一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。钡盐和锶盐属无机化工基础材料，锰系产品属电子化学材料，公司以及子公司大龙锰业、红蝶新材料均为高新技术企业，公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心，分别为贵州省和重庆市“专精特新”小巨人企业，子公司红蝶新材料被国家工信部列为国家级“专精特新”小巨人企业。钡盐产品主要包括多规格专用型碳酸钡、多品种硫酸钡、高纯碳酸钡、高纯氯化钡、高纯硝酸钡、氢氧化钡、硝酸钡，锶盐产品主要包括碳酸锶、硝酸锶、氯化锶、氢氧化锶、高纯碳酸锶，锰系产品主要包括一次电池和锂电池用EMD、高纯硫酸锰等产品。同时，公司还涉及提纯加工电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。钡盐和锶盐属无机化工基础材料，锰系产品属电子化学材料，公司以及子公司大龙锰业、红蝶新材料均为高新技术企业，公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心，分别为贵州省和重庆市“专精特新”小巨人企业，子公司红蝶新材料被国家工信部列为国家级“专精特新”小巨人企业。钡盐产品主要包括多规格专用型碳酸钡、多品种硫酸钡、高纯碳酸钡、高纯氯化钡、高纯硝酸钡、氢氧化钡、硝酸钡，锶盐产品主要包括碳酸锶、硝酸锶、氯化锶、氢氧化锶、高纯碳酸锶，锰系产品主要包括一次电池和锂电池用EMD、高纯硫酸锰等产品。同时，公司还涉及提纯加工电池级碳酸锂以及副产品硫黄、硫脲、硫化钠的生产、销售，以及天然色素产品。
　　碳酸钡主要用于陶瓷及陶瓷釉料、功能玻璃、磁性材料、电子元器件以及其他钡盐产品的生产；硫酸钡主要用于油漆、涂料、塑料、蓄电池、冶炼等领域，其中改性硫酸钡主要用于农用地膜、大棚保护膜、缠绕膜等产品；高纯碳酸钡主要用于液晶和光学玻璃基板行业；氢氧化钡主要用于钛酸钡、高纯碳酸钡、高纯偏磷酸钡、催化剂等产品的生产；硝酸钡用于制造光学玻璃、液晶屏、高端电子行业，也用作氧化剂、分析试剂以及信号弹、焰火、陶瓷釉料、医药等。锶盐产品主要用于磁性材料、液晶玻璃基板、金属冶炼、烟花焰火以及其它锶盐的深加工等行业。电解二氧化锰产品主要用于一次电池和锰酸锂正极材料，高纯硫酸锰主要用于锂离子电池三元正极（前驱体）材料。电池级碳酸锂主要用于锂离子电池材料。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、无机化工行业
　　中国无机化工行业作为国家基础工业的重要组成部分，其发展历程与国家经济建设紧密相连。我国无机化工行业经历了从无到有、从弱到强的巨大转变。随着国民经济的快速增长，无机化工产品在基础设施建设、工业制造、农业生产等领域发挥着关键作用，成为推动社会经济发展的重要支撑。近年来，我国无机盐产品在质量、性能方面都有较大提高，国内无机盐产品在高端产品占比、产品质量等方面都有所提升，但全行业产品仍以通用型为主，部分新材料、高端专用产品等尚无法满足需求，产品结构优化、落后产能淘汰、过剩产能压减的任务仍然艰巨。公司所处的钡锶盐行业属于化工行业中无机化工行业，在无机化工行业中属于细分特色行业，我国是世界最大的钡锶盐生产和出口国。当前，行业正面临创新能力不足、关键技术被“卡脖子”，安全环保形势严峻，优质矿产日益紧张等问题。近年来，国内钡锶盐行业正向高端化、精细化、高附加值转型，部分企业先后通过改、扩、建等方式不断扩大钡锶盐系列产品产能，但对应的国内外应用领域并没有产生根本性变化，行业间同质化竞争矛盾日益突出；同时由于国家近年来安全和环保监管的不断升级以及矿石和原材料价格居高不下，企业生产成本攀升，国外部分钡盐产品逐步抢占中国产品国际市场份额，中国钡盐系列产品国际竞争力受到一定影响。面向“十五五”，钡锶盐行业将继续以“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，逐步解决行业发展不平衡不充分的问题；以去产能、补短板为核心，以调结构、促升级为主线，着力推进供给侧结构性改革，推动行业发展由高速增长向高质量发展转变。
　　2、电子化学材料行业
　　电解二氧化锰具有高的化学稳定性和电化学性能，使其成为电池制造业中重要的材料之一。我国电解二氧化锰行业集中度较高，龙头企业占据市场主导地位。贵州、广西、湖南等地为我国电解二氧化锰主产区。电解二氧化锰行业竞争比较激烈，行业内生产企业会通过产业链布局等措施来提高竞争力，一方面积极控制上游锰矿资源;另一方面，部分企业也选择差异化竞争或相关多元化延伸，逐步向符合未来市场发展方向的锰酸锂专用型电解二氧化锰、锰酸锂等领域发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　1、主要指标同比情况
　　2、报告期内公司利润总额同比增加额为2,285.61万元。
　　3、本期业绩增加的主要变化原因
　　2025年度，主要原材料煤炭采购成本下降，公司狠抓内部降本增效工作，主要产品碳酸钡、氢氧化钡、碳酸锶及硫脲成本下降，增加了公司利润。
　　公司碳酸锶、硫酸钡、硫黄等产品受同行产销存及下游需求等影响，适时调整销售价格，销售价格同比增加，增加了公司利润。
　　公司加大高附加值产品销售力度，高纯钡产品销售量增加，增加了公司利润。
　　4、2025年重点工作完成情况
　　（1）风险防控和安全保障取得新成效。公司坚持统筹发展和安全，以最严标准、最实举措、最硬担当，守牢安全红线、环保底线、发展生命线，破解历史遗留难题。安全生产方面，公司秉持“安全工作每天都从零开始”理念，恪守“万无一失、一失万无”准则，落实“带电长牙”管理要求，构建闭环管控体系。推行《保命规则》及全员承诺制，细化“一督二罚三处理”工作法，进一步强化全员安全底线思维和红线意识。严格落实安全生产主体责任，纵深推进安全生产治本攻坚三年行动，全年扎实开展安全检查，安全发展底座持续夯实。生态环境治理方面，聚焦污染治理与节能降耗，多管齐下破解环保瓶颈。升级新型节能煤粉燃烧器，引入国能安电蒸汽停用25t/h燃煤锅炉，每年可节约标煤3万余吨；公司组织了行业首次钡渣资源化利用专家研讨会，编制资源化利用路线图，完成无害化钡渣制备胶凝复合生态型路面基层材料示范工程，开展产学研协同试验，实现技术规模化应用跨越。协同推进填充材料示范工程，荣获中华环保联合会科技进步奖二等奖，相关技术已申请6项发明专利，发布企业标准1项。作为贵州省安顺市首个“无废企业”创建单位，成功打通“三
　　高”废水处理技术路径，提前搭建钡渣资源化利用的护城河，主要污染物稳定达标排放，绿色发展水平持续走在行业前列。
　　（2）研发能力和水平得到提高。报告期内，公司坚持科技立企、创新强企，不断完善研发投入刚性增长机制，2025年研发投入7,275.53万元，较去年同期增长0.40%，占公司
　　2025年度营业收入的3.41%。获批国内钡盐行业首家省级重点实验室（贵州省重晶石及其伴生资源高端化利用全省重点实验室）。2025年，公司申请了11件专利，获得授权专利4
　　截至2025年12月31日，公司累计持有国内外专利80件，其中发明专利28件，实用新型专利52件。
　　（3）发展布局和动能稳步拓展。公司聚焦战略发展目标，全力推进生产基地项目建设、技术改造升级及产能高效释放工作，持续优化产能布局与资源配置，为公司规模化扩张及核心竞争力提升注入强劲动力，为实现市场深度渗透奠定坚实基础。贵州天柱钡盐精细化工项目、青岛红蝶新材料高纯碳酸盐项目、重庆瑞得思达搬迁入园项目、大龙锰业高性能EMD技改项目等有序实施、稳步推进。形成多点突破、协同发展的良好格局。推动了公司产业结构布局持续优化，为后续发展持续蓄积动能。
　　（4）治理体系和能力实现提升。报告期内，公司持续以国企改革深化提升行动为牵引，深化企业公司治理，坚持用制度治权，持续优化“三会”议事规则与运行流程，决策—执行—监督闭环管理体系更加高效顺畅；坚持用制度管人，持续推动“三项制度改革”，完善人力资源管理体系建设，“一企一策”制定子公司班子副职考核方案。加快构建以价值贡献为导向的薪酬分配体系，干部队伍结构持续优化、整体活力显著增强；坚持用制度管事，招标采购规范化持续提升，合规管理、内控监督、风险防范一体推进，企业合规经营水平和风险抵御能力持续提升。
　　（5）不断深化管理创新，规范企业治理。公司扎实推进管理创新各项工作，打破陈旧习惯，破解发展痛点，确立了“专业强、敬业强、解决问题强”的“三强”干部标准，以干促绩，激发干部队伍活力。各级管理人员深入生产现场解决实际问题，切实落实“六抓六
　　强”工作要求，推行成本费用“极致管控到个人”模式，细化完善资金分析报告制度和月度分析会，将成本分析细化到生产末梢。
　　（6）齐心协力抢市场，产销协同助力生产发展。公司坚持以客户需求为导向，持续优化市场布局与客户结构。以国内外优质大客户为基本盘，挖掘存量业务潜力，并积极开发新客户;针对“双反”及贸易壁垒等不利因素，公司主动调整区域布局，优化海外销售策略与渠道建设，有效抵御外部环境波动带来的风险。公司及子公司联动开展产研销一体讨论，细化定价流程、客户需求和信息、定商办法。面对复杂多变的外部环境，公司采取“让利不让市场”策略加大主营产品出口力度，同时叠加硫黄涨价效应，实现经营质量的同步提升。
　　（7）多举措降低采购成本，拓宽供应渠道。围绕公司“1336”工作思路和“六端管理法”，牢牢守住“将花钱转为创利”的工作要求，扎实推进各项招标采购工作。通过错峰采购、提前锁定价格，对年度中标物资进行月度竞价，到物资源头蹲点调研，与供应商谈判等举措降低采购成本。上市公司范围内实现煤炭集中采购，有效降低了重点物料采购成本。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力依然保持，具体如下：
　　1、多元化产品格局优势
　　公司钡盐、锶盐和锰系产品，针对下游不同的应用领域，相继开发出多品种、多规格的系列产品，能够满足不同客户对同一产品不同参数的需求。同时，公司2022年收购红蝶新材料75%股权后，公司钡盐产业链进一步延伸，高精细钡盐产品种类更为丰富，能够为客户和市场提供一站式采购服务，公司抗风险能力进一步提升。
　　2、技术与研发优势
　　公司秉承创新传统，已形成“科研-技术创新-产品创新-新产品产业化生产”研发创新体系。拥有由行业专家和经验丰富的技术人员组成的研发队伍，并与国内多家高校、研究机构建立紧密的合作关系。此外，公司主导多项行业标准的制定工作，是同行业标准化推行的积极倡导者。公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心并均为省级“专精特新”小巨人企业，子公司红蝶新材料被国家工信部评为国家级“专精特新”小巨人企业、被认定为青岛市工程研究中心、青岛市药用钡剂改性辅料研究专家工作站；公司主导产品碳酸钡荣获国家工信部“单项冠军”荣誉称号。母公司在2025年联合贵州省材料产业技术研究院、贵州大学在母公司建设贵州省重晶石及其伴生资源高端化利用全省重点实验室。
　　3、销售模式及渠道优势
　　多年来，公司坚持以市场为导向，建立了完善的市场营销网络。公司全资子公司红星进出口全面整合公司及子公司大龙锰业国内外销售工作。及时为客户提供服务，了解、收集、反馈市场信息，为公司经营决策提供参考。公司产品主要采取直销模式，对不同客户采取有针对性的营销策略，根据客户需求、信用评级、企业规模等指标对客户进行分级管理，加强专业化服务水平，提高客户满意度。为进一步扩大业务规模，提升海外市场竞争力，打造化工产品一站式服务平台，公司子公司通过在海南省海口市保税区设立全资子公司海南星展供应链有限公司实现贸易类产品国内采购外币结算，提高产品利润率，规避利率波动产生的汇兑风险。
　　4、品牌优势
　　公司以优良的产品质量和良好的服务形成了较高的产品知名度和企业知名度。公司主要产品先后被认定为“贵州省行业第一品牌”，“工业碳酸钡”“工业硫黄”“工业硫脲”等产品先后被评为“贵州省名牌产品”，药用硫酸钡系列产品被评为青岛市中小企业专精特新产品，品牌价值获得客户普遍认可。报告期内，为进一步提升品牌价值和影响力，公司内部统一使用“红蝶牌”商标，子公司部分商标和品牌逐步退出市场。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，世界变乱交织、动荡加剧，地缘冲突多发，全球贸易壁垒增多，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，世界经济增长动能不足，大国博弈更加复杂激烈。与此同时，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势日益彰显。面对错综复杂的内外部环境公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，在公司党委和董事会的坚强领导下，坚决执行好“六抓六强”工作基调和“不守摊子、创利求变”总要求，以细化后的“六端”管理法为抓手，顺着利润总额的脉络狠抓降本增效工作，敏锐捕捉市场机遇，基本实现年初预定目标。
　　2025年度公司实现营业收入21.35亿元，与2024年度基本持平，归属上市公司股东的净利润9,282.97万元，较2024年增加4.21%，经营业绩虽同比有所提升，但仍面临较大的经营压力。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　报告期内，碳酸钡行业国内主要竞争对手为贵州宏泰钡业有限责任公司（国内市场）、湖北京山楚天钡盐有限责任公司（国际市场）、其次为陕西安康江华（集团）有限公司、贵州誉福隆科技有限公司。贵州宏泰钡业有限责任公司等受地理位置和企业性质影响，其在原材料保障、人工费用以及物流成本等方面较公司具有一定的竞争优势。公司在碳酸钡产品质量稳定性、品种多样化、技术服务保障、安全环保管理、成本费用控制等方面有一定的优势。特别是在低铁碳酸钡、高活性碳酸钡、电子级碳酸钡、高纯碳酸钡等专用钡盐产品上的竞争优势较为明显。
　　碳酸锶产品
　　报告期内，国内碳酸锶主要生产企业有青海金瑞矿业发展股份有限公司、枣庄市永利化工有限公司、南京金焰锶盐有限公司等，河北辛集化工集团有限责任公司在2024年10月被河北省石家庄市辛集市人民法院宣布进入破产重整阶段，锶盐行业国内竞争格局发生较大变化。同时，根据2024年3月应急管理部办公厅关于印发《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》的通知的要求“间歇碳化法碳酸锶、碳酸钡生产工艺（使用硫化氢湿式气柜的）”被列为淘汰落后工艺技术设备，《通知》要求现有碳酸锶间歇碳化法生产工艺一年内改造完毕。
　　公司新建的重庆瑞得思达6万吨/年锶盐系列产品项目建设正按计划推进，该项目在2026年2月份达到可使用状态，项目正式进入试生产阶段，该项目达产后，公司锶盐整体市场占有率将进一步得到提升。与国内同行业竞争对手相比，公司在产品质量稳定性、优质客户储备量、原材料天青石保供等方面具有一定优势。
　　电解二氧化锰产品
　　2025年度，下游一次干电池市场受2024年第四季度冲量影响，透支了2025年的部分需求。且2025年国际贸易战频发，导致一次干电池行业出口订单波动较大，全年整体需求减弱，导致订单减少，国内各生产企业内卷严重，以价格换取销量，除高品质的产品以及低端电池相对稳定外，中部份额市场争抢激烈，部分小厂生存空间被挤压。同时受到锰酸锂型二氧化锰产品需求量减少以及部分新增产能投放市场影响，子公司电解二氧化锰产销量同比下降。公司子公司大龙锰业电解二氧化锰产能规模占行业整体产能比例不高。
　　公司所处行业“十五五”期间，将以调结构、去产能、补短板为主线，推动绿色低碳转型，严控环保与安全风险。行业将持续提升自动化、智能化，以降低能耗、减少污染、提高效率为主要方向，加速从低端大宗化学品向电子级、纳米级、高附加值精细化学品转型。
　　(二)公司发展战略
　　坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，聚焦干事创业担当尽责，确保“十五五”开好局、全面贯彻落实干部作风建设年活动方案，锚定“一流化工企业”目标任务，以高质量发展为主题，以“提质增效、转型升级、攻坚突破”为主线，积极打造化工新质生产力，为加快推进中国式现代化贡献公司力量。
　　(三)经营计划
　　1、主要产品产量预算
　　2、2026年重点工作计划及安排
　　（1）深入开展作风能力提升，提升干部队伍担当作为能力。把政治能力摆在首要位置，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，加强党的创新理论学习和武装，不断提升政治判断力、政治领悟力、政治执行力，在政治大局中找准工作方向、把握工作规律、提升工作质量。深入贯彻落实并部署开展树立和践行正确政绩观学习教育，提高政治站位，紧跟党中央决策部署，推动党员队伍、职工队伍作风能力提升。
　　（2）加快产业优化升级。持续优化产业布局，拓展发展新空间，培育效益新增长点，努力在创新型产业体系建设中有所作为。钡、锶盐产业要加快重庆瑞得思达项目试生产以及2万吨/年高纯硫脲项目、天柱钡盐精细化工产品项目建设准备工作，同时加快推进老旧装置升级改造，为实现高质量发展提质增效；锰系产品要重点攻坚高性能EMD技改项目，为公司快速发展提供支撑和保障。
　　（3）加大科技创新投入力度。要始终把研发创新摆在突出位置，坚持创新立企强企，不断加大研发创新投入、研发创新机制保障，加快科技创新与产业创新深度融合，推动更多创新成果进入市场，形成实实在在的生产力。要对标一流企业，加强钡、锶等产品研发攻关，不断巩固行业龙头地位。同时，在关键产品工艺研发上下功夫，特别是传统产品的新工艺、新装备、新生产方式研究，紧紧围绕提升产品竞争力开展工作，加快开展钡渣无害化工艺、连续碳化工艺研发项目。
　　（4）加大国内外市场拓展力度。面对化工市场供强需弱、行业盈利水平下降的不利形势，要发挥市场引领力，密切化工产业链协同和产销研用协同，实施精准化营销，巩固传统市场，拓展新兴市场。下一步，要结合产业发展战略，树立大市场、大营销、大合作理念，全方位拓宽市场发展空间，积极开拓东南亚、中亚、非洲等新兴市场，逐步提升在新兴市场的覆盖率和客户触达数量，做强全球化经营能力。
　　（5）继续推动降本增效提质，提升抗风险能力。面对化工行业“内卷”、市场竞争激烈，行业利润空间被压缩。要树立“过紧日子”的思想，狠抓降本增效，向管理要效益、向创新要活力，全方位、全链条推进降本增效，不断夯实高质量发展根基。生产方面持续做好提质降耗。深化成本管控，从原材料采购、生产流程优化、能耗控制等环节入手，降低运营成本，提升盈利空间；优化生产工艺流程，对关键环节进行技术革新和工艺改进，减少生产过程中的物料浪费和能源消耗，提高生产效率；加快自动化、智能化设备投用，为产能扩张和设备升级创造条件，有效促进节能减排、资源高效利用。采购方面紧盯降本控费。规范招标采购流程、降低采购成本，依托阳光采购平台，通过市场研判、供方竞争、分类施策与精细化管理，实现全品类采购降本增效。
　　（6）持续深化制度建设，提升治理效能。进一步完善合规制度体系、优化管理流程，推进制度立改废，实现制度文件起草、审核、发布、修订、废止的全生命周期管理，筑牢企业规范运营制度基础。要深化三项制度改革，持续完善“管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减”机制，建立以价值创造为导向、更加灵活高效的人才评价与激励举措。要强化安全环保管理制度。坚持更好统筹发展和安全，严格执行安全生产管理制度，强化一督二罚三处理的工作机制，坚决打赢安全生产治本攻坚三年行动收官战，压实安全生产责任。
　　(四)可能面对的风险
　　1、安全环保风险
　　公司作为化工生产企业，主要生产工艺、装置和中间产品存在易燃易爆的特性，且部分子公司处于长江中游支流等生态敏感区域，随着国家颁布实施的新法规对安全生产、环境保护提出了更高要求，国家安全环保监管力度的不断加强，对公司化工装置生产的安全生产、环境保护和生态恢复提出更高、更严格的要求。
　　应对措施：一是全面落实“一岗双责”以及“一督二罚三处理”，实现安全环保管理全过程覆盖；持续开展全员安全环保培训，提高安全环保意识和技能，提升企业本质安全水平。二是高标准实施新建项目的安全环保配套投入，加大对老旧装置的升级改造，确保公司各类安全环保装置完备且高效运转；持续开展固废综合治理的研究和项目建设，不断提升固废的处置水平。
　　2、市场价格波动风险
　　近年来，在国际局势动荡、政策变化频繁等因素影响下，化工原材料市场不确定因素增多。公司主营产品市场价格存在波动风险。
　　应对措施：一是持续巩固公司资源自给、产品规格丰富和规模化优势；二是强化生产过程管理，提升生产装置的运转效率，加大机物料及原料管控，持续提升产品的成本竞争优势；三是持续加大开拓市场力度，及时掌握市场信息并调整销售策略；四是加大研发创新力度，不断加快产品高纯化和功能化。
　　3、原材料价格波动的风险
　　原材料价格主要受国家宏观政策影响，市场存在较大不确定性，近年来原材料价格波动风险较高。公司作为无机化工生产企业，原材料成本占比较高，原材料价格波动会较大程度影响利润。
　　应对措施：一是通过对大宗原料进行集中招标采购，降低采购成本；二是采取远期战略储备、避峰错谷采购等方式动态调节原材料采购成本；三是加快自有重晶石矿山改造速度，降低外部采购难度和采购成本。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“C制造业”门类下的“C26化学原料和化学制品制造业”。
　　（一）公司属于行业及主要业务情况
　　公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。钡盐和锶盐属无机化工基础材料，锰系产品属电子化学材料，公司荣获国家工信部制造业单项冠军企业（碳酸钡产品），公司以及子公司大龙锰业、红蝶新材料均为高新技术企业，公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心，分别为贵州省和重庆市“专精特新”小巨人企业，子公司红蝶新材料被国家工信部列为国家级“专精特新”小巨人企业。钡... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“C制造业”门类下的“C26化学原料和化学制品制造业”。
　　（一）公司属于行业及主要业务情况
　　公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。钡盐和锶盐属无机化工基础材料，锰系产品属电子化学材料，公司荣获国家工信部制造业单项冠军企业（碳酸钡产品），公司以及子公司大龙锰业、红蝶新材料均为高新技术企业，公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心，分别为贵州省和重庆市“专精特新”小巨人企业，子公司红蝶新材料被国家工信部列为国家级“专精特新”小巨人企业。钡盐产品主要包括多规格专用型碳酸钡、多品种硫酸钡、高纯碳酸钡、高纯氯化钡、高纯硝酸钡、氢氧化钡、硝酸钡，锶盐产品主要包括碳酸锶、硝酸锶、氯化锶、氢氧化锶、高纯碳酸锶，锰系产品主要包括一次电池和锂电池用EMD、高纯硫酸锰等产品。同时，公司还涉及提纯加工电池级碳酸锂以及副产品硫磺、硫脲、硫化钠的生产、销售，以及天然色素产品。
　　碳酸钡主要用于陶瓷及陶瓷釉料、功能玻璃、磁性材料、电子元器件以及其他钡盐产品的生产；硫酸钡主要用于油漆、涂料、塑料、蓄电池、冶炼等领域，其中改性硫酸钡主要用于农用地膜、大棚保护膜、缠绕膜等产品；药用硫酸钡主要应用于医学影像领域。高纯碳酸钡主要用于液晶和光学玻璃基板行业；氢氧化钡主要用于钛酸钡、高纯碳酸钡、高纯偏磷酸钡、催化剂等产品的生产；硝酸钡用于制造光学玻璃、液晶屏、高端电子行业，也用作氧化剂、分析试剂以及信号弹、焰火、陶瓷釉料、医药等。锶盐产品主要用于磁性材料、液晶玻璃基板、金属冶炼、烟花焰火以及其它锶盐的深加工等行业。电解二氧化锰产品主要用于一次电池和锰酸锂正极材料，高纯硫酸锰主要用于锂离子电池三元正极（前驱体）材料。电池级碳酸锂主要用于锂离子电池材料。
　　（二）公司经营模式
　　公司主要原料为煤炭和重晶石，子公司大龙锰业主要原材料为锰矿石（粉）、重晶石和煤炭，大足红蝶主要原材料为煤炭和天青石。重晶石向公司关联方和其他非关联方采购，签订年度采购合同，价格公允；大龙锰业所需锰矿根据供应情况和市场价格从国内外非关联方采购，生产电池级碳酸锂所需的工业级碳酸锂通过公开招标或询比价向非关联方采购；大足红蝶生产所用天青石主要从所在地矿山公司采购，小部分国外采购。红蝶新材料生产高纯钡盐产品所需的基础钡盐产品从公司或市场公开招标采购。公司及子公司生产所需煤炭通过集中、公开招标采购，重晶石、锰矿石、天青石根据同类原材料同期市场供需情况、品位、价格变动采取公平比价协商确定的方式采购，签订买卖合同。
　　1、生产模式
　　由于公司属基础化工材料行业，生产过程涉及高温高压并连续性强，对设备稳定运行和员工操作具有较高标准要求，须保持连续长周期生产运行。同时，公司及子公司根据生产计划、原材料供应情况、主要产品库存情况、生产系统运行状况、安全与环保管理、同行业企业生产及库存、销售情况等综合因素对生产系统实行定期和不定期检维修作业，确保设备设施健康运转和安全生产。
　　2、销售模式
　　公司及子公司主要产品部分采取面向终端客户的直销模式，同时，根据产品竞争特点、下游客户特性、客户集中程度和不同的销售策略采取一定比例的中间商销售方式。在产品出口方面，公司及子公司主要产品通过全资子公司红星进出口统一销售，部分产品通过国内其他企业出口；公司及子公司大龙锰业的主要产品通过子公司红星进出口集中销售，对下游客户统一管理，提升了公司整合市场和销售能力、供货保障能力、货款管理控制能力和产品综合竞争能力；子公司红蝶新材料所有产品以及其他子公司产品由各子公司自行组织销售。
　　3、运输模式
　　公司及子公司的运输方式包括公司及子公司负责运输到指定地点及客户自提两种模式。公司及主要子公司产品通过公路运输、铁路运输和内河运输相结合的方式，对主要产品汽车运输进行招标管理。出口环节主要考虑港口综合费用、海运路线和海运费用等因素确定出口装船港口、海运路线及承运海运公司。
　　4、储存模式
　　公司及子公司主要产品采取不同规格的包装方式，一般采用25kg、50kg、1000kg包装袋进行包装，储存在正常温度、湿度和通风的库房内。硫磺产品采取专用液体储罐结合的方式。主要矿产原材料和其它化工原料根据物料属性采取露天或库房堆放的方式储存。设备、五金备品备件、钢材和其它常规物资分别储存于指定库房和地点，由专门部门和人员管理。
　　5、研发模式
　　公司核心技术主要研发模式为自主研发。多年来，公司建立了完善的研发创新体系，不断加大科研投入，加大与科研院所、高校以及控股股东研发平台的合作力度，不断开展前瞻性的新产品研究，共同进行核心技术攻关，加大专业技术人才引进，持续推进“五小”创新活动，提升对技术创新项目和技术创新成果奖励力度，通过自主研发不断提升核心技术水平，加快公司转型升级和结构调整步伐。
　　（三）公司所属行业情况说明：
　　1、钡盐产品及行业情况
　　碳酸钡产品主要用于陶瓷及陶瓷釉料、功能玻璃、磁性材料、电子元器件、反光材料以及其他钡盐产品的生产。2025年上半年，主营产品碳酸钡受原材料重晶石供应短缺及价格上涨等因素影响，公司结合行业整体产销存及下游需求等情况，适时调整销售策略，碳酸钡销售价格较去年同期上涨。公司及子公司大龙锰业碳酸钡产能29万吨/年，产能和产量位于行业首位，2025年上半年受矿石供应紧张影响，完成产量10.24万吨，同比减少0.71万吨；受下游有效需求不旺影响，实现销售8.79万吨，同比减少2.08万吨；高纯碳酸钡、氢氧化钡等产品因下游需求恢复影响，销售数量同比增加。具体来看，国内市场受终端市场需求疲软影响导致内销数量下滑；出口市场一季度整体较好，二季度受欧盟对中国碳酸钡反倾销调查及关税政策导致的海运费大幅上涨影响，销量环比下滑较大。
　　硫酸钡主要用于油漆、涂料、塑料、蓄电池、冶炼、医药等领域，其中改性硫酸钡主要用于农用地膜、大棚保护膜、缠绕膜等行业，沉淀硫酸钡主要应用于医药、中高档涂料油墨、塑料、橡胶、玻璃、陶瓷等领域；药用硫酸钡主要应用于医学影像领域。硫酸钡自2024年年底价格上涨以来，2025年上半年继续整体运行维持高位，一季度受行业矿石供应短缺以及副产品硫化钠价格下行的叠加影响，市场价格基本保持稳定；进入第二季度后，随着同行企业产能扩张和市场需求趋弱，市场竞争加剧，部分厂家为提升出货量持续对大单进行降价操作，进一步加大了市场波动压力。公司及子公司硫酸钡产能6.5万吨/年，2025年上半年完成产量1.92万吨，同比减少0.31万吨，实现销售1.76万吨，同比减少0.44万吨。受原材料重晶石供应紧张及价格上涨等因素影响，硫酸钡销售价格同比增加。
　　2、锶盐产品及行业情况
　　公司生产的锶盐产品主要用于磁性材料、金属冶炼、液晶玻璃基板、烟花焰火以及其它锶盐的深加工等。2025年上半年，受国内主要竞争对手河北辛集化工集团有限责任公司停产以及行业政策影响，锶盐市场一季度延续了自2024年年末的良好势头，价格持续上涨。在2025年4月份达到了上半年高点后，受利益驱使，各锶盐企业纷纷复产扩张，部分钡盐企业转产锶盐，导致市场供需关系达到了新的平衡。下游客户受关税政策的影响，出口受阻，订单减少。从5月份开始，产品价格开始回调。子公司大足红蝶碳酸锶产能规模为3万吨/年，位居国内同行业前列，2025年上半年完成产量1.38万吨，较2024年同比增加18.22%；实现销售1.24万吨，同比减少3.31%。
　　3、锰系产品及行业情况
　　公司锰系产品主要包括电解二氧化锰和高纯硫酸锰。
　　公司生产的电解二氧化锰产品主要用于一次碱锰电池和锰酸锂正极材料。2025年上半年，电解二氧化锰行业基本保持产销平衡，行业整体开工率在40%-50%，下游一次电池市场受多重因素冲击，需求持续疲软，公司通过灵活调整库存策略、签订长协订单等，有效维持产销动态平衡。公司电解二氧化锰产能为3万吨/年，2025年上半年产量为0.58万吨，较同期减少0.14万吨，实现销售0.64万吨，较同期减少0.09万吨。
　　高纯硫酸锰受市场供需关系以及销售价格影响，2025年上半年，公司高纯硫酸锰生产线暂未开启。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济复苏进程曲折，国际地缘政治局势复杂多变，贸易壁垒加剧冲击全球经济格局。在此背景下，公司认真贯彻落实国家各项决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。报告期，公司秉持战略定力，持续优化内部生产管理、改进工艺技术、提升产品品质，坚持研发创新和客户拓展；同时，公司积极主动开源节流，全力推进“三项制度改革”，合理管控成本费用，推进精益改善等一系列活动实现降本增效。同时，积极应对市场挑战，稳步推进各项经营计划，实现了经营业绩的稳步提升。2025年上半年，公司实现营业收入1,080,898,186.94元，同比增长3.68%；实现归属于母公司所有者的净利润78,442,549.73元，同比增长233.08%。
　　（一）主要经营指标及变动分析
　　1、主要经营指标及变动分析
　　2、报告期内公司利润总额同比增加7,828万元，主要影响因素分析如下：
　　2025年半年度，公司碳酸钡、碳酸锶、硫酸钡及硫磺等产品结合原材料供应、同行产销存及下游需求等情况，适时调整销售价格，销售价格同比增加，增加了公司利润。
　　公司加大高附加值产品销售力度，高纯钡、氢氧化钡、高纯锶等产品销售量增加，增加了公司利润。
　　报告期内，高纯硫酸锰产量同比减少，报告期末库存减少，本期计提资产减值损失同比减少。
　　3、碳酸钡、硫酸钡、电解二氧化锰、硫脲产销量同比减少主要是受原材料供应紧张及市场需求影响，公司合理调节产能所致；氢氧化钡、高纯钡盐、硫磺销量同比增加主要是由于受市场供需关系影响，加大销售力度，市场稳步提升；碳酸锶产量同比增加主要是由于本报告期内矿石供应稳定且市场价格稳步提升，公司加大生产力度所致。
　　（二）上半年重点工作开展情况
　　1、强化安全生产，筑牢运营根基
　　（1）公司及子公司以安全生产治本攻坚三年行动为主线，通过健全责任体系、完善制度、强化管控、创新培训、深化改造，2025年上半年，实现安全环保“零事故”，本质安全与绿色转型双提升。公司全员签订《保命规则》承诺书，对违反规则实行“零”容忍。创新采用“讲解-答疑-确认-承诺”互动式培训，首次推行“岗位安全小讲台”做法，举办“安全生产月”“世界环境日”系列活动。公司开展无脚本应急演练14次，子公司结合自身实际情况开展其他各类应急演练20余次，检验多部门协同处置能力。子公司大龙锰业“全员进行安全承诺”，编制了285个岗位680张岗位安全风险手指口述卡；实施岗位员工行为观察活动，发现不规范操作行为，立即指正并规范。
　　（2）分步实施“机械化换人、自动化减人、智能化无人”改造，母公司实施碳酸钡热风炉煤改气工程，降低燃煤安全风险；安装液体二氧化碳自动化卸货鹤管，减少人工误操作；推进安全风险智能化管控平台建设，特殊作业、变更管理、隐患排查管理、教育培训模块投入使用。子公司大龙锰业完成EMD漂洗自动化改造，提高了生产效率、降低了人工成本及安全风险；推动实施余热锅炉升级改造，大幅降低外购蒸汽用量；子公司重庆瑞得思达安全、快速的推进募投项目建设，各项工作已经进入收尾阶段。
　　母公司顺利通过安顺市“无废工厂”建设现场评估；《钡渣无害化和资源化利用制备钡基新材料集成技术与应用》项目科技成果通过国家级专家评审，达到国际领先水平。《创新驱动绿色转型，循环赋能美丽工厂》获评中华环保联合会“美丽中国建设实践案例”。公司连续10年获评环境信用评价A级，《2025年绿色低碳典型案例》入选省生态环境厅向生态环境部推送案例。
　　2025年上半年，公司及子公司共计提安全生产费7,421,692.56元，使用4,985,591.35元。
　　2、坚持产品差异化、成本差异化
　　(1)以“六端”管理法为抓手，坚持“省”就是“利”的导向，多环节、全链条推进降本增效。推进成本分析解构优化，立足工艺流程进行分解，把成本细化至末梢环节精准管控。生产车间将成本费用控制细化到生产班组，推行极致成本到个人。成品车间引导全员树立“成本即工资、浪费即亏损”意识，让原材料、蒸汽、水、电吨耗等数据可视化，各班组“同等原料比产量、同等产量比消耗、同等消耗比质量”。
　　（2）进一步强化能源管控，建立覆盖计划、监控、分析、优化的闭环能源管理体系，不断提高清洁能源使用比例、优化能源结构；完成回转窑新型节能煤粉燃烧器升级改造，引入电厂蒸汽停用燃煤锅炉；避峰就谷、老旧变配电设施升级改造、节能设备全面装配、容改需及无功补偿调控等措施综合发力；抓大额采购、降重点成本成效显著，紧盯市场，抓住市场变化有利时机，通过提高竞价频次、提前锁定价格、以支付方式（比如现金）减价、多次组织与供应商进行谈判等举措最大限度降低主要原材料采购成本。
　　（3）聚焦增产提质，降本增效。2025年上半年，结合市场情况以及自身实际，合理安排生产，高纯钡盐产量同比提升15.41%，销售量提升38.43%；子公司大足红蝶抢抓碳酸锶价格上涨的有利时机，持续优化工艺参数，碳酸锶产量同比增加18.22%，产量创近年来新高。
　　3、优化投资结构与效能，培育发展动能
　　(1)科技研发方面。母公司连续碳化工艺研发已经完成投料试车，正积极推进工业化项目首次工艺论证和“三同时”前期手续，全力推进项目前期工作；钡渣无害化处理与资源化利用技术中试与工程示范研发项目中试实施方案通过专家评审，完成胶凝剂储罐安装，取得渣场道路示范工程项目环评批复，完成渣场道路示范工程项目施工图设计、示范工程项目施工图设计内审和专家评审，正进行改造后设备调试。
　　（2）新产品研发方面。借助钡盐、锶盐、锰系产品三个研发平台，强化自主研发，打造引领行业发展的创新高地。母公司钡盐、钙盐、硫化物研发取得阶段性成果，部分研发项目已经形成产品对外销售，指标达到客户要求；子公司大龙锰业开展四氧化三锰中试，并根据中试情况不断进行改进和升级；子公司大足红蝶氧化锶中试继续开展，正在进行中试设备的公开招标工作，硫化物研发已确定工艺路线，正在进行部分生产装置的采购，待出具产品后送下游应用端进行电化学性能测试。
　　（3）技术成果保护及研发投入方面。公司持续加强知识产权保护，报告期内，公司申请了2件专利，获得授权专利2件。截至2025年6月30日，公司持有国内外专利77件，其中：发明专利29件，实用新型专利48件。持续加大研发投入力度，报告期内，公司研发投入3,893万元，较去年同期增长39.98%，占公司营业收入的3.60%。
　　4、深化改革创新，增强内生动力
　　（1）公司制定“科改企业”工作方案、建立任务台账，高质量落实收官任务，各项工作正根据计划稳步推进。
　　（2）深化三项制度改革。公司以三项制度改革为抓手，优化考核机制，强化干部队伍管理。围绕公司提出的“三强”干部标准，提报2025年创新工作点，推动责任落实，党员骨干带头攻关研发项目。强化工作饱和度管理、岗位梳理、优化入离职流程、退休离职人员内部调配补充、协商解合等措施，减员不减薪，合并口径员工数量持续降低。聚焦“管理人员能上能下”，制定《中层干部竞聘上岗实施方案》，建立竞争上岗机制，正在推进实施。强化激励导向，修订《薪酬管理制度（2025年）》，完善薪酬个性化考核细则，规范二次分配，使薪酬与岗位价值、绩效贡献深度挂钩。
　　5、坚持规范运作，完善公司治理
　　公司按照新《公司法》及交易所的要求及时修订《公司章程》，完善配套制度，2025年5月23日召开的公司2024年年度股东会审议通过了修订后的《公司章程》及配套的《股东会议事规则》《董事会议事规则》；同时及时修订了《董事会审计委员会工作规程》《董事会提名、薪酬与考核委员会工作规程》《独立董事专门会议实施细则》《信息披露管理制度》《董事会授权管理办法》，切实发挥《公司章程》合规引领作用，持续优化法人治理结构，进一步明确各治理主体的职责边界。
　　6、加快推进募投项目建设
　　截至2025年6月30日，重庆瑞得思达项目已经完成投资24,614.77万元，其中使用募集资金8,117.04万元，该项目正稳步推进项目建设，土建方面：各生产性建筑已经完成超过90%、室外消防、弱电、给排水完成超过80%；另硫化锶工序回转窑安装已经完成，立磨、连续浸取、配料系统、硫化锶储罐等进入收尾阶段；碳酸锶工段已经完成立体库、脱水烘干、克劳斯系统的安装，连续碳化、天然气公用工程等正有序推进；精细工段已经完成粗锶结晶罐安装，高纯锶设备制安工作正稳步进行；环保工段已经完成余热锅炉主体安装，水处理、静电除尘、烟气脱硫、输灰系统以及蓄热燃烧正按照计划实施；电气工段已经完成10KV高压配电主体安装，车间配电安装工程正按照工程节点稳步推进。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力依然保持，具体如下：
　　1、多元化产品格局优势
　　公司钡盐、锶盐和锰系产品，针对下游不同的应用领域，相继开发出多品种、多规格的系列产品，能够满足不同客户对同一产品不同参数的需求。同时，公司2022年收购红蝶新材料75%股权后，公司钡盐产业链进一步延伸，高精细钡盐产品种类更为丰富，能够为客户和市场提供一站式采购服务，公司抗风险能力进一步提升。
　　2、技术与研发优势
　　公司秉承创新传统，已形成“科研-技术创新-产品创新-新产品产业化生产”研发创新体系。拥有由行业专家和经验丰富的技术人员组成的研发队伍，并与国内多家高校、研究机构建立紧密的合作关系。此外，公司主导多项行业标准的制定工作，是同行业标准化推行的积极倡导者。公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心并均为省级“专精特新”小巨人企业，子公司红蝶新材料被国家工信部评为国家级“专精特新”小巨人企业、被认定为青岛市工程研究中心、青岛市药用钡剂改性辅料研究专家工作站；公司主导产品碳酸钡荣获国家工信部“单项冠军”荣誉称号。
　　3、销售模式及渠道优势
　　多年来，公司坚持以市场为导向，建立了完善的市场营销网络。公司建立了独立全资子公司红星进出口全面整合公司国内外销售工作。及时为客户提供服务，了解、收集、反馈市场信息，为公司经营决策提供参考。公司产品主要采取直销模式，对不同客户采取有针对性的营销策略，根据客户需求、信用评级、企业规模等指标对客户进行分级管理，加强专业化服务水平，提高客户满意度。
　　4、品牌优势
　　公司以优良的产品质量和良好的服务形成了较高的产品知名度和企业知名度。公司主要产品先后被认定为“贵州省行业第一品牌”，“工业碳酸钡”“工业硫磺”“工业硫脲”等产品先后被评为“贵州省名牌产品”，药用硫酸钡系列产品被评为青岛市中小企业专精特新产品，品牌价值获得客户普遍认可。
　　四、可能面对的风险
　　1、安全环保风险
　　公司作为化工生产企业，主要生产工艺、装置和中间产品存在易燃易爆的特性，且部分子公司处于长江中游支流等生态敏感区域，随着国家颁布实施的新法规对安全生产、环境保护提出了更高要求，国家安全环保监管力度的不断加强，对公司化工装置生产的安全生产、环境保护和生态恢复提出更高、更严格的要求。
　　应对措施：一是全面落实“一岗双责”以及“一督二罚三处理”，实现安全环保管理全过程覆盖；持续开展全员安全环保培训，提高安全环保意识和技能，提升企业本质安全水平。二是高标准实施新建项目的安全环保配套投入，加大对老旧装置的升级改造，确保公司各类安全环保装置完备且高效运转；持续开展固废综合治理的研究和项目建设，不断提升固废的处置水平。
　　2、市场价格波动风险
　　近年来，在国际局势动荡、政策变化频繁等因素影响下，化工原材料市场不确定因素增多。公司主营产品市场价格存在波动风险。
　　应对措施：一是持续巩固公司资源自给、产品规格丰富和规模化优势；二是强化生产过程管理，提升生产装置的运转效率，加大机物料及原料管控，持续提升产品的成本竞争优势；三是持续加大开拓市场力度，及时掌握市场信息并调整销售策略；四是加大研发创新力度，不断加快产品高纯化和功能化。
　　3、原材料价格波动的风险
　　原材料价格主要受国家宏观政策影响，市场存在较大不确定性，近年来原材料价格波动风险较高。公司作为无机化工生产企业，原材料成本占比较高，原材料价格波动会较大程度影响利润。
　　应对措施：一是通过对大宗原料进行集中招标采购，降低采购成本；二是采取远期战略储备、避峰错谷采购等方式动态调节原材料采购成本；三是加快自有重晶石矿山改造速度，降低外部采购难度和采购成本。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对全球经济复苏乏力，逆全球化和贸易保护主义蔓延，外部环境复杂多变且充满不确定性、行业发展大幅承压等复杂环境。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届三中全会精神，在公司党委和董事会的坚强领导下，全体干部职工坚持把高质量发展作为首要任务，坚持问题导向、强化改革创新、狠抓降本增效、深挖市场开拓、持续加大研发投入，加快培育和发展科技创新能力，切实推进公司战略目标任务，较好地完成了年度的各项工作任务。2024年度公司实现营业收入21.97亿元，与2023年度基本持平，归属上市公司股东的净利润8,908万元，较2023年... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对全球经济复苏乏力，逆全球化和贸易保护主义蔓延，外部环境复杂多变且充满不确定性、行业发展大幅承压等复杂环境。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届三中全会精神，在公司党委和董事会的坚强领导下，全体干部职工坚持把高质量发展作为首要任务，坚持问题导向、强化改革创新、狠抓降本增效、深挖市场开拓、持续加大研发投入，加快培育和发展科技创新能力，切实推进公司战略目标任务，较好地完成了年度的各项工作任务。2024年度公司实现营业收入21.97亿元，与2023年度基本持平，归属上市公司股东的净利润8,908万元，较2023年增加236.77%，业绩同比虽大幅提升，但公司经营压力依然较大。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、无机化工基础材料行业
　　中国无机化工行业作为国家基础工业的重要组成部分，其发展历程与国家经济建设紧密相连。自20世纪50年代以来，我国无机化工行业经历了从无到有、从弱到强的巨大转变。随着国民经济的快速增长，无机化工产品在基础设施建设、工业制造、农业生产等领域发挥着关键作用，成为推动社会经济发展的重要支撑。公司所处的钡锶盐行业属于化工行业中无机化工行业，在无机化工行业中属于细分特色行业，市场竞争激烈，公司面临着来自国际和国内的双重压力。一方面，国际龙头企业凭借技术、资金、品牌等方面的优势，在我国市场占据了一定的份额，另一方面，国内钡锶盐企业数量较多，但普遍规模较小，整体竞争力相对较弱，同质化竞争严重。近年来，钡锶盐行业进入了新的发展阶段。面对全球资源环境约束、产业转型升级等挑战，行业内部开始调整产业结构，加大绿色、低碳、循环经济发展力度。在此背景下，钡锶盐行业正朝着高端化、智能化、绿色化方向发展，为实现我国经济高质量发展提供了有力保障，同时，行业内部也面临着技术创新、人才培养、市场开拓等多方面的挑战，需要行业内外共同努力，推动钡锶盐行业持续健康发展。总的来说，我国钡锶盐行业整体处于“大而不强”的局面，为了促进产业发展，未来钡锶盐生产企业应当以安全环保为基础，不断研发、引进先进技术，开发符合时代要求、技术含量高的新产品。近年来，客户对产品的性能要求趋于增强，对产品的各项指标要求不断提高，未来碳酸钡生产企业将在产品的品质高端化、指标差异化、性能稳定性上逐渐拉开差距，设备向自动化方向发展。
　　2、电子化学材料行业
　　电解二氧化锰具有高的化学稳定性和电化学性能，使其成为电池制造业中重要的材料之一。我国电解二氧化锰行业集中度较高，龙头企业占据市场主导地位。贵州、广西、湖南等地为我国电解二氧化锰主产区。电解二氧化锰行业竞争比较激烈，行业内生产企业会通过产业链布局等措施来提高竞争力，一方面积极控制上游锰矿资源;另一方面，部分企业也选择差异化竞争或相关多元化延伸，逐步向符合未来市场发展方向的锰酸锂专用型电解二氧化锰、锰酸锂等领域发展。
　　高纯硫酸锰下游目前主要应用于锂电池正极材料，并最终应用于新能源汽车、储能等领域。2024年，受三元电池回收料和副产品的高纯硫酸锰外溢到市场中，以及三元前驱体细分品种的比例变化造成锰占比变化等影响，2024年高纯硫酸锰产量相对缩减。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。钡盐和锶盐属无机化工基础材料，锰系产品属电子化学材料，公司以及子公司大龙锰业、红蝶新材料均为高新技术企业，公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心，分别为贵州省和重庆市“专精特新”小巨人企业，子公司红蝶新材料被国家工信部列为国家级“专精特新”小巨人企业。钡盐产品主要包括多规格专用型碳酸钡、多品种硫酸钡、高纯碳酸钡、高纯氯化钡、高纯硝酸钡、氢氧化钡、硝酸钡，锶盐产品主要包括碳酸锶、硝酸锶、氯化锶、氢氧化锶、高纯碳酸锶，锰系产品主要包括一次电池和锂电池用EMD、高纯硫酸锰等产品。同时，公司还涉及提纯加工电池级碳酸锂以及副产品硫磺、硫脲、硫化钠的生产、销售，以及天然色素产品。
　　碳酸钡主要用于陶瓷及陶瓷釉料、功能玻璃、磁性材料、电子元器件以及其他钡盐产品的生产；硫酸钡主要用于油漆、涂料、塑料、蓄电池、冶炼等领域，其中改性硫酸钡主要用于农用地膜、大棚保护膜、缠绕膜等产品；高纯碳酸钡主要用于液晶和光学玻璃基板行业；氢氧化钡主要用于钛酸钡、高纯碳酸钡、高纯偏磷酸钡、催化剂等产品的生产；硝酸钡用于制造光学玻璃、液晶屏、高端电子行业，也用作氧化剂、分析试剂以及信号弹、焰火、陶瓷釉料、医药等。锶盐产品主要用于磁性材料、液晶玻璃基板、金属冶炼、烟花焰火以及其它锶盐的深加工等行业。电解二氧化锰产品主要用于一次电池和锰酸锂正极材料，高纯硫酸锰主要用于锂离子电池三元正极（前驱体）材料。电池级碳酸锂主要用于锂离子电池材料。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力依然保持，具体如下：
　　1、多元化产品格局优势
　　公司钡盐、锶盐和锰系产品，针对下游不同的应用领域，相继开发出多品种、多规格的系列产品，能够满足不同客户对同一产品不同参数的需求。同时，公司2022年收购红蝶新材料75%股权后，公司钡盐产业链进一步延伸，高精细钡盐产品种类更为丰富，能够为客户和市场提供一站式采购服务，公司抗风险能力进一步提升。
　　2、技术与研发优势
　　公司秉承创新传统，已形成“科研-技术创新-产品创新-新产品产业化生产”研发创新体系。拥有由行业专家和经验丰富的技术人员组成的研发队伍，并与国内多家高校、研究机构建立紧密的合作关系。此外，公司主导多项行业标准的制定工作，是同行业标准化推行的积极倡导者。公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心并均为省级“专精特新”小巨人企业，子公司红蝶新材料被国家工信部评为国家级“专精特新”小巨人企业、被认定为青岛市工程研究中心、青岛市药用钡剂改性辅料研究专家工作站；公司主导产品碳酸钡荣获国家工信部“单项冠军”荣誉称号。
　　3、销售模式及渠道优势
　　多年来，公司坚持以市场为导向，建立了完善的市场营销网络。公司建立了独立全资子公司红星进出口全面整合公司国内外销售工作。及时为客户提供服务，了解、收集、反馈市场信息，为公司经营决策提供参考。公司产品主要采取直销模式，对不同客户采取有针对性的营销策略，根据客户需求、信用评级、企业规模等指标对客户进行分级管理，加强专业化服务水平，提高客户满意度。
　　4、品牌优势
　　公司以优良的产品质量和良好的服务形成了较高的产品知名度和企业知名度。公司主要产品先后被认定为“贵州省行业第一品牌”，“工业碳酸钡”“工业硫磺”“工业硫脲”等产品先后被评为“贵州省名牌产品”，药用硫酸钡系列产品被评为青岛市中小企业专精特新产品，品牌价值获得客户普遍认可。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　1、主要指标同比情况
　　2、报告期内公司利润总额同比增加额为4,411.38万元。
　　3、本期业绩增加的主要变化原因
　　2024年度，主要原材料煤炭采购成本下降，公司狠抓内部降本增效工作，主要产品硫酸钡、氢氧化钡、碳酸锶及电解二氧化锰成本下降，增加了公司利润；
　　公司碳酸钡、硫酸钡、电解二氧化锰产品结合原材料供应、同行产销存及下游需求等情况，适时调整销售价格，销售价格同比上涨，增加了公司利润；
　　公司加大高附加值产品销售力度，高纯钡、高纯锶等产品销售量增加，增加了公司利润；
　　报告期内，公司及子公司银行贷款下降，本期贷款利息同比减少增加了公司利润；
　　报告期内，公司收回青岛产权交易所有限公司股权债权转让款，信用减值损失计提同比减少增加了公司利润；
　　报告期内，高纯硫酸锰产量同比减少，报告期末库存减少，本期计提资产减值损失同比减少增加了公司利润。
　　4、2024年重点工作完成情况
　　（1）巩固安全生产，不断创新管理模式。2024年，公司深入落实“一督二罚三处理”方法、《安全生产治本攻坚三年行动实施方案》和《安全生产“机械化换人、自动化减人、智能化无人”三年行动方案》；定期开展安全培训，提升员工的安全意识和应急能力；常态化开展消防、硫化氢泄漏、碳化突发停电、渣场截洪沟堵塞等突击检查式无脚本应急演练，提升特殊时期实战能力，综合专班检查缩小排查范围、精细排查，不留死角；同时，鼓励员工参与安全管理，建立反馈机制，将安全生产纳入绩效考核，形成全员重视安全的浓厚氛围。
　　（2）持续建设环境友好型企业。公司努力致力于建设“无废企业”，增加砖厂和水泥厂无害化钡渣使用量，减少渣场填埋量；千方百计通过政策和选址准入推进第三渣场项目建设；公司用工业蒸汽代替老旧燃煤锅炉，既减少了碳排放，又彻底消除老旧燃煤锅炉潜在安全环保风险。子公司大足红蝶废水实现全年无外排，完成碳配额审核及履约工作。
　　（3）降本增效效果进一步彰显。2024年，公司把降本增效作为提升竞争力和可持续发展能力的重要举措，从管理、技术、组织、制度等多维度综合施策，取得显著效果。在人力资源管理上，深化三项制度改革，推动管理人员“能上能下”、落实员工“能进能出”、实现收入“能增能减”，充分激发各方面积极性。在生产管理上，推进技术改造与智能化升级，引入自动化、智能化设备，母公司4#连续浸取线投入、碳酸钡行业首条全自动包装线正式上线、工业蒸汽成功引入替代了燃煤锅炉，提升了生产效率和能源利用率。在采购管理上，推动集中采购，打造阳光采购平台，规范招采工作体系运行，有效降低原材料成本。
　　（4）公司现代化治理水平进一步提升。报告期内，根据新一轮国企改革的部署安排，公司持续推进以制度管人、流程管事，聚焦党委议事决策、重大事项执行、公司治理、监督管理、招标采购、风险防控等重点领域和关键环节，建立和修订《舆情管理办法》《合同管理办法》《合规管理办法》等制度10余项，着力提升企业治理的科学性、规范性。进一步厘清了党委会、董事会、经理层等决策、执行机构的权责边界，规范“三会”议事规则和决策程序，逐步形成层次分明、衔接有序、条线清晰的决策机制，不断提升公司治理规范性，有效降低公司运营风险。
　　（5）企业研发成效进一步凸显。公司始终坚持科技创新作为立企之本，提出了“研发创新是企业的原动力”的创新理念，不断加大研发创新投入、加快高素质研发人才引进和培养，持续增强企业研发水平，推动产品、工艺技术不断更新迭代，实现以科技创新引领产业创新。现有钡锶锰产品提档升级以及硫、钙、磷等新产品研发取得了阶段性成果，核心专利数量增加5项；高纯、精细钡盐材料关键技术不断积累、沉淀和推陈出新；新产品营收、利润占比逐年提高、高端下游市场占有率不断提升；与高校、科研机构合作成果转化加速，硫酸钡联合实验室以及钡渣无害化与资源化利用技术中试及工程示范项目启动建设。
　　（6）公司产业布局优化推进。
　　积极跟踪推进红星新晃重晶石矿山改扩建工作，为公司后续可持续健康发展奠定原材料基础，加快推进改转采工作；持续推进大龙锰业6000吨/年高性能EMD项目评估论证，为后续子公司提质增效筑牢根基；稳步推进重庆瑞得思达光电新材料募投项目工程建设，确保其在既定时间内投产运行，为子公司后续产品质量、产能利用率提升筑牢基础保障。持续聚焦主责主业，加快清理停业多年无实际经营业务的小企业，不断优化公司整体产业布局。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　报告期内，碳酸钡行业国内主要竞争对手为贵州宏泰钡业有限责任公司（国内市场）、湖北京山楚天钡盐有限责任公司（国际市场）、其次为陕西安康江华（集团）有限公司、贵州誉福隆科技有限公司、新晃鲁湘钡业有限公司。贵州宏泰钡业有限责任公司、新晃鲁湘钡业有限公司等受地理位置和企业性质影响，其在原材料保障、人工费用以及物流成本等方面较公司具有一定的竞争优势。公司在碳酸钡产品质量稳定性、品种多样化、技术服务保障、安全环保管理、成本费用控制等方面有一定的优势。特别是在低铁碳酸钡、高活性碳酸钡、电子级碳酸钡、高纯碳酸钡等专用钡盐产品上的竞争优势较为明显。
　　报告期内，受原材料供应紧张影响，行业碳酸钡整体产量同比降低。报告期内，碳酸钡产品销售价格先抑后扬，上半年价格持续下行，在二季度跌至谷底，三季度以来，因矿石供应紧张，价格持续攀升，同时，因印度碳酸钡产能的扩展且成本优势明显，中国碳酸钡出口市场受到一定影响。2024年实际产量为20.89万吨，较2023年减少2.05万吨，销售21.57万吨，同比减少1.84万吨。
　　⑵硫酸钡
　　报告期内，国内主要硫酸钡生产企业为广西联壮科技股份有限公司、陕西富化化工有限责任公司、深州嘉信化工有限责任公司、贵州誉福隆科技有限公司等，较2023年度未发生较大变化。2024年度，公司为进一步提升经营质量，对硫酸钡生产企业红星新晃公司进行了阶段性停产，导致公司2024年硫酸钡产量4.60万吨，较2023年减少0.10万吨；销售4.67万吨，同比减少0.35万吨。报告期内，硫酸钡下游需求未得到明显改善，市场整体体现供需平衡的局面，下半年受矿石供应紧张影响，阶段性出现供应紧张的局面，价格持续上扬。
　　⑶碳酸锶
　　报告期内，国内碳酸锶主要生产企业有青海金瑞矿业发展股份有限公司、枣庄市永利化工有限公司、南京金焰锶盐有限公司等，河北辛集化工集团有限责任公司在2024年10月被河北省石家庄市辛集市人民法院宣布进入破产重整阶段，锶盐行业国内竞争格局发生较大变化。同时，根据2024年3月应急管理部办公厅关于印发《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》的通知的要求“间歇碳化法碳酸锶、碳酸钡生产工艺（使用硫化氢湿式气柜的）”被列为淘汰落后工艺技术设备，《通知》要求现有碳酸锶间歇碳化法生产工艺一年内改造完毕，同行业中未能掌握连续碳化的小企业被迫进行了停产减产，导致碳酸锶产品价格由2024年上半年震荡下行到三季度开始持续上扬。同时，公司在建的重庆瑞得思达6万吨/年锶盐系列产品项目建设正按计划推进，预计该项目在2025年三季度达到可使用状态，公司锶盐整体市场占有率将进一步得到提升。公司子公司大足红蝶2024年实际生产碳酸锶为2.47万吨，较2023年增加0.07万吨，销售2.61万吨，同比增加0.38万吨。与国内同行业竞争对手相比，公司在产品质量稳定性、优质客户储备量、临近矿产资源产地等方面具有一定优势。
　　2、锰系产品
　　⑴EMD
　　EMD产品可细分为普通碱锰产品、锌锰和锂锰专用型产品三种，国内主要同行业企业包括湖南湘潭电化科技股份有限公司、广西汇元锰业有限责任公司、广西桂柳化工有限责任公司、广西靖西县一洲锰业有限公司等。2024年度，受地缘政治以及海外局势影响，整体需求在2024年下半年迎来了较大增量，但订单量正在逐步向头部企业转移，中小一次干电池生产企业生存空间急缩。同时，财政部、税务总局2024年下发的《关于调整出口退税政策的公告》，电池出口退税减额，也导致了一次干电池市场出口优势降低。二次电池市场方面，随着碳酸锂价格的回落，下游锰酸锂市场略有回暖，但持续时间较短，下游企业需求量并未有太大提升。子公司大龙锰业2024年EMD产量为1.46万吨，较2023年减少0.26万吨，销售1.69万吨，同比增加0.09万吨。公司子公司大龙锰业电解二氧化锰产能规模占行业整体产能比例不高。
　　⑵高纯硫酸锰
　　高纯硫酸锰产品主要应用于锂电池三元正极（前驱体）材料。国内高纯硫酸锰生产企业主要有贵州大龙汇成新材料有限公司、广西埃索凯新材料科技有限公司、西南能矿集团股份有限公司、钦州蓝天化工矿业有限公司等。2024年度，受三元电池回收料和副产品高纯硫酸锰外溢到市场中，以及三元前驱体细分品种的比例变化造成锰占比变化等影响，2024年高纯硫酸锰产量相对缩减。报告期内，公司子公司大龙锰业生产高纯硫酸锰0.52万吨，同比减少1.16万吨，销售0.78万吨，同比减少0.85万吨。受高纯硫酸锰行业变化影响，经公司研究暂缓投资募投项目“5万吨/年动力电池专用高纯硫酸锰项目”，并将剩余募集资金变更用于“重庆瑞得思达光电新材料项目”。
　　(二)公司发展战略
　　1、围绕现有主业，努力提升经营质量。公司将以市场需求为导向，持续加快产品工艺技术升级与创新，提升主要产品的市场竞争力；不断延伸钡、锶、锰系列产品产业链，丰富产品种类，逐步实现产品高端化。针对磁性材料、液晶玻璃基板等细分行业持续进行深耕，开发定制化产品，强化性能稳定性与指标差异化。
　　2、发挥上市公司平台，积极利用资本市场谋求新的发展机遇，通过并购或合作等方式延伸产品产业链，逐步形成一站式供应能力，进一步拓宽公司业务范畴，培育新的利润增长点，推动公司高质量发展。
　　3、加快推进绿色低碳制造路线。以行业能效标杆为目标，引进先进设备和绿色能源，开发绿色工艺，以打造绿色工厂为动力，降低碳排放，满足国家“双碳”政策及国际环保标准，推动企业向绿色节能方向转变，努力实现从制造到智造。
　　4、加快“数智化转型”步伐。以“信息化、数字化、智能化”为驱动，利用工业互联网、大数据分析等前沿技术，尝试引入工业机器人，减少人工干预。提升生产、研发、营销、人力资源管理等重点环节的效能，提升公司精细化管理水平。
　　5、加大创新研发力度。加快建立以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系，主要负责人亲自抓研发创新全面工作，确保研发要素保障，避免形成“技术孤岛”，努力形成研发一代，生产一代，储备一代的科技研发模式。
　　(三)经营计划
　　1、主要产品产量预算
　　2、2025年重点工作计划及安排
　　(1)聚焦抓好项目攻坚、强化主业发展根基。重点是聚力精细化发展、资源化利用、绿色化改造，加快高端硫系新材料、钡渣无害化资源利用、新晃重晶石矿山扩建升级、硫酸钡应用实验室与精细钡盐中试基地打造、重庆瑞得思达产业搬迁升级改造等重点项目建设，持续提升钡锶盐产品深加工层次和水平。结合企业发展实际，着眼长远发展，加强项目储备，拓展产业版图，形成一批有利于未来发展的好项目，切实巩固企业发展优势，弥补企业发展短板，打造公司发展新动能新优势。
　　(2)抓好创新研发驱动、强化核心优势。长周期内，公司要把研发创新放在首要位置，实施创新领跑行动，不断加大创新支持力度，持续提升自主创新能力，推动科技创新与产业创新融合发展。一方面，要加强研发创新资源要素供给，打造企业创新体系。要强化研发资金保障，进一步加大研发投入力度，提升研发投入占比，确保创新项目有充足的资金支持。要强化人才支撑保障，建立“人才跟着研发走”机制，适应研发需要引进人才、培育人才、建设人才梯队，充实壮大研发力量，构建青年优秀后备人才、研发中坚人才、项目带头人梯队培养的人才队伍结构。推行创新容错机制，出台科技创新激励办法，对成功产业化团队给予科研成果转化奖励，让研发人才“乐创新”。另一方面，要强化核心产品和技术攻关，持续打造企业核心竞争力。紧跟行业发展趋势、市场行情需求，开展研发创新，持续开发新技术、新工艺、新设备，培育新赛道、新材料、新产业，推动公司实现从“大宗原料的供应商”向“高端材料的服务商”转变,加大硫化物、硫脲、化妆品级硫酸钡等产品的开发，实现在高性能无机材料应用与市场拓展领域的突破。
　　(3)深抓企业改革、强化管理效能。2025年，公司要继续向改革要动力、向管理要效益，以企业现代治理改革为牵引，深化制度建设，统筹推进各项工作，切实管好事、管好人、管好钱，保障企业健康发展、行稳致远。要以公司“三会”议事规则为依托，推动公司及子公司持续完善相关配套制度，严格按制度履职用权。要深化“三项制度改革”，推动管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减。要继续坚持、持续深化严格执行招标采购工作流程，通过有效措施，坚决减少不必要支出、不合规支出、不合理支出。信息管理层面推动ERP项目上线验收，争取实现采购、生产、销售全流程数据穿透，释放新质生产力动能。
　　(4)狠抓质量品牌、强化市场开拓。要在质量上下功夫，以高质量产品赢得市场。加强质量管理，完善质量管理体系，出台质量管理指引，制定严格的质量标准和流程，把质量管理贯穿原材料采购、成品交付、检验检测各个环节，确保产品合格。要加强市场调研，建立“产品跟着市场转”的机制，不断开发高附加值产品，满足市场需求需要。通过开发新产品，提供优质服务，增加客户粘性、稳定销量。高质量的产品离不开高端设备支撑。要狠抓设备更新工作，利用好国家设备更新政策红利，加大对各企业老旧设备和关键设备自动化智能化改造力度，提升设备自动化智能化水平。一方面，要推动数智赋能管理，围绕水、电、蒸汽、天然气、煤、油六项能源，完成数据采集、数据建模、数据分析等智能化应用，推进能耗数据实时采集、产品单位能耗波动监控、设备耗能预警等功能建设，打造化工能源工业互联网。另一方面，要在市场上下功夫，以高水平拓展市场。
　　(5)抓牢发展底线、强化安全保障。安全生产和环保达标是企业发展的两大底线、两大保障，也是必须把好的两大关口。严格落实安全生产责任制，持续健全安全生产制度体系，强化“一督二罚三处理”的工作机制，定期组织安全生产会议、“安全生产月”活动、安全生产大检查，压实安全生产责任。要把"以人为本"理念贯穿安全生产各环节，坚持做好安全教育培训，推广普及过程安全管理理念，确保全年安全生产零事故。要把好"环保达标关"。把动态达标贯穿环保治理全过程，持续推进降碳、减污、扩绿、增长。要坚持源头治理、过程管控、循环利用，推动“近零排放”提级跃升，让公司产品绿色度更足、竞争力更强。
　　(6)抓好干部队伍锤炼、增强干部担当作为，凝聚发展合力。把加强学习作为一项重要任务，结合工作需要、岗位需要、实践需要，加强政治学习、业务学习、理论学习，在干中学、在学中干，切实做到学以致用，把学习成果转化成工作成果。各级管理干部要勇于担当，要敢于面对存在的问题，善于补短板、堵漏洞。要加强团结，在技术创新、安全生产等重点领域要形成合力，真正做到聚能量、做成事。
　　(7)下大力气抓好原材料多渠道采购，增强供应保障。千方百计抢抓矿源，紧盯国内和进口矿等主要原材料供应市场情况，尽最大限度保障生产系统平稳运行，稳住公司生产经营的基本盘。
　　(8)持续抓好挖潜降耗、降本增效，增强产品市场竞争力。加大对生产设备和主要原材料的研究，提升矿石收得率。强化连续碳化的研究，提高二氧化碳的传质效率，将二氧化碳的单耗降到合理范围区间。通过加强峰平谷用电管理，制定错峰生产措施。持续做好冷凝水、蒸汽余热回收利用，降低能源消耗。
　　(四)可能面对的风险
　　1、安全环保风险
　　公司作为化工生产企业，主要生产工艺、装置和中间产品存在易燃易爆的特性，且部分子公司处于长江中游支流等生态敏感区域，随着国家颁布实施的新法规对安全生产、环境保护提出了更高要求，国家安全环保监管力度的不断加强，对公司化工装置生产的安全生产、环境保护和生态恢复提出更高、更严格的要求。
　　应对措施：一是全面落实“一岗双责”以及“一督二罚三处理”，实现安全环保管理全过程覆盖；持续开展全员安全环保培训，提高安全环保意识和技能，提升企业本质安全水平。二是高标准实施新建项目的安全环保配套投入，加大对老旧装置的升级改造，确保公司各类安全环保装置完备且高效运转；持续开展固废综合治理的研究和项目建设，不断提升固废的处置水平。
　　2、市场价格波动风险
　　近年来，在国际局势动荡、政策变化频繁等因素影响下，化工原材料市场不确定因素增多。公司主营产品市场价格存在波动风险。
　　应对措施：一是持续巩固公司资源自给、产品规格丰富和规模化优势；二是强化生产过程管理，提升生产装置的运转效率，加大机物料及原料管控，持续提升产品的成本竞争优势；三是持续加大开拓市场力度，及时掌握市场信息并调整销售策略；四是加大研发创新力度，不断加快产品高纯化和功能化。
　　3、原材料价格波动的风险
　　原材料价格主要受国家宏观政策影响，市场存在较大不确定性，近年来原材料价格波动风险较高。公司作为无机化工生产企业，原材料成本占比较高，原材料价格波动会较大程度影响利润。
　　应对措施：一是通过对大宗原料进行集中招标采购，降低采购成本；二是采取远期战略储备、避峰错谷采购等方式动态调节原材料采购成本；三是加快自有重晶石矿山改造速度，降低外部采购难度和采购成本。 收起▲