一、报告期内公司从事的业务情况　　伴随AI时代到来，公司依托二十余载厚植新一代信息技术产业的经验和技术积淀，主动拥抱人工智能时代，探索公司发展的第二增长曲线。目前，公司以“智算+信通”为双核心引擎，以“算力+数据+AI”、“通服+ICT+新能源”为六大业务布局，构建超讯智能算力生态圈，合力推动公司高质量发展，加快新质生产力输送动能。　　（一）公司主要业务情况　　（二）经营模式　　算力业务的拓展主要采取通过深度商务洽谈获取订单或是参与行业客户公开招标，把握邀请招标的商业机会。公司建立了以客户需求为核心的闭环运营体系：根据客户实际应用场景定制方案，动态调整产品定制节奏，精准规划供应链采购，最终... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　伴随AI时代到来，公司依托二十余载厚植新一代信息技术产业的经验和技术积淀，主动拥抱人工智能时代，探索公司发展的第二增长曲线。目前，公司以“智算+信通”为双核心引擎，以“算力+数据+AI”、“通服+ICT+新能源”为六大业务布局，构建超讯智能算力生态圈，合力推动公司高质量发展，加快新质生产力输送动能。
　　（一）公司主要业务情况
　　（二）经营模式
　　算力业务的拓展主要采取通过深度商务洽谈获取订单或是参与行业客户公开招标，把握邀请招标的商业机会。公司建立了以客户需求为核心的闭环运营体系：根据客户实际应用场景定制方案，动态调整产品定制节奏，精准规划供应链采购，最终为客户交付集算力硬件、配套软件和专业技术服务于一体的完整解决方案，并提供覆盖设备的持续性运维保障服务。
　　通信技术服务业务下游客户较为稳定，主要采用直接服务于通信运营商和中国铁塔的经营模式，通过参与客户公开招标承接项目，以工作量为基础为客户提供包括通信网络建设、维护与优化等服务并收取相应通信技术服务费。
　　ICT业务主要通过商务谈判或参与客户公开招标、邀请招标等方式对物联网综合解决方案进行销售，并以客户需求为中心，制定产品的研发、生产、采购计划，为客户提供“一站式”综合解决方案及运维服务。
　　（三）公司所处市场地位
　　公司所属行业分类为软件和信息技术服务业，细分行业为通信技术服务行业。
　　公司是我国较早进入新一代信息服务领域的民营企业之一，自成立以来始终致力于前沿信息技术的布局与发展，业务范围覆盖全国及部分海外市场。公司是中国电子商会元宇宙专业委员会副理事长单位、沐曦股份全国总代理经销商、广东省广域泛在连接与服务融合创新工程技术研究中心、广东省超高清视频前端系统创新中心、广州市5G创新中心，相继被评为“2024年年度数据中心创新企业奖”、“广州市民营领军企业”、“创新领军团队”等荣誉。公司专注于为客户提供算力设备销售服务、算力中心建设运营服务、算力租赁服务、数据要素运营方案、AI多模态应用方案、节能储能解决方案、新能源运营方案等服务内容，助力千行百业数字化、智能化转型，助推数字经济快速发展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年电信业务量收保持稳步增长，业务收入累计完成1.75万亿元，比上年增长0.7%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增长9.1%；新兴业务收入小幅增长，2025年完成云计算、大数据、移动物联网、数据中心等新兴业务收入4508亿元，比上年增长4.7%，在电信业务收入中的占比由上年的25%提升至25.7%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点。其中，云计算、大数据、移动物联网业务收入比上年分别增长2.9%、7.8%和4.9%
　　算力已经成为国家战略焦点，且全球竞争激烈。2025年，国家围绕全国一体化算力网、互联互通、绿色低碳、标准体系、智算供给五大方向密集出台算力政策，加速“东数西算”落地、构建全国算力“一盘棋”。
　　工信部在2025年5月份发布了《算力互联互通行动计划》，规划指出：到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。2026年2月，工信部已启动配套的"1+M+N"国家算力节点体系建设，由国家平台统筹、区域和行业节点协同。
　　我国“十五五规划”中也特别强调，要加快人工智能数字基础的创新，强调算力算法的高效供给。建议明确提出：推进全国一体化算力网建设与集约高效利用，将算力网纳入国家重大基础设施战略布局。
　　2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（国发〔2025〕11号），作为年度最高层级纲领，明确六大重点行动（科技、产业、消费、民生、治理、全球合作）与八大基础支撑（模型、数据、算力、标准、安全、人才、开源、制度），设定2027年智能终端普及率超70%、2030年智能经济成重要增长极的阶段目标，全面推动AI与经济社会深度融合、培育新质生产力。2025年我国以“发展+规范”双轮驱动，顶层设计与落地执行协同推进。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对全球复杂经济形势、行业深度变革与激烈市场竞争，公司坚持深化转型、优化市场布局、降本提质增效，公司实现营业收入23.21亿元，同比增加38.74%；归属于上市公司股东的净利润-3,566.73万元。主要经营情况如下：
　　（一）智算板块
　　报告期内，公司聚焦智算业务，持续优化业务布局，围绕定制化服务器销售、算力中心EPC建设、算力租赁三大核心业务，同步发展算力平台软件搭建、异构系统平台调优、算力中心运营服务等配套业务，深度布局智算算力产业。作为国产GPU芯片代理商，公司依托代理与集成业务，充分发挥下游客户资源优势，持续为客户批量交付国产GPU芯片相关设备，一体化服务能力得到进一步体现。
　　报告期内，公司为百度云、固安聚龙和天津盘古等客户交付了算力中心集成项目，项目实施质量与交付成果获得客户认可。同时，公司根据客户的不同需求提供专属的算力集群设计方案等服务，报告期内在算力集群建设业务方面取得阶段性进展。公司先后中标了之江实验室W64智算集群算力服务采购项目、广电运通2025年算力资源专项扩容项目等项目，2025年下半年还依托青海西宁三江源国家大数据基地数据中心机房，部署516国产GPU算力集群，项目结合区域绿电资源优势与国产GPU芯片方案，面向高性能计算与AI大模型训推需求，构建国产化算力基础设施。该集群共计部署4096张国产GPU计算卡，打造高效、低碳、自主可控的算力底座，可适配多元算力场景应用需求。9月，公司瞄准东盟发展机遇，与广西南一智能科技有限公司达成战略合作，后续将共同推进算力集群项目落地南宁，共同推动“桂数青算”战略发展，开拓东盟算力市场。
　　此外，公司在AI赋能方面亦积极发力。2026年1月，公司与中国消防救援学院签署“烟草行业消防安全非现场管理人工智能智算平台联合研发”项目合作协议，充分发挥公司在AI算力调度、大模型训练推理等方面积累的项目实践经验。
　　（二）信通板块
　　报告期内，公司中标广东、福建、江苏、江西、山西五省通信网络建设及维护相关项目，在做好业务转型过渡工作的同时更侧重ICT和新能源业务的发展。2025年，公司持续深化智慧服务生态。一方面，公司作为南非能源技术公司Neura在智能电表产品的长期供应合作伙伴，已交付超3万套智能电表产品；另一方面，公司通过部署智能泊位管理器等物联网设备，完成广州市白云区棠景街道智慧停车项目的落地。
　　同时，公司积极挖掘新能源领域发展机会：2025年3月，由公司子公司与AB路桥建设有限公司共同设立的合资公司——超讯光明进出口商贸有限公司，与老挝人民民主共和国政府、AB路桥共同签订了《波利坎赛省和色贡省光伏电力项目开发可行性研究勘探谅解备忘录（MOU）》。同年7月，超讯光明与老挝国家电力公司（EDL）正式签署《波里坎塞省和色贡省光伏电力项目备忘录协议（MOA）》，进入实质性筹备阶段。
　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入23.21亿元，同比增加38.74%；归属于上市公司股东的净利润-3,566.73万元。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司将紧紧围绕数字经济与算力新基建发展机遇，立足一站式智能算力服务商定位，坚持算力业务为基础、多领域协同发展的整体思路，构建“核心业务引领、协同业务支撑赋能、市场生态护航”的战略体系。
　　当前，公司以智能算力为核心发展主业，持续做强做优定制化服务器销售、智算中心EPC建设、算力租赁三大主业，依托新能源、AICT等协同业务形成互补支撑与生态赋能，塑造核心业务突出、协同效应良好、风险结构稳健的业务格局。同时，公司将稳步加强市场拓展与产业链合作，整合内外部优势资源，与产业伙伴及政企客户深度协作，多措并举保障业务平稳有序发展，高效推进整体战略落地。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将根据整体发展战略，重点开展以下工作：
　　1、加大自主研发支持，推进技术融合创新
　　科技创新是公司发展的源动力，公司将继续坚持科技创新与自主研发、培育的战略，顺应新一代信息技术的发展趋势，加强对关键技术产品的研发支持和规模化应用，以市场和用户需求为导向，研发高品质、高性价比的产品，增强产品竞争力。
　　2、紧抓新时代发展机遇，提升核心竞争力
　　公司将继续优化两大板块六大业务生态布局，不断变革创新、提质增效，提升企业核心竞争力，不断拓展合作伙伴关系，在新的时代背景下挖掘新机会，努力提升业务规模，实现公司做大做强的目标。
　　3、优化人才战略，实现稳定发展
　　公司将继续秉承人才是公司发展重要战略资源的理念，进一步优化公司的运行机制和管理规范，提升人力资源管理水平和管理效率，建立科学、公平、民主的长期激励计划，创造尊重人才、爱惜人才、理解人才的文化氛围，为员工提供施展才干、实现抱负的平台，保证公司长期稳定的发展。
　　4、深化内控机制建设，筑牢风险防控根基
　　公司将继续完善公司及子公司的决策和管理机制，科学合理地升级内控管理制度，夯实内控制度责任，落实横向到边、纵向到底、任务到岗、责任到人的内控管理要求，提升内控质效，确保公司在所有重大方面保持有效的内部控制，为公司健康稳步发展保驾护航。
　　5、积极拓宽融资渠道，优化财务结构
　　公司未来业务发展所需资金，除通过自身经营积累以外，也可以通过增发、配股、发行可转换公司债券或公司债券等多种再融资渠道筹集。公司对再融资将采取谨慎的态度，根据实际财务状况，综合分析各种融资成本，并以股东利益最大化为原则，选择合适的融资方式，为公司可持续发展提供资金保障。
　　(四)可能面对的风险
　　1、客户集中风险。如果未来主要客户的市场地位及经营状况发生重大不利变化，则会对公司的经营业绩产生较大影响。
　　对策：公司将积极拓展新客户，以降低对单一客户过度依赖的风险。
　　2、应收账款比例较高及发生坏账的风险。随着公司经营规模的进一步扩大，应收账款规模可能会继续增长，若行业发生重大不利变化或重要客户违约，可能导致公司应收账款发生较大额的损失，计提坏账的增加将对公司的经营业绩产生较大不利影响。
　　对策：公司将加强应收账款的动态管理，维护良好的客户关系，及时与客户沟通，收集客户的动态信息，降低发生坏账的风险。
　　3、配套性技术开发风险。信息技术行业具有发展迅速、技术更新快、产品周期短的特点。如果未来公司技术研发方向发生偏离，将会导致公司技术研发成果无法应用于市场，对公司业务发展造成不利影响。
　　对策：公司将紧跟新一代信息技术的发展趋势，及时调整研发方向和技术储备，以期快速迎合市场需求。
　　4、新旧业务支撑动能转换期间利润波动的风险。随着公司业务转型的落地，公司未来发展的业务重心和战略资源将更多倾向于智算板块，可能存在新业务板块市场竞争加剧带来的利润降低风险。
　　对策：公司将集中资源做强做优智算核心业务，同时依托协同业务形成支撑与赋能。
　　5、通信技术服务业务收入下降的风险。通信技术服务业务可能存在因客户预算不足而降低通信技术服务业务采购量，导致公司通信技术服务业务收入下降的风险。
　　对策：公司将加强与客户的沟通，积极争取更多的客户采购量。
　　6、商誉减值风险。若并购标的公司未来经营状况恶化，并购交易所形成的商誉将会存在减值风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　对策：公司将充分利用公司与标的公司在渠道、技术、管理等方面的互补和优势，在夯实主业的同时，积极挖掘新的利润增长点，保证未来业务的可持续发展。如果标的公司经营状况恶化较大，公司可能要求业绩承诺方回购标的股权。
　　7、未来发展与经营不确定性风险。公司目前资产负债率偏高，经营资金存在较大压力，存在未来发展与经营不确定性的风险。
　　对策：公司将持续强化智算业务，保障经营利润；保障融资与相关方回款，确保资金链安全；加强成本费用控制；进一步加强内控建设，确保可持续稳定发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2025年成为算力标准落地关键年，西部枢纽节点依托绿电优势承接算力需求，东部聚焦AI应用。　　2025年1月，国家数据局发布《全国一体化算力网智算中心算力池化技术要求》、《安全保护要求》等9项技术标准，统一算力资源调度、安全防护等规范。目标到2025年底，国家枢纽节点新增算力占全国60%以上，推动“东数西算”工程深化落地。　　2025年3月，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出构建“算力+算法+数据”协同体系，推动AI与制造业、医疗等领域融合；要求政府部门开放应用场景，支持中小企... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2025年成为算力标准落地关键年，西部枢纽节点依托绿电优势承接算力需求，东部聚焦AI应用。
　　2025年1月，国家数据局发布《全国一体化算力网智算中心算力池化技术要求》、《安全保护要求》等9项技术标准，统一算力资源调度、安全防护等规范。目标到2025年底，国家枢纽节点新增算力占全国60%以上，推动“东数西算”工程深化落地。
　　2025年3月，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出构建“算力+算法+数据”协同体系，推动AI与制造业、医疗等领域融合；要求政府部门开放应用场景，支持中小企业低成本使用算力资源。
　　2025年4月，上海推出《人工智能“模塑申城”实施方案》，到2025年智能算力规模突破100EFLOPS，建设自主智算集群；2025年5月，福建提出《新型信息基础设施高质量发展三年行动计划》，到2027年数据中心算力达9EFLOPS，构建低时延算网协同体系；2025年6月，四川推出《信息基础设施强基赋能行动方案》，2027年建成32万5G基站，电信企业算力规模较2024年翻两番。
　　2025年6月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，计划到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。设施互联方面，推广新型高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水平；资源互用方面，建成国家、区域、行业算力互联互通平台，统一汇聚公共算力标识，实现全国头部算力企业的公共算力资源互联；业务互通方面，推动算、存、网多种业务互通，实现跨主体、跨架构、跨地域算力供需调度；应用场景方面，开展算力互联网试验网试点，赋能产业普惠用算。2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。
　　2025年8月，工信部提出算力基础设施专项部署，优化算力布局，推动跨区域多元异构算力协同；鼓励绿电（风电/水电）与数据中心融合，降低PUE至1.2以下。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　公司深耕新一代信息技术产业二十多年，拥有深厚的技术积淀和行业经验，顺应国家发展战略，公司通过前瞻性的投资策略与深度技术合作，成功整合上下游资源，打造完整的超讯人工智能生态圈，朝人工智能领域标杆企业的战略目标迈进。经过业务架构的优化调整，公司焕发新活力，构建了以“智算”、“信通”为核心的双引擎，“算力+数据+AI”、“通服+ICT+新能源”六大布局的业务发展模式，为公司高质量发展铺设了坚实道路。
　　1、公司主要业务情况如下：
　　公司主要业务由两大板块构成：智算板块、信通板块。其中智算板块又分为算力业务、数据
　　业务、AI业务；信通板块分通服业务、ICT业务和新能源业务。
　　2、经营模式
　　算力业务的拓展主要采取通过深度商务洽谈获取订单或是参与行业客户公开招标，把握邀请招标的商业机会。公司建立了以客户需求为核心的闭环运营体系：根据客户实际应用场景定制方案，动态调整产品定制节奏，精准规划供应链采购，最终为客户交付集算力硬件、配套软件和专业技术服务于一体的完整解决方案，并提供覆盖设备的持续性运维保障服务。
　　通信技术服务业务下游客户较为稳定，主要采用直接服务于通信运营商和中国铁塔的经营模式，通过参与客户公开招标承接项目，以工作量为基础为客户提供包括通信网络建设、维护与优化等服务并收取相应通信技术服务费。
　　物联网业务主要通过商务谈判或参与客户公开招标、邀请招标等方式对物联网综合解决方案进行销售，并以客户需求为中心，制定产品的研发、生产、采购计划，为客户提供“一站式”综合解决方案及运维服务。
　　IDC业务主要在充分评估项目可行性后，通过商务谈判或参与客户公开招标、邀请招标等方式获取项目合同订单，并在执行过程中通过对项目的精细化管理及人员、成本等方面的控制来实现盈利。
　　3、公司所处市场地位
　　公司所属行业分类为软件和信息技术服务业，细分行业为通信技术服务行业。公司是我国较早开展算力业务的民营企业，业务范围覆盖全国及部分海外市场。公司作为中国电子商会元宇宙专业委员会副理事长单位、沐曦股份全国总代理经销商、广东省广域泛在连接与服务融合创新工程技术研究中心、广东省超高清视频前端系统创新中心、广州市5G创新中心，相继被评为“2024年年度数据中心创新企业奖”、“广州市民营领军企业”、“创新领军团队”等荣誉。公司专注于为客户提供算力设备销售服务、算力中心建设运营服务、算力租赁服务、数据要素运营方案、AI多模态应用方案、节能储能解决方案、新能源运营方案等服务内容，助力千行百业数字化、智能化转型，助推数字经济快速发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对宏观经济需求疲软和行业整体承压的形势，公司在算力领域的核心竞争优势为发展提供了坚实基础。公司一方面稳固算力业务，确保转型平稳落地；另一方面积极推进新能源、AI等业务多元化发展。在此背景下，公司经营业绩实现稳中有升，报告期内，公司完成的主要工作有：
　　（一）完成服务器批量交付
　　公司作为沐曦GPU的行业总代理在报告期内充分发挥在高性能计算领域的专业优势，把握千卡级算力集群的市场机遇，实现批量GPU算力卡的高效销售与交付，充分展现公司在高端算力市场的资源整合能力和项目执行力。在项目实施过程中，公司始终坚持客户导向，凭借专业的集群规划能力和丰富的行业经验，为客户量身定制最优解决方案；同时依托与核心供应商的战略合作关系，确保千卡级GPU卡的稳定供应和高质量交付。从前期需求分析、方案设计到后期实施交付，公司提供全流程的技术支持与服务保障，严格把控项目进度和质量，确保算力集群按期交付并稳定运行。2025年上半年，中特新联、星航智算分别与公司的签订采购合同仍在有序执行中，暂未形成交付。未来，公司将持续优化客户服务体系，深化技术积累和资源整合，进一步巩固在算力生态领域的领先优势，推动业务实现更高质量的发展。
　　（二）成立讯曦智能，谋求新发展
　　2025年年初，经公司董事会审议通过，同意公司与沐曦股份等四方共同投资设立讯曦智能，是公司在算力设备产业链上游的重要布局，亦是公司“智算引擎”战略中算力业务的关键承载平台之一。根据前期规划，讯曦智能未来将承担芯片的技术服务和服务器整机生产，以及销售、维修等服务在内的多项核心业务，将具备定制化、快速响应能力以及全生命周期服务等核心竞争力，将推动公司自有品牌“元醒”服务器及其部件的自主生产和批量交付。目前，公司及各合作伙伴正全力推进讯曦智能的建设进程，确保其各项业务快速步入正轨，早日实现规模化运营。
　　（三）不断探索新动能
　　报告期内，公司中标了马山县150MW分布式光伏电站项目，并成功入围铁塔能源有限公司甘肃省分公司能源业务合作伙伴公开招募项目，进一步推动了公司在新能源领域的业务布局；此外，公司旗下超讯光明与老挝国家电力公司（EDL）在万象正式签署波里坎塞省和色贡省光伏电力项目备忘录协议（MOA），进一步拓展了公司在海外的新能源市场。
　　（四）传统业务有序开展
　　2025年上半年，公司成功入围了江门移动ICT业务合作商公开招募项目、广东联通综合服务专业合作伙伴招募项目，将致力于在政务、执法、教育、交通物流、水务等领域展开合作；公司业务团队在报告期内克服行业内外部压力，成功中标广东移动2025年至2026年通信接入机房配套施工项目、广东移动2025年至2026年基建综合配套工程施工项目、广东移动2025年至2026年家集客接入施工项目等多个项目，为公司业务的平稳发展助力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。

　　四、可能面对的风险
　　1、客户集中风险。中国移动是公司的主要客户，如果未来中国移动的市场地位及经营状况发生重大不利变化，则会对公司的经营业绩产生较大影响。
　　对策：公司将积极拓展新客户，以降低对单一客户过度依赖的风险。
　　2、应收账款比例较高及发生坏账的风险。公司主要客户为合作多年的信誉良好的通信运营商等，客户有较强的履约能力，未来随着公司经营规模的进一步扩大，应收账款规模会继续大幅增长，若行业发生重大不利变化或重要客户违约，可能导致公司应收账款发生较大额的损失，计提坏账的增加将对公司的经营业绩产生较大不利影响。
　　对策：公司将加强应收账款的动态管理，维护良好的客户关系，及时与客户沟通，收集客户的动态信息，降低发生坏账的风险。
　　3、配套性技术开发风险。通信行业具有发展迅速、技术更新快、产品周期短的特点。如果未来公司技术研发方向发生偏离，将会导致公司技术研发成果无法应用于市场，对公司业务发展造成不利影响。
　　对策：公司将紧跟新一代信息技术的发展趋势，及时调整研发方向和技术储备，以期快速迎合市场需求。
　　4、市场竞争加剧带来的利润降低风险。随着通信运营商对成本控制的不断加强，以及面向全国进行框架服务招标的模式，通信技术服务行业的利润水平将呈降低趋势。
　　对策：公司将努力开拓新的业务领域和市场，以降低对单一市场过度依赖的风险。
　　5、通信技术服务业务收入下降的风险。通信技术服务业务可能存在因客户预算不足而降低通信技术服务业务采购量，导致公司通信技术服务业务收入下降的风险。
　　对策：公司将加强与客户的沟通，积极争取更多的客户采购量。
　　6、并购整合风险。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司的战略部署。在完成并购后，可能出现公司与标的公司管理团队整合不及预期，不能保持标的公司原有的竞争优势并充分发挥协同效应，标的公司未能兑现业绩承诺等情形，导致公司投资并购效果不达预期，则会对公司及其股东造成不利影响。
　　对策：公司将加强与标的公司的全方位整合，在发展战略和经营目标方面协调一致，加强对标的公司的业务管理和财务控制，降低并购整合风险。同时，市场部作为负责公司与子公司之间市场开拓和融合管理的专职部门，促进公司与标的公司间市场协同效应的实现，力争标的公司销售业务的可持续增长。
　　7、商誉减值风险。若并购标的公司未来经营状况恶化，并购交易所形成的商誉将会存在减值风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　对策：公司将充分利用公司与标的公司在渠道、技术、管理等方面的互补和优势，在夯实主业的同时，积极挖掘新的利润增长点，保证未来业务的可持续发展。如果标的公司经营状况恶化较大，公司可能要求业绩承诺方回购标的股权。
　　8、未来发展与经营不确定性风险。公司目前资产负债率偏高，经营资金存在较大压力，存在未来发展与经营不确定性的风险。
　　对策：公司将持续强化智算业务，保障经营利润；保障融资与相关方回款，确保资金链安全；加强成本费用控制；进一步加强内控建设，确保可持续稳定发展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年度公司的主要工作如下：　　（一）拓宽算力业务布局纵深　　1、积极部署自有品牌“元醒”服务器　　2024年1月，公司在算力设备领域的品牌化建设迈出重要一步，顺利完成“元醒”品牌商标的注册工作。作为公司自有算力设备品牌，“元醒”承载着公司在高性能计算、人工智能及大数据领域不断深耕、探索前行的信心与决心。此次商标的注册不仅为“元醒”品牌提供了法律层面的保护，也为公司进一步拓展市场、提升品牌影响力奠定了坚实基础。　　报告期内，首批“元醒”品牌定制型服务器成功交付。2024年3月，公司在商标注册完成后收到客户需求，就客户向子公司超讯设备采购“元醒”品牌定制型功能服... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度公司的主要工作如下：
　　（一）拓宽算力业务布局纵深
　　1、积极部署自有品牌“元醒”服务器
　　2024年1月，公司在算力设备领域的品牌化建设迈出重要一步，顺利完成“元醒”品牌商标的注册工作。作为公司自有算力设备品牌，“元醒”承载着公司在高性能计算、人工智能及大数据领域不断深耕、探索前行的信心与决心。此次商标的注册不仅为“元醒”品牌提供了法律层面的保护，也为公司进一步拓展市场、提升品牌影响力奠定了坚实基础。
　　报告期内，首批“元醒”品牌定制型服务器成功交付。2024年3月，公司在商标注册完成后收到客户需求，就客户向子公司超讯设备采购“元醒”品牌定制型功能服务器、交换模组、集成电路板等网络终端产品及相关半成品和部件达成合作，实现了公司自有品牌服务器市场开拓的重大突破。
　　2025年1月，公司成功推动12个型号的“元醒”品牌服务器产品入围了中央国家机关2024年度通用服务器框架协议联合征集采购项目。2025年2月，公司趁热打铁，顺利推动“元醒”品牌服务器入围全国税务系统服务器框架协议采购项目。凭借多年来在算力领域的积累与积淀，公司自有服务器品牌“元醒”以其卓越的性能、稳定的品质和领先的解决方案得到了国家级认可，彰显了“元醒”品牌在行业内的核心竞争力，也为公司进一步拓展政务及关键行业市场奠定了坚实基础。公司高度重视“元醒”服务器的战略布局，后续将借助本次入围加快打通市场，获取更多的市场订单为公司创收。
　　2、大力发展算力建设与租赁服务
　　公司围绕“东数西算”国家重大战略，结合广州本土企业扎根优势，创造性提出“超讯算力网”规划蓝图——以大湾区广州白云区为起点，以长三角江苏淮安、西北甘肃庆阳为重要支点，全力筑造覆盖华南、中部、西北三大区域的“超讯算力网”。
　　公司自2019年起开始进军算力领域，前瞻性地在广州市白云区启动了占地20亩的算力中心的投资兴建。该项目已于2022年投入运营，为公司算力业务奠定坚实基础。2023年，公司继续致力于为各行业提供高效、安全、可靠的算力建设与租赁服务，紧跟“东数西算”国家级战略导向，先后与兰州科文旅、上海电信、奥飞数据等公司达成合作，为客户提供算力中心建设服务。
　　报告期内，公司着力打造长三角江苏算力中心，积极争取当地政府部门的支持与配合，江苏宁淮算力中心项目按照规划顺利推进：2024年3月正式开工，历经近九个月施工后大楼主体结构顺利封顶。该项目总占地面积3.7万平方米，是2024年江苏省重大项目之一，也是公司全面提速转型升级、深度融入长三角区域市场布局的关键一步，对推动公司长远发展具有里程碑意义。此外，公司还选择了甘肃庆阳作为深入布局国家智算发展大战略的新地域，目前已顺利获得项目备案。
　　公司深耕新一代信息技术产业二十多年，在算力中心基建领域拥有深厚的经验积淀，坚持以“自投建+代建”并行模式稳固推进算力中心建设业务布局。依托全生命周期EPC一体化服务体系及专业的项目管理团队支持。报告期内，公司进一步开展与奥飞等公司的深入合作，分别签订金额1.71亿元和5.11亿元的数据中心建设合同。公司凭借丰富的项目经验与领先的技术能力，为客户提供从规划、设计到建设、运维的一站式数据中心集成服务，助力客户构建高效、稳定、绿色的数字化基础设施。未来，“超讯算力网”全面建成后，将带动算力租赁业务高速发展，成为驱动公司智算业务迈向全新增长周期的强有力引擎。
　　3、不断探索算力领域的业务新机遇
　　为深化在算力领域内的布局，公司在2023年11月与沐曦股份签署《行业总代理合作协议》，让公司业务从大型的算力中心建设项目延伸至算力设备基础硬件环节——“国产GPU产品”，为双方的协同发展奠定了良好基础。公司与沐曦股份充分利用彼此优势，共同提升市场竞争力，推动行业创新与发展。
　　报告期内，公司进一步加强与沐曦股份的合作，将“沐曦”品牌GPU服务器部署于自建的广州白云算力中心。随着服务器的正式启用，公司已全面向客户开放计算资源，为公司客户提供更高效、更稳定的计算服务，助力客户在人工智能、大数据分析、深度学习等领域实现更快速的技术创新和业务突破。
　　公司始终秉持深度布局算力领域，不断提升核心竞争力的发展理念，在2025年1月携手沐曦股份等三方共同投资设立了控股子公司讯曦智能，用于承担芯片的技术服务和服务器整机生产，以及销售、维修等服务。讯曦智能的成立将进一步完善公司在算力产业链上游的投资布局，有利于公司推动自有品牌“元醒”服务器及其部件的自主生产和批量交付。新的一年，公司及各合作伙伴将全力加速讯曦智能的建设进程，在人员配置、产线搭建、市场开拓等关键环节精准发力，确保其各项业务快速步入正轨，早日实现规模化运营。
　　近期，随着Deepseek带来的行业重大变革，公司迅速响应，把握行业发展机会，联合沐曦股份、开源中国等合作伙伴在公司白云算力中心部署了Deepseek-R1蒸馏模型，为客户提供AIGC服务。后续公司将推出采用沐曦GPU的元醒训练推理一体机，为客户提供全栈式DeepSeek-R1/V3解决方案。
　　（二）传统业务平稳发展
　　公司在发展重心往算力业务转型的同时，传统业务团队凝心聚力、拼搏奋进，努力克服行业内外部压力，在2024年成功中标了广东、广西、湖南等10个省市自治区中国移动、中国电信、中国铁塔及中移建设的通信网络建设相关项目。同时，在报告期内，公司进一步加强与各方在通信技术服务方面的合作，成功入围了江苏与广西两省份的中移建设工程劳务分包短名单集中采购项目，并与多方在通信线路迁改、5G网络深度覆盖等方面拓展了新合作，为公司业务的发展进一步贡献业绩。
　　ICT方面，公司在报告期内成功入围了湖北移动、北京移动、中移物联、中移铁通ICT集成库合作伙伴，将致力于在党政军、农商等领域展开合作；此外，公司成功入选甘肃移动、广州电信政企信息化项目合作伙伴和安徽联通、江苏联通创新业务合作伙伴，在智慧城市、智慧交通等多个维度共同开展深度合作；在江苏省广电有线信息网络股份有限公司5G边缘云系统招标中，公司凭借在边缘云领域的研究成果成功中标，为客户提供5G边缘云系统部署、支撑和后期维护服务。公司控股子公司康利达在报告期内成功入围希音海外仓，分别在波兰、土耳其等国家实现交付；同时，康利达成功中标邮政省年框项目，在华南珠三角多个布局点完成运输和交付，在香港形成示范性标杆项目；2024年，康利达还成功入围美的框标，增量布局于泰国等东南亚市场，为海外布局奠定了基础。
　　在新能源方面，公司新中标重庆铁塔能源充电站维护项目、江苏铁塔充电桩施工项目，同时与国电富通在电力检测、维护方面展开合作，进一步拓宽了公司的业务范围。今年3月，公司与老挝政府正式签署光伏开发MOU，全力筹备光伏开发项目建设，以实际行动助推老挝光伏产业发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）算力领域
　　1、国家重视程度不断增强
　　近年来,大模型给算力部署带来巨大变革。国家高度重视算力相关工作,陆续出台了《算力基础设施高质量发展行动计划》、《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》、《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》、《广东省算力基础设施高质量发展行动暨“粤算”行动计划（2024-2025年）》、《广东省关于人工智能赋能千行百业的若干措施》等一系列政策文件。作为新型信息基础设施的重要组成部分,算力和网络的协同发展为充分释放数据要素价值、推进各类数字应用产品创新提供了有力保障。
　　近期，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部联合发布《国家数据基础设施建设指引》，并召开“加快推进国家数据基础设施建设”专题新闻发布会进行重点解读。工业和信息化部近年来深入贯彻落实习近平总书记关于网络强国的重要思想，持续推进网络设施演进升级，为数字经济蓬勃发展筑牢坚实底座。一是有序拓展网络覆盖广度和深度。截至2024年底，我国5G基站总数达425.1万个，比上年末净增87.4万个，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2,820万个，比上年净增518.3万个,建成千兆城市207个，实现县县通千兆、乡乡通5G，90%以上行政村实现5G网络覆盖。二是稳步增强网络互联能力。围绕国家算力枢纽节点，不断拓宽集群之间的直达链路带宽，带宽已达923Tbps(太比特每秒)，400G端口数量大幅增加至9,000个。开通了南宁、太原、哈尔滨等29个国家级互联网骨干直联点，杭州、上海、深圳、中卫和武汉等5个新型互联网交换中心有序建设运营。三是持续提升算力供给水平。截至2024年底，全国在用算力中心标准机架数超过880万，算力总规模较上年末增长16.5%。
　　网络和算力是数据基础设施建设的重要支撑，算网协同发展为充分释放数据要素价值提供了有力保障。工业和信息化部表示，下一步将加强与国家发展改革委、国家数据局协作，按照“点、链、网、面”的工作思路体系化推进相关工作，持续提升算网综合供给能力。
　　2、人工智能、数字化转型升级等助推算力行业发展
　　人工智能的迅速发展将带来巨大的算力需求。中国信息通信研究院《全球数字经济发展研究报告（2024年）》显示，截至2024年第二季度，全球人工智能企业数量超3万家，其中，美国企业超1万家全球占比达34%，中国位居第二，全球占比为15%。同时，数字化转型也同样促发了算力领域的更多机遇。2023年，总数字化转型支出超过2.1万亿美元，占全球总投资比重超过52%，预计2028年达到4.4万亿美元，2023-2028年五年复合增长率为15.4%。人工智能大模型成为数字化转型的核心驱动力。全球大模型推动三次产业数字化转型均取得一定进展，并呈现不同特征农业领域聚焦单一场景，偏向“单点突破”；工业领域关注经营管理与产品服务环节，呈现“链端渗透”；服务业领域聚焦多元化场景，初显“全景赋能”。
　　2025年的政府工作报告提出，要持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用。对此，国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏表示，算力是人工智能发展的基石，将持续推进算力基础设施建设。今年底，我国要实现60%以上新增算力在国家枢纽节点集聚，新建大型数据中心使用绿电占比超过80%。
　　（二）通服与ICT领域
　　据通信业统计公报解读，2024年，通信业全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神及党中央、国务院决策部署，全力推进“十四五”规划任务深入实施，通信业量收实现稳健增长，行业发展更加突出科技创新，新型信息基础设施加速优化升级，融合应用持续走深走实，赋能经济社会发展取得积极成效。
　　其中，新兴业务拉动作用持续凸显。持续推动行业转型升级，在传统电信业务基本盘稳定的基础上，以云计算、大数据、物联网、数据中心等为主的新兴业务收入比重已升至四分之一，同比增长10.6%，对电信业务收入增长贡献率达78%。积极推进新一代信息技术融合创新，构建数字消费新场景，智慧家庭服务收入同比增长达11.3%。
　　同时，算力基础设施建设明显提速。积极落实全国一体化算力网建设目标，加快完善算力网络布局。截至2024年底，三家基础电信企业为公众提供的数据中心机架数达83万架，其中东部地区占比71.1%，较上年提升1.3个百分点。加快推动智算中心建设，落地万卡集群项目，智算规模超50EFops（FP16），同比实现翻番增长。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　自AI浪潮大爆发以来，公司依托二十多年厚植新一代信息技术产业的经验和技术积淀，主动拥抱人工智能时代，积极探索“第二增长曲线”，构建超讯人工智能生态圈，切实落实“2+6”发展战略，即以“智算+信通”为双核心引擎，以“算力+数据+AI”、“通服+ICT+新能源”为六大业务布局，合力推动公司高质量发展，并为加快新质生产力输送动能。
　　（一）智算核心引擎
　　1、算力业务
　　（1）算力中心建设、运维
　　得益于过往在通信行业的建设、运维经验，公司已具备通信工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包贰级等一系列专业企业资质证书。同时，公司积极组建算力EPC团队，其成员拥有一级建造师、CCIE、PMP等高级资质，为算力中心基建项目提质增效。
　　公司专注于为客户提供一站式算力中心基建、运维服务，从规划设计、BIM建模→建设施工→算力组网、算力调优等增值服务→运营维护，全过程保驾护航。近年来，公司在率先布局算力中心产业中取得了可喜的成绩，除自投建算力中心外，积极承接了政企算力中心建设项目。
　　（2）通用AI服务器
　　为助力AI大模型加速发展，公司积极打通多个服务器交付渠道，不仅是“沐曦”的特定行业全国总代、“超聚变”金牌经销商，而且与中国长城、广电五舟等国内知名设备商构建良好合作关系，贴合AI大模型训练、推理等需求定制算力设备产品方案。此外，公司自有算力设备品牌“元醒”——基于客户需求，与OEM厂商合作，以委外加工模式完成定制型“元醒”服务器的生产制造交付。
　　（3）算力租赁
　　公司整合自身算力资源，为政企提供灵活且高性价比的智能计算服务，有效降低客户成本，助力客户快速开展业务。
　　2、数据业务
　　鉴证链：公司与国家信息中心深度合作，共同承担全国电子数据鉴证链运营，通过区块链技术、量子技术、时空印技术等前沿技术激发数据价值。　　3、AI业务-垂类小模型
　　公司全资子公司超讯智能研发的灵犀妙笔AIAPP已在国内各大应用商城上线。该款APP聚焦生成式AI，具备文生文、文生图、图生图、长文本处理、聊天对话等AI功能，“13大板块，4,000+智慧体”助力用户无门槛使用AI创作，快速实现“所想即所得”。当前，该款APP深入拓展绘画教育赛道，与优质博主共同制作绘画启蒙课程，定期进行直播教学，让大小朋友的想象力轻松呈现。
　　（二）信通核心引擎
　　1、通服
　　公司是国内最早进入通信网络技术服务行业的企业之一。作为中国移动、中国电信、中国联通、铁塔公司等国央企长期代维合作伙伴，已在全国多个省市设立分子机构，致力于为客户提供全生命周期服务。通服业务细分为通信工程、综合代维、基站产品、系统集成。其中，公司专注于4G/5G小基站和核心网的研发，交付整套移动通信解决方案，自研的小基站产品已广泛应用于国内外移动运营商、煤矿、公安、学校等。
　　2、ICT
　　公司从物联网通信模组、方案板到智能终端，实现全链条自主研发生产，并结合SaaS平台，融入AI、5G、数字孪生等核心能力，在智慧城市、公共事业等领域提供数智化综合解决方案。
　　3、新能源
　　公司积极开拓国内外新能源市场，提供新能源全面服务，包括光伏发电、储能系统、以及能源管理和优化，致力于为客户提供高效、绿色、智能的能源解决方案。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入167,320.18万元，同比减少31.57%；归属于上市公司股东的净利润-6,176.21万元，同比减少428.73%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　请“第三节管理层讨论与分析”之“
　　二、报告期内公司所处行业情况”。
　　(二)公司发展战略
　　近年来，随着生成式人工智能的蓬勃发展，国家出台多项政策统筹建设面向人工智能领域的算力和算法中心，打造智能算力、通用算法和开发平台一体化的新型智能基础设施，各地政府也积极响应。公司紧跟国家人工智能产业发展政策，顺应市场新需求和行业新变化，依托二十多年厚植新一代信息技术产业的经验和技术积淀，主动拥抱人工智能时代，积极探索“第二增长曲线”。2019年，公司“新一代通信设备生产、研发基地及云计算中心建设”在广州市白云区启动，正式拉开了算力业务新篇章，自此，公司深度布局算力领域业务。2023年，公司与国产GPU行业领先的设备厂商“沐曦股份”达成合作，成为其“沐曦”品牌GPU产品特定行业总代理。2024年，公司自有算力设备品牌“元醒”成功推出市场，目前该系列服务器能覆盖模型训练、推理、定制计算以及储存等应用场景。报告期内，公司围绕算力板块持续布局，与上海国和投资就人工智能与硅光技术投资建立战略合作关系，双方将整合各自优势资源，共同打造科技赋能与产融结合的投资新模式。
　　2025年初，公司携手“沐曦股份”等合作伙伴共同成立合资公司“讯曦智能”，向算力设备产业链上游底层基础技术迈进，承接芯片封测、服务器整机生产、销售和维修服务，以围绕产业链上下游获取更多技术和市场渠道，进一步巩固公司核心竞争力和品牌影响力。当前国内AI芯片国产化进程正加速发展，国内政府部门出于对国家安全的考量，在芯片和操作系统采购上正逐步向国产替代倾斜。公司坚定看好算力设备国产化替代及人工智能AIGC带来的市场机会，持续重点发展智算业务，整体战略聚焦“智算+信通”两大业务板块，布局“算力+数据+AI+通服+ICT+新能源”六大业务生态，各板块业务相互依存、彼此联动。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司管理层将继续在董事会的带领下，抢抓机遇，聚焦发展，提高持续创新能力，提升经营管理水平，积极推进公司业务和经营业绩的增长，实现公司的可持续发展。公司将重点在以下方面发力：
　　1、智算业务链合作
　　公司自2019年布局算力业务，当前形成快速发展趋势，虽转型初见成效，但仍处于业务转型关键期，资金需求较大，针对公司授信不足，公司将进一步寻求授信充足的合作伙伴参与业务，共同分享利益。同时，因算力服务器销售及算力总集成业务回款周期短、无需垫付大额资金的特点，公司将进一步大力发展该类业务。近期，公司携手“沐曦股份”等三方共同投资设立了控股子公司“讯曦智能”，用于承担芯片的技术服务和服务器整机生产，以及销售、维修等服务，向产业链上游迈进，以期推动公司自有品牌“元醒”服务器及其部件的自主生产和批量交付。
　　2、算力集群资源拓展
　　公司白云区算力中心条件成熟、位置优越，可以扩展为10,000P算力中心，可以部署国产算力设备或者其他算力设备，升级为立足广州面向湾区的算力集群，成为华南甚至国内示范作用的算力中心。同时，公司以大湾区广州白云区为起点，以长三角江苏淮安、西北甘肃庆阳为重要支点，全力筑造覆盖华南、中部、西北三大区域的“超讯算力网”。公司管理层努力协调政府资源，积极利用算力优势资源推动公司算力业务持续发展。
　　3、大力推进“讯曦智能”国产GPU产业生态建设
　　当前国产芯片自研进度加速，相关领域投资热情高涨，国产芯片从设计、制造和先进封装等方面技术仍需进一步加大投入。公司始终秉持深度布局算力领域，不断提升核心竞争力的发展理念，与“沐曦股份”等合作伙伴投资设立了控股子公司“讯曦智能”，努力将“讯曦智能”打造成具备定制化、快速响应能力以及全生命周期服务等核心竞争力的高端算力服务器厂商，承接提供高性能GPU芯片封装与测试服务；支持GPU服务器、AI训练推理一体机等高端设备定制化生产；并快速诊断与持续技术支持和定期维护服务。目前“讯曦智能”正在推动建设进程，在人员配置、产线搭建、市场开拓等关键环节重点发力，力争早日实现规模化运营。
　　4、大力拓展新能源及海外市场
　　在新能源方面，2024年，公司新中标重庆铁塔能源充电站维护项目、江西铁塔充电桩施工项目，同时与国电富通在电力检测、维护方面展开合作，进一步拓宽了公司的业务范围。海外市场方面，公司通过前期的业务交流与铺垫，包括一系列的磋商谈判以及产品的商用测试，公司与南非能源技术公司Neura公司就智能电表项目达成一致，正式签署金额约6,000万美元的框架合作协议，成为Neura公司在智联装备方面的长期供应合作伙伴。目前，海外市场在智慧电能表、光伏发电等方面均有布局。2024年，公司与老挝AB路桥在老挝万象签订了老挝中南部七省光伏开发合作协议，在此基础上，公司与华能新能源广东分公司就老挝光伏项目开发签署战略合作备忘录。此外，公司与马来西亚当地多家国企深入交流，以期在算力中心、智慧城市建设、电信设备及技术服务及新能源等领域建立合作关系，赋能马来西亚数智化转型。未来，公司将继续大力拓展海外业务，形成高效的海外业务销售网络，努力完成各年度经营计划和业绩目标。今年3月，公司与老挝政府正式签署光伏开发MOU的相关事宜，全力筹备光伏开发项目建设，以实际行动助推老挝光伏产业发展。同月，公司中标中经城投集团广西分布式光伏工程项目约6,000万元。
　　5、积极拓宽融资渠道，优化财务结构
　　公司未来业务发展所需资金，除通过自身经营积累以外，也拟将通过增加向银行申请授信额度、增发、配股、引进国资背景股东、融资租赁、债权处置等多种方式和融资渠道筹集。公司对融资方案采取谨慎的态度，将根据实际财务状况，综合分析各种融资成本，并以股东利益最大化为原则，选择合适的融资方式，为公司可持续发展提供资金保障。
　　(四)可能面对的风险
　　1、客户集中风险。中国移动是公司的主要客户，如果未来中国移动的市场地位及经营状况发生重大不利变化，则会对公司的经营业绩产生较大影响。
　　对策：公司将积极拓展新客户，以降低对单一客户过度依赖的风险。
　　2、应收账款比例较高及发生坏账的风险。公司主要客户为合作多年的信誉良好的通信运营商等，客户有较强的履约能力，未来随着公司经营规模的进一步扩大，应收账款规模会继续大幅增长，若行业发生重大不利变化或重要客户违约，可能导致公司应收账款发生较大额的损失，计提坏账的增加将对公司的经营业绩产生较大不利影响。
　　对策：公司将加强应收账款的动态管理，维护良好的客户关系，及时与客户沟通，收集客户的动态信息，降低发生坏账的风险。
　　3、配套性技术开发风险。通信行业具有发展迅速、技术更新快、产品周期短的特点。如果未来公司技术研发方向发生偏离，将会导致公司技术研发成果无法应用于市场，对公司业务发展造成不利影响。
　　对策：公司将紧跟新一代信息技术的发展趋势，及时调整研发方向和技术储备，以期快速迎合市场需求。
　　4、市场竞争加剧带来的利润降低风险。随着通信运营商对成本控制的不断加强，以及面向全国进行框架服务招标的模式，通信技术服务行业的利润水平将呈降低趋势。
　　对策：公司将努力开拓新的业务领域和市场，以降低对单一市场过度依赖的风险。
　　5、通信技术服务业务收入下降的风险。通信技术服务业务可能存在因客户预算不足而降低通信技术服务业务采购量，导致公司通信技术服务业务收入下降的风险。
　　对策：公司将加强与客户的沟通，积极争取更多的客户采购量。
　　6、并购整合风险。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司的战略部署。在完成并购后，可能出现公司与标的公司管理团队整合不及预期，不能保持标的公司原有的竞争优势并充分发挥协同效应，标的公司未能兑现业绩承诺等情形，导致公司投资并购效果不达预期，则会对公司及其股东造成不利影响。
　　对策：公司将加强与标的公司的全方位整合，在发展战略和经营目标方面协调一致，加强对标的公司的业务管理和财务控制，降低并购整合风险。同时，市场部作为负责公司与子公司之间市场开拓和融合管理的专职部门，促进公司与标的公司间市场协同效应的实现，力争标的公司销售业务的可持续增长。
　　7、商誉减值风险。若并购标的公司未来经营状况恶化，并购交易所形成的商誉将会存在减值风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　对策：公司将充分利用公司与标的公司在渠道、技术、管理等方面的互补和优势，在夯实主业的同时，积极挖掘新的利润增长点，保证未来业务的可持续发展。如果标的公司经营状况恶化较大，公司可能要求业绩承诺方回购标的股权。
　　8、未来发展与经营不确定性风险。公司目前资产负债率偏高，经营资金存在较大压力，存在未来发展与经营不确定性的风险。
　　对策：公司将持续强化智算业务，保障经营利润；保障融资与相关方回款，确保资金链安全；加强成本费用控制；进一步加强内控建设，确保可持续稳定发展。 收起▲