一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务情况　　报告期内，公司主要从事的业务和经营模式未发生变化。公司主要从事定制家居、精品五金、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务，是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商。　　报告期内公司主要业务及产品情况：　　1、定制家居　　在定制家居领域，公司致力于为客户提供全品类、一体化、一站式整体家居配套定制解决方案，产品覆盖定制衣柜、厨柜、门窗、墙板、吊顶、成品、软装、家电、配饰等。产品主要客户群体为商品房（毛坯房）购买者、存量房装修消费者、房地产开发商、家装公司等。　　公司在国内市场具备较强的先发优势，尤其在智... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务情况
　　报告期内，公司主要从事的业务和经营模式未发生变化。公司主要从事定制家居、精品五金、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务，是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商。
　　报告期内公司主要业务及产品情况：
　　1、定制家居
　　在定制家居领域，公司致力于为客户提供全品类、一体化、一站式整体家居配套定制解决方案，产品覆盖定制衣柜、厨柜、门窗、墙板、吊顶、成品、软装、家电、配饰等。产品主要客户群体为商品房（毛坯房）购买者、存量房装修消费者、房地产开发商、家装公司等。
　　公司在国内市场具备较强的先发优势，尤其在智能制造、产品智能化、设计研发、精品五金和智能五金技术集成应用于定制家具产品、信息化技术等方面优势明显，公司实行差异化战略，产品具有较高的知名度，在中高端市场占有较高的市场份额，处于市场领先地位。
　　2、精品五金
　　公司精品五金主要围绕定制家居，致力于为客户提供全屋定制五金系统解决方案。有结构型、功能型和装饰型五金产品，适用于板式家具、实木家具、办公家具、门窗、卫浴、橱柜、衣柜等。
　　报告期内，公司紧扣六大产品体系持续开拓市场：基础五金系统（铰链、轨道、柜体链接件、骑马抽、反弹器、缓冲器、气撑、吊码、层板托）、收纳系统（橱柜收纳、衣柜收纳、厨房挂件、水槽、龙头）、墙板系统（墙挂五金、收口条、墙板装饰条、地脚线）、型材系统（挂衣杆、拉直器、铝玻门、铝木门、铝框层板、免拉手型材）、门用五金系统（门锁、合页、门吸、暗铰、液压合页、门控、吊轮、趟门五金）、灯光系统（柜体灯光、明装抽屉灯、带灯挂衣杆、置物层板灯、地脚线灯、带灯免拉手）。公司精品五金产品的主要客户群体有家居制造企业、房地产企业、装饰公司、门厂等。
　　精品五金产品种类繁多、档次差异较大，市场整体较为零散。行业竞争可按中高端和低端产品来区分：中高端市场，企业主要依靠其产品质量、品牌、渠道、技术、管理及规模等优势，以生产系统化的中高端五金产品为主，参与市场竞争。在低端市场，企业生产规模较小，品牌意识较弱，以零散的形式参与区域市场竞争。目前大量中小五金企业在低端市场无序竞争、低价竞争，产品技术含量较低，同质化现象严重。
　　3、门窗
　　在门窗领域，公司致力于为客户提供一套从研发到最终安装的系统化解决方案。公司门窗产品集成水密性、气密性、保温性、隔音性、抗风压等结构性能，具有安全、美观、节能、环保等优点，产品涵盖室内外铝合金门窗、阳光房，生态房门、折叠门、浴室玻璃门、实木木门、护墙板等产品。顶固门窗以中高端品牌和产品定位，主要客户群体为商品房（毛坯房）购买者、存量房装修消费者、房地产企业等。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司生产所需原材料实施“以销定采”并预留一定安全库存的采购模式。公司采购的主要原辅材料包括各类板材、铝材、锌合金、衣柜其他组件配件、橱柜其他组件配件、锁具材料、智能晾衣机配件、门窗组件、五金配件及其他辅助原材料等。公司设立战略集采中心负责采购系统资源整合、成本监控等工作，战略集采中心通过ERP系统对原材料进行动态实时管理，确保公司库存原材料能够满足生产所需，同时结合原材料市场价格波动情况适当调整库存，对原材料成本进行合理管控。公司所用主要原辅材料的采购、询价等工作由公司各业务中心及子公司采购部门按照公司的统一采购制度分别实施。
　　2、生产模式
　　公司定制家具、门窗产品以“量身定制”为核心，采用订单驱动方式进行生产。公司在接受订单后，将订单拆分为各种组件，并根据客户订单、工程项目的需求和交货期限安排生产。
　　对于精品五金产品，公司会根据市场需求预测、年度销售计划及现有订单、现有库存等情况，制定月度销售及生产计划，在保证市场需求的同时，降低库存，提高存货周转率。
　　生产过程中，公司会将部分工序委外加工，如五金电镀、五金机加工、板材加工等，一方面可以集公司资源于核心工序；另一方面，适当的产业链分工、专业化生产可以提高效率并降低成本。
　　3、研发模式
　　公司以研发、创新作为公司发展的核心推动力，公司设置了研发中心，各业务中心、子公司设有研发部。公司研发中心进行产品研发战略统筹，各研发部每年根据市场动态、产品销售分析和公司发展需求开发有竞争力的产品。公司拥有多支优秀高水平设计师团队和工程师团队，同时还与国内知名高校、科研院所等建立“产学研合作平台”，与国内知名设计公司、意大利等顶级设计师达成战略合作联盟。公司成熟的研发管理体系、完善的培训和研发激励机制使公司研发水平和创新能力在定制家居行业中处于领先水平。
　　4、销售模式
　　公司产品销售实行经销模式为主，大宗客户和直营模式为辅的销售模式。
　　（1）经销模式
　　经销模式是采取买断式销售方式与经销商进行合作，并按照产品品类分别与经销商签订经销合同。公司按照地域范围将全国划分为华南、华中、华东、华北、东北、西南、西北等七大片区，根据各区域业务情况设置销售服务部，协助经销商在当地开拓市场，并提供专业技术服务支持。
　　（2）大宗客户模式
　　大宗客户模式是公司向房屋装修领域的房地产开发建筑商、装修公司等大宗客户提供定制家具、精品五金产品的直销模式。主要开拓地产住宅、酒店、公寓、学校、医院、办公楼等各类工程业务。
　　（3）整装模式
　　整装模式是指公司在全国范围选择与综合实力较强的家装公司开展合作，解决消费者对家装一站式解决方案的需求，通过全屋整案设计，实现家装、家装主辅材、全屋定制家具及配套产品、门窗、护墙、软装配饰、电器等家居全品类的一站式配齐。
　　（4）直营模式
　　直营模式是指公司直接销售产品给终端客户，包括线上直接销售给客户或在无经销商的重点城市大型家装卖场投资设立专卖店并销售公司产品。
　　（三）业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入84,689.00万元，较上年同比减少17.51%；归属于上市公司股东的净利润891.06万元，较上年同比扭亏为盈。公司业绩变动主要驱动因素有：
　　1、行业层面受需求疲软、市场竞争加剧及原材料成本波动等多重因素影响，整体经营压力较大。公司坚持既定发展战略，聚焦主业发展，依托原创设计优势，实施以品质为核心的中高端差异化竞争策略，有效对冲行业下行压力，稳步夯实盈利基础。
　　2、公司持续加强应收账款精细化管理，加大历史欠款清收与回款力度及债务重组进度，回款效率明显提升，本期信用减值损失及资产减值损失较上年同期减少11,514.34万元，对本期盈利形成显著正向影响。
　　3、公司持续深化降本增效与精益化管理，通过工艺优化、技术改造、科学组织生产及管理升级等举措，切实降低成本费用，综合毛利较上年同比提升2.85个百分点。同时，公司不断推进管理提质，优化组织架构、精准配置营销资源、聚焦核心研发方向，进一步优化费用支出结构，严控销售费用与管理费用，运营效率与经营质量稳步提升。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　公司作为国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商，报告期内核心业务涵盖定制家居、精品五金、智能门锁、智能晾衣机、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装，以及配套室内装饰服务。根据《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“C21家具制造业”。
　　公司所处行业属于典型的房地产后周期产业，行业发展态势与房地产行业景气程度密切相关。产业链层面，上游主要对接板材、铝材、五金材料等原材料供应行业，下游直接面向终端消费者，消费需求主要来源于毛坯房装修、精装房配套、二手房装修及旧房改造等多元需求。
　　2025年，国内房地产市场延续深度调整态势，根据国家统计局官方数据显示，2025年全国新建住宅销售面积、竣工面积、新开工面积同比分别下降9.2%、20.2%、19.8%，新房交付规模持续收缩，装修需求同步萎缩，对定制家居行业形成较强传导压力。受行业大环境影响，2025年家具制造业规模以上企业实现营业收入6,125.1亿元，同比下降10.7%；实现利润总额328.1亿元，同比下降12.1%，行业整体经营压力凸显，行业内企业普遍面临规模收缩、盈利承压的挑战。为对冲房地产市场调整带来的下行压力，2025年开年以来国家持续出台政策激活家居消费市场：国家发展改革委、财政部联合印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知》，随后商务部等六部门联合发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》，形成政策合力。在政策红利持续释放下，居民家居更新换代需求逐步释放，以旧房改造、家装焕新为代表的存量需求成为行业重要支撑，为家居行业注入新的增长动能。
　　从长期发展趋势看，我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，随着居民消费升级趋势的持续深化，对高品质、个性化、智能化家居产品及一站式整装服务的需求将不断提升。未来，存量房翻新、老旧小区改造及改善型装修需求将持续释放，与公司坚定实施的“大家居”发展战略高度契合，为公司持续深耕高端定制市场、拓展业务边界提供了坚实的需求支撑和广阔的发展空间。
　　（二）行业的主要竞争壁垒
　　1、品牌影响力
　　定制家居行业进入门槛较低，中低端产品同质化现象严重，品牌影响力是消费者衡量产品质量、环保、信誉和售后服务的重要因素，也是消费者决策购买商品的重要考虑因素之一。消费者对知名品牌具有较高的忠诚度，企业品牌影响力是企业形象、产品设计、质量控制、综合服务和营销渠道建设等方面长期经营积累的成果，是提升市场份额的关键因素之一。
　　2、营销网络体系
　　定制家居产品的个性化设计、规模化生产和专业化安装服务需求，决定了定制家居企业需要建立覆盖范围较广的销售网络，营销网络覆盖范围和渗透程度是提升市场占有率的关键因素之一，有效的营销网络服务体系，是制约定制家居企业发展的主要因素之一。
　　3、设计研发能力
　　随着消费者需求越来越个性化、差异化，独特的创意设计能力已成为定制家具制造企业发展的重要动力和源泉。优质的设计需要兼顾产品美观、实用、耐用、环保等特点和要求，结合客户偏好及时尚设计风格，并与客户居室整体风格相协调。因此，创新的设计研发能力及完善的设计研发体系是定制家具行业竞争的重要要素之一。
　　4、智能制造能力
　　定制家居行业具有高度的定制化和个性化特点，客户需求多样化、产品交货期严格，对企业的生产方式具有较高要求，建立集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性于一体的柔性化制造体系，是解决产品生产快速转换问题的有效途径。小型家具企业及新进入者要建立以“信息化+智能化”实现大规模柔性化生产制造能力，其产能建设及技术储备需要前期大量的时间和资金投入，定制产品的规模化、柔性化、智能化生产是小型家具企业和新进入者面临的重要壁垒。
　　5、供应链管理能力
　　供应链管理能力对以定制为核心、原材料品类众多、质量和环保等要求较高的定制家具生产企业而言非常重要。本行业的新进入者需要对供应链中各环节充分了解，具备相关行业经验和科学的规划管理能力。对供应链的管理能力将是本行业新进入者所面临的挑战之一。
　　（三）行业的周期性、区域性和季节性
　　行业现阶段不存在明显的周期性问题，但宏观经济发展周期、地产销售周期、国民收入及消费者消费理念的变化等，对行业周期性会产生一定的影响。在生产及消费领域，没有明显的区域性特征，但与区域的经济发达程度及房地产行业的发展具有一定的关联性。行业的季节性受消费者新购、新建住房及存量房装修需求影响，存在一定的季节性，主要是受气候情况、春节假期等因素影响，一般是第一季度为销售淡季，第二季度销售逐步恢复，下半年进入销售旺季。
　　（四）行业地位
　　顶固集创经过二十余载的深耕发展，由精品五金配件起家，逐步发展为至今全品类“大家居”定制企业，“顶固”品牌已成为定制家居、精品五金、智能五金、定制生态门、系统门窗领域的知名品牌之一。在品牌知名度、设计研发、营销网络、综合服务等方面竞争优势明显，市场影响力较强。公司拥有的定制家具产品大规模柔性化定制生产能力，及精品五金、智能五金技术集成应用于定制家具产品优势和完善的产品质量控制体系等均在行业保持领先优势。
　　公司坚持以客户为中心，秉承“顶固，让您放心”的经营宗旨，近年来，公司持续加强渠道建设和加大市场开拓力度，公司经销网络遍布全国大中小城市，品牌知名度不断提升，市场占有率不断增大，同时公司不断加大研发投入、加强内部管理、提升生产工艺和智能制造水平，进一步提高了研发能力、综合运营管理水平，降低了企业经营成本，为公司持续发展提供了双重保障。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）品牌优势
　　“顶固”品牌已有二十余年的耕耘与积累，定位于中高端，一直向消费者传递着“可靠”、“让您放心”的品牌理念。公司高度重视品牌发展，坚守产品品质，不断提升品牌价值内涵，赢得了诸多消费者的青睐，“顶固”品牌先后荣膺“中国驰名商标”、“广东省著名商标”等称号，并被纳入广东省重点商标保护名录。报告期内，公司荣获全国家具装饰业商会颁发的“家居业产品质量评价5星级企业”、“家居业服务能力评价5星级企业”、“家居业信用评价5A级企业”等诸多荣誉，持续树立了良好的品牌形象，极大增强了消费者的信任度、追随度、忠诚度。
　　（2）具备为消费者提供一站式整家服务的能力
　　公司具备集家装、家装主辅材、全屋定制家具、系统门窗、护墙、软装配饰和电器等家居全品类为消费者提供一站式解决方案的能力，以“产品+服务”为消费者提供极佳消费体验。公司不仅在产品端严控品质，同时为客户打造更优质的一站式服务保障，在设计、安装、品质、维护、物流、售后六个方面为客户提供无忧服务。
　　（3）以竹代木，差异化原材料优势
　　公司自2017年在行业率先研发推出“竹香板”以来，公司一直是行业竹香板的引领者和创新者，顶固竹香板在行业内极具知名度。从功能属性上，竹香板凭借绿色环保与高性能物理力学特性领先于同行业传统的刨花板综合性能，竹香板杜绝了杂木刨花板的木材异味污染，具有竹子天然的防螨、防臭、防虫和释放负离子、抗菌等特性，并拥有更好的板材物理性能、防变形能力、抗弯能力，和更优秀的内结合能力，其甲醛释放量优于国内、国际最高标准要求，先后获得FSC国际森林认证、中国环境标志产品认证。未来公司将持续加大竹香板的研发投入和产品迭代，增强差异化优势。
　　（4）智能制造优势
　　智能制造是公司的重要经营策略，公司建成了大型定制家具智能制造工厂，形成以信息化、数字化、智能化相结合的制造体系，实现了产销链接无缝实时数字化、产销工艺同步化、产品管理电子化等全产业链信息化管理的高智能、高柔性化作业。公司运用订单处理中心对订单进行审核、拆单、排产，将一定数量同类板材的订单合成一个加工批次并形成开料、加工、分拣、分包、入库等指令，按照批次组织生产，实现大规模柔性化自动生产，在定制家具智能制造领域形成了较强的竞争优势。公司通过不断提升生产制造信息化、数字化、自动化、智能化水平，极大地提高了产品质量、缩短生产周期、并节约了人力资源，公司准确率、返修率和交货周期实现行业领先水平。
　　（5）研发优势
　　公司是国家高新技术企业，拥有省市两级的企业技术中心、省级工程技术研发中心、国家（CNAS）认证检测实验室、定制家居研发设计中心、智能研究院等多个科技创新载体，公司始终把研发创新作为企业的核心竞争力，始终坚持产品的自主研发设计。公司拥有一支高素质的研发队伍，紧跟市场发展的步伐，积极探索市场的需求方向，通过对市场的深入调研分析，形成对市场需求的认知，准确把握消费者的实际需求并挖掘引导消费者的潜在需求，从而研发设计出极富吸引力和竞争力的自主原创产品，产品研发创新，一直走在行业前列，具备强有力的研发优势。
　　公司依托自主研发、坚持原创设计，本报告期获得新授权专利83项，其中发明专利9项，实用新型专利54项、外观专利30项，截至2025年12月31日，公司及子公司累计拥有56项软件著作权和882项有效专利权证，其中发明专利71项、实用新型专利480项、外观设计专利331项。上述专利权的取得有利于公司及子公司发挥主导产品的自主知识产权优势，形成持续创新机制，保持技术的领先。此外，公司作为行业的领导品牌之一，参编了二十余项行业标准和多项国家标准。公司凭借在知识产权创造、运用、管理及保护等方面的多重优势，公司于2022年被评选为国家知识产权优势企业。
　　（6）企业文化优势
　　公司秉承“顶固，让您放心”的经营宗旨，用归属感、幸福感与提供更好的发展机会让员工放心，用绿色环保、安全健康的产品让消费者放心，认真践行社会责任、为社会增添效益让社会放心，以科学发展推动公司持续经营创造更多价值让股东、合作伙伴及其他利益相关者放心。肩负“让消费者享受美好的家居生活”的经营使命，向消费者提供自主原创的环保、时尚、高品质家居产品和服务而不懈努力，坚持“成就客户、诚信利他、自信感恩、团队合作、艰苦奋斗、精益求精”的核心价值观，努力将公司打造成具有国际竞争力的全屋定制家居产品开发制造商和服务提供商，实现公司“成为一家受人尊敬的标杆型家居企业”的愿景。根植企业文化，形成公司凝聚力和向心力，以文化理念促进管理、引领员工，激发员工的使命感、归属感、责任感、荣誉感、成就感。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司2026年发展展望
　　2026年，公司将坚持以高质量发展为首要任务，坚守主业根基、聚焦核心赛道，积极培育新的增长动能，持续增强核心竞争力与可持续发展能力，以稳健经营成果回馈股东与广大投资者，奋力推动公司实现长期、稳健、高质量发展。2026年主要工作计划如下：
　　1、深耕核心产品，筑牢产品竞争力：聚焦定制家居、精品五金、定制门窗等核心产品，持续加大研发投入，围绕消费者需求升级趋势，加强产品研发，优化产品结构，提升产品品质与附加值。针对不同消费群体、不同区域市场的需求差异，打造差异化产品矩阵，满足多元化市场需求；同时，持续改进生产工艺，提升生产自动化、智能化水平，提高生产效率、降低生产成本，强化产品性价比优势，巩固现有市场份额，进一步扩大核心产品的市场渗透率。
　　2、优化供应链管理，保障主业稳定运营：结合主业生产需求，进一步完善“产供销”供应链管控机制，强化对人造板材、铝型材、五金等核心原材料的采购管理，建立稳定的原材料供应渠道，实时关注原材料价格波动，优化存货管理策略，合理控制库存规模，降低原材料价格波动及供应不稳定带来的风险。同时，持续提升供应链协同效率，加强与上游供应商、下游经销商的深度合作，构建高效、稳定、抗风险的供应链体系，保障主业生产经营的顺畅推进。
　　3、深耕渠道与品牌建设，提升主业市场竞争力：立足主业发展，优化渠道布局，统筹推进经销与大宗两大业务板块协同发力：经销端持续规范经销商管理，加强培训赋能，完善激励与淘汰机制，依托经销商区域资源深化市场渗透，并积极探索线上线下融合销售模式，拓展线上渠道、扩大品牌影响力；大宗端持续引入优质房地产商、装修装饰公司等客户，优化客户结构、加强客情维护，降低单一客户依赖，稳定业务收入，进一步拓宽主业市场覆盖范围。同时围绕核心主业深化品牌塑造，明确品牌定位、传递核心价值，通过线上线下宣传推广、终端形象升级、优质服务保障等举措，全面提升品牌知名度、美誉度与影响力，以优质产品和专业服务增强客户认可度与忠诚度，打造主业特色品牌优势，巩固市场地位，为公司主业持续健康发展提供坚实支撑。
　　4、夯实内部管理，提升主业经营质效：以主业发展为核心，完善公司内部管理体系，优化组织架构，明确各部门职责，提升部门协同效率；加强人才队伍建设，重点培养研发、生产、销售、管理等领域的核心人才，建立健全人才招聘、培养、激励机制，为公司主业发展提供人才支撑。同时，强化成本管控和风险管理，严格控制各项期间费用，优化资金使用效率，加强应收账款、存货等关键环节的管理，有效防范各类经营风险，提升主业经营的精细化水平和盈利能力，持续夯实公司经营基本盘。
　　5、积极发展第二曲线、优化产业布局：公司将在严格控制经营风险与财务风险的前提下，积极发展第二增长曲线，构建内生增长与外延扩张双轮驱动的发展模式，拓展公司经营边界，布局新业务领域，培育新增利润增长点，提升抗风险能力，助力公司实现长期可持续稳健发展。
　　（三）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、市场需求风险
　　定制家居等主营产品消费受宏观经济影响较大，国民经济不景气、居民收入增长放缓，会直接降低或放缓消费者的购买需求，进而影响公司主营业务获利能力和经营业绩。同时，公司所处行业与房地产行业密切相关，房地产宏观调控力度加大、市场大幅波动，会导致消费者购房及装修需求增长放缓，给产品销售带来不利影响，还可能引发业绩下滑和资金回款风险。此外，受国家法定节假日、地域气候条件及风俗习惯影响，消费需求具有明显季节性特征，导致公司财务状况和经营成果出现周期性波动，增加了业绩波动的不确定性。
　　应对措施：一是持续加大技术研发、供应链效率提升、差异化服务及全案定制能力建设投入，积极研发新产品、开拓新市场和新业务，提高品牌附加值，稳固现有细分产品市场地位，同时通过规模化生产、全渠道布局及品牌建设，进一步扩大市场份额，应对行业竞争压力；二是密切关注房地产调控政策和宏观经济形势，及时调整经营策略，优化客户结构，提升企业竞争力，降低行业波动带来的不利影响；三是结合行业季节性特征，优化生产计划和销售布局，合理调配资源，同时拓宽销售渠道，丰富产品矩阵，提升非季节性产品的销售占比，缓解业绩波动压力。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司生产所需主要原材料包括人造板材、铝型材、锌合金、铜材、五金等，其价格受国际大宗商品（如铝、锌）价格、木材价格、国内外经济形势、国家宏观调控政策、市场供求关系及环保政策趋严等多重因素影响，波动幅度较大。原材料价格波动直接影响产品生产成本，若无法将成本压力转移或做好存货管理，可能导致公司毛利率、利润水平下滑，加剧销售风险，影响企业竞争力和市场占有率。报告期内，直接材料占主营业务成本的比例较高，该风险对公司业绩影响更为突出。
　　应对措施：一是推行“产供销”供应链管控机制，完善生产计划管理体系，实时关注原材料市场价格波动，提高存货管理水平；二是通过成本控制、改进生产工艺、提升生产自动化智能化水平、提高原材料利用率等方式，降低原材料价格波动对公司的不利影响。
　　3、产能利用率不足风险
　　公司募投项目“中山年产30万套定制家具建设项目”自投入使用后，公司资产及产能规模得到了大幅提升，每年固定费用、折旧与摊销金额也同步增加，进一步加大了公司的经营成本压力。尽管该项目已经过充分的调研论证与科学规划，但当前定制家居行业景气度下行、市场需求疲软，使得现有产能可能无法及时消化，存在产能利用率不足及潜在产能过剩的风险。同时，固定成本的刚性增长与产能利用率不足、销售收入未达预期形成叠加效应，将直接削弱公司的盈利能力，导致经营业绩承压，甚至可能出现最终项目投资回报不及预期的情况。
　　应对措施：一是持续强化市场开拓力度，深化品牌建设，加大研发创新投入，优化产品结构以精准契合市场需求，同时着力赋能经销商，提升其终端销售能力，全力消化募投项目新增产能；二是加强募投项目及生产精细化管理，优化生产计划，密切跟踪募投项目产能利用情况，避免产能闲置浪费，提升募投项目产能利用率；三是强化成本管控，合理控制固定费用支出，优化资金使用效率，持续提升整体盈利能力，缓解固定成本增加及折旧摊销带来的经营压力；四是同步优化募投项目存量资产配置，灵活调整生产安排，力争最大限度降低产能过剩及相关因素对公司经营的不利影响。
　　4、应收账款坏账风险
　　报告期末，公司应收账款余额为9,744.19万元，主要来源于大宗业务模式下的房地产商、装修装饰公司等客户。近年来房地产企业资金趋紧，部分企业经营恶化、现金流出现问题，信用风险凸显；同时，若主要客户受行业环境影响经营不善，可能导致款项无法及时收回，存在坏账风险，进而影响公司财务状况和经营业绩。
　　应对措施：针对应收账款坏账风险，公司将密切关注现有客户（尤其是房地产商、装修装饰公司等大宗客户）的经营状况和现金流情况，加强应收账款风险管理；持续导入优质客户，优化客户结构，降低高风险客户占比；强化风控措施，完善应收账款催收机制，及时收回款项，最大限度降低坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务情况　　报告期内，主要从事的业务和经营模式未发生变化，公司主要从事定制家居、精品五金、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务，是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商。　　报告期内公司主要业务及产品情况：　　1、定制家居　　在定制家居领域，公司致力于为客户提供全品类、一体化、一站式整体家居配套定制解决方案，产品覆盖定制衣柜、厨柜、门窗、墙板、吊顶、成品、软装、家电、配饰等。产品主要客户群体为商品房（毛坯房）购买者、存量房装修消费者、房地产开发商、家装公司等。　　部分产品展示　　公司在国内市场具备较强的先发优... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务情况
　　报告期内，主要从事的业务和经营模式未发生变化，公司主要从事定制家居、精品五金、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务，是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商。
　　报告期内公司主要业务及产品情况：
　　1、定制家居
　　在定制家居领域，公司致力于为客户提供全品类、一体化、一站式整体家居配套定制解决方案，产品覆盖定制衣柜、厨柜、门窗、墙板、吊顶、成品、软装、家电、配饰等。产品主要客户群体为商品房（毛坯房）购买者、存量房装修消费者、房地产开发商、家装公司等。
　　部分产品展示
　　公司在国内市场具备较强的先发优势，尤其在智能制造、产品智能化、设计研发、精品五金和智能五金技术集成应用于定制家具产品、信息化技术等方面优势明显，公司实行差异化战略，产品具有较高的知名度，在中高端市场占有较高的市场份额，处于市场领先地位。
　　2、精品五金
　　公司精品五金主要围绕定制家居，致力于为客户提供全屋定制五金系统解决方案。有结构型、功能型和装饰型五金产品，适用于板式家具、实木家具、五金家具、办公家具、门窗、卫浴、橱柜、衣柜等。
　　报告期内，公司紧扣六大产品体系，基础五金系统（铰链、轨道、柜体链接件、骑马抽、反弹器、缓冲器、气撑、吊码、层板托）、收纳系统（橱柜收纳、衣柜收纳、厨房挂件、水槽、龙头）、墙板系统（墙挂五金、收口条、墙板装饰条、地脚线）、型材系统（挂衣杆、拉直器、铝玻门、铝木门、铝框层板、免拉手型材）、门用五金系统（门锁、合页、门吸、暗铰、液压合页、门控、吊轮、趟门五金）、灯光系统（柜体灯光、明装抽屉灯、带灯挂衣杆、置物层板灯、地脚线灯、带灯免拉手）持续开拓市场。公司精品五金产品的主要客户群体有家居制造企业、房地产企业、装饰公司、门厂等。
　　部分产品展示
　　基础五金
　　收纳五金
　　精品五金产品种类繁多、档次差异较大，市场整体较为零散。行业竞争可按中高端和低端产品来区分：中高端市场，企业主要依靠其产品质量、品牌、渠道、技术、管理及规模等优势，以生产系统化的中高端五金产品为主，参与市场竞争。在低端市场，企业生产规模较小，品牌意识较弱，以零散的形式参与区域市场竞争。目前大量中小五金企业在低端市场无序竞争、低价竞争，产品技术含量较低，同质化现象严重。
　　3、门窗
　　在门窗领域，公司致力于为客户提供一套从研发到最终安装的系统化解决方案。公司门窗产品集成水密性、气密性、保温性、隔音性、抗风压等结构性能，具有安全、美观、节能、环保等优点，产品涵盖室内外铝合金门窗、阳光房，生态房门、折叠门、浴室玻璃门、实木木门、护墙板等产品。顶固门窗以中高端品牌和产品定位，主要客户群体为商品房（毛坯房）购买者、存量房装修消费者、房地产企业等。
　　部分产品展示
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司生产所需原材料实施“以销定采”并预留一定安全库存的采购模式。公司采购的主要原辅材料包括各类板材、铝材、锌合金、衣柜其他组件配件、橱柜其他组件配件、锁具材料、智能晾衣机配件、门窗组件、五金配件及其他辅助原材料等。公司设立战略集采中心负责采购系统资源整合、成本监控等工作，战略集采中心通过ERP系统对原材料进行动态实时管理，确保公司库存原材料能够满足生产所需，同时结合原材料市场价格波动情况适当调整库存，对原材料成本进行合理管控。公司所用主要原辅材料的采购、询价等工作由公司各业务中心及子公司采购部门按照公司的统一采购制度分别实施。
　　（1）供应商开发
　　公司各业务中心、子公司下设供应商开发部，负责主要材料供应商的开发与管理，并紧密关注主要原辅材料供应商的变动情况。为保证公司产品的品质，公司制定了严格的供应商开发与评审制度，对于重要原材料，需要经过实地评估和样品评估程序，经评估合格后，方可纳入合格供应商名录，通过建立合格供应商名录以监控供应商的信用风险并对其供货质量、性价比和响应速度等进行综合评价，促进公司产品品质的稳定提升。
　　（2）采购流程
　　公司各业务中心、子公司下设的PMC部门负责制定物料需求计划；供应商开发部门负责供应商的选择及合同签订；质量管理部门负责对产品进行检验，合格产品予以入库；财务部门负责核对采购价格及最终付款。
　　采购量根据采购月度计划确定。采购月度计划由PMC部门根据前三个月及上一年度同期销售情况、当前订单情况并结合生产部门的产能计划等对本月的采购需求进行预测，同时对于生产标准件的原材料，结合标准件的库存、安全库存等进行需求预测，下达采购订单。
　　采购材料的检测由质量管理部负责，检测合格产品予以入库，不合格产品予以退回，并将检测结果纳入供应商考核体系。
　　2、生产模式
　　公司定制家具产品以“量身定制”为核心，采用订单驱动方式进行生产。公司在接受订单后，将订单拆分为各种组件，并根据客户订单、工程项目的需求和交货期限安排生产。具体生产流程如下：
　　对于精品五金产品，公司会根据市场需求预测、年度销售计划及现有订单、现有库存等情况，制定月度销售及生产计划，在保证市场需求的同时，降低库存，提高存货周转率。
　　生产过程中，公司会将部分工序委外加工，如五金电镀、五金机加工、板材加工等，一方面可以集公司资源于核心工序；另一方面，适当的产业链分工、专业化生产可以提高效率并降低成本。
　　3、研发模式
　　公司以研发、创新作为公司发展的核心推动力，公司设置了研发中心，各业务中心、子公司下设有研发部。公司研发中心进行产品研发战略统筹，各研发部每年根据市场动态、产品销售分析和公司发展需求开发有竞争力的产品。
　　公司一直以来坚持原创设计，自主创新。除了拥有多支优秀高水平设计师团队和工程师团队外，还与国内知名高校、科研院所等建立“产学研合作平台”，与国内知名设计公司、意大利等顶级设计师达成战略合作联盟。成熟的研发管理体系、完善的培训和研发激励机制使公司研发水平和创新能力在定制家居行业中处于领先水平。
　　4、销售模式
　　公司产品销售实行经销模式为主，大宗客户和直营模式为辅的销售模式。
　　（1）经销模式
　　经销模式是采取买断式销售方式与经销商进行合作，并按照产品品类分别与经销商签订经销合同。公司按照地域范围将全国划分为华南、华中、华东、华北、东北、西南、西北等七大片区，根据各区域业务情况设置销售服务部，协助经销商在当地开拓市场，并提供专业技术服务支持。
　　（2）大宗客户模式
　　大宗客户模式是公司向房屋装修领域的房地产开发建筑商、装修公司等大宗客户提供定制家具、精品五金产品的直销模式。主要开拓地产住宅、酒店、公寓、学校、医院、办公楼等各类工程业务。
　　（3）整装模式
　　整装模式是指公司在全国范围选择与综合实力较强的家装公司开展合作，解决消费者对家装一站式解决方案的需求，通过全屋整案设计，实现家装、家装主辅材、全屋定制家具及配套产品、门窗、护墙、软装配饰、电器等家居全品类的一站式配齐。
　　（4）直营模式
　　直营模式是指公司直接销售产品给终端客户，包括线上直接销售给客户或在无经销商的重点城市大型家装卖场投资设立专卖店并销售公司产品。
　　（三）公司所处行业情况
　　公司是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商，公司主要从事定制家居、精品五金、智能门锁、智能晾衣机、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。根据《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“C21家具制造业”。
　　公司所处行业为典型的房地产后周期产业，行业发展与房地产行业景气程度密切相关，上游主要为板材、铝材、五金材料等行业，下游为终端消费者，消费需求来自于毛坯房、精装房、二手房装修、旧房改造，产业链情况如下：
　　根据国家统计局数据，2025年1-6月全国新建住宅销售面积、竣工面积、新开工面积同比分别下降3.7%、15.5%、19.60%，房地产市场整体规模收缩，对家居行业的业务规模产生明显不利影响。根据国家统计局发布的2025年1-6月份规模以上工业企业主要财务指标，2025年1-6月家具制造业营业收入3023.9亿元，同比下降4.9%，利润总额106.4亿元，同比下降23.1%。在房地产行业持续低迷的背景下，当前以新房和存量房为主导的市场结构使得家居行业面临双重压力：一方面受新房市场萎缩影响，工程渠道明显承压，另一方面零售渠道也因消费预期转弱而增长乏力。
　　报告期内，国家持续推出了一系列鼓励消费的政策，对家居行业长期稳定发展具有积极影响。2025年1月，国家发改委、财政部联合印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号），明确提出积极支持家装消费品换新，促进智能家居消费并加快标准制定修改，为家居行业创造更好的市场环境。
　　（四）行业的主要竞争壁垒
　　1、品牌影响力
　　定制家居行业进入门槛较低，中低端产品同质化现象严重，品牌影响力是消费者衡量产品质量、环保、信誉和售后服务的重要因素，也是消费者决策购买商品的重要考虑因素之一。消费者对知名品牌具有较高的忠诚度，企业品牌影响力是企业形象、产品设计、质量控制、综合服务和营销渠道建设等方面长期经营积累的成果，是提升市场份额的关键因素之一。
　　2、营销网络体系
　　定制家居产品的个性化设计、规模化生产和专业化安装服务需求，决定了定制家居企业需要建立覆盖范围较广的销售网络，营销网络覆盖范围和渗透程度是提升市场占有率的关键因素之一，有效的营销网络服务体系，是制约定制家居企业发展的主要因素之一。
　　3、设计研发能力
　　随着消费者需求越来越个性化、差异化，独特的创意设计能力已成为定制家具制造企业发展的重要动力和源泉。优质的设计需要兼顾产品美观、实用、耐用、环保等特点和要求，结合客户偏好及时尚设计风格，并与客户居室整体风格相协调。因此，创新的设计研发能力及完善的设计研发体系是定制家具行业竞争的重要要素之一。
　　4、智能制造能力
　　定制家居行业具有高度的定制化和个性化特点，客户需求多样化、产品交货期严格，对企业的生产方式具有较高要求，建立集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性于一体的柔性化制造体系，是解决产品生产快速转换问题的有效途径。小型家具企业及新进入者要建立以“信息化+智能化”实现大规模柔性化生产制造能力，其产能建设及技术储备需要前期大量的时间和资金投入，定制产品的规模化、柔性化、智能化生产是小型家具企业和新进入者面临的重要壁垒。
　　5、供应链管理能力
　　供应链管理能力对以定制为核心、原材料品类众多、质量和环保等要求较高的定制家具生产企业而言非常重要。本行业的新进入者需要对供应链中各环节充分了解，具备相关行业经验和科学的规划管理能力。对供应链的管理能力将是本行业新进入者所面临的挑战之一。
　　（五）行业的周期性、区域性和季节性
　　行业现阶段不存在明显的周期性问题，但宏观经济发展周期、地产销售周期、国民收入及消费者消费理念的变化等，对行业周期性会产生一定的影响。在生产及消费领域，没有明显的区域性特征，但与区域的经济发达程度及房地产行业的发展具有一定的关联性。行业的季节性受消费者新购、新建住房及存量房装修需求影响，存在一定的季节性，主要是受气候情况、春节假期等因素影响，一般是第一季度为销售淡季，第二季度销售逐步恢复，下半年进入销售旺季。
　　（六）行业地位
　　顶固集创经过二十余载的深耕发展，由精品五金配件起家，逐步发展为至今全品类“大家居”定制企业，“顶固”品牌已成为定制家居、精品五金、智能五金、定制生态门、系统门窗领域的知名品牌之一。在品牌知名度、设计研发、营销网络、综合服务等方面竞争优势明显，市场影响力较强。公司拥有的定制家具产品大规模柔性化定制生产能力，及精品五金、智能五金技术集成应用于定制家具产品优势和完善的产品质量控制体系等均在行业保持领先优势。
　　公司坚持以客户为中心，秉承“顶固，让您放心”的经营宗旨，近年来，公司持续加强渠道建设和加大市场开拓力度，公司经销网络遍布全国大中小城市，品牌知名度不断提升，市场占有率不断增大，同时公司不断加大研发投入、加强内部管理、提升生产工艺和智能制造水平，进一步提高了研发能力、综合运营管理水平，降低了企业经营成本，为公司持续发展提供了双重保障。
　　（七）业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入461,136,523.82元，较上年同期下降14.95%，归属于母公司所有者的净利润10,048,525.18元，较上年同期增长307.76%。主要业绩驱动因素有：
　　1、报告期内，公司继续强化大家居品牌战略定位，制定了科学灵活的市场营销策略，积极把握市场机遇，在市场环境持续波动的情况下，公司始终保持战略定力，确保公司稳健经营。
　　2、公司坚持以客户为中心，产品设计、研发工作从用户需求出发，注重环保、品质及美学的有机融合，新产品迭代不仅在设计上独具匠心，更在花色、造型、工艺、功能上迭代升级，为终端提供更有价值空间、更具竞争力的优质产品，公司产品力不断提升，市场竞争力不断增强。报告期内，公司创新成果显著，取得发明专利4项，实用新型专利9项，外观专利12项，公司竞争力优势进一步提升。
　　3、公司持续开展降本增效工作，通过工艺优化、技术改造、科学组织生产和管理升级等措施，有效降低成本费用。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）品牌优势
　　“顶固”品牌已有二十余年的耕耘与积累，定位于中高端，一直向消费者传递着“可靠”、“让您放心”的品牌理念。公司高度重视品牌发展，坚守产品品质，不断提升品牌价值内涵，赢得了诸多消费者的青睐，“顶固”品牌先后荣膺“中国驰名商标”、“广东省著名商标”等称号，并被纳入广东省重点商标保护名录。报告期内，公司荣获全国家具装饰业商会颁发的“家居业产品质量评价5星级企业”、“家居业服务能力评价5星级企业”、“家居业信用评价5A级企业”等诸多荣誉，持续树立了良好的品牌形象，极大增强了消费者的信任度、追随度、忠诚度。
　　（2）具备为消费者提供一站式整家服务的能力
　　公司具备集家装、家装主辅材、全屋定制家具、系统门窗、护墙、软装配饰和电器等家居全品类为消费者提供一站式解决方案的能力，以“产品+服务”为消费者提供极佳消费体验。公司不仅在产品端严控品质，同时为客户打造更优质的一站式服务保障，在设计、安装、品质、维护、物流、售后六个方面为客户提供无忧服务。
　　（3）以竹代木，差异化原材料优势
　　公司于2017年在行业率先研发推出竹刨花板——“竹香板”，竹香板自问世以来，公司一直是行业竹香板的引领者和创新者，顶固竹香板在行业内极具知名度。从功能属性上，竹香板凭借绿色环保与高性能物理力学特性领先于同行业传统的刨花板综合性能，竹香板杜绝了杂木刨花板的木材异味污染，具有竹子天然的防螨、防臭、防虫和释放负离子、抗菌等特性，并拥有更好的板材物理性能、防变形能力、抗弯能力，和更优秀的内结合能力，其甲醛释放量优于国内、国际最高标准要求，先后获得FSC国际森林认证、中国环境标志产品认证。未来公司将持续加大竹香板的研发投入和产品迭代，增强差异化优势。
　　（4）智能制造优势
　　智能制造是公司的重要经营策略，公司建成了大型定制家具智能制造工厂，形成以信息化、数字化、智能化相结合的制造体系，实现了产销链接无缝实时数字化、产销工艺同步化、产品管理电子化等全产业链信息化管理的高智能、高柔性化作业。公司运用订单处理中心对订单进行审核、拆单、排产，将一定数量同类板材的订单合成一个加工批次并形成开料、加工、分拣、分包、入库等指令，按照批次组织生产，实现大规模柔性化自动生产，在定制家具智能制造领域形成了较强的竞争优势。公司通过不断提升生产制造信息化、数字化、自动化、智能化水平，极大地提高了产品质量、缩短生产周期、并节约了人力资源，公司准确率、返修率和交货周期实现行业领先水平。
　　（5）研发优势
　　公司是国家高新技术企业，拥有省市两级的企业技术中心、省级工程技术研发中心、国家（CNAS）认证检测实验室、定制家居研发设计中心、智能研究院等多个科技创新载体，公司始终把研发创新作为企业的核心竞争力，始终坚持产品的自主研发设计。公司拥有一支高素质的研发队伍，紧跟市场发展的步伐，积极探索市场的需求方向，通过对市场的深入调研分析，形成对市场需求的认知，准确把握消费者的实际需求并挖掘引导消费者的潜在需求，从而研发设计出极富吸引力和竞争力的自主原创产品，产品研发创新，一直走在行业前列，具备强有力的研发优势。
　　公司依托自主研发、坚持原创设计，本报告期获得新授权专利25项，其中发明专利4项，实用新型专利9项、外观专利12项，截至2025年6月30日，公司及子公司累计拥有56项软件著作权和834项有效专利权证，其中发明专利67项、实用新型专利458项、外观设计专利308项。上述专利权的取得有利于公司及子公司发挥主导产品的自主知识产权优势，形成持续创新机制，保持技术的领先。此外，公司作为行业的领导品牌之一，参编了二十余项行业标准和多项国家标准。公司凭借在知识产权创造、运用、管理及保护等方面的多重优势，公司于2022年被评选为国家知识产权优势企业。
　　（6）企业文化优势
　　公司秉承“顶固，让您放心”的经营宗旨，用归属感、幸福感与提供更好的发展机会让员工放心，用绿色环保、安全健康的产品让消费者放心，认真践行社会责任、为社会增添效益让社会放心，以科学发展推动公司持续经营创造更多价值让股东、合作伙伴及其他利益相关者放心。肩负“让消费者享受美好的家居生活”的经营使命，向消费者提供自主原创的环保、时尚、高品质家居产品和服务而不懈努力，坚持“成就客户、诚信利他、自信感恩、团队合作、艰苦奋斗、精益求精”的核心价值观，努力将公司打造成具有国际竞争力的全屋定制家居产品开发制造商和服务提供商，实现公司“成为一家受人尊敬的标杆型家居企业”的愿景。根植企业文化，形成公司凝聚力和向心力，以文化理念促进管理、引领员工，激发员工的使命感、归属感、责任感、荣誉感、成就感。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场需求风险
　　定制家居产品的消费受宏观经济影响相对较大，如果国民经济不景气或居民收入增长放缓，将影响家居产品市场的需求，进而对公司主营业务的获利能力产生一定的不利影响。近年来我国经济增长放缓，消费者购买力相对下降，可能降低或放缓消费者对定制家居产品的消费需求，公司经营业绩将受到一定的影响。
　　应对措施：公司积极研发新产品、开拓新市场和新业务，提高品牌附加值，以抢占更多的市场份额。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司全屋定制产品生产所需的主要原材料为人造板材与铝型材，五金类产品需要的主要原材料包括铝型材、锌合金等，其价格随基础金属、木材等的价格波动而变化，特别受到国际大宗商品金属铝和金属锌的价格波动影响。此外，上述以金属及木材作为基础材料的原材料，还会因为国家环保政策的趋严而导致成本、价格上涨。因此，原材料价格的波动会直接影响公司产品的成本状况，从而造成企业效益的波动和销售风险的增加。若未来出现原材料价格持续上涨而公司产品价格无法同比上涨的情况，则可能导致产品生产成本增加，存在公司毛利率和利润水平下滑的风险，不利于企业竞争力和市场占有率的提高。
　　应对措施：公司推行“产供销”供应链管控机制，完善生产计划管理体系，实时关注原材料市场价格波动，提高存货管理水平，同时公司通过成本控制、改进生产工艺、提高生产制造的自动化智能化水平以及提高原材料利用率等措施，在一定程度上以应对原材料采购价格波动对公司带来的不利影响。
　　3、募投项目的投资回报风险
　　公司募投项目“中山年产30万套定制家具建设项目”已建成投产，公司资产规模及产能规模大幅增加，固定费用及折旧与摊销也将增加。虽然公司对该项目的技术、市场、管理等方面进行了慎重、充分的调研和论证，在决策过程中综合考虑了各方面的情况，并在技术、资质、人才等方面做了充分准备，但除存在项目组织实施风险外原材料及产品的价格波动、行业景气度下降、市场增速低于预期、政策环境变动等因素都会可能对该项目的投资回报产生影响，存在项目无法达到预期收益的风险和面临新增产能不能被及时消化的风险。
　　应对措施：公司将积极研究市场需求，时刻保持市场敏感，深化组织职能、强化品牌建设和市场开拓能力，加强研发创新，不断提高市场的抢占力和竞争力，提高业务收入规模。
　　4、应收账款坏账风险
　　报告期末应收账款余额主要为大宗业务模式下应收款项，公司大宗客户业务主要为房地产商、装修装饰公司等，截至本报告期末，公司应收账款净额为11,347.67万元。近年来房地产企业资金持续趋紧，部分房地产企业经营恶化或现金流问题，信用风险凸显，如果客户经营状况发生重大不利变化，则公司应收账款存在坏账风险。
　　应对措施：公司将密切关注现有客户的经营状况，加强应收账款风险管理，持续导入优质客户，通过客户结构优化和强化风控措施来控制应收账款坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处行业情况　　公司是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商，公司主要从事定制家居、精品五金、智能门锁、智能晾衣机、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。根据《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“C21家具制造业”。　　公司所处行业为典型的房地产后周期产业，行业发展与房地产行业景气程度密切相关，上游主要为板材、铝材、五金材料等行业，下游为终端消费者，消费需求来自于毛坯房、精装房、二手房装修、旧房改造，产业链情况如下：　　近年来国内房地产市场经历了快速发展之后进入了深度调整期，中国家具市场规模也随之产生波动。根据... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　公司是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商，公司主要从事定制家居、精品五金、智能门锁、智能晾衣机、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。根据《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“C21家具制造业”。
　　公司所处行业为典型的房地产后周期产业，行业发展与房地产行业景气程度密切相关，上游主要为板材、铝材、五金材料等行业，下游为终端消费者，消费需求来自于毛坯房、精装房、二手房装修、旧房改造，产业链情况如下：
　　近年来国内房地产市场经历了快速发展之后进入了深度调整期，中国家具市场规模也随之产生波动。根据国家统计局发布的数据显示，2024年新建商品房销售面积97,385万平方米，比上年下降12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%。中国新建住宅销售面积自2022年起出现了明显下滑，对于房地产后周期行业，新房市场的增量红利逐渐消退，存量房市场的潜力在逐渐显现，根据亿欧智库数据，2024年装修占比中，二手房装修、存量房翻新、旧改房装修合计占比已超过60%，存量房市场博弈将成为未来家居家装的主旋律。
　　根据奥维云网发布的数据显示，2024年存量房装修市场规模约1.5万亿元，成为家装行业新的增长点。存量房市场的崛起，对定制家居企业提出了新的要求。一方面，存量房的装修需求更加多样化，从局部翻新到整体改造，从功能性升级到美学提升，消费者的需求更加个性化、精细化。另一方面，存量房的业主往往对品质和服务有更高的要求，消费
　　者更愿意为高品质的家居产品和专业的家装服务支付更高的费用。促使家居家装企业必须不断提升产品质量和服务能力，以满足客户实际需求。
　　我国定制家居行业品牌众多，家具制造企业大部分为中小型企业，行业低端产品的同质化现象仍旧较为严重，竞争态势分散，集中度较低，呈现出“大行业、小企业”的竞争特点。根据国家统计局的统计数据，2024年度家具制造业规模以上工业企业累计实现营业收入6771.5亿元，比上年增长0.4%，利润总额372.4亿元，比上年下降0.1%，市场规模保持平稳，得益于我国具有14亿人口规模优势和庞大的市场需求。与发达国家相比，当前我国城市居民的居住条件、配套设施仍有较大改善空间，家具市场潜在需求依然广阔。
　　随着中央及地方一系列稳地产政策加速落地，叠加保障性住房建设与存量房改造需求释放，地产投资与竣工端有望企稳回升，进而将推动家居行业走出阶段性低谷。从消费端来看，政策红利持续加码、消费需求分层与场景细化、智能化渗透与绿色转型深化，或将成为定制家居行业新一轮增长的核心驱动力。
　　2024年，在党中央和国务院的坚强领导下，国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展，特别是及时部署出台一揽子增量政策，推动社会信心有效提振、经济明显回升，经济社会发展主要目标任务顺利完成，经济规模稳步扩大，国内生产总值达到134.9万亿元，增长5%。2024年国家加大对房地产市场的政策供给，密集发布了相关支持政策，同时加力扩围消费品以旧换新，配套政策及资金持续相继落地。
　　在政策红利与市场环境优化的双重驱动下，家居行业正经历深刻变革与稳健复苏，消费者需求也在驱动家居行业供给端的变化，要求企业必须能及时响应并精准把握消费者需求，迎合健康环保、个性定制、省心快捷、性价比高的消费趋势，推出符合消费本质的产品，需要通过大家居品类融合发展来提升自己的核心竞争力。
　　（二）行业的主要竞争壁垒
　　1、品牌影响力
　　定制家居行业进入门槛较低，中低端产品同质化现象严重，品牌影响力是消费者衡量产品质量、环保、信誉和售后服务的重要因素，也是消费者决策购买商品的重要考虑因素之一。消费者对知名品牌具有较高的忠诚度，企业品牌影响力是企业形象、产品设计、质量控制、综合服务和营销渠道建设等方面长期经营积累的成果，是提升市场份额的关键因素之一。
　　2、营销网络体系
　　定制家居产品的个性化设计、规模化生产和专业化安装服务需求，决定了定制家居企业需要建立覆盖范围较广的销售网络，营销网络覆盖范围和渗透程度是提升市场占有率的关键因素之一，有效的营销网络服务体系，是制约定制家居企业发展的主要因素之一。
　　3、设计研发能力
　　随着消费者需求越来越个性化、差异化，独特的创意设计能力已成为定制家具制造企业发展的重要动力和源泉。优质的设计需要兼顾产品美观、实用、耐用、环保等特点和要求，结合客户偏好及时尚设计风格，并与客户居室整体风格相协调。因此，创新的设计研发能力及完善的设计研发体系是定制家具行业竞争的重要要素之一。
　　4、智能制造能力
　　定制家居行业具有高度的定制化和个性化特点，客户需求多样化、产品交货期严格，对企业的生产方式具有较高要求，建立集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性于一体的柔性化制造体系，是解决产品生产快速转换问题的有效途径。小型家具企业及新进入者要建立以“信息化+智能化”实现大规模柔性化生产制造能力，其产能建设及技术储备需要前期大量的时间和资金投入，定制产品的规模化、柔性化、智能化生产是小型家具企业和新进入者面临的重要壁垒。
　　5、供应链管理能力
　　供应链管理能力对以定制为核心、原材料品类众多、质量和环保等要求较高的定制家具生产企业而言非常重要。本行业的新进入者需要对供应链中各环节充分了解，具备相关行业经验和科学的规划管理能力。对供应链的管理能力将是本行业新进入者所面临的挑战之一。
　　（三）行业的周期性、区域性和季节性
　　行业现阶段不存在明显的周期性问题，但宏观经济发展周期、地产销售周期、国民收入及消费者消费理念的变化等，对行业周期性会产生一定的影响。在生产及消费领域，没有明显的区域性特征，但与区域的经济发达程度及房地产行业的发展具有一定的关联性。行业的季节性受消费者新购、新建住房及存量房装修需求影响，存在一定的季节性，主要是受气候情况、春节假期等因素影响，一般是第一季度为销售淡季，第二季度销售逐步恢复，下半年进入销售旺季。
　　（四）行业地位
　　顶固集创经过二十余载的深耕发展，由精品五金配件起家，逐步发展为至今全品类“大家居”定制企业，“顶固”品牌已成为定制家居、精品五金、智能五金、定制生态门、系统门窗领域的知名品牌之一。在品牌知名度、设计研发、营销网络、综合服务等方面竞争优势明显，市场影响力较强。公司拥有的定制家具产品大规模柔性化定制生产能力，及精品五金、智能五金技术集成应用于定制家具产品优势和完善的产品质量控制体系等均在行业保持领先优势。
　　公司坚持以客户为中心，秉承“顶固，让您放心”的经营宗旨，近年来，公司持续加强渠道建设和加大市场开拓力度，公司经销网络遍布全国大中小城市，品牌知名度不断提升，市场占有率不断增大，同时公司不断加大研发投入、加强内部管理、提升生产工艺和智能制造水平，进一步提高了研发能力、综合运营管理水平，降低了企业经营成本，为公司持续发展提供了双重保障。
　　（五）未来行业发展趋势
　　家具行业目前市场格局整体较为分散，品牌多、品类杂，产品同质化严重，经销商的区域分散化、市场参与者众多、行业进入及退出门槛低、客流分散程度持续加剧，行业集中度有待进一步提升。未来，行业发展趋势将呈现多元化、技术驱动与绿色导向的深度融合发展。
　　智能化发展：随着人工智能、物联网、云计算等技术深度渗透到设计、生产、营销链条。产品智能化为用户提升了生活便捷性，设计智能化为消费者提供更多个性化设计，提升和优化设计效率，生产智能化在生产端通过物联网、智能机器人、柔性制造提升制造精度和效率，营销和服务智能化则运用大数据分析消费者偏好，实现精准营销与用户需求预测。
　　绿色产品消费趋势：随着消费者对家居环保健康的关注度不断上升，高环保级别的产品更加受到消费者青睐，环保、健康理念从产品材料到消费场景全面渗透，促使家居企业进行材料与工艺的不断革新，提升产品环保标准，如采用无醛板材、竹材等环保材质减少碳排放，采用抗菌材料、工艺提高消费者居住环境的卫生和安全性。
　　线上线下全渠道融合：
　　家居企业运用VR/AR技术实现虚拟家装预览，线上平台提供便捷选购、发放线下体验劵等实现线上引流，线下体验店则增强场景化互动，整合线上浏览、线下体验反馈，运用大数据分析构建多维用户画像，实现精准推荐，如家装设计风格搭配、用户偏好等，实现高效转化。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要经营业务
　　报告期内，主要从事的业务和经营模式未发生变化，公司主要从事定制家居、精品五金、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务，是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商。
　　报告期内公司主要业务及产品情况：
　　1、定制家居
　　在定制家居领域，公司致力于为客户提供全品类、一体化、一站式整体家居配套定制解决方案，产品覆盖定制衣柜、厨柜、门窗、墙板、吊顶、成品、软装、家电、配饰等。产品主要客户群体为商品房（毛坯房）购买者、存量房装修消费者、房地产开发商、家装公司等。
　　在定制家居领域公司主要竞争对手有 “欧派家居”、“索菲亚”、“好莱客” 等品牌，公司在国内市场具备较强的先发优势，尤其在智能制造、产品智能化、设计研发、精品五金和智能五金技术集成应用于定制家具产品、信息化技术等方面优势明显，公司实行差异化战略，产品具有较高的知名度，在中高端市场占有较高的市场份额，处于市场领先地位。
　　2、精品五金
　　公司精品五金主要围绕定制家居，致力于为客户提供全屋定制五金系统解决方案。有结构型、功能型和装饰型五金产品，适用于板式家具、实木家具、五金家具、办公家具、门窗、卫浴、橱柜、衣柜等。
　　报告期内，公司紧扣六大产品体系，基础五金系统（铰链、轨道、柜体链接件、骑马抽、反弹器、缓冲器、气撑、吊码、层板托）、收纳系统（橱柜收纳、衣柜收纳、厨房挂件、水槽、龙头）、墙板系统（墙挂五金、收口条、墙板装
　　饰条、地脚线）、型材系统（挂衣杆、拉直器、铝玻门、铝木门、铝框层板、免拉手型材）、门用五金系统（门锁、合页、门吸、暗铰、液压合页、门控、吊轮、趟门五金）、灯光系统（柜体灯光、明装抽屉灯、带灯挂衣杆、置物层板灯、地脚线灯、带灯免拉手）持续开拓市场。公司精品五金产品的主要客户群体有家居制造企业、房地产企业、装饰公司、门厂等。
　　精品五金产品种类繁多、档次差异较大，市场整体较为零散。行业竞争可按中高端和低端产品来区分：中高端市场，企业主要依靠其产品质量、品牌、渠道、技术、管理及规模等优势，以生产系统化的中高端五金产品为主，参与市场竞争。公司基础五金系统主要竞争对手有“百隆”、“海蒂诗”、“萨郦奇”等品牌，门用五金系统主要竞争对手有“欧派克”、“名门”等品牌，收纳系统主要竞争对手有“悍高”、“库博”、“诺米”等品牌，灯光系统主要竞争对手有“深川”、“斯望”等品牌，墙板系统主要竞争对手有“索驰”等品牌，型材系统主要竞争对手有“戈洛尼”、“强瑞”、“悍森”等品牌；在低端市场，企业生产规模较小，品牌意识较弱，以零散的形式参与区域市场竞争。目前大量中小五金企业在低端市场无序竞争、低价竞争，产品技术含量较低，同质化现象严重。
　　3、门窗
　　在门窗领域，公司致力于为客户提供一套从研发到最终安装的系统化解决方案。公司门窗产品集成水密性、气密性、保温性、隔音性、抗风压等结构性能，具有安全、美观、节能、环保等优点，产品涵盖室内外铝合金门窗、阳光房，生态房门、折叠门、浴室玻璃门、实木木门、护墙板等产品。顶固门窗以中高端品牌和产品定位，主要客户群体为商品房（毛坯房）购买者、存量房装修消费者、房地产企业等。在门窗领域主要竞争对手有“皇派”、“新豪轩”、“森鹰”等品牌。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司生产所需原材料实施“以销定采”并预留一定安全库存的采购模式。公司采购的主要原辅材料包括各类板材、铝材、锌合金、衣柜其他组件配件、橱柜其他组件配件、锁具材料、智能晾衣机配件、门窗组件、五金配件及其他辅助原材料等。公司设立战略集采中心负责采购系统资源整合、成本监控等工作，战略集采中心通过 ERP 系统对原材料进行动态实时管理，确保公司库存原材料能够满足生产所需，同时结合原材料市场价格波动情况适当调整库存，对原材料成本进行合理管控。公司所用主要原辅材料的采购、询价等工作由公司各事业部、业务中心及子公司采购部门按照公司的统一采购制度分别实施。
　　（1）供应商开发
　　公司各事业部、业务中心、子公司下设供应商开发部，负责主要材料供应商的开发与管理，并紧密关注主要原辅材料供应商的变动情况。为保证公司产品的品质，公司制定了严格的供应商开发与评审制度，对于重要原材料，需要经过实地评估和样品评估程序，经评估合格后，方可纳入合格供应商名录，通过建立合格供应商名录以监控供应商的信用风险并对其供货质量、性价比和响应速度等进行综合评价，促进公司产品品质的稳定提升。
　　（2）采购流程
　　公司各事业部、业务中心、子公司下设的PMC部门负责制定物料需求计划；供应商开发部门负责供应商的选择及合同签订；质量管理部门负责对产品进行检验，合格产品予以入库；财务部门负责核对采购价格及最终付款。
　　采购量根据采购月度计划确定。采购月度计划由PMC部门根据前三个月及上一年度同期销售情况、当前订单情况并结合生产部门的产能计划等对本月的采购需求进行预测，同时对于生产标准件的原材料，结合标准件的库存、安全库存等进行需求预测，下达采购订单。
　　采购材料的检测由质量管理部负责，检测合格产品予以入库，不合格产品予以退回，并将检测结果纳入供应商考核体系。
　　2、生产模式
　　公司定制家具产品以“量身定制”为核心，采用订单驱动方式进行生产。公司在接受订单后，将订单拆分为各种组件，并根据客户订单、工程项目的需求和交货期限安排生产。具体生产流程如下：
　　对于精品五金产品，公司会根据市场需求预测、年度销售计划及现有订单、现有库存等情况，制定月度销售及生产计划，在保证市场需求的同时，降低库存，提高存货周转率。
　　生产过程中，公司会将部分工序委外加工，如五金电镀、五金机加工、板材加工等，一方面可以集公司资源于核心工序；另一方面，适当的产业链分工、专业化生产可以提高效率并降低成本。
　　3、研发模式
　　公司以研发、创新作为公司发展的核心推动力，公司设置了研发中心，各事业部、业务中心、子公司下设有研发部。公司研发中心进行产品研发战略统筹，各研发部每年根据市场动态、产品销售分析和公司发展需求开发有竞争力的产品。公司一直以来坚持原创设计，自主创新。除了拥有多支优秀高水平设计师团队和工程师团队外，还与国内知名高校、科研院所等建立“产学研合作平台”，与国内知名设计公司、意大利等顶级设计师达成战略合作联盟。成熟的研发管理体系、完善的培训和研发激励机制使公司研发水平和创新能力在定制家居行业的处于领先水平。
　　4、销售模式
　　公司产品销售实行经销模式为主，大宗客户和直营模式为辅的销售模式。
　　（1）经销模式
　　经销模式是采取买断式销售方式与经销商进行合作，并按照产品品类分别与经销商签订经销合同。公司按照地域范围将全国划分为华南、华中、华东、华北、东北、西南、西北等七大片区，根据各区域业务情况设置销售服务部，协助经销商在当地开拓市场，并提供专业技术服务支持。
　　（2）大宗客户模式
　　大宗客户模式是公司向房屋装修领域的房地产开发建筑商、装修公司等大宗客户提供定制家具、精品五金产品的直销模式。主要开拓地产住宅、酒店、公寓、学校、医院、办公楼等各类工程业务。
　　（3）整装模式
　　整装模式是指公司在全国范围选择与综合实力较强的家装公司开展合作，解决消费者对家装一站式解决方案的需求，通过全屋整案设计，实现家装、家装主辅材、全屋定制家具及配套产品、门窗、护墙、软装配饰、电器等家居全品类的一站式配齐。
　　（4）直营模式
　　直营模式是指公司直接销售产品给终端客户，包括线上直接销售给客户或在无经销商的重点城市大型家装卖场投资设立专卖店并销售公司产品。
　　（三）业绩驱动因素
　　2024年，面对深刻变化的外部环境和行业趋势放缓的挑战，公司以稳健经营、高质量发展的理念，进一步围绕主业深耕细作，加强产品创新，持续优化和提升品牌力及产品力，强化企业核心竞争优势和可持续发展能力。
　　报告期内，公司围绕年度经营计划，有序开展各项工作，稳步推进各项业务发展。公司实现营业收入 102,665.34万元，较上年同比下降20.06%，归属于上市公司股东的净利润-17,521.34万元，较上年同比下降982.54%，扣除非经常损益的净利润-18,327.60万元，较上年同比下降 2,746.86%。业绩变动的主要因素有：近年来，受宏观环境影响，行业增速放缓，市场竞争持续加剧，公司市场开拓、销售订单不及预期，公司营业收入较上年同比下降20.06%，由于固定成本较为刚性，毛利率较上年同比下降 4.45%，同时公司基于谨慎性原则，对存在可能发生资产减值迹象的相关资产计提信用减值损失及资产减值损失，导致公司归属于上市公司股东净利润亏损。
　　报告期内主要工作回顾如下：
　　1、强化大家居战略定位，精耕渠道稳健经营
　　近年来，公司积极践行大家居发展战略，以市场需求为导向，以消费者为核心，不断拓展和优化产品品类，持续加强供应链整合、产品研发、生产制造、客户服务、品牌管理等全面系统建设。公司以定制家居、精品五金、门窗三大产品线协同发展，全品类覆盖门、墙、柜、厨、卫浴、吊顶、门锁、晾衣机、五金系统、灯光系统、软装家品等，更好地为消费者提供一站式、一体化的全屋高端整体定制家居解决方案。
　　报告期内，公司继续坚持以经销模式为主，以大宗业务和直营业务为辅的销售模式，持续巩固、扩展销售渠道，提升经销商质量，加强与设计师、整装公司、大宗客户和工厂直营业务发展。公司通过产品创新、渠道建设、品牌推广、市场下沉、终端赋能等多措并举持续驱动业务发展，以全新终端赋能体系，共同应对市场竞争加剧的挑战，积极参与经销商的营销战略规划，提供前瞻性赋能支持，携手开拓市场，实现多方位、多方案、多场景触达。借助公司持续的研发投入，不断提高高附加值产品的前沿设计及领先工艺，拓展差异化产品的能力边界，更好地为客户提供一站式解决方案，进一步巩固公司业务的护城河。面对当下的房地产市场，公司继续强化风险防控，深化优质地产商的战略合作，同时积极开拓工程代理商网络拓展小B业务。
　　2、提升品牌价值、强化品牌影响力
　　公司始终坚持自主原创设计，强化“顶固”品牌形象与价值提升，深化精品五金、智能五金技术集成应用于定制家具和系统门窗产品，增强业务协同、提升产品附加值及产品性能和设计美学，以高标准、高效率、高质量为目标，凭借高颜值的产品设计、精湛的工艺、强大的交期管控和完善的售后服务赢得客户青睐。公司从品牌、产品、服务、营销等多个关键维度持续进击，有效实现了品牌力的韧性增长，提升了“顶固”品牌知名度和美誉度。
　　在品牌端，公司通过丰富传播题材，布局并应用广告、公关、媒介、内容营销、高势能活动等方式持续推动品牌传播。公司荣登央广网《寻优品 访百企-强国品牌》栏目，深度诠释了“顶固”品牌内涵，以线下工业旅游、线上VR展厅等方式打造顶固现代智慧工业园形象，通过“与中国邮政沙漠邮局跨界联动”、“顶固竹香节”、“919世界健康守护日活动”等系列活动，积极传递公司产品与品牌文化的关联识别，以促进客户增加、信赖与转介绍，稳步提升品牌知名度及美誉度。
　　在产品端，持续精进高定工艺与原创产品，推陈出新，多款新品全新上市，夯实产品内功，以丰富的产品矩阵满足更多用户对品质理想家的追求，让顶固产品始终保持强劲的市场竞争力。
　　在服务端，持续为终端提供更专业的销售及交付指导，以顶固金象6D服务体系从销售、设计、安装、维护、品质、物流全方面为顾客提供无忧服务。
　　在营销端，通过构建线上线下融合的全场景营销生态，建立品牌与消费者的高频互动机制，积极通过抖音、快手、视频号、小红书等线上平台媒介全域多链路赋能线下营销转化，全面提升品牌认知度及美誉度，强化品牌在目标消费群体中的心智占位。
　　3、加强研发创新，增强产品力
　　设计研发创新是公司高质量发展的源动力和重要抓手，2024年公司研发投入支出3,780.59万元，占营业收入比例为3.68%，公司持续开展以市场需求为导向的设计研发创新工作，以差异化的产品提升客单值。公司紧紧围绕市场需求，立足中高端产品定位，全面提升高定工艺，结合柔性制造，极大的满足消费者个性化、定制化的需求，不断提升公司产品力。
　　4、深化管理变革，提升管理效率
　　公司持续深化内部管理变革，积极推进销售流程以及组织结构的优化调整，突出过程控制，强化质量意识，深挖内部管理效益，打造灵活高效、执行力强的组织，全面提升公司的业务响应能力与整体服务水平，以更好地适应市场变化。同时，公司不断加强客户关系管理，注重客户满意度评价，通过定期调查和反馈收集，及时发现问题并采取相应的改进措施。公司积极通过管理变革，旨在持续提升业务协同、团队协同以及服务能力，实现产品交付品质及服务响应能力的双提升。
　　5、强化人才培养，加强人才梯队建设
　　人才是推动企业持续发展的核心动力，公司积极推进各级干部梯队及专业骨干、基层关键岗位等人才的专项培养。报告期内，公司组织开展了“高潜计划”、“强基计划”、“青苗计划”、“雏鹰计划”等四大专项培养项目，覆盖中高层管理干部、专业骨干及基层关键岗位，确保了人才的持续成长和企业的长期竞争力。同时，公司加强校企合作，共同培养和引进更多创新人才，为公司的创新发展提供坚实的人才保障。人才培养作为公司的重要战略资源，未来，公司还拟将不断完善员工激励政策，激发员工积极性，实现与公司中长期利益共享。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）品牌优势
　　“顶固”品牌已有二十余年的耕耘与积累，定位于中高端，一直向消费者传递着“可靠”、“让您放心”的品牌理念。公司高度重视品牌发展，坚守产品品质，不断提升品牌价值内涵，赢得了诸多消费者的青睐，“顶固”品牌先后荣膺“中国驰名商标”、“广东省著名商标”等称号，并被纳入广东省重点商标保护名录。报告期内，公司荣获全国家具装饰业商会颁发的“家居业产品质量评价5星级企业”、“家居业服务能力评价5星级企业”、“家居业信用评价5A级企业”等诸多荣誉，持续树立了良好的品牌形象，极大增强了消费者的信任度、追随度、忠诚度。
　　（2）具备为消费者提供一站式整家服务的能力
　　公司具备集家装、家装主辅材、全屋定制家具、系统门窗、护墙、软装配饰和电器等家居全品类为消费者提供一站式解决方案的能力，以“产品+服务”为消费者提供极佳消费体验。公司不仅在产品端严控品质，同时为客户打造更优质的一站式服务保障，在设计、安装、品质、维护、物流、售后六个方面为客户提供无忧服务。
　　（3）以竹代木，差异化原材料优势
　　公司于2017年在行业率先研发推出竹刨花板——“竹香板”，竹香板自问世以来，公司一直是行业竹香板的引领者和创新者，顶固竹香板在行业内极具知名度。从功能属性上，竹香板凭藉绿色环保与高性能物理力学特性领先于同行业传统的刨花板综合性能，竹香板杜绝了杂木刨花板的木材异味污染，具有竹子天然的防螨、防臭、防虫和释放负离子、抗菌等特性，并拥有更好的板材物理性能、防变形能力、抗弯能力，和更优秀的内结合能力，其甲醛释放量优于国内、国际最高标准要求，先后获得FSC国际森林认证、中国环境标志产品认证。未来公司将持续加大竹香板的研发投入和产品迭代，增强差异化优势。
　　（4）智能制造优势
　　智能制造是公司的重要经营策略，公司建成了大型定制家具智能制造工厂，形成以信息化、数字化、智能化相结合的制造体系，实现了产销链接无缝实时数字化、产销工艺同步化、产品管理电子化等全产业链信息化管理的高智能、高柔性化作业。公司运用订单处理中心对订单进行审核、拆单、排产，将一定数量同类板材的订单合成一个加工批次并形成开料、加工、分拣、分包、入库等指令，按照批次组织生产，实现大规模柔性化自动生产，在定制家具智能制造领域形成了较强的竞争优势。公司通过不断提升生产制造信息化、数字化、自动化、智能化水平，极大地提高了产品质量、缩短生产周期、并节约了人力资源，公司准确率、返修率和交货周期实现行业领先水平。
　　（5）研发优势
　　公司是国家高新技术企业，拥有省市两级的企业技术中心、省级工程技术研发中心、国家（CNAS）认证检测实验室、定制家居研发设计中心、智能研究院等多个科技创新载体，公司始终把研发创新作为企业的核心竞争力，始终坚持产品的自主研发设计。公司拥有一支高素质的研发队伍，紧跟市场发展的步伐，积极探索市场的需求方向，通过对市场的深入调研分析，形成对市场需求的认知，准确把握消费者的实际需求并挖掘引导消费者的潜在需求，从而研发设计出极富吸引力和竞争力的自主原创产品，产品研发创新，一直走在行业前列，具备强有力的研发优势。
　　公司依托自主研发、坚持原创设计，2024年度获得新授权专利88项，其中发明专利6项，实用新型专利58项、外观专利24项，截至2024年12月31日，公司及子公司累计拥有56项软件著作权和812项有效专利权证，其中发明专利62项、实用新型专利453项、外观设计专利297项。上述专利权的取得有利于公司及子公司发挥主导产品的自主知识产权优势，形成持续创新机制，保持技术的领先。此外，公司作为行业的领导品牌之一，参编了二十余项行业标准和多项国家标准。公司凭借在知识产权创造、运用、管理及保护等方面的多重优势，公司于2022年入选国家知识产权优势企业。
　　（6）企业文化优势
　　公司秉承“顶固，让您放心”的经营宗旨，用归属感、幸福感与提供更好的发展机会让员工放心，用绿色环保、安全健康的产品让消费者放心，认真践行社会责任、为社会增添效益让社会放心，以科学发展推动公司持续经营创造更多价值让股东、合作伙伴及其他利益相关者放心。肩负“让消费者享受美好的家居生活”的经营使命，向消费者提供自主原创的环保、时尚、高品质家居产品和服务而不懈努力，坚持“成就客户、诚信利他、自信感恩、团队合作、艰苦奋斗、精益求精”的核心价值观，努力将公司打造成具有国际竞争力的全屋定制家居产品开发制造商和服务提供商，实现公司“成为一家受人尊敬的标杆型家居企业”的愿景。根植企业文化，形成公司凝聚力和向心力，以文化理念促进管理、引领员工，激发员工的使命感、归属感、责任感、荣誉感、成就感。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司2025年发展展望
　　在战略方面：继续践行“顶固，让您放心”的经营宗旨，秉承“让消费者享受美好的家居生活”的经营使命，坚定“大家居”发展战略，专注绿色、安全、环保、高品质的定制化家居产品，致力为消费者做好全屋一体化高端整体定制家居解决方案，构建差异化的品牌护城河，持续巩固行业领先地位，实现公司高质量发展。
　　在业务方面：聚焦主业发展，加强品牌建设和维护，以“顶固”品牌为核心，积极传播品牌价值、把握市场机遇，根据市场需求和消费者偏好，不断完善大家居产品品类，持续提升产品差异化优势，完善公司渠道布局、营销战略、运营管理、客户服务，提高公司产品市场占有率及盈利能力。
　　在管理方面：将持续完善和优化经营管理系统、组织结构，以符合公司未来发展战略、业务规划及市场竞争要求，实现管理赋能业务发展，持续加强公司生产、质量、环境、安全管理，通过组织分授权、全面预算管理、组织绩效优化、精益管理、成本管控，为公司运营效率提升、产品质量提高提供良好基础。
　　在人力资源方面：加强人才梯队建设，提升公司的研发创新能力、业务拓展能力，实现管理和运营能力的提升，完善公司激励机制，强化责权利对等，激发企业新活力。
　　在财务管理及资本运作方面：加强全面预算管理和完善经营分析体系，强化预算执行的及时跟踪、分析、预警；积极拓宽公司投融资渠道，充分运用各类金融工具，满足企业资金需求，降低财务杠杆，优化财务结构，提升公司资本实力，以充足的资金保障支撑业务发展。同时重视资本市场发展变化，关注公司资本市场表现，加强市值管理，建立科学规范的市值管理体系，树立公司在资本市场良好的企业形象，重视投资者关系管理工作，维护公司与投资者长期良好稳定的关系。
　　（三）公司可能面对的风险和应对措施
　　1、市场需求风险
　　定制家居产品的消费受宏观经济影响相对较大，如果国民经济不景气或居民收入增长放缓，将影响家居产品市场的需求，进而对公司主营业务的获利能力产生一定的不利影响。近年来我国经济增长放缓，消费者购买力相对下降，可能降低或放缓消费者对定制家居产品的消费需求，公司经营业绩将受到一定的影响。
　　应对措施：公司积极研发新产品、开拓新市场和新业务，提高品牌附加值，以抢占更多的市场份额。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司全屋定制产品生产所需的主要原材料为人造板材与铝型材，五金类产品需要的主要原材料包括铝型材、锌合金等，其价格随基础金属、木材等的价格波动而变化，特别受到国际大宗商品金属铝和金属锌的价格波动影响。此外，上述以金属及木材作为基础材料的原材料，还会因为国家环保政策的趋严而导致成本、价格上涨。因此，原材料价格的波动会直接影响公司产品的成本状况，从而造成企业效益的波动和销售风险的增加。若未来出现原材料价格持续上涨而公司产品价格无法同比上涨的情况，则可能导致产品生产成本增加，存在公司毛利率和利润水平下滑的风险，不利于企业竞争力和市场占有率的提高。
　　应对措施：公司推行“产供销”供应链管控机制，完善生产计划管理体系，实时关注原材料市场价格波动，提高存货管理水平，同时公司通过成本控制、改进生产工艺、提高生产制造的自动化智能化水平以及提高原材料利用率等措施，在一定程度上以应对原材料采购价格波动对公司带来的不利影响。
　　3、募投项目的投资回报风险
　　公司募投项目“中山年产30万套定制家具建设项目”已建成投产，公司资产规模及产能规模大幅增加，固定费用及折旧与摊销也将增加。虽然公司对该项目的技术、市场、管理等方面进行了慎重、充分的调研和论证，在决策过程中综合考虑了各方面的情况，并在技术、资质、人才等方面做了充分准备，但除存在项目组织实施
　　风险外原材料及产品的价格波动、行业景气度下降、市场增速低于预期、政策环境变动等因素都会可能对该项目的投资回报产生影响，存在项目无法达到预期收益的风险和面临新增产能不能被及时消化的风险。
　　应对措施：公司将积极研究市场需求，时刻保持市场敏感，深化组织职能、强化品牌建设和市场开拓能力，加强研发创新，不断提高市场的抢占力和竞争力，提高业务收入规模。
　　4、应收账款坏账风险
　　报告期末应收账款余额主要为大宗业务模式下应收款项，公司大宗客户业务主要为房地产商、装修装饰公司等，截至本报告期末，公司应收账款净额为8,535.92万元。近年来房地产企业资金持续趋紧，部分房地产企业经营恶化或现金流问题，信用风险凸显，如果客户经营状况发生重大不利变化，则公司应收账款存在坏账风险。
　　应对措施：公司将密切关注现有客户的经营状况，加强应收账款风险管理，持续导入优质客户，通过客户结构优化和强化风控措施来控制应收账款坏账风险。 收起▲