一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主营业务　　报告期内，公司主营业务为车辆、工业设备提供润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。　　（二）经营模式　　1、采购模式　　公司按照采购控制程序的相关制度，向经公司审核批准的供应商进行采购。在采购数量上，公司按照“滚动用量分析”来确定采购计划，大宗战略原材料采购部门发起“滚动用量分析”。若原材料价格发生波动，公司会根据波动趋势实时调整采购量。　　基础油采购：公司采取以产定购的采购模式确定计划采购量，安排到货时间。　　添加剂采购：公司从全球四大添加剂供应商... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主营业务
　　报告期内，公司主营业务为车辆、工业设备提供润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司按照采购控制程序的相关制度，向经公司审核批准的供应商进行采购。在采购数量上，公司按照“滚动用量分析”来确定采购计划，大宗战略原材料采购部门发起“滚动用量分析”。若原材料价格发生波动，公司会根据波动趋势实时调整采购量。
　　基础油采购：公司采取以产定购的采购模式确定计划采购量，安排到货时间。
　　添加剂采购：公司从全球四大添加剂供应商采购，签订年度采购合同确定采购品种和数量，多策并举保障市场需求。
　　2、生产模式
　　公司采取以销定产的生产模式，由经销商根据需求按月度向公司下订单，公司再依据订单进行生产。可以保证实时满足不同订单的需求，提高订单交付的反应速度，又可以使库存始终处于合理可控的范围。产品生产周期一般为1天至3天。
　　3、销售模式
　　1）核心销售模式：区域经销商经销制
　　区域经销商经销制为公司核心销售模式，旨在充分发挥经销商本地化资源与终端渠道优势，实现产品全国快速覆盖，降低渠道建设成本，提升市场响应效率。
　　公司按省、市、县行政区域划分专属经销区域，每个区域设置1—2家核心经销商，负责区域内销售、终端拓展、客户维护及品牌推广；核心经销商可合规发展二级分销商，覆盖县域及乡镇下沉市场，形成“核心经销商+二级分销商+终端门店”的三级渠道体系，实现全国范围内高效覆盖与稳定服务。
　　2）其他销售模式：B2B大客户直供模式
　　针对大型物流车队、工业企业、主机厂配套及连锁汽修终端等大客户，公司采用B2B直供模式，直接对接终端需求，精简流通环节，提升合作黏性与服务质量，保障盈利水平，实现供需双赢。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.行业整体格局：全球润滑油市场正处于结构性调整阶段，在成本压力与需求结构变化双重影响下，行业转型压力显著加大。供给端，优质基础油供应趋紧，叠加关税等政策因素影响，进口添加剂采购成本上升，行业整体生产成本承压；需求端，新能源汽车快速普及重塑润滑油需求结构，传统内燃机油需求增速回落至3%以下，工业润滑油在风电、氢能等新兴领域带动下增速稳步提升。同时，新能源汽车渗透率持续提升推动润滑油技术加速迭代，低黏度、长寿命合成油需求快速增长，混合动力车型专用润滑油市场迎来高速发展。
　　2.发动机冷却液市场：2025年保持稳健增长，同时伴随技术升级，传统产品与新型解决方案并行发展以适配多元化需求。随着环保要求提升及相关法规趋严，冷却液产品标准持续升级；行业成本结构有所调整，基础原材料价格回落但环保成本上升，高端产品溢价能力逐步显现。电动汽车技术迭代推动液冷散热系统成为主流，高性能专用冷却液需求显著增长。
　　3.汽车养护品市场：2025年整体增长承压，在消费结构变化及新能源产业发展影响下呈现明显分化，传统燃油车养护品类需求收缩，新兴领域机遇显现。汽车尾气处理液受政策刚性驱动，需求持续扩大，监管趋严推动行业向高品质、规范化方向发展。我国作为全球最大柴油车市场，已形成完整的尾气处理液产业链，本土企业竞争力持续增强，依托原料供应优势，行业整体向高质量发展阶段迈进，具备供应链与品质优势的企业有望进一步提升市场份额。
　　4.氢能产业方面：2025年在国家“双碳”战略指引下稳步发展，全国超过30个省市区出台专项支持政策，产业制度体系不断完善，基础设施逐步健全，中长期发展空间广阔。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年国际局势呈现变乱交织、动荡加剧的核心特征，百年变局加速演进，多极化与单边主义博弈加剧，全球和平、发展、安全、治理赤字持续扩大。俄乌冲突进入第四年，陷入消耗僵持，和谈进展缓慢；中东巴以冲突持续发酵，加沙人道主义危机严峻，地区安全困境凸显，红海航运受冲击。供给端：国际局势动荡推高原油、基础油及添加剂成本，物流受阻致原料供应波动，带来成本压力。需求端：新能源汽车快速普及重塑润滑油需求结构，传统内燃机油需求增速回落，工业润滑油在风电、氢能等新兴领域带动下增速稳步提升，需求结构变化明显。在成本压力与需求结构变化双重影响下，公司通过对传统业务的深度挖掘以及一系列创新举措，成功稳定了公司业务布局。
　　报告期内，公司重点进行了以下工作：
　　（一）品牌运营：深耕价值建设，提升品牌综合影响力
　　2025年，公司持续深化品牌价值运营工作，品牌行业影响力与市场认可度实现稳步提升，报告期内斩获多项行业重要荣誉：2月，在润滑油行业年度总评榜中斩获LubTop2024“润滑油十大品牌”等四项行业大奖；3月，获评“2025中国制造-消费者信赖品牌”；6月，以185.65亿元品牌价值再度入选《中国500最具价值品牌》榜单，较上年提升10.2%，充分彰显公司综合实力与产品品质的行业认可度。品牌价值得到行业机构与市场的双重认可。
　　品牌传播体系建设方面，公司构建“线下权威背书+线上精准触达+终端口碑沉淀”的立体化传播体系，持续夯实品牌专业形象。线下依托赛事赞助、行业展会及高端峰会等渠道强化品牌公信力，连续多年成为迈凯伦胜之队官方合作伙伴，并总冠名第十届汽车服务连锁发展论坛；线上搭建短视频平台、官方公众号、私域社群三位一体的新媒体矩阵，定向推送智能制造、产品技术、标杆案例、养护培训等专业内容，精准触达终端商户与车主用户，有效提升品牌认知度与传播效率。
　　公司常态化开展工厂游学活动，全年累计超2000人次合作伙伴及终端客户到访交流，全方位展示企业智能制造实力，强化合作伙伴品牌认同感与合作黏性；联合核心添加剂供应商启动为期3年、累计测试里程500万公里的产品实车测试项目，以实测数据、用户口碑及权威认证为核心，持续传递“专业守护、长效可靠”的品牌定位。面对行业同质化竞争加剧、流量获客成本上升的行业现状，公司始终坚守专业主义、品质主义与长期主义，以品牌价值建设为核心，助力企业穿越行业周期，打造行业领先品牌。
　　（二）产品布局：聚焦核心赛道，构建多元产品发展格局
　　公司聚焦车辆及工业设备润滑养护核心领域，坚定实施“高端化、场景化、差异化”产品战略，持续强化核心产品矩阵，完善汽车化学品产品体系，加快新能源汽车专用润滑产品研发落地，布局氢能燃料电池核心部件领域，形成“传统润滑化学品+新能源创新品类”协同发展的产品格局，产品全面覆盖乘用车、商用车、工业设备、新能源汽车全场景应用需求。
　　1.车用润滑油：纳米陶瓷机油保持行业领先地位，获人民日报相关报道并获评“康普顿纳米机油全国销量领先”；APISQ级别汽油机油率先推向市场并通过官方认证，抢占行业技术升级先机；柴油机油板块完成迭代升级，全新锐能系列产品凭借优异性能实现快速市场渗透与全终端覆盖。
　　2.工业润滑油：深耕工业润滑油细分领域，精准匹配各行业润滑需求，为风电、瓦斯发电等高端工业场景打造定制化润滑解决方案，成功进入瓦斯发电行业龙头主机厂胜动机械供应体系；依托CNAS国家级实验室检测能力，创新推行“按质换油”服务模式，在山西兰能集团项目中实现3945小时超长换油周期，树立行业应用标杆；成为哈电集团核心油品供应商，为赣能上高2×1000MW清洁煤电项目提供配套油品，助力工业领域绿色高效发展。
　　3.汽车尾气处理液：尾气处理液销量保持稳健增长，与重点客户及头部物流企业的合作持续深化；渠道产品品类持续拓展，新增船用尿素、电厂脱硝尿素液两大品类，进一步拓宽市场空间，推动业务规模稳步提升。
　　4.新能源产品：紧跟汽车产业电动化转型趋势，针对新能源车辆工况特点开发全系列专用润滑产品，覆盖混动车型润滑系统、纯电动汽车传动系统、电池电机热管理系统及制动系统应用场景，为客户提供一站式、高兼容性、绿色可靠的润滑与热管理综合解决方案。
　　（三）人才梯队与企业文化：强化人才支撑，厚植文化发展根基
　　1.人才梯队建设：报告期内，公司坚定不移推进“人才强企”战略，将人才作为驱动企业创新发展的核心要素。着力构建多元化人才梯队，打破专业壁垒，鼓励跨部门、跨领域的知识交流与融合，有效激发组织创新活力；持续完善职业发展双通道体系，依托系统化培训体系与专业技能研修平台，为员工提供全生命周期成长支持，推动员工个人发展与公司战略目标同频共振，构筑企业吸引和保留高潜力优秀人才的核心竞争力。
　　2.企业文化建设：公司以“内化于心、外化于行”为指引，推动企业文化与经营管理深度融合。通过组织多元化文化活动、树立先进模范标杆等方式，将“厚道、热爱、创新、结果为先”的核心价值观深度植入员工思想，显著增强团队凝聚力与向心力；积极履行企业公民责任，将社会责任融入企业日常运营，通过参与公益事业、践行绿色发展理念，塑造负责任、有温度的企业品牌形象，为公司可持续发展注入深厚的精神动力。
　　（四）精益生产：以智造赋能生产，以品质筑牢发展基石
　　公司始终将“智造”与“品质”作为发展双引擎，推动生产效率、产品质量与品牌影响力同步提升。依托工业4.0智慧工厂，搭载艾默生自动调和系统、奥克梅高速灌装线及全自动立体仓储系统等先进生产设备，实现油品全流程自动化生产，具备超高市场交付能力。同时，公司坚守“每天都是315”的质量承诺，将品质管理贯穿生产全流程，顺利实现“生产智能化、品质标准化、发展可持续”的年度发展目标，为行业高质量发展贡献企业力量。
　　（五）质量管理：完善质量标准，坚持以质取胜发展理念
　　公司始终秉承“以质取胜”的经营理念，持续更新完善产品质量标准，优化产品生产工艺，力求满足并超越客户需求。报告期内，新增水相电导率仪、油相电导率仪、铸铝合金腐蚀设备等多台专业检测设备，进一步强化公司产品质量检验检测能力，为产品品质把控提供坚实硬件保障。公司检测中心运转高效，圆满完成原料入厂检验、产品出厂检测的全流程质量监控工作，同时为客户提供专业检测服务，产品在全国市场监督管理部门抽检中实现100%合格。
　　2025年，公司顺利通过武器装备质量管理体系、德国莱茵VDA6.1、挪威船级社IATF16949等多项体系监督审核，完成博世、美孚等重要客户的验厂及年度审核工作，同时通过煤矿安全标志体系监督审核与ISO50001能源管理体系审核，充分彰显公司质量管理体系的专业性与完善性。
　　（六）技术创新：坚持创新驱动，持续优化产品结构
　　报告期内，公司践行“技术驱动”战略，将研发创新作为应对市场变化、构建核心技术护城河的根本动力，聚焦核心领域深耕创新，凭借扎实积累保持行业技术领先地位。
　　结合公司发展规划、行业技术趋势及市场需求，公司不断推出新产品并获得良好市场反馈。报告期内，公司重点开展车用油和工业油产品研发：车用油涵盖SQ/C规开发、汽机油SL15W40等多款产品，覆盖多场景需求；工业油完成280号高温链条油、液压导轨油L-HG100、工业闭式齿轮油等研发，填补相关布局空白。
　　在持续的技术创新和产品优化的同时，公司产品还新增了多个OEM认证，包括康明斯CES20092、宝马Longlife-17FE+及MTU认证TYPE1和TYPE2等认证。API认证等其它产品认证及国军标及煤安等体系认证持续更新。
　　（七）氢能业务布局：抢抓行业机遇，实现氢能领域突破性发展
　　2025年，氢能行业处于商业化临界点前夜，政策持续加码与产业成本快速下降形成共振，行业市场需求稳步释放。创启新能催化紧抓氢能行业发展重大机遇，在氢能燃料电池核心部件领域积极布局，实现核心产品销售与市场份额拓展的双重突破，为公司全面布局氢能产业链核心环节奠定坚实基础。
　　在燃料电池催化剂领域，其产品覆盖氢能重卡、无人机、两轮车等多个应用场景，受益于国产燃料电池催化剂替代进程，凭借优异的性能稳定性与成本优势，成功切入头部膜电极/燃料电池生产商供应链，市场占有率稳居行业第一梯队；
　　在电解水制氢催化剂领域，随着绿氢成本快速下降，行业市场需求逐步启动，虽销量规模尚处起步阶段，但已完成多家电解槽企业的小批量产品验证，为后续市场规模化拓展奠定良好基础。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌竞争力
　　康普顿作为国内润滑油行业首家主板上市公司，历经三十七年行业深耕，树立了“技术驱动、品质可靠、高端专业”的品牌形象，旗下拥有COPTON（康普顿）、Roab（路邦）两大核心品牌。其中康普顿品牌以185.65亿元品牌价值蝉联《中国500最具价值品牌》，并入选LubTop润滑油十大品牌，行业头部地位稳固。
　　公司品牌差异化优势突出，纳米陶瓷机油为核心标杆产品，曾创下5050公里无机油行驶大世界基尼斯纪录，荣获国家技术发明奖，形成区别于同行业的独特竞争壁垒。
　　（二）产品竞争力
　　公司自成立以来坚持高端化、差异化发展路线，高度重视研发创新。公司研发中心总投资超5000万元，拥有国家CNAS认可实验室，配备百余套专业分析检测设备，组建由行业资深专
　　家、高级工程师构成的研发团队；同时深化产学研合作，构建“产学研用”一体化研发体系，为产品创新提供技术支撑。
　　公司坚持严苛质量标准，秉持“符合国家标准但未达到康普顿企业标准的产品，均视为不合格产品”的品质理念，优先选用进口优质基础油与添加剂，依托完善的供应链体系、先进智能制造平台及全流程质量管控机制，实现产品全生命周期质量管控，打造高性能精品。多年积累的市场口碑，使公司能够有效抵御行业低价竞争冲击，产品竞争力持续巩固。
　　同时，公司紧跟市场趋势与用户需求变化，推动产品快速迭代升级，精准适配市场动态需求，与合作伙伴实现共赢发展。对品质与商业模式的长期坚持，是公司深耕高端市场、实现稳健发展的重要基础。
　　（三）渠道竞争力
　　公司以区域经销商经销制为核心营销模式，构建“厂家—经销商—终端门店”三级高效流通体系，营销网络覆盖全国31个省、自治区、直辖市，深度下沉至三四线城市及县域市场，形成“核心经销商+二级分销商+终端门店”的全域覆盖格局。目前，与公司合作年限25年以上的资深经销商占比接近20%，厂商合作关系稳定；经销商团队中已有30多位“康二代”接班并持续增加，新一代经营者对品牌的坚定信心，构成公司难以复制的渠道优势。此外，公司全国“骑士荟”门店网络持续扩张，渠道服务能力进一步提升，保障产品高效触达终端消费者。
　　（四）供应链竞争力
　　在原料采购成本大幅增加的情况下，继续与世界四大添加剂公司进行战略合作，保证原材料稳定供应。基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源，保证采购价格竞争力。同时紧盯行业、判断行情适时调整采购策略，公司集中采购的大宗物资全部由招标委员会统一招标、竞价。积极协调运力，保证客户供应。高效运行采购、生产、物流体系，保证客户订单及时交付，保持全年95%以上交付率，提高存货周转，保证客户满意。
　　（五）研发创新竞争力
　　技术创新是企业核心竞争力的关键支撑，公司将技术研发置于战略核心，加大研发投入、引进先进生产检测设备，搭建专业研发平台，持续提升科技实力与创新能力。
　　产品研发方面，公司聚焦市场需求与行业前沿，成功开发上市速达CK-45W30柴机油、锐能系列柴机油、纳米金盾C规等市场领先产品，产品性能优异、适配多元场景，投放市场后获得良好反馈，有效巩固了行业领先地位。
　　为助力技术创新，公司与路博润、润英联、雪佛龙等世界级添加剂企业保持深度合作，依托其技术与资源优势，优化产品配方，持续提升产品核心竞争力。
　　报告期内，公司聚焦核心领域申报6项实用新型专利，其中4项已受理，彰显了公司的创新实力，为后续技术转化和市场拓展奠定了坚实的知识产权基础。
　　（六）氢能领域竞争力
　　青岛创启新能催化科技有限公司已建成吨级催化剂生产线，实现从原料处理、配方合成到成品检测的全流程自主可控，是国内少数具备规模化供应能力的氢能催化剂企业。有效降低单位成本的同时通过持续工艺优化保障了产品批次稳定性，可满足当前氢能行业从示范应用向规模化推广过渡阶段的批量供货需求。其自主研发的第一代介孔碳燃料电池催化剂，在催化活性、稳定性与贵金属利用率等关键指标上表现优秀。介孔碳载体的独特结构设计大幅提升了活性位点暴露度，配合精准的贵金属粒径调控技术，使催化剂在降低贵金属用量的同时，仍保持优异的电催化性能，完美契合行业降本核心需求。产品已通过头部客户严苛验证，在氢能重卡等核心应用场景中表现出长寿命优势，得到市场高度认可。
　　（七）管理团队竞争力
　　报告期内，公司围绕管理团队建设，重点从思想、机制、赋能三个核心维度协同发力，多措并举持续提升团队战斗力与核心竞争力。具体而言，思想层面以核心价值观为引领，深化企业文化与管理行为、业务开展的深度融合，通过文化研讨、践行考核形成闭环管理，进一步凝聚战略共识、筑牢思想根基；机制层面着力构建“能上能下、能进能出、优胜劣汰”的市场化用人机制，针对中基层、高层管理者实施差异化选育举措，有效激发组织内生动力；赋能层面升级分层分类培养体系，结合不同管理层级与发展阶段定制“管理力+专业力”复合型课程，并通过多元化教学提升培训实效，着力锻造专业过硬的管理铁军，为公司高质量发展提供坚实有力的支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司全年实现营业收入95,115.01万元。归属于上市公司股东的净利润5,103.46万元，较同期增长-6.60%。截至2025年末，公司总资产为141,720.07万元，同比增长2.41%；归属于上市公司股东的净资产为119,535.52万元，同比增长5.30%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　请见第三节“二、报告期内所处行业情况”与第三节“五（四）、行业经营性信息分析”。
　　(二)公司发展战略
　　当前润滑油行业处于需求结构重构、技术迭代加速、渠道优化升级、行业集中度持续提升的变革阶段，公司既面临传统内燃机油市场需求下滑的挑战，也迎来新能源、高端化升级带来的发展机遇。行业发展逻辑已由规模扩张转向质量提升，技术创新、渠道升级与产品结构优化成为企业可持续发展的关键，也为公司依托核心竞争力实现高质量发展提供了清晰方向。
　　2026年，公司将坚持“守正创新、聚焦主业、主动出击、做大规模、厂商协同”的经营方针，积极应对行业变化，精准把握市场机遇。
　　(三)经营计划
　　品牌方面：持续依托行业权威认证巩固品牌高度，强化场景化品牌传播，通过公域引流与私域运营相结合，助力终端高效获客、留存客户；
　　产品方面：构建差异化、趋势引领型、流量型、基础防御型互补的产品矩阵，提升产品综合竞争力，支撑经销商销量与盈利提升；
　　渠道方面：加大资源扶持力度，组建专业团队深耕区县市场、聚焦终端突破，为经销商搭建赋能平台，推动厂商共赢持续深化。
　　未来，公司将始终坚守“品质领先、长期主义”的核心理念，与全体合作伙伴同心同行，持续巩固本土润滑油头部品牌地位，奋力实现高质量发展新跨越。
　　(四)可能面对的风险
　　1、价格波动风险
　　公司产品主要原材料基础油作为原油产业链的下端产品，是通过物理蒸馏方法从石油中提炼而成，石油作为国际大宗商品期货交易标的，不仅受实体经济需求变化的影响，也易受国际金融资本短期投机的剧烈冲击。国际原油价格是影响基础油价格的最主要因素，两者具有较强的关联性；此外，基础油价格同时还受到市场供需及相关行业等诸多因素影响，因此，虽然基础油价格与国际原油价格具有较强的关联性，但是其波动幅度往往没有原油价格波动剧烈，且呈现一定的滞后性。但是未来如果原油价格继续上涨或出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着我国汽车行业的快速发展，车用润滑油的消费需求不断增加，国内外润滑油制造厂商在该领域展开了激烈竞争，整个行业市场化程度较高。国内AM市场由于参加竞争的企业数量较多，其中的代表公司有中石油润滑油公司、中石化润滑油公司、美孚、英荷皇家壳牌集团、英国BP嘉实多及本公司等公司，市场竞争较为激烈。公司若不能及时向高技术含量的新产品升级，向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，可能存在公司竞争地位下滑和产品毛利率下降的风险。
　　3、安全生产风险
　　公司系化工行业企业，虽然配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，整个生产过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故，影响正常生产经营的可能。对此，公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。
　　4、氢能领域的风险
　　1)政策支持力度不及预期的风险
　　当前行业仍处于政策驱动向市场驱动转型阶段，本轮氢能试点政策虽延续核心框架，但支持力度低于2025年初部分市场主体的乐观预期。若后续针对绿氨、绿甲醇等化工领域的专项补贴政策落地滞后，或补贴标准低于预期，可能影响下游应用场景拓展速度，进而间接影响氢能催化剂市场需求释放节奏。
　　2)路线迭代风险
　　氢能行业仍处于技术快速迭代期，电解槽技术路线尚未定型（碱性、PEM、AEM等路线并存），燃料电池催化剂也面临贵金属替代、非贵金属体系突破等技术变革可能。若未能及时跟进技术路线演进方向，持续投入下一代产品研发，可能面临现有技术路线被替代的风险，影响长期市场竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。　　报告期内公司所属行业情况如下：　　2025年上半年，全球润滑油市场经历了深刻的结构性调整，在成本压力与需求变化的双重作用下，行业正面临前所未有的转型挑战。虽然国际原油价格有所下滑，但优质基础油生产规模缩减，基础油供应紧张，关税战背景下，进口添加剂采购成本上升，综合成本上升。新能源汽车的快速普及正在深刻重构润滑油需求结构，传统内燃机油需求增速降至3%以下，但工业机油因风电、氢能等领域拉动增速... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。
　　报告期内公司所属行业情况如下：
　　2025年上半年，全球润滑油市场经历了深刻的结构性调整，在成本压力与需求变化的双重作用下，行业正面临前所未有的转型挑战。虽然国际原油价格有所下滑，但优质基础油生产规模缩减，基础油供应紧张，关税战背景下，进口添加剂采购成本上升，综合成本上升。新能源汽车的快速普及正在深刻重构润滑油需求结构，传统内燃机油需求增速降至3%以下，但工业机油因风电、氢能等领域拉动增速达10%。新能源汽车渗透率提升推动润滑油技术迭代，低黏度、长寿命合成油需求激增，混合动力车型专用润滑油市场呈现爆发式增长态势。
　　发动机冷却液市场在2025年上半年呈现出稳健增长与技术升级并行的态势，传统产品与创新解决方案在市场中共同演进，满足不断分化的需求场景。环保意识的提升和法规的严格化，使得冷却液性能要求更高。除了传统汽车领域，小型发动机设备对冷却液的需求也在增长。冷却液市场同样面临成本结构变化的挑战，基础材料价格下行，环保成本增加，高端材料溢价。随着电动汽车技术进步，液冷系统主流化，直接带动高性能冷却液需求激增。
　　汽车养护品市场在2025年上半年整体呈现增长乏力态势，受到消费降级与新能源冲击导致分化，传统业务萎缩与新型机会并存。2025年上半年后市场产值同比下滑5%，进厂台次减少4%。市场需求收缩在传统燃油车养护品类上表现尤为突出，反映出消费降级与养护习惯改变的趋势。
　　汽车尾气处理液市场因政策驱动，市场需求不断扩张，监管趋严推动高品质发展。中国作为全球最大的柴油车市场，国六标准全面实施推动DEF需求持续攀升，汽车尾气处理液的使用成为柴油车必备的减排措施。汽车尾气处理液在国六时代是柴机油消费量的8-10%，进入国七后，会攀升到10-12%，2024年汽车尾气处理液消费量约达400万吨，2025年预计是450万吨，今后5年内依旧会持续稳定的增长。汽车尾气处理液行业已形成完整产业链，国内企业竞争力显著提升。中国作为全球最大汽车尾气处理液生产国，为汽车尾气处理液提供充足原料保障，高纯尿素提纯技术国产化突破使关键原料进口依赖度大幅降低。随着技术普及和市场竞争深化，汽车尾气处理液行业正向高质量阶段演进，因此具备供应链优势的汽车尾气处理液品牌供应商将受到市场更好的青睐。
　　氢能市场方面，根据中国氢能联盟、碳索储能的消息，2025年上半年，中国氢能产业在国家“双碳”战略引领下稳步进阶，全国超30个省市区加码氢能政策，制度保障持续完善；可再生氢项目加速落地，产能规模超15万吨/年，支撑工业脱碳深化；加氢站累计建成559座，基础设施网络更趋完善。2025年1月，工信部揭榜挂帅提出到2026年实现10万辆级氢燃料电池两轮车的应用规模、续航100km的氢两轮车用储氢与燃料电池系统成本低于5000元/套、燃料电池系统寿命≥3000h。各地政府推进，北京、广西等地陆续发布支持政策，2025年1月，佛山市南海区明确到2026年/2028年/2030年末，累计投放氢能两轮车将达到2万辆/3万辆/4万辆及以上。氢能两轮车市场将迎来快速扩张，实现0-1的增长，并进一步带动风冷氢燃料电池及储能领域的发展，为各行各业带来全新的解决方案和无限机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润53,734,290.31元，较同期增长16.91%；截至2025年6月30日，归属于上市公司股东的净资产为1,161,493,323.61元，较比上年度末增长2.32%；总资产为1,397,985,579.38元，较比上年度末增长1.02%；2025年上半年，在保障业务有序开展的前提下，公司在品牌建设、销售渠道拓展、产品结构优化以及员工成长等多方面持续发力。
　　2025年2月，康普顿以品质优异的产品、创新高效的服务，赢得广泛的用户认可和卓越的市场口碑，再度荣膺LubTop2024润滑油十大品牌、受用户信赖工业润滑油、润滑油行业OEM/ODM服务商金奖、“制造强国”行业贡献奖四项大奖。
　　2025年3月，在由中国工业报社主办、中国民协品牌强企工委协办的“2025中国制造·消费者信赖品牌”推介活动中，康普顿荣获“2025中国制造·消费者信赖品牌”，充分彰显了行业机构与消费者对康普顿的高度认可与肯定。
　　2025年5月，康普顿开展“质量精一寸，润滑行万里”质量月活动，通过在全公司范围内开展一系列质量提升行动，再次彰显了康普顿人对产品质量的极致追求。
　　2025年6月，在第22届“世界品牌大会暨中国500最具价值品牌发布会”中，世界品牌实验室发布了2025年度《中国500最具价值品牌》分析报告，康普顿凭借185.65亿元的品牌价值成功蝉联榜单，品牌影响力持续攀升，进一步巩固了行业领先地位。
　　公司聚焦润滑油等核心主业，不断推出新产品，并在市场上反馈良好。报告期内，公司持续稳定在研发领域的投入，提升创新能力。公司进行了纳米汽机油SQ、捷顿汽机油SQ的上市，速达轻卡专用油CK-45W-40，醚型全合成空压机油等产品的开发和发布。报告期内，公司成功获得API SQ的认证、持有康明斯CES20081、CES20086和CES20078的认证，并获得授权5个实用新型专利。
　　报告期内，公司工业油业务代理商渠道已形成全国布局，并在不断填补盲区。在大型工业客户方面，积极探讨直供模式，2025年上半年，康普顿成为中国三大汽轮机厂之一哈电集团油品配套供应商，装机中电建共和100万千瓦光伏光热项目和赣能上高2*1000MW清洁煤电项目。上半年，浙江中石化、中石油、曼恩、柳汽等公司尾气处理液产品重点项目均平稳运行。顺丰、跨越、安能、京东等物流渠道稳定运行。社会市场在正常推进业务开发基础上，增加了船用尿素和电厂脱销尿素液的销售，目前均已经实现稳定销售。
　　报告期内，公司持续深化“多元育才、开放共享”的人才战略，着力打造跨专业、跨部门的学习型组织。一方面，通过常态化“无边界”知识沙龙、项目共创营等平台，鼓励员工突破岗位限制，在交叉碰撞中实现技能升级与思维跃迁；另一方面，依托分层进阶的“星航”培养计划与季度主题研讨会，为员工铺设可持续的职业成长跑道，形成“个人成长—团队创新—组织进化”的正向循环。由此孕育出的高活力、高创新氛围，已成为公司吸引并保留顶尖人才的核心磁场。
　　企业文化建设方面，公司坚持“品牌即文化、文化即品牌”的双轮驱动：对内，以季度文化日、品牌故事共创赛等活动强化员工身份认同与协同默契；对外，则将社会责任纳入战略主线，围绕绿色低碳、教育帮扶等领域打造可持续公益项目，持续放大品牌温度与社会价值。
　　报告期内，公司参股子公司青岛创启新能催化科技有限公司催化剂产品通过了国内头部燃料电池膜电极生产商验证，已实现持续供货。新一代高性能、长寿命燃料电池催化剂完成百克级试制，并完成测试，正在量产导入。新型高效AEM和PEM电解水催化剂通过客户验证，完成了公斤级订单的交付。其吨级新能源汽车铂催化剂生产线建成，目前正在进行设备调试。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　品牌竞争力：
　　康普顿品牌历经三十六载的发展，始终致力于提供高品质的产品和优质的服务，在市场上树立了良好的口碑与形象，赢得了消费者的信任与认可。作为润滑油行业的领军企业，凭借卓越的产品性能、高效的服务和高端品牌策略，赢得了广泛用户的认可和市场口碑。多年的高端赛事赞助、行业峰会参与和IP合作，有效提升了品牌形象。市场投放和媒体宣传增强了品牌影响力，与合作伙伴共同成长。
　　产品竞争力：
　　产品是康普顿的核心竞争优势。康普顿以优质产品著称，连续多年在产品质量监督检验中表现优异。康普顿不断推出具有创新性和竞争力的产品，持续优化产品配方，提升产品性能，为车辆提供更为出色的保护。
　　报告期内，康普顿推出SQ/GF-7全合成发动机油，以更高性能、更低排放、更长寿命为核心，通过全面提升技术指标，驱动发动机效率跃升与可靠性突破，同步推进节能减排目标。2025年5月，康普顿32号防锈汽轮机油成功装机江西赣能上高2×1000MW清洁煤电项目，全力保障项目建设及后续设备运行的润滑需求。
　　研发技术竞争力：
　　公司一直非常重视新技术的储备，新产品的开发。在产品研发方面，成功开发上市纳米汽机油SQ、捷顿汽机油SQ的上市，速达轻卡专用油CK-45W-40，醚型全合成空压机油、发动机舱清洗剂等市场领先产品，并且在市场上取得了良好的反馈。
　　公司始终坚持自主创新和产学研合作相辅相成，公司在技术领域方面持续不断地创新和发展。公司与路博润、雪佛龙、润英联、雅富顿、赢创等世界级添加剂公司保持着深度的合作，从研发上保持先发优势。报告期内，公司获得实用新型专利5项授权。
　　智慧高质生产竞争力：
　　依托公司工业4.0智慧工厂，在“汇聚全球顶尖科技，为社会、为行业、为客户持续创造价值”的企业使命驱使下，公司始终把优质稳定的产品质量作为企业竞争优势的基础，把产品质量看成是对消费者的一种责任和信用。
　　公司在艾默生自动调和系统、奥克梅高速灌装线及全自动立体仓储系统等先进设备的加持下，实现油品全流程的自动化生产和产品的超高交付能力。在ISO9001、VDA6.1、IATF1694生产管理体系基础上，建立了覆盖153道质量控制点的品质保障体系，以每天都是315的质量态度，持续不断的完善产品质量标准，改善产品生产工艺，以智慧制造铸就品质护城河为动力，为客户提供物超所值的产品。
　　车用尾气处理液方面，安徽尚蓝与中石化、中石油、中海油、中化石油、顺丰、跨越、江西高速石化、安徽高速石化等主流渠道已经建立起稳定良好的合作关系。公司全国现有9大生产基地（合肥、淮南、阜阳、山东、河北、海南东方、湖州、青岛、荆州），同时有32家代工企业，所有基地和代工企业执行统一标准。原材料、包材集中采购，生产品质执行统一规范标准，物流统一调配。公司从尿素颗粒、尿素液、加注设备及SCR系统建立起了全产业链系统。
　　管理团队竞争力：
　　管理团队以“厚道、热爱、创新、结果为先”为核心价值锚点，通过“文化共识会+战略解码工作坊”双机制，将价值观转化为可衡量的干部评价指标。思想的高度统一，确保团队在复杂市场环境中始终目标一致、步调一致，为公司战略落地提供强大牵引力。
　　公司搭建“三维四阶”赋能模型：维度一：层级维度——中基层聚焦“角色转身与协同增效”，高层突出“战略洞察与组织变革”；维度二：周期维度——新晋干部“淬火营”、资深干部“进化营”，匹配差异化成长路径；维度三：场景维度——业务攻坚期导入“战训结合”项目制学习，日常运营期推行“微学习+社群复盘”。
　　通过专业课程与管理课程深度融合，实现“因岗、因人、因时”精准施训，使管理团队始终保持“专业领先、决策高效、执行到位”的显著优势，为公司高质量、可持续发展构筑护城河。
　　氢能方面，公司控股及参股的氢能相关公司，均由澳大利亚工程院甄崇礼院士领衔，拥有多名电催化专业博士、硕士组成的研发团队，具备雄厚的相关产品研发能力。与燃料电池、电解水设备生产商建立紧密合作关系，打造完善的研发平台，跟随头部企业前沿技术开发需求，产品持续迭代升级。尤其氢能催化剂产品，目前该类产品量产线交付能力稳定，具备良好的产品一致性。

　　四、可能面对的风险
　　1、原材料价格波动风险：公司产品主要原材料基础油作为原油产业链的下端产品，是通过物理蒸馏方法从石油中提炼而成，石油作为国际大宗商品期货交易标的，不仅受实体经济需求变化的影响，也易受国际金融资本短期投机的剧烈冲击以及地缘政治等因素的影响。国际原油价格是影响基础油价格的最主要因素，两者具有较强的关联性；此外，基础油价格同时还受到市场供需及相关行业等诸多因素影响，因此，虽然基础油价格与国际原油价格具有较强的关联性，但是其波动幅度往往没有原油价格波动剧烈，且呈现一定的滞后性。但是未来如果原油价格继续上涨或出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　2、市场竞争加剧风险：随着我国汽车行业的快速发展，国内外润滑油制造厂商在该领域展开了激烈竞争，国内AM市场由于参加竞争的企业数量较多，其中不乏国内大型央企以及国际石油巨头公司，市场竞争较为激烈。公司若不能及时向高技术含量的新产品升级，向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，可能存在公司竞争地位下滑和产品毛利率下降的风险。
　　3、安全生产风险：公司系化工行业企业，虽然配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，整个生产过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当或自然灾害等原因造成的意外安全事故，影响正常生产经营。对此，公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。4、氢能领域投资所面临的风险：氢能是高新技术行业，公司的氢能发展面临激烈的技术竞争，如果公司技术进步无法紧跟行业的发展变化，将会对产品竞争力、品牌竞争力等直接产生影响。
　　于政策导向和市场可行性研究，公司对行业前景进行了充分、合理的判断，但仍然存在市场实际发展速度与预期不符的风险。国家各级政府相继出台了各项氢能发展政策，对市场需求进行了有效的引导，一旦政策出现转向或政策力度不及预期，将对整个氢能行业发展速度造成一定影响。目前，氢能领域投资不会对公司产生重大不利影响。公司实时关注氢能发展变化，针对各项风险提前做好应对措施。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，全球经济格局呈现出复杂多变的态势，国际形势风云变幻，市场竞争日益激烈。在市场需求下滑、消费持续低迷等诸多不利因素交织的严峻环境下，公司通过持续提升产品性能、实施灵活多样的营销策略、强化与合作伙伴的协作等一系列有力举措，成功保持了稳健发展的步伐。　　报告期内，公司重点进行了以下工作：　　一、注重品牌建设，提升品牌形象　　2024年，公司在品牌建设上持续加大投入，通过终端推广、赛事赞助、广告投放、行业峰会等多渠道提升品牌知名度和美誉度。公司继续赞助迈凯伦胜之队和中国超级跑车锦标赛（ChinaGT）等知名汽车赛事，利用这些平台展示产品卓越性能，增强品牌在行业... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，全球经济格局呈现出复杂多变的态势，国际形势风云变幻，市场竞争日益激烈。在市场需求下滑、消费持续低迷等诸多不利因素交织的严峻环境下，公司通过持续提升产品性能、实施灵活多样的营销策略、强化与合作伙伴的协作等一系列有力举措，成功保持了稳健发展的步伐。
　　报告期内，公司重点进行了以下工作：
　　一、注重品牌建设，提升品牌形象
　　2024年，公司在品牌建设上持续加大投入，通过终端推广、赛事赞助、广告投放、行业峰会等多渠道提升品牌知名度和美誉度。公司继续赞助迈凯伦胜之队和中国超级跑车锦标赛（ChinaGT）等知名汽车赛事，利用这些平台展示产品卓越性能，增强品牌在行业中的影响力。作为越野e族润滑油的唯一官方合作伙伴，公司为越野爱好者提供优质产品与服务，通过参与阿拉善英雄会及全国各地的越野e族活动，推动越野文化的普及，提升康普顿品牌形象。通过青岛胶东机场的广告投放，为“帆船之都”青岛增添了一张新名片。作为2024年润滑技术大会的官方独家钻石级合作伙伴，公司圆满协办中国最高规格的润滑领域会议，展现了行业责任，助力行业可持续发展。公司还赞助了AC汽车千人峰会，冠名第九届汽车服务连锁发展论坛。这一系列品牌活动都有力地推动了康普顿品牌的持续提升。
　　2024年6月19日，公司在第二十一届“世界品牌大会”上，以163.98亿元的品牌价值再次入选2024年《中国500最具价值品牌》；同年，公司持续荣获“LubTop润滑油十大品牌”称号。这些荣誉体现了消费者对康普顿品牌的认可，确立了康普顿在润滑油行业的领军地位。
　　公司2024康普顿游学之旅活动——“龙行龘龘”，与合作伙伴携手共同推进市场拓展和品牌建设，实现共赢发展，全年吸引了超过2000人次到康普顿参观交流，引起了行业的高度关注。
　　面对市场竞争的加剧，品牌将成为公司及合作伙伴最强大的支撑和制胜关键，是企业可持续发展的核心动力。康普顿将全力以赴打造品牌价值，致力成为合作伙伴和消费者信赖的优秀品牌。
　　二、持续技术创新，强化产品结构
　　技术创新是企业可持续发展的基石之一，公司始终坚持技术创新，不断在本领域范围内寻找新的创新点，在技术创新、工艺创新和产品创新等方面均处于行业内的领先位置。
　　1.随着产品不断升级，公司持续引进新的研发设备、检测设备，并进行设备的更新，为公司各产品的研发、技术创新提供最优的支撑。
　　2.结合公司发展规划，行业、技术趋势及市场需求，公司不断推出新产品，并得到了良好的市场反馈。报告期内，公司进行了纳米陶瓷NANO至尊合成技术柴机油CK-4/10W-40、捷顿GT1S全合成发动机油SP/C30W-30、SP/C30W-40、GT960S全合成发动机油SP/C60W-20（蓝）、速达轻卡专用油CK-45W-30、极保C10增强型合成技术柴油机油CK-410W-30等产品的开发和发布。
　　3.在持续的技术创新和产品优化的同时，公司产品还获得了多个OEM认证及API认证。包括奔驰MB229.71、MB229.61、MB229.51/52、MB228.61及MB228.31等19项奔驰认证，康明斯CES20086等4项康明斯认证，以及JASOMA2、保时捷PorscheC30、MAN、弗兰德等多项OEM认证。
　　三、服务传统行业，开发细分行业
　　2024年公司工业油产品在传统钢铁行业、矿山行业、电力行业、化工行业、橡胶行业持续获得客户订单，开展技术交流会形式，增加对工厂用油的指导和服务；同时加强在细分行业的针对性开发，在煤层气发电行业成功配套头部主机厂胜动机械，成功开发几十家煤层气发电厂，凭借优异的市场表现，康普顿煤层气发电专用油荣获中国润滑油信息网发起的“2024年度最受用户信赖工业油品”奖项。
　　四、完善质量标准，坚持以质取胜
　　在质量管理方面，公司一直秉承“以质取胜”的经营理念，持续更新完善公司产品质量标准，持续改善产品生产工艺，满足和超越顾客需求。报告期内新增卡尔费休水分InMotionKF自动进样器、机械杂质测定器、发动机冷却液腐蚀测定器等数台检测设备，进一步增强公司产品质量检验检测能力，为缔造卓越产品品质提供有力保障。公司检测中心运转流畅，圆满完成公司原料入厂、产品出厂的质量监控工作，为公司客户提供了足量的检测服务，在全国市场监督局抽检过程中，实现康普顿产品抽检100%合格。
　　2024年公司取得了武器装备质量管理体系认证证书，顺利通过了德国莱茵的VDA6.1换证审核，挪威船级社IATF16949的监督审核，顺利通过了包括比亚迪、马勒、美孚、路博润等八家客户的验厂和年度审核，通过了矿用产品安全标志以及能源体系认证监督审核。
　　五、投资稳定推进,战略支撑初现
　　作为公司在车用尾气处理液产品重要战略投资，2024年安徽尚蓝环保成功中标中国石油华南、华东、山东区域采购项目，并与顺丰速运实现合作。安徽尚蓝阜阳生产基地顺利建成，该基地是国内产能最大、质量标准最高、最具成本优势的全产业链生产基地之一，为公司的业务发展提供了强大的产能支撑。
　　六、助力员工成长，强化企业文化
　　报告期内，公司重视人才的多元化培养，积极营造开放的学习环境，鼓励员工跨越专业界限，进行广泛的交流与学习。公司注重为员工提供持续的职业发展机会，通过定期的培训课程和专业技能提升研讨会，帮助员工在职业生涯中不断进步和成长。这些举措共同构建了一个充满活力和创新精神的工作氛围，使公司能够吸引和保留渴望成长及挑战自我的优秀人才。
　　在企业文化建设方面，公司持续强化品牌意识和文化认同感。通过定期举办企业文化活动，进一步增强员工的归属感和团队协作精神。同时，公司也注重企业社会责任的履行，积极参与社会公益活动，以实际行动回馈社会，树立良好的企业形象。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、润滑油市场
　　2024年，全国机动车保有量达到4.53亿辆，汽车保有量为3.53亿辆。新注册登记汽车2690万辆，同比增长9.53%。乘用车润滑油市场零售量预计达到12.3亿升，同比增长2.2%。尽管市场整体呈增长态势，但燃油车销量下滑和新能源车的冲击对市场增长构成潜在威胁。宏观经济环境的不确定性也对润滑油市场产生了影响。商用车润滑油市场与运输行业紧密相关，受宏观经济和物流结构调整影响，需求量出现波动。
　　随着消费者对车辆性能和保养意识的提升，全合成润滑油市场份额不断扩大，消费者趋向于购买低粘度润滑油，将持续推动高端润滑油市场的需求增长。
　　2、发动机冷却液市场
　　随着全球汽车工业的发展，发动机冷却液市场空间不断扩大，市场规模稳步增长。环保意识的提升和法规的严格化，使得冷却液性能要求更高。除传统汽车领域，小型发动机设备对冷却液的需求也在增长。
　　3、汽车养护品市场
　　全球汽车保有量的增长为汽车养护品市场提供了发展基础。消费者对汽车性能和寿命的关注推动了养护品需求的升级。新能源汽车的发展催生了新型养护品的需求，汽车后市场的整体发展为养护品市场创造了良好环境。
　　4、汽车尾气处理液市场
　　2024年，商用车尾气处理液市场在中国快速发展，受益于环保政策和技术进步。高品质、高性价比的产品占据市场主导地位，具备供应链优势的品牌供应商更受市场青睐。
　　5、氢能源市场
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主营业务：
　　报告期内，公司主营业务为车辆、工业设备提供润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司按照采购控制程序的相关制度，向经公司审核批准的供应商进行采购。在采购数量上，公司按照“滚动用量分析”来确定采购计划，大宗战略原材料采购部门发起“滚动用量分析”。若原材料价格发生波动，公司会根据波动趋势实时调整采购量。
　　基础油采购：公司采取以产定购的采购模式确定计划采购量，安排到货时间。
　　添加剂采购：公司从全球四大添加剂供应商采购，签订年度采购合同确定采购品种和数量，多策并举保障市场需求。
　　2、生产模式
　　公司采取以销定产的生产模式，由经销商根据需求按月度向公司下订单，公司再依据订单进行生产。可以保证实时满足不同订单的需求，提高订单交付的反应速度，又可以使库存始终处于合理可控的范围。产品生产周期一般为1天至3天。
　　3、销售模式
　　公司主要是采用区域经销商经销制为主，辅以部分B2B直供大客户渠道、电商渠道销售。工业油采用代理模式，充分发挥厂家的专业能力和产品开发能力，以及代理商的线下快速服务能力。依托良好的利益分配模式，全国代理商近400家，并在持续增加。针对大型客户，工业油也不断探索新的合作模式，既为终端工厂降本增效，同时能够为工厂提供贴心的高效服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌竞争力
　　康普顿作为润滑油行业的领军企业，凭借卓越的产品性能、高效的服务和高端品牌策略，针对性的市场投放和媒体宣传，增强了品牌影响力。多年的高端赛事赞助、行业峰会参与和IP合作，有效提升了品牌形象。赢得了广泛用户的认可和市场口碑。
　　2、产品竞争力
　　产品是康普顿的核心竞争优势。康普顿以优质产品著称，连续多年在产品质量监督检验中表现优异。康普顿纳米陶瓷机油经过全新升级，采用焕新纳米盾润滑技术，显著提升了产品竞争力，引领润滑油技术进步。报告期内，多款产品升级，从性能和包装等多方面提升竞争力，满足市场需求，助力合作伙伴共赢，促进节能环保和可持续发展。
　　3、技术创新竞争力
　　技术创新是企业核心竞争力之一，公司持续提升科技实力和创新能力，引进先进设备。在产品研发方面，成功开发上市纳米陶瓷柴机油CK-410W-40，纳米摩托车机油MA2系列产品、捷顿GT1S全合成发动机油SP/C规等系列市场领先产品，并且在市场上取得了良好的反馈。公司在技术领域方面持续不断地创新和发展。公司与路博润、润英联、雪佛龙、雅富顿、赢创等世界级添加剂公司保持着深度的合作，从研发上保持先发优势。
　　报告期内，公司获得实用新型专利1项授权，6项受理。
　　4、产品质量竞争力
　　公司一直以来不断追求技术进步，积极研发创新，持续细化公司产品质量标准，继续增强公司产品质量检验检测能力，缔造卓越产品品质。公司产品多次通过戴姆勒奔驰、保时捷等世界知名厂商认证。2024年3月，康普顿CK-410W30产品荣获康明斯CES20086原厂认证、康普顿CI-410W30产品荣获康明斯CES20078原厂认证。5月，康普顿SPMA25W40、SPMA210W40、SPMA210W50、SLMA210W40四种摩托车机油顺利通过JASOMA2原厂认证，众多国际知名汽车厂商严格的OEM认证充分证明康普顿产品的卓越性能和技术实力。
　　报告期内，公司顺利通过了德国莱茵的VDA6.1换证审核、挪威船级社IATF16949的监督审核。公司实验室顺利通过CNAS国家实验室复评审，检测能力和管理体系再次获得CNAS评审专家组的认可。足量、精准、领先的检测能力为产品质量保驾护航。
　　康普顿产品始终接受来自全国各地市场管理部门的监督，在过去的2024年，公司始终秉承“质量为先”的产品理念，持续以全年产品抽检100%的合格率，且检测指标远远高于标准要求的成绩，验证了康普顿产品具备过硬的品质和出厂监控的严格监督。
　　5、管理团队竞争力
　　(1)核心价值引领，凝聚奋进力量
　　公司管理团队深植厚道、热爱、创新、结果为先的核心价值理念，并通过不定期组织企业文化沟通、交流和学习，将结果挂钩管理团队评估，确保管理团队在思想层面高度统一、目标聚焦。这种文化共识，使得团队成员在面对复杂市场环境与艰巨任务时，能够齐心协力、步调一致，为公司战略推进筑牢根基，进而在市场竞争中稳健前行，实现可持续发展。
　　(2)选拔培养精当，激发团队活力
　　在人才选拔与培养方面，公司构建了独具特色的机制。针对中基层管理团队，采用竞聘选拔、周边评价等多元方式，持续注入新鲜血液，确保团队充满活力与竞争力。对于高层管理团队，则通过轮岗、严格考核等手段，全方位锤炼综合能力，促使管理团队成员既能独当一面，又具备灵活应变与协同作战的能力。这种能上能下、能屈能伸的用人机制，不仅有效提升团队韧性，更让团队始终保持着旺盛的生命力，为公司的创新发展提供坚实的人才支撑，能够在行业内不断突破前行。
　　(3)精准赋能提效，锻造专业尖兵
　　公司打造了分层分类的精准培训体系，依据管理人员的层级（中基层、高层）、所处阶段（新晋、资深）以及岗位需求，量身定制培训课程，将专业课程与管理课程有机结合，实现因职、因岗施教。这种精准赋能的方式，不仅助力管理团队在维持专业能力的基础上持续提升管理水平，更极大地提高培训效果与知识吸收效率。由此塑造的康普顿管理团队，以其专业、高效著称，具备快速应对市场变化、精准决策的能力，为公司抢占市场先机、实现高质量发展奠定坚实基础，在行业内具备显著竞争优势。
　　6.供应链竞争力
　　在原料采购成本大幅增加的情况下，继续与世界四大添加剂公司进行战略合作，保证原材料稳定供应。基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源，保证采购价格竞争力。同时紧盯行业、判断行情适时调整的采购策略，公司集中采购的大宗物资全部由招标委员会统一招标、竞价。积极协调运力，保证客户供应。高效运行采购、生产、物流体系，保证客户订单及时交付，保持全年95%以上交付率，提高存货周转，保证客户满意。
　　7、车用尿素竞争力
　　（1）产业规模化、规范化：全国现有8大生产基地（合肥、淮南、阜阳、德州、泰安、海南东方、湖州、青岛），同时有27家代工企业。为进一步提升整体运营效率与产品质量，公司实施一系列关键举措：所有基地和代工企业均严格执行统一标准；原材料和包材实行集中采购策略；生产品质执行统一规范标准；实现物流统一调配。
　　（2）液尿联盟：2024年，液尿基地在原来阜阳、德州、海南东方的基础上又增加了山东泰安基地。液尿溶液品质更优、成本更低。未来两年内，液尿联盟基地有望达到10个以上。
　　（3）主流渠道的稳定合作:公司与中石化、中石油、中化石油、中海油、潍柴、顺丰、跨越、安能、京东、江西高速石化、安徽高速石化等主流渠道已经建立起稳定良好的合作关系。
　　（4）全产业链及多元化经营：公司从尿素颗粒、尿素液、加注设备及SCR系统建立起了全产业链系统，同时依托液尿联盟，开发了玻璃水、防冻液等车辅产品，具备成本优势。
　　8、氢能源竞争力
　　关键催化剂材料技术不断突破，国产化替代加速。氢能催化剂作为氢能产业链中的关键部件，其性能直接决定了氢能转换效率和成本。国内燃料电池催化剂等主要依赖进口，近两年来，公司投资的新能催化公司不断突破外国技术壁垒，提升自主化率。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司全年实现营业收入106,680.45万元。归属于上市公司股东的净利润5,464.06万元，较同期增长14.34%。截至2024年末，公司总资产为138,388.98万元，同比增长1.85%；归属于上市公司股东的净资产为113,514.15万元，同比增长0.78%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　请见第三节“二、报告期内所处行业情况”与第三节“五（四）、行业经营性信息分析”。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续立足快速增长的汽车后市场，同时适应中国汽车工业快速发展的新形势，以润滑油、汽车尾气处理液、汽车养护品为主业；以氢能作为公司拓展新发展领域、增加新利润增长点的重要抓手；通过不断提升公司资源配置效率，促进公司品牌建设，提高产品研发与创新能力，助力打造康普顿“双生态”战略发展新格局，促进公司“近中远”期目标阶梯式跨越发展，成为汇聚全球顶尖科技，为社会、为行业、为客户持续创造价值的一流企业。
　　(三)经营计划
　　（一）提升效率，创造价值
　　在当前竞争激烈的市场环境下，企业唯有通过优化成本结构、提高运营效率，才能在市场中立足。快速响应市场需求和提供高效服务已成为企业竞争力的核心要素。公司将进一步优化内部管理流程，减少不必要的环节和浪费，提高资源配置效率。通过引入先进的管理理念和技术手段，实现生产、销售、服务等各个环节的高效协同。加强对成本的精细化管理，从原材料采购、生产制造到产品销售，对每一个环节的成本进行严格把控。同时，公司将建立快速响应机制，及时了解市场动态和客户需求变化，迅速调整生产和营销策略，为客户提供更优质、高效的服务，从而创造更大的价值。
　　（二）研发与创新
　　随着市场的发展，客户和消费者的需求日益呈现出多元化的趋势，产品的个性化和差异化已成为市场竞争的重要方向。在产品研发与创新方面，公司将持续加大投入，进一步强化创新能力。公司将紧密跟踪行业发展趋势，聚焦前沿技术，加大自主研发力度，计划推出一系列具有市场竞争力的新产品。在汽机油领域，进一步提升燃油经济性和发动机保护性能。在柴机油方面，将针对商用车市场的发展趋势，开发适应新型发动机技术和严苛排放要求的产品。在工业油领域，将研发更多针对特定行业和设备的高性能、长寿命润滑油产品，为客户提供更精准的润滑解决方案。同时，公司将深化与国内外科研机构、高校的合作，建立产学研合作平台，共同开展技术研发和创新项目。通过合作，充分利用外部科研资源，提升公司的技术创新水平，推动公司在行业内保持技术领先地位。在新品推出方面，公司将制定清晰明确的全年产品规划，根据市场竞争态势和客户需求，有策略地推出新产品，并配套相应的促销活动，提高新产品的市场接受度和占有率。
　　（三）市场拓展与品牌建设
　　在市场拓展与品牌建设方面，公司将积极开拓国内外市场，进一步提升品牌知名度和影响力。在国内市场，加强市场调研，深入了解不同区域、不同客户群体的需求特点，制定精准的市场策略。重点推广高端、高性能产品，满足消费者对品质和性能的追求；针对不同地域特点，推出更具针对性性能特点的产品，以适应不同的需求。
　　进一步加强与经销商的合作，共同开展市场推广活动，拓展销售渠道，提高市场覆盖率。同时，公司将加大品牌宣传力度，综合运用线上线下多种渠道进行品牌推广，提升品牌形象，树立公司在行业内的良好口碑。
　　（四）社会责任感
　　在社会责任方面，公司将积极履行企业责任，关注社会公益事业。公司将加强环保管理，推动绿色生产。在生产过程中，采用环保型原材料和生产工艺，减少污染物排放，降低对环境的影响。加强对生产设备的节能减排改造，提高能源利用效率。同时，公司将积极参与社会公益活动，回馈社会。通过积极履行社会责任，为构建和谐社会贡献力量，提升公司的社会形象和品牌价值。
　　（五）资本运作
　　在资本运作与战略合作方面，公司将积极探索新的资本运作方式，寻求战略合作机会，推动公司的快速发展。公司将加强与产业链企业的合作，通过战略投资、并购等方式，实现资源共享和优势互补。在资本运作过程中，公司将严格遵守相关法律法规和监管要求，确保资本运作的合规性和安全性，为公司的长期发展奠定坚实的基础。
　　(四)可能面对的风险
　　1、原材料价格波动风险
　　公司产品主要原材料基础油作为原油产业链的下端产品，是通过物理蒸馏方法从石油中提炼而成，石油作为国际大宗商品期货交易标的，不仅受实体经济需求变化的影响，也易受国际金融资本短期投机的剧烈冲击。国际原油价格是影响基础油价格的最主要因素，两者具有较强的关联性；此外，基础油价格同时还受到市场供需及相关行业等诸多因素影响，因此，虽然基础油价格与国际原油价格具有较强的关联性，但是其波动幅度往往没有原油价格波动剧烈，且呈现一定的滞后性。但是未来如果原油价格继续上涨或出现大幅波动，将可能对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着我国汽车行业的快速发展，车用润滑油的消费需求不断增加，国内外润滑油制造厂商在该领域展开了激烈竞争，整个行业市场化程度较高。国内AM市场由于参加竞争的企业数量较多，其中的代表公司有中石油润滑油公司、中石化润滑油公司、美孚、英荷皇家壳牌集团、英国BP嘉实多及本公司等公司，市场竞争较为激烈。公司若不能及时向高技术含量的新产品升级，向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，可能存在公司竞争地位下滑和产品毛利率下降的风险。
　　3、安全生产风险
　　公司系化工行业企业，虽然配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，整个生产过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故，影响正常生产经营的可能。对此，公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。
　　4、尿素领域投资所面临的风险
　　一方面，同行价格竞争白热化。行业内部会出现恶意价格竞争。另一方面部分地区油改气、油改电带来市场需求降低。
　　5、氢能领域投资所面临的风险
　　氢能发展面临激烈的技术竞争，新技术不断涌现，存在技术迭代风险。氢能市场需求具有不确定性，目前，氢能的主要应用场景集中在交通领域（如氢燃料电池汽车）和工业领域（如钢铁生产、化工生产等），这些领域对氢能的需求尚未充分释放，市场规模有限。随着氢能产业的快速发展，越来越多的企业进入氢能领域，市场竞争将日益激烈。氢能产业链各环节之间的协同与标准化整合仍存在挑战。同时，国家各级政府对氢能产业的扶持政策及补贴力度的变化，对氢能产业发展速度会有一定影响。
　　目前，氢能领域投资不会对公司产生重大不利影响。针对以上风险，公司会实时关注氢能发展变化，针对各项风险提前做好应对措施。 收起▲