（一）生产经营情况
　　2026年前三季度，公司实现营业收入15.30亿元，同比下降16.34%；实现归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，同比下降34.27%。其中，第三季度实现营业收入4.96亿元，同比增长15.45%；实现归属于上市公司股东的净利润0.71亿元，同比增长13.30%。第三季度收入及净利润同比均有所增长，带动前三季度同比降幅较上半年收窄，但较第二季度环比仍有所下降。
　　前三季度，公司经营业绩变动主要受第一大客户采购规模缩减、客户结构调整以及汇率变动等因素的综合影响。客户层面，全球不锈钢保温器皿市场呈现多品牌、多细分市场共同发展的格局，不同品牌的市场表现有所分化。公司... 查看全部▼

　　（一）生产经营情况
　　2026年前三季度，公司实现营业收入15.30亿元，同比下降16.34%；实现归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，同比下降34.27%。其中，第三季度实现营业收入4.96亿元，同比增长15.45%；实现归属于上市公司股东的净利润0.71亿元，同比增长13.30%。第三季度收入及净利润同比均有所增长，带动前三季度同比降幅较上半年收窄，但较第二季度环比仍有所下降。
　　前三季度，公司经营业绩变动主要受第一大客户采购规模缩减、客户结构调整以及汇率变动等因素的综合影响。客户层面，全球不锈钢保温器皿市场呈现多品牌、多细分市场共同发展的格局，不同品牌的市场表现有所分化。公司第一大客户根据其终端销售情况调减采购规模。汇率层面，公司产品销售主要以美元结算，人民币兑美元升值使相关销售收入折算为人民币后的金额相应减少，且公司持有的美元货币性资产产生汇兑损失，影响了公司人民币口径的营业收入和利润规模。公司积极把握市场格局变化带来的业务机遇，持续深化与当前第二大客户的合作，该客户旗下品牌在终端市场取得良好表现，具备进一步拓展合作的基础和空间。同时，公司已与包括美国市场新兴潮流品牌在内的多个国际品牌客户开展合作，进一步拓宽客户覆盖范围，为后续业务发展培育新的增长来源。当前，公司主要客户业务逐步趋稳，新客户项目持续推进量产交付，客户开发成果逐步转化为实际业务贡献。
　　公司持续优化境内外产能协同，推进降本增效。报告期内越南盾兑美元汇率整体相对平稳，结合当地制造成本优势及越南子公司享有的税收优惠，越南基地保持了良好的盈利水平，为公司经营提供了重要支撑。随着新客户业务逐步发展及主要客户业务企稳，公司将持续推动新增业务释放，促进经营规模稳步恢复。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司整体经营情况　　2026年上半年，全球经济和贸易总量保持一定韧性，但区域间复苏节奏和消费需求仍明显分化。国际货币基金组织于2026年7月预计2026年全球经济增长率为3.0%，并指出全球通胀回落进程有所停滞。世界贸易组织数据显示，2026年第一季度全球货物贸易量同比增长3.2%。上述数据表明，全球经济和贸易总量仍保持增长，但行业需求更直接受到主要市场消费意愿、品牌终端动销、渠道库存及新品投放节奏等因素影响。同时，关税政策、原产地规则及供应链区域化趋势持续影响客户的采购区域选择，对行业企业的海外产能布局、快速响应和稳定交付能力提出了更高要求。　　报... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司整体经营情况
　　2026年上半年，全球经济和贸易总量保持一定韧性，但区域间复苏节奏和消费需求仍明显分化。国际货币基金组织于2026年7月预计2026年全球经济增长率为3.0%，并指出全球通胀回落进程有所停滞。世界贸易组织数据显示，2026年第一季度全球货物贸易量同比增长3.2%。上述数据表明，全球经济和贸易总量仍保持增长，但行业需求更直接受到主要市场消费意愿、品牌终端动销、渠道库存及新品投放节奏等因素影响。同时，关税政策、原产地规则及供应链区域化趋势持续影响客户的采购区域选择，对行业企业的海外产能布局、快速响应和稳定交付能力提出了更高要求。
　　报告期内，全球不锈钢保温器皿市场竞争格局持续变化，行业增长动力由少数头部品牌主导逐步转向多品牌、多细分市场共同驱动，不同品牌的市场表现进一步分化。受市场竞争加剧、终端消费偏好变化及渠道结构调整等因素影响，部分主要客户所运营品牌的终端销售规模阶段性下降，并相应调整采购规模，上述变化对公司报告期内经营业绩产生了一定影响；同时，报告期内人民币兑美元平均汇率同比升值，导致公司以美元结算的销售收入折算为人民币后的金额相应减少，进一步影响了公司的经营业绩。
　　面对市场和客户需求的变化，公司重点从客户拓展、成本管控和产能协同三个方面采取应对措施：一是加快客户多元化拓展，围绕不同区域、不同品牌定位持续推进新客户开发和项目导入。部分新客户已完成导入并逐步进入量产阶段，相关订单正陆续释放并形成业务贡献，有助于进一步优化公司客户结构和收入来源；二是加强成本费用管控，通过优化采购管理、生产组织和资源配置，持续推进降本增效，努力降低收入规模下降对盈利水平的影响；三是优化境内外产能协同，根据客户和订单需求合理配置生产资源，持续提升越南生产基地的运营效率、订单承接能力和交付保障能力。
　　报告期内，公司越南生产基地已进入稳定运营阶段，越南子公司未经审计的单体报表口径实现营业收入48,061.94万元、净利润13,986.59万元，净利率为29.10%，已实现规模化运营并保持优秀的盈利水平。目前，越南子公司已建立覆盖产品制造各主要环节的独立、完整生产体系，能够独立开展规模化生产并稳定完成订单交付。越南生产基地的运营和盈利表现验证了公司建设并高效运营大型境外生产基地的能力，也体现出公司在生产组织、质量控制、成本管控和跨区域协同等方面优秀的综合管理水平。越南基地现已成为公司规模最大的境外生产基地和海外订单交付的重要平台，公司的境外产能布局已经形成稳定的产能支撑、订单交付能力和盈利贡献，进一步增强了公司在产能调配、原产地安排和海外订单交付方面的灵活性和主动性。
　　（二）主营业务和主要产品
　　公司的主营业务为各种不同材质的饮品、食品容器的研发设计、生产与销售，主要产品包括不锈钢真空保温器皿（保温杯、保温瓶、焖烧罐、保温壶、智能杯等）、不锈钢器皿、塑料器皿（PP、AS、Tritan等材质）、玻璃器皿以及其他新材料的日用饮品、食品容器。经过多年发展，公司产品已形成不锈钢真空保温器皿和非真空器皿两大系列。基于不锈钢真空保温器皿形成了较为丰富的产品线，涵盖保温杯、保温壶、焖烧罐、保温瓶等多种类型产品，具备保温性能好、安全便携、节能环保、外观时尚、功能丰富等优势。非真空器皿主要包括汽车杯、塑料杯、玻璃杯等。
　　报告期内，公司主营业务保持稳定，始终以“追求全员精神、物质双丰收，为人类健康饮水饮食做出贡献”为使命，以“做世界一流的饮品、食品容器”为愿景，秉持“客户第一、诚信、团队合作、创新、快乐工作”的价值观，持续为国外优质客户提供不锈钢保温器皿的代加工服务。公司坚持精细化运营，合理配置优质产能，快速响应市场变化，不断提升产品质量与服务水平，以增强客户黏性与品牌竞争力。同时，积极运用数字技术与智能化运营手段，深化生产流程与供应链管理优化，持续提高运营效率和市场适应能力，从而在行业竞争中保持领先，更好地满足客户与市场的动态需求。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采用集中采购的模式，以直接向厂家采购的方式降低中间环节的采购风险和采购成本，并构建了逐层授权、逐步审批、层层风险监管的内部管控方式，降低各部门采购成本，提高采购效率。公司制定了《供应商管理办法》《采购部采购员操作指引》等一系列采购制度，与供应商签订《供应商行为守则》《质量保证协议》等文件，履行严格的程序和标准选择供应商，建立了合格供方名录，每项主要原料的采购都实行货比三家的原则，目前已形成了稳定可靠的原材料供应渠道，为公司生产经营运作提供可靠的物资供应保证。公司与主要原材料供应商签订采购框架协议，以确保原料供应的品质合格、货源稳定，控制原材料的采购成本。
　　2、生产模式
　　公司境外销售产品的生产模式为以销定产，根据客户订单情况统一安排生产；境内销售产品在每年年初根据对市场的预测结合公司生产的实际情况制定销售计划，并安排相应生产计划，具体执行过程中根据市场实际情况调整生产计划。公司切实落实精细化管理，多方面降本节源，各环节挖潜堵漏。加速数字化转型，加快公司从传统制造向“智能”制造跨步迈进。
　　3、销售模式
　　公司主要采取为国际不锈钢真空保温器皿知名品牌商OEM、ODM代工生产的销售模式。公司为国际不锈钢真空保温器皿知名品牌商进行订单生产，以直销模式为主，公司与其签订合同或订单，并向客户直接发货。公司致力于国际市场的深度布局，通过与优质客户的合作，不仅树立品牌形象、拓展市场渠道，还进一步巩固并优化与核心客户的可持续战略合作关系。同时，公司积极开拓具备规模和增长潜力的新客户，以优化客户结构，提升市场覆盖率和订单质量，推动国际业务的稳步增长。
　　在与海外客户的合作过程中，公司持续学习并吸收国际市场的先进设计理念、研发趋势及品牌运营策略，积累丰富的产品创新与市场营销经验。这一过程中，公司不断强化自身的制造技术与研发设计能力，提升产品的市场竞争力，并通过与全球知名品牌的深度协作，增强自身在国际市场中的话语权和影响力，逐步扩大外销市场份额，推动全球业务的持续增长。
　　（四）主要市场地位
　　经过多年潜心发展，公司已成为行业内较有影响力的专业不锈钢真空保温器皿制造商。公司采用OEM、ODM业务模式与国际知名品牌商进行合作，凭借过硬的产品品质、稳定的产能供应和较高的设计研发能力，公司与国际知名不锈钢真空保温器皿品牌商之间建立了良好且稳定的合作关系。公司OEM、ODM产品为下游客户的主要销售产品，也是客户面向下游或终端消费者的主打品牌，品牌影响力和品牌知名度较高，产品品质较好、定价较高，因此公司产品在同类产品中具有较强的核心竞争力和市场竞争力。
　　报告期内，公司坚持自主研发与吸收先进技术相结合，持续提升产品制造技术与研发设计水平，不断为国内外客户及消费者提供各种高品质、多样化、智能化的不锈钢真空保温器皿系列产品。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）持续研发创新形成核心技术优势
　　公司深耕不锈钢真空保温器皿行业多年，经过持续积累，已形成较为完善的研发设计体系和技术创新机制。公司拥有专业化研发团队，并与浙江大学、浙江科技大学等高校及外部机构保持合作，围绕产品开发、工艺优化及新技术应用持续开展研究，不断提升研发创新能力和技术储备水平。
　　在长期研发和生产实践过程中，公司形成了超薄不锈钢焊接圆管合金密封液压成形技术、真空气染印技术、轻量旋薄技术、智能温显技术、不锈钢保温杯新型表面处理技术、不锈钢保温杯轧花技术、不锈钢螺纹的精密成型加工技术等核心制造技术，并拥有多项实用新型专利和外观设计专利。基于较强的研发设计能力和技术转化能力，公司能够快速响应客户需求，围绕不同市场和应用场景开展产品开发和方案落地，持续提升新品开发效率和产品迭代能力，从而为公司保持市场竞争力提供有力支撑。
　　（二）智能制造与质量管理体系构筑制造优势
　　公司近年来不断投入自动化和智能化的设备，稳步提升生产效率和产品质量。公司现有全自动注塑机、智能旋薄机、智能激光分杯机和平口机、智能激光焊机、智能化自动圆盘式多工位抛光机、激光打标机等先进生产设备，以及机器人金工生产线、全自动喷涂流水线、自动喷塑线、自动机器人水转印流水线以及包装流水线等，确保了公司产品生产能力满足客户需求。此外，公司还持续投入研发经费对现有制造技术进行优化、提高生产线的自动化程度、加强生产设备技改升级，不断完善产品生产流程中与技术和设备相关的要素，从而不断提高产品质量和生产效率，满足国内外客户的需求，提升公司自身的盈利能力、市场竞争力和可持续发展能力。
　　公司管理层将产品质量视为公司赖以生存的基础，始终高度重视质量管理工作，建立了较为完善的质量管理体系。通过数字化和智能化的转型，在采购、生产和销售各环节均实施了较为完备、系统的质量检验程序。公司通过持续完善质量管理体系，强化过程控制与服务，强化监督考核，质量管理能力和控制水平得到了不断提升。
　　（三）客户资源与协同服务能力助力稳健发展
　　公司与主要客户保持长期稳定的合作关系，在产品开发、质量控制、交付保障和持续服务等方面形成了较强的协同能力。国际知名不锈钢真空保温器皿品牌通常对供应商的生产制造能力、运营管理水平、质量控制体系及社会责任合规等方面设置较高准入标准，供应商进入其体系后，还需在持续合作过程中不断满足其对新品开发、品质稳定和交付效率的综合要求。
　　公司凭借较强的研发配合能力、稳定的制造能力、完善的质量管理体系和持续交付能力，与主要客户建立了较为稳固的合作关系。长期稳定的客户合作一方面有助于公司保持经营稳定性，另一方面也有利于公司在服务现有客户过程中持续积累产品开发、制造协同和国际业务经验，进一步提升公司在行业内的综合竞争力。
　　（四）海内外生产基地协同提升全球交付保障能力
　　公司持续推进全球化产能布局，已逐步形成境内外生产基地协同发展的制造体系。境内生产基地在研发支持、工艺开发、产品打样、供应链配套及新品导入等方面具备较强基础，能够为客户需求响应和产品开发提供有力支撑；海外生产基地则在贴近国际客户需求、提升全球交付灵活性、优化产能布局及增强供应链韧性等方面发挥了重要作用。海内外生产基地的协同运行，有助于公司更好地统筹研发、制造、交付及供应链资源，提升整体运营效率和全球客户服务能力。
　　在国际贸易环境和全球供应链格局持续变化的背景下，海内外生产基地协同能力已成为公司重要的竞争优势之一。公司能够依托境内外产能联动，结合不同市场环境和客户需求，灵活配置生产资源，提升订单承接和交付保障能力，增强对外部不确定性的适应能力。同时，海内外基地在制造经验、工艺能力和管理体系等方面持续协同优化，有助于公司不断提升全球化运营水平，为客户提供更加稳定、高效的产品交付和服务支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为不锈钢，在主营业务成本中占较大比例，因此不锈钢价格波动是影响公司产品成本继而影响毛利率的主要因素之一，具有周期性波动的特征。受宏观经济波动、上下游供求关系变化等因素影响，导致主要原材料价格发生大幅波动，公司若无法及时转移或消化成本压力，则会直接影响公司的盈利水平，对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注原材料的价格运行曲线，适时进行一定的原材料储备；同时由于原材料价格上涨触发产品成本控制极限的情况下，公司通过产品提价将原材料价格波动导致的影响向下游客户进行传导。
　　2、汇率波动风险
　　2026年1-6月，公司外销实现营业收入为94,874.14万元，占当期营业收入的比例为91.73%。公司主要出口地为欧美、日韩等发达国家和地区，主要结算货币为美元。若未来美元等结算货币的汇率出现大幅波动，或是公司在执行外汇衍生品合约时未严格执行相关内控制度，可能导致公司的大额损失，从而影响公司的盈利能力。
　　应对措施：公司将通过密切关注美元汇率走势，采取与客户约定汇率引起的调价机制，以及远期结售汇等措施，来防范汇率波动风险。
　　3、国内外环境变化风险
　　当前国际贸易形势持续复杂严峻，全球政治格局、经济形势及贸易政策仍在不断演变，国际法律环境、关税政策、产业规则及供应链格局的不确定性显著上升。近年来，主要经济体围绕产业安全、本土制造和供应链重构持续调整贸易政策，通过加征关税、技术壁垒、原产地规则强化等方式提高贸易限制水平，给出口导向型企业在订单获取、产品定价、产能布局及客户采购决策等方面带来一定不确定性。若未来关税政策进一步调整、贸易摩擦加剧，可能对公司收入规模、盈利水平及全球供应链安排产生不利影响。
　　同时，中东地缘政治冲突升级也可能加大全球经营环境的不确定性。若相关局势进一步恶化，可能引发能源价格波动、国际物流成本上升、海运通道扰动及下游客户采购趋于谨慎等连锁反应，从而对公司原材料成本、运输交付及海外市场需求产生不利影响。若未来国内外宏观环境进一步恶化、国际贸易摩擦持续升级或重大地缘政治事件持续发酵，公司经营业绩仍可能受到一定影响。
　　应对措施：公司将持续加强对国际贸易政策、关税环境及地缘政治形势的跟踪研判，提升对外部不确定因素的识别和响应能力；进一步深化与核心客户的沟通协同，增强订单、产能和交付安排的灵活性。同时，公司将持续推进全球化产能布局和海外供应链配套建设，优化原产地和交付结构，积极拓展多区域市场和非美市场客户，持续提升公司整体抗风险能力和全球化运营韧性。 收起▲

　　（一）生产经营情况
　　2026年第一季度，公司实现营业收入4.24亿元，同比下降41.00%；实现归属于上市公司股东的净利润0.61亿元，同比下降59.55%。报告期内，公司经营业绩同比下滑，主要受上年同期基数较高、市场竞争格局变化、部分客户订单节奏调整、客户库存调整以及美元兑人民币汇率波动等因素综合影响。2025年第一季度，受美国关税政策调整预期影响，部分客户基于提前备货和订单安排需要，在关税措施实施前加快下单及出货节奏，导致2025年第一季度收入和利润基数相对较高；全球保温器皿市场的发展驱动力由阶段性单一头部品牌带动，逐步转向多品牌共同推动、多个细分品牌并行发展的格局，市场竞争呈现多... 查看全部▼

　　（一）生产经营情况
　　2026年第一季度，公司实现营业收入4.24亿元，同比下降41.00%；实现归属于上市公司股东的净利润0.61亿元，同比下降59.55%。报告期内，公司经营业绩同比下滑，主要受上年同期基数较高、市场竞争格局变化、部分客户订单节奏调整、客户库存调整以及美元兑人民币汇率波动等因素综合影响。2025年第一季度，受美国关税政策调整预期影响，部分客户基于提前备货和订单安排需要，在关税措施实施前加快下单及出货节奏，导致2025年第一季度收入和利润基数相对较高；全球保温器皿市场的发展驱动力由阶段性单一头部品牌带动，逐步转向多品牌共同推动、多个细分品牌并行发展的格局，市场竞争呈现多元化、分层化特征，部分客户采购节奏及订单结构相应发生变化，且部分客户仍处于阶段性去库存和订单调整过程中，对公司当期收入规模和盈利水平形成一定压力。同时，美元兑人民币汇率波动亦对公司当期业绩产生一定影响。
　　报告期内，针对上述变化，公司积极应对市场竞争格局调整，在顺利实现越南募投项目预期效益并能持续盈利基础上，持续加强客户开拓，积极推进多渠道、多市场、多层次的客户布局，不断优化客户结构和市场结构，完善客户梯队建设，并通过深化与各类客户的业务合作，持续提升市场渗透能力。同时，公司积极推进非美市场开拓，已实现部分非美市场新客户的开发，进一步丰富了客户结构，增强了全球业务布局的均衡性和抗风险能力。
　　随着客户结构持续优化、新客户开发成果逐步落地，以及部分客户阶段性去库存调整接近尾声，公司当前订单承接情况持续向好；越南生产基地整体运行情况、订单承接交付能力和运营效率持续提升，对公司经营业绩形成了重要支撑。综合来看，公司前期围绕客户拓展、市场结构优化、海外产能协同和供应链配套所采取的各项措施正在逐步显现成效，公司后续经营表现正在逐步修复。 收起▲