一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内市场及行业情况
　　2026年上半年A股新上市公司75家，通过IPO募集资金910.60亿元，同比增长159.43%。A股上半年成交额317.53万亿元，同比增长95.22%。2026年上半年主要指数均上涨，上证指数、深证成指、创业板指较年初涨幅分别为3.16%、19.82%、35.58%；融资融券余额3.02万亿元，同比增长63.34%。
　　国内债券一级市场发行规模保持稳定，发行规模达43.77万亿元，较2025年上半年同比小幅下降2.06%。
　　2026年上半年新发行869只公募基金，发行份额6,105亿份，基金发行数量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内市场及行业情况
　　2026年上半年A股新上市公司75家，通过IPO募集资金910.60亿元，同比增长159.43%。A股上半年成交额317.53万亿元，同比增长95.22%。2026年上半年主要指数均上涨，上证指数、深证成指、创业板指较年初涨幅分别为3.16%、19.82%、35.58%；融资融券余额3.02万亿元，同比增长63.34%。
　　国内债券一级市场发行规模保持稳定，发行规模达43.77万亿元，较2025年上半年同比小幅下降2.06%。
　　2026年上半年新发行869只公募基金，发行份额6,105亿份，基金发行数量同比增长28.93%、发行份额同比增长15.40%。其中混合型基金占比最高，发行份额为2,146.56亿元，占比35.16%。
　　（二）公司的行业地位
　　根据证券业协会截至2026年第一季度末的数据，公司营业收入、净利润和主要业务行业排名稳中有进。其中，公司营业收入行业排名第28位；净利润行业排名22位；代理买卖证券业务净收入行业排名第42位；融资融券利息收入行业排名第34位；证券资产管理业务净收入行业排名第24位。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明
　　2026年上半年作为“十五五”开局之年，我国经济在外部压力下稳住了基本盘，GDP达69.6万亿元，同比增长4.7%，增量创近五年同期新高。我国经济展现出强大韧性与活力，经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进。面对复杂的内外部经营环境，公司坚定践行金融工作的政治性、人民性，坚守主责主业、推动内涵式高质量发展，真抓实干、守正创新，始终锚定高质量发展方向，坚持突出功能性定位，扎实做好金融“五篇大文章”，为服务国家战略目标、建设金融强国和实体经济的高质量发展贡献力量。在全体员工的不懈努力下，公司资产质量不断夯实，2026年上半年实现经营业绩稳健增长，业务特色持续巩固，行业竞争力稳中有进，在重点业务领域形成了差异化经营特色。
　　2026年上半年，公司实现营业收入24.35亿元，同比增加19.53%；实现归属于母公司股东的净利润10.97亿元，同比增加7.15%。截至2026年6月30日，公司总资产1,202.50亿元，较上期末下降7.47%；归属于母公司股东的权益284.98亿元，较上期末增长1.52%，资产负债结构持续优化。母公司的净资本为252.13亿元，风险覆盖率达到279.19%，具有较强的抗风险能力。
　　（一）证券及期货经纪业务
　　公司的证券及期货经纪业务主要包括证券经纪业务和期货经纪业务等。报告期内，公司的证券及期货经纪业务实现营业收入10.39亿元。
　　1.证券经纪业务
　　公司证券经纪业务涵盖代理买卖证券、信用业务、金融产品代销及投资顾问服务，依托线上与线下融合的服务体系，为客户提供综合金融服务。
　　报告期内，经纪业务坚持稳中求进，经营基础持续夯实，客户规模稳步增长，业务结构不断优化。线上平台“信达天下”APP持续迭代升级，日活跃用户数稳步攀升，数字化服务能力和用户粘性持续增强，为业务持续发展注入动力。
　　信用业务在市场波动中保持平稳增长。报告期内，两融余额稳步提升，实现了规模与效益双增长；未出现新增违约客户，融资融券整体维持担保比例稳步上行，业务运行更加稳健。
　　财富管理方面，公司持续完善产品体系，积极引入中金系列产品，丰富金融产品货架，为客户提供更多元、更优质的配置选择，并同步强化售后管理，保持产品规模稳定。投顾队伍建设力度加大，专业服务能力持续提升，投顾业务收入同比实现显著增长。
　　分支网络布局方面，报告期末，经纪条线共设分公司21家、证券营业部81家。公司有序推进投教专项活动，向社会公众普及基础金融知识，切实提升服务实体经济的实效。报告期内，经纪业务蝉联财联社“最佳渠道合作”华尊奖，行业影响力稳步提升。
　　公司将持续深耕普惠金融，夯实服务基础，推进经纪业务平稳发展；稳步拓展两融与量化业务，优化金融产品体系，探索优质投顾策略，深化数字化运营，强化合规风控，全方位为融入中金做好充分准备、奠定坚实基础。
　　2.期货经纪业务
　　信达期货立足商品期货、金融期货等专业领域，为客户提供综合性的期货及衍生品服务。信达期货坚持经纪业务与财富管理协同推进，积极布局创新业务，持续提升综合服务能力。2026年上半年，信达期货经营业绩实现快速增长：营业收入达1.12亿元，同比增长34.68%；净利润0.39亿元，同比增长116.63%。核心业务指标表现亮眼，经纪业务日均客户权益达95.30亿元，同比增长49.04%；IB业务峰值权益突破6亿元，创历史新高。下半年，信达期货将深入贯彻“以经纪业务为基础、以财富业务为突破、积极探索新牌照业务、推动多元协同发展”的经营方针，着力优化客户结构，提升服务质效，深化IB业务联动与优势互补，全力推动业务规模与市场份额实现可持续增长，在服务实体经济与客户财富管理中发挥更大作用。
　　（二）证券自营业务
　　公司证券自营业务坚持“固收为主、权益动态调整”的总体策略，根据市场变化灵活调整投资敞口。2026年上半年，债券市场在资金面推动下持续走强，10年期国债收益率下行11bps；股票市场呈现结构性分化，科创50指数和创业板指数分别上涨64.25%和35.58%，沪深300指数上涨7.55%，上证指数上涨3.16%，中证红利指数则下跌8.75%。投资操作上，固收业务以利率债和高等级信用债配置为主，同时主动践行央企责任，强化科技金融、绿色金融等“五篇大文章”领域布局；股票投资坚持长期价值导向，适度配置高股息底仓资产，以增厚中长期收益。2026年上半年，自营业务实现营业收入8.92亿元。未来，公司将持续优化资产配置，深化服务实体经济和国家战略，以专业能力践行金融使命，在稳健经营中实现高质量发展。
　　（三）投资银行业务
　　公司投资银行业务涵盖股权融资、债券融资及财务顾问等领域。2026年上半年，实现营业收入0.38亿元。报告期内，公司持续提升投资银行专业服务能力，完成多单公司债、金融债、企业ABS及银行间不良资产支持证券的发行工作，积极参与并购重组业务，逐步形成投行经营特色。同时，大力拓展地方政府债承销，积极服务地方债务风险化解。
　　未来，公司将巩固固定收益类业务传统优势，稳妥推进业务创新，支持科技创新企业直接融资，切实履行资本市场“看门人”职责，助力实体经济发展；深化与中国信达的业务协同，拓展破产重整等财务顾问业务，持续锻造差异化核心竞争力，在服务国家战略中实现投行业务的高质量发展。
　　（四）资产管理业务
　　公司资产管理业务主要包括证券公司资产管理业务和公募基金管理业务等。2026年上半年，公司资产管理业务实现营业收入3.17亿元。
　　1．证券公司资产管理业务
　　公司为客户提供集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理等各类资产管理服务。公司坚持提升主动管理能力，业务结构持续优化，主动管理占比不断攀升，权益类和非权益类资产配置比例更加均衡；积极开展产品创新，在“固收+”、股票市值管理及企业资产证券化等领域形成优势，获得了客户的信赖和市场的好评；不断丰富产品销售渠道，与银行理财子、保险、信托等建立资管业务合作，合作营销模式取得有效突破；同时公司不断加强资产管理投研能力，加强产品研发力度，向客户综合提供解决方案，进一步完善了客户服务体系。
　　2．公募基金管理业务
　　信达澳亚作为公司公募基金管理平台，始终秉持“成就客户”的核心理念，坚持长期价值投资。2026年上半年，信达澳亚持续完善投研体系，强化核心投资团队建设，优化产品布局，快速推动业务发展；根据国泰海通证券数据统计，截至2026年上半年末，信达澳亚基金十年期、七年期、五年期、三年期投资业绩均居行业前列。下半年，信达澳亚将坚持以客户为中心，加强客户需求研究与盈利体验提升，完善服务与绩效评估体系；同时发挥投研优势，积极融入金融五篇大文章，探索创新业务，在稳健发展中实现高质量规模增长，更好服务客户和实体经济。
　　（五）其他业务
　　公司其他业务包括境外业务、研究业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务等其他业务。报告期内，公司其他业务实现营业收入1.50亿元。
　　信达国际作为公司在香港的上市平台，致力于为客户提供全方位的境外资本市场服务。信达国际坚持投资管理、企业融资与销售交易三大业务协同并进，持续提升综合服务能力。投资管理方面，信达国际大力发展市场化资产管理业务，上半年同步推进多类私募产品设立，固收主动管理票据及港股打新产品均取得良好进展；自营投资则灵活把握市场窗口，优化债券持仓结构，择机兑现收益。企业融资业务涵盖投资银行与债务资本市场，上半年信达国际以联席簿记管理人身份，助力3家企业成功发行离岸人民币债券，业务稳步拓展。销售及交易业务紧抓港股交投活跃行情，积极提升客户服务水平，推动新股融资，带动融资利息和佣金收入增长。信达国际未来将不断强化专业优势，深化业务协同，切实发挥境外资本桥梁作用，助力境内企业利用国际资本市场实现高质量发展。
　　公司以建设特色化、差异化的一流研究机构为发展目标，始终坚守深度研究、产业研究与价值研究的核心定位，加快拓展特殊机遇方向的研究布局，积极搭建产业端与资本市场之间的桥梁，持续推动一、二级市场投资业务协同发展。报告期内，公司研究业务已为近百家核心机构客户提供专业服务，综合服务能力获得行业与市场广泛认可。下一阶段，公司将着力夯实研究底层能力，加快构建具有信达辨识度的专业化研究咨询服务体系，以更高质量的研究成果服务客户、赋能业务，努力在服务实体经济和资本市场发展中发挥更大作用。
　　信风投资是从事私募股权投资基金管理及相关业务的专业机构。2026年上半年，信风投资基金管理规模保持稳定、各在管基金运行平稳，重点工作有序推进。信风投资未来将立足专业团队和技术优势，持续优化业务模式，强化投研能力建设，不断提升对行业趋势和企业价值的研判水平，切实引导金融资源精准服务实体经济，在服务国家发展大局中实现自身稳健成长。
　　信达创新作为公司旗下另类投资子公司，在稳步开展科创板跟投业务的同时，积极拓展非上市股权投资及另类投资领域，通过持续优化投资结构、强化投后管理，不断提升业务综合效能。未来，公司将更好发挥服务实体经济的功能作用，聚焦主责主业，加大对“专精特新”企业及战略性新兴产业的服务力度，助力科技创新与产业升级，为实体经济发展贡献更大力量。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）持续深化集团协同
　　依托集团协同优势，公司以服务主业、塑造特色为根本导向，着力推进投研一体化、平台建设与客户协同的深度融合。一是深化投研前置，全过程参与集团项目，通过估值论证和方案设计提升风险防控能力，并积极引入产业资源，促进研究与业务的早期耦合。二是升级协同模式，从被动响应转向主动服务，强化反向协同与整体协同，构建研究引领、投行驱动、资管赋能的良性互动机制。三是强化客户协同，将集团作为核心战略客户，加大营销联动与信息共享，同时积极拓展与政府、同业等外部平台的合作，构建开放共赢的协同生态。四是夯实专业能力，聚焦集团不良资产经营主业，通过融资工具创设、价值挖掘等手段，持续锻造AMC系券商的核心竞争力。
　　（二）差异化品牌初步建立
　　背靠金融资产管理公司的独特资源禀赋，在获客渠道、业务信息和商业机会等方面形成系统积累。依托多元业务资质与专业能力，公司持续深耕并购重整、企业纾困等领域，在复杂交易中积累了丰富的实操经验，构建起差异化竞争优势，品牌影响力稳步提升。投行业务具备操盘复杂交易的综合能力，能够灵活应对多变的项目需求；公募基金坚持以主动权益投资为核心的特色业务体系，持续巩固投资管理优势；经纪业务聚焦三线及以下城市个人客户，依托广泛布局的营业网络，为客户提供高效、全面的综合服务。在辽宁区域，公司深耕多年，已形成深厚的品牌积淀和客户信赖，市场占有率与品牌影响力稳居区域首位，区域领先优势不断巩固。
　　（三）深耕细分研究领域
　　公司研究业务持续深耕细分领域，行业影响力稳步提升，在多个行业和新兴赛道中形成了具有竞争力的研究特色，屡获行业殊荣。秉持定制化服务理念，公司以中等规模机构客户为核心客群，持续深耕、精耕，凭借专业能力和响应速度，在客户群体中积累了较高的满意度与口碑。
　　在夯实研究能力的基础上，公司积极拓展商业模式，加强与投行、资管、经纪等业务板块的协同联动，为内部投资决策提供有力支撑，同时为客户提供全方位、一体化的综合金融服务，切实提升服务实体经济质效，助力公司高质量发展。
　　（四）合规风控夯实
　　公司持续深化合规与风险管理能力建设，着力构建稳健审慎的风险管理文化，为业务健康发展筑牢根基。在合规管理方面，公司持续强化合规检查与监测手段，有序推进反洗钱、员工投资行为管理等关键系统的升级改造，不断提升合规管理的精细化水平。在风险管理方面，持续完善风险管理系统建设，健全优化内部评级管理体系，稳步拓展业务覆盖范围，持续夯实同一客户、同一业务的数据基础，推动风险管理水平稳步提升。未来，公司将继续坚持稳健经营理念，不断健全全面风险管理体系，以高水平合规与风控保障高质量发展，切实维护客户与投资者权益，筑牢可持续发展根基。
　　四、可能面对的风险
　　1.公司可能面对的主要风险
　　公司高度关注并审慎评估影响业务经营活动的各类重大风险因素。公司目前面对的主要风险类型包括政策性风险、流动性风险、信用风险、市场风险、操作风险、国别风险、声誉风险、合规风险及洗钱风险。公司严格遵循证券业协会《证券公司全面风险管理规范》要求，从制度体系构建、风险管理组织架构搭建、风险管理信息技术系统建设、风险管理指标限额设定、专业化的风险管理团队组建、风险管理应急机制制定等方面开展风险管理工作，并不断健全风险管理体系。
　　政策性风险指因政府有关证券市场的政策发生重大变化或重要法规举措出台，引发市场波动，导致公司业务受损的风险。公司密切关注宏观经济政策、监管政策动向及行业动态信息，及时分析其对公司业务的影响，必要时进行专项评估，并根据评估结果适时调整经营策略，以有效应对潜在政策风险。
　　信用风险指因交易对手、客户、中介机构、债券发行人及其他与公司有业务往来的机构或自然人违约而造成损失的风险。公司动态监控相关交易对手、债券发行人及担保人的负面信息，评估其履约能力，对存在潜在风险者进行重点跟踪，并通过补充担保、缩减债务规模等措施降低信用风险敞口。同时，公司持续强化业务前置尽职调查与审核评估，优化信用业务后续管理机制，加强对非标项目的监测和复盘，防范信用风险事件发生。报告期内公司未发生信用风险事件。
　　流动性风险指公司无法以合理成本及时获取充足资金，以偿付到期债务、履行支付义务或满足正常业务资金需求的风险。公司由计划财务部统一负责资金调配，积极拓展交易对手融资渠道，保持良好资信水平与稳定融资能力，确保整体流动性处于较安全水平。公司加强流动性监管指标的前瞻性管理，分层储备优质流动性资产，保障压力情景下的流动性需求。此外，公司重视流动性风险应急管理，设定预警阈值并制定应急预案，最大程度预防和减少流动性风险事件造成的危害与损失，防止风险扩散，确保公司稳健经营。报告期内，市场流动性环境相对宽松，公司流动性状况良好，各项指标均符合监管标准，未发生流动性风险事件。
　　市场风险指因市场价格不利波动导致损失的风险。公司当前市场风险主要源于自有资金参与的投资业务。公司将所有投资业务纳入风险管理体系，设定市场风险总量限额及各类投资业务的具体风险限额，探索市场风险前置评估体系，积极评估宏观经济形势等带来的市场风险影响，依据《证券公司金融工具估值指引》确定相应产品估值方法，确保投资业务在风险可控范围内获取收益。报告期内，公司未发生重大市场风险事件。
　　操作风险指因内部程序或信息系统不完善、人员操作失误以及外部事件导致损失的风险。公司通过完善经营授权体系、实施业务系统权限分离、建立部门与岗位间的制衡机制、制定详细的业务管理流程与操作细则等手段管理各业务线操作风险。公司已完成操作风险自评估、关键风险指标及损失数据库的应用。报告期内，公司未发生重大操作风险事件。
　　国别风险是指由于某一国家或地区政治、经济、社会变化及事件，导致该国家或地区交易对手没有能力或者拒绝偿付本公司债务，或使本公司在该国家或地区的商业或资产存在遭受损失，或使本公司遭受其他损失的风险。公司设置了主权信用和主体信用准入以及集中度管控；对跨境业务监测方面，公司每周对母公司及子公司涉及的跨境资产进行穿透式统计，强化跨市场、跨境风险识别监测。
　　声誉风险主要是指公司经营管理行为、员工行为或外部事件等，导致利益相关方、自律组织、监管机构、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到公司整体声誉形象的风险。公司制定了《声誉风险管理办法》及应急处置总体预案，明确了各层级、各部门有关职责和相关工作，坚持“预防为要、关口前移”的理念，及时发现舆情信息和苗头线索，定期预判在进行重大战略调整、参与重大项目、重大资产处置、实施重大金融创新及展业、重大营销活动和媒体推广、披露重要信息、涉及重大法律诉讼或行政处罚、面临群体性事件、遇到行业规则或外部环境发生重大变化等情形下的潜在舆情风险，形成较为完善的应对舆情工作机制。报告期内，公司未发生对生产经营产生重大影响的声誉风险事件。
　　合规风险是指公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规、监管规则和自律准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。公司持续完善合规管理体系，明确合规管理责任，通过合规审查、合规检查、合规咨询、合规监测、合规考核等工作机制；紧跟最新监管政策，发布法律法规汇编及监管案例，组织各类合规培训，提升公司文化软实力；坚持问题导向，开展各类合规检查，及时督导内外部检查发现问题的整改落实；倡导科技赋能，推进信息隔离墙、人员投资行为管理等合规系统建设；加强内部违规追责机制，将问责结果与绩效考核相挂钩，增强问责震慑效力。报告期内，公司各层级认真履行合规管理职责，各项业务合规运营，未发生重大合规风险事件。
　　洗钱风险是指法人金融机构在开展业务和经营管理过程中,因未能严格遵循反洗钱法律法规或监管要求,存在反洗钱薄弱环节，而导致机构及业务可能被违法犯罪活动利用所带来严重的声誉风险、法律风险和经营风险。公司制定了《反洗钱管理办法》等多项反洗钱内控制度，明确各部门、各相关岗位人员反洗钱职责；报告期内开展反洗钱自查与检查等，对相关问题及时进行整改；持续开展反洗钱宣传与培训工作，提升员工、客户的反洗钱意识；同时建立并不断升级、完善反洗钱监测系统，通过技术手段保障公司反洗钱工作的有序开展。报告期内，公司未发生重大洗钱风险事件。
　　公司担任计划管理人的深圳益田假日广场资产支持专项计划将于2026年9月15日到期，因国内房地产行业持续下行，专项计划增信义务人估计难以履行增信义务，可能导致公司就管理职责承担诉讼风险。
　　2.落实全面风险管理情况
　　公司严格遵守行业监管及自律要求，全面落实《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司全面风险管理规范》《证券公司流动性风险管理指引》《证券公司信用风险管理指引》《证券公司操作风险管理指引》等规定，从风险管理组织架构、风险管理制度、风险管理量化指标、风险监测体系与资本补足机制、压力测试、风险管理信息系统、风险应对机制及风险管理团队建设等方面持续探索、改进，建立健全了契合自身业务发展的全面风险管理体系。
　　（1）风险管理组织架构
　　公司建立了“董事会、经营管理层、风险管理职能部门、各部门及分支机构”四级风险管理组织架构。
　　董事会承担全面风险管理的最终责任，负责推进风险文化建设，审议批准公司风险管理制度、风险偏好、关键风险限额指标及定期风险管理报告等。
　　经营管理层对全面风险管理承担主要责任，负责建立健全经营管理架构，定期评估公司整体及重要风险管理状况，解决风险管理问题并向董事会报告。经营管理层设首席风险官负责全面风险管理工作。公司设立风险评估委员会，对重大业务项目和新业务模式进行准入评估。
　　风险管理职能部门包括风险管理部、法律合规部、计划财务部、稽核审计部、办公室等，负责公司市场、信用、操作、流动性及声誉等各类风险的具体管理工作，行使独立的风险管理职能和监督职能。
　　各业务部门、业务支持部门及分支机构作为风险管理的第一道防线，其负责人为业务风险的第一负责人，承担风险管理职责，制定并执行具体的风险管理制度。
　　（2）风险管理制度体系
　　为全面规范风险管理工作，公司建立了由风险管理规程、分类风险管理办法、各业务风险管理办法（细则）构成的三层次制度体系，有效规范了各类风险管理活动，相关制度得到有效贯彻与落实。
　　（3）风险应对机制
　　公司风险应对机制覆盖风险的识别、评估、应对、监测与报告全流程。风险应对建立在充分识别与评估基础上，针对性采取风险回避、对冲、转移及接受等策略。各业务线根据自身特点对风险进行分类，并制定相应的风险管理流程和应对机制。
　　（4）风险管理团队
　　公司持续充实风险管理力量，加强团队建设，打造了一支职业素养高、专业能力强的风险管理专业队伍。风险管理部门在首席风险官领导下独立履行风险管理职能。
　　3.动态风险控制指标监控和资本补足机制建立情况
　　（1）风险管理量化指标体系
　　公司风险管理限额指标体系包括公司关键风险限额指标及业务风险限额指标。公司综合考虑发展战略、外部环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，结合各项业务面临的实质性风险，在确保不突破监管底线的前提下，设定对公司经营状况具有重大影响的关键风险限额指标，报董事会审批后执行。业务风险限额指标则在关键风险指标框架下，由董事会授权经营管理层根据各业务部门特点及相关风险状况制定，覆盖公司各主要业务。
　　公司每年依据行业监管要求变化，结合自身风险偏好及发展规划，对风险指标及限额进行动态调整。
　　（2）风险监测体系和资本补足机制
　　公司根据《证券公司风险控制指标管理办法》要求及自身风险管理需要，建立了以净资本和流动性为核心的风险控制指标动态监控机制，构建了覆盖自营、经纪、资管、投行等各业务及子公司的风险监测体系及风险控制指标动态监控系统，实现风险控制指标的T+1动态监控与预警。公司设置专岗监测管理风险控制指标，并建立跨部门沟通协作机制，确保持续达标。
　　公司建立了动态资本补足机制和流动性应急机制，以防范潜在的净资本风险和流动性风险事件。当净资本或其他风险控制指标触及预警标准时，公司将采取措施调整业务规模及资产负债结构；达到资本补充触发条件时，将根据资本规划启动资本补充计划，采取包括但不限于拓展融资渠道、限制高资本占用业务发展、运用风险缓释工具、调整分红政策等措施予以应对。
　　报告期内，公司各项核心监管指标持续符合监管要求
　　（3）压力测试体系
　　公司制定了《压力测试工作指引》，明确压力测试的涵盖范围、触发机制、组织保障、工作流程等事项。目前公司开展的压力测试包括证券业协会行业统一情景压力测试、综合压力测试及专项压力测试。公司参考压力测试结果进行前瞻性分析，评估极端情况下的风险抵御能力、风险控制指标达标情况及流动性安全，并依据测试结论采取必要的应对措施。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2025年公司实现营业收入40.44亿元，同比增长22.86%；实现归属于上市公司股东的净利润18.94亿元，同比增长38.74%。截至2025年12月31日，公司总资产1,299.51亿元，同比增长21.56%；净资产287.53亿元，同比增长17.64%，资产负债结构持续优化。
　　（一）证券及期货经纪业务
　　公司的证券及期货经纪业务主要包括证券经纪业务和期货经纪业务等。2025年，公司的证券及期货经纪业务实现营业收入18.60亿元。
　　1．证券经纪业务
　　公司证券经纪业务主要包括代理买卖证券业务、信用业务、代销金融产品、投资顾问在内的多项业务，通过线... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2025年公司实现营业收入40.44亿元，同比增长22.86%；实现归属于上市公司股东的净利润18.94亿元，同比增长38.74%。截至2025年12月31日，公司总资产1,299.51亿元，同比增长21.56%；净资产287.53亿元，同比增长17.64%，资产负债结构持续优化。
　　（一）证券及期货经纪业务
　　公司的证券及期货经纪业务主要包括证券经纪业务和期货经纪业务等。2025年，公司的证券及期货经纪业务实现营业收入18.60亿元。
　　1．证券经纪业务
　　公司证券经纪业务主要包括代理买卖证券业务、信用业务、代销金融产品、投资顾问在内的多项业务，通过线下和线上相结合的方式，向客户提供综合金融服务。
　　经纪业务方面，公司以精准营销与精细化服务为抓手，大力拓展有效客户，优化客户结构,深化客户经营，经纪业务基础进一步得到夯实。发力机构与量化赛道，聚焦机构客户与量化交易需求，提升专业服务与系统支持能力，推动机构经纪业务高速增长。以“客户资产增值”为核心目标，着力打造财富管理新生态，一方面通过优化产品供给与加强投后跟踪，有效促进保有规模的稳健增长；另一方面以专业的投顾能力带动服务价值的提升，驱动业务收入持续保持高速增长，公司财富管理转型成效切实显现。
　　信用业务方面，公司两融日均余额市场份额和两融利息收入市场份额实现持续增长。面对复杂多变的市场环境，公司持续强化风险控制，筑牢业务安全防线。2025年，公司无新增违约客户，融资融券业务整体维持担保比例为259.33%，彰显公司稳健的信用风险管理能力。
　　网点管理方面，截至报告期末，经纪业务共有分公司21家，营业部81家。公司积极开展“投资者教育进百校专项活动”“走进上市公司”等系列投资者教育活动，加强投资者教育普及金融知识，深化金融服务。报告期内，经纪业务获得财联社主办的华尊奖“最佳成长财富管理奖”“最佳渠道合作奖”，《证券时报》主办的君鼎奖“2025中国证券业零售商奖”和新浪财经主办的金麒麟奖“2025年度最佳AI与大模型应用奖”“2025年度金融产品生态创新奖”及“最佳投资顾问服务体系建设机构奖”等奖项。
　　未来，公司将继续“以客户为中心”，坚持高质量发展路径，推动客户规模与交易活跃度稳步提升；两融业务在保持份额持续增长的同时，强化风险定价与稳健发展；顺应市场趋势不断优化产品供给，持续推动传统投顾与智能投顾协同发展，依托数字化运营赋能精准服务，加速财富管理转型；同时，严守合规风控底线，为业务可持续发展奠定坚实基础。
　　2．期货经纪业务
　　公司通过信达期货为客户提供商品、金融等期货服务。报告期内，信达期货新客户开户数、成交额均保持快速增长，客户权益增长创新高。期货资产管理业务主动管理转型见效，产品数量大幅增长；IB业务指标增长良好；数金业务规模稳定增长，成为新的收入源和增长点；研发能力攀升，交易咨询业务收入占比逐年提升。2025年，信达期货在第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛暨第十二届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会上，荣膺“优秀机构服务奖”；在“2025财联社‘金榛子’资管竞争力卓越案例”评选中，“信达运时1号集合资产管理计划荣获“收益明星债券私募产品金榛子奖”，“信达诚睿聚进1号集合资产管理计划”荣获“收益明星主观CTA金榛子奖”；研究所荣获“最受欢迎研究机构”、同花顺“2025年度明星研究院”等奖项。未来，信达期货将在传统经纪业务稳健发展的基础上，重点推动期货资产管理业务向纵深发展，继续加大力度推进数字化转型，利用金融科技赋能业务全流程，拓展服务边界。
　　（二）证券自营业务
　　公司的证券自营业务主要以固定收益类证券投资为业务主线，根据市场环境动态调整权益投资敞口。报告期内，公司证券自营业务实现营业收入10.42亿元。
　　2025年，债券市场波动加大，中长端收益率明显上行，权益市场也走出牛市行情，全年沪深300指数上涨约17.66%。面对复杂的市场环境，公司加强宏观经济形势研判，重点通过大类资产配置研究，建立大类资产配置模型，利用量化模型来对战略配置方向作出数据支撑，以“固收+”策略取得了较好的投资业绩。同时，积极落实金融“五篇大文章”，持续进行科技金融、绿色金融、普惠金融等相关领域投资。
　　2025年，公司证券自营业务获得北京金融资产交易所“最具市场新生力机构”、第十一届中国资产证券化论坛（CSF）“年度杰出机构”奖、第十一届资产证券化与债券-介甫奖评选“优秀跨境ABS投资人”奖、第十届CNABS资产证券化年会暨第十届CNABS“金桂奖”评选“市场优秀科技赋能机构”及“市场领先绿色金融机构”奖等奖项。
　　未来，公司将动态调整大类资产配置，强化信用风险管控，提升投研能力，保持利率债、高等级信用债配置主线并关注科创、红利类型的权益投资，继续积极拓展交易性业务，力争获取相对稳定的收益。
　　（三）投资银行业务
　　公司投资银行业务主要包括股权融资业务、债券融资业务和财务顾问业务。2025年，公司投资银行业务实现营业收入1.22亿元。
　　2025年，公司投资银行业务根据监管导向，调整业务重点，结合自身资源禀赋，走差异化、特色化发展道路，取得较好的效果。债券市场方面，在全面覆盖公司债、金融债、企业ABS以及银行间不良资产支持证券等市场主流固定收益类品种的基础上，公司积极推进产品创新，落实金融“五篇大文章”，成功发行了多单科技创新公司债券以及绿色ABS，取得较好的经济效益和社会效益。在服务好央企国企融资的基础上，服务主体进一步细化。股权市场方面，公司聚焦服务科技创新，赋能实体经济高质量发展，成功完成1单北交所IPO项目和1单主板上市公司再融资项目。同时，公司积极跟进政策变化与产业趋势，助力上市公司高质量发展，坚持服务科技创新、服务新质生产力，在细分市场持续深挖，发力并购重组和破产重整细分领域，积极发挥金融集团协同优势，开展业务创新，成功服务了多个破产重整项目落地，多层次满足客户需求，获得显著成效。
　　未来，公司将保持在投资银行业务中的传统优势，夯实专业能力，服务实体经济发展。同时，以并购重组业务作为差异化服务客户的切入点，把握并购重组市场机遇，加强与中国信达业务协同，开展破产重整等财务顾问业务，形成差异化竞争优势。
　　（四）资产管理业务
　　公司的资产管理业务主要包括证券公司资产管理业务和公募基金管理业务等。2025年，公司资产管理业务实现营业收入5.31亿元。
　　1．证券公司资产管理业务
　　公司的证券公司资产管理业务为客户提供集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理等各类资产管理服务。
　　2025年，公司结合自身禀赋与优势特点，在市场波动的背景下不断探索资产管理业务新模式，不断丰富资产管理产品销售渠道，合作营销模式取得有效突破；与银行理财子、保险、信托等建立资管业务合作，拓宽产品发行渠道，产品设计和销售能力明显提高。同时，公司不断加强资产管理投研能力，加强产品研发力度，全面提升主动管理与创新投资能力。
　　2025年，公司资产管理业务获得“2025中国证券业资管权益团队君鼎奖”、“2025中国证券业资管最佳权益团队金鼎奖”、“杰出影响力券商资管品牌”、“年度品牌形象券商资管”、“杰出成长券商资管”等奖项。
　　未来公司资产管理业务将对内与经纪业务形成协同，对外深化与大型金融机构合作，围绕客户需求完善产品谱系，打造以客户为中心的综合服务生态。
　　2．公募基金管理业务
　　信达澳亚为客户提供公募基金管理服务。2025年，面对市场波动与行业变革，公司坚持投研为核心，在巩固主动权益优势的同时，加大固收+绝对收益策略以及基金专户布局，优化业务结构。截至年末，主动权益类基金近7年、近10年绝对收益率均排名行业前10，固定收益类基金近5年、近7年、近10年绝对收益率均位列全市场前5；基金专户规模显著增长，创新多元策略产品数量增加，货币基金规模564亿元，流动性管理能力提升；公司持续强化合规风控，深入落实中央金融工作会议精神，围绕科技金融、绿色金融等五篇大文章提升客户服务能力。未来，信达澳亚将继续推进主动投资经营战略，将主动权益、绝对收益、指数增强打造为公司三大业务支柱。
　　（五）其他业务
　　公司的其他业务包括境外业务、研究业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务等其他业务。报告期内，公司其他业务实现营业收入4.89亿元。
　　公司通过香港上市平台信达国际为客户提供境外资本市场服务。信达国际坚持企业融资、投资管理、销售交易业务均衡发展的策略。信达国际企业融资业务均衡拓展IPO、财务顾问、股债发行与承销三大板块。信达国际抓住港股IPO扩张的窗口期，积极布局IPO保荐业务，年内递表一个并储备了多个IPO保荐项目。同时，加大债券承销业务拓展，债券承销收入同比增长。信达国际投资管理业务包括资产管理业务和自营投资业务。信达国际大力发展市场化资管业务，年内成功发起设立公募债券基金-信鑫价值固定收益基金，该产品是信达国际首只公募债券基金产品。同时，年内抓住中资国有企业境外债投资窗口，信达国际自营投资营业收入同比增长。信达国际销售交易业务抓住港股回暖、成交量上涨的有利市场环境，佣金收入同比增长。
　　公司致力于打造产业研究与卖方研究并重的专业机构。报告期内，已服务近百家核心客户，研究实力获行业广泛认可，在“新财富”、新浪“金麒麟”等多项权威评选中，共荣获1项机构奖与13项行业奖。未来，公司将持续提升投研核心能力，着力构建独具信达特色的研究咨询服务体系。
　　信风投资是从事私募股权投资基金管理及相关业务的专业性私募投资基金公司。年内，信风投资在管基金项目底层资产减持，实现了优异的投资回报。同时，信风投资积极推进两只基金的设立与投放工作，所投项目聚焦高端制造领域，标的企业为国内唯一具备关键高端FPGA芯片量产交付能力的企业，肩负着推动芯片产业国产替代、助力国家高端制造技术突破的重要使命。未来，信风投资将以专业的全流程服务能力、丰富的项目运作经验以及稳固的AMC协同生态资源，持续服务实体经济，努力打造产业赋能型投资的标杆机构。
　　信达创新是开展另类投资业务的子公司，通过直接股权投资方式服务实体经济。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年证券行业在资本市场深改中呈现“总量突破、结构优化、功能跃迁”的新特征。A股市场震荡上行，上证指数时隔十年重返4000点，全年成交额突破417万亿元创历史新高，科技与有色板块领涨，结构性行情成为主线。债券市场在创新与治理中稳健前行，科创债发行达1.87万亿元，“科技板”横空出世引导资金精准滴灌新质生产力，地方债务化解步入系统治理新阶段。
　　宏观经济政策打出有力组合拳：财政政策“更加积极”，赤字率首次达4%左右；货币政策时隔十余年转向“适度宽松”，降准降息与结构性工具协同发力，央行恢复国债买卖操作深化财政货币协同。IPO市场呈现“量额齐升”态势，A股募资额同比增长96.56%至1,205亿元，“硬科技”企业成为绝对主角；港股IPO强势复苏，以2,724亿港元募资额重登全球榜首，“A+H”上市模式持续深化。并购重组在“并购六条”驱动下显著升温，重大重组事件同比增长36.5%，产业整合与跨界并购双线繁荣，新质生产力成为并购核心方向。
　　证券公司竞争格局深刻重塑：行业掀起“自上而下、政策驱动”的整合浪潮，国泰君安合并海通证券、中金公司吸收合并东兴证券与信达证券等案例陆续落地，航母级券商雏形初现。头部券商向外拓展跨境服务能力，中小券商向内深耕区域与垂直赛道，“功能跃迁”取代规模扩张成为发展主线，行业正从同质化竞争转向专业化分工新阶段。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　2025年是公司“三五”规划的收官之年，也是迈向高质量发展新征程的关键起点。这一年，公司始终保持战略定力，聚焦主责主业，深入践行金融工作的政治性与人民性，坚持以提质增效与风险防范并重为发展导向，在夯实管理基础、强化风险管控、优化业务流程的同时，稳步推动市场化改革措施落地见效。
　　依托中国信达的平台优势，公司始终秉持以客户为中心的理念，大力推进业务协同发展和管理创新转型。得益于这一系列扎实举措，经纪、资管、投行、投资等各项业务的核心竞争力稳中有升，全年交出了一份可圈可点的成绩单。经纪业务精准把握市场窗口期，聚焦增收增利，客户数量与资产规模双双刷新历史纪录；投行业务持续深化模式转型，紧抓北交所扩容带来的战略机遇，在重点项目上实现实质性突破；投资交易业务加大高股息股票配置力度，大力发展债券销售交易业务，收益水平显著提升；资管业务全面拥抱主动管理，在深耕传统债券投资的同时，积极布局可转债等多元化品种，受到了中低风险需求投资者的广泛欢迎。
　　这一年，公司在巩固既有优势的基础上，锐意创新、稳健前行，为“三五”规划画上了圆满句号，也为下一阶段高质量发展奠定了坚实基础。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）持续深化集团协同
　　依托集团协同，公司以服务主业、塑造特色为核心目标，深化投研一体化、平台建设与客户协同。一是强化投研前置，全过程参与集团项目，通过估值论证和方案设计提升风控能力，并引入产业资源。二是强化协同平台，从被动服务转向主动服务，推动反向协同与整体协同，实现研究引导、投行驱动、资管赋能。三是强化客户协同，将集团作为核心战略客户，加大营销与信息共享，拓展与政府、同业等外部平台合作。四是提升专业能力，围绕集团不良资产经营主业，通过融资工具创设、价值挖掘等方式打造AMC系券商核心竞争力。
　　（二）差异化品牌初步建立
　　具有金融资产管理公司子公司的资源禀赋，汇集获客渠道、业务信息、商业机会等资源，利用公司业务资质和专业能力实现客户拓展，在并购重整、企业纾困等方面持续发力，积累了丰富的实操经验，形成了差异化的竞争优势，品牌形象不断提升。投行业务具备操盘复杂交易的综合能力；公募基金持续巩固以主动权益投资为主的业务特色体系。经纪业务服务三线及以下城市的个人客户，构建了广泛布局的营业网点，为客户提供高效、全面的服务。深耕辽宁区域市场，在辽宁区域已经形成品牌优势并取得客户的信赖，辽宁区域市占率与品牌优势保持第一。
　　（三）深耕细分研究领域
　　公司研究业务持续深耕细分领域，研究实力得到市场的广泛认可，在多个行业和新兴赛道屡获大奖；秉持定制化服务理念，深耕中等规模机构客户，在中等规模客户群体中满意度较高；积极探索新的商业模式，坚持与公司其他业务板块协同发展，为内部投资决策提供有力支持，为客户提供全方位、一体化的综合金融服务。
　　（四）合规风控夯实
　　公司持续推进合规及风险管理能力建设，形成稳健的风险管理文化。公司持续强化合规检查、合规监测等管理手段，推进反洗钱、员工投资行为管理等系统的升级改造；推进风险管理系统建设，健全优化内部评级管理体系，持续推进业务覆盖范围，持续完善同一客户同一业务数据质量，风险管理水平不断提高。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前证券行业正处于内外环境深刻变革与格局重塑的关键时期。从国际看，全球经济增长分化加剧，未来数年增速预期处于数十年低位；主要经济体货币政策进入降息周期但节奏不一，引发国际资本流动格局重构；地缘政治冲突持续深化，对全球供应链和金融稳定构成长期扰动；全球监管协同加强，跨境业务面临更严格的合规要求。从国内看，我国经济展现出较强韧性，潜在增速中枢保持在4.5%左右的较高水平，为行业发展提供稳健基础。制造业升级和科技创新领域投融资需求旺盛，资本市场活跃度持续提升。国家着力做好金融“五篇大文章”，产业政策引导下的结构性机会正优化券商营收结构，深耕新兴领域的机构投行、研究及自营业务收入占比显著提升。
　　中长期看，金融改革持续深化。“十五五”规划强调提高资本市场制度包容性，健全投融资协调发展功能；监管趋严促使券商强化合规风控；双向开放加速，既吸引境外投资者，也推动国内券商拓展国际版图。行业竞争格局正发生深刻变革：业务结构从传统通道向重资产与轻资产并重转型，自营、两融等重资产业务规模扩大有助于平滑业绩波动；行业分化加速，头部机构通过并购整合向“航母级投行”迈进，资源向领军机构集中，市场集中度逐步向国际成熟市场靠拢；中小券商走特色化、区域化发展道路，未来将形成“领军机构+综合型券商+特色券商”的多层次结构。
　　金融科技正重塑行业生态。大数据、人工智能在投研风控领域深度应用，推动服务向智能化、个性化演进；区块链技术探索应用于结算，线上经纪、智能投顾等新模式催生新商业机会。科技赋能不仅提升效率、降低成本，更成为决定券商未来核心竞争力的关键变量，在新一轮行业洗牌中占据优势的将是那些更好运用金融科技的机构。
　　(二)公司发展战略
　　立足服务实体经济和中国信达连接资本市场桥梁的功能定位，以战略客户为抓手，市场化开拓与集团协同并举，将公司打造成为有行业影响力和差异化品牌特色的一流投资银行。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司紧抓历史性整合机遇，坚持稳中求进工作总基调，高标准完成各项经营目标。经营方针上，聚焦主业、保持定力，不追逐短期风口；绩效评价上，注重考核连续性，激励团队着眼长远、创造真实价值；合规风控上，完善内控体系，确保业务在规范中稳健运行。守正创新上，持续巩固差异化竞争优势，经纪业务深化客户经营，加快财富管理、资本中介、机构化及数字化转型；投行业务坚持差异化，巩固并购重组、破产重整及复杂固收项目优势；资管业务提升主动管理能力，自营坚守绝对收益目标。研究、期货、投资、基金及境外业务等各条线聚焦核心能力，强化协同、提质增效，在服务实体经济中彰显担当，实现自身发展与经济社会进步的共生共荣。
　　(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
　　1.公司可能面对的主要风险
　　公司业务经营活动可能面对的重大风险因素主要有市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险、合规风险、洗钱风险。
　　（1）市场风险
　　市场风险源于利率、汇率及商品价格等市场变量的不利波动，可能导致公司金融资产价值受损。公司构建了层级化的市场风险限额管控机制，将总体风险限额分解至各业务单元及板块。业务部门作为市场风险的一线责任主体，负责实时监控并管理业务敞口与限额执行情况。风险管理部门则独立履行监督职责，全面评估、监测公司整体市场风险状况，定期向管理层报告分析结果。
　　公司综合运用规模、集中度、止损限额、风险价值（VaR）及敏感性等多种工具进行市场风险监测，持续优化VaR模型与压力测试框架，以量化评估潜在亏损并加强风险防范。
　　（2）信用风险
　　信用风险主要指因借款方、交易对手或债券发行人违约而可能导致的损失。公司面临的信用风险主要分布于以下业务领域：融资类业务包括股票质押回购与融资融券；场外衍生品业务涉及互换、期权及远期合约；债券投资交易涵盖现券、回购等多种形式，标的包括金融债、企业债、公司信用类债券、资产支持证券等；此外也包括非标准化债权投资。
　　公司依托内部信用评级体系，从多维度对发行主体、债券产品及交易对手进行信用评估，并结合压力测试、敏感性分析等方法进行风险计量。通过设立风险评估委员会开展事前评审、制定准入标准等方式实施信用风险管控，并借助统一风险监控系统，对各类业务与交易对手进行持续跟踪，及时预警与报告风险变化。报告期内，公司未发生新增信用违约事件。
　　（3）操作风险
　　操作风险由内部流程缺陷、人员失误、信息系统故障或外部事件引发，可能导致公司遭受损失。报告期内，公司依据行业指引更新了操作风险管理制度，逐步推动风险与控制自我评估、关键风险指标监测及损失数据收集机制建设。通过完善授权体系、实施系统权限分离、建立职责制衡机制、优化业务流程与细则等方式，强化各业务条线的操作风险管理。
　　公司还持续开展内部培训与考核，提升员工操作的规范性与合规意识，加强风险文化建设，筑牢全员风控防线。报告期内，公司未出现重大操作风险事项。
　　（4）流动性风险
　　流动性风险指公司难以以合理成本及时获取足够资金，以偿还债务、履行支付义务或支持业务发展的风险。随着业务规模持续扩大，公司面临的流动性管理需求日益提升。
　　公司着力构建多元融资体系，保持稳定的短期资金融通渠道，并通过发行公司债、次级债及收益凭证等方式补充长期资本，确保整体流动性处于安全区间。公司注重静态与动态流动性缺口管理，分级储备优质流动资产，以应对压力情景下的资金需求。同时，建立健全流动性风险应急处理预案，提升风险事件的快速响应与处置能力，防范风险传导，保障公司持续稳健经营。报告期内，公司各项流动性指标均满足监管要求，未发生流动性风险事件。
　　（5）声誉风险
　　声誉风险是指公司经营管理行为、员工行为或外部事件等，导致利益相关方、自律组织、监管机构、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到公司整体声誉形象的风险。公司高度重视声誉风险管理工作，制定了《声誉风险管理办法》《新闻宣传管理办法》《重大突发事项报告管理办法》等声誉风险管理制度；积极主动开展舆情监测工作，密切关注涉及本地区和公司参与项目的舆情动态，健全公司系统7X24小时全网舆情监测预警体系，持续提高境内外舆情和苗头线索的识别能力；坚持“预防为要、关口前移”的理念，定期预判在进行重大战略调整、参与重大项目、重大资产处置、实施重大金融创新及展业、重大营销活动和媒体推广、披露重要信息、涉及重大法律诉讼或行政处罚、面临群体性事件、遇到行业规则或外部环境发生重大变化等情形下的潜在舆情风险；牢固树立以信息发布、回应发声、舆论引导为主的舆情工作理念，持续完善负面舆情快速处置机制，维护公司正面形象。报告期内，公司未发生重大声誉事件。
　　（6）合规风险
　　合规风险是指公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规、监管准则或自律规则，而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分，以及出现财产损失或商业信誉损失等风险。公司坚守“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，深入推进合规文化建设，构建系统完备的合规管理体系，压实合规管理责任，通过合规审查、合规检查、合规咨询、合规监测、合规考核、合规问责等工作机制，对经营管理中的合规风险进行识别、评估和监控，构建事前防范、事中控制、事后追责的全链条防控机制，有效防范化解合规风险。报告期内，公司各业务领域合规管理有效执行，经营管理和执业行为总体持续保持规范化、合规化运作，未发生重大违法违规事件。
　　（7）洗钱风险
　　洗钱风险是指法人金融机构在开展业务和经营管理过程中,因未能严格遵循反洗钱法律法规或监管要求,存在反洗钱薄弱环节，而导致机构及业务可能被违法犯罪活动利用所带来的严重声誉风险、法律风险和经营风险。公司贯彻“风险为本”的反洗钱工作理念，合理配置反洗钱资源，反洗钱工作领导小组有效履职，制定了《反洗钱管理办法》等多项反洗钱内控制度，明确各部门、各相关岗位人员反洗钱职责、强化反洗钱考核；为有效落实《反洗钱法》，报告期内公司对《反洗钱管理办法》等相关制度进行修订；开展多项反洗钱自查工作，并对分支机构开展反洗钱检查，对相关问题及时进行整改；持续开展反洗钱宣传与培训工作，提升员工、客户的反洗钱意识；同时建立并不断升级、完善反洗钱监测系统，对非经纪业务反洗钱统一管理，通过技术手段保障公司反洗钱工作的有序开展。报告期内，公司未发生重大洗钱风险事件。
　　2.落实全面风险管理情况
　　公司严格遵守行业监管及自律要求，在合法合规、稳健经营的基础上，不断完善各项风险管理制度，健全风险管理组织架构，并在风险管理实践中不断提升专业团队的风险管控和应对能力。
　　（1）风险管理组织架构
　　公司建立了“董事会、经营管理层、风险管理职能部门、各部门及分支机构”四层级风险管理组织架构，保障风险管理体系有效运行。
　　董事会负责承担全面风险管理的最终责任。经营管理层对全面风险管理承担主要责任，并设首席风险官负责公司全面风险管理工作。公司设立风险评估委员会，对重大业务项目和新业务模式进行准入评估管理。风险管理职能部门包括风险管理部、法律合规部、计划财务部、办公室等，分别负责公司市场、信用、操作、合规、反洗钱、流动性及声誉等各类型风险的具体管理工作，行使独立的风险管理职能；稽核审计部负责对全面风险管理工作的充分性和有效性进行评价，行使独立的监督职能。
　　各业务部门、业务支持部门及分支机构作为各业务条线风险管理的第一道防线，相关部门负责人为业务风险的第一负责人，承担本单位风险管理职责。
　　（2）风险管理制度体系
　　公司以《风险管理规程》为基础，针对不同风险类型制定相应的风险管理办法，规范了各类风险的识别、评估、监测、应对和报告的方法和流程，以保证公司实现风险全覆盖的目标。
　　（3）风险应对机制
　　公司风险应对机制包括风险识别、风险评估、风险应对、风险监测与风险报告等环节的全流程风险管理。公司不同的业务条线根据各自特点对风险进行分类，对每一类型的风险制定了相应的风险管理流程，明确了应对机制。公司不断完善风险信息沟通机制和风险报告机制，确保相关信息传递与反馈及时、准确、完整。
　　（4）风险管理团队
　　公司不断充实风险管理力量，强化风险管理队伍建设。公司建立了一支职业素养高、专业能力强的风险管理专业队伍，风险管理部门在首席风险官的领导下行使独立的风险管理职能。
　　3.公司风险控制指标管理和净资本补足机制建立情况
　　根据《证券公司风险控制指标管理办法》的要求，公司已建立风险控制指标的动态监控机制，具有涵盖证券自营、经纪、资产管理、投资银行等各业务和子公司的风险监测体系以及风险控制指标动态监控系统，实现对风险控制指标的T+1动态监控和预警，安排专岗进行监测，并建立了跨部门沟通协作机制，确保风险控制指标持续达标。
　　公司已建立了动态的资本补足机制和流动性应急机制，防范可能发生的净资本风险事件和流动性风险事件。公司净资本或其他风险控制指标达到预警标准时，公司采取措施调整业务规模和资产负债结构，在达到资本补充触发条件时，根据资本规划启动资本补充计划，采取包括但不限于积极拓展多种融资渠道、限制资本占用程度高的业务发展、采用风险缓释措施、调整期间分红政策等措施予以应对。
　　报告期内，公司各项核心监管指标持续符合监管要求。
　　4.合规风控、信息技术投入情况
　　公司始终坚持将合规稳健经营作为发展生命线，建立了全员、全业务、全流程的合规风控管理体系，有效筑牢风险防控堤坝，为业务高质量发展保驾护航。公司合规风控投入主要包括：合规风控相关系统购置与运营维护费用、合规风控部门日常运营费用以及合规风控人员投入等。2025年，公司合规风控投入约为8,469.27万元，占上一年度母公司营业收入的3.48%。
　　公司持续加大信息技术方面的投入，投入主要用于完善IT基础设施、信息系统建设、网络架构优化、网络安全建设、服务提升、金融科技创新及信息技术人员投入等方面。通过提升公司的信息技术能力，为公司的业务开展、经营管理和风险防范提供保障和支持，积极促进公司数字化转型。2025年，公司在信息技术方面共投入约为19,967.11万元，占上一年度母公司营业收入的8.21%。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内市场及行业情况　　2025年上半年A股新上市公司45家，通过IPO募集资金351亿元，同比增长15.27%。A股上半年成交额162.7万亿元，同比增长61.14%。2025年上半年主要指数均上涨，上证指数、深证成指、创业板指较年初涨幅分别为5.57%、37.38%、4.49%；融资融券余额1.85万亿元，同比增长24.95%。　　国内债券一级市场发行规模稳步提升，发行规模达44.69万亿元，较2024年上半年同比提升16.60%。　　2025年上半年新发行672只公募基金，募集规模5,408.95亿元，基金发行数量同比增长7.35... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内市场及行业情况
　　2025年上半年A股新上市公司45家，通过IPO募集资金351亿元，同比增长15.27%。A股上半年成交额162.7万亿元，同比增长61.14%。2025年上半年主要指数均上涨，上证指数、深证成指、创业板指较年初涨幅分别为5.57%、37.38%、4.49%；融资融券余额1.85万亿元，同比增长24.95%。
　　国内债券一级市场发行规模稳步提升，发行规模达44.69万亿元，较2024年上半年同比提升16.60%。
　　2025年上半年新发行672只公募基金，募集规模5,408.95亿元，基金发行数量同比增长7.35%、募集规模同比下降18.06%。其中债券型基金占比最高，募集规模为2,271.08亿元，占比41.99%。
　　（二）公司的行业地位
　　根据证券业协会截至2025年第一季度末的数据，公司营业收入和主要业务行业排名稳中有进。其中，公司营业收入行业排名第29位；代理买卖证券业务净收入行业排名第41位；代销金融产品净收入行业排名第38位；融资融券利息收入行业排名第34位；证券资产管理业务净收入行业排名第29位。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济增速放缓，地缘冲突不断，贸易保护主义加剧及美国关税政策反复，冲击着国际经贸和金融秩序。我国经济总体展现出强大活力和韧性，经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进。面对复杂的内外部经营环境，公司坚定践行金融工作的政治性、人民性，始终锚定高质量发展方向，坚持突出功能性定位，扎实做好金融“五篇大文章”，为服务国家战略目标、建设金融强国和实体经济的高质量发展贡献力量。在全体员工的不懈努力下，公司资产质量不断夯实，行业竞争力稳中有进，在重点业务领域形成了差异化经营特色。
　　2025年上半年，公司实现营业收入20.37亿元，同比增加27.66%；实现归属于母公司股东的净利润10.24亿元，同比增加66.78%。截至2025年6月30日，公司总资产1,214.99亿元，较上期末增加13.65%；净资产253.88亿元，同比增长3.87%，资产负债结构持续优化。
　　（一）证券及期货经纪业务
　　公司的证券及期货经纪业务主要包括证券经纪业务和期货经纪业务等。报告期内，公司的证券及期货经纪业务实现营业收入8.18亿元。
　　1.证券经纪业务
　　公司证券经纪业务主要包括代理买卖证券业务、信用业务、代销金融产品、投资顾问在内的多项业务，通过线下和线上相结合的方式，向客户提供综合金融服务。
　　经纪业务客户基础持续扩大，报告期内，新开有效户数同比增长33%，新增资产同比增幅132%，客户托管资产创公司成立以来新高，经纪业务发展根基进一步巩固。机构及高净值客户服务体系持续完善，带动机构经纪收入同比提升明显；推动经纪业务数字化、精准化、智能化转型，智能外呼系统功能优化与信达天下APP版本迭代稳步推进，平台日活跃用户规模保持稳定，经纪业务整体运行稳健。
　　信用业务方面，面对市场环境变化，公司加强营销组织和制度建设，进一步完善风险防控机制，确保融资安全。报告期内，公司两融余额同比增长31%，为近十年高点，两融余额及两融利息收入市场份额继续保持双增长；公司无新增违约客户，融资融券业务整体维持担保比例保持稳定水平，信用风险管理能力稳健高效。
　　财富管理方面，公司以助力居民财富管理、提升资产配置效率为目标，推动金融产品研究评价体系及产品投后管理体系建设，进一步丰富金融产品供给，提升售后服务效率；同时顺应指数化投资趋势，大力发展ETF业务，为投资者提供高效、多元的资产配置解决方案。金融产品保有规模保持稳定。
　　网点管理方面，截至报告期末，经纪业务共有分公司21家，营业部81家。公司积极开展“投资者教育进百校”、“走进上市公司”等系列投资者教育活动，普及金融知识，深化金融服务。报告期内，经纪业务荣获财联社举办的“最佳渠道合作”和“最佳成长财富管理”华尊奖。
　　未来，公司将持续围绕“普惠金融”核心，夯实服务基础，推动经纪业务扎实前行；稳步扩大两融业务规模，强化风险管理支撑；精准发掘市场需求，严控准入并建立需求匹配、风险适配的金融理财产品与投顾服务产品谱系；响应推动公募基金高质量发展行动方案，积极探索引入优质基金投顾策略，为基金投顾业务转常规做好准备；进一步深化数字运营，构建稳定高效的线上业务支持平台，提升服务便利性与普惠性；同时，持续强化合规风控能力，为业务稳健发展保驾护航。
　　2.期货经纪业务
　　公司通过信达期货为客户提供商品、金融等期货服务。公司战略性推动信达期货“1+2”发展模式，即以经纪业务为基本支撑，拓展财富管理业务和风险管理业务两个创新转型，以创新转型反哺与推动经纪业务的综合化发展，最终实现行业地位和综合竞争能力的稳步提升。报告期内，信达期货经纪业务、交易咨询业务均保持稳步增长。
　　下半年信达期货将持续加大对机构客户的拓展力度，聚焦提升产业机构客户服务质效，夯实服务实体经济能力；进一步推动期货经纪业务、财富管理业务双轮发展、互为补充；丰富产品体系，创新资产配置策略，提升资产规模；优化业务模式，加大加快数金业务发展，提升内容转化率。
　　（二）证券自营业务
　　公司的证券自营业务主要以固定收益类证券投资为业务主线，根据市场环境动态调整权益投资敞口。报告期内，公司自营业务加强市场研判，根据市场变化调整投资策略，证券自营业务实现营业收入7.43亿元。
　　2025年上半年自营业务以“固收为主、权益动态调整”为核心策略，继续强化利率债与高等级信用债配置，积极在“科技金融”“绿色金融”等方面开展投资，践行央企职责使命。公司把“高股息股票”作为权益底仓，严控权益敞口，非方向性投资与销售交易业务同步发力，在非标产品投资领域扩大配置，积极参与非标证券化项目结构设计，整体收益实现大幅增长。
　　2025年上半年，凭借证券自营业务在资产证券化领域作出的贡献，公司荣获中国资产证券化论坛（CSF）“年度杰出机构”奖。
　　下半年公司将继续强化投资研判，加强投资交易能力和大类资产配置能力，通过“固收+”策略增厚收益，充分挖掘权益、Reits、商品、量化投资和跨境投资等大类资产的投资机会，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重点领域集聚，立足证券所能做好“五篇大文章”，自觉履行国有金融企业的使命担当。
　　（三）投资银行业务
　　公司投资银行业务主要包括股权融资业务、债券融资业务和财务顾问业务。2025年上半年，公司投资银行业务实现营业收入2,681.24万元。
　　公司投资银行业务不断提升服务专业能力，发行了公司债、金融债、企业ABS以及银行间不良资产支持证券等产品。报告期内完成了多单债券及ABS发行，积极参与并购重组业务，逐步形成了投资银行的经营特色。同时大力参与地方政府债承销工作，助力地方政府化解债务风险。公司成功发行首期科技创新债券，持续加大对科技创新领域投融资的支持力度。
　　未来，公司将继续夯实固定收益类业务传统优势，积极开展业务创新，支持科技创新企业直接融资，履行好资本市场“看门人”的职责，服务实体经济发展；加强与中国信达业务协同，开展破产重整等财务顾问业务，深入构建差异化经营特色。
　　（四）资产管理业务
　　公司的资产管理业务主要包括证券公司资产管理业务和公募基金管理业务等。2025年上半年，公司资产管理业务实现营业收入2.57亿元。
　　1．证券公司资产管理业务
　　公司为客户提供集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理等各类资产管理服务。公司坚持提升主动管理能力，业务结构持续优化，主动管理占比不断攀升，权益类和非权益类资产配置比例更加均衡；积极开展产品创新，在“固收+”、股票市值管理及企业资产证券化等领域形成优势，获得了客户的信赖和市场的好评；不断丰富产品销售渠道，与银行理财子、保险、信托等建立资管业务合作，合作营销模式取得有效突破；同时公司不断加强资产管理投研能力，加强产品研发力度，向客户综合提供解决方案，进一步完善了客户服务体系。
　　2．公募基金管理业务
　　公司通过信达澳亚为客户提供公募基金管理服务。信达澳亚建立并形成以“成就客户”为核心的企业文化，坚持长期价值投资理念。在公募基金高质量发展新阶段要求下，2025年上半年，信达澳亚不断完善投研体系，强化核心投资团队，提升自身核心竞争力；以产品为纽带，做好业务布局，全力推动业务快速发展；优化调整销售体系、销售策略，助推业务规模迅速增长，行业影响力及品牌知名度显著增强。
　　下半年，公司将严格落实高质量发展相关要求，进一步巩固以客户为中心的商业模式，加强客户需求研究，完善为机构客户及中、高净值客户的服务及评价体系；积极寻找金融五篇大文章中的发展机遇，建立以公司产品为主，以外部产品为补充的产品评价体系，将公司打造成为客户提供全方位、多层次、差异化、定制化的财富管理服务平台，探索推动创新型业务，实现高质量的规模及收益，更好地为客户提供服务。
　　（五）其他业务
　　公司的其他业务包括境外业务、研究业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务等其他业务。报告期内，公司其他业务实现营业收入1.92亿元。
　　公司通过香港上市平台信达国际为客户提供境外资本市场服务。信达国际坚持资管、投行、销售交易业务均衡发展的策略。资管业务主要集中于境外的公募基金及私募基金管理业务，公司正大力发展市场化资管业务，上半年同步推进公募债券基金及私募债券基金设立。投行业务方面均衡拓展IPO、财务顾问、发行与承销三大板块，信达国际抓住港股IPO扩张的窗口期，积极布局IPO保荐业务，上半年拓展了多个IPO保荐项目及债券承销项目。销售交易业务抓住港股交投活跃，佣金收入同比增长。
　　公司致力于打造特色化、差异化一流研究机构，坚持深度研究、产业研究、价值研究为特色，积极开展特殊机遇研究，搭建产业与资本的桥梁纽带，推进一二级投资协同。报告期内，公司研究业务服务了上百家重要机构客户，服务能力受到市场认可。未来，公司将进一步夯实研究能力，构建具有信达特色的研究咨询服务。
　　信风投资是从事私募股权投资基金管理及相关业务的专业性私募投资基金公司。2025年上半年，信风投资的基金管理规模持续增加，各项重点工作有序推进。信风投资未来将依托团队专业能力与技术支撑，进一步创新业务模式，持续加强投研团队建设，提升对行业趋势和企业价值的判断能力，促进“金融活水”流向实体经济。
　　信达创新是公司另类投资子公司，在科创板跟投业务的基础上，积极拓展非上市股权投资及另类投资领域，通过持续优化投资结构与强化投后管理，不断提升业务综合效能。未来，将更好发挥服务实体经济功能，助力实体经济发展。加大对“专精特新”企业及战略性新兴产业的服务力度。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）股东背景雄厚
　　公司控股股东中国信达，是经国务院批准成立的首家金融资产管理公司、首家登陆国际资本市场的中国金融资产管理公司。公司是中国信达对接资本市场的重要平台，利用中国信达雄厚的资源和网络优势，拥有为客户提供综合金融服务的能力。
　　（二）差异化品牌初步建立
　　公司具有金融资产管理公司子公司的资源禀赋，在并购重整、企业纾困等方面持续发力，积累了丰富的实操经验，形成了差异化的竞争优势，品牌形象不断提升。
　　（三）协同发展不断深化
　　公司充分运用中国信达及其下属公司的良性协同生态圈，汇集获客渠道、业务信息、商业机会等资源，利用公司业务资质和专业能力实现客户拓展。依托中国信达集团优势，形成了对内资源整合、对外协同营销的“协同战略”。
　　（四）合规风控夯实
　　公司持续推进合规及风险管理能力建设。报告期内，公司强化合规检查、合规监测等管理手段，推进反洗钱、员工投资行为管理等系统的升级改造；推进风险管理系统建设，提升内部评级系统的适用范围，持续完善同一业务同一客户数据质量，风险管理水平不断提高。

　　四、可能面对的风险
　　1.公司可能面对的主要风险
　　公司高度关注并审慎评估影响业务经营活动的各类重大风险因素。公司目前面对的主要风险类型包括政策性风险、流动性风险、信用风险、市场风险、操作风险、声誉风险、合规风险及洗钱风险。公司严格遵循证券业协会《证券公司全面风险管理规范》要求，从制度体系构建、风险管理组织架构搭建、风险管理信息技术系统建设、风险管理指标限额设定、专业化的风险管理团队组建、风险管理应急机制制定等方面开展风险管理工作，并不断健全风险管理体系。
　　政策性风险指因政府有关证券市场的政策发生重大变化或重要法规举措出台，引发市场波动，导致公司业务受损的风险。公司密切关注宏观经济政策、监管政策动向及行业动态信息，及时分析其对公司业务的影响，必要时进行专项评估，并根据评估结果适时调整经营策略，以有效应对潜在政策风险。
　　信用风险指因交易对手、客户、中介机构、债券发行人及其他与公司有业务往来的机构或自然人违约而造成损失的风险。公司动态监控相关交易对手、债券发行人及担保人的负面信息，评估其履约能力，对存在潜在风险者进行重点跟踪，并通过补充担保、缩减债务规模等措施降低信用风险敞口。同时，公司持续强化业务前置尽职调查与审核评估，优化信用业务后续管理机制，防范信用风险事件发生。
　　流动性风险指公司无法以合理成本及时获取充足资金，以偿付到期债务、履行支付义务或满足正常业务资金需求的风险。公司由计划财务部统一负责资金调配，积极拓展交易对手融资渠道，保持良好资信水平与稳定融资能力，确保整体流动性处于较安全水平。公司加强流动性监管指标的前瞻性管理，分层储备优质流动性资产，保障压力情景下的流动性需求。此外，公司重视流动性风险应急管理，设定预警阈值并制定应急预案，最大程度预防和减少流动性风险事件造成的危害与损失，防止风险扩散，确保公司稳健经营。报告期内，市场流动性环境相对宽松，公司流动性状况良好，各项指标均符合监管标准，未发生流动性风险事件。
　　市场风险指因市场价格不利波动导致损失的风险。公司当前市场风险主要源于自有资金参与的投资业务。公司将所有投资业务纳入风险管理体系，设定市场风险总量限额及各类投资业务的具体风险限额，积极评估宏观经济形势带来的市场风险影响，依据《证券公司金融工具估值指引》确定相应产品估值方法，确保投资业务在风险可控范围内获取收益。
　　操作风险指因内部程序或信息系统不完善、人员操作失误以及外部事件导致损失的风险。公司通过完善经营授权体系、实施业务系统权限分离、建立部门与岗位间的制衡机制、制定详细的业务管理流程与操作细则等手段管理各业务线操作风险。公司已完成操作风险自评估、关键风险指标及损失数据库的应用。报告期内，公司未发生重大操作风险事件。
　　声誉风险主要是指公司经营管理行为、员工行为或外部事件等，导致利益相关方、自律组织、监管机构、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到公司整体声誉形象的风险。公司制定了《声誉风险管理办法》及应急处置总体预案，明确了各层级、各部门有关职责和相关工作，坚持“预防为要、关口前移”的理念，及时发现舆情信息和苗头线索，定期预判在进行重大战略调整、参与重大项目、重大资产处置、实施重大金融创新及展业、重大营销活动和媒体推广、披露重要信息、涉及重大法律诉讼或行政处罚、面临群体性事件、遇到行业规则或外部环境发生重大变化等情形下的潜在舆情风险，形成较为完善的应对舆情工作机制。报告期内，公司未发生重大声誉风险事件。
　　合规风险是指公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规、监管规则和自律准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。公司持续完善合规管理体系，明确合规管理责任，通过合规审查、合规检查、合规咨询、合规监测、合规考核等工作机制；紧跟最新监管政策，发布法律法规汇编及监管案例，组织各类合规培训，提升公司文化软实力；坚持问题导向，开展各类合规检查，及时督导内外部检查发现问题的整改落实；倡导科技赋能，推进信息隔离墙、人员投资行为管理等合规系统建设；加强内部违规追责机制，将问责结果与绩效考核相挂钩，增强问责震慑效力。报告期内，公司各层级认真履行合规管理职责，各项业务合规运营，未发生重大合规风险事件。
　　洗钱风险是指法人金融机构在开展业务和经营管理过程中,因未能严格遵循反洗钱法律法规或监管要求,存在反洗钱薄弱环节，而导致机构及业务可能被违法犯罪活动利用所带来严重的声誉风险、法律风险和经营风险。公司制定了《反洗钱管理办法》等多项反洗钱内控制度，明确各部门、各相关岗位人员反洗钱职责；报告期内开展反洗钱自查与检查等，对相关问题及时进行整改；持续开展反洗钱宣传与培训工作，提升员工、客户的反洗钱意识；同时建立并不断升级、完善反洗钱监测系统，通过技术手段保障公司反洗钱工作的有序开展。报告期内，公司未发生重大洗钱风险事件。
　　2.落实全面风险管理情况
　　公司严格遵守行业监管及自律要求，全面落实《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司全面风险管理规范》《证券公司流动性风险管理指引》《证券公司信用风险管理指引》《证券公司操作风险管理指引》等规定，从风险管理组织架构、风险管理制度、风险管理量化指标、风险监测体系与资本补足机制、压力测试、风险管理信息系统、风险应对机制及风险管理团队建设等方面持续探索、改进，建立健全了契合自身业务发展的全面风险管理体系。
　　（1）风险管理组织架构
　　公司建立了“董事会、经营管理层、风险管理职能部门、各部门及分支机构”四级风险管理组织架构。
　　董事会承担全面风险管理的最终责任，负责推进风险文化建设，审议批准公司风险管理制度、风险偏好、关键风险限额指标及定期风险管理报告等。
　　经营管理层对全面风险管理承担主要责任，负责建立健全经营管理架构，定期评估公司整体及重要风险管理状况，解决风险管理问题并向董事会报告。经营管理层设首席风险官负责全面风险管理工作。公司设立风险评估委员会，对重大业务项目和新业务模式进行准入评估。
　　风险管理职能部门包括风险管理部、法律合规部、计划财务部、稽核审计部、办公室等，负责公司市场、信用、操作、流动性及声誉等各类风险的具体管理工作，行使独立的风险管理职能和监督职能。
　　各业务部门、业务支持部门及分支机构作为风险管理的第一道防线，其负责人为业务风险的第一负责人，承担风险管理职责，制定并执行具体的风险管理制度。
　　（2）风险管理制度体系
　　为全面规范风险管理工作，公司建立了由风险管理规程、分类风险管理办法、各业务风险管理办法（细则）构成的三层次制度体系，有效规范了各类风险管理活动，相关制度得到有效贯彻与落实。
　　（3）风险应对机制
　　公司风险应对机制覆盖风险的识别、评估、应对、监测与报告全流程。风险应对建立在充分识别与评估基础上，针对性采取风险回避、对冲、转移及接受等策略。各业务线根据自身特点对风险进行分类，并制定相应的风险管理流程和应对机制。
　　（4）风险管理团队
　　公司持续充实风险管理力量，加强团队建设，打造了一支职业素养高、专业能力强的风险管理专业队伍。风险管理部门在首席风险官领导下独立履行风险管理职能。
　　3.动态风险控制指标监控和资本补足机制建立情况
　　（1）风险管理量化指标体系
　　公司风险管理限额指标体系包括公司关键风险限额指标及业务风险限额指标。公司综合考虑发展战略、外部环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，结合各项业务面临的实质性风险，在确保不突破监管底线的前提下，设定对公司经营状况具有重大影响的关键风险限额指标，报董事会审批后执行。业务风险限额指标则在关键风险指标框架下，由董事会授权经营管理层根据各业务部门特点及相关风险状况制定，覆盖公司各主要业务。
　　公司每年依据行业监管要求变化，结合自身风险偏好及发展规划，对风险指标及限额进行动态调整。
　　（2）风险监测体系和资本补足机制
　　公司根据《证券公司风险控制指标管理办法》要求及自身风险管理需要，建立了以净资本和流动性为核心的风险控制指标动态监控机制，构建了覆盖自营、经纪、资管、投行等各业务及子公司的风险监测体系及风险控制指标动态监控系统，实现风险控制指标的T+1动态监控与预警。公司设置专岗监测管理风险控制指标，并建立跨部门沟通协作机制，确保持续达标。
　　公司建立了动态资本补足机制和流动性应急机制，以防范潜在的净资本风险和流动性风险事件。当净资本或其他风险控制指标触及预警标准时，公司将采取措施调整业务规模及资产负债结构；达到资本补充触发条件时，将根据资本规划启动资本补充计划，采取包括但不限于拓展融资渠道、限制高资本占用业务发展、运用风险缓释工具、调整分红政策等措施予以应对。
　　报告期内，公司各项核心监管指标持续符合监管要求
　　（3）压力测试体系
　　公司制定了《压力测试工作指引》，明确压力测试的涵盖范围、触发机制、组织保障、工作流程等事项。目前公司开展的压力测试包括证券业协会行业统一情景压力测试、综合压力测试及专项压力测试。公司参考压力测试结果进行前瞻性分析，评估极端情况下的风险抵御能力、风险控制指标达标情况及流动性安全，并依据测试结论采取必要的应对措施。 收起▲