一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司业务概览　　公司作为国内领先的铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，始终秉持“以客为魂、以勤为本”的核心价值观，为客户提供全方面的一体化服务。　　公司主要从事汽车、通信和储能等领域铝合金精密压铸件以及半导体设备精密零部件的研发、生产和销售。公司作为铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，具备国内领先的模具研发制造中心、全自动智能压铸岛、高精度加工中心等，能够为客户提供涵盖产品同步设计开发、模具设计制造、压铸生产、精密机械加工、表面处理和喷粉、FIP点胶、装配及检验等完整业务流程的一体化服务。未来，公司将围绕“业务全球化、客户高端化、产业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务概览
　　公司作为国内领先的铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，始终秉持“以客为魂、以勤为本”的核心价值观，为客户提供全方面的一体化服务。
　　公司主要从事汽车、通信和储能等领域铝合金精密压铸件以及半导体设备精密零部件的研发、生产和销售。公司作为铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，具备国内领先的模具研发制造中心、全自动智能压铸岛、高精度加工中心等，能够为客户提供涵盖产品同步设计开发、模具设计制造、压铸生产、精密机械加工、表面处理和喷粉、FIP点胶、装配及检验等完整业务流程的一体化服务。未来，公司将围绕“业务全球化、客户高端化、产业多元化”实施战略布局，以发展新质生产力为抓手，聚焦智能网联新能源汽车、5G/5G-A及下一代通信、半导体设备和储能领域等全球产业前沿，通过科技创新推动企业转型，加快创建具有国际竞争力的“全球化、数智化、绿色化”科技型企业。一方面持续巩固通信、汽车等传统优势领域的市场份额，另一方面重点加大半导体、可钎焊压铸、储能等领域的技术研发与生产协同；此外，公司借助海外生产基地布局全球市场，持续夯实全球化业务基础。
　　2026年上半年，面对全球地缘政治格局持续震荡、下游行业周期波动及大宗商品价格高位运行等多重挑战，公司坚持“质量扎根、降本增效、拓展两翼”的年度管理主线，通信、汽车双基本盘保持稳健，半导体、储能等战略性新业务加速放量，营业收入实现同比增长，整体毛利率较去年全年有所改善，经营质量呈现企稳向好态势，实现主营业务收入211,602.05万元，相较去年同期增长18.36%；主营业务毛利率5.34%，相比去年同期毛利率下降0.61个百分点，相比去年全年毛利率改善2.64个百分点。
　　（二）公司上半年经营分析
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），从生产工艺来看公司所处行业属于金属制品业（C33），属于铸造行业下的铝合金精密压铸制造领域，产品主要应用于通信、汽车、半导体设备及储能等下游行业。报告期内，相关行业及公司业务情况如下：
　　1、通信领域
　　通信行业是公司传统优势领域。随着全球5G网络建设持续推进及5G-A加速商用，通信基站建设需求保持稳定。新一代通信基站功率持续提升，基站芯片发热量显著增加，对基站产品的散热性能提出了更高要求，通信设备散热需求持续攀升。伴随人工智能技术的快速发展，AI算力需求带动数据中心及通信基础设施扩容，液冷散热等高效热管理方案的市场空间持续扩大，通信散热领域成为行业新的增长点。
　　公司通信领域的产品主要为4G、5G、5G-A通信基站机体、屏蔽盖等结构件，是通信基站系统的安装主体，用于固定和安装电路板及元器件，实现电子元器件的防电磁干扰和信号屏蔽功能，同时起到散热和防水、防尘、防腐的关键作用，是维持移动通信网络正常工作不可或缺的基站配套结构件。报告期内，公司通信领域实现营业收入72,144.12万元，占主营业务收入34.09%，相较去年同期增长3.02个百分点；报告期内实现毛利率8.64%，相比去年同期毛利率改善4.21个百分点，相比去年全年改善3.72个百分点。
　　2、汽车领域
　　根据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月，中国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，乘用车产销分别完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降5.9%和6%。国内汽车销量992.1万辆，同比下降21.1%；其中传统燃料汽车国内销量483.1万辆，同比下降27.8%；新能源汽车国内销量509万辆，同比下降13.4%，新能源汽车国内销量渗透率达51.3%，同比提高4.5个百分点。
　　海外市场方面，欧洲受外需走弱、生产成本高企等因素制约，乘用车产量同比小幅下降；北美市场产量保持微增，但终端销量受高利率环境压制。欧美新能源汽车渗透率持续走高，海外储能及液冷需求增长，为公司全球化产能布局提供市场空间。根据国际能源署发布的《2026年全球电动汽车展望》，2026年全球新能源电动汽车销量将达到2300万辆，占全球汽车销量的近30%。
　　当前汽车行业竞争压力加大，行业进入深度调整期。报告期内，公司汽车板块实现营业收入125,237.38万元，占主营业务收入59.19%，相较去年同期下降8.19个百分点，报告期内实现毛利率4.34%，相比去年同期下降2.44个百分点，相比去年全年改善2.97个百分点。公司汽车板块销售收入占主营业务收入从去年全年的65.21%下降至今年的59.19%，主要系公司主动调整业务结构，聚焦高附加值项目，逐步退出部分低毛利项目所致，未来业务结构会进一步向商用车领域适度转型。
　　3、半导体领域
　　根据WSTS（世界半导体贸易统计组织）统计，2025年全球半导体行业产值7,956亿美元，同比增长26.2%；并预测2026年全球半导体市场规模将达到1.51万亿美元，同比增长约90%。根据国际半导体产业协会（SEMI）在《年中总半导体设备市场预测报告》发布的数据显示，2025年全球半导体制造设备销售额达到1350.6亿美元，同比增长19.3%，并预测2026年全球半导体制造设备（OEM）总销售额将创下1659亿美元的历史新高，同比增长23.2%。
　　半导体是国家产业政策重点扶持的方向，“十五五”期间集成电路产业发展目标：关键半导体设备国产化率突破70%，形成产业安全生态。根据弗若斯特沙利文数据，国内半导体设备零部件市场的整体国产化率仍处于较低水平，2024年约为7.1%。在半导体设备零部件国产替代政策利好和本土厂商持续技术进步等有利因素的驱动下，预计半导体精密零部件未来市场规模会呈现良好的增长态势。
　　公司深刻洞察半导体装备国产化替代的市场机遇，公司依托优质客户资源较早启动半导体设备精密结构件业务的战略布局，制定了“核心业务深耕+新兴业务拓展”的双轮驱动战略，明确将半导体业务作为第二增长曲线进行重点培育。并于2025年5月设立了全资子公司重庆渝莱昇精密科技有限公司，为客户提供包括真空腔体、机械臂等半导体设备精密零部件等专用产品，报告期内实现营业收入6,775.99万元，毛利率16.44%，业务处于产能爬坡期、放量前阶段。
　　4、储能领域
　　全球能源转型推动储能产业快速发展，国内外储能市场需求持续释放。储能电池包铝合金外壳在结构强度、机械保护、辅助热管理及耐腐蚀、密封性等方面有较高要求，与通信产品工艺相近，行业利润水平显著高于汽车行业。报告期内，公司储能业务收入7,444.55万元，同比增长168.59%，业务处于快速拓展阶段。
　　（三）公司的市场地位
　　1、公司在铝合金精密压铸领域具有较强的竞争力，业务规模位于行业前列，是我国压铸行业的排头兵企业。
　　公司自成立以来始终聚焦于铝合金精密压铸件的研发生产，能够为客户提供模具设计制造、压铸生产直至精密机械加工和表面处理等全流程解决方案，在产品技术和研发、质量控制和客户服务等方面均具备较为明显的竞争优势，在高真空压铸、高薄散热片压铸、可钎焊压铸和高导热材料研发及应用等高新技术方面达到国际水平。截至报告期末，在科技创新方面，公司先后荣获国家级“机械工业科学技术奖”、国家级两化融合贯标示范企业、国家高新技术企业等荣誉，获评中国压铸协会压铸行业10强企业、重庆民营企业科技创新指数前10强、重庆制造业企业100强，此外还获评重庆市重大产业技术创新产品、技术创新中心、环保良好企业及川渝网络安全优秀防守单位。截至2026年6月30日，公司及子公司共拥有专利195项，其中发明专利29项、实用新型专利166项。公司参与起草的国家标准《GB20905-2025铸造机械安全要求》及《GB/T15115-2024压铸铝合金》等4项标准均已发布使用，公司具备模具-压铸-机加-表面处理全流程闭环能力，在铝合金精密压铸领域具有较高的知名度和较强的竞争力，是我国压铸行业的排头兵企业。
　　2、公司是通信基站铝合金精密压铸件领域最具竞争力的企业之一
　　在通信领域，5G通信基站和储能壳体大型铝合金压铸件结构复杂，精度要求较高，这类压铸件的一体化压铸成型对模具设计生产和压铸工艺等均有较高的要求，对新进入该领域的厂商形成了较高的壁垒。公司是国内为数不多的能够为客户提供5G通信基站从模具设计制造、压铸生产直至精密机械加工和表面处理等全流程解决方案的企业之一，得到了市场和全球头部客户的高度认可，是通信基站铝合金精密压铸件领域极具竞争力的企业之一。
　　随着新一代通信基站功率持续提升，基站芯片发热量显著增加，对基站产品的散热性能提出了更高要求。在5G-A基站散热结构件领域，目前公司是行业内极少数实现可钎焊压铸技术从散热模拟仿真、原型样件开发到高散热液冷产品规模化量产的全流程覆盖的领军企业。
　　3、公司在汽车铝合金精密压铸件领域和半导体精密零部件领域具备较强的竞争力
　　在汽车领域，公司根据汽车零部件产品轻量化的发展趋势，专注新能源汽车和一体化压铸技术应用，并积极探索储能领域的市场拓展。公司产品应用于传统汽车和新能源汽车，服务的客户覆盖日系、美系、欧系等传统优质汽车制造企业、造车新势力以及国内知名新能源动力电池制造商。以2025年的产销量统计，全球新能源汽车领域两大头部新能源车企均为公司的核心客户。公司已覆盖的其他车企及一级零部件供应商的主要客户有：奔驰、福特、上汽、一汽、沃尔沃、蔚来、小鹏、金康、Rivian、神龙、博世、采埃孚、爱信、蒂森克虏伯、舍弗勒、伊顿和辰致等。
　　在半导体设备精密零部件领域，公司是新进入者，目前公司半导体业务处于起步阶段，但是公司依托专业团队的高效响应能力以及与客户的联合研发磨合，能够为国内半导体设备领域头部客户提供具备市场竞争力的精密零部件解决方案，是国内半导体设备领域头部客户精密零部件的主要供应商。公司深刻洞察半导体设备国产化替代的市场机遇，较早启动半导体设备精密零部件业务的战略布局。经过前期技术攻关和市场拓展，已取得一定成效。
　　公司汽车领域和半导体领域客户群结构优良，公司能够获得上述客户的认可且保持长期稳定的合作关系，在汽车铝合金精密压铸件领域和半导体精密零部件领域具备较强的竞争力。
　　4、公司在可钎焊压铸技术的应用已形成覆盖材料、工艺、制造的完整体系，核心技术已成熟在材料配方方面，公司针对钎焊工艺需求开发专用合金，突破普通压铸合金难以适配钎焊工艺的局限，在机械与物理性能上更具优势且成本更低；在压铸工艺方面，公司掌握高真空压铸核心技术，能有效减少压铸件气孔、降低含气量，既解决了传统压铸因含气量高导致的钎焊失效行业难题，又显著提升产品气密性与导热性能。
　　可钎焊压铸技术融合特种高温铝合金设计、超高真空压铸控制与特种装备，攻克压铸件表面氧化层阻碍焊接的行业难题，实现“不可钎焊”压铸铝合金零件与其他材料的高强度钎焊连接，公司是业内较早实现该技术规模化量产的企业之一。
　　公司可钎焊压铸产品可广泛应用于5G-A基站高功率模块、汽车热管理流量分配及新能源汽车智能驾驶智算平台等核心场景，通过突破精密压铸、钎焊工艺等关键技术，扩大高品质产品供应规模，能够有效填补国内相关领域的供给缺口，在保障通信基站与新能源汽车产业供应链稳定、推动热管理技术升级上发挥重要作用，是传统压铸产业转型升级，符合国家产业政策导向和战略发展需求。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）顶级客户资源，具有较强客户粘性
　　在通信领域，与爱立信及国内某头部通信设备商具有多年的合作历史，在新产品的预研保持同步开发，具有较强的合作粘性。公司连续多年获得爱立信及国内头部通信设备制造商的高度认可。2024年2月，公司从爱立信数万家供应商中脱颖而出，荣获爱立信2023年度“最佳供应商”殊荣；此外，2024年度荣获国内头部通信设备制造商“最佳合作伙伴奖”“质量优秀协作奖”等殊荣；充分证明公司在通信结构件领域的技术实力和客户中的供应链地位。
　　在汽车领域，公司客户覆盖全球头部两大新能源整车厂、北美新能源新势力Rivian、欧洲高端商用车标杆Scania，以及国内多家造车新势力如蔚来、小鹏、智己等，国内外知名一级零部件供应商，如博世、采埃孚、伊顿、爱信、舍弗勒等。
　　在半导体领域，公司凭借在精密制造领域的技术积累和前期市场开拓，已与多家半导体设备厂商建立合作关系，产品获得客户认可。
　　公司始终以客户为中心，致力于向客户提供优质服务，赢得了广大客户的信任与支持，坚持共同创新、追随客户脚步共同成长、建立了优质的客户资源池，客户的认可是公司最坚实的竞争壁垒。
　　（2）技术壁垒深厚，研发能力行业领先
　　报告期末，公司及子公司共拥有专利195项，其中发明专利29项，实用新型专利166项。
　　公司核心技术覆盖面广，涵盖高真空压铸、精密加工、模具设计制造、高导热及轻量化材料研发、无铬表面处理、静电喷粉、搅拌摩擦焊、激光焊接、钎焊、冷媒罐装等多个高新领域。其中，在高真空压铸、高薄散热翅片压铸以及高导热材料研发与应用方面，技术水平已达国际先进水平。同时，公司持续改进创新现有生产工艺，在高真空控制、模温精准调控、局部挤压、嵌翅工艺、一体化压铸、搅拌摩擦焊等多个关键领域，形成了行业领先的工艺能力。经过多年业务实践，公司已构建起完整的研发体系，能够自主研发涵盖模具设计、压铸生产、机械加工、装配检测的全产业链技术解决方案，为业务发展提供坚实支撑。在研发方面，公司积极参与客户的研发工作，紧密跟随下游行业技术发展趋势，与客户保持全方位深度合作。部分核心技术人员已获得客户同步开发设计资质认证，成功参与爱立信、国内头部通信设备制造商、采埃孚、蔚来、赛力斯等国内外知名客户的产品预研、产品设计及模具设计等同步开发工作，精准匹配客户需求。同时，公司专门成立新技术研究院，与国内知名高校、科研机构建立紧密合作关系，在大型镁合金结构件工艺技术、可钎焊压铸技术等关键领域取得重大技术突破，持续夯实核心技术优势。
　　①一体化压铸技术领先优势
　　公司先后引进8800T和7000T超大型智能压铸单元，并完成国内首个超大型一体化压铸车身后地板的量产交付，目前已完成多个国内外客户前舱、后地板及电池箱体类项目的试制和批量生产。
　　一体化压铸技术对产品结构设计提出了较高挑战，公司通过与多个客户开展前期深度技术协作，积累了丰富的协同设计经验，可为客户提供同步设计与开发服务，有效保障一体化压铸件开发的高效性与制造的高品质。与此同时，一体化车身及电池箱体类产品对铸件机械性能要求严苛，公司依托多年来压铸工艺的持续迭代升级，以及多个项目的开发生产实践积累，成功实现多款一体化压铸产品量产。经国家权威机构鉴定，相关铸件的机械性能达到行业领先水平。此外，公司与国内著名高校及主要主机厂深度合作，逐步构建起一体化压铸产品技术平台，其一体化压铸产品结构设计与制造关键技术已处于国内先进水平。
　　②大型高端模具制造优势
　　公司具备高端大型一体化结构件压铸模具的专业开发与制造能力，始终注重强化技术储备，持续投入全球顶尖的加工及检测设备，凭借扎实的技术实力，已成功为国内外多个客户交付高品质的一体化结构件压铸模具。其中，全球首个13000T双压室超大型车身模具实现一次试模成功，这一突破成为压铸及模具技术史上的又一个重要里程碑，为未来双压射技术的创新发展奠定了坚实基础。
　　在动力总成领域，公司精准对接头部新能源汽车客户需求，成功开发多款高精度、结构复杂的电驱、电控、电池结构件等产品配套模具，同时具备半固态铸塑成型压铸模具的开发能力，目前已顺利完成多种相关产品的试制工作，彰显了强劲的技术研发与实践能力。在通信结构件领域，公司针对可钎焊模具产品的制作难点，创新提供了新的解决方案，进一步拓宽了模具技术的应用场景与边界。未来，公司将持续关注模具行业新技术、新趋势，加大资金与人力投入，深度研究各类模具核心技术并做好技术储备，不断积累技术经验、提升核心竞争力，积极迎接新的市场机遇与行业挑战。
　　③公司重视新材料、新工艺和新技术的研发创新能力。
　　在材料方面，公司针对钎焊工艺需求开发专用合金，突破普通压铸合金难以适配钎焊工艺的局限，散热性能大幅高出行业内竞品材料，目前仍在持续保持着新一代材料的研发；在压铸工艺方面，公司掌握高真空压铸核心技术，能有效减少压铸件气孔、降低含气量，既解决了传统压铸因含气量高导致的钎焊失效行业难题，又显著提升产品气密性与导热性能。可钎焊压铸技术融合特种高温铝合金设计、超高真空压铸控制与特种装备，攻克压铸件表面氧化层阻碍焊接的行业难题，实现“不可钎焊”压铸铝合金零件与其他材料的高强度钎焊连接，公司是业内较早实现该技术规模化量产的企业之一。
　　（3）完整工艺链条，及时响应客户需求
　　公司是国内铝合金压铸行业中少数能够实现从模具设计到压铸、机加直至装配的全产业链技术解决方案自主研发的企业之一。
　　①具备完整的生产工艺链条
　　公司在铝合金精密压铸件生产领域具备完整的生产工艺链条，能够为客户提供涵盖产品同步设计开发、模具设计制造、压铸生产、精密机械加工、表面处理和喷粉、FIP点胶、装配及检验等完整业务流程的一体化服务。
　　公司通过模具与工装夹具自主设计、自主生产，能够显著缩短工装开发及重点项目周期，降低了生产成本，提升行业竞争力。为发挥自主优势，公司引进先进制造设备与技术，能够有效管控模具及工装品质，保障产品质量一致性与可靠性，降低质量风险，同时规避知识产权泄露风险。在为压铸及各生产环节提供优质模具、工装的基础上，可同步实现更优的服务与价值。
　　②领先的生产工艺和生产设备优势
　　公司高度重视工艺研发与生产设备投入，生产工艺与装备水平位居国内前列。通过持续优化创新，公司已在高真空压铸、模温控制、局部挤压、嵌翅工艺、防错加工、大型一体化铝合金压铸件中心进浇及搅拌摩擦焊等领域形成行业领先工艺。同时，公司配备世界一流的布勒、富莱压铸机，SW、GROB、巨浪、牧野、马扎克等高精加工设备，以及蔡司、海克斯康三坐标测量仪等先进检测设备，是国内少数拥有8800吨、7000吨、4500吨等大吨位压铸单元的铝合金压铸企业。领先的生产工艺和生产设备使公司能够稳定批量的生产精度要求高、结构复杂的零部件产品，构筑核心竞争优势。
　　凭借这一能力，公司形成了以下核心优势：完整的生产工艺链条降低了客户的外部协调成本，有效缩短了新品开发周期和生产周期，能够及时满足客户的个性化和多元化的产品需求。
　　（4）全球化产能布局，抗周期业务结构
　　拥有重庆、襄阳、东莞、马鞍山四大生产基地和海外工厂。
　　公司已形成“国内四大生产基地+海外布局”的产能体系。国内方面，重庆总部作为研发中心及5G通信与新能源汽车主力生产基地，襄阳基地聚焦新能源汽车零部件扩产，东莞基地覆盖华南市场，马鞍山基地提供区域产能补充。海外方面，北美工厂围绕新能源汽车、储能、人工智能等产业积极拓展新客户。公司通过全球化产能布局，有效规避贸易壁垒、贴近核心客户、强化供应链韧性，逐步形成全球各地产能协同的制造体系。
　　公司持续推进业务结构优化，从传统的通信、汽车两大主业向半导体精密零部件、储能及液冷等新兴领域延伸。2025年起，公司将半导体和储能业务从原通信类业务中拆分单独列示，业务结构更加清晰。报告期内，半导体业务实现营收6,775.99万元、毛利率16.44%，储能业务实现营收7,444.55万元，两项新兴业务合计占比主营业务收入约6.7%，已成为公司新的增长点。通过“通信+汽车”双基本盘与“半导体+储能”双增长曲线的业务组合，公司有效降低了对单一行业的依赖，抗周期能力持续增强。
　　综上，经过20多年的沉淀与积累，公司构筑了客户壁垒、技术壁垒以及以“完整工艺链条+业务全球化、客户高端化、产业多元化”为基石的竞争优势壁垒。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、通信和汽车行业周期波动风险及应对措施
　　公司铝合金精密压铸件产品主要应用于通信领域和汽车领域，经营业绩受通信、汽车行业周期波动的影响。
　　公司通信领域产品主要为通信基站机体和屏蔽盖等结构件。通信基站机体和屏蔽盖的市场需求与通信基站建设需求紧密相关，若基站建设不及预期或需求增长放缓、新一代移动通信技术尚未开始商用可能导致通信基站建设需求较小，将对公司生产经营和盈利能力产生不利影响。
　　公司汽车领域产品市场需求与汽车产业景气状况息息相关，汽车行业受宏观经济、国家政策等影响较大，若未来全球经济或国内宏观经济形势恶化或者主要国家针对汽车的产业政策发生不利变化，汽车的产销量将可能下滑，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注通信及汽车行业的发展趋势与政策变化，持续跟踪新一代移动通信技术的商用进程及汽车产业的发展状况，灵活调整经营策略和产品结构，积极拓展下游应用场景，布局新能源汽车等成长性细分市场，加强与现有客户的合作并开发潜在客户资源，同时推进降本增效，以增强抵御行业周期波动的能力。
　　2、原材料价格波动的风险及应对措施
　　公司主营产品的主要原材料为铝锭、铝水等，自上市以来公司铝锭、铝水平均采购单价分别为1.78万元/吨、1.88万元/吨、1.94万元/吨和2.32万元/吨，持续增长，在产品价格保持不变的情况下，原材料价格的上涨将对公司经营业绩产生不利影响。铝锭、铝水等铝材作为大宗商品，受国家宏观经济波动、政策环境、市场需求等多种因素影响，未来若主要原材料价格上涨，导致产品成本上升且公司未能及时将原材料价格上涨的压力传导至下游客户，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　应对措施：针对原材料价格波动风险，公司将密切关注铝锭等大宗商品的市场价格走势及供需变化，加强对宏观经济和行业政策的跟踪研判，及时调整采购策略和库存水平。同时，灵活运用金融工具，通过铝锭期货、期权等进行买入保值操作，锁定原材料采购成本，对冲价格上涨风险；公司将根据市场情况适时调整产品定价策略，将部分成本压力合理传导至下游，同时通过技术升级、工艺优化降低单位产品原材料消耗，提升原材料利用率，抵消部分价格上涨影响。
　　3、公司规模扩张带来的管理风险及应对措施
　　公司资产规模和生产规模不断扩大，一方面导致折旧摊销成本持续加大，自上市以来，公司折旧摊销费用分别为34,183.15万元、41,145.77万元、54,083.42万元和27,927.93万元，因相关投资形成的有效产值贡献暂未达到理想状态，对公司利润目标的实现形成较大挑战；另一方面可能因不同国家和地区的贸易政策、投资政策、环保政策、税收政策等法律法规的变化，对公司海外投资、经营活动等产生不利影响。伴随公司规模的迅速扩张对公司整体管理的要求显著提高，若公司内部管理水平不能相应提高或者人才储备不足将会给公司带来较大的管理风险。
　　应对措施：公司将持续完善内部控制体系，建立与规模扩张相匹配的管理机制，同步加快人才储备与培养，建立分层分类的人才储备池，同时合理规划产能扩张节奏，加强新增产能的市场调研和可行性论证，同步推进市场开拓，加快产能释放速度，降低折旧摊销对利润的压力，提升产能利用率；公司积极建立海外政策跟踪机制，及时掌握海外业务所在国家或地区的政策法规变化，提前调整海外经营策略，规避政策变动风险。
　　4、出口业务风险及应对措施
　　公司产品出口国家和地区主要包括美国、波兰、爱沙尼亚、墨西哥、印度、德国和法国等。受2025年上半年美国出台的新的关税政策影响，公司产品对美出口的竞争力有所降低。在全球贸易摩擦不断加剧的背景下，受全球经济、地缘政治的波动影响，公司产品进口国的经济环境和贸易政策、关税政策等发生不利变化，公司将面临境外出口业务波动的风险，海外经营成本及竞争压力亦可能上升。应对措施：公司将密切关注全球贸易政策及主要出口国家关税政策的动态变化，加强外部环境的跟踪研判与预警机制。同时，加强海外客户沟通与合作，持续提升产品技术含量和附加值，增强议价能力和不可替代性；优化供应链布局，探索灵活的生产与物流安排，提升抗风险能力。此外，公司将强化关税政策研究与合规管理，及时评估政策变动影响并制定应对预案，最大限度降低贸易不确定性对出口业务的不利影响。
　　5、经营业绩波动风险及应对措施
　　自上市以来，公司营业收入分别为318,914.66万元、365,898.22万元、388,315.30万元和219,455.22万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为11,355.21万元、-17,386.89万元、-58,039.29万元，呈现出增收不增利的情况。公司2023年度盈利，2024年度以来公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润持续亏损，报告期内，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-18,351.42万元，仍未能实现扭亏为盈，将对公司持续经营能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将聚焦核心业务，加快产能释放，严控各项成本费用，压缩非必要开支，同时加强应收款及存货管理，改善现金流，争取税收减免等政策支持，完善经营决策机制，精准把握市场需求，并加强与投资者、金融机构沟通，保障融资渠道畅通。
　　6、债务压力较大的风险及应对措施
　　近年来，公司新建募投项目、安徽工厂和美国工厂，固定资产投资规模增加，带动整体负债规模提升。自上市以来，公司各年资产负债率分别为42.65%、56.76%和66.98%，公司资产负债率持续上升，偿债压力增大。本报告期，公司资产负债率进一步提高至71.00%，如果未来银行信贷政策发生不利变化、公司资金管理不善等，将显著增加公司的偿债压力和流动性风险，并对公司生产经营造成重大不利影响。
　　应对措施：公司将优化债务结构并控制负债规模，通过争取优惠融资降低成本与短期偿债压力；强化资金精细化管理，保障经营性现金流，加快应收账款回款；严控固定资产投资与无效投入，聚焦核心业务释放产能效益；增强自身造血能力，拓展多元化融资渠道、盘活存量资产，缓解偿债压力。
　　7、毛利率下滑风险及应对措施
　　自上市以来，公司毛利率分别为15.37%、9.67%和4.15%，受汽车行业竞争加剧、通信基站建设放缓、客户降价压力及公司产能爬坡等因素影响，公司销售毛利率持续下降。如果未来公司的经营规模、产品结构、客户资源、成本控制等方面发生较大变动，或者行业竞争格局变化，导致公司产品销售价格、原材料价格、成本费用或客户的需求发生较大的变化，公司将面临毛利率继续下滑或长期处于较低水平，对公司盈利能力产生不利影响的风险。2026年上半年，公司实现整体毛利率7.17%，已初步显示企稳迹象。
　　应对措施：公司将优化产品结构，提升高附加值产品占比，推进降本增效，加强供应链管理与产能运营效率，同时维护和拓展优质客户资源，努力稳定产品价格，以改善毛利率水平。
　　8、汇率波动风险及应对措施
　　报告期内，公司境外销售收入为53,717.60万元，占营业收入的比例24.48%，报告期内，公司境外销售主要采用美元、欧元进行结算。如果汇率发生较大波动，公司出口产品的价格和竞争力会受到影响，从而影响境外销售毛利率，同时自公司确认销售收入形成应收账款至收汇期间，会因汇率波动而产生汇兑损益，从而影响公司经营业绩。自上市以来，公司汇兑收益分别为673.39万元、543.91万元和13.61万元，报告期内，公司汇兑损失639.24万元，由收益转为损失，若未来汇率发生大幅波动，可能对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司拟运用远期结售汇等金融工具锁定结算货币汇率，优化结算货币结构，推行本币结算或汇率联动定价，加强汇率监测预判，合理调整结算节奏，优化境外资金管理，及时结购汇减少外币闲置，同时拓展多元化境外市场，提升产品附加值，增强抗汇率波动能力。
　　9、市场风险及应对措施
　　①市场竞争加剧风险
　　公司所处压铸行业生产企业众多，市场化程度较高，竞争较为激烈，产品存在竞争加剧趋势。随着新能源汽车和通信行业的发展，越来越多的压铸生产企业将参与相关领域的竞争，可能导致行业整体盈利空间缩窄。如果公司不能持续在市场开拓、客户资源、产品研发、生产技术、质量控制、价格竞争等方面保持优势，市场竞争地位也将受到一定的影响。
　　②技术创新风险
　　随着下游通信、汽车和半导体行业快速发展，对结构件产品的需求也向高精密度、复杂型等方向发展，因此，及时响应市场需求及产品的更新换代，成为公司保持竞争优势的关键。如果公司现有的技术研发和产品开发不能跟上行业技术进步和产品更新换代的步伐，公司将面临较大的技术风险，在竞争中处于不利地位。
　　应对措施：针对行业竞争加剧风险，公司将加强技术研发，提升产品附加值，巩固现有客户资源并积极拓展优质客户。同时，公司将持续推进降本增效，优化生产工艺，提升产品质量和价格竞争力，密切关注行业竞争格局变化，及时调整经营策略，以保障公司市场竞争地位。通过“通信+汽车”双基本盘与“半导体+储能”双增长曲线的业务组合，有效降低对单一行业的依赖，增强公司对抗市场风险的能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务及主要产品情况　　公司主要从事汽车领域、通信领域和储能领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，以及半导体精密零部件制造业务。公司作为铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，具备国内领先的模具研发制造中心、全自动智能压铸岛、高精度加工中心等，能够为客户提供涵盖产品同步设计开发、模具设计制造、压铸生产、精密机械加工、表面处理和喷粉、FIP点胶、装配及检验等完整业务流程的一体化服务。公司产品主要应用于通信、汽车、半导体和储能等领域，具体情况如下：　　1、通信领域　　公司通信领域的产品主要为4G、5G、5G-A通信基站机体、屏蔽盖等结构件，是通信... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及主要产品情况
　　公司主要从事汽车领域、通信领域和储能领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，以及半导体精密零部件制造业务。公司作为铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，具备国内领先的模具研发制造中心、全自动智能压铸岛、高精度加工中心等，能够为客户提供涵盖产品同步设计开发、模具设计制造、压铸生产、精密机械加工、表面处理和喷粉、FIP点胶、装配及检验等完整业务流程的一体化服务。公司产品主要应用于通信、汽车、半导体和储能等领域，具体情况如下：
　　1、通信领域
　　公司通信领域的产品主要为4G、5G、5G-A通信基站机体、屏蔽盖等结构件，是通信基站系统的安装主体，用于固定和安装电路板及元器件，实现电子元器件的防电磁干扰和信号屏蔽功能，同时起到散热和防水、防尘、防腐的关键作用，是维持移动通信网络正常工作不可或缺的基站配套结构件。
　　2、汽车领域
　　公司汽车领域的产品涵盖传统汽车和新能源汽车。传统汽车类产品主要包括发动机系统、传动系统、转向系统和车身系统等铝合金精密压铸件。新能源汽车类产品主要包括电驱动系统、电控系统、电池系统、车身系统、热管理流道板和智能驾驶控制器冷板等铝合金精密压铸件。
　　3、半导体精密零部件制造
　　公司凭借多年精密零部件加工的技术积累和稳定的客户关系，依托专业团队的高效响应能力以及与客户的联合研发，能够为客户提供更具竞争力的半导体精密零部件解决方案，2025年5月设立了全资子公司重庆渝莱昇精密科技有限公司，为客户提供包括真空腔体、机械臂等半导体设备精密零部件等专用产品。
　　4、储能领域
　　公司在储能领域主要为户用储能和工商业储能提供铝合金相关产品，满足结构强度和机械保护要求，承受运输、安装及运行中的机械应力；兼具辅助热管理性能，同时提供耐腐蚀性、密封性等功能性要求，保证产品在设计工况内的耐久性。
　　（1）公司在铝合金精密压铸领域具有较强的竞争力，业务规模位于行业前列，是我国压铸行业的排头兵企业
　　公司自成立以来始终聚焦于铝合金精密压铸件的研发生产，能够为客户提供模具设计制造、压铸生产直至精密机械加工和表面处理等全流程解决方案，在产品技术和研发、质量控制和客户服务等方面均具备较为明显的竞争优势，在高真空压铸、高薄散热片压铸、可钎焊压铸和高导热材料研发及应用等高新技术方面达到国际水平。2025年，在科技创新方面，公司获国家级“机械工业科学技术奖”，获评中国压铸协会压铸行业10强、重庆民营企业科技创新指数前10强、重庆制造业企业100强，此外还获评重庆市重大产业技术创新产品、技术创新中心、环保良好企业及川渝网络安全优秀防守单位。截至报告期末，公司及子公司已获授权专利173项，其中发明专利29项。公司参与起草的国家标准《GB20905-2025铸造机械安全要求》及《GBT15115-2024压铸铝合金》等4项标准均已发布使用，公司在铝合金精密压铸领域具有较高的知名度和较强的竞争力，是我国压铸行业的排头兵企业。
　　（2）公司是通信基站铝合金精密压铸件领域最具竞争力的企业之一
　　在通信领域，5G通信基站和储能壳体大型铝合金压铸件结构复杂，精度要求较高，这类压铸件的一体化压铸成型对模具设计生产和压铸工艺等均有较高的要求，对新进入该领域的厂商形成了较高的壁垒。公司是国内为数不多的能够为客户提供5G通信基站和储能壳体大型结构件从模具设计制造、压铸生产直至精密机械加工和表面处理等全流程解决方案的企业之一，得到了市场和全球头部客户的高度认可，是通信基站和储能壳体铝合金精密压铸件领域极具竞争力的企业之一。
　　随着新一代通信基站功率持续提升，基站芯片发热量显著增加，对基站产品的散热性能提出了更高要求。在5GA基站散热结构件领域，目前公司是行业内极少数实现可钎焊压铸技术从散热模拟仿真、原型样件开发到高散热液冷产品规模化量产全流程覆盖的领军企业。
　　（3）公司在汽车铝合金精密压铸件领域和半导体精密零部件领域具备较强的竞争力
　　在汽车领域，公司根据汽车零部件产品轻量化的发展趋势，专注新能源汽车和一体化压铸技术应用，并积极探索储能领域的市场拓展。公司产品应用于传统汽车和新能源汽车，服务的客户覆盖日系、美系、欧系等传统优质汽车制造企业、造车新势力以及国内知名新能源动力电池制造商。以2025年的产销量统计，全球新能源汽车领域两大头部新能源车企均为公司的核心客户。公司已覆盖的其他车企及一级零部件供应商的主要客户有：奔驰、福特、上汽、一汽、沃尔沃、蔚来、小鹏、金康、Rivian、神龙、博世、采埃孚、爱信、蒂森克虏伯、舍弗勒、伊顿和辰致等。
　　在半导体精密结构件领域，公司依托专业团队的高效响应能力以及与客户的联合研发，能够为客户提供具备市场竞争力的精密零部件解决方案，是国内半导体领域头部客户精密零部件的供应商。
　　公司汽车领域和半导体领域客户群结构优良，公司能够获得上述客户的认可且保持长期稳定的合作关系，在汽车铝合金精密压铸件领域和半导体精密零部件领域具备较强的竞争力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业基本情况
　　公司主要从事汽车领域、通信领域和储能领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，以及半导体精密零部件制造业务，根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（2024年修订）及国家统计局《国民经济行业分类》
　　（GB/T4754-2017），从生产工艺来看，公司所属行业为金属制品业（C33），从产品应用领域来看，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）、汽车制造业（C36）以及通用设备制造业（C34）。
　　（二）产品应用领域所属行业发展情况
　　公司产品广泛应用于汽车、通信、储能、半导体等多个领域，对应所属的汽车制造业（C36）、计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）、通用设备制造业（C34）在2025年均保持良好发展态势，结合公司业务实际，各行业发展情况如下：
　　（1）汽车制造业
　　当前，全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域加速融合，推动汽车产品形态、交通出行模式、能源消费结构和社会运行方式发生深刻变革，汽车产业尤其是新能源汽车产业面临重大的发展机遇。根据中国汽车工业协会数据，2024年中国新能源汽车的产销量分别超过1,200万辆，其中产量1,288.8万辆、销量1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，保有量则达到3,140万辆，较“十三五”末期增长超过5倍；2025年1-9月中国新能源汽车的产销量分别为1,124.30万辆和1,122.80万辆，同比分别增长35.2%和34.9%。公司所提供的能源汽车领域的热管理产品作为生产汽车零部件的基础零部件，也在下游汽车市场不断变革的过程中迎来新的发展机遇。
　　（2）通信设备制造业
　　根据Dell'OroGroup及工信部最新数据显示，2025年全球通信设备市场呈现复苏态势，上半年全球六大电信设备领域总收入同比增长4%，全年预计增长2%-3%。华为以31%的市占率持续扩大领先优势，诺基亚、爱立信、中兴通讯分列二至四位，前四大厂商合计占据全球66%的市场份额。中国市场方面，截至2025年10月末，我国5G基站总数达475.8万个，占全球总量超60%，5G移动电话用户突破11.84亿户，渗透率达64.7%。技术演进层面，5G-A已实现规模商用，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，连续多年位居世界第一，为6G演进抢占战略制高点。
　　（3）半导体行业
　　根据SEMI报告显示，2025年全球半导体制造设备销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，其中晶圆加工设备增长11%，后端设备复苏强劲。中国大陆、中国台湾和韩国仍为前三大市场，中国大陆以约34.4%的份额稳居首位，投资持续聚焦成熟制程及部分先进工艺。同期全球半导体零部件市场规模约315亿美元，同比增长7.2%，日、美、欧供应商仍居领先地位，国产替代在政策驱动下稳步推进。
　　（4）储能行业
　　根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）及高工产研（GGII）数据显示，2025年全球储能市场实现跨越式增长，全球储能电池出货量预计突破650GWh，同比增长超过80%。中国作为全球最大储能市场，新型储能新增投运规模达66.43GW/189.48GWh，功率规模和能量规模同比分别增长52%和73%。从竞争格局看，全球储能电池市场呈现中国主导格局，2025年上半年全球储能电芯出货量前十均为中国企业，合计市占率达91.2%。技术路线上，大容量电芯加速迭代，500+Ah大电芯预计2026年占据25%市场份额，同时AIDC数据中心储能、工商业储能等新兴应用场景快速崛起，成为行业增长新引擎。
　　（三）公司经营模式
　　1、销售模式
　　公司产品采用直销的模式。公司的客户多为全球知名通信及整车企业或一级供应商，公司能够通过丰富的结构件产品种类和专业化的支持，为客户提供一站式的采购服务。客户对上游供应商通常实行合格供应商管理模式，公司需经过严格的评审以进入客户的合格供应商体系。公司的产品均为非标准化产品，公司根据客户的产品设计需求进行定制化的同步开发，在通过客户的定点并取得销售订单后，公司依据订单组织采购和生产，并完成产品的交付。
　　2、采购模式
　　公司采购部门负责原材料、辅料、设备等物资采购工作，通过收集并分析原材料、辅料和设备的市场价格，控制采购成本，对供应商进行评估、筛选、考核。
　　公司根据《供应商管理程序》对主要供应商实行合格供应商名录管理，根据供应商产品质量、价格、交期、配合度等综合考量，并定期进行考核，确保名录中供应商匹配公司采购需求。为保证采购物料的质量、规范采购行为，公司制定了完善的物资采购管理制度，就采购部门职责、采购流程及相关程序做出明确要求，确保采购工作有序开展。
　　在制定采购计划方面，公司主要采用“以销定产、以产定采”的采购方式，根据客户订单及生产经营计划，持续分批进行采购。
　　公司外协管理由采购中心下属外协部门统筹负责，秉持规范、高效、可控原则，对部分必要生产工序实施外协发包，系统衔接整体生产。公司建立供应商全生命周期管理体系，严格准入考核、动态优化名录，坚持质量优先、多方比价；同时遵循以销定产、以产定采，精准制定外协计划并跟踪进度，确保外协与内部生产协同；通过完善制度流程、明确权责与质量标准，实现全流程规范管控，在保障质量与交期的同时有效控制成本，为公司生产稳定和高质量发展提供支撑。
　　3、生产模式
　　公司采取“以销定产”的生产模式。公司针对不同客户不同定制化的产品采用多品种小批量或单品种大批量的生产方式进行组织生产，汽车类以定机生产为主，辅以零星订单式生产，通信类以建储生产为主，对于部分需求特殊的客户实行订单式生产。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）客户资源优势
　　在通信领域，公司与爱立信及国内头部通信设备制造商具有多年的合作历史，在新产品的预研保持同步开发，具有很强的合作粘性，并于2025年进入了诺基亚等通信客户的供应体系。
　　在汽车领域，公司与多家新能源汽车客户开展合作，其中包含全球头部的两家新能源整车厂、北美新能源新势力Rivian；国内多家造车新势力如蔚来、小鹏；国内外知名一级零部件供应商，如采埃孚、伊顿、爱信、舍弗勒等。
　　在储能领域，2025年进入正浩等储能客户的供应体系。
　　在半导体领域，公司凭借在精密制造领域的技术积累和前期市场开拓，已与多家半导体设备厂商建立合作关系，产品获得客户认可。
　　公司以客户为中心，致力于向客户提供优质服务，赢得了广大客户的信任与支持，坚持共同创新、追随客户脚步共同成长、公司建立了优质的客户资源池。
　　（2）聚焦新能源汽车
　　在新能源汽车领域，公司自2015年进入北美新能源汽车头部客户体系开始，先后进入国内外多个知名新能源汽车新势力客户体系，产品覆盖新能源汽车箱体类、横梁类、控制器散热片类和电驱壳体类零部件，主要产品如下：
　　①电驱壳体平台
　　电驱壳体为新能源汽车为整个驱动单元的电机定子、齿轮组、逆变器电子元件组等零件提供结构支承、作为保护壳体，零件需要严格控制加工过程做到精密加工。建立开发平台积累开发经验，如高精度加工的过程控制、质量管控、装配测试等工序的经验可以广泛的应用于此类系列产品。
　　②电控壳体平台
　　电控壳体存在于各类控制器，如整车控制、电机控制、智能驾驶数据模块、其他板块控制等多个控制系统，通常起到结构支承、隔绝密封等作用。开发该类产品让公司具备相应的搅拌摩擦焊、氦检、冷热循环测试等多种特殊工艺和测试能力。
　　③电池包结构件平台
　　电池包结构件趋于大型化、集成化，同时作为整车中重要程度较高的总成，客户端对开发速度的要求越来越高。公司具备优秀的模具设计与开发能力，可以快速支持大型模具的真空、浇排以及各类优化，同时可以为量产阶段的模具维护提供良好的售后服务。
　　④大型车身结构件平台
　　大型车身结构件作为行业中先进性较高的领域，其关键门槛为压铸机投资和大铸件生产工艺相关的关键人才储备。公司为大型车身结构件投资了8800T、7000T等多台大型压铸机，车身结构件产品覆盖横梁、前机舱、后地板、减震塔等大型结构件，产品质量和性能达到行业领先水平。
　　（3）领跑通信结构件领域
　　在5G基站通信结构件产品上，公司凭借对通信行业的深刻理解和近20年的生产制造经验，抓住通信基站建设发展的历史机遇，在5G基站大型结构件模具设计、多样化散热工艺及产品开发、高导热新材料研发方面进行技术储备并与客户同步研发，是国内较早一批涉足5G基站铝合金压铸件研发、生产和销售的企业。公司5G基站相关技术和产品较早得到成功应用，并受到客户和市场的广泛认可，在行业内已经形成了较强的品牌影响力，拥有较为明显的先发优势，在市场竞争中占据有利位置，公司在2024年荣获爱立信全球唯一“最佳供应商”。
　　在5G-A基站通信结构件产品上，随着新一代芯片对通信基站散热需求的提升，公司经过多年从高导热合金、可钎焊压铸工艺持续进行研发并取得突破，在散热设计、仿真、试制、热测试等方面能够为客户提供全面的热管理方案，2025年已向客户在5G-A基站上批量提供能够高散热效能的液冷通信结构件产品。
　　（4）大型高端模具制造能力
　　公司具备高端大型一体化结构件压铸模具的专业开发与制造能力，始终注重强化技术储备，持续投入全球顶尖的加工及检测设备，凭借扎实的技术实力，已成功为国内外多个客户交付高品质的一体化结构件压铸模具。其中，全球首个13000T双压室超大型车身模具实现一次试模成功，为未来双压射技术的创新发展奠定了坚实基础。
　　（5）可钎焊压铸技术的应用已建立覆盖材料、工艺、制造的能力
　　在材料方面，公司针对钎焊工艺需求开发专用合金，突破普通压铸合金难以适配钎焊工艺的局限，在机械与物理性能上更具优势且成本更低；在压铸工艺方面，公司掌握高真空压铸核心技术，能有效减少压铸件气孔、降低含气量，既解决了传统压铸因含气量高导致的钎焊失效行业难题，又显著提升产品气密性与导热性能。
　　可钎焊压铸技术融合特种高温铝合金设计、超高真空压铸控制与特种装备，攻克压铸件表面氧化层阻碍焊接的行业难题，实现“不可钎焊”压铸铝合金零件与其他材料的高强度钎焊连接，公司是业内较早实现该技术规模化量产的企业。
　　公司可钎焊压铸产品可广泛应用于5G-A基站高功率模块、汽车热管理流量分配及新能源汽车智能驾驶智算平台等核心场景，通过突破精密压铸、钎焊工艺等关键技术，扩大高品质产品供应规模，能够有效填补国内相关领域的供给缺口，在保障通信基站与新能源汽车产业供应链稳定、推动热管理技术升级上发挥重要作用，是传统压铸产业转型升级，符合国家产业政策导向和战略发展需求。
　　（6）全流程工艺能力
　　作为国家高新技术企业，公司一直专注于铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，是国内铝合金压铸行业中少数能够实现从模具设计到压铸、机加直至装配的全产业链技术解决方案自主研发的企业之一。完整的生产工艺链条降低了客户的外部协调成本，有效缩短了新品开发周期和生产周期，能够及时满足客户的个性化和多元化的产品需求，连续多年持续获得国家各级政府、机构、团体和客户的认可。
　　（7）技术与研发优势
　　公司核心技术覆盖面广，涵盖高真空压铸、精密加工、模具设计制造、高导热及轻量化材料研发、无铬表面处理、静电喷粉、搅拌摩擦焊、激光焊接、钎焊、冷媒罐装等多个高新领域。其中，在高真空压铸、高薄散热翅片压铸、可钎焊压铸以及高导热材料研发与应用方面，技术水平已达国际先进水平。同时，公司持续改进创新现有生产工艺，在高真空控制、模温精准调控、局部挤压、嵌翅工艺、一体化压铸、搅拌摩擦焊等多个关键领域，形成了行业领先的工艺能力。经过多年业务实践，公司已构建起完整的研发体系，能够自主研发涵盖模具设计、压铸生产、机械加工、装配检测的全产业链技术解决方案，为业务发展提供坚实支撑。
　　在研发方面，公司积极参与客户的研发工作，紧密跟随下游行业技术发展趋势，与客户保持全方位深度合作。部分核心技术人员已获得客户同步开发设计资质认证，成功参与爱立信、国内头部通信设备制造商、采埃孚、蔚来、赛力斯等国内外知名客户的产品预研、产品设计及模具设计等同步开发工作，精准匹配客户需求。同时，公司专门成立新技术研究院，与国内知名高校、科研机构建立紧密合作关系，在大型镁合金结构件工艺技术、可钎焊压铸技术等关键领域取得重大技术突破，持续夯实核心技术优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司汽车领域业务收入稳步增长，通信领域业务收入保持相对稳定，但受安徽公司及美国新工厂投产初期产能爬坡、原材料价格上涨、客户降价压力等因素影响，公司销售毛利率下降，叠加规模扩张带来的管理费用增加及持续加大研发投入的影响，致使公司整体经营利润较上年同期出现明显下滑。
　　报告期内，公司实现营业收入388,315.30万元，比上年同期增长6.13%，其中汽车类零部件实现营业收入
　　245,354.32万元，比上年同期增长3.70%，通信类结构件实现营业收入108,622.60万元，比上年同期增长1.97%。报告期内，公司研发投入20,359.21万元，占当期营业收入比例为5.24%，占比较上年同期增加0.22个百分点。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司作为国内领先的铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，始终秉持“以客为魂、以勤为本”的核心价值观，为客户提供全方位的一体化服务。未来，公司将围绕“业务全球化、客户高端化、产业多元化”实施战略布局，以发展新质生产力为抓手，聚焦新能源汽车、5.5G/6G通信、储能、半导体、AI人工智能等全球产业前沿，通过科技创新推动企业转型，加快创建具有国际竞争力的“全球化、数智化、绿色化”科技型企业”。
　　（二）2026年公司经营计划
　　2026年是公司“十五五”规划目标的开局之年，面对激烈的市场竞争和外部环境的不确定性，公司将以“全面完成年度经营目标”为首要任务，以“质量扎根、降本增效、拓展两翼”为管理关键，以公司级重点工作为重要抓手，坚决打赢各项生产经营攻坚战，切实提升经营质量，为公司持续健康发展奠定坚实的基础。公司2026年重点工作如下：
　　1.抢抓新兴业务，寻求市场突破
　　紧密关注全球经济发展趋势、各国政策导向和行业动态，持续洞察市场形势，制定有针对性的营销策略；加强市场开发团队培养，开发优质客户和优质项目；以客户为中心，快速响应客户需求，快速聚焦资源，提升客户服务效率，建立全面、深入的客户关系；把握半导体和液冷市场快速发展机遇，全面加速市场拓展，积极开发目标客户，确保渝莱昇、綦美科技等新公司顺利投产，充分释放产能优势，形成公司新的收入和利润增长点。
　　2.坚持科技创新，培育竞争优势
　　遵循“同步客户、对标全球、敢于投入、重视人才”的四字方针，引进国内外高端技术人才和资深专家，加强高层次人才队伍建设，打造一流专家团队，开展关键技术和重大项目攻关，实现技术成果转化；持续在大型铝镁合金结构件、压铸钎焊等领域新技术、新材料、新工艺应用等方面加大力度，进一步奠定行业领先地位；规范产品开发制度流程，发挥专家团作用，优化开发流程，提高工作效率，缩短产品开发周期，快速实现产品量产。
　　3.挖掘降本潜力，释放发展动能
　　通过管理优化、技术创新和资源整合等方式，降低运营成本，提高生产效率。实行全面预算管理，建立精细化预算管理体系，梳理业务全流程，深挖各环节降本潜能；通过工艺改进、节拍优化、现场改善、精简流程等方式，提高生产效率，减少内耗；开展全员降本活动，强化成本意识，鼓励节能降耗建议；严控非生产性开支，优化库存管理，降低资金占用，确保降本增效各项举措落地见效，助力公司达成经营目标。
　　4.夯实海外基地，完善全球布局
　　建立全球化管理架构和流程体系，规避贸易壁垒、贴近核心客户、强化供应链韧性。北美工厂围绕新能源汽车、储能、人工智能等产业，积极拓展新客户、获取新项目，依托现有基地产能基础，结合客户需求，持续推进产能扩容、产线升级和运营提效；深入调研欧洲项目，明确项目定位、客户群体与产能规划，稳步推进落地；做好国际化人才培养和各基地文化建设，完成人才储备，激发组织活力；形成全球各地产能协同，优化资源配置，逐步打造美利信全球化生产制造体系。
　　（三）公司可能面临的风险及应对措施
　　1、通信和汽车行业周期波动风险及应对措施
　　公司铝合金精密压铸件产品主要应用于通信领域和汽车领域，经营业绩受通信、汽车行业周期波动的影响。公司通信领域产品主要为通信基站机体和屏蔽盖等结构件。通信基站机体和屏蔽盖的市场需求与通信基站需求紧密相关，若基站建设不及预期或需求增长放缓，新一代移动通信技术尚未开始商用可能导致通信基站建设需求较小，将对公司生产经营和盈利能力产生不利影响。
　　公司汽车领域产品市场需求与汽车产业景气状况息息相关，汽车行业受宏观经济、国家政策等影响较大，若未来全球经济或国内宏观经济形势恶化或者主要国家针对汽车的产业政策发生不利变化，汽车的产销量将可能下滑，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注通信及汽车行业的发展趋势与政策变化，持续跟踪新一代移动通信技术的商用进程及汽车产业的发展状况，灵活调整经营策略和产品结构，积极拓展下游应用场景，布局新能源汽车等成长性细分市场，加强与现有客户的合作并开发潜在客户资源，同时推进降本增效，以增强抵御行业周期波动的能力。
　　2、原材料价格波动的风险及应对措施
　　公司主营产品的主要原材料为铝锭、铝水等，原材料价格上涨将直接导致公司产品生产成本增加。若产品价格保持不变，原材料价格上涨将对公司经营业绩将产生不利影响。铝锭、铝水等铝制品原料作为大宗商品，受国家宏观经济波动、行业政策、市场供需等多种因素影响，未来若主要原材料价格上涨，导致产品成本上升，而公司未能及时将成本压力向下游客户传导，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　应对措施：针对原材料价格波动风险，公司将密切关注铝锭等大宗商品的市场价格走势及供需变化，加强对宏观经济和行业政策的跟踪研判，及时调整采购策略和库存水平。同时，灵活运用金融工具，通过铝锭期货、期权等进行买入保值操作，锁定原材料采购成本，对冲价格上涨风险；公司将根据市场情况适时调整产品定价策略，将部分成本压力合理传导至下游，同时通过技术升级、工艺优化降低单位产品原材料消耗，提升原材料利用率，抵消部分价格上涨影响。
　　3、公司规模扩张带来的管理风险及应对措施
　　报告期内，公司资产规模和生产规模不断扩大，一方面导致折旧摊销成本持续增加，新增产能尚未完全释放效益，对公司利润目标实现构成一定压力；另一方面，公司海外业务所在国家或地区的贸易、投资、环保、税收等政策法规变化，亦可能对公司境外投资及生产经营活动产生不利影响。随着公司的资产规模和业务规模将进一步扩大，对整体管理能力提出更高要求，若公司内部管理水平不能同步提升，或人才储备无法匹配发展需求，将面临一定的管理风险。
　　应对措施：公司将持续完善内部控制体系，建立与规模扩张相匹配的管理机制，同步加快人才储备与培养，建立分层分类的人才储备池，同时合理规划产能扩张节奏，加强新增产能的市场调研和可行性论证，同步推进市场开拓，加快产能释放速度，降低折旧摊销对利润的压力，提升产能利用率；公司积极建立海外政策跟踪机制，及时掌握海外业务所在国家或地区的政策法规变化，提前调整海外经营策略，规避政策变动风险。
　　4、出口业务风险及应对措施
　　公司产品出口国家和地区主要包括美国、波兰、爱沙尼亚、墨西哥、印度、德国和法国等。同时，受到2025年上半年美国出台的新关税政策影响，也将降低公司对美出口的竞争力。全球贸易摩擦正在不断加剧，受全球经济、地缘政治的波动影响，公司产品进口国的经济环境和贸易政策、关税政策等发生不利变化，公司将面临境外出口业务波动的风险。
　　应对措施：公司将密切关注全球贸易政策及主要出口国家关税政策的动态变化，加强对外部环境的跟踪研判。在巩固现有海外市场的基础上，公司将积极拓展多元化的国际市场布局，降低单一市场波动对经营业绩的影响。同时，公司将加强海外客户的沟通与合作，提升产品竞争力，增强公司在复杂贸易环境下的抗风险能力。
　　5、毛利率下滑风险及应对措施
　　受汽车行业竞争加剧、通信基站建设放缓、客户降价压力及公司产能爬坡等因素影响，报告期内公司销售毛利率持续下降。如果未来公司的经营规模、产品结构、客户资源、成本控制等方面发生较大变动，或者行业竞争格局变化，导致公司产品销售价格、原材料价格、成本费用或客户的需求发生较大的变化，公司将面临毛利率长期处于较低水平，对公司盈利能力产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司将优化产品结构，提升高附加值产品占比，推进降本增效，加强供应链管理与产能运营效率，同时维护和拓展优质客户资源，努力稳定产品价格，以改善毛利率水平。
　　6、债务压力较大的风险及应对措施
　　近两年公司持续推进募投项目、安徽工厂及美国工厂建设，固定资产投入规模扩大。目前公司盈利水平提升较为缓慢，叠加有息负债增长，资产负债率有所上升，偿债压力有所增加，短期偿债能力有所减弱。若后续公司经营盈利未能持续改善、金融机构信贷政策出现不利变动，以及流动性资产运营管理出现波动，将会加剧公司偿债与流动性相关风险，对公司生产经营带来一定不利影响。
　　应对措施：公司将优化债务结构并控制负债规模，通过争取优惠融资降低成本与短期偿债压力；强化资金精细化管理，保障经营性现金流，加快应收账款回款；严控固定资产投资与无效投入，聚焦核心业务释放产能效益；增强自身造血能力，拓展多元化融资渠道、盘活存量资产，缓解偿债压力。
　　7、经营业绩波动风险及应对措施
　　报告期内，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-58,039.29万元。公司2022年度和2023年度盈利，最近一年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润亏损，未来公司经营业绩若不能尽快扭亏为盈，将对公司持续经营能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将聚焦核心业务，加快产能释放，严控各项成本费用，压缩非必要开支，同时加强应收款及存货管理，改善现金流，争取税收减免等政策支持，完善经营决策机制，精准把握市场需求，并加强与投资者、金融机构沟通，保障融资渠道畅通。
　　8、汇率波动风险及应对措施
　　报告期内，公司境外销售收入为72,497.65万元，占营业收入的比例18.67%，报告期内，公司境外销售主要采用美元、欧元进行结算。如果汇率发生较大波动，公司出口产品的价格和竞争力会受到影响，从而影响境外销售毛利率，同时自公司确认销售收入形成应收账款至收汇期间，会因汇率波动而产生汇兑损益，从而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司拟运用远期结售汇等金融工具锁定结算货币汇率，优化结算货币结构，推行本币结算或汇率联动定价，加强汇率监测预判，合理调整结算节奏，优化境外资金管理，及时结购汇减少外币闲置，同时拓展多元化境外市场，提升产品附加值，增强抗汇率波动能力。
　　9、市场竞争加剧风险及应对措施
　　公司所处压铸行业生产企业众多，市场化程度较高，竞争较为激烈，产品存在竞争加剧趋势。随着新能源汽车和通信行业的发展，越来越多的压铸生产企业将参与相关领域的竞争，可能导致行业整体盈利空间缩窄。如果公司不能持续在市场开拓、客户资源、产品研发、生产技术、质量控制、价格竞争等方面保持明显优势，市场竞争地位也将受到一定的影响。
　　应对措施：针对行业竞争加剧风险，公司将加强技术研发，提升产品附加值，巩固现有客户资源并积极拓展优质客户。同时，公司将持续推进降本增效，优化生产工艺，提升产品质量和价格竞争力，密切关注行业竞争格局变化，及时调整经营策略，以保障公司市场竞争地位。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务及产品　　报告期内，公司秉持“紧、严、快、实”的管理精神，紧紧围绕“质量扎根、降本提效、夯基出海”的发展关键词，面对传统燃油车增速放缓与新能源汽车迅猛发展的市场格局，公司一方面持续巩固传统市场份额，同时重点加大散热（包含液冷散热、可钎焊技术）、储能、半导体等领域的技术研发与生产协同，此外，公司借助海外生产基地布局全球市场，持续夯实全球化业务基础。目前公司核心业务聚焦于通信领域、汽车领域、半导体领域和储能领域零部件及结构件产品的研发、制造与销售。具体产品品类及应用领域如下：　　1、通信领域　　公司通信领域的产品主要为4G、5G、5.5G、5G-... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　报告期内，公司秉持“紧、严、快、实”的管理精神，紧紧围绕“质量扎根、降本提效、夯基出海”的发展关键词，面对传统燃油车增速放缓与新能源汽车迅猛发展的市场格局，公司一方面持续巩固传统市场份额，同时重点加大散热（包含液冷散热、可钎焊技术）、储能、半导体等领域的技术研发与生产协同，此外，公司借助海外生产基地布局全球市场，持续夯实全球化业务基础。目前公司核心业务聚焦于通信领域、汽车领域、半导体领域和储能领域零部件及结构件产品的研发、制造与销售。具体产品品类及应用领域如下：
　　1、通信领域
　　公司通信领域的产品主要为4G、5G、5.5G、5G-A通信基站机体、屏蔽盖等结构件，是通信基站系统的安装主体，用于固定和安装电路板及元器件，实现电子元器件的防电磁干扰和信号屏蔽功能，同时起到散热和防水、防尘、防腐的关键作用，是维持移动通信网络正常工作不可或缺的基站配套结构件。
　　2、汽车领域
　　3、储能领域
　　储能领域的产品主要为工业储能和商业储能电池包提供铝合金外壳，满足结构强度和机械保护要求，承受运输、安装及运行中的机械应力；兼具辅助热管理性能，壳体需辅助电池组散热，设计散热鳍片或与液冷板集成等确保电池包工作温度在理想范围内，同时提供耐腐蚀性、密封性等功能性要求，保证产品在设计工况内的耐久性。
　　4、散热+可钎焊压铸领域
　　可钎焊压铸工艺是铝合金压铸领域的一项前沿创新技术，通过在压铸成型后实施钎焊处理，使产品具备焊接强度高、变形小、壁面薄、复杂型面成形性好等显著优势，相较于传统搅拌摩擦焊和激光焊更具技术领先性。该技术对产品设计、材料研发、模具制造、生产工艺、焊接技术等多方面均提出极高要求，公司可钎焊压铸与散热融合产品可应用于新能源汽车、5.5G通信基站等高端散热领域，公司是目前全球通信行业最早也是极少数成功实现规模化量产的企业，技术工艺水平行业领先。
　　5、半导体精密零部件制造
　　公司凭借多年精密零部件加工的技术积累和稳定的客户关系，依托专业团队的高效响应能力以及与客户的联合研发磨合，能够为客户提供更具竞争力的半导体精密零部件解决方案，公司于2025年5月单独成立了重庆渝莱昇精密科技有限公司，为半导体客户提供精密零部件等专用产品，应用于半导体设备领域，目前已开展生产经营为客户提供产品配套。
　　（二）公司经营模式
　　公司是集研发、生产、销售于一体的企业，采用精益生产、以单定产的生产模式，用最少资源、最短周期、最快反应生产出高品质的产品。
　　1、销售模式
　　公司产品采用直销的模式。公司的客户多为全球知名通信及整车企业或一级供应商，公司能够通过丰富的结构件产品种类和专业化的支持，为客户提供一站式的采购服务。客户对上游供应商通常实行合格供应商管理模式，公司需经过严格的评审以进入客户的合格供应商体系。公司的产品均为非标准化产品，公司根据客户的产品设计需求进行定制化的同步开发，在通过客户的定点并取得销售订单后，公司依据订单组织采购和生产，并完成产品的交付。
　　2、采购模式
　　公司采购部门负责原材料、辅料、设备等物资采购工作，通过收集并分析原材料、辅料和设备的市场价格，控制采购成本，对供应商进行评估、筛选、考核。
　　公司根据《采购供应商管理程序》对主要供应商实行合格供应商名录管理，根据供应商产品质量、价格、交期、配合度等综合考量，并定期进行考核，确保名录中供应商匹配公司采购需求。为保证采购物料的质量、规范采购行为，公司制定了完善的物资采购管理制度，就采购部门职责、采购流程及相关程序做出明确要求，确保采购工作有序开展。在制定采购计划方面，公司主要采用“以销定产、以产定采”的采购方式，根据客户订单及生产经营计划，持续分批进行采购。
　　3、生产模式
　　公司采取“以销定产”的生产模式。公司针对不同客户不同定制化的产品采用多品种小批量或单品种大批量的生产方式进行组织生产，汽车类以定机生产为主，辅以零星订单式生产，通信类以建储生产为主，对于部分需求特殊的客户实行订单式生产。
　　（三）公司的市场地位
　　公司通过多年的业务实践已形成了涵盖高真空压铸与精密机械加工技术和工艺研究、模具设计制造、高导热和轻量化、半固体等新型材料研发与制备、无铬化表面处理、静电喷粉、搅拌摩擦焊、激光焊接、钎焊、冷媒灌装等高新领域的核心技术，在高真空压铸、高薄散热片压铸和高导热材料研发及应用等高新技术方面达到国际水平，同时公司在重庆、襄阳、东莞、马鞍山建立了生产基地。
　　北美生产基地已获新一代无人驾驶新能源汽车客户产品及储能客户产品定点，公司生产基地的全球布局能够贴近服务客户，快速响应客户的需求。
　　为实现探索行业高新技术领域，支持“极端散热场景技术突破”“铝镁合金轻量化材料创新”方面的研发，2025年1月公司布局华东地区，成立了美利信（上海）公司，与上海交通大学、同济大学、重庆大学等国内顶尖科研院校共建热管理及材料联合实验室，通过“需求洞察-技术攻关-场景落地”全链路研发模式，形成从基础材料研究到系统集成应用的完成技术闭环，为通信基站、储能系统、新能源汽车、芯片与算力中心等领域提供全生命周期热管理解决方案，助力产业能效升级与可持续发展。
　　公司根据行业特点、公司战略等情况形成了可持续的研发模式，以客户需求为导向进行定制化研发，公司结合APQP，制定了内部的MPDP流程，建立了新产品开发管理制度，公司的新产品开发流程包括项目策划、设计及开发、过程开发、批量验证和批量生产等阶段，各阶段之间设置了多个评审和审批环节，以确保新产品开发风险可控、开发进度符合预期、产品质量和性能满足客户要求。
　　1、公司在铝合金精密压铸领域具有较强的竞争力，业务规模位于行业前列，是我国压铸行业的排头兵企业和制造业单项冠军示范企业
　　公司是能够为客户提供模具设计制造、压铸生产直至精密机械加工和表面处理等全流程解决方案的企业之一。公司自成立以来始终聚焦于铝合金精密压铸件的研发生产，在产品技术和研发、质量控制和客户服务等方面均具备较为明显的竞争优势，在高真空压铸、高薄散热片压铸和高导热材料研发及应用等高新技术方面达到国际水平。公司及子公司襄阳美利信被分别认定为“重庆市企业技术中心”和“湖北省企业技术中心”，截至2025年6月30日，公司及子公司已获授权专利187项，其中发明专利24项。公司牵头或参与起草了《冷室压铸机》（GB/T21269-2018）、《高效节能型铝合金燃气连续熔化保温炉通用技术要求》（T/CFA0203081-2020）、《铝合金压铸产品绿色制造工艺通则》（T/CFA0103091-2020）等国家标准或行业团体标准，在铝合金精密压铸领域具有较高的知名度和较强的竞争力。
　　2024年，公司获得“重庆市智能工厂”“国际镁协2024年度镁未来技术奖”“中国汽车工程学会科学技术一等奖”“中国有色金属工业协会科学技术二等奖”等荣誉，2025年，“入围2024重庆市进出口企业100强榜单”。同时，诸如“获评2024重庆制造业企业100强”“入围2024重庆民营企业100强榜单”“襄阳美利信被授予沃尔沃汽车质量卓越奖”等重要事件也展现了公司的业务规模位于行业前列，且仍处于快速发展阶段，在行业竞争中占据有利地位。
　　2、公司是通信基站和储能壳体铝合金精密压铸件领域最具竞争力的企业之一
　　在通信领域，5G通信基站大型铝合金压铸件结构复杂，精度要求较高，该类压铸件的一体化压铸成型对模具设计生产和压铸工艺等均有较高的要求，对新进入该领域的厂商形成了较高的壁垒。公司是国内为数不多的能够为客户提供5G通信基站大型结构件从模具设计制造、压铸生产直至精密机械加工和表面处理等全流程解决方案的企业之一。
　　在储能领域，公司借助一体化大型压铸件的开发经验和通信结构件表处喷涂等经验，将其应用到储能壳体产品的开发过程当中，充分发挥铝合金压铸件产品生产在精密度、散热性和轻量化等方面处于行业领先水平的优势，得到了市场和行业全球头部客户的高度认可，是通信基站和储能壳体铝合金精密压铸件领域最具竞争力的企业之一。
　　在5.5G、5G-A领域，随着通信基站功率越来越高，基站芯片产生的热量越来越多，因此对通信基站产品的散热提出了更高的性能要求。公司目前已自主具备从散热模拟仿真、原型样件制作、到量产整套高散热液冷产品的开发能力。
　　3、公司在汽车铝合金精密压铸件领域具备较强的竞争力
　　在汽车领域，公司根据汽车零部件产品轻量化的发展趋势，专注新能源汽车和一体化压铸技术应用，并积极探索储能领域的市场拓展。公司产品应用于传统汽车和新能源汽车，服务的客户覆盖日系、美系、欧系等传统优质汽车制造企业、造车新势力以及国内知名新能源动力电池制造商。以2024年的产销量统计，全球新能源汽车领域两大头部新能源车企均为公司的核心客户。公司已覆盖的其他车企及一级零部件供应商的主要客户有：蔚来、Rivian、上汽、小鹏、赛力斯、一汽、长安、奔驰、江淮、神龙、沃尔沃、福特、奇瑞、伊顿、博世、采埃孚、爱信、蒂森克虏伯和舍弗勒等。客户群结构优良且业务量稳定，公司能够获得客户的认可且保持长期稳定的合作关系，在汽车铝合金精密压铸件领域具备较强的竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司的产品立足于铝合金高压压铸及其精密加工，迎合市场的主要需求，如汽车领域部件的轻量化、部件集成化、结构件大型化，通信领域和储能领域部件的卓越散热性能、连接技术、机体结构件大型化。
　　公司在通信领域与爱立信及国内头部通信设备制造商具有多年的合作历史，在新产品的预研保持同步开发，具有很强的合作粘性。2025年上半年进入了诺基亚等通信客户的供应体系。
　　在汽车领域，公司与多家新能源汽车客户开展合作，其中包含全球头部的两家新能源整车厂、北美新能源新势力Rivian；国内多家造车新势力如蔚来、小米、小鹏、智已；国内外知名一级零部件供应商，如采埃孚、伊顿、爱信、舍弗勒等.在储能领域，2025年上半年进入正浩等储能客户的供应体系。
　　在半导体领域，已配套上海、深圳等国内行业头部客户。
　　公司以客户为中心，致力于向客户提供优质服务，赢得了广大客户的信任与支持，坚持共同创新、追随客户脚步共同成长、公司建立了优质的客户资源池。
　　（二）聚焦新能源汽车
　　在新能源汽车领域，公司自2015年进入北美新能源汽车头部客户体系开始，先后进入国内外多个知名新能源汽车新势力客户体系，产品覆盖新能源汽车箱体类、横梁类、控制器散热片类和电驱壳体类零部件，近年来公司陆续承接了国内外多个新能源主机厂的订单并逐步建立了电驱壳体、电控壳体、电池包结构件和大型车身结构件共计4个新能源汽车产品开发平台。
　　（三）领跑通信结构件领域
　　在5.5G、5G-A领域，公司是为数不多的自主掌握从散热模拟仿真，原型样件制作，到量产整套完整技术的公司。其中可钎焊相变液冷散热器技术处于行业领先地位，公司与全球多家头部通信技术与服务提供商建立了密切的协同开发关系，拥有技术领先优势。
　　注重创新、狠抓研发给公司带来的技术实力和生产保证能力的提升，公司连续多年获得爱立信的高度认可，在2024年度从爱立信数万家供应商中脱颖而出，荣获爱立信2024年度全球唯一一家“最佳供应商”殊荣，充分证明公司在通信结构件领域的技术实力和客户中的供应链地位。
　　（四）全流程工艺能力
　　作为国家高新技术企业，公司一直专注于铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，是国内铝合金压铸行业中少数能够实现从模具设计到压铸、机加直至装配的全产业链技术解决方案自主研发的企业之一。完整的生产工艺链条降低了客户的外部协调成本，有效缩短了新品开发周期和生产周期，能够及时满足客户的个性化和多元化的产品需求，连续多年持续获得国家各级政府、机构、团体和客户的认可。
　　（五）技术与研发优势
　　公司核心技术涵盖高真空压铸、精密加工、模具设计制造、高导热和轻量化材料研发、无铬表面处理、静电喷粉、搅拌摩擦焊、激光焊接、钎焊、冷媒罐装等高新领域。尤其在高真空压铸、高薄散热翅片压铸和高导热材料研发及应用方面达到国际水平。同时，公司不断改进并创新现有生产工艺，在高真空、模温控制、局部挤压、嵌翅工艺、一体化压铸、搅拌摩擦焊等多个领域具备行业领先的工艺能力。通过多年的业务实践，形成了完整的研发体系，能够自主研发从模具、压铸、机加到装配检测的全产业链技术解决方案。
　　在研发方面，公司积极参与客户的研发工作，紧跟下游行业技术发展的趋势，与客户保持深度合作。部分核心技术人员具备客户同步开发设计的资质认证，参与了爱立信、国内头部通信设备制造商、采埃孚、蔚来、赛力斯等国内外客户的产品预研、产品设计及模具设计等同步开发工作。同时，公司成立了新技术研究院，与国内高校和科研机构紧密合作，在大型镁合金结构件工艺技术及可钎焊压铸技术等方面取得重大突破。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）通信和汽车行业周期波动风险
　　公司铝合金精密压铸件产品主要应用于通信领域和汽车领域，经营业绩受通信行业和汽车行业周期波动的影响。
　　公司通信领域产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件。通信基站机体和屏蔽盖的市场需求与通信基站需求紧密相关，移动通信技术发展、更迭的周期一般约为十年。若未来5G基站建设不及预期或需求增长放缓，新一代移动通信技术尚未开始商用可能导致新一代通信基站建设需求较小，将对公司生产经营和盈利能力产生不利影响。
　　公司汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机系统、传动系统、转向系统和车身系统以及新能源汽车的电驱动系统、车身系统和电控系统的铝合金精密压铸件，其市场需求与汽车产业景气状况息息相关。从全球范围看，汽车产业已发展较为成熟，但汽车行业受宏观经济、国家政策等影响较大，若未来全球经济或国内宏观经济形势恶化或者主要国家针对汽车的产业政策发生不利变化，汽车的产销量将可能下滑，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。
　　（二）市场竞争加剧风险
　　公司所处压铸行业生产企业众多，市场化程度较高，竞争较为激烈，产品存在竞争加剧趋势。随着5G基站建设的逐步推进和新能源汽车的快速发展，越来越多的压铸生产企业将参与相关领域的竞争，市场竞争程度及产品的同质化程度加剧，可能导致行业整体盈利空间缩窄。如果公司不能持续在市场开拓、客户资源、产品研发、生产技术、质量控制、价格竞争等方面保持明显优势，市场竞争地位也将受到一定的影响。
　　（三）原材料价格波动的风险
　　公司主营产品的主要原材料为铝锭，铝合金价格的波动会给公司的业绩带来一定的影响。如果铝价在短期内发生剧烈波动，公司产品价格调整跟不上铝价的波动，可能会给公司的当期经营业绩带来一定的不利影响。
　　（四）出口业务风险
　　公司产品出口国家和地区主要包括美国、爱沙尼亚、墨西哥、印度、波兰、德国和法国等。同时，受到2025年上半年美国出台的新的关税政策影响，也将降低公司对美出口的竞争力。全球贸易摩擦正在不断加剧，受全球经济、地缘政治的波动影响，公司产品进口国的经济环境和贸易政策、关税政策等发生不利变化，公司将面临境外出口业务波动的风险。
　　（五）扩张带来的管理风险
　　由于公司资产规模和生产规模不断扩大（如募投项目、安徽工厂投产和美国工厂即将投产），一方面导致折旧摊销成本继续加大，形成的有效产值贡献暂时达不到理想状态，对公司利润目标的实现形成较大挑战；另一方面可能因不同国家和地区的贸易政策、投资政策、环保政策、税收政策等法律法规不断变化，对公司海外投资、生产、销售等经营活动产生不利影响。
　　（六）汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售收入为40,075.56万元，占主营业务收入的比例21.56%，公司境外销售主要采用美元、欧元进行结算。如果汇率发生较大波动，公司出口产品的价格和竞争力会受到影响，从而影响境外销售毛利率，同时自公司确认销售收入形成应收账款至收汇期间，会因汇率波动而产生汇兑损益，从而影响公司经营业绩。随着公司经营规模的扩大，境外收入以及相关的外币资产也会随之增加，若未来汇率发生大幅波动，可能对公司经营业绩带来不利影响。 收起▲