一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明　　(一)主要业务、主要产品或服务情况　　1、主要业务　　公司自成立以来始终致力于模拟芯片的研发与销售业务。公司以电池管理芯片为核心，辐射电源管理芯片领域，始终坚持正向设计理念，将自主研发与技术创新作为企业发展的核心竞争力。对模拟芯片设计和电池电化学领域，公司高度重视并进行长期的研发投入，从而打造出“高精度、高安全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品，可有效解决电池状态监测、荷电状态估算、充电管理及电池单体均衡等问题，保障电能系统稳定运行，满足其“安全性、持久性、可靠性”的需求。　　2、主要产品　　公司主营产品以电池管理芯片为核心，涵盖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司自成立以来始终致力于模拟芯片的研发与销售业务。公司以电池管理芯片为核心，辐射电源管理芯片领域，始终坚持正向设计理念，将自主研发与技术创新作为企业发展的核心竞争力。对模拟芯片设计和电池电化学领域，公司高度重视并进行长期的研发投入，从而打造出“高精度、高安全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品，可有效解决电池状态监测、荷电状态估算、充电管理及电池单体均衡等问题，保障电能系统稳定运行，满足其“安全性、持久性、可靠性”的需求。
　　2、主要产品
　　公司主营产品以电池管理芯片为核心，涵盖多种类的电源管理芯片，具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。
　　（1）电池安全芯片
　　电池安全芯片主要用于电池状态监控、电池数据采集和电池单体均衡等，通过实时监测每节电池或电池包，避免出现过充、过放、过流和短路等故障，或将采集数据送与后端系统处理，从而使电芯在安全稳定的范围内工作，延长电池寿命，提升用户体验并保障使用者的安全。电池由电解质溶液和金属电极构成，具有极强的活泼性，过充、过放、过流和短路等故障容易导致电池鼓包、缩短电池寿命、甚至发生爆炸。因此，运用电池供能的产品，需要电池安全芯片进行控制保护。
　　公司电池安全芯片产品采用创新架构，数据采样和保护精度高，功耗低。为了适应电池包中严苛的工作环境，产品设计中注重芯片稳定性，具备抗干扰、耐高压、耐ESD能力强的特点。
　　依托于对高标准的电池安全领域的长期耕耘，公司可以准确把握市场前沿动态及客户产品需求并开发出品质稳定、性能出众的集成电路产品。目前公司产品已广泛应用于TWS耳机等智能可穿戴设备、POS机、智能门锁、电动工具、户外及家用移动电源、轻型电动车辆、无绳家电（如吸尘器）等终端产品中。
　　（2）电池计量芯片
　　电池计量芯片用于确定电池的电量状态（SoC）和健康状态（SoH），进行电池荷电状态估算。高精度电池计量芯片可以准确提供电池电量信息，准确预估系统剩余使用时间，避免因电池荷电状态估算不准确，造成的意外停机和数据丢失等问题。
　　依托于公司自主研发的“FastCai”电池电量算法，公司电池计量芯片可以快速计算电池状态，精准提供电池生命周期内电池荷电状态，在核心指标精度方面能达到了业界先进水平，同时具备计算开销小、静态功耗低，外围器件少的特点。
　　公司电池计量芯片为少数能高精度估算不同温度和不同生命周期电池荷电状态的产品。凭借“精度高、功耗低、应用方案简洁”的特点，公司电池计量芯片产品已广泛用于智能手机、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备、POS机、AIoT设备、AR/VR设备和PD移动电源等终端产品中。
　　（3）充电管理等其他芯片
　　公司充电管理等其他芯片细分品种较多，按功能主要可分为充电管理芯片、负载开关芯片、限流开关芯片、DC/DC转换器和线性稳压器（LDO）等。公司产品应用在各种电子设备的电源系统中，完成电压转换、调节，电池充电管理以及过压过流保护等功能。
　　充电管理芯片产品可将外部电源转换为适合电池充电的电压，并在充电时进行检测及各种管理功能。公司充电芯片产品目前主要分为开关模式充电器和线性充电器，适用于智能手机、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备和AIoT设备等。
　　电源开关芯片基于不同的功能及应用，细分为多个子系列，比如负载开关、限流开关。
　　负载开关芯片具有对输入电源进行分配、管理的作用，适用于智能手机、笔记本电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备和AIoT设备等。
　　限流开关芯片具有检测电流大小，防止因电流过大导致电路损坏的作用。公司产品通过长期积累，可以兼容多种端口协议，可实现充电、通讯及数据传输多种功能，广泛应用于笔记本电脑、移动电源和充电类产品等行业国内外知名品牌的终端产品中。
　　DC/DC转换器可以结合外部电感、电能等储能原件，将输入直流电压高效率的转换为另一直流电压，通常分为升压、降压、升降压等类型。公司DC/DC转换器可广泛应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。
　　线性稳压器（LDO）通过调整内部功率管的工作状态，可以将输入的较高电压转换为稳定的输出电压，具有功耗低、噪声小、外围器件少的特点。公司线性稳压器产品可广泛应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。
　　(二)主要经营模式
　　公司采用集成电路行业主流的Fabess经营模式，聚焦芯片设计与销售业务。产品的晶圆制造、封装测试等生产环节均通过外包晶圆厂商和封装测试厂商完成。晶圆厂商根据公司提供的布图设计完成晶圆生产；公司从晶圆厂商采购晶圆后，委托中测厂商对需中测的产品进行中测，再交由封装测试厂商完成封装测试，最终形成成品。这一模式能够有效地推进产品更新迭代，缩短产品研发周期。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）所属行业
　　公司主营业务为模拟芯片的研发和销售，所属行业为集成电路设计行业。根据中国证监会发布的相关指引，公司所处行业归属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的软件和信息技术服务业（I65）。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的集成电路设计（I6520）。
　　（2）行业发展概况
　　A.中国集成电路行业发展阶段、基本特点
　　集成电路设计以终端市场的需求为导向，开发贴合市场的各类集成电路芯片产品。集成电路设计与集成电路行业发展联系紧密。行业前端设计在很大程度上对终端芯片的功能、性能、成本和复用性等属性起着决定性作用，是驱动集成电路行业高效发展的核心环节，集成电路行业的发展又在一定程度上决定了集成电路设计的终端市场。近年来全球集成电路行业整体发展愈发景气，在此背景下集成电路设计市场也呈增长趋势。2024年以来，受益于消费电子类终端产品需求触底回暖，叠加人工智能概念推动，半导体行业结束去库存周期，行业景气度进入上行通道，集成电路设计行业重回高速增长轨道。根据中国半导体行业协会集成电路设计分会数据，2025年我国IC设计行业销售额将达到8,357.3亿元，同比增长29.4%。世界半导体贸易统计（WSTS）预计2025
　　年全球半导体营收有望同比增长22.5%至7,720亿美元，模拟芯片市场规模同比增长7.5%至855.52亿美元。根据WICA数据，2024年中国大陆集成电路市场规模为1,865亿美元，占全球半导体市场份额30.1%。根据IBS报告，预计到2030年，中国半导体市场规模将达到7,389亿美元，占全球市场的54.69%，2020年至2030年间中国半导体市场的年均复合增长率达11.93%。
　　B.电池管理芯片行业发展阶段、基本特点
　　公司聚焦模拟芯片设计业务，以电池管理芯片为核心，跻身国内少数覆盖电池管理芯片全系列产品的企业行列。电池管理芯片是电源管理芯片的重要细分领域，是电池管理系统的核心硬件。电池管理芯片有着保障电池安全运行、保持电池性能与延长电池寿命等重要作用。
　　电池管理芯片在工业控制、消费电子、新能源汽车及储能等领域应用广泛，下游各应用领域具备较大的增长潜力。近年来，下游应用领域的快速发展，对电池管理芯片的性能要求持续提高，推动其朝着高精度、低功耗、小型化、智能化方向不断优化升级。根据MordorInteigence预测，全球电池管理IC市场规模在2026年达到65.2亿美元，预计到2031年将增长到113.4亿美元，预测期内复合年增长率将达11.71%，增长源于电动汽车、移动和可穿戴设备等应用领域。目前全球电池管理芯片市场主要被TI、ADI等国际龙头企业占据，国内企业布局相对有限，国产替代前景十分广阔。
　　（3）主要技术门槛
　　自成立以来，公司始终致力于模拟芯片的研发和销售，以电池管理芯片为核心延伸至电源管理芯片领域，坚持正向设计理念，将自主研发、技术创新作为公司发展的立足之本。在多通道高电压采集与比较技术、高压开关技术、系统级ESD保护方面、电池特性分析、提取和建模，高精度电池计量算法有较高的设计门槛，具有较强的技术优势，具体如下：
　　A.电池管理芯片设计需多学科基础理论融合
　　在芯片设计领域，模拟芯片要求设计人员在电路方面具备扎实的基础，同时电池管理芯片的设计还需要对电池应用场景及电化学特性有深刻理解，并与芯片设计实现深度跨学科融合，进而在功耗、耐压、精度等多项指标间进行合理权衡，以保障产品性能。
　　B.电池电化学特性的掌握需长期积累
　　不同类型、不同应用场景的电池，电化学特性各不相同，掌握这些特性并实现与芯片设计的深度结合需要长期的实验和数据积累。公司多年来紧抓重点，持续对电池电化学特性进行提取、分析与数据建模，积累了丰富的数据与实践经验，为新产品研发筑牢了基础。
　　C.资深设计师的设计经验具备显著价值
　　从设计方式来看，电池管理芯片等模拟芯片与数字芯片存在差异，无法借助EDA工具自动生成电路，需由设计人员人工操作完成电路设计与仿真验证。高性能模拟电路设计无固定遵守的规律，高度依赖资深设计团队长期的经验积累与架构迭代，设计难度极高。为应对这一难题，公司极其重视资深设计人才的吸纳和研发团队的培养。公司目前的研发人员中，从业经验三年以上的占比近62.42%，组成一支经验丰富、稳定性强的研发团队，显著提升了公司对行业新进入者的壁垒。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司致力于模拟芯片的研发和销售，主要产品包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。凭借公司持续的研发投入及优秀的研发团队，在电池电化学特性的分析、提取和数据建模、混合信号IC设计技术、超低功耗电路设计、高压大功率工艺设计和优化、工艺定制和集成等领域积累了大量核心技术，使得公司的产品在行业内处于先进水平，主要产品在市场中具有一定竞争力。
　　在电池安全芯片方面，公司为《国家标准：电动工具用可充电电池包和充电器的安全》起草单位中唯一国内集成电路设计企业，工业和信息化部锂离子电池安全标准特别工作组全权成员单位。凭借在细分市场长期耕耘，公司产品已广泛应用于电动工具、无绳家电（如吸尘器）等行业国内外知名企业的终端产品中，包括史丹利百得、TTI、东成电动、九号智能、科沃斯、Dreame等国内外知名企业。
　　在电池计量芯片方面，公司电池计量芯片凭借“精度高、功耗低、应用方案简洁”的特点，填补了国内在电池计量芯片领域的空白，具有较强的竞争力。公司电池计量芯片产品已广泛用于三星、荣耀、小米、百富环球等国内外知名企业的终端产品中。
　　在充电管理等其他芯片方面，由于该市场细分品种较多，参与企业包括TI、ADI、凹凸科技、圣邦股份等国内外企业。公司产品专注于部分高附加值领域，目前已进入惠普、戴尔、联想等笔记本电脑巨头，同时也应用于安克创新、宜家等国际知名客户产品中。
　　综上所述，在国内电池及电源管理芯片领域，TI、ADI等国际知名企业基于其强大的综合实力、众多的产品线，仍占据较大的市场份额，公司主要产品在电池管理芯片领域与其展开竞争。相比竞争对手，公司专注于电池管理芯片领域，经过多年深耕，进行了集中的技术和资源投入，能够更为灵活和敏锐地捕捉客户需求并快速作出响应，依托于稳定的供货能力和优异的品牌认可度，取得良好的市场份额。目前，公司已成为电池管理芯片领域主要的国内供应商，产品均已应用于相关行业国内外知名客户的产品中，并获得广泛认可。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　近年来，随着物联网、智能设备的应用和普及，电子整机产品性能大幅提升和不断创新，对电源和电池的效率、能耗、电能管理的智能化水平均提出了更高要求，整个电源和电池管理系统呈现出需求多样化、应用细分化的特点。因此，高精度、低功耗、微型化、智能化成为新一代电源和电池管理芯片技术发展的趋势。
　　（1）高精度
　　随着智能可穿戴设备（如TWS耳机）、物联网设备行业的快速发展，各种新型电池供电终端设备越来越普遍，对于电池管理及电源管理芯片在各种模拟量检测及输出控制等领域都提出了更高精度的要求。以电池计量芯片为例，确定电池的电量状态和健康状态是电池计量芯片的重要使命之一，高精度电池计量芯片可以更准确地提供电池的电量信息、监测其健康状态，准确预估系统剩余使用时间及临界使用情形，避免意外停机、数据丢失、安全故障等问题。
　　依托于自主研发的“FastCai”电池电量算法，公司电池计量芯片可以快速计算电池状态，精准提供电池生命周期内电池荷电状态，并将误差控制在1-3%。公司电池计量芯片为能高精度估算不同温度和不同生命周期电池荷电状态的产品，电池计量芯片产品已广泛用于智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备（如TWS耳机）、POS机和AIoT设备等终端产品中。
　　（2）低功耗
　　在电源和电池领域，芯片功耗永远是核心指标之一。移动设备的功能越来越多、整体性能和计算速度都大幅度提升，意味着对能量的需求也越来越多，在电池技术却没有突破性进展的情况下，“开源节流”是提升整机续航的主要研究方向。开源主要使用较大容量的电池，以及提供更快的充电速度，比如各大手机厂商层出不穷的快充技术以及急速放大的充电功率；节流则考虑能量的高效使用和芯片自身的功耗，高效率以及低功耗成为芯片设计的重要诉求。
　　公司的核心技术之一为超低功耗电路设计技术，通过创新的技术路线，优异的模拟及数字电路设计方法，在芯片中实现低工作功耗及低待机功耗。
　　（3）微型化
　　随着下游终端应用产品的轻薄化需求以及应用场景的复杂化趋势，集成电路产品在保持功能稳定的同时，需要更小的体积与更少的外围器件。电池管理及电源管理芯片通过降低封装尺寸或集成不同功能的模块，能有效节省尺寸空间、实现更多功能。因此，微型化成为了电池管理及电源管理芯片重要的技术发展趋势。
　　公司联合上游供应链，开发和使用较先进工艺制程并使用小型封装，减少最终成品体积；同时优化产品设计，提高单位模块性能，以达到降低整体电路规模，并减少芯片尺寸的目的。此外，公司加强了对周边电路模块的集成，如OVP保护、Loadswitch、驱动电路等，减少了应用电路周边器件，节省了整个系统电路的设计空间。
　　（4）智能化
　　电源和电池管理芯片的智能化是大势所趋，只有实现智能化，才能适应平台主芯片的功能不断升级的需求。随着系统功能越来越复杂，对能耗的要求越来越高，客户对电源和电池运行状态的感知与控制的要求越来越高，电源和电池管理芯片设计不再满足于实时监控电流、电压、温度，还提出了诊断电源供应情况、灵活设定每个输出电压参数的要求。此外，电源和电池管理芯片必须和电路板上所需要供电的设备进行有效地连接，因此系统要求子系统和主系统之间更加实时的交互通讯来配合，甚至要支持通过云端进行监控管理，智能化的管理和调控愈发重要。
　　公司紧密配合终端客户的智能整机，协同研发相关智能化的电源管理芯片，相关研发工作正在按计划实施中并取得阶段性成果。在智能充电管理芯片领域，公司凭借着优异的充电精度、灵活的充电参数设置和完整的安全保护功能，获得了国内外一线厂商的认可和使用；在电池安全和管理芯片领域，公司产品覆盖多种应用需求，从基本的保护到智能化的平台方案，均可以提供合适的产品供用户使用；在USB智能识别芯片和电池计量芯片产品领域，公司分别针对充电协议和电池本身进行智能检测，提高整个系统的充电效率并实际检测电池状态，为用户提供良好的以及可视化的充电体验。
　　综上所述，未来电子产品系统功能将日益复杂化、多样化和智能化，对电源和电池管理芯片的要求也越来越高。深入地理解各个系统的特性和供电需求，并顺应高精度、低功耗、微型化、智能化的技术发展趋势，才能够为新一代电子产品提供更加精巧的量身定制的电源和电池管理保障。
　　二、经营情况讨论与分析
　　公司主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片，具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。公司产品已广泛应用于笔记本电脑及平板电脑、智能可穿戴设备（TWS耳机等）、电动工具、充电类产品（移动电源等）、轻型电动车辆、无绳家电（吸尘器等）、智能手机、无人机、AR/VR设备和PD移动电源等行业知名品牌的终端产品中。
　　报告期内，全球经济延续温和复苏趋势，电子信息产业景气度稳步提升，国内“以旧换新”政策进一步激发终端消费潜力，公司紧抓市场机遇，持续推动产品升级迭代并推出有市场竞争力的新产品，2025年产品出货量显著增加，营业收入同比增长24.34%，同时公司通过加强供应链管理和大客户销售开拓力度，发展质量稳步提升。报告期内具体经营情况如下：
　　（一）公司整体经营稳健向上，发展质量稳步提升
　　公司报告期内实现营业收入48,865.97万元，同比增加24.34%；归属于上市公司股东的净利润9,734.49万元，同比增加23.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,829.45万元，同比增加17.57%；公司综合毛利率为53.66%，稳中有升。公司营业收入持续增长主要系：（1）公司持续扩展存量客户需求，同时不断拓展导入新客户及新的应用领域，产品销售量有所增加，最终实现了整体的营收增长；（2）公司持续优化产品结构，加快产品迭代，提升产品性能，推出有市场竞争力的新产品，业务规模不断扩大。
　　按产品种类划分，2025年度，公司电池安全芯片实现营业收入22,284.21万元，同比增长21.67%，主要受益于清洁家电、TWS耳机/智能穿戴、AIOT设备等终端需求增加；电池计量芯片实现营业收入20,200.47万元，同比增长36.01%，主要收益于TWS耳机/智能穿戴、无人机、POS机、移动电源及户外储能等需求增加；充电管理及其他芯片收入为6,381.29万元，与去年基本持平。
　　（二）公司持续强化核心技术创新能力，不断升级并丰富产品线
　　公司是国内电池管理芯片领域少数覆盖全品类的企业，产品性能整体与国际竞争对手相当，部分产品的关键指标已超过竞品。
　　技术创新是公司的核心竞争力，公司始终注重技术研发投入，报告期内，公司研发费用为13,701.81万元，同比增加19.95%，占营业收入的比例为28.04%，公司技术成果转化能力和产品开发效率有所提高，不断通过产品迭代升级和推出有竞争力的新品满足多样化终端应用场景以及不同终端客户的多样化需求。
　　具体到产品，公司坚定在模拟前端AFE、高串和高精度电池安全芯片、多串电池计量芯片等领域持续增加研发投入，力争在高端应用领域推出更多有竞争力的产品，紧抓高端模拟芯片国产替代机遇，同时在其他电源管理芯片领域加大技术和产品储备，多元化产品布局，更好贴近市场需求。
　　在知识产权方面，公司构建了完善的知识产权管理体系，持续强化核心技术保护力，公司拥有已授权的专利共34项，包括发明专利28项；其中，境内专利30项、境外专利4项。在中国境内登记集成电路布图设计专有权25项。
　　（三）公司持续强化人才培养，不断优化人才体系建设
　　集成电路设计行业市场人才竞争激烈，公司始终高度重视优秀人才储备，建立了一支从研发到市场销售各具优势、充满活力、勇于挑战的精英团队，公司核心管理团队架构稳定，拥有多年集成电路行业经验。此外，公司提供长短期兼顾的市场化薪酬福利保障，公司报告期内正在实施的股权激励计划包括：2020年度期权激励计划、2022年度、2023年度、2024年度及2025年度限制性股票激励计划，通过建立健全长效激励约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，共同聚焦公司的长远发展，确保公司的发展战略和经营目标实现。
　　公司重视人才培养，通过社会招聘引进高端人才，同时通过校园招聘聚焦高潜质学生，与多所高校开展合作，致力于通过产教融合开展课题研究、成果转化及应用，储备新生力量，不断优化人才体系建设，为公司健康、持续、高质量发展培养更多的集成电路优秀人才。
　　此外，公司新办公楼坐落于上海张江集成电路设计产业园区，不久将投入使用，为进一步增强公司的研发创新能力和市场综合竞争力提供了稳定的场所保障，有利于提升对行业人才的吸引力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　（1）坚持正向设计，打破国际厂商专利壁垒
　　公司在模拟芯片设计领域积累了一批有自身特色的核心技术，凭借研发团队在电源及电池终端领域和模拟集成电路设计领域丰富经验，公司坚持正向设计，重视研发投入和技术创新，研发出了一批高性能、高品质、高附加值的产品。公司产品的性能与技术水平得到了市场的广泛认可，公司已累计了包括戴尔、惠普、联想、三星、史丹利百得、TTI、东成电动、SharkNinja、荣耀、小米、九号智能、仁宝电脑、歌尔股份、石头科技、科沃斯、立讯精密等在内的优质终端客户。
　　电池计量芯片核心技术长期被国际厂商垄断并以专利形式保护，公司自主研发出一整套电池特性分析、提取和建模的方法学，在中国、美国、日本等地获得专利授权，突破国际厂商的专利壁垒，实现了技术自主。
　　（2）融合多学科基础知识，掌握电池电化学特性
　　相较其他模拟芯片的细分领域，电池管理芯片技术门槛更高，需要电池电化学和芯片设计的学科交叉能力。公司管理层及研发团队曾分别就职于国际知名的集成电路领域和锂电池领域的顶尖企业，多年来通过对电池电化学特性的提取、分析和数据建模，积累了大量的数据和经验，掌握电池电化学特性并与芯片设计深度融合，为新产品的研发打下了坚实的基础。
　　截至2025年12月31日，公司拥有34项国内和国际专利，其中发明专利28项，公司的研发人员占全部人员的比重达68.66%。
　　（3）深耕工业级和消费级终端应用市场
　　公司长期专注于开发工业级和消费级电池管理芯片产品，在管理团队和技术人员带领下，积累并拥有庞大的电池数据库及产品方案，针对市场发展趋势及客户需求，始终保持高度敏感的嗅觉，新产品研发的导入速度较快。依托已有的三大产品线，公司已形成多套满足电池安全性、持久性和可靠性的解决方案，包括智能手机/平板解决方案、智能穿戴产品解决方案、电动工具解决方案和轻型电动车辆解决方案等。随着不断为客户提供创新并有高附加值的解决方案，公司已成为国内电池管理芯片领域主要供应商。
　　2、产品性能突出、品质稳定
　　由于电池作为供电来源具有一定危险性，如果安全及管理芯片失灵，容易造成人员及财产损失，电池管理芯片终端客户尤其关注产品的稳定性和可靠性。公司创始人及研发人员具有多年模拟集成电路领域和电池领域工作经验，对电池管理芯片领域有深刻理解和认知，凭借多项核心技术的积累，公司产品在设计上可以充分考虑客户需求，灵活调整关键指标，预留充分冗余，使得产品能稳定可靠地运用在客户的产品中，具有显著的技术优势。
　　除此之外，在质量管理方面，公司凭借严格的质量管理制度，以及与晶圆代工、封装测试厂长期的合作，将质量把控贯穿整个生产制造环节，实现产品质量控制。
　　3、服务体系完善、终端客户粘性高
　　电池管理芯片产品应用于终端产品中，对于电子产品的安全可靠起着重要的作用，因此终端客户对于相关芯片的导入，有着严格的要求，通常需要经过样品验证、试产、调试等一系列耗时的测试环节。同时也意味着，产品一旦导入客户终端产品体系，被替换成本较高，具有较高的门槛。
　　公司注重销售服务人员专业能力和客户响应效率，拥有一支经验丰富、专业技术过硬，客户响应及时的现场技术支持团队，能够高效快速解决前期导入时的问题，缩短产品导入时间。此外，公司市场及研发团队始终贴近国内市场需求，与行业顶尖客户保持长期良好的合作关系，随着合作深入，公司逐步融入众多战略客户的新产品研发体系中，有利于形成业务协同，培养合作默契和商业粘性，让公司产品线更多应用于客户的新老终端产品体系。
　　目前，公司产品已应用于笔记本电脑、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备、电动工具、充电类产品（如移动电源）、轻型电动车辆、无绳家电（如吸尘器）、智能手机及无人机等领域国内外知名企业的终端产品中。
　　4、品牌优势
　　公司自成立以来，长期专注于电池管理芯片领域，凭借在模拟集成电路设计和电池电化学领域长期研发，以及对于专业高效的销售和技术团队的建设，公司在客户中已形成“产品稳定可靠，服务及时高效”的特点。公司以优质的产品和服务深耕消费级和工业级领域，坚持服务各行业领先及具有发展前景企业，陪伴优质客户共同成长。公司在电池管理芯片领域已树立良好的品牌形象及服务口碑，为开拓新市场、建立合作奠定了坚实的基础。
　　5、研发团队经验深厚
　　从设计方式来看，包括电池管理芯片在内的模拟芯片，其设计方式与数字芯片不同，无法通过EDA工具完成电路的自动生成，而是需要设计师人工操作设计电路、仿真验证。高性能的模拟电路设计没有固定规律可循，需要资深设计团队长期积累经验、迭代架构，极大程度地增加了产品设计的难度。公司研发团队的深厚经验和高度的稳定性大大增强了公司对行业新进入者的壁垒。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司自成立以来始终致力于模拟芯片研发和销售。公司围绕电池管理芯片并延伸至电源管理芯片领域进行技术研发，坚持正向设计，秉持创新，寻求突破。凭借研发团队在电源及电池终端领域和模拟集成电路设计领域丰富经验，以及持续多年的研发投入，公司在模拟芯片设计领域积累了一批有自身特色的核心技术，并以此为基础，围绕电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片，研发出了一批高性能、高附加值的产品。
　　2、报告期内的变化情况
　　报告期内，公司核心技术无重大变化。核心技术均来源于自主研发，核心技术适用于一项或多项产品中，可显著提升产品性能、降低成本。截止报告期末，公司拥有以下核心技术：
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2025年12月31日，公司拥有已授权的专利共34项，包括发明专利28项；其中，境内专利30项、境外专利4项。在中国境内登记集成电路布图设计专有权25项。报告期内，公司新获取发明专利2项。
　　1、上表中“其他”指集成电路布图设计专有权；
　　2、上表中公司知识产权累计数量的获得数为已减去到期失效的专利数量，累计申请数包括已届满到期的专利；
　　3、上述统计口径为截止2025年12月31日的合并口径，包括全部母子分公司知识产权情况；
　　4、已授权专利按以拿到办登缴费通知书日期为准；
　　5、累计申请数量不包括已驳回结案的申请。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　研发投入总额较上年同比增长19.95%，主要系研发人员同比增加致使职工薪酬增加。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　(四)经营风险
　　1、供应商集中度较高
　　报告期内，公司前五大供应商的采购额占总采购额比例为99.55%，集中度较高。随着未来公司经营规模的持续扩张，不排除部分外协供应商生产能力无法满足公司不断增长的采购需求，在生产经营能力相对有限的背景下，公司可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，进而使得公司的收入或部分市场领域无法按计划增长，存在增速放缓的可能。
　　2、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司销售模式为经销模式，前五名经销商的营业收入合计占公司营业收入的比例为60.15%，集中度相对较高，符合行业的经营特征。如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，将对公司经营产生不利影响。
　　(五)财务风险
　　由于集成电路行业产品更新换代较快，通常具备性能优势和竞争优势的产品在推出市场时可获得较高的毛利率，随着时间推移和市场竞争，其毛利率空间逐渐被压缩，降低至一定程度后保持稳定。因此，芯片设计公司需要精准把握市场变化和客户个性化需求，通过持续的研发创新、新品推广来提升高毛利产品销售占比，以保持稳定或较高的综合毛利率水平。若公司未能根据市场变化及时进行产品升级或开发，在市场竞争中处于不利局面，可能出现产品售价下降，使得毛利率水平出现波动；此外，如果公司市场推广不力，高毛利率产品销售占比下降也会导致公司综合毛利率水平出现波动，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　为了有效应对供应链产能阶段性紧张及价格波动带来的风险，同时为了应对客户的弹性交付需求，报告期内公司调整备货策略，适度加大了备货量。若未来市场加速下行，或者由于技术迭代导致产品更新换代加快，可能导致存货跌价风险提高，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　公司所处的半导体行业具有周期性的风险。公司主要产品包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片，广泛应用于笔记本电脑、电动工具、轻型电动车辆、智能可穿戴设备、智能手机及无人机等终端产品中，其市场需求不可避免地受到宏观经济波动影响，如下游应用领域受到行业周期因素的冲击，则可能影响其对公司产品的需求，进而对公司业绩产生不利影响。同时，公司所处半导体行业的上游晶圆生产、封装测试等产业由于产能建设周期较长，供应链产能可能出现周期性紧缺和过剩，从而使得公司业绩发生波动。
　　(七)宏观环境风险
　　近年来，随着全球政治经济形势变化以及产业格局深度调整，国际贸易摩擦逐渐成为企业生产经营必须面对的常态化问题。如果未来国际贸易摩擦进一步加剧，例如中美两国现有贸易摩擦继续恶化，或与中国产生贸易摩擦的国家增加等，导致公司终端客户产生负面影响，从而影响公司产品销售，则可能对公司正常经营产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1、研发失败风险
　　公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售，主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片。公司在持续推出新产品的同时，需要预研下一代产品，以确保公司良性发展和产品的领先性。具体而言，公司将根据市场需求，确定新产品的研发方向，与下游客户保持密切沟通，共同对下一代芯片功能进行产品定义。公司在产品研发过程中需要投入大量人力及资金，未来如果公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。
　　2、因技术升级导致的产品迭代风险
　　集成电路设计行业为技术密集型行业，科技技术更新速度较快。公司经过多年对电池管理芯片的研发，已具备较强的竞争优势。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场或者竞争对手出现全新的技术，将导致公司的产品研发能力和生产工艺要求不能适应客户与时俱进的迭代需要，逐渐丧失市场竞争力，对公司未来持续发展经营造成不利影响。
　　3、募投项目新能源电池管理芯片研发项目的实施风险
　　首次公开发行募集资金拟用于公司主营业务相关科技创新领域，具体涉及消费领域、工业领域及新能源领域，其中，新能源电池管理芯片研发项目将对电化学储能、新能源汽车电池管理系统等新能源领域的前沿电池管理芯片进行研发。截至本报告期末，公司芯片产品主要应用于消费电子和工业控制领域，新能源领域主要涉及小型储能系统以及轻型电动车辆，尚未应用于大型储能系统及新能源汽车。虽然公司已为新能源电池管理芯片项目的研发进行了充分的人员及技术储备，并对项目可行性进行了较为详实的论证，但现有与大型储能相关的超高压模拟前端等项目处于设计阶段。若未来研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期、研发进程缓慢或投入成本过高，新产品研发面临失败的风险。
　　同时，新能源电池管理项目为新产品研发项目，尚无在手订单，在新产品推出后，相关业务面临市场拓展风险，如公司市场开拓效果不及预期，则新能源电池管理项目未来可能对公司业绩贡献较小。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司专注于高端模拟芯片的设计、销售，核心领域为电池管理芯片，致力于给客户提供“高精度、高安全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品。公司2025年度积极加大产品开发及客户资源积累，深挖客户需求，持续开拓市场，出货量增加，公司报告期内实现营业收入48,865.97万元，同比增加24.34%；归属于上市公司股东的净利润9,734.49万元，同比增加23.47%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持以“技术创新”为发展战略方向，秉承“创新、协作、共赢、包容”的理念，致力成为技术领先的集设计、研发及技术服务于一体的专业化模拟集成电路企业，成为客户值得信赖、可托付重任的合作伙伴。未来，公司将继续以下游市场需求为导向，进行新产品的研发，丰富现有产品服务体系，扩大下游市场覆盖面，推动公司产品的结构升级；同时，公司将加大技术研发投入，加强对电池管理芯片基础核心技术与前沿技术的研究，提升公司的自主研发及创新能力，强化公司的技术研发优势，增强公司的市场竞争力。
　　(三)经营计划
　　为更好地实现公司的战略和发展目标，公司拟采取以下措施：
　　1、完善产品布局，持续升级和丰富产品线
　　公司将基于电池管理芯片领域积累的核心技术与产品开发经验，以市场及客户需求为导向，进一步完善产品线，拓宽产品应用领域，持续推进产品迭代升级并推出有市场竞争力的新品，积极把握高端模拟芯片的国产化替代机遇，保持营业收入持续稳定增长。
　　2、加强供应链管理，提升运营效率
　　供应链合作伙伴是公司发展道路上不可或缺的重要力量，公司将持续加强与供应商的战略合作，建立更为高效的生产运营和质量管理体系，有效降低供应链产能阶段性紧张及价格波动带来的风险。
　　3、加强人才队伍打造，构建卓越精英团队
　　专业人才是集成电路设计企业发展壮大的基石，公司将持续强化核心人才培养，通过完善长效激励机制与系统化人才管理机制，有效激发员工创新活力与奋斗动能，形成业绩增长与人才发展的双向赋能循环。与高校形成“产学研”合作关系，加强高端人才引进与培养，同时通过校园招聘聚焦高潜质学生，储能新生力量，不断优化人才体系建设，为公司健康、持续、高质量发展提供强劲动力。
　　4、推进上市公司规范运作，提升公司治理水平
　　公司将严格按照相关法律法规要求，持续推进公司的规范运作，进一步完善和优化公司各项治理和管理制度，依法全面履行信息披露义务，积极承担企业社会责任，提升上市公司治理水平，持续加强与投资者的沟通交流，保护投资者合法权益。
　　以上经营计划不构成业绩承诺，敬请广大投资者审慎判断，关注公司经营风险提示内容，注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业及行业发展概况　　1、所属行业　　公司主营业务为模拟芯片的研发和销售，所属行业为集成电路设计行业。根据中国证监会发布的相关指引，公司所处行业归属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的软件和信息技术服务业（I65）。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的集成电路设计（I6520）。　　2、行业发展概况　　A.中国集成电路行业发展阶段、基本特点　　集成电路设计主要根据终端市场的需求设计开发各类集成电路芯片产品，很大程度上决定了终端芯片的功能、性能、成本和复用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业及行业发展概况
　　1、所属行业
　　公司主营业务为模拟芯片的研发和销售，所属行业为集成电路设计行业。根据中国证监会发布的相关指引，公司所处行业归属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的软件和信息技术服务业（I65）。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的集成电路设计（I6520）。
　　2、行业发展概况
　　A.中国集成电路行业发展阶段、基本特点
　　集成电路设计主要根据终端市场的需求设计开发各类集成电路芯片产品，很大程度上决定了终端芯片的功能、性能、成本和复用性等属性，是集成电路行业发展的核心驱动环节。近年来，随着全球集成电路行业整体景气度的提升，集成电路设计市场也呈增长趋势。根据IC Insights统计数据，全球集成电路设计产业规模从2017年的1,011亿美元增长至2023年约2,455亿美元，年均复合增长率约为15.94%。2022年以来，受到全球经济持续疲软、通货膨胀高企、消费需求减弱、地缘政治危机等多重因素影响，全球半导体市场增速下滑，细分市场需求较为低迷。在经历短暂的周期性调整后，2024年随着下游复苏，半导体行业开始回暖，2025年持续增长。WSTS预计2025年全球半导体市场规模将达到7,009亿美元，同比增长11.2%，模拟芯片市场规模有望实现6.7%修复性增长，达843.4亿美元。
　　根据WICA数据，2024年中国大陆集成电路市场规模为1,865亿美元，占全球半导体市场份额30.1%。根据IBS报告，预计到2030年，中国半导体市场规模将达到7,389亿美元，占全球市场的54.69%，2020年至2030年间中国半导体市场的年均复合增长率达11.93%。
　　B.电池管理芯片行业发展阶段、基本特点
　　公司聚焦模拟芯片设计业务，核心领域为电池管理芯片，为国内少数覆盖电池管理芯片全系列产品的企业之一。电池管理芯片是电源管理芯片的重要细分领域，是电池管理系统的核心硬件。电池管理芯片的主要功能包括保障电池安全运行、保持电池性能与延长电池寿命等。
　　电池管理芯片广泛应用于工业控制、消费电子、新能源汽车、储能等市场，下游各应用领域成长空间广阔。随着下游各应用领域近年来的快速发展，电池管理芯片产品的性能要求不断提升，推动电池管理芯片向高精度、低功耗、微型化、智能化方向不断发展。根据Mordor Intelligence预测，2023年至2028年全球电池管理芯片市场规模的年复合增长率有望达到8.8%。目前全球电池管理芯片主要由TI、ADI等海外龙头企业主导，国产替代前景广阔。
　　（二）主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司自成立以来始终致力于模拟芯片研发和销售。公司围绕电池管理芯片并延伸至电源管理芯片领域，坚持正向设计，并以自主研发、技术创新作为公司的立足之本。凭借在模拟芯片设计和电池电化学领域的长期研发投入，形成了“高精度、高安全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品，有效解决电池状态监控、荷电状态估算、充电状态管理以及电池单体均衡等问题，确保电能系统正常工作，满足其“安全性、持久性和可靠性”的需求。
　　2、主要产品
　　公司的主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片，具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。
　　（1）电池安全芯片
　　电池安全芯片主要用于电池状态监控和电池单体均衡，通过实时监测每节电池或电池包，避免出现过充、过放、过流和短路等故障，从而使电芯在安全稳定的范围内工作，延长电池寿命，保障使用者的安全。电池由电解质溶液和金属电极构成，具有极强的活泼性，过充、过放、过流和短路等故障容易导致电池鼓包、缩短电池寿命、甚至发生爆炸。因此，运用电池供能的产品，需要电池安全芯片进行控制保护。
　　公司电池安全芯片产品采用创新架构，保护精度高，功耗低。为了适应电池包中严苛的工作环境，产品设计中注重芯片稳定性，具备抗干扰、耐高压、耐ESD能力强的特点。
　　依托于对高标准的电池安全领域的长期耕耘，公司可以准确把握市场前沿动态及客户产品需求并开发出品质稳定、性能出众的集成电路产品。目前公司产品已广泛应用于TWS耳机等智能可穿戴设备、POS机、智能门锁、电动工具、户外及家用移动电源、轻型电动车辆、无绳家电（如吸尘器）、智能手机等终端产品中。
　　（2）电池计量芯片
　　电池计量芯片用于确定电池的电量状态（SoC）和健康状态（SoH），进行电池荷电状态估算。高精度电池计量芯片可以准确提供电池电量信息，准确预估系统剩余使用时间，避免因电池荷电状态估算不准确，造成的意外停机和数据丢失等问题。
　　依托于公司自主研发的“FastCali”电池电量算法，公司电池计量芯片可以快速计算电池状态，精准提供电池生命周期内电池荷电状态，在核心指标精度方面能达到了业界先进水平，同时具备计算开销小、静态功耗低，外围器件少的特点。
　　公司电池计量芯片为少数能高精度估算不同温度和不同生命周期电池荷电状态的产品。凭借“精度高、功耗低、应用方案简洁”的特点，公司电池计量芯片产品已广泛用于智能手机、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备、POS机、AIoT设备、AR/VR设备、PD移动电源和电动工具等终端产品中。
　　（3）充电管理等其他芯片
　　公司充电管理等其他芯片细分品种较多，按功能主要可分为充电管理芯片、电源开关芯片、DC/DC转换器和线性稳压器（LDO）等。公司产品应用在各种电子设备的电源系统中，完成电压转换、调节，电池充电管理以及过压过流保护等功能。
　　充电管理芯片产品可将外部电源转换为适合电池充电的电压，并在充电时进行检测及各种管理功能。公司充电芯片产品目前主要分为开关模式充电器和线性充电器，适用于智能手机、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备和AIoT设备等。
　　电源开关芯片基于不同的功能及应用，细分为多个子系列，比如负载开关、限流开关。
　　负载开关芯片具有对输入电源进行分配、管理的作用，适用于智能手机、笔记本电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备和AIoT设备等。
　　限流开关芯片具有检测电流大小，防止因电流过大导致电路损坏的作用。公司产品通过长期积累，可以兼容多种端口协议，可实现充电、通讯及数据传输多种功能，广泛应用于笔记本电脑、移动电源和充电类产品等行业国内外知名品牌的终端产品中。
　　DC/DC转换器可以结合外部电感、电能等储能原件，将输入直流电压高效率的转换为另一直流电压，通常分为升压、降压、升降压等类型。公司DC/DC转换器可广泛应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。
　　线性稳压器（LDO）通过调整内部功率管的工作状态，可以将输入的较高电压转换为稳定的输出电压，具有功耗低、噪声小、外围器件少的特点。公司线性稳压器产品可广泛应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。
　　（三）主要经营模式
　　公司采用集成电路行业典型的Fabless经营模式，专注于芯片设计与销售。产品的晶圆制造以及封装测试由外包晶圆厂商和封装测试厂商完成，晶圆厂商根据公司提供的布图设计进行晶圆生产；公司从晶圆厂商采购晶圆后，对于部分需中测的产品，委托中测厂商进行中测，中测完成后委托封装测试厂商进行封装测试，从而得到最终产品。该经营模式更有助于产品更迭，缩短产品研发周期。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，虽然经历了美国贸易政策不确定性的扰动，公司密切关注行业动态，随着国内下游终端市场行业需求的逐步复苏，公司努力把握市场机遇，持续推出高性能、高差异化的产品匹配客户需求提升市场份额，实现核心业务稳健增长。公司报告期内实现营业收入218,399,361.64元，同比增加31.00%；归属于上市公司股东的净利润39,343,164.59元，同比增加29.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润36,044,982.03元，同比增加30.59%。
　　报告期内公司的整体经营情况总结报告如下：
　　（一）持续拓宽和升级产品线，凭借市场拓展和技术迭代双轮驱动，实现核心业务稳健增长公司系国内电池管理芯片领域少数覆盖全品类的企业，凭借关键核心技术的沉淀，产品性能整体与国际竞争对手相当，部分指标已超过竞品。
　　面向终端市场多样化应用场景，公司持续完善产品布局和技术储备，加快现有产品升级迭代和新品产线覆盖，持续推出高性能、高差异化的产品以适应市场需求，充分挖掘现有和潜在的市场机会，提升市场份额，同时，抓住国产替代的市场机会，进一步提高公司在高端应用领域的市场份额。
　　在具体产品上，公司在模拟前端AFE、高串和高精度电池安全芯片、多串电池计量芯片领域持续加大研发投入，力争在高端应用领域推出更多有竞争力的产品，同时在其他电源管理芯片领域加大技术和产品储备，更好贴近市场需求。
　　（二）公司坚持技术创新战略，通过持续高水平研发投入提升技术和产品竞争力
　　集成电路行业是技术密集和人才密集型行业，不断推出和储备符合市场需求的创新型产品是公司可持续成长的保障和动能，公司高度重视并始终保持高水平研发投入，坚持技术创新战略，以稳定的产品性能和高可靠性赢得客户。通过产学研合作与跨学科技术融合，聚焦前沿技术攻关与产品迭代升级。
　　报告期内，公司技术成果转化能力和产品开发效率有所提高，公司新产品开发能力和技术竞争实力持续增强，为公司的持续稳定发展提供技术动力。截止报告期末，公司员工总人数为194人，与去年同比增长10.23%，公司研发人员合计128人，较上年同期增加15人，同比增长13.27%，研发人员数量占公司员工总数的66%，研发投入总额65,646,319.96元，较上年同比增长27.77%，占营业收入的比例为30.06%；公司与清华大学等高校联合开发了丰富的长期校企合作项目，包括教学课题合作、实习基地等。
　　此外，公司持续强化核心人才培养，通过社会招聘引进高端人才，同时通过校园招聘聚焦高潜质学生，储能新生力量，不断优化人才体系建设，为公司高质量发展提供强劲动力。
　　（三）持续完善公司治理，贯彻合规和高质量发展理念
　　公司高度重视治理结构的健全和内部控制体系的有效性，严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规和《公司章程》的规定，不断完善法人治理结构、提升规范运作水平。结合公司实际情况、自身特点及内部控制制度和评价管理办法，建立了一套设计科学、简洁适用、运行有效的内部控制体系，确保经营决策透明化、流程执行规范化，有效降低财务风险并防范技术泄密等潜在经营风险。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　（1）坚持正向设计，打破国际厂商专利壁垒
　　公司在模拟芯片设计领域积累了一批有自身特色的核心技术，凭借研发团队在电源及电池终端领域和模拟集成电路设计领域丰富经验，公司坚持正向设计，重视研发投入和技术创新，研发出了一批高性能、高品质、高附加值的产品。公司产品的性能与技术水平得到了市场的广泛认可，公司已累计了包括戴尔、惠普、联想、三星、史丹利百得、TTI、东成电动、SharkNinja、荣耀、小米、九号智能、仁宝电脑、闻泰科技、歌尔股份、石头科技、科沃斯、罗德等在内的优质终端客户。
　　电池计量芯片核心技术长期被国际厂商垄断并以专利形式保护，公司自主研发出一整套电池特性分析、提取和建模的方法学，在中国、美国、日本等地获得专利授权，突破国际厂商的专利壁垒，实现了技术自主。
　　（2）融合多学科基础知识，掌握电池电化学特性
　　相较其他模拟芯片的细分领域，电池管理芯片技术门槛更高，需要电池电化学和芯片设计的学科交叉能力。公司管理层及研发团队曾分别就职于国际知名的集成电路领域和锂电池领域的顶尖企业，多年来通过对电池电化学特性的提取、分析和数据建模，积累了大量的数据和经验，掌握电池电化学特性并与芯片设计深度融合，为新产品的研发打下了坚实的基础。
　　截至2025年6月30日，公司拥有34项国内和国际专利，其中发明专利27项，公司的研发人员占全部人员的比重达66%。
　　（3）深耕工业级和消费级终端应用市场
　　公司长期专注于开发工业级和消费级电池管理芯片产品，在管理团队和技术人员带领下，积累并拥有庞大的电池数据库及产品方案，针对市场发展趋势及客户需求，始终保持高度敏感的嗅觉，新产品研发的导入速度较快。依托已有的三大产品线，公司已形成多套满足电池安全性、持久性和可靠性的解决方案，包括智能手机/平板解决方案、智能穿戴产品解决方案、电动工具解决方案和轻型电动车辆解决方案等。随着不断为客户提供创新并有高附加值的解决方案，公司已成为国内电池管理芯片领域主要供应商。
　　2、产品性能突出、品质稳定
　　由于电池作为供电来源具有一定危险性，如果安全及管理芯片失灵，容易造成人员及财产损失，电池管理芯片终端客户尤其关注产品的稳定性和可靠性。公司创始人及研发人员具有多年模拟集成电路领域和电池领域工作经验，对电池管理芯片领域有深刻理解和认知，凭借多项核心技术的积累，公司产品在设计上可以充分考虑客户需求，灵活调整关键指标，预留充分冗余，使得产品能稳定可靠地运用在客户的产品中，具有显著的技术优势。
　　除此之外，在质量管理方面，公司凭借严格的质量管理制度，以及与晶圆代工、封装测试厂长期的合作，将质量把控贯穿整个生产制造环节，实现产品质量控制。
　　3、服务体系完善、终端客户粘性高
　　电池管理芯片产品应用于终端产品中，对于电子产品的安全可靠起着重要的作用，因此终端客户对于相关芯片的导入，有着严格的要求，通常需要经过样品验证、试产、调试等一系列耗时的测试环节。同时也意味着，产品一旦导入客户终端产品体系，被替换成本较高，具有较高的门槛。
　　公司注重销售服务人员专业能力和客户响应效率，拥有一支经验丰富、专业技术过硬，客户响应及时的现场技术支持团队，能够高效快速解决前期导入时的问题，缩短产品导入时间。此外，公司市场及研发团队始终贴近国内市场需求，与行业顶尖客户保持长期良好的合作关系，随着合作深入，公司逐步融入众多战略客户的新产品研发体系中，有利于形成业务协同，培养合作默契和商业粘性，让公司产品线更多应用于客户的新老终端产品体系。
　　目前，公司产品已应用于笔记本电脑、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备、电动工具、充电类产品（如移动电源）、轻型电动车辆、无绳家电（如吸尘器）、智能手机及无人机等领域国内外知名企业的终端产品中。
　　4、品牌优势
　　公司自成立以来，长期专注于电池管理芯片领域，凭借在模拟集成电路设计和电池电化学领域长期研发，以及对于专业高效的销售和技术团队的建设，公司在客户中已形成“产品稳定可靠，服务及时高效”的特点。公司以优质的产品和服务深耕消费级和工业级领域，坚持服务各行业领先及具有发展前景企业，陪伴优质客户共同成长。公司在电池管理芯片领域已树立良好的品牌形象及服务口碑，为开拓新市场、建立合作奠定了坚实的基础。
　　5、研发团队经验深厚
　　从设计方式来看，包括电池管理芯片在内的模拟芯片，其设计方式与数字芯片不同，无法通过EDA工具完成电路的自动生成，而是需要设计师人工操作设计电路、仿真验证。高性能的模拟电路设计没有固定规律可循，需要资深设计团队长期积累经验、迭代架构，极大程度地增加了产品设计的难度。公司研发团队的深厚经验和高度的稳定性大大增强了公司对行业新进入者的壁垒。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司自成立以来始终致力于模拟芯片研发和销售。公司围绕电池管理芯片并延伸至电源管理芯片领域进行技术研发，坚持正向设计，秉持创新，寻求突破。凭借研发团队在电源及电池终端领域和模拟集成电路设计领域丰富经验，以及持续多年的研发投入，公司在模拟芯片设计领域积累了一批有自身特色的核心技术，并以此为基础，围绕电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片，研发出了一批高性能、高附加值的产品。
　　2、报告期内的变化情况
　　报告期内，公司核心技术无重大变化。核心技术均来源于自主研发，核心技术适用于一项或多项产品中，可显著提升产品性能、降低成本。截止报告期末，公司拥有以下核心技术：
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2025年6月30日，公司拥有已授权的专利共34项，包括发明专利27项；其中，境内专利30项、境外专利4项。在中国境内登记集成电路布图设计专有权22项。报告期内，公司新获取发明专利1项。
　　1、上表中“其他”指集成电路布图设计专有权；
　　2、上表中公司知识产权累计数量的获得数为已减去到期失效的专利数量。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　研发投入总额较上年同比增长27.77%，主要系研发人员同比增加致使职工薪酬增加。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司专注于高端模拟芯片的设计、销售，核心领域为电池管理芯片，致力于给客户提供“高精度、高安全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品。公司在2025年上半年度积极加大产品开发及客户资源积累，深挖客户需求，持续开拓市场，出货量增加，公司报告期内实现营业收入218,399,361.64元，同比增加31.00%；归属于上市公司股东的净利润39,343,164.59元，同比增加29.91%。

　　五、风险因素
　　(一)经营风险
　　1、供应商集中度较高
　　报告期内，公司前五大供应商的采购额占总采购额比例为99.61%，集中度较高。随着未来公司经营规模的持续扩张，不排除部分外协供应商生产能力无法满足公司不断增长的采购需求，在生产经营能力相对有限的背景下，公司可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，进而使得公司的收入或部分市场领域无法按计划增长，存在增速放缓的可能。
　　2、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司销售模式为经销模式，前五名经销商的营业收入合计占公司营业收入的比例为58.77%，集中度相对较高，符合行业的经营特征。如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，将对公司经营产生不利影响。
　　(二)财务风险
　　由于集成电路行业产品更新换代较快，通常具备性能优势和竞争优势的产品在推出市场时可获得较高的毛利率，随着时间推移和市场竞争，其毛利率空间逐渐被压缩，降低至一定程度后保持稳定。因此，芯片设计公司需要精准把握市场变化和客户个性化需求，通过持续的研发创新、新品推广来提升高毛利产品销售占比，以保持稳定或较高的综合毛利率水平。若公司未能根据市场变化及时进行产品升级或开发，在市场竞争中处于不利局面，可能出现产品售价下降，使得毛利率水平出现波动；此外，如果公司市场推广不力，高毛利率产品销售占比下降也会导致公司综合毛利率水平出现波动，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司存货主要为芯片及晶圆，为保障供应链安全，公司投入了较大的资源。若未来市场加速下行，或者由于技术迭代导致产品更新换代加快，可能导致存货跌价风险提高，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　(三)行业风险
　　公司所处的半导体行业具有周期性的风险。公司主要产品包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片，广泛应用于笔记本电脑、电动工具、轻型电动车辆、智能可穿戴设备、智能手机及无人机等终端产品中，其市场需求不可避免地受到宏观经济波动影响，如下游应用领域受到行业周期因素的冲击，则可能影响其对公司产品的需求，进而对公司业绩产生不利影响。同时，公司所处半导体行业的上游晶圆生产、封装测试等产业由于产能建设周期较长，供应链产能可能出现周期性紧缺和过剩，从而使得公司业绩发生波动。
　　（四）技术风险
　　1、研发失败风险
　　公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售，主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片。公司在持续推出新产品的同时，需要预研下一代产品，以确保公司良性发展和产品的领先性。具体而言，公司将根据市场需求，确定新产品的研发方向，与下游客户保持密切沟通，共同对下一代芯片功能进行产品定义。公司在产品研发过程中需要投入大量人力及资金，未来如果公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。
　　2、因技术升级导致的产品迭代风险
　　集成电路设计行业为技术密集型行业，科技技术更新速度较快。公司经过多年对电池管理芯片的研发，已具备较强的竞争优势。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场或者竞争对手出现全新的技术，将导致公司的产品研发能力和生产工艺要求不能适应客户与时俱进的迭代需要，逐渐丧失市场竞争力，对公司未来持续发展经营造成不利影响。
　　（五）募投项目新能源电池管理芯片研发项目的实施风险
　　首次公开发行募集资金拟用于公司主营业务相关科技创新领域，具体涉及消费领域、工业领域及新能源领域，其中，新能源电池管理芯片研发项目将对电化学储能、新能源汽车电池管理系统等新能源领域的前沿电池管理芯片进行研发。截至本报告期末，公司芯片产品主要应用于消费电子和工业控制领域，新能源领域主要涉及小型储能系统以及轻型电动车辆，尚未应用于大型储能系统及新能源汽车。虽然公司已为新能源电池管理芯片项目的研发进行了充分的人员及技术储备，并对项目可行性进行了较为详实的论证，但现有与大型储能相关的超高压模拟前端等项目处于设计阶段。若未来研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期、研发进程缓慢或投入成本过高，新产品研发面临失败的风险。
　　同时，新能源电池管理项目为新产品研发项目，在新产品推出后，相关业务面临市场拓展风险，如公司市场开拓效果不及预期，则新能源电池管理项目未来可能对公司业绩贡献较小。
　　（六）宏观环境风险
　　近年来，随着全球政治经济形势变化以及产业格局深度调整，国际贸易摩擦逐渐成为企业生产经营必须面对的常态化问题。如果未来国际贸易摩擦进一步加剧，例如中美两国现有贸易摩擦继续恶化，或与中国产生贸易摩擦的国家增加等，导致公司终端客户产生负面影响，从而影响公司产品销售，则可能对公司正常经营产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售，主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片，具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。公司产品已广泛应用于笔记本电脑及平板电脑、智能可穿戴设备（TWS耳机等）、电动工具、充电类产品（移动电源等）、轻型电动车辆、无绳家电（吸尘器等）、智能手机、无人机、AR/VR设备和PD移动电源等行业知名品牌的终端产品中。　　2024年度，全球半导体行业呈现逐步回暖的趋势，公司密切关注行业动态，有效提升技术创新能力和产品品质，凭借市场拓展和技术迭代双轮驱动，实现核心业务稳健增长。公司报告期内实现营业收入393,0... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售，主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片，具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。公司产品已广泛应用于笔记本电脑及平板电脑、智能可穿戴设备（TWS耳机等）、电动工具、充电类产品（移动电源等）、轻型电动车辆、无绳家电（吸尘器等）、智能手机、无人机、AR/VR设备和PD移动电源等行业知名品牌的终端产品中。
　　2024年度，全球半导体行业呈现逐步回暖的趋势，公司密切关注行业动态，有效提升技术创新能力和产品品质，凭借市场拓展和技术迭代双轮驱动，实现核心业务稳健增长。公司报告期内实现营业收入393,016,378.03元，同比增加57.64%；归属于上市公司股东的净利润78,839,779.71元，同比增加31.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润75,098,586.05元，同比增加52.01%。公司营业收入持续增长主要系：（1）下游终端市场需求大幅增加；（2）公司持续拓展产品布局，一方面加快产品迭代，另一方面推出有市场竞争力的新产品，业务规模不断扩大；（3）加强客户资源累积，并积极争取市场份额，产品销售量有所增加，最终实现了整体的营收增长。报告期内主要取得的进展如下：
　　（一）公司坚持技术创新战略，通过持续高水平研发投入提升技术和产品竞争力
　　集成电路行业是技术密集和人才密集型行业，不断推出和储备符合市场需求的创新型产品是公司可持续成长的保障和动能，公司高度重视并始终保持高水平研发投入，坚持技术创新战略，以稳定的产品性能和高可靠性赢得客户。
　　公司积极跟踪行业最新动态和市场信息反馈，把握市场机会，在市场需求、研发趋势、项目规划之间形成高效及时的互动平台，在现有技术研发资源的基础上完善技术研发平台功能，并建设技术研发中心。报告期内，公司技术成果转化能力和产品开发效率有所提高，公司新产品开发能力和技术竞争实力持续增强，为公司的持续稳定发展提供技术动力。公司坚持在高端模拟芯片领域加大研发投入，报告期内，公司研发投入114,230,988.19元，同比增加42.02%，占营业收入的比例为29.07%；截止报告期末，公司研发人员合计124人，较上年同期增加19人，研发人员数量占公司员工总数的比例为65.96%。
　　（二）抓住市场机遇，根据市场需求，不断拓宽和升级产品线，提升公司核心竞争力
　　公司系国内电池管理芯片领域少数覆盖全品类的企业，凭借关键核心技术的沉淀，产品性能整体与国际竞争对手相当，部分指标已超过竞品。
　　面向终端市场多样化应用场景，公司持续完善产品布局和技术储备，加快现有产品升级迭代和新品产线覆盖，持续推出高性能、高差异化的产品以适应市场需求，充分挖掘现有和潜在的市场机会，提升市场份额，同时，抓住国产替代的市场机会，进一步提高公司在高端应用领域的市场份额。
　　在具体产品上，公司在模拟前端AFE、高串和高精度电池安全芯片、多串电池计量芯片领域持续加大研发投入，力争在高端应用领域推出更多有竞争力的产品，同时在其他电源管理芯片领域加大技术和产品储备，更好贴近市场需求。
　　（三）持续强化人才培养，不断优化人才体系建设
　　公司高度重视人才，于报告期内正在实施的股权激励计划包括：2020年度期权激励计划、2022年度至2024年度限制性股票激励计划，进一步建立健全公司长效激励约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，共同聚焦公司的长远发展，确保公司的发展战略和经营目标实现。目前公司研发团队稳定，保障技术成果转化能力和产品开发效率的提升，为公司的持续稳定发展提供技术动力。公司建立了一支从研发到市场销售各具优势、协同互补的管理团队，核心管理团队架构稳定。
　　公司持续强化核心人才培养，通过社会招聘引进高端人才，同时通过校园招聘聚焦高潜质学生，储备新生力量，不断优化人才体系建设，为公司健康、持续、高质量发展提供强劲动力。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司自成立以来始终致力于模拟芯片研发和销售。公司围绕电池管理芯片并延伸至电源管理芯片领域，坚持正向设计，并以自主研发、技术创新作为公司的立足之本。凭借在模拟芯片设计和电池电化学领域的长期研发投入，形成了“高精度、高安全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品，有效解决电池状态监控、荷电状态估算、充电状态管理以及电池单体均衡等问题，确保电能系统正常工作，满足其“安全性、持久性和可靠性”的需求。
　　2、主要产品
　　公司的主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片，具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。
　　（1）电池安全芯片
　　电池安全芯片主要用于电池状态监控和电池单体均衡，通过实时监测每节电池或电池包，避免出现过充、过放、过流和短路等故障，从而使电芯在安全稳定的范围内工作，延长电池寿命，保障使用者的安全。电池由电解质溶液和金属电极构成，具有极强的活泼性，过充、过放、过流和短路等故障容易导致电池鼓包、缩短电池寿命、甚至发生爆炸。因此，运用电池供能的产品，需要电池安全芯片进行控制保护。
　　公司电池安全芯片产品采用创新架构，保护精度高，功耗低。为了适应电池包中严苛的工作环境，产品设计中注重芯片稳定性，具备抗干扰、耐高压、耐ESD能力强的特点。
　　依托于对高标准的电池安全领域的长期耕耘，公司可以准确把握市场前沿动态及客户产品需求并开发出品质稳定、性能出众的集成电路产品。目前公司产品已广泛应用于TWS耳机等智能可穿戴设备、POS机、智能门锁、电动工具、户外及家用移动电源、轻型电动车辆、无绳家电（如吸尘器）等终端产品中。
　　（2）电池计量芯片
　　电池计量芯片用于确定电池的电量状态（SoC）和健康状态（SoH），进行电池荷电状态估算。高精度电池计量芯片可以准确提供电池电量信息，准确预估系统剩余使用时间，避免因电池荷电状态估算不准确，造成的意外停机和数据丢失等问题。
　　依托于公司自主研发的“FastCai”电池电量算法，公司电池计量芯片可以快速计算电池状态，精准提供电池生命周期内电池荷电状态，在核心指标精度方面能达到了业界先进水平，同时具备计算开销小、静态功耗低，外围器件少的特点。
　　公司电池计量芯片为少数能高精度估算不同温度和不同生命周期电池荷电状态的产品。凭借“精度高、功耗低、应用方案简洁”的特点，公司电池计量芯片产品已广泛用于智能手机、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备、POS机、AIoT设备、AR/VR设备和PD移动电源等终端产品中。
　　（3）充电管理等其他芯片
　　公司充电管理等其他芯片细分品种较多，按功能主要可分为充电管理芯片、负载开关芯片、限流开关芯片、DC/DC转换器和线性稳压器（LDO）等。公司产品应用在各种电子设备的电源系统中，完成电压转换、调节，电池充电管理以及过压过流保护等功能。
　　充电管理芯片产品可将外部电源转换为适合电池充电的电压，并在充电时进行检测及各种管理功能。公司充电芯片产品目前主要分为开关模式充电器和线性充电器，适用于智能手机、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备和AIoT设备等。
　　负载开关芯片具有对输入电源进行分配、管理的作用，适用于智能手机、笔记本电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备和AIoT设备等。
　　限流开关芯片具有检测电流大小，防止因电流过大导致电路损坏的作用。公司产品通过长期积累，可以兼容多种端口协议，可实现充电、通讯及数据传输多种功能，广泛应用于笔记本电脑、移动电源和充电类产品等行业国内外知名品牌的终端产品中。
　　DC/DC转换器可以结合外部电感、电能等储能原件，将输入直流电压高效率的转换为另一直流电压，通常分为升压、降压、升降压等类型。公司DC/DC转换器可广泛应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。
　　线性稳压器（LDO）通过调整内部功率管的工作状态，可以将输入的较高电压转换为稳定的输出电压，具有功耗低、噪声小、外围器件少的特点。公司线性稳压器产品可广泛应用于各种工业电子及消费电子终端产品中。
　　(二)主要经营模式
　　公司采用集成电路行业典型的Fabess经营模式，专注于芯片设计与销售。产品的晶圆制造以及封装测试由外包晶圆厂商和封装测试厂商完成，晶圆厂商根据公司提供的布图设计进行晶圆生产；公司从晶圆厂商采购晶圆后，对于部分需中测的产品，委托中测厂商进行中测，中测完成后委托封装测试厂商进行封装测试，从而得到最终产品。该经营模式更有助于产品更迭，缩短产品研发周期。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）所属行业
　　公司主营业务为模拟芯片的研发和销售，所属行业为集成电路设计行业。根据中国证监会发布的相关指引，公司所处行业归属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的软件和信息技术服务业（I65）。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的集成电路设计（I6520）。
　　（2）行业发展概况
　　A.中国集成电路行业发展阶段、基本特点
　　集成电路设计主要根据终端市场的需求设计开发各类集成电路芯片产品，很大程度上决定了终端芯片的功能、性能、成本和复用性等属性，是集成电路行业发展的核心驱动环节。近年来，随着全球集成电路行业整体景气度的提升，集成电路设计市场也呈增长趋势。根据ICInsights统计数据，全球集成电路设计产业规模从2017年的1,011亿美元增长至2023年约2,455亿美元，年均复合增长率约为15.94%。2022年以来，受到全球经济持续疲软、通货膨胀高企、消费需求减弱、地缘政治危机等多重因素影响，全球半导体市场增速下滑，细分市场需求较为低迷。但在经历短暂的周期性调整后半导体市场仍将迎来攀升，WSTS预计2024年全球半导体市场规模预计同比增长19%，达到6,270亿美元，全球模拟芯片市场规模预计同比增长3.7%，达到841亿美元。
　　根据WICA数据，2023年，中国半导体市场规模为1,553亿美元，占比27.1%，增速较快。根据IBS报告，预计到2030年，中国半导体市场规模将达到7,389亿美元，占全球市场的54.69%，2020年至2030年间中国半导体市场的年均复合增长率达11.93%。
　　B.电池管理芯片行业发展阶段、基本特点
　　公司聚焦模拟芯片设计业务，核心领域为电池管理芯片，为国内少数覆盖电池管理芯片全系列产品的企业之一。电池管理芯片是电源管理芯片的重要细分领域，是电池管理系统的核心硬件。电池管理芯片的主要功能包括保障电池安全运行、保持电池性能与延长电池寿命等。
　　电池管理芯片广泛应用于工业控制、消费电子、新能源汽车、储能等市场，下游各应用领域成长空间广阔。随着下游各应用领域近年来的快速发展，电池管理芯片产品的性能要求不断提升，推动电池管理芯片向高精度、低功耗、微型化、智能化方向不断发展。根据MordorInteigence预测，2023年至2028年全球电池管理芯片市场规模的年复合增长率有望达到8.8%。目前全球电池管理芯片主要由TI、ADI等海外龙头企业主导，国内布局企业较少，国产替代前景广阔。
　　（3）主要技术门槛
　　公司自成立以来始终致力于模拟芯片研发和销售。公司围绕电池管理芯片并延伸至电源管理芯片领域，坚持正向设计，并以自主研发、技术创新作为公司的立足之本。在多通道高电压采集与比较技术，高压开关技术、系统级ESD保护方面、电池特性分析、提取和建模，高精度电池计量算法有较高的设计门槛，具有较强的技术优势，具体如下：
　　A.电池管理芯片设计需要多学科基础知识融合
　　在芯片设计领域中，模拟芯片要求设计人员拥有扎实的电路基础，而设计电池管理芯片更需要对电池应用和电池电化学特性具有深入理解，并与芯片设计进行深度的跨学科融合，从而在功耗、耐压、精度等多种因素间进行折中，以保证产品的性能。
　　B.掌握电池电化学特性需要长期的积累
　　不同类型不同应用的电池电化学特性存在差异，掌握其特性并与芯片设计深度融合需要长期的实验积累。多年来，公司通过对电池电化学特性的提取、分析和数据建模，积累了大量的数据和经验，为新产品的研发打下了坚实的基础。
　　C.资深设计师的设计经验具有突出价值
　　从设计方式来看，包括电池管理芯片在内的模拟芯片，其设计方式与数字芯片不同，无法通过EDA工具完成电路的自动生成，而是需要设计师人工操作设计电路、仿真验证。高性能的模拟电路设计没有固定规律可循，需要资深设计团队长期积累经验、迭代架构，这更增加了其设计的难度。同时目前，在本公司从事研发工作三年以上的研发人员近62%，研发团队的深厚经验和较高的稳定性大大增强了公司对行业新进入者的壁垒。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司致力于模拟芯片的研发和销售，主要产品包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。凭借公司持续的研发投入及优秀的研发团队，在电池电化学特性的分析、提取和数据建模、混合信号IC设计技术、超低功耗电路设计、高压大功率工艺设计和优化、工艺定制和集成等领域积累了大量核心技术，使得公司的产品在行业内处于先进水平，主要产品在市场中具有一定竞争力。
　　在电池安全芯片方面，公司为《国家标准：电动工具用可充电电池包和充电器的安全》起草单位中唯一国内集成电路设计企业，工业和信息化部锂离子电池安全标准特别工作组全权成员单位。凭借在细分市场长期耕耘，公司产品已广泛应用于电动工具、无绳家电（如吸尘器）等行业国内外知名企业的终端产品中，包括史丹利百得、TTI、东成电动、九号智能、科沃斯、Dreame等国内外知名企业。
　　在电池计量芯片方面，公司电池计量芯片凭借“精度高、功耗低、应用方案简洁”的特点，填补了国内在电池计量芯片领域的空白，具有较强的竞争力。公司电池计量芯片产品已广泛用于三星、荣耀、小米、百富环球等国内外知名企业的终端产品中。
　　在充电管理等其他芯片方面，由于该市场细分品种较多，参与企业包括TI、ADI、凹凸科技、圣邦股份等国内外企业。公司产品专注于部分高附加值领域，目前已进入惠普、戴尔、联想等笔记本电脑巨头，同时也应用于安克创新、罗德、紫米、宜家等国际知名客户产品中。
　　综上所述，在国内电池及电源管理芯片领域，TI、ADI等国际知名企业基于其强大的综合实力、众多的产品线，仍占据较大的市场份额，公司主要产品在电池管理芯片领域与其展开竞争。相比竞争对手，公司专注于电池管理芯片领域，经过多年深耕，进行了集中的技术和资源投入，能够更为灵活和敏锐地捕捉客户需求并快速作出响应，依托于稳定的供货能力和优异的品牌认可度，取得良好的市场份额。目前，公司已成为电池管理芯片领域主要的国内供应商，产品均已应用于相关行业国内外知名客户的产品中，并获得广泛认可。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　近年来，随着物联网、智能设备的应用和普及，电子整机产品性能大幅提升和不断创新，对电源和电池的效率、能耗、电能管理的智能化水平均提出了更高要求，整个电源和电池管理系统呈现出需求多样化、应用细分化的特点。因此，高精度、低功耗、微型化、智能化成为新一代电源和电池管理芯片技术发展的趋势。
　　（1）高精度
　　随着智能可穿戴设备（如TWS耳机）、物联网设备行业的快速发展，各种新型电池供电终端设备越来越普遍，对于电池管理及电源管理芯片在各种模拟量检测及输出控制等领域都提出了更高精度的要求。以电池计量芯片为例，确定电池的电量状态和健康状态是电池计量芯片的重要使命之一，高精度电池计量芯片可以更准确地提供电池的电量信息、监测其健康状态，准确预估系统剩余使用时间及临界使用情形，避免意外停机、数据丢失、安全故障等问题。
　　依托于自主研发的“FastCai”电池电量算法，公司电池计量芯片可以快速计算电池状态，精准提供电池生命周期内电池荷电状态，并将误差控制在1-3%。公司电池计量芯片为能高精度估算不同温度和不同生命周期电池荷电状态的产品，电池计量芯片产品已广泛用于智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备（如TWS耳机）、POS机和AIoT设备等终端产品中。
　　（2）低功耗
　　在电源和电池领域，芯片功耗永远是核心指标之一。移动设备的功能越来越多、整体性能和计算速度都大幅度提升，意味着对能量的需求也越来越多，在电池技术却没有突破性进展的情况下，“开源节流”是提升整机续航的主要研究方向。开源主要使用较大容量的电池，以及提供更快的充电速度，比如各大手机厂商层出不穷的快充技术以及急速放大的充电功率；节流则考虑能量的高效使用和芯片自身的功耗，高效率以及低功耗成为芯片设计的重要诉求。
　　公司的核心技术之一为超低功耗电路设计技术，通过创新的技术路线，优异的模拟及数字电路设计方法，在芯片中实现低工作功耗及低待机功耗。
　　（3）微型化
　　随着下游终端应用产品的轻薄化需求以及应用场景的复杂化趋势，集成电路产品在保持功能稳定的同时，需要更小的体积与更少的外围器件。电池管理及电源管理芯片通过降低封装尺寸或集成不同功能的模块，能有效节省尺寸空间、实现更多功能。因此，微型化成为了电池管理及电源管理芯片重要的技术发展趋势。
　　公司联合上游供应链，开发和使用较先进工艺制程并使用小型封装，减少最终成品体积；同时优化产品设计，提高单位模块性能，以达到降低整体电路规模，并减少芯片尺寸的目的。此外，公司加强了对周边电路模块的集成，如OVP保护、Loadswitch、驱动电路等，减少了应用电路周边器件，节省了整个系统电路的设计空间。
　　（4）智能化
　　电源和电池管理芯片的智能化是大势所趋，只有实现智能化，才能适应平台主芯片的功能不断升级的需求。随着系统功能越来越复杂，对能耗的要求越来越高，客户对电源和电池运行状态的感知与控制的要求越来越高，电源和电池管理芯片设计不再满足于实时监控电流、电压、温度，还提出了诊断电源供应情况、灵活设定每个输出电压参数的要求。此外，电源和电池管理芯片必须和电路板上所需要供电的设备进行有效地连接，因此系统要求子系统和主系统之间更加实时的交互通讯来配合，甚至要支持通过云端进行监控管理，智能化的管理和调控愈发重要。
　　公司紧密配合终端客户的智能整机，协同研发相关智能化的电源管理芯片，相关研发工作正在按计划实施中并取得阶段性成果。在智能充电管理芯片领域，公司凭借着优异的充电精度、灵活的充电参数设置和完整的安全保护功能，获得了国内外一线厂商的认可和使用；在电池安全和管理芯片领域，公司产品覆盖多种应用需求，从基本的保护到智能化的平台方案，均可以提供合适的产品供用户使用；在USB智能识别芯片和电池计量芯片产品领域，公司分别针对充电协议和电池本身进行智能检测，提高整个系统的充电效率并实际检测电池状态，为用户提供良好的以及可视化的充电体验。
　　综上所述，未来电子产品系统功能将日益复杂化、多样化和智能化，对电源和电池管理芯片的要求也越来越高。深入地理解各个系统的特性和供电需求，并顺应高精度、低功耗、微型化、智能化的技术发展趋势，才能够为新一代电子产品提供更加精巧的量身定制的电源和电池管理保障。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司自成立以来始终致力于模拟芯片研发和销售。公司围绕电池管理芯片并延伸至电源管理芯片领域进行技术研发，坚持正向设计，秉持创新，寻求突破。凭借研发团队在电源及电池终端领域和模拟集成电路设计领域丰富经验，以及持续多年的研发投入，公司在模拟芯片设计领域积累了一批有自身特色的核心技术，并以此为基础，围绕电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片，研发出了一批高性能、高附加值的产品。
　　2、报告期内的变化情况
　　报告期内，公司核心技术无重大变化。核心技术均来源于自主研发，核心技术适用于一项或多项产品中，可显著提升产品性能、降低成本。截止报告期末，公司拥有以下核心技术：
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至2024年12月31日，公司拥有已授权的专利共33项，包括发明专利26项；其中，境内专利29项、境外专利4项。在中国境内登记集成电路布图设计专有权22项。报告期内，公司新获取发明专利4项。
　　1、上表中“其他”指集成电路布图设计专有权；
　　2、上表中公司知识产权累计数量的获得数为已减去到期失效的专利数量。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　研发投入总额较上年同比增长42.02%，主要系研发人员同比增加致使职工薪酬和直接投入增加。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　（1）坚持正向设计，打破国际厂商专利壁垒
　　公司在模拟芯片设计领域积累了一批有自身特色的核心技术，凭借研发团队在电源及电池终端领域和模拟集成电路设计领域丰富经验，公司坚持正向设计，重视研发投入和技术创新，研发出了一批高性能、高品质、高附加值的产品。公司产品的性能与技术水平得到了市场的广泛认可，公司已累计了包括戴尔、惠普、联想、三星、史丹利百得、TTI、东成电动、SharkNinja、荣耀、小米、九号智能、仁宝电脑、闻泰科技、歌尔股份、石头科技、科沃斯、安克创新、罗德等在内的优质终端客户。
　　电池计量芯片核心技术长期被国际厂商垄断并以专利形式保护，公司自主研发出一整套电池特性分析、提取和建模的方法学，在中国、美国、日本等地获得专利授权，突破国际厂商的专利壁垒，实现了技术自主。
　　（2）融合多学科基础知识，掌握电池电化学特性
　　相较其他模拟芯片的细分领域，电池管理芯片技术门槛更高，需要电池电化学和芯片设计的学科交叉能力。公司管理层及研发团队曾分别就职于国际知名的集成电路领域和锂电池领域的顶尖企业，多年来通过对电池电化学特性的提取、分析和数据建模，积累了大量的数据和经验，掌握电池电化学特性并与芯片设计深度融合，为新产品的研发打下了坚实的基础。
　　截至2024年12月31日，公司拥有33项国内和国际专利，其中发明专利26项，公司的研发人员占全部人员的比重达65.96%。
　　（3）深耕工业级和消费级终端应用市场
　　公司长期专注于开发工业级和消费级电池管理芯片产品，在管理团队和技术人员带领下，积累并拥有庞大的电池数据库及产品方案，针对市场发展趋势及客户需求，始终保持高度敏感的嗅觉，新产品研发的导入速度较快。依托已有的三大产品线，公司已形成多套满足电池安全性、持久性和可靠性的解决方案，包括智能手机/平板解决方案、智能穿戴产品解决方案、电动工具解决方案和轻型电动车辆解决方案等。随着不断为客户提供创新并有高附加值的解决方案，公司已成为国内电池管理芯片领域主要供应商。
　　2、产品性能突出、品质稳定
　　由于电池作为供电来源具有一定危险性，如果安全及管理芯片失灵，容易造成人员及财产损失，电池管理芯片终端客户尤其关注产品的稳定性和可靠性。公司创始人及研发人员具有多年模拟集成电路领域和电池领域工作经验，对电池管理芯片领域有深刻理解和认知，凭借多项核心技术的积累，公司产品在设计上可以充分考虑客户需求，灵活调整关键指标，预留充分冗余，使得产品能稳定可靠地运用在客户的产品中，具有显著的技术优势。
　　除此之外，在质量管理方面，公司凭借严格的质量管理制度，以及与晶圆代工、封装测试厂长期的合作，将质量把控贯穿整个生产制造环节，实现产品质量控制。
　　3、服务体系完善、终端客户粘性高
　　电池管理芯片产品应用于终端产品中，对于电子产品的安全可靠起着重要的作用，因此终端客户对于相关芯片的导入，有着严格的要求，通常需要经过样品验证、试产、调试等一系列耗时的测试环节。同时也意味着，产品一旦导入客户终端产品体系，被替换成本较高，具有较高的门槛。
　　公司注重销售服务人员专业能力和客户响应效率，拥有一支经验丰富、专业技术过硬，客户响应及时的现场技术支持团队，能够高效快速解决前期导入时的问题，缩短产品导入时间。此外，公司市场及研发团队始终贴近国内市场需求，与行业顶尖客户保持长期良好的合作关系，随着合作深入，公司逐步融入众多战略客户的新产品研发体系中，有利于形成业务协同，培养合作默契和商业粘性，让公司产品线更多应用于客户的新老终端产品体系。
　　目前，公司产品已应用于笔记本电脑、平板电脑、TWS耳机等智能可穿戴设备、电动工具、充电类产品（如移动电源）、轻型电动车辆、无绳家电（如吸尘器）、智能手机及无人机等领域国内外知名企业的终端产品中。
　　4、品牌优势
　　公司自成立以来，长期专注于电池管理芯片领域，凭借在模拟集成电路设计和电池电化学领域长期研发，以及对于专业高效的销售和技术团队的建设，公司在客户中已形成“产品稳定可靠，服务及时高效”的特点。公司以优质的产品和服务深耕消费级和工业级领域，坚持服务各行业领先及具有发展前景企业，陪伴优质客户共同成长。公司在电池管理芯片领域已树立良好的品牌形象及服务口碑，为开拓新市场、建立合作奠定了坚实的基础。
　　5、研发团队经验深厚
　　从设计方式来看，包括电池管理芯片在内的模拟芯片，其设计方式与数字芯片不同，无法通过EDA工具完成电路的自动生成，而是需要设计师人工操作设计电路、仿真验证。高性能的模拟电路设计没有固定规律可循，需要资深设计团队长期积累经验、迭代架构，极大程度地增加了产品设计的难度。公司研发团队的深厚经验和高度的稳定性大大增强了公司对行业新进入者的壁垒。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　(四)经营风险
　　1、供应商集中度较高
　　报告期内，公司前五大供应商的采购额占总采购额比例为99.85%，集中度较高。随着未来公司经营规模的持续扩张，不排除部分外协供应商生产能力无法满足公司不断增长的采购需求，在生产经营能力相对有限的背景下，公司可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，进而使得公司的收入或部分市场领域无法按计划增长，存在增速放缓的可能。
　　2、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司销售模式为经销模式，前五名经销商的营业收入合计占公司营业收入的比例为58.71%，集中度相对较高，符合行业的经营特征。如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，将对公司经营产生不利影响。
　　(五)财务风险
　　由于集成电路行业产品更新换代较快，通常具备性能优势和竞争优势的产品在推出市场时可获得较高的毛利率，随着时间推移和市场竞争，其毛利率空间逐渐被压缩，降低至一定程度后保持稳定。因此，芯片设计公司需要精准把握市场变化和客户个性化需求，通过持续的研发创新、新品推广来提升高毛利产品销售占比，以保持稳定或较高的综合毛利率水平。若公司未能根据市场变化及时进行产品升级或开发，在市场竞争中处于不利局面，可能出现产品售价下降，使得毛利率水平出现波动；此外，如果公司市场推广不力，高毛利率产品销售占比下降也会导致公司综合毛利率水平出现波动，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司存货主要为芯片及晶圆，为保障供应链安全，公司投入了较大的资源。若未来市场加速下行，或者由于技术迭代导致产品更新换代加快，可能导致存货跌价风险提高，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　公司所处的半导体行业具有周期性的风险。公司主要产品包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片，广泛应用于笔记本电脑、电动工具、轻型电动车辆、智能可穿戴设备、智能手机及无人机等终端产品中，其市场需求不可避免地受到宏观经济波动影响，如下游应用领域受到行业周期因素的冲击，则可能影响其对公司产品的需求，进而对公司业绩产生不利影响。同时，公司所处半导体行业的上游晶圆生产、封装测试等产业由于产能建设周期较长，供应链产能可能出现周期性紧缺和过剩，从而使得公司业绩发生波动。
　　(七)宏观环境风险
　　近年来，随着全球政治经济形势变化以及产业格局深度调整，国际贸易摩擦逐渐成为企业生产经营必须面对的常态化问题。如果未来国际贸易摩擦进一步加剧，例如中美两国现有贸易摩擦继续恶化，或与中国产生贸易摩擦的国家增加等，导致公司终端客户产生负面影响，从而影响公司产品销售，则可能对公司正常经营产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1、技术风险
　　（1）研发失败风险
　　公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售，主营产品以电池管理芯片为核心，并延展至更多种类的电源管理芯片。公司在持续推出新产品的同时，需要预研下一代产品，以确保公司良性发展和产品的领先性。具体而言，公司将根据市场需求，确定新产品的研发方向，与下游客户保持密切沟通，共同对下一代芯片功能进行产品定义。公司在产品研发过程中需要投入大量人力及资金，未来如果公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。
　　（2）因技术升级导致的产品迭代风险
　　集成电路设计行业为技术密集型行业，科技技术更新速度较快。公司经过多年对电池管理芯片的研发，已具备较强的竞争优势。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场或者竞争对手出现全新的技术，将导致公司的产品研发能力和生产工艺要求不能适应客户与时俱进的迭代需要，逐渐丧失市场竞争力，对公司未来持续发展经营造成不利影响。
　　（3）募投项目新能源电池管理芯片研发项目的实施风险
　　首次公开发行募集资金拟用于公司主营业务相关科技创新领域，具体涉及消费领域、工业领域及新能源领域，其中，新能源电池管理芯片研发项目将对电化学储能、新能源汽车电池管理系统等新能源领域的前沿电池管理芯片进行研发。截至本报告期末，公司芯片产品主要应用于消费电子和工业控制领域，新能源领域主要涉及小型储能系统以及轻型电动车辆，尚未应用于大型储能系统及新能源汽车。虽然公司已为新能源电池管理芯片项目的研发进行了充分的人员及技术储备，并对项目可行性进行了较为详实的论证，但现有与大型储能相关的超高压模拟前端等项目处于设计阶段。若未来研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期、研发进程缓慢或投入成本过高，新产品研发面临失败的风险。
　　同时，新能源电池管理项目为新产品研发项目，尚无在手订单，在新产品推出后，相关业务面临市场拓展风险，如公司市场开拓效果不及预期，则新能源电池管理项目未来可能对公司业绩贡献较小。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司专注于高端模拟芯片的设计、销售，核心领域为电池管理芯片，致力于给客户提供“高精度、高安全性、高稳定性、超低功耗”的芯片产品。公司2024年度积极加大产品开发及客户资源积累，深挖客户需求，持续开拓市场，出货量增加，公司报告期内实现营业收入393,016,378.03元，同比增加57.64%；归属于上市公司股东的净利润78,839,779.71元，同比增加31.90%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司始终以“技术创新”作为发展战略方向，秉承“创新、协作、共赢、包容”的企业文化，致力成为技术领先的集设计、研发及技术服务于一体的专业化模拟集成电路企业，成为客户值得信赖、可托付重任的合作伙伴。未来，公司将继续以下游市场需求为导向，进行新产品的研发，丰富现有产品服务体系，扩大下游市场覆盖面，推动公司产品的结构升级；同时，公司将加大技术研发投入，加强对电池管理芯片基础核心技术与前沿技术的研究，提升公司的自主研发及创新能力，强化公司的技术研发优势，增强公司的市场竞争力。
　　(三)经营计划
　　公司始终以“技术创新”作为发展战略方向，围绕电池管理芯片并延伸至电源管理芯片领域，研发高性能、高附加值的产品，为客户提供品质可靠的产品、创新能力突出的解决方案，致力于成为技术领先的集设计、研发及技术服务于一体的高端的专业化模拟集成电路企业。
　　（一）优化产品结构
　　在现有消费电子和工业领域的电池管理及电源管理芯片技术进行升级，加快新产品的研发及产业化，完善消费电子和工业领域的产品体系，保持产品性能领先，提高产品种类的齐全度，持续优化公司产品结构，扩大产品下游覆盖应用领域，并将公司技术优势转化为市场竞争优势，增强公司盈利能力。
　　（二）加快核心技术成果转化
　　积极布局新能源储能和电动汽车领域，加快在电化学储能、新能源汽车电池管理系统等新能源领域的前沿电池管理芯片研发，增强公司新技术、新产品储备，推动公司主营业务的纵深发展，提升公司核心技术竞争力与品牌影响力。
　　（三）加大技术开发和自主创新力度
　　积极跟踪行业最新动态和市场信息反馈，把握市场机会，在市场需求、研发趋势、项目规划之间形成高效及时的互动平台，在现有技术研发资源的基础上完善技术研发平台功能，并建设技术研发中心。提高公司技术成果转化能力和产品开发效率，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力，为公司的持续稳定发展提供技术动力。
　　（四）完善市场营销服务网络布局
　　加强技术支持服务投入，提升售前、售后服务能力，增强就近服务能力与客户需求快速响应能力，进一步提升下游客户粘性。完善市场营销服务网络布局，增强产品的可触达性，提升公司营销能力及品牌知名度。
　　（五）持续提升内部管理
　　将内部管理优化视为企业发展的永恒话题：加强高端管理人才引进与培养，持续优化公司BPM、ERP等信息化系统，加快构建多层次激励体系，实现内部管理自动化、信息化、精细化以及人性化，管理高效且有温度，向管理要效率，推动公司上下同心，逐步走向卓越。
　　（六）不断优化人才体系建设
　　专业人才是集成电路设计企业发展壮大的基石，公司持续强化核心人才培养，与高校形成“产学研”合作关系，加强高端人才引进与培养，同时通过校园招聘聚焦高潜质学生，储能新生力量，不断优化人才体系建设，为公司健康、持续、高质量发展提供强劲动力。
　　以上经营计划不构成业绩承诺，敬请广大投资者审慎判断，关注公司经营风险提示内容，注意投资风险。 收起▲