一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）公司的主营业务
　　公司是一家高分子材料零部件供应商，主要为通信主设备厂商及其产业链上的其他通信设备厂商提供射频与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件等用于移动通信基站设备内、外部的零部件产品；同时，公司以全链条的材料创新和精密制造能力为核心优势，聚焦ICT通信、人工智能和消费电子三大领域，从前期设计介入、中期产品开发、后期生产制造到最终产品验证，致力于成为全球领先的热管理与电磁兼容解决方案的提供商，为数字经济与智能终端产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）公司的主营业务
　　公司是一家高分子材料零部件供应商，主要为通信主设备厂商及其产业链上的其他通信设备厂商提供射频与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件等用于移动通信基站设备内、外部的零部件产品；同时，公司以全链条的材料创新和精密制造能力为核心优势，聚焦ICT通信、人工智能和消费电子三大领域，从前期设计介入、中期产品开发、后期生产制造到最终产品验证，致力于成为全球领先的热管理与电磁兼容解决方案的提供商，为数字经济与智能终端产业赋能。
　　（二）公司的主要产品
　　公司的产品根据应用功能可分为射频与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件三大类，其中电子导热散热器件可细分为导热界面材料和液冷散热器件。其典型应用场景和作用如下：
　　1、射频与透波防护器件
　　射频与透波防护器件主要用于保障通信设备在复杂情况下信号的低损耗传输与内部元件的密封可靠性。随着5G-A与低轨卫星通信的规模化部署，该领域呈现高频化与低损耗、集成化与轻量化的两大趋势。
　　2、EMI及IP防护器件
　　EMI及IP防护器件主要用于解决电子设备在复杂工况下的电磁干扰抑制与环境密封防护的双重要求。随着电子设备向高频高速和严苛环境应用的演进，该领域呈现宽频高效屏蔽和功能集成化的趋势。公司作为电磁屏蔽材料供应商，可提供包括材料、设计的一体化解决方案。公司具有完备的材料分析、产品老化、屏蔽效能分析设备，可以从设计、产品实现、产品优化等方面为客户提供全面完备的解决方案。
　　3、电子导热散热器件
　　电子产品具有市场周期短、产品竞争激烈的特点，如何高效地确定产品散热方案成为了重中之重。基于多年的行业实践经验及专业的热设计和产品开发专业人员团队的技术积累，公司可为客户提供“一站式”服务，即在前期介入客户的设计阶段，基于客户需求进行热仿真模拟设计，提出合理化建议，提前发现隐性热风险；同时通过系统性的热设计及仿真为客户提供更为可靠的整套热管理解决方案。产品具体介绍如下：
　　（1）导热界面材料产品
　　2025年，高功率芯片及新能源汽车电控系统的热流密度持续攀升，驱动导热界面材料向更高导热效率、更低界面热阻和更高可靠性等方向加速迭代，行业整体迈入高性能、定制化升级新阶段。同时，下游客户对材料的绝缘性、耐老化性、装配适配性提出更严苛要求，推动导热界面材料从标准化通用产品，向细分场景定制化方案转型，成为保障高功率设备稳定运行、提升算力能效的核心基础材料，行业附加值与技术壁垒同步提升。
　　（2）液冷散热器件产品
　　随着移动通信基站、储能、光模块等场景的散热压力持续加剧，常规风冷方案难以满足极限散热需求，下游客户对液冷产品的耐腐蚀性、温控精度、长期运维稳定性提出更高标准，推动液冷散热器件从通用型部件，向场景化定制化散热模组转型，成为破解高密度集成设备高热流密度瓶颈、保障设备连续稳定运行的关键部件，行业技术门槛与市场空间同步抬升。
　　（三）公司的主要经营模式
　　公司拥有包括研发、采购、生产及销售在内的独立且完整的经营模式。公司紧密跟踪行业市场动态与技术发展趋势，积极布局并稳步拓展海内外市场，持续优化境内外生产基地的资源配置与统筹运营，不断完善营销网络与业务布局，着力提升市场覆盖能力与整体经营规模。
　　1、研发模式
　　在自主研发方面，公司紧密跟踪ICT行业的技术发展趋势，积极参与下游客户的产品发展路径的规划，结合自身的市场调研以及企业自身的实际技术能力情况，综合分析客户需求，提前规划后期技术发展路径。基于此，每年年初，公司都会细化具体相关产品的项目立项，包括项目可行性分析、项目时间规划、项目人员协调、项目预算安排和项目成果预期等内容，并按照研发项目管理体系领导和监督研发项目的执行状态。公司研发中心具体负责项目的开发，其他部门配合整个研发项目的实施。整个流程包括产品原型小样试制、样品验证优化、产品中试、产品后续综合试验认证等环节。在共同研发方面，公司通过与下游客户针对某款具体产品的深入交流，按照客户对产品性能的期望以及应用场合的要求，提供定制式方案。对于此类定制产品的合作开发模式已经逐步形成了从“白盒子模式”（提供可制造性分析报告，按照客户图纸生产制造），到“灰盒子模式”（和客户共同设计开发产品并完成生产制造以及相关测试验证），再到“黑盒子模式”（按照客户的指标要求，独立完成整个产品的技术论证、设计开发、生产制造到测试认证）的转变。这有效降低了客户的研发投入，缩短了产品的开发周期，并保证了产品的开发质量。
　　2、销售模式
　　公司的产品主要是作为定制化产品销售给通信主设备厂商、ICT行业其他零部件厂商及客户指定的EMS厂商。因此，公司采取直接销售方式对外销售产品。
　　公司在获得客户的供应商资质认证后与客户签订框架协议，市场部门根据客户提供的销售预测及客户或客户指定的EMS厂商的确定订单制定年度和月度销售订单计划，并把订单内容录入ERP系统，内部制造完成后向客户或客户指定的EMS厂商交货。由于公司的产品具有高度定制化的特点，因此公司采取大客户发展策略，针对重点目标客户的需求制定相应开发计划，并综合客户的供应商的竞争环境以及客户的购买力、付款条件、付款方式、付款执行情况和利润空间等因素采取相应的开发和维护策略。
　　3、采购模式
　　不同的客户对产品性能要求、产品设计思路和技术方案存在较大差异。为了降低库存，它们提出的采购需求通常具有“小批量、多品种”的特点。为了适应客户的需求特点，公司采用了ERP系统对生产计划、采购计划和原材料库存进行预测、规划和安排，进一步优化库存管理和财务管理，尽可能降低公司库存成本和资金占用成本。
　　公司根据相关质量管理体系，在供应商的选定、供应商管理和采购成本控制等方面建立了相对完善的制度，形成了较为规范系统的采购流程。为确保采购原材料的质量，控制经营风险，由采购部、生产部、财务部对供应商的资质、信誉、产品质量、生产技术、制造设备、付款方式等方面进行综合评价和选择。
　　4、生产模式
　　公司产品主要为定制化产品。在生产安排方面，公司采用“以销定产”为主、“预先备货”为辅的模式。“预先备货”是指根据客户提供的需求预测和公司自己的判断储备安全库存。在生产工序方面，公司以自主生产为主；少部分产品需要包胶、电镀、喷漆、丝印等工序的，委托外协厂商加工。
　　公司以客户需求为导向，制定生产计划，具有“多批次、小批量、多品种”的特点。针对客户每次提出的样品研发需求，公司进行单独跟踪管理。在样品试制过程中，公司根据客户提出的要求，与客户在结构、工艺和材料等方面进行充分沟通，快速响应客户需求，提出专业性建议和方案，并反复与客户沟通确认。为了快速响应客户需求并及时验证、调整设计方案，公司一般会采取外发机加工的方式生产快速成型样件，并将其提供给客户测试认证。
　　在样品研发试制成功并获得客户认证的基础上，公司才会开始准备批量化生产。在获得客户批量订单后，公司根据相关信息在ERP中进行生产排程，生产部门根据生产排程对生产进行整体的管控，及时处理订单执行过程中的相关问题，以保证生产计划顺利完成。公司生产部门根据生产计划，组织、控制和协调生产过程中各种具体活动和资源，通过推进精益生产以达到对质量、产量和成本控制等方面要求，完成生产计划。
　　在具体生产过程中，公司需要为每一款产品调整生产线或更换对应生产模具，对于批量较大的产品，公司会增设自动化设备并自主设计非标生产设备以适应公司的生产工艺从而提升生产效率和降低生产成本。
　　（四）公司的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入43,693.55万元，较上年增长24.41%；归属于母公司所有者的净利润为6,359.60万元，较上年增长38.91%。业绩增长的主要原因如下：第一，ICT行业向好，需求持续释放；第二，公司依托在材料配方、精密成型及结构设计等领域的技术积累，持续拓展产品在ICT行业、人工智能、消费电子、存储、储能等领域的场景应用，进一步丰富产品矩阵，提升市场渗透率；第三，公司持续深化降本增效长效机制，通过工艺优化、自动化产线升级及供应链协同管理，持续提升生产效率与材料利用率，在保障产品性能的前提下实现成本优化，为盈利能力改善提供有力支撑。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　本年的产能、产量及销量均较上年有大幅增长。
　　增长的主要原因是：公司紧跟全球产业变革与技术升级趋势，持续完善业务布局，积极拓展新兴赛道，实现多元化发展。与此同时，公司整合内外部优质资源，依托多渠道、多模式的销售体系，公司内部持续优化销售管理与激励体系，充分调动团队积极性与创造性，助力客户提升产品竞争力，从而实现了销量的增长。同时由于销量增长及产品结构变动带动产量及产能的增长。此外公司新增产线投入，并通过降本增效提升产能利用率也是产能增长的一个重要原因。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）ICT信息与通信行业
　　报告期内，ICT信息与通信行业步入从规模部署向价值挖掘的深度转型期。根据工信部发布的2025年通信业统计公报，2025年，电信业务收入累计完成1.75万亿元，其中云计算、大数据、移动物联网、数据中心等新兴业务收入4,508亿元，占电信业务收入的25.7%；基础设施方面，5G网络覆盖持续深化，基站总数达483.8万个，占移动电话基站总数的37.6%；数据中心方面，三家基础电信企业推动算力布局从“广覆盖”迈向“深融合”，对外提供服务数据中心机架数量93.8万个，较上年增加10.8万个，发展重点转向深化算网融合。然而，行业面临“增量不增收”的困局，移动数据流量业务收入连续三年负增长，倒逼运营商加快向算网融合转型，可调度智能算力规模同比增长87.6%。
　　在光模块方面，光通信市场研究机构LightCounting在其2025年度市场报告中预计，2025年光模块及相关产品的总销售额将达到238亿美元，较2024年增长55%。其中，以太网光模块的销售额预计接近180亿美元，同比增长70%。尽管第一季度受季节性因素影响较为疲软，但随后三个季度表现极为强劲。
　　报告期内，公司紧跟ICT信息与通信行业的技术发展方向，持续加大在各产品领域的研发投入，凭借成熟的技术储备、稳定的产品品质与快速响应的服务能力，与诺基亚、爱立信、中兴通讯、华工正源等客户保持长期稳定的合作关系。公司夯实导热散热、电磁屏蔽及电子功能性材料等基础业务，深度覆盖通信基站建设、传统通信设备配套等成熟场景，保障核心业务稳健运营；同时抢抓数据中心、高速光通信等发展机遇，积极布局新兴业务板块，精准对接光模块厂商高速率产品迭代的配套需求，打造高性能、高可靠性产品应用方案，持续强化在ICT产业链的配套竞争力。
　　（二）人工智能行业
　　2025年是人工智能产业从“技术创新”向“生产力转化”的关键转折点。根据中国信息通信研究院在其发布的《人工智能产业发展研究报告（2025年）》中的数据测算，我国人工智能核心产业规模已在2024年突破9,000亿元，2025年预计突破1.2万亿元，并形成覆盖基础底座、大模型、行业应用的完整产业链，产业赋能价值持续释放。随着DeepSeek、文心一言、通义千问等国产大模型异军突起，推动“人工智能+”行动纵深落地，助力AI技术深度融入智能制造、通信网络、数据中心、医疗教育、智慧城市等千行百业，大幅提升产业运行效率、优化服务供给质量。AI与硬件加速融合，智能终端成为新质生产力重要载体，为消费电子、汽车等行业注入智能化新动能。
　　公司在报告期内持续深耕热管理领域，稳步筑牢导热界面材料基础业务底盘，同时发力液冷散热器件新兴赛道，精准匹配人形机器人关节等高功耗场景的高效散热需求，积极参与前沿产品研发配套，助力客户破解高密度算力散热瓶颈，保障设备稳定运行与算力高效释放，实现基础业务稳中有进、新兴业务快速突破。
　　（三）消费电子行业
　　在AI技术赋能与终端创新双轮驱动下，消费电子行业步入新一轮成长周期。行业呈现两大核心特征：一是AI终端全面爆发，AI手机、AI PC、智能穿戴设备等形态快速迭代，全球智能眼镜出货量同比大增，硬件配置升级对热管理、电磁兼容等可靠性方案提出更高性能要求；二是产业链格局持续优化，中国作为全球第一大消费电子市场，依托深厚的电子制造产业集群优势，在精密结构件、功能材料等环节构筑了较强的技术壁垒。
　　根据工信部发布的《2025年电子信息制造业运行情况》所示，2025年规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.2个百分点；实现营业收入17.4万亿元，同比增长7.4%；营业成本15.1万亿元，同比增长6.9%；实现利润总额7,509亿元，同比增长19.5%。
　　报告期内，公司聚焦热管理、电磁兼容等核心可靠性技术攻坚，优化生产制程与品控体系，提升产品精细化、定制化供给能力，全力抢占高附加值业务赛道，积极拓展科大讯飞等优质客户，加速摆脱传统规模依赖，稳步构建以技术创新、品质赋能为核心的价值增长模式。
　　（四）其他周边行业
　　1、汽车行业
　　据中国汽车工业协会分析，2025年汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销双双突破3,400万辆，连续17年位居全球第一；新能源汽车销量达1,649万辆，同比增长28.2%。产业竞争主旋律从电动化加速向智能化切换，L2级组合驾驶辅助功能渗透率达64%，L3级自动驾驶车型获准上路，标志着高阶自动驾驶进入量产应用阶段。汽车正从交通工具进化为智能终端，多模态大模型重塑智能座舱与智能驾驶体验，车规级芯片算力提升、传感器配置增加，为热管理、电磁屏蔽等可靠性方案带来巨大市场空间。
　　公司的高精密集成化注塑成型组件和电子导热散热器件可应用于汽车的热管理系统、智能座舱和电驱系统等，目前已与三花、富特、均胜等标杆企业达成业务合作。
　　2、储能行业
　　2025年储能行业在政策与市场双重驱动下实现超预期增长，年初新能源强制配储政策取消后，行业并未如预期放缓，反而在独立储能强劲表现下实现跨越式发展，标志着储能产业从政策驱动迈向市场化驱动新阶段。全球市场全面开花，中国、欧洲、中东需求共振，全年供不应求。在AI数据中心加速建设的背景下，储能系统作为保障电力供应、平衡电力负荷的重要一环，迎来新的市场机遇。公司目前已与Polarium、思格新能源等能源科技企业建立了业务往来。
　　3、存储行业
　　2025年，全球存储行业在AI算力需求爆发与头部厂商产能调整的双重驱动下，迎来强周期上行阶段。HBM、高规格DRAM、企业级SSD等高端存储产品量价齐升，行业供需格局持续紧张。随着存储芯片向高频率、高集成、高功耗方向快速迭代，芯片工作温度与散热压力显著提升，对高性能导热散热材料、热管理方案提出更为严苛的要求。公司持续优化导热界面材料、散热组件及整体热管理解决方案，有效解决高速存储芯片在高密度运算下的温控、可靠性及稳定性难题，助力存储产品在高算力、高负荷环境下安全高效运行。公司已与德明利等业内新锐企业建立了业务关系。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司深耕移动通信领域二十余年，始终坚持自主创新，通过自主研发和共同研发两种模式，在通信设备零部件领域积累了丰富的技术储备。公司技术中心拥有一支由博士、硕士领衔的高水平研发团队，技术人员63人。整个研发区域占地超3,000平方米，采用现代化的实验室管理体系，严格遵循ISO相关标准，设有配方实验室、材料工艺实验室、可靠性实验室及分析测试中心等专业功能区，以高效的产品开发、验证与优化为目标，通过科学的功能区划分，实现了从基础研究到工艺放大的研发流程与效率最优化。
　　公司重视每一项技术的成果保护，在知识产权申请和保护方面拥有完善的布局。截至2025年12月31日，公司拥有专利262项，其中发明专利68项（其中1项为美国专利，1项为韩国专利）、实用新型专利194项；公司拥有商标26项（其中1项为印度商标）、团体标准3项。这些知识产权成果的取得与转化，进一步彰显了公司在技术研发方面的实力，也为公司参与行业标准制定、引领技术发展方向奠定了坚实基础。同时，公司积极融入长三角区域创新体系，与多所高校建立深度产学研合作关系，在多项前沿材料领域开展联合攻关，持续夯实技术创新的理论基础。公司先后获评国家级高新技术企业、上海市企业技术中心、上海市硬核科技TOP100上榜企业、上海市专利工作示范企业等多项荣誉，充分体现了公司在研发领域的专业实力与创新效能。
　　作为国家高新技术企业，公司持续深化研发投入，以前沿技术创新驱动热管理材料性能的迭代升级，致力于为高速发展的通信基础设施、AI计算集群、人形机器人及高速光模块等领域提供全球领先的热管理解决方案。在现有产品矩阵基础上，公司将推出新一代突破性产品，进一步巩固技术领导地位：
　　1、导热界面材料领域：全新开发的绝缘型超高导热垫片，其导热系数突破至18W/m-K，能够更高效地应对下一代高性能计算芯片的极致散热需求；针对光通信领域对高效、自动化生产的迫切需求，公司创新推出单组份后固化型导热凝胶，导热系数高达20W/m-K，兼具优异的施工性与高绝缘可靠性，可大幅提升光模块中激光器芯片、光引擎及驱动IC等核心元件的散热效率与生产良率；同时，公司持续优化适用于精密机电系统的双组份导热凝胶与高强度导热垫片，为人形机器人关节模组和精密执行器中空间高度受限、热流密度极高的芯片提供更可靠的散热保障。通过持续的产品迭代与场景化创新，公司不断拓展热管理技术的性能边界，为核心科技产业的演进提供底层材料支撑。
　　2、液冷散热器件领域：公司推出的3D均温板（3D VC）依托汽液两相循环原理，在真空腔体内通过工质吸热汽化、冷凝放热，并借助三维毛细结构实现工质循环，其立体异形的腔体设计可让热量在长宽高空间内快速均匀扩散，有效降低热阻与局部热点；凭借立体散热、适配复杂结构、高热流密度承载等优势，广泛应用于轻薄游戏本、手机、VR/AR等消费电子、AI算力芯片等高性能计算设备和新能源汽车车载控制器、5G通信模块、工业光电器件等对散热空间与散热性能要求严苛的领域。三维散热器则是面向高集成、高功耗场景的新一代先进热管理解决方案。该产品突破传统平面散热的技术限制，以三维立体结构实现全维度热量传导与均匀扩散，大幅提升散热效率与设备运行稳定性。该产品具备高效散热、无局部热点、结构紧凑、长期可靠等核心优势，可广泛应用通信基站、新能源汽车及高端消费电子等领域，为设备在高性能、长时间运行状态下的可靠散热提供关键保障。
　　3、EMI及IP防护器件领域：在电磁兼容（EMC）标准日益严苛的背景下，高性能屏蔽材料已成为电子制造业的核心技术壁垒。公司深耕导电高分子复合材料领域，构建了以导电硅橡胶与流体导电胶为双核心的产品矩阵，在复合挤出制品等前沿方向实现关键技术突破，形成显著差异化竞争优势。导电硅橡胶作为技术旗舰，支持银系、镍系等多种导电填料体系，通过精密挤出或模压工艺成型，广泛应用于通信基站、新能源汽车及消费电子领域。其中，复合挤出制品兼具优异防水性能与电磁屏蔽效能，可满足设备接口密封、壳体整体密封等复杂场景需求。流体导电胶以低压缩变形力为特色，适配精密间隙填充与轻量化结构设计，满足通信、电子设备等小尺寸场景的高精度电磁屏蔽需求。依托材料配方自主开发与工艺创新双轮驱动，公司持续完善电磁屏蔽产品品类，致力于成为一站式EMC解决方案供应商，为全球客户不断供应高可靠、高竞争力的创新产品。
　　4、射频与透波防护器件领域：随着各大通信客户的设计创新，对产品轻量化的需求越来越强烈，而塑料金属化是实现轻量化和低成本的主要方法之一。为迎合市场需求，公司对天线振子产品领域进一步加大研发投入，其中包括测试暗房搭建、无源互调仪、矢量网络分析仪等关键测试设备投入。新的测试环境的布局，使公司在天线产品领域可以有深入的业务合作机会，除生产制造以外，增加天线测试的能力，为后续公司往天线集成和组件等产品领域发展奠定了坚实的基础，为客户提供更全面的技术支持和质量保证。实现从生产制造加工、塑料金属化、装配测试等完整产品流程的加工能力，为后续新客户、新产品开发巩固良好优势。
　　（二）客户资源优势
　　公司始终秉持“以客户为中心”的服务宗旨，深耕客户需求，聚焦价值共创，致力于与优质合作伙伴构建长期稳定、深度协同的战略协作关系，凭借持续的技术革新、可靠的产品质量及高效的服务水准，赢得了全球客户的广泛认可与高度信赖。经过多年的深耕细作与沉淀积累，公司在ICT领域供应链体系中占据稳固的技术地位，形成了优质、多元的客户结构，目前已持续为全球知名通信设备厂商爱立信、诺基亚、中兴通讯、三星提供高品质产品与服务，作为爱立信、诺基亚的核心供应商，合作深度与广度持续提升；同时，公司与捷普、伟创力、富士康、华工正源、科大讯飞、Polarium、Airspan等国内外知名制造企业及能源科技企业保持长期稳定的合作，合作领域持续拓展。依托良好的客户结构与深度合作关系，公司不仅获得了稳健的现金流支撑，更积累了优异的业界声誉，为后续业务拓展提供了有力保障。
　　（三）市场拓展优势
　　公司凭借二十余年沉淀的专业技术、丰富的实践经验、多元的市场渠道及健全的合作体系，紧跟全球产业变革与技术升级趋势，持续完善业务布局，积极拓展新兴赛道，实现多元化发展。公司通过深化金属科技子公司、精密模塑子公司的业务布局，进一步深耕金属散热领域、模具开发及注塑产线建设，成功打造了集研发、生产、销售于一体的综合热管理解决方案能力，核心竞争力持续增强。与此同时，公司整合内外部优质资源，依托多渠道、多模式的销售体系，积极切入光模块、人工智能、消费电子、新能源汽车、数据存储等新兴大算力及高端制造产业赛道，市场拓展成效显著。目前，已与华工正源、科大讯飞等行业头部客户深化合作，批量订单交付稳定；在新能源汽车领域，凭借出色的技术开发能力、高效的项目交付能力及可靠的产品品质，成功拓展了三花、富特、均胜等标杆企业；在数据存储领域，与德明利等新锐企业建立了业务关系。公司内部持续优化销售管理与激励体系，充分调动团队积极性与创造性，为公司在新赛道、新领域的突破提供了坚实支撑与强劲动力。
　　（四）定制服务优势
　　公司凭借在通信设备零部件、热管理材料领域积累的深厚技术储备、丰富的行业经验及精准的客户需求洞察能力，能够快速响应客户个性化需求，深入对接客户研发团队，提供量身定制的产品与服务方案。围绕客户产品的应用环境、性能要求、成本预算等核心需求，公司提供从产品设计、功能配置、外观优化到样品试制、批量生产、售后保障的全链条定制化服务，精准满足客户在高导热、轻量化、小型化、高可靠性等方面的个性化性能指标需求。通过与客户深度协同研发，提前介入客户产品设计环节，为客户提供专业化的技术建议，助力客户提升产品竞争力，同时实现与客户的价值共生，打造独特的合作优势与客户粘性。
　　（五）行业先发优势
　　通信网络作为国家核心基础设施，通信设备厂商对供应链供应商的准入门槛极高，需对供应商的技术水平、生产能力、质量管理体系、工作环境、合规经营等多方面进行严格考核，通过资质认定后，还需经过长期的产品测试、小批量验证，才能成为正式供应商，行业准入壁垒显著。公司凭借早期精准的市场调研、持续的技术积累与前瞻性的布局，建立了深厚的行业知识库、丰富的实践经验及敏锐的行业洞察能力，率先进入全球主流通信设备厂商的供应链体系，积累了宝贵的供应商资质与客户资源。经过多年发展，公司的品牌影响力、技术实力及客户基础在行业内形成显著优势，奠定了稳固的市场地位，近期还荣获了科大讯飞授予的“2025年度技术创新奖”和重庆美利信科技股份有限公司颁发的“2025年度优秀供应商”称号，致力于在激烈的行业竞争中始终保持领先地位，为持续的业务增长提供了坚实保障。
　　（六）成本控制优势
　　公司始终秉持精益管理理念，高度重视成本控制与财务管理，构建了完善的成本管控体系，对研发、采购、生产、销售等各环节的投入进行严格的预算管理与动态监控，实现成本精细化管控。通过持续优化供应链管理体系，深化与核心供应商的战略合作，提升采购规模化优势，降低采购成本；不断推进生产流程优化、设备升级与自动化改造，提高生产效率，减少生产损耗；引入先进的数字化管理工具与智能引擎，推动生产、管理、运营全流程数字化转型，提升成本管控效能。在确保产品质量与服务水准不降低的前提下，公司有效实现了成本最小化，能够抵御市场原材料价格波动、行业竞争加剧等外部冲击，为客户提供更具竞争力的产品价格，实现公司与客户的双赢发展。
　　（七）快速响应优势
　　公司依托多年来与全球优质客户的合作经验，建立了高效畅通的沟通机制、灵活便捷的服务流程及快速响应的应急处理体系，能够第一时间捕捉市场动态、行业趋势与客户需求，确保每一次响应都精准、及时、高效。公司深刻认识到时间效率对客户与自身发展的重要性，针对客户的咨询答疑、技术支持、产品定制、订单交付及紧急情况处理等需求，组建了专业的服务团队，能够快速集结、高效协作，确保问题得到迅速解决，最大限度保障客户利益。通过持续优化服务流程、提升服务能力，公司的快速响应优势持续凸显，进一步增强了客户粘性与满意度。
　　（八）综合服务优势
　　公司凭借二十余年的行业深耕与技术沉淀，对通信行业技术发展趋势具备极强的判断力，对通信产品及零部件的研发、生产、应用具备深刻的理解力，综合服务能力处于行业领先水平。公司始终以客户需求为导向，以技术研发为核心驱动，为客户提供涵盖产品研发、定制设计、生产制造、测试验证、批量交付、售后保障的一站式综合解决方案，全方位满足客户多元化需求。同时，公司高度注重服务细节，持续推进服务创新与流程优化，不断提升服务质量与水准，在每一个服务环节力求超越客户期待，凭借专业的服务能力、严谨的服务态度，能够高效应对行业变化与客户各类需求挑战，确保服务质量始终保持行业领先，为客户创造持续价值，进一步巩固公司的市场竞争力与行业地位。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司实现营业收入43,693.55万元，较上年增加8,573.59万元；归属于上市公司股东的净利润为6,359.60万元，较上年增加1,781.48万元。
　　公司2025年三大类产品的收入分别如下：射频与透波防护器件实现收入23,271.12万元，比2024年增加6,183.85万元，同比增长36.19%；电子导热散热器件实现收入9,605.62万元，比2024年增加1,215.10万元，同比增长14.48%；EMI及IP防护器件实现收入7,826.29万元，比2024年增加1,680.58万元，同比增长27.35%。
　　（1）市场营销：深耕核心客户，拓展新兴赛道
　　报告期内，公司始终坚持“深耕核心、拓展新兴”的市场策略，持续深化与通信行业核心客户的战略合作，与诺基亚、爱立信、中兴通讯等全球领先通信设备供应商的合作关系进一步巩固，合作深度与广度持续拓展。
　　在新兴赛道拓展方面，公司聚焦光模块、人工智能、新能源汽车、光伏储能等高增长领域，加大市场投入力度，组建专项拓展团队，精准对接客户需求，取得显著成效。报告期内，公司成功获得华工正源、科大讯飞等行业头部客户的批量订单；在新能源汽车领域，凭借优异的技术开发能力和项目交付能力，成功拓展三花、富特、均胜等标杆企业；在储能与数据存储领域，与思格新能源、德明利等新锐企业的合作持续深化，产品导入稳步推进，培育长期增长新引擎。为支撑业务持续拓展，公司同步强化市场前端能力建设，优化销售与项目团队结构，提升客户响应效率与服务深度。通过精准把握行业趋势，公司正加速向光模块、人工智能、消费电子等新兴领域渗透，稳步构建多引擎驱动的增长格局，为未来可持续发展奠定坚实基础。
　　（2）技术研发：加大投入力度，强化创新驱动
　　公司坚定不移地将技术研发视为驱动增长的源动力，致力于构建高效协同的创新生态。报告期内，公司进一步优化资源配置，不仅加大了资金支持力度，更注重研发体系效能提升与核心技术人才的储备。通过深化与高校及科研机构的合作，有效打通了从基础研究到应用转化的关键环节。围绕未来通信技术演进及新材料的交叉应用，公司在5G-A技术储备、新型导热解决方案以及高性能轻量化部件等关键领域集中攻关。截至2025年12月31日，公司拥有专利262项，其中发明专利68项（其中1项为美国专利，1项为韩国专利）、实用新型专利194项；公司拥有商标26项（其中1项为印度商标）、团体标准3项，知识产权布局进一步完善，技术壁垒持续提升。
　　报告期内，公司充分发挥国家级CNAS实验室的技术优势，持续完善测试验证体系，提升产品研发与质量管控效率，为技术创新和产品迭代提供了有力保障。同时，公司深化与华东理工大学、上海应用技术大学等高校的产学研合作，共建研发平台，联合开展新材料、新工艺的研究与应用，加速技术成果转化，推动产品结构优化升级。此外，公司持续推进研发团队建设，引进高端研发人才，优化人才梯队结构，打造了一支高素质、专业化的研发队伍，为公司持续创新提供了坚实人才保障。
　　（3）生产制造：推进智能制造，深化降本增效
　　报告期内，公司依托国内江苏昆山、浙江平湖、上海奉贤三大制造工厂及印度子公司，持续推进智能制造升级与数字化转型，深化精益生产管理，实现生产效能、产品质量的双重提升。
　　在智能制造方面，公司加大智能化设备投入，引入自动化生产线、智能检测设备及先进的生产管理系统，升级优化MES系统，实现生产流程的精细化、数字化、智能化管控，有效提升了生产效率，减少了人工干预，降低了产品不良率。在降本增效方面，公司深化供应链管理，优化采购策略，加强与核心供应商的战略合作，实现采购成本的稳步下降；推进生产工艺改良，优化能源资源配置，减少生产损耗，提升资源利用效率；全面推行精益生产管理，梳理生产流程，消除浪费，进一步提升生产效能。
　　在质量管理方面，公司持续完善质量管理体系，推行预防为主、纠防结合的质量管控模式，强化全员质量意识与技能培训，严格执行质量标准，加强产品全流程检测，确保产品的高可靠性与一致性。
　　（4）内部管理：优化体系建设，强化人才支撑
　　报告期内，公司持续完善治理机制与内控体系，严格按照《公司章程》及相关法规要求，推动管理流程规范化与透明化，进一步提升组织运行效率和风险应对能力。
　　在人力资源管理方面，公司注重文化建设与员工成长，通过优化激励制度、完善培训体系、健全福利保障，不断增强团队的凝聚力与专业素养，为业务发展提供了有力的人才支撑。
　　在财务管理方面，公司借助数字化手段，实现采购降本、工艺降本、技术降本等关键数据的实时监控与可视化分析，定期开展成本检讨，精准把控成本波动；严格执行财务管理制度，加强资金管理，优化资金配置，保障资金安全并提升资金使用效率，为公司决策提供精准的财务支持。
　　在风险管控方面，公司持续开展案例总结与意识教育，优化风险识别与应对流程，构建起覆盖全面、反应迅速的内控防线，为公司的稳健运营和长期发展奠定坚实基础。
　　（5）公司治理：规范运作流程，强化合规管理
　　报告期内，公司严格遵循《公司法》《证券法》和《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律法规及业务规则的相关规定，持续规范股东会及董事会的运作机制，完善管理层工作制度，优化公司治理结构，提升整体运营效率。
　　公司持续强化合规管理意识，加强对员工的合规培训，确保各项经营活动合法合规；高度重视信息披露工作，严格遵守信息披露相关规定，确保年度报告、季度报告等定期报告及临时公告的审慎编制与及时披露，做到信息真实、准确、完整、及时、公平，提升公司透明度与公信力。
　　同时，公司高度重视投资者关系管理，通过业绩说明会、互动易、电话沟通等多元化渠道，积极回应股东关切，为投资者提供便捷、畅通的交流平台，切实保障全体股东尤其是中小股东的合法权益。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展计划
　　2026年是公司深化战略转型、实现跨越发展的关键之年。在新的一年，公司将聚焦技术成果的产业化转化，着力提升核心产品的市场份额与附加值。公司将围绕“内生式增长”与“外延式扩张”双轮驱动，聚焦组织效能提升、市场精准突破、产品分层规划、人才梯队建设及全球化布局等方向，全力推动各项经营目标的达成。
　　1、战略目标与市场拓展
　　公司将继续锚定“全球领先的热管理与电磁兼容解决方案提供商”的愿景，聚焦通信、数据中心、人工智能、自驾系统、消费电子等核心应用领域。依托“有芯片的地方就有需求”的广阔市场空间，凭借技术经验沉淀构筑的护城河，发挥产品通用性优势，实现多场景快速渗透。
　　在市场拓展策略上，公司的战略重心将聚焦于“存量深耕”与“增量裂变”的双轮驱动：一方面，公司将依托现有合作基础，全面梳理客户潜在的技术需求，通过精准匹配研发资源，加速从现有品类向高附加值衍生产品的渗透；另一方面，公司将打破传统供应边界，致力于从单一零部件供应商向模块化解决方案提供商转型，争取在客户下一代平台产品的早期研发阶段即实现深度介入。
　　同时，公司将进一步强化品牌宣传与市场推广，通过参与国内外行业展会、技术论坛，优化公众号运营及宣传文档，提升公司在目标领域的品牌影响力。
　　2、产品布局与技术引领
　　2026年，公司将紧紧围绕导热屏蔽类产品、散热模组类产品和注塑类产品实施差异化的产品策略，巩固现有优势，布局未来增长。
　　公司将聚焦高导热界面产品，抢占市场先机，提升公司的市场知名度；巩固现有产品配方的应用优势，布局基础原材料的前瞻性研究，为后续产品的技术差异化竞争奠定基础；整合导热、屏蔽类产品的研发资源与原材料供应商资源，共享开发经验，进一步提升产品的技术先进性；针对不同行业和客户的差异化需求，对现有产品进行配方调整，按照高、中、低端分类，有针对性地推动前期市场开拓。
　　散热模组类产品，在保证现有客户关键项目的前提下，扩充其他领域新客户的业务，特别是加快VC/热管类模组产品的市场拓展；全面加强模组业务线的运营管理能力，覆盖计划、采购、生产、质量、物流仓储等各环节，提升整体运营效率。
　　注塑类产品则持续优化方案设计与制程能力，加快新材料、新工艺的推广应用，稳步承接已有非通信客户的新项目，全面提升产品品质与综合交付能力。
　　3、降本增效与海外布局
　　2026年，公司将继续坚持“加大开源节流力度，持续推动降本增效”的运营方针，全面提升运营效率与成本竞争力。在降本增效方面，公司将系统推广并复制平湖工厂的管理经验和流程体系，将成熟的管理实践向其他工厂输出，提升整体制造基地的运营水平。深化供应链管理，优化采购策略，推进技术降本与工艺降本，实现综合成本的最优配置。在信息化建设方面，公司将逐步建立并优化CRM系统，实现客户信息的有效管理与各销售渠道信息资源的整合与共享，提升销售协同效率与客户服务体验。
　　在全球化布局方面，公司将持续完善全球产能布局，提升对海外客户的响应速度与交付能力，并做好运营方面的人才储备，挖掘具备国际化视野的潜力员工，为海外业务的持续拓展提供人才保障。
　　4、人才引进与梯队建设
　　公司将立足于业务多元化和规模扩张的现实需求，以敏捷组织建设为目标，打破传统的层级壁垒，构建以业务流程为核心的前中后台协同模式，通过授权前移与决策下沉，激发一线业务单元的自主性与响应速度，使组织形态能够随市场变化而动态调整。
　　在人才培养方面，公司将建立基于能力模型的任职资格体系，引入职业生涯导航机制，通过轮岗计划与挑战性项目，帮助员工在实践中实现能力跃迁。构建以价值贡献为核心的多元化激励机制，让业绩突出、潜力巨大的优秀人才能够获得与其贡献相匹配的回报与发展空间。
　　5、市值管理与投资者关系
　　公司致力于构建超越合规要求的主动式治理体系，将信息披露从程序性义务转化为与利益相关方建立深度信任的战略工具。通过建立内部定期沟通机制，确保对外传递的经营数据与重大信息具备高度的可验证性，以透明的姿态赢得资本市场的长期信赖。
　　在投资者关系管理领域，公司将努力打破传统单向输出的局限，通过定期举办业绩说明会、投资者沟通会等多元化形式，主动邀请投资者走进公司，深入了解公司的战略布局与经营思路；针对股东关注的热点问题，形成从收集、分析到反馈的闭环流程，确保每一位投资者，特别是中小股东的声音都能被听见、被重视，构建起开放透明、双向奔赴、共生共荣的股东关系新生态。
　　（二）公司可能存在的风险
　　1、技术与产品开发的风险及应对措施
　　通信行业作为典型的技术密集型行业，正处于5G-A商业化深化与6G预研布局的关键叠加期，技术迭代的深度与广度不断延伸。随着网络架构向通感算智一体化演进，以及人工智能大模型与通信技术的深度融合，新一代通信设备不仅需在集成化、小型化、轻量化上持续精进，更面临通感一体、内生智能、星地融合组网等颠覆性技术的产业化挑战。新材料、新工艺的应用门槛不断提高，对公司在复杂场景下的技术预研储备、跨学科产品开发及快速验证能力提出了更严苛的要求。若公司在关键技术路线的战略选择上出现偏差，或在新产品开发进度、性能指标突破上落后于行业变革节奏，将可能导致公司错失市场机遇，面临产品竞争力下降、市场份额被挤压的风险。
　　针对上述风险，公司目前依托总部技术中心及CNAS认可的实验室，加大对新材料、新技术的研发投入。紧密跟踪行业标准制定动态，建立技术与产品预研机制，确保技术路线选择与行业主流方向保持高度协同，降低方向性偏差风险；持续完善与研发成果深度挂钩的激励制度，优化核心技术人才的绩效评价体系，构建结构合理、创新能力突出的研发梯队。同时，继续发挥总部周边高校云集的地缘优势，深化与高校及科研机构的联合实验室合作机制，通过产业链协同攻关，加速基础研究成果向原创性、引领型产品的转化落地。
　　2、全球经济与行业波动的风险及应对措施
　　ICT行业作为数字经济的基座，既面临人工智能、算力网络等新技术浪潮带来的增量机遇，也承受着周期性波动的持续压力。随着主要经济体将供应链安全提升至战略高度，全球产业链呈现区域化、本地化重构趋势，导致上游原材料采购成本与供应稳定性面临挑战。与此同时，电信运营商正处于从传统网络投资向算网融合、AI基础设施投资的战略转型期，其资本开支结构发生深刻变化，传统通信设备投资增速可能放缓。若公司不能及时适应下游客户需求结构的调整，或主要客户的资本支出缩减，可能导致公司面临订单减少、市场份额承压、业务发展受限的风险。
　　针对上述风险，公司会持续深耕通信设备主营业务，巩固与现有核心客户的战略合作伙伴关系。通过参与客户早期的技术标准研讨与产品联合定义，提前锁定需求，提升产品在客户供应链体系中的不可替代性，确保存量业务的相对稳定；依托公司在新材料、精密制造及射频技术等领域的深厚技术储备，充分运用产品的技术通用性，加速向高景气赛道渗透。同时，积极拓展包括ICT行业、人工智能、消费电子等领域的新市场与新客户，通过持续优化客户与行业结构，分散单一行业周期性波动对公司的整体影响，增强公司穿越行业周期的经营韧性。
　　3、境外经营的风险及应对措施
　　随着公司全球化布局的深入，公司在印度等国家设立的境外子公司在2025年面临更为复杂的经营环境。部分国家和地区的贸易政策、外资监管法规及税务合规要求呈现收紧趋势，可能对境外子公司的运营稳定性与利润汇回造成潜在影响。同时，不同国家在数据安全、环境保护、劳动用工等方面的法律标准差异日益凸显，对公司的合规管理能力提出了更高要求。此外，全球供应链格局的深刻调整与局部地区市场需求的波动，也增加了境外子公司在资源整合、本地化市场开拓及跨文化人员管理方面的难度。若公司不能有效适应当地经营环境的变化，及时应对潜在的政策风险与合规挑战，可能导致境外业务拓展受阻、运营成本上升或品牌声誉受损的风险。
　　针对上述风险，公司在印度的工厂已积累近7年的成熟运营经验，后续将进一步授权本地化管理团队，提升其在生产调度、供应链配套及日常运营中的自主决策权。持续强化本地人才培养与梯队建设，增强海外团队应对当地市场变化的敏捷性与抗风险能力。依托成熟的远程支持体系，国内团队将通过定期巡视、线上例会及专项项目协作等方式，与海外团队保持密切沟通。在技术研发、生产工艺优化及订单交付等环节，建立远程技术支持与应急响应机制，确保境内外资源的高效协同。
　　4、人民币汇率波动的风险及应对措施
　　公司外销收入以美元计价为主。报告期内，公司以美元计价的销售收入折算为人民币20,202.55万元；截至2025年12月31日，人民币兑美元的汇率较年初的变动幅度约为-2.21%。由于公司外币计价收入持续占据较高比重，且海外业务拓展带来的外币资产与负债规模相应增长，人民币汇率的波动不仅影响公司产品在海外市场的价格竞争力与订单承接，也将通过外币货币性项目产生汇兑损益，进而对公司经营业绩的稳定性构成影响。若未来人民币汇率出现短期内大幅波动，可能导致公司面临一定的经营利润波动风险。
　　针对上述风险，公司未来在巩固海外市场的同时，将持续加大国内市场开拓力度，稳步提升内销业务占比，从源头降低外币收入敞口。另外，针对海外销售，积极探索与非美元货币客户的结算机制，推动跨境贸易人民币结算试点，逐步优化外币收入的币种结构。同时，加强对美元资产与负债的主动管理，通过合理安排美元资金的收付节奏和美元存款的结售汇，减少美元净资产敞口，实现自然对冲，整体上增强财务的稳健性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业的发展情况　　1、ICT信息与通信行业　　报告期内，ICT信息与通信行业延续了数字化、智能化和融合化的发展趋势，在基础设施建设、技术创新、应用场景拓展及行业变革等方面取得了显著进展，整体呈现稳健增长与结构优化的态势。　　（1）通信行业　　报告期内，我国通信行业保持平稳发展：政策层面形成国家与地方协同体系，基站建设从规模扩张转向质量提升，5.5G/6G研发进入技术验证与标准制定的关键阶段。未来，随着3GPPRelease19标准推进、6G试验网扩大及行业应用深化，中国有望在全球通信技术竞争中进一步巩固领先地位。　　①政策支持：国家与地方协同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业的发展情况
　　1、ICT信息与通信行业
　　报告期内，ICT信息与通信行业延续了数字化、智能化和融合化的发展趋势，在基础设施建设、技术创新、应用场景拓展及行业变革等方面取得了显著进展，整体呈现稳健增长与结构优化的态势。
　　（1）通信行业
　　报告期内，我国通信行业保持平稳发展：政策层面形成国家与地方协同体系，基站建设从规模扩张转向质量提升，5.5G/6G研发进入技术验证与标准制定的关键阶段。未来，随着3GPPRelease19标准推进、6G试验网扩大及行业应用深化，中国有望在全球通信技术竞争中进一步巩固领先地位。
　　①政策支持：国家与地方协同推进技术升级与产业生态构建
　　2025年3月，工信部印发《2025年工业和信息化标准工作要点》，明确将5G-A、低空信息基础设施、6G、量子保密通信等纳入标准研究范畴。这一政策为5G-A技术标准化提供了顶层指引，同时前瞻性布局6G研发。
　　2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《关于完善中国特色现代企业制度的意见》中提出，支持通信企业通过完善开放型企业人才制度、运用多种方式强化激励等方式深化创新，为运营商参与6G研发、算力网络建设提供制度保障。
　　在地方层面，上海市通信管理局于2025年2月发布《上海市聚焦提升企业感受持续打造国际一流营商环境行动方案》，提出2025年新增部署5G-A基站1万个，推动“双万兆”网络（5G-A+F5G-A）在园区、工厂等场景落地，并探索跨境专线“团购”模式以降低企业通信成本。这一政策不仅强化了上海作为全球信息通信枢纽的地位，也为长三角地区数字经济协同发展提供了范本。
　　②基站建设：5G-A规模化部署与技术创新并行
　　根据工信部发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》所示，截至2025年6月末，全国5G基站总数达454.9万个，较上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%。
　　5G基站发展情况运营商加速5G-A升级。三大通信运营商也透露了2025年5G-A布局的相关计划。中国移动将投资近百亿元，进一步扩大5G-A无线网络AI应用等规模部署，实现超过40万个基站的智能化改造。中国电信从2025年2月10日起至年底，开展面向友好客户的5G-A体验活动，首批体验在北京、上海、广东、江苏、浙江、四川、陕西等地进行，后续将逐步扩展至更多地区。中国联通此前发布了“5G-A创新行动计划”，计划2025年在39个重点城市主城区实现5G-A业务全面商用，并在超过300个城市的核心区域完成业务部署。
　　③5.5G/6G发展：技术研发与标准制定进入关键阶段
　　3GPPRelease18标准于2024年冻结后，2025年上半年重点推进Release19研究，聚焦AI赋能的网络优化、通感一体、无源物联网等技术。例如，中国联通联合华为在深圳前海部署支持超级上行、多载波聚合的5G-A基站，单站峰值速率突破10Gbps，支撑工业AR、4K直播等业务落地。
　　3GPP5G标准化时间表紫金山实验室在6G无蜂窝通信技术领域取得突破，其试验网覆盖半径达百公里，可支持无人机物流、低空安防等场景。2025年3月，实验室联合中国通号在云南怒江州完成“一塔一城”低空通信外场试验，验证了6G技术在复杂地形下的可靠性。2025年4月，全球首个6G通智感融合外场试验网在南京揭牌，将围绕智慧城市、智能交通等六大场景开展测试。与此同时，中国移动启动6G协同创新基地（江苏）建设，计划2026年建成集研发、转化、应用于一体的产业平台。（来源：人民网）
　　（2）数据中心与光模块
　　报告期内，数据中心与光模块行业在技术迭代和算力需求爆发的多重推动下，呈现“绿色化、高速化、全球化”三大特征。800G光模块成为市场绝对主力，1.6T技术突破标志着行业进入新一轮竞争周期；液冷技术规模化应用与算力网络建设共同推动数据中心能效革命。
　　根据行业头部的光模块厂商（中际旭创、新易盛、光迅科技）2025年上半年业绩预告，其净利润同比均增长超50%，其中新易盛预告归属于上市公司股东的净利润同比增长328%-385%，其800G产品出货量和销售占比保持持续提升。据LightCounting数据显示，2025年Q2全球光模块销售额环比增长10%，800G贡献超70%增量。
　　光模块销量情况（来源：LightCounting）中际旭创、新易盛等头部企业已向亚马逊、Meta等客户送样1.6T硅光模块，预计2025年下半年小批量出货。华工科技的1.6TACC/AEC模块在美国知名OTT客户完成测试，准备小批量出货。阿里云明确2025年智算中心导入800G，2026年部署1.6T。（来源：C114通信网）然而，尽管光模块产业的市场规模迅速扩大，但价格竞争也愈演愈烈，制造厂商毛利率持续承压。
　　2、周边行业
　　（1）人工智能
　　报告期内，人工智能行业呈现市场规模爆发式增长、技术突破多点开花、商业化落地实质性推进的特征。全球资本高度聚焦AI赛道，中国在产业规模、专利储备及开源生态建设上领先全球；大模型迭代（多模态、推理架构、MoE效率）与人形机器人运动控制、场景应用成熟共同驱动技术跃迁；商业化拐点明确（特斯拉工厂部署、中国移动亿元订单等）标志行业从实验室走向规模化价值创造。
　　根据GrandViewResearch的数据预测，2025年全球AI市场规模预计达3,909.1亿美元（Statista预测值为2,437.2亿美元），同比增长率超20%，占全球GDP比重进一步提升至0.34%。这一增长主要由生成式AI商业化落地、企业算力需求激增及AI在各行业渗透率提升驱动。同时，根据赛迪顾问报告，2025年中国人工智能产业规模预计达3,985亿元，同比增速超过行业平均水平；到2030年将突破万亿元，十年内规模增长超1.7万亿元。同时，中国已成为全球人工智能专利最大拥有国，专利占比高达60%。
　　在人形机器人方面，商业化拐点开始显现。国际企业如特斯拉计划2025年量产Optimus人形机器人1万台，国内头部企业（如智元、宇树、优必选等）加速落地——智元上海临港工厂月产能达千台级，计划全年出货数千台；宇树科技启动IPO，主力产品Go1累计出货超5万台；优必选“天工行者”已获百台订单并预计2025年仅教育科研领域的“天工行者”交付将超300台。
　　（2）消费电子
　　报告期内，消费电子行业正通过AI深度融合、汽车电子爆发、国产技术突破及开源生态构建开辟新增长曲线，政策驱动内需与智能化升级将是下半年复苏的关键抓手。根据工信部发布的《2025年上半年电子信息制造业运行情况》所示，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.6个百分点；累计实现出口交货值同比增长3.6%；实现营业收入8.04万亿元，同比增长9.4%；营业成本7.02万亿元，同比增长9.6%；实现利润总额3,024亿元，同比增长3.5%。
　　在政策方面，全国各地密集推出消费补贴（如家电/3C换新），京东等平台“百亿补贴”与地方政策形成合力，拉动手机及配件零售额同比增长32.6%，八大家电品类均实现正增长。
　　报告期内，消费电子与新兴行业场景持续融合，AI渗透全面深化。从智能手机（AIAgent语音助手、生成式AI影像）到智能家居（全屋智能控制）、工业终端（AI服务器需求激增），AI成为核心驱动力。工业富联云计算业务因AI服务器需求增长带动板块营收在第一季度和第二季度均同比增幅超50%。
　　（3）汽车行业
　　据中国汽车工业协会分析，自2025年年初以来，面对更趋复杂严峻的外部环境，国家层面实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。2025年上半年，汽车市场延续良好态势，产销较同期均实现10%以上较高增长。报告期内，我国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。
　　中国汽车销量情况（来源：中国汽车工业协会）报告期内，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。
　　新能源汽车销量情况（来源：中国汽车工业协会）报告期内，随着“AI+”带动消费电子复苏，新能源汽车、数据中心领域需求持续攀升，拉动了热管理材料与相关器件的需求增长，热管理领域的市场需求与发展势头强劲。
　　（1）液冷散热器件
　　根据研究机构Technavio、ResearchandMarkets的预测数据，2021年，全球热管、均温板市场规模分别约为29.72亿美元和7.04亿美元，预计2025年将分别达到37.76亿美元和11.97亿美元，年复合增长率分别为6.17%和14.20%。
　　全球热管市场规模2021-2025年预测（来源：Technavio）
　　（2）导热界面材料
　　根据QYResearch的预测数据，近年来，全球导热界面材料市场规模持续增长，2019年全球导热界面材料市场规模达到了52亿元，预测到2026年将达到76亿元，年复合增长率为5.57%。
　　从液态金属产业化到复合材料结构创新，从单一材料供应到热管理方案集成，该行业正经历深刻变革。未来随着高功率密度设备普及和绿色智能化趋势强化，热界面材料将持续作为电子散热的“核心动脉”，在支撑全球数字经济与能源转型中扮演愈发关键的角色，同时也需直面技术、成本与供应链等挑战，通过持续创新与产业协同开辟高质量发展新路径。
　　（二）公司的主营业务
　　公司是一家高分子材料通信设备零部件供应商，主要为通信主设备厂商及其产业链上的其他通信设备厂商提供射频与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件等用于移动通信基站设备内、外部的零部件产品，以及包括前期研发设计介入、中期产品开发、后期生产制造和最终产品验证在内的零部件整体解决方案。公司始终坚持“有责任、有韧劲、有情怀、有追求”的精神，奉行“以客户为中心”的服务理念，致力于成为全球领先的热管理与电磁兼容解决方案提供商，为数字经济与智能终端产业赋能。
　　（三）公司的主要产品
　　公司的产品根据应用功能可分为射频与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件三大类，其典型应用场景和作用如下：
　　1、射频与透波防护器件
　　公司的射频与透波防护器件包括天线罩、天线振子、精密嵌件注塑和防水透气阀，根据产品用途可分为外观件、功能件、紧固件和密封件等系列。
　　2、EMI及IP防护器件
　　公司作为电磁屏蔽材料供应商，可提供包括材料、设计的一体化解决方案。公司具有完备的材料分析、产品老化、屏蔽效能分析设备，可以从设计、产品实现、产品优化等方面为客户提供全面完备的解决方案。
　　3、电子导热散热器件
　　电子产品具有市场周期短、产品竞争激烈的特点，如何高效地确定产品散热方案成为了重中之重。基于多年的行业实践经验及专业的热设计和产品开发专业人员团队的技术积累，公司可为客户提供“一站式”服务，即在前期介入客户的设计阶段，基于客户需求进行热仿真模拟设计，提出合理化建议，提前发现隐性热风险；同时通过系统性的热设计及仿真为客户提供更为可靠的整套热管理解决方案。产品具体介绍如下：
　　（1）导热界面材料产品
　　（2）液冷散热器件产品
　　（四）公司的主要经营模式
　　公司拥有包括研发、采购、生产及销售在内的独立且完整的经营模式。公司紧跟行业的技术发展与趋势，积极参与下游公司的产品设计与研发，优化供应商管理及库存管理，不断改进生产工艺，增加产品附加值，全面推行精益生产模式，建设自动化、智能化、数字化的工厂标杆；公司时刻关注行业市场变化与发展，积极有序地开拓国内外市场，不断加强国内外生产基地的统筹协调，拓宽业务渠道、提升销售规模。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　（五）公司的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入20,352.21万元，较上年同期增长30.51%；归属于母公司所有者的净利润为3,349.03万元，较上年同期增长97.24%。业绩增长的主要原因如下：第一，通信行业市场向好，下游客户对新产品、新项目的需求增加，通信零部件产品的订单量有小幅度提升；第二，公司基于产品共性、技术储备与研发实力，积极拓展现有产品在ICT行业、消费电子和人工智能等大算力领域的应用，积极拥抱变化、顺应市场行情，不断拓宽公司的业务面，力求寻找新的增长点；第三，公司在报告期内大力推动内部降本增效，相关举措贯穿运营全程，在生产环节引入自动化设备，优化生产工艺与流程，提高生产效率，改善材料利用率，在采购环节与供应商建立长期稳定的合作关系，在管理层面推行数字化办公，减少不必要的行政浪费，为后续持续拓展业务版图、提升综合竞争力奠定了坚实基础。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　2、公司生产经营和投资项目情况变化情况
　　公司本报告期较去年同期产量与销量增长的原因主要是：第一，通信行业市场向好，下游客户对新产品、新项目的需求增加，通信零部件产品的订单量有小幅度提升；第二，公司基于产品共性、技术储备与研发实力，积极拓展现有产品在ICT行业、消费电子和人工智能等大算力领域的应用，积极拥抱变化、顺应市场行情，不断拓宽公司的业务面，力求寻找新的增长点。
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　4、重大投资项目建设情况

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司深耕移动通信领域二十余年，始终坚持自主创新，通过自主研发和共同研发两种模式，在通信设备零部件领域积累了丰富的技术储备。公司重视每一项技术的成果保护，在知识产权申请和保护方面拥有完善的布局。截至2025年6月30日，公司拥有专利264项，其中发明专利68项（其中1项为美国专利，1项为韩国专利）、实用新型专利196项；公司拥有商标26项（其中1项为印度商标）、团体标准1项。这些成果的取得彰显了公司在技术研发方面的实力。
　　在研发投入方面，公司作为国家高新技术企业，十分重视产品的技术开发。公司开发的热界面材料系列产品，凭借业界领先的性能，为高速发展的通信基础设施、AI计算平台、人形机器人及高速光模块等前沿领域提供核心热管理解决方案。其中，绝缘型超高导热垫片（导热系数高达15W/m-K）能有效应对AI服务器、高性能计算芯片和GPU集群的极致散热挑战；高K值导热凝胶（导热系数高达12W/m-K）凭借其优异的流变特性与绝缘性，广泛应用于高速光模块内部的关键散热点（如激光器芯片、光引擎及驱动IC等核心发热元件），确保其稳定高效运行；双组分导热凝胶和高强度导热垫片特别适用于人形机器人关节模组、精密执行器中空间受限的高热流密度芯片。
　　随着各大通信客户的设计创新，对产品轻量化方面需求越来越强烈，而塑料金属化是实现轻量化和低成本的主要方法之一。为迎合市场需求，公司对天线振子产品领域进一步加大研发投入，其中包括测试暗房搭建、无源互调仪、矢量网络分析仪等关键测试设备投入。新的测试环境的布局，使公司在天线产品领域可以有深入的业务合作机会，除生产制造以外，增加天线测试的能力，为后续公司往天线集成和组件等产品领域奠定了坚实的基础，为客户提供更全面的技术支持和质量保证。实现从生产制造加工、塑料金属化、装配测试等完整产品流程的加工能力，为后续新客户、新产品开发巩固良好优势。
　　公司技术中心拥有一支高水平的研发团队和先进的材料科学研究平台，整个研发区域采用现代化的实验室管理体系，严格遵循ISO相关标准，以高效的产品开发、验证与优化为目标，通过科学的功能区划分，实现了研发流程的最优化，充分体现了公司在研发领域的专业实力与创新效能。通过这一完整的研发体系，公司能够快速响应市场需求，持续推出具有市场竞争力的创新产品。
　　（二）客户资源优势
　　公司始终致力于维系与客户的深度协作关系，秉持“以客户为中心”的服务宗旨，积极探寻与优质合作伙伴构建长久稳固的合作纽带，并凭借持续的技术革新和高效的服务水准获取客户的认可与信赖。经过多年的密切交流与深度合作，公司在ICT领域的供应链体系中拥有领先的技术地位和良好的客户结构，目前为全球知名通信设备厂商爱立信、诺基亚、中兴通讯和三星供应产品和服务，是爱立信和诺基亚的主要供应商，并与捷普、伟创力、富士康和Polarium等国内外知名企业保持着长期稳定的合作。通过多年的深入沟通和紧密合作，良好的客户结构为公司带来了较好的业界声誉与稳健的现金流。
　　（三）市场拓展优势
　　公司凭借多年沉淀的专业技术与实践经验，多元的市场渠道和健全的合作体系，紧跟产业变革趋势，持续完善业务布局。通过成立金属科技子公司及精密模塑子公司，开启对金属散热领域及模具开发领域的深入探索，致力于打造一套系统的注塑产线与完整的热管理解决方案。与此同时，公司整合内外资源，通过多渠道、多方式的销售模式拓展市场及业务，积极切入数据中心、人工智能、消费电子和新能源汽车等新兴大算力产业的赛道，目前已获得华工正源、科大讯飞等行业头部客户的批量订单；在新能源汽车领域，公司凭借出色的技术开发能力和高效的项目交付能力赢得了三花、富特、均胜等标杆企业的高度认可；在数据存储领域，公司与ScaleFlux、德明利等新锐企业开启了初步的合作。公司内部搭建并运行有利于公司业务健康成长的销售管理及激励体系，为公司在新赛道、新领域的突破提供了坚实的支撑与强劲动力。
　　（四）定制服务优势
　　公司凭借多年来自身在通信设备零部件领域积累的技术储备与丰富的经验优势，能够快速深入理解客户的需求和喜好并提供量身定制的服务方案，与客户研发团队协作进行针对性的设计开发，围绕产品应用环境、应用条件和需求目标，提供产品设计、功能配置和外观定制等定制化产品与服务，满足客户高导热、轻量化等性能指标的需求，为客户提供从设计到集成的全链条服务，创造独特的价值和体验。
　　（五）行业先发优势
　　由于通信网络是非常重要的基础设施，通信设备厂商对其供应商具有较高要求，对相关厂商的技术水平、生产流程、质量管理和工作环境等各方面的情况进行严格的考核，通过资质认定后还需经过一段时间的产品测试才能成为其正式的供应商，因此进入通信设备厂商供应链体系的门槛较高。公司通过早期深入的市场调研和技术积累，建立了深厚的行业知识库和丰富的实践经验，积累了宝贵的行业洞察能力。同时，公司的品牌影响力和客户基础在行业内具有显著优势，为公司提供了坚实的市场地位和持续的业务增长动力，以确保在激烈的市场竞争中始终保持领先地位。
　　（六）成本控制优势
　　公司注重成本控制和财务管理，始终秉承精益管理的理念，对每一分投入都进行严格的预算和监控。通过优化供应链管理、提高生产效率和采用先进的技术解决方案，实现了成本的最小化；采取灵活精准的采购策略，在广阔的市场海洋中捕获性价比较高的资源；不断推进自动化和数字化转型，引入高效的智能引擎，驱动成本效益的持续提升。在确保产品质量和服务水准的前提下，保护公司免受市场波动的冲击，为客户提供竞争力强的价格，实现双赢的合作局面。
　　（七）快速响应优势
　　公司凭借多年来与客户合作的业务经验，建立了高效的沟通机制和灵活的服务流程，能够在第一时间捕捉市场动态与客户需求，确保每一次响应都精准而及时。公司深知时间就是效率，无论是客户咨询、技术支持还是紧急情况处理，公司的团队都能够迅速集结，确保问题得到迅速而有效的解决，确保客户利益始终得到最优先的考虑和保护。
　　（八）综合服务优势
　　公司综合服务优势凸显，拥有二十余年的行业经验与技术沉淀，对行业技术趋势的发展具备较强的判断力，对通信产品及零部件的认知具备深刻的理解力。公司以客户需求为导向，以技术研发为驱动，提供一站式的综合解决方案。同时，公司注重服务细节，力求在每一个接触点上超越客户的期待，通过持续的服务创新和流程优化，面对任何挑战都能迅速找到解决之道，确保服务质量始终处于行业领先地位。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）技术与产品开发的风险与应对措施
　　1、技术与产品开发的风险
　　通信行业作为典型的技术密集型行业，技术迭代速度远超传统行业，从5G向6G的演进、网络架构向云网融合的转型等技术变革，持续推动行业格局重塑。新一代通信设备不仅需满足更高的集成化、小型化、轻量化要求，还需在低时延、高可靠性、广连接等性能指标上实现突破，这对公司的技术储备和产品开发能力提出了严苛挑战。公司须持续投入大量的研发资源进行新材料配方研究、生产工艺开发优化、器件仿真分析和产品验证测试等研发活动来保持公司竞争力。因此，公司存在因技术与产品开发进度不及预期或技术路线选择偏差而导致公司产品竞争力下降的风险。
　　2、应对措施
　　公司已在总部设立技术中心，配备了先进的实验设备和检验器材，并取得了CNAS实验室认可证书；充分发挥公司总部周边高校云集的地缘优势吸收人才，并建立与研发成果挂钩的激励制度，吸引和保留核心技术人才，不断提升研发团队的创新效率；与高校科研机构建立联合实验室，通过产业链协同加速技术转化与产品落地。公司会继续提升整体研发实力，深入探究相关新材料的研发与应用，以应对技术的快速更迭。
　　（二）全球经济与行业波动的风险及应对措施
　　1、全球经济与行业波动的风险
　　全球经济形势复杂多变，受国际贸易、政策法规、市场竞争及用户需求等因素影响，ICT行业存在周期性波动的风险，进而导致公司存在产品的市场需求降低、原材料价格波动、供应链不稳定等风险。如行业的发展趋势平稳或出现下滑，可能会导致运营商降低资本支出，间接导致主设备商减少对零部件产品的需求，进而影响公司的市场份额及业务发展，致使公司面临行业发展受限的风险。
　　2、应对措施
　　公司密切关注行业的发展动态，在持续深耕主营业务、保持与现有客户良好合作的基础上，依托现有技术储备与多年积累的应用经验，充分运用新材料的特性与产品的通用性，向数据中心、人工智能、消费电子等大算力应用领域深入拓展，积极开拓新行业、新市场与新客户。通过增加业务赛道的形式，不断优化客户结构，以缓解行业波动带来的风险。
　　（三）境外经营的风险及应对措施
　　1、境外经营的风险
　　公司目前在印度等国家设立了境外子公司。由于不同国家或地区的经营环境、法律政策及社会文化不同，境外经营可能面临政治、法律、文化差异等风险，且在资源整合、市场开拓、内部控制、人员管理等方面对公司的管理层和内部管理水平提出更高的要求。
　　2、应对措施
　　公司的印度工厂自2019年设立，至今已经营了6年，能够依靠当地团队进行有序生产与订单交付，国内团队会以邮件、线下面谈和线上会议等方式与海外团队进行定期联络，提供技术支持与配合，必要时可提供远程指导，以确保海外工厂的稳健经营。未来，公司会持续关注国际局势与市场动态，提前做好应对与布局。
　　（四）人民币汇率波动的风险及应对措施
　　1、人民币汇率波动的风险
　　公司外销收入以美元计价为主、人民币等计价为辅。报告期内，公司以美元计价的销售收入为9,635万元人民币；2025年6月30日，人民币兑美元的汇率较年初的变动幅度约为-0.42%。由于公司以外币计价的收入占比具有一定规模，因此人民币汇率的波动会影响公司在海外市场的竞争力和销售情况，也会影响公司的汇兑损益。公司存在因人民币汇率波动使经营利润发生波动的风险。
　　2、应对措施
　　公司在维持现有业务的基础上，积极开拓国内市场，提高内销业务比例；同时公司密切关注市场汇率波动，择机结汇，以降低汇率波动带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求。　　1、通信行业发展情况　　2024年，我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实全国新型工业化推进大会部署要求，全行业实现稳步增长，高质量发展扎实推进，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，各项应用普及持续深化，为促进实体经济和数字经济深度融合夯实根基，为制造强国、网络强国和数字中国建设注入强大动力。　　（1）政策体系不断完善　　截至报告期末，我国累计发布31个国际级5G相关政策，156项省级政策，开展专项行动推进网络从“好... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求。
　　1、通信行业发展情况
　　2024年，我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实全国新型工业化推进大会部署要求，全行业实现稳步增长，高质量发展扎实推进，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，各项应用普及持续深化，为促进实体经济和数字经济深度融合夯实根基，为制造强国、网络强国和数字中国建设注入强大动力。
　　（1）政策体系不断完善
　　截至报告期末，我国累计发布31个国际级5G相关政策，156项省级政策，开展专项行动推进网络从“好用”到“实用”，加速推进5G-A从“商用”到“深用”。
　　2024年1月，工业和信息化部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出加快6G、卫星互联网、量子通信等未来通信技术的研发和应用，推动通信技术与人工智能、物联网等领域的深度融合，为通信行业的技术创新和产业升级提供了政策支持，推动6G和卫星互联网等前沿领域的发展。
　　（2）基站建设稳步推进
　　根据TDIA在其发布的《5G产业和市场发展报告（2024 Q4）》中的数据统计，截至2024年第四季度末，全球5G基站部署总量达到637.6万个，同比增长28.9%，季度新增27万个。从地区分布来看，东亚地区（中日韩）5G基站建设规模最大，累计建成5G基站456万个，其中，中国5G基站累计建成425.1万个（占比66.7%），韩国5G基站超31万个（占比4.86%），日本5G基站约17万个（占比2.67%）。南亚地区（印度）5G基站约 45.5万个（7.14%），北美地区5G基站约 34万个（占比5.33%），欧洲地区5G基站约50万个（法国4.7万个，德国超2.88万个，芬兰1.4万个，葡萄牙超1万个，立陶宛9,282个），其他地区约35万个。预计到2025年全球5G基站数量将超过660万个，中国2025年5G基站数量将超过450万个。
　　全球5G基站分布情况
　　截至报告期末，全国移动电话基站总数达1,265万个，比上年末净增102.6万个。其中，4G基站为711.2万个，比上年末净增81.8万个；5G基站为425.1万个，比上年末净增87.4万个。5G基站占移动电话基站总数的比例达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。
　　2019－2024年移动电话基站发展情况
　　（3）5G迈向纵深发展
　　2024年，5G技术在全球范围内迈向纵深发展，不仅实现了网络覆盖的广泛扩展，更在应用场景和行业赋能方面取得了显著突破。随着5G基站数量的持续增加，全球5G网络覆盖范围进一步扩大，尤其是在城市密集区域和重点行业场景中，5G网络的深度覆盖和高质量连接成为现实。与此同时，5G用户数量也实现了快速增长，GSMA在其发布的《Global Consumer Survey August 2024》中预测，到2024年底，全球5G连接数将超过20亿，约占25%的渗透率。在其调查的12个国家中有46%的增量消费者计划升级到5G。
　　在技术层面，5G与人工智能（AI）、大数据、云计算、物联网（IoT）等新一代信息技术的融合不断深化，催生了众多创新应用。例如，在工业互联网领域，5G的低时延、高可靠特性支撑起智能工厂的实时控制和精准操作，推动制造业向智能化、柔性化方向转型；在智慧城市领域，5G赋能智慧交通、智慧医疗、智慧安防等场景，提升了城市治理效率和居民生活质量；在车联网领域，5G为自动驾驶和车路协同提供了强大的网络支撑，加速了智能交通生态的构建。
　　2、周边行业发展情况
　　（1）汽车工业
　　据中国汽车工业协会的分析，我国汽车产销总量连续 16年稳居全球第一。2024年，虽然国内消费信心依然不足，国际贸易保护主义形势更加严峻，行业竞争进一步加剧，但由于一系列政策持续发力显效，各地补贴政策的有效落实、企业促销活动热度不减，多措并举共同激发了车市终端消费活力，促进汽车市场稳中向好，产销量均继续保持在 3,000万辆以上规模。报告期内，汽车产销分别完成 3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。
　　据中国汽车工业协会的分析，我国新能源汽车连续10年位居全球第一。2024年，在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销量突破1,000万辆。报告期内，新能源汽车产销分别完成 1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。
　　报告期内，我国汽车工业整体保持稳步增长的态势，其中新能源汽车的发展尤为迅猛。新能源汽车在市场中的占比不断提升，成为汽车行业发展的重要推动力。汽车行业有望在政策推动和市场需求的共同作用下进一步释放消费潜力。
　　（2）数据中心及光模块
　　数据中心是支撑新质生产力发展的重要新型基础设施。受 AI及云计算产业利好共振，数据中心市场需求增长。数据中心产业链覆盖了从基础设施到应用服务的完整生态。上游以硬件设备和系统为核心，构建数据中心的物理基础；中游通过集成、运维及云服务实现资源的高效管理和技术赋能；下游则服务于各行业数字化转型需求，成为现代社会信息化发展的关键支撑。产业链各环节紧密协作，共同推动数据经济时代的技术创新与产业升级。
　　光模块作为数据中心的上游产业链之一，由光电子器件、功能电路和光接口等组成，光电子器件包括发射和接收两部分。市场研究机构Cignal AI在其发布的《3Q24 Optical Components Report》中指出，AI部署为数通市场带来前所未有的发展机遇。预计2024年高速数通光模块的市场规模将超过90亿美元。400G和800G光模块的出货量在过去12个月中增长了近四倍，预计2024年将超过2,000万只。
　　随着800G增长达到顶峰，云服务商正向单通道200G的1.6T方案过渡，高速数通光模块的市场规模预计将从2024年的约90亿美元扩大到2026年的近120亿美元。Cignal AI在其2024年第三季度《传输硬件报告》中预测，未来两年内，全球光模块的出货量预计将达到1.5亿只。随着光学技术的不断进步，尤其是400G-ZR可插拔模块的引入，光模块市场正迎来新的增长空间。Cignal AI的预测提供了行业向前发展的信心，光模块的广泛应用将在云计算、数据中心及相关领域中发挥更加重要的角色。
　　（3）人工智能
　　2024年，人工智能行业在技术、应用和政策层面都取得了显著进展，市场规模持续扩大，应用场景不断拓展。根据Statista在《Artificial Intelligence (AI) Market Size Worldwide in 2024》报告中的数据预测，2024年全球人工智能市场规模预计达到 1.8万亿美元。这一增长主要得益于AI技术在多个行业的广泛应用，包括医疗、金融、制造、零售和自动驾驶等领域。其中，中国AI市场规模预计在2024年达到约1,500亿美元，占全球市场的近10%。中国政府持续推动AI产业发展，将其作为“新基建”的重要组成部分；而美国仍然是全球AI技术的领导者，2024年AI市场规模预计超过5,000亿美元，主要集中在美国西海岸的硅谷和东海岸的科技中心。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求。
　　（一）公司的主营业务
　　公司是一家高分子材料通信设备零部件供应商，主要为通信主设备厂商及其产业链上的其他通信设备厂商提供射频与透波防护器件、EMI及 IP防护器件和电子导热散热器件等用于移动通信基站设备内、外部的零部件产品，以及包括前期研发设计介入、中期产品开发、后期生产制造和最终产品验证在内的零部件整体解决方案。
　　（二）公司所处产业链位置
　　公司作为通信设备零部件厂商，主要为通信主设备厂商及其产业链上的其他通信设备厂商服务。通信设备零部件厂商在整个通信产业链中处于相对上游的位置，具体的产业链关系如下：
　　（三）公司的主要产品
　　公司的产品根据应用功能可分为射频与透波防护器件、EMI及 IP防护器件和电子导热散热器件三大类，其典型应用场景和作用如下：
　　1、射频与透波防护器件
　　2、EMI及IP防护器件
　　公司作为电磁屏蔽材料供应商，可提供包括材料、设计的一体化解决方案。公司具有完备的材料分析、产品老化、屏蔽效能分析设备，可以从设计、产品实现、产品优化等方面为客户提供全面完备的解决方案。
　　3、电子导热散热器件
　　电子产品具有市场周期短、产品竞争激烈的特点，如何高效地确定产品散热方案成为了重中之重。基于多年的行业实践经验及专业的热设计和产品开发专业人员团队的技术积累，公司可为客户提供“一站式”服务，即在前期介入客户的设计阶段，基于客户需求进行热仿真模拟设计，提出合理化建议，提前发现隐性热风险；同时通过系统性的热设计及仿真为客户提供更为可靠的整套热管理解决方案。产品具体介绍如下：
　　（1）导热产品
　　（2）散热产品
　　（四）公司的主要经营模式
　　公司拥有包括研发、采购、生产及销售在内的独立且完整的经营模式。公司时刻关注行业的市场变化与发展，积极有序地开拓国内外市场，不断加强国内外生产基地的统筹协调，拓宽业务渠道、提升销售规模。
　　1、研发模式
　　在自主研发方面，公司紧密跟踪通信设备行业的技术发展趋势，积极参与下游客户的产品发展路径的规划，结合自身的市场调研以及企业自身的实际技术能力情况，综合分析客户需求，提前规划后期技术发展路径。基于此，在每年年初，公司都会进一步细化具体相关产品的项目立项，包括项目可行性分析、项目时间规划、项目人员协调、项目预算安排和项目成果预期等内容，并按照研发项目管理体系领导和监督研发项目的执行状态。公司研发中心具体负责项目的开发，其他部门配合整个研发项目的实施。整个流程包括产品原型小样试制、样品验证优化、产品中试、产品后续综合试验认证等环节。
　　在共同研发方面，公司通过与下游客户针对某个具体产品的深入交流，按照客户对产品性能的期望以及应用场合的要求，提供定制式方案。对于此类定制产品的合作开发模式已经逐步形成了从“白盒子模式”（提供可制造性分析报告，按照客户图纸生产制造），到“灰盒子模式”（和客户共同设计开发产品并完成生产制造以及相关测试验证），再到“黑盒子模式”（按照客户的指标要求，独立完成整个产品的技术论证，设计开发，生产制造到测试认证）的转变。这有效降低了客户的研发投入，缩短了产品的开发周期，并保证了产品的开发质量。
　　2、销售模式
　　公司的产品主要是作为定制化产品销售给通信主设备商、其他通信设备零部件厂商及客户指定的EMS厂商。因此，公司采取直接销售方式对外销售产品。
　　公司在获得客户的供应商资质认证后与客户签订框架协议，市场部根据客户提供的销售预测及客户或客户指定的EMS厂商的确定订单制定年度和月度销售订单计划，并把订单内容录入ERP系统，内部制造完成后向客户或客户指定的EMS厂商交货。由于公司的产品具有高度定制化的特点，且通信设备行业主要被大厂商所垄断，所以公司采取大客户发展策略，针对重点目标客户的需求制定相应开发计划，并综合客户的供应商的竞争环境以及客户的购买力、付款条件、付款方式、付款执行情况和利润空间等因素采取相应的开发和维护策略。
　　3、采购模式
　　不同的客户对产品性能要求、产品设计思路和技术方案存在较大差异。为了降低库存，它们提出的采购需求通常具有“小批量、多品种”的特点。为了适应客户的需求特点，公司采用了ERP系统对生产计划、采购计划和原材料库存进行预测、规划和安排，进一步优化库存管理和财务管理，尽可能降低公司库存成本和资金占用成本。
　　公司根据相关质量管理体系，在供应商的选定、供应商管理和采购成本控制等方面建立了相对完善的制度，形成了较为规范系统的采购流程。为确保采购原材料的质量，控制经营风险，由采购部、生产部、财务部对供应商的资质、信誉、产品质量、生产技术、制造设备、付款方式等方面进行综合评价和选择。
　　4、生产模式
　　公司产品主要为定制化产品。在生产安排方面，公司采用“以销定产”为主、“预先备货”为辅的模式。“预先备货”是指根据客户提供的需求预测和公司自己的判断储备安全库存。在生产工序方面，公司以自主生产为主；少部分产品需要包胶、电镀、喷漆、丝印等工序的，委托外协厂商加工。
　　公司以客户需求为导向，制定生产计划，具有“多批次、小批量、多品种
　　针对客户每次提出的样品研发需求，公司进行单独跟踪管理。在样品试制过程中，公司根据客户提出的要求，与客户在结构、工艺和材料等方面进行充分沟通，快速响应客户需求，提出专业性建议和方案，并反复与客户沟通确认。为了快速响应客户需求并及时验证、调整设计方案，公司一般会采取外发机加工的方式生产快速成型样件，并将其提供给客户测试认证。
　　在样品研发试制成功并获得客户认证的基础上，公司才会开始准备批量化生产。在获得客户批量订单后，公司根据相关信息在ERP中进行生产排程，生产部门根据生产排程对生产进行整体的管控，及时处理订单执行过程中的相关问题，以保证生产计划顺利完成。公司生产部门根据生产计划、组织、控制和协调生产过程中各种具体活动和资源，通过推进精益生产以达到对质量、产量和成本控制等方面要求，完成生产计划。
　　在具体生产过程中，公司需要为每一款产品调整生产线或更换对应生产模具，对于批量较大的产品，公司会增设自动化设备并自主设计非标生产设备以适应公司的生产工艺从而提升生产效率和降低生产成本。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司深耕移动通信领域二十年，始终坚持自主创新，通过自主研发和共同研发两种模式，在通信设备零部件领域积累了丰富的技术储备。公司重视每一项技术的成果保护，在知识产权申请和保护方面拥有完善的布局。截至2024年12月31日，公司拥有技术专利255项，其中发明专利66项（其中1项为美国专利）、实用新型专利189项；公司拥有商标26项、团体标准1项。这些成果的取得彰显了公司在技术研发方面的实力。
　　在研发投入方面，公司作为国家高新技术企业，十分重视产品的技术开发。目前为5G应用开发的零部件产品拥有业内领先的性能。例如主要用于新能源汽车电池包的防爆阀，高K值导热垫片的导热系数高达30W/mK，绝缘型超高导热的导热垫片产品的导热系数高达15W/mK，高K值导热凝胶的导热系数高达15W/mK，导热相变材料的导热系数最高达8W/mK，导热灌封胶在导热性能上已突破4W/mK等。
　　报告期内，公司研发基地完成了大型“性能测试”实验室的建设，并通过国家级CNAS实验室认证，该实验室具备完备的测试设备，主要包括扭力、拉拔力、落球冲击、醋酸腐蚀、冷热冲击、负压气密、高温形变、抗紫外线、介电常数及介电损耗等方面。这一成果标志着公司测试中心的管理体系和技术能力已获得国家级权威的认可，为后续研发创新和产品质量保障奠定了坚实基础，有效保证产品质量的一致性与可靠性，测试能力受到客户广泛认可。同时，公司凭借在技术创新、产品研发、成果转化等方面的显著成绩，进入上海市第32批市级企业技术中心的认定名单。这不仅标志着公司在技术创新领域迈上了新的台阶，也为公司未来的可持续发展奠定了坚实的基础。
　　（二）客户资源优势
　　公司注重维护与客户的合作伙伴关系，坚持“以客户为中心”的服务理念，不断寻求与优质合作伙伴建立长期稳定的合作关系，并通过持续创新和卓越服务赢得客户的信赖和支持。通过多年的深入沟通和紧密合作，公司在移动通信基站的供应链体系中拥有领先的技术地位和良好的客户结构，目前为全球知名通信设备厂商爱立信、诺基亚、中兴通讯和三星供应产品和服务，是爱立信和诺基亚的主要供应商，并与捷普、伟创力和富士康等国内外知名企业保持着长期的合作，良好的客户结构为公司带来了较好的业界声誉与稳健的现金流。
　　（三）市场拓展优势
　　公司依托长年积累的技术与经验，丰富的渠道资源和广泛的合作伙伴网络，紧跟时代发展步伐，不断优化产品结构。公司通过成立金属科技子公司及精密模塑子公司，开启对金属散热领域及模具开发领域的深入探索，致力于打造一套系统的注塑产线与整体的热管理解决方案。同时，公司整合现有资源，积极切入新能源汽车、光模块和人工智能等新兴产业的赛道，为公司在新市场、新行业的拓展提供助力与支持。
　　（四）定制服务优势
　　公司凭借多年来自身在通信设备零部件领域积累的技术储备与丰富的经验优势，能够快速深入理解客户的需求和喜好并提供量身定制的服务方案，与客户研发团队协作进行针对性的设计开发，围绕产品应用环境、应用条件和需求目标，提供产品设计、功能配置和外观定制等定制化产品与服务，满足客户高导热、轻量化等性能指标的需求，为客户创造独特的价值和体验。
　　（五）行业先发优势
　　由于通信网络是非常重要的基础设施，通信设备厂商对其供应商具有较高要求，对相关厂商的技术水平、生产流程、质量管理和工作环境等各方面的情况进行严格的考核，通过资质认定后还需经过一段时间的产品测试才能成为其正式的供应商，因此进入通信设备厂商供应链体系的门槛较高。公司通过早期深入的市场调研和技术积累，建立了深厚的行业知识库和丰富的实践经验，积累了宝贵的行业洞察能力。同时，公司的品牌影响力和客户基础在行业内具有显著优势，为公司提供了坚实的市场地位和持续的业务增长动力，以确保在激烈的市场竞争中始终保持领先地位。
　　（六）成本控制优势
　　公司注重成本控制和财务管理，始终秉承精益管理的理念，对每一分投入都进行严格的预算和监控。通过优化供应链管理、提高生产效率和采用先进的技术解决方案，实现了成本的最小化；采取灵活精准的采购策略，在广阔的市场海洋中捕获性价比较高的资源；不断推进自动化和数字化转型，引入高效的智能引擎，驱动成本效益的持续提升。在确保产品质量和服务水准的前提下，保护公司免受市场波动的冲击，为客户提供竞争力强的价格，实现双赢的合作局面。
　　（七）快速响应优势
　　公司凭借多年来与客户合作的业务经验，建立了高效的沟通机制和灵活的服务流程，能够在第一时间捕捉市场动态与客户需求，确保每一次响应都精准而及时。公司深知时间就是效率，无论是客户咨询、技术支持还是紧急情况处理，我们的团队都能够迅速集结，确保问题得到迅速而有效的解决，确保客户利益始终得到最优先的考虑和保护。
　　（八）综合服务优势
　　公司综合服务优势凸显，拥有二十年的行业经验与技术沉淀，对行业技术趋势的发展具备较强的判断力，对通信产品及零部件的认知具备深刻的理解力。公司以客户需求为导向，以技术研发为驱动，提供一站式的综合解决方案。同时，公司注重服务细节，力求在每一个接触点上超越客户的期待，通过持续的服务创新和流程优化，面对任何挑战都能迅速找到解决之道，确保服务质量始终处于行业领先地位。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司实现营业收入35,119.96万元，较上年减少3,604.14万元；归属于上市公司股东的净利润为4,578.12万元，较上年减少1,093.27万元。公司2024年三大类产品的收入分别如下：射频与透波防护器件实现收入17,087.26万元，比2023年降低5,596.84万元，同比下降24.67%；电子导热散热器件实现收入8,390.52万元，比2023年增长962.34万元，同比增长12.96%；EMI及IP防护器件实现收入6,145.71万元，比2023年增长1,232.79万元，同比增长25.09%。
　　（1）市场营销
　　报告期内，公司持续深化与通信行业核心客户的战略合作，与诺基亚、爱立信、中兴通讯等全球领先的通信设备供应商保持紧密协作。凭借在移动通信领域多年积累的技术优势、成熟的生产经验以及与客户长期稳定的合作关系，公司成功获得了多个5G通信关键零部件的研发与量产项目，进一步巩固了在通信领域的市场地位。与此同时，公司在拓展新客户和新市场方面进行了多维度探索，如服务器、光模块、人工智能和新能源汽车等高增长领域，积累了宝贵的技术经验和市场洞察力，力争在新兴赛道上实现突破性进展，为公司的长期增长注入新动能。
　　报告期内，公司持续加强市场开发与营销团队建设，优化组织架构，打造了一支专业的销售、项目管理和客户服务团队。通过不断提升产品性能、强化服务质量、提高客户响应速度，公司为客户提供了高效、专业的解决方案，赢得了良好的市场口碑和竞争优势。同时，公司深入研判行业发展趋势，依托现有产品的技术优势和市场积累，积极拓展新能源汽车、人工智能、光伏储能等新兴领域的市场机会，进一步扩大业务版图，为公司的多元化发展和长期增长奠定坚实基础。
　　（2）技术研发
　　公司始终将新材料与新技术的研发置于战略核心位置，紧密跟踪通信行业发展趋势，持续加大研发团队建设和技术投入力度，不断提升自身技术实力与市场竞争力。截至2024年12月31日，公司已累计获得技术专利255项，其中发明专利66项（其中1项为美国专利），实用新型专利189项，这些成果充分体现了公司在技术创新和产品研发方面的深厚积累，为公司在通信设备零部件领域的持续领先提供了坚实保障。
　　公司紧密围绕通信市场发展趋势及周边行业需求，持续优化产品技术路线，强化研发团队建设与人才梯队搭建，整合资源、提升效率、加速创新，推动现有产品的迭代升级和产品结构的优化调整。公司的导热凝胶、非硅导热脂、导热垫片等成系列的导热产品开发已能与国际大牌比肩；天线罩产品的轻量化与大型化作为行业主流趋势，也在不断地探索创新中；在金属散热模组的研发与应用上积极拓展，形成供应链集成优势，全面提升热管理整体解决方案的综合竞争力。报告期内，公司通过国家级CNAS实验室认证，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，标志着公司测试中心的管理体系和技术能力已获得国家级权威认可，为后续研发创新和产品质量保障奠定了坚实的基础。
　　（3）生产制造
　　公司目前在国内拥有江苏昆山、浙江平湖和上海奉贤三个制造工厂。报告期内，公司通过深化供应链管理及优化采购策略，显著落实降本增效目标；通过强化生产基础管理、引入智能化生产设备和升级MES系统，实现了生产流程的精细化与高效化，确保客户订单的准时交付，进一步提升了客户对公司产品与服务的满意度；通过完善质量管理体系，推行预防为主、纠防结合的质量管控模式，持续提升全员质量意识与技能水平，有效降低了产品不良率。同时，公司全面推进精益生产管理，优化能源资源配置，显著提升了生产效率和产品市场竞争力，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。
　　（4）内部管理
　　报告期内，公司严格遵循《公司章程》及各项制度规范，持续优化内控管理体系和公司治理结构，进一步提升运营效率与风险防控能力。通过深化企业文化建设、完善员工福利体系、优化绩效考核机制以及加强核心人才培训，有效提升了员工的归属感、责任感和专业技能水平。同时，公司借助数字化手段，实现采购降本、工艺降本、技术降本等关键数据的实时监控与可视化分析，定期开展成本研讨，精准把控成本波动，确保财务管理制度的高效执行，保障资金安全并提升使用效率，为公司决策提供精准的财务支持。此外，公司通过总结实践经验、强化风险意识教育，不断完善风险管理体系，制定科学的风险应对策略，为公司的稳健运营和可持续发展提供了坚实保障。
　　（5）公司治理
　　报告期内，公司严格遵循《公司法》《证券法》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律法规及业务规则的相关规定，持续规范股东大会、董事会及监事会的运作机制，进一步完善管理层工作制度，优化公司治理结构，提升整体运营效率；不断加强内部控制体系建设，强化风险管理能力，切实保障全体股东权益，特别是中小股东的合法权益，为公司实现高质量发展提供了坚实的制度保障。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展计划
　　2025年，随着5G-A技术从试用商用部署阶段迈向规模化应用阶段，公司将紧跟通信行业头部客户的发展步伐，积极响应国家政策导向，坚持以市场需求为核心，以技术创新为驱动，持续深化以下重点工作，不断提升公司的市场竞争力和品牌影响力，为行业发展和客户价值创造贡献更大力量。
　　1、深耕细分市场，提升市场份额
　　公司作为全球领先通信设备厂商爱立信、诺基亚、中兴和三星的零部件供应商，已在客户开放的产品品类中占据了较大的市场份额，但仍拥有广阔的品类拓展空间。未来，公司将继续深化与现有客户的战略合作，在巩固现有市场份额的基础上，积极拓展新产品类别，扩大产品供应范围。同时，公司将进一步优化以大客户服务为核心的销售模式，完善大客户组织架构，扩充高素质的销售与市场团队，强化团队建设与业务培训，集中资源攻克重点业务领域。通过深入挖掘客户需求痛点，提供专业化、定制化的解决方案，持续提升客户满意度，积极争取新的业务机会，进一步巩固和提升市场地位。
　　2、加大研发投入，引领技术发展
　　通信行业作为科技创新的前沿领域，涵盖了射频技术、材料科学、计算机技术等多个高精尖学科。公司始终将技术创新视为核心战略，持续优化研发体系，加大研发投入力度，并充分发挥区域资源优势，积极推动与华东理工大学、上海应用技术大学等高校的合作，推动产学研深度融合，加速技术成果转化。通过强化人才梯队建设、提升研发人员比例、优化团队结构，致力于打造一支高素质、专业化的研发队伍，加速技术突破与产品升级，为公司在通信领域的持续领先提供强有力的技术支撑。同时，为了满足公司市场拓展的需要，公司将继续投入研发资源针对新材料配方研究、生产工艺改良和产品验证测试等研发活动进行探索，致力于从“以市场为主导”的模式过渡到“以产品为主导”，不断加强专利申请与布局，持续提升技术壁垒，进一步做好已有产品的第二供应商开发，为降本提供有力的技术支持和保障。
　　3、推进智能制造，力促降本增效
　　公司以行业领先企业为标杆，充分发挥供应链、产品线及服务体系的综合优势，全面推进智能化升级与数字化转型。通过引入智能化生产设备、自动化辅助系统及先进的生产管理平台，持续优化生产流程，提升效率并减少资源浪费。公司将持续优化供应链管理，深化与上下游合作伙伴的协同，加强与核心供应商的战略合作，确保原材料供应稳定，降低采购成本，提升供应链韧性。在质量管理方面，公司将不断完善体系化建设，强化员工质量意识与技能培训，严格执行质量标准，确保产品的高可靠性与一致性。同时，公司将积极响应绿色制造理念，推动节能减排技术的应用，打造环境友好型生产模式。致力于构建高效、智能、绿色的现代化样板工厂，为行业高质量发展树立标杆。
　　4、加速海外布局，拓展全球市场
　　面对复杂多变的国际形势与全球化贸易的不确定性，公司积极调整战略布局，持续提升境外经营风险管理能力，以应对市场挑战。目前，公司已在印度等国家设立经营实体，以保障客户供应链的稳定。公司将进一步深化国际市场拓展，逐步实现本地化生产与交付，缩短供应链响应时间，降低运营成本，并有效规避国际贸易壁垒带来的风险。未来，公司将依托对海外子公司的战略布局，持续优化全球资源配置，加强与国际合作伙伴的协同，构建更加灵活、高效的全球化运营体系，为公司的国际化发展注入新动能。
　　5、优化管理体系，提升运营效率
　　为适应通信市场及新兴行业的快速发展，公司将持续优化组织架构，完善管理体系，以支撑业务规模的不断扩大和战略目标的实现。在组织架构方面，公司将进一步梳理部门职能，推行扁平化管理模式，提升决策效率与运营效能；在人才建设方面，通过建立公平、透明的考核机制，结合内外部培训体系，不断提升员工的专业技能与综合素质，同时跟踪员工成长轨迹，为其职业发展提供全面支持；在信息化建设方面，公司将加大投入，推动管理标准化、流程数字化和生产智能化，确保信息安全并提升整体运营效率；在成本控制方面，通过精细化管理和资源优化配置，有效降低运营成本，提升盈利能力。此外，公司将持续完善风险管理体系，强化风险识别、评估与应对能力，为公司的稳健经营和可持续发展提供坚实保障。
　　6、规范信息披露，维护股东权益
　　公司始终将信息披露的透明度与准确性视为维护股东权益、推动公司健康发展的基石。公司严格遵守中国证监会及深交所的相关法律法规，持续完善内部监管机制，强化员工合规意识，确保年度报告、季度报告等定期报告及临时公告的审慎编制与及时披露，做到信息真实、准确、完整。公司高度重视投资者关系管理，通过多元化的沟通渠道，积极回应股东关切，为投资者提供便捷、畅通的交流平台，切实保障全体股东尤其是中小股东的合法权益。此外，公司积极践行社会责任，将可持续发展理念融入经营管理，致力于提升公司透明度与公信力，为股东、员工及社会创造长期价值。
　　（二）公司可能存在的风险
　　1、技术与产品开发的风险
　　通信行业是技术驱动的行业，每一次通信技术的升级都会带动整个行业的进一步发展，技术研发和产品开发对通信行业的企业生存与发展至关重要。5G通信设备较以往的通信设备有更高的集成化、小型化、轻量化要求，对供应商提出了新的挑战。公司须持续投入大量的研发资源进行新材料配方研究、生产工艺开发优化、器件仿真分析和产品验证测试等研发活动来保持公司竞争力。因此，公司存在因技术与产品开发进度不及预期或技术路线选择偏差而导致公司产品竞争力下降的风险。
　　2、全球经济及行业波动的风险
　　全球经济形势复杂多变，受国际贸易、政策法规、市场竞争及用户需求等因素影响，通信行业存在周期性波动的风险，进而导致公司存在产品的市场需求降低、原材料价格波动、供应链不稳定等风险。如若通信行业的发展趋势平稳或出现下滑，可能会导致运营商降低资本支出，间接导致通信主设备商减少对包含射频器件在内的通信零部件的需求，进而影响公司的市场份额及业务发展，致使公司面临行业发展受限的风险。
　　3、境外经营的风险
　　公司目前在印度等国家设立了境外子公司。由于不同国家或地区的经营环境、法律政策及社会文化不同，境外经营可能面临政治、法律、文化差异等风险。公司必须从资源整合、内部控制和人员管理等多个角度，及时调整并不断加强内部管理。
　　4、人民币汇率波动的风险
　　公司外销收入以美元计价为主、人民币等计价为辅。报告期内，公司以美元计价的销售收入为 1.73亿元人民币；2024年12月31日，人民币兑美元的汇率较年初的变动幅度约为1.49%。由于公司以外币计价的收入占比具有一定规模，因此人民币汇率的波动会影响公司在海外市场的竞争力和销售情况，也会影响公司的汇兑损益。公司存在因人民币汇率波动使经营利润发生波动的风险。 收起▲