一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台、山东广电传媒集团旗下视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司围绕“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，布局打造了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推动实现从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。　　（一）公司从事的主要业务及经营模式　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台、山东广电传媒集团旗下视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司围绕“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，布局打造了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推动实现从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。
　　（一）公司从事的主要业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。
　　1、IPTV业务
　　经山东广播电视台授权，公司独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务，打造“海看TV”品牌。公司将中央电视台爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多元化视听节目内容库集成后，规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的IPTV信号专用传输网络，通过电信运营商虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能，实现与内容消费者之间的实质性互动。根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，公司IPTV业务细分为基础业务和增值业务。
　　基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务，以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。该业务由电信运营商负责向用户收取基础收视费，并向公司支付分成收入。
　　增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务，主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付费点播内容。该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费，并向公司支付分成收入。
　　IPTV产业链参与者众多，公司作为山东IPTV集成播控平台经营性业务的运营方，处于产业链核心环节，上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构，中游连接三大通信运营商、技术服务支撑机构，下游连接广大用户，形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互群体，产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。
　　2、其他业务
　　报告期内，公司其他业务主要为依托公司平台、技术能力及内容资源，为客户提供版权运营与营销为代表的内容服务及以集客业务、技术服务为代表的运营服务以及微短剧业务等。
　　内容服务方面，公司与下游诸如手机视频、短视频、网络电视等新媒体运营方合作并向其提供版权内容，根据版权内容所产生的收益进行分成；在运营服务方面，公司对客户直播流信号源提供运营支持、构建内容定制化专区、输出自研技术平台或产品，并根据具体运营支持任务向客户收取费用。
　　公司微短剧业务通过与优质合作方联合投资出品、合作承制、运营微短剧影视基地等方式，构建起“投资+制作+发行”的完整产业链条，覆盖抖音、快手、微信、番茄、百度、红果、自有短剧APP等多元分发渠道，布局平台精品短剧、定制剧、小程序剧、出海短剧等多个细分领域，同时积极探索与商业品牌开展短剧营销合作，通过吸引用户付费、运营分成、广告收入等方式实现商业变现。
　　（二）公司所属行业发展情况
　　2026年是“十五五”开局之年，广电视听行业进入深化改革与转型发展的关键阶段。“十五五”规划纲要明确提出“推进文化和科技融合，推动文化建设数智化赋能、信息化转型”，对行业发展作出全局性部署。1月召开的全国广播电视工作会议进一步确定了年度十大重点工作，涵盖广电视听内容创新和传播工程、网络视听繁荣发展和规范管理、人工智能创新融合应用、超高清发展和“双提升”工程等方向。行业政策基调由此前的问题整治转向系统性建设，为IPTV主业深耕及融合业态拓展打开了新的空间。
　　1、大屏视听产业迭代升级，新政策释放新红利
　　超高清战略加速落地，内容供给与网络覆盖同步迈入新阶段。CCBN2026正式启动“超高清深化发展年”，国家广电总局要求新制作的电视剧、网络剧、纪录片全面实现超高清化，鼓励各地开办更多超高清频道，推动头部网络视听平台新增内容的超高清占比达到60%，从而带动超高清设备生产与产品服务消费。截至目前，全国已有9个省市卫视开办超高清频道并实现全国进网入户。超高清内容的规模化上线与传输能力的增强，将直接提升公司IPTV平台的服务品质，为开展高品质运营服务提供更有力的载体支撑。
　　电视操作体验“双提升”与一体化终端规模化部署，进一步巩固了大屏作为家庭入口的地位。国家广电总局持续推动一个遥控器“一键看电视”与一体化电视的普及，加快将电视大屏打造为家庭综合智能终端。2026年7月，国家广电总局联合工信部召开一体化电视全国推广工作部署会，明确年内实现数千万台的规模化部署，并推动相关技术规范落地。随着设备互联标准逐步统一和用户交互门槛显著降低，IPTV大屏作为家庭流量核心入口的价值将进一步放大，公司基于智慧家庭场景的业务延伸空间也更为清晰。与此同时，广电总局部署推动大屏小屏相互赋能、长短视频相互协同，不断优化政策供给，有利于构建更具活力的多屏协同内容生态。
　　2、微短剧行业规范扩容，AI重构内容生产逻辑
　　用户规模与市场规模同步扩张，行业增长引擎地位稳固。QuestMobile数据显示，截至2026年5月，短剧行业去重用户规模达8.51亿，覆盖国内近七成移动互联网用户，较上年同期增长态势明显；用户月均使用时长同步攀升，微短剧正逐步从碎片化娱乐向主流内容消费形态演进。中研普华《2026短剧行业深度报告》显示，2026年6月，国内微短剧整体市场规模已逼近800亿元，增速维持在22%以上。大屏端微短剧消费占比也在逐步提升，CSM数据显示，2026年上半年，上星频道累计播出微短剧超80部，覆盖至少36个上星频道，累计观众触达30.20亿人次，微短剧已经成为频道吸引观众的重要内容品类。
　　分级分类监管体系落地，精品化导向推动行业价值转型。国家广播电视总局出台《微短剧发展管理办法》，建立了基于内容题材和传播渠道的分级分类管理机制，对AI生成内容标识、播出单位主体责任等事项作出明确规定，行业准入门槛与合规要求进一步清晰。2026年5月，总局召开“微短剧精品创作传播计划”专项推进会，打通政策、资金、宣发全链路扶持通道，充分激发优秀微短剧的创作动力与创新活力，引导行业从“流量驱动”向“价值驱动”转型。
　　AI深度渗透制作环节，“人机协同”成为主流生产模式。人工智能在微短剧领域的应用已从辅助工具上升为核心生产力。中国网络视听协会发布的《微短剧创作指引》显示，2026年一季度上线的微短剧中，AI短剧占比超95%，AI剧的制作成本降至真人剧两成左右，成片周期从数月缩短至20-30天，内容创作门槛显著降低。生成式AI在剧本辅助创作、虚拟角色生成、场景搭建、多语种配音等环节已实现规模化应用，并在动漫类微短剧领域实现从前期设计到后期制作的全链路渗透，“人机协同”已成为行业共识。
　　3、文化科技融合上升为国家战略，新业态激活产业增长新动能
　　顶层设计密集出台，数智化赋能正从理念走向规模化实践。“十五五”规划纲要将“推进文化和科技融合”置于突出位置，更加强调人工智能技术的深度融入。文化和旅游部、国家广电总局先后发布2026年文化和旅游科技创新研发项目、“AI+文化和旅游”应用试点等支持政策，鼓励构建高质量视听数据集、创新典型应用场景。6月，商务部等八部门联合印发《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，将“AI+文化旅游”列为重点发展方向，明确支持4A级以上景区打造AI+实景体验项目，鼓励AI辅助戏剧、音乐、舞蹈及沉浸式体验等创作。
　　文化新业态营收占比近半，增长动能强劲。国家统计局数据显示，2026年上半年全国规模以上文化企业实现营业收入72,026亿元，同比增长4.60%；其中以数字出版、智能文化消费等为代表的文化新业态实现营业收入35,239亿元，同比增长9.60%，占规模以上文化企业营业收入的近一半。新业态增速达到行业整体增速的两倍以上，文化科技融合领域已成为文化产业发展的绝对主力。
　　沉浸式体验进入规模商用阶段，打开万亿级产业空间。2026年被业界称为“XR产业商用元年”，文旅元宇宙赛道规模预计年内将超过2.40万亿元。工信部《元宇宙产业综合标准化体系建设指南（2026版）》已完成征求意见，明确到2028年完成国家和行业标准制定20项以上，初步构建支撑元宇宙产业创新发展的标准体系，为产业规模化落地提供规范化基础。硬件技术成熟、算力水平提升叠加AI大模型的深度赋能，正加速沉浸式剧场、数字文化展馆、虚拟直播等新兴业态落地推广。
　　（三）报告期内公司经营业绩情况
　　2026年上半年，公司立足主业，系统谋划、精准布局，在巩固现有业务基本盘的同时，稳步推进创新业务拓展，经营韧性持续增强。公司七次入选中国互联网百强企业，荣获“全国成长性文化企业30强”，斩获第十七届“天马奖”上市公司投资者关系管理股东回报奖，获评首批山东省网络视听行业领军企业，荣获山东省科学技术进步奖。报告期内，公司实现合并口径营业收入47,802.80万元，同比增长2.63%；归属于上市公司股东的净利润15,887.74万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润14,463.66万元。报告期末，公司合并总资产达到442,381.38万元，较期初增长1.16%；归属于上市公司股东的净资产为385,842.29万元，较期初增长3.71%。公司主要经营情况如下：
　　1、IPTV业务
　　报告期内，受行业政策调整以及运营商降本策略压力影响，IPTV业务发展持续承压。公司深入推进精细化运营，坚持以创新驱动稳定发展，多措并举筑牢主营业务基本盘。
　　内容与营销端，公司统一推进内容分层运营，聚焦影视、少儿、短剧等垂直赛道，迭代产品功能，策划上线专题营销活动；采用融合包、SDK组合营销模式丰富产品供给，优化直播点位与首页推荐布局，提升中腰部内容商业价值。线上运营端，降低对线下渠道的依赖，重构线下激励模式，引导用户回流线上，同时加大SDK专区运营力度，配合线上低价引流和节点促销策略，线上收入占比实现稳步提升。存量用户端，搭建分层精细化运营体系，通过定向续包、分层权益、低价体验等方式强化用户留存，稳固付费用户基本盘。
　　创新业务拓展层面，公司上线FAST专区，创新采用“大屏播放+小屏任务”联动模式，分层盘活内容、用户与收入三重价值，为IPTV大屏开辟增量商业路径，激活平台长尾内容效能。
　　报告期内，公司实现IPTV基础业务收入39,721.47万元，基础业务有效用户1,685万户，IPTV增值业务收入4,092.08万元。
　　2、微短剧业务
　　报告期内，公司围绕“一个微短剧影视基群、一个微短剧产品矩阵、一批精品短剧”的“三个一”战略，有序推动内容生产、平台建设与基地运营协同发展，业务规模与精品产出同步提升，阶段性成效逐步显现。
　　内容创作方面，公司着力培育自有内容体系，持续丰富精品矩阵。截至目前，公司累计出品微短剧260余部，平台聚合微短剧内容超2000部，覆盖横屏精品短剧、竖屏短剧、AI漫剧及出海短剧等多种类型，产品结构多元化。公司联合出品的精品微短剧《逆时追捕》已在爱奇艺上线，连续多日位居猫眼短剧热度榜首位；精品微短剧《列车开往1942》入选2026年度山东省网络视听节目精品项目，为枣庄文旅产业发展注入新动能；公司已与红果、抖音签署AI漫剧合作框架协议，多部作品登上两大平台端原生漫剧榜首。
　　AI技术赋能方面，公司以数字化智能工具革新内容生产体系，打开新的增长空间。公司自主研发的“海看鲸灵AI影视创作平台”正式上线，可覆盖从剧本生成到成片输出的AI全流程自动化创制，面向短剧创作者、影视传媒企业、主流媒体及高校等主体开放技术服务。依托该平台，公司AI漫剧已实现规模化量产，制作周期明显缩短。
　　影视基地运营方面，公司与青岛西海岸新区和融创集团联合打造的北方微短剧影视基地（青岛藏马山）入选山东省重点文化产业项目，获评全国年度优质摄制基地，并列入山东省“十五五”规划。截至目前，基地累计服务剧组超500个，承载能力与行业口碑同步提升。
　　3、其他业务
　　在AIGC与技术应用方面，公司围绕“算力筑基、垂类突破、场景落地、安全兜底”的发展思路，聚焦文化传媒影视行业垂类模型，推动人工智能业务从技术储备走向商业化落地。报告期内，公司推出“视听传媒智创大模型”，全面覆盖智能生产、内容风控、行业审核、安全治理、微短剧生产等媒体应用核心场景，面向国家广电总局、省级广电主管部门及主流传媒播出机构提供智能化服务，累计实现经济效益近千万元。
　　在数智文博领域，公司依托AIGC、AR沉浸式交互等技术，为景区、博物馆等场景提供智能导览、数字展厅、文物虚拟复原等一体化解决方案。报告期内，公司已与滕州博物馆、济宁博物馆等5家重点文博单位或景区合作，提供AR智能导览及文物数字资源归集服务，让“沉睡”文物走出展柜，实现从“静态陈列”到“动态交互”的跨越；公司落地“海看大空间”项目，承接VR影片制作或平台运营工作，联合开发的《泉吟·如梦令》已在济南趵突泉景区上线运营，为淄博周村文旅打造的《百年商道·凤起周村》完成上线部署，基于山东水浒IP深度开发的沉浸式VR影片《水浒：侠影纵横》正在制作；“齐鲁高清数字影像记忆工程”持续推进，项目依托数字化手段对各类影像资料进行修复与重构，累计完成6000小时视频资料的数字化抢救工作。“海看大空间”“齐鲁高清数字影像记忆工程”项目均已列入山东省“十五五”规划。
　　公司智慧校园业务平稳推进，重点发力技术研发与运营体系搭建，逐步推动计费、流控、监测等核心运营软件实现自主研发落地；承接中国建设银行全媒体数字平台建设项目，成功开辟银行金融数字化技术服务新赛道；代理哔哩哔哩全国版权业务，完成天津、湖南两省的合同签约及落地对接；深入推进青海广播电视台IPTV分播控平台建设项目，入驻青海台开展现场部署；与济南市孙村街道达成智慧社区运维及定制化开发项目合作，智慧社区项目服务场景得到进一步拓展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、良好的区位优势。根据《2025年山东省国民经济和社会发展统计公报》，2025年末，山东省常住人口10,043万人，位居全国第二；2025年山东省地区生产总值突破10万亿元，同比增长5.50%，成为全国第三个、北方首个GDP超10万亿元的省份；各项经济和社会指标大多位列全国前茅。从人口特征来看，山东省人口流动性较低，更为适合以家庭为受众群体的IPTV业务发展。在网络基础设施方面，山东的宽带基础较好，光纤入户起步较早。根据山东省通信管理局统计数据，截至2025年底，山东全省固定宽带用户4,809.30万户，其中500兆以上高速率宽带接入用户占45.80%。报告期末，公司IPTV基础业务有效用户为1,685万户，尚有较大发展空间。庞大的人口基数、良好的经济发展态势、较低的人口流动性和优越的宽带基础条件，有效保障了公司IPTV业务的市场容量，对公司主营业务发展具有促进作用。
　　2、高度重视研发投入与技术创新。公司将科技创新作为第一位发展战略，走出了一条“从技术引入到技术自研再到技术输出”的科技自强之路，逐渐从一家纯文化企业发展为以文化为底色的研发型企业。公司先后七次入围中国互联网企业100强，是国家级高新技术企业、山东省一企一技术研发中心、山东省企业技术中心、山东省文化科技融合示范基地、山东省重点大数据企业。公司连续多年研发投入强度保持在4%左右，截至2026年6月末，公司及下属子公司累计获得专利107项，其中发明专利74项，另有软件著作权312项。
　　3、规模大、覆盖全、价值高的用户基础。报告期末，公司山东IPTV基础业务有效用户规模约1,685万户，按照第七次全国人口普查山东家庭平均人口2.7人/户计算，覆盖人口超4,500万；根据CSM电视大屏平台收视数据报告和勾正数据研究，IPTV平台是多人收视场景下更受用户偏好的收视平台，IPTV平台的收视场景中，72.1%为多人收视，用户以多人家庭为主，基本实现家庭全覆盖、城乡全覆盖和圈层全覆盖，用户含金量较高。庞大的用户数量，广泛的用户群体，突出的用户价值，构成了公司业务开拓的坚实基础。
　　4、良好的股东背景。公司控股股东山东广电传媒集团是山东广播电视台全资控股的国有文化传媒企业集团。公司实际控制人山东广播电视台，是山东省政府依法设立的省级播出机构，也是山东省内最具影响力的文化传媒机构。公司所处行业是山东省新旧动能转换重点扶持的十强产业之一，良好的股东背景为公司的业务发展和市场拓展奠定了良好的企业形象与信用背书，亦可以为公司争取更多政策、资源支持。
　　5、完善的资质证照优势。经山东广播电视台的授权，公司有权使用IPTV集成播控服务许可证，运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务；同时公司还拥有不受地域限制的移动互联网视听节目服务许可、互联网电视内容服务许可授权，具备微短剧行业发展所需的完备资质。公司持有的广电、通信、文化等领域的多项重要资质牌照，为公司各项业务发展提供了强有力的支撑。
　　6、经验丰富、凝聚力强的专业团队。公司核心管理团队在广电传媒、通信等相关行业深耕数十年，在媒体融合、IPTV集成播控平台的建设与运营等方面积累了丰富经验，具备突出的管理能力与前瞻性视野。公司重视团队建设，坚持“输血、造血、换血”的人才战略，打造了一支长期稳定的高水平团队，覆盖经营管理、技术研发、内容运营等多个领域，确保公司在市场化竞争中敢打硬仗、能打胜仗。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变化的风险
　　近年来，公司IPTV业务得到国家和山东省产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于IPTV集成播控平台建设有关问题的通知》《山东省推进三网融合实施方案》等多部产业政策和发展规划，提出加快推进三网融合，建设完善IPTV播控平台两级架构，集成播控平台与传输系统规范对接，促进IPTV相关产业发展，进一步丰富人民群众的文化生活等发展目标。尽管现阶段公司从事的IPTV业务受到产业政策的支持，但如果未来出现不利于公司业务发展的产业政策调整，将对公司的业务带来不利影响。
　　应对措施：积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的沟通，时刻关注法律法规和政策导向；牢牢把握正确政治方向、舆论导向，坚持守正创新，严格按照行业政策要求开展经营。
　　2、收入来源集中度高的风险
　　根据广电总局等行业主管部门出台的政策，IPTV业务在全国范围内实施中央播控平台及省级播控分平台的模式，各省级地区均由相应的广电机构直接或者授权控股子公司在区域内部基于本地IPTV集成播控分平台开展相关经营性业务，不允许跨区域竞争。因此，公司营业收入主要集中在山东省内，前五大客户销售占比较高。随着省内用户发展日趋饱和或者IPTV业务受到行业政策的不利冲击以及三大电信运营商之间的合作出现不利变动，将对公司的经营业绩造成重大不利影响。
　　应对措施：加快推进用户从“看电视”向“用电视”转变，开展智慧广电+公共文化、教育、医疗、养老、乡村振兴等服务，挖掘家庭大屏的延伸服务价值，开辟可持续的服务性收入来源；积极探索微短剧、AI应用服务、数智文博等创新业务，依托现有牌照资质和技术储备，拓展业务边界，培育新的全国性业务增长点，逐步降低对单一区域和单一业务模式的依赖。
　　3、资质授权变化的风险
　　公司作为山东广播电视台旗下IPTV业务的运营主体，取得了相应授权：山东广播电视台授权公司独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时授权公司运营与移动互联网视听节目服务配套的经营性业务。除非山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被终止，上述授权长期有效。IPTV业务是公司主要收入来源，如未来山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被提前终止或山东广播电视台收回对公司的上述业务资质授权，公司经营业绩或将受到重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强与各资质证照主管部门的沟通，强化证照管理维护，及时办理各项到期资质的审查、续期、变更事宜，确保各项资质的有效性。同时，公司将依法合规经营，积极配合各主管部门的监督。
　　4、公司规模扩大后的治理风险
　　公司已按照《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求成立了股东会、董事会，建立了规范的公司治理结构；通过建立内控制度、财务管理制度，对公司员工及管理人员在日常采购、销售、内部管理等活动中的行为予以约束和规范。随着公司的快速发展、经营规模的不断扩大，组织架构和管理体系亦日趋复杂，对公司内控及管理层治理水平提出了更高要求。如果在实际执行过程中发生公司员工及管理人员主观恶意违反公司相关制度、侵占公司利益的情形或公司管理水平无法与业务发展速度相匹配，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大相适应、与发行上市资本市场的要求相匹配，则公司可能受到管理风险带来的负面影响。
　　应对措施：持续完善公司治理体系，健全并严格执行内部控制制度与财务管理制度，强化关键岗位、重点环节的授权审批与监督制衡，筑牢风险防控防线。加强对董事、高级管理人员及核心员工的合规培训与职业道德教育，建立长效警示教育机制，提升全员合规意识与风险防范能力。根据公司业务规模与发展阶段及时优化组织架构、升级管理体系，保障管理能力与业务发展、资本市场要求同步提升。
　　5、税收优惠政策变动的风险
　　根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32号）和《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195号）的有关规定，公司于2024年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202437004586，有效期三年，故公司2024—2026年度享受15%的企业所得税优惠税率。报告期内，海看研究院已提交高新技术企业复审认定申请，若认定通过，其2026年将继续享受15%的企业所得税优惠税率。如果国家相关税收征管政策发生变化，或者公司在持续经营过程中未能满足相关优惠条件，则公司的税负水平有可能增加，引致公司未来经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司密切关注国家相关财务、税收政策的变化，在用足用好国家各项优惠政策的同时，降低各项成本，提升核心竞争力，以减少并消除税收政策变化可能对公司产生的负面影响。
　　6、知识产权纠纷风险
　　IPTV等广电新媒体业务涉及视听节目版权使用。若因版权问题产生纠纷，引发法律诉讼或仲裁，不仅可能直接损害公司经济利益，还会对公司企业形象造成负面影响，最终不利于公司业务开展。尽管公司已建立相应的预防机制，但仍存在因侵犯第三方知识产权引发纠纷的风险。
　　应对措施：建立健全版权采购管理制度，规范节目内容上线流程，严格审核版权证明资质文件，与版权内容供应商约定相关权利义务和违约责任，厘清责任风险，降低知识产权纠纷风险；针对自身版权被侵权行为，加大维权力度。
　　7、应收账款余额较大带来的流动性问题和坏账风险
　　基于IPTV行业的业务模式特殊性，商务结算存在一定账期，随着公司收入规模的增加，长期存在较大规模的应收账款。虽然公司主要客户是省内国有大型电信运营商，具有较好的资信状况和履约能力，历史上较少发生坏账损失，且目前账面现金充裕，现金流状况良好。但随着公司应收账款数额的不断增加、客户结构及账龄结构改变，未来可能降低公司资金周转速度与运营效率，造成流动性风险和坏账损失。
　　应对措施：公司高度重视应收账款的清收工作，明确责任，加强回款考核，将应收账款回款纳入市场人员业绩考核范围，成立专门机构负责回款管理，重点加强大额超长期应收账款催收力度，制定逐笔回款策略并积极跟踪落实，持续改善公司现金流情况。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台、山东广电传媒集团旗下视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。　　（一）公司从事的主要业务及经营模式　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。　　1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台、山东广电传媒集团旗下视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。
　　（一）公司从事的主要业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。
　　1.IPTV业务
　　经山东广播电视台授权，公司独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务，打造“海看TV”品牌。公司将中央电视台爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多元化视听节目内容库集成后，规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的IPTV信号专用传输网络，通过电信运营商虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能，实现与内容消费者之间的实质性互动。根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，公司IPTV业务细分为基础业务和增值业务。
　　基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务，以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。该业务由电信运营商负责向用户收取基础收视费，并向公司支付分成收入。
　　增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务，主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付费点播内容。该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费，并向公司支付分成收入。
　　IPTV产业链参与者众多，公司作为山东IPTV集成播控平台经营性业务的运营方，处于产业链核心环节，上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构，中游连接三大通信运营商、技术服务支撑机构，下游连接广大用户，形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互群体，产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。
　　2.其他业务
　　报告期内，公司其他业务主要为依托公司平台、技术能力及内容资源，为客户提供版权运营与营销为代表的内容服务及以集客业务、技术服务为代表的运营服务以及微短剧业务等。
　　在内容服务方面，公司与下游诸如手机视频、短视频、网络电视等新媒体运营方合作并向其提供版权内容，根据版权内容所产生的收益进行分成；在运营服务方面，公司对客户直播流信号源进行运营支持、构建内容定制化专区、输出自研技术平台或产品，并根据具体运营支持任务向客户收取费用。
　　公司微短剧业务通过与优质合作方联合投资出品、合作承制、运营微短剧影视基地等方式，构建“投资+制作+发行”完整产业链条，覆盖抖音、快手、微信、番茄、百度、红果、自有短剧APP等多元分发渠道，发力平台精品短剧、定制剧、小程序剧、出海短剧等多个细分领域，并尝试与商业品牌开展短剧营销合作，通过吸引用户付费、运营分成、广告收入等方式实现商业变现。
　　（二）报告期内公司经营业绩情况
　　报告期内，公司管理层紧紧围绕整体战略及年度经营目标，坚持稳中求进的工作总基调，积极应对宏观经济环境、行业政策变化及市场竞争等多重结构性压力，深耕IPTV网络视听内容主业，强化科技数智赋能，深入开拓微短剧等创新业务，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。公司第七次入选中国互联网百强企业，首次入选“全国成长性文化企业30强”，荣膺第十六届“天马奖”上市公司投资者关系管理股东回报奖，获评首批山东省网络视听行业领军企业，摘得山东省科学技术进步奖。报告期内，公司实现合并口径营业收入93,856.34万元，同比下降4.10%；实现归属于上市公司股东的净利润41,500.67万元，同比增长3.68%；归属于上市公司股东的扣非净利润36,464.52万元，同比下降1.37%；经营活动产生的现金流量净额为42,812.01万元，现金流状况良好。报告期末，公司合并资产总额达到437,317.27万元，同比增长3.80%，归属于上市公司股东的净资产为372,039.55万元，同比增长0.29%。公司主要经营情况如下：
　　1、IPTV业务
　　2025年，IPTV行业发展受运营商降本增效策略、增值业务计费点压减、版权市场价格上扬、行业竞争加剧等多重因素影响，业务发展阶段性承压。公司迎难而上、攻坚克难，全面夯实主营业务基本盘。
　　报告期内，公司持续深耕IPTV内容集成、运营分发、用户服务及增值业务拓展，不断丰富内容供给，优化产品体验。运营提质增效，聚焦拉新促活，设立每周经典、免费专区，“老内容”产生“新流量”，点播完播率达50%以上，产品续订留存率从2024年的1.42%提升至39.6%；利用收视行为大数据分析，实施沉默用户召回计划，全年累计发送召回短信280万余条，月均召回率4.3%；紧抓微短剧风口，上线移动侧短剧APK并开通独立计费点，培育新增收入动能；依托AI推荐算法优化内容分发，建立用户分层体系，针对不同用户群体推广差异化营销活动；优化内容上线流程，重点内容跟播上线时效压缩至30分钟内，97%内容准时上线，用户体验显著改善；强化用户交互体验，上线测试点播专区智能弹幕互动功能，配套搭建“前端关键词屏蔽+智能机审+多层人工审核”全流程弹幕风控体系，构建用户与内容的深度连接；围绕“数据-产品-运营”一体化发展战略，稳步推进数据中台建设，为数据驱动的精细化运营转型提供坚实支撑；山东IPTV一体机项目签约济南槿椿泺园养老院，打造养老园区智慧康养样板案例，并作为山东省重点文化产业项目参展2025年深圳文博会。报告期内，公司IPTV业务实现营收8.82亿元，IPTV基础业务有效用户1676万户。
　　2、微短剧业务
　　公司微短剧业务紧扣“一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧”的发展思路，整合行业优质资源，持续深化“投资+制作+发行”全产业链生态布局。基地运营方面，公司运营的北方微短剧影视基地已累计服务剧组260余个，斩获“全国年度摄制基地”“全国微短剧基地排行TOP10”“山东省微短剧摄制基地”等多项行业荣誉；平台建设方面，海看自营短剧APP“海看剧场”、短剧小程序等矩阵平台保持稳定运营，并积极布局AI漫剧赛道，打造“海看AIGC创作平台”，打通了从剧本生成、文生图、图生视频等全流程辅助制作能力，全面支持微短剧业务数字化发展；内容创制方面，全年累计签约投资横屏精品短剧、出海短剧及竖屏短剧、漫剧100余部，联合出品及制作短剧60部，多部作品登上行业热度榜单；渠道建设方面，公司已实现抖音、红果、快手等主流微短剧平台全覆盖，构建多元分发体系，与省内运营商深化会员与内容合作，相关联名会员、权益合作实现独立计费点落地，形成“APP+账号+小程序”的立体化推广矩阵。公司微短剧业务的多元化发展路径初见成效。
　　3、其他业务
　　公司主要围绕文化数字化、文旅智慧化、社区智能化等方向开展多元化业务。报告期内，公司发布《人工智能应用创新发展纲要》，锚定智能视听与科技创新产业发展方向，系统推进人工智能技术驱动的研发布局、成果转化与生态构建。启动AI场景化应用项目，策划首创沉浸式VR大空间作品《水浒：侠影纵横》，承制大明湖MR作品《如梦令-泉吟》，2025年签约省内9家区县融媒体中心开展MR项目合作，全年接待超10000人次；拓展数字文博业务，与枣庄博物馆、滕州博物馆开展试点示范合作，滕州博物馆、千佛山四窟万象等项目持续推进；自研AIGC创作平台，围绕成语故事、诸子百家、中华医药等推出系列作品200余部，入选孔子学院精品课程；聚焦技术产品、平台方案输出，打造章鱼AI舆情、剪辑、智译、智能体、影像检索等技术产品，行业首推微短剧逻辑智能审核平台，实现视频、音频、文本、场景四维审核。推进章鱼预警终端产品、数字藏品管理服务平台、青海省IPTV集成播控分平台建设等产品项目落地；智慧校园项目合作聊城大学和聊城职业学院，开展常态化运营；数字孪生智慧社区平台完成济南云湖社区全覆盖，签约6家社区客户，小程序注册用户覆盖率达90%。内容运营方面，代理哔哩哔哩全国版权，2025年在天津、吉林、湖南、贵州四省市落地，中标新疆石榴融媒版权服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年是网络视听行业规范深化、技术升级、生态融合的关键一年，IPTV作为家庭大屏核心载体，在政策强监管、超高清普及、智慧化转型与跨界融合四大主线驱动下，从规模化扩张向精细化运营和高质量发展不断衍变，用户增速放缓，但收视份额、用户粘性与商业价值持续提升，形成了“稳用户、提质量、拓场景、建生态”的行业新格局。
　　1、政策引领与治理优化双驱动，大屏视听行业加速转型升级
　　数据显示，2025年，我国网络视听全行业市场规模近万亿元，网络视听行业已由新兴业态成长为国内覆盖最广、参与最深、使用频率最高的服务消费形态之一，深度融入经济社会和大众生活。
　　2025年全国广播电视工作会议部署了实施广播电视和网络视听精品创作工程、推动广播电视媒体系统性变革、实施广电视听融合发展工程、全面提升网络视听领域治理能力等10项重点工作，对全国广电视听行业工作提出了更高的要求。
　　2025年，推动超高清发展被纳入国家“两重”“两新”发展战略，广电总局更将2025年明确为“超高清发展年”，发布《关于推动超高清端到端全链条发展的实施意见》，明确“1+3+6+6”超高清播出格局。全国多省份IPTV平台陆续上线超高清专区、超高清直播频道，聚合电影、纪录片、体育赛事、综艺等优质4K内容，为用户提供“一站式”超高清内容入口，驱动用户体验跃升。
　　2025年，广电总局针对电视“套娃”收费和操作复杂的专项治理工作进入“巩固、深化、拓展、提升”新阶段。全国有线电视、IPTV平台、互联网电视集成平台终端收费包全面压减，规范定价公示、取消冗余付费、优化收费流程，酒店等特定场所实现规范便捷看电视，完成全国插入式微型机顶盒及通用遥控器千万级规模部署，有效重塑平台价值。
　　在政策引领和优化治理的同时，广电总局发布“广电21条”，取消电视剧40集上限、放宽古装剧制作限制，强化大小屏联动，推动优质内容“多台联播”“台网同播”，进一步丰富大屏端内容供给。通过推动内容跨屏共享、传播渠道立体布局及用户数据互联互通，构建全媒体传播新格局，满足用户的高品质视听需求，为促进长视频用户规模回升和行业整体转型升级提供助力。根据CSM电视大屏分平台收视数据，在CSM重点城市组，2025年上半年电视大屏直播收视份额为74.5%，非直播收视（回看、点播、应用等收视行为）份额为25.5%，其中IPTV平台整体贡献收视份额37.2%。
　　2、千亿级市场规模成型，微短剧行业发展韧性十足
　　2025年，我国微短剧行业迈入千亿级规模化高质量发展新阶段，行业呈现市场扩容提速、政策规范引领、用户全域覆盖、传播跨界融合、技术深度赋能、出海稳步推进的良好态势，整体发展韧性十足。
　　根据中国传媒大学《2025中国微短剧产业研究报告》数据，2025年我国微短剧市场规模预计突破1000亿元，预计2030年市场规模将超1500亿元。全国微短剧相关注册企业达10.02万家，带动周边就业人数突破200万人，形成东北、华北、长三角、深圳湾区等多区域协同布局的产业矩阵。AIGC技术深度渗透制作短剧全流程，大幅压缩制作周期、降低生产成本，助力内容提质与业态创新，漫剧作为新兴细分赛道异军突起，全年市场规模突破200亿元，总播放量达643.32亿次，成为行业增长新动能。各地专项扶持政策陆续落地，分类分级监管与精品化引导并行，推动行业从野蛮生长向合规提质转变。传播渠道全域贯通，实现大小屏深度融合，受众触达范围持续拓宽。根据中国网络视听协会《中国微短剧行业发展白皮书（2025）》及广电总局通报数据，2025年我国微短剧用户规模近7亿，占我国网民总数的一半以上。Quest Mobile《2025年中国移动互联网年度报告》显示，我国短剧用户日均使用时长为118分钟，首次超过长视频行业的109分钟，48.5%的用户每日追剧，用户粘性居高不下。短剧出海业务增速迅猛，数据显示，2025年1-8月我国微短剧海外市场总收入达15.25亿美元，同比增长194.9%，海外市场正成为微短剧产业新的增长极。广电总局持续强化对微短剧行业的顶层设计与系统引导，持续推进“微短剧+”行动计划，推动短剧内容与文旅、非遗、普法、品牌营销等领域广泛联动，通过“鼓励创新+规范管理”双轮驱动，推动短剧业态在快速扩张中走向规范、有序、可持续的发展轨道。
　　3、技术赋能、生态协同，文化科技融合走深向实
　　2025年，AI、大数据、云计算等前沿技术正日益成为像水、电、互联网一样的基础设施，深刻变革网络视听行业的内容生产、传播分发与消费方式全链路，不仅催化了AIGC微短剧、漫剧等新形态的规模化崛起，也为IPTV注入“可感知、可交互、可创作”的智慧能力。贵州多彩新媒推出“AI作曲”“AI绘本”“AI儿童绘画”交互功能，增强用户参与感；河北IPTV构建“灵犀助手”及AI数据分析中台、AI内容制作中台、AI辅助创作平台，自研戏曲大模型，提升运营与创作效率；浙江IPTV发布AI超高清智慧大屏，实现从内容推荐、人机交互到场景化服务的全方位智慧升级；公司秉持“以我为主、适度超前”的原则，发布《人工智能应用创新发展纲要》并启动六大任务，自研AI智慧运维系统、多模态内容审核平台、AIGC内容创作平台等，强化内容治理与智能交互等等。随着技术融合的不断深化，IPTV已突破单一视听边界，融入智慧家庭、政务服务、本地生活等多元场景，成为连接数字社会与家庭用户的重要桥梁。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、良好的区位优势。根据《2025年山东省国民经济和社会发展统计公报》，2025年末，山东省常住人口10,043万人，位居全国第二；山东省2025年地区生产总值突破10万亿元大关，比上年增长5.5%，成为全国第三个、北方第一个过10万亿元省份；各项经济和社会指标大多位列全国前茅。从人口特征来看，山东省具有较低的人口流动性，更为适合以家庭为受众群体的IPTV业务发展。此外，山东的宽带基础较好，光纤入户起步较早。根据山东省通信管理局统计数据，截至2025年年底，山东全省固定宽带用户4,809.3万户，其中500兆以上高速率宽带接入用户占45.8%。报告期末，公司IPTV基础业务有效用户为1,676万户，尚有较大发展空间。庞大的人口基数、良好的经济发展态势、较低的人口流动性和优越的宽带基础条件，有效保障公司IPTV业务的市场容量，对公司主营业务发展具有促进作用。
　　2、高度重视研发投入与技术创新。公司将科技创新作为第一位发展战略，走出一条“从技术引入到技术自研再到技术输出”的科技自强之路，逐渐从一家纯文化企业发展为以文化为底色的研发型企业。公司先后七次入围中国互联网企业100强，是国家级高新技术企业、山东省瞪羚企业、山东省一企一技术研发中心、山东省企业技术中心、山东省文化科技融合领军企业、山东省重点大数据企业，也是国家广电总局新媒体融合创新研究实验室运营主体。公司连续多年研发投入强度在4%左右，公司及下属子公司累计取得专利95项，其中发明专利62项，获得软件著作权301项。
　　3、规模大、覆盖全、价值高的用户基础。报告期末，公司山东IPTV基础业务有效用户规模约1,676万户，按照第七次全国人口普查山东家庭平均人口2.7人/户计算，覆盖人口超4,500万；根据CSM电视大屏平台收视数据报告和勾正数据研究，IPTV平台是多人收视场景下更偏好的收视平台，IPTV平台的收视场景中，72.1%为多人收视，用户以多人家庭为主，基本实现了家庭全覆盖、城乡全覆盖和圈层全覆盖，用户含金量较高。庞大的用户数量，广泛的用户群体，突出的用户价值，构成了公司业务开拓的坚实基础。
　　4、良好的股东背景。公司控股股东山东广电传媒集团系山东广播电视台全资控股的国有文化传媒企业集团。公司实际控制人山东广播电视台是山东省政府依法设立的省级播出机构，是山东省内最具影响力的文化传媒机构。公司所处行业是山东省新旧动能转换重点扶持的十强产业之一，良好的股东背景为公司的业务发展和市场拓展奠定了良好的企业形象与信用背书，亦可以为公司争取更多政策、资源支持。
　　5、完善的资质证照优势。经山东广播电视台的授权，公司有权使用IPTV集成播控服务许可证，运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时还拥有不受地域限制的移动互联网视听节目服务许可、互联网电视内容服务许可授权，具备微短剧行业发展所需的完备资质。公司持有的广电、通信、文化等领域内多项重要资质牌照，强有力地支撑着业务发展。
　　6、经验丰富、凝聚力强的专业团队。公司核心管理团队在广电传媒、通信业等相关行业深耕数十年，在媒体融合、IPTV集成播控平台的建设与运营等方面积累了丰富经验，具有突出的管理能力和前瞻性的视野。公司注重团队建设，坚持“输血造血换血”的人才战略，打造了一支长期稳定的高水平经营管理、技术研发、内容运营团队，确保了公司在市场化竞争中敢打硬仗、能打胜仗。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展展望
　　1、坚守主流媒体定位不动摇，筑牢舆论宣传阵地
　　公司严格坚持党管媒体原则，秉持高度的政治责任感与历史使命感，坚守主流媒体的前沿阵地，持续巩固壮大主流思想舆论引领力，保证主流声音洪亮、传播有力。出新出彩做好重大主题报道，以高品质宣传助力高质量发展，推动习近平新时代中国特色社会主义思想深入人心，确保党媒国企的职责使命在新时代背景下继续有力彰显。持续丰富权威内容供给，深化与央媒、省媒及优质内容方合作，构建兼具思想性、观赏性、创新性的内容体系，巩固主流媒体传播阵地。
　　2、推动主营业务价值再造，巩固核心竞争优势
　　以基础业务稳盘、增值回升、产品AI突破为核心方向，全面推动IPTV主营业务价值重塑与核心优势巩固。联合运营商开展贯穿全年的用户开机率、活跃度“双提升”专项行动，聚焦用户留存，夯实主业发展根基。以“AI+IPTV”为主攻方向，加快IPTV大数据中台建设，启动IPTV智能体项目，打造好用、好玩、好看的家庭娱乐生活新场景。坚持先稳规模再提ARPU的运营策略，通过优化产品组合、创新运营玩法、拓展多场景营销，推动增值业务企稳回升。秉持长远合作与互利共赢的理念，提升平台价值，持续夯实与三大运营商的战略联盟关系。加快构建跨屏、跨端、跨域的业务协同体系，拓展电视一体化、泛终端等IPTV应用新场景，以场景驱动创新，以主业变革突破，助推IPTV基础业务持续稳定、增值业务复苏增长。
　　3、做强微短剧业务，打造特色内容品牌
　　持续锚定“一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧”核心目标不动摇，充分依托北方微短剧影视基地优势资源，整合内容承制、拍摄服务、项目孵化全链条业务，推动基地由场景供给向内容核心供应商转型升级，构建“基地承载+内容创作+发行运营”完整业务闭环。聚力打造海看精品微短剧特色厂牌，重点深耕横屏精品短剧赛道，深化普法主题微短剧厂牌建设与头部平台战略合作，建立并动态完善编剧、制片、投手等核心人才资源库，持续积累优质版权资产与项目操盘经验。创新多元化商业运营模式，围绕IAA模式、独立APP运营、运营商渠道合作等方向优化运营策略，拓展变现路径、提升规模收益。强化微短剧板块与公司IPTV大屏业务、版权运营业务的协同赋能，同步深化全渠道矩阵发行布局，持续放大内容价值与品牌影响力，助力公司整体营收规模稳步提升。
　　4、深化技术创新赋能，驱动业务转型升级
　　深入贯彻落实国家“人工智能+”战略与文化数字化发展部署，推进落实《海看网络科技（山东）股份有限公司人工智能应用创新发展纲要》，以人工智能重塑数字媒体新生态，赋能广电视听行业发现新场景、创造新场景、服务新场景为核心目标，以建设国内领先的智能视听科技创新平台为愿景，系统推进AI技术与主营业务深度融合，以技术新质生产力驱动业务全链条高质量转型，加快构建具有自身特色的人工智能创新应用体系，力争将AI技术全面融入内容生产、传播、服务与管理全流程。
　　5、强化资本赋能，拓展生态合作空间
　　公司致力于发展成为一家融合平台、运营、技术、资本为一体的平台型、生态型企业，将持续聚焦能有效延伸和拓展公司现有产业链条，促进上下游资源高效整合与价值共创的优质投资标的；积极寻求能够带来稳定收益、有效抵御市场风险，确保财务稳健增长的长期资产。公司将灵活运用并购、股权合作、设立合资公司等多种投资方式，不断拓宽业务边界，通过资本驱动跳出业务自我发展的小生态，以资本运营聚资源、补短板、开新土，实现业务发展和资本运作协同并进，助力公司持续蓬勃发展。
　　（二）可能面对的风险
　　1、产业政策变化的风险
　　近年来，公司IPTV业务受国家和山东省产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于IPTV集成播控平台建设有关问题的通知》《山东省推进三网融合实施方案》等多部产业政策和发展规划，提出加快推进三网融合，建设完善IPTV播控平台两级架构，集成播控平台与传输系统规范对接，促进IPTV相关产业发展，进一步丰富人民群众的文化生活等发展目标。尽管现阶段公司从事的IPTV业务受到产业政策的支持，但如果未来出现不利于公司业务发展的产业政策调整，将对公司的业务带来不利影响。
　　应对措施：积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的沟通，时刻关注法律法规和政策导向；牢牢把握正确政治方向、舆论导向，坚持守正创新，严格按照行业政策要求开展经营。
　　2、收入来源集中度高的风险
　　根据广电总局等行业主管部门出台的政策，IPTV业务在全国范围内实施中央播控平台及省级播控分平台的模式，各省级地区均由相应的广电机构直接或者授权控股子公司在区域内部基于本地IPTV集成播控分平台开展相关经营性业务，不可跨区域竞争。因此，公司营业收入主要集中在山东省内，前五大客户销售占比较大。随着省内用户发展日趋饱和或者IPTV业务受到行业政策的不利冲击以及三大电信运营商之间的合作出现不利变动，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：继续深化与三大运营商的合作，拉新促活，扩大基础业务用户规模；大力发展增值业务，挖掘用户价值，实施IPTV价值再造。积极开展智慧广电+公共文化、教育、医疗、养老、乡村振兴等服务，实现用户从“看电视”到“用电视”的转变；同时，不断探索创新业务，拓展业务边界，培育新的全国性业务增长点。
　　3、资质授权变化的风险
　　公司作为山东广播电视台旗下IPTV业务的运营主体，取得了相应授权，山东广播电视台授权公司独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时授权公司运营与移动互联网视听节目服务配套的经营性业务。除非山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被终止，上述授权长期有效。IPTV业务是公司主要收入来源，如未来山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被提前终止或山东广播电视台收回对公司的上述业务资质授权，公司经营业绩或将受到重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强与各资质证照主管部门的沟通，强化证照管理维护，及时办理各项到期资质的审查、续期、变更事宜，确保各项资质的有效性。同时，公司将依法合规经营，积极配合各主管部门的监督。
　　4、公司规模扩大后的治理风险
　　公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求成立了股东会、董事会，建立了规范的公司治理结构；通过建立内控制度、财务管理制度，对公司员工及管理人员在日常采购、销售、内部管理等活动中的行为予以约束和规范。随着公司的快速发展、经营规模不断扩大、组织架构和管理体系亦日趋复杂，对公司内控及管理层治理水平提出了更高要求。如果在实际执行过程中发生公司员工及管理人员主观恶意违反公司相关制度、侵占公司利益的情形或公司管理水平无法与业务发展速度相匹配，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大相适应、与发行上市资本市场的要求相匹配，则公司可能受到管理风险带来的负面影响。
　　应对措施：持续完善公司治理体系，健全并严格执行内部控制制度与财务管理制度，强化关键岗位、重点环节的授权审批与监督制衡，筑牢风险防控防线。加强对董事、高级管理人员及核心员工的合规培训与职业道德教育，建立长效警示教育机制，提升全员合规意识与风险防范能力。根据公司业务规模与发展阶段及时优化组织架构、更新管理体系，实现管理能力与业务发展、资本市场要求同步提升。
　　5、税收优惠政策变动的风险
　　根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号）和《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2016]195号）有关规定，公司于2024年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202437004586，有效期三年，故公司2024—2026年度享受15%的企业所得税优惠税率。海看研究院于2023年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202337006399，故海看研究院2023—2025年度继续享受15%的企业所得税优惠税率。如果国家相关税收征管政策发生变化，或者公司在持续经营过程中，未能达到相关优惠条件，则公司的税负水平有可能增加，引致公司未来经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司密切关注国家相关财务、税收政策的变化，用足用好国家各项优惠政策的同时，降低各项成本，提升核心竞争力，以减少并消除税收政策变化可能对公司产生的负面影响。
　　6、知识产权纠纷风险
　　IPTV业务等广电新媒体业务涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。尽管公司已建立了相应的预防机制，但仍然存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
　　应对措施：建立健全版权采购管理制度，规范节目内容上线流程，严格审核版权证明资质文件，与版权内容供应商约定相关权利义务和违约责任，明确责任，降低知识产权纠纷风险；针对自身版权被侵权行为，加大维权力度。
　　7、应收账款余额较大带来的流动性问题和坏账风险
　　基于IPTV行业的业务模式特殊性，商务结算存在一定账期，随着公司收入规模的增加，公司长期存在较大规模的应收账款。虽然公司主要客户是省内国有大型电信运营商，具有较好的资信状况和履约能力，历史上较少发生坏账损失，且目前账面现金充裕，现金流状况良好。但随着公司应收账款数额的不断增加、客户结构及账龄结构改变，未来可能降低公司资金周转速度与运营效率，造成流动性风险和坏账损失。
　　应对措施：公司高度重视应收账款的清收工作，明确责任，加强回款考核，将应收账款回款纳入市场人员业绩考核范围，成立专门机构负责回款管理，重点加强大额超长期应收账款催收力度，制定逐笔回款策略并积极跟踪落实，持续改善公司现金流情况。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。　　（一）公司从事的主要业务及经营模式　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。　　1、IPTV业务　　经山... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。
　　（一）公司从事的主要业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。
　　1、IPTV业务
　　经山东广播电视台授权，公司独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务，打造“海看TV”品牌。公司将中央电视台爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多元化视听节目内容库集成后，规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的IPTV信号专用传输网络，通过电信运营商虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能，实现与内容消费者之间的实质性互动。根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，公司IPTV业务细分为基础业务和增值业务。
　　基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务，以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。该业务由电信运营商负责向用户收取基础收视费，并向公司支付分成收入。
　　增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务，主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付费点播内容。该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费，并向公司支付分成收入。
　　IPTV产业链参与者众多，公司作为山东IPTV集成播控平台经营性业务的运营方，处于产业链核心环节，上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构，中游连接三大通信运营商、技术服务支撑机构，下游连接广大用户，形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互群体，产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。
　　2、其他业务
　　公司其他业务主要为依托公司平台、技术能力及内容资源，为客户提供以版权运营与营销为代表的内容服务及以集客业务、技术服务为代表的运营服务以及微短剧业务等。
　　在内容服务方面，公司持续建设面向全国的视频内容合作和分销运营平台，拓展自有媒资内容的二创和运营，向客户收取服务费用或分成收入；在运营服务方面，公司通过提供运营支持、构建定制化内容专区、输出自研技术产品等方式为客户提供服务，根据具体运营支持内容向客户收取费用。
　　公司微短剧业务通过与优质合作方进行投资出品、合作承制、运营微短剧影视基地等方式，构建“投资+制作+发行”完整产业链条，覆盖抖音、快手、微信、番茄、百度、红果、自有短剧APP等多元分发渠道，发力平台精品短剧、定制剧、小程序剧、出海短剧等多个细分领域，并尝试与商业品牌开展短剧营销合作，通过吸引用户付费、运营分成、广告收入等方式实现商业变现。
　　（二）公司所属行业发展情况
　　1、政策引领与治理优化双驱动，大屏视听行业加速转型升级
　　2025年是国家广播电视总局确定的“超高清发展年”，超高清发展已被纳入国家“两重”“两新”战略。国务院、广电总局发布的《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》《加快超高清高质量发展行动计划（2025—2027年）》，为超高清视频产业的发展提供了坚实的政策基石。根据广电总局部署，我国超高清发展将涵盖广播电视和网络视听“两大业务”，覆盖广播电视网、IPTV、OTT和互联网“四个层次”，协同电视大屏和手机小屏，推动内容、播出、传输、接收、产业等端到端全链条发展，有望撬动万亿级超高清产业规模。为加速超高清普及，广电总局进一步要求IPTV和互联网电视等主流电视平台设立超高清专区，推动全国有线电视和IPTV的扩容改造，统筹超高清发展、高清普及、标清关停，大力推进有线电视和IPTV超高清机顶盒迭代，实现电视大屏端超高清服务的全覆盖。
　　广电总局治理电视“套娃”收费和操作复杂工作取得显著成效，进入“巩固、深化、拓展、提升”新阶段。经过三个阶段的深入治理，全国有线电视、IPTV平台、互联网电视集成平台终端收费包全面压减，酒店等场所实现便捷看电视，大力推广插入式机顶盒、电视一体机等创新举措，“一个遥控器看电视”取得重要突破。双治理工作为行业带来积极变化，实现了用户体验与行业生态双提升。根据CSM电视大屏分平台收视数据，在CSM重点城市组，2025年上半年电视大屏直播收视份额为74.5%，非直播收视（回看、点播、应用等收视行为）份额为25.5%，其中IPTV平台整体贡献收视份额37.2%。中国视听大数据（CVB）显示，2024年全国直播频道用户月平均活跃率62.20%，较双治理前上涨9.60%。
　　在优化环境的同时，广电总局强化大小屏联动，推动优质内容在大屏播出，通过推动内容跨屏共享、传播渠道立体布局及用户数据互联互通，构建全媒体传播新格局。结合IPTV超高清发展部署及“双治理”带来的电视用户回流趋势，广电总局的这一系列举措，将有效满足用户高质量视听需求，重塑用户对电视大屏的视听体验，为促进长视频用户规模回升和行业的整体转型升级提供更多助力。
　　2、规模增长，内容提质，微短剧迈入“短剧长跑”新阶段
　　2025年上半年，微短剧市场热度不减，用户与市场规模持续扩容。根据《中国微短剧行业发展白皮书（2024）》数据，2024年微短剧市场规模超500亿元，DataEye研究院预测，2025年这一市场规模将进一步突破680亿元。根据CSM媒介研究2024短视频用户调查显示，未来一年76.90%的微短剧用户表示预期付费观看微短剧，反映出用户对内容质量和观看体验的认可度提升。政策引导驱动内容提质，在国家广播电视总局的规范管理与引导扶持下，微短剧内容创作生态日益健康繁荣，“精品化”“品牌化”成为行业发展方向，微短剧行业正在从“流量狂欢”进入注重长期价值的“短剧长跑”新阶段。
　　在政策与市场的双重驱动下，由广电总局发起的“微短剧+”行动计划如火如荼，推动微短剧与千行百业深度绑定，放大双向赋能效应，显著提升内容与品牌的传播价值。同时，跨屏传播成为关键突破点，优质微短剧积极登陆电视大屏，开辟家庭传播新场景，满足了家庭用户的多元化需求，助力微短剧突破移动端圈层限制，实现受众规模有效扩容。2025年，全国卫视布局微短剧力度显著增强。中国视听大数据（CVB）显示，2025年上半年已有26个卫视频道播出75部微短剧，频道数量较2024年增加116.70%，仅上半年累计收视人次就高达16.80亿。在商业模式上，微短剧的变现路径持续迭代升级，从单集付费拓展至品牌广告植入，再到效果广告与内容的深度融合，电商内容直接植入，成功构建了微短剧生态从流量到价值的商业闭环。
　　（三）报告期内公司经营业绩情况
　　2025年上半年，公司锚定“文化+科技”深度融合总布局，着力实现高质量发展总目标，推动业务提质增效、结构优化调整与规模稳步增长，整体经营呈现稳健、协调、可持续发展的良好局面。2025年，公司首次入选全国成长性文化企业30强，荣获第十六届“天马奖”上市公司投资者关系管理股东回报奖，并获评首批山东省网络视听行业领军企业。报告期内，公司实现合并口径营业收入46,578.22万元，同比下降4.57%；归属于上市公司股东的净利润23,171.41万元，同比增长4.45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润19,584.48万元，同比下降1.50%；经营活动产生的现金流量净额为46,201.20万元，同比增长77.25%。报告期末，公司合并总资产达到422,391.69万元，较上年度末增长0.26%；归属于上市公司股东的净资产为377,454.14万元，较上年度末增长1.75%。公司主要经营情况如下：
　　1、IPTV业务
　　2025年上半年，公司坚持以用户为中心开展深度运营，聚焦主营业务价值再创造，通过提升内容运营质量和深挖用户价值，确保主营业务基本盘稳固发展，创新项目再向纵深推进。积极开展限免促销、推广渠道业务培训与激励补贴、差异化推荐等策略，有效提升优质次新内容转化率；引入鲜时光短视频内容，联动章鱼短剧应用，以短带长，满足用户碎片化观看需求，平台短视频日均播放量达数千万次，开创长、短视频协同发展新局面；强化活动营销，成功打造“海看宠粉节”“暑期嘉年华”“超级语文课”等线上线下主题活动，有效提升用户活跃度；上线“智慧康养”轮播频道，用户稳定在日均万人以上；利用收视行为大数据，开展定向沉默用户召回，月均召回率5.3%；根据山东卫视4K频道播出需要，完成IPTV平台4K超高清信源系统建设；山东IPTV一体机精准拓展酒店、养老机构等行业客户，签约济南槿椿泺园养老院，打造养老园区智慧康养样板案例，在济南、聊城两地酒店开展试点，并作为山东省重点文化产业项目参展2025深圳文博会。
　　报告期内，公司实现IPTV基础业务收入39,785.46万元，基础业务有效用户达到1,675.29万户，实现IPTV增值业务收入5,507.85万元。
　　2、微短剧业务
　　公司微短剧业务围绕“一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧”的发展思路，积极整合行业优质资源，着力构建“投资+制作+发行”全产业链生态。报告期内，公司签约多家合作方开展微短剧投资出品、合作承制，签约投资横屏精品短剧5部、出海短剧5部、竖屏剧87部，总签约合同额超2,000万元，相关项目正在陆续拍摄上线中；微短剧承制项目获得突破，承制《重回十八岁》《诗词故里》《那年灶火今又暖》等6部剧目，签约合同额超300万元；分发渠道实现微信、抖音、拼多多、番茄、红果、百度等主流平台全覆盖，“海看剧场”APP已完成开发，并与长安汽车、长城汽车等车企合作应用商城上架；ToB端拓展运营商合作取得阶段性成果，山东移动海看剧场联名会员、电信翼支付海看短剧权益、联通5G宽视界微短剧CP内容合作均已取得独立计费点，持续跟进后续合作推广；积极推进AI漫剧市场开发，探索短剧商业变现市场边界。
　　截至2025年7月，公司运营的北方微短剧影视基地联动青岛多个优质拍摄场景，已服务拍摄微短剧183部，其中出海短剧33部，上线作品爆款率突破30%，新增设莒国古城片场，满足多元摄制需求。基地荣获由国家广播电视总局、中国电视剧制作产业协会、山东省广播电视局等单位评选的“全国年度摄制基地”“全国微短剧基地排行TOP10”“山东省微短剧摄制基地”等多项荣誉。
　　3、其他业务
　　海看爱宠项目完成宠物健康垂类模型初步搭建，对接省内宠物连锁医院共建宠物健康数据库，延展轻医疗功能，上线宠物健康服务平台“AI小看”APP初版；与宠物行业职业标准制定机构达成战略合作，共建宠物行业职业技能考培平台，联合开发职业技能培训课程；合作开发智慧无人货仓系统，实现与美团、饿了么、京东、抖音等主流外卖平台的无缝对接，为宠物用品外卖商店提供无人仓储软件解决方案，目前已在杭州、西安、郑州等10个主要城市成功落地。
　　布局XR大空间项目，打造自有“海戴”品牌。引入多个内容IP，与山东各区县融媒体联营合作，共同打造“海戴沉浸式大空间”互动观影体验平台；启动《水浒：侠影寻踪》项目制作，深度开发本地IP，讲好山东故事。
　　版权营销稳步推进，独家代理哔哩哔哩在全国6省市IPTV/OTT版权，报告期内已完成吉林、天津、贵州、湖南4省市签约。积极拓展集客业务、智慧社区综合体、智慧校园网、AI公考教培等创新项目，公司首个智慧校园项目聊城大学校园网通过验收，预计实现全年收入300万元以上。
　　4、技术产品融合与实践
　　报告期内，公司自主研发推出内容创作一站式SaaS服务平台“海看AIGC智创平台”，接入DeepSeek，适配海看算力中心，优化中国元素微调模型，降低制作门槛和制作成本，提高制作效率，上半年制作中华传统文化典籍大系170部AIGC作品，稳定运营Youtube、Tiktok等海外平台自有账号，传播中国传统文化，入选孔子学院数字化精品课程库；行业首推微短剧逻辑智能审核平台，实现视频、音频、文本、场景四维审核，解决微短剧普遍存在的价值观导向审核难点；开展人工智能交互产品研发，推出触手妙绘、触手妙影、触手妙控等技术产品，为绘画、3D模型创作、展览展示及VR应用提供直观的数字交互体验；自研火眼金睛系统签约国家广电总局292台、北京卫星电信研究所，为广电总局定制开发舆情风控系统；与山东广播电视台合作，打造山东问政大模型，提供政务服务领域智能化解决方案；研发章鱼AI剪辑系统，实现AI拆条、AI字幕、AI成稿等，实现稿件制作流程自动化，助推主流媒体系统化变革。

　　二、核心竞争力分析
　　1、良好的区位优势。山东省是人口大省，各项经济和社会指标也大多位居全国前列。从人口特征来看，山东省具有较低的人口流动性，更为适合以家庭为受众群体的IPTV业务发展。山东省宽带基础较好，光纤入户起步较早，百兆以上宽带用户占比较高，有利于需要大带宽消耗的大屏视听产业发展。庞大的人口基数、良好的经济发展态势、较低的人口流动性和优越的宽带基础条件，有效保障了公司IPTV业务的市场容量，对公司主营业务发展具有促进作用。
　　2、高度重视研发投入与技术创新。公司将科技创新作为第一位发展战略，走出一条“从技术引入到技术自研再到技术输出”的科技自强之路，逐渐从一家纯文化企业发展为以文化为底色的研发型企业。公司6次入围中国互联网企业100强，是国家级高新技术企业、山东省瞪羚企业、山东省一企一技术研发中心、山东省企业技术中心、山东省文化科技融合领军企业、山东省重点大数据企业，也是国家广电总局新媒体融合创新研究实验室运营主体。报告期末，公司及下属子公司已获得83项专利，其中发明专利51项，获得软件著作权284项。
　　3、规模大、覆盖全、价值高的用户基础。报告期末，公司山东IPTV基础业务有效用户规模约1,675.29万户，按照第七次全国人口普查山东家庭平均人口2.7人/户计算，覆盖人口超4,500万；根据CSM电视大屏平台收视数据报告和勾正数据研究，IPTV平台是多人收视场景下更偏好的收视平台，IPTV平台的收视场景中，72.1%为多人收视，用户以多人家庭为主，基本实现了家庭全覆盖、城乡全覆盖和圈层全覆盖，用户含金量较高。庞大的用户数量，广泛的用户群体，突出的用户价值，构成了公司业务开拓的坚实基础。
　　4、良好的股东背景。公司控股股东山东广电传媒集团系山东广播电视台全资控股的国有文化传媒企业集团。公司实际控制人山东广播电视台是山东省政府依法设立的省级播出机构，是山东省内最具影响力的文化传媒机构。公司所处行业是山东省新旧动能转换重点扶持的十强产业之一，良好的股东背景为公司的业务发展和市场拓展奠定了良好的企业形象与信用背书，亦可以为公司争取更多政策、资源支持。
　　5、完善的资质证照优势。经山东广播电视台的授权，公司有权使用IPTV集成播控服务许可证，独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时还拥有不受地域限制的移动互联网视听节目服务许可、互联网电视内容服务许可授权，具备微短剧行业发展所需的完备资质；公司与全资子公司海看研究院均持有增值电信业务经营许可证、广播电视节目制作经营许可证，公司还有网络文化经营许可证，研究院公司持有出版物经营许可证等。公司持有的广电、通信、文化等领域内多项重要资质牌照，强有力地支撑着业务发展。
　　6、经验丰富、凝聚力强的专业团队。公司核心管理团队在广电传媒、通信业等相关行业深耕数十年，在媒体融合、IPTV集成播控平台的建设与运营等方面积累了丰富经验，具有突出的管理能力和前瞻性的视野。公司注重团队建设，坚持“输血造血换血”的人才战略，打造了一支长期稳定的高水平经营管理、技术研发、内容运营团队，确保了公司在市场化竞争中敢打硬仗、能打胜仗。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变化的风险
　　近年来，公司IPTV业务受国家和山东省产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于IPTV集成播控平台建设有关问题的通知》《山东省推进三网融合实施方案》等多部产业政策和发展规划，提出加快推进三网融合，建设完善IPTV播控平台两级架构，集成播控平台与传输系统规范对接，促进IPTV相关产业发展，进一步丰富人民群众的文化生活等发展目标。尽管现阶段公司从事的IPTV业务受到产业政策的支持，但如果未来出现不利于公司业务发展的产业政策调整，将对公司的业务带来不利影响。
　　应对措施：积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的沟通，时刻关注法律法规和政策导向；牢牢把握正确政治方向、舆论导向，坚持守正创新，严格按照行业政策要求开展经营。
　　2、收入来源集中度高的风险
　　根据广电总局等行业主管部门出台的政策，IPTV业务在全国范围内实施中央播控平台及省级播控分平台的模式，各省级地区均由相应的广电机构直接或者授权控股子公司在区域内部基于本地IPTV集成播控分平台开展相关经营性业务，不可跨区域竞争。因此，公司营业收入主要集中在山东省内。随着省内用户发展日趋饱和或者IPTV业务受到行业政策的不利冲击以及三大电信运营商之间的合作出现不利变动，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：继续深化与三大运营商的合作，拉新促活，扩大基础业务用户规模；大力发展增值业务，挖掘用户价值，实施IPTV价值再造。积极开展智慧广电+公共文化、教育、医疗、养老、乡村振兴等服务，实现用户从“看电视”到“用电视”的转变；同时，不断探索创新业务，拓展业务边界，培育新的全国性业务增长点。
　　3、资质授权变化的风险
　　公司作为山东广播电视台旗下IPTV业务的运营主体，取得了相应授权，山东广播电视台授权公司独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时授权公司运营与移动互联网视听节目服务配套的经营性业务。除非山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被终止，上述授权长期有效。IPTV业务是公司主要收入来源，如未来山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被提前终止或山东广播电视台收回对公司的上述业务资质授权，公司经营业绩或将受到重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强与各资质证照主管部门的沟通，强化证照管理维护，及时办理各项到期资质的审查、续期、变更事宜，确保各项资质的有效性。同时，公司将依法合规经营，积极配合各主管部门的监督。
　　4、公司规模扩大后的治理风险
　　公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求建立了规范的公司治理结构,通过建立内控制度、财务管理制度，对公司员工及管理人员在日常采购、销售、内部管理等活动中的行为予以约束和规范。随着公司的快速发展、经营规模不断扩大、组织架构和管理体系亦日趋复杂，对公司内控及管理层治理水平提出了更高要求。如果在实际执行过程中发生公司员工及管理人员主观恶意违反公司相关制度、侵占公司利益的情形或公司管理水平无法与业务发展速度相匹配，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大相适应、与发行上市资本市场的要求相匹配，则公司可能受到管理风险带来的负面影响。
　　应对措施：人才是公司的核心竞争力，高端研发技术人才和管理人才对公司稳定发展起着重要的作用。公司将继续严抓管理层的水平提升，定期、有针对性的对管理层进行培训；将加强企业文化建设，进一步完善人力资源管理体系，加强人才的培养，建立长效人才激励机制，以保证公司未来稳定发展。
　　5、税收优惠政策变动的风险
　　根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号）和《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2016]195号）有关规定，公司于2024年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202437004586，有效期三年，故公司2024-2026年度享受15%的企业所得税优惠税率。海看研究院于2023年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202337006399，故海看研究院2024-2025年度继续享受15%的企业所得税优惠税率。如果国家相关税收征管政策发生变化，或者公司在持续经营过程中，未能达到相关优惠条件，则公司的税负水平有可能增加，引致公司未来经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司密切关注国家相关财务、税收政策的变化，用足用好国家各项优惠政策的同时，降低各项成本，提升核心竞争力，以减少并消除税收政策变化可能对公司产生的负面影响。
　　6、知识产权纠纷风险
　　IPTV业务等广电新媒体业务涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。尽管公司已建立了相应的预防机制，但仍然存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
　　应对措施：建立健全版权采购管理制度，规范节目内容上线流程，严格审核版权证明资质文件，与版权内容供应商约定相关权利义务和违约责任，明确责任，降低知识产权纠纷风险；针对自身版权被侵权行为，加大维权力度。 收起▲