一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
　　公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。
　　（1）采购模式
　　金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供应商质量保证能力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库管理人员根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
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　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
　　公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。
　　（1）采购模式
　　金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供应商质量保证能力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库管理人员根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
　　（2）生产模式
　　金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需求编制、调整年度和月度生产计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落实生产，生产部对生产进度进行监督、考核与核准。
　　（3）销售模式
　　金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售及市场配套服务经验的专职销售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收集、汇总产品订单，采购合同经评审后由生产部按订单编制生产计划，生产部组织车间进行生产，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。
　　公司的甲醇产量为20万吨/年，约为全国产能的0.2%，占比很小，产品价格只能随行就市。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋酸、DMF、MTBE等，甲醇近年来产能持续增加，目前国内产能已达1.16亿吨/年，2025年度甲醇进口量为1440万吨。
　　2025年受多重因素影响，甲醇现货市场价格波动频繁，年内峰顶出现在上半年，其中3月份中旬在装置集中检修、进口受限提振等利好支撑下甲醇价格上涨至年内高点2460元/吨，而4月中下旬至6月初市场行情断崖式下跌，低点跌至2050元/吨。随后市场在地缘政治影响的港口库存变动下，涨跌幅扩大，9月份市场在国内装置集中检修影响下，反弹至2300元/吨，后随着港口库存逐步累库，期现货价格从阴跌转至大跌，在港口库存到达历史高位160万吨以上后，价格急速下跌，期货价格跌破2000元，河北地区价格亦跟跌至2030左右。整体来看，受煤炭价格下跌影响。
　　三、经营情况讨论与分析
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚决执行中央、省委经济工作的相关部署，紧紧围绕集团公司战略规划和2025年经济工作的指标要求，全力推动各项工作落地见效，聚焦巩固主业、优化产业结构，不断提升资产质量，提升公司的持续盈利能力，推动公司实现高质量发展。
　　公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。2025年，金牛旭阳严格落实“控投资、增效益、降成本、保利润”工作指导原则。顺利完成年度大修任务，实现了安全环保零事故目标；通过精益生产管理确保产量的同时实现增利降费目标，持续优化岗位设置，提高了人均劳效；研发创新、技术改造、项目调研等工作稳步推进，为公司持续发展奠定基础。1.安全工作零事故，构建智能化安全新生态，实现从“人防”到“技防”的里程碑跨越；2.环保工作实现了一般及以上环境污染事件为零的目标，持续达到环保绩效管理A级企业的年度环境目标；3.产品实现全产全销；4.推行精益生产管理，开展一系列管理流程优化、加强设备管理、技术创新及工艺改进工作；5.全年开展四项课题研究；6.积极响应关于增利降费的工作号召，有计划、有目标推进相关工作；7.稳步推进智能工厂改造工作。
　　公司积极开展对外投资，公司于2026年1月12日召开了第十届董事会第三次会议，审议通过了《对子公司增资暨对外投资的议案》。金牛化工以自有资金对全资子公司天玥公司增资1.35亿元，增资完成后，天玥公司注册资本金为1.5亿元，由其作为投资主体建设运营河北承德隆化200兆瓦风电项目，项目总投资金额约11.30亿元。项目装机容量为200MW，位于河北省承德市隆化县，拟安装32台单机容量6.25MW的风力发电机组，配置40MW/160MWh储能装置，新建一座220kV升压站。项目由公司100%控股的天玥公司负责建设运营，是公司拓展新能源领域、实现业务拓展的关键项目，有利于增强其盈利能力与市场影响力，推动金牛化工公司持续良性发展，提高上市公司股东回报率。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在一切工作的首位，实现安全标准化二级体系稳定运行；严格落实各级环保责任，持续保持环保A级绩效企业。公司持续开展节能技术改造，为公司的节能降耗及利润实现保驾护航，使得公司具备持久的、前沿的竞争力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期，公司实现销售收入4.70亿元，归属于上市公司股东的净利润0.48亿元，扣除非经常性损益的净利润为0.40亿元，归属于上市公司股东的净资产12.48亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋酸、DMF等，目前国内甲醇装置产能达1.16亿吨，作为基础原料，甲醇的生产工艺主要有煤制甲醇、焦炉气制甲醇和天然气制甲醇。国际主要以天然气制甲醇为主，由于我国“富煤贫油少气”的能源结构特征，煤制甲醇在我国占据主导地位，占比约81.8%。近年来，随着技术的进步和环保要求的提高，甲醇制烯烃（MTO）技术发展迅速，成为推动甲醇消费增长的主要动力，作为基础化工原料甲醇后期平稳发展，增长率呈放缓态势。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚决执行中央、省委经济工作的相关部署，紧紧围绕公司战略规划和2025年经济工作的指标要求，全力推动各项工作落地见效，聚焦巩固主业、优化产业结构，不断提升资产质量，提升公司的持续盈利能力，推动公司实现高质量发展。
　　(三)经营计划
　　金牛旭阳2026年保持全产全销售，预计销售19.6万吨左右。
　　(四)可能面对的风险
　　一、市场风险。甲醇价格波动、供需关系变化以及替代能源的发展可能对业务造成冲击，需关注全球经济与产业周期变化。
　　二、环保与安全风险。甲醇作为易燃易爆化学品，其生产、储存和运输环节存在安全隐患，需严格遵守环保标准及注意生产安全。
　　三、能源转型压力。全球碳中和趋势下，以煤或天然气为原料的甲醇生产可能面临成本上升或技术升级压力（如碳捕集与封存技术的应用）。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司的主要业务：公司的主要业务为甲醇的生产和销售。　　2、公司的经营模式：公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。　　（1）采购模式　　金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供应商质量保证能力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库管理人员根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司的主要业务：公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
　　2、公司的经营模式：公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。
　　（1）采购模式
　　金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供应商质量保证能力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库管理人员根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
　　（2）生产模式
　　金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需求编制、调整年度和月度生产计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落实生产，生产部对生产进度进行监督、考核与核准。
　　（3）销售模式
　　金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售及市场配套服务经验的专职销售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收集、汇总产品订单，销售合同经评审后由生产部按订单编制生产计划，生产部组织车间进行生产，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。
　　3、行业情况：
　　目前我国甲醇整体产能约为1.1亿吨/年，2025年1-6月份我国甲醇产量约为4500万吨，甲醇进口约为500万吨。
　　2025上半年，甲醇市场呈现先涨后跌的趋势。春节前后市场供需僵持，甲醇市场维持震荡走势；随着国内部分烯烃厂计划外采购，以及传统下游逐步复苏，市场需求端逐步改善。4月份受地缘政治因素影响，甲醇进口量缩减，叠加主产区甲醇装置春检，甲醇市场价格出现上涨。美国关税政策导致全球经济波动，能源化工板块期货价格呈现宽幅走跌，受此环境影响，甲醇市场价格走弱；但因关税对甲醇市场暂无直接影响，后续在供应偏紧、烯烃计划外采购及下游补货支撑下，甲醇市场价格止跌反弹。6月份，下游受弱需求和低利润影响，甲醇市场供强需弱格局逐步显现，甲醇市场价格下行，6月份价格为上半年最低。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。
　　公司紧紧围绕“增效益、降成本、保利润”经营总基调。坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全管理方针，落实安全环保文件要求，全面履行安全环保工作主体责任，实现安全环保零事故；多管齐下为甲醇稳产高产筑牢基础；灵活应对甲醇市场变化，稳定销售实现收益最大化；通过技术创新推动企业发展；推动智能工厂项目，智能化生产水平进一步提升。报告期内公司实现营业收入23,458.63万元，同比下降1.42%；实现归属于上市公司股东的净利润2670.79万元，同比上升1.65%；甲醇产量为10.75万吨。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在首位，安全标准化二级体系和安全文化体系稳定运行，获评邢台市市级安全文化示范企业；严格落实各级环保责任及国家绿色工厂指标要求，持续保持环保A级绩效企业；严格落实高新技术企业的相关要求，享受政策内最大税务优惠。同时，公司下设中试基地及技术研究所，助力公司节能降耗和提高行业竞争力。

　　四、可能面对的风险
　　成本端：上半年国内煤炭产量将保持稳定增长，若无宏观政策引导，煤矿自行控产减产难度大，煤炭供应量整体充足，预计成本端支撑有限。下游需求：甲醇制烯烃（MTO）是甲醇的主要下游，需求变化对甲醇市场影响显著。若MTO装置开工率不及预期或需求疲软，将压制甲醇价格。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。2024年，金牛化工坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十届二中、三中全会精神，党建引领作用有效发挥，紧紧围绕生产经营中心任务，认真分析当前形势，努力抢抓市场机遇，克服不利因素影响，团结一心，砥砺奋进，公司治理水平不断提高，生产经营指标持续向好，同时，公司以创建本质安全型企业为纲领、以贯彻落实全员安全生产责任制为主线，严格落实企业安全生产主体责任，实现公司安全管理工作的本质提升，实现了全年安全生产。　　2024年度，公司在保证安全生产、环保达标的前提下，严格贯彻落实“... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。2024年，金牛化工坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十届二中、三中全会精神，党建引领作用有效发挥，紧紧围绕生产经营中心任务，认真分析当前形势，努力抢抓市场机遇，克服不利因素影响，团结一心，砥砺奋进，公司治理水平不断提高，生产经营指标持续向好，同时，公司以创建本质安全型企业为纲领、以贯彻落实全员安全生产责任制为主线，严格落实企业安全生产主体责任，实现公司安全管理工作的本质提升，实现了全年安全生产。
　　2024年度，公司在保证安全生产、环保达标的前提下，严格贯彻落实“增收节支，降本增效”总策略，多措并举提高公司经营效益。一是加强科技创效。在降低成本、提高产量、提高品质、资源综合利用等方面加大研发力度，鼓励和优先安排突破创新、大力推动科研成果转化；二是降低运营成本。金牛旭阳深入开展生产管理精细化工作，在设备正常倒机用电管理、调整污水处理频次、广泛开展自检自修等方面提升管理水平，节约各项支出共计265万元；三是积极利用公司闲置资金开展结构性存款业务，全年增加资金收益352万元；四是金牛旭阳利用园区能源平衡策略，在保证甲醇高质高量平稳生产的前提下，充分发挥设备生产能力，提高副产品产销量，增收602万元。
　　报告期内，公司积极开展对外投资，2024年3月通过了设立全资子公司的议案，出资1500万元人民币，在河北省承德市隆化县投资设立全资子公司河北高速天玥新能源有限公司，经营范围包括风力发电技术服务、发电业务等业务；另外公司投资参股的河北高速能源科技有限公司盈利状况良好，相关投资有助于公司在传统甲醇主业的基础上拓宽业务范围、推动公司持续良性发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋酸、DMF等，甲醇近年来产能持续增加，目前国内产能已达1.2亿吨/年，2024年度甲醇进口量为1349万吨。
　　2024年中国甲醇市场月均价为2177.15元/吨，同比上涨0.26%，其中月均价格最低出现在10月，10月平均价在2075.63元/吨，月均价格最高在5月，5月平均价在2362.38元/吨，全年中国甲醇市场均价范围在1993-2444元/吨。
　　从年初到4月中旬，甲醇市场价格呈区间震荡走势，虽偶有部分时间段价格出现阶段性反弹，但需求始终较为弱势，影响甲醇价格走高，市场供需倾向于买方市场。4月为国内甲醇装置集中检修期，供应端持续缩减，叠加中东地区地缘冲突影响，甲醇期货价格持续走高，甲醇现货市场价格升至年内高位。但随着春检装置回归，甲醇市场价格回落，另外受宏观经济偏弱、房地产行业低迷等因素影响，9、10月的甲醇需求旺季不及往年水平，三季度甲醇价格维持低位震荡运行。四季度初期，随着国内利多政策提出，外围地缘冲突升级，宏观面释放利好支撑，且国内主力下游烯烃开工率维持中高位运行，传统下游刚性需求仍存，下游企业库存降至低位，甲醇市场价格从低位逐渐回升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
　　公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。
　　（1）采购模式
　　金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供应商质量保证能力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库管理人员根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
　　（2）生产模式
　　金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需求编制、调整年度和月度生产计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落实生产，生产部对生产进度进行监督、考核与核准。
　　（3）销售模式
　　金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售及市场配套服务经验的专职销售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收集、汇总产品订单，销售合同经评审后由生产部按订单编制生产计划，生产部组织车间进行生产，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。
　　公司的甲醇产量为20万吨/年，约为全国产能的0.2%，占比很小，产品价格只能随行就市。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在一切工作的首位，实现安全标准化二级体系和安全文化体系稳定运行，获得邢台市市级安全文化示范企业；严格落实各级环保责任，完成国家级绿色工厂建设、排污许可证换证工作，获得免除甲醇储罐及装车台产生的无组织排放排污税待遇，持续保持环保A级绩效企业。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期，公司实现销售收入49,934.77万元，归属于上市公司股东的净利润5,262.28万元，扣除非经常性损益的净利润为4,404.57万元，归属于上市公司股东的净资产119,872.70万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋酸、DMF等，目前国内甲醇装置产能达1.2亿吨，作为基础原料，甲醇的生产工艺主要有煤制甲醇、焦炉气制甲醇和天然气制甲醇。国际主要以天然气制甲醇为主，由于我国“富煤贫油少气”的能源结构特征，煤制甲醇在我国占据主导地位，占比约81%。近年来，随着技术的进步和环保要求的提高，甲醇制烯烃（MTO）技术发展迅速，成为推动甲醇消费增长的主要动力，作为基础化工原料甲醇后期平稳发展，增长率呈放缓态势。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，认真落实党的二十大和二十届三中全会精神，坚决执行中央、省委经济工作的相关部署，紧紧围绕集团公司战略规划和2025年经济工作的指标要求，聚焦巩固主业、优化产业结构，不断提升资产质量，提升公司的持续盈利能力，推动公司实现高质量发展。
　　(三)经营计划
　　2025年度，公司主要业务公司金牛旭阳计划生产甲醇19.60万吨，计划销售甲醇19.60万吨。
　　(四)可能面对的风险
　　近年全球甲醇新增产能集中释放（如伊朗、美国的新项目），而下游需求增长可能不及预期，导致供需宽松、价格承压。甲醇主要下游为烯烃（CTO/MTO）、甲醛、醋酸等，若房地产（甲醛需求）或新能源（MTBE用于汽油添加剂）需求放缓，将直接影响甲醇消费。 收起▲