一、报告期内公司从事的业务情况　　公司始终专注于高效光伏电池和组件装备技术与工艺的创新突破，坚定执行高效光伏电池设备与高效光伏组件设备协同发展、PERTOP/HJT技术与钙钛矿叠层技术多轨并进的经营战略，凭借在真空镀膜、自动化集成、图像识别与视觉检测、工业软件等领域的核心技术优势，持续为客户提供成套光伏电池装备、光伏组件自动化生产线及项目交钥匙工程，同时拓展氢能装备等相关装备等新赛道，主营业务保持稳定，未发生重大变化。　　（一）高效组件装备整线交钥匙工程　　公司作为全球领先的光伏组件设备整线供应商，具有整线供应与提供定制化服务的能力，已形成电池片上料→敷设→焊接→层压→封装→检测→包装全流... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司始终专注于高效光伏电池和组件装备技术与工艺的创新突破，坚定执行高效光伏电池设备与高效光伏组件设备协同发展、PERTOP/HJT技术与钙钛矿叠层技术多轨并进的经营战略，凭借在真空镀膜、自动化集成、图像识别与视觉检测、工业软件等领域的核心技术优势，持续为客户提供成套光伏电池装备、光伏组件自动化生产线及项目交钥匙工程，同时拓展氢能装备等相关装备等新赛道，主营业务保持稳定，未发生重大变化。
　　（一）高效组件装备整线交钥匙工程
　　公司作为全球领先的光伏组件设备整线供应商，具有整线供应与提供定制化服务的能力，已形成电池片上料→敷设→焊接→层压→封装→检测→包装全流程整线交钥匙能力，在稳固国内市场份额的基础上，进一步完善美国、印度、土耳其、欧洲海外服务中心的布局，实现本地化快速响应，海外订单交付周期持续缩短，客户满意度保持高位。
　　1.高效组件装备整线交钥匙工程
　　1.组件智能装备：涵盖组件自动化整线、定制化层压机、高速电池串自动敷设机、光伏多主栅串焊机、EL双面外观一体机、玻璃上料机械手、组件包装线、汇流条焊接机、装框打胶系统等全系列产品。其中，光伏多主栅串焊机产能9500—10000片/小时，EL双面外观一体机配备4个500万像素相机、8个2000万像素外观相机，支持AI辅助自动识别技术，有效提升产品质量管控水平。
　　2.定制化技术服务：公司可根据客户产能规模、场地条件、工艺需求，提供薄片化组件封装技术、大尺寸组件适配方案等定制化服务，具备全自动、高安全、低能耗、大产能的核心优势，已完成多个个性化项目交付，客户黏性显著提升。
　　3.软件系统配套：公司自主研发的设备管理系统与生产管理系统，涵盖生产计划调度、设备运行监控、质量追溯、能耗管理等核心功能，通过全链条数据贯通可适性与智能调度，显著提升客户产线协同效率，有效降低综合运营成本。在多家头部客户的规模化应用中，实现更优的设备综合效率与更精益的能耗管理，以数字化赋能客户提质增效。
　　公司凭借高附加值创新产品、卓越的产品质量与快速响应的服务体系，在全球光伏组件设备市场树立了知名品牌形象，与通威股份、晶澳科技、天合光能、阿特斯、东方日升、晶科能源等全球光伏企业建立长期战略合作关系，组件自动化整线设备全球市占率持续领跑。
　　（二）高效电池整线智造解决方案
　　随着市场占有率与品牌知名度的持续提升，公司向光伏高效电池制造装备领域的延伸布局成效显著。公司成功开发了一系列高效PERTOP、HJT及钙钛矿叠层技术相关核心装备，形成沉积→扩散→退火→检测→自动化全流程产品矩阵，多数产品性能参数位于行业前列。
　　2.高效电池整线智造解决方案
　　1.PERTOP2.0电池装备：Poly管式PECVD装备持续保持辽宁省首台套重大技术装备优势；硼扩散设备、真空退火炉等配套设备与PECVD设备形成协同，整线交付能力显著增强，公司已为国内外多家电池企业提供PERTOP整线解决方案。
　　2.HJT电池装备：公司持续推进PECVD、PVD设备技术迭代，非晶硅膜层厚度控制精度、异质结电池转换效率等核心指标达到行业领先水平，公司承担辽宁省引导地市科技发展专项“高效异质结太阳电池GW级大产能PECVD真空镀膜设备研发及应用”项目，进一步研发大产能PECVD设备，为大产能规模化应用奠定基础。
　　3.检测与辅助设备：电池自动化上下料设备以优异的定位精度有效提升生产效率与产品良率。在检测与辅助设备领域，公司自主研发的电注入抗光衰设备、ALD、上下料机等设备，为客户提供从电池可靠性提升到全流程质量管控的完整工具链。上述装备协同发力，使公司具备为不同技术路线的电池客户提供整线解决方案的综合能力。
　　（三）新板块拓展
　　公司依托核心技术的跨领域延伸，积极布局钙钛矿、专项功能装备等新兴赛道，打造多赛道协同发展格局，为公司开辟长期增长空间。
　　1.钙钛矿装备：公司精准把握钙钛矿电池技术产业化趋势，前瞻性布局真空蒸镀机、磁控溅射设备等核心装备的研发与制造，设备稳定性和技术性能已得到验证满足客户需求，已为国内多家高校及企业小规模量产线提供核心装备并形成稳定订单来源。与此同时，公司实验室在钙钛矿/晶体硅异质结叠层电池研发上取得关键突破，为下一代高效电池技术的产业化落地提供核心验证支撑。
　　2.专项功能装备：依托真空镀膜、自动化集成等核心技术的跨领域应用，公司积极布局相关装备研发，重点开发卧式PVD设备等，该设备核心功能明确为“钼基底表面镀钌”，为器件生产环节提供关键工艺装备支持，现已完成交付试产与企业验证，产品性能获得行业认可，为公司开辟新的增长曲线。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司所在行业为大类“C制造业”中的专用设备制造业，行业分类代码为C35。公司所属的专用设备制造行业，根据国家发展改革委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司产品涉及“新能源产业”之“太阳能生产装备”之“高效电池及组件制造设备”，属于国家加快培育和发展的战略性新兴产业。
　　该行业由国家发展改革委承担宏观调控职能，主要负责制定产业政策、指导产业技术改造、调整产业结构；工业和信息化部等行业主管部门负责产业规划、规范引导及日常运行协调。行业主管部门还包括地方各级人民政府相应的行政管理职能部门。此外，公司还受中国光伏行业协会等行业自律性组织的自律规范约束。近年来，国家持续强化光伏行业产能调控、标准体系建设及市场秩序规范，引导行业从规模扩张向高质量发展转变。公司在行业主管部门的产业宏观调控和自律组织的协调下，遵循市场化发展模式，面向市场自主经营，自主承担市场风险。
　　2025年，中国光伏行业在政策引导下加速步入高质量发展新阶段。国家层面持续推动产业从规模扩张向质量效益转型，为具有核心技术优势的装备企业营造了良性发展空间。在分布式光伏领域，市场化交易政策的逐步完善，有效激发了工商业及户用光伏的应用活力，推动终端市场多元化拓展。尤为重要的是，面对前期的行业竞争，全产业链在政策引导下形成共识，产能调控取得初步进展，价格战趋缓，行业盈利水平逐步修复，市场竞争回归技术与效率本位。同时，“光伏+储能”“光伏+建筑”等应用拓展政策支持力度加大，为光伏与传统能源、建筑的深度融合开辟新空间。整体而言，2025年的政策环境更加注重发展的质量与可持续性，引导企业聚焦技术创新与全球化布局。
　　（一）政策端：国内提质增效+海外本土化并行
　　国内政策聚焦高质量发展，六部门联合开展价格治理，遏制低价恶性竞争。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《分布式光伏发电开发建设管理办法》等政策落地，直接拉动高效设备更新需求，推动行业向技术密集型、高质量发展转型。海外政策呈现支持本土化生产特征，欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式实施，对进口光伏产品提出严格的碳足迹认证要求；美国《通胀削减法案》（IRA）持续发酵，鼓励本土光伏制造业发展，对海外设备企业提出本地化生产、供应链本土化等要求；东南亚、中东等新兴市场出台光伏装机补贴、税收优惠等政策，吸引全球光伏产能布局，为设备企业带来新的市场机遇。
　　（二）技术端：叠层突破+智能化升级
　　电池技术迭代进入成熟期，N型电池（TOPCon/HJT）逐步替代P型电池，TOPCon与HJT技术形成双轨竞争格局，转换效率持续提升，逐渐成为下一代高效电池技术方向，对设备的兼容性、精度、工艺适配性提出更高要求。设备技术向“高效化、定制化、低碳化”升级，真空镀膜、自动化集成、AI视觉检测、工业软件等核心技术成为设备企业竞争的关键壁垒，设备企业须具备多技术路线覆盖能力，满足客户差异化技术需求，设备能耗水平、碳足迹成为客户选型的重要指标。
　　公司凭借在高效电池技术与组件自动化产线的深厚积淀，精准契合政策导向，在技术路线布局、全球化服务能力等方面与行业趋势相契合。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司作为高效光伏组件和光伏电池生产线设备及方案供应商，克服市场阶段性波动影响，持续提升高效光伏组件生产线及光伏电池生产线成套装备的整线交钥匙能力，并加速了钙钛矿电池镀膜设备、叠层电池工艺技术、制氢装备自动化生产线等新能源装备及新技术的开发与产业化进程。面对光伏行业阶段性供需失衡压力，公司积极应对行业调整及市场面临的挑战，实现营业收入28,306.70万元，同比上年增长11.89%，实现归属于母公司股东净利润5,588.97万元，同比上年减少了12.27%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,983.62万元，同比上年减少了24.35%。截至本报告期末公司总资产为494,402.56万元，同比减少了12.14%；归属于上市公司股东的净资产为259,690.48万元，同比增长1.62%。
　　公司管理层紧密围绕年初制定的经营计划，贯彻董事会的战略部署，坚持做强做实智能装备主业，坚持技术创新驱动，聚焦核心装备领域，深化国际市场布局，继续贯彻“让智造解放人”的初心，践行“用装备助力可持续能源发展”的使命担当，怀揣“成为世界一流的高端装备企业”的美好愿景，以“专注、创新、团结、卓越、诚信、共享”的姿态融入智能装备产业发展。
　　在国内下游企业产能阶段性过剩问题日益凸显的背景下，公司紧跟市场变化趋势，积极调整市场战略，加大海外市场开拓力度，并持续增加技术研发投入，以缩短技术迭代周期为目标，确保公司在行业中的技术领先地位。随着国务院出台关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，设备更新需求将得到显著增长，P型电池路线向N型电池路线的技术转变将成为行业发展的必然趋势。P型电池未来获利能力有限，N型电池将成为市场主流，其转化效率的提升是光伏行业的核心诉求，也是产业降本增效的第一推动力。随着P型电池转换效率接近极限，更高效率的N型电池技术将加速迭代，届时将带来大规模的设备需求，激烈的竞争格局将为公司带来新的发展机遇。公司深刻理解国家政策导向，积极向政策靠拢，把握政策红利，推动企业高质量发展。公司将继续加大研发投入，加速技术突破，确保在N型电池技术领域、组件装备技术领域的领先优势。
　　技术路线多元化与全球市场的格局重塑，成为企业战略抉择的核心坐标。面对行业变局，金辰股份坚持技术路径深耕与全球布局深化，在不确定的环境中构建确定性的发展路径。
　　（一）以装备矩阵应对技术迭代
　　根据光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图》，2025年TOPCon电池的市场份额进一步领先，XBC电池市场占比也有所提升，HJT产业化进程持续提速，钙钛矿技术从实验室迈向中试。面对多元技术路线并行的产业格局，金辰股份秉承为客户多种技术路线的选择提供成熟的装备解决方案，公司构建覆盖PERTOP、HJT、钙钛矿及叠层技术的装备矩阵。报告期内，公司在钙钛矿镀膜设备领域取得实质性突破，大面积真空蒸镀机获得客户验证并实现订单落地；依托优质底电池，金辰可再生能源实验室与合作伙伴联合开发的钙钛矿/晶体硅异质结叠层电池，转换效率最高达32.27%；叠层电池装备领域，公司已拥有从底电池制备到组件封装的整线设备能力；PERTOP2.0产线年产能达到2GW，转换效率最高可达25.6%，为高效电池量产提供坚实支撑；卧式PVD设备正式交付客户，核心功能明确为“钼基底表面镀钌”，为器件生产环节提供关键工艺装备支持。
　　（二）从市场拓展到深度扎根
　　报告期内，公司积极响应“一带一路”倡议和双循环的发展战略，在马来西亚设立全资孙公司，加速海外市场布局。公司全球化战略从单纯的海外销售向本地化服务纵深推进，在美国、欧洲、印度、土耳其关键市场持续完善服务中心能力，构建覆盖主要客户区域的本地化服务体系。光伏制造是全球性产业，装备企业的竞争力不仅取决于技术能力，更取决于响应速度与服务深度。通过本地化团队的搭建，公司能够更及时地响应客户需求，更贴近区域市场的工艺特点和合规要求。公司海外业务盈利能力的持续提升，印证了从价格竞争走向价值竞争的战略正确性。真正的全球化不是产品的远渡重洋，而是服务能力的本地扎根及客户黏性的突破。在行业分化与重塑的进程中，公司将继续坚守长期主义，以扎实的装备研发与深度的全球服务，陪伴客户穿越周期，共同创造清洁能源的更远未来。
　　基于上述战略布局，报告期内公司经营质效与战略布局实现双重突破，公司管理层紧密围绕年初制定的经营计划，贯彻董事会战略部署，坚持做强、做实智能装备主业，公司全体员工在董事会的领导下，紧扣“稳基盘、拓增量、深全球化”的核心目标，有效应对国内光伏行业产能调控、市场竞争加剧及海外地缘政治波动等多重挑战。公司持续深化高效光伏组件生产线及光伏电池生产线成套装备的整线交钥匙工程能力，海外业务规模化拓展成效显著，海外市场销售收入较2024年增长8.62%，进一步巩固了在行业中的优势地位，成为公司盈利增长的核心引擎。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司持续强化“技术研发、管理运营、服务体系”三大核心竞争力，通过技术创新、管理优化、服务升级，巩固行业领先地位，为公司长期可持续发展提供坚实支撑。
　　（一）研发与创新优势：技术驱动，多路线布局
　　1.研发投入持续加大：2025年研发经费投入1.94亿元，同比增长0.90%，研发投入占营收比例达6.87%，重点布局N型电池设备迭代、钙钛矿叠层技术、氢能装备升级等核心方向，为技术创新提供充足资金保障。
　　2.研发平台与团队实力雄厚：投资1亿元建设的可再生能源实验室持续发挥技术攻坚作用，配备国际先进的真空镀膜、材料分析、性能测试设备，与大连理工大学、北京理工大学（珠海）、中国矿业大学建立产学研合作机制，形成基础研究→技术开发→产业化应用的完整研发链条。核心研发团队中博士6名、硕士27名，研发技术人员占公司总人数的23.35%，团队成员具备光伏装备行业多年研发经验，在真空镀膜、自动化集成、工业软件等领域具备深厚的技术积淀。
　　3.技术转化能力突出：公司构建了完善的技术研发与产业化转化机制，打通从实验室研发到规模化交付的全链条通道，新研发产品的产业化转化效率与转化速度持续优化，核心装备在较短时间内实现从技术突破到客户交付的跨越。截至报告期末，公司累计获得专利授权631项，其中发明专利163项，实用新型专利465项，外观专利3项。公司累计获得软件著作权71项，通过持续强化知识产权保护，有效巩固与提升核心竞争力。
　　4.多技术路线覆盖：作为技术路线全覆盖的行业先锋者，公司在PERTOP、HJT、钙钛矿等多个领域均实现超前布局，成功开发多款差异化设备，能够快速响应行业技术迭代与市场需求变化，有效规避单一技术路线风险。
　　（二）管理与运营优势：精益管理，高效协同
　　1.战略管理精准高效：基于“骆驼精神”与“伍正”标准，构建“战略-研发-生产-销售-服务”全链条协同机制，能够快速响应行业技术迭代与市场需求变化。公司明确“组件设备稳基盘、电池设备扩增量、新业务拓空间”的基础上，着力发展电池设备“第二增长曲线”的战略定位，清晰界定短期、中期和长期发展目标，确保各部门与业务单元在统一战略框架下协同运作。
　　2.精益运营成效显著：公司推行数字化车间管理，引入ERP、MES、PLM等核心管理系统，实现从研发设计、生产制造到销售交付、库存管理的全流程贯通与协同，运营效率与质量管控水平稳步提升。在供应链管理方面，公司建立核心零部件战略供应商体系，通过深度合作与资源整合，增强供应链韧性与成本管控能力。同时，公司持续加强精细化成本管控，成立预算管理委员会及其下属机构，构建覆盖全业务流程的预算风险管控机制，有效优化期间费用结构，为盈利水平的持续提升夯实管理基础。
　　3.人才体系完善：建立“研发人才+技术人才+销售人才”的三维人才梯队，实施全景项目绩效考核激励机制（覆盖项目全周期、多维度的考核体系）、交叉任职、职业发展通道建设等多元化激励机制，核心技术人员留存率不断增长，持续完善人才培养体系，定期开展自驱性专业培训，提升员工专业技能与综合素质，为公司发展提供充足人才保障。
　　（三）服务与品牌优势：以客户为中心，品牌赋能
　　1.定制化服务能力强：秉持客户为核心的定制化服务模式，能够基于客户的技术要求、工艺特点、场地条件及施工需求进行定制化设计与生产，精准满足客户个性化需求，具备一站式交钥匙服务能力。公司服务体系健全，专业化程度高，响应速度快，可为客户提供包括工艺技术升级、生产管理支持、设备运维培训、备件供应等在内的全方位增值服务，海外服务中心实现本地化安装调试、备件供应、技术培训，客户服务响应时间不断缩短，持续提升客户获得感。
　　2.构建覆盖客户全生命周期的深度价值服务体系：公司致力于从单纯的设备供应商向客户长期战略伙伴转型，打造贯穿售前、售中、售后及设备全生命周期的系统性服务能力。售前阶段，依托对光伏组件和电池工艺的深刻理解与大量产线规划实践经验，为客户提供从厂房布局规划、设备配置优化到工艺技术咨询的前瞻性解决方案，助力客户在产线建设初期即奠定效率与成本优势。交付过程，公司建立标准化的安装调试流程与定制化培训体系，通过专业技术团队服务以确保设备高效交付。售后环节，以服务专线、远程诊断系统与属地化现场运维相结合的方式，实现设备运行问题的快速响应与闭环处理。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年．公司营业收入为28,306.70万元，同比上年增长11.89%，实现归属于母公司股东净利润5,588.97万元，同比上年减少了12.27%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,983.62万元，同比上年减少了24.35%。截至本报告期末公司总资产为494,402.56万元，同比减少了12.14%；归属于上市公司股东的净资产为259,690.48万元，同比增长1.62%。公司管理层紧密围绕年初制定的2025年度经营计划，加大对产品的研发投入力度，市场拓展，做好运营管理、人才培养、品牌建设、文化建设、质量管理、安全生产等各项工作。
　　1.市场拓展：国内市场深耕头部客户，拓展光伏电池和组件设备需求；海外市场重点突破印度、欧洲、中东、美国市场，海外营收占比提升至44.38%。
　　2.研发创新：持续加大研发投入，研发经费占营收比例达6.87%，报告期内，公司申报专利99项，获得专利授权83项，完成PERTOP2.0高效电池生产线、HJT异质结电池生产线、HPT异质结-钙钛矿叠层电池设备、卧式PVD设备等4项核心技术突破及迭代。
　　3.人才培养：装备企业的竞争，归根结底是人才与技术团队的竞争。公司持续完善多维人才梯队建设，推行覆盖项目全周期、多维度考核的“全景项目”激励机制，让有贡献的人获得对等的回报。坚持“让最接近市场的人做决策”，鼓励一线工程师参与技术路线讨论，让研发与市场不脱节。金辰坚信，员工的高度决定企业的高度，陆续建立交叉任职、职业发展双通道等机制，为员工提供“纵向可晋升、横向可流动”的成长空间。
　　4.品牌建设：强化“技术+服务”双驱动品牌形象，参加国内外光伏行业展会10场，其中国际顶级展会6场，提升海外市场品牌认知度；公司复核通过“国家级制造业单项冠军”称号，连续两年获得辽宁省全面振兴新突破突出贡献企业，品牌影响力持续提升。
　　5.文化建设：公司首次开展“企业文化大使”评选活动，以践行“让智造解放人”使命、弘扬“骆驼精神”为核心，覆盖国内全部门及海外子公司，选拔出30名涵盖研发、生产、海外服务等多岗位的文化大使。大使牵头开展系列文化活动，覆盖员工超千人次，强化全员文化认同，为公司全球化布局下的团队协同与人才凝聚提供坚实文化支撑。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　全球市场：增速放缓中的结构性机遇
　　2025年全球光伏新增装机约600GW，继续保持增长态势。2026年全球光伏市场迎来重要转折点—这是光伏产业二十余年来首次出现全球新增装机预期下滑。根据中国光伏行业协会发布的《2025-2026年中国光伏产业发展路线图》，2026年全球新增光伏装机规模预计为500-667GW，较2025年有所回落。
　　尽管成熟市场增速放缓，但结构性机遇正在显现。欧洲市场保持平稳，美国装机预期受政策不确定性影响有所下调，而印度、中东、北非及撒哈拉以南非洲等新兴市场正成为增长新引擎。沙特“2030愿景”规划百GW级光伏装机，阿联酋持续推进大型光储项目建设，为全球光伏市场的持续性增长注入新动能。
　　中国市场：阶段性回调后的高质量发展
　　2025年，中国光伏新增装机317GW，继续保持全球第一。受分布式光伏管理办法、上网电价市场化改革等新政策陆续出台的影响，2026年市场进入阶段性调整期。根据中国光伏行业协会发布的数据，2026年全国新增光伏装机规模预计为180-240GW。从更长的周期来看，“十五五”期间，中国年均光伏新增装机规模预计为238-287GW，行业长期向好的基本面没有改变。随着政策预期逐步明朗、市场观望情绪消退，光伏产业仍将保持在合理的增长区间，继续为国家能源结构转型提供有力支撑。
　　中国光伏装机容量及分析
　　当前光伏行业正经历从“规模扩张”向“技术创新驱动”的高质量发展转型。2025年全产业链名义产能已超过1400GW，阶段性产能过剩与价格的博弈带来阶段性阵痛，但政策引导与技术迭代正重塑行业生态。
　　1.技术趋势：多路线并行，智能化、低碳化成为核心方向
　　电池技术：N型电池技术持续迭代，根据中国光伏行业协会发布的《中国产业发展路线图》，2025年N型TOPCon电池市场占比为87.60%，XBC电池市场占比为6.70%，HJT电池市场占比提升到2.60%。钙钛矿电池技术成为下一代光伏技术的核心方向，2025年进入产业化验证期，形成多种路线并行的发展格局。
　　设备技术：设备向高效化、智能化、低碳化升级，真空镀膜技术向更高精度、更高效率、更低能耗方向发展；自动化集成技术融合AI、机器人、数字孪生等技术，实现生产全流程无人化、智能化；设备需具备多技术路线兼容能力，满足客户技术迭代需求；低碳化生产成为行业共识，设备能耗水平、碳足迹成为客户选型的重要指标。
　　2.市场格局：头部集中加剧，海外市场成为增长核心
　　国内市场：国内光伏市场正经历从“产能竞赛”到“价值竞争”的转变。随着下游客户对电池转换效率、设备稳定性、整线交付能力的要求持续提升，具备多技术路线覆盖能力、整线交钥匙服务能力的装备企业获得更多市场份额，推动设备企业从“卖设备”向“提供产线解决方案”转型。客户的选型标准正从单一的价格考量，转向全生命周期的综合价值评估，与此同时，分布式光伏的爆发式增长，为具备智能化、模块化、快速交付能力的设备企业打开了新的增量空间。
　　海外市场：全球光伏装机增长重心向海外转移，东南亚、中东、非洲等新兴市场增速超50%，欧洲、北美等成熟市场保持稳定增长；海外本土化生产需求上升，推动设备企业海外建厂、本地化服务，贸易壁垒与技术壁垒并存，推动企业加强国际化认证、本地化服务能力、助力具备核心技术优势的设备企业在海外市场竞争中占据有利地位。
　　3.政策趋势：政策赋能产业，筑牢高质发展基础
　　《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》2025年2月，国家发展改革委、国家能源局发布通知，以市场化定价为核心，明确光伏上网电量全面进入电力市场、电价由交易形成，同时建立可持续发展价格结算机制，对存量、增量项目实施分类施策，兼顾改革推进与行业运营稳定，标志着光伏行业正式迈入市场机制驱动的高质量发展新阶段。绿电价值单独核算，让光伏低碳属性成为企业竞争优势。政策稳定了行业投资预期，推动全国电力市场统筹布局，进一步提升行业集中度，为具备技术、成本、消纳优势的头部企业创造更大发展空间，也为光伏装备企业向高效化、智能化、低碳化升级指明了方向。公司高效、低碳化装备产品与政策导向高度契合，将持续受益于行业设备更新需求
　　《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》2025年5月国家发展改革委、国家能源局联合发布绿电直连发展通知，首次明确绿电直连的定义、建设原则与运营规则，区分并网型与离网型两类模式，明确“以荷定源”的规划原则、多元主体的投资机制及市场化的交易结算规则，填补了国内绿电直供领域的政策空白。该政策从顶层设计层面打通了新能源生产与消费的直接链路，打破了传统电网单一的供电模式，为新能源就近就地消纳开辟了全新路径，激发了企业投资绿电直连项目的积极性，成为推动新能源与产业用能深度融合的核心政策。
　　《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》2025年11月国家发展改革委、国家能源局发布的新能源消纳指导意见，提出通过完善电力市场机制、推进跨省跨区新能源交易、发展虚拟电厂等方式，提升光伏等新能源的消纳能力。该政策直击光伏行业发展的核心瓶颈消纳压力，一方面通过健全消纳机制缓解了部分地区光伏“弃光”问题，为光伏装机规模的合理增长释放了空间，尤其推动了西北、新疆等光伏资源富集地区的项目开发；另一方面政策要求光伏项目与储能、调峰电源协同发展，推动光伏行业从单一发电向综合能源服务转型，助力行业实现“规模与消纳”的双向平衡。消纳能力的提升，有助于产能的进一步释放，利好装备行业需求持续提升。
　　(二)公司发展战略
　　站在光伏行业技术迭代与全球重构的交汇点，公司对未来有着清晰的判断，新一轮增长的驱动力，来自技术深水区的突破，来自全球化纵深的扎根，公司将持续不断深耕真空镀膜设备与自动化核心技术领域。
　　1.技术，是发展的根基。报告期内，公司依托可再生能源实验室，在PERTOP、HJT、钙钛矿三条技术路线上同步推进—Poly管式PECVD装备保持辽宁省首台套优势，并获得整线订单，钙钛矿蒸镀机、磁控溅射设备实现订单持续增长，并探索、落地专项功能设备突破，钙钛矿电池装备完成前瞻布局。这些不仅是公司研发路径的拓展，更是公司为客户准备的技术选择权。面对行业技术路线的多元化演进，公司致力于构建覆盖主流方向的装备矩阵，力争为客户提供成熟、可靠的解决方案。未来，公司会继续把资源投向技术深水区，用装备的确定性，化解客户面对技术迭代的不确定性。
　　2.全球化，让技术绽放价值。全球化是公司长期战略的重要组成部分。我们坚持稳健出海，在充分评估各区域市场特点的基础上，有序推进海外布局。报告期内，金辰马来西亚项目落地，印度、北美、欧洲、中东等地区的本地化服务网络持续完善。公司将继续拓展海外业务，让公司的设备在更多国家的光伏制造版图中，成为值得信赖的选择。
　　3.坚守使命，践行长期主义。金辰牢记“让智造解放人”的初心，践行“用装备助力可持续能源发展”的使命，以“专注、创新、团结、卓越、诚信、共享”的价值观融入产业发展。公司将持续完善治理体系，强化风险管控，完善文化大使系统建设，以制度创新保障技术领先与风险可控，用科技创新与卓越品质赢得市场。公司会始终专注主业、敬畏技术、善待同舟伙伴、共享发展成果，面对外部环境变化，公司坚信坚持长期主义，可穿越周期，成为客户真正信赖的伙伴。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司业务推进将坚持稳中有进、夯实“第二增长曲线”的发展战略，光伏组件设备作为核心基本盘，聚焦稳住全球市场份额、深化头部客户合作；电池设备全力攻坚订单放量，快速提升市占率；钙钛矿、氢能等新业务则以耐心打磨产品稳步落地为核心，以基本盘的稳健支撑，为夯实“第二增长曲线”筑牢基础。
　　1.赋能研发，前瞻布局。成熟技术要迭代，前沿技术要布局。PERTOP、HJT设备继续优化性能、降低成本，实现价值主张“让客户满意”，钙钛矿、叠层电池装备加快产业化验证，为下一代技术做好准备。绑定研发成果与激励机制，激活人才创新动能，以全景项目计划全面激发潜能。同时，依托自主建设的可再生能源实验室，聚焦光伏高效电池、钙钛矿叠层等核心方向攻坚，深化与高校院所的产学研合作，构建开放创新的技术生态。
　　2.致力内外市场突破。在国内市场，公司将进一步加强与核心企业的战略合作，广泛吸纳潜在优质客户，加快响应速度、提质优质服务，构建多层次的客户结构，稳固组件装备单冠的领先地位。全球市场，以新设海外机构为支点，加大新兴市场的开拓力度，加快海外销售团队与服务体系的本土化建设，锚定目标客户市场，以高质量产品及差异化服务能力，针对不同客户提供定制化交付策略，让客户感受到金辰不只是“中国来的设备商”而是“身边的合作伙伴”。
　　3.夯实预算根基，精益管控。公司将持续构建低成本运营能力，将预算管控作为经营管理的核心抓手。通过“四算”小组统筹全流程闭环管理，确保资金使用规范高效。成本管控向细节延伸，优化采购策略，深化核心供应商战略合作，强化生产能耗管理与设备利用率提升，严格管控三项费用支出，强化现金流管理，突出回款导向，对应收账款实施精细化管理，完善回款协同机制，提升资金回笼效率，保障企业资金周转安全有序。内控体系建设持续推进，通过强化预算执行动态监控，确保年度经营指标与预算目标保持一致，以稳健的财务基础支撑公司长远发展。
　　4.品牌建设，持续提升客户服务满意度。品牌建设工作依靠长期主义赋能，持续构建公司“拳头产品、核心产品、灵魂产品”，搭建品牌管理体系，同时依托光伏组件、电池整线交钥匙工程，海外服务中心优势，持续打造“智造装备+全生命周期”的服务型制造品牌，加强海外市场本土化布局，通过与客户持续需求交互将市场反馈融入产品迭代与服务升级，提升客户服务满意度。
　　5.加强企业文化和组织建设。公司将企业文化多形式传播，持续发挥企业文化在经营管理中的引领作用，宣导“三盈、四算、伍正、六项”核心企业文化理念。公司以“骆驼精神”为底色，首次开展“企业文化大使”评选活动，从研发、生产、管理等岗位选拔出30名企业文化大使。文化大使牵头开展系列文化活动，覆盖员工超千人次。公司将持续深化企业文化建设，让文化成为公司穿越周期的坚实内在力量。
　　6.夯实组织能力基础。组织能力是战略落地的保障，面对技术迭代加速与全球化布局的双重挑战，公司持续推进组织效能提升，优化了从战略到研发、生产、销售、服务的全链条协同机制，减少层级及沟通损耗，逐步形成“总部赋能+区域深耕”的组织架构。公司以“组件设备稳基盘、电池设备扩增量、新业务拓空间”为脉络，清晰界定各业务单元的权责边界，以市场需求动态调整组织，以制度规范保障组织运行稳健。
　　上述经营计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1.行业政策波动风险
　　公司主营业务公司为太阳能光伏组件自动化生产线成套装备和太阳能光伏电池制造装备，光伏行业正处在产能结构性调整，国内外政策调整如补贴退坡、产能调控政策变化等可能影响市场需求；国内阶段性供需失衡可能导致下游客户投资意愿下降，影响设备采购订单。公司建立政策动态监测与分析机制，密切关注国内外行业政策变化，优化国内外市场布局，及时调整经营策略；加强技术创新与产品升级，提升产品竞争力，适应政策导向与市场需求变化；推进海外本地化生产与服务，应对贸易壁垒，降低政策波动带来的风险。
　　2.技术迭代风险
　　光伏行业技术迭代速度快，未来可能面临着迭代的进一步增快，电池技术路线呈现多元化演进趋势，TOPCon、HJT、钙钛矿及叠层技术等前沿方向并行发展，技术代际更替显著加速；下游客户对设备工艺路线和技术指标等要求也可能不断变化。若公司未能前瞻布局技术路线演进，及时完成新产品矩阵的战略性切换，或将面临产能迭代滞后、市场竞争力弱化等系统性风险。公司将持续加大研发投入，密切关注行业技术发展趋势，加强技术储备；确保技术路线切换过程中的持续市场响应能力；深化与客户、科研机构的产学研合作，提前布局前沿技术研发，保持对技术路线发展的前瞻性；提升产品兼容性与升级能力，降低技术迭代对现有业务的冲击。
　　3.海外经营风险
　　全球地缘政治冲突加剧，海外部分国家贸易保护主义抬头，可能影响海外市场稳定；海外政策波动如关税调整、本地化生产要求变化可能增加经营成本；汇率波动可能对公司的经营业绩产生不利影响；海外市场文化、法律、商业环境差异等可能增加公司海外市场开拓难度与成本。
　　深化海外本地化布局，通过设立海外子公司、生产基地、服务中心等方式贴近市场；加强海外团队建设，招聘本地化人才，提升对海外市场文化、法律、商业环境的适应能力；建立健全汇率风险管理体系降低汇率波动对经营业绩的冲击。
　　4.市场竞争加剧风险
　　随着光伏行业的快速发展，行业竞争日益激烈，市场竞争呈现全球化、多元化特征；若公司不能在技术创新上保持领先优势，灵活适应市场需求，并持续研发推出具有差异化竞争力的产品，可能面临市场份额减小的风险。公司以技术创新为核心驱动力，布局行业前沿的新技术与新产品，进一步拓宽智能装备的发展路径，积极探索智能制造与光伏、氢能、半导体等技术的深度融合，打造具有独特竞争力的产品；持续强化整线交钥匙服务能力，深入了解客户痛点，提供定制化解决方案与全生命周期服务，进一步提升品牌优势与客户黏性。
　　5.募投项目实施风险
　　报告期内受下游光伏行业景气度、国内外市场的不确定性风险的影响，公司在募投项目的推进上更加谨慎，放缓了部分募投项目的投放进度，募投项目后续可能存在延期或变更项目的风险；募投项目的实施和效益产生均需一定时间，如果募投项目实施过程中，市场环境、产业政策、下游需求等方面出现变化，在产品价格下降、产能利用率和产销率未达到预期等情形出现时，可能导致募投项目短期内无法盈利或效益不达预期，并可能对公司整体盈利水平造成一定程度的影响。公司将持续加强募投项目的全过程管理，建立项目进度跟踪与协调机制，优化项目建设方案，确保项目按计划推进；加强预算管控，合理控制建设成本；密切关注行业政策与市场变化，及时调整项目实施策略，保障募集资金投资项目的顺利实施与预期效益实现，维护全体股东利益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　公司目前主导产品为太阳能光伏组件自动化生产线成套装备和太阳能光伏电池制造装备，专业从事高端智能装备的研发、设计、制造、销售和相关服务，凭借自身在真空镀膜、自动化集成、图像识别与视觉检测、工业软件、数据管理等方面掌握的核心技术，为光伏行业提供成套光伏组件自动化生产线、光伏电池制造装备和项目交钥匙工程服务。报告期内客户多为国内外光伏行业内知名上市公司，公司在太阳能光伏装备领域占据较好的市场地位。　　1、光伏组件自动化生产线成套装备　　作为全球领先的光伏组件设备及服务供应商，公司提供覆盖制造、安装、培训全周期支持。在稳固国内市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　公司目前主导产品为太阳能光伏组件自动化生产线成套装备和太阳能光伏电池制造装备，专业从事高端智能装备的研发、设计、制造、销售和相关服务，凭借自身在真空镀膜、自动化集成、图像识别与视觉检测、工业软件、数据管理等方面掌握的核心技术，为光伏行业提供成套光伏组件自动化生产线、光伏电池制造装备和项目交钥匙工程服务。报告期内客户多为国内外光伏行业内知名上市公司，公司在太阳能光伏装备领域占据较好的市场地位。
　　1、光伏组件自动化生产线成套装备
　　作为全球领先的光伏组件设备及服务供应商，公司提供覆盖制造、安装、培训全周期支持。在稳固国内市场份额的同时，重点布局印度、土耳其、欧美、东南亚四大海外市场，持续拓展新兴市场，依托高附加值创新产品与卓越服务质量，构建优势品牌壁垒，持续提高产品市场占有率。
　　在光伏组件设备环节，公司具备全链条供应能力，可提供覆盖“玻璃→电池片等上料→敷设→焊接→层压→封装→检测”全流程的整线交钥匙解决方案。核心产品包括：光伏组件自动化整线、高速电池串自动敷设机、层压机、串焊机、汇流条焊接机、自动贴胶带机、装框打胶系统、组件EL外观检测一体机、玻璃上料机械手、组件包装线等。
　　2、光伏电池制造装备
　　作为公司第二增长曲线的高效电池装备技术持续突破，公司战略布局光伏高效电池制造装备领域，成功开发HJT与PERTOP技术核心装备，并积极布局BC等前沿领域，核心真空镀膜设备产品性能关键参数处于领先地位。开发了高效HJT；PECVD、PVD、电池线自动化设备，PERTOP和BC产线核心装备；PECVD、硼扩散设备、LPECVD、真空退火设备、ALD，通用及检测装备；电池自动化上下料设备、电注入抗光衰设备、光伏电池PL测试仪、电池片AOI分选机。大部分产品关键参数处于行业领先水平，覆盖沉积（PECVD/PVD）、扩散（硼扩散设备）、退火（真空退火设备）、检测（PL/AOI）、自动化等全流程工艺。公司布局的电池核心生产装备PERTOP PECVD已形成多笔订单并交付，HJT PECVD设备试用参数表现良好，为进一步拓展电池制造装备业务提供了坚实基础。
　　3、钙钛矿装备
　　在光伏前沿技术领域，公司积极布局钙钛矿电池镀膜设备；大面积线性源真空蒸镀机、低损伤磁控溅射设备以及闪蒸制晶设备的研发与制造；其中，大面积钙钛矿真空蒸镀机及闪蒸制晶设备率先获得客户验证并实现订单落地，标志着公司在新型电池技术路线储备上取得实质性进展。未来公司将通过持续研究钙钛矿材料和各镀膜设备之间的磨合匹配，不断提升设备的功能性、稳定性以及运营成本的优化，以此来占据钙钛矿光伏装备市场的先机同时加强后续完善钙钛矿电池整线装备及工艺交钥匙的能力。
　　公司将持续关注钙钛矿电池工艺、技术发展及其对装备的需求变化、研究叠层的工艺工序及装备特点。本着先攻克装备技术难点再进行适当产能提升的战略原则深度参与光伏产业技术革命，推动光伏装备向高效化、智能化方向升级迭代，巩固在光伏高端装备领域的创新引领地位。
　　4、制氢电解槽自动化生产线装备
　　公司把握全球绿色能源转型机遇，布局制氢电解槽装备自动化领域，成功研发国际首创的碱性电解槽制氢装备全自动生产线。该产线深度融合智能控制系统与高精度装配工艺，显著提升电解槽生产效率和产品一致性。目前公司已与国内一类电解水制氢头部企业正式签订合作协议，落地制氢电解槽全自动生产线商业化订单。此项突破不仅验证了公司高端装备的工程化能力，更为抢占氢能装备市场奠定领先优势。
　　受益于公司精准的市场战略调整、持续的技术创新能力以及国家层面对智能装备产业的政策支持，公司通过高效电池装备研发与组件智能制造技术的协同联动，进一步强化了以核心技术为驱动的发展模式。同时，公司着力提升一体化交钥匙服务能力，深化全球市场营销网络布局，持续巩固行业领先地位。报告期内，公司主营业务结构稳定，未发生重大变化。
　　（二）公司所属行业情况及公司所处行业地位
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司所在行业为大类“C制造业”中的专用设备制造业，行业分类代码为C35。公司所属的专用设备制造行业，根据国家发展改革委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司产品涉及“新能源产业”之“太阳能生产装备”之“高效电池及组件制造设备”，属于国家加快培育和发展的战略性新兴产业。
　　该行业由国家发展改革委承担宏观调控职能，国家发展改革委主要负责制定产业政策，指导产业技术改造、调整产业结构，行业主管部门为地方各级人民政府相应的行政管理职能部门。此外，公司还受中国光伏行业协会等行业自律性组织的自律规范约束。公司在主管部门的产业宏观调控和自律组织的协调下遵循市场化发展模式，面向市场自主经营，自主承担市场风险。
　　1、全球光伏发展情况及预测
　　（1）行业发展情况
　　在现代社会变革式发展与全球新能源需求持续增长的背景下，太阳能光伏产业作为半导体技术与新能源革命融合的典范，近十年呈现爆发式增长：市场规模实现量级跃升，技术迭代显著加速，发电成本大幅下降。大力发展光伏产业对重构能源结构、推动能源生产与消费革命具有战略意义，其已在多国成为兼具清洁低碳与经济性的优势能源。随着全球主要国家确立“碳中和”目标，发展光伏等可再生能源已成为国际共识。当前全球光伏行业正迈入规模化应用与技术突破双轨并行的新阶段。市场增长动能强劲，中国持续担当核心引擎引领全球装机需求，欧美成熟市场与新兴经济体形成多极支撑格局。
　　（2）行业预测
　　根据欧洲光伏协会（SPE）、集邦咨询、国际能源署（IEA）等权威机构最新研究，2025年全球光伏新增装机容量预计将突破600GW大关，进入"增量高位、增速换挡"的发展新阶段。在中性情景下（政策稳定与供应链改善），SPE预测直流侧装机量达655GW（同比增长10%），较2024年597GW的峰值增速明显放缓但仍处历史高位，集邦咨询则预测交流侧装机量约596GW（同比增长14%），彭博新能源财经（BNEF）与标准普尔预测区间为580-600GW。
　　另外，SPE《2025-2029年全球光伏市场展望》报告还指出，按中等展望情景预测，2026年全球光伏市场新增装机将达到665GW，高于2025年的655GW。展望未来，预计2027年新增装机容量将达到755GW，2028年达到847GW，而2029年将达到930GW。
　　2、国内行业发展及政策情况
　　（1）行业发展情况
　　根据国家能源局数据，2025年上半年国内光伏新增装机容量211.61GW，同比增长106.49%，受抢装潮影响，5月份全国新增光伏装机92.92GW，同比增长388%，单月装机容量创历史新高。国家电网能源研究院最新预测，2025年风电、光伏年新增装机将分别达到140GW、380GW，新能源新增总装机将超过500GW。中国光伏行业已构建技术引领、全链协同、多元应用的全球领先产业体系，形成集中式与分布式协同发展的市场格局。西北部大型清洁能源基地通过高效输电网络实现跨区域电力调配，中东部地区分布式光伏在政策推动下规模化发展。技术创新层面，N型高效电池加速产业化，薄片化与大尺寸硅片技术持续突破制造瓶颈，光储融合解决方案成为新型电力系统建设核心支撑。全产业链自主可控能力显著增强，从硅料提纯到组件封装实现全链路技术突破，关键设备国产化率居国际前列。应用场景向多元化纵深拓展，光伏治沙、农光互补等创新模式推广落地，建筑光伏一体化应用规模持续扩大。政策体系通过市场机制创新与试点示范工程驱动产业升级，头部企业依托垂直整合优势强化全球竞争力。海外市场布局从产品出口向本土化生产升级，覆盖主要光伏需求区域，推动中国光伏技术标准与智造体系全球输出。在碳中和目标引领下，行业加速向智能制造与服务化转型，构建覆盖全生命周期的绿色能源解决方案，全面巩固全球产业领导地位。
　　（2）政策情况
　　国家能源局在2025年1月17日发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，国能发新能规〔2025〕7号文，该政策是2025年光伏行业转型的纲领性文件，明确规定了工商业分布式光伏项目的并网模式转型时间节点，要求此后项目采用“自发自用+余电上网”模式，并细化装机规模、市场化交易等要求。
　　国家发改委、国家能源局在2025年2月9日联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，发改价格〔2025〕136号文，该政策明确6月1日为市场化全面实施起点，6月1日前投产的项目维持原电价结算方式，后投运的光伏项目取消固定电价，全部进入电力市场交易，电价由供需关系决定。
　　上半年光伏政策以“430”和“531”为关键转折点，通过全额上网限制、电价市场化、配储要求三大抓手，推动行业从“补贴依赖”转向“市场驱动”。直接推高了2025年上半年的抢装容量及电量市场化交易，但属于政策驱动的“脉冲式增长”。抢装潮透支了下半年需求，并加速了行业从“保量保价”向市场化转型。国家能源局数据2025年1-6月，全国累计完成市场交易电量2.95万亿千瓦时，同比增长4.8%，占全社会用电量比重60.9%，绿电交易电量1540亿千瓦时，同比增长49.3%，市场化交易量暴增，政策引导效果趋势明显。长期看，唯有拥抱变革、敬畏市场规律，方能穿越周期迷雾，政策切换会促进光伏产业更健康的发展，但短期需警惕产能过剩和价格波动风险。
　　3、光伏设备行业发展情况
　　国内光伏装备行业依托全产业链协同创新优势，已构建覆盖硅料提纯、晶体生长、切片、电池制造到组件封装的全流程自主化装备体系。在“技术引进→消化吸收→自主创新”的发展路径下，核心设备国产化率突破90%，PECVD镀膜设备实现国产机型对进口设备的全面替代。行业呈现智能化与大型化双轨演进趋势，智能制造解决方案覆盖数字化车间全生命周期管理，大尺寸硅片兼容设备成为新建产能标准配置，TOPCon/HJT电池技术迭代催生新一代专用装备需求激增。装备企业通过“工艺+设备”联合研发模式深度绑定头部制造商，在N型技术路线竞争中加速核心部件技术攻关，精密部件突破海外技术封锁。政策端通过重大技术装备税收优惠、首台套保险补偿等机制引导装备高端化转型，骨干企业研发投入强度不断增强，专利年申请量复合增长率不断提高。随着“430”和“531”政策落地“光伏+储能”新型电力系统建设提速，装备行业正向定制化、柔性化、低能耗方向升级。当前国内装备商已具备GW级整线输出能力，在海外市场已建成标杆项目，中国光伏设备厂商正从单一设备供应商向光伏智造整体解决方案服务商转型，成为支撑全球能源转型的核心装备力量。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内公司全体员工在董事会的领导下开拓创新，公司克服市场阶段性波动影响，持续提升高效光伏组件自动化生产线及光伏电池成套装备的整线交钥匙能力，首次向全球展示HBC/TBC电池技术，并加速了钙钛矿叠层设备、钙钛矿单结电池设备、钙硅叠层电池工艺技术、制氢装备自动化生产线等新能源装备及新技术的开发与产业化进程。公司核心产品组件自动化生产线在国外市场的份额得到了稳步提升，进一步巩固了在行业中的优势地位。
　　报告期内，公司管理层紧密围绕2025年初制定的经营计划，贯彻董事会的战略部署，坚持做强做实智能装备主业，重点发展“第二增长曲线”加大了对产品研发的投入力度，同时公司全面做好运营管理、制度建设、人才培养、营销招投标、质量管理和安全生产等各项工作，公司积极响应国家政策引导，持续加大研发投入，加速技术突破，巩固在N型电池技术、组件装备技术领域的领先优势。我们坚信，在政策支持下，新能源智能装备行业前景广阔，公司将以饱满热情融入国家能源战略，为行业进步和国家能源转型贡献更大力量。
　　2025年上半年，公司营业收入较上年同期增长6.64%，报告期主营业务毛利率水平较上年同期下降5.45个百分点。实现归属于母公司股东净利润3,840.26万元，同比上年下降25.94%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,834.87万元，同比上年下降23.55%。截止本报告期末公司总资产为504,228.88万元，同比下降10.39%；归属于上市公司股东的净资产为257,575.36万元，同比上升0.79%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　在控制光伏组件自动化设备成本、光伏电池设备成本、提高电池转换效率的同时，公司在技术研发、自主创新、产品与服务等方面逐渐形成了突出的核心竞争优势，积累了行业内主要客户资源，拥有了良好的市场口碑和较高的品牌知名度。
　　1、创新与研发优势
　　公司长期专注于组件自动化生产线成套装备、光伏电池生产设备的核心工艺研发，通过持续创新积累了具有独创性的技术体系。凭借深厚的技术储备，公司主要产品在技术性能和质量标准上达到国际先进水平，以突出的性价比优势获得全球客户认可，产品广泛应用于国内外领先的光伏产品制造企业，市场占有率居于行业前列。作为技术路线全覆盖的行业先行者，公司在PERTOP、HJT、BC及钙钛矿设备等方向均实现超前布局，并成功开发多款差异化设备。同时积极向氢能装备领域战略延伸，依托光伏领域的技术积淀和人才优势，已在氢能装备关键工艺环节取得实质性创新成果，有效提升自主创新能力，为产业结构升级奠定坚实基础。
　　公司报告期内持续投入研发，在技术研发方面紧跟市场趋势并延伸产业布局。公司拥有一支在自动化设备行业从业多年的研发团队，并在北京、苏州、营口、南通和秦皇岛等地建立了研发及技术中心，公司现有博士6名、硕士43名，研发技术人员394名。截至报告期末公司累计授权专利593项，其中，发明专利150项，实用新型专利440项，外观专利3项。公司累计获得软件著作权68项。公司不断加强知识产权保护工作，使得核心竞争力得到有效巩固与加强。
　　2、客户资源优势
　　公司作为国内少数具备光伏组件全链条解决方案能力的供应商，通过提供自动化生产单元设备、光伏电池工艺装备等多元化产品，持续深化产业布局并满足客户定制化需求。依托在光伏组件自动化领域多年技术积淀，公司深度掌握生产工艺与质量标准，可为客户提供涵盖厂房规划、设备配置、工艺优化、质量管控及供应链升级的全方位服务支撑。多年来，公司与隆基股份、通威股份、晶澳科技、晶科能源等全球光伏龙头企业保持深度合作，通过服务行业顶尖客户持续吸收国际前沿技术，凭借卓越的产品可靠性与服务品质构建了稳固的战略合作伙伴关系。这种深度协同使公司精准把握光伏技术演进方向与市场需求变化，持续前瞻性布局新技术研发，形成“以优质客户引领创新，以创新反哺客户价值”的良性发展闭环。
　　3、客制化与服务优势
　　公司创新构建“需求驱动型”生产模式，以精准洞察客户技术痛点为出发点，构建从方案设计到生产交付的全链路客制化能力。针对光伏组件厂商对电池工艺、产线兼容性、能效标准的差异化需求，金辰专业团队可提供模块化定制设计，通过柔性制造系统实现多批次快速响应，最大程度地满足不同客户的差异化产品技术需求，并致力于提供高水准的服务，同时公司售后技术服务体系健全，专业化程度高，响应速度快，还能提供生产线的高水平工艺技术、生产管理支持等增值服务项目，为客户项目顺利生产提供全方位支持。报告期内，公司持续推进“产品优先+低成本运营”策略，深度融合产品与服务优势，提供多元化服务选项，助力客户提升技术迭代能力。依托需求精准响应及柔性定制能力，推动客户全流程价值共创，以全流程赋能强化合作纽带。
　　4、业务协同优势
　　公司依托光伏组件自动化生产线基础，通过业务渠道与技术平台协同延伸产业链，成功开拓光伏电池智能制造装备新市场，显著提升销售规模与市占率。围绕下游客户技术升级需求，持续迭代光伏产线技术水平，并自主研发真空镀膜、磁控溅射等核心电池生产设备。以行业技术革新与降本增效为契机，系统性构建光伏智能制造装备生态链，实现电池与组件装备的高效联动及业务协同。通过深化产业链合作，既巩固了现有客户关系，又为开拓增量市场奠定基础。
　　5、管理优势
　　公司弘扬“骆驼”精神，宣导“三盈、四算、伍正、六项”企业文化理念，持续深化绩效管理，通过精益化管理实现效益显著提升。核心管理团队融合装备制造行业经验人士与新生力量，构建年龄结构优化、视野前瞻的管理梯队，推动标准化与规范化水平持续进阶。报告期内，公司同步强化信息化建设，积极研究AI对公司管理效能的提升并寻求落地机会，以产品生命周期管理系统为核心整合业务流程，打造制造业数字化转型标杆。依托多年积累的产品质量管理、现场安全管控经验，结合国际先进模式，公司已形成覆盖产品全生命周期的创新管理体系，大幅提升市场响应速度与运营效能。在人才战略层面，建立“激励、发展、文化”三维驱动机制，通过薪酬绩效与任职资格体系实现价值回报，借助人才盘点与职业规划促进持续成长，更以“专注、创新、团结、卓越、诚信、共享”的核心价值观凝聚共识，在统一战略框架下，公司精准规划短、中、长期目标，驱动各部门高效协同，通过科学配置人力、财力及技术资源聚焦核心业务领域，显著提升运营效能。依托行业数据与政策动态的实时解析，构建敏捷决策机制，确保在复杂市场环境中快速响应最优方案。该体系为公司管理提供系统性支撑，形成战略前瞻性、执行高效性、技术创新力、风险可控性、组织精简化、文化凝聚力等多维优势，奠定可持续发展根基。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业政策波动风险
　　光伏产业作为全球战略性新兴产业，其技术迭代持续推动发电成本下行。各国为强化本土新能源制造竞争力，相继出台贸易保护措施并设立进口壁垒，部分地区仍依赖财政补贴机制。光伏行业对国内外政策变量高度敏感，景气度与政策导向显著关联。若未来境内外光伏政策再现重大不利调整，将引致市场需求收缩及行业整体承压，公司可能面临产销价格体系波动与经营业绩滑坡风险。对此，公司将实施动态政策监测制度，在夯实存量市场基础上，着力拓展技术应用新场景，优化产业布局并强化市场渗透。同步提升自主创新能力，加速新产品迭代，系统性构筑差异化竞争优势。
　　2、产品迭代与技术升级风险
　　尽管公司针对HJT和PERTOP用PECVD等光伏高端装备相关项目的可行性和合理性进行了长期的调研和充分的论证，并拥有相关技术储备、人才储备和阶段性研发成果，但是公司研发的新产品还需要进一步开发并在实际应用中优化，可能存在新产品研发失败的风险。太阳能电池技术迭代图谱以PERC、TOPCon、HJT、BC、钙钛矿及叠层技术等前沿方向并行演进，光伏产业技术代际更替显著加速，多元化技术路径存在发展不确定性。若N型电池领域出现颠覆性技术突破，或钙钛矿等新兴技术实现产业化跃迁，将触发主流技术路线的结构性变革。在此背景下，公司若未能前瞻布局技术路线演进，及时完成新产品矩阵的战略性切换，或将面临产能迭代滞后、市场竞争力弱化等系统性风险。为应对技术代际更迭挑战，公司构建动态技术监测机制，通过柔性产线布局与敏捷研发体系，确保技术路线切换过程中的持续市场响应能力。
　　3、市场竞争不断加剧的风险
　　随着全球能源转型加速与光伏平价时代到来，新兴市场装机需求呈指数级增长，发达国家绿色新政持续释放政策红利。这一趋势正吸引跨国技术集团与资本巨头加码布局，全球竞争维度向技术迭代速度、本土化服务能力、跨境供应链整合等层面纵深拓展。若公司未能通过颠覆性创新强化技术领导力，或滞后于国际技术演进周期，将面临全球化竞争中价值链定位弱化、市场份额侵蚀及盈利空间压缩的系统性挑战。公司将实施双循环驱动战略：对内构建跨代际技术孵化体系，加速在光伏电池装备端隧穿钝化、异质结、背接触、钙钛矿叠层等电池技术路线工艺装备研制及整体交付解决方案的商业化落地。对外打造三级出海引擎，深化欧美成熟市场本土化服务网络，突破东南亚制造枢纽的产能合作，抢占中东非新兴市场的先发优势。通过技术输出与品牌价值全球化，实现从设备供应商向能源解决方案引领者的战略跃迁。
　　4、募投项目相关风险
　　报告期内受下游光伏行业景气度、国内外市场的不确定性风险的影响，公司在募投项目的推进上更加谨慎，放缓了部分募投项目的投放进度，募投项目后续可能存在延期或变更项目的风险。虽已对政策适配性、技术可行性及市场前景完成前置性研判，项目实施仍面临宏观环境波动、产业政策重构、市场周期异动及技术等多维度扰动，或导致预期效益偏离。公司已建立募集资金全生命周期管理机制，通过专业人员管理强化资金使用效能。同步构建募投项目动态追踪矩阵，实时监测行业趋势演进、政策边际变化及市场结构迁移，依托敏捷决策机制对项目要素实施进行必要校准，确保募集资金配置与股东价值最大化目标动态契合。
　　5、应收账款坏账风险
　　报告期应收款项主要构成为光伏自动化设备销售的验收尾款及质保金。受益于组件装备产品精准契合下游"降本增效"核心诉求，订单增量驱动应收规模战略扩张，期末应收款项占总资产比重达24.09%，资产结构呈现阶段性营运成本上升特征。公司已采取多方面措施控制回款风险，若遇行业周期波动导致客户现金流承压，或特定主体信用资质恶化，可能引发回款周期延宕及信用减值损失风险，进而对营运资本周转效率与盈利质量造成影响。公司将通过强化客户准入管理、投保信用保险及结构化回款方案，持续优化应收账款回款质量。
　　6、高成长带来的管理风险
　　公司自创立以来实现资产与营收的复合式增长，伴随管理团队增加、分子公司网络扩展及跨境业务纵深推进，多层级集团架构与国际化运营对全球资源配置、跨文化治理及战略市场渗透形成系统性挑战。若现有管理模式的系统性迭代、关键人才储备能力不足及流程标准化建设滞后于产能扩张速度，将导致组织响应迟滞、决策效能稀释及风控成本增加三重管理效果的衰减，最终影响经营效率与盈利能力。公司正通过构建敏捷型治理架构、领导力梯队升级及全球化视野平台部署实现动态能力进化。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司克服市场阶段性波动影响，持续提升高效光伏组件生产线及光伏电池生产线成套装备的整线交钥匙能力，并加速了钙钛矿电池镀膜设备、叠层电池工艺技术、制氢装备自动化生产线等新能源装备及新技术的开发与产业化进程。公司核心产品组件自动化生产线在国外市场的份额得到了稳步提升，海外市场销售收入较2023年增长45.20%，进一步巩固了在行业中的优势地位。报告期内，公司管理层紧密围绕年初制定的经营计划，贯彻董事会的战略部署，坚持做强做实智能装备主业，加大了对产品研发的投入力度；同时公司全面做好运营管理、制度建设、人才培养、质量管理和安全生产等各项工作，继续贯彻“让智造解... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司克服市场阶段性波动影响，持续提升高效光伏组件生产线及光伏电池生产线成套装备的整线交钥匙能力，并加速了钙钛矿电池镀膜设备、叠层电池工艺技术、制氢装备自动化生产线等新能源装备及新技术的开发与产业化进程。公司核心产品组件自动化生产线在国外市场的份额得到了稳步提升，海外市场销售收入较2023年增长45.20%，进一步巩固了在行业中的优势地位。报告期内，公司管理层紧密围绕年初制定的经营计划，贯彻董事会的战略部署，坚持做强做实智能装备主业，加大了对产品研发的投入力度；同时公司全面做好运营管理、制度建设、人才培养、质量管理和安全生产等各项工作，继续贯彻“让智造解放人”的初心，践行“用装备助力可持续能源发展”的使命担当，怀揣“成为世界一流的高端装备企业”的美好愿景，以“专注、创新、团结、卓越、诚信、共享”的姿态融入智能装备产业发展。得益于国家对先进制造产业和光伏新能源行业的大力支持，公司坚信新能源智能装备行业在未来将继续保持发展态势。
　　在国内下游企业产能阶段性过剩问题日益凸显的背景下，公司紧跟市场变化趋势，积极调整市场战略，加大海外市场开拓力度，并持续增加技术研发投入，以缩短技术迭代周期为目标，确保公司在行业中的技术领先地位。随着国务院出台关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，设备更新需求将得到显著增长，P型电池路线向N型电池路线的技术转变将成为行业发展的必然趋势。P型电池未来获利能力有限，N型电池将成为市场主流，其转化效率的提升是光伏行业的核心诉求，也是产业降本增效的第一推动力。随着P型电池转换效率接近极限，更高效率的N型电池技术将加速迭代，届时将带来大规模的设备需求，激烈的竞争格局将为公司带来新的发展机遇。公司深刻理解国家政策导向，积极向政策靠拢，把握政策红利，推动企业高质量发展。我们将继续加大研发投入，加速技术突破，确保在N型电池技术领域、组件装备技术领域的领先优势。我们坚信，在国家政策的大力支持下，新能源智能装备行业将迎来更加广阔的发展前景，公司将以饱满的热情积极融入国家能源战略，为行业进步和国家能源转型贡献更大的力量。
　　2024年，公司营业收入增长12.39%，报告期主营业务毛利率较上年同期减少了0.96个百分点。实现归属于母公司股东净利润6,370.30万元，同比上年减少了29.15%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,587.98万元，同比上年减少了3.50%。截至本报告期末公司总资产为562,687.86万元，同比增长0.55%；归属于上市公司股东的净资产为255,555.13万元，同比增长67.12%。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司所在行业为大类“C制造业”中的专用设备制造业，行业分类代码为C35。公司所属的专用设备制造行业，根据国家发展改革委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司产品涉及“新能源产业”之“太阳能生产装备”之“高效电池及组件制造设备”，属于国家加快培育和发展的战略性新兴产业。该行业由国家发展改革委承担宏观调控职能，国家发展改革委主要负责制定产业政策，指导产业技术改造、调整产业结构，行业主管部门为地方各级人民政府相应的行政管理职能部门。此外，公司还受中国光伏行业协会等行业自律性组织的自律规范约束。公司在主管部门的产业宏观调控和自律组织的协调下遵循市场化发展模式，面向市场自主经营，自主承担市场风险。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务和主要产品
　　公司专业从事高端智能装备的研发、设计、制造、销售和相关服务，凭借自身在真空镀膜、自动化集成、图像识别与视觉检测、工业软件、数据管理等方面掌握的核心技术，为光伏行业提供成套光伏电池生产线、光伏组件生产线装备和项目交钥匙工程。
　　公司目前主导产品为太阳能光伏组件自动化生产线成套装备和太阳能光伏电池制造装备，报告期内客户多为国内外光伏行业内知名上市公司。公司在太阳能光伏装备领域占据较好的市场地位，具有较强竞争力。在此基础上，公司布局的制氢装备自动化生产线及钙钛矿设备均已形成有效订单。
　　1、光伏组件自动化生产线
　　公司是全球市场领先的光伏组件设备和服务供应商，提供一流的安装、培训和升级支持服务。在保证国内市场份额较快发展的前提下，公司组建了印度、土耳其、欧洲、美国服务中心，重点布局海外市场，在服务现有客户的基础上，不断拓展新市场，开发新客户。凭借高附加值的创新产品、卓越的质量和服务树立起良好的品牌形象。
　　2、光伏电池制造装备
　　基于市场占有率的稳步提升与品牌知名度的不断扩大，公司积极向第二增长曲线光伏高效电池制造装备领域延伸布局，成功开发了一系列高效HJT与PERTOP技术相关的核心装备，开发了高效HJT用PECVD、PVD、PERTOP用PECVD、硼扩散、真空退火炉、电池自动化上下料设备、电注入抗光衰设备、光伏电池PL测试仪、电池片AOI分选机等光伏电池制造装备，大部分产品性能参数优于同行业竞争对手相关产品。同时公司布局的电池核心生产装备PERTOPPECVD已形成多笔订单并交付，成果转化PE（Poy）管式PECVD装备获得了辽宁省首台套重大技术装备认定。HJTPECVD设备试用参数表现良好，为进一步拓展电池制造装备业务提供了坚实基础。
　　3、钙钛矿与氢能装备拓展方面
　　公司抓住制氢电解槽装备自动化领域的市场机遇，布局国际首创碱性电解槽制氢装备自动化生产线，并与国内一类电解水制氢头部企业正式签订制氢电解槽全自动生产线合同，为公司在制氢装备相关领域的领先和市场拓展奠定基础。此外，公司还积极布局钙钛矿电池镀膜设备真空蒸镀机、磁控溅射设备的研发与制造，储备公司电池设备新技术路线，钙钛矿真空蒸镀机等设备已形成订单，公司将继续深耕光伏装备领域，引导和推动光伏装备产业持续更新迭代。
　　受益于公司市场战略的精准调整、技术的持续创新以及国家对智能装备行业的支持，通过光伏高效电池装备和光伏组件智能制造装备与工艺技术研发的高效联动，公司进一步强化了以技术为核心竞争力的发展模式，同时加强交钥匙服务能力与市场营销服务布局，持续巩固在行业中的领先地位。报告期内，公司主营业务保持稳定，未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、研发与创新优势
　　报告期内公司持续加大研发投入，在技术研发方面紧跟市场趋势并延伸产业布局，通过实施“发布一代、研发一代、储备一代”的研发体系，以满足客户需求作为第一要素，针对非标需求以及行业快速发展迭代的特性，遵循“以销定研，快速迭代”的原则，对基础产品进行快速迭代升级，并迅速应用到实际项目中，满足客户产品与工艺不断提升的需求，保持技术先进性和产品竞争力。公司投资1亿元建设完成的可再生能源实验室已投入使用，购置了最先进的研究与测试设备，其技术实力和装备水平处于国际先进水平，持续优化产品设计、真空镀膜的工艺及材料等核心技术。公司组建战略发展研究院，深入研究全球及国内光伏行业、新能源装备行业的发展趋势，为公司制定中长期战略提供数据支持和前瞻性洞察；分析行业动态、技术路线和市场策略，帮助公司明确自身的竞争优势与潜在风险；围绕光伏电池、组件制造设备及新能源装备领域，制定技术研发路线图，推动公司在HJT、PERTOP、钙钛矿、氢能装备等前沿技术领域的布局。
　　公司先后被认定为国家级智能光伏试点示范企业、省级企业技术中心、省级专业技术创新中心。报告期内获批建设国家级博士后科研工作站、辽宁省全面振兴新突破突出贡献企业。公司核心管理团队及关键技术人员通过前瞻性研究、技术创新、市场洞察与资源整合，为公司经营理念的制定与执行提供全方位支持，助力公司在新能源智能装备行业中持续保持领先地位，推动公司融入国家能源战略，为行业进步与国家能源转型贡献力量。截至报告期末公司累计授权专利556项，其中，发明专利128项，实用新型专利425项，外观专利3项。公司累计获得软件著作权60项。公司不断加强知识产权保护工作，使得核心竞争力得到有效巩固与加强。
　　2、管理优势
　　报告期内公司顺应国家“双碳”战略，深度把握光伏行业变化趋势，以业务战略目标中增量目标值为突破口，将整体变革聚焦于“实现目标值的持续增长”，以用装备助力可持续和科学发展为使命，形成以“组件制造设备和电池制造设备协同发展”的业务发展格局。公司具备光伏组件自动化生产线成套装备、自动化生产单元设备、光伏电池工艺及成套装备等多样化产品的供应能力，为客户提供成套生产线交钥匙解决方案。随着经营规模不断扩大，公司秉承警敏、踏实、坚毅、韧耐、无畏、善容的“骆驼”精神，执行金辰干部“伍正”标准，持续探索先进有效的现代企业管理模式。在战略与经营理念的规范下，公司能够清晰界定短期、中期和长期发展目标，确保各部门与业务单元在统一战略框架下协同运作，能够科学配置资源，将人力、财力、技术等资源集中在核心业务与关键领域，提升运营效率。通过对行业数据与政策引导的及时分析，公司能够在短时间内建立灵活的决策机制，确保在复杂多变的市场环境中迅速做出最优决策，为公司管理提供了系统性、前瞻性的支撑，形成战略清晰、执行高效、技术创新、风险可控、组织优化、文化凝聚等多维管理优势，奠定了公司长期发展基础。
　　3、服务优势
　　公司秉持“以销定产”的生产与服务模式，能够基于客户的技术、工艺、场地及施工需求进行定制化设计与生产，满足客户的个性化需求，具备一站式交钥匙能力。公司服务体系设置健全，专业化程度高，响应迅速，能够为客户提供包括高水平工艺技术升级、生产管理支持等在内的全方位增值服务，并被辽宁省工业和信息化厅认定为“服务型制造示范企业”。报告期内，公司持续推进以“产品领先+低成本运营”为驱动的战略模式，深度整合“产品+服务”理念，在巩固核心产品技术优势的同时，为客户提供多元化的服务选项，助力其同步行业发展趋势，增强其技术更新能力和嵌入光伏产业链的粘性。公司通过贴近用户需求、精准柔性定制等成熟方案优势，推动客户实现产业链全流程价值参与，通过全流程服务项目的深度参与，不断加强客户粘性。
　　4、品牌优势
　　公司自成立以来，始终专注于光伏装备领域的设计、研发、生产与销售，在光伏组件自动化生产线和光伏电池设备领域深耕多年，以深厚的技术积淀、卓越的产品品质以及稳定的客户群体，树立了良好的市场口碑。公司不仅具备光伏组件及电池生产线成套装备的整线交钥匙能力，还能够提供光伏电池工艺及自动化装备等多样化产品，充分满足客户的定制化需求。同时，公司在智能制造领域积累了丰富的技术经验，熟悉光伏组件与电池的生产工艺与质量标准，能够为客户提供设备配置优化、厂房布局规划、工艺技术支持、质量验收指导、供应链优化及管理升级等全方位服务。
　　多年来，公司与多家国内外领先光伏企业保持紧密合作，借鉴国际先进技术，不断提升自身技术实力。凭借产品的可靠质量与优质服务，公司与客户建立了长期稳定的战略伙伴关系，进一步巩固了市场竞争优势。在品牌建设方面，公司始终将自主创新作为核心驱动力，通过持续的技术研发与品质提升，打造了具有高辨识度与影响力的品牌形象。2024年中国品牌价值评价中，公司自主创新品牌强度达720，品牌价值达7.19亿元。这一成就不仅体现了公司在行业中的领先地位，更彰显了品牌建设对企业长期发展的重要性。通过塑造优质品牌，公司不仅增强了客户信任与市场竞争力，还为企业的高质量发展提供了坚实的品牌基础。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司营业收入增长12.39%。截至本报告期末公司总资产为562,687.86万元，同比增长0.55%；归属于上市公司股东的净资产为255,555.13万元，同比增长67.12%。公司管理层紧密围绕年初制定的2024年度经营计划，贯彻董事会的战略部署，坚持做强做实智能装备主业，加大对产品的研发投入力度，做好运营管理、制度建设、人才培养、营销招投标、质量管理、安全生产等各项工作。得益于国家对先进制造产业和光伏新能源行业的大力支持，公司坚信新能源智能装备行业在未来将继续保持发展态势。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、全球光伏行业发展及预测情况
　　1）行业发展情况
　　在现代社会变革式发展，全球新能源需求持续增长的大背景下，太阳能光伏产业作为半导体技术与新能源需求相结合而衍生的产业，近十年来呈现高增长态势，市场规模实现质的飞跃，技术不断进步，成本显著降低，大力发展光伏产业对调整能源结构、推进能源生产和消费革命有着重要意义。太阳能光伏发电在很多国家已成为清洁、低碳、同时具有价格优势的能源形式。全球已有多个国家提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。
　　当前全球光伏行业正处于规模化应用与技术突破并行的发展阶段，市场增长动能强劲，中国作为核心推动力持续引领全球装机需求，欧美成熟市场与新兴经济体形成多极支撑格局。技术创新迭代显著加速，主流光伏电池效率持续突破，硅片薄片化进程推动产业链降本增效，光伏发电成本已具备与传统能源直接竞争的优势。市场区域呈现结构性调整，新兴国家需求快速释放，中东等资源禀赋优异地区加速布局超大型项目。全球政策体系趋向系统化，主要经济体通过立法手段建立长效支持机制，推动产业进入市场化可持续发展轨道。
　　2）行业预测
　　展望未来，行业将步入深度变革期。预测乐观情况下，2025年全球新增光伏装机量531-583GW，同比增长10%，到2030年全球新增清洁能源装机容量80%来自太阳能，全球可再生能源发电将满足近一半的电力需求。成本下行通道持续打开，在全球可持续发展的大背景下，能源体系正在经历一场前所未有的革命性转型。随着各国政府积极推动可再生能源的发展，世界正逐步迈向一个低碳的未来。国际能源署的预测显示，光伏能源将成为可再生能源增长的主导力量，装机容量将增长近三倍。这一趋势在全球范围内得到了广泛的响应，欧盟、美国、亚太地区、中东及非洲等地区均已设定了宏伟的光伏装机目标，以推动绿色转型。
　　2、国内光伏行业发展及政策情况
　　加速储能场景融合，优化电网调节效能。2024年2月27日，国家发展改革委、国家能源局联合发布印发《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》通知，文件提到围绕构建新型电力系统，重点推进抽水蓄能电站科学规划与新型储能多场景应用（电源侧配套可再生能源基地、输配侧优化布局、用户侧分布式开发），推动锂电/液流电池等技术多元化发展；同时强化大电网资源配置功能，通过特高压跨区输送和智能化调度系统建设提升高比例可再生能源消纳能力，着力破解富集区外送瓶颈，构建“储能生态+智能调度”支撑体系，保障2025年非化石能源消费占比目标实现。
　　驱动智改数转深化，激活设备迭代动能。2024年4月9日，工业和信息化部等七部门联合印发《关于推动工业领域设备更新实施方案的通知》要求更新升级高端先进设备，聚焦航空、光伏、动力电池、生物发酵等中高技术水平行业，部署开展高端设备升级行动，重点支持企业置换高技术/高效率/高可靠性装备：光伏领域专项推动大热场单晶炉、高线速小轴距多线切割机、多合一镀膜设备及大尺寸多主栅组件串焊机等核心设备迭代，通过工艺装备升级强化战略性新兴产业竞争优势。
　　攻坚网架结构优化，畅通绿能并网通道。2024年6月4日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，此通知明确了加快推进新能源配套电网项目建设，围绕构建新型电力系统，明确要求加快新能源配套电网工程建设，强化网源协调发展与系统调节能力（含煤电灵活性改造、抽蓄、新型储能及负荷侧调节等资源部署），科学设定新能源利用率目标；同步完善电力市场规则体系，推动跨省调节资源优化配置与公平调度，通过省间互济机制充分释放各类调节潜力，确保新能源规模发展与高效消纳动态平衡，为实现“双碳”目标提供系统性支撑。
　　安全协同机制达标，绿电主导市场覆盖。2024年11月29日，由国家能源局统筹、中国电力企业联合会联合多家单位共同编制的《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，首次明确了全国统一电力市场发展的“路线图”和“时间表”，即2025年初步建成，2029年全面建成，2035年完善提升。推动现货市场按程序转入正式运行，在2029年前全国绝大多数省份电力现货市场正式运行。推动南方区域电力市场在2029年前实现正式运行。在构建适应绿色低碳转型的市场机制方面，2025年前，新能源市场化消纳占比超过50%，2029年前，实现新能源全面参与市场。
　　3、光伏设备行业发展情况及预测
　　中国光伏产业正经历深度结构性变革，光伏装备制造领域面临技术革新与产业升级双重挑战。行业呈现“低成本制造、高效率转换、规模化生产、大尺寸硅片”等核心发展趋势，对设备供应商的研发深度与生产质效提出更高要求。产业链价值分布呈现显著技术护城河效应，设备工艺先进性与技术密集度成为决定竞争壁垒的关键维度。在光伏产能扩张驱动下，国内光伏厂商已完成主产业链核心设备的国产替代，形成本土化供应链主导格局。伴随全球能源转型加速，海外市场进入新一轮产能建设周期，叠加国内龙头企业全球化布局深化，推动高端光伏装备出口进入高速增长阶段。技术迭代周期持续压缩，要求设备企业构建多级研发体系，深度融合新型钝化技术、TOPCon/HJT电池工艺及钙钛矿叠层技术演进。装备制造模式加速向多技术路线并行开发、客制化智造解决方案、智能化运维系统及全生命周期服务转型。在N型技术迭代窗口期，具备颠覆性技术创新与快速产业化能力的头部企业，正通过技术代差构建市场护城河，推动行业竞争格局向技术驱动型寡头结构演进，市场份额呈现加速集中态势。
　　(二)公司发展战略
　　报告期内，公司进一步明确了“高效电池设备与高效组件设备协同发展，HJT技术与PERTOP技术双轮驱动”的战略定位，坚守“让智造解放人”的初心，践行“用装备助力可持续能源发展”的使命担当，怀揣“成为世界一流的高端装备企业”的美好愿景，以“专注、创新、团结、卓越、诚信、共享”的姿态融入产业发展，专注于光伏高效电池和光伏组件智能装备，聚焦真空镀膜技术、自动化技术，以创新的产品和服务为客户持续创造价值，用数字化、信息化和系统集成方式改造传统制造业。积极履行社会责任，提升公司治理能力，完善制度体系，以制度创新推动技术创新，以制度完善实现风险控制，积极推动技术创新和产品升级，注重安全生产和职业健康，进一步建设共享发展成果的企业文化，继续做好行业引领者角色，以科技创新与卓越品质赢得市场，助推“金辰”品牌传播与建设，持续为客户创造价值，为新能源事业蓬勃发展贡献智慧与力量。
　　1、全力聚焦核心产品业务
　　公司依靠现有光伏电池真空镀膜和组件自动化装备技术、良好的客户基础和品牌优势，积极拓展光伏电池装备和组件自动化生产线市场。公司开发的层压机、自动粘胶带机、电注入机、PL测试仪、IBC、端焊机、引线自动化焊接机等光伏组件自动化生产线产品市占率处于市场领先地位，未来公司会继续研发PERTOP电池装备、硼扩散设备、HJT高效电池PECVD、PVD和钙钛矿制备设备等，进一步提高光伏设备产品市场占有率。探索打通光伏电池及组件联合生产，向整合和管理要效益，可有效降低光伏组件生产成本，赋能能源结构调整，推动新能源电力成本持续下降。
　　2、业务拓展及战略布局
　　高效电池技术持续发展，电池转化效率的不断提升，是公司发展的重大机遇，光伏电池装备、光伏电池组件自动化生产线整线交钥匙服务是公司以此机遇做出战略调整，海外光伏产业规模化发展已经起步，公司以现有业务为基础，充分利用海外市场本土化光伏制造的支持政策，巩固在光伏电池和组件设备方面的市场优势，实现高速成长的发展目标。公司设立了可再生能源实验室，开发先进高效电池的工艺技术和装备，重视新设备的立项研发，为金辰股份光伏电池真空装备研发和市场交钥匙工程提供坚实的技术后盾。公司将稳步推进电池工艺设备的研发，不断优化和完善产业布局，拓展新的市场空间，降低单位投入成本，重点把握优势订单项目，保证产品交付的高效率和高质量。
　　3、投资项目情况
　　公司向特定对象发行股票募集资金投资项目“金辰智能制造华东基地项目”一期已竣工并投入使用，二期已奠基建设，该项目完成后会进一步夯实金辰股份在华东地区的研发、供应链建设与经营能力。报告期内，公司自有资金投入建设的可再生能源实验室项目已竣工验收，为公司基础科学研究及产品迭代、技术、专利市场化提供了坚实基础。
　　(三)经营计划
　　公司专注于光伏装备及智能制造行业发展，拓展核心产品及技术应用，围绕核心客户需求持续创新、延链式发展，致力于成为光伏行业内具有领先核心技术优势和可持续发展能力的高端装备公司。公司以市场为导向，紧抓国外市场发展机遇，以光伏产业链纵向延伸、氢能装备产业链横向拓展为脉络，打造金辰股份产线一站式交钥匙服务典范。
　　1、市场拓展及主营业务规划
　　立足国内市场稳步发展，重点关注国际市场积极拓展，拓宽市场空间及业务范围，明确市场定位，锚定目标客户市场，以高质量产品及差异化服务能力，针对不同客户提供定制化交付策略。公司的主营业务是高端智能装备的研发、设计、制造、销售和相关服务，目前的主营业务产品为太阳能光伏组件自动化生产线成套装备和太阳能光伏电池制造装备。公司目前在该领域的技术和性能优势较为明显，市场占有率稳居前列，报告期内为国家级制造业单项冠军企业。公司立足组件装备，抓住太阳能电池技术迭代机会，重点发展第二增长曲线“高效光伏电池设备”，积极布局HJT、PERTOP高效太阳能电池核心设备，拓展公司的主营业务产品；另外鉴于真空热制程装备在技术方面的相通性，凭借技术的积累，公司积极布局钙钛矿电池镀膜设备真空蒸镀机、制氢装备自动化生产线设备等高端智能制造装备领域。
　　2、持续赋能研发规划
　　公司将进一步增强自主研发能力，落实以市场为导向、以战略为指引的研发策略，完善技术转化和产品研究两大开发体系，保证研发投入力度，提高自主研发实力，深化产学研合作，提高核心竞争力。完善公司研发内控流程，将创新作为员工特别是技术人员和管理人员的绩效考核的重要指标，研究和推广工程技术人员的职业发展规划及高效激励机制，推出价值创造倾斜正向激励计划。
　　3、营销发展规划
　　公司新设立金辰机械（美国）有限公司、金辰新加坡有限公司，设国内外营销中心、国际合作中心、营销运营中心，全方位服务营销体系建设，在维护优质客户的合作关系基础上，提高营销网络的效率和稳定性，从而进一步提高市场占有率。在国内市场，公司将进一步加强与国内光伏龙头企业的沟通与互动，深入了解客户的使用体验和特定技术需求，以更优质的服务和更快的响应速度获取订单份额，以龙头企业辐射整个市场，巩固公司在组件装备领域的地位。在国际市场，以新设立公司为基础，进一步加大对欧洲、北美、中东等光伏新兴市场开拓力度，充分发挥积累的渠道优势，加快海外销售团队的培养和建设，赋能组件装备市占率，并持续提高公司光伏电池装备在海外和国内的市场占有率。
　　4、财务规范化管理规划
　　加强财务管理，严格实施预算控制，有效控制成本，降低四费支出。成立“四算”小组，建立风险管控机制，识别和评估可能面临的风险，制定风险应对策略，确保企业在实施战略过程中能够应对各种不确定性。持续贯彻落实“降本增效”，加强生产安全管理，合理规划产能，提高生产效率，积极梳理应收账款情况，加大回款管控力度，保障公司现金流充裕。完善采购、生产、销售一体化流程，规范内部控制管理，保障经营管理规范性。强化预算执行监控，确保年度经营指标与预算一致。
　　5、品牌建设规划
　　公司致力于完善的品牌发展规划，构建品牌管理体系，全力打造金辰股份科技领军企业形象。在现有品牌建设思想上外延构建服务型制造品牌，服务业务的发展使得企业可以更加灵活地应对市场变化，及时调整生产计划和产品结构，从而提高市场竞争力。服务型制造强调基于市场需求的产品和服务集成，公司因服务型制造转型脱离了传统的盲目生产、孤立制造的局面，与客户信息的不断交互避免了技术滞后，基于资源整合的协同制造，使公司的品牌有了新的内涵。
　　上述经营计划与2025年经营目标预测不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、下游产能过剩风险
　　公司主营业务聚焦于太阳能光伏组件自动化生产线成套装备及太阳能光伏电池制造装备的研发与制造，其经营业绩与下游光伏行业的景气度高度关联。在下游光伏行业整体阶段性产能过剩时，可能导致新增订单减少，存量订单的验收周期亦可能延长。若下游客户开工率下降，其资金周转压力将增加，进而影响货款支付进度，导致公司无法按合同约定及时回款。
　　2、行业政策波动风险
　　各国为了支持本国新能源产业及制造业的发展，陆续出台了各项支持本土行业或企业发展政策，对国外进口产品设置贸易壁垒，国际贸易成本压力持续增加。光伏行业受国内外新能源政策的影响较大，行业景气度与政策变化关联度较高。未来若国内外光伏政策再次出现重大不利变化，可能导致光伏企业生产设备投资意愿降低，进而影响光伏装备产品的需求。
　　3、产品迭代与技术升级风险
　　目前公司计划在现有技术和产品的基础上，加大开发太阳能光伏组件自动化成套装备、太阳能光伏电池核心工艺装备等领域的自动化生产设备及交钥匙工程方案，为公司的长远发展提供新的动力。尽管公司针对PERTOP和HJT用PECVD等光伏高端装备相关项目的可行性和合理性进行了长期的调研和充分的论证，并拥有相关技术储备、人才储备和阶段性研发成果，但是公司研发的新产品还需要进一步开发并在实际应用中优化，可能存在新产品研发失败的风险。此外，由于对行业发展趋势的判断可能存在偏差，以及新技术、新产品的研发本身存在一定的不确定性，公司也可能面临新技术、新产品研发失败或市场推广达不到预期的风险，从而对公司业绩的持续增长带来不利的影响。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内公司国际市场销售收入稳步增长，境外收入115,650.47万元，占比较2023年增长45.20%，汇率的波动将影响公司以外币结算外销产品的价格水平及汇兑损益。近年来，央行汇率市场化进程的不断推进，人民币汇率双向波动幅度加大。未来，如果汇率发生不利变动，公司产品出口以及经营业绩可能受到不利影响。
　　5、市场竞争不断加剧的风险
　　随着国家持续推进新能源产业发展，一系列扶持政策的出台以及光伏平价上网时代的到来，将进一步激发市场需求，度过阶段性产能过剩周期，推动行业规模持续扩大。这一背景下，光伏行业的投资回报预期更加明朗，届时会吸引具备技术实力与资金实力的企业涌入，使得行业竞争日益激烈。对于企业而言，若不能在技术创新上保持领先优势，无法精准洞察行业发展趋势、灵活适应市场需求，并持续研发推出具有差异化竞争力的产品，抢占新赛道以提升附加值，则可能面临失去市场领先地位的风险。
　　6、募投项目相关风险
　　报告期内受下游光伏行业景气度、国内外市场的不确定性风险的影响，公司在募投项目的推进上更加谨慎，放缓了部分募投项目的投放进度，上述募投项目后续可能存在延期或变更项目的风险。公司正在积极结合整个行业的未来变化和市场情况做进一步的分析论证,以确保募投项目的有序实施。此外，在项目投入运营过程中，公司还可能受到宏观经济环境、产业政策、市场环境等一些不可预见因素的影响，从而影响项目预期效益的实现。同时，也可能存在因募投项目运营成本的增加而导致利润下滑的风险，从而对公司经营目标的实现产生影响。公司将持续关注募投项目进展情况，根据政策及市场情况及时进行必要调整，以保障全体股东利益。 收起▲