一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　中科微至致力于为快递、电商、新能源、机场、生物医药及制造业企业提供输送、分拣、仓储、搬运等智能化物流装备综合解决方案，同时提供电动辊筒、工业级视觉条码/二维码识别、体积测量、2D/3D视觉引导定位、缺陷检测等智能制造场景应用所需的核心部件。中科微至的产品体系涵盖了输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分。同时提供智能分拣、智能仓储、行李分拣三大解决方案，以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。
　　秉承“科技创新、匠... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　中科微至致力于为快递、电商、新能源、机场、生物医药及制造业企业提供输送、分拣、仓储、搬运等智能化物流装备综合解决方案，同时提供电动辊筒、工业级视觉条码/二维码识别、体积测量、2D/3D视觉引导定位、缺陷检测等智能制造场景应用所需的核心部件。中科微至的产品体系涵盖了输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分。同时提供智能分拣、智能仓储、行李分拣三大解决方案，以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。
　　秉承“科技创新、匠心品质”的精神，中科微至引领行业科技创新，依托计算机视觉、伺服控制及人工智能等核心技术，对智能物流装备相关的技术、产品及应用进行了深度的垂直整合。在核心部件层面，公司拥有自主研发的条码识别系统、视觉3D测量系统、电机及电动辊筒等。在核心单机层面，公司在输送、分拣、仓储、搬运等方面具有完整系列化的自研自产单机产品。在此基础上，公司为快递物流、电商仓储、机场、制造业等，提供从核心软硬件到系统集成的智能物流综合解决方案。
　　1.交叉带分拣机
　　交叉带分拣机是近几年支撑国内快递物流高速发展的功勋产品，也是中科微至的明星产品，交叉带分拣机可连续、大批次处理各类小件、箱、盒等中小包裹，从轻小信封件到重达50公斤的货物均可实现高效分拣，分拣准确率≥99.99%。大量应用于快递企业骨干枢纽分拣中心，中大型快递网点分拣中心、电商仓储配送一体化中心等领域。根据客户的不同需求，公司开发了丰富的标准化产品机型：P600×W700、P600×W700双轨双层、P600×W800、P650×W700、P1100×W700一车双带、P1100×W800一车双带、全品类交叉带分拣机、重型包裹分拣机、机场行李分拣机等，标准化系列产品全面适配不同场景需求。
　　2.窄带分拣机
　　窄带分拣机采用模块化设计思维，可以根据需求灵活增减分拣模块以适应不同规模的场地，同时满足不同尺寸和形状的包裹分拣需求。采用永磁直线电机驱动，通过链板+关节轴承的方式安装固定小车，全面提升了机械部件的使用寿命；在机械安全设计系数上，小车链板、型材强度预留了3倍以上的富裕量，保证整体机械结构的稳定性。采用模块化设计，可以根据用户需求灵活增减分拣模块、分拣格口；适应不同尺寸、形状、重量、大小包裹的分拣，满足多品类分拣需求。窄带分拣机适应性强，应用灵活，可以对不同尺寸、形状、重量的货物进行混合分拣，既可应用于快递也可以应用于快运、仓储。窄带分拣机已经成为物流自动分拣设备中的主流产品，大量应用于小型分拣中心、电商仓库配送中心。
　　3.摆轮分拣机
　　摆轮分拣机是一种导轮式分拣装备，可以作为独立模块与输送机组合使用，并部署于输送机的任何位置对大型编织袋、软包装、纸箱等包裹进行粗分/细分。采用分布式、总线式控制及通讯系统，可与多类设备灵活组合，比如匹配伸缩机、皮带机、DWS系统、单机分离等，实现包裹的全流程自动化分拣；在大件、重货等分拣中具有突出优势，特别是在卸车区、异常件处理区、小件集包袋分拣区、装车区等分拣场景中发挥着重要作用。摆轮分拣机主要针对大件包裹类型分拣应用，可以在输送线的任何地方进行部署，柔性分拣大包裹，动态负载最高达80kg/㎡平方米。大量应用于装车区分拣区、卸车分拣区。
　　4.快手分拣机
　　快手分拣机是具有读码、称重、体积测量、分拣、数据传输等功能为一体的智能分拣设备。由高分辨率面阵读码相机、静态体积相机、高精度静态秤、高性能工控机和分拣模块等部分组成。可在项目现场轻量化部署，即插即用，易于上手，简单高效。采用高精度应变传感器与一体化工业相机，实现自动扫码称重，读码准确率超99%，大幅替代人工，实现降本增效。大量应用于物流集散中心、快递分拣、电商等场景。
　　5.模组带分拣机
　　模组带分拣机采用可左右移动的滚珠作为承载与分拣单元，滚珠布置在特定的驱动主线上，通过分拣模块在特定角度方向上的摆动完成包裹分拣。整机采用垂直循环布局，结构紧凑、机身厚度较薄，并运用模块化设计，使得电气控制相对简单，安装调试速度快，一条分拣线可在短时间内快速搭建。大量应用于中小型包裹的分拣。
　　6.单件分离系统
　　混叠包裹在进入自动化分拣处理前，需要经过叠件分离、单件分离，形成有序排序。单件分离系统通过软件联动控制系统，执行不同的控制单元让混堆的包裹自动分离、拉距和智能排队，使杂乱包裹按照设定的间距变成单排“阵型”有序进入后端自动化分拣设备。灵活应用平面相机或立体相机，内置AI视觉算法，可识别信封件、防水袋、软包、黑色等包裹，同时可应对高低包裹遮挡、紧挨件等情况，实现对包裹的实时精准定位。模块化设计，实现快速定制、部署和维护。
　　公司的单件分离系统通过自主研发的深度学习技术，实现全类别包裹的精准检测、识别和定位。通过融合伺服驱动控制技术，自动调整包裹的分离、拉距和排序动作，使混杂堆积的包裹按照设定的间距，以“单件流”的形式有序地进入后续自动化分拣设备，小件最高分离效率可达10,000pcs/h。
　　7.10K单件分离系统
　　10K单件分离系统通过增加输入端宽度和长度，增加分离模块数量，使得叠件分离跌落段数更多，间距误差控制更小，在处理多层包裹堆叠的情况更具优势；采用智能相机和深度学习技术，对包裹进行深度视觉检测与计算，通过智能高效的控制策略算法对包裹的运行速度与路线进行优化，保障包裹能够更加严格的距离控制进行间距排序、分离；系统采用伺服系统控制，区别于常规直流电机传动方式，节能的同时进一步增强了系统稳定性和控制精度。10K单件分离系统是在小件叠件分离和单件分离技术的基础上进行革新，通过高效率的单件分离、间距调整技术、叠件识别及剔除技术对大批量堆叠包裹进行分拣。大量应用于自动化分拣系统前端。
　　8.叠件分离系统
　　叠件分离系统是以位置检测仪为核心，结合智能控制系统精确控制每段供包区货量，将堆叠的大批量包裹分离，减少叠包、挤包等不良情况，通过“视觉感知＋边缘计算“，能够识别防水袋、黑包等难测件，并结合智能控制系统精确控制每段供包区的货量，确保供包顺畅。大量应用于：自动化分拣系统前端。
　　9.动态DWS系统
　　动态DWS系统是一套集体积、重量、条码信息为一体的数据采集系统，使用不同分辨率读码相机和立体相机组合，集成高精度动态秤体，实现前、后、左、右、顶、底面六面条码稳定识别、体积测量及重量获取。可以一次性完成对包裹的五面或者六面条码扫描、称重、体积测量和面单图像采集保存等功能，用于计费、货物追踪溯源及辅助分拣。大量应用于卸车区、小件集包袋拆包区、异常件剔除区。
　　10.到件/叠件检测系统
　　到件/叠件检测系统依托深度学习目标检测技术和实时多目跟踪技术，对叠件进行识别、剔除并回流至异常件处理区。包裹经过叠件分离系统以及单件分离系统后，会形成稳定的“单件流”进入下一道流程——到件/叠件检测系统。到件/叠件检测系统可以识别定位叠件并进行回流，解决了传统光电检测方法无法检测到的薄件堆叠问题，有效提高分拣准确率。大量应用于自动化分拣中后端。
　　11.自动供件系统
　　自动供件系统以智能线阵读码相机为核心，高速扫描识别包裹信息并结合全自动导入台，通过控制系统智能调配分拣小车实现动态分址、精准上包。该系统前端配合叠件分离、单件分离系统、摆轮分拣系统可以实现大批量包裹连续、高效、稳定上包，最大程度发挥交叉带分拣系统的效率优势。自动供包系统解决了传统人工供包分拣效率低且不稳定的问题，系统在复杂的应用场景下，仍能精准识别条码信息，实现流畅供包。大量应用于自动化分拣前端。
　　12.动态非接触式无线供电系统
　　动态非接触式无线供电是一种利用磁场耦合进行电能-磁场能-电能的转换和传输系统。该系统通过取电器和轨道线缆之间以非机械接触（无连接器、无碳刷）的方式相对运动进行电力传输，能规避因碳刷磨损、触点氧化引发的接触不良、接口裸露而造成的短路等电气故障。有效提高设备供电的安全性、防水性、防尘性。对比传统滑触线供电方式，减少故障率同时降低维护成本。大量应用于：交叉带分拣设备、半导体天车搬运系统OHT、3C洁净车间等行业。
　　13.SCADA系统
　　SCADA系统可以对现场分拣设备进行实时监视和控制。系统可以实时显示现场所有设备的运行状态，故障发生时可迅速定位到末端问题点，从而快速解决异常，恢复设备正常运行。
　　1.托盘堆垛机
　　托盘堆垛机主要应用于吨级重量单位物料搬运与存储。公司托盘堆垛机采用模块化设计和自动化焊接制成，可以满足客户高负载及高吞吐量性能需求。托盘堆垛机以托盘为存取单元，是高架重载立体库的重要设备之一，在满足货物存取的高度、重量、吞吐量等性能指标上具有不可比拟的优势。广泛应用于冷链、食品、医药、制造、汽车、新能源等行业。
　　公司的南陵制造基地建有2万平米的堆垛机生产车间，有2台大型龙门铣及自动焊接机器人，可以实现堆垛机厂内流水化生产。
　　2.料箱堆垛机
　　料箱堆垛机的应用则更加灵活，可搭配多种结构货叉，实现对小容量单元的高效智能化存取，是小件立体库理想的自动化存储设备，箱堆垛机以料箱为存取单元，在满足货物存取的灵活性、吞吐量等性能指标上具有不可比拟的优势，可搭配多种结构货叉，实现对小容量单元的高效智能化存取，是小件立体库理想的自动化存储设备。被广泛应用于3C、鞋服、生鲜、美妆、快消品、五金、图书等行业。
　　3.托盘四向穿梭车
　　托盘四向穿梭车支持巷道内前、后、左、右四向行走，集原地换轨、自动搬运、智能监控和交通动态管理等功能于一体。其灵活性、柔性度高，可灵活调度，定位精度≤±2mm。
　　针对不同的项目特点，公司定制化选配更适配的机型。在与某医疗机构合作的自动化仓储项目中，我们针对该项目存储密度大、层高较低、注重清洁的特点，选用了更薄的125纯机械式托盘四向穿梭车，减薄降负，托盘下表面距离地面最低可做到300mm。
　　充电过程中的消防问题一直是穿梭车应用的一大难点。为此公司在某项目中配置了自研防火充电桩，充电过程中发生故障会立即报警，为运营过程加了一道安全保障。小车进入防火充电桩后，防护墙随即落下，如果小车在充电过程中由于意外引发起火，在六面的密闭空间内可以较大限度地限制火势蔓延。
　　4.料箱穿梭车
　　料箱穿梭车是一种用于自动化仓储和物流系统的智能搬运设备，可以通过跨巷道、跨层作业到达任意存储货位完成存取任务，直行速度和横行速度最快可达5m/s和2m/s。该设备的拓展性强，可根据需要加增夹抱、多叉等功能装置，以满足不同仓储场景的需求。轻量化的产品设计使它能在行驶方向要求不复杂的场景中高效运作。主要用于搬运和存储料箱、纸箱等轻型货物。大量应用于：高效率和高灵活性的密集存储立体仓库，如医药、电商、3C、生鲜和制造业等。
　　5.AGV/AMR
　　叉车式AMR是叉取牵引型自动导引运输车，通过激光SLAM导航方式将货物运输至指定地点，实现高效灵活的动态避障和动态运动路径规划，提供仓库内外、产线间物料的有效流转。公司叉车式AMR采用窄体设计，转弯半径小，能够在窄巷道货架中灵活运行。它采用了行业内先进的激光SLAM导航系统将货物运输至指定地点，实现高效灵活的动态避障和动态运动路径规划，提供仓库内外、产线间物料的有效流转。其定位精度可以稳定控制在±10mm以内，额定负载1400~3000kg，现已被广泛应用于各种自动化场景中。广泛应用于：高度柔性化的生产线和立体库中。
　　公司辊筒包含仓储输送、摆轮分拣、窄带机用辊筒、交叉带用辊筒及其他应用，同时公司的辊筒产品还可以广泛应用于生产制造企业，实现产线的全面自动化和低碳化。
　　公司的核心相机产品有8K线阵工业相机、3D激光轮廓仪、RGB-D智能立体相机，还有完备的智能读码系列产品，基本形成了200万~2000万面阵相机，4K、8K线阵相机的全像素级产品覆盖。在智慧物流视觉领域实现了视觉产品的多种应用拓展，如六面读码系统、交叉带五面读码系统、DWS五面/六面读码系统、自动供包底扫系统等。在智慧物流视觉领域的产品国内最全，如8K自动调焦扫描相机、DOE光学体积测量系统。
　　2D测量产品包含包裹位置检测、到件/叠件检测、快速自适应液态变焦等功能，依托强大算法，可无障碍识别信封件、防水袋、黑色包裹等难测件，对包裹进行实时精准定位；系统支持多相机拼接方案，结合多视图融合技术，可在满足客户安装场地受限或者视野范围调整的需求同时，保证单件分离的成功率。2D测量产品也可以广泛应用于生产制造企业，实现产线的全面自动化。3D测量系列产品配备高功率激光模块与窄带滤光片，屏蔽可见光干扰的同时可大幅度提升设备的动态检测范围；内置处理器配合高精度算法，实现精准测量；在保证足够的测量范围下，兼顾超低净空（600mm）的安装要求和±5mm的超高测量精度。在诸如AI包裹类型检测系统、体积测量系统之类的3D测量系统中，相机还可以测量包裹的高度信息，以线激光立体相机为例，它利用三角测量原理，通过内置算法，实时输出快件的点云数据、长宽高数据和体积数据，适用于物流仓储等动态体积测量场景。这些视觉产品以及系统广泛应用于识别、定位、测量等领域，可以为工业自动化和智能制造提供有力支持，提升物流运营效率，助力各行业实现高度自动化、数字化和柔性化生产。
　　除此之外，公司还为行业客户定制化智能物流视觉解决方案。在诸如位置检测系统、单件分离系统之类的2D测量系统中，相机可以通过捕捉包裹的平面信息，由算法检测出包裹的中心坐标以及堆叠状态，实现对快件的纠偏、分离等功能。
　　1.交叉带分拣系统
　　环形交叉带分拣系统可以实现行李高效、精准、柔性及无损的自动分拣，适用于中型、大型及枢纽型机场。公司合作的某机场率先采用了这套系统实现行李的全自动分拣，环形交叉带分拣效率可达7500件/小时，轻松应对旅游旺季人流量。
　　直线窄带交叉带分拣系统采用垂直循环模式，更加简洁、灵活，机械结构紧凑，空间利用率高，更适用于中小型机场。
　　2.ICS系统
　　ICS系统集行李输送与分拣为一体，系统以输送速度快、容错性高、节能为主要特点，适用于单体航站楼或航站楼集群。系统以托盘为载体，托盘内置RFID芯片，行李ID码和托盘编码绑定，行李可实现全程跟踪，最快输送速度可达10m/s。
　　3.智能旅检回筐系统
　　智能旅检回筐系统应用于机场旅客手提式行李安检场景，系统借助人脸识别系统实现人包自动精准绑定，提高行李的可追溯性，人包绑定率可达100%。系统在减轻安检人员负担的同时，可以大大提升机场安检业务运行的安全性和可靠性，提升旅客体验度。
　　4.机场货站解决方案
　　公司为机场货站提供普货的全流程解决方案，普货的解决方案可以分为集装货解决方案和散货解决方案。集装货解决方案利用较小的建筑空间，实现最大化的集装货物存储；托盘货解决方案实现了托盘货物的安检及可疑货物的自动分流，处理效率可达7.2吨/小时；小件包解决方案实现了从放包到安检完成后的全自动作业，以及可疑货物的自动分流，处理效率可达1800件/小时。这些方案有效解决了货物信息的孤立问题，在节省人力的同时可以大大提高包裹通过安检机的效率。
　　(二)主要经营模式
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大的变化。公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系。公司主要经营模式情况如下：
　　1、销售模式
　　公司产品体系涵盖了输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，同时提供智能分拣、智能仓储、行李分拣三大解决方案以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。根据不同客户的需求，采取定制化销售模式。
　　（1）销售渠道模式
　　报告期内，根据下游客户的特点，公司采取直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式下，公司销售团队直接参与中通、顺丰等国内物流集团、跨境电商类企业的集中采购，以及汽车、新能源、医药等行业仓储集成项目的采购，对其提出的各项需求进行快速、精准响应，同时派出经验丰富的营销团队参加国内外各种行业展会，拓展海外市场。经销模式作为直销模式的补充，主要针对快递物流集团企业分散在各地区的网点加盟商，以及输送、分拣、仓储集成项目核心部件、单机的销售推广，有助于公司销售网络的全面覆盖。
　　（2）销售流程
　　公司主要采取协商谈判、招标等方式获取仓储物流装备项目。
　　对于协商谈判获取的项目，客户向公司发送产品需求，随后公司会对项目进行项目立项和方案设计。方案设计完毕后，公司核算并确定项目报价后反馈给客户，经过双方协商确定产品价格并签订合同。
　　对于招标获取的项目，在获得项目信息后，公司组建包含销售、规划设计、软件、机械以及电控等专业技术人员在内的项目小组，从技术、商务、财务等角度研讨方案，形成投标书或报价单，最终由客户确定中标供应商。
　　2、生产模式
　　公司产品为定制化产品，主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户需求进行设计、制造和安装。通常情况下，在获取客户订单后，公司将根据客户需求进行设计，并通过对外采购或自主生产获得所需零部件，最终在项目现场完成安装和调试。公司生产环节主要包括软、硬件协同设计、零部件生产和现场安装等步骤，具体如下：
　　（1）软、硬件协同设计
　　公司会根据客户的需求进行产品参数设计，明确产品方向后进行产品立项，确定产品所需软件及硬件要求。公司的软件研发部负责完成PLC、WCS、核心算法的设计及研发，主要是基于现有软件体系上完成参数的修订和更改。硬件方面，机电系统研发部等研发部门负责对核心部件的结构设计和制造工艺的管理。
　　公司根据不同产品的参数，将设计完毕的软件录入至硬件中，进行小规模批量试产，试产品根据测试效果调整相应软硬件设计，试产品完成评估后，公司进行批量生产。
　　（2）零部件生产
　　公司产品核心零部件主要包括分拣小车、电辊筒、相机、供包机、摆轮分拣机、模组分拣机、动态称、单件分离、居中机等，其中，分拣小车、电辊筒、相机、单件分离、居中机等核心定制件由公司自主开发设计生产。
　　（3）现场安装
　　项目经理根据项目图纸进行现场定位、画线工作，确定设备安装位置。设备安装位置确定后，公司将自产零部件和采购零部件运至项目现场，进行机械安装工作。机械安装完毕后由电气工程师、软件技术支持工程师进行设备电气调试、软件录入和调试工作。调试完成以后，进行现场试运行及项目自验工作，并且进行设备联合调试。设备联合调试结束之后，协调客户进行项目初验工作，初验完成后，进行一定时期的运行检测，检测通过之后客户进行终验。现场安装环节均由安装团队在客户指定的安装现场完成。
　　3、采购模式
　　公司产品为定制化产品，主要采取“以产定采”的采购模式，采购的原材料主要包括摆轮、供包机、伺服电机、钢平台以及输送线等。
　　公司根据以往销售以及未来订单情况，会制定采购范围和预算，并在年初与主要供应商签订采购框架协议。如果供应商提供物料为首次使用，公司将认定该方案为非成熟方案，同时公司会要求供应商生产样品进行测试，测试合格后再通过小批量试用来确定其所供原料是否合格。公司在获得订单后，会根据采购内容采用招标和询价比价方式确定供应商，随后与供应商签订采购订单或合同。公司采购的伺服电机、滑触线、通讯元器件等为标准件，供应商会少量备货，以满足公司生产需求。对于定制件，公司会根据客户的要求和研发部提供的图纸，向供应商确定原材料的规格和价格。供应商在规定的交付时间，向指定地点运输物料，同时公司工作人员在现场验收，验收合格后在合同约定的时间内付款。
　　4、研发模式
　　为持续研发新一代技术和产品，巩固并增强公司的技术优势，公司的全资子公司微至研发统筹各研发部门，合理地分配研发任务，下属研发部门包括智能系统实验室、软件研发中心、机电系统研发部等。
　　公司根据自身发展战略与客户需求确定研发方向，在项目立项后召开评审会，评审会期间会根据研发情况需要判断是否需要与外部机构合作开发。公司所有涉及研发项目都需要经过阶段性评估，阶段性评估通过后进行评审和验收，最终开始生产样品。
　　（三）所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司的主营业务为智能物流分拣系统的研发设计、生产制造及销售服务，属于智能物流装备领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会于2012年发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C34通用设备制造业”。根据2018年11月7日公布的国家统计局令第23号《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业属于“高端装备制造产业”。
　　智能物流装备行业是利用人工智能、物联网、机器人、大数据等技术，实现物流各环节（仓储、运输、分拣、配送等）智能化、自动化、数字化的装备制造产业。智能物流装备行业的需求主要来自电商快递、制造业、商贸流通三大领域。电商快递领域对高速分拣、海量订单处理的需求最为刚性，近年来，我国快递业务量持续攀升，倒逼分拣效率升级。智能物流装备行业正处于从成长期向规模化成熟期过渡的关键阶段，技术迭代加速，市场需求持续扩容，行业规模保持高速增长态势。智能物流装备多为非标设计。智能物流装备厂商不仅需要提供硬件设备，还需具备方案规划、软件系统开发、项目实施及售后运维的全链条服务能力。目前，智能物流装备领域参与者众多，包括专业设备制造商、综合物流集成商、移动机器人厂商等。各企业在细分赛道形成差异化竞争，但市场竞争激烈，部分规模小、技术弱的企业面临出清，行业整合加速。
　　物流装备行业正在由自动化时代进入智能化时代，借助人工智能、大数据、物联网等技术，推动智能物流装备向更高水平的智能化、自动化方向发展，助力企业提高质量、效率效益，减少资源能源消耗，畅通供应链。高端智能物流装备技术门槛高，智能物流装备厂商面临着核心软硬件能力与制造交付的双重考验。智能物流装备系统需要大量研发投入，整合包括存储、传输、分拣、传感器等众多功能模块，且在硬件设备系统的基础上需要结合WCS、WMS等软件系统。因此对供应商的软硬件实力都提出了较高要求。目前仅有少数头部企业具备了包括传感器、驱动系统、关键零部件等关键系统的自主研发、生产和系统集成的一体化能力。
　　2、公司所处的行业地位
　　公司凭借多年的行业经验、深刻的市场洞察、领先的技术水平、积极参与标准制定，秉持全球视野，建设辐射全球的市场销售、运营管理及产品服务体系。公司在行业中始终保持竞争优势。公司自主研发图像型条码识别技术、视觉位置检测技术、分拣控制系统软件等核心技术，是少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。同时，公司也是国内唯一一家同时拥有交叉带、ICS行李处理系统集成资质的企业。公司产品凭借全栈技术自主化、本土场景深度优化、AI与硬件深度融合能力以及灵活的产品定制能力在市场竞争中保持竞争力。
　　3、行业发展情况
　　当前，智能物流装备行业市场参与者类型丰富，各自拥有不同的优势和战略焦点，竞争激烈，头部效应也正在逐渐显现。2026年4月，国家邮政局发布《关于“人工智能+邮政快递”的实施意见》，明确加快人工智能在邮政业规模化创新应用，促进邮政业向智慧化方向转型。根据国家邮政局的数据，2026年上半年，全国快递业务量达1,003.8亿件，同比增长5.0%；快递业务收入累计完成7,714.1亿元，同比增长7.3%。在国家政策支持与市场需求双重驱动下，智能物流装备持续迭代升级，国内头部企业加快推动产品落地，覆盖快递、电商、快消、新能源等多元行业应用场景，并且稳步通过建设产业链集群和生产基地，有效降低采购及综合交付成本。依托深厚的项目实践积淀与前沿的技术创新能力，国内头部智能物流装备厂商的产品性能已可与国际品牌比肩，并凭借高效的响应能力、定制化解决方案以及成本优势，获得市场广泛认可。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是“十五五”开局之年，也是中国经济在复杂内外环境中承前启后、迈向高质量发展的关键一年。面对复杂的国内国际环境变化带来的挑战和机遇，公司积极发展业务，2026年上半年，公司持续深度围绕“一体两翼”战略架构布局，持续推进技术研发和市场开拓。2026年1-6月，公司实现营业收入11.26亿元，截至2026年6月末，公司在手订单合同金额合计约36.01亿元，同比增长1.41%，在手订单规模持续扩大，为公司稳定经营与持续开拓市场提供重要保障。
　　2026年上半年，公司围绕智慧物流、机场智能化、技术研发及海外市场拓展等领域积极布局战略合作，持续加强市场开拓力度，深化国内市场运营，强化与国内电商龙头企业的积极合作，稳步深耕成熟市场，持续突破多元化市场，不断拓宽新兴市场。随着公司市场开拓纵深推进，公司品牌影响广泛覆盖，在快递物流领域，公司长期与中通、顺丰、京东等国内电商龙头企业保持稳固的合作关系。智能仓储领域，公司与小米、顺丰、京东、力神、晶澳、通威、海螺等客户合作。此外，公司不断深化全球化战略，公司已在东南亚、美洲、欧洲等多个地区设立销售中心和售后服务机构，积极完善海外本土化服务能力。公司已与J&T、俄罗斯国家邮政、Lazada、Shopee等知名海外客户保持合作关系。
　　公司聚焦主业深耕细作，以市场需求为导向，持续强化技术研发核心优势，不断提升产品质量可靠性，推动整体经营保持稳健向好态势。公司从核心产品品类进行纵向扩张，从关键零部件、设备出发，纵向拓展系统级解决方案产品，同时亦向其他传输、分拣、拣选、搬运等其他场景拓展。加大对快递分拣、智能仓储、民航机场行李分拣等系统，以及视觉传感器、工业传感器、电滚筒、驱动与控制等核心部件的技术研发。加快现有产品升级迭代以适应客户不同场景规模及布局，支持多类型标准化定制方案，满足客户个性化使用需求，不断探索更多智能装备行业新模式。
　　公司积极强化运营效率，提升管理效能。公司持续优化供应链管理体系，进行供应商多元化的布局的同时重点培育与发展核心供应商，建立紧密供应商机制，发挥智能仓储业务与快递分拣业务采购成本的协同效应和规模效应以进一步降低采购成本，强化库存管控，持续提升交付效率，全力保障项目交付，提升客户服务体验。同时，加大优化供应商资源池，健全准入、评价与退出机制，加强质量与交付绩效管理，引入优质合作伙伴、淘汰不达标供应商，持续深化供应商全生命周期管理，推进紧密供应商战略合作与深度绑定，构建稳定共赢的供应链合作生态，进一步夯实供应链核心竞争力，为客户提供更稳定、可靠的产品供应保障。
　　公司持续提升自主生产能力，南陵生产基地现已购置450多台套先进生产加工设备。公司在实现电辊筒的批量化生产的同时不断提升核心零部件的自产比例，持续发挥纵向一体化的成本优势，深化工艺改进工作，提升产能利用率，强化核心零部件自产能力及对核心零部件的成本控制力，持续深化智能制造与数字化转型。
　　未来，我们将加强产品与技术研发，坚持稳中求进，构建从需求洞察到快速交付的全链条响应能力，进一步挖掘快递、电商、民航、新能源、食品、药品、家居、制造业等行业的广阔市场需求，聚焦输送分拣、智能仓储、重载机器人及智能感知、运动控制等技术的发展前沿，加大对技术、研发、人才的投入，致力于将公司建设成为世界领先的智能物流装备、智能制造企业。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.龙头客户资源
　　多年来公司凭借持续的技术创新和产品引领已成为行业领先的智能物流仓储装备厂家，获得行业及头部客户的高度认可。近年来，公司积极与中通、顺丰、极兔、中国邮政、京东、申通、韵达、德邦等主流快递物流、电商企业强化合作关系，通过高质量的产品与服务增强客户粘性，截至2026年6月末，公司在手订单合同金额合计约36.01亿元。前五大客户在手订单合同金额占比分别为13.64%、9.32%、7.54%、4.92%、3.99%。
　　2.产品优势
　　中科微至为客户提供面向输送、分拣、仓储的智能物流系统综合解决方案，并通过自主研发及部分生产相机、分拣小车、动态称重、电滚筒等核心部件，实现了智能物流装备系统产业链的布局。中科微至是国内少数几家掌握智能物流装备系统及其核心部件研发、设计、生产一体化能力的公司，同时，公司也是国内唯一一家同时拥有交叉带、ICS行李处理系统集成资质的企业。
　　报告期内，公司的收入结构中占比较高的为总集成式项目和交叉带分拣系统，分别占主营业务收入比重65.05%、9.58%，产品在运行稳定性、分拣效率、分拣准确率和运行噪音等关键技术指标领域位居行业领先地位。截至2026年6月末，公司累计向客户交付超过1,295套交叉带分拣系统。
　　3.人才团队的核心竞争力
　　中科微至秉承研发为先、人才为本的核心理念，致力于打造卓越团队。公司已构建成熟的管理与研发团队，并设立“智能物流装备与机器人产业研究院”，汇聚图像处理、AI、光学、计算机、机器人、微电子等多领域精英。公司注重人才体系建设，涵盖目标管理、薪酬激励、培训发展及晋升通道，为人才成长提供全方位支持。
　　4.雄厚的研发能力
　　中科微至为客户提供面向输送、分拣、仓储的智能物流系统综合解决方案，公司自主研发图像型条码识别技术、视觉位置检测技术、分拣控制系统软件等核心技术，是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备产业链科技创新企业之一。公司凭借全栈技术自主化、本土场景深度优化的产品核心优势、AI与硬件的深度融合能力以及灵活的产品定制能力，为客户提供更加高效、智能的物流解决方案，使得公司在市场竞争中保持竞争力。公司在底层技术和核心部件层已经实现较全面的布局，公司积极探索依托技术积累向其他产品层和应用层延伸。中科微至定义了新一代的智能物流系统及解决方案的关键共性技术平台架构。在该技术架构基础上，开发了电机及驱动系统、条码/二维码识别系统、精密滚筒等核心部件，控制系统则采用了分布式、模块化的设计思想，确保系统持续的技术先进性，产品可大规模的推广到快递物流、电商、仓储、机场等多个应用领域。产品的模块化和组件化设计，减少了项目定制化的程度，缩短了项目的安装时间，在保证交付系统的稳定性和可靠性同时，也降低了产品运营和维护的难度。
　　5.全球运营能力
　　公司积极布局海外市场，扩大在美洲、欧洲和东南亚等地区的市场覆盖，公司已在东南亚、美洲、欧洲等多个地区设立销售中心和售后服务机构，为海外客户提供本地化的服务，为全球客户提供全面的智慧仓储物流支持。公司已与J&T、俄罗斯国家邮政、Lazada、Shopee等知名海外客户形成合作关系。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内，公司核心技术未发生重大变化。公司自成立以来，公司秉持“科技创新、匠心品质”的精神，坚持以研发为核心、以市场需求为导向的经营理念，对智能物流与智能制造多项具有良好发展前景的核心技术进行深入攻关，取得了突破性进展。公司重视技术成果转化，针对所处的行业特点和未来下游应用市场发展趋势，在提高智能装备性能和运行效率的同时采用先进的设计理念有效降低生产成本，巩固并增强技术优势，确保公司主营业务的可持续发展。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利27项，其中，发明专利4项，实用新型专利17项，外观设计专利4项，软件著作权2项。
　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入112,595.64万元，同比上涨12.37%。
　　五、风险因素
　　（一）业绩大幅下滑或亏损的风险
　　公司营业收入主要来自于自动化分拣系统的销售，2025半年度及2026半年度，公司毛利率分别19.42%、29.00%。公司的毛利率主要受到市场需求、销售单价、生产成本、产品结构、存货跌价及折旧等因素影响。若宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新、扩大生产规模等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司存在业绩大幅下滑或亏损的风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　作为技术驱动型企业，公司始终将研发能力建设视为提升核心竞争力的关键战略。自成立以来，公司坚持"以技术赋能业务、以创新驱动发展"的理念，持续深化研发创新，不断持续研发创新，引进高端研发人才、优化团队结构、强化技术团队建设，在公司的关键共性技术平台上开发了面向输送、分拣、仓储、搬运的智能物流系统综合解决方案，助力客户实现物流环节的智能化升级与降本增效。
　　1、市场竞争加剧风险
　　近年来，物流装备行业呈现快速增长态势，行业企业不断增加，产品同质化和市场竞争加剧。若公司未来无法在新产品研发、技术创新、质量控制等关键领域保持领先优势，将面临市场份额被挤压、行业地位下滑的风险，进而影响公司未来发展。
　　2、研发滞后风险
　　公司的主要产品智能物流分拣系统是一种集光、机、电、信息技术为一体的现代化装备，其技术外延广泛，涵盖人工智能、图像识别、微电子、光学、计算机、机器人等多个领域，技术集成能力要求高，随着行业应用场景的不断深化，客户对分拣系统的个性化定制需求也日益提升。
　　在此背景下，技术研发和新产品的开发已成为公司维持市场竞争优势的关键要素。在技术研发与产品迭代过程中，若公司未能及时把握技术演进趋势或准确响应市场需求变化，或新技术研发未能达到预期目标、新产品开发滞后于市场变化，将可能导致产品竞争力下降，研发投入无法有效转化为经济效益，对公司的盈利能力产生负面影响，进而影响公司的市场地位与经营业绩。
　　3、技术泄密风险
　　公司所处行业属于技术密集型行业，其核心竞争力高度依赖于核心技术的保密性和创新性，技术泄密可能导致包括核心算法外流、技术专利被复制等一系列后果，这将削弱公司的技术壁垒和产品差异化优势，造成商业价值贬损、研发投入回报率下降等连锁反应，进而导致公司核心竞争力下降。
　　4、核心技术人员流失风险
　　在行业技术快速迭代、市场竞争日趋白热化的背景下，高端技术人才已成为决定企业可持续发展的核心战略资源。当前，行业内对复合型技术人才的争夺已呈现激烈化态势。若未来公司无法构建具有竞争力的人才引进机制、完善的培养体系，将对公司技术创新的持续性、生产经营的稳定性以及市场竞争地位产生深远的不利影响。
　　（三）经营风险
　　1、下游客户相对集中的风险
　　2024年度、2025年度及2026半年度，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为70.21%、55.47%和75.73%。报告期内，公司的主要客户为物流快递企业，由于我国物流快递行业集中度较高，公司对前五大客户的销售收入占各期营业收入的比例相对较高。若未来公司主要客户经营情况不利，降低对公司产品的采购，出现货款回收逾期、销售毛利率降低等问题，或者公司产品无法持续满足客户的业务发展需求，将会对公司经营产生不利影响。
　　2、原材料供应和价格波动的风险
　　公司生产经营所需主要零部件包括分拣小车、供包机、下料口、钢平台、电辊筒等，占公司营业成本比例较大。首先，受全球大宗商品价格波动、国际贸易形势变化等因素影响，钢材等基础原材料价格可能出现大幅波动，直接推高生产成本；其次，关键零部件的供应链如遇突发事件可能导致供应中断或交付延迟。这些因素若不能得到有效管控，可能导致公司面临原材料库存不足、采购成本上升等问题，进而影响生产计划的顺利执行和产品交付的及时性，最终对公司的盈利能力和市场竞争力造成不利影响。
　　3、经营业绩季节性波动风险
　　公司的经营业绩和经营活动现金流量存在季节性波动风险。公司收入主要来自于快递物流行业，快递物流行业受电子商务行业的影响，快递物流企业一般要求采购的分拣设备在分拣高峰期，即全年业务量最大的“618”“双十一”“双十二”等高峰期来临前安装调试完毕，受此影响，公司的设备验收时间较为集中，因此，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。
　　4、项目周期较长的风险
　　公司的业务流程通常包括需求分析与方案设计、研发与生产、集成与部署、现场安装、性能测试等。公司部分项目从合同签署至项目验收，整个项目实施周期通常较长，且公司报告期内周期长、体量大的在安装项目较去年有所增加，按照一贯的存货减值计提会计政策进行测算，对相关在安装项目计提减值损失，会造成公司的净利润出现一定幅度下滑，影响整体经营业绩。
　　（四）财务风险
　　1、税收优惠政策变化风险
　　公司于2024年12月通过高新技术企业复审并取得高新技术企业证书，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的相关规定，公司自2024年起继续享受高新技术企业15%的企业所得税优惠政策。若未来公司不能继续获得高新技术企业证书或高新技术企业的税收优惠政策发生不利调整，将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2、应收账款规模较大的风险
　　报告期内，公司收入规模持续增加，应收账款的期末余额持续增加。未来若主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临坏账风险，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　3、存货规模较高和存货减值的风险
　　公司存货主要由在产品构成，在产品主要为正在客户现场组装、调试、尚未验收的设备，由于公司设备从组装到最终验收需要一定的时间周期，若公司设备由于市场环境的变动、持续调整方案追加原材料投入导致存货成本高于可变现净值，或交付产品未达客户预期而无法及时验收，将对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　公司存货的可变现净值受到下游市场情况变动的影响，未来，如果公司下游客户需求、市场竞争格局发生变化，或者公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，可能导致存货无法顺利实现销售，公司或将面临存货减值的风险，进而会给公司经营造成一定的不利影响。
　　4、毛利率下降的风险
　　公司的毛利率主要受到市场需求、销售单价、生产成本、产品结构等因素影响。若未来宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新、扩大生产规模等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司的毛利率将存在下降的风险。
　　5、汇率波动风险
　　报告期内，公司积极开拓海外市场，公司的产品同时出口至东南亚、欧洲、美洲等多个地区。随着境外销售收入占比逐步提高，公司将面临因人民币汇率波动导致的汇兑损失风险。
　　（五）行业风险
　　公司主营业务所处的物流装备行业，其市场需求与下游应用领域的固定资产投资规模及增速密切相关。作为公司核心下游应用领域，电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售及智能制造等行业的设备购置预算将直接影响行业需求。若国内外宏观经济环境发生重大变化，导致经济增长放缓或出现周期性波动，可能引发下游快递物流企业业务规模收缩、固定资产投资意愿降低；同时，随着快递物流行业主要客户完成自动化物流装备的基础投资后，其后续设备采购需求可能出现周期性回落，可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　（六）宏观环境风险
　　大国关系牵动国际形势，国际形势演变深刻影响国内发展，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。世界变乱交织、动荡加剧，地缘冲突易发多发，全球治理赤字加重、安全问题凸显，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，当前国际贸易环境日趋复杂，尤其是随着国际贸易环境不确定性的加剧，可能导致公司海外市场拓展受阻、项目交付周期延长、供应商无法供货或者客户采购受到约束等问题，进而影响国际业务营收的稳定性和盈利能力。这些风险可能会对公司的海外市场带来一定影响，存在海外市场需求变化进而影响公司业绩的风险。
　　（七）其他重大风险
　　公司募投项目“智能装备与人工智能研发中心项目”以及“市场销售及产品服务基地建设项目”进展较为缓慢，虽然公司募投项目在前期经过了充分的可行性论证，但在实际建设过程中仍存在较多不可控因素，募投项目的建设受到宏观环境、上下游行业环境、公司经营状况等因素的影响，可能导致实施进度慢于预期。若募投项目建设的实施进度慢于预期，公司将按照相关规定履行决策程序，并及时履行信息披露义务。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　中科微至致力于为快递、电商、新能源、机场、生物医药及制造业企业提供输送、分拣、仓储、搬运等智能化物流装备综合解决方案，同时提供电动辊筒、工业级视觉条码/二维码识别、体积测量、2D/3D视觉引导定位、缺陷检测等智能制造场景应用所需的核心部件。是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。
　　秉承“科技创新、匠心品质”的精神，中科微至引领行业科技创新，中科微至的产品体系涵盖输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，为客户提供面向智能分拣、智能仓储、行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　中科微至致力于为快递、电商、新能源、机场、生物医药及制造业企业提供输送、分拣、仓储、搬运等智能化物流装备综合解决方案，同时提供电动辊筒、工业级视觉条码/二维码识别、体积测量、2D/3D视觉引导定位、缺陷检测等智能制造场景应用所需的核心部件。是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。
　　秉承“科技创新、匠心品质”的精神，中科微至引领行业科技创新，中科微至的产品体系涵盖输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，为客户提供面向智能分拣、智能仓储、行李分拣综合解决方案，以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。公司的交叉带、摆轮、窄带等分拣单机实现了从小件、大件到重载件的全面分拣；叠件分离、单件分离、居中机等配套单机实现了分拣流程的全自动化；堆垛机、穿梭车、重载机器人等仓储单机可实现仓配一体流程的全自动化。
　　1、智能分拣解决方案
　　在单件分离系统、动态DWS系统、交叉带分拣机等智能物流设备的协同作用下，实现包裹全流程自动化分拣。
　　（1）交叉带分拣机
　　交叉带分拣机是由多个连续小车组成并在固定轨道内高速运行的输送分拣设备。该设备可连续大批次处理各类小件、箱、盒等包裹，从轻小信封件到重达50公斤的货物均可高效分拣。通过SCADA数据采集与监视控制系统实现对交叉带分拣设备的监视和控制，确保小车精准下料，提升分拣精度，分拣准确率≥99.99%。根据客户的不同需求，公司开发了丰富的标准化产品机型，如全品类交叉带分拣机、重型包裹分拣机等。公司同时提供无线供电、自动供包、自动收包、NC分拣等技术领先的解决方案，提升交叉带的适应性及经济性。
　　（2）窄带分拣机
　　窄带分拣机采用模块化设计思维，结构紧凑，前置多维视觉测量，自适应调整卸包姿态，对各种类型货物分拣强兼容，可以根据用户需求对不同尺寸、形状、重量的货物进行混合分拣，在有限的场地内实现高效分拣。窄带分拣机采用永磁直线电机驱动，通过链板+关节轴承的方式安装固定小车，全面提升了机械部件的使用寿命；在机械安全设计系数上，小车链板、型材强度预留了3倍以上的富裕量，保证整体机械结构的稳定性。
　　（3）直线分拣机
　　直线分拣机解决了较小场地自动分拣的应用难题。它在传统交叉带基础上进行了结构优化，将水平循环模式变更为垂直循环模式，获得了更紧凑的设备结构，节省空间的同时与分拣场地更兼容。采用高度模块化设计，主线最快运行速度达1.5m/s，分拣效率最高可达10,800件/小时。
　　（4）摆轮分拣机
　　摆轮分拣机是一种导轮式分拣装置，主要针对大型编织袋、软包装、纸箱等包裹类型分拣应用。作为一个独立模块可与输送机组合使用，并且可以在输送线的任何地方进行部署。
　　（5）单件分离系统
　　单件分离系统以工业相机为核心，结合自主研发的图像处理技术和深度学习技术，对包裹进行实时精准定位。同时通过软件联动控制系统，执行不同的控制单元让混堆的包裹自动分离、拉距和智能排队，使杂乱包裹按照设定的间距变成单排“阵型”有序进入后端自动化分拣设备。
　　（6）10K单件分离系统
　　10K单件分离系统通常应用于自动化分拣系统前端，由叠件分离系统、单件分离系统、叠件检测系统、摆轮剔除系统、Gapper五大系统组成（间距调节，选配），是物流解决方案的核心环节之一，其分拣效能直接关联物流行业的整体表现。该系统通过高效率的单件分离、间距调整技术、叠件识别及剔除等技术，全面提升各类型包裹从接卸、分剔、分拣、装车到配发的全程自动化处理能力。
　　（7）叠件分离系统
　　叠件分离系统以位置检测仪为核心，内嵌高性能硬件处理平台，结合深度学习技术，可实现多区域包裹定位及面积计算；结合智能控制系统，可精确控制每段供包区的货量，将堆叠在一起的大批量包裹分离，避免叠包、撞包等不良情况，确保供包流畅，提高分拣效率。
　　（8）动态DWS系统
　　动态DWS系统核心单机包括自主研发的高分辨率智能读码相机、立体相机、动态称重模块，其输送段主体由缓存段、称重段、异常处理段组成，是一套集体积、重量、条码信息为一体的数据采集系统，应用于物流行业收发件时对包裹进行条码扫描、称重、体积测量和面单图像采集保存。
　　（9）到件/叠件检测系统
　　到件/叠件检测系统依托深度学习目标检测技术和实时多目标跟踪技术，对叠件进行实时精准定位并输出位置信号，同时联动控制系统、摆轮分拣机等设备进行分拣回流操作，解决了传统光电检测方法无法检测到的薄件堆叠问题，有效提高分拣准确率。
　　（10）自动供件系统
　　自动供件系统以智能线阵读码相机为核心，高速扫描识别包裹信息并结合全自动导入台，通过控制系统智能调配分拣小车实现动态分址、精准上包。该系统前端配合叠件分离、单件分离系统、摆轮分拣系统，可以实现大批量包裹连续、高效、稳定上包，最大程度发挥交叉带分拣系统的效率优势。
　　（11）SCADA系统
　　SCADA数据采集与监视控制系统，是基于轻量级脚本语言的人机交互界面技术、远程故障诊断技术和分布式与集中式状态监控技术，实现对现场分拣设备进行监视和控制。
　　（12）动态非接触式无线供电系统
　　动态非接触式无线供电是一种利用磁场耦合进行电能-磁场能-电能的转换和传输系统。该系统通过取电器和轨道线缆之间以非机械接触（无连接器、无碳刷）的方式相对运动进行电力传输，能规避因碳刷磨损、触点氧化引发的接触不良、接口裸露而造成的短路等电气故障。有效提高设备供电的安全性、防水性、防尘性。对比传统滑触线供电方式，减少故障率同时降低维护成本。
　　2、智能仓储解决方案
　　通过AMR、堆垛机、穿梭车等自动搬运、存取设备实现仓储全流程智能化运营管理。
　　（1）托盘堆垛机
　　托盘堆垛机以托盘为存取单元，在满足货物存取的高度、重量、吞吐量等性能指标上具有不可比拟的优势，是高架重载立体库的重要设备之一，被广泛应用于生鲜、冷链、食品、医药、制造、汽车、家具、新能源等行业。
　　（2）料箱堆垛机
　　料箱堆垛机以料箱为存取单元，在满足货物存取的灵活性、吞吐量等性能指标上具有不可比拟的优势，可搭配多种结构货叉，实现对小容量单元的高效智能化存取，是小件立体库理想的自动化存储设备，被广泛应用于3C、鞋服、生鲜、美妆、快消品、五金、图书等行业。
　　（3）托盘四向穿梭车
　　托盘四向穿梭车是以托盘为搬运单元的智能搬运设备，支持巷道内前、后、左、右四向行走，集原地换轨、自动搬运、智能监控和交通动态管理等功能于一体。其灵活性、柔性度高，可灵活调度，被广泛应用于冷链、制造业等行业。
　　（4）料箱四向穿梭车
　　料箱四向穿梭车是以料箱为搬运单元的智能搬运设备，可以通过跨巷道、跨层作业达到任意存储货位完成存取任务，并灵活调整系统配置的穿梭车数量以满足存取需求。料箱四向穿梭车在多品类、高存储量、对拆零拣选要求高的2C电子商务、服装、零售等行业有很高的应用价值。
　　（5）AGV/AMR
　　叉车式AMR是叉取牵引型自动导引运输车，采用窄体设计，转弯半径小，能够在窄巷道货架中灵活运行。它采用了行业内先进的激光SLAM导航系统将货物运输至指定地点，实现高效灵活的动态避障和动态运动路径规划，提供仓库内外、产线间物料的有效流转。其定位精度可以稳定控制在±10mm以内，额定负载1400~3000kg，现已被广泛应用于各种自动化场景中。
　　作为物流调度的智慧大脑，中科微至软件系统的定制化研发和先进算法帮助客户实现了仓储作业自动化、精细化、网络化、可视化及智能化的新型仓储管理模式。WMS仓库管理系统以及WCS仓库控制系统可以采用图形化、数字化的方式帮助仓库管理员对整个仓库的货物、库容、任务、执行效率进行全面的掌握。3DMS数字孪生系统则可以实时直观显示设备正执行的任务信息、库存库位数量、任务类型、任务状态及实时位置等信息，并通过不同颜色的动态变化，凸显设备的运行状态。
　　3、电动辊筒产品
　　公司组建有电动辊筒与电机产品线部门，集聚了电磁理论仿真、电机设计、电机制造工艺、伺服控制、电路设计、机械结构等相关技术研发人员，解决了高功率密度及高效率电机、一体化传动、密封散热等行业技术难题。目前公司电辊筒产品线已经实现系列化定型、批量化生产。其中，DM165以及DM216作为皮带输送机用大功率油浸式辊筒，在输送冲击载荷大或单件重量重的物料具有显著优势，皮带动态持续负载可达60kg/㎡，年产量可达3~5万根。公司辊筒类型包含仓储输送、摆轮分拣、窄带机用辊筒、交叉带用辊筒及其他应用。同时，公司辊筒产品还可以广泛应用于生产制造企业，实现产线的全面自动化和低碳化。
　　4、机器视觉产品
　　公司核心相机产品8K线阵工业相机、3D激光轮廓仪、RGB-D智能立体相机，同时拥有完备的智能读码系列产品，基本形成了200万~2000万面阵相机，4K、8K线阵相机的全像素级产品覆盖。在智慧物流视觉领域我们实现了视觉产品的多种应用拓展，如六面读码系统、交叉带五面读码系统、DWS五面/六面读码系统、自动供包底扫系统等。公司在智慧物流视觉领域的产品丰富，如8K自动调焦扫描相机、DOE光学体积测量系统。
　　除此之外，公司为行业客户定制化智能物流视觉解决方案，实现复杂应用场景下高效、高准确率的工业级条码/二维码识别、体积测量、2D/3D视觉引导定位等功能。
　　在诸如位置检测系统、单件分离系统、叠件分离系统之类的2D测量系统中，相机可以通过捕捉包裹的平面信息，由算法检测出包裹的中心坐标以及堆叠状态，实现对快件的纠偏、分离等功能。在诸如AI包裹类型检测系统、体积测量系统之类的3D测量系统中，相机还可以测量包裹的高度信息，以线激光立体相机为例，它利用三角测量原理，通过内置算法，实时输出快件的点云数据、长宽高数据和体积数据，适用于物流仓储等动态体积测量场景。
　　这些视觉产品以及系统广泛应用于识别、定位、测量等领域，可以为工业自动化和智能制造提供有力支持，提升物流运营效率，助力各行业实现高度自动化、数字化和柔性化生产。
　　5、行李自动化处理系统
　　公司行李自动化处理系统可为不同规模机场提供行李值机、安检、输送、分拣和提取的全流程解决方案。公司ICS系统集行李输送与分拣为一体，系统以输送速度快、容错性高、节能为主要特点，该系统以托盘为载体，托盘内置RFID芯片，行李ID码和托盘编码绑定，行李可实现全程跟踪，最快输送速度可达10m/s。智能旅检回筐系统应用于机场旅客手提式行李安检场景，系统借助人脸识别系统实现人包自动精准绑定，提高行李的可追溯性，人包绑定率可达100%。
　　公司还提供机场货站普货的全流程解决方案，集装货解决方案利用较小的建筑空间，实现最大化的集装货物存储；托盘货解决方案实现了托盘货物的安检及可疑货物的自动分流，处理效率可达7.2吨/小时，小件包解决方案实现了从放包到安检完成后的全自动作业，以及可疑货物的自动分流，处理效率可达1800件/小时。这些方案有效解决了货物信息的孤立问题，在节省人力的同时可以大大提高包裹通过安检机的效率。
　　(二)主要经营模式
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大的变化。公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系。公司主要经营模式情况如下：
　　1、销售模式
　　公司产品体系涵盖了输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，同时提供智能分拣、智能仓储、行李分拣三大解决方案以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。根据不同客户的需求，采取定制化销售模式。
　　（1）销售渠道模式
　　报告期内，根据下游客户的特点，公司采取直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式下，公司销售团队直接参与中通、顺丰等国内物流集团、跨境电商类企业的集中采购，以及汽车、新能源、医药等行业仓储集成项目的采购，对其提出的各项需求进行快速、精准响应，同时派出经验丰富的营销团队参加国内外各种行业展会，拓展海外市场。经销模式作为直销模式的补充，主要针对快递物流集团企业分散在各地区的网点加盟商，以及输送、分拣、仓储集成项目核心部件、单机的销售推广，有助于公司销售网络的全面覆盖。
　　（2）销售流程
　　公司主要采取协商谈判、招标等方式获取仓储物流装备项目。
　　对于协商谈判获取的项目，客户向公司发送产品需求，随后公司会对项目进行项目立项和方案设计。方案设计完毕后，公司核算并确定项目报价后反馈给客户，经过双方协商确定产品价格并签订合同。
　　对于招标获取的项目，在获得项目信息后，公司组建包含销售、规划设计、软件、机械以及电控等专业技术人员在内的项目小组，从技术、商务、财务等角度研讨方案，形成投标书或报价单，最终由客户确定中标供应商。
　　2、生产模式
　　公司产品为定制化产品，主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户需求进行设计、制造和安装。通常情况下，在获取客户订单后，公司将根据客户需求进行设计，并通过对外采购或自主生产获得所需零部件，最终在项目现场完成安装和调试。公司生产环节主要包括软、硬件协同设计、零部件生产和现场安装等步骤，具体如下：
　　（1）软、硬件协同设计
　　公司会根据客户的需求进行产品参数设计，明确产品方向后进行产品立项，确定产品所需软件及硬件要求。公司的软件研发部负责完成PLC、WCS、核心算法的设计及研发，主要是基于现有软件体系上完成参数的修订和更改。硬件方面，机电系统研发部等研发部门负责对核心部件的结构设计和制造工艺的管理。
　　公司根据不同产品的参数，将设计完毕的软件录入至硬件中，进行小规模批量试产，试产品根据测试效果调整相应软硬件设计，试产品完成评估后，公司进行批量生产。
　　（2）零部件生产
　　公司产品核心零部件主要包括分拣小车、电辊筒、相机、供包机、摆轮分拣机、模组分拣机、动态称、单件分离、居中机等，其中，分拣小车、电辊筒、相机、单件分离、居中机等核心定制件由公司自主开发设计生产。
　　（3）现场安装
　　项目经理根据项目图纸进行现场定位、画线工作，确定设备安装位置。设备安装位置确定后，公司将自产零部件和采购零部件运至项目现场，进行机械安装工作。机械安装完毕后由电气工程师、软件技术支持工程师进行设备电气调试、软件录入和调试工作。调试完成以后，进行现场试运行及项目自验工作，并且进行设备联合调试。设备联合调试结束之后，协调客户进行项目初验工作，初验完成后，进行一定时期的运行检测，检测通过之后客户进行终验。现场安装环节均由安装团队在客户指定的安装现场完成。
　　3、采购模式
　　公司产品为定制化产品，主要采取“以产定采”的采购模式，采购的原材料主要包括摆轮、供包机、伺服电机、钢平台以及输送线等。
　　公司根据以往销售以及未来订单情况，会制定采购范围和预算，并在年初与主要供应商签订采购框架协议。如果供应商提供物料为首次使用，公司将认定该方案为非成熟方案，同时公司会要求供应商生产样品进行测试，测试合格后再通过小批量试用来确定其所供原料是否合格。公司在获得订单后，会根据采购内容采用招标和询价比价方式确定供应商，随后与供应商签订采购订单或合同。公司采购的伺服电机、滑触线、通讯元器件等为标准件，供应商会少量备货，以满足公司生产需求。对于定制件，公司会根据客户的要求和研发部提供的图纸，向供应商确定原材料的规格和价格。供应商在规定的交付时间，向指定地点运输物料，同时公司工作人员在现场验收，验收合格后在合同约定的时间内付款。
　　4、研发模式
　　为持续研发新一代技术和产品，巩固并增强公司的技术优势，公司的全资子公司微至研发统筹各研发部门，合理地分配研发任务，下属研发部门包括智能系统实验室、软件研发中心、机电系统研发部等。
　　公司根据自身发展战略与客户需求确定研发方向，在项目立项后召开评审会，评审会期间会根据研发情况需要判断是否需要与外部机构合作开发。公司所有涉及研发项目都需要经过阶段性评估，阶段性评估通过后进行评审和验收，最终开始生产样品。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司的主营业务为智能物流分拣系统的研发设计、生产制造及销售服务，属于智能物流装备领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会于2012年发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C34通用设备制造业”。根据2018年11月7日公布的国家统计局令第23号《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业属于“高端装备制造产业”。
　　（1）行业发展阶段
　　智能物流装备行业正处于从成长期向规模化成熟期过渡的关键阶段，技术迭代加速，市场需求持续扩容，行业规模保持高速增长态势。
　　根据中商产业研究院发布的《2025-2030年中国智能物流装备行业研究报告》显示，2025年，中国智能物流装备整体市场规模达到约1,261亿元，同比增长21.1%。其中，自动分拣设备与智能仓储系统作为核心构成，继续保持强劲增长态势。
　　（2）行业基本特点
　　高度依赖下游需求驱动，应用场景多元。智能物流装备行业的需求主要来自电商快递、制造业、商贸流通三大领域。电商快递领域对高速分拣、海量订单处理的需求最为刚性，2025年我国快递业务量持续攀升，倒逼分拣效率升级。
　　非标定制化程度高，系统集成能力要求突出。不同客户的仓库布局、货物品类、订单结构、作业流程差异较大，导致智能物流装备多为非标设计。企业不仅需要提供硬件设备，还需具备方案规划、软件系统开发、项目实施及售后运维的全链条服务能力。
　　行业竞争格局分散，但头部集中趋势加速。智能物流装备领域参与者众多，包括专业设备制造商、综合物流集成商、移动机器人厂商等。目前各企业在细分赛道形成差异化竞争，但市场竞争激烈，部分规模小、技术弱的企业面临出清，行业整合加速。
　　人才壁垒较高。行业融合机械设计、电气控制、计算机视觉、路径规划算法、物联网通信、数字孪生等多学科技术，对复合型人才需求旺盛，人才储备成为企业核心竞争力的重要体现。
　　（3）主要技术门槛
　　高速自动分拣技术门槛。自动分拣设备需在高速度下实现精准识别、平稳转向和低破损率。核心技术包括：高速图像识别与条码/二维码解码算法、动态称重与体积测量、交叉带/摆轮/滑块等分拣执行机构的精密控制、以及多级分拣线的协同调度。分拣准确率要求达到99.9%以上，同时需兼容异形件、软包件等复杂品类，技术难度较高。
　　智能仓储系统集成技术门槛。智能仓储系统需集成自动化立体仓库（AS/RS）、堆垛机、输送线、AGV/AMR、穿梭车（RGV）、仓储管理系统（WMS）、仓储控制系统（WCS）等多个模块。实现各模块之间的高效协同、数据实时同步、任务动态分配是核心技术难点，要求企业具备强大的系统集成和软件平台开发能力。
　　行业经验与客户认证壁垒。大型客户（如快递总部、大型制造企业）对智能物流装备的稳定性、可靠性和服务响应能力要求极高。
　　软件与算法持续迭代能力壁垒。行业竞争正从硬件性能比拼转向“硬件+软件+算法”的综合能力竞争。WMS/WCS系统的功能完备性将直接影响系统效率和客户体验。企业需要持续投入研发，保持软件平台的快速迭代能力。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　中科微至是国内智能物流分拣系统领域内领先的综合解决方案提供商，主营业务为智能仓储物流装备及其核心组件的研发、生产和制造，得益于公司在物流自动化和智能仓储领域的持续研发投入和技术升级，公司在总集成式、窄带机式及智能仓储系统等产品具备市场领先优势，与同行业同类设备相比，公司的技术水平位于国内智能物流装备行业第一梯队。公司为物流行业深度配置产品，产品体系涵盖输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，同时提供智能分拣、智能仓储、行李分拣三大解决方案以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。公司位于中国快递快运智能物流装备市场解决方案提供商领域第一梯队，是中国最大的快递快运智能物流装备集成商之一。
　　公司自主研发图像型条码识别技术、视觉位置检测技术、分拣控制系统软件等核心技术，是少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。同时，公司也是国内唯一一家同时拥有交叉带、ICS行李处理系统集成资质的企业。公司产品凭借全栈技术自主化、本土场景深度优化、AI与硬件深度融合能力以及灵活的产品定制能力在市场竞争中保持竞争力。近年来，公司一方面在国内市场积极与中通、顺丰、极兔、中国邮政等主流快递物流、电商企业强化合作关系，通过高质量的产品与服务增强客户粘性；另一方面公司积极布局海外市场，扩大在美洲、欧洲和东南亚等地区的市场覆盖，公司已在东南亚、美洲、欧洲等多个地区设立销售中心和售后服务机构，能够为全球客户提供全面的智慧仓储物流支持，公司已与J&T、俄罗斯国家邮政、Lazada、Shopee等知名海外客户形成合作关系。
　　公司先后获得中国科学院科技成果转移转化亮点工作，中国科学院科技促进发展奖、第二十三届中国专利优秀奖，国家级专精特新“小巨人”、第三批国家邮政局技术研发中心企业等荣誉，并获得中科院科技成果转移转化最高等级项目“弘光专项”的立项支持。
　　未来，公司将继续秉承以技术为成长赋能的理念，不断推出更多创新产品和技术方案，为物流仓储行业的智能化、自动化发展贡献更多力量。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　AGV向AMR的技术迭代加速，导航方式全面升级。2025年，AMR在新增出货中的占比已超过55%，预计2026年将突破65%。激光SLAM、视觉SLAM、GNSS+IMU等多源融合导航成为主流方案，部分高端AMR产品已集成3D视觉传感器，可在复杂场景下实现厘米级定位精度。调度系统方面，头部企业已能支持单仓库500台以上AGV/AMR的高效协同，集群调度算法成为核心竞争力。
　　移动机器人渗透率持续提升，市场规模加速扩大。据中国移动机器人产业联盟预测，2026年中国AGV/AMR出货量将超过38万台，市场规模突破550亿元。AMR在新增出货中的占比预计2026年将突破65%，技术迭代持续加速。AMR将从搬运工具向操作平台演进，复合机器人应用场景不断拓展。
　　全链路无人化闭环加速形成。从收货、上架、存储、拣选、分拣、打包、装车到末端配送，全流程无人化技术将逐步打通。智能物流装备不再是孤立环节，而是与干线运输、末端无人配送形成数据互联、设备协同的智能物流闭环。
　　行业整合加速，头部效应持续强化。随着技术成熟度和客户要求不断提升，拥有完整产品线、强大软件能力和丰富项目经验的企业将获得更大市场份额。预计未来三年，智能物流装备行业的CR5将显著提升，中小厂商面临被整合或淘汰的压力，并购重组、战略合作将成为行业常态。
　　全球化成为中国智能物流装备企业的重要增长极。凭借性价比优势、快速交付能力和完整解决方案，中国智能物流装备企业正在加速出海。东南亚、中东、拉美等新兴市场的电商物流基础设施建设需求旺盛，为国产设备提供了广阔空间。同时，头部企业开始在海外设立研发中心和本地化服务团队，从“产品出海”向“能力出海”升级。
　　
　　二、经营情况讨论与分析
　　公司作为中国领先的智能物流系统综合解决方案提供商，深耕快递物流领域，经过多年的积累，在智能物流装备领域已建立起较强的核心竞争力。2025年，公司持续深度围绕“一体两翼”战略架构布局，以市场需求为导向，在产品端持续完善系列化布局，在产业链端推进上下游协同，在技术端夯实核心部件与系统能力，在市场端探索新应用场景，为客户提供更加高效、智能的物流解决方案，构建差异化竞争优势。
　　公司在国内市场积极与中通、顺丰、极兔、中国邮政等主流快递物流、电商企业强化合作关系，通过高质量的产品与服务增强客户粘性；同时大力开拓海外市场，一方面随同中国物流企业布局海外，一方面积极参与海外各大展会加深与当地物流企业的联系。公司的产品已出口至东南亚、美洲、欧洲等多个国家和地区，客户群体主要包括各国当地排名靠前的电商物流企业，如J&T，Shopee等。公司在复杂多变的市场环境中积极应变，在过去的一年里营业收入稳步提升。报告期内，公司实现营业总收入253,793.24万元，同比提升2.57%。截至2025年末，公司在手订单33.25亿元，在手订单规模持续扩大，为公司稳定经营与持续开拓市场提供了重要保障。截至2025年末，公司累计向客户交付超过1,250套交叉带分拣系统、1,170套总集成系统。
　　公司在智能物流装备系统领域持续深化技术创新和产业协同，在快递物流分拣设备领域的积累技术，精心打造标杆项目，形成示范效应，系统总结成功案例经验，形成可复制、可推广的解决方案，拓展智能仓储设备业务，在工业用智能仓储装备领域，进一步拓展设备成本下降空间，将标杆案例和成功经验向各业务板块推广。双向赋能品牌建设与客户粘性，提升整体服务能力，构建可持续竞争优势。
　　公司在芜湖南陵拥有242,346.4平方米高标准钢结构厂房的制造基地，配备450台套高端生产加工设备，具备强大的智能制造能力。其中，电动辊筒组装车间面积达20,000平方米，可实现全尺寸电动辊筒的研发、生产和测试一体化作业。近年来，公司持续深化自主研发能力，自主研发生产的堆垛机、穿梭车、AGV等智能搬运设备，能够实现物料的高密度存储需求，让空间高效利用，助力企业效率与生产力全面提升。
　　公司的机器视觉产品涵盖智能读码相机、位置检测仪、RGB-D智能立体相机、3D激光轮廓仪、工业8K线扫相机、OCR检测系统等，广泛应用于物流和工业制造领域。智能读码相机可实现99.9%的读码准确率，助力企业提升分拣效率；RGB-D智能立体相机用于产品分类，分类准确率超99%；3D激光轮廓仪则用于产品尺寸测量与外观检测，助力物流、新能源、汽车等行业实现包裹测量及质量控制。凭借自研算法和深度学习技术，公司的机器视觉产品在高精度、高效率方面表现出色，市场认可度高，推动物流与工业制造的智能化升级。
　　2025年，公司凭借深厚的自主研发能力与丰富的行业经验，为国内某汽车制造企业量身打造了一座集“高密度存储、高效率作业、高智能调度”于一体的自动化立体仓库，解决了客户空间利用率低、人工作业误差高、响应速度慢等痛点。客户空间利用率提升超50%，数字化运营精准高效，降低人工成本与差错率，实现安全合规与人性化深度融合。
　　公司始终坚持创新驱动发展战略，聚焦核心技术攻关，报告期内，新增主要知识产权证书52项，其中，发明专利9项，实用新型专利29项，外观设计专利11项，软件著作权3项。公司的窄带分拣机产品荣获2025TerraImpactAward“最佳技术创新奖”。
　　公司凭借在中国邮政华东物流仓储中心项目中的卓越表现，成功入选中国物流与采购联合会物流装备专业委员会“2025年物流技术创新案例”。该项目日均处理量最高可达1,200万件，是中国邮政近年来规模最大、自动化程度最高的重大项目之一。公司为该中心提供了全方位的智能物流解决方案，包括自主研发的矩阵摆轮分拣系统、小件分拣机系统、自动输送系统以及DWS六面读码系统等先进设备。这些设备不仅实现了包裹的高效、精准分拣，还通过自动化技术大幅提升了物流处理效率，降低了人工成本和错误率，助力中国邮政在“双十一”等高峰期顺利应对订单洪峰。
　　未来，我们将进一步挖掘快递、电商、民航、食品、药品、家居、制造业等行业的广阔市场需求，聚焦输送分拣、智能仓储、重载机器人及智能感知、运动控制等技术的发展前沿，加大对技术、研发、人才的投入，致力于将公司建设成为世界领先的智能物流装备、智能制造企业。
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　龙头客户资源
　　公司的客户涵盖中通、顺丰、极兔、中国邮政、京东、申通、韵达、德邦等国内主要快递、物流及电商企业，公司产品历经了2016-2025年“双十一”的严苛考验，表现卓越。截至2025年末，公司在手订单合同金额合计约33.25亿元，前五大客户在手订单合同金额占比分别为30.20%，6.76%，6.09%，5.24%，3.78%；在手订单合同金额国内市场占比77.35%，海外市场占比22.65%。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内，公司核心技术未发生重大变化。
　　公司自成立以来，公司秉持“科技创新、匠心品质”的精神，坚持以研发为核心、以市场需求为导向的经营理念，对智能物流与智能制造多项具有良好发展前景的核心技术进行深入攻关，取得了突破性进展。公司重视技术成果转化，针对所处的行业特点和未来下游应用市场发展趋势，在提高智能装备性能和运行效率的同时采用先进的设计理念有效降低生产成本，巩固并增强技术优势，确保公司主营业务的可持续发展。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利52项，其中，发明专利9项，实用新型专利29项，外观设计专利11项，软件著作权3项。

　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　公司营业收入主要来自于自动化分拣系统的销售，2023年度、2024年度及2025年度，公司毛利率分别22.86%、21.18%和19.50%。公司的毛利率主要受到市场需求、销售单价、生产成本、产品结构等因素影响。若宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新、扩大生产规模等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司存在业绩大幅下滑或亏损的风险。
　　(三)核心竞争力风险
　　作为技术驱动型企业，公司始终将研发能力建设视为提升核心竞争力的关键战略。自成立以来，公司坚持"以技术赋能业务、以创新驱动发展"的理念，持续深化研发创新，不断持续研发创新，引进高端研发人才、优化团队结构、强化技术团队建设，在公司的关键共性技术平台上开发了面向输送、分拣、仓储、搬运的智能物流系统综合解决方案，助力客户实现物流环节的智能化升级与降本增效。
　　1、市场竞争加剧风险
　　近年来，物流装备行业呈现快速增长态势，行业企业不断增加，产品同质化和市场竞争加剧。若公司未来无法在新产品研发、技术创新、质量控制等关键领域保持领先优势，将面临市场份额被挤压、行业地位下滑的风险，进而影响公司未来发展。
　　2、研发滞后风险
　　公司的主要产品智能物流分拣系统是一种集光、机、电、信息技术为一体的现代化装备，其技术外延广泛，涵盖人工智能、图像识别、微电子、光学、计算机、机器人等多个领域，技术集成能力要求高，随着行业应用场景的不断深化，客户对分拣系统的个性化定制需求也日益提升。在此背景下，技术研发和新产品的开发已成为公司维持市场竞争优势的关键要素。在技术研发与产品迭代过程中，若公司未能及时把握技术演进趋势或准确响应市场需求变化，或新技术研发未能达到预期目标、新产品开发滞后于市场变化，将可能导致产品竞争力下降，研发投入无法有效转化为经济效益，对公司的盈利能力产生负面影响，进而影响公司的市场地位与经营业绩。
　　3、技术泄密风险
　　公司所处行业属于技术密集型行业，其核心竞争力高度依赖于核心技术的保密性和创新性，技术泄密可能导致包括核心算法外流、技术专利被复制等一系列后果，这将削弱公司的技术壁垒和产品差异化优势，造成商业价值贬损、研发投入回报率下降等连锁反应，进而导致公司核心竞争力下降。
　　4、核心技术人员流失风险
　　在行业技术快速迭代、市场竞争日趋白热化的背景下，高端技术人才已成为决定企业可持续发展的核心战略资源。当前，行业内对复合型技术人才的争夺已呈现激烈化态势。若未来公司无法构建具有竞争力的人才引进机制、完善的培养体系，将对公司技术创新的持续性、生产经营的稳定性以及市场竞争地位产生深远的不利影响。
　　(四)经营风险
　　1、下游客户相对集中的风险
　　2023年度、2024年度及2025年度，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为68.97%、70.21%和55.47%。报告期内，公司的主要客户为物流快递企业，由于我国物流快递行业集中度较高，公司对前五大客户的销售收入占各期营业收入的比例相对较高。若未来公司主要客户经营情况不利，降低对公司产品的采购，出现货款回收逾期、销售毛利率降低等问题，或者公司产品无法持续满足客户的业务发展需求，将会对公司经营产生不利影响。
　　2、原材料供应和价格波动的风险
　　公司生产经营所需主要零部件包括分拣小车、供包机、下料口、钢平台、电辊筒等，占公司营业成本比例较大。首先，受全球大宗商品价格波动、国际贸易形势变化等因素影响，钢材等基础原材料价格可能出现大幅波动，直接推高生产成本；其次，关键零部件的供应链如遇突发事件可能导致供应中断或交付延迟。这些因素若不能得到有效管控，可能导致公司面临原材料库存不足、采购成本上升等问题，进而影响生产计划的顺利执行和产品交付的及时性，最终对公司的盈利能力和市场竞争力造成不利影响。
　　3、经营业绩季节性波动风险
　　公司的经营业绩和经营活动现金流量存在季节性波动风险。公司收入主要来自于快递物流行业，快递物流行业受电子商务行业的影响，快递物流企业一般要求采购的分拣设备在分拣高峰期，即全年业务量最大的“618”“双十一”“双十二”等高峰期来临前安装调试完毕，受此影响，公司的设备验收时间较为集中，因此，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。
　　4、项目周期较长的风险
　　公司的业务流程通常包括需求分析与方案设计、研发与生产、集成与部署、现场安装、性能测试等。公司部分项目从合同签署至项目验收，整个项目实施周期通常较长，且公司报告期内周期长、体量大的在安装项目较去年有所增加，按照一贯的存货减值计提会计政策进行测算，对相关在安装项目计提减值损失，会造成公司的净利润出现一定幅度下滑，影响整体经营业绩。
　　(五)财务风险
　　1、税收优惠政策变化风险
　　公司于2024年12月通过高新技术企业复审并取得高新技术企业证书，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的相关规定，公司自2024年起继续享受高新技术企业15%的企业所得税优惠政策。若未来公司不能继续获得高新技术企业证书或高新技术企业的税收优惠政策发生不利调整，将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2、应收账款规模较大的风险
　　报告期内，公司收入规模持续增加，应收账款的期末余额持续增加。未来若主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临坏账风险，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　3、存货规模较高和存货减值的风险
　　公司存货主要由在产品构成，在产品主要为正在客户现场组装、调试、尚未验收的设备，由于公司设备从组装到最终验收需要一定的时间周期，若公司设备由于市场环境的变动、持续调整方案追加原材料投入导致存货成本高于可变现净值，或交付产品未达客户预期而无法及时验收，将对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　公司存货的可变现净值受到下游市场情况变动的影响，未来，如果公司下游客户需求、市场竞争格局发生变化，或者公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，可能导致存货无法顺利实现销售，公司或将面临存货减值的风险，进而会给公司经营造成一定的不利影响。
　　4、毛利率下降的风险
　　公司的毛利率主要受到市场需求、销售单价、生产成本、产品结构等因素影响。若未来宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新、扩大生产规模等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司的毛利率将存在下降的风险。
　　5、汇率波动风险
　　报告期内，公司积极开拓海外市场，公司的产品同时出口至东南亚，欧洲，美洲等多个地区。随着境外销售收入占比逐步提高，公司将面临因人民币汇率波动导致的汇兑损失风险。
　　(六)行业风险
　　公司主营业务所处的物流装备行业，其市场需求与下游应用领域的固定资产投资规模及增速密切相关。作为公司核心下游应用领域，电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售及智能制造等行业的设备购置预算将直接影响行业需求。若国内外宏观经济环境发生重大变化，导致经济增长放缓或出现周期性波动，可能引发下游快递物流企业业务规模收缩、固定资产投资意愿降低；同时，随着快递物流行业主要客户完成自动化物流装备的基础投资后，其后续设备采购需求可能出现周期性回落，可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　大国关系牵动国际形势，国际形势演变深刻影响国内发展，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。世界变乱交织、动荡加剧，地缘冲突易发多发，全球治理赤字加重、安全问题凸显，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，当前国际贸易环境日趋复杂，尤其是随着国际贸易环境不确定性的加剧，可能导致公司海外市场拓展受阻、项目交付周期延长、供应商无法供货或者客户采购受到约束等问题，进而影响国际业务营收的稳定性和盈利能力。这些风险可能会对公司的海外市场带来一定影响，存在海外市场需求变化进而影响公司业绩的风险。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　公司募投项目“智能装备与人工智能研发中心项目”以及“市场销售及产品服务基地建设项目”进展较为缓慢，虽然公司募投项目在前期经过了充分的可行性论证，但在实际建设过程中仍存在较多不可控因素，募投项目的建设受到宏观环境、上下游行业环境、公司经营状况等因素的影响，可能导致实施进度慢于预期。若募投项目建设的实施进度慢于预期，公司将按照相关规定履行决策程序，并及时履行信息披露义务。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入253,793.24万元，同比提升2.57%；报告期内，2025年毛利率为19.50%，同比下降1.68个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　智能物流装备行业作为现代物流体系的关键支撑部分，在国民经济中占据着重要地位，其对多个领域具有深远影响，是增强实体经济活力的强劲力量。近年来，国家和地方政府相继出台了一系列支持智能物流装备行业发展的政策，“十五五”规划纲要明确提出“提高金融租赁、物流仓储、人力资源等服务综合竞争力”，为行业注入了强劲动力，促进智能物流装备市场规模不断扩大。
　　智能物流装备行业正处于从成长期向规模化成熟期过渡的关键阶段，技术迭代加速，市场需求持续扩容，行业规模保持高速增长态势。市场规模方面，行业持续保持两位数增长。广阔的市场前景和强劲的政策利好双重驱动物流智能化、数字化转型，不仅为智能物流装备行业提供了明确的发展方向，还通过配套支持加速了行业的技术创新和市场拓展，为行业的持续增长奠定了坚实基础。
　　2025年，智能物流装备行业在技术创新与市场需求的双重驱动下，继续保持快速增长态势。随着人工智能、物联网、5G等前沿技术的深度融合，智能装备的智能化、自动化水平显著提升，广泛应用于制造业、物流、医疗、农业等多个领域。公司产品涵盖智能物流装备的核心部件、高端装备以及综合集成解决方案，处于产业链上的核心位置。行业头部企业持续发挥技术创新优势，加快在产业链上下游的系列化布局。部分领先企业正从核心产品品类出发，进行纵向延伸——例如从关键零部件、单机设备拓展至系统级解决方案，同时横向扩展至传输、分拣、拣选、搬运等其他应用场景。尽管外部环境仍面临诸多挑战，公司凭借多年深耕积累的丰富案例经验、深厚技术底蕴以及卓越的服务能力，在激烈的市场竞争中持续保持稳固的行业地位。
　　(二)公司发展战略
　　2026年是“十五五”规划的起步之年，展望“十五五”及公司未来发展，公司将从“成为世界领先的智能物流装备&智能制造企业！”的愿景出发，秉持“科技创新、匠心品质，提供完美的智能视觉-工业传感器-智慧物流综合解决方案，与客户共创美好未来！的企业使命。坚持以客户为中心的技术创新，聚焦主责主业，围绕“一体两翼”的发展架构，进一步丰富和完善产品布局，持续优化营销体系建设，拓展销售网络，丰富获客渠道，在进一步提升快递物流、电商等传统优势领域渗透率的同时，积极探索新领域客户，并挖掘仓储、海外等各行业各区域新客群。在稳健经营的基础上，通过产品新技术迭代、研发技术优化、采购布局调整、制造效率提升等多维度大力推进降本提效工作，持续推动精细化管理，提升差异化竞争优势。
　　公司将深化在快递分拣、电商等核心优势领域的市场覆盖与渗透力的同时，在民航机场、工业制造、医药等前沿领域，通过应用拓展与产品提升销售额，实施多元化客户战略，拓宽业务版图，继续为树立行业标杆不断努力，赋能各业务板块。公司持续坚持以智能制造为切入点，以科技创新为基础，以市场需求为导向，加快产品研发迭代，持续优化产品与服务，做好品牌创建和产品质量提升工作，聚焦新能源、智能制造领域，科学布局并推动产品应用，紧盯新市场机会，扩大业务规模，构筑长期发展机制。
　　同时，公司将坚持稳健经营，积极拓展供应商渠道，进行供应商多元化的布局，建立紧密供应商机制，有效提升原材料供应的连续性和稳定性，提高采购效率。发挥智能仓储业务与快递分拣业务采购成本的协同效应和规模效应，进一步降低采购成本。通过精细化运营管理，加深外部协同,深化降本控费增效。持续发挥纵向一体化的成本优势，深化工艺改进工作，提升标准化、模块化程度，在保证产品质量的前提下，减少材料、人力投入成本，提升产能利用率。强化核心零部件自产能力及对核心零部件的成本控制力。公司经营管理层将持续优化资源配置，优化组织结构，强化生产制造、项目管理能力与供应链韧性，聚焦优质客户和盈利产品以提升毛利率，改善盈利能力。
　　(三)经营计划
　　公司将继续在产品技术开发、产能扩充、品牌业务发展、人力资源整合以及融资等多层次、全方位提高公司的持续发展能力，提升公司核心竞争优势，进一步增强公司的盈利能力和抗风险能力，更好地适应公司未来发展需要。
　　（一）深耕战略市场，拓展增长空间
　　持续深入快递分拣、电商等核心优势领域的市场覆盖与渗透力的同时，在民航机场、工业制造、医药等前沿领域，提升客户黏性与产品附加值。依托标杆项目的示范效应，赋能各业务版块，实施多元化客户战略。大力推进海外业务的本土化深耕，依托现有销售服务网络，逐步提升国际业务占比，增强海外市场竞争力与抗风险能力，同步提升品牌国际知名度与市场占有率。通过全球化的服务网络布局，实现服务响应的即时性与高效性。
　　（二）技术创新赋能业务增长，激活发展动能
　　公司将持续稳定研发投入，聚焦前沿技术领域，并加速核心部件自主化与产业化，公司将进一步扩大核心部件的自主研发种类和自产比例。公司将继续秉持“创新驱动、技术领先”的理念，以行业前沿技术与市场客户需求为导向，持续完善产品布局和技术储备，加快现有产品升级迭代以适应客户不同场景规模及布局，支持多类型标准化定制方案，满足客户个性化使用需求，不断探索更多智能装备行业新模式。
　　（三）深化降本增效，构建高效协同的供应链体系
　　公司将持续深化与主要供应商建立战略合作，构建稳定高效的供应链体系。增加供应商遴选，供应商本地化开发，增强采购谈判力度，通过在手订单趋势加强采购计划管理。同时通过持续优化产品设计方案、改进生产工艺等措施，降低原材料价格波动对公司经营的影响。
　　（四）强化财务管理效能，驱动经营效率提升
　　持续优化各项成本费用管理，全面实施预算管理，控制成本与费用，规范财务核算与对账流程，强化应收账款管理工作，加大催收力度，密切关注账款回收情况。同时，公司还将继续加强存货管理，结合市场情况，设置合理的库存警戒线，保持合理的存货水平。推进生产运营精细化管理，优化生产资源配置、提升周转效率，全面提升运营效率。
　　（五）注重人才引进，不断优化人才体系建设
　　坚持以人才为核心，多措并举打造多元化人才队伍，引进相关领域的高素质人才，通过招募在人工智能、图像识别、微电子、光学、计算机、机器人等领域的高层次技术人才，进一步提升技术研发实力，寻求与高等院校建立长期合作机制，深入开展校园招聘，重视人才的培养，优化人员结构，助力团队梯队建设。搭建常态化培训体系，完善管理梯队与人才培养机制，盘活内部人力资源。建立与业绩绑定的薪酬激励与考核体系，推进股权激励方案，将公司利益、个人利益与股东利益相结合，充分调动员工的积极性和创造性，实现员工与企业的共同成长。搭建常态化培训体系，完善管理梯队与人才培养机制，盘活内部人力资源。建立与业绩绑定的薪酬激励与考核体系，落地股权激励方案。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)主要业务、主要产品或服务情况　　中科微至致力于为快递、电商、新能源、机场、生物医药及制造业企业提供输送、分拣、仓储、搬运等智能化物流装备综合解决方案，同时提供电动辊筒、工业级视觉条码/二维码识别、体积测量、2D/3D视觉引导定位、缺陷检测等智能制造场景应用所需的核心部件。是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。　　秉承“科技创新、匠心品质”的精神，中科微至引领行业科技创新，中科微至的产品体系涵盖输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，为客户提供面向智能分拣、智能仓储、行李分拣综合解决方案，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　中科微至致力于为快递、电商、新能源、机场、生物医药及制造业企业提供输送、分拣、仓储、搬运等智能化物流装备综合解决方案，同时提供电动辊筒、工业级视觉条码/二维码识别、体积测量、2D/3D视觉引导定位、缺陷检测等智能制造场景应用所需的核心部件。是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。
　　秉承“科技创新、匠心品质”的精神，中科微至引领行业科技创新，中科微至的产品体系涵盖输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，为客户提供面向智能分拣、智能仓储、行李分拣综合解决方案，以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。公司的交叉带、摆轮、窄带等分拣单机实现了从小件、大件到重载件的全面分拣；叠件分离、单件分离、居中机等配套单机实现了分拣流程的全自动化；堆垛机、穿梭车、重载机器人等仓储单机可实现仓配一体流程的全自动化。
　　1.智能分拣解决方案
　　在单件分离系统、动态DWS系统、交叉带分拣机等智能物流设备的协同作用下，实现包裹全流程自动化分拣。
　　（1）交叉带分拣机
　　交叉带分拣机是近几年支撑国内快递物流高速发展的功勋产品，也是公司的明星产品，其性能稳定高效，可连续、大批次处理各类小件、箱、盒等中小包裹，从轻小信封件到重达50公斤的货物均可高效分拣。通过SCADA数据采集与监视控制系统实现对交叉带分拣设备的监视和控制，确保小车精准下料，提升分拣精度，分拣准确率≥99.99%。根据客户的不同需求，公司开发了丰富的标准化产品机型，如全品类交叉带分拣机、重型包裹分拣机等。公司同时提供无线供电、自动供包、自动收包、NC分拣等技术领先的解决方案，提升交叉带的适应性及经济性。
　　（2）窄带分拣机
　　窄带分拣机采用模块化设计思维，结构紧凑，前置多维视觉测量，自适应调整卸包姿态，对各种类型货物分拣强兼容，可以根据用户需求对不同尺寸、形状、重量的货物进行混合分拣，在有限的场地内实现高效分拣。窄带分拣机采用永磁直线电机驱动，通过链板+关节轴承的方式安装固定小车，全面提升了机械部件的使用寿命；在机械安全设计系数上，小车链板、型材强度预留了3倍以上的富裕量，保证整体机械结构的稳定性。
　　（3）直线分拣机
　　直线分拣机面向解决场地空间小难以部署大型自动化分拣设备的难题，采用更紧凑的机械结构，以垂直循环模式替代水平循环模式，在节省场地空间的同时也可实现较高的分拣效率。解决了较小场地自动分拣的应用难题，采用高度模块化设计，主线最快运行速度达1.5m/s，分拣效率最高可达10,800件/小时。
　　（4）摆轮分拣机
　　摆轮分拣机是一种导轮式分拣装备，主要针对大件包裹类型分拣应用，可以作为独立模块与输送机组合使用，并部署于输送机的任何位置对大型编织袋、软包装、纸箱等包裹进行粗分/细分，柔性分拣大包裹，动态负载最高达80kg/平方米。采用分布式、总线式控制及通讯系统，可与多类设备灵活组合，比如匹配伸缩机、皮带机、DWS系统、单机分离等，实现包裹的全流程自动化分拣；在大件、重货等分拣中具有突出优势，特别是在卸车区、异常件处理区、小件集包袋分拣区、装车区等分拣场景中发挥着重要作用。
　　（5）单件分离系统
　　单件分离系统通过自主研发的深度学习技术，实现全类别包裹的精准检测、识别和定位。通过融合伺服驱动控制技术，自动调整包裹的分离、拉距和排序动作，使混杂堆积的包裹按照设定的间距，以“单件流”的形式有序地进入后续自动化分拣设备，小件最高分离效率可达10,000pcs/h，居于行业领先水平。
　　（6）10K单件分离系统
　　10K单件分离系统在小件叠件分离和单件分离技术的基础上实现了全面的技术升级。通过增加输入端宽度和长度，增加分离模块数量，使得叠件分离跌落段数更多，间距误差控制更小，在处理多层包裹堆叠的情况更具优势。采用智能相机和深度学习技术，对包裹进行深度视觉检测与计算，通过智能高效的控制策略算法对包裹的运行速度与路线进行优化，保障包裹能够更加严格的距离控制进行间距排序、分离。系统采用伺服系统控制，区别于常规直流电机传动方式，节能的同时进一步增强了系统稳定性和控制精度。
　　（7）叠件分离系统
　　叠件分离系统以位置检测仪为核心，通过“视觉感知＋边缘计算”结合智能控制系统精确控制每段供包区货量，将堆叠的大批量包裹分离，减少叠包、挤包等不良情况，确保供包持续、稳定。
　　（8）动态DWS系统
　　动态DWS系统是一套集体积、重量、条码信息为一体的数据采集系统，使用不同分辨率读码相机和立体相机组合，集成高精度动态秤体，实现前、后、左、右、顶、底面六面条码稳定识别、体积测量及重量获取。
　　（9）到件/叠件检测系统
　　到件/叠件检测系统依托深度学习目标检测技术和实时多目跟踪技术，对叠件进行识别、剔除并回流至异常件处理区。包裹经过叠件分离系统以及单件分离系统后，会形成稳定的“单件流”进入下一道流程——到件/叠件检测系统。该系统可以识别定位叠件并进行回流，解决了传统光电检测方法无法检测到的薄件堆叠问题，有效提高分拣准确率。
　　（10）自动供件系统
　　自动供件系统以智能线阵读码相机为核心，高速扫描识别包裹信息并结合全自动导入台，通过控制系统智能调配分拣小车实现动态分址、精准上包。
　　该系统前端配合叠件分离、单件分离系统、摆轮分拣系统可以实现大批量包裹连续、高效、稳定上包，最大程度发挥交叉带分拣系统的效率优势。大量应用于自动化分拣前端。
　　（11）动态非接触式无线供电系统
　　动态非接触式无线供电是一种利用磁场耦合进行电能-磁场能-电能的转换和传输系统。该系统通过取电器和轨道线缆之间以非机械接触（无连接器、无碳刷）的方式相对运动进行电力传输，能规避因碳刷磨损、触点氧化引发的接触不良、接口裸露而造成的短路等电气故障。有效提高设备供电的安全性、防水性、防尘性。对比传统滑触线供电方式，减少故障率同时降低维护成本。大量应用于交叉带分拣设备、半导体天车搬运系统OHT、3C洁净车间等行业。
　　（12）SCADA系统
　　SCADA系统对现场分拣设备进行监视和控制。显示现场所有设备的运行状态，故障发生时可迅速定位到末端问题点，协助快速恢复运行，同时SCADA上的设备名称和位置与场地实际设备一一对应，当场地设备重叠时，SCADA界面会并行放置设备。
　　2.智能仓储解决方案
　　通过AMR、堆垛机、穿梭车等自动搬运、存取设备实现仓储全流程智能化运营管理。
　　（1）托盘堆垛机
　　中科微至托盘堆垛机采用模块化设计和自动化焊接制成，可以满足客户高负载及高吞吐量性能需求。公司南陵制造基地建有2万平米的堆垛机生产车间，有2台大型龙门铣及自动焊接机器人，可以实现堆垛机厂内流水化生产。
　　（2）料箱堆垛机
　　料箱堆垛机应用灵活，可搭配多种结构货叉，实现对小容量单元的高效智能化存取，是小件立体库理想的自动化存储设备，被广泛应用于3C、鞋服、生鲜、美妆、快消品、五金、图书等行业。
　　（3）托盘四向穿梭车
　　托盘四向穿梭车是集四向行驶、原地换轨、自动搬运、智能监控和交通动态管理等功能于一体的托盘智能搬运设备，其灵活性、柔性度高，可灵活调度，定位精度≤±2mm。可实现货物在货架内的横向和纵向运动，配合提升机实现货物的最高密度存储。
　　（4）料箱四向穿梭车
　　料箱四向穿梭车是集四向行驶、原地换轨、自动搬运、智能监控和交通动态管理等功能于一体的料箱智能搬运设备。可以通过跨巷道、跨层作业到达任意存储货位完成存取任务，实现多品类高密度的货物的快存快取，直行速度和横行速度最快可达5m/s和2m/s。该设备的拓展性强，可根据需要加增夹抱、多叉等功能装置，以满足不同仓储场景的需求。
　　（5）AGV/AMR
　　叉车式AMR是叉取牵引型自动导引运输车，采用窄体设计，转弯半径小，能够在窄巷道货架中灵活运行。它采用了行业内先进的激光SLAM导航系统将货物运输至指定地点，实现高效灵活的动态避障和动态运动路径规划，提供仓库内外、产线间物料的有效流转。其定位精度可以稳定控制在±10mm以内，额定负载1400~3000kg，现已被广泛应用于各种自动化场景中。
　　（6）系统软件（WMS仓库管理系统、WCS仓库控制系统、3DMS数字孪生系统）
　　作为物流调度的智慧大脑，中科微至软件系统的定制化研发和先进算法帮助客户实现了仓储作业自动化、精细化、网络化、可视化及智能化的新型仓储管理模式。WMS仓库管理系统以及WCS仓库控制系统可以采用图形化、数字化的方式帮助仓库管理员对整个仓库的货物、库容、任务、执行效率进行全面的掌握。3DMS数字孪生系统则可以实时直观显示设备正执行的任务信息、库存库位数量、任务类型、任务状态及实时位置等信息，并通过不同颜色的动态变化，凸显设备的运行状态。
　　3.电动辊筒产品
　　公司组建有电动辊筒与电机产品线部门，集聚了电磁理论仿真、电机设计、电机制造工艺、伺服控制、电路设计、机械结构等相关技术研发人员，解决了高功率密度及高效率电机、一体化传动、密封散热等行业技术难题。目前公司电辊筒产品线已经实现系列化定型、批量化生产。其中，DM165以及DM216作为皮带输送机用大功率油浸式辊筒，在输送冲击载荷大或单件重量重的物料具有显著优势，皮带动态持续负载可达60kg/平方米，年产量可达3~5万根。公司辊筒类型包含仓储输送、摆轮分拣、窄带机用辊筒、交叉带用辊筒及其他应用，同时，公司辊筒产品还可以广泛应用于生产制造企业，实现产线的全面自动化和低碳化。
　　4.机器视觉产品
　　公司核心相机产品8K线阵工业相机、3D激光轮廓仪、RGB-D智能立体相机，同时拥有完备的智能读码系列产品，基本形成了200万~2000万面阵相机，4K、8K线阵相机的全像素级产品覆盖。
　　在智慧物流视觉领域公司实现了视觉产品的多种应用拓展，如六面读码系统、交叉带五面读码系统、DWS五面/六面读码系统、自动供包底扫系统等。公司在智慧物流视觉领域的产品丰富，如8K自动调焦扫描相机、DOE光学体积测量系统。
　　除此之外，公司为行业客户定制化智能物流视觉解决方案，实现复杂应用场景下高效、高准确率的工业级条码/二维码识别、体积测量、2D/3D视觉引导定位等功能。
　　在诸如位置检测系统、单件分离系统、叠件分离系统之类的2D测量系统中，相机可以通过捕捉包裹的平面信息，由算法检测出包裹的中心坐标以及堆叠状态，实现对快件的纠偏、分离等功能。在诸如AI包裹类型检测系统、体积测量系统之类的3D测量系统中，相机还可以测量包裹的高度信息，以线激光立体相机为例，它利用三角测量原理，通过内置算法，实时输出快件的点云数据、长宽高数据和体积数据，适用于物流仓储等动态体积测量场景。
　　这些视觉产品以及系统广泛应用于识别、定位、测量等领域，可以为工业自动化和智能制造提供有力支持，提升物流运营效率，助力各行业实现高度自动化、数字化和柔性化生产。
　　5.行李自动化处理系统
　　公司行李自动化处理系统可为不同规模机场提供行李值机、安检、输送、分拣和提取的全流程解决方案。公司ICS系统集行李输送与分拣为一体，系统以输送速度快、容错性高、节能为主要特点，该系统以托盘为载体，托盘内置RFID芯片，行李ID码和托盘编码绑定，行李可实现全程跟踪，最快输送速度可达10m/s。智能旅检回筐系统应用于机场旅客手提式行李安检场景，系统借助人脸识别系统实现人包自动精准绑定，提高行李的可追溯性，人包绑定率可达100%。公司还提供机场货站普货的全流程解决方案，集装货解决方案利用较小的建筑空间，实现最大化的集装货物存储；托盘货解决方案实现了托盘货物的安检及可疑货物的自动分流，处理效率可达7.2吨/小时，小件包解决方案实现了从放包到安检完成后的全自动作业，以及可疑货物的自动分流，处理效率可达1,800件/小时。这些方案有效解决了货物信息的孤立问题，在节省人力的同时可以大大提高包裹通过安检机的效率。
　　(二)主要经营模式
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大的变化。公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系。公司主要经营模式情况如下：
　　1、销售模式
　　公司产品体系涵盖了输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，同时提供智能分拣、智能仓储、行李分拣三大解决方案以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。根据不同客户的需求，采取定制化销售模式。
　　（1）销售渠道模式
　　报告期内，根据下游客户的特点，公司采取直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式下，公司销售团队直接参与中通、顺丰等国内物流集团、跨境电商类企业的集中采购，以及汽车、新能源、医药等行业仓储集成项目的采购，对其提出的各项需求进行快速、精准响应，同时派出经验丰富的营销团队参加国内外各种行业展会，拓展海外市场。经销模式作为直销模式的补充，主要针对快递物流集团企业分散在各地区的网点加盟商，以及输送、分拣、仓储集成项目核心部件、单机的销售推广，有助于公司销售网络的全面覆盖。
　　（2）销售流程
　　公司主要采取协商谈判、招标等方式获取仓储物流装备项目。
　　对于协商谈判获取的项目，客户向公司发送产品需求，随后公司会对项目进行项目立项和方案设计。方案设计完毕后，公司核算并确定项目报价后反馈给客户，经过双方协商确定产品价格并签订合同。
　　对于招标获取的项目，在获得项目信息后，公司组建包含销售、规划设计、软件、机械以及电控等专业技术人员在内的项目小组，从技术、商务、财务等角度研讨方案，形成投标书或报价单，最终由客户确定中标供应商。
　　2、生产模式
　　公司产品为定制化产品，主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户需求进行设计、制造和安装。通常情况下，在获取客户订单后，公司将根据客户需求进行设计，并通过对外采购或自主生产获得所需零部件，最终在项目现场完成安装和调试。公司生产环节主要包括软、硬件协同设计、零部件生产和现场安装等步骤，具体如下：
　　（1）软、硬件协同设计
　　公司会根据客户的需求进行产品参数设计，明确产品方向后进行产品立项，确定产品所需软件及硬件要求。公司的软件研发部负责完成PLC、WCS、核心算法的设计及研发，主要是基于现有软件体系上完成参数的修订和更改。硬件方面，机电系统研发中心、电气研发部等研发部门负责对核心部件的结构设计和制造工艺的管理。
　　公司根据不同产品的参数，将设计完毕的软件录入至硬件中，进行小规模批量试产，试产品根据测试效果调整相应软硬件设计，试产品完成评估后，公司进行批量生产。
　　（2）零部件生产
　　公司产品所需原材料主要分为机械类、电气类、钣金类等，核心原材料主要包括分拣小车、电滚筒、相机、供包机、摆轮分拣机、模组分拣机、动态称、单件分离、居中机等，其中，分拣小车、供包机、电滚筒、相机、摆轮分拣机、单件分离、居中机等核心原材料和下料口等定制件由公司自主开发设计。
　　（3）现场安装
　　项目经理根据项目图纸进行现场定位、画线工作，确定设备安装位置。设备安装位置确定后，公司将自产零部件和采购零部件运至项目现场，进行机械安装工作。机械安装完毕后由电气工程师、软件技术支持工程师进行设备电气调试、软件录入和调试工作。调试完成以后，进行现场试运行及项目自验工作，并且进行设备联合调试。设备联合调试结束之后，协调客户进行项目初验工作，初验完成后，进行一定时期的运行检测，检测通过之后客户进行终验。现场安装环节均由安装团队在客户指定的安装现场完成。
　　3、采购模式
　　公司产品为定制化产品，主要采取“以产定采”的采购模式，采购的原材料主要包括摆轮、供包机、伺服电机、钢平台以及输送线等。
　　公司根据以往销售以及未来订单情况，会制定采购范围和预算，并在年初与主要供应商签订采购框架协议。如果供应商提供物料为首次使用，公司将认定该方案为非成熟方案，同时公司会要求供应商生产样品进行测试，测试合格后再通过小批量试用来确定其所供原料是否合格。公司在获得订单后，会根据采购内容采用招标和询价比价方式确定供应商，随后与供应商签订采购订单或合同。公司采购的伺服电机、滑触线、通讯元器件等为标准件，供应商会少量备货，以满足公司生产需求。对于定制件，公司会根据客户的要求和研发部提供的图纸，向供应商确定原材料的规格和价格。供应商在规定的交付时间，向指定地点运输物料，同时公司工作人员在现场验收，验收合格后在合同约定的时间内付款。
　　4、研发模式
　　为持续研发新一代技术和产品，巩固并增强公司的技术优势，公司设立了全资子公司微至研发，统筹各研发部门，合理地分配研发任务，下属研发部门包括智能系统实验室、机器人技术研发中心、软件研发中心、机电系统研发中心等。
　　公司根据自身发展战略与客户需求确定研发方向，在项目立项后召开评审会，评审会期间会根据研发情况需要判断是否需要与外部机构合作开发。公司所有涉及研发项目都需要经过阶段性评估，阶段性评估通过后进行评审和验收，最终开始生产样品。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司的主营业务为智能物流分拣系统的研发设计、生产制造及销售服务，属于智能物流装备领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会于2012年发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C34通用设备制造业”。根据2018年11月7日公布的国家统计局令第23号《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业属于“高端装备制造产业”。
　　智能物流装备行业是利用人工智能、物联网、机器人、大数据等技术，实现物流各环节（仓储、运输、分拣、配送等）智能化、自动化、数字化的装备制造产业。它是现代物流体系的核心支撑，也是“中国制造2025”的重要组成部分。智能物流装备行业面临多重现实挑战，也蕴含着广阔的战略机遇。近年来，随着“中国制造2025”战略的深入实施，物流装备行业正经历从传统机械化向自动化、智能化方向的转型升级。智能物流装备行业作为数字化经济的关键领域，近年来发展迅速，其在推动产业升级、优化供应链管理及提升物流效率方面发挥着重要作用。下游行业需求旺盛带来的市场规模的持续扩大，智能物流技术的进步带动了智能物流装备行业的持续发展。
　　物流装备行业正在由自动化时代进入智能化时代，借助人工智能、大数据、物联网等技术，推动智能物流装备向更高水平的智能化、自动化方向发展，助力企业提高质量、效率效益，减少资源能源消耗，畅通供应链。高端智能物流装备技术门槛高，智能物流装备厂商面临着核心软硬件能力与制造交付的双重考验。智能物流装备系统需要大量研发投入，整合包括存储、传输、分拣、传感器等众多功能模块，且在硬件设备系统的基础上需要结合WCS、WMS等软件系统。因此对供应商的软硬件实力都提出了较高要求。目前仅有少数头部企业具备了包括传感器、驱动系统、关键零部件等关键系统的自主研发、生产和系统集成的一体化能力。
　　在智能物流和智能制造时代，下游客户对智能化、柔性化的仓储物流方案需求强烈，因此对供应商的技术研发能力、产品能力提出了更高要求。同时要求供应商对下游客户场内操作、货物流转的具体且复杂的应用场景有深刻的理解和案例积累。此外，对智能物流设备供应商的生产制造能力提出了更高需求，要求供应商能够更快、更有效地将行业领先的创新技术、研发成果从实验室转化为符合设计条件的产品并实现批量生产，充分发挥研发成果的经济效益。
　　2、公司所处的行业地位
　　得益于公司丰富的案例积累及领先的技术水平，公司在行业中始终保持竞争优势。公司为物流行业深度配置产品，产品体系涵盖输送、分拣、仓储、搬运四大组成部分，同时提供智能分拣、智能仓储、行李分拣三大解决方案以及智能视觉、电动辊筒两大核心部件产品。是国内智能物流分拣系统领域内领先的综合解决方案提供商,公司位于中国快递快运智能物流装备市场解决方案提供商领域第一梯队，是中国最大的快递快运智能物流装备集成商之一。
　　公司自主研发图像型条码识别技术、视觉位置检测技术、分拣控制系统软件等核心技术，是少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备全产业链科技创新企业之一。同时，公司也是国内唯一一家同时拥有交叉带、ICS行李处理系统集成资质的企业。
　　3、行业发展情况
　　当前，智能物流装备行业市场参与者类型丰富，各自拥有不同的优势和战略焦点，竞争激烈，头部效应也正在逐渐显现。在国家政策支持与市场需求双重驱动下，国内头部厂商加速将研究成果转化为可以面向包括快递、电商、快消品、新能源等众多领域不同应用场景的产品，逐步实现传感器、动力系统、核心零部件的国产化替代，稳步通过建设产业链集群和生产基地降低采购成本和综合交付成本。凭借丰富的案例积累及先进的产业技术创新，国内头部智能物流装备供应商不仅在产品性能上比肩国际品牌，更凭借快速响应、定制化服务和成本优势赢得市场青睐。未来，国内头部供应商的综合竞争力预计将进一步提升，在解决方案性能、综合项目成本、服务能力、研发能力等方面的优势进一步凸显，竞争焦点从单机设备转向软硬结合的集成能力与行业生态构建。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　近年来，越来越多的企业涌入智能物流装备领域，同行业竞争激烈，价格战、技术壁垒和服务能力的比拼成为行业常态，企业面临更大的盈利压力和创新挑战。一直以来，公司持续围绕“一体两翼”的架构，进一步丰富和完善产品布局，加强一体化产业链布局，公司全栈技术自主化、本土场景深度优化的产品核心优势、AI与硬件的深度融合能力以及灵活的产品定制能力，为客户提供更加高效、智能的物流解决方案，使得公司在市场竞争中保持竞争力。由于2023年度至2024年度受行业市场竞争加剧及国内智能物流客户需求紧缩，公司为保持市场占有率，积极应对市场变化，对部分产品调整定价策略，这部分项目在2025年上半年仍陆续验收，对2025年上半年毛利率有所影响。2025年1-6月，公司实现营业收入10.02亿元，截至2025年6月末，公司在手订单合同金额合计约35.51亿元，同比增长31.81%,在手订单规模持续扩大，为公司稳定经营与持续开拓市场提供重要保障。
　　客户方面，公司深耕快递物流领域，长期以来与中通、顺丰、京东等国内电商龙头企业形成了稳固的合作关系。客户类型也呈现多元化趋势，电商类自建物流、仓配一体场景需求显现；末端网点类客户活跃，窄带等小型产品需求旺盛。智能仓储领域，公司陆续与小米、顺丰、京东、力神、晶澳、通威、海螺等客户达成合作。此外，公司持续优化市场结构，深化全球化战略，公司已在东南亚、美洲、欧洲等多个地区设立销售中心和售后服务机构，积极完善海外本土化服务能力。公司已与J&T、俄罗斯国家邮政、Lazada、Shopee等知名海外客户形成合作关系。
　　公司以市场需求为导向，从核心产品品类进行纵向扩张，从关键零部件、设备出发，纵向拓展系统级解决方案产品，同时亦向其他传输、分拣、拣选、搬运等其他场景拓展。加大对快递分拣、智能仓储、民航机场行李分拣等系统，以及视觉传感器、工业传感器、电滚筒、驱动与控制等核心部件的技术研发。加快现有产品升级迭代以适应客户不同场景规模及布局，支持多类型标准化定制方案，满足客户个性化使用需求，不断探索更多智能装备行业新模式。
　　公司积极拓展供应商渠道，进行供应商多元化的布局的同时重点培育与发展核心供应商，建立紧密供应商机制，发挥智能仓储业务与快递分拣业务采购成本的协同效应和规模效应，进一步降低采购成本，共同推动产业链上下游的协同发展。公司持续提升自主生产能力，南陵生产基地现已购置450多台套先进生产加工设备。公司在实现电辊筒的批量化生产的同时不断提升核心零部件的自产比例，持续发挥纵向一体化的成本优势，深化工艺改进工作，提升产能利用率，强化核心零部件自产能力及对核心零部件的成本控制力，持续深化智能制造与数字化转型。
　　未来，我们将加强产品与技术研发，构建从需求洞察到快速交付的全链条响应能力，进一步挖掘快递、电商、民航、新能源、食品、药品、家居、制造业等行业的广阔市场需求，聚焦输送分拣、智能仓储、重载机器人及智能感知、运动控制等技术的发展前沿，加大对技术、研发、人才的投入，致力于将公司建设成为世界领先的智能物流装备、智能制造企业。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.龙头客户资源
　　多年来公司凭借持续的技术创新和产品引领已成为行业领先的智能物流仓储装备厂家，获得行业及头部客户的高度认可。近年来，公司积极与中通、顺丰、极兔、中国邮政、京东、申通、韵达、德邦等主流快递物流、电商企业强化合作关系，通过高质量的产品与服务增强客户粘性，截至2025年6月末，公司在手订单合同金额合计约35.51亿元，同比增长31.81%。前五大客户在手订单合同金额占比分别为26.99%、7.74%、6.63%、5.58%、5.26%。
　　2.产品优势
　　中科微至为客户提供面向输送、分拣、仓储的智能物流系统综合解决方案，并通过自主研发及部分生产相机、分拣小车、动态称重、电滚筒等核心部件，实现了智能物流装备系统产业链的布局。中科微至是国内少数几家掌握智能物流装备系统及其核心部件研发、设计、生产一体化能力的公司，同时，公司也是国内唯一一家同时拥有交叉带、ICS行李处理系统集成资质的企业。
　　报告期内，公司的收入结构中占比较高的为总集成式项目和交叉带分拣系统，分别占主营业务收入比重46.27%、16.18%，产品在运行稳定性、分拣效率、分拣准确率和运行噪音等关键技术指标领域位居行业领先地位。截至2025年6月末，公司累计向客户交付超过1,129套交叉带分拣系统。
　　3.人才团队的核心竞争力
　　中科微至秉承研发为先、人才为本的核心理念，致力于打造卓越团队。公司已构建成熟的管理与研发团队，并设立“智能物流装备与机器人产业研究院”，汇聚图像处理、AI、光学、计算机、机器人、微电子等多领域精英。截至2025年6月，公司拥有1,617名员工，其中硕士及以上学历者占比13.61%，研发人员占比高达28.94%。公司注重人才体系建设，涵盖目标管理、薪酬激励、培训发展及晋升通道，为人才成长提供全方位支持。
　　4.雄厚的研发能力
　　中科微至为客户提供面向输送、分拣、仓储的智能物流系统综合解决方案，公司自主研发图像型条码识别技术、视觉位置检测技术、分拣控制系统软件等核心技术，是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备产业链科技创新企业之一。公司凭借全栈技术自主化、本土场景深度优化的产品核心优势、AI与硬件的深度融合能力以及灵活的产品定制能力，为客户提供更加高效、智能的物流解决方案，使得公司在市场竞争中保持竞争力。公司在底层技术和核心部件层已经实现较全面的布局，公司积极探索依托技术积累向其他产品层和应用层延伸。中科微至定义了新一代的智能物流系统及解决方案的关键共性技术平台架构。在该技术架构基础上，开发了电机及驱动系统、条码/二维码识别系统、精密滚筒等核心部件，控制系统则采用了分布式、模块化的设计思想，确保系统持续的技术先进性，产品可大规模的推广到快递物流、电商、仓储、机场等多个应用领域。产品的模块化和组件化设计，减少了项目定制化的程度，缩短了项目的安装时间，在保证交付系统的稳定性和可靠性同时，也降低了产品运营和维护的难度。
　　5.全球运营能力
　　公司积极布局海外市场，扩大在美洲、欧洲和东南亚等地区的市场覆盖，公司已在东南亚、美洲、欧洲等多个地区设立销售中心和售后服务机构，为海外客户提供本地化的服务，为全球客户提供全面的智慧仓储物流支持。公司已与J&T、俄罗斯国家邮政、Lazada、Shopee等知名海外客户形成合作关系。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内，公司核心技术未发生重大变化。公司自成立以来，公司秉持“科技创新、匠心品质”的精神，坚持以研发为核心、以市场需求为导向的经营理念，对智能物流与智能制造多项具有良好发展前景的多项核心技术进行深入攻关，取得了突破性进展。公司重视技术成果转化，针对所处的行业特点和未来下游应用市场发展趋势，在提高智能装备性能和运行效率的同时采用先进的设计理念有效降低生产成本，巩固并增强技术优势，确保公司主营业务的可持续发展。
　　（1）核心技术介绍
　　（2）核心技术知识产权保护情况
　　（2）核心技术在智能物流系统中的作用
　　公司依照客户的需求生产定制化的智能物流系统，核心技术主要体现在软件开发、软件设计、硬件设计和系统集成方面。
　　软件开发
　　公司在把握行业趋势和客户需求的情况下开发了智能物流系统相关的工业物联网高性能通用边缘计算技术，该技术应用于高速图像处理系统，可以有效缩短结果输出时间延迟，增强系统的实时性，减少对网络带宽的依赖。在对条形码/二维码识别算法上，采用自主开发的技术，增强了图像数据采集及处理的精准性、效率性和安全性。另一方面，公司产品的控制系统采用了分布式、模块化的设计思想，不仅使整套系统高效分工协作，还有利于系统的自由裁剪、扩展等，实现了控制系统的柔性化配置。
　　软件设计
　　公司的软件设计体现在根据客户定制化需求对具体软件参数的调整，公司的仓储、配送一体化技术相关的软件包括了WCS系统、WMS系统和MES系统。上述物流系统涵盖了从信息采集、运算决策、状态监控到订单管理、出入库管理、库存管理的全流程覆盖。
　　硬件设计
　　公司拥有支撑智慧物流综合集成的关键设备单机技术，自主研制了多品种多型号的支撑智慧物流综合集成的关键设备单机，可根据场地需要灵活配置选用，有效提高了综合集成的效率。
　　系统集成
　　公司的测量物流包裹技术是将感光芯片、调理电路及低功耗处理器设计成一体化系统，用于测量物流包裹的位置、形态、大小等信息。另外，公司伺服型电机驱控一体化技术集成和优化了传统的控制和驱动，增强了整套智能物流系统的效率，强化了设备抗干扰能力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利25项，其中，发明专利3项，实用新型专利19项，外观设计专利2项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入100,204.52万元，同比下降25.40%。

　　五、风险因素
　　(一)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　公司营业收入主要来自于自动化分拣系统的销售，2024半年度及2025半年度，公司主营业务毛利率分别20.13%、18.94%。公司的毛利率主要受到市场需求、销售单价、生产成本、产品结构、存货跌价及折旧等因素影响。若宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新、扩大生产规模等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司存在业绩大幅下滑或亏损的风险。
　　(二)核心竞争力风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　近年来，物流装备市场增长迅速，新进竞争者不断增加，行业竞争更加激烈。如果公司未来不能在新产品研发、技术创新、质量控制等方面继续保持竞争优势，可能导致公司市场地位及市场份额下降，进而影响公司未来发展。
　　2、研发进展不及预期风险
　　公司的主要产品智能物流分拣系统是一种集光、机、电、信息技术为一体的现代化装备，其技术外延广泛，涵盖人工智能、图像识别、微电子、光学、计算机、机器人等多个领域，技术集成能力要求高，客户对智能物流分拣系统的定制化需求也不断提高。因此，智能物流分拣系统的技术研发和新产品的开发对公司的市场竞争力和持续发展至关重要。在新技术和新产品的研发过程中，不可避免出现技术和客户需求的趋势发生改变，如果公司新技术、新产品的研发不能持续满足客户的需求，公司的市场竞争地位以及未来的经营业绩将会受到不利影响。同时，公司正在利用部分本次发行募集资金投资建设研发中心，用于进一步提升公司在智能物流分拣系统领域的研发能力，若公司新产品、新技术研发失败，将会导致公司投入的资金无法带来效益，降低公司整体经营成果。
　　3、核心技术人员流失风险
　　智能物流装备行业是一个涉及多门学科的技术密集型行业，优秀的人才是影响公司未来发展的关键因素。伴随行业技术的升级和竞争的加剧，行业内对专业技术人员的争夺愈加激烈，如果未来公司不能持续引进、培养和激励核心技术人才，公司将面临人才流失和不足的风险，对后续生产经营造成不利影响。
　　(三)经营风险
　　1、市场需求波动风险
　　公司所处的物流装备行业的市场需求，主要取决于下游电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等应用领域的固定资产投资规模及增速。报告期内，公司下游客户主要为快递物流企业，受益于快递物流行业规模和对自动化物流装备需求的快速增长，公司经营规模快速增长。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长放缓或出现周期性波动，可能造成下游快递物流客户业务规模下降、固定资产投资规模减少，或者快递物流企业逐步完成自动化物流装备的投资，减少对相关设备的采购需求，从而会对公司的生产经营造成不利影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　近年来，物流装备市场增长迅速，新进竞争者不断增加，行业竞争更加激烈。如果公司未来不能在新产品研发、技术创新、质量控制等方面继续保持竞争优势，可能导致公司市场地位及市场份额下降，进而影响公司未来发展。
　　3、下游客户相对集中的风险
　　2023年度、2024年度及2025半年度，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为68.97%、70.21%和67.44%；其中来自中通的销售收入占当期营业收入的比例分别为32.20%、39.39%和36.75%。报告期内，公司的主要客户为物流快递企业，由于我国物流快递行业集中度较高，公司对前五大客户的销售收入占各期营业收入的比例相对较高。若未来公司主要客户经营情况不利，降低对公司产品的采购，出现货款回收逾期、销售毛利率降低等问题，或者公司产品无法持续满足客户的业务发展需求，将会对公司经营产生不利影响。
　　4、原材料供应和价格波动的风险
　　公司生产经营所需主要原材料包括分拣小车、供包机、下料口、钢平台、电滚筒等，占公司营业成本比例较大。宏观经济形势变化及突发性事件有可能对原材料供应及价格产生不利影响。如果发生主要原材料供应短缺，或内部采购管理制度未能有效执行，将可能导致公司不能及时采购生产所需的主要原材料，从而影响公司交付周期。
　　5、经营业绩季节性波动风险
　　公司的经营业绩和经营活动现金流量存在季节性波动风险。公司收入主要来自于快递物流行业，快递物流行业受电子商务行业的影响，物流分拣的高峰出现在下半年，快递物流企业一般要求采购的分拣设备在分拣高峰期来临前安装调试完毕，因此公司的设备验收时间大多集中在下半年度，导致公司的主营业务收入和销售回款存在一定的季节性波动。
　　(四)财务风险
　　1、税收优惠政策变化风险
　　公司于2024年12月通过高新技术企业复审并取得高新技术企业证书，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的相关规定，公司自2024年起继续享受高新技术企业15%的企业所得税优惠政策。若未来公司不能继续获得高新技术企业证书或高新技术企业的税收优惠政策发生不利调整，将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2、应收账款规模较大的风险
　　2023年末、2024年末及2025年6月末，公司应收账款账面余额分别为72,251.28万元、57,598.58万元和67,403.09万元，占营业收入的比例分别为36.91%、23.28%和67.27%，其中一年以内的应收账款占期末余额的比例分别为80.81%、80.14%和75.76%。未来若主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临坏账风险，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　3、存货规模较高和存货减值的风险
　　2023年末、2024年末及2025年6月末，公司存货账面价值分别为213,099.10万元、170,239.27万元和168,399.88万元，占总资产的比例分别为31.81%、20.57%和26.11%，占比较高。公司存货主要由在产品构成，在产品主要为正在客户现场组装、调试、尚未验收的设备，由于公司设备从组装到最终验收需要一定的时间周期，若公司设备由于市场环境的变动、持续调整方案追加原材料投入导致存货成本高于可变现净值，或交付产品未达客户预期而无法及时验收，将对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　公司存货的可变现净值受到下游市场情况变动的影响，未来，如果公司下游客户需求、市场竞争格局发生变化，或者公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，可能导致存货无法顺利实现销售，公司或将面临存货减值的风险，进而会给公司经营造成一定的不利影响。
　　4、毛利率下降的风险
　　公司营业收入主要来自于自动化分拣系统的销售，2024年半年度及2025年半年度，公司主营业务毛利率分别为20.13%和18.94%。公司的毛利率主要受到市场需求、销售单价、生产成本、产品结构等因素影响。若未来宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新、扩大生产规模等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司的毛利率将存在下降的风险。
　　5、汇率波动风险
　　报告期内，公司积极开拓海外市场，公司的产品同时出口至东南亚，欧洲，美洲等多个地区。随着境外销售收入占比逐步提高，公司将面临因人民币汇率波动导致的汇兑损失风险。
　　(五)行业风险
　　公司所处的物流装备行业的市场需求，主要取决于下游电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等应用领域的固定资产投资规模及增速。报告期内，公司下游客户主要为快递物流企业，受益于快递物流行业规模和对自动化物流装备需求的快速增长，公司经营规模快速增长。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长放缓或出现周期性波动，可能造成下游快递物流客户业务规模下降、固定资产投资规模减少，或者快递物流企业逐步完成自动化物流装备的投资，减少对相关设备的采购需求，从而会对公司的生产经营造成不利影响。
　　(六)宏观环境风险
　　目前全球经济仍处于周期性波动当中，尚未出现经济全面复苏的趋势，依然面临下滑的可能，全球经济放缓可能对智能物流装备行业带来一定不利影响，进而间接影响公司业绩。
　　此外，全球范围内各种冲突、博弈仍在加剧。部分地区局势陷入紧张，全球地缘政治格局正在缓慢发生变化。俄乌冲突除了造成俄罗斯和欧洲市场的波动，也加剧了全球市场的不稳定。这些不确定性风险可能会对公司的海外市场带来一定影响，存在海外市场需求变化进而影响公司业绩的风险。
　　（七）其他风险
　　公司募投项目“智能装备制造中心项目”、“智能装备与人工智能研发中心项目”以及“市场销售及产品服务基地建设项目”进展较为缓慢，虽然公司募投项目在前期经过了充分的可行性论证，但在实际建设过程中仍存在较多不可控因素，募投项目的建设受到宏观环境、上下游行业环境、公司经营状况等因素的影响，可能导致实施进度慢于预期。若募投项目建设的实施进度慢于预期，公司将按照相关规定履行决策程序，并及时履行信息披露义务。 收起▲