一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)所属行业
　　公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，并围绕相关产品提供技术服务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（分类代码：C39）”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”，行业代码“6520”。
　　集成电路行业具有显著的周期性特征，其景气波动受供需关系、技术迭代及宏观环境等多重变量驱动。由于半导体产业链链条较长，终端需求信号向上传递存在时滞，供需调节难以同步，易加... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)所属行业
　　公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，并围绕相关产品提供技术服务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（分类代码：C39）”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”，行业代码“6520”。
　　集成电路行业具有显著的周期性特征，其景气波动受供需关系、技术迭代及宏观环境等多重变量驱动。由于半导体产业链链条较长，终端需求信号向上传递存在时滞，供需调节难以同步，易加剧供需错配与行业震荡。根据WSTS（世界半导体贸易统计协会）最新统计数据，2025年全球半导体市场销售额达到7956亿美元，同比增长26.2%。2026年，受人工智能基础设施、高带宽存储、加速运算平台等需求驱动，WSTS预计2026年全球半导体销售额将持续增长，超过万亿美元。
　　2026年上半年，我国集成电路行业整体保持增长，行业景气呈现显著结构性分化，传统消费电子需求偏弱，而AI算力建设、新型基础设施、商业航天等产业景气度提升。面对外部技术约束及产品验证周期较长等挑战，国产替代正持续推进，成熟制程供给能力稳步增强。
　　政策层面，“十五五”规划纲要明确提出“适度超前建设新型基础设施”，部署完善信息通信网络、构建全国一体化算力网、加快低轨卫星互联网组网等重点任务，以新一代通信网、全国一体化算力网、卫星互联网为代表的新型基础设施建设将全面提速。工业和信息化部进一步明确，新一代通信网建设将重点推进三方面工作：一是网络建设部署，推动5G-A、万兆光网等规模商用；二是产业支撑赋能，加强6G移动通信、卫星通信等核心技术创新攻关；三是应用创新推广，促进脑机接口、具身智能、智能网联汽车与5G-A/6G、卫星互联网融合创新发展。密集释放的政策红利正催生海量硬件需求，为公司的自研芯片创造了长期、稳定、规模化的下游市场空间。面对细分领域技术壁垒高、产品可靠性要求严苛、客户准入认证周期长及外部技术管制带来的供应链不确定性等挑战，公司将持续深耕核心技术研发，紧抓国产替代市场的发展机遇，在行业的演进中实现更高质量的发展。
　　(二)主营业务情况说明
　　公司主要产品包括射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组等，为客户提供从天线到信号处理之间的芯片及微系统产品和技术解决方案。
　　公司产品及技术主要应用于数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信、相控阵雷达、电子系统供配电等领域。公司产品作为核心芯片批量应用于多个装备型号，且亮相纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵、70周年国庆阅兵、军民融合发展高科技成果展等，为信息基础设施与数字化装备建设提供有效支撑和通信保障，在国产装备跨越式发展中起到了重要作用；在卫星互联网领域，公司产品推动了卫星和载荷系统小型化、轻量化，已与行业内主流核心科研院所及多家优势企业开展合作，已成为国产基础元器件重要供应商之一，卡位和份额优势显著；在星载和数据链等领域，通过三维异构集成等技术，公司微系统及模组产品实现极致小型化、轻量化，可使卫星载荷体积缩小60%、重量降低40%，其中星载宽带载荷射频模块将芯片直接集成在多层陶瓷基板上，大幅减小无源器件占用面积，易于批量化装配生产，显著推动我国卫星互联网卫星和载荷系统小型化、轻量化发展，在轨运行情况良好。
　　(三)公司主要产品
　　1、射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片
　　射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片主要功能为发射通道和接收通道的射频模拟信号处理。发射通道将来自基带芯片的数字基带信号通过数模转换、滤波、混频、增益放大转换为模拟射频信号后，发送给功放芯片进行放大输出；接收通道将来自低噪放芯片的射频信号通过增益放大、混频、滤波、模数转换为数字信号后，发送给基带芯片进行信号处理。
　　公司的射频收发芯片，系基于SDR设计思想自主设计研发的，具有软件可重构、多模并发、宽窄带信号兼容、快速跳频、低功耗、小型化等特点；公司的高速高精度ADC/DAC芯片、中速高精度ADC/DAC芯片，具有高集成度、大带宽、高动态、多功能、低功耗等特点，可集成片上同步时钟、可编程增益放大器等。两类产品可广泛应用于包括数字相控阵雷达、综合通信系统、相控阵通信及基站、卫星通信系统等各类场景。
　　2、数字波束成形器、运算放大器及时钟分配器/发生器
　　公司正向研发的数字波束成形器，具有软件可重构、低功耗、高集成度、多片严格同步工作等特点，可与公司的射频收发芯片和ADC/DAC芯片采用高速数字接口互连，形成完整的数字相控阵解决方案。数字波束成形器芯片是数字相控阵天线中的多通道信号处理器，其独立调整每个天线单元信号的相位和幅度并进行合成，从而实现数字波束成形、方向图控制。数字相控阵具有高灵活性、高分辨率、多任务、抗干扰的优点，数字波束成形器芯片能大大降低大规模数字相控阵的功耗、开发难度和物料成本。公司的运算放大器为全差分结构，具备低噪声、高线性特性，适用于高精度ADC驱动、差分信号驱动、音频信号接收放大等领域。公司的时钟分配器/发射器是给射频收发芯片和射频直采芯片配套的，可生成多路高精度的同步时钟，低附加抖动、低功耗，各路的延时、分频器和输出模式均可独立配置，适用于各类信号处理板、数字相控阵应用场景。
　　3、电源管理芯片
　　电源管理芯片是一种在电子设备中负责电能变换、分配、检测和监控的芯片，其功能一般包括电压转换、电流控制、低压差稳压、动态电压调节、电源开关时序控制等供配电管理。电源管理芯片的性能和可靠性对电子产品的性能和可靠性有着直接影响，是电子设备中的关键器件，广泛应用于几乎所有的电子产品和设备。
　　公司的电源管理芯片包括负载点电源芯片、PWM控制器、低压差线性稳压器、T/R电源管理芯片、MOSFET/GaN驱动器、负载开关和电子保险丝、电源检测芯片产品线，产品具有小体积、耐辐射、高效率、高可靠、高集成等特点，可广泛应用于航天器电源配电、热控、载荷、模拟和数字芯片供电等多个领域，年供货超过几十万颗；在宇航高可靠电源配电领域，公司具备完善的型谱化星用抗辐照电源芯片及模块产品，是国内星用电源芯片型谱覆盖最全的单位之一，公司开发的多款宇航用电源芯片已为国内多个重大星载项目供货。在地面相控阵雷达通信系统中，公司高可靠电源管理芯片为大批量装备提供完善的解决方案及价格支撑。
　　针对宇航低成本应用要求，公司推出了全套抗辐射塑封配电产品。该方案在保障抗辐照指标达标的基础上，能够显著降低生产成本、提升生产效率，公司也是宇航塑封抗辐照器件质保大纲起草单位之一；为响应低轨卫星低成本、高可靠发展需求，公司提供单粒子闩锁保护方案，支持采用高可靠电源+低成本商用器件（如CPU、FPGA等）的选型方案；针对星载相控阵GaAs和GaNT/R组件需求，公司推出射频应用电源管理解决方案，单颗芯片可支撑单个收发通道全部电源需求，有效缩减组件内布线面积，大幅提升组件供电能力与集成度，助力星载相控阵TR射频单元实现轻量化设计。
　　公司电源管理产品在航空航天尤其是卫星产业的市场覆盖率、核心竞争力和市场占有率持续提升，客户认可度高，已成为多家国内主流、重点科研院所及民营航天企业的合格供应商。未来几年，公司将持续紧跟我国航空航天产业的发展潮流，依托更短的研发周期、更低的研发成本以及更高的成果转化效率，前瞻布局标准化、系统化、模块化产品矩阵，为我国航空航天产业的跨越式发展贡献力量。
　　（4）电源套片及电源模块
　　公司电源套片具有参数指标优异、封装尺寸小、高可靠性等技术优势，广泛应用于地面、航空航天等领域，目前已被各大主流院所选用，部分电源隔离套片方案已被国内重点电源大所选用设计。公司电源模块分为三大类产品线，分为宇航级点负载模块系列、微模块系列和宇航级二次电源系统：宇航级点负载模块系列产品具有高功率密度、高可靠、耐辐射等技术优势，通过将电源芯片集成到高可靠封装内，采用紧凑设计，体积小、重量轻，适合航天器的空间和重量限制要求，模块的高集成度，减少了外部电感等元件需求，简化了外围设计，经过严格的测试与认证，模块能满足在极端环境下工作，并且具有高精度与稳定性，能保障长期运行的稳定性；微模块系列产品具备高集成度、低功耗、高精度与高性能、电源管理等特点，可将多路开关电源集成到微小型封装内，实现超小体积超高功率密度应用，满足客户对电源超小体积超高功率密度的需求；宇航级二次电源系统产品由原来的VDMOS方案升级成高功率密度的GaN宇航隔离二次电源，功率密度提高三倍以上，具备技术和成本上的核心竞争力，三大类电源模块产品广泛应用于卫星、火箭、无人机、航空电子设备等电子系统。
　　（5）微系统及模组
　　微系统及模组是一种将各类芯片利用垂直互联、MEMS硅腔、TSV硅转接板、高精度MMIC微组装以及晶圆级键合等三维异构集成技术进行小型化集成加工的先进封装产品，它的出现可以解决各类设备中所使用的芯片种类和芯片数量日益繁多的问题。根据不同的工作环境和不同的性能要求，微系统及模组的构成形式不尽相同，但其基本结构一致，主要采用多芯片组装和三维封装技术，将功率放大器、低噪声放大器、数控移相衰减、射频收发芯片、混频器、滤波器、ADC/DAC等功能器件与电源管理、波控电路、数字处理电路进行异构集成。
　　公司的微系统、SIP模组及组件具有高集成度、高效率、低噪声、高可靠、小型轻量化等特点，可以极大地降低了下游的发射成本，产品聚焦航天、卫星通信等高端应用领域，深度绑定国内各大主流研究院所及优势企业，客户群体稳定且优质，形成高粘性、高壁垒的市场格局。在星载领域，公司的宽带载荷单面/双面射频接收模块、单面/双面射频发射模块货架产品，模块内部芯片直接集成在多层陶瓷基板上，可以大幅减小无源器件和网络占用的面积，易于批量化装配和生产，双面开腔版本还有更好的隔离度，其显著推动了我国卫星互联网卫星和载荷系统小型化、轻量化发展进程，目前在轨运行情况良好，客户覆盖国内各大主流研究院所。在数据链等行业领域，公司的SIP组件产品具有集成度高、重量轻、低剖面等特点，一体化解决方案可大幅降低成本，适装性强，主要应用于相控阵雷达通信系统等，客户反馈良好；公司的相控阵天线系统，具有高集成度、轻量化、单通道功耗低等特点，可大幅降低系统成本，广泛应用于民用航空、低空监测领域。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、公司经营业绩
　　报告期内，公司营业收入规模较上年同期稳步增长，实现营业收入21,953.38万元，较上年同期同比增长7.16%，实现归属于母公司所有者的净利润为7,479.15万元，较上年同期同比增长14.87%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为6,975.90万元，较上年同期同比增长25.28%。
　　2026年上半年，在宏观政策与产业升级的双重驱动下，公司依托卫星互联网加速组网、装备信息化全面升级及核心元器件自主可控等行业机遇，整体经营态势呈现出持续向好的势头。一方面，公司稳扎稳打，持续巩固数据链、电子对抗、相控阵通信等存量市场的优势，筑牢了业绩的基本盘；另一方面，公司把握商业航天、低空经济、深海科技等战略性新兴产业发展的机遇，积极将技术储备转化，推动了营业收入和净利润双双实现稳健的增长。
　　2、公司业务情况
　　（1）射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片：报告期内公司完成了多款星用射频收发芯片的鉴定及在轨验证，为后续商业航天批量应用奠定基础；同时立项并开展了多款新型毫米波变频及数据转换芯片的研制，在现有产品的基础上将工作频段进一步扩展到毫米波频段，具备多通道、大带宽、大动态、低功耗、可同步等特性，可应用于低轨卫星、下一代移动通信网络、数字相控阵雷达等领域；针对卫星互联网手机直连卫星载荷应用需求，公司定型并推广应用基于CX9840N、CX1620DFN、CX3E04N系列化套片，提供低功耗、高性能、高可靠的卫星通信数字相控阵解决方案；
　　（2）数字波束成形器、运算放大器及时钟分配器/发生器：报告期内立项并开展了多款新型数字波束成形器与高精度时钟生成芯片的研制，新型数字波束成形器在现有产品基础上集成射频通道，并可实现多片数据级联与控制信号级联功能，大幅降低对基带的接口数量要求；高精度时钟生成芯片具备宽工作频段、低抖动、温度漂移小特性，可满足毫米波频段数字相控阵的多芯片同步要求；
　　（3）电源管理芯片：报告期内公司电源管理芯片产品门类持续拓展和型谱化，完成了多款电源管理芯片的定型，包括面向光模块、AI算力等需求的部分产品，也在向更高效率和更高性能延伸，以形成完整解决方案；隔离电源控制器也从硬开关拓展到移相全桥、LLC等软开关拓扑，适应更大功率需求。新一代大电流电源模块已在定型中；针对GaN功率器件设计的驱动器已定型，推动宇航电源朝着更高功率密度、更小体积方向迭代升级；温度传感器和电源监测芯片等也已小批量供货，为星载电源健康管理领域提供更完善的解决方案；
　　（4）电源套片及电源模块：报告期内公司完成多款电源模块产品的第三方机构认证，产品实现由小批量供货向批量生产过渡，多款产品顺利完成在轨飞行验证，同时公司积极响应宇航低成本应用要求，推出系列化抗辐射塑封微模块产品。电源模块产品完成MS1244ARH、MS1230RH、MS2805RH在第三方鉴定机构的验证，满足宇航板载电源对多路小电流及单路大电流的需求，搭配小型化塑封抗辐射LDO、DDR稳压器、电平转换器等产品，能够为客户提供一体化板载供电系统解决方案；
　　（5）微系统及模组：报告期内，伴随国内卫星互联网、数据链等领域产业建设持续推进，下游系统端需求不断释放，公司持续推进微系统和模组业务的产品迭代、客户导入与项目落地，相关业务实现稳步拓展，业务规模持续提升，逐步成为公司营业收入增长的重要支撑力量。
　　公司各应用领域项目和订单逐步释放，生产交付排期有序推进。未来，公司将积极开拓新的市场和业务领域，持续完善覆盖上下游的全链条产品能力，深化多产品线的协同布局与交叉销售，力求进一步提升在各细分领域的市场占有率，构筑并巩固核心竞争壁垒；同时公司也将不断强化内部基础管理体系建设，着力提升公司整体经营质量与抗风险能力，为实现长期可持续发展奠定坚实基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司构建了覆盖射频收发、高速高精度ADC/DAC、电源管理、微系统及模组的全品类产品线，实现从天线到信号处理的全链路覆盖，可提供一体化解决方案，适配星载、地面、车载、船载等多场景需求。这种垂直整合的产业链布局，不仅保障了核心芯片、关键器件的自主可控，降低了集成成本，还实现了产品设计、研发、生产的协同联动，能够快速响应客户定制化需求，大幅提升产品交付效率和适配性。
　　公司产品可以分为四大业务品类：射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、终端射频前端芯片、微系统及模组，具体产品包括射频收发器、直采收发器、数字波束成形器、运算放大器、时钟分配器、频率综合器、电源管理芯片、电源套片及模块、终端射频前端芯片、微系统及模组等，公司典型产品与同行业可比公司对标产品的性能指标对比如下：
　　1.射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片
　　（1）高速高精度射频直采收发器CX8845
　　CX8845芯片功能框图和产品图示：
　　（2）高精度射频直采接收器CX74E1N
　　CX74E1N芯片功能框图和产品图示：
　　（3）宽窄带融合射频收发器CX9261A
　　CX9261A芯片功能框图和产品图示：
　　（4）大带宽射频直采收发器CX8242KA
　　CX8242KA芯片功能框图和产品图示：
　　（5）差分运算放大器CX2401
　　CX2401芯片功能框图和产品图示：
　　（6）抗辐照射频收发器CX9840N
　　CX9840N芯片功能框图和产品图示：
　　（7）抗辐照数字波束成形器CX1620DF/CX1620DFN
　　公司CX1620DF/CX1620DFN是一款低功耗、多通道收发数字波束成形器，主要应用于数字相控阵系统、卫星载荷中。该款产品具有高集成度、低功耗、抗辐照等特点。
　　CX1620DF/CX1620DFN芯片功能框图和产品图示：
　　2.电源管理芯片
　　（1）抗辐照隔离驱动芯片C43719RHC
　　C43719RHC芯片功能框图和产品图示：
　　（2）低压差线性稳压芯片C41141RHSC
　　C41141RHSC芯片功能框图和产品图示：
　　(3)PWM控制芯片C42604RHC
　　C42604RHC芯片功能框图和产品图示：
　　（4）负载点电源模块MS2805RH
　　MS2805RH芯片功能框图和产品图示：
　　3.微系统及模组
　　(1)八波束SIP组件SSIP-Ka-32-03
　　SSIP-Ka-32-03产品图示：
　　（2）硅基微系统TR组件SSIP-K-4-02
　　公司该款产品在国内暂无可比竞争对手，主要应用于雷达、通信等领域。
　　SSIP-K-4-02产品图示：
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司始终坚持全正向设计研发路线，搭建起覆盖“芯片—模组—微系统”的全链条产品体系，完成多产品线协同布局。公司研制的“芯片—模组—微系统”的全链条产品技术性能达到国内一流、国际先进水平。
　　公司产品具备较高技术壁垒，在国内相关赛道形成良好卡位优势与市场份额优势。依托长期技术积淀、成熟货架产品供给、预研产品的前瞻布局，并结合与客户深度协同开展新品定制开发，公司有望持续维持在相关领域的有利地位。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2026年6月30日，公司及控股子公司拥有已获授予专利权的专利49项，均为境内授权专利，其中发明专利48项，实用新型专利1项，该等专利不存在质押、司法查封等权利受限制的情形。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入21,953.38万元，较上年同期增长7.16%。归属于上市公司股东的净利润为7,479.15万元，较上年同期增长14.87%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,975.90万元，较上年同期增长25.28%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　公司所处的集成电路设计行业为典型的技术密集型行业，技术的升级与产品的迭代速度快，以及客户对产品的个性化需求不断增多，公司需要对新技术、新产品、新工艺持续开展研发创新，从而保持技术的先进性和产品的竞争力。如果公司不能准确把握市场及行业发展趋势，未能提前进行储备或布局，或不能保持持续的创新能力，导致公司无法提供适应市场需求的产品，将直接影响公司的市场地位和竞争力，并对公司未来业务拓展和经营业绩造成不利影响。
　　（二）经营风险
　　1、经营规模仍相对偏小的风险
　　2026年1-6月公司营业收入为21,953.38万元，净利润为7,479.15万元，与同行业可比公司相比，公司的营收规模相对较小。公司当前业务经营能力仍相对有限，面对日益增长的客户需求，可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，导致公司营业收入的增速存在放缓的可能。
　　2、订单取得不连续导致业绩波动的风险
　　公司产品主要应用于数据链、电子对抗等领域和卫星通信、遥感、导航领域，客户对芯片需求具有多品种、小批量的特点，客户订单存在一定的随机性。公司客户的订单在一定程度上会受到年度资金预算、终端需求下达时间等因素的影响，可能存在突发订单增加或延迟的情况。客户订单的波动将导致公司交付产品或服务的时间具有不确定性，从而影响公司的经营业绩。
　　3、供应商管理的风险
　　公司是采用Fabless模式经营的芯片设计公司，芯片的制造、封装测试工序一般由外协厂商负责，外协加工厂商按照公司的设计图纸及具体要求进行部分工序的作业。且按照行业惯例，芯片的流片需要预付全部或大部分货款方可排期，虽然公司产品流片采用的是成熟制程，但仍存在因外协厂商生产排期导致供应量不足、供应延期或外协工厂生产工艺存在不符合公司要求的潜在风险。原材料成本是公司营业成本的主要构成部分，虽然公司经过多年的生产经营已经建立了相对完善的供应商管理体系，但如果未来原材料价格出现大幅波动，则可能造成公司经营业绩出现相应波动。
　　4、毛利率波动的风险
　　受益于公司长期积累形成的技术优势及经营效率提升，公司目前保持较高的毛利率水平。产品毛利率受到市场需求、产能供给、产品附加值等多方面因素影响，若未来公司的经营规模、产品结构、成本控制、技术创新优势等方面发生较大变动，或者行业竞争加剧，导致公司产品议价能力下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的变化，公司将面临主营业务毛利率出现波动的风险。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款及应收票据回收的风险
　　随着公司经营规模扩大，公司应收账款及应收票据规模不断增加。截止2026年6月30日，公司应收账款账面价值约为54,086.28万元，应收票据账面价值约为5,546.42万元。应收账款与应收票据账面价值合计占总资产的比例为24.10%。公司下游客户主要为科研院所及下属单位，信用状况良好，公司已根据企业会计准则的规定对应收账款及应收票据计提了充分的坏账准备，如果未来宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，公司可能面临应收账款及应收票据无法收回而增加坏账损失的风险。
　　2、存货减值的风险
　　报告期内公司根据订单情况动态调整了备货规模，截止2026年6月30日，公司存货账面价值为9,082.13万元，占流动资产的比例为4.83%。公司的存货主要由原材料、在产品和库存商品等构成。为保障供应链的安全与稳定，及时响应市场的需求，公司需保持一定体量的备货，若下游市场发生变化，客户订单减少，将导致公司所购原材料无法正常消耗，存在减值风险。同时，如未来公司产品销售价格大幅下降、产品滞销，则可能导致存货发生减值，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、经营活动现金流量的风险
　　由于下游客户对公司销售货款结算周期较长。收款周期较长，而原材料、人工等付款周期较短，导致所属行业经营活动现金流一般较差，面临一定的资金周转压力。如果公司业务规模快速增长或下游客户货款结算不及时，公司营运资金的周转压力将变大，可能会对公司经营活动现金流量产生不利影响。
　　4、税收政策的风险
　　公司及子公司城芯公司已于2025年12月通过高新技术企业资质复审并取得高新技术企业证书，子公司航芯源已于2024年12月通过高新技术企业资质复审并取得高新技术企业证书，按相关规定，高新技术企业资质需每三年复审一次。若未来公司及子公司不能满足持续享受高新技术企业15%所得税税收优惠的条件，将面临所得税费用上升、净利润下降的风险。
　　根据国务院《关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》（国发〔2020〕8号），国家鼓励的重点集成电路设计企业，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，接续年度享受减按10%的税率征收企业所得税。按相关规定，国家鼓励的重点集成电路设计企业每年核查一次。本期，子公司城芯公司、航芯源公司预计很有可能通过重点集成电路设计企业核查，享受减按10%的税率征收企业所得税。
　　根据《财政部税务总局关于集成电路企业增值税加计抵减政策的通知》（财税〔2023〕17号），自2023年1月1日至2027年12月31日，允许集成电路设计企业按照当期可抵扣进项税额加计15%抵减应纳增值税税额。子公司城芯公司、航芯源公司为符合条件的集成电路设计企业，本期可按照当期可抵扣进项税额加计15%抵减应纳增值税税额。
　　未来如果国家税收政策发生不利变化、公司及子公司未能通过后续年度的高新技术企业资格的认定、未能通过国家鼓励的重点集成电路设计企业的认定或未能进入享受增值税加计抵减政策的集成电路企业名单，公司的纳税费用将会上升，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（四）行业风险
　　1、国家秘密泄露的风险
　　公司从事的有关行业在生产经营活动中存在涉及国家秘密的情形。公司拥有从事现有有关行业所需的相关资质，在日常生产经营活动中，公司坚持将保密工作放在首位，严格按照保密制度要求开展各项经营活动，并采取了各项有效措施防止泄密行为发生，但不排除因意外情况导致泄露国家秘密的风险，将对公司生产经营产生重大不利影响。
　　2、资质延续的风险
　　公司拥有从事现有有关业务所需的相关资质。开展相关业务存在严格的资质审核制度和市场准入制度，资质申请门槛较高、程序严格，且每隔一定年限需要重新认证或许可。若未来行业准入门槛发生变化或公司发生质量、保密等方面重大问题，导致公司丧失现有业务资质或者不能及时更新相关资质，将对公司的经营产生不利影响。
　　3、行业监管的风险
　　公司下游应用领域为航天、卫星互联网等高端领域，近期国家相关部门持续出台行业规范与管理规定，如终端设备直连卫星服务管理、卫星通信产业发展指导等相关政策，若未来监管政策出现调整，如资质要求提高、行业准入标准升级、业务合规要求细化等，可能导致公司产品研发、生产、销售等环节需进行适应性调整，增加运营成本与合规成本，若未能及时跟上政策调整节奏，可能影响业务正常开展与市场拓展。
　　（五）宏观环境风险
　　近年来国际贸易摩擦不断升级，逆全球化贸易主义进一步蔓延，部分国家采取贸易保护措施，试图制约中国半导体产业的发展。公司从事集成电路芯片和微系统的开发，产品以内销为主，虽未直接受到贸易摩擦的影响，但若公司部分上游供应商受贸易摩擦、应用领域受限等因素影响，无法继续向公司提供晶圆或封装加工服务，将对公司的经营生产造成不利影响。
　　从全球经济环境来看，半导体及集成电路行业周期性与全球宏观经济走势高度相关，若全球经济景气度下滑，可能导致下游航天、卫星互联网等高端领域的投资预算缩减，进而减少对公司产品的采购需求，影响公司订单落地与营收增长，同时宏观经济波动也可能加剧供应链波动、原材料价格波动风险，进一步压缩盈利空间。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明　　(一)主要业务、主要产品或服务情况　　1.主要业务　　公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，并围绕相关产品提供技术服务。公司主要产品包括射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组等，为客户提供从天线到信号处理之间的芯片及微系统产品和技术解决方案。　　公司产品及技术主要应用于数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信、相控阵雷达、电子系统供配电等特种行业领域，报告期内公司重点拓展了数字相控阵系统、卫星通信等领域。在特种行业领域，公司产品作为核心芯片批量应用于多个装备型号，且亮相纪念... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1.主要业务
　　公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，并围绕相关产品提供技术服务。公司主要产品包括射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组等，为客户提供从天线到信号处理之间的芯片及微系统产品和技术解决方案。
　　公司产品及技术主要应用于数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信、相控阵雷达、电子系统供配电等特种行业领域，报告期内公司重点拓展了数字相控阵系统、卫星通信等领域。在特种行业领域，公司产品作为核心芯片批量应用于多个装备型号，且亮相纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵、70周年国庆阅兵、军民融合发展高科技成果展等，为国防信息化、现代化提供有效支撑和通信保障，在国产装备跨越式发展中起到了重要作用；在卫星互联网领域，公司产品推动了卫星和载荷系统小型化、轻量化，已与行业内主流核心科研院所及多家优势企业开展合作，已成为国产基础元器件重要供应商之一，卡位和份额优势显著；在星载和特种领域，通过三维异构集成等技术，公司微系统及模组产品实现极致小型化、轻量化，可使卫星载荷体积缩小60%、重量降低40%，其中星载宽带载荷射频模块将芯片直接集成在多层陶瓷基板上，大幅减小无源器件占用面积，易于批量化装配生产，显著推动我国卫星互联网卫星和载荷系统小型化、轻量化发展，在轨运行情况良好。
　　2.主要产品或服务
　　（1）射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片
　　射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片主要功能为发射通道和接收通道的射频模拟信号处理。发射通道将来自基带芯片的数字基带信号通过数模转换、滤波、混频、增益放大转换为模拟射频信号后，发送给功放芯片进行放大输出；接收通道将来自低噪放芯片的射频信号通过增益放大、混频、滤波、模数转换为数字信号后，发送给基带芯片进行信号处理。
　　公司的射频收发芯片，系基于SDR设计思想自主设计研发的，具有软件可重构、多模并发、宽窄带信号兼容、快速跳频、低功耗、小型化等特点；公司的高速高精度ADC/DAC芯片、中速高精度ADC/DAC芯片，具有高集成度、大带宽、高动态、多功能、低功耗等特点，可集成片上同步时钟、可编程增益放大器等。两类产品可广泛应用于包括数字相控阵雷达、综合通信系统、相控阵通信及基站、卫星通信系统等各类场景。
　　报告期内，公司在射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片方面新研和定型芯片6款，进一步完善了型谱化、系列化布局，可实现宽频段、多通道的射频信号和数字信号高性能相互转换。
　　目前公司产品谱系齐全，射频收发芯片方面，新研并定型宽窄带融合射频收发芯片CX9450，工作频段200MHz~6GHz，带宽52kHz~100MHz，具备多芯片同步功能，可广泛应用于各种无线通信设备、抗干扰导航接收机以及数字相控阵系统中；新研并定型窄带高线性射频收发芯片CX91E2，工作频段30MHz~2GHz，带宽100Hz~600kHz，具备抗强干扰能力，可应用于窄带数字集群通信系统；定型星用射频收发芯片CX9840，工作频段1.5GHz~4GHz，带宽1MHz~100MHz，具备低功耗、抗辐照特征，可应用于手机直连卫星载荷。高速高精度ADC/DAC芯片方面，定型宽带高速ADC芯片CX7226，位宽和采样率为12bit/10GSPS，工作频段可达18GHz，可应用于电子对抗领域；定型高精度ADC芯片CX74E0，位宽和采样率为24bit/3.12MSPS，可应用于高精度数据采集系统。上述产品巩固了公司在特种通信、数据链及数字相控阵产业的芯片应用地位。
　　（2）数字波束成形器、运算放大器及时钟分配器/发生器
　　公司正向研发的数字波束成型器，具有软件可重构、低功耗、高集成度、多片严格同步工作等特点，可与公司的射频收发芯片和ADC/DAC芯片采用高速数字接口互连，形成完整的数字相控阵解决方案。数字波束成形器芯片是数字相控阵天线中的多通道信号处理器，其独立调整每个天线单元信号的相位和幅度并进行合成，从而实现数字波束成形、方向图控制。数字相控阵具有高灵活性、高分辨率、多任务、抗干扰的优点，数字波束成形器芯片能大大降低大规模数字相控阵的功耗、开发难度和物料成本。公司的运算放大器为全差分结构，具备低噪声、高线性特性，适用于高精度ADC驱动、差分信号驱动、音频信号接收放大等领域。公司的时钟分配器/发射器是给射频收发芯片和射频直采芯片配套的，可生成多路高精度的同步时钟，低附加抖动、低功耗，各路的延时、分频器和输出模式均可独立配置，适用于各类信号处理板、数字相控阵应用场景。
　　报告期内，公司在数字波束成形器、运算放大器及时钟分配器/发生器芯片方面新研并定型芯片8款，进一步完善了型谱化、系列化布局。公司定型了窄带波束成型器CX1620DFN，可实现128通道128波束，具有高集成度、低功耗、抗辐照等特点，相比FPGA方案功耗和重量优势明显，可应用于手机直连卫星载荷；新研并定型时钟生成芯片CX4E06A和CX4E06B，可生成1.9~4.1GHz频段内任意频率时钟输出，具备宽温不失锁、低抖动特性，可满足不同应用场景的时钟频率、同步配置、多通道和低噪声的要求。
　　（3）电源管理芯片
　　电源管理芯片是一种在电子设备中负责电能变换、分配和监控的芯片，其功能一般包括电压转换、电流控制、低压差稳压、动态电压调节、电源开关时序控制等供配电管理。电源管理芯片的性能和可靠性对电子产品的性能和可靠性有着直接影响，是电子设备中的关键器件，广泛应用于几乎所有的电子产品和设备。
　　公司的电源管理芯片包括负载点电源芯片、低压差线性稳压器、T/R电源管理芯片、MOSFET/GaN驱动器、PWM控制器、逻辑电路、负载保护开关、健康检测芯片产品线，产品具有小体积、耐辐射、高效率、高可靠、高集成等特点，可广泛应用于航天器电源配电、热控、载荷、模拟和数字芯片供电等多个领域，年供货超过几十万颗；在宇航高可靠电源配电领域，公司具备完善的型谱化星用抗辐照电源芯片、电源套片及模块产品，是国内星用电源芯片型谱覆盖最全的单位之一，可为星用大规模射频、FPGA、ASIC等器件提供电源及辐射保护能力，公司开发的多款宇航用电源芯片已为国内多个重大星载项目、航天器批量供货。在地面相控阵雷达通信系统中，公司高可靠PMIC电源管理芯片为大批量装备提供价格保障，有力支撑了终端载体的监测能力。
　　报告期内，公司累计在研几十余款电源管理芯片，产品门类持续拓展和型谱化，完成了多款抗辐照负载点电源芯片和PWM控制器芯片的定型，并且开始面向光模块、AI、算力等需求进行产品的研发，隔离电源拓扑也从硬开关走向软开关、移相全桥。新研的产品门类中，新一代更大电流电源模块MS1250RH面世并小批量送样，完成用户级应用验证，针对GaN功率器件设计的驱动器面世并完成用户级验证，推动宇航电源向更高功率密度更小体积发展，温度传感器和电源监测芯片等健康检测芯片开始谱系化拓展，为星载电源健康管理领域提供更完善的解决方案。
　　针对宇航低成本应用要求，公司相应开发了抗辐照电源低成本供电解决方案，提供一套抗辐射塑封配电产品，可在保证抗辐照性能通过的同时可大幅降低产品生产成本并提升产品生产效率，公司也是宇航塑封抗辐照器件质保大纲起草单位之一；为响应低轨卫星低成本、高可靠发展需求，公司提供单粒子闩锁保护方案，可采用高可靠电源+低成本商用器件（如CPU、FPGA等）的选型方案；针对星载相控阵GaAs和GaNT/R组件需求，公司提供射频应用电源管理解决方案，单颗芯片即可满足一个收发通道的所有电源需求，组件内布线面积大幅减少，可大幅提升组件的供电能力与集成度，为星载相控阵中TR射频部分的大幅减重作出了重要贡献。
　　公司电源管理产品在航空航天尤其是卫星产业的覆盖率、竞争力和市占率大幅提升，客户认可度高，已成为多家国内主流、重点科研院所及民营航天企业的合格供应商。未来几年，公司将会继续紧跟我国航空航天产业的发展潮流，以更短的研发周期、更低的研发成本以及更高效的研发转化率提前布局更多标准化、系统化、模块化产品，为我国航空航天产业的发展保驾护航。
　　（4）电源套片及电源模块
　　公司电源套片具有参数指标优异、封装尺寸小、高可靠性等技术优势，广泛应用于地面、弹载及航空航天等领域，目前已被各大主流院所接受，部分电源隔离套片产品已进入客户选型设计。公司电源模块分为3大类产品线，分为宇航级点负载模块系列、微模块系列和宇航级二次电源系统：宇航级点负载模块系列产品具有高功率密度、高可靠、耐辐射等技术优势，通过将电源芯片集成到高可靠封装内，采用紧凑设计，体积小、重量轻，适合航天器的空间和重量限制要求，模块的高集成度，减少了外部元件需求，简化了系统设计，经过严格的测试与认证，模块能满足在极端环境下工作，并且具有高精度与稳定性，能保障长期运行的稳定性；微模块系列产品具备高集成度、低功耗、高精度与高性能、电源管理等特点，可将多路开关电源集成到微小型封装内，实现超小体积超高功率密度应用，满足客户对电源超小体积超高功率密度的需求；宇航级二次电源系统产品由原来的VDMOS方案升级成高功率密度的GaN宇航隔离二次电源，功率密度提高三倍以上，具备技术和成本上的核心竞争力，三大类电源模块产品广泛应用于卫星、火箭、无人机、航空电子设备等电子系统。
　　报告期内，公司完成多款电源模块产品的第三方机构认证，从小批量供货走向量产，多数产品完成在轨飞行验证，同时公司积极响应宇航低成本应用要求，提供系列化抗辐射塑封微模块产品。电源模块产品完成从MS1244ARH、MS1230RH、MS1250RH的验证，满足宇航板载电源对多路小电流及单路大电流的需求，搭配小塑化塑封LDO、DDR稳压器、电平转换器等产品，为客户提供全套板载供电系统。
　　（5）微系统及模组
　　微系统及模组是一种将各类芯片利用垂直互联、MEMS硅腔、TSV硅转接板、高精度MMIC微组装以及晶圆级键合等三维异构集成技术进行小型化集成加工的先进封装产品，它的出现可以解决各类设备中所使用的芯片种类和芯片数量日益繁多的问题。根据不同的工作环境和不同的性能要求，微系统及模组的构成形式不尽相同，但其基本结构一致，主要采用多芯片组装和三维封装技术，将功率放大器、低噪声放大器、数控移相衰减、射频收发芯片、混频器、滤波器、ADC/DAC等功能器件与电源管理、波控电路、数字处理电路进行异构集成。
　　公司的微系统、SIP模组及组件具有高集成度、高效率、低噪声、高可靠、小型轻量化等特点，可以极大地降低了下游的发射成本，产品聚焦航天、国防、卫星通信等高端应用领域，深度绑定国内各大主流研究院所及优势企业，客户群体稳定且优质，形成高粘性、高壁垒的市场格局。在星载领域，公司的宽带载荷单面/双面射频接收模块、单面/双面射频发射模块货架产品，模块内部芯片直接集成在多层陶瓷基板上，可以大幅减小无源器件和网络占用的面积，易于批量化装配和生产，双面开腔版本还有更好的隔离度，其显著推动了我国卫星互联网卫星和载荷系统小型化、轻量化发展进程，目前在轨运行情况良好，客户覆盖国内各大主流研究院所。在特种领域，公司的SIP组件产品具有集成度高、重量轻、低剖面等特点，一体化解决方案可大幅降低成本，适装性强，主要应用于机载、弹载、舰载及地面相控阵雷达通信系统等领域，客户反馈良好；公司的相控阵天线系统，具有高集成度、轻量化、单通道功耗低等特点，可大幅降低系统成本，广泛应用于民用航空、低空监测领域。航空航天、军工电子领域客户认证周期长达2—4年，进一步巩固了市场领先地位。
　　2025年依托卫星互联网、特种领域等市场需求，微系统和模组业务实现稳步突破，成为公司营收提升的重要支撑。2025年公司微系统、SiP模组及组件的出货量累计达到数十万通道。
　　(二)主要经营模式
　　公司是一家射频集成电路设计企业，为客户提供从天线到信号处理之间的芯片及微系统产品和技术解决方案。自成立以来公司经营模式均为行业里的Fabless模式，该模式下，公司专注于从事产业链中的集成电路和微系统研发、设计和销售环节，通过向供应商采购晶圆和封装加工服务来代工完成生产，产品交付前需完成相应的质量测试，最终以产品销售或技术服务的形式销售给客户。报告期内公司的经营模式未发生过重大变化。
　　1、研发模式
　　报告期内，特种行业受美国星链等商业化公司的民用产品研发应用模式启发，从之前的预研－初样－正样的研发阶段顺序逐渐演进到预研－正样，要求大幅缩短预研的时间，降低研发的成本，提高预研的成功率和产品转化率。公司顺应行业的研发模式调整，从研发立项、研发设计、产品验证等各个重要环节入手，缩短研发时间、规范研发管理，确保研发产品能及时交付并通过验收。
　　（1）研发立项阶段
　　公司市场部会积极获取技术前沿资讯，密切关注行业走向、深度研究市场动态变化、深层次挖掘客户需求，组织研发部进行新产品立项的可行性分析，提出立项建议，组织立项评审会；另外公司市场部紧盯客户需求，主动获取客户技术开发类/新产品定制类合同，会同研发人员进行技术方案的可行性论证。新产品研发项目通过立项评审后即完成研发立项。
　　（2）研发设计阶段
　　新产品研发完成立项后，研发部根据新产品研发立项报告中规定的指标和要求，由芯片架构设计工程师或者微系统主任设计师开始进行产品架构设计，然后再交由各个研发团队负责对应部分的功能设计，主要包括电路逻辑设计、版图设计和仿真验证等环节。研发团队在完成仿真验证后，将电路设计转换成版图并进行版图验证，以保证芯片和微系统能实现预期的功能要求。最后通过仿真设计、技术讨论、仿真测试等步骤初步确定技术方案，并由研发部组织召开技术评审会议。新产品研发项目通过技术评审会议后将芯片设计数据和版图提交给晶圆厂，确认流片。
　　（3）产品验证阶段
　　晶圆厂完成流片后，由封装厂完成封装形成芯片样片，交回给公司。届时采购部门会同研发人员安排工程试产，测试芯片性能表现。若在该环节发现设计仍存在缺陷，将返回研发团队对芯片进行进一步改版或修改设计重新进行流片；如达到预期性能，则流片成功。芯片的测试结果将及时反馈给研发人员，以便及时发现问题、快速进行修复或改进，并通过首次样品验证、小批量样品验证、修改样品验证等多重验证程序确保产品的可靠性和质量标准。同时，质量部门将对该产品进行基于不同应用场景下的功能、性能、可靠性和环境适应性进行测试验证。样品通过所有验证环节并经过评审后，方可成为公司在册产品、取得特定产品型号、进入公司产品手册、货架产品清单，由公司市场部进行对外推广销售。
　　2、采购和生产模式
　　报告期内，公司采用Fabless模式，专注于芯片和微系统的研发设计与销售。公司负责制定芯片的规格参数、完成芯片设计和验证、提供芯片设计版图，因此公司需要向晶圆制造厂采购定制加工生产的晶圆，向封装测试厂采购封装、测试服务，对于晶圆制造及封装测试等生产活动均通过委外方式完成。公司设立了生产部和质量部专门负责管理并监督芯片的生产过程及流片回来的芯片质量验证，以保证产品的交付质量和交付时间。
　　公司建立了严格的采购制度和进料检验规范，建立了相应的管理体系和控制程序，以保证对供应商的有效管理。申请人提交采购申请单，经相应权限人员审批后，采购部方可正式开展采购工作。公司根据相应制度评估和遴选供应商，并定期进行供应商评价考核，优先选择优质供应商进行询价，经过比价议价后，确定供应商采购订单，提交采购总监和相应公司管理层审核确定后，再由采购部执行采购。仓库依据采购订单收料并交由质量部按检验标准进行验收，通过验收后进行入库，由采购人员通知供应商开具发票，财务部收到发票后按合同约定的付款条件进行付款。
　　3、销售模式
　　公司集成电路产品主要采用直销模式，小部分采用经销模式；公司的技术服务全部采用直销模式。
　　公司的直销模式主要分为询价、竞争性谈判、接受委托和邀请招标四种，询价和竞争性谈判为公司的主要销售模式，是指客户直接联系公司进行报价并签订合同，或通过与不少于两家供应商进行谈判，择优确定供应商并与之签订合同的采购方式。除询价与竞争性谈判之外，公司也会通过接受委托及邀请招标的方式获取订单。
　　公司与经销商的合作模式为：公司接受经销商订单，将产品销售给经销商，产品交付经销商并由其对质量合格的产品进行签收，属于买断式销售。
　　公司在了解客户的芯片和微系统研制需求后，研制出相应产品，在通过客户应用验证后，公司开始量产芯片并销售给下游客户。公司销售业务由市场部负责。市场部职责涵盖技术支持、市场调研、市场开拓、客户维护、商务谈判和项目管理。公司的市场人员均具备较强的综合能力，主要通过自身对行业内企业的研究与客户推荐，积极寻找具备潜在合作机会的企业并对其进行拜访。市场人员在获悉客户的需求后，将需求传递至研发负责人，双方团队共同针对项目的可行性、盈利性、交付周期、发展前景以及关键技术等因素进行初步探讨，并交由管理层（涉及市场、技术、财务）进行审批，形成明确产品配置报价和技术方案。一旦公司与潜在客户确认合作意向，公司市场人员与潜在客户进行商务谈判、报价，在达成一致后，进入销售流程。
　　4、定价模式
　　公司属于二级电子元器件供应商，下游客户为特种行业领域装备的制造商。下游客户的采购主要以询价、竞争性谈判、接受委托、邀请招标等方式进行内部比选，公司参与客户的内部比选，并提供相关研制方案及报价。客户基于核心器件的可控需求，综合产品性能指标、制造工艺技术难度、产品交付货期、产品供应稳定性等因素，选择符合要求的合格供应商，双方进行协商定价并签订合同，最终确定产品价格。基于行业商业惯例，结合客户知名度、战略合作关系、采购数量或金额、合作稳定性等因素，公司给予部分直接客户或间接客户一定的折扣。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业发展阶段
　　公司主要产品为射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组等，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”。
　　集成电路行业是信息技术产业的核心，是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业，“十五五”规划建议明确提出，要“全链条推动集成电路、工业母机等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”，这标志着集成电路已从“重点发展”进入“必须突破”的攻坚阶段。集成电路行业主要包括集成电路设计业、集成电路制造业、集成电路封装和测试业以及集成电路加工设备制造业、集成电路材料业等子行业，集成电路设计处于集成电路产业链的前端，其设计水平直接决定了芯片的功能、性能及成本。
　　根据工业和信息化部运行监测协调局发布的《2025年电子信息制造业运行情况》，2025年我国规模以上电子信息制造业实现营业收入17.4万亿元，实现利润总额同比增长19.5%，其中2025年全年集成电路产量4843亿块，同比增长10.9%，展现出强劲发展势头；根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)统计的数据，2025年全球半导体销售额达到7917亿美元，同比增长25.6%，预计2026年全球销售额将达到约1万亿美元。半导体是几乎所有现代技术的基础，长期来看，市场认为半导体行业向好的格局不会变。
　　（2）所处行业的基本特点、主要技术门槛
　　1）国产替代需求迫切
　　根据海关总署公布的数据，2025年我国集成电路进口4243.3亿美元，同比增长10.1%，进口额连续第二年同比增长，创2021年以来新高，相比之下，2025年中国原油进口额为2965亿美元，同比下降8.8%。集成电路产业是国家战略性产业，集成电路芯片被运用在社会的各个角落，只有做到芯片的“自主、安全、可控”才能保证国家信息系统的安全独立，加之美国及其盟国对中国在半导体生产设备、设计软件及相关原材料方面实施的一系列管制措施，实现中国集成电路产业的自主可控的目标变得尤为迫切，为全正向设计的集成电路设计企业提供了发展空间。
　　2）行业技术壁垒高
　　射频模拟芯片及微系统的设计属于高新技术产业，其工作内容的专业性、复杂性、系统性、先导性特征，决定了企业进入该行业需突破极高的技术壁垒。再加上射频模拟芯片及微系统的辅助设计工具少、测试验证周期长、人才培养困难，芯片工程师不仅要熟悉集成电路设计和晶圆制造的工艺流程，还需要熟悉大部分元器件的电特性和物理特性，使得行业技术壁垒进一步升高。
　　3）技术与可靠性要求高且产品附加值较高
　　随着科学技术的进步与现代装备要求的不断提高，特种行业领域射频模拟芯片不仅要满足各类特种行业领域场景的多功能和高性能需求，还需要具备承受极端恶劣环境的高可靠性，保证芯片在高温、低温、真空、辐照、干扰等环境下依旧保持正常使用。特种行业产品设计对成本的敏感度相对较低，更多的聚焦于产品部分技术指标的高性能和实际应用中的高可靠性。
　　因此，特种行业领域射频芯片在芯片设计、制造工艺、可靠性测试等环节的技术难度均有所增加，在前期需要更多的研发投入，相关行业也有着较高的供应商准入门槛。与此相对的，在产品研发完成后，由于产品的高可靠性和优异的技术指标，使得产品的附加值往往会远高于民用产品。
　　4）客户关系稳定
　　公司业务涉及国家众多重点项目，在既定的产品质量标准及技术路线下，客户更换供应商的转换成本较高且周期较长，若公司提供的产品能持续符合客户的质量及性能要求，下游客户将与公司形成长期稳定的合作关系，一旦形成了稳定的合作关系，一般不会轻易改变，因此客户与公司的合作关系能够保持长期稳定，且具有一定的排他性。另一方面，公司已凭借优异的产品性能成为部分特种行业领域项目中的独家或核心供应商，部分产品国内其他厂商尚无同类性能产品，具备不可替代性。
　　5）对新进入者经营资质要求高
　　公司参与特种行业相关业务须获得诸如保密体制、质量管理体系、装备承制资格和科研生产许可等多方面资质条件，并且需要进行定期的检查以及复审。同时，公司的下游客户大都建立了自身的合格供应商认证及管理体系，新进供应商往往需经历资格审查、产品试用及验证等多个环节才能成为合格供应商，并将根据产品质量等因素定期进行合格供方名单的动态管理，对技术水平及产品质量管理均提出了较高的要求，对于潜在的市场进入者，进入行业所需的资质要求较高。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司是工业和信息化部认定的专精特新“小巨人”企业，先后参与多家国防科工集团下属企业及科研院所的产品型号开发工作，已成为主流、重点科研院所的合格供应商，相关产品也已广泛应用在多个国家重大项目中，并与卫星互联网行业核心研究院所和优势企业达成合作。公司研制的射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片已应用于无线通信、高速跳频数据链、数字相控阵雷达、声学相控阵和振动测量，为行业内的主要供应商，研制的手机直连数字相控阵通信系统，具备低功耗、高性能、高可靠的卫星通信能力，为L、S频段的数字相控阵卫星通信载荷统型奠定技术基础；电源管理芯片已应用于卫星通信、区域防护、预警、空间目标监测雷达等领域，为行业内的主要供应商；微系统及模组已应用于相控阵天线系统、卫星通信和数据链等领域，为行业内的主要供应商。
　　近年来随着国际形势的变化与国家的大力支持，公司所在行业发展迅猛，涌现出了许多富有活力的竞争者，公司产品作为国家重大装备中的核心芯片和卫星互联网行业基础元器件供应商，具有较高的技术门槛，已在国内形成较强的卡位和份额优势。预计在未来一段时间内，公司通过已有的技术积累和货架产品的覆盖、预研产品的前瞻布局，加之与客户深入合作的新品定制化开发，仍将在相关领域内保持有利地位。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　二、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司下游行业回暖、客户需求持续增长，公司积极把握市场机遇，凭借产品有效覆盖率和卡位优势，各核心业务板块订单的稳步落地与批量交付的有序推进，多项战略并举，整体推动了公司销售收入实现持续增长。
　　报告期内公司实现营业收入43,170.30万元，较上年同期增长42.30%；归属于母公司所有者的净利润为13,298.60万元，较上年同期增长580.76%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为11,439.98万元，较上年同期显著增长。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司构建了覆盖射频收发、高速高精度ADC/DAC、电源管理、微系统及模组的全品类产品线，实现从天线到信号处理的全链路覆盖，可提供一体化解决方案，适配星载、地面、车载、船载等多场景需求。这种垂直整合的产业链布局，不仅保障了核心芯片、关键器件的自主可控，降低了集成成本，还实现了产品设计、研发、生产的协同联动，能够快速响应客户定制化需求，大幅提升产品交付效率和适配性。
　　公司产品可以分为四大业务品类：射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、终端射频前端芯片、微系统及模组，具体产品包括射频收发器、直采收发器、数字波束成形器、运算放大器、时钟分配器、频率综合器、电源管理芯片、电源套片及模块、终端射频前端芯片、微系统及模组等，公司典型产品与同行业可比公司对标产品的性能指标对比如下：
　　1.射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片
　　（1）高速高精度射频直采收发器CX8845
　　CX8845芯片功能框图和产品图示：
　　（2）高精度射频直采接收器CX74E1N
　　CX74E1N芯片功能框图和产品图示：
　　（3）宽窄带融合射频收发器CX9261A
　　CX9261A芯片功能框图和产品图示：
　　（4）大带宽射频直采收发器CX8242KA
　　CX8242KA芯片功能框图和产品图示：
　　（5）差分运算放大器CX2401
　　CX2401芯片功能框图和产品图示：
　　（6）抗辐照射频收发器CX9840N
　　CX9840AN芯片功能框图和产品图示：
　　（7）抗辐照数字波束成形器CX1620DF/CX1620DFN
　　公司CX1620DF/CX1620DFN是一款低功耗、多通道收发数字波束成形器，主要应用于数字相控阵系统、卫星载荷中。该款产品具有高集成度、低功耗、抗辐照等特点。
　　CX1620DF/CX1620DFN芯片功能框图和产品图示：
　　2.电源管理芯片
　　（1）抗辐照隔离驱动芯片C43719RHC
　　C43719RHC芯片功能框图和产品图示：
　　（2）低压差线性稳压芯片C41141RHSC
　　C41141RHSC芯片功能框图和产品图示：
　　(3)PWM控制芯片C42603RHC
　　C42603RHC芯片功能框图和产品图示：
　　（4）负载点电源模块MS1244ARH
　　MS1244ARH芯片功能框图和产品图示：
　　3.微系统及模组
　　(1)八波束SIP组件SSIP-Ka-32-03
　　SSIP-Ka-32-03产品图示：
　　（2）硅基微系统TR组件SSIP-K-4-02
　　SSIP-K-4-02产品图示：
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司一直坚持全正向设计研发的技术路径，构建了覆盖“芯片－模组－微系统”的全链条产品能力和多产品线的协同布局，公司研制的“芯片－模组－微系统”的全链条产品技术性能达到国内一流、国际先进水平。
　　公司产品具有较高的技术门槛，已在国内形成较强的卡位和份额优势。公司通过已有的技术积累和货架产品的覆盖、预研产品的前瞻布局，加之与客户深入合作的新品开发，仍将在相关领域内保持有利地位。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2025年12月31日，公司及控股子公司拥有已获授予专利权的专利47项，其中境内授权专利46项，境外授权专利1项，其中发明专利46项，实用新型专利1项，该等专利不存在质押、司法查封等权利受限制的情形。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明
　　公司主要研发方向均围绕公司的核心技术和主要产品开展。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　公司所处的集成电路设计行业为典型的技术密集型行业，技术的升级与产品的迭代速度快，以及客户对产品的个性化需求不断增多，公司需要对新技术、新产品、新工艺持续开展研发创新，从而保持技术的先进性和产品的竞争力。如果公司不能准确把握市场及行业发展趋势，未能提前进行储备或布局，或不能保持持续的创新能力，导致公司无法提供适应市场需求的产品，将直接影响公司的市场地位和竞争力，并对公司未来业务拓展和经营业绩造成不利影响。
　　(四)经营风险
　　1.经营规模仍相对偏小的风险
　　2025年公司营业收入为43,170.30万元，净利润为13,298.60万元，与同行业可比公司相比，公司的营收规模相对较小。公司当前业务经营能力仍相对有限，面对日益增长的客户需求，可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，导致公司营业收入的增速存在放缓的可能。
　　2.订单取得不连续导致业绩波动的风险
　　公司产品主要应用于特种行业领域和卫星通信、遥感、导航领域，客户对芯片需求具有多品种、小批量的特点，客户订单存在一定的随机性。公司客户的订单在一定程度上会受到年度国防预算、终端需求下达时间等因素的影响，可能存在突发订单增加或延迟的情况。客户订单的波动将导致公司交付产品或服务的时间具有不确定性，从而影响公司的经营业绩。
　　3.供应商管理的风险
　　公司是采用Fabless模式经营的芯片设计公司，芯片的制造、封装测试工序一般由外协厂商负责，外协加工厂商按照公司的设计图纸及具体要求进行部分工序的作业。且按照行业惯例，芯片的流片需要预付全部或大部分货款方可排期，虽然公司产品流片采用的是成熟制程，但仍存在因外协厂商生产排期导致供应量不足、供应延期或外协工厂生产工艺存在不符合公司要求的潜在风险。原材料成本是公司营业成本的主要构成部分，虽然公司经过多年的生产经营已经建立了相对完善的供应商管理体系，但如果未来原材料价格出现大幅波动，则可能造成公司经营业绩出现相应波动。
　　4.毛利率波动的风险
　　受益于公司长期积累形成的技术优势及经营效率提升，公司目前保持较高的毛利率水平。产品毛利率受到市场需求、产能供给、产品附加值等多方面因素影响，若未来公司的经营规模、产品结构、成本控制、技术创新优势等方面发生较大变动，或者行业竞争加剧，导致公司产品议价能力下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的变化，公司将面临主营业务毛利率出现波动的风险。
　　(五)财务风险
　　1.应收账款及应收票据回收的风险
　　随着公司经营规模扩大，公司应收账款及应收票据规模不断增加。截止2025年12月31日，公司应收账款账面价值约为44,203.37万元，应收票据账面价值约为12,058.58万元。应收账款与应收票据账面价值合计占总资产的比例为23.23%。公司下游客户主要为科工集团下属企业及科研院所，信用状况良好，公司已根据企业会计准则的规定对应收账款及应收票据计提了充分的坏账准备，如果未来宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，公司可能面临应收账款及应收票据无法收回而增加坏账损失的风险。
　　2.存货减值的风险
　　报告期内公司根据订单情况动态调整了备货规模，截止2025年12月31日，公司存货账面价值为11,330.22万元，占流动资产的比例为6.23%。公司的存货主要由原材料、在产品和库存商品等构成。为保障供应链的安全与稳定，及时响应市场的需求，公司需保持一定体量的备货，若下游市场发生变化，客户订单减少，将导致公司所购原材料无法正常消耗，存在减值风险。同时，如未来公司产品销售价格大幅下降、产品滞销，则可能导致存货发生减值，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3.经营活动现金流量的风险
　　由于下游客户对公司销售货款结算周期较长。收款周期较长，而原材料、人工等付款周期较短，导致所属行业经营活动现金流一般较差，面临一定的资金周转压力。如果公司业务规模快速增长或下游客户货款结算不及时，公司营运资金的周转压力将变大，可能会对公司经营活动现金流量产生不利影响。
　　4.税收政策的风险
　　公司及子公司城芯科技已于2025年12月通过高新技术企业资质复审并取得高新技术企业证书，子公司航芯源已于2024年12月通过高新技术企业资质复审并取得高新技术企业证书，按相关规定，高新技术企业资质需每三年复审一次。若未来公司及子公司不能满足持续享受高新技术企业15%所得税税收优惠的条件，将面临所得税费用上升、净利润下降的风险。
　　根据国务院《关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》（国发〔2020〕8号），国家鼓励的重点集成电路设计企业，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税。按相关规定，国家鼓励的重点集成电路设计企业每年核查一次。本期，子公司航芯源公司预计很有可能通过重点集成电路设计企业核查，享受企业所得税减免政策。
　　根据《财政部税务总局关于集成电路企业增值税加计抵减政策的通知》（财税〔2023〕17号），自2023年1月1日至2027年12月31日，允许集成电路设计企业按照当期可抵扣进项税额加计15%抵减应纳增值税税额。子公司城芯公司、航芯源公司为符合条件的集成电路设计企业，本期可按照当期可抵扣进项税额加计15%抵减应纳增值税税额。
　　未来如果国家税收政策发生不利变化、公司及子公司未能通过后续年度的高新技术企业资格的认定、未能通过国家鼓励的重点集成电路设计企业的认定或未能进入享受增值税加计抵减政策的集成电路企业名单，公司的纳税费用将会上升，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　1.国家秘密泄露的风险
　　公司主要从事特种行业，在生产经营活动中存在涉及国家秘密的情形。公司拥有从事现有特种行业所需的相关资质，在日常生产经营活动中，公司坚持将保密工作放在首位，严格按照保密制度要求开展各项经营活动，并采取了各项有效措施防止泄密行为发生，但不排除因意外情况导致泄露国家秘密的风险，将对公司生产经营产生重大不利影响。
　　2.资质延续的风险
　　特种业务是公司收入和利润的主要来源，公司拥有从事现有特种业务所需的相关资质。开展特种业务存在严格的资质审核制度和市场准入制度，资质申请门槛较高、程序严格，且每隔一定年限需要重新认证或许可。若未来行业准入门槛发生变化或公司发生质量、保密等方面重大问题，导致公司丧失现有业务资质或者不能及时更新相关资质，将对公司的经营产生不利影响。
　　3.行业监管的风险
　　公司下游应用领域为航天、国防、卫星互联网等高端领域，近期国家相关部门持续出台行业规范与管理规定，如终端设备直连卫星服务管理、卫星通信产业发展指导等相关政策，若未来监管政策出现调整，如资质要求提高、行业准入标准升级、业务合规要求细化等，可能导致公司产品研发、生产、销售等环节需进行适应性调整，增加运营成本与合规成本，若未能及时跟上政策调整节奏，可能影响业务正常开展与市场拓展。
　　(七)宏观环境风险
　　近年来国际贸易摩擦不断升级，逆全球化贸易主义进一步蔓延，部分国家采取贸易保护措施，试图制约中国半导体产业的发展。公司从事集成电路芯片和微系统的开发，产品以内销为主，虽未直接受到贸易摩擦的影响，但若公司部分上游供应商受贸易摩擦、应用领域受限等因素影响，无法继续向公司提供晶圆或封装加工服务，将对公司的经营生产造成不利影响。
　　从全球经济环境来看，半导体及集成电路行业周期性与全球宏观经济走势高度相关，若全球经济景气度下滑，可能导致下游航天、国防及民用高端领域的投资预算缩减，进而减少对公司产品的采购需求，影响公司订单落地与营收增长，同时宏观经济波动也可能加剧供应链波动、原材料价格波动风险，进一步压缩盈利空间。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入43,170.30万元，较上年同期增长42.30%。归属于上市公司股东的净利润为13,298.60万元，较上年同期增长580.76%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,439.98万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.“十五五”规划开官，国防信息化、现代化建设不断提速
　　2025年开年以来，全球安全问题频发，我国周边和国际的安全形势迫使我国必须增加国防预算，以应对日益复杂多变的国际环境。2026年《政府工作报告》，明确2026年国防支出预算为19095.61万亿元人民币，同比增长7%，自2022年以来，预算增幅已连续四年超过7%。
　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》及最新强军部署明确，实现建军一百年奋斗目标需坚持机械化信息化智能化融合发展，将其纳入中国式现代化战略部署，作为塑造军事竞争优势的关键抓手。二〇三五年远景目标亦明确提出要加快国防现代化，实现富国和强军相统一，确立国家对机械化、信息化、智能化相融合的装备建设和优化国防科技工业布局，加快标准化、通用化进程的要求。
　　当前战争形态从信息化深度演进至智能化，军事智能成为制胜关键，需聚焦新域新质作战力量规模化、实战化发展，加快无人智能作战力量建设，统筹网络信息体系与数据资源利用，推动新质生产力与新质战斗力融合，以科技自立自强构建智能化军事体系，夯实国防实力。
　　2.商业航天高质量发展，多个低轨卫星互联网星座进入正式组网建设期
　　2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式明确提出“加快建设航天强国”，这是“航天强国”首次被写入国家五年规划的重点任务框架，标志着从科技突破向产业支撑的战略转型；2025年11月国家航天局正式印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，该文件是我国商业航天发展史上具有里程碑意义的顶层设计文件，标志着商业航天正式从“试验探索”迈向“规范发展、规模应用”的新阶段，其首次将商业航天纳入国家航天发展总体布局，提出到2027年基本实现商业航天高质量发展。
　　商业航天的核心产业涉及航天器及运载火箭制造、航天相关设备制造、卫星制造、包括航天发射服务、卫星遥感、通信服务在内的商业航天运输和服务业等。根据赛迪智库发布的《2026年我国商业航天产业发展形势展望》，2025年中国商业航天市场规模为2.83万亿元，同比增长21.7%，五年复合增长率达23.1%，中商产业研究院数据显示，我国商业航天行业产值2024年已达2.3万亿元，复合年增长率22.9%，2026年有望突破3万亿元。
　　卫星通信是商业航天的核心场景之一，是指利用人造地球卫星作为中继站转发或发射无线电波，实现两个或多个地球站之间或地球站与航天器之间通信的一种通信手段。低轨卫星通信被定位为6G网络核心组成部分，是地面通信网络的有力补充，按照IMT-2030(6G）推进组正式发布《6G总体愿景与潜在关键技术》的白皮书，6G将于2030年实现商用。2025年我国在航天领域取得了丰硕成果，2025年我国完成92次宇航发射任务，成功将324颗航天器送入预定轨道，发射次数和载荷数量均实现大幅增长，稳居全球航天发射次数第二位，标志着中国航天正式迈入“高密度、工业级”发射新阶段，其中商业航天发射50次，商业卫星达311颗，占全年入轨卫星总数的84%，反映出我国低轨卫星星座组网已进入密集部署阶段。
　　3.数字相控阵阵列、微系统等新技术发展提速，进入小步快跑发展阶段
　　数字相控阵阵列雷达是根据波束成形机理、接收和发射波束均以数字方式形成的全数字化阵列天线雷达。数字化阵列通过为每个相控阵通道单元或模块配备等量的射频直采ADC/DAC，简化了射频通道（射频通道仅需完成信号的收发放大，实现高效率、大功率、低噪声功能）。对于模拟阵列，其在接收模式时，来自天线元件的信号经过加权合并，产生一个波束，然后由混频器和信号链其余部分加以处理，整个模拟阵的主信号需一路下变频和ADC通道；对于数字化阵列，每个射频通道的信号都被独立的数字化，需要为每个射频通道各配备一个ADC和一个混频器。
　　数字相控阵能够实现海量多波束空间合成，具有波束快速扫描、空间定向与空域滤波、空间功率合成能力等优点，可实现多目标探测和跟踪，可根据任务规划实现多目标多点侦查、干扰、探测、通信一体化实现。基于上述特点，数字化阵列成为相控阵雷达系统发展的重要方向，尤其以高速ADC为核心的直采数字化阵列具有重大前景。
　　微系统是融合体系架构、算法、微电子、微光子和MEMS五大要素，采用新的设计思想、设计方法和制造方法，将传感、处理、执行、通信和能源等五大功能集成在一起，具有多种功能的微装置。三维异质异构集成则是通过跨学科多专业融合，通过协同设计和微纳集成制造工艺，实现不同材料、不同结构和不同功能元件的一体化三维集成。美国的DARPA、比利时的IMEC和德国的FruanhoferIZM等机构均在21世纪初对三维异构微系统进行了大量的前沿性技术研究，以满足物联网、智慧交通、网络信息安全、5G通信、机器人和智能硬件等产业领域的发展需要，并已形成了相对成熟的体系。在国内，三维异构微系统集成技术也受到了研究机构和产业界的广泛关注，部分机构对这种前沿技术进行了长时间的技术积累与可行性验证，但总体技术实力相较于国外来说还略为滞后。
　　“十四五”期间，射频微系统产业迎来了新的机遇，随着现代装备要求的不断提高，对未来特种装备提出了小型化、轻量化、多功能化的需求，这使得未来智能化装备将更加依赖于高集成度的电子信息系统。射频微系统可使系统集成体积、重量、功耗等显著减小，带宽、速度显著提高，系统功能由单一功能向多功能、可重构、自适应、自主化等智能化发展，新一代雷达、通信、电子系统等前沿装备的研制对射频微系统提出了迫切而又巨大的需求。这些新需求的出现极大地推动了我国射频微系统的发展进程，使得射频微系统产业进入了快速发展阶段。
　　4.射频模拟芯片享受增量快速迭代、存量国产替代双重红利
　　模拟芯片负责处理连续的模拟信号，可以把真实世界中的各种各样的光线、声音、图像、无线电等，全部转化为电信号，在电子系统中至关重要，是消费电子、汽车、通讯、工业控制等各个电子产品中不可或缺的芯片，模拟芯片不依赖先进制程，产品生命周期长，对稳定性和成本要求高。
　　模拟芯片行业具有较长的发展历史且产品生命周期较长，从全球市场格局来看，海外厂商在技术专利、研发团队规模、料号数量和产品组合等方面具有比较明显的先发优势，国内模拟集成电路企业由于起步较晚、资金实力不足等因素，在技术和生产规模上与世界领先企业存在着差距。目前国内的模拟芯片企业相较国际龙头企业普遍存在企业规模小、研发能力弱、产品种类单一等问题，鲜有企业能为客户提供从天线到信号处理之间的芯片的全套技术解决方案。
　　根据WSTS预测，预计到2026年全球模拟芯片市场将增长至864亿美元，同比增长约5.1%，作为全球模拟芯片第一大市场，按照《中国制造2025》规划，2025年我国芯片整体自给率需达到70%，目前距离该目标尚有一定差距，国产替代空间广阔。
　　(二)公司发展战略
　　公司将努力抓住中国商业航天的加快发展机遇，充分发挥公司已有的市场地位、技术优势、产品卡位和份额优势，主动参与国内各星座建设，自我革新研发更适配产品和解决方案，持续拓展应用场景，积极开拓新客户和新项目。同时公司将继续深耕特种射频集成电路，立足于无线通信终端、通信雷达系统、电子系统供配电、卫星通信等特种行业领域，致力于攻克产品技术制高点，部分核心产品技术指标达到亚德诺半导体（ADI）、德州仪器（TI）等外商相当的国际先进水平，为国防现代化和自主可控作出应有贡献。
　　市场发展战略：深耕国内主要特种单位合作，深化与中国电子科技集团、中国航天科技集团等单位的合作关系，拓展特种配套业务场景；同时稳步拓展高端民用市场，聚焦卫星通信、反无人机、高端装备等领域，拓宽产品应用边界，实现特种与民用市场双向赋能、协同发展。
　　资质与品质战略：严格恪守军工产品质量管理标准，持续完善资质体系，巩固现有军工资质优势，积极拓展相关延伸资质，强化产品全流程质量管控，确保产品符合军工级可靠性、保密性要求，以高品质产品筑牢市场信任根基。
　　品牌与规模战略：依托科创板上市平台，优化资本运作，扩大生产规模，提升产能与供应链保障能力；强化品牌建设，打造军工射频领域知名品牌，提升核心竞争力与市场影响力，逐步向“技术领先、产能充足、市场多元、品牌卓越”的目标迈进，助力国防科技升级与射频产业高质量发展。
　　(三)经营计划
　　1.巩固高速高精度ADC/DAC芯片市场、挖掘数字相控阵应用场景
　　2026年，公司将围绕射频收发芯片、高速高精度ADC/DAC芯片、波束成形器、时钟分配芯片、频率综合器和运算放大器六大细分品类持续发力：一是以公司产品CX9261A、CX8242K等系列产品为基础，紧跟客户需求横向迭代开发更高性能的射频收发器、高速高精度ADC/DAC芯片，巩固公司在数据链及终端领域的地位；二是以CX9840、CX1620DF、CX8845、
　　CX1633DF、CX4E04A、CX4E06等产品为基础，通过搭建不同的数字相控阵系统解决方案，拓展全数字相控阵及低轨卫星（空间端和地面端）等应用领域，开拓新的业务增长点；三是以CX74E1、CX71E1、CX2401等产品为基础，探索水下阵列探测等新兴行业的需求，并结合客户需求，拓展出各种型谱化的产品，持续为客户解决难点、痛点。
　　2.深化电源管理芯片产品线、精简模块电源线，巩固在星载领域的优势地位
　　2026年，公司将继续推进电源管理芯片产品、模块产品在航天航空领域中的应用，加大在星载领域特别是低轨商业卫星的推广，进一步拓展产品门类和型谱化，研发更多具备高效率、小体积、耐辐射、低成本等优点的电源管理芯片和模块产品，以提高公司产品的市场覆盖率和产品竞争力、市场占有率，另外，公司将会在已有的负载点电源芯片、LDO稳压器、控制器和驱动器等电源解决方案套片产品的基础上延伸，在2026年着重推广公司的抗辐照电源低成本供电解决方案、抗辐照二次电源解决方案及射频应用电源管理解决方案，以提升公司产品价值量，为客户提供更精准、更全面的服务。
　　3.挖掘射频微系统市场需求，引领产业发展
　　在射频微系统及模组领域，公司将把握行业产品革新的契机，持续跟踪客户需求，为客户提供定制化的T/R射频微系统及模组解决方案，与此同时围绕市场对于T/R组件小型化、轻量化、低成本的需求持续开展型谱化射频微系统及SIP模组的开发，在现有中高频段多通道产品的基础上增加更高频段、更高功率量级的货架产品，以满足卫星通信、数据链、雷达探测、弹载等领域的迫切需求。
　　4.强化供应链安全，提升盈利水平
　　优化供应链管理，降低供应链风险，保障核心原材料、零部件的稳定供应。针对核心芯片、特种材料等关键供应链环节，拓展多元化供应商渠道，建立供应商评估与备份机制，降低单一供应商依赖风险，应对供应链波动、原材料价格上涨等问题。同时，加强与供应商的长期合作，优化采购流程，提升采购效率，降低采购成本。
　　持续强化成本管控，优化运营流程，从研发、生产、采购、销售等全环节降低成本。在研发环节，优化设计流程，减少不必要的软件支出，合理调整流片结构，降低流片费用；在生产环节，优化生产工艺，提升生产效率，降低生产损耗，提高产品良品率；在运营环节，优化人员配置，提升运营效率，降低管理成本。依托公司资产负债率低、资金充足的优势，合理调配资金，优化资金使用效率，降低融资成本，进一步增厚盈利空间，推动业务盈利能力持续提升。
　　5.持续加强人才梯队建设
　　作为芯片设计企业，公司深刻意识到研发和市场人员是公司持续创新的第一生产力，公司将进一步发挥上市公司的品牌效应，通过自主人才培养与先进人才引入相结合的方式引进各方面人才，建设符合公司实情的绩效管理体系，实现公司团队的优胜劣汰与梯队建设，通过设置研发费效比，提高人均产出。
　　6.提升信息披露质量，强化投资者关系管理
　　公司将严格按照相关法律法规、规范性文件及规章制度要求，加强信息披露管理工作，认真履行信息披露义务，优化和梳理信息披露全流程，在确保信息披露真实、准确、完整、及时和公平的基础上，增强信息披露的有效性，传递公司投资价值。同时，密切关注行业和市场热点，掌握公司经营管理动态，加强与投资者的主动有效沟通，增加投资者对公司的了解，进一步提升公司资本市场形象，维护股东合法权益。
　　7.细化内控管理，推动公司高质量发展
　　公司将进一步完善内控管理体系，加强研发、采购、质量、运营等各环节的计划与实施，优化信息管理系统，提升管理效能。加强内部各层级的培训，提高管理能力，加强责任意识，明确经营目标，制定实施计划，夯实管理层责任，自上而下地促进公司治理水平的提升，推动公司高质量发展。
　　以上经营计划不构成业绩承诺，敬请广大投资者审慎判断，关注公司经营风险提示内容，注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业
　　公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，并围绕相关产品提供技术服务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（分类代码：C39）”；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所处行业为战略性新兴产业分类中的“新型电子元器件及设备制造”（分类代码：1.2.1）、“集成电路制造”（分类代码：1.2.4）。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司主要产品包括射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业
　　公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，并围绕相关产品提供技术服务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（分类代码：C39）”；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所处行业为战略性新兴产业分类中的“新型电子元器件及设备制造”（分类代码：1.2.1）、“集成电路制造”（分类代码：1.2.4）。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司主要产品包括射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组等，为客户提供从天线到信号处理之间的芯片及微系统产品和技术解决方案。
　　公司产品及技术主要应用于数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信等特种领域，及移动通信系统、卫星互联网等民用领域。在特种行业领域，公司产品作为核心芯片大规模批量应用于多个装备型号，且亮相70周年国庆阅兵、军民融合发展高科技成果展等，为国防信息化、现代化提供有效支撑通信保障，在国产装备跨越式发展中起到了重要作用；在卫星互联网领域，公司产品推动了卫星和载荷系统小型化、轻量化，已与行业内主流核心科研院所及多家优势企业开展合作，已成为国产基础元器件最重要的供应商之一，卡位和份额优势显著。
　　（三）公司主要产品
　　（1）射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片
　　射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片主要功能为发射通道和接收通道的射频模拟信号处理。发射通道将来自基带芯片的数字基带信号通过数模转换、滤波、混频、增益放大转换为模拟射频信号后，发送给功放芯片进行放大输出；接收通道将来自低噪放芯片的射频信号通过增益放大、混频、滤波、模数转换为数字信号后，发送给基带芯片进行信号处理。
　　公司的射频收发芯片，系SDR设计思想自主设计研发的，具有软件可重构、多模并发、宽窄带信号兼容、快速跳频、低功耗、小型化等特点，其中配套手机直连卫星通信载荷的多通道一体化集成射频收发芯片CX9840，可以极大地降低卫星通信载荷射频收发链路的设计复杂度，在同等需求条件下可以有效降低通信载荷的体积、重量和功耗，单片成本远低于套片成本；公司的高速高精度ADC/DAC芯片、中速高精度ADC/DAC芯片，具有高集成度、大带宽、高动态、多功能、低功耗等特点，可集成片上同步时钟、可编程增益放大器等。两类产品可广泛应用于包括数字相控阵雷达、综合通信系统、相控阵通信及基站、卫星通信系统等各类场景。
　　（2）数字波束成形器、运算放大器及时钟分配器/发生器
　　数字波束成形器芯片是数字相控阵天线中的多通道信号处理器，其独立调整每个天线单元信号的相位和幅度并进行合成，从而实现数字波束成形、方向图控制。数字相控阵具有高灵活性、高分辨率、多任务、抗干扰的优点，数字波束成形器芯片能大大降低大规模数字相控阵的功耗、开发难度和物料成本。
　　公司正向研发的数字波束成型器，具有软件可重构、低功耗、高集成度、多片严格同步工作等特点，可与公司的射频收发芯片和ADC/DAC芯片采用高速数字接口互连，形成完整的数字相控阵解决方案。CX1620DF窄带波束成型器，采用抗辐照设计，已用于多家单位的低轨卫星原型样机，工作状态良好，相比FPGA方案功耗和重量优势明显；CX1633DF宽带波束成型器，已用于电子侦察、雷达场景，相比FPGA方案其单片算力优势明显，显著降低整个系统的功耗和体积。
　　公司的运算放大器为全差分结构，开环增益带宽积80MHz、开环DC增益120dB、电压1.8V~3.3V，适用于高精度ADC驱动、差分信号驱动、音频信号接收放大等领域；公司的时钟分配器/发射器是给射频收发芯片和射频直采芯片配套的，可生成多路高精度的同步时钟，低附加抖动、低功耗，各路的延时、分频器和输出模式均可独立配置，适用于各类信号处理板、数字相控阵应用场景。
　　（3）电源管理芯片
　　电源管理芯片是一种在电子设备中负责电能变换、分配和监控的芯片，其功能一般包括电压转换、电流控制、低压差稳压、动态电压调节、电源开关时序控制等供配电管理。电源管理芯片的性能和可靠性对电子产品的性能和可靠性有着直接影响，是电子设备中的关键器件，广泛应用于几乎所有的电子产品和设备。
　　公司的电源管理芯片包括负载点电源芯片、低压差线性稳压器、逻辑与接口、T/R电源管理芯片、MOSFET/GaN驱动器、PWM控制器、电池均衡器、固态电子开关8大电源芯片产品线，产品具有小体积、耐辐射、高效率、高可靠、高集成等特点，可广泛应用于航天器电源配电、热控、载荷、模拟和数字芯片供电等多个领域，年供货超过几十万颗；在宇航高可靠电源配电领域，公司具备完善的型谱化星用抗辐照电源芯片、电源套片及模块产品，是国内星用电源芯片型谱覆盖最全的单位之一，可为星用大规模射频、FPGA、ASIC等器件提供电源及辐射保护能力，公司开发的多款宇航用电源芯片已为国内多个重大星载项目、航天器批量供货。在地面相控阵雷达通信系统中，公司高可靠PMIC电源管理芯片为大批量装备提供价格保障，有力支撑了终端载体的监测能力。
　　（4）电源套片及电源模块
　　公司电源套片具有参数指标优异、封装尺寸小、高可靠性等技术优势，广泛应用于地面、弹载及航空航天等领域，目前已被各大主流院所接受，部分电源隔离套片产品已进入客户选型设计。公司电源模块分为3大类产品线，分为宇航级点负载模块系列、微模块系列和宇航级二次电源系统：宇航级点负载模块系列产品具有高功率密度、高可靠、耐辐射等技术优势，通过将电源芯片集成到高可靠封装内，采用紧凑设计，体积小、重量轻，适合航天器的空间和重量限制要求，模块的高集成度，减少了外部元件需求，简化了系统设计，经过严格的测试与认证，模块能满足在极端环境下工作，并且具有高精度与稳定性，能保障长期运行的稳定性；微模块系列产品具备高集成度、低功耗、高精度与高性能、电源管理等特点，可将多路开关电源集成到微小型封装内，实现超小体积超高功率密度应用，满足客户对电源超小体积超高功率密度的需求；宇航级二次电源系统产品由原来的VDMOS方案升级成高功率密度的GaN宇航隔离二次电源，功率密度提高三倍以上，具备技术和成本上的核心竞争力，三大类电源模块产品广泛应用于卫星、火箭、无人机、航空电子设备等电子系统。
　　（5）微系统及模组
　　微系统及模组是一种将各类芯片利用垂直互联、MEMS硅腔、TSV硅转接板、高精度MMIC微组装以及晶圆级键合等三维异构集成技术进行小型化集成加工的先进封装产品，它的出现可以解决各类设备中所使用的芯片种类和芯片数量日益繁多的问题。根据不同的工作环境和不同的性能要求，微系统及模组的构成形式不尽相同，但其基本结构一致，主要采用多芯片组装和三维封装技术，将功率放大器、低噪声放大器、数控移相衰减、射频收发芯片、混频器、滤波器、ADC/DAC等功能器件与电源管理、波控电路、数字处理电路进行异构集成。
　　公司的微系统、SIP模组及组件具有高集成度、高效率、低噪声、高可靠、小型轻量化等特点，可以极大地降低了下游的发射成本，在规模化、低成本化需求日益强烈的卫星产业中极具竞争力。在星载领域，公司的宽带载荷单面/双面射频接收模块、单面/双面射频发射模块货架产品，模块内部芯片直接集成在多层陶瓷基板上，可以大幅减小无源器件和网络占用的面积，易于批量化装配和生产，双面开腔版本还有更好的隔离度，其显著推动了我国卫星互联网卫星和载荷系统小型化、轻量化发展进程，目前在轨运行情况良好，客户覆盖国内各大主流研究院所。在特种领域，公司的SIP组件产品具有集成度高、重量轻、低剖面等特点，一体化解决方案可大幅降低成本，适装性强，主要应用于机载、弹载、舰载及地面相控阵雷达通信系统等领域，客户反馈良好；公司的相控阵天线系统，具有高集成度、轻量化、单通道功率低等特点，可大幅降低系统成本，可广泛应用于民用航空、低空监测领域。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司营业收入规模较上年同期显著增长，实现营业收入20,486.70万元，较上年同期增长8,688.10万元，同比增长73.64%；经营效益大幅提升，实现归属于母公司所有者的净利润为6,231.97万元，较上年同期增加5,669.00万元，同比增加1006.99%。
　　2025年上半年，面对下游行业回暖、需求持续向好的趋势，公司持续巩固数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信等特种领域优势和市场，凭借过硬的技术功底、良好的行业口碑和优质的客户服务，实现在手订单和在手项目同比大幅增长；同时公司紧抓商业航天、低空经济、深海科技等战略性新兴产业发展机遇，依托先研布局和技术壁垒，前置、深入绑定客户需求，客户反馈良好认可度高，部分产品已列入成为客户优选目录，随着遥感卫星和低轨卫星的批量发射和组网应用，公司部分产品已从2024年的小批量、实验星阶段转入持续批量交付阶段。
　　公司各个应用领域项目和订单都在积极释放，公司也在加紧生产排期，产能利用率饱满，同时公司也将积极开拓新客户、新项目和切入新应用领域，完善全链条产品能力和多产品线的协同布局，扩大产品品在多领域的市场份额。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司产品可以分为四大业务品类：射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、终端射频前端芯片、微系统及模组，具体产品包括射频收发器、直采收发器、数字波束成形器、运算放大器、时钟分配器、频率综合器、电源管理芯片、电源套片及模块、终端射频前端芯片、微系统及模组等，公司明星产品与同行业可比公司对标产品的性能指标对比如下：
　　1.射频收发及高速高精度ADC/DAC芯片
　　（1）高速高精度射频直采收发器CX8845
　　（2）高精度射频直采接收器CX74E1N
　　（3）宽窄带融合射频收发器CX9261A
　　（4）大带宽射频直采收发器CX8242KA
　　（5）差分运算放大器CX2401
　　（6）抗辐照射频收发器CX9840/CX9840AN
　　（7）抗辐照数字波束成形器CX1620DF/CX1620DFN
　　公司CX1620DF/CX1620DFN是一款低功耗、多通道收发数字波束成形器，主要应用于数字相控阵系统、卫星载荷中。该款产品具有高集成度、低功耗、抗辐照等特点，目前在卫星载荷领域暂无可比竞争对手。
　　2.电源管理芯片
　　（1）固态电子开关芯片M49307RH
　　（2）负载开关芯片C46201RHF
　　（3）PWM控制芯片C42603RHC
　　（4）负载点电源模块MS1244ARH
　　3.微系统及模组
　　(1)四波束SIP组件CSIP-Ka-16-03
　　(2)硅基微系统TR组件SSIP-K-4-02
　　公司该款产品国内暂无可比竞争对手，主要应用于雷达、通信等领域。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司一直坚持全正向设计研发的技术路径，构建了覆盖“芯片-模组-系统”的全链条产品能力和多产品线的协同布局，公司研制的“芯片-模组-系统”的全链条产品技术性能达到国内一流、国际先进水平。
　　公司产品具有较高的技术门槛，已在国内形成较强的先发优势。公司通过已有的技术积累和货架产品的覆盖、预研产品的前瞻布局，加之与客户深入合作的新品开发，仍将在相关领域内保持有利地位。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2025年6月30日，公司及控股子公司拥有已获授予专利权的专利45项，其中境内授权专利44项，境外授权专利1项，其中发明专利44项，实用新型专利1项，该等专利不存在质押、司法查封等权利受限制的情形。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司营业收入规模较上年同期显著增长，实现营业收入20,486.70万元，较上年同期增长8,688.10万元，同比增长73.64%；实现归属于母公司所有者的净利润为6,231.97万元，较上年同期增加5,669.00万元，同比增加1006.99%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　公司所处的集成电路设计行业为典型的技术密集型行业，技术的升级与产品的迭代速度快，以及客户对产品的个性化需求不断增多，公司需要对新技术、新产品、新工艺持续开展研发创新，从而保持技术的先进性和产品的竞争力。如果公司不能准确把握市场及行业发展趋势，未能提前进行储备或布局，或不能保持持续的创新能力，导致公司无法提供适应市场需求的产品，将直接影响公司的市场地位和竞争力，并对公司未来业务拓展和经营业绩造成不利影响。
　　（二）经营风险
　　1.经营规模仍相对偏小的风险
　　2025年1-6月公司营业收入为20,486.70万元，净利润为6,231.97万元，与同行业可比公司相比，公司的经营规模对较小。公司当前业务经营能力仍相对有限，面对日益增长的客户需求，可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，导致公司营业收入的增速存在放缓的可能。
　　2.订单取得不连续导致业绩波动的风险
　　公司产品主要应用于特种行业领域，客户对芯片需求具有多品种、小批量的特点，客户订单存在一定的随机性。公司客户的订单在一定程度上会受到年度国防预算和终端需求下达时间等因素的影响，可能存在突发订单增加或延迟的情况。客户订单的波动将导致公司交付产品或服务的时间具有不确定性，从而影响公司的经营业绩。
　　3.供应商管理的风险
　　公司是采用Fabless模式经营的芯片设计公司，芯片的制造、封装测试工序一般由外协厂商负责，外协加工厂商按照公司的设计图纸及具体要求进行部分工序的作业。且按照行业惯例，芯片的流片需要预付全部或大部分货款方可排期，虽然公司产品流片采用的是成熟制程，仍存在因外协厂商生产排期导致供应量不足、供应延期或外协工厂生产工艺存在不符合公司要求的潜在风险。原材料成本是公司营业成本的主要构成部分，虽然公司经过多年的生产经营已经建立相对完善的供应商管理体系，但如果未来原材料价格出现大幅波动，则可能造成公司经营业绩出现相应波动。
　　4.毛利率波动的风险
　　受益于公司长期积累形成的技术优势及有效的成本控制，公司目前保持较高的毛利率水平。产品毛利率受到市场需求、产能供给、产品附加值等多方面因素影响，若未来公司的经营规模、产品结构、成本控制、技术创新优势等方面发生较大变动，或者行业竞争加剧，导致公司产品议价能力下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的变化，公司将面临主营业务毛利率出现波动的风险。
　　（三）财务风险
　　1.应收账款及应收票据回收的风险
　　随着公司经营规模扩大，公司应收账款及应收票据规模不断增加。截止2025年6月30日，公司应收账款账面价值约为46,187.12万元，应收票据账面价值约为6,400.60万元。应收账款与应收票据账面价值合计占总资产的比例为22.48%。公司下游客户主要为中国电子科技集团、中国航天科技集团、中国科学院等下属企业及科研院所，信用状况良好，公司已根据企业会计准则的规定对应收账款及应收票据计提了充分的坏账准备，如果未来宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，公司可能面临应收账款及应收票据无法收回而增加坏账损失的风险。
　　2.存货减值的风险
　　报告期内公司扩大了备货规模，2025年6月30日，公司存货账面价值为11,692.54万元，占流动资产的比例为5.67%。公司的存货主要由原材料、在产品和库存商品等构成。为保障供应链的安全与稳定，及时响应市场的需求，公司需保持一定的备货，若下游市场发生变化，客户订单减少，将导致公司所购原材料无法正常消耗，存在减值风险。同时，如未来公司产品销售价格大幅下降、产品滞销，则可能导致存货发生减值，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3.税收政策的风险
　　公司及子公司城芯科技已于2022年通过高新技术企业资质复审并取得高新技术企业证书，子公司航芯源已于2024年通过高新技术企业资质复审并取得高新技术企业证书，公司及子公司城芯科技已申请高新技术企业资格重新认定并预计将获得批准，按相关规定，高新技术企业资质需每三年复审一次。若未来公司及子公司不能满足持续享受高新技术企业15%所得税税收优惠的条件，将面临所得税费用上升、净利润下降的风险。
　　根据国务院《关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》（国发〔2020〕8号），国家鼓励的重点集成电路设计企业，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税。按相关规定，国家鼓励的重点集成电路设计企业每年核查一次。本期，子公司城芯公司、航芯源公司预计很有可能通过重点集成电路设计企业核查，享受企业所得税减免政策。
　　根据《财政部税务总局关于集成电路企业增值税加计抵减政策的通知》（财税〔2023〕17号），自2023年1月1日至2027年12月31日，允许集成电路设计企业按照当期可抵扣进项税额加计15%抵减应纳增值税税额。公司及子公司城芯公司、航芯源公司为符合条件的集成电路设计企业，本期可按照当期可抵扣进项税额加计15%抵减应纳增值税税额。
　　未来如果国家税收政策发生不利变化、公司及子公司未能通过后续年度的高新技术企业资格的认定、未能通过国家鼓励的重点集成电路设计企业的认定或未能进入享受增值税加计抵减政策的集成电路企业名单，公司的纳税费用将会上升，进而对公司的经营业绩产生不利影响。 收起▲