（一）报告期内公司经营情况说明：
　　2023年1-9月，公司实现营业收入1,517,665.58万元、同比减少1.47%，实现归属于上市公司股东的净利润-128,988.79万元。报告期内公司饲料板块和食品板块保持稳健经营，公司业绩亏损主要是养殖板块导致；2023年1-9月，公司饲料业务毛利率6.22%，较2022年度饲料业务毛利率提升了1.58个百分点。报告期内公司业绩亏损主要原因是：本报告期生猪价格总体处于低位，公司生猪出栏量对比去年同期增加，导致生猪养殖业务亏损；报告期内，公司优化低效养殖单位，猪场关停导致猪只淘汰、租金折旧等损失约3.8亿元。
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　　（一）报告期内公司经营情况说明：
　　2023年1-9月，公司实现营业收入1,517,665.58万元、同比减少1.47%，实现归属于上市公司股东的净利润-128,988.79万元。报告期内公司饲料板块和食品板块保持稳健经营，公司业绩亏损主要是养殖板块导致；2023年1-9月，公司饲料业务毛利率6.22%，较2022年度饲料业务毛利率提升了1.58个百分点。报告期内公司业绩亏损主要原因是：本报告期生猪价格总体处于低位，公司生猪出栏量对比去年同期增加，导致生猪养殖业务亏损；报告期内，公司优化低效养殖单位，猪场关停导致猪只淘汰、租金折旧等损失约3.8亿元。
　　基于目前行业周期、公司资源和发展阶段，公司今年对发展规划和经营策略进行了调整：从“上量”全面转向“提质”，在现有规模上暂缓扩张，重点提升经营效率和质量。生猪养殖暂时不再新扩产能，适当优化存栏规模，饲料重点进行产能结构优化和对养殖配套，适当拓展屠宰食品配套以完善产业链、提升抗周期能力。
　　由于公司生猪养殖业务规模已经具备一定体量，生猪养殖业务的业绩情况对公司整体经营业绩的影响比较大，生猪养殖行业周期性波动明显，商品猪市场价格的大幅波动（下降或上升）都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。请投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所处行业基本情况
　　1、饲料行业
　　饲料业是连接种植业与养殖业的中轴产业，是我国国民经济中不可或缺的重要行业。我国饲料业起步于上世纪70年代，经过四十多年的发展，已形成了比较完整的饲料工业体系，饲料产品品种齐全。我国饲料工业伴随着畜禽、水产养殖业的快速发展而迅猛发展，从1992年起饲料总产量跃居世界第二位，到2011年我国饲料总产量超过美国，跃居全球第一。从结构上看，猪饲料和禽饲料是我国饲料产品结构中的主要品种，近年来畜禽饲料产量占比在85%左右。水产饲料产量仅次于畜禽饲料，占我国饲料总产量的9%左右。
　　饲料行业属于充分竞争行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所处行业基本情况
　　1、饲料行业
　　饲料业是连接种植业与养殖业的中轴产业，是我国国民经济中不可或缺的重要行业。我国饲料业起步于上世纪70年代，经过四十多年的发展，已形成了比较完整的饲料工业体系，饲料产品品种齐全。我国饲料工业伴随着畜禽、水产养殖业的快速发展而迅猛发展，从1992年起饲料总产量跃居世界第二位，到2011年我国饲料总产量超过美国，跃居全球第一。从结构上看，猪饲料和禽饲料是我国饲料产品结构中的主要品种，近年来畜禽饲料产量占比在85%左右。水产饲料产量仅次于畜禽饲料，占我国饲料总产量的9%左右。
　　饲料行业属于充分竞争行业，行业进入微利时代。近年来我国饲料行业加快向着规模化、标准化、集约化方向发展，产业整合速度加快，国家政策的支持和行业的日趋规范以及下游养殖业结构的变化促进饲料行业集中度的进一步提高，有利于规模化饲料企业的发展。得益于我国国民经济的持续增长、城乡居民收入的不断提高，我国居民对肉类产品的需求稳步增长，以及随着下游畜禽养殖规模化、标准化、集约化程度越来越高，配合饲料使用占比逐渐提高，我国工业饲料普及率将进一步提高，我国饲料行业仍有良好的市场前景。
　　根据中国饲料工业协会数据，2023年上半年，全国工业饲料总产量14930万吨，同比增长7.0%。
　　2、生猪养殖行业
　　我国是生猪养殖和消费大国，生猪养殖行业具有行业容量巨大、生产集中度低的特点，生猪养殖行业市场规模达万亿级。生猪生产是我国农业的重要组成部分，发展生猪生产，对保障市场供应、增加农民收入、促进经济社会稳定发展具有重要意义。
　　我国生猪养殖行业是一个周期性行业，猪价周期性波动特征较为明显，一般3—4年为一个波动周期，周期性波动主要是受我国生猪养殖行业集中度较低的特点以及生猪固有生长周期共同决定以及新发的大规模疫病影响。近年来，我国生猪养殖规模化程度在逐渐提高，从长期来看，这种结构上的变化带来的结果是生猪产能波动将有所减弱，猪周期价格波动幅度也可能逐步减弱。
　　畜牧业关系国计民生，生猪养殖行业的健康稳定发展，对于我国农业的整体发展和老百姓“菜篮子”的正常供应至关重要。为稳定生猪供应，促进生猪养殖适应现代畜牧业生产发展的需要，我国正推动畜牧业的转型升级，从传统养殖方式向规模化、集约化、标准化、生态环保、高效安全的方向发展，提高行业集中度，增强生猪稳产保供能力。
　　根据国家统计局数据，2023年上半年，全国生猪出栏37548万头，同比增长2.6%；6月末全国生猪存栏43517万头，同比增长1.1%；6月末全国能繁母猪存栏4296万头，同比增长0.5%，相当于《生猪产能调控实施方案（暂行）》正常保有量（4100万头）的104.8%，处于生猪产能调控的正常波动区间的上线附近。
　　3、屠宰与肉类加工行业
　　屠宰及肉类加工业处于农牧到食品产业链的下游，其上游链接畜禽养殖业，下游链接肉类消费的终端市场，屠宰及肉类加工行业的主要产出包括生鲜、冷冻肉类及肉制品。
　　我国生猪屠宰行业现阶段仍比较分散，由于生鲜猪肉的销售半径较短，我国生猪定点屠宰场分布具有明显的地域性，全国范围的行业集中度较低、落后产能过剩严重，行业内企业竞争激烈，产品创新难度大，对行业利润率造成一定影响。屠宰加工周期很短，猪肉价格波动对屠宰业务盈利能力的直接影响较小，猪肉价格主要通过影响猪肉消费需求量，从而间接影响屠宰加工量和盈利规模：当猪肉价格持续上升时，猪肉消费需求会有一定降低，从而会间接导致生猪屠宰加工量的下降，屠宰加工企业的盈利能力会受到一定程度的不利影响。
　　近年来，我国大型屠宰加工企业的生产设备和工艺日趋现代化，极大地提高了屠宰效率，部分手工、半机械式的小型屠宰企业逐渐被市场所淘汰，行业集中度得以提高；同时，我国政府不断提高防疫、环保和食品安全等方面的要求，从政策上推动屠宰企业的规模化、规范化发展。
　　肉制品方面，由于靠近终端消费，周期性波动相对较小，市场情况主要与整体国民经济情况相关。我国作为肉类消费大国，目前肉制品消费占比较小，80%以上肉类消费以生鲜肉形式为主，产品附加值较低。随着居民收入水平的提高，消费者需求的升级以及屠宰加工行业的整合，拥有资金实力和技术优势的行业领先企业不断加大肉类产品深加工力度，风味丰富、营养健康的肉制品消费比例逐渐增加，我国的肉类加工市场还有很大的发展潜力和空间。
　　根据国家统计局、农业农村部数据，2023年上半年，我国猪肉产量3032万吨，同比增长3.2%；规模以上（年屠宰量2万头以上）生猪定点屠宰企业屠宰量16142万头，同比增长9.9%。
　　（二）公司的主要业务和产品
　　公司成立于2011年4月，是一家以标准化、规范化、集约化和产业化为导向的高科技农牧食品企业，公司主营业务包括饲料、养猪、食品等产业。
　　公司围绕以“猪”为核心布局产业链，打造了以“饲料、养猪、食品”为主业，“供应链服务、农业互联网”为配套业务，多点支撑、协同发展的产业格局。具体而言，公司的主要产品包括饲料、生猪、猪肉及肉制品等。
　　1、公司生猪养殖业务起步于2014年，目前已初步形成了一定规模的养殖业务链条，搭建了以原种猪场为核心、种猪扩繁场为中介、商品猪场为基础的金字塔式繁育体系，开展育种、扩繁和育肥业务。公司自2014年开展生猪养殖业务以来，便同步推进生猪育种工作，将生猪品种培育作为养猪事业发展的核心竞争力，公司已构建完善的种猪育种体系，目前拥有美系、丹系、加系三大品系种猪，并积极承担上杭槐猪和官庄花猪的地方猪种保种扩繁任务，内部种猪供应充足并可对外销售。公司获批“农业农村部华南生猪育种重点实验室”，公司部分育种子公司被评为“国家生猪核心育种场”。公司生猪产能主要分布在南方生猪消费区域及经济发达的大城市周边，主要销售产品为仔猪、育肥猪和种猪。
　　2、公司饲料业务主要产品包括猪料、禽料、水产料、反刍料等品种，产品结构包括配合料、预混料、浓缩料、教槽料等，饲料产品品种齐全、结构均衡。公司拥有“福建省生猪营养与饲料重点实验室”“福建省猪前期营养生物饲料企业工程技术研究中心”，公司自主研发的猪前期营养领域产品（仔猪营养三阶段产品、母猪营养三阶段产品等）获得了下游养殖客户的广泛好评。公司已发展成为国内大型饲料生产厂商之一，饲料业务市场布局覆盖全国20多个省、市、自治区。
　　3、公司有序向下游生猪屠宰与食品加工产业布局，通过并购、新建等方式延伸至下游屠宰及食品加工业务。公司于2020年收购厦门银祥肉业有限公司控股权，进入生猪屠宰加工领域。公司计划继续在一些重点养殖产能区域有序布局标准化、规模化屠宰与肉制品加工厂，以及在重点消费区域布局猪肉销售业务，为后续提升规模工作打基础，以适应未来的行业竞争格局，增强公司的抗风险能力。公司将立足自主创新，深耕、精耕市场，打造绿色、安全、健康、放心、营养的品牌猪肉。
　　4、公司专注于全面提升产业链价值，为客户提供整体解决方案。公司以“饲料、养猪、食品”业务为主业，“供应链服务、农业互联网”等配套业务共同发展，形成了产业链一体化经营模式。供应链服务业务主要是依托自身采购规模优势开展相关饲料原料贸易，为同行饲料企业和下游客户提供饲料原料产品。农业互联网业务主要是基于自身在生猪养殖产业链信息化领域较深的技术开发能力，为同行企业和下游养殖客户、猪肉销售客户等提供专业信息化管理平台软件开发和服务。
　　（三）公司的经营模式
　　1、饲料业务经营模式
　　公司搭建了全国性的饲料营销体系，采取全国多点布局、统一管理、销售与服务深度结合的经营模式，公司饲料业务覆盖全国20多个省、市、自治区。公司采取“基地+分子公司”的运营模式，饲料产品当地生产、当地销售，产业总部向各分子公司提供技术、采购、财务、信息等专业支持，为客户提供多样化、专业化的产品和服务。
　　饲料原料采购方面，对于大宗农产品原料，由各采购片区汇总区域内生产基地的需求上报集团总部采购中心，采购中心划分为能量部、蛋白部及辅料采购部门进行统一竞价招标采购，同时总部对各片区采购提供专业支持；对于小料、进口原料，由总部采购中心根据各生产基地的需求，结合原料行情趋势统一进行采购。
　　饲料生产方面，主要采取按订单需求生产的模式，根据销售部门提供的订单需求情况，按照区域、品种制定生产计划，提前安排原料采购和生产加工。根据饲料类型的不同，公司在安排生产时采取统一生产和属地生产相结合的模式。
　　销售方面，根据客户类型的不同，公司主要采取“经销+直销”的方式进行销售。对于规模较大的养殖场，公司主要采取直销的方式进行销售；对于规模较小的家庭散养户，公司主要通过经销商采用经销模式进行销售。公司积极从产品质量、配套服务（技术服务、驻场服务）、养殖信息化管理等方面对下游养殖场客户提供深度融合服务，通过提供一揽子全方位的营销服务方案，增强客户的粘性。
　　2、养殖业务经营模式
　　公司生猪养殖业务中包含了曾祖代纯种猪、祖代纯种猪、父母代二元种猪和商品代三元猪等产业链一体化业务。公司主要是围绕在全国重点的猪肉消费区域、贴近猪肉消费市场周边布局养殖业务，公司生猪养殖以自繁自养为主。
　　育种方面，公司采用核心群、扩繁群、商品群三级金字塔式良种猪繁育体系模式，稳步推进母猪产能的自主供应，提升种群性能。目前公司拥有美系、加系和丹系三大优良种猪品系，在重点养殖地区布局种猪繁育基地，既能高效对接公司生猪产能推进计划，也能便捷快速地为客户提供优质种猪。同时，公司还积极承担上杭槐猪和官庄花猪两个地方猪的保种及产业化发展的责任。
　　公司生猪育肥采取自主育肥和放养育肥相结合的模式：在比较有优势的市场，公司采用自建、租赁育肥小区自主育肥，同时采用“公司+农场（家庭农场、现代化养殖小区）”合作模式开展放养育肥。
　　公司生猪养殖采购原料主要有饲料、兽药疫苗等产品。饲料主要由养殖场周边的公司饲料子公司提供，兽药疫苗产品主要由公司总部采购中心集中采购。公司饲养的猪只在不同阶段分种猪、仔猪和育肥猪进行销售。根据公司所提供的产品不同，公司养殖业务的客户主要分为生猪经销商、终端养殖户和屠宰企业三类，公司仔猪和种猪主要销售给规模较大的养殖场（企业）或家庭养殖户，育肥猪主要销售给生猪经销商或屠宰企业。
　　3、食品业务经营模式
　　公司食品业务主要包括生猪屠宰加工、肉制品加工以及猪肉贸易、生猪贸易，销售白条肉、分割肉品及深加工肉制品等。公司通过布局现代化生猪屠宰厂，引进先进技术水平的屠宰与分割生产线，满足不同客户的屠宰加工需求。公司屠宰业务包括自营屠宰业务和代宰业务。自营屠宰生猪主要来自于公司自养的生猪以及向第三方生猪供应商采购的生猪，肉品销售模式以区域经销形式为主，其他销售模式（如门店零售、餐饮商超渠道）为辅；代宰业务根据客户要求进行屠宰加工，公司按照代屠宰的数量向客户收取代宰费等费用。公司肉制品加工业务以畜禽肉为主要原料，经调味制作出熟肉制成品或半成品，以“线下经销、直销+线上渠道”进行销售，目前公司肉制品加工业务占比较小。公司开展生猪贸易，系为开拓屠宰食品业务购销渠道而进行的，为后续屠宰项目投产运营后，采购优质货源和扩大销售渠道奠定基础，生猪贸易上游主要是生猪养殖场，下游主要是屠宰场或食品加工企业和部分猪经纪人，结算方式主要是当日钱货两清。
　　4、原料贸易经营模式
　　公司依托自身饲料生产对原料的巨大采购量的基础上，开展原料贸易业务，公司与国内外优秀的供应商建立长期的战略合作，满足下游贸易商、饲料企业以及养殖场对于高质量饲料原料的需求，帮助客户降低原料成本、优化资源配置等。原料贸易类型包括进口贸易和国内一般贸易，结算方式主要为先款后货、预收（付）一定比例货款待货物验收完后再结算尾款、对于合作信用良好的主要客户给予一定信用账期等。
　　5、农业互联网业务经营模式
　　公司基于“互联网+农业”的发展趋势，成立傲网信息科技(厦门)有限公司，推动“猪”产业链与互联网、大数据、人工智能新一代信息技术深度融合，围绕“饲料生产、生猪养殖、食品加工、原料贸易”等业务主线，持续推进猪产业链各个环节及相应系统的优化集成，打造一个全链条智能化信息化服务平台。傲网科技通过互联网、物联网、大数据分析、电子商务等技术和手段帮助农牧和肉食品行业客户提升管理水平和生产成绩，目前主要产品包含猪OK管理平台、肉食品销售追溯信息化系统、物联网电子秤、智能养殖设备、猪OK传媒、猪客电商、饲料ERP管理系统、经销商管理平台等。根据客户的实际需求，公司为客户提供软件开发、技术服务、软件许可或商品销售等服务。
　　（四）产品市场地位及竞争情况
　　1、公司主营业务产品发展情况
　　回顾公司历年发展情况，公司业务总体保持快速发展态势，基本实现了各阶段的业务扩张战略目标。公司近年来饲料业务与生猪养殖业务的发展情况如下：
　　（1）公司生猪出栏规模保持持续快速增长
　　饲料业务方面，公司已发展成为国内大型饲料企业集团之一，饲料业务市场布局覆盖全国20多个省、市、自治区。根据公司长期规划，公司未来饲料业务加工量目标为1000万吨。
　　养猪业务方面，公司目前已经具备一定的养殖规模体量，公司以提升经营绩效和降低养殖生产成本为工作中心，公司将在现有规模平稳经营、提高经营效率的基础上，稳健推进后续规模增长，根据公司长期规划，公司未来生猪出栏量目标为1000万头。目前公司生猪养殖业务已从“上量”阶段转入“提质”阶段，短期不再追求新增规模，公司采取“稳扎稳打、稳步推进”的原则，吸取前期快速上量阶段的经验教训，全力以赴提升生产水平和管理效率，确保做出预期的成本和效益。
　　屠宰与食品业务是公司自2020年起开始探索的产业链延伸业务，公司初期主要通过并购合作方式介入屠宰与食品领域，重点围绕公司养殖主产区以及生猪重点消费区域有序配套布局屠宰产能，目前业务规模整体占比较小。公司自2020年发展屠宰食品业务以来，已积累相对成熟的生产运营经验，发展模式已基本确定，现有厦门、宜春两处屠宰基地，均稳定盈利。公司已成立若干销售公司，建立营销队伍，拓展渠道和客户，为后续新建配套项目顺利达产做准备。
　　随着公司业务持续扩张，产业链一体化布局投资力度不断加大，公司资金需求量较大，子公司数量也越来越多，在管理机制、人力资源、子公司业务协调、内部资源配置、资金筹措、信息沟通等方面可能给公司带来一定挑战。
　　2、公司的业务规模、行业地位及竞争情况
　　公司市场经营区域覆及全国大部分省（市、自治区），截至报告期末，公司拥有300多家分子公司，员工总人数1.1万余人。截至报告期末，公司总资产达171.39亿元。2021年公司成功通过“农业产业化国家重点龙头企业”认定。公司营业收入主要由饲料业务和生猪养殖业务构成，以下分析这两项主要业务的具体情况：
　　（1）饲料业务
　　公司是国内大型猪用饲料生产商之一，通过持续的技术创新、产品升级和品牌推广，竞争力不断增强，年产量跻身百万吨级别，产品销售已覆盖全国大部分地区。
　　2016年至2022年，公司饲料销量的年均复合增长率为12.8%。
　　（2）生猪养殖业务
　　公司自成立以来，一直致力于打通产业链上下游，实现产业链一体化经营优势，2014年公司开始涉足养猪业务，依托上市公司的优势，不断扩大生猪养殖业务规模。
　　2018年至2022年，公司生猪出栏量的年均复合增长率为87.5%。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　2023年上半年生猪价格持续低位运行，玉米豆粕等主要饲料原料价格维持中高位震荡，对公司造成较大的挑战和经营压力。
　　报告期内，公司营业收入继续保持增长，主要原因系本期饲料销售规模增加、生猪出栏量增加、食品板块规模增加所致。
　　报告期内，公司经营业绩出现亏损，主要原因系2023年上半年生猪价格总体处于低位，公司生猪出栏量对比去年同期增加，养殖业务亏损所致。
　　随着公司生猪养殖业务规模的扩大，生猪养殖业务的业绩情况对公司整体经营业绩的影响比较大，生猪养殖行业周期性波动明显，商品猪市场价格的大幅波动（下降或上升）、非洲猪瘟等疫病风险都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）报告期内总体经营情况
　　2023年上半年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国宏观经济坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，着力推动高质量发展，市场需求逐步恢复，经济运行整体回升向好，根据国家统计局初步核算数据，上半年国内生产总值同比增长5.5%。2023年上半年，我国农业农村经济运行总体平稳，农业生产形势稳定，夏粮获得丰收，全年粮食生产基础较好，畜牧业平稳增长，“菜篮子”产品供给充裕，市场价格弱势运行。
　　根据国家统计局数据，2023年上半年，全国猪牛羊禽肉产量4682万吨，同比增长3.6%，其中猪肉产量3032万吨，同比增长3.2%；生猪出栏37548万头，同比增长2.6%；6月末全国生猪存栏43517万头，同比增长1.1%；6月末全国能繁母猪存栏4296万头，同比增长0.5%，相当于《生猪产能调控实施方案（暂行）》正常保有量（4100万头）的104.8%，处于生猪产能调控的正常波动区间的上线附近。根据中国饲料工业协会数据，2023年上半年，全国工业饲料总产量14930万吨，同比增长7.0%。
　　2023年上半年，我国生猪阶段性供大于求，生猪价格持续低位运行，玉米豆粕等主要饲料原料价格维持中高位震荡，饲料行业及下游养殖企业面临较大的挑战和经营压力。
　　报告期内，公司完成生猪出栏292.35万头、同比增长24.73%，饲料外销销量135.81万吨、同比增长2.75%，公司实现营业收入1,006,662.91万元、同比增长14.17%，实现归属于上市公司股东的净利润-80,932.34万元。报告期内公司营业收入保持增长的主要原因系本期饲料销售规模增加、生猪出栏量增加、食品板块规模增加所致。报告期内公司业绩亏损主要原因是：2023年上半年生猪价格总体处于低位，公司生猪出栏量对比去年同期增加，受前述因素影响，公司经营出现较大亏损。
　　报告期内，面对复杂严峻的行业形势，公司稳健调整发展策略、继续强化产业链协同发展，保障公司平稳持续经营，2023年公司经营工作核心目标是“降负债、降成本”，报告期内公司重点经营工作如下：
　　1、生猪养殖方面，在做好生物安全防控的基础上，继续坚定做好降本工作。报告期内公司适当减少生猪存栏规模，关闭低效养殖业务，优化资源配置，大力落实生产精细化管理，从点滴细节入手，切实提高成本控制能力。加大生猪育种科研攻关力度和资源投入，持续做好提高种猪遗传性能工作，为推动国内生猪育种短板补强贡献自身力量，公司成功获批“农业农村部华南生猪育种重点实验室”。
　　2、饲料业务方面，强化产业运营管理，引导各基地坚持以利润为导向的经营策略，坚持以市场为导向、以客户为核心，在产品、技术和服务上全方位推进，促进饲料板块的持续经营和创造效益。利用2023年以来部分大宗原料价格下降的有利时机，提升饲料业务的毛利水平，发挥饲料业务作为公司流动性稳定器和利润底盘的重要作用。
　　3、屠宰食品业务方面，充分发挥已布局的现有屠宰食品单位的作用，复制目前稳定盈利的业务模式、产品经营、管理经验，围绕公司生猪养殖产能重点区域，继续深化布局、开拓市场，提高屠宰食品板块的业务规模，提高产业链一体化带来的协同优势。
　　4、积极筹措资金，保障资金安全。积极推进向特定对象发行股票再融资事项；合理使用供应商账期，提高资金收支的统筹管理水平；做好金融机构授信管理，有效合理的使用综合授信额度；积极回收应收账款，保障经营性现金流。
　　5、做好其他重点经营管理工作。深入推进业财信融合和信息化建设，对各大业务板块持续完善效能管理，推进效能提升，促进降本增效，提高经营管理效率；建立专业强大的财务队伍，打造科学高效的财务管控系统，保障业务内控机制安全有效运行；坚持不懈做好安全、环保、廉洁、合规等工作，保障公司各项经营业务平稳健康发展。
　　（二）报告期公司主要业务经营情况
　　报告期内，公司的营业收入主要由饲料、生猪养殖、屠宰食品、贸易业务收入构成，该四项业务的营业收入合计1,002,290.43万元，占公司主营业务收入的比例为99.88%（其中饲料业务收入占比53.52%，生猪养殖业务收入占比28.51%，屠宰食品业务收入占比14.85%，贸易业务收入占比3.01%）。
　　1、饲料业务
　　报告期内，公司实现饲料收入537,014.21万元，较上年同期增长6.93%，实现饲料外销销量135.81万吨，较上年同期增长2.75%。饲料业务毛利率6.08%，较上年同期增长1.58个百分点，较上年四季度增长2.16个百分点。
　　报告期内，公司饲料销量保持增长的主要原因是：下游生猪养殖存栏恢复较好，下游养殖规模增加，猪料销量保持增长。
　　销量结构上，报告期内猪饲料销量85.48万吨，同比增长10.70%；禽料销量32.77万吨，同比减少2.90%；其他料（水产料、反刍料及其他）销量17.56万吨，同比减少17.21%。
　　2023年上半年，公司完成饲料生产量171.53万吨、其中猪饲料生产量130.91万吨。
　　2、生猪养殖业务
　　报告期内，公司实现生猪养殖收入286,071.07万元，较上年同期增长46.83%，生猪出栏量292.35万头，较上年同期增长24.73%，生猪出栏量增长原因主要是：公司母猪产能逐步释放，出栏量逐步增加。
　　公司养殖业务毛利率为-13.27%，较上年同期增长7.21个百分点，原因主要是本期生猪价格总体仍处于低位，养殖毛利亏损，但猪价对比上年同期有所回暖，导致本期毛利率同比增长。
　　截至报告期末，公司存栏生猪214.50万头，较2022年6月末增长7.24%，较2022年末减少11.89%，其中能繁母猪存栏23.48万头、后备母猪存栏3.65万头。
　　3、屠宰食品业务
　　报告期内，公司屠宰与食品板块业务收入为148,986.14万元，较上年同期增长20.21%，收入同比增长的主要原因是：业务拓展区域增加，收入规模增长。
　　报告期内，公司屠宰食品板块完成屠宰头数33.85万头（含自宰与代宰）、同比减少4.03%，完成生猪贸易头数41.38万头、同比增长44.84%。
　　报告期内，公司屠宰食品板块毛利率为-8.31%，同比减少12.94个百分点，变动原因主要是：食品板块中生猪贸易规模占比较大，贸易业务毛利偏低（包括从公司内部养殖场采购的生猪，该类型生猪贸易业务因合并时采购价按成本结转而上半年猪价行情低迷，上半年为亏损），总体拉低食品板块毛利率。如剔除内部采购生猪贸易因素，食品板块毛利率为3.85%。
　　4、其他业务
　　报告期内，公司实现原料贸易收入30,219.01万元，较上年同期减少45.93%，原料贸易业务毛利率为-0.09%，较上年同期减少1.52个百分点，毛利率变动的主要原因是本期原料贸易采购成本上涨。
　　报告期内，公司实现其他板块业务收入124.70万元，主要是子公司信息服务收入及电商业务收入。
　　此外，公司于2023年3月完成兽药动保板块子公司对外转让的工商变更事项，报告期内公司兽药动保收入为1,041.15万元，上年同期兽药动保收入为1,565.43万元。

　　三、风险因素
　　1、畜禽疫病风险
　　动物疫病是畜禽养殖行业经营过程中面临的主要风险，一旦发生严重疫病情形，畜禽养殖生产遭受严重破坏，不仅畜禽养殖经营将遭受损失，对上游饲料需求量也将造成冲击。2018年8月以来爆发的非洲猪瘟，对生猪养殖业带来较大影响，国内生猪养殖业面临较大的防疫压力。虽然公司高度重视疫病防控并建立了严密的疫病防控体系，但如果公司疫病防控执行不力，一旦发生大面积疫病情形，公司可能面临经营业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司制定了严格的生物安全防疫制度，持续完善生物安全体系建设，从上游原料采购、饲料加工、运输车辆、人员物资进出、洗消中转设置、人员培训、养殖基地生物安全等方面全方位入手，严防死守，从多个维度持续强化针对畜禽疫病的防控能力。
　　2、主要原材料价格波动的风险
　　公司生猪养殖业务的主要经营成本是饲料，而公司饲料业务的原材料主要包括玉米、豆粕、鱼粉等农副产品。玉米、豆粕和鱼粉三种主要原料占公司生产成本比例较高。饲料行业的毛利率普遍较低，玉米、豆粕、鱼粉等主要原材料价格变化对饲料业务效益和生猪养殖成本的影响较大。当原料价格大幅波动，而公司由于市场因素或者其他原因未能及时到位地调整产品销售价格或饲料原料成本控制不力，则可能会对公司经营产生不利的影响。
　　应对措施：持续严密关注原材料供需趋势，提高原料行情分析能力；规范开展原料套期保值业务，尽量降低原料价格波动对公司利润的影响；加强与上游原材料供应商的战略合作，建立完善的供应体系；强化原料价格与产品售价的联动机制，提高原料价格波动的响应速度；不断科学完善饲料配方技术，保持饲料科学合理营养水平，控制养殖生产成本。
　　3、生猪价格波动风险
　　生猪养殖行业具有一定的周期性，近十几年来，我国猪肉价格经历了多轮价格周期，价格波动性特征明显。受生猪价格波动的周期性影响，公司生猪养殖业务面临业绩波动甚至大幅下降、亏损的风险。同时，如果生猪价格大幅下降影响到养殖户的饲养积极性和生猪存栏量，也会对公司的饲料经营造成一定的影响。
　　应对措施：持续完善饲料、生猪养殖、屠宰与食品等业务的产业链一体化经营模式，提升配套业务客户服务能力，通过产业链协同经营和强化系统服务能力降低猪周期对公司盈利能力的影响；加强原料采购管理，提高生产效率和专业管理能力，优化技术、采购、物流、生产等流程，降低生产成本，以应对生猪价格波动的风险；加强产品质量管理，提高产品竞争力，聚焦市场全力推广饲料销售；摸索生猪期货的相关应对与操作，适当通过部分生猪期货业务规避生猪价格波动风险。
　　4、资产负债率较高的风险
　　近年来公司业务快速扩张，在全国布局建立生产基地和销售网络，新建厂房、猪场、生产线等固定资产需要投入大量资金，同时公司业务增长需要大量的营运资金，公司营运资金增长主要来自银行借款和供应商提供的商业信用等债务。报告期末，公司合并报表资产负债率为86.72%，流动比率为37.91%，公司负债率较高，偿债能力指标较弱。目前，公司与供应商、商业银行合作良好，但如果供应商的信用政策发生大幅变化或商业银行借款到期后无法及时续期，将会导致公司现金流紧张，公司可能会无法及时偿还到期债务，将面临较大的偿债风险。
　　应对措施：在努力提升经营业绩的同时做好现金流管理，增加经营活动产生的现金流量，并保证适度的融资规模与经营所需相匹配；充分利用公司作为上市公司的资本渠道和信用地位，加大股权融资力度，提高直接融资比重，并拓宽金融合作渠道，积极改善债务结构，降低财务费用；适当控制业务规模扩张的速度，缓解资金压力。
　　5、应收账款较大的风险
　　2020年-2022年各期末及本报告期末，公司应收账款账面价值分别为44,905.66万元、52,665.16万元、51,516.41万元及61,393.23万元，占流动资产的比例分别为12.74%、12.35%、10.07%和13.91%，应收账款金额较大，占比较高。随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，如果下游客户集中遭遇财务状况恶化、经营危机或宏观经济重大调整，导致公司应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转率与运营效率降低，对公司业绩和生产经营产生一定的不利影响。
　　应对措施：加强客户的信用管理，在销售过程中做好客户的资信评估和跟踪了解；严控应收账款，加大应收账款回收力度，降低回款风险；协助客户从金融机构获取融资，降低客户应收款对公司资金的占用。
　　6、对外担保的风险
　　为适应市场形势，并进一步提升公司为客户提供综合服务的能力，公司依托猪OK平台积累的养殖数据和客户网积累的饲料交易数据为客户融资提供支持服务；同时，为加快推进养殖合作项目建设进度，公司为部分合作方就养殖场建设进行的融资提供担保。随着公司向下游客户及养殖项目合作方提供的担保规模的扩大，如果农牧行业出现较大的波动导致大规模的客户违约情况或被担保人财务状况恶化，将可能对公司的经营业绩和业务发展产生一定的不利影响。
　　应对措施：控制对外担保的合理规模，稳健向金融机构推荐客户，对客户资质进行严格把关，挑选与公司保持良好业务关系、具有良好信誉和一定实力的客户提供担保；客户通过公司担保所获取的融资专款专用，专项用于向公司购买产品或合作养殖场的项目建设；定期派出人员到场检查客户经营情况及财务状况，及时了解、掌握客户的信用风险变化情况；针对为合作方建设养殖场的融资担保，充分了解合作方实力，做好充足的反担保措施，并对资金使用进行监管。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、企业文化及团队优势
　　公司明确“以农为傲，惠及民生”的事业使命，致力于建设有傲农特色的先进企业文化，通过傲农事业和企业文化感召引领行业精英人才，以“资源共享、绩效导向、自我管理”为管理理念，最大限度地调动员工的积极性和创造力，打造具有共同价值观和创业信念的“文化化、专业化、年轻化、高效化、创业化”（五化）人才队伍，共同实现战略目标。公司的人才队伍与同行业相比相对年轻，充满创业激情，对公司事业满怀信心。公司通过实施核心团队与骨干员工持股等分享机制，打造共同的事业平台，确保核心人员稳定性和积极性。朝气蓬勃的队伍、良好的企业文化和激励机制为公司的持续快速发展提供了有力的保障。
　　2、养殖业务优势
　　公司养猪区域布局合理，主要位于南方并贴近主要猪肉消费市场，贴近消费市场的养殖资源价值相对较高；公司构建包含核心群、扩繁群、商品母猪群的完善种猪繁育体系，可保证自身体系母猪供应，从种源上把控好生物安全，并通过逐步挖掘遗传育种潜力来提升养殖效率；公司搭建完善的养殖产业组织架构，配备优秀人才团队，团队成员都具备多年丰富的现代化规模猪场养殖管理经验和优秀的专业知识技能，人才专长涵盖了猪遗传育种、猪场设计与建设、生产管理、营养与饲喂、疫病防治、环境保护等生猪养殖全方位内容，保障公司养殖业务高起点、高效化运营；凭借公司在猪饲料领域的领先地位，公司生猪养殖业务在精准营养、精准饲喂、饲料成本等方面具有比较优势，有利于形成产业协同。
　　3、产业链一体化服务优势
　　公司业务具备产业链协同发展优势。公司围绕以“猪”为核心布局产业链，打造了以“饲料、养猪、食品”为主业，“供应链服务、农业互联网”为配套业务，多点支撑、协同发展的产业格局，通过搭建产业链一体化平台，提升为客户提供整体解决方案的能力。公司通过饲料、生猪养殖、屠宰及食品、原料贸易、猪场信息化管理、客户支持服务等业务共同发展，充分利用各业务板块协同作用提升生猪产业链价值。公司通过产业链条的一体化管理，充分整合上、下游的优势资源，不仅能对原料品质进行更有效的把控，确保产品质量安全优质，还能有效的控制原料成本。在屠宰及食品加工方面，通过产业链协同，公司还具备将来在猪肉产品安全溯源体系上对接终端消费者的能力。
　　4、产品及技术优势
　　公司坚持科技创新，拥有行业领先的产品及生产技术，产品理念、配方技术、检测技术和加工技术等方面在国内行业均处于较先进的水平。公司非常重视产品质量，制定了完整的品质控制流程与管理制度，从原料采购、配方设计、生产管理、成品检验、事后追溯等一系列流程把控公司产品质量。公司先后推出前期母猪营养三阶段、仔猪营养三阶段、新宝系列母猪料、傲益宝无抗饲料等多款优质拳头产品，受到广大养殖户的高度认可及赞许。
　　5、研发优势
　　公司有较强的科研和创新能力。公司建立了包括国家级企业技术中心、农业农村部企业重点实验室、省级重点实验室、省级新型研发机构、省级企业工程技术研究中心、博士后科研工作站、集团研究院等在内的多层次研发平台体系，并投入大量财力、物力、人力对各个平台进行配建，对公司的技术创新、人才培养、成果转化、产品升级起到了积极的推动作用。公司成立至今，荣获国家科学技术进步奖二等奖、全国农牧渔业丰收奖一等奖、四川省科学技术进步奖一等奖、湖南省技术发明奖一等奖、北京市科学技术奖二等奖等奖项。为更好地服务市场，集团研究院下设动物营养研究所、动物保健研究所、水产技术研究所、育种工程技术研究所、肉食品技术研究所、信息技术研究所、环境与资源技术研究所、动物医学中心、分析测试中心等机构，组建了专业的研发队伍，可为广大客户提供专业、优质的服务。截至报告期末，公司及下属控股公司共拥有专利488项（其中发明专利123项、实用新型专利334项、外观设计专利31项）。
　　6、信息化及客户支持服务优势
　　公司在2011年创业之初就开始创建团队自行开发信息化平台，满足和保障公司快速扩张发展的管理需要，截至报告期末，公司拥有计算机软件著作权128项。公司开发的ERP系统目前除满足自身业务需要外，也具备承接同行业相关客户信息化业务开发的能力。公司2014年开始涉足养殖产业时，专门组织力量开发了猪OK管理平台。凭借遍布全国的饲料经营体系，公司逐步搭建猪OK猪场管理信息化平台，为下游养殖客户提供专业、强大的猪场管理软件，帮助客户利用猪OK信息化平台收集、分析、管理猪场养殖数据，提高客户养殖信息化管理水平和养殖效益。同时，基于猪OK管理平台的猪场生产数据及基于公司客户网的饲料购销交易数据，公司搭建了一个基于供应链的信用评估体系，并以此为基础引入金融机构为下游养殖户和经销商提供金融支持服务，帮助下游客户从金融机构获取生产经营所需资金。通过信息化服务和客户支持服务，大大增强了客户粘性。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）报告期内总体经营情况
　　2022年，面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国完整、准确、全面贯彻新发展理念，有效应对内外部挑战，国民经济顶住压力持续发展，经济保持增长，发展质量稳步提升。2022年，面对多重困难挑战，我国农业农村经济发展成效超出预期，全年粮食增产丰收，畜牧业生产稳定增长。
　　根据国家统计局数据，2022年，猪牛羊禽肉产量9227万吨，同比增长3.8%，其中猪肉产量5541万吨、增长4.6%；生猪出栏69995万头，同比增长4.3%；2022年末全国生猪存栏45256万头，比上年末增长0.7%；2022年末全国能繁母猪... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）报告期内总体经营情况
　　2022年，面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国完整、准确、全面贯彻新发展理念，有效应对内外部挑战，国民经济顶住压力持续发展，经济保持增长，发展质量稳步提升。2022年，面对多重困难挑战，我国农业农村经济发展成效超出预期，全年粮食增产丰收，畜牧业生产稳定增长。
　　根据国家统计局数据，2022年，猪牛羊禽肉产量9227万吨，同比增长3.8%，其中猪肉产量5541万吨、增长4.6%；生猪出栏69995万头，同比增长4.3%；2022年末全国生猪存栏45256万头，比上年末增长0.7%；2022年末全国能繁母猪存栏4390万头，同比增长1.4%，相当于《生猪产能调控实施方案（暂行）》正常保有量（4100万头）的107%，能繁母猪存栏量处于生猪产能调控的黄色区域（产能大幅增加）。
　　根据中国饲料工业协会数据，2022年，全国工业饲料总产量30,223.4万吨，同比增长3.0%，其中猪饲料产量13,597.5万吨、同比增长4.0%；蛋禽饲料产量3,210.9万吨、同比下降0.6%；肉禽饲料产量8,925.4万吨、同比增长0.2%；水产饲料产量2,525.7万吨、同比增长10.2%；反刍动物饲料产量1,616.8万吨、同比增长9.2%。
　　养猪行业方面，2021年生猪及能繁母猪存栏量高企，供需错配下生猪价格大幅下跌，2022年生猪价格震荡幅度较大，一季度猪价跌势持续，4月起猪价回升，10月底猪价到达阶段性高位后再次掉头下跌，整体来看，2022年养猪行业整体养殖成本仍居高运行，全年猪价低迷月份居多。饲料行业方面，受国内外复杂形势影响，2022年全球粮食市场剧烈波动，玉米豆粕等主要饲料原料价格继续攀升，2022年饲料行业及下游养殖企业普遍面临较大成本管控压力。
　　报告期内，公司完成生猪出栏518.93万头、同比增长59.87%，饲料销量296.75万吨、同比增长4.46%，公司实现营业收入2,161,303.95万元、同比增长19.82%，实现归属于上市公司股东的净利润-103,902.63万元。报告期内公司营业收入保持增长的主要原因是本期饲料销售规模增加、生猪出栏量增加、食品板块规模增加所致。报告期内公司业绩亏损主要原因是：报告期内生猪价格行情低迷月份居多，公司生猪出栏量对比去年同期大幅增加，公司养殖规模初步形成但养殖成本尚处于下降过程中，养殖规模效应和效率尚未完全体现，受前述因素影响，公司经营出现较大亏损。
　　报告期内，面对生猪价格大幅波动叠加饲料成本较高的局面，公司坚定信心、努力推动各项业务高效发展，公司重点经营工作如下：
　　1、生猪养殖方面，公司养猪产业发展已经进入了精细化养殖阶段，公司紧紧抓住“提升管理质量、降低养殖成本”的工作主旋律，从生物安全防控、猪群健康管理、重大疫病防控、繁育管理、实验室管理、生产管理六大方面出发，通过加强统筹规划、狠抓基础工作落实、规范养殖管理工作细节等有力举措，提升公司整体养猪水平。为了促进公司生猪育种板块更专业、更高效地发展，增强公司生猪种业创新能力和水平，持续提升公司种猪产品质量、品牌和市场竞争力，2022年公司正式成立福建傲芯种业科技集团有限公司，专注开展生猪育种业务。2022年8月，农业农村部发布《关于扶持国家种业阵型企业发展的通知》，公司成功入选为国家畜禽种业“补短板”阵型企业。
　　2、饲料业务方面，围绕重点产品打造及销售增长推进工作，稳存量、拓增量、提质量，努力释放饲料产业的规模效应和品牌效应，通过打造重点饲料产品，提升市场人员服务质量，多措并举强化运营管理，优化供应链管理采购体系，充分利用产业链一体化优势为下游养殖客户提供“一站式、多点位”服务，助推饲料产业高效发展。2022年，上游饲料原料价格大幅上涨的行情下，公司持续推进玉米、豆粕减量替代活动，缓解下游养殖客户面临的饲料价格上涨的压力。聚焦动物营养与健康，在深化“仔猪营养三阶段”“母猪营养三阶段”“生物环保无抗饲料”“菌酶协同发酵饲料”等核心产品的迭代升级外，开发无抗新产品、绿色养殖新模式等，为养殖客户提供更优质、更完善的产品和服务。
　　3、食品产业方面，以面向公司未来第三次创业主战场的业务定位，扎实做好打基础、布好局工作，打造一支专业、团结、战斗力强的队伍。截至报告期末，公司已在福建、江西、山东、湖北、河南、四川等重点养殖省份和消费城市有序布局食品业务，业务领域主要涉及生猪屠宰、白条批发、猪副产品批发、猪肉销售、食品加工、生猪贸易等，同时，报告期内，公司积极推进福建福州、山东滨州、江西吉安三个新建屠宰加工基地的建设准备工作，为后续提升规模工作打基础。
　　4、积极筹措资金，改善现金流，降低负债率。2022年上半年，公司顺利完成非公开发行股票工作，募集资金净额14.33亿元，增强公司资金实力；2022年下半年，公司筹备新一次非公开发行股票工作，拟申请募集资金18亿元，用于核心主营业务发展及补充流动资金；报告期内，公司可转债触发赎回条款并顺利完成转股及提前赎回工作，总股本增加，资本得到进一步充实，资产负债率有所下降。
　　5、做好其他重点经营管理工作。对各大业务板块加强效能管理，推进效能提升，促进降本增效，提高经营管理效率；建立专业强大的财务队伍，打造科学高效的财务管控系统，保障业务内控机制安全有效运行；统筹好安全环保与合法合规工作，进一步完善安全生产制度，开展安全生产月活动，确保各项业务平稳健康开展；高质量开展党建工作，掀起企业文化5.0版学习践行活动，深入推进廉洁机制，夯实企业文化根基；常态化、多维度举办各类员工培训，大力推进绩效工作改革，打造人才新动能。此外，为更加聚焦于核心主业，同时通过出售资产收回资金，改善现金流，公司于2022年12月召开股东大会，审议通过将兽药动保板块子公司对外转让事项。
　　（二）报告期公司主要业务经营情况
　　报告期内，公司的营业收入主要由饲料、生猪养殖、屠宰食品、贸易业务收入构成，该四项主要业务的营业收入合计2,154,586.03万元，占公司主营业务收入的比例为99.84%（其中饲料业务收入占比53.89%，生猪养殖业务收入占比25.23%，屠宰食品业务收入占比13.89%，贸易业务收入占比6.82%）。
　　1、饲料业务
　　报告期内，公司实现饲料收入1,162,963.87万元，较上年同期增长14.80%，实现饲料外销销量296.75万吨，较上年同期增长4.46%。饲料业务毛利率4.64%，较上年同期减少1.47个百分点。
　　报告期内，公司饲料销量保持增长的主要原因是：公司水产料业务拓展力度较大，2022年增幅明显；下游生猪养殖存栏恢复较好，下游养殖规模增加，猪料销量保持增长。
　　销量结构上，报告期内猪饲料销量174.01万吨，同比增长3.18%；禽料销量71.64万吨，同比减少2.37%；其他料（水产料、反刍料及其他）销量51.10万吨，同比增长21.55%。
　　2022年全年公司完成饲料生产量355万吨、其中猪饲料生产量259万吨。
　　2、生猪养殖业务
　　报告期内，公司实现生猪养殖收入544,558.06万元，较上年同期增长45.83%，生猪出栏量518.93万头，较上年同期增长59.87%，生猪出栏量增长原因主要是：公司母猪产能逐步释放，出栏量逐步增加。
　　公司养殖业务毛利率为5.23%，较上年同期增加18.28个百分点，原因主要是本期生猪价格总体仍处于低位，但对比上年同期有所回暖，且上年同期毛利率为负数，导致本期毛利率增长较大。
　　截至报告期末，公司存栏生猪243.45万头，较2021年末增长35.81%，其中能繁母猪存栏31.17万头、后备母猪存栏5.03万头。
　　3、屠宰食品业务
　　报告期内，公司食品板块业务收入为299,832.95万元，较上年同期增长56.85%，食品业务收入同比增长的主要原因是：业务拓展区域增加，收入规模增长。
　　报告期内公司食品板块完成屠宰头数66万头（含自宰与代宰）、同比增长24.46%。公司完成生猪贸易头数64万头、同比增长220%。
　　报告期内，公司食品板块毛利率为3.70%，同比减少2.75个百分点，变动原因主要是：食品板块中生猪贸易规模占比增加，贸易业务毛利偏低，总体拉低食品板块毛利率。
　　4、其他业务
　　报告期内，公司实现兽药动保收入3,273.04万元，较上年同期减少3.37%。动保业务毛利率为35.31%，较上年同期减少7.36个百分点，毛利率下降的主要原因是动保销量下降、制造费用增加。为更加聚焦于核心主业，同时通过出售资产收回资金，改善现金流，公司于2022年12月召开股东大会，审议通过将兽药动保板块子公司对外转让事项。
　　报告期内，公司实现原料贸易收入147,231.14万元，较上年同期减少32.98%，原料贸易业务毛利率为-0.62%，较上年同期增加0.31个百分点，毛利率与上年同期基本持平。
　　报告期内，公司实现其他板块业务收入251.39万元，主要是信息化子公司信息服务收入及电商业务收入。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况
　　1、饲料行业
　　饲料业是连接种植业与养殖业的中轴产业，是我国国民经济中不可或缺的重要行业。我国饲料业起步于上世纪70年代，经过四十多年的发展，已形成了比较完整的饲料工业体系，饲料产品品种齐全。我国饲料工业伴随着畜禽、水产养殖业的快速发展而迅猛发展，从1992年起饲料总产量跃居世界第二位，到2011年我国饲料总产量超过美国，跃居全球第一。从结构上看，猪饲料和禽饲料是我国饲料产品结构中的主要品种，近年来畜禽饲料产量占比在85%左右。水产饲料产量仅次于畜禽饲料，占我国饲料总产量的9%左右。
　　饲料行业属于充分竞争行业，行业进入微利时代。近年来我国饲料行业加快向着规模化、标准化、集约化方向发展，产业整合速度加快，国家政策的支持和行业的日趋规范以及下游养殖业结构的变化促进饲料行业集中度的进一步提高，有利于规模化饲料企业的发展。得益于我国国民经济的持续增长、城乡居民收入的不断提高，我国居民对肉类产品的需求稳步增长，工业饲料普及率将进一步提高，我国饲料行业仍有良好的市场前景。
　　根据中国饲料工业协会数据，2022年全国工业饲料总产量30,223.4万吨，同比增长3.0%，其中猪饲料产量13,597.5万吨、同比增长4.0%；蛋禽饲料产量3,210.9万吨、同比下降0.6%；肉禽饲料产量8,925.4万吨、同比增长0.2%；水产饲料产量2,525.7万吨、同比增长10.2%；反刍动物饲料产量1,616.8万吨、同比增长9.2%。
　　2、生猪养殖行业
　　我国是生猪养殖和消费大国，生猪养殖行业具有行业容量巨大、生产集中度低的特点，生猪养殖行业市场规模达万亿级。生猪生产是我国农业的重要组成部分，发展生猪生产，对保障市场供应、增加农民收入、促进经济社会稳定发展具有重要意义。
　　我国生猪养殖行业是一个周期性行业，猪价周期性波动特征较为明显，一般3—4年为一个波动周期，周期性波动主要是受我国生猪养殖行业集中度较低的特点以及生猪固有生长周期共同决定以及新发的大规模疫病影响。
　　近年来，我国生猪养殖规模化程度在逐渐提高，但总体而言，目前我国的生猪饲养方式上中小规模养殖比例仍然较大，规模化养殖程度仍比较低。生猪养殖行业的健康稳定发展，对于我国农业的整体发展和人民群众“菜篮子”的正常供应都至关重要。为稳定生猪供应，促进生猪养殖适应现代畜牧业生产发展的需要，我国正推动畜牧业的转型升级，从传统养殖方式向规模化、集约化、标准化、生态环保、高效安全的方向发展，提高行业集中度。
　　根据国家统计局数据，2022年全国生猪出栏69995万头，同比增长4.3%；2022年末全国生猪存栏45256万头，比上年末增长0.7%；2022年末全国能繁母猪存栏4390万头，同比增长1.4%，相当于《生猪产能调控实施方案（暂行）》正常保有量（4100万头）的107%，能繁母猪存栏量处于生猪产能调控的黄色区域（产能大幅增加）。
　　3、屠宰与肉类加工行业
　　屠宰及肉类加工业处于农牧到食品产业链的下游，其上游链接畜禽养殖业，下游链接肉类消费的终端市场，屠宰及肉类加工行业的主要产出包括生鲜、冷冻肉类及肉制品。
　　我国生猪屠宰行业现阶段仍比较分散，由于生鲜猪肉的销售半径较短，我国生猪定点屠宰场分布具有明显的地域性，全国范围的行业集中度较低、落后产能过剩严重，行业内企业竞争激烈，产品创新难度大，对行业利润率造成一定影响。屠宰加工周期很短，猪肉价格波动对屠宰业务盈利能力的直接影响较小，猪肉价格主要通过影响猪肉消费需求量，从而间接影响屠宰加工量和盈利规模：当猪肉价格持续上升时，猪肉消费需求会有一定降低，从而会间接导致生猪屠宰加工量的下降，屠宰加工企业的盈利能力会受到一定程度的不利影响。
　　近年来，我国大型屠宰加工企业的生产设备和工艺日趋现代化，极大地提高了屠宰效率，部分手工、半机械式的小型屠宰企业逐渐被市场所淘汰，行业集中度得以提高；同时，我国政府不断提高防疫、环保和食品安全等方面的要求，从政策上推动屠宰企业的规模化、规范化发展。
　　肉制品方面，由于靠近终端消费，周期性波动相对较小，市场情况主要与整体国民经济情况相关。我国作为肉类消费大国，目前肉制品消费占比较小，80%以上肉类消费以生鲜肉形式为主，产品附加值较低。随着居民收入水平的提高，消费者需求的升级以及屠宰加工行业的整合，拥有资金实力和技术优势的行业领先企业不断加大肉类产品深加工力度，风味丰富、营养健康的肉制品消费比例逐渐增加，我国的肉类加工市场还有很大的发展潜力和空间。
　　根据国家统计局、农业农村部数据，2022年我国猪肉产量5541万吨、同比增长4.6%；规模以上（年屠宰量2万头以上）生猪定点屠宰企业屠宰量28538万头，同比增长7.8%。
　　（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　报告期内，国家对畜牧行业出台多项政策，对支持畜牧业发展的措施作出重要部署，鼓励加快发展现代畜牧业，支持农牧行业绿色发展。
　　2022年2月，中共中央、国务院发布《关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，文件指出，保障“菜篮子”产品供给，稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能，防止生产大起大落；大力推进种源等农业关键核心技术攻关，全面实施种业振兴行动方案；加快发展设施农业，鼓励发展工厂化集约养殖、立体生态养殖等新型养殖设施；推进农业农村绿色发展，加强农业面源污染综合治理，深入推进农业投入品减量化，加强畜禽粪污资源化利用。
　　2022年2月，国务院发布《关于印发“十四五”推进农业农村现代化规划的通知》，文件提出，“十四五”时期是加快农业农村现代化的重要战略机遇期，要提升重要农产品供给保障水平，发展现代畜牧业，健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖，将猪肉产能稳定在5500万吨左右，防止生产大起大落。启动实施新一轮生猪标准化规模养殖提升行动，推动一批生猪标准化养殖场改造养殖饲喂、动物防疫及粪污处理等设施装备。推进种业振兴，开展育种创新攻关，围绕重点农作物和畜禽，启动实施农业种源关键核心技术攻关，开展种业联合攻关，实施新一轮畜禽遗传改良计划和现代种业提升工程，建设一批国家级核心育种场，完善良种繁育和生物安全防护设施条件。加强农业面源污染防治，支持发展种养有机结合的绿色循环农业，持续开展畜禽粪污资源化利用，加强规模养殖场粪污治理设施建设，推进粪肥还田利用，到2025年，畜禽粪污综合利用率达到80%以上。提升农村产业融合发展水平，鼓励农业产业化龙头企业建立大型农业企业集团，开展农产品精深加工，改造畜禽定点屠宰加工厂冷链储藏和运输设施。
　　2022年9月，农业农村部办公厅发布《关于加快推进种业基地现代化建设的指导意见》，意见指出，要加强畜禽种业基地布局，建设现代化畜禽种业基地，以生猪等畜禽为重点，在畜禽种业优势区遴选建设一批国家畜禽核心育种场、扩繁基地和种公畜站；布局建设一批省级畜禽种业基地，健全省级畜禽良种繁育体系，保障畜牧业种源供给。
　　此外，2022年，农业农村部制定发布或修订了《病死畜禽和病害畜禽产品无害化处理管理办法》《动物检疫管理办法》《动物防疫条件审查办法》等相关规章，旨在预防、控制、净化、消灭动物疫病，促进畜牧业高质量发展，保障公共卫生安全和人体健康。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的主要业务和产品
　　公司成立于2011年4月，是一家以标准化、规范化、集约化和产业化为导向的高科技农牧企业，公司主营业务包括饲料、养猪、食品等产业。
　　公司围绕以“猪”为核心布局产业链，打造了以“饲料、养猪、食品”为主业，“供应链服务、农业互联网”为配套业务，多点支撑、协同发展的产业格局。具体而言，公司的主要产品包括饲料、生猪、猪肉及肉制品等。
　　1、公司生猪养殖业务起步于2014年，目前已初步形成了一定规模的养殖业务链条，搭建了以原种猪场为核心、种猪扩繁场为中介、商品猪场为基础的金字塔式繁育体系，开展育种、扩繁和育肥业务。公司自2014年开展生猪养殖业务以来，便开始推进生猪育种工作，将生猪品种培育作为养猪事业发展的核心竞争力，公司已构建完善的种猪育种体系，目前拥有美系、丹系、加系三大品系种猪，并积极承担上杭槐猪和官庄花猪的地方猪种保种扩繁任务，目前公司育种工作已基本达到未来出栏1000万头目标的配套需要，种猪内供能力充足并可对外销售。公司生猪产能主要分布在南方生猪消费区域及经济发达的大城市周边，主要销售产品为仔猪、育肥猪和种猪。
　　2、公司饲料业务主要产品包括猪料、禽料、水产料、反刍料等品种，产品结构包括配合料、预混料、浓缩料、教槽料等，饲料产品品种齐全、结构均衡。公司拥有“福建省生猪营养与饲料重点实验室”“福建省猪前期营养生物饲料企业工程技术研究中心”，公司自主研发的猪前期营养领域产品（仔猪营养三阶段产品、母猪营养三阶段产品等）获得了下游养殖客户的广泛好评。公司已发展成为国内大型饲料生产厂商之一，饲料业务市场布局覆盖全国20多个省、市、自治区。3、公司有序向下游生猪屠宰与食品加工产业布局，通过并购、新建等方式延伸至下游屠宰及食品加工业务。公司于2020年收购控股厦门银祥肉业有限公司，开始进入生猪屠宰加工领域，截至报告期末，公司已在福建、江西各控股一家屠宰企业，并在积极推进福建福州、山东滨州、江西吉安三个新建屠宰加工基地的建设准备工作，为后续提升规模工作打基础。公司计划继续在一些重点养殖产能区域有序配套屠宰与食品加工产能，以及在重点消费区域布局猪肉销售业务，以适应未来的行业竞争格局，增强公司的抗风险能力。公司将立足自主创新，深耕、精耕市场，打造绿色、安全、健康、放心、营养的品牌猪肉。
　　4、公司专注于全面提升产业链价值，为客户提供整体解决方案。公司以“饲料、养猪、食品”业务为主业，“供应链服务、农业互联网”等配套业务共同发展，形成了产业链一体化经营模式。供应链服务业务主要是依托自身采购规模优势开展相关饲料原料贸易，为同行饲料企业和下游客户提供饲料原料产品。农业互联网业务主要是基于自身在生猪养殖产业链信息化领域较深的技术开发能力，为同行企业和下游养殖客户、猪肉销售客户提供专业信息化管理平台开发和服务。
　　（二）公司的经营模式
　　1、饲料业务经营模式
　　通过多年扩张，公司搭建了全国性的饲料营销体系，采取全国多点布局、统一管理、销售与服务深度结合的经营模式，公司饲料业务覆盖全国20多个省、市、自治区。公司采取“基地+分子公司”的运营模式，饲料产品当地生产、当地销售，产业总部向各分子公司提供技术、采购、财务、信息等专业支持，为客户提供多样化、专业化的产品和服务。
　　饲料原料采购方面，对于大宗农产品原料，由各采购片区汇总区域内生产基地的需求上报集团总部采购中心，采购中心划分为能量部、蛋白部及辅料采购部门进行统一竞价招标采购，同时总部对各片区采购提供专业支持；对于小料、进口原料，由总部采购中心根据各生产基地的需求，结合原料行情趋势统一进行采购。
　　饲料生产方面，主要采取按订单需求生产的模式，根据销售部门提供的订单需求情况，按照区域、品种制定生产计划，提前安排原料采购和生产加工。根据饲料类型的不同，公司在安排生产时采取统一生产和属地生产相结合的模式。
　　销售方面，根据客户类型的不同，公司主要采取“经销+直销”的方式进行销售。对于规模较大的养殖场，公司主要采取直销的方式进行销售；对于规模较小的家庭散养户，公司主要通过经销商采用经销模式进行销售。公司积极从产品质量、配套服务（技术服务、驻场服务）、养殖信息化管理等方面对下游养殖场客户提供深度融合服务，通过提供一揽子全方位的营销服务方案，增强客户的粘性。
　　2、养殖业务经营模式
　　公司生猪养殖业务中包含了曾祖代纯种猪、祖代纯种猪、父母代二元种猪和商品代三元猪等产业链一体化业务。公司主要是围绕在全国重点的猪肉消费区域、贴近猪肉消费市场周边布局养殖业务，公司生猪养殖以自繁自养为主。
　　育种方面，公司采用核心群、扩繁群、商品群三级金字塔式良种猪繁育体系模式，稳步推进母猪产能的自主供应，提升种群性能。目前公司拥有美系、加系和丹系三大优良种猪品系，在重点养殖地区布局种猪繁育基地，既能高效对接公司生猪产能推进计划，也能便捷快速地为客户提供优质种猪。同时，公司还积极承担上杭槐猪和官庄花猪两个地方猪的保种及产业化发展的责任。
　　公司生猪育肥采取自主育肥和放养育肥相结合的模式：在比较有优势的市场，公司采用自建、租赁育肥小区自主育肥，同时采用“公司+农场（家庭农场、现代化养殖小区）”合作模式开展放养育肥。
　　公司生猪养殖采购原料主要有饲料、兽药疫苗等产品。饲料主要由养殖场周边的公司饲料子公司提供，兽药疫苗产品主要由公司总部采购中心集中采购。公司饲养的猪只在不同阶段分种猪、仔猪和育肥猪进行销售。根据公司所提供的产品不同，公司养殖业务的客户主要分为生猪经销商、终端养殖户和屠宰企业三类，公司仔猪和种猪主要销售给规模较大的养殖场（企业）或家庭养殖户，育肥猪主要销售给生猪经销商或屠宰企业。
　　3、食品业务经营模式
　　公司食品业务主要包括生猪屠宰加工、肉制品加工以及猪肉贸易、生猪贸易，销售白条肉、分割肉品及深加工肉制品等。公司通过布局现代化生猪屠宰厂，引进先进技术水平的屠宰与分割生产线，满足不同客户的屠宰加工需求。公司屠宰业务包括自营屠宰业务和代宰业务。自营屠宰生猪主要来自于公司自养的生猪以及向第三方生猪供应商采购的生猪，肉品销售模式以区域经销形式为主，其他销售模式（如门店零售、餐饮商超渠道）为辅；代宰业务根据客户要求进行屠宰加工，公司按照代屠宰的数量向客户收取代宰费等费用。公司肉制品加工业务以畜禽肉为主要原料，经调味制作出熟肉制成品或半成品，以“线下经销、直销+线上渠道”进行销售。
　　4、原料贸易经营模式
　　公司依托自身饲料生产对原料的巨大采购量的基础上，开展原料贸易业务，公司与国内外优秀的供应商建立长期的战略联盟，满足下游贸易商、饲料企业以及养殖场对于高质量饲料原料的需求，帮助客户降低原料成本、优化资源配置等。
　　5、农业互联网业务经营模式
　　公司基于“互联网+农业”的发展趋势，成立傲网信息科技(厦门)有限公司，推动“猪”产业链与互联网、大数据、人工智能新一代信息技术深度融合，围绕“饲料生产、生猪养殖、食品加工、原料贸易”等业务主线，持续推进猪产业链各个环节及相应系统的优化集成，打造一个全链条智能化信息化服务平台。傲网科技通过互联网、物联网、大数据分析、电子商务等技术和手段帮助农牧和肉食品行业客户提升管理水平和生产成绩，目前主要产品包含猪OK管理平台、肉食品销售追溯信息化系统、物联网电子秤、智能养殖设备、猪OK传媒、猪客电商、饲料ERP管理系统、经销商管理平台等。根据客户的实际需求，公司为客户提供软件开发、技术服务、软件许可或商品销售等服务。
　　（三）产品市场地位及竞争情况
　　1、公司主营业务产品发展情况
　　回顾公司历年发展情况，公司业务总体保持快速发展态势，基本实现了各阶段的业务扩张战略目标。公司近年来饲料业务与生猪养殖业务的发展情况如下：
　　（1）公司饲料业务外销销量近年来持续增长
　　（2）公司生猪出栏规模保持持续快速增长
　　饲料业务方面，公司已发展成为国内大型饲料企业集团之一，饲料业务市场布局覆盖全国20多个省、市、自治区，目前饲料产能有700多万吨。公司饲料业务的中期目标是往加工量1000万吨发展。
　　养猪业务方面，公司目前已经具备一定的养殖规模体量，固定资产和在建项目产能及能繁母猪存栏规模具备支撑后续出栏规模继续增长的基础，公司将在现有规模平稳经营、提高经营效率的基础上，稳健推进后续规模增长，力争2025年达到出栏1000万头的目标。目前公司生猪养殖产业重点工作将从“上量”阶段转入“提质”阶段，采取“稳扎稳打、稳步推进”的原则，吸取前期快速上量阶段的经验教训，全力以赴提升生产水平和管理效率，确保产能释放的同时做出预期的成本和效益。
　　屠宰与食品业务是公司自2020年起开始探索的产业链延伸业务，公司初期主要通过并购合作方式介入屠宰与食品领域，目前仍处于起步打基础、积累经营经验阶段，以围绕公司重点养殖产能区域有序配套屠宰产能为工作重点，目前业务规模整体占比较小。报告期内，公司稳步推进福建福州、山东滨州、江西吉安三个新建屠宰加工基地的建设准备工作，为后续提升规模工作打基础。
　　随着公司业务持续扩张，产业链一体化布局投资力度不断加大，公司资金需求量较大，子公司数量也越来越多，在管理机制、人力资源、协调沟通、资源配置、资金筹措等方面可能给公司带来一定挑战。
　　2、公司的业务规模、行业地位及竞争情况
　　公司市场经营区域覆及全国大部分省（市、自治区），截至报告期末，公司拥有300多家分子公司，员工总人数1.3万余人。截至报告期末，公司总资产达186.61亿元。2021年公司成功通过“农业产业化国家重点龙头企业”认定。公司营业收入主要由饲料业务和生猪养殖业务构成，以下分析这两项主要业务的具体情况：
　　（1）饲料业务
　　公司是国内大型饲料生产商之一，通过持续的技术创新、产品升级和品牌推广，竞争力不断增强，年产量跻身数百万吨级别，产品销售已覆盖全国大部分地区。
　　（2）生猪养殖业务
　　公司自成立以来，一直致力于打通产业链上下游，实现产业链一体化经营优势，2014年公司开始涉足养猪业务，依托上市公司的优势，不断扩大生猪养殖业务规模。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　2022年生猪价格震荡幅度较大，全年猪价低迷月份居多，2022年全球粮食市场剧烈波动，玉米豆粕等主要饲料原料价格继续攀升，2022年养猪行业整体养殖成本仍居高运行。
　　报告期内，公司营业收入继续保持增长，主要原因是本期饲料销售规模增加、生猪出栏量增加、食品板块规模增加所致。
　　报告期内，公司经营业绩出现亏损，主要原因是本期生猪价格行情低迷月份居多，公司生猪出栏量对比去年同期大幅增加，公司养殖规模初步形成但养殖成本尚处于下降过程中，养殖规模效应和效率尚未完全体现，受前述因素影响，公司经营出现较大亏损。
　　随着公司生猪养殖业务规模的快速扩张，生猪养殖业务的业绩情况对公司整体经营业绩的影响比较大，生猪养殖行业周期性波动明显，商品猪市场价格的大幅波动（下降或上升）可能会对公司的经营业绩产生重大影响。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、企业文化及团队优势
　　公司明确“以农为傲，惠及民生”的事业使命，致力于建设有傲农特色的先进企业文化，通过傲农事业和企业文化感召引领行业精英人才，以“资源共享、绩效导向、自我管理”为管理理念，最大限度地调动员工的积极性和创造力，打造具有共同价值观和创业信念的“文化化、专业化、年轻化、高效化、创业化”（五化）人才队伍，共同实现战略目标。公司的核心管理层团队与同行业相比相对年轻，充满创业激情，对公司事业满怀信心。公司通过实施核心团队与骨干员工持股等分享机制，打造共同的事业平台，确保核心人员稳定性和积极性。朝气蓬勃的队伍、优秀的企业文化和良好的激励机制为公司的持续快速发展提供了有力的保障。
　　2、养殖业务优势
　　公司养猪区域布局合理，主要位于南方并贴近主要猪肉消费市场，贴近消费市场的养殖资源价值相对较高；公司大部分生猪养殖基地是2018年以后建设的，标准化、自动化、智能化水平较高，并符合非瘟防控的生物安全标准；公司构建包含核心群、扩繁群、商品母猪群的完善种猪繁育体系，可保证自身体系母猪供应，从种源上把控好生物安全，并通过逐步挖掘遗传育种潜力来提升养殖效率；公司搭建完善的养殖产业组织架构，配备优秀人才团队，团队成员都具备多年丰富的现代化规模猪场养殖管理经验和优秀的专业知识技能，人才专长涵盖了猪遗传育种、猪场设计与建设、生产管理、营养与饲喂、疫病防治、环境保护等生猪养殖全方位内容，保障公司养殖业务高起点、高效化运营；凭借公司在猪饲料领域的领先地位，公司生猪养殖业务在精准营养、精准饲喂、饲料成本等方面具有比较优势，有利于形成产业协同。
　　3、产业链一体化服务优势
　　公司业务具备产业链协同发展优势。公司围绕以“猪”为核心布局产业链，打造了以“饲料、养猪、食品”为主业，“供应链服务、农业互联网”为配套业务，多点支撑、协同发展的产业格局，通过搭建产业链一体化平台，提升为客户提供整体解决方案的能力。公司通过饲料、生猪养殖、屠宰及食品、原料贸易、猪场信息化管理、客户支持服务等业务共同发展，充分利用各业务板块协同作用提升生猪产业链价值。公司通过产业链条的一体化管理，充分整合上、下游的优势资源，不仅能对原料品质进行更有效的把控，确保产品质量安全优质，还能有效的控制原料成本。通过产业链协同，公司还具备将来在猪肉产品安全溯源体系上对接终端消费者的能力。
　　4、产品及技术优势
　　公司坚持科技创新，拥有行业领先的产品及生产技术，产品理念、配方技术、检测技术和加工技术等方面在国内行业均处于较先进的水平。公司非常重视产品质量，制定了完整的品质控制流程与管理制度，从原料采购、配方设计、生产管理、成品检验、事后追溯等一系列流程把控公司产品质量。公司先后推出前期母猪营养三阶段、仔猪营养三阶段、新宝系列母猪料、傲益宝无抗饲料等多款优质拳头产品，受到广大养殖户的高度认可及赞许。
　　5、研发优势
　　公司有较强的科研和创新能力。公司建立了包括国家级企业技术中心、省级重点实验室、省级新型研发机构、省级企业工程技术研究中心、博士后科研工作站、集团研究院等在内的多层次研发平台体系，并投入大量财力、物力、人力对各个平台进行配建，对公司的技术创新、人才培养、成果转化、产品升级起到了积极的推动作用。公司成立至今，荣获国家科学技术进步奖二等奖、全国农牧渔业丰收奖一等奖、四川省科学技术进步奖一等奖、湖南省技术发明奖一等奖、北京市科学技术奖二等奖等奖项。为更好地服务市场，集团研究院下设动物营养研究所、动物保健研究所、水产技术研究所、育种工程技术研究所、肉食品技术研究所、信息技术研究所、环境与资源技术研究所、动物医学中心、分析测试中心等机构，组建了专业的研发队伍，可为广大客户提供专业、优质的服务。截至报告期末，公司及下属控股公司共拥有专利517项（其中发明专利122项、实用新型专利363项、外观设计专利32项）。
　　6、信息化及客户支持服务优势
　　公司在2011年创业之初就开始创建团队自行开发信息化平台，满足和保障公司快速扩张发展的管理需要，截至报告期末，公司拥有计算机软件著作权128项。公司开发的ERP系统目前除满足自身业务需要外，也具备承接同行业相关客户信息化业务开发的能力。公司2014年开始涉足养殖产业时，专门组织力量开发了猪OK管理平台。凭借遍布全国的饲料经营体系，公司逐步搭建猪OK猪场管理信息化平台，为下游养殖客户提供专业、强大的猪场管理软件，帮助客户利用猪OK信息化平台收集、分析、管理猪场养殖数据，提高客户养殖信息化管理水平和养殖效益。同时，基于猪OK管理平台的猪场生产数据及基于公司客户网的饲料购销交易数据，公司搭建了一个基于供应链的信用评估体系，并以此为基础引入金融机构为下游养殖户和经销商提供金融支持服务，帮助下游客户从金融机构获取生产经营所需资金。通过信息化服务和客户支持服务，大大增强了客户粘性。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　截至2022年12月31日，公司总资产1,866,056.90万元，较上年同期增长9.12%；总负债1,522,858.63万元，较上年同期增长2.15%；资产负债率81.61%；归属于母公司所有者权益250,383.47万元，较上年同期增长92.09%。
　　报告期内，公司实现营业收入2,161,303.95万元，较上年同期增长19.82%；实现归属于上市公司股东的净利润-103,902.63万元，较上年同期减亏48,084.54万元；实现基本每股收益-1.34元。
　　报告期内公司营业收入保持增长的主要原因是本期饲料销售规模增加、生猪出栏量增加、食品板块规模增加所致。报告期内公司业绩亏损主要原因是：报告期内生猪价格行情低迷月份居多，公司生猪出栏量对比去年同期大幅增加，公司养殖规模初步形成但养殖成本尚处于下降过程中，养殖规模效应和效率尚未完全体现，受前述因素影响，公司经营出现较大亏损。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、饲料行业
　　我国饲料行业经过40多年快速发展，已成为国民经济的重要基础产业之一，中国也已成为全球第一饲料生产大国。随着饲料行业的快速发展，饲料产能不断扩张，饲料行业竞争水平不断加剧。激烈竞争导致行业利润水平不断下降，大量规模小、技术水平低、管理能力弱的中小饲料企业在竞争中逐步退出市场，而大企业则利用行业整合机遇及其规模优势，通过兼并和新建扩大产能产量，提升了行业的集中度，并逐步向产业链上下游延伸。
　　根据国家对饲料工业的发展规划，我国饲料工业将加快向绿色、高效、优质、安全方向发展，随着市场竞争的加剧，饲料行业的兼并重组和整合力度将进一步加大，我国饲料行业逐渐向规模化和集约化转变，行业的集中度逐步提升，大中型饲料企业的发展空间更大。
　　我国饲料行业市场容量巨大，饲料工业支撑生产的肉类、禽蛋和养殖水产品产量稳居世界第一位。肉类产品需求的不断增长将对上游饲料行业的发展具有持续的促进作用。得益于我国国民经济的持续增长、城乡居民收入的不断提高，我国居民对肉类产品的需求稳步增长，工业饲料普及率将进一步提高，我国饲料行业仍有良好的市场前景。
　　根据中国饲料工业协会统计数据，2010年至2019年，我国饲料加工企业数量从10,843家减少至5,016家，我国饲料加工企业的数量整体呈现下降趋势；2013年至2022年，我国年产10万吨以上饲料加工企业数量从460家增加至947家，规模化饲料加工企业数量呈现上升趋势。
　　截至2022年末，全国年产百万吨以上规模饲料企业集团36家（饲料产量占全国总产量的57.5%），公司位居其一。2022年，公司完成饲料生产量355万吨、占全国饲料总产量比重为1.17%（上年占比为1.12%），其中公司猪饲料生产量259万吨、占全国猪饲料产量比重为1.90%（上年占比为1.84%）。关于公司饲料业务的业务规模、市场地位及行业竞争对手等情况，见本节“三、报告期内公司从事的业务情况/（三）产品市场地位及竞争情况”。
　　2、生猪养殖行业
　　我国是生猪养殖和消费大国，生猪养殖行业具有行业容量巨大、生产集中度低的特点。国内生猪养殖长期以散养为主，近年来规模化程度虽有所提升，但整体水平仍较低。近年来，行业上下游大型企业（饲料加工企业、屠宰和猪肉食品生产企业）陆续进入生猪养殖行业，促进产业链延伸和一体化发展。
　　长期来看，城乡居民收入的增加和居民饮食消费需求的提升为生猪养殖业的长期稳定发展提供有力支撑。同时，生猪养殖行业面临的环保门槛、土地门槛、资金门槛、生物安全门槛近几年来已大幅提高，各重门槛叠加，资金相对匮乏、管理与技术实力薄弱、缺乏竞争力的养殖场（户）正逐步退出，集饲料生产、生猪育种与养殖、生猪屠宰为一体的产业化养殖模式，在养殖成本、疫病防控、抵抗市场风险以及融资方面具有较强的竞争力，以市场化、规模化、集约化、标准化为导向的生态环保型生猪养殖将会成为我国养殖行业主流，生猪养殖规模化程度将继续提高。
　　从出栏量来看，2011年至2020年，我国年出栏500头以下的养殖场出栏量占比从63.40%下降至43.00%，年出栏500头以上的养殖场出栏量占比从36.60%提升至57.00%，我国规模化（年出栏500头以上）生猪养殖场的出栏占比呈现上升趋势。
　　2022年全国生猪出栏69,995万头，其中出栏量前十的上市公司（牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、傲农生物、天邦食品、中粮家佳康、海大集团、大北农、唐人神）生猪出栏共计约12,388万头，占据市场份额的17.7%。
　　2022年，公司生猪出栏量518.93万头、占全国生猪出栏量比重为0.74%（上年占比为0.48%）。关于公司生猪养殖业务的业务规模、市场地位及行业竞争对手等情况，见本节“三、报告期内公司从事的业务情况/（三）产品市场地位及竞争情况”。
　　3、屠宰与肉类加工行业
　　屠宰及肉类加工行业属于高度竞争行业，市场化程度高，价格竞争激烈。我国生猪屠宰及肉类加工行业集中度整体偏低，近年来，随着我国对屠宰及肉类加工行业防疫和环保等方面要求的不断趋严，各地区都加大了对不符合生猪屠宰管理条例及环保规范要求的屠宰企业关停并转，屠宰及肉类加工行业的集中程度有所提升。特别是非洲猪瘟爆发以来，政府加大支持大型养殖、屠宰企业整合重组、延伸产业链条，对符合规模化、标准化要求的示范厂（场）给予政策扶持，鼓励畜禽养殖、屠宰加工企业推行“规模养殖、集中屠宰、冷链运输、冰鲜上市”模式，促进“运活畜禽”向“运肉”转变。上游生猪养殖行业集中度的提升以及政府对规模化、标准化屠宰厂的政策扶持引导，将持续影响未来国内生猪屠宰行业布局，规范化、标准化、品牌化经营的屠宰企业将在市场竞争中占据更多的优势，屠宰及肉类加工行业的集中度将进一步提升。
　　另一方面，食品安全是近年来国家突出强调的重点关注问题，为实现产品可追溯管理，降低原材料采购成本，从源头上保证原料的品质安全和稳定供给，进一步拓展产品的利润空间，规模化屠宰及肉类加工企业也会寻求向产业链上游延伸。为保证销售渠道畅通，大型屠宰及肉类加工企业也将不断拓宽销售网络，建立冷链物流等物流配送体系以加强对市场的控制力。未来，我国的屠宰及肉类加工行业的产业链一体化程度将不断加强。
　　根据国务院《生猪屠宰管理条例》，我国实施生猪定点屠宰制度，由于生鲜猪肉的销售半径较短，我国生猪定点屠宰场分布具有明显的地域性。目前国内参与生猪屠宰业务的上市公司主要包括牧原股份、双汇发展、雨润食品、中粮家佳康、新希望、温氏股份、得利斯、龙大美食、华统股份、顺鑫农业、天邦食品、神农集团、上海梅林、新五丰、唐人神等。
　　根据农业农村部统计数据，2016年至2022年，我国规模以上定点屠宰企业的生猪屠宰量占全国生猪出栏量的比重从30.47%增加至40.77%，我国生猪屠宰企业规模化程度呈现上升趋势。公司目前控股的两家生猪屠宰企业分别位于福建厦门和江西宜春，2022年，公司食品板块完成生猪屠宰头数66万头，占全国规模以上（年屠宰量2万头以上）生猪定点屠宰企业屠宰量的比重为0.23%（上年占比为0.20%）。公司食品业务目前仍处于起步发展阶段，目前在全国的市场地位较低，未来公司将结合自身重点养殖产能区域有序布局屠宰与加工产能，以适应未来的行业竞争格局，增强公司的抗风险能力。
　　(二)公司发展战略
　　公司自2011年成立以来，始终践行“为客户创造价值，为员工提供发展，为社会做出贡献”的核心价值观，以“农牧+食品”为核心布局产业链，合规经营、稳健发展，不断提升专业化发展水平，主动创新产品与服务，加强创业型人才队伍建设，积极承担社会责任，致力于推动农业更好发展，满足人民对美好生活的向往。
　　公司以“创建世界一流的农牧食品企业”为愿景，秉承“以农为傲，惠及民生”的使命，始终聚焦农牧食品行业这条主航道，致力于到2030年跻身为“世界一流的农牧食品企业”。
　　目前公司围绕以“猪”为核心布局产业链，打造了以“饲料、养猪、食品”为主业，“供应链服务、农业互联网”为配套业务，多点支撑、协同发展的产业格局，致力于将产业链上下游各项业务做大做强，并通过不断优化、加强各项业务之间的联系和协作，提升生猪产业链价值，最终形成公司产业链一体化竞争优势。
　　公司要实现“创建世界一流的农牧食品企业”的宏远愿景，将坚持以下发展观：
　　1、人才观：秉承“德高为尚、能者为师、绩效为要”的人才理念，实施“文化化、专业化、年轻化、高效化、创业化”的人才“五化”战略，坚持干部能上能下、适度轮岗，鼓励到一线（艰苦地方）磨练和工作，坚持干部垂范，想在前头、干在实处、做好表率。
　　2、责任观：以“员工成长、行业进步、回馈社会”作为企业发展责任。赋能每一名员工，赋予员工无天花板的成长空间；努力提供更为优质、更为精准、更为人性化的产品和服务，为客户创造价值，与客户共同成长，携手行业伙伴互利共赢；积极投身教育、公益、就业等民生事业，真诚回报社会、切实履行社会责任。
　　3、环保观：奉行“敬畏自然、绿色发展、美丽家园”的环保观，保护环境、尊重生命，推行清洁生产、承诺达标排放，建设环境友好、资源节约型企业，在食品安全、土壤保护、水资源保护、农村面源保护等方面积极行动，走绿色低碳发展之路。
　　4、安全观：坚持“生命至上、安全为先、美好生活”的安全观念，保障员工生命和健康，树立安全零“借口”、安全无“理由”的底线思维，不断强化安全生产管理，构建安全生产环境，创造平安幸福生活。
　　5、管理观：实行“资源共享、绩效导向、自我管理”的管理理念。建立统一、高效的资源共享机制，实现效能最大化；实行全面绩效考核，充分调动职工的积极性、主动性和创造性；致力于培养员工的经营意识，让每一位员工成为自己的管理者，勇于克服工作困难、战胜工作挑战，实现自我成长。
　　6、品牌观：遵循“品质领先、品牌引领、赋能生活”的品牌观，坚持以客户为中心的经营理念，紧扣研发技术领先、质量标准领先、生产工艺领先、质量成本领先、服务效率领先，持之以恒推动质量工程、强化品牌管理、塑造品牌形象，让客户享受高品质产品、高质量服务。
　　(三)经营计划
　　目前公司已步入二次创业攻坚阶段，公司将专注做好饲料、养殖、食品产业工作，持续提升产业工作管理精细度，通过稳经营、强管理、防风险、促合规、保安全，努力实现高质量发展。
　　2023年度，公司将力争完成生猪出栏量600万头、饲料销量400万吨，各项主要经营指标保持良好增长。
　　2023年公司经营工作核心目标是“降负债、降成本”，力争通过完成提升经营效率、完成再融资等工作实现“双降”目标，并改善经营业绩。
　　公司2023年度计划开展的主要经营工作如下：
　　1、促进主营业务高效发展，努力降低经营成本。
　　生猪养殖方面，大力落实生产精细化管理，从点滴细节入手，切实降低生产成本，提高养殖效率。生猪育种方面，加大育种科研攻关力度和资源投入，持续提高种猪遗传性能，全力为推动国内生猪育种短板补强贡献自身力量。在养殖产业内部树立起崇尚效率和效益的鲜明导向，同时坚定不移推进生猪育肥工作。
　　饲料业务方面，坚持“猪料主体地位不动摇、水产料和反刍料大力拓展”的发展路线，坚持以市场为导向、以客户为核心，专注饲料品质、专注养殖效益、专注客户价值，在产品、技术和服务上全方位推进，坚持不懈用高品质的产品和精心的服务，为客户排忧解难、创造价值，塑造高美誉度的品牌。2023年，公司将强化对饲料产业的运营管理，深度梳理饲料产业各方面工作，清晰制定激励方案，引导各基地坚持以利润为导向的经营策略，促进饲料板块的持续经营和创造效益。
　　食品产业方面，紧扣以“发展为导向”的主旋律，大力开拓市场，围绕公司生猪养殖产能重点区域，继续深化布局，在做好生猪屠宰分割等基础业务上，逐步向食品深加工领域探索，有序释放傲农食品品牌效能。公司将坚持深耕、精耕市场，坚定打造绿色、安全、健康、放心、营养的品牌猪肉，深入推进精细化管理，全力以赴打造市场规模效应，提高白条肉、分割肉市场占有率，让规模创造利润。
　　公司将持续优化“饲料、养猪、食品”核心产业链一体化经营模式，促进各业务板块协同发展，不断完善成本控制，提升公司市场竞争能力。
　　2、在队伍建设方面，深入落实企业文化建设，加强党建引领，弘扬廉洁文化，认真落实队伍五化（文化化、专业化、年轻化、高效化、创业化）战略，锻造高素质的干部员工队伍；持续保持队伍干事创业热情，促进员工自我管理与责任担当，充分调动员工的积极性、主动性和创造性；严把员工入职、离职和培训关，深化校企合作，持续开展技术培训和岗位练兵，实行全面绩效考核，提升队伍战斗力和专业化水平。
　　3、保障资金安全，高效运用多种方式筹措资金，力争完成新一轮再融资，改善现金流，降低负债率，满足公司持续快速发展的资金需求，采取长短期融资方式适当结合的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡，保障公司长期可持续发展。
　　4、完善内部管理，提高组织活力，支持业务战略发展。深入推进业财信融合和信息化建设，对各大业务板块持续完善效能管理，推进效能提升，促进降本增效，提高经营管理效率；建立专业强大的财务队伍，打造科学高效的财务管控系统，保障业务内控机制安全有效运行；坚持不懈做好安全、环保、廉洁、合规等工作，保障公司各项经营业务平稳健康发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、畜禽疫病风险
　　动物疫病是畜禽养殖行业经营过程中面临的主要风险，一旦发生严重疫病情形，畜禽养殖生产遭受严重破坏，不仅畜禽养殖经营将遭受损失，对上游饲料需求量也将造成冲击。2018年8月以来爆发的非洲猪瘟，对生猪养殖业带来较大影响，国内生猪养殖业面临较大的防疫压力。虽然公司高度重视疫病防控并建立了严密的疫病防控体系，但如果公司疫病防控执行不力，一旦发生大面积疫病情形，公司可能面临经营业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司制定了严格的生物安全防疫制度，持续完善生物安全体系建设，从上游原料采购、饲料加工、运输车辆、人员进出、洗消/中转设置、人员培训、养殖基地生物安全等方面全方位入手，严防死守，从多个维度持续强化针对畜禽疫病的防控能力。
　　2、主要原材料价格波动的风险
　　公司生猪养殖业务的主要经营成本是饲料，而公司饲料业务的原材料主要包括玉米、豆粕、鱼粉等农副产品。玉米、豆粕和鱼粉三种主要原料占公司生产成本比例较高。饲料行业的毛利率普遍较低，玉米、豆粕、鱼粉等主要原材料价格变化对饲料业务效益和生猪养殖成本的影响较大。当原料价格大幅波动，而公司由于市场因素或者其他原因未能及时到位地调整产品销售价格或饲料原料成本控制不力，则可能会对公司经营产生不利的影响。
　　应对措施：持续严密关注原材料供需趋势，提高原料行情分析能力；规范开展原料套期保值业务，尽量降低原料价格波动对公司利润的影响；加强与上游原材料供应商的战略合作，建立完善的供应体系；强化原料价格与产品售价的联动机制，提高原料价格波动的响应速度；不断科学完善饲料配方技术，保持饲料科学合理营养水平，控制养殖生产成本。
　　3、生猪价格波动风险
　　生猪养殖行业具有一定的周期性，近十几年来，我国猪肉价格经历了多轮价格周期，价格波动性特征明显。受生猪价格波动的周期性影响，公司生猪养殖业务面临业绩波动甚至大幅下降、亏损的风险。同时，如果生猪价格大幅下降影响到养殖户的饲养积极性和生猪存栏量，也会对公司的饲料经营造成一定的影响。
　　应对措施：持续完善饲料、生猪养殖、屠宰与食品等业务的产业链一体化经营模式，提升配套业务客户服务能力，通过产业链协同经营和强化系统服务能力降低猪周期对公司盈利能力的影响；加强原料采购管理，提高生产效率和专业管理能力，优化技术、采购、物流、生产等流程，降低生产成本，以应对生猪价格波动的风险；加强产品质量管理，提高产品竞争力，聚焦市场全力推广饲料销售；摸索生猪期货的相关应对与操作，适当通过部分生猪期货业务规避生猪价格波动风险。
　　4、资产负债率较高的风险
　　近年来公司业务快速扩张，在全国布局建立生产基地和销售网络，新建厂房、猪场、生产线等固定资产需要投入大量资金，同时公司业务增长需要大量的营运资金，公司营运资金增长主要来自银行借款和供应商提供的商业信用等债务。报告期末，公司合并报表资产负债率为81.61%，流动比率为43.93%，公司负债率较高，偿债能力指标较弱。目前，公司与供应商、商业银行合作良好，但如果供应商的信用政策发生大幅变化或商业银行借款到期后无法及时续期，将会导致公司现金流紧张，公司可能会无法及时偿还到期债务，将面临较大的偿债风险。
　　应对措施：在努力提升经营业绩的同时做好现金流管理，不断增加经营活动产生的现金流量，并保证适度的融资规模与经营所需相匹配；充分利用公司作为上市公司的资本渠道和信用地位，加大股权融资力度，提高直接融资比重，并拓宽金融合作渠道，积极改善债务结构，降低财务费用；适当控制业务规模扩张的速度，缓解资金压力。
　　5、应收账款较大的风险
　　2020年至2022年各期末，公司应收账款账面价值分别为44,905.66万元、52,665.16万元及51,516.41万元，占流动资产的比例分别为12.74%、12.35%和10.07%，应收账款金额较大，占比较高。随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，如果下游客户集中遭遇财务状况恶化、经营危机或宏观经济重大调整，导致公司应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转率与运营效率降低，对公司业绩和生产经营产生一定的不利影响。
　　应对措施：加强客户的信用管理，在销售过程中做好客户的资信评估和跟踪了解；严控应收账款，加大应收账款回收力度，降低回款风险；协助客户从金融机构获取融资，降低客户应收款对公司资金的占用。
　　6、对外担保的风险
　　为适应市场形势，并进一步提升公司为客户提供综合服务的能力，公司依托猪OK平台积累的养殖数据和客户网积累的饲料交易数据为客户融资提供支持服务；同时，为加快推进养殖合作项目建设进度，公司为部分合作方就养殖场建设进行的融资提供担保。随着公司向下游客户及养殖项目合作方提供的担保规模的扩大，如果农牧行业出现较大的波动导致大规模的客户违约情况或被担保人财务状况恶化，将可能对公司的经营业绩和业务发展产生一定的不利影响。
　　应对措施：控制对外担保的合理规模，稳健向金融机构推荐客户，对客户资质进行严格把关，挑选与公司保持良好业务关系、具有良好信誉和一定实力的客户提供担保；客户通过公司担保所获取的融资专款专用，专项用于向公司购买产品或合作养殖场的项目建设；定期派出人员到场检查客户经营情况及财务状况，及时了解、掌握客户的信用风险变化情况；针对为合作方建设养殖场的融资担保，充分了解合作方实力，做好充足的反担保措施，并对资金使用进行监管。 收起▲