一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，已形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。依托这一产业链根基，公司自上市以来持续拓展产品链布局，以募投项目布局三氟甲基吡啶系列产品产能，并通过并购下游企业布局农药原药及制剂业务，实现从精细化工中间体向终端应用的纵向拓展，构建更具协同效应的一体化产品体系。　　（一）行业发展及市场概况　　1、氟化工行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，已形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。依托这一产业链根基，公司自上市以来持续拓展产品链布局，以募投项目布局三氟甲基吡啶系列产品产能，并通过并购下游企业布局农药原药及制剂业务，实现从精细化工中间体向终端应用的纵向拓展，构建更具协同效应的一体化产品体系。
　　（一）行业发展及市场概况
　　1、氟化工行业
　　氟化工行业是化工领域发展快、潜力强的重要子行业。我国氟化工行业起源于20世纪50年代，目前已初步形成了无机氟化物、氟碳化学品、含氟聚合物及含氟精细化学品四大类产品体系和完整的门类。
　　作为国家战略新兴产业的重要组成部分，氟化工为制造业转型升级提供核心材料支撑，行业规模保持稳步增长。根据Global Industry Analysts数据统计，2024年全球氟化学品市场规模估计为314亿美元，预计2030年将达到430亿美元，复合年增长率（CAGR）为5.4%。
　　产业链层面，上游以萤石、氢氟酸等原料为主，下游覆盖农药、医药、染料、电子化学品等领域。行业价值整体随产品加工深度提升逐级递增，技术门槛与附加值同步走高，高附加值环节集中于中下游含氟精细化学品领域。含氟精细化学品是行业高端赛道，附加值最高；公司主营的三氟甲基苯系列产品为其重要分支，处于产业链高附加值环节。目前高端氟精细化工为产业重点发展方向，相关上下游产业均享受国家政策鼓励，符合产业发展导向。
　　2、氟精细化工行业
　　含氟精细化学品作为一种重要的精细化学品，属于氟化工产业的高端产品，在整个氟化工产业链中附加值较高。由于含氟有机中间体具有独特的稳定性和生理活性，由其合成的含氟医药和含氟农药在治理疾病和农业发展中均发挥着独特的功效。我国氟精细化工作为氟化工行业中增长最快、附加值最高的细分领域之一，较好地满足了新型含氟农药、医药等行业需求快速增长。
　　氟精细化工处于氟化工行业产业链的下游，合成含氟精细化学品是氟化工行业产业链重要领域之一。
　　从下游主要应用场景来看，在含氟医药产品中，随着多个含氟重磅药物专利过期，相关含氟中间体市场需求量将会增加，尤其在糖尿病、抗病毒、抗感染等领域的市场需求较大；含氟农药是未来低毒高效农药的发展趋势，因此含氟类杀菌剂、除草剂的市场前景较为广阔；我国高档纺织品出口的前景比较乐观，因而高性能的含氟纤维整理剂和高效活性含氟染料的需求也将较快增长。此外，生命工程产业的崛起，对生理活性的含氟医药倍加青睐；绿色农业的快速发展，则对高效低残毒的含氟农药越来越有兴趣。因此，我国含氟精细化学品未来的市场空间依然较大。
　　3、三氟甲基苯系列氟精细化工
　　三氟甲基苯系列氟精细化工为氟精细化学品中的重要分支，产品所在细分领域主要情况如下：
　　三氟甲基苯系列产品是一类重要的有机化工原料，由于其分子结构中含有氟原子，因此具有许多特殊的功能，广泛应用于农药、医药、染料、日用化工、精细化工和高性能合成材料等领域，少量还能应用于高端电子清洗工业。其作为原料合成的该类产品相较于一些传统的有机中间体合成的产品具有更强的活性，受到了国内外市场的广泛关注和运用。三氟甲基苯通常以甲苯或者氯甲苯为原料，在催化剂作用下，经侧链光氯化或环氯化和氟化作用而得；其作为一种基础的有机中间体，可以衍生出系列三氟甲基苯产品，如间硝基三氟甲苯、间氨基三氟甲苯、对氯三氟甲苯、3,4-二氯三氟甲苯、4-氯-3,5-二硝基三氟甲苯等。
　　三氟甲基苯化合物尤其是氯代三氟甲基苯化合物成为了目前新型农药、医药等产品研制和开发中不可或缺的重要原料，其中多数品种经济效益较好且市场潜力较大，成为备受关注的系列含氟精细化工中间体。对氯三氟甲苯还可以作为一种高性能、环保性好的涂料或油漆溶剂，可应用于汽车喷漆等领域。
　　4、三氟甲基吡啶系列氟精细化工
　　三氟甲基吡啶系列产品可以衍生出多种重要的下游农化及医药产品，产业链延伸价值较高。在农药领域，2-氯-5-三氟甲基吡啶是合成高效氟吡甲禾灵（除草剂）、氟啶脲（杀虫剂）、氟吡菌酰胺（杀菌剂）、氟啶胺（杀菌剂）等多种重要农药原药的关键中间体；2-氟-6-三氟甲基吡啶与2-羟基-6-三氟甲基吡啶均为合成杀菌剂啶氧菌酯的重要中间体；2-氯-3-三氟甲基吡啶是除草剂氟啶嘧磺隆的主要原料。在医药领域，含三氟甲基吡啶结构单元的新药研发热度持续提升，目前已有相关结构片段应用于已上市的抗肿瘤、抗感染类药物中，且临床阶段管线布局丰富，覆盖小分子靶向药、抗病毒药物等多个方向，长期增长空间广阔。
　　据MRFR(MarketResearchFuture)机构报告，全球三氟甲基吡啶市场规模2024年为8.215亿美元，2025年为8.666亿美元，2035年（预测）为14.78亿美元，2025-2035年复合增长率5.48%。
　　5、含氟农药原药与制剂
　　含氟农药原药与制剂位于氟精细化工产业链下游终端，是农药行业兼具高成长性与高技术壁垒的高附加值细分领域，也是含氟中间体企业向下游高附加值环节延伸的核心方向。以三氟甲基苯和三氟甲基吡啶两大系列产品为母核，可向下游衍生出丰富的含氟农药品种，产业链协同空间明确。三氟甲基苯系列可延伸多个高景气品种：吡氟酰草胺为类胡萝卜素生物合成抑制剂类除草剂，以麦类旱田应用为主。肟菌酯为甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，随经济作物种植扩张需求持续攀升；氟乐灵为二硝基苯胺类（微管组装抑制剂）除草剂，为大田杂草防除成熟品种；氟啶胺为氧化磷酸化解偶联剂类广谱杀菌剂，凭借多作用位点、低抗性风险优势在经济作物领域应用广泛。三氟甲基吡啶系列聚焦高壁垒特色品种：啶嘧磺隆为磺酰脲类（ALS抑制剂）除草剂，在草坪养护等领域应用广泛；啶氧菌酯为甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，在果蔬病害防治等领域应用广泛。
　　产业链一体化延伸是行业核心发展趋势，上游氟精细化工企业向下游原药及制剂环节延伸的布局进程持续加快。一体化布局可实现关键中间体自主配套，有效压缩中间环节成本、平抑供应链波动风险，强化企业成本管控能力。与此同时，上游在连续化反应工程、微通道工艺开发及本质安全管控等方面积累的技术能力，可向下游原药合成环节迁移复用，为新品种工艺开发提供工程化底座，提升生产稳定性与产品品质。具备三氟甲基苯、三氟甲基吡啶系列中间体产能与技术积累的企业，向下游拓展具备天然的供应链协同与技术协同优势，可充分释放产业链一体化价值，构筑长期稳定的竞争壁垒。
　　（二）公司主要产品及其用途
　　公司是一家专注于含氟精细化学品领域的高新技术企业，目前逐步构建起覆盖氯甲苯、三氟甲基苯、三氟甲基吡啶系列中间体及农药原药制剂的一体化产品体系，各业务板块协同配套优势显著。
　　氯甲苯类系列产品是重要的精细有机化工原料，它主要包含一氯甲苯和二氯甲苯的各个异构体。以它为原料，能延伸生产几十种精细化工中间体，是生产多种新型医药、农药、染料等产品的关键中间体。
　　三氟甲基苯系列产品通常以甲苯或氯甲苯类为原料，在催化剂或光源的作用下，经侧链氯化反应和氟化反应得到较为基础的含氟精细中间体。这些基础的含氟精细中间体再经过硝化、还原、重氮化、氨化等反应就可合成更多的中间体，如间三氟甲基苯胺、间三氟甲基苯酚及2,4-二氯-3,5-二硝基三氟甲苯等，从而形成三氟甲基苯类系列产品的产品链。三氟甲基苯系列产品是一类重要的有机化工原料，也是有机氟化工的一个重要分支。由于其分子结构中含有氟原子，因此具有许多特殊的功能，广泛应用于农药、医药、染料、高性能合成材料等精细化工领域，少量还能应用于高端电子清洗工业。
　　三氟甲基吡啶系列为公司含氟精细中间体产品矩阵的重要组成部分，核心产品包括2,3-二氯-5-三氟甲基吡啶、2-羟基-6-三氟甲基吡啶等，主要作为关键中间体应用于新型除草剂、杀菌剂等农药品种及医药原料药的合成。
　　依托上游精细中间体的自主配套能力与工艺技术积累，公司向下游延伸布局农药原药及制剂业务，打通产业链价值传导路径。公司农药板块核心产品包括吡氟酰草胺、氟啶胺，其中吡氟酰草胺为广谱选择性除草剂，氟啶胺为广谱保护性杀菌剂，可广泛适配大田作物、果蔬及经济作物等多种种植场景。
　　（三）公司市场地位
　　公司深耕含氟精细化学品领域，依托全产业链布局、核心工艺技术与绿色制造体系，在氯甲苯、三氟甲基苯系列细分领域具备突出竞争优势，是国内三氟甲基苯系列产品领域的核心龙头企业。报告期内，随着募投项目中三氟甲基吡啶系列产品装置完成验收并建成投产，以及并购整合下游农药企业延伸原药及制剂业务，公司产品矩阵与产业布局持续完善，综合竞争力与行业影响力进一步提升。
　　公司是国内少数掌握氯甲苯和三氟甲基苯系列产品从甲苯起始的全流程生产工艺的企业，拥有完整产品链与规模化产能布局，产品质量达到国内领先、国际先进水平，可适配医药、农药、新材料等领域中高端客户的严格要求，客户覆盖国内外主流化工及农药企业，在细分市场供应体系中占据核心地位。
　　公司坚持技术创新驱动，在连续釜式、塔式、微通道及管式反应等连续化生产工艺领域拥有多项专利与专有技术，数字化、自动化工程控制能力行业领先。公司高度重视绿色合规运营，为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，先后获评石油和化工行业绿色工厂、“十三五”石油和化工行业环境保护先进单位等荣誉，绿色制造能力构筑了可持续发展的核心壁垒。报告期内，公司稳步推进产业布局升级，横向落地三氟甲基吡啶系列产品，切入吡啶类含氟中间体优质赛道；纵向延伸至农药原药及制剂终端，构建“基础中间体—含氟精细中间体—农药原药制剂”全产业链布局，上下游协同效应显著，有效提升产品附加值与抗市场波动能力。凭借多年积累的产品口碑，“巍华新材”品牌在行业内拥有广泛认可度与较高美誉度，品牌影响力随业务边界拓展持续提升。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年1-6月，公司实现营业收入69,886.64万元，同比增长59.83%；归属于上市公司股东的净利润7,133.87万元，较去年同比下滑14.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,247.86万元，较去年同比下滑69.95%。
　　从收入构成情况看，公司2026年1-6月实现主营业务收入67,414.61万元。其中氯甲苯系列产品实现销售收入5,961.96万元，同比下滑30.81%；三氟甲基苯系列产品实现销售收入30,549.09万元，同比下滑11.95%；三氟甲基吡啶系列实现销售收入6,868.80万元，原药及制剂系列实现销售收入24,034.75万元。
　　收入端变化的主要原因有：
　　1、收购并表控股子公司禾裕泰直接拉动收入规模增长。本期公司完成对禾裕泰的并表，对应收入纳入合并报表范围，是本期营业收入同比上升的核心驱动因素。但目前并购后的渠道整合、客户协同、管理融合效应尚在逐步释放过程中，短期对净利润的贡献程度显著低于对收入规模的拉动作用。
　　2、存量主业仍受行业周期压制。剔除并表因素后，公司原有氯甲苯系列、三氟甲基苯系列核心业务受下游农化行业需求复苏缓慢影响，产品市场价格仍处于低位运行区间，叠加行业市场竞争加剧，存量主业因销量同比均有不同程度下滑，收入规模同比仍呈下降态势。
　　从利润变化情况看，公司2026年1-6月实现销售毛利12,616.30万元，同比下滑4.26%，综合毛利率由上年同期的30.14%下滑至18.05%。其中氯甲苯系列产品实现毛利-578.80万元，同比下滑492.15%；三氟甲基苯系列产品实现毛利9,489.06万元，同比下滑28.96%；三氟甲基吡啶系列、原药及制剂系列分别实现毛利-507.09万元、4,035.10万元。
　　报告期内，公司盈利水平承压主要受以下因素影响：
　　1、募投项目产能爬坡拖累合并利润。公司控股子公司方华化学三氟甲基吡啶项目本期处于产能逐步释放阶段，尚未达到设计产能及盈亏平衡点。产销量不足导致单位产品分摊的固定资产折旧、固定制造费用偏高，单位生产成本显著高于成熟产能，产品毛利贡献较弱，阶段性拖累合并报表净利润水平。
　　2、受下游市场需求疲软、行业竞争加剧影响，产品端定价持续承压，而上游主要原材料单价成本上升，成本向下游传导不充分，产品整体毛利空间持续收窄，部分竞争充分的品类盈利水平已低于成本线。另一方面受本期收入结构变动影响，整体毛利率水平有所摊薄。
　　3、截至2026年6月30日，人民币兑美元中间价为6.8109，较2025年6月30日的7.1586升值约4.86%。报告期内受人民币较上年同期大幅升值带来的汇率波动影响，形成的汇兑损失对公司当期经营利润产生较大不利影响。
　　本期归属于上市公司股东的净利润与归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润差异较大，主要系对外投资产生的公允价值变动收益影响所致。公司于2025年出资7,000万元投资的扬州鼎龙启顺股权投资合伙企业（有限合伙）取得必得科技（股票代码SH605298）29.90%的股权，根据公司实际出资比例穿透享有必得科技的股权比例为2.20%；该笔股权投资，通过必得科技股票价格变动，并参考取得股权时的折扣率确定变现折扣，按投资协议约定的收益分配方案，确定报告期内公允价值变动收益4,055.48万元。
　　从行业运行情况来看，当前农化行业整体仍处于周期底部磨底阶段，市场虽出现边际企稳迹象，但供需基本面未发生根本性扭转，行业修复呈现显著的结构性、局部性特征，尚未具备全面走出周期低谷的基础。
　　根据中国农药工业协会农药价格指数，进入2026年上半年，农药价格指数延续低位震荡态势，行业整体价格水平仍处于周期底部区间，尚未形成持续上行的趋势性动力。从核心供需格局来看，前期扩张周期投放的产能仍在持续释放，行业供大于求的整体格局未发生根本改变；同时下游市场需求复苏节奏不及预期，行业同质化竞争依然激烈，共同制约了行业整体修复的空间与节奏，周期底部反复磨底的运行特征十分突出。
　　本轮行业企稳过程中，结构性分化特征尤为明显。价格边际改善主要集中于少数供需格局相对优化、上游原料供应偏紧或具备海外订单增量支撑的细分品种，绝大多数农药品种价格仍维持低位运行，部分次新化合物价格甚至已回落至历史低位区间，行业整体盈利水平并未随价格指数的小幅修复同步修复。与此同时，行业新增产能仍处于持续投放阶段，部分热点赛道产能集中上马，若后续市场需求复苏力度不及预期，产品价格仍存在再度承压下行的可能，行业底部震荡的周期状态仍将持续。在此行业背景下，公司存量主业业绩变动趋势与行业整体运行态势及所处细分领域的周期特征基本一致。
　　报告期内，公司主要开展了以下工作：
　　（一）重点项目建设
　　1、公司年产5000吨邻氯氯苄、4000吨三氟甲苯系列、13500吨二氯甲苯和8300吨二氯甲苯氯化氟化系列产品项目部分产品已投产并持续优化产能，年产18500吨甲苯氯化氟化物系列产品项目中邻氯氯苄、混二氯甲苯、三氟甲苯系列主力产品生产线均已投产。
　　2、方华化学年产2.22万吨含氟新材料及新型功能化学品项目中的三氟甲基吡啶系列产品已经完成试生产验收。
　　（二）加大研发投入，提升公司核心竞争力
　　公司继续保持高额研发投入，坚持以市场需求为导向，延伸产业链，丰富产品树。横向拓展新的产品树，延伸现有产品价值链至高级中间体甚至原药。同时基于现有核心工艺开发新产品，打造质量与成本双重优势，各项工作有序推进。
　　（三）推进持续改善制度，系统提升运营与组织效能
　　推行持续改善制度，激发全员参与，加强内在动力。以优化绩效考核和激励为抓手，将战略目标分解为部门及个人KPI，强化“价值创造者”导向。各部门按计划完成年度目标与关键行动项，确保责任到人。同时，持续推进TPM（全员生产维护）项目，提升设备综合效率。为夯实组织基础，公司优化岗位职级体系，加强人才培养与纪律规范，提升执行力。此外，继续完善设备管理、SRM采购平台、优化仓库管理等系统，并积极考察和规划AI智能化巡检系统，以进一步提升设备管理与智能化水平。
　　（四）深化核心客户合作，提供更有竞争力的服务
　　公司坚定不移地深化核心客户战略，与关键合作伙伴建立高效的沟通机制，通过定期交流及拜访，把握其对现有产品升级的核心诉求，并前瞻性捕捉新产品、新市场的开拓方向，针对性研发配套解决方案。在产品高度同质化背景下，公司依托自身的产业链优势，结合客户的需求，给客户提供定制服务，持续提升客户粘性与战略协同价值。
　　（五）深化产业链协同，实现控股公司扭亏增效
　　2026年1月，公司控股公司禾裕泰已完成工商变更登记。公司进一步整合双方在技术、市场和管理方面的资源，发挥上下游一体化协同效应，通过拓展销售渠道、提升产能利用率、优化产品工艺、强化内部运营管理等举措，已实现禾裕泰扭亏为盈。同时，继续探索禾裕泰现有产品与公司产品的协同组合，增强公司在农药中间体及原药领域的一体化竞争力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，始终把技术研发和自主创新放在首位。公司通过坚持不懈的技术研发与改进，取得了技术上的重大突破，实现了氯化、氟化、硝化、加氢、重氮化、氨化等核心反应的工业化放大生产，且大部分实现了从反应到后处理的全流程的连续化、自动化生产控制。此外，公司通过联产产品和副产物的分离纯化及新的工艺路线设计，成功地开发了以联产产品/副产物为原料的多种含氟精细化工中间体合成工艺，真正实现了“变废为宝”，提高了资源综合利用能力。
　　公司注重生产工艺持续改进，并在产品质量优化、设备适应性、生产线自动化控制等方面不断提高，经过长期积累形成了较多关键技术。截至本报告期末，公司拥有专利101项，其中发明专利36项，涵盖公司多个关键产品和关键工艺，如“一种光氯化生产氯苄的方法”“一种连续氟化反应合成三氟甲基苯类产品的工业化方法”“一种连续光引发氯化反应合成对氯三氯苄的工业化方法”“一种2-溴-5-氟三氟甲苯的制备方法”等多项关键技术。
　　报告期内，公司为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司核心研发团队曾经获得国家科学技术进步奖二等奖、浙江省科学技术进步奖一等奖及2022年度全国商业科技进步奖一等奖。
　　（二）规模化、自动化、连续化生产优势
　　传统精细化工产品生产大多采用间歇釜式生产工艺，不可避免地需要进出料、升降温、反应釜批间清洗等操作，存在设备、能耗利用率低、传质传热效率低、工艺本质安全性不高等不足。
　　公司通过多年的技术沉淀和经验积累，在生产上创新地采用了连续塔式反应、连续釜式反应、连续微通道反应、连续管式反应、连续萃取和精馏后处理技术等生产工艺，替代了传统间歇釜式生产工艺。公司采用的连续化生产工艺实现了原料、产品连续进出，通过采用自动化DCS操控方式，在提高生产效率的同时，减少了人为因素对生产过程的不利影响，且产品质量和产品收率更加稳定，整个生产过程更加容易控制、更加安全可靠。
　　特别是，公司成功应用了全球首套康宁万吨级年通量的G5微通道反应器，实现了重氮化反应、水解反应及下游分离纯化的全连续自动化稳定生产，极大提高了生产的本质安全性，节省了场地和人工，大幅降低了三废排放和能耗。
　　公司通过采用规模化、自动化、连续化生产工艺，提升了人均效率，节能降耗，在提升产量的基础上进一步降低了单位产品的成本。目前公司是三氟甲基苯系列产品国内最大生产商之一，公司规模化生产带来的稳定供货能力和成本竞争力促使公司与下游客户形成了稳定合作关系。
　　（三）产品链优势
　　氟精细化工全产业链是从主要化工原材料开始，由中间体厂家生产出关键中间体，再由下游生产商进一步向下游衍生，进而合成各种农药、医药、涂料产品及其他含氟新材料和含氟专用化学品。总体上，产业链越长的企业，综合竞争力尤其是抗风险能力越强。目前三氟甲基苯系列产品行业内一般企业都是从产品链某一环节中间体开始合成，合成过程中需要采购上游中间体及其他原材料。如果不能有效获得中间体供应商的支持，就无法正常开展生产经营。
　　公司通过多年的自主研发积累，已经成功打通了基础化工原料甲苯为起始原料，通过连续氯化、连续氟化、连续氢化、连续硝化等合成工艺逐步向下游不断衍生出各种关键中间体的完整工艺合成链，实现了关键中间体的自给自足，保障了自有产品的规模化生产和供应。与此同时，公司持续深化全产业链布局，将产品链进一步横向延伸至三氟甲基吡啶系列产品，并纵向向下游持续拓展至原药、制剂终端应用环节，形成了横跨三氟甲基苯、三氟甲基吡啶核心产品系列，覆盖基础化工原料、关键中间体、原药及制剂等多个环节的氟精细化工产品布局。
　　在这条不断延伸的完整产品链中，公司不仅能够对全生产环节实现精细化品质管控与产能自主调配，保障各环节供货稳定性，还能有效削减中间流通环节的交易成本，持续拓展市场空间与盈利边界；同时，全链路的产业布局有助于公司及时捕捉市场供需的最新变化，灵活调整多品类产品的生产与投放方案，通过多产品矩阵的协同调度平抑单一品类的市场波动风险，在强化自身抗周期能力的同时，充分保障盈利的稳定性与成长性。与国内同行业其他企业相比，公司凭借覆盖核心系列产品、贯穿产业链上下游的完整产品布局，具备更为显著的全产业链协同优势与市场竞争优势。
　　（四）品牌和质量优势
　　公司凭借公司品牌、产品质量、技术水平、客户资源方面的优势和稳定的供货能力，在细分行业内具有较强的品牌竞争优势。公司多个产品的产能及质量位居国内前列，并成为国内能够持续、稳定供货的少数企业之一，在细分市场上建立了明显的竞争优势。公司产品凭借稳定的品质与可靠的供应保障能力获得市场广泛认可，销售覆盖多家国内外知名企业，并与多个核心客户建立了长期稳定的战略合作伙伴关系。“巍华新材”已获取行业内的广泛认可，形成了自身品牌影响力。
　　含氟精细化工中间体作为下游农药、医药、涂料及各类含氟新材料生产企业重要的生产原材料，其性能、质量等对于其终端产品的影响作用是举足轻重的，在很大程度上直接决定着终端产品的质量。公司各产品的质量在同行业生产企业中位居前列，公司严格按照ISO9001质量体系要求，通过供应商保证能力、检测能力、生产过程控制能力和持续改善能力来确保产品的质量。同时，公司积极响应上虞区委区政府提出的“更高水平建设创新之区、品质之城”的号召，引入卓越绩效管理模式，以切实提高公司的经营管理和品牌竞争力，得到区委区政府的充分认可，被授予2021年上虞区“区长质量奖”。
　　公司积极参与行业标准制定，截至本报告期末，主持和参与起草了3个国家标准、1个行业标准、3个浙江制造团体标准、2个中国化工学会团体标准。
　　（五）客户资源优势
　　公司立足国际、国内市场并重发展的原则，积极开拓国内外市场。公司凭借先进的专业生产技术、良好的产品质量、稳定的供应及快速响应的营销服务，与主要客户建立了紧密的业务战略合作关系并进入其供应商体系。公司在与众多优秀化工企业交流合作的过程中不断提升自身的技术管理水平，在质量控制和运营管理等方面都得到了不同程度的提升，公司不断强化与下游客户的战略合作伙伴关系，将进一步巩固在行业中的竞争领先优势。
　　精细化工企业及农化制剂企业为了确保其产品质量，对于上游核心供应商均需履行严格的程序审查及长期供货能力考核，最终选择规模实力较强、工艺技术水平较高、产品质量稳定、安全环保管理过硬的企业开展合作。公司凭借优异的产品质量和持续、稳定的供货能力，获得大量客户认可及好评，与BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、ADAMA、NORTOX、ALBAUGH、联化科技、颖泰生物等国内外知名企业保持稳定的合作关系，合作矩阵与市场覆盖范围持续完善。
　　（六）安全生产及环保优势
　　完善的安全生产及环境保护管理体系和严格的安全生产及环保制度为巍华新材的生产经营保驾护航，是持续稳健发展的重要保障。公司拥有完善的安全生产管理体系和严格的安全生产管理制度，通过了安全生产标准化认证和职业健康安全管理体系的认证。公司按照GB/T45001-2020/ISO45001:2018标准的要求，结合公司主营业务的实际情况，建立了安全生产管理体系，确定了安全生产管理方针和目标，制订了详细的安全生产管理制度、操作规程、危险源识别、应急预案、事故处置方案等程序文件，同时与政府、邻近工厂应急预案相衔接，组成严密的应急网络，并在生产经营中严格贯彻执行，从而达到控制和防范安全事故发生的目的。在自动化控制方面使用DCS系统，重要装置都设有视频监视监控设备及可燃、有毒气体报警监控系统（GDS），对危险工艺及重大危险源安装了独立的安全仪表系统（SIS），确保发生紧急情况时人员可以通过远程操作进行应急处理。公司对重大危险源储存设施进行定期检测，保证在有效期内，可燃、有毒气体探测仪处于正常状态、安全附件灵敏可靠，配备相适宜的消防器材，实行远程监控和人员现场检查相结合。
　　公司高度重视环境保护，通过了环境管理体系认证。按照GB/T24001-2016/ISO14001:2015的要求，结合公司主营业务的实际情况，制订了详细的环境保护管理制度、程序文件、污染物排放标准和操作规程等文件，并在生产经营中严格贯彻执行，完善的环境保护管理体系和严格的环境保护制度是可持续生产经营的重要保障。巍华新材拥有与生产能力相配套的废水处理站、废气处理设施，危险废物交由有资质单位处置，符合发展循环经济要求。2021年，公司获得中国石油和化学工业联合会颁发的“十三五石油和化工行业环保先进单位”及“石油和化工行业绿色工厂”荣誉称号，同年获得绍兴市经济和信息化局评定的“2021年度绍兴市绿色工厂”称号。2024年，公司经评审复核通过，再次获得中国石油和化学工业联合会颁发的“石油和化工行业绿色工厂”称号。
　　（七）人才及管理优势
　　公司的管理和技术团队多年来一直从事精细化工产品的研发、生产及销售工作，具有丰富的企业管理、研发、市场及销售服务经验，并对市场现状、客户需求、核心技术和发展趋势有着较为深刻的理解和领悟，同时公司具备完善的人才接续与治理运行机制，核心人员保持稳定，有效保障公司各项战略的有效实施，助力公司在不断变化的市场环境中赢得竞争优势。公司通过人岗匹配、能力梳理及人才盘点等工作制定短中长期人才发展规划，并通过高级管理人员及核心业务骨干直接或间接持有公司股份的方式，对管理团队形成有效激励，推动经营业绩提升，为公司可持续发展提供强有力的保障。同时，公司不断推进管理的精细化，通过组织架构、人员配置、流程梳理和绩效考核等多方面优化改进，在产品研发、生产、销售等多个环节均建立起比较规范且效率较高的管理机制，这些管理体系的日臻完善，促使公司生产效率不断提高，并有效降低了生产成本，消除了生产管理真空及人员冗余，提高了公司的综合竞争实力。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　报告期内公司在含氟精细化工细分产品领域处于行业领先地位，随着含氟精细化学品下游市场需求的扩大及产业政策的引导支持，可能导致现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，随着主要竞争对手福建康峰新材料有限公司、内蒙古大中实业化工有限公司三氟甲基苯生产线逐步建成投产，公司所处行业存在市场竞争加剧的风险。如果公司不能准确把握行业发展规律，在产品研发、技术创新、工艺优化、成本管理等方面进一步巩固并增强自身优势，将面临市场份额或毛利率下降的风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　2、毛利率下滑及业绩不及预期风险
　　公司毛利率受到下游市场需求、行业竞争程度、产品销售价格、原材料价格、人工成本等多个因素的影响，如果未来公司产品销售价格下降、原材料采购价格和人工成本上升，将导致公司毛利率进一步下降，进而影响公司经营业绩。
　　2024年、2025年及2026年1-6月，公司营业收入分别为110,749.87万元、91,236.83万元、69,886.64万元。如未来公司新产品未按预期投产、产能扩张受限及市场竞争加剧或下游需求减少导致产品供求关系改变，公司仍将面临业绩不及预期风险。
　　公司主要产品市场竞争格局未发生重大变化，公司主要产品中邻氯甲苯、2,6-二氯甲苯及对氯三氟甲苯市场竞争较为充分，相关产品价格除受生产成本、下游需求影响外，仍会受到竞争对手竞争策略影响。2026年以来，公司主要原材料整体供应充足，受上游市场行情变化影响，部分核心原材料价格出现一定幅度上涨，整体价格水平较2025年有所上涨，未来原料价格仍受原油价格波动、市场供需关系变化等因素影响，存在持续上行压力。若未来农化行业需求恢复节奏延缓、主要产品市场竞争加剧、原材料成本上行等多重外部因素叠加影响，公司未来经营业绩仍可能出现下滑的风险。
　　3、国际出口业务风险
　　报告期内，公司主营业务收入中出口业务收入为28,963.15万元，占同期主营业务收入的42.96%。近年来，全球产业格局深度调整，贸易保护主义抬头，国际贸易环境复杂多变。若未来出口市场所在国家或地区的政治、经济、社会形势以及贸易政策发生重大不利变化，如提高关税、设置贸易壁垒、出台限制政策等，可能导致公司产品出口难度增加、外销收入下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料包括甲苯、氢氟酸等基础化工产品，采购价格随市场行情波动。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比重较大，虽然公司产品对下游客户存在一定的成本转嫁能力，但若上游原材料价格受原油价格波动、市场供需关系变化、安全环保政策趋严等因素影响，持续出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　5、环境保护风险
　　公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物等污染物。公司日常经营需遵守《环境保护法》《大气污染防治法》《水污染防治法》等法律法规的规定对污染物进行防治处理。报告期内，公司持续投入资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进，遵照有关环保法规进行环境治理。
　　随着国家践行“碳达峰、碳中和”承诺和化工产业结构优化调整的不断推进，如果国家未来进一步制定、实施更为严格的环境保护法律法规，一方面，公司需要增加购置环保设备、加大环保技术工艺投入或采取其他环保措施，以满足监管部门对环保的要求，可能导致公司经营成本增加；另一方面，如公司的环保治理、“三废”排放不能满足届时的监管要求，可能面临行政处罚、停产整改等监管措施，将对公司生产经营和业绩造成不利影响。
　　6、安全生产风险
　　公司产品生产使用到甲苯、氢氟酸等危险化学品，生产过程中涉及氯化、氟化、硝化、加氢、重氮化、氨化等重点监管的危险化工工艺，设备连续、安全、可靠的运行至关重要，公司未来如果设备老化毁损、人为操作不当或发生自然灾害，可能会导致火灾、爆燃、人身伤害等安全生产事故，将可能影响公司正常的生产经营，给公司带来损失。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主营业务概况　　公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，目前已经形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。　　公司产品主要有两类用途，一是作为新型环境友好型涂料溶剂，主要应用于汽车、桥梁、船舶、飞机等，主要市场为北美地区；二是含氟新型农药、医药、染料中间体，部分产品为世界农药、医药巨头专利保护期内的关键中间体，主要客户为BAYER、BASF等全... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主营业务概况
　　公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，目前已经形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。
　　公司产品主要有两类用途，一是作为新型环境友好型涂料溶剂，主要应用于汽车、桥梁、船舶、飞机等，主要市场为北美地区；二是含氟新型农药、医药、染料中间体，部分产品为世界农药、医药巨头专利保护期内的关键中间体，主要客户为BAYER、BASF等全球大型农药、医药企业。
　　公司通过坚持不懈的技术研发与改进，取得了技术上的重大突破，拥有了氯化、氟化、硝化、加氢、重氮化、氨化等相关工艺的自主核心技术，目前公司拥有29项发明专利。公司核心研发团队曾经获得国家科学技术进步奖二等奖、浙江省科学技术进步奖一等奖及2022年度全国商业科技进步奖一等奖。公司产品基本实现了自动化、连续化生产，如公司成功应用康宁全球首套万吨级年通量的G5微通道反应器，实现了重氮化反应、水解反应及下游分离纯化的全连续自动化稳定生产，极大提高了生产的本质安全性，节省了场地和人工，大幅降低了三废排放和能耗。
　　公司的技术水平和产品质量均处于行业领先水平，具有较高的市场知名度和美誉度，在三氟甲基苯系列产品细分领域拥有显著的竞争优势，产销规模位居行业前列。公司凭借优异的产品质量和持续、稳定的供货能力，获得广大客户的认可及好评，与BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、联化科技、颖泰生物等国内外知名企业保持稳定的合作关系。
　　（二）公司主要的经营模式
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所属行业
　　报告期内，公司主要从事氯甲苯、三氟甲基苯系列精细化工产品的研发、生产和销售，所属氟化工行业。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司行业分类属于“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C261基础化学原料制造”中的“C2614有机化学原料制造”。
　　（二）行业发展
　　关于公司行业情况，敬请投资者查阅本报告本节“
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”中“（一）行业格局和趋势”。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球化工行业面临周期性调整、供需结构转变及同质化竞争加剧的严峻挑战，公司业绩也因此受到较大影响。面对逆境，公司全体员工砥砺前行，在保障生产运营稳定的同时，积极推进重点项目的建设，并全面落实持续改善机制。通过稳生产、快建设、深改善的多轮驱动，为穿越行业周期、实现韧性增长积蓄动力。
　　2025年度主要工作完成情况如下：
　　（1）主要经济指标
　　2025年，公司实现营业收入91,236.83万元，较去年同比下滑17.62%；利润总额18,063.40万元，较去年同比下滑37.89%；归属于上市公司股东的净利润16,922.14万元，较去年同比下滑33.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,841.69万元，较去年同比下滑58.18%。
　　（2）重点项目建设
　　1、公司年产5000吨邻氯氯苄、4000吨三氟甲苯系列、13500吨二氯甲苯和8300吨二氯甲苯氯化氟化系列产品项目部分产品已投产并持续优化产能，年产18500吨甲苯氯化氟化物系列产品项目部分产品开始试生产。
　　2、方华化学年产2.22万吨含氟新材料及新型功能化学品项目中的三氟甲基吡啶系列产品开始试生产，年产4900吨含氟新型原药项目中的氟虫腈开始试生产。
　　（3）加快储备新项目、新工艺，提升公司核心竞争力
　　2025年公司继续保持高额的研发投入，坚持以市场需求为导向，延伸产业链，丰富产品树，如横向拓展新的产品树，延伸现有产品价值链至高级中间体甚至原药。同时基于现有核心工艺开发新产品，形成质量优势、成本优势。2025年授权发明专利5件，实用新型专利1件，申请发明专利12件。
　　（4）全面落实改善制度，系统提升运营与组织效能
　　建立并推行持续改善制度，激发全员参与，构建内在动力机制。以优化绩效考核和激励为抓手，将战略目标分解为部门及个人KPI，强化“价值创造者”导向。各部门明确年度目标与关键行动项，确保责任到人。同时，鼓励全员立足岗位提出合理化建议，并启动TPM（全员生产维护）项目，提升设备综合效率。为夯实组织基础，公司优化岗位职级体系，加强人才培养与纪律规范，提升执行力。此外，积极推进数字化建设，引入设备管理、SRM采购平台、优化仓库管理等系统，以数据驱动改善。
　　（5）深化核心客户合作，提供更有竞争力的服务
　　2025年，公司通过子公司方华化学收购江苏禾裕泰70%股权，这是公司沿氟化工产业链向下游延伸的关键布局。此次交易完成后公司将得以直接获得其成熟的农药原药产品组合以及宝贵的国内外客户资源，迅速拓展新的业务板块，丰富自身的产品线。同时，公司现有客户群体，亦可成为禾裕泰原药产品的新销售渠道，实现客户资源的交叉销售与价值深挖，提升整体运营效率及收益。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司一直专注于含氟精细化学品领域，秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，始终把技术研发和自主创新放在首位。公司通过坚持不懈的技术研发与改进，取得技术上的重大突破，实现氯化、氟化、硝化、加氢、重氮化、氨化等核心反应的工业化放大生产，且大部分实现从反应到后处理的全流程的连续化、自动化生产控制。此外，公司通过联产产品和副产物的分离纯化及新的工艺路线设计，成功地开发以联产产品和副产物为原料的多种含氟精细化工中间体合成工艺，真正实现“变废为宝”，提高资源综合利用能力。
　　公司注重生产工艺持续改进，并在产品质量优化、设备适应性、生产线自动化控制等方面不断提高，经过长期积累形成较多关键技术。本报告期内，公司拥有专利49项，其中发明专利29项，涵盖公司多个关键产品和关键工艺，如“一种光氯化生产氯苄的方法”“一种连续氟化反应合成三氟甲基苯类产品的工业化方法”“一种连续光引发氯化反应合成对氯三氯苄的工业化方法”等多项关键技术。
　　公司系国家高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业。公司共有研发及技术人员94人，大部分具有化工或相关专业背景。公司核心研发团队曾经获得国家科学技术进步奖二等奖、浙江省科学技术进步奖一等奖及2022年度全国商业科技进步奖一等奖。公司最近三年平均研发费用为4,851.87万元，占近三年年均营业收入的比例为4.15%。
　　（二）规模化、自动化、连续化生产优势
　　传统精细化工产品生产大多采用间歇釜式生产工艺，不可避免地需要进出料、升降温、反应釜批间清洗等操作，存在设备、能耗利用率低、传质传热效率低、工艺本质安全性不高等不足。
　　公司通过多年的技术沉淀和经验积累，在生产上创新地采用连续塔式反应、连续釜式反应、连续微通道反应、连续管式反应、连续萃取和精馏后处理技术等生产工艺，替代传统间歇釜式生产工艺。公司采用的连续化生产工艺实现原料、产品连续进出，通过采用自动化DCS操控方式，在提高生产效率的同时，减少人为因素对生产过程的不利影响，且产品质量和产品收率更加稳定，整个生产过程更加容易控制、更加安全可靠。
　　特别是，公司成功应用全球首套康宁万吨级年通量的G5微通道反应器，实现重氮化反应、水解反应及下游分离纯化的全连续自动化稳定生产，极大提高生产的本质安全性，节省场地和人工，大幅降低三废排放和能耗。
　　公司通过采用规模化、自动化、连续化生产工艺，提升人均效率，节能降耗，在提升产量的基础上进一步降低单位产品的成本。目前公司是三氟甲基苯系列产品国内最大生产商之一，公司规模化生产带来的稳定供货能力和成本竞争力促使公司与下游客户形成稳定合作关系。
　　（三）产品链优势
　　氟精细化工全产业链是从主要化工原材料开始，由中间体厂家生产出关键中间体，再由下游生产商进一步向下游衍生，进而合成各种农药、医药、涂料产品及其他含氟新材料和含氟专用化学品。总体上，产业链越长的企业，综合竞争力尤其是抗风险能力越强。目前三氟甲基苯系列产品行业内一般企业都是从产品链某一环节中间体开始合成，合成过程中需要采购上游中间体及其他原材料。如果不能有效获得中间体供应商的支持，就无法正常开展生产经营。
　　公司通过多年的自主研发积累，已成功打通基础化工原料甲苯为起始原料，通过连续氯化、连续氟化、连续氢化、连续硝化等合成工艺逐步向下游不断衍生出各种关键中间体的完整工艺合成链，实现关键中间体的自给自足，保障自有产品的规模化生产和供应。
　　在这条完整的产品链中，公司不仅能保证各生产环节的品质和供货能力，还能节省中间环节的交易成本，从而有效拓展公司的市场空间和增强盈利能力。同时，有助于公司及时了解市场环境的最新变化，并根据市场供需变化灵活调整产品生产方案，提高公司抗风险能力的同时充分保障公司的盈利能力。与国内同行业其他企业相比，公司凭借较为完整的产品链具有较为明显的市场竞争优势。
　　（四）品牌和质量优势
　　巍华新材凭借公司品牌、产品质量、技术水平、客户资源方面的优势和稳定的供货能力，在细分行业内具有较强的品牌竞争优势。公司多个产品的产能及质量位居国内前列，并成为国内能够持续、稳定供货的少数企业之一，在细分市场上建立明显的竞争优势。公司产品进入市场后，不断地得到客户认可及好评，产品销售至BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、联化科技、颖泰生物等国内外知名企业，并成为大部分客户的重要战略合作伙伴。“巍华新材”已获取行业内的广泛认可，形成自身品牌影响力。
　　含氟精细化工中间体作为下游农药、医药、涂料及各类含氟新材料生产企业重要的生产原材料，其性能、质量等对于其终端产品的影响作用是举足轻重的，在很大程度上直接决定着终端产品的质量。公司各产品的质量在同行业生产企业中位居前列，公司严格按照ISO9001质量体系要求，通过供应商保证能力、检测能力、生产过程控制能力和持续改善能力来确保产品的质量。
　　公司积极参与行业标准制定，截至本报告期期末，主持和参与起草3个国家标准、1个行业标准、3个浙江制造团体标准、2个中国化工学会团体标准。
　　（五）客户资源优势
　　公司秉持立足国际、国内市场并重发展的原则，积极开拓国内外市场。公司凭借先进的专业生产技术、良好的产品质量、稳定的供应及快速响应的营销服务，与主要客户建立紧密的业务战略合作关系并进入其供应商体系。公司在与众多优秀化工企业交流合作的过程中不断提升自身的技术管理水平，在质量控制和运营管理等方面都得到不同程度的提升，公司不断强化与下游客户的战略合作伙伴关系，将进一步巩固在行业中的竞争领先优势。
　　精细化工企业为了确保其产品质量，对于关键中间体供应商一般通过严格程序审查及长期供货能力考核后才选择规模实力较强、工艺技术水平较高、产品质量稳定、安全环保管理过硬的企业。公司凭借优异的产品质量和持续、稳定的供货能力，获得大量客户认可及好评，与BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、联化科技、颖泰生物等国内外知名企业保持稳定的合作关系。
　　（六）安全生产及环保优势
　　完善的安全生产及环境保护管理体系和严格的安全生产及环保制度为巍华新材的生产经营保驾护航，是持续稳健发展的重要保障。公司拥有完善的安全生产管理体系和严格的安全生产管理制度，通过安全生产标准化认证和职业健康安全管理体系的认证。公司按照GB/T45001-2020/ISO45001:2018标准的要求，结合公司主营业务的实际情况，建立安全生产管理体系，确定安全生产管理方针和目标，制订详细的安全生产管理制度、操作规程、危险源识别、应急预案、事故处置方案等程序文件，同时与政府、邻近工厂应急预案相衔接，组成严密的应急网络，并在生产经营中严格贯彻执行，从而达到控制和防范安全事故发生的目的。在自动化控制方面使用DCS系统，重要装置都设有视频监控设备及可燃、有毒气体报警监控系统（GDS），对危险工艺及重大危险源安装独立的安全仪表系统（SIS），确保发生紧急情况时人员可以通过远程操作进行应急处理。公司对重大危险源储存设施进行定期检测，保证在有效期内，可燃、有毒气体探测仪处于正常状态、安全附件灵敏可靠，配备相适宜的消防器材，实行远程监控和人员现场检查相结合。
　　公司高度重视环境保护，通过环境管理体系认证。按照GB/T24001-2016/ISO14001:2015的要求，结合公司主营业务的实际情况，制订详细的环境保护管理制度、程序文件、污染物排放标准和操作规程等文件，并在生产经营中严格贯彻执行，完善的环境保护管理体系和严格的环境保护制度是可持续生产经营的重要保障。巍华新材拥有与生产能力相配套的废水处理站、废气处理设施，危险废物交由有资质单位处置，符合发展循环经济要求。
　　2021年公司荣获由中国石油和化学工业联合会颁发的“十三五石油和化工行业环境保护先进单位”及“石油和化工行业绿色工厂”荣誉称号。2024年公司再次评审复核通过，再次荣获由中国石油和化学工业联合会颁发的“石油和化工行业绿色工厂”称号。
　　（七）人才及管理优势
　　公司的管理和技术团队多年来一直从事精细化工产品的研发、生产及销售工作，具有丰富的企业管理、研发、市场及销售服务经验，并对市场现状、客户需求、核心技术和发展趋势有着较为深刻的理解和领悟，同时公司管理团队及核心人员较为稳定，极大程度地保障公司各项战略的有效实施，以支持公司在不断变化的市场中赢得竞争优势。一方面，公司通过人岗匹配、能力梳理和人才盘点等，建立公司的短中长期人才发展规划；另一方面，公司还通过高级管理人员及核心业务骨干直接或间接持有公司股份的方式，激励管理团队提升公司经营业绩，为公司的可持续发展提供强有力的保障。同时，公司不断推进管理的精细化，通过组织架构、人员配置、流程梳理和绩效考核等多方面优化改进，在产品研发、生产、销售等多个环节均建立起比较规范且效率较高的管理机制，这些管理体系的日臻完善，促使公司生产效率不断提高，并有效降低生产成本，消除生产管理真空及人员冗余，提高公司的综合竞争实力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司主要从事氯甲苯、三氟甲基苯系列精细化工产品的研发、生产和销售。公司主要产品为氯甲苯及三氟甲基苯系列产品，作为含氟有机化工中间体，主要应用于含氟新型农药、医药中间体以及新型环境友好型涂料溶剂。
　　报告期内，公司实现营业收入91,236.83万元，比上年同期减少17.62%。归属于上市公司股东的净利润16,922.14万元，比上年同期减少33.27%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司在氯甲苯、三氟甲基苯系列产品领域拥有完整的产业链，在产品种类、产能、市场占有率等方面继续保持市场的领导地位。目前公司大部分含氟有机中间体，主要应用于含氟新型农药，不可避免地主要受到农化行业的影响。综合内外形势的研判，行业呈现以下格局和趋势：
　　1.行业产能过剩，短期竞争压力大，但市场需求长期将保持稳中有升
　　当前产业周期处于深度调整区间，产能结构性过剩矛盾突出，行业内部竞争加剧。从长期看，随着全球人口的持续增长，城市化进程加速，同时全球极端天气呈现多发趋势，病虫草害发生概率增大，全球含氟农药中间体市场将呈现稳中有升的长期趋势。
　　2.区域集中度高，产业集群效应显著
　　中国凭借低成本氟原料（萤石资源储量全球第一）、成熟氟化工产业链及政策支持，占据全球70%以上含氟农药中间体产能，已经形成优势明显的氟化工产业集聚区。
　　3.政策与环保压力推动行业升级
　　随着全球对环境保护意识的提高和各国政府对环保政策的持续加码，推动企业开发更加绿色环保的中间体；氟化反应副产物（如含氟废水、废气）处理成本攀升，企业将更积极地投资连续流反应技术、氟资源循环利用工艺，以促进行业绿色可持续发展。
　　4.通过工艺革新提高产品竞争力
　　通过产品工艺革新，扩大微通道反应设备在大生产领域的应用比例，提升化工生产本质安全，实现反应过程的高效进行，提高反应收率、减少人工成本及降低三废排放。
　　5.产业链整合及一体化延伸加速
　　头部企业向上下游供应链进一步拓展，以提升全链条议价能力，具备“成本+创新+合规”综合能力的企业将占据主导地位，引领行业发展，而中小型企业需通过专精特新实现差异化生存。
　　(二)公司发展战略
　　公司专注于含氯含氟精细化工品领域，目前公司在氯甲苯和三氟甲基苯系列产品领域已形成良好的品牌效应，未来公司将结合“十四五规划”的指导思想和发展目标，积极践行“节能减排、绿色低碳”的发展理念，以“致力于成为全球领先的特色化学品制造商”为企业愿景，以“提供有竞争力的特色化学品和可持续发展的解决方案，共创健康、高品质生活”为企业使命，秉承“安全绿色、诚信务实、持续创新、共同成就”的企业价值观，通过延伸现有产品价值链至高级中间体和原药、拓展核心技术的新应用等战略举措，不断增强企业价值创造力，在行业内实现履行社会责任、品牌影响力、市场占有率、技术工艺、产销规模、综合服务能力的全面领先，成为全球含氯含氟精细化工品行业引领者。
　　(三)经营计划
　　2026年是公司深化变革、聚力同行的关键之年。公司将始终坚守合规经营底线，持续营造公平、公正、透明的发展环境，大力培育积极向上、相互尊重、信任协作的组织氛围。在技术层面，公司将聚焦创新突破，强化协同攻关；在管理层面，公司将坚定推行精益化变革，全面贯彻“拥抱变革、聚力同行”的年度主题，凝聚全员智慧与力量，奋力实现全年各项战略目标。
　　1.加快推进重点项目建设进度
　　推进浙江方华化学有限公司年产2.22万吨含氟新材料及新型功能化学品项目中的三氟甲基吡啶系列和年产4900吨含氟新型原药项目中的氟虫腈产品验收。加速完成方华制冷剂项目的建设，推进项目快速步入试生产阶段。
　　2.加强组织机构治理，变革深化，降本增效，提升安全文化
　　公司以“拥抱变革、聚力同行”为总基调，推动公司进一步规范化、精细化管理，核心目标是激活组织与个人，实现价值创造与回报紧密挂钩。重点做好：优化绩效激励，收入与贡献强挂钩；狠抓安全与生产，推进TPM与精益生产；强化技术攻关与项目管理，建立闭环机制；推行数据驱动的运营卓越，降本增效；激发组织与人才活力，打破本位主义，完善人才发展机制，提升主人翁意识。
　　3.深化核心客户合作与抢抓市场新机遇
　　2026年，面对依然复杂严峻的市场环境，公司将“深化核心客户合作”置于战略核心，旨在通过构建更深层、更紧密的伙伴关系，稳固基本盘并开拓新增量。公司的策略将从传统的需求满足，升级为价值共创与战略协同。
　　建立常态化的高层互访、技术联席会议机制，确保公司能前瞻性把握客户在新产品开发、新市场进入方面的规划，从而提前布局研发与产能。公司将推动与核心客户签订长期战略合作协议，并建立常态化的联合工作小组，确保沟通高效、行动同步。目标是共同应对行业波动与技术挑战，将短期的交易关系转化为共担风险、共享成长的长期战略合作伙伴关系，保障公司业务的稳定与可持续增长。
　　4.深化产业链协同，推动禾裕泰收购整合与扭亏增效
　　2026年1月，公司控股孙公司禾裕泰已完成工商变更登记，收购进程顺利落地。公司将进一步整合双方在技术、市场和管理方面的资源，发挥上下游一体化协同效应，通过拓展销售渠道、提升产能利用率、优化产品工艺、强化内部运营管理等举措，力争禾裕泰于2026年实现扭亏为盈。同时，探索禾裕泰现有产品与公司产品的协同组合，增强公司在农药中间体及原药领域的一体化竞争力。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场竞争加剧风险
　　报告期内公司在含氟精细化工细分产品领域处于行业领先地位，随着含氟精细化学品下游市场需求的扩大及产业政策的引导支持，可能导致现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，随着主要竞争对手内蒙古大中实业化工有限公司、福建康峰新材料有限公司生产线逐步建成投产，公司所处行业存在市场竞争加剧的风险。
　　如果公司不能准确把握行业发展规律，在产品研发、技术创新、工艺优化、成本管理等方面进一步巩固并增强自身优势，将面临市场份额或毛利率下降的风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　2.毛利率下滑及业绩不及预期风险
　　公司毛利率受到下游市场需求、行业竞争程度、产品销售价格、原材料价格、人工成本等多个因素的影响，如果未来公司产品销售价格下降、原材料采购价格和人工成本上升，将导致公司毛利率进一步下降，进而影响公司经营业绩。
　　2023年、2024年及2025年，公司营业收入分别为148,593.18万元、110,749.87万元、91,236.83万元，营业收入呈现下滑趋势。如未来公司新产品未按预期投产、产能扩张受限及市场竞争加剧或下游需求减少导致产品供求关系改变，公司仍将面临业绩不及预期的风险。
　　2025年以来公司主要产品市场竞争格局未发生重大变化，公司主要产品中邻氯甲苯、2,6-二氯甲苯及对氯三氟甲苯市场竞争较为充分，相关产品价格除受生产成本、下游需求影响外，仍会受到竞争对手竞争策略影响。2025年以来公司主要原材料供应充足，主要原材料价格较2024年整体变动不大，未来原料价格受原油价格波动、市场供需关系变化等因素影响仍存在上行压力。若本次农药需求恢复延缓、主要产品市场竞争加剧、原材料价格上涨等外部因素影响叠加，公司未来经营业绩可能会出现大幅下滑的风险。
　　3.原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料包括甲苯、氢氟酸等基础化工产品，采购价格随市场行情波动。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比重较大，虽然公司产品对下游客户存在一定的成本转嫁能力，但若上游原材料价格受原油价格波动、市场供需关系变化、安全环保政策趋严等因素影响，持续出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4.环境保护风险
　　公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物等污染物。公司日常经营需遵守《环境保护法》《大气污染防治法》《水污染防治法》等法律法规的规定对污染物进行防治处理。报告期内，公司持续投入资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进，遵照有关环保法规进行环境治理。
　　随着国家践行“碳达峰、碳中和”承诺和化工产业结构优化调整的不断推进，如果国家未来进一步制定、实施更为严格的环境保护法律法规，一方面，公司需要增加购置环保设备、加大环保技术工艺投入或采取其他环保措施，以满足监管部门对环保的要求，可能导致公司经营成本增加；另一方面，如公司的环保治理、“三废”排放不能满足届时的监管要求，可能面临行政处罚、停产整改等监管措施，将对公司生产经营和业绩造成不利影响。
　　5.安全生产风险
　　公司产品生产使用到甲苯、氢氟酸等危险化学品，生产过程中涉及氯化、氟化、硝化、加氢、重氮化、氨化等重点监管的危险化工工艺，设备连续、安全、可靠的运行至关重要，公司未来如果设备老化毁损、人为操作不当或发生自然灾害，可能会导致火灾、爆燃、人身伤害等安全生产事故，将可能影响公司正常的生产经营，给公司带来损失。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，目前已经形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。
　　（一）行业发展及市场概况
　　1、氟化工行业
　　氟化工行业是化工行业的一个子行业，该行业由于产品品种多、性能优异、应用领域广，已成为化工行业中发展较快、较具发展潜力的重要子行业之一。我国氟化工行业起源于20世纪50年代，经过60多年的发展，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，目前已经形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。
　　（一）行业发展及市场概况
　　1、氟化工行业
　　氟化工行业是化工行业的一个子行业，该行业由于产品品种多、性能优异、应用领域广，已成为化工行业中发展较快、较具发展潜力的重要子行业之一。我国氟化工行业起源于20世纪50年代，经过60多年的发展，已初步形成了无机氟化物、氟碳化学品、含氟聚合物及含氟精细化学品四大类产品体系和完整的门类。
　　氟化工已成为国家战略新兴产业的重要组成部分，也为发展其他战略新兴产业和提升传统产业提供材料保障，对促进我国制造业结构调整和产品升级起着十分重要的作用。我国氟化工行业市场规模整体上呈现出增长趋势，根据中研普华产业研究院数据统计，2024年中国氟化工行业的总产值达到了500亿元，并在持续增长；中国氟化工产品的产量持续增长，2023年达到约402.8万吨，预计到2027年中国氟化工产品产量将接近507万吨，同比增长5.58%。
　　从氟化工的产业链来看，萤石为氟化工产业链的起点，氟化工行业的上游主要为氢氟酸等原料，下游主要为农药、医药、染料和电子化学品等行业。高端氟橡胶、含氟聚合物、氟精细化工等行业已成为未来化工产业发展的重点方向，相关行业及上下游产业享受国家多项鼓励政策。此外，如含氟农药、医药、含氟电子化学品等产业，均是国家鼓励发展产业，符合国家产业政策引导。
　　从氟化工的产业链的特征来看，从萤石开始，随着产品加工深度增加，其技术门槛也越高，产品的附加值越高，氟化工行业的价值中心在中下游。含氟精细化学品属于氟化工的高端产品，在整个产业链中附加值最高。公司所在的三氟甲基苯系列产品领域为含氟精细化学品的重要分支，也处在整个产业链中附加值最高的位置之一。
　　2、氟精细化工行业
　　含氟精细化学品作为一种重要的精细化学品，属于氟化工产业的高端产品，在整个氟化工产业链中附加值较高。由于含氟有机中间体具有独特的稳定性和生理活性，由其合成的含氟医药和含氟农药在治理疾病和农业发展中均发挥着独特的功效。我国氟精细化工作为氟化工行业中增长最快、附加值最高的细分领域之一，较好的满足了新型含氟农药、医药等行业需求快速增长。
　　氟精细化工处于氟化工行业产业链的下游，合成含氟精细化学品是氟化工行业产业链重要领域之一。
　　从下游主要应用场景来看，在含氟医药产品中，随着多个含氟重磅药物专利过期，相关含氟中间体市场需求量将会增加，尤其在糖尿病、抗病毒、抗感染等领域的市场需求较大；含氟农药是未来低毒高效农药的发展趋势，因此含氟类杀菌剂、除草剂的市场前景较为广阔；我国高档纺织品出口的前景比较乐观，因而高性能的含氟纤维整理剂和高效活性含氟染料的需求也将较快增长。此外，生命工程产业的崛起，对生理活性的含氟医药倍加青睐；绿色农业的快速发展，则对高效低残毒的含氟农药越来越有兴趣。因此，我国含氟精细化学品未来的市场空间依然较大。
　　3、三氟甲基苯系列氟精细化工
　　公司主要产品细分行业为三氟甲基苯系列氟精细化工，其为氟精细化学品中的重要分支，产品所在细分领域主要情况如下：
　　三氟甲基苯系列产品是一类重要的有机化工原料，由于其分子结构中含有氟原子，因此具有许多特殊的功能，广泛应用于农药、医药、染料、日用化工、精细化工和高性能合成材料等领域，少量还能应用于高端电子清洗工业。其作为原料合成的该类产品相较于一些传统的有机中间体合成的产品具有更强的活性，受到了国内外市场的广泛关注和运用。三氟甲基苯通常以甲苯或者氯甲苯为原料，在催化剂作用下，经侧链光氯化或环氯化和氟化作用而得；其作为一种基础的有机中间体，可以衍生出系列三氟甲基苯产品，如间硝基三氟甲苯、间氨基三氟甲苯、对氯三氟甲苯、3,4-二氯三氟甲苯、4-氯-3,5-二硝基三氟甲苯等。三氟甲苯及其衍生物主要产品链。
　　三氟甲苯含氟二胺单体含氟聚酰亚胺三氟甲基苯化合物尤其是氯代三氟甲基苯化合物成为了目前新型农药、医药等产品研制和开发中不可或缺的重要原料，其中多数品种经济效益较好且市场潜力较大，成为备受关注的系列含氟精细化工中间体。对氯三氟甲苯还可以作为一种高性能、环保性好的涂料或油漆溶剂，可应用于汽车喷漆等领域。
　　公司氯甲苯及三氟甲基苯系列产品是非常值得关注的系列有机中间体，其主要应用于农药、医药、涂料等行业，下游应用领域空间广泛。
　　（二）公司主要产品及其用途
　　公司是一家专业研发、生产氯甲苯类和三氟甲基苯类系列产品的高新技术企业，拥有以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的较完善产品链。
　　氯甲苯类系列产品是重要的精细有机化工原料，它主要包含一氯甲苯和二氯甲苯的各个异构体。以它为原料，能延伸生产几十种精细化工中间体，是生产多种新型医药、农药、染料等产品的关键中间体。
　　三氟甲基苯系列产品通常以甲苯或氯甲苯类为原料，在催化剂或光源的作用下，经侧链氯化反应和氟化反应得到较为基础的含氟精细中间体。这些基础的含氟精细中间体再经过硝化、还原、重氮化、氨化等反应就可合成更多的中间体，如间三氟甲基苯胺、间三氟甲基苯酚及2,4-二氯-3,5-二硝基三氟甲苯等，从而形成三氟甲基苯类系列产品的产品链。三氟甲基苯系列产品是一类重要的有机化工原料，也是有机氟化工的一个重要分支。由于其分子结构中含有氟原子，因此具有许多特殊的功能，广泛应用于农药、医药、染料、高性能合成材料等精细化工领域，少量还能应用于高端电子清洗工业。
　　（三）公司市场地位
　　公司拥有以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的较完善产业链，采用国内领先的生产工艺及数字化、自动化的工程控制技术，产品质量达到国内或国际先进水平。公司拥有连续釜式反应、连续塔式反应、连续微通道和管式反应等方面的专利或专有技术。公司先后获得国家高新技术企业、国家级两化融合评定证书、浙江省隐形冠军培育企业等荣誉，2021年公司荣获由中国石油和化学工业联合会评选的“十三五”石油和化工行业环境保护先进单位及“石油和化工行业绿色工厂”荣誉称号。2024年公司经评审复核通过，再次荣获由中国石油和化学工业联合会颁发的“石油和化工行业绿色工厂”称号。“巍华新材”已获取行业内的广泛认可，形成了自身品牌影响力，具有较高的市场美誉度。
　　在国内三氟甲基苯系列产品的市场中，公司优势较为明显，不仅产能规模大，同时拥有完整的产业链。在三氟甲基苯系列产品的供应市场中，公司行业地位较为突出，是行业内知名的龙头企业。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年将会是公司发展进程中充满挑战的一年。整个上半年公司受制于行业阶段性产能过剩，叠加终端市场需求恢复乏力，产品价格持续承压，公司业绩遭遇周期性波动。公司管理层以战略定力破局，以创新韧性应战，力求在复杂变局中稳健前行。
　　2025年1-6月，公司实现营业收入43,726.38万元，较去年同比下滑30.71%；归属于上市公司股东的净利润8,315.32万元，较去年同比下滑52.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7480.01万元，较去年同比下滑57.27%。
从利润构成情况看，公司2025年1-6月实现销售毛利13,177.38万元，同比下滑43.45%，综合毛利率由上年度的36.92%下滑至30.14%。其中，氯甲苯系列产品实现毛利-97.75万元，同比下滑103.56%；三氟甲基苯系列产品实现毛利13,357.85万元，同比下滑35.12%。公司报告期内经营业绩下滑主要原因有：
　　（1）报告期内受下游农化行业需求影响，市场需求不足导致报告期内产品价格及销量呈现下滑趋势。2025年1-6月，公司主营业务平均销售价格为16,227.04元/吨，较2024年同期下降8.89%，其中三氟甲基苯系列产品平均销售价格为22,607.90元/吨，较2024年同期下降15.86%，氯甲苯系列产品平均销售价格为7,595.46元/吨，较去年同期下降16.43%。2025年1-6月，公司氯甲苯系列及三氟甲基苯系列产品销量较去年同期下滑23.93%。
　　2025年1-6月，公司主营业务平均销售成本为11,259.10元/吨，较去年同期上升0.89%，其中三氟甲基苯系列产品平均销售成本为13,903.72元/吨，较同期下降6.72%，氯甲苯系列产品平均销售成本为7,681.62元/吨，较去年同期上升1.71%。
　　综上，公司主要产品销量及产品价格受下游农化行情影响出现下降，而营业成本受上游原材料及能源动力价格影响基本保持平稳，因此毛利率出现一定程度下滑。
　　根据中国农药工业协会农药价格指数，2023年1月农药价格指数为135.16，至2024年12月农药价格指数下行至80.14，2025年6月农药价格指数继续下行至79.48，2025年6月农药价格指数较2023年1月下滑幅度达41.20%。公司营业收入下降趋势与中国农药价格指数下降趋势一致。
　　（2）产能供应方面，下游农化行业自2022年以来扩张的产能陆续进入投产期，市场整体供大于求，大部分农化产品产能过剩，行业市场低迷更加导致无序竞争加剧，多数品种下跌至成本线附近。同时，公司所处细分行业内过去高毛利刺激竞争对手同步新建扩张产能，当前新建产能也陆续进入投产期。新增供给增加，竞争加剧叠加下游行业需求不振，导致报告期内产品价格及销量呈现下滑趋势。
　　（3）子公司浙江方华化学有限公司的三氟甲基吡啶项目前期处于试生产阶段，相关开办费用支出较高；与此同时，公司为积极拓展市场，本期销售费用及管理费用较上年同期均有所增长，上述因素综合导致整体收入及利润同比下滑幅度较大。
　　报告期内，公司主要开展了以下工作：
　　（1）重点项目建设
　　公司年产5000吨邻氯氯苄、4000吨三氟甲苯系列、13500吨二氯甲苯和8300吨二氯甲苯氯化氟化系列产品项目部分产品已投产并持续优化产能，个别产品尚在试生产优化中。年产18500吨甲苯氯化氟化物系列产品项目部分产品开始试生产。方华化学年产2.2万吨含氟新材料及新型功能化学品项目三氟甲基吡啶系列顺利进行试生产。
　　（2）技术研发
　　公司继续保持高额的研发投入，延伸产品链并在高级中间体和原药上取得了重大的进展。多个高级中间体试产成功，完成了与跨国公司的验证批订单交付；方华化学数个原药的技术储备已经完成，正在按计划推进相关产品的设计和建设工作；授权发明专利2件，已提交专利申请技术交底书5篇。
　　（3）内部管理
　　为提高安全生产责任意识，从总经理到基层员工，逐级签订了安全生产责任状，把安全生产责任落实到每个环节、每个岗位、每个员工，实现全员、全过程、全方位的安全管理。
　　创建并全面落实持续改善制度，激发全员参与持续改善和优化。公司推行的不良点、合理化建议、一点课等举措取得了积极的效果。上半年通过员工提出的大量不良点进行改善，从而避免了可能的安全事故、质量事故、设备故障等。在员工提出的一百多条合理化建议中，不乏创新方案而给公司带来数百万元的收益，彰显了员工参与对公司持续改进的重要价值。同时针对各部门识别出的众多改善点设定了关键行动项，并在积极推进落实中。
　　（4）客户合作
　　公司扎扎实实推进核心客户深耕，建立了高效的沟通机制，通过定期交流及拜访，精准掌握其对现有产品升级的核心诉求，并前瞻性捕捉新产品、新市场的开拓方向，针对性研发配套解决方案。在产品高度同质化背景下，我们依托自身的产业链优势，结合客户的需求，给客户提供定制服务，持续提升客户粘性与战略协同价值。
　　（5）投资情况
　　围绕公司整体发展战略，持续关注外延式扩张机会，与行业领先企业成立合资公司，依托双方在氟化工领域的技术积累和丰富经验，共同推动四代制冷剂项目的规模化生产，以进一步延伸氟化工产业链，拓展公司业务规模，增强公司的核心竞争力。另外，基于公司比较充裕的现金储备，在合理控制风险的前提下，通过对具有良好发展前景和增长潜力的企业进行直接或间接的股权投资，拓宽公司产业投资渠道，提升企业长期盈利能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司自设立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，始终把技术研发和自主创新放在首位。公司通过坚持不懈的技术研发与改进，取得了技术上的重大突破，实现了氯化、氟化、硝化、加氢、重氮化、氨化等核心反应的工业化放大生产，且大部分实现了从反应到后处理的全流程的连续化、自动化生产控制。此外，公司通过联产产品和副产物的分离纯化及新的工艺路线设计，成功地开发了以联产产品/副产物为原料的多种含氟精细化工中间体合成工艺，真正实现了“变废为宝”，提高了资源综合利用能力。
　　公司注重生产工艺持续改进，并在产品质量优化、设备适应性、生产线自动化控制等方面不断提高，经过长期积累形成了较多关键技术。截至本报告期末，公司拥有专利43项，其中发明专利24项，涵盖公司多个关键产品和关键工艺，如“一种光氯化生产氯苄的方法”、“一种连续氟化反应合成三氟甲基苯类产品的工业化方法”、“一种连续光引发氯化反应合成对氯三氯苄的工业化方法”、“一种2-溴-5-氟三氟甲苯的制备方法”等多项关键技术。
　　报告期内，公司为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司核心研发团队曾经获得国家科学技术进步奖二等奖、浙江省科学技术进步奖一等奖及2022年度全国商业科技进步奖一等奖。
　　（二）规模化、自动化、连续化生产优势
　　传统精细化工产品生产大多采用间歇釜式生产工艺，不可避免地需要进出料、升降温、反应釜批间清洗等操作，存在设备、能耗利用率低、传质传热效率低、工艺本质安全性不高等不足。公司通过多年的技术沉淀和经验积累，在生产上创新地采用了连续塔式反应、连续釜式反应、连续微通道反应、连续管式反应、连续萃取和精馏后处理技术等生产工艺，替代了传统间歇釜式生产工艺。公司采用的连续化生产工艺实现了原料、产品连续进出，通过采用自动化DCS操控方式，在提高生产效率的同时，减少了人为因素对生产过程的不利影响，且产品质量和产品收率更加稳定，整个生产过程更加容易控制、更加安全可靠。
　　特别是，公司成功应用了全球首套康宁万吨级年通量的G5微通道反应器，实现了重氮化反应、水解反应及下游分离纯化的全连续自动化稳定生产，极大提高了生产的本质安全性，节省了场地和人工，大幅降低了三废排放和能耗。
　　公司通过采用规模化、自动化、连续化生产工艺，提升了人均效率，节能降耗，在提升产量的基础上进一步降低了单位产品的成本。目前公司是三氟甲基苯系列产品国内最大生产商之一，公司规模化生产带来的稳定供货能力和成本竞争力促使公司与下游客户形成了稳定合作关系。
　　（三）产品链优势
　　氟精细化工全产业链是从主要化工原材料开始，由中间体厂家生产出关键中间体，再由下游生产商进一步向下游衍生，进而合成各种农药、医药、涂料产品及其他含氟新材料和含氟专用化学品。总体上，产业链越长的企业，综合竞争力尤其是抗风险能力越强。目前三氟甲基苯系列产品行业内一般企业都是从产品链某一环节中间体开始合成，合成过程中需要采购上游中间体及其他原材料。如果不能有效获得中间体供应商的支持，就无法正常开展生产经营。
　　公司通过多年的自主研发积累，已经成功打通了基础化工原料甲苯为起始原料，通过连续氯化、连续氟化、连续氢化、连续硝化等合成工艺逐步向下游不断衍生出各种关键中间体的完整工艺合成链，实现了关键中间体的自给自足，保障了自有产品的规模化生产和供应。在这条完整的产品链中，公司不仅能保证各生产环节的品质和供货能力，还能节省中间环节的交易成本，从而有效拓展了公司的市场空间和盈利能力；同时，有助于公司及时了解市场环境的最新变化，并根据市场供需变化灵活调整产品生产方案，提高公司抗风险能力的同时充分保障公司的盈利能力。与国内同行业其他企业相比，公司因为较为完整的产品链具有较为明显的市场竞争优势。
　　（四）品牌和质量优势
　　公司凭借公司品牌、产品质量、技术水平、客户资源方面的优势和稳定的供货能力，在细分行业内具有较强的品牌竞争优势。公司多个产品的产能及质量位居国内前列，并成为国内能够持续、稳定供货的少数企业之一，在细分市场上建立了明显的竞争优势。公司产品进入市场后，不断地得到客户认可及好评，产品销售至BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、联化科技、颖泰生物等国内外知名企业，并成为大部分客户的重要战略合作伙伴。“巍华新材”已获取行业内的广泛认可，形成了自身品牌影响力。
　　含氟精细化工中间体作为下游农药、医药、涂料及各类含氟新材料生产企业重要的生产原材料，其性能、质量等对于其终端产品的影响作用是举足轻重的，在很大程度上直接决定着终端产品的质量。公司各产品的质量在同行业生产企业中位居前列，公司严格按照ISO9001质量体系要求，通过供应商保证能力、检测能力、生产过程控制能力和持续改善能力来确保产品的质量。同时，公司积极响应上虞区委区政府提出的“更高水平建设创新之区、品质之城”，引入卓越绩效管理模式，以切实提高公司的经营管理和品牌竞争力，得到区委区政府的充分认可，被授予2021年上虞区“区长质量奖”。
　　公司积极参与行业标准制定，截至本报告期期末，主持和参与起草了3个国家标准、1个行业标准、3个浙江制造团体标准、2个中国化工学会团体标准。
　　（五）客户资源优势
　　公司立足国际、国内市场并重发展的原则，积极开拓国内外市场。公司凭借先进的专业生产技术、良好的产品质量、稳定的供应及快速响应的营销服务，与主要客户建立了紧密的业务战略合作关系并进入其供应商体系。公司在与众多优秀化工企业交流合作的过程中不断提升自身的技术管理水平，在质量控制和运营管理等方面都得到了不同程度的提升，公司不断强化与下游客户的战略合作伙伴关系，将进一步巩固在行业中的竞争领先优势。
　　精细化工企业为了确保其产品质量，对于关键中间体供应商一般通过严格程序审查及长期供货能力考核后才选择规模实力较强、工艺技术水平较高、产品质量稳定、安全环保管理过硬的企业。公司凭借优异的产品质量和持续、稳定的供货能力，获得大量客户认可及好评，与BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、联化科技、颖泰生物等国内外知名企业保持稳定的合作关系。
　　（六）安全生产及环保优势
　　完善的安全生产及环境保护管理体系和严格的安全生产及环保制度为巍华新材的生产经营保驾护航，是持续稳健发展的重要保障。公司拥有完善的安全生产管理体系和严格的安全生产管理制度，通过了安全生产标准化认证和职业健康安全管理体系的认证。公司按照GB/T45001-2020/ISO45001:2018标准的要求，结合公司主营业务的实际情况，建立了安全生产管理体系，确定了安全生产管理方针和目标，制订了详细的安全生产管理制度、操作规程、危险源识别、应急预案、事故处置方案等程序文件，同时与政府、邻近工厂应急预案相衔接，组成严密的应急网络，并在生产经营中严格贯彻执行，从而达到控制和防范安全事故发生的目的。在自动化控制方面使用DCS系统，重要装置都设有视频监视监控设备及可燃、有毒气体报警监控系统（GDS），对危险工艺及重大危险源安装了独立的安全仪表系统（SIS），确保发生紧急情况时人员可以通过远程操作进行应急处理。公司对重大危险源储存设施进行定期检测，保证在有效期内，可燃、有毒气体探测仪处于正常状态、安全附件灵敏可靠，配备相适宜的消防器材，实行远程监控和人员现场检查相结合。
　　公司高度重视环境保护，通过了环境管理体系认证。按照GB/T24001-2016/ISO14001:2015的要求，结合公司主营业务的实际情况，制订了详细的环境保护管理制度、程序文件、污染物排放标准和操作规程等文件，并在生产经营中严格贯彻执行，完善的环境保护管理体系和严格的环境保护制度是可持续生产经营的重要保障。巍华新材拥有与生产能力相配套的废水处理站、废气处理设施，危险废物交由有资质单位处置，符合发展循环经济要求。公司于2021年荣获由中国石油和化学工业联合会颁发的“十三五石油和化工行业环保先进单位”及“石油和化工行业绿色工厂”荣誉称号。同时也获得了由绍兴市经济和信息化局评定的“2021年度绍兴市绿色工厂”称号。2024年公司经评审复核通过，再次荣获由中国石油和化学工业联合会颁发的“石油和化工行业绿色工厂”称号。
　　（七）人才及管理优势
　　公司的管理和技术团队多年来一直从事精细化工产品的研发、生产及销售工作，具有丰富的企业管理、研发、市场及销售服务经验，并对市场现状、客户需求、核心技术和发展趋势有着较为深刻的理解和领悟，同时公司管理团队及核心人员较为稳定，极大程度地保障了公司各项战略的有效实施，以支持公司在不断变化的市场中赢得竞争优势。一方面，公司通过人岗匹配、能力梳理和人才盘点等，建立公司的短中长期人才发展规划；另一方面，公司还通过高级管理人员及核心业务骨干直接或间接持有公司股份的方式，激励管理团队提升公司经营业绩，为公司的可持续发展提供强有力的保障。同时，公司不断推进管理的精细化，通过组织架构、人员配置、流程梳理和绩效考核等多方面优化改进，在产品研发、生产、销售等多个环节均建立起比较规范且效率较高的管理机制，这些管理体系的日臻完善，促使公司生产效率不断提高，并有效降低了生产成本，消除了生产管理真空及人员冗余，提高了公司的综合竞争实力。
　　四、可能面对的风险
　　（1）市场竞争加剧风险
　　报告期内公司在含氟精细化工细分产品领域处于行业领先地位，随着含氟精细化学品下游市场需求的扩大及产业政策的引导支持，可能导致现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，随着主要竞争对手福建康峰新材料有限公司、内蒙古大中实业化工有限公司三氟甲基苯生产线逐步建成投产，公司所处行业存在市场竞争加剧的风险。如果公司不能准确把握行业发展规律，在产品研发、技术创新、工艺优化、成本管理等方面进一步巩固并增强自身优势，将面临市场份额或毛利率下降的风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　（2）毛利率下滑及业绩不及预期风险
　　公司毛利率受到下游市场需求、行业竞争程度、产品销售价格、原材料价格、人工成本等多个因素的影响，如果未来公司产品销售价格下降、原材料采购价格和人工成本上升，将导致公司毛利率进一步下降，进而影响公司经营业绩。
　　2023年、2024年及2025年1-6月，公司营业收入分别为148,593.18万元、110,749.87万元、43,726.38万元，营业收入呈现下滑趋势。如未来公司新产品未按预期投产、产能扩张受限及市场竞争加剧或下游需求减少导致产品供求关系改变，公司仍将面临业绩不及预期风险。
　　公司主要产品市场竞争格局未发生重大变化，公司主要产品中邻氯甲苯、2,6-二氯甲苯及对氯三氟甲苯市场竞争较为充分，相关产品价格除受生产成本、下游需求影响外，仍会受到竞争对手竞争策略影响。2025年以来公司主要原材料供应充足，主要原材料价格较2024年基本保持平稳，未来原料价格受原油价格波动、市场供需关系变化等因素影响仍存在上行压力。若未来农化行业需求恢复延缓、主要产品市场竞争加剧、原材料价格上涨等外部因素影响叠加，公司未来经营业绩仍可能出现下滑的风险。
　　（3）国际出口业务风险
　　报告期内，公司国际出口业务营业收入为19,345.35万元，占同期营业收入的44.24%。近年来，全球产业格局深度调整，贸易保护主义抬头，国际贸易环境复杂多变。若未来出口市场所在国家或地区的政治、经济、社会形势以及贸易政策发生重大不利变化，如提高关税、设置贸易壁垒、出台限制政策等，可能导致公司产品出口难度增加、外销收入下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　（4）原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料包括甲苯、氢氟酸等基础化工产品，采购价格随市场行情波动。报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比重较大，虽然公司产品对下游客户存在一定的成本转嫁能力，但若上游原材料价格受原油价格波动、市场供需关系变化、安全环保政策趋严等因素影响，持续出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（5）环境保护风险
　　公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物等污染物。公司日常经营需遵守《环境保护法》《大气污染防治法》《水污染防治法》等法律法规的规定对污染物进行防治处理。报告期内，公司持续投入资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进，遵照有关环保法规进行环境治理。
　　随着国家践行“碳达峰、碳中和”承诺和化工产业结构优化调整的不断推进，如果国家未来进一步制定、实施更为严格的环境保护法律法规，一方面，公司需要增加购置环保设备、加大环保技术工艺投入或采取其他环保措施，以满足监管部门对环保的要求，可能导致公司经营成本增加；另一方面，如公司的环保治理、“三废”排放不能满足届时的监管要求，可能面临行政处罚、停产整改等监管措施，将对公司生产经营和业绩造成不利影响。
　　（6）安全生产风险
　　公司产品生产使用到甲苯、氢氟酸等危险化学品，生产过程中涉及氯化、氟化、硝化、加氢、重氮化、氨化等重点监管的危险化工工艺，设备连续、安全、可靠的运行至关重要，公司未来如果设备老化毁损、人为操作不当或发生自然灾害，可能会导致火灾、爆燃、人身伤害等安全生产事故，将可能影响公司正常的生产经营，给公司带来损失。 收起▲