一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司整体经营情况　　2026年上半年，全球经济和贸易总量保持一定韧性，但区域间复苏节奏和消费需求仍明显分化。国际货币基金组织于2026年7月预计2026年全球经济增长率为3.0%，并指出全球通胀回落进程有所停滞。世界贸易组织数据显示，2026年第一季度全球货物贸易量同比增长3.2%。上述数据表明，全球经济和贸易总量仍保持增长，但行业需求更直接受到主要市场消费意愿、品牌终端动销、渠道库存及新品投放节奏等因素影响。同时，关税政策、原产地规则及供应链区域化趋势持续影响客户的采购区域选择，对行业企业的海外产能布局、快速响应和稳定交付能力提出了更高要求。　　报... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司整体经营情况
　　2026年上半年，全球经济和贸易总量保持一定韧性，但区域间复苏节奏和消费需求仍明显分化。国际货币基金组织于2026年7月预计2026年全球经济增长率为3.0%，并指出全球通胀回落进程有所停滞。世界贸易组织数据显示，2026年第一季度全球货物贸易量同比增长3.2%。上述数据表明，全球经济和贸易总量仍保持增长，但行业需求更直接受到主要市场消费意愿、品牌终端动销、渠道库存及新品投放节奏等因素影响。同时，关税政策、原产地规则及供应链区域化趋势持续影响客户的采购区域选择，对行业企业的海外产能布局、快速响应和稳定交付能力提出了更高要求。
　　报告期内，全球不锈钢保温器皿市场竞争格局持续变化，行业增长动力由少数头部品牌主导逐步转向多品牌、多细分市场共同驱动，不同品牌的市场表现进一步分化。受市场竞争加剧、终端消费偏好变化及渠道结构调整等因素影响，部分主要客户所运营品牌的终端销售规模阶段性下降，并相应调整采购规模，上述变化对公司报告期内经营业绩产生了一定影响；同时，报告期内人民币兑美元平均汇率同比升值，导致公司以美元结算的销售收入折算为人民币后的金额相应减少，进一步影响了公司的经营业绩。
　　面对市场和客户需求的变化，公司重点从客户拓展、成本管控和产能协同三个方面采取应对措施：一是加快客户多元化拓展，围绕不同区域、不同品牌定位持续推进新客户开发和项目导入。部分新客户已完成导入并逐步进入量产阶段，相关订单正陆续释放并形成业务贡献，有助于进一步优化公司客户结构和收入来源；二是加强成本费用管控，通过优化采购管理、生产组织和资源配置，持续推进降本增效，努力降低收入规模下降对盈利水平的影响；三是优化境内外产能协同，根据客户和订单需求合理配置生产资源，持续提升越南生产基地的运营效率、订单承接能力和交付保障能力。
　　报告期内，公司越南生产基地已进入稳定运营阶段，越南子公司未经审计的单体报表口径实现营业收入48,061.94万元、净利润13,986.59万元，净利率为29.10%，已实现规模化运营并保持优秀的盈利水平。目前，越南子公司已建立覆盖产品制造各主要环节的独立、完整生产体系，能够独立开展规模化生产并稳定完成订单交付。越南生产基地的运营和盈利表现验证了公司建设并高效运营大型境外生产基地的能力，也体现出公司在生产组织、质量控制、成本管控和跨区域协同等方面优秀的综合管理水平。越南基地现已成为公司规模最大的境外生产基地和海外订单交付的重要平台，公司的境外产能布局已经形成稳定的产能支撑、订单交付能力和盈利贡献，进一步增强了公司在产能调配、原产地安排和海外订单交付方面的灵活性和主动性。
　　（二）主营业务和主要产品
　　公司的主营业务为各种不同材质的饮品、食品容器的研发设计、生产与销售，主要产品包括不锈钢真空保温器皿（保温杯、保温瓶、焖烧罐、保温壶、智能杯等）、不锈钢器皿、塑料器皿（PP、AS、Tritan等材质）、玻璃器皿以及其他新材料的日用饮品、食品容器。经过多年发展，公司产品已形成不锈钢真空保温器皿和非真空器皿两大系列。基于不锈钢真空保温器皿形成了较为丰富的产品线，涵盖保温杯、保温壶、焖烧罐、保温瓶等多种类型产品，具备保温性能好、安全便携、节能环保、外观时尚、功能丰富等优势。非真空器皿主要包括汽车杯、塑料杯、玻璃杯等。
　　报告期内，公司主营业务保持稳定，始终以“追求全员精神、物质双丰收，为人类健康饮水饮食做出贡献”为使命，以“做世界一流的饮品、食品容器”为愿景，秉持“客户第一、诚信、团队合作、创新、快乐工作”的价值观，持续为国外优质客户提供不锈钢保温器皿的代加工服务。公司坚持精细化运营，合理配置优质产能，快速响应市场变化，不断提升产品质量与服务水平，以增强客户黏性与品牌竞争力。同时，积极运用数字技术与智能化运营手段，深化生产流程与供应链管理优化，持续提高运营效率和市场适应能力，从而在行业竞争中保持领先，更好地满足客户与市场的动态需求。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采用集中采购的模式，以直接向厂家采购的方式降低中间环节的采购风险和采购成本，并构建了逐层授权、逐步审批、层层风险监管的内部管控方式，降低各部门采购成本，提高采购效率。公司制定了《供应商管理办法》《采购部采购员操作指引》等一系列采购制度，与供应商签订《供应商行为守则》《质量保证协议》等文件，履行严格的程序和标准选择供应商，建立了合格供方名录，每项主要原料的采购都实行货比三家的原则，目前已形成了稳定可靠的原材料供应渠道，为公司生产经营运作提供可靠的物资供应保证。公司与主要原材料供应商签订采购框架协议，以确保原料供应的品质合格、货源稳定，控制原材料的采购成本。
　　2、生产模式
　　公司境外销售产品的生产模式为以销定产，根据客户订单情况统一安排生产；境内销售产品在每年年初根据对市场的预测结合公司生产的实际情况制定销售计划，并安排相应生产计划，具体执行过程中根据市场实际情况调整生产计划。公司切实落实精细化管理，多方面降本节源，各环节挖潜堵漏。加速数字化转型，加快公司从传统制造向“智能”制造跨步迈进。
　　3、销售模式
　　公司主要采取为国际不锈钢真空保温器皿知名品牌商OEM、ODM代工生产的销售模式。公司为国际不锈钢真空保温器皿知名品牌商进行订单生产，以直销模式为主，公司与其签订合同或订单，并向客户直接发货。公司致力于国际市场的深度布局，通过与优质客户的合作，不仅树立品牌形象、拓展市场渠道，还进一步巩固并优化与核心客户的可持续战略合作关系。同时，公司积极开拓具备规模和增长潜力的新客户，以优化客户结构，提升市场覆盖率和订单质量，推动国际业务的稳步增长。
　　在与海外客户的合作过程中，公司持续学习并吸收国际市场的先进设计理念、研发趋势及品牌运营策略，积累丰富的产品创新与市场营销经验。这一过程中，公司不断强化自身的制造技术与研发设计能力，提升产品的市场竞争力，并通过与全球知名品牌的深度协作，增强自身在国际市场中的话语权和影响力，逐步扩大外销市场份额，推动全球业务的持续增长。
　　（四）主要市场地位
　　经过多年潜心发展，公司已成为行业内较有影响力的专业不锈钢真空保温器皿制造商。公司采用OEM、ODM业务模式与国际知名品牌商进行合作，凭借过硬的产品品质、稳定的产能供应和较高的设计研发能力，公司与国际知名不锈钢真空保温器皿品牌商之间建立了良好且稳定的合作关系。公司OEM、ODM产品为下游客户的主要销售产品，也是客户面向下游或终端消费者的主打品牌，品牌影响力和品牌知名度较高，产品品质较好、定价较高，因此公司产品在同类产品中具有较强的核心竞争力和市场竞争力。
　　报告期内，公司坚持自主研发与吸收先进技术相结合，持续提升产品制造技术与研发设计水平，不断为国内外客户及消费者提供各种高品质、多样化、智能化的不锈钢真空保温器皿系列产品。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）持续研发创新形成核心技术优势
　　公司深耕不锈钢真空保温器皿行业多年，经过持续积累，已形成较为完善的研发设计体系和技术创新机制。公司拥有专业化研发团队，并与浙江大学、浙江科技大学等高校及外部机构保持合作，围绕产品开发、工艺优化及新技术应用持续开展研究，不断提升研发创新能力和技术储备水平。
　　在长期研发和生产实践过程中，公司形成了超薄不锈钢焊接圆管合金密封液压成形技术、真空气染印技术、轻量旋薄技术、智能温显技术、不锈钢保温杯新型表面处理技术、不锈钢保温杯轧花技术、不锈钢螺纹的精密成型加工技术等核心制造技术，并拥有多项实用新型专利和外观设计专利。基于较强的研发设计能力和技术转化能力，公司能够快速响应客户需求，围绕不同市场和应用场景开展产品开发和方案落地，持续提升新品开发效率和产品迭代能力，从而为公司保持市场竞争力提供有力支撑。
　　（二）智能制造与质量管理体系构筑制造优势
　　公司近年来不断投入自动化和智能化的设备，稳步提升生产效率和产品质量。公司现有全自动注塑机、智能旋薄机、智能激光分杯机和平口机、智能激光焊机、智能化自动圆盘式多工位抛光机、激光打标机等先进生产设备，以及机器人金工生产线、全自动喷涂流水线、自动喷塑线、自动机器人水转印流水线以及包装流水线等，确保了公司产品生产能力满足客户需求。此外，公司还持续投入研发经费对现有制造技术进行优化、提高生产线的自动化程度、加强生产设备技改升级，不断完善产品生产流程中与技术和设备相关的要素，从而不断提高产品质量和生产效率，满足国内外客户的需求，提升公司自身的盈利能力、市场竞争力和可持续发展能力。
　　公司管理层将产品质量视为公司赖以生存的基础，始终高度重视质量管理工作，建立了较为完善的质量管理体系。通过数字化和智能化的转型，在采购、生产和销售各环节均实施了较为完备、系统的质量检验程序。公司通过持续完善质量管理体系，强化过程控制与服务，强化监督考核，质量管理能力和控制水平得到了不断提升。
　　（三）客户资源与协同服务能力助力稳健发展
　　公司与主要客户保持长期稳定的合作关系，在产品开发、质量控制、交付保障和持续服务等方面形成了较强的协同能力。国际知名不锈钢真空保温器皿品牌通常对供应商的生产制造能力、运营管理水平、质量控制体系及社会责任合规等方面设置较高准入标准，供应商进入其体系后，还需在持续合作过程中不断满足其对新品开发、品质稳定和交付效率的综合要求。
　　公司凭借较强的研发配合能力、稳定的制造能力、完善的质量管理体系和持续交付能力，与主要客户建立了较为稳固的合作关系。长期稳定的客户合作一方面有助于公司保持经营稳定性，另一方面也有利于公司在服务现有客户过程中持续积累产品开发、制造协同和国际业务经验，进一步提升公司在行业内的综合竞争力。
　　（四）海内外生产基地协同提升全球交付保障能力
　　公司持续推进全球化产能布局，已逐步形成境内外生产基地协同发展的制造体系。境内生产基地在研发支持、工艺开发、产品打样、供应链配套及新品导入等方面具备较强基础，能够为客户需求响应和产品开发提供有力支撑；海外生产基地则在贴近国际客户需求、提升全球交付灵活性、优化产能布局及增强供应链韧性等方面发挥了重要作用。海内外生产基地的协同运行，有助于公司更好地统筹研发、制造、交付及供应链资源，提升整体运营效率和全球客户服务能力。
　　在国际贸易环境和全球供应链格局持续变化的背景下，海内外生产基地协同能力已成为公司重要的竞争优势之一。公司能够依托境内外产能联动，结合不同市场环境和客户需求，灵活配置生产资源，提升订单承接和交付保障能力，增强对外部不确定性的适应能力。同时，海内外基地在制造经验、工艺能力和管理体系等方面持续协同优化，有助于公司不断提升全球化运营水平，为客户提供更加稳定、高效的产品交付和服务支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为不锈钢，在主营业务成本中占较大比例，因此不锈钢价格波动是影响公司产品成本继而影响毛利率的主要因素之一，具有周期性波动的特征。受宏观经济波动、上下游供求关系变化等因素影响，导致主要原材料价格发生大幅波动，公司若无法及时转移或消化成本压力，则会直接影响公司的盈利水平，对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注原材料的价格运行曲线，适时进行一定的原材料储备；同时由于原材料价格上涨触发产品成本控制极限的情况下，公司通过产品提价将原材料价格波动导致的影响向下游客户进行传导。
　　2、汇率波动风险
　　2026年1-6月，公司外销实现营业收入为94,874.14万元，占当期营业收入的比例为91.73%。公司主要出口地为欧美、日韩等发达国家和地区，主要结算货币为美元。若未来美元等结算货币的汇率出现大幅波动，或是公司在执行外汇衍生品合约时未严格执行相关内控制度，可能导致公司的大额损失，从而影响公司的盈利能力。
　　应对措施：公司将通过密切关注美元汇率走势，采取与客户约定汇率引起的调价机制，以及远期结售汇等措施，来防范汇率波动风险。
　　3、国内外环境变化风险
　　当前国际贸易形势持续复杂严峻，全球政治格局、经济形势及贸易政策仍在不断演变，国际法律环境、关税政策、产业规则及供应链格局的不确定性显著上升。近年来，主要经济体围绕产业安全、本土制造和供应链重构持续调整贸易政策，通过加征关税、技术壁垒、原产地规则强化等方式提高贸易限制水平，给出口导向型企业在订单获取、产品定价、产能布局及客户采购决策等方面带来一定不确定性。若未来关税政策进一步调整、贸易摩擦加剧，可能对公司收入规模、盈利水平及全球供应链安排产生不利影响。
　　同时，中东地缘政治冲突升级也可能加大全球经营环境的不确定性。若相关局势进一步恶化，可能引发能源价格波动、国际物流成本上升、海运通道扰动及下游客户采购趋于谨慎等连锁反应，从而对公司原材料成本、运输交付及海外市场需求产生不利影响。若未来国内外宏观环境进一步恶化、国际贸易摩擦持续升级或重大地缘政治事件持续发酵，公司经营业绩仍可能受到一定影响。
　　应对措施：公司将持续加强对国际贸易政策、关税环境及地缘政治形势的跟踪研判，提升对外部不确定因素的识别和响应能力；进一步深化与核心客户的沟通协同，增强订单、产能和交付安排的灵活性。同时，公司将持续推进全球化产能布局和海外供应链配套建设，优化原产地和交付结构，积极拓展多区域市场和非美市场客户，持续提升公司整体抗风险能力和全球化运营韧性。 收起▲

　　（一）生产经营情况
　　2026年第一季度，公司实现营业收入4.24亿元，同比下降41.00%；实现归属于上市公司股东的净利润0.61亿元，同比下降59.55%。报告期内，公司经营业绩同比下滑，主要受上年同期基数较高、市场竞争格局变化、部分客户订单节奏调整、客户库存调整以及美元兑人民币汇率波动等因素综合影响。2025年第一季度，受美国关税政策调整预期影响，部分客户基于提前备货和订单安排需要，在关税措施实施前加快下单及出货节奏，导致2025年第一季度收入和利润基数相对较高；全球保温器皿市场的发展驱动力由阶段性单一头部品牌带动，逐步转向多品牌共同推动、多个细分品牌并行发展的格局，市场竞争呈现多... 查看全部▼

　　（一）生产经营情况
　　2026年第一季度，公司实现营业收入4.24亿元，同比下降41.00%；实现归属于上市公司股东的净利润0.61亿元，同比下降59.55%。报告期内，公司经营业绩同比下滑，主要受上年同期基数较高、市场竞争格局变化、部分客户订单节奏调整、客户库存调整以及美元兑人民币汇率波动等因素综合影响。2025年第一季度，受美国关税政策调整预期影响，部分客户基于提前备货和订单安排需要，在关税措施实施前加快下单及出货节奏，导致2025年第一季度收入和利润基数相对较高；全球保温器皿市场的发展驱动力由阶段性单一头部品牌带动，逐步转向多品牌共同推动、多个细分品牌并行发展的格局，市场竞争呈现多元化、分层化特征，部分客户采购节奏及订单结构相应发生变化，且部分客户仍处于阶段性去库存和订单调整过程中，对公司当期收入规模和盈利水平形成一定压力。同时，美元兑人民币汇率波动亦对公司当期业绩产生一定影响。
　　报告期内，针对上述变化，公司积极应对市场竞争格局调整，在顺利实现越南募投项目预期效益并能持续盈利基础上，持续加强客户开拓，积极推进多渠道、多市场、多层次的客户布局，不断优化客户结构和市场结构，完善客户梯队建设，并通过深化与各类客户的业务合作，持续提升市场渗透能力。同时，公司积极推进非美市场开拓，已实现部分非美市场新客户的开发，进一步丰富了客户结构，增强了全球业务布局的均衡性和抗风险能力。
　　随着客户结构持续优化、新客户开发成果逐步落地，以及部分客户阶段性去库存调整接近尾声，公司当前订单承接情况持续向好；越南生产基地整体运行情况、订单承接交付能力和运营效率持续提升，对公司经营业绩形成了重要支撑。综合来看，公司前期围绕客户拓展、市场结构优化、海外产能协同和供应链配套所采取的各项措施正在逐步显现成效，公司后续经营表现正在逐步修复。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）2025年度主要经营情况　　2025年，公司实现营业收入23.53亿元，同比下降17.03%；实现归属于上市公司股东的净利润4.37亿元，同比下降40.36%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.15亿元，同比下降42.77%；2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为8.11亿元，同比增长63.37%。　　报告期内，公司经营业绩同比有所下滑，主要受订单交付节奏变化及客户下单节奏放缓等因素影响。一方面，受美国对中国加征关税政策影响，部分客户订单需由越南产能承接交付，在订单转移过程中，叠加产品认证测试、生产体系衔接及供应链配套调整等因... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）2025年度主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入23.53亿元，同比下降17.03%；实现归属于上市公司股东的净利润4.37亿元，同比下降40.36%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.15亿元，同比下降42.77%；2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为8.11亿元，同比增长63.37%。
　　报告期内，公司经营业绩同比有所下滑，主要受订单交付节奏变化及客户下单节奏放缓等因素影响。一方面，受美国对中国加征关税政策影响，部分客户订单需由越南产能承接交付，在订单转移过程中，叠加产品认证测试、生产体系衔接及供应链配套调整等因素，部分订单交付节奏出现阶段性延迟，对公司收入确认和利润释放产生了一定影响。另一方面，在外部环境复杂多变、关税政策频繁调整的背景下，部分主要客户基于对市场需求和政策变化的审慎判断，阶段性采取了去库存和谨慎下单策略，新订单下达节奏有所放缓，从而进一步影响了公司报告期内的收入规模和盈利表现。
　　面对复杂多变的外部经营环境，公司坚持立足长期、着眼全局，持续推进全球化产能布局和运营体系优化。报告期内，随着海外生产基地建设和运营管理不断深化，越南工厂在生产组织、工艺衔接、质量管控及配套协同等方面持续改善，整体运营稳定性和交付能力进一步提升。与此同时，公司围绕海外制造基地持续推进自动化升级、供应链协同和配套能力建设，不断增强海外产能的稳定运行水平和全球交付保障能力，以更好适应国际贸易环境变化，并提升对核心客户需求的响应效率和服务能力。
　　（二）主营业务和主要产品
　　公司的主营业务为各种不同材质的饮品、食品容器的研发设计、生产与销售，主要产品包括不锈钢真空保温器皿（保温杯、保温瓶、焖烧罐、保温壶、智能杯等）、不锈钢器皿、塑料器皿（PP、AS、Tritan等材质）、玻璃器皿以及其他新材料的日用饮品、食品容器。经过多年发展，公司产品已形成不锈钢真空保温器皿和非真空器皿两大系列。基于不锈钢真空保温器皿形成了较为丰富的产品线，涵盖保温杯、保温壶、焖烧罐、保温瓶等多种类型产品，具备保温性能好、安全便携、节能环保、外观时尚、功能丰富等优势。非真空器皿主要包括汽车杯、塑料杯、玻璃杯等。
　　报告期内，公司主营业务保持稳定，始终以“追求全员精神、物质双丰收，为人类健康饮水饮食做出贡献”为使命，以“做世界一流的饮品、食品容器”为愿景，秉持“客户第一、诚信、团队合作、创新、快乐工作”的价值观，持续为国外优质客户提供不锈钢保温器皿的代加工服务。公司坚持精细化运营，合理配置优质产能，快速响应市场变化，不断提升产品质量与服务水平，以增强客户黏性与品牌竞争力。同时，积极运用数字技术与智能化运营手段，深化生产流程与供应链管理优化，持续提高运营效率和市场适应能力，从而在行业竞争中保持领先，更好地满足客户与市场的动态需求。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采用集中采购的模式，以直接向厂家采购的方式降低中间环节的采购风险和采购成本，并构建了逐层授权、逐步审批、层层风险监管的内部管控方式，降低各部门采购成本，提高采购效率。公司制定了《供应商管理办法》《采购部采购员操作指引》等一系列采购制度，与供应商签订《供应商行为守则》《质量保证协议》等文件，履行严格的程序和标准选择供应商，建立了合格供方名录，每项主要原料的采购都实行货比三家的原则，目前已形成了稳定可靠的原材料供应渠道，为公司生产经营运作提供可靠的物资供应保证。公司与主要原材料供应商签订采购框架协议，以确保原料供应的品质合格、货源稳定，控制原材料的采购成本。
　　2、生产模式
　　公司境外销售产品的生产模式为以销定产，根据客户订单情况统一安排生产；境内销售产品在每年年初根据对市场的预测结合公司生产的实际情况制定销售计划，并安排相应生产计划，具体执行过程中根据市场实际情况调整生产计划。公司切实落实精细化管理，多方面降本节源，各环节挖潜堵漏。加速数字化转型，加快公司从传统制造向“智能”制造跨步迈进。
　　3、销售模式
　　公司主要采取为国际不锈钢真空保温器皿知名品牌商OEM、ODM代工生产的销售模式。公司为国际不锈钢真空保温器皿知名品牌商进行订单生产，以直销模式为主，公司与其签订合同或订单，并向客户直接发货。公司致力于国际市场的深度布局，通过与优质客户的合作，不仅树立品牌形象、拓展市场渠道，还进一步巩固并优化与核心客户的可持续战略合作关系。同时，公司积极开拓具备规模和增长潜力的新客户，以优化客户结构，提升市场覆盖率和订单质量，推动国际业务的稳步增长。
　　在与海外客户的合作过程中，公司持续学习并吸收国际市场的先进设计理念、研发趋势及品牌运营策略，积累丰富的产品创新与市场营销经验。这一过程中，公司不断强化自身的制造技术与研发设计能力，提升产品的市场竞争力，并通过与全球知名品牌的深度协作，增强自身在国际市场中的话语权和影响力，逐步扩大外销市场份额，推动全球业务的持续增长。
　　（四）主要市场地位
　　经过多年潜心发展，公司已成为行业内较有影响力的专业不锈钢真空保温器皿制造商。公司采用OEM、ODM业务模式与国际知名品牌商进行合作，凭借过硬的产品品质、稳定的产能供应和较高的设计研发能力，公司与国际知名不锈钢真空保温器皿品牌商之间建立了良好且稳定的合作关系。公司OEM、ODM产品为下游客户的主要销售产品，也是客户面向下游或终端消费者的主打品牌，品牌影响力和品牌知名度较高，产品品质较好、定价较高，因此公司产品在同类产品中具有较强的核心竞争力和市场竞争力。
　　报告期内，公司坚持自主研发与吸收先进技术相结合，持续提升产品制造技术与研发设计水平，不断为国内外客户及消费者提供各种高品质、多样化、智能化的不锈钢真空保温器皿系列产品。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事不锈钢保温器皿产品的研发、生产和销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司主营业务所属行业为“C3389其他金属制日用品制造”。
　　1、外部环境复杂多变，行业需求总体保持韧性
　　2025年，全球经济运行环境仍然复杂多变，地缘政治冲突、国际贸易政策调整、全球供应链区域化重构以及能源和大宗商品价格波动等因素，持续对全球制造业和消费品市场形成影响，全球经济复苏进程总体仍较缓慢。根据相关宏观数据，2025年全球经济增长有所放缓，贸易与金融市场不确定性依然存在，外部环境复杂性进一步提升。
　　在此背景下，不锈钢保温器皿行业整体需求仍表现出较强韧性。作为兼具功能属性和消费属性的日用消费品，保温器皿具有较强的实用性和较广泛的使用场景，终端需求并未因短期宏观波动而发生根本性改变。产品较强的消费适用性和较广泛的使用场景，使其在外部环境波动背景下仍保持一定需求韧性，行业发展基础依然较为稳固。
　　2、消费升级与渠道变革并行，行业由“基础功能型”向“多场景价值型”演进
　　随着全球消费者对饮水器皿产品在功能性、便携性、外观设计、材质安全和场景适配性等方面要求不断提升，不锈钢保温器皿的消费属性已由单一的基础保温功能逐步延伸为兼具实用价值、生活方式属性和品牌辨识度的综合消费品。相关产品的应用场景也由传统饮水保温需求，进一步拓展至户外活动、通勤出行、旅行休闲、居家生活及礼赠消费等多个领域，推动产品结构持续向高端化、差异化、系列化方向升级。
　　与此同时，全球零售渠道持续向线上线下一体化和多渠道协同方向演进，品牌商对新品推广效率、渠道覆盖能力、终端触达能力和消费者运营能力的要求不断提高。全渠道运营已逐步成为行业发展的重要特征，品牌通过批发、直营网店、电商平台及线下直营网点等多元渠道协同覆盖消费者，线上销售、订单履约和终端服务能力的重要性持续提升。在此背景下，不锈钢保温器皿行业的增长逻辑正在由单一产品供给驱动，逐步转向“产品创新+渠道运营+品牌建设”协同驱动。
　　从全球市场竞争格局看，行业整体仍具备发展空间，但区域扩张与竞争加剧并存。随着国际市场需求持续演变，部分区域市场仍保持较强活力，全球需求来源进一步趋于多元；与此同时，行业也面临竞争加剧、零售客户采购节奏趋于谨慎、消费需求波动及渠道结构调整等因素影响。综合来看，全球不锈钢保温器皿行业竞争焦点已由单一成本和产能竞争，进一步延伸至产品定义能力、品牌运营能力、渠道协同能力及供应链响应效率的综合竞争，行业资源有望继续向具备综合竞争优势的头部企业集中。
　　3、供应链重塑与合规要求提升，制造端综合能力的重要性进一步凸显
　　在全球贸易政策调整、关税环境变化及区域化供应链重塑持续推进的背景下，品牌客户对供应链安全性、交付稳定性、成本可控性及合规透明度的关注进一步提升。全球消费品产业链在外部不确定性上升的环境中持续调整，企业在供应商布局、产能协同、原产地管理、物流保障及风险分散等方面的要求明显提高。对于不锈钢保温器皿行业而言，制造端已不再仅承担基础生产职能，而是逐步成为品牌客户实现稳定交付、成本优化和全球供应链协同的重要支撑环节。
　　同时，随着终端市场对产品品质、交付效率及可持续发展要求不断提升，行业对制造商在研发设计、材料应用、工艺优化、自动化生产、品质控制及合规管理等方面的综合能力提出了更高要求。不锈钢保温器皿产品开发和生产涉及设计、工艺、品质管控及交付协调等多个环节，且客户需求随市场变化不断调整，因此品牌商与制造商通常需要在产品开发、品质管理和交付保障等方面保持较为紧密的协作关系。领先制造商凭借在技术研发、规模制造、柔性交付和体系化管理等方面的综合优势，能够更深度参与客户新品开发和供应链管理，帮助客户缩短开发周期、提升产品稳定性并增强供应链韧性。
　　整体来看，在全球产业链持续调整和市场竞争不断升级的背景下，不锈钢保温器皿制造行业的竞争内涵正由传统的成本和产能竞争，进一步延伸至研发创新能力、快速交付能力、质量控制能力、合规管理能力及全球协同能力的综合竞争。具备技术、规模、交付和体系化管理优势的制造企业，有望在行业持续升级过程中进一步巩固产业链地位并提升竞争壁垒。
　　4、产业分工持续深化，头部企业竞争优势进一步增强
　　不锈钢保温器皿行业具有产品开发周期较长、工艺环节较多、品质要求较高和订单交付节奏较快等特点，推动行业内逐步形成较为成熟的专业化分工体系。品牌商通常更加聚焦于品牌塑造、市场推广、产品策划及渠道建设，而制造商则主要承担产品研发、工艺开发、规模化制造和交付保障等职责。随着终端市场竞争不断加剧、产品迭代速度持续提升，品牌商对制造合作伙伴的选择标准也不断提高，更加倾向于与具备稳定开发能力、成熟制造体系和持续交付保障能力的供应商建立长期合作关系。
　　在此背景下，行业资源配置正逐步向综合实力较强的制造企业集中。具备研发设计、制造工艺、品质管理、规模交付和客户服务等体系化能力的企业，能够更好满足品牌客户在新品开发、质量稳定和交付效率等方面的综合要求，从而不断提升客户粘性和合作稳定性。未来，随着行业竞争持续向高端化、品牌化、全球化和体系化方向演进，市场资源和订单有望进一步向优势企业集中，行业集中度有望持续提升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）持续研发创新形成核心技术优势
　　公司深耕不锈钢真空保温器皿行业多年，经过持续积累，已形成较为完善的研发设计体系和技术创新机制。公司拥有专业化研发团队，并与浙江大学、浙江科技大学等高校及外部机构保持合作，围绕产品开发、工艺优化及新技术应用持续开展研究，不断提升研发创新能力和技术储备水平。
　　在长期研发和生产实践过程中，公司形成了超薄不锈钢焊接圆管合金密封液压成形技术、真空气染印技术、轻量旋薄技术、智能温显技术、不锈钢保温杯新型表面处理技术、不锈钢保温杯轧花技术、不锈钢螺纹的精密成型加工技术等核心制造技术，并拥有多项实用新型专利和外观设计专利。基于较强的研发设计能力和技术转化能力，公司能够快速响应客户需求，围绕不同市场和应用场景开展产品开发和方案落地，持续提升新品开发效率和产品迭代能力，从而为公司保持市场竞争力提供有力支撑。
　　（二）智能制造与质量管理体系构筑制造优势
　　公司近年来不断投入自动化和智能化的设备，稳步提升生产效率和产品质量。公司现有全自动注塑机、智能旋薄机、智能激光分杯机和平口机、智能激光焊机、智能化自动圆盘式多工位抛光机、激光打标机等先进生产设备，以及机器人金工生产线、全自动喷涂流水线、自动喷塑线、自动机器人水转印流水线以及包装流水线等，确保了公司产品生产能力满足客户需求。此外，公司还持续投入研发经费对现有制造技术进行优化、提高生产线的自动化程度、加强生产设备技改升级，不断完善产品生产流程中与技术和设备相关的要素，从而不断提高产品质量和生产效率，满足国内外客户的需求，提升公司自身的盈利能力、市场竞争力和可持续发展能力。
　　公司管理层将产品质量视为公司赖以生存的基础，始终高度重视质量管理工作，建立了较为完善的质量管理体系。通过数字化和智能化的转型，在采购、生产和销售各环节均实施了较为完备、系统的质量检验程序。公司通过持续完善质量管理体系，强化过程控制与服务，强化监督考核，质量管理能力和控制水平得到了不断提升。
　　（三）客户资源与协同服务能力助力稳健发展
　　公司与主要客户保持长期稳定的合作关系，在产品开发、质量控制、交付保障和持续服务等方面形成了较强的协同能力。国际知名不锈钢真空保温器皿品牌通常对供应商的生产制造能力、运营管理水平、质量控制体系及社会责任合规等方面设置较高准入标准，供应商进入其体系后，还需在持续合作过程中不断满足其对新品开发、品质稳定和交付效率的综合要求。
　　公司凭借较强的研发配合能力、稳定的制造能力、完善的质量管理体系和持续交付能力，与主要客户建立了较为稳固的合作关系。长期稳定的客户合作一方面有助于公司保持经营稳定性，另一方面也有利于公司在服务现有客户过程中持续积累产品开发、制造协同和国际业务经验，进一步提升公司在行业内的综合竞争力。
　　（四）海内外生产基地协同提升全球交付保障能力
　　公司持续推进全球化产能布局，已逐步形成境内外生产基地协同发展的制造体系。境内生产基地在研发支持、工艺开发、产品打样、供应链配套及新品导入等方面具备较强基础，能够为客户需求响应和产品开发提供有力支撑；海外生产基地则在贴近国际客户需求、提升全球交付灵活性、优化产能布局及增强供应链韧性等方面发挥了重要作用。海内外生产基地的协同运行，有助于公司更好统筹研发、制造、交付及供应链资源，提升整体运营效率和全球客户服务能力。
　　在国际贸易环境和全球供应链格局持续变化的背景下，海内外生产基地协同能力已成为公司重要的竞争优势之一。公司能够依托境内外产能联动，结合不同市场环境和客户需求，灵活配置生产资源，提升订单承接和交付保障能力，增强对外部不确定性的适应能力。同时，海内外基地在制造经验、工艺能力和管理体系等方面持续协同优化，有助于公司不断提升全球化运营水平，为客户提供更加稳定、高效的产品交付和服务支持。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）战略目标
　　公司将继续深耕不锈钢保温器皿主业，始终致力于为全球消费者提供舒适、健康、环保的高品质产品，以打造具有全球竞争力的饮品、食品容器制造企业为长期目标。2026年，公司将坚持聚焦主业，围绕全球化运营、客户结构优化、产品创新升级和制造能力提升等方向，持续增强综合竞争力和抗风险能力，推动公司实现长期稳健发展。
　　在市场与客户方面，公司将在持续巩固与核心客户稳定合作关系的基础上，积极顺应全球保温器皿市场多品牌共同发展的格局变化，进一步加强多渠道、多市场、多层次的客户开拓，持续优化客户结构和市场结构，增强全球市场布局的均衡性和经营韧性。在产品与制造方面，公司将持续推进技术创新和产品升级，提升产品设计能力、工艺开发能力和新品迭代效率，不断增强产品附加值和市场竞争力；同时，持续发挥海内外生产基地协同优势，推动境内外产能、研发、供应链和交付体系高效联动，进一步提升全球交付保障能力、供应链协同能力和运营效率，为公司长期可持续发展奠定更加坚实的基础。
　　（二）2026年度经营计划
　　1、巩固核心客户合作，积极推进客户多元化拓展
　　在全球不锈钢真空保温器皿市场中，国际知名品牌长期占据较高市场份额，行业竞争格局总体较为稳定。与此同时，随着消费需求不断细分和市场竞争格局持续演变，全球保温器皿市场的发展驱动力正由阶段性单一头部品牌带动，逐步转向多品牌共同推动、多个细分品牌并行发展的格局。在此背景下，公司将在持续巩固与现有核心客户合作关系的基础上，进一步加强多层次、多品牌客户开发，积极把握市场格局变化带来的业务机会。
　　公司将继续优先保障核心客户的响应速度、产品质量和服务水平，依托长期积累形成的制造技术、品质管控、研发设计及交付保障等综合优势，持续深化与主要客户的合作关系，巩固公司在核心客户供应链体系中的稳定地位。同时，公司将顺应市场发展趋势，积极拓展不同区域、不同层级、不同品牌定位的客户资源，持续优化客户结构和市场结构，增强客户梯队建设和业务布局的均衡性，不断提升公司抵御单一客户、单一市场波动风险的能力。
　　未来，公司将在保持与优质客户长期稳定合作的同时，进一步加强市场开拓力度，积极拓展更多具备成长潜力的新品牌客户和区域市场客户，推动客户资源由相对集中向更加多元、均衡的方向发展，为公司长期稳健发展提供支撑。
　　2、发挥海外生产基地协同优势，提升全球交付能力
　　经过前期持续建设和运营完善，公司海外生产基地已逐步进入稳定运行阶段，相关生产体系、工艺流程、质量管控及配套协同能力不断提升，已具备较强的订单承接和交付保障能力。公司将持续发挥海外生产基地在贴近国际客户需求、提升原产地多元化水平、增强全球交付灵活性及优化产能布局等方面的重要作用，进一步提升公司全球化运营能力和综合服务水平。
　　海外生产基地的成熟运作，有利于公司更好统筹境内外研发、制造、供应链和交付资源，增强对国际贸易环境变化的适应能力，提升对核心客户需求的响应效率，并有效降低单一生产地对经营稳定性带来的影响。与此同时，公司将继续推进海外基地自动化升级、供应链配套完善及运营效率提升，不断增强海内外生产基地协同运行水平，进一步夯实公司全球制造与交付体系优势。
　　未来，公司将依托境内外生产基地协同发展的制造体系，持续提升全球订单承接能力、交付保障能力和供应链韧性，更好满足国际客户多元化需求，增强公司在全球市场中的综合竞争力，为公司长期稳健发展提供有力支撑。
　　3、全面推进智能化、自动化建设
　　公司将持续加大对智能制造项目的投入，围绕核心制造技术的优化升级，不断提升生产线的自动化、信息化和柔性化水平。通过对现有工艺流程的精细化重构、生产设备的技术改造升级，以及关键技术环节的持续优化，公司将进一步完善产品制造过程中涉及的各类技术与设备要素，把控生产工序的细节，加强生产流程的高效协同。这一系列举措不仅显著提升了产品质量和生产效率，也使公司在应对定制化、多批次、大规模订单交付方面具备更强的柔性制造能力，更好地满足国内外客户不断提升的品质与交期需求。同时，这将有助于公司有效控制制造成本，提升单位产出的盈利水平，进一步增强企业的整体盈利能力、市场竞争力与可持续发展能力。
　　依托多年在不锈钢保温杯领域的生产积累，公司在产品工艺、流程控制和质量管理方面形成了深厚的技术沉淀。随着5G时代的到来，智能化产线的持续推进正为公司构建起高效、可视化、智能决策的一体化制造体系，确保在大批量生产条件下依然能够实现稳定的产品质量。公司在交付周期、品质稳定性和客户协同响应方面的优势，已获得海外多个优质大客户的高度认可，充分证明公司具备满足国际高端市场高标准、高要求的综合交付能力。
　　（三）未来面对的风险
　　1、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为不锈钢，在主营业务成本中占较大比例，因此不锈钢价格波动是影响公司产品成本继而影响毛利率的主要因素之一，具有周期性波动的特征。受宏观经济波动、上下游供求关系变化等因素影响，导致主要原材料价格发生大幅波动，公司若无法及时转移或消化成本压力，则会直接影响公司的盈利水平，对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注原材料的价格运行曲线，适时进行一定的原材料储备；同时由于原材料价格上涨触发产品成本控制极限的情况下，公司通过产品提价将原材料价格波动导致的影响向下游客户进行传导。
　　2、汇率波动风险
　　2025年，公司外销实现营业收入为220,192.05万元，占当期营业收入的比例为93.56%。公司主要出口地为欧美、日韩等发达国家和地区，主要结算货币为美元。若未来美元等结算货币的汇率出现大幅波动，或是公司在执行外汇衍生品合约时未严格执行相关内控制度，可能导致公司的大额损失，从而影响公司的盈利能力。
　　应对措施：公司将通过密切关注美元汇率走势，采取与客户约定汇率引起的调价机制，以及远期结售汇等措施，来防范汇率波动风险。
　　3、国内外环境变化风险
　　当前国际贸易形势持续复杂严峻，全球政治格局、经济形势及贸易政策仍在不断演变，国际法律环境、关税政策、产业规则及供应链格局的不确定性显著上升。近年来，主要经济体围绕产业安全、本土制造和供应链重构持续调整贸易政策，通过加征关税、技术壁垒、原产地规则强化等方式提高贸易限制水平，给出口导向型企业在订单获取、产品定价、产能布局及客户采购决策等方面带来一定不确定性。若未来关税政策进一步调整、贸易摩擦加剧，可能对公司收入规模、盈利水平及全球供应链安排产生不利影响。
　　同时，中东地缘政治冲突升级也可能加大全球经营环境的不确定性。若相关局势进一步恶化，可能引发能源价格波动、国际物流成本上升、海运通道扰动及下游客户采购趋于谨慎等连锁反应，从而对公司原材料成本、运输交付及海外市场需求产生不利影响。若未来国内外宏观环境进一步恶化、国际贸易摩擦持续升级或重大地缘政治事件持续发酵，公司经营业绩仍可能受到一定影响。
　　应对措施：公司将持续加强对国际贸易政策、关税环境及地缘政治形势的跟踪研判，提升对外部不确定因素的识别和响应能力；进一步深化与核心客户的沟通协同，增强订单、产能和交付安排的灵活性。同时，公司将持续推进全球化产能布局和海外供应链配套建设，优化原产地和交付结构，积极拓展多区域市场和非美市场客户，持续提升公司整体抗风险能力和全球化运营韧性。 收起▲