一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司的主要业务　　报告期内，公司主要从事制程污染防控设备、末端污染治理设备及高效太阳能电池片的研发、生产和销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。　　2、公司主要产品及其用途　　（1）制程污染防控设备　　制程污染防控设备是指处理产品制造工艺流程中所产生的各类复杂污染物（NOx、酸碱废气、特气危气、VOCs、粉尘和废水等）的环保设备，主要应用于精密制造业，比如光伏、半导体、精细化工、汽车制造等。主要设备包括酸碱废气处理设备、氮氧化物处理设备、特气危气处理设备、有机废气处理设备、粉尘处理设备、废水处理设备、纯水处理设备和CDS处理设备，其中废气处... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司的主要业务
　　报告期内，公司主要从事制程污染防控设备、末端污染治理设备及高效太阳能电池片的研发、生产和销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。
　　2、公司主要产品及其用途
　　（1）制程污染防控设备
　　制程污染防控设备是指处理产品制造工艺流程中所产生的各类复杂污染物（NOx、酸碱废气、特气危气、VOCs、粉尘和废水等）的环保设备，主要应用于精密制造业，比如光伏、半导体、精细化工、汽车制造等。主要设备包括酸碱废气处理设备、氮氧化物处理设备、特气危气处理设备、有机废气处理设备、粉尘处理设备、废水处理设备、纯水处理设备和CDS处理设备，其中废气处理为公司的核心优势领域。
　　（2）末端污染治理设备
　　末端污染治理设备主要处理重工业企业在生产环节末端集中排放的各类污染物。随着国家环保监管趋严、排放标准不断升级，重工业企业废气排放治理已无法延续过往粗放式处理方式，传统环保技术经验积累也难以满足新监管环境下的环保治理需求。公司凭借先进的NOx处理技术，积极推进公司产品在水泥建材、钢铁冶金等末端污染领域的推广应用。末端治理设备主要包括脱硫脱硝一体化设备、氮氧化物处理设备、硫化物处理设备和粉尘处理设备。
　　（3）高效电池片的销售
　　公司销售的N型高效太阳能电池片，产品实现行业主流尺寸全覆盖，从目前生产端数据来看，电池转换效率≥26.5%，双面率≥80%、光致衰减为“0”、优越的抗PID性能、功率温度系数低至-0.30%/K，产品指标全球领先。
　　3、公司的经营模式
　　3.1 环保设备
　　（1）采购模式
　　公司采取项目定制化采购模式，在具体项目确定后，根据设计管理部制定的采购请购单，结合项目工期、材料需求量、供货周期等因素安排和实施采购计划，并根据项目进度及时跟踪更新。公司建立了优选供应商名录，在进行采购时，通过目录内多家供应商质量、价格综合比较后确定最终供应商，并签订采购合同，实施采购。公司质量部对采购的物资进行质量检验和验收。
　　（2）生产模式
　　公司采取以项目为核心的定制化生产模式，公司的主要生产过程包括技术方案设计、专用设备生产和系统安装调试等三个环节。
　　在具体项目确定后，由设计管理部以项目为单位设计有针对性的工艺技术方案，生产中心根据方案完成专用设备的生产，电气部完成电气控制系统的制作；项目管理部根据方案完成设备的系统安装、调试。设备整体完工后，由质量部按照设计要求对设备进行成品检验。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司主要通过招投标方式和商务谈判方式实现销售。通过招投标方式承接的项目，公司需要同时准备技术标书和商务标书，就生产过程中的工艺选用和环保安全要求与客户沟通技术方案，在技术方案和商务条款均中标的情况下，与客户签订销售合同。
　　通过商务谈判承接的项目，公司通过技术资料介绍、案例展示等方式向目标客户进行推介，并针对客户的工艺需求进行分析，设计整体污染治理解决方案，与客户就方案设计、材料选用、工期、价格等事项进行商务谈判，协商一致后签订合同并执行。
　　3.2 光伏电池片
　　（1）采购模式
　　公司生产所需的原辅材料主要包括硅片、银浆等。为确保原材料的稳定供应、质量可控及成本优化，公司设立供应链管理部门负责采购计划的实施，采用集中采购与分散采购相结合的采购模式。
　　通过对供应商进行严格的筛选、评估和持续管理，建立了完善的供应商管理体系，确保所采购的原材料质量符合公司生产标准。这种采购模式不仅保障了生产所需的原材料供应，确保公司正常生产，还在保证原材料质量的前提下，有效降低了采购成本，为产品的及时交付提供了有力支撑。
　　（2）生产模式
　　公司秉持成本效益原则，主要采用 "以销定产" 的订单式生产模式，以客户订单需求为导向组织工厂生产，同时针对部分市场需求量大、通用性强的主流产品进行少量备货，以提高市场响应速度。
　　（3）销售模式
　　以自产自销闭环模式为核心，销售部主导客户全生命周期管理，涵盖市场信息收集、新客户开发与评估、合同履行、回款风控及客情维护，通过深度服务提升客户粘性与市场响应速度，直接对接客户需求，按订单组织「采购 - 生产 - 销售」全流程，形成敏捷高效的市场反应机制。
　　公司采用经营模式是基于市场环境、客户需求、产品结构等因素，在长期经营实践中逐步建立并不断完善的，符合行业发展特点及公司业务现状。报告期内，影响公司经营模式的市场供求状况、行业竞争状况、技术发展水平、公司发展战略、公司内部资源条件和实施状况等关键因素未发生重大变化，公司的经营模式在报告期内也未发生重大变化。
　　4. 主要业绩驱动因素
　　4.1 行业发展前景好
　　在全球碳减排大背景下，环保政策持续趋严，行业仍处于快速发展阶段。2025年，国内节能环保产业规模持续增长，已突破2.2万亿大关。国家层面持续推进能源结构绿色低碳转型，生态环境部等部门联合印发了《京津冀美丽中国先行区建设行动方案》，提出了绿色低碳转型、环境质量改善、生态保护修复等6方面22项主要任务，突出大气污染防治提质增效，实施重污染天气差异化生产调控，开展重点行业环保绩效提升行动-。浙江省出台了《浙江省全面深化减污降碳协同创新区建设行动方案（2025—2027年）》，推动能源、产业、交通“三大结构”调优调绿-。尽管下游光伏领域面临阶段性产能过剩和行业调整，但大气污染治理项目投资额的增长及节能环保产业整体的持续研发投入，依然为公司未来发展奠定基础。
　　4.2 突出的技术先进性
　　公司自主研发的LCR（Liquid Catalyst）液态催化剂脱硝技术，针对烟气排放所含氮氧化物，使用高效脱硝塔进行整体治理。在15-200℃的温度范围内，利用液态脱硝剂的催化反应处理氮氧化物，融合吸收、催化反应等技术，将氮氧化物转化为HO和N，实现无二次污染。该技术具有中低温高效特点，脱硝效率达95%，氮氧化物排放最低可降至10mg/N立方米以下，同时实现脱硫脱硝除尘一体化，达到尘、硫、硝、氨的超低排放标准。LCR脱硝脱碳专有技术可在实现脱硝、不增加脱硝成本的情况下，大比例实现碳减排及超低排放。
　　公司自2008年起将LCR技术应用于光伏、半导体行业，积累了上千套应用案例，在光伏行业具有领先的市场占有率，全球光伏电池出货量前五大、组件出货量前十大均为公司合作客户。截至2025年，公司已拥有262项专利，其中发明专利60项，构筑了坚实的技术壁垒。公司持续推广LCR技术在电力、玻璃、烧结、钢铁、化工等传统高污染行业的应用，并已成功拓展至水泥行业。随着技术的不断优化，该技术在末端治理领域有望获得更广泛的应用。
　　4.3 公司产品服务链纵向延伸的影响
　　依托在工业污染治理领域积累的优质客户和项目经验，公司不断提升环保综合服务能力，为客户提供包括远程在线监测、托管运维以及第三方检测在内的环保增值产品及服务，实现了产品服务链的纵向延伸，丰富了产品及服务品类，增强了盈利来源的多样性。2025年，公司制程污染防控设备收入5.41亿元，占营业收入比重51.18%；材料销售、第三方检测服务等其他业务收入占比较小但保持稳定-。未来，随着环保监管方式的升级和客户多样化需求的增长，环保增值产品及服务的收入规模有望进一步提升。
　　5. 年度业绩出现重大变化的原因
　　2025年，光伏行业持续处于深度调整期。受行业阶段性产能过剩影响，下游企业新厂区建设及产线升级节奏显著放缓，相关配套工程市场需求随之收缩，公司承接的大型光伏废气治理系统及光伏工厂机电系统项目订单量大幅下滑，部分重点项目落地进程延迟、尚未达到收入确认条件，导致主营业务收入未达预期。
　　公司于2023年12月正式投产的TOPCon电池片产能，虽在2025年进入产线全面开工阶段，但因光伏产业链产品价格持续处于低位，电池片售价被迫下调，而人工工资、设备折旧、厂房租金、能耗等固定成本未能同步压降，“毛利率”水平大幅回落，企业经营盈利压力加剧。
　　此外，结合光伏行业整体市场环境变化及公司拥有的专利技术更新节奏，公司依据内部相关管理制度，基于会计谨慎性原则，对部分资产开展减值测试，相应计提了资产减值准备，对当期经营业绩产生进一步负面影响。综合上述因素，公司2025年全年业绩出现较大亏损。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司归属于 “专用设备制造业（分类代码：C35）”；依据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754 - 2017），公司属于 “环境保护专用设备制造（C3591）” 。
　　公司主要产品涵盖制程污染防控设备以及末端污染治理设备，广泛应用于制程污染防控与末端污染治理领域，并最终服务于泛半导体、汽车制造、精细化工、钢铁冶金和水泥建材等行业。公司所处行业为国家产业政策重点发展和大力扶持的节能环保产业。
　　报告期内，公司业务收入主要源于光伏领域。光伏行业作为国家产业政策鼓励和重点支持发展的行业，其市场需求状况及固定资产投资情况，能够直观反映公司所处行业的市场需求与变化趋势。
　　2025 年上半年，中国光伏行业呈现出复杂的发展态势。从装机量来看，依旧保持着显著增长。国家能源局发布的数据显示，上半年中国新增光伏装机量高达 212.21 吉瓦（GW），同比增长 107%，终端需求展现出强劲的活力。其中，集中式光伏新增装机 49.6GW，分布式光伏新增装机 52.88GW。这一增长主要得益于国家对光伏行业的持续支持性政策，以及光伏技术进步驱动下成本的不断降低 。
　　在产量方面，全国光伏产业链主要环节产量在 2025 年上半年有不同表现。电池片产量达到 334GW，同比增长 7.7%；组件产量为 310GW，同比增长 14.4% 。然而，多晶硅产量为 59.6 万吨，同比下降 43.8%；硅片产量 316GW，同比下降21.4%。光伏组件出口量方面，1 - 6 月同比下降 2.82%，较 2024 年同期 21.4% 的增幅，海外需求有所放缓。整体而言，中国光伏产业在全球市场仍具备较强竞争力，但行业内部结构面临调整。
　　尽管行业有增长表现，光伏行业在 2025 年上半年也面临诸多严峻挑战。价格方面，各环节主流型号产品平均价格较2020 年以来的最高价格，分别降低 88.3% - 66.4% 不等，全产业链陷入大面积亏损状态。2024 年，仅 31 家 A 股上市光伏主产业链企业整体净亏损就达 574.7 亿元；2025 年一季度，31 家主产业链上市企业合计净亏损超 125.8 亿，亏损幅度同比增加 270% 以上 。产能方面，尽管需求有所增长，但由于前期产能扩张迅速，产能与需求之间的矛盾依然突出。据中国光伏行业协会统计，2024 年全球光伏装机 530GW，2025 年全球需求预计 570 - 630GW；而供给端 2024 年硅料产能 339.4 万吨，硅片产能 1394.9GW，电池片产能 1426.7GW，组件产能 1388.9GW，产业链平均产能在 1400GW 左右，远超需求。此外，贸易保护政策在全球范围内有所加剧，给光伏产品的出口增添了阻碍。
　　在政策层面，国家相关部门积极作为，引导产业健康发展。2025 年 2 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（“136 号文”），标志着新能源 “固定电价”时代结束，全面进入市场化电价发展周期。7 月初，工业和信息化部召开光伏行业制造业企业座谈会，提出综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。8 月 19 日，工业和信息化部、中央社会工作部等六部门联合召开光伏产业座谈会，进一步规范光伏产业竞争秩序，要求加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量、支持行业自律 。
　　尽管光伏行业面临挑战，但光伏行业终端装机量的持续增长依然带动了设备市场需求。在技术进步和下游市场需求持续增长的双重驱动下，光伏产业链设备也持续快速发展。
　　公司凭借品牌、技术以及成本优势，巩固了在泛半导体配套设备领域的龙头地位。在工艺上，公司能够良好解决氮氧化物、氢氟酸、硅烷等污染物处理问题，同时确保生产的安全性与稳定性，展现了突出的技术先进性。报告期内，公司已在巩固原有污染防控设备业务优势的基础上拓展了光伏产品业务板块，制程污染防控设备和光伏产品分别贡献了公司营业收入的51.18%和41.71%。受2025年光伏行业阶段性产能过剩及下游企业扩产步伐显著放缓的行业周期影响，大型光伏废气治理系统、机电系统项目订单量出现阶段性下滑，光伏行业竞争加剧及产品价格走低也影响了公司光伏产品业务盈利水平。公司将继续坚持技术创新，积极应对行业周期波动，推动业务结构调整和转型升级，持续巩固市场竞争优势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.高效全面的工业污染防控技术
　　公司经过多年的技术积累，在工业污染防控领域已经形成了自己独特的技术优势，公司拥有并正常使用的专利有 262项，包括60项发明专利和202项实用新型专利，其中2024年授权的实用新型专利25个，授权发明专利18个。公司具备丰富的技术储备，掌握了高效全面的工业污染防控技术。公司自主研发的低温液态催化脱硝技术、脱硝脱硫一体化技术、污染协同处理技术、特气危气处理技术、粉尘防爆系统技术、重金属粉尘治理技术、VOCs树脂吸附脱附加催化燃烧技术等技术已经成功应用于光伏、光电、半导体、精细化工、汽车制造、钢铁冶金、水泥建材、电力等多个行业，能够使得公司向客户提供的工业污染治理集成系统和整体解决方案具备排放效果良好、建设成本和运营成本较低、占用面积较小并可实现实时监测、与企业的生产控制系统有效衔接等众多优点。
　　2.定制化的整体解决方案
　　公司自成立以来，始终致力于为各类工业企业的环境污染防治提供经济有效的整体解决方案，已成为颇具市场影响力的工业污染治理整体解决方案提供商，能够为客户的安全生产、达标排放提供一站式的环保解决方案。公司依托多年技术积累形成的研发设计优势和生产制造能力，能够根据多行业客户的不同工艺要求，实现快速、精准的个性化方案设计，满足客户生产安全、排放达标的综合需求；同时，公司多年行业应用经验的积累、丰富的项目管理经验以及贯穿全流程的项目质量管控，能够确保项目设计方案的有效实施。报告期内，公司抓住国家政策导向及产业发展机遇，凭借过硬的技术实力和工艺水平、丰富的环保项目经验以及良好的商业信誉，成功地为多行业客户提供了具有良好社会效益和经济效益的环境污染防控系统整体解决方案。
　　3.丰富的多行业领域项目经验
　　基于公司强大的技术实力、丰富的项目实施经验，公司的产品具备较强的多行业应用能力。目前，公司客户广泛分布于泛半导体产业、精细化工、汽车制造、钢铁冶金、水泥建材等多个行业，公司具备丰富的多行业领域客户资源，避免了客户行业集中度较高的风险，可以根据不同行业的发展周期，选择市场容量较大、竞争较少、利润率较高的行业作为公司重点发展的领域，推动公司快速发展。公司技术和产品的跨行业适用性强，有利于公司开拓新行业，扩大业务范围。随着环保政策趋严，下游行业需求不断上升，公司通过多行业的覆盖以减弱单个行业周期的影响，同时充分发挥自身的竞争优势，从而确保未来收入的持续增长。
　　4.完善的管理及品牌优势
　　经过十多年的发展，公司已建立完善的管理制度和经营机制，具备较强的资源整合能力，能够快速精准地为客户提供定制化系统产品方案。公司在经营管理及项目管理上建立了严格的内部控制制度，拥有一整套完善的规章和制度，技术和管理人员均具有丰富的经验，在产品方案设计、设备制造、现场预制、安装调试等项目管理的各阶段，实行全过程的安全、质量、成本的精确管理，体现出较好的项目管理水平。同时，在多年经营下，公司依靠先进的技术和优质的服务，与下游客户形成稳定的合作，产品性价比高，市场口碑良好，体现出较好的品牌优势。
　　5、独家氨回收技术
　　以独创的磷酸吸收—热解析—氨水回收—余热发电一体化技术，系统性解决了传统硫酸法高运行成本、强腐蚀、废液排放及副产物难处置等痛点，实现了烟气脱硝过程中逃逸氨的高效捕集与资源化利用：系统年运行成本远低于硫酸法的千万元级别，同时产出20%氨水直接回用于脱硝或外售，并利用MVR与ORC技术实现装置近零能耗运行；该技术已在水泥、光伏等多行业取得成熟工程验证，尤其是自有光伏电池片工厂的实测数据显示氨氮去除率超99%，成功将环保治理从“成本中心”转化为“价值中心”，构成了在经济性、环保合规性与技术壁垒上的全面领先优势。
　　6、电池片技术及成本优势
　　公司在宁国建设了高效太阳能电池片及其产业配套生产基地，项目引进了全球最先进自动化生产设备，产品实现行业主流尺寸全覆盖，从目前生产端数据来看，电池转换效率≥26.5%，双面率≥80%、光致衰减为“0”、优越的抗PID性能、功率温度系数低至-0.30%/K，产品指标全球领先。相较于其他电池片厂商，仕净光能依托上市公司主业在废水、纯水、氨水回收、特气化学品等领域积累的经验和技术优势，能够有效降低电池片生产成本，节约水耗、能耗。去产能背景下，电池片环节的成本节约，是公司优势领域。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　一、营业收入分析
　　报告期内，公司实现营业收入6.16亿元，与上年同期的 20.41亿元相比，同比下降69.81%。这一显著下滑主要归因于制程污染防控设备收入的大幅减少，这一核心业务板块的萎缩对公司整体营业收入构成了较大冲击。
　　1、分业务来看
　　1）制程污染防控设备，占比显著下滑。
　　2）电池片业务： 作为公司新拓展的业务领域，报告期内贡献收入4.62亿元，占比达到40.27%，较原分析的 31.35%进一步提升。虽收入规模较原预期略低，但仍是第二增长曲线，有效缓解了单一业务依赖风险。
　　2、地区分布特点
　　1）境内业务：仍是公司的主力军，收入占比达到96.64%，但较上年同期有所下降；
　　2）境外业务：比同期境外收入降低81.57%，主要因海外废气治理订单贡献，但受国际贸易壁垒影响，增长不及预期。
　　二、成本与费用分析
　　报告期内，公司持续优化运营管理，各项费用呈现以下变动趋势：
　　1、销售费用为 0.27亿元，同比降低47.59%，实际因业务收缩优化销售团队，薪资、业务招待费、展览费等费用同比大幅减少，降本效果显著。
　　2、管理费用为1.68亿元，同比降低10.89%，主要原因是实际通过精简管理流程、优化管理，减少浪费。
　　3、财务费用为1。37亿元，同比上升19.62%，主要原因是公司为支持业务拓展，适度增加了银行贷款规模。随着公司业务规模的扩大和新业务的开展，资金需求增加，银行贷款成为满足资金需求的重要途径之一。
　　4、研发费用为 0.77亿元，同比减少52.11%，实际因行业亏损压缩研发预算，环保设备技术迭代放缓，仅保留电池片工艺优化相关投入。
　　三、现金流量状况分析
　　报告期内，公司现金流状况呈现以下特点：
　　1、经营活动：报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-4。39亿元，较上年同期改善了9.67%，主要因为本报告期完工订单较上年同期减少，导致采购资金支出有所减少。
　　2、投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-0.93亿元，较上年同期下降了84.30%，主要因为整个光伏市场疲软，减少了对光伏板块固定资产及长期资产的投资力度。
　　3、筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 4.17亿元，较上年同期下降了55.78%，但仍保持了正向的现金流入，为公司业务发展提供了资金支持。
　　4、现金及现金等价物净增加额：报告期内，公司现金及现金等价物净增加额为-1.14亿元，较上年同期大幅下降41.24%，主要因为投资活动现金流量净额的大幅下降以及经营活动的现金净流出。
　　综上所述，报告期内公司在营业收入、成本费用和现金流等方面均呈现出一定的特点和变化。面对复杂多变的市场环境，公司需要积极应对挑战，抓住发展机遇，不断优化业务结构，加强成本控制，提高资金使用效率，以实现可持续发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）产品升级战略：高端化 + 智能化
　　1. 末端装备攻坚：聚焦大型化工园区废气治理成套设备、新能源行业废水零排系统、水泥/钢铁超低排放升级装备。重点推广磷酸捕集氨逃逸+氨回收+余热发电一体化装置，实现烟气氨逃逸＜5mg/N立方米，同时制成20%氨水回用或销售。目标：末端装备平均合同额提升至1300万元，不盲目扩品类。
　　2. 制程装备迭代：推进模块化、标准化生产，开发适配电子3C、锂电、半导体等行业的精密环保装备。新增RTO智能控制系统、光伏组件清洗废水循环利用等专项方案。
　　3. 数字化赋能：搭建轻量化智能监控平台，实现设备实时监测、故障预警、远程运维。为优质客户提供“装备+数据+服务”一体化方案。
　　（二）行业深耕战略：聚焦高成长赛道
　　1. 核心行业强化：拓展煤基新材料、锂电电解液、氟化工等高需求领域，针对高浓度废气、危废处置开发专项产品。围绕光伏、锂电、氢能，布局电池生产废水处理、储能环保配套、绿电废气治理。利用氨回收技术解决SCR脱硝氨逃逸难题，降低运行成本并产出氨水。
　　2. 新兴行业突破：进入电子3C、半导体封装测试等成熟领域，开发符合精密生产需求的环保装备。
　　3. 传统行业升级：水泥、钢铁冶金：提供超低排放改造+氨逃逸治理+余热发电一体化方案。针对电石渣水泥线、垃圾焚烧电厂等氨逃逸严重场景，推广磷酸捕集脱氨+氨水回收+ORC发电技术，年运行成本低，且无废液二次污染。
　　（三）下一年度（2026年）经营计划
　　1. 传统环保装备及氨回收业务
　　 充分发挥在光伏工艺废气治理领域的技术积累，加速向半导体、汽车涂装、医药化工等高端制造行业渗透。
　　 重点推广“磷酸捕集氨逃逸→制成20%氨水+余热发电”技术：针对水泥、钢铁、垃圾焚烧、玻璃、有色冶金等行业氨逃逸痛点，提供一体化治理方案。相比于硫酸法（年运行费约1060万元、产硫酸铵难销售、腐蚀废液问题），仕净技术年运行成本低，且产出20%氨水（约450kg/h）可直接回用脱硝或外售，实现“变废为宝”。已拥有新安中联、济源中联、徐州中联、四川国大等水泥行业业绩，2026年计划复制至更多水泥及钢铁产线。
　　 持续提升系统集成能力和数字化运维水平，扩大高端制造领域市场份额。
　　2. 重点推广的氨回收技术规模化应用
　　2026年计划在电力（燃煤/垃圾焚烧）、水泥、钢铁、玻璃、有色冶金等行业落地不少于10套氨逃逸治理+氨水回收+余热发电项目。针对不同氨浓度场景（电石渣线200-450mg/立方米，非电石渣线＜200mg/立方米）提供标准化/定制化方案。利用公司已有的实用新型专利（一种节能减排的新型氨氮废水处理系统，ZL202321449722.6）及工程经验，打造“氨回收”细分领域的龙头地位。
　　（四）可能面对的风险
　　1、创新风险
　　公司自成立以来一直专注于工业污染治理领域的技术研发和创新，研发技术成果已从单一污染物的处理，拓展到NOx、酸雾废气、特气危气、VOCs、粉尘、工业废水等多种污染物的协同处理和监测等，并成功实现了相关装备的开发和产品销售。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场，不能及时觉察到行业关键技术的发展方向，将使公司在新技术的研发方向、重要产品或服务的方案等方面不能及时做出准确决策，公司将存在技术创新失败、新产品或服务的开发无法获得市场认可、新旧产业融合失败的风险。
　　为避免创新风险，公司建立企业技术创新风险预警系统，加强技术创新战略风险的研究与管理，加强技术本身的经济论证。
　　2、下游行业的投资规模波动及市场竞争风险
　　在国家政策和产业转移的驱动下，光伏行业持续保持高额投入。全球光伏产业景气周期与宏观经济、下游终端应用需求以及自身产能库存等因素密切相关。报告期内，公司聚焦于光伏工艺废气治理领域。如果未来光伏行业市场需求因宏观经济或行业环境等原因出现大幅下滑，导致光伏行业投资规模下降，同时公司未能有效拓展其他下游领域，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　光伏产品方面，近年来，受下游市场需求推动，光伏行业吸引较多新进入者，整体呈现“充分竞争、差异化发展”的竞争格局。电池片行业参与厂商类别主要包括专业化电池片厂商、垂直一体化组件厂商、新进入厂商，导致市场新增产能大幅增加，竞争加剧。
　　传统业务端公司未来的主要战略方向是光伏、半导体及消费电子行业，同时在水泥行业展开更加具有探索性的合作，光伏产品目前公司的产品具有产能消化的确定性。
　　3、应收账款金额较大的回收风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值2,021,308,262.94 元。随着公司业务规模的扩大，公司应收账款规模也随之增加。如果下游行业客户的经营状况和资信状况发生恶化，可能导致公司发生坏账损失的风险，将会对公司的财务状况和盈利能力产生不利影响。公司加强内部订单管控和应收账款的催收管理，且目前应收账款周转率在不断优化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司的主要业务　　报告期内，公司主要从事制程污染防控设备、末端污染治理设备及高效太阳能电池片的研发、生产和销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。　　2、公司所属行业发展情况及市场地位　　根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“专用设备制造业（分类代码：C35）”；依据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“环境保护专用设备制造（C3591）”。　　公司主要产品涵盖制程污染防控设备以及末端污染治理设备，广泛应用于制程污染防控与末端污染治理领域，并最终服务于泛半导体、汽车... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司的主要业务
　　报告期内，公司主要从事制程污染防控设备、末端污染治理设备及高效太阳能电池片的研发、生产和销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。
　　2、公司所属行业发展情况及市场地位
　　根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“专用设备制造业（分类代码：C35）”；依据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“环境保护专用设备制造（C3591）”。
　　公司主要产品涵盖制程污染防控设备以及末端污染治理设备，广泛应用于制程污染防控与末端污染治理领域，并最终服务于泛半导体、汽车制造、精细化工、钢铁冶金和水泥建材等行业。公司所处行业为国家产业政策重点发展和大力扶持的节能环保产业。
　　报告期内，公司业务收入主要源于下游泛半导体行业中的光伏领域。光伏行业作为国家产业政策鼓励和重点支持发展的行业，其市场需求状况及固定资产投资情况，能够直观反映公司所处行业的市场需求与变化趋势。
　　2025年上半年，中国光伏行业呈现出复杂的发展态势。从装机量来看，依旧保持着显著增长。国家能源局发布的数据显示，上半年中国新增光伏装机量高达212.21吉瓦（GW），同比增长107%，终端需求展现出强劲的活力。其中，集中式光伏新增装机49.6GW，分布式光伏新增装机52.88GW。这一增长主要得益于国家对光伏行业的持续支持性政策，以及光伏技术进步驱动下成本的不断降低。
　　在产量方面，全国光伏产业链主要环节产量在2025年上半年有不同表现。电池片产量达到334GW，同比增长7.7%；组件产量为310GW，同比增长14.4%。然而，多晶硅产量为59.6万吨，同比下降43.8%；硅片产量316GW，同比下降21.4%。光伏组件出口量方面，1-6月同比下降2.82%，较2024年同期21.4%的增幅，海外需求有所放缓。整体而言，中国光伏产业在全球市场仍具备较强竞争力，但行业内部结构面临调整。
　　尽管行业有增长表现，光伏行业在2025年上半年也面临诸多严峻挑战。价格方面，各环节主流型号产品平均价格较2020年以来的最高价格，分别降低88.3%-66.4%不等，全产业链陷入大面积亏损状态。2024年，仅31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损就达574.7亿元；2025年一季度，31家主产业链上市企业合计净亏损超125.8亿，亏损幅度同比增加270%以上。产能方面，尽管需求有所增长，但由于前期产能扩张迅速，产能与需求之间的矛盾依然突出。据中国光伏行业协会统计，2024年全球光伏装机530GW，2025年全球需求预计570-630GW；而供给端2024
　　年硅料产能339.4万吨，硅片产能1394.9GW，电池片产能1426.7GW，组件产能1388.9GW，产业链平均产能在1400GW左右，远超需求。此外，贸易保护政策在全球范围内有所加剧，给光伏产品的出口增添了阻碍。
　　在政策层面，国家相关部门积极作为，引导产业健康发展。2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（“136号文”），标志着新能源“固定电价”时代结束，全面进入市场化电价发展周期。7月初，工业和信息化部召开光伏行业制造业企业座谈会，提出综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。8月19日，工业和信息化部、中央社会工作部等六部门联合召开光伏产业座谈会，进一步规范光伏产业竞争秩序，要求加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量、支持行业自律。
　　尽管光伏行业面临挑战，但光伏行业终端装机量的持续增长依然带动了设备市场需求。在技术进步和下游市场需求持续增长的双重驱动下，光伏产业链设备也持续快速发展。
　　公司凭借品牌、技术以及成本优势，巩固了在泛半导体配套设备领域的龙头地位。在工艺上，公司能够良好解决氮氧化物、氢氟酸、硅烷等污染物处理问题，同时确保生产的安全性与稳定性，展现了突出的技术先进性。
　　3、公司主要产品及其用途
　　（1）制程污染防控设备
　　制程污染防控设备是指处理产品制造工艺流程中所产生的各类复杂污染物（NOx、酸碱废气、特气危气、VOCs、粉尘和废水等）的环保设备，主要应用于精密制造业，比如光伏、半导体、精细化工、汽车制造等。主要设备包括酸碱废气处理设备、氮氧化物处理设备、特气危气处理设备、有机废气处理设备、粉尘处理设备、废水处理设备、纯水处理设备和CDS处理设备，其中废气处理为公司的核心优势领域。
　　（2）末端污染治理设备
　　末端污染治理设备主要处理重工业企业在生产环节末端集中排放的各类污染物。随着国家环保监管趋严、排放标准不断升级，重工业企业废气排放治理已无法延续过往粗放式处理方式，传统环保技术经验积累也难以满足新监管环境下的环保治理需求。公司凭借先进的NOx处理技术，积极推进公司产品在水泥建材、钢铁冶金等末端污染领域的推广应用。末端治理设备主要包括脱硫脱硝一体化设备、氮氧化物处理设备、硫化物处理设备和粉尘处理设备。
　　（3）高效电池片的销售
　　公司销售的N型高效太阳能电池片，产品实现行业主流尺寸全覆盖，从目前生产端数据来看，电池转换效率≥26.5%，双面率≥80%、光致衰减为“0”、优越的抗PID性能、功率温度系数低至-0.30%/K，产品指标全球领先。
　　4、公司的经营模式
　　环保设备
　　（1）采购模式
　　公司采取项目定制化采购模式，在具体项目确定后，根据设计管理部制定的采购请购单，结合项目工期、材料需求量、供货周期等因素安排和实施采购计划，并根据项目进度及时跟踪更新。公司建立了优选供应商名录，在进行采购时，通过目录内多家供应商质量、价格综合比较后确定最终供应商，并签订采购合同，实施采购。公司质量部对采购的物资进行质量检验和验收。
　　（2）生产模式
　　公司采取以项目为核心的定制化生产模式，公司的主要生产过程包括技术方案设计、专用设备生产和系统安装调试等三个环节。
　　在具体项目确定后，由设计管理部以项目为单位设计有针对性的工艺技术方案，生产中心根据方案完成专用设备的生产，电气部完成电气控制系统的制作；项目管理部根据方案完成设备的系统安装、调试。设备整体完工后，由质量部按照设计要求对设备进行成品检验。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司主要通过招投标方式和商务谈判方式实现销售。通过招投标方式承接的项目，公司需要同时准备技术标书和商务标书，就生产过程中的工艺选用和环保安全要求与客户沟通技术方案，在技术方案和商务条款均中标的情况下，与客户签订销售合同。
　　通过商务谈判承接的项目，公司通过技术资料介绍、案例展示等方式向目标客户进行推介，并针对客户的工艺需求进行分析，设计整体污染治理解决方案，与客户就方案设计、材料选用、工期、价格等事项进行商务谈判，协商一致后签订合同并执行。
　　光伏电池片
　　（1）采购模式
　　公司生产所需的原辅材料主要包括硅片、银浆等。为确保原材料的稳定供应、质量可控及成本优化，公司设立供应链管理部门负责采购计划的实施，采用集中采购与分散采购相结合的采购模式。
　　通过对供应商进行严格的筛选、评估和持续管理，建立了完善的供应商管理体系，确保所采购的原材料质量符合公司生产标准。这种采购模式不仅保障了生产所需的原材料供应，确保公司正常生产，还在保证原材料质量的前提下，有效降低了采购成本，为产品的及时交付提供了有力支撑。
　　（2）生产模式
　　公司秉持成本效益原则，主要采用"以销定产"的订单式生产模式，以客户订单需求为导向组织工厂生产，同时针对部分市场需求量大、通用性强的主流产品进行少量备货，以提高市场响应速度。
　　（3）销售模式
　　以自产自销闭环模式为核心，销售部主导客户全生命周期管理，涵盖市场信息收集、新客户开发与评估、合同履行、回款风控及客情维护，通过深度服务提升客户粘性与市场响应速度，直接对接客户需求，按订单组织「采购-生产-销售」全流程，形成敏捷高效的市场反应机制。
　　公司采用经营模式是基于市场环境、客户需求、产品结构等因素，在长期经营实践中逐步建立并不断完善的，符合行业发展特点及公司业务现状。报告期内，影响公司经营模式的市场供求状况、行业竞争状况、技术发展水平、公司发展战略、公司内部资源条件和实施状况等关键因素未发生重大变化，公司的经营模式在报告期内也未发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　1.高效全面的工业污染防控技术
　　公司经过多年的技术积累，在工业污染防控领域已经形成了自己独特的技术优势，公司拥有并正常使用的专利有262项，包括60项发明专利和202项实用新型专利，其中2024年授权的实用新型专利25个，授权发明专利18个。公司具备丰富的技术储备，掌握了高效全面的工业污染防控技术。公司自主研发的低温液态催化脱硝技术、脱硝脱硫一体化技术、污染协同处理技术、特气危气处理技术、粉尘防爆系统技术、重金属粉尘治理技术、VOCs树脂吸附脱附加催化燃烧技术等技术已经成功应用于光伏、光电、半导体、精细化工、汽车制造、钢铁冶金、水泥建材、电力等多个行业，能够使得公司向客户提供的工业污染治理集成系统和整体解决方案具备排放效果良好、建设成本和运营成本较低、占用面积较小并可实现实时监测、与企业的生产控制系统有效衔接等众多优点。
　　2.定制化的整体解决方案
　　公司自成立以来，始终致力于为各类工业企业的环境污染防治提供经济有效的整体解决方案，已成为颇具市场影响力的工业污染治理整体解决方案提供商，能够为客户的安全生产、达标排放提供一站式的环保解决方案。公司依托多年技术积累形成的研发设计优势和生产制造能力，能够根据多行业客户的不同工艺要求，实现快速、精准的个性化方案设计，满足客户生产安全、排放达标的综合需求；同时，公司多年行业应用经验的积累、丰富的项目管理经验以及贯穿全流程的项目质量管控，能够确保项目设计方案的有效实施。报告期内，公司抓住国家政策导向及产业发展机遇，凭借过硬的技术实力和工艺水平、丰富的环保项目经验以及良好的商业信誉，成功地为多行业客户提供了具有良好社会效益和经济效益的环境污染防控系统整体解决方案。
　　3.丰富的多行业领域项目经验
　　基于公司强大的技术实力、丰富的项目实施经验，公司的产品具备较强的多行业应用能力。目前，公司客户广泛分布于泛半导体产业、精细化工、汽车制造、钢铁冶金、水泥建材等多个行业，公司具备丰富的多行业领域客户资源，避免了客户行业集中度较高的风险，可以根据不同行业的发展周期，选择市场容量较大、竞争较少、利润率较高的行业作为公司重点发展的领域，推动公司快速发展。公司技术和产品的跨行业适用性强，有利于公司开拓新行业，扩大业务范围。随着环保政策趋严，下游行业需求不断上升，公司通过多行业的覆盖以减弱单个行业周期的影响，同时充分发挥自身的竞争优势，从而确保未来收入的持续增长。
　　4.完善的管理及品牌优势
　　经过十多年的发展，公司已建立完善的管理制度和经营机制，具备较强的资源整合能力，能够快速精准地为客户提供定制化系统产品方案。公司在经营管理及项目管理上建立了严格的内部控制制度，拥有一整套完善的规章和制度，技术和管理人员均具有丰富的经验，在产品方案设计、设备制造、现场预制、安装调试等项目管理的各阶段，实行全过程的安全、质量、成本的精确管理，体现出较好的项目管理水平。同时，在多年经营下，公司依靠先进的技术和优质的服务，与下游客户形成稳定的合作，产品性价比高，市场口碑良好，体现出较好的品牌优势。
　　5、自主碳捕集资源化技术的商业化
　　公司目前已拥有多项碳捕集及利用技术相关专利，通过利用钢渣等非碳原料低成本原位捕集烟气CO2，捕碳后的钢渣与矿粉、粉煤灰等其他材料混合制备超细高活性优质复合矿粉，生产低碳胶凝材料（用于生产低碳水泥）、替代混凝土的混凝土掺合料及人工骨料等系列建材产品以实现商业化。
　　6、电池片技术及成本优势
　　公司在宁国建设了高效太阳能电池片及其产业配套生产基地，项目引进了全球最先进自动化生产设备，产品实现行业主流尺寸全覆盖，从目前生产端数据来看，电池转换效率≥26.5%，双面率≥80%、光致衰减为“0”、优越的抗PID性能、功率温度系数低至-0.30%/K，产品指标全球领先。相较于其他电池片厂商，仕净光能依托上市公司主业在废水、纯水、氨水回收、特气化学品等领域积累的经验和技术优势，能够有效降低电池片生产成本，节约水耗、能耗。去产能背景下，电池片环节的成本节约，是公司优势领域。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、创新风险
　　公司自成立以来一直专注于工业污染治理领域的技术研发和创新，研发技术成果已从单一污染物的处理，拓展到NOx、酸雾废气、特气危气、VOCs、粉尘、工业废水等多种污染物的协同处理和监测等，并成功实现了相关装备的开发和产品销售。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场，不能及时觉察到行业关键术的发展方向，将使公司在新技术的研发方向、重要产品或服务的方案等方面不能及时做出准确决策，公司将存在技术创新失败、新产品或服务的开发无法获得市场认可、新旧产业融合失败的风险。
　　为避免创新风险，公司建立企业技术创新风险预警系统，加强技术创新战略风险的研究与管理，加强技术本身的经济论证。
　　2、下游行业的投资规模波动及市场竞争风险
　　在国家政策和产业转移的驱动下，光伏行业持续保持高额投入。全球光伏产业景气周期与宏观经济、下游终端应用需求以及自身产能库存等因素密切相关。报告期内，公司聚焦于光伏工艺废气治理领域。如果未来光伏行业市场需求出现大幅下滑，导致光伏行业投资规模下降，同时公司未能有效拓展其他下游领域，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　光伏产品方面，近年来，受下游市场需求推动，光伏行业吸引较多新进入者，整体呈现“充分竞争、差异化发展”的竞争格局。电池片行业参与厂商类别主要包括专业化电池片厂商、垂直一体化组件厂商、新进入厂商，导致市场新增产能大幅增加，竞争加剧。
　　传统业务端公司未来的主要战略方向是光伏、半导体及消费电子行业，同时在水泥行业展开更加具有探索性的合作，光伏产品目前公司的产品具有产能消化的确定性。
　　3、应收账款金额较大的回收风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值1,836,096,213.50元。随着公司业务规模的扩大，公司应收账款规模也随之增加。如果下游行业客户的经营状况和资信状况发生恶化，可能导致公司发生坏账损失的风险，将会对公司的财务状况和盈利能力产生不利影响。公司加强内部订单管控和应收账款的催收管理，且目前应收账款周转率在不断优化。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　(一）公司所属行业　　根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“专用设备制造业（分类代码：C35）”；根据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“环境保护专用设备制造（C3591）”。　　公司的主要产品为制程污染防控设备和末端污染治理设备，主要应用于制程污染防控领域和末端污染治理领域，并最终应用在泛半导体、汽车制造、精细化工、钢铁冶金和水泥建材等行业中，公司所处的行业为国家产业政策重点发展和扶持的节能环保产业。　　报告期内，公司的业务收入主要来源于下游的泛半导体行业中的光伏行业。作为国家产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　(一）公司所属行业
　　根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“专用设备制造业（分类代码：C35）”；根据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“环境保护专用设备制造（C3591）”。
　　公司的主要产品为制程污染防控设备和末端污染治理设备，主要应用于制程污染防控领域和末端污染治理领域，并最终应用在泛半导体、汽车制造、精细化工、钢铁冶金和水泥建材等行业中，公司所处的行业为国家产业政策重点发展和扶持的节能环保产业。
　　报告期内，公司的业务收入主要来源于下游的泛半导体行业中的光伏行业。作为国家产业政策鼓励和重点支持的战略性新兴产业，光伏行业的市场需求与固定资产投资趋势直接反映了公司所处领域的发展动能。
　　（二）行业的变化情况
　　1、环保行业
　　节能环保行业作为国民经济的关键构成部分，已然成为推动绿色转型发展的核心力量。步入 “十四五” 时期，我国生态文明建设迈入全新阶段，此阶段以降碳作为重点战略方向，全力推动减污降碳协同增效，促使经济社会发展全方位实现绿色转型，力求达成生态环境质量改善从量变到质变的重大跨越。与此同时，环保行业历经政策的持续深耕，已从播种期迈向全面的深化发展期。
　　2024 年，正值 “十四五” 规划承上启下的关键之年。此前，一系列相关政策的密集颁布，为环保行业的稳健前行提供了清晰的方向指引，持续激发市场释放出更多的新需求与新潜力。2021 年 11 月，《中共中央、国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》重磅发布，该《意见》明确了深入打好污染防治攻坚战的主要目标：到 2025 年，生态环境持续向好，主要污染物排放总量稳步下降，单位国内生产总值二氧化碳排放相较于 2020 年降低 18%，地级及以上城市细颗粒物（PM2.5）浓度下降 10%，空气质量优良天数比率达到 87.5%，地表水 Ⅰ－Ⅲ 类水体比例达到 85%，近岸海域水质优良（一、二类）比例达到 79% 左右，重污染天气、城市黑臭水体基本消除，土壤污染风险得到有效管控，固体废物和新污染物治理能力显著增强，生态系统质量和稳定性不断提升，生态环境治理体系愈发完善，生态文明建设取得新的重大进展。《意见》着重强调，要以实现减污降碳协同增效为总抓手，以改善生态环境质量为核心，秉持精准治污、科学治污、依法治污的工作方针，统筹兼顾污染治理、生态保护、应对气候变化等工作，以更高标准打赢蓝天、碧水、净土保卫战，以高水平生态保护推动高质量发展。
　　2024 年，国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》，明确指出节能降碳是积极稳妥推进碳达峰碳中和、全面推进美丽中国建设、促进经济社会发展全面绿色转型的重要举措。该方案针对化石能源消费减量替代、非化石能源消费提升、钢铁、石化化工、有色金属等多个行业提出了具体的节能降碳行动目标与任务。例如，在钢铁行业，到 2025 年底，能效标杆水平以上产能占比要达到 30%，吨钢综合能耗降低 2% 左右；在石化化工行业，到 2025 年底，炼油、乙烯、合成氨、电石行业能效标杆水平以上产能占比超过 30% 等。这一系列举措无疑为环保行业带来了更为广阔的发展空间与机遇。
　　2024 年 5 月，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局联合印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》《炼油行业节能降碳专项行动计划》《合成氨行业节能降碳专项行动计划》《水泥行业节能降碳专项行动计划》。这些文件明确了相关行业节能降碳的主要目标，部署了产业结构调整优化、节能降碳改造和用能设备更新等重点任务，为行业的绿色发展提供了更为细致的指导。
　　随着国家对环保行业政策体系的持续完善，环保行业的发展方向、目标、重点任务及重点领域愈发清晰，进而极大地拓展了行业市场需求。下游行业排放标准的日益完善与提高，促使下游行业不断加大环保设备投资力度，或积极开展环保设备升级改造，以提升污染物处理效率，推动各行业朝着规范化方向发展。下游行业的固定资产投资增加，不仅为本行业创造了更多市场需求，也为环保行业带来了更为可观的利润空间。
　　2、光伏行业
　　全球能源转型加速，光伏成为核心引擎
　　在《联合国气候变化框架公约》第 29 次缔约方大会（COP29）上，全球首次将生物多样性保护与光伏开发深度融合，隆基绿能等企业联合发布《光伏促进气候行动与生物多样性保护倡议》，推动光伏项目在生态修复中的规模化应用。全球极端气候频发（2024 年全球平均气温较工业化前升高 1.55℃），进一步凸显可再生能源的战略价值。2024 年全球光伏新增装机量达 530GW，同比增长 35.9%，其中集中式光伏贡献 57.4% 的增量，分布式光伏新增 120GW，占比 43%。中国光伏组件出口量达 238.8GW，但受价格下跌影响，出口额同比下降 33.9%，反映出行业正从 “规模扩张” 向 “质量提升”转型。
　　中国光伏市场：政策驱动与结构性调整并行
　　2024 年全国光伏新增装机 277.57GW，同比增长 28.3%，累计装机突破 880GW，占全球总装机量的 41%。其中，集中式光伏新增 159.39GW（占比 57.4%），分布式光伏新增 120GW（占比 43%），工商业分布式项目贡献超 60% 的分布式增量。政策层面，《分布式光伏发电开发建设管理办法》明确 “4-30”“5-31” 双节点政策，推动分布式光伏全面进入市场化阶段，2024 年分布式发电量达 3462 亿千瓦时，占光伏总发电量的 41%。
　　尽管如此，光伏行业也面临着一些挑战。价格跌破成本线，导致企业亏损加剧，产能增速放缓，部分企业退出市场。此外，贸易保护政策的加剧也给光伏产品的出口带来了一定的阻碍。
　　在投资方面，由于产能的过快增长导致供需错配压力增大，光伏行业面临较大的挑战。一些光伏企业呼吁行业回归理性发展，避免低端产能重复建设。国家相关部门也在采取措施引导产业健康发展，如国家能源局和工信部发布产业规模、产能利用率和市场需求等信息，合理引导光伏上游产能建设和释放。
　　中国光伏市场的 “政策驱动” 与 “结构性调整” 并非对立，而是通过制度创新与市场机制的深度耦合，推动产业从 “规模红利” 转向 “技术红利”。这一过程中，政策通过标准升级、产能调控、全球化引导产业方向，市场则通过价格信号、技术迭代、生态重构实现资源再配置。
　　（三）产业应用及技术特点
　　1、下游应用
　　公司的市场应用及需求主要来自于泛半导体产业（光电、光伏等）、精细化工和汽车制造等需要对制造工艺流程进行污染控制的精密制造业，以及钢铁冶金、水泥建材等对生产末端污染治理需求量大的传统制造业。
　　2、技术特点
　　随着国家对于环保产业的重视以及国内环保产业的快速发展，国内相关技术不断发展创新。以VOCs治理技术为例，我国VOCs治理技术已经开发和应用的种类较多，包括RTO沸石转轮处理技术、微波催化氧化技术、活性炭纤维治理技术、生物治理技术、纳米材料净化技术、膜基吸收净化技术等。这些技术在实践中已经得到广泛的应用，并取得获得了较好的效果，有效克服传统VOCs治理技术的弊端。
　　污染物综合治理能够有效降低环保设施建设成本和运营成本，从而成为行业趋势。各行业排放的污染物中，往往多种污染物并存，比如存在多种复杂气体、粉尘以及废液废水，传统做法是针对各类污染物，分别使用不同的环保设备进行治理，但存在占地面积大、设备复杂、投资和运行费用高、副产品利用价值低、有二次污染等问题，难以满足日益严格的环保要求以及企业环保一站式服务的需求。
　　随着行业的不断发展，多重污染物协同治理技术逐步出现。比如钢铁行业锅炉尾气治理，其污染物种类包括了硫化物、氮氧化物、粉尘以及二噁英等，传统方法一般采用“石灰石－石膏法”脱硫、“SCR选择性催化还原法”脱硝进行分别处理，设备复杂、投资额大，处理效率不高；比如光电产业制程污染处理，其污染物包括各类酸碱废水、废气、VOCs等，分别处理难以控制杂质浓度对制程工艺的不良影响，导致产品质量出现问题。而采用一体化技术，可以将各种处理技术糅合为一套工艺流程，产生协同效应，既简化了工艺和设备，也节省了成本，还具备较高的处理效率。因此，发展经济有效的污染协同治理技术，已成为环保产业技术升级趋势。
　　此外，污染防控治理行业属于技术密集型行业，对研发投入和技术先进性的要求较高，需要多学科复合型的人才和持续技术创新，并且需要对产品应用的各类型领域的生产工艺有足够深刻的理解，掌握先进的处理技术和工艺设计方案，并且经过长期的技术积累才能有效满足所属领域的污染治理需求。因此，较高的行业技术壁垒阻碍新竞争者进入行业，进而保障了行业利润水平。
　　（四）公司所处行业地位
　　经过十多年的发展，公司已发展成为集制程污染防控、末端污染治理、托管运维、远程在线监测及第三方检测服务于一体的工业污染治理整体解决方案提供商，具有较为显著的竞争优势和较强的市场竞争力，已形成从方案设计、设备制造、系统安装到增值服务的较为完整的业务链条，可为客户提供一站式综合环保服务。公司依托自主研发的低温液态催化脱硝技术、环境污染协同处理技术等一系列核心技术，以泛半导体产业为市场切入点，在该领域积累起丰富的行业应用经验，获得了良好的市场口碑。以此为基础，公司逐步拓展产品在汽车制造、精细化工等高端精密制造业以及钢铁冶金、水泥建材等重工业领域的应用，跨行业应用能力得以充分体现。
　　公司的产品和服务得到了多行业客户的广泛认可，全球光伏电池片出货量前五大、全球光伏组件出货量前十大均为公司合作客户。公司在光伏行业的制程污染防控领域具有较高的市场占有率和领先的市场地位，受益于光伏行业的技术变革与产能扩张，奠定公司在光伏配套环保设备领域龙头优势。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1.公司主要业务
　　公司主要从事制程污染防控设备、末端污染治理设备的研发、生产和销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司是多行业领域的工业污染治理整体解决方案提供商，公司以环境污染协同处理技术应用为核心，根据多行业客户的不同处理需求，针对各类复杂污染物提供定制化、精细化的工业污染治理整体解决方案。
　　2.公司主要产品及用途如下：
　　（1）制程污染防控设备
　　（2）末端污染治理设备
　　3.主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司采取项目定制化采购模式，在具体项目确定后，根据设计管理部制定的采购请购单，结合项目工期、材料需求量、供货周期等因素安排和实施采购计划，并根据项目进度及时跟踪更新。公司建立了优选供应商名录，在进行采购时，通过目录内多家供应商质量、价格综合比较后确定最终供应商，并签订采购合同，实施采购。公司质量部对采购的物资进行质量检验和验收。
　　（2）生产模式
　　公司采取以项目为核心的定制化生产模式，公司的主要生产过程包括技术方案设计、专用设备生产和系统安装调试等三个环节。
　　在具体项目确定后，由设计管理部以项目为单位设计有针对性的工艺技术方案，生产中心根据方案完成专用设备的生产，电气部完成电气控制系统的制作；项目管理部根据方案完成设备的系统安装、调试。设备整体完工后，由质量部按照设计要求对设备进行成品检验。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司主要通过招投标方式和商务谈判方式实现销售。通过招投标方式承接的项目，公司需要同时准备技术标书和商务标书，就生产过程中的工艺选用和环保安全要求与客户沟通技术方案，在技术方案和商务条款均中标的情况下，与客户签订销售合同。
　　通过商务谈判承接的项目，公司通过技术资料介绍、案例展示等方式向目标客户进行推介，并针对客户的工艺需求进行分析，设计整体污染治理解决方案，与客户就方案设计、材料选用、工期、价格等事项进行商务谈判，协商一致后签订合同并执行。
　　公司采用经营模式是基于市场环境、客户需求、产品结构等因素，在长期经营实践中逐步建立并不断完善的，符合行业发展特点及公司业务现状。报告期内，影响公司经营模式的市场供求状况、行业竞争状况、技术发展水平、公司发展战略、公司内部资源条件和实施状况等关键因素未发生重大变化，公司的经营模式在报告期内也未发生重大变化，且在可预见的未来无发生重大变化的预期。
　　4.主要业绩驱动因素
　　4.1行业发展前景好
　　在全球碳减排大背景下，环保政策的不断趋严都将行业带入快速发展阶段。大气污染治理项目投资额快速增长带来的环保专用设备制造业快速增长都为公司未来发展打开了巨大空间。
　　4.2突出的技术先进性
　　LCR液态催化剂脱硝技术即（Liquid Catalyst）技术，是公司自主研发成功的脱硝技术，针对烟气排放所含氮氧化物，使用高效脱硝塔进行整体治理，在15-200℃的温度范围内，高效脱硝塔利用液态脱硝剂的催化反应来达到处理氮氧化物，LCR脱硝融合了吸收、催化反应等技术，将氮氧化物变成H2O和N2，无二次污染，该技术具有中低温高效特点，脱硝效率95%，氮氧化物排放最低可以降到10mg/Nm3以下，同时可以脱硫脱硝除尘一体化，达到尘、硫、硝、氨的超低排放。
　　公司于2008年开始将LCR技术应用于光伏、光半导体行业，在光伏、光半导体有上千套的应用业绩，凭借LCR技术的独特优势，公司在光伏行业具有领先的市场占有率，并持续推广该技术在电力、玻璃、烧结、钢铁、化工等传统高污染行业的应用，2019年年底成功应用于水泥行业，随着技术的不断优化,该项技术在将在末端治理行业广泛应用。
　　4.3公司产品服务链纵向延伸的影响
　　依托在工业污染治理领域积累的优质客户和项目经验，公司不断提升环保综合服务能力，为客户提供包括远程在线监测、托管运维以及第三方检测在内的环保增值产品及服务，实现了公司产品服务链的纵向延伸，丰富了公司的产品及服务品种，增加了盈利来源。未来随着环保监管方式的升级以及客户需求的多样化发展，公司的环保增值产品及服务将对公司的收入规模和收入结构产生影响。
　　5、年度业绩出现重大变化的原因
　　公司于2023年12月正式逐步投产的TOPCon电池片产能，报告期内年处于产能爬坡阶段，开工率受限，且由于人工工资、设备折旧、厂房租金、能耗等固定成本较高，光伏电池片销售业务出现较大亏损，阶段性的对上市公司整体业绩产生不利影响。且因光伏行业产业链各环节产品价格持续处于低位，使得公司电池片产品价格下滑，毛利润大幅下降，企业盈利承压，公司全年业绩最终亏损。
　　公司承接的大型光伏废气治理系统和光伏工厂机电系统项目存在推迟或延缓，部分项目尚未达到收入确认条件，导致主营业务收入不及预期。结合《企业会计准则第 14号-收入》的相关规定，经审慎分析，基于谨慎性原则，对该项目在2024年度不予确认收入，相应导致2024年度亏损额增加。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.高效全面的工业污染防控技术
　　公司经过多年的技术积累，在工业污染防控领域已经形成了自己独特的技术优势，公司拥有并正常使用的专利有262项，包括60项发明专利和202项实用新型专利，其中2024年授权的实用新型专利25个，授权发明专利18个。公司具备丰富的技术储备，掌握了高效全面的工业污染防控技术。公司自主研发的低温液态催化脱硝技术、脱硝脱硫一体化技术、污染协同处理技术、特气危气处理技术、粉尘防爆系统技术、重金属粉尘治理技术、VOCs树脂吸附脱附加催化燃烧技术等技术已经成功应用于光伏、光电、半导体、精细化工、汽车制造、钢铁冶金、水泥建材、电力等多个行业，能够使得公司向客户提供的工业污染治理集成系统和整体解决方案具备排放效果良好、建设成本和运营成本较低、占用面积较小并可实现实时监测、与企业的生产控制系统有效衔接等众多优点。
　　2.定制化的整体解决方案
　　公司自成立以来，始终致力于为各类工业企业的环境污染防治提供经济有效的整体解决方案，已成为颇具市场影响力的工业污染治理整体解决方案提供商，能够为客户的安全生产、达标排放提供一站式的环保解决方案。公司依托多年技术积累形成的研发设计优势和生产制造能力，能够根据多行业客户的不同工艺要求，实现快速、精准的个性化方案设计，满足客户生产安全、排放达标的综合需求；同时，公司多年行业应用经验的积累、丰富的项目管理经验以及贯穿全流程的项目质量管控，能够确保项目设计方案的有效实施。报告期内，公司抓住国家政策导向及产业发展机遇，凭借过硬的技术实力和工艺水平、丰富的环保项目经验以及良好的商业信誉，成功地为多行业客户提供了具有良好社会效益和经济效益的环境污染防控系统整体解决方案。
　　3.丰富的多行业领域项目经验
　　基于公司强大的技术实力、丰富的项目实施经验，公司的产品具备较强的多行业应用能力。目前，公司客户广泛分布于泛半导体产业、精细化工、汽车制造、钢铁冶金、水泥建材等多个行业，公司具备丰富的多行业领域客户资源，避免了客户行业集中度较高的风险，可以根据不同行业的发展周期，选择市场容量较大、竞争较少、利润率较高的行业作为公司重点发展的领域，推动公司快速发展。公司技术和产品的跨行业适用性强，有利于公司开拓新行业，扩大业务范围。随着环保政策趋严，下游行业需求不断上升，公司通过多行业的覆盖以减弱单个行业周期的影响，同时充分发挥自身的竞争优势，从而确保未来收入的持续增长。
　　4.完善的管理及品牌优势
　　经过十多年的发展，公司已建立完善的管理制度和经营机制，具备较强的资源整合能力，能够快速精准地为客户提供定制化系统产品方案。公司在经营管理及项目管理上建立了严格的内部控制制度，拥有一整套完善的规章和制度，技术和管理人员均具有丰富的经验，在产品方案设计、设备制造、现场预制、安装调试等项目管理的各阶段，实行全过程的安全、质量、成本的精确管理，体现出较好的项目管理水平。同时，在多年经营下，公司依靠先进的技术和优质的服务，与下游客户形成稳定的合作，产品性价比高，市场口碑良好，体现出较好的品牌优势。
　　5、自主碳捕集资源化技术的商业化
　　公司目前已拥有多项碳捕集及利用技术相关专利，通过利用钢渣等非碳原料低成本原位捕集烟气 CO2 ，捕碳后的钢渣与矿粉、粉煤灰等其他材料混合制备超细高活性优质复合矿粉，生产低碳胶凝材料（用于生产低碳水泥）、替代混凝土的混凝土掺合料及人工骨料等系列建材产品以实现商业化。
　　6、电池片技术及成本优势
　　公司在宁国建设了高效太阳能电池片及其产业配套生产基地，项目引进了全球最先进自动化生产设备，产品实现行业主流尺寸全覆盖，从目前生产端数据来看，电池转换效率≥26.5%，双面率≥80%、光致衰减为“0”、优越的抗 PID性能、功率温度系数低至-0.30%/K，产品指标全球领先。相较于其他电池片厂商，仕净光能依托上市公司主业在废水、纯水、氨水回收、特气化学品等领域积累的经验和技术优势，能够有效降低电池片生产成本，节约水耗、能耗。去产能背景下，电池片环节的成本节约，是公司优势领域。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　一、营业收入分析
　　报告期内，公司实现营业收入 20.54 亿元，与上年同期的 34.43 亿元相比，同比下降 40.34%。这一显著下滑主要归因于制程污染防控设备收入的大幅减少，其降幅高达65.68%，这一核心业务板块的萎缩对公司整体营业收入构成
　　了较大冲击。
　　1、分业务来看
　　1）制程污染防控设备：作为公司的传统核心业务，报告期内该业务实现收入11.15亿元，占营业收入比重为54.30%（上年同期：94.43%），占比显著下滑，但仍为公司的主要收入来源之一。
　　2）光伏产品业务： 作为公司新拓展的业务领域，报告期内贡献收入6.44亿元，占比达到31.35%，迅速崛起为公司营业收入的重要组成部分。这一新业务板块的快速发展，为公司整体收入结构注入了新的活力，有助于降低对单一业务的依赖风险。
　　2、地区分布特点
　　2） 境内业务：仍是公司的主力军，收入占比达到89.80%，但较上年同期有所下降；
　　2）境外业务：收入占比10.20%，实现了5.99%的增长，显示出公司在国际化方面的初步成效。
　　二、成本与费用分析
　　报告期内，公司持续优化运营管理，各项费用呈现以下变动趋势：
　　1、销售费用为0.51亿元，同比增长11.58%，主要原因是公司本报告期积极拓展光伏板块业务，导致展厅费、租赁费等销售费用有所增加。
　　2、管理费用为2.39亿元，同比增长15.08%，主要原因是光伏板块加大人才引进力度，导致人工薪酬支出显著增加。这一举措彰显了公司对人才队伍建设的重视，为新业务的发展储备了专业人才，但短期内也增加了公司的管理成本。
　　3、财务费用为1.16亿元，同比上升82.82%，主要原因是公司为支持业务拓展，适度增加了银行贷款规模。随着公司业务规模的扩大和新业务的开展，资金需求增加，银行贷款成为满足资金需求的重要途径之一。
　　4、研发费用为1.61亿元，同比增长 4.61%，虽然增长幅度不大，但这一投入显示出公司对技术创新的持续重视。在当今竞争激烈的市场环境中，技术创新是企业保持核心竞争力的关键。公司通过不断加大研发投入，有望推出更具竞争力的产品和服务，提升公司的市场地位和盈利能力。
　　三、现金流量状况分析
　　报告期内，公司现金流量状况呈现出复杂且严峻的态势，以下是具体分析：
　　1、经营活动现金流入为32.82亿元，同比下滑15.80%。主要是由于完工订单数量下降以及回款速度放缓，使得现金回笼受阻。同时，经营活动现金流出达38.29亿元，较2023年下降4.94%，主要是完工订单减少致采购资金支出相对减少。最终，经营活动产生的现金流量净额为-5.47亿元，较2023年大幅下降320.77%，经营活动的现金创现能力较低。
　　2、投资活动现金流出为5.93亿元，同比增长4.27%，原因是公司为拓展光伏板块业务，加大了该板块固定资产及长期资产的投资力度。由此，投资活动产生的现金流量净额为-5.93亿元，较2023年的下降5.33%。
　　3、筹资活动现金流入为27.64亿元，同比增长34.59%，这主要得益于银行贷款的增加。同时，筹资活动现金流出为18.19亿元，同比增长48.52%，是因为偿还银行贷款的金额增加。最终，筹资活动产生的现金流量净额为9.45亿元，较2023年的8.29亿元增长13.99%，筹资活动为公司带来了一定的现金补充，但也伴随着偿债压力的上升。
　　综上所述，报告期内公司在营业收入、成本费用和现金流等方面均呈现出一定的特点和变化。面对复杂多变的市场环境，公司需要积极应对挑战，抓住发展机遇，不断优化业务结构，加强成本控制，提高资金使用效率，以实现可持续发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）业务扩展及发展战略
　　公司将坚持“光伏配套+光伏产品”的双轮驱动发展战略，不仅是为了提高公司的综合竞争力，更是积极响应国家“双碳”目标，助力全球实现碳中和愿景。
　　在光伏配套设备方面，公司深知配套服务对于光伏行业的重要性，因此不断投入资源，完善配套设施，提升服务质量。公司拥有一支专业的技术团队，能够为客户提供定制化的一站式服务。从方案设计，到设备安装、调试运行，公司都能提供精准、高效的技术支持，确保项目的稳定运行和高效发电，助力客户实现效益提升。
　　同时，公司注重与上游供应商建立紧密的合作关系，确保原材料的供应稳定和质量可靠，与下游客户保持密切沟通，及时了解市场需求，为客户提供定制化的光伏产品和解决方案。这种产业链上下游的协同合作，使公司在光伏配套服务方面更具竞争力，能够更好地服务于“双碳”目标的实现。
　　在光伏产品方面，公司坚持技术创新和产业升级，不断推出高效、可靠、环保的光伏产品。通过不断突破技术瓶颈，提高光伏产品的性能和质量，公司为客户提供更优质的光伏产品。
　　总之，公司将坚持“光伏配套+光伏产品”的发展战略，积极响应国家“双碳”目标，致力于推动光伏行业的绿色、低碳、可持续发展。通过不断完善配套服务、推动技术创新和产业升级、拓展应用领域等方式，公司不断提升自身实力和竞争力，为全球实现碳中和愿景贡献自己的力量。
　　（二) 下一年度经营计划
　　1.传统业务方面，公司将充分发挥自身在光伏配套设备的技术积累优势，推进发展半导体以及汽车、医药板块，构建持续的竞争力。同时逐步提高技术水平与创新能力，巩固和强化公司在环保行业的综合配套能力，有效优化产品结构及扩充产能，完善产业布局，全面提升公司的综合竞争实力。公司凭借自身优势已经积累了多个大型项目经验，未来将持续致力于一体化的综合配套系统，从而实现销售规模的提升。
　　2.光伏电池片方面：子公司安徽仕净光能科技有限公司TOPCon电池首片下线，公司现阶段选用当前全球最主流的TOPCon技术路线，采用210兼容182大尺寸TOPCon电池技术路线+激光烧结，光电转换效率可提升0.2%，可明显降低公司电池非硅制造成本。作为公司首个TOPCon电池项目，一期项目设备与工艺调试完成全线贯通后整线指标爬坡全部在控制范围内且效率、良品率、碎片率和成本均达到领先水平。公司将持续保持产能先进性、销售确定性，并提高一体化产能规模，进一步提升公司综合竞争力。
　　3.借助和建材行业龙头企业的既往合作，加速公司固碳业务在水泥、钢铁行业中复制落地。
　　4.加大技术研发投入，持续提升公司综合竞争力，随着公司业务规模拓展及行业技术发展的不断加快，公司董事会将继续推进设计研发中心与高校、科研院所展开合作，形成产、学、研紧密结合的发展模式。
　　1、创新风险
　　公司自成立以来一直专注于工业污染治理领域的技术研发和创新，研发技术成果已从单一污染物的处理，拓展到NOx、酸雾废气、特气危气、VOCs、粉尘、工业废水等多种污染物的协同处理和监测等，并成功实现了相关装备的开发和产品销售。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场，不能及时觉察到行业关键技术的发展方向，将使公司在新技术的研发方向、重要产品或服务的方案等方面不能及时做出准确决策，公司将存在技术创新失败、新产品或服务的开发无法获得市场认可、新旧产业融合失败的风险。
　　为避免创新风险，公司建立企业技术创新风险预警系统，加强技术创新战略风险的研究与管理，加强技术本身的经济论证。
　　2、下游行业的投资规模波动及市场竞争风险
　　在国家政策和产业转移的驱动下，光伏行业持续保持高额投入。全球光伏产业景气周期与宏观经济、下游终端应用需求以及自身产能库存等因素密切相关。报告期内，公司聚焦于光伏工艺废气治理领域。如果未来光伏行业市场需求因宏观经济或行业环境等原因出现大幅下滑，导致光伏行业投资规模下降，同时公司未能有效拓展其他下游领域，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　光伏产品方面，近年来，受下游市场需求推动，光伏行业吸引较多新进入者，整体呈现“充分竞争、差异化发展”的竞争格局。电池片行业参与厂商类别主要包括专业化电池片厂商、垂直一体化组件厂商、新进入厂商，导致市场新增产能大幅增加，竞争加剧。
　　传统业务端公司未来的主要战略方向是光伏、半导体及消费电子行业，同时在水泥行业展开更加具有探索性的合作，光伏产品目前公司的产品具有产能消化的确定性。
　　3、应收账款金额较大的回收风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值2,021,308,262.94 元。随着公司业务规模的扩大，公司应收账款规模也随之增加。如果下游行业客户的经营状况和资信状况发生恶化，可能导致公司发生坏账损失的风险，将会对公司的财务状况和盈利能力产生不利影响。公司加强内部订单管控和应收账款的催收管理，且目前应收账款周转率在不断优化。 收起▲