一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务、主要产品及用途　　公司主要从事抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务业务，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。　　（1）抛光材料　　抛光材料方面公司现有多条现代化产品生产线，产品品种有耐水砂纸、干磨涂层砂纸、重磅干磨砂纸、聚酯砂膜（PET基材）、弹性抛光砂膜（TPU基材）、金字塔砂膜、无尘研磨砂网；页轮布、柔软布砂带布、硬布砂带布；特殊磨料；抛光蜡、3C用抛光液和硅晶圆用抛光液等，广泛应用于不锈钢、陶瓷、金属（铝合金、钛合金等）、玻璃、木材、硅晶圆衬底等制品的磨削与抛光，涉及3C消费电子、汽车制造与售后、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、主要产品及用途
　　公司主要从事抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务业务，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。
　　（1）抛光材料
　　抛光材料方面公司现有多条现代化产品生产线，产品品种有耐水砂纸、干磨涂层砂纸、重磅干磨砂纸、聚酯砂膜（PET基材）、弹性抛光砂膜（TPU基材）、金字塔砂膜、无尘研磨砂网；页轮布、柔软布砂带布、硬布砂带布；特殊磨料；抛光蜡、3C用抛光液和硅晶圆用抛光液等，广泛应用于不锈钢、陶瓷、金属（铝合金、钛合金等）、玻璃、木材、硅晶圆衬底等制品的磨削与抛光，涉及3C消费电子、汽车制造与售后、集成电路、航天航空、机械五金、家具家电、建筑、珠宝、乐器、医学美容等行业。
　　（2）高端智能数控装备
　　公司子公司金太阳精密主要从事智能化精密加工设备研发生产销售业务，主要应用于3C消费电子、通讯通信等行业。主要产品为五轴数控抛磨机床、五轴力控抛光机、五轴六工位磨抛机、五轴叠抛机、磨削测试机、新能源托盘打磨线、浮动电动/气动打磨去毛刺五轴机等抛磨系列产品；微晶玻璃内凹磨抛设备、智能穿戴表壳拉丝自动化设备、全自动喷涂拆/装夹机、自动上下料机、力控自动翻转毛刺机、自动化模组等自动化产品。根据客户不同的生产场景、设备运行状况和对自动化智能化生产的需求，设计、开发、销售定制化设备，为客户提供自动化智能化解决方案。
　　（3）精密结构件制造服务
　　公司子公司金太阳精密为下游客户提供精密结构件全制程产品设计及加工服务，其生产的精密结构件主要用于各大智能终端、新能源汽车零部件、通讯通信类、显卡零部件的生产，主要产品有折叠屏钛合金轴盖、折叠屏高精密转轴零配件、智能手机中框、笔记本前后盖、5G射频器件、各类金属结构件以及精密模具等。
　　2、公司主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司采购主要包括特种纸、坯布、磨料、化工及机械部件等原材料，实行“以销定产、以产定购”的采购模式。公司已建立完善的采购体系，采购部严格遵循《采购管理程序》对采购审批、物料质量控制等关键环节实施规范化、标准化管控。采购部依据销售订单、生产排程及库存情况制定科学灵活的采购计划，确保采购与生产需求精准匹配，其中对于常规物料，采购部与供应商签订年度采购合同并维持安全库存；对于重要物料，则密切关注市场行情并适时战略性备货以应对价格波动风险。
　　在供应商管理方面，采购部负责组织质量部和研发部共同对供应商进行开发和考核工作，通过审厂、样品测试、小批量供货验证等环节对新开发供应商进行准入审核，针对已纳入合格供应商名录的企业，结合质量、价格、交付、服务等关键指标进行定期的考核与评价。根据采购需求，采购部在合格供应商名录中遴选供方开展询价议价，并对采购订单进行全流程跟踪处理，包括到货接收、来料检测跟踪、合格入库、对账及后续质量问题处理等环节。
　　（2）生产模式
　　公司坚持以市场和客户需求为导向，标准产品采取“以销定产”的生产模式，定制产品采取“定制化”流程。公司销售部根据市场及客户需求和历年销售情况，结合本年度需求预测和订货情况编制销售计划，生产部根据销售计划制定生产计划，并严格按计划组织生产，保障客户所需产品的按时交货。为提高对市场需求变化的应对能力，生产系统会根据销量预测进行必要的储备性生产，保证产品合理库存。
　　（3）营销模式
　　公司抛光材料业务主要采取直销与经销相结合的经营模式，服务国内市场及国外重点市场。公司紧密维护区域大户，同时加强对经销商的培训和支持，充分发挥经销商的销售网络优势，拓宽市场覆盖面，助力提升产品市场占有率与品牌知名度。直销方面，公司深度拓展行业资源，通过网络、新媒体、行业杂志等媒介开展广告宣传，积极参与国际国内展会以及大型招投标活动，多维度进行市场推广。公司持续优化销售流程，涵盖销售前的客户开发、销售中的沟通交流以及销售后的维护服务，并针对大客户和重点客户提供精准化、个性化的服务方案。除销售自有品牌产品外，公司还提供ODM服务，即客户可提供品牌商标，公司依据客户的具体需求进行设计、研发和生产，但相关知识产权归属于公司。
　　公司智能数控装备及精密结构件主要采取直销模式，公司与金太阳精密在销售上协同互补，双方借助对方资源和技术优势，以金太阳精密设备带动公司研磨耗材及抛光液销售，同时公司研磨耗材及抛光液销售也能反过来带动金太阳精密设备销售，形成了强大的销售网络和售后服务体系。
　　（4）研发模式
　　公司采取综合性研发策略，以自主研发为核心，结合合作研发、技术引进及消化吸收再创新模式，依托省级技术中心和工程中心，整合内部研发团队、设备与资金资源，掌控核心技术并形成自主知识产权。公司充分发挥集团技术协同优势，与下属企业在设备、工艺及耗材领域深度协作，为客户提供全制程一体化解决方案，实现设备、工艺、耗材的高度协同创新。同时，与高校、科研机构及产业链合作伙伴开展深度协作，通过资源共享与优势互补提升研发效率；积极投入重大科技项目，丰富并提升在大交通、汽车领域的产品种类与品质；针对性地引进先进技术进行优化创新，缩短研发周期、降低成本，对标国际顶尖品牌，推进进口替代。
　　研发流程上，公司注重与下游客户紧密协同，深入分析客户生产环境与工艺需求，成立专项小组推进“立项-研发-设计-试验-工艺开发”全链条工作，明确阶段目标与责任分工，构建“培育一批、推广一批、成熟一批”的良性循环。此外，公司通过前瞻性技术研究打造高性能、高可靠性和低成本的标准化平台产品，并基于定制化开发满足特定行业个性化需求，持续强化产品竞争力与解决方案覆盖能力。
　　3、报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）产品结构与业务模式优化：公司聚焦具有长期效益的高附加值加工需求，逐步降低低附加值智能手机项目比重，重点开拓AI智能硬件、机器人、新能源汽车等领域项目，通过业务结构优化提升经营韧性，实现新兴赛道业务突破，为集团扭亏为盈提供有力支撑。
　　（2）市场拓展与核心业务放量增长：公司深化与核心战略客户在抛光材料业务的合作，新型材料市场渗透率持续提升；智能数控装备业务方面，公司依托技术协同优势成功开发五轴六工位磨抛机等高端装备，凭借自动化与生产效率的大幅提升，斩获头部终端客户批量订单。材料与设备双轮驱动，构成业绩增长的核心引擎。
　　（3）产品升级与市场突破：公司顺应行业向高精度、环保型、智能化转型的趋势，加快产品升级换代，在金刚石精密抛光带、车用金字塔点抛片、陶瓷砂网、高端堆积磨料砂布、陶瓷磨料砂布及五轴六工位磨抛机等一系列新产品的核心技术研发方面取得重要突破。
　　（4）产业链综合优势与精准营销驱动增长：公司紧抓市场对精密磨抛自动化需求提升的机遇，凭借在精密抛光材料、智能装备及加工工艺领域的全产业链综合优势，实施精准营销策略，有效推动报告期内产品销售快速放量。
　　4、报告期内公司经营情况
　　2025 年，金太阳公司始终秉持 “聚焦科技创新，智领行业发展，铸就精密研磨抛光世界一流服务商” 的企业愿景，精准把握科学技术高速发展给精密研磨抛光材料行业带来的市场需求和发展机遇，持续加大资源投入与市场拓展，蓄势深耕布局半导体、3C消费电子、精密智造、汽车制造与售后等核心市场，通过数字化管理提升公司自动化制造与运营效率、优化内部业务管理流程，成功实现业绩扭亏为盈，进一步夯实了公司在精密研磨抛光领域的核心优势，为公司发展规划奠定坚实基础。
　　2025年度重点开展了以下几方面的工作：
　　（一）聚焦核心主业，深化协同夯实发展根基
　　公司紧抓行业变革机遇，深耕新型抛光材料、智能数控装备及精密结构件制造三大核心业务板块，以技术协同为纽带加强与下游客户合作，前瞻性布局半导体抛光材料业务，响应国内IC制造领域核心需求，凭借高稳定性产品与精准服务，赢得客户长期认可与信赖。
　　1、抛光材料业务
　　3C消费电子领域，通过深化与核心战略客户的合作深度，优化产品交付与服务体系，核心产品交付份额持续提升，尤其是弹性抛光砂膜系列新型抛光材料销售规模与市场渗透率进一步提高；汽车、轨道交通领域，泡沫金字塔结构抛光产品成功进入国际主流厂商雷诺供应链，干磨系列、纸基类陶瓷产品持续获得海内外客户认可；工业加工、五金制造领域，通过产品结构优化、优质客户拓展，盈利质量显著提升。2025 年全年，抛光材料业务实现营业收入 4.1亿元，同比增长4.5%，成为整体营收增长的核心支柱。
　　2、智能数控装备与精密结构件业务
　　充分发挥集团技术协同优势，成功开发新型五轴六工位磨抛机等系列产品，推出智能磨抛全制程一体化解决方案，实现在单台设备上集成粗、中、精磨抛及工件全方位多面同步抛光工序与不停机换料功能，显著提升自动化水平和生产效率，凸显设备、工艺与耗材之间高度协同的创新理念。公司已斩获多家头部手机终端厂商订单，正全力推进批量交付工作。报告期内，金太阳精密设备业务收入显著提升，经营质量持续向好。2025 年全年，智能装备业务实现营业收入9,336.96 万元，同比增长202.73%。
　　围绕精密结构件制造业务，公司积极适应行业应用转型与变革，稳步推进产品布局与业务模式优化。技术布局上，持续完善MIM、3D打印等新工艺与新材料变化下的坯料高精密加工、表面处理至智能检测全制程的技术体系，可灵活响应市场对精密件、结构件提出的多样化与定制化需求。
　　金太阳精密聚焦具有长期效益的高附加值加工需求，逐步降低低附加值智能手机项目比重，重点开拓 AI智能硬件、机器人、新能源汽车等领域项目，通过业务结构优化提升经营韧性，实现新兴赛道业务突破，为集团扭亏为盈提供有力支撑。
　　3、半导体抛光材料业务
　　报告期内，参股公司领航电子凭借核心技术壁垒把握市场机遇，在半导体抛光材料领域实现差异化布局与突破性发展。领航电子依托团队25年行业经验，聚焦硅晶圆、碳化硅抛光液、介电层抛光液等国产化率较低的CMP抛光材料产品研发与产业化，依托自身技术与产品线优势，针对芯片抛光液核心原材料长期被国外供应商垄断，存在价格高昂、排他锁定等行业痛点，实现CMP抛光液从核心原材料到成品的全面国产化，有效破解国内集成电路制造产业链的供应链风险，保障产业制造链条完整性。目前，领航电子已建立年产万吨级的产能体系，构建了覆盖消费电子抛光、衬底抛光及 IC 抛光液的三大产品线，产品广泛应用于芯片制造、半导体晶圆及消费电子领域。领航电子产业化落地进展顺利，以实际成果验证了产品性能与团队技术价值，为后续市场拓展奠定坚实基础。
　　（二）专注研发驱动，以创新引领持续发展
　　报告期内，公司始终坚持以客户需求为导向，将新产品研发与技术创新作为推动公司持续发展的核心驱动力，持续加大研发投入，报告期内投入研发费用2,822.10万元，研发投入占比5.18%。
　　为满足客户定制化需求，针对不同应用场景和领域，公司依托博士工作站和工程技术中心，持续加强与高校及科研机构的产学研合作，构建以自主研发为核心、融合引入创新的高效研发体系，同时开展前瞻性技术研发储备，精准匹配客户产品迭代需求。截至本报告期末，公司累计取得222 项专利，其中国内外发明专利48项；2025年新增申请专利31项，其中发明专利11项，新增申请主要集中在新型抛光材料及智能装备相关领域。公司坚持以创新驱动发展，持续巩固行业竞争力，成为研磨抛光材料领域国产替代的重要推动者。
　　（三）加速产能建设与产线自动化升级，巩固竞争优势
　　报告期内，公司积极推进 “精密结构件制造与高端智能数控装备扩产项目”建设，畔山工业区金太阳科技园第一期生产厂房及配套设施竣工并投入使用，子公司金太阳精密完成搬迁并顺利投产。该项目锚定新兴领域高增长需求，重点布局五轴数控抛磨机床等高附加值产品线，提供 “抛光耗材+智能装备+工艺优化” 一站式解决方案，提升产业链上下游协同能力与客户需求响应效率。
　　加速生产装备的迭代升级，全力推进生产自动化改造，重点完成抛光材料二号产线全面升级。升级改造后，产线自动化与智能化水平显著提升，生产效率大幅提高，能耗明显下降，产品质量稳定性与一致性得到进一步保障，为后续规模化生产、成本优化与高端产品稳定供应筑牢硬件基础。
　　（四）强化内控管理，牢筑稳健发展根基
　　报告期内，公司全面加大集团管控力度，以数字化管理系统迭代升级与内控体系优化为抓手，推动全流程精细化管理落地，内控合规管理水平实现高效提升。通过持续提升数字化系统融合应用，完善内控管理制度与优化业务流程梳理，强化供应链全周期管理及客户信用管控，全链筑牢经营风控防线。同时，科学制定目标分解体系与绩效考核机制，优化人员配置，加强中高层管理人才与技术骨干的引育，构建多层次激励体系，打造高效协同的精益型组织，实现资源效率、运营质量与产业协同全方位提升，为企业稳健发展牢筑管理根基。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球经济复苏进程呈现“稳中有分化”特征，主要经济体货币政策调整节奏趋缓，产业链重构向高端化、区域化深化；国内经济在“十四五”收官之年实现量质齐升，宏观政策持续聚焦高质量发展与产业升级，新质生产力培育成效显现。根据国家统计局初步核算结果数据，2025年国内生产总值达到 1,401,879亿元，同比增长5.0%，四个季度GDP同比分别增长5.4%、5.2%、4.8%、4.5%，呈现“高位开局、逐季趋稳”态势，最终消费、资本形成、净出口协同拉动经济增长，彰显中国经济的韧性与活力。
　　1、行业发展情况
　　公司主要产品新型精密抛光材料和高端智能装备属于机床工具工业行业，分属于磨料磨具和数控机床子类。公司精密结构件制造业务属于计算机、通信和其他电子设备制造业。公司产品及服务的主要下游客户为汽车制造与售后、消费电子、通讯通信、储能及新能源领域。
　　（1）磨料磨具
　　2025年，中国机床工具行业实现营业收入10,571亿元，同比增长1.6%；利润总额421亿元，同比增长58.6%，利润率为 4.0%。行业进出口总额同比增长，进口小幅回升、出口保持增长，贸易顺差持续扩大。全年运行结束连续两年的下行趋势，利润空间有所回升。主要分行业中，磨料磨具分行业虽仍未走出下行区间，但降幅明显收窄，实现扭亏；其他分行业都有不同程度的增长。金属加工机床新增订单、在手订单同比分别增长7.9%、2.5%，均延续上年增长态势。2025年我国磨料磨具行业完成营业收入4370亿元，同比下降2.9%，同比降幅明显收窄；利润总额 1亿元，同比增加101.3%，经历连续两年的大幅亏损后触底回稳，实现扭亏，但其利润率仍处于极低水平。进出口贸易顺差 24.4亿美元，出口额同比下降11.56%，出口总体呈现下降趋势。
　　（2）数控机床
　　数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床，一般由输入装置、数控系统、伺服系统、测量环节和机床本体组成。作为柔性、高效、智能的自动化机床，其集高效、柔性、精密、复合、集成等诸多优点于一身，能够较好解决复杂、精密、多品种结构件加工问题，目前已成为高端智能装备制造业的主力加工设备和机床市场的主流产品。
　　数控机床作为高端智能装备制造业的主力加工设备，2025年在政策扶持与下游高端需求拉动下，保持稳健增长。根据国家统计局公布的规模以上企业统计数据，2025年金属切削机床产量约为 86.8万台，同比增长9.7%；金属成形机床产量达到17.9万台，同比增长7.2%，延续增长态势。在进出口方面，2025年我国金属加工机床进出口总体保持增长，进口降幅收窄、出口持续增长，贸易顺差扩大；根据中国海关数据，金属加工机床进口额达53.9亿美元，较上年同期下降1.7%，出口额达96.8亿美元，较上年同期增长17.9%。
　　展望2026年，政策层面，《产业结构调整指导目录》将高端数控机床列为重点鼓励领域，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，要加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动工业母机等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破；中央经济工作会议明确要实施更加积极的财政政策，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施；财税方面，增值税加计抵减与设备更新专项支持延续，进一步降低企业研发与设备更新成本。市场需求端，新能源汽车、航空航天、半导体等领域的技术升级将持续推动行业向高端化、智能化、国际化转型，此外，国际市场的开拓、新兴领域的迅猛发展和传统领域的提质升级，都将持续推动机床工具行业的增长。预计2026年我国机床工具行业整体将实现小幅增长，结构分化的态势将进一步演进。
　　（3）精密结构件
　　精密结构件所处行业的产品具有种类多、应用范围广泛的特点，其发展与下游智能终端市场规模、应用领域景气程度密切相关。公司长期服务于众多终端品牌、组装厂商客户，深入了解客户理念及需求，利用在精密零部件加工领域形成的技术优势及自动化生产线的柔性加工能力快速反应，以高效的研发生产满足下游市场需求。
　　相关产品主要应用终端为智能穿戴、智能手机、服务器、机器人、新能源汽车等，从主要应用下游行业来看：
　　①汽车行业，据乘联会数据显示，2025年全球汽车销量达9,647万辆，同比增长5%；全球新能源汽车销量约2,271万辆，同比增长27%。根据中国汽车工业协会数据，2025年我国汽车产销量再创历史新高，全年累计分别完成3,453.1万辆和3,440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一。新能源汽车延续高速增长态势，全年产销量分别完成1,662.6万辆和1,649.0万辆，同比增幅达29.0%和28.2%，市场渗透率提升至47.9%，连续11年保持全球领先地位。汽车出口量达709.8万辆，同比增长21.1%。其中新能源汽车出口达 261.5万辆，同比增长100%。中国品牌乘用车国内市场份额升至69.5%，头部企业通过自主研发与海外布局持续巩固优势，行业高端化、智能化转型进程加快。
　　②消费电子行业，据Grand View Research测算，预计2025-2033年全球消费电子市场规模将由约1.3万亿美元增长至2.1万亿美元，年复合增长率达到5.8%。行业延续了2024年的复苏势头，在技术创新与政策拉动下，从波动修复转向稳健的结构性增长。AI智能化成为贯穿全品类的核心主线，推动高端化、形态创新及新兴硬件协同发展，产业链逐步从规模扩张走向价值提升。以旧换新等促消费政策持续落地，叠加终端产品密集更新，传统手机、PC等主力产品正逐步企稳，进入由AI驱动的新一轮换机周期。据IDC统计，2025年中国手机市场出货量约2.84亿台，同比微降0.6%，整体运行平稳，仍处于存量调整阶段。而新兴品类表现亮眼：2025年智能眼镜（含AI眼镜、AR/VR设备）全球出货量预计达1,452万台，同比增长42.5%；据Gartner预测，2025 年AI PC 全球出货量达7,780 万台，在全球PC 市场占据31%的份额，2026 年出货量攀升至1.43亿台，市场份额达55%，并在2029 年实现全面普及。③AI硬件方面，从AI手机、AI PC到AI眼镜、AI耳机、AI手表等新兴品类，终端设备正在演进为数据与交互的核心入口。2025年，随着模型压缩等技术突破，轻量化、低成本的端侧生成式AI赋能越来越多的硬件终端，AI能力也成为用户选择硬件的核心驱动力之一，据洛图科技（RUNTO）预测，2025年我国AI硬件市场（不含AI手机和AI汽车）规模将首次超万亿元，同比增长13.4%。值得注意的是，下游 AI算力需求的爆发与终端智能化浪潮正持续向上游传导，带动基础半导体产业链景气度显著提升。2025年，全球半导体销售额较2024年的6,276亿美元的历史最高销售额有所增长。2025年全球半导体销售额达到 7,917亿美元，同比增长25.6%。从国内来看，工业和信息化部公布的数据显示，2025年，集成电路产量4,843亿块，同比增长10.9%。集成电路产量维持2024年的上涨趋势。
　　④机器人方面，该领域在政策支持及资本市场助力下实现快速增长，根据IDC数据，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%，迎来爆发式增长。根据工信部最新数据显示， 2025年国内人形机器人整机企业已超过140家，发布产品超过330款，出货量达到 1.44万台，占全球总出货量的80%多，市场规模突破 15.5亿元，突显出我国在人工智能、高端制造、新材料等领域的技术积累和产业链优势。高工机器人产业研究所预测，2026年中国人形机器人出货量有望提升至 6.25万台，中国在全球人形机器人产业中的领先地位日益凸显。
　　2、周期性特点
　　研磨抛光材料作为一种机床工具，广泛应用于各行各业的工业消耗品，产品下游行业需求涉及制造业的各个领域，不易受个别行业大幅波动的影响，更多与宏观经济整体波动相关，其周期性与国民经济发展的周期性基本一致，无明显季节性特征。高端智能装备作为机器换人领域的重要装备，其销售情况由下游客户的固定资产投资计划、下游行业周期性共同决定。精密结构件业务主要配套智能家居、智能穿戴、智能手机、新能源汽车、消费电子等行业，与国民经济形势和3C消费行业周期性密切相关。
　　3、公司的行业地位
　　本公司是一家集研发、生产、销售新型研磨抛光材料、高端智能装备以及提供精密结构件制造服务于一体的国家高新技术企业，是涂附磨具行业首家 A 股上市公司，拥有中国驰名商标，在行业内具有标杆性龙头地位。公司先后通过了国家级专精特新“小巨人”企业、广东省专精特新中小企业、广东省创新型中小企业、广东省制造业单项冠军企业等资质认定，并入选国家级智能制造示范项目（优秀场景）。公司建有广东省博士工作站、广东省企业技术中心、广东省新材料工程技术研究中心、东莞市工程技术研究中心、东莞市重点实验室、东莞市技师工作站等科研平台，管理层面已取得 ISO9001 质量管理体系认证。公司先后荣获“全国涂附磨具行业优秀品牌”“行业最具影响力企业”等称号。以上成果充分彰显了公司在产品质量、技术创新、品牌建设与智能制造等多方面的综合实力。公司立足于新材料方面打磨抛光的技术优势，积极进行产业链延伸布局，是行业内首家集抛光材料、智能装备、加工工艺系列化产品及服务于一体，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案的专业企业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、深耕主业积淀底蕴，产业链一体化布局构筑壁垒
　　公司多年来持续专注于抛光材料的研发与生产，致力于为客户提供高品质的抛光解决方案。经过多年的技术投入和工艺优化，公司掌握了聚酯薄膜砂纸底胶配方技术、环保型耐水砂纸制备方法、金字塔海绵砂成型技术和配方、金字塔砂碟制备工艺及配方技术等多项核心技术，构建了系统化的技术优势“护城河”。在深耕主业的同时，公司基于新材料打磨抛光的技术优势，积极进行产业链延伸布局。通过技术积累与产业并购，公司率先实现抛光材料、智能装备、加工工艺的全产业链整合，成为业内首家提供精密研磨抛光与结构件制造综合解决方案的企业。通过在设备、耗材及工艺端的高度协同创新，公司形成了覆盖研发、制造、应用验证的完整技术闭环，这种跨领域一体化能力构成了难以被竞争对手复制的系统性壁垒。此外，公司提前预判抛光材料在 3C行业的应用趋势，研发适用于同一材料不同工艺路径的研磨耗材及机加工工艺。进一步优化了产品布局，巩固了新产品的竞争优势，并持续开拓新的市场领域，保持公司的优势地位。
　　2、全方位一体化的解决方案和优质的客户服务能力
　　公司基于在抛光材料领域多年的技术积淀与产业链延伸经验，现已成功构建“材料、设备、工艺”三维协同发展的业务格局。抛光材料方面，公司针对不同金属特性开发出钛合金研磨用金字塔砂布、不锈钢抛光用微晶结构砂膜、铝合金抛光专用微晶结构砂膜等系列产品，其中锆刚玉砂布、陶瓷砂布、金字塔砂布及堆积磨料砂布等先进产品已获得市场广泛认可，部分品类成功替代进口，可广泛用于3C消费电子、汽车制造与售后等下游领域。智能设备方面，公司自主研发推出五轴数控抛磨机床、五轴力控抛光机、五轴六工位磨抛机等抛磨系列产品，以及五合一（整形检测）一体机、力控自动翻转毛刺机、微晶玻璃磨抛机等自动化产品；针对智能穿戴产品手工打磨效率低、良率差的行业痛点，公司开发出智能穿戴自动化磨抛生产线，并同步开发出智能穿戴拉丝、抛光专用耗材；同时，针对钛合金加工难度大的特点，公司及时开发出钛合金AT面磨抛设备、多功能平面拉丝设备等五轴数控机床，致力为客户提供自动化智能化解决方案。加工工艺方面，公司持续更新和优化生产工艺，特别是针对钛合金精密结构件等新型产品，构建了标准化的生产流程。保障产品质量稳定的同时还能满足客户的各项技术要求。
　　凭借上述“设备、材料、工艺”三轮驱动策略，公司精准定位客户需求，为客户提供高效、定制化的精密抛光与精密结构件制造综合解决方案，有效提高客户产品的良品率、降低整体成本，以全方位技术支持与服务保障强化客户黏性。同时，公司拥有一支从业经验逾二十年的稳定销售团队，核心人员兼具生产、技术复合背景，能够为客户提供即时有效的现场技术指导与问题解决方案，进一步增强了客户信任感与长期合作意愿。这种技术协同与服务保障的双重优势，正持续巩固公司在精密制造领域的领先地位。
　　3、强大研发技术平台与核心技术互助科研团队的创新优势
　　公司重视技术创新体系建设，依托“广东省企业技术中心”、“广东省新材料工程技术研究中心”、“广东省博士工作站”三大省级科研平台，吸纳行业内一流博士、专家、一线技术开发人员和客户服务专家，成功培育出一支成熟稳定、专业知识扎实且创新研发能力强大的核心团队，并完成了传统研磨耗材、设备与超精密纳米级抛光材料等领域研发技术平台的搭建。在平台赋能下，各研发板块实现技术优势互通与交叉验证，传统耗材与装备技术为超精密抛光材料提供丰富的应用模拟场景，而纳米级技术突破又反向推动传统产品的性能跃升，形成技术迭代的正向循环。
　　基于上述平台的搭建以及多年的发展与沉淀，公司成熟掌握了3D智能环保打磨、五轴数控力控抛磨、CNC精密加工等核心技术。公司积极与下游高端领先客户开展全程对接的交互式研发，以客户需求和行业趋势为导向，深度融入客户的研发体系，提前锁定在客户供应链中的地位，从而在行业中确立技术先发优势。经过多年的研发创新，公司在精密抛光领域形成了丰富的技术积累，并拥有完全自主知识产权，截至报告期末，公司及其下属企业共拥有境内外授权专利222项，其中发明专利 48项，外观设计专利27项，实用新型专利147项。此外，公司积极与华南理工大学、东莞理工学院等高校进行产学研合作，不断提升产品丰富度和技术领先性。
　　4、深度绑定优质客户构建长期优势
　　公司注重与客户的长期战略合作关系，凭借抛光材料、智能装备、加工工艺三位一体系统化综合解决方案的优势，深度参与客户项目研发与产品设计，能迅速响应客户需求并提供优质稳定的产品质量和专业完善的售后服务，与下游客户形成稳定良好的合作生态。公司提供的一体化解决方案可根据客户的研磨抛光要求定制系列化、专属化产品及服务，显著降低客户综合成本，提升其生产效率。公司在行业内积攒了良好的品牌口碑，为企业开发新的优质客户提供了坚实的基础。此外，公司产品协同互补性强，公司设备可带动研磨耗材销售，耗材销售反过来也可以带动设备销售，有效拓宽了公司的获客渠道。基于上述优势，公司与众多国内外知名企业形成良好且长期稳定的合作关系。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　2026 年是国家 “十五五” 规划的开局之年，人工智能的广泛应用促使全球产业链重构，半导体、AI智能硬件、机器人等新兴领域带来全新市场需求。公司将以企业愿景为公司经营发展的核心目标，推动核心竞争力迭代升级与关键技术突破，实现有韧性的可持续增长，为全体股东及合作伙伴创造长期价值与回报。
　　（一）2026年公司重点围绕以下几方面开展工作：
　　1、深化系统解决方案转型，拓展新兴领域市场
　　持续深化从单一产品提供商向“耗材+装备+工艺”系统解决方案服务商的转型，提升消费电子行业市场占比，拓展 AI智能硬件、机器人等新兴高增长赛道对超精密研磨抛光的需求，优化磨抛材料与智能装备的适配性，迭代升级智能磨抛全制程一体化解决方案。重点发展金字塔、超精细类研磨、陶瓷磨料砂布、砂网等产品，拓展高附加值应用场景；稳固与头部3C制造企业的合作黏性，紧跟其产品升级与产能扩张需求，完善服务体系，提升市场覆盖率。以半导体材料/零部件业务为高速增长引擎，锚定国内芯片制造头部公司构建竞争壁垒：加速公司新赛道产品研发投入与市场拓展，加快先进制程定制化抛光液验证导入，实现多型号产品规模化销售；联合头部芯片厂开展前沿技术研发，从合作深度与广度提升客户黏性，打造可持续发展生态。
　　2、优化渠道布局，拓展市场覆盖维度
　　坚持“国内精耕+海外拓展”双向发力，全方位优化渠道布局、扩大市场覆盖。国内市场重点优化销售架构，稳固核心客户合作黏性，同时加强与电商平台的协同联动，推动电商渠道与更多工业品新平台达成合作，推进技术营销与电商渠道建设；搭建标准化产品数据库，实现产品信息精准匹配、高效管理与快速响应；海外市场着力加强外贸团队建设，优化参展策略，深耕重点区域市场，推进与国际知名品牌经销及直销合作，重点突破汽车市场、高端抛光材料等关键品类与渠道。
　　3、强化人才梯队建设，提升组织战斗力
　　通过“引才、育才、留才”三维发力，构建适配战略目标的人才体系：精准引进营销、半导体研发与工艺服务等领域核心人才，定向招募优秀毕业生；开展全岗位业务技能与产品技术培训，建立核心人才培养体系，打造复合型团队；调整优化公司管理组织架构，提升管理团队整体素质与理念意识，加强公司文化建设，构建多层次激励体系，将短期考核与长期价值绑定，激发员工积极性，增强归属感。
　　4、夯实运营管理基础，健全内控风控与信息披露机制
　　以夯实运营基础为根基、健全风险防控机制为保障，全面提升企业运营质效与抗风险能力。持续推进数字化升级，提升精细化管理水平；健全资金流动性管理机制，加强应收账款全流程管控与回收力度，保障研发持续投入与新兴业务发展的资金需求；完善供应链全周期管理及客户信用管控机制。持续深化内控体系建设，优化内部控制流程，提升公司规范运作水平。同时进一步规范信息披露管理，加大信息披露工作力度，确保信息真实、准确、完整、及时，持续增强公司透明度，切实保护全体股东合法权益。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　抛光材料作为一种机床工具，属于广泛应用于各行各业的工业消耗品，其产品需求受宏观经济整体影响；高端智能数控装备和精密结构件业务，主要应用于智能家居、智能穿戴、智能手机、通讯通信及新能源汽车行业，也与国民经济形势和3C消费行业周期性密切相关。从国际上看，单边主义和贸易保护主义升级，多边贸易体制正常运转受到严重影响，关税壁垒增多，影响全球市场预期和投资信心；同时我国经济尚处于恢复发展过程中，消费和投资恢复迟缓，能源原材料供应仍然偏紧，输入性通胀压力加大。
　　应对措施：公司时刻保持警惕，关注风险变化及国际贸易政策动态，积极做好各项因素应对方案，积极跟踪下游需求变化，在新材料应用上与头部企业及终端保持战略合作关系，及时参与新材料、新技术的研发和应用,调整公司策略及产品结构，不断提高产品附加值，攻坚高端精密制造市场，降低宏观经济波动的风险。
　　2、原材料价格波动及能源供应成本上升的风险
　　公司产品生产制造中直接材料成本占营业成本比例较高，主要原材料为特种纸、磨料、坯布、化工、机械部件等，近年来全球能源价格飙升，全球贸易环境发生较大变化，市场面临供需不平衡，物流受限、汇率波动、环保管控趋严等情形。原材料价格及能源波动较大，公司经营成本将面临较大上升风险，毛利将被压缩。此时，公司如果无法保持中高端产品在行业内的技术水平，加大高毛利的中高端产品市场开拓力度，有效调整公司产品产销结构，公司利润增长将会缺乏动力。
　　应对措施：量化采购部的考核指标，加强品质管理，加强采购价格管控，优化供应商生命周期的线上管理，对部分原材料采购尝试进行大宗、公式定价、招标采购与开展商品期货保值业务，从多方面实现价格控制。公司高度关注大宗原材料的价格变化，加强上下游的信息共享和沟通互动，及时、有效地做好原材料价格波动的应对措施。积极开拓供应渠道，加强与供应商的技术合作，提升产品能力，建立互惠的战略伙伴关系。同时，公司内部加强产品质量控制和成本控制，通过智能化生产、仓储管理、工艺创新提高原材料利用率，并积极寻找优质原材料替代方案，强化全流程原材料利用率管理，全方面降本增效来降低原材料价格波动给公司带来的影响。
　　3、业务市场布局及子公司管理风险
　　公司稳固现有经营基础上，聚焦主业布局延伸企业产业链，布局智能装备、布基类抛光材料、电子及半导体抛光材料、非晶合金精密抛光材料等市场及业务产品。如果未来业务产品下游出现大幅变动，公司未能提前进行技术储备，或相关产品市场推广进度不及预期以及分子公司管理方面出现重大疏漏导致经营持续亏损等，均有可能导致相关投资布局风险加剧，不利于进一步的市场开拓及业绩增长，影响公司经营发展目标。
　　应对措施：积极持续关注产品下游发展趋势，加大市场及研发投入，加强团队建设、人才培育，完善子公司管理制度，充分发挥母子公司资源互补的协同效应。
　　4、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为 1.79亿元，占流动资产和总资产的比例分别为 30.95%和14.17%。未来随着营收增长，应收账款规模可能进一步扩大，若出现部分款项无法按期或足额收回，将对公司经营业绩及现金流产生一定不利影响。
　　截至报告期末，公司第一大应收账款客户余额为 4,097.35万元，占应收账款与合同资产合计余额的 20.14%，该款项已逾期但未超过一年。资产负债表日后，客户因阶段性资金安排未能按期足额回款，但已书面承诺于2026年底前回款，最迟不晚于2027年4月。公司已按规定足额计提坏账准备，但若客户信用状况发生重大不利变化，仍存在回款不及预期的可能。
　　应对措施：公司已建立全流程应收账款管控体系：一是完善客户信用评级与授信管理，严控业务源头风险；二是实施账龄分析、逾期预警及分级催收机制；三是动态跟踪客户信用变化，及时调整信用政策，淘汰或暂停高风险客户。
　　未来随着业务规模扩大，公司将进一步完善信用管控体系，加大回款力度，强化风险预警机制。针对第一大应收账款客户，公司已经成立由总经理负责的专项催收小组，进行重点跟踪以保障款项回收，如出现重大风险问题，将及时预警并制定应对措施。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务、主要产品及用途　　公司主要从事抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务业务，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。　　（1）抛光材料　　抛光材料方面公司现有多条现代化产品生产线，产品品种有耐水砂纸、干磨涂层砂纸、重磅干磨砂纸、聚酯砂膜（PET基材）、弹性抛光砂膜（TPU基材）、金字塔砂膜、无尘研磨砂网；页轮布、柔软布砂带布、硬布砂带布；特殊磨料；抛光蜡、3C用抛光液和硅晶圆用抛光液等，广泛应用于不锈钢、陶瓷、金属（铝合金、钛合金等）、玻璃、木材、硅晶圆衬底等制品的磨削与抛光，涉及3C消费电子、汽车制造与售后、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、主要产品及用途
　　公司主要从事抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务业务，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。
　　（1）抛光材料
　　抛光材料方面公司现有多条现代化产品生产线，产品品种有耐水砂纸、干磨涂层砂纸、重磅干磨砂纸、聚酯砂膜（PET基材）、弹性抛光砂膜（TPU基材）、金字塔砂膜、无尘研磨砂网；页轮布、柔软布砂带布、硬布砂带布；特殊磨料；抛光蜡、3C用抛光液和硅晶圆用抛光液等，广泛应用于不锈钢、陶瓷、金属（铝合金、钛合金等）、玻璃、木材、硅晶圆衬底等制品的磨削与抛光，涉及3C消费电子、汽车制造与售后、集成电路、航天航空、机械五金、家具家电、建筑、珠宝、乐器、医学美容等行业。
　　（2）高端智能数控装备
　　公司子公司金太阳精密主要从事智能自动化、智能化精密加工设备研发生产销售业务，主要应用于3C消费电子、通讯通信等行业。主要产品为五轴数控抛磨机床、五轴力控抛光机、五轴六工位磨抛机、五轴叠抛机、湿式打磨平台、新能源托盘打磨线、抛光自动减速机、浮动电动/气动打磨去毛刺五轴机等抛磨系列产品；玻璃圆孔抛磨设备、表壳自动化生产线、全自动喷涂拆/装夹机、自动上下料机、力控自动翻转毛刺机、自动化模组等自动化产品。根据客户不同的生产场景、设备运行状况和对自动化智能化生产的需求，设计、开发、销售定制化设备，为客户提供自动化智能化解决方案。
　　（3）精密结构件制造服务
　　公司子公司金太阳精密为下游客户提供精密结构件全制程产品设计及加工服务，其生产的精密结构件主要用于各大智能终端、新能源汽车零部件、通讯通信类、显卡零部件的生产，主要产品有折叠屏钛合金轴盖、折叠屏高精密转轴零配件、智能手机中框、笔记本前后盖、5G射频器件、各类金属结构件以及精密模具等。
　　2、公司主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司主要采购的原材料有特种纸、坯布、磨料、化工和机械部件等，公司采取“以销定产、以产定购”的采购模式，采购部门依据销售订单、生产排程及库存情况动态调整采购计划，针对常规物料与供应商签订年度框架协议实施周期采购以维持安全库存；对战略物资则通过实时监测大宗商品价格波动、分析产业链供需变化进行前瞻性储备，有效对冲供应风险；对部分高端产品所需的特殊原材料，采购部会与优质供应商签订长期协议深度合作，甚至参与供应商的技术研发，确保原材料符合特定质量标准。同时，采购部负责组织质量部和研发部共同对供应商进行开发和考核，通过样品测试、小批量供货、审厂等环节对新开发供应商进行资质审核，对已被纳入合格供应商名录的企业结合质量、价格、交付、服务等进行定期的考核与评价。采购部根据采购需求在合格供应商名录中挑选供方并向其询价议价，并对采购订单进行全程跟踪处理，包括到货入库、来料检测跟踪、对账及后续质量问题处理等。
　　公司采购部将持续发掘优质供应商，拓展多渠道供应商，形成多元化供应体系，不断加强与供应商的合作黏性，同时，建立应急采购机制，通过备用供应商、短期加急采购等方式保障生产连续性。实现供应稳定性、成本竞争力和品质保障力的三维提升。
　　（2）生产模式
　　公司坚持以市场和客户需求为导向，标准产品采取“以销定产”的生产模式，定制产品采取“定制化”流程。公司销售部根据市场及客户需求和历年销售情况，结合本年度需求预测和订货情况编制销售计划，生产部根据销售计划制定生产计划，并严格按计划组织生产，保障客户所需产品的按时交货。为提高对市场需求变化的应对能力，生产系统应根据销量预测进行必要的储备性生产，保证产品合理库存。
　　（3）营销模式
　　公司抛光材料业务主要采取直销与经销相结合的经营模式，服务国内市场及国外重点市场。根据市场特点及区域差异成立办事处，加强对经销商的培训和支持，充分发挥经销商的销售网络优势，拓宽市场覆盖面，打响企业品牌效应，帮助公司快速提升产品的市场占有率和品牌知名度；直销方面，公司通过深度拓展行业资源，借助网络、新媒体等渠道开展广告宣传，并积极参与国际国内展会以及大型招投标活动，多维度进行市场推广。公司持续优化销售流程，涵盖销售前的客户开发、销售中的沟通交流以及销售后的维护服务，并针对大客户和重点客户提供精准化、个性化的服务方案。除销售自有品牌产品外，公司还提供ODM服务，即客户可提供品牌商标，公司依据客户的具体需求进行设计、研发和生产，但相关知识产权归属于公司。
　　公司智能数控装备及精密结构件主要采取直销模式，公司与金太阳精密在销售上协同互补，双方借助对方资源和技术优势，以金太阳精密设备带动公司研磨耗材及抛光液销售，同时公司研磨耗材及抛光液销售也能反过来带动金太阳精密设备销售，形成了强大的销售网络和售后服务体系。
　　（4）研发模式
　　公司采取综合性研发策略，以自主研发为核心，结合合作研发、技术引进及消化吸收再创新模式，依托省级技术中心和工程中心，整合内部研发团队、设备与资金资源，掌控核心技术并形成自主知识产权。同时，与高校、科研机构及产业链合作伙伴开展深度协作，通过资源共享与优势互补提升研发效率；针对性地引进先进技术进行优化创新，缩短研发周期并降低成本。研发流程上，公司注重与下游客户紧密协同，深入分析客户生产环境与工艺需求，成立专项小组推进“立项-研发-设计-试验-工艺开发”全链条工作，明确阶段目标与责任分工，构建“培育一批、推广一批、成熟一批”的良性循环。此外，公司通过前瞻性技术研究打造高性能、高可靠性和低成本的标准化平台产品，并基于定制化开发满足特定行业个性化需求，持续强化产品竞争力与解决方案覆盖能力。
　　3、报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）产业链综合优势与精准营销驱动增长：公司紧抓市场对精密磨抛自动化需求提升的机遇，充分发挥在精密抛光材料、智能装备及加工工艺领域的全产业链综合优势；通过实施精准营销策略，持续加大市场拓展力度，优化产品结构，有效推动报告期内产品销售快速放量。
　　（2）产品升级与市场突破：公司积极顺应行业向高精度、环保型、智能化转型的趋势，加快推进产品升级换代，在金刚石精密抛光带、车用金字塔点抛片、陶瓷砂网、高端堆积磨料砂布、陶瓷磨料砂布及五轴六工位磨抛机等一系列新产品的核心技术研发方面取得重要突破。通过加强产销研协同，公司进一步深化客户关系，为提升长期品牌价值奠定坚实基础。
　　4、报告期内公司经营情况
　　2025年上半年，公司继续秉承“聚焦科技创新，智领行业发展，铸就精密研磨抛光世界一流服务商”的企业愿景，围绕战略目标，积极推进各项经营工作。2025年上半年公司实现营业收入2.70亿元，同比增长15.82%，实现归属于上市公司股东的净利润1,471.07万元，同比下降9.35%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,404.64万元，同比下降11.84%。报告期末，公司总资产12.17亿元，较期初减少1.35%；归属于上市公司股东的净资产6.69亿元，较期初增长0.92%。
　　2025年上半年具体开展工作如下：
　　1、深化市场拓展与客户结构优化：报告期内，公司加速推进市场战略，在汽车、消费电子等核心领域实现突破，尤其在高端汽车领域获得市场认可。同时，公司持续拓展市场，积极获取关键供应商资质，为全球化销售奠定基础。在新材料应用方面，公司紧密跟进金属注射成型（MIM）钛合金转轴盖精密抛光技术研发，构建起全制程工艺技术体系，具备为不同折叠屏厂商提供多材料一体化解决方案的能力。
　　2、强化产品研发与高附加值产品占比提升：公司持续加大研发投入，重点提升软布、陶瓷磨料、金字塔磨料及堆积磨料等高附加值产品的市场占比，增强整体盈利能力。在产品开发方面，金刚石精密抛光带、3C新一代钛合金与铝合金中框专用金字塔砂膜、车用金字塔点抛片、陶瓷砂网、堆积磨料砂布、陶瓷磨料砂布等新产品研发取得突破性进展；部分产品已实现量产并形成销售，获得客户高度认可。此外，公司积极开展高性能有机粘接剂应用研究，致力于持续提升产品的粘接强度、耐热性与柔韧性等关键性能。
　　3、推进产品迭代与构建综合竞争力：为适应市场需求变化，公司建立了高效信息反馈与响应机制，快速对接客户需求，持续推动产品迭代与研发。在设备开发方面，公司充分发挥集团技术协同优势，成功开发出新型五轴六工位磨抛机等系列产品，并推出针对手机中框的智能磨抛全制程一体化解决方案。该方案首次实现在单台设备上集成粗、中、精磨抛及工件全方位多面同步抛光工序，具备不停机换料功能，显著提升自动化水平和生产效率，体现了设备、工艺与耗材之间高度协同的创新理念。得益于前述成果，公司已获得头部手机终端厂商的试用订单，正全力推进批量认证工作。公司始终坚持“材料、设备、工艺”三维协同发展战略，通过持续创新与强化客户服务，全方位增强综合竞争力与企业价值。

　　二、核心竞争力分析
　　1、深耕主业，积极优化产业链布局
　　公司多年来持续专注于抛光材料的研发与生产，致力于为客户提供高品质的抛光解决方案。经过多年的技术投入和工艺优化，公司掌握了聚酯薄膜砂纸底胶配方技术、环保型耐水砂纸制备方法、金字塔海绵砂成型技术和配方、金字塔砂碟制备工艺及配方技术等多项核心技术，这些技术成果共同构建了公司系统化的技术优势“护城河”。未来，公司将继续加大研发力度，不断优化产品性能，以便更好地满足市场对高精度、高效率抛光需求的不断增长。
　　在深耕主业的同时，公司基于新材料打磨抛光的技术优势，积极进行产业链延伸布局，通过技术积累与产业并购，公司率先实现抛光材料、智能装备、加工工艺的全产业链整合，成为业内首家提供精密研磨抛光与结构件制造综合解决方案的企业。此外，公司提前预判抛光材料在3C行业的应用趋势，研发适用于同一材料不同工艺路径的研磨耗材及机加工工艺。通过这一系列举措，公司进一步优化了产品布局，巩固了新产品的竞争优势，并持续开拓新的市场领域，保持公司的优势地位。
　　2、全方位一体化的解决方案和优质的客户服务能力
　　公司基于在抛光材料领域多年的技术积淀与产业链延伸经验，现已成功构建“材料、设备、工艺”三维协同发展的业务格局。抛光材料方面，公司针对不同金属特性开发出多款产品，例如钛合金研磨用金字塔砂布、不锈钢抛光的微晶结构砂膜、铝合金抛光专用微晶结构砂膜等，可广泛用于3C消费电子、汽车制造与售后等下游领域；智能设备方面，公司自主研发推出五轴数控抛磨机床、五轴力控抛光机、五轴六工位磨抛机等抛磨系列产品，以及五合一（整形检测）一体机、力控自动翻转毛刺机、微晶玻璃磨抛机等自动化产品。针对智能穿戴产品手工打磨效率低、良率差的行业痛点，公司开发出智能穿戴自动化磨抛生产线，并同步开发出智能穿戴拉丝、抛光专用耗材；同时，针对钛合金加工难度大的特点，公司及时开发出钛合金AT面磨抛设备、多功能平面拉丝设备等五轴数控机床，致力为客户提供自动化智能化解决方案；加工工艺方面，公司持续更新和优化生产工艺，特别是针对钛合金精密结构件等新型产品，构建了标准化的生产流程。保障产品质量稳定的同时还能满足客户的各项技术要求。
　　凭借上述“设备、材料、工艺”三轮驱动策略，公司深入智能终端市场及其他下游应用领域，精准定位客户需求，为客户提供高效、定制化的精密抛光与精密结构件制造综合解决方案，有效提高客户产品的良品率、降低整体成本，全方位强化技术支持和服务保障，增强客户粘性。这种技术协同与服务保障的双重优势，正持续巩固公司在精密制造领域的领先地位。
　　3、强大研发技术平台与核心技术互助科研团队的创新优势
　　公司重视技术创新体系建设，依托“广东省企业技术中心”、“广东省新材料工程技术研究中心”、“广东省博士工作站”三大省级科研平台，吸纳行业内一流博士、专家、一线技术开发人员和客户服务专家，同时引进、培训高水平创新型人才，目前已成功培育出一支成熟稳定、专业知识扎实以及创新研发能力强大的核心团队，并完成了传统研磨耗材、设备与超精密纳米级抛光材料的研发技术平台的搭建。在公司搭建的技术平台上，各方研发团队能进一步交流各自领域产品技术优势，互相提供新产品的应用场景验证平台，从而推动公司研发技术、创新能力快速提升。特别是在超精密纳米级技术的助力下，研发人员得以突破传统研磨耗材和设备领域的思维局限，进一步实现工艺技术的优化和新产品的开发。同时，传统研磨耗材和设备的发展也为超精密纳米级抛光材料提供了丰富的使用场景模拟机会，促进了相关技术的完善与成熟。
　　基于上述平台的搭建和多年的发展及沉淀，公司成熟掌握了3D智能环保打磨、五轴数控力控抛磨、CNC精密加工等核心技术。同时，公司积极与下游高端领先客户开展全程对接的交互式研发，以客户需求和行业趋势为导向，深度融入客户的研发体系，提前锁定在客户供应链中的地位，从而在行业中确立技术先发优势。经过多年的研发创新，公司在精密抛光领域形成了丰富的技术积累，并拥有完全自主知识产权，截至报告期末，公司及其下属企业共拥有境内外授权专利209项，其中发明专利26项，外观设计专利23项，实用新型专利122项。此外，公司积极与华南理工大学、东莞理工大学等高校进行产学研合作，不断提升产品丰富度和技术领先性。
　　4、客户资源积淀的优势
　　公司注重与客户的长期战略合作关系，凭借精密抛光与精密结构件制造的产品一体化解决方案优势，积极配合客户进行项目研发或产品设计，已形成了和下游客户稳定良好的合作关系，能迅速响应客户需求并提供优质稳定的产品质量和专业完善的售后服务。同时公司提供的一体化解决方案，可根据客户的研磨抛光要求为客户提供系列化、定制化产品及服务，极大降低客户整体成本，提高客户生产效率，在行业内积攒了良好的品牌口碑，为企业开发新的优质客户提供了坚实的基础。此外，公司产品协同互补性强，公司设备可带动研磨耗材销售，耗材销售反过来也可以带动设备销售，有效拓宽了公司的获客渠道。基于上述优势，公司与众多国内外知名企业形成良好且长期稳定的合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　抛光材料作为一种机床工具，属于广泛应用于各行各业的工业消耗品，其产品需求受宏观经济整体影响；高端智能数控装备和精密结构件业务，主要应用于智能家居、智能穿戴、智能手机、通讯通信及新能源汽车行业，也与国民经济形势和3C消费行业周期性密切相关。从国际上看，单边主义和贸易保护主义升级，多边贸易体制正常运转受到严重影响，关税壁垒增多，影响全球市场预期和投资信心；同时我国经济尚处于恢复发展过程中，消费和投资恢复迟缓，能源原材料供应仍然偏紧，输入性通胀压力加大。
　　应对措施：公司时刻保持警惕，关注风险变化及国际贸易政策动态，积极做好各项因素应对方案，积极跟踪下游需求变化，在新材料应用上与头部企业及终端保持战略合作关系，及时参与新材料、新技术的研发和应用，调整公司策略及产品结构，不断提高产品附加值，攻坚高端精密制造市场，降低宏观经济波动的风险。
　　2、原材料价格波动及能源供应成本上升的风险
　　公司产品生产制造中直接材料成本占营业成本比例较高，主要原材料为特种纸、磨料、坯布、化工、机械部件等，近年来全球能源价格飙升，全球贸易环境发生较大变化，市场面临供需不平衡，物流受限、汇率波动、环保管控趋严等情形。原材料价格及能源波动较大，公司经营成本将面临较大上升风险，毛利将被压缩。此时，公司如果无法保持中高端产品在行业内的技术水平，加大高毛利的中高端产品市场开拓力度，有效调整公司产品产销结构，公司利润增长将会缺乏动力。
　　应对措施：量化采购部的考核指标，加强品质管理，加强采购价格管控，优化供应商生命周期的线上管理，对部分原材料采购尝试进行大宗、公式定价、招标采购与开展商品期货保值业务，从多方面实现价格控制。公司高度关注大宗原材料的价格变化，加强上下游的信息共享和沟通互动，及时、有效的做好原材料价格波动的应对措施。积极开拓供应渠道，加强与供应商的技术合作，提升产品能力，建立互惠的战略伙伴关系。同时，公司内部加强产品质量控制和成本控制，通过智能化生产、仓储管理、工艺创新提高原材料利用率，并积极寻找优质原材料替代方案，加强生产、仓储等环节原材料利用率管理，全方面降本增效来降低原材料价格波动给公司带来的影响。
　　3、业务市场布局及子公司管理风险
　　公司稳固现有经营基础上，聚焦主业布局延伸企业产业链，布局智能装备、布基类抛光材料、电子及半导体抛光材料等市场及业务产品。如果未来业务产品下游出现大幅变动，公司未能提前进行技术储备，或相关产品市场推广进度不及预期以及分子公司管理方面出现重大疏漏导致经营亏损等，均有可能导致相关投资布局风险加剧，不利于进一步的市场开拓及业绩增长，影响公司经营发展目标。
　　应对措施：积极持续关注产品下游发展趋势，加大市场及研发投入，加强团队建设、人才培育，完善子公司管理制度，充分发挥母子公司资源互补的协同效应。
　　4、新产品研发失败风险
　　公司未来重点研发方向为新型精密抛光材料、高端智能装备以及全制程产品设计及加工服务，新产品从开发到批量生产并产生经济效益存在一定周期，期间要经过产品研发的实验、多次测试、使用反馈以及最终实现批量生产销售，整个周期较长。但是目前国内产品开发一般要求短、平、快，如果新产品无法实现批量或者技术无法达到高端工艺要求，将会影响公司新产品的推出，无法应对当前同质化严重市场带来的压力。
　　应对措施：集合全公司内部专业人才并聘请行业资深专家担任技术顾问的研发体系，组织实施新产品的研发；并积极学习新技术，持续优化工艺流程；积极参与国际技术交流活动，消化吸收国际高新技术；同时，在公司已经合作的华南理工大学、太尔胶粘剂（广东）有限公司等单位的基础上，深化与高等院校等科研机构的技术合作，实现产学研结合，以获得互补性的研发资源，完成新产品的研发工作。
　　5、核心人才流失风险
　　公司行业龙头地位及业绩持续稳定增长，离不开公司培养、引进、积累的专业技术人员，尤其是核心技术人员，核心技术人员和核心技术是公司核心竞争力的重要组成部分，随着行业集中趋势加剧，行业对于人才和技术的需求日益迫切，人才争夺在所难免。如果出现核心技术人员、核心技术泄密流失，将对公司正常生产经营和持续技术创新造成不利影响。
　　应对措施：公司将不断加大培养和引进更高水平人才的力度，健全培训体系、畅通员工职业成长通道，助力员工与公司共同成长，同时完善各种激励机制，加强企业文化和员工福利建设，促进企业利益和员工共享机制的形成，充分调动员工积极性，最大程度内保持并发展壮大公司现有核心技术团队。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年，全球经济增长态势趋于分化，主要经济体政策调整与产业链重构持续推进，新兴市场贸易合作深化；国内经济在宏观政策协同发力与结构优化驱动下，实现平稳增长，高质量发展迈出坚实步伐。根据国家统计局数据，2024年国内生产总值达到1,349,084亿元，同比增长5.0%，四个季度GDP同比分别增长5.3%、4.7%、4.6%、5.4%，呈现“V型回升、年末趋稳”态势，彰显政策托底与市场活力的有效协同。同时在全球经济复苏的不平衡性以及国际贸易摩擦的不确定性的背景下，我国经济能够保持平稳增长，更显韧性和活力。　　1、行业发展情况　　公司主要产品新型精密抛光材料和高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，全球经济增长态势趋于分化，主要经济体政策调整与产业链重构持续推进，新兴市场贸易合作深化；国内经济在宏观政策协同发力与结构优化驱动下，实现平稳增长，高质量发展迈出坚实步伐。根据国家统计局数据，2024年国内生产总值达到1,349,084亿元，同比增长5.0%，四个季度GDP同比分别增长5.3%、4.7%、4.6%、5.4%，呈现“V型回升、年末趋稳”态势，彰显政策托底与市场活力的有效协同。同时在全球经济复苏的不平衡性以及国际贸易摩擦的不确定性的背景下，我国经济能够保持平稳增长，更显韧性和活力。
　　1、行业发展情况
　　公司主要产品新型精密抛光材料和高端智能装备属于机床工具工业行业，分属于磨料磨具和数控机床子类，公司精密结构件制造业务属于计算机、通信和其他电子设备制造业。公司产品及服务的主要下游客户为汽车制造与售后、消费电子、通讯通信、储能及新能源领域。
　　2024年，中国机床工具行业实现营业收入10,407亿元，同比下降5.2%；利润总额265亿元，同比下降76.6%，利润率为 2.6%。行业进出口总额同比下降，进口持续减少，出口保持增长，贸易顺差扩大。全年运行呈“前低后高”态势，利润空间持续收窄，进口下降主因包括市场需求不足、技术进步带来的进口替代及西方国家高端机床限制。虽然机床工具高端产品需求增长，但传统用户领域有效需求不足叠加中低端产品同质化竞争，导致利润进一步压缩。分行业中，除机床功能部件外，其余均利润下滑，磨料磨具分行业更是处于亏损区间。
　　（1）2024年我国磨料磨具行业完成营业收入 4,502亿元，同比下降15.1%；利润总额-113亿元，降至亏损状态。进出口贸易顺差28.6亿美元，出口额同比下降6.53%，进口额同比增长18.03%。行业下行受国内需求结构调整、国际市场萎缩及同质化竞争加剧三重压力影响。
　　（2）数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床，一般由输入装置、数控系统、伺服系统、测量环节和机床本体组成。数控机床行业主要为柔性、高效、智能的自动化机床，其集高效、柔性、精密、复合、集成等诸多优点于一身，能够较好解决复杂、精密、多品种结构件加工问题，目前已成为高端智能装备制造业的主力加工设备和机床市场的主流产品。
　　根据国家统计局公布的规模以上企业统计数据，2024年，金属切削机床产量约为 69.5万台，同比增长10.5%，延续上年度的增长趋势；金属成形机床产量达到 16万台，同比增长7.4%，结束自2022年 6月以来的下降趋势，恢复增长。在进出口方面，2024年我国金属加工机床进出口总体略有下降，但进口继续下降、出口持续增长、贸易顺差扩大。根据中国海关数据，金属加工机床进口额达 54.9亿美元，较上年同期下降9.9%。金属加工机床出口额达82.1亿美元，较上年同期增长5.6%。
　　展望2025年，政策层面，《产业结构调整指导目录》将高端数控机床列为重点鼓励领域，工业母机产业链协同行动深化；财税方面，增值税加计抵减与设备更新专项支持降低企业研发成本；市场需求端，新能源汽车、航空航天等领域技术升级推动行业向高端化、国际化转型。预计2025年金属加工机床需求谨慎乐观，行业整体运行趋稳，金属加工机床或延续小幅增长，但企业分化加剧，磨料磨具行业仍处需求收缩期。
　　精密结构件所处行业的产品具有种类多、应用范围广泛的特点，其发展与下游智能终端市场规模、应用领域景气程度密切相关。公司长期服务于众多终端品牌、组装厂商客户，深入了解客户理念及需求，利用在精密零部件加工领域形成的技术优势及自动化生产线的柔性加工能力快速反应，以高效的研发生产满足下游市场需求。相关产品主要应用终端为新能源汽车、智能家居、智能穿戴、智能手机、通讯通信设备等，从主要应用下游行业来看：
　　（1）汽车方面，根据中国汽车工业协会数据，2024年我国汽车产销量再创新高，全年累计分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，连续16年稳居全球第一。新能源汽车延续高速增长态势，全年产销量突破1,286.8万辆和1,286.6万辆，同比增幅达34.4%和35.5%，市场渗透率提升至40.9%，连续十年保持全球领先地位。汽车出口量达 585.9万辆，同比增长19.3%。中国品牌乘用车国内市场份额升至65.2%，头部企业通过自主研发与海外布局巩固优势，行业加速向高端化、智能化转型。
　　（2）消费电子产品方面，根据IDC的最新手机季度跟踪报告显示，2024年，中国手机市场出货量为2.86亿台，同比增长5.6%，终结连续两年下滑颓势；中国折叠屏手机市场全年出货量约917万台，同比增长30.8%，尽管第四季度出货量首次同比下降 9.6%，但全年仍保持增长态势。中国平板电脑市场迎来回暖，数据显示出货量2,985万台，同比增长4.3%。
　　2025年中国智能手机市场出货量将在国家换新补贴政策支持下稳步增长，AI手机逐渐成为主流，同时国内市场竞争加剧将推动更多厂商加速出海进程。平板电脑市场受益于性能升级、功能场景拓展及政策补贴，换机需求有望进一步释放。折叠屏手机、创新消费电子与AIoT生态深化将持续扩展精密结构件制造行业市场空间，智能家居与可穿戴设备仍是增长核心驱动。
　　2、周期性特点
　　研磨抛光材料作为一种机床工具，广泛应用于各行各业的工业消耗品，产品下游行业需求涉及制造业的各个领域，不易受个别行业大幅波动的影响，更多与宏观经济整体波动相关，其周期性与国民经济发展的周期性基本一致，无明显季节性特征。高端智能装备作为机器换人领域的重要装备，其销售情况由下游客户的固定资产投资计划、下游行业周期性共同决定。精密结构件业务主要配套智能家居、智能穿戴、智能手机、新能源汽车消费电子等行业，与国民经济形势和3C消费行业周期性密切相关。
　　3、公司的行业地位
　　本公司是一家集研发、生产、销售新型研磨抛光材料、高端智能装备以及提供精密结构件制造服务业务于一体的国家高新技术企业，是涂附磨具行业首家 A 股上市公司，拥有中国驰名商标，在行业内具有标杆性龙头地位。公司入选国家级智能制造示范项目（优秀场景），设有广东省博士工作站，通过了专精特新“小巨人”企业、广东省企业技术中心、广东省新材料工程技术研究中心、广东省专精特新中小企业、广东省创新型中小企业、广东省制造业单项冠军企业、东莞市工程技术研究中心、东莞市重点实验室、东莞市技师工作站的认定及 ISO9001 质量管理体系认证，荣获“全国涂附磨具行业优秀品牌”称号。以上成果彰显了公司在产品质量、技术创新、品牌建设等多方面的综合实力。公司立足于新材料方面打磨抛光的技术优势，积极进行产业链延伸布局，是行业内首家集抛光材料、智能装备、加工工艺系列化产品及服务于一体，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案的专业企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、主要产品及用途
　　公司主要从事抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务业务，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。
　　（1）抛光材料
　　公司抛光材料业务相关产品种类繁多，包含耐水砂纸、干磨涂层砂纸、弹性抛光砂膜、微晶结构砂膜、抛光蜡、页轮布、机用柔软砂布、棕刚玉砂布、煅烧刚玉砂布、锆刚玉强力磨削砂布、钛合金研磨用金字塔砂布、砂网、3C电子专用砂网、精抛棉、3C用抛光液和硅晶圆用抛光液等，广泛应用于不锈钢、陶瓷、金属（铝合金、钛合金等）、玻璃、木材、硅晶圆衬底等制品的磨削与抛光，涉及3C消费电子、汽车制造与售后、集成电路、航天航空、家电、家具、船舶、机械、建筑、珠宝、乐器、医学美容等行业。
　　（2）高端智能数控装备
　　公司子公司金太阳精密主要从事智能自动化、智能化精密加工设备研发生产销售业务，主要应用于3C消费电子、通讯通信等行业。主要产品为五轴数控抛磨机床、五轴力控抛光机、五轴叠抛机、湿式打磨平台、新能源托盘打磨线、抛光自动减速机、浮动电动/气动打磨去毛刺五轴机等抛磨系列产品；玻璃圆孔抛磨设备、表壳自动化生产线、全自动喷涂拆/装夹机、自动上下料机、力控自动翻转毛刺机等自动化产品。根据客户不同的生产场景、设备运行状况和对自动化智能化生产的需求，设计、开发、销售定制化设备，为客户提供自动化智能化解决方案。
　　（3）精密结构件制造服务
　　公司子公司金太阳精密为下游客户提供精密结构件全制程产品设计及加工服务，其生产的精密结构件主要用于各大智能终端、新能源汽车零部件、通讯通信类零部件的生产，主要产品有折叠屏钛合金轴盖、折叠屏高精密转轴、智能手机中框、笔记本前后盖、5G射频器件、各类金属结构件以及精密模具等。
　　2、公司主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司主要采购的原材料有特种纸、坯布、磨料、化工和机械部件等，公司采取“以销定产、以产定购”的采购模式，采购部门依据销售订单、生产排程及库存情况动态调整采购计划，针对常规物料与供应商签订年度框架协议实施周期采购以维持安全库存；对战略物资则通过实时监测大宗商品价格波动、分析产业链供需变化进行前瞻性储备，有效对冲供应风险。同时，采购部负责组织质量部和研发部共同对供应商进行开发和考核，通过样品测试、小批量供货、审厂等环节对新开发供应商进行资质审核，对已被纳入合格供应商名录的企业结合质量、价格、交付、服务等进行定期的考核与评价。采购部根据采购需求在合格供应商名录中挑选供方并向其询价议价，并对采购订单进行全程跟踪处理，包括到货入库、来料检测跟踪、对账及后续质量问题处理等。
　　公司采购部将持续发掘优质供应商，不断加强与供应商的合作黏性，实现供应稳定性、成本竞争力和品质保障力的三维提升。
　　（2）生产模式
　　公司坚持以市场和客户需求为导向，标准产品采取“以销定产”的生产模式，定制产品采取“定制化”流程。公司销售部根据市场及客户需求和历年销售情况，结合本年度需求预测和订货情况编制销售计划，生产部根据销售计划制定生产计划，并严格按计划组织生产，保障客户所需产品的按时交货。为提高对市场需求变化的应对能力，生产系统应根据销量预测进行必要的储备性生产，保证产品合理库存。
　　（3）营销模式
　　公司抛光材料业务主要以直销与经销相结合的经营模式，服务国内市场及国外重点市场。根据市场特点及区域差异成立办事处，加强对经销商的培训和支持，充分发挥经销商的销售网络优势，拓宽市场覆盖面，打响企业品牌效应，帮助公司快速提升产品的市场占有率和品牌知名度；直销方面，公司通过深度拓展行业资源，借助网络、新媒体等渠道开展广告宣传，并积极参与国际国内展会以及大型招投标活动，多维度进行市场推广。公司持续优化销售流程，涵盖销售前的客户开发、销售中的沟通交流以及销售后的维护服务，并针对大客户和重点客户提供精准化、个性化的服务方案。除销售自有品牌产品外，公司还提供ODM服务，即客户可提供品牌商标，公司依据客户的具体需求进行设计、研发和生产，但相关知识产权归属于公司。
　　公司智能数控装备及精密结构件业务主要采取直销模式，公司与金太阳精密在销售上协同互补，双方借助对方资源和技术优势，以金太阳精密设备带动公司研磨耗材及抛光液销售，同时公司研磨耗材及抛光液销售也能反过来带动金太阳精密设备销售，形成了强大的销售网络和售后服务体系。
　　（4）研发模式
　　公司采取综合性研发策略，以自主研发为核心，结合合作研发、技术引进及消化吸收再创新模式，依托省级技术中心和工程中心，整合内部研发团队、设备与资金资源，掌控核心技术并形成自主知识产权。同时，与高校、科研机构及产业链合作伙伴开展深度协作，通过资源共享与优势互补提升研发效率；
　　针对性地引进先进技术进行优化创新，缩短研发周期并降低成本。研发流程上，公司注重与下游客户紧密协同，深入分析客户生产环境与工艺需求，成立专项小组推进“立项-研发-设计-试验-工艺开发”全链条工作，明确阶段目标与责任分工，构建“培育一批、推广一批、成熟一批”的良性循环。此外，公司通过前瞻性技术研究打造高性能、高可靠性和低成本的标准化平台产品，并基于定制化开发满足特定行业个性化需求，持续强化产品竞争力与解决方案覆盖能力。
　　3、报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）核心竞争力强化行业领先地位，公司依托智能化制造体系、规模化生产能力和全流程品控管理，公司持续输出高稳定性产品解决方案，深化客户品牌忠诚度，行业龙头地位的提升有效增强客户合作黏性，形成研发协同与销售放量的正向循环。
　　（2）技术突破加速进口替代进程，公司通过高强度的研发投入，在精密抛光材料、数控装备及精密加工领域实现关键核心技术突破，形成成本优势显著的一体化解决方案，成功完成高端制造材料的进口替代。
　　（3）汽车制造业技术升级叠加2024年产销新高与存量市场，双重驱动高精密抛光材料需求增加，公司加速推进客户拓展及汽车领域新品布局。
　　（4）智能制造升级驱动设备迭代，公司响应制造业智能化转型趋势，重点研发智能磨抛一体化产线及高精度数控装备，通过设备自动化率提升和加工工艺优化，为下游客户提供生产效率与良品率双提升的智能制造解决方案。
　　4、报告期内公司经营情况
　　2024年是金太阳公司最惨烈的一年，由于受复杂多变的世界经济环境以及部分下游客户需求不达预期等多重因素影响，造成了公司经营业绩自成立以来首次出现年度亏损。面对这一严峻的市场挑战，公司管理团队高度重视并积极采取加速开拓市场、加大新项目的研发投入、优化业务结构等举措，有效地对冲了市场需求变化所造成的风险，并为未来可持续稳定发展奠定了坚实基础。2024年公司实现营业收入 4.93亿元，同比下降 12.85%，实现归属于上市公司股东的净利润-1,639.78万元，同比下降131.33%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,810.36万元，同比下降 135.37%。报告期末，公司总资产12.34亿元，同比增加11.59%；归属于上市公司股东的净资产6.63亿元，同比减少5.31%。
　　2024年具体开展工作如下：
　　（1）优化产业布局，多维并进夯实根基
　　2024年，公司精密结构件业务由于受到核心客户在折叠屏手机市场需求未达预期以及新项目投入加大且研发周期长的影响，导致该部分业务收入大幅下降 60.33%，叠加基于谨慎性原则年度计提存货减值4,333.47万元，造成公司自成立以来首次出现年度亏损，公司高度重视并积极采取措施深化与战略客户的协同合作，通过提升产品性能及服务能力稳定核心订单；同时持续开拓新市场新客户及高附加值产品，优化业务结构，有效对冲了特定客户需求波动风险。
　　①新型高端抛光材料业务
　　在 3C领域，公司通过深化战略客户合作实现交付份额显著提升，新型抛光材料销售额同比增长12.90%，占营收比重达 16.51%；在汽车领域，公司新开发的泡沫金字塔结构抛光产品已通过海外客户验证并批量供货，公司抛光耗材品类通过新能源汽车龙头企业比亚迪集团严苛认证并实现批量供货；在智能家居、轨道交通等领域，核心客户及新增客户市场份额稳步提升。2024年全年，抛光材料业务实现营业收入3.92亿元，同比增长3.63%。
　　②智能装备业务
　　针对智能穿戴设备研磨工艺的行业痛点，公司自主研发出全自动磨抛生产线，加工效率和良率大幅提升；针对手机及智能穿戴市场微晶玻璃材料的广泛应用，研发出了适配于高精密高硬材料磨抛机，进一步巩固公司在智能设备领域的技术优势。2024年全年，智能装备业务实现营业收入 3,084.23万元，同比增长233.62%。
　　③精密结构件制造业务
　　依托公司专注于抛光材料领域二十多年的技术储备及全制程精密加工体系的技术积淀，子公司金太阳精密于2023年成功实现突破，成为首家实现钛合金转轴盖组件量产交付的企业，并在2024年顺利完成新一代迭代产品的持续批量交付。公司在保持3D打印钛合金转轴盖技术优势的同时，前瞻性布局金属注射成型（MIM）钛合金转轴盖精密抛光技术的研发投入，现已形成不同成型工艺下钛合金胚料从高精密加工到表面处理、自动化智能检测等全制程工艺技术体系，具有为不同折叠屏厂商提供一体化解决方案的技术储备。目前，公司正在积极推进多家新客户的开发工作，持续推进相关市场份额增长。
　　④半导体抛光材料业务
　　报告期内，公司参股公司领航电子持续加大研发投入和生产基地建设，目前已具备年产万吨级产能，其产品品种已全覆盖至芯片制造、半导体晶圆制造和消费电子制造中的抛光液及配方类化学品，其中IC、硅晶圆、碳化硅等半导体级抛光液已完成性能验证并具备量产能力，部分CMP抛光液产品已实现对外销售，公司主导产品已完成多家国内头部客户的导入验证。同时，在半导体抛光液高度细分的背景下，其产品专注于国内较为薄弱的芯片级抛光液生产，并凭借其技术实力、产品性能和成本控制优势，已构建起具备行业独特优势的核心竞争力。领航电子始终以实现国产替代为目标，致力于打破国外厂商在高端半导体材料领域的垄断。
　　公司深化与战略客户的协同，构建多维服务体系，实现核心客户产品线扩容，并通过提供三位一体的全制程解决方案，持续交付高竞争力迭代产品，进一步稳定了行业头部地位，为未来持续增长奠定了坚实基础。
　　（2）创新驱动发展，技术突破赋能国产化替代
　　报告期内，公司始终坚持以下游客户需求和行业发展趋势为导向，持续研发投入，将新产品自主研发与技术创新作为推动公司持续发展的核心驱动力。报告期内公司投入研发费用3,050.60万元，研发投入占比增加至6.19%。
　　为满足客户定制化需求，针对不同的应用场景和领域，公司依托博士工作站和工程技术中心，持续深化与高校及科研机构的合作，构建以自主研发为核心，融合并引入创新的高效研发体系，同时进行前瞻性技术研发储备以适应客户迭代需求。通过定制化研发与产业链协同，公司不断拓展折叠屏转轴、手机中框等精密结构件等行业新应用新趋势，为国产化替代提供高性价比高稳定性解决方案。
　　截至年末，公司共计取得197项专利，其中国内外发明专利42项。2024年度共申请专利27项，其中发明专利6项，新增申请主要集中在新型抛光材料及智能装备相关领域。公司持续以高创新驱动发展，巩固行业竞争力，成为国产化替代的重要推动者。
　　（3）加速产能布局，强化产业链协同优势
　　报告期内，公司通过“精密结构件制造与高端智能数控装备扩产项目”加速产能布局，畔山工业区“金太阳科技园”一期厂房及宿舍楼建设工作已经基本完工，同步引进先进生产检测设备与软件系统，并配备专业技术人才及管理团队，有效突破产能瓶颈。该项目聚焦3C消费电子领域，涵盖钛合金折叠屏轴盖、五轴数控抛磨机床等高附加值产品，为客户提供抛光耗材、设备及工艺一站式全制程解决方案。此外，公司联合超硬材料领域权威专家万隆教授成立控股子公司——东莞锐铭新材料有限公司，完成核心产品堆积磨料工艺验证及产能落地，正推进客户验证与小批量生产。通过产业链扩产与技术协同，巩固了公司在消费电子领域和精密抛光材料市场的竞争优势，为公司持续发展注入新动能。
　　（4）深化成本管控与内控改革，双轮驱动管理效能
　　公司根据集团化管理需求，强化内控管理并加强成本优化，持续推进数字化建设，实现资源效率、运营质量与产业链协同。在财务端，深化预算管理机制，细化年度预算至季度并动态调整月度计划，将成本费用率、回款率等关键指标纳入中高层绩效考核；增设ERP核算维度提升自动化水平，优化资金管理效率，通过授信政策调整与短期理财组合提高资金使用效能；同时强化客户信用评级体系与应收账款责任落实、库存风险预警及固定资产核查，构建企业“流动性安全四重防线”。在管理端，以内控体系改革为核心，由内审部、财务部及法务部牵头推进制度全面修订工作，优化审批流程节点，搭建与组织架构匹配的审批体系，实施新合同及印章管理制度规范公司的合同评审机制及用章行为，强化文件留档追溯机制，加强供应商准入及管理，并成立跨部门成本核算小组，提升成本数据准确性，为战略决策提供精准支撑。通过财务“节流”与管理“提效”的协同发力，公司进一步夯实运营根基，为长期发展筑牢风险防线与效能保障。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、深耕主业，积极优化产业链布局
　　公司多年来持续专注于抛光材料的研发与生产，致力于为客户提供高品质的抛光解决方案。经过多年的技术投入和工艺优化，公司掌握了聚酯薄膜砂纸底胶配方技术、环保型耐水砂纸制备方法、金字塔海绵砂成型技术和配方、金字塔砂碟制备工艺及配方技术等多项核心技术，这些技术成果共同构建了公司系统化的技术优势“护城河”。未来，公司将继续加大研发力度，不断优化产品性能，以便更好地满足市场对高精度、高效率抛光需求的不断增长。
　　在深耕主业的同时，公司基于新材料打磨抛光的技术优势，积极进行产业链延伸布局，通过技术积累与产业并购，公司率先实现抛光材料、智能装备、加工工艺的全产业链整合，成为业内首家提供精密研磨抛光与结构件制造综合解决方案的企业。此外，公司提前预判抛光材料在 3C行业的应用趋势，研发适用于同一材料不同工艺路径的研磨耗材及机加工工艺。通过这一系列举措，公司进一步优化了产品布局，巩固了新产品的竞争优势，并持续开拓新的市场领域，保持公司的优势地位。
　　2、全方位一体化的解决方案和优质的客户服务能力
　　公司基于在抛光材料领域多年的技术积淀与产业链延伸经验，现已成功构建“材料、设备、工艺”三维协同发展的业务格局。抛光材料方面，公司针对不同金属特性开发出多款产品，例如钛合金研磨用金字塔砂布、不锈钢抛光的微晶结构砂膜、铝合金抛光专用微晶结构砂膜等，可广泛用于3C消费电子、汽车制造与售后等下游领域；智能设备方面，公司自主研发推出五轴数控抛磨、五轴力控抛光机等抛磨系列产品，以及五合一（整形检测）一体机、力控自动翻转毛刺机、微晶玻璃磨抛机等自动化产品。针对智能穿戴产品手工打磨效率低、良率差的行业痛点，公司开发出智能穿戴自动化磨抛生产线，并同步开发出智能穿戴拉丝、抛光专用耗材；同时，针对钛合金加工难度大的特点，公司及时开发出钛合金AT面磨抛设备、多功能平面拉丝设备等五轴数控机床，致力为客户提供自动化智能化解决方案；加工工艺方面，公司持续更新和优化生产工艺，特别是针对钛合金精密结构件等新型产品，构建了标准化的生产流程。保障产品质量稳定的同时还能满足客户的各项技术要求。
　　凭借上述“设备、材料、工艺
　　”三轮驱动策略，公司深入智能终端市场及其他下游应用领域，精准定位客户需求，为客户提供高效、定制化的精密抛光与精密结构件制造综合解决方案，有效提高客户产品的良品率、降低整体成本，全方位强化技术支持和服务保障，增强客户粘性。这种技术协同与服务保障的双重优势，正持续巩固公司在精密制造领域的领先地位。
　　3、强大研发技术平台与核心技术互助科研团队的创新优势
　　公司重视技术创新体系建设，依托“广东省企业技术中心”、“广东省新材料工程技术研究中心”、“广东省博士工作站
　　”三大省级科研平台，吸纳行业内一流博士、专家、一线技术开发人员和客户服务专家，同时引进、培训高水平创新型人才，目前已成功培育出一支成熟稳定、专业知识扎实以及创新研发能力强大的核心团队，并完成了传统研磨耗材、设备与超精密纳米级抛光材料的研发技术平台的搭建。
　　在公司搭建的技术平台上，各方研发团队能进一步交流各自领域产品技术优势，互相提供新产品的应用场景验证平台，从而推动公司研发技术、创新能力快速提升。特别是在超精密纳米级技术的助力下，研发人员得以突破传统研磨耗材和设备领域的思维局限，进一步实现工艺技术的优化和新产品的开发。同时，传统研磨耗材和设备的发展也为超精密纳米级抛光材料提供了丰富的使用场景模拟机会，促进了相关技术的完善与成熟。
　　基于上述平台的搭建和多年的发展及沉淀，公司成熟掌握了3D智能环保打磨、五轴数控力控抛磨、CNC精密加工等核心技术。同时，公司积极与下游高端领先客户开展全程对接的交互式研发，以客户需求和行业趋势为导向，深度融入客户的研发体系，提前锁定在客户供应链中的地位，从而在行业中确立技术先发优势。经过多年的研发创新，公司在精密抛光领域形成了丰富的技术积累，并拥有完全自主知识产权，截至2024年末，公司及其下属企业共拥有境内外授权专利197项，其中发明专利42项，外观设计专利 17项，实用新型专利 138项。此外，公司积极与华南理工大学、东莞理工大学等高校进行产学研合作，不断提升产品丰富度和技术领先性。
　　4、客户资源积淀的优势
　　公司注重与客户的长期战略合作关系，凭借精密抛光与精密结构件制造的产品一体化解决方案优势，积极配合客户进行项目研发或产品设计，已形成了和下游客户稳定良好的合作关系，能迅速响应客户需求并提供优质稳定的产品质量和专业完善的售后服务。同时公司提供的一体化解决方案，可根据客户的研磨抛光要求为客户提供系列化、定制化产品及服务，极大降低客户整体成本，提高客户生产效率，在行业内积攒了良好的品牌口碑，为企业开发新的优质客户提供了坚实的基础。此外，公司产品协同互补性强，公司设备可带动研磨耗材销售，耗材销售反过来也可以带动设备销售，有效拓宽了公司的获客渠道。
　　基于上述优势，公司与众多国内外知名企业形成良好且长期稳定的合作关系。在抛光材料方面，公司主要客户有中国商飞、中国中车、长盈精密等；在精密结构件方面，公司主要客户有长盈精密、瑞声科技等；公司积极与主要折叠屏手机厂家接洽钛合金轴盖的加工业务，已跻身某头部折叠屏手机厂商的核心钛合金轴盖供应商之列。在设备方面，公司主要客户有富士康、立讯精密、捷普绿点；公司通过下游客户富士康、捷普绿点和立讯精密间接为某知名手机品牌钛合金中框提供加工设备与研磨材料。
　　未来公司仍将致力于在不同地区和不同产品领域开发新客户，优化客户资源结构，实现客户群体的多元化发展。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）2025年重点工作规划
　　2025年，面对贸易战所引发的全球经济环境动荡加剧以及由此导致相关产业链的调整和重塑等挑战，公司将以企业愿景为纲，牢固树立“以客户为中心，用高质量的产品和精准的服务为客户提供绿色、高效的一体化解决方案，持续为客户创造价值”的经营理念，在保持现有业务稳定增长的基础上，加速3C消费电子及半导体抛光材料市场推广及量产工作，全力保障公司战略快速推进，在整体业绩必须扭亏为盈的基础上力争各项业务全面实现提升和增长，为客户和股东创造价值。同时，公司将秉持健康、专业、专注的资本市场形象，践行ESG理念，推动环境友好、社会责任履行和公司治理优化，保障公司长效健康发展。
　　1、横向优化产业布局，强化核心竞争力
　　公司将以客户需求为导向，聚焦高端技术领域，持续推进核心技术及研发能力的创新与突破，深化精密抛光材料、结构件全制程制造及智能装备三大核心业务的代差优势，重点突破新型抛光耗材与高端堆积磨料、五轴联动抛机床开发及折叠屏转轴结构件制造在新客户新材料新应用方面的技术需求，进一步完善为客户提供全制程一体化解决方案。积极推进特定客户专用服务器组装、新能源汽车抛光、半导体精密研磨抛光带、碳化硅与CMP抛光液等产品量产验证，实现3C消费电子、汽车制造与售后、半导体三大核心赛道收入结构优化，为公司带来长期可持续发展的核心竞争力，持续提升公司在精密抛光与精密制造产业链的领先优势。
　　2、纵向拓展市场领域，持续加大3C、半导体市场推广力度
　　在 3C消费电子领域，公司将重点关注钛合金、高强度钢等新材料的规模化应用以及3D打印、MIM注射成型等工艺变化所带来的新型抛光材料需求，不断开发新型号产品并持续进行新老产品技术迭代更新，全力保障订单交付的及时性和稳定性，不断提升新老客户渗透率。同时，公司以成为消费电子制造厂商核心供应商为目标，持续提升折叠屏轴盖、折叠屏转轴结构件、钛合金摄像头支架等重点布局产品的质量和供货稳定性，加大力度推进新的战略客户的开发工作。积极拓展非消费电子领域精密结构件制造工艺和产品线，实现公司精密结构件制造业务跨越式增长。
　　在半导体领域，领航电子公司将进一步加速推进 IC、硅晶圆、碳化硅等半导体抛光液产品在国内标杆客户的验证导入，形成多型号产品批量生产并实现规模化销售。加快完成半导体用关键纳米磨料的制备工艺优化并实现量产，真正打破国外垄断，实现产品进口替代，保障国家集成电路产业关键材料自主供应。
　　加大加快半导体相关产业链的布局和投入。公司将充分利用上市公司的融资能力和资本运作平台，整合上下游资源，战略布局具有前瞻性的产业和技术储备，实现以半导体抛光液产品为核心的上下游产业的协同和服务的优化，持续为公司的发展注入新动力。
　　3、聚焦技术攻坚，加速创新成果转化
　　2025年，公司将依托博士工作站和工程技术中心加大人才储备力度，吸纳、组建行业高端技术人才团队，聚焦消费电子精密结构件全制程智造与半导体CMP抛光国产替代两大核心场景，密切关注人工智能等相关新兴产业领域的需求，通过强化研发投入与产学研协同创新，加速自主知识产权产品落地，巩固技术领先优势。基于不同应用场景的技术特性与产品需求，调整市场拓展及攻关策略，实现目标客户转换效率提升。同步组建跨部门的技术攻坚团队，为战略客户提供“设备+耗材+工艺”一体化解决方案及技术储备，以技术代差优势提升客户粘性。依托与头部企业构建的深度产业协同，纵向深耕下游产业新兴应用场景，持续完善"技术储备-产品研发-场景落地"的创新闭环，加快产品迭代升级，以技术创新驱动提升市场竞争力优势，巩固公司在研磨抛光产业链的核心供应商领先地位，为公司持续发展注入核心动能。
　　4、持续强化内控管理，提升集团管控力度
　　持续强化内控管理是企业发展的永恒话题，2025年，公司将进一步加大集团管控力度，持续加大数字化、信息化管理的迭代升级，高效提升内控合规管理水平。公司会通过制定科学的目标分解与绩效考核机制，充分调动团队积极性与凝聚力；通过全面修订内控管理制度、梳理各项业务流程，不断提高企业运作效率；通过精细化管理，系统性优化从原材料采购到终端客户服务的全流程环节，全面实现资源效率、运营质量与产业协同全面提升；通过加强中高层管理人才及技术骨干引进与培养，加快构建多层次激励体系，打造“战略穿透力强、员工向心力足、市场响应快”的敏捷型组织，支撑企业从优秀迈向卓越。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　抛光材料作为一种机床工具，属于广泛应用于各行各业的工业消耗品，其产品需求受宏观经济整体影响；高端智能数控装备和精密结构件业务，主要应用于智能家居、智能穿戴、智能手机、通讯通信及新能源汽车行业，也与国民经济形势和3C消费行业周期性密切相关。从国际上看，单边主义和贸易保护主义升级，多边贸易体制正常运转受到严重影响，关税壁垒增多，影响全球市场预期和投资信心；同时我国经济尚处于恢复发展过程中，消费和投资恢复迟缓，能源原材料供应仍然偏紧，输入性通胀压力加大。
　　应对措施：公司时刻保持警惕，关注风险变化及国际贸易政策动态
　　，积极做好各项因素应对方案，积极跟踪下游需求变化，在新材料应用上与头部企业及终端保持战略合作关系，及时参与新材料、新技术的研发和应用,调整公司策略及产品结构，不断提高产品附加值，攻坚高端精密制造市场，降低宏观经济波动的风险。
　　2、原材料价格波动及能源供应成本上升的风险
　　公司产品生产制造中直接材料成本占营业成本比例较高，主要原材料为特种纸、磨料、坯布、化工、机械部件等，近年来全球能源价格飙升，全球贸易环境发生较大变化，市场面临供需不平衡，物流受限、汇率波动、环保管控趋严等情形。原材料价格及能源波动较大，公司经营成本将面临较大上升风险，毛利将被压缩。此时，公司如果无法保持中高端产品在行业内的技术水平，加大高毛利的中高端产品市场开拓力度，有效调整公司产品产销结构，公司利润增长将会缺乏动力。
　　应对措施：量化采购部的考核指标，加强品质管理，加强采购价格管控，优化供应商生命周期的线上管理，对部分原材料采购尝试进行大宗、公式定价、招标采购与开展商品期货保值业务，从多方面实现价格控制。公司高度关注大宗原材料的价格变化，加强上下游的信息共享和沟通互动，及时、有效的做好原材料价格波动的应对措施。积极开拓供应渠道，加强与供应商的技术合作，提升产品能力，建立互惠的战略伙伴关系。同时，公司内部加强产品质量控制和成本控制，通过智能化生产、仓储管理、工艺创新提高原材料利用率，并积极寻找优质原材料替代方案，加强生产、仓储等环节原材料利用率管理，全方面降本增效来降低原材料价格波动给公司带来的影响。
　　3、业务市场布局及子公司管理风险
　　公司稳固现有经营基础上，聚焦主业布局延伸企业产业链，布局智能装备、布基类抛光材料、电子及半导体抛光材料、非晶合金精密抛光材料等市场及业务产品。如果未来业务产品下游出现大幅变动，公司未能提前进行技术储备，或相关产品市场推广进度不及预期以及分子公司管理方面出现重大疏漏导致经营亏损等，均有可能导致相关投资布局风险加剧，不利于进一步的市场开拓及业绩增长，影响公司经营发展目标。
　　应对措施：积极持续关注产品下游发展趋势，加大市场及研发投入，加强团队建设、人才培育，完善子公司管理制度，充分发挥母子公司资源互补的协同效应。
　　4、新产品研发失败风险
　　公司未来重点研发方向为新型精密抛光材料、高端智能装备以及全制程产品设计及加工服务，新产品从开发到批量生产并产生经济效益存在一定周期，期间要经过产品研发的实验、多次测试、使用反馈以及最终实现批量生产销售，整个周期较长。但是目前国内产品开发一般要求短、平、快，如果新产品无法实现批量或者技术无法达到高端工艺要求，将会影响公司新产品的推出，无法应对当前同质化严重市场带来的压力。
　　应对措施：集合全公司内部专业人才并聘请行业资深专家担任技术顾问的研发体系，组织实施新产品的研发；并积极学习新技术，持续优化工艺流程；积极参与国际技术交流活动，消化吸收国际高新技术；同时，在公司已经合作的华南理工大学、同济大学、空间技术研究院、太尔胶粘剂（广东）有限公司等单位的基础上，深化与高等院校等科研机构的技术合作，实现产学研结合，以获得互补性的研发资源，完成新产品的研发工作。
　　5、核心人才流失风险
　　公司行业龙头地位及业绩持续稳定增长，离不开公司培养、引进、积累的专业技术人员，尤其是核心技术人员，核心技术人员和核心技术是公司核心竞争力的重要组成部分，随着行业集中趋势加剧，行业对于人才和技术的需求日益迫切，人才争夺在所难免。如果出现核心技术人员、核心技术泄密流失，将对公司正常生产经营和持续技术创新造成不利影响。
　　应对措施：公司将不断加大培养和引进更高水平人才的力度，健全培训体系、畅通员工职业成长通道，助力员工与公司共同成长，同时完善各种激励机制，加强企业文化和员工福利建设，促进企业利益和员工共享机制的形成，充分调动员工积极性，最大程度内保持并发展壮大公司现有核心技术团队。 收起▲