一、经营情况讨论与分析 2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年,是经济恢复发展的一年。以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民,顶住外部压力、克服内部困难,全面深化改革开放,加大宏观调控力度,着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险,我国经济回升向好,高质量发展扎实推进。 2023年,公司始终坚持以人民为中心的价值取向,深刻把握金融工作的政治性、人民性,认真贯彻稳中求进的工作总基调,坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨,坚持把防控风险作为永恒主题,坚持在市场化法制化轨道上创新发展,坚持以差异化金融服务平台、特色化精品券商为战略定位,聚焦客户、聚焦区域、聚焦业务、聚焦...
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一、经营情况讨论与分析
2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年,是经济恢复发展的一年。以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民,顶住外部压力、克服内部困难,全面深化改革开放,加大宏观调控力度,着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险,我国经济回升向好,高质量发展扎实推进。
2023年,公司始终坚持以人民为中心的价值取向,深刻把握金融工作的政治性、人民性,认真贯彻稳中求进的工作总基调,坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨,坚持把防控风险作为永恒主题,坚持在市场化法制化轨道上创新发展,坚持以差异化金融服务平台、特色化精品券商为战略定位,聚焦客户、聚焦区域、聚焦业务、聚焦产品,以自身工作的确定性应对外部形势变化的不确定性,努力为股东、客户创造价值,不断提升综合金融服务水平。
公司2023年实现营业收入12.01亿元,同比增长43.63%;归属于母公司股东的净利润3.12亿元,同比增长710.57%,截至报告期末,公司总资产470.00亿元,较上年末增长1.86%;归属于母公司股东的权益230.97亿元,较上年末增长0.98%。
公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块,如图所示:
(一)自营投资业务
1.市场环境
2023年,沪深300、科创板50、创业板50指数全年分别下跌11.4%,11.2%、24%;代表市场主动投资能力的普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分别为-12.4%、-13.8%。债券收益率整体震荡下行,中债总财富指数全年上涨4.67%。中证转债及可交债指数整体微涨,年内最低较最高降幅达到7.18%。
2.经营情况
(1)股票自营投资业务
稳定高质量的自营投资业务是公司发展的基石,公司自营投资业务在2023年经受住了市场的考验,也充分体现了近两年的转型成果。公司股票自营投资业务坚决贯彻落实“稳字当头、稳中求进”的业务发展思路,在战略上有效进行资产的大类配置:适度降低权益类资产规模、增加高股息资产配置、增加稳定资产配置,有效应对了市场的下跌。在投资策略的战术优化上,持续紧跟资本市场和持仓证券的变化动态修正投资偏差,优化持仓结构。在以上战略资产有效配置与战术策略优化持仓的应对下,股票自营投资业务取得了积极的投资效果。
(2)固收自营投资业务
2023年,公司固收自营业务从完善债券投资和推动FICC发展两方面进行。在债券投资方面,公司继续完善研究驱动型的投研体系建设,建立多维度的舆情监控措施和投后管理模式,没有发生信用风险;加大研究力量投入,建立债券市场全面跟踪体系;推进交易手段的自动化,提高交易效率;推动FICC业务的建设和规划,申报新业务新产品,构建了新的投资方法和投资策略,多渠道增加业务收入来源,为后续业务的发展奠定基础。
报告期内,公司继续保持稳健审慎的投资风格,以提高收入的稳定性和可实现性为主要投资目标,结合公司对自营投资业务的要求和对市场的分析研判,以利率债和高评级信用债作为主要资产配置目标,积极调整资产结构和组合久期,获得了较好的投资回报。未来固收自营投资业务将在2023年的基础上,继续以稳定性和可实现性为主要目标,规范运作,围绕“五篇大文章”,以金融高质量发展的要求推动整体FICC业务稳健运行。
(3)创新与衍生品投资业务
2023年,公司金融创新业务一方面继续扩大相关优势策略的投资规模,积极积累在场外衍生品业务领域的投资、展业经验;另一方面不断丰富策略储备,加大量化投研体系建设,逐步探索创新业务的非方向性转型;同时推进资质申请相关的制度建设、组织架构调整和系统建设等相关工作,为场外衍生品业务的探索和发展做好准备。
(4)新三板做市投资业务
2023年,公司做市业务继续保持对新三板企业的投入和支持。随着新三板优质企业持续转向北交所,未来的做市业务机遇主要集中在北交所,新三板做市业务规模进一步收紧。因此,根据市场变化情况对做市标的进行了结构优化。随着北交所持续深化改革以及北交所二级市场流动性进一步活跃,北交所已经成为我国专精特新企业发展的主阵地,未来市场容量和质量将持续提升,在此背景下,公司积极申请北交所做市业务资格,做市业务未来发展中心也将向北交所倾斜。
(5)股权直投与另类投资业务
红正均方围绕公司制定的重点投资方向,积极参与符合国家现代化建设的高新技术、高端制造、创新材料研究等新兴产业领域的战略性投资。2023年,红正均方完成1个项目退出。截至报告期末,红正均方存量项目共计10个,存续项目合计投资规模约11.27亿元。
3.经营思路
2024年公司将沿着追求绝对收益、降低业绩波动的非方向性转型经营思路稳步推进业务开展。具体将从以下四个方面着手,一是持续优化大类资产配置体系,加强资产配置能力平台化建设,持续提升非方向性投资收入占比;二是持续完善资产负债管理、财务预算、风险限额、人力考核“四位一体”的资产负债管理体系,为公司自营业务的发展建立科学的管理架构体系;三是着力提升内部运营管理能力、优化投研管理机制、推动投研产能进一步释放,为公司自营投资业务长期可持续发展保驾护航;四是通过申请资质、储备客户,为自营投资业务的进一步转型做好准备。
(二)财富管理业务
1.市场环境
2023年,A股全年日均交易额约0.88万亿,较2022年全年日均交易额0.93万亿下跌4.96%;2023年期货市场累计成交85.01亿手,成交额568.51万亿元,分别同比增长25.61%,6.28%。沪深京三市全年日均融资余额为1.52万亿,较2022年日均规模下跌0.41%,融券余额897.8亿,较2022年同期下跌6.63%。随着银行理财净值化转型持续推进,资产管理市场整体呈现增长趋势。截至2023年末,公募基金资产净值为27.60万亿,同比增长6.02%;私募证券投资基金规模5.72万亿,同比增长2.88%;存续私募股权投资基金规模11.12万亿,同比增长1.65%;存续创业投资基金规模达到3.21万亿,同比增长13.43%。
2.经营状况
(1)财富管理(经纪)业务
2023年,公司围绕“红塔智越”综合财富管理体系,持续推进公司财富管理转型。
报告期内,公司致力于向客户提供更专业、更全面、更高效、更贴心的服务,不断提升客户服务体验,努力建设涵盖投资者全方位需求的财富管理体系。
报告期内,公司持续对业务平台迭代升级,对公司的快速订单系统、CRM系统等客户服务系统进行了升级迭代。公司持续推动标准化服务和产品体系的建设完善工作,持续丰富金融产品线,拓展公司投顾产品体系,培育和扩大稳定的理财客户群体,满足客户多元化的投资理财需求,支撑公司财富管理业务转型发展。
(2)融资融券业务
公司始终秉承稳健经营的原则开展融资融券业务,稳步推进融资融券业务发展,公司前中后台部门共同优化业务流程和系统,以客户需求为中心提高服务效率,通过多种服务手段,提升客户体验及满意度。不断优化风险管理维度,细化风险管理指标,从关键风险点入手,提升公司融资融券业务风险管理水平,推动公司融资融券业务高质量发展。
报告期内,公司融资融券业务同比规模小幅增长,平均维持担保比例略有下降。截至报告期末,融资融券业务规模为15.25亿元,平均维持担保比例为263.48%。
(3)资产管理业务
报告期内,上海分公司继续加强制度、系统与合规经营方面的建设,与公司财富管理部合作,积极推动集合资管产品的销售,并努力打通第三方网络销售渠道。分公司继续完善主动管理产品线,正在构建以鑫汇FOF系列集合资管计划、鑫益固收+系列集合资管计划为主的产品库,已完成多只产品的研发设计,并将根据市场动态与投资者需求进一步构建产品体系。报告期末,上海分公司资产管理规模547.11亿元,较去年同期下降1.13%,其中,集合资产管理规模0.27亿元,单一资产管理规模540.15亿元,专项资产管理规模6.69亿元。
报告期内,红塔期货资产管理业务始终坚持“以稳为主、稳中有进”的发展思路,以投资者利益为核心,不断加强投研团队建设,强化内控与风险管理,严控产品运行的下行风险,实现了平稳发展。红塔期货资管业务将坚持做精期货和衍生品类产品,优化FOF产品投顾池管理,充实类固收产品团队和制度建设,进而丰富产品布局和渠道建设。
报告期末,红塔红土基金和红塔资产存续管理规模265.95亿元,同比增加6.75%,红塔红土基金根据公司发展战略规划,加大了标准化业务的拓展力度,持续压降非标准化业务规模。红塔红土基金将加强产品投资研究、丰富产品类型、持续优化业务结构,实现资管业务的转型发展。
(4)公募基金管理业务
报告期末,红塔红土基金管理公募基金21只,管理规模109.88亿元,同比增加87.57%,红塔红土基金转型主要发展标准化业务,公募基金规模首次突破百亿元门槛。报告期内新发公募基金4只,募集规模30.84亿元。2024年红塔红土基金将协同内外部资源形成合力,推进管理规模较快增长,同时加快打造精品投研团队,打造特色产品和业绩品牌,做大做强公募基金管理业务。
(5)私募股权管理业务
报告期内,红证利德投资领域涉及生物医药、智能制造、软件服务等行业。截至报告期末,红证利德及其子公司管理的已备案且正常运营的基金10只,基金认缴规模累计16.33亿元,基金实缴规模累计12.32亿元,投资项目累计37个,报告期内新增投资金额5,000万元。
3.经营思路
在当前的市场环境下,具备深厚客群基础的券商营收会相对更稳定,具备买方投顾组织机制优势的券商市场份额将进一步扩大,中小券商唯有不断优化自身组织机制和运营管理能力,才能在未来激烈的竞争中拓展自己的市场。2024年公司将继续沿着建立差异化竞争优势的总思路进行业务管理布局。在财富管理方面,公司将持续优化组织体系,通过加强精细化运营、动态优化分支机构布局等举措增加总部对分支机构的管理和服务能力,加大对员工的赋能,不断改进客户服务体系、丰富服务内容;公司将加大对财富管理业务相关方牌照整合力度,增强对客户多元化服务的协同能力。在客户拓展上,公司将在既定的战略获客路径上以不同方式加大对不同客群的拓展力度。对于泛资产管理类业务,公司将坚持“回归本源”,加大投研能力建设力度、策略储备力度,不断优化产品体系、加大渠道开拓力度,支持公司资管条线各机构特色化、精品化发展。
(三)机构服务业务
1.市场情况
2023年一级市场呈现结构性分化,权益市场缩量,利率债、公司债、同业存单规模增长较大,信用债发行规模下降。全年A股IPO共313家,融资总金额3,565.39亿元,同比减少39.25%;增发共331家,增发融资金额5,789.51亿元,较2022年减少19.92%;配股共5家,配股融资金额150.49亿元,较2022年减少75.54%。2023年全年债券市场累计发行71.04万亿,较2022年增长15.45%;其中,国债及地方政府债融资规模约为20.43万亿,同比增长19.61%;同业存单25.69万亿,同比增长25.39%;公司债的发行总规模为3.86万亿,同比增长24.43%;资产支持证券的发行总规模为1.88万亿,同比减少6.85%。股票质押业务市场量价双降,2023年质押股票月均规模3.05万亿,同比下降9%。
2.经营状况
(1)投资银行业务
2023年,公司投行业务坚持差异化、特色化发展,持续提升投行业务的内控水平,严控项目风险。公司积极储备股权业务、努力拓展债券业务,继续深耕云南区域。报告期内,公司先后主承销“23昆发01”、“23昆发02”等多支债券项目的发行,并积极支持和配合地区债务融资等工作。同时,公司持续聚焦可交换公司债券品种,报告期内成功发行“23万泽EB01”等可交换公司债券。
(2)资产证券化业务
报告期内,上海分公司继续加强制度、系统与合规经营方面的建设,成功发行了全国央企首单、云南省首单知识产权证券化产品。
(3)股票质押业务
2023年股票质押业务市场规模下滑趋势逐步企稳,在宏观经济承压的背景下,市场资金较为充裕,业务竞争持续加剧,市场的快速变化也对业务风险防范提出更高要求。
面对激烈的市场竞争,公司积极调整竞争策略,充分发挥团队深入调研优势,在严控风险的同时发掘收益与风险匹配的项目,持续优化业务结构。新客户开发方面,在坚持前端风险控制的基础上,加大营销力度,引进优质项目,同时为公司其它业务条线挖掘协同业务;在存量客户的维护方面,不断优化业务流程,提升服务质量。报告期内,公司全力维持股票质押业务融出资金规模及业务收入的稳定。截至报告期末,融出资金规模30.36亿元;合约安全边际较高,履约保障比例稳定,存续合约平均履约保障比例为267.17%。
(4)研究与机构销售业务
报告期内,证券研究所定位对内协同和对外服务双轮驱动的战略,致力于把研究能力打造成为公司的核心竞争力。目前证券研究所共有分析师11位,涵盖宏观总量、大消费、大健康、智能制造、高新技术、新能源新材料等六大研究领域。
(5)期货机构业务
由红塔期货全资子公司上海红塔众鑫开展,报告期内开展基差贸易、场外衍生品业务、做市业务等与风险管理服务相关的试点业务,实现营业收入1.16亿元,净利润1,119.92万元。
3.经营思路
2023年中国资本市场迎来前所未有的改革发展力度,叠加实体经济机构转型,中小券商面临的信用风险挑战显著增加。对于机构服务板块,公司未来仍然坚持特色化、精品化的发展思路,积极应对资本市场改革。面对信用风险挑战加剧的市场环境,公司将坚持合规经营为首要原则,坚持以增加客户储备、项目储备为主要目标,以经营质效改善为主要导向,拓展对客户不同业务需求的挖掘能力,进一步增强机构间协作能力,增加收益的质量,打牢机构业务高质量发展基础。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所属行业是证券行业。证券行业的营业收入和利润水平大幅依赖于证券市场变化趋势,具有较强的周期性与波动性。公司相关业务也依赖并受益于我国的经济增长及我国资本市场的发展及表现,受经济环境、监管环境、投资者情绪以及国际市场等多方面因素影响。公司主要业务表现情况请本报告“第三节管理层讨论与分析 一、经营情况讨论与分析”部分内容。2023年,公司各项经营管理工作稳步推进,主要财务指标和业务指标保持稳健。
报告期内,我国经济回升向好、动力增强,高质量发展扎实推进,但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战,叠加美债收益率上行和地缘局势等因素扰动,我国证券市场出现了较大波动。上证综合指数在5月8日达到3395高点后一路震荡下行,深证综合指数和创业板指数在2月份达到年内高点后也开启震荡下行之势。2023年,上证综合、深证综合、创业板指数的跌幅分别为4.5%、8.3%、19.7%。
2023年,中央金融工作会议和中央经济工作会议的召开,为做好今后一段时间的资本市场及证券行业工作指明了方向,也为金融更好服务于实体经济发展提供了遵循。中央金融工作会议指出“要加快建设金融强国,更好发挥资本市场枢纽功能”;经济工作会议提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”的十二字方针,保证了各项政策一致性与连续性,奠定了以“进”为目标、以“稳”为前提、以“立”为方法的工作基调,夯实了推动经济恢复发展、开创金融工作新局面的基础。2023年,我国资本市场改革砥砺前行。全面实行注册制改革翻开了资本市场改革发展的新篇章,是资本市场高质量发展的又一里程碑。市场结构进一步优化,板块特色更加鲜明,服务科技创新能力增强,依法治市效能不断提升。随着一系列活跃资本市场的“组合拳”政策聚沙成塔发力显效,我国资本市场和证券行业必将迎来新一轮发展机遇,证券公司将为建设中国特色现代金融体系贡献积极力量。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块,各版块业务情况如下:
(一)自营投资业务板块
通过业务线投资以及公司级投资,充分发挥公司在主动管理能力以及产品创设能力方面的优势,构建多层次、可预期的系统化买方业务体系。自营投资业务板块包括:
1.股票自营投资业务:公司以自有资金进行权益类证券及其衍生品投资,获取投资收益,主要投资内容包括但不限于二级市场证券、公募基金及其他理财产品等。
2.固定收益类自营投资:公司以自有资金进行固定收益类证券及其衍生品等证券投资,获取投资收益,主要投资内容包括信用债、债券基金、利率债以及利率衍生品等固定收益类投资品种。
3.创新与衍生品投资:公司以自有资金进行衍生品投资,获取投资收益,主要投资内容包括但不限于金融衍生品、量化投资、场外期权、收益互换、商品期货、股指期货等。
4.新三板做市投资:为新三板公司提供做市商交易服务,提供连续的买卖报价,以获取差价收入以及佣金收入为目标。
5.股权直投与另类投资:由红正均方开展,以一级市场股权投资为核心业务,兼具大类资产配置业务。
(二)财富管理业务板块
通过“外部引进”及“内部协同”,形成全产品线的财富管理以及面向全市场的财富管理,提升综合财富管理能力。财富管理业务板块包括:
1.财富管理业务:由公司及子公司红塔期货开展,主要业务模式为代理客户(包括通过互联网)买卖股票、基金、债券等以及红塔期货为客户提供商品期货经纪、金融期货经纪服务,代销金融产品,提供专业化研究和投资咨询服务,协助投资者作出投资决策,获取手续费、佣金等相关收入。
2.融资融券业务:为客户提供融资融券的资金融通服务,以获取利息收入和其他收入。
3.资产管理业务:由公司上海分公司、红塔期货和红塔红土基金及其子公司红塔资产开展,业务模式为接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
4.公募基金管理业务:由红塔红土基金开展,根据有关法律法规对证券投资基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理。
5.私募股权管理业务:由红证利德及其下属子公司开展,以自有和募集资金进行股权投资,并以获取股权收益为目标。
(三)机构服务业务板块
以客户为中心,挖掘客户融资、研究等需求,以定制化的产品满足核心客户的全方位、全生命周期服务。机构服务业务板块包括:
1.投资银行业务:公司为企业客户提供全方面的投资银行服务,包括但不限于股权融资、债券融资、资产证券化、并购重组、新三板推荐挂牌等服务。
2.资产证券化业务:业务模式为以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级,在此基础上专门设立资产支持专项计划并作为管理人发行资产支持证券的业务活动。由上海分公司或投资银行部负责开发、承做和发行,专项计划设立后由上海分公司实行集中运营管理。
3.股票质押业务:为客户提供股票质押的资金融通服务,以获取利息收入和其他收入。
4.研究与机构销售业务:对机构客户提供包括宏观策略、行业公司、基金、衍生品及其他研究报告,提供受托研究服务及投资顾问服务,获得机构客户的投研咨询收入。
5.期货机构业务:由红塔期货全资子公司上海红塔众鑫开展,报告期内开展基差贸易、场外衍生品业务、做市业务等与风险管理服务相关的试点业务。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内,公司把握行业发展战略机遇期,稳中有进推行改革,强化战略引领,努力夯实长期发展基础,全面推动业务条线和职能部门面向特色化财富管理转型。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面:
(一)稳定的股权结构和规范的公司治理
公司成立以来,股东一直保持稳定,始终严格按照法律法规相关要求建立规范的公司治理架构。上市以后,公司在市场化机制、资本运作等方面得到了股东的大力支持。公司持续健全治理体系,使其既适应金融企业特点、上市公司规则,又能与企业文化相融合,已形成公司党委持续发挥领导核心作用,股东大会、董事会、监事会和经理层各司其职、各尽其责的良好公司治理机制。得益于稳定的股权结构和规范的公司治理,公司始终保持规范运行、稳健经营。
(二)求真务实、团结进取的高管团队
公司领导班子求真务实、团结进取,金融行业从业年限较长,不仅经历过金融行业的周期起伏,对金融行业的本质和规律有着深刻的认识,而且熟悉和认可公司的核心价值观、适应公司的企业文化。领导班子敢于担当、积极进取、坚持做难而正确的事,践行长期主义,追求企业可持续发展、高质量发展。2023年以来,公司管理层多措并举,为公司长期高质量发展进行了全方位的梳理和布局。
(三)优秀的投资理念和传承
公司在长期的投资中积淀形成了优秀的投资理念,并加以传承。2023年以来公司进一步对不同投资策略及其所需管理要素进行系统性梳理,总经经验,随着公司相关机制逐步优化,沉淀的投研能力将得到更有效利用。
(四)四位一体的经营管理体系
公司在党委领导下,实现以资产负债管理体系为牵引,资产负债、预算、考核和风险指标管理四位一体、自上而下的经营管理体系。公司着力提升应对宏观波动能力,形成更为多元的资产结构,投资实现非方向性转型,重资本业务稳健发展,资产质量和财务成果稳中向好。
(五)严格的风险管理及浓厚的合规经营氛围
公司秉持“风控相伴,稳健行远”的风险管理理念和“知敬畏、守方圆”的合规文化理念,根据自身业务发展需要、市场环境变化及监管要求,不断完善全面风险管理体系,保持良好的资本结构和充足的流动性资源;建立健全独立于各项业务的合规管理体系,牢守合规底线,加强内部合规管理,有效防范合规风险,切实保障公司各项业务的持续、规范、健康发展。
(六)强大的资本补充能力
金融企业发展的核心竞争力之一是资本实力,资本实力、能力机制和配套基础设施决定了金融企业的“产能”。对于证券行业来说,由于当前正处于重资本化发展阶段,资本实力对单个券商发展的影响显得更为关键。得益于股东的大力支持和公司积极稳健的运营策略,公司一直保持着强大的资本补充能力。2023年以来,公司着重加强能力建设和机制建设,全面夯实公司基础设施,未来资本优势有望得到更好的发挥。
(七)清晰务实的战略方向和稳健高效的战略执行力
公司已形成清晰务实的战略方向,正努力从组织架构、能力建设和机制建设方面多位一体推进公司战略执行。2023年以来,公司聚焦战略取得积极成果,资产负债管理、业务协同等机制得到持续优化。
(八)优秀的企业文化与核心价值理念
公司积极推动“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念落实落地,传承和弘扬行业精神,凝聚和践行行业价值观,积淀和涵养行业生态,推动打造高质量投资银行和资产管理机构,在担当促进“双循环”的新使命中,不断增强服务实体经济和国家战略的能力。
公司秉承“拼搏进取、不负韶华”的企业精神,遵循“稳健、创新”的经营哲学,围绕“诚信为本、追求卓越”的核心价值观,坚持“不拒众流,方成江海”的用人理念,坚守“知敬畏,守方圆”的合规理念,力行“责任于心、专业于行”的服务理念,营造“思正、身正、行正”廉洁从业的文化氛围,牢固树立正确的廉洁价值观,以良好的文化积淀护航公司规范经营,不断增强公司高质量发展的韧劲和动力。
五、报告期内主要经营情况
截至报告期末,公司总资产470.00亿元,较上年末增长1.86%;归属于母公司股东的权益230.97亿元,较上年末增长0.98%。报告期内,公司取得营业收入12.01亿元,同比增长43.63%;归属于母公司股东的净利润3.12亿元,同比增长710.57%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
报告期内,我国金融市场监管力度持续加大,证券行业正稳步迈向高质量发展之路。中央金融工作会议首次明确了金融强国建设目标,全面布置了加强金融监管、防范化解风险等重大任务。会议强调提高金融监管效能,依法将所有金融活动纳入监管范畴,全面深化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管及持续监管,消除监管空白和盲区,严明执法,敢于亮剑。自注册制试点实施以来,A股IPO保持常态化发行,新经济企业占比逐步提高。与此同时,交易机制的优化和市场规模的增长亦推动了经纪交易、融资融券、直投等业务长期发展,不仅对投行执业水平提出更高要求,还对券商的投研、机构销售、风控水平等提出了更高要求。
展望未来,在建设金融强国,推动金融高质量发展的目标指引下,证券行业供给侧改革将全面推进并深化落实,行业竞争格局有望进一步优化,资本效率有望进一步提升,成本结构有望进一步改善。业务层面,证券行业各业务将从以牌照为核心向以专业能力为核心过渡,在财富管理、投资银行、投资交易和机构服务多个层面探索改革与突破的新空间。
(二)公司发展战略
作为国有控股的金融企业,公司致力于成为一家融入国家发展大局,轻资本业务和重资本业务并举、特色鲜明的高质量发展券商。公司始终坚持“打造差异化金融服务平台、特色化精品券商”的战略定位,坚持稳中求进、以进促稳、先立后破,努力提高盈利质量和稳定性,持续提升管理效能,持续推进战略转型,实现收入多元化,不断提升综合竞争力。
(三)经营计划
2024年,公司将继续围绕资金、人才、机制三大核心要素,立足客观实际,抓好谋篇布局,以完善业务体系、健全管理机制、改进内控措施、拓宽融资渠道、丰富盈利手段、优化收入结构为根本任务,着力提升业务拓展能力、运维支撑能力、风险管理能力、统筹协调能力,积极推动公司实现可持续发展、高质量发展。公司的主要措施:
一是将深化资产负债管理体系和大类资产配置体系的建设,结合自身筹融资计划,抓好流动性管理,实现资金的合理安排和有效利用,满足业务需求。
二是将坚持以人为本理念,加强对各类人才的引进、培养、储备、选拔力度,夯实公司的人才基础,打造一支配置合理、团结高效的专业化骨干人才队伍。
三是将针对现行管理机制,通过全面考量、动态检视、综合分析、科学论证,及时评估运行效果,及时作出调整完善,营造更加良好的内在运转环境。
四是将注重业务质量,突出特色化、差异化,大力实施“以重拉轻”的业务策略,不断巩固重资本业务的核心地位,深入挖掘轻资本业务的转型潜力,形成业务一盘棋。
五是将整合管理资源,以“强管理、强服务、强协同”为目标,以“标准化、流程化、集约化”为抓手,破解管理难题,探索管理创新,充分发挥中后台整体保障职能。
六是将提高内部控制的全面性和针对性,以合规经营为前提,以实时监控为手段,以稽核审计为监督,筑牢风险管理屏障,促进公司的健康有序发展。
上述经营计划,并不构成公司对投资者的业绩承诺,投资者应当对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
1.公司经营活动面临的各类风险
公司坚持“风控相伴,稳健行远”的风险管理理念,根据监管要求、市场环境变化及自身业务发展需要,不断完善全面风险管理体系,切实保障公司各项业务的持续健康发展,公司经营活动面临的主要风险包括:
一是市场风险。市场风险是由于相关市场价格或波动率的不利变化而导致公司可能面临损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要来自自营投资、做市业务以及其他投资活动等。公司面临的市场风险主要包括利率风险、汇率风险、其他价格风险。利率风险主要来自公司固定收益类投资组合在收益率曲线结构、利率波动性及信用利差等变化上的风险敞口;汇率风险主要来自公司在外汇汇率即期、远期价格及波动率变化上的风险敞口;其他价格风险主要来自公司自营证券投资和做市类业务持仓组合在股票、基金、股指期货、国债期货、期权、大宗商品现货和期货、非上市股权、私募基金投资等证券的价格及波动率变化上的风险敞口。
二是信用风险。信用风险是指由于融资方、交易对手或发行人等违约导致公司可能面临损失的风险。公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、债券投资交易业务、场外衍生品业务等。
三是操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统,以及外部事件造成损失的风险。
四是声誉风险。声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为,导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价,从而损害品牌价值,不利于正常经营,甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
五是流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
六是信息技术风险。信息技术风险是指公司在运用信息技术过程中,由于自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。
七是合规风险和法律风险。合规风险是指因证券基金经营机构或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使证券基金经营机构被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。法律风险是指由于合约在法律范围内无效而无法履行,或者合约订立不当等原因引起的风险。
八是洗钱和恐怖融资风险。公司面临的洗钱和恐怖融资风险是指公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱、恐怖融资等活动的可能性。
九是廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展证券期货业务及相关活动中,未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则,未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,违反公平竞争、合规经营、忠实勤勉和诚实守信,直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。
2.公司采取的主要风险应对措施
(1)持续完善全面风险管理体系
根据监管规定、自律规则的要求,结合公司实际情况,公司建立健全全面风险管理体系,其中包括:
一是积极推进风险管理文化建设。公司将“风控相伴、稳健行远”的风险管理理念写入风险管理基本制度,通过专题会议、期刊、知识竞赛、培训、演讲比赛、工作交流会议等多种方式向公司各部办、分支机构和子公司宣导公司风险管理文化和理念。
二是持续完善风险管理制度体系。目前,公司在经董事会审批的全面风险管理基本制度下,已建立涵盖风险类型管理、风险管理核心机制、业务风险管理指引、投资者交易行为管理、应急预案制度等6个类型的制度,基本形成较为完整、具备可执行性的全面风险管理制度体系。
三是建立层次分明的风险管理组织架构。公司董事会是公司全面风险管理的最高决策机构;监事会承担全面风险管理的监督责任,负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改;经理层是全面风险管理工作的组织机构,并对全面风险管理承担主要责任。公司设首席风险官负责全面风险管理工作;公司设立风险管理部履行风险管理职责,在首席风险官领导下推动全面风险管理工作,牵头公司声誉风险管理工作。公司流动性风险管理由资金财务部牵头开展,信息技术风险管理由信息技术部牵头开展,合规、法律事务、洗钱和恐怖融资风险管理由合规法律部牵头开展,廉洁从业风险管理由纪检监察部牵头开展。
四是持续优化风险管理信息技术系统。公司根据监管要求和业务开展情况,升级和完善风险管理信息技术系统,对公司全面风险管理工作高效开展起到关键的支撑保障作用;风险管理系统初步覆盖了各业务条线、主体和主要风险类型,实现了集团层面风险监测、计量、分析、预警、报告报表等功能。
五是组建专业的风险管理团队。公司一贯重视风险管理队伍建设,为风险管理工作配备了充足人员,员工专业背景涵盖证券、金融、会计、法律、信息技术等相关领域,具备相关工作经验年限的员工数量持续达标。
六是建立量化的风险指标体系。公司按照监管和管理两大维度建立了业务风险限额指标体系,包括规模、损失、集中度、准入类、量化指标等指标,通过风险限额管理制度明确了风险限额的分解、执行、监控、预警机制以及异常情况处理流程。
七是持续改进和完善风险应对机制。公司根据风险评估和预警结果,选择与风险偏好相适应的风险回避、降低、转移和承受等应对策略,建立合理、有效的资产减值、风险对冲、资本补充、规模调整、资产负债管理等应对机制。对已出现的违约事件,公司通过担保品追加、担保品变现、提前了结合约、诉讼追偿等多种方式,及时处置、处理和化解信用风险;公司制定了流动性风险应急、交易系统重大事故应急预案、声誉事件应对预案,明确了职责分工、应对机制及流程,并通过应急演练,提升预案执行力,提高突发事件应急处置能力。
(2)主要风险的应对措施
①市场风险
公司建立了完善的市场风险管理体系,通过限额管理、风险计量和分析等手段,保障市场风险整体水平可测、可控、可承受。
公司业务系统或业务管理系统设置风险管理功能或模块,在业务开展过程中自动检查和监控,实现重要限额指标的前端控制,不断提升事前风险管理功能及风险管理的前瞻性。
公司建立了完善的市场风险限额管理体系,设定多种规模、杠杆、止损、集中度、敏感性、风险价值等关键风险指标,对业务所承担的市场风险总量进行管理。风险管理部通过指标动态监测,分析、评估各业务市场风险情况,对异常情况及时通知、提示并督促业务部门采取降低风险敞口或对冲等措施控制风险。
公司不断完善市场风险计量模型库,实现市场风险量化分析。公司VaR风险计量模型覆盖了股价、利率、利差、大宗商品价格、汇率等风险因子,通过回溯测试等方法对VaR计量模型的准确性进行持续检验并不断完善。
公司建立市场风险分析报告机制,通过风险日报、月报等定期及不定期报告的形式反映风险识别和应对方案。通过敏感性分析、压力测试等工具定期或不定期对公司风险承受能力进行评估,针对市场异常波动、特定风险事件等情形提高评估频率,提示公司在极端情况下可能承担的损失,并将压力测试结果运用于风险管理及限额管理,保障公司在市场风险可控、可承受的情况下开展各项业务。
②信用风险
公司主要采取信用评估、内部评级、舆情监测、交易对手管理、尽职调查、限额管理、盯市管理等方式控制信用风险,不断完善抵质押标的证券准入、股票质押率、交易白名单、客户资质审核等机制。
公司根据各类业务的特点建立尽职调查要求与规范,在开展具有信用风险的业务前,需要根据制度要求对融资方、交易对手及标的证券等进行尽职调查和有效评估,确保符合公司准入标准。
公司持续完善信用风险限额管理,根据交易对手、现券、质押券的评级等建立额度、业务规模、集中度管理限额进行信用风险管控,并确立与业务规模相匹配的分级授权审批机制。
公司持续强化风险监测工作,业务部门及风险管理部均须对各类业务涉及的客户、担保品及投资标的等风险限额指标、风险控制指标及重大负面舆情开展监控工作,监控内容各有侧重,互为补充,同时公司在发生风险时根据公司相关制度执行对内和对外的风险报告程序,并及时采取风险应急处置措施。
公司已建立同一业务、同一客户管理制度和系统,通过制度规范同一业务、同一客户层面的风险管理工作;通过系统识别和展示公司及子公司各类业务中的单一客户、同一客户及其风险情况,对具有相似风险特征的业务进行归集管理。
③操作风险
公司通过持续完善各层级的组织架构和授权机制、加强操作风险三大工具的运用、严控员工执业道德风险、建立危机处理机制和流程等手段来管理操作风险。
一是在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面,通过适当的职责分工、授权和分级审批等机制,形成合理制约和有效监督。
二是操作风险管理工具的运用。公司开展操作风险基础管理工作的方法主要包括风险与控制自我评估(RCSA)、损失数据收集(LDC)、关键风险指标(KRI)、操作风险状况分析报告等。
公司通过风险与控制措施自我评估(RCSA),从源头识别操作风险、评估管理水平;设置关键风险指标(KRI),明确指标预警阈值,实现操作风险的动态监控;完成操作风险管理系统与OA办公系统的数据对接,有效收集损失数据(LDC),实现操作风险事件的归口管理。
三是员工执业道德风险管理。通过培训、学习等方式提高员工岗位胜任能力;通过员工行为管理、合规风险培训、签订各类承诺书等方式,有效加强对人员道德风险的管控。
四是建立危机处理机制和流程。针对各项业务、信息系统、结算核算等关键业务环节,制定切实有效的应急措施和预案,并通过应急演练检验和提高危机处理机制的有效性。
④声誉风险
公司持续开展声誉风险管理,逐步完善声誉风险管理体系,在战略规划、公司治理、业务运营、信息披露、工作人员行为管理等经营管理的各领域充分考虑声誉风险,并密切关注流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、合规风险和信息技术风险等其他风险与声誉风险的交互影响和转化,建立健全声誉风险管理制度和应急预案,建立公司负面舆情监测系统和机制,持续提升声誉风险管理水平。
⑤流动性风险
为控制和防范流动性风险,公司建立流动性风险指标体系,通过设置限额标准以及动态监测,及时掌握公司流动性风险情况;通过设定流动性最低现金备付限额,保障公司流动性的安全底线;制定操作性较强的流动性突发事件应急预案并通过演练的方式不断检验其实用性;建立与股东单位的流动性补足和救助机制、与银行签订不可撤销的法人透支协议拓宽公司流动性应急资源;不断加强流动性风险的评估和计量能力,基于公司战略发展和经营计划,通过现金缺口、压力测试等方法,评估测算业务可能的流动性需求;持续做好日间流动性头寸的管理工作。
为有效防范信息技术风险,保障公司各项信息技术系统稳定运行,公司主要采取如下措施:
一是建立并不断优化信息技术相关操作流程,确保信息技术运用的各个环节均设置相匹配的内控审批及监督节点,落实对流程的有效管理和内部控制。
二是使用多种监控系统实时监控机房设施、网络和业务系统的运行状态,保证了信息系统的安全稳定运行。
三是建立可靠完备的灾难备份计划和应急处理机制,制定总体及专项应急预案,涵盖了各类信息技术风险场景,定期开展应急演练,针对特殊情况不定期组织专项应急演练,确保灾备系统及应急机制的可用性与有效性。
四是建立两地三中心的灾备体系,集中交易系统、三方存管系统、网上交易系统已达到灾难应对能力第五级的目标,数据和重要资料分别备份到同城、异地的灾备机房,同时应用上证云链一体化进行数据备份与存证。
五是持续深化进行日志与安全管理工作,在上海金桥机房部署了网络流量探针设备和TAP交换机,并将流量告警接入安全管理中心,完成了对安全管理中心在上海金桥机房的扩容,同时持续开展对应用系统日志的适配和接入等工作。
六是将数据治理与数据安全纳入信息技术战略规划,持续完善公司数据治理及安全制度,建立数据治理三级组织架构,推动跨部门的协作和控制机制,不断强化数据安全管理责任,加深数据管理应用能力,推进金融科技业技融合效能。
⑦合规风险和法律风险
公司对制度、重大决策、新产品和新业务方案等进行合规审查,积极开展合规咨询,力图在事前有效把控合规风险;对从业人员执业行为进行事中合规监测,及时纠正违规行为;对下属各单位及工作人员经营管理和执业行为的合规性进行事后合规检查,及时发现违法违规行为和合规风险隐患,跟踪督促相关单位整改,不断提高业务规范性,有效防范化解合规风险;持续开展合规培训和合规文化宣导,提升员工合规执业意识,自觉规范自身行为,有效降低合规风险;加强信息隔离墙管理,控制敏感信息的不当流动,有效防范内幕交易和利益冲突;通过合规考核强化合规职责、深化合规理念;加强合规问责,起到合规教育和警示作用,督促员工自觉遵守法律、法规和准则,降低违法违规风险。公司设置法律服务团队,配备专业人员从事法律事务工作,从组织上保证公司的依法经营与维权;加大合同管理力度,实行合同的集中统一审批,重要及业务性强的合同由相关部门联合进行审查并出具意见,确保合同约定的条款能真正落地;加大法律、法规培训学习的力度,全方位多角度地抓好公司全员的法制教育,提高法律意识。
⑧洗钱和恐怖融资风险
公司严格执行反洗钱法律法规,采取有效措施控制洗钱及恐怖融资风险,公司制定了较为完善的反洗钱制度体系,建立了由董事会、监事会、经营管理层及下设的反洗钱领导小组及各部办、分支机构及子公司组成的较为完善的洗钱风险管理架构,建立了全面的反洗钱人员任职、考核和约束机制,持续加强对反洗钱工作的检查与审计,提升对反洗钱工作的管控力度。
⑨廉洁从业风险
公司严格遵守法律法规和职业道德要求,认真执行证券期货行业廉洁从业管理各项工作规定,建立起较为全面有效的事前风险防范、事中管控、事后追责的廉洁从业管理体系和内控制度机制,压实廉洁从业管理体系各层级责任。
公司党委、纪委严格落实全面从严治党主体责任,加强党风廉政建设,不断加强公司党员干部廉洁风险防范意识,将上级党组织的决策部署与证券行业廉洁从业管理工作相结合,紧盯关键少数、重点岗位、重要环节,构建“不敢腐、不能腐、不想腐”体系,筑牢拒腐防变的思想堤坝。公司廉洁从业领导小组组织公司各单位系统梳理排查廉洁从业风险点,加大廉洁从业的宣传培训、警示教育和监督检查力度,树立全员廉洁从业理念,培育廉洁从业文化,自觉营造和维护风清气正的企业文化和行业文化,珍视行业和公司声誉,全面落实廉洁从业风险防控主体责任,切实防范廉洁从业风险。
报告期内,公司合规风控投入合计5,018.42万元,占公司上一年度营业收入的9.19%;公司信息技术投入合计15,214.96万元(不含合规风控相关系统投入),占母公司上一年度营业收入的27.87%。
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块,各版块业务情况如下: (一)自营投资业务板块 通过业务线投资以及公司级投资,充分发挥公司在主动管理能力以及产品创设能力方面的优势,构建多层次、可预期的系统化买方业务体系。自营投资业务板块包括: 1.股票自营投资业务:公司以自有资金进行权益类证券及其衍生品投资,获取投资收益,主要投资内容包括但不限于二级市场证券、公募基金及其他理财产品等。 2.固定收益类自营投资:公司以自有资金进行固定收益类证券及其衍生品等证券投资,获取投资收益,主要投资内容包括信用债、债券基金、利率...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块,各版块业务情况如下:
(一)自营投资业务板块
通过业务线投资以及公司级投资,充分发挥公司在主动管理能力以及产品创设能力方面的优势,构建多层次、可预期的系统化买方业务体系。自营投资业务板块包括:
1.股票自营投资业务:公司以自有资金进行权益类证券及其衍生品投资,获取投资收益,主要投资内容包括但不限于二级市场证券、公募基金及其他理财产品等。
2.固定收益类自营投资:公司以自有资金进行固定收益类证券及其衍生品等证券投资,获取投资收益,主要投资内容包括信用债、债券基金、利率债以及利率衍生品等固定收益类投资品种。
3.创新与衍生品投资:公司以自有资金进行衍生品投资,获取投资收益,主要投资内容包括但不限于金融衍生品、量化投资、场外期权、收益互换、商品期货、股指期货等。
4.新三板做市投资:为新三板公司提供做市商交易服务,提供连续的买卖报价,以获取差价收入以及佣金收入为目标。
5.股权直投与另类投资:由红正均方开展,以一级市场股权投资为核心业务,兼具大类资产配置业务。
(二)财富管理业务板块
通过“外部引进”及“内部协同”,形成全产品线的财富管理以及面向全市场的财富管理,提升综合财富管理能力。财富管理业务板块包括:
1.财富管理业务:由公司及子公司红塔期货开展,主要业务模式为公司财富管理中心代理客户(包括通过互联网)买卖股票、基金、债券等以及红塔期货为客户提供商品期货经纪、金融期货经纪服务,代销金融产品,提供专业化研究和投资咨询服务,协助投资者作出投资决策,获取手续费、佣金等相关收入。
2.融资融券业务:为客户提供融资融券的资金融通服务,以获取利息收入和其他收入。
3.资产管理业务:由公司上海分公司、红塔期货和红塔红土基金及其子公司红塔资产开展,业务模式为接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
4.公募基金管理业务:由红塔红土基金开展,根据有关法律法规对证券投资基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理。
5.私募股权管理业务:由红证利德及其下属子公司开展,以自有和募集资金进行股权投资,并以获取股权收益为目标。
(三)机构服务业务板块
以客户为中心,挖掘客户融资、研究等需求,以定制化的产品满足核心客户的全方位、全生命周期服务。机构服务业务板块包括:
1.投资银行业务:公司为企业客户提供全方面的投资银行服务,包括但不限于股权融资、债券融资、资产证券化、并购重组、新三板推荐挂牌等服务。
2.股票质押业务:为客户提供股票质押的资金融通服务,以获取利息收入和其他收入。
3.研究与机构销售业务:对机构客户提供包括宏观策略、行业公司、基金、衍生品及其他研究报告,提供受托研究服务及投资顾问服务,获得机构客户的投研咨询收入。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内,我国各项经济活动有序恢复,国内经济活力逐步回升,第一季度各项经济指标明显修复,受益于经济复苏进程的持续推进,沪指也于5月初一度站上3400点。但由于经济复苏节奏及海外风险扰动等因素,二季度以来市场迎来震荡,上半年上证综指累计上涨3.65%。今年上半年,随着资本市场深化改革的持续推进,全面注册制的正式实施,证券行业发展迎来重要机遇期。
报告期内,红塔证券坚持以稳为主,稳中求进,多措并举,以高质量发展为引领,持续夯实发展根基。一是以市场为导向,以客户为中心,多位一体完善与提升管理架构、运行机制和业务布局;二是稳固“重资本业务”传统优势,以“重资本业务”拉动“轻资本业务”,进一步提升主动管理能力,深入布局财富管理业务体系;三是通过聚焦核心行业及产品等举措,弥补业务短板,创造业务机会,打造公司在细分领域的影响力,积极发挥连接资本市场和实体经济的中介服务功能。
报告期内,公司系统性地对资产组合管理进行了布局和调整,加大了长期资产配置力度,中短期投资以绝对收益策略为主,使得投资相关收入更加多元,整体稳定性大幅提升。公司增加了市场风险较小投资品的配置,变更投资持有目的,增加其他债权投资和其他权益工具投资规模,公司本期实现的综合收益总额较去年同期增加35.52%。由于资产配置的变化,资产质量得到了提升,营业收入结构也发生较大的变化。受经纪、投行等中间业务的手续费收入同比下降以及子公司股权投资项目估值下降等因素影响,报告期内公司实现营业收入7.80亿元,同比减少12.27%;归属于母公司股东的净利润2.95亿元,同比减少9.61%。
作为一家集团化、全国性、一体化布局的国有上市综合金融服务企业,公司将自觉坚持金融工作的政治性、人民性,坚持服务国家战略,服务实体经济,同时坚定走专业化、市场化的发展道路。公司将坚持特色化、差异化发展方向,聚焦核心行业和产品,以重资产业务拉动轻资产业务发展为战略举措,坚持“重资本、强协同、优服务”经营特色,持续推进战略转型,实现收入多元化,全面提升公司的综合竞争力,努力打造轻重并举、特色鲜明的高质量发展券商。
(一)自营投资业务板块
1.市场环境
今年上半年,权益市场受经济复苏不及预期、美联储加息等因素影响,整体表现分化。其中:大盘股表现较差,上证50指数下跌5.43%,沪深300指数下跌0.75%;小盘股表现优于大盘股,中证1000指数上涨5.10%。债券市场利率整体下行,1年期、3年期、5年期、10年期国债到期收益率较年初均下降约20BP;受利率下行影响,债券市场整体表现较好,中债新综合(总值)财富指数上半年上涨2.65%,中债国债(总值)财富指数上涨2.72%,中债信用债(总值)财富指数上涨2.73%。
2.经营情况
(1)股票自营投资业务
2023年上半年,行业指数表现分化明显。考虑到经济复苏预期减弱以及境外继续加息等因素,公司股票自营业务结合资本市场行业轮动的变化对权益类持仓择机进行了一系列优化、调整。公司股票自营业务将不断追求可持续的非方向性稳定收益,并进一步寻求长期收益与中短期财务回报两者间的平衡;持续完善权益类投资业务的投资体系,充分利用投研资源,根据行业发展和市场变化持续对持仓进行优化,保障权益类投资业务的稳健运行。
(2)固定收益类自营投资
2023年上半年,公司继续完善研究驱动型的投研体系建设,着重强调投前研究和投后管理的重要性,规范投后管理流程,将投后管理与风险防范落在实处;继续提升信用评级团队的力量,优化信用评级和投资决策流程,为投资交易业务提供人员保障和制度保障;继续加强对基本面和政策的研究,强化投研互动,用研究推动投资,用研究创造价值。
报告期内,公司继续秉承“合规展业、风控先行”的理念,保持稳健审慎的投资风格,结合公司对自营投资业务的要求和对市场的分析研判,以利率债和高评级信用债作为主要资产配置目标,控制整体仓位和组合久期,增加其他债权投资的规模,在增加收入的基础上保持收入的稳定性,科学平衡收益与风险的关系,推动公司高质量发展。
(3)创新与衍生品投资
公司金融创新业务一方面继续扩大基于金融衍生品的投资规模和策略储备,形成了以非线性收益结构为核心的量化投研体系;另一方面,根据公司向财富管理转型的总体经营方针,公司以量化投研能力为依托,通过使用场外期权产品作为投资品种,在开展投资实践的过程中,积累了投资经验和场外衍生品策略的储备。目前,金融创新业务已经基本完成了场外期权交易商的基础制度建设,组织架构调整和系统建设等相关工作,为公司衍生品投资业务的稳步开展打下了良好的基础。
(4)新三板做市投资
报告期内,公司新三板做市业务进一步提高挂牌企业服务水平,为挂牌企业提供流动性及价值挖掘支持。截至报告期末,做市业务部共持有各类股票64只,持仓公允价值1.32亿元。但由于上半年新三板市场估值长期处于较低位置,对公司持仓的新三板股票带来一定影响,导致主要持仓股票价格下跌。
(5)股权直投与另类投资业务
报告期内,红正均方无新增项目投资或项目退出,截至报告期末,共有11个存续项目,存续项目合计投资规模约11.49亿元,期末公允价值约12.04亿元。红正均方围绕重点投资方向,聚焦双碳新能源及新能源汽车产业链、医学美容、硬科技、智能制造、半导体、新材料、医疗健康、烟草产业链等领域的投资机会。
3.经营思路
自营投资业务在未来一段时期内仍将是公司最主要的利润来源。稳定高质量的自营投资业务是公司发展的基石,也是公司逐步通过“以重拉轻”、“以重带轻”、“以重谋轻”促进业务转型的重要基础。
公司自营投资业务的核心经营思路是追求绝对收益、降低业绩波动、朝非方向性投资转型。具体而言,公司将从四个主要方面执行与落实该思路。一是公司将持续完善资产负债管理、财务预算、风险限额、人力考核“四位一体”的资产负债管理体系,为公司的自营业务的发展建立科学的管理架构体系。二是全方位建设高质量、可持续发展的自营投资业务体系,不断提升投资研究和投资管理能力,为公司自营投资业务稳健发展保驾护航。三是在配置方面提升各类资产配置的平衡性,降低业绩波动,促进投资业绩稳健增长。四是积极申请新业务资格、推进新业务能力建设,不断丰富公司自营投资标的类型和手段,逐步将公司过去以“方向性投资”为主的自营投资方式转变为以“非方向性投资”为主的方式。
(二)财富管理业务板块
1.市场环境
2023年上半年A股交易活跃度略微降低,券商财富管理业务加速分化,公募基金代销整体下滑,但是部分机构在买方投顾转型的驱动下产品保有量和销售量受到影响相对较小。大资产管理行业格局正在加速变化,股票类公募基金发行遇冷,私募基金行业在新规下加速优胜劣汰,与此同时ETF的规模在持续增长,银行含权益理财产品规模也在持续增长。
2023年1-6月,A股日均交易量9,427亿元,较去年同期降低3.42%;期货月均成交金额43.69万亿,较去年同期增加1.8%;融资融券业务方面,1-6月全市场融出资金日均余额为1.5万亿,较去年同期降低3.87%;融券日均余额942.27亿元,相比去年同期增加4.19%。截至报告期末,公募基金规模26.63万亿,较去年同期降低0.13%,其中非货币类基金15.68万亿,较去年同期降低2.57%。根据同花顺统计数据,2023年上半年累计发行公募基金4,904亿,同比降低30%;其中股票型公募基金累计发行599亿,较去年同期的366亿增长64%,但是整体规模仍然较低。截至2023年4月,证券类私募基金管理人8,658家,较2022年底减少365家。根据市场公告情况来看,5月-6月间大量的私募基金管理人注销。截至报告期末,全市场ETF总份额为1.45万亿份,ETF总规模为1.82万亿,同比分别增加22.83%、12.19%。其中,股票型ETF的总规模达到1.25万亿,同比增加15.8%。根据普益标准数据,银行理财子公司发行的混合及权益类产品初始募集规模为1.76万亿,同比增长14.61%。
2.经营情况
(1)财富管理(经纪业务)
2023年,公司围绕“红塔智越”综合财富管理体系,持续推进公司财富管理转型。报告期内,公司致力于向客户提供更专业、更全面、更高效、更贴心的服务,不断提升客户服务体验,并努力建设涵盖投资者全方位需求的财富管理体系。
报告期内,公司持续对业务平台迭代升级,对公司的快速订单系统、CRM系统等客户服务系统进行了升级迭代。公司持续推动标准化服务和产品体系的建设完善工作,持续丰富金融产品线,拓展公司投顾产品体系,培育和扩大稳定的理财客户群体,满足客户多元化的投资理财需求,支撑公司财富管理业务转型发展。截至报告期末,公司经纪业务托管客户总资产1,698.02亿元。
(2)融资融券业务
报告期内,公司融资融券业务始终坚持稳健经营的原则,不断完善制度流程,精进业务管理能力,丰富公司融资融券产品类型,坚持执行突出公司特色的竞争策略。近几年,随着资本市场深化改革,行业竞争不断加剧,机构投资者成为融资融券业务发展的主要驱动者。因此,公司融资融券业务将兼顾风险管理需要及满足客户个性化需求两方面,积极探索为私募基金、机构客户等高净值客户提供融资融券、转融通等服务。报告期内,公司融资融券业务总体规模与平均履约保障比例保持平稳。截至报告期末,融资业务规模12.77亿元,与去年年末规模基本持平,平均履约保障比例为283.24%,高于市场均值。
(3)资产管理业务
①上海分公司
报告期内,上海分公司认真贯彻公司业务高质量可持续发展的总体要求,有序降低存续项目风险,研究主动管理模式,探索业务发展方向,储备产品开发资源,同时修订和完善了配套的制度细则与相应的系统设置。截至报告期末,公司资产管理规模547.24亿元,较2022年末下降1.11%。
②红塔期货
报告期内,红塔期货资产管理业务秉持“稳字当头、稳中求进”的发展思路,以投资者利益为核心,尽职履责,通过不断加大投研力度,强化风险管理与控制,严控产品运行风险。下一步红塔期货资产管理业务将立足做精期货和衍生品类产品,适当发展类固收产品,积极寻求内部协同、外部合作,优化存量,做好增量,进一步优化产品布局。
风险管理业务由红塔期货全资子公司上海红塔众鑫开展,报告期内开展基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务等风险管理服务相关的试点业务,实现营业收入7,856.43万元,净利润532.88万元。
③红塔红土基金
报告期末,红塔红土基金和红塔资产存续管理规模为241.79亿元。红塔红土基金和红塔资产将继续加强产品投资研究、丰富产品类型、持续多渠道营销,优化业务结构,实现资管业务的转型发展。
(4)公募基金管理业务
报告期末,红塔红土基金管理的公募基金规模为75.03亿元,其中非货币公募基金管理规模为42.58亿元。红塔红土基金将进一步优化产品布局、完善内控合规体系、加强各类资源挖掘,做大做强公募基金管理业务。
(5)私募股权管理业务
报告期内,红证利德投资领域涉及生物医药、智能制造、软件服务等行业。截至报告期末,红证利德及其子公司管理的已备案且正常运营的基金10只,基金认缴规模累计16.33亿元,基金实缴规模累计12.32亿元,投资项目累计37个,报告期内新增投资金额5,000万元。
3.经营思路
财富管理行业竞争日益激烈,当前行业的格局也在发生巨大变化,结合对市场机遇、自身优势的判断,在特定区域、特定人群中,公司能够在财富管理业务上建立差异化竞争优势。未来公司将多措并举,重点发展财富管理业务。在管理机制上,公司将加大对财富管理组织体系的建设,通过持续优化分支机构的布局,加大对精细化运营体系的投入力度,优化业务机制链条,增加总部对分支机构的专业管理和服务能力,加大对员工的赋能,不断改进客户服务体系、丰富服务内容。在客户拓展上,公司将结合自身优势资源,通过融入烟草产业链、省内渠道网点下沉等方式,持续加大拓展力度。对于泛资产管理类业务,公司将坚持“回归本源”,促进业务整体继续向主动管理转型,未来将从能力建设、机制打通等方面支持资产管理业务扩大产能,结合公司的同业优势、渠道优势,加大对主动管理产品的支持力度。
(三)机构服务业务板块
1、市场环境
2023年股票全面注册制正式落地A股,在资本市场走势偏弱以及前期的高速增长背景下,A股IPO融资增速下滑,从A股IPO相关数量看有所增长,但平均募集规模下滑,全面注册制下更凸显科学合理的新股发行常态化。
2023年上半年A股IPO共173家,融资总金额达2,096.77亿元,较2022年上半年(3,119.20亿元)减少32.78%;增发共163家,增发融资金额3,519.41亿元,同比增长82.42%;配股共2家,配股融资金额22.32亿元,同比减少95.21%。
报告期内,面对国内经济修复放缓,内生动力不足的情况,政策靠前发力,通过充分保障民生和重大项目建设等重点领域支出投入服务经济社会发展,国债发行规模增速较快,其他利率债融资放缓,信用债方面,整体净融资规模回暖,发行利率基本下行,信用利差呈压缩趋势。
2023年上半年债券市场累计发行34.58万亿,同比增加9.74%:其中,国债及地方政府债融资规模约为8.86万亿,同比增长1.95%;公司债、企业债、中期票据、短期融资券及资产支持证券的发行总规模约为6.98万亿,同比增长3.95%,其中,资产支持证券累计发行约0.86万亿,同比减少10.23%;2023年上半年,可转债、可交债共累计发行922.04亿元,同比减少36.09%。
近年来,证券公司股票质押业务的主要导向是防范和化解风险,因此股票质押业务市场规模呈现出压缩态势。2023年随着此前积累的业务风险逐步化解,市场规模下降趋势放缓,但在国内经济承压的背景下,市场资金较为充裕,竞争不断加剧。根据中国证券登记结算有限公司数据,截至报告期末,全市场股票质押业务市值3.06万亿,较年初减少4.34%,较去年同期减少14.48%。
2、经营情况
(1)投资银行业务
2023年上半年,公司投行业务坚持差异化、特色化发展,持续提升投行业务的内控水平,严控项目风险。公司积极储备股权业务、努力拓展债券业务,继续深耕云南区域。报告期内,公司顺利完成了“23昆发01”、“23佳鑫01”、“23丰交V1”、“23丰交V2”等债券项目的发行。
(2)股票质押业务
针对日益激烈的市场竞争,公司不断调整竞争策略,持续优化项目结构,严控业务风险的同时积极发掘收益与风险匹配的项目。在新客户开发方面,公司依旧秉持一直以来的严谨态度,做好前端的风险控制,同时加大营销力度,为公司引入优质项目,并在优质项目的开发过程中,为公司其它业务条线挖掘协同业务;在存量客户的维护方面,做好优质客户的维护工作,结合客户需求做好服务工作。
截至报告期末,股票质押业务融出资金规模合计34亿元,较年初略有下滑。上半年二级市场股价明显波动,但公司股票质押业务合约安全边际较高,履约保障比例稳定,存续合约平均履约保障比例为299.04%。
(3)研究与机构销售业务
报告期内,证券研究所定位对内协同和对外服务双轮驱动的战略,致力于把研究能力打造成为公司的核心竞争力。目前证券研究所共有分析师19位,涵盖宏观总量、大消费、大健康、智能制造、高新技术、新能源新材料等六大研究领域。
3、经营思路
2023年中国特色现代资本市场建设进一步提速,资本市场深化改革持续推进、全面注册制落地等对券商提出更高的要求,证券公司机构业务核心竞争力愈加强调专业化、高质量、一体化综合服务能力。
面对竞争日益激烈的外部环境,公司坚持以客户为中心,把握资本市场发展机遇,聚焦于有优势的行业和业务,积极发挥服务实体经济作用。一是注重客户拓展和挖掘,着眼于自身资源禀赋巩固及提升细分市场份额。二是在提供高质量客户服务方面,持续构建协同体系以打造综合金融服务平台,同时加强研究等赋能服务的输出以提升客户的体验感和满意度。
(四)各业务板块营业收支及利润情况
自营投资业务板块:2022年上半年公司实现收入4.65亿元;
财富管理业务板块:2022年上半年公司实现收入4.03亿元;
机构服务业务板块:2022年上半年公司实现收入1.59亿元。
三、风险因素
1.公司经营活动面临的各类风险
公司坚持“风控相伴,稳健行远”的风险管理理念,根据监管要求、市场环境变化及自身业务发展需要,不断完善全面风险管理体系,切实保障公司各项业务的持续健康发展,公司经营活动面临的主要风险包括:
一是市场风险。市场风险是由于相关市场价格或波动率的不利变化而导致公司可能面临损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要来自自营投资、做市业务以及其他投资活动等。公司面临的市场风险主要包括利率风险、汇率风险、其他价格风险。利率风险主要来自公司固定收益类投资组合在收益率曲线结构、利率波动性及信用利差等变化上的风险敞口;汇率风险主要来自公司在外汇汇率即期、远期价格及波动率变化上的风险敞口;其他价格风险主要来自公司自营证券投资和做市类业务持仓组合在股票、基金、股指期货、期权、大宗商品现货和期货、非上市股权、私募基金投资等证券的价格及波动率变化上的风险敞口。
二是信用风险。信用风险是指由于融资方、交易对手或发行人等违约导致公司可能面临损失的风险。公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、债券投资交易业务、场外衍生品业务等。
三是操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统,以及外部事件造成损失的风险。
四是声誉风险。声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为,导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价,从而损害品牌价值,不利于正常经营,甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
五是流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
六是信息技术风险。信息技术风险是指公司在运用信息技术过程中,由于自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。
七是合规风险和法律风险。合规风险是指因证券基金经营机构或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使证券基金经营机构被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。法律风险是指由于合约在法律范围内无效而无法履行,或者合约订立不当等原因引起的风险。
八是洗钱和恐怖融资风险。公司面临的洗钱和恐怖融资风险是指公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱、恐怖融资等活动的可能性。
九是廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展证券期货业务及相关活动中,未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则,未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,违反公平竞争、合规经营、忠实勤勉和诚实守信,直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。
2.公司采取的主要风险应对措施
(1)持续完善全面风险管理体系
根据监管规定、自律规则的要求,结合公司实际情况,公司建立健全全面风险管理体系,其中包括:
一是积极推进风险管理文化建设。公司将“风控相伴、稳健行远”的风险管理理念写入风险管理基本制度,通过专题会议、期刊、知识竞赛、培训、演讲比赛、工作交流会议等多种方式向公司各部办、分支机构和子公司宣导公司风险管理文化和理念。
二是持续完善风险管理制度体系。目前,公司在经董事会审批的全面风险管理基本制度下,已建立涵盖风险类型管理、风险管理核心机制、业务风险管理指引、投资者交易行为管理、应急预案制度等6个类型的制度,基本形成较为完整、具备可执行性的全面风险管理制度体系。
三是建立层次分明的风险管理组织架构。公司董事会是公司全面风险管理的最高决策机构;监事会承担全面风险管理的监督责任,负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改;经理层是全面风险管理工作的组织机构,并对全面风险管理承担主要责任。公司设首席风险官负责全面风险管理工作;公司设立风险管理部履行风险管理职责,在首席风险官领导下推动全面风险管理工作,牵头公司声誉风险管理工作。公司流动性风险管理由资金财务总部牵头开展,信息技术风险管理由信息技术中心牵头开展,合规、法律事务、洗钱和恐怖融资风险管理由合规法律部牵头开展,廉洁从业风险管理由纪检监察部牵头开展。
四是持续优化风险管理信息技术系统。公司根据监管要求和业务开展情况,升级和完善风险管理信息技术系统,对公司全面风险管理工作高效开展起到关键的支撑保障作用;风险管理系统初步覆盖了各业务条线、主体和主要风险类型,实现了集团层面风险监测、计量、分析、预警、报告报表等功能。
五是组建专业的风险管理团队。公司一贯重视风险管理队伍建设,为风险管理工作配备了充足人员,员工专业背景涵盖证券、金融、会计、法律、信息技术等相关领域,具备相关工作经验年限的员工数量持续达标。
六是建立量化的风险指标体系。公司按照监管和管理两大维度建立了业务风险限额指标体系,包括规模、杠杆、止损、集中度、敏感性、风险价值等指标,通过风险限额管理制度明确了风险限额的分解、执行、监控、预警机制以及异常情况处理流程。
七是持续改进和完善风险应对机制。公司根据风险评估和预警结果,选择与风险偏好相适应的风险回避、降低、转移和承受等应对策略,建立合理、有效的资产减值、风险对冲、资本补充、规模调整、资产负债管理等应对机制。对已出现的违约事件,公司通过担保品追加、担保品变现、提前了结合约、诉讼追偿等多种方式,及时处置、处理和化解信用风险;公司制定了流动性风险应急、交易系统重大事故应急预案、声誉事件应对预案,明确了职责分工、应对机制及流程,并通过应急演练,提升预案执行力,提高突发事件应急处置能力。
(2)主要风险的应对措施
①市场风险
公司建立了完善的市场风险管理体系,通过限额管理、风险计量和分析等手段,保障市场风险整体水平可测、可控、可承受。
公司业务系统或业务管理系统设置风险管理功能或模块,在业务开展过程中自动检查和监控,实现重要限额指标的前端控制,不断提升事前风险管理功能及风险管理的前瞻性。
公司建立了完善的市场风险限额管理体系,设定多种规模、杠杆、止损、集中度、敏感性、风险价值等关键风险指标,对业务所承担的市场风险总量进行管理。风险管理部通过指标动态监测,分析、评估各业务市场风险情况,对异常情况及时通知、提示并督促业务部门采取降低风险敞口或对冲等措施控制风险。
公司不断完善市场风险计量模型库,实现市场风险量化分析。公司VaR风险计量模型覆盖了股价、利率、利差、大宗商品价格、汇率等风险因子,通过回溯测试等方法对VaR计量模型的准确性进行持续检验并不断完善。
公司建立市场风险分析报告机制,通过风险日报、月报等定期及不定期报告的形式反映风险识别和应对方案。通过敏感性分析、压力测试等工具定期或不定期对公司风险承受能力进行评估,针对市场异常波动、特定风险事件等情形提高评估频率,提示公司在极端情况下可能承担的损失,并将压力测试结果运用于风险管理及限额管理,保障公司在市场风险可控、可承受的情况下开展各项业务。
②信用风险
公司主要采取信用评估、内部评级、舆情监测、交易对手管理、尽职调查、限额管理、盯市管理等方式控制信用风险,不断完善抵质押标的证券准入、股票质押率、交易白名单、客户资质审核等机制。
公司根据各类业务的特点建立尽职调查要求与规范,在开展具有信用风险的业务前,需要根据制度要求对融资方、交易对手及标的证券等进行尽职调查和有效评估,确保符合公司准入标准。
公司持续完善信用风险限额管理,根据交易对手、现券、质押券的评级等建立额度、业务规模、集中度管理限额进行信用风险管控,并确立与业务规模相匹配的分级授权审批机制。
公司持续强化风险监测工作,业务部门及风险管理部均须对各类业务涉及的客户、担保品及投资标的等风险限额指标、风险控制指标及重大负面舆情开展监控工作,监控内容各有侧重,互为补充,同时公司在发生风险时根据公司相关制度执行对内和对外的风险报告程序,并及时采取风险应急处置措施。
公司已建立同一业务、同一客户管理制度和系统,通过制度规范同一业务、同一客户层面的风险管理工作;通过系统识别和展示公司及子公司各类业务中的单一客户、同一客户及其风险情况,对具有相似风险特征的业务进行归集管理。
③操作风险
公司通过持续完善各层级的组织架构和授权机制、加强操作风险三大工具的运用、严控员工执业道德风险、建立危机处理机制和流程等手段来管理操作风险。
一是在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面,通过适当的职责分工、授权和分级审批等机制,形成合理制约和有效监督。
二是操作风险管理工具的运用。公司开展操作风险基础管理工作的方法主要包括风险与控制自我评估(RCSA)、损失数据收集(LDC)、关键风险指标(KRI)、操作风险状况分析报告等。
公司通过风险与控制措施自我评估(RCSA),从源头识别操作风险、评估管理水平;设置关键风险指标(KRI),明确指标预警阈值,实现操作风险的动态监控;完成操作风险管理系统与OA办公系统的数据对接,有效收集损失数据(LDC),实现操作风险事件的归口管理。
三是员工执业道德风险管理。通过培训、学习等方式提高员工岗位胜任能力;通过员工行为管理、合规风险培训、签订各类承诺书等方式,有效加强对人员道德风险的管控。
四是建立危机处理机制和流程。针对各项业务、信息系统、结算核算等关键业务环节,制定切实有效的应急措施和预案,并通过应急演练检验和提高危机处理机制的有效性。
④声誉风险
公司持续开展声誉风险管理,逐步完善声誉风险管理体系,在战略规划、公司治理、业务运营、信息披露、工作人员行为管理等经营管理的各领域充分考虑声誉风险,并密切关注流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、合规风险和信息技术风险等其他风险与声誉风险的交互影响和转化,建立健全声誉风险管理制度和应急预案,建立公司负面舆情监测系统和机制,持续提升声誉风险管理水平。
⑤流动性风险
为控制和防范流动性风险,公司建立流动性风险指标体系,通过设置限额标准以及动态监测,及时掌握公司流动性风险情况;通过设定流动性最低现金备付限额,保障公司流动性的安全底线;制定操作性较强的流动性突发事件应急预案并通过演练的方式不断检验其实用性;建立与股东单位的流动性补足和救助机制、与银行签订不可撤销的法人透支协议拓宽公司流动性应急资源;不断加强流动性风险的评估和计量能力,基于公司战略发展和经营计划,通过现金缺口、压力测试等方法,评估测算业务可能的流动性需求;持续做好日间流动性头寸的管理工作。
⑥信息技术风险
为有效防范信息技术风险,保障公司各项信息技术系统稳定运行,公司主要采取如下措施:
一是建立并不断优化信息技术相关操作流程,确保信息技术运用的各个环节均设置相匹配的内控审批及监督节点,落实对流程的有效管理和内部控制。
二是使用多种监控系统实时监控机房设施、网络和业务系统的运行状态,保证了信息系统的安全稳定运行。
三是建立可靠完备的灾难备份计划和应急处理机制,制定专项应急预案,涵盖了各类信息技术风险。
四是建立两地三中心的灾备体系,集中交易系统、三方存管系统、网上交易系统已达到灾难应对能力第五级的目标,数据和重要资料分别备份到同城、异地的灾备机房,同时应用上证云链一体化进行数据备份与存证。
五是持续深化进行日志与安全管理工作,在上海金桥机房部署了网络流量探针设备和TAP交换机,并将流量告警接入安全管理中心,完成了对安全管理中心在上海金桥机房的扩容,同时持续开展对应用系统日志的适配和接入等工作。
六是建立信息技术风险应急预案。公司建立了信息技术风险应急预案,定期不定期开展应急演练,特别是针对特殊情况组织专项应急演练,确保灾备系统及应急机制的可用性与有效性。
七是将数据治理纳入信息技术战略规划,持续完善公司数据治理及相关安全制度,建立数据治理三级组织架构,推动跨部门的协作和控制机制,不断强化数据安全管理责任,加深数据管理应用能力,推进金融科技业技融合效能。
⑦合规风险和法律风险
公司对制度、重大决策、新产品和新业务方案等进行合规审查,积极开展合规咨询,力图在事前有效把控合规风险;对从业人员执业行为进行事中合规监测,及时纠正违规行为;对下属各单位及工作人员经营管理和执业行为的合规性进行事后合规检查,及时发现违法违规行为和合规风险隐患,跟踪督促相关单位整改,不断提高业务规范性,有效防范化解合规风险;持续开展合规培训和合规文化宣导,提升员工合规执业意识,自觉规范自身行为,有效降低合规风险;加强信息隔离墙管理,控制敏感信息的不当流动,有效防范内幕交易和利益冲突;通过合规考核强化合规职责、深化合规理念;加强合规问责,起到合规教育和警示作用,督促员工自觉遵守法律、法规和准则,降低违法违规风险。公司设置法律服务团队,配备专业人员从事法律事务工作,从组织上保证公司的依法经营与维权;加大合同管理力度,实行合同的集中统一审批,重要及业务性强的合同由相关部门联合进行审查并出具意见,确保合同约定的条款能真正落地;加大法律、法规培训学习的力度,全方位多角度地抓好公司全员的法制教育,提高法律意识。
⑧洗钱和恐怖融资风险
公司严格执行反洗钱法律法规,采取有效措施控制洗钱及恐怖融资风险,公司制定了较为完善的反洗钱制度体系,建立了由董事会、监事会、经营管理层及下设的反洗钱领导小组及各部办、分支机构及子公司组成的较为完善的洗钱风险管理架构,建立了全面的反洗钱人员任职、考核和约束机制,持续加强对反洗钱工作的检查与审计,提升对反洗钱工作的管控力度。
⑨廉洁从业风险
公司严格遵守法律法规和职业道德要求,认真执行证券期货行业廉洁从业管理各项工作规定,建立起较为全面有效的事前风险防范、事中管控、事后追责的廉洁从业管理体系和内控制度机制,压实廉洁从业管理体系各层级责任。
公司党委、纪委严格落实全面从严治党主体责任,加强党风廉政建设,不断加强公司党员干部廉洁风险防范意识,将上级党组织的决策部署与证券行业廉洁从业管理工作相结合,紧盯关键少数、重点岗位、重要环节,构建“不敢腐、不能腐、不想腐”体系,筑牢拒腐防变的思想堤坝。公司廉洁从业领导小组组织公司各单位系统梳理排查廉洁从业风险点,加大廉洁从业的宣传培训、警示教育和监督检查力度,树立全员廉洁从业理念,培育廉洁从业文化,自觉营造和维护风清气正的企业文化和行业文化,珍视行业和公司声誉,全面落实廉洁从业风险防控主体责任,切实防范廉洁从业风险。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内,公司把握行业发展战略机遇期,稳中求进推行改革,强化战略引领,努力夯实长期发展基础,全面推动业务条线和职能部门向“轻重并举”的特色化财富管理转型。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面:
(一)稳定的股权结构和规范的公司治理
公司成立20多年来,主要股东一直保持稳定。上市以后,公司在市场化机制、资本运作等方面得到了股东的大力支持。公司持续健全治理体系,使其既适应金融企业特点、上市公司规则,又能与企业文化相融合,已形成公司党委持续发挥领导核心作用,股东大会、董事会、监事会和经理层各司其职、各尽其责的良好公司治理机制。得益于稳定的股权结构和规范的公司治理,公司始终保持规范运行、稳健经营。
(二)主要股东及实控人的资源赋能
资本实力、能力机制和配套基础设施决定了金融企业的“产能”。资本实力方面,得益于股东的大力支持和公司积极稳健的运营策略,公司一直保持着强大的资本补充能力。信用资源方面,公司第一大股东信用评级长期维持在AAA的最高评级,使公司在债务融资成本、金融机构合作、拓展同业客户等方面具有较强的优势。产业资源方面,公司实控人对外投资产业众多,涉及基础设施投资、旅游饭店、金融服务、电力生产等多个行业,为公司服务实体企业,进行产业投资布局提供发展空间。渠道布局及客户资源方面,公司控股股东及实控人拥有广泛的销售渠道及线上线下市场推广平台,这些潜在渠道为公司的财富管理业务提供了广阔的空间。
(三)管理层求真务实、经验丰富
公司领导班子求真务实、团结进取,金融行业从业年限较长,不仅经历过金融行业的周期起伏,对金融行业的本质和规律有着深刻的认识,而且熟悉和认可公司的核心价值观、适应公司的企业文化。领导班子敢于担当、积极进取、坚持做难而正确的事,践行长期主义,追求企业可持续发展、高质量发展。2022年以来,公司管理层多措并举,为公司长期高质量发展进行了全方位的梳理和布局。
(四)严格的风险管理及浓厚的合规经营氛围
公司秉持“风控相伴,稳健行远”的风险管理理念和“知敬畏、守方圆”的合规文化理念,根据自身业务发展需要、市场环境变化及监管要求,不断完善全面风险管理体系,保持良好的资本结构和充足的流动性资源;建立健全独立于各项业务的合规管理体系,牢守合规底线,加强内部合规管理,有效防范合规风险,切实保障公司各项业务的持续、规范、健康发展。
(五)区域优势及业务布局优势
公司长期以来深耕云岭大地,不断增强区域内金融服务实力,与相关机构、客群建立了深入的合作关系,区域内主要业务的市占率稳步提升。此外,公司网点布局涵盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈等主要经济带,具备实现全国性发展的基础,能够与控股股东实现广泛的产业金融、财富管理协同合作。
(六)业务能力积淀优势
公司不断完善投资品类布局,在部分投资品类和产品上逐渐形成了能力沉淀和积累,在细分赛道中建立起了独特优势。同时,公司持续推动业务线能力与机制建设,探索业务能力的产能释放机制,推动能力积淀向生产力的转化。
(七)清晰务实的战略方向和稳健高效的战略执行力
公司已经形成了清晰且务实的战略方向,正努力从组织架构和机制等方面多位一体推进公司战略执行。今年以来,公司进一步区分了需要重点突破的业务板块、高效率发展业务板块以及需要稳定发展并转型的业务板块,进一步集中资源推动公司战略转型。公司持续对战略规划及管理机制、资产负债管理机制、业务协同机制、核心行业及产品运行机制进行改进,为公司高质量的战略发展和战略执行打牢基础。
(八)优秀的企业文化与核心价值理念
公司积极推动“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念落实落地,传承和弘扬行业精神,凝聚和践行行业价值观,积淀和涵养行业生态,推动打造高质量投资银行和资产管理机构,不断增强服务实体经济和国家战略的能力。
公司秉承“拼搏进取、不负韶华”的企业精神,遵循“稳健、创新”的经营哲学,围绕“诚信为本、追求卓越”的核心价值观,坚持“不拒众流,方成江海”的用人理念,坚守“知敬畏,守方圆”的合规理念,力行“责任于心、专业于行”的服务理念,营造“思正、身正、行正”廉洁从业的文化氛围,牢固树立正确的廉洁价值观,以良好的文化积淀护航公司规范经营,不断增强公司高质量发展的韧劲和动力。
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一、经营情况讨论与分析
2022年,由于国际地缘政治冲突、欧美金融政策大幅调整等突发或超预期事件引发投资者对全球范围内安全和经济前景的担忧,叠加国内需求收缩、供给冲击、预期转弱等三重压力对我国经济的影响,资本市场波动加剧。报告期公司自营业务持有的金融资产受市场波动影响,投资收益和公允价值变动损益同比减少,导致公司净利润发生较大变化。报告期内,公司实现营业收入8.36亿元,同比减少87.58%;归属于母公司股东的净利润0.39亿元,同比减少97.56%。
公司把学习宣传贯彻好党的二十大精神作为当前和今后一个时期的首要政治任务,在全面学习、全面把握、全面落实上下功夫,深刻领悟“两个确立...
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一、经营情况讨论与分析
2022年,由于国际地缘政治冲突、欧美金融政策大幅调整等突发或超预期事件引发投资者对全球范围内安全和经济前景的担忧,叠加国内需求收缩、供给冲击、预期转弱等三重压力对我国经济的影响,资本市场波动加剧。报告期公司自营业务持有的金融资产受市场波动影响,投资收益和公允价值变动损益同比减少,导致公司净利润发生较大变化。报告期内,公司实现营业收入8.36亿元,同比减少87.58%;归属于母公司股东的净利润0.39亿元,同比减少97.56%。
公司把学习宣传贯彻好党的二十大精神作为当前和今后一个时期的首要政治任务,在全面学习、全面把握、全面落实上下功夫,深刻领悟“两个确立”的决定性意义,全面贯彻落实党的二十大精神和中央经济工作会议精神,认真贯彻落实“以稳为主、稳中求进”的业务发展思路,坚持金融服务实体经济的宗旨,服务国家战略大局,维护国家利益和金融投资者利益,强化党建引领,优化管理架构,推动战略落地,聚焦核心业务作为战略落脚点,大力实施“重资本、强协同、优服务”的经营策略,持续夯实发展基础,积极履行社会责任,践行ESG发展理念,不断增强高质量发展的韧劲和动力,致力于将公司打造成为一家融入国家产业和经济发展大局,轻重并举、特色鲜明的高质量发展券商。
(一)自营投资业务板块
1.市场环境
受美联储加息、俄乌战争等因素扰动,2022年国内资本市场经历了较大波动。全年交易所各主要股指和新三板市场出现较大幅度下跌,期间市场波动剧烈,权益市场表现低迷。债券市场整体呈现震荡的走势,上半年运行较为平稳,下半年波动增大,年底收益率陡然上行。全年10年期国债收益率的运行区间大体在2.6%-2.9%,利率水平总体仍在历史偏低的水平,信用利差经历了先收窄后扩大的过程,从偏低回升至偏高的水平。与之前年度相比,2022年权益市场与债券市场表现较差,对公司自营投资业务带来了较大的不利冲击。
2.经营情况
(1)股票自营投资业务
2022年,受国际局势动荡等多因素影响,证券市场跌宕起伏,报告期公司自营业务持有的金融资产受市场波动影响,投资收益和公允价值变动损益同比减少。
目前,国内经济活力逐步回升,企业生产、国民生活逐步恢复正常化。公司将进一步完善权益类投资业务的投资体系,充分利用投研资源,支持公司从多角度、多维度进行审慎决策,根据行业发展和市场变化持续对持仓进行优化,保障权益类投资业务的稳健运行。
(2)固定收益类自营投资
2022年,公司继续强化研究驱动型的投研体系建设,着重强调投前研究和投后管理的重要性,规范投后管理流程,将投后管理与风险防范落在实处;扩充信用评级团队的力量,优化信用评级和投资决策流程,为投资交易业务提供人员保障和制度保障;加强对基本面和政策的研究,强化投研互动,用研究推动投资,用研究创造价值。
报告期内,公司继续秉承“合规展业、风控先行”的理念,保持稳健审慎的投资风格,结合公司对自营投资业务的要求和对市场的分析研判,以利率债和高评级信用债作为主要资产配置目标,控制整体仓位和组合久期,适时利用固定收益衍生品管理和对冲风险,在增加收入的基础上尽可能保持收入的稳定性,科学平衡收益与风险的关系,推动公司高质量发展。
(3)创新与衍生品投资
2022年,公司一方面继续积极推进金融创新部相关筹建工作,完成了制度和组织架构建设;另一方面,积极探寻新的投资品种和方向,逐步形成了基于金融衍生品的量化投研体系,为公司衍生品投资业务的稳步开展打下了一定的基础。截至报告期末,公司金融衍生品和创新产品投资规模约28.14亿,实现收益约3.21亿。
(4)新三板做市投资
2022年,做市业务继续看好北交所和新三板市场未来发展和投资价值,主要围绕北交所、硬科技、新能源、医药、半导体等领域进行投资,持之以恒做好中小企业服务,为新三板企业提供流动性和价值挖掘。截至报告期末,做市业务共为53家挂牌公司提供做市,位列所有做市商的第15位,持仓市值1.76亿元。
(5)股权直投与另类投资业务
报告期内,公司全资子公司红正均方累计完成1个项目投资,累计完成1个项目退出。截至报告期末,共有11个存续项目,存续项目合计投资规模约11.6亿元,期末公允价值约为14.4亿元。红正均方围绕着公司制定的重点投资方向,聚焦双碳新能源及新能源汽车产业链、医学美容、硬科技、智能制造、半导体、新材料、医疗健康、烟草产业链等领域的投资机会。
3.经营思路
自营投资业务在未来一段时期内仍将是公司最主要的利润来源。稳定高质量的自营投资业务是公司发展的基石,也是公司落实“以重拉轻”业务发展战略的重要支柱。
公司自营投资业务的核心经营思路是追求绝对收益、降低业绩波动、朝非方向性投资转型。公司将从四个主要方面执行与落实该思路。一是公司将持续完善资产负债管理、财务预算、风险限额、人力考核“四位一体”的资产负债管理体系,为公司自营业务的发展建立科学的管理架构体系。二是全方位建设高质量、可持续发展的自营投资业务体系,不断提升投资研究和投资管理能力,为公司自营投资业务稳健发展保驾护航。三是在配置方面提升各类资产配置的平衡性,降低业绩波动,促进投资业绩稳健增长。四是积极申请新业务资格、推进新业务能力建设,不断丰富公司自营投资标的类型和手段,逐步将公司过去以“方向性投资”为主的自营投资方式转变为以“非方向性投资”为主的方式。
(二)财富管理业务板块
1.经营环境
2021年资管新规过渡期正式结束,2022年银行理财净值化转型全面推进,资本市场大幅波动,财富管理市场整体经受考验,规模增速放缓。不同机构间客群基础、金融科技、投顾体系等方面的能力差异更加凸显,财富管理市场加速分化。
根据数据,2022年上证综指下跌21.63%,深证成指下跌25.85%,创业板指下跌29.37%,国内市场整体呈震荡分化趋势。市场整体转弱,波动剧烈,A股全年日均交易额0.93万亿,相对2021年全年日均交易额1.06万亿下跌12.42%;2022年期货市场累计成交67.68亿手,534.93万亿元,分别同比下降9.93%,7.96%。1-12月融资余额为1.47万亿、融券余额948亿,较去年同期下跌6%、35%。截至报告期末,公募基金管理规模25.75万亿,同比增长1.18%;证券投资类私募基金管理规模5.56万亿,同比下跌1.18%;私募股权投资基金管理规模13.77万亿,同比增长7.73%,其中创投类达到2.83万亿,同比增长24.71%。
2.经营情况
报告期内,公司围绕“红塔智越”财富管理品牌,致力于向客户提供更专业、更全面、更高效、更贴心的服务,不断提升客户服务体验,并努力建设涵盖投资者全方位需求的财富管理体系。
报告期内,公司持续对互联网平台迭代升级,搭建互联网业务场景,推动公司互联网服务、产品、运营体系建设。公司持续推动标准化服务和产品体系的建设完善工作,持续完善金融产品线,拓展公司投顾产品体系,培育和扩大稳定的理财客户群体,满足客户多元化的投资理财需求,支撑公司财富管理业务转型发展。
截至报告期末,公司有正常资金账户数401,959户,托管客户总资产1,816亿元,报告期内,新开客户数量17,123户。红塔期货经纪业务总客户数15,795户,客户权益为9.58亿元,报告期内,新增客户989户;新增客户权益0.18亿元。
(2)融资融券业务
公司融资融券业务始终坚持稳健经营的原则,通过精细化管理,不断优化业务流程,同时以客户需求为中心,快速响应市场变化和监管要求,深挖客户需求,在满足风险管理需要的前提下积极探索客户个性化需求实现方案,提升融资融券业务增值服务水平,优化融资融券服务质量,推进公司融资融券业务高质量发展。
报告期内,公司融资融券业务总体规模与平均履约保障比例相对稳定。截至报告期末,融资融券业务规模为12.76亿元,平均履约保障比例为274.38%。
(3)资产管理业务
i.上海分公司报告期内,上海分公司面对业务活动受限及主动压降双高产品规模等不利影响,持续推动资管产品主动管理化转型,贯彻业务高质量发展总体要求,稳步降低存量风险项目规模,修订完善配套制度,探索与推动业务发展。报告期内,成功发行公司首单CMBS产品,成功完成首单权益类私募FOF募集。报告期末,上海分公司资产管理规模553.37亿元,较去年同期下降5.55%,其中,集合资产管理规模0.30亿元,单一资产管理规模536.54亿元,专项资产管理规模16.54亿元。
ii.红塔期货报告期内,在面对跌宕反复和复杂严峻的国际国内环境,红塔期货资产管理业务以稳为主,坚持以投资者利益为核心。持续加大研究投入,进一步加强风险控制和策略优化,严控产品回撤。成功发行海纳3号集合资产管理计划,提前清盘山河1号FOF集合资产管理计划,部分产品规模收缩。报告期末,资产管理业务规模为5,822.25万元,存续产品年内平均收益率为1.09%。
风险管理业务方面:由红塔期货全资子公司上海红塔众鑫开展,报告期内开展基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务等与风险管理服务相关的试点业务,实现营业收入33,330.91万元,净利润2,823.81万元。
iii.红塔红土基金报告期末,红塔红土基金和红塔资产为实现转型发展,非标准化业务规模继续缩减,标准化业务的拓展尚需积累和沉淀。下一步红塔红土基金和红塔资产将加强产品投资研究、丰富产品类型、持续多渠道营销,持续优化业务结构,实现资管业务的转型发展。报告期末,红塔红土基金和红塔资产存续管理规模190.56亿元,同比减少45.90%。
(4)公募基金管理业务
报告期末,受公司产品策略调整和生命周期迭代影响,红塔红土基金管理规模下降。报告期内新发公募基金3只,募集规模7.26亿元。2023年,红塔红土基金将协同内外部资源形成合力,推进管理规模较快增长,同时加快打造精品投研团队,打造特色产品和业绩品牌,做大做强公募基金管理业务。报告期末,红塔红土基金管理公募基金18只,管理规模58.58亿元,较年初减少36.92%。
(5)私募股权管理业务
报告期内,公司私募股权投资领域涉生物医药、智能制造、软件服务等行业。截至报告期末,红证利德及其子公司管理的已备案且正常运营的基金10只,基金认缴规模16.33亿元;基金实缴规模累计10.91亿元;报告期内完成基金新增对外项目投资4笔,在管基金累计对外投资43笔;新增投资额5,500万元。
3.经营思路
财富管理板块属于长周期业务,公司将坚持以做大客户AUM为长期目标,以投顾、投教为牵引,陪伴客户成长,持续推进关键资质获取,推动服务手段多元化发展,加强能力建设和机制建设,提升财富管理板块人均创收能力。
2023年,公司财富管理中心将以大中台、强后台建设为支撑,推动经纪业务分支机构产能提升;着力推进融资融券业务发展,进一步提升融资融券服务质量和增值服务水平;资管、公募基金、私募股权基金业务方面,将加大对产品开发、创设及销售的支持力度,加强各牌照的一体化发展,以融入股东、能力机制建设等方式扩大业务团队产能,为业务的高质量发展打牢基础。
(三)机构服务业务板块
1.经营环境
近几年,机构客户需求逐渐从单一业务向综合化服务转变,对券商的服务能力要求进一步提升,随着机构服务业务竞争愈演愈烈,头部券商渠道、客户基础、牌照、投研、人才等多方优势凸显,带动其集中度进一步提升。在此背景下公司坚持“以重拉轻”、聚焦核心行业及产品等战略举措,在聚焦业务上加强资源配置、业务协同,以此来获得竞争优势。2022年公司在部分聚焦的业务上已经实现突破,获得客户的认可和好评。
从行业数据看,2022年全年A股IPO共428家,融资总金额达5,868.86亿元,同比增长8.15%;增发共363家,增发融资金额7,230.97亿元,较2021年减少20.55%;配股共9家,配股融资金额615.26亿元,较2021年增长24.71%。
2022年全年债券市场累计发行61.60万亿,较2021年减少0.27%;其中,国债及地方政府债融资规模约为17.08万亿,同比增长19.61%;同业存单20.49万亿,同比减少5.99%,公司债、企业债、中票短融及ABS等信用债发行总规模14.19万亿,同比减少11.87%。
近年来监管对于证券公司股票质押业务一直以防范和化解风险为主要导向,股票质押业务市场规模呈收缩趋势,根据中国证券登记结算有限公司数据,2022年质押股票市值约为3.20万亿。
2.经营情况
(1)投资银行业务
公司投行业务确定了“以客户为中心建一流精品特色投行”的发展定位和目标,深度融入公司“重资本、强协同、优服务”的整体规划,协同公司投资、信用等重资本业务,为机构客户提供全方位全链条金融服务,并积极向投资业务推荐优质项目和资产,着力构建“投行+投资”协同联动的新发展格局。投行业务坚持走差异化、特色化、专业化发展道路,继续深耕西南等部分区域,聚焦新能源等部分行业,聚焦EB等产品。
报告期内,投行业务完成了1个北交所IPO保荐项目(北交所设立后云南省首家IPO)和1个再融资保荐项目,同时完成了16支债券主承销,其中公司承销了22云化EB、22湘01EB、22康01EB、22泽EB01、22泽EB02等多支可交债项目,合计承销数量9支,居行业前列。
(2)股票质押业务
2022年股票质押业务市场风险持续收敛、总体可控,融出资金规模降幅放缓,在国内经济承压的背景下,市场资金较为充裕,业务竞争持续加剧。
面对激烈的市场竞争,公司积极调整竞争策略,充分发挥团队深入调研优势,在严控风险的同时发掘收益与风险匹配的项目,持续优化业务结构。新客户开发方面,在坚持前端风险控制的基础上,加大营销力度,引进优质项目,同时在为公司其它业务条线挖掘协同业务及存量客户维护方面,不断优化业务流程,提升服务质量。
报告期内,公司股票质押业务融出资金规模相对稳定,截至报告期末,融出资金规模38.07亿元;存续合约安全边际较高,平均履约保障比例为294.50%。
(3)研究与机构销售业务
报告期内,证券研究所定位对内协同和对外服务双轮驱动的战略,致力于把研究能力打造成为公司的核心竞争力。目前证券研究所共有分析师19位,涵盖宏观总量、大消费、大健康、智能制造、高新技术、新能源新材料等六大研究领域。
(4)机构服务业务
随着我国资本市场的深化改革与发展,客户的需求更是呈现出专业化、产品化、机构化的趋势。机构业务是公司站在服务机构客户的角度所进行的各类服务的整合。机构客户服务的本质是在以客户诉求为中心,提供定制化的服务方案;是针对机构客户这一重要客户群体,通过对公司原有各业务条线及外部资源进行整合的新的服务体系,服务内容可以覆盖公司部分或全部的基础业务。2022年机构服务业务开始形成对多个业务线的联动拉动作用。
3.经营思路
2023年公司将进一步深化聚焦领域的协同和资源整合,围绕“以客户为中心”,加强对客户需求的深度挖掘和全生命周期服务的能力,并借助公司的资源禀赋、业务协同机制不断积累和拓展客户群体,形成客户生态圈;结合业务能力建设,优化内部流程、提高业务效率、提升客户服务体验,逐步提升在产品端、渠道端、人才队伍、业务联动、综合金融服务方面的能力,争取机构业务在聚焦领域实现进一步突破和全面发展。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内,受到国际通胀加剧、美债收益率上行以及地缘局势等因素扰动,我国证券市场出现了较大的波动,2022年全年上证指数跌幅15.13%,创业板指跌幅29.37%。一级市场方面,股权融资募集资金1.69万亿元,同比下滑约7%,IPO募集资金规模0.59万亿元,同比增长约8%。二级市场方面,2022年日均股基成交金额约1.02万亿,同比下滑约10%。
报告期内,证券行业坚持“以稳为主,稳中求进”的工作总基调,积极服务于国家战略发展大局,在实现“双碳”目标、巩固拓展脱贫攻坚成果、提升对外开放水平等方面发挥积极作用,服务实体经济实现量质双升。
报告期内,国际政治经济格局经历巨变,中国经济开启以国内大循环为主、国内国际双循环互相促进的新发展格局。中国经济动能的新开启需要资本市场,资本市场也日益成为市场化资源配置的主战场。随着资本市场深化改革的不断提速,资本市场将为促进我国经济高质量发展发挥越来越重要的作用。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块,各版块业务情况如下:
(一)自营投资业务板块
通过业务线投资以及公司级投资,充分发挥公司在主动管理能力以及产品创设能力方面的优势,构建多层次、可预期的系统化买方业务体系。自营投资业务板块包括:
1.股票自营投资业务:公司以自有资金进行权益类证券及其衍生品投资,获取投资收益,主要投资内容包括但不限于二级市场证券、公募基金及其他理财产品等。
2.固定收益类自营投资:公司以自有资金进行固定收益类证券及其衍生品等证券投资,获取投资收益,主要投资内容包括信用债、债券基金、利率债以及利率衍生品等固定收益类投资品种。
3.创新与衍生品投资:公司以自有资金进行衍生品投资,获取投资收益,主要投资内容包括但不限于金融衍生品、量化投资、场外期权、收益互换、商品期货、股指期货等。
4.新三板做市投资:为新三板公司提供做市商交易服务,提供连续的买卖报价,以获取差价收入以及佣金收入为目标。
5.股权直投与另类投资:由红正均方开展,以一级市场股权投资为核心业务,兼具大类资产配置业务。
(二)财富管理业务板块
通过“外部引进”及“内部协同”,形成全产品线的财富管理以及面向全市场的财富管理,提升综合财富管理能力。财富管理业务板块包括:
1.财富管理业务:由公司及子公司红塔期货开展,主要业务模式为公司财富管理中心代理客户(包括通过互联网)买卖股票、基金、债券等以及红塔期货为客户提供商品期货经纪、金融期货经纪服务,代销金融产品,提供专业化研究和投资咨询服务,协助投资者作出投资决策,获取手续费、佣金等相关收入。
2.融资融券业务:为客户提供融资融券的资金融通服务,以获取利息收入和其他收入。
3.资产管理业务:由公司上海分公司、红塔期货和红塔红土基金及其子公司红塔资产开展,业务模式为接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
4.公募基金管理业务:由红塔红土基金开展,根据有关法律法规对证券投资基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理。
5.私募股权管理业务:由红证利德及其下属子公司开展,以自有和募集资金进行股权投资,并以获取股权收益为目标。
(三)机构服务业务板块
以客户为中心,挖掘客户融资、研究等需求,以定制化的产品满足核心客户的全方位、全生命周期服务。机构服务业务板块包括:
1.投资银行业务:公司为企业客户提供全方面的投资银行服务,包括但不限于股权融资、债券融资、资产证券化、并购重组、新三板推荐挂牌等服务。
2.股票质押业务:为客户提供股票质押的资金融通服务,以获取利息收入和其他收入。
3.研究与机构销售业务:对机构客户提供包括宏观策略、行业公司、基金、衍生品及其他研究报告,提供受托研究服务及投资顾问服务,获得机构客户的投研咨询收入。
4.机构服务业务:深度挖掘机构客户的综合性需求,根据机构客户情况整合公司各类资源,为机构客户提供一站式综合金融服务方案,实现公司多条线协同服务机构客户的目的。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内,公司把握行业发展战略机遇期,稳中有进推行改革,强化战略引领,努力夯实长期发展基础,全面推动业务条线和职能部门面向特色化财富管理转型。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面:
(一)稳定的股权结构和规范的公司治理
公司成立20年以来,股东一直保持稳定,始终严格按照法律法规相关要求建立规范的公司治理架构。上市以后,公司在市场化机制、资本运作等方面得到了股东的大力支持。公司持续健全治理体系,使其既适应金融企业特点、上市公司规则,又能与企业文化相融合,已形成公司党委持续发挥领导核心作用,股东大会、董事会、监事会和经理层各司其职、各尽其责的良好公司治理机制。得益于稳定的股权结构和规范的公司治理,公司始终保持规范运行、稳健经营。
(二)求真务实、团结进取的高管团队
公司领导班子求真务实、团结进取,金融行业从业年限较长,不仅经历过金融行业的周期起伏,对金融行业的本质和规律有着深刻的认识,而且熟悉和认可公司的核心价值观、适应公司的企业文化。领导班子敢于担当、积极进取、坚持做难而正确的事,践行长期主义,追求企业可持续发展、高质量发展。2022年以来,公司管理层多措并举,为公司长期高质量发展进行了全方位的梳理和布局。
(三)优秀的投资理念和传承
公司在长期的投资中积淀形成了优秀的投资理念,并加以传承。2022年以来公司进一步对不同投资策略及其所需管理要素进行系统性梳理,总经经验,随着公司相关机制逐步优化,沉淀的投研能力将得到更有效利用。
(四)严格的风险管理及浓厚的合规经营氛围
公司秉持“风控相伴,稳健行远”的风险管理理念和“知敬畏、守方圆”的合规文化理念,根据自身业务发展需要、市场环境变化及监管要求,不断完善全面风险管理体系,保持良好的资本结构和充足的流动性资源;建立健全独立于各项业务的合规管理体系,牢守合规底线,加强内部合规管理,有效防范合规风险,切实保障公司各项业务的持续、规范、健康发展。
(五)强大的资本补充能力
金融企业发展的核心竞争力之一是资本实力,资本实力、能力机制和配套基础设施决定了金融企业的“产能”。对于证券行业来说,由于当前正处于重资本化发展阶段,资本实力对单个券商发展的影响显得更为关键。得益于股东的大力支持和公司积极稳健的运营策略,公司一直保持着强大的资本补充能力。2022年以来,公司着重加强能力建设和机制建设,全面夯实公司基础设施,未来资本优势有望得到更好的发挥。
(六)清晰务实的战略方向和稳健高效的战略执行力
公司已形成清晰务实的战略方向,正努力从组织架构、能力建设和机制建设方面多位一体推进公司战略执行。2022年以来,公司聚焦战略取得积极成果,资产负债管理、业务协同等机制得到持续优化。
(七)优秀的企业文化与核心价值理念
公司积极推动“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念落实落地,传承和弘扬行业精神,凝聚和践行行业价值观,积淀和涵养行业生态,推动打造高质量投资银行和资产管理机构,在担当促进“双循环”的新使命中,不断增强服务实体经济和国家战略的能力。
公司秉承“拼搏进取、不负韶华”的企业精神,遵循“稳健、创新”的经营哲学,围绕“诚信为本、追求卓越”的核心价值观,坚持“不拒众流,方成江海”的用人理念,坚守“知敬畏,守方圆”的合规理念,力行“责任于心、专业于行”的服务理念,营造“思正、身正、行正”廉洁从业的文化氛围,牢固树立正确的廉洁价值观,以良好的文化积淀护航公司规范经营,不断增强公司高质量发展的韧劲和动力。
五、报告期内主要经营情况
截至2022年12月31日,公司总资产461.44亿元,较上年末增长4.34%;归属于母公司股东的权益228.73亿元,较上年末减少1.81%。报告期内,公司取得营业收入8.36亿元,同比减少87.58%;归属于母公司股东的净利润0.39亿元,同比减少97.56%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
报告期内,国内经济内生动能有所减弱,证券行业也随之迎来了巨大的挑战。截至2022年三季度,上市券商归母净利润同比下滑30.98%。
2023年,从国内环境来看,随着经济活力的恢复,消费和投资信心得以提升,经济内生动能将逐步恢复,房地产行业边际回暖,整体而言地产对经济的影响开始由负面冲击转为中性,叠加政策层面对于稳增长、稳就业、稳物价的重视,国内经济有望逐渐复苏,伴随着经济的恢复,证券行业的基本面环境有望持续改善,助推行业上行空间打开。
从国外环境来看,随着通胀的缓和,美联储后续的加息步伐有望放缓,美债收益率上行空间有限,利好权益资产表现,证券行业随之受益。
近年来,证券行业头部集中趋势明显,在资本市场深化改革的驱动下,券商纷纷转型财富管理,对于中小券商而言,“小而精”的特色券商将是一条必由之路。红塔证券立足于云南省,作为烟草行业的唯一券商,在对云南上市公司和相关行业有深入了解和研究的基础上,将充分发挥区位优势和股东优势,聚焦云南经济、立足本土市场,在细分领域体现专业能力,夯实在本土的品牌效应,为云南当地的企业融资和经济发展做出贡献。
(二)公司发展战略
公司的发展愿景和目标是维护国家利益和金融投资者利益,成为一家融入国家大局,轻重并举、特色鲜明的高质量发展券商。为此,公司将坚持以市场为导向,以客户为中心,多位一体完善与提升管理架构、运行机制和业务布局;稳固“重资本业务”传统优势,重点布局以客户为中心的的资本中介和机构交易业务,以“重资本业务”带动“轻资本业务”,进一步提升主动管理能力,深入布局财富管理业务体系;通过融入烟草行业发展、聚焦核心行业及产品、寻找外延式扩张机会等举措,弥补业务短板,创造业务机会,打造公司在细分领域的影响力。
(三)经营计划
2023年,公司将统筹推进总体战略和各项规划落地,继续以可持续发展、高质量发展为指引,并以特色化发展、差异化发展为方向,依托于自身的资源禀赋,着眼于中长期业务布局,围绕资金、人才、机制三大核心要素,拓展业务空间,深化内部管理,同时坚持合规运作,坚持严控风险,积极开创业务发展局面。公司的主要措施:一是将推进资产负债管理体系和大类资产配置体系的建设,打造与财务预算管理、风险限额管理、人力考核管理相适应的“四位一体”管理模式,结合自身筹融资计划,切实抓好流动性管理,实现资金的合理安排和有效利用,满足业务需求。
二是将持续加强各类人才的引进、培养、储备、选拔工作,形成公司的骨干人才梯队,夯实公司的专业人才基础,努力建设一支在知识、技能、阅历、年龄等方面配置合理的专业人才队伍。
三是将针对公司现行机制,深入分析和综合评估运行效果,及时作出调整完善,以提升公司的业务效率、管理效率,进而营造更加良好的内在运转环境,促进公司各项工作的高效有序开展。
四是将整合各类业务资源,力求制度创新和业务创新,以提升主动管理能力、产品创设能力、业务协同能力为抓手,打造全新的业务架构和运作机制,形成业务一盘棋,推动业务转型。
五是将协调各类管理资源,探索组织创新和管理创新,深化内控体系的建设,改进技术手段,完善管理措施,提升合规管理、风险管理工作的前瞻性、针对性、有效性,筑牢风险防控屏障,保证公司经营安全。
六是将根据行业部署,立足自身实际,深化以人为本的企业文化体系建设,进一步增强广大员工对公司的认同感和归属感,提升公司的凝聚力和向心力,塑造公司良好的企业形象和品牌形象。
上述经营计划,并不构成公司对投资者的业绩承诺,投资者应当对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
(四)可能面对的风险(包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况)
1.公司经营活动面临的各类风险
公司坚持“风控相伴,稳健行远”的风险管理理念,根据自身业务发展需要、市场环境变化及监管要求,不断完善全面风险管理体系,切实保障公司各项业务的持续健康发展,公司经营活动面临的主要风险包括:一是市场风险。市场风险是由于相关市场价格或波动率的不利变化而导致公司可能面临损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要来自自营投资、做市业务以及其他投资活动等。公司面临的市场风险主要包括价格风险、利率风险、汇率风险。价格风险主要来自公司自营证券投资和做市类业务持仓组合在股票、基金、股指期货、期权、大宗商品现货和期货、非上市股权、私募基金投资等证券的价格及波动率变化上的风险敞口;利率风险主要来自公司固定收益类投资组合在收益率曲线结构、利率波动性及信用利差等变化上的风险敞口;汇率风险主要来自公司在外汇汇率即期、远期价格及波动率变化上的风险敞口。
二是信用风险。信用风险是指由于融资方、交易对手或发行人等违约导致公司可能面临损失的风险。公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、债券投资交易业务、场外衍生品业务等。
三是操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统,以及外部事件造成损失的风险。
四是声誉风险。声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为,导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价,从而损害品牌价值,不利于正常经营,甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
五是流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
六是信息技术风险。信息技术风险是指公司在运用信息技术过程中,由于自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。
七是合规风险和法律风险。合规风险是指因证券基金经营机构或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使证券基金经营机构被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。法律风险是指由于合约在法律范围内无效而无法履行,或者合约订立不当等原因引起的风险。
八是洗钱和恐怖融资风险。公司面临的洗钱和恐怖融资风险是指公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱、恐怖融资等活动的可能性。
九是廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展证券期货业务及相关活动中,未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则,未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,违反公平竞争、合规经营、忠实勤勉和诚实守信,直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。
2.公司采取的主要风险应对措施
(1)持续完善全面风险管理体系
根据监管规定、自律规则的要求,结合公司实际情况,公司建立健全全面风险管理体系,其中包括:一是积极推进风险管理文化建设。公司将“风控相伴、稳健行远”的风险管理理念写入风险管理基本制度,通过期刊、知识竞赛、培训、演讲比赛、子公司风险管理工作交流会议等多种方式向公司各部办、分支机构和子公司宣导公司风险管理文化和理念。
二是持续完善风险管理制度体系。目前,公司在经董事会审批的全面风险管理基本制度下,已建立涵盖风险类型管理、风险管理核心机制、业务风险管理指引、投资者交易行为管理、应急预案制度等6个类型的制度,基本形成较为完整、具备可执行性的全面风险管理制度体系。
三是建立层次分明、相互衔接、有效制衡的风险管理组织架构。公司董事会是公司全面风险管理的最高决策机构;监事会承担全面风险管理的监督责任,负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改;经理层是全面风险管理工作的组织机构,并对全面风险管理承担主要责任。公司设专职首席风险官,由其负责全面风险管理工作;公司设立风险管理部履行风险管理职责,在首席风险官领导下推动全面风险管理工作,牵头公司声誉风险管理工作。公司流动性风险管理由资金财务总部牵头开展,信息技术风险管理由信息技术中心牵头开展,合规、法律事务、洗钱和恐怖融资风险管理由合规法律部牵头开展,廉洁从业风险管理由纪检监察部牵头开展。
四是建立量化的风险指标体系。公司按照监管和管理两大维度建立了业务风险限额指标体系,包括风险敞口、杠杆、止损、集中度、敏感性、风险价值等指标,通过限额管理制度明确了风险限额的分解、执行、监控、预警机制以及超限处理流程。
五是组建专业的风险管理团队。公司一贯重视风险管理队伍建设,为风险管理工作配备了充足人员,员工专业背景涵盖证券、金融、会计、法律、信息技术等相关领域,具备相关工作经验年限的员工数量持续达标。
六是持续优化风险管理信息技术系统。公司根据新业务开展和已有业务变化,升级和完善风险管理信息技术系统,对公司全面风险管理工作高效开展起到关键的支撑保障作用;风险管理系统初步覆盖了各业务条线、主体和主要风险类型,实现了集团层面风险监测、计量、分析、预警、报告报表等功能。
七是持续改进和完善风险应对机制。公司根据风险评估和预警结果,选择与风险偏好相适应的风险回避、降低、转移和承受等应对策略,建立合理、有效的资产减值、风险对冲、资本补充、规模调整、资产负债管理等应对机制。对已出现的违约事件,公司通过担保品追加、担保品变现、提前了结合约、诉讼追偿等多种方式,及时处置、处理和化解信用风险;公司制定了流动性风险应急、交易系统重大事故应急预案、声誉事件应对预案,明确了职责分工、应对机制及流程,并通过应急演练,提升预案执行力,提高突发事件应急处置能力。
(2)主要风险的应对措施
①市场风险
公司建立了完善的市场风险管理体系,通过风控前置、限额管理、风险计量和分析等手段,保障市场风险整体水平可测、可控、可承受。
公司业务系统或业务管理系统设置风险管理功能或模块,在业务开展过程中自动检查和监控,实现重要限额指标的前端控制,不断提升事前风险管理功能及风险管理的前瞻性。
公司建立了完善的市场风险限额管理体系,设定多种规模敞口类、集中度类、量化类等关键风险指标,对业务所承担的市场风险总量进行管理。风险管理部通过指标动态监测,分析、评估各业务市场风险情况,对异常情况及时通知、提示并督促业务部门采取降低风险敞口或对冲等措施控制风险。
公司不断完善市场风险计量模型库,实现市场风险量化分析。公司VaR风险计量模型覆盖了股价、利率、利差、大宗商品价格、汇率等风险因子,通过回溯测试等方法对VaR计量模型的准确性进行持续检验并不断完善。
公司建立市场风险分析报告机制,通过风险日报、月报等定期及不定期报告的形式反映风险识别和应对方案。通过敏感性分析、压力测试等工具定期或不定期对公司风险承受能力进行评估,针对市场异常波动、特定风险事件等情形提高评估频率,提示公司在极端情况下可能承担的损失,并将压力测试结果运用于风险管理及限额管理,保障公司在市场风险可控、可承受的情况下开展各项业务。
②信用风险
公司主要采取信用评估、内部评级、舆情监测、交易对手管理、尽职调查、限额管理、盯市管理等方式控制信用风险,不断完善抵质押标的证券准入、股票质押率、交易白名单、客户资质审核等机制。
公司根据各类业务的特点建立尽职调查要求与规范,在开展具有信用风险的业务前,需要根据制度要求对融资方、交易对手及标的证券等进行尽职调查和有效评估,确保符合公司准入标准。
公司持续完善信用风险限额管理,根据交易对手、现券、质押券的评级等建立额度、业务规模、集中度管理限额进行信用风险管控,并确立与业务规模相匹配的分级授权审批机制。
公司持续强化风险监测工作,业务部门及风险管理部均须对各类业务涉及的客户、担保品及投资标的等风险限额指标、风险控制指标及重大负面舆情开展监控工作,监控内容各有侧重,互为补充,同时公司在发生风险时根据公司相关制度执行对内和对外的风险报告程序,并及时采取风险应急处置措施。
公司已初步建立同一业务、同一客户管理制度和系统,通过制度规范同一业务、同一客户层面的风险管理工作;通过系统识别和展示公司及子公司各类业务中的单一客户、同一客户及其风险情况,对具有相似风险特征的业务进行归集管理。
③操作风险
公司通过持续完善各层级的组织架构和授权机制、加强操作风险三大工具的运用、严控员工执业道德风险、建立危机处理机制和流程等手段来管理操作风险。
一是在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面,通过适当的职责分工、授权和分级审批等机制,形成合理制约和有效监督。
二是操作风险管理工具的运用。公司开展操作风险基础管理工作的方法主要包括风险与控制自我评估(RCSA)、损失数据收集(LDC)、关键风险指标(KRI)、操作风险状况分析报告等。
公司通过风险与控制措施自我评估(RCSA),从源头识别操作风险、评估管理水平;设置关键风险指标(KRI),明确指标预警阈值,实现操作风险的动态监控;完成操作风险管理系统与OA办公系统的数据对接,有效收集损失数据(LDC),实现操作风险事件的归口管理。
三是员工执业道德风险管理。通过培训、学习等方式提高员工岗位胜任能力;通过员工行为管理、合规风险培训、签订各类承诺书等方式,有效加强对人员道德风险的管控。
四是建立危机处理机制和流程。针对各项业务、信息系统、结算核算等关键业务环节,制定切实有效的应急措施和预案,并通过应急演练检验和提高危机处理机制的有效性。
④声誉风险
公司持续开展声誉风险管理,逐步完善声誉风险管理体系,在战略规划、公司治理、业务运营、信息披露、工作人员行为管理等经营管理的各领域充分考虑声誉风险,并密切关注流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、合规风险和信息技术风险等其他风险与声誉风险的交互影响和转化,建立健全声誉风险管理制度和应急预案,建立公司负面舆情监测系统和机制,持续提升声誉风险管理水平。
⑤流动性风险
为控制和防范流动性风险,公司建立流动性风险指标体系,通过设置限额标准以及动态监测,及时掌握公司流动性风险情况;通过设定流动性最低现金备付限额,保障公司流动性的安全底线;制定操作性较强的流动性突发事件应急预案并通过演练的方式不断检验其实用性;建立与股东单位的流动性补足和救助机制、与银行签订不可撤销的法人透支协议拓宽公司流动性应急资源;不断加强流动性风险的评估和计量能力,基于公司战略发展和经营计划,通过现金缺口、压力测试等方法,评估测算业务可能的流动性需求;持续做好日间流动性头寸的管理工作。
⑦信息技术风险
公司在覆盖信息技术治理、信息系统的建设、运维、安全及应急管理等各个环节的制度中均提出了符合公司全面风险管理理念的具体要求,根据信息技术管理制度,建立并不断优化信息技术相关操作流程,确保信息技术运用的各个环节均设置相匹配的内控审批及监督节点,落实对流程的有效管理和内部控制。公司使用多种监控系统实时监控机房设施、网络和业务系统的运行状态,保证了信息系统的安全稳定运行。公司建立可靠完备的灾难备份计划和应急处理机制,制定专项应急预案,涵盖了各类信息技术风险。公司建立两地三中心的灾备体系,集中交易系统、三方存管系统、网上交易系统已达到灾难应对能力第五级的目标,数据和重要资料分别备份到同城、异地的灾备机房,同时应用上证云链一体化进行数据备份与存证。为确保灾备系统及应急机制的可用性与有效性,公司组织全面应急演练,并针对特殊情况组织专项应急演练。公司将数据治理纳入信息技术战略规划,持续完善公司数据治理及相关安全制度,建立数据治理三级组织架构,推动跨部门的协作和控制机制,不断强化数据安全管理责任,加深数据管理应用能力,推进金融科技业技融合效能。
⑧合规风险和法律风险。
公司通过对制度、重大决策、新产品和新业务方案等进行合规审查,以及提供合规咨询服务,及时为公司及其工作人员解答法律、法规和准则适用和理解问题,从而在事前有效把控合规风险;公司通过对员工执业行为进行事中合规监测,及时纠正员工违规行为,化解合规风险;公司通过对下属各单位及工作人员经营管理和执业行为的合规性进行事后合规检查,及时发现并指出违法违规行为和合规风险隐患,跟踪督促相关单位整改,从而不断提高业务规范性,有效防范化解合规风险;公司通过持续开展合规文化宣导,提升员工合规执业意识,自觉规范自身行为,可有效降低合规风险;公司通过信息隔离墙管理,实现各项业务在人员、账户、信息、系统等方面的有效隔离,控制敏感信息的不当流动,有效防范内幕交易和利益冲突;公司通过合规考核强化合规职责、深化合规理念;公司通过合规问责对员工起到合规教育和警示作用,督促其自觉准守法律、法规和准则,降低违法违规风险。公司设置法律服务团队,配备专业人员从事法律事务工作,从组织上保证公司的依法经营与维权;聘请专业的法律顾问单位,对公司各个领域的法律风险进行精准把控,有针对性地处理业务或者非业务环节遇到的各种法律问题;加大合同管理力度,实行合同的集中统一审批,重要及业务性强的合同由相关部门联合进行审查并出具意见,确保合同约定的条款能真正落地;加大法律、法规培训学习的力度,全方位多角度地抓好公司全员的法制教育,提高法律意识。
⑨洗钱和恐怖融资风险
公司严格执行反洗钱法律法规,采取有效措施控制洗钱及恐怖融资风险,公司制定了较为完善的反洗钱制度体系,建立了由董事会、监事会、经营管理层及下设的反洗钱领导小组及各部办、分支机构及子公司组成的较为完善的洗钱风险管理架构,建立了全面的反洗钱人员任职、考核和约束机制,持续加强对反洗钱工作的检查与审计,提升对反洗钱工作的管控力度。
⑩廉洁从业风险
公司严格遵守法律法规和职业道德要求,认真执行证券期货行业廉洁从业管理各项工作规定,建立起较为全面有效的事前风险防范、事中管控、事后追责的廉洁从业管理体系和内控制度机制,压实廉洁从业管理体系各层级责任。公司党委、纪委严格落实全面从严治党主体责任,加强党风廉政建设,不断加强公司党员干部廉洁风险防范意识,将上级党组织的决策部署与证券行业廉洁从业管理工作相结合,紧盯关键少数、重点岗位、重要环节,构建“不敢腐、不能腐、不想腐”体系,筑牢拒腐防变的思想堤坝。公司廉洁从业领导小组组织公司各单位系统梳理排查廉洁从业风险点,加大廉洁从业的宣传培训、警示教育和监督检查力度,树立全员廉洁从业理念,培育廉洁从业文化,自觉营造和维护风清气正的企业文化和行业文化,珍视行业和公司声誉,全面落实廉洁从业风险防控主体责任,切实防范廉洁从业风险。
报告期内,公司合规风控投入合计5,447.19万元,占母公司上一年度营业收入的2.33%;公司信息技术投入合计13,582.92万元(不含合规风控相关系统投入),占母公司上一年度营业收入的5.81%。
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