一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司主营供电、供水业务，同时布局工业气体、水电开发、污水处理、新能源开发及综合能源服务等领域，是郴州市首家上市公司、湖南省最大的地方电网、联合国国际小水电中心设立的第一个小水电示范基地“郴州基地”的承办单位。近年来，围绕主责主业，以智能制造、智能运维、智能巡检为突破口，大力实施科技创新转型发展。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　郴电国际主营电力供应、城市供水、水电开发、工业气体、污水处理和新能源及综合能源等业务。其中，供电区域包含郴州市两区四县及郴州市城区70%的供电区域，是湖南省最大的独立完整的区域电网，是全省电网改造“一省两贷”主体之一... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营供电、供水业务，同时布局工业气体、水电开发、污水处理、新能源开发及综合能源服务等领域，是郴州市首家上市公司、湖南省最大的地方电网、联合国国际小水电中心设立的第一个小水电示范基地“郴州基地”的承办单位。近年来，围绕主责主业，以智能制造、智能运维、智能巡检为突破口，大力实施科技创新转型发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　郴电国际主营电力供应、城市供水、水电开发、工业气体、污水处理和新能源及综合能源等业务。其中，供电区域包含郴州市两区四县及郴州市城区70%的供电区域，是湖南省最大的独立完整的区域电网，是全省电网改造“一省两贷”主体之一。城市供水主要覆盖郴州市城区、桂阳县以及郴州大道沿线乡镇，日供水能力60万吨，投资约36亿元的东江引水工程　　一、二期已于2021年全面竣工，供水水质、水量、水压问题得到全面优化。水电属于国家鼓励发展的清洁可再生能源，具有运行成本低、收益期长等优势，公司投资建设的水电站大部分项目都已进入成熟运营期，为公司创造持续稳定的收益。工业气体主要分布在河北、江苏、江西等省市区，工业气体产能10.8亿立方米/年，生产业务稳健，是公司利润的重要来源点，所处行业在国内享有一定地位。污水处理项目是与政府相关的BOT/PPP项目，其收益相对稳定，符合环境污染治理、社会发展的需要，有良好的发展前景。公司坚决走清洁高效、绿色低碳的发展路径，加快新能源产业拓展,大力推进新能源项目建设及接入并网。
　　2026年公司将聚焦电力体制改革，通过参与电力交易、拓展新能源项目、推进电网改造来提升竞争力；同时依托城镇化进程推进供水设施升级，打造智慧水务平台；水电开发以绿色低碳、智能高效、稳健增值为方向，推进电站绿色升级与智能化改造，推进德能湘江生态流量电站项目建设，开展区域小水电托管运维，助力区域能源结构优化与公司可持续发展；工业气体业务将灵活应对行业波动，依托技术与管理创新稳效益；污水处理板块将积极拓展污水处理相关新业务、新项目，提升板块整体规模与效益。新能源板块则持续在湘南区域布局光伏、风电、储能、充换电设施及源网荷储一体化、虚拟电厂等项目，着力构建多能协同的新型能源系统，助力绿色转型与长期稳健发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　郴电国际作为郴州市政府控制的地方公用事业龙头企业，立足郴州区域市场，逐步推进多元化产业布局。2025年公司克服全球经济下行、电力体制改革进入深水区、有效降雨量大幅减少等多重压力，实现营业收入41.47亿元，归属于上市公司股东的净利润7,633.87万元，上缴税费2.74亿元，成功实现扭亏为盈。
　　（一）业绩修复成效显著，盈利水平稳步回升。通过优化购电结构、严控运营成本、压降财务费用、清理应收款项、业务转型升级等一系列经营举措，公司彻底摆脱2024年亏损局面，盈利能力快速修复，经营发展回归良性轨道。
　　（二）业务转型提速，发展动能持续优化。一是创新组建子公司湖南郴电工程技术服务有限公司，整合公司供电供水施工等专业人才，为用户提供全链条式的优质服务，提升第三产业市场竞争力；二是重塑子公司郴电科技产业，在开展设备制造的基础上，导入低空经济、智能运维等新赛道，新拓展无人机巡检业务，自主研发的光伏数字化运维平台接入电站55座；三是加快新能源产业布局，组织开展新能源项目建设大会战，公司新能源发电占比逐年提升，在建光伏、风电项目稳步推进，海外光伏项目实现突破，有效降低外购电成本，推动电源结构绿色转型，为企业长期发展注入新动力。四是布局其他产业取得突破，小水电智能运维托管、管道直饮水项目、东安生态流量电站、柏林工业园空分二期等产业项目稳步推进。
　　（三）挖潜增效，提升经营质效。一是降损增效精准发力。深化电价精准识别与用电稽查，靶向纠偏台区容量、电价信息错配问题，整治高损线路及台区；联动多部门出台自供区电网“两改一同价”方案，建立政企协同机制；二是电源拓展提速推进。科学制定《2025年小水电转网工作方案》，推行“一口对外”服务体系，优化分布式光伏发电项目并网服务管理。绿色能源业务的拓展，有效提升了公司清洁能源装机占比，降低了购电均价，切实节约了购电成本。三是营商环境持续优化。坚持“治当下”与“管长远”结合，出台《优质服务考核办法》等营销服务类制度6项，深化“获得电力”服务水平，全面打造现代化用电营商环境及“三零三省”服务，推动构建了优化营商环境长效机制。四是积极争取政策支持。全面梳理电网投资、运营成本等数据，积极参与对接省发改委对第四监管周期输配电成本监审工作和输配电价调整，努力拓展发展空间。
　　（四）现金流保障有力，抗风险能力较强。作为公用事业企业，供电、供水业务回款稳定，持续稳定的经营现金流，能够有效支撑企业项目建设、债务化解及产业升级，抵御市场波动风险能力较强。实现资金集中管理，充分发挥资金使用效率，建成了司库管理系统，初步实现了对公司金融资源“看得见、管得住、调得动、用得好”的目标，同时，借势宽松的银行融资环境，大力推进银行存量贷款降息工作。
　　（五）安全生产形势持续稳定，实现全域“零事故”。修订完善制度体系，修订7项核心安全管理制度，筑牢管理根基；严格落实现场安全管理要求，开展事前事中事后安全督查全流程管控，违章行为同比明显下降，较好完成全年安全目标任务。电网运行安全可靠，优化电力调度，强化负荷管控，加大居民节约用电宣传，成功应对迎峰度夏冬期间负荷创新高和极端高温天气考验，确保电网安全平稳运行。
　　（六）提升投关管理工作，资本市场形象大幅改善。公司以强化投资者沟通、提升治理水平、切实保护投资者合法权益为核心目标，严格遵循合规要求，及时、准确开展信息披露工作，高质量完成定期报告及临时公告的编制与披露。通过举办业绩说明会、投资者开放日等活动，助力投资者精准把握披露要点、全面掌握经营动态，持续深化对公司价值与发展理念的认同。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源优势。一是新能源优势，郴州地区地处湖南、江西和广东三省的交界处，拥有丰富的太阳能、风能资源。二是电网优势，郴电国际拥有湖南省最大的、独立完整的地方电网，供电区域涵盖郴州两区四县，为新能源的开发和消纳提供了坚实的基础；三是水资源优势，目前公司自来水水源主要来自东江湖，东江湖水量充沛，水质优良，达到国家一级饮用水标准，是国内稀有的优质饮用水资源。
　　（二）资金优势。公司供电、供水主业业绩和现金流较为稳定，有利于公司各项业务的持续稳健发展。银行融资、上市公司融资渠道畅通，能为公司发展主业及产业提供稳定资金支持。
　　（三）拥有电力、供水特许经营权。公司供电、供水主业拥有特许经营权，有相对稳定的供电、供水市场，供电市场包括郴州市两区四县及郴州市城区70%的供电区域，供水市场包括郴州市城区及周边乡镇。
　　（四）行业管理经验优势。公司长期从事供电、供水、供气、污水处理、水电开发及新能源业务，积累了丰富的经营和管理经验，在各大业务板块中取得了良好的业绩，拥有一批经验丰富、年富力强的管理者和技术人才，保证了公司经营管理和业务发展的顺利推进。
　　（五）公司治理日益规范高效。公司一直严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和中国证监会、上交所的有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司运作。公司持续不断地开展内部控制体系建设，完善了内控管理制度，形成了规范、高效的公司法人治理结构，从而保障了公司健康、持续发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年公司实现营业收入414,712.59万元，比上年同期下降3.36%；实现归属于上市公司股东的净利润7,633.87万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5,061.87万元，基本每股收益0.21元，扣除非经常性损益基本每股收益0.14元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上提出构建以新能源为主体的新型电力系统，为能源电力行业在“四个革命、一个合作”能源安全新战略的指导下，聚焦“双碳”目标进一步转型发展提供了明确的行动纲领和科学的方法路径。
　　实现“双碳”目标，能源是主战场，电力是主力军。未来供电业务将围绕新型电力系统全面升级，电源侧从传统煤电为主转向风光等新能源占主导、煤电兜底保供的结构，电网侧加快特高压、智能配网与柔性电网建设，提升跨区送电和自愈能力；储能与需求侧响应成为关键支撑，新型储能规模化应用，虚拟电厂、可调节负荷让用户从单纯用电者转变为电力系统参与者；电力市场化持续深化，统一电力市场不断完善，分时电价、绿电交易、辅助服务让电价更灵活、价值更清晰；业务模式也从传统供电转向源网荷储一体化和综合能源服务，叠加数字化、智能化技术深度应用，在保障供电安全可靠的同时，向绿色低碳、高效智慧、市场化、服务化方向加速转型，整体呈现清洁化、智能化、市场化、多元化的发展格局。作为郴州市龙头企业，公司需要充分发挥本地丰富的可再生能源资源禀赋，积极参与市内光伏、风电等清洁能源开发，大力推进源网荷储一体化、虚拟电厂、微电网建设，推动电力系统向智慧化、柔性化转型；优化电源结构，加快建设地方电网新型电力系统。同时，公司将充分利用多年累积的自来水生产、运营、管理优势和区域优势，严控管网漏损；深度应用智慧水务技术，实现水质、水压、管网全流程智能监测与调度，依托优质东江水资源，积极实施区域化拓展，努力拓展瓶装水开发、小区二次供水、分质供水等投资机会，提高供水规模，延伸相关产业链，做大做强自来水业务板块。2026年2月14日，国务院公布新版《供水条例》（国务院令第831号），有利于公司供水业务长期可持续发展。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大及二十届四中全会精神，锚定“三高四新”美好蓝图，全面落实“四大定位”战略，进一步解放思想、开拓创新，落实“严实高细新”要求，紧扣“一个目标”，聚焦“两个建成”，推进“三大革新”，做到“四个满意”，建设“五个郴电”，打好“六大战役”，加快建设一流上市公司，全力打造中国优秀综合能源服务商，为推进中国式现代化郴州实践贡献郴电力量。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司跨越发展关键之年。董事会将继续坚守初心、勇担使命，紧扣“123456”发展思路，以更坚定的决心深化改革、以更务实的举措推动发展、以更严格的标准强化治理、以更温暖的情怀服务民生，聚焦规模、效益、质量的突破，持续推进高质量发展。
　　（一）加强安全管理，提升本质安全。一是构建“集团型”安全体系。构建“统一领导、权责一致、权威高效、全员参与”的集团型安全管理体系，实现对各分子公司的“垂直式”安全管控。二是健全“专业化”管理队伍。健全完善集团总部安全管理队伍、分子公司安全管控队伍、内外选聘安全专家队伍三支队伍，集中掌握人、财、物、技等安全生产要素，对公司安全工作进行统筹调度、分类实施和技术指导。三是完善“覆盖式”防控机制。完善安全责任体系、工作运行体系、监管督查体系、指挥调度体系、应急能力体系、考核评价体系，推动公司安全生产各项决策部署落地见效。四是执行“保障性”重点举措。全面压实主要负责人法定职责、全速推进危险作业闭环管理、全程执行“三管三审三严”、全员实行安全培训考评机制、全力创建安全文化、全域推行“安全自主管理模式”，推动公司迈向“员工自律、班组自治、站所自控、单位自主”的本质安全水平。五是推进“业务类”专项行动。统筹推进安全生产治本攻坚三年行动专项行动、安全生产反违章专项行动等专项行动，以具体的专项工作推动安全生产工作落地落实、见行见效。
　　（二）加强要素保供，提升服务新效能。抢抓政策机遇，以超长期特别国债等资金为支撑，全力推进重点项目建设提速增效，动态优化项目储备库，强化项目全周期管理，推动项目早落地、早投运、早见效。持续提升水电保供质量，推进变电站智能化改造升级，深化停电停水综合整治，加强老旧管网改造与小区接管力度，全面提升供电供水稳定性与可靠性。健全重大活动、重点项目保供机制，全力保障关键时段、关键领域水电供应安全。持续优化营商环境，深化免申即享、直给直兑政策落地，完善联点走访、挂点服务机制，精准满足企业用能需求，推动服务质效与用户满意度持续提升。
　　（三）强化科技创新，提升企业新动能。加快新型电力系统建设，积极争取源网荷储一体化、虚拟电厂等政策试点，探索零碳园区综合能源服务新模式，推动绿色能源与产业深度融合。加大科技研发投入，聚焦新型电力系统、低空经济、智能制造等重点领域，加快新技术、新设备、新模式应用推广，推动科技成果转化为产业效益。强化科研项目申报与知识产权布局，对接各级政策资源，推动科研课题、专利软件著作权协同突破，以科技创新培育发展新动能。健全政策研究与转化机制，紧跟国家产业导向，推动政策红利精准落地，为公司转型升级与新质生产力发展提供强大支撑。
　　（四）深化机制改革，激发组织新活力。一是建立完善市场化激励机制。鼓励员工积极投身市场开拓，支持湖南郴电工程技术服务有限公司、郴州郴电科技有限公司等单位作为员工管理、薪酬制度、绩效激励改革试点单位，将市场拓展成果与个人收益紧密挂钩。二是推行“揭榜挂帅”机制。针对重点市场项目张榜公布，不论资历、唯才是举，让有能力者挂帅出征，通过“项目制+军令状”管理模式，配套建立“里程碑考核+动态调整”机制，树立“谁能干就让谁干”鲜明导向。三是持续深化绩效考核改革。要牢固树立“业绩为王，实干为要”的考核评价导向，构建“以实绩论英雄、凭贡献定位次”的差异化科学评价体系。
　　（五）推动产业转型，打造协同新生态。全力推进新能源规模化发展，持续扩大新能源装机规模，统筹推进风电、光伏项目建设与并购，推动风光协同发展。积极争取输配电价政策支持，理顺网间价格结算机制，健全市场化交易体系，搭建高效交易平台，培育专业交易人才，探索新型盈利模式。加快电网规划升级，推动地方电网规划融入省级能源战略，完善区域电力互联互济通道，提升电网供电可靠性与新能源消纳能力。积极培育契合度高的新兴产业，尤其重视发展储能、虚拟电厂等新质生产力，加快电网侧、电源侧储能建设布局，积极推进新型储能设施规模化应用，构建源网荷储高效互动新生态。
　　(四)可能面对的风险
　　国家相继出台了电力市场化、输配电价、新能源建设等一系列价格机制改革政策，为构建新型能源体系建设提供机制保障。在这种电价机理加速变革、形成新的电价模式的过程中，电网企业作为电力供应链条中的重要一环，面临的改革任务依然艰巨。结合国家当前政策形势和公司实际，要实现高质量发展，还面临一些困难和挑战。
　　一是电价政策对供电主业的影响。当前，国家正在大力推行电力体制改革、构建全国统一电力市场，电网企业经营模式从原来的“统购统销模式”转化为“输配电价模式”，地方电网企业也相应从原来的“趸售模式”转化为“输配电价模式”，但是截至目前各省份关于地方电网相关政策暂未形成统一意见。湖南省第四监管周期输配电价政策机制的不确定性对公司供电业务的经营稳定性具有一定影响。
　　二是新型电力系统所带来的挑战。首先，随着新型电力系统的构建，风能、太阳能等可再生能源的接入比例将大幅提升，新能源发电具有随机性、波动性和间歇性，对电网的调节能力提出了更高要求。此外，新型电力系统强调数字化、智能化技术的应用，公司需要投入大量资金，提升电网的智能化水平。
　　三是新型经营主体带来的冲击。在电力市场化交易规则下，单一技术类（分布式光伏、分散式风电、储能）、资源聚合类（虚拟电厂、智能微电网）等新型经营主体不断涌现，使得电力市场竞争日益激烈。这些新型主体往往具有更灵活的经营模式、更先进的技术手段和更高效的能源利用效率。作为传统的地方电网运营商，公司将面临竞争优势被弱化、市场份额降低的风险，同时提升优质服务的压力增大，在履行电力普遍服务职责和保底供电义务方面也将面临较大挑战。
　　四是电网和东江引水工程投资折旧等刚性成本较高等因素将在一定程度上影响公司供电供水业务盈利能力。
　　五是存在计提资产减值的风险。目前，我公司正积极配合政府相关部门开展水价调整的成本监审工作。水价调整事项已获得市委市政府的高度重视与大力支持，相关工作正在有序推进。鉴于成本监审结果及后续水价调整方案尚存在不确定性，未来东江引水工程相关资产可能存在继续计提减值的风险。
　　六是创新创效能力有待加强。公司整体创新意识、研发能力不满足新形势发展要求，精细高效的智能设备、高精尖技术人才等仍需进一步补足。公司要围绕企业治理、设备运维、新型电力系统、智慧水务、智能设备制造、低空等领域，聚焦主业关键业务，全面推进管理创新、技术创新、业务创新、文化创新，进一步深化全员绩效管理，持续激发员工在重大攻关、新技术应用等方面的积极性和创造力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、供电　　郴电国际电力供区涵盖郴州市城区和周边六县区，是湖南最大的地方区域电网，承担着为郴州数百万用户提供稳定、可靠电力的重任。近年来，公司致力于不断提升供电可靠性、稳定性以及安全生产标准，不断优化电网运行和调度自动化水平，同时在营销系统信息化领域取得了显著成就。2025年1-6月，郴电国际累计售电量27.29亿千瓦时。　　2025年下半年公司将持续充分发挥在电力主业领域的人才、经营管理、技术及投融资的优势，积极参与省内市场化电力交易，灵活高效地配置电力资源，拓宽电力供应渠道，顺应电力体制改革的行业发展趋势，提升公司的整体竞争力。公司正积极拓... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、供电
　　郴电国际电力供区涵盖郴州市城区和周边六县区，是湖南最大的地方区域电网，承担着为郴州数百万用户提供稳定、可靠电力的重任。近年来，公司致力于不断提升供电可靠性、稳定性以及安全生产标准，不断优化电网运行和调度自动化水平，同时在营销系统信息化领域取得了显著成就。2025年1-6月，郴电国际累计售电量27.29亿千瓦时。
　　2025年下半年公司将持续充分发挥在电力主业领域的人才、经营管理、技术及投融资的优势，积极参与省内市场化电力交易，灵活高效地配置电力资源，拓宽电力供应渠道，顺应电力体制改革的行业发展趋势，提升公司的整体竞争力。公司正积极拓展新的战略电源点，未来将持续加大新能源项目的开发，提高新能源电量占比，积极推进电力通道的提质改造，促进新能源电量跨区域消纳，整体降低购电成本，努力保持电力主营业务的健康、稳定和可持续发展，为股东创造更多的价值，为社会和环境做出更大的贡献，体现上市公司的责任担当。
　　2、供水
　　水资源是关系人类社会生活、工业化、城镇化进程的关键资源。同时，水资源紧缺、水资源费逐年提升、水污染加剧、自来水处理成本日益增高，水价呈稳中向上趋势。根据《郴州市城市总体规划（2009-2030）》，到2030年，郴州城镇化水平达80%以上。东江引水工程竣工投运后，供水能力达60万吨/日，能够满足郴州市城区、桂阳县及资兴市用水需求，辐射“郴资桂”沿线的周边乡镇供水。公司原来运行的水厂转为备用水厂，以应对突发情况及极端天气。
　　2025年公司将紧紧抓住郴州市建设国家可持续发展议程创新示范区所带来的行业发展机遇，聚焦生产经营，规范内部管理，狠抓治漏降耗，促进外部转型，做活发展文章。
　　3、污水处理
　　污水处理项目是与政府相关的BOT/PPP项目，其收益相对稳定，符合环境污染治理、社会发展的需要，有良好的发展前景。目前，公司投资建设运营的污水处理业务主要有安仁县松山、安平、金紫仙、灵官、龙海等5个乡镇污水处理及配套管网工程建设PPP项目。下阶段，公司将联合安仁县政府部门对现有污水处理厂开展设施设备更新改造工作，对老旧、自动化程度低的设施设备进行更换，打造覆盖全县污水处理厂、厂外泵站的智慧水务平台，集中收集各项数据，强化联动运行。同时，利用在项目建设、运营、管理等方面积累的经验，整合行业、技术、战略合作方和上市平台等综合优势，致力于全市污水处理项目资源整合和产业发展，做大做强污水处理产业。
　　4、工业气体
　　自2005年以来，公司先后在江苏、河北、内蒙古、江西等地投资了工业气体项目，是公司利润的重要增长点。近两年，钢铁行业面临了多重挑战，包括国家产业政策的调整、环保要求的提升以及安全生产标准的加强等增加了公司的运营成本和不确定性。同时，2025年上半年液态气体（液氧、液氩）市场波动性显著增强，对公司投资的工业气体项目的经营形势产生了一定的影响。
　　公司在工业气体市场的投资既有挑战又有机遇，下一步公司将灵活调整策略，密切关注行业动态，通过不断地创新，提升项目效益和竞争力，为公司的长远发展奠定坚实基础。
　　5、水电开发
　　自2009年开始公司在湖南、云南、四川等水电资源丰富的地区开展水电站投资和建设，大部分项目都已进入成熟运营期，为公司创造持续稳定的收益。水电行业受天气影响业绩波动较大，依据中国气象部门以及地方政府所发布的2025年气候趋势预测，2025年气候大体上呈现出气温偏高、降水接近常年平均水平，湖南地区年初降水较常年减少1-2成，且汛期降雨主要集中在湘西北地区，导致公司所属水电站发电量较去年同期减少。同时,为最大限度弥补发电量，公司积极谋划永州湘江水电站生态流量电站投资建设，对忙糯河、仟信河水电站进行技改大修，进一步提升发电产能。
　　6、新能源开发
　　2025年，风电、光伏新能源开发规模继续扩大。风电、光伏新能源正在成为我国能源转型的重要力量。随着风电、光伏技术的不断创新和进步，发电效率不断提高，供电成本持续下降，进一步推动了行业的快速发展。公司旗下新能源业务板块持续深化区域布局，在多个重点区域全面推进分布式光伏和充电基础设施网络建设和并购工作。专业子公司充分发挥电网运营优势，规划建设光伏、配套储能设施及专用充电站等项目，着力构建多能协同的新型能源系统。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）主要经营指标完成情况
　　2025年1-6月公司实现营业总收入19.57亿元，同比增长1.26%；归母净利润2,591.56万元，同比增长29.55%（以上数据未经审计）。
　　（二）经营管理举措和亮点
　　1.锚定改革攻坚，激发企业内生动力。一是纵深推进机构改革。全面深化机构改革，将总部19个部门精减至10个，人员从136人精简至78人，在全市国资国企系统率先完成“总部机关化”整治工作，公司被评为2025年一季度全市“地方敢闯”先进典型，改革经验被市委“六大新行动办”评为正面典型案例。二是完善公司治理体系。推行“七级责任+三张清单”分级管理模式，压实各方责任，促使干部职工转变工作作风；组织对公司111项制度进行梳理汇总，全面优化内部管理体系，推动“简政放权”。三是深化人才引用市场化改革。推行“职业经理人+双向选择”用人机制，选拔39名青年人才作为后备干部，激发人才活动。
　　2.聚焦产业升级，全力拓宽发展赛道。一是提速新能源产业攻坚。组织开展新能源项目建设大会战，自持新能源装机持续提升。与郴州华骏新能源公司签订合作框架协议，在集中式风电领域迈出了第一步。二是深化产业延链补链。布局低空经济，打造“电力+低空经济”运维场景。三是推进发展战略研究。推动“十五五”电网规划编制，全新建构地方电网顶层设计，加快新型电力系统建设。推动郴电国际生产经营模式课题研究，完成了“双碳”目标和新一轮电力体制改革政策适应性分析，为公司精准实施产业转型突破提供决策依据。
　　3.积极争资立项，加快推进项目建设。一是强化争资立项。拓宽资金争取渠道，创新整合城区地下管网项目；积极对接郴州市北湖区管网治理项目，推动1亿元项目落地。二是加快基础设施项目建设。实施无人值班变电站改造、智能水表改造、管网改造等工程，推动超长期国债项目落地。三是积极拓展项目。主动拓展海外市场，开展非洲赞比亚新能源项目考察洽谈，并在第四届中非经贸博览会上与合作方签订战略合作协议。积极推进其他投资、并购项目的相关工作。
　　4.大力降本增效，提升企业经营效益。一是强化资金管理。主动与银行开展洽谈，实现贷款利率历史突破；大力推进司库体系建设，搭建集团“资金池”，通过归集资金、发放内部借款、低息贷款置换等措施，大幅节约公司财务费用。二是持续优化电源结构。新增接入新能源电源，提升新能源购电量占比，降低购电成本。三是强化管理降本。全力以赴降损耗，通过多管齐下推动技术降损、管理降损，上半年线损率同比下降0.7个百分点；成功组织实施小水电灵活消纳方案，增加低成本电源消纳；大力推进自供区改革，仰天湖自供区“两改一同价”改革取得了显著成效，完成莽山始溢电站自供区钟家村用电接管。
　　5.强化市值管理，实现资本价值突破。一是系统推进市值提升工程。引进专业人才组建专项团队，有序开展市值管理。二是全面开展股权清理。对所有子公司进行全面梳理，进一步优化资源配置，完善法人治理结构。三是打造优势产业。通过对郴电科技全资控股，为郴电科技的快速发展创造条件，2025年上半年郴电科技营收同比大幅度增长；通过整合设计、施工业务，项目攻坚、内部合力显著提升，营收盈利能力大幅提升。
　　6.守牢民生底线，践行为民服务宗旨。一是提升保供服务质效。通过实施供电供水建设项目、技改维修项目，加强生产运维，要素保障能力得到显著增强，频繁停电专项整治成效明显，供电可靠性不断提升。二是强化专项保供。建立重大项目“五专”服务机制，赢得客户的信任和支持。三是稳步提升服务质效。2025年上半年公司用户诉求办结满意率99.93%，供电供水服务质效稳步提升。
　　7.严密防范风险，夯实安全生产基础。一是夯实安全生产基础。以安全生产治本攻坚三年行动为总牵引，以“隐患库”“风险库”“违章库”为抓手，持续加强现场督导和安全考核，形成严抓严管的工作氛围，上半年未发生安全生产责任事故，安全生产基础更加稳固。二是加强安全技术管理。通过技防提高监管覆盖面，加大远程监管力度。三是强化应急信息化建设。加快供电供水应急调度平台建设，实现停电停水情况区域化显示，抢修力量安排数字化显示，确保应急抢修信息及时性。
　　8.强化作风建设，凝聚干事创业新风。一是构建企业同心文化。通过举办誓师大会、青年职工座谈会、郴电大讲堂，组织公司全体高管及中层干部赴韶山开展主题党日等活动，广泛凝聚起“一家人、一条心、一起干”的鲜明共识，广大干部职工干事创业热情高涨；深入贯彻中央八项规定精神学习教育，落实廉政“约法三章”，深入开展系列家风建设活动，营造了崇廉拒腐良好氛围。二是营造良好外部环境。精心搭建政银企三方互动交流的平台，向外展示良好的企业形象。
　　（三）存在的困难和问题
　　一是供电供水主业增长乏力。受宏观经济影响，供区内工商业企业开工及产能不足，且有多家大型工业企业因环保整治关停，导致上半年供电供水量下降。二是营收增长幅度不及预期。受湖南郴电格瑞环保科技有限公司资产移交后无经营、上半年雨水整体偏枯影响，上半年累计实现营业总收入19.57亿元，同比增长1.26%，增长幅度不及预期。三是供电业务盈利能力减弱。上半年，郴州区域内降雨量严重偏少，小水电上网电量同比减少，购省网工商业电量优惠幅度同比减少及代理购电均价上涨，购电成本同比增加，供电核心主业盈利支撑作用减弱。四是输配电价未理顺。郴电国际现行购省级电网工商业电量优惠电价远低于郴电国际输配电价成本，导致郴电国际电网不能有效传导电网运行成本，严重限制电网持续投入能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）公司在供电业务所具备的优势
　　（1）资金优势。公司是湖南省新一轮农网改造升级工程建设的两个承贷主体之一，可争取到国家农网改造资金，用于电网建设及改造，提升电网供电能力；银行融资、上市公司融资渠道畅通，能为公司发展主业及实施外延发展增量配电业务提供资金支持。
　　（2）拥有电力特许经营权。公司供电主业拥有特许经营权，有相对稳定的供电市场，供电市场包括郴州市四县两区及郴州市城区70%的供电区域。
　　（3）电力行业管理优势。公司由地方电力企业改制而成，拥有较强市场化竞争意识，积累了丰富的发、供电经营和管理经验，拥有一批经验丰富、年富力强的公司管理者和技术人才。
　　（4）信息化管理优势。公司持续加大投入信息化建设力度，对营销管理信息系统进行了软硬件升级，开发建设了全新的信息采集系统和生产标准化系统，对配电网及用户实施精准管理，降低线损，提升效益。在此基础上，实施精细化考核，深度挖掘降损增效空间。
　　（二）公司在供水业务所具备的优势
　　（1）区域特许经营优势。郴州市政府授予公司全资子公司郴州市自来水有限责任公司特许经营权，明确其为郴州市城区及周边乡镇群的唯一供水主体，保证了公司供水业务的稳定和可持续发展。
　　（2）水源优势。目前公司自来水水源主要来自东江湖，东江湖水量充沛，水质优良，达到国家一级饮用水标准，是国内稀有的优质饮用水资源。
　　（3）技术、装备优势。公司长期从事城市供水业务，技术成熟，装备先进、齐全，能够满足城市供水需求。
　　（三）公司在工业气体业务所具备的优势
　　（1）资金优势。供电供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投资资本密集型工业气体项目提供稳定的现金流。
　　（2）技术及管理经验优势。公司介入工业气体业务已经二十多年，在长期的生产实践中培养了一批高素质的管理团队，积累了丰富的项目管理经验，与相关的设备制造及设计院形成了战略合作伙伴。
　　（3）成本优势。工业气体80%左右的成本为电力，制气的耗电情况对公司的盈利有很大影响，公司具备一定的技术优势，使得公司在项目盈利上较其他企业具备一定的竞争优势。
　　（四）公司在水力发电业务所具备的优势
　　（1）运营管理优势。公司是联合国国际小水电中心郴州基地的承办单位，拥有一批经验丰富、年富力强的管理者和技术人才，有丰富的水电开发及运行管理经验，可保证水电业务拓展的顺利推进。公司取得了国家商务部颁发的“对外工程总承包资质”，有利于公司把握国家“一带一路”政策，在境外开拓输变电、水电、新能源开发、污水处理等领域工程建设项目，开展经济技术合作，提高公司核心竞争力和盈利能力。
　　（2）资金优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能为投资水电开发项目提供充足的资金保证。
　　（五）公司在污水处理业务所具备的优势
　　（1）资金优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投资污水处理项目提供稳定的现金流。
　　（2）技术及管理经验优势。公司长期从事供水、污水处理业务，在水务领域积累了丰富的经验，有强大的技术和管理队伍。专业从事供水、污水处理及城市管网建设运营的规模优势使公司能降低建设成本和生产成本。同时，公司积极引进培养给排水、环境工程等专业人才，为公司发展储备力量。
　　（六）公司在新能源开发业务所具备的优势
　　（1）资源优势。郴州地区地处湖南、江西和广东三省交界处，拥有丰富的太阳能、风能资源。
　　（2）电网优势。郴电国际拥有湖南省最大的、独立完整的地方电网，供电区域涵盖郴州四县两区，为新能源的开发和消纳提供了坚实的基础。
　　（3）技术及开发优势。郴电国际在新能源开发领域拥有先进的技术和丰富的经验。同时，公司积极探索和实践多能互补形态，推动公司转型升级。

　　四、可能面对的风险
　　（一）供电业务
　　（1）宏观经济波动影响。
　　电力行业是我国国民经济中的基础性产业，与国民经济发展息息相关。国内经济结构调整加速，可能对电力需求产生结构性影响。
　　对策：公司将通过管理提升和技术创新降低经营和运行成本，探索综合能源服务、电力需求侧响应等新业态，增强抗风险能力；加强与政府及行业主管部门的沟通，争取政策支持。
　　（2）供电市场竞争风险。
　　郴州特殊的“两网并存”电力市场格局使公司的供电业务面临较大的竞争和挑战，对公司供电可靠性和优质服务提出了更高的要求。随着电力体制改革的深入，公司的供电营业区内面临其他售电公司竞争的风险，区域内增量配电试点项目中拥有配网运营权的配售电公司将加剧市场竞争，给公司的经营模式带来挑战。
　　对策：公司将加强与用户的沟通管理和提升服务质量，同时加强对电力市场政策和形势的分析研判，积极采取应对策略和措施，努力适应电力体制改革的新要求。
　　（3）购电成本上升风险。
　　公司供区内电力需求不断增长，目前的小水电装机容量难以满足市场需求，在枯水季节公司尚需从高于水电购电成本的电网购电来保障供区内电力供应。
　　对策：公司将进一步做好经济调度和负荷预测工作，进一步强化新能源的开发和接入工作，积极拓宽电源通道，实现公司电力供应的可靠保障。
　　（4）政策风险。
　　电力市场化改革政策变化等可能对公司经营产生不确定性影响。
　　对策：密切跟踪政策动态，积极参与政策制定；加强与政府部门的沟通协调，争取政策支持。
　　（二）供水业务
　　（1）市场风险。
　　宏观经济及区域经济的景气程度将直接影响社会用水需求，尤其是工商业用水量与经济周期和地方经济关系密切。
　　对策：拓展多元供水服务，深化客户关系管理，为重点用户提供一对一专项服务；完善数据采集与分析系统，构建智慧水务平台，提高供水效率和服务水平。
　　（2）财务风险
　　东江引水工程资产折旧及贷款利息逐步沉淀为企业营运成本，公司面临显著的还本付息压力，资金平衡承压明显。当前公司资产负债率相对较高，利率波动将直接影响融资成本。
　　对策：公司加强经营管理，积极拓展市场扩大收入，着力拓展多元化融资渠道，压降综合资金成本，优化债务结构，缓释短期偿债风险，防范资金链及利率风险隐患。
　　（三）污水处理业务
　　公司污水处理业务属于市政公用环保行业，对国家产业政策和环保投资规模依赖性较强。国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整都将对整个市场供求和企业经营活动产生较大影响。
　　对策：公司可要求政府部门通过调整污水处理服务费价格，延长特许权经营期限或采取其他相应措施予以补偿。另一方面，积极争取地方政府支持，新增污水处理厂建设，不断拓展增收渠道。
　　（四）水电开发业务
　　（1）对降雨量等自然资源过于依赖
　　水电站的发电能力受天气和来水情况的影响较大，具有不确定性。虽然公司水电站所在地区降雨量丰富、流域来水量充沛，但来水仍有季节性波动，可能给公司的发电量和经营业绩带来一定的影响。
　　对策：公司将及时掌握水情变化，科学、合理利用好水资源，做好经济调度和负荷预测工作，降本增效。
　　（2）弃水限负荷风险
　　公司在云南、四川等地的水电投资项目，受当地供电电网消纳能力和电力向外输送通道的制约，丰水季节存在较为严重的“弃水”现象，将直接影响水电项目收益。
　　对策：公司督促各发电企业建立适应市场化竞争的营销机制，采取多种方式积极争取市场交易电量，力争多发少弃，最大限度提高机组利用小时，提升企业经营效益。
　　（五）工业气体业务
　　公司的气体零售业务销售量和价格的波动将直接影响公司的利润水平，零售业务又是充分市场化的，零售气体价格由市场供求关系决定，因此，随着市场环境的变化，气体零售业务存在价格波动的风险，从而影响公司效益。
　　对策：建立价格预警机制，灵活调整销售策略；拓展长期合作客户，稳定市场份额；加强成本控制，提升产品竞争力。
　　（六）新能源开发业务
　　（1）市场竞争加剧风险
　　新能源行业快速发展，吸引大量资本涌入，导致市场竞争加剧，在新能源开发业务中可能面临项目获取难、开发成本高、收益下降、项目收益率下降等风险。
　　对策：推动差异化发展，聚焦细分市场；加强与产业链上下游企业的合作，形成协同效应。
　　（2）消纳风险
　　新能源项目消纳难问题可能制约项目发展，新能源发电具有间歇性和不稳定性的特点，对电网的接入和消纳能力提出了更高要求，导致新能源发电项目面临限电、弃光等问题，影响项目的投资回报率。
　　对策：加强电网建设和改造升级，提高可开放容量，加强调度管理，推动新能源跨区域消纳；推动储能设施建设，提升电力调节能力；参与电力市场交易，拓宽消纳渠道。
　　（3）政策风险
　　《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）及湖南省配套分时电价调整政策的实施，导致项目消纳电价与上网电价下降，可能影响项目投资收益率。
　　对策：顺应政策导向，积极采取有效措施，从“规模扩张”转向“效益竞争”，严格控制项目工程造价与开发建设成本，提升技术、数据与风险管理能力以适应市场化新常态，努力消化电价下行带来的不利影响，确保项目收益率满足基本投资回报要求。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　（一）2024年度生产经营情况　　2024年，公司各项经营指标总体呈现稳中向好趋势，全年实现营业收入42.92亿元，同比增长9.47%；利润总额12798万元，同比增长602.37%；归母净利润-3627万元，减亏41.21%；上缴税费2.93亿元，增长1.83%；2024年年末资产负债率73.23%，较期初74.43%下降1.2个百分点。　　营业收入、上缴税费、售电量、售水量等指标再创历史新高。主要开展了以下工作：　　1.定战略，准确把握发展航向。一是科学制定五年规划。2024年，公司董事会始终坚持从全体股东的利益出发，深入分析内外部环境，科学制定战略目标，擘画... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）2024年度生产经营情况
　　2024年，公司各项经营指标总体呈现稳中向好趋势，全年实现营业收入42.92亿元，同比增长9.47%；利润总额12798万元，同比增长602.37%；归母净利润-3627万元，减亏41.21%；上缴税费2.93亿元，增长1.83%；2024年年末资产负债率73.23%，较期初74.43%下降1.2个百分点。
　　营业收入、上缴税费、售电量、售水量等指标再创历史新高。主要开展了以下工作：
　　1.定战略，准确把握发展航向。一是科学制定五年规划。2024年，公司董事会始终坚持从全体股东的利益出发，深入分析内外部环境，科学制定战略目标，擘画发展蓝图，明确提出了未来5年“四个100”的奋斗目标，锚定了建设“中国优秀综合能源服务商”的发展方向和“123456”发展路径，为公司未来发展制定了科学精准的规划。二是推动绿色低碳转型。公司积极响应国家能源政策，加速推进新能源发展，网内新能源上网电量较大幅度增长。三是持续拓宽产业赛道。郴州潇湘天卓管业项目一期正式投产，填补了华南地区直径5米涂塑钢管生产制造领域的空白。参与共建“一带一路”，组团赴非洲赞比亚开展了新能源项目考察洽谈，并积极稳妥推进项目建设前期工作。
　　2.作决策，全力推进高质量发展。一是聚焦主责深耕主业。加大电网、供水管网建设与投入，用好“两重”“两新”政策，加快设备升级换代，加强供电线路、供水管线的巡视与运维，确保供电供水保障稳定可靠。全年供电可靠率、电压合格率稳步提升；供水爆管率、漏损率持续下降。二是加大投资并购力度。收购了郴州云伊电投新能源有限公司49%股权，参股投资新田岭钨业分布式光伏项目，进一步拓宽业务范围。对部分子公司控股不控权、不符合集团战略方向的项目进行清理处置，进一步优化资源配置，规范子公司法人治理结构，降低潜在风险，提升了集团管理效率和效益。三是不断提升公司形象。“获得用水”评价指标继续保持了全省第一的排名，“获得用电”指标也实现了进位。供电供水报装环节、时间、资料、费用均达到全省最优值。公司“好差评”和“行政效能电子监察”指标在市直单位中名列前茅。公司“一企一策”用能服务项目获第五届全国地方电网与配电网圆桌论坛、中国能源报、省国资委典型推介。
　　3.防风险，有效破解发展难题。一是理顺农网还贷政策。通过积极争取，理顺了困扰公司8年之久的农网还贷政策，建立了“按月缴纳、按季返还”的长效机制，2024年累计收到省级分成资金8.68亿元，有效缓解资金压力。二是全力清收应收账款。唐山中邦应收账款纠纷达成和解，收回欠款5259万元，实现了当年应收账款按月缴清，加大了历年应收未收账款清收力度。收回二污、四污特许经营权终止补偿款2.88亿元。三是守牢安全生产底线。以组织实施安全生产治本攻坚行动为总揽，出台了《郴电国际施工作业现场管控九条硬措施》，强化了施工作业现场管控和安全生产责任落实，全年安全生产形势总体稳定，未发生安全生产责任事故。
　　（二）报告期内归母净利润亏损原因分析及应对措施
　　2024年公司归母净利润亏损的主要原因是公司于2024年度计提了减值损失1.33亿元。虽然2024年公司未能实现扭亏为盈，但当前多个积极因素正在持续汇聚，公司董事会和经营管理层对2025年充满信心。公司圆满完成了党委会、董事会和经营层换届工作，选举产生了新一届坚强有力的公司党委、董事会班子，新一届领导班子开拓创新、挺膺担当，脱虚向实、简政放权，制定了清晰的战略发展方向、具体目标和实施路径；2025年开年以来，公司积极稳妥地完成了机构改革、人员调整、制度规范，机构设置更加合理精简高效，干部职工主观能动性充分调动，营造了浓厚的干事创业氛围；公司与国网郴州分公司签订了战略合作协议，新增并网通道、供电秩序维护等工作推进顺利，公司供电稳定性、可靠性进一步得到保障，主业根基得以夯实；公司新一届董事会务实有为、勤勉尽职，强化资金管理，通过司库建设，减少贷款总额，较大幅度降低贷款利率。理顺了农网还贷基金征缴和返还机制，预计今后农网还贷资金可实现净流入；公司持续大规模投资光伏等新能源，加大网内集中式风电、光伏电源的接入，公司购电成本将继续下降，努力实现扭亏为盈。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、供电
　　电力是国民经济基础性产业。电力企业坚持全面贯彻党的二十大精神，按照中央经济工作会议等部署，把推动高质量发展作为根本要求，统筹解决好电力发展中的突出问题，做好新时代电力能源工作，更好地满足人民群众多层次多样化高质量用电需求。
　　郴电国际电力供区涵盖郴州市城区和周边6县区，是湖南最大的地方区域电网，承担着为郴州数百万用户提供稳定、可靠电力的重任。2024年，郴电国际累计售电量56.44亿千瓦时。近年来，公司致力于不断提升供电可靠性、稳定性以及安全生产标准，不断优化电网运行和调度自动化水平，同时在营销系统信息化领域取得了显著成就。
　　2025年公司将持续充分发挥在电力主业领域的人才、经营管理、技术及投融资的优势，积极参与省内市场化电力交易，灵活高效地配置电力资源，拓宽电力供应渠道，顺应电力体制改革的行业发展趋势，提升公司的整体竞争力。公司正积极拓展新的战略电源点，未来将持续加大新能源项目的开发，提高新能源电量占比，积极推进电力通道的提质改造，促进新能源电量跨区域消纳，整体降低购电成本，努力保持电力主营业务的健康、稳定和可持续发展，为股东创造更多的价值，为社会和环境做出更大的贡献，体现上市公司的责任担当。
　　2、供水
　　水资源是关系人类社会生活、工业化、城镇化进程的关键资源。同时，水资源紧缺、水资源费逐年提升、水污染加剧、自来水处理成本日益增高，水价呈稳中向上趋势。
　　随着郴州市经济的发展，城市规模扩大、城市人口增加，对自来水的需求也在加大。根据《郴州市城市总体规划（2009-2030）》，到2030年，郴州城镇化水平达80%以上。东江引水工程竣工投运后，供水能力达60万吨/日，能够满足资兴市、桂阳县，以东江引水工程供水管道为核心，辐射“郴资桂”沿线的周边乡镇供水。公司原来运行的水厂转为备用水厂，以应对突发情况及极端天气。
　　公司将紧紧抓住郴州市建设国家可持续发展议程创新示范区所带来的行业发展机遇，加快推进供水设施建设改造，强化水质管理，优化服务流程，狠抓治漏降耗，拓展供水市场，进一步提高城市供水安全保障性。
　　3、污水处理
　　党的十八大以来，《环境保护法》《水污染防治法》《城镇排水与污水处理条例》《水污染防治行动计划》《城镇污水处理提质增效三年行动方案（2019—2021年）》《关于完善长江经济带污水处理收费机制有关政策的指导意见》等政策文件的陆续出台，推动城镇生活污水处理设施能力建设取得显著成绩。据有关机构预计，“十四五”期间污水处理行业市场规模将超过千亿元，其中，预计2025年市场规模达到1221亿元，2020-2025年间算术平均增长率约为6.7%。
　　污水处理项目是与政府相关的BOT/PPP项目，其收益相对稳定，符合环境污染治理、社会发展的需要，有良好的发展前景。目前，公司投资建设运营的污水业务主要有安仁县松山、安平、金紫仙、灵官、龙海等5个乡镇污水处理及配套管网工程建设PPP项目。下阶段，公司将联合安仁县政府部门对现有污水处理厂开展设施设备更新改造工作，对老旧、自动化程度低的设施设备进行更换，打造覆盖全县污水处理厂、厂外泵站的智慧水务平台，集中收集各项数据，强化联动运行。同时，利用在项目建设、运营、管理等方面积累的经验,整合行业、技术、战略合作方和上市平台等综合优势，致力于全市污水处理项目资源整合和产业发展，做大做强污水处理产业。
　　4、工业气体
　　工业气体市场的发展与其下游行业如钢铁、冶金等行业的发展息息相关。自2005年以来，公司先后在江苏、河北、内蒙古、江西等投资了工业气体项目，是公司利润的重要增长点。近两年，钢铁行业面临了多重挑战，包括国家产业政策的调整、环保要求的提升以及安全生产标准的加强等增加了公司的运营成本和不确定性。同时，2024年液态气体（液氧、液氩）销售市场呈现价格回落的趋势，对公司投资的工业气体项目的经营形势产生了一定的影响。公司在工业气体市场的投资既有挑战又有机遇，下一步公司将灵活调整策略，密切关注行业动态，通过不断地创新，提升项目效益和竞争力，为公司的长远发展奠定坚实基础。
　　5、水电开发
　　水电属于国家鼓励发展的清洁可再生能源，具有运行成本低、收益期长等优势。公司自2009年开始在湖南、云南、四川等水电资源丰富的地区开展水电站投资和建设，大部分项目都已进入成熟运营期，为公司创造持续稳定的收益。水电行业受天气影响业绩波动较大，2024年全国平均降水量为697.7毫米，较常年（多年平均值）偏多9%，为1951年以来历史第四多，南方地区前汛期（4-6月）累计降水量达1005.9毫米，较常年偏多40%，小水电上网电量较2023年增加56%，较多年平均增加22%。公司下属水电投资公司已与湖南华自运维科技公司成立合资公司积极推动郴州地区小水电站绿色改造、现代化提升和智能运维托管业务，打造轻资产运营新模式。同时积极谋划永州湘江水电站生态流量电站投资建设，对忙糯河、仟信河水电站进行技改大修，进一步提升发电产能。
　　6、新能源开发
　　2024年，风电、光伏新能源开发规模继续扩大。全国风电、光伏发电新增装机保持稳健增长，累计装机规模再创新高，在能源结构中的占比进一步提升。风电、光伏新能源正在成为我国能源转型的重要力量。随着风电、光伏技术的不断创新和进步，发电效率不断提高，供电成本持续下降，进一步推动了行业的快速发展。公司旗下新能源业务板块持续深化区域布局，在多个重点区域全面推进分布式光伏和充电基础设施网络建设。专业子公司充分发挥电网运营优势，规划建设光伏、配套储能设施及专用充电站等项目，着力构建多能协同的新型能源系统。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）业务范围
　　报告期内，公司从事供电、供水两大主营业务；同时涉及水电开发、新能源开发、综合能源服务、工业气体、污水处理等领域。
　　（二）经营模式
　　1、供电业务：主要从供电区域内的可再生能源（水电、风电、光伏发电）、国家电网及南方电网购买电力，通过自有供电网络将电力销售给终端用电户。
　　2、供水业务：在特许经营权的范围内生产及销售自来水。
　　3、工业气体：主要围绕大中型钢铁、冶金企业生产、运输和销售高纯度工业用氧气、氮气、氩气等气体。
　　4、水电开发：水电站的投资开发、项目并购、绿色改造、现代化提升和经营管理。
　　5、污水处理：采取BOT/PPP模式投建和运营污水处理厂，提供城乡污水处理公共服务。
　　6、新能源开发：在供电区域内通过自建成或与大型央企、国企合作方式，对风电光伏等资源进行开发利用，优化电源结构，增强电源自主能力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（1）公司在供电业务所具备的优势
　　①资金优势。公司是湖南省新一轮农网改造升级工程建设的两个承贷主体之一，可争取到国家农网改造资金，用于电网建设及改造，提升电网供电能力；银行融资、上市公司融资渠道畅通，能为公司发展主业及实施外延发展增量配电业务提供资金支持。
　　②拥有电力特许经营权。公司供电主业拥有特许经营权，有相对稳定的供电市场，供电市场包括郴州市四县两区及郴州市城区70%的供电区域。
　　③电力行业管理优势。公司由地方电力企业改制而成，拥有较强市场化竞争意识，积累了丰富的发、供电经营和管理经验，拥有一批经验丰富、年富力强的公司管理者和技术人才。
　　④信息化管理优势。公司持续加大投入信息化建设力度，对营销管理信息系统进行了软硬件升级，开发建设了全新的信息采集系统和生产标准化系统，对配电网及用户实施精准管理，降低线损，提升效益。在此基础上，实施精细化考核，深度挖掘降损增效空间。
　　⑤成本优势。目前公司电源结构中，约30%的供电量来自于当地水电，近10%的供电量来自于光伏，电源结构日趋优化，有效降低供电成本。
　　（2）公司在供水业务所具备的优势
　　①区域特许经营优势。郴州市政府授予公司全资子公司郴州市自来水有限责任公司特许经营权，明确其为郴州市城区及周边乡镇群的唯一供水主体，保证了公司供水业务的稳定和可持续发展。
　　②水源优势。目前公司自来水水源主要来自东江湖，东江湖水量充沛，水质优良，达到国家一级饮用水标准，是国内稀有的优质饮用水资源。
　　③技术、装备优势。公司长期从事城市供水业务，技术成熟，装备先进、齐全，能够满足城市供水需求。
　　④资金优势。公司供水主业业绩和现金流较为稳定，有利于公司各项业务的持续稳健发展。此外，国家对供水管网改造具有一定的资金补助，能助力供水业务的发展。
　　（3）公司在工业气体业务所具备的优势
　　①资金优势。供电供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投资资本密集型工业气体项目提供稳定的现金流。
　　②技术及管理经验优势。公司介入工业气体业务已经二十多年，在长期的生产实践中培养了一批高素质的管理团队，积累了丰富的项目管理经验，与相关的设备制造及设计院形成了战略合作伙伴。
　　③成本优势。工业气体80%左右的成本为电力，制气的耗电情况对公司的盈利有很大影响，公司具备一定的技术优势，使得公司在项目盈利上较其他企业具备一定的竞争优势。
　　（4）公司在水力发电业务所具备的优势
　　①运营管理优势。公司是联合国国际小水电中心郴州基地的承办单位，拥有一批经验丰富、年富力强的管理者和技术人才，有丰富的水电开发及运行管理经验，可保证水电业务拓展的顺利推进。公司取得了国家商务部颁发的“对外工程总承包资质”，有利于公司把握国家“一带一路”政策，在境外开拓输变电、水电、新能源开发、污水处理等领域工程建设项目，开展经济技术合作，提高公司核心竞争力和盈利能力。
　　②资金优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能为投资水电开发项目提供充足的资金保证。
　　（5）公司在污水处理业务所具备的优势
　　①资金优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投资污水处理项目提供稳定的现金流。
　　②技术及管理经验优势。公司长期从事供水、污水处理业务，在水务领域积累了丰富的经验，有强大的技术和管理队伍。专业从事供水、污水处理及城市管网建设运营的规模优势使公司能降低建设成本和生产成本。同时，公司积极引进培养给排水、环境工程等专业人才，为公司发展储备力量。
　　（6）公司在新能源开发业务所具备的优势
　　①资源优势。郴州地区地处湖南、江西和广东三省的交界处，拥有丰富的太阳能、风能资源。
　　②电网优势。郴电国际拥有湖南省最大的、独立完整的地方电网，供电区域涵盖郴州四县两区，为新能源的开发和消纳提供了坚实的基础。
　　③技术及开发优势。郴电国际在新能源开发领域拥有先进的技术和丰富的经验。同时，公司积极探索和实践多能互补形态，推动公司转型升级。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年公司营业收入429,152.09万元，同比增长9.47%。实现归属于上市公司股东的净利润-3,627.35万元，同比增长41.21%，基本每股收益-0.0980元，扣非后基本每股收益-0.2966元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、供电业务
　　（1）行业发展趋势
　　根据中电联《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》，2024年，全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年提高0.1个百分点，国民经济运行总体稳定以及电气化水平提升，拉动近年来全行业用电量保持平稳较快增长。2024年，郴州市全社会发电量205.0亿千瓦时；其中规模工业发电量186.94亿千瓦时，比上年增长5.9%。全社会用电量147.13亿千瓦时，增长1.5%；其中工业用电量95.1亿千瓦时，下降1.2%。
　　综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、“十四五”规划和2035年远景目标纲要、国家宏观调控政策措施，预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右；2025年全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦左右（若2025年夏季全国平均气温偏低于2024年同期，则最高用电负荷在15.2亿千瓦左右，若夏季气温再创历年新高，则最高用电负荷可能达到15.7亿千瓦左右）。
　　2025年公司将深度契合国家双碳目标战略及能源发展政策导向，着重把握碳中和背景下的新兴投资契机。在国家大力实施“碳中和”战略指引下，产业链的各个环节面临工业互联网技术的加速变革：“电力脱碳”首当其冲，风光为代表的新能源发电占比快速提升，带来能源供给侧结构的加速调整；需求端的广泛能源利用场景出现大量节能减排技术和商业模式的创新需求；大力发展储能成为刚需；电网的灵活性、安全性、智能化和对新能源的消纳技术和消纳能力也随之面临极大的机遇与挑战。未来投资业务要围绕智慧能源、工业互联网、综合能源、新能源等战略新型产业板块，紧密服务主营业务补短板，发力战略电源点的产业投资、建设开发和收购并购，为国家双碳目标的实现贡献力量。
　　（2）公司面临的主要困难
　　①电价政策对供电主业的影响。国家发改委出台《国家发展改革委关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》（发改价格〔2021〕1439号）、《湖南省发展和改革委员会关于理顺地方电网电价政策的通知》（湘发改价调〔2023〕508号）等文件，供电主业的盈利空间被压缩，对公司的盈利能力影响较大。
　　②新型电力系统所带来的挑战。首先，随着新型电力系统的构建，风能、太阳能等可再生能源的接入比例将大幅提升，新能源发电具有随机性、波动性和间歇性，对电网的调节能力提出了更高要求。此外，新型电力系统强调数字化、智能化技术的应用，公司需要投入大量资金，提升电网的智能化水平。
　　③新型经营主体带来的冲击。在电力市场化交易规则下，单一技术类（分布式光伏、分散式风电、储能）、资源聚合类（虚拟电厂、智能微电网）等新型经营主体不断涌现，使得电力市场竞争日益激烈。这些新型主体往往具有更灵活的经营模式、更先进的技术手段和更高效的能源利用效率。作为传统的地方电网运营商，公司将面临竞争优势被弱化、市场份额降低的风险，同时提升优质服务的压力增大，在履行电力普遍服务职责和保底供电义务方面也将面临较大挑战。
　　④电网设施设备投资折旧等刚性固定成本较高。
　　2、供水业务
　　（1）行业发展趋势
　　供水行业作为传统行业，具有明显的市政性、公共性、经营性之“三性合一”特征，其行业特性决定了行业发展与市场化进程。近年来，供水行业市场化进程不断加快，供水行业快速发展。城乡一体化建设、统筹区域供水成为趋势，大量存量和新建供水项目出现，为供水企业提供了发展机遇。同时，水资源紧缺、水污染加剧、自来水处理成本日益增高、水价调整和补贴机制效率有待提高等问题，仍然是行业必须长期面临的挑战。同时，随着高质高用、低质低用的分质供水模式的广泛实践，越来越多的城市用户开始接受管道优质直饮水，成为继自来水、桶装水、瓶装水之后的供水行业发展的新模式和新趋势，值得重点研究和关注。随着自来水行业发展空间的拓宽、政策法规的完善、合理定价机制的形成以及市场化进程的推进，为公司立足水务行业并做大做强的发展规划带来了机遇。公司将充分利用多年累积的自来水生产、运营、管理优势和区域优势，依托优质东江水资源，积极实施区域化拓展，努力拓展瓶装水开发、小区二次供水、分质供水等投资机会，提高供水规模，延伸相关产业链，做大做强自来水业务板块。
　　（2）供水业务所面临的主要困难
　　随着郴州市经济的发展，城市规模扩大、城市人口增加，市民对自来水的需求日益增加。郴州市城区处丘陵山区，城区海拔落差较大，城市高层建筑不断增加，局部区域管网布局不合理，区域水量调节难度大，尤其在夏季用水高峰期时，局部高地势、高楼层小区存在供水能力不足问题，给公司优质服务带来新的挑战。同时，生产设备、人工成本等成本要素价格的上涨，管网维修费用增加，东江引水工程和管网投资折旧等供水刚性成本较高等因素将在一定程度上影响公司供水业务盈利能力。
　　3、污水处理业务
　　（1）行业发展趋势
　　随着生态文明建设的加快，包括排水、水生态等在内的水环境综合治理行业拥有巨大的发展空间。尤其是新《环保法》等诸多文件的出台，促使相关部门对污水处理行业投入更多资源，促进行业相关法规、技术标准、管理水平进一步提升与完善，使水务行业沿着更加健康有序的方向持续发展，为行业发展带来机遇。
　　公司充分利用在污水处理项目建设、运营、管理等方面积累的经验,发挥行业优势、技术优势，致力于全市污水处理项目资源整合和产业发展，做大做强污水处理产业。
　　（2）污水处理业务所面临的主要困难
　　一是国家鼓励和支持政策的出台，使更多的投资者进入水处理领域，加剧了行业竞争格局；二是新《环保法》《水污染防治行动计划》相继出台，污水处理企业达标排放标准进一步提高，相应的环保处罚力度空前严厉，污水处理企业面临大规模提标改造压力，生产经营成本和企业经营风险增加；三是污水处理业务对国家产业政策和环保投资规模依赖性较强。国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整都将对整个市场供求和企业经营活动产生较大影响。
　　4、工业气体
　　（1）行业发展趋势
　　工业气体应用领域广泛，大宗气体市场基数大；新兴工业领域近年来的快速发展，对特种气体的需求量随之增长，拓展了工业气体行业的发展空间，也平滑了工业气体行业受传统产业景气周期影响所出现的需求波动。2015年以来，受益于下游工业产值的快速提升、应用领域的不断拓展以及产业结构的优化调整，中国工业气体市场增长较快。根据中商产业研究院报告，大宗气体市场规模从2022年的1964亿元增长至2024年的2295亿元，年复合增长率为8.3%，基于上述增速假设，预计2025年市场规模将达2500亿元。
　　（2）工业气体业务所面临的主要困难
　　①行业竞争压力。一方面，国外头部企业规模庞大，技术雄厚，长期占据市场第一梯队。另一方面，公司所处细分市场的发展速度相比新兴特种气体相对平稳，因此面临的市场竞争压力也相对更大。
　　②依赖唯一客户。公司业务布局紧密依附于下游钢铁行业，下游主要客户和所处行业容易受到经济周期、宏观经济政策和环保政策影响，进而对公司空分制氧业务的稳定性构成一定冲击。
　　5、水电开发
　　（1）行业发展趋势
　　水电作为可再生的绿色清洁能源，长期以来得到国家政策的重点扶持。为了促进可再生能源的开发利用，改善能源结构，实现经济社会的可持续发展，国家出台了一系列鼓励清洁能源发展的支持政策。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力；加快西南水电基地建设，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。
　　（2）水力发电业务所面临的主要困难
　　一是国内水电资源大部分已开发完毕，市场拓展空间受限；二是在电力并网及上网电价等事项上受当地电网消纳能力的制约；三是水电的上网电价普遍较低，投资收益率相对较低，投资回收期较长。四是水力发电与自然气候密切相关，其发电量和业绩，客观上受制于河流的来水以及气候和雨量的变化。
　　6、新能源开发
　　（1）行业发展趋势
　　2024年，新能源开发行业在全球范围内继续保持强劲的发展势头，中国作为全球新能源市场的领头羊，其新能源产业规模在全球位于首位，并保持较快增长。近年来，国家出台了一系列刺激新能源开发的相关政策文件，为新能源产业的发展提供了坚实的政策保障。国家通过大力发展光伏、风电等可再生能源，逐步提高非化石能源在能源消费中的比重，推动能源结构优化调整。根据国家能源局发布的数据，2024年全国光伏新增装机达到了277.2GW，同比增长28%；风电新增装机79.3GW，同比增长6%，光伏和风电产业在2024年继续保持了快速增长的态势。国家鼓励新能源企业加大研发投入，推动技术创新和产业升级，提高新能源产品的性能和质量，加快输电通道、储能设施等基础设施建设，提高新能源电力的消纳和配送能力。
　　（2）新能源开发业务所面临的困难
　　①行业竞争压力：新能源产业作为新兴产业，吸引了大量企业和资本的涌入，导致市场竞争日益激烈。特别是在光伏、风电等领域，产能过剩和价格竞争问题尤为突出。企业需要通过技术创新和差异化开发来应对市场竞争的挑战。
　　②电网安全：新能源电力具有间歇性和不稳定性的特点，对电网的安全稳定运行影响较大。企业需要加强新能源电力的预测和调度能力，确保新能源电力能够平稳接入电网并得到有效利用。同时，还需要加强电网基础设施建设，提高电网的承载能力和灵活性。
　　③可开放容量及消纳：随着新能源装机的快速增长，部分地区的新能源电力消纳能力已接近饱和，导致新能源电力并网困难、弃风弃光现象时有发生。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大及二十届三中全会精神，锚定“三高四新”美好蓝图，全面落实“四大定位”战略，进一步解放思想、开拓创新，落实“严实高细新”要求，紧扣“一个目标”，聚焦“两个建成”，推进“三大革新”，做到“四个满意”，建设“五个郴电”，打好“六大战役”，加快建设一流上市公司，全力打造中国优秀综合能源服务商，为推进中国式现代化郴州实践贡献郴电力量。
　　(三)经营计划
　　2025年是国家“十四五”规划收官、“十五五”谋划之年，也是全面贯彻落实公司第四次党代会精神开局之年，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会精神，坚持稳中求进总基调，按照“严实高细新”工作要求，狠抓党委会、董事会决策部署，以“六大攻坚”行动为总抓手，推动全年力争实现营业收入、净利润等经营指标持续增长。主要经营管理措施建议如下：
　　（一）拼业绩，推动指标跨越增长。一是核心业务稳增长。通过营销拓展、提升运维、优化服务、稳定供应等措施，促进用户稳产、增产，提升供电、供水主业供应和盈利能力；通过优化电网经济调度，调整与国网上下网电量互抵策略，加强小水电调峰顶峰调度，尽可能地消纳低成本电源，全年消纳新能源大幅增长，提升供电购售差。二是支撑产业强能力。强化“存量损失增量补”“主业损失辅业补”理念，加强自有设计、施工力量，拓展工程咨询服务、监理业务范畴，提升内部业务承揽能力，大力拓展外部业务，大幅提升三产板块营收；主动拓展气体和综合能源接替项目，拓展液体销售渠道，提升营收盈利能力；稳步提升污水处理、水电生产能力，实现稳产、增产目标。三是新兴产业育动能。基于供电供水主业优势，加快拓展设备制造、品牌合作、小水电运维、光伏运维等业务，打造低空经济新的产业增长点。
　　（二）谋转型，拓展产业发展新赛道。一是持续拓展新能源产业。充分利用有限的电网可开放容量资源，通过收购、预收购等模式，快速拓展自有电源体系，加强物资采购、并网接入等环节的衔接，力争全年新增自持新能源装机大幅增长。二是构建市场化交易平台。顺应电力市场化交易需要，建设基于地方电网的市场化交易平台，构建电力现货交易体系，建立交易机制和交易团队，推动低成本电源优先进入市场化交易，聚力打造“低成本清洁能源产业聚集区”，为公司拓展产业发展的空间。三是加快新兴产业布局。密切关注新技术、新模式、新业态的发展趋势，在储能、算力、低空经济等领域开展深度探索，导入新质生产力，积极推进新兴产业示范项目建设，拓展“绿电+”产业新赛道。
　　（三）强管理，深度发掘管理潜能。一是推进现代企业管理。大力推动司库建设，构建全集团资金集约管理体系，全面解决“存贷双高”问题，充分发挥资金效能；深化全面预算管理改革，建立全方位、全过程、全员参与的预算管理体系。二是大力实施降本增效。强化预算管控，严格控制可控费用支出；强化工资总额管理，严控人工成本；全面开展高利率贷款置换工作，大幅降低财务成本；完善资产实物、使用、价值管理体系，注重通过超长期国债等增量项目去化库存，优化仓库配置，构建自有仓库体系，充分利用集采、框架采购等现代管理办法，优化物资结构。三是大力实施挖潜增效。深入开展降线损、降水损专项行动，加快老旧电表、水表轮换更换步伐，完善供电、供水分级分区管理体系，通过物理、管理等措施系统推进线损水损治理；继续深入实施“两个专项行动”，强化水电交叉稽查成果运用，充分利用技术手段，结合考核激励，确保“颗粒归仓”；积极争取网内及周边小水电等低成本电源接入，降低购电成本。
　　（四）争取政策，优化长期发展基本面。一是大力推动水价调整。全面梳理水价调整程序，在市委、市政府及相关市直部门的大力支持下，推动水价调整进入实施阶段，全面疏导供水投入产出机制。二是争取电价政策支持。全力争取国家第四监管周期输配电价政策支持，实现电网投资成本有效传导；做好分时电价、居民电价、与国网上下网电量互抵等政策争取，维护公司经营利益。三是加强争资立项工作。大力向上争取政策、资金支持，推动公司供电、供水建设、制造类项目纳入政策支持的基础设施建设体系，争取超长期国债项目支持。
　　（五）促改革，提升企业治理效能。一是深化绩效考核改革。进一步优化考核指标体系，制定产业项目市场拓展激励等制度。二是大力实施简政放权。科学推动工程、物资、合同等部分管理权限有序下放，提升分子公司积极性、创造性；持续优化精简内部审批流程，建立全流程办理时效监控体系，提升内部运转效率。三是全面优化职能职责。优化总部、分子公司职能构架，夯实生产一线力量；稳步推进三产融合，提升三产板块市场竞争力；加快内部新能源力量整合，提升新能源产业拓展能力和效率。
　　（六）提市值，提振股民投资信心。一是推动资产股权清理。完成“两非”“两资”、控股不控权、无战略功能的长期投资处置出清，推动要素资源向优质高效领域流动、向优势产业项目集聚。二是积极实施项目并购。积极探索新能源、水电投资、污水处理等产业并购项目，充分借助当前融资成本低的机遇，推动实施项目并购。三是加强市值提升管理。邀请权威媒体和机构投资者开展“走进郴电”调研，讲好“郴电故事”，传播“郴电价值”；以项目并购为契机，探索绿色公司债、新能源项目定向增发；建立并完善与投资者间的良性沟通互动机制，增强投资者信心。
　　（七）优服务，创响郴电服务品牌。一是提升要素保供能力。优化电网经济运行，强化设备运行维护，科技赋能增强电网可靠性和稳定性，着力提升公司电（水）网安全保供能力，“两率一户”、爆管率、停电时长、停电频率等指标对标提质。二是加强重大专项保供。聚焦大型锂电企业供电服务，实施重大项目专项保供工程，提升临武锂电产业供电能力；深入实施“两员”政策，提升“一企一策”服务效能；加大汇报协调力度，争取有利的政策支持，维护临武供区用电秩序。三是优化营商环境。深入实施以降成本为核心的优化营商环境，按照“三零三省”的要求，持续为企业减费让利，持续提升用户“获得用电”“获得用水”便利度、获得感、认可度。以96595等平台反馈问题为导向，不断提升抢修及时率、服务满意度等指标。
　　（八）保安全，夯实公司发展基础。一是构建安全电网水网。精心组织编制“十五五”规划，大力推动2025年供电、供水项目建设，用好超长期国债项目资金，不断提升项目前期工作到位率、开工率、竣工率、投资完成率、资金支付率；完善主网架构和互联互通，推进配电网智能化建设，推动无人值班变电站改造、计量装置轮换、配网自动化建设、并网通道建设、农村强化电网巩固提升、水网智能化改造，建设新能源“四可”系统，加快新型电力系统建设；抓住国家支持推进防洪排涝抗灾基础设施建设的契机，加快城市供水管网改造项目建设，提升供水保障能力。二是夯实生产安全根基。始终守牢生产安全底线，以“三杜绝、三防止”“三坚决两确保一争先”为目标，严格落实公司生产发展和安全管理主体责任，健全安全生产体制机制，以狠抓责任落实、强化安全基础管理、严防各类安全事故为核心，深入实施安全生产反违章专项行动，夯实本质安全基础。三是充分识别经营风险。加大应收账款清收力度，重点清收逾期和非正常经营挂账的应收款项，在严控“增量”的基础上，大力消化“存量”，防止坏账损失；加大合规管理力度，降低法律涉诉风险；积极与证监、税务部门协调，防范监管、涉税风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、供电业务
　　（1）宏观经济波动影响。
　　电力行业是我国国民经济中的基础性产业，与国民经济发展息息相关。国内经济结构调整加速，可能对电力需求产生结构性影响。
　　对策：公司将通过管理提升和技术创新降低经营和运行成本，探索综合能源服务、电力需求侧响应等新业态，增强抗风险能力；加强与政府及行业主管部门的沟通，争取政策支持。
　　（2）供电市场竞争风险。
　　郴州特殊的“两网并存”电力市场格局使公司的供电业务面临较大的竞争和挑战，对公司供电可靠性和优质服务提出了更高的要求。随着电力体制改革的深入，公司的供电营业区内面临其他售电公司竞争的风险，区域内增量配电试点项目中拥有配网运营权的配售电公司将加剧市场竞争，给公司的经营模式带来挑战。
　　对策：公司将加强与用户的沟通管理和提升服务质量，同时加强对电力市场政策和形势的分析研判，积极采取应对策略和措施，努力适应电力体制改革的新要求。
　　（3）购电成本上升风险。
　　公司供区内电力需求不断增长，目前的小水电装机容量难以满足市场需求，在枯水季节公司尚需从高于水电购电成本的电网购电来保障供区内电力供应。
　　对策：公司将进一步做好经济调度和负荷预测工作，进一步强化新能源的开发和接入工作，积极拓宽电源通道，实现公司电力供应的可靠保障。
　　（4）政策风险。
　　电力市场化改革政策变化等可能对公司经营产生不确定性影响。
　　对策：密切跟踪政策动态，积极参与政策制定；加强与政府部门的沟通协调，争取政策支持。
　　2、供水业务
　　（1）市场风险。
　　宏观经济及区域经济的景气程度将影响社会用水需求，尤其是工商业用水量与经济周期和地方经济的景气程度关系密切。
　　对策：拓展多元化供水服务，如高品质饮用水、工业特种水等；加强节水宣传，提升用户节水意识；推动智慧水务建设，提高供水效率和服务水平。
　　（2）财务风险
　　一是东江引水工程投入资金量大，给公司造成一定的资金平衡压力；二是公司资产负债率相对较高，利率的变化将直接影响公司的债务成本。
　　对策：公司将根据项目进度，提前筹划、把握时机，选择适合公司发展阶段的融资方案，努力降低资金成本，优化债务结构，防范资金、利率等风险。
　　3、污水处理业务
　　公司污水处理业务属于市政公用环保行业，对国家产业政策和环保投资规模依赖性较强。国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整都将对整个市场供求和企业经营活动产生较大影响。
　　对策：公司可要求政府部门通过调整污水处理服务费价格，延长特许权经营期限或采取其他相应措施予以补偿。另一方面，积极争取地方政府支持，新增污水处理厂建设，不断拓展增收渠道。
　　4、水电开发业务
　　（1）对降雨量等自然资源过于依赖
　　水电站的发电能力受天气和来水情况的影响较大，具有不确定性。虽然公司水电站所在地区降雨量丰富、流域来水量充沛，但来水仍有季节性波动，可能给公司的发电量和经营业绩带来一定的影响。
　　对策：公司将及时掌握水情变化，科学、合理利用好水资源，做好经济调度和负荷预测工作，降本增效。
　　（2）弃水限负荷风险
　　公司在云南、四川等地的水电投资项目，受当地用电电网消纳能力和电力向外输送通道的制约，丰水季节存在较为严重的“弃水”现象，将直接影响水电项目收益。
　　对策：公司督促各发电企业建立适应市场化竞争的营销机制，采取多种方式积极争取市场交易电量，力争多发少弃，最大限度提高机组利用小时，提升企业经营效益。
　　5、工业气体业务
　　公司的气体零售业务销售量和价格的波动将直接影响公司的利润水平，零售业务又是充分市场化的，零售气体价格由市场供求关系决定，因此，随着市场环境的变化，气体零售业务存在价格波动的风险，从而影响公司效益。
　　对策：建立价格预警机制，灵活调整销售策略；拓展长期合作客户，稳定市场份额；加强成本控制，提升产品竞争力。
　　6、新能源开发业务
　　（1）市场竞争加剧风险
　　新能源行业快速发展，吸引大量资本涌入，导致市场竞争加剧，在新能源开发业务中可能面临项目获取难、开发成本高、收益下降、项目收益率下降等风险。
　　对策：推动差异化发展，聚焦细分市场；加强与产业链上下游企业的合作，形成协同效应。
　　（2）消纳风险
　　新能源项目消纳难问题可能制约项目发展，新能源发电具有间歇性和不稳定性的特点，对电网的接入和消纳能力提出了更高要求，导致新能源发电项目面临限电、弃光等问题，影响项目的投资回报率。
　　对策：加强电网建设和改造升级，提高可开放容量，加强调度管理，推动新能源跨区域消纳；推动储能设施建设，提升电力调节能力；参与电力市场交易，拓宽消纳渠道。 收起▲