一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司目前主要从事商业零售业务和第三方支付业务。商业零售业务以百货业态为主，超市、餐饮等多业态协同发展。第三方支付业务以银行卡收单服务为主，为商户提供支付收单服务与数字化科技服务。　　商业零售业务：　　公司商业零售业务以百货为主，超市、综合经营业态为补充，在北京拥有翠微百货翠微店（A、B座）、牡丹园店、龙德店、大成路店、当代商城中关村店、鼎城店和甘家口百货7家门店。零售业务经营模式包括联营、自营及租赁，以联营为主，营业收入主要来自于商品销售和租赁业务收入。报告期内，公司按照规划目标推进当代商城中关村店城市更新项目建设，完成甘家口店及牡丹园店设备安... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司目前主要从事商业零售业务和第三方支付业务。商业零售业务以百货业态为主，超市、餐饮等多业态协同发展。第三方支付业务以银行卡收单服务为主，为商户提供支付收单服务与数字化科技服务。
　　商业零售业务：
　　公司商业零售业务以百货为主，超市、综合经营业态为补充，在北京拥有翠微百货翠微店（A、B座）、牡丹园店、龙德店、大成路店、当代商城中关村店、鼎城店和甘家口百货7家门店。零售业务经营模式包括联营、自营及租赁，以联营为主，营业收入主要来自于商品销售和租赁业务收入。报告期内，公司按照规划目标推进当代商城中关村店城市更新项目建设，完成甘家口店及牡丹园店设备安全局部整改及更新等工程，深耕门店差异化经营与体验升级，强化商品与服务消费业态融合，持续提升商业竞争力。
　　2026年上半年，我国国内消费市场总体保持平稳增长、稳步复苏的良好态势，消费基础性支撑作用持续显现。提振消费专项行动落地实施，推动市场销售规模继续扩大。商品零售提质升级，服务零售向优发展，消费新增长点不断培育，新业态新模式持续激活发展动能。上半年，我国社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%，销售规模比上年同期扩大近3,300亿元。线上消费动能增强，实物商品网上零售额占社零总额比重持续提升，线上线下融合发展趋势不断深化。按零售业态划分，限额以上零售业单位呈现明显分化格局：刚需属性的便利店、超市零售额保持稳健增长，同比分别增长6.6%、3.8%；百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别下降2.1%、1.5%、8.7%。从结构看，商品消费持续扩容升级，服务消费活力有序释放，消费市场已进入“商品+服务”双轮驱动的发展阶段。从前景看，随着系列促消费政策持续落地见效，商品和服务供给不断优化，消费新增长点和新场景加速涌现，我国超大规模市场优势将进一步凸显，消费市场将持续发展壮大，作为经济增长“主引擎”的作用会越来越强。
　　7月13日，国家发布《扩大消费“十五五”规划》，围绕服务消费提质惠民、商品消费扩容升级、消费新业态新模式新场景培育、消费能力提升、消费环境优化及长效机制建设等六大方面部署28项重点任务，明确提出到2030年社零总额达到60万亿元左右、居民人均服务性消费支出占比稳步提高的发展目标，为未来五年消费市场高质量发展擘画了清晰路径。下阶段，要着力提升居民消费意愿和能力，持续优化消费环境，多措并举夯实消费增长的基础，更好释放我国超大规模市场的消费潜力。
　　第三方支付业务：
　　公司控股子公司海科融通拥有全国范围内经营第三方支付业务的从业资质，主营收单业务处于收单业务产业链中游，与支付清算机构、发卡行共同完成交易资金的清结算服务，为商户提供支付收单服务和数字化科技服务。
　　海科融通致力于为商户提供多种收单产品和移动支付产品，以及刷脸支付的生物智能识别支付产品。业务覆盖传统收单业务、数字支付业务、国际业务、国补业务、生态场景业务、新兴领域收单业务，可以为银行、金融机构、行业客户及中小微商户提供收单服务的基础上，开展电子发票、营销推广、SAAS服务等增值服务。主要硬件产品聚焦线下支付场景，推出多类收款设备，支持刷卡、二维码、人脸、数字人民币等不同支付方式，满足不同场景收款需求，包含传统POS、电签POS、智能POS、刷脸设备、收银插件、聚合码系列及收银一体机等。软件平台聚焦线下支付场景，搭建配套软件平台，实现线下收单、店铺管理、账本管理、经营分析等功能，助力门店高效运营，提升商户经营收益，拥有自有业务平台“码钱”，并与头部四方机构及SAAS公司合作，深度开发、数字化运营SAAS开放平台，从入网、交易、终端、增值服务方面实现赋能。
　　2026年上半年，我国支付体系运行平稳。据中国人民银行发布的《2026年第一季度支付体系运行总体情况》，截至一季度末，全国共开立银行卡102.61亿张，其中，借记卡95.74亿张，信用卡和借贷合一卡6.87亿张，ATM机具72.58万台。一季度，全国共发生银行卡交易1,497.86亿笔，金额289.39万亿元。其中，消费业务908.37亿笔，金额33.12万亿元。银行共处理电子支付业务778.94亿笔，金额1,000.45万亿元，其中，移动支付业务561.54亿笔，金额167.15万亿元。非银行支付机构处理网络支付业务3,048.70亿笔，金额84.79万亿元。第三方支付行业将在“严监管、强合规”的常态化基调下加速洗牌，行业逻辑从追求规模扩张全面转向以合规、技术与场景深耕为核心的综合实力竞争。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　上半年，我国经济延续总体平稳、向新向优的发展态势，区域零售市场呈现“总量承压、结构分化”的特征，商品消费整体走弱，服务消费表现活跃。面对当前行业环境与市场形势，公司紧扣稳中求进、提质增效总基调，统筹推进城市更新项目，持续深化经营转型调整，努力推进降本增效，确保全年工作落地见效。
　　报告期内，公司实现营业收入9.66亿元，同比下降13.68%，利润总额-0.32亿元，同比减亏1.67亿元。实现归属于上市公司股东的净利润-0.72亿元，同比减亏1.31亿元。报告期亏损主要原因是零售业务和支付业务收入下降的影响，同比减亏主要因金融资产公允价值变动收益同比增加及支付业务成本费用下降。
　　报告期内，公司推动商业门店差异化经营与体验升级，强化业态融合，提升商业竞争力。百货业态紧抓消费趋势，持续优化品牌结构，突出主力品牌引领作用；综合业态持续管控低空置率，推动首店经济落地见效；超市业态开展资源配置与经营方式调整，推动优势合作方引进。营销方面推动文商旅体协同，打造多元消费场景，推出特色营销活动，深化“1V1”会员专属服务，升级线上线下消费体验，加大线上平台渠道合作。上半年受市场环境影响，零售业务实现收入3.83亿元，同比下降3%；综合毛利1.93亿元，同比下降15%，主要受超市自营酒类商品库存出清影响。
　　报告期内，子公司海科融通积极应对支付行业监管与市场发展新形势，持续推进业务结构及模式的优化调整，成本费用压降取得成效。传统收单业务聚焦高净值客户，精简合作机构。
　　规模下降但毛利率显著增长。数字支付业务聚焦高质量商户引入与存量商户结构升级，实现收单毛利转正。支付行业3.0自营模式业务系统完成上线，重构渠道管控体系，为下半年业务拓展奠定基础。国际业务推进万事达、运通卡组织在国内受理环境建设项目，完成万事达终端升级认证项目，人民币及外卡交易规模增速显著。新兴场景业务加快拓展，2026年3月成为四川国补官方认定的支付受理服务商，已服务线下实体门店超400家，并获批北京地区国补业务展业资质，开发工作正在推进。上半年，公司支付业务实现营业收入5.84亿元，同比下降19.43%，主要受收单交易额下降的影响；综合毛利3,916万元，同比增长433%，主要为成本费用下降及收单毛利率同比提升所致。
　　报告期内，公司持续推进当代商城城市更新项目进程，完成抗拔桩、立柱桩及马道改移等核心保障工程，推进注浆封底施工，并持续优化红线外景观方案及幕墙招标图等工作，落实固投金额6,083万元，项目招商合作的谈判与磋商工作加快推进中。持续完善门店的商业环境，完成甘家口店制冷机房改造及牡丹园店消防报警系统主机更新等工程项目。持续推动数字化赋能，拓展AI商业场景应用，探索AI资源中心建设，推动智慧翠微数字管控平台技术升级。持续强化资金的统筹管理，拓宽融资渠道，保障经营资金需求，开展公司债券和中期票据的发行融资。积极拓展多元商业运营增量，推进翠微商管公司的筹备设立，加快轻资产管理项目的谈判与落地。
　　下半年，公司将按照减亏增效提质的目标，积极应对当前行业市场环境，把握消费提振政策机遇，深化经营转型与改革举措，研究推动降本增效，加快推进商业调整与商管项目开发，推动支付业务收入与成本的持续改善，持续跟进牌照续展进度，全力推动全年工作任务的实现。

　　三、报告期内核心竞争力分析

　　四、可能面对的风险
　　公司2025年年度报告中描述的可能面对的经济风险、行业风险、市场风险、经营风险等方面的风险因素于本报告期未发生重大变化。
　　公司所持私募股权投资基金以公允价值计量，公允价值变动收益计入公司当期损益。基金底层资产包含非上市及已上市被投项目，二级市场股价及底层资产估值变化将可能带来基金公允价值及公司当期损益阶段性波动影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　商业零售业务：　　公司商业零售业务以百货和超市业态为主、综合经营业态为补充，在北京拥有翠微百货翠微店（A、B座）、牡丹园店、龙德店、大成路店、当代商城中关村店、鼎城店和甘家口百货7家门店，建筑面积共计40.23万平方米。零售业务经营模式包括联营、自营及租赁，以百货联营为主，营业收入主要来自于商品销售和租赁业务收入。　　公司贯彻北京市加快建设国际消费中心城市建设的战略布局，持续推进旗下商业门店的经营调整和更新改造进程。按照海淀区委、区政府的决策部署，2023年起推进实施当代商城中关村店城市更新项目，打造国际化、科技化、时尚化、生活化为主线的新型商业综合体，截... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　商业零售业务：
　　公司商业零售业务以百货和超市业态为主、综合经营业态为补充，在北京拥有翠微百货翠微店（A、B座）、牡丹园店、龙德店、大成路店、当代商城中关村店、鼎城店和甘家口百货7家门店，建筑面积共计40.23万平方米。零售业务经营模式包括联营、自营及租赁，以百货联营为主，营业收入主要来自于商品销售和租赁业务收入。
　　公司贯彻北京市加快建设国际消费中心城市建设的战略布局，持续推进旗下商业门店的经营调整和更新改造进程。按照海淀区委、区政府的决策部署，2023年起推进实施当代商城中关村店城市更新项目，打造国际化、科技化、时尚化、生活化为主线的新型商业综合体，截至2025年末累计完成固定资产投资2亿元。按照时尚生活中心和社区生活中心的“双中心”定位，2025年重点推动了翠微店、牡丹园店等门店的升级调整。公司持续调整优化商品与服务业态结构，打造数智化零售新场景，推动商业与支付业务的协同，拓展线上渠道运营，全力推进转型增效与高质量发展。受整体消费和区域市场环境等因素影响，公司商品零售业务总体呈现下降状态，2025年公司实现商品销售额22.39亿元，同比下降10.31%。
　　第三方支付：
　　公司控股子公司海科融通主要从事第三方支付业务，2011年获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》[支付交易处理Ⅰ类（全国范围）]，拥有全国范围内经营第三方支付业务的从业资质，是一家专业面向中小微商户、为行业提供完整支付解决方案及综合金融服务的高新技术企业。海科融通主营业务为支付业务及科技服务，在收单业务产业链中处于中游，与支付清算机构、发卡行共同保障支付交易的顺利完成，为商户提供支付收单服务和数字化经营服务。海科融通的收单业务遍布国内，目前总部设在北京，全国共有35家分公司，主要为餐饮、零售、居民服务、休闲娱乐、商业服务等中小微商户及行业商户提供金融支付终端产品、支付综合解决方案和数字化经营服务，海科融通与中国银联、美国运通、万事达卡等卡组织、以及中国银行、招商银行、支付宝、微信支付、苏宁金融等商业银行、金融科技公司达成了良好合作。
　　海科融通致力于为商户提供多种收单产品和移动支付产品，以及刷脸支付的生物智能识别支付产品。业务覆盖传统收单业务、数字支付业务、国际业务、生态场景业务、新兴领域收单业务，可以为银行、金融机构、行业客户及中小微商户提供收单服务的基础上，开展电子发票、营销推广、SAAS服务等增值服务。主要硬件产品聚焦线下支付场景，推出多类收款设备，支持刷卡、二维码、人脸、数字人民币等不同支付方式，满足不同场景收款需求，包含传统POS、电签POS、智能POS、刷脸设备、收银插件、聚合码系列及收银一体机等。软件平台聚焦线下支付场景，搭建配套软件平台，实现线下收单、店铺管理、账本管理、经营分析等功能，助力门店高效运营，提升商户经营收益，拥有自有业务平台“码钱”，并与头部四方机构及SAAS公司合作，深度开发、数字化运营SAAS开放平台，从入网、交易、终端、增值服务方面实现赋能。
　　2025年海科融通总体实现收单交易额1.16万亿元，同比去年增长23%。其中传统收单业务对现有渠道业务进行精细划分，优化营销渠道结构，提升整体渠道效能及头部渠道交易贡献度，优化资源配置，发展核心渠道，强化业务把控能力，通过年度营销政策的发布、营销渠道的优化、业务运营中台建设完善、精准的市场营销与存量商户挖掘，传统收单业务累计交易额达9,772亿元，同比增长13%。数字支付业务实现快速增长，交易额同比增长141%，与超50家重点银行省市分行保持合作关系，业务覆盖多个省市区域，重点拓展机构合作，与收钱吧、趣街等多家头部四方机构及SAAS软件商达成合作，联动SaaS软件商，将支付嵌入经营场景，实现场景化获客。国际业务方面推进外卡收单落地，上线微信海外钱包，助力卡组织推广境内交易网络与人民币卡使用。智慧生态场景业务取得积极进展，智慧充电和自动售货机业务初步完成阶段性网络布局。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　商业零售业务：
　　2025年，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院关于大力提振消费的决策部署，协同推进促消费与惠民生政策落地见效，市场活力不断提升，新型消费蓬勃发展，服务消费潜能进一步激发，消费市场持续扩容提质升级。
　　2025年，全国国内生产总值首次突破140万亿元，达到1,401,879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。社会消费品零售总额规模超过50万亿，达到501,202亿元，比上年增长3.7%。全年商品零售额443,220亿元，同比增长3.8%。其中限额以上单位商品零售额同比增长3.4%。网上零售额比上年增长8.6%，其中，实物商品网上零售额130,923亿元，同比增长5.2%；网下商品零售额同比增长3.2%。限额以上实体零售业态同比增长1.7%。按零售业态分，2025年限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店零售额比上年分别增长5.5%、4.3%、0.1%、2.6%；仓储会员店、集合店、无人值守商店等新零售模式零售额保持两位数增长；以高性价比为代表的折扣店零售额增速持续加快；品牌专卖店零售额下降0.6%。
　　2025年我国持续发力扩大内需，随着提振消费专项行动落地见效，消费市场规模稳步扩大、结构持续优化，新的消费热点不断涌现。随着人民生活水平提升，居民消费正从商品消费为主向商品和服务消费并重转变，消费新模式活力增强，市场总体将延续平稳扩大态势。2026年，随着提振消费政策深入实施，新技术、新科技应用将会增加更多的高品质消费供给，沉浸式、体验式消费场景也在不断培育，消费者权益保护持续加强，有助于释放更多消费活力，消费市场扩容提质态势将持续巩固。
　　第三方支付业务：
　　根据中国人民银行发布的《2025年支付体系运行总体情况》统计数据显示，2025年全国支付体系运行平稳。截至2025年末，全国共开立银行卡102.17亿张，其中，借记卡95.21亿张，信用卡和借贷合一卡6.96亿张。银行卡交易笔数有所增长但金额有所下滑，2025年全国共发生银行卡交易6,147.85亿笔，金额963.60万亿元。其中消费业务3,855.13亿笔，金额130.91万亿元。电子支付方面，2025年银行共处理电子支付业务3,197.21亿笔，金额 3,623.20万亿元。其中，网上支付业务741.48亿笔，金额 2,990.68万亿元；移动支付业务2,314.64亿笔，金额571.97万亿元。非银行支付机构处理网络支付业务13,254.45亿笔，金额337.81万亿元。
　　2025年第三方支付行业处于“强监管、大洗牌、谋出海”的深度变革期。严监管态势持续深化，《非银行支付机构监督管理条例》全面落地，行业准入门槛实质性抬升，反洗钱、备付金管理成为合规红线。行业整合与出清加速，全年有多张支付牌照被注销，持牌机构数量缩减。政策端协同发力，数字人民币稳步推广、支付服务包容性强化及跨境支付基础设施升级，为行业拓展了新增长空间；技术层面，生成式AI与开源生态深度融入业务全链条，在风控、商户审核、客户服务等领域实现高效应用，重塑行业竞争格局。互联网平台纷纷布局支付牌照，支付机构积极拓展海外业务、深耕垂直行业，“支付+”生态持续完善，行业生存逻辑已从“牌照红利”全面转向“合规内功、生态协同与可持续盈利能力”的三角支撑，整体呈现出低增速、强监管、重创新、拓边界的发展特征。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，公司贯彻海淀区委区政府和区国资委的决策部署，聚焦主责主业，深化改革创新，积极应对行业市场环境面临的挑战，围绕减亏增盈和转型提质目标，推进商业门店调改升级与城市更新项目，深化“一店一策”经营策略，探索新质生产力落地路径，加快支付业务转型调整和数字化发展，深入开展降本增效和风险防范。
　　报告期内，公司贯彻落实海淀区委区政府对当代商城中关村店城市更新项目的建设要求，围绕“保质量、保安全、控成本”的目标，协同相关方推进项目工程建设、设计、规划等工作进程，陆续开展地下结构拆除、地铁安全论证、锚杆施工、注浆封底实验及抗拔桩等工程，完成2亿元工程固投目标，确定室外景观与幕墙设计方案，优化布局与平面规划，制订经营规划与招商策略。公司持续深化百货门店的调改升级，重点推进翠微店B座和牡丹园店设备设施改造与装修工作。为降低经营成本，公司与翠微店B座物业方协商获得租金及物业费减免共计约1.11亿元。
　　报告期内，公司立足两个生活中心定位，紧扣提质增效核心目标，提升品牌能级和业态联动，着力防控经营风险，确保品牌稳定。紧抓“国补”政策带动销售增长，优化品类结构及品牌升级，推动主力品牌业绩增长。聚焦品质提升与首店引进，提升业态竞争力与聚客能力，有效管控场地空置率。开展科技、国潮、时尚、IP文化主题营销，文商旅体跨业态引流，升级智能精准“1V1”会员定制服务。加大小程序运营及与抖音、视频号、小红书等线上平台的合作，线上渠道销售突破9,000万元。
　　报告期内，公司围绕商业数智化转型提升的方向，积极探索人工智能技术在商业场景的应用实践，完善“AI慧购”系统功能，以AI智能试衣间为载体，推动AI购物和服务的全场景体验。借助阿里云算力资源，实现数据产品智能化升级。升级AI视频生成模型，完成模型本地化部署及验证。推进商业智能化管理，完善智慧翠微数字管控平台，实现统一数字化监控和管理，为优化安全管理策略、强化运营成本管控提供有力数据支撑。海科融通协同各门店持续推进移动收款系统更新，完成甘家口店终端及通道升级改造，款台设备和手持设备布放。强化网络系统安全与管理，提升公司网络安全防御能力，筑牢网络安全防护体系。
　　报告期内，海科融通积极应对支付行业市场变化，推进传统支付业务调整、数字支付业务及国际业务发展，收单交易额实现较好增长。传统收单业务优化营销渠道结构，优化资源配置，发展核心渠道，强化业务把控能力。数字支付快速推进，与50多家重点银行保持合作关系，与头部四方机构及SAAS软件商达成合作，稳定亿元级日均交易。国际业务推进外卡收单落地，上线微信海外钱包，助力卡组织拓展境内交易网络及人民币卡使用，荣获“2025美国运通支付场景共创奖”。智慧生态场景业务取得积极进展，智慧充电和自动售货机业务初步完成阶段性网络布局。
　　报告期内，公司持续推进治理与规范运作，贯彻落实新《公司法》等法律法规及监管的新要求，全面梳理公司治理文件，完成《公司章程》及内部管理制度的修订工作，涉及文件修订377项。完成新一届董事会及专门委员会成员、高级管理人员的换届选举及其聘任工作。强化资金动态管理，统筹推进资金筹措与使用，严格管控资金风险。优化调整岗位及薪酬结构，完善人才培养体系，合规运营，降本增效，全力推进企业高质量发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势。公司在北京具有较高的品牌知名度和市场影响力，旗下拥有翠微百货、当代商城、甘家口百货三大知名商业品牌，区域零售市场占有率位居前列，品牌影响力持续巩固。海科融通拥有全国范围内第三方支付业务经营资质，是国内第三方支付业务的领先机构，收单业务量位居行业前列。
　　2、区位优势。公司所属七家经营门店基本位于北京市核心商圈或核心社区地带，具有与海淀科技创新核心区及“两区”建设融合发展的优势。公司将以当代商城城市更新项目和门店转型调改为契机，打造海淀区新型商业空间和地标项目。
　　3、物业优势。公司拥有自有物业建筑面积约19.4万平方米，自有物业占比达48.22%，翠微店A座、当代商城中关村店、甘家口百货及大成路店四家主要门店为自有物业，较高的自有物业比重使得公司具有较好的成本优势和抗风险能力。当代商城中关村店已按照海淀区规划以城市更新方式进行更新重建。
　　4、管理优势。公司在百货零售领域积累了丰富的经验，拥有为经营管理和创新发展提供有力支撑的信息化系统，拥有强大的品牌集合能力和稳定的供应商渠道，拥有较高顾客满意度和忠诚度的服务优势。拥有较完善的公司治理制度体系和风险防控机制，保障企业合规高效发展。
　　5、技术优势。海科融通核心技术拥有完全自主知识产权，有159项软件著作权和6项专利授权，技术路线处于行业领先地位。基于较强的大数据治理能力，海科融通前瞻性布局AI技术研发，通过“智能支付+”创新服务体系构建行业生态：以人工智能为核心驱动力，深度整合AI大模型技术能力，全面赋能公司业务向数字支付领域转型。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入23.20亿元，同比增长4.08%，利润总额-4.16亿元，同比增长35.21%，归属于上市公司股东的净利润-4.81亿元，同比增长30.01%。公司利润减亏主要原因：一是第三方支付业务收单交易额增长，固定成本下降，导致综合毛利增加；二是公允价值变动收益同比增加。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，我国发展站上了新起点。尽管外部环境变化影响加深，国内稳定发展面临挑战，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，总体来看，机遇大于挑战，有利条件强于不利因素，2026年我国经济稳中向好有条件、有支撑。中央经济工作会指出，2026年经济工作在政策取向上要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，提升宏观经济治理效能。坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展、“双碳”引领、民生为大、守牢底线几方面。核心任务包括深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划以扩大内需，以及加紧培育壮大新动能，深化拓展“人工智能+”，加快发展新质生产力等。2026年1月，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，优化和扩大服务供给，聚焦重点领域、潜力领域，促进服务消费提质惠民。随着宏观政策加力实施，将为经济增长和消费提升提供更好的政策环境。
　　2026年，尽管面临压力和挑战，但支撑消费继续增长的积极因素仍然较多，消费市场有望平稳增长。一是消费升级蕴含着巨大潜力。当前，居民消费向优转变，个性化、多样化、品质化的消费偏好日益凸显，蕴藏着巨大潜力。二是促消费政策继续显效。今年将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。2026年以旧换新政策继续实施，清理消费领域不合理限制措施逐步推进，政策落地将对消费增长形成支撑。三是消费环境发展向好。全国统一大市场建设有利于持续优化消费环境，新技术、新科技应用将会增加更多的高品质消费供给，沉浸式、体验式消费场景也在不断培育，消费者权益保护持续加强，这些都有助于释放更大的消费潜力。
　　(二)公司发展战略
　　2026年公司将立足海淀区建设全球数字经济标杆城市核心区战略定位，围绕打造世界领先科技园区总目标，在区委、区政府和区国资委的坚强领导下，按照“战略支撑、创新驱动、价值创造”总体思路，深化“商业+科技”发展战略，重构公司“商业+支付”两大核心业务体系，聚焦商业服务和支付服务，努力打造成涵盖城市综合体、特色街区、园区商业、金融支付等为一体的城市商业服务企业。
　　(三)经营计划
　　2026年，面对复杂的消费市场和行业竞争环境挑战，公司将紧扣“稳中求进、提质增效”总基调，积极把握提振消费政策机遇，深化经营转型与改革，着力降本增效，全力推动减亏增效提质。重点工作如下：
　　1、凝聚共识同向发力，城市更新项目进程提速
　　坚决落实区委、区政府要求，围绕“保质量、保安全、控成本”目标，配合代建单位稳步推进当代商城城市更新项目进程，完成年度固投金额2.37亿元。工程方面，全面开展地下结构施工，按计划完成地下四层、三层施工至地下二层结构顶板工程。设计方面，协调完成室内装饰及景观施工图、幕墙、泛光及智能化等招标图，确保设计合理并满足施工与招标需求，同步推进泛光与广告牌审批。招商方面，持续进行市场跟踪与招商工作。
　　2、洞察消费市场新势，深耕商业调改提质增效
　　立足时尚和社区两大生活中心定位，紧密联动市场反馈与门店需求，精准优化品牌与业态组合，培育“首发”经济，全力夯实经营基本盘。加强市场预判，抢占优质经营资源，立足各门店定位，优化品类与品牌结构，推动线上资源向门店转化，紧跟促消费政策导向，用好“国补”等政策工具。强化品牌经营风险预警与资源储备，有效应对品牌流失风险，严格控制场地空置率，继续提供商户帮扶与支持，推动商业经营提质增效。
　　3、激发文化科技价值，赋能消费体验焕新升级
　　聚焦核心客群开展多元营销活动，深化文商旅体协同赋能。深化品牌协同，推进主力品牌的深度合作，增强战略协同与长期合作粘性。深度挖掘卖场及外延空间资源，拓展活动载体与消费场景。深化社区服务升级，增加民生服务功能。深化“1V1”管家式服务内涵，深化“人工智能+”场景应用，持续优化AI慧购系统，深挖会员数据价值，提升精准营销能力。深化“线上+线下”一体化运营，推动营销资源向直播、短视频等线上倾斜。孵化职人直播IP账号，系统培养直播骨干，夯实数字化运营能力。借助抖音来客等线上渠道强化周边客群触达，提升品牌曝光与商圈影响力，实现推广与销售转化的协同增长。
　　4、固牢根基稳控风险，多维布局助推稳健增长
　　海科融通将严守合规经营底线，持续做好风险管控与资金保障，有效化解经营与合规风险，全力推进支付牌照续展工作顺利进行。传统支付业务从规模扩张转为毛利提升，从广覆盖转向深经营，数字支付业务围绕业务毛利与交易规模并重的原则，重点提升接口服务商业务规模并规划标准服务商的盈利路径。国际业务聚焦卡组织合作，深化与卡组织在收单受理及发卡侧的合作，构建卡组交易生态，并积极探索海外业务发展。生态场景业务继续推动智慧售卖机与智慧充电宝的运营成效，拓展新兴增值业务领域，拓展收入来源。
　　5、聚力提升治理效能，切实防范风险隐患
　　拓展融资渠道，防范资金风险，满足公司及子公司的发展资金需求。加强资金动态管控，确保城市更新项目融资及专款专用，加大对子公司融资担保及资金使用的全过程检查，确保稳妥可靠。加强与区内商业资源的合作对接，协同轻资产管理输出项目开发，推动商业管理公司设立运作。提升人力资源效能，优化组织机构设置与人员配置，有效管控人工成本。持续推进“治本攻坚三年行动工作”强化责任落实与过程管控，消除重大安全生产风险，全力保障企业安全运营。
　　(四)可能面对的风险
　　1、经济风险。目前我国经济仍面临国内外复杂环境影响，宏观经济增速放缓，宏观消费在政策支持下缓慢回暖，但消费信心不足，居民收入增速放缓，消费动能释放尚待增强，零售业发展面临的压力依然较大。公司将积极把握提振消费的政策举措，积极对接以旧换新、绿色消费补贴等政策支持，挖掘新的消费增长潜能，提升消费转化效率。
　　2、行业风险。支付行业严监管态势持续深化，《非银行支付机构监督管理条例》及其实施细则全面落地，行业门槛进一步提高。收单市场交易规模持续下降，行业存量博弈加剧。受行业监管和市场环境影响，海科融通存在收单业务减少、合规成本增加、毛利空间压缩等风险，其将积极应对行业变化，坚守合规底线，优化业务结构，推进经营转型。
　　3、市场风险。当前消费环境下零售市场持续弱态且竞争加剧，商品消费与服务消费趋势各异，传统实体零售持续面临市场分流、收入减少、成本居高、盈利下降、转型困难等经营压力。公司将主动把握促消费政策机遇，强化“一店一策”定位，加快推进门店转型调整，丰富体验消费场景，优化品牌业态组合，拓展线上营销渠道，推动零售业务提质增效。
　　4、经营风险。当代商城城市更新项目复杂程度高，施工难度大，相关因素变化或将对建设工期及投资计划带来影响，公司及子公司推动项目建设、门店调改及业务经营面临较大的资金需求。公司将积极争取政策及有关方支持，积极拓展债券融资、银行贷款、股东资助等多种融资渠道，充分满足经营发展资金需要，加强资金筹措与使用的管控。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司目前主要从事商业零售业务和第三方支付业务。商业零售业务以百货业态为主，超市、餐饮等多业态协同发展。第三方支付业务以银行卡收单服务为主，为商户提供支付收单服务与数字化科技服务。报告期内，积极应对当前消费市场与支付行业面临的环境变化，聚焦减亏增盈、转型提质的目标，持续推进商业门店调整与支付业务转型。　　商业零售业务：　　公司商业零售业务以百货和超市业态为主，综合经营业态为补充，在北京拥有翠微百货翠微店（A、B座）、牡丹园店、龙德店、大成路店、当代商城中关村店、鼎城店和甘家口百货7家门店。零售业务经营模式包括联营、自营及租赁，以联营为主，营业收入... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司目前主要从事商业零售业务和第三方支付业务。商业零售业务以百货业态为主，超市、餐饮等多业态协同发展。第三方支付业务以银行卡收单服务为主，为商户提供支付收单服务与数字化科技服务。报告期内，积极应对当前消费市场与支付行业面临的环境变化，聚焦减亏增盈、转型提质的目标，持续推进商业门店调整与支付业务转型。
　　商业零售业务：
　　公司商业零售业务以百货和超市业态为主，综合经营业态为补充，在北京拥有翠微百货翠微店（A、B座）、牡丹园店、龙德店、大成路店、当代商城中关村店、鼎城店和甘家口百货7家门店。零售业务经营模式包括联营、自营及租赁，以联营为主，营业收入主要来自于商品销售和租赁业务收入。报告期内，公司按照规划目标推进当代商城中关村店城市更新项目建设和翠微店B座、牡丹园店的局部调改工作，积极应对区域零售市场下行及多门店调改对公司零售业务经营的影响。
　　2025年上半年，各项提振消费扩大内需政策落地显效，消费市场活力不断增强，消费市场规模持续扩大。上半年，我国社会消费品零售总额同比增长5.0%，其中商品零售额同比增长5.1%，餐饮收入同比增长4.3%。消费品以旧换新政策实施效果显现，家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类零售额同比大幅增长，升级类消费需求不断释放，金银珠宝和体育娱乐用品类零售额增速较好，基本生活类消费平稳增长，服务零售增长加快，旅游、文体休闲、交通出行、通讯信息等服务类消费持续提质扩容。分地区看，北京市消费市场总体保持恢复态势，服务性消费表现活跃，社零总额仍呈降势，部分升级类和基本生活类商品保持增长，线上消费活力持续释放。受有效需求不足、市场竞争激烈、企业经营模式转变等因素影响，上半年全市社会消费品零售总额同比下降3.8%，其中商品零售同比下降3.8%，餐饮收入同比下降3.6%。
　　总体上看，上半年国内及区域经济运行平稳、稳中向好，消费市场保持增长，但外部不稳定不确定因素较多，消费增长的内生动力仍显不足，居民消费信心和消费意愿有待提升。下半年，面对当前的消费市场发展环境，零售业还将面临较大经营压力，随着提振消费专项行动方案落实落细，促消费政策协同联动持续增强，将有助于推动消费市场向好向新发展。
　　第三方支付业务：
　　公司控股子公司海科融通拥有全国范围内经营第三方支付业务的从业资质，主营收单业务在产业链中处于收单业务产业链中游，与支付清算机构、发卡行共同完成交易资金的清结算服务，为商户提供支付收单服务和数字化科技服务。
　　海科融通致力于为商户提供整体收款解决方案，围绕商户经营使用场景，开发出传统POS、MPOS、智能POS、聚合码、扫码盒、云喇叭等多种收单产品和移动支付产品，支持刷脸支付、“碰一下”支付，全面满足商户在不同场景的多元化收款需求。通过“码钱”聚合支付平台、“融数”大数据平台系统的建设与升级，推动SaaS技术的创新应用和AI技术与智能支付交融，不断提升商户数字支付服务和数字化运营服务能力。推进数字人民币收单受理服务，在多商业场景中支持数字人民币支付收款。与海外持牌机构实现全面业务协作，联动国际卡组织资源，推进外卡收单业务上线展业，协调构建“外卡内用+内卡外用”的双向支付通道。积极应对支付行业政策和市场变化，加快推进传统支付向数字支付的调整转型，推进创新型业务发展，探索多元化增长路径，研究新技术新领域的支付业务拓展。
　　2025年上半年，我国支付体系运行平稳。据中国人民银行发布的《2025年第一季度支付体系运行总体情况》，截至一季度末，全国共开立银行卡100.00亿张，其中，借记卡92.79亿张，信用卡和借贷合一卡7.21亿张，ATM机具79.25万台。一季度，全国共发生银行卡交易1,299.10亿笔，金额257.79万亿元。其中，消费业务808.75亿笔，金额32.09万亿元。银行共处理电子支付业务719.00亿笔，金额838.02万亿元，移动支付业务513.65亿笔，金额152.64万亿元。非银行支付机构处理网络支付业务3,060.72亿笔，金额84.17万亿元。从第三方支付领域看，随着支付行业监管政策的持续收紧，行业格局和市场环境发生较大变化，支付机构清退速度加快，银行卡收单交易总量下行，支付行业呈现持续激烈竞争的态势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　上半年，我国经济运行总体平稳，但外部不稳定不确定因素较多，消费增长内生动力不足，居民消费能力和消费信心不强，北京区域社零总额仍呈降势。面对当前零售业和支付行业复杂的市场环境，公司聚焦减亏增盈、转型提质核心目标，统筹推进城市更新、业态升级和发展转型，全力推动全年重点工作任务落地见效。
　　报告期内，公司实现营业收入11.20亿元，同比下降4.12%，利润总额-1.99亿元，同比减亏3,899万元。实现归属于上市公司股东的净利润-2.03亿元，同比减亏3,559万元。报告期经营亏损主要原因是公司零售业务受市场环境、门店调改等因素的影响收入下滑毛利下降，子公司海科融通收单业务收入基本持平，固定成本有所下降但仍处偏高状态。
　　报告期内，公司贯彻海淀区委、区政府对当代商城中关村店城市更新项目的工作要求，围绕“保质量、保安全、控成本”的工程目标，加快推进工程建设、装修设计、资源储备、调研规划等各项工作进程。稳步推进翠微店B座、牡丹园店等门店的商业调改升级，立足门店特色和客群需求提升商业活力，提升商品与服务品质，持续优化业态布局和品牌结构，积极开展招商补位，有效减少场地空置率。线上线下同步升级消费体验，加大与线上平台合作，提升智能精准“1V1”管家式服务能力。积极响应提振消费等各项政策，所属各门店积极开展消费品以旧换新，获批离境退税“即买即退”服务功能。受消费行业和区域零售市场环境以及门店调改等因素的影响，上半年公司零售业务收入同比下降11.34%，综合毛利额同比下降12.77%。
　　报告期内，海科融通积极适应行业政策和市场变化，加快推进传统支付主业调整转型，提高数字支付业务比重，拓展增值服务，推进国际业务。传统支付业务持续优化渠道结构，引入头部服务商，有效控制商户流失率，搭建自营平台与团队，积极拓展商户规模。数字支付业务快速推进发展，成功签约35家省市分行，推动与银行的战略合作，联合打造智慧支付新业态；与多家头部机构及SaaS软件商达成合作，扩充数字支付业务的交易规模。国际收单业务推进上线，联动头部机构合作，优化外币结算，助力卡组织推广境内交易网络与人民币卡使用，推动智能终端对接，构建“外卡内用+内卡外用”双向支付通道。面对支付行业收单交易额整体下降的趋势，上半年海科融通实现收单交易额5,468亿元，同比增长19%，数字支付业务增长较快。
　　报告期内，公司持续探索新质生产力推动企业转型发展，科技融合创新赋能推动商业数字化转型，以AI智能试衣间等为载体，推动人工智能在零售领域应用落地。完善扩展翠微智慧管理平台功能，实现资源集约管控与安全风险精准预警，提升数字化安全管理效能，优化自研安防管理系统。借助阿里云算力资源，实现数据产品智能化升级。海科融通协同各门店持续推进移动收款系统更新，完成甘家口店终端及通道升级改造，款台设备和手持设备布放。公司不断强化内控规范管理，严格管控资金的筹措和使用及其风险防范。强化核心人才激励机制，压实安全生产责任，促进企业健康合规发展。
　　下半年，公司将强化“攻坚克难”思想共识，积极应对当前行业与区域市场环境及其经营挑战，围绕减亏增盈、转型提质的目标，继续加快商业转型调整步伐，稳步推进城市更新项目和门店调改升级，深化“一店一策”经营策略。加快推动传统支付业务转型调整和数字支付业务发展，深入开展降本增效和风险防范。贯彻落实政策与法规要求，推进公司治理制度体系的修订与完善，进一步提升内控建设效能，推动公司高质量发展的新局面。

　　三、报告期内核心竞争力分析

　　四、可能面对的风险
　　公司2024年年度报告中描述的可能面对的经济风险、行业风险、市场风险、经营风险等方面的风险因素于本报告期未发生重大变化。 收起▲