盖项目工程总承包项目，2025-2027年中国联通山东省分公司通信建设工程设计项目，辽宁移动2025-2027年通信工程设计与可行性研究（传送网）项目，2026-2027年度中国联通辽宁省分公司工程设计服务集中采购项目标段1项目，2026-2027年度中国联通辽宁省分公司本溪等6个地市建维总承包集中采购标段3项目等。
　　3、智能物联应用业务
　　随着数字经济的建设和行业数字化转型持续深入，公司在智能物联网领域持续研发新型产品，以1+N+M的技术服务体系为基础，充分发挥统一研发平台的优势效应，面向智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂和智慧园区等领域为客户提供解决方案。
　　报告期内，公司在金融、商业智能、能源运维及算力基础设施等领域稳步拓展，成功将物联网、大数据与AI技术应用于国家关键信息基础设施、城市商业空间及新型电力系统。主要项目包括：某区智算平台项目、中国人民银行清算总中心系列项目、湖南省电力公司光缆覆冰监测应用建设项目、国电南瑞基于调控云监视服务项目、中海油信息科技有限公司应急展示驾驶舱系统深化开发服务项目等。新签项目不仅体现了公司“1+N+M”技术体系的广泛适用性，也展现了从单一系统集成向“算力+应用”一体化解决方案转型的战略成果。其中，某区智算平台项目标志着公司正式进入算力服务新赛道，中国人民银行清算总中心系列项目则进一步强化了公司在金融行业数字化服务中的品牌信誉。
　　（二）公司经营情况分析
　　面对行业发展机遇与市场竞争格局，公司在稳固核心业务的同时，积极布局新业务赛道、拓展增长空间，通过技术创新与场景深耕推动业务结构优化升级，具体进展如下：
　　基于在新型电力系统数字化领域的深厚积累，公司积极部署人工智能业务转型，已形成基于动态知识库的信息系统智能问数及机器人语言交互解决方案，应用RAG和生成式大模型技术形成多个垂直领域智能体，进一步提升智能化服务水平。目前已中标冀北问答机器人项目，交付上海电力数字人项目，与数字华夏在人形机器人语音控制方面已达成合作。
　　在电力装备市场，公司凭借对新型电力系统的深刻理解，与多家装备制造企业开展合作，产品包括光伏协议转换器、智能量测开关、蓄电池核容设备等，通过赋能制造企业，助力其提升数字化与智能制造水平，并已成功中标河北电网变电站配件项目。
　　面对各行各业数字化转型对算力基础设施的迫切需求，公司积极调整战略，由系统集成向“算力+应用”一体化解决方案转型，中标沈阳市于洪区人工智能计算中心项目，在算力基础设施与AI服务领域取得突破。为后续拓展智慧城市、智能制造等领域的AI应用提供强大的算力支撑。未来将持续加大智能算力投入，深化技术与场景融合，构建开放产业生态。
　　报告期内，子公司辽宁牧龙取得商用密码测评资质，在商用密码测评与网络安全服务领域取得进展，连续中标多个政府及重点行业的密码应用安全性评估项目，客户覆盖党政、金融、能源、公共资源、交通等多个领域，公司商用密码应用安全性评估及网络安全风险评估方面的技术实力和服务能力获得市场认可。也标志着公司数字安全服务新赛道已从布局走向规模化拓展，为后续在信息安全领域的持续深耕奠定了坚实基础。
　　公司各项新业务前期投入较大，尚未形成规模性收入，预计未来将实现业务放量与规模收入。
　　（三）研发情况
　　公司坚持技术领先发展战略，充分发挥统一研发平台效用，积极研发新产品和新技术，深化研发项目管理和岗位激励，激发研发人员创新动能。
　　公司的研发产品理念由1套自主研发基础开发平台+N套平台产品+M套解决方案构成，即1+N+M产品体系。其中1套基础开发平台指恒实信息技术中台（H-iTMG），N套平台产品主要包括H-ARIoT、H-VBI等能源与通信两大领域的物联大数据应用平台产品，M套解决方案是指面向智慧能源、智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂及智慧园区等方向的产品解决方案。
　　报告期内，公司产研侧围绕H-VBI、电网潮流图和AI创新三条主线实现关键突破：H-VBI方面，完成语音控制深度集成、监控页面重构及轻量化部署，显著降低了软硬件运维成本；电网潮流图方面，项目首创密度驱动的分层显示与自动成图技术，提升了电网网线可视化成图效率；AI创新方面，基于AI技术自研了智能语音系统、RAG知识库、问数、寻图、数字人、智能报告等多款产品，已在大屏互动、知识管理、数据检索等场景落地验证。
　　公司子公司辽宁邮电以自主研发为核心驱动力，聚焦数字乡村、数字孪生、智慧城市、智慧能源及信息安全等业务领域，持续强化技术创新与产品迭代。在数字乡村、数字孪生和智慧城市领域，基于自主知识产权的数字孪生开发平台、智慧城市IOC平台及数字农业管理平台等核心技术产品，为客户提供涵盖平台销售、系统集成及技术服务的全链条解决方案，在政府、教育等领域取得了广泛应用和推广。在智慧能源领域，采用“光储充一体化+移动储热”新型模式，为企业提供灵活调配、方便快捷的能源供应，显著降低碳排放，为客户提供可靠绿色电力支持，展现了公司在新能源技术创新与综合解决方案实施上的实力。子公司辽宁旭能升级推出智能汇流箱2.0版，实现汇流箱与智控一体机的自主研发，并与大型热力公司建立战略合作，协同开展清洁热源改造、供热系统升级及智慧供热研发等项目，显著提升市场影响力与竞争力。
　　截至报告期末，公司共有发明专利83项、实用新型专利82项、软件著作权606项。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　公司所处的软件和信息技术服务业是国民经济和社会发展的基础性、先导性、战略性和支柱性产业，是数字经济发展的核心载体与关键支撑。2025年，在政策持续赋能、技术创新驱动、市场需求升级的多重驱动下，行业整体迈入质效并举的高质量发展新阶段，为公司业务持续发展提供了广阔市场空间。
　　1、政策支持体系持续完善，战略导向清晰明确
　　国家层面对数字经济及软件产业的战略部署日益系统深化，为行业发展筑牢政策根基。从《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》《“十四五”数字经济发展规划》，到《数字中国建设整体布局规划》《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，再到《数字经济2024年工作要点》及《2025年国务院政府工作报告》对激发数字经济创新活力的明确要求，形成了覆盖产业发展、数据要素、数字建设的全链条政策支持体系。2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将AI与经济社会深度融合上升为国家战略，软件产业作为AI落地的核心载体，发展空间加速打开。
　　2、市场规模稳步扩张，产业结构持续优化
　　2025年我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额增势放缓，软件业务出口保持正增长。根据工业和信息化部数据，2025年全年软件业务收入154,831亿元，同比增长13.2%，软件业利润总额18,848亿元，同比增长7.3%，软件业务出口627.3亿美元，同比增长7.7%，增速连续10个月保持正增长。分领域来看，软件产品收入稳定增长，2025年软件产品收入32,361亿元，同比增长10.4%，占全行业收入比重为20.9%。信息技术服务收入保持两位数增长，2025年信息技术服务收入106,366亿元，同比增长14.7%，占全行业收入的68.7%。整体来看，行业在“数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化”的浪潮中持续扩容，为市场参与者提供了广阔的发展空间。
　　3、技术创新多点突破，产业生态加速重构
　　2025年，以人工智能为代表的新兴技术成为行业变革的核心驱动力，推动软件开发范式、产品形态与产业生态发生深刻变革。人工智能技术从工具属性向核心驱动属性演进，AI辅助编程工具广泛普及，推动软件开发向“人机协同”新模式演进，显著提升研发效率，同时催生智能体、AI原生应用等新产品形态，为行业持续注入创新活力。工业软件领域以“AI +工业软件”为突破方向，通过大模型与行业场景深度融合，实现工艺优化、智能巡检等核心功能升级，为制造业数字化转型提供了有力支撑。产业生态呈现开放融合特征，软件企业从单纯产品提供商向深度参与客户业务创新的解决方案伙伴演变。
　　4、行业发展机遇与挑战并存
　　2025年行业在迎来多重发展机遇的同时，也面临着结构性挑战，竞争与发展并存的格局愈发明显。机遇方面，数字经济与实体经济深度融合催生海量需求，金融、制造、能源、政务等重点领域的智能化转型需求从试点示范走向规模化部署，为软件产品和解决方案提供了广阔市场空间；政策支持与技术创新形成共振，“人工智能+”行动的深化实施与关键软件自主替代进程的推进，为行业带来结构性增长动力。挑战方面，市场竞争持续加剧，低价竞标、无序竞争等非理性行为增多，部分传统软件企业盈利能力承压；“重硬轻软”现象依然存在，软件价值认知不足、知识产权保护力度有待加强等问题，制约了企业创新投入的积极性；人才结构性短缺问题突出，基础软件、工业软件、人工智能等关键领域的高端研发人才和复合型人才供给不足，产教融合不够深入导致人才培养与产业需求脱节。
　　总体而言，2025年软件和信息技术服务业持续处于稳定增长期，政策红利、技术革新与市场需求形成合力，推动行业向质效并举的高质量发展阶段迈进。作为行业参与者，公司将紧抓数字经济发展浪潮，依托政策支持与技术创新趋势，聚焦核心业务领域，在产业升级与生态重构中挖掘发展机遇，同时积极应对市场竞争与行业挑战，推动公司持续健康发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　1、自主可控的核心技术体系
　　公司构建以物联网中台、能源大数据、虚拟电厂调控、RAG大模型应用、算力基础设施为支柱的技术底座，拥有发明专利、实用新型专利及软件著作权数百项，在负荷聚合、时序数据治理、智能问数、多模态交互等关键环节形成技术壁垒。
　　2、AI与大模型深度融合
　　基于动态知识库打造智能问数与语言交互系统，融合RAG与生成式大模型，构建电力调度、客户服务、数据分析等垂直领域智能体，实现省级电网核心场景落地，形成差异化优势。
　　3、全栈算力服务能力
　　具备算力中心设计—建设—运营一体化能力，以沈阳人工智能计算中心项目为标杆，打通硬件底座、AI平台、行业应用全链条，为智慧城市、智能制造提供规模化算力支撑。
　　（二）行业与场景优势
　　1、电力数字化长期深耕
　　深度服务国家电网、南方电网及地方能源企业，在新型电力系统、虚拟电厂、电网调度、营销服务、变电站智能化等场景积累成熟方案与实施经验，客户资源稳定、准入壁垒高。
　　2、虚拟电厂市场化领先
　　作为虚拟电厂投资商、聚合商、运营商、技术服务商，具备分布式资源聚合与调控能力，在深圳等区域形成标杆运营项目，参与电力市场交易与需求响应，商业模式验证充分。
　　3、通信技术与能源场景深度协同优势
　　依托通信勘察设计甲级资质与通信网络服务能力，实现通信技术与能源业务深度融合，为智能电网、虚拟电厂提供高可靠通信支撑与物联接入，构建能源通信一体化独特壁垒。
　　4、多领域安全服务资质与落地
　　在商用密码应用安全性评估、网络安全风险评估领域具备权威服务能力，中标财政、金融、能源、交通等重点行业项目，数字安全新赛道进入规模化拓展阶段。
　　（三）项目交付与生态优势
　　1、标杆项目落地与品牌效应凸显
　　报告期内中标冀北智慧问答机器人、上海电力数字人、沈阳人工智能计算中心等重大项目，与数字华夏在人形机器人语音控制达成合作，技术能力持续获得客户验证。
　　2、全链条解决方案交付能力
　　从咨询设计、软件开发、系统集成、工程实施到运营服务全覆盖，可提供一体化交付工程，响应速度与交付质量具备行业竞争力。
　　3、上下游资源整合与生态协同
　　联动算力硬件、AI平台、能源装备、通信网络等生态伙伴，形成算力+应用、能源+AI、安全+数字化协同格局，支撑跨场景复制与规模化扩张。
　　（四）资质与人才优势
　　1、资质优势
　　公司具备覆盖电力、通信、信息安全、系统集成与工程服务的完备高等级资质体系。依托子公司辽宁邮电，拥有工程咨询、勘察、设计甲级及新能源发电相关资质，实现电力与通信双领域资质协同。同时拥有信息系统集成、信息安全、电子智能化及多项ISO管理体系认证，满足项目全流程合规要求，有力支撑公司在电网、通信运营商及政企信息化市场的业务拓展。
　　2、人才优势
　　公司核心团队长期深耕能源数字化与ICT领域，行业经验丰富，精准把握政策、技术与市场需求。公司构建了以行业专家为引领、中青年骨干为主体的专业人才队伍，拥有各类注册执业及中高级技术人才，人才结构与业务发展高度匹配，为公司在能源数字化、虚拟电厂等业务领域提供坚实人才保障。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　公司将紧抓数字经济、能源革命、国防信息化及“十五五”规划战略机遇，坚持技术创新与市场拓展双轮驱动，持续优化业务结构，加快转型升级。
　　在数字能源领域，公司将稳步推进虚拟电厂发展战略，深耕重点区域市场，打造可复制标杆案例，深化资源聚合、电力交易及数据增值服务，拓展综合能源、售电、需求响应等业务，构建新型电力系统数字化支撑能力。
　　在智能物联与算力业务方面，公司以“1+N+M”技术体系为支撑，深耕智慧城市、智慧园区等场景，依托智算中心项目加快“算力 +应用”一体化布局，培育AI、人形机器人、碳交易、数据要素等新增长动能。
　　在通信技术服务领域，公司巩固传统规划设计优势，积极拓展电力专网、智慧城市等政企市场，发力低空经济新赛道，布局低空通信网络、无人机管控、智慧空管等解决方案，打造标杆示范项目，不断提升核心竞争力与可持续发展能力，推动公司高质量发展。
　　在能源业务方面，公司聚焦综合能碳管理，布局零碳园区、虚拟电厂、新型电力系统集成及综合能源平台服务，向储能、氢能、碳资产管理延伸，持续深耕并扩张电网设计优势区域。在政企业务领域，公司紧抓全国一体化算力网建设机遇，拓展算力与 AI智能应用，聚焦政企专属算力场景，推动向“算力+ AI”总包服务升级。
　　公司将持续提升核心竞争力，推动高质量发展，为股东和社会创造更大价值。
　　公司可能面临的风险
　　1、产品技术创新的风险
　　公司所处软件与信息技术服务业，各项业务竞争日趋激烈且技术更新换代快，同时受到宏观经济环境变化的影响。面对复杂多变的市场，如果公司在产品研发与技术开发等方面的成果不能满足用户新的需要，将面临产品及技术开发的风险，对公司的盈利水平产生不利影响。
　　公司时刻关注行业竞争格局的变化，不断完善技术开发、技术创新体系，逐步提高自主创新能力，一方面紧跟行业发展趋势、持续进行技术创新，保持公司领先的技术优势；另一方面对外积极寻求战略合作，整合多方资源让技术开发面向市场并及时根据市场变化和客户需求推出新的产品和解决方案，持续提高用户满意度。
　　2、营业收入季节性波动的风险
　　公司的客户主要为通信运营商、电网下属企业、政企等大型行业客户。主营业务收入的分布受到客户内部投资审批决策、管理流程及惯例的影响，具有较强的季节性，因此公司经营业绩受客户季节性因素的影响呈现一定的季节性波动。
　　公司将加大行业拓展力度，通过行业间及产品间的补齐、投资运营项目等措施，不断增强公司的抗风险能力。同时，还将继续关注客户项目时间计划等，通过加强公司预算管理来弱化相应风险。
　　3、市场竞争的风险
　　随着互联网技术不断发展，用户对软件与信息技术服务的需求不断增长，市场竞争愈发激烈，可能导致公司的市场份额和竞争地位下滑，使公司业务成本增加。同时，由于信息化业务相关技术研发及设计人才的薪酬水平不断提高，公司技术人力成本也不断增加。
　　公司紧跟国家政策、行业趋势发展方向，紧跟客户需求对自身服务做出调整，及时进行技术升级，努力开拓新的业务领域和市场，公司还将进一步完善薪酬福利制度，对员工进行多种方式的激励，以降低市场竞争风险。
　　4、应收账款较大的风险
　　公司应收账款余额较大，若无法及时收回，将面临流动资金短缺和坏账损失风险。
　　鉴于公司的客户主要为通信运营商、电网下属企业及大型行业客户，具有良好的信用和较强的实力，应收账款无法收回的可能性较小。同时，公司将会加强合同的事前风险预防、事中的合同过程管理、事后防范程序的完善，持续加强应收账款的内部管理工作，强化应收账款的情况反馈和分析工作，以把控应收账款风险。
　　5、税收政策变动的风险
　　公司享有所得税和增值税优惠等税收优惠政策，如果未来国家相关政策发生变化或者公司不能获得相关税收优惠，将对公司的业绩产生不利影响。
　　公司将积极关注税收政策的变动情况，做好各项相关资格及资质的年审和复审工作。
　　6、商誉减值的风险
　　公司于2018年收购辽宁邮电属于非同一控制下的企业合并，收购完成后，在公司的合并资产负债表中形成大额商誉。根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的评估报告（以2025年12月31日为评估基准日），公司计提了商誉减值准备。若公司未来经营状况不佳，仍将有可能继续出现商誉减值，从而造成公司合并报表利润不确定风险，对公司的经营管理产生不利影响。
　　针对收购后形成的潜在商誉减值风险，公司将持续加强并购后的业务、管理等方面的融合，通过不断完善管理决策机制，引进管理人才，实施有效激励等方式降低商誉减值风险，提升公司的整体盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司是国内领先的数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案提供商及运营商，致力于用先进的物联网大数据技术为电力、通信、城市管理和农业等基础行业实现数字化转型升级提供全方位的服务支撑。　　（1）数字能源　　公司紧跟新型电力系统建设步伐，将传统电力技术与物联网、大数据、5G、移动互联等信息技术及先进通信技术深度结合，积极开展数字能源业务，面向能源产业链企业提供数字化、智能化的解决方案，助力能源企业持续创新业务价值，构建数字化、智能化的新型电力系统。　　截至本报告期末，公司已完成深圳130余栋楼宇的虚拟电厂空调资源接入，聚合资源覆盖中央空... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司是国内领先的数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案提供商及运营商，致力于用先进的物联网大数据技术为电力、通信、城市管理和农业等基础行业实现数字化转型升级提供全方位的服务支撑。
　　（1）数字能源
　　公司紧跟新型电力系统建设步伐，将传统电力技术与物联网、大数据、5G、移动互联等信息技术及先进通信技术深度结合，积极开展数字能源业务，面向能源产业链企业提供数字化、智能化的解决方案，助力能源企业持续创新业务价值，构建数字化、智能化的新型电力系统。
　　截至本报告期末，公司已完成深圳130余栋楼宇的虚拟电厂空调资源接入，聚合资源覆盖中央空调、储能、换电柜、工业负荷、蓄热式电锅炉等多种类型。凭借在虚拟电厂领域的技术积累与项目经验，公司积极参与并推进虚拟电厂政策的落地。未来，公司将持续深化参与各地电能量市场、需求响应、辅助服务，同时依托积累的丰富电力用户资源，积极拓展售电及综合能源等业务领域。
　　报告期内，公司承接了南方电网云景平台BI建设项目、上海电力公司崇民生产技改项目、江西电网供服中心2025年供用电社深化应用项目、上海营配融合数字孪生项目、北京电力公司2025年低压分布式光伏数据治理及分析等电网数字化建设项目。
　　报告期内，公司控股子公司辽宁旭能紧密围绕“双碳”发展机遇，持续深化在新能源领域的战略布局，成功实施了包括某公共设施“光储充一体化”、沈阳某磁悬浮应用产业基地在内的多个绿色能源项目，推动公司向综合能源服务商转型，为绿色产业的可持续发展贡献力量。
　　（2）通信技术服务
　　公司以专业的通信技术服务能力，为运营商、政企网络建设提供建设前、建设中及建设后的各类技术服务，主要包括通信网络规划设计和通信工程施工及维护等。
　　公司通信（含移动网、数据网、传输网、接入网等）技术服务板块具有完备的业务资质、雄厚的技术服务能力、专业优质的服务及区域优势，同时在国内通信企业中率先取得送、变电、新能源发电咨询设计资质。主要客户是中国移动、中国联通、中国电信及中国铁塔等通信运营商，并在电力领域通信设计市场和公司原有的电力业务形成明显的协同效应，另外还在政企信息化咨询市场快速扩展。
　　报告期内，公司持续加强市场拓展力度，精准切入，新中标广西联通2025-2026年设计服务省级运营商新区域市场，同时延续中标2025-2026年新疆联通省内干线传输网及数据网通信工程可研、勘察、设计服务，2024-2025年中国联通北京分公司移动网室内覆盖项目工程总承包，2025-2027年中国联通山东省分公司通信建设工程设计，辽宁移动2025-2027年通信工程设计与可行性研究（传送网）等项目。
　　（3）智能物联应用业务
　　随着数字经济的建设和行业数字化转型持续深入，公司在智能物联网领域持续研发新型产品，以1+N+M的技术服务体系为基础，充分发挥统一研发平台的优势效应，面向智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂和智慧园区等领域为客户提供解决方案，报告期内成功签约某区智算平台、政企AI场景开发等项目，助力行业数字化转型。
　　报告期内，公司承接了湖南省电力公司光缆覆冰监测应用建设项目、国电南瑞基于调控云监视服务项目、安徽天易区域储能智能运维管理系统开发项目、北京翠微大厦商业空间顾客数据分析项目、湖北省电力公司2025年计量自动化主站平台适配改造等多个智能物联应用项目。
　　（二）公司经营情况分析
　　报告期公司实现营业收入4.03亿元，比上年同期下降28.66%；归属于上市公司股东的净利润-1.06亿元，比上年同期下降107.87%。公司在保持传统业务稳健运营的同时，积极布局和拓展新业务领域。
　　在综合能源服务方面，公司依托物联网与大数据技术，公司构建了多能互补、智能调度的能源管理平台，推动综合能源服务向负荷端转型，并逐步形成可复制的商业模式。响应国家绿色低碳政策，公司在零碳园区和纯绿电解决方案方面与多家园区达成合作，共同应对国际碳关税政策，推进碳中和实施。
　　基于在新型电力系统数字化领域的深厚积累，公司积极部署人工智能业务转型，已形成基于动态知识库的信息系统智能问数及机器人语言交互解决方案，应用RAG和生成式大模型技术形成多个垂直领域智能体，进一步提升智能化服务水平。目前已中标冀北问答机器人项目，交付上海电力数字人项目，与数字华夏在人形机器人语音控制方面已达成合作。
　　在电力装备市场，公司凭借对新型电力系统的深刻理解，与多家装备制造企业开展合作，产品包括光伏协议转换器、智能量测开关、蓄电池核容设备等，通过赋能制造企业，助力其提升数字化与智能制造水平，并已成功中标河北电网变电站配件项目。
　　此外，公司还积极响应国家数字经济发展战略，由系统集成向“算力+应用”一体化解决方案转型，中标沈阳市于洪区人工智能计算中心项目，在算力基础设施与AI服务领域取得突破。未来将持续加大智能算力投入，深化技术与场景融合，构建开放产业生态。
　　公司各项新业务前期投入较大，尚未形成规模性收入，预计未来将实现业务放量与规模收入。
　　（三）研发情况
　　公司一直坚持技术领先发展战略，充分发挥统一研发平台效用，积极研发新产品和新技术，深化研发项目管理和岗位激励，激发研发人员创新动能。
　　公司的研发产品理念由1套自主研发基础开发平台+N套平台产品+M套解决方案构成，即1+N+M产品体系。其中1套基础开发平台指恒实信息技术中台（H-iTMG），N套平台产品主要包括H-ARIoT、H-VBI等能源与通信两大领域的物联大数据应用平台产品，M套解决方案是指面向智慧能源、智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂及智慧园区等方向的产品解决方案。
　　报告期内，公司产研侧围绕H-VBI、电网潮流图和AI创新三条主线实现关键突破：H-VBI方面，完成语音控制深度集成、监控页面重构及轻量化部署，显著降低了软硬件运维成本；电网潮流图方面，项目首创密度驱动的分层显示与自动成图技术，提升了电网网线可视化成图效率；AI创新方面，基于AI技术自研了智能语音系统、RAG知识库、问数、寻图、数字人等多款产品，已在大屏互动、知识管理、数据检索等场景落地验证。
　　公司子公司辽宁邮电以自主研发为核心驱动力，聚焦数字乡村、数字孪生、智慧城市、智慧能源及信息安全等业务领域，持续强化技术创新与产品迭代。在数字乡村、数字孪生和智慧城市领域，基于自主知识产权的数字孪生开发平台、智慧城市IOC平台及数字农业管理平台等核心技术产品，为客户提供涵盖平台销售、系统集成及技术服务的全链条解决方案，在政府、教育等领域取得了广泛应用和推广。在智慧能源领域，采用“光储充一体化+移动储热”新型模式，为企业提供灵活调配、方便快捷的能源供应，显著降低碳排放，为客户提供可靠绿色电力支持，展现了公司在新能源技术创新与综合解决方案实施上的实力。
　　截至报告期末，公司共有发明专利64项、实用新型专利82项、软件著作权584项。
　　公司所处行业为软件和信息技术服务业，该产业是国民经济和社会发展的基础性、先导性、战略性和支柱性产业。《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》指出：“十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年，全球新一轮科技革命和产业变革深入发展，软件和信息技术服务业迎来新的发展机遇。
　　从《“十四五”数字经济发展规划》到《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》《数字中国建设整体布局规划》，再到2024年4月《数字经济2024年工作要点》，直至2025年《政府工作报告》明确指出要激发数字经济创新活力，国家层面对数字经济的战略部署日益清晰系统，为软件和信息技术服务业提供了强有力的政策指引和支持，数字经济已成为驱动现代化建设和中国式现代化的重要力量。
　　从行业整体来看，根据国家工业和信息化部发布的2025年上半年软件业运行情况，2025年上半年，我国软件业运行态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额保持两位数增长，软件业务出口保持正增长。2025年上半年，我国软件业务收入70,585亿元，同比增长11.9%，软件业利润总额8,581亿元，同比增长12.0%，软件业务出口283亿美元，同比增长5.3%。
　　综上所述，公司所处的软件和信息技术服务业处于持续稳定的增长期。信息技术的飞速发展将持续催生新兴技术及创新应用模式。作为数字经济的基石，行业在“数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化”的浪潮中，蕴藏着较大的发展空间，为公司业务的持续发展与创新提供了充满潜力的市场环境。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）数字能源业务的核心技术储备：基本涵盖了数字能源所需的全部技术需求
　　公司是虚拟电厂投资商、聚合商、运营商和技术服务提供商，拥有自主研发的边端软硬件产品和云端资源聚合调控平台，能够提供虚拟电厂资源摸底排查服务；虚拟电厂物联技术服务；综合能源、双碳等能效平台及电网侧虚拟电厂平台开发服务；聚合商资源平台租赁及定制开发服务；以及提供分布式资源参与虚拟电厂获取收益的运营服务等。
　　公司在物联网大数据领域拥有20余年的积累，凭借对电力系统发、输、变、配、用和电力交易的全维度深刻理解，研发出一批应用于发电企业、电网企业和用电企业的核心产品和关键技术，其中具有典型代表意义的有：
　　（1）应用于售电公司的电力市场售电平台；
　　（2）应用于新能源发电企业和智慧园区的微网控制器和微网SCADA系统；
　　（3）应用于物联网建设运行的IoT智能网关和IoT智能终端；
　　（4）应用于物联网通信宽带载波芯片和数据加密芯片；
　　（5）应用于边缘计算的工业CPU技术。
　　公司的产品技术积累基本涵盖了数字能源业务所需的全部技术需求，作为上市公司拥有强大的融资能力，为开展数字能源业务奠定了坚实的资金基础。
　　（二）全国领先的通信技术服务能力：企业资质行业领先、优质客户资源细分领域及市场优势明显
　　公司子公司辽宁邮电拥有全国领先的通信技术服务能力，在技术、人才、管理等方面具有独特的优势。辽宁邮电是国家通信行业首批甲级勘察设计单位，曾完成各类技术服务项目万余项、工程可行性研究和网络规划咨询项目千余项，国家和省重点工程设计、规划、可行性研究项目750余项。
　　报告期内，辽宁邮电获评“2024年沈阳市软件产业细分领域（通信行业）领军企业”，公司“智慧园区综合集成管理系统”获评沈阳市软件产业“工业软件优秀产品”。
　　辽宁邮电规划设计业务资质卓越，目前我国通信规划设计行业参与者主要分为两部分，分别是运营商下属的通信网络技术服务商，以及含民营设计院、电信国有企业所设立研究院、各大邮电高校所控股设计院在内的非运营商下属的通信网络技术服务商，辽宁邮电相关资质在非运营商下属设计院中处于领先地位。辽宁邮电是行业内拥有高等级、资质全的少数优势企业之一，在工程咨询、勘察、设计等均具备甲级资质，同时是国内少有的同时具备新能源咨询设计资质、通信设计资质，以及建筑、电子、信息安全等资质的优质企业。辽宁邮电在既有的电力市场和政企市场中，已形成由点到面的战略布局，有利于未来创新业务快速推广。
　　辽宁邮电总部位于沈阳，在辽宁省其他13个地市均设有办事处；业务覆盖北京、山东、广州、上海等20多个省，项目驻点国内160多个城市。除传统运营商市场外，电力市场和政企市场正在成为新业务发展的主要着力点。在电力新能源方面，开始逐步抢占区域内细分市场，并向周边省份扩张，农网改造、城网改造、接入电源和业扩工程等配电工程设计市场稳步增强，与各大发电集团深入合作的项目逐步增多。在政企服务方面，确保既有业务格局稳定的基础上，以创新型业务为突破点，积极拓展省级政企市场，大幅提升政府、企业数字化转型业务量和有影响力的案例，提升了辽宁邮电在北方乃至全国的影响力。
　　（三）深厚的智能物联应用产品技术储备：有丰富的互联协议、复用组件和模型积累的物联网大数据平台
　　恒实科技通过20余年在电力行业的深耕细作，伴随着信息化技术的不断升级换代，由原有的面向设备数据采集的实时监控平台、面向业务流程化管理的管理信息基础平台及面向大数据分析展现的可视化商业智能平台逐步积累形成了以丰富的持续积累的互联协议和应用模型为基础的物联网大数据分析应用平台。
　　技术及产品创新是公司可持续发展的根本。公司在确立以物联网大数据和AI技术为战略发展方向的前提下，取公司已有技术研发成果之精华，通过创新、升级形成公司的面向物联网大数据核心技术平台是公司未来五年的主要研发战略目标。
　　（1）物联网大数据技术中台（H-iTMG）
　　物联网大数据的核心技术平台即物联网大数据技术中台，其采用微服务架构、遵循可持续积累和复用的组件化设计思路，实现功能组件可插拔、可灵活组装、支持高可用、升级互不影响、向后兼容的设计目标，坚持一次设计开发多处复用、成果永不丢失的设计原则。其设计理念是：持续改善架构设计、持续积累复用组件、持续积累技术标准、持续积累业务模型、持续覆盖物联网大数据应用全领域。
　　物联网大数据技术产品规划图公司信息技术中台（H-iTMG）形成基础技术库、公共组件库、产品架构库，通过技术整合，逐渐统一技术标准，让各研发部门根据标准开发，实现研发协同。
　　（2）面向大数据分析的可视化商业智能分析平台（H-VBI）
　　该平台依靠丰富炫酷的可视化展现技术、同时支持在大屏幕、桌面终端、移动终端的应用发布能力、持续积累的富含业务模型及逻辑的专业控件、零代码开发的高效便捷实施工具、灵活多样并持续积累的数据互联接口为公司在电力调度、电力设备、电力营销等领域的业务拓展提供了强有力的核心竞争力及服务响应能力。同时通过在电力行业的成功经验，实现了向智慧城市、智慧交通领域的快速拓展。
　　（3）面向业务流程的管理信息基础平台（H-COP）
　　该平台采用了最新的大数据微服务架构，并成功完成了与多家大型互联网公司微服务基础平台的互联对接。该平台天然带有公司的可视化展现能力，具备灵活多样的业务流程配置能力，支持个性化定制的统一信息门户和安全管理，使得该平台在用户视觉感受、交互操作方面有着明显的竞争优势。公司已在国家电网、南方电网多个项目中成功应用，获得用户的一致好评。
　　（4）面向物联网应用的实时监控平台（H-ARIOT）
　　该平台由原有的自主知识产权的时序数据库系统及图模一体化平台升级而来，在原有持续积累的电力通信规约的基础上，增加了对于实时大数据技术的支持，增补了电网及节点管线类拓扑模型的算法支持，由此形成了面向大、中、小型采集系统的灵活支持，图形化和可视化的监控画面风格以及多层化的三维技术支持，以及对于BIM模型的无缝引入，使其在工业互联网转型过程中将发挥越来越强的技术竞争优势。公司在垃圾焚烧电厂、石化工厂以及虚拟电厂及用户电费采集等领域都取得了良好的成绩。
　　公司坚持技术领先发展战略，充分发挥统一研发平台效用，在新产品前瞻性研究和新技术开发上持续投入，深化研发项目管理和岗位激励，激发研发人员创新动能，科技创新能力显著提升。
　　（四）良好的客户口碑与品牌信誉：领先的行业应用结合能力带来客户黏性
　　过去的二十年来，恒实科技在电力行业实现了从北京到全国的业务拓展。公司服务范围涵盖国家电网、南方电网等核心客户，项目分布从湖南、广东到内蒙古、新疆等地区，充分体现了全国化布局的成果。这一成就的取得，得益于公司扎实的技术功底、对用户需求的深度理解以及持续创新的技术能力，尤其是“想用户所想，急用户所急”的服务态度。
　　公司的核心技术产品通过在用户现场的持续改进和完善，已具备应对国家工业互联网+战略转型的能力。服务内涵覆盖了从前期规划设计、应用技术研发、大型系统集成到运营支持服务的全链条。公司建设的控制中心覆盖了电网企业调度、营销、信通、安监等主要专业，应用系统已贯穿发电、输电、变电、配电、用户全环节。例如，公司实施的上海电力公司浦东供电公司2025年支撑低压营配融合的业务精细化管控能力提升项目、北京市电力公司2025年低压分布式光伏数据治理及分析等项目，均体现了公司在全链条服务中的技术实力。
　　报告期内，公司依托在物联接入、边缘计算、数据服务与可视化分析等领域的深厚积累，成功在电力能源数字化市场取得突破。2025年公司在国家电网、南方电网的中标项目涵盖集成、软件开发、技术服务等业务类型，聚焦调度自动化、可视化平台升级、业务应用深化，充分体现了公司在电网数据分析、运营管理平台建设方面的核心优势。2025年，公司中标中国人民银行清算总中心、国网商用电动汽车、中海油等重要客户的项目，进一步拓展了公司技术在金融、能源综合服务等领域的应用，有力彰显了公司在数字能源及物联应用建设领域的领先技术实力与市场竞争力，为公司在电力行业数字化服务领域的持续领先奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品技术创新的风险
　　公司所处软件与信息技术服务业，各项业务竞争日趋激烈且技术更新换代快，同时受到宏观经济环境变化的影响。面对复杂多变的市场，如果公司在产品研发与技术开发等方面的成果不能满足用户新的需要，将面临产品及技术开发的风险，对公司的盈利水平产生不利影响。
　　公司时刻关注行业竞争格局的变化，不断完善技术开发、技术创新体系，逐步提高自主创新能力，一方面紧跟行业发展趋势、持续进行技术创新，保持公司领先的技术优势；另一方面对外积极寻求战略合作，整合多方资源让技术开发面向市场并及时根据市场变化和客户需求推出新的产品和解决方案，持续提高用户满意度。
　　2、营业收入季节性波动的风险
　　公司的客户主要为通信运营商、电网下属企业、政企等大型行业客户。主营业务收入的分布受到客户内部投资审批决策、管理流程及惯例的影响，具有较强的季节性，因此公司经营业绩受客户季节性因素的影响呈现一定的季节性波动。
　　公司将加大行业拓展力度，通过行业间及产品间的补齐、投资运营项目等措施，不断增强公司的抗风险能力。同时，还将继续关注客户项目时间计划等，通过加强公司预算管理来弱化相应风险。
　　3、市场竞争的风险
　　随着互联网技术不断发展，用户对软件与信息技术服务的需求不断增长，市场竞争愈发激烈，可能导致公司的市场份额和竞争地位下滑，使公司业务成本增加。同时，由于信息化业务相关技术研发及设计人才的薪酬水平不断提高，公司技术人力成本也不断增加。
　　公司紧跟国家政策、行业趋势发展方向，紧跟客户需求对自身服务做出调整，及时进行技术升级，努力开拓新的业务领域和市场，公司还将进一步完善薪酬福利制度，对员工进行多种方式的激励，以降低市场竞争风险。
　　4、应收账款较大的风险
　　公司应收账款余额较大，若无法及时收回，将面临流动资金短缺和坏账损失风险。
　　鉴于公司的客户主要为通信运营商、电网下属企业及大型行业客户，具有良好的信用和较强的实力，应收账款无法收回的可能性较小。同时，公司将会加强合同的事前风险预防、事中的合同过程管理、事后防范程序的完善，持续加强应收账款的内部管理工作，强化应收账款的情况反馈和分析工作，以把控应收账款风险。
　　5、税收政策变动的风险
　　公司享有所得税和增值税优惠等税收优惠政策，如果未来国家相关政策发生变化或者公司不能获得相关税收优惠，将对公司的业绩产生不利影响。
　　公司将积极关注税收政策的变动情况，做好各项相关资格及资质的年审和复审工作。
　　6、商誉减值的风险
　　公司于2018年收购辽宁邮电属于非同一控制下的企业合并，收购完成后，在公司的合并资产负债表中形成大额商誉。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但须每年末进行减值测试。若公司未来经营状况不佳，将有可能出现商誉减值，从而造成公司合并报表利润不确定风险，对公司的经营管理产生不利影响。
　　针对收购后形成的潜在商誉减值风险，公司将持续加强并购后的业务、管理等方面的融合，通过不断完善管理决策机制，引进管理人才，实施有效激励等方式降低商誉减值风险，提升公司的整体盈利能力。 收起▲