一、报告期内公司从事的业务情况
　　有研新材主营业务定位在具有巨大发展潜力的高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域，将公司产业分为电磁光医四个板块，其中电板块主要包括集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料及磁体等业务，光板块包括特种红外光学、发光材料等业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械等业务。公司以研发、生产、销售一体化经营，产品主要应用于新一代信息技术、高端装备制造、节能环保、生物医用材料等战略性新兴产业，核心产品具备较高市场影响力和品牌认可度；公司紧跟行业发展趋势，聚焦核心技术研发和国产化替代需求，实现企业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　有研新材主营业务定位在具有巨大发展潜力的高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域，将公司产业分为电磁光医四个板块，其中电板块主要包括集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料及磁体等业务，光板块包括特种红外光学、发光材料等业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械等业务。公司以研发、生产、销售一体化经营，产品主要应用于新一代信息技术、高端装备制造、节能环保、生物医用材料等战略性新兴产业，核心产品具备较高市场影响力和品牌认可度；公司紧跟行业发展趋势，聚焦核心技术研发和国产化替代需求，实现企业与行业的协同发展，满足国民经济发展需要。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（1）电子薄膜及贵金属材料
　　2025年，全球地缘政治风险加剧，半导体供应链安全考量持续提升，产业格局转向供应链安全与本土内循环并重，既为我国半导体薄膜材料产业带来发展机遇，也带来诸多挑战。围绕集成电路靶材行业国家出台了多项新的法律、行政法规、部门规章及行业政策，结合全球半导体供应链格局变化与国内产业发展需求，从原材料管控、技术创新、资金扶持、产业集聚等多维度发力，强化国产化替代导向，鼓励靶材企业与下游芯片企业、上游原材料企业建立长期协同合作机制，完善产业链配套，对行业高质量发展产生深远且重大的影响。
　　技术层面，我国集成电路技术创新持续深化，聚焦半导体薄膜材料核心领域，突破多项关键技术瓶颈，全年技术逐步接近国际先进水平，部分领域实现自主可控；上半年在铜及铜合金、钴、钽等高纯度金属靶材和先进封装材料等领域取得显著突破，高纯铜及合金、钴、钌等靶材适配先进制程工艺节点，ALD和CVD技术优化芯片性能与功耗；下半年超高纯钨及钨合金等特种靶材技术不断完善，ALD/CVD技术应用场景进一步拓展，先进封装材料兼容性、可靠性持续提升。
　　国产化进程方面，本土企业在高纯金属靶材国产化替代上取得实质性进展，多数产品可批量用于12英寸晶圆生产线，据行业预测，2025年国内半导体靶材国产化率较上年有明显提高。政策与资金支持持续加码，国家集成电路产业投资基金三期加大对关键材料领域的扶持力度，国家人工智能产业投资基金正式设立，为产业发展提供坚实保障；同时，我国稀土出口管制不断完善，强化了半导体原材料领域的优势，推动本土企业重视核心原材料自主供应，降低对外依赖。但行业也面临海外技术封锁、核心设备及部分原材料进口受限等现实挑战，制约产业高质量发展。
　　在贵金属功能材料领域，行业周期性明显，价格受全球宏观经济、通胀及市场供需影响波动较大，工业需求与电子、医疗、汽车行业景气度高度相关，行业向高附加值、高技术壁垒方向集中，高端电子用贵金属、医用贵金属需求快速增长。国家将贵金属相关资源纳入战略性资源管理，强化初级产品出口调控，鼓励高附加值新材料研发与生产；同时加强贵金属交易、流通环节监管，提升行业规范化运营要求。公司持续推进贵金属装联材料、医用贵金属材料、贵金属超薄带材、贵金属浆料及粉体材料等高端新材料生产工艺，提高产品核心竞争力，深度绑定下游高端客户。受新能源汽车持续提升的影响，铂族金属销量缩减，铂族金属业务销售收入持续下滑。
　　（2）稀土材料
　　稀土元素具有卓越的光、电、磁等物理特性，能与其他材料组成品种繁多、性能各异的新型材料，提高产品质量和性能，被广泛运用在冶金工业、石油化工、玻璃陶瓷等领域中，覆盖磁性材料、发光材料、催化材料、抛光材料等下游应用产业。
　　2025年，国家出台了多项稀土相关贸易举措，如国家工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）》和《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）》，从稀土总量调控和产品信息追溯等方面进一步细化行业规范管理；商务部等部门还陆续发布了对境外相关稀土物项、稀土相关技术、部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制的相关规定，全球稀土资源战略地位持续提升。
　　市场方面，2025年中重稀土金属铽、镝高位波动，镨钕金属稳中有升，上涨幅度近40万元/吨。从应用市场来看，新能源汽车、工业电机等应用需求仍然持续保持增长。人形机器人、无人机等新兴领域持续获得科技巨头研发投入，可能成为稀土磁性材料未来新的增长点。
　　（3）红外光学及光电材料
　　红外光学材料是红外光学设备的核心组成部分，广泛应用于航空航天、安防视频监控、工业检测、医疗、工业和通信等领域。锗（Ge)、硅（Si）、硫化锌（ZnS）、硒化锌（ZnSe）及硫系红外玻璃等关键材料在红外成像、探测与跟踪领域具有不可替代的作用。红外光学材料及先进半导体材料行业属于国家战略性关键基础材料赛道，整体处于快速成长期，呈现国产化替代提速、军民融合深度拓展、技术迭代加快的特征；行业周期性显著弱于传统大宗商品周期，主要受下游客户需求、航天工程规划、战略资源管控等因素驱动，供给刚性约束较强，需求兼具成长性与刚性特征。当前，红外光学镜头行业处于快速发展与结构升级并重阶段，作为红外热成像、安防监控、车载红外、工业测温、智能驾驶等领域的核心光学组件，行业整体呈现技术迭代加速、应用场景持续拓展、国产化替代深入推进的良好发展态势。
　　根据有关部门发布的《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》、《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》，镓、锗等战略资源管控持续升级，全球供给格局加速重塑，高端材料供需持续处于紧平衡状态，国家对锗相关产品的出口管制政策对公司相关业务产生一定影响，报告期内相关产品均是在取得相关许可后出口。
　　（4）生物医用材料
　　2025年口腔正畸行业仍处于深度调整阶段，消费需求疲软的压力持续传导，消费者在正畸方案选择上更趋理性，行业市场规模维持平稳。全国各省份均发布了《口腔类医疗服务价格项目表》，旨在整合规范口腔类医疗服务价格项目，厘清技术与耗材收费边界、保障患者合理消费权益，推动口腔医疗行业实现良性发展。服务价格的规范化管控将进一步传导至耗材领域，推动正畸相关耗材价格相应调整，倒逼耗材企业提升产品性价比、推进技术优化。此外，行业合规化要求不断提高，中小口腔医疗机构生存压力加大，行业整合速度进一步加快。但长期来看，中国错颌畸形患病人数基数庞大，正畸市场渗透率仍处于较低水平，随着消费信心逐步恢复、口腔健康意识持续提升，行业长期成长空间依然广阔，具备核心产品力、规范服务能力及下沉市场运营优势的机构将在行业整合中占据主导地位，迎来发展机遇。
　　在镍钛材料方面，行业发展机遇与挑战并存。从实际市场情况来看，目前高性能镍钛形状记忆合金材料进口依赖度仍较高，全球高端市场仍由海外头部企业主导，其产品凭借稳定的性能和成熟的工艺占据主要份额，价格溢价明显。国内企业虽在逐步加大研发投入、推进技术攻关，部分中低端产品已实现国产替代，但在高精度、高表面质量、高生物相容性等核心指标上，与国际先进水平仍有差距，核心技术突破和规模化量产能力仍需提升。同时，随着高端消费电子领域、智能制造领域的发展，镍钛形状记忆合金在该领域的应用场景持续拓展，需求稳步增长，叠加医用领域的刚性需求，共同为高性能镍钛形状记忆合金材料开辟了广阔的市场发展空间，推动行业向高端化、国产化方向稳步迈进，国内具备技术优势的企业有望逐步提升市场份额。
　　三、经营情况讨论与分析
　　1、聚焦聚力科技创新，推进高水平的科研能力
　　报告期内，公司进一步聚焦主责主业，强化重点领域布局，精准把握新材料产业链发展方向，加快关键核心技术突破。持续推进稀土绿色提取分离技术的推广应用，其中北方稀土“一号工程”一期5万吨REO/年生产线实现连续稳定生产，并通过验收，完成二期5万吨REO/年生产线工艺设计；广西花山矿区、福建中坊矿区2条500吨REO/年示范线、湖南江华矿区400吨REO/年示范线连续稳定运行，推动我国稀土行业绿色发展。“稀土矿的冶炼分离方法(ZL201510276646.7)”获中国专利金奖，“高性能耐热稀土粘结磁粉制备关键技术及产业化”获河北省科学技术奖二等奖，“基于镁盐—有机酸复合体系的离子型稀土矿绿色高效浸取基础研究”获江西省科学技术奖二等奖，“基于镁盐-有机酸体系的离子型稀土矿绿色高效协同浸取基础和应用”获中国稀土科学技术奖二等奖，“高端电子信息用贵金属功能材料的关键技术开发与应用”获2024年度中国黄金协会科学技术奖特等奖。报告期内，公司及子公司新牵头/参与制定63项标准，其中审定21项国家标准、审定42项行业标准；授权国外专利12项、中国发明专利45项。
　　在新产品、技术开发方面，电板块，公司持续推进先进制程、先进封装、智能传感及掩模版等用高端靶材技术提升，超高纯铜及铜合金、钴、镍铂、钽、钨等系列靶材均通过多家先进逻辑、先进存储和先进封装客户的验证，实现批量应用，其中12英寸CuMn靶材通过全球半导体头部客户验证，铜系靶材实现了高端集成电路客户的全覆盖；12英寸高纯钽靶材在3DNAND、DRAM/HBM等先进存储领域通过验证并开始大批量应用，市场份额持续攀升；12英寸钨及钨合金靶材顺利通过主要先进存储客户验证，国内率先实现小批量供货；掩模版用难熔金属靶材取得重要突破并通过验证，国内领先。在贵金属功能材料领域，贵金属装联材料、医用贵金属材料、贵金属浆料及粉体材料等高端新材料产能进一步释放，进一步优化技术工艺，提高产品竞争力，同时布局高端仪器用关键零部件，其中电子封装用高性能超精密金锡预成型焊片规模持续提升，市场占有率逐步提升；电生理/脑机接口用医用贵金属材料销量快速增长，市场占有率和行业影响力进一步提高。磁板块，稀土绿色冶炼分离提纯技术持续在中国北方稀土、中国稀土所属企业内广泛推广应用，推动我国稀土行业绿色发展；稀土钢用合金品质和应用技术进一步突破，在部分领域获得批量试用；稀土永磁材料方面关键制备技术持续提升，开发出多款专用产品满足终端应用需求，连续两年获得头部客户颁发的联合创新奖。光板块，成功开发硫化锌小头罩自动化精磨加工技术，小球罩产能显著提高；开发大相面1280高清HD长波非制冷无热化镜头和紧凑型车辆辅助驾驶镜头；持续优化大变倍比、大焦距连续变焦长波非制冷镜头；开发了多种基底表面网栅制备工艺和镀膜工艺，网栅质量得到显著提升，实现了曲面头罩随机网栅制备技术突破；高纯锗单晶进一步固化了制备全流程工艺，可稳定批量生产13N高纯锗单晶。医板块，成功开发系列不同成分设计的低相变温度、高弹性、高疲劳的钛镍合金丝材，多种规格光亮带材，应用于医疗器械及智能穿戴电子消费品领域，销量持续提升。
　　2、聚焦聚力战略推进，优化高端产品产业布局
　　报告期内，有研新材战略规划稳步推进，产品产业布局成效显著。电板块，靶材北京昌平生产线有序运转，山东德州生产基地引入自动化设备及信息化管理系统，搭建多条自动化生产线，产品生产效率及质量一致性持续提高；完成Cu系靶、Co靶及阳极、Ta靶、环件全流程转产，实现12英寸高端靶材产能快速提升。磁板块，稀土资源绿色提取分离技术持续在中国稀土集团、中国北方稀土所属企业广泛推广，相关成果入选中华国际科学交流基金会“科技成果转化双推双促工程”2025年新动能百优项目；聚集战略定位，持续推进磁材产业发展，将固态电解质用高纯硫化锂材料专有技术公开挂牌转让，为行业提供关键共性技术。光板块，凭借成熟的材料制备技术及市场先入优势，积极推广新产品如红外硅、金属网栅、高纯锗等产品销售，巩固现有市场，开拓新市场；持续优化全硫系长波非制冷镜头性能，适配客户多样化需求，提升产品竞争力与市场占有率，打造非制冷红外领域核心技术优势。医板块，成功开发系列不同成分设计的低相变温度、高弹性、高疲劳的钛镍合金丝材，应用于国内知名品牌，推动公司业务成功进入3C产品产业链。
　　3、聚焦聚力产品优势，开拓市场新局面
　　报告期内，有研新材始终以强化效益目标为市场开拓的切入点，深入研判市场需求，全方位发力开发市场，国内外市场不断取得新进展，多类产品销量创历史新高。电板块，2025年，随着全球半导体需求延续回暖态势，以及AI算力需求爆发式增长对高性能芯片的持续拉动，铜锰、钽、铝铜、钴等靶材产品需求保持高景气度，带动公司靶材销售收入同比增长超过50%，成为公司业绩增长的核心驱动力。公司依托山东德州基地投产带来的产能提升，加快产能释放节奏，重点推进12英寸高端靶材在先进制程芯片制造领域的应用渗透，加速新产品验证进程，全年在验证产品182款，107款通过验证实现批量销售，产品可满足高端芯片需求；海外市场方面，公司深化与重点区域客户的战略合作，针对中国台湾地区、日韩等高附加值市场优化供应链响应速度，在韩国先进存储芯片市场取得实质性重大业务进展，未来将进一步重点推进海外市场布局，提升本地化服务能力，同时把握东南亚市场新建FAB厂验证机遇，扩大市场份额。
　　外，公司密切关注国际贸易政策变化，通过加强与海关等政府部门的协同及合规管理，保障出口业务稳定性，持续提升全球市场竞争力。磁板块，持续深耕消费电子、微特电机等领域，聚焦智能、节能、绿色等应用，持续拓展汽车电机、智能家电、电动工具等领域市场，从产品方案逐渐上升为客户提供定制的系统解决方案。光板块，积极开拓市场，推广“一站式”销售模式，继续完善稳定供货，加大光学元件、红外镜头产品市场营销力度，市场占有率稳步提升；Ⅱ-Ⅵ产品批量订单达成额约1.5亿元，锗产品销售收入增幅显著。医板块，积极克服口腔行业下行调整带来的市场压力，精准调整市场推广策略与销售政策，正畸托槽产品销量同比增长超90%，带动口腔正畸板块销售收入再创新高。高性能镍钛光亮丝、光亮带材产品紧抓镍钛材料在医疗、消费电子等领域应用场景拓展的市场机遇，实现销量同比增长近70%。
　　4、聚焦聚力提高生产效能，打造高质量的管理能力
　　报告期内，有研新材立足企业实际，加强生产流程的自动化改造，加强成本管控，提高运营效率，多举措持续推进降本增效。电板块，持续优化工艺，提高高纯金属制备效率，缩短标准交期，提高产品良率，降本增效效果显著；开发原材料供应渠道以降低采购成本，提高运营效率，提升产品竞争力。磁板块，稀土金属高效制备工艺全面推广应用，提升物料周转速率，有效降低加工成本；磁材方面通过自动化智能化升级，单位产能、加工效率持续提升，加工成本持续降低。光板块，通过优化全链条工艺，网栅制备效率和硫化锌平板利用率进一步提升。医板块，通过优化组织架构，加速产业研发一体化进程，进一步提升镍钛丝材产量及成材率，实现镍钛丝材产量同比提升超100%。持续优化无托槽矫治器方案设计流程与制造工艺，有效缩短方案提交周期与产品制造周期。
　　5、聚焦聚力产业需求，全面提升人才培养质量
　　报告期内，公司深入实施人才强企战略，统筹推进经营管理人才、专业技术人才、技能人才三支队伍建设，不断完善具有企业特色的人力资源工作体系。聚焦科技人才专业赋能与青年人才梯队建设，同步强化干部选配与激励约束，持续优化员工成长路径，为高质量发展注入活力。全面深化薪酬分配改革，系统重构薪酬分配体系，稳步提升绩效薪酬占比，强化“强激励、硬约束”的鲜明导向，为各类人才价值贡献提供坚实的制度保障。
　　在经营管理人才队伍建设方面，公司坚持“以德为先、德才兼备”标准，持续提升干部工作规范性。随着事业平台的不断扩大，选优配强各级公司管理人员，坚持能力强+结构优，打造坚强有力的管理团队，对全级次公司中层以上管理人员进行系统盘点，按需选配调整，持续营造“能者上、庸者下、劣者汰”的良好氛围。同时，强化对经营管理干部的契约化与任期制管理，刚性兑现考核结果，进一步压实经营责任，激发干部担当作为。
　　在专业技术人才队伍建设方面，公司全面推进科技人才专业化赋能。深入实施科技领军潜质人才“一人一策”专项培养计划，确保重点领域方向人才接续有力，高水平人才数量稳步增长。尤其重视青年专业技术人才的培养，坚持在实践历练中促成长、在重点任务中强本领。通过组织召开青年人才座谈会，把好青年成长“方向盘”；设立青年攻坚岗、突击队，鼓励青年骨干牵头攻关“卡脖子”技术，在实践中为青年成长“压担子”。择优推荐23名优秀青年人才进入中国有研战略人才池，为其拓展更广阔的发展平台。鼓励青年骨干扎根技术攻关一线，在解决实际问题中历练本领、加速成长。在此基础上，公司坚持薪酬资源向价值创造者倾斜，持续加大向科研骨干的支持力度，2025年核心科研骨干薪酬增幅超过20%，有效激发创新动力。通过一系列扎实举措，公司专业技术人才队伍整体效能显著提升，梯队结构持续优化。一大批青年专业技术人才脱颖而出，部分优秀人才已逐步走上关键岗位、担任核心技术角色；一批领军人才在重点领域发挥关键作用，形成了“领军引领、骨干支撑、青年接续”的良性人才生态，为公司可持续发展奠定了坚实的人才基础。
　　在技能人才队伍建设方面，公司着力健全系统化培养体系，持续提升技能人才队伍的整体素质和实战能力。将班组长能力提升作为重要抓手，常态化开展班组长能力提升培训，通过专题授课、经验交流、案例研讨等多种形式，持续夯实基层管理基础。同时，注重高技能人才的待遇激励，在薪酬分配中持续向技能骨干倾斜资源，稳步提高技能人才薪酬待遇水平，进一步激发一线技能人才的积极性与创造力。通过多维度培养举措，高技能人才梯队建设取得积极成效，为公司可持续发展奠定了坚实的人才基础。
　　6、聚焦聚力安全生产责任，为企业可持续发展保驾护航
　　报告期内，公司全级次开展安全生产治本攻坚三年行动、安全生产雷霆行动等专项活动，扎实推进安全责任体系建设，全员签订责任清单，共制修订安环制度185项、操作规程410项；制定落实《事故隐患内部报告奖励和安全生产举报处理管理办法》，鼓励隐患内部报告奖励，共奖励422人次。加强安全教育培训，组织安全开年第一课、消防安全等专项培训，全年安全教育11100余人次；开展关键岗位安全生产应知应会培训考核和抽查检查，开展安全大讲堂297次，举办有研新材消防应急比武大赛、安全生产隐患排查治理提升实训等活动，提升全员安全意识和应急能力；加强安全文化建设培育，开展安全意识提升和安全文化建设培训、安全文化主题征文活动，推进安全文化示范企业创建工作，组织参加全国“安康杯”竞赛并获得优胜单位；按要求计提使用安全生产费用，保证安全生产投入的合规有效实施；组织开展多轮综合、专家和交叉检查，实现全级次生产科研单位半年全覆盖，扎实推动重大事故隐患动态清零。组织开展加强劳动防护用品管理专项活动，持续开展有限空间作业、粉尘涉爆、燃气及工业气体三个专项隐患排查治理、建筑保温材料全链条安全隐患治理等专项活动。强化相关方、危险作业和特种作业人员管理，严格安全设施、职业病防护设施“三同时管理”，加强机械化自动化工作，切实提升公司安全水平。
　　7、聚焦聚力企业文化建设，以优秀文化助推高质量发展
　　报告期内，公司紧扣高质量发展主题，坚持将思想引领作为企业文化建设的核心任务，持续强化党的创新理论武装，引导广大职工深刻领悟“两个确立”的决定性意义。通过以“魂”铸“文”、以“文”化“人”，将家国情怀与坚定信仰融入企业文化血脉，不断凝聚团队力量、增强文化软实力，切实筑牢团结奋斗的思想共识，将政治优势有效转化为推动生产经营的强劲动力，为企业稳健发展注入了深厚的文化底蕴和坚实的政治保障。
　　在文化培育层面，公司依托专题读书班、“三会一课”和主题党日等载体，将理想信念教育融入日常、抓在经常，推动党的创新理论进支部、进项目、进班组，累计覆盖员工2000余人次，在润物无声中厚植家国情怀、强化使命担当。认真组织开展学习贯彻党的二十届四中全会精神及中央八项规定精神学习教育，将廉洁从业要求与职业道德建设相结合，通过专题党课30余次、警示教育活动20余场次、党风廉政教育谈话500余人次，引导员工将纪律规矩内化为价值操守、外化为行为自觉，涵养了风清气正、崇廉尚实的企业文化生态。
　　在文化践行层面，公司持续强化高质量发展宣传，紧扣中心工作生动讲述企业发展故事，将高效严谨、创新卓越的价值追求融入日常经营管理，为深化改革营造了积极向上、凝心聚力的良好氛围。依托内外联动的立体化宣传网络，围绕改革成效、科研成果、管理创新等主题精心策划宣传内容，全面生动地展示服务国家战略、践行使命担当的积极作为。推出五期“追光而行、荣耀绽放”系列报道，深入宣传先进典型事迹，以榜样力量诠释追求卓越的精神品格；抓住重大节点开展主题宣传，在重要时刻持续传递企业价值主张，让核心价值观在潜移默化中深入人心。多项重点工作成果获得工人日报、中国有色金属报等权威媒体关注报道，企业文化建设的传播力、引导力和影响力得到进一步提升。家国情怀与专业精神相辅相成，高效严谨与创新卓越相融共生，共同构筑起支撑企业高质量发展的坚实文化根基。
　　8、聚焦聚力公司治理，助力提高上市公司质量
　　报告期内，公司持续落实深化改革提升行动和提高央企控股上市公司质量工作，构建更加高效、透明的治理体系。2025年度，公司累计召开股东会、董事会、董事会下设专业委员会和独立董事专门会议合计39次，累计审议议案170项，会议的召集与召开程序、出席会议人员的资格、会议表决程序、表决结果和决议内容均符合法律法规和《公司章程》的规定。履职方面，公司董事会全体董事勤勉尽责，严格执行各项决议，持续提高公司治理水平，促进了公司各项业务的发展，为公司科学决策和董事会规范运作做了大量的工作；为充分发挥外部董事专业职能，组织参与重大事项事前讨论、深入生产一线调研，及时掌握公司生产经营情况并提供指导性意见建议；组织公司董事及高管参加北京证监局、上交所以及上市公司协会组织的专业培训，提高监管意识和专业水平。信息披露方面，持续加强信息披露质量，信息披露内容真实、准确、完整，应批尽批，2025年度累计发布临时公告65项，上传备查文件近百项。投资者关系管理方面，建立了多渠道的投资者沟通机制，组织召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会、2025年半年度业绩说明会及2025年第三季度业绩说明会，组织投资者走进上市公司、股东来了、参加策略会等交流活动，线上/线下投资者交流200余人次，设置投资者热线电话和互动服务平台，及时回应投资者诉求，加强投资者关系维护。
　　公司严格依照中国证监会、上海证券交易所及《公司法》等法律法规和《公司章程》要求建立了完善的内控管理体系，结合行业特征及企业经营实际，对内控制度进行持续完善与细化。报告期内，公司按计划推进内控各项工作，并重点围绕内控体系制度健全、内控缺陷的整改、内控运行的监管、内控评价等方面开展工作，持续加强公司内控合规建设。一是强化办公室协同联动作用，推动业务、审计、纪检、财务等部门线索共享，进一步提升合规工作的精准性和运行效率。二是持续完善风控合规管理体系，制修订客户信用管理、应收账款管理等相关制度，强化关键领域管控。三是强化成果运用机制，通过将合规问题结果与薪酬兑现、绩效考核及晋升评优等环节紧密挂钩，确保成果运用有效落地。四是开展常态化培训，组织法治合规专题培训，通过典型案例开展警示教育，切实增强各级管理人员合规意识和责任意识，积极营造主动作为、履职尽责的良好工作氛围。通过内控体系建设提高经营效率和效果，促进实现发展战略，维护了公司及全体股东的利益。公司坚持创新发展理念，结合宏观政策环境、行业发展趋势动态及利益相关方期望诉求，将ESG理念融入公司的发展战略、重大决策和生产经营中。在各个环节，充分考虑对环境的影响、对社会的贡献以及对公司治理的要求。ESG评级数据显示公司2024年度ESG报告评级结果为A级，较上一年度提升两个级别。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来经过多年的发展与积淀，在科技创新能力、人才队伍建设、产业规模发展与区域布局、行业品牌及影响力、拥有资源及获取能力等方面持续得到加强，有效形成综合优势，这一综合优势及其创造价值的潜力构成了有研新材独有的核心竞争能力。
　　1、科技创新能力方面
　　公司传承有研集团七十余年的科研实力，建立起完整的技术创新体系，拥有稀土国家工程研究中心和集成电路关键材料国家工程研究中心两个国家级科研平台；多家下属子公司被授予国家级企业技术中心、企业博士后科研工作站，并与多所国内外知名院校、科研机构和企业联合建立了行业技术创新研究院。公司拥有一支由中国工程院院士领衔、享受国务院特殊津贴的行业知名专家以及六十余名博士为核心的研发团队，研发人员团队三百余人，自主创新实力雄厚。报告期内，公司及子公司新牵头/参与制定63项标准，其中审定21项国家标准、审定42项行业标准；授权国外专利12项、中国发明专利45项。
　　2、规模化的产业平台优势
　　自1999年发行上市以来，公司利用自身多年的积累，始终坚持高力度投入推动科研成果在公司内部快速工程化产业化。截至目前，公司各核心业务板块均处于所在细分行业的领先梯队，成为国内有色金属新材料领域产品技术门类全、装备水平高、质量保障能力强的产业平台之一，具备技术、资金与产业规模综合优势，为公司未来产业拓展打下坚实基础。
　　有研新材中长期战略确立致力于成为全球有重要影响力的企业，践行成为新材料创造价值的领军者、高科技造福人类的践行者的战略目标，聚焦电、磁、光、医四大板块，建立起产业经营、资本运营“双轮驱动”的运营体系，协同发展。产业经营是公司的基本面和生命线，公司将以“电、磁、光、医”为发展方向，充分发挥资本平台优势，加大资源整合力度，统筹谋划开展收购兼并与对外合资合作，推动各产业板块纵向延伸产业链、横向实现行业优势企业强强联合，巩固公司在战略新兴产业新材料与制品领域的领先地位。
　　3、横向纵向一体化推进，产品种类丰富、协同性强
　　公司电磁光医各板块产品种类不断的优化提升，扩产扩能加快横向一体化，强化原材料保障力度，向终端客户延伸，逐步实现纵向一体化；各板块技术协同增强，打通板块边界，孵化共性产品，缩短研发周期，加快推向市场速度；强化客户协同，共享客户资源，通过客户产品的生态布局，增强客户粘性，拓宽公司产品护城河，提高进入门槛。
　　电板块，聚焦在微电子薄膜材料、稀贵金属功能材料、铂族金属材料领域，集中力量持续推广12英寸高端靶材产品，销量占比达到50%以上；进一步提升铜、钴、贵金属靶材等重点产品占比，提升高端靶材在公司产品中的地位；钨及钨合金、钒等特种金属及合金靶材通过先进存储、传感器等高端客户验证开始小批量供货，重点客户普及率超过90%；随着靶材扩产项目的顺利完成，标志着公司为做强做大集成电路关键材料产业的重要战略布局迈出了坚实的一步，将会加快公司成为全球领先的集成电路靶材企业的步伐。磁板块，烧结钕铁硼、粘结磁体等领域齐头并进，为客户提供多领域全方位的磁材产品解决方案，广泛应用于手机扬声器、受话器、摄像头马达、VCM、TWS耳机、智能音响、微电机、传感器等领域。与此同时，重点布局磁性材料用稀土金属、合金及稀土铽镝靶材产业，构建了稀土磁性材料全产业链、创新链协同效应。光板块，以特种红外光学材料为核心基础，沿产业链深度布局，从上游材料向中游元件、下游组件系统逐步延伸，覆盖光学窗口、光学透镜、光学镜头、红外模组等多个产品品类，形成红外产业完整链条，构建起协同性强、覆盖面广的光电产业集群。依托深厚的技术积累与持续的研发投入，公司在红外光学材料领域形成核心优势，高端元件加工技术全国领先；同时受益于国家进口替代政策支持，公司硫化锌产品在国内红外光学应用领域处于龙头地位，市场占有率与行业影响力稳定高位，为光电产业高质量发展提供有力支撑。医板块，在系列正畸产品基础上，整合先进技术及内外部研发团队，在生物医用和3C消费电子用镍钛材料方面取得技术和工程化突破，实现批量化生产销售。
　　4、良好的品牌形象及资源获取能力
　　经过多年的发展和积淀，公司在所处行业内部、产业链上下游、资本市场、政府部门及社会上树立了良好的品牌形象和商业信誉，凭借卓越的技术能力、优良的质量管理能力、良好的企业运营能力与相关方建立了良好、长期的互信、互动协作关系，为企业发展营造出良好发展环境。所属重要子公司有研亿金、有研稀土、有研国晶辉等均是运营近30年的企业，与行业上下游客户建立了深厚、稳定的合作关系，具备良好的品牌效应；同时公司具有很强的技术开发实力，从事的业务具有很强的开创性，多款产品涉及进口替代，代表国家水平；多年的经营中，公司与下游客户建立良好的产投研合作模式，实现技术不断迭代升级，在客户中有很强的信任度和认可度，以及不可替代性。
　　公司下属子公司是行业协会及学会的重要成员单位，相关产品标准的主要制定者；公司积极参与行业协会、学会的相关活动以及行业的重要展会，及时获得行业发展趋势及产品的技术更新情况，以指导或调整公司研发方向和产品布局；公司积极参与政府主导的行业政策和产品标准制定，保证公司相关产品发展方向与国家政策一致，助力公司及时配合国家需求进行产品布局。
　　5、前瞻性的区域布局优势
　　公司响应国家政策号召，配合北京市相关要求，产业基地布局优化调整，以京津冀地区为核心，依据产业需求，全国范围内进行优化配置；在公司总部（北京市核心区）设立研发中心，招揽高端人才；在北京昌平、山东德州、廊坊、燕郊等地设立靶材、稀土材料产品制造基地，降低人工成本；在山东乐陵设立光电原材料保障基地，实现原材料及时供应，涉及危化品安全合法合规运营生产；在四川乐山设立稀土基础材料生产加工基地，基于当地丰富电力资源、临近资源所在地、较低人工成本，保障稀土磁材关键材料稳定供应。同时，响应国家经济“双循环”战略，积极谋划国际化布局，目前已在韩国、日本、新加坡、中国台湾等地建立授权代理商，目前运营状况良好，成为公司开展国际市场拓展和国际间合作的桥头堡。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入95.42亿元，同比增加4.33%，归属于上市公司股东的净利润2.65亿元，同比增长79.29%，盈利能力和经营质量显著提升。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、电子薄膜及贵金属材料
　　2025年，我国集成电路产业及半导体薄膜材料领域保持稳定发展，市场规模有所扩大，技术水平有所提升，国产化进程不断推进，政策和资金支持也持续到位。在这一有利环境下，公司紧跟行业发展步伐，抢抓AI驱动、国产化替代等发展机遇，顺利完成了全年的经营目标，在技术研发、产品落地、市场拓展等方面取得显著成效，为集成电路产业链自主可控贡献了自身力量。
　　展望未来，半导体薄膜材料的市场需求会继续保持旺盛，尤其是AI技术持续规模化应用、下游芯片产能扩张带来的高端材料需求，将为行业发展提供持续动力，但行业也会面临海外技术封锁、核心设备及原材料进口受限、行业竞争加剧等不少挑战。接下来，我国会继续聚焦核心技术突破，加大政策与资金扶持力度，进一步提高半导体薄膜材料领域的国产化水平，推动产业链供应链自主可控能力持续提升；公司将始终专注于半导体薄膜材料领域，持续推进技术创新、优化产品结构，不断提升核心竞争力，积极应对行业挑战，精准把握发展机会，助力行业高质量发展，同时实现自身的持续成长。铂族金属作为催化材料广泛应用于汽车尾气三元催化剂和石油化工行业，由于新能源汽车的快速发展，铂族金属的需求持续受限。
　　2、稀土材料
　　稀土行业呈现供给收紧与需求扩张的双重格局。供给端，国内稀土开采与冶炼分离总量调控持续加码，2025年首次将海外进口精矿纳入管控，叠加我国稀土供给弹性压缩现状，海外短期内难以形成有效补充，全球稀土供给对中国依赖度持续加深。需求端，新能源汽车、风电、工业机器人等高端应用驱动增长，预计全球稀土氧化物供需差将继续扩大。地缘政治因素推动海外供应链多元化尝试，但短期内难以实质性改变全球供给格局。
　　公司依托稀土国家工程研究中心等国家平台的研发能力，沿全产业链布局创新链，在稀土绿色分离提纯、高纯金属及磁、光等功能材料等领域创新成果突出，技术领先；公司拥有从稀土氧化物到相关功能材料的完整链条，可为客户提供技术增值服务，客户粘性强；公司严格按照出口管制要求建立穿透审查机制，保障出口业务合法合规有序开展。公司将充分发挥技术优势，在新能源汽车、机器人等高端应用领域努力实现结构性增长，持续优化成本管控，提升产品价值创造能力。
　　3、红外光学及光电材料
　　随着国防信息化、国产替代、制造业升级等政策导向，高端装备和红外技术产业发展呈现技术壁垒提升、高端需求刚性增长的态势，技术驱动成本下降促使高端红外技术向民用领域渗透，安防、智能驾驶等领域的需求日益增长。
　　公司在红外光学材料领域紧跟国家需求，产品从前端材料拓展到关键元件、组件，凭借全谱系红外材料技术底座、深厚的品牌积淀及核心客户先发优势，构建了坚实的行业壁垒；但也面临上游稀缺资源掌控力不足、下游高附加值系统延伸滞后及整体规模效应尚未充分释放等挑战。未来，公司将在稳固基本盘的同时，紧紧抓住无人机产业和汽车智能化（ADAS车辅）等发展契机，将高性能红外材料技术应用于民用元组件，进一步拓展民用赛道。随着产业发展，将在红外材料、元件、组件的基础上，进一步向更高价值的光电系统解决方案延伸，提升经营韧性与综合盈利能力。
　　4、生物医用材料
　　2025年，公司所处核心赛道呈现差异化发展特征，口腔正畸领域深度调整，镍钛材料领域机遇与挑战交织，整体行业环境在政策调控、技术迭代与市场需求变化中呈现新的发展态势。
　　在此行业背景下，公司行业地位与市场布局稳步优化，口腔正畸业务在行业调整期迎难而上，自锁托槽销量翻倍增长，产品销售收入创历史新高，数字化正畸产品成功取得新的医疗器械注册证，公司已成为行业中具备“材料+产品+数字化”综合能力的服务商；镍钛材料业务紧抓3C消费电子领域需求增长机遇，成功切入知名消费电子品牌的核心供应链，行业地位持续攀升；漏斗胸矫形器产品在市场竞争加剧的背景下仍实现销量增长，稳固了在该细分领域的行业领先地位。同时通过产线优化、供应链管理与费用精细化管控实现高效降本增效，在行业价格下行压力下仍保持核心产品的高毛利率。公司现有全产业链布局、成本控制、市场开拓等核心优势，为应对行业调整、把握发展机遇奠定了坚实基础。
　　(二)公司发展战略
　　报告期内，持续推进公司中长期发展战略，以市场为导向，以产业为核心，以创新和资本为驱动，以产融结合为手段，围绕“电磁光+医”四大战略板块，秉承创新驱动理念，对于核心技术持续高投入，在各细分领域保持领先地位，稳步推进集成电路用高纯靶材、高性能稀土磁材、特种红外光学材料及制品、生物医用材料及医疗器械领域的科技成果转化落地、产业规模扩大与高端市场开发，产业布局全面落地，产业结构不断优化，公司产业规模、盈利能力持续增强。
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”谋篇布局的关键节点，公司已启动编制“十五五”发展规划。未来，将持续加强科技创新能力，大幅提升产业工程化能力，优化管理模式，加快数智化、精益管理，拓展新发展方向，重点围绕半导体材料国产化、高性能光功能材料、战略性稀缺资源高效利用与安全保障等国家战略需求，持续深化“电磁光医”四大业务板块协同发展，打造具有全球竞争力的新材料领军企业。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将继续以服务国家战略、赋能行业发展为己任，以高标准高质量编制和实施“十五五”规划为总牵引，着力打造传统优势与新兴动能双轮驱动格局，高质效推进产业升级，为承担更大使命积蓄力量。持续做强传统优势研发领域，加快形成新的增长点，系统强化以价值创造为导向的运营管理能力，全力拓市场稳增长、科学谋布局优生态、精细强运营提效能、攻坚新技术破壁垒、广聚贤才强组织，奋力开创价值创造新局面，加速向世界一流企业目标迈进，在服务国家战略和行业发展中展现过硬担当，为公司实现更高质量、更可持续的发展贡献关键力量。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）宏观经济波动风险
　　1.风险研判。国际政治环境变化，全球经济增长放缓，导致有色金属的需求增长放缓；有色金属生产能力的持续提升，加剧了市场竞争；有色金属相关的功能材料、结构材料以及光电材料等新材料行业可能产生直接影响。
　　2.防控措施。加强行业新政策分析，跟踪PMI指数，分析可能出现的风险，并及时提出应对措施；加强预算管理和预算执行监控，落实预算执行的月度监控体系。
　　（二）原材料价格波动风险
　　1.风险研判。受行业政策及全球供应链格局变化等因素影响，核心稀土原材料价格仍存在大幅波动可能性；铜、钨、钽、钴等受全球宏观经济走势、供需格局调整等多重因素叠加影响，价格震荡频率将持续走高；小金属锗材料以及贵金属铂钯铑等受下游半导体等行业需求变化及资源稀缺性影响，价格波动不确定性增加，对公司经营业绩可能产生一定的影响。
　　2.防控措施。统筹推进与供应商签订长期稳定供应合同，保证原材料的稳定供应；加大销售长协和采购长协的匹配签订力度，统筹协调采购与销售节奏，降低原材料价格波动带来的经营风险；建立原材料价格动态监控体系，设置分级预警机制，实时跟踪核心原材料价格走势。
　　（三）客户信用风险
　　1.风险研判。受全球宏观经济环境影响，公司面临客户的失信和经营异常等风险加大，存在部分应收账款无法按时回款的风险。
　　2.防控措施。公司修订《客户信用管理办法》，加强管理，市场、销售、运营、财务、合规等业务部门协同提高应收账款周转速度，控制客户信用风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　公司主营业务定位在具有巨大发展潜力的高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域，将公司产业分为电磁光医四个板块，其中电板块主要包括集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料及磁体等业务，光板块包括特种红外光学、发光材料等业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械等业务。产品主要应用于新一代信息技术、高端装备制造、节能环保、生物医用材料等战略性新兴产业，满足国民经济发展需要。
　　（1）电子薄膜及贵金属材料
　　我国集成电路产业保持快速发展态势，市场规模持续扩大，技术实力显著增强... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　公司主营业务定位在具有巨大发展潜力的高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域，将公司产业分为电磁光医四个板块，其中电板块主要包括集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料及磁体等业务，光板块包括特种红外光学、发光材料等业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械等业务。产品主要应用于新一代信息技术、高端装备制造、节能环保、生物医用材料等战略性新兴产业，满足国民经济发展需要。
　　（1）电子薄膜及贵金属材料
　　我国集成电路产业保持快速发展态势，市场规模持续扩大，技术实力显著增强。技术层面，随着集成电路制程逐渐逼近物理极限，未来芯片发展将更加注重材料创新、架构重构和工艺突破等多维度技术变革。其中，半导体薄膜材料作为芯片制造的核心基础材料，在2025年上半年展现出上升趋势，特别是在铜锰、钴、钽等高纯度金属靶材、绝缘介质薄膜和先进封装材料等领域取得显著突破。高纯铜合金、钴、钌等靶材在先进制程芯片互连中的应用比例持续提升，满足7nm及以下工艺节点对材料纯度和均匀性的严苛要求；原子层沉积(ALD)和化学气相沉积(CVD)技术推动的高性能绝缘介质薄膜不断优化芯片性能和功耗表现。
　　市场驱动方面，2025年上半年AI技术规模化应用进一步深化，大模型训练与推理需求爆发式增长带动高性能芯片市场持续扩容，进而拉动了高带宽存储器(HBM)和专用加速器芯片对高性能薄膜材料的需求。
　　供应链格局方面，受地缘政治风险加剧和经济区域化趋势影响，全球半导体供应链安全考量持续提升，产业格局正从传统的成本效率导向逐步转向供应链安全与本土内循环并重的新模式。在此背景下，我国半导体薄膜材料产业迎来重要发展机遇，本土企业在高纯金属靶材国产化替代方面取得突破性进展，多数产品已实现12英寸晶圆制造线的批量应用；同时，国家集成电路产业投资基金三期加大对关键材料领域的支持力度，推动产业链上下游协同创新。这一转变为我国集成电路薄膜材料产业带来了新的发展机遇与挑战，也为实现产业链安全可控奠定了坚实基础。
　　在国内一系列政策扶持与资金注入的强劲助力下，集成电路产业链的国产化进程整体呈现出稳步上扬态势，国产化水平持续攀升。为紧密契合先进逻辑芯片、先进存储芯片、先进封装技术等各应用领域的发展步伐，集成电路材料研发生产企业积极响应下游客户对于新材料、新技术以及产能扩充的迫切需求，在市场拓展、产品开发以及产能建设等方面不断加大投入力度。经过产业链各方的协同奋进、共同努力，集成电路用高纯溅射靶材的国产化率已成功达到较高水准。报告期内，公司持续发力推进先进制程集成电路用12英寸靶材技术的提升工作，超高纯铜锰、钴、钽、镍铂等优势靶材销售持续增长，保持优势地位；超高纯钨及钨合金、钒、氧化铝等特种金属及非金属靶材成功通过先进存储、高端器件等客户的严格验证，填补国内空白，并已开启批量供货模式。与此同时，公司进一步优化铝、钛等靶材产品的性能指标，提高产品良率，全方位增强产品的市场竞争力。
　　（2）稀土材料
　　稀土有工业“维生素”之称，因其卓越的光、电、磁等物理特性，能与其他材料组成品种繁多、性能各异的新型材料，提高产品质量和性能，被广泛运用在冶金工业、石油化工、玻璃陶瓷等领域中，覆盖磁性材料、发光材料、催化材料、抛光材料等下游应用产业。
　　2025年2月19日，国家工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》和《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，从稀土总量调控和产品信息追溯等方面进一步细化行业规范管理；2025年4月4日，国家商务部、海关总署发布公告（2025年第18号），对部分中重稀土相关物项实施出口管制，目的是更好维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务。2025年6月20日，国家商务部宣布将依法依规优化稀土出口许可审批流程，以"中国速度"为全球产业链注入稳定剂。
　　市场价格方面，2025年开年市场经过一轮上涨，然后快速回调，又拉涨回，价格总体趋于稳定。应用市场方面，人形机器人成为2025年新的应用点，部分科技巨头纷纷宣布人形机器人量产计划，为高性能钕铁硼磁材开辟了全新的需求蓝海。据行业测算，每台人形机器人约需消耗3.5-5kg高性能钕铁硼磁材，随着技术进步和功能复杂化，这一数字还将持续提升。预计到2027年，全球人形机器人产量将达到50万台，对高性能钕铁硼的新增需求将激增150%，达到2500吨，成为增长最快的应用领域。
　　（3）红外光学及光电材料
　　红外光学材料是红外光学设备的核心组成部分，广泛应用于航空航天、医疗、工业和通信等领域。锗（Ge)、硫化锌（ZnS）、硒化锌（ZnSe）及硫系红外玻璃等关键材料在红外成像、探测与跟踪领域具有不可替代的作用。随着全球信息化、智能化进程加速，医疗成像、自动驾驶、无人驾驶飞行器等新兴领域将成为红外热成像市场的重要增长点，红外光学及光电材料作为红外热像仪等整机设备必需的原材料与关键配件，应用前景广阔。公司生产的锗单晶、硅单晶、硫化锌、硒化锌及硫系玻璃等基础材料，以及基于这些材料深加工而成的光学元件与组件，是构建红外光学系统的核心部件，市场前景良好。但是，国家对锗相关产品的出口管制政策对公司营收产生一定影响；国内红外产品市场竞争趋于白热化，公司积极调整销售策略，以保障市场份额。
　　（4）生物医用材料
　　在口腔正畸领域，当前宏观环境的不确定性为行业带来若干挑战，行业面临消费需求疲软与经济复苏不及预期的双重压力，可能导致非刚需性正畸消费意愿减弱，或消费者选择性支出及高价正畸解决方案减少等多种情况，引发市场规模增速显著放缓。同时，国家集采、降费等政策调控已传导至正畸领域，行业进入深度调整期。但中国错颌畸形患病人数超过10亿人，基数大，而参与正畸项目人员仅几百万人，市场渗透率低，中国正畸市场长期仍具有较大成长空间。在镍钛形状记忆合金材料方面，高性能镍钛形状记忆合金材料主要依赖进口，国家《“十四五”医疗装备产业发展规划》在产业基础攻关行动中，明确提出要开展高精度、高表面质量镍钛合金材料开发，促进国产高端医疗器械的快速稳定发展；同时，镍钛形状记忆合金在高端消费电子产品领域应用更加广泛；均为高性能镍钛形状记忆合金材料提供了广阔发展空间。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年经营情况总结如下：
　　1、聚焦聚力科技创新，推进高水平的科研能力
　　报告期内有研新材进一步聚焦主责主业，强化重点领域布局，精准把握新材料产业链发展方向，加快关键核心技术突破。上半年，“稀土矿的冶炼分离方法(ZL201510276646.7)”获中国专利金奖，“高性能耐热稀土粘结磁粉制备关键技术及产业化”获河北省科学技术奖二等奖，“基于镁盐-有机酸体系的离子型稀土矿绿色高效协同浸取基础和应用”获中国稀土科学技术奖二等奖，“高端电子信息用贵金属功能材料的关键技术开发与应用”获2024年度中国黄金协会科学技术奖特等奖。上半年，公司及下属子公司有国家及地方政府各类科技项目立项23项，验收/结题17项。
　　新参与制定28项标准，其中5项国家标准、22项行业标准；授权国外发明专利9件、国家发明专利12件。绿色冶炼分离技术持续推广应用，在广西、福建建成的2条500吨REO/年规模离子型稀土矿绿色高效浸萃一体化技术实施工程连续稳定运行。进一步优化开发镁盐体系选择性超常富集等产业化技术及大型装备，拟在江西、广西建设1000吨REO/年规模浸萃一体化生产线，为离子型稀土矿山全面绿色规模化开发提供产业化技术模板。
　　在新产品、技术开发方面，电板块，持续推进提升先进制程集成电路用12英寸靶材技术，铜及铜合金、钴、镍铂、钽等系列靶材均通过多家先进逻辑、先进存储客户验证，实现批量应用；12英寸高纯钽靶取得技术突破，在先进封装TSV领域通过验证并开始大批量应用，在铜互连领域持续稳定供货，高纯钽靶份额持续攀升；12英寸高纯钴靶制备技术进一步提升，微观组织均匀性和表面处理水平达到国际先进水平，靶材制备样件正在先进制程客户端验证使用中。在贵金属功能材料领域，贵金属装联材料、医用贵金属材料、贵金属浆料及粉体材料等高端新材料进一步优化技术工艺，提高产品竞争力。磁板块，稀土钢用合金通过多家钢铁企业应用评价，实现小批量应用；稀土永磁材料方面关键制备技术持续提升，开发出多款智能装备专用产品满足终端应用需求。光板块，开发成功硫化锌小头罩自动化精磨加工技术，小头罩产能提高20%以上；设计优化大变倍比、大焦距连续变焦长波非制冷镜头，优化全硫系长波非制冷镜头，提供客户验证；ZnS窗口电磁屏蔽金属网栅工艺成熟度获得较大提升，成功交付客户；高纯锗单晶进一步固化了制备全流程工艺，可稳定批量生产13N高纯锗单晶。医板块，成功开发系列不同成分设计的低相变温度、高弹性、高疲劳的钛镍合金丝材，多种规格光亮带材，应用于医疗器械及智能穿戴电子消费品领域，销量持续提升。
　　2、聚焦聚力战略推进，优化高端产品产业布局
　　报告期内，有研新材战略规划稳步推进，产品产业布局成效显著。电板块，靶材扩产项目昌平生产线有序运转；山东德州项目引入自动化设备及信息化管理系统，持续搭建起多条自动化生产线，涉及热处理、机加工、清洗等多个工序，产品生产效率及质量一致性持续提高；完成铜系靶、钴靶及阳极、钽靶全流程转产，实现12英寸高端靶材产能快速提升。磁板块，稀土资源绿色提取分离技术持续在中国稀土集团、中国北方稀土所属企业广泛推广，入选中华国际科学交流基金会“科技成果转化双推双促工程”2025年新动能百优项目；与国内头部钢企项目合作成效显著，已开展工业中试；聚焦主责主业，转让了硫化锂业务相关资产，与上海洗霸科技股份有限公司共同出资设立合资公司，共同推进硫化锂相关产业发展。光板块，紧抓行业发展机遇，积极推广新产品如红外硅、金属网栅、高纯锗等产品销售，争取市场份额；推进红外光学产业链向下游延伸，加大光学元件、红外镜头产品市场营销力度，提升市场占有率；优化全硫系长波非制冷镜头，满足客户多样化需求，提高产品市场竞争力和占有率。医板块，持续优化无托槽矫治器方案设计流程与制造工艺，缩短方案提交周期和产品制造周期；成功开发系列不同成分设计的低相变温度、高弹性、高疲劳的钛镍合金丝材，应用于国内知名品牌，推动公司业务成功进入3C产品产业链。
　　3、聚焦聚力产品优势，开拓市场新局面
　　报告期内，有研新材始终以强化效益目标为市场开拓的切入点，深入研判市场需求，全方位发力开发市场，内外部市场不断取得新进展，多类产品销量创历史新高。电板块，随着全球半导体需求延续回暖态势，AI算力需求爆发式增长对高性能芯片的持续拉动，铜锰、铜铝，钽，钴等高端靶材产品需求旺盛。公司加快产能释放节奏，加速推进产品验证，提高12英寸高端靶材在先进制程芯片制造领域的应用渗透。上半年，公司新增送样产品63款，在验证产品163款，77款通过验证实现批量销售；海外市场方面，公司加强与重点区域客户的战略合作，针对欧美、日韩等高附加值市场优化供应链响应速度，提升本地化服务能力；同时把握东南亚市场新建FAB厂验证机遇，进一步扩大市场份额。此外，公司将密切关注国际贸易政策变化，加强与海关等政府部门的协同及合规管理，保障出口业务稳定性，持续提升全球市场竞争力。高性能、超精密金锡预成型焊片产业规模持续提升，市场占有率逐步提升；电子浆料粉体与同期基本持平，进一步寻求新增长方向；医用贵金属材料销量快速增长，市场占有率和行业影响力进一步提高。磁板块，持续深耕消费电子、微特电机等领域，聚焦智能、节能、绿色等应用，积极拓展智能家电、汽车电机、电动工具、人形机器人等领域，积极拓展市场。光板块，积极开拓国内市场，承接Ⅱ-Ⅵ产品批量订单，达成订单额9000余万元；促进锗产品出口许可证审批，实现国外锗产品销售收入近4000万元，同比增幅显著；大力开发光学镜头（组件）产品市场，销售收入同比增长16%。医板块，克服经济下行压力，适时调整市场推广规划及销售政策，固定正畸托槽产品销量同比增长123%；高性能镍钛光亮丝、光亮带材保持与客户的紧密沟通，积极及时配合客户产品的开发验证，销量同比增长172%。
　　4、聚焦聚力提高生产效能，打造高质量的管理能力
　　报告期内，有研新材立足企业实际，加强生产流程的自动化改造，加强成本管控，提高运营效率，多举措持续推进降本增效。电板块，持续改善新加工工艺，提高高纯金属制备效率，降本增效效果显著；通过优化焊接工艺，有效提高产品良率，大幅降低成本；开发原材料供应渠道降低采购成本，提高运营效率，提升产品竞争力。磁板块，实现了稀土金属高效制备工艺迭代，提升物料周转速率，有效降低加工成本；持续优化部分产品配方及工艺，提升产品经济效益。光板块，采用套圆方式加工硫化锌圆片，硫化锌平板利用率提高10%。医板块，加速产业研发一体化进程，优化组织架构，提升核心竞争力，进一步提升镍钛丝材产量及成材率，上半年，镍钛丝材产量同比提升超60%。
　　5、聚焦聚力产业需求，全面提升人才培养质量
　　报告期内，公司深入贯彻人才强企战略，以"全面提升人才培养质量"为核心目标，系统构建具有行业特色的人才发展体系，为企业高质量发展提供了坚实的人才保障和智力支持。在人才培养体系建设方面，公司坚持系统思维，着力构建科学完善的人才发展生态。以"选、育、用、留"全链条管理为主线，重点打造符合企业发展需求的立体化培养体系。针对不同层级、不同序列人才特点，实施差异化培养方案：对于管理人员，公司重点组织开展领导力专项培养，系统提升管理人员的战略思维和决策能力；对于专业技术人员，依托青年科技领军人才培养工程和项目实践平台，强化技术攻关和创新能力；对于新入职员工，实施"导师制"培养方案，通过导师的指导帮助使其快速适应岗位要求、掌握工作技能，全方位助力新员工成长。各培养计划既相对独立又有机衔接，形成了层次分明、覆盖全员的人才培养网络。公司坚持"在实践中培养人才"的理念，围绕重大项目、重点任务组建攻坚团队，为优秀人才提供施展才华的舞台。通过建立创新激励机制，鼓励员工在解决实际问题中提升能力。通过实践锻炼，一批业务骨干快速成长，在关键岗位上发挥了重要作用。公司始终将优化人才发展环境作为激发创新活力的关键抓手，通过文化引领+机制保障的双轮驱动模式，为人才成长注入持久动力。一方面着力营造积极向上的文化氛围，另一方面系统完善职业发展双通道体系，既畅通管理序列晋升路径，又拓宽专业技术发展空间，确保各类人才都能找到适合自身特点的发展赛道。同时，持续关注员工身心健康，开展职业发展规划辅导，帮助员工实现与企业共同成长。
　　6、聚焦聚力安全生产责任，为企业可持续发展保驾护航
　　报告期内，公司全级次开展安全生产治本攻坚三年行动，扎实推进安全责任体系建设，全员签订责任清单，共修订安环制度67项、操作规程25项，安全教育6390余人次。加强安全教育培训，组织安全开年第一课、安全意识提升和安全文化建设专项培训，开展关键岗位安全生产应知应会培训考核和抽查检查，开展安全大讲堂137次，举办有研新材消防应急比武大赛和安全月主题征文活动；组织开展多轮综合、专家和交叉检查，实现全级次生产科研单位半年全覆盖。组织开展加强劳动防护用品管理专项活动，持续开展有限空间作业、粉尘涉爆、燃气及工业气体三个专项隐患排查治理活动。强化相关方、危险作业和特种作业人员管理，严格安全设施、职业病防护设施“三同时管理”，加强机械化自动化工作，切实提升公司安全水平。
　　7、聚焦聚力企业文化建设，以优秀文化助推高质量发展
　　报告期内，公司企业文化建设紧密围绕新时代高质量发展要求，持续增强文化软实力，为生产经营和团队凝聚提供了坚实支撑。公司始终把强化思想引领作为企业文化建设的首要任务，坚持用党的创新理论武装头脑、指导实践。上半年，公司以"党建引领文化、文化助推发展"为主线，通过组织专题党课、开展红色教育基地实地研学等形式，推动党的二十大和二十届二中、三中全会精神入脑入心、见行见效。特别是结合当前主题教育要求，创新开展一系列活动，让理论学习更加生动鲜活，切实筑牢干部职工的思想根基。注重将理论学习成果转化为推动工作的强大动力，引导全体员工在学思践悟中坚定理想信念，在奋发有为中践行初心使命，激发员工使命担当。在文化宣贯与品牌塑造方面，公司持续构建全方位宣传矩阵，充分发挥新媒体传播优势，以公司官方网站、微信公众号为核心平台，系统性地开展企业文化宣贯工作。通过开设"追光而行、荣耀绽放"专题栏目，深入挖掘和宣传践行企业核心价值观的先进典型，以身边人、身边事诠释文化内涵。有效提升了企业文化的渗透力和品牌影响力。在推动文化融合、服务发展大局方面，公司着力构建文化与经营管理深度融合的长效机制。通过系统性地将核心价值观融入制度体系、业务流程，使文化理念具象化为可执行、可量化的行为规范，成为驱动企业高质量发展的内生动力。
　　8、聚焦聚力公司治理，助力提高上市公司质量
　　报告期内，公司持续落实深化改革提升行动和提高央企控股上市公司质量工作，构建更加高效、透明的治理体系。上半年，公司累计召开三会（含董事会下设专业委员会）17次，累计审议议案97项，会议的召集与召开程序、出席会议人员的资格、会议表决程序、表决结果和决议内容均符合法律法规和《公司章程》的规定。董监高履职方面，公司董事会全体董事勤勉尽责，严格执行各项决议，持续提高公司治理水平，促进了公司各项业务的发展，为公司科学决策和董事会规范运作做了大量的工作；为充分发挥外部董事专业职能，组织参与重大事项事前讨论、深入生产一线调研，及时掌握公司生产经营情况并提供指导性意见建议；组织公司董事、监事、高管参加北京证监局、上交所以及上市公司协会组织的专业培训，提高监管意识和专业水平。信息披露方面，持续加强信息披露质量，信息披露内容真实、准确、完整，应批尽批，上半年累计发布临时公告34项，上传备查文件近百项。投资者关系管理方面，建立了多渠道的投资者沟通机制，组织召开2024年度暨2025年一季度业绩说明会，线上/线下投资者交流200余人次，设置投资者热线电话和互动服务平台，及时回应投资者诉求，加强投资者关系维护。
　　公司持续深入推进主要负责人履行法治建设第一责任人职责工作机制，加强法律审核工作，保证三项法律审核100%。在合同审核方面，为全面提升合同管理水平，切实防范法律风险，持续深化合同管理，对外签署合同的进程中，严格把关合同审查环节，及时提出专业的法律意见，为管理层的决策提供有力参考。上半年，有研新材及所属公司共审核经济合同约6500份；在规章制度审核方面，坚持严格把关，确保公司内部规章制度的制定全面贯彻“合法、合理、规范、科学”的原则。所有公司层面的规章制度均需经过严格的法律审核程序，以保障其合法性、合理性和规范性，进而推动制度的科学实施。本年度有研新材及所属公司共审核规章制度45项；在重要决策事项审核方面，总法律顾问及首席合规官参与重大问题的讨论、参与重要合同起草、会签内部文件、出具相关法律意见书等重要法律事务工作。本年度有研新材及所属公司共审核重要决策49项，保证了公司重要决策的合法合规性。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来经过多年的发展与积淀，在科技创新能力、人才队伍建设、产业规模发展与区域布局、行业品牌及影响力、拥有资源及获取能力等方面持续得到加强，有效形成综合优势，这一综合优势及其创造价值的潜力构成了有研新材独有的核心竞争能力。
　　1、科技创新能力方面
　　公司传承有研集团七十余年的科研实力，建立起完整的技术创新体系，拥有稀土国家工程研究中心和集成电路关键材料国家工程研究中心两个国家级科研平台；多家下属子公司被授予国家级企业技术中心、企业博士后科研工作站，并与多所国内外知名院校、科研机构和企业联合建立了行业技术创新研究院。公司拥有一支由中国工程院院士领衔、享受国务院特殊津贴的行业知名专家以及六十余名博士为核心的研发团队，研发人员团队三百余人，自主创新实力雄厚。
　　2、规模化的产业平台优势
　　自1999年发行上市以来，公司利用自身多年的积累，始终坚持高力度投入推动科研成果在公司内部快速工程化产业化。截至目前，公司各核心业务板块均处于所在细分行业的领先梯队，成为国内有色金属新材料领域产品技术门类全、装备水平高、质量保障能力强的产业平台之一，具备技术、资金与产业规模综合优势，为公司未来产业拓展打下坚实基础。
　　有研新材中长期战略确立致力于成为全球有重要影响力的企业，践行成为新材料创造价值的领军者、高科技造福人类的践行者的战略目标，聚焦电、磁、光、医四大板块，建立起产业经营、资本运营“双轮驱动”的运营体系，协同发展。产业经营是公司的基本面和生命线，公司将以“电、磁、光、医”为发展方向，充分发挥资本平台优势，加大资源整合力度，统筹谋划开展收购兼并与对外合资合作，推动各产业板块纵向延伸产业链、横向实现行业优势企业强强联合，巩固公司在战略新兴产业新材料与制品领域的领先地位。
　　3、横向纵向一体化推进，产品种类丰富、协同性强
　　公司电磁光医各板块产品种类不断的优化提升，扩产扩能加快横向一体化，强化原材料保障力度，向终端客户延伸，逐步实现纵向一体化；各板块技术协同增强，打通板块边界，孵化共性产品，缩短研发周期，加快推向市场速度；强化客户协同，共享客户资源，通过客户产品的生态布局，增强客户粘性，拓宽公司产品护城河，提高进入门槛。
　　4、良好的品牌形象及资源获取能力
　　经过多年的发展和积淀，公司在所处行业内部、产业链上下游、资本市场、政府部门及社会上树立了良好的品牌形象和商业信誉，凭借卓越的技术能力、优良的质量管理能力、良好的企业运营能力与相关方建立了良好、长期的互信、互动协作关系，为企业发展营造出良好发展环境。所属重要子公司有研亿金、有研稀土、有研国晶辉等均是运营20年以上的企业，与行业上下游客户建立了深厚、稳定的合作关系，具备良好的品牌效应；同时公司具有很强的技术开发实力，从事的业务具有很强的开创性，多款产品涉及进口替代，代表国家水平；多年的经营中，公司与下游客户建立良好的产投研合作模式，实现技术不断迭代升级，在客户中有很强的信任度和认可度，以及不可替代性。
　　公司下属子公司是行业协会及学会的重要成员单位，相关产品标准的主要制定者；公司积极参与行业协会、学会的相关活动，能及时获得行业发展趋势及产品的技术更新情况，以指导或调整公司研发方向和产品布局；公司积极参与政府主导的行业政策和产品标准制定，保证公司相关产品发展方向与国家政策一致，助力公司及时配合国家需求进行产品布局。
　　5、前瞻性的区域布局优势
　　公司响应国家政策号召，配合北京市相关要求，产业基地布局优化调整，以京津冀地区为核心，依据产业需求，全国范围内进行优化配置；在公司总部（北京市核心区）设立研发中心，招揽高端人才；在昌平、山东德州、廊坊燕郊等地设立靶材、稀土材料产品制造基地，降低人工成本；在山东乐陵设立光电原材料保障基地，实现原材料及时供应，涉及危化品安全合法合规运营生产；在四川乐山设立稀土基础材料生产加工基地，基于当地丰富电力资源、临近资源所在地、较低人工成本，保障稀土磁材关键材料稳定供应。同时，响应国家经济“双循环”战略，积极谋划国际化布局，目前已在韩国、日本、新加坡、中国台湾等地建立授权代理商，目前运营状况良好，成为公司开展国际市场拓展和国际间合作的桥头堡。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险：全球经济增长放缓，导致对有色金属的需求增长放缓；有色金属生产能力的持续提升，加剧了市场竞争；对有色金属相关的功能材料、结构材料以及光电材料等新材料行业可能产生直接影响。
　　应对措施：按季度跟踪分析行业政策和PMI指数，评估对公司的影响；持续推动各子公司定期与客户进行沟通，了解客户的需求和反馈，针对出现的问题，深入分析原因，及时采取应对措施；持续跟踪各业务板块经营状况。
　　2、原材料价格波动风险：本报告期控股子公司有研稀土因稀土材料价格波动，导致阶段性成本与售价倒挂，对公司业绩产生负面影响。因稀土条例及白名单等行业政策的实施，仍有较大波动的可能性。
　　应对措施：通过构建“实时监测-分级响应”管理机制，公司可打通从原材料采购到终端销售的价格波动传导路径分析，进行跨部门数据协同与阈值预警，推动子公司加强采购计划与安全库存管理，提高存货周转效率，最大程度压缩风险。
　　3、客户信用风险：受全球宏观经济环境影响，公司面临客户的失信和经营异常等风险加大，存在部分应收账款无法按时回款的风险。
　　应对措施：公司加强客户信用管理，包括但不限于加大客户资信调查工作力度，更加严格开展客户信用等级评定及授信工作，对客户授信执行情况加强过程监督，提高业务部门与财务部门、与客户的对账频次等。每月前十大客户的法律诉讼、失信记录、行政处罚、经营异常等违约情况的监测。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司经营班子紧紧围绕公司战略目标，努力克服经营困难，努力克服经济回稳缓慢的巨大压力，扎实有序推进各项生产经营活动。公司电板块持续保持增长态势，磁板块因受行业环境、市场供需、原材料价格波动等影响，原材料价格下降和电机产品滞销导致公司计提大额
　　存货跌价准备，加之稀土产品毛利率下降，上述因素共同导致了磁板块大幅亏损，预计未来一段时期经营将持续承压。现将2024年经营情况总结如下：
　　1、聚焦聚力科技创新，推进高水平的科研能力
　　报告期内，有研新材进一步聚焦主责主业，强化重点领域布局，精准把握新材料产业链发展方向，加快关键核心技术突破。报告期内，“集成... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司经营班子紧紧围绕公司战略目标，努力克服经营困难，努力克服经济回稳缓慢的巨大压力，扎实有序推进各项生产经营活动。公司电板块持续保持增长态势，磁板块因受行业环境、市场供需、原材料价格波动等影响，原材料价格下降和电机产品滞销导致公司计提大额
　　存货跌价准备，加之稀土产品毛利率下降，上述因素共同导致了磁板块大幅亏损，预计未来一段时期经营将持续承压。现将2024年经营情况总结如下：
　　1、聚焦聚力科技创新，推进高水平的科研能力
　　报告期内，有研新材进一步聚焦主责主业，强化重点领域布局，精准把握新材料产业链发展方向，加快关键核心技术突破。报告期内，“集成电路用12英寸高纯铜铝靶材”、“集成电路用12英寸高纯镍铂靶材”、“高性能异方性稀土粘结磁体”、“稀土金属钆棒”等4项科技成果入选《中央企业科技创新成果产品手册（2023年版）》。有研亿金荣获“中央企业先进集体”，获批国家级专精特新“小巨人”企业。有研国晶辉获批河北省制造业单项冠军产品、国家级制造业单项冠军企业。山东有研国晶辉获批“国家高新技术企业”和“德州市高纯金属及红外光学晶体材料技术创新工作站”。公司及下属子公司新牵头/参与制定61项标准，其中发布国际标准1项、审定28项国家标准、审定32项行业标准；授权国外专利17项、中国发明专利49项，3项成果获2024年度省部级科学技术奖。
　　离子型稀土矿绿色高效浸萃一体化新技术持续在中国稀土集团所属矿山推广应用，该技术稀土萃取富集回收率达到96%以上，不产生放射性废渣及氨氮污染，开采矿区外地下水镁、钙、硫酸根等特征影响因子符合国家、行业标准要求，更安全、绿色。正在设计、建设1000吨REO/年规模生产线，进一步巩固我国在全球稀土提取分离技术领域的领先地位。
　　碳酸氢镁法分离提纯稀土新技术进一步推广，中国北方稀土集团旗下的甘肃稀土公司采用本项目技术建成1.1万吨REO/年的碳酸氢镁法规模化冶炼分离稀土生产线，实现了90%以上镁盐废水及CO2气体废气循环利用，化工材料消耗降低35%以上；中国北方稀土集团采用本项目技术在包头稀土基地建设10万吨REO/年碳酸氢镁法规模化冶炼分离稀土生产线（1号工程），打造全球最大规模、绿色智能化稀土冶炼分离标杆工程，并于2024年10月实现一期5万吨REO/年生产线顺利投产。碳酸氢镁法冶炼分离稀土关键技术的大规模应用，标志着我国稀土冶炼分离产业迈向了更高水平的绿色发展。
　　在新产品开发方面，电板块，持续推进提升先进制程集成电路用12英寸靶材技术，铜及铜合金、钴、镍铂、钽等系列靶材均通过多家先进逻辑、先进存储客户验证，实现批量应用；钨及钨合金、钒等特种金属及合金靶材通过先进存储、传感器等高端客户验证开始小批量供货。在贵金属功能材料领域，贵金属装联材料、医用贵金属材料、贵金属超薄带材、贵金属浆料及粉体材料等高端新材料进一步扩大产业规模，提升交付能力和产品竞争力。磁板块，稀土合金品质指标提升，通过国内多家钢铁企业应用评价，并实现初步应用，提升了稀土钢材冲击性能；烧结磁材开发出扩散镀膜技术，提升了微尺寸磁体性能及稳定性；异方性磁粉/磁体关键制备技术持续提升，综合磁性能达到国际先进水平，应用领域进一步拓展。光板块，超大尺寸硅透镜加工、抛光以及镀膜技术开发成功；非制冷电动调焦和连续变焦红外镜头通过客户验证并批量化供货；大直径红外用锗单晶提前通过验收；ZnS窗口电磁屏蔽金属网栅，通过客户验证；锗单晶工艺成熟度得到进一步提升。医板块，成功开发多种规格高疲劳镍钛光亮丝材及光亮带材，应用于医疗器械及智能穿戴电子消费品领域，产品已实现批量销售，并应用于国内知名消费电子品牌。
　　2、聚焦聚力战略推进，优化高端产品产业布局
　　报告期内，有研新材战略规划稳步推进，产品产业布局成效显著。电板块，靶材扩产项目昌平生产线有序运转。山东德州项目完成关键工序设备购置，引入自动化设备及信息化管理系统，搭建起多条自动化生产线，涉及热处理、机加工、清洗等多个工序，产品生产效率及质量一致性得到显著提高。Cu系靶材、Ta靶、Co靶及阳极等顺利完成转产，实现12英寸高端靶材产能快速提升。磁板块，稀土资源绿色提取分离技术持续在中国稀土集团、中国北方稀土所属企业广泛推广，并延伸到稀土二次资源回收领域，相关技术入选国家发改委《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类、2024年原材料工业“二十大”先进适用低碳技术，获第二十五届中国专利金奖，引领行业绿色革命。与头部钢铁企业签署合作协议，合作开发钢用稀土合金，已开始初步应用；布局固态电解质用原材料方向，目前处于研发有一定突破后的小试阶段，同时配合国内外客户进行验证或小批量供货。光板块，横向积极推广红外硅、金属网栅、高纯锗等新产品销售，抢占市场，逐步形成利润增长点；纵向推进红外光学产业链向下游延伸，加大光学元件、红外镜头产品市场营销力度，提升市场占有率。新研制更大变倍比镜头，满足客户多样化需求，提高公司市场竞争力。医板块，完成涵盖无托槽矫治器的开发及上市销售，产品成功从固定正畸领域扩展至隐形正畸领域。
　　3、聚焦聚力产品优势，开拓市场新局面
　　报告期内，有研新材面对严峻复杂的经营环境，各业务板块迎难而进，以强化效益目标为市场开拓的切入点，深入研判市场需求，市场开发全方位发力，内外部市场不断取得新进展，多类产品销量创历史新高。电板块，2024年全球半导体市场在5G、人工智能等技术驱动下触底反弹，高性能芯片需求显著回升，行业迎来新一轮增长周期。报告期内，公司通过技术创新，产能扩张和销售策略，尤其是针对12英寸高端靶材产品的推广，薄膜材料整体销量同比增长50%以上；铜系靶材的产销量不断提高，市占率进一步攀升。同时，公司继续积极布局新产品新客户送样验证机会，截止到2024年12月底，验证通过180款产品；43款产品准备送样/准备验证，100款产品正在验证；海外方面，在全球经济和政治环境存在不确定性对公司的靶材出口业务造成一定影响的情况下，针对出口业务，公司持续与上级公司，海关，商务部积极沟通，努力克服困难，加大力度开拓市场，产品在中国台湾、日韩、欧美、东南亚等区域现有客户端的市占率不断提升，海外客户送样验证产品数量持续增长，公司在全球的影响力不断提升。贵金属装联材料、贵金属医用材料、贵金属超薄带材、贵金属浆料及粉体材料等销售收入增长明显，市场占有率进一步提升。受新能源车对汽车市场持续影响，铂族金属价格持续下跌，铂族金属业务销售收入下滑。磁板块，持续深耕声学磁体等消费电子市场基础上，烧结磁体与粘结磁材齐头并进，统筹国内国际两个市场，聚焦智能、节能、绿色等应用，积极拓展节能家电、汽车电机、电动工具等领域，深化挖掘优质订单，配合客户开发新项目新应用场景，为客户定制多品种解决方案，全年磁体销量持续增长。光板块，新客户新市场开拓取得成效；深耕国内市场，实现大口径红外锗、硅的批量销售；积极推广套餐式销售模式，光学元件实现销售收入同比增长89%；大力开发光学镜头（组件）产品市场，销售收入同比增长70%。医板块，创新市场推广模式，加大市场投入，口腔正畸销售收入创历史新高。高性能镍钛光亮丝、光亮带通过多家客户验证，销量同比增长超200%。
　　4、聚焦聚力提高生产效能，打造高质量的管理能力
　　报告期内，有研新材立足企业实际，加强成本管控，实施科技创新，加强生产流程的自动化改造，提高运营效率，多举措持续推进降本增效。电板块，通过开发大锭型熔铸工艺，提高高纯金属制备效率，降本增效效果显著；不断开发新的国产供应商，降低采购成本，同时提升产品竞争力。磁板块，利用技术优势，持续优化中重稀土金属制备工艺，进一步缩短生产流程和加工周期，提升物料周转速度，降低生产成本；持续优化磁性材料原料配方和熔炼工艺，提高磁材加工技术水平，降低加工成本及废品率；局部开展部分工序自动化升级工作，提升智能化制造水平，降低对一线劳动力依赖；引入建立数字化生产制造管理系统，提升生产现场管理和信息化水平。光板块，硫化锌精磨技术改进，硫化锌平板和球罩产品生产效率提高20%以上。医板块，持续推进科技成果在产业提升方面的应用,开展镍钛丝材产量专项提升工作，全年镍钛丝材产量同比增长超20%。
　　5、聚焦聚力产业需求，全面提升人才培养质量
　　有研新材始终将人才培育视为重中之重，致力于打造有利于人才成长的优质环境。通过提供丰富的实践机会和多元化的成长平台，不断激发人才的潜力，助力优秀人才脱颖而出。同时，公司注重创新与发展的深度融合，以人才驱动创新，以创新引领发展，为公司的高质量发展提供了强有力的人才支撑，为实现长远战略目标奠定了坚实基础。深入盘点梳理集成电路关键材料、稀土高性能材料和红外光学材料等技术细分领域人才储备情况，针对性提出构建科技人才队伍雁阵格局的对策。结合青年科技领军人才培养工程，在集成电路关键材料、稀土高性能材料和红外光学材料选取重点人员制订个性化科技人才培养地图，一人一策提高培养针对性和有效性。报告期内，公司持续加大专业技术人才培养力度，持续推进“鹰巢人才培养计划”，年度入选金鹰1人、雄鹰16人，雏鹰37人。持续加大青年科技领军人才培养力度，年度新增科技领军人才3人、新增重点领域科技人才11人。深化产业工人队伍建设，大力推广劳模精神、劳动精神、工匠精神，致力于打造一支高素质的员工队伍。组织各子公司积极参加行业“中铜杯”班组长综合技能大赛、全国“红旗杯”班组长大赛并取得优异成绩。广泛开展以小发明、小创造、小革新、小设计、小建议为核心的“五小”群众性创新活动、大力发动职工开展合理化建议活动。组织开展《金牌班组长管理能力提升》课程，线上线下共有百余人参加培训。组织开展创新工作室的交流活动，包括工作室联盟、兄弟单位工作室以及行业协同攻关，深入探讨了技术创新、团队建设、制度建设、风险防控体系等方面的工作，确保创新创效平台载体建设工作取得实效，为公司的创新发展贡献力量。报告期内，1人获得“全国五一劳动奖章”及“央企杰出工程师”，1人荣获“中央企业优秀共产党员荣誉称号”，4人获评“北京市科技新星计划”，2个团队分别入选第五届中国有色金属创新争先团队、河北省高水平人才团队“燕赵黄金台聚才计划”支持，入选“北京市青年人才工作室”1项。
　　6、聚焦聚力安全生产责任，为企业可持续发展保驾护航
　　报告期内，公司全级次开展安全生产治本攻坚三年行动，全面落实安全责任体系建设，全员签订责任清单2163份，共修订安环制度169项、操作规程307项，安全教育10800余人次。加强安全培训和检查，组织安全开年第一课、消防安全知识和消防重大隐患排查判定标准专业培训，开展关键岗位安全生产应知应会培训考核和抽查检查，开展安全大讲堂223次，继续举办有研新材消防应急比武大赛；组织开展多轮综合、专家和交叉检查，实现全级次生产科研单位半年全覆盖。推动开展老旧场所消防设施升级改造，组织开展有限空间作业、粉尘涉爆、燃气及工业气体三个专项隐患排查治理活动。强化相关方、危险作业和特种作业人员管理，严格安全设施、职业病防护设施“三同时管理”，推动新兴产业安全合规发展，切实提升公司安全管理水平。
　　7、聚焦聚力企业文化建设，以优秀文化助推高质量发展
　　报告期内，公司企业文化建设始终坚持以社会主义核心价值观为引领，紧密围绕高质量发展目标，深入践行“拥有崇高而坚定的信仰、建立信任与尊重的关系、从事正直而有道德的业务、追求高效与严谨的工作、提供创新且高标准的产品”的核心价值理念。通过系统推进文化传承与创新，不断丰富文化内涵，增强文化凝聚力，打造了独具特色的企业文化品牌。2024年，企业文化在凝聚员工共识、激发创新活力、提升企业软实力等方面发挥了重要作用，为公司实现高质量发展注入了强大的精神动力和文化支撑。围绕和服务中心工作，全年推送微信公众号、网站等各类文章392篇，向集团网站和OA推送新闻300余篇。中国有色金属报、中国贵金属期刊、工人日报等平台广泛报道有研新材高质量发展成效情况。有研新材图文作品《在迈向世界一流的征程上点燃“亿金红”》获国务院国资委“砥砺七十五载谱写央企担当”比赛优秀奖。为丰富员工文化建设，组织开展“少年强则国强，我与祖国共成长”作品征集活动，共征集65份视频作品，充分展现新时代少年儿童的良好精神风貌，诠释“少年强则国强”的深刻含义。组织开展“一乒到底”乒乓球赛，来自全级次公司35名运动员组成6支队伍参加比赛活动。丰富的业余文化生活，进一步加强公司精神文明建设和企业文化建设，增强了员工的集体荣誉感和凝聚力。
　　8、聚焦聚力公司治理，助力提高上市公司质量
　　报告期内，公司持续落实深化改革提升行动和提高央企控股上市公司质量工作，构建更加高效、透明的治理体系。2024年度公司累计召开三会（含董事会下设专业委员会）42次，累计审议议案190项。会议的召集与召开程序、出席会议人员的资格、会议表决程序、表决结果和决议内容均符合法律法规和《公司章程》的规定。公司董事会全体董事勤勉尽责，严格执行各项决议，持续提高公司治理水平，促进了公司各项业务的发展，为公司科学决策和董事会规范运作做了大量的工作。公司下属有研亿金、有研稀土、有研国晶辉三家重要子企业贯彻落实集团《关于进一步深化三项制度改革的指导意见》，持续加强董事会建设，大力推进配齐建强子公司董事会工作。2024年，三家重要子企业董事会人数达到15人；年内董事会召开会议34次，审议议案103项，扎实推进子公司董事会建设，增强董事会行权履职能力，提升董事会规范运作水平。深入推进主要负责人履行法治建设第一责任人职责工作机制，加强法律审核工作，保证三项法律审核100%；在合同审核方面，为提高合同管理水平，有效预防法律风险，有研新材不断强化合同管理，在公司对外签订重大合同过程中，做好合同的审查工作，及时提供相关法律意见，供管理层决策参考。2024年，有研新材及所属公司共审核经济合同约7500份；在规章制度审核方面，公司内部规章制度的制定，从“合法、合理、规范、科学”几个方面入手，公司层面的规章制度均通过法律审核，本年度有研新材及所属公司共审核规章制度100余项，涵盖了投资、科研、采购、财务、合规等业务领域；在重要决策事项审核方面，总法律顾问参与重大问题的讨论、参与重要合同起草、会签内部文件、出具相关法律意见书等重要法律事务工作。本年度有研新材及所属公司共审核重要决策60余项，法律审核率达到100%，保证了公司重要决策的合法合规性。
　　报告期内，公司进一步加强信息披露质量，建立多渠道的投资者沟通机制，除日常投资者交流外，2024年参与并召开业绩说明会2次，召开大型投资者交流会议2次。其中2024年6月13日，中信证券等近50家国内知名券商、机构及个人投资者组成调研团队走进有研新材德州靶材基地进行了现场调研。丰富的投资者交流方式，提供投资者深入了解公司的渠道，加强投资者关系维护。公司滚动制定了未来三年分红规划，实现稳定的业绩分红，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。公司积极贯彻落实新发展理念，在原有社会责任报告的基础上，进一步完善ESG工作机制。结合宏观政策环境、行业发展趋势动态及利益相关方期望诉求，将ESG理念融入公司的发展战略、重大决策和生产经营中在各个环节，充分考虑对环境的影响、对社会的贡献以及对公司治理的要求。公司完成编制并披露了2023年度ESG报告，更加充分全面的披露公司治理、社会责任及环境保护相关方面的信息，全方位的传递公司价值。2024年，公司于金牛企业可持续发展论坛暨第二届国新杯-ESG金牛奖颁奖典礼上，凭借卓越实力斩获“科技引领二十强”荣誉，彰显了公司坚持ESG理念的实践成果，未来将持续迈向可持续发展的新征程。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（1）电子薄膜及贵金属材料
　　我国集成电路产业发展较快，市场规模不断扩大，技术水平显著提升。技术层面，随着集成电路制程接近极限，未来芯片的发展趋势主要聚焦在材料、架构、工艺等技术变革上。市场层面的发展有几大驱动力，AI技术的应用引起芯片需求剧增；汽车智能化促进了包括处理器、功率半导体等材料的市场需求。供应链方面，政治、经济等多因素导致全球半导体供应链安全持续受到重视，供应链已经由成本、效率优先的发展模式向供应链安全模式逐步转变，半导体产业格局重塑为产业发展带来新的机遇和挑战。
　　2024年国务院办公厅、中央网信办、市场监管总局、工业和信息化部等部门从投资、技术标准化等方面发布《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》、《信息化标准建设行动计划（2024—2027年）》等集成电路行业、产业相关支持政策；在国家大基金三期及系列产业政策支持下，集成电路材料国产化进程显著加速。工业和信息化部官方数据库显示，2024年全年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.6%，较上半年提升1.3个百分点。规模以上电子信息制造业实现营业收入15.39万亿元，同比增长8.8%；营业成本13.29万亿元，同比增长7.9%。规模以上电子信息制造业累计实现出口交货值同比增长2.1%。从全年数据看，全球半导体库存周期修复、AI算力芯片需求激增以及新型显示技术迭代成为核心增长引擎，电子信息产业复苏态势进一步巩固，技术创新对产值贡献率进一步提升。
　　在国内一系列政策和资金支持下，集成电路产业链整体国产化水平持续提升。为配合先进逻辑、先进存储、先进封装等各应用领域发展，集成电路材料研发生产企业积极响应下游客户对于新材料、新技术及产能的需求，持续投入市场拓展、产品开发和产能建设，经过各方共同努力集成电路用高纯溅射靶材国产化率达到较高水平。报告期内持续推进提升先进制程集成电路用12英寸靶材技术，铜及铜合金、钴、镍铂、钽等系列靶材均通过多家先进逻辑、先进存储客户验证，实现批量应用；钨及钨合金、钒等特种金属及合金靶材通过先进存储、传感器等高端客户验证开始小批量供货。
　　在贵金属功能材料领域,贵金属装联材料、医用贵金属材料、贵金属超薄带材、贵金属浆料及粉体材料等高端新材料已实现批量化生产和交付，进一步优化技术工艺，提高产品竞争力。高性能、超精密金锡预成型焊品产业实现稳定批量交付，产业规模持续提升，成为国内高端电子封装领域主要供应商；电子浆料粉体同比增长显著，进一步寻求新增长方向；医用贵金属材料销量快速增长，市场占有率和行业影响力进一步提高。同时公司积极参与仪器设备部件与材料关键技术国产化自主可控研究攻关，发挥公司在工艺加工制造的优势，攻克材料制备、精密加工等关键技术。受新能源汽车持续提升的影响，铂族金属价格持续下跌，铂族金属业务销售收入继续下滑。
　　（2）稀土材料
　　稀土由于其卓越的光、电、磁等物理特性，能和许多材料组成多种不同新型材料，可以帮助提高产品质量和性能，被广泛运用在冶金工业、石油化工、玻璃陶瓷等领域中，覆盖磁性材料、发光材料、催化材料、抛光材料等下游应用产业。
　　资源供给方面，工业和信息化部、自然资源部下达的2024年两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨（轻稀土25.085万吨，中重稀土1.915万吨）和25.4万吨。相比2023年全年稀土开采、冶炼分离总量控制指标，分别增加了1.5万吨和1.015万吨。市场价格方面，2024年稀土市场高位开局后下调，低谷后振荡运行。应用市场方面，新能源汽车是当前稀土需求增长的主要驱动力，新能源汽车市场销量的持续增加，3C电子产品以及以智能机器人为代表的智能化产品需求逐步增加，另外，在厄尔尼诺和全球变暖的共同影响下，家电空调等用量持续增加，这些均带动了高性能稀土永磁需求；但受地缘政治变化、供给端产能过大等因素影响，整体行业“卷度”更大，成本压力提升。
　　政策层面上，2024年6月22日，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《稀土管理条例》，此条例于2024年10月1日起正式施行，明确了稀土资源的国家所有权，强调保护性开采，并完善了全产业链监管体系。条例的实施，使得稀土供给端的优化更加明确，为稀土资源保护和行业长期稳定发展提供法治保障。
　　（3）红外光学及光电材料
　　红外光学材料主要包括锗、硫化锌、硒化锌、硫系玻璃等关键材料，这些材料在红外成像、探测、跟踪等领域具有不可替代的作用。伴随全球信息化、智能化的高速发展，红外光学及光电材料的需求将持续增长。市场方面，除了传统应用行业外，未来将有更多新兴市场会成为红外热成像市场新的增长点，特别是在医疗成像、自动驾驶、无人机等领域，红外光学技术的应用前景广阔。红外材料、镜片、镜头作为红外热像仪等整机产品的必需原材料及配件，其需求也将同步增长，红外光学及光电材料市场预期持续向好。公司生产的锗单晶、硅单晶、硫化锌、硒化锌及硫系红外玻璃等材料及在材料基础上进行深加工后的光学元件和组件，是红外光学系统关键且必需的组成部分，市场前景良好。国家对锗相关产品的出口管制政策，间接促使红外光学及光电材料的国内竞争白热化，低价竞争普遍；锗产品售价受原料价格波动影响较大。
　　（4）生物医用材料
　　在口腔正畸领域，当前宏观环境的不确定性为行业带来若干挑战，行业面临消费需求疲软与经济复苏不及预期的双重压力，可能导致非刚需性正畸消费意愿减弱，引发市场规模增速显著放缓。同时，国家集采、降费等政策调控已传导至正畸领域，行业进入深度调整期。但中国错颌畸形患病人数超过10亿人，基数大，而参与正畸项目人员仅几百万人，市场渗透率低，中国正畸市场长期仍具有较大成长空间。未来，具备产品力、合规服务能力及下沉市场运营经验的机构或迎来整合机遇。在镍钛形状记忆合金材料方面，高性能镍钛形状记忆合金材料主要依赖进口，国家《“十四五”医疗装备产业发展规划》在产业基础攻关行动中，明确提出要开展高精度、高表面质量镍钛合金材料开发，促进国产高端医疗器械的快速稳定发展；同时，镍钛形状记忆合金在高端消费电子产品领域应用更加广泛；均为高性能镍钛形状记忆合金材料提供了广阔发展空间。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务定位在具有巨大发展潜力的高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域，将公司产业分为电磁光医四个板块，其中电板块主要包括集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料及磁体等业务，光板块包括特种红外光学、发光材料等业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械等业务。产品主要应用于新一代信息技术、高端装备制造、节能环保、生物医用材料等战略性新兴产业，满足国民经济发展需要。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来经过多年的发展与积淀，在科技创新能力、人才队伍建设、产业规模发展与区域布局、行业品牌及影响力、拥有资源及获取能力等方面持续得到加强，有效形成综合优势，这一综合优势及其创造价值的潜力构成了有研新材独有的核心竞争能力。
　　1、科技创新能力方面
　　公司传承有研集团七十余年的科研实力，建立起完整的技术创新体系，拥有稀土国家工程研究中心和集成电路关键材料国家工程研究中心两个国家级科研平台；多家下属子公司被授予国家级企业技术中心、企业博士后科研工作站，并与多所国内外知名院校、科研机构和企业联合建立了行业技术创新研究院。公司拥有一支由中国工程院院士领衔、享受国务院特殊津贴行业知名专家和四十余名博士为核心的研发团队，自主创新取得丰硕成果。
　　报告期内，公司及下属子公司8项成果获2023年度省部级科学技术奖；新参与制定71项标准，其中20项国家标准、44项行业标准、7项企业标准；授权国外专利27项、中国发明专利41项。在先进制程集成电路用12英寸靶材技术、稀土合金、烧结磁材技术和红外光学技术等方面均取得进展，科技创新能力进一步提高。
　　2、规模化的产业平台优势
　　自1999年发行上市以来，公司利用自身多年的积累，始终坚持高力度投入推动科研成果在公司内部快速工程化产业化。截至目前，公司各核心业务板块均处于所在细分行业的领先梯队，成为国内有色金属新材料领域产品技术门类全、装备水平高、质量保障能力强的产业平台之一，具备技术、资金与产业规模综合优势，为公司未来产业拓展打下坚实基础。
　　有研新材中长期战略确立致力于成为全球有重要影响力的企业，践行成为新材料创造价值的领军者、高科技造福人类的践行者的战略目标，聚焦电、磁、光、医四大板块，建立起产业经营、资本运营“双轮驱动”的运营体系，协同发展。产业经营是公司的基本面和生命线，公司将以“电、磁、光、医”为发展方向，充分发挥资本平台优势，加大资源整合力度，统筹谋划开展收购兼并与对外合资合作，推动各产业板块纵向延伸产业链、横向实现行业优势企业强强联合，巩固公司在战略新兴产业新材料与制品领域的领先地位。
　　报告期内，电板块，通过技术创新、产能扩张和市场开拓，薄膜材料整体产销量增长明显。铜系靶材市占率进一步攀升。贵金属装联材料、贵金属医用材料、贵金属超薄带材、贵金属浆料及粉体材料等销售收入增长明显；磁板块，持续深耕声学磁体等消费电子市场，烧结与粘结两类磁体齐头并进，磁体销量持续增长；光板块，深耕国内市场，实现大口径红外锗、硅的批量销售；医板块，创新市场推广模式，口腔正畸产品销售收入创历史新高。高性能镍钛光亮丝、光亮带通过多家客户验证，销量增长明显。
　　3、横向纵向一体化推进，产品种类丰富、协同性强
　　公司电磁光医各板块产品种类不断的优化提升，扩产扩能加快横向一体化，强化原材料保障力度，向终端客户延伸，逐步实现纵向一体化；各板块技术协同增强，打通板块边界，孵化共性产品，降低研发周期，加快推向市场；强化客户协同，共享客户资源，通过客户产品的生态布局，增强客户粘性，拓宽公司产品护城河，提高进入门槛。
　　电板块，聚焦在微电子薄膜材料、稀贵金属功能材料、铂族金属材料领域，集中力量持续推广12英寸高端靶材产品，进一步提升铜、钴、贵金属靶材等重点产品占比，提升高端靶材在公司产品中的地位；钨及钨合金、钒等特种金属及合金靶材通过先进存储、传感器等高端客户验证开始小批量供货；随着靶材扩产项目的顺利批产，标志着公司为做强做大集成电路关键材料产业的重要战略布局迈出了坚实的一步，将会加快公司成为全球领先的集成电路靶材企业的步伐。磁板块，烧结钕铁硼、粘结磁体等领域齐头并进，为客户提供多领域全方位的磁材产品解决方案，广泛应用于手机扬声器、受话器、摄像头马达、VCM、TWS耳机、智能音响、微电机、传感器等领域。与此同时，重点布局磁性材料用稀土金属、合金及稀土铽镝靶材产业，构建了稀土磁性材料全产业链、创新链协同效应。光板块，在原特种红外光学材料的基础上，从材料向组件器件延伸，光学元件、光学镜头（组件）等产品不断丰富，搭建光电产业群。凭借技术优势和进口替代政策支撑硫化锌在国内应用处于领先地位。医板块，在系列传统固定正畸产品基础上，整合先进技术及内外部研发团队，重点开发数字化定制口腔正畸系列产品，高性能镍钛生物医用材料实现批量化生产销售。
　　4、良好的品牌形象及资源获取能力
　　经过多年的发展和积淀，公司在所处行业内部、产业链上下游、资本市场、政府部门及社会上树立了良好的品牌形象和商业信誉，凭借卓越的技术能力、优良的质量管理能力、良好的企业运营能力与相关方建立了良好、长期的互信、互动协作关系，为企业发展营造出良好发展环境。所属重要子公司有研亿金、有研稀土、有研国晶辉等均是运营20年以上的企业，与行业上下游客户建立了深厚、稳定的合作关系，具备良好的品牌效应；同时公司具有很强的技术开发实力，从事的业务具有很强的开创性，多款产品涉及进口替代，代表国家水平；多年的经营中，公司与下游客户建立良好的产投研合作模式，实现技术不断迭代升级，在客户中有很强的信任度和认可度，以及不可替代性。
　　公司下属子公司是行业协会及学会的重要成员单位，相关产品标准的主要制定者；公司积极参与行业协会、学会的相关活动，能及时获得行业发展趋势及产品的技术更新情况，以指导或调整公司研发方向和产品布局；公司积极参与政府主导的行业政策和产品标准制定，保证公司相关产品发展方向与国家政策一致，助力公司及时配合国家需求进行产品布局。
　　5、前瞻性的区域布局优势
　　公司响应国家政策号召，配合北京市相关要求，产业基地布局优化调整，以京津冀地区为核心，依据产业需求，全国范围内进行优化配置；在公司总部（北京市核心区）设立研发中心，招揽高端人才；在昌平、山东德州、廊坊燕郊等地设立靶材、稀土材料产品制造基地，降低人工成本；在山东乐陵设立光电原材料保障基地，实现原材料及时供应，涉及危化品安全合法合规运营生产；在四川乐山设立稀土基础材料生产加工基地，基于当地丰富电力资源、临近资源所在地、较低人工成本，保障稀土磁材关键材料稳定供应。同时，响应国家经济“双循环”战略，积极谋划国际化布局，目前已在韩国、日本、新加坡、中国台湾等地建立授权代理商，目前运营状况良好，成为公司开展国际市场拓展和国际间合作的桥头堡。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、电子薄膜及贵金属材料
　　根据各机构预测，随着需求回暖、去库存完成，全球半导体制造业在2024年复苏，由汽车、AI、数据中心、消费电子等科技应用长期驱动。各国集成电路政策相继出台，区域化、本土化是未来产业的发展趋势，因此国产替代也将是国内集成电路产业发展的重要驱动力。在AI、高性能计算等新兴技术作用下先进制程重要性凸显，同时综合考虑工业、新能源汽车等领域需求以及技术创新、成本效益等因素，成熟制程也具有很大价值和发展空间。存储芯片厂与下游的供需匹配，AI服务器和移动应用的需求增加等因素也将促使存储芯片迎来复苏。后摩尔时代集成电路行业将更多依靠先进封装技术实现硬件上的突破，满足终端设备对于芯片体积、性能等不断提升的需求，随着集成电路器件性能要求不断提高，实现高速、高密度和低延时互联的先进封装工艺技术如倒装封装(FipChip)、晶圆级封装（WLP）、2.5D封装（Interposer）和3D硅通孔（TSV）等技术越来越受到重视。
　　超高纯金属溅射靶材作为芯片生产制备中核心关键的材料，在我国集成电路制造业发展的带动下，国内相关靶材产业总体规模不断扩大。以霍尼韦尔（美国）、日矿金属（日本）、东曹（日本）等公司为代表的溅射靶材生产商较早涉足该领域，而随着中国靶材企业积极推进技术突破、产业拓展以及下游产业向中国转移，国内公司已实现突破并形成强劲的崛起态势。随着国产超高纯金属溅射靶材的技术成熟，加上国产化的政策导向和国产溅射靶材的高性价比优势，我国超高纯溅射靶材的市场规模将进一步扩大，在全球市场中有望获得更多客户的认可，市场份额进一步提高。公司继续大力推进集成电路用靶材核心技术研发，开展高纯材料制备技术和装备的优化升级，满足日益增长的大规格高纯材料的稳定批量供应，逐步实现溅射靶材使用后的循环回收再利用；开展批量靶材产品工程化技术优化，进一步提升产品稳定性、一致性及技术成熟度；面向先进制程、新型存储、5G/6G通信、智能传感等前沿技术领域，与下游企业密切合作，加大对先进封装材料的研发和生产力度，充分了解AI芯片厂客户需求，提供符合需求的定制化材料，开发高纯特种金属、合金及非金属靶材等，积极解决集成电路产业关键材料“短板”问题。靶材扩产项目山东德州基地推进成型加工、清洗工序自动化设备引入，加强设备全寿命周期管理，加快人才培养和人员按需配置，辅助信息化系统搭建和持续开发，12英寸高端靶材产品产能快速提升，进一步满足市场需求。铂族金属作为催化材料广泛应用于汽车尾气三元催化剂和石油裂化催化剂行业，由于新能源汽车的快速发展，限制铂族金属的需求。
　　2、稀土材料
　　随着新能源产业发展，以及双碳战略目标等政策推动，新能源汽车、风力发电等产业蓬勃发展，带动稀土永磁材料需求攀升。智能手机、智能穿戴设备等消费电子领域对稀土元素的需求也稳步增加。报告期内，我国稀土功能材料行业处于增长发展趋势，个别月份受外部经营环境影响，产量有所波动，市场整体保持增长的势头。我国持续加强稀土行业管理，优化开采、冶炼分离总量控制指标分配，推动产业绿色化、智能化转型。新环保标准提高准入门槛，促使企业升级技术、降本增效。2024年工信部发布《稀土管理条例》，并在2025年起草《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，有效保护和合理开发利用稀土资源，维护生态安全，促进稀土产业高质量发展。
　　我国在稀土领域持续深化资源平衡利用与高质化应用策略，2024年在产业格局、技术突破与全球合作等方面呈现出一系列显著变化。当下，我国稀土产业的上中下游协同发展模式愈加稳固。上游资源开发向精细化、智能化迈进，通过运用先进的探测技术与开采工艺，有效提高了稀土资源的采收率与利用率。中游分离冶炼环节凭借不断优化的清洁生产技术与装备，实现了污染物排放的深度降低，产品质量达到国际先进水平。下游产业蓬勃发展，以稀土永磁材料为代表的各类高端产品，在新能源汽车、航空航天以及机器人等战略性新兴产业领域广泛应用，为我国产业升级提供有力支撑。预计未来钕铁硼永磁材料需求仍将持续增长。在国际市场格局中，欧美发达国家计划重构稀土产业链供应链，加强稀土矿储量勘探，并推动新建冶炼、分离、金属、磁材等全产业链产能。另外，日本也在通过战略资源外交、与资源生产国合作开发和替代材料来实现稀土资源多元化，以保障稀土的稳定供应。
　　3、红外光学及光电材料
　　在红外锗材料方面，红外锗是锗行业中应用最广泛且需求量最大的领域之一，主要用于生产红外镜片、热像仪、光学系统等设备，占锗下游消费结构的40%左右并在未来较长时间期内总体保持增长趋势。随着非制冷红外焦平面探测器的成熟，汽车辅助夜视、安防监控和工业视觉等领域有望大量采用红外热成像系统，对锗也将形成可观的市场增量。公司凭借核心晶体生长工艺、高质量的产品及良好的品牌形象和行业口碑，赢得国内外客户广泛认可，市场占有率行业领先。红外用锗晶体作为红外热成像的关键材料，公司专注于研发、生产近70年，技术领先，具有单晶生长、机械加工、光学加工、镜头装配等较为完备的生产线。多年来，公司凭借高效的管理、稳定的供货、完善的售后，为广大用户广泛认可，是全球红外锗的主要供应商之一。
　　在II-VI晶体材料方面，CVD硫化锌是一种重要的无机化合物，广泛应用于光电领域。近年来，随着材料科学的进步，CVD硫化锌的制备工艺和性能显著提升，使其在红外光学、光催化和生物医学领域展现出广阔的应用前景。CVD硫化锌作为高性能长波红外窗口和头罩的优质材料，近年来的应用量呈增长趋势。随着红外技术的应用领域逐步扩大，带动硫化锌材料需求快速增长。十四五期间，市场对红外探测系统的窗口、头罩、整流罩等II-VI材料的需求持续放量，为国内企业发展提供更好机遇。
　　有研国晶辉作为较早从事硫化锌生产的单位，产品完全自主研发，较早实现量产，可提供多种规格的硫化锌窗口和头罩产品，产品得到客户的高度认可。公司凭借技术和市场先入优势，在国内占有较大市场份额。但是，国产化政策红利催生国内硫化锌生产企业快速成长，国内竞争加剧。公司是国内率先研制生产硫化锌、硒化锌、硫系红外玻璃等材料的企业，凭借成熟的材料制备技术，产品质量获得客户一致认可。II-VI晶体对技术和质量要求较高，且存在较高技术壁垒，公司凭借技术和市场先入优势，占据国内较大市场份额，是硫化锌材料国产化的重点支撑单位。
　　4、生物医用材料
　　在口腔正畸方面，呈现“头部集中、尾部混战”态势，头部品牌凭借技术壁垒与品牌溢价，持续巩固一线城市及高端市场主导地位，而中尾部企业因产品同质化陷入低价内卷，叠加集采政策对传统高价产品的冲击，行业分化持续加剧。尽管竞争白热化，行业增量空间仍存在突破口，三四线城市及县域潜力大但渗透率低，正成为新一轮增长引擎。面对错综复杂的环境，技术迭代、数字化赋能、智能化、合规化与全产业链整合将成为未来的发展趋势。实现正畸全流程数字化，将缓解正畸医生短缺，推动个性化治疗；智能化正加速重塑行业生态：AI算法优化矫治方案设计效率，动态口腔扫描设备提升诊断便捷性；材料学突破扩大隐形矫治适应症，“隐形+固定”联合矫治模式兴起，将满足复杂病例需求；未来，口腔正畸行业将进入高质量发展阶段，技术、合规和分层服务成为关键，具备多元优势的企业将逐步占领市场。
　　在镍钛形状记忆合金材料方面，由于欧美主要发达国家在该领域发展时间长，国际化成熟度高，率先形成了一批专业技术水平较高的国际化材料制造商。近年来，国内镍钛形状记忆合金材料企业技术不断突破，下游高端医疗器械厂家快速发展，在技术发展和市场需求的共同作用下，国产化进程逐步推进。目前在口腔领域基本实现自主可控，未来将逐步实现在心脑血管植介入领域的国产化、产业化。随着数字经济的发展，镍钛形状记忆合金材料在智能穿戴电子产品领域也将呈现更加广泛的应用。
　　(二)公司发展战略
　　报告期内，持续推进公司中长期发展战略，以市场为导向，以产业为核心，以创新和资本为驱动，以产融结合为手段，围绕“电磁光+医”四大战略板块，秉承创新驱动理念，对于核心技术持续高投入，在各细分领域保持领先地位，稳步推进集成电路用高纯靶材、高性能稀土磁材、特种红外光学材料及制品、生物医用材料及医疗器械领域的科技成果转化落地、产业规模扩大与高端市场开发，产业布局全面落地，产业结构不断优化，公司产业规模、盈利能力持续增强。
　　按照确定的“十四五”发展规划，公司将秉承“强能力、调结构、开新路”，加强科技创新能力，大幅提升产业能力，优化管理模式，拓展新发展方向，进一步做优做强做大电、磁、光、医各板块主体产业，实现创新引领的高质量发展的原则，紧紧围绕解决新一代信息技术、新能源、高端装备等领域用“卡脖子”关键材料，以及形成长板优势和反制能力的战略目标，在电、磁、光、医领域以大尺寸金属溅射靶材及高纯金属，高端稀土功能材料，高性能光功能材料，以及战略性稀缺资源高效利用与安全保障为重点方向，打造原创技术“策源地”。公司将持续加强产业能力，突出创新引领，优化管理模式，实现产业盈利能力继续提升；创新引领，推动产业升级，积极开展“0-1”技术新突破，奠定长期发展的基础，体现企业价值，高质量增长。
　　(三)经营计划
　　2025年，有研新材将积极拓展引才渠道，加大优秀人才招聘，加强干部人才队伍培养，着力培育后备干部人才梯队；持续提升科技创新能力，产出更多高质量的创新成果，提高科技成果的转化水平，将科研创新成果更好地转化为实际经济效益；要持续开展产业自动化建设，提升产业信息化、自动化、智能化水平；要紧抓战略机遇期，加快新领域、新赛道的布局，加快传统产品迭代，推出具有核心竞争力的新产品；加强对各子公司重点业务的穿透式管控，确保业务的合规性和风险可控性；全面加强财务管控，持续开展管理费用压降，不断提升资金使用效率；加强上市公司市值管理，规范信息披露，做好投资者关系管理，争取稳定股东回报，不断提高上市公司质量。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险：全球经济增长放缓，导致对有色金属的需求增长放缓;有色金属生产能力的持续提升，加剧了市场竞争；对有色金属相关的功能材料、结构材料以及光电材料等新材料行业可能产生直接影响。
　　应对措施：对行业政策和PMI指数进行跟踪和分析，就可能出现的风险提前提出建议及措施；推动各子公司定期与客户进行沟通，了解客户的需求和反馈，针对出现的问题，深入分析原因，及时采取应对措施；持续跟踪各业务板块经营业绩。
　　2、原材料价格波动风险：本报告期控股子公司有研稀土因稀土材料价格波动，计提大额存货跌价准备，对公司业绩产生负面影响。因稀土条例及白名单等行业政策的实施，仍有较大波动的可能性。
　　应对措施：通过构建“实时监测-分级响应”管理机制，公司可打通从原材料采购到终端销售的价格波动传导路径分析，进行跨部门数据协同与阈值预警，推动子公司加强采购计划与安全库存管理，提高存货周转效率，最大程度压缩风险。
　　3、客户信用风险：受全球宏观经济环境影响，公司面临客户的失信和经营异常等风险加大，存在部分应收账款无法按时回款的风险。
　　应对措施：公司加强客户信用管理，包括但不限于加大客户资信调查工作力度，更加严格开展客户信用等级评定及授信工作，对客户授信执行情况加强过程监督,提高业务部门与财务部门、与客户的对账频次等。 收起▲