（一）营业收入分析
　　1、营业收入变动趋势分析
　　报告期内，公司营业收入分别为77,048.86万元、132,774.66万元和335,368.19万元。报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例均在95%以上，主营业务突出，其他业务收入占主营业务收入的比例较小。
　　2、主营业务收入分产品类别分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于应用于货车、客车、非道路移动机械的电驱动系统产品，该类产品收入合计占主营业务收入的比例在90%以上，零部件与配件、技术开发与服务以及其他产品占比较小，其中其他产品主要为非电驱动系统的动力总成类产品。
　　报告期内，公司主营业务收入快速增长，主要系电驱动... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入变动趋势分析
　　报告期内，公司营业收入分别为77,048.86万元、132,774.66万元和335,368.19万元。报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例均在95%以上，主营业务突出，其他业务收入占主营业务收入的比例较小。
　　2、主营业务收入分产品类别分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于应用于货车、客车、非道路移动机械的电驱动系统产品，该类产品收入合计占主营业务收入的比例在90%以上，零部件与配件、技术开发与服务以及其他产品占比较小，其中其他产品主要为非电驱动系统的动力总成类产品。
　　报告期内，公司主营业务收入快速增长，主要系电驱动系统销量快速增长所致。
　　报告期内，公司电驱动系统的销量分别为24,872套、42,486套和119,813套，2024年度及2025年实现较快增长，主要系2024年度起动力电池成本下降，新能源商用车全周期经济性显著提升，叠加电池、充换电等相关技术进步、配套设施完善等多重因素驱动，我国新能源商用车销量整体大幅增长，销量渗透率快速提升，2023年至2025年，新能源商用车销量渗透率分别为11.27%、19.45%和28.84%。在下游需求日益旺盛的市场环境下，发行人凭借深厚的核心技术储备、完善的产品矩阵、稳健的客户关系、出色的业务拓展能力，把握行业发展机遇，实现电驱动系统销量的较快增长。报告期内，发行人电驱动系统的平均销售单价分别为2.72万元/套、2.74万元/套和2.63万元/套，整体保持稳定。
　　3、主营业务收入按销售模式的分析
　　报告期内，公司对客户采用直销模式实现销售。其中，对部分客户的销售采用寄售模式，即公司根据客户指令将产品发送到指定仓库，客户根据需要实际领用寄售产品。
　　报告期各期，公司电驱动系统收入中，寄售模式收入金额分别为45,117.80万元、77,060.12万元和239,539.17万元，收入金额逐年上升，主要系公司业务规模持续扩大，徐工集团、三一集团、东风汽车等客户寄售模式收入金额同步实现较快增长所致。
　　4、主营业务收入按区域分析
　　公司主营业务收入主要来自于境内，报告期各期境内收入占比分别为99.12%、99.19%和99.01%。报告期内，公司销往境内客户主要为徐工集团、三一集团、东风汽车、中国重汽等国内知名商用车整车厂商。公司销往境外收入占主营业务收入的比重较小。
　　5、主营业务收入季节性变动情况
　　受国家新能源汽车补贴政策和下游客户采购习惯影响，新能源商用车销售季节性较强，第四季度通常为销售旺季，因此公司主营业务收入存在一定的季节性波动特征，通常下半年销售收入占比大于上半年，第四季度销售收入占比较高。 收起▲

　　（一）营业收入构成分析　　1、营业收入变动趋势分析　　报告期内，公司营业收入分别为71,220.78万元、77,048.86万元、132,774.66万元和121,906.32万元。报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例均在95%以上，主营业务突出，其他业务收入占主营业务收入的比例较小。　　2、主营业务收入分产品类别分析　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于应用于货车、客车、非道路移动机械的电驱动系统产品，该类产品收入合计占主营业务收入的比例在90%以上，零部件与配件、技术开发与服务以及其他产品占比较小，其中其他产品主要为非电驱动系统的动力总成类产品。　　报告期内，公司主营业务收入快速... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入变动趋势分析
　　报告期内，公司营业收入分别为71,220.78万元、77,048.86万元、132,774.66万元和121,906.32万元。报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例均在95%以上，主营业务突出，其他业务收入占主营业务收入的比例较小。
　　2、主营业务收入分产品类别分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于应用于货车、客车、非道路移动机械的电驱动系统产品，该类产品收入合计占主营业务收入的比例在90%以上，零部件与配件、技术开发与服务以及其他产品占比较小，其中其他产品主要为非电驱动系统的动力总成类产品。
　　报告期内，公司主营业务收入快速增长，主要系电驱动系统销量快速增长所致。
　　报告期内，公司电驱动系统的销量分别为21,991套、24,872套、42,486套和40,183套，2024年度及2025年1-6月实现较快增长，主要系2024年度起动力电池成本下降，新能源商用车全周期经济性显著提升，叠加电池、充换电等相关技术进步、配套设施完善等多重因素驱动，我国新能源商用车销量整体大幅增长，销量渗透率快速提升，2022年至2024年，新能源商用车销量渗透率分别为11.31%、11.27%和19.45%。在下游需求日益旺盛的市场环境下，发行人凭借深厚的核心技术储备、完善的产品矩阵、稳健的客户关系、出色的业务拓展能力，把握行业发展机遇，实现电驱动系统销量的较快增长。报告期内，发行人电驱动系统的平均销售单价分别为2.89万元/套、2.72万元/套、2.74万元/套和2.82万元/套，整体保持稳定。
　　3、主营业务收入按销售模式的分析
　　报告期内，公司对客户采用直销模式实现销售。其中，对部分客户的销售采用寄售模式，即公司根据客户指令将产品发送到指定仓库，客户根据需要实际领用寄售产品。报告期内，公司电驱动系统按照寄售、非寄售的模式划分如下：
　　报告期各期，公司电驱动系统收入中，寄售模式收入金额分别为37,536.78万元、45,117.80万元、77,060.12万元和81,318.83万元，收入金额逐年上升，主要系公司业务规模持续扩大，徐工集团、三一集团、东风汽车等客户寄售模式收入金额同步实现较快增长所致。
　　4、主营业务收入按区域分析
　　公司主营业务收入主要来自于境内，报告期各期境内收入占比分别为98.12%、99.12%、99.19%和98.98%。报告期内，公司销往境内客户主要为徐工集团、三一集团、东风汽车、厦门金龙等国内知名商用车整车厂商。公司销往境外收入占主营业务收入的比重较小。
　　5、主营业务收入季节性变动情况
　　公司主营业务收入存在一定的季节性波动特征，通常下半年销售收入占比大于上半年，第四季度销售收入占比较高。2022年度，由于新能源车购置补贴政策将于年末到期，公司下游整车厂为了应对全年市场需求的增长，在上半年加大了电驱动系统备货，导致发行人2022年上半年收入略高于下半年。2023年下半年起发行人销售收入整体实现较快增长，导致2023年四季度销售收入占全年比重也相对较高。2024年度，发行人四季度销售收入占比有所下降。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变动分析
　　报告期各期公司营业收入分别为35,136.90万元、27,624.04万元、43,063.65万元和38,558.96万元。报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务收入，主营业务收入占比超过90%。公司主营业务收入主要为电驱动系统、零部件与配件的销售收入和技术开发与服务收入构成。公司其他业务收入主要为租金水电收入、废料收入、加工费收入等。
　　2020年度公司营业收入相较于2019年度下降了7,512.86万元，下降比例为21.38%，主要原因是2020年公司客车电驱动系统下游市场受渗透率已较高、补贴进一步退坡、疫情等影响，货车电驱动... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变动分析
　　报告期各期公司营业收入分别为35,136.90万元、27,624.04万元、43,063.65万元和38,558.96万元。报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务收入，主营业务收入占比超过90%。公司主营业务收入主要为电驱动系统、零部件与配件的销售收入和技术开发与服务收入构成。公司其他业务收入主要为租金水电收入、废料收入、加工费收入等。
　　2020年度公司营业收入相较于2019年度下降了7,512.86万元，下降比例为21.38%，主要原因是2020年公司客车电驱动系统下游市场受渗透率已较高、补贴进一步退坡、疫情等影响，货车电驱动系统下游受到深圳市2019年泥头车补贴政策未持续到2020年影响，公司客车、货车电驱动系统收入均有所下滑。
　　2021年度公司营业收入相较于2020年度增长了15,439.61万元，增长比例为55.89%；2022年1-6月，公司营业收入已接近2021年全年水平，进入快速增长阶段。
　　公司2021年度、2022年1-6月营业收入快速增长，主要原因一方面是新能源货车行业受到“双碳”政策实施，国六排放标准落地等利好政策影响，另一方面，随着新能源货车的相关电池、电驱动系统技术进步，用户接受度逐渐提高，加之2021年以来全球能源价格高企，新能源商用车经济性逐渐凸显，带动了货车新能源化的加快、渗透率的快速提升。公司长期深耕商用车电驱动系统领域，技术领先、覆盖客户广，2021年度、2022年1-6月公司取得的货车电驱动系统订单规模显著增加，从而带动了公司营业收入快速增长。
　　2、主营业务收入构成及变动分析
　　（1）主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于电驱动系统、零部件与配件的销售收入以及技术开发与服务收入。
　　1）电驱动系统收入分析
　　公司主营业务以电驱动系统为主，报告期各期收入金额分别为31,291.46万元、22,678.22万元、35,444.97万元和34,910.06万元，占主营业务收入比例分别为92.18%、87.12%、86.24%和93.19%。公司电驱动系统收入由货车电驱动系统、客车电驱动系统和非道路移动机械电驱动系统收入构成。
　　①货车电驱动系统收入分析
　　报告期内公司货车电驱动系统收入为13,413.46万元、9,700.87万元、21,663.68万元和26,510.85万元，占主营业务收入比分别为39.51%、37.26%、52.71%和70.77%。
　　2020年公司货车电驱动系统收入下降，主要是由于2018年11月，深圳市印发《深圳市纯电动泥头车超额减排奖励实施办法》（深发改规〔2018〕4号），明确对在2018年11月14日至2019年12月31日之间投入营运的纯电动泥头车给予超额减排奖励，2019年度深圳市纯电动泥头车需求量大幅提升，公司获得了对应整车企业客户较大规模的纯电动泥头车电驱动系统订单。2020年度，由于深圳市大额补贴结束，公司新能源货车电驱动系统订单减少，致使公司2020年新能源货车电驱动系统收入下降。
　　2021年公司货车电驱动系统收入相比于2020年增长了11,962.82万元，增长比例为123.32%；2022年1-6月公司货车电驱动系统收入已超过2021年全年。主要是由于政策利好、技术与经济性提升等因素，新能源货车生产销售规模快速提升带来的电驱动系统需求提升。
　　②客车电驱动系统
　　报告期内公司客车电驱动系统收入为17,770.40万元、11,257.06万元、11,506.44万元和5,693.25万元，占主营业务收入比分别为52.35%、43.24%、28.00%和15.20%。
　　2020年新能源客车市场受补贴进一步退坡、疫情等影响显著下滑，导致公司客车电驱动系统相关收入相应降低。2021年、2022年1-6月客车电驱动系统收入较为稳定。
　　③非道路移动机械电驱动系统
　　报告期内公司非道路移动机械电驱动系统收入为107.59万元、1,720.29万元、2,274.84万元和2,705.96万元，占主营业务收入比分别为0.32%、6.61%、5.53%和7.22%。
　　在环保与节能政策背景下，非道路移动机械领域的电动化趋势逐步明显，相关电驱动系统需求增长，导致公司非道路移动机械电驱动系统收入规模逐年上升。
　　2）零部件与配件
　　公司零部件与配件主要包括了电机等零部件、用于售后维修的零配件以及其他加工件等。报告期各期收入金额分别为1,960.14万元、2,123.35万元、2,898.11万元和2,142.34万元，占主营业务收入比例分别为5.77%、8.16%、7.05%和5.72%。2021年、2022年1-6月公司零部件与配件收入金额增长较快，主要是由于取得了部分客户金额较大的电机订单。
　　3）技术开发与服务
　　公司技术开发与服务包括了向客户提供技术研发服务以及提供延期维保服务等。报告期各期收入金额分别为694.53万元、1,230.77万元、2,756.42万元和407.58万元，占主营业务收入比例分别为2.05%、4.73%、6.71%和1.09%。2021年公司技术开发与服务收入金额增长较快，主要是由于公司2021年度与福田戴姆勒合作规模较大。
　　（2）按照销售模式分类情况
　　报告期内，公司对部分客户的销售采用寄售模式，即公司根据客户指令将产品发送到指定仓库，客户根据需要实际领用寄售产品。报告期各期，公司电驱动系统收入中，寄售模式收入金额分别为6,224.83万元、8,244.00万元、9,891.09万元和11,589.03万元，收入金额逐年上升。主要是由于三一集团、东风汽车等客户寄售模式收入金额增加。
　　（3）主营业务收入区域分布情况
　　公司主营业务收入主要来自于境内，报告期各期境内收入占比分别为96.92%、94.99%、96.10%和96.68%。报告期内，公司销往境内客户主要为三一集团、徐工集团、厦门金龙、东风汽车、开沃新能源等国内知名商用车整车厂商。公司销往境外收入主要是销往韩国市场，同时也在其他国家形成了少量销售，境外销售规模逐年上升。
　　3、主要产品价格和销量变化情况
　　2020年货车电驱动系统平均单价下降，主要是由于2020年公司平均单价较高的重卡电驱动系统收入下降较快、收入占比降低；2021年度以及2022年1-6月，货车电驱动系统平均单价逐渐上升，主要是由于新能源重卡市场需求增加，公司平均单价较高的重卡电驱动系统收入占比上升。2020年客车电驱动系统价格下降，主要是由于2020年平均单价较高的大客电驱动系统销售金额占比下降；2021年客车电驱动系统价格较为稳定。2022年1-6月客车电驱动系统价格上升，主要是由于部分客户对客车混合动力电驱动系统需求提升，导致平均单价较高的混合动力客车电驱动系统收入占比提升。报告期内非道路移动机械电驱动系统单价波动较大，主要是由于公司非道路移动机械电驱动系统收入规模较小，非道路移动机械型号众多、批量规模小，造成平均单价波动较大。
　　4、营业收入季度分布情况
　　公司主营业务收入存在一定的季节性波动特征，其中下半年销售收入占比大于上半年，第四季度销售收入占比较高。
　　5、第三方回款情况
　　报告期内，公司存在一定金额的第三方回款，主要包括部分客户通过同属一个集团的其他公司进行支付（集团公司代付）、部分客户通过其法定代表人代为付款（企业法定代表人代付）、部分客户因付款便捷性等原因指定第三方代为付款（协议指定代付）、部分客户被公司起诉后按照法院要求付款（起诉执行）等。
　　报告期内，公司第三方回款均具备真实的交易背景，不存在虚构交易或调节账龄的情形；公司及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排；发行人不存在因第三方回款导致货款归属纠纷的情形；发行人第三方回款占当期营业收入的比例较低，对公司正常经营不存在重大不利影响。
　　6、现金交易情况
　　报告期内，公司经营活动中存在部分零星现金交易的情况，报告期各期公司采购与销售业务涉及的现金交易金额合计为24.76万元、9.34万元、0.00万元和0万元，各期逐渐减小，主要为支付快递费用支出等。 收起▲