一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业的基本情况　　公司属于精细化学品和化工新材料行业（以下统称精细化工行业），产品下游主要应用于绿色除草剂、锂电池电解液、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、高档环保溶剂、医药中间体等。精细化工行业是推动石化化工行业高质量发展的关键引擎，关乎重要产业链供应链的安全稳定和绿色低碳发展。　　1、精细化工行业的发展现状　　目前，世界精细化学品品种已超过10万种，产品多样化、工艺清洁化、高性能化、系列化、专用化是精细化工的重要标志。精细化工是综合性较强的技术密集型工业，是化学工业中的新兴领域，是新材料的重要组成部分，也是当今化学工业中最具活力... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业的基本情况
　　公司属于精细化学品和化工新材料行业（以下统称精细化工行业），产品下游主要应用于绿色除草剂、锂电池电解液、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、高档环保溶剂、医药中间体等。精细化工行业是推动石化化工行业高质量发展的关键引擎，关乎重要产业链供应链的安全稳定和绿色低碳发展。
　　1、精细化工行业的发展现状
　　目前，世界精细化学品品种已超过10万种，产品多样化、工艺清洁化、高性能化、系列化、专用化是精细化工的重要标志。精细化工是综合性较强的技术密集型工业，是化学工业中的新兴领域，是新材料的重要组成部分，也是当今化学工业中最具活力的领域之一。大力发展精细化工已成为世界各国调整化学工业结构、推动化学工业产业向高端化发展的战略重点。
　　根据《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》解读，近年来我国精细化工产业迅速发展，产业规模不断增长，2023年实现营业收入约3.9万亿元，生产产品超过3万种，农药、染料、涂料、颜料、食品和饲料添加剂等产量世界第一。
　　从我国精细化工行业的整体现状看，我国精细化工产品主要集中在中低端领域，以原料型、通用型产品为主，高端产品的供给能力不足，低水平重复建设的现象依然存在。从而在世界经济增速放缓、市场需求乏力、贸易壁垒升级、不确定性因素增多的大环境下，低价销售、以量换效的传统竞争模式有所增长，产业结构失衡、产品结构同质化等结构性矛盾对产业的高质量发展形成一定的制约。
　　2、精细化工行业的产业政策支持方向
　　为推动行业实现高质量发展，国务院及有关政府部门先后颁布了一系列产业政策，为行业发展建立了优良的政策环境并明确了实现全产业优化和深度转型升级的目标方向。
　　2024年7月，工业和信息化部、国家发展改革委等九部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，提出到2027年，石化化工产业精细化延伸取得积极进展。围绕经济社会发展需求，攻克一批关键产品，对重点产业链供应链保障能力进一步增强；突破一批绿色化、安全化、智能化关键技术，能效水平显著提升，挥发性有机物排放总量大幅降低，本质安全水平显著提高等主要目标。在提升有效供给方面，具体措施包括了：（1）加快关键产品攻关，提升高端聚烯烃、特种橡胶、高性能纤维、高性能膜材料、电子化学品、新型催化剂、高端试剂等领域关键产品供给能力；（2）促进优势产品提质，推动涂料、染料、氟硅有机材料等具有比较优势行业实施“三品”行动，大力发展服务型制造，提供定制化、功能化、专用化、系列化的产品和服务；（3）提出涂料、染（颜）料、农药、专用化学品、化工新材料等产品的品质提升方向，引导行业延伸产业链条、优化产品结构、打造特色优势。
　　《“十四五”原材料工业发展规划》指出原材料工业的发展目标为，到2025年，原材料工业保障和引领制造业高质量发展的能力明显增强；增加值增速保持合理水平，在制造业中比重基本稳定；新材料产业规模持续提升，占原材料工业比重明显提高；初步形成更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全的产业发展格局，实现“供给高端化水平不断提高”、“结构合理化水平持续改善”、“发展绿色化水平大幅提升”、“产业数字化转型效应凸显”、“体系安全化基础更加扎实”的具体目标，强调到2035年，成为世界重要原材料产品的研发、生产、应用高地，新材料产业竞争力全面提升，绿色低碳发展水平世界先进，产业体系安全自主可控。为贯彻落实《“十四五”原材料工业发展规划》等要求，2024年12月工业和信息化部等四部门制定《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》，提出围绕先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料开展新材料标准创新工程，新材料包括有先进高分子材料、超高纯化学品（电子、芯片、新能源、医药用化学品等）、高效催化剂、特种涂料等，打造一批标准引领高质量发展的先导型、创新型标杆企业，以标准提升引领原材料工业向供给高端化、结构合理化、发展绿色化、产业数字化、体系安全化发展。
　　2024年12月，山东省工业和信息化厅等7部门印发《山东省精细化工产业高质量发展行动方案（2025—2027年）》，方案提出，到2027年全省精细化工产业营业收入年均增长8%左右，推动化工产业向精细化学品和化工新材料方向发展。强调突破一批化工“卡脖子”技术：紧跟化工新材料、海洋化工、生物化工、电子化学品等新兴化工领域的发展趋势，聚焦国家重大战略、行业发展和民生领域等需求，引导精细化工企业与下游应用企业结对攻关，超前布局前沿技术，进一步积蓄竞争优势；同时，提升一批终端产品品质：聚焦涂料、染（颜）料、农药、专用化学品、日用化学品等终端领域，推动增品种、提品质、创品牌，大力发展服务型制造，注重打造化工行业新业态、新场景，提升行业影响力。
　　3、我国精细化工行业的未来发展方向
　　当前，我国石油和化工产业规模位列世界第二，化学工业稳居世界第一，正加速由石化大国向石化强国迈进。精细化工作为石油化工行业的重要组成部分，正逐步向高端化、绿色化、智能化方向发展，行业呈现以高端精细化工产品为特色、新材料新能源等产业集聚发展的态势。在这时期，掌握关键技术、具备高端化、差异化竞争能力的绿色精细化工企业将在挑战中迎来高端材料国产替代的历史机遇，实现高质量持续性发展。
　　（二）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司采购大宗化学品作为原料，立足自身产品链布局，有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。经过多年的技术开发和客户积累，公司已成为国内生产规模领先、产品种类丰富，具备一定国际竞争力的特种化学品生产企业，产品从成分大类划分，覆盖有机酮、有机酯、有机酸、酸酐、醇、脂肪酸盐类等。
　　从应用领域分，公司产品可分为绿色除草剂中间体、锂电池电解液添加剂、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、环保型高档有机溶剂、医药中间体、其他重要的多用途化学中间品等。
　　1、绿色除草剂中间体：主要包括3-戊酮、甲基异丙基酮。3-戊酮主要用于生产高效、低毒的除草剂二甲戊灵，甲基异丙基酮主要用于生产高效、低毒的除草剂咪草烟。
　　2、锂电池电解液添加剂：主要为高纯电子级丙酸酯和醋酸酯系列类产品。
　　3、绿色食品及饲料添加剂：主要包括丁酸甘油酯系列、脂肪酸盐系列等。公司产品在维持动物肠道健康、替代抗生素添加剂等方面具有积极作用。
　　4、香精香料：主要包括丁酸乙酯、己酸乙酯、丁酸异戊酯等。
　　5、环保型高档有机溶剂：主要包括乙二醇二醋酸酯、丙酮缩甘油、丙酮缩甘油醋酸酯、2-庚酮等。
　　6、医药中间体：主要包括正戊酸、2-戊酮、苯丙酮等。
　　7、其他重要的多用途化学中间品：主要包括酸酐系列、正戊醛、正丁醚等。
　　（三）公司的主要经营模式
　　综合考虑国家产业政策、行业及上下游发展情况、市场供需情况等因素，公司在长期发展中形成了成熟稳定的经营模式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司生产所需的主要原材料种类丰富，涵盖有机酸、有机醛、有机醇等，辅助材料包括催化剂、包装物及各类辅料等。
　　在采购流程上，公司采购部发挥核心作用，结合生产计划和实际库存情况，科学制定采购计划。之后，通过向主要供应商询价、比价，并综合考虑交期等关键因素，从合格供应商中精准选定具体厂商。在编制采购申请单并经审批后，与选定厂商签订采购合同。供应商根据采购合同进行备货、检测、送货，公司收到产品后，经完成检测、验收等一系列程序后，将原材料入库。
　　在采购渠道和付款方式上，公司的原材料主要通过国内供应商进行采购，付款方式采取款到发货和货到付款相结合的方式，付款形式主要为银行承兑汇票或银行汇款。同时，部分原材料从国外采购，此时付款形式主要为信用证。
　　2、生产模式
　　公司采取“以销定产、产销结合”的生产模式，这一模式能很好地平衡市场需求与生产供应。销售部根据销售需求编制产品备货通知单，下发给生产部和仓库。生产部依据备货通知单制定生产计划，并向采购部出具生产计划，根据生产计划向仓库领用原料并组织生产。此外，随着产能逐步释放，公司会根据库存能力、原材料波动周期、市场供需情况以及市场销售预期进行适量的备货，以应对市场变化。
　　在生产过程管理方面，生产部对产品生产过程与成品入库的产品质量进行全程严格管理，确保产品质量达标。安环部则对整个生产过程进行安全与环保的控制，保障生产安全和环境友好。多部门共同协作，形成合力，确保按客户要求及时供货。
　　3、销售模式
　　（1）销售对象与模式
　　公司销售对象主要为生产厂商及贸易商，且向着这两类客户销售产品均采用买断式的销售模式。按照合同约定，公司完成产品交付并经验收无误后，销售义务即履行完毕，客户则按合同约定支付价款。
　　生产厂商客户重视产品品质的稳定性和供应的持续性，因此其需求具有集中性、持续性的特点。贸易商客户通常是在接到其下游客户的订单或采购意向后向公司进行采购，贸易商能够对分布分散、规模较小、账期较长的国内外客户形成覆盖，从而起到扩大市场覆盖范围和市场影响力、缓冲经营风险、降低销售费用的作用。贸易商客户向公司采购产品后，自行完成产品的最终销售、货款回收并负责售后维护。
　　（2）销售区域与流程
　　报告期内，公司在销售区域上，内销和外销并重。在内销模式下，销售业务员与意向客户进行接洽，沟通主要交易要素并起草合同，待合同通过管理层审核后，由合同双方签署盖章，货物可由客户自行提货或公司委托运输。
　　外销模式下，公司外贸销售业务员主要通过电子邮件、网络会议、外商访问等方式与客户进行询价报价以及商业合作模式交流，达成交易意向后，双方签署书面销售合同，明确约定采购品种、价格、数量、特定质量指标、到货时间、货款结算方式等关键要素。
　　4、研发模式
　　公司研发模式以自主研发、自主创新为核心，同时积极与高校、研究院等科研机构等开展深入合作。公司持续打造以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新体系，不断推进基础创新和应用创新，以提升公司的核心竞争力和技术水平。
　　（四）公司的业务和产品符合产业政策鼓励方向
　　公司的生产经营严格遵循国家产业政策，已纳入相应产业规划布局，生产经营和募投项目均不属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的限制类、淘汰类产业，不属于落后产能。
　　公司的业务及产品契合相关产业政策提出的化工行业向绿色制造、高端化、差异化、系列化方向发展，主要产品包含环境友好型农药中间体、锂电池电解液添加剂、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、环保型高档有机溶剂、医药中间体等，符合国家产业政策导向，也符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策的鼓励发展方向。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年，公司继续围绕成为一家具有规模化高端产品生产能力的世界知名特种化学品公司这一长期计划开展布局。在碳基化学品主业领域，坚定不移推进产品系列化、生产一体化、业务绿色化、技术高端化，不断丰富产品结构以打造特色优势。同时，“碳-硅双轮驱动”战略在报告期内得到具体实施，恒兴新材作为战略领投方，于2025年7月完成对苏州澄萃新材料有限公司的投资，为公司多元发展注入新动力。
　　2025年上半年，公司开展的主要工作情况如下：
　　（一）产销量稳步提升，产能利用率持续优化
　　公司继续夯实四个生产基地作为生产工作重点，通过精细化管理和产能挖潜，实现了产销量的稳步增长。2025年上半年，公司总产量达4.74万吨，同比增长12.58%；产品销量实现3.40万吨，同比增长9.61%；销售收入同步实现增长，同比增长9.99%，环比增长5.06%。产销量与收入的双重提升，彰显了公司产品市场竞争力的增强及产能利用率的进一步提高。
　　（二）安全环保筑牢基石，实现零事故目标
　　安全环保是公司发展的生命线，各生产基地始终将其作为核心工作抓牢抓实。在全体员工的共同努力下，2025年上半年公司实现安全环保零事故，成效显著。
　　在安全管理方面，公司坚守“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针。年初修订完善了各项安全管理制度和操作规程，使其全面贴合国家法律法规与行业标准；落实全员安全生产责任制，横向到边、纵向到底，层层签订安全生产目标管理责任书，将责任细化至部门、班组及每一位在岗员工；按年度培训计划开展管理制度、安全知识、应急预案等培训，提升员工安全意识与操作规范性；建立事故隐患排查长效机制，全员、全面、全方位排查生产各环节隐患并及时处理。凭借这些举措，公司安全管理水平显著提升，子公司宁夏港兴在园区消防知识竞赛中斩获第一名。
　　在环境保护方面，上半年各公司环保设施运行稳定。污水处理设施出水水质符合排放标准；生产废气经有效收集后进入RTO废气处理设施，总体运行正常且达标排放；废水和废气在线监测设施稳定运行。报告期内，公司实现零环境污染事故，以实际行动践行绿色发展理念。
　　（三）四大生产基地建设有序推进，为公司发展奠定基础
　　公司积极推进四大生产基地建设，各项目进展顺利，为未来产能释放提供有力支撑。
　　募投项目山东衡兴二期项目的MIBK/MAK装置的建设顺利开展，预计于年底达到试生产条件，其余拟投资项目的报批工作有序推进；除持续优化技术、提高生产能力外，子公司宁夏港兴与连云港中港全力投入新项目的建设筹备，为公司未来发展打下坚实基础。
　　（四）研发创新驱动发展，多项课题取得突破
　　创新是企业发展的核心动力，公司持续坚持以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新思路，围绕“系列化、一体化、特种化”发展方向开展研发工作。报告期内，公司的多项项目实现突破。其中，特种聚酯新材料关键中间体环丁二酮完成小试和中试研究；日化领域特种水性防晒剂产品完成小试研究，顺利进入中试阶段。研发成果的持续涌现，为公司产品结构升级和高端化发展提供了技术保障。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）一体化和系列化生产优势：筑牢产业根基
　　公司作为国内酸酮酯领域一体化和系列化较为完整的企业，这一优势为其在行业竞争中奠定了坚实的基础。一体化生产模式意味着公司能够最大化地建设局部产业链，形成产业链优势。而系列化发展则使得公司产品种类丰富，能够满足不同客户在不同场景下的多样化需求，也使公司生产装置更加灵活。
　　报告期内，公司持续推进一体化和系列化发展战略，并取得了显著成果。其中，酮类产品环戊酮的工业生产技术取得重大突破，产能得到有效提升。这不仅增强了公司在酮类产品市场的供给能力，还提高了产品的质量稳定性和成本竞争力，为公司在该细分领域赢得了更多的市场份额。同时，酯系列产品异丁酸苯氧酯成功走向市场，进一步丰富了公司的产品矩阵，拓展了公司在酯类产品市场的业务范围，为公司带来了新的利润增长点。
　　（二）技术研发优势：驱动创新发展
　　技术研发是企业保持核心竞争力的核心动力，公司高度重视技术创新，依托各级研发创新平台和专业高效的研发队伍，在新产品、新技术的开发研究方面取得了丰硕成果。公司拥有多项具有自主知识产权的成套技术，这些技术在工业生产中已得到成熟应用，为公司的生产运营提供了强有力的技术支撑。例如，酸酸法脂肪酮和芳香酮成套技术、醇一步法酯类合成技术、连续化酸类和酯类合成技术以及丙酮缩甘油及其醋酸酯合成技术等，这些成熟的合成技术不仅提高了公司产品的生产效率和质量，还降低了生产成本，使公司在市场竞争中具备了价格优势。此外，公司在酮醛缩合技术、多碳醛合成技术、基于生物基天然产品的合成技术以及特种二元醇合成技术等方面也具备了深厚的技术积累，这些技术未来将陆续实现产业化，有望为公司带来更大的市场空间和经济效益。
　　基于“特种化”发展思路，公司积极布局日化产品防晒剂和表面活性剂、有机硅特种材料的研发。目前，水性防晒剂产品已进入中试阶段，这一进展标志着公司在特种化产品研发领域迈出了重要一步。随着人们对日化产品安全性和功能性要求的不断提高，水性防晒剂等绿色环保型产品具有广阔的市场前景。公司在该领域的提前布局和技术研发优势，将有助于其在未来的市场竞争中抢占先机。
　　（三）市场与品牌优势：赢得客户信赖
　　经过多年的品牌建设和市场深耕，公司在有机酮、有机酯和有机酸领域已建立起较高的品牌知名度和良好的市场口碑。公司的主要产品如3-戊酮、甲基异丙基酮、苯丙酮、丙酸酯系列、丁酸酯系列、正戊酸等在市场上占据重要地位，得到了客户的广泛认可和青睐。
　　公司凭借出众的产品质量、先进的技术水平和优质的服务水平，与供应商和客户建立起了长期稳定的合作关系。在产品质量方面，公司严格把控生产过程中的每一个环节，确保产品质量符合甚至超过行业标准，为客户提供可靠的产品保障。在技术水平方面，公司的先进生产技术和研发能力能够满足客户对高品质、高性能产品的需求，为客户创造了更大的价值。在服务水平方面，公司注重与客户的沟通与交流，及时了解客户的需求和反馈，为客户提供全方位的服务支持，增强了客户的满意度和忠诚度。这种长期稳定的合作关系不仅为公司带来了稳定的订单和收入来源，还降低了市场波动对公司经营的影响。同时，良好的品牌形象和市场口碑也为公司拓展新市场、开发新客户提供了有力支持，进一步巩固了公司在行业中的市场地位。
　　综上所述，公司在一体化和系列化生产、技术研发以及市场与品牌方面具备显著的核心竞争力。这些优势相互支撑、相互促进，共同构成了公司在酸酮酯领域的竞争壁垒。未来，随着公司战略的持续推进和技术的不断创新，其核心竞争力将进一步增强，为公司的持续健康发展提供坚实保障。

　　四、报告期内主要经营情况
　　2025年1-6月，公司实现营业收入39,241.76万元，同比增加9.99%；实现归属于上市公司股东的净利润2,911.51万元，同比下降8.53%；报告期末，公司总资产186,370.16万元，较上年末增长2.02%，归属于上市公司股东的净资产173,083.19万元，较上年末下降0.43%。

　　五、可能面对的风险
　　1、安全生产和环境保护的风险。公司产品的生产涉及化学合成过程和危险化学品的使用，在原材料采购和产品生产、存储、销售的过程中，存在高温高压等不安全因素，不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其他偶发因素而造成安全生产事故发生的可能性。同时化工行业普遍面临生产过程中极易造成环境污染的可能性，以及潜在的政策管控水平逐级提升的风险。为此公司不断加强对安全生产和环境保护的综合管理和监督检查水平，落实安全生产责任制度和主要负责人负责机制。加大安全环保投入，积极落实相关宣传教育培训、责任追究、事故隐患排查整改等工作。加强特种作业、重大危险源、检查维修和环保设施等的管理，提升装置本质安全、环保水平。
　　2、原材料价格波动风险。公司所处行业的上游行业为石油化工等化工原材料行业，上述化工原材料所处行业发展成熟，原材料市场价格受供需关系、国际油价、特殊事件等因素影响较大，进而影响公司的直接材料成本。虽然公司会根据原材料变动幅度并结合市场需求情况调整产品销售价格，但调整时间存在滞后的可能性。因此若公司主要产品的原材料市场价格出现剧烈变化，且公司未能采取有效措施消除原材料价格波动造成的不利影响，可能造成公司毛利率下降，对经营业绩产生不利影响。原材料市场价格变动属于外部因素，短期内受供需关系影响较大。为此，就关键原料，公司首先考虑与主要核心供应商建立战略合作关系，规避供应不稳定的风险。其次，公司针对不同原料的市场信息进行经常性分析，并与供应商、下游客户等保持良好的沟通，对产品价格走势进行判断，为公司采购决策提供建议。
　　3、市场竞争加剧及公司盈利水平下降的风险。精细化工行业属于附加值较高的行业，部分产品毛利率较高，虽然公司的产品在技术、资金及安全环保等方面均有一定的进入壁垒，但仍可能吸引行业外部潜在竞争者、行业下游企业进入本行业，或吸引本行业竞争者逐步研发、生产公司盈利空间较高的竞品。在全球及我国经济增长速度放缓、化工行业周期性调整尚未结束及国际地缘政治不稳定的大背景下，如公司下游所在的主要行业发展出现停滞甚至下滑、所在行业的同质化产品的产能投放加速，将使公司面临市场竞争加剧以及部分产品的盈利水平下降的风险。为此，公司首先依托研发优势，围绕有机酮酸酯领域和系列化、一体化发展思路，积极开发新产品、新技术，做到生产一代、建设一代、储备一代，增加公司的核心竞争力。其次，通过不断的技术改造，使已有产品保持技术、质量等方面的品牌优势，增加产品的市场竞争力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司始终围绕成为一家具有规模化高端产品生产能力的世界知名特种化学品公司这一长期计划，在碳基化学品主业领域持续推进产品系列化、生产一体化、业务绿色化、技术高端化，丰富产品结构，打造特色优势。　　报告期内，公司开展的主要工作情况如下：　　（一）稳步提升产销量，逐步实现新的收入增长点　　2024年，化工行业仍处于周期性调整阶段，特别是公司下游的农药行业面临行业需求调整、产品价格低迷的持续性影响，降低了公司绿色农药中间体产品的盈利空间。面对挑战，公司利用新建产能、新技术、新工艺，充分调整产品布局，扩大公司产品的下游应用领域，推出更多具有市场竞争力的新产品。公司的... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司始终围绕成为一家具有规模化高端产品生产能力的世界知名特种化学品公司这一长期计划，在碳基化学品主业领域持续推进产品系列化、生产一体化、业务绿色化、技术高端化，丰富产品结构，打造特色优势。
　　报告期内，公司开展的主要工作情况如下：
　　（一）稳步提升产销量，逐步实现新的收入增长点
　　2024年，化工行业仍处于周期性调整阶段，特别是公司下游的农药行业面临行业需求调整、产品价格低迷的持续性影响，降低了公司绿色农药中间体产品的盈利空间。面对挑战，公司利用新建产能、新技术、新工艺，充分调整产品布局，扩大公司产品的下游应用领域，推出更多具有市场竞争力的新产品。公司的总产量和销量较去年同期有较大提升：在生产方面，宁夏港兴一期工程实现投产，公司总产量实现8.66万吨，比去年同期增长32.79%；在销售方面，公司销售产品数量达到6.50万吨，比去年同期增长30.15%。2023年、2024年，公司的产量分别较上年增长18.47%、32.79%，销量分别较上年增长20.42%、30.15%，公司的产、销量再次迈上新台阶。
　　公司几大新产品实现了销售市场的快速发力，乙二醇二醋酸酯、三丁酸甘油酯、三丁酸甘油酯粉剂、2-甲基丁酸乙酯等酯类新产品实现放量增长，有机酯大类产品2024年整体实现收入31,151.36万元，较上年同期增长54.59%。绿色食品及饲料添加剂、环保型高档有机溶剂等应用领域形成了重要的收入增长点，销售收入分别较去年同期增长超过76%、52%。
　　（二）扎实稳健推进安全环保工作
　　公司始终将安全环保视为公司发展的基石，将安全环保工作置于企业发展战略的核心位置，秉持对员工、社会和环境高度负责的态度，持续加大安全环保投入，不断完善管理体系，取得了显著成效。
　　在安全方面，公司持续推进安全生产标准化建设，切实落实企业安全生产主体责任，坚持“事前预防”，管住动态风险，不断巩固与夯实安全基础管理水平。公司安全生产委员会科学谋划、精心筹备，深入开展主要负责人“五个一”活动，同时每季度组织召开一次全公司的安全生产内部会议，解决一批安全生产优化问题。通过这些持续有效的活动，确保了安全工作的高效推进，报告期内公司实现了零重大安全事故的优异成绩。
　　在环保方面，公司积极推进节能减排措施，加大环保设备投入，提高资源利用效率，减少废弃物排放。公司的各项环保指标均符合国家标准，并致力于不断提升公司的环保绩效，以实现可持续发展，为社会和环境创造更大的价值。报告期内公司零环境污染事故，子公司山东衡兴已被列入2024年省绿色低碳高质量发展重点项目。
　　（三）持续提高产品研发与技术创新能力
　　创新是企业发展的动力，公司持续坚持以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新思路，提高产品研发和技术创新能力。
　　首先，公司不断加强研发团队建设，发展公司的自主创新力量，构建更加完善的研发平台。公司以“固链、补链、强链”为原则，围绕现有产品的生产瓶颈问题和产业链上下游产品，做好工艺技术提升，研发新产品、新工艺和新装备，实现绿色、高效、安全生产。2024年，公司开展了10余项自主研发项目，并在电子化学品、高端环保型溶剂、香精香料、绿色食品和饲料添加剂、医药中间体等方面成功开拓了新的产品技术储备，为公司做精做强、稳健发展提供了坚强的技术支撑。
　　同时，公司积极关注和瞄准未来科技和产业发展的制高点，积极与浙江大学、天津大学、山东大学、江南大学、浙江工业大学等国内著名高校开展产学研合作，开展了近10项合作研发项目，关注绿色合成技术、分离技术、加氢技术等关键技术问题的突破，助力连云港、山东及宁夏厂区的生产工艺持续优化、规划项目稳步建设推进。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司属于精细化学品和化工新材料行业（以下统称精细化工行业），产品下游主要应用于绿色除草剂、锂电池电解液、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、高档环保溶剂、医药中间体等。
　　目前，世界精细化学品品种已超过10万种，产品多样化、工艺清洁化、高性能化、系列化、专用化是精细化工的重要标志。精细化工行业的附加值高、需求增速快，是石化化工行业稳增长、转型升级的重要引擎，是制造业高质量发展不可或缺的物质支撑。根据《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》解读，近年来我国精细化工产业迅速发展，产业规模不断增长，2023年实现营业收入约3.9万亿元，生产产品超过3万种，农药、染料、涂料、颜料、食品和饲料添加剂等产量世界第一。
　　为推动行业发展，国务院及有关政府部门先后颁布了一系列产业政策，为行业发展建立了优良的政策环境。《“十四五”原材料工业发展规划》指出原材料工业的发展目标为，到2025年，原材料工业保障和引领制造业高质量发展的能力明显增强；增加值增速保持合理水平，在制造业中比重基本稳定；新材料产业规模持续提升，占原材料工业比重明显提高；初步形成更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全的产业发展格局，实现“供给高端化水平不断提高”、“结构合理化水平持续改善”、“发展绿色化水平大幅提升”、“产业数字化转型效应凸显”、“体系安全化基础更加扎实”的具体目标，强调到2035年，成为世界重要原材料产品的研发、生产、应用高地，新材料产业竞争力全面提升，绿色低碳发展水平世界先进，产业体系安全自主可控。
　　2024年7月，工业和信息化部、国家发展改革委等9部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，提出总体目标。到2027年，石化化工产业精细化延伸取得积极进展。围绕经济社会发展需求，攻克一批关键产品，对重点产业链供应链保障能力进一步增强；突破一批绿色化、安全化、智能化关键技术，能效水平显著提升，挥发性有机物排放总量大幅降低，本质安全水平显著提高；培育5家以上创新引领和协同集成能力强的世界一流企业，培育500家以上专精特新“小巨人”企业，创建20家以上以精细化工为主导、具有较强竞争优势的化工园区，形成大中小企业融通、上下游企业协同的创新发展体系。
　　在“双碳”目标、国产替代、消费升级的三重驱动下，我国精细化工行业正逐步向高端化、绿色化、智能化方向发展。此外，依托巨大的市场需求和生产成本优势，全球精细化工产业逐步转移至国内，我国已经成为全球精细化工行业的重要生产基地，国际合作机会日益增多，行业呈现以高端精细化工产品为特色、新材料新能源等产业集聚发展的态势。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司采购大宗化学品作为原料，立足自身产品链布局，有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。经过多年的技术开发和客户积累，公司已成为国内生产规模领先、产品种类丰富，具备一定国际竞争力的特种化学品生产企业，产品从成分大类划分，覆盖有机酮、有机酯、有机酸、酸酐、脂肪酸盐类等。
　　公司产品布局围绕一体化、系列化展开，发挥技术研发优势和产品链成本优势，在3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯系列、丁酸乙酯、异丁酸和正戊酸等产品的基础上，延伸丁酸甘油酯系列、乙二醇二醋酸酯、2-甲基丁酸乙酯、2-戊酮、苯丙酮、正丁酸、酸酐系列、脂肪酸盐等产品，共同带动2024年主营业务产品销量较上年实现30%以上的增长。
　　从应用领域分，公司产品可分为绿色除草剂中间体、锂电池电解液添加剂、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、环保型高档有机溶剂、医药中间体、其他重要的多用途化学中间品等。
　　1、绿色除草剂中间体：主要包括3-戊酮、甲基异丙基酮。3-戊酮主要用于生产高效、低毒的除草剂二甲戊灵，甲基异丙基酮主要用于生产高效、低毒的除草剂咪草烟。
　　2、锂电池电解液添加剂：主要为高纯电子级丙酸酯系列类产品。
　　3、绿色食品及饲料添加剂：主要包括丁酸甘油酯系列、脂肪酸盐系列、2-甲基丁酸乙酯、醋酸异戊酯等。公司产品在维持动物肠道健康、替代抗生素添加剂等方面具有积极作用。
　　4、香精香料：主要包括丁酸乙酯。
　　5、环保型高档有机溶剂：主要包括乙二醇二醋酸酯、丙酮缩甘油、2-庚酮等。
　　6、医药中间体：主要包括正戊酸、2-戊酮、苯丙酮等。
　　7、其他重要的多用途化学中间品：主要包括丁酸系列、酸酐系列、正戊醛等。
　　（二）公司的经营模式
　　综合考虑国家产业政策、行业及上下游发展情况、市场供需情况等因素，公司在长期发展中形成了成熟稳定的经营模式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司生产所需的主要原材料包括丙酸、异丁醛、正丁醛、醋酸、戊醛、乙二醇、甘油、乙醇、正丙醇等，辅助材料包括催化剂、包装物及各类辅料等。
　　公司采购部结合生产计划和实际库存情况制定采购计划，通过向主要供应商询价、比价并综合考虑交期等因素后从合格供应商中选定具体厂商，在编制采购申请单并经审批后签订采购合同。供应商根据采购合同进行备货、检测、送货，公司收到产品后完成检测、验收等程序后完成原材料的入库。
　　公司的原材料主要通过国内供应商进行采购，采取款到发货和货到付款相结合的方式，付款方式主要为银行承兑汇票或银行汇款。部分原材料从国外采购，付款形式主要为信用证。
　　2、生产模式
　　公司采取“以销定产、产销结合”的生产模式。销售部根据销售需求编制产品备货通知单，下发给生产部和仓库。生产部制定生产计划，并向采购部出具生产计划，根据生产计划向仓库领用原料并组织生产，同时随着产能逐步释放，公司会根据库存能力、原材料波动周期、市场供需情况以及市场销售预期进行适量的备货。生产部对产品生产过程与成品入库的产品质量进行全程管理，安环部对整个生产过程进行安全与环保的控制。多部门共同协作确保按客户要求及时供货。
　　3、销售模式
　　（1）公司销售对象为生产厂商及贸易商。公司向生产厂商和贸易商销售产品均采用买断式的销售模式。公司根据合同约定完成产品交付并经验收无误后，公司销售义务履行完毕，客户按合同约定支付价款。生产厂商重视产品品质的稳定性和供应的持续性，需求具有集中性、持续性。贸易商客户基本在接到其下游客户的订单或采购意向后向公司进行采购，贸易商能够对分布分散、规模较小、账期较长的国内外客户形成覆盖，起到扩大市场覆盖范围和市场影响力、缓冲经营风险、降低销售费用的作用。贸易商客户向公司采购产品后自行完成产品的最终销售、货款回收并负责售后维护。
　　（2）公司的销售区域以内销为主，持续拓展国外市场。内销模式下，销售业务员与意向客户接洽、沟通主要交易要素、起草合同，待合同通过管理层审核后由合同双方签署盖章，可由客户自行提货或公司委托运输。外销模式下，公司外贸人员主要通过电子邮件、网络会议、外商访问等方式与客户进行询价报价以及商业合作模式交流，达成交易意向后，双方会签署书面销售合同，约定采购品种、价格、数量、特定质量指标、到货时间、货款结算方式等要素。
　　4、研发模式
　　公司研发模式以自主研发、自主创新为主，同时积极与高校研究院等开展深入合作。公司持续打造以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新体系，持续推进基础创新、应用创新。
　　（三）公司的业务和产品符合产业政策鼓励方向
　　公司的生产经营符合国家产业政策，已纳入相应产业规划布局，生产经营和募投项目均不属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的限制类、淘汰类产业，不属于落后产能。
　　公司的业务及产品契合相关产业政策提出的化工行业向绿色制造、高端化、差异化、系列化方向发展，主要产品包含环境友好型农药中间体、锂电池电解液添加剂、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、环保型高档有机溶剂、医药中间体等。符合国家产业政策导向，符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策的鼓励发展方向。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）一体化和系列化生产优势
　　公司是国内目前酸酮酯领域一体化和系列化较为完整的企业。本报告期内，公司继续延续了一体化和系列化发展战略，依托该优势，多项产品实现了快速增长，如丁酸甘油酯系列、丁酸乙酯等等。
　　（二）技术研发优势
　　依托各级研发创新平台和专业高效的研发队伍，公司一直致力于新产品新技术的开发研究，拥有多项具有自主知识产权的成套技术，如酸酸法脂肪酮和芳香酮成套技术、醇一步法酯类合成技术、连续化酸类和酯类合成技术和丙酮缩甘油及其醋酸酯合成技术等，同时以“固链、补链、强链”为原则，研究开发了酮醛缩合技术、多碳醛合成技术、基于生物基天然产品的合成技术以及特种二元醇合成技术等技术，未来将陆续实现产业化。
　　（三）市场与品牌优势
　　公司经过多年的发展，已在3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯系列、丁酸乙酯、异丁酸等产品市场上占据重要地位，是国内为数不多的实现相关产品规模化生产的供应商之一。公司凭借出众的产品质量、技术水平、服务水平与供应商和客户建立起了长期稳定的合作关系，树立了良好的品牌形象和美誉度。凭借着与行业中主要参与者良好的合作关系和公司较高的品牌形象，公司的酸酐类、甘油酯类、乙二醇二醋酸酯、苯丙酮和丙酮缩甘油等产品得到了快速发展，2-戊酮已得到波音公司认可，成为其推荐生产商，丁酸甘油酯系列已与欧洲最大的饲料添加剂企业德国赢创达成战略合作，共同推动替抗产品的研发及销售。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入73,027.77万元，比上年同期增加13.37%；实现归属于上市公司股东的净利润3,485.34万元，同比下降55.36%；报告期末，公司总资产182,681.05万元，同比下降2.87%，归属于上市公司股东的净资产173,827.80万元，同比下降1.18%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　精细化工行业未来将持续向产业供给高端化、结构合理化、发展绿色化、转型数字化、体系安全化的方向发展，从而形成更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全的产业发展格局。
　　公司经过多年的技术开发和客户积累，公司已成为国内生产规模领先、具备国际竞争力、具备较强的研究开发及技术创新能力的碳基特种化学品生产企业。在部分核心产品上，如3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯、丁酸酯、正丁酸、异丁酸、正戊酸等，公司是该等产品全球市场的主要供应商，具备较高的国际知名度。公司的产品按成分划分，主要可以分为有机酮、有机酯、有机酸三大品类。
　　1、有机酮品类产品竞争格局和趋势
　　除公司外，国内目前尚无大规模化生产的生产厂商，公司有机酮产品主要是3-戊酮、甲基异丙基酮、2-戊酮、苯丙酮等。
　　3-戊酮方面，公司为国内主要生产商，贝斯美的3-戊酮碳五路线生产装置进入生产阶段。国外3-戊酮生产厂商主要为巴斯夫和意大利CaffaroIndustrieS.p.A公司，其中巴斯夫主要为其下游
　　农药产品进行配套生产，与公司不构成直接竞争关系，意大利CaffaroIndustrieS.p.A公司的3-戊酮在国际上与公司构成直接竞争。
　　甲基异丙基酮方面，公司是该产品主要供应商，历史上主要竞争对手为美国伊士曼公司，2024年伊士曼已关闭其甲基异丙基酮工厂。公司的甲基异丙基酮凭借优秀的品质、稳定的供应能力和成本优势持续获得了国内主要客户和国际化工巨头巴斯夫的认可。
　　有机酮类产品的未来趋势主要是向芳香酮和高碳脂肪酮方向发展。
　　2、有机酯品类产品竞争格局和趋势
　　公司有机酯类产品主要为丙酸酯系列产品、丁酸乙酯、丁酸甘油酯系列产品、乙二醇二醋酸酯、醋酸异戊酯等。
　　相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手，公司是国内的主要供应商。公司现有酯类产能，相比国内竞争对手具有规模化生产优势，同时公司研发生产同类产品的时间超过10年，丰富的研发生产经验保障了相关产品具有更稳定的品质。
　　有机酯未来发展趋势是产品更加功能化、高端化，如食品级、电子级、生物基概念等。
　　3、有机酸品类产品竞争格局和趋势
　　公司有机酸类产品主要为正丁酸、异丁酸和正戊酸等，公司的产品品质稳定，市场竞争力强。
　　公司有机酸产品国际主要竞争对手为伊士曼、欧季亚和柏斯托。公司的有机酸类总产能在国内处于领先地位，是国内唯一的戊酸规模化生产企业，减少了国内市场对进口产品的依赖。
　　有机酸产品的发展趋势，主要是向高碳酸发展，如异辛酸、庚酸、壬酸等。
　　(二)公司发展战略
　　公司的长期发展战略规划是成为一家具有规模化高端产品生产能力的国际知名特种化学品新材料企业，支持国内新质生产力发展！积极参与出海竞争，在世界范围发出中国民族化工企业的声音！利用特色优质精细化学品支持下游新兴产业发展，为社会创造更有价值的福祉！
　　公司将紧紧围绕主业，推进以下战略：
　　1、产品系列化。公司围绕现有产品进行横向布局，目前已拥有60余种酮、酯、酸类精细化工产品的生产工艺。未来公司将结合自身研发技术优势，不断开发出更多富有竞争力和市场差异化的系列新产品，持续充实产品矩阵，更灵活地应对市场供需关系的变化。
　　2、生产一体化。公司将向上游和下游进一步拓展。在酮、酯、酸三大品类的基础上，利用恒兴新材、连云港中港、山东衡兴、宁夏港兴四大生产基地，增加酸酐、醚、醇、醛、酰氯、脂肪酸盐、聚酯等品类的规模化产能，并增加分离、粉体、包衣等加工装置，延伸产业链环节，加强产品之间的深加工能力，提升产品附加值。通过连续化、规模化生产降低产品成本，利用规模化供给能力增强市场价格调节能力，进一步增强市场竞争力。
　　3、业务绿色化。产品开发上，关注饲料、兽药替抗领域的酸化剂和有机酯产品、食品领域的营养素、绿色高档环保溶剂、日化产品以及生物基化学品的研发和生产。原材料选择上，增加天然、可再生资源的采购。能源使用上，加大绿色能源的布局，使公司的业务持续向绿色化、可再生化的方向发展。
　　4、技术高端化。依托公司自有研发平台和合作研发平台，将更多高技术含量、高附加值、适应下游新兴产业需求的碳基高纯级产品推向市场。在保持碳基产品优势的同时，进一步探索硅基化学品的前沿应用。确保公司核心产品和技术在国内细分领域的领先地位，并逐渐缩小与国际精细化工巨头的技术差距。
　　(三)经营计划
　　1、积极开发国际市场，提高装置产能利用率。长期以来，公司产品以取代进口为主，内销占据较高的份额。未来，公司将积极开发国际市场，实现国内和国际市场双轮驱动，提高产品国际市场占有率，进而实现产能利用率的提升和销售效益的双增长。
　　2、降本增效，提升产品竞争力。随着能源价格的波动和市场竞争的加剧，能源消耗已经成为成套技术先进性的重要衡量指标。未来公司将积极探讨热泵技术、能量梯级利用技术、溴化锂技术在生产中的应用，降低整体能源消耗。另外，在原材料和零配件采购方面，在实现稳定供应情况下，进一步优化采购流程，降低采购成本。
　　3、加大技术创新，提升公司发展动力。加大四个生产基地的研发平台建设，促进公司研发技术人才培养、引进和储备，增强核心竞争优势。利用该核心竞争优势，围绕产品系列化和一体化战略思路，积极布局新产品新技术的研发，加快实现产业链上下游国内紧缺品种的产业化，进一步丰富产品结构。积极推动已有工艺技改升级，提升生产装置安全、环保、节能和自动化水平，逐步实现生产装置的智能化，提高已有产品的市场竞争力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、安全生产和环境保护的风险。公司产品的生产涉及化学合成过程和危险化学品的使用，在原材料采购和产品生产、存储、销售的过程中，存在高温高压等不安全因素，不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其他偶发因素而造成安全生产事故发生的可能性。同时化工行业普遍面临生产过程中极易造成环境污染的现实，以及潜在的政策管控水平逐级提升的风险。为此公司不断加强对安全生产和环境保护的综合管理和监督检查水平，落实安全生产责任制和主要负责人负责机制。加大安全环保投入，积极落实相关宣传教育培训、责任追究、事故隐患排查整改等工作。加强特种作业、重大危险源、检维修和环保设施等的管理，提升装置本质安全、环保水平。
　　2、原材料价格波动风险。公司所处行业的上游行业为石油化工等化工原材料行业，上述化工原材料所处行业发展成熟，原材料供应充足，其市场价格受供需关系、国际油价等因素影响较大，进而影响公司的直接材料成本。虽然公司会根据原材料变动幅度并结合市场需求情况调整产品销售价格，但调整时间存在滞后的可能性。因此若公司主要产品的原材料市场价格出现剧烈变化，且公司未能采取有效措施消除原材料价格波动造成的不利影响，可能造成公司毛利率下降，对经营业绩产生不利影响。原材料市场价格变动属于外部因素，短期内受供需矛盾影响较大。为此，就关键原料，公司首先考虑与主要核心供应商建立战略合作关系，规避供应不稳定的风险。其次，公司针对不同原料的市场信息进行经常性分析，并与供应商、下游客户等保持良好的沟通，对产品价格走势进行判断，为公司采购决策提供建议。
　　3、市场竞争加剧的风险。在全球及我国经济增长速度放缓、化工行业周期性调整尚未结束及国际地缘政治不稳定的大背景下，如公司下游所在行业出现停滞甚至下滑，则可能加剧市场竞争。精细化工行业属于附加值较高的行业，部分产品毛利率较高，虽然公司的产品在技术、资金及安全环保等方面均有一定的进入壁垒，仍可能吸引行业外部潜在竞争者进入本行业，或吸引本行业竞争者研发、生产公司盈利空间较高的竞品。未来，公司有可能面临市场竞争加剧的风险。为此，公司首先依托研发优势，围绕有机酮酸酯领域和系列化、一体化发展思路，积极开发新产品、新技术，做到生产一代、建设一代、储备一代，增加公司的核心竞争力。其次，通过不断的技术改造，使已有产品保持技术、质量等方面的品牌优势，增加产品的市场竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处的精细化工行业基本情况　　公司属于精细化学品和化工新材料（以下统称精细化工行业），主要从事有机酮、有机酯、有机酸类精细化工产品的研发、生产和销售。产品下游主要应用于绿色除草剂、锂电池电解液、绿色食品及饲料添加剂、高档环保溶剂、医药中间体等。　　精细化工行业属于开放性行业，市场化程度较高。目前，世界精细化学品品种已超过10万种，发展专用和高档化的产品，多品种和系列化是精细化工的重要标志。精细化工行业的附加值高、需求增速快，是石化化工行业稳增长、转型升级的重要引擎，是制造业高质量发展不可或缺的物质支撑。根据《精细化工产业创新发展实施方... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处的精细化工行业基本情况
　　公司属于精细化学品和化工新材料（以下统称精细化工行业），主要从事有机酮、有机酯、有机酸类精细化工产品的研发、生产和销售。产品下游主要应用于绿色除草剂、锂电池电解液、绿色食品及饲料添加剂、高档环保溶剂、医药中间体等。
　　精细化工行业属于开放性行业，市场化程度较高。目前，世界精细化学品品种已超过10万种，发展专用和高档化的产品，多品种和系列化是精细化工的重要标志。精细化工行业的附加值高、需求增速快，是石化化工行业稳增长、转型升级的重要引擎，是制造业高质量发展不可或缺的物质支撑。根据《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》解读，近年来我国精细化工产业迅速发展，产业规模不断增长，2023年实现营业收入约3.9万亿元，生产产品超过3万种，农药、染料、涂料、颜料、食品和饲料添加剂等产量世界第一。
　　为推动行业发展，国务院及有关政府部门先后颁布了一系列产业政策，为行业发展建立了优良的政策环境。《“十四五”原材料工业发展规划》指出原材料工业的发展目标为，到2025年，原材料工业保障和引领制造业高质量发展的能力明显增强；增加值增速保持合理水平，在制造业中比重基本稳定；新材料产业规模持续提升，占原材料工业比重明显提高；初步形成更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全的产业发展格局，实现“供给高端化水平不断提高”、“结构合理化水平持续改善”、“发展绿色化水平大幅提升”、“产业数字化转型效应凸显”、“体系安全化基础更加扎实”的具体目标，强调到2035年，成为世界重要原材料产品的研发、生产、应用高地，新材料产业竞争力全面提升，绿色低碳发展水平世界先进，产业体系安全自主可控。
　　2024年7月，工业和信息化部、国家发展改革委等9部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，提出总体目标。到2027年，石化化工产业精细化延伸取得积极进展。围绕经济社会发展需求，攻克一批关键产品，对重点产业链供应链保障能力进一步增强；突破一批绿色化、安全化、智能化关键技术，能效水平显著提升，挥发性有机物排放总量大幅降低，本质安全水平显著提高；培育5家以上创新引领和协同集成能力强的世界一流企业，培育500家以上专精特新“小巨人”企业，创建20家以上以精细化工为主导、具有较强竞争优势的化工园区，形成大中小企业融通、上下游企业协同的创新发展体系。
　　在此背景和趋势下，精细化工行业将提高产业准入门槛，淘汰低端、落后产能，支持高技术水平、高附加值的优质化工项目落地，将大力发展精细化工作为产业延链补链强链、转型升级的主攻方向，引导精细化工产业高端化、绿色化、智能化发展，为推进新型工业化、建设制造强国提供坚实基础。
　　（二）公司从事的主要业务
　　公司采购大宗化学品作为原料，围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局，有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。经过多年的技术开发和客户积累，公司已成为国内生产规模领先、具备国际竞争力的有机酮、酯、酸类生产企业，各类产品的总产能为31.33万吨。
　　公司主营业务收入主要来源于有机酮、有机酯、有机酸及其他类产品。主要产品在原有3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯、异丁酸和正戊酸的基础上，三丁酸甘油酯、三丁酸甘油酯粉剂、乙二醇二醋酸酯、2-甲基丁酸乙酯、正丁酸、正丁酸酐、2-戊酮、正戊醛等产品的销售规模增长迅速。
　　从应用领域分，公司产品可分为绿色除草剂中间体、锂电池电解液添加剂、绿色食品及饲料添加剂、环保型高档有机溶剂、医药中间体、其他重要的多用途化学中间品等。
　　1、绿色除草剂中间体：主要包括3-戊酮、甲基异丙基酮，3-戊酮主要用于生产高效、低毒的除草剂二甲戊灵，甲基异丙基酮主要用于生产高效、低毒的除草剂咪草烟。
　　2、锂电池电解液添加剂：主要包括丙酸丙酯、丙酸乙酯、丙酸甲酯，属于高纯电子级酯类产品。
　　3、绿色食品及饲料添加剂：主要包括丁酸乙酯、三丁酸甘油酯、三丁酸甘油酯粉剂、脂肪酸盐系列、2-甲基丁酸乙酯、醋酸异戊酯等。
　　4、环保型高档有机溶剂：主要包括乙二醇二醋酸酯、丙酮缩甘油、2-庚酮等。
　　5、医药中间体：主要包括正戊酸、2-戊酮、苯丙酮等。
　　6、其他重要的多用途化学中间品：主要包括异丁酸、正丁酸、丙酸酐、正丁酸酐、正戊醛等。
　　（三）公司的经营模式
　　公司综合考虑国家产业政策、行业及上下游发展情况、市场供需情况等因素，基于主营业务、主要产品、技术实力等在长期发展中形成了成熟稳定的经营模式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司生产所需的主要原材料包括丙酸、异丁醛、正丁醛、醋酸、戊醛、乙二醇、甘油、乙醇、正丙醇等，辅助材料包括催化剂、包装物及各类辅料等。
　　公司采购部结合生产计划和实际库存情况制定采购计划，通过向主要供应商询价、比价并综合考虑交期等因素后从合格供应商中选定具体厂商，在编制采购申请单并经审批后签订采购合同。签订采购合同时，公司与供应商明确双方的权利义务，供应商根据采购合同进行备货、检测、送货，公司收到产品后完成检测、验收等程序后完成原材料的入库。
　　公司的原材料主要通过国内供应商进行采购，采取款到发货和货到付款相结合的方式，付款方式主要为银行承兑汇票或银行汇款，国外采购的原材料的付款形式主要为信用证。
　　2、生产模式
　　公司采取“以销定产、产销结合”为主的生产模式。销售部根据销售合同编制产品备货通知单，下发给生产部和仓库。生产部制定生产计划，并向采购部出具生产计划，根据生产计划向仓库领用原料并组织生产，同时随着产能逐步释放，公司会根据库存能力、原材料波动周期、市场供需情况以及市场销售预期进行适量的备货。生产部对产品生产过程与成品入库的产品质量进行全程管理，安环部对整个生产过程进行安全与环保的控制。多部门共同协作确保按客户要求及时供货。
　　3、销售模式
　　（1）公司销售对象以生产商为主、贸易商为辅。公司向生产厂商和贸易商销售产品均采用买断式的销售模式。公司根据合同约定完成产品交付并经验收无误后，公司销售义务履行完毕，客户按合同约定支付价款。生产厂商重视产品品质的稳定性和供应的持续性，需求具有集中性、持续性。贸易商客户基本在接到其下游客户的订单或采购意向后向公司进行采购，贸易商能够对分布分散、规模较小、账期较长的国内外客户形成覆盖，起到扩大市场覆盖范围和市场影响力、缓冲经营风险、降低销售费用的作用。贸易商客户向公司采购产品后自行完成产品的最终销售、货款回收并负责售后维护。
　　（2）公司的销售区域以内销为主，持续拓展国外市场。内销模式下，销售业务员与意向客户接洽、沟通主要交易要素、起草合同，待合同通过管理层审核后由合同双方签署盖章，可由客户自行提货或公司委托运输。外销模式下，公司外贸人员主要通过电子邮件、网络会议、外商访问等方式与客户进行询价报价以及商业合作模式交流，达成交易意向后，双方会签署书面销售合同，约定采购品种、价格、数量、特定质量指标、到货时间、货款结算方式等要素。
　　4、研发模式
　　公司研发模式以自主研发、自主创新为主，同时积极与高校研究院等开展深入合作。公司持续打造以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新体系，持续推进基础创新、应用创新。
　　（四）公司的业务和产品符合产业政策鼓励方向
　　公司的生产经营符合国家产业政策，已纳入相应产业规划布局，生产经营和募投项目均不属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的限制类、淘汰类产业，不属于落后产能。公司的主要产品用于环境友好型农药中间体、锂电池电解液添加剂、绿色食品及饲料添加剂、环保型高档有机溶剂等。公司的业务及产品契合相关产业政策提出的化工行业向绿色制造、高端化、差异化、系列化方向发展，符合国家产业政策导向，符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策的鼓励发展方向。
　　本报告期内，公司绿色食品饲料添加剂、高档环保溶剂、医药中间体、锂电池电解液添加剂类产品的收入实现高速增长，销售收入分别较去年同期增长超过130%、50%、50%和40%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司始终围绕成为一家具有规模化高端产品生产能力和国际竞争力的绿色精细化工企业这一长期发展战略规划，在有机酮酸酯主业领域持续推进产品系列化、生产一体化、业务绿色化、技术高端化，丰富产品结构，打造特色优势。
　　报告期内，公司开展的主要工作情况如下：
　　（一）产销量稳步提升，新产品实现放量增长
　　2024年上半年，化工行业仍处于周期性调整阶段。公司的总产量和销量较去年同期仍有稳步提升：在生产方面，宁夏港兴一期工程部分投产，公司总产量实现4.21万吨，比去年同期增长32.70%；在销售方面，报告期内对外销售产品数量达到3.11万吨，比去年同期增长37.45%。
　　公司有机酮类产品的下游农药行业面临行业需求调整、产品价格低迷的持续性影响，同时又受行业新增供给、市场竞争加剧的因素影响，有机酮类产品的销售规模及盈利状况在报告期内承压，销售收入及毛利贡献方面不及上年同期。
　　结合自身的研发技术优势，通过产品系列化、生产一体化，不断开发出更多富有竞争力和市场差异化的酮、酯、酸类新产品，更加灵活地应对市场供需关系的变化是公司近年来始终坚持的发展战略。面对较为激烈的行业竞争态势，公司持续挖掘新市场、推广新产品，几大新产品的销售市场快速发力，乙二醇二醋酸酯、三丁酸甘油酯、三丁酸甘油酯粉剂、2-甲基丁酸乙酯等有机酯类新产品实现放量增长。在新型酯类产品市场快速拓展、原有主要酯类产品丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯的销售市场稳步提升的趋势下，2024年1-6月公司有机酯类产品实现销售收入13,855.95万元，较上年同期增长77.29%，公司在绿色食品及饲料添加剂、环保型高档有机溶剂领域形成了重要的收入增长点。
　　（二）扎实稳健推进安全环保工作
　　安全环保工作扎实、稳健。报告期内，公司始终将安全环保视为公司发展的基石，将安全环保工作置于企业发展战略的核心位置，秉持对员工、社会和环境高度负责的态度，持续加大安全环保投入，不断完善管理体系，取得了显著成效。
　　在安全方面，公司持续推进安全生产标准化建设，切实落实企业安全生产主体责任，坚持“事前预防”，管住动态风险，不断巩固与夯实安全基础管理水平。公司安全生产委员会科学谋划、精心筹备，深入开展主要负责人“五个一”活动，同时每季度组织召开一次全公司的安全生产内部会议，解决一批安全生产突出问题。通过这些持续有效的活动，确保了安全工作的高效推进，报告期内公司实现了零重大安全事故的优异成绩。
　　在环保方面，公司积极推进节能减排措施，加大环保设备投入，提高资源利用效率，减少废弃物排放。公司的各项环保指标均符合国家标准，并致力于不断提升公司的环保绩效，以实现可持续发展，为社会和环境创造更大的价值。报告期内公司零环境污染事故，子公司山东衡兴被济宁市评为2024年度市级绿色制造工厂。
　　（三）持续提升产品研发与技术创新能力
　　创新是企业发展的动力，公司将持续坚持以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新思路，提高产品研发和技术创新能力。首先，公司不断加强研发团队建设，发展公司的自主创新力量，构建更加完善的研发平台。公司以“固链、补链、强链”为原则，围绕现有产品的生产瓶颈问题和产业链上下游产品，做好工艺技术提升，研发新产品、新工艺和新装备，实现绿色、高效、安全生产。自去年至今公司累计成功开发了10多项新产品，并在电子化学品、高端溶剂、食品添加剂和饲料添加剂等方面成功开拓了新的产品增长点，为公司做精做强、稳健发展提供了坚强的技术支撑。
　　同时，公司积极关注和瞄准未来科技和产业发展的制高点，积极与浙江大学、天津大学、山东大学等国内著名高校开展产学研合作，潜心多学科融合的基础研究，促进绿色合成技术、分离技术、加氢技术等关键技术问题的突破，提高相关科研成果的工程转化，助力山东及宁夏厂区现有工程生产工艺持续优化、规划项目稳步建设推进。

　　三、风险因素
　　1、安全生产和环境保护的风险。公司产品的生产涉及化学合成过程和危险化学品的使用，在原材料采购和产品生产、存储、销售的过程中，存在高温高压等不安全因素，不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其他偶发因素而造成安全生产事故发生的可能性。同时化工行业普遍面临生产过程中极易造成环境污染的可能性，以及潜在的政策管控水平逐级提升的风险。为此公司不断加强对安全生产和环境保护的综合管理和监督检查水平，落实安全生产责任制度和主要负责人负责机制。加大安全环保投入，积极落实相关宣传教育培训、责任追究、事故隐患排查整改等工作。加强特种作业、重大危险源、检查维修和环保设施等的管理，提升装置本质安全、环保水平。
　　2、原材料价格波动风险。公司所处行业的上游行业为石油化工等化工原材料行业，上述化工原材料所处行业发展成熟，原材料市场价格受供需关系、国际油价、特殊事件等因素影响较大，进而影响公司的直接材料成本。虽然公司会根据原材料变动幅度并结合市场需求情况调整产品销售价格，但调整时间存在滞后的可能性。因此若公司主要产品的原材料市场价格出现剧烈变化，且公司未能采取有效措施消除原材料价格波动造成的不利影响，可能造成公司毛利率下降，对经营业绩产生不利影响。原材料市场价格变动属于外部因素，短期内受供需关系影响较大。为此，就关键原料，公司首先考虑与主要核心供应商建立战略合作关系，规避供应不稳定的风险。其次，公司针对不同原料的市场信息进行经常性分析，并与供应商、下游客户等保持良好的沟通，对产品价格走势进行判断，为公司采购决策提供建议。
　　3、市场竞争加剧的风险。在全球及我国经济增长速度放缓、化工行业周期性调整尚未结束及国际地缘政治不稳定的大背景下，如公司下游所在的主要行业发展出现停滞甚至下滑，则可能加剧市场竞争。精细化工行业属于附加值较高的行业，部分产品毛利率较高，虽然公司的产品在技术、资金及安全环保等方面均有一定的进入壁垒，但仍可能吸引行业外部潜在竞争者、行业下游企业进入本行业，或吸引本行业竞争者逐步研发、生产公司盈利空间较高的竞品。未来，公司有可能面临市场竞争加剧的风险。为此，公司首先依托研发优势，围绕有机酮酸酯领域和系列化、一体化发展思路，积极开发新产品、新技术，做到生产一代、建设一代、储备一代，增加公司的核心竞争力。其次，通过不断的技术改造，使已有产品保持技术、质量等方面的品牌优势，增加产品的市场竞争力。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）一体化和系列化生产优势
　　公司是国内目前酸酮酯领域一体化和系列化较为完整的企业。本报告期内，公司继续延续了一体化和系列化发展战略，依托该优势，多项产品实现了快速增长，如有机酸下游产品酸酐类和三丁酸甘油酯等。
　　（二）技术优势
　　依托各级研发创新平台和专业高效的研发队伍，使公司产品的生产技术和新产品新技术的开发能力始终处于行业领先地位。经过多年的持续研发和投入，公司拥有多项具有自主知识产权的成套技术，如酸酸法脂肪酮和芳香酮成套技术、醇一步法酯类合成技术、连续化酸类和酯类合成技术和丙酮缩甘油及其醋酸酯合成技术等，未来酮醛连续缩合技术、多碳醛合成技术、基于生物基天然产品的合成技术以及特种二元醇合成技术等也将会陆续实现产业化。
　　（三）市场与品牌优势
　　公司经过多年的发展，已在3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯系列、丁酸乙酯、异丁酸等产品市场上占据重要地位，是国内为数不多的实现相关产品规模化生产的供应商之一。公司凭借出众的产品质量、技术水平、服务水平与供应商和客户建立起了长期稳定的合作关系，树立了良好的品牌形象和美誉度。凭借着与行业中主要参与者良好的合作关系和公司较高的品牌形象，公司的酸酐类、甘油酯类、乙二醇二醋酸酯、苯丙酮和丙酮缩甘油等新产品得到了快速发展。 收起▲