提供包括投融资、方案咨询、工程设计、装备制造、系统集成、工程建设、调试安装及运营管理全生命周期环境服务。
工业废污水处理、给水处理、算力业务
工业废污水处理 、 给水处理 、 算力业务
水处理设备的研发、设计、制造、销售和安装；环保成套设备、机电设备、自动化与工业过程自动化系统集成的研制、生产、销售和安装；环境污染防治工程设计、治理和施工；防腐系列产品的研制、生产和销售；计算机技术开发与应用；生活污水、工业污水治理；环保、水处理、市政公用领域的项目开发、建设、管理；生态环境治理；土壤治理及修复；上述技术服务及信息咨询；自营和代理上述商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）；(经营范围中涉及制造、生产的另设分支机构经营)。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
6593.12万 | 13.93% |
| 客户B |
5922.52万 | 12.51% |
| 客户C |
4094.66万 | 8.65% |
| 客户D |
3956.82万 | 8.36% |
| 客户E |
3311.50万 | 7.00% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
2.95亿 | 42.08% |
| 供应商B |
6408.85万 | 9.15% |
| 供应商C |
3350.83万 | 4.78% |
| 供应商D |
910.52万 | 1.30% |
| 供应商E |
755.05万 | 1.08% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
1.04亿 | 21.83% |
| 客户B |
8629.81万 | 18.13% |
| 客户C |
3013.27万 | 6.33% |
| 客户D |
2787.61万 | 5.86% |
| 客户E |
2721.52万 | 5.72% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
1176.15万 | 3.81% |
| 供应商B |
972.71万 | 3.15% |
| 供应商C |
853.26万 | 2.76% |
| 供应商D |
785.39万 | 2.54% |
| 供应商E |
655.13万 | 2.12% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
8007.08万 | 20.21% |
| 客户B |
4884.01万 | 12.33% |
| 客户C |
3256.64万 | 8.22% |
| 客户D |
2800.86万 | 7.07% |
| 客户E |
2345.13万 | 5.92% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
3390.56万 | 8.93% |
| 供应商B |
1116.48万 | 2.94% |
| 供应商C |
822.42万 | 2.17% |
| 供应商D |
716.12万 | 1.89% |
| 供应商E |
697.25万 | 1.84% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
1.03亿 | 20.03% |
| 客户B |
6815.85万 | 13.25% |
| 客户C |
5524.94万 | 10.74% |
| 客户D |
5266.47万 | 10.24% |
| 客户E |
4960.79万 | 9.65% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
3475.23万 | 9.91% |
| 供应商B |
1640.04万 | 4.68% |
| 供应商C |
896.22万 | 2.56% |
| 供应商D |
876.11万 | 2.50% |
| 供应商E |
875.58万 | 2.50% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
1.09亿 | 25.86% |
| 客户B |
6265.30万 | 14.84% |
| 客户C |
6232.49万 | 14.77% |
| 客户D |
3065.84万 | 7.26% |
| 客户E |
2583.52万 | 6.12% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
3015.60万 | 10.97% |
| 供应商B |
1126.61万 | 4.10% |
| 供应商C |
945.34万 | 3.44% |
| 供应商D |
765.73万 | 2.79% |
| 供应商E |
489.40万 | 1.78% |
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主营业务
公司自成立以来，一直专注于工业水处理领域，依托公司电子絮凝处理技术、智能超导磁介质混凝沉淀技术、高难废水零排放技术等核心技术，为客户提供包括投融资、方案咨询、工程设计、装备制造、系统集成、工程建设、调试安装及运营管理全生命周期环境服务。
公司服务于国家生态环境可持续发展战略，在深耕电力行业工业废水处理领域的同时，为钢铁、化工、市政、金属制品等行业客户提供水处理专业服务。公司与华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团、国家电投集团、华润电力、京能集团和粤电集团等大型发...
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一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主营业务
公司自成立以来，一直专注于工业水处理领域，依托公司电子絮凝处理技术、智能超导磁介质混凝沉淀技术、高难废水零排放技术等核心技术，为客户提供包括投融资、方案咨询、工程设计、装备制造、系统集成、工程建设、调试安装及运营管理全生命周期环境服务。
公司服务于国家生态环境可持续发展战略，在深耕电力行业工业废水处理领域的同时，为钢铁、化工、市政、金属制品等行业客户提供水处理专业服务。公司与华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团、国家电投集团、华润电力、京能集团和粤电集团等大型发电企业集团均建立了长期合作关系，并拓展了榆林化学、邯郸钢铁、金光能源等非电行业知名客户。
公司业务布局全国的同时，也积极地向海外市场拓展。截至报告期末，公司已在印度尼西亚、中国香港成立子公司，推出了“ReClear”品牌系列水处理设备，构建“家用-商用-工业”全场景的水处理生态体系，为全球客户提供高质量的水处理解决方案。2025年，公司与印尼英丹集团签署了战略合作意向书。报告期内，印尼子公司与香港子公司均已实现营收。
公司在深耕环保水处理领域的同时，积极部署“环保+AI”的战略，通过AI算法、云计算、物联网等技术，自主研发以“小鲸水务”“知衡AI除磷一体机”为代表的垂类应用产品，为传统水处理业务赋能，提高水处理的稳定性与运行效率，为客户提供更智能、高效的服务体验。另外，公司推出企业级智能存算产品“太乙DPU存算一体机”，可赋能各种企业的知识库智能管理。目前的产品系列可提供形成从数据采集、传输、存储、分析到智能决策的全链条服务。
以此为切入点，公司全面布局算力领域的业务。截至报告期末，公司已形成包括基于自持算力的云计算服务、高性能算力集群的系统集成业务、基于自主团队的IDC运维服务在内的业务矩阵，为客户提供一站式的算力需求解决方案。
此外，公司紧随国家“双碳”战略布局新能源领域，盘活本地工业厂房闲置屋顶资源，精准对接本地工业企业绿色用能痛点，打造“自发自用、余电上网”的分布式光伏闭环生态。通过自主掌握从项目规划、施工建设、并网调试到全生命周期智能运维的核心能力，公司为客户提供清洁低碳能源的一站式解决方案，助力工业客户实现能源结构转型与降本增效的双重目标，共筑零碳未来。
2、主要产品
公司的主要产品为定制化工业废污水处理设备及系统和给水处理设备及系统，均根据客户的实际水处理需求进行设计生产，主要包括电子絮凝成套装备、高难废水零排放系统、超导磁混凝一体化污水处理设备等。除以上产品以外，公司还为客户提供工业水处理相关的投融资服务、设计与咨询服务、系统集成服务、工程施工服务和水处理运维服务。
同时，公司积极推动传统业务的智慧化转型，推出了“太乙DPU存算一体机”“知衡AI除磷一体机”“小鲸水务”垂类模型等“环保+AI”创新产品，为传统的产品矩阵增添人工智能的新动能。
以“环保+AI”战略为契机，公司成功将业务边界拓展至高速增长的算力赛道。目前已构建三大核心服务矩阵：（1）稳定可靠的云计算服务，满足客户弹性算力需求；（2）端到端的算力系统集成与部署服务，确保硬件环境最优配置；（3）专业级的IDC运维与支持，保障算力资产7×24小时平稳运行。从顶层技术方案设计到落地工程实施，再到全生命周期的运维支撑，公司致力于为客户提供安全、稳定、高效的算力基础设施一站式解决方案。
3、服务情况
报告期内公司的主营业务按照业务模式主要分为四大块：设计与咨询业务（E）、设备及系统集成业务（EP）、工程承包业务（EPC）和基础设施投资建设和经营业务（BOT）。
报告期内，公司EP和EPC项目主要通过招投标方式取得，招标文件会对招标范围进行约定，公司根据招标文件的要求提供相应的产品或服务。
公司提供工业水处理项目的设计与咨询业务，主要包括项目技术咨询、初步设计、施工图设计、竣工图设计等。该业务是公司研发设计能力、技术服务能力的直接体现，相关服务由公司自主提供。
电力、钢铁、化工、市政、金属制品等大型工业项目的配套水处理系统通常包含若干子系统，包括给水处理方面的原水预处理系统、除盐水制备系统等，废水处理方面的含煤废水处理系统、脱硫废水处理系统、高难废水电催化氧化处理系统、生化系统、中水深度处理与回用系统和高难废水零排放处理系统等。业主或总承包商通常将这些能够独立拆分的子系统项目单独进行对外招标，这些子系统项目基本不涉及土建安装，即采取设备及系统集成模式。
在该模式下，公司通过对客户项目水质条件进行分析，结合其个性化需求，拟订方案、工艺选择、系统设计、设备选型、采购通用设备和材料（如泵、电气仪表、脱水机、阀门等）、定制非标设备（如本体设备、控制柜等），并成套销售给客户集成组装成一个能完成特定功能的系统。
工程承包业务主要由方案设计、施工图设计、设备采购、系统集成、安装施工、试运行、竣工验收等全过程或若干阶段组成。相对于设备及系统集成业务，工程承包业务在完成成套设备销售的同时还提供安装施工服务等，包含项目从设计到实施的全过程，业务范围更广。目前公司参与的EPC项目主要为水处理系统的新建与改造工程。
基础设施投资、建设和运营业务主要包括项目设计、项目施工、项目运营，最后项目转让。报告期内，公司全资子公司邯郸京源实施的邯钢能嘉钢铁有限公司邯钢老区退城搬迁钢铁项目浓盐水零排放项目已处于稳定的运营阶段。
新增重要非主营业务情况
2024年下半年起，公司的算力业务稳步发展，正式成为公司新增重要非主营业务。
2024年5月31日，全资子公司京源云计算成立，正式开展云计算业务。2024年6月，京源云计算出资8670万元采购了一批GPU算力服务器，用以支撑“AI+环保”相关产品的自主研发，同时利用闲置的算力资源对外提供云计算业务。报告期内，京源云计算实现营业收入2838.77万元，净利润133.15万元。
2025年1月，控股子公司京源云智能成立，立足上海，发挥相关客户资源和供应链渠道的优势，专注于算力中心建设与运维，为客户提供高性能服务器及涵盖采购、建设、调度及运维的全周期算力中心服务。报告期内，京源云智能销售算力服务器超百台、在管的算力服务器超千台，实现营业收入1392.30万元，净利润262.36万元。
目前，公司以京源云计算和京源云智能为载体，已构建涵盖云计算服务、算力系统集成业务、IDC运维服务的业务矩阵，为客户提供安全、稳定、高效的算力基础设施一站式解决方案。未来，公司将持续加大算力业务市场开拓力度，打造公司业绩增长的第二曲线。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司主要通过向大型企业客户提供环保水处理专用的设备设计咨询、系统集成、工程承包及运营服务取得相应的经营利润。公司根据客户需求与项目特点，开展个性化系统方案设计，进行成套装备制造与集成，在经过项目系统整体调试与验收后，为客户提供环境污染治理整体解决方案。公司通过长期研发积累形成的技术优势，为客户提供高效、经济、低耗的环境污染处理技术和装备，为客户提供优质的服务，从而实现业务的可持续发展。
2、研发模式
公司建立了以市场为导向研发创新机制，面向客户及市场需求开展研究创新工作。在具体项目研究过程中，由研发团队中的核心技术人员确定整体研发思路，经可行性分析及专业判断后，确定研发具体方案并组织实施。为推动公司研发体系规范化，公司配套制定了相应的研发创新制度，对研发部门新品开发、技术方案制作、专利申请、项目投标、配套采购、项目实施等均建立了制度指导和标准规范。健全的研发体系为公司保持高效率的研发创新提供了有力支持。
公司在重视内部研发的同时，也积极推动与高校等外部研发机构的技术合作及交流。借鉴并吸收外部的新技术，有助于不断完善并保持公司技术在行业内的先进性。
3、采购模式
公司原材料对外采购主要分为三种模式，包括直接对外采购通用设备和核心装备所需原材料、部分由协作厂家定制非标设备、通过协作厂家采购与非标设备配套的少部分低价值通用设备和材料。其中，协作厂家配套提供的通用设备和材料主要包括管道、内件和设备附件等，由协作厂家根据公司设计图纸需求在非标设备协作过程中，基于就近和及时性原则代公司采购并装配在非标设备中。另外，工程承包业务（EPC）中公司负责安装施工部分，由工程施工供应商完成。公司拥有成熟的采购模式，并制定了《采购招标管理规定》《合格供应商管理规定》等制度，具有规范的采购流程和内控措施。
4、生产模式
公司生产模式为核心部件自主生产及自主组装集成。公司产品根据客户的差异化需求，进行定制化设计及生产制造，主要采取以销定产的生产模式，按客户订单组织生产。公司研发中心负责产品开发设计和系统方案设计，核心部件由公司自主生产，通用和标准设备直接采购，低附加值非标设备由外协厂家根据设计图纸和技术要求，在公司技术人员指导下进行定制及协作，最后在公司智能系统集成中心自主完成总装。
5、营销模式
由于公司客户主要为电力、钢铁、化工、市政、金属制品等各类大型工业企业，相关项目的采购主要通过招标或邀标方式进行，因此公司的水处理业务主要通过参与客户招标或邀标方式取得。公司的营销及管理工作主要包括获取项目信息及项目报备、项目评审、组织投标、合同签署与项目执行等环节。项目中标后，公司与客户签订合作协议，根据业务需要及合同要求，安排相关部门开展业务。
6、服务模式
公司的服务模式包括设计与咨询服务（E）、设备及系统集成服务（EP）、工程承包服务（EPC）和基础设施投资建设和经营服务（BOT）。在工程建设业务中，公司自主负责设备安装部分，其余通过专业分包和劳务外包方式进行。
(三)所处行业情况
2、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段与基本特点
2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋篇布局之年。在“双碳”目标持续深化背景下，节能减排与绿色低碳循环发展已成为各行业转型升级的核心驱动力，环保产业正围绕绿色低碳循环发展经济体系实现全面升级与重塑。工业水处理行业作为环保产业的重要细分领域，正处于技术密集化、服务一体化、运营智能化的转型升级关键期，呈现出鲜明的阶段性特征和多元化发展态势。
1.1电力行业水处理：从达标排放到零排放的深度转型
电力行业是工业水处理技术应用迭代最为迅速的领域之一。2025年，电力行业水处理正经历从“达标排放”向“零排放”的深度转型。
随着国家能源局等部门对煤电转型升级的政策支持力度持续加大，火电厂正加速从单一发电主体向综合能源供应平台和环保基础设施转型。脱硫废水零排放、含煤废水高效处理、循环水排污水深度回用等技术需求保持稳定增长态势。2025年，相关政策明确支持依托现役煤电污染物集中治理设施，构筑城乡生态环保平台，这为火电厂水处理设施的升级改造提供了新的政策红利。从技术指标来看，火电厂工业用水重复利用率在西北等缺水地区已超过95%，但从全国范围审视，仍有相当数量的现役机组需进行深度节水改造。这一政策导向与技术需求催生了低温烟气浓缩+高温蒸发干燥、晶种法闪蒸浓缩等成熟应用的零排放技术的快速产业化进程。
电力行业水处理的技术特点集中体现为系统可靠性要求极高、自动化程度要求高、与发电主工艺耦合紧密。任何水处理系统的故障都可能影响发电机组的安全稳定运行，因此技术方案需经过严格的可靠性验证，设备选型倾向于成熟稳定、故障率低的技术路线。这一特点决定了电力行业水处理市场对供应商的业绩积累和品牌信誉有着极高的准入门槛。
1.2钢铁行业水处理：超低排放驱动的全流程零排放刚需
钢铁行业是工业水处理技术门槛最高、系统最复杂的细分领域之一，也是2025年市场需求增长最为迅猛的领域。2025年是钢铁行业超低排放改造的收官之年，截至2025年7月，全国已有超过80%的粗钢产能完成了全流程或部分环节的超低排放改造。随着改造工程进入尾声，高难废水零排放、浓盐水减量化、分盐资源化等成为刚性需求，推动行业从“达标排放”向“零排放”纵深迈进。
钢铁行业水处理的复杂性源于其生产流程长、用水环节多、水质差异大这一根本特点。从烧结、焦化、炼铁、炼钢到轧钢，各环节产生的废水水质截然不同：烧结废水含高浓度悬浮物和重金属，焦化废水含有难降解有机物和剧毒氰化物，冷轧废水含油类和乳化液，而反渗透浓盐水则具有高盐度、高硬度的特点。这种多源、多质、多量的废水特征，要求水处理技术必须具备分质处理、分质回用、末端零排放的系统集成能力，任何单一技术都难以独立完成全流程治理任务。
2025年，钢铁行业水处理呈现两大技术趋势：一是全流程智能化零排放系统的加速普及，通过膜浓缩、纳滤分盐、蒸发结晶等技术的有机组合，实现废水高效回用和盐资源的高附加值回收；二是专业运营服务模式的快速兴起，钢铁企业基于降本增效的核心诉求，更倾向于将水处理系统委托专业环保公司投资建设和运营管理，以降低管理成本、提高运行效率、聚焦主业发展。这一趋势对水处理企业的系统集成能力、长期稳定运行保障能力、智慧化管理能力提出了前所未有的更高要求。
钢铁行业的技术门槛集中体现为处理规模大型化（单套系统处理能力可达数千立方米/小时）、水质波动剧烈、系统连续运行要求高等特点。任何计划外停机都可能造成钢铁主生产流程的中断，造成巨大经济损失，因此技术方案须具备极强的适应性和冗余设计能力，这对供应商的工程经验和系统设计水平构成了严峻考验。
1.3化工行业水处理：高难废水处理的技术蓝海与标准化探索
化工行业是工业水处理技术难度最大、创新空间最广的细分领域，被誉为水处理技术的“试金石”。2025年，随着化工园区综合整治深入推进、“退城入园”政策加速实施，以及相关行业水污染治理技术评价导则的陆续发布，化工废水处理正从分散化、简易化向集中化、深度化、资源化加速转变。
化工废水的核心难点在于高盐度、高COD、成分复杂、可生化性差四大特征。其中，总溶解固体（TDS）可达数万mg/L，化学需氧量（COD）通常在1000-50000mg/L范围内波动，且含有大量难降解有机物和生物毒性物质。传统生物处理技术在高盐环境下微生物活性受严重抑制，COD去除率往往不足50%；而蒸发结晶、膜分离等物理化学技术则存在能耗高（可达50kWh/立方米以上）、设备易堵塞、运行成本高等突出问题。这一技术瓶颈催生了高级氧化技术、高效吸附技术、特种膜分离技术等新兴技术方向的快速发展和产业化应用。
2025年，化工行业水处理技术呈现三大趋势：一是高级氧化技术的多元化融合发展，电催化氧化、臭氧催化氧化、光催化氧化等技术针对难降解有机物展现出良好处理效果，技术关键在于电极材料、催化剂、反应器结构的优化匹配与协同作用；二是吸附技术的复兴与迭代升级，新型活性炭及复合材料、活性焦、分子筛等吸附剂，通过孔结构精准调控、表面化学改性等手段，实现对特定污染物（如苯系物、氰化物、重金属离子）的高选择性吸附和高效率去除；三是资源回收价值的日益凸显，从废水中回收工业盐、重金属、有机溶剂等，推动行业实现从“污染治理”到“资源循环”的根本性转变，开创了“以废治废、变废为宝”的新模式。
化工行业的技术特点在于高度定制化、工艺参数敏感、安全环保要求严格。不同化工产品生产过程中的特征污染物差异显著，需要针对性地工艺设计和定制化的解决方案；同时化工废水处理过程涉及易燃易爆、有毒有害物质，对设备安全性、自动化控制水平、应急保障能力提出了极高要求，这也构成了新进入者难以逾越的安全技术壁垒。
1.4运营服务市场：从工程建设向持续运营的价值链延伸
工业水处理市场正经历从“卖设备”向“卖服务”的商业模式根本转型。随着前期建设的EPC项目陆续进入运营期，以及工业企业对专业化分工、轻资产运营的内在需求持续增加，委托运营、第三方治理、EPC+O、BOT等模式快速兴起，成为行业增长的全新动能和价值链延伸的重要方向。
从全球范围审视，2025年工业废水运营维护（O&M）服务市场规模持续扩大。中国市场作为全球环保产业的重要组成部分，其工业水处理运营服务市场规模也相当可观，且增长潜力巨大。
2025年，运营服务市场呈现两大特征：一是服务范围显著扩大，从单一污水处理设施的日常运营，扩展到取水、供水、循环水、废水处理、中水回用的全链条水务资产管理，实现一体化水务服务；二是智慧化水平大幅提升，物联网、大数据、人工智能等技术广泛应用于运行监控、故障预警、优化调度、能效管理等环节，逐步实现“无人值守”或“少人值守”的智慧运营模式。
运营服务的技术门槛在于长期稳定运行保障能力、快速应急响应能力、精细化成本控制能力。与工程建设的一次性交付不同，运营服务需要持续数年甚至数十年的技术支撑和现场管理，要求企业具备深厚的工艺理解能力、丰富的调试运行经验、完善的备品备件供应体系以及快速响应的本地化售后服务网络。这一商业模式对企业综合实力的要求远高于单纯的设备制造或工程建设，也是行业头部企业构筑竞争壁垒的重要方向。
1.5行业基本特点的系统性总结
2025年工业水处理行业呈现六大核心特征：
第一，政策驱动持续强化。排放标准日益严格，规模以上工业用水重复利用率目标达94%左右，火电、钢铁等高耗水行业加速推进“近零排放”。排污许可、环保税、碳交易等市场化机制逐步完善，钢铁等行业被纳入全国碳市场，倒逼企业加大环保投入。
第二，技术迭代与智慧化转型加速。AI技术从概念验证进入工程实践，智能加药、工艺优化、故障预警等功能逐步落地，推动行业从“自动化”向“智能化”跃升。数字孪生技术探索虚拟仿真与策略预演，新型膜材料与高效分盐工艺持续突破传统技术瓶颈。
第三，客户需求多元化与定制化并存。市场从电力向钢铁、化工、市政等领域拓展，不同行业对技术可靠性、系统集成度、定制化方案的要求差异显著，推动技术路线多元化发展。
第四，服务模式向一体化延伸。从单一设备供应转向“技术咨询-系统集成-工程施工-运营服务”全链条解决方案，EPC+O、BOT等商业模式并存，企业竞争转向综合实力较量。
第五，资源化导向日益凸显。行业从单纯“达标排放”转向“水资源回收+盐资源利用+能量回收”，副产盐资源化、有机物回收等技术成为研发热点，实现环境效益与经济效益双赢。
第六，行业集中度持续提升。技术门槛提高与项目大型化趋势下，资源向头部企业集中，马太效应显现，行业竞争格局不断优化。
（2）主要技术门槛
工业水处理行业具有较高的技术壁垒，主要体现在深度处理技术、零排放与资源化技术、智能化与系统集成技术三个维度。这些技术门槛相互交织、层层递进，构成了行业竞争的核心壁垒，也是新进入者难以在短期内突破的关键障碍。
2.1深度处理技术门槛：从“达标”到“高品质回用”的跨越
深度处理是工业水处理的核心环节，直接决定出水水质是否满足回用或排放标准，是行业最基础也是最重要的技术门槛。2025年，随着回用标准持续提升及新兴污染物管控日益严格，深度处理技术正加速从传统的“达标排放”向“高品质回用”升级，技术门槛不断抬升。
高级氧化技术（AOPs）作为深度处理的重要手段，在难降解有机物、新兴污染物及色度去除方面发挥着不可替代的作用。其技术门槛集中体现在电极材料/催化剂的选型与改性、反应器结构设计、能耗控制及副产物管控等多学科交叉领域。2025年，高级氧化技术呈现三大发展趋势：一是电极材料持续创新，从传统的石墨、钛基涂层电极，向泡沫金属电极（如泡沫镍、泡沫铜）、硼掺杂金刚石（BDD）电极及改性钛基电极演进，通过增大比表面积、提升电催化活性、降低析氢/析氧过电位，实现能耗降低与处理效率提升的双重目标；二是催化剂优化升级，从单一活性炭、金属氧化物，向炭基复合材料（如炭-铁锰、炭-贵金属）、铝硅基催化剂及陶基催化剂拓展，显著提高臭氧利用效率及COD去除率；三是反应器结构不断创新，从传统平板电极反应器、固定床催化反应器，向三维电极反应器、流化床催化反应器及膜电极反应器演变，有效强化传质效率并提升反应速率。
高浓度难降解有机废水处理技术是化工、制药、印染等行业的共性技术难题，也是2025年技术研发的重点方向。其技术门槛体现为水质波动适应性、处理效率稳定性及运行成本控制等多重挑战。传统生物处理技术在高盐、高COD环境下效率明显受限，而单纯物理化学方法则面临成本高昂的制约。因此，“预处理+高级氧化+生物处理+深度处理”的组合工艺已成为主流技术路线，但工艺参数的精准优化与运行调控的复杂性，决定了其高度依赖丰富的工程经验积累，这也构成了新进入者难以逾越的技术壁垒。
2.2零排放与资源化技术门槛：从“治污”到“资源”的升华
零排放与资源化是工业水处理的高级形态，也是“双碳”背景下的技术制高点。2025年，随着水资源短缺加剧和盐资源需求增长，零排放正从“成本中心”向“价值中心”转变，但技术门槛极高，仅少数企业具备全流程系统集成能力。
分盐与结晶技术是核心环节，需解决高盐废水中多种盐分的分离提纯问题，要求企业全面掌握“预处理-膜浓缩-蒸发结晶-分盐提纯”全流程。其技术门槛体现在三个维度：一是水质波动适应性，针对废水TDS、硬度随工况剧烈变化的特点，需通过晶种法、pH调节等手段精准控制结晶过程，防止结垢堵塞；二是结晶控制与分盐提纯，需精确调控蒸发温度、结晶速率等参数，实现硫酸钠、氯化钠的分步结晶，确保产品盐达工业级标准（如GB/T6009-2014）；三是杂盐资源化，通过热解、重结晶或用作融雪剂、水泥添加剂等途径实现综合利用，避免二次污染。2025年，创新方向聚焦于纳滤分盐、冷冻结晶及膜蒸馏-结晶耦合等节能技术。
烟气蒸发干燥技术是脱硫废水零排放的末端关键工艺。其技术门槛在于流场模拟优化、喷嘴选型与防粘壁控制。2025年的发展趋势包括：一是CFD数值模拟广泛应用，通过FLUENT等软件优化干燥塔结构与喷枪布置，确保雾化液滴完全干燥，避免堵灰；二是开发新型烟气分布器（如百叶窗+蜂窝式），实现气流均匀分布与压力损失的平衡；三是通过余热回收与智能控制等手段持续降低蒸发能耗。
2.3智能化与系统集成技术门槛：从“自动化”到“智能化”的跃升
智能化与系统集成是工业水处理行业技术升级的重要方向，也是提升运行效率、降低人工成本、实现精准管控的关键手段。2025年，随着工业互联网、人工智能、边缘计算等技术的成熟，水处理行业正经历从“自动化”向“智能化”的深刻变革，但技术门槛极高，涉及信息技术与环保技术的深度融合。
AI智能控制系统是智慧水务的核心，通过机器学习实现工艺优化、精准加药与故障预警等功能的协同闭环。其技术门槛贯穿全流程：先建立数据质控体系，处理流量、COD等多源数据的缺失异常；进而提取特征，选用LSTM等算法构建“进水-工艺-出水”映射模型；再通过交叉验证优化模型，防止过拟合；最终部署至边缘计算设备，实现低于500毫秒的本地实时决策。2025年，AI应用正向多目标协同优化与主动预测演进，技术复杂度指数级增长。
在系统集成能力体系中，超导磁介质混凝沉淀技术的核心竞争力正从单一设备向工艺系统深度融合延伸。其技术门槛体现于三重集成：一是超导磁体（1.5T-3.0T以上）与混合反应、固液分离单元的工艺集成，解决磁体冷却与连续运行协同问题；二是功能化磁介质（通过表面改性实现靶向吸附）与工艺包的精准匹配集成；三是分离回收与智能控制集成，通过全自动运行优化循环流程。2025年，该技术向5T以上高场强、紧凑模块化演进，具备全流程集成能力的企业正构筑更高壁垒，推动行业向综合系统能力竞争跃升。
（3）行业发展趋势展望
展望2026年及“十五五”时期，工业水处理行业将呈现以下发展趋势：
技术融合深化：AI、大数据、数字孪生、物联网等信息技术与水处理工艺深度融合，智慧水务从概念走向全面落地，行业整体技术水平和运行效率大幅提升。
资源化价值凸显：水资源短缺与盐资源需求推动零排放技术从“成本中心”向“价值中心”转变，分盐资源化、废水中有机物回收、能量回收等技术成为研发热点，环境效益与经济效益双赢模式成熟。
服务模式创新：EPC+O、BOT、委托运营等模式进一步发展，“装备+智慧化+长效运营”成为主流商业模式，行业价值链从工程建设向持续运营服务延伸。
国产替代加速：关键材料（高端膜材料、特种电极材料）、核心装备（超导磁体、大型流化床）的国产化替代深入推进，自主可控能力显著增强。
行业集中度提升：技术门槛提高、项目规模大型化、服务模式一体化推动行业资源向头部企业集中，跨行业、跨领域的综合性环保集团通过并购整合加速布局，行业竞争格局持续优化。
3、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（一）行业竞争格局与公司的战略定位
工业水处理行业正处于技术密集化、服务一体化、运营智能化的深度转型期，行业竞争格局呈现显著的"马太效应"。随着技术门槛持续抬高、项目规模大型化趋势明显以及EPC+O、BOT等全生命周期服务模式快速普及，行业资源正加速向具备核心技术优势、丰富业绩积累和完善服务网络的头部企业集中。在这一背景下，公司凭借二十余年在电力行业的深耕积淀，已成功构筑起"技术+装备+运营"的一体化竞争壁垒，在细分领域保持了较为稳定的市场地位和良好的发展态势。
（二）电力行业：稳固基本盘，保持技术引领
电力行业始终是公司的核心战略市场。在行业标准趋严、市场竞争加剧的环境下，公司依托电子絮凝、智能超导磁介质混凝沉淀、高难废水零排放等自主知识产权技术，持续为五大发电集团、华润电力、京能集团等头部客户提供高效稳定的水处理解决方案，巩固在电力水处理细分市场的领先地位。
值得关注的是，公司正积极推动核心技术在电力场景的迭代升级。报告期内，结晶造粒流化床技术实现关键突破，该技术在去除钙、镁等硬度离子的基础上，进一步实现水中污染物的结晶转化与资源回收，将溶解态物质转化为固态颗粒，兼具环保效益与经济效益，为循环水深度处理技术矩阵的完善提供了有力支撑。同时，电吸附除硬装置完成研发，项目团队聚焦电极材料优化与设备自动化升级，探索以铁基不锈钢、碳纤维等低成本材料替代传统钛基钌铱电极，在确保处理效果的前提下有效降低设备制造成本，为后续产业化推广奠定坚实基础。
（三）非电行业：成功破局，构建第二增长曲线
公司积极把握产业转型机遇，将电力行业积累的技术优势向钢铁、化工等高难度工业水处理领域延伸，市场拓展取得实质性突破。
钢铁行业已成为公司非电业务的重要增长极。报告期内，公司承建的钢铁行业BOT项目实现稳定运营，2025年运维收入超6,500万元，标志着公司已成功构建起"技术+装备+运营"的一体化服务能力。该项目依托公司在零排放领域的技术积累，将核心技术在非电领域成功转化应用，不仅形成了可复制的商业模式，更为公司在钢铁水处理市场建立了坚实的业绩壁垒和品牌声誉。随着钢铁行业超低排放改造进入收官阶段，高难废水零排放、浓盐水减量化、分盐资源化等刚性需求持续释放，公司在该领域的先发优势有望进一步转化为市场份额。
化工行业的技术储备持续强化。针对化工废水高盐度、高COD、成分复杂、可生化性差等处理难点，公司加大高级氧化技术、高效吸附技术的研发力度，为未来市场拓展储备技术方案。
（四）智慧水务：前瞻布局，打造差异化竞争优势
公司深入践行"环保+AI"发展战略，将人工智能技术与水处理工艺深度融合，构建智慧水务新生态。京源云计算于2025年推出"京源-太乙DPU存算一体机""京源-知衡AI除磷一体机"及"京源-知水小鲸水务大模型"三大成果，凭借领先技术备受行业关注，已签订销售合同额超200万元。这标志着公司初步构建起全栈式AI技术体系，打通"数据驱动—算法赋能—场景闭环"的落地路径，夯实了在"环保+AI"赛道的行业标杆地位，形成了区别于传统环保企业的差异化竞争优势。
展望未来，公司将继续以电力行业为根基，持续拓展钢铁、化工等高难度工业水处理市场，深化环保+AI的融合创新，推动核心技术向更广阔的应用场景延伸，致力于成为国内领先的工业水处理综合服务商。
4、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
1.新技术发展情况
报告期内，工业水处理行业技术创新活跃，多项前沿技术从实验室走向工程应用，推动行业技术水平整体跃升。
高级氧化技术多元化发展。电催化氧化、臭氧催化氧化、光催化氧化等技术在难降解有机废水处理领域应用加速，技术核心从单一氧化向复合协同转变。电极材料方面，泡沫金属电极、硼掺杂金刚石（BDD）电极等新型材料凭借高比表面积、低过电位优势，逐步替代传统平板电极；催化剂方面，炭基复合材料、铝硅基催化剂等通过孔结构调控与表面改性，显著提升臭氧利用效率与污染物去除率。高级氧化技术正从“高能耗、高成本”向“高效能、经济化”演进。
智慧水务技术深度融合。人工智能、数字孪生、边缘计算等信息技术与水处理工艺结合日益紧密。基于机器学习的智能加药系统从概念验证进入规模化应用阶段，实现药剂投加量的精准预测与动态优化；数字孪生技术构建水处理系统的虚拟仿真平台，支撑工艺参数优化与策略预演；物联网传感网络与5G通信技术融合，实现“无人值守”或“少人值守”的远程监控运维。
2.新产业发展情况
废水资源化产业快速崛起。从单纯“治污”向“资源回收”的转变已成为行业共识，分盐结晶、有价物质回收、能量回收等细分领域形成独立产业板块。高难废水零排放产生的副产盐（硫酸钠、氯化钠）经提纯后达到工业级标准，进入化工原料市场；废水中有机物回收、重金属提取等技术经济性提升，推动“环保+资源”双轮驱动模式成熟。低温烟气浓缩、机械蒸汽再压缩（MVR）等节能技术降低资源化成本，提升产业竞争力。
环保装备制造高端化。超导磁混凝沉淀装备、大型流化床结晶造粒装备、智能化加药装备等高端装备自主化率提升，核心部件从进口依赖向国产替代转变。装备设计理念从“功能实现”向“高效节能、智能控制、长周期稳定”升级，模块化、集装箱式、即插即用等灵活交付形式满足多元化场景需求。
3.新业态发展情况
第三方治理模式深化普及。工业企业将水处理系统委托专业公司投资建设并运营，或购买专业化环境服务，实现“专业的人做专业的事”。该模式在化工园区、钢铁企业、电力集团中的渗透率稳步提升，服务内容从单一污水处理扩展至涵盖供水、循环水、废水处理的全链条水务管理。同时，绩效导向的付费机制成为主流，出水达标率、运行成本、设备完好率等量化指标已普遍纳入合同约束。
环保产业与新能源产业协同融合。风电、光伏、氢能等新能源项目配套水处理需求增长，形成“新能源+环保”的交叉业态。新能源电站分散化布局特点催生模块化水处理装备需求，与集中式火电大型化装备形成差异化技术路线。同时，新能源发电的波动性对水处理系统稳定运行提出新挑战，催生了储能耦合、智能调度等技术的蓬勃发展。
4.新模式发展情况
“装备+智慧化+长效运营”一体化服务模式成熟。从单一设备销售向“技术咨询-系统设计-设备集成-工程施工-智慧运营”全生命周期服务延伸，EPC+O、BOT、委托运营等商业模式创新活跃。该模式将工程建设的一次性收益与长期运营服务收益结合，平滑客户企业现金流波动，增强客户黏性。以远程诊断、预测性维护、优化调度等新功能为代表的智慧化技术手段持续深化对运营服务的赋能，促进服务附加值的日渐提升。
产学研用协同创新模式深化。高校、科研院所和环保企业围绕关键技术攻关、成果转化、人才培养等方面开展深度合作。国家重点研发计划、省部级科技专项持续支持工业水处理前沿技术研究，企业牵头或参与的产学研联合体成为技术创新的重要组织形式。行业标准制定、技术成果鉴定、示范工程推广等协同机制日益完善，加速技术产业化进程。
5.未来发展趋势
展望未来，工业水处理行业将呈现以下趋势：
1.技术层面，人工智能与新材料加速融合，推动智慧水务从单点控制迈向全局优化，高级氧化等工艺在效率与经济性上实现跃升。
2.产业层面，定位从末端治理转向资源循环，企业角色从环保装备供应商升级为“水-能-盐”协同回收的综合服务商，并与循环经济、清洁能源产业深度交织。
3.模式层面，竞争从单一产品转向全生命周期服务，“装备+智慧运营”一体化成为主流，头部企业依托数据与品牌优势构建行业赋能平台，集中度持续提升。
4.市场层面，依托国内丰富工程场景，成熟方案正加速向“一带一路”规模化输出，布局重点从项目落地转向标准对接与本地化服务网络建设。
二、经营情况讨论与分析
2025年，恰逢国家深入推进“人工智能+”行动、加快经济社会发展全面绿色转型的政策机遇期，环保行业迎来数字化、绿色化协同发展的新环境，工业污染治理、智慧环保、绿色算力等领域获得政策重点扶持与引导。在此背景下，公司精准把握行业发展趋势，以科技创新为核心引擎驱动企业转型，锚定“环保+AI”深度融合的核心发展方向，持续强化精细化管理，在稳步巩固工业水处理主业优势的基础上，积极布局算力等新兴业务领域，成功实现核心主业提质增效、新兴业务突破发展的双轮驱动良好格局。
（一）主业提质扩容，新业协同赋能
2025年，公司坚持“传统业务稳增长、新兴业务快突破”的双轮驱动格局，聚焦工业水处理核心主业，同时积极拓展新兴赛道，持续扩容海外市场，不断增强经营韧性。在核心主业方面，公司持续巩固工业水处理业务优势，紧跟行业发展趋势，加大市场拓展力度，成功中标某电厂废水零排放项目，中标金额达1.4亿元，创下公司电力领域水处理单体项目历史新高。同时，公司在报告期内成功中标矿井水处理最大单体项目，实现业务新赛道重大突破，进一步拓宽了工业水处理业务的行业覆盖范围。
海外布局方面，公司持续深化国际化战略，积极响应“一带一路”倡议，印度尼西亚子公司持续稳定运营，“ReClear”品牌水处理设备精准匹配当地需求，以工业水处理一体化解决方案为基础，构建“家用-商用-工业”全场景的水处理生态体系，并成功取得新订单的持续突破。此外，公司产品亮相沙特利雅得国际水处理展，迈出布局中东市场的关键一步，逐步构建起覆盖东南亚、中东地区的海外版图。
新兴业务方面，为了进一步推动环保技术与AI技术深度融合，让人工智能更好地赋能环保的智慧化运行，持续提升水环境治理以及环境保护的能力，公司全资子公司南通京源云计算科技有限公司，业务涵盖算力租赁服务、云计算装备技术服务、企业AI赋能、私有云搭建及整体解决方案，通过“AI+环保”技术融合，为客户提供从数据存储到智能决策的全链条服务，助力行业向智能化、绿色化深度转型。2025年1月，公司成立控股子公司京源云智能，专注于算力集群的建设与运维，为客户提供涵盖高性能服务器的采购、组网与运维的全周期服务。报告期内，公司销售算力服务器超百台、负责运维的算力服务器超千台，在算力新板块的业务开拓正在迅速发展。
报告期内，公司2025年度实现营业收入47,337.31万元，较上年同期减少0.57%，实现归属于母公司所有者的净利润-6,883.16万元，亏损同比增加178.29%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-7,210.95万元，亏损同比增加131.97%。报告期末，公司总资产187,593.23万元，同比增加1.84%；归属于母公司的所有者权益85,032.41万元，同比增加8.89%。
（二）创新驱动赋能，成果转化提速
公司始终坚守“创新引领、技术驱动”发展理念，以技术突破支撑业务升级，持续加大研发投入，深化产学研协同创新，完善人才培育体系，全年研发成果丰硕，核心竞争力持续提升。
产学研协同方面，公司在自主研发关键技术的同时，通过与国内权威科研机构的深度“产学研”合作，加速科研成果转化与技术创新升级，不断夯实公司技术优势，培育强劲发展动能。在关键技术自主开发的同时，长期与中科院生态环境研究中心、清华苏州环境创新研究院、清华大学环境学院、北京师范大学、中国矿业大学等国内权威科研机构开展“产学研”合作，实现科研资源快速整合。
公司在研发方面，长期密切关注国内外环保科技前沿的最新动态，紧紧围绕行业的痛点、难点问题，专注于高难废水领域进行研发。截至2025年底，公司已拥有1件美国专利、22件发明专利、96件实用新型专利、2件外观设计专利及52件软件著作权。2025年公司被国家知识产权局认定为“国家知识产权示范企业”，这是公司被认定为“国家知识产权优势企业”后，在知识产权领域综合能力再次获得国家级认可。此外，公司“高稳定高活性非贵金属基阳极材”一项技术入选工信部《2025年重大环保技术装备创新任务揭榜挂帅入围单位名单公示》，“小鲸水务智能系统”斩获“数据要素X”大赛科技创新赛道省级优胜奖，技术成果转化成效显著。
同时，公司积极拥抱智能制造与数字化转型，旨在巩固核心竞争力，提升品牌形象。报告期内，公司成功入选江苏省“智能制造车间”名单，获评江苏省“五星上云企业”“江苏省先进级智能工厂”与“江苏省企业级重点工业互联网平台”称号，彰显了在数字化、智能化实践方面的领先地位；同时，公司再次通过高新技术企业认定，彰显了公司持续的创新能力与技术实力。
（三）“环保+AI”融合深度升级，转型成效凸显
公司以数字化转型为重要抓手，持续深化“环保+AI”融合发展，聚焦AI技术在环保领域的落地应用，推动环保技术与数字技术深度融合，赋能企业高质量发展，智能化转型迈上新台阶。
报告期内，公司自主研发的3款人工智能产品（DPU存算一体机、AI加药一体机、小鲸水务垂类模型）正式面市。其中，“京源-太乙DPU存算一体机”集高性能硬件、企业档案管理系统与大模型驱动的知识问答于一体，致力于企业级智能知识库管理，一经首发即实现较好的市场反响，实现智慧环保产品的订单突破；“京源-知衡AI除磷一体机”依托深度学习算法实现药剂精准投加与数据智能管理，丰富了公司的创新产品矩阵，有效提升水处理运维效率；“小鲸水务垂类模型”作为国内首个工业水处理垂直大模型，融合万亿级水务知识图谱与多场景数据，可为水务工程提供“知识问答—方案生成—决策优化”的全流程智能支持，在世界人工智能大会亮相，成功打响企业品牌知名度。
以深入贯彻“环保+AI”战略为契机，公司进一步完善算力板块的业务布局。算力板块与环保主业具有良好协同性，自持算力资源除支撑公司智慧环保技术的研发以外，还利用闲置部分开展算力租赁业务。算力板块的相关客户支付能力强，业务模式回款周期短、现金流平稳，有助于进一步改善公司的财务情况。公司将全力构建覆盖“算力基础设施-平台支撑-AI应用”的一体化服务体系。通过统一调度与管理，实现从算力建设、运维到AI模型开发、训练及行业落地的全链条协同，提升资源利用效率与技术输出能力。
（四）管理效能全方位提升，体系升级驱动变革
为全方位提升公司在多领域、多行业的管理效能，完善客户服务体系并增强服务能力，公司以数字化转型为核心抓手，全面升级管理体系。公司依托全流程的信息化系统，打通端到端业务流程数据壁垒，实现跨部门标准化、线上化协同，强化关键节点管控，推动运营效率持续提升。同时，公司通过全面预算管理体系、业务风险管理体系的持续强化，构建覆盖研发、生产、供应链、销售与服务的全链路数字化平台实现业务与财务数据实时联动，并对业务风险进行分级预警与管控，保障业务稳健运行。
公司大力实施人才兴企战略，以“吸引人才、挖掘人才、培养人才”为导向，持续健全人才开发与培育机制，为核心技术团队注入活力。通过不断完善人才培养机制，帮助新生队伍快速成长，同时加强关键部门核心岗位培训，构建稳健的人才梯队。公司积极倡导员工个人价值提升，鼓励员工追求卓越，为员工提供广阔的职业发展空间和学习机会。公司还注重提升整体能力，通过组织专业培训、技术交流、项目实践等多种方式，助力员工不断成长进步。2025年，公司员工获评省级五一劳动奖章1人、省五一工匠培育对象1人、省级科技企业家1人、市级职工技术创新奖一等奖1人、区级职工创新成果奖7人，新增正高级职称2人，高级职称4人。截至报告期末，员工中高级职称、正高级职称共19人，中级职称64人，为公司的长期稳健发展提供了坚实的人才支撑。
（五）践行初心使命，彰显企业担当
公司始终以“美丽家园，源流百世”为使命，将生态文明理念深度融入企业发展基因，构建起“技术创新驱动、产业协同赋能、全球责任共担”的可持续发展体系。以绿色智造为引擎，通过环保技术研发与“环保+AI”运营模式革新，推动工业水处理行业升级发展。同时，秉持“融和、专注、分享”核心价值观，聚焦产业链协同创新，推进社会公益、人才培养，实现商业与社会价值共生共荣，重塑行业生态，注入绿色动能。在履行社会责任方面，公司支持环保公益项目、投身抗震救灾、捐赠教育福利机构、支持新业态劳动者站点建设等，将绿色发展理念融入日常运营，助力下游产业可持续发展，关怀员工、促进共同成长，完善公司治理结构，保障各方权益，为社会环境和谐发展贡献力量。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
1、企业凭借自主研发构筑了坚实的技术壁垒，在多个细分领域拥有领先的核心技术
企业在传统水处理工艺基础上，自主创新并掌握了包括工业废水电子絮凝处理、智能超导磁介质混凝沉淀、高难度废水零排放及电催化氧化等一系列关键核心技术。近年来，企业持续加大研发投入，深入践行“环保+AI”发展战略，将深耕水处理领域所积累的丰富经验与人工智能技术深度融合。2025年公司成功自主研发了“AI除磷加药一体机”。该产品以AI技术为核心，实现对水处理系统的全自动监控、智能诊断与加药闭环精准控制，通过实时动态优化药剂投加方案，精准输出最优投加量，从而达成稳定、经济、高效的除磷效果。其核心价值在于以人工智能赋能运营管理，有效帮助客户降低运营成本，保障水质稳定达标，并全面提升系统运行效能，为公司构建智慧水务新生态提供了强有力的技术支撑。
企业的技术创新能力获得了国家及省级层面的多次认可：其作为技术支撑单位的“磁混凝污水处理集成设备”入选国家三部委联合发布的《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》；“超导磁介质混凝沉淀水处理集成设备”、“水处理用磁介质”入选江苏省重点推广目录；“超导磁混凝沉淀水处理成套装备技术”经江苏省工信厅鉴定达到国际领先水平；“磁混凝沉淀成套处理装备”荣获中国环保机械行业协会颁发的技术创新奖二等奖。
在电子絮凝技术领域，其“工业废水电子絮凝处理技术”被中国环境科学学会鉴定为国际先进水平，相关设备获得南通市首台（套）重大装备认定。在零排放领域，“火电脱硫高浓度废水零排放技术”被鉴定为国际先进水平，其“JYLP-30型MVR零排放废水处理装置”被评为江苏省首台（套）重大装备，而“高难废水零排放处理装备”则入选了国家鼓励发展的重大环保技术装备目录。此外，公司的“折流式电催化氧化废水处理设备”达到国内领先水平。2025年，公司与中国矿业大学联合申报了"重大环保技术装备创新任务揭榜挂帅"项目的"高稳定高活性非贵金属基阳极材料"课题成功获批。未来，公司将持续深耕电极材料领域，加快研发攻关与成果转化，为电催化氧化设备提供性能优异、成本可控的核心原材料支撑，进一步强化关键材料自主保障能力。
作为一家高新技术企业，公司不仅注重内部研发，还积极构建产学研合作网络，与中国科学院生态环境研究中心、清华大学环境学院等顶尖科研机构建立了紧密的合作关系，通过吸收前沿科技成果，持续巩固并提升其技术的先进性。截至2025年底，公司已拥有1件美国专利、22件发明专利、96件实用新型专利、2件外观设计专利及52件软件著作权。
公司的核心科研团队长期深耕水处理行业，敏锐洞察新技术发展趋势，始终聚焦行业核心难题，通过持续的自主创新，将多项研发成果成功推向市场。多款产品被评为江苏省高新技术产品，并承担了国家及省级火炬计划项目，荣获南通市科学技术进步奖。公司被国家知识产权局授予“国家知识产权优势企业”称号；更进一步获得国家级专精特新“小巨人”企业认定。2025年，公司申报“国家知识产权示范企业”，未来三年，公司将在知识产权领域持续布局。
2、企业积累了优质的头部客户资源，并在行业内建立了广泛的品牌声誉
凭借领先的水处理技术和成熟的项目管理经验，企业在客户资源和品牌建设方面构筑了强大优势。其客户网络覆盖了国内五大发电集团、华润电力、京能集团、粤电集团等主要电力企业，以及邯郸钢铁、广发集团、中泰集团等横跨多个行业的领军企业。公司已成功为这些客户交付了众多规模大、技术复杂、质量过硬的工业水处理标杆项目。
3、公司具备为工业水处理领域提供一站式综合解决方案的能力
公司深耕工业水处理多年，不仅积累了丰富的实战经验，也锻造了强大的系统集成能力和全面的技术服务实力。其核心业务模式围绕客户需求展开，可提供从给水、废水处理等成套设备系统，到技术咨询、方案设计、系统集成、运行技术服务及工程总承包等全链条的一体化服务。通过持续的技术创新与项目实践的相互促进，公司已成功攻克众多技术难度高、实施挑战大的复杂水处理项目。面对新的市场机遇，公司能够凭借深厚的项目积淀与成熟的技术整合能力，有效满足客户的多元化、综合性需求。
基于在工业水处理领域的核心技术优势与综合服务能力，公司通过自主创新与合作研发并举的模式，积极向上游关键材料制备环节延伸，将业务触角拓展至材料、装备、工程等产业链的多个环节，实现了业务的纵向一体化发展。这一战略不仅强化了其在细分市场的竞争壁垒，也为关键技术在更高价值的细分领域应用打开了空间，为企业高质量、可持续发展注入了强劲动能。
4、公司核心技术与品牌影响力已成功拓展至“一带一路”沿线海外市场
历经二十余载的深耕，公司业务已遍布全国，在电力、化工、冶金、电镀、印染、制药等行业成功实施了超过1000个水处理项目。在此坚实基础上，公司积极拓展海外市场，特别是“一带一路”沿线国家。
自2024年进入印尼市场以来，公司已成立控股子公司京源（印尼）公司，并针对当地需求推出全新海外品牌“ReClear”系列水处理设备，构建起“家用-商用-工业”全场景的水处理产品矩阵，为当地环境治理提供高效解决方案。报告期内，印尼子公司业务持续取得订单突破，标志着公司国际化战略正稳步推进。
报告期内，公司与印尼英丹集团签署了战略合作意向书，双方拟在印尼共建净水设备生产基地、区域性水处理中心及联合研发平台，重点开发海岛国家水资源循环利用方案，通过“技术授权+本地化改造”的模式打造可复制的环保产业模板。
在战略布局上，公司以印尼为区域中心，逐步构建覆盖东南亚的营销网络。通过技术共享与产业链协同，发挥“中国智造”优势，为“一带一路”国家提供可复制的绿色解决方案，深度参与印尼环保产业升级，推动区域可持续发展。
5、公司汇聚了一支专业的核心技术团队与经验丰富的成熟管理团队
经过二十多年的发展，公司沉淀出一支专业素质高、创新能力强、实践经验丰富的核心技术队伍。这支队伍以“江苏省工程技术研究中心”“江苏省企业技术中心”和“江苏省工业设计中心”为平台，构成了环保水处理领域的科研中坚力量。
技术团队始终将技术创新作为研发的核心导向，紧密追踪行业技术发展前沿，对新兴技术保持高度敏锐，并同步进行人才与技术的战略储备，确保公司在关键技术领域不仅能够紧跟步伐，更能逐步实现突破。
公司的核心管理团队成员均拥有与主营业务高度匹配的专业背景，长期奋战在研发、生产、管理等业务一线，积累了深厚的实战经验。他们对行业发展规律有着深刻理解，能够准确把握产业趋势，从而及时、准确地调整公司的技术研发方向与整体发展战略，为企业的稳健发展提供有力保障。
6、公司拥有设计合理的组织架构和高效的运营管理体系
为支撑公司的快速发展，公司构建了完善的组织架构与管理体系，并积极引进优秀人才。基于多年的业务实践，公司设置了精简高效的组织结构，确保销售、研发、制造、采购等各项业务活动能够协同高效地运转。在以市场和客户需求为导向的理念指引下，公司建立健全了包括战略管理、全面预算管理、绩效管理、员工培训在内的一整套运行管理机制，有效保障了公司各项运营目标的顺利达成。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司一贯重视核心技术的研发和积累，视其为公司构建竞争优势以及保持可持续发展的基础。目前，公司拥有核心技术25项，包括在传统水处理工艺和技术的基础上研发而来的工业废水电子絮凝处理技术、智能超导磁介质混凝沉淀技术、高难废水零排放技术和高难废水电催化氧化技术等关键核心技术。
（1）工业废水电子絮凝处理技术
①核心技术介绍
传统的絮凝工艺处理效果主要依托于投加药剂，由于消耗药剂量较大，存在二次污染及运行成本高等缺点，且受废水的浊度、水温、pH等影响，处理效果不佳。因此，寻求一种绿色、不需要投加药剂或少投加药剂、运行成本低、处理效果好的废水处理工艺，是电力行业水处理技术发展的关键。
针对上述传统工艺存在的问题，许多新工艺、新技术被提出，如高效微孔陶瓷过滤技术、电子絮凝技术等，其中电子絮凝技术因投加药剂少（或不需要投加药剂）、处理效果好、运行成本低等特点受到行业内广泛关注，但同时电子絮凝技术存在电极钝化、电极造价昂贵、抗冲击能力差、出水效果不稳定等诸多疑难问题。
公司基于扎实的水处理技术功底与丰富的工程经验，在充分发挥电子絮凝技术本身优点的情况下进行深度创新，经过深入研究试验，筛选出最优的极板材质，解决了现有传统电子絮凝极板易损耗、电能利用率低的缺点。公司通过对极板结构和电源模式的优化，解决了长期运行导致的极板钝化问题；基于物联网技术，开发了电子絮凝技术的智慧云服务管理平台，实现了电子絮凝技术的智能化应用和系统的远程监控与管理。
②专利情况
截至报告期末，公司工业废水电子絮凝处理技术已获得国家发明专利1项，为“一种电絮凝处理污废水装置（ZL202411374209.4）”；国家实用新型专利9项，分别为“一种电絮凝水处理装置（ZL201220646891.4）”“一种电子絮凝处理装置（ZL201821145942.9）”“一种处理悬浮物废水一体化智能工艺的电子絮凝器（ZL201922186868.6）”“一种基于云平台的智慧工业水处理系统（ZL202022453735.3）”“一种多级组合式电子絮凝澄清过滤一体化装置（ZL202120821541.6）”“一种三维旋转电化学污水处理一体化装置（ZL202122622287.X）”“一种无死角电子絮凝澄清设备的排污装置（ZL202122622279.5）”“一种非传染性的医院污水处理系统（ZL202122619815.6）”和“一种竖流式电混凝、电气浮高效成套装置（ZL202122742088.2）”；软件著作权4项，分别为“京源环保高效电子絮凝脱硫废水处理装置软件V1.0”“京源环保火电厂电子絮凝含煤废水处理系统软件V1.0”“京源环保火电厂一体化电子絮凝水处理智能成套装备处理系统软件V1.0”和“京源环保智慧水务管理云服务平台软件V1.0”。
正在申请并已受理中的发明专利5项，分别为“一种电子絮凝污水处理装置及其处理方法（201810797330.6）”“一种电子絮凝脱硫废水处理装置及脱硫方法（201910445693.8）”“一种处理悬浮物废水一体化电子絮凝智能成套工艺（201911252555.4）”“一种结合超声波的高效电气浮污水处理工艺及其处理设备（202111169435.5）”和“一种抗冲击负荷的含煤废水回用处理系统（202210660287.5）”。
③核心技术应用情况
作为国内最早一批将电子絮凝技术引入工业水处理领域的企业之一，公司将工业废水电子絮凝处理技术应用在电厂水处理领域且成功向全市场推广。经过多年发展，公司工业废水电子絮凝处理技术已在水处理领域树立起较强的技术优势和市场竞争优势。同时，公司持续进行研发创新，将工业废水电子絮凝处理技术应用领域延伸至煤化工、精细化工、农化、电镀、印染等工业领域。目前，公司的工业废水电子絮凝处理系统可广泛应用于含煤废水、脱硫废水、电镀废水等各水处理系统的预处理环节及其他有悬浮物处理需求的领域。
④核心技术先进性
相较于传统絮凝技术，公司研发的电子絮凝技术无需投加药剂，不存在二次污染，运行成本大大降低，不受浊度、水温、pH等水质特性的影响，处理效果好。工业废水电子絮凝处理技术是公司自主研发的核心技术，在充分发挥电子絮凝技术本身优点的情况下，通过电极不断优化、独特设备结构、合理电场设计等，成功研发出高效率、低投资、低运行成本、抗冲击能力强的工业废水电子絮凝处理技术。经中国环境科学学会鉴定，工业废水电子絮凝技术相关系统及其应用效果达到国际先进水平。工业废水电子絮凝技术具有较高的技术壁垒，不属于通用技术，也不存在快速迭代风险。
（2）智能超导磁介质混凝沉淀技术
①核心技术介绍
磁体技术是磁介质混凝沉淀技术的核心之一，但存在磁介质产品质量良莠不齐、磁介质回收与循环利用率低、系统自动化程度低和应用领域局限等问题。针对上述问题，公司从2018年开始预研磁介质混凝沉淀技术的改进方案。在自研的同时，在明确知识产权归属的前提下先后与国内一流的科研院所开展合作，力求突破磁混凝技术应用的瓶颈。2019年12月起，公司陆续提出了一些针对性的解决方案，分别申请了国家专利，并进一步开展了应用研究。2020年12月，公司与中国科学院合作，研发超导磁介质智能生产线。2023年12月20日，“超导磁混凝沉淀水处理成套装备技术”通过了由江苏省工业和信息化厅牵头组织的鉴定。此次鉴定由中国科学院甘子钊院士、中国工程院郝吉明院士领衔，7位业内高水平专家组成鉴定委员会，最终该技术被评定为国际领先水平。
②核心技术相关专利
在智能超导磁介质混凝沉淀技术领域，公司已获得国家发明专利3项，分别为“一种多功能组合式排泥装置（ZL202111359557.0）”“一种水处理智能加药装置及其加药方法（ZL202411420501.5）”和“一种超导磁混凝分离废水装置（ZL202510296370.2）”；实用新型专利20项，分别为“一种撬装式磁介质混凝脱硫废水处理装置（ZL201922413986.6）”“一种磁介质粉湿法连续自动投加系统（ZL202021618037.8）”“一种偏心错流式磁介质絮体解絮机（ZL202021619770.1）”“一种湿法投加的磁介质混凝沉淀成套装置（ZL202021619782.4）”“一种波纹辊卸料式磁介质分离机（ZL202022182346.1）”“一种磁介质混凝反应沉淀器（ZL202022789501.6）”“一种短流程磁混凝饮用水处理装置（ZL202023110641.2）”“一种超导磁混凝分离废水一体机（ZL202121017964.9）”“一种磁介质混凝反应沉淀器（ZL202122162525.3）”“一种基于电磁驱动除垢装置（ZL202121519976.1）”“一种水处理用复合磁介质的一体化生产装置（ZL202122284865.3）”“一种基于低阻力的刮泥装置（ZL202122587502.7）”“一种网格搅拌絮凝反应沉淀设备（ZL202122696329.4）”“一种斜管气提组合式排泥装置（ZL202122696719.1）”“一种填料式管道混合器（ZL202122733948.6）”“一种磁混凝高品质饮用水处理集约化装置（ZL202221281322.4）”“一种可连续运行的超导磁混凝水处理装置（ZL202321340761.2）”“一种用于工业废水除硬的磁混凝耦合加药装置（202420217523.0）”“一种带破拱装置的磁介质自动投加机（ZL202321335292.9）”和“一种新型处理电厂含煤废水的晶种胶凝活化装置（ZL202422055602.9）”；软件著作权3项：“京源环保磁介质混凝沉淀系统软件V1.0”“京源超导磁介质自动投加装置软件V1.0”和“京源环保磁介质解絮分离一体机系统V1.0”；外观专利2项，分别为“磁介质投加机
（ZL202230289623.0）”“自称重磁介质自动投加机（ZL202230398466.7）”。正在申请并已受理中的发明专利8项、实用新型专利1项，其中发明专利分别为：“一种超导磁混凝分离废水一体机（202110520926.3）”“一种处理微污染废水的超导磁介质的制备方法（202110588964.2）”“一种水处理用复合磁介质的一体化生产装置及其使用方法（202111105059.3）”“一种污水处理用超导磁混凝设备（202510139781.0）”“一种连续运转的新型超导磁混凝沉淀水处理装置及方法（202510311879.X）”“一种超导材料综合处理及性能检测平台（202511754333.8）”“一种用于高浓度有机废水的超导磁混凝处理装置（202511888311.0）”和“一种无污染激光预处理式超导材料检测平台（202511754590.1）”；实用新型专利分别为：“一种磁混凝臭氧耦合一体化水处理装置（202122285153.3）”。
③核心技术应用情况
超导磁介质混凝沉淀水处理技术解决了目前市场上常规磁介质混凝沉淀技术中核心设备磁场强度不足且随着设备老化而衰减、因而磁介质回收利用率低的难题，解决了核心材料不均匀系数过大、杂质过多对系统的负荷冲击和对后道工序的不良影响的问题，提高了系统的智能化程度和可靠性，降低了操作人员的劳动强度。随着“超导磁介质混凝沉淀水处理集成设备”在2021年6月21日被纳入江苏省发布的《省重点推广应用的新技术新产品目录（第26批）》、2021年8月24日被认定为2021年度南通市首台（套）重大装备及关键部件，在工业污水、城市污水、农村污水、黑臭水体治理等领域都将得到广泛的应用。
此外，由于功能改性后的超导磁介质可高效吸附水中的固体悬浮物（SS）、化学需氧量（COD）、总磷（TP）、藻类等污染物，并可以抑制磁介质中重金属元素的渗出，当用于饮用水处理时，经过检测处理出水中重金属离子的含量完全满足饮用水卫生标准，这将使得公司有望在国内水处理行业率先引入超导磁混凝饮用水处理技术，拓展新业务领域。
④核心先进性
超导磁介质混凝沉淀水处理技术解决了目前市场上常规磁介质混凝沉淀技术中核心设备磁场强度不足且随着设备老化而衰减，因而磁介质回收利用率低的难题，解决了核心材料不均匀系数过大、杂质过多对系统的负荷冲击和对后道工序的不良影响问题。
针对不同应用场景，京源环保分别研发了干法磁介质全自动投加设备与湿法磁介质全自动投加设备。这类设备不仅能实现超导磁介质投加设备长达十天的补料周期，大幅降低操作人员劳动强度，提升磁介质投加精度以保障系统出水水质稳定；还能确保磁介质投加在周期内更均匀，有效规避对系统运行的冲击。
此外，公司开发的“京源环保磁介质混凝沉淀系统软件V1.0”（已获软件著作权），可通过IoT/DTU将超导磁介质混凝沉淀成套设备中各单体设备的运行数据直传云端存储。该软件结合全厂进出水水质、水量及其他工艺过程数据进行计算分析，借助大数据分析结果优化系统参数后，将运行指令下发至就地设备，从而提高系统智能化程度与可靠性，降低操作人员劳动强度，最终实现超导磁介质混凝沉淀成套设备的全自动运行与无人值守。
公司与清华苏州环境创新研究院联合攻关，通过涂覆、浸涂、溶剂浇铸等手段对超导磁介质进行功能化改性处理。经改性的超导磁介质与混凝剂和/或助凝剂配合使用，可高效吸附水中的固体悬浮物（SS）、化学需氧量（COD）、总磷（TP）、藻类等污染物，同时能抑制磁介质中重金属元素的渗出。
该超导磁介质用于饮用水处理时，出水重金属离子含量低，完全符合饮用水卫生标准，且应用领域广泛，可适用于工业污水、城市污水、农村污水、黑臭水体治理等多个领域。
（3）高难废水零排放技术
①核心技术介绍
零排放技术一般是指工厂的用水除蒸发、风吹等自然损失以外，全部在厂内循环使用，不向外排放任何废水，水循环系统中积累的盐类通过蒸发、结晶以固体形式排出。
当前用于高难废水零排放主要工艺包括蒸发结晶工艺和烟气蒸发工艺，前者通过“软化+废水减量+蒸发结晶”工艺实现了高难废水中溶质和溶剂的分离，从而实现“废水零排放”目标，后者通过烟气直接加热雾化后的废水液滴，将废水中水分迁移至烟气中，废水中溶质迁移至粉煤灰中，从而实现“废水零排放”目标。然而在具体使用过程中，蒸发结晶工艺存在预处理成本高，能耗高，运行成本高，副产杂盐等问题，烟气蒸发工艺存在挂壁、结垢、腐蚀等问题，亟待工艺改进以应对市场需求。
针对上述废水零排放技术普遍存在投资高、运行成本高、副产物处置成本高等问题，公司研究开发出一套高难废水蒸发结晶零排放工艺，包括预处理工艺、膜处理工艺以及蒸发结晶工艺，通过固液分离、分盐技术，实现了副产物最大限度的回收利用，减少了固体废物排放的同时产生了一定的经济效益，真正实现了由“零液体排放”向“零废物排放”的进步。公司的“高难废水零排放处理装备”被第三方权威机构评定为国际先进水平，2023年以公司为技术支持单位的“高难废水零排放处理装备”入选工信部、生态环境部联合发布的《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2023年版）》。
同时，近年来，公司针对火电、钢铁等有烟气废热资源的工业企业，开发出可以利用烟气废热能源实现零排放的“高难废水烟气蒸发零排放技术”，实现“以废治废”，使系统投资成本和运行成本都得到了极大的降低。
I、蒸发结晶零排放技术——高难废水蒸发结晶零排放处理工艺
截至报告期末，公司高难废水蒸发结晶零排放处理工艺已获得国家发明专利5项，分别为“一种低运行成本的电厂脱硫废水零排放处理工艺（ZL201510744275.0）”“一种电厂废水零排放处理工艺（ZL201410492865.4）”“脱硫废水分泥、分盐零排放预处理系统及工艺（ZL201610371383.2）”“脱硫废水分泥、分盐零排放工艺（ZL201610371385.1）”和“一种应用于燃煤电厂废水零排放系统的蒸汽发生装置（ZL202011166650.5）”；国际专利1项，为“脱硫废水分泥、分盐零排放工艺（US10633271B2）”；实用新型专利7项，分别为“一种电厂脱硫废水零排放处理系统（ZL201420551370.X）”“一种工业末端废水零排放处理系统（ZL201821148372.9）”“一种低温烟气浓缩耦合热水换热器的脱硫废水零排放装置（ZL202122586908.3）”“一种FMI-NF分盐结晶系统及设备（ZL202220205586.5）”和“一种MSR-NF分盐结晶系统（ZL202220205223.1）”；软件著作权2项，分别为“江苏京源环保脱硫废水零排放控制系统软件V2.0”和“京源环保高浓废水零排放处理系统软件V1.0”。
正在申请并已受理中的发明专利4项，分别为“一种工业末端废水零排放处理系统及工艺（201710251040.7）”“副产物实现厂内资源化处置的脱硫废水零排放系统及工艺（201710251081.6）”“一种应用于高含盐高COD废水的精馏、MVR蒸发装置（201810798979.X）”和“一种循环式反渗透处理系统及其处理方法（202210683441.0）”。
II、烟气蒸发零排放技术——高难废水高温离心雾化烟气蒸发零排放处理工艺
截至报告期末，公司高难废水高温离心雾化烟气蒸发零排放处理工艺已获得发明专利3项分别为“一种高温烟气余热收集和除尘催化的陶瓷膜过滤设备（202210677350.6）”“一种镁法脱硫废水的零排放系统及其处理方法”和“一种耙式烟道挡板门（ZL201911379149.4）”；实用新型专利7项，分别为“一种高浓废水烟气蒸发零排放装置（ZL201821147150.5）”“一种高温烟气处理脱硫废水干燥塔（ZL201821148024.1）”“一种防堵塞、耐磨损结构的旋转雾化盘（ZL202121423907.0）”“一种高雾化性能的旋转雾化盘（ZL202121486576.5）”“一种喷雾干燥塔中部热保护风的结构（ZL202122733868.0）”“一种双流体喷雾干燥塔顶分布器（ZL202122733870.8）”和“一种高温旁路烟气脱硫废水零排放系统积灰清除装置
（ZL202222858193.7）”；软件著作权1项，为“江苏京源环保废水零排放的蒸汽发生系统软件V1.0”。
III、烟气蒸发零排放技术——高难废水低温循环烟气蒸发零排放处理工艺
截至报告期末，公司高难废水低温循环烟气蒸发零排放处理工艺已获得发明专利1项，为“一种应用于燃煤电厂废水零排放系统的蒸汽发生装置（ZL202011166650.5）”；实用新型专利3项，为“一种应用于废水零排放装置的低温负压蒸发浓缩系统（ZL202022418080.6）”“一种低温烟气浓缩耦合热水换热器的脱硫废水零排放装置（ZL202122586908.3）”和“一种利用电厂脱硫烟气余热产蒸汽的烟气换热装置（ZL202122621443.0）”；软件著作权1项，为“江苏京源环保废水零排放装置的低温负压蒸发浓缩系统软件V1.0”。
正在申请并已受理中的发明专利2项，“一种用于烟气余热处理脱硫废水的干燥塔（201810798520.X）”“一种用于脱硫废水零排放喷雾干燥塔的在线取样装置（202510951645.1）”。
③核心技术应用情况
公司经过不断在工业废水零排放领域的研究和应用，已形成针对高难废水资源化和零排放的“MVR系统”“分盐处理”“烟气蒸发”等具有一系列自主知识产权的工艺创新和设备研发，不断降低项目投资成本、废水处理成本，通过技术创新，不断增强市场竞争力。目前，公司的高难废水零排放技术已成功应用于火电、钢铁、农化等工业领域。
④核心技术先进性
当前用于高难废水零排放主要工艺为蒸发结晶工艺。在具体使用过程中，蒸发结晶工艺存在预处理成本高、能耗高、运行成本高、副产杂盐等问题。公司研究开发出的高难废水蒸发结晶零排放工艺，通过固液分离、分盐技术，实现了副产物最大限度的回收利用，减少了固废排放的同时产生了一定的经济效益。经中国环境科学学会鉴定，高难废水零排放技术相关系统及其应用效果达到国际先进水平。高难废水零排放技术是公司自主研发的核心技术，具有较高的技术壁垒，不属于通用技术，也不存在快速迭代风险。
（4）高难废水电催化氧化技术
①核心技术介绍
电催化氧化技术是一种以电作为主要能源，通过电解水形成中间产物（-OH等）氧化或直接夺取电子氧化目标物，从而实现对污染物降解的废水处理技术。
对于高难废水，特别是以毒性强、危害大的电镀废水为代表的高COD、含氰、含重金属废水，国家提出了极为严格的相关排放标准，对各污染物排放限值也做了明确规定。以电镀行业为例，许多企业的排放要求需要由《GB21900-2008电镀污染物排放标准》表II提标至表III标准。
应市场及国家需求，我公司与高校协同合作，共同研发，立足电镀行业，兼顾各行业废水特性，综合考察先进性、可靠性、经济性等因素，开发出了兼顾高效、彻底、低成本等特点的高难废水电催化氧化技术。
②核心技术相关专利
截至报告期末，公司高难废水电催化氧化技术已获得发明专利4项，分别为“一种油墨废水电化学处理系统（ZL201910250915.0）”“一种高效催化臭氧氧化金属基陶瓷膜的制备方法（ZL202210578398.1）”“一种处理难降解废水的电催化氧化装置（ZL202411400050.9）”和“一种新型开孔结构泡沫镍铝电极制备工艺（ZL202311801353.7）”；实用新型专利8项，分别为“一种电镀废水处理电催化氧化装置（ZL201920418802.2）”“一种含氰废水电催化氧化处理系统（ZL201920418770.6）”“一种化学镍废水电催化氧化处理系统（ZL201920420109.9）”“一种油墨废水电化学处理系统（ZL201920418790.3）”“一种新型高浓废水电气浮高级氧化处理系统（ZL202121519647.7）”“一种基于电化学设备的机械刮垢装置（ZL202122586906.4）”“一种应用于废水冷冻处理中的冰晶制取设备（ZL202122586909.8）”和“一种三维旋转电化学污水处理一体化装置（ZL202122622287.X）”；软件著作权4项，分别为“京源环保电镀废水处理系统软件V1.0”“京源环保电催化氧化耦合高难废水零排放处理装置软件V1.0”“京源环保含镍废水深度处理系统软件V1.0”和“京源环保臭氧催化氧化系统V1.0”。
正在申请并已受理中的发明专利3项，分别为：“一种含氰废水电催化氧化处理方法及系统（201910250903.8）”“一种化学镍废水电催化氧化处理方法及系统（201910252513.4）”“一种电镀废水处理电催化氧化装置（201910252512X）”。
③核心技术应用情况
该技术可广泛应用于炼焦、煤化工、石油化工、纺织、染整、制革、毛皮加工、钢铁工业、反渗透浓水、重金属复杂废水等领域。
④核心技术先进性
高难废水电催化氧化技术相较于传统电催化氧化技术具有代差优势，该技术通过具有电转化效率高、电势窗口高、氧化能力强的电极氧化高难废水中的高危害性污染物，无需投加药剂，是一种清洁环保的废水处理工艺。公司的“折流式高难废水电催化氧化废水处理设备”经广东省环境保护产业协会鉴定，达到国内领先水平，具有较高的技术壁垒，不属于通用技术，也不存在快速迭代风险。
（5）公司其他核心技术
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新获得发明专利3件，实用新型专利2件。截至报告期末，公司已拥有发明专利23件（其中美国专利1件），实用新型专利96件，外观设计专利2件，软件著作权52件。
四、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
报告期内，公司2025年度实现营业收入47,337.31万元，较上年同期减少0.57%，实现归属于母公司所有者的净利润-6,883.16万元，亏损同比增加178.29%。
影响经营业绩的主要原因为：面对市场环境调整及行业竞争态势，公司主动提升项目承接标准，聚焦稳定性强、支付条件好、毛利率高的优质客户，实现了业务结构的优化。受此策略影响，母公司营收规模有所调整。与此同时，全资子公司邯郸京源的邯钢老区退城搬迁钢铁项目浓盐水零排放项目持续贡献稳定的水处理运维服务收入；全资子公司京源云计算依托自持算力服务器，为互联网客户提供云计算服务，实现稳定的云计算收入；控股子公司京源云智能为算力中心提供算力服务器及运维服务，积极拓展算力相关收入。传统业务与新兴业务协同互补，公司总营业收入较去年同期基本保持稳定。公司持续提高项目承接筛选标准，强化风险管理。受行业竞争持续加剧影响，毛利润有所下降；同时，下游客户回款速度放缓，公司依据坏账政策审慎计提应收账款信用减值损失，相关损失金额相应增加。
未来，公司在技术研发、人员费用方面仍需保持较大的投入。如果发生市场竞争加剧、宏观景气度下行、需求持续低迷、国家产业政策变化、公司不能有效拓展国内外新客户、公司无法继续维系与现有客户的合作关系等情形，且公司未能及时采取措施积极应对，将使公司面临一定的经营压力，存在业绩下滑的风险。公司将持续强化技术创新和新产品研发，优化产品结构，加大市场开拓力度，提升运营质效，采用差异化策略来构建竞争优势，增强服务附加值，不断提升产品和企业核心竞争力。
(三)核心竞争力风险
1、技术更新不及时的风险
公司所处水处理行业为技术与知识密集型行业。在行业技术持续升级的大背景下，公司若不能继续加大研发投入，增强技术储备，可能会丧失现有的技术领先优势，从而影响公司的业务拓展、成本管控，进而影响公司持续盈利能力。
2、技术人员流失及技术泄密风险
水处理行业内对技术人才的竞争日益激烈，公司技术人员存在流失的可能。公司的技术人员及核心技术是公司持续发展的关键资源，如果技术人员大幅流失或核心技术泄密，将会直接影响公司的市场竞争优势及自主创新能力。
(四)经营风险
公司所处的行业竞争主体数量较多，市场集中度不高，目前处于行业集中的过程中，行业竞争较为激烈，且对品牌、技术、服务等方面的要求越来越高。如果公司不能持续巩固并扩大竞争优势，不能持续保持较高的研发水平、设计质量，公司将面临更加激烈的市场竞争。
2、营运资金不足的风险
公司作为工业水处理设备提供商，主营业务为：设备及系统集成业务（EP）、工程承包业务（EPC）、设计与咨询业务（E）和基础设施投资建设和运营业务。报告期内，设备及系统集成业务和工程承包业务合计收入占当期公司主营业务收入的比重超过75%。两种业务模式都采取按进度分段收款的方式，签订合同预收一部分定金，设备或工程交付客户验收后收取一部分合同款，调试或工程决算验收后收取一部分合同款，剩下的余款作为质保金，质保期一般在1～2年。公司从项目投标到收回质保金通常需要2～3年。而在项目执行过程中，公司需要支付履约保证金，采购设备需要支付供应商货款。公司的业务性质和结算模式决定了在业务规模快速发展的情况下，将占用大量营运资金以满足公司业务发展的需要。若营运资金不足，可能无法满足业务发展的需求。
3、收入季节性波动的风险
公司项目主要通过招投标方式取得，各季度获得的项目数量、规模不同，不同规模和不同类型的项目执行周期也不同，从而使得各季度完成的项目数量、规模不同。报告期内公司主要收入来自电力行业，电力企业采购具有一定的季节性，受北方冬季施工、春节假期等影响，很多项目集中在第四季度完成发货或施工，导致公司第四季度收入占比较高。此外，公司上半年受春节假期影响，1、2月完成项目较少，主要集中在3月以后发货或者施工。因此，公司营业收入存在季节性波动。
同时由于公司主要业务模式为设备及系统集成、工程承包，各季度确认收入主要受当期完成的项目数量、规模大小等影响，一般各季度间不会均匀分布。因此，公司相对较少的业务模式也可能会导致公司各季度收入和业绩存在一定波动的风险。
4、公司EP业务若无法通过性能验收需按合同承担相应责任的风险
报告期内，公司电力行业的设备及系统集成业务（EP）受电厂项目整体建设进度影响，自到货验收至性能验收时间较长且通常在1年以上。
根据EP业务合同或技术协议约定，客户首次性能验收完成后，如所有指标参数均已达到技术约定，公司合同设备通过性能验收；如部分指标参数由于公司原因未达到技术约定，公司应采取措施消除，包括对合同设备中存在问题的部件进行必要的修理、改进或更换，因维修、改进或更换问题部件产生的费用由公司承担，同时客户将与公司约定进行第二次性能验收。
客户第二次性能验收完成后，如所有指标参数均已达到技术约定，公司合同设备通过性能验收；如由于公司原因少量指标参数仍达不到技术约定，公司应对存在问题的部件进行维修、改进或更换直到消除问题，因维修、改进或更换问题部件产生的费用由公司承担；同时客户视合同约定和性能验收情况向公司收取违约金，例如若某项指标参数未达到技术约定，违约金金额通常为合同金额的0.5%～1%左右，若存在多项指标参数未达到技术约定，累计违约金金额通常不超过合同金额的10%。
因此，公司若无法通过性能验收，需按合同承担相应责任。公司EP项目售后服务期间，若因维修、改进或更换问题部件产生相关费用，于实际发生时冲减预计负债；若因性能测试指标参数未达到技术约定，根据合同约定支付的违约金，于实际发生时计入营业外支出。报告期内，公司EP项目未发生首次性能验收未通过的情形，不存在违约赔偿的情况。
(五)财务风险
1、应收账款的收款风险
公司对下游客户采用按合同分段收款的结算方式，本报告期末，公司应收账款账面净值占公司流动资产比重61.43%，占资产总额的比重为37.02%。公司本报告期末账龄在一年以内的应收账款占比为42.75%，随着公司营业收入规模扩大，应收账款账龄结构优化。
报告期内，公司应收账款主要来自电力、市政及钢铁行业，公司客户多为国有大中型企业，该类客户于结算后履行内部审批程序以及落实资金时间较长，进而导致应收账款实际结算周期长于合同约定。随着公司经营规模扩大，报告期内应收账款持续增长，若公司应收账款收款措施不力、下游客户经济形势发生不利变化或个别客户财务状况恶化将可能导致公司无法及时收回货款，对公司的资产质量和经营业绩产生不利影响。
2、毛利率及经营业绩下滑的风险
报告期内，公司综合毛利率23.82%，归属于母公司股东的净利润为-6,883.16万元。公司上述财务指标与宏观经济环境、产业政策、技术发展、行业竞争格局、上下游行业发展状况等外部因素及公司经营策略、技术研发、市场开拓、质量管理、售后服务、内部控制、人力资源管理等内部因素密切相关。如未来出现订单大幅萎缩、客户信用状况恶化等情况，上述一项或多项因素发生重大不利变化，以及公司未预料到的风险或因不可抗力导致的风险，可能导致公司营业收入、毛利率等财务指标大幅下滑，从而大幅减少公司盈利；相关不利因素或风险在极端情况下或者多个风险叠加的情况下，有可能导致经营业绩大幅下滑的风险。
3、公司所得税优惠政策风险
2025年11月18日，公司取得由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的高新技术企业证书，有效期为3年，高新技术企业证书编号为GR202532000785，根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税”之规定，公司按15%的税率计缴所得税。
如未来国家的所得税政策发生变化或公司不能保持高新技术企业资格，公司将无法享受高新技术企业的税收优惠政策，公司的所得税率将会上升，从而对公司业绩产生一定的影响。
4、净资产收益率下降的风险
本报告期内扣除非经常性损益后，公司加权平均净资产收益率为-8.38%。2022年发行的可转债在2025年度部分转股导致公司净资产大幅度地增长。由于募集资金投资项目需要一定的建设周期，在短期内难以快速产生效益，公司存在短期内净资产收益率下降的风险。同时，如果募集资金投资项目竣工后未能实现预期收益，公司收入和利润增长不能达到预期目标，新增固定资产投资将增加公司折旧费用，对公司投资回报带来压力，公司净资产收益率存在因净资产规模增加而相应下降的风险。
5、公司资产被抵押带来的持续经营能力风险
公司抵押的资产用于银行借款，主要是房产，是公司生产经营必不可少的资产。若公司不能及时、足额偿还相应银行借款，将面临抵押权人依法对资产进行限制或处置的风险，或因偿还上述债务导致的公司流动性不足的风险，上述情况会对公司的持续经营能力带来不利影响。
(六)行业风险
1、行业政策变化的风险
公司所处的环保行业受到国家宏观经济发展和政策调控的影响较大，国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整，都将对环保企业的经营活动产生较大影响。公司将密切关注相关行业政策以及国内外经济形势的变化，做好前瞻性的战略布局，提高公司核心竞争力。
2、竞争加剧的风险
近年来，国家对环保产业发展重视程度不断提升，环保产业规模在政策利好和市场空间加速释放的驱动下稳步扩大，产业投资力度不断增强。在宏观经济和政策的影响下，国内环保产业进入快速发展阶段，吸引了大量的潜在竞争者进入，进一步加剧了环保行业的竞争形势，加大了环保行业的整合力度。环保行业细分领域众多，集中度较低，行业壁垒较大，公司将充分利用在项目经验、技术研发、管理团队、品牌形象等方面的优势，巩固和提升公司的综合竞争力。
(七)宏观环境风险
1、经济周期波动性风险
公司终端用户涉及电力、钢铁冶炼、煤化工、石油化工和市政等行业，而这些行业或企业的经营和效益状况在很大程度上与国民经济运行呈正相关性。终端用户经营状况不佳时，通常会在采购价格和付款周期等方面向上游转嫁部分压力。因此，公司业务的发展可能受经济周期性波动及其发展速度变化的影响。
2、宏观经济及其他不可抗力风险
若宏观经济下行或出现其他不可抗力事件，公司生产经营和业绩将会受到影响。
(八)存托凭证相关风险
(九)其他重大风险
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司以工业水处理为主营业务，在深耕电力行业工业废水处理领域的同时，不断拓展钢铁、化工、市政、金属制品等市场。公司与华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团、国家电投集团、华润电力、京能集团和粤电集团等大型发电企业集团均建立了长期合作关系，并拓展了榆林化学、邯郸钢铁、金光能源等非电行业知名客户。
2025年，公司业务结构实现了由EP/EPC业务向水处理运维业务的显著优化。全资子公司邯郸京源的邯钢老区退城搬迁钢铁项目浓盐水零排放项目实现了稳定的水处理运维服务收入，实现营业收入超6500万元。
公司业务布局全国的同时，也积极地向海外市场拓展。截至报告期末，公司已在印度尼西亚、中国香港成立子公司，推出了“ReClear”品牌系列水处理设备，构建“家用-商用-工业”全场景的水处理生态体系，为全球客户提供高质量的水处理解决方案。2025年3月，公司与印尼英丹集团签署了战略合作意向书。2025年9月，公司亮相沙特环保水处理展会并展出了多种创新型环保产品，引发国际客户的广泛关注。报告期内，印尼子公司和香港子公司均已实现营收。
公司在深耕环保水处理领域的同时，积极部署“环保+AI”的战略，通过AI算法、云计算、物联网等技术，自主研发以“小鲸水务”“知衡AI除磷一体机”为代表的垂类应用产品，为传统水处理业务赋能，提高水处理的稳定性与运行效率，为客户提供更智能、高效的服务体验。另外，公司推出企业级智能存算产品“太乙DPU存算一体机”，可赋能各种企业的知识库智能管理。目前的产品系列可形成从数据采集、传输、存储、分析到智能决策的全链条服务。2025年2月，公司参展全球开发者先锋大会，正式发布“太乙DPU存算一体机”和“知衡AI除磷一体机”两款创新产品。2025年7月，公司参展世界人工智能大会（WAIC）并正式推出工业水处理领域垂类模型“小鲸水务”，引发广泛关注。截至报告期末，公司推出的“环保+AI”系列产品已取得订单突破。
以此为切入点，公司全面布局算力领域的业务。公司已构建包括基于自持算力的云计算服务、高性能算力集群的系统集成业务、基于自主团队的IDC运维服务等在内的业务矩阵，为客户提供一站式的算力需求解决方案。报告期内，公司算力板块实现营业收入4028.03万元。
此外，公司紧随国家“双碳”战略布局新能源领域，盘活本地工业厂房闲置屋顶资源，精准对接本地工业企业绿色用能痛点，打造“自发自用、余电上网”的分布式光伏闭环生态。通过自主掌握从项目规划、施工建设、并网调试到全生命周期智能运维的核心能力，公司为客户提供清洁低碳能源的一站式解决方案，助力工业客户实现能源结构转型与降本增效的双重目标，共筑零碳未来。公司持有分布式光伏资产规模达9.32MW，报告期内实现营业收入近400万元。
综上所述，受市场环境疲软及行业竞争加剧影响，公司主动提高项目筛选标准，导致母公司营收规模有所下降。但是积极推动业务结构优化，并重点开发新市场、新业务，总营业收入较去年同期基本维持稳定。报告期内实现营业收入47,337.31万元，其中电力行业销售33,158.09万元，钢铁行业销售6,593.12万元，算力行业销售4028.03万元，光伏行业销售近400万元。
受行业竞争持续加剧影响，毛利润有所下降；同时下游客户回款速度放缓，公司依据坏账政策计提的应收账款信用减值损失增加。叠加固定资产折旧的影响，公司亏损扩大。归属于母公司所有者的净利润-6,883.16万元，亏损同比增加178.29%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
作为国内专业从事环保水处理产品研发与产业化的环保科技企业，公司始终以四大核心战略为引领，在“稳健发展、高效服务、创新引领、绿色发展”方针指导下，深耕环保水处理领域，兼顾技术创新、运营效率与全球布局，全力实现企业高质量发展，践行“美丽家园，源流百世”的企业使命。
首先，致力于成为工业水处理领域智慧装备及运维的领跑者。公司将以技术创新为核心支撑，依托磁混凝、零排放等国际先进核心技术，结合二十余年行业积累的高质量研发团队，联动权威科研机构持续攻坚，聚焦电力、化工等重点行业，持续推出具有市场引领性的智慧水处理装备与专业运维服务，凭借处理高效、运行成本低、维护便捷的产品和服务优势，巩固行业领先地位，为客户提供全方位的水环境治理支持。
第二，着力打造高效运营的精益型企业。公司将秉持内生性增长与外延式发展相结合的策略，在持续推进自主创新、优化核心技术的同时，不断完善内部运营体系，提升运营效率与管理水平。通过精细化管理、流程优化、资源整合，实现降本增效，同时从补充技术能力、完善产品线、强化战略协同三个维度，在节能环保、新能源、新材料、人工智能等领域开展投资并购，不断提升全产业链服务能力，夯实企业稳健发展的根基。
第三，全力建设具有智云计算能力的创新型企业。公司积极深化“环保+AI”融合发展战略，将智能化、数字化作为核心发展路径。一方面，依托物联网、大数据技术开展水处理运维算法研发，推出AI加药一体机等智能产品，优化客户服务体验，实现运维环节的降本增效；另一方面，凭借自有的算力资源自主研发推出“小鲸水务”垂直大模型等创新成果，将技术优势转化为新质生产力，为环保行业数字化转型注入新动能。
第四，稳步向国际化综合科技集团发展。公司在深耕国内工业水处理市场的基础上，积极推进国际化布局与本地化运营，立足印尼子公司，进一步拓展东南亚市场，并继续探索中东等海外市场，积极输出中国环保技术与服务。公司将以全球视野整合资源，持续拓展业务边界，推动环保技术、产品与服务的国际化升级，助力全球生态环境改善，彰显中国环保的创新力量。
公司将始终本着对投资者高度负责的态度，坚守“质量第 一、用户至上、科技创新、精益求精”的经营理念，以四大战略为指引，持续强化技术优势、优化运营效能、拓展全球布局，努力创造更好的业绩和价值，回报广大投资者、客户、员工和社会。
(三)经营计划
公司未来将紧紧围绕整体发展战略，以技术创新为核心发展动力，以市场为导向，不断提高经营管理水平，通过技术突破、市场开拓、生产扩能、人才培养、投资并购等多方面工作，加快战略项目拓展，巩固并提升市场占有率，进一步扩大公司规模，为客户及股东创造价值。
1、产品研发方面
公司将持续关注市场需求和政策变化，继续加大研发投入，完善技术创新机制，优化产品结构和提高研发技术水平。不断完善研发管理机制和创新激励机制，对在技术研发、产品创新、专利申请等方面做出突出贡献的技术研发人员给予奖励，激发技术研发人员的工作热情。
产品研发将以市场及客户需求为中心，在改善现有设备性能的同时，持续研发适用于不同水质、不同处理需求的水处理成套装备。与此同时，公司的技术研发将定义下一代产品的技术指标和技术路线，积极满足并引领市场日新月异的新需求。
2、市场拓展方面
在行业结构方面，公司将在巩固并扩大电力行业水处理领域优势的同时，进一步拓展非电水处理市场优势；在业务结构方面，公司将以运维及智能化环保水处理服务提升市场竞争力，提高运维项目业务比重，确保业务规模稳定增长，现金流持续改善，业务结构不断优化；在市场结构方面，公司将在深耕国内水处理领域的基础上，向海外市场拓展，以水处理专用设备为主力推广产品，进一步提升公司的国际影响力。
在新兴算力领域的市场拓展方面，公司依托自身智云计算技术积累及核心资源，重点开拓算力服务市场。国内市场方面，公司将聚焦大模型公司、大型互联网企业等重点行业客户，提供定制化云计算、IDC运维等增值服务，扩大国内市场份额；海外市场方面，依托现有海外水处理布局及本地化运营优势，同步推进算力服务向东南亚、中东等地区拓展，搭建国际化的算力服务与水处理服务协同网络，进一步拓宽盈利渠道，提升公司综合市场竞争力。
3、人力资源方面
公司将根据实际情况和未来发展规划，引进高端人才和管理团队，持续优化人才结构；加强员工培训，强化培训效果，形成有效的人才培养和成长机制，提升员工业务能力与整体素质，助力公司可持续发展；未来，公司还将根据具体情况对优秀人才实施股权激励，将公司利益、个人利益与股东利益高度统一，形成长效的激励机制；公司也将持续推进企业文化建设，营造积极向上、团结奋斗的工作氛围，提高员工的归属感和凝聚力。
4、产能扩充计划
公司将加快可转债募投项目建设，推进智能化、自动化生产线的建设进度，扩充高质量、高水准的产能，进一步巩固公司在行业的竞争优势地位。新工厂深入贯彻精益生产管理理念，全面导入MES系统，对订单交付流程进行全价值链的梳理优化，打造工艺精湛、材料优良、性能稳定、安全可靠、维护方便的高质量水处理装备。
5、投资并购及合作开发方面
公司将秉持技术互补、资源整合、市场拓展的理念，通过对产业链中协同性高、规范程度高、成长性好的企业进行投资并购，进一步扩大公司规模，延展业务领域，占领更多细分市场，为公司的长期可持续成长奠定基础。同时，公司将积极响应“双碳”倡议，不断在新能源领域寻找投资、合作的机会，助力国家“碳中和”和“碳达峰”目标的实现。
此外，公司将积极响应国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》及国家“十五五”人工智能发展规划相关部署，紧跟数字经济与人工智能产业发展趋势，进一步完善人工智能领域的布局。尤其以算法研发和AI场景应用为重点，通过资源整合、技术协同完善“环保+AI”产业布局，助力公司成为具有智云计算能力的创新型企业，推动人工智能技术与公司核心业务深度融合，为环保行业数字化、智能化转型注入动力。
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