一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以“建百年海信，成为全球最值得信赖的品牌”为愿景，以“致力于科技创新，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”为使命，以“世界一流的多场景显示解决方案提供商”为战略定位。
　　公司坚持以“多场景大显示”为核心，多品牌、多品类协同，全球化、高端化发展。公司持续深耕“1+(4+N)”的产业布局：智慧显示终端市场份额持续增长，产品结构不断升级；激光显示持续实现技术突破引领全球，市场和场景应用不断拓展；商用显示提升场景化解决方案竞争力，聚焦海外市场及行业高价值客户；芯片逐步构建全场景全显示产品矩阵；云服务以AI驱动产品创... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以“建百年海信，成为全球最值得信赖的品牌”为愿景，以“致力于科技创新，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”为使命，以“世界一流的多场景显示解决方案提供商”为战略定位。
　　公司坚持以“多场景大显示”为核心，多品牌、多品类协同，全球化、高端化发展。公司持续深耕“1+(4+N)”的产业布局：智慧显示终端市场份额持续增长，产品结构不断升级；激光显示持续实现技术突破引领全球，市场和场景应用不断拓展；商用显示提升场景化解决方案竞争力，聚焦海外市场及行业高价值客户；芯片逐步构建全场景全显示产品矩阵；云服务以AI驱动产品创新并持续提升运营效率；同时积极布局场景显示、智能穿戴、人工智能、机器人等领域，推动显示技术从固定场景向移动与个人场景延伸，构建全时全域的智慧生活生态体系，为公司长远发展注入持久动能。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）家用显示
　　受益于技术创新与产业升级，全球电视市场整体呈现温和复苏态势。根据Omdia数据及预测，2025年全球电视市场出货总量达2.08亿台，同比下降0.1%；2026年预计将突破2.10亿台，同比增长1.0%。全球电视行业竞争格局逐步重塑，呈现头部品牌集中度不断提升以及中国品牌快速崛起的鲜明特征。根据Omdia数据，2021-2025年的全球出货量份额，全球前三品牌从41.2%提升至46.9%，中国主要品牌从35.3%提升至41.5%。
　　1、大屏化进程不断演进
　　从全球电视市场发展趋势来看，大尺寸化已成为驱动行业增长的核心动能。根据Omdia数据，2025年全球电视平均尺寸达51.6英寸，同比增长0.8英寸，其中中国市场以62.4英寸的平均尺寸持续领跑全球，同比增幅达1.6英寸，显著高于北美（52.3英寸，同比+0.6英寸）、欧洲（50.1英寸，同比+1英寸）等成熟市场。亚太及新兴市场虽仍以47.5英寸为平均尺寸，但同比1.1英寸的增幅显示其消费升级进程已进入加速通道。
　　在中国市场，用户对沉浸式超大屏体验的刚性需求已构筑起显示市场的基本盘。奥维云网监测数据显示，2025年75英寸及以上电视产品线上/线下零售量占比分别达38.1%和55.6%，较2024年分别提升2.3和3.1个百分点，较2019年累计增长超36.4和52.1个百分点。其中，75英寸产品以23.1%（线上）和26.6%（线下）的市场份额取代65英寸成为消费首选，85及100英寸超大尺寸产品份额呈现显著提升态势。
　　海外市场方面，大尺寸产品的渗透率持续提升，根据Omdia数据，2019-2025年海外市场65英寸及以上产品占比从10.32%提升至22.18%，75英寸及以上产品占比从1.92%提升至8.07%。在2026年世界杯带来的催化下，北美与欧洲市场的高端换机需求有望继续增长，并推动产品结构向中高端倾斜。海外用户正加速由传统的55/65英寸向75/85英寸跨越，特别是在100英寸及以上细分领域，中国领先品牌凭借技术和产业链优势，已在北美与欧洲等高购买力地区占据市场重要地位。
　　2、高端化推动价值升级
　　在产业升级与技术迭代的双重驱动下，显示行业的高端化逻辑已从单一“高价”转向“高质”与“场景化”的深度融合。2025年奥维云网数据显示，在中国市场，全渠道4,000元以下市场份额收缩至64.8%（同比-4%），而4,000至10,000元及10,000元以上市场份额分别提升至28.81%（同比+2.62%）与6.39%（同比+1.38%）。2019-2025年电视线上均价从2,108元跃升至3,460元（CAGR8.6%），线下渠道更从3,799元飙升至6,992元（CAGR10.7%）。
　　在技术路径的选择上，Mini LED已确立了其在高端市场的主流地位。Omdia数据显示，2025年全球Mini LED电视出货量达1,272万台，同比增长104%，其中中国市场出货量约为480万台，同比增长79%，北美、欧洲、亚太等市场增速均超过100%。作为进阶版本的RGB-Mini LED，已通过三原色发光芯片实现由“控光”到“控色”的技术跨越，在亮度提升与色彩纯净度上实现代际突破。根据Omdia预测，2026年全球Mini LED电视仍将保持17.1%的高速增长，同时RGB-Mini LED电视出货量有望冲刺70万台。
　　除了显示技术的突破，高端化的广度正延伸至高刷新率电竞观影及AI领域。根据奥维云网数据，2025年中国彩电市场120HZ及以上产品销量渗透率已达70.44%。此外，随着AI技术的底层渗透，集成了多模态感知与边缘计算的“AI协作显示系统”正重新定义智能家居与商务办公场景。显示行业已形成“Mini LED筑基、AI深度赋能、多场景无缝衔接”的立体化竞争格局。
　　3、差异化场景驱动结构性扩容
　　随着消费需求从单一的“视听满足”向“深度体验”分化，显示行业正通过差异化的场景解决方案，在电竞娱乐、家庭教育、健康与办公、移动生活等维度实现价值重塑与市场扩容。
　　在游戏电竞场景，产品从参数竞赛向全链路沉浸跃迁。适配主机与PC的高性能显示终端，通过新的显示技术提供极致HDR画质，并推动刷新率持续向物理极限演进；同时结合AI自适应技术优化延迟与动态画面，满足从职业竞技到大众娱乐的差异化需求。根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年中国显示器线上市场零售量达到1,301万台，同比增长18.6%；其中电竞显示器销量约748万台，同比增长23%，市场渗透率提升至64%。
　　在家庭教育场景，产品从数字化工具向护眼互动生态升级。新一代教育显示设备通过整合云端教育资源与互动应用，打破传统学习的时间与空间限制，为在线课程、家庭学习与亲子互动提供更加沉浸的体验。同时，行业持续强化护眼技术，通过硬件级低蓝光、高频调光等方案降低长时间使用电子屏幕带来的视觉负担，使家庭显示设备逐步成为承载学习、互动与内容获取的重要家庭终端。
　　在健康与办公场景，推动主动健康与高效协作的融合发展。搭载AI体感识别与动作追踪功能的健身屏可结合课程内容实现动作识别与训练反馈，将家庭空间延展为居家健身场景；与此同时，随着远程协作与混合办公模式的普及，显示终端在视频会议、多任务处理及跨设备协同方面的重要性持续提升，推动家庭显示设备逐步成为连接健康管理与居家办公的重要交互入口。
　　在移动生活场景，作为新品类的移动智慧屏（闺蜜机）正爆发增长。这种“可移动+AI交互”的产品特性，打破了传统显示的被动属性，为智能化的家庭移动场景提供了关键的落地载体与交互入口。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年中国市场销量约33.8万台，同比增长30%以上。
　　4、AI赋能从功能满足到智能陪伴
　　家庭AI正经历一场深刻的范式转变：从被动执行指令的工具，进化为主动共情、具备自主规划能力的“生活伴侣”。领先的AI应用已不再是单纯的软件功能，而是已升级为“物理世界执行能力+软件智能”的深度融合，这种整合正在成为新的行业发展趋势。
　　多模态语言模型使智能电视在语音搜索、内容推荐和设备控制方面的能力显著提升。它们能够更精准地理解用户需求，提供个性化服务。智能体的引入，让电视具备了类人化的思考和服务能力，可感知用户意图可自主规划任务路径，更好的满足用户需求，并具备自主化、主动式服务的潜力。搭载的高清摄像头与高精度声纹识别模块，能够精准捕捉用户的面部表情、肢体动作、声纹特征，感知环境状态，联动其他设备形成服务闭环。
　　各类视频生成模型快速迭代，颠覆视频生产和消费模式。视频生成模型正在规模化应用于电影、动漫、短剧等视频生产，让电视内容服务变得更加丰富、智能和场景化。用户也通过日益成熟的生成式AI软件参与内容创作并上传网络，彻底颠覆原有的“你播我看”模式，将极大丰富电视的基本功能和内容生态。
　　具身智能让AI从“能看会想”进阶到“能动手做事”。头部家电企业正在向融合感知、决策和行动的“具身智能”迈进，将家庭陪伴机器人作为核心突破项目，通过多模态交互与智能体技术，向主动智能服务延伸。深入探索居家服务、智能交互、跨设备联动等关键场景，让AI不再是冰冷的技术产品，而是充满人文温度的“家庭守护者”。
　　2025年，由海信与清华大学智能产业研究院、中国电子视像行业协会、中关村标准化协会共同制定的行业首个《AI电视白皮书》发布，完整定义了AI电视从L1到L5的能力标准以及视觉友好画质、场景化交互、可控内容生成等七大关键技术特征，为行业指明全新智能时代下电视的发展方向。
　　随着显示与AI技术的深度耦合，家庭服务生态将形成“以AI电视为中枢、多场景协同、智能服务”的新格局，有望开启万亿级智慧生活市场的新蓝海。
　　（二）激光显示
　　激光显示凭借大屏沉浸、健康护眼的核心优势，正在重构家庭影音场景，并持续拓宽商务办公、文旅展演等多元应用，已确立为下一代显示技术的核心方向。当前，全球激光显示产业进入加速发展周期，呈现技术迭代提速、市场结构优化、中国引领全球的发展格局。根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年全球激光显示产品（涵盖激光电视、家用及商用激光投影）出货量达到237.9万台，同比增长6.9%，2020-2025年复合增长率达23.4%；其中中国市场出货量占全球43%，持续领跑全球市场发展与结构升级，是驱动行业增长的核心引擎。
　　在技术层面，三色化成为行业高端化与产业升级的核心路径。随着显示芯片与激光器等上游核心供应商加大技术投入与产能供给，三色激光在成本优化、画质提升、规模量产等方面持续突破，推动行业进入技术成熟、渗透率快速提升的普及阶段。海信作为三色激光技术的开创者与引领者，凭借全栈自研、超1,200项授权专利、光学引擎与整机系统深度整合等优势，持续主导全球三色激光技术路线与产品迭代方向，推动激光显示向高色域、高色准、高亮度的影院级标准升级。根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年中国智能投影线上市场，激光光源产品销量占比达到15.9%，同比提升2.3个百分点；行业发布的56款激光投影新品中，有43款采用三色激光技术，三色激光成为中高端新品标配。
　　市场维度上，激光显示凭借高品质体验获得全球用户广泛认可。中国电子视像行业协会2025年发布的《显示技术革命与视觉健康发展白皮书》显示，92.4%的目标消费者认可激光显示产品，89.7%的用户高度认可其健康护眼优势。海外市场表现强劲，欧美、东南亚等地区消费者对超大屏、沉浸式影音需求呈倍速增长，成为全球市场新的增长极。产业前景吸引了徕卡、安克、优酷等消费电子与互联网科技品牌跨界布局，推动激光显示从视听产品向消费电子领域转型，为产业发展注入新动能。
　　此外，激光显示产品形态持续迭代，由单一显示硬件向贴合家居场景的“空间显示”演进。可卷曲屏幕、一体化结构、主机小型化等创新设计在激光电视上落地，有效解决了传统大屏入户难、家居环境适配差的痛点。高画质、智能化、便携化不断升级的激光智能投影，进一步丰富家庭大屏显示场景。通过将显示功能与家居美学深度融合，激光显示产品已从传统视听硬件，升级为兼具功能价值与美学属性的家庭大屏影音体验中心，彰显了激光显示技术的创新实力与产业升级潜力。
　　（三）商用显示
　　近三到五年，全球商用显示市场在波动中逐步复苏，行业发展模式从“规模扩张”加速转向“场景化精细运营”与“智能化价值共生”，产品融合创新与显示技术突破共同推动市场稳步增长，根据Omdia数据，近五年全球行业规模复合增长率达9.8%。目前，商用显示行业全球市场集中度持续提升，教育信息化、智慧零售、企业协作等核心需求持续释放，竞争格局向具备技术、品牌及全球化布局优势的头部企业集中。在数字化转型深化及新兴场景驱动下，迪显咨询（DISCIEN）预测2026年中国商用显示市场规模预计达574.8亿元（同比增长1.8%）；Omdia预测同期海外市场规模将增至841.4亿元（同比增长3.6%）。
　　交互平板（IFPD）领域，国内教育与会议场景市场分化加速，IFPD会议线上市场呈现快速增长趋势；受“十五五”规划推进“双一流”高校建设政策及国务院“人工智能+”专项政策拉动，国内IFPD市场规模稳步增长；海外亚太、中东非等新兴市场增长加速，教育信息化与企业数字化转型驱动需求爆发。LED显示领域，品牌集中度低，COB和一体机增速快，会议、教育、演出租赁、家庭影院等细分市场稳步增长；海外市场在Mini/MicroLED技术商业化推动下，应用场景从专业显示向高端消费领域延伸。数字标牌领域，数字屏幕加速普及，国内传统行业显示需求旺盛，泛零售、智慧城市相关行业需求增长，海外零售和传媒广告行业应用场景拉升半户外/户外高亮产品需求。
　　（四）显示芯片
　　受益于中大尺寸显示器及笔记本电脑显示面板向高分辨率化演进，叠加OLED技术渗透率的持续提升，显示芯片行业整体呈现温和增长态势。根据百谏方略（DI Research）研究数据，2025年全球TCON芯片市场规模达到20.64亿美元，预计至2032年将以4.89%的年均复合增长率稳步增长。伴随全球面板产业重心转移，中国大陆已稳居全球显示芯片的主要消费地。面对产业高端化转型的关键机遇，中国大陆企业正依托关键芯片产品和自研IP技术，加速在TCON芯片、SOC芯片等复杂高价值领域的突破，有力推动了中大尺寸显示芯片的国产化替代进程，重塑全球显示供应链格局。
　　随着显示技术向高端化、智能化深度演进，LED芯片同步朝着小型化、高集成、高可靠方向迭代升级；Mini/MicroLED等新型显示技术加速产业化落地与场景渗透，LED行业整体由总量增长转向结构升级。Mini LED直显凭借COB等关键技术突破，正加速向商用及民用全场景渗透，预计2021-2026年全球市场规模复合增长率达36%；Mini LED背光则在2025年进入规模化爆发期，全球背光市场规模突破700亿元，同比增长20%；Micro LED伴随巨量转移等技术突破，于2025年开启“应用元年”，在智能穿戴及VR/AR领域展现出巨大潜力；车用LED与植物照明亦在智能化浪潮下稳步增长，共同驱动LED产业迈向高价值增长新阶段。
　　（五）智能穿戴
　　全球智能穿戴行业正经历从“被动数据记录终端”向“主动式AI数字枢纽”的跨越，伴随端侧多模态大模型的加速落地，穿戴设备具备更强大的自然语言处理与场景感知能力，能够主动为用户提供个性化的洞察与建议。根据ElectroIQ预测数据，全球AI智能穿戴市场规模预计将从2023年的312亿美元激增至2033年的3,048亿美元，年复合增长率（CAGR）高达25.6%，智能穿戴产品正逐步演进为连接物理世界与数字算力的新一代核心入口。
　　细分赛道的产品形态正围绕消费者的核心痛点进行高频迭代，呈现出AI眼镜、AI耳机等设备多点开花的新格局。在视觉交互领域，AI智能眼镜实现了从概念向办公提效、随身第一视角记录等高频场景的深度渗透。得益于轻量化与微显示技术的融合，智能眼镜整机重量正逐步逼近日常佩戴体验；IDC预测数据显示，2025年全球包含无屏智能眼镜在内的AR/VR头显出货量预计将达1,430万台，同比增长39.2%。在声学领域，无线化与智能化持续推动行业规模扩张，真无线耳机（TWS）已成为当前市场的主流产品形态，据Future Market Insights数据，2025年全球TWS耳机市场规模预计约883亿美元。从产品结构看，开放式无线耳机（OWS）近年来增长较快，通过开放式声学结构兼顾环境感知与佩戴舒适性，并在算法与声学技术持续迭代下加速与AI语音交互、智能降噪等功能融合，推动智能耳机产品形态及应用场景持续拓展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，逐步构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，发展韧性显著增强，实现了经营规模与质量的均衡发展。
　　（一）经营业绩稳健增长，运营质量持续提升
　　2025年，公司营业收入576.79亿元；归属于上市公司股东的净利润24.54亿元，同比增长9.24%；经营活动现金流量净额45.83亿元，同比增长27.43%。
　　近年来，公司主营业务收入稳健增长，第二曲线新显示新业务快速发展，归属于母公司股东的净利润持续攀升，三年复合增长率达13.48%。大屏化、高端化产品结构升级，75+、85+、98+和Mini LED产品占比不断提升，有效驱动国内及海外品牌价格指数稳步增长。经营管理效率与资金使用效率的双轮驱动，更推动净资产收益率与股东回报实现持续增长。
　　（二）RGB引领产业创新突破，结构升级驱动高质量发展
　　1、RGB-Mini LED领航多基色显示时代
　　报告期内，公司自主创新的ULED高端显示技术平台实现跨越式升级，通过核心芯片与光学架构的深度突破，引领行业由单维控光步入“光色同控”时代，为全球液晶显示产业的技术革命确立了全新方向。公司依托ULED平台完成了从单点技术突破到系统性创新的变革，通过RGB-Mini LED的技术与产品首发，构建了显著的技术代差壁垒。在画质表现、绿色节能及视觉健康维度，RGB-Mini LED已实现对传统OLED显示技术的超越。报告期内，公司通过三次技术迭代，凭借AI画质芯片H7与高光效RGB三基色发光芯片的突破，建立行业领先优势，公司从技术追随转向行业引领的新阶段。
　　在芯片与AI算法方面，公司深耕核心底层技术，对行业首颗实现RGB-3D Dimming（光色同控）的芯片进行升级。该芯片不仅实现了从三维控色向“四芯控制”的跨越，更依托AI深度学习技术攻克了行业普遍存在的“光晕”与“串色”瓶颈，显著提升了全场景AI自适应画质表现。在背光方面，公司发布了全新的“玲珑真彩背光”，围绕车规级高光效RGB芯片、微纳级透镜、玲珑控色分区等核心技术从光源、光型重塑及光路控制进行了全链路背光架构升级，为用户提供色彩纯净、画面通透、控光精准、持久稳定的高画质呈现。针对液晶显示屏从通用规格向高端定制化的演进趋势，报告期内公司自主定义的“黑曜屏”技术，围绕防眩光、高对比、高色域及超大尺寸等维度，与行业头部面板厂商开展深度联合定义开发。依托联合实验室，公司在偏光片表面材料、纳米光谱匹配、高刷快响应及高透像素设计等关键环节实现产业链协同创新，行业首发180Hz最高刷新率液晶显示技术，持续提升影视与游戏场景的沉浸感体验。在环境责任与产品效益平衡方面，公司积极响应节能降耗政策，RGB-Mini LED技术平台系列产品均优于国家一级能效标准，相比QD-OLED及传统Mini LED产品，其能效提升30%以上，实现了高画质表现与低碳环保的深度融合。
　　报告期内，公司首发的RGB-Mini LED技术及其系列产品，凭借卓越的用户价值，荣获CES 2026荣誉奖、IFA最佳创新奖等40余项全球顶级大奖，并入选《科技日报》“十四五”硬核科技成果。中国电子视像行业协会认定公司为RGB技术的开创者与引领者。上述技术成果的转化，不仅确立了公司在多基色显示领域的全球领先地位，更为液晶显示产业的持续技术升级开辟了清晰路径。
　　2、高端大屏结构提升驱动价值链持续增长
　　公司高端大屏战略成效显著，2022年至2025年，电视产品平均尺寸从50.44英寸增长到53.63英寸，65+产品销售额内占比从44%提升至56%，75+产品销售额内占比从21%提升至39%，98+产品销售额内占比从1%提升至7%，平均尺寸和大尺寸产品占比持续提升；同时Mini LED产品出货显著增长，销售额内占比从2%提升至24%。在产业大屏化、高端化趋势中，公司持续处于引领地位，过去三年电视产品均价增长15.24%，驱动营业总收入增长26%，归母净利润增长46%，归母净利率水平从3.67%提升至4.25%，实现高价值增长与高质量发展。
　　RGB-Mini LED是全新一代显示技术与产品，其产品附加值在Mini LED的基础上进一步提升，公司作为RGB技术开创者和产业引领者，将持续引领和推动未来显示产业价值持续增长。
　　报告期内，公司完成从旗舰到中高端RGB-Mini LED产品的主流尺寸市场布局，产品力在终端市场获得用户高度认可，并已成功推广至全球45个国家，全球化拓展持续深化。根据奥维云网监测数据，2026年1月-2月，在国内线下高端消费市场中，均价2万元及以上85英寸电视细分领域，RGB-Mini LED电视销售额占比达51.46%，销量占比达56.97%，市场份额过半，RGB-Mini LED成为高端电视主流选择。
　　（三）全球化战略稳步推进，市场份额不断攀升
　　报告期内，公司通过世界杯、世俱杯等世界顶级赛事以及《黑神话：悟空》等游戏IP，大幅提升海信全球品牌影响力；海信、东芝、Vidda三大品牌协同运作，以“科技化、品质化、年轻化”满足用户多场景、多层次需求；其中海信品牌连续9年位居BrandZ中国全球化品牌10强。益普索最新调查结果显示，国内市场海信电视的认知度87%、品牌资产指数147；在海外18个重要国家，海信电视品牌认知度53%、品牌资产指数101；海信电视国内和海外品牌认知度和品牌资产指数持续提升。
　　根据奥维睿沃统计，2025年海信系电视全球出货量市占率为14.56%，同比提升0.5个百分点；奥维云网全渠道监测数据表明，2025年海信系电视中国内地零售额市占率为30.38%，零售量市占率为25.59%，均位居中国内地市场第一名，持续巩固行业龙头地位。
　　1、中国市场
　　公司坚持以技术创新打破显示边界，推动产品结构优化与品牌影响力持续提升。通过全链路整合营销落地，公司在高端市场的竞争力显著增强。据奥维云网统计，2025年海信牌在中国电视市场的品牌价格指数达到142，同比提升11，品牌溢价能力与行业领导地位进一步巩固。
　　报告期内，公司发布163吋Micro LED无界巨幕及116吋RGB-Mini LED电视UX，确立了全球画质新标杆。其中，UX系列搭载行业首款光色同控芯片信芯H7，色域覆盖达100%BT.2020，在画质超越OLED的同时功耗降低20%，被评为行业唯一的“全球突破科技产品”并斩获2025 AWE艾普兰金奖，引领行业进入多基色显示时代。技术红利迅速转化为市场成果，RGB-Mini LED新品U7S-PRO在12月成功登顶线下行业销售额榜首，其100吋与85吋重点型号分别位居第一和第二。
　　公司基于用户旅程的深度洞察，通过IP热点营销及直播矩阵化运营，实现品销合一。线上618期间“小墨”系列及万元级高端E8Q系列分别拿下行业及细分市场第一；双11期间“小墨”系列再次斩获销量销额双冠王。同时，线下新品85U7Q上市仅四周即登顶行业TOP1并持续霸榜，充分验证了公司在全渠道打造现象级爆品的能力。
　　得益于高端化与大屏化战略的深入实施，报告期内，公司产品结构持续优化，Mini LED产品销量同比增长23%，98+英寸以上产品销量同比增长超过50%，整体均价同比提升5%左右；同时市场份额保持绝对领先，在全渠道百英寸及以上市场，海信系零售量与零售额占有率分别达46.3%和53.06%，稳居中国第一，且在75英寸及85英寸以上市场也均保持第一；海信系线下高端额占有率达43.2%（同比+2.2pp），线上高端额占有率达33.31%（同比+3.63pp），规模与质量同步双增长。
　　2、海外市场
　　公司在海外市场持续推进研产销一体化和品牌升级战略。在北美、欧洲、东南亚、中东、日本等地区前置研发能力，优化完善海外制造基地的供应链体系，通过本地化布局提升市场响应速度，同时结合世界杯、世俱杯等顶级体育赛事IP开展整合营销，重点拓展战略市场和高端渠道。2019-2025年间，公司海外收入持续提升，年均复合增长率达13%。
　　海信系电视在全球市场的产品结构不断优化，2025年，98英寸及以上超大屏产品出货量同比增长超过40%，Mini LED产品出货量同比增长超过26%；同时98英寸及以上、100英寸及以上超大屏分别以30.3%、57.1%的出货量份额登顶全球第一。
　　海信系电视在全球多区域市场地位持续巩固，在日本、澳大利亚、南非及斯洛文尼亚位居第一，加拿大、墨西哥、乌克兰、克罗地亚等国家位列第二，德国、意大利、英国、葡萄牙、匈牙利、波兰、塞尔维亚、泰国等国家排名第三。
　　（1）北美
　　公司在北美市场持续深化战略合作伙伴关系，稳步推进渠道结构优化与升级，Best Buy门店覆盖率达100%，其中高端Vendor Pad品牌专区达50个，进一步强化优质终端展位布局、优化终端陈列与用户体验，有效提升市场触达率与转化效率；聚焦大屏及高端市场，依托世俱杯主题营销深化场景化沟通，加快旗舰产品上市和多品类推广，美国市场的激光产品销量同比增长超100%、艺术电视市场占有率同比提升9个百分点。
　　报告期内，美国市场线上结构增长突出，亚马逊渠道内销售额占率提升至第二名；产品结构持续高端化，75英寸及以上产品销量增长超16%，85英寸及以上产品销量增长超40%，Mini LED产品销量增长约15%；海信系电视获得《New York Times Wirecutter》《Tom'sGuide》及《PC Mag》等多项行业大奖。
　　（2）欧洲
　　公司在欧洲区域研产销一体化深度落地，优化供应路径，多制造基地协同提升交付能力和产品竞争力；通过“品牌引领+渠道深耕”双向发力实现高端化领跑：一方面联动世俱杯、皇马、国米等体育IP，开展RGB-Mini LED旗舰产品发布营销活动，持续提升品牌高端认知度；另一方面深耕战略市场TOP核心渠道，增加岛台覆盖和门店中高端产品出样，通过高端大屏产品陈列、场景化终端营销强化，升级终端体验。
　　报告期内，欧洲市场销售规模实现稳步增长，产品结构与品牌价格指数持续改善，75英寸及以上产品销量增长超14%，85英寸及以上产品销量增长超23%，Mini LED产品销量增长超过45%；据GfK统计，公司2025年在欧洲区域电视销量稳居前三，整体价格指数81，同比提升3；海信电视在当地荣获泛欧EISA、英国Which、德国Weka Media及西班牙AVP等多家权威机构颁发的重磅奖项。
　　（3）日本
　　公司在日本市场持续强化REGZA品牌传播，通过东京国际电影节、卡普空“生化危机”等重要文化及游戏IP合作实现全年约22亿次品牌曝光，Google品牌搜索量同比增长约3倍，品牌认知度与市场影响力进一步提升；率先发布RGB-Mini LED电视，依托自研REGZA IntelligenceAI技术平台，全面赋能智能电视在画质、音效及交互等核心领域，打造差异化的智能视听体验；积极拓展影音新品类，根据BCN统计，激光投影仪自四月上市以来在4K市场实现金额占有率第一。
　　报告期内，REGZA在日本市场销售规模同比增长超过10%，产品结构和均价持续提升；65英寸及以上产品销量同比增长超过30%，Mini LED产品销量增长超过100%，REGZA品牌指数提升6.6至99，同时多款产品斩获“VGP”综合金奖、HiVi Grand Prix及Good Design等多项权威荣誉。GfK数据显示，公司在日本市场的销量与销售额市占率分别达到44.2%和37.3%，同比分别提升5.6和5.8个百分点，蝉联市场双料冠军。
　　（4）东盟
　　公司在东盟市场持续推进海信与东芝双品牌运营，搭建本土化运营体系，越南工厂正式投入运营，2025年已实现泰国、马来西亚、越南核心国家产能覆盖；深化渠道拓展，强化零售能力提升，截至2025年区域销售网点触达超万家；依托海信RGB和激光显示以及东芝“专业音画”等技术领先优势，整合全球体育营销资源，强化产销研一体化战略推进，增强区域客户品牌信赖。
　　报告期内，终端建设初见成效，市场规模同比增长超过30%；65英寸及以上产品销量同比增长超过40%，Mini LED产品销量增长超过100%；海信系产品在泰国市场出货量占有率跃居行业第二，并在越南市场成为份额增长最快的品牌。
　　（5）中东非
　　公司在中东非市场持续深化区域战略布局，推进双品牌差异化运营和供应链体系优化，设立迪拜研发中心，品牌专卖店数量扩展至190家；巩固南非、迪拜、尼日利亚等核心市场，开拓埃及、阿尔及利亚等高潜市场，进驻沙特、摩洛哥等地区的战略渠道，全年与当地经销商合作新建45家全品类品牌旗舰店和售后网点；借助世俱杯和皇马等营销IP等，在阿联酋南非、沙特、乌干达、坦桑尼亚等多国举办RGB-Mini LED产品发布会，打造海信技术领先标签。
　　报告期内，中东非市场销售量和产品均价均稳步增长，其中埃及、阿尔及利亚和摩洛哥等高潜市场增幅超50%；65英寸及以上产品销量同比增长超过35%，Mini LED产品销量增长超过30%。Omdia报告显示，海信系电视市场销量份额以17.7%稳居中东非第一。
　　（6）中南美
　　公司在中南美市场，成立区域本地研发机构，发挥海信在RGB技术、Mini LED、大尺寸及激光显示等领域的优势，同时加速推进核心渠道进驻和门店终端建设，展示用户场景和用户价值；深化布局本地制造，在巴西、阿根廷等市场联合当地合作伙伴提高本土制造水平与效率，优化供应链效率，提升全价值链能力，巴西供应链周期改善41天；建设本土化用户服务团队和能力，提升用户满意度，驱动规模和结构快速突破。
　　报告期内，中南美市场海信牌电视规模同比稳步增长，产品结构改善明显，65英寸及以上产品销量同比增长超过70%，Mini LED产品销量增长超过100%，产品整体均价实现10%以上的增长，高端化转型取得新突破。
　　（四）场景创新驱动第二曲线快速增长
　　公司持续深化技术创新与产业布局，以多场景大显示为核心，持续提升激光、商显、云服务以及多场景显示、AI、机器人等产品技术的全球市场竞争力，开拓第二增长曲线。报告期内，新显示新业务的主营业务收入为84.58亿元，同比增长24.92%。
　　1、激光显示全场景迭代升级，持续引领行业
　　报告期内，公司深化全场景显示战略，实现激光业务规模与市场份额双增长，其中海外市场销量同比增长79%。Omdia数据显示，2025年海信激光电视全球出货量份额70.3%，2019-2025年海信激光电视全球出货量连续七年排名第一。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年国内海信激光电视整体销售额占有率96.4%，智能投影DLP品类额占有率13.4%，同比提升2.1个点。
　　在激光电视领域，公司聚焦家庭客厅场景，致力于给用户带来院线级观影体验。针对客厅环境光干扰的痛点，公司推出探索X1系列，配备全球首发纳米光谱选择屏Pro，百吋全屏亮度突破1000nits，为用户创造白天清晰、夜晚沉浸的全天候观影体验，成为行业唯一获得“家庭观影播放设备”资质认证的电视；在屏幕尺寸与形态创新上，公司率先将屏幕拓展至150吋，打造适配家庭场景的超大屏影院级显示方案；成功量产全球首款100吋可卷曲激光影院“江山画卷R1”，依托首创的“凌云卷幕系统”实现百吋屏幕的升降自如与舒展平整，开创了大屏显示家居化的全新范式。
　　智能投影业务方面，公司紧扣家庭娱乐多元化与便携智能化的消费趋势，通过深耕三色激光技术精准覆盖年轻科技消费群体。在高端市场推出2万元级旗舰产品C5无界Master，搭载智能云台与自动校正等核心功能，登顶该价格段销量榜首；全球首发M2 Pro系列，亮度达1200lm CVIA，并获莱茵“0有害蓝光”认证。洛图科技（RUNTO）数据显示，公司在中国线上智能投影市占率13.13%，同比增长1.8个百分点，4K分辨率细分市场销售额占比20.95%。
　　在商用投影领域，公司持续拓展教育、工程等多元应用场景，以4K超高清、智能化为核心竞争力持续领跑行业，产品获得市场广泛认可。海外市场方面，公司携多款商用激光投影亮相ISE2025等国际展会，P75、P60等系列产品成功进入欧洲市场。
　　此外，公司在激光的显示性能、集成小型化、核心零部件等关键方向不断突破，报告期内，新增申请专利300件，累计3,052件，新增授权190件，累计1,259件。2025年，公司凭借卓越的技术创新实力再次斩获多项省部级科技荣誉，包括中国专利奖发明专利银奖、山东省科技进步一等奖等，持续确立在激光显示领域的科技领先地位。
　　2、商用显示深耕场景需求，自主品牌全球化发展
　　海信商用显示业务以“AI技术突破与全球化布局”为双轮驱动，坚定推进自主品牌出海战略。报告期内，商用显示业务实现收入同比增长265%，其中海外市场表现突出，业务覆盖欧洲、亚太、美洲、中东非等区域87个国家。
　　交互平板领域，公司持续加大AI投入，深度赋能教育与会议的信息化升级。在国内市场，推出融合DeepSeek大模型的AI智能体会议平板及Mini LED防眩光会议电视等创新产品；在海外市场，成功打造印尼、马来西亚等国学校数字化升级的典型应用案例。相关产品斩获2025 InfoComm、2026 ISE等多项国际大奖。报告期内，收入同比增长168%，其中海外市场实现6倍增长；2025年交互平板全球出货量第二、海外第一。
　　数字标牌领域，全面布局泛零售、广电传媒、政务交通、教育医疗等14大商业应用领域。在海外市场，首发4K高亮橱窗屏等产品，使用场景由户内向户外及半户外延伸；在国内市场，推出“AI全链路营销素材智能体”，并与中国头部零售企业展开深度联合，大幅提升客户的运营效能与营销效果。相关产品荣获2025 InfoComm展“年度最佳数字标牌奖”等殊荣，且通过快思聪等五大全球顶尖系统认证。报告期内，收入同比增长44%，其中海外业务增速达53%。
　　LED显示领域，坚持“专业画质、节能低耗、安装便捷”等核心定位，以差异化和场景创新构筑长期竞争壁垒。在泛零售及高端商业场景，推出54DS LED数字标牌创新产品，精准满足高端零售、体育赛事展示及控制室等核心需求，并荣获2026年ISE“年度最佳安装奖”。在教育与政企办公场景，推出108/136/163吋全尺寸布局的COB LED一体机，并成功交付新加坡某高等院校项目，树立了东南亚地区教育信息化的示范标杆。2025年海外LED业务规模实现同比增长48%。
　　公司持续升级全网络化智慧空间解决方案，聚焦智慧教室与智慧会议室两大核心场景。通过部署AI算力融媒体终端，公司在产品中深度融合“AI教学行为分析、智能会议纪要”等功能，切实赋能客户教学质量与会议运营效率的提升。该系统方案实现了“硬件一步到位、软件场景按需弹性扩展”，在优化用户体验的同时，助力客户系统综合建设与运维成本降低30%。报告期内，公司成功拓展并交付了国际化高校智慧教室、智能制造企业会议室等多个标杆项目。
　　3、构建Micro LED全产业链优势，打造家庭场景新标杆
　　全链路垂直整合，定义高端显示新标杆。作为海信三大显示战略的核心之一，Micro LED技术已构建起覆盖全产业链的垂直整合能力，从上游的Micro LED芯片、TCON与驱动IC、AI画质芯片，到中游的精密制造，再到下游的终端品牌与内容服务运营，形成了行业唯一的完整闭环。这种深度整合不仅实现了高效的产业联动，更让海信能够直接洞察并精准满足终端用户的高端定制化需求，成功打造了“用户需求引领、全链路协同”的商业模式。
　　突破壁垒，引领家用场景。2025年，海信成功将Micro LED带入家庭。通过自主研发的ASIC架构和AI画质芯片，公司一举攻克了传统LED直显难以满足家用级显示性能与EMC认证的关键技术瓶颈，推出了全球首款通过EMC ClassB认证的PM驱动Micro LED产品。该产品凭借10,000尼特XDR峰值亮度、90%BT.2020色域覆盖以及48nit舒适观影模式等突破性性能与体验，精准契合高端用户对极致影音体验的追求，迅速赢得市场与专业机构认可，成功锚定高端市场并远销欧美及中东。
　　持续创新，树立全球标杆。在2026年CES展上，海信再次引领行业，全球首发163吋四基色（RGBY）Micro LED产品。该产品突破传统色域限制，实现了100%BT.2020超广色域覆盖，显著提升了色彩的真实感、丰富度与细节表现力，并荣膺CES最高荣誉——“最佳创新奖”。这不仅彰显了海信Micro LED的卓越优势，更树立了全球高端显示技术的新标杆。
　　2025年，公司Micro LED产品围绕全球化战略持续推进渠道与市场双轮驱动布局，在中国、葡萄牙、波兰、美国（Best Buy等渠道）、墨西哥（Liverpool等渠道）及西非等重点区域实现渠道落地并完成产品出样，形成初步市场覆盖。依托渠道拓展成果，产品销售已延伸至欧美及中东等核心区域，覆盖中国、美国、墨西哥、阿联酋、西班牙及德国等多个国家，标志着公司在高端显示领域的全球化商业落地能力持续提升，战略布局进一步夯实。
　　4、AI技术场景化应用迭代，陪伴机器人创新服务新模式
　　公司依托互联网电视云服务、AI多场景应用及AIoT智慧生活解决方案，为全球190多个国家的超1.5亿家庭提供智能化服务。以AI大模型为核心，深度融合观影、观赛、少儿等核心场景，升级智能搜索、实时问答与角色互动体验；同时强化端侧AI能力，优化音画感知、语音交互与设备自适应性能，实现从云到端的全链路智能体验跃升。
　　（1）升级AI场景化服务和交互体验
　　围绕观影、观赛等用户核心使用场景的差异化需求，结合AI能力全面提升用户体验。影视场景建立全网媒资知识库，上线基于台词、剧情、场景等语料的影片搜索，影视内容和人物的问答；体育场景基于赛前、赛中、赛后的用户旅程上线赛前AI比赛预测、赛中实时数据查询和专业术语问答、赛后AI比赛总结，并针对体育比赛上帝视角为主的特性上线球衣号码识别功能，全面提升球员识别的覆盖场景和准确率；少儿场景上线AI角色互动，复刻动漫角色的音色和人设，让小朋友可以和喜欢的动漫明星角色互动聊天，随时解答小朋友的“十万个为什么”。
　　基于AI大模型技术重构对话交互链路，统一对话改写模型、智能体意图体系重构，意图识别精准度大幅提高。创新AI模糊搜索技术，有效提升媒资模糊查询的端到端检索性能。上线泛知识智能体覆盖全场景问答需求，采用检索增强技术提升问答准确性，并提取文本反馈中的媒资信息助力内容推荐，显著优化用户体验。完成语音唤醒识别与待机唤醒功能迭代升级，唤醒率持续提升，待机唤醒功能实现大规模推广应用，交互体验全面进阶。
　　（2）深化端侧AI能力，赋能影音场景用户体验
　　公司研发基于非对称量化融合剪枝与知识蒸馏技术的低精度损失模型，实现端侧图像检测模型性能跃升，推理速度提升4倍，精度损失率由34%大幅降低至6%；构建内外销统一的AI模型安全架构，成果覆盖内外销全品牌电视，实现影音场景检测能力的全面部署。此外，采用行业领先的跳跃连接网络架构，结合2万+张真实场景数据深度训练，投影防射眼检测准确率提升至99.23%，达到行业领先；研发环境自适应算法，实时感知外部干扰并动态调整蓝牙SBC编码策略，成功将蓝牙最大传输距离由5米扩展至10米，实现传输距离翻倍。
　　（3）AI赋能画质体验提升
　　大模型赋能画质专家模型，提升画质算法能力及场景细分准确度。2026年CES，公司在行业首发RGBX液晶模组，升级AI光色控制算法；基于AI画质芯片迭代算法，提升了清晰度、对比度及颜色呈现等显示视觉效果；通过多模态大模型训练专家模型，完成观影/观剧云端模型集成，剧集接受度85.7%、胶片准确率91.7%，为不同细分场景匹配最佳设定；领先行业开发高算力端侧模组和算法，首发全场景端侧实时2D转3D显示功能，实现任意2D片源实时转换3D片源，提升观影体验。
　　（4）持续提升AI基础模型性能
　　公司持续升级智能交互垂域模型，指令遵循、推理规划、长文理解等核心能力维度表现优异。聚焦推理加速功能，不同规模模型推理速度全面优化，千亿模型离线缓存能力支持高效吞吐，整体效率大幅跃升。星海大模型本年度通过中国信通院推理能力评估（12项能力获评满分）及中国计算机学会科学技术成果鉴定，模型能力达到国际领先。
　　（5）家庭陪伴机器人创新构建家庭服务新模式
　　2026年AWE，公司发布行业首款大屏陪伴机器人，定位“超级数字家人”，依托多模态交互、多级智能体架构与具身智能技术，实现行业领先的机器人AI交互体验，提供情感陪伴、角色扮演、移动观影、移动拍照、生活百科、教育、健康、智能家居等服务，同时随着AI技术的不断迭代，该产品将持续接入健康、教育及生活服务等垂直领域生态，有望成为家庭的智能生活助手。这一创新确立智慧家庭从“设备互联”迈向“服务协同”的新范式，为长期增长打开广阔空间。
　　5、芯片垂直整合布局，构建产业链技术优势
　　公司战略控股信芯微、乾照光电两家上游芯片企业，深化显示产业垂直整合，加速技术创新协同，缩短技术转化周期，构建核心技术壁垒。公司具备横跨上游LED芯片及画质芯片、中游模组设计、下游终端应用和云服务全链路自主可控能力。
　　构建中大尺寸全显示芯片矩阵，加速国产化替代进程，实现视频处理技术完全自主可控，推动显示系统智能化与高端化升级。2025年，公司基于H7画质芯片开展的“高画质、低功耗超高清显示关键技术研究及产业化”项目，荣获山东省科技进步一等奖。报告期内，①TCON芯片业务持续增长10%以上，其中在电视TCON领域持续保持领先地位，全球市占率约45%，显示器TCON市场占比不断提升至约12%，笔记本电脑TCON领域实现批量突破；②在SOC领域，推出高端QHD电竞显示器SOC芯片，完善显示器SOC产品矩阵，并在主流品牌客户中实现量产出货；③基于新一代H7画质芯片，协同联合开发四基色方案并在2026年CES展会上发布，构建海信电视终端的画质差异化优势；④在AIOT芯片方面，商空主控MCU实现批量出货，家空AI节能芯片量产出货并实现最大节能50%。
　　积极推进Mini/MicroLED技术成果的商业转化与前沿布局。在Mini LED背光领域，自研高性能RGB-Mini LED背光芯片实现规模化应用，并创新推出搭载第四种天青色自发光芯片的“玲珑4芯”方案，叠加Mini COB多层氧化物控光及Mini RGB混排技术，驱动背光芯片业务营收同比增长约70%。在Micro LED领域，商业化进程显著提速，Micro MIP芯片获行业头部企业量产认证并开启小批量出货；应用于大屏及智能穿戴产品的Micro COG芯片取得技术突破，正推进国际客户认证；针对车用与AR等增量市场，Micro LED像素车灯性能升级接近国际一流水准，AR微显示芯片技术持续迭代并具备5um以下制程能力。
　　6、场景显示创新突破
　　报告期内，公司依托大屏显示与AI技术优势，顺应显示场景细分化趋势，将全场景显示战略拓展至移动显示与电竞领域。
　　在移动智慧屏领域，大白闺蜜机聚焦可移动性、智能化、音画质技术的持续领先，推出32吋4K新品X8 PRO，基于海信超画质调教的CM色彩精控、LC图像分区控制，实现色彩真实还原；搭载海信星海AI大模型的JUOS智慧系统，接入DeepSeek大模型，内置AI智能体，实现语音交互、艺术创作和儿童教育等全方位智能生活辅助能力；行业最长12h续航/3h快充，一键快拆，实现全天陪伴和全屋自由移动。凭借显示、智能技术优势与形态创新，大白闺蜜机实现了市场份额的跨越式提升。报告期内，移动智慧屏国内出货量7万台，同比增长156%，市场份额18.1%，同比提升14.2个百分点，稳居行业第二。
　　在显示器领域，公司聚焦电竞赛道，通过复用大屏显示技术并开展精准营销，推出3A原画系列显示器。3A原画系列显示器充分继承了大屏显示核心技术，精准满足了用户对沉浸感与真实感的极致需求。2025年12月，搭载智能系统的Mini LED显示器GX系列上市，稳居Mini LED显示器市场份额首位。报告期内，显示器国内出货量13.3万台，同比增长86%。同时积极拓展海外市场，海外出货量同比增长161%，业务规模实现稳步提升。
　　7、智能穿戴加快产业化
　　报告期内，公司凭借在微显示、声学、AI及VR领域的技术积淀，加快布局智能穿戴赛道。锚定“刚需、高频”的用户需求，以AI耳机和AI眼镜为切入，推动AI技术在产品中的应用与落地，驱动创新产品的开发与上市，为用户打造更加智能、便捷的生活体验。
　　开放式AI耳机Vidda V11国内上市销售，产品实现无感佩戴、支持音量自适应调节、离线语音交互及多麦克风协同降噪。Vidda G11智能眼镜发布，实现仅5.6mm的纤细镜腿设计，最轻款净重小于27g，支持6麦克精准拾音和通话降噪、智能姿态感知，接入AI大模型，具备AI录音总结、AI翻译等智能交互功能。智能穿戴业务也为Vidda品牌的年轻化、科技化战略落地提供新的支点，2025年Vidda品牌搜索同比增长50%。公司在Micro-LED/OLED微显示、多模态感知算法及端侧AI平台持续储备AI/AR眼镜关键技术，截至2025年底，相关发明专利申请超300项。
　　（五）数智引领产业升级与全球创新
　　在人工智能技术迅速发展的时代浪潮下，公司以全价值链效能跃升为目标，持续推进数智化转型。通过深化“数据+模型”双引擎驱动机制，系统性重构业务流程、统一数据资产，建成覆盖研发、生产、供应链、营销等关键环节的敏捷化数字底座。以“数据可信、可用、安全、合规”为目标，打通跨区域、跨业务线数据链路，完成产品、物料、客户、供应商、用户等7大主数据的治理、清洗及上线，并围绕55个核心应用的业务数据治理需求，改进数据质量，推动数据要素高效汇聚、标准贯通与价值释放，支撑智能体研发、训练及场景化落地，报告期内上线46个垂直领域智能体，将AI能力深度植入业务全场景。
　　在研发领域，通过大数据及大语言模型的用户洞察和检索增强产品需求管理，用户声音转化新品功能输入的时间缩短62%。应用软件智能体重塑开发模式，实现7×24小时运行的自动化测试，软件开发效率提升12%。在供应链领域，通过计划订单双轮驱动的D+X模式变革，构建端到端供应链智能系统平台，订单交付周期缩短18.65%。重点推动采购流程线上化、自动化，部署应用多个智能体，赋能品类管理战略落地。在制造领域，以精益数字化系统推动制造效率与质量迈上新台阶，公司青岛工厂获评全球电视行业首家“灯塔工厂”，入选国家工信部“5G工厂名录”；江门工厂、贵阳工厂通过国家智能制造能力成熟度四级认证。在营销服领域，公司聚焦AI赋能营销与运营全链路升级，用AIGC重构内容生产，以智能语音客服提时效，升级VOC平台，借助AI应用分析反馈、识别需求。2025年，海信电视在用户满意度监测中85分居首，连续11年获行业第一。公司高度重视数字化人才队伍建设，构建涵盖“业务实践、赋能培训、人才认证、数智文化建设”四位一体的数字化人才培养体系。以赛促训，发起AI数字化大赛，全年累计涌现出255项AI应用实践案例，有效推动AI技术在工作提效与业务创新中的落地。
　　（六）绿色可持续发展奠定百年品牌之路
　　公司将ESG理念深度融入公司战略与经营实践，以屏启绿色智能生活为低碳愿景，致力于通过绿色产品创新和行业引领，构建可持续的百年品牌竞争力。公司持续将智能化、低碳化实践拓展至全球运营体系，助力公司长期价值创造与社会共同进步。
　　报告期内，公司积极应对全球化经营与行业变革趋势，强化外贸合规与供应链安全保障，主动拥抱AI发展机遇，健全数据安全与隐私保护机制，筑牢稳健经营底线。公司持续优化ESG管理体系，依托三级ESG治理架构，推动ESG理念深度融入业务全链条，系统开展了25项ESG议题管理，覆盖绿色产品、社会贡献、公司治理等多个战略领域，通过体系化、制度化、常态化的推进机制，以务实行动夯实可持续发展根基。2025年，公司荣获ESGAAA级（保持家电消费电子产品行业第一）、CSA ESG 60分、CDPB级等多项权威ESG评级认可，在同行业ESG领域处于前列水平。未来公司将持续巩固ESG治理优势，不断提升可持续发展水平，以更高标准践行企业责任，为行业与社会创造长期价值。
　　（七）坚持长期激励机制，深化股东价值共享
　　公司始终将人才激励机制作为推动战略落地与价值创造的重要支撑，持续完善中长期激励体系，进一步强化核心人才与公司发展的利益一致性。公司于2024年推出覆盖400余人的《2024年员工持股计划》，通过激励与约束并重的制度设计，持续强化核心团队与公司价值增长的协同关系。相关激励安排在本报告期内持续实施并发挥效能，对稳定核心团队、提升经营韧性及支撑年度经营目标实现起到积极作用，为“技术立企”战略的深入推进及全球市场竞争力的提升提供长期稳定的动力支持。
　　公司始终坚持以股东价值最大化为核心导向，持续推动构建与长期发展战略相匹配的股东回报机制，致力于实现公司成长价值与股东回报的有效绑定，增强投资者获得感与价值认同。自2022年以来，公司已连续多年保持现金分红比例达到归母净利润的50%（含2025年度利润分配预案），形成了稳定、可预期的股东回报机制，与全体股东共享公司长期发展成果。未来，公司将在兼顾战略发展、经营投入及资本配置效率优化的基础上，持续健全股东回报体系，推动公司长期内在价值与投资价值协同提升。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，面对全球显示产业从“规模竞争”向“价值竞争”转型的关键窗口期，公司坚持“长期主义”与“价值成长”的经营导向，通过全球化的品牌和运营体系、垂直产业链的技术领先、协同多元化的产业布局，构建具有韧性的核心竞争力与护城河。
　　（一）全球化的品牌及运营体系优势
　　公司海信、东芝、Vidda三大品牌差异化战略定位清晰，产品矩阵协同效应持续凸显，有效覆盖并满足不同用户群体的需求。通过自有品牌运营及收购海外优质电视品牌运营权，公司形成了国内海外协同的全球化品牌体系。通过世界杯、世俱杯等赛事IP以及《黑神话：悟空》等游戏IP，海信品牌全球知名度不断攀升。根据益普索调查数据，在全球18个重要国家，2025年海信品牌资产指数已提升至109。
　　公司在全球范围内设立9个生产基地和13个研发中心，建立了海外本土化的产品规划和定义能力、用户体验及测试能力，并持续完善海内外协同开发流程和机制，大幅提升研发效率及产品竞争力。公司持续推进智能制造，通过引入AI视觉检测、全链路自动化及星海大模型技术，实现了从需求预测到智能排产的端到端重塑，公司青岛工厂获评为全球电视行业首个世界经济论坛“灯塔工厂”。
　　（二）垂直产业链的技术领先优势
　　公司坚持“技术立企、稳健经营”发展战略，是唯一在LCD、激光和LED三大互补性技术全方面布局的显示企业。公司率先突破和引领全球的RGB三维控色液晶显示技术，成功实现了画质芯片以及LED芯片的技术领先；同时协同产业链上下游创新技术，不断完善国内芯片产业链生态。在激光显示领域，公司与显示芯片、激光器等核心伙伴开展深度联合研发，贯穿了4K到8K、单色到三色的技术升级，持续构建行业领先的显示方案平台；坚持自研与联合研发并举，充分发挥国产化供应链优势，不断推动光学镜头与屏幕膜片在技术迭代与成本优化上取得突破，已实现抗光膜片自主化、规模化量产。持续推进AI技术迭代与产品化落地，深度优化自研星海大模型、灵活接入优质外部模型，夯实AI核心技术底座，同时升级AI交互平台，强化多模态矩阵场景能力，在产品端实现AI智能体全链路落地，将AI能力深度融入全场景环节，全面提升用户体验与智能化水平，为用户带来更自然高效的使用体验。
　　（三）协同多元化的产业布局优势
　　公司深耕协同多元化的“1+(4+N)”业务组合，以智慧显示终端为基石产业，涵盖液晶电视、激光电视、游戏电视、艺术电视等多个细分品类，满足不同消费场景与用户群体需求，同时布局激光显示、商用显示、云服务、芯片、AI等核心领域，以及场景显示、智能穿戴、机器人等新型方向，构建相关多元化的业务增长路径，打开战略发展空间，增强公司整体综合竞争力和持续发展能力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司坚定不移执行“高端化、大屏化、智能化”战略，持续深化变革，经营业绩稳健增长，运营质量持续向好。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司围绕以用户为中心，以高端引领持续提升智能显示终端的全球份额和产品价值，实现高质量发展。持续推进三大战略转型：从以产品技术为中心向以用户场景为中心转型，从硬件向解决方案与服务能力转型，从传统零售向全球整合营销转型。在激光、LED等新显示技术上全方位深度布局，构建引领全球显示产业发展的技术平台。强化AI技术的研发及应用，以AI技术升级赋能从“显示”到“陪伴”，创新场景、品类及产品体验，引领并满足用户需求。打造敏捷、高效的供应链体系，完善全球布局，强化供应链安全及韧性。应用AI工具加速数质化转型，聚焦研发、营销、供应链等AI核心场景应用，提质增效。持续迭代升级ESG发展目标，系统性搭建经济价值与社会价值共生共荣的可持续发展体系。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将立足“以质取胜”的经营导向，坚持效益优先，锚定用户价值，推动产品从显示向陪伴的结构升级，实现盈利能力的持续增强。
　　在品牌与市场拓展方面：充分发挥2026年FIFA世界杯全球官方合作伙伴优势，重点发力美加墨、欧洲及澳洲等核心战略区域。通过体育IP与影像、游戏场景的深度联动，协同平板电视、激光电视、智能投影及移动智慧屏等全品类“爆款”全球接力，实现品牌声量与市场规模的双重跃升。
　　在产品与业务布局方面：智慧显示终端坚定大屏化、高端化战略，围绕多基色显示方向持续进行技术升级与用户体验提升，拓展应用场景，海外市场聚焦65吋及以上大屏与Mini LED结构改善，持续提升盈利能力；激光电视坚持高端定位，激光投影业务积极拓展应用场景，开拓全球市场；商显业务聚焦高职教与零售行业突破，打造AI交互及专显节能差异化优势，加速全球份额提升；多场景显示业务则依托先进产品力，快速布局海外增量市场，同时把握AI技术升级机遇，拓展智能穿戴和AI硬件新赛道；显示芯片业务在保持电视TCON芯片领先地位基础上，持续提升显示器及笔记本电脑TCON芯片、显示器SOC芯片等市场份额，推进OLED中高阶套片切入核心客户，进一步提升RGB画质方案的技术水平；LED业务聚焦TV背光、Mini直显、车载LED、Micro LED等高端品类，打造差异化产品与细分市场。
　　在运营与供应链方面：完善全球区域运营中心“研产销一体化”布局，重点强化中东非、中南美等新兴区域的本地化供应保障能力，并推广“灯塔工厂”智造标准。同时，深化全链路数字化治理，针对核心业务场景部署AI智能体，以数据驱动决策智能与运营效率提升，在保障交付质量的同时实现存货周转与履约周期的持续优化。
　　(四)可能面对的风险
　　1、国际贸易不确定性风险
　　全球贸易环境受地缘政治波动影响加剧，面临出口关税壁垒升级及局部冲突导致的压力。公司以全球化战略破局，加速区域运营中心建设，强化属地化采购协同与生产适配；构建数字化供应链体系实现库存精准调控与物流效率跃升；通过核心技术迭代与高端品牌溢价构建成本消化能力。
　　2、市场需求调整风险
　　黑电作为耐用家电品类，面临国内内生性消费动能偏弱压力，终端需求复苏存在不确定性。公司通过深化全球战略纵深布局加速产品技术迭代，同步构建多品类生态协同体系，以需求深挖与场景化创新双轮驱动市场增量突破。
　　3、技术变革竞争加剧风险
　　人工智能技术革命引发产业价值重构与竞争生态变化，机遇与风险并存。公司聚焦AI技术的纵深攻坚，驱动显示产品智能化跃迁与场景化生态扩容，同时构筑长周期技术储备体系，完善前沿技术商业转化机制。
　　4、全球市场汇率波动风险
　　公司全球化布局不断深入，海外业务运作面临复杂多变的宏观环境，国际化交易涉及的币种汇率波动可能造成汇兑风险，增加财务成本。公司运用外汇套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对损益的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　公司致力于成为世界一流的多场景系统显示解决方案提供商，以“多场景大显示”为核心，构建横向覆盖家庭、商业、车载场景，纵向深耕显示技术、芯片、云服务、AI及操作系统的立体化创新矩阵，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让“显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”。　　公司持续深耕高效协同的“1+（4+N）”产业布局。其中，“1”指处于结构升级新阶段的智慧显示终端业务；“4+N”指处于高质量发展阶段的新显示新业务；“4”指激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心；“N”指有广阔延展空间的新型显示及其他相关业务（如人工智能、虚拟现... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　公司致力于成为世界一流的多场景系统显示解决方案提供商，以“多场景大显示”为核心，构建横向覆盖家庭、商业、车载场景，纵向深耕显示技术、芯片、云服务、AI及操作系统的立体化创新矩阵，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让“显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”。
　　公司持续深耕高效协同的“1+（4+N）”产业布局。其中，“1”指处于结构升级新阶段的智慧显示终端业务；“4+N”指处于高质量发展阶段的新显示新业务；“4”指激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心；“N”指有广阔延展空间的新型显示及其他相关业务（如人工智能、虚拟现实、车载显示等）。
　　（二）所属行业发展情况
　　1、家用显示
　　根据Omdia统计数据，2025年上半年，全球电视产品出货量9,457万台，同比增长0.1%；其中中国市场1,709.7万台，同比增长2.4%。
　　（1）大屏化趋势加速演进
　　从全球电视行业发展来看，大尺寸产品普及是核心趋势之一。全球市场方面，根据奥维睿沃统计数据，2025年上半年，电视产品出货平均尺寸为53.7英寸，同比增长1英寸；其中75英寸及以上电视产品出货量同比增长18.7%；85英寸及以上电视产品出货量同比增长33.7%；98英寸及以上电视产品出货量同比增长109.3%。在中国市场，奥维云网监测数据显示，2025年上半年，75英寸及以上产品销量占比为39.7%，同比提升5.9个百分点；75英寸及以上、85英寸及以上、98英寸及以上的产品销量分别同比增长24.3%、48.7%、123.5%。
　　（2）高端化助推价值升级
　　在产业升级与技术迭代的双重驱动下，电视市场正经历结构性升级。据奥维云网统计数据，2019年到2025年上半年中国电视线上均价从2,108元升至3,212元（CAGR7%），线下渠道从3,799元升至7,056元（CAGR11%）；2025年上半年中国内地零售市场均价8,000元以上产品销量同比增长38.1%，10,000元以上产品销量同比增长40.2%。同时，Mini LED技术的渗透率实现爆发式增长。根据Omdia统计结果，2025年上半年，全球Mini LED电视出货量达480万台，同比大幅增长150%；其中，中国市场上半年出货量216万台，同比增幅超200%；海外市场上半年出货量264万台，同比增幅达116%。同时根据Omdia预测，2025年全球Mini LED背光电视出货量将突破1,139万台，同比增长82.9%。
　　（3）场景化催生增量需求
　　在游戏、健身、教育、家庭移动等差异化场景下，消费者对显示体验的音质、内容、交互方式、外观颜值等需求产生分化，催生多元化产品创新，场景化解决方案将推动行业多维度扩容。其中，以移动智慧屏（闺蜜机）产品为例，通过灵活移动、功能丰富、超薄设计、可旋转屏及交互体验升级等设计提升产品适应性，满足家庭移动场景需求。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年上半年中国市场闺蜜机产品行业零售量同比增长45.4%。
　　（4）智能化加速行业变革
　　在AI电视领域，随着技术和产品的多维融合应用，电视正加速从传统的显示设备向家庭智能中枢转型。大模型的部署逐渐从单一的云端模式向端云协同模式转变，端侧大模型负责实时交互和隐私保护，云端大模型提供深度学习和复杂任务处理。未来，AI将成为电视核心原生能力，推动视听、交互、服务体验实现全方位、深层次的升级。智能体将赋予电视更强的服务主动性，实现从被动响应用户指令到主动感知用户需求并提供个性化服务的转变。AI电视能力的提升，将进一步优化智慧家居系统的整体服务水平，用户的消费场景也将从单设备、单场景、单个空间，全面拓展至家庭多设备、多场景、全空间。
　　2、激光显示
　　激光显示行业的市场空间广阔。洛图科技（RUNTO）预计，全球激光显示行业规模呈快速增长趋势，2025年全球投影产业激光光源出货量占比预计将达13%，同比提升2个百分点。随着场景多元化、技术迭代以及核心成本持续下探，激光显示有望在百亿级家庭大屏市场中占据主流地位；并且基于技术效率与体积优势，激光显示向商用领域快速延伸。
　　激光电视技术升级与产品拓展空间大。激光电视以其高画质、高技术特点，持续引领激光显示技术的发展。激光电视全面升级到三色激光后，显示性能持续提升，从2023年到2025年，主机亮度整体提升20%，预计2026年仍保持10%以上的提升速度。同时，激光电视主机正在加速向小型化、集成化演进，屏幕抗光性能逐步升级，屏幕形态从可折叠向可卷曲升级。这些技术的结合，使得激光电视产品在画质不断提升的同时，进一步向形态新颖、外观美观、家居融合的方面不断拓展。
　　三色激光是智能投影产业升级的核心路径之一。根据洛图科技（RUNTO）监测数据，2025年上半年中国智能投影线上市场，激光光源产品销量占比达到14.2%，同比提升3.3个百分点，销量同比涨幅达到19.8%；其中，三色激光产品的销量占比达到80%。在2025年上半年的22款激光投影新品中，有14款采用了三色技术，三色激光几乎成为中高端新品标配。
　　激光光源正在加速向商用投影市场渗透。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年第一季度，中国商用投影市场激光产品出货量首次超过汞灯资源，达到49.6%，同比提升6.6个百分点，成为商用投影市场提升结构和价值的重要趋势。此外，三色激光技术开始在商用领域崭露头角，全色激光高端技术的下探，也将推动商用投影向更高画质标准演进。
　　3、商用显示
　　技术融合与政策驱动加速商用显示产业升级。国内“十四五”规划进入收官阶段，教育信息化专项投入同比增长，生成式AI技术突破重构智慧会议、教育、零售等场景解决方案，迪显咨询（DISCIEN）数据显示，2025年中国商用显示市场规模预计将突破595.4亿元，2025-2028年预计年均复合增长率为4.05%。海外受欧美零售数字化升级驱动，市场规模持续增长，据Omdia预测，2025年海外市场规模将增至842.1亿元（同比+6.53%）。
　　场景分化驱动交互平板（IFPD）、LED、标牌三线并进。交互平板方面，国内市场进入存量竞争深化期，应用场景分化加速；海外市场渗透率低，空间广阔。LED显示方面，国内市场迈入技术驱动增长新周期，微间距加速向主流场景渗透；海外市场在Mini/MicroLED技术商业化推动下，加速向车载、XR设备渗透。数字标牌方面，国内市场进入“AI+云”驱动新阶段，AI视觉算法实现智能交互渗透，5G MEC云边协同提升管理效率；海外市场零售场景需求强劲。
　　4、芯片
　　全球面板制造产能日益向中国大陆转移，中国大陆已经逐步成为显示面板的全球制造中心，洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年上半年，全球大尺寸液晶电视面板市场中国大陆厂商市占率已达70.6%。中国大陆显示芯片厂商目前主要集中在中低端显示驱动芯片领域，在结构复杂的中高端显示芯片领域（如：SoC、TCON芯片等）有较大发展潜力和空间。
　　2025年上半年，在行业升级推动下，Mini LED背光技术正快速应用于大屏，并向电竞显示器、专业显示及车载显示等应用领域持续突破，迎来规模化应用的商业机遇。同时，2025年上半年，Micro LED技术在巨量转移、封装集成等关键环节取得显著进展，推动了其在高端显示领域的应用拓展。随着产业链协同创新能力的提升，Micro LED有望在更多新兴领域实现商业化突破。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济承压，贸易纠纷与地缘风险交织。公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，逐步构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，实现了在复杂环境中的份额提升与业绩增长。
　　（一）经营业绩稳健增长
　　2025年上半年，公司坚持推进大屏化、高端化、智能化战略，依托研发、制造、营销全流程的数字化升级及全球研产销一体化，运营效率持续改善，经营业绩稳步提升。报告期内，公司实现营业收入272.31亿元，同比增长6.95%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长26.63%；加权平均净资产收益率5.22%，同比增加0.84个百分点；经营活动产生的现金流量净额18.02亿元，同比大幅增长48.59%。
　　（二）创新驱动高端引领
　　公司坚持“技术立企”战略，以显示技术创新为核心，同步构建AI技术体系全面赋能产品升级，围绕ULED、激光显示、Micro LED三大核心显示技术加速平台创新。
　　1、RGB背光技术引领全球液晶显示产业升级
　　依托海信自主创新的ULED高端画质技术平台，公司持续围绕芯、光、屏进行全链路技术升级，从单点突破到系统创新，打造技术代差壁垒。推动显示技术向“真实色彩”、“绿色节能”、“健康护眼”方向迭代，引领行业进入多基色显示时代。
　　报告期内，公司依托ULED技术平台成功攻克了RGB-Mini LED产业化中光色同控芯片与算法、高光效与高可靠性LED发光芯片的“两芯”难题，实现液晶显示从传统单色背光到RGB三色背光、液晶显示背光从单一亮度控制到光色同控的重大跨越，相关技术和产品在2025年1月和2025年4月分别完成技术首发和产品首发，为全球液晶显示产业升级明确了新的技术方向，带动产业链共同实现从单维控光到三维控色的升级。
　　屏幕作为触达用户体验最关键的“一公里”，2025年以来公司黑曜屏技术围绕高画质、大尺寸、快刷新、低能耗四个方面进行了全面升级，并不断拓展尺寸阵容，开发并发布行业最大尺寸116英寸产品，发布行业最高刷新率165Hz的液晶显示技术持续提升影游沉浸感，为用户带来全面升级的高画质体验。
　　继2025年1月在CES发布全新一代ULED产品116英寸RGB-Mini LED电视后，2025年4月公司上市85UX/100UX/116UX系列化RGB-Mini LED产品，凭借RGB光色同控的技术创新和为用户带来的全新画质能效体验升级，被《Tom'sGuide》《Digital Trends》以及央视财经等国内外多家权威媒体评选为“CES2025最佳电视”、“全球科技突破产品”等大奖，为全球液晶显示产业的技术升级和价值跃升明确了新的方向。
　　2、激光显示再立技术新标杆
　　公司持续引领激光显示产业技术发展，与产业核心伙伴密切合作，联合开发行业标志性全新技术平台，为行业树立新标杆。报告期内，公司整合影院级架构全新显示芯片及最新高性能激光器，开发全新集成高效架构的激光电视显示主机平台。该平台光通量输出提升50%，以超高亮度和三色激光画质，支撑超百吋激光电视以及4K商用工程投影产品。
　　报告期内，基于全新主机平台，公司首发光谱选择屏幕产品，屏幕增益提升50%，百吋画面亮度可以达到1000尼特；同时推出全新商用激光工程投影机P65-PRO系列，标志着公司在工程投影行业6000-7000lm主力区间的全新突破，彰显公司在光学设计、4K显示技术、画质调校以及智能系统等多个方面卓越的技术实力。
　　报告期内，公司在智能投影上首发新一代三色激光器，通过RGB最佳配比，结合公司开发的高效光学引擎，实现1200lm超高亮度；同时扩大变焦镜头技术的应用，首发1.0-1.3黄金投射比投影产品，为用户打造了4K三色智能投影的场景和画质新体验。
　　3、Micro LED拓展家庭场景
　　基于业内首个覆盖“芯片研发-驱动控制-精密封装-信号增强-画质还原”五大核心环节的垂直技术体系，公司持续升级技术并完善产业链布局，推动Micro LED家庭显示达到行业标杆水平。公司的Micro LED电视产品采用行业独有的ASIC芯片+AI画质芯片光色同控双芯架构，实现2488万像素级精确分区控光的同时，将亮度和色彩准确性提升至行业最高水平，为用户提供真实临场感；性能上，以突破性的10,000尼特XDR峰值亮度、120Hz动态刷新率、90%BT.2020色域覆盖及帝瓦雷专业音响调校，重新定义高端家庭影音标准。
　　公司率先攻克传统LED直显难以满足家用级EMC认证的难题，依托自主知识产权的ASIC系统架构和eLVDS4K高速双向传输协议，使产品成为行业首个获得EMC ClassB认证的PM驱动Micro LED产品，突破Micro LED大尺寸产品进入家用的瓶颈。
　　在2025年CES展上，公司发布136英寸和163英寸Micro LED电视，凭借卓越的清晰度与逼真的视觉效果，荣获Trusted Reviews、Yanko Design等权威科技媒体授予的“CES最佳产品”奖项。未来公司将持续推陈出新，加速产品迭代，以“尺寸自由化”和“形态场景化”不断拓展高端应用边界，优化用户体验，引领Micro LED的商业化进程与规模化应用浪潮。
　　4、AI赋能产业创新
　　公司聚焦AI技术体系构建与全场景应用落地，通过全域高质量数据平台搭建、全模态大模型矩阵研发及智能体技术突破，持续完善AI技术架构，致力于推动全场景AI升级，重塑用户交互体验，实现从技术创新到场景价值的转化。
　　（1）AI技术体系构建与核心能力突破
　　报告期内，公司致力于视听高质量数据平台建设，为多项智慧视听核心任务提供高质量数据支撑。公司持续推进自研“星海大模型矩阵”迭代，在语言大模型和多模态大模型方面推进核心场景能力提升；在端侧模型领域，聚焦画质优化，支撑剧集风格识别，显著优化用户个性化观影体验。公司牵头制定的《智能家居场景下多模态大模型技术要求》IEEE国际标准获得立项，推动公司在智能家居大模型领域实现从技术输出到标准引领的跨越式发展。基于大模型技术升级语音交互架构，实现核心链路智能体深度融合，支持“文本+图像+视频”多形态对话流交互与服务集成。针对影视、教育、游戏、体育及生活服务等特定场景，智能体完成深度优化，具备实时响应与主动服务能力，提升全场景服务效率。
　　（2）产品创新与场景智能化应用
　　报告期内，公司依托技术突破推动产品创新，围绕视听体验、交互体验、系统性能及服务多样性四大方向实现升级。
　　画质体验升级，大模型赋能技术落地。大模型与画质专家模型深度融合，提升画质算法精度与场景细分能力。基于公司自研光色同控AI画质芯片，通过模型蒸馏技术增强端侧AI算法，优化清晰度、对比度及色彩呈现效果；通过多模态大模型训练专家模型，完成观影/观剧云端模型集成，为细分场景匹配最优参数设定。
　　交互体验优化，意图理解能力提升。构建“大小模型混合意图分发框架”，完善语音交互短期记忆功能，迭代多轮理解与复杂意图理解模型，联动传统业务与智能体业务优化全场景交互体验，多轮对话体验、问答准确率、意图理解准确率持续提升。
　　系统性能提升，关键技术突破。通过智能优化系统资源配置，显著提升系统运行、OSD显示及网络通信性能，其中流媒体帧率播控自适应技术优化起播速度，行业首发OSD AISR技术优化百吋大屏文字清晰度，WiFi智能信道选择技术提升投屏稳定性和流畅性。
　　场景化服务拓展，AI赋能全场景价值。以用户需求为核心，AI电视聚焦“高效交互”、“个性化服务”、“场景延伸”三大方向，推动服务能力升级：多模态交互协同提升便捷性；从“精准匹配已知偏好”升级为“预判未知需求”度；覆盖影音、教育、体育等全用户场景，并向家庭服务拓展。
　　报告期内，公司通过自研芯片、大模型算法及场景化应用，构建“端-云-芯”一体化AI能力体系，推动电视从单一显示设备向家庭智能中枢演进。凭借全栈自研、场景化落地及生态构建，公司已在AI电视领域确立领先地位。未来，公司将持续深化技术突破与生态完善，推动电视行业智能化变革，为用户提供更智能、便捷的家居生活体验。
　　（三）全球市场稳步发展
　　公司持续推进全球化发展战略，推进产品向大屏化、高端化、智能化方向发展，在新型显示、人工智能等技术领域不断突破，同时完善全球供应链体系，推动市场份额提升。
　　报告期内，海信作为2025FIFA世俱杯全球官方合作伙伴，将尖端创新与体育赛事相结合，推出世俱杯系列高端产品，并将海信、东芝、Vidda三大品牌提升与体育营销相结合，构建起全球化品牌建设的标杆模式。公司通过《黑神话：悟空》等IP营销，实现核心社媒平台主机游戏人群渗透率提升17.9个百分点，助力公司旗舰产品圈层突破。海信连续9年位居BrandZ中国全球化品牌10强，并继续保持榜单电视品牌最高排名。
　　根据奥维睿沃统计，2025年上半年，海信系电视全球出货量市占率为14.38%，同比提升0.57个百分点；奥维云网全渠道监测数据表明，2025年上半年海信系电视中国内地零售额市占率为29.96%，零售量市占率为25.73%，均位居中国内地市场第一名。
　　1、中国市场持续引领
　　在中国市场，公司持续突破显示技术边界，以创新的技术和产品不断引领，通过全链路整合营销落地，推动产品销售结构不断优化，实现规模与品牌影响力持续提升。根据奥维云网统计，在中国电视市场，2025年上半年海信牌品牌价格指数为149，同比提升15。
　　报告期内，公司发布163吋Micro LED无界巨幕、116吋RGB-Mini LED电视UX，其中UX系列搭载行业首款光色同控芯片，色域覆盖达97%BT.2020，画质超越OLED的同时，功耗降低20%。海信UX不仅以画质突破引领高端市场消费升级，更以“RGB-Mini LED技术+超大屏”引领全球高端液晶产业发展新动能。海信116UX被钛媒体评为电视行业唯一“全球突破科技产品”，并荣获2025AWE艾普兰金奖，引领行业进入多基色显示时代。
　　公司基于用户旅程的深度洞察，通过创新营销举措，拓展传播阵地，开展IP及热点营销，进行直播矩阵化运营等，在线上618活动期间，“小墨”系列85/75E5Q-PRO成为行业销额TOP1/TOP5，万元以上高端电视E8Q系列额量全网双第一；85U7Q上市四周进入线下行业TOP1，并持续霸榜线下行业TOP1
　　。
　　公司积极引领行业大屏化趋势，2025年上半年，全渠道百吋及以上市场中，海信系电视零售量与零售额占有率分别达41.65%和48.66%，蝉联中国第一；同时75英寸及以上、85英寸及以上产品市场占有率均保持行业第一。同时，报告期内通过大屏引领带动高端增长，中国内地高端电视市场，海信系线下高端额占有率为43.15%（同比+3.03pp），海信系线上高端额占有率34.88%（同比+7.19pp）；全渠道Mini LED产品中，海信系零售量与零售额占有率分别达33.95%（同比+8.41pp）和34.98%（同比+6.14pp），持续领跑行业
　　。
　　2、海外市场不断纵深
　　公司持续推进海外市场的研产销一体化布局与品牌升级战略。通过在北美、中南美、欧洲、东南亚、中东、日本等关键市场前置研发能力，持续优化海外制造基地的供应链体系，深化本地化运营，显著提升了市场响应效率。同时，公司积极携手世俱杯、NBA等全球顶级体育赛事IP开展整合营销，并重点拓展战略市场及高端渠道，有效驱动品牌竞争力提升。
　　2025年上半年，海信海外电商业务持续深化“以用户为中心”的产品与用户资产运营，并依托数据驱动，精准开展营销活动及重点渠道精细化运营，有效推动了线上业务规模扩张，电视线上销售规模同比增长18.5%，其中QLED系列产品出货量同比增长42%。
　　海信系电视全球销售规模持续增长，产品结构同步优化升级，其中98英寸及以上产品出货量同比增长85.29%，Mini LED产品出货量同比增长108.24%。在市场占有率方面，75英寸及以上大屏以19.9%的全球份额领跑行业，98英寸及以上、100英寸及以上产品分别以28.9%和47.7%的份额位居世界第一
　　。
　　海信系电视在全球多区域市场地位持续巩固，在日本、澳大利亚、南非及斯洛文尼亚位居第一，在加拿大、墨西哥、乌克兰、克罗地亚、泰国位列第二，在德国、意大利、英国、葡萄牙、匈牙利、波兰、塞尔维亚排名第三
　　。
　　（1）北美市场
　　2025年上半年，公司在北美市场强化高端渠道、终端岛台建设的投入和能力构建，围绕NBA及世俱杯赛事资源，打造多场景、多触点的沉浸式体验，拉近品牌与用户之间的距离。报告期内，公司在北美市场出货中Mini LED产品占比达5.9%，同比提升2.1个百分点；65英寸及以上产品占比24.1%，同比提升3.3个百分点；根据Circana和奥维睿沃数据，海信系电视在北美市场品牌价格指数同比提升7.4，销量排名前三。
　　（2）欧洲市场
　　公司在欧洲市场持续聚焦核心市场发力，融合海信品牌全球IP资源，持续扩大终端岛台覆盖和门店触达；坚持高端和大屏化产品战略，搭建本土化运营体系，强化欧洲、中国、越南生产基地的协同效应。报告期内，公司在欧洲市场出货中Mini LED产品占比9.5%，同比提升1.6个百分点；根据NIQ GfK和奥维睿沃数据，海信系电视在欧洲市场品牌价格指数同比提升8，销量排名前三。
　　（3）日本市场
　　公司在日本市场持续推进高端大屏战略，稳步深化品牌本地化运营。2025年上半年，公司在日本市场发布多款OLED、Mini LED及大尺寸电视新品，并在日本市场率先应用生成式AI智能交互技术，进一步丰富智能场景体验。同时在日本市场推出4K激光投影和高端电竞显示器产品，取得较高市场关注，初步建立产品竞争优势。报告期内，公司在日本市场出货中Mini LED产品占比达7.9%，同比提升1.8个百分点；根据NIQ GfK和奥维睿沃数据，海信系电视在日本市场品牌价格指数同比提升3，市场占有率排名第一。
　　（4）东盟市场
　　公司在东盟市场持续推进区域运营中心建设，越南工厂达产，渠道开拓加速，累计覆盖门店超5,000家。东芝聚焦高端人群，推出X9900、Z870等高端产品，扩充高端产品矩阵，夯实品牌高端形象根基。报告期内，公司在东盟市场业务规模同比增长20%以上，其中65英寸及以上产品出货量同比增长30%。
　　（5）中东非市场
　　公司在中东非市场持续深化区域战略，推进供应链体系优化，拓展渠道布局。报告期内，公司在中东非市场销量与销售额均实现增长，产品结构改善，85英寸产品销量同比增长40%。根据奥维睿沃数据，2025年上半年海信系电视在中东非市场销量排名第二。
　　（四）第二曲线蓄力增长
　　公司持续深化技术创新与产业布局，以“多场景大显示”为核心，持续提升显示、芯片、云服务及人工智能等技术的全球市场竞争力。报告期内，公司新显示新业务实现的主营业务收入34.34亿元，同比增长7.43%。
　　1、激光显示
　　公司激光显示业务围绕家庭、商用、车载三大场景，布局激光电视、智能投影、商用投影、车载投影等产品线，通过平台化管理，逐步打通了产品、研发、供应链、制造、营销全链路环节，形成产业化布局。
　　报告期内，公司激光电视产品持续推进护眼、节能、可折叠入户的品类优势，公司当前主销系列产品全部获得莱茵“0有害蓝光”权威认证，超百吋产品标配折叠屏幕彻底解决大屏入梯难、入户难的行业难题。公司新推出的探索X1系列激光电视产品，将影院级架构全新显示芯片、高性能三色激光、全球首发光谱选择膜片、全新超短焦镜头融为一体，打造激光电视全新标杆；产品光学效率和能效大幅提升，其中X1Ultra百吋全屏画面亮度达到了1000nits。探索X1Ultra获得中国电影科学技术研究所认证的“家庭电影放映设备”资质（行业唯一）、“艾普兰创新奖”以及2025中国激光电视“新质卓越机型”大奖。
　　公司旗下Vidda智能投影持续深耕4K三色激光赛道，报告期内上市了M2Pro及C3系列新品，凭借“行业首发高性能激光器”、“光学变焦”等核心卖点，持续在高端市场保持良好表现。报告期内，公司智能投影产品全球出货量同比增长超90%；根据洛图科技（RUNTO）统计，2025年上半年中国智能投影线上市场，Vidda智能投影在4,000元及以上市场销售额占比达到24.25%，同比提升4.7个百分点。
　　报告期内，公司推出全新商用激光工程投影机P65-PRO系列，该产品在亮度、对比度、色彩方面显著提升，成为工程投影行业6000-7000lm主力区间的新标杆。面向海外市场的4K激光商用投影产品P75E，在欧洲视听设备与信息系统集成技术展览会（ISE）上成功亮相。根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年上半年商用工程市场4K产品占比提升至11.23%，同比提升2.68个百分点，其中海信占比高达61%，位居行业第一。
　　2、商用显示
　　公司商用显示业务坚定推进自主品牌战略，持续开拓海外市场、深耕国内高价值客户并优化渠道结构，为客户提供交互式触控平板、数字标牌、LED和会议电视等全系商用显示产品，通过技术赋能实现产品领先，推进交付服务等核心能力建设。报告期内，公司主导1项、参与1项团体标准编制，并牵头1项团体标准及1项行业标准立项；同时海外市场连续突破，业务辐射增至60余个国家及地区，海外收入同比增长43%。
　　在交互平板领域，公司上市搭载双电脑架构XW系列交互式平板以及85/100XP3E高亮防眩光大尺寸平板，2025年618期间，入选线上“闪电新品”TOP5榜单，百吋交互平板市占率达40%
　　。Goboard Live Pro系列产品获2025年InfoComm展“年度最佳技术与教学奖”，并通过德国莱茵TV集团的低蓝光护眼认证。
　　在LED显示领域，公司主持编写《室外Mini/MicroLED显示屏通用技术要求》团体标准，填补该领域标准空白。海外市场推出OP108DE产品，实现108吋、136吋及163吋LED一体机的全尺寸覆盖，并提供“即装即用”的超大屏综合解决方案。报告期内，公司为新加坡某高等院校交付标杆级LED教育解决方案，LED显示海外业务规模同比增长约157%。
　　在数字标牌领域，海外市场首发DP30FE系列数字标牌产品，斩获2025年InfoComm展“年度最佳数字标牌奖”，产品覆盖43英寸至85英寸全尺寸段，满足零售、快餐连锁及商超等行业场景的数字化展示需求。报告期内，公司与欧洲多个零售连锁和广告公司达成数字标牌解决方案的合作，海外数字标牌产品收入同比增长44%。
　　公司持续提升场景化系统解决方案能力，基于音视频IP化架构，推出具备跨平台融合、可视化运维及软件定义业务场景等特性的智慧教室及智慧会议解决方案。报告期内，公司成功交付某知名高校120间智慧教室项目，树立行业应用标杆，并联合全球合作伙伴快思聪（Crestron）共同展示生态协同的商用显示解决方案。
　　3、云服务
　　公司依托互联网电视云服务、AI多场景应用及AIoT智慧生活解决方案，已为全球超过1.5亿家庭用户提供智能化服务。近年来，基于家庭场景的全链路服务能力持续向企业级云服务与AI领域延伸，公司积极探索以科技创新赋能企业数字化转型。
　　报告期内，公司在JUAI系统、语音与多模态交互等核心技术方面持续迭代升级。公司发布行业首个超级智能体“海信小聚”，通过沉浸态与悬浮态两种创新交互形态，带来更自然便捷的AI交互体验。同时，星聚桌面全面升级，支持个性化定制，融合语音交互、图像识别、指向遥控等多模态能力，推出AI影视快搜、AI好剧片单、少儿AI角色互动、体育AI智能观赛等创新服务，显著提升大屏用户的智能体验。
　　在企业级应用方面，公司聚焦半导体与3C电子制造行业，打造具备领先检测效果与成本优势的AI工业质检解决方案，持续拓展落地场景。并在AI平台建设方面，公司推出企业级知识库平台HiKnow和智能体开发平台HiGPT，提供高效知识检索与智能体构建能力，提升各领域运营效率，加快AI战略落地与数字化转型。
　　4、AI+AR
　　2025年以来，AI/AR终端技术迭代加速，Micro-LED结合衍射光波导方案日益成熟，AI大模型深度融入与创新应用，以及相机模组和芯片的小型化突破，推动轻量化AI/AR产品成为市场焦点。艾瑞咨询预测，2025年AI眼镜的全球出货量规模将达到585万台，同比增长150%，其中中国市场108万台，同比增长200%。
　　报告期内，公司依托自研AI架构（轻量化引擎/多模态交互算法）与Micro LED微显示技术双引擎驱动，积极布局AI/AR智能终端产品，开发支持智能场景感知的AI智能耳机及轻量化AI眼镜。
　　公司将持续聚焦Micro LED光学显示、轻量化设计、智能交互算法、近耳声学四大关键技术，通过供应链协同，打造智能感知、无感化佩戴、全天候使用的下一代智能穿戴体验，迈入智能穿戴新赛道。
　　5、芯片
　　公司以中大尺寸显示芯片全矩阵覆盖为战略目标，对高端画质芯片持续投入开发，同时积极布局全显示芯片应用,加速显示芯片国产化。报告期内，公司自研RGB光色同控AI画质芯片H7，成功量产并应用在多款中高端电视机型中，形成技术领先带来的差异化市场优势。公司在保持电视Tcon芯片细分领域全球领导地位的同时，在显示器Tcon芯片细分领域跻身全球头部。此外，公司还重点布局笔记本电脑Tcon芯片细分市场、高刷高分辨率驱动市场、OLED显示市场和显示器SoC市场。
　　公司深度布局LED芯片产业，报告期内，自研高性能RGB-Mini LED背光芯片，并应用于RGB-Mini LED电视；Mini COB多层氧化物控光技术和Mini RGB混排方案得到行业认可，成功开拓海内外客户，背光芯片业务营收同比增长约400%。Micro MIP芯片已经获得显示行业头部企业量产认证；不论应用于大屏还是穿戴产品的Micro COG芯片，技术上都取得了较大突破，正在进行国际客户认证；并积极储备AR等微显示产品开发能力。
　　（五）数字化升级助力运营提效
　　公司持续推进数字化、智能化转型升级，以用户为中心，以“数据和模型”为驱动，构建流程体系化、架构化与数字化能力。公司通过将AI技术与业务场景深度融合，构建智能体并快速应用于数字化实践，驱动各业务域决策精准化与创新范式升级，提升公司整体运营效率、产品核心竞争力、供应链能力和市场竞争力。
　　在核心业务领域，公司取得数字化的显著成果：通过知识图谱与工具链耦合实现智能开发与测试，效率提升超10%；依托工艺大数据与AI赋能，提升工艺设计效率10.6%，推动决策向数据驱动转变。建立跨市场智能决策机制，周评审频次由9次降至1次；上线PSI系统实现全球库存协同与订单可视；构建全球采购一体化平台，推动全流程数字化，实现品类降本7.1%。运用数智化服务平台，实现AI客服快速响应、服务工单自动审核、语音自助报修和故障自诊断等功能，智能语音服务占比达52.8%，提升服务时效和用户满意度，升级用户体验。
　　通过持续的智能制造、精益数字化和先进自动化技术的应用，公司入选山东省2025年度“工赋百景”制造业数字化转型揭榜挂帅项目暨数字化供应链试点企业名单，青岛工厂“数智链接新型显示智能工厂项目”获得山东省第十届智能制造创新大赛一等奖，入选国家“领航级智能工厂”推荐范围；贵阳工厂通过国家智能制造能力成熟度四级认证，数字化场景赋能、赋智、赋值的应用效果进一步显现。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）全球化的品牌及运营体系优势
　　公司海信、东芝、Vidda三大品牌差异化战略定位清晰，产品矩阵协同效应持续凸显，有效覆盖并满足不同用户群体的需求。通过自有品牌运营及收购海外优质电视品牌运营权，公司形成了国内海外协同的全球化品牌体系。通过欧洲杯、世俱杯等赛事IP以及《黑神话：悟空》等游戏IP，海信品牌全球知名度不断攀升。
　　公司在全球范围内设立9个生产基地和13个研发中心，建立了海外本土化的产品规划和定义能力、用户体验及测试能力，并持续完善海内外协同开发流程和机制，大幅提升研发效率及产品竞争力。公司通过建立全球统筹的计划体系，实现了一致性计划管理，有效缩短订单履约周期，加速产品周转，满足全球资源动态配置和区域市场需求，实现运营效率和客户满意度的双维提升。
　　（二）垂直产业链的技术领先优势
　　公司坚持“技术立企、稳健经营”发展战略，是唯一在LCD、激光显示和LED三大互补性技术全方面布局的显示企业。公司率先突破RGB三维控色液晶显示技术，成功实现画质芯片以及LED芯片的技术领先；同时持续提升电视芯片的国产化率，通过协同产业链上下游技术创新，不断完善国内芯片产业链生态。激光领域目前已实现国产化抗光膜片的自主化批量生产。AI技术方面，公司聚焦技术体系构建与全场景应用落地，致力于推动全场景AI升级，重塑用户交互体验。
　　（三）协同多元化的产业布局优势
　　公司深耕协同多元化的“1+（4+N）”业务组合，以智慧显示终端为基石产业，涵盖液晶电视、激光电视、游戏电视、艺术电视等多个细分品类，满足不同消费场景与用户群体需求，同时布局激光显示、商用显示、云服务、芯片、AI等核心领域，以及虚拟现实显示、车载显示等新型方向，构建相关多元化的业务增长路径，打开战略发展空间，增强公司核心竞争力和持续发展能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、全球宏观经济波动风险
　　公司显示产品属于耐用消费品，宏观经济波动影响用户的收入水平和对未来收入增长的预期，从而影响产品购买意愿和高端产品消费能力。如果宏观经济及居民可支配收入增长放缓，导致用户购买力下降，可能对行业发展产生不利影响。公司凭借技术创新、全球化布局和精准的市场洞察，为全球不同市场、不同收入水平的消费者提供有针对性的、品类丰富且具性价比的产品选择，扩大在全球各个市场的份额，并持续优化销售结构，以应对宏观经济环境变化、经济增速放缓或宏观经济的周期性波动可能带来的不利影响。
　　2、全球关税政策和贸易环境不确定性风险
　　公司海外业务收入占比较高，覆盖北美、欧洲、亚太、中南美、中东非等全球主要市场，部分国家的关税政策调整频繁，尽管报告期内其对公司的影响可控，但国际贸易环境仍然存在复杂性和不确定性。若后续关税增加，可能推高出口成本、降低利润空间，同时影响目标市场消费潜力。公司通过实施全球研产销一体化战略，加速区域运营中心建设，强化本地化采购协同与生产适配，通过构建数字化供应链体系实现库存精准调控与物流效率跃升，通过核心技术迭代与高端品牌溢价构建成本消化能力，从而降低关税政策和贸易环境不确定性可能带来的冲击。
　　3、汇率波动风险
　　公司部分业务采用美元、日元等外币作为结算币种。若相关汇率频繁或大幅度波动，可能影响公司产品出口的价格竞争力和采购成本，同时可能增加财务成本，对公司盈利水平产生不利影响。公司积极运用外汇套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对损益的影响。
　　4、市场竞争加剧风险
　　全球电视市场竞争激烈，市场集中度提升态势明显，市场竞争加剧对市场参与者的前沿技术研发能力、产品结构优化能力、全球化运营能力、市场反应速度以及经营管理效率提出了更高的要求。若公司不能在产品研发、技术创新、市场营销、服务支持等方面持续巩固和提升现有优势，并进一步扩大市场份额和品牌影响力，将可能在日益激烈的市场竞争中转入不利地位。公司依托技术经验丰富、国际化和高素质的研发团队，在巩固现有产品技术优势的基础上持续创新，同时通过垂直产业链协同，助力关键技术和高端产品实现突破，引领全球行业发展，同时不断增强海外本地化运营能力、经营管理效率、渠道建设能力和产品销售能力，持续提升公司市场份额和品牌影响力，以应对市场竞争加剧的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司坚持“技术立企、稳健经营、长期主义”，秉承诚实正直的核心价值观，崇尚“人本科技”与“至臻品质”，以高品质的产品和服务幸福亿万家庭，致力于成为世界一流的多场景系统显示解决方案提供商。
　　公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，逐步构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，发展韧性显著增强，实现了经营规模与质量的均衡发展。
　　（一）经营业绩稳健增长，运营质量持续提升
　　公司“高端化、大屏化”战略的实施有效驱动了销售结构改善，研、产、销全流程数字化转型和智能化升级确保了运营效率的持续提升，经营... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司坚持“技术立企、稳健经营、长期主义”，秉承诚实正直的核心价值观，崇尚“人本科技”与“至臻品质”，以高品质的产品和服务幸福亿万家庭，致力于成为世界一流的多场景系统显示解决方案提供商。
　　公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，逐步构建具有国际竞争力的全球化运营体系。报告期内，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，发展韧性显著增强，实现了经营规模与质量的均衡发展。
　　（一）经营业绩稳健增长，运营质量持续提升
　　公司“高端化、大屏化”战略的实施有效驱动了销售结构改善，研、产、销全流程数字化转型和智能化升级确保了运营效率的持续提升，经营业绩稳健增长，运营质量持续向好。报告期内，公司实现营业收入585.30亿元，同比增长9.17%；归属于上市公司股东的净利润22.46亿元，同比增长7.17%；加权平均净资产收益率11.91%，同比增加0.5个百分点；经营活动现金流量净额35.95亿元，同比增长22.79%。
　　1.归母净利润：归属于上市公司股东的净利润；
　　2.期间费用率=(销售费用+管理费用+研发费用+财务费用)/营业收入；
　　3.应收账款周转天数=365*月度应收账款平均余额/主营业务收入；存货周转天数=365*月度存货平均余额/主营业务成本。
　　（二）技术驱动产品创新，高端引领行业变革
　　公司坚持“技术立企”战略，以显示技术创新为核心，同步构建AI技术体系全面赋能产品升级。围绕ULED、MicroLED、激光显示三大核心显示技术加速平台创新，在AI大模型、RGB-MiniLED、MicroLED系统方案、激光显示性能升级和器件国产化等方向实现行业引领，构建覆盖全场景的领先的高端显示技术矩阵。
　　1、ULED引领产业升级，定义高端画质新标准
　　ULED作为海信自主创新的高端画质技术平台，通过芯、光、屏全链路技术整合，推动显示技术向“人本科技”、“绿色节能”、“健康护眼”方向迭代，引领行业进入全场景AI计算画质时代。
　　依托ULED技术平台，从单点突破到系统创新，打造技术代差壁垒。报告期内，公司开发的RGB-MiniLED液晶模组以及RGB光色同控AI画质芯片H7，实现了液晶显示从传统的单一背光到RGB三色背光、从单一亮度控制到光色同控的重大跨越，成功攻克了RGB光色同控芯片与算法、高光效与高可靠性LED发光芯片的“两芯”难题，为全球液晶显示产业的技术革命明确了全新的方向。
　　依托于在芯片领域的深耕，公司自研的全新一代AI画质芯片重磅升级。它是行业首个搭载RSIC-V指令集架构处理器的画质处理芯片，依托算力提升及AI大模型技术，其场景感知能力和场景画质优化能力提升70%以上。同时，搭载了行业首创的RGB-3DDimming光色同控算法，实现了光色同控的颠覆式创新，为用户提供全场景AI自适应的高画质表现。
　　屏幕作为触达用户体验最关键的“一公里”，2024年公司黑曜屏技术围绕高画质、大尺寸、快刷新、低能耗四个方面进行了全面升级，依托超低反射表面偏光处理技术、高对比高色域纳米光谱匹配技术持续提升画质；同时不断拓展尺寸阵容，开发行业最大尺寸116英寸产品，发布行业最高刷新率165Hz的液晶显示技术持续提升影游沉浸感，为用户带来全面升级的高画质体验。
　　公司积极响应国家节能降耗号召，ULED技术平台的系列产品100%达到国家一级能效标准，依托ULED技术平台的全新一代RGB-MiniLED产品相比QD-OLED和传统MiniLED节能20%以上，同时实现高画质与低碳环保。
　　2025年1月在CES发布的全新一代ULED产品116英寸RGB-MiniLED电视，凭借RGB光色同控的技术创新和为用户带来的全新画质升级体验，被《Tom'sGuide》《DigitaTrends》《HomeTheaterReview》等18家国内外权威媒体评选为CES2025最佳电视、全球科技突破产品等大奖，为全球液晶显示产业的技术升级提供了全新的方向。
　　2、激光显示创新突破，引领未来显示新技术
　　公司聚焦显示性能持续优化、光学引擎集成化、核心部件创新三个方面进行技术深耕，面向未来深度挖掘技术潜力，实现全面引领。
　　显示性能优化方面，报告期内公司完成行业首款全局超高亮激光电视技术研发，采用影院同源架构新一代显示芯片，行业领先的超短焦镜头和新型原理屏幕，研制全新一代高性能LPU数字激光引擎，行业首次实现了1,500nits全局高亮，真正实现全天候、全场景的出色表现，让画面暗部细节得以充分展现，内容更加细腻逼真。
　　光学引擎集成化方面，公司在“光学引擎超高效”、“主机集成化小体积”、“产品场景化多形态”等方面上取得创新突破。报告期内，公司在本品类体积最小全色激光光学引擎上持续引领，并在2025年CES上展示了全球同类型主机最小化的激光电视，以及基于该主机所研发的一体化卷曲激光电视。
　　核心部件创新方面，公司在新型原理的超高效率激光电视屏幕膜片技术上取得突破，在保持屏幕对比度的同时，将屏幕的光学效率提升50%。该技术为公司自主开发行业独创，在支撑激光电视产品画质大幅提升的同时，也树立了新的行业技术标杆。
　　公司围绕显示性能、光学引擎集成小型化方面持续升级，全面升级高端家庭影院画质标准。截至报告期末，公司在激光投影显示领域累计申请国内外专利2,806项（已获授权1,350项）。在报告期内，公司斩获多项省部级科技荣誉，包括中国质量技术一等奖、中国专利奖发明专利银奖、山东省科技进步一等奖、山东省一企一技术研发中心、山东省首件套电子产品公司等，充分彰显技术领先性与行业标杆地位。
　　3、MicroLED自主创新，拓展家庭应用新体验
　　在MicroLED领域，公司坚持以“尺寸自由化”、“形态场景化”重新定义显示边界，报告期内，公司首次将MicroLED拓展到家庭场景中，从外观、显示性能、核心技术、场景体验四个方面进行技术创新实现行业引领。
　　公司在MicroLED核心技术上建立起业内首个涵盖”芯片研发-驱动控制-精密封装-信号增强-画质还原”五大核心环节的垂直技术体系，推动MicroLED显示场景体验迈入行业标杆水平。具体表现为：①成功突破最小半波宽MicroLED芯片量产工艺，显著提升芯片光效和视角；②自主研发出3D纳米复合封装技术，达成了全场景下的极致黑态表现与抗眩光效果；③构建起覆盖MicroLED显示全链路的智能控制体系——创新性开发MicroLED专用图像增强算法，配合自主设计的ASIC系统控制芯片，形成从显示SoC、AI画质引擎到终端控制芯片的完整技术闭环。
　　2025年CES展推出的136UX产品是全球首款136吋消费级MicroLED电视—该产品集成24,880,000颗MicroLED自发光单元，以突破性的10,000尼特XDR峰值亮度、120Hz动态刷新率及90%BT.2020影院级色域覆盖，重新定义高端家庭影音标准。我们率先为客户打造了48nit观影模式，精准匹配DCI标准，实现影院级体验。
　　4、夯实AI技术底座，全面赋能产业创新
　　公司通过面向AI应用的全域高质量数据平台建设、全模态大模型矩阵建设和智能体技术突破，持续完善AI技术体系，致力于全场景AI升级，重构用户体验。
　　（1）AI技术体系的全局规划与核心突破
　　全域高质量数据平台建设。公司积极开展数据收集、转化、治理和数据安全等领域能力建设，构建了高质量的结构化、低噪声、多模态、安全合规的数据池，构建了包含20TB以上通用数据、10TB以上垂域数据的语言基础数据集、千万级视觉生成和大屏专用多模态数据集。上述覆盖各类场景的专用数据集为星海系列模型训练提供可靠数据支撑。
　　星海大模型矩阵建设。公司构建了自研星海大模型矩阵，包括语言大模型、视觉生成大模型和多模态大模型。其中语言模型在理解、规划、推理等大模型高阶能力上优势明显，位列权威测评榜单（C-Eva）家电领域综合排名第一；视觉生成模型重点布局图像生成/编辑的语义可控性、长序列生成的一致性控制等技术，支撑产品中图像、视频生成创新应用；多模态模型在家居空间理解、电视画面理解、音画质模型蒸馏等方面实现突破，并于2024年10月通过中国信息通信研究院多模态大模型专项验证并获得4+级评级，海信视像成为国内家电行业首家通过该项评估并获得当前最高评级的企业。
　　智能体技术突破。公司搭建了结合私有知识库和外部搜索信源的大模型专家智能体，有效解决了知识内容完整与精简的平衡，问答准确率达到90%以上；突破了传统以提示词+知识库的初级智能体产品范式，以文+图+视频的对话流形式实现交互和服务的融合；通过有效融合简单快的传统业务与复杂慢的智能体业务，实现智能体能力全局可用，并通过构建用户属性偏好与对话的记忆，实现了以对话为导向的智能交互。
　　（2）产品创新，提升场景智能化水平和服务体验
　　报告期内，基于公司AI战略的指引和AI技术的突破，产品围绕视听体验提升、交互体验提升、系统性能提升和服务多样化四个方向不断创新。
　　大模型赋能音画质专家模型，提升场景化视听体验。公司完成了新一代画质芯片的研发，于2025年CES发布新一代光色同控AI画质芯片，提升了清晰度、对比度、颜色呈现等显示视觉效果；并通过多模态大模型训练专家模型，为不同细分场景匹配最佳音画质参数。
　　大模型赋能交互链路，人机交流越来越简单。2024年9月，公司在行业内首发12大垂域智能体，跨领域一句话多意图语音交互，用户的多个关联需求仅需一次交互即可完成，覆盖影视、音乐、播放控制等核心场景，多意图执行准确率达90%以上，并新增影视、人物与体育等信息感知，打通全局对话状态共享，实现更流畅自然的多轮交互体验，标志着智能交互由被动式走向主动式。此外，基于大模型意图分发框架，率先发布融合垂直领域智能体的超级小聚语音，自主选择合适的智能体为用户提供服务，让智能体的使用更简单。
　　智能优化系统性能，提升运行流畅度。基于AI预测算法构建时间/行为/场景的“三维动态模型”，提前预测用户使用场景并主动最优化调度系统资源，打破了传统被动式资源调度逻辑，使系统资源分配效率大幅提升25%，系统整体流畅度提高15%，高频场景切换的流畅度提升20%，关键场景响应速度达到了行业领先水平。
　　大模型赋能场景化服务，提升服务多样性。公司深度聚焦大屏核心使用场景，涵盖观影、体育、游戏、教育、氛围营造及生活服务等重要领域，推出一系列创新服务，如AI剧情搜索、赛程信息实时获取与提醒、《黑神话：悟空》一键AI游戏攻略功能、AI英语口语教练、一句话生成多种主题的大屏氛围壁纸，以及旅游攻略、健身计划、穿搭方案、育儿知识等各类生活服务，革新家居生活方式。
　　公司通过自研芯片、大模型算法和场景化应用，构建了“端-云-芯”一体化的AI能力体系，推动电视从单一显示设备向家庭智能中枢进化。通过全栈自研、场景化落地和生态构建，在AI电视领域确立了领先地位。未来，随着技术的持续突破和生态的完善，公司将进一步推动电视行业的智能化变革，为用户提供更智能、更便捷的家居生活体验。
　　（三）全球市场稳步发展，产业结构不断优化
　　公司持续推进全球化发展战略，推进产品向高端化、大屏化发展，在新型显示、人工智能等技术领域不断突破，同时完善全球供应链体系，推动市场份额提升。
　　公司通过世界顶级赛事营销全面提升品牌力，借助欧洲杯、世俱杯等赛事IP以及《黑神话：悟空》等游戏IP，协同海信、东芝、Vidda三大品牌，以“科技化、品质化、年轻化”满足多维度、多层次用户需求。其中海信品牌连续8年位居BrandZ中国全球化品牌10强。益普索调查结果显示，2019年至2024年，在18个重要国家，海信品牌的海外品牌认知度累计提升16个百分点，海外品牌资产指数从55快速提升至105。
　　根据Omdia统计，海信系电视全球出货量市占率为13.95%，同比提升0.99个百分点，连续三年稳居世界第二；奥维云网全渠道监测数据表明，2024年海信系电视中国内地零售额市占率为29.83%，零售量市占率为26.31%，均位居中国内地市场第一名，持续巩固行业龙头地位。
　　1、中国龙头引领行业高端突破
　　公司作为行业引领者，持续突破显示技术边界，以卓越的产品和服务，落地高端战略，产品销售结构不断优化，规模和品牌影响力持续提升。根据奥维云网统计，在中国电视市场，海信牌品牌价格指数为138，同比提升9。
　　报告期内，公司发布UX、E8N等系列高端ULED液晶电视产品，搭载了海信信芯AI画质芯片及行业超低反黑曜屏技术，应用海信自研星海大模型，落地18大智能体，以持续创新引领行业。海信ULEDX系列旗舰新品110UX，打造最强MiniLED电视，斩获“CES2024创新奖”；根据奥维云网数据，85U7N机型持续霸榜线下行业TOP1；75/85E5NPro+上市两周进入线上行业TOP3。
　　公司始终坚持致力于引领行业从参数竞争升级到真正的用户关爱导向，持续推进行业向绿色健康消费升级，通过创新产品全生命周期服务模式，实现增长动能高效转化。截至报告期末，公司在产型号一二级能效占比达90%以上，远超行业平均水平，为绿色消费升级提供了坚实的产品支撑。通过政策引导与技术创新双轮驱动，公司加速推动家电消费从“数量增长”向“质量跃升”的结构性转变。
　　公司电视产品的高端化、大屏化优势显著，持续领跑中国电视市场。奥维云网数据显示，中国内地线下高端电视市场，2024年海信系零售额市占率为40.97%，MiniLED产品零售量与零售额占有率分别达34.91%（同比+5.67pp）和35.85%（同比+5.72pp），线上高端额占有率29.68%（同比+4.44pp），持续领跑行业；在大屏领域，百吋及以上产品，海信系电视零售量与零售额占有率分别达41.05%和46.62%，继续保持行业首位；同时75+、85+、98+英寸产品的市场占有率均保持行业第一。
　　2、海外市场战略持续推进
　　公司在海外市场持续推进研产销一体化和品牌升级战略。在北美、欧洲、东南亚、中东、日本等地区前置研发能力，优化完善海外制造基地的供应链体系，通过本地化布局提升市场响应速度，同时结合欧洲杯、NBA等顶级体育赛事IP开展整合营销，重点拓展战略市场和高端渠道。2019年-2024年间，品牌竞争力助力公司境外收入提升，年均复合增长率高达14.44%。
　　海信系电视在全球市场销售规模增长的同时，结构也在不断优化。98英寸及以上超大屏产品出货量同比增长206.5%，MiniLED产品同比增长162.7%；75英寸以上大屏市场份额达19.8%领跑全球，98英寸及以上、100英寸及以上超大屏分别以30.3%、58.8%的份额登顶全球第一（数据来源：Omdia）。
　　海信系电视在全球多区域市场地位持续巩固，在日本、澳大利亚、南非及斯洛文尼亚位居第一，加拿大、墨西哥、波兰、乌克兰、克罗地亚等国家位列第二，美国、德国、意大利、英国、葡萄牙、匈牙利、塞尔维亚、马来西亚、泰国等国家排名第三（数据来源：GfK/Circana）。
　　（1）北美市场
　　公司在北美市场聚焦大屏、高端市场，精细化协同产品与营销策略，通过标准化运营体系提升效率。公司巩固战略渠道合作并推动渠道结构升级，抢占优质展位，依托NBA主题营销激活场景消费并增设MiniLED产品体验专区，深化高端场景化营销。
　　报告期内，公司在北美市场出货中MiniLED机型占比达7.5%，同比提升2个百分点；65英寸及以上产品占比22.1%，同比提升3.1个百分点。根据Circana数据，2024年海信系电视在北美市场品牌价格指数提升5，同时海信ULED系列产品获得《DigitaTrends》《Tom'sGuide》《PCMag》等颁发的十多项国际权威大奖。
　　（2）欧洲市场
　　公司在欧洲市场加大欧洲杯等体育营销活动，提升品牌影响力；同步推进产品结构优化，并强化欧洲与越南生产基地的协同效应；聚焦核心市场精准发力，增加岛台覆盖和门店触达，通过高端产品陈列升级、场景化终端营销强化及导购团队专业赋能，升级终端体验。
　　据GfK统计，2024年海信系电视欧洲市场销量稳居前三，销售额排名连升两位至行业第三。
　　比+1.3英寸），65英寸及以上产品占比18.7%（同比+4.9pp）；MiniLED机型占比8.2%（同比+4.3pp）。2024年，公司品牌价值和影响力持续提升，在欧洲主要国家的品牌价格指数提升7，在英国，U7N、E7N系列产品分别获得权威独立测评机构《Which?》评出的“BestBuy”、“GreatVaue”大奖。
　　（3）日本市场
　　报告期内，公司在日本市场坚持高端大屏战略，在行业率先推出百吋大屏，持续迭代“REGZAEngineZRα”影像处理芯片，AI技术优化音画质，启用新生代明星目黑莲代言，焕新品牌形象，同时优化本地化服务，持续提升用户满意度。
　　公司以领先的产品和卓越的技术赢得日本市场用户的认可。GfK数据显示，2024年海信系电视以38.6%销量市占率（同比+5.1pp）和31.5%销售额市占率（同比+5.4pp）包揽日本市场双料冠军。同时产品结构升级显著，OLED/MiniLED中高端机型占比较同期提升4.7个百分点，85英寸以上超大屏占比激增11.2个百分点。公司品牌力持续增强，其中REGZA品牌价格指数同比增长6。2024年公司多个产品荣获“VisuaGrandPrix（VGP）”金奖、特别大奖等权威奖项，REGZAMiniLED“Z870N”系列荣获日本节能大奖，是近八年以来日本唯一荣获该奖项的电视产品。
　　（4）东盟市场
　　公司在东盟地区加快新渠道开拓，搭建本土化运营体系，全年新增核心渠道97家、门店超2,000家，密集覆盖销售触点，持续释放市场潜力。东芝聚焦高端人群，强化匠心科技、音画双绝的品牌调性，同时深度融合海信品牌全球IP资源，实现区域营销高效落地。坚持产销研一体化的战略推进，重点布局制造能力，越南工厂投产以本地化供应链支撑东南亚市场敏捷响应，提升东盟客户对海信品牌的信赖感与战略认同。
　　2024年，公司在东盟市场整体销售额持续增长，在核心国家泰国、马来西亚、印度尼西亚、越南市场的占有率和价格指数均稳步提升。公司坚持大屏化战略，优化出货结构，2024年区域内出货75英寸及以上产品同比增长48%，98英寸及以上产品同比增长399%。
　　（5）中东非市场
　　公司在中东非市场持续深化区域战略布局，推进供应链体系优化，设立迪拜研发中心；巩固迪拜、南非、尼日利亚核心市场基本盘，重点开拓埃及、阿尔及利亚等高潜力市场，并入驻沙特、摩洛哥等地区的战略渠道实现自有品牌专卖店规模拓展至152家。
　　2024年公司在中东非市场销量与销售额均实现两位数增长。Omdia/Gfk数据显示，海信系市场份额稳居中东非第二，其中在南非市场，市占率稳居第一，品牌价格指数增长至91（同比+6）。区域内产品结构持续升级，85英寸产品销量同比增长65.5%，100英寸及以上产品市场占有率47.0%，MiniLED销量同比增长92.4%。
　　（6）中南美市场
　　公司在中南美市场坚持核心渠道突破，同时建设电商专业团队大力开拓线上业务；完善产品矩阵，增加百吋及高端产品布样，提升展示效果，通过GTM管理加速新品上市，打造区域性畅销爆款产品；未来将积极优化本土制造水平和效率，建设本土研发中心，加速品牌业务规模化发展。
　　2024年公司在中南美市场实现规模与结构双突破，出货量同比实现40%以上增长，MiniLED销量同比增长232%，85英寸及以上销量同比增长435%。
　　（四）新显示新业务释放长期动能
　　公司持续深化技术创新与产业布局，以“多场景大显示”为核心，持续提升显示、芯片、云服务及人工智能等技术的全球市场竞争力，开拓第二增长曲线。报告期内，新显示新业务的主营业务收入为67.71亿元。
　　1、激光显示全矩阵布局，技术与市场同步推进
　　公司始终坚持全球化推广激光显示技术，坚持深化场景化创新，持续引领全球激光显示产业升级。报告期内，公司在激光电视、智能投影、商用投影、光学引擎等方向均实现技术突破和产品升级。
　　公司推出搭载可折叠屏2.0技术的星光S1系列激光电视新品，实现体积缩减超25%、光通量提升33%,其中S1-PRO系列产品全线达到一级能效，色域覆盖达到110%BT.2020标准，并通过莱茵零有害蓝光认证，创新的自动入幕校正功能显著提升安装效率，搭配独立低音炮系统构建沉浸式观影体验。该系列产品带动百英寸激光电视销量同比增长27%，其中110英寸/120英寸超大屏机型增幅达106%，市场份额持续扩大。Omdia数据显示，2024年度海信激光电视以65.8%的全球市占率保持行业第一。
　　公司推出C2系列智能投影，全系四款产品采用4K三色激光技术，实现画质表现与智能交互的双重突破。通过搭载动态光学变焦系统，支持无损变焦，满足不同投射距离下的高清显示需求。新品于2024
　　年618期间上市即获市场热烈反馈，四款机型全部进入京东4K投影单品TOP10，其中C2Utra与C2Pro分别占据前两位，夺取行业领先地位。洛图科技（RUNTO）数据显示，海信Vidda品牌2024年在中国线上智能投影市场额占有率达7.5%，同比提升3.9个百分点；其中4K分辨率细分市场，海信Vidda品牌销售额年度占有率达21.5%，同比提升5.5个百分点；2024年度，公司智能投影销量同比增长165%，成为市场上唯一一个均价与销量占有率均提升的品牌。
　　公司完成了商用工程投影P75系列产品布局，实现5,000m至10,000m亮度段的完整覆盖。该系列坚持4K分辨率与激光光源为核心显示技术，融合智能交互系统，为工程、高端商务、高端教育等领域提供差异化解决方案。洛图科技（RUNTO）数据显示，报告期内，公司的商用工程投影在中国商用工程市场排名第4，同比提升2个名次，并且在主流亮度段6,000m-7,000m市场，销量占比达到16%，行业第一。在海信全线4K产品的带动下，本领域4K分辨率占比提升至11%，同比提升4个百分点。
　　报告期内，公司布局的屏幕膜片产线按期投产，该产线的投产，是公司向激光显示产业布局的重要举措。公司不仅稳固了产业链的生产能力，也为进一步技术自主研发提供了坚实的基础。
　　公司积极推动激光显示产业生态的建立，与徕卡等客户共同进行产品定义及深度联合开发，将领先的显示技术与优势供应链资源进行分享，为客户提供领先的个性化解决方案，支撑客户业务的持续成长。报告期内，车载显示领域完成车内全场景激光投影显示样机迭代升级，相关技术成果亮相2025年CES展。
　　2、商用显示深耕场景需求，自主品牌全球化发展
　　公司商用显示业务坚守自主品牌战略，持续开拓海外市场、深耕国内高价值客户并优化渠道结构，通过技术赋能实现产品领先，推进交付服务等核心能力建设。报告期内，公司主导制定1项、参与制定3项国内商显领域行业标准，技术引领力持续强化；商用显示业务境外收入同比增长63%，覆盖欧洲/美洲/亚太/中东非四大战略区50余个国家，自主品牌建设及海外发展渐具成效。
　　交互平板领域：行业首发会议智能体接入DeepSeek的会议平板，提供AI实时转译与结构化会议纪要服务，会议沟通与闭环成本减少33%；GoboardPro系列获国际大奖（2024InfoComm年度最佳教学与技术奖），自研真笔书写技术，支持多人同步擦写功能，蓝光护眼方案构建教育场景技术护城河。
　　LED显示领域：公司发布全新自研猎影平台系列VisionOne一体机产品，通过独有ASIC链路方案及多层半固化膜表面处理技术和AI画质算法技术实现功耗降低50%、光学效率提升15%，产品透过率、反射率及墨色一致性主客观显示画质实现行业突破，满足会议室及阶梯教室场景核心需求，中标多个大学项目。以欧洲杯为契机，公司攻克欧美认证壁垒，实现记分屏、围栏屏、彩带屏等完整体育场馆显示方案成功落地欧美三大体育场馆。2024年海外LED业务规模同比增长196%。
　　数字标牌领域：公司上市集成TCP/IP多协议及100+API接口的户内云标牌DM系列新品，协同本地化内容服务商，打造零售等行业差异化解决方案，斩获2024年欧洲视听大展（ISE2024）年度最佳标牌产品奖；针对半户外场景创新开发4K高亮橱窗新品，搭载多分区显示技术，实现4,000cd/㎡高亮，能耗降低13%，行业领先。2024年海外标牌销额同比增长49%。
　　报告期内，公司坚持打造场景化系统解决方案，提供卓越用户体验。基于AVoverIP架构，推出跨平台融合、可视化运维的智慧会议解决方案，综合建设与运维成本降低30%。上市边缘融合算力终端，基于统一IP化平台底座，开发软件定义业务场景的智慧教室解决方案，实现硬件一步到位、软件场景按需弹性扩展的智慧教室新范式。突破多屏异构渲染与局域网P2P分发技术，迭代全新自研VisionInfo信发集控平台，领先支持门店零误差联动播放、节省75%流量成本、缩短70%部署工期。
　　3、云服务生态优势凸显，赋能场景创新
　　公司依托互联网电视云服务、AI多场景应用及AIoT智慧生活解决方案，为全球超1.2亿家庭提供智能化服务。近年来基于家庭用户全场景服务延伸至云服务、数据库领域，加速拓展云服务企业级客户，以科技创新赋能企业数字化转型。
　　公司持续升级云服务智能化能力，发布行业领先的JUAI交互系统，首创组件化星聚桌面（WidgetPro），实现图形界面与自然语言双交互升级，同步优化视觉动效提升操作流畅度。面向企业级的云平台产品能力进一步突破，其中DBdoctor数据库性能诊断产品获2024年PostgreSQL中文社区“数据库最佳创新奖”、IT168网站“数据库工具类技术卓越奖”。
　　4、XR技术融合创新，重构产业生态
　　公司积极布局底层设施，并面向工业、教育、医疗等多个行业用户推出产品和解决方案。在基础设施层，布局了MicroLED、核心算法、光学设计，在终端设备层，发布两代VR一体机以及AR眼镜，并推出接入多个大模型的AI眼镜解决方案。截至2024年末，已在虚拟现实领域累计布局超过280项专利。
　　（1）近眼显示技术突破
　　公司在VR/MR手柄定位、SLAM、手势三大算法技术领域不断突破，手柄定位位姿输出达到500Hz，运算延迟和定位误差均达到行业顶级水平，在室外强光环境表现也非常稳定。
　　在AR领域，成功完成MicroLED超小光机、光学模组及整机搭建；光机设计体积缩小至0.17cc，入眼亮度达到行业顶尖水平；通过创新微纳光学架构，在保证高光效的同时，极大降低了整机功耗。模组具备高像素密度和动态刷新率，为AR设备带来无拖影的沉浸式视觉体验。
　　（2）端云协同，XR生态贯通B端到C端
　　基于端云协同技术架构，2024年公司采用自研AR/VR设备，在XR工业实训、AR远程协作、3D数字人互动平台、VR医疗康复等行业应用场景，实现多个典型XR行业解决方案的落地。
　　消费侧，公司进行技术输出，已为多个客户完成VR一体机、AR眼镜和AI眼镜的定制开发。2025年，公司继续将显示和交互技术积累及端云协同创新能力应用于自有的消费级AR眼镜产品，预计将在2025年下半年完成AR/AI眼镜新品开发并推向市场。
　　5、芯片垂直整合布局，构建产业链技术优势
　　公司战略控股信芯微、乾照光电两家上游芯片企业，深化显示产业垂直整合，加速技术创新协同，缩短技术转化周期，构建核心技术壁垒。公司具备横跨上游LED芯片及画质芯片、中游模组设计、下游终端应用和云服务全链路自主可控能力。
　　（1）显示芯片全链突破，领跑国产化替代与技术革新
　　公司以中大尺寸全显示芯片覆盖为目标，加速国产化替代进程，实现视频处理技术完全自主可控，推动显示系统智能化与高端化升级。2024年，信芯微公司获评国家级专精特新“小巨人”企业以及山东省技术发明奖一等奖等多项奖项。
　　报告期内，初步完成芯片矩阵布局：TCON市场优势巩固，实现显示器TCON市场突破；在国产化率极低的显示器SoC市场，完成多规格产品量产；同时完成驱动、背光及电源管理多品类模拟芯片产品开发。
　　特别推出的RGB光色同控AI画质芯片H7，凭借行业首创的RGB-MiniLED背光分区控色技术，结合全面升级的AI画质算法，实现清晰度、色彩及对比度全方位提升,强化了中高端电视产品的画质优势。
　　（2）战略聚焦驱动双增长，背光与MicroLED技术攻坚突破
　　公司深度布局LED芯片产业，报告期内，在MiniLED背光和MicroLED直显两大产品线实现显著突破。自研高性能RGB-MiniLED背光芯片，攻克了LED三色芯片应用中的效率、寿命、色偏、色纯等关键瓶颈，该技术应用于在CES2025展会上首发全球最大的116英寸RGB-MiniLED电视，率先达成三基色光源背光的产业化；CES2025展会上发布的136英寸MicroLED电视，亦是应用的自研芯片。
　　两大创新产品的同台展示，验证了公司在前沿显示技术的领先地位，为拓展高端显示市场提供了强有力的技术支撑。
　　（五）数字化转型开启企业发展新篇章
　　公司以全价值链运营效率提升为目标，全面、系统开展数字化转型。通过升级业务模式，优化业务流程，统一数据标准，同时结合AI等数字技术的加持，实现研产供销全链路提效及关键能力打造。
　　为实现产品迭代加速与产品竞争力持续领先，公司深度推行集成产品开发（IPD）流程的变革，将数字化作为核心驱动力。以AI大模型及专业模型为基座，构建起高度集成化与智能化的研发环境，提高研发流程的高效性与精准性。在此基础上，持续构建“预研一代、储备一代、上市一代”的三级研发体系，依托技术图谱的建设，系统驱动技术创新管理工作，通过技术图谱将技术战略转化为可执行的知识网络，实现从技术洞察到商业价值的端到端贯通，结合数据挖掘、知识图谱、人工智能等技术，支撑在复杂技术环境中做出科学决策。
　　为快速响应客户需求和加速存货周转，公司实施全球一致性计划，搭建覆盖市场、物流、生产及采购的全环节供应链数字化系统。为实现降本增效，公司以数据驱动完成采购战略升级，统一并优化采购流程，构建全球化采购管理体系。加速供应商管理库存（VMI）、准时制生产（JIT）及寄售模式转换，增强供应链柔性，实现高效响应与智能决策。公司青岛工厂认证为行业首家国家智能制造标杆企业，获评国家工信部“卓越级智能工厂”、“数字领航企业”；青岛工厂、贵阳工厂被国家工信部评为国家级绿色供应链管理企业。同时，持续推进HBS精益体系，构建精益数字化系统，实现制造效率与质量的全面提升。
　　为提升市场竞争力，公司升级数字营销、品牌IP营销全域流量运营，打通社媒平台阵地，增加产品曝光渠道，打造品类首选心智，实现人群破圈。通过产品操盘系统，提高产品组合操盘能力，产品价值直达目标用户。借助RPA、AI模型、机器学习等技术能力，实现需求计划管理的数字化，强化销售策略与订单的协同，实现销售预测准确率提升。聚合多源用户需求数据，驱动产品创新与产品升级，为用户提供更高价值的产品和服务。2024年，在中国质量协会公布的电视行业用户满意度监测结果中，海信电视以86分高居行业第一，公司已连续10年在此项评比中获得行业第一。
　　（六）绿色可持续发展奠定百年品牌之路
　　海信视像始终坚守“建百年海信，成为全球最值得信赖的品牌”的美好愿景，坚定不移地践行环境、社会及经济效益的协同发展。公司ESG体系全面落地，低碳转型构筑竞争壁垒，为可持续发展奠定坚实基础。
　　公司将卓越治理作为公司永续治理的基石，构建了权责分明的治理机制、有效的内部风险控制体系和透明的信息沟通机制，切实维护利益相关方权益。对于可持续发展，公司搭建了“决策-管理-执行”三级可持续发展治理管理架构，包括董事会、ESG委员会、ESG管理委员会和ESG执行工作组。
　　公司秉承绿色发展的理念，不断加大环保投入，组织进行碳盘查工作及减碳行动，积极探索产品生命周期绿色实践。报告期内，公司发布了《海信视像碳中和白皮书》，提出不晚于2050年实现自身运营碳中和的目标，并确立了“优先避免，持续降低，合理抵消”的分阶段实施路径。
　　公司秉持“技术立企”的发展战略，践行“务实创新用户至上”的核心价值观，公司通过技术创新驱动产品升级，不断构建完善的服务体系，以优质的产品和服务满足用户需求，为创造高品质生活持续贡献力量。
　　公司深度融入行业标准化建设，在显示技术、音视频系统、绿色低碳、无障碍设计、人因工效学和ARVR等领域主导或参与多项国际、国家、行业及团体标准的制修订工作，为行业规范化、可持续发展提供技术支撑。报告期内，公司参与发布外部技术标准修订39项，其中主持发布IEEE国际标准1项、国家标准5项，团体标准9项。
　　（七）深化长期激励，保障股东权益
　　公司始终将人才激励作为驱动战略落地的重要引擎。为持续完善中长期激励机制，推动核心人才与公司发展的深度绑定，在总结2021年股权激励计划实践经验基础上，于2024年进一步升级激励体系。公司推出涵盖400余人的《2024年员工持股计划》，通过股票购买、权益分配与业绩考核相挂钩的创新设计，强化核心团队与企业价值的共同成长。自2021年股权激励实施以来，公司已建立分层分类、长短期结合的激励体系，通过股东利益、企业价值与员工回报的深度绑定，有效激活组织活力，为“技术立企”战略的持续落地和全球市场竞争力的提升注入长效动力。
　　公司始终秉持股东价值最大化原则，持续完善投资者回报机制。近三年来，公司现金分红比例均稳定达到归母净利润的50%，累计现金分红30.4亿元（含2024年度利润分配预案），切实保障了股东的长期投资回报。在稳定现金分红基础上，公司积极运用股份回购工具优化资本结构，2024年斥资5.62亿元实施股份回购，有效提升了股东价值。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）家用显示
　　2024年全球电视市场整体呈现温和恢复趋势，Omdia数据显示，2024年全球电视出货总量为2.08亿台，同比增长3.7%，大屏化、高端化、场景化、智能化趋势愈发显著。
　　1、大屏化进程加速演进
　　从全球电视市场发展趋势来看，大尺寸化已成为驱动行业增长的核心动能。根据Omdia统计数据，2024年全球电视平均尺寸达50.8英寸，同比增长1.1英寸，其中中国市场以60.8英寸的平均尺寸持续领跑全球，同比增幅达3.1英寸，显著高于北美（51.7英寸，同比+0.4英寸）、欧洲（49.1英寸，同比+0.5英寸）等成熟市场。亚太及新兴市场虽仍以46.6英寸为当前主流，但同比1.2英寸的增幅显示其消费升级进程已进入加速通道。
　　中国电视市场自2020年起，受居家观影需求与2024年政策补贴推动，大尺寸产品市场渗透率持续攀升。奥维云网监测数据显示，2024年75英寸及以上电视产品线上/线下零售量占比分别达35.8%和52.5%，较2023年分别提升8.2和12.2个百分点，较2019年累计增长超34.1和49.1个百分点。其中，75英寸产品以23.3%（线上）和27.9%（线下）的市场份额取代65英寸成为消费首选，85及100英寸超大尺寸产品份额呈现显著提升态势。
　　海外市场方面，尽管当前平均尺寸仍低于国内市场，但欧美成熟市场凭借较大居住空间、旺盛居家娱乐需求及较强消费能力，持续成为大尺寸产品推广的战略要地。北美市场作为2024年唯一平均尺寸突破50英寸的海外市场，消费者对大尺寸产品的需求度持续提升；欧洲市场则受益于大型体育赛事刺激，在消费需求释放的同时实现产品结构升级，平均销售尺寸保持稳步增长。亚太、拉美及中东非等新兴市场虽当前主流尺寸仍处于较低水平，但消费升级意愿强烈，未来市场空间广阔。
　　家用显示行业技术迭代与市场需求形成共振效应。在CES2025展会上，"百吋巨幕"已成为行业竞争焦点，头部品牌均加大在超大尺寸领域的战略布局。据群智咨询预测，2025年全球80英寸以上电视出货量有望突破900万台，同比增长27.4%，未来三年年均复合增长率预计达10.5%，显示行业增长动能持续向超大尺寸领域集聚。
　　2、高端化推动价值升级
　　在产业升级与技术迭代的双重驱动下，中国电视市场正经历结构性变革。据奥维云网监测，2019-2024年中国电视线上均价从2,108元跃升至3,159元（CAGR8%），线下渠道更从3,799元飙升至7,044元（CAGR13%）。根据奥维四分法划分，高端产品价格中枢持续上移，2024年线上/线下高端价格线分别达6,524元（同比+583元）和16,070元（同比+1,167元），印证产业升级趋势不可逆。海外市场伴随尺寸迭代与中高端产品矩阵完善，均价体系同步抬升。
　　MiniLED技术突破成为本轮升级核心引擎。得益于产业链成熟度提升，2023年以来该技术终端成本下降显著，叠加国内“以旧换新”政策催化，渗透率实现爆发式增长。Omdia统计显示，2024年全球市场MiniLED电视销量占比达3.07%（同比+1.26pp），中国市场更是高达7.25%（同比+4.13pp）。根据群智咨询预测，2025年全球MiniLED背光电视出货量将突破860万台（同比+40%），未来三年预计年均复合增长率达17.9%，产品附加值更高的MiniLED电视占比的提升有望继续带动电视产业结构升级。
　　显示技术多元化创新持续深化。高刷新率赛道实现120Hz→144Hz→165Hz的三级跳，2024年全球高刷电视出货量达2,520万台，2025年有望突破3,000万台，为游戏电竞等场景提供沉浸式体验。AI技术的深度融合更开辟新蓝海，通过图像识别、语音交互等功能构建“智慧屏生态”，在提升用户粘性的同时，赋予产品科技溢价属性。这种“硬件升级+软件赋能”的模式，正在构建电视产业的第二增长曲线。
　　3、场景化需求催生新增量
　　在游戏场景、健身场景、教育场景、音乐场景等差异化场景下，消费者对显示体验的音质、专属内容、交互方式、外观颜值等需求产生分化，催生了多元化产品创新，通过场景化解决方案推动行业多维度扩容。
　　游戏场景：适配主机游戏的“游戏电视”，结合4K/8K超高清显示与动态刷新率技术，可提升沉浸式体验，满足高帧率、低延迟需求；同时通过云游戏平台整合专属内容生态，满足玩家多元化需求。
　　健身场景：兼具大屏交互与AI体感追踪功能的“健身屏”，内置定制化课程与实时动作纠正系统，例如搭载摄像头和传感器的智能健身设备，可将家庭场景转化为“私教空间”。
　　教育场景：护眼智能黑板与互动投影产品，可整合教育资源平台，支持多终端协作，例如通过低蓝光技术和高分辨率显示适配远程教学需求，覆盖K12及职业教育场景。
　　家庭移动场景：通过灵活移动、功能丰富、超薄设计、可旋转屏等设计提升产品适应性，满足家庭各类场景需求。以闺蜜机为例，洛图科技(RUNTO)数据显示，2024年闺蜜机零售量同比增长65%。
　　4、AI重构智能终端生态
　　智能终端行业正经历一场由AI技术驱动的深刻变革。从智能手机到智能家居，AI技术正在重塑终端设备的交互方式、功能形态和用户体验。这场变革不仅改变了终端产品的技术架构，更重构了整个智能终端生态系统的价值分配和竞争格局。
　　（1）智能终端行业的AI革命
　　AI技术正在重构智能终端生态系统的价值链条。在算力爆发与算法突破的双重驱动下，智能终端的AI化加快迈向“端云共生”的新阶段。
　　随着NPU芯片异构计算能力的跃升与大模型压缩技术的成熟，“端云协同”的范式正在重构人机交互的天花板。端侧AI可以通过轻量化模型实现毫秒级响应、数据隐私保护的突破；而云端AI凭借强大算力支撑百亿参数大模型训练与复杂推理任务，为终端提供动态知识更新与全局决策优化。未来的智能终端既是自主决策的个体神经元，更是庞大智慧网络的有机触角。
　　（2）电视行业智能化生态化势头加速
　　随着生成式AI技术的成熟和端侧算力的突破，智能电视从传统的显示设备向家庭智能中枢进化，行业智能化进程显著加速。头部企业通过技术创新和生态布局，正在重塑电视行业的竞争格局。大模型的部署模式从云侧向端侧迁移，形成“端云协同”的计算架构，端侧大模型负责实时交互和隐私保护，云端大模型提供深度学习和复杂任务处理。
　　未来，AI将成为智能电视原生能力，推动视听、交互、服务体验全面升级；智能体将提升电视的服务能力，实现被动式服务向主动式服务转变；AI电视能力升级，将提升智慧家居系统的服务水平，用户消费场景也将由单设备拓展到家庭多设备、从单场景拓展至多场景，由单个空间扩展至家庭全空间，大模型、生成式人工智能赋能电视成为家庭互联的任务控制中心；以DeepSeek为代表的技术路径，将进一步加快具备自主推理能力的智能电视的进化速度，构建“又快又好”的最强智能体将成为下阶段智能电视发展的核心任务。
　　随着显示与AI技术的深度耦合，家庭显示生态将形成“以AI电视为中枢、多屏协同、主动服务”的新格局，有望开启万亿级智慧生活市场的新蓝海。
　　（二）激光显示
　　全球激光显示市场加速扩容，中国主导产业升级。洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年全球激光显示产品（含激光电视、家用及商用激光投影）出货量达217.9万台（同比+15.3%），其中中国市场出货110.2万台（同比+19.3%），占全球超50%份额。
　　1、激光显示技术发展与产品拓展空间大
　　激光电视以其高性能、高技术特点，持续引领激光显示技术的发展。三色激光光源性能持续提升，且其激光特性为光学系统设计的优化提供了长期的发展空间，同时激光电视主机加速向小型化、集成化演进，屏幕性能也在逐步升级，以上这些技术的结合，使得激光电视的画质在不断提升的同时，具备进一步向家居化、便携化等场景发展的机会。
　　例如，随着技术的持续进步，激光电视主机不断减小，机身可贴墙安装，搭配升降屏幕实现与家居环境深度融合。未来可折叠、便携式及定制化形态的激光电视产品将加速迭代，深化家居美学与科技的融合。
　　2、三色激光光源是智能和商用投影的必然趋势
　　根据洛图科技（RUNTO）的报告，在中国智能投影线上市场，激光光源产品销量占比在2024年第四季度已经达到13.7%，其中三色激光在激光光源产品中销量占比已经达到74.6%，较2023年提升17.8个百分点。同时在三色激光光源中，4K分辨率的渗透率也接近一半，2024年销量份额达到49.4%。
　　根据洛图科技（RUNTO）的报告，2024年商用投影市场分光源来看，激光光源投影机虽然出货量下降，但出货结构占比增长明显，同比增长2.7个百分点，占比达48.1%。
　　3、激光显示市场规模不断增长
　　洛图科技（RUNTO）数据显示，全球激光显示产品行业规模呈快速增长趋势，预计2026-2028年全球出货量复合年均增长率可达14%，2028年有望突破400万台，为激光电视的普及创造了广阔的空间。
　　随着场景多元化、技术迭代以及核心成本持续下探，2025年百吋激光电视均价预计降至2万元以内，市场普及进程加快，激光显示有望在百亿级家庭大屏市场中占据主流地位；并且基于技术效率与体积优势，激光显示正向车载及商用领域延伸。
　　（三）商用显示
　　1、技术+场景催生需求增长
　　全球商显产业正加速迈入“技术+场景”深度耦合阶段。据迪显咨询（DISCIEN）数据显示，2024年中国大陆商显市场规模达569.7亿元，AI大模型突破催生智慧会议/教育/零售新场景，叠加智慧城市/文旅/医疗等信创需求释放，2025年规模将增至595.4亿元（CAGR4.07%），国内商显市场将步入高质量转型周期。同期，Omdia数据显示，海外市场增至114.59亿美元（同比+6.37%）。
　　2、场景分化驱动细分市场发展
　　交互平板（IFPD）市场整体增长放缓，竞争加剧。迪显咨询（DISCIEN）数据显示，2024年国内IFPD产品规模193.01亿元，未来三年年均复合增长率预计1.15%，其中IFPD会议线上市场呈现快速增长趋势，教育市场在“十四五”规划政策目标驱动下，2025年预计整体出货小幅增长。海外交互平板渗透率远低于中国市场，市场空间广阔，依托AI技术重构教育会议场景的产业拐点，算法突破正加速数字化转型进程。
　　LED显示全球市场稳健增长，微间距产品进入加速渗透期。迪显咨询（DISCIEN）数据显示，受益于应急、能源等多元应用场景拓展对工程市场需求的拉动，2024年小间距LED产品中国大陆市场规模达207.7亿元，2028年微间距将占据超过40%的市场份额。据Omdia数据显示，2024年海外LED显示规模31.3亿美元，同比增长16.3%，在Mini/MicroLED技术商业化驱动下，像素间距微缩化进程加速，显示产品向小型及消费级市场下沉。
　　海外数字标牌市场，零售场景需求强劲，欧美线下零售行业显示产品需求增长3%-5%。据Omdia数据显示，2024年海外标牌市场规模45.12亿美元（同比+9.82%）。
　　（四）AR/AI显示
　　1、AR眼镜：技术分化催生新增长极
　　集邦科技统计显示，2024年全球AR眼镜出货量约为70万副。BB技术方案已然成熟，混合棱镜波导方案凭借大视场角与轻薄化优势成研发热点。光波导信息提示镜需求增速放缓，Micro-LED+衍射光波导成主流技术路线，单绿色屏量产拉低成本。Micro-LED的全彩化仍是技术难点，目前存在合色、量子点转换、三色堆叠、单片外延等不同技术并存的情况。未来随着全彩技术的进步和AI能力的加持，光波导眼镜将实现市场规模的爆发。
　　2、AI眼镜：场景创新开启消费级爆发
　　据欧睿数据，AI智能眼镜成为新风口，2024年全球销量234万台，其中Ray-BanMetaAI眼镜贡献超96%份额，2025年销量或翻倍至550万台，行业迎来拐点，多模态AI、第一视角摄录等场景将重塑产品体验，AI与AR技术融合突破为智能眼镜开辟全新想象空间。
　　（五）芯片
　　1、显示芯片规模温和增长，国产化进程加速
　　CINNOResearch报告显示，2024年度主要显示芯片市场需求量达到91.4亿颗，对应市场规模122亿美元，并随着市场回暖和产品高端化趋势延续，预计市场规模将保持温和增长。
　　随着面板产业的崛起，中国大陆已成为显示芯片主要消费地，金额和数量全球占比均超50%。但与国内需求量庞大不匹配的是，目前显示芯片仍以中国台湾省厂商为主导，大陆芯片厂商主要从事中低端驱动等相对简单细分领域，复杂的SoC芯片、Tcon芯片、大尺寸中高端驱动芯片等市场国产化率较低，以信芯微为代表的中国大陆企业正以关键芯片产品和自研IP技术，加速中大尺寸显示芯片的国产化替代。
　　2、Mini/MicroLED规模化应用开启产业跃升浪潮
　　2024年，LED行业在技术创新与政策驱动共同推动下呈现复苏态势，市场需求逐步回暖，产业链向高端化、场景化方向加速升级。随着Mini/MicroLED技术成熟度提升、新型显示终端渗透率扩大，叠加新能源汽车、智能座舱、绿色农业等新兴领域需求释放，行业迎来新一轮增长机遇。
　　（1）MiniLED背光技术加速规模化应用，电视市场引领增长
　　随着技术方案日益成熟、生产良率显著提升及制造成本持续下探，MiniLED背光技术正加速实现商业化进程。当前，该技术已在中高端电视、电竞显示器、专业显示及车载显示等领域实现规模化应用，展现出广阔的市场前景。电视市场成为驱动MiniLED背光增长的核心引擎，为满足多元化市场需求，主流厂商正通过优化背光分区设计实现成本优化，此举显著提升了MiniLED产品的市场渗透率。Omdia数据显示，2024年全球配备MiniLED背光单元的电视显示屏出货量达到620万台，同比增长100%。
　　（2）MicroLED市场应用序幕开启
　　2024年，我国MicroLED行业在技术不断突破的推动下，产业链加速成熟，但应用拓展仍处于早期阶段，主要VR/AR、智能穿戴设备等消费电子产品以及车载显示等领域开启小规模商用。随着国内外众多LED企业纷纷加大投资力度，探索MicroLED的商业化应用，预计MicroLED将在更多领域得到应用和推广。根据洛图科技（RUNTO）预测，到2028年，全球MicroLED显示屏的市场规模有望突破100亿美元，达到102亿美元。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以“多场景大显示”为核心，多品牌、多品类协同，全球化、高端化发展提速；智慧显示终端出货量市占率持续增长，稳居世界第二；激光显示持续技术突破引领全球，场景应用不断拓展；商用显示提升场景化解决方案竞争力，聚焦行业高价值客户提规模；芯片逐步构建全场景全显示产品矩阵；云服务以AI驱动创新产品并持续提升运营效率。
　　报告期内，公司持续深耕“1+(4+N)”的产业布局，进一步提升显示、芯片、AI等技术竞争力，加快MiniLED、MicroLED、RGB三维控色、大模型矩阵等新技术的研发及应用，提升ToB业务运营能力，完善产业链、供应链布局及生态联合，巩固及强化面向未来的竞争优势。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司在全球市场的竞争优势明显提升，在全球化的品牌和运营体系、技术创新与产品研发、产业协同布局等方面坚定投入和发展，同时积极开展并购整合，打造可复制的组织能力，有效支撑短期效益提升的同时更为未来持续发展和领先奠定了坚实基础。
　　1、全球化的品牌及运营体系优势
　　公司海信、东芝、Vidda三大品牌差异化战略定位清晰，产品矩阵协同效应持续凸显，有效覆盖并满足不同用户群体的需求。通过自有品牌运营及收购海外优质电视品牌运营权，公司形成了国内海外协同的全球化品牌体系。通过欧洲杯、世俱杯等赛事IP以及《黑神话：悟空》等游戏IP，海信品牌全球知名度不断攀升。根据益普索调查数据，在全球18个重要国家，2024年海信品牌资产指数已提升至105。
　　公司在全球范围内设立9个生产基地和13个研发中心，建立了海外本土化的产品规划和定义能力、用户体验及测试能力，并持续完善海内外协同开发流程和机制，大幅提升研发效率及产品竞争力。通过建立全球统筹的计划体系，实现了一致性计划管理，有效缩短订单履约周期，加速产品周转，满足全球资源动态配置和区域市场需求，实现运营效率和客户满意度的双维提升。此外，公司持续推进智能制造，青岛工厂认证行业首家国家智能制造标杆企业，获评国家工信部“卓越级智能工厂”、“数字领航企业”，越南工厂2024年顺利建成，进一步加速全球产能布局和规模扩张。
　　2、垂直产业链的技术领先优势
　　公司坚持“技术立企、稳健经营”发展战略，是唯一在LCD、激光和LED三大互补性技术全方面布局的显示企业。2024年率先突破了引领全球的RGB三维控色液晶显示技术，成功实现了画质芯片以及LED芯片的技术领先；同时持续提升电视芯片的国产化率，通过协同产业链上下游技术创新，不断完善国内芯片产业链生态。激光领域目前已实现国产化抗光膜片的自主化批量生产。AI技术方面，公司自主研发的星海大模型位列权威测评榜单（C-Eva）家电领域综合排名第一，未来将不断融合其他AI通用大模型及相关技术，拓展更多AI应用场景。
　　3、协同多元化的产业布局优势
　　公司深耕协同多元化的“1+(4+N)”业务组合，以智慧显示终端为基石产业，涵盖液晶电视、激光电视、游戏电视、艺术电视等多个细分品类，满足不同消费场景与用户群体需求，同时布局激光显示、商用显示、云服务、芯片、AI等核心领域，以及虚拟现实显示、车载显示等新型方向，构建相关多元化的业务增长路径，打开战略发展空间，增强公司整体综合竞争力和持续发展能力。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持“致力于科技创新，以高质量的产品和服务幸福亿万家庭，让显示无处不在、服务无处不在、连接无处不在”的使命，坚持“建百年海信，成为全球最值得信赖的品牌”的愿景，坚持“世界一流的多场景显示解决方案提供商”的战略定位。
　　围绕以用户需求为中心，以高端引领持续提升智能显示终端全球份额，实现高端领先、规模领先、品牌领先的阶梯式高质量发展。在激光、LED等新显示技术上全方位深度布局，构建引领全球显示产业发展的技术平台。发挥显示技术及产业链优势，强化人工智能技术的研发及应用，创新场景、品类及产品体验，引领并满足用户需求。商显等ToB业务通过强产品优客户，打造未来增长引擎。坚定“大头在海外”战略，加速全球布局，提升海外增量。持续提升集成产品开发、品牌与营销、用户运营、战略与变革管理、供应链管理五项核心能力；并不断提出新的ESG发展目标，系统构建经济价值与社会价值协同共创的可持续发展体系。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司将继续坚持高端化战略，不断提升市场份额和盈利能力。发挥海信作为2025年FIFA世俱杯全球官方合作伙伴的世界级营销及宣传优势，进一步推动海信品牌在全球范围内的全面升级。把握大屏化趋势，以激光显示作为战略产品，发挥品类优势，实现突破发展。提升企业运营，加强数据驱动的市场洞察能力，聚焦场景和用户需求，立足技术创新，提升用户体验，打造领先的产品竞争力，实现各品类高端升级及规模增长。完善供应链布局，提升效率，构建显示产业链优势，持续提升智能制造水平，打造灯塔工厂。继续推进全链路数字化转型，创新升级业务模式。建立并运营ESG管理流程，实现ESG管理驱动业务改善，同时将围绕战略目标推进组织与机制的深度变革。
　　(四)可能面对的风险
　　1、国际贸易不确定性风险
　　全球贸易环境受地缘政治波动影响加剧，面临出口关税壁垒升级及局部冲突导致的压力。公司以全球化战略破局，加速区域运营中心建设，强化属地化采购协同与生产适配；构建数字化供应链体系实现库存精准调控与物流效率跃升；通过核心技术迭代与高端品牌溢价构建成本消化能力。
　　2、市场需求调整风险
　　黑电作为耐用家电品类，面临国内内生性消费动能偏弱压力，终端需求复苏存在不确定性。公司通过深化全球战略纵深布局加速产品技术迭代，同步构建多品类生态协同体系，以需求深挖与场景化创新双轮驱动市场增量突破。
　　3、技术变革竞争加剧风险
　　人工智能技术革命引发产业价值重构与竞争生态变化，机遇与风险并存。公司聚焦AI技术的纵深攻坚，驱动显示产品智能化跃迁与场景化生态扩容，同时构筑长周期技术储备体系，完善前沿技术商业转化机制。
　　4、全球市场汇率波动风险
　　公司全球化布局不断深入，海外业务运作面临复杂多变的宏观环境，国际化交易涉及的币种汇率波动可能造成汇兑风险，增加财务成本。公司运用外汇套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对损益的影响。 收起▲