一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式　　1、《老厂区公辅工程安全优化改造项目》——宁新区管审环表复[2025]51号；　　2、《1500吨氯氟吡氧乙酸异辛酯原药生产线技改项目》——宁新区管审环建[2025]18号；　　3、《年产3050吨农药技改项目（一期工程）》——宁新区管审环建[2025]31号。　　1、《年产600吨氟啶胺等四个产品农药技改提升项目》——正在申请　　安徽宁亿泰　　1、《年产3400吨新型农药原药及相关产品项目》——淮环行[2025]05号。　　1.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　1、《老厂区公辅工程安全优化改造项目》——宁新区管审环表复[2025]51号；
　　2、《1500吨氯氟吡氧乙酸异辛酯原药生产线技改项目》——宁新区管审环建[2025]18号；
　　3、《年产3050吨农药技改项目（一期工程）》——宁新区管审环建[2025]31号。
　　1、《年产600吨氟啶胺等四个产品农药技改提升项目》——正在申请
　　安徽宁亿泰
　　1、《年产3400吨新型农药原药及相关产品项目》——淮环行[2025]05号。
　　1.公司主要产品及其用途
　　主要产品为化学农药。化学农药主要用于预防、消灭或者控制危害农业林业的病虫草和其他有害生物以及有目的地调节、控制、影响植物和有害生物生长代谢、发育、繁殖的作用。
　　2.公司主要产品的上下游产业链公司主要产品为化学农药，其产业链由农药中间体、原药合成和制剂加工三部分组成。行业上游为基础化工，下游涵盖农林牧业、卫生领域以及工业与仓储领域。
　　3.公司行业地位及主要产品市场情况
　　公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。公司产品研发坚持仿创结合，重点投入创制农药和专利即将到期农药的研发以及现有产品工艺的技术改进。公司拥有一流的化学、工艺、生物研发团队和一万多平米配备大量国际先进设备的研发中心，建成国内作物保护行业首家民营企业工艺安全实验室。2025年，公司持续扩大研发团队规模，加大了在创制农药方面的研发投入，致力于打造公司创制农药的第二增长曲线，使公司由单纯的仿制农药公司进化为仿制农药、创制农药并重的全球领先的高科技农化企业。2025年，公司继续对即将到期的仿制药的研发以及老产品的技改方面进行投入，公司又完成了一批专利即将到期、市场潜力较大的农药新产品的工艺开发，正在建设新的生产装置，未来几年持续会有新的装置投产并形成销售，填补国内空白并出口海外市场。
　　公司在氯氟吡氧乙酸、虱螨脲、噻虫胺、炔草酯、氰氟草酯、甲氧咪草烟、噁唑酰草胺、异噁唑草酮等诸多细分产品市场上占据领先地位。报告期内，公司荣获由南京市企业家协会颁发的2025年南京市制造业百强企业证书。江苏省化学化工学会颁发的第六届江苏省化学化工学会科学技术奖二等奖；中国石油和化工联合会颁发的2025年石油和化工民营企业销售百强证书。
　　公司一直聚焦于农药技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业转型升级的高质量发展，代表了农药行业的“新质生产力”。公司将继续深耕高效低毒低残留的绿色新型农药领域，顺应农化行业发展趋势，抓住高毒农药禁限用的机会，因地制宜不断通过绿色科技创新，绿色科技推广应用等行动，为解决我国粮食安全和食品安全问题贡献一份力量。
　　4.公司主要原药产品国内登记情况
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。公司主要产品为化学农药。主要用于预防、消灭或者控制危害农业林业的病虫草和其他有害生物以及有目的地调节、控制、影响植物和有害生物生长代谢、发育、繁殖的作用。农药一般指防治农作物病虫草害的药剂。实际使用的农药产品是由农药原药和农药助剂制成的农药制剂；其中农药原药起主要作用，称为有效成分或活性成分。另外，根据作用对象的不同，还可以分为：除草剂、杀虫剂、杀菌剂等。报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下：
　　（一）全球农药行业情况
　　从全球范围看，农药市场去库存基本结束，需求有所回暖，但产能重复建设导致的低价竞争、国际贸易摩擦等不确定性因素导致全球市场没有完全走出低谷。全球农药市场集中度持续提高，先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华四家跨国公司终端市场份额合计接近60%，前八家企业市占率高达80%以上，供应链企业需深度绑定巨头客户。国际农化巨头普遍采取“种药一体化”模式，将转基因种子与特定除草剂捆绑销售，农民购买种子后需配套使用相应除草剂，这种协同模式强化了技术壁垒与市场锁定效应。
　　2025年的农药行业，正处于周期性调整与结构性转型深度叠加的关键节点。经历了2024年全球市场的普遍下滑后，行业在2025年呈现出复杂的复苏态势。2025年初，持续近三年的“去库存”进程终于显现成效，国内外渠道库存已基本回落至正常甚至偏低水平。关键的周期反转信号在2025年第二季度出现：主要市场的库存同比数据由负转正，同时中国农药出口金额呈现显著的同比与环比增长。与此同时，美国农化品库存同比曲线转正，标志着历经三年低迷后，农药市场正转向由全面补库驱动的行业周期上行。
　　2025年全球农药市场呈现分化态势。北美市场是主要驱动力，美国渠道库存于2024年底率先触底，2025年上半年进入补库周期。南美市场波动较大，巴西、阿根廷上半年受大豆锈病影响杀菌剂需求提前释放，全年增速低于预期。欧洲市场化学农药需求增长乏力，欧盟推进《可持续使用农药法规》并加快生物防治审批，高端产品、生物农药及数字化服务增速高于传统产品。
　　2025年全球农药政策呈现化学农药收紧、生物农药支持的格局。欧盟《可持续使用农药法规》提出到2030年将化学农药使用量和风险降低50%的目标。生物农药领域政策支持力度加大，欧盟修订《植物保护产品法规》为微生物农药建立简化登记通道，联合国粮农组织与世界卫生组织联合发布《农药管理行为守则》更新版，倡导各国将生物防治纳入国家植保战略。此外，国际贸易政策不确定性加剧，部分国家加征农药关税或设置非关税壁垒。
　　进入2026年，中东局势持续紧张，国际原油价格大幅上涨。农药生产所需的基础化工原料多源自原油，成本上升将逐步向下游传导，农药价格将迎来上涨周期。截至3月29日，中农立华原药价格指数报78.92点，同比上涨8.26%，原油价格上涨对农药价格形成成本支撑。
　　总体而言，2025年既是周期的拐点，也是转型的起点——行业正从规模扩张的粗放阶段，迈向以绿色创新、精益运营与全球化布局为特征的高质量发展新阶段。
　　（二）国内农药行业情况
　　国内市场方面，2025年中国农药行业呈现出复杂的结构性变化。供给方面，产能扩张仍在延续。据国家统计局及中商产业研究院数据，2025年国内农药原药总产量为411.7万吨，同比增长8.7%。这种增长的背后，一方面是上一轮农药高景气周期所投产能开始逐步释放，另一方面是在行业底部情境下，国内企业增加产量大力推进出海，抢占全球市场份额。出口方面，中国农药出口持续增长，2024年出口折百量达到205万吨，2025年主要农药出口量达230万吨，同比增长12.2%，出口金额达1268.3亿元。价格方面，截至2025年12月，中农立华原药价格指数报72.86点，同比下跌0.29%，跟踪的上百个产品中74%同比下跌，17%同比上涨。
　　2025年，中国农药行业在政策与监管方面也有调整。监管层面，农业农村部第925号公告规定自2026年1月1日起实行“一证一品”政策，目的是解决“一证多品、借证贴牌”问题，企业为此集中申请登记。同年12月，农业农村部办公厅进一步细化委托生产监管、互联网经营备案、标签标注等要求，明确原药不得委托生产、委托加工不得标注受托人商标。安全生产方面，2025年发生的多起安全事故，引发政府加强监管，国务院安委会挂牌督办重大事故，各地开展化工企业专项整治，对产能无序扩张形成一定制约，对合规达标企业带来积极发展的空间。行业自律层面，中国农药工业协会于2025年7月启动“正风治卷”三年行动，目标是到2027年底改善市场秩序、遏制内卷式竞争、提升产品质量。
　　2025年农业农村部将生物农药纳入绿色植保重点方向，生物农药领域政策支持加大、企业布局提速，成为行业重要发展方向，国内生物农药登记数量稳步增长，市场规模预计突破80亿元，年复合增长率超10%。公司未来也将积极拓展生物农药领域，依托现有研发平台、客户资源与海外登记基础，在生物防治、植物源农药、微生物农药等方向进行技术储备与产品布局，形成化学农药与生物农药协同发展的产品结构。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司是国家级高新技术企业，设有省级企业技术中心，省级研究生工作站（与南京农业大学共建），并被评定为江苏省重点企业研发机构和省博士后创新实践基地，是国内较早自主掌握氟化、硝化、催化加氢、不对称合成和手性技术、相转移催化、氨化等关键性技术的企业。公司拥有一支以博士、硕士为主力军的研发队伍，拥有良好的技术创新及研发机制，经过十余年的研发，公司自主开发了多种合成技术，在此基础上开展了多个产品的小试、中试和大生产，形成了完整的产业化能力。公司已储备了大量新产品的生产技术，并且随着研发团队规模的扩大和技术水平的提高，公司能够开发出更多的具有良好市场前景的新产品。截至2025年公司获授权专利180项，其中国外发明专利30项。
　　公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素，努力打造以高端仿制药和新型创制药研发生产为核心的新质生产力。公司不断加大研发投入，经过十多年的积累，具备了业内领先的核心自主知识产权和持续创新能力。公司借助近十年的技术储备，正在向自创化合物的方向进发，研发管道中有一批具有良好活性以及巨大市场潜力的创制产品，未来将逐步推进登记、产业化并上市销售。仅在2025年，公司创制农药研发筛选出1个新型杀虫剂、1个除草剂及1个杀菌剂候选化合物。公司研发管道内已有多款创制产品进入登记或即将进入登记。公司目前已有一款水稻田除草剂完成新农药登记试验，正在等待新农药登记审批。另有两款除草剂和一款杀菌剂启动了新农药登记试验。预计在2027年到2033年会有多个创制产品投产并上市销售，给公司销售和利润带来良好的增长。
　　（二）产品质量优势
　　公司对产品质量坚持高标准、高要求，以适应行业未来的发展，以跨国公司为标杆，通过不断地改进工艺技术，制定严格质量指标保障产品高品质，满足高端国际市场质量要求。公司在产品企业标准的制定、合格供应方评价、原材料采购和入厂检验、生产过程控制、产品交叉污染控制、出厂产品检验、运输质量控制、技术服务与支持等方面制定了严格的质量控制标准和流程。同时，公司在生产实践中坚持自主创新，通过合理利用自动化设备，生产工艺不断得到优化，使产品质量和稳定性达到了行业先进水平，为公司在国内外市场树立了良好的品牌形象。在质量控制方面，公司制定了一系列科学有效的质量管理体系，使得公司在国内外市场上树立了良好的品牌形象，获得了广泛的客户好评和市场认可。
　　（三）品种与成本优势
　　农药品种繁多，目前已开发并使用的农药原药已达1000余个，各个产品的生命周期、市场前景、技术特点均有不同，因此农药生产企业对产品品种的选择就至关重要，是企业经营发展的重要战略。公司在长期发展中，依托深厚的市场经验、紧密的客户关系、强大的研发能力、灵活的生产机制以及丰富的许可证资源，将打造一批具备持续竞争力与稳定市场地位的基石产品。
　　公司聚焦少数主力产品，以做到市场份额第一为首要目标，通过扩大生产规模摊薄成本，同时严格管控质量与生产各环节费用，使产品成本达到行业最低水平，以此形成“成本领先”与“市场占有率”的双重优势，确保公司在基础业务上的盈利与生存能力。在此基础上，公司密切跟踪市场信息，及时把握市场机会，开发出市场前景较好的产品。
　　（四）市场开拓优势
　　凭借丰富的技术储备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，公司及子公司在境内共计取得213项农药登记证书、117项生产许可证书，在境外主要市场亦取得多个登记证书，构建起雄厚的许可证资源基础。
　　在市场开拓上，公司系统推进自主登记，前期投入大，但利于建立长期份额。除国内销售外，公司重点发力巴西、阿根廷、澳洲等海外市场，通过数据分析识别重点区域、作物和客户群进行投入，并加速推进重点客户的创制产品项目对接。
　　公司提前启动新产品研发与全球登记工作，确保产品尽快上市。集中资源主攻中国、巴西、美国等核心市场，逐步建立覆盖全球主要农业区的销售与服务网络。
　　（五）紧密的客户关系
　　目前，公司已成为跨国农药公司科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本住友等的战略供应商，该关系有如下特点：
　　1、供应关系稳定
　　在战略供应商模式下，跨国公司通常将其生产环节中的某个或某几个中间体或原药交给为数不多的几个厂家生产，因此在确定战略供应关系前，跨国公司会对生产厂家的生产设备、研发能力、生产管理、安全环保和产品质量控制能力进行长达数年的严格考察和遴选。一旦建立起战略供应业务关系，就会在相当长的时间内保持稳定。
　　2、双方合作不断延伸和深入
　　战略供应商模式下，双方一旦形成合作关系，一般会通过不断增加其他新产品的合作来保持、强化这种合作关系。同时，战略供应厂家与客户的合作不仅包括现有产品的生产，还会根据客户要求，在产品的改进、后续产品的开发方面保持密切的合作关系。比如公司与科迪华的合作就从中间体扩展到了原药、制剂，并扩展到其他新品种。
　　此外，自2006年起，随着公司先后与科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本住友等跨国企业建立业务合作关系，这些跨国企业带来了在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安全生产等方面全球行业领先的管理理念和管理经验，在开展商务合作的同时，通过持续不断地培训、专项审计等方式，帮助公司建立了完善的综合生产管理体系，从而不断提升公司的管理水平。
　　在和这些世界一流的跨国公司合作过程中，客户会提供技术方面的改善意见，帮助公司在技术、工艺、产品等方面持续改进，进而提升公司在各类产品方面的竞争能力，更好地为国内外客户服务，形成了不断深化合作的良性循环。
　　（六）灵活的生产机制
　　公司建立了适应“多品种、适批量”的生产体系，能够在较短时间内为市场提供质优的产品。公司建立了多个标准化的原药生产车间，采用先进的计算机控制DCS生产线，不但保证了安全生产，而且提高了收率和设备利用率，减少原料的消耗。公司主要产品原药合成收率均已达到或接近国际著名农药公司的水平，在国内处于领先地位。公司可以根据需要，合理安排各产品的生产能力，尽可能地提高设备利用率，从而在保证产品质量的前提下，合理控制成本，提升公司的竞争能力。近几年，随着一些新项目的投产和扩能，公司的生产灵活度不断提高，可以为各类传统客户和新客户提供更多产品、更新需求、更高质量的全方位综合服务保障。
　　（七）完善的管理体系
　　公司建立了规范的上市公司治理结构、完善的内控制度，有效保证了各项管理与决策的科学性和规范性。建立了有效的绩效考评和激励约束制度。公司建立的全面预算管理制度以及完善的分层级授权流程，有效地提升了公司内控管理水平和效率。
　　2006年引入ISO9001（质量）/ISO14001（环境）/ISO45001（职业健康安全）管理体系，获得全球领先的专业风险管理服务机构DNV-GL（挪威船级社-德劳）认证，并持续维护和改进，公司在2022年
　　引入ISO50001（能源）管理体系。公司在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安全生产具有较高的管理水平，获得跨国公司认可及长期战略合作机会，成为跨国企业的优秀供应商，合作深度和广度不断提升。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）概述
　　2025年，面对复杂严峻的市场环境，公司积极克服行业内卷、竞争激烈等不利因素，切实完善提升安全、环保管控工作，尽全力保障生产供应。报告期内，得益于产销量提升，公司营业收入实现同比增长。受部分产品价格下降幅度较大、研发费用投入增加、海内外营销和登记力度加大、财务费用上升、建设投入导致折旧增加等因素综合影响，公司净利润同比下降。主要经营情况如下：
　　（2）经营目标完成情况
　　实现营业收入2,678,753,814.47元，较上年同期增长10.59%；实现归属于上市公司股东净利润-190,689,073.15元，较上年同期减少了1,726.90%。
　　（3）安全环保工作情况
　　公司一贯以生产运营的安全环保作为重中之重，积极采取各项措施，致力于持续提升安全环保表现。报告期未发生重大安全环保事故。但随着全社会对安全环保问题关注度的提高，政策环境日趋严格，对企业安全生产和环保行为规范要求越来越高，对公司来说既是压力，更是机会。
　　（4）项目建设情况
　　公司有7个项目正在建设中，其余项目有序推进中。
　　（5）技改项目情况
　　公司实施了一批技术改造项目，达到预期的提高产能、节能降耗、减少排放、改善现场工作环境的目的，收到良好的经济和社会效益。
　　（6）技术研发创新情况
　　专利方面：截至2025年公司授权专利180项，其中国内发明专利99项，国外发明专利30项。
　　仿制药方面：2025年公司共有6个仿制药投产，完成了4个仿制药的中试工艺验证，开展了10个仿制药的小试研发。
　　（7）团队建设和企业文化建设情况
　　公司秉持“以人为本”的理念，大力推进团队建设，吸引外部人才汇聚，加强内部人才培养，优化人才激励机制，一大批员工迅速成长起来，走上各级管理岗位。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的发展趋势
　　2025年，农药行业在绿色发展政策持续引导下，高毒农药减量替代进程加快，环保监管保持高压态势，行业准入壁垒进一步提高。过去一年，落后产能持续出清，产业集中度稳步提升，具备安全环保合规能力、核心工艺优势及自主创新实力的企业在市场竞争中占据更有利位置，行业竞争格局进一步清晰。
　　从全球市场看，2023年—2025年农药行业经历了一轮完整的去库存周期，主要市场库存水平趋于合理，原药价格在年内逐步企稳。伴随全球人口增长与粮食安全需求长期向好，转基因作物种植面积稳步扩大，作物保护产品的刚性需求基础依然稳固，复配制剂、生物农药等差异化产品获得更多应用空间。与此同时，全球农化产业链在经历前几年剧烈调整后，2025年呈现再平衡态势，具备稳定供应链能力和技术积累的第二、第三梯队企业迎来更明确的增量机会。
　　（二）公司发展战略
　　公司中长期目标是发展成为一家具有国际竞争力和影响力的高端精细化学企业。公司将继续秉承“绿色技术引领可持续发展”的经营理念，持续引进和培养各类人才，加快新产品的开发步伐，拓宽公司产品线。坚持市场导向原则，做到国际国内市场并举发展。凭借公司较强的研发实力和有机合成技术，未来在合适的机遇期，可以向医药、新材料等精细化工品领域延伸。
　　（三）经营计划
　　1、项目建设
　　（1）继续对淮安、南京和安徽宁亿泰生产基地进行投资，新建多个新型农药项目；
　　（2）继续加大对研发设施和研发项目的投入，不断扩充公司新产品和专利技术的储备。
　　2、安全环保
　　进一步完善公司EHS管理体系，做好各级安全环保检查，建立隐患排查整改治理体系，加强所有成员企业安全环保管理工作，确保全年不发生重大的安全、环保事故。
　　3、市场开拓
　　做好国内外客户开发和服务工作，全力满足客户需求，为客户提供增值服务。
　　在海外市场开拓方面，一是深化与跨国农化巨头的战略合作，依托公司稳定的供应链保障能力及持续优化的产品交付水平，在关键客户中的份额稳步提升；二是加快新兴市场的业务布局，重点拓展南美、东南亚等主要农药需求区域，通过本地化服务和技术支持增强客户黏性；三是积极对接海外登记资源，推动更多自主产品在目标市场获得登记许可，为中长期海外业务增长奠定基础。
　　4、生产运营
　　通过技术改造和内部挖潜，进一步降低产品制造成本，提高劳动生产率，保质、保量、按时完成制定的全年生产计划。
　　（四）资金需求及使用计划
　　随着公司经营规模的扩大，公司对资金的需求也随之加大。在2026年，公司将视企业经营及项目建设情况，继续通过内源资金积累、银行贷款、再融资及资本市场等方式筹集资金，为公司可持续健康发展提供资金保障。
　　（五）可能面对的风险因素和应对措施
　　1、产能重复建设以及价格下跌的风险
　　报告期内，行业扩产周期集中、新增产能持续释放的影响，农药行业整体呈现供过于求的态势，导致市场竞争日趋激烈。在此背景下，产品价格承压，行业盈利空间被压缩。若未来供需关系未能得到有效改善，持续的产能去化压力可能导致产品价格进一步下跌，从而影响公司的盈利能力及资产周转效率。
　　应对措施：公司将聚焦少数主力产品，以市场份额第一为目标，通过扩大生产规模摊薄成本、严控各环节费用，使产品成本达到行业最低水平，形成成本领先与市场占有率双重优势。
　　同时，公司依托丰富的许可证资源和海外登记基础，持续深耕中国、巴西、美国等核心市场，拓展多元化销售渠道，以基石产品保障稳定盈利、高成长性产品捕捉新机会，分散单一品种价格波动风险，实现稳健经营。
　　2、环境保护及安全生产风险
　　公司属于农药行业，农药生产会产生一定数量的废水、废气、废渣；公司部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产过程涉及高温、高压等工艺。随着国家经济增长模式的转变及新《环境保护法》的实施，国家及地方政府对环保要求越来越严格，同时对企业执行环保法规的监管力度也在加大。如果在生产、经营过程管理控制不当或不可抗力等因素，易发生安全、环保事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来严重不利影响。
　　应对措施：把安环工作作为企业生产经营的第一要务，完善体系和制度建设，全员参与，预防为主。加强安全生产综合管理与日常监督检查，落实安全生产责任制、安全宣传教育、责任追究、隐患排查整改。加强危险源与环保风险点的识别控制，强化现场管理，提升装置本质安全水平，建立健全事故预案和应急处理机制。加强员工队伍建设，提升职业素养与责任意识，实行从项目建设到生产销售的全过程风险控制。
　　3、新建项目投资效益不及预期的风险
　　随着公司产业布局的拓展，资本性支出显著增加。新项目建设周期长、前期投入大，其效益实现需经历产能爬坡、工艺稳定性验证以及市场推广等阶段。在此过程中，若市场环境发生不利变化，或项目在技术、管理上未能达到预期，新增的固定资产折旧、财务费用及运营成本将短期内侵蚀公司利润，存在投资回报率低于预期的风险。
　　应对措施：一方面，把握行业从低谷上升的窗口，继续布局产能与投资规划；另一方面，公司积极优化工艺、设计和设备选型，控制投资成本和时点，加强项目管理，提升投入产出率。
　　4、政策及汇率波动风险
　　公司目前及可预期未来境外销售收入占较高的比重。公司出口业务主要以美元结算，而汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，外贸环境若出现恶化，比如：目标国家经济衰退、反倾销、反补贴调查及加征关税等，将可能会直接或间接影响公司的出口业务，最终影响公司整体业绩表现。
　　应对措施：公司将加强国际贸易和汇率政策研究，及时关注国内外政策变化，有预见性地判断市场走势，合理制定贸易条款和结算方式。核心是主动运用外汇远期、期权等金融工具，为美元负债及未来支付需求提前锁定汇率，将不可控的波动损失转化为可控的财务成本。
　　5、原材料价格波动及供应链稳定性风险
　　农药生产高度依赖石油化工、煤炭等上游基础原材料。中东局势持续紧张造成的国际原油价格波动、地缘政治冲突、恶劣天气等因素均可能导致主要原材料供应紧张或价格大幅上涨。如果公司无法将成本压力有效传导至下游客户，将面临毛利率下降的风险。
　　应对措施：针对原材料价格及供应链波动风险，公司将建立更加完善的原材料价格监测与预警机制，密切关注国际大宗商品市场动态，并通过与核心供应商签订长期战略合作协议、拓宽采购渠道以优化供应商结构，以及根据市场预判进行策略性集中采购等方式，在保障供应链安全稳定的同时，将成本压力控制在合理范围内。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内，行业发展状况　　1、全球农药行业情况　　2025年上半年，全球农药行业在多重因素驱动下呈现复杂而多元的发展态势。据QYResearch调研与贝哲斯咨询报告显示，2024年全球农药市场规模大约为790.6亿美元，预计2031年将达到1185.1亿美元，2025-2031年期间年复合增长率约为6.0%。农药行业虽非高成长行业，市场的增长主要受到全球粮食需求增加、病虫害防治需求以及科技创新推动等因素驱动，在需求端具有较强刚性，总量呈现稳健增长趋势。　　过去五年全球作物保护品市场呈现区域分化特征：拉美地区作为全球重要的农产品生产与供应基地，过去五年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内，行业发展状况
　　1、全球农药行业情况
　　2025年上半年，全球农药行业在多重因素驱动下呈现复杂而多元的发展态势。据QYResearch调研与贝哲斯咨询报告显示，2024年全球农药市场规模大约为790.6亿美元，预计2031年将达到1185.1亿美元，2025-2031年期间年复合增长率约为6.0%。农药行业虽非高成长行业，市场的增长主要受到全球粮食需求增加、病虫害防治需求以及科技创新推动等因素驱动，在需求端具有较强刚性，总量呈现稳健增长趋势。
　　过去五年全球作物保护品市场呈现区域分化特征：拉美地区作为全球重要的农产品生产与供应基地，过去五年保持了较快增长势头，其中巴西市场增速尤为显著；北美市场则呈现平稳态势，美国和加拿大市场规模基本稳定，但伴随非专利作物保护品市场份额扩大，市场竞争日益加剧；亚太市场整体维持稳定缓慢增长，但区域内印度、印尼、孟加拉国、越南等新兴市场增速相对突出；非洲地区受益于经济发展与农业投资增加，作物保护品市场规模呈现加速扩张趋势；欧盟市场受活性组分禁限用政策趋严及产品登记的高成本、高风险影响，尽管毛利率较高，但市场规模保持稳定的同时持续呈现小幅下滑态势。不过，生物农药与生物刺激素等绿色解决方案仍成为该区域重要的增长点。
　　2024年中国农药出口呈现量增价减的扩张态势。根据农业农村部的数据显示，全年出口量达317.61万吨，同比增长28.8%，出口金额89.99亿美元，同比增长11.14%，2025年第一季度，我国农药出口量为81.89万吨，同比增长10.1%；出口额为21.9亿美元，同比增长6.1%，延续了“量价背离”的态势。这一数据表明，尽管全球农化市场需求仍具韧性，但价格上行空间受到国际市场竞争加剧、原材料成本波动等因素制约，行业盈利压力依然存在。
　　产品结构方面，传统化学农药深陷价格战与政策围剿，除草剂仍是核心品类，但受价格冲击明显，草甘膦、草铵膦等非选择性除草剂价格大幅下跌。杀虫剂与杀菌剂市场平分秋色，杀虫剂代表产品吡虫啉和噻虫嗪原药价格继续下探；杀菌剂代表性产品嘧菌酯和代森锰锌原药价格涨跌互现。
　　政策与法规方面，全球环保趋势推动农药行业向绿色化转型。欧盟通过2030年化学农药使用量减半提案，倒逼企业升级工艺，全球多地禁限用高毒农药，加速了农药行业向高效、低毒、环保方向的发展。
　　企业表现方面，国际巨头如先正达、拜耳、巴斯夫等占据全球60%以上市场份额，通过研发投入和全球化布局维持增长。安道麦、润丰股份等企业聚焦仿制药领域，通过规模化生产与成本控制巩固草铵膦、吡虫啉等大单品市场份额。
　　市场结构方面，非专利农药的生产、销售依然占主要比重，国际农化企业在继续投入研发费用开发专利农药的同时，也扩大非专利农药的外包力度来提升盈利能力。从而带动中间体和原料药企业获得更多巨头客户订单，中间体和原药主要表现外部采购和订单外包，农化巨头们的中间体和原药采购比重不断上升。预期未来，具有竞争优势的原药企业的发展空间将获得进一步的提升。
　　总体而言，2025年上半年全球农药行业在市场规模调整、产品结构优化、技术创新加速的同时，也面临着环保压力、政策约束和市场竞争加剧等挑战。未来，行业将继续向绿色化、智能化、多元化方向发展，化学农药依然将是市场主流，生物农药等环保型产品将成为市场新的增长点，精准农业和数字技术将进一步推动农药行业的转型升级。
　　2、国内农药行业情况
　　2025年上半年，中国农药行业在政策引导与市场需求的双重驱动下，呈现出登记活跃、产量增长、出口强劲的发展态势，同时环保导向与技术创新成为行业升级的核心动力。
　　在产品登记方面，根据中国农药工业协会及国家统计局数据，上半年农药原药登记数量显著增长，共计119个产品拟获批准，同比增幅约40%，这一增长直接反映了市场信心与企业研发投入的加速变现。其中，除草剂以64个登记数量独占鳌头，占原药登记总量的54%，凸显出应对杂草抗性、保障大田作物稳产仍是当前农业生产的核心需求。杀虫剂与杀菌剂分别以22个和21个登记数量紧随其后，合计贡献约36%的份额，而植物生长调节剂及其他产品则占据剩余约10%的份额，显示出市场对多元化农资产品的需求。
　　在产量方面，化学农药原药保持稳步增长。国家统计局数据显示，2025年1—6月全国化学农药原药（折有效成分100%）产量累计达208.49万吨，同比增长9.7%。分月来看，6月单月产量为37.13万吨，同比增长10.4%，显示出行业生产的持续活跃。从地区分布来看，山东省、江苏省、内蒙古自治区位列产量前三，华东地区以超过50%的占比成为主要产区，华北地区则以13.08%的份额紧随其后，区域集中化趋势明显。
　　技术创新方面，中国农化企业也在逐步重视研发，加大投入。近几年，不断有专利药获批，多家企业的绿色新型创制农药将陆续上市，加快淘汰传统农药。随着绿色新型创制农药的上市，将逐渐成为农业生产中的主打产品，绿色新型创制农药未来会对农药市场格局产生积极变化和强有力的冲击。2022年至2025年一季度，ISO批准并公布的来自中国、日本、美国、瑞士和意大利农药公司申请的45种农药新品种的英文通用名，其中26种农药为中国创制的新品种农药。在国家政策大力支持下和国内部分农药企业以高质量创新发展为己任，近些年我国农药行业正处于从加工到自研的快车道，力图形成创新强质量高的“新质生产力”，基本形成了仿制与自主创新相结合的格局，我国农药创制产品的市场认可度和竞争力将不断提升，在未来一段时间内，农药创制产品必将形成系列化，部分创新型农药企业必将脱颖而出。
　　政策法规方面，环保与安全成为行业发展的硬性标准。《“十四五”农药产业发展规划》明确将生物农药作为剂型升级战略方向，推动行业向绿色、高效转型，所有新增原药均为低毒或微毒，无高毒产品，符合环保政策要求；农业农村部修订《农药登记管理办法》等五部规章，强化绿色管理，推动低毒、环境友好型农药普及，并推行电子证照以提高审批效率；国家发改委等部门更新《产业结构调整指导目录（2024年本）》，限制或淘汰部分高毒农药品种；针对限制各行业的无序竞争，7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，明确提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”；农业农村部“一证一品”政策将规范农药市场有序发展，淘汰缺乏技术实力的中小企业，加快同质化、低质量农药产品的淘汰进程，推动农药行业向规模化方向，促使农药产品回归品质与技术创新，提升国内农药产品的质量、安全性及环保性，满足农业现代化发展的迫切需求。
　　总体而言，2025年上半年中国农药行业在登记活跃、产量增长、出口强劲的同时，也面临着环保政策趋严、产品结构调整、产能重复建设、价格恶性竞争等挑战。中国农药行业正从“规模扩张”向“创新驱动”与“生态竞争”转型。未来，行业将继续向绿色化、智能化、多元化方向发展，绿色新型农药将成为市场主流，技术创新与全球化布局将成为企业竞争力的核心。
　　（二）公司基本情况
　　1、公司所处的行业
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。
　　2、公司主要业务
　　公司主要业务为新型高效低毒农药的研发、生产和销售。
　　3、公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
　　报告期，公司处于成长发展阶段。农药行业的上游是石化行业，下游是农林牧渔行业及卫生领域，上游行业与宏观经济密切相关，具有明显的周期性；而下游行业存在一定的刚性需求，周期性不明显。
　　公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。公司产品研发坚持仿创结合，重点投入创制农药和专利即将到期农药的研发以及现有产品工艺的技术改进。公司拥有一流的化学、工艺、生物研发团队和一万多平方米配备大量国际先进设备的研发中心，建成国内作物保护行业首家民营企业工艺安全实验室。同时公司又完成了一批专利即将到期、市场潜力较大的农药新产品的工艺开发，正在建设新的生产装置，未来几年持续会有新的装置投产并形成销售，填补国内空白并出口海外市场。公司在氯氟吡氧乙酸、虱螨脲、噻虫胺、炔草酯、氰氟草酯、甲氧咪草烟、噁唑酰草胺、异噁唑草酮等诸多细分产品市场上占据领先地位。荣获由中国石油和化学工业联合会颁发的2024中国石油和化工行业技术创新示范企业证书、2024年石油和化工民营百强企业证书；由中国农药工业协会颁发的2024年全国农药销售前一百名企业证书；由南京市企业家协会颁发的2024年南京市制造业百强企业证书；由江苏省农业农村厅颁发的2024年新增江苏省农业产业化重点龙头企业证书。
　　公司一直聚焦于农药技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业转型升级的高质量发展，代表了农药行业的“新质生产力”。公司将继续深耕高效低毒低残留的绿色新型农药领域，顺应农化行业发展趋势，抓住高毒农药禁限用的机会，因地制宜不断通过绿色科技创新，绿色科技推广应用等行动，为解决我国粮食安全和食品安全问题贡献一份力量。
　　4、公司主要产品及其用途
　　主要产品为化学农药。化学农药主要用于预防、消灭或者控制危害农业林业的病虫草和其他有害生物以及有目的地调节、控制、影响植物和有害生物生长代谢、发育、繁殖的作用。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入1,330,878,279.08元，较上年同期增加10.59%；实现归属于上市公司股东的净利润-60,539,350.17元，较上年同期减少240.99%。主要是原因是产品价格受行业产能重复建设的影响，目前正处于阶段性的低位所致。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司始终把技术创新置于发展战略的核心地位，坚定不移地推进自主研发创新。目前，公司设有省级企业技术中心，省级研究生工作站（与南京农业大学共建），并被评定为江苏省重点企业研发机构和省博士后创新实践基地。
　　凭借丰富的技术储备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，截至2025年6月30日，公司及子公司在境内共计取得共计204项农药登记证书、111项生产许可证书，同时在境内拥有161项授权专利，其中授权国外发明专利13项。
　　公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素，努力打造以高端仿制药和新型创制药研发生产为核心的新质生产力。公司不断加大研发投入，经过十多年的积累，具备了业内领先的核心自主知识产权和持续创新能力，目前公司的研发主要分为两大板块，一是具有市场前景的新型专利到期药品工艺开发；二是创制药的研发，公司借助近十年的技术储备，正在向自创化合物的方向进发，研发管道中有一批具有良好活性以及巨大市场潜力的创制产品，未来将逐步推进登记、产业化并上市销售。目前已有新型绿色水稻田除草剂FG001完成新农药登记试验，正在进行新农药登记申请，新型绿色灭生性除草剂FG009和新型绿色杀菌剂FG201均已完成中试验证，并启动了新农药登记试验。另有FG006，FG103，FG101，FG107等多个创制产品即将陆续启动新农药登记试验，预计在2027年到2033年会有多个创制产品投产并上市销售，给公司带来良好的增长。
　　（二）产品质量优势
　　公司对产品质量坚持高标准、高要求，以适应行业未来的发展，以跨国公司为标杆，通过不断地改进工艺技术，制定严格质量指标保障产品高品质，满足高端国际市场产量质量要求。公司在产品企业标准的制定、合格供应方评价、原材料采购和入厂检验、生产过程控制、产品交叉污染控制、出厂产品检验、运输质量控制、技术服务与支持等方面制定了严格的质量控制标准和流程。同时，公司在生产实践中坚持自主创新，通过合理利用自动化设备，生产工艺不断得到优化，使产品质量和稳定性达到了行业先进水平，为公司在国内外市场树立了良好的品牌形象。在质量控制方面，公司制定了一系列科学有效的质量管理体系，使得公司在国内外市场上树立了良好的品牌形象，获得了广泛的客户好评和市场认可。
　　（三）品种选择优势
　　农药品种繁多，目前已开发并使用的农药原药已达1000余个，各个产品的生命周期、市场前景、技术特点均有不同，因此农药生产企业对产品品种的选择就至关重要，是企业经营发展的重要战略。公司对产品品种的选择首先建立在对国内外市场的持续跟踪和深入研究的基础之上。公司对生产产品品种的选择重点从以下几点考虑：①对市场的紧密跟踪；②深入研究国家相关产业政策；③密切关注世界领先的农药公司的新产品动态；④综合市场供求信息，对客户销售产品品种进行分析判断；⑤结合自身研发成果进行产品升级换代，提前制订研发登记策略。公司依托长期的市场经验、紧密的客户关系、强大的研发能力、灵活的生产机制和丰富的许可证资源，可以做到密切跟踪市场信息，及时把握市场机会，开发出市场前景较好的产品。
　　（四）市场开拓优势
　　凭借丰富的技术储备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，公司及子公司在境内共计取得共计204项农药登记证书、111项生产许可证书。在境外主要市场取得多个登记证书，许可证资源丰富。在目前日益严格规范的管理政策下，取得上述许可证书不仅需要进行长期的毒理、环境、药效、残留等多项试验，花费高昂的试验经费成本，还需要具备深入的政策解读和预判能力。所以许可证资源是公司非常宝贵的无形资产。凭借丰富的许可证资源，使公司能够抓住稍纵即逝的市场机会，加上公司具备在不同产品之间机动灵活地进行切换生产的能力，使得公司具备很强的即时供应能力，可以及时满足客户的需求，更好地抢占目标市场。公司未来几年将在全球农化的主要市场巴西、阿根廷、澳大利亚、欧盟等加大市场开拓力度，包括产品登记、销售渠道、团队建设和品牌推广。
　　（五）紧密的客户关系
　　目前，公司已成为跨国农药公司科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本住友等的战略供应商，该关系有如下特点：
　　1、供应关系稳定
　　在战略供应商模式下，跨国公司通常将其生产环节中的某个或某几个中间体或原药交给为数不多的几个厂家生产，因此在确定战略供应关系前，跨国公司会对生产厂家的生产设备、研发能力、生产管理、安全环保和产品质量控制能力进行长达数年的严格考察和遴选。一旦建立起战略供应业务关系，就会在相当长的时间内保持稳定。
　　2、双方合作不断延伸和深入
　　战略供应商模式下，双方一旦形成合作关系，一般会通过不断增加其他新产品的合作来保持、强化这种合作关系。同时，战略供应厂家与客户的合作不仅包括现有产品的生产，还会根据客户要求，在产品的改进、后续产品的开发方面保持密切的合作关系。比如公司与科迪华的合作就从中间体扩展到了原药、制剂，并扩展到其他新品种。
　　此外，自2006年起，随着公司先后与科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本住友等跨国农化企业建立业务合作关系，这些跨国农化企业带来了在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安全生产等方面全球行业领先的管理理念和管理经验，在开展商务合作的同时，通过持续不断的培训、专项审计等方式，帮助公司建立了完善的综合生产管理体系，从而不断提升公司的管理水平。
　　在和这些世界一流的跨国农化企业合作过程中，客户会提供技术方面的改善意见，帮助公司在技术、工艺、产品等方面持续改进，进而提升公司在各类产品方面的竞争能力，更好地为国内外客户服务，形成了不断深化合作的良性循环。
　　（六）完善的管理体系
　　生产方面，公司建立了多个标准化的原药生产车间，采用先进的计算机控制DCS生产线，不但保证了安全生产，还提高了收率和设备利用率，减少原料的消耗。公司主要产品原药合成收率均已达到或超过国际著名农药公司的水平，在国内处于领先地位。公司可以根据需要，合理安排各产品的生产能力，尽可能地提高设备利用率，在保证产品质量的前提下，合理控制成本，提升公司的竞争能力。
　　安全环保方面，公司高度重视安全环保工作，本着“安全第一，预防为主；遵守法规，关爱生命；清洁生产，减污降耗；全员参与，综合治理；持续改进，和谐企业”的安全、环保和职业健康方针，从源头控制、过程控制、末端治理和资源化利用将环保管理工作落到实处。2006年引入ISO9001（质量）/ISO14001（环境）/ISO45001（职业健康安全）管理体系，获得全球领先的专业风险管理服务机构DNV-GL（挪威船级社-德劳）认证，并持续维护和改进，公司在2022年引入ISO50001（能源）管理体系。公司在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安全生产具有较高的管理水平，获得跨国公司认可及长期战略合作机会，成为跨国企业的优秀供应商，合作深度和广度不断提升。
　　采购方面，对集团内各子公司通用的设备、原材料、耗材、服务商等综合类采购项目，统一采取“集采”模式，并通过招投标形式，降低各子公司采购成本。
　　在综合管理方面，公司持续开展人力资源优化项目，积极开展各部门员工“定岗、定编、定责”工作，强化员工责任意识，促进工作高效开展。公司秉持“以人为本”的理念，大力推进团队建设，吸引外部人才汇聚，加强内部人才培养，优化人才激励机制。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产能重复建设以及价格下跌的风险
　　报告期内，农药行业普遍面临产能扩张过快而需求增长相对滞后的情况，导致显著的产能重复建设的风险。这不仅造成企业设备利用率下降、固定成本分摊压力增大，还极易引发低价无序竞争。近三年，在供大于求的局面下，农药产品价格承受持续下行压力，未来如果农药行业持续存在产能重复建设的情况，农药产品价格下跌风险将持续存在，直接侵蚀企业利润空间。
　　应对措施：一方面，公司将着力降低制造成本，通过开展节能降耗、实施工艺改进提升效率，并优化原材料采购价格策略；另一方面，积极开拓新客户和新市场，深度参与市场竞争，通过提供优质服务和有竞争力的产品价格来扩大产销量，以此摊薄固定成本，提升产能利用率，形成规模效应与成本下降的良性循环。
　　2、环境保护及安全生产风险
　　公司属于农药行业，农药生产会产生一定数量的废水、废气、废渣；公司部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产过程涉及高温、高压等工艺。随着国家经济增长模式的转变及新《环境保护法》的实施，国家及地方政府对环保要求越来越严格，同时对企业执行环保法规的监管力度也在加大。如果在生产、经营过程管理控制不当或不可抗力等因素，易发生安全、环保事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来严重不利影响。
　　应对措施：把安环工作作为企业生产经营的第一要务，不断完善体系和制度建设，全员参与，防患未然，把预防为主放在各项工作的首位。不断加强对安全生产的综合管理和日常监督检查，狠抓安全生产责任制、安全宣传教育、落实安全责任追究、事故隐患排查整改等各项工作。加强危险源、环保风险点的识别与控制，全面加强现场管理，提升装置本质安全水平，建立健全事故预案、应急处理机制，加强员工队伍建设，提升职业素养和责任意识，科学从严管理，实行从项目建设到生产销售的全过程风险控制。
　　3、大规模建设投入导致利润下滑的风险
　　随着政府放开项目的审批，公司加快了各生产基地的新项目建设和老项目的升级改造，将导致持续较大金额的资本性支出，从而增加折旧费用、资金利息以及相应的其他运营成本，新项目还需历经必要的建设周期和生产调试周期，新产品还需要市场开拓的周期，达到预期收益需要一定的时间，这可能会在一定时期内对公司业绩带来不利影响。
　　应对措施：一方面，公司积极优化工艺、设计和设备选型，控制投资成本和时点，加强项目管理，加快项目建设及达产的进程，提升投入产出率；另一方面，加快市场推广，快速提升产量和销量，早日创造效益。
　　4、政策及汇率波动风险
　　公司目前及可预期未来境外销售收入占较高的比重。公司出口业务主要以美元结算，而汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，外贸环境若出现恶化，比如：目标国家经济衰退、反倾销、反补贴调查及加征关税等，将可能会直接或间接影响公司的出口业务，最终影响公司整体业绩表现。
　　应对措施：公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，及时关注国内外政策变化，有预见性对市场做出判断，合理制定贸易条款和结算方式，最大限度地规避国际结算汇率风险。同时，公司将采取出口贸易融资、在合同中约定汇率波动调整条款、外汇衍生工具等措施来有效管理汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。公司主要产品为化学农药。主要用于预防、消灭或者控制危害农业林业的病虫草和其他有害生物以及有目的地调节、控制、影响植物和有害生物生长代谢、发育、繁殖的作用。农药一般指防治农作物病虫草害的药剂。实际使用的农药产品是由农药原药和农药助剂制成的农药制剂；其中农药原药起主要作用，称为有效成分或活性成分。另外，根据作用对象的不同，还可以分为：除草剂、杀虫剂、杀菌剂... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。公司主要产品为化学农药。主要用于预防、消灭或者控制危害农业林业的病虫草和其他有害生物以及有目的地调节、控制、影响植物和有害生物生长代谢、发育、繁殖的作用。农药一般指防治农作物病虫草害的药剂。实际使用的农药产品是由农药原药和农药助剂制成的农药制剂；其中农药原药起主要作用，称为有效成分或活性成分。另外，根据作用对象的不同，还可以分为：除草剂、杀虫剂、杀菌剂等。报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下：
　　（一）全球农药行业情况
　　2024年，全球经济形势的不确定性、地缘冲突、需求不振等因素，给全球农药市场带来了一定的压力，农药行业未有明显复苏，市场竞争依然激烈，农药产品价格持续低迷，虽然农药市场库存逐步回归正常水平，但总体市场仍是供大于需，给行业发展带来了一定影响。
　　随着世界人口的增加、病虫草害持续发生，农药行业在促进农业发展、保障粮食安全中的作用日益凸显，全球农药市场规模呈稳步上升趋势。美国咨询公司GIA发布报告指出，全球农药市场在2023年估计价值为1192亿美元，并预计到2030年将达到1816亿美元。除草剂细分市场预计将以7%的复合年增长率增长，到2030年达到757亿美元。杀虫剂细分市场在未来7年内预计将保持6.1%的复合年增长率。
　　随着国际农药巨头新一轮兼并重组完成，全球农化产业农药、种子行业整合格局已经完成。以先正达集团、拜耳、巴斯夫、科迪华为第一集团的跨国公司在农药全球市场占比份额达到60%以上。这些国际农化巨头除了开展植保业务外，还开展种子业务，发展模式具有科技创新、全产业链、产品种类丰富、一体化、国际化等特点。例如科迪华、孟山都等跨国公司捆绑销售转基因种子和除草剂，在这种模式下，农民购买跨国公司的转基因种子，也需要购买他们的除草剂，因为他们能够研发生产解决传统农药抗性问题的新农药，他们的转基因种子内置了抗虫、抗除草剂的基因，只有使用这些公司的除草剂，才能既杀灭杂草，又不影响转基因作物继续生长。跨国公司既卖种子又卖农药的模式在国际上成为一种趋势，化工巨头科迪华、拜耳原本只生产农药，但后来都进入种子研发领域，与种业公司合作或另起炉灶研究转基因种子。他们不仅销售种子，还可将性状、种质资源进行许可，相互之间的许可已成为企业合作的常态，以孟山都为例，其 2/3销售收入来自知识产权许可。未来，同时具有转基因研发能力、种子繁育能力、新农药研发能力的企业将成为农化市场的领跑者，随着转基因作物市场在全球的扩大，“抗性基因研发+转基因育种+新农药研发联合销售”的农化销售方式将有广阔的市场前景。
　　另外，随着农化行业竞争加剧，技术迭代加快，全球农化行业呈现逐渐集中的态势，国际农药巨头不断并购整合，上游中间体、原药、制剂厂家、销售渠道均呈现逐步集中态势。未来全球农药原药企业两级分化会非常严重，那些具有核心技术和创新能力，以及拥有市场渠道和品牌知名度等核心竞争力的行业主导者将会越来越强。
　　（二）国内农药行业情况
　　《“十四五”全国农药产业发展规划》明确了农药行业发展的基本原则，包括“坚持安全发展、坚持绿色发展、坚持高质量发展和坚持创新发展”。在此原则下，通过新技术、新工艺、新产品的开发和应用使我国农药行业整体水平和竞争力得到提升。同时，也要避免低端产能重复建设、低端产品重复登记。继续推进农药生产企业兼并重组、转型升级、做大做强，培育一批竞争力强的大中型生产企业。
　　在市场层面，2024年的农药市场在前2～3年的大起大落中逐步回归理性和正常的状态，市场景气度延续下行态势。据中国农药工业协会统计，2024年1-12月，农药价格指数（CAPI）从86.87下降至 80.14，降幅为7.75%。据对市场上热点或主流农药原药品种价格调研统计，大部分农药品种价格已从2023年同比平均跌幅高达30%左右，下降到2024年同比平均跌幅为10%左右，跌幅区间缩小，农药价格已基本触底回稳，随着海外订单的恢复和国内销售的回暖，农药原药供大于求的状况有所改善，部分农药价格触底反弹。
　　在研发创新层面，近1～2年我国农药创新步伐加快，并小有建树。2024年ISO批准并公布的来自中国、日本、美国、瑞士和意大利农药公司申请的15种农药新品种的英文通用名，涉及杀虫/螨剂6种、杀菌/线虫剂7种、除草剂2种。其中，8种农药为中国创制的新品种农药。在国家政策大力支持下和国内部分农药企业以高质量创新发展为己任，近些年我国农药行业正处于从加工到自研的快车道，力图形成创新强质量高的“新质生产力”，基本形成了仿制与自主创新相结合的格局，我国农药创制产品的市场认可度和竞争力将不断提升，在未来一段时间内，农药创制产品必将形成系列化，部分创新型农药企业必将脱颖而出。
　　总体而言，未来我国农药行业仍将按照高质量发展和绿色发展总要求，为粮食安全、农产品质量安全和生态环境安全提供有力支撑。
　　公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
　　报告期，公司处于成长发展阶段。农药行业的上游是石化行业，下游是农林牧渔行业及卫生领域，上游行业与宏观经济密切相关，具有明显的周期性；而下游行业存在一定的刚性需求，周期性不明显。
　　公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。公司产品研发坚持仿创结合，重点投入创制农药和专利即将到期农药的研发以及现有产品工艺的技术改进。公司拥有一流的化学、工艺、生物研发团队和一万多平米配备大量国际先进设备的研发中心，建成国内作物保护行业首家民营企业工艺安全实验室。设计、合成并筛选了2万多个全新化合物，发现数十个新型农药候选物，研发管道中多个创制品种蓄势待发，其中新型绿色水稻田除草剂FG001已经完成登记试验并提交了登记资料，新型绿色除草剂FG009、新型绿色杀菌剂FG201已经启动登记相关试验。完成了FG201项目的中试验证，未来将打破传统市场格局，有望成为农药终端市场的黑马产品。同时公司又完成了一批专利即将到期、市场潜力较大的农药新产品的工艺开发，正在建设新的生产装置，未来几年持续会有新的装置投产并形成销售，填补国内空白并出口海外市场。
　　公司在氯氟吡氧乙酸、虱螨脲、噻虫胺、炔草酯、氰氟草酯、甲氧咪草烟、苯唑草酮、噁唑酰草胺等诸多细分产品市场上占据领先地位。荣获由中国石油和化学工业联合会颁发的2024中国石油和化工行业技术创新示范企业证书、2024年石油和化工民营百强企业证书；由中国农药工业协会颁发的2024年全国农药销售前一百名企业证书；由南京市企业家协会颁发的2024年南京市制造业百强企业证书；由江苏省农业农村厅颁发的2024年新增江苏省农业产业化重点龙头企业证书。
　　公司一直聚焦于农药技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业转型升级的高质量发展，代表了农药行业的“新质生产力”。公司将继续深耕高效低毒低残留的绿色新型农药领域，顺应农化行业发展趋势，抓住高毒农药禁限用的机会，因地制宜不断通过绿色科技创新，绿色科技推广应用等行动，为解决我国粮食安全和食品安全问题贡献一份力量。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　1、《氰氟草酯等十个原药及相关产品扩建项目（二期工程）项目》——宁新区管审环建[2024]5号；2、《绿色农药研发中心项目》——宁新区管审环表复[2024]50号；
　　3、《虱螨脲装置安全提升改造项目》——宁新区管审环建[2024]15号。
　　1、《淮安国瑞化工有限公司年产2000吨农药和1000吨氯化钾产品扩产项目》——淮环发[2024]78号
　　2、《淮安国瑞化工有限公司年产1000吨低毒高效农药及年产500吨唑草酮技改项目》——淮环发[2024]106号
　　1.公司主要产品及其用途
　　主要产品为化学农药。化学农药主要用于预防、消灭或者控制危害农业林业的病虫草和其他有害生物以及有目的地调节、控制、影响植物和有害生物生长代谢、发育、繁殖的作用。
　　（二）公司主要原药产品国内登记情况
　　2.公司主要原药产品国内登记情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司是国家级高新技术企业，设有省级企业技术中心，省级研究生工作站（与南京农业大学共建），并被评定为江苏省重点企业研发机构和省博士后创新实践基地。公司拥有170项授权专利，其中授权国外发明专利11项。是国内较早自主掌握氟化、硝化、催化加氢、不对称合成和手性技术、相转移催化、氨化等关键性技术的企业。公司拥有一支以博士、硕士为主力军的研发队伍，拥有良好的技术创新及研发机制，经过十余年的研发，公司自主开发了多种合成技术，在此基础上开展了多个产品的小试、中试和大生产，形成了完整的产业化能力。公司已储备了大量新产品的生产技术，并且随着研发团队规模的扩大和技术水平的提高，公司能够开发出更多的具有良好市场前景的新产品。
　　公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素，努力打造以高端仿制药和新型创制药研发生产为核心的新质生产力。公司不断加大研发投入，经过十多年的积累，具备了业内领先的核心自主知识产权和持续创新能力，研发管道中有一批具有良好活性以及巨大市场潜力的创制产品，未来将逐步推进登记、产业化并上市销售。公司通过研发和生产的互动互补，不断进行技术创新，开发新型先进工艺和低风险工艺，不断引入微通道、全流程自动化等先进装备，从而降低成本，改善工艺，保证本质安全。
　　（二）产品质量优势
　　公司对产品质量坚持高标准、高要求，以适应行业未来的发展，以跨国公司为标杆，通过不断地改进工艺技术，制定严格质量指标保障产品高品质，满足高端国际市场产量质量要求。公司在产品企业标准的制定、合格供应方评价、原材料采购和入厂检验、生产过程控制、产品交叉污染控制、出厂产品检验、运输质量控制、技术服务与支持等方面制定了严格的质量控制标准和流程。同时，公司在生产实践中坚持自主创新，通过合理利用自动化设备，生产工艺不断得到优化，使产品质量和稳定性达到了行业先进水平，为公司在国内外市场树立了良好的品牌形象。在质量控制方面，公司制定了一系列科学有效的质量管理体系，使得公司在国内外市场上树立了良好的品牌形象，获得了广泛的客户好评和市场认可。
　　（三）品种选择优势
　　农药品种繁多，目前已开发并使用的农药原药已达1000余个，各个产品的生命周期、市场前景、技术特点均有不同，因此农药生产企业对产品品种的选择就至关重要，是企业经营发展的重要战略。
　　公司对产品品种的选择首先建立在对国内外市场的持续跟踪和深入研究的基础之上。发登记策略。公司对生产产品品种的选择重点从以下几点考虑：①对市场的紧密跟踪； 深入研究国家相关产业政策； 密切关注世界领先的农药公司的新产品动态； ②综合市场供求信息，对客户销售产品品种进行分析判断；③ 结合自身研发成果进行产品升级换代，提前制订研④⑤
　　公司依托长期的市场经验、紧密的客户关系、强大的研发能力、灵活的生产机制和丰富的许可证资源，可以做到密切跟踪市场信息，及时把握市场机会，开发出市场前景较好的产品。
　　（四）丰富的许可证资源
　　凭借丰富的技术储备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，公司及子公司在境内共计取得共计196项农药登记证书、109项生产许可证书。在境外主要市场取得多个登记证书，许可证资源丰富。
　　在目前日益严格规范的管理政策下，取得上述许可证书不仅需要进行长期的毒理、环境、药效、残留等多项试验，花费高昂的试验经费成本，还需要具备深入的政策解读和预判能力。所以许可证资源是公司非常宝贵的无形资产。凭借丰富的许可证资源，使公司能够抓住稍纵即逝的市场机会，加上公司具备在不同产品之间机动灵活地进行切换生产的能力，使得公司具备很强的即时供应能力，可以及时满足客户的需求，更好地抢占目标市场。
　　（五）紧密的客户关系
　　目前，公司已成为跨国农药公司科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本住友等的战略供应商，该关系有如下特点：
　　1、供应关系稳定
　　在战略供应商模式下，跨国公司通常将其生产环节中的某个或某几个中间体或原药交给为数不多的几个厂家生产，因此在确定战略供应关系前，跨国公司会对生产厂家的生产设备、研发能力、生产管理、安全环保和产品质量控制能力进行长达数年的严格考察和遴选。一旦建立起战略供应业务关系，就会在相当长的时间内保持稳定。
　　2、双方合作不断延伸和深入
　　战略供应商模式下，双方一旦形成合作关系，一般会通过不断增加其他新产品的合作来保持、强化这种合作关系。同时，战略供应厂家与客户的合作不仅包括现有产品的生产，还会根据客户要求，在产品的改进、后续产品的开发方面保持密切的合作关系。比如公司与科迪华的合作就从中间体扩展到了原药、制剂，并扩展到其他新品种。
　　此外，自2006年起，随着公司先后与科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本住友等跨国企业建立业务合作关系，这些跨国企业带来了在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安全生产等方面全球行业领先的管理理念和管理经验，在开展商务合作的同时，通过持续不断的培训、专项审计等方式，帮助公司建立了完善的综合生产管理体系，从而不断提升公司的管理水平。
　　在和这些世界一流的跨国公司合作过程中，客户会提供技术方面的改善意见，帮助公司在技术、工艺、产品等方面持续改进，进而提升公司在各类产品方面的竞争能力，更好地为国内外客户服务，形成了不断深化合作的良性循环。
　　（六）灵活的生产机制
　　公司建立了适应“多品种、适批量”的生产体系，能够在较短时间内为市场提供质优的产品。公司建立了多个标准化的原药生产车间，采用先进的计算机控制DCS生产线，不但保证了安全生产，而且提高了收率和设备利用率，减少原料的消耗。公司主要产品原药合成收率均已达到或接近国际著名农药公司的水平，在国内处于领先地位。公司可以根据需要，合理安排各产品的生产能力，尽可能地提高设备利用率，从而在保证产品质量的前提下，合理控制成本，提升公司的竞争能力。近几年，随着一些新项目的投产和扩能，公司的生产灵活度不断提高，可以为各类传统客户和新客户提供更多产品、更新需求、更高质量的全方位综合服务保障。
　　（七）完善的管理体系
　　公司建立了规范的上市公司治理结构、完善的内控制度，有效保证了各项管理与决策的科学性和规范性。建立了有效的绩效考评和激励约束制度。公司建立的全面预算管理制度以及完善的分层级授权流程，有效地提升了公司内控管理水平和效率。
　　2006年引入ISO9001（质量）/ISO14001（环境）/ISO45001（职业健康安全）管理体系，获得全球领先的专业风险管理服务机构DNV-GL（挪威船级社-德劳）认证，并持续维护和改进，公司在2022年引入ISO 50001（能源）管理体系。公司在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安全生产具有较高的管理水平，获得跨国公司认可及长期战略合作机会，成为跨国企业的优秀供应商，合作深度和广度不断提升。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对复杂的市场环境，公司积极克服市场低迷、订单下滑等不利因素，切实完善提升安全、环保管控工作，尽全力保障生产供应。受公司主要产品销量、价格同比下降等原因，最终公司经营业绩有所下滑，主要经营情况如下：
　　1、经营目标完成情况
　　实现营业收入2,422,198,069.32元，较上年同期增长1.35%；实现归属于上市公司股东净利润11,721,037.33元，较上年同期减少了93.88%。
　　2、安全环保工作情况
　　公司一贯以生产运营的安全环保作为重中之重，积极采取各项措施，致力于持续提升安全环保表现。报告期未发生重大安全环保事故。但随着全社会对安全环保问题关注度的提高，政策环境日趋严格，对企业安全生产和环保行为规范要求越来越高，对公司来说既是压力，更是机会。
　　3、项目建设情况
　　公司有4个项目正在建设中，其余项目有序推进中。
　　4、技改项目情况
　　公司实施了一批技术改造项目，达到预期的提高产能、节能降耗、减少排放、改善现场工作环境的目的，收到良好的经济和社会效益。
　　5、技术研发创新情况
　　专利方面：2024年公司授权专利28项，国内发明专利19项，国外发明专利2项、实用新型专利7项。
　　创制药方面：2024年合成新目标化合物1800多个，发现候选物5个，完成了一个项目的中试验证。
　　仿制药方面：2024年公司共有3个仿制药投产，完成了6个仿制药的中试工艺验证，开展了12个仿制药的小试研发。
　　6、团队建设和企业文化建设情况
　　公司秉持“以人为本”的理念，大力推进团队建设，吸引外部人才汇聚，加强内部人才培养，优化人才激励机制，一大批员工迅速成长起来，走上各级管理岗位。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的发展趋势
　　在国家大力倡导绿色发展、高质量发展的大环境下，高毒农药的使用量将持续减少、环保监管措施将日趋严苛、农药产业环境管制将更加趋严，企业将加快绿色发展的转型升级，产业集中度将进一步提高。短期来看，行业供给结构势必发生重大调整，部分具有核心竞争力的替代新产品将迎来较好的发展机遇，新的竞争格局将会重新树立，符合安全环保规范要求、具有较强自主创新能力的企业将更具竞争优势。
　　同时，随着全球人口的不断增加，粮食需求不断增长及转基因作物的飞速发展，全球农药市场未来还是将呈现稳步增长的趋势。除草剂作为第一大作物保护产品具有明显的增长优势，复配剂型也会得到相应发展。而且伴随着四大农化巨头的市场整合，农药全球产业链将进行重构，第二、第三梯队的公司将获得新的行业机会及增长空间。
　　（二）公司发展战略
　　公司中长期目标是发展成为一家具有国际竞争力和影响力的高端精细化学企业。公司将继续秉承“绿色技术引领可持续发展”的经营理念，持续引进和培养各类人才，加快新产品的开发步伐，拓宽公司产品线。坚持市场导向原则，做到国际国内市场并举发展。凭借公司较强的研发实力和有机合成技术，未来在合适的机遇期，可以向医药、新材料等精细化工品领域延伸。
　　（三）经营计划
　　1、项目建设
　　（1）继续对淮安生产基地、南京东厂区和宁亿泰生产基地进行投资，新建多个新型农药项目；
　　（2）继续加大对研发设施和研发项目的投入，不断扩充公司新产品和专利技术的储备。
　　2、安全环保
　　进一步完善公司EHS管理体系，做好各级安全环保检查，建立隐患排查整改治理体系，加强所有成员企业安全环保管理工作，确保全年不发生重大的安全、环保事故。
　　3、市场开拓
　　做好国内外客户开发和服务工作，全力满足客户需求，为客户提供增值服务。
　　4、生产运营
　　通过技术改造和内部挖潜，进一步降低产品制造成本，提高劳动生产率，保质、保量、按时完成制定的全年生产计划。
　　（四）资金需求及使用计划
　　随着公司经营规模的扩大，公司对资金的需求也随之加大。在2025年，公司将视企业经营及项目建设情况，继续通过内源资金积累、资本市场、银行贷款等方式筹集资金，为公司可持续健康发展提供资金保障。
　　(五）可能面对的风险因素和应对措施
　　1、原材料供应及价格波动风险
　　报告期内，公司原材料成本占营业成本比重较大，原材料价格的波动对营业成本及毛利率会有较大影响。公司将进一步加强采购管理，做好库存管理，尽力降低采购成本，并实现部分原材料自主配套生产，提升供应安全。
　　2、环境保护及安全生产风险
　　公司属于农药行业，农药生产会产生一定数量的废水、废气、废渣；公司部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产过程涉及高温、高压等工艺。公司目前拥有较为完善的环保设施和安全管理措施，但如果在今后生产过程中因环境保护不力或安全管理措施执行不到位，公司发生环境污染或安全生产事故，将对公司生产经营造成风险。公司将致力于不断提高安全环保管理水平，进一步加大投入，持续改善安全环保表现。
　　3、大规模建设投入导致利润下滑的风险
　　未来几年，公司加快各生产基地的新项目建设，将导致持续较大金额的资本性支出，从而增加折旧费用、资金利息以及相应的其他运营成本，项目还需历经必要的建设周期，能否达到预期收益存在不确定性，这将在一定时期内对公司业绩可能带来不利影响。公司将优化对各项目的投资管理，加快项目建设和达产进程，早日发挥效益。
　　4、汇率波动风险
　　公司目前及可预期未来境外销售收入占较高的比重。公司出口业务主要以美元结算，而汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，对公司盈利能力会产生影响。公司采取出口贸易融资、在合同中约定汇率波动调整条款、外汇衍生工具等措施来有效管理汇率风险。 收起▲