一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　今年上半年，我国国民经济运行稳中求进，外贸进出口保持良好增长势头。在全球经贸环境持续波动的背景下，我国纺织行业出口贸易总体实现平稳增长。根据海关总署统计快讯，1-6月全国纺织品服装出口额达1459.6亿美元，同比增长1.4%，为历史同期较高水平。其中，家用纺织品累计出口165.9亿美元，同比增长3.5%。　　展望下半年，全球经贸环境依然复杂多变。世界银行指出，全球经济正面临能源价格上涨、通胀压力加剧及货币政策预期收紧等多重挑战，增长前景趋于转弱。我国纺织服装行业出口稳规模优结构仍面临一定压力。但也要看到，我国纺织产业基础好、韧... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　今年上半年，我国国民经济运行稳中求进，外贸进出口保持良好增长势头。在全球经贸环境持续波动的背景下，我国纺织行业出口贸易总体实现平稳增长。根据海关总署统计快讯，1-6月全国纺织品服装出口额达1459.6亿美元，同比增长1.4%，为历史同期较高水平。其中，家用纺织品累计出口165.9亿美元，同比增长3.5%。
　　展望下半年，全球经贸环境依然复杂多变。世界银行指出，全球经济正面临能源价格上涨、通胀压力加剧及货币政策预期收紧等多重挑战，增长前景趋于转弱。我国纺织服装行业出口稳规模优结构仍面临一定压力。但也要看到，我国纺织产业基础好、韧性足，企业创新活力持续迸发，新业态、新模式发展能级持续提升，国内制度型开放红利稳步释放，多元化市场布局不断拓展，这些积极因素将共同为行业外贸平稳运行筑牢基本盘提供有力支撑。
　　（二）公司主要业务、主要产品及用途、市场地位
　　公司主营业务为中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售。主要产品为装饰面料，产品目前主要应用于室内沙发、户外家具、房车家具、宠物用品等家居用品领域。为实现全球化布局，众望在继续深耕美国市场的基础上，将积极开拓澳大利亚、中东、南非、欧洲等境外市场，并同时布局国内市场发展内销客户。
　　公司拥有“Z-wovens”、“SunBelievable”、“NeverFear”、“Z-free”、“Z-cycle”等多个品牌，主要客户包括Ashley、La-z-boy、Roomstogo、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等国际知名家具制造企业。
　　凭借前沿的设计、先进的工艺、稳定的质量、快速的交期和优质的服务，公司与上述客户建立了长期稳定的合作关系。
　　经过20多年的发展，公司在行业中已有较高的知名度，入选工业和信息化部重点培育纺织服装百家品牌，多次获得年度纺织服装企业综合竞争力500强等荣誉称号，并在2024年获评浙江省“未来工厂”。
　　（三）公司经营模式
　　1、采购模式公司主要产品为装饰面料，生产所需的主要原材料为涤纶成分的DTY和POY、雪尼尔纱、花式纱等特种纱线、原液染色的腈纶纱线、空变纱、涂层胶和热熔胶等，该等原材料由公司采购部根据生产计划、库存情况、原材料价格波动等因素择机进行自主采购。
　　2、生产模式公司采用“以销定产、少量库存”的生产模式，“以销定产”是指公司在接到客户订单后，根据客户的订单需求和交货期限组织生产，该模式有利于降低公司产品库存，减少资金占用；“少量库存”是指公司根据客户历史销售数据，并且根据市场需求预测而进行的有计划、有组织的提前少量备货生产，并在美国设有多个海外仓。该模式能够缩短产品交货周期，快速响应客户需求。
　　3、销售模式公司的销售模式为直接销售。公司产品主要应用于下游沙发领域，客户多为国际知名家具制造企业及终端零售商。在全球化背景下，国际知名家具制造企业为了有效控制成本，通常采取全球化生产策略，通过其在全球的自有工厂或代工厂进行组织生产。在此背景下，公司向客户的销售分为两种情形：第一种是由客户直接向公司下达订单，公司完成生产后直接销售给客户，客户向公司回款；第二种是由客户指定的代工厂根据客户的需求向公司下达订单，公司完成生产后销售给代工厂，由代工厂向公司回款。在第二种情形下，由公司与客户之间确定产品的型号和价格，代工厂不再与公司就产品的型号和价格进行协商，公司与代工厂之间按照公司与客户约定的产品型号、价格和订单数量独立进行结算。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年以来，我国家用纺织品出口顶住全球贸易放缓、区域需求分化、外部环境复杂多变等多重压力，整体保持稳健运行。总体来看，家纺出口外部环境趋于改善但不确定性仍较高。报告期内，公司继续加速推进全球化战略布局，以“国内+越南”的双生产基地模式，提升供应链效率，实现营业收入258,721,765.21元，同比增长8.15%，归属于上市公司股东的净利润29,128,323.36元，同比下降12.93%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29,053,734.09元，同比增长21.15%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、设计研发优势设计往往被视为布艺产品的“灵魂”，直接决定了一个公司产品的品质和市场定位。一直以来公司秉承工匠精神，注重时尚敏锐性的培养，不断提升产品设计研发能力。作为行业内较早开始自主设计的布艺企业，公司拥有一支实力强大、引领行业、专业结构合理的设计研发团队，团队成员具有多年的设计研发经验、丰富的专业知识和前沿的时尚敏锐性。好的设计来自于诸多方面，公司已全面、系统地对设计过程中的各关键点进行了把控。公司做到了对流行趋势的精准把握，对消费偏好的理解和应用；根据行业经验以及对市场需求的预估，确定设计创意主题和创意设计目标；通过经验丰富的设计研发团队，将符合要求的画稿开发成纹样，使画稿的精髓和面料风格相融合。此外，公司研发团队还紧跟市场趋势，适时推出户外等功能性面料产品，攻克面料在阻燃性能、高耐磨性等各类技术难题10余项，实现技术创新能力和产品科技含量上的稳步提升，产品主要技术指标如色牢度参数（光照、摩擦、干洗）、抗拉强度、耐磨性、抗起毛起球、抗动态疲劳等技术指标均处于行业前列，达到国际先进水平。
　　2、制造工艺和产品质量优势经过多年的发展，公司在布艺产品的生产方面积累了丰富的经验，建立了从纺纱、织造、后整理到沙发套完整的产业链，整体制造工艺在行业内处于先进水平。公司拥有上百台从比利时、意大利、德国等地进口的织造设备和后整理设备，能有效提升生产效率，降低生产成本，提升产品品质。此外，公司高度重视产品质量管理，建立了完备的产品质量管理体系。公司是行业内最早设立产品质量测试室的企业之一，配备了行业领先的全套专业测试设备，可根据客户所在各国家具标准，对每一批产品进行抽样测试，确保产品符合进口国的质量标准及客户的产品要求。
　　3、客户资源优势公司客户主要为国际知名家具制造企业及终端零售店，如Ashley、La-z-boy、Roomstogo、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等，这些企业在选择供应商时往往较为谨慎和严格，会对供应商进行持续的考核与评价。多年来公司积累了大量的客户资源，与客户保持长期稳定的合作关系。相较于一般客户，优质客户市场竞争力强，产品需求量稳定，为公司业务的发展奠定了良好的基础。而且与知名客户合作还能使公司接触到行业内最新的需求与方向，了解布艺行业的新理念、新设计、新材料与新工艺等。
　　4、服务优势经过多年发展，公司生产规模不断扩大，客户资源不断积累，这与公司完善的服务体系息息相关。针对客户需求方面，公司拥有独立的设计研发团队及丰富的面料花型与款式，通过展会、主动拜访、邀请客户来公司展厅挑选等方式向客户推荐产品以及一揽子配色方案，能够有效满足客户的个性化需求。在供货速度方面，公司拥有快速响应的优势。公司以信息系统为依托，将研发、采购、生产、销售、质控、仓储、物流等环节有效组织并实施协同运作，形成了一套行之有效的管理机制。
　　经过多年发展公司生产规模不断扩大客户资源不断积累这与公司完善的服务体系息息相关针对客户需求方面公司拥有独立的设计研发团队及丰富的面料花型与款式通过展会主动拜访邀请客户来公司展厅挑选等方式向客户推荐产品以及一揽子配色方案能够有效满足客户的个性化需求在供货速度方面公司拥有快速响应的优势公司以信息系统为依托将研发采购生产销售质控仓储物流等环节有效组织并实施协同运作行程了一套行之有效的管理机制。
　　5、人才优势经过多年的沉淀和积累，公司组建了一支优秀、稳定的管理团队，拥有一大批在布艺行业经验丰富的国际化设计研发人才、专业制造人才和营销人才。公司中高层以上的人员，大多拥有10多年以上的家纺布艺领域从业经历，具有丰富的行业经验和行业技术素养，对市场和行业发展趋势具有前瞻把握能力，为公司的长远发展打下了坚实的基础。
　　经过多年的沉淀和积累公司组建了一支优秀稳定的管理团队拥有一大批在不易行业经验丰富的国际化设计研发人才专业制造人才和营销人才公司中高层以上的人员大多拥有10多年以上的家纺布艺领域从业经历具有丰富的行业经验和行业技术素养对市场和行业发展趋势具有前瞻把握能力为公司的长远发展打下来坚实的基础。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场风险
　　公司产品以外销为主，主要与国际上的布艺生产企业竞争，设计和研发是主要的竞争领域。公司长期以来深耕美国市场，凭借前沿的设计、先进的工艺、稳定的质量、快速的交期和优质的服务，与Ashley、La-z-boy、顾家家居等客户建立了长期稳定的合作关系。美国当地CULP、Valdese、STI等布艺企业是公司主要的竞争对手，其在设计理念、技术水平、市场开拓等方面均具有较强实力。若公司未来不能适应市场变化，未能准确把握市场需求或产品定位而开发出适销对路的新产品，则面临的市场竞争风险将会加大，在日益激烈的竞争中将处于不利地位。此外，随着国内布艺行业整体的设计研发水平、生产工艺水平和产品质量等方面逐步提高，市场竞争也将日趋激烈，对公司市场占有率和盈利水平将造成一定影响。另外，全球经济发展的不确定性增加，全球购买力如出现下降可能会对公司的经营业绩产生影响，公司正积极开拓新市场、新客户、新门类，通过不断增加收入渠道，提升盈利能力来应对风险。
　　2、经营风险
　　布艺行业具有时尚产业的特点，行业内的领先企业需要紧跟市场潮流，不断开发新品吸引消费者，以获得更多的市场份额。公司作为行业领先的布艺企业，非常重视新产品开发，在设计研发团队的培养、画稿收集与花型开发、材料与纱线开发、生产工艺研发等方面均投入大量的人力物力，并通过申请专利及著作权等方式建立完善的知识产权保护体系。目前行业竞争仍存在不规范之处，部分竞争对手跟风模仿，一旦新产品开发计划或即将上市的新产品款式等商业秘密泄露，可能对公司新产品上市造成较大影响。另一方面，由于布艺产品市场需求变化较快，能否准确把握引领市场的潮流和消费者偏好的变化存在不确定性。公司研发的新产品可能偏离消费需求，使得相应新产品市场推广困难或销售不畅，从而影响公司效益。因此，公司存在一定的新产品开发风险。
　　3、汇率风险
　　公司境外销售收入占比较高，货款主要以美元结算，如人民币汇率出现大幅波动，可能带来汇兑损失，对公司的经营业绩产生影响。
　　4、原材料价格波动风险
　　公司产品主要原材料为POY、DTY等，纺织纤维的采购成本与石油价格挂钩。如果油价上涨，通过产业链层层传导，可能导致原材料价格出现大幅波动，增加产品成本，影响盈利水平。
　　5、宏观环境风险
　　公司境外生产、销售受到国际政治关系，各国不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、地缘政治环境等因素的影响。公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的投资政策、贸易政策等政策不连续风险，国家主权及信用变化风险，造成公司境外业务经营失败、投资回报低于预期等风险。
　　6、关税风险
　　全球贸易摩擦带来的关税政策持续调整，政策的不确定性可能导致该国家或地区的市场需求下降、行业订单量波动、部分订单加速向东南亚等地区转移。这些因素都有可能导致纺织行业及其下游应用市场的需求整体承压，进而间接对公司的盈利能力产生传导性的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主要业务、主要产品及用途　　公司主营业务为中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售。主要产品为装饰面料，产品目前主要应用于室内沙发、户外家具、房车家具、宠物用品等家居用品领域。　　公司拥有“Z-wovens”、“SunBelievable”、“NeverFear”、“Z-free”、“Z-cycle”等多个品牌，主要客户包括Ashley、La-z-boy、Roomstogo、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等国际知名家具制造企业。凭借前沿的设计、先进的工艺、稳定的质量、快速的交期和优质的服务，公司与上述客户建立了... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务、主要产品及用途
　　公司主营业务为中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售。主要产品为装饰面料，产品目前主要应用于室内沙发、户外家具、房车家具、宠物用品等家居用品领域。
　　公司拥有“Z-wovens”、“SunBelievable”、“NeverFear”、“Z-free”、“Z-cycle”等多个品牌，主要客户包括Ashley、La-z-boy、Roomstogo、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等国际知名家具制造企业。凭借前沿的设计、先进的工艺、稳定的质量、快速的交期和优质的服务，公司与上述客户建立了长期稳定的合作关系。
　　众望以“国内+越南”的双生产基地模式，提升供应链效率，灵活应对关税政策调整风险和满足客户需求，在继续深耕美国市场的基础上，积极推进全球化战略布局，开拓澳大利亚、南非、中东、欧洲、东南亚等境外市场，并同时布局国内市场发展内销客户。
　　（二）公司经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要产品为装饰面料，生产所需的主要原材料为涤纶成分的DTY和POY、雪尼尔纱、花式纱等特种纱线、原液染色的腈纶纱线、空变纱、涂层胶和热熔胶等，该等原材料由公司采购部根据生产计划、库存情况、原材料价格波动等因素择机进行自主采购。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产、少量库存”的生产模式，“以销定产”是指公司在接到客户订单后，根据客户的订单需求和交货期限组织在中国或越南工厂排产，该模式有利于降低公司产品库存，减少资金占用；“少量库存”是指公司根据客户历史销售数据，并且根据市场需求预测而进行的有计划、有组织的提前少量备货生产，并在美国设有多个海外仓。该模式能够缩短产品交货周期，快速响应客户需求。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式为直接销售。公司产品主要应用于下游沙发领域，客户多为国际知名家具制造企业及终端零售商。在全球化背景下，国际知名家具制造企业为了有效控制成本，通常采取全球化生产策略，通过其在全球的自有工厂或代工厂进行组织生产。在此背景下，公司向客户的销售分为两种情形：第一种是由客户直接向公司下达订单，公司完成生产后直接销售给客户，客户向公司回款；第二种是由客户指定的代工厂根据客户的需求向公司下达订单，公司完成生产后销售给代工厂，由代工厂向公司回款。在第二种情形下，由公司与客户之间确定产品的型号和价格，代工厂不再与公司就产品的型号和价格进行协商，公司与代工厂之间按照公司与客户约定的产品型号、价格和订单数量独立进行结算。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球经济复苏节奏放缓，外部贸易保护主义抬头，国际贸易环境风险增加，国内消费市场动力不足，给我国家纺行业带来挑战，行业运行整体承压。面对外部环境急剧变化、困难挑战明显增多的复杂形势，坚持稳中求进，扎实推进产业结构调整与转型升级，依托完整成熟的产业链配套、全球领先的智能制造与供应链效率，叠加国家稳外贸、促消费及“两新”政策延续发力，我国家纺行业顶住内外压力，保持基本盘稳定，全年纺织行业生产、内销、投资等运行指标实现增长，出口持续承压但仍呈现结构韧性。
　　据国家统计局数据显示，2025年家用纺织品行业运行压力较去年有所增加，2025年规模以上企业营业收入同比下降4.33%。行业期间费用提升，利润空间进一步受挤压：规模以上家用纺织品企业三费占比为8.73%，较上年同期有所增加，其中管理费用同比增长0.65%，财务费用大幅增长44.26%；利润总额同比下降4.04%。从近五年运行走势可以看出，家用纺织品行业正在经历从原来的规模扩张逐渐进入到存量经济的运营模式，行业成本和三费占比呈微弱扩大趋势，行业结构持续变革调整，稳中提质，成为新时期家用纺织品行业运行的主要方向。
　　从家用纺织品主要三大细分行业床上用品、毛巾和布艺运行情况看，据国家统计局数据显示，今年以来，布艺行业在前两年较高的基数上出现回落，规模以上企业2025年营业收入同比下降15.63%，利润总额同比大幅下降33.39%。市场结构调整给布艺行业带来成本上升压力，产品提质，结构优化是布艺行业的转型方向。
　　2025年全球地缘政治摩擦和关税壁垒撕裂了旧有全球化秩序，加剧全球经济增长放缓、贸易体系碎片化局面，在多变的贸易环境中，我国家用纺织品行业承压前行，运行维稳。据我国海关数据显示，2025年我国出口家用纺织品483.81亿美元，同比略降0.22%。受美国关税政策等不利因素影响，2025年以来行业出口增速呈放缓趋势，全年出口规模基本维持上一年水平。以历史数据来看，当前我国家用纺织品行业出口规模仍在高位水平。
　　从主要出口市场情况看，2025年美国的关税政策极大影响了我国的对美贸易。尽管5月中旬以后陆续有所缓和，但并未直观提升我国对美出口的整体局势。据我国海关显示，2025年我国对美出口家用纺织品106.81亿美元，同比下降10.33%，然而美国从印度、巴基斯坦、越南、柬埔寨等国的进口大幅提升。与此同时，传统欧盟、日本市场呈现增长。欧盟市场延续上一年的增势，2025年我国对欧盟出口家纺纺织品68.41亿美元，同比增长4.40%；对日本的出口自2025年以来降幅不断收窄，且于10月止跌回温，全年出口额累计为26.99亿美元，同比增长3.17%。
　　2025年在国内消费市场，家用纺织品在结构调整过程中呈现压力，消费动力不足是行业面临的主要问题。据国家统计局数据测算，2025年，规模以上家纺企业内销同比下降4.62%。市场结构变化对布艺内销影响较大。近年来，由于房地产行业的深度调整，商品房销售面积下降对布艺等品类的成交额带来不利影响。据国家统计局数据显示，2025年，全国商品现房销售面积同比增长6.4%，近三年来增速逐渐回落。这一趋势也反映在布艺行业的内销上：2025年，规模以上布艺企业内销产值同比下降21.16%，降幅较2024年进一步加深。
　　总体来看，2025年我国家用纺织品行业在复杂多变的国际市场环境中迎难而上、稳步前行，在多重风险挑战中抢抓机遇、积蓄新动能。全行业应进一步坚定发展信心，充分发挥产业韧性优势，主动适应全球市场格局的深刻调整，持续强化科技创新与产品创新能力，优化资源配置效率，深入推进产业转型升级与结构变革，着力提升发展质量与经营效益，打造具备高附加值与强差异化竞争力的核心优势，以产业高质量发展主动应对外部变局、开拓发展新局。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，国际政经格局深刻调整，全球经济增速放缓，贸易秩序遭受巨大冲击。面对变乱交织的国际环境、供强需弱的市场现实，公司坚持聚焦主业，始终秉承“成就客户、团队合作、创新发展”的理念，积极推进全球化战略布局，以“国内+越南”的双生产基地模式，提升供应链效率，应对关税压力、贸易摩擦和地缘冲突等因素给市场带来的不确定性。
　　报告期内，公司主要在以下方面取得了显著进展：
　　（1）全球布局，分散市场风险
　　面对近年来中美贸易摩擦及美国关税政策的频繁调整，公司凭借敏锐的战略判断力，于2023年10月在越南投建生产基地提前布局海外生产基地完善供应链体系，并坚定实施全球化战略布局。在市场端，众望继续深耕美国市场，并积极开拓澳大利亚、南非、东南亚、中东、欧洲等境外市场和国内市场；在供应链端，众望以“国内+越南”的双生产基地模式，提升供应链效率，灵活应对关税政策调整风险和满足客户需求，该模式在2025年美国对华加征关税的背景下展现出了关键的战略价值。
　　（2）项目推进，产能升级蓄势
　　“沃驰越南年产800万米高档功能性面料项目”采用先租赁厂房建生产线、同步购买土地新建厂房的实施模式。报告期内自建厂房按期竣工并于2025年正式投入使用，租赁厂房的产线已平稳平移至新厂房，实现了产能的有序衔接与升级。
　　“沃驰纺织年产1000万米高档功能性面料项目”项目主体结构已于2025年年底前完工，预计将于2026年竣工。项目建成后将进一步提升公司高端功能性面料的自主产能，为后续市场开拓奠定坚实基础。
　　（3）可持续发展，践行绿色理念
　　2025年，公司入选浙江省经济和信息化厅公布的“浙江省绿色低碳工厂”名单，获评省级“绿色工厂”，这一荣誉标志着公司在绿色制造体系建设领域已达到行业领先水平。公司从原料、生产到能源各环节践行绿色发展理念：原料端采用通过国际GRS认证的环保DTY纱线，这些纱线经高科技再生技术加工而成，从源头实现资源循环利用；生产端作为全国纺织行业首家安装RTO废气处理装置的企业，通过高温彻底分解生产过程中产生的有机废气，同时将余热回收用于生产，实现污染消除与能源再利用的双重目标；能源端在工厂屋顶铺设光伏矩阵，将太阳能转化为清洁电能，有效降低碳排放。将太阳能转化为清洁电能，有效降低碳排放。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、设计研发优势
　　设计是布艺产品的“灵魂”，决定了产品的品质与市场定位。公司始终坚持工匠精神，注重时尚敏锐度的持续提升，不断强化设计研发能力。作为行业内较早开展自主设计的布艺企业，公司已组建一支专业结构合理、行业领先的设计研发团队，核心成员均具备多年研发经验、深厚的专业功底和敏锐的时尚洞察力。在实际操作中，公司对设计各关键节点实行系统化管控：从精准把握流行趋势，到深入理解并转化消费偏好；结合市场预判与多年行业经验，确定设计创意主题与目标。同时，公司积极拓展国际视野，与全球多家画稿公司建立长期合作，定期引进前沿画稿资源，丰富设计素材库。在此基础上，由经验丰富的研发团队将画稿精准转化为纹样，使艺术表现与面料质感有机融合，每年可推出上千个SKU，持续满足市场多样化需求。此外，研发团队紧跟市场动态，成功推出户外功能性面料等系列产品，累计攻克阻燃、高耐磨等技术难题十余项，持续提升产品科技含量。目前，公司产品在色牢度（光照、摩擦、干洗）、抗拉强度、耐磨性、抗起毛起球、抗动态疲劳等关键技术指标上均处于行业前列，达到国际先进水平。
　　2、制造工艺和产品质量优势
　　经过多年的发展，公司在布艺产品的生产方面积累了丰富的经验，建立了从纺纱、织造、后整理到沙发套完整的产业链，整体制造工艺在行业内处于先进水平。公司拥有上百台从比利时、意大利、德国等地进口的织造设备和后整理设备，能有效提升生产效率，降低生产成本，提升产品品质。此外，公司高度重视产品质量管理，建立了完备的产品质量管理体系。公司是行业内最早设立产品质量测试室的企业之一，配备了行业领先的全套专业测试设备，可根据客户所在各国家具标准，对每一批产品进行抽样测试，确保产品符合进口国的质量标准及客户的产品要求。
　　3、客户资源优势
　　公司客户主要为国际知名家具制造企业及终端零售店，如Ashley、La-z-boy、Roomstogo、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等，这些企业在选择供应商时往往较为谨慎和严格，会对供应商进行持续的考核与评价。多年来公司积累了大量的客户资源，与客户保持长期稳定的合作关系。相较于一般客户，优质客户市场竞争力强，产品需求量稳定，为公司业务的发展奠定了良好的基础。而且与知名客户合作还能使公司接触到行业内最新的需求与方向，了解布艺行业的新理念、新设计、新材料与新工艺等。
　　4、服务优势
　　经过多年发展，公司生产规模不断扩大，客户资源不断积累，这与公司完善的服务体系息息相关。针对客户需求方面，公司拥有独立的设计研发团队及丰富的面料花型与款式，通过展会、主动拜访、邀请客户来公司展厅挑选等方式向客户推荐产品以及一揽子配色方案，能够有效满足客户的个性化需求。在供货速度方面，公司拥有快速响应的优势。公司以信息系统为依托，将研发、采购、生产、销售、质控、仓储、物流等环节有效组织并实施协同运作，形成了一套行之有效的管理机制。
　　5、人才优势
　　经过多年的沉淀和积累，公司组建了一支优秀、稳定的管理团队，拥有一大批在布艺行业经验丰富的国际化设计研发人才、专业制造人才和营销人才。公司中高层以上的人员，大多拥有10多年以上的家纺布艺领域从业经历，具有丰富的行业经验和行业技术素养，对市场和行业发展趋势具有前瞻把握能力，为公司的长远发展打下了坚实的基础。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入54,114.62万元，下降1.71%。归属于上市公司股东净利润7,249.88万元，同比下降9.79%。归属于上市公司股东的净资产145,892.18万元，同比增长1.75%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年，全球经济复苏节奏放缓，外部贸易保护主义抬头，国际贸易环境风险急剧增加，国内消费市场动力不足，给我国家纺行业带来挑战，行业运行整体承压。我国家纺行业顶住内外压力，保持基本盘稳定，全年纺织行业生产、内销、投资等运行指标实现增长，出口持续承压但仍呈现结构韧性。面对外部环境急剧变化、困难挑战明显增多的复杂形势，应进一步坚定发展信心，充分发挥产业韧性优势，主动适应全球市场格局的深刻调整，持续强化科技创新与产品创新能力，优化资源配置效率，深入推进产业转型升级与结构变革，着力提升发展质量与经营效益，打造具备高附加值与强差异化竞争力的核心优势，以产业高质量发展主动应对外部变局、开拓发展新局。
　　(二)公司发展战略
　　公司本着“合法经营，做到给客户带来价值，给股东带来财富，给员工带来机会，给社会带来效益”的宗旨，始终以客户价值为核心，在产品设计、技术工艺、供应链整合、营销渠道等领域持续创新，不断提高企业的整体竞争力，为客户提供更优质的产品与服务。公司将进一步通过丰富的设计样式、先进的技术工艺和稳定的产品质量以提高公司在行业内的知名度和美誉度，以实现公司的全面可持续发展。
　　(三)经营计划
　　公司未来将进一步发挥自身在设计研发、生产工艺与质量、客户资源、快速供应及人才资源等方面的综合竞争优势，逐步扩大装饰面料生产规模、销售规模和市场占有率。围绕核心业务，加大设计研发投入，继续保持和强化公司的客户资源、人才资源和供应链管理等领先优势，进一步深化与客户的合作关系，提升盈利能力。
　　1、设计研发计划未来公司将持续注重时尚敏锐性的培养，不断提升产品设计研发这一核心竞争能力。例如公司每年都会派遣相关设计研发人员参加国内外相关面料展、家具展来了解市场最新趋势与需求，学习国外产品设计的新理念、新材料和新工艺。公司亦会通过定期对美国当地家具市场调研及行业潮流趋势的判断，向客户推出符合其家具产品风格的面料。同时公司将持续保持与全球各地知名画稿公司（工作室）合作，获得行业潮流前沿的画稿，公司每年支出大量资金用于购买画稿，在获得更多的设计灵感的同时，也保护了产品的知识产权。
　　此外，公司也十分注重材料与纱线开发和生产加工技术领域的研究，涉及新材料、新技术、新装备的开发和使用，使得布艺产品具有更高的科技含量和附加值。公司将通过与高校合作、聘请行业专家等方式充实自身专业团队。此外，公司还将以申请专利为主要方式，建立完善的知识产权保护体系。
　　2、市场开拓计划目前公司主要产品装饰面料主要销往美国，未来公司将继续执行全球化发展战略，深耕美国市场，并积极开拓澳大利亚、南非、欧洲、中东、东南亚等境外市场，同时布局国内市场发展内销客户。
　　3、产品开发计划公司将以市场为导向，紧跟消费者对布艺沙发风格、花型、质量、新型材料等方面的需求变化，依托公司设计研发、高标准生产线与供应链整合等平台，不断更新新花型、开发新产品，在提花面料做到全球领先的同时拓展印花、绣花、匹染等门类，满足市场新需求。公司将加强功能型面料的研发和推广，提升产品附加值。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场风险
　　公司产品以外销为主，主要与国际上的布艺生产企业竞争，设计和研发是主要的竞争领域。公司长期以来深耕美国市场，凭借前沿的设计、先进的工艺、稳定的质量、快速的交期和优质的服务，与Ashley、La-z-boy、顾家家居等客户建立了长期稳定的合作关系。美国当地CULP、Valdese、STI等布艺企业是公司主要的竞争对手，其在设计理念、技术水平、市场开拓等方面均具有较强实力。若公司未来不能适应市场变化，未能准确把握市场需求或产品定位而开发出适销对路的新产品，则面临的市场竞争风险将会加大，在日益激烈的竞争中将处于不利地位。此外，随着国内布艺行业整体的设计研发水平、生产工艺水平和产品质量等方面逐步提高，市场竞争也将日趋激烈，对公司市场占有率和盈利水平将造成一定影响。另外，全球经济发展的不确定性增加，全球购买力如出现下降可能会对公司的经营业绩产生影响，公司正积极开拓新市场、新客户、新门类，通过不断增加收入渠道，提升盈利能力来应对风险。
　　2、经营风险
　　布艺行业具有时尚产业的特点，行业内的领先企业需要紧跟市场潮流，不断开发新品吸引消费者，以获得更多的市场份额。公司作为行业领先的布艺企业，非常重视新产品开发，在设计研发团队的培养、画稿收集与花型开发、材料与纱线开发、生产工艺研发等方面均投入大量的人力物力，并通过申请专利及著作权等方式建立完善的知识产权保护体系。目前行业竞争仍存在不规范之处，部分竞争对手跟风模仿，一旦新产品开发计划或即将上市的新产品款式等商业秘密泄露，可能对公司新产品上市造成较大影响。另一方面，由于布艺产品市场需求变化较快，能否准确把握引领市场的潮流和消费者偏好的变化存在不确定性。公司研发的新产品可能偏离消费需求，使得相应新产品市场推广困难或销售不畅，从而影响公司效益。因此，公司存在一定的新产品开发风险。
　　3、汇率风险
　　公司境外销售收入占比较高，货款主要以美元结算，如人民币汇率出现大幅波动，可能带来汇兑损失，对公司的经营业绩产生影响。
　　4、原材料价格波动风险
　　公司产品主要原材料为POY、DTY等，纺织纤维的采购成本与石油价格挂钩。如果油价上涨，通过产业链层层传导，可能导致原材料价格出现大幅波动，增加产品成本，影响盈利水平。
　　5、宏观环境风险
　　公司境外生产、销售受到国际政治关系，各国不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、地缘政治环境等因素的影响。公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的投资政策、贸易政策等政策不连续风险，国家主权及信用变化风险，造成公司境外业务经营失败、投资回报低于预期等风险。
　　6、关税风险
　　全球贸易摩擦带来的关税政策持续调整，政策的不确定性可能导致该国家或地区的市场需求下降、行业订单量波动、部分订单加速向东南亚等地区转移。这些因素都有可能导致纺织行业及其下游应用市场的需求整体承压，进而间接对公司的盈利能力产生传导性的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　今年以来，国际环境复杂多变，国际经济面临诸多挑战，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加。据国家统计局数据显示，1—5月，规模以上纺织企业营业收入18,875亿元，同比下降1.7%，利润总额524亿元，同比下降7.6%。　　总体看来，我国纺织行业面临复杂严峻的外部环境，出口压力显著增加，但纺织行业对外贸易承压之下总体平稳。根据海关数据统计，我国家用纺织品总体保持平稳增长，我国2025年1-6月纺织服装累计出口1,439.8亿美元，增长0.8%，其中，1-6月纺织品出口705.2亿美元，增长1.8%。但受美国贸易政策频繁调... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　今年以来，国际环境复杂多变，国际经济面临诸多挑战，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加。据国家统计局数据显示，1—5月，规模以上纺织企业营业收入18,875亿元，同比下降1.7%，利润总额524亿元，同比下降7.6%。
　　总体看来，我国纺织行业面临复杂严峻的外部环境，出口压力显著增加，但纺织行业对外贸易承压之下总体平稳。根据海关数据统计，我国家用纺织品总体保持平稳增长，我国2025年1-6月纺织服装累计出口1,439.8亿美元，增长0.8%，其中，1-6月纺织品出口705.2亿美元，增长1.8%。但受美国贸易政策频繁调整影响，行业对美出口呈现明显波动，对美出口出现较大下滑，拖累整体出口增速。中国得益于完整的产业体系和先进制造优势，加之多元化国际市场布局成效显现，对单一市场依赖度持续下降，行业对非美市场出口则保持较强韧性。
　　（二）公司主要业务、主要产品及用途、市场地位
　　公司主营业务为中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售。主要产品为装饰面料，产品目前主要应用于室内沙发、户外家具、房车家具、宠物用品等家居用品领域。为实现全球化布局，众望在继续深耕美国市场的基础上，将积极开拓澳大利亚、中东、南非、欧洲等境外市场，并同时布局国内市场发展内销客户。
　　公司拥有“Z-wovens”、“SunBelievable”、“NeverFear”、“Z-free”、“Z-cycle”等多个品牌，主要客户包括Ashley、La-z-boy、Rooms to go、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等国际知名家具制造企业。凭借前沿的设计、先进的工艺、稳定的质量、快速的交期和优质的服务，公司与上述客户建立了长期稳定的合作关系。
　　经过20多年的发展，公司在行业中已有较高的知名度，入选工业和信息化部重点培育纺织服装百家品牌，多次获得年度纺织服装企业综合竞争力500强等荣誉称号，并在2024年获评浙江省“未来工厂”。
　　（三）公司经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要产品为装饰面料，生产所需的主要原材料为涤纶成分的DTY和POY、雪尼尔纱、花式纱等特种纱线、原液染色的腈纶纱线、空变纱、涂层胶和热熔胶等，该等原材料由公司采购部根据生产计划、库存情况、原材料价格波动等因素择机进行自主采购。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产、少量库存”的生产模式，“以销定产”是指公司在接到客户订单后，根据客户的订单需求和交货期限组织生产，该模式有利于降低公司产品库存，减少资金占用；“少量库存”是指公司根据客户历史销售数据，并且根据市场需求预测而进行的有计划、有组织的提前少量备货生产，并在美国设有多个海外仓。该模式能够缩短产品交货周期，快速响应客户需求。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式为直接销售。公司产品主要应用于下游沙发领域，客户多为国际知名家具制造企业及终端零售商。在全球化背景下，国际知名家具制造企业为了有效控制成本，通常采取全球化生产策略，通过其在全球的自有工厂或代工厂进行组织生产。在此背景下，公司向客户的销售分为两种情形：第一种是由客户直接向公司下达订单，公司完成生产后直接销售给客户，客户向公司回款；第二种是由客户指定的代工厂根据客户的需求向公司下达订单，公司完成生产后销售给代工厂，由代工厂向公司回款。在第二种情形下，由公司与客户之间确定产品的型号和价格，代工厂不再与公司就产品的型号和价格进行协商，公司与代工厂之间按照公司与客户约定的产品型号、价格和订单数量独立进行结算。

　　二、经营情况的讨论与分析

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、设计研发优势
　　设计往往被视为布艺产品的“灵魂”，直接决定了一个公司产品的品质和市场定位。一直以来公司秉承工匠精神，注重时尚敏锐性的培养，不断提升产品设计研发能力。作为行业内较早开始自主设计的布艺企业，公司拥有一支实力强大、引领行业、专业结构合理的设计研发团队，团队成员具有多年的设计研发经验、丰富的专业知识和前沿的时尚敏锐性。好的设计来自于诸多方面，公司已全面、系统地对设计过程中的各关键点进行了把控。我们做到了对流行趋势的精准把握，对消费偏好的理解和应用；根据行业经验以及对市场需求的预估，确定设计创意主题和创意设计目标；通过经验丰富的设计研发团队，将符合要求的画稿开发成纹样，使画稿的精髓和面料风格相融合。此外，公司研发团队还紧跟市场趋势，适时推出户外等功能性面料产品，攻克面料在阻燃性能、高耐磨性等各类技术难题10余项，实现技术创新能力和产品科技含量上的稳步提升，产品主要技术指标如色牢度参数（光照、摩擦、干洗）、抗拉强度、耐磨性、抗起毛起球、抗动态疲劳等技术指标均处于行业前列，达到国际先进水平。
　　2、制造工艺和产品质量优势
　　经过多年的发展，公司在布艺产品的生产方面积累了丰富的经验，建立了从纺纱、织造、后整理到沙发套完整的产业链，整体制造工艺在行业内处于先进水平。公司拥有上百台从比利时、意大利、德国等地进口的织造设备和后整理设备，能有效提升生产效率，降低生产成本，提升产品品质。此外，公司高度重视产品质量管理，建立了完备的产品质量管理体系。公司是行业内最早设立产品质量测试室的企业之一，配备了行业领先的全套专业测试设备，可根据客户所在各国家具标准，对每一批产品进行抽样测试，确保产品符合进口国的质量标准及客户的产品要求。
　　3、客户资源优势
　　公司客户主要为国际知名家具制造企业及终端零售店，如Ashley、La-z-boy、Rooms to go、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等，这些企业在选择供应商时往往较为谨慎和严格，会对供应商进行持续的考核与评价。多年来公司积累了大量的客户资源，与客户保持长期稳定的合作关系。相较于一般客户，优质客户市场竞争力强，产品需求量稳定，为公司业务的发展奠定了良好的基础。而且与知名客户合作还能使公司接触到行业内最新的需求与方向，了解布艺行业的新理念、新设计、新材料与新工艺等。
　　4、服务优势
　　经过多年发展，公司生产规模不断扩大，客户资源不断积累，这与公司完善的服务体系息息相关。针对客户需求方面，公司拥有独立的设计研发团队及丰富的面料花型与款式，通过展会、主动拜访、邀请客户来公司展厅挑选等方式向客户推荐产品以及一揽子配色方案，能够有效满足客户的个性化需求。在供货速度方面，公司拥有快速响应的优势。公司以信息系统为依托，将研发、采购、生产、销售、质控、仓储、物流等环节有效组织并实施协同运作，形成了一套行之有效的管理机制。
　　经过多年发展公司生产规模不断扩大客户资源不断积累这与公司完善的服务体系息息相关针对客户需求方面公司拥有独立的设计研发团队及丰富的面料花型与款式通过展会主动拜访邀请客户来公司展厅挑选等方式向客户推荐产品以及一揽子配色方案能够有效满足客户的个性化需求在供货速度方面公司拥有快速响应的优势公司以信息系统为依托将研发采购生产销售质控仓储物流等环节有效组织并实施协同运作行程了一套行之有效的管理机制
　　5、人才优势
　　经过多年的沉淀和积累，公司组建了一支优秀、稳定的管理团队，拥有一大批在布艺行业经验丰富的国际化设计研发人才、专业制造人才和营销人才。公司中高层以上的人员，大多拥有10多年以上的家纺布艺领域从业经历，具有丰富的行业经验和行业技术素养，对市场和行业发展趋势具有前瞻把握能力，为公司的长远发展打下了坚实的基础。
　　经过多年的沉淀和积累公司组建了一支优秀稳定的管理团队拥有一大批在不易行业经验丰富的国际化设计研发人才专业制造人才和营销人才公司中高层以上的人员大多拥有10多年以上的家纺布艺领域从业经历具有丰富的行业经验和行业技术素养对市场和行业发展趋势具有前瞻把握能力为公司的长远发展打下来坚实的基础。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场风险
　　公司产品以外销为主，主要与国际上的布艺生产企业竞争，设计和研发是主要的竞争领域。公司长期以来深耕美国市场，凭借前沿的设计、先进的工艺、稳定的质量、快速的交期和优质的服务，与Ashley、La-z-boy、顾家家居等客户建立了长期稳定的合作关系。美国当地CULP、Valdese、STI等布艺企业是公司主要的竞争对手，其在设计理念、技术水平、市场开拓等方面均具有较强实力。若公司未来不能适应市场变化，未能准确把握市场需求或产品定位而开发出适销对路的新产品，则面临的市场竞争风险将会加大，在日益激烈的竞争中将处于不利地位。此外，随着国内布艺行业整体的设计研发水平、生产工艺水平和产品质量等方面逐步提高，市场竞争也将日趋激烈，对公司市场占有率和盈利水平将造成一定影响。另外，全球经济发展的不确定性增加，全球购买力如出现下降可能会对公司的经营业绩产生影响，公司正积极开拓新市场、新客户、新门类，通过不断增加收入渠道，提升盈利能力来应对风险。
　　2、经营风险
　　布艺行业具有时尚产业的特点，行业内的领先企业需要紧跟市场潮流，不断开发新品吸引消费者，以获得更多的市场份额。公司作为行业领先的布艺企业，非常重视新产品开发，在设计研发团队的培养、画稿收集与花型开发、材料与纱线开发、生产工艺研发等方面均投入大量的人力物力，并通过申请专利及著作权等方式建立完善的知识产权保护体系。目前行业竞争仍存在不规范之处，部分竞争对手跟风模仿，一旦新产品开发计划或即将上市的新产品款式等商业秘密泄露，可能对公司新产品上市造成较大影响。另一方面，由于布艺产品市场需求变化较快，能否准确把握引领市场的潮流和消费者偏好的变化存在不确定性。公司研发的新产品可能偏离消费需求，使得相应新产品市场推广困难或销售不畅，从而影响公司效益。因此，公司存在一定的新产品开发风险。
　　3、汇率风险
　　当前我国实行的人民币汇率制度系以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，随着人民币汇率制度改革的深化，其变动日趋市场化，同时受到国内外政治、经济环境的影响。公司境外销售收入占比较高，货款主要以美元结算，如人民币汇率出现大幅波动，可能会对公司的经营业绩产生影响。公司已与多家银行及知名汇率风险管理咨询机构紧密合作，搭建汇率风险管理体系，以降低汇率波动对公司的影响。
　　4、原材料价格波动风险
　　公司产品主要原材料为POY、DTY等，如果未来原材料价格出现大幅波动，公司无法及时将原材料价格波动的风险向下游转移，将存在因原材料价格波动带来的毛利率下降、业绩下滑的风险。
　　5、境外经营风险
　　公司推行产能布局全球化和市场销售全球化，公司境外生产、销售受到国际政治关系，各国不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、政治环境，汇率变化、关税变化等因素的影响，如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则，可能出现相关的境外经营风险。公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的投资政策、贸易政策等政策不连续风险，国家主权及信用变化风险，造成公司境外业务经营失败、投资回报低于预期等风险，从而导致公司境外经营遭受损失。 收起▲