一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司专业从事ICE＆HEV进气系统、燃油蒸发系统、新能源汽车热管理系统、内饰系统、氢燃料电池阴极过滤系统、摩托车智能仪表、轻量化高性能精密零部件的研发、生产和销售，产品主要用于汽车、摩托车、通用机械等领域。公司在全球建有浙江台州、广东江门、重庆铜梁、江苏常州、日本本州、马来西亚柔佛州六大产业基地，力争把公司打造成为世界最大的滤清器生产基地和技术研发实力领先、质量领先、服务领先、网络渠道覆盖领先、人才队伍建设领先的行业领导品牌。　　公司被工业和信息化部评为“国家专精特新‘小巨人’企业”，曾被中国内燃机工业协会评为“中国内燃机零部件行业排头兵... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司专业从事ICE＆HEV进气系统、燃油蒸发系统、新能源汽车热管理系统、内饰系统、氢燃料电池阴极过滤系统、摩托车智能仪表、轻量化高性能精密零部件的研发、生产和销售，产品主要用于汽车、摩托车、通用机械等领域。公司在全球建有浙江台州、广东江门、重庆铜梁、江苏常州、日本本州、马来西亚柔佛州六大产业基地，力争把公司打造成为世界最大的滤清器生产基地和技术研发实力领先、质量领先、服务领先、网络渠道覆盖领先、人才队伍建设领先的行业领导品牌。
　　公司被工业和信息化部评为“国家专精特新‘小巨人’企业”，曾被中国内燃机工业协会评为“中国内燃机零部件行业排头兵企业”。凭借坚实的技术实力和优异的产品及服务质量，“恒勃”商标曾被评为浙江省著名商标，“恒勃”商号曾被评为浙江省知名商号，“恒勃”牌内燃机滤清器曾被评为浙江省名牌产品，2025年新能源汽车热管理水侧流道板产品被浙江省经济和信息化厅评为“浙江制造精品”，并获得了政府及行业协会颁发的多项荣誉，公司品牌得到行业内外的广泛认可。公司独家起草行业标准《摩托车和轻便摩托车空气滤清器》并参编多项国家、行业标准。
　　在燃油、混合动力汽车进气系统及配件产品领域，公司凭借多年深耕的行业经验，已与广汽、奇瑞、吉利、比亚迪、长城、一汽、北汽、东风等国内主流自主品牌车企建立了长期稳定的合作关系，持续抢占外资企业市场份额，加速国产替代。同时，公司已进入日产、起亚、沃尔沃、丰田、神龙等外资及合资品牌供应体系，并积极拓展本田、捷豹路虎、宝马等其他合资车企业务。其中，起亚SP3C进气系统计划于2026年中实现量产，丰田V57项目产品正在开发中，预计2027年初量产。此外，公司依托东南亚生产基地，积极开展宝腾、VinFast等海外车企的业务拓展。
　　在新能源汽车进气系统领域，公司凭借多项核心技术，聚焦新能源增程式电动汽车进气系统相关产品研发，积极开拓新能源知名及新势力品牌如理想、小鹏、问界、智界、零跑、岚图、享界等。公司配套零跑、岚图、问界等全系列进气系统开发并进入量产，理想新款L9车型进气系统、日产NX8进气系统等车型相关产品已于2026年初实现量产。
　　在摩托车进气系统及配件产品领域，公司已是该领域的龙头企业，合作的主要客户为本田、雅马哈、铃木、宝马、标致等高端合资品牌以及豪爵（大长江）、隆鑫、春风动力、钱江、厦杏、力帆、宗申、张雪机车等国内主流摩托车品牌。公司积极布局空气滤清器性能监测智能化、保养便捷化、产品轻量化、高尘区域长寿命差异化等创新技术研发领域，不断贴合及引领未来合作新趋势，加强与大长江集团、五羊本田等主要客户的合作黏性。
　　在车载智能电子产品等配套领域，公司成立独立的事业部负责电子智能仪表、车上控制器BCM、电控、智能中控、电池管理、机器视觉AI边缘计算模块等产品的研发、生产、销售，相关车载智能电子研发中心位于深圳罗湖区。智能仪表（TFT屏显示模组）是集成于机车的智能化控制和显示平台，连接机车、手机和车辆服务系统云端，集成毫米波雷达实现基本ADAS功能，也能通过摄像头纯视觉+AI算法实现高级ADAS功能，例如：车道偏离预警（LDW）、前向碰撞预警系统（FCW）、人脸识别无感开锁（FACE ID）、戴头盔检查（DMS）等。智能仪表终端可以通过车辆控制区域网络系统收集车辆各装置的状况，如速度、胎压、油量、电量等，通过将相关信息集成显示至智能仪表，驾驶者能一目了然获取行驶数据，对突发状况进行及时反应，显著提升驾驶乐趣及驾驶安全性。研发部门通过传感器数据处理算法、显示控制算法、通讯协议算法、故障诊断与报警算法、节能与效率优化算法等行业关键算法，实现了对摩托车、电动车运行状态的实时监控、数据采集、处理和分析。结合公司进气系统产品优势，通过仪表获取车身ECU进气量和转速，扭矩和喷油相关数据，绘制动态曲线，匹配发动机最佳动力输出，降低油耗和实时提醒空滤器保养，可增强驾驶体验。同时驾驶者可以通过手机蓝牙与机车连接，将手机资讯如导航、路况等投射于智能仪表显示屏上，获取安全、便捷、友善的骑乘体验。
　　公司基于商用车、摩托车MK-MOTOR平台、电动车EK-BIKE平台、沙滩车AK-AUTO平台、四轮车AI仪表平台，成功开发了多款具有市场竞争力的车载智能电子产品，量产和在研项目遍及新大洲本田、五羊本田、钱江、张雪机车、莫里尼、金浪、豪进、奔达、凯越、元图、保时马、逗哈、大冶等国内外知名摩托车、电动摩托车厂家。
　　在新能源汽车配套领域，除配套用于新能源混动汽车的进气系统等产品外，公司正积极开拓汽车热管理系统相关产品。其中，冷却水壶、膨胀箱产品已实现成熟量产，主要客户包括广汽集团、吉利集团、赛力斯、岚图、玖行能源、时代新安等；持续开发的产品包括水侧分流板和冷却液流体模块，对应的客户为浙江三花汽车零部件有限公司，已取得多个项目实现量产交付。
　　公司采用一体化集成设计水侧流道板和膨胀箱来解决传统热管理解决方案的痛点，打通电驱、电池、乘员舱等领域，并降低热泵低压侧不可逆损失，实现整体能耗最优、体验最佳。新能源汽车液冷管路系统由一个或两个快速安装接头组成，高分子聚合物加强端口区域的机械强度，将波纹管可靠连接到连接端口，并可轻松、省时地组装、拆卸。公司目前冷却管路产品在新能源汽车电池包和储能电池应用上取得较大进展，并已将相关研发成果提交专利申请，取得广汽、吉利、禾迈、奇瑞、东风、清陶能源等客户项目定点。与此同时，公司积极拓展热管理管路在数据中心冷却系统、充电桩热管理系统上的应用。
　　在氢燃料电池阴极过滤系统领域，公司已经掌握了相关的过滤效能技术参数，并逐步探索新型过滤材料对产品使用效果的提升，在研项目包括氢燃料电池排气系统、去离子器、电堆端板、储氢瓶等，相关材料以及产品已进行了相应调研与测试，相关专利申请也在布局当中，并与通用五菱、长城、长安深蓝氢能、未势能源、新源动力等厂家建立了相关合作，有助于进一步强化企业在技术创新中的主体地位。
　　在高性能新材料业务拓展方面，公司正值战略转型期，秉持着出海和创新的两条主线，从汽摩领域进气龙头向新材料精密制造的平台化公司进行转型，并率先布局PEEK等轻量化材料的创新和应用，积极与海内外头部客户接触，并已实现海外大客户的小批量样件订单交付。
　　公司密切关注并跟进行业相关技术的发展变化，提升技术能力和适用性。在“以塑代钢”和“轻量化”的市场发展背景下，高分子改性材料和精密制造凭借其独特的性能优势，在新兴产业中展现出强大的竞争力，拥有极为广阔的市场空间。其中改性材料之一PEEK是一种具有耐高温、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优异性能的特种工程塑料，适用于工业、新能源汽车、人形机器人、航空航天、半导体和医疗器械等对轻量化和材料机械性能要求较高的领域。未来，随着轻量化需求增长，PEEK在各行业的渗透率将持续提升，成为高端精密制造的核心材料之一。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年正是“十四五”收官之年，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量双提升，产销规模跃升3,000万辆，营业收入突破10万亿元，出口跻身世界第一，电动化与智能化、网联化加速融合，形成产业领先优势。
　　据中国汽车工业协会分析，2025年，汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能源汽车产销超1,600万辆，国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。
　　2025年，我国乘用车产销突破3,000万辆，整体稳健增长。全年乘用车产销量分别完成3,027万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%。
　　2025年，整车出口前十企业中，奇瑞出口量达134.4万辆，同比增长17.4%，占总出口量的18.9%。与去年同期相比，比亚迪出口增速最为显著，出口达105.4万辆，同比增长1.4倍。
　　2025年摩托车行业收官向好，产销稳增、质效提升，结构优化态势显著。全年外贸出口保持较高景气度，国内市场复苏偏缓，但休闲娱乐型大排量摩托车市场维持高增长格局，电动摩托车则迎来恢复性增长。
　　据中国摩托车商会数据，2025年1-12月，全行业完成燃油摩托车产销1,849.75万辆和1,846.15万辆，同比增长11.65%和12.16%；摩托车国内销售860.2万辆，同比下降3.45%，燃油摩托车国内销售514.49万辆，同比下降6.18%。
　　2025年1-12月，燃油摩托车销量前十名企业（集团）为大长江、隆鑫、宗申、广东大冶、新大洲本田、广州豪进、重庆银翔、洛阳北方、五羊-本田、江门市珠峰，分别销售
　　268.67万辆、157.83万辆、113.92万辆、110.91万辆、100.31万辆、73.66万辆、72.91万辆、61.02万辆、59.48万辆和52.91万辆。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发创新优势
　　公司经过多年的技术积累，掌握ICE＆HEV进气系统、燃油蒸发系统、新能源汽车热管理系统等的研发和生产技术，具有强大的独立设计和分析能力，实现与整车厂同步开发，能够参与整车零部件的设计、验证整个过程。公司根据整车厂提供的整车要求参数，独立进行产品的设计开发、实验验证，最终交付满足整车要求的零部件。
　　随着汽车技术的进步以及对满足国五、国六排放标准的要求，内燃机进气系统发生了深刻的变化，从单一的过滤功能拓展到了减振降噪功能。NVH分析是针对进气系统噪声控制进行的预防性诊断技术。在整车厂正向开发的过程中，噪声识别技术、噪声仿真技术、噪声控制技术、噪声实验技术，是目前CAE分析领域里较为复杂、技术难度较大的一门综合技术。
　　目前公司已着手在汽车国七排放标准方面进行提前布局，主要围绕材料创新、结构深度集成、多系统协同、智能主动控制等关键技术领域展开预研。
　　2、实验室测试优势
　　公司始终秉承“锲而不舍，追求卓越”的创新精神，构建起一套从原材料检测到产品性能试验再到产品耐久可靠性试验的完善试验检测系统。实验中心于2015年通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审，获得CNAS认可实验室证书（CNASL4412）。公司的实验室已经通过吉利集团、广汽集团、奇瑞集团、上汽通用五菱和长城汽车的审核，系其认可的供应商实验室。未来随着募投项目中“研发改造升级及数据中心建设项目”的实施，公司的检测能力将获得进一步加强和提升。
　　公司实验室可以满足公司从产品研发初始阶段、发展阶段到同步开发阶段的各种检测需求，检测范围覆盖原材料、产品性能和耐久可靠性等多方面。
　　3、工艺技术优势
　　公司是国内较早从事空气滤清器及进气系统业务的企业之一，在产品生产的工艺技术方面具备深厚的经验沉淀。公司拥有较强的模具开发能力，不仅可以降低研发、生产成本，更能够提升项目推进速度，保证模具的质量和精度。同时，公司掌握并应用了多种成型、焊接工艺。在成型工艺方面，公司的进气管设计采用了HDPE、TEEE、PP塑料吹塑成型；空滤壳体、壳盖都采用注塑工艺，部分滤芯也采用了PET纤维无纺布注塑成型或PET纤维无纺布热熔成型；在焊接工艺方面，公司具备高频振动摩擦焊、远红外焊接、热气焊等多种先进焊接技术。高频振动摩擦焊可焊接大型的塑料件和形状复杂及装配形状不规则的塑料件，广泛应用于塑料油箱、塑料水壶焊接、进气系统用进气管、谐振腔以及发动机进气歧管焊接等。
　　4、产品优势
　　公司自成立以来，从传统优势产品空气滤清器起步，逐渐增强技术开发投入和生产经验积累，延伸丰富产品线，从空气滤清器延伸到进气管、消声器、谐振箱、增压管、塑料进气歧管等，形成了现今的内燃机进气系统总成产品，适应了汽车采购向模块化方向发展的趋势。公司持续提高上下游一体化供应链的整合能力，对于材料改性、加工工艺、模具和工装夹具等设计能力不断精进。同时，公司围绕发动机周边产品，发挥自身在注塑、吹塑、焊接和测试等塑料成型加工领域的技术积累优势，开发了燃油蒸发污染控制系统的核心零部件炭罐，以及膨胀水箱、吹塑油箱、发动机罩盖等塑料制品。
　　塑料具有重量轻、易加工等优点，在耐用性、强度、抗划伤、抗磨性等方面均有良好的表现。汽车用塑料从20世纪80年代进入高强度、质量轻的材料体系，90年代向功能件、结构件方向发展，随着汽车轻量化趋势的发展以及技术的不断成熟，汽车塑料产品应用逐渐增多，在汽车生产中的用量及占比不断提升。
　　公司在保持产品性能的前提下，通过用TPC/TPV等塑料材料代替EPDM橡胶等方式，使得相关零部件的重量明显降低。除了替换非塑料件外，发行人还通过材料改性、改进设计、优化零部件结构等方式，在满足产品性能的前提下，使得产品质量更轻，以减轻整车重量。例如，通过使用PET纤维材料热压成型制作工艺，产成品具有透气性，在使用过程中PET多孔结构可以将部分声能转变为热能，从而消除部分噪声。这样可以在设计中减少谐振腔，降低产品塑料原料的用量，减轻产品重量，进一步实现轻量化。公司为推动汽车摩托车轻量化作出重要贡献。
　　5、市场反应优势
　　由于客户大多有个性化需求，这就要求供应商能够在初期同步设计和开发。根据不同的车辆设计参数，快速提供配套滤清器产品的设计方案，并根据客户的反馈意见完成修改方案，而且能够灵活地组织技术人员对生产工人进行技术指导之后实现批量试制和规模化生产。与研发核心部门普遍位于国外的国际知名竞争对手相比，公司组织机构层级精简，客户信息能在决策层、技术层和生产层之间进行快速和有效地传递，为公司创造了对订单的快速响应优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　2025年，我国汽车行业格局完成了深刻的结构性重塑。新能源汽车年度销量占比首次突破50%，标志着产业彻底从政策驱动转向市场驱动。智能驾驶功能大幅下探，进入大众化市场，智能化从附加配置转变为购车核心考量因素。行业集中度显著提升，形成“强者愈强”的梯队格局，头部企业市场份额持续扩大。行业竞争焦点从电动化转向智能化与前沿技术，如固态电池、高级别自动驾驶和超快充技术成为主要赛道。“价格战”趋缓，竞争逻辑向“拼品质、拼技术”转变，整车企业与核心供应商的关系趋向协同共赢。汽车出海从单纯的产品贸易，加速向本地化生产、技术输出和生态建设的“出海2.0”模式升级。
　　摩托车行业电动化转型加速，电动摩托车销量突破350万辆，对燃油车型的替代效应持续增强。行业消费升级趋势显著，大排量休闲娱乐摩托车需求高速增长，推动产品从传统出行工具向多元化生活方式载体演进。出口表现强劲，成为增长关键引擎，高附加值产品出海步伐加快，国际市场结构不断优化。政策环境边际改善，驾照年龄上限放宽和报废制度优化研究，为市场释放新潜力。整体而言，行业正从规模扩张向质量效益深度转型，形成电动化、智能化、绿色化协同驱动的高质量发展新格局。
　　2026年，我国经济工作坚持稳中求进、提质增效，坚持内需主导。国家有关部委聚焦中央经济工作会议部署的重点任务，紧抓时间窗口，主动靠前发力，“两新”政策已于2025年底发布，政策平稳有序衔接。商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，加快发展方式和消费模式绿色转型，“十五五”时期培育绿色消费新增长点。随着系列政策落地实施，将有利于坚定发展信心，稳定市场预期，提振汽车消费。
　　（二）公司发展战略
　　公司始终致力于打造中国民族品牌，深耕进气系统领域多年，与国内主流自主品牌车企建立了长期稳定的合作关系，积极开拓合资车企，不断抢占原外资企业的配套份额，加速实现替代外资。
　　公司将继续深耕主营业务，在内部加强降本增效，继续扩大市场份额；利用中国和全球供应链变革，强化国产替代和规划海外生产基地；坚持新材料和工艺创新，打造公司第二成长曲线，积极顺应全球人工智能的发展趋势，拓展高端制造的应用场景,作为新材料精密制造解决方案的平台化公司，持续为海内外客户赋能，发挥中国制造的全球影响力，提高公司的产品竞争力及盈利能力。
　　（三）经营目标和计划
　　1、稳住主营业务基本盘，紧跟行业发展趋势
　　伴随汽车市场竞争加剧，市场加速出清，公司将不断巩固进气系统行业领先地位，稳步扩大产能，加快提升全球市场占有率；同时紧跟新能源汽车行业发展趋势，积极拓展新能源等产品领域发展路径，加快技术迭代与产品升级，加速新能源相关产品渗透，持续拓展电动化、智能化应用场景；纵深布局新能源赛道，在完善纯电平台技术储备的同时，重点完善增程式动力系统研发及配套能力，加速构建涵盖纯电、混动、增程式等多技术路径的产品矩阵；加速产业链垂直整合，紧抓战略机会点，深度聚焦产品力，助推公司业绩长期有效增长。
　　2、拓展国内外市场，持续提升市场份额
　　公司通过浙江、江门、常州、重庆四大生产基地，整合浙江研发中心、深圳研发中心两大研发平台，不断完善技术升级，提升核心竞争力，提升公司的生产能力，积极拓展新客户，进一步加深对国内产业集群的汽车零部件配套能力，加速替代外资零部件配套份额实现国产化。
　　公司通过海外投资、合作建设工厂等对外形式，积极拓展国外市场，提高产品质量，提高产品交付能力，增加客户订单采购量，进一步加深国外市场汽车零部件配套生产能力。
　　公司境外投资布局已取得如下进展：日本工厂项目已正式投产，产品系生产汽摩零配件的塑料原材料，主要向国内出口满足公司生产需求；马来西亚项目已完成相关部门审批，并取得并购标的公司实质控制权，公司将按规划启动人员配置、厂房建设、设备采购、产能准备等投资建设流程；印尼项目已完成国内主管部门备案审批，签署股权转让协议并支付购股款，公司后续将按照投资计划开展投资建设；同步启动泰国等东南亚新兴市场的拓展筹划工作，进一步深化东南亚市场布局。此举将显著提高区域订单响应效率，实现产能配置与市场需求的动态平衡，为客户提供更高价值的本土化服务。
　　3、优化流程体系与信息化建设，持续提升经营效率
　　公司将不断推进流程体系建设与信息化团队建设，持续优化公司业务流程，不断引进高素质人才，提升公司信息化管理水平；全面推进产品全生命周期管理PLM系统落地，通过MES等信息化软件打通现有工序间的数字传递，提升生产现场数字化管理能力；推进CRM项目稳步落地，提升销售运营效率；持续加强ISC流程体系建设，实现供应链端对端的全流程贯通和优化，消除流程断点，打通跨部门衔接，形成规范化的供应链管理，快速响应客户需求，实现产品的高质量交付。
　　4、加速人才引进，持续履行培养计划
　　人才是企业发展的根本，团队能力建设是一切工作的基础。为满足进气系统、智能仪表、新能源热管理项目及战略转型与海外扩张的需要，继续招聘高水平工程技术、管理和销售人才。同时加强内部培训，提高公司人才队伍建设；引入外部培训机构，对公司管理团队进行专项培训，提高公司治理能力；组织管理者参加外部组织的管理培训，提高管理水平。另外，在外部咨询机构的辅助下，做好岗位业绩考核和激励工作，充分调动员工的生产、管理积极性。
　　5、结合业务开展收购兼并，谨慎选择投资时机
　　公司将根据业务发展战略，围绕核心业务，在合适时机，谨慎选择收购兼并及再融资等资本运作方式，以达到扩大生产规模、提高市场占有率、完善上下游产业链、降低生产成本等效果，促进公司主营业务进一步发展壮大和新业务的拓展。
　　（四）公司可能面对的风险及应对措施
　　1、行业风险
　　公司主要产品为内燃机进气系统及配件，主要应用于燃油车以及新能源混合动力车。公司新能源汽车相关产品收入主要来源于混动车型，来源于纯电动车型的收入金额较小，涉及的相关产品主要为膨胀箱及冷却水壶。若未来纯电动车的发展速度超出公司预期，将会对燃油车市场造成一定的冲击，公司将面临下游燃油车产销下滑导致的产品需求减少的风险。
　　应对措施：针对相关风险，公司已积极开拓新能源汽车相关产品的生产及销售，不断推进新能源汽车热管理系统、氢燃料电池阴极过滤系统的研发、积极探索新材料在新能源汽车轻量化及性能提升中的应用并进行场景拓展，同时不断巩固下游燃油车市场相关份额，降低未来下游燃油车市场份额下降带来的风险。公司亦积极推进智能仪表、高分子新材料等相关产品，相关业务有望成为公司收入新的增长点。
　　2、毛利率下滑风险
　　随着未来行业竞争加剧、技术变革加快，客户要求提升等，如公司不能适应市场变化，无法采取有效手段降低产品成本或提高产品附加值，则将面临产品毛利率下滑的风险，并对公司业绩产生较大的影响。
　　应对措施：公司将通过产品选材调整、结构设计优化等，进一步提升产品质量和综合性能，并强化成本管控，增效降本，深入开展降本增效工作，有效提高生产效率，不断提升公司综合竞争力。
　　3、产品价格年降风险
　　汽车零部件行业普遍存在价格年度调整惯例，整车厂在其产品生命周期中一般采取前高后低的定价策略。如果公司不能做好生命周期管理和成本管控，积极开拓新客户和新产品，将面临产品平均售价下降风险，进而影响公司毛利率水平和盈利能力。
　　应对措施：针对上述风险，公司积极贯彻创新和出海战略。一方面，公司将持续快速研发迭代产品，力图不断推出质量优良高附加值新产品，以提高单客户价值量及议价能力与竞争力；另一方面，公司将落实出海战略，积极推进东南亚汽摩产品的本土替代和渠道拓展，积极在当地开展研发和销售。
　　通过生产线的自动化改造、工艺流程优化、效率提升、成本改善等措施持续改进，将降本增效的要求细化并明确到公司各个部门进行落实并建立严格考核机制，从而降低产品降价导致盈利能力下降的影响。
　　4、原材料供应和价格波动风险
　　公司主要原材料为各种规格的基础原材料（包括塑料原料、橡胶原料、活性炭粉等）、橡胶件、塑料件、五金件等。如果未来主要原材料供应不及时或质量不稳定，或其价格的大幅波动，可能会对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将密切关注原材料市场变化，加强采购管理和供应链管理工作，合理控制存货储备，降低成本，持续跟踪价格走势，建立战略合作伙伴，将原材料价格波动的影响降低到最小。
　　5、新客户开拓风险
　　公司新开拓的客户及对应的收入相对较少，若公司未来新客户开拓效果持续不理想，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：按汽车制造业相关行业惯例，相关企业新客户开发难度较大，需要经历较长的认证周期。为了降低新客户开拓不力导致的风险，一方面，公司积极推进与相关整车厂的定点工作，与部分整车厂已形成了一定的合作意向，持续推进合作进程。另一方面，公司将持续推进维护现有客户的合作关系，不断在已有客户的基础上开拓新的合作项目，拓展相关的合作份额。
　　6、技术升级迭代风险
　　随着整车产品正逐渐转变为新一代智能终端，整车产品更新换代的速度不断加快，因此对于整车产业链的要求提升，上游零部件厂商必须加大研发投入，不断改进工艺，才能持续满足整车厂开发新车型的需求。如果公司不能正确判断和及时把握行业的发展趋势和工艺技术的演进路线，不能开发出符合市场需求的新产品，将面临订单减少、产品技术逐渐落后甚至被淘汰的风险。
　　应对措施：公司注重创新，始终贯彻“诚信、创新、责任”的企业文化，公司是国家高新技术企业，技术实力较为扎实。公司实验室通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，技术研发中心被评为“浙江省企业技术中心”、“浙江省高新技术企业研究开发中心”、“浙江省恒勃汽车进气系统省级企业研究院”，并与浙江大学合作建立联合实验室。公司将不断完善技术升级，顺应技术发展潮流，打造具备核心竞争力的优势产品。
　　7、募集资金投资项目实施的风险
　　募集资金投资项目在实施过程中会受到市场环境变化等不可预知因素的影响，建设周期、投资额及预期收益也会出现差异；此外，募集资金投资项目建成后，公司产能增幅较大，若在项目达产后，行业下行、公司的市场开拓等不能适时跟进，将对募集资金投资项目经济效益的实现产生一定的风险。
　　应对措施：公司将分别在团队建设、技术研发、市场拓展、品牌推广等方面加强建设，使整体竞争力得到全方位的提升。公司将把握未来汽车的技术及市场发展方向，积极推进募投项目建设和达产，持续通过工艺技术优化及设备自动化等方式提升生产效率，加快批量产品规模化进度，降低制造成本，通过向客户提供高性价比产品，提升市场占有率。公司充分发挥在研发、服务、管理和人才等方面的竞争力优势，积极开拓市场，深化客户服务，提高产品性价比，实现公司与客户共赢，进一步提升公司和项目的盈利能力回报全体投资者。
　　8、关税壁垒、贸易保护主义的风险
　　当前国际贸易环境复杂多变，部分国家通过加征关税、设置技术性贸易壁垒等方式推行贸易保护政策，导致全球产业链稳定性受到冲击。公司主要产品通过国内整车厂配套出口至海外市场，并直接参与国际供应链合作，业务发展与全球贸易政策密切相关。若目标市场国家采取提高汽车及零部件进口关税、实施反倾销调查或强化原产地认证等限制性措施，可能直接导致整车厂出口成本上升、国际订单缩减，进而通过产业链传导影响公司产品需求。
　　此外，贸易摩擦的持续升级可能引发国际市场份额争夺加剧，部分国家通过本地化采购政策倒逼供应链重组，或对特定国家产品实施准入限制。若公司未能及时调整市场布局或满足新兴贸易规则要求，可能出现出口渠道受阻、海外客户流失、国际业务利润率压缩等问题，甚至面临库存滞销、汇兑损失等连锁风险。
　　应对措施：公司将密切跟踪重点市场贸易政策动向，建立多维度国际贸易预警机制；加速技术升级以突破技术性贸易壁垒，提升产品国际认证水平；优化全球供应链布局，探索海外本地化生产或第三方合作模式；深化与核心客户的战略协同，共同应对贸易壁垒挑战；同时积极开拓“一带一路”及新兴市场，构建多元化市场体系，增强抗风险能力。
　　9、投资并购的风险
　　公司进行了较大规模的境内与境外并购投资，若整合效率不佳、标的公司业务开展、业绩无法达到预期，可能对公司整体经营与财务状况造成不利影响。
　　应对措施：并购整合过程中常面临市场环境、经营管理及文化融合等多重挑战，存在业绩不确定性。为降低相关风险，公司在投资决策阶段严格执行尽职调查与风险评估，审慎选择与公司战略协同度高、业绩前景清晰的标的；建立投后管理体系，持续跟踪标的公司经营情况，通过各项资源整合与管理赋能支持其业务发展，同时优化资产结构，防范投资回报不及预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）所属行业概况　　2025年恰逢“十四五”规划收官、“十五五”规划编制启动，汽车行业持续释放增长动能，成为驱动工业经济复苏的核心引擎。我国汽摩产业在智能化、电子化、自主化等方向摸索出了崭新的发展方向，国内自主品牌持续扩大市场份额，配合不断出台的经济刺激政策及产业扶持计划，我国汽车及摩托车市场持续保持较强市场活力与竞争力。　　上半年，汽车市场延续良好态势，产销较同期均实现10%以上较高增长。据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，汽车国内销量1,257万... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业概况
　　2025年恰逢“十四五”规划收官、“十五五”规划编制启动，汽车行业持续释放增长动能，成为驱动工业经济复苏的核心引擎。我国汽摩产业在智能化、电子化、自主化等方向摸索出了崭新的发展方向，国内自主品牌持续扩大市场份额，配合不断出台的经济刺激政策及产业扶持计划，我国汽车及摩托车市场持续保持较强市场活力与竞争力。
　　上半年，汽车市场延续良好态势，产销较同期均实现10%以上较高增长。据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，汽车国内销量1,257万辆，同比增长11.7%；汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%。
　　乘用车市场继续良好表现。2025年1-6月，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。其中，乘用车国内销量1,095万辆，同比增长13.6%；乘用车出口258.1万辆，同比增长10.3%。2025年1-6月，中国品牌乘用车销量占比保持高位，销量为927万辆，同比增长25%，销量占有率为68.5%，较上年同期上升6.6个百分点。
　　2025年1-6月，整车出口前十企业中，奇瑞出口量达54.8万辆，同比增长3.1%，占总出口量的17.8%。与上年同期相比，比亚迪出口增速最为显著，出口达47.2万辆，同比增长1.3倍。
　　据中国摩托车商会数据显示，2025年1-6月，全行业完成燃油摩托车产销901.28万辆和904.01万辆，同比增长14.14%和14.67%。2025年1-6月，共产销摩托车1,061.41万辆和1,061.46万辆，产销量同比增长11.83%和11.54%。其中，二轮摩托车产销937.89万辆和937.18万辆，产销量同比增长12.64%和12.31%；大排量休闲娱乐摩托车（排量250cc以上，不含250cc）产销51.05万辆和50.2万辆，同比增长44.74%和41.21%。
　　（二）主要业务
　　公司专业从事ICE＆HEV进气系统、燃油蒸发系统、新能源汽车热管理系统、氢燃料电池阴极过滤系统、智能仪表的研发、生产和销售，产品主要用于汽车、摩托车、通用机械等领域。公司已形成了浙江台州、广东江门、重庆铜梁、江苏常州四大产业基地，力争把公司打造成为世界最大的滤清器生产基地和技术研发实力领先、质量领先、服务领先、网络渠道覆盖领先、人才队伍建设领先的行业领导品牌。
　　公司被工业和信息化部评为“国家专精特新‘小巨人’企业”，被中国内燃机工业协会评为“中国内燃机零部件行业排头兵企业”。恒勃股份也是我国最大的摩托车空滤器生产企业、国家高新技术企业。凭借夯实的技术实力和优异的产品及服务质量，“恒勃”商标曾被评为浙江省著名商标，“恒勃”牌内燃机滤清器曾被评为浙江省名牌产品，并获得了政府及行业协会颁发的多项荣誉，公司品牌得到行业内外的广泛认可。公司独家起草行业标准《摩托车和轻便摩托车空气滤清器》并参编多项国家、行业标准。
　　在燃油车汽车进气系统及配件产品领域，公司凭借深耕行业多年的经验，已与国内主流自主品牌车企广汽、奇瑞、吉利、比亚迪、长城、一汽、北汽、东风等建立了长期稳定的合作关系，不断抢占外资企业的市场份额，实现国产替代。同时，公司正在积极开拓合资车企，如日产、现代、大众、通用等，已取得日产轩逸的定点函并完成工装模具的开发，2025年初已实现量产；已取得现代起亚SP3C车型三套进气系统项目定点，并接受广汽丰田第二阶段的验厂认证以及东风本田的验厂认证。
　　在新能源汽车进气系统领域，公司凭借多项核心技术，聚焦新能源增程式电动汽车进气系统相关产品研发，积极开拓新能源知名及新势力品牌如理想、小鹏、问界、智界、零跑、岚图等。公司配套零跑相关进气系统产品已进入量产阶段，问界M5、M7、M9、理想进气系统相关产品已实现量产，问界M8进气系统、智界R7进气系统等相关产品已于2025年初实现量产，小鹏H93进气系统、日产LK2A进气系统等相关产品预计2025年下半年实现量产。
　　在摩托车进气系统及配件产品领域，公司已是该领域的龙头企业，合作的主要客户为本田、雅马哈、铃木、宝马、标致等高端合资品牌以及豪爵（大长江）、隆鑫、春风动力、钱江、厦杏、力帆、宗申等国内主流摩托车品牌。公司积极布局空气滤清器性能监测智能化、保养便捷化、产品轻量化、高尘区域长寿命差异化等创新技术研发领域，不断贴合及引领未来合作新趋势，加强与大长江集团、五羊本田等主要客户的合作粘性。
　　在车载智能电子产品等配套领域，公司成立了单独事业部负责电子智能仪表、电控、智能中控、电池管理、机器人AI边缘计算模块等产品的研发、生产、销售，相关车载智能电子研发中心位于深圳罗湖区。公司基于商用车、摩托车MK-MOTOR平台、电动车EK-BIKE平台、沙滩车AK-AUTO平台、四轮车仪表平台，成功开发了多款具有市场竞争力的车载智能电子产品，量产和在研项目遍及新大洲本田、五羊本田、钱江、金浪、豪进、奔达、凯越（张雪机车）、元图、保时马、逗哈等国内外知名摩托车、电动车厂家。公司接轨国际，已启动研发体系ASPICE4.0CL2、功能安全ISO26262ASIL-D，信息安全ISO21434认证，计划2026年完成。
　　智能仪表（TFT屏显示模组）是集成于机车的智能化控制和显示平台，连接机车、手机和车辆服务系统云端。智能仪表终端可以通过车辆控制区域网络系统收集车辆各装置的状况，如速度、胎压、油量、电量等，通过将相关信息集成显示至智能仪表，驾驶者能一目了然获取行驶数据，对突发状况进行及时反应，显著提升驾驶乐趣及驾驶安全性。研发部门通过传感器数据处理算法、显示控制算法、通讯协议算法、故障诊断与报警算法、节能与效率优化算法等行业关键算法，实现了对摩托车、电动车运行状态的实时监控、数据采集、处理和分析。通过仪表获取车身ECU进气量和转速，扭矩和喷油相关数据，绘制动态曲线，匹配发动机最佳动力输出，降低油耗和实时提醒空滤器保养，可增强驾驶体验。同时驾驶者可以通过手机蓝牙与机车连接，将手机资讯如导航、路况等投射于智能仪表显示屏上，获取安全、便捷、友善的骑乘体验。
　　在新能源汽车配套领域，除配套用于新能源混动汽车的进气系统等产品外，公司正积极开拓汽车热管理系统相关产品。其中，冷却水壶、膨胀箱产品已实现成熟量产，主要客户包括广汽集团、吉利集团、赛力斯等；持续开发的产品包括水侧分流板和冷却液流体模块，对应的客户为浙江三花汽车零部件有限公司，已取得13个项目定点开发资格，其中7项已实现量产交付。
　　公司采用一体化集成设计水侧流道板＆膨胀箱解决传统热管理解决方案痛点，打通电驱、电池、乘员舱等领域，并降低热泵低压侧不可逆损失，实现整体能耗最优、体验最佳。新能源汽车液冷管路系统由一个或两个快速安装接头组成，高分子聚合物加强端口区域的机械强度，将波纹管可靠连接到连接端口，并可轻松、省时地组装、拆卸。公司目前冷却管路产品在新能源汽车电池包和储能电池应用上取得较大进展，并已将相关研发成果递交专利申请，取得广汽、吉利、卡斯迪、合创、青禾、利信能源、上海玖行、禾迈等客户项目定点，其中广汽量产1个项目、吉利已量产4个项目、卡斯迪已量产3个项目、禾迈已量产5个项目，上海玖行已量产2个项目。与此同时，公司积极拓展热管理管路在数据中心冷却系统、充电桩热管理系统上的应用。
　　在燃料电池阴极过滤器领域，公司已经掌握了相关的过滤效能技术参数，并逐步探索新型过滤材料对产品使用效果的提升，在研项目包括氢燃料电池排气系统、去离子器、电堆端板、储氢瓶等，相关材料以及产品已进行了相应调研与测试，相关专利申请也在布局当中，并与通用五菱、长城、长安深蓝氢能、未势能源、新源动力等厂家建立了相关合作，有助于进一步强化企业在技术创新中的主体地位。
　　在新业务拓展方面，公司密切关注并跟进行业相关技术的发展变化，提升技术能力和适用性。在“以塑代钢”和“轻量化”的市场发展背景下，高分子改性材料和精密制造凭借其独特的性能优势，在新兴产业中展现出强大的竞争力，拥有极为广阔的市场空间。其中改性材料之一PEEK是一种具有耐高温、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优异性能的特种工程塑料，适用于工业、新能源汽车、人形机器人、航空航天、半导体和医疗器械等对轻量化和材料机械性能要求较高的领域。未来，随着轻量化需求增长，PEEK在各行业的渗透率将持续提升，成为高端精密制造的核心材料之一。目前公司有在布局PEEK等轻量化材料的创新和应用，开展研究和试制，已经开展前期的市场调研工作，积极与国内头部客户接触，同时向国内外客户积极送样，但目前暂未产生相关业务收入。

　　二、核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司坚持大客户发展战略。摩托车市场是公司的传统优势市场，公司与雅马哈、本田、铃木、豪爵（大长江集团）等行业领导型企业开展了长期的合作。汽车市场上，公司客户覆盖了广汽、奇瑞、吉利、比亚迪、长城等国内大部分自主主流品牌，与东风日产等合资品牌开展了同步开发项目，是广汽乘用车空滤器、炭罐产品的核心供应商。在通用机械市场上，公司与富世华、雅马哈、川崎等国外知名企业建立了稳定的供应关系。大客户资源为公司长期持续发展提供了坚实的市场基础，有利于不断提高公司的技术能力、管理水平，获得进入新能源汽车零部件市场的先发优势。
　　2、研发创新优势
　　公司经过多年的技术积累，产品研发和生产工艺方面具备深厚的经验沉淀，掌握了CAE仿真及NVH测试分析验证一体化的同步开发技术等核心技术。同时公司具备较强的模具开发能力和焊接工艺实现能力。公司具有强大的独立设计和分析能力，实现与整车厂同步开发，能够参与整车零部件的设计、验证整个过程。公司根据整车厂提供的整车要求参数，独立进行产品的设计开发、实验验证，最终交付满足整车要求的零部件。
　　公司实验室通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，技术研发中心被评为“浙江省企业技术中心”、“浙江省高新技术企业研究开发中心”、“浙江省恒勃汽车进气系统省级企业研究院”，并与浙江大学合作建立联合实验室。此外，公司组建了一支高素质的技术骨干队伍。
　　3、产业链优势
　　公司具备深厚的产业链竞争优势，从与整车厂同步开发进行产品设计开始，经具备CNAS认可、多个国际组织互认的实验室验证，形成覆盖模具设计与制造、材料改性、产品生产、试验检测的一体化产业链模式。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、未来下游燃油车市场份额下降的风险
　　公司主要产品为内燃机进气系统及配件，主要应用于燃油车以及新能源混合动力车型。公司新能源汽车相关产品收入主要来源于混动车型，来源于纯电动车型的收入金额较小，涉及的相关产品主要为膨胀箱及冷却水壶。若未来纯电动车的发展速度超出公司预期，将会对燃油车市场造成一定的冲击，公司将面临下游燃油车产销下滑导致的产品需求减少的风险。
　　应对措施：公司已积极开拓新能源汽车相关产品的生产及销售，不断推进新能源汽车热管理系统、氢燃料电池阴极过滤系统的研发、生产和销售进程，同时不断巩固下游燃油车市场相关份额，降低受未来下游燃油车市场份额下降带来的风险。公司亦积极布局智能仪表等相关产品，相关业务有望成为公司收入新的增长点。
　　2、业务集中于主要客户的风险
　　公司的客户集中度较高。2023年度、2024年度及2025年1月-6月，公司向前五名客户分别合计销售4.74亿元、5.14亿元和2.41亿元，分别占销售总额的60.28%、59.46%和51.53%。公司主要客户销售收入占营业收入的比重较高，主要是两个方面的原因：首先，汽车行业的品牌、资金、技术、供应链等相对较高的准入门槛决定了整车企业数量较少且比较集中，专业化的汽车零部件企业只能在相对集中的目标群体内开发客户，整车厂高度集中直接导致零部件供应商的客户结构集中；其次，整车企业对供应商的遴选和审核周期漫长而严格，一旦确立业务合作关系，双方会形成长期稳定的合作关系。这种长期稳定的合作关系虽然有利于业务的持续开展，但也使得客户集中度难以在短期内得到有效分散。若主要客户发生流失或客户经营状况发生不利变动，将对公司业务造成不利影响，具体表现为：第一，公司营业收入会因为主要客户的情况变动产生波动，从而影响公司的财务稳定性和盈利能力；第二，客户过于集中容易形成买方垄断，导致公司议价能力不强，难以在市场竞争中获得更有利的地位。
　　应对措施：通过积极开拓新市场、新客户，公司有望实现客户结构的多元化，从而降低对单一客户的依赖，提升整体业务的稳定性和抗风险能力。同时，公司也将继续加强与现有客户的合作关系，确保业务的持续稳定增长。通过这些措施，公司有望在保持现有业务稳定的同时，降低客户集中度并增加新的盈利点，实现业务的多元化和可持续发展。
　　3、产品价格年降风险
　　汽车零部件行业普遍存在价格年度调整惯例，整车厂在其产品生命周期中一般采取前高后低的定价策略。如果公司不能做好生命周期管理和成本管控，积极开拓新客户新产品，将面临产品平均售价下降风险，进而影响公司毛利率水平和盈利能力。
　　应对措施：一方面，公司将持续快速研发以及充分发挥公司体系内上下游研发平台良性互动的反馈作用，力图不断推出质量优良、更符合客户需求的新产品，以提高产品议价能力与竞争力；另一方面，公司将通过生产线的自动化改造、工艺流程优化、效率提升、成本改善等措施持续不断地改进，将降本增效的要求细化并明确到公司各个部门进行落实并严格考核机制，从而降低由于产品降价而导致盈利能力下降的影响。
　　4、募集资金投资项目实施的风险
　　募集资金投资项目在实施过程中会受到市场环境变化等不可预知因素的影响，建设周期、投资额及预期收益也会出现差异；此外，募集资金投资项目建成后，公司产能增幅较大，若在项目达产后，行业下行、公司的市场开拓等不能适时跟进，将对募集资金投资项目经济效益的实现产生一定的风险。
　　应对措施：公司将分别在团队建设、技术研发、市场拓展、品牌推广等方面加强建设，使整体竞争力得到全方位的提升。公司将把握未来汽车的技术及市场发展方向，积极推进募投项目建设和达产，持续通过工艺技术优化及设备自动化等方式提升生产效率，加快批量产品规模化进度，降低制造成本，通过向客户提供高性价比产品，提升市场占有率。公司充分发挥在研发、服务、管理和人才等方面的竞争力优势，积极开拓市场，深化客户服务，提高产品性价比，实现公司与客户共赢，进一步提升公司和项目的盈利能力回报全体投资者。
　　5、原材料供应和价格波动风险
　　公司主要原材料为各种规格的基础原材料（包括塑料原料、橡胶原料、活性炭粉等）、橡胶件、塑料件、五金件等。如果未来主要原材料供应不及时或质量不稳定，或其价格的大幅波动，可能会对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将密切关注原材料市场变化，加强采购管理和供应链管理工作，合理控制存货储备，降低成本，持续跟踪价格走势，建立战略合作伙伴，将原材料价格波动的影响降低到最小。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求根据相关政策，公司属于“汽车制造业”，行业分类代码为C36。　　（一）行业概况　　1、行业发展概况　　2024年，汽摩行业整体处于承压阶段，叠加国际贸易保护主义加剧，对全球经济及各行业产业链均带来了巨大挑战。全球经济的不确定性不断提升，行业竞争态势不断分化的新格局展现，正在重塑着汽摩产业及其上下游的发展态势。　　在行业充满变革与压力的背景下，我国汽摩产业在智能化、电子化、自主化等方向摸索出了崭新的发展方向，国内自主品牌持续扩大市场份额，配合不断出台的经济... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求根据相关政策，公司属于“汽车制造业”，行业分类代码为C36。
　　（一）行业概况
　　1、行业发展概况
　　2024年，汽摩行业整体处于承压阶段，叠加国际贸易保护主义加剧，对全球经济及各行业产业链均带来了巨大挑战。全球经济的不确定性不断提升，行业竞争态势不断分化的新格局展现，正在重塑着汽摩产业及其上下游的发展态势。
　　在行业充满变革与压力的背景下，我国汽摩产业在智能化、电子化、自主化等方向摸索出了崭新的发展方向，国内自主品牌持续扩大市场份额，配合不断出台的经济刺激政策及产业扶持计划，我国汽车及摩托车市场持续保持较强市场活力与竞争力。同时，上游零部件企业也不断与时俱进，完成客户配套升级、技术研发升级及产业范围扩张等一系列发展措施，有力推动了相关产业的健康发展。
　　2024年，我国汽车市场产销量继续保持在 3,000万辆以上规模，汽车产销总量连续 16年稳居全球第一。
　　据中国汽车工业协会数据，2024年，汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，完成全年预期目标。其中，乘用车产销量持续增长，乘用车市场已成为汽车消费经济发展的基本力量；商用车市场表现略显疲弱，产销量较2023年有所下滑；新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破1,000万辆，销量占比超过40%，迎来高质量发展新阶段；汽车出口方面，出口数据增长明显，相关车企出口势头强劲，出海业务再上新台阶，为全球消费者提供了多样化消费选择。
　　据中国汽车工业协会分析，2021年以来，中国车企海外开拓持续见效，出口数量快速提升，成为拉动中国汽车产销总量增长的重要力量。2024年仍保持较快增长，同比呈两位数增长。2024年，汽车出口 585.9万辆，同比增长19.3%。2024年，乘用车出口 495.5万辆，同比增长19.7%。商用车出口90.4万辆，同比增长17.5%。传统燃料汽车出口457.4万辆，同比增长23.5%。新能源汽车出口128.4万辆，同比增长6.7%。伴随着车企出海步伐加快，整车厂不断投资建设海外基地，也吸引了国内优秀零部件配套企业主动走出国门，展开出海新征程。
　　根据乘联分会信息，2024年全年的汽车行业收入 106,470亿元，同比增长4%；成本93,301亿元，增长5%；利润4,623亿元，同比下降8%。
　　据中国摩托车商会数据显示，2024年 1-12月，全行业完成燃油摩托车产销1,656.45万辆和1,645.62万辆，同比增长13.86%和12.99%；电动摩托车产销340.63万辆和346.66万辆，同比下降35.32%和27.96%。2024年1-12月，共产销摩托车1,997.08万辆和1,992.28万辆，产销量同比增长0.79%和2.82%。其中，二轮摩托车产销 1,742.02万辆和 1,736.85万辆，产量与去年同期持平，销量同比增长2.26%；大排量休闲娱乐摩托车（排量 250cc以上，不含250cc）产销77.35万辆和75.66万辆，同比增长49.67%和42.97%。三轮摩托车产销255.06万辆和255.43万辆，同比增长6.49%和6.78%。
　　2、汽车零部件制造行业发展概况
　　在汽车产业核心技术快速演进和供应链格局重塑的大背景下，我国汽车零部件行业稳步发展，新能源汽车渗透率的快速提升也带动了汽车零部件向电动化、智能化、轻量化方向拓展。受益于海外汽车品牌零部件企业在国内设厂及国内汽车销量显著提升，我国零部件企业正从“成本优势”转向“研发、集成、创新”等高质量发展道路，并凭借显著的成本优势、先进制造能力、快速反应和同步研发能力，不断提升全球市占率；同时轻量化、电动智能化的升级改造，为国内厂商创造更多机会接入整车厂配套环节的机会，有助于自身产品实现进一步量价齐升。从长期看，为减少海外断供风险，更多主机厂将自主供应商纳入配套体系，国产核心零部件进口替代进程有望加速；目前整车装配、基础零件、核心零件合资模式正在过渡到高壁垒核心零部件的深度国产化，核心零部件领域由国际厂商主导的局面正逐渐被打破，汽车零部件国产化的浪潮将为具备先进制造能力的本土汽车零部件供应商提供了历史性机遇，同时，伴随着国内品牌主机厂走向海外，零部件企业出海也将成为产业发展新趋势。
　　如电池、电机、电控、智能座舱、自动驾驶、线控底盘、热管理等领域的需求增长和技术革新，给中国汽车零部件企业带来了重塑行业传统格局，引领全球技术革新的机会。
　　未来我国经济发展的有利条件强于不利因素，经济回升向好态势将进一步巩固和增强，国内消费能力将获得持续扩张改善的空间，汽车出口亦处于快速上升通道，汽车产销量仍有较大增长潜力，我国汽车零部件行业发展前景广阔。
　　3、汽车进气系统行业整体情况
　　乘用车进气系统市场空间广阔，伴随着国内自主品牌的崛起，国产替代是大势所趋。由于国内汽车工业起步相对较晚，早期合资及自主品牌车企倾向与德国马勒、德国曼胡默尔、意大利索菲玛、美国弗列加等外资进气系统企业合作，上述企业几乎垄断了国内高端车型进气系统的配套市场。近年来，随着我国汽车品牌强势崛起带动零部件企业的发展，国产零部件企业在同步开发、实验测试、产品品质等方面逐渐缩小与外资企业的距离并逐步赶超，国产零部件在综合性价比、客户相应度等方面的优势，促进了国产替代趋势的不断深化。
　　4、公司在行业中的竞争地位
　　公司始终致力于ICE＆HEV进气系统、燃油蒸发系统、新能源热管理系统等的研发、生产和销售，历经多年深耕与积累，在进气系统细分领域形成了长期的技术与实力积累。公司行业龙头地位突出，市场知名度高，是国家专精特新“小巨人”企业、中国内燃机零部件行业排头兵企业、国家高新技术企业、浙江省隐形冠军培育企业。
　　公司系汽车、摩托车、通用机械行业知名制造企业的核心配套供应商，与广汽集团、吉利集团、奇瑞集团、比亚迪、长城汽车、东风日产、五羊本田、新大洲本田、大长江集团、春风动力、建设雅马哈、宝马、KTM、厦门厦杏、本田动力、富世华等多家国内外知名品牌保持着长期稳定的合作关系。凭借强大开发及研发创新能力、市场拓展能力、客户资源和品牌优势，公司目前已形成ICE＆HEV进气系统、燃油蒸发系统、冷却系统、内外饰系统、新能源热管理系统、座舱空气管理系统、氢燃料电池系统等多业务板块齐头并进的良好发展态势，相关产品已进入国内外知名主机厂供应配套体系，市场占有率不断提升，助力公司加速完善产业布局，推动公司业绩持续增长。
　　公司已形成了浙江台州、广东江门、重庆铜梁、江苏常州四大生产基地，并积极筹划扩张海外市场，力争建立世界最大的滤清器生产基地，打造技术研发领先、质量领先、服务领先、才队伍建设领先的行业领导品牌。
　　未来，公司将不断发挥自身优势，持续提升研发创新能力，加大研发投入力度，加快产业链垂直整合，增强核心竞争力，加速出海抢占全球市场份额，用优质的产品引领细分领域产业变革升级，促进中国汽车产业的高质量发展，力争成为具有全球竞争力的规模化汽车零部件供应商。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务情况
　　1、公司主营业务情况
　　公司专业从事ICE＆HEV进气系统、燃油蒸发系统、新能源汽车热管理系统、氢燃料电池阴极过滤系统的研发、生产和销售，主要产品包括汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。公司注重技术研发与创新，掌握了CAE仿真技术、低噪进气系统技术、燃油蒸发污染控制技术、远红外线焊接等多项核心技术，独家起草《摩托车和轻便摩托车空气滤清器》行业标准并参编多项国家、行业标准。
　　公司被工业和信息化部评为“国家专精特新‘小巨人’企业”，被中国内燃机工业协会评为“中国内燃机零部件行业排头兵企业”。凭借夯实的技术实力和优异的产品及服务质量，“恒勃”商标曾被评为浙江省著名商标，“恒勃”牌内燃机滤清器曾被评为浙江省名牌产品，并获得了政府及行业协会颁发的多项荣誉，公司品牌得到行业内外的广泛认可。
　　公司是国家高新技术企业，技术实力扎实。公司实验室通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，技术研发中心被评为“浙江省企业技术中心”、“浙江省高新技术企业研究开发中心”、“浙江省恒勃汽车进气系统省级企业研究院”，并与浙江大学合作建立联合实验室。
　　2、公司产品及部分主要应用领域
　　汽车进气系统及配件产品主要包括汽车空滤器总成（包括滤芯、中冷管、脏进气管、干净空气管、消声器等）和炭罐等。公司深耕进气系统多年，致力于打造属于中国的民族品牌，力争建立世界最大的滤清器生产基地，已与国内主流自主品牌车企吉利、广汽、比亚迪、奇瑞、长城、一汽、北汽、东风、理想、岚图、零跑、赛力斯、小鹏汽车等建立了长期稳定的合作关系，不断抢占外资企业的市场份额，实现国产替代。同时，公司正在积极开拓合资车企，如日产、现代、大众、通用等，已取得日产轩逸的定点函并完成工装模具的开发，2025年初实现量产；已取得现代起亚SP3C车型三套进气系统项目定点，并正在接受广汽丰田第二阶段的验厂认证以及东风本田的验厂认证。
　　在新能源汽车领域，公司凭借多项核心技术，聚焦新能源增程式电动汽车进气系统相关产品研发，积极开拓新能源知名及新势力品牌如理想、小鹏、问界、智界、零跑、岚图等。公司配套零跑相关进气系统产品已进入量产阶段，问界M5、M7、M9、理想进气系统相关产品已实现量产，问界M8进气系统、智界R7进气系统等相关产品预计2025年初量产。
　　摩托车进气系统及配件产品主要包括摩托车空滤器总成和炭罐等。摩托车空气滤清器广泛适用于骑式、踏板、弯梁等系列的摩托车使用，具有过滤效率高、阻力小、容尘量大的特点，并具有良好的降噪功能，同摩托车炭罐均为燃油蒸发污染控制系统的核心装置。
　　公司业务从摩托车进气系统产品起家，经过数十年的发展，已成为相关领域的龙头企业。合作的主要客户为本田、雅马哈、铃木、宝马、标致等高端合资品牌以及豪爵（大长江）、隆鑫、春风动力、钱江、厦杏、力帆、宗申等国内主流摩托车品牌。受排放标准趋严、摩旅消费需求迭代等多种因素影响，市场资源逐渐向龙头企业倾斜，对摩托车产品一体化、智能化、个性化提出了更高的要求。公司布局空气滤清器性能监测智能化、保养便捷化、产品轻量化、高尘区域长寿命差异化等创新技术研发领域，不断贴合及引领未来合作新趋势。
　　从相关配套领域新趋势来看，随着消费升级，电子化趋势在摩托车及电动车领域发展空间巨大，车载智能电子应用领域越来越广泛。公司依托在摩托车领域长期开拓所积累的客户资源与技术优势，已在该领域进行了相关布局。公司成立了单独事业部负责车载智能电子表相关产品的研发、生产、销售，相关车载智能电子研发中心位于深圳罗湖区。公司基于商用车、摩托车MK-MOTOR平台、电动车EK-BIKE平台、沙滩车AK-AUTO平台、四轮车仪表平台，成功开发了多款具有市场竞争力的车载智能电子产品，量产和在研项目遍及钱江、金浪、豪进，奔达、凯越、元图、保时马、逗哈和本田等国内外知名摩托车、电动车厂家。
　　智能仪表（TFT屏显示模组）是集成于机车的智能化控制和显示平台，连接机车、手机和车辆服务系统云端。智能仪表终端可以通过车辆控制区域网络系统收集车辆各装置的状况，如速度、胎压、油量、电量等，通过将相关信息集成显示至智能仪表，驾驶者能一目了然获取行驶数据，对突发状况进行及时反应，显著提升驾驶乐趣及驾驶安全性。研发部门通过传感器数据处理算法、显示控制算法、通讯协议算法、故障诊断与报警算法、节能与效率优化算法等行业关键算法，实现了对摩托车、电动车运行状态的实时监控、数据采集、处理和分析。通过仪表获取车身ECU进气量和转速，扭矩和喷油相关数据，绘制动态曲线，匹配发动机最佳动力输出，降低油耗和实时提醒空滤器保养，可增强驾驶体验。同时驾驶者可以通过手机蓝牙与机车连接，将手机资讯如导航、路况等投射于智能仪表显示屏上，获取安全、便捷、友善的骑乘体验。
　　在新能源汽车配套领域，除配套用于新能源混动汽车的进气系统等产品外，公司正积极开拓汽车热管理系统相关产品。其中，冷却水壶、膨胀箱产品已实现成熟量产，主要客户包括广汽集团和吉利集团等；持续开发的产品包括水侧分流板和冷却液流体模块，对应的客户为浙江三花汽车零部件有限公司，目前已取得13个项目定点开发资格，其中7项已实现量产交付。
　　公司采用一体化集成设计水侧流道板＆膨胀箱解决传统热管理解决方案痛点，打通电驱、电池、乘员舱等领域，并降低热泵低压侧不可逆损失，实现整体能耗最优、体验最佳。新能源汽车液冷管路系统由一个或两个快速安装接头组成，高分子聚合物加强端口区域的机械强度，将波纹管可靠连接到连接端口，并可轻松、省时地组装、拆卸。公司目前冷却管路产品在新能源汽车电池包和储能电池应用上取得较大进展，并已将相关研发成果递交专利申请，取得合创、青禾、利信能源、上海玖行、禾迈等客户项目定点。与此同时，公司积极拓展热管理管路在数据中心冷却系统、充电桩热管理系统上的应用。
　　随着2022年国家颁布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，公司也在重点推进氢燃料电池零部件在中重型车辆中的应用，并有序拓展氢燃料电池等新能源客、货汽车市场应用空间。公司充分利用自身优势，不断提高自主创新能力，加强制造技术与信息技术的深度融合，建立“产、学、研、用、金、政”协同创新机制，聚焦全球零部件前瞻业务战略调整，公司在燃料电池阴极过滤器领域已经掌握了相关的过滤效能技术参数，并逐步探索新型过滤材料对产品使用效果的提升，在研项目包括氢燃料电池排气系统、去离子器、电堆端板、储氢瓶等，相关材料以及产品已进行了相应调研与测试，自研产品近期将得到应用，相关专利申请也在布局当中，并与通用五菱、长城、长安深蓝氢能、未势能源、新源动力等厂家建立了相关合作，有助于进一步强化企业在技术创新中的主体地位。
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要原材料为各种规格的聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）和尼龙（PA）改性材料以及橡胶等其他配件。公司与供应商签订框架性协议（采购主合同）后，根据订单及生产计划向供应商采购。公司已经建立了较为完善的采购渠道，并在原材料采购过程中逐步优化供应商资源，以满足生产的需要。
　　为保证原材料质量和供应稳定性，公司建立了供应商甄选制度，对供应商的技术力量、生产能力、服务水平、质量保证能力、供货能力、信誉和价格等方面制定了严格的甄选标准。在与供应商签订质量保证协议的基础上，建立完整的原材料检测、验收与供应商考核制度，保证原材料供货的质量与及时性。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的方式组织生产以及多品种批量生产的柔性化生产模式。公司销售部在与客户签订销售合同后录入ERP系统，生产部门根据订单要求与原材料库存状况进行MRP（物料需求计划）运算，向采购部门提供采购物料汇总表，同时制定相应的生产计划并组织生产。
　　对于原材料采购周期超过一个月或订单量急剧增加的产品，公司销售部会要求客户提供一个月以上预示订单，同时会对此订单与生产部门、采购部门组织评审，协商后回复客户，对常用原材料根据不同型号实际月用量调整安全库存量，以保证客户订单的及时供货。
　　同时，为实现综合效益最大化、专注于核心生产环节，在公司产能紧张和自产不具备经济效益时候，将电镀、五金件加工等非关键工序中的部分环节委外加工；此外，部分客户与公司各大生产基地距离均较远，考虑到进气系统产品体积较大，形态不规则，运输成本较高，将部分工序委托客户周边的外协厂商进行加工更具备经济性。
　　3、销售模式
　　公司采用直销模式为主，主要产品为内燃机进气系统及配件等，主要客户为国内外知名的汽车、摩托车及通用机械企业。在汽车市场上，公司凭借较强的技术研发和实验测试能力，为各大整车品牌提供同步开发服务。同时，公司顺应整车厂采购体系向模块化方向发展的趋势，不断延伸产品线，形成了完整的进气系统总成产品，满足客户“一站式”的采购需求。
　　公司销售人员通过拜访新老顾客、参加各种形式的订购会、展销会，收集各种市场信息，进行市场调研，了解国内外市场和客户需求，与客户直接洽谈业务合作。在汽车市场上，公司积极开发新客户，从为自主品牌配套逐步发展到为合资品牌配套；摩托车市场上，公司聚焦大客户发展战略，将研发、生产资源向业内主流品牌倾斜。
　　公司客户主要为国内知名汽车、摩托车整车厂，公司需成为整车厂合格供应商后，才能获取整车厂采购订单。公司销售流程示意：
　　4、盈利模式
　　作为内燃机进气系统及配件的生产企业，公司根据下游客户需求及最终签订的销售合同/订单内容进行原材料及配件的采购并组织生产，再按合同/订单向客户提供相应的产品及服务后依照合同的约定获得收入。公司获取的以上收入中，超过原材料采购支出、人工工资支出等各项支出的部分形成公司的盈利。
　　三、 核心竞争力分析
　　1、研发创新优势
　　公司经过多年的技术积累，掌握ICE＆HEV进气系统、燃油蒸发系统、新能源汽车热管理系统等的研发和生产技术，具有强大的独立设计和分析能力，实现与整车厂同步开发，能够参与整车零部件的设计、验证整个过程。公司根据整车厂提供的整车要求参数，独立进行产品的设计开发、实验验证，最终交付满足整车要求的零部件。
　　随着汽车技术的进步和满足国五、国六排放标准的要求，内燃机进气系统发生了深刻的变化，从单一的过滤功能拓展到了减振降噪功能。NVH分析是针对进气系统噪声控制进行的预防性诊断技术。在整车厂正向开发的过程中噪声识别技术、噪声仿真技术、噪声控制技术、噪声实验技术，是现在CAE分析领域里较为复杂、技术难度较大的一门综合技术。
　　目前公司已着手在汽车国七排放标准上的提前布局。
　　2、实验室测试优势
　　公司始终秉承锲而不舍，追求卓越的创新精神，构建起一套从原材料检测到产品性能试验再到产品耐久可靠性试验的完善的试验检测系统。实验中心于 2015年通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审，获得CNAS认可实验室证书（CNASL4412）。实验中心目前投入检测设备及仪器150余台，可完成100多项检测项目。公司的实验室已经吉利集团、广汽集团、奇瑞集团、上汽通用五菱和长城汽车审核通过，系其认可的供应商实验室。未来随着募投项目中“研发改造升级及数据中心建设项目”的实施，公司的检测能力将获得进一步加强和提升。
　　公司实验室可以满足公司从产品研发初始阶段、发展阶段直到同步开发阶段的各种检测需求，检测范围覆盖原材料、产品性能和耐久可靠性等多方面。
　　3、工艺技术优势
　　公司是国内较早从事空气滤清器及进气系统的企业之一，在产品生产的工艺技术方面具备深厚的经验沉淀。公司拥有较强的模具开发能力，不仅可以具备较低的研发、生产成本，更能够提升项目推进速度，保证模具的质量和精度。同时，公司掌握并应用了多种成型、焊接工艺。在成型工艺方面，公司的进气管设计采用了HDPE、TEEE、PP塑料吹塑成型；空滤壳体、壳盖都采用注塑工艺、部分滤芯也采用了PET纤维无纺布注塑成型或采用了PET纤维无纺布热熔成型；在焊接工艺方面，公司具备高频振动摩擦焊、远红外焊接、热气焊等多种先进焊接技术。高频振动摩擦焊可焊接大型的塑料件和形状复杂及装配形状不规则的塑料件，广泛应用于塑料油箱、塑料水壶焊接、进气系统用进气管、谐振腔以及发动机进气歧管焊接等。
　　4、产品优势
　　公司自成立以来，从传统优势产品空气滤清器起步，逐渐增强技术开发投入和生产经验积累，延伸丰富产品线，从空气滤清器延伸到进气管、消声器、谐振箱、增压管、塑料进气歧管等，形成了现今的内燃机进气系统总成产品，适应了汽车采购向模块化方向发展的趋势。同时，公司围绕发动机周边产品，发挥自身在注塑、吹塑、焊接和测试等塑料成型加工领域的技术积累优势，开发了燃油蒸发污染控制系统的核心零部件炭罐，以及膨胀水箱、吹塑油箱、发动机罩盖等塑料制品。
　　塑料具有重量轻、易加工等优点，在耐用性、强度、抗划伤、抗磨性等方面均有良好的表现。汽车用塑料从20世纪80年代进入高强度、质量轻的材料体系，90年代向功能件、结构件方向发展，随着汽车轻量化趋势的发展以及技术的不断成熟，汽车塑料产品应用逐渐增多，在汽车生产中的用量及占比不断提升。
　　公司在保持产品性能的前提下，通过用TPC/TPV等塑料材料代替EPDM橡胶等方式，使得相关零部件的重量发生了明显的降低。除了替换非塑料件外，发行人还通过材料改性、改进设计、变动和优化零部件结构等方式，在满足产品性能的前提下，使得产品质量更轻，以减轻整车重量。例如，通过使用PET纤维材料热压成型制作工艺，产成品具有透气性，在使用过程中PET多孔结构可以将部分声能转变为热能，从而消除部分噪声。从而可以在设计中减少谐振腔，降低产品塑料原料的用量，降低产品重量，进一步实现轻量化。公司为推动汽车摩托车轻量化作出重要贡献。
　　5、市场反应优势
　　由于客户大多有个性化需求，这就要求供应商能够根据不同的车辆设计参数，快速提供配套滤清器产品的设计方案，并根据客户的反馈意见完成修改方案，而且能够灵活地组织技术人员对生产工人进行技术指导之后实现批量试制和规模化生产。与研发核心部门普遍位于国外的国际知名竞争对手相比，公司组织机构层级精简，客户信息能在决策层、技术层和生产层之间进行快速和有效地传递，为公司创造了对订单的快速响应优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　2024年，我国乘用车市场在持续回暖中迎来结构性调整，消费潜能进一步释放，多元化购车需求推动市场向智能化、绿色化加速转型，整体产销节奏趋于稳健，为汽车产业升级注入新动能。新能源汽车领域延续高速增长态势，插电混动车型凭借场景适应性优势持续领跑，与纯电车型形成“双轮驱动”格局；自主品牌依托技术迭代与供应链整合，头部效应愈发凸显。纯电市场在超充网络扩容与电池成本下探的刺激下增速回暖，但区域供需差异与运营车辆饱和度仍对短期增长形成制约。
　　摩托车行业呈现“内稳外拓”特征，国内市场燃油车型通过高端化、个性化升级维持基本盘；海外市场凭借产品力提升与本地化布局，出口规模同比激增，东南亚及南美新兴市场成为增长引擎。
　　展望未来，新能源汽车已经进入全面市场化拓展期，2025年或 2026年渗透率可能达到50％，基本实现《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》定的“到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流”的目标。功能汽车向智能汽车转化呈加速趋势，轻量化、平台化程度加快。抓紧新能源汽车发展的同时，依托其中增程式汽车对燃油基建设施的兼容性优势，同时谋划智能网联汽车的发展，传统燃油汽车产品抓紧向海外转移，做长远打算，才能把握快速发展的机遇期。
　　（二）公司发展战略
　　公司始终致力于打造中国民族品牌，深耕进气系统领域多年，与国内主流自主品牌车企建立了长期稳定的合作关系，积极开拓合资车企，不断抢占原外资企业的配套份额，加速实现替代外资。
　　公司将继续深耕主营业务，内部加强降本增效，继续扩大市场份额；利用中国和全球供应链变革，强化国产替代和规划海外生产基地；坚持新材料和工艺创新，打造公司业务发展的第二曲线，持续提高公司销售额和利润。
　　（三）经营目标和计划
　　1、稳住主营业务基本盘，紧跟行业发展趋势
　　伴随汽车市场竞争加剧，市场加速出清，公司将不断巩固进气系统行业领先地位，稳步扩大产能，加快提升全球市场占有率；同时紧跟新能源汽车行业发展趋势，积极拓展新能源等产品领域发展路径，加快技术迭代与产品升级，加速新能源相关产品渗透，持续拓展电动化、智能化应用场景；纵深布局新能源赛道，在完善纯电平台技术储备的同时，重点完善增程式动力系统研发及配套能力，加速构建涵盖纯电、混动、增程式等多技术路径的产品矩阵；加速产业链垂直整合，紧抓战略机会点，深度聚焦产品力，助推公司业绩长期有效增长。
　　2、拓展国内外市场，持续提升市场份额
　　①国内市场计划
　　公司通过浙江、江门、常州、重庆四大生产基地，整合浙江研发中心、深圳研发中心两大研发平台，不断完善技术升级，提升核心竞争力，大幅提升公司的生产能力，积极拓展新客户，进一步加深对国内产业集群的汽车零部件配套能力，加速替代外资零部件配套份额实现国产化。
　　②国外市场计划
　　公司通过海外投资、合作建设工厂等对外形式，积极拓展国外市场，提高产品质量，提高产品交付能力，增加客户订单采购量，进一步加深国外市场汽车零部件配套生产能力。
　　目前公司境外投资布局取得实质性进展：日本工厂项目已顺利完成公司注册程序及土地、厂房的购置工作，目前生产线调试与人员培训等筹备工作已进入尾声，预计将于2025年内正式投产；马来西亚项目已完成前期筹备工作，相关路径公司已经设立，待国内相关部门审批通过后，公司将按规划启动并购股权、厂房建设等投资建设流程；公司同步启动泰国、印尼等东南亚新兴市场的拓展筹划工作，进一步深化东南亚市场布局，计划形成以新加坡为中心、辐射马来西亚、泰国与印尼的“三角协同”制造网络。此举将显著增强区域订单响应效率，实现产能配置与市场需求的动态平衡，为客户提供更高价值的本土化服务。
　　3、优化流程体系与信息化建设，持续提升经营效率
　　公司将不断推进流程体系建设与信息化团队建设，持续优化公司业务流程，不断引进高素质人才，提升公司信息化管理水平；全面推进产品全生命周期管理PLM系统落地，通过MES等信息化软件打通现有工序间的数字传递，提升生产现场数字化管理能力；推进CRM项目稳步落地，提升销售运营效率；持续加强 ISC流程体系建设，实现供应链端对端的全流程贯通和优化，消除流程断点，打通跨部门衔接，形成规范化的供应链管理，快速响应客户需求，实现产品的高质量交付。
　　4、加速人才引进，持续履行培养计划
　　人才是企业发展的根本，团队能力建设是一切工作的基础。为满足进气系统、智能仪表、新能源热管理项目的需要，继续招聘高水平工程技术、管理和销售人才。同时加强内部培训，提高公司人才队伍建设；引入外部培训机构，对公司管理团队进行专项培训，提高公司治理能力；组织管理者参加外部组织的管理培训，提高管理水平。另外，在外部咨询机构的辅助下，做好岗位业绩考核和激励工作，充分调动员工的生产、管理积极性。
　　5、结合业务开展收购兼并，谨慎选择投资时机
　　公司将根据业务发展战略，围绕核心业务，在合适时机，谨慎选择收购兼并等资本运作方式，以达到扩大生产规模、提高市场占有率、完善上下游产业链、降低生产成本等效果，促进公司主营业务进一步发展壮大和新业务的拓展。
　　（四）公司可能面对的风险及应对措施
　　1、行业风险
　　公司主要产品为内燃机进气系统及配件，主要应用于燃油车以及新能源混合动力车。公司新能源汽车相关产品收入主要来源于混动车型，来源于纯电动车型的收入金额较小，涉及的相关产品主要为膨胀箱及冷却水壶。若未来纯电动车的发展速度超出公司预期，将会对燃油车市场造成一定的冲击，公司将面临下游燃油车产销下滑导致的产品需求减少的风险。
　　应对措施：针对相关风险，公司已积极开拓新能源汽车相关产品的生产及销售，不断推进新能源汽车热管理系统、氢燃料电池阴极过滤系统的研发、生产和销售进程，同时不断巩固下游燃油车市场相关份额，降低受未来下游燃油车市场份额下降带来的风险。公司亦积极布局智能仪表等相关产品，相关业务有望成为公司收入新的增长点。
　　2、毛利率下滑风险
　　随着未来行业竞争加剧、技术变革加快，客户要求提升等，如公司不能适应市场变化，无法采取有效手段降低产品成本或提高产品附加值，则将面临产品毛利率下滑的风险，并对公司业绩产生较大的影响。
　　应对措施：公司将通过产品选材调整、结构设计优化等，进一步提升产品质量和综合性能，并强化成本管控，增效降本，深入开展降本增效工作，有效提高生产效率，不断提升公司综合竞争力。公司日本工厂项目预计 2025年内将正式投产，此举有望降低原材料成本并提升材料质量，提升公司毛利率水平。
　　3、产品价格年降风险
　　汽车零部件行业普遍存在价格年度调整惯例，整车厂在其产品生命周期中一般采取前高后低的定价策略。如果公司不能做好生命周期管理和成本管控，积极开拓新客户新产品，将面临产品平均售价下降风险，进而影响公司毛利率水平和盈利能力。
　　应对措施：针对上述风险，一方面，公司将持续快速研发以及充分发挥公司体系内上下游研发平台良性互动的反馈作用，力图不断推出质量优良、更符合客户需求的新产品，以提高产品议价能力与竞争力；另一方面，公司将通过生产线的自动化改造、工艺流程优化、效率提升、成本改善等措施持续不断地改进，将降本增效的要求细化并明确到公司各个部门进行落实并严格考核机制，从而降低由于产品降价而导致盈利能力下降的影响。
　　4、原材料供应和价格波动风险
　　公司主要原材料为各种规格的基础原材料（包括塑料原料、橡胶原料、活性炭粉等）、橡胶件、塑料件、五金件等。如果未来主要原材料供应不及时或质量不稳定，或其价格的大幅波动，可能会对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将密切关注原材料市场变化，加强采购管理和供应链管理工作，合理控制存货储备，降低成本，持续跟踪价格走势，建立战略合作伙伴，将原材料价格波动的影响降低到最小。
　　5、新客户开拓风险
　　公司新开拓的客户及对应的收入相对较少，若公司未来新客户开拓效果持续不理想，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：按汽车制造业相关行业惯例，相关企业新客户开发难度较大，需要经历较长的认证周期。为了降低新客户开拓不力导致的风险，一方面，公司积极推进与相关整车厂的定点工作，与部分整车厂已形成了一定的合作意向，持续推进合作进程。另一方面，公司持续推进维护现有客户的合作关系，不断在已有客户的基础上开拓新的合作项目，拓展相关的合作份额。
　　6、技术升级迭代风险
　　随着整车产品正逐渐转变为新一代智能终端，整车产品更新换代的速度不断加快，因此对于整车产业链的要求提升，上游零部件厂商必须加大研发投入，不断改进工艺，才能持续满足整车厂开发新车型的需求。如果公司不能正确判断和及时把握行业的发展趋势和工艺技术的演进路线，不能开发出符合市场需求的新产品，将面临订单减少、产品技术逐渐落后甚至被淘汰的风险。
　　应对措施：公司注重创新，始终贯彻“诚信、创新、责任”的企业文化，公司是国家高新技术企业，技术实力较为扎实。公司实验室通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，技术研发中心被评为“浙江省企业技术中心”、“浙江省高新技术企业研究开发中心”、“浙江省恒勃汽车进气系统省级企业研究院”，并与浙江大学合作建立联合实验室。公司将不断完善技术升级，顺应技术发展潮流，打造具备核心竞争力的优势产品。
　　7、募集资金投资项目实施的风险
　　募集资金投资项目在实施过程中会受到市场环境变化等不可预知因素的影响，建设周期、投资额及预期收益也会出现差异；此外，募集资金投资项目建成后，公司产能增幅较大，若在项目达产后，行业下行、公司的市场开拓等不能适时跟进，将对募集资金投资项目经济效益的实现产生一定的风险。
　　应对措施：公司将分别在团队建设、技术研发、市场拓展、品牌推广等方面加强建设，使整体竞争力得到全方位的提升。公司将把握未来汽车的技术及市场发展方向，积极推进募投项目建设和达产，持续通过工艺技术优化及设备自动化等方式提升生产效率，加快批量产品规模化进度，降低制造成本，通过向客户提供高性价比产品，提升市场占有率。公司充分发挥在研发、服务、管理和人才等方面的竞争力优势，积极开拓市场，深化客户服务，提高产品性价比，实现公司与客户共赢，进一步提升公司和项目的盈利能力回报全体投资者。
　　8、关税壁垒、贸易保护主义的风险
　　当前国际贸易环境复杂多变，部分国家通过加征关税、设置技术性贸易壁垒等方式推行贸易保护政策，导致全球产业链稳定性受到冲击。公司主要产品通过国内整车厂配套出口至海外市场，并直接参与国际供应链合作，业务发展与全球贸易政策密切相关。若目标市场国家采取提高汽车及零部件进口关税、实施反倾销调查或强化原产地认证等限制性措施，可能直接导致整车厂出口成本上升、国际订单缩减，进而通过产业链传导影响公司产品需求。
　　此外，贸易摩擦的持续升级可能引发国际市场份额争夺加剧，部分国家通过本地化采购政策倒逼供应链重组，或对特定国家产品实施准入限制。若公司未能及时调整市场布局或满足新兴贸易规则要求，可能出现出口渠道受阻、海外客户流失、国际业务利润率压缩等问题，甚至面临库存滞销、汇兑损失等连锁风险。
　　应对措施：公司将密切跟踪重点市场贸易政策动向，建立多维度国际贸易预警机制；加速技术升级以突破技术性贸易壁垒，提升产品国际认证水平；优化全球供应链布局，探索海外本地化生产或第三方合作模式；深化与核心客户的战略协同，共同应对贸易壁垒挑战；同时积极开拓“一带一路”及新兴市场，构建多元化市场体系，增强抗风险能力。 收起▲