一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业发展情况　　2026年是“十五五”规划开局之年，能源安全保供与绿色低碳转型双线推进，新型电力系统建设加速落地，行业整体呈现“投资扩容、结构升级、业态创新”的发展特征，政策导向明确，市场空间持续释放。　　1.电力行业总体情况　　2026年上半年，“双碳”战略纵深推进、新型电力系统加速构建，电力行业延续高质量发展态势，电力供需整体呈现“基本平衡、时段性紧平衡”的运行特征，产业用电结构加速向高技术、高附加值领域转型。根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，2026年我国宏观经济将继... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业发展情况
　　2026年是“十五五”规划开局之年，能源安全保供与绿色低碳转型双线推进，新型电力系统建设加速落地，行业整体呈现“投资扩容、结构升级、业态创新”的发展特征，政策导向明确，市场空间持续释放。
　　1.电力行业总体情况
　　2026年上半年，“双碳”战略纵深推进、新型电力系统加速构建，电力行业延续高质量发展态势，电力供需整体呈现“基本平衡、时段性紧平衡”的运行特征，产业用电结构加速向高技术、高附加值领域转型。根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，拉动电力消费需求平稳较快增长，预计2026
　　年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%；全年统调最高用电负荷在15.7-16.3
　　亿千瓦；全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦；太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半，煤电占总装机比重降至31%左右。政策层面，2026年《政府工作报告》首次将“制定能源强国建设规划纲要”纳入年度重点工作，明确提出加快建设新型能源体系、着力构建新型电力系统；国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，高标准践行能源安全新战略，以碳达峰碳中和为牵引，以优化能源结构、提升能效水平、强化科技创新、完善政策支撑为重点，把节能降碳工作贯穿能源产供储销用各环节，深化化石能源行业节能降碳，扩大非化石能源替代化石能源规模，推动煤炭和石油消费达峰，为经济社会发展全面绿色转型提供强力支撑，并提出到2028年非化石能源消费比重年均提升约1个百分点，同步推进电力系统节能降碳、加强煤炭生产供应环节的节能降碳等重点任务。国家发改委、国家能源局联合发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，从省级行政区域和重点用能行业两个层面压实消纳责任，将可再生能源利用纳入考核体系，推动绿电消费从“自愿引导”转向“刚性约束”。当前全国统一电力市场建设纵深推进，电价市场化改革持续深化，为电力装备与能源服务产业链上下游带来结构性增长机遇。
　　在行业总量扩张的同时，结构性压力亦同步显现。2026年国网评标规则重构，通过提升技术权重、放宽异常报价红线、引入AI智能评标等手段打压恶意低价策略，行业低价竞争生存路径被改写，招标价格呈现V形反转。但铜等核心原材料价格高位震荡，电网设备企业成本端承压明显；部分中低端、同质化产品在过渡期内仍面临价格竞争压力，前期低价订单在报告期内集中交付，对行业整体毛利率形成阶段性拖累。
　　2.智能电网行业情况
　　2026年上半年，智能电网作为新型电力系统的核心载体与关键基础设施，行业发展正从“主干网架强化”转向“主配微协同、源网荷储互动”的高质量发展新阶段。国家发改委、国家能源局联合印发的《关于促进电网高质量发展的指导意见》明确提出，到2030年初步建成以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，为行业中长期发展划定了顶层路线图；根据据中国电力企业联合会《中国电力行业年度发展报告2026》，“十五五”期间全国电网总投资规模将迈上新台阶，较“十四五”实现显著增长，投资重点持续向智能配网、柔性输电、车网互动、虚拟电厂基础设施倾斜，特高压直流外送通道建设稳步推进，西电东送输送能力持续提升；国家能源局发布的《中国供电发展报告（2026）》提出，配电网升级改造将适度超前布局，重点满足高端制造、算力中心等高可靠性负荷需求，全面推动配电自动化、智能融合终端普及落地。当前电网建设逻辑已从“重主干、轻配网”向“主干网架与柔性配网双核心”转变，配网侧成为投资增长的核心主力，老旧配网柔性改造、台区智能治理、分布式电源并网适配需求集中释放，数字技术与电网业务深度融合，AI调度优化、数字孪生电网、电力物联网加速落地应用，智能电表、配电终端等设备持续向多功能、国产化、智能化方向迭代，具备全产品线供应能力与系统解决方案能力的企业市场优势持续凸显。
　　3.新能源行业情况
　　2026年上半年，以光伏、储能、充电设施为代表的新能源行业处于“规模化发展+市场化运营”的深度调整期，产业发展从规模扩张向质量效益提升转型，新业态、新模式持续涌现。政策层面，国家发改委、国家能源局《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确2027年底全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景；2026年1月两部门再次联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，正式将电网侧独立新型储能纳入容量电价体系，形成“容量电价+可靠容量补偿+辅助服务”的三重收益机制，大幅提升储能项目投资回报的确定性；《可再生能源发展“十五五”规划》提出支持分布式光伏、储能、微电网融合发展，推动风光大基地配套4小时以上长时储能，鼓励工商业园区开展源网荷储一体化建设。行业发展层面，光伏与储能深度融合成为主流趋势，工商业分布式光储、大基地配套储能、独立储能电站多赛道并行增长，储能收益逻辑从单一峰谷价差套利向市场化综合收益转变，项目运营对调度算法、智能化管控能力的要求显著提升，液冷储能、高压级联、长时储能等技术加速商业化落地，设备集成度、安全性、循环效率持续优化，电力市场化改革背景下新能源项目全面参与电力市场交易，对设备制造与系统集成企业的综合解决方案能力提出了更高要求。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　公司致力于成为科技领先、品质保证、经济高效、体验最优的世界一流综合能源服务商，业务涉及传统的智能电网业务、新能源业务和综合能源服务业务，为电力行业、公共事业及大型行业客户提供智慧电力整体解决方案。
　　1.智能电网业务
　　主要为国家电网、南方电网等电力客户提供变电、配电、用电相关设备的研发、生产和销售，为数据中心、新能源及大型行业客户提供低压柜等相关电气设备产品。公司是行业内少有的拥有完整产品线的企业之一，主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、成套设备等。
　　2.新能源业务
　　公司新能源业务主要包括销售光伏、储能设备和控制系统，开展微电网系统建设、智能运维、多位一体能源供应等新业态，相关产品和服务涉及分布式光伏电站、储能设备及储能电站的建设与运营、充电桩及充电站的建设与运维等多个新能源领域。
　　3.综合能源服务业务
　　主要包括在电力工程和分布式光伏等业务中的EPC总承包，并积极探索源网荷储、微电网项目的运营运维。公司拥有设计、施工及承装（修、试）电力设施的完整资质。依托于公司丰富的产品线、强大的团队执行力、上市平台等优势，为用户提供全方位、一站式交钥匙工程。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对复杂多变的宏观经济形势与行业竞争格局，公司紧抓“十五五”开局之年能源转型与新型电力系统建设的战略机遇，锚定世界一流综合能源服务商的发展目标，坚持稳中求进工作总基调，以市场开拓为核心、技术创新为驱动、精益管理为支撑、人才建设为保障，统筹推进智能电网、新能源、综合能源服务三大业务板块协同发展，积极应对原材料价格波动、市场需求结构调整等外部挑战，整体经营保持稳健向好态势，发展质量稳步提升。但受原材料价格上涨等因素影响，公司业绩仍承受一定压力。截至报告期末，公司上半年新签订单总额39.69亿元，同比增长31.14%；实现营业收入21.76亿元，同比增长1.50%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降28.12%。
　　（一）网内为基、网外突破，新签订单量价齐升。
　　报告期内，公司新签订单总额39.69亿元，同比增长31.14%；其中网内新签订单11.75亿元，同比增长32.9%，呈现出签单价格上涨、毛利率提升的特点，特别是国网联合招标实现突破，2026年第一批次中标金额5.87亿，同比增长276%，公司投标商务分排名实现大幅提升。网外市场，行业大客户、工商业、新能源、数据中心等领域新签订单均实现同比30%以上增长，特别是在数据中心领域，开关柜等产品已进入多家头部互联网厂商及运营商白名单，新签订单同比增长125%；新能源市场利用投资拉动订单的模式逐步落地，新签订单同比增长253%。公司重视海外市场发展，将加大力量投入，聚焦东南亚等重点区域推出“微电网”系列化产品，推动海外市场尽快实现突破。
　　（二）加大科研投入，带动产品升级与降本增效
　　报告期内，公司持续践行技术立企发展理念，不断加大研发投入力度，深化产学研用协同创新，以技术创新引领产品迭代升级，以研发优化推动成本效益提升，持续强化核心技术壁垒。
　　电气设备方面，报告期内针对电网客户新规范要求，突破了小电流接地系统中压配电网接地故障识别技术难题，完成国家电网和南方电网2025规范配电自动化终端全部12种型号产品研发，并已经开始批量应用，通过技术方案优化、核心部件国产化替代、工艺升级等方式，推动一二次融合、开关柜、箱变等多款核心产品降本设计与小型化设计，完成ZW32一二次深度融合柱上断路器电容取电极柱自主研发，研发降本成效逐步显现。
　　新能源产品方面，报告期内突破了优化电芯温度精准控制技术难题，国内工商储实现了量产与降本，海外已完成CE、意大利等国别并网认证；突破了电池主动均衡技术难题，已完成国内2.5MW大储液冷PCS的型式试验和5MW储能集装箱试制与联调，已完成海外大储电池PACK及电池簇的CB认证，已完成大储电站监控软件系统的操作系统与数据库的国产化适配，监控子站实现QT图形化应用；微电网系统已在多个海内外现场运行，针对现场情况，持续改进了二次调频调压算法、并离网切换及黑启动控制策略；新一代充电桩已完成3C认证及部分产品核心部件的国产化替代，正在推进欧标认证。
　　数据中心产品方面，报告期内突破了高压直流绝缘监察、高压直流计量、交直流系统智能监控、高压高频隔离、高可靠高转换效率电力电子拓扑机构等关键技术，完成DC240V数据中心HVDC系统研发，并已经通过泰尔认证。后续将全力推进DC800V数据中心HVDC系统及SST等产品的研发与应用。西门子高端柜型S8正在加紧完成检测试验，为后续数据中心市场拓展夯实基础。
　　报告期内，公司中央引导地方科技发展、河北省县域特色产业集群关键核心技术攻关等项目通过相关政府部门评审，并签订任务书，提升了产品技术核心竞争力。新增发明专利37项、软件著作权47项，参与制定国家标准15项、行业标准3项、团体标准1项，技术创新成果持续积累，创新驱动发展的基础更加坚实。
　　（三）强化生产制造能力，提升供应链运营效率
　　报告期内，公司系统性推进生产制造体系升级与数字化转型，优化业务流程与生产模式，持续提升产能规模、交付效率与供应链韧性，为市场拓展提供坚实的产能保障。公司优化厂区布局与生产动线，升级生产车间与智能化生产设备，核心产品产能持续提升，有效支撑了大型项目的批量交付需求；推进精益生产管理模式落地，优化生产工艺流程，提升生产自动化与智能化水平，产品质量稳定性与生产效率同步提升；供应链管理方面，深入实施供应链韧性建设工程，深化与核心供应商的战略合作，完善多供应商备份体系，通过集中采购、战略储备、价格联动等多种方式对冲大宗商品价格波动风险，部分品类物料采购成本与物流成本实现有效下降，同时推进核心部件国产化替代，提升供应链自主可控水平；数字化运营方面，持续推进全流程数字化管理系统建设，打通从订单到交付的全链路数据，着力保障订单准时交付率与到货及时率，整体运营效率与经营质量稳步提高。
　　（四）强化内控合规建设，全面提高精益管理水平
　　报告期内，公司持续强化内控合规体系建设，深化精细化管理，不断提升治理能力与运营质效，保障公司经营稳健规范运行。公司进一步完善决策审批制度与流程，健全重点事项督察督办机制，确保决策科学高效、执行落地到位；优化组织架构，推行扁平化管理，提升组织运行效率与市场响应速度；完善合同全生命周期管理，搭建标准化业务合同模板体系，降低合同履约风险；加强应收账款精细化管理，聚焦重点账龄与大额风险项目，制定专项回款方案，加大应收账款的回收，助力资金回笼；持续优化财务管理体系，强化资金统筹管控，优化融资结构，降低财务成本，提升资金使用效率；严格落实安全生产主体责任，常态化开展安全教育培训与应急演练，筑牢安全生产防线，报告期内一次交检合格率99.07%，同比提升0.2%。通过全维度的精益管理升级，公司经营风险持续可控，管理效能不断释放，为高质量发展提供了坚实的制度保障。
　　（五）深化党建引领作用，强化人才队伍建设
　　报告期内，公司坚持党建引领发展，将党建工作与经营管理、技术创新、人才建设深度融合，充分发挥党组织的战斗堡垒作用与党员先锋模范作用，为企业发展注入红色动力。公司持续加强党组织建设，认真学习贯彻国家发展战略与行业政策导向，引导党员干部在重大项目攻坚、核心技术攻关、市场拓展一线担当作为，带动全体员工干事创业的积极性；高度重视人才队伍建设，持续推进“技术+营销”复合型人才培养，完善人才引进、培养、激励机制，优化人才结构，核心技术与管理团队保持稳定，人才梯队建设成效显著；持续加强企业文化建设与员工关怀，开展形式多样的文体活动与员工激励活动，营造积极向上的企业文化氛围，增强员工归属感与凝聚力，为公司持续健康发展提供了坚实的人才支撑与组织保障。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）电力行业经验和资源储备深厚
　　公司深耕电力能源行业二十余年，深度参与我国电网建设升级与能源转型发展进程，积累了丰富的行业经验。公司拥有配网领域较为齐全的产品线，形成了全场景解决方案能力，具备从核心设备研发生产到系统集成、从工程建设到智慧运维的全链条服务能力，提供“设备+系统+工程+运维”的一体化整体解决方案。随着新型电力系统建设的持续推进，源网荷储一体化、零碳园区、算电协同、绿电直连等新兴场景快速涌现，公司全场景服务优势持续凸显，能够快速响应市场新需求，形成了较强的市场壁垒与客户粘性，在行业竞争中占据有利地位。公司构建了覆盖全国的市场营销网络与服务体系，与国家电网、南方电网等核心电力客户建立了长期稳定的战略合作关系，在配用电领域拥有较高的品牌知名度与市场认可度，同时积极拓展新能源、数据中心、矿山、石油化工等多元化行业客户，客户结构持续优化，抗周期能力不断增强。
　　（二）持续技术创新构筑长期竞争优势
　　公司始终坚持技术立企的发展理念，将自主创新作为企业发展的核心驱动力，建立了完善的技术研发体系与多层次的人才梯队，形成了覆盖底层技术研发、产品开发落地、场景应用迭代的全链条创新能力。积累了深厚的技术储备，核心产品均实现自主研发，关键技术指标达到行业先进水平，积极参与国家、行业等标准的制定。针对不同行业的不同产品需求，公司持续推进研发降本，利用智能体工具辅助研发设计提效。通过产学研深度合作、行业技术交流、项目实战验证等多元方式，公司不断加快技术成果转化落地，形成了“研发一代、储备一代、应用一代”的良性技术迭代机制，持续的技术创新能力为公司业务拓展与市场竞争提供了坚实的技术支撑，构筑了长期的竞争壁垒。
　　（三）集团海外渠道赋能与优质客户资源优势
　　海信集团拥有57年历史，2025年实现营业收入2244亿元，其中海外营收1107亿元，在全球设有30个研发中心、37个工业园区和生产基地，具有丰富的海外市场拓展和管理经验，在海信集团海外资源和经验赋能下，公司在传统电气设备借船出海基础上，积极开拓海外新能源和微电网工厂建设，业务已覆盖亚洲、欧洲、非洲、北美洲等60余个国家和地区，助力全球能源转型与可持续发展。
　　（四）精益管理与数字化运营赋能高质量发展
　　公司持续推进现代企业治理体系建设，建立了规范的法人治理结构与完善的内控管理体系，运营管理规范化、精细化水平持续提升。通过长期推行精益生产、精细化成本管控、数字化运营升级，公司运营效率持续优化，成本管控能力不断增强，能够在激烈的行业竞争与原材料价格波动中保持稳定的盈利能力与经营韧性。公司依托数字化管理平台，实现研发、采购、生产、销售、服务全流程的协同管控，决策的科学性与风险防控能力持续提升，同时公司拥有一支稳定、专业的核心管理与技术团队，核心管理人员均拥有深厚的行业背景与丰富的企业管理经验，对行业发展趋势判断精准，能够带领公司准确把握发展机遇、有效应对市场挑战，支撑企业长期稳健高质量发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.电力行业投资依赖风险
　　电力产业作为社会经济的基础能源产业，一方面受国家能源战略投资规划的影响，另一方面也依托于国民经济各实体产业发展，并最终取决于社会经济发展的用电需求。公司主营的智能电网变电设备、配电设备、用电设备和高低压开关及成套设备、分布式光伏、充电桩和储能等产品是电力产业重要的配套产品，其市场需求与我国电力行业的发展紧密相关。报告期内，“十五五”开局之年国家电网、南方电网合计规划投资超5万亿元，为公司业务发展提供了良好的政策环境。若未来国内外宏观经济环境走弱，国家电力建设投资政策收紧，新型电力系统建设放缓，相关电力产业需求下降，以及两大电网公司整体发展战略和投资规划发生重大变化，公司产品的市场需求将会受到影响，公司将面临因宏观经济环境变化而导致的行业需求萎缩风险。公司将密切跟踪国家能源战略和电网投资规划的动态变化，加强与电网客户的常态化沟通，同时积极拓展数据中心、新能源、海外市场等非电网业务领域，降低对单一行业的依赖程度，增强抗周期波动的能力。
　　2.市场竞争加剧风险
　　目前，我国智能电网、新能源及新型电力系统建设正处于快速发展期，该领域将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争将逐步加剧。公司在国家电网2026年区域联合采购（协议库存）招标项目中中标30余包、合计金额突破5亿元，创历史新高，但同时也面临来自传统电力设备龙头及新兴企业在技术路线、价格策略和客户资源上的多维竞争压力。随着行业内各企业资金投入的不断加大、技术进步的不断加快以及服务手段的不断加强，市场竞争将更为激烈。若公司不能有效提升自身综合实力，则有可能在未来的市场竞争中处于不利地位，公司经营业绩将受到不利影响。公司将持续加大研发投入，巩固完整产品线优势，深化海信集团资源协同，通过全产业链布局提升综合竞争力，以差异化解决方案抵御同质化竞争。
　　3.产品及技术持续创新风险
　　公司所处的智能电网及新能源制造行业属技术密集型、人才密集型和资金密集型行业，该领域技术综合性强，产品更新换代快，随着国家加强智能电网以及以新能源为主体的新型电力系统全面建设的展开，行业内的产品技术更新速度进一步加快，如果不能够合理、持续地加大对新能源、微电网、储能等新技术、新产品的投入，或不能够有效地紧跟行业新技术走向，未能适时开发出符合市场需求的新产品，公司产品竞争力将降低，影响公司未来发展。报告期内，公司坚持“创新驱动发展”，持续聚焦储能与微电网、充电桩、一二次融合配电设备、电能表、开关柜、新能源箱变、数据中心等产品的研发和迭代，并与海信集团全球研发体系深度对接，积极参与国家标准制定，通过产学研合作和高端人才引进，确保技术储备的前瞻性和产品开发的时效性。
　　4.主要原材料价格波动风险
　　长期以来，公司原材料成本占主营业务成本的比重始终维持在较高比例，其中，柜体、高低压元件、铜排、芯片、载波模块、开关散件、表壳、太阳能电池板、电池、线路板等是公司生产所需的主要原材料。报告期内，受国际大宗商品市场波动及国内供需结构调整影响，部分关键原材料价格出现阶段性上涨。若上述原材料市场价格发生较大波动且持续维持在高位，将影响公司原材料采购成本，进而对公司产品毛利率和盈利能力产生一定影响。公司已建立供应链价格监测与预警机制，通过集中采购、战略备货等多种手段平滑原材料价格波动风险，同时持续推进降本和国产化替代，降低对单一供应商和进口材料的依赖。
　　5.新兴行业市场及海外市场开拓风险
　　在公司股东的赋能支持下，公司将新兴行业市场和海外市场开拓作为支撑公司跨越式和长期可持续发展的重要举措。新兴行业市场和海外市场开拓存在风险较大的客观现实，新兴行业技术路线尚在演进之中、客户需求变化较快，海外市场则面临部分国家和地区政治局势不稳定、贸易保护主义抬头、汇率大幅波动、当地法律法规及劳工政策差异等复杂因素。若开拓进度不及预期，将影响公司长期战略目标的实现。公司坚持“稳健出海、合规先行”的原则，依托海信集团在海外30个研发中心和37个工业园区的本地化运营经验，建立健全海外项目风险评估与管控体系，优先选择政局稳定、法治健全的市场进行深耕；在新兴行业方面，通过标杆客户示范效应和定制化解决方案逐步打开市场，降低市场培育期的试错成本。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司致力于成为科技领先、品质保证、经济高效、体验最优的世界一流综合能源服务商，业务涉及智能电网业务、新能源业务和综合能源服务业务，为电力行业、公共事业及大型行业客户提供智慧电力整体解决方案。　　（一）智能电网业务　　主要为国家电网、南方电网等电力客户提供变电、配电、用电相关设备的研发、生产和销售，为数据中心、新能源及大型行业客户提供低压柜、配电等相关电气设备产品。公司是行业内少有的拥有完整产品线的企业之一。　　（二）新能源业务　　公司新能源业务主要包括销售光伏、储能设备和控制系统，开展微电网系统建设、智能运维、多位一体能源供应等新业态，相关产品和服务涉及分... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司致力于成为科技领先、品质保证、经济高效、体验最优的世界一流综合能源服务商，业务涉及智能电网业务、新能源业务和综合能源服务业务，为电力行业、公共事业及大型行业客户提供智慧电力整体解决方案。
　　（一）智能电网业务
　　主要为国家电网、南方电网等电力客户提供变电、配电、用电相关设备的研发、生产和销售，为数据中心、新能源及大型行业客户提供低压柜、配电等相关电气设备产品。公司是行业内少有的拥有完整产品线的企业之一。
　　（二）新能源业务
　　公司新能源业务主要包括销售光伏、储能设备和控制系统，开展微电网系统建设、智能运维、多位一体能源供应等新业态，相关产品和服务涉及分布式光伏电站、储能设备及储能电站的投资、建设与运营、充电桩及充电站的建设与运维等多个新能源领域。
　　（三）综合能源服务业务
　　主要包括在智能电网和新能源等业务中的EPC总承包，并积极探索源网荷储、微电网项目的运营运维。公司拥有设计、施工及承装（修、试）电力设施的完整资质。依托于公司丰富的产品线、强大的团队执行力、上市平台等优势，为用户提供全方位、一站式交钥匙工程。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，我国电力行业在“双碳”战略目标纵深推进、新型电力系统加速构建的宏观背景下，实现了从“量变”到“质变”的结构性跃迁，绿色化、智能化、市场化转型进入攻坚期与深水区。全球能源格局深度调整与国内电力体制改革持续深化，共同驱动智能电网、新能源并网消纳、储能技术、综合能源服务等关键领域迎来系统性重构与价值重塑的重大机遇，行业竞争范式正从规模扩张转向以技术创新、综合服务和全球化运营为核心的高质量发展新阶段。
　　（一）电力行业总体情况
　　2025年，我国电力行业绿色低碳转型取得里程碑式突破，供给结构发生历史性逆转。根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，全国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时大关，达到10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。从产业结构看，第　　一、第三产业用电量保持较快增长，增速分别为9.9%和8.2%，其中充换电服务业用电量在电动汽车普及带动下同比高速增长48.8%，成为拉动用电增长的重要引擎。更为关键的是，电力生产结构实现了根本性转变：截至2025年底，全国全口径发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.1%；其中非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，占总装机比重超六成（61.7%），风电和太阳能发电合计装机达到18.4亿千瓦，占比47.3%，历史性超越火电成为装机主体。全年风电、光伏新增装机合计4.4亿千瓦，占新增总装机比重超过八成（80.2%），其新增发电量已覆盖全社会用电增量的97.1%，标志着新能源已从补充能源全面转向电力增量的主体供应力量。然而，装机高速扩张与系统调节能力建设不匹配的矛盾日益凸显，全国发电设备平均利用小时数降至3119小时，青海、西藏、新疆、甘肃四地光伏利用率首次跌破90%，系统性消纳压力正从局部向全国范围扩散，倒逼电网投资、储能配置与市场机制加速完善。
　　（二）智能电网行业情况
　　2025年，智能电网建设在国家顶层设计的强力驱动下，进入以“主配微协同”和“数字化赋能”为核心的高质量发展新阶段。年末，国家发改委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确到2030年初步建成以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，为电网系统性升级划定了清晰路线图。2026年1月，国家电网明确“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链高质量发展。建设重点聚焦：初步建成主配微协同的新型电力系统；加快特高压直流外送通道建设；加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式；实施“人工智能+”专项行动等。智能电网正从传统的电力输送网络，演进为源网荷储资源高效配置、支撑电力市场稳定运行的智慧融合平台。
　　（三）新能源行业情况
　　2025年，以光伏、储能、充电桩为代表的新能源产业在规模扩张与技术迭代的双轮驱动下，步入“超越、转型与整合”并行的新周期。光伏领域全年新增装机达315吉瓦（3.15亿千瓦），累计装机突破12亿千瓦，但增速呈现结构性分化，分布式光伏因政策调整存在观望情绪，大型基地成为主要增量。储能作为新型电力系统的“稳定器”迎来爆发式增长，截至年底全国新型储能装机突破1.36亿千瓦，较2024年激增84%，其中10万千瓦以上的大型化项目占比达72%，平均储能时长增至2.58小时，等效利用小时数提升至1195小时，独立储能商业模式逐步清晰。充电基础设施网络日趋完善，全国累计建成充电桩超1000万台，车桩比优化至2.5:1，大功率超充、车网互动（V2G）等新模式加速示范应用。然而，产业在高速发展中也面临深刻挑战：技术层面，钙钛矿、固态电池等下一代技术虽取得突破，但大规模商业化尚需时日；市场层面，新能源全面参与电力市场带来收益不确定性，部分地区弃风弃光现象加剧；产业链层面，阶段性产能过剩与利润重塑压力显现，行业洗牌加速。新能源产业正从政策驱动转向市场驱动与技术驱动，核心竞争力在于度电成本、系统价值与全球化运营能力的综合比拼。
　　（四）综合能源服务行业情况
　　2025年，综合能源服务服务行业在电网高强度投资的确定性预期下，迈入新一轮景气周期，市场空间与技术门槛同步提升。国家电网公司明确“十五五”期间固定资产投资将达4万亿元，较“十四五”增长40%，为产业链注入强劲动力。投资结构呈现“主配协同、软硬结合”的特征：骨干特高压网架作为“大动脉”持续加密，总投资占比约25%；配电网作为“毛细血管”成为绝对主力，预计投资2.48万亿元，占比高达63%，聚焦于智能化升级与柔性化改造。这直接驱动了工程设计、设备集成、施工建设、运维服务全链条的市场扩容。新能源项目建设进度加快，进一步催生了电力工程服务需求。同时，项目复杂性与技术集成度显著提高，工程服务不再局限于传统土建安装，而是需要深度融合数字化设计（BIM）、智能传感、数字孪生、人工智能运维等新技术，提供“投建营”一体化的综合解决方案；源网荷储、电力市场化交易、算电协同等不断推动数字产业绿色化和新型电力系统建设升级。海外市场成为重要增长极，在“一带一路”倡议与全球能源转型需求驱动下，中国电力工程企业的技术、成本与集成优势凸显，EPC总承包、投资运营等模式在东南亚、中东、非洲等新兴市场快速落地，微电网建设需求快速增长。总体而言，综合能源服务行业正从劳动密集型、项目驱动型，向技术密集型、解决方案驱动型升级，具备核心技术、全产业链整合能力与国际化视野的企业将占据竞争优势高地。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，科林电气在电力及能源行业高速发展背景下，积极应对市场竞争加剧、供应链成本波动等挑战，经营质量实现稳步提升。报告期内，公司实现营业收入43.88亿元，同比增长7.05%；实现归属于上市公司股东的净利润2.58亿元，同比增长45.06%；经营活动产生的现金流量净额6.27亿元，同比增长536.49%；全年新签订单金额58.89亿元，创历史新高。
　　（一）深耕国内外市场，以大项目带动市场突破
　　报告期内，公司积极开拓国内外市场，在持续提升优质客户订单金额的同时，瞄准大型项目带动实现新客户、新行业、新地域市场的突破。电网业务层面，实现两网客户新签订单17.4亿元，同比增长24.73%；国网总部充电桩、智能融合终端等产品实现首次中标，南网智能电表等实现首次中标。数据中心行业客户层面，新签订单3.84亿元，同比增长70.57%。海外市场层面，新签订单3.03亿元，同比增长81%。大合同、大项目数量快速增长，单项目金额过2000万元61个。故宫博物院变配电项目、大储220KV升压站项目、中国一汽长续航动力电池储能舱项目、马尔代夫群岛智能微网项目、巴基斯坦变电站项目等一系列典型项目有效带动了品牌提升和市场突破。
　　（二）加大科研投入，带动产品升级与降本增效
　　报告期内，公司与西安交通大学、河北工业大学、中国电力科学研究院等知名高校和高端智库建立了深度技术合作关系，持续加大科研投入，以技术创新引领产品升级，以研发降本带动效益提升。电气设备方面，全面推进国产化替代，综自保护系统、变电站直流电源系统与电能量远方终端、一二次融合智能配电设备、两网新规范电能表等产品推陈出新，产品竞争力不断增强。储能与微电网方面，完成了液冷储能柜产品迭代，实现批量出货；自研分布式储能管理云平台顺利上线，离网型微电网测试系统建设完成，大储产品完成试制。通过技术方案优化，箱式FTU、单相表、三相表、低压抽屉式开关柜、金属外壳箱变等多款产品实现了不同程度的成本下降。
　　公司荣获省部级科技进步奖一等奖1项，二等奖4项、三等奖2项，新增发明专利授权12件，荣获河北省制造业企业百强、民营企业研发投入百强、发明专利百强等多项荣誉，并再次入选中国电气工业百强企业。
　　（三）强化生产制造能力，提升供应链运营效率
　　报告期内，公司系统性开展数字化转型工作，结合AI技术推动业务模式升级、业务流程优化，TMS项目、OTD项目、LTC项目、TCP项目等高效开展、成果显著；优化厂区布局，单位面积产值提升18%，生产制造能力不断提升，有力支撑IDC产业基地项目快速完成3000面成套配电柜生产与交付。公司是西门子、ABB、施耐德金牌合作伙伴，近8000㎡IDC配电设备专用生产厂房已建成并投入使用，综合产能提高40%以上。通过供应链韧性建设工程，部分品类物料价格及物流费用下降均在10％以上，到货及时率及订单准时交付率得到了显著提升，存货周转天数加速近47天，运营效率大幅提高，经营性现金流大幅改善。
　　（四）强化内控合规建设，全面提高精益管理水平
　　报告期内，公司持续强化内控合规建设，精益管理水平不断提高。进一步完善办公会审批制度与流程，重点事项督察督办管理体系，确保科学决策、执行到位；推行组织结构扁平化，组织效率大幅提升；完善合同管理制度，关闭长期未执行合同，降低合同全生命周期风险；加强应收账款管理，聚焦“超长账龄”、“大额风险”，对重点风险客户进行识别并制定专项回款措施，超期应收款快速下降；持续提高财务核算水平并重点加强资金管理，贷款余额大幅下降，高现金/高负债状态大幅改善；落实安全生产主体责任，开展安全教育与应急演练20余次，确保责任事故为零。
　　（五）开展党建特色活动，引领人才工作
　　报告期内，公司不断加强党建工作，认真学习落实十五五规划，坚持党建引领，带动人才工作。公司现有党员253名，占比8.6%，充分发挥党员在重要领域、重大项目、科技攻关、技术创新等领域的先锋引领作用。陈洪雨、常生强、张海粟等同志分别获得省、市“学科领军人物”、共青团“石家庄市骨干人才”荣誉称号，以特色党建引领人才建设取得了良好效果；积极推进“技术+营销”复合型人才建设，增强了市场拓展的专业深度。公司不断加强员工关怀，开展了迎新春颁奖联欢会、国庆歌唱比赛、乒羽赛、篮球赛等文体活动，得到了广大职工的一致好评。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）行业经验深化与全场景解决方案能力升级
　　公司是国内最早开展微机继电保护、综合自动化系统和用电信息采集等产品研发、生产和销售的企业之一，在智能电网变电、配电、用电等领域拥有较为齐全的产品线，自主研发、技术成熟，能够覆盖绝大部分电力场景。公司长期服务电网央企及大型工业客户，所沉淀的客户资源与场景理解为公司在微电网、虚拟电厂等新兴市场的规模化拓展提供了差异化竞争优势。
　　（二）技术创新打造领先优势
　　公司坚持“创新驱动发展”，坚持高强度的研发投入与高水平的人才队伍建设，致力于打造可持续的技术领先优势。在智能电网领域，公司已形成覆盖配电、变电、用电全环节的一体化产品解决方案，具备从关键设备到系统集成的领先技术能力；同时，积极布局新能源产业，在光伏、储能、微电网及充电桩等关键细分市场形成了具有竞争力的核心产品组合。近年来，公司累计获得省部级科技进步奖一等奖10余项，研发团队中涌现出多位国家及省市级劳动模范、国务院特殊津贴专家与各级技术工匠，充分体现了人才厚度与技术底蕴。
　　（三）集团资源赋能支撑海外市场突破
　　公司间接控股股东海信集团是一家拥有57年历史的全球知名企业，2025年海外收入1107亿元，占整体营收49.3%。海信集团深耕全球化布局，在全球设有30个研发中心、37个工业园区和生产基地，具有丰富的海外市场拓展和管理经验。能源行业正面临行业超级周期，在海信集团海外资源和经验赋能下，公司正在全面完善海外市场布局，力争实现“出海”突破。
　　（四）精益管理能力与数字化变革
　　公司持续推动供应链管理与精益制造的体系化融合，全面构建以市场需求为导向的快速响应机制，显著提升存货周转效率与资金使用效率。在生产运营环节，公司深入推行精益生产理念，开展供应链计划管理、采购管理、物资管理、精益生产等工作，有效保障生产效率和产品质量稳定性。在数字化与财务管理层面，全面对标海信集团高效稳健的管理体系，推进管理变革和企业数字化建设，构建一流的经营财务管理体系。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入43.88亿元，同比增长7.05%；实现归属于上市公司股东的净利润2.58亿元，同比增长45.06%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司着眼于构建全面的绿色能源系统，立足于科技创新，致力于成为科技领先、品质保证、经济高效、体验最优的世界一流综合能源服务商。公司将秉承“诚实正直、务实创新、用户至上、永续经营”的核心价值观，从传统的电气设备硬件制造企业逐步向新型智慧能源科技企业转型，全面覆盖国内市场并快速提升市场份额，重点突破新能源市场、海外市场。通过持续不断的技术创新、产品创新、服务模式创新和管理创新，实现绿色、低碳、安全的长期可持续发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将持续优化市场营销体系，形成国内+海外齐头并进的格局，国内市场紧跟国家电网/南方电网投资导向，持续扩大市场份额，海外市场形成更大突破。围绕台区储能、微电网、工商储、大储、风电等不同的新能源场景，形成适合科林电气的投资模式、合作模式，带动实现产品销售。聚焦算力中心等AIDC场景，推进HVDC、SST等新产品的合作研发。持续强化科技投入，加强科技成果转化，以技术突破提升产品竞争力，提高毛利率。推进精益制造，持续降本增效；持续提升精益管理水平，提升组织效率和公司经营效率。加强人才工作，引进研发、经营、生产、市场高端人才，健全行之有效的人才激励体系。强化内控管理与风险管控，不断提升公司治理水平，确保公司持续、健康、长期、稳定发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1.依赖于电力行业投资的风险
　　电力产业作为社会经济的基础能源产业，一方面受国家能源战略投资规划的影响，另一方面也依托于国民经济各实体产业发展，并最终取决于社会经济发展的用电需求。公司主营的智能电网变电设备、配电设备、用电设备和高低压开关及成套设备、分布式光伏、充电桩和储能产品是电力产业重要的配套产品，其市场需求与我国电力行业的发展紧密相关。因此，公司经营业绩受我国电网建设投资规模及其它各行业电力投资的影响较大。若未来国内外宏观经济环境继续恶化，国家电力建设投资政策发生改变，新型电力系统建设受阻，相关电力产业需求下降，以及两大电网公司整体发展战略和投资规划发生重大变化，公司产品的市场需求将会受到影响，公司将面临因宏观经济环境变化而导致的行业需求萎缩风险。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　目前，我国智能电网、新能源及新型电力系统建设正处于快速发展期，该领域将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争将逐步加剧。随着行业内各企业资金投入的不断加大、技术进步的不断加快以及服务手段的不断加强，市场竞争将更为激烈。如公司不能有效提升自身综合实力，则有可能在未来的市场竞争中处于不利地位，公司经营业绩将受到不利影响。
　　3.产品及技术持续创新的风险
　　公司所处的智能电网及新能源制造行业属技术密集型、人才密集型和资金密集型行业，该领域技术综合性强，产品更新换代快，随着国家加强智能电网以及以新能源为主体的新型电力系统全面建设的展开，行业内的产品技术更新速度进一步加快，如果不能够合理、持续的加大对新能源、微网系统、新型能源电力系统、储能等新技术新产品的投入，或不能够有效的紧跟行业新技术走向，就无法适时开发出符合市场需求的新产品，公司产品竞争力降低，影响公司未来发展。
　　4.主要原材料价格波动风险
　　长期以来，公司原材料成本占主营业务成本的比重始终维持在较高比例，其中，柜体、高低压元件、铜排、芯片、载波模块、开关散件、表壳、太阳能电池板、电池、线路板等是公司生产所需的主要原材料。若上述原材料市场价格发生较大波动且持续维持在高位，将影响公司原材料采购成本，进而对公司产品毛利率和盈利能力产生一定影响。
　　5.新兴行业市场及海外市场开拓进度不及预期的风险
　　在公司股东的赋能支持下，公司将新兴行业市场和海外市场开拓作为支撑公司跨越式和长期可持续发展的重要举措，然而新兴行业市场和海外市场开拓存在风险较大的客观现实，如果开拓进度不及预期，将影响公司长期战略目标的实现。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　报告期内，在全球能源结构加速向绿色低碳转型的背景下，公司所处的电力行业呈现高质量发展、挑战与机遇并存的态势，呈现出如下特点：　　一是结构性变革与绿色转型并行，发电侧结构持续优化。截至6月底全国全口径发电装机容量达36.5亿千瓦，同比增长18.7%。非化石能源装机占比提升至60.9%，同比提高5.2个百分点。新能源装机贡献显著，上半年风电和太阳能发电合计新增装机26360万千瓦，占新增装机总量的89.9%。发电量方面，规上工业太阳能、核电、风电发电量分别增长20.0%、11.3%、10.6%，而水电、火电分别下降2.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　报告期内，在全球能源结构加速向绿色低碳转型的背景下，公司所处的电力行业呈现高质量发展、挑战与机遇并存的态势，呈现出如下特点：
　　一是结构性变革与绿色转型并行，发电侧结构持续优化。截至6月底全国全口径发电装机容量达36.5亿千瓦，同比增长18.7%。非化石能源装机占比提升至60.9%，同比提高5.2个百分点。新能源装机贡献显著，上半年风电和太阳能发电合计新增装机26360万千瓦，占新增装机总量的89.9%。发电量方面，规上工业太阳能、核电、风电发电量分别增长20.0%、11.3%、10.6%，而水电、火电分别下降2.9%、2.4%。
　　二是电力供需总体平衡，但区域分化明显。二季度华东、华中、西南等地区因高温天气负荷屡创新高，6月全国最高负荷达15.08亿千瓦。跨区跨省输电能力增强，上半年跨区输送电量4366亿千瓦时（同比+11.8%），跨省输送电量9543亿千瓦时（同比+8.4%），内蒙古、山西等8省净输出电量超300亿千瓦时。
　　三是电力市场化改革深化。截至6月底已有甘肃、内蒙古、山东等7个省级电力现货市场转入正式运行。电价机制方面，煤电容量电价平稳实施，为火电企业提供稳定收益；新能源通过差价结算机制保障合理收益，促进可持续发展。
　　四是智能电网建设在政策与技术双驱动下取得显著进展。国家能源局《2025年能源监管工作要点》明确提出年底实现省级现货市场基本全覆盖，推动电网智能化升级。上半年全国电网工程建设投资2911亿元，同比增长14.6%，其中设备投资同比增长39.6%，反映数字化、智能化升级需求旺盛。配电系统智能化成为重点。随着新能源并网比例提高，配电网从单向供电向“源网荷储”互动转型。一二次融合设备需求提升，智能配电终端在故障定位、负荷调控等领域应用深化。
　　五是技术创新迭代加速，产业升级步伐加快。随着“双碳”目标深入推进，数字孪生、人工智能技术加速落地。数字孪生电网在福建、江苏等试点省份实现全网设备状态实时监测，提升了故障处理效率；AI算法快速迭代支撑虚拟电厂（VPP）参与现货市场交易。此外，柔性直流技术应用拓展，蒙西-京津冀、甘肃-浙江等柔直工程推进，提升电网对波动性电源的消纳能力。
　　六是海外市场快速发展。2025年上半年我国货物贸易出口同比增长7.2%。在输配电领域，主要发达国家的电网升级需求增强，东南亚新能源基地建设、中东智能电网升级、非洲跨境电力互联、海岛国家微电网建设等需求大幅增长，为国内输配电等设备出口、光伏/储能等微电网整体解决方案提供了广阔的市场机遇。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　公司致力于成为科技领先、品质保证、经济高效、体验最优的世界一流综合能源服务商，业务涉及传统的智能电网业务、新能源业务和综合能源服务业务，为电力行业、公共事业及大型行业客户提供智慧电力整体解决方案。
　　1.智能电网业务
　　主要为国家电网、南方电网等电力客户提供变电、配电、用电相关设备的研发、生产和销售，为数据中心、新能源及大型行业客户提供低压柜等相关电气设备产品。公司是行业内少有的拥有完整产品线的企业之一，主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、成套设备等。
　　2.新能源业务
　　公司新能源业务主要包括销售光伏、储能设备和控制系统，开展微电网系统建设、智能运维、多位一体能源供应等新业态，相关产品和服务涉及分布式光伏电站、储能设备及储能电站的建设与运营、充电桩及充电站的建设与运维等多个新能源领域。
　　3.综合能源服务业务
　　主要包括在电力工程和分布式光伏等业务中的EPC总承包，并积极探索源网荷储、微电网项目的运营运维。公司拥有设计、施工及承装（修、试）电力设施的完整资质。依托于公司丰富的产品线、强大的团队执行力、上市平台等优势，为用户提供全方位、一站式交钥匙工程。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，面对国内外经济形势的复杂多变，市场竞争的日益激烈，公司全面深化技术研发，优化产品结构，不断拓展客户类型，积极推进精益管理，快速提升运营效率，聚焦于智能电网、新能源与综合能源服务三大业务板块，主要经济指标稳步增长。报告期内，公司实现营业收入21.44亿元，同比增长21.89%；归母净利润1.61亿元，同比增长13.29%；新签订单金额实现27.5亿元，同比增长约9%。报告期内主要工作如下：
　　（一）科技创新成果丰硕。在配电设备领域，完成国网一二次融合全国产化四种型号产品样机开发，完成ZW68成套断路器真型试验专项检测，在产箱式FTU完成研发降本提效。2025规范南网配电自动化成套设备完成全部三种型号产品样机开发，通过型式试验检测和国产化认证，有利支撑了在南方电网中标。在用电设备领域，国内完成单/三相电能表降本优化设计，海外完成7个国家15款电能表研发与客户送样。在一次设备领域，完成低压抽屉式小电流开关柜等系列产品降本设计。在储能领域，工商业储能215kWh、261kWh液冷储能柜已转产并现场运行，836kWh储能柜完成样机研发，兆瓦级BMS开发完成，135kW/215kWPCS取得新型试验报告，园区微电网分布式储能管理云平台上线等。报告期内，新申请发明专利25件，新获授权3件。
　　（二）市场拓展稳步提升。报告期新签订单27.5亿元，稳步增长；其中配电设备、综合能源同比增长较快，分别实现47.50%、94.45%增幅；海外市场取得大幅突破，新签订单2.67亿元。品牌知名度快速提升，组织各类市场活动22场，积极参与CES、Key Energy、The Future Energy Show等国际展会，打开国际知名度。新建营销一线商机规范管理体系、各BU售前支持体系及售后服务标准化工作体系。成功取得承装电力设施许可证二级资质，故宫博物院等一大批典型案例成功落地。
　　（三）精益管理持续深化。以战略管理为牵引，形成了战略规划-解码-执行监控和绩效评估的闭环战略管理体系，形成月度点检、季度回顾管理模式。完善公司管理制度体系，制度及管理办法更新、补充95项。建立应收账款分层分级管理体系，构建多部门协同的全链条管控体系，应收账款持续下降。统筹推进数字化转型升级，有效打通市场、运营、供应链、制造、财务等业务条线信息数据。积极融入海信集团供应链体系，推进采购、物流、运费等持续降本；完成精益改善周12次，提案712项；强化生产制造管理，制造下线及时率同比提升近10个百分点。
　　（四）党建及人才工作。报告期内，公司持续加强党建工作，健全党组织参与公司重大决策的体制机制，致力于实现党的建设和企业经营的深度整合与相互促进。报告期内，公司接收15名新党员，党员总数达到237名。充分发挥党员在关键领域、重点项目、科技研发、技术创新等方面的先锋模范作用。公司新招募了90名大学毕业生，引进了7名关键人才，常生强同志荣获“石家庄市学科领军人才”荣誉，以特色党建引领人才建设取得了积极成效。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）良好的治理结构和强有力的股东赋能
　　报告期内，公司主要股东海信集团（海信网能）、石家庄国投集团等持续赋能，“产业资本+地方国资+经营管理团队”高效治理、和谐发展的作用进一步发挥。公司供应链资源和精细化管理、内控及管理效能提升、技术融合与支持、海外营销体系建设、地方市场深耕并打造典型样板等方面取得长足进步，为公司跨越式发展和长期健康可持续发展奠定了坚实基础。
　　（二）行业经验优势
　　公司是国内最早开展微机继电保护、综合自动化系统和用电信息采集等产品研发、生产和销售的企业之一，在智能电网变电、配电、用电等领域拥有较为齐全的产品线，自主研发、技术成熟、客户众多、售后服务能力强，能够覆盖绝大部分电力场景。公司多项产品取得国家或行业权威机构的检验检测和技术鉴定，把握了智能电网建设的发展方向，具备提供开发、设计、生产、销售和工程服务一体化的智能电网系统解决方案能力。公司长期服务智能电网所形成的行业经验、客户资源和能力优势，将为公司扩大大型央企客户电力微网和新能源市场规模提供有力支撑。
　　（三）技术创新优势
　　公司坚持“创新驱动发展”，注重产品技术和研发人才的持续积累与投入。公司在智能电网配电、变电、用电等环节形成了覆盖全流程的产品能力，在新能源光伏、储能、微电网系统和充电桩等领域形成了核心产品，公司已形成了涵盖整个生产过程的自主知识产权体系，掌握了多项核心技术。公司近年来融获省、市科技进步奖一等奖10余项，多位研发工程师获批国家及省市级劳动模范、享受国务院特殊津贴、各级“工匠”等。公司拥有一大批发明专利、软件著作权等知识产权，参与了多项国家级、行业级标准制定工作。
　　（四）海外资源及全球化。
　　海信集团是全球知名企业，2024年实现海外收入996亿元，占整体营收46.3%，已连续8年成为中国全球化品牌10强，在全球设有31个研发中心、36个工业园区和生产基地，设有64个海外公司和办事处，具有丰富的海外市场拓展、管理经验。科林电气所从事的电气设备、新能源、微电网、综合能源服务等核心业务在海外拥有广阔的市场空间，在海信集团海外资源和经验的赋能下，海外市场正在实现快速突破。
　　（五）精益管理能力优势
　　公司持续推进供应链管理与精益制造的深度融合与系统化提升，致力于构建以市场需求为导向的快速响应体系，有效提高了存货周转率和资金效率；深入贯彻精益生产理念，优化生产运营体系，积极引入家电行业成本管控理念和先进经验，通过SW标准作业、精益价值流、PSP、QEP、LCIA等方法，保障了生效产率和交验合格率。在数字化与财务管理层面，全面对标海信集团高效稳健的管理体系，推进管理变革和企业数字化建设，构建一流的经营财务管理体系。

　　四、可能面对的风险
　　1.依赖于电力行业投资的风险
　　电力产业作为社会经济的基础能源产业，一方面受国家能源战略投资规划的影响，另一方面也依托于国民经济各实体产业发展，并最终取决于社会经济发展的用电需求。公司主营的智能电网变电设备、智能电网配电设备、智能电网用电设备和高低压开关及成套设备、分布式光伏、充电桩和储能产品是电力产业重要的配套产品，其市场需求与我国电力行业的发展紧密相关，因此，公司经营业绩受我国电网建设投资规模及其它各行业电力投资的影响较大。若未来国内外宏观经济环境继续恶化，国家电力建设投资政策发生改变，新型电力系统建设受阻，相关电力产业需求下降，以及两大电网公司整体发展战略和投资规划发生重大变化，公司产品的市场需求将会受到影响，公司将面临因宏观经济环境变化而导致的行业需求萎缩风险。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　目前，我国坚强智能电网、新型电力系统建设正处于快速发展期，该领域将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争将逐步加剧。随着行业内各企业资金投入的不断加大、技术进步的不断加快以及服务手段的不断加强，市场竞争将更为激烈。如公司不能有效提升自身综合实力，则有可能在未来的市场竞争中处于不利地位，公司经营业绩将受到不利影响。
　　3.产品及技术持续创新的风险
　　公司所处的输配电及控制设备制造行业属技术密集型、人才密集型和资金密集型行业，该领域技术综合性强，产品更新换代快，随着国家坚强智能电网以及以新能源为主体的新型电力系统全面建设的展开，行业内的产品技术更新速度进一步加快，如果不能够合理、持续的加大对新能源、微网系统、新型能源电力系统、储能等新技术新产品的投入，或不能够有效的紧跟行业新技术走向，就无法适时开发出符合市场需求的新产品，进而降低公司的竞争力，影响公司未来发展。
　　4.主要原材料价格波动风险
　　长期以来，公司原材料成本占主营业务成本的比重始终维持在较高比例，其中，柜体、高低压元件、铜排、芯片、载波模块、开关散件、表壳、太阳能电池板、电池、线路板等是公司生产所需的主要原材料。若上述原材料市场价格发生较大波动且持续维持在高位，将影响公司原材料采购成本，进而对公司产品毛利率和盈利能力产生一定影响。
　　5.新兴行业市场及海外市场开拓进度不及预期的风险
　　在公司股东的赋能支持下，公司将新兴行业市场和海外市场开拓作为支撑公司跨越式和长期可持续发展的重要举措，然而新兴行业市场和海外市场开拓存在风险较大的客观现实，如果开拓进度不及预期，将影响公司长期战略目标的实现。 收起▲