一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）生态环境行业 回顾2025年上半年，园林工程行业处于深刻的转型和升级期，传统的地产配套业务萎缩已成定局，而“生态文明建设”和“文旅消费复苏”的双重引擎正成为驱动行业发展的核心动力。同时，我们也面临机遇与挑战并存的局面：中央与地方对生态环境治理的投入持续加大，文旅产业刺激政策频出，市场空间广阔；但项目竞争加剧、回款压力依然存在、对综合解决方案能力要求极高。由此看来，公司竞争对手不仅是传统园林公司，更有大型建筑央企、国企下沉竞争，价格战激烈，利润率被不断挤压；项目不再是简单的绿化种植，而是涉及水文、地质、生物、环保等多学科的复杂系统工程，缺...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）生态环境行业
回顾2025年上半年，园林工程行业处于深刻的转型和升级期，传统的地产配套业务萎缩已成定局，而“生态文明建设”和“文旅消费复苏”的双重引擎正成为驱动行业发展的核心动力。同时，我们也面临机遇与挑战并存的局面：中央与地方对生态环境治理的投入持续加大，文旅产业刺激政策频出，市场空间广阔；但项目竞争加剧、回款压力依然存在、对综合解决方案能力要求极高。由此看来，公司竞争对手不仅是传统园林公司，更有大型建筑央企、国企下沉竞争，价格战激烈，利润率被不断挤压；项目不再是简单的绿化种植，而是涉及水文、地质、生物、环保等多学科的复杂系统工程，缺乏技术储备的公司将被淘汰；地方政府付款条件依然苛刻，项目回款周期长，对企业现金流管理能力是巨大考验。
对于公司而言，2025年上半年是一个需要充满信心且保持清醒的时期，针对业务拓展，公司建立更严格的项目筛选机制，优先选择付款条件好、有政策性资金支持的项目，加强应收账款管理，保障健康的现金流。
生态环境的刚性需求和文旅消费的弹性需求共同构筑了广阔的舞台，但比赛的规则已经改变。唯有能够深刻理解国家政策、精准把握市场趋势、苦练内功提升综合解决方案能力、并能有效管控风险的企业，才能在这场转型升级的浪潮中脱颖而出，赢得资本市场和客户的持续青睐。
（二）半导体设备行业
截至2025年上半年，公司持续受项目回款严重不足的影响，使得公司资金流动性面临重大挑战，未能按照约定及时支付转让方股权转让进度款，因此2025年1月YOYODYNE,INC.提起诉讼。基于公司的资源配置、治理风险和财务风险考虑，2025年4月29日，经公司第五届董事会第二十八次会议审议通过，同意公司拟转让硅密电子51%股权，本次股权转让事项在交易完成前存在不确定性，待交易完成后，硅密电子将不再纳入公司合并报表范围，公司将不再持有硅密电子的股权。本次股权转让是基于目前市场环境和转让双方自身状况以及未来前景作出的谨慎决策，有利于公司及时止损，降低投资运营风险，集中优势资源，聚焦主营业务加速发展。
二、经营情况的讨论与分析
对复杂严峻的外部环境和行业变化，公司坚持以公司发展战略和年度经营目标为指引，集中公司资源，发展优势产业，保持主业稳步增长；同时结合市场行情，基于公司战略规划的需求，相应收缩产业链，降低资产管控风险，增强资产流动性，改善对外投资的质量。
2025年上半年，公司实现了营业收入8,233.93万元，归属于母公司股东的净利润-12,679.50万元。营业收入不及预期和净利润下降的主要原因系1、公司所处行业受市场宏观经济下行影响较大，由于相关甲方投资总量缩减、速度减缓，致使行业市场竞争加剧，因此公司近几年采取了较为谨慎的经营策略，致使2025年上半年新增订单明显减少、在手订单推进实施速度缓慢，致报告期内营业收入不及预期和净利润下降；2、相关甲方的建设资金筹集不及预期，资金负债承压较大，致使其支付能力下降，公司已施工项目部分客户未能按期支付工程款项，应收账款回款速度缓慢，致报告期内营业收入不及预期和净利润下降；3、转让硅密电子股权、计提信用减值损失增加致报告期内净利润下降。
（一）传统业务审慎承接，注重项目收益和风险的平衡
公司所处行业主要业务受业主方投资体量和投资速度的影响，报告期内，相关业主方投资速度放缓，地方政府的财政状况和负债承压较大，地产与旅游等行业也因相关政策和整体经济环境等影响，投资降幅较大，因此公司采取了较为谨慎的经营策略，总体以稳为主。对于获取订单和在手订单，公司更加审慎地进行拓展和实施推进。对于设计施工、EPC类业务，公司根据甲方的回款及履约情况推进实施。
（二）将积极开源、降本增效，以完成经营目标
公司将持续推进已经中标项目的实施，通过优化施工方案、提高施工效率等方式，加快工程进度，以改善公司经营业绩；加强新订单的获取及执行，公司不断整合各项资源，将业务重心回归至华东及长三角等国家重点建设区域，发挥平台优势，鼓励公司及子公司积极拓展业务，以保证稳中有进地完成业绩目标。积极开源的同时，公司进一步推进降本增效、优化员工结构，在保持现有组织架构完整、管理团队及核心人员稳定的基础上，根据业务情况果断采取精简措施以稳步提升人均效益，并积极采取措施实现内部费用支出的减少。
三、报告期内核心竞争力分析
公司是“以服务‘大环境’为宗旨，以生态景观、绿色环保、休闲旅游为核心领域，以规划设计为引领，以产业投资为发展”的环境综合服务商，目前公司（含子公司）具备市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包贰级、古建筑工程专业承包贰级、建筑行业(建筑工程)甲级、风景园林工程设计专项甲级、城乡规划编制甲级、旅游规划设计甲级、环境污染治理工程总承包服务能力甲级、环境污染防治工程专项设计服务能力甲级等众多资质。
（一）聚焦主营业务发展，提升核心竞争力
报告期内，公司聚焦主营业务发展，致力于生态文明建设，服务于大型基础设施工程、绿地生态景观工程、休闲旅游度假工程、污染治理及生态修复工程等项目，为政府及其平台、各类产业投资商提供项目规划、策划、设计、施工、运营等服务，奠定了产业链一体化的基础；随着各类项目逐渐趋于大型化、综合化、复杂化，公司拥有的各项资质和丰富的服务经验，优化了产业链一体化的合作模式，市场竞争优势较为显著。结合国内外宏观经济形势、行业发展趋势、企业战略规划，公司对内进行技术创新和转型升级，对外进行资源整合和跨界融合，实现并升级生态景观、绿色环保、休闲旅游三个业务领域的产业链一体化，进一步提升企业在市场的竞争力。
（二）规划-设计-施工一体化服务能力
随着跨界融合的不断加强，园林本身的景观属性、生态属性与文化属性占据重要位置，公司所拥有的前端规划与概念孵化能力能够深入理解地方文化、产业需求和市场趋势，提出具有独特性和落地性的项目核心创意与商业模式。这不再是简单的画图，而是为项目“赋魂”，决定了项目的基因和未来价值。
（三）强大的设计与工程转化能力
公司拥有强大的内部设计院或与顶级设计机构形成战略联盟，能将创意转化为可行的设计方案。更重要的是，拥有强大的施工团队能将复杂的设计高质量地实现，解决“所见非所得”的行业痛点。
（四）全程把控能力
从投资估算、规划设计、施工建设到后期养护，由一家主体全程负责，能极大减少沟通内耗，控制成本与工期，确保最终效果，为客户创造最大价值。
四、可能面对的风险
1、宏观经济环境变化带来的挑战和风险
在国家政策支持和产业融合发展的背景下，公司所属行业的市场空间仍十分广阔，但同时行业竞争日趋激烈。当前园林工程行业正处于深度调整期，传统业务板块收缩与新兴领域扩张形成鲜明对比。受宏观经济环境影响，地产行业持续低迷直接冲击了与之高度关联的地产园林市场，项目需求锐减、回款周期拉长成为普遍现象。传统地产配套园林市场呈现不可逆的萎缩态势，过去依赖大规模新建项目的业务模式面临根本性挑战。宏观经济环境变化一方面可能会影响公司所处行业的市场需求，另一方面可能影响业主方的采购需求及履约能力，从而对公司的经营带来一定的压力和风险；
2、甲方履约风险、工程款结算滞后等对企业经营带来的现金流压力及风险
公司所处的行业属于资金驱动型，需要先垫资投入再回笼，但目前投资商投资体量的缩减和投资进度的减缓，导致项目的回款进度较缓慢；此外传统项目或EPC项目支付能力下降，工程回款的确定性和及时性存在一定风险，因此导致的经营性现金流恶化及未来可能形成坏账，造成企业的经营风险；
3、PPP业务模式的投资收回风险
公司于2019年开始不再承接新的PPP业务，前期PPP项目已全部完成，进入收款期，PPP项目的履约能力主要依赖于地方政府的财政支付能力、合同契约精神及相关政策稳定性，目前地方政府财政承压较大，相关政策存在不稳定性，公司将加强关注此方面的风险，根据甲方的回款及履约情况推进实施，积极协调尽早收回投资；
4、市场竞争加剧的风险
近些年公司所处行业受市场宏观经济下行影响较大，由于投资方的投资降幅较大且速度放缓，市场竞争日益激烈，公司面临市场份额逐步减少的风险；为确保公司营收目标，公司经营层将积极开拓业务，争取更多项目落地；
5、公司转让股权风险
2025年4月29日，公司召开第五届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于拟转让控股子公司硅密电子股权的议案》，公司决定向YOYODYNE,INC.转让硅密电子51%股权，本次股权转让价格最终按评估价进行转让，硅密电子51%股权对应评估价值为9,333.00万元。本次股权转让有利于公司及时止损，降低投资运营风险，聚焦主营业务加速发展；也为公司减轻了支付股权转让款的压力、降低了公司的管理风险和因诉讼引起的法律风险。本次交易完成后，YOYODYNE,INC.欠付公司的业绩补偿、减值测试补偿款项已进行结算冲抵，后续无需再向公司支付业绩补偿、减值测试补偿款项。本次股权转让事项在交易完成前存在不确定性。
6、财务相关风险
公司的应收账款、合同资产等占公司的资产比重较大，其中应收账款可能受甲方资金等履约能力的影响，公司已根据账龄年限等计提一定的坏账，但也可能发生大额坏账损失的风险；合同资产根据公司业务特点，规模在未来可能依旧处于较高水平。若公司下游客户情况发生重大不利变化、客户实际结算工程量小于确认工程量等原因，可能会出现合同资产减值损失的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。公司所处行业属于资金密集型行业，相关项目的建设及回款周期较长，需要一定的债务性资金满足公司项目实施和日常经营需要，如相关项目回款或银行等金融机构的流动资金贷款授信周转不及预期，可能给公司带来一定的现金流压力和风险。
7、立案相关风险
2025年7月1日公司收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》（编号：证监立案字01120250019号及编号：证监立案字01120250020号）：因公司涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，决定对公司立案，同时公司控股股东、实际控制人祝昌人先生也被同步立案。若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。
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一、经营情况讨论与分析 2024年，世界经济在缓慢复苏中呈现动能不足、增长失衡、碎片化加剧的特征。地缘冲突升级、单边主义和保护主义蔓延等风险挑战，给全球增长前景蒙上阴影。公司所处行业也面临较大的下行压力，据住建部统计，2024年房地产新开工面积同比下降23%，直接导致地产园林需求大量萎缩；对于政府平台项目，地方政府财政压力增大，市政项目平均付款周期相应延长。 面对复杂严峻的外部环境和行业变化，公司保持稳中有进的态度，坚持以公司发展战略和年度经营目标为指引，集中公司资源，发展优势产业，保持主业稳步增长；同时结合市场行情，基于公司战略规划的需求，相应收缩产业链，降低资产管控风险，增强资产流...
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一、经营情况讨论与分析
2024年，世界经济在缓慢复苏中呈现动能不足、增长失衡、碎片化加剧的特征。地缘冲突升级、单边主义和保护主义蔓延等风险挑战，给全球增长前景蒙上阴影。公司所处行业也面临较大的下行压力，据住建部统计，2024年房地产新开工面积同比下降23%，直接导致地产园林需求大量萎缩；对于政府平台项目，地方政府财政压力增大，市政项目平均付款周期相应延长。
面对复杂严峻的外部环境和行业变化，公司保持稳中有进的态度，坚持以公司发展战略和年度经营目标为指引，集中公司资源，发展优势产业，保持主业稳步增长；同时结合市场行情，基于公司战略规划的需求，相应收缩产业链，降低资产管控风险，增强资产流动性，改善对外投资的质量。
万元，其中工程施工及绿化养护业务实现收入7,623.20万元，规划设计业务实现收入914.93万元，苗木销售等及其他业务实现收入6,045.83万元。营业收入和净利润的下降主要系1、公司所处行业受市场宏观经济下行影响较大，地方政府、地产商等项目方、投资方由于相关行业增量市场的萎缩、行业周期性波动以及市场供需变化等因素影响，投资总量缩减、速度减缓，致使行业市场竞争加剧，民营企业受影响更大，因此公司近几年采取了较为谨慎的经营策略，总体以稳为主，主要业务相对收缩，致使2024年以来新增订单明显减少、2024年在手订单推进实施速度缓慢，且新业务落地和实施需要一定的时间和过程，致报告期内营业收入和净利润下降；2、地方政府、地产商等项目方、投资方的建设资金筹集不及预期，资金负债承压较大，致使项目方、投资方等甲方的支付能力下降，公司已施工项目部分客户未能按期支付工程款项，应收账款回款速度缓慢，致报告期内营业收入和净利润下降；3、收购的硅密电子2024年业绩未达到预期、转让越龙山度假[原系上市公司合并范围内子（孙）公司]股权后，往来款计提信用减值损失增加、工程毛利减少、商誉减值、应收账款、长期应收款、合同资产计提减值、PPP项目其他非流动资产减值增加等原因致报告期内营业收入和净利润下降。
（一）传统业务审慎承接，注重项目收益和风险的平衡
公司所处行业主要业务受政府、地产、产业投资商等业主方投资体量和投资速度的影响，报告期内，相关业主方投资速度放缓，地方政府的财政状况和负债承压较大，地产与旅游等行业也因相关政策和整体经济环境等影响，投资降幅较大，因此公司采取了较为谨慎的经营策略，总体以稳为主。对于获取订单和在手订单，公司更加审慎地进行拓展和实施推进。对于设计施工、EPC类业务，公司根据甲方的回款及履约情况推进实施；对于PPP类业务，公司根据政策的完善性、手续的合规性、项目贷款的进度等具体情况推进实施，以控制项目整体风险。
（二）收缩产业链，增强资产流动性，提升公司抗风险能力
公司前期通过投资收购等方式布局休闲旅游领域的后端运营管理业务，以达到公司在休闲旅游领域从前端规划策划、到设计施工、再到后期运营管理全产业链的延伸，从而提高公司的可持续发展能力和盈利能力。2024年6月基于公司战略规划的需求以及公司长远利益考虑，经公司第五届董事会第二十五次会议审议通过，同意公司全资子公司元成产业控股转让所持有控股子公司越龙山度假51%股权，股权转让后，越龙山度假不再纳入公司合并报表范围，公司不再持有越龙山度假股权。此次转让股权有利于集中公司资源发展优势产业；有利于公司资金回笼提升资金的流动性；有利于降低公司资产管控风险，增强资产的流动性，改善对外投资质量，促进公司健康发展。
公司前期通过收购硅密电子51%股权，期望通过后续并购的完成及资源的整合，在提升公司收入规模的同时，增强公司的盈利能力、综合竞争力和持续发展能力。2024年因公司主要客户单位回笼资金困难，公司持有各类应收款项回款受到影响，使得公司资金流动性面临重大挑战，未能按照约定及时支付转让方股权转让进度款，因此2025年1月YOYODYNE,INC.提起诉讼；同时硅密电子存在2024年度业绩承诺无法完成的情况。基于公司的资源配置、治理风险和财务风险考虑，2025年4月29日，经公司第五届董事会第二十八次会议审议通过，同意公司拟转让硅密电子51%股权，本次股权转让事项在交易完成前存在不确定性，待交易完成后，硅密电子将不再纳入公司合并报表范围，公司将不再持有硅密电子的股权。本次股权转让是基于目前市场环境和转让双方自身状况以及未来前景作出的谨慎决策，有利于公司及时止损，降低投资运营风险，集中优势资源，聚焦主营业务加速发展。
（三）将积极开源、降本增效，以完成经营目标
公司将持续推进已经中标项目的实施，通过优化施工方案、提高施工效率等方式，加快工程进度，以改善公司经营业绩；加强新订单的获取及执行，公司不断整合各项资源，将业务重心回归至华东及长三角等国家重点建设区域，发挥平台优势，鼓励公司及子公司积极拓展业务，以保证稳中有进地完成业绩目标。积极开源的同时，公司进一步推进降本增效、优化员工结构，在保持现有组织架构完整、管理团队及核心人员稳定的基础上,根据业务情况果断采取精简措施以稳步提升人均效益，并积极采取措施实现内部费用支出的减少。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）生态环境行业
党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央坚持绿水青山就是金山银山的理念，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，全方位、全地域、全过程加强生态环境保护，生态文明制度体系更加健全，污染防治攻坚向纵深推进，绿色、循环、低碳发展迈出坚实步伐，生态环境保护发生历史性、转折性、全局性变化。随着2024年1月《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》全文发布，美丽中国建设新篇章全面开启，意见提出到2027年和到2035年美丽中国建设的主要目标、重大任务和重大改革举措，未来我国将全面推进以国家公园为主体的自然保护地体系建设，加强生态保护修复监管制度建设，加快实施重要生态系统保护和修复重大工程。随着“全面推进美丽中国建设”相关政策在全国各地的逐步推出，将为园林绿化行业注入新的发展动力，进一步推动园林绿化行业持续向好发展。
在国家政策支持和产业融合发展的背景下，公司所属行业的市场空间仍十分广阔，但同时行业竞争日趋激烈。当前园林工程行业正处于深度调整期，传统业务板块收缩与新兴领域扩张形成鲜明对比。受宏观经济环境影响，地产行业持续低迷直接冲击了与之高度关联的地产园林市场，项目需求锐减、回款周期拉长成为普遍现象。与此同时，地方政府财政压力加大导致市政类项目审批趋严、支付能力下降，进一步加剧了行业流动性风险。传统地产配套园林市场呈现不可逆的萎缩态势，过去依赖大规模新建项目的业务模式面临根本性挑战。市场需求重心向生态治理、城市微更新、低碳场景延伸等方向转移。生态治理与可持续发展理念的深化，正推动行业向绿色基建、生态修复等更具社会价值的方向转型，为具备技术储备和资质优势的企业创造了结构性机会。
政策环境呈现"约束与引导"并行的特征。一方面，地方政府债务管控政策导致传统市政项目收缩，倒逼企业重新评估项目风险；另一方面，生态保护、城市更新等国家战略的持续推进，为行业开辟了新赛道，而技术标准体系加速迭代，也推动行业从粗放式发展转向精细化运营。
机遇与挑战并存，在当前的政策环境和竞争环境中，企业品牌形象、产业链一体化能力、多渠道融资能力、产业运营能力等综合实力，逐渐成为企业获得订单的核心竞争力。
（二）旅游行业
2024年，习近平总书记对旅游工作作出重要指示，中央召开全国旅游发展大会。受政策利好、供给优化和出游意愿上涨等叠加因素影响，旅游经济虽然逐步复苏，但在2024年的旅游市场中，各旅游企业、旅游目的地之间的竞争愈发激烈，犹如一场没有硝烟的战争。公司前期通过投资收购等方式布局休闲旅游领域的后端运营管理业务，目的是为了积累公司在休闲旅游产业的运营和管理经验，以此达到公司在休闲旅游领域从前端规划策划、到设计施工、再到后期运营管理全产业链的延伸，使之成为公司未来的业绩增长点，从而提高公司的可持续发展能力和盈利能力。基于公司战略规划的需求以及公司长远利益考虑，2024年6月份经公司第五届董事会第二十五次会议审议通过，公司置出越龙山度假51%股权，股权转让后，越龙山度假不再纳入公司合并报表范围，公司不再持有越龙山度假的股权。此次转让股权有利于集中公司资源发展优势产业；有利于公司资金回笼提升资金的流动性；有利于降低公司资产管控风险，增强资产的流动性，改善对外投资质量，促进公司健康发展。
（三）半导体设备行业
半导体清洗设备是半导体制造过程中的关键设备，其主要功能是去除硅片制造、晶圆制造和封装测试过程中可能存在的各种杂质，以避免这些杂质影响芯片的良率和产品性能。随着芯片制造工艺的不断进步，对晶圆表面污染物的控制要求越来越高，清洗步骤在芯片制造工序中占据了相当大的比例。半导体清洗设备行业属于技术密集型行业，市场竞争激烈，半导体清洗设备技术复杂，涉及精密制造、材料科学、自动化控制等多个领域，新进入者需要突破多项技术难题，技术壁垒较高；且半导体清洗设备行业的发展需要上下游产业链的紧密配合，包括原材料供应、零部件制造、设备集成和终端应用等。公司前期通过收购硅密电子51%股权，期望通过后续并购的完成及资源的整合，在提升公司收入规模的同时，增强公司的盈利能力、综合竞争力和持续发展能力。2024年因公司主要客户单位回笼资金困难，公司持有各类应收款项回款受到影响，使得公司资金流动性面临重大挑战，未能按照约定及时支付转让方股权转让进度款，因此2025年1月YOYODYNE,INC.提起诉讼；同时硅密电子存在2024年度业绩承诺无法完成的情况。基于公司的资源配置、治理风险和财务风险考虑，2025年4月29日，经公司第五届董事会第二十八次会议审议通过，同意公司拟转让硅密电子51%股权，本次股权转让事项在交易完成前存在不确定性，待交易完成后，硅密电子将不再纳入公司合并报表范围，公司将不再持有硅密电子的股权。本次股权转让是基于目前市场环境和转让双方自身状况以及未来前景作出的谨慎决策，有利于公司及时止损，降低投资运营风险，集中优势资源，聚焦主营业务加速发展。
三、报告期内公司从事的业务情况
作为产业链一体化综合服务商，报告期内，公司围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域开展项目规划、设计、施工等业务。
（一）建筑工程规划、设计和施工业务
报告期内公司所从事的主要业务的构成和经营范围没有发生重大的变化，始终围绕以生态景观、绿色环保、休闲旅游为核心领域，以规划、策划和设计为引领，以产业投资为发展积极拓展相关业务并组织实施，致力于生态文明建设，服务于大型市政基础设施建设工程、生态景观工程、污染治理及生态修复工程、高端休闲旅游度假工程等项目，为满足人民美好生活的需求，促进人与自然的和谐共生做出努力。报告期内，公司实现了营业收入14,583.96万元，归属于母公司股东的净利润-32,503.09万元，其中工程施工及绿化养护业务实现收入7,623.20万元，规划设计业务实现收入914.93万元，苗木销售等及其他业务实现收入6,045.83万元，主要业务收入贡献尚未发生重大变化。
公司主营业务所服务的三个核心领域：生态景观、绿色环保、休闲旅游，随着“全面推进美丽中国建设”相关政策的落地、城镇化发展的推进以及大健康、环境保护、生态治理等需求，公司服务领域的边界在不断扩大，并且逐渐模糊，与文旅、体育、教育、养老、健康、智慧等领域更广、更深地融合发展，随着跨界融合，公司所处行业的市场空间将十分广阔。
现阶段公司主要的经营模式：承接由业主方直接投资的工程项目（即业主方为投资主体的传统项目、EPC项目等），业主方主要为地方政府及其平台或非政府的商业主体（包括但不限于地产开发商、旅游开发商等）。项目主要内容为生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域的工程规划、设计、施工、养护、运维等，承接业务一般采用规划、设计、施工、养护等单项采购招投标或EPC总承包采购招投标(含公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商等）的方式。
1、项目信息收集：公司已经建立各种业务渠道、信息网络，并通过公开信息抓取、客户关系维护和持续服务、合作伙伴资源信息共享等多方位多维度的方式进行项目信息收集，同时公司也会收到邀请招标类的相关竞标信息。
2、项目评估与组织投标：经营管理中心对项目进行深度跟踪，收集更多的项目背景材料及业主方诉求信息等，组织公司相关部门根据收集的信息进行项目评估，从战略一致性（区域、内容等）、收益评估、风险评估、竞争环境等多方面对项目进行分析评估，达到合格的评分标准后，公司内部进行项目立项，并匹配部门和人员进行投标工作。
3、签订合同与项目执行：项目中标后由各中心（经营管理中心、设计管理中心、工程管理中心等）协同完成项目合同的起草、谈判及签订；制定项目章程；组建项目团队实施执行。
4、竣工验收与审计决算：在项目实施完成后组织项目竣工验收并进行审计决算，工程竣工验收合格经审计审核后按合同支付至一定比例，余款按合同约定执行直至完全收回相关款项。最后项目管理中心组织对项目进行收尾管理，对项目进行总结、评价及资料归档。
（二）综合考量，适时收缩产业链
公司前期通过投资收购等方式布局休闲旅游领域的后端运营管理业务，以达到公司在休闲旅游领域从前端规划策划、到设计施工、再到后期运营管理全产业链的延伸，从而提高公司的可持续发展能力和盈利能力。2024年6月基于公司战略规划的需求以及公司长远利益考虑，经公司第五届董事会第二十五次会议审议通过，公司全资子公司元成产业控股转让所持有控股子公司越龙山度假51%股权，股权转让后，越龙山度假不再纳入公司合并报表范围，公司不再持有越龙山度假股权。此次转让股权有利于集中公司资源发展优势产业；有利于公司资金回笼提升资金的流动性；有利于降低公司资产管控风险，增强资产的流动性，改善对外投资质量，促进公司健康发展。
公司前期通过收购硅密电子51%股权，期望通过后续并购的完成及资源的整合，在提升公司收入规模的同时，增强公司的盈利能力、综合竞争力和持续发展能力。2024年因公司主要客户单位回笼资金困难，公司持有各类应收款项回款受到影响，使得公司资金流动性面临重大挑战，未能按照约定及时支付转让方股权转让进度款，因此2025年1月YOYODYNE,INC.提起诉讼；同时硅密电子存在2024年度业绩承诺无法完成的情况。基于公司的资源配置、治理风险和财务风险考虑，2025年4月29日，经公司第五届董事会第二十八次会议审议通过，同意公司拟转让硅密电子51%股权，本次股权转让事项在交易完成前存在不确定性，待交易完成后，硅密电子将不再纳入公司合并报表范围，公司将不再持有硅密电子的股权。本次股权转让是基于目前市场环境和转让双方自身状况以及未来前景作出的谨慎决策，有利于公司及时止损，降低投资运营风险，集中优势资源，聚焦主营业务加速发展。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）实现产业链一体化，提升竞争力
公司是“以服务‘大环境’为宗旨，以生态景观、绿色环保、休闲旅游为核心领域，以规划设计为引领，以产业投资为发展”的环境综合服务商，目前公司（含子公司）已具备市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包贰级、古建筑工程专业承包贰级、建筑行业(建筑工程)甲级、风景园林工程设计专项甲级、城乡规划编制甲级、旅游规划设计甲级、环境污染治理工程总承包服务能力甲级、环境污染防治工程专项设计服务能力甲级等众多资质。
公司致力于生态文明建设，服务于大型基础设施工程、绿地生态景观工程、休闲旅游度假工程、污染治理及生态修复工程等项目，为政府及其平台、各类产业投资商提供项目规划、策划、设计、施工、运营等服务，奠定了产业链一体化的基础；随着各类项目逐渐趋于大型化、综合化、复杂化，公司拥有的各项资质和丰富的服务经验，优化了产业链一体化的合作模式，市场竞争优势较为显著。结合国内外宏观经济形势、行业发展趋势、企业战略规划，公司对内进行技术创新和转型升级，对外进行资源整合和跨界融合，实现并升级生态景观、绿色环保、休闲旅游三个业务领域的产业链一体化，进一步提升企业在市场的竞争力。
（二）优化组织架构，提升业务整合能力和运营效率
为更进一步完善公司治理结构、优化公司管理流程、强化财务管理及成本管控体系、提升运营效率和管理水平，公司于第五届董事会第二十次会议审议并通过了《关于公司组织架构调整的议案》，根据公司实际情况及业务发展的需要，对公司组织架构进行了调整，并授权公司管理层负责组织架构调整后的具体实施及进一步细化等相关事宜。截至报告披露日，公司组织架构如下：
（三）品牌实力和客户优势
主营业务方面，综合考虑行业市场环境和金融市场变化，经过多年发展，公司已与战略核心区域（华东地区）的地方政府及其平台、各类产业投资商等业主方建立了深厚的合作互信关系，通过前期项目的落地和实施树立了区域内良好的企业品牌形象，进一步提升了企业的知名度和市场竞争力。近年来，相关行业增量市场的萎缩使得各业主方投资体量缩减、进度减缓，公司所处行业的市场竞争加剧，行业内出现新一轮的整合，优胜劣汰的局面更加突出，企业的综合实力日益重要，部分综合实力较强的公司市场份额逐步扩大，资源集中度逐步提高。公司历来重视企业的信誉、质量和品牌形象，同时，通过对内人才培养、技术创新，对外开展合作、共拓市场等形式，提升公司的综合实力和持续发展能力，对公司的业绩起到了积极的推动作用。
（四）深耕园林景观工程，开拓市场
党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把生态文明建设摆在全局工作的突出位置，以及随着《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》全文发布、全国各地“全面推进美丽中国建设”相关政策逐步推出，园林产业的边界在不断扩大，并且逐渐模糊，将与文旅、体育、教育、养老、健康、智慧等领域更广、更深地融合发展。随着跨界融合，园林本身的景观属性、生态属性与文化属性占据重要位置，传统产业的核心技术，规划设计、景观营造、养护运营、苗木生产，都是融合发展的基石；同时，在科技驱动与产业升级的双趋势引领下，园林产业在传统基础上，衍生出新的产业形式，成为产业提质升级的重要组成，比如，新一代信息技术与生态园林相结合，既可以打造通感式园林文化旅游，又可以构建智慧苗圃，进行智慧管养、智能工地管理等。科技变革催生了新产业，新产业催生了生态园林新发展，为推动园林行业注入新动能，公司也将不断升级打磨承接园林设计及工程建设业务的实力。
五、报告期内主要经营情况
2024年，世界经济在缓慢复苏中呈现动能不足、增长失衡、碎片化加剧的特征。地缘冲突升级、单边主义和保护主义蔓延等风险挑战，给全球增长前景蒙上阴影。对于公司所处行业也面临较大的下行压力，据住建部统计，2024年房地产新开工面积同比下降23%，直接导致地产园林需求大量萎缩；对于政府平台项目，地方政府财政压力增大，市政项目平均付款周期相应延长。
面对复杂严峻的外部环境和行业变化，公司保持稳中有进的态度，坚持以公司发展战略和年度经营目标为指引，集中公司资源，发展优势产业，保持主业稳步增长；同时结合市场行情，基于公司战略规划的需求，相应收缩产业链，降低资产管控风险，增强资产流动性，改善对外投资的质量。
2024年度，公司实现营业收入14,583.96万元，比上年同期下降46.79%，实现归属于母公司股东的净利润-32,503.09万元，较上年同期下降100.95%，主要系主要系1、公司所处行业受市场宏观经济下行影响较大，地方政府、地产商等项目方、投资方由于相关行业增量市场的萎缩、行业周期性波动以及市场供需变化等因素影响，投资总量缩减、速度减缓，致使行业市场竞争加剧，民营企业受影响更大，因此公司近几年采取了较为谨慎的经营策略，总体以稳为主，主要业务相对收缩，致使2024年以来新增订单明显减少、2024年在手订单推进实施速度缓慢，且新业务落地和实施需要一定的时间和过程，致报告期内营业收入和净利润下降；2、地方政府、地产商等项目方、投资方的建设资金筹集不及预期，资金负债承压较大，致使项目方、投资方等甲方的支付能力下降，公司已施工项目部分客户未能按期支付工程款项，应收账款回款速度缓慢，致报告期内营业收入和净利润下降；3、收购的硅密电子2024年业绩未达到预期、转让越龙山度假[原系上市公司合并范围内子（孙）公司]股权后，往来款计提信用减值损失增加、工程毛利减少、商誉减值、应收账款、长期应收款、合同资产计提减值、PPP项目其他非流动资产减值增加等原因致报告期内营业收入和净利润下降。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、行业格局：分化加剧下的三重重构
当前园林工程行业正处于深度调整期，市场参与者面临“结构性洗牌、技术性迭代、政策性驱动”的多重冲击，形成“金字塔型”竞争格局：顶层头部企业（市占率20%）：凭借市政/生态双甲级资质、跨区域资源整合能力及技术研发投入，主导国家级生态修复、智慧园林标杆项目，通过EPC+O模式实现全产业链收益捕获；中部专业型企业（市占率45%）：聚焦细分领域（如立体绿化、盐碱地治理），依托差异化技术形成区域壁垒，但面临头部企业下沉竞争压力；尾部生存型企业（市占率35%）：依赖传统地产园林业务，在需求萎缩、成本攀升的双重挤压下加速退出市场。
2、核心驱动力：政策与技术双轮迭代
政策导向深度重塑需求结构：双碳战略催生园林功能转型，绿化项目从“景观价值”向“碳汇资产”升级，具备碳计量认证能力的企业将获取溢价；城市更新立法改变业务模式：住建部《城市更新条例》强制要求新建项目配建生态设施（如雨水花园、生态屋顶），驱动园林工程从“配套项目”转向“主体工程”；乡村振兴2.0开辟新战场：农业农村部“千村示范工程”明确将乡村小微绿地、古树保护纳入考核，形成年均300亿元增量市场。
技术革命重构产业价值链条：数字化设计如BIM+GIS技术实现景观工程全生命周期管理，设计效率提升40%，工程变更率降低25%；智能施工如无人机植保、AI灌溉系统渗透率突破50%，人力成本占比从35%降至22%；材料创新如透水混凝土、生物基复合材料应用占比达30%，推动项目全周期碳足迹减少15%-20%。
3、未来趋势
2024年政府工作报告中回顾全年国内经济运行总体平稳、稳中有进：“稳”的态势巩固延续，主要表现在，经济规模稳步扩大，国内生产总值达到134.9万亿元、增长5%，增速居世界主要经济体前列，对全球经济增长的贡献率保持在30%左右；“进”的步伐坚实有力，主要表现在，产业升级有新进展；高技术制造业、装备制造业有增长；信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业有增加；创新能力有新提升、生态环境质量有新改善、改革开放有新突破等。
报告中指出，为实现预期目标将实施更加积极的财政政策。统筹安排收入、债券等各类财政资金，确保财政政策持续用力、更加给力。今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。要加快各项资金下达拨付，尽快形成实际支出。
另外报告中也强调持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。优化城市空间结构和土地利用方式，合理控制新增房地产用地供应。盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权。拓宽保障性住房再贷款使用范围。发挥房地产融资协调机制作用，继续做好保交房工作，有效防范房企债务违约风险。有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。
未来五年将是园林工程行业从“土木施工”迈向“生态科技服务”的关键跃迁期。企业需清醒认知三个本质转变：项目属性从“成本中心”转为“价值创造中心”、核心竞争力从“资质资源”转为“数据算法”、行业角色从“工程承包商”转为“生态解决方案商”。唯有以技术创新重构价值链条，以模式变革突破增长边界，方能在行业格局剧变中占据制高点。对于已完成非核心资产剥离的企业，此刻正是聚焦主业、重筑壁垒的战略机遇期——通过精准卡位生态修复、智慧园林等高成长赛道，有望实现从“生存保卫”到“价值跃升”的质变突破。
在政府积极的发展目标和有力的财政政策支持下，公司的传统业务发展拥有更多市场机会，公司将前期深耕的区域继续以点带面推进业务营销，促进项目落地，尤其对前期已经在公司内部立项的重点项目进行跟踪，以增加公司的在手订单，提升业绩。
(二)公司发展战略
在国家政策支持和产业融合发展的背景下，公司所属行业的市场空间仍十分广阔，但同时行业竞争日趋激烈。传统经营模式下通常需要先垫资后收款，从而形成存货量大、应收账款多、项目周期长、前期支出规模较大且与回款时点存在一定时间差的行业特点，应收账款发生坏账的可能性增大；存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到房地产开发商、地方政府及企事业单位等甲方的资金状况、财政预算、项目开发进度等的影响，造成存货无法按时结算和部分应收账款无法回收的风险，因此对企业的综合实力要求日益增高。
2025年公司董事会将根据既定发展战略规划，把握政策导向、抓住发展机遇，创新发展思路，凝聚发展合力，紧抓风险管理，不断夯实管理基础，提高企业应对环境及政策变化的灵活性，使企业更具有抗风险和可持续发展能力，同时围绕以下方面展开工作：
（一）优化治理结构，提升治理水平公司董事会将严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》等法律法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，认真落实公司股东大会的决议、在公司股东大会的授权范围内积极履行职责，推动公司内部管理制度的建立健全、督促公司管理层合法合规完成既定经营计划。继续优化公司的法人治理结构，提升规范运作水平，为公司的发展提供基础保障，建立更加规范、透明的上市公司运作体系。同时加强内控制度建设，确保股东能够充分行使权利，确保董事会能够按照法律法规和《公司章程》的规定行使职权，做出科学、迅速和谨慎的决策，维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权益。
（二）完善产业链，提升核心竞争力和可持续发展能力，提高公司的发展质量。2025年，公司将继续围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等核心领域，依托规划、策划和设计，聚焦华东地区，积极促进项目的落地转化，并通过产业链的完善和协同作业，提高核心利润支撑环节的溢价能力。
（三）优化融资结构，提升公司的抗风险能力公司传统业务属于资金密集型业，部分项目实施需一定的前期垫资才能转化为收入和利润，公司的融资结构主要以短期的流动资金贷款为主，与公司的项目周期及回款周期存在一定的错配，增加了公司的现金流压力，未来公司将在合适的时机优化公司的债权资金的融资结构，更加匹配公司的业务模式，改善现金流状况，提升公司的抗风险能力。
（四）注重复合型综合人才的培养随着公司产业链的逐步拓宽和延伸，各产业版块需不断协同和协作才能发挥产业链价值，提升公司的核心竞争力，多元化、复合型的综合人才才能将公司的产业链价值发挥出来，以往单专业、产业的人才需要提升，并努力推动未来人才培养和梯队的建设，通过“引进来”、“送出去”等方式提升团队的整体素质，以满足公司经营的需要，促进公司的高质量发展转型。
(三)经营计划
2025年是“十四五”规划收官之年，也是衔接“十五五”战略布局的关键之年，在政府积极的发展目标和有力的财政政策支持下，公司的传统业务发展拥有更多市场机会，作为产业链一体化的综合服务商，公司将围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域，将前期深耕的业务区域继续以点带面推进业务营销，促进项目落地，提升业务业绩，以响应政府高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础的目标。
1、战略定位与核心目标
公司是“以服务‘大环境’为宗旨，以生态景观、绿色环保、休闲旅游为核心领域，以规划设计为引领，以产业投资为发展”的环境综合服务商，将围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域，聚焦市政生态工程、工业环境治理、智慧园林服务三大核心赛道，实现业务结构优化、现金流回正、技术壁垒强化的核心目标。2025年力争实现营业收入达标。
2、业务布局与实施路径
核心业务深耕：根据2024年的政府工作报告，对地方政府化债和推动房地产市场止跌回稳的指示，公司将深挖市场机会，以点带面推动主营业务发展；通过资深的业务经验、合理的市场进入策略、有效的项目管理体系、完善的渠道建设、良好的客户关系管理以及及时的评估与调整，确保业务开拓，保证公司持续稳定发展。
部分业务收缩与退出：面对不断变化的市场环境，公司将保持敏锐的洞察力和灵活的应变能力，对新接项目实行“稳中求进”的发展模式，对账期评估不确定的项目实行“该退则退”的审慎原则，对在手存量项目实行“一城一策”的回款管理。
3、公司高度重视审计报告与内部评价控制报告反映出的问题，从全面加强内部控制出发，积极开展公司内部自查整改，尽早解决审计报告和内部控制报告中发现的问题，以争取尽早完成公司撤销风险警示的工作。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济环境变化带来的挑战和风险
在国家政策支持和产业融合发展的背景下，公司所属行业的市场空间仍十分广阔，但同时行业竞争日趋激烈。当前园林工程行业正处于深度调整期，传统业务板块收缩与新兴领域扩张形成鲜明对比。受宏观经济环境影响，地产行业持续低迷直接冲击了与之高度关联的地产园林市场，项目需求锐减、回款周期拉长成为普遍现象。与此同时，地方政府财政压力加大导致市政类项目审批趋严、支付能力下降，进一步加剧了行业流动性风险。传统地产配套园林市场呈现不可逆的萎缩态势，过去依赖大规模新建项目的业务模式面临根本性挑战。宏观经济环境变化一方面可能会影响公司所处行业的市场需求，另一方面可能影响以地方政府为主的业主方的采购需求及履约能力，从而对公司的经营带来一定的压力和风险；
2、甲方履约风险、工程款结算滞后等对企业经营带来的现金流压力及风险
公司所处的行业属于资金驱动型，需要先垫资投入再回笼，但目前投资商投资体量的缩减和投资进度的减缓，导致项目的回款进度较缓慢；此外地方政府的资金面趋紧，以政府机构为实施主体的传统项目或EPC项目支付能力下降，工程回款的确定性和及时性存在一定风险，因此导致的经营性现金流恶化及未来可能形成坏账，造成企业的经营风险；
3、PPP业务模式的投资收回风险
公司于2019年开始不再承接新的PPP业务，前期PPP项目已全部完成，进入收款期，PPP项目的履约能力主要依赖于地方政府的财政支付能力、合同契约精神及相关政策稳定性，目前地方政府财政承压较大，相关政策存在不稳定性，公司将加强关注此方面的风险，根据甲方的回款及履约情况推进实施，积极协调尽早收回投资；
4、市场竞争加剧的风险
近些年公司所处行业受市场宏观经济下行影响较大，其一地方政府的财政状况和负债承压较大，其二地产与旅游等行业也因相关政策和整体经济环境等影响减缓投资。由于政府、地产等甲方投资方的投资降幅较大且速度放缓，市场竞争日益激烈，公司面临市场份额逐步减少的风险；自2024年一季度开始，房地产利好政策的陆续推出，消费市场的持续回暖，公司调整了工程业务结构，有效利用公司平台及各方资源，努力促进主要业务增长，确保公司营收目标，但新业务落地和实施需要一定的时间和过程，从而可能导致公司业绩增长缓慢的风险，公司经营层将积极开拓业务，争取更多项目落地。
5、并购标的未完成业绩承诺，公司拟转让股权
前期公司基于战略发展的需要，收购硅密电子51%的股权，标的公司虽然在行业内长期积累了技术、品牌等优势，但其在实际经营中面临宏观经济、行业政策、市场变化、经营管理等方面的不良因素，导致其2024年度未完成业绩承诺。2024年因公司主要客户单位回笼资金困难，公司持有各类应收款项回款受到影响，使得公司资金流动性面临重大挑战，未能按照约定及时支付转让方股权转让进度款，因此2025年1月YOYODYNE,INC.提起诉讼；同时硅密电子存在2024年度业绩承诺无法完成的情况，结合行业竞争、市场环境经营管理等方面的不确定因素，公司认为，双方继续合作无法实现利益最大化，反而影响公司的资源配置，增加治理风险和财务风险。2025年4月29日，公司召开第五届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于拟转让控股子公司硅密电子股权的议案》，同意公司拟向YOYODYNE,INC.转让硅密电子51%股权。本次股权转让事项在交易完成前存在不确定性，待交易完成后，硅密电子将不再纳入公司合并报表范围，公司将不再持有硅密电子的股权。本次股权转让是基于目前市场环境和转让双方自身状况以及未来前景作出的谨慎决策，有利于公司及时止损，降低投资运营风险，集中优势资源，聚焦主营业务加速发展。
6、财务相关风险
公司的应收账款、合同资产等占公司的资产比重较大，其中应收账款可能受甲方资金等履约能力的影响，公司已根据账龄年限等计提一定的坏账，但也可能发生大额坏账损失的风险；合同资产根据公司业务特点，规模在未来可能依旧处于较高水平。若公司下游客户情况发生重大不利变化、客户实际结算工程量小于确认工程量等原因，可能会出现合同资产减值损失的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
公司所处行业属于资金密集型行业，相关项目的建设及回款周期较长，需要一定的债务性资金满足公司项目实施和日常经营需要，如相关项目回款或银行等金融机构的流动资金贷款续授信周转不及预期，可能给公司带来一定的现金流压力和风险。
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所处行业情况 1、生态环境行业 党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央坚持绿水青山就是金山银山的理念，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，全方位、全地域、全过程加强生态环境保护，生态文明制度体系更加健全，污染防治攻坚向纵深推进，绿色、循环、低碳发展迈出坚实步伐，生态环境保护发生历史性、转折性、全局性变化。随着2024年1月《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》全文发布，美丽中国建设新篇章全面开启，意见提出到2027年和到2035年美丽中国建设的主要目标、重大任务和重大改革举措，未来我国将全面推进以国家公园...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、生态环境行业
党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央坚持绿水青山就是金山银山的理念，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，全方位、全地域、全过程加强生态环境保护，生态文明制度体系更加健全，污染防治攻坚向纵深推进，绿色、循环、低碳发展迈出坚实步伐，生态环境保护发生历史性、转折性、全局性变化。随着2024年1月《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》全文发布，美丽中国建设新篇章全面开启，意见提出到2027年和到2035年美丽中国建设的主要目标、重大任务和重大改革举措，未来我国将全面推进以国家公园为主体的自然保护地体系建设，加强生态保护修复监管制度建设，加快实施重要生态系统保护和修复重大工程。随着“全面推进美丽中国建设”相关政策在全国各地的逐步推出，将为园林绿化行业注入新的发展动力，进一步推动园林绿化行业持续向好发展。
在国家政策支持和产业融合发展的背景下，公司所属行业的市场空间仍十分广阔，但同时行业竞争日趋激烈。传统经营模式下通常需要先垫资后收款，从而形成存货量大、应收账款多、项目周期长、前期支出规模较大且与回款时点存在一定时间差的行业特点，应收账款发生坏账的可能性增大；存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到房地产开发商、地方政府及企事业单位等甲方的资金状况、财政预算、项目开发进度等的影响，造成存货无法按时结算和部分应收账款无法回收的风险，因此对企业的综合实力要求日益增高。
机遇与挑战并存，在当前的政策环境和竞争环境中，企业品牌形象、产业链一体化能力、多渠道融资能力、产业运营能力等综合实力，逐渐成为企业获得订单的核心竞争力。
2、半导体设备行业
半导体设备行业对促进各个行业的升级换代具有重大意义，是国家重点鼓励发展的产业，从国家到地方先后出台多项扶持政策，推进半导体产业的发展，《制造业可靠性提升实施意见》《“十四五”数字经济发展规划》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等政策的落实为我国半导体设备行业发展提供良好的营商环境。
受益于人工智能、汽车电子等领域的需求拉动,全球半导体设备市场规模呈现波动向上的趋势，2023年中国半导体设备市场规模达到创纪录的2190.24亿元，占全球市场份额达35%；预计2024年中国半导体设备市场规模将达到2300亿元；得益于产业政策对半导体设备企业的支持和国内晶圆厂扩产拉动国内设备需求，中国半导体设备市场已成为全球第一大市场，未来，中国半导体设备行业将继续保持稳定增长态势，并有望在全球市场上占据更大的份额。
据相关数据统计，清洗设备在半导体设备市场中价值量占比约5%-6%，如按6%计算，中国半导体清洗设备2023年的市场规模约为131.4亿元，预计2024年将达到138亿元。清洗环节是影响芯片成品率、品质及可靠性的重要因素，随着我国芯片制造工艺先进制程的持续提升，对清洗的质量要求也不断提升。目前，清洗步骤数量占到所有芯片制造工序的30%以上，是芯片制造工艺中占比最大的工序，且随着技术节点的推进，清洗步骤将随之增加。
（二）报告期内，公司业务情况
作为产业链一体化综合服务商，报告期内，公司围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域开展项目规划、设计、施工等业务，同时通过收并购方式切入半导体领域，探索多维度盈利模式。
1、传统业务承接，注重项目收益和风险的平衡
报告期内公司所从事的主要业务的构成和经营范围没有发生重大的变化，始终围绕以生态景观、绿色环保、休闲旅游为核心领域，以规划、策划和设计为引领，以产业投资为发展积极拓展相关业务并组织实施，致力于生态文明建设，服务于大型市政基础设施建设工程、生态景观工程、污染治理及生态修复工程、高端休闲旅游度假工程等项目，为满足人民美好生活的需求，促进人与自然的和谐共生做出努力。报告期内，公司实现了营业收入5,791.52万元，归属于母公司股东的净利润-6,518.20万元，其中工程施工及绿化养护业务实现收入3,794.85万元，规划设计业务实现收入179.10万元，苗木销售及其他业务实现收入1,817.57万元，主要业务收入贡献尚未发生重大变化。
2、切入半导体领域，布局新赛道
公司于2022年12月收购硅密电子51%股权，切入半导体领域，并于2023年6月1日将硅密电子纳入合并报表，本报告期内硅密电子实现收入1,267.12万元。
3、综合考量，审慎对待产业链延伸
公司通过投资收购等方式布局休闲旅游领域的后端运营管理业务，目的是为了积累公司在休闲旅游产业的运营和管理经验，以此达到公司在休闲旅游领域从前端规划策划、到设计施工、再到后期运营管理全产业链的延伸，使之成为公司未来的业绩增长点，从而提高公司的可持续发展能力和盈利能力。本报告期内旅游运营业务实现收入106.39万元。
6月份基于公司战略规划的需求以及公司长远利益考虑，经公司第五届董事会第二十五次会议审议通过，公司全资子公司元成产业控股转让其所持有控股子公司越龙山度假51%股权，股权转让后，越龙山度假不再纳入公司合并报表范围，公司不再持有越龙山度假的股权。此次转让股权有利于集中公司资源发展优势产业；有利于公司资金回笼提升资金的流动性；有利于降低公司资产管控风险，增强资产的流动性，改善对外投资质量，促进公司健康发展。
（三）报告期内，公司经营模式
1、建筑工程规划、设计和施工业务
公司主营业务所服务的三个核心领域：生态景观、绿色环保、休闲旅游，随着“全面推进美丽中国建设”相关政策的落地、城镇化发展的推进以及大健康、环境保护、生态治理等需求，公司服务领域的边界在不断扩大，并且逐渐模糊，与文旅、体育、教育、养老、健康、智慧等领域更广、更深地融合发展，随着跨界融合，公司所处行业的市场空间将十分广阔。
现阶段公司主要的经营模式：承接由业主方直接投资的工程项目（即业主方为投资主体的传统项目、EPC项目等），业主方主要为地方政府及其平台或非政府的商业主体（包括但不限于地产开发商、旅游开发商等）。项目主要内容为生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域的工程规划、设计、施工、养护、运维等，承接业务一般采用规划、设计、施工、养护等单项采购招投标或EPC总承包采购招投标(含公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商等）的方式。
主要流程：
项目信息收集：公司已经建立各种业务渠道、信息网络，并通过公开信息抓取、客户关系维护和持续服务、合作伙伴资源信息共享等多方位多维度的方式进行项目信息收集，同时公司也会收到邀请招标类的相关竞标信息。
项目评估与组织投标：经营管理中心对项目进行深度跟踪，收集更多的项目背景材料及业主方诉求信息等，组织公司相关部门根据收集的信息进行项目评估，从战略一致性（区域、内容等）、收益评估、风险评估、竞争环境等多方面对项目进行分析评估，达到合格的评分标准后，公司内部进行项目立项，并匹配部门和人员进行投标工作。
签订合同与项目执行：项目中标后由各中心（经营管理中心、设计管理中心、工程管理中心等）协同完成项目合同的起草、谈判及签订；制定项目章程；组建项目团队实施执行。
竣工验收与审计决算：在项目实施完成后组织项目竣工验收并进行审计决算，工程竣工验收合格经审计审核后按合同支付至一定比例，余款按合同约定执行直至完全收回相关款项。最后项目管理中心组织对项目进行收尾管理，对项目进行总结、评价及资料归档。
2、半导体设备业务
在公司对业务多元化发展的积极探索下，2022年12月12日，公司第五届董事会第七次会议审议通过了《关于收购硅密（常州）电子设备有限公司51%股权的议案》，以此切入半导体设备领域，在提升公司收入规模的同时，提高公司盈利能力、综合竞争力和持续发展力，为公司布局未来产业发展奠定基础。公司于2023年6月1日将硅密电子纳入合并报表。
硅密电子作为一家自主创新的半导体湿法专用设备企业，主要从事半导体湿法槽式清洗设备的研发、设计、生产和销售，产品主要有半导体集成电路湿法清洗设备、湿法刻蚀设备、半导体材料湿法清洗设备、石英炉管清洗设备、高纯石英件清洗设备、半导体先进封装湿法设备等。
研发端：采取自主研发的模式，以半导体专用设备国际技术动态、客户需求为导向，采用差异化竞争策略，研发新工艺、新技术并申请专利保护，快速产业化研发成果。目前已掌握从2英寸到12英寸各种尺寸晶圆的槽式湿法清洗及刻蚀设备的技术，也已储备了单片清洗技术。
采购端：为保障产品质量和性能，建立了完善的采购体系，建立供应商档案，确定合格供应商，纳入合格供应商名单，与主要供应商建立了稳定的长期合作关系。
生产端：产品均根据客户的技术规格要求，进行定制化设计及生产制造，主要采取以销定产的生产模式，按客户订单组织生产，对外协加工的质量严格把关，与外协厂商建立了多年稳定的合作关系，确保符合客户的差异化需求。
销售端：采取直销模式，直接与最终用户或最终用户指定方签署合同及结算货款，并负责设备的安装调试和售后服务。
盈利模式：截至目前，硅密电子已满足对6寸、8寸半导体IC厂及6寸、8寸、12寸材料厂客户进行供货，主要有半导体硅片、半导体IC晶圆制造、碳化硅衬底材料、蓝宝石衬底、半导体用高纯材料、LED芯片制造、光伏等领域的客户，如研硅、麦斯克、中晶科技、浙大海纳等知名抛光片厂商，还有华润上华、士兰微子公司、华瑞微、西岳微电子、中科院上海微系统所、普兴电子、晶正电子、微芯长江半导体、天合光能等。硅密电子根据产品的设计，零部件自制、外购及外协，与核心供应商建立密切的合作关系，保障了对重要零部件的供应；通过长期研发积累形成的技术优势，拥有多项发明和专利，产品在工艺性能指标、稳定性、运行成本、可扩展性等方面得到客户的认可和信赖，使得保持较高的产品毛利和利润率。
3、休闲旅游业务
公司通过多年来为政府及各类产业投资商提供旅游项目的规划策划和设计施工等服务，提升了休闲旅游领域的产业链一体化能力，因此公司全资子公司元成产业控股于2021年向越龙山开发购买越龙山度假51%的股权，开展了针对旅游板块的投资建设运营。2024年6月基于公司战略规划的需求，全资子公司元成产业控股将其持有的越龙山度假51%股权转让给天津同程旅游管理有限公司，股权转让后，越龙山度假不再纳入公司合并报表范围，公司不再持有越龙山度假的股权。本次转让股权有利于集中公司资源，发展优势产业；有利于公司资金回笼提升公司资金的流动性；有利于降低公司资产管控风险，增强资产的流动性，改善对外投资质量，促进公司健康发展，符合公司发展战略和长远利益。
二、经营情况的讨论与分析
2024年国际环境更趋复杂严峻，国内经济增速放缓，上半年我国GDP同比增长5.0%，其中二季度增长4.7%，增速比一季度有所回落。上半年社会消费品零售总额同比增长3.7%；全国固定资产投资同比增长3.9%；基础设施和制造业投资分别增长5.4%和9.5%，但地产业仍是低位运行，公司所在行业受到冲击较大。面对严峻的行业形势，公司积极应对，坚持以发展战略和年度经营目标为指引，在园林设计及工程主业上努力发挥自身各项优势，攻坚克难，抢抓机遇，通过经营端降本增效、业务端在保持原有优势基础上，推进高质量发展、精细化发展、多元化发展，降低公司运营风险；在新的业务领域，不断推动公司规模及质量的稳步改善，使公司整体发展更具有抗风险能力及可持续发展能力。
2024年上半年度，公司实现了营业收入5,791.52万元，比上年同期下降75.33%，实现归属于母公司股东的净利润-6,518.20万元，较上年同期下降543.13%，主要系公司受宏观经济环境、行业环境等因素影响，订单利润水平下降，且因部分客户未能按期支付工程款项，应收账款回款速度减缓，转让越龙山度假（原系上市公司合并范围内子（孙）公司）股权后，往来款计提信用减值损失增加，致使利润下滑幅度较大。
（一）传统业务审慎承接，注重项目收益和风险的平衡
公司所处行业主要业务受政府、地产、产业投资商等业主方投资体量和投资速度的影响，报告期内，相关业主方投资速度放缓，地方政府的财政状况和负债承压较大，地产与旅游等行业也因相关政策和整体经济环境等影响，投资降幅较大，因此公司采取了较为谨慎的经营策略，总体以稳为主。对于获取订单和在手订单，公司更加审慎地进行拓展和实施推进。对于设计施工、EPC类业务，公司根据甲方的回款及履约情况推进实施；对于PPP类业务，公司根据政策的完善性、手续的合规性、项目贷款的进度等具体情况推进实施，以控制项目整体风险。
（二）优化产业链，提升资金流动性，增强公司抗风险能力
公司通过投资收购等方式布局休闲旅游领域的后端运营管理业务，以达到公司在休闲旅游领域从前端规划策划、到设计施工、再到后期运营管理全产业链的延伸，从而提高公司的可持续发展能力和盈利能力。2024年6月基于公司战略规划的需求以及公司长远利益考虑，经公司第五届董事会第二十五次会议审议通过，公司全资子公司元成产业控股转让所持有控股子公司越龙山度假51%股权，股权转让后，越龙山度假不再纳入公司合并报表范围，公司不再持有越龙山度假的股权。此次转让股权有利于集中公司资源发展优势产业；有利于公司资金回笼提升资金的流动性；有利于降低公司资产管控风险，增强资产的流动性，改善对外投资质量，促进公司健康发展。
（三）布局新赛道，寻求公司业绩增长新动能
2022年12月12日，公司第五届董事会第七次会议审议通过了《关于收购硅密（常州）电子设备有限公司51%股权的议案》，同意公司与交易对方签署股权收购协议，收购硅密电子51%股权，以此切入半导体设备领域，并期望通过后续并购的完成及资源的整合，在提升公司收入规模的同时，提高公司盈利能力、综合竞争力和持续发展力，为公司布局未来产业发展奠定基础，公司于2023年6月1日将硅密电子纳入合并报表。
（四）优化股本结构和融资结构，提升公司的抗风险能力
公司所处行业的特性，项目落地实施后，需一定的前期垫资方能转化为收入和利润，流动资金与项目回款周期存在一定的时间差。公司的融资结构主要以短期的流动资金贷款为主，增加了公司的现金流压力，未来公司一方面将在合适的时机开展公司的权益性资金的融资，改善公司的股本结构，另一方面将在合适的时机优化公司债权的融资结构，更加匹配公司的业务模式，改善现金流状况，提升公司的抗风险能力。
三、风险因素
1、宏观经济环境变化带来的挑战和风险
2024年上半年度，随着三中全会召开，三中全会《决定》的推出，各项措施正在逐步落实。国家统计局发布2024年上半年国民经济数据，数据显示上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分产业看，第一产业增加值30660亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值236530亿元，增长5.8%；第三产业增加值349646亿元，增长4.6%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.7%。整体来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体稳中有进，但仍需认识到外部环境复杂性、严峻性明显上升以及国内结构调整持续深化所带来的新挑战。目前，我国经济仍处在新旧动能转换的阵痛期，一方面，在多重政策刺激下近期房地产市场销售出现结构性改善的积极信号，但市场整体仍处于深度调整阶段，国民经济对房地产行业的依赖度有所降低。另一方面，高端化、智能化、绿色化等代表经济转型升级方向的领域加快发展，在一定程度上对冲了房地产市场带来的冲击。宏观经济环境变化一方面可能会影响公司所处行业的市场需求，另一方面可能影响以地方政府为主的业主方的采购需求及履约能力，从而对公司的经营带来一定的压力和风险；
2、甲方履约风险、工程款结算滞后等对企业经营带来的现金流压力及风险；
公司所处的行业属于资金驱动型，需要先垫资投入再回笼，但目前投资商投资体量的缩减和投资进度的减缓，导致项目的回款进度较缓慢；此外地方政府的资金面趋紧，以政府机构为实施主体的传统项目或EPC项目支付能力下降，工程回款的确定性和及时性存在一定风险，因此导致的经营性现金流恶化及未来可能形成坏账，造成企业的经营风险；
3、PPP业务模式的投资收回风险
公司于2019年开始不再承接新的PPP业务，前期PPP项目已全部完成，进入收款期，PPP项目的履约能力主要依赖于地方政府的财政支付能力、合同契约精神及相关政策稳定性，目前地方政府财政承压较大，相关政策存在不稳定性，公司将加强关注此方面的风险，根据甲方的回款及履约情况推进实施，积极协调尽早收回投资；
4、市场竞争加剧的风险
近些年公司所处行业受市场宏观经济下行影响较大，其一地方政府的财政状况和负债承压较大，其二地产与旅游等行业也因相关政策和整体经济环境等影响减缓投资。由于政府、地产等甲方投资方的投资降幅较大且速度放缓，市场竞争日益激烈，公司面临市场份额逐步减少的风险；自2024年一季度开始，房地产利好政策的陆续推出，消费市场的持续回暖，公司调整了工程业务结构，有效利用公司平台及各方资源，努力促进主要业务增长，确保公司营收目标，但新业务落地和实施需要一定的时间和过程，从而可能导致公司业绩增长缓慢的风险，公司经营层将积极开拓业务，争取更多项目落地。
5、并购标的未来运营不及预期的风险
基于战略发展的需要，公司收购硅密电子51%的股权，标的公司虽然在行业内长期积累了技术、品牌等优势，但其在未来实际经营中仍可能面临宏观经济、行业政策、市场变化、经营管理等方面的不确定因素，进而导致其业务发展及经营业绩存在不确定性，可能存在无法完成业绩承诺的风险。
6、财务相关风险
公司的应收账款、合同资产等占公司的资产比重较大，其中应收账款可能受甲方资金等履约能力的影响，公司已根据账龄年限等计提一定的坏账，但也可能发生大额坏账损失的风险；合同资产根据公司业务特点，规模在未来可能依旧处于较高水平。若公司下游客户情况发生重大不利变化、客户实际结算工程量小于确认工程量等原因，可能会出现合同资产减值损失的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
公司所处行业属于资金密集型行业，相关项目的建设及回款周期较长，需要一定的债务性资金满足公司项目实施和日常经营需要，如相关项目回款或银行等金融机构的流动资金贷款续授信周转不及预期，可能给公司带来一定的现金流压力和风险。
7、诉讼
公司原在杭州银行股份有限公司江城支行融资借款6500万元，借款期限至2024年11月17日到期，因杭州银行江城支行认为公司2023年年报反映经营情况不佳，故于2024年5月向法院提起诉讼，主张要求公司提前归还借款6500万元及利息，公司知悉该情况后，积极主动与与杭州银行江城支行沟通协调，经双方友好协商达成一致方案，杭州银行江城支行已于2024年7月4日撤诉。
四、报告期内核心竞争力分析
1、实现产业链一体化，提升竞争力
公司是“以服务‘大环境’为宗旨，以生态景观、绿色环保、休闲旅游为核心领域，以规划设计为引领，以产业投资为发展”的环境综合服务商，目前公司（含子公司）已具备市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包贰级、古建筑工程专业承包贰级、建筑行业(建筑工程)甲级、风景园林工程设计专项甲级、城乡规划编制甲级、旅游规划设计甲级、环境污染治理工程总承包服务能力甲级、环境污染防治工程专项设计服务能力甲级等众多资质。
公司致力于生态文明建设，服务于大型基础设施工程、绿地生态景观工程、休闲旅游度假工程、污染治理及生态修复工程等项目，为政府及其平台、各类产业投资商提供项目规划、策划、设计、施工、运营等服务，奠定了产业链一体化的基础；随着各类项目逐渐趋于大型化、综合化、复杂化，公司拥有的各项资质和丰富的服务经验，优化了产业链一体化的合作模式，市场竞争优势较为显著。结合国内外宏观经济形势、行业发展趋势、企业战略规划，公司对内进行技术创新和转型升级，对外进行资源整合和跨界融合，实现并升级生态景观、绿色环保、休闲旅游三个业务领域的产业链一体化，进一步提升企业在市场的竞争力。
2、优化组织架构，提升业务整合能力和运营效率
为更进一步完善公司治理结构、优化公司管理流程、强化财务管理及成本管控体系、提升运营效率和管理水平，公司于第五届董事会第二十次会议审议并通过了《关于公司组织架构调整的议案》，根据公司实际情况及业务发展的需要，对公司组织架构进行了调整，并授权公司管理层负责组织架构调整后的具体实施及进一步细化等相关事宜。截至报告披露日，公司组织架构如下：
3、品牌实力和客户优势
主营业务方面，综合考虑行业市场环境和金融市场变化，经过多年发展，公司已与战略核心区域（华东地区）的地方政府及其平台、各类产业投资商等业主方建立了深厚的合作互信关系，通过前期项目的落地和实施树立了区域内良好的企业品牌形象，进一步提升了企业的知名度和市场竞争力。近年来，相关行业增量市场的萎缩使得各业主方投资体量缩减、进度减缓，公司所处行业的市场竞争加剧，行业内出现新一轮的整合，优胜劣汰的局面更加突出，企业的综合实力日益重要，部分综合实力较强的公司市场份额逐步扩大，资源集中度逐步提高。公司历来重视企业的信誉、质量和品牌形象，同时，通过对内人才培养、技术创新，对外开展合作、共拓市场等形式，提升公司的综合实力和持续发展能力，对公司的业绩起到了积极的推动作用。
半导体设备板块，硅密电子在半导体清洗设备领域拥有强大的模块化及设备定制化能力，各项技术处于较高水平，与多家企业保持长期合作，主要客户有半导体硅片、半导体IC晶圆制造、碳化硅衬底材料、蓝宝石衬底、半导体用高纯材料、LED芯片制造、光伏等领域的客户，如研硅、IDM企业士兰微旗下士兰明镓、新兴功率器件IDM企业华瑞微、晶盛机电全资子公司浙江晶瑞电子材料有限公司、中晶科技全资子公司浙江中晶新材料研究有限公司等国内知名硅片、器件、芯片企业。
4、深耕园林景观工程，开拓市场
党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把生态文明建设摆在全局工作的突出位置，以及随着《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》全文发布、全国各地“全面推进美丽中国建设”相关政策逐步推出，园林产业的边界在不断扩大，并且逐渐模糊，将与文旅、体育、教育、养老、健康、智慧等领域更广、更深地融合发展。随着跨界融合，园林本身的景观属性、生态属性与文化属性占据重要位置，传统产业的核心技术，规划设计、景观营造、养护运营、苗木生产，都是融合发展的基石；同时，在科技驱动与产业升级的双趋势引领下，园林产业在传统基础上，衍生出新的产业形式，成为产业提质升级的重要组成，比如，新一代信息技术与生态园林相结合，既可以打造通感式园林文化旅游，又可以构建智慧苗圃，进行智慧管养、智能工地管理等。科技变革催生了新产业，新产业催生了生态园林新发展，为推动园林行业注入新动能，公司也将不断升级打磨承接园林设计及工程建设业务的实力。
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