一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。　　据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月，汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，乘用车产销分别完成1,272.1万辆和1,272万辆，同比分别下降5.9%和6%。汽车国内销量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。
　　据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月，汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，乘用车产销分别完成1,272.1万辆和1,272万辆，同比分别下降5.9%和6%。汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.1%。汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。今年以来，新能源汽车出口成为拉动汽车出口增长的核心动力。同时，出口的快速增长，是我国汽车产业转型升级、国际竞争力提升的集中体现。
　　展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，企业新品供给持续丰富，市场价格相对稳定，行业整体经济运行将进一步好转。同时也要看到，外部形势复杂多变、不确定性持续增加，内需不足问题依然突出，行业运行仍面临较大压力。需要稳定政策预期，强化引导监管，密切关注国际形势变化，有效应对风险挑战，稳步开拓国际市场。
　　（二）公司主要业务
　　公司是一家从事汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。公司产品主要包括汽车电子产品和消费电子产品。在汽车电子领域，公司致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新，形成了新能源汽车系统、汽车智能驾驶系统、智能座舱系统、传统能源车动力系统等核心产品体系。
　　公司深耕汽车电子业务三十多年，具有产品设计、模具开发、自动化开发能力，且拥有冲压（包含Press-fit压配合端子）、电镀、注塑、装配、多种焊接（激光焊接、超声波焊接、电阻焊接、选择性波峰焊接、高分子扩散焊等等）、薄/厚金属材料激光切割、超声波清洗、AOI在线检测等多种制造工艺，汽车连接器产品配套能力强。
　　公司多年来在大型、复杂、高精密嵌件注塑连接器---多位ECU连接器、ESC电子稳定控制连接器、LEADFRAME引线框架、滤波器、Press-fit压配合端子等核心产品开发过程中积累了丰富的经验，其中Press-fit压配合端子已批量性供货给多家一级汽车供应商。
　　公司多年来深耕新能源汽车行业大电流成型件，已具备与客户同步设计的能力，同时积累了丰富的自主激光切割快速成型、冲压级进模高精密成型、嵌件注塑、激光焊接技术及EOL检测等制造经验。
　　在消费电子领域，公司的消费电子产品主要应用于家用电器、医疗器械、办公室设备、通讯产品、智能办公、数字监控、LED照明等。
　　（三）经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以销定采”为主的经营方式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　（1）销售模式
　　公司采用直销模式直接向客户出售产品，这种模式有助于公司与客户建立紧密的合作关系，及时了解客户需求，提供优质的产品和服务。
　　（2）采购模式
　　公司主要采用“以销定采”的采购模式，根据市场需求和销售情况合理安排采购计划，有效降低了库存成本和采购风险。
　　原材料采购：物控部门根据客户订单或订单预测以及库存情况，精确预测未来一定期间的物料需求，并提交采购申请。采购部门在完成审核后，向供应商提交采购订单，并持续跟踪采购进度，直至货物按时交付。品质管理部负责对原材料进行严格的质量控制检验，只有检验合格的原材料才能办理入库手续，确保了产品的质量稳定性。
　　设备采购：设备类采购主要根据各部门的实际需求，提前编制年度设备需求计划。采购部门与需求部门共同根据设备的性能、价格、售后服务等因素协商确定供应商，确保采购的设备能够满足生产和研发的需要。
　　（3）生产模式
　　公司的生产模式以“以销定产”为主，同时根据产品特点和市场需求进行灵活调整，确保了生产的高效性和灵活性。
　　汽车电子业务：由于汽车电子业务具有定制化的特点，公司严格根据客户订单和订单预测安排生产。通过与客户的密切沟通和协作，公司能够准确把握客户需求，为客户提供个性化的产品解决方案。同时，公司建立了完善的生产管理体系，确保生产过程的高效、稳定和质量可控。
　　消费电子业务：消费电子连接器具备一定的通用性特点，公司的生产计划以客户订单为主，同时结合市场预测情况适当提前生产备货。为了降低预测订单波动对生产管理的影响，公司不定期组织相关部门召开评审会议，对客户订单预测的合理性进行深入讨论和分析，及时调整生产计划，确保生产与市场需求的有效匹配。
　　公司以自主生产为主，主要产品工序由公司自行完成。汽车电子产品的生产由合兴股份、合兴太仓组织实施，消费电子产品的生产主要由合兴电子组织实施。
　　（四）市场地位
　　公司自成立以来一直深耕主营业务，经过多年发展，在汽车电子产品领域具备了明显优势。在细分领域，公司与国际知名汽车电子企业并驾齐驱，公司具有产品研发、模具及自动化产线研发及制造、实验检测、产品生产、客户服务等能力，凭借较强的自主创新能力和研发实力，不断提高公司在产业链的技术制高点和市场份额，能为全球客户提供最优的解决方案。未来，公司将持续加大产品研发投入，开发更多新能源及智能化系统相关的核心零部件产品，进一步优化产品结构，提高公司在新能源的市场占有份额，加快推进全球化产业布局，致力于成为全球电子行业的顶级供应商。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，乘用车市场产销双降，行业竞争进一步加剧。在公司董事会的领导下，公司管理层无惧困难、砥砺前行、积极创新、引领未来，坚持以发展回报投资者。2026年1-6月，公司实现营业总收入86,683.79万元，较上年同期下降0.11%，收入基本保持稳定；归属于上市公司股东的净利润为8,062.23万元，较上年同期下降24.51%，净利润略有下降；报告期末归属于上市公司股东的净资产为207,618.32万元，较上年末下降0.74%。公司经营基本面总体平稳，并重点推进了以下几个方面的工作：
　　（一）新项目量产提速，产品收入结构持续优化
　　报告期内，公司主营业务收入7.63亿元，其中汽车电子业务收入5.84亿元，占比76.54%，消费电子业务收入1.79亿元，占比23.46%。公司紧跟汽车产业的发展趋势，坚持“巩固现有、推广新品”的经营思路，依托完整的产品研发、智能制造、客户服务等资源优势，在传统能源车市占率下降的情况下，公司的动力总成系列产品的销量有所下降，但是报告期内，公司车身电子控制系统连接器、电池连接器、“三电”系统中的转换器、滤波器、电源等系列零部件产品、及电子稳定系统ESC系列单元产品的新项目量产提速，收入占比进一步提升。
　　同时，公司积极拓展海外市场，依托合兴德国公司的地域优势，积极开拓与欧洲客户的合作关系，本报告期实现出口销售收入2.04亿元人民币，同比上年增长14.11%。
　　（二）组建新领域研发中心，丰富公司产品类型、培育新业务增长点
　　报告期内，公司组建新领域研发中心，集中攻关新能源高压连接器、高压直流接触器、高频高速连接器等方向，以丰富产品类型或者填补技术空白，培育公司新的业务增长点。新能源高压连接器方面，交直流充电插座、充放电一体枪、IPT连接器等相关产品已完成模具开发；电池包、BDU、PDU等部件间高压连接产品正稳步推进设计开发；储能大电流传输连接器系列整体处于开发阶段，其中100A、120A、250A系列已完成开发及内部测试验证，顺利实现对外送样。公司300A/800V高压直流接触器正在开发中。
　　公司专注于核心技术能力的积累与新产品开发，持续加强研发资源的投入，推动研发水平持续提升，确保公司产品技术始终贴合行业发展趋势。报告期内，研发费用投入达5,353.58万元；截至2026年6月30日，公司累计获得国内专利授权共234项，其中发明专利42项。
　　(三)全球布局稳步推进，嘉兴和德国两大生产基地进展顺利
　　报告期内，嘉兴基地完成多条产线设备安装调试工作，部分项目已进入小批量试样、试生产阶段。伴随新项目持续落地投产，嘉兴基地作为长三角核心基地的战略价值逐步兑现，有效缩短对长三角客户的交付周期，为公司产能规模提升、全国市场业务拓展形成强有力的支撑。
　　报告期内，德国生产基地室内装饰工程基本完工，公司下半年将有序组织生产设备进场、安装及调试等投产前置各项工作，项目投产时间仍按原有规划落实，预计2026年底前正式投入使用。随着该海外基地落地投产，公司全球产业布局将得到进一步完善，有效优化海外交付体系，提升公司整体国际市场竞争水平。
　　（四）提质增效重回报，保障投资者权益
　　报告期内，公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，推动公司高质量发展和投资价值提升，公司于2026年4月25日披露了《关于2026年度“提质增效重回报”行动方案的公告》，开展“提质增效重回报”行动。
　　2026年上半年，公司持续畅通投资者沟通渠道，通过网上业绩说明会、投资者电话、专用邮箱及上证e互动平台等多种方式，积极回应市场关切，认真听取投资者关于公司经营及战略发展的意见建议，切实保障中小投资者知情权。报告期内，公司成功举办2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，就投资者所关心的问题，与投资者进行沟通与交流，充分展现上市公司与投资者的良好互动。
　　报告期内，公司圆满完成2025年度现金分红工作，以每10股派发现金红利2元（含税）的方案，合计派发现金红利8,020万元，现金分红比例达38.77%。自上市以来，公司始终坚守股东回报初心，累计现金分红总额高达4.2亿元。为进一步强化股东回报预期，公司制定了《未来三年（2026-2028年）股东分红回报规划》，构建长期、稳定、可持续的股东回报机制。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司汽车电子业务方面，积淀了深厚的产业技术和产品开发能力以及高端精密模具、自动化产线的设计制造能力，与大众(VW)、宝马(BMW)、长城汽车(GWM)、长安(CHANGAN)、上汽通用（SAIC-GM）等建立了合作关系，并成为博世(BOSCH)、联合电子（UAES）、欧摩威（AUMOVIO）、博格华纳(BORGWARNER)、采埃孚（ZF）等国际知名汽车零部件供应商的全球供应商。消费电子业务主要面向家用电器、通讯产品、智能办公、智能卫浴等电器厂商，应用于三星(SAMSUNG)、松下(PANASONIC)、LG、惠普(HP)、格力(GREE)、海尔(HAIER)等全球知名品牌。
　　相比于其他产业，汽车产业对于上游配套供应商的准入门槛更加严格。经过不断发展，目前公司已融入汽车产业的供应链体系，能够根据客户需求开展同步产品开发设计、生产制造，建立了牢固的客户资源优势。
　　2、强大的技术研发实力
　　公司在长期的经营发展中，公司技术研发成果已形成多项专利，建立了一支优秀的研发技术团队，具备了较强的技术研发实力。公司通过与下游客户开展深度同步开发设计，不断完善研发体系，分别在浙江和德国设立了国内研发总部和海外研发中心。
　　3、模具设计开发优势
　　公司模具技术研发能力处于业内领先水平，经过数十年的技术开拓和经验积累，已拥有一支技术成熟的模具团队，建立了一贯式模具开发智能信息系统。模具设计广泛采用仿真软件技术Mold-flow等CAE分析方法，应用ZRE反变形技术，并导入3D打印成形技术用于制作模具零件。模具制造方面，公司配备了涵盖高速铣、慢走丝线切割、电脉冲火花机、光学曲线磨、坐标磨、三坐标等方面高端进口生产及检测设备，可以充分满足模具的高精度需求。模具设计开发的技术优势，确保了公司可以不断实现产品创新，满足客户的多样化需求。
　　4、自动化产线设计开发优势
　　经过长达十几年的开发历程，公司自动化部门拥有一批优秀的研发、设计、制造、组装专业人才，通过综合运用机器人技术、自动化控制技术、视觉检测技术，为公司提供优质的自动化解决方案及非标设备，实现高效率、高品质、低成本、全自动化的生产作业。自动化部门每年生产数百套非标自动化工装设备，有效提高了生产过程稳定性和生产效率。
　　5、实验检测优势
　　为配合汽车电子产品设计、验证、生产过程中的检测需求，公司专门组建了实验中心，已通过中国合格评定国家认可委员会认可（CNAS），实现“一份报告、全球通行”。同时，实验中心还获得了通用汽车GP10实验室认可和长城汽车等实验室认证认可资质。
　　6、产品质量优势
　　公司以“追求卓越”为质量方针，始终追求“零缺陷”的质量目标。在经营中，公司严格执行国际、国家、行业、企业及客户有关产品质量的标准、要求，先后通过了IATF16949汽车质量管理体系标准认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO/IEC17025实验室认证许可以及ISO10012测量管理体系认证等。
　　7、快速响应优势
　　公司以销售环节为依托，通过互相走访、会议、电话等多种方式，充分与客户开展沟通，提早调动研发、采购、生产、品质管理等各个部门的资源力量，及时响应客户需求。在获悉客户需求后，公司具备与客户开展同步开发合作的实力，能够共同制定产品方案及具体的技术参数，在模具开发、产品设计及技术指标测试等领域紧密配合，从而建立快速响应优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　公司核心产品主要应用于汽车市场领域。宏观经济处于快速增长阶段时，市场对汽车的需求往往随之迅猛攀升，进而有力拉动汽车零部件行业高速发展。反之，若终端需求增长动力不足，汽车零部件行业的发展增速亦会随之放缓，甚至可能出现下滑态势。近年来，中国面临国际贸易摩擦频发、局部地缘政治冲突加剧等复杂形势，宏观经济环境的不确定性显著增加，市场波动风险加大。这一状况极有可能对公司的经营景气程度及业绩表现产生重大不利影响，公司业务发展面临来自宏观经济层面的严峻挑战。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司原材料主要涵盖铜材、塑胶料等大宗商品以及电子元器件产品。原材料价格的波动将直接传导至公司产品的生产成本。近年来，铜材、塑胶料价格呈现出一定幅度的波动，已对公司业绩造成了相应影响。尽管公司已通过构建产品价格调整机制、提升原材料利用率等举措，在一定程度上缓冲了原材料价格波动对利润水平的冲击。然而，倘若原材料价格在短期内出现剧烈波动，且公司无法及时将成本压力向下游转嫁，那么公司的经营业绩将面临较大挑战，利润空间可能受到进一步压缩。
　　3、市场竞争风险
　　随着我国汽车产业的持续发展，电子信息技术在汽车领域的应用不断深化，以及国产替代进程的稳步推进，我国汽车电子产业规模实现了快速扩张。与此同时，该产业的竞争态势也日益激烈。一方面，现有企业纷纷扩大生产规模，加大固定资产投资力度；另一方面，消费电子等相关行业企业也通过横向拓展业务领域，涉足汽车电子市场。尽管汽车电子产业在客户认证、技术研发等方面存在较高的进入门槛，公司凭借在客户资源积累、技术沉淀、生产管理等方面形成的先发优势，在市场竞争中占据了一定有利地位。但倘若公司未来无法持续巩固自身竞争优势，有效提升综合竞争力，在愈发激烈的市场竞争环境下，公司将面临市场份额被侵蚀的风险，进而对公司的业务发展和市场地位构成威胁。
　　4、汇率变动的风险
　　公司销售及采购结算货币除人民币外，主要为美元和欧元。在外币销售价格维持不变的情况下，人民币升值将导致以人民币折算的销售收入减少，进而降低产品毛利率。公司在订单报价环节虽已考虑汇率变动因素并进行相应价格调节，但倘若未来人民币汇率出现大幅度升值，仍将对公司的出口业务和经营成果产生一定程度的不利影响，增加公司经营业绩的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1、公司主要业务及产品　　公司产品主要包括汽车电子产品和消费电子产品。　　1.1、在汽车电子领域，公司致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新，形成了新能源汽车系统、汽车智能驾驶系统、智能座舱系统、传统能源车动力系统等核心产品体系。　　公司深耕汽车电子业务三十多年，具有产品设计、模具开发、自动化开发能力，且拥有冲压（包含Press-fit压配合端子）、电镀、注塑、装配、多种焊接（激光焊接、超声波焊接、电阻焊接、选择性波峰焊接、高分子扩散焊等等）、薄/厚金属材料激光切割、超声波清洗、AOI在线检测等多种制造工艺，汽车连接器产品配套能力强。　　公司多... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司主要业务及产品
　　公司产品主要包括汽车电子产品和消费电子产品。
　　1.1、在汽车电子领域，公司致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新，形成了新能源汽车系统、汽车智能驾驶系统、智能座舱系统、传统能源车动力系统等核心产品体系。
　　公司深耕汽车电子业务三十多年，具有产品设计、模具开发、自动化开发能力，且拥有冲压（包含Press-fit压配合端子）、电镀、注塑、装配、多种焊接（激光焊接、超声波焊接、电阻焊接、选择性波峰焊接、高分子扩散焊等等）、薄/厚金属材料激光切割、超声波清洗、AOI在线检测等多种制造工艺，汽车连接器产品配套能力强。
　　公司多年来在大型、复杂、高精密嵌件注塑连接器---多位ECU连接器、ESC电子稳定控制连接器、LEADFRAME引线框架、滤波器、Press-fit压配合端子等核心产品开发过程中积累了丰富的经验，其中Press-fit压配合端子已批量性供货给多家一级汽车供应商。
　　公司多年来深耕新能源汽车行业大电流成型件，已具备与客户同步设计的能力，同时积累了丰富的自主激光切割快速成型、冲压级进模高精密成型、嵌件注塑、激光焊接技术及EOL检测等制造经验。
　　1.2、在消费电子领域，公司的消费电子产品主要应用于家用电器、医疗器械、办公室设备、通讯产品、智能办公、数字监控、LED照明等。
　　2、公司主要经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以销定采”为主的经营方式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　(1)销售模式
　　公司采用直销模式直接向客户出售产品，这种模式有助于公司与客户建立紧密的合作关系，及时了解客户需求，提供优质的产品和服务。
　　（2）采购模式
　　公司主要采用“以销定采”的采购模式，根据市场需求和销售情况合理安排采购计划，有效降低了库存成本和采购风险。
　　原材料采购：物控部门根据客户订单或订单预测以及库存情况，精确预测未来一定期间的物料需求，并提交采购申请。采购部门在完成审核后，向供应商提交采购订单，并持续跟踪采购进度，直至货物按时交付。品质管理部负责对原材料进行严格的质量控制检验，只有检验合格的原材料才能办理入库手续，确保了产品的质量稳定性。
　　设备采购：设备类采购主要根据各部门的实际需求，提前编制年度设备需求计划。采购部门与需求部门共同根据设备的性能、价格、售后服务等因素协商确定供应商，确保采购的设备能够满足生产和研发的需要。
　　（3）生产模式
　　公司的生产模式以“以销定产”为主，同时根据产品特点和市场需求进行灵活调整，确保了生产的高效性和灵活性。
　　汽车电子业务：由于汽车电子业务具有定制化的特点，公司严格根据客户订单和订单预测安排生产。通过与客户的密切沟通和协作，公司能够准确把握客户需求，为客户提供个性化的产品解决方案。同时，公司建立了完善的生产管理体系，确保生产过程的高效、稳定和质量可控。
　　消费电子业务：消费电子连接器具备一定的通用性特点，公司的生产计划以客户订单为主，同时结合市场预测情况适当提前生产备货。为了降低预测订单波动对生产管理的影响，公司不定期组织相关部门召开评审会议，对客户订单预测的合理性进行深入讨论和分析，及时调整生产计划，确保生产与市场需求的有效匹配。
　　公司以自主生产为主，主要产品工序由公司自行完成。汽车电子产品的生产由合兴股份、合兴太仓组织实施，消费电子产品的生产主要由合兴电子组织实施。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司以汽车电子零部件产品业务为主。根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司归属于C36汽车制造业；根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“C36汽车制造业”下属的“C3670汽车零部件及配件制造业”。汽车零部件行业是汽车产业中的重要组成部分，在整个汽车产业链中占据重要位置。业务发展与汽车行业高度相关。
　　此外，公司亦从事消费电子连接器的研发、生产和销售。根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”（代码：C39）。根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，该业务所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”之“电子元件及电子专用材料制造”（代码：C398）。
　　公司所属行业在报告期内的发展概况如下：
　　1、汽车行业概况
　　2025年，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量双提升。
　　中国汽车工业协会发布最新数据显示，2025年，汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车产销首次双双突破3000万辆；商用车产销重回400万辆以上区间，呈现复苏态势；新动能加快释放，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，其国内销量占比已突破50%，成为市场主导力量，连续11年位居全球第一。
　　在发布2025年数据的同时，中国汽车工业协会对2026年汽车市场作出预测：预计全年国产汽车总销量将达3475万辆，同比微增1%，中国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。
　　2、连接器行业概况
　　目前我国连接器制造行业发展正处于生产到创造的过渡时期，对高端连接器，特别是通信、消费电子和汽车等领域需求巨大。根据2015-2024年中国连接器行业市场规模增长情况，前瞻预计，2030年连接器制造行业市场规模将接近2,500亿元。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年度，公司实现营业总收入18.67亿元，同比上年增长9.09%；归属于上市公司股东的净利润为2.07亿元，同比上年下降22.19%；归属于上市公司股东的净资产为20.92亿元，同比上年增长7.03%。公司管理层在董事会的领导下，保持了经营稳中有进的态势，紧紧围绕公司发展战略和年度经营目标重点推进了以下几个方面的工作：
　　（一）销售业务提质扩量，市场布局持续优化
　　2025年，公司聚焦销售业务高质量发展，坚持“巩固现有、开拓新增，深耕传统、推广新品”的思路，推动销售业务稳步前行，市场竞争力持续提升：
　　在汽车电子业务领域，公司持续巩固核心业务市场地位，深化与现有核心客户的战略合作，确保订单稳步增长；同时积极拓展新客户、新区域市场，加快汽车电子相关产品市场渗透，不断优化客户结构，提升市场认可度；同步推进新项目立项研发，前瞻布局驱动业务跃升，全年新立项154项，重点推进LBQ滤波器系列、ZHQ转换器系列、ESC电子稳定性控制系统等关键项目，夯实市场拓展基础。
　　在消费电子业务领域，重点推进各行业系列产品客户端量产工作，成功实现储能类产品、RAST产品、激光设备行业产品的量产落地；同时积极推动现有客户提升我司产品采购份额，重点围绕RAST系列产品开展客户切换与增量导入，助力客户实现稳定量产，进一步扩大公司产品市场覆盖。
　　凭借优质的产品与服务，公司获得行业认可，2025年度内荣获博格华纳（BorgWarner）“年度优秀质量供应商奖”、海尔卡奥斯“优秀供应商奖”，品牌影响力持续提升。
　　(二)研发创新持续加码，核心竞争力不断提升
　　2025年，公司高度重视研发创新工作，坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，研发支出总额达到10,894.70万元，较去年增长了8.13%，主要聚焦汽车电子、消费电子领域技术升级与新产品开发，技术创新成果丰硕，新增专利23项，全力提升核心技术竞争力。同时优化研发资源配置，调整完善研发团队结构，成立新领域研发中心，重点引进高端研发人才，同时加强内部研发人才培养，为研发创新提供人才支撑；另外公司还加强技术交流与合作，密切关注行业前沿技术动态，积极与高校、科研院所、上下游企业开展深度技术合作，借鉴先进技术经验，整合行业资源，推动研发水平持续提升，确保公司产品技术始终贴合行业发展趋势。
　　（三）智改数转落地，技术深耕赋能
　　报告期内，公司凭借扎实的智能制造实践与技术实力，成功入选2025年浙江省先进级智能工厂（第一批）名单，以“工业互联网+智能制造”为核心，深度融合5G、大数据、人工智能等新一代信息技术，打造覆盖研发、生产、检测、物流全流程的智能化生产体系，全面提升生产效率与产品精度。
　　同时，公司再度获评“中国小型精密模具重点骨干企业”，依托持续的技术突破与精益化生产管理，深耕精密模具领域，匠心智造高精度、高可靠性的优质模具，彰显公司在行业内的核心实力与良好口碑。
　　(四)全球布局持续深化，两大生产基地建设提质见效
　　报告期内，合兴嘉兴基地已全面竣工，装修工程及配套用房建设均已完成，并顺利通过IATF16949、ISO14001、ISO45001三大管理体系认证，为公司后续产能提升预留充足空间。随着后续新项目的持续导入，嘉兴基地将逐步打造成为公司立足长三角、辐射全国的核心发展基地，为公司产能提升与区域市场拓展提供坚实支撑。
　　德国合兴科技生产基地自2024年12月完成奠基后稳步推进建设。报告期内，厂房基建工程主体框架已搭建完成。目前已正式进入内部装修阶段，各项装修工作按计划有序推进、进展顺利。
　　结合当前建设进度，预计该基地将于2026年顺利完成全部建设工作并投入使用，投用后将进一步完善公司全球化产业布局，提升国际市场竞争力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司汽车电子业务方面，积淀了深厚的产业技术和产品开发能力、以及高端精密模具、自动化产线的设计制造能力，与大众(VW)、宝马(BMW)、长城汽车(GWM)、长安(CHANGAN)、上汽通用（SAIC-GM）等建立了合作关系，并成为博世(BOSCH)、联合电子(UAES)、欧摩威（AUMOVIO）（原大陆）、博格华纳(BorgWarner)、采埃孚（ZF）等国际知名汽车零部件供应商的全球供应商。消费电子业务主要面向家用电器、通讯产品、智能办公、智能卫浴等电器厂商，应用于三星(SAMSUNG)、LG、松下(Panasonic)、海尔(Haier)、惠普(HP)、格力(GREE)等全球知名品牌。
　　相比于其他产业，汽车产业对于上游配套供应商的准入门槛更加严格。经过不断发展，目前公司已融入汽车产业的供应链体系，能够根据客户需求开展同步产品开发设计、生产制造，建立了牢固的客户资源优势。
　　2、强大的技术研发实力
　　公司在长期的经营发展中，公司技术研发成果已形成多项专利，建立了一支优秀的研发技术团队，具备了较强的技术研发实力。公司通过与下游客户开展深度同步开发设计，不断完善研发体系，分别在浙江和德国设立了国内研发总部和海外研发中心。
　　3、模具设计开发优势
　　公司模具技术研发能力处于业内领先水平，经过数十年的技术开拓和经验积累，已拥有一支技术成熟的模具团队，建立了一贯式模具开发智能信息系统。模具设计广泛采用仿真软件技术Mold-flow等CAE分析方法，应用ZRE反变形技术，并导入3D打印成形技术用于制作模具零件。模具制造方面，公司配备了涵盖高速铣、慢走丝线切割、电脉冲火花机、光学曲线磨、坐标磨、三坐标等方面高端进口生产及检测设备，可以充分满足模具的高精度需求。模具设计开发的技术优势，确保了公司可以不断实现产品创新，满足客户的多样化需求。
　　4、自动化产线设计开发优势
　　经过长达十几年的开发历程，公司自动化部门拥有一批优秀的研发、设计、制造、组装专业人才，通过综合运用机器人技术、自动化控制技术、视觉检测技术，为公司提供优质的自动化解决方案及非标设备，实现高效率、高品质、低成本、全自动化的生产作业。自动化部门每年生产数百套非标自动化工装设备，有效提高了生产过程稳定性和生产效率。
　　5、实验检测优势
　　为配合汽车电子产品设计、验证、生产过程中的检测需求，公司专门组建了实验中心，已通过中国合格评定国家认可委员会认可（CNAS），实现“一份报告、全球通行”。同时，实验中心还获得了通用汽车GP10实验室认可和长城汽车等实验室认证认可资质。
　　6、产品质量优势
　　公司以“追求卓越”为质量方针，始终追求“零缺陷”的质量目标。在经营中，公司严格执行国际、国家、行业、企业及客户有关产品质量的标准、要求，先后通过了IATF16949汽车质量管理体系标准认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO/IEC17025实验室认证许可以及ISO10012测量管理体系认证等。
　　7、快速响应优势
　　公司以销售环节依托，通过互相走访、会议、电话等多种方式，充分与客户开展沟通，提早调动研发、采购、生产、品质管理等各个部门的资源力量，及时响应客户需求。在获悉客户需求后，公司具备与客户开展同步开发合作的实力，能够共同制定产品方案及具体的技术参数，在模具开发、产品设计及技术指标测试等领域紧密配合，从而建立快速响应优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入18.67亿元，比上年同期增长9.09%；归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，比上年同期下降22.19%；基本每股收益0.52元，比上年同期下降21.21%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、汽车零部件产业定位升级
　　在全球汽车产业向电动化、智能化、低碳化深度转型的浪潮下，汽车零部件行业正发生颠覆性角色重构。过去以传统机械加工为主、依附于整车厂的“幕后配套配角”，如今已升级为驱动产业链价值重塑、主导产品核心竞争力的“技术策源核心”。这一转型是我国从“汽车大国”向“汽车强国”跨越的关键支撑。据中研普华测算，未来五年技术革新将是行业升级核心驱动力，具备核心研发、全球化运营及绿色制造优势的企业，将占据竞争主动。
　　2、结构性分化加剧
　　（1）传统燃油车零部件市场加速萎缩
　　随着燃油车向新能源汽车的迭代提速，传统燃油车零部件市场正遭遇结构性收缩困境。内燃机、变速器等核心动力部件供应商，同时面临市场需求大幅下滑与技术迭代停滞的双重挤压，不得不通过业务重组、人员优化等方式压缩非核心业务，将资源重点向电动化、轻量化等新兴领域倾斜。目前，多家国际零部件巨头已启动业务剥离计划，逐步退出涡轮增压器、传统内饰等非核心赛道，全力聚焦新能源与智能化领域。这种转型阵痛在欧美市场表现尤为突出，部分企业因电动化转型投入过高、传统业务持续萎缩，已陷入经营亏损困境。
　　（2）新能源与智能化部件成为增长核心引擎
　　新能源汽车与智能驾驶相关零部件市场，已成为拉动行业增长的核心动力源。其中，动力电池、驱动电机、电控系统组成的“三电系统”需求持续爆发，直接带动上下游相关企业实现规模扩张。数据显示，2025年我国新能源汽车高压部件行业市场规模已达3,116.63亿元，同比增长26.5%，在全球市场中的占比高达49.32%，彰显我国在该领域的领先地位。
　　智能驾驶领域，感知与决策类核心部件需求呈现激增态势，激光雷达、毫米波雷达、高清摄像头、域控制器及车载通信模组等产品装车率快速提升。预计2026年，高阶智能驾驶功能的市场渗透率将从2025年的15%提升至30%，与此同时，激光雷达成本已降至3,000元以下，进一步推动其规模化装车应用。
　　3、供应链重构
　　（1）全球化进入“走进去”新阶段
　　2025年新能源汽车出口261.5万辆，同比激增103.7%，占出口总量的36.8%，出口结构发生质的改变。中国汽车产业全球化已从单纯的产品贸易深化为全产业链出海，实现了从“走出去”到“走进去”的战略转型。中国零部件企业形成了“贸易+海外建厂+并购”的多维出海体系，在墨西哥、东南亚等地区建厂，规避贸易壁垒，贴近主机厂产能布局。
　　（2）本土化替代与自主可控
　　产业链上下游协同成为核心竞争力，整车厂与零部件企业强化联合研发。上游核心材料与关键器件的本土化替代进程加快，针对高端功率器件、特种绝缘材料等此前依赖进口的领域，国内企业将通过技术攻关突破产能与性能瓶颈。
　　零部件行业的竞争将不再是单一企业间的对抗，而是整个产业生态的协同与共生。整车厂、零部件企业、科技公司、能源企业等将通过数据共享、技术联合、资本合作等方式，构建开放、包容、共赢的生态系统。
　　(二)公司发展战略
　　经过多年的发展，公司在研发设计、精密制造、生产流程管理、企业运营管控、市场营销等方面不断发展和完善，形成了较为突出的竞争优势。公司已经深度融入到全球汽车供应链体系当中，与来自全球的优秀竞争对手同台竞争。与大众、宝马、长城、长安、上汽通用等建立了合作关系，并成为博世、联合电子、欧摩威（原大陆）、博格华纳、采埃孚等国际知名汽车零部件供应商的全球供应商，共同推动产业的技术创新和产品创新。公司将推进以下发展战略：
　　首先，公司将始终专注于汽车电子制造业，以高标准的产品质量、高效率的生产运营管控作为公司长远发展的根基，致力于不断保持和扩大在汽车电子制造领域的竞争优势，持续走在汽车电子产业的前沿，力争成为全球汽车电子产品的顶级供应商；
　　其次，公司将重点投入新能源和智能驾驶汽车领域的研发，通过与全球领先的汽车零部件一级供应商及整车厂商进行深度协同开发，不断在新能源汽车电子前沿领域进行技术创新，保持公司技术研发方面的领先地位，将公司长期以来的技术积累、人才积累、开发经验积累转化为企业发展的核心竞争优势；
　　第三，推进全球化布局。在欧洲等海外设立生产、研发基地，拓展欧、美、日等海外市场。
　　第四，公司将紧随全球汽车制造产业的发展趋势，将信息化和智能制造作为提升企业综合竞争能力的重要技术手段，通过对企业研发、生产、运营、管理全过程关键数据的采集、监测、分析，对企业生产体系的智能化升级、改造，全面提升公司的制造能力和业务响应能力，使得公司能够更好的应对客户、行业、技术的变化，在行业竞争中保持领先。
　　(三)经营计划
　　2026年，行业竞争将持续加剧，机遇与挑战并存。公司管理团队将在董事会的领导下，立足汽车电子核心主业，围绕发展战略，以“扩市场、提质量、强内控、促创新”为核心，补齐发展短板，强化责任担当，全力推动公司高质量发展，力争实现经营业绩持续提升，为全体股东创造更大价值。具体重点工作如下：
　　（一）拓宽市场布局，推动销量稳步增长
　　聚焦市场拓展核心目标，多维度发力，扩大产品覆盖面，提升市场占有率。
　　1.加大新产品推广力度，深化与现有核心客户的合作，挖掘合作潜力，同时积极拓展新客户，力争实现新产品规模化销售，释放增长动能；
　　2.深化汽车电子核心业务布局，巩固现有核心客户合作基础，重点加大新能源车企客户拓展力度，积极对接行业头部新能源车企，争取更多定点订单，提升新能源汽车电子领域市场份额；
　　3.加强国内外市场协同开拓，优化国内市场布局，重点深耕华东、华南等核心区域市场，提升区域市场渗透率；积极探索海外市场，调研海外汽车电子市场需求，逐步拓展海外客户，提升海外市场营收占比；
　　4.完善客户关系管理体系，提升客户响应效率和服务质量，增强客户粘性和认可度，筑牢市场发展基础。
　　（二）强化质量管控，筑牢市场竞争根基
　　坚持“质量兴企”理念，以全流程质量管控为抓手，持续提升产品质量，打造核心竞争优势。
　　1.持续优化全流程质量管控体系，严格遵循ISO9001、IATF16949等质量管理体系要求，覆盖原材料入库、生产加工、成品检验、产品出厂全环节，实施全方位、精细化质量管控，严控产品不良率；
　　2.加强生产环节质量管控，优化生产工艺，引进先进质量检测设备，提升检测精度和效率，及时发现并解决生产过程中的质量隐患，确保产品质量稳定；
　　3.完善供应商质量管控体系，健全供应商准入、考核与退出机制，定期开展供应商质量审核，确保原材料质量稳定可靠；
　　4.加强全员质量意识培训，开展多样化质量培训活动，营造“人人重质量、人人抓质量”的良好氛围，推动产品质量持续提升。
　　（三）优化内控管理，提升精细化运营水平
　　持续完善内控管理体系，深化降本增效，提升运营效率和管理水平，增强公司抗风险能力。
　　1.强化全面预算管理，进一步细化预算编制，加强预算执行的动态监控与考核，严控各项费用支出，优化资金配置，提高资金使用效率；
　　2.优化运营流程，推进数字化、智能化管理升级，完善各部门协同机制，上线或迭代QMS系统、CRM系统、模具管理系统等，打通管理堵点，提升运营效率和团队执行力；
　　3.深化成本管控，细化成本核算，重点优化生产、物流、采购等环节的成本管控，通过工艺改进、规模化生产、原材料替代等方式，持续降低生产成本，提升盈利水平。
　　（四）加大研发投入，强化核心技术创新
　　坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，聚焦核心技术攻关，提升公司核心竞争力。
　　1.加大研发投入力度，聚焦汽车电子、消费电子领域核心技术攻关，重点推进现有产品技术升级和新产品研发，加快新产品市场化进程；
　　2.完善研发体系，优化研发团队结构，加大高端研发人才的引进和培养力度，健全研发激励机制，提升研发团队的专业能力和创新能力，推动研发成果快速转化。
　　（五）抓实其他重点工作，夯实发展基础
　　1.人力资源管理：持续完善人才引进、培养、激励机制，重点引进高端研发、国际化销售、精细化管理等领域人才，加强人才梯队建设；开展针对性培训活动，提升员工专业素养和履职能力；优化薪酬福利体系，完善绩效考核与激励机制，激发员工工作积极性和创造性，增强员工归属感。
　　2.资本运作：审慎推进资本运作工作，严格规范资本运作流程，优化资金配置，提高资金使用效率；密切关注行业并购重组、产业链整合等机会，积极调研优质标的，助力公司完善产业链布局、扩大产能、提升核心竞争力，切实维护全体股东利益。
　　3.社会责任：积极履行上市公司社会责任，严格遵守环保法规，加大环保投入，推进生产过程绿色化改造，实现绿色生产；保障员工合法权益，完善员工关怀机制，提升员工幸福感；积极参与公益事业，彰显企业担当，实现经济效益与社会效益协同发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　公司核心产品主要应用于汽车市场领域。宏观经济处于快速增长阶段时，市场对汽车的需求往往随之迅猛攀升，进而有力拉动汽车零部件行业高速发展。反之，若终端需求增长动力不足，汽车零部件行业的发展增速亦会随之放缓，甚至可能出现下滑态势。近年来，中国面临国际贸易摩擦频发、局部地缘政治冲突加剧等复杂形势，宏观经济环境的不确定性显著增加，市场波动风险加大。这一状况极有可能对公司的经营景气程度及业绩表现产生重大不利影响，公司业务发展面临来自宏观经济层面的严峻挑战。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司原材料主要涵盖铜材、塑胶料等大宗商品以及电子元器件产品。原材料价格的波动将直接传导至公司产品的生产成本。近年来，铜材、塑胶料价格呈现出一定幅度的波动，已对公司业绩造成了相应影响。尽管公司已通过构建产品价格调整机制、提升原材料利用率等举措，在一定程度上缓冲了原材料价格波动对利润水平的冲击。然而，倘若原材料价格在短期内出现剧烈波动，且公司无法及时将成本压力向下游转嫁，那么公司的经营业绩将面临较大挑战，利润空间可能受到进一步压缩。
　　3、市场竞争风险
　　随着我国汽车产业的持续发展，电子信息技术在汽车领域的应用不断深化，以及国产替代进程的稳步推进，我国汽车电子产业规模实现了快速扩张。与此同时，该产业的竞争态势也日益激烈。一方面，现有企业纷纷扩大生产规模，加大固定资产投资力度；另一方面，消费电子等相关行业企业也通过横向拓展业务领域，涉足汽车电子市场。尽管汽车电子产业在客户认证、技术研发等方面存在较高的进入门槛，公司凭借在客户资源积累、技术沉淀、生产管理等方面形成的先发优势，在市场竞争中占据了一定有利地位。但倘若公司未来无法持续巩固自身竞争优势，有效提升综合竞争力，在愈发激烈的市场竞争环境下，公司将面临市场份额被侵蚀的风险，进而对公司的业务发展和市场地位构成威胁。
　　4、汇率变动的风险
　　公司销售及采购结算货币除人民币外，主要为美元和欧元。在外币销售价格维持不变的情况下，人民币升值将导致以人民币折算的销售收入减少，进而降低产品毛利率。公司在订单报价环节虽已考虑汇率变动因素并进行相应价格调节，但倘若未来人民币汇率出现大幅度升值，仍将对公司的出口业务和经营成果产生一定程度的不利影响，增加公司经营业绩的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业发展情况　　公司以汽车电子零部件产品业务为主，所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部分。根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“C3670汽车零部件及配件制造”。　　此外，公司亦从事消费电子连接器的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，该业务所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”（C39）之“电子元件及电子专用材料制造”（代码：C398）。　　（1）汽车行业概况　　今年以来，国家实施更加积极有为的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业发展情况
　　公司以汽车电子零部件产品业务为主，所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部分。根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“C3670汽车零部件及配件制造”。
　　此外，公司亦从事消费电子连接器的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，该业务所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”（C39）之“电子元件及电子专用材料制造”（代码：C398）。
　　（1）汽车行业概况
　　今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。
　　据中国汽车工业协会统计分析，2025年1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，产量增速较1-5月收窄0.2个百分点，销量增速扩大0.5个百分点。其中，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%；新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，新能源免购置税优惠面临退坡，叠加企业新品供给持续丰富有助于拉动汽车消费增长。不过也要看到，当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，部分地区暂停汽车置换补贴等以旧换新活动需要密切关注，行业竞争依然激烈，整体盈利水平持续承压，行业稳定运行仍面临挑战。需要稳定政策预期，规范市场竞争秩序，加强行业自律，强化政策引导与监管，助力行业健康平稳运行。（来自中国汽车工业协会：2025年6月汽车工业产销报告）
　　（2）连接器行业概况
　　随着下游产业的发展和连接器本身技术的更新迭代，连接器已成为设备中能量、信息稳定流通的桥梁，全球连接器市场规模保持稳定增长的态势。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国连接器行业分析及发展预测报告》显示，2020-2024年全球连接器市场规模从627亿美元增长至1050亿美元，期内年均复合增长率达13.8%。中商产业研究院分析师预测，2025年全球连接器市场规模将达到1124亿美元。
　　中国连接器市场持续增长，占据全球连接器市场规模首位。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国连接器行业分析及发展预测报告》显示，2023年中国连接器市场规模达到2058亿元，较上年增长9.1%，2024年市场规模达到约2181亿元。中商产业研究院分析师预测，2025年中国连接器市场规模将达到2312亿元。
　　（二）公司主要业务
　　公司是一家从事汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。公司产品主要包括汽车电子产品和消费电子产品。在汽车电子领域，公司致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新，形成了新能源汽车系统、汽车智能驾驶系统、智能座舱系统、传统能源车动力系统等核心产品体系。
　　公司深耕汽车电子业务三十多年，在产品研发、工艺技术、客户服务方面积累了丰富经验，依托自动化产线、模具及检测技术优势，实现冲压、注塑、产品自动组装、自动检测、自动包装及自动化物流等环节的智能制造。公司多年来在大型、复杂、高精密嵌件注塑连接器---多位连接器、电子稳定控制连接器、引线框架、滤波器、压配合端子等核心产品开发方面具备技术实力，并具备与客户同步设计的能力；在激光切割快速成型、冲压级进模高精密成型、嵌件注塑、激光焊接技术及EOL检测等工艺技术方面积累了丰富的经验。
　　在消费电子领域，公司的消费电子产品主要应用于家用电器、医疗器械、办公室设备、通讯产品、智能办公、数字监控、LED照明等。
　　（三）经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以销定采”为主的经营方式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　（1）销售模式
　　公司采用直销模式直接向客户出售产品，这种模式有助于公司与客户建立紧密的合作关系，及时了解客户需求，提供优质的产品和服务。
　　汽车电子业务：主要定位于二级汽车零部件供应商，与博世(BOSCH)、联合电子(UAES)、大陆(CONTINENTAL)、博格华纳(BORGWARNER)等知名汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系。这些客户在汽车行业具有较高的市场份额和品牌影响力，对产品质量和技术水平要求严格。公司通过不断提升自身的技术实力和产品质量，满足了客户的需求，赢得了客户的信任和认可。
　　消费电子业务：主要面向家用电器、手机、电脑、打印机等电器厂商，产品应用于三星(SAMSUNG)、松下(PANASONIC)、LG、惠普(HP)、格力(GREE)、海尔(HAIER)等全球知名品牌。公司凭借优质的产品和良好的服务，在消费电子市场树立了良好的品牌形象，为业务的持续增长奠定了坚实基础。
　　（2）采购模式
　　公司主要采用“以销定采”的采购模式，根据市场需求和销售情况合理安排采购计划，有效降低了库存成本和采购风险。
　　原材料采购：物控部门根据客户订单或订单预测以及库存情况，精确预测未来一定期间的物料需求，并提交采购申请。采购部门在完成审核后，向供应商提交采购订单，并持续跟踪采购进度，直至货物按时交付。品质管理部负责对原材料进行严格的质量控制检验，只有检验合格的原材料才能办理入库手续，确保了产品的质量稳定性。
　　设备采购：设备类采购主要根据各部门的实际需求，提前编制年度设备需求计划。采购部门与需求部门共同根据设备的性能、价格、售后服务等因素协商确定供应商，确保采购的设备能够满足生产和研发的需要。
　　（3）生产模式
　　公司的生产模式以“以销定产”为主，同时根据产品特点和市场需求进行灵活调整，确保了生产的高效性和灵活性。
　　汽车电子业务：由于汽车电子业务具有定制化的特点，公司严格根据客户订单和订单预测安排生产。通过与客户的密切沟通和协作，公司能够准确把握客户需求，为客户提供个性化的产品解决方案。同时，公司建立了完善的生产管理体系，确保生产过程的高效、稳定和质量可控。
　　消费电子业务：消费电子连接器具备一定的通用性特点，公司的生产计划以客户订单为主，同时结合市场预测情况适当提前生产备货。为了降低预测订单波动对生产管理的影响，公司不定期组织相关部门召开评审会议，对客户订单预测的合理性进行深入讨论和分析，及时调整生产计划，确保生产与市场需求的有效匹配。
　　公司以自主生产为主，主要产品工序由公司自行完成。汽车电子产品的生产由合兴股份、合兴太仓组织实施，消费电子产品的生产主要由合兴电子组织实施。
　　（四）市场地位
　　公司自成立以来一直深耕主营业务，经过多年发展，在汽车电子产品领域具备了明显优势。在细分领域，公司与国际知名汽车电子企业并驾齐驱，公司具有产品研发、模具及自动化产线研发及制造、实验检测、产品生产、客户服务等能力，凭借较强的自主创新能力和研发实力，不断提高公司在产业链的技术制高点和市场份额，能为全球客户提供最优的解决方案。未来，公司将持续加大产品研发投入，开发更多新能源及智能化系统相关的核心零部件产品，进一步优化产品结构，提高公司在新能源的市场占有份额，加快推进全球化产业布局，致力于成为全球电子行业的顶级供应商。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年1-6月，公司实现营业总收入86,777.96万元，较上年同期增长5.13%；归属于上市公司股东的净利润为10,680.49万元，较上年同期下降16.98%；报告期末归属于上市公司股东的净资产为199,648.01万元，较上年末增长2.16%。报告期，公司营业收入保持了稳定增长，但净利润有所下降，主要是公司嘉兴厂房因在去年验收转固，厂房折旧分摊增加；以及公司为新厂区、新项目储备了部分管理、技术人员，工资费用增加所致。尽管当前面临利润业绩下滑的压力，但公司对未来的发展前景依然充满信心。
　　报告期内，公司管理层在董事会的领导下，保持了经营稳中有进的态势，紧紧围绕公司发展战略和年度经营目标重点推进了以下几个方面的工作：
　　（一）项目立项成果丰硕，市场开拓持续突破
　　2025年上半年，公司业务拓展与项目开发成效显著。
　　在汽车电子领域，依托技术创新、品质把控深化老客户合作，凭借专业团队与技术优势挖掘新的市场机遇。上半年，公司新开发的项目主要聚焦于新能源三电系统、智能驾驶、智能座舱等汽车核心系统的关键零部件，在滤波器、传感器等细分领域有多个项目成功立项，其中有多个应用于汽车转向与制动系统和新能源三电系统的零部件项目已顺利实现量产。
　　在消费电子领域，公司依托深耕30余年所积累的深厚连接器研发与生产经验，不断进行产品创新与升级，在传统家电连接器外，开发出新型线对线、车灯等连接器，夯实订单增长基础，拓宽市场空间。
　　（二）深耕研发创新，筑牢行业引领优势
　　2025年上半年，公司在新产品、新工艺、新技术方面的投入力度持续加大，研发支出总额达到5,253.47万元，较去年同期增长了7.63%。公司拥有一支积淀数十年模具开发经验的成熟团队，能不断实现产品与工艺创新，满足客户多样化需求。同时汇聚研发、设计、组装等多领域专业人才，通过融合机器人技术、自动化控制技术及视觉引导检测技术，构建生产过程智能探测与全链路数据闭环管理系统，为智能制造提供一体化解决方案。中国与德国研发中心经多年深耕，形成“国内外同步研发、技术经验实时共享”的高效模式，持续为客户输出更具创新性与竞争力的解决方案。截至2025年上半年，公司新增授权专利7项（其中发明专利4项），研发成果转化效率稳步提升，为巩固行业领先地位注入强劲动能。
　　（三）全球布局稳步拓展，两大生产基地建设稳步推进
　　合兴嘉兴的新能源汽车零部件投资项目自2023年7月正式开工建设以来，历经紧张施工与筹备，于2024年底顺利完成主体建筑竣工验收并逐步投入试生产。目前，部分生产车间、办公楼及附属用房的装修工程正在推进中，同时已完成IATF16949、IS014001、ISO45001相关质量体系认证工作，进入小规模试生产阶段。该基地除承接部分现有业务外，重点聚焦新能源电动汽车、智能驾驶和智能座舱等系统关键零部件的生产。合兴嘉兴公司的建成，使公司得以深度融入长三角区域经济发展圈，能够更近距离地贴近客户，快速响应客户需求，提供更加优质、高效的服务，进一步完善了公司在全国乃至全球的产业布局，为公司未来的规模化发展提供了有力保障。
　　德国合兴科技生产基地自2024年12月完成奠基后稳步推进建设。截至今年上半年，厂房基建工程已现清晰雏形，主体框架基本搭建完成。建成后，该基地主要面向欧洲市场，将使公司更紧密地贴合欧洲客户需求，深度参与欧洲区域汽车主机厂商及汽车零部件供应商的供应链体系，进一步完善公司的全球化产业布局，提升在国际市场的竞争力与影响力。
　　（四）召开业绩说明会增进沟通，实施分红提升股东回报
　　2025年上半年，公司积极搭建与投资者沟通的桥梁，全力做好互动交流工作。公司召开了2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，公司管理层携相关负责人积极参与，深入介绍公司的业绩表现、财务状况等核心情况。面对投资者围绕主营业务发展、未来战略规划、市场竞争格局等多方面的提问，现场均予以详细且耐心的回应。
　　公司已圆满完成2024年度现金分红工作，按每10股派发现金红利2元（含税）的标准，分红总额达8,020万元。自上市以来，公司始终坚守对股东的责任，持续回馈股东，累计现金分红金额高达3.4亿元。公司高度重视股东权益，构建并严格执行长期、稳定、可持续的股东回报机制。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、客户资源优势
　　公司汽车电子业务方面，积淀了深厚的产业技术和产品开发能力以及高端精密模具、自动化产线的设计制造能力，与大众(VW)、宝马(BMW)、长城汽车(GREET WALLMOTORS)、长安(CHANGAN)、吉利(GEELY)、上汽通用（SAIC-GM）等建立了合作关系，并成为博世(BOSCH)、联合电子（UAES）、大陆(CONTINENTAL)、博格华纳(BORGWARNER)、采埃孚（ZF）等国际知名汽车零部件供应商的全球供应商。消费电子业务主要面向家用电器、通讯产品、智能办公、智能卫浴等电器厂商，应用于三星(SAMSUNG)、松下(PANASONIC)、LG、惠普(HP)、格力(GREE)、海尔(HAIER)等全球知名品牌。
　　相比于其他产业，汽车产业对于上游配套供应商的准入门槛更加严格。经过不断发展，目前公司已融入汽车产业的供应链体系，能够根据客户需求开展同步产品开发设计、生产制造，建立了牢固的客户资源优势。
　　2、强大的技术研发实力
　　公司在长期的经营发展中，公司技术研发成果已形成多项专利，建立了一支优秀的研发技术团队，具备了较强的技术研发实力。公司通过与下游客户开展深度同步开发设计，不断完善研发体系，分别在浙江和德国设立了国内研发总部和海外研发中心。
　　3、模具设计开发优势
　　公司模具技术研发能力处于业内领先水平，经过数十年的技术开拓和经验积累，已拥有一支技术成熟的模具团队，建立了一贯式模具开发智能信息系统。模具设计广泛采用仿真软件技术Mold-flow等CAE分析方法，应用ZRE反变形技术，并导入3D打印成形技术用于制作模具零件。模具制造方面，公司配备了涵盖高速铣、慢走丝线切割、电脉冲火花机、光学曲线磨、坐标磨、三坐标等方面高端进口生产及检测设备，可以充分满足模具的高精度需求。模具设计开发的技术优势，确保了公司可以不断实现产品创新，满足客户的多样化需求。
　　4、自动化产线设计开发优势
　　经过长达十几年的开发历程，公司自动化部门拥有一批优秀的研发、设计、制造、组装专业人才，通过综合运用机器人技术、自动化控制技术、视觉检测技术，为公司提供优质的自动化解决方案及非标设备，实现高效率、高品质、低成本、全自动化的生产作业。自动化部门每年生产数百套非标自动化工装设备，有效提高了生产过程稳定性和生产效率。
　　5、实验检测优势
　　为配合汽车电子产品设计、验证、生产过程中的检测需求，公司专门组建了实验中心，已通过中国合格评定国家认可委员会认可（CNAS），实现“一份报告、全球通行”。同时，实验中心还获得了通用汽车GP10实验室认可和长城汽车等实验室认证认可资质。
　　6、产品质量优势
　　公司以“追求卓越”为质量方针，始终追求“零缺陷”的质量目标。在经营中，公司严格执行国际、国家、行业、企业及客户有关产品质量的标准、要求，先后通过了IATF16949汽车质量管理体系标准认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO/IEC17025实验室认证许可以及ISO10012测量管理体系认证等。
　　7、快速响应优势
　　公司以销售环节依托，通过互相走访、会议、电话等多种方式，充分与客户开展沟通，提早调动研发、采购、生产、品质管理等各个部门的资源力量，及时响应客户需求。在获悉客户需求后，公司具备与客户开展同步开发合作的实力，能够共同制定产品方案及具体的技术参数，在模具开发、产品设计及技术指标测试等领域紧密配合，从而建立快速响应优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　公司核心产品主要应用于汽车市场领域。宏观经济处于快速增长阶段时，市场对汽车的需求往往随之迅猛攀升，进而有力拉动汽车零部件行业高速发展。反之，若终端需求增长动力不足，汽车零部件行业的发展增速亦会随之放缓，甚至可能出现下滑态势。近年来，中国面临国际贸易摩擦频发、局部地缘政治冲突加剧等复杂形势，宏观经济环境的不确定性显著增加，市场波动风险加大。这一状况极有可能对公司的经营景气程度及业绩表现产生重大不利影响，公司业务发展面临来自宏观经济层面的严峻挑战。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司原材料主要涵盖铜材、塑胶料等大宗商品以及电子元器件产品。原材料价格的波动将直接传导至公司产品的生产成本。近年来，铜材、塑胶料价格呈现出一定幅度的波动，已对公司业绩造成了相应影响。尽管公司已通过构建产品价格调整机制、提升原材料利用等举措，在一定程度上缓冲了原材料价格波动对利润水平的冲击。然而，倘若原材料价格在短期内出现剧烈波动，且公司无法及时将成本压力向下游转嫁，那么公司的经营业绩将面临较大挑战，利润空间可能受到进一步压缩。
　　3、市场竞争风险
　　随着我国汽车产业的持续发展，电子信息技术在汽车领域的应用不断深化，以及国产替代进程的稳步推进，我国汽车电子产业规模实现了快速扩张。与此同时，该产业的竞争态势也日益激烈。一方面，现有企业纷纷扩大生产规模，加大固定资产投资力度；另一方面，消费电子等相关行业企业也通过横向拓展业务领域，涉足汽车电子市场。尽管汽车电子产业在客户认证、技术研发等方面存在较高的进入门槛，公司凭借在客户资源积累、技术沉淀、生产管理等方面形成的先发优势，在市场竞争中占据了一定有利地位。但倘若公司未来无法持续巩固自身竞争优势，有效提升综合竞争力，在愈发激烈的市场竞争环境下，公司将面临市场份额被侵蚀的风险，进而对公司的业务发展和市场地位构成威胁。
　　4、汇率变动的风险
　　公司销售及采购结算货币除人民币外，主要为美元和欧元。在外币销售价格维持不变的情况下，人民币升值将导致以人民币折算的销售收入减少，进而降低产品毛利率。公司在订单报价环节虽已考虑汇率变动因素并进行相应价格调节，但倘若未来人民币汇率出现大幅度升值，仍将对公司的出口业务和经营成果产生一定程度的不利影响，增加公司经营业绩的不确定性。 收起▲