一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务情况
　　公司定位于创新型、技术密集型企业，专注于智能配电网领域的技术创新与设备研发，致力于为电力系统提供高效、可靠的配电网智能化解决方案，助力新型电力系统建设与“双碳”目标实现。
　　配电网作为电力系统的核心组成部分，是连接发电侧与用户侧的关键枢纽，承担着电力输送、分配及终端供给的重要职能，直接关系到电力系统的安全稳定运行、供电可靠性与能源利用效率，是电网连接千家万户的“最后一公里”，关乎区域社会经济发展和民生用电需求。在新型电力系统建设及“双碳”目标推进背景下，配电网不仅是... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务情况
　　公司定位于创新型、技术密集型企业，专注于智能配电网领域的技术创新与设备研发，致力于为电力系统提供高效、可靠的配电网智能化解决方案，助力新型电力系统建设与“双碳”目标实现。
　　配电网作为电力系统的核心组成部分，是连接发电侧与用户侧的关键枢纽，承担着电力输送、分配及终端供给的重要职能，直接关系到电力系统的安全稳定运行、供电可靠性与能源利用效率，是电网连接千家万户的“最后一公里”，关乎区域社会经济发展和民生用电需求。在新型电力系统建设及“双碳”目标推进背景下，配电网不仅是传统电力输送的重要载体，更是吸纳新能源（光伏、风电等）并网、实现源网荷储协同、推动电力系统数字化、智能化转型的核心环节，其智能化水平直接决定了新型电力系统的建设成效，对提升电网灵活调控能力、降低能源损耗、保障能源安全具有不可替代的战略地位。
　　面对市场对智能配电设备日益增长的需求，公司应用多年积累的核心技术将传感器、通信模块、加密模块及就地研判模块与配电网一次设备高度集成，实现了设备的全面智能化、数字化。公司核心技术产品——智能柱上开关，通过与传统电气开关、物联传感设备、边缘计算和工业控制设备的创新融合，不仅提升了故障研判、定位和隔离的效率，还实现了远程人机交互，获得用户的高度认可。
　　依托在数字化、智能化、物联化技术上的深厚积累，公司将持续深化配电网智能设备的研发与创新，目标是通过智能化设备和综合解决方案显著提高配电网的故障响应能力，减少停电次数，缩短停电时间，从而提升供电的可靠性和分布式新能源的并网响应速度。
　　未来，公司将继续携手行业伙伴推动智能配电网技术的创新与发展，为构建更加智能、高效、可持续的能源互联网生态系统贡献力量。
　　2、主要产品或服务情况
　　公司产品及服务主要聚焦配电网领域，包括配电网智能设备、配电网信息化服务等业务。公司主营产品为智能柱上开关、故障指示器、线路运行状态智能分析装置、智能环网柜等。近年来，公司根据市场销售及行业合作发展趋势，通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围并取得了较好的效果，主要包括开关操控单元（又称故障隔离模组）、测控单元（又称终端组件或低功率控制模块）等。
　　公司智能柱上开关及其组件产品情况如下：
　　1）智能柱上开关
　　公司主营产品智能柱上开关是集创新技术与精密工艺于一体的配电网智能设备，由柱上开关本体、控制终端、配套软件等核心组件构成。柱上开关本体：融合了自主研发的高精度交流传感器、取电模块与真空灭弧室，核心部件被一体化固封于高压开关本体的极柱之内，确保了设备的稳定性和可靠性；控制终端：配备超低功耗的控制单元，集成了高精度交流采样、故障研判、线损测量、微机保护和无线通信等功能，实现了设备的智能化管理；配套软件：嵌入控制终端的软件包含了全面的故障研判、分析及通信指令集，为智能柱上开关提供了强大的数据处理和控制能力。
　　全融合设计，实现“四遥”功能。智能柱上开关具备遥信、遥测、遥控、遥调等“四遥”功能，能够实时监测并处理配网线路的关键运行数据，包括三相电压、电流、功率、电能量及零序电压电流等。通过先进的数据处理和研判技术，快速识别故障并执行隔离操作，保护电网的稳定运行。
　　运用传感器技术，实现智能感知。通过高精度传感器和电子式取电模块将柱上开关升级为智能感知设备，实现对配电网状态的精确监测和智能感知，为配电网提供了物联网感知能力。
　　终端边缘计算，提升故障研判效率。控制终端运用边缘计算技术，实时分析监测到的电压、电流等信息，就地进行故障研判并确定故障类型下达执行指令，提升了响应速度和决策效率，实现快速、准确的故障研判和自主决策。
　　实时连接，优化人机交互。控制终端与后端主站之间的双向通信确保了线路和开关的运行状态能够实时反馈至调度中心，确保了与主站的实时数据交换和状态同步。这种实时连接不仅优化了人机交互，也为电网的智能化管理和快速响应提供了有力支撑。
　　该产品可以安装在配网线路主干、分支或与用电用户分界处，独立完成智能开关功能，包括故障隔离与保护、四遥功能（遥信、遥测、遥控、遥调）、重合闸、就地型馈线自动化、定值管理、数据通信、电源管理等。
　　在产品迭代与应用拓展方面，智能柱上开关产品随着市场的不断推广和技术的深入发展，已经经历了多轮迭代升级，衍生出多个版本以满足多样化的市场需求。目前产品线涵盖了如下版本的智能开关产品：
　　20kV智能开关：由20kV开关本体、低功耗控制终端和控制电缆组成，本体深度融合电流传感器、电压传感器、取电模块，在保证20kV配电架空线路的绝缘和开断性能的同时，集成了采集和取电，可实现带电安装和更换，有效提升配电线路运维的便捷性和可靠性。
　　智能柱上开关（5G版）由智能开关本体、低功耗控制终端（5G版）和控制电缆组成，本方案将5G版本通信模块集成至控制终端内，而无需单独增加外置通信模块和电源，可实现基于5G通信的遥控功能，实现故障区域自动隔离和线路自愈，供电可靠性显著提升。
　　智能柱上开关（光纤版）由智能开关本体、低功耗控制终端（光纤版）、控制电缆和相关附件组成，本方案将光纤ONU通信模块集成至控制终端内，无需单独部署安装外置ONU通信模块和配套电源，支持接入配电自动化一区主站，实现基于光纤通信的“四遥”功能。
　　智能开关（量子加密版）：采用量子加密技术，确保数据传输的安全性和可靠性，可安全接入配电自动化主站，满足配电架空线路无线终端远程遥控的需求，满足集中式FA、就地式FA+远程遥控等多种自动化策略。
　　在市场扩展与技术合作方面，公司积极拓展新的订单渠道，与行业内的合作伙伴开展深度合作，在向客户提供完整的智能柱上开关解决方案的同时，也向其他制造商销售具有明显技术优势的产品核心零部件，报告期内公司核心零部件的销售明显增长。
　　开关操控单元是一二次深度融合智能开关中一次部分的核心单元模块组件。其功能特点有：高效故障隔离能力：开关操控单元具备快速响应机制，当检测到电路故障时，整体相间故障切除时间能够在更短时间内（通常不大于45毫秒）完成，精准切断故障线路，将故障范围限制在最小区域，有效避免故障扩散对整个电力系统造成更大损害，保障其他正常运行线路的稳定供电。
　　高可靠性与耐用性：在设计上采用优质的触头材料和先进的灭弧技术，触头能够承受高电流开合时的电弧侵蚀，具备长寿命特性，可适应频繁操作的工作环境。同时，整个单元采用一体化固封极柱工艺，它将高压导电部分与电压/电流传感器、电容取电模块等整体固化，不仅绝缘性能卓越、机械稳定性强，还能适应恶劣环境，在制造与维护上也更简便高效，极大提升了电力设备的可靠性与使用寿命。
　　数据精准感知：采用高精度宽范围的电子式电压、电流传感器，进行高频度地采集，实现线路运行数据的全面感知。具备线路负荷方向自动感知能力，能自动识别负荷方向，实现基于方向自动识别的二次定值切换等应用。多维度电能数据采集，具备包含正反向有功无功等完备的电能质量数据分析采集，为高级应用提供数据支撑。
　　测控单元是一二次深度融合智能开关中二次部分的核心单元模块组件。其功能特点有：超低功耗设计：通过采用低功耗电源电路设计、选用低功耗芯片的技术手段，有效降低运行功耗，帮助减少二次设备发热、提高运行寿命，并可确保延长停电后的设备可运行时间。
　　精准的数据采集与监测：适配一次侧先进的数据采集能力，内置先进的信号处理算法，能够实时、准确地采集电力系统中的电压、电流、功率等关键参数，测量精度可达±0.2%甚至更高。通过对这些数据的持续监测和分析，可及时发现电力系统中的异常情况，为故障诊断和预防性维护提供可靠依据。
　　强大的通信与交互功能：具备支持4G、5G、北斗、光纤、量子通信不同通信方式，扩展性强，并初步实现了不同场景下架空线路智能开关遥控需求，实现电力系统的智能化管理和远程监控。
　　智能控制与保护功能：内置先进的微处理器和智能自适应控制算法，能够根据采集到的数据进行实时分析和判断，就地自动研判配电网故障，实现配电网故障选择性跳闸及自动隔离，最终实现对电力设备的智能控制和保护。此外，还可根据预设的逻辑规则，实现对电力设备的顺序控制和联动控制，满足复杂电力系统的运行需求。
　　准确的故障研判算法：公司在原有单相接地故障研判算法的核心技术基础上，持续优化迭代，并应用于公司的智能开关成套产品和组件上。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主营产品面向电力行业客户，主要通过向客户提供配电网智能设备、模块组件和服务等实现收入和利润。报告期内，公司核心产品智能柱上开关及模块组件的技术优势明显，应用效果显著，深受用户欢迎，具有较高的附加值。
　　2、采购模式
　　公司配电网智能设备包含硬件和软件两大组成部分。硬件部分的原材料和组件主要通过采购获得，涵盖了电子元器件、锂电池等关键生产材料以及钣金件、线缆等辅助材料，对于部分非核心组件采用外协加工方式以提高生产效率。软件部分则完全由公司自主研发，确保了产品的技术领先性和定制化服务能力。公司建立了严格的采购和供应商管理制度，确保供应链的稳定性和产品品质的一致性。
　　3、生产模式
　　公司采取“以销定产、适量库存”的生产模式。生产计划的制定综合考量销售订单、原材料库存和生产能力。对于通用化程度高的模块和产品，采取适量备库的生产策略，同时根据中标情况、合同要求、产品库存和行业周期，提前准备一定数量的半成品库存，以满足客户个性化需求和交货的及时性。
　　报告期内，公司采用自主生产与外协加工相结合的生产组织形式，核心零部件自行生产、常规部件采用外协的生产组织形式。
　　4、销售模式
　　公司的最终用户主要为电网体系下属的供电公司。公司采用技术驱动销售的策略，通过技术交流、产品试点等方式以技术方案和产品的实际运行效果赢得客户的认可。公司多年的大批量产品应用和优异的案例，已成为公司扩展客户群的有力证明。公司通过参与招标、竞争性谈判或商务谈判等途径获取订单，并与客户建立长期合作关系。
　　公司积极开展与行业合作伙伴的战略合作，通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围，目前已经取得明显的效果。
　　5、研发模式
　　保持技术创新和产品高品质是公司持续发展的核心。公司建立了一套完善的研发体制，确保研发活动的高效协同。通过制定研发项目管理制度和考核奖励制度，对研发全过程进行严格管控，确保研发项目的目标明确、进度可控、结果可量化。研发立项紧密结合公司长期发展规划和最终用户的切实需求，保证研发内容的前瞻性和市场适应性。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的发展阶段
　　公司所属行业为配电网智能设备制造行业和配电网信息化服务行业，主营业务聚焦在智能配电网领域，主营产品包括智能柱上开关、故障指示器、线路运行状态智能分析装置、智能环网柜等，同时提供配电网信息化服务。
　　智能配电网是智能电网的核心组成部分，是在传统配电网基础上，融合先进的传感测量技术、通信技术、信息处理技术、控制技术和能源管理技术，实现配电网规划、建设、运行、检修、营销等全流程智能化管控的新型配电系统。其核心特征体现为“源网荷储协同化、设备运行智能化、调度控制精准化、供电服务优质化、网络架构柔性化”，核心目标是提升配电网供电可靠性、优化能源资源配置、促进新能源高效消纳、降低电网运维成本，最终支撑新型电力系统建设和“双碳”目标实现。当前，我国电力系统正经历一场深刻的变革，从传统高碳电力系统向清洁低碳、安全高效的新型电力系统加速转型，而智能配电网作为电力系统“最后一公里”，既是承接新能源并网、保障终端用电需求的关键载体，也是推动电力系统数字化、智能化转型的核心抓手。
　　我国高度重视智能电网的发展，将其作为推动能源转型、保障能源安全、实现“双碳”目标的重要支撑，先后出台了一系列政策文件，明确智能电网的发展方向、目标和重点任务，为行业发展提供了强有力的政策保障。
　　2025年12月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确提出“坚持统一规划建设、协调运行控制、贯通安全治理、创新技术管理”，加快建设主配微协同的新型电网平台。到2030年，主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成界面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台。该意见明确将配电网与主干电网、智能微电网协同发展作为核心任务，提出加快构建新型配电系统，推进配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现配电网从传统无源单向辐射网络向有源双向交互系统转变，为智能配电网的发展划定了清晰的路线图。
　　2024年初，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，提出了配电网发展的目标：
　　1）围绕建设新型能源体系和新型电力系统的总目标，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。
　　2）到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术。
　　3）到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各类新业态发展需求，为建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系提供有力支撑，以高水平电气化推动实现非化石能源消费目标。
　　中国智能配电网行业近年来在政策推动和技术进步的双重作用下快速发展。智能配电网作为电力系统的“最后一公里”，在实现电力安全可靠供应和清洁低碳转型中扮演着重要角色。配电网的升级改造，不仅需要满足日益增长的电力需求，还要适应新能源、电动汽车充电设施等新型负荷的接入需求。
　　（2）行业的基本特点
　　经过多年的发展，我国智能电网建设已取得显著成效，形成了“特高压输电为骨干、智能配电网为基础、新能源并网为核心、源网荷储协同为目标”的发展格局，当前正处于从“初步智能化”向“全面智能化”转型的关键阶段，呈现出以下阶段性特征：
　　　　一、特高压骨干网架基本建成，为智能配电网发展提供了坚实支撑；
　　二、新能源高比例并网，配电网角色发生深刻转变；
　　三、数字化、智能化技术与电网深度融合，配电网管控水平显著提升；
　　四、源网荷储协同发展格局初步形成，配电网协同调控能力不断增强；
　　五、行业标准体系逐步完善，为智能配电网发展提供规范指引。
　　总体来看，我国智能电网发展已进入“全面推进、提质增效”的关键阶段，而智能配电网作为智能电网的核心组成部分，其发展速度、发展质量直接关系到智能电网整体建设目标的实现，也成为当前电力行业发展的重点和热点领域。
　　基于新型电力系统的发展需求，配电网发展面临的内外部形势发生了深刻的变化。配电网在物理形态、技术形态、服务生态和发展阶段等方面都出现了很多新情况，面临着新挑战，迫切需要转变、提升管理，配电网建设在如此快速发展的背景下也正朝着“现代智慧配电网”建设目标发展。
　　1）从物理形态上：配电网从辐射状、裸导线架空网、单向无源网向网络化、电缆化或绝缘化、双向有源网转变，分布式新能源及多元化、交互式用能快速发展。
　　2）从技术形态上：传统配电网与现代自动化、信息化、智能化技术相结合，全面应用“云、大、物、移、智”等新技术建设新型配电网，配电网的运行状态向透明化转变，配电网的运营管理向数字化转型，使对配电网的运行控制、业务组织、管理实施都发生巨大的变化。
　　3）从服务生态上：国家实施乡村振兴、区域协调发展等战略，着力提升城乡基本公共服务均等化水平，用电用户对供电保障能力、供电质量要求不断提升，需要全面提高配电网运营效率、经济效益、优质服务水平。
　　4）从发展阶段上：我国社会经济发展全面进入高质量发展阶段，配电网在已有巨大存量的基础上，还面临着巨大的增量空间，需要加强配电网的建设管理和技术管理。
　　随着“现代智慧配电网”目标建设推进，智能配电网的未来发展趋势预计呈现出三大特征：一是新能源高比例并网，配电网从“无源网络”向“有源网络”转变，需要具备更强的新能源消纳和调控能力；
　　二是数字化、智能化水平持续提升，大数据、人工智能、物联网等新技术与电网深度融合，推动电网全流程智能化管控；
　　三是源网荷储协同发展，打破发电、输电、配电、用电各环节的壁垒，实现能源资源的优化配置和高效利用。
　　（3）行业的主要技术门槛
　　公司主营业务以一二次融合智能柱上开关、故障指示器、配网信息化为核心，智能配电网行业的核心技术门槛集中在一二次深度融合、边缘计算与故障研判、高精度感知与取电、通信与协议等技术方向，构成了高壁垒的技术体系。
　　1）一二次深度融合：一体化设计与工艺壁垒
　　一二次深度融合技术是宏力达核心产品的技术根基，也是行业高门槛之一。需将一次开关本体、高压绝缘、传感器、控制终端、通信模块高度集成，解决电磁兼容、绝缘耐压、散热、机械寿命四大矛盾。国内多数厂商仍为分体式，而宏力达采用一体化固封极柱与电容取电技术，需攻克高压电场仿真、真空灭弧室匹配、密封与抗老化等工艺难题，开发周期长、测试验证成本高，形成技术代差。
　　2）边缘计算与故障研判：算法与实时性壁垒
　　配网故障（尤其单相接地）研判准确率是核心指标。宏力达在终端嵌入边缘计算，实现就地毫秒级故障定位与隔离。行业门槛在于：需基于海量现场数据训练暂态录波、阻抗法、行波法等复合算法，解决强电磁干扰、高阻接地、谐波畸变等复杂工况，将单相接地故障研判准确率从行业平均60%-70%提升至90%以上。算法迭代依赖长期工程数据积累，新进入者难以短期突破。
　　3）高精度感知与取电：精度及可靠性壁垒
　　户外恶劣环境下，高精度电流/电压传感、电子式取电、低功耗是设备稳定运行的前提。宏力达采用电子式互感器与电容取电模块，替代传统电磁式PT，避免铁磁谐振与雷击损坏。行业瓶颈在于：高端高精度、高压传感芯片温漂、电磁干扰导致传感器精度漂移，取电功率与稳定性难以平衡，直接影响故障检测灵敏度与设备寿命。
　　4）通信与协议：实时性与兼容性壁垒
　　配网终端海量、环境复杂，通信是“最后一公里”瓶颈。宏力达集成PLC、无线双模通信模块，需解决通信稳定、公网时延、多协议兼容问题。行业门槛在于：毫秒级自愈与分布式电源调控对通信同步性要求极高，而IEC61850、IEC104、Modbus、私有协议并存，导致数据互通困难，定制化开发成本高、周期长，模块需极低功耗来适应各种应用场景。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司主要从事智能配电网中的智能配电设备的研发、生产、销售及服务等业务。自公司成立以来在智能配电网领域取得了显著成就，行业影响力持续提升。
　　公司自推出智能柱上开关以来，大量产品在现场长期运行并取得了非常好的运行效果，这使得宏力达在智能配网领域备受关注。公司智能开关产品从深度融合迭代升级至全融合的产品，融合程度、精度更高，具有较强的市场竞争力。
　　公司产品智能柱上开关基于传感器全感知、终端“边缘计算”与主站“站端协同”，实现配网故障管控“全精准、多级差、自适应、深交互”，符合智能电网新周期建设的需求，公司产品也将力争在行业发展新周期中发挥更强的竞争优势，实现更好的销售。
　　近年来，公司在原有的智能开关整机成套生产销售形式的基础上推出了智能开关组件的生产销售新模式。对于具备柱上开关生产和销售资质的厂商而言，通过采购智能开关组件与其自有的周边部件进行组装，可以降低其研发周期和成本，快速推出符合市场需求的产品。同时也有利于提高其产品的质量稳定性，从而提升产品整体品质和性能。随着智能开关市场需求的不断增长，公司推出智能开关组件的销售模式，可以在进一步降低生产成本的同时更好地满足市场的需求，为合作的开关厂家及其客户创造更多价值，契合市场发展趋势。
　　公司在发展中高度重视研发创新、知识产权及人才培养等方面的工作。目前，公司已经形成了包括一次技术、二次技术以及通信技术等在内的核心技术能力，这是公司能够取得技术及产品领先地位的关键因素。在这些技术研发方面，公司持续加强研发创新，始终保持对核心技术的迭代升级以及新技术的研发。截至报告期末，公司已经拥有多项发明专利，且均与公司核心产品关键技术紧密相关。
　　综上，公司研发团队实力、产品实际应用积累经验、专利技术储备等方面均具备较强的行业竞争优势。未来，公司将继续加大投入，确保在研发创新、销售市场拓展、规范管理等方面保持健康、快速发展。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　报告期内，公司主营业务相关的行业发展趋势更加明确，“新型电力系统”的建设已经正式成为行业发展的主要方向和目标，从技术发展、产业及业态发展几个方面来看，公司都是具有相应积累和优势的。
　　新技术层面，将向高端化、融合化突破，传感器、量子通信、AI大模型等前沿技术规模化应用，进一步提升电网可观可测、可调可控能力；数字孪生与物理电网精准映射，实现全生命周期智能化管控；构网型新能源、柔性直流等技术逐步推广，破解新能源间歇性、波动性难题，支撑高比例分布式新能源接入。
　　新产业层面，产业集群化发展趋势明显，核心装备国产化率持续提升，形成“研发-生产-应用-服务”完整产业链；高端装备、数字化服务等领域竞争力持续增强，推动配电网装备向低能耗、环保型、一体化升级，同时带动上下游关联产业协同升级。
　　新业态层面，多元主体参与格局将更加完善，虚拟电厂、储能运营商等主体规模化发展，参与范围拓展至电力现货市场、辅助服务市场；源网荷储一体化、综合能源服务等新业态深度渗透，覆盖更多应用场景，推动能源资源高效配置；跨界融合持续深化，配电网与数字经济、乡村振兴、新型城镇化深度结合，催生更多新业态场景。
　　新模式层面，市场化运营模式将更加成熟，完善虚拟电力市场、辅助服务市场规则，提升新型主体盈利空间，激发市场内生动力；智能化运维模式全面普及，无人巡检、远程调控成为主流，大幅降低运维成本；协同化发展模式进一步深化，实现主配微网多级协同、区域电网协同，构建“源网荷储”深度融合的运营新模式，助力“双碳”目标实现。
　　国网公司提出“构建新型电力系统，是一项极具挑战性、开创性的战略性工程，坚强电网是基础，源网荷储协同是关键，推动科技创新是引领，发挥制度优势是保证”。
　　新型电力系统的提出，既重申了新能源发展对于实现碳达峰碳中和目标的重要作用，也正视了电网的中枢平台地位。近年来，受电源、用户两端挤压，处于中间环节的电网加速向源、网、荷协同方向发展，从而实现“源荷互动”。这无疑需要提升配电网的综合承载能力、供电保障能力和普遍服务能力。
　　配电网涵盖电力生产、传输、存储和消费的全部环节，具备能源互联网全部要素，是发展新业务、新业态、新模式的物质基础。当前，随着分布式电源、储能、电动汽车等大量接入配电网，负荷正从单一用电向发用电一体化方向转变，这为电力系统局部用电平衡、运行方式安排等带来新挑战。新能源更大规模发展，也要求负荷侧提供柔性调节能力，以实现“源随荷动”向“源荷互动”的转变。
　　从电力系统全链条来看，配电网是实现电力资源优化配置的关键环节，上联输电网络、下联终端用户，既要承接输电网络输送的电力资源，又要根据工业生产、居民生活、公共服务等不同场景的用电需求，进行精准分配与高效供给，其运行效率直接影响电力系统的整体能效。随着新型电力系统建设不断深化，分布式电源、储能装置、电动汽车充换电设施等新型负荷快速增长，配电网的角色已从传统“电力分配者”向“源网荷储协同调控者”转变，不仅承担着保障电力可靠供应的基础职责，更成为推动能源结构转型、实现碳达峰碳中和目标的重要支撑，是构建安全、高效、清洁、低碳能源体系的核心基础设施。同时，配电网的智能化、自动化升级，也是提升电网应急处置能力、降低运维成本、改善供电服务质量的关键抓手，对保障国家能源安全、促进社会经济高质量发展具有重要现实意义。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年，行业内市场竞争加剧，给公司经营管理带来了较大挑战。在此背景下，公司积极开展经营管理活动，主要措施包括：加强与用户的技术交流、推进产品交付与技术支持服务、继续通过技术优化与采购活动降低成本、推动项目款项回收、强化公司内部管理、提高公司运营效率等。报告期内公司保持了健康稳定的经营态势。
　　报告期内，公司经营管理工作主要有：
　　（一）产品研发方面
　　公司研发团队持续投入，专注于主营业务相关的产品迭代与创新研发，确保技术领先性和市场适应性。
　　1、主营产品研发：研发升级智能终端（FTU），保障配网故障研判准确率；优化升级高性能、低功耗、高加密通信模块，提升电网数据传输的可靠性和安全性；通过优化研发设计在保证产品品质的同时降低成本。同时根据海外市场的需求和海外用户的实际技术要求针对性研发智能开关产品，目前产品正在送检阶段。
　　2、新产品研发：随着行业材料、传感器等技术的快速发展，行业用户的管理需求也逐渐提升，公司紧跟用户现场管理的需求不断研发新的产品。公司在行波测距开关、智能环网柜、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压电流互感器等方面积极开展研发，多项新产品已获得第三方检测认证。
　　3、技术储备：在新技术储备方面，公司密切关注新能源发展给配电网带来的影响，同时也在其中寻求发展机会，跟踪研发高精度电子传感器、外置电容取电装置，积极探索利用人工智能进行故障研判定位等新技术的可行性，为未来电力系统的发展需求做好技术储备。
　　（二）市场营销与开拓方面
　　报告期内，公司加大市场营销与开拓力度，以技术创新为驱动，不断提升产品质量和服务水平，立足国内市场并开拓海外用户。
　　在国内市场拓展方面，继续深化成熟客户的需求，挖掘新的销售订单，同时积极拓展新客户。公司在专注提升产品性能及实际应用效果的同时，非常注重品牌宣传及产品营销。面对行业竞争的加剧，公司持续对市场同类产品进行充分调研、分析，对用户需求进行了解定位，为公司市场开拓和品牌宣传提供解决方案。报告期内，公司在销售模式上继续深化与行业合作伙伴的战略合作，将公司有明显技术优势的产品零部件、组件供货给合作伙伴以增加订单及收入，扩展公司客户范围，树立及巩固公司在行业中的竞争地位。
　　在海外市场布局上，一方面公司持续加大针对符合海外市场要求产品的研发投入，已形成涵盖电压等级最高至38kV的中压环网柜、柱上开关等一二次设备及低压断路器在内的产品系列，并通过国际权威实验室检测认证。参股公司HolystarArabiaIndustrialCompanyLtd.完成了整体生产线调试，具备生产能力，并已与公司顺利通过多个中东国家和地区电力公司合格供应商及产品资格预审。另一方面，公司通过与中腾微网（北京）科技有限公司联合投标拓展海外微电网项目。公司内部针对海外业务的市场、商务、采购、生产、交付及财务结算等全流程运营体系日趋完善，为海外业务规模化发展奠定了坚实基础。
　　（三）生产制造方面
　　在生产制造方面，公司依托已经投入使用的泉州、上海生产基地，就生产产能、生产过程管理、提效降本等方面开展了多项工作，取得良好效果。公司一直以来凭借“精益造精品”的理念，不断引进先进的生产管理方式，精进生产精益化管理系统，实现了仓库电子化管理，提高了库容率及精准配送效率；实现了对生产过程的实时管控，提高了生产效率；保障了生产订单按时交付，保证了产品生产合格率。公司重视安全生产管理，在安全保障设施、管理制度、安全验证流程等方面不断优化。报告期内，公司未发生安全生产事故。
　　（四）供应链管理方面
　　产品品质的保障与提升离不开优秀的供应链。多年以来，公司持续不断地加强供应链的管理，运用信息化手段实现整合采购、生产、库存、物流等环节数据，实现全链条可视化。从供应商引入、供应商现场审核、来料准时度、来料检验合格率、采购价格及账期波动等方面进行监控及分析，加强供应链物料生产过程品质跟踪，实现了物料可追溯管理技术手段，有效避免因物料批次问题引发的产品质量事故。
　　（五）公司内控及合规管理方面
　　公司始终坚守合规底线，建立并持续完善组织架构、各类管理制度及严格的审核流程，强化公司内控及合规管理，为公司有序、可持续发展保驾护航。在执行法规政策方面，公司及时跟进学习相关法律法规和规范性文件，按照要求对内部制度及业务流程进行完善。
　　（六）人才及梯队建设方面
　　作为高新技术企业，公司始终坚持科技人才是企业发展原动力的思想，在人才招聘、培训、职业发展规划、职务及薪酬发展等方面均有细致的方案及措施，帮助员工与企业共同成长、共同分享经营成果。公司注重人文关怀，通过员工家属及子女医疗保险、拓展活动、节假日福利、积极帮助员工实现落户等形式为员工创造关爱的团队氛围，激发了员工的认同感、归属感，为公司培养了稳定的核心团队。
　　（七）在公司荣誉方面
　　报告期内，公司凭借一二次融合智能柱上开关获得了由上海市经济和信息化委员会评选的“2024年上海市制造业单项冠军企业”称号，同时公司也获得“松江区九亭镇2024领军企业奖”、“松江区九亭镇2024投资促进奖”、“松江区九亭镇2024爱心公益奖”等称号。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　报告期内，公司在复杂的行业环境下，凭借研发创新、产品体系、市场布局、产业链整合、运营管理五大核心竞争力，进一步巩固了在智能配电网行业的市场地位。研发创新能力为公司提供了持续的技术支撑，优质的产品体系满足了客户多元化需求，稳定的客户资源保障了业务发展，完善的产业链布局提升了协同效应，高效的运营管理降低了经营风险。
　　1、研发创新竞争力：技术驱动，筑牢核心壁垒
　　研发创新是宏力达立足智能配电网行业的核心根基，公司自创立以来始终定位为创新型、技术密集型企业，坚持以技术研发引领业务发展，公司持续多年保持较大研发投入，聚焦核心技术突破与产品迭代，形成了难以复制的技术竞争壁垒。
　　在研发投入方面，公司始终保持较高比例的研发资金投入，为技术创新提供坚实保障。2025年公司研发投入达4,639.75万元，占当期营业收入的7.13%，重点投向高端配电网智能设备、量子通信、环保型配网设备等前沿领域。截至2025年末，公司累计拥有专利223项，其中发明专利41项，实用新型专利156项，外观设计专利26项。形成了覆盖智能配电网设备、通信模块、信息化系统的完整知识产权体系，为公司产品技术领先性提供了有力支撑。
　　在核心技术突破方面，公司聚焦智能配电网核心领域，实现多维度技术突破。电力电子领域，公司优化升级高性能、低功耗、高加密通信模块，提升电网数据传输的可靠性和安全性，同时在柔性导电连接集成结构等领域申请相关专利，满足一二次融合设备对长寿命可靠导电连接的需求；数字化领域，紧跟行业技术趋势，积极布局量子通信等前沿技术，适配智能配电网数字化、智能化升级需求，公司研发的智能柱上开关成功突破传统技术瓶颈，实现传统电气开关与物联传感设备、边缘计算、工业控制设备的融合，具备故障研判准确率高、故障定位精确、远程人机交互能力强等优势，故障研判准确率可达行业领先水平。
　　在产品迭代与技术储备方面，公司密切关注新能源产业发展给配电网带来的影响，积极做好技术储备以应对未来电力系统的发展需求。2025年，公司在环保气体绝缘开关、智能环网柜等方面持续推进研发，多项新产品已获得第三方检测认证，其中环保气体绝缘开关已通过欧盟CE认证，进一步拓宽产品应用场景；同时，公司积极布局配电网信息化、物联网通信等领域，研发的IoT通信模块可满足电力、能源、市政、交通等多个领域的物联网通信需求，形成多元化技术储备，为公司长期发展奠定基础。此外，公司作为“专精特新”小巨人企业，技术与研发实力得到行业主管部门的认可，创立至今先后荣获上海市科技小巨人企业、高新技术企业等多项荣誉，彰显了公司强大的研发创新能力。
　　2、产品体系竞争力：品类齐全，聚焦核心优势
　　宏力达构建了覆盖配电网智能设备的完整产品体系，以智能柱上开关为核心，兼顾多元化产品布局，产品性能优异、适配性强，能够满足不同场景下的客户需求，形成了差异化的产品竞争优势。
　　核心产品优势突出，市场地位稳固。智能柱上开关是公司的核心主导产品，在行业内具有显著的市场优势。该产品实现了一二次深度融合，具备人机互联、终端研判、深度集成化等特点，能高效完成终端故障研判、故障定位、故障隔离，且可实现远程人机交互，线损采集准确，广泛应用于国家电网下属供电公司，得到客户的高度认可。公司持续优化智能柱上开关产品性能，推出5G版、光纤版、量子加密版等多种型号，进一步提升产品适配性和竞争力，巩固核心产品市场地位。
　　产品品类齐全，协同效应显著。公司产品涵盖智能柱上开关、故障指示器、一二次融合环网柜、接地故障研判辅助装置、线路运行状态智能分析装置等配电网智能设备，形成了完整的产品矩阵。其中，故障指示器、接地故障研判辅助装置等产品与智能柱上开关形成协同，可实现配电网故障的全方位监测与快速处置；多元化的产品布局不仅拓宽了公司收入来源，还形成了强大的产品协同效应，提升了公司整体市场竞争力。
　　产品质量可靠。公司严格遵循行业标准和国家电网、南方电网的技术要求，建立了完善的质量管理体系，产品通过国家电网型式试验认证、欧盟CE认证等多项国内外认证，确保产品质量符合市场需求。公司持续加强产品质量管控，优化生产流程，提升产品一致性和稳定性，得到电网客户的广泛认可，为公司市场拓展提供了有力支撑。同时，公司积极响应环保政策，研发的环保气体开关等产品符合绿色发展要求，适配行业环保升级趋势，进一步提升了产品市场竞争力。
　　3、市场布局竞争力：客户稳定，拓展潜力巨大
　　宏力达凭借优质的产品和专业的服务，构建了稳定的客户群体，同时积极拓展国内外市场，形成了“巩固成熟市场、开拓新兴市场”的市场布局，市场竞争力持续提升。
　　核心客户资源稳定，合作粘性强。公司的主要终端用户为电网体系下属的供电公司，其中以国家电网为主。公司采用技术驱动销售的策略，通过技术交流、产品试点等方式，以技术方案和产品的实际运行效果赢得客户认可，多年的大批量产品应用和优异的案例，成为公司扩展客户群的有力支撑。2025年，公司持续服务好成熟客户，加强与电网客户的深度合作，积极参与项目招标，通过竞争性谈判、商务谈判等途径获取订单，客户合作粘性持续提升，为公司业务持续发展提供了保障。
　　市场拓展稳步推进，新兴市场潜力巨大。公司在巩固国家电网市场的基础上，积极开拓南方电网、海外市场等新兴领域，制定了针对性的市场推广计划，加强市场团队建设，加大市场宣传和产品推介力度。海外市场方面，公司积极开展海外市场调研，根据海外市场需求和技术要求针对性研发智能开关产品，相关产品正在送检阶段，同时在内部建立相应的研发、实施、采购、商务与财务结算体系，保障海外市场开拓顺利推进。此外，公司通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围。
　　市场口碑良好，品牌影响力突出。经过多年发展，公司凭借优质的产品、专业的服务和强大的技术实力，在智能配电网行业树立了良好的品牌形象，品牌影响力持续提升。公司产品广泛应用于全国多个省份，积累了丰富的项目经验和良好的市场口碑，为公司市场拓展提供了有力支撑。同时，公司积极参与行业交流与合作，提升品牌知名度和行业影响力，进一步巩固市场地位。
　　4、产业链整合竞争力：布局完善，协同效应显著
　　宏力达凭借对行业产业链的深刻理解，不断完善产业链布局，通过自主研发、对外投资、并购整合等方式，实现产业链上下游协同发展，提升公司综合竞争力。
　　产业链上游整合能力强，成本控制优势明显。公司拥有智能配电网领域一次设备、二次设备、通信产品完整的核心技术研发和生产能力，能够自主研发生产核心零部件，减少对外部供应商的依赖，有效控制生产成本。同时，公司建立了稳定的供应商体系，与上游零部件供应商建立了长期合作关系，通过集中采购、长期协议等方式，降低采购成本，提升供应链稳定性。2025年，公司积极落实“提质增效重回报”行动方案，加强成本控制，通过技术优化与采购活动降低产品成本，进一步提升产品性价比和市场竞争力。
　　产业链下游延伸有序，业务协同效应凸显。公司以参股、控股等方式开展与产业链优质企业合作，特别是专注于新能源微电网相关的高新技术企业，有利于公司延伸在电力领域的产业链布局，强化综合技术能力，实现“配电网+新能源+储能”的业务协同，提升公司在源网荷储一体化领域的竞争力。此外，公司投资布局新能源、量子科技等领域，为公司业务拓展和技术创新提供了支撑，形成了多元化的产业链布局格局，为未来技术创新和业务拓展储备了资源。
　　产学研用协同发展，技术转化能力强。公司积极开展与行业内科研机构、高校的合作，构建产学研用协同创新体系，推动技术创新和成果转化。同时，公司通过参与行业标准制定，提升行业话语权，推动配电网设备、技术、服务等领域的标准化发展，进一步巩固行业地位。
　　5、运营管理竞争力：高效规范，提质增效成果显著
　　宏力达建立了完善的运营管理体系，注重精细化管理和效率提升，2025年通过优化运营流程、加强应收账款管理、提升团队素养等方式，实现运营效率持续提升，为公司核心竞争力提供了有力保障。
　　精细化管理水平高，运营效率突出。公司建立了覆盖研发、生产、销售、服务等全流程的运营管理体系，优化生产流程，提升生产效率，确保产品按时交付。同时，公司加强内部管理，优化组织架构，明确各部门职责，提升部门协同效率，降低运营成本。2025年，公司受行业市场竞争加剧影响，营业收入虽有所下降，但通过落实“提质增效重回报”行动方案，加强应收账款回款管理，加快业务回款进度，应收账款规模下降幅度较大，前期计提的坏账准备在本期冲回，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比增长，体现了公司强大的运营管理能力和抗风险能力。
　　人才团队建设完善，核心人才稳定。公司高度重视人才团队建设，吸引了一批在电力电子、通信技术、数字化等领域具有丰富经验的专业人才，形成了一支高素质的研发、生产、销售和管理团队。公司建立了完善的人才培养和激励机制，提升员工专业素养和归属感，确保核心人才稳定。核心研发团队和管理团队保持稳定，为公司技术创新和业务发展提供了有力的人才支撑。同时，公司通过加强市场团队建设，提升市场开拓能力，推动国内外市场拓展取得积极进展。
　　合规管理体系健全，风险防控能力强。公司作为上市公司，严格遵守《公司法》《证券法》等相关法律法规，建立了完善的公司治理结构和合规管理体系，加强内部控制，防范经营风险。公司严格按照行业标准和监管要求开展经营活动，确保公司合规运营。同时，公司密切关注行业发展与动态，及时应对市场变化和政策调整，加强风险防控，保障公司持续健康发展。2025年，公司未出现重大合规风险和经营风险，经营态势稳健，体现了公司强大的风险防控能力和规范的运营管理水平。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司坚持核心技术环节的自主研发和实施，通过同源技术深度拓展和技术创新，推动整体业务的健康可持续发展。经过多年积累，公司在以下关键领域拥有核心技术优势：
　　(1)一二次融合技术：将一次设备（如开关）与二次设备（如保护、控制）深度融合，实现智能化配电；
　　(2)一二次融合提升工艺：局放主动抑制与在线诊断一体化，柔性导电连接集成及低损耗工艺优化；
　　(3)智能传感与感知技术：利用先进传感器技术，实时监测配电网运行状态，实现故障预警和诊断；
　　(4)高压电容取电技术：从高压线路中安全可靠地获取电力，为智能设备供电；
　　(5)超低功耗技术：降低设备能耗，延长使用寿命，尤其适用于无线传感和通信设备；
　　(6)快速分闸技术：快速切断故障电路，减少故障影响范围；
　　(7)联动控制技术：实现配电设备之间的协同控制，提高配电网运行效率；
　　(8)接地及短路故障研判技术：准确判断故障类型和位置，为快速排除故障提供依据；
　　(9)智能型就地馈线自动化技术：在馈线发生故障时，自动隔离故障段，恢复非故障段供电；
　　(10)多级速动+分布式自愈技术：快速检测并隔离故障，自动恢复供电，提高供电可靠性；
　　(11)高可靠防护通信技术：采用5G、北斗、量子通信等先进通信技术，保障数据传输的安全可靠；
　　(12)自动测试技术：提高产品测试效率和质量，确保产品性能符合要求；
　　(13)太阳能辅助供电技术：利用太阳能为设备供电，降低对传统电网的依赖；
　　(14)直采零序技术：直接采集零序电流，提高接地故障检测的灵敏度和准确性；
　　(15)快速合解环技术：快速切换配电网运行方式，提高供电灵活性；
　　(16)一次开关设备其他核心技术及智能化：提升一次开关设备的性能和智能化水平；
　　(17)适配多电压等级架空线路的智能自动开关，实现多等级线路自动化运维效能的提升；
　　(18)行波测距技术：线路发生故障时，可通过行波测距技术，快速精准地找到故障位置。
　　多年来，公司持续不断的研发投入，培养了一支专业、稳定、拥有自主技术研发创新能力的研发团队，并建立了涵盖产品研发、软硬件设计、测试验证、工艺制造等领域的完善研发体系。这保证了公司能够紧跟智能配电网的技术发展方向开展产品研发，为公司长期稳定发展提供了坚实的技术基础和新产品研发保证。
　　随着“新型电力系统”“数智化坚强电网”及“能源互联网”的发展，公司长期研发积累的核心技术符合行业需求发展趋势。经过十余年的产品研发及技术创新，公司积累了深厚的技术底蕴与研发实力，主营业务产品均与核心技术具有不可分割的关系。围绕国家电网加快构建新型电力系统这个大方向，公司持续加强研发投入，研发重点分为两个方向：
　　一是不断提升现有产品性能，以满足不同地区不同业务场景应用的电网用户使用需求。根据客户日益深化的应用需求，公司持续在核心技术方面深化和迭代，已形成包括适应20kV等电压等级及北斗、电力专网、5G通信及量子加密无线通信等应用场景的智能配网产品。
　　二是围绕现有核心技术及大量应用经验，拓展和丰富产品线以解决在不同应用场景下的电力业务应用需求。在智能配电网业务方向，公司在环保气体绝缘开关、环保气体绝缘环网柜、智能SF6气体绝缘环网柜、行波测距开关、低压智能断路器、新型接地故障消弧装置、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压电流互感器、能量路由器、低压台区柔性互联系统等方面积极开展研发和技术储备。以上多项内容已取得第三方机构检测报告，部分产品通过了KEMA见证试验并获得报告。
　　综上，公司在报告期内核心技术未发生重大变化，持续保持技术更新和迭代，为未来的市场拓展奠定了坚实的基础。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　（1）报告期内开展的新研发项目和产品
　　公司把技术创新作为企业发展的生命线，坚持差异化战略，持续聚焦配电网自动化新技术领域，取得了积极成果。在报告期内，公司针对已有产品根据实际应用现场新需求进行技术创新再升级，包括深度融合技术、5G/量子加密无线通信技术、国产化芯片设计等。目前已经完成内部验证并挂网运行，具体项目和产品如下：
　　基于5G通信的智能柱上开关：研发适用5GRedCap模组，该系列模组支持5GNR独立组网（SA）和LTECat4双模通信，具有高性能高集成度、低功耗、小尺寸和高性价比等优势，进一步提高通讯可靠性。
　　基于量子加密通信的智能柱上开关：产品在量子加密通信和终端电源控制等方面继续进行深入优化处理，保证通信的可靠和安全加密，提高配网应用的可靠性和安全性。智能开关供电方案新增24V供电模式，满足无后备电源情况下控制终端采用超级电容直接控制开关分合闸功能，方案已处于调试验证阶段。
　　基于行波故障测距精准定位的智能柱上开关：已完成相应的传感器和控制终端逻辑算法开发测试，具备就地式研判并上报故障位置功能，样机已挂网测试中。
　　固体绝缘真空断路器：产品外壳具有高隔爆兼本质安全特点，内部配置三工位上隔离全绝缘、全屏蔽、全接地固体绝缘断路器；三工位上隔离开关和断路器分别由单独的三工位开关机构和断路器机构操作；一次导电回路采用固体全绝缘方案，极大地提高了具有甲烷等混合气体爆炸危险环境下的作业安全。
　　控制终端的核心芯片国产化替代：进一步提升国产化芯片应用，新增了电源和采样芯片国产化应用，目前测试良好稳定。
　　高压电容取能电源：硬件迭代优化能应对不同电压输出，实现一板多用；对生产工艺进行调整，提高了生产效率。
　　国产化低功耗配电网双处理器平台：采用全国产化芯片方案，可实现7路电压与4路电流同步采样，并具备高精度、低噪声等核心特性。
　　基于无线通信技术的配网智能快速合解环终端：依托5G快速低延时通信方式，通过配网主站下发、预设、自检及回复等方式对环路上的智能开关进行快速解环和合环操作，最大程度减少合环冲击电流对整条线路的影响，从而实现“手拉手”线路的不停电安全倒闸操作。已完成试点，挂网运行效果获客户认可，并进一步推广。
　　专用中继终端：该终端应用在无线信号覆盖弱的环境中，利用光纤的高带宽和低延迟特性，将数据从电力设备传输至专用中继终端处再与主站进行数据交互。解决了配电设备安装处无线信号覆盖不足的问题，提高了数据传输的可靠性和稳定性。
　　适用于不同电压等级的电子式电压电流互感器：主要包含电子式电压互感器、电子式电流互感器、电子式电压电流组合互感器。产品具有测量精度高、动态范围宽、承受大电流冲击、输出稳定，线性度好、绝缘性能佳、抗电磁干扰能力强、体积小巧、重量轻盈等特点。其中采用柔性空线线圈传感器，突破传统检测局限，实现非接触、高灵敏度、小型化局放监测，适配复杂场景，提升电力设备在线诊断的精准性与可靠性。配置数字化输出与智能协同，提高了系统的集成度和智能化水平。
　　线路运行状态智能分析装置：优化升级电路设计及结构，将原先多路分体模式改为一体式，整机功耗明显降低，同时也降低了生产组装的工作量，更加简洁高效，进一步提高了产品可靠性。
　　能量路由及控制系统：基于公司先前在电力电子技术和全柔性架构的积累，针对电网对新能源的消纳和电能量的路由控制进行自主研发，该技术可广泛应用于储能、光伏等场景。
　　低压台区柔性互联系统：两个相邻的配变台区通过高效柔性互联单元实现两个低压交流片区的实时互联，实现台区间功率的灵活互济。
　　基于海外通信规约（IEC62351、IEC61850、IEC60870-5-104、IEC60870-5-101、DNP3.0、DLMS等）开展二次控制终端产品的研发工作，以确保产品适应海外市场的需求。
　　基于海外通信规约开展了架空线路故障指示器的研发，已经完成原型研发，正在进行整体测试。
　　公司深度参与了行业标准生态的构建，在团标与行标领域均取得了实质性成果。通过编制工作，不仅推动了我司技术成果向行业规范的转化，也显著增强了公司的技术权威性与品牌公信力，为规范市场秩序、引领产业升级方向贡献了关键力量。
　　（2）报告期内获得的荣誉资质
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、创新能力降低和新产品研发的风险
　　目前，公司已经形成了包括一次技术、二次技术以及通信技术等在内的核心技术能力，这是公司能够取得技术及产品领先地位的关键因素。若这些核心技术的持续迭代升级以及新技术的研发成果失败或低于预期，亦不能在短期内攻克，将会影响公司后续技术及产品的领先地位。
　　公司多年来通过大力研发投入，吸引人才，稳定公司研发团队，聚焦在公司主营方向开展核心技术的研发及储备，借助公司已取得技术优势等措施，公司已经形成稳定的研发能力及清晰的研发方向，并按计划开展研发，已经取得部分成果。
　　2、核心技术被泄露的风险
　　公司目前研发生产的产品等涉及的多项自主知识产权和核心技术，已通过申请专利、计算机软件著作权等形式加以保护。由于公司申请的专利中尚有部分未获得核准，其他未申请专利的技术不受专利法的保护，存在公司核心技术被泄露或者窃取从而影响公司核心竞争力的可能。
　　公司非常重视知识产权保护工作，在加强核心人员稳定性的同时，严格管理内部研发流程，减少技术外泄的可能。同时，设置专门团队积极申请相关专利。
　　(四)经营风险
　　1、用户集中于国家电网的风险
　　报告期内，国家电网是公司经营业务的主要用户。如果未来国家电网的投资力度减弱、削减配电网领域的采购量和采购金额，或者国家电网的技术偏好、采购政策发生变化而公司并不能快速调整，都将对公司未来的经营造成不利影响。
　　公司一方面继续加大研发，通过提高产品技术含量及实用性以增强用户粘性，同时积极开拓其他电网公司，如南方电网、地方电力公司等。
　　2、业务区域集中度较高的风险
　　报告期内，公司业务主要集中在华东地区，业务区域集中度较高。若未来公司不能持续优化客户区域结构，将对公司未来营业收入产生不利影响。
　　为了逐步降低业务区域集中的风险，公司已加大在其他区域市场的开拓力度。
　　3、产品结构单一的风险
　　报告期内，公司主营业务收入来自于配电网智能设备。其中智能柱上开关（含组件）和故障指示器为公司主要产品，产品结构较为单一。公司已加大新产品的系列研发以及持续完善升级，进一步打开未来的市场空间。
　　(五)财务风险
　　1、业绩波动风险
　　2025年以来，随着配网智能化“一二次融合”设备市场需求、行业渗透率的不断提升，市场竞争逐步加剧，产品售价和销量下滑，进而影响公司收入及盈利水平。如果公司未能及时应对上述市场变化，将面临业绩波动的风险。
　　2、主营业务毛利率下降的风险
　　随着公司新业务开展，产品销售结构发生变化，可能面临公司毛利率下降的风险；若叠加铜、不锈钢等材料成本价格上涨，将加剧毛利率下降风险。公司将加强市场开拓、项目管理的投入力度，同时加强产品研发优化，并在原材料采购、项目交付等环节实施精细化管理，确保公司经营稳定。
　　3、投资收益下降和公允价值波动的风险
　　报告期内，伴随市场存款利率的下降，未来公司利用闲置资金进行现金管理的投资收益面临进一步减少的风险。同时，公司开展了证券投资和股权投资，若因市场环境变化导致产品净值和所投项目估值下降，公允价值发生波动，也可能会对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　4、应收账款坏账风险
　　虽然公司加强应收账款回款管理，2025年应收账款回款金额较大，但公司的应收账款规模仍较大。截至报告期末，公司应收账款40,502.17万元。如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生重大不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司仍可能面临应收账款无法收回而发生坏账的风险。未来，公司将继续加强应收账款回款管理，扎实经营，促进公司持续稳定发展。
　　(六)行业风险
　　公司目前主要产品和服务的最终用户主要为国家电网，国家电网对电力行业的投资政策和投资力度将影响着整个行业及公司产品和服务的销售，进而影响公司营业收入。国家电网投资情况会受到国家宏观经济、行业发展态势等因素的影响，从近些年看在保持总体平稳增长的同时，也呈一定的周期性波动，进而会影响公司营业收入的稳定性。公司将密切关注该行业的周期波动风险，并做好合理的应对。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处的智能配电领域是我国电力系统中重要的环节，行业发展与国家的宏观环境有密切的关系。国家对电网投资直接影响行业的市场规模以及发展趋势，而电网投资又受到国家宏观经济、行业发展态势等因素的影响。因此，若宏观环境出现影响国家电网投资的不利因素，将对公司的经营造成影响。针对宏观环境可能给公司带来的风险，公司将从内、外两个方面做好准备工作，对内提升公司核心技术竞争力，提前储备前沿技术，提升内部效率，控制成本，随时做好应对准备；对外则密切关注宏观环境变化，及时动态调整。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司营业收入为650,372,948.83元，同比下降33.55%；实现归属于上市公司股东的净利润637,605,501.01元，同比上升186.26%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前，我国智能配电网行业正处于高质量发展的关键转型期，依托国家“十五五”新型电力系统建设部署，叠加能源绿色低碳转型与电网投资持续加码的双重机遇，行业整体呈现“政策驱动、需求牵引、技术赋能、格局分化”的发展态势。作为电力输送“最后一公里”，智能配电网是构建新型电力系统的核心环节，其行业格局与发展趋势直接影响产业链上下游企业的发展路径，也为宏力达的战略布局提供了重要指引。
　　从行业格局来看，目前我国智能配电网行业形成“头部引领、分层竞争、多元参与”的清晰格局。第一梯队以大型国企为主，凭借全产业链布局、资金实力雄厚及电网资源优势，聚焦配电网整体解决方案，占据行业主要市场份额，主导行业技术标准制定与核心技术突破，在高端市场具备较强竞争力。第二梯队以科技型企业为主，深耕智能配电网细分领域，凭借核心技术优势、灵活的市场响应能力及专业化产品，在核心产品细分赛道形成差异化竞争优势，聚焦配电网智能化升级核心需求，逐步扩大市场影响力。第三梯队为数量众多的中小型企业，产品同质化严重，主要聚焦中低端市场，以价格竞争为主要手段，市场竞争力相对较弱。
　　市场需求端呈现“集中为主、多元延伸”的特点。国内市场主要以国家电网、南方电网为主导，其中国家电网“十五五”期间4万亿元固定资产投资中，配电网投资占比近60%，成为行业需求的核心支撑。同时，随着配电网向有源双向交互系统转型，工商业园区、数据中心、零碳园区等非电网用户需求快速崛起，成为行业新的需求增长点。海外市场方面，欧洲、拉美、中东及非洲等区域配电网智能化升级需求旺盛，为国内企业“走出去”提供了广阔空间。
　　从行业发展趋势来看，政策驱动、技术创新与需求升级将共同推动行业向高质量、智能化、多元化方向迈进。
　　一是政策持续赋能，国家发改委、能源局出台相关指导意见，明确“十五五”期间持续加大配电网投资力度，推进配电网柔性化、数字化转型，为行业发展提供明确政策指引。
　　二是技术迭代加速，大数据、人工智能、物联网等技术与配电网深度融合，推动产品向环保化、智能化、小型化、集成化升级，“硬件+软件+服务”一体化解决方案成为行业主流，故障快速研判、源网荷储协同控制等技术将逐步普及。
　　三是市场需求多元化，随着新能源高比例消纳、“双碳”目标推进，分布式光伏、风电并网配套需求持续增加，智能微电网、储能协同控制等新兴领域快速崛起，推动行业从单一设备供应向综合能源服务延伸。
　　四是行业集中度持续提升，随着技术门槛、资金门槛不断提高，中小型企业逐步被淘汰，具备核心技术、品牌优势及全产业链能力的企业将持续抢占市场份额，行业竞争将从价格竞争转向技术竞争、品牌竞争。
　　五是全球化布局成为趋势，随着国家“走出去”战略推进，国内企业凭借技术优势与成本优势，逐步拓展海外市场，本地化生产、本地化服务成为海外布局的重要方向。
　　总体而言，智能配电网行业正处于黄金发展期，政策红利、技术创新与需求升级形成叠加效应，行业发展空间广阔。同时，行业竞争也将日趋激烈，技术迭代速度加快、市场需求多元化等带来新的挑战。上海宏力达将立足自身技术、品牌、资金优势，紧扣行业发展趋势，坚守主营业务，积极开拓新兴领域与海外市场，持续强化核心竞争力，在行业高质量发展中实现自身价值提升。
　　(二)公司发展战略
　　作为登陆科创板的科技型企业，宏力达深耕智能配电网领域多年，凭借深厚的技术积淀、良好的品牌口碑及资金优势，在行业内树立了坚实的竞争地位。立足国家“十五五”新型电力系统建设开局契机，紧扣国家能源转型与配电网高质量发展导向，依托国家电网投资机遇，公司确立“固本强基、创新拓局、全球布局、协同共赢”的核心发展战略，在坚守主营业务优势的基础上，积极开拓新领域、拓展海外市场，兼顾短期业绩稳健增长与长期价值持续提升，致力于成为国内领先、国际知名的智能配电网整体解决方案提供商，助力新型电力系统构建和“双碳”目标落地，彰显上市公司的科技创新与责任担当。
　　固本强基，筑牢主营业务核心优势。依托资金优势，持续加大研发投入，巩固公司在智能配电网领域的技术领先地位，深化品牌影响力。聚焦智能柱上开关、故障指示器等核心产品，紧扣国网“十五五”智能电网建设重点，深化相关产品迭代，推动核心设备向环保化、智能化、小型化、集成化升级，全面契合配电网高质量发展要求。充分发挥公司在“一二次融合”技术、故障研判准确率等方面的优势，构建“基础研发+应用创新+成果转化”的全链条研发体系，加强核心技术专利保护，参与行业标准制定，持续巩固细分领域龙头地位，为多元化发展奠定坚实基础。同时，优化生产与服务体系，提升产品一致性与客户服务质量，进一步强化“宏力达”品牌在行业内的认可度与影响力。
　　创新拓局，积极开拓新兴业务领域。在做强智能配电网主业的基础上，依托公司技术、品牌及资金优势，主动抢抓新能源、综合能源等产业发展机遇，积极开拓新领域、培育新增长极。重点布局新能源微电网、储能协同控制等新兴领域，通过收购整合、协同研发等方式，加快相关技术与产品的落地应用，推动业务结构从单一设备供应向“硬件+软件+服务”一体化转型。借鉴行业先进经验，拓展非电网用户场景，丰富业务布局，降低市场集中风险，实现主营业务与新兴业务协同发展，提升公司抗风险能力与盈利能力。
　　全球布局，稳步推进海外市场拓展。紧跟国家“走出去”战略与全球能源转型趋势，将海外市场作为公司未来发展的重要增长极，依托现有技术与产品优势，有序推进海外市场开拓。借鉴同行业海外布局经验，通过设立海外分支机构、合作建厂等方式，逐步实现本地化生产、本地化服务，提升海外市场响应效率与交付能力。结合海外客户需求，针对性研发适配当地标准的智能配电网产品，重点推广智能柱上开关、环网柜等优势产品，积极参与海外配电项目竞标，逐步扩大海外市场份额。同时，依托参股子公司布局海外市场，助力海外业务稳步拓展，打造全球化市场布局体系。
　　协同共赢，构建高质量发展生态。深化产业链协同，与核心供应商、高校、科研院所建立长期稳定的合作关系，共建研发平台，联合攻克配电网柔性互联、新能源并网消纳等关键技术，推动产业链上下游协同升级。强化内部协同，借助资金优势，优化人力资源、财务、内控等管理体系，引进行业高端技术、市场及管理人才，完善激励机制，激发团队活力，提升运营效率与经营质量。践行绿色发展理念，推动产品全生命周期绿色化，履行社会责任，实现公司与行业、社会、股东的协同共赢。
　　未来，公司将坚守科技创新初心，以发展战略为引领，锚定国家电网“十五五”建设目标与全球能源转型趋势，持续巩固主营业务优势，积极开拓新兴领域与海外市场，充分发挥技术、品牌、资金协同效应，攻坚克难、久久为功，实现公司持续健康高质量发展，努力成为支撑新型电力系统建设的核心力量，为国家能源安全、绿色低碳发展及全球能源转型贡献宏力达力量。
　　(三)经营计划
　　2026年是国家“十五五”规划开局、新型电力系统建设向纵深推进的关键起步之年，也是公司衔接“十四五”成果、抢抓智能电网发展新机遇、实现高质量发展的跃升之年。当前，国家电网公司已明确“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”增长40%，聚焦新型能源体系构建、配电网向有源双向交互系统转型、新能源高比例消纳等核心任务，加快打造清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，为配电网智能设备企业带来更为广阔的发展空间。宏力达作为专注于智能配电网领域的“专精特新”企业，深耕行业多年，在智能配电网设备研发、生产及服务方面积累了深厚的技术优势和市场基础。结合国家电网“十五五”建设重点方向、行业发展趋势及公司自身发展实际，在2026年及未来一段时期将进一步强化核心竞争力，拓展市场份额，提升经营质量，实现公司持续健康发展，助力国家电网智能电网建设战略落地。
　　1、聚焦技术创新，紧扣国网“十五五”建设重点，强化核心产品迭代升级
　　技术创新是公司发展的核心竞争力，也是对接国家电网智能电网建设需求、抢占“十五五”发展先机的关键支撑。公司将持续加大研发投入，围绕配电网智能化、数字化、柔性化、环保化转型方向，重点推进核心产品迭代和新技术研发，紧跟国网技术升级步伐，确保产品技术水平与国网公司建设重点同频同步，巩固并扩大技术领先优势，为公司长远发展筑牢技术根基。
　　聚焦配电网故障快速处理，强化核心设备技术升级。针对国家电网“提升供电可靠性、缩短故障处置时间、构建电网运行风险防控体系”的核心需求，持续优化智能柱上开关、故障指示器、行波测距型智能开关等核心产品性能，重点提升设备故障研判准确率、定位精度和隔离效率，推动产品向“环保化、智能化、小型化、集成化、高可靠”升级，契合国网配电网高质量发展要求。重点推进环保气体绝缘柱上开关的规模化量产与市场推广，全面替代传统SF6气体绝缘开关，满足国网绿色电网建设及“双碳”目标要求；优化故障指示器的感知精度和抗干扰能力，深度融合边缘计算、人工智能技术，实现故障信息就地分析、实时上传、精准预警，助力配电网实现“被动抢修”向“主动防御、主动服务”转变，进一步缩短故障响应时间。同时，推进接地故障研判辅助装置的迭代升级，结合国网配电网能效提升部署，提升配电网接地故障处置能力，降低线路损耗，同步研发适配有源配电网的故障处置设备，支撑分布式新能源大规模接入后的电网安全稳定运行。
　　2、深耕市场布局，对接国网“十五五”采购需求，拓展多元市场空间
　　市场拓展是公司实现业绩增长的重要支撑，公司将紧紧围绕国家电网“十五五”采购布局，优化市场策略，深耕核心市场，拓展多元领域，全面提升市场份额和品牌影响力，确保产品精准对接国网公司智能电网建设需求。
　　一是深耕国家电网核心市场，提升中标率和市场份额。密切关注国家电网总部及各网省公司“十五五”采购计划，重点聚焦配电网智能终端、智能柱上开关、故障指示器等国网采购重点产品，优化投标策略，加强投标团队建设，提升投标竞争力。巩固华东区域优势市场，深化与现有客户的合作，提升产品供货能力和服务水平；加大华北、华中、西北、东北等区域市场拓展力度，建立常态化对接机制，加快产品准入，推进项目落地，力争在重点网省公司实现市场份额稳步提升。未来，持续紧跟国网存量电网改造升级后续计划，积极参与老旧设备更新改造项目，推广高效节能、智能化产品，助力国网持续提升配电网装备能效和智能化水平，推动配电网向有源双向交互系统转变。
　　二是拓展多元市场领域，降低市场集中风险。在深耕国家电网市场的基础上，积极开拓南方电网、地方独立电网市场，重点对接地方电网配电网智能化升级需求，加快产品准入和项目落地，构建“两大电网+地方电网”的多元市场格局。同时，依托产品技术优势，拓展工商业园区、综合能源、微电网、新能源发电等非电网用户市场，推动产品从电网主设备向终端配电、能源管理场景延伸，对接国网“推动智能微电网多元化发展、促进新能源就近开发消纳”的部署要求，培育新的业绩增长点。
　　三是完善营销服务体系，提升客户满意度。完善售前、售中、售后全流程服务体系，加强市场团队和技术服务团队建设，提升客户响应速度和服务专业性。建立客户常态化沟通机制，深入了解国网各网省公司的个性化需求，提供定制化的产品和解决方案；加强售后运维服务，建立区域运维服务中心，提升产品安装、调试、运维效率，确保产品稳定运行，助力国网提升供电可靠性。同时，加强品牌建设，参与国网相关行业展会、技术交流活动，展示公司产品技术优势，提升品牌知名度和行业影响力。
　　3、优化业务结构，推动协同发展，培育新的增长动能
　　2026年及未来，公司将在做强配电网智能设备主业的基础上，紧扣国家电网“十五五”建设重点，优化业务结构，推动“硬件+软件+服务”协同发展，拓展关联业务领域，培育新的增长动能，实现公司业务多元化发展。
　　推动主业提质增效，巩固核心竞争优势。优化配电网智能设备生产流程，推进生产线智能化升级，提升规模化生产能力和产品一致性，降低生产成本；严格质量管控体系，建立从采购、生产、检测到交付的全流程质量管控机制，确保产品满足国家电网安全稳定运行要求，以高品质支撑高毛利和市场口碑。同时，加强供应链管理，优化采购渠道，与核心供应商建立长期稳定的合作关系，保障原材料供应稳定，降低供应链波动风险，确保产品按时交付。未来，持续深化生产精细化管理，推动主业向高端化、智能化、绿色化转型，进一步巩固核心竞争优势。
　　4、强化运营管理，提升经营质量，筑牢发展保障
　　良好的运营管理是公司实现持续健康发展的基础，公司将紧扣合规管理要求，优化运营管理体系，提升精细化管理水平，强化风险防控，确保公司经营稳健、高效运行，为对接国网“十五五”建设需求提供坚实保障。
　　一是优化人力资源管理，强化人才支撑。围绕公司研发、市场、生产等核心业务需求，引进行业高端技术人才、市场人才和管理人才，完善人才培养体系，加强内部培训，提升员工专业能力和综合素质。建立健全激励机制，完善绩效考核体系，将个人业绩与公司发展挂钩，激发团队活力和创新动力，打造一支高素质、专业化的人才队伍，为公司对接国家电网“十五五”智能电网建设需求提供坚实的人才保障。
　　二是强化内控体系建设，规范经营运作。严格遵循上市公司监管要求和用户合作规范，完善公司治理结构，加强内控体系建设，规范决策流程、采购流程、生产流程和销售流程，防范经营风险。提升信息披露质量，确保信息披露真实、准确、完整、及时，保障股东权益。同时，加强财务管控，优化资金管理，加强应收账款管理，完善回款责任制，加快资金回笼，改善现金流状况，提升资金使用效率；严格成本管控，优化费用结构，降低运营成本，提升经营效益，为公司研发投入和市场拓展提供持续的资金支撑。
　　三是强化风险防控，保障经营稳定。高度关注行业政策变化、国家电网“十五五”投资节奏调整、市场竞争加剧及供应链波动等风险，建立动态监测与应对机制，及时调整经营策略，降低风险影响。加强技术风险防控，密切跟踪行业技术发展趋势，加大核心技术研发和专利保护力度，防范技术迭代风险；加强市场风险防控，优化市场布局，降低区域集中风险，提升市场抗风险能力；加强供应链风险防控，多元化布局供应商，建立应急供应机制，保障原材料供应稳定，为公司持续对接国网“十五五”建设需求、实现稳健发展筑牢防线。
　　5、深化协同合作，践行社会责任，助力新型电力系统建设
　　公司将坚持开放合作、互利共赢的发展理念，深化与各方协同合作，积极践行社会责任，紧扣国家“双碳”目标和国家电网“十五五”智能电网建设要求，为新型电力系统建设贡献力量。
　　加强与国家电网相关科研单位、网省公司的沟通协作，参与国网配电网技术标准制定和试点项目建设，及时了解国网智能电网建设的最新需求和技术方向，推动产品研发和技术创新与国网“十五五”建设同频同步。积极配合国网开展产品测试、试点应用等工作，优化产品性能，提升产品适配性，力争成为国网智能配电网设备核心供应商，助力国网在“十五五”期间初步建成主配微协同的新型电网平台。
　　加强行业协同，构建良好发展生态。加强与高校、科研院所的合作，共建研发平台，联合攻克配电网智能化、新能源并网等关键技术，提升行业技术水平；加强与产业链上下游企业的合作，构建协同发展的产业链生态，优化供应链效率，提升产品竞争力；参与行业协会活动，加强行业交流，推动行业技术进步和规范发展。同时，按照公司战略规划，深化与关联方的协同合作，通过共同投资等方式完善战略布局，提升公司整体竞争力。
　　践行社会责任，助力绿色低碳发展。积极响应国家“双碳”目标和国家电网绿色电网建设要求，推动产品向环保化、节能化升级，推广环保型、低能耗产品，降低产品全生命周期碳排放；参与农村电网巩固提升工程、老旧小区配电设施改造工程，助力提升城乡供电保障能力，缩小城乡供电差距，助力国网“十五五”期间加快推进城市、农村、边远地区配网建设；积极开展公益活动，履行社会责任，树立良好的企业形象，与国网携手助力新型电力系统建设。
　　未来，面对智能电网建设的广阔机遇和激烈的市场竞争，公司将继续坚守配电网智能设备核心赛道，持续深化技术创新与产品迭代，推进环保气体开关等新产品落地，加快海外市场拓展步伐，同时通过战略性股权投资跟踪前沿科技发展，培育新增长点，致力于为构建更加智能、高效、可持续的能源互联网生态系统贡献力量，持续巩固公司在配电网智能设备细分领域的领先地位。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业及发展情况　　公司主营业务聚焦在智能配电网领域，主要产品包括智能柱上开关、故障指示器、线路状态智能分析装置、智能环网柜等配电网智能设备，同时提供配电网信息化服务。智能配电网行业的发展情况如下：　　在“碳达峰、碳中和”战略目标的驱动下，国内能源绿色低碳转型持续推进。新型电力系统作为新型能源体系的重要组成和实现“碳达峰、碳中和”目标的关键载体，正处于加速构建的进程当中。新型电力系统的构建，对于长远保障我国能源安全，应对好电力转型挑战具有重要意义，也更加明确了电网作为能源中枢的关键角色。在电源和用户需求的双重推动下，电网正加速向源、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业及发展情况
　　公司主营业务聚焦在智能配电网领域，主要产品包括智能柱上开关、故障指示器、线路状态智能分析装置、智能环网柜等配电网智能设备，同时提供配电网信息化服务。智能配电网行业的发展情况如下：
　　在“碳达峰、碳中和”战略目标的驱动下，国内能源绿色低碳转型持续推进。新型电力系统作为新型能源体系的重要组成和实现“碳达峰、碳中和”目标的关键载体，正处于加速构建的进程当中。新型电力系统的构建，对于长远保障我国能源安全，应对好电力转型挑战具有重要意义，也更加明确了电网作为能源中枢的关键角色。在电源和用户需求的双重推动下，电网正加速向源、网、荷协同的方向发展，实现“源荷互动”——即电源、电网和用户之间的智能互动，以优化能源配置，提高系统效率。
　　在新型电力系统建设的过程中，配电网的作用不容小觑。它涵盖了电力生产、传输、存储和消费的全链条，是能源互联网的基石，为新业务、新业态、新模式的发展提供了坚实的物质基础。配电网的综合承载能力、供电保障能力和普遍服务能力的提升，对于实现新型电力系统的目标至关重要。
　　近年来，中国智能配电网行业在政策推动和技术进步的双重作用下快速发展。2024年初，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，提出了配电网发展的目标：
　　1、围绕建设新型能源体系和新型电力系统的总目标，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。
　　2、到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术。
　　3、到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各类新业态发展需求，为建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系提供有力支撑，以高水平电气化推动实现非化石能源消费目标。
　　2025年5月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化提升“获得电力”服务水平全面打造现代化用电营商环境的意见》。《意见》要求，供电企业合理安排配电网建设改造资金，向农村地区、民族地区、老旧小区、城中村等供电薄弱区域倾斜，结合分布式新能源、电动汽车充电设施、清洁取暖等发展需求，加快配电网改造升级，切实提升城乡配电网供电保障能力和综合承载能力。智能配电网作为电力系统的“最后一公里”，在实现电力安全可靠供应和清洁低碳转型中扮演着重要角色。
　　综上所述，中国智能配电网行业正处于快速发展期，未来发展趋势表现为信息化、智能化、互动化三大特征，技术创新和政策支持是推动行业发展的主要动力。随着配电网数字化转型的全面推进，智能配电网预计将在新型电力系统中发挥更加关键的作用。
　　（二）主营业务、主要产品或服务情况
　　1、主营业务情况
　　公司自成立便专注于智能电网领域，尤其是智能配电网的技术创新与设备研发。作为一家定位于创新型、技术密集型的企业，公司致力于解决配网线路故障的关键问题，提供切实满足电网用户需求的产品解决方案。
　　配电网是电力系统的基石，它连接着城乡的每一个角落，为无数家庭和企业提供着电力供应的“最后一公里”。随着数字化配网建设的加速推进，配电网的智能化升级和管理的数字化转型已经成为推动能源互联网企业发展的关键举措。
　　面对市场对智能配电设备日益增长的需求，公司采用行业领先的技术将配电网一次设备与传感器、通信模块、加密模块及就地研判模块等高度集成，实现了设备的全面智能化、数字化。核心技术产品——智能柱上开关，通过与传统电气开关、物联传感设备、边缘计算和工业控制设备的创新融合，不仅提升了故障研判、定位和隔离的效率，还实现了远程人机交互，获得用户的高度认可。
　　依托在数字化、智能化、物联化技术上的深厚积累，公司将持续深化配电网智能设备的研发与创新，目标是通过智能化设备和综合解决方案显著提高配电网的故障响应能力，减少停电次数，缩短停电时间，从而提升供电的可靠性和分布式新能源的并网响应速度。
　　未来，公司将继续携手行业伙伴推动智能配电网技术的创新与发展，为构建更加智能、高效、可持续的能源互联网生态系统贡献力量。
　　2、主要产品或服务情况
　　公司产品及服务主要聚焦配电网领域，包括配电网智能设备、配电网信息化服务等业务。公司主营产品为智能柱上开关、故障指示器、线路状态智能分析装置、智能环网柜等。近年来，公司根据市场销售及行业合作发展趋势，通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围并取得了较好的效果，主要包括开关操控单元（又称故障隔离模组）、测控单元（又称终端组件或低功率控制模块）等。
　　公司智能柱上开关及其组件产品情况如下：
　　1）智能柱上开关
　　公司主营产品智能柱上开关是集创新技术与精密工艺于一体的配电网智能设备，由柱上开关本体、控制终端、配套软件等核心组件构成。柱上开关本体：融合了自主研发的高精度交流传感器、取电模块与真空灭弧室，核心部件被一体化固封于高压开关本体的极柱之内，确保了设备的稳定性和可靠性；控制终端：配备超低功耗的控制单元，集成了高精度交流采样、故障研判、线损测量、微机保护和无线通信等功能，实现了设备的智能化管理；配套软件：嵌入控制终端的软件包含了全面的故障研判、分析及通信指令集，为智能柱上开关提供了强大的数据处理和控制能力。
　　全融合设计，实现“四遥”功能。智能柱上开关具备遥信、遥测、遥控、遥调等“四遥”功能，能够实时监测并处理配网线路的关键运行数据，包括三相电压、电流、功率、电能量及零序电压电流等。通过先进的数据处理和研判技术，快速识别故障并执行隔离操作，保护电网的稳定运行。
　　运用传感器技术，实现智能感知。通过高精度传感器和电子式取电模块将柱上开关升级为智能感知设备，实现对配电网状态的精确监测和智能感知，为配电网提供了物联网感知能力。
　　终端边缘计算，提升故障研判效率。控制终端运用边缘计算技术，实时分析监测到的电压、电流等信息，就地进行故障研判并确定故障类型下达执行指令，提升了响应速度和决策效率，实现快速、准确的故障研判和自主决策。
　　实时连接，优化人机交互。控制终端与后端主站之间的双向通信确保了线路和开关的运行状态能够实时反馈至调度中心，确保了与主站的实时数据交换和状态同步。这种实时连接不仅优化了人机交互，也为电网的智能化管理和快速响应提供了有力支撑。
　　该产品可以安装在配网线路主干、分支或与用电用户分界处，独立完成智能开关功能，包括故障隔离与保护、四遥功能（遥信、遥测、遥控、遥调）、重合闸、就地型馈线自动化、定值管理、数据通信、电源管理等。
　　在产品迭代与应用拓展方面，智能柱上开关产品随着市场的不断推广和技术的深入发展，已经经历了多轮迭代升级，衍生出多个版本以满足多样化的市场需求。目前产品线涵盖了如下版本的智能开关产品：
　　20kV智能开关：由20kV开关本体、低功耗控制终端和控制电缆组成，本体深度融合电流传感器、电压传感器、取电模块，在保证20kV配电架空线路的绝缘和开断性能的同时，集成了采集和取电，可实现带电安装和更换，有效提升配电线路运维的便捷性和可靠性。
　　智能柱上开关（5G版）由智能开关本体、低功耗控制终端（5G版）和控制电缆组成，本方案将5G版本通信模块集成至控制终端内，而不需单独增加外置通信模块和电源，可实现基于5G通信的遥控功能，实现故障区域自动隔离和线路自愈，供电可靠性显著提升。
　　智能柱上开关（光纤版）由智能开关本体、低功耗控制终端（光纤版）、控制电缆和相关附件组成，本方案将光纤ONU通信模块集成至控制终端内，无需单独部署安装外置ONU通信模块和配套电源，支持接入配电自动化一区主站，实现基于光纤通信的“四遥”功能。
　　智能开关（量子加密版）：采用量子加密技术，确保数据传输的安全性和可靠性，可安全接入配电自动化主站，满足配电架空线路无线终端远程遥控的需求，满足集中式FA、就地式FA+远程遥控等多种自动化策略。
　　在市场扩展与技术合作方面，随着新型电力系统的快速发展，电力用户对智能配电设备的需求日益增长。为了把握市场机遇，公司正积极拓展新的订单渠道，与行业内的合作伙伴开展深度合作，不仅向客户提供完整的智能柱上开关解决方案，也向其他制造商销售具有明显技术优势的产品核心零部件，报告期内公司核心零部件的销售明显增长。
　　2）开关操控单元（又称故障隔离模组）
　　开关操控单元是一二次深度融合智能开关中一次部分的核心单元模块组件。其功能特点有：高效故障隔离能力：开关操控单元具备快速响应机制，当检测到电路故障时，整体相间故障切除时间能够在更短时间内（通常不大于45毫秒）完成，精准切断故障线路，将故障范围限制在最小区域，有效避免故障扩散对整个电力系统造成更大损害，保障其他正常运行线路的稳定供电。
　　高可靠性与耐用性：在设计上采用优质的触头材料和先进的灭弧技术，触头能够承受高电流开合时的电弧侵蚀，具备长寿命特性，可适应频繁操作的工作环境。同时，整个单元采用一体化固封极柱工艺，它将高压导电部分与电压/电流传感器、电容取电模块等整体固化，不仅绝缘性能卓越、机械稳定性强，还能适应恶劣环境，在制造与维护上也更简便高效，极大提升了电力设备的可靠性与使用寿命。
　　数据精准感知：采用高精度宽范围的电子式电压、电流传感器，进行高频度地采集，实现线路运行数据的全面感知。具备线路负荷方向自动感知能力，能自动识别负荷方向，实现基于方向自动识别的二次定值切换等应用。多维度电能数据采集，具备包含正反向有功无功等完备的电能质量数据分析采集，为高级应用提供数据支撑。
　　3）测控单元（又称终端组件或低功率控制模块）
　　测控单元是一二次深度融合智能开关中二次部分的核心单元模块组件。其功能特点有：超低功耗设计：通过采用低功耗电源电路设计、选用低功耗芯片的技术手段，有效降低运行功耗，帮助减少二次设备发热、提高运行寿命，并可确保延长停电后的设备可运行时间。
　　精准的数据采集与监测：适配一次侧先进的数据采集能力，内置先进的信号处理算法，能够实时、准确地采集电力系统中的电压、电流、功率等关键参数，测量精度可达±0.2%甚至更高。通过对这些数据的持续监测和分析，可及时发现电力系统中的异常情况，为故障诊断和预防性维护提供可靠依据。
　　强大的通信与交互功能：具备支持4G、5G、北斗、光纤、量子通信不同通信方式，扩展性强，并初步实现了不同场景下架空线路智能开关遥控需求，实现电力系统的智能化管理和远程监控。
　　智能控制与保护功能：内置先进的微处理器和智能自适应控制算法，能够根据采集到的数据进行实时分析和判断，就地自动研判配电网故障，实现配电网故障选择性跳闸及自动隔离，最终实现对电力设备的智能控制和保护。此外，还可根据预设的逻辑规则，实现对电力设备的顺序控制和联动控制，满足复杂电力系统的运行需求。
　　准确的故障研判算法：公司在原有单相接地故障研判算法的核心技术基础上，持续优化迭代，并应用于公司的智能开关成套产品和组件上。
　　（三）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主营产品面向电力行业客户，主要通过向客户提供配电网智能设备、模块组件和服务等实现收入和利润。报告期内，公司核心产品智能柱上开关及模块组件的技术优势明显，应用效果好，深受用户欢迎，具有较高的附加值。
　　2、采购模式
　　公司配电网智能设备包含硬件和软件两大组成部分。硬件部分的原材料和组件主要通过采购获得，涵盖了电子元器件、锂电池等关键生产材料以及钣金件、线缆等辅助材料，对于部分非核心组件采用外协加工方式以提高生产效率。软件部分则完全由公司自主研发，确保了产品的技术领先性和定制化服务能力。公司建立了严格的采购和供应商管理制度，确保供应链的稳定性和产品品质的一致性。
　　3、生产模式
　　公司采取“以销定产、适量库存”的生产模式。生产计划的制定综合考量销售订单、原材料库存和生产能力。对于通用化程度高的模块和产品，采取适量备库的生产策略，同时根据中标情况、合同要求、产品库存和行业周期，提前准备一定数量的半成品库存，以满足客户个性化需求和交货的及时性。
　　报告期内，公司采用自主生产与外协加工相结合的生产组织形式，核心零部件自行生产、常规部件采用外协的生产组织形式。
　　4、销售模式
　　公司的主要终端用户为电网体系下属的供电公司。公司采用技术驱动销售的策略，通过技术交流、产品试点等方式以技术方案和产品的实际运行效果赢得客户的认可。公司多年的大批量产品应用和优异的案例，已成为公司扩展客户群的有力证明。公司通过参与招标、竞争性谈判或商务谈判等途径获取订单，并与客户建立长期合作关系。
　　公司积极开展与行业合作伙伴的战略合作，通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围，目前已经取得明显的效果。
　　5、研发模式
　　技术创新和产品品质是公司持续发展的核心。公司建立了一套完善的研发体制，确保研发活动的高效协同。通过制定研发项目管理制度和考核奖励制度，对研发全过程进行严格管控，确保研发项目的目标明确、进度可控、结果可量化。研发立项紧密结合公司长期发展规划和最终用户的切实需求，保证研发内容的前瞻性和市场适应性。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，行业内市场竞争加剧，给公司经营管理带来了较大挑战。在此背景下，公司积极开展经营管理活动，主要措施包括：加强与用户的技术交流、推进产品交付与技术支持服务、继续通过技术优化与采购活动降低成本、推动项目款项回收、强化公司内部管理、提高公司运营效率等。报告期内公司基本保持了健康稳定的经营态势。
　　报告期内，公司经营管理工作主要有：
　　（一）产品研发方面
　　公司研发团队持续投入，专注于主营业务相关的产品迭代与创新研发，确保技术领先性和市场适应性：
　　1、主营产品研发：研发升级智能终端（FTU），保障配网故障研判准确率；优化升级高性能、低功耗、高加密通信模块，提升电网数据传输的可靠性和安全性；通过优化研发设计在保证产品品质的同时降低成本。同时根据海外市场的需求和海外用户的实际技术要求针对性研发智能开关产品，目前产品正在送检阶段。
　　2、新产品研发：随着行业材料、传感器等技术的快速发展，行业用户的管理需求也逐渐提升，公司紧跟用户现场管理的需求不断研发新的产品。公司在环保气体柱上开关、智能环网柜、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压电流互感器等方面积极开展研发，多项新产品已获得第三方检测认证。
　　3、技术储备：在新技术储备方面，公司密切关注新能源发展给配电网带来的影响，同时也在其中寻求发展机会，跟踪研发高精度电子传感器、外置电容取电装置，积极探索利用人工智能进行故障研判定位等新技术的可行性，为未来电力系统的发展需求做好技术储备。
　　（二）市场营销与开拓方面
　　报告期内，公司加大市场营销与开拓力度，以技术创新为驱动，不断提升产品质量和服务水平，立足国内市场并开拓海外用户。
　　在国内市场拓展方面，继续深化成熟客户的需求，挖掘新的销售订单，同时积极拓展新客户。公司在专注提升产品性能及实际应用效果的同时，非常注重品牌宣传及产品营销。面对行业竞争的加剧，公司持续对市场同类产品进行充分调研、分析，对用户需求进行了解定位，为公司市场开拓和品牌宣传提供解决方案。报告期内，公司在销售模式上继续深化与行业合作伙伴的战略合作，将公司有明显技术优势的产品零部件、组件供货给合作伙伴以增加订单及收入，扩展公司客户范围，树立及巩固公司在行业中的竞争地位。
　　在海外市场拓展方面，公司在国家出海战略及相关利好政策的支持下，积极开展海外市场调研工作，了解海外用户业务需求，并基于公司多年积累的技术与业务优势开展研发。目前中东等海外市场正按部就班开展工作，同时公司内部也建立了相应的研发、实施、采购、商务与财务结算体系，以支持、保障海外市场开拓的顺利进行。
　　（三）生产制造方面
　　在生产制造方面，公司依托已经投入使用的泉州、上海生产基地，就生产产能、生产过程管理、提效降本等方面开展了多项工作，取得良好效果。公司一直以来凭借“精益造精品”的理念，不断引进先进的生产管理方式，精进生产精益化管理系统，实现了仓库电子化管理，提高了库容率及精准配送效率；实现了对生产过程的实时管控，提高了生产效率；保障了生产订单按时交付，保证了产品生产合格率。公司重视安全生产管理，在安全保障设施、管理制度、安全验证流程等方面不断优化。报告期内，公司未发生安全生产事故。
　　（四）供应链管理方面
　　产品品质的保障与提升离不开优秀的供应链。多年以来，公司持续不断地加强供应链的管理，运用信息化手段实现整合采购、生产、库存、物流等环节数据，实现全链条可视化。从供应商引入、供应商现场审核、来料准时度、来料检验合格率、采购价格及账期波动等方面进行监控及分析，加强供应链物料生产过程品质跟踪，实现了物料可追溯管理技术手段，有效避免因物料批次问题引发的产品质量事故。
　　（五）公司内控及合规管理方面
　　公司始终坚守合规底线，建立并持续完善组织架构、各类管理制度及严格的审核流程，强化公司内控及合规管理，为公司有序、可持续发展保驾护航。在执行法规政策方面，公司及时跟进学习相关法律法规和规范性文件，按照要求对内部制度及业务流程进行完善。
　　（六）在人才及梯队建设方面
　　作为高新技术企业，公司始终坚持科技人才是企业发展原动力的思想，在人才招聘、培训、职业发展规划、职务及薪酬发展等方面均有细致的方案及措施，帮助员工与企业共同成长、共同分享经营成果。公司注重人文关怀，通过员工家属及子女医疗保险、拓展活动、节假日福利、积极帮助员工实现落户等形式为员工创造关爱的团队氛围，激发了员工的认同感、归属感，为公司培养了稳定的核心团队。
　　（七）在公司荣誉方面
　　报告期内，公司一二次融合智能柱上开关获得了由上海市经济和信息化委员会评选的“2024年上海市制造业单项冠军”称号，同时公司也获得“2024年松江区九亭镇领军企业奖”、“2024年松江区九亭镇投资促进奖”、“2024年松江区爱心公益奖”等称号。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司根植于智能电网产业，依靠技术创新，注重产品运行效果，为客户提供高端产品及解决方案，多年的经营沉淀使公司具有如下核心竞争力：
　　1、技术创新与研发优势
　　公司产品研发一直秉承先进的理念，以创新的技术方案为设计驱动，以基层实际疑难为需求导向，以行业领先产品为品质对标，以超过现行行业产品安全指标为质量保障。
　　公司拥有高水平的研发团队，团队成员多为电力系统自动化、计算机科学领域的高端人才，多年从事配电网自动化相关技术的研发与应用，具备丰富的行业经验和技术储备，能够持续进行技术创新和产品升级。
　　公司具备高效的技术成果转化能力，能够将先进的科研成果迅速转化为实际产品应用于市场，不仅提升了产品的技术含量和竞争力，也满足了客户多样化的需求。
　　公司现有核心产品智能柱上开关，依靠优秀的运行效果给用户带来了良好的使用体验，该产品在融合方式、开关本体、馈线终端（FTU）、电流采样、电压采样、线损计算以及成套后故障研判和动作执行的性能参数、产品绝缘特性、安全可靠性等方面，均具有较为明显的优势。
　　公司经过多年的技术开发和持续的研发投入，在配网自动化、传感器、电源、微机保护、机械控制、测试、物联网通信等方面已自主研发配电网智能设备相关技术。公司现有配网产品在用户现场优秀的运行案例表明公司对该等技术不仅是现有技术的集成，更是对相关技术的优化和创新升级。
　　2、行业积累优势
　　公司依据多年配电网故障处理的经验，基于公司产品长期运行的现场特征数据进行的自主创新研发，解决并优化了行业常用技术带来的使用问题、风险和制约条件等，从而提高故障研判准确率和故障处置速度。现场真实的配电网海量运行的特征数据具有极高的价值，可以为产品研发设计、产品研判算法模型等提供重要依据，这也是公司产品具有竞争力的重要因素。
　　公司多年来专注智能配电网，在人才团队培养、业务资质积累、客户培育等方面均有着深厚的沉淀，特别是团队对电网行业相关专业知识以及未来发展方向等方面的深度掌握及理解更使得公司具备了发展优势。
　　3、高品质的供应链及稳定的生产能力
　　产品品质的保障与提升离不开优秀的供应链。公司持续不断地加强供应链的管理，运用信息化手段实现从供应商引入、供应商现场审核、来料准时度、来料检验合格率、采购价格及账期波动等方面的监控及分析，并加强供应链物料生产过程品质跟踪，亦实现了物料可追溯管理技术手段，有效避免物料批次问题导致的产品质量事故。
　　在生产能力上，公司募投项目规划建设的泉州生产基地、上海生产基地和研发中心及总部大楼也已经投入使用，使公司的研发、试制及生产能力得到极大的提升。
　　在生产设备及检测设备上，公司具有行业产品生产及检测的全套主要仪器和设备，可以覆盖运行电压从10kV到35kV的配网控制设备所需。公司在采用常规高压绝缘性能和采样精度测试设备之外，自主研发制造了生产加工全流程中的各种自动化、批量化的测试设备、平台和系统，可以自动化检测采集单元主板以及汇集单元主板功耗、射频通信模块以及公网模块运行稳定性、终端整机功耗、取电模块及电流传感器线圈测试台；终端全功能测试及成套联调测试等。上述设备在充分保证产能要求的前提下，实现了测试的自动化、智能化、批量化、全覆盖、高精准的目标。
　　4、专业的核心管理团队
　　公司现有多位资深专业的高级管理人员，覆盖了电网业务、电力技术、财务管理、企业运营、金融投资、风险管控等多个领域，公司的经营管理团队具备丰富的行业经验和管理能力，能够带领公司稳步发展。团队成员注重战略规划和执行能力，确保公司各项业务的顺利开展。团队积极推行精益化管理模式，通过优化生产流程、提高生产效率、降低生产成本等方式，提升公司的运营效率和盈利能力，同时也注重企业文化建设，倡导创新、责任、协作、共赢的价值观。公司通过加强员工培训、提升员工素质等方式，营造良好的企业文化氛围，增强员工的凝聚力和向心力。
　　公司核心管理团队有能力参与或主导多项行业标准、团体标准的编制，对电网业务及需求有非常深入的理解，可以为公司长期稳定发展发挥核心作用。
　　公司中层管理团队稳定，执行能力强，对公司有高度的认同感和归属感，是公司持续发展的团队保障。
　　5、专业的市场营销及售后服务团队
　　公司在行业中耕耘多年，在智能配电网领域拥有较高的影响力。公司产品在国内多个省份和地区得到广泛应用。公司凭借优质的产品和服务，赢得了客户的广泛认可和信赖，持续的市场拓展和品牌推广也进一步提升了品牌价值和市场地位。
　　公司根据客户的实际需求，提供个性化的产品解决方案。通过深入了解客户的需求和痛点，能够为客户提供最适合的产品和服务，提升客户满意度。
　　市场营销及售后服务团队经过多年沉淀，掌握电网专业知识，能快速响应用户需求，把握行业动态及创新方向，及时引导公司产品研发设计思路，从而使公司产品与用户需求深度融合。公司总部设在上海，在多地设有分支机构，在营销网络覆盖上可以为客户提供及时的属地化的营销服务及售后服务体验。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司坚持核心技术环节的自主研发和实施，通过同源技术深度拓展和技术创新，推动整体业务的健康可持续发展。经过多年积累，公司在以下关键领域拥有核心技术优势：
　　(1)一二次融合技术：将一次设备（如开关）与二次设备（如保护、控制）深度融合，实现智能化配电；
　　(2)智能传感与感知技术：利用先进传感器技术，实时监测配电网运行状态，实现故障预警和诊断；
　　(3)高压电容取电技术：从高压线路中安全可靠地获取电力，为智能设备供电；
　　(4)超低功耗技术：降低设备能耗，延长使用寿命，尤其适用于无线传感和通信设备；
　　(5)快速分闸技术：快速切断故障电路，减少故障影响范围；
　　(6)联动控制技术：实现配电设备之间的协同控制，提高配电网运行效率；
　　(7)接地及短路故障研判技术：准确判断故障类型和位置，为快速排除故障提供依据；
　　(8)智能型就地馈线自动化技术：在馈线发生故障时，自动隔离故障段，恢复非故障段供电；
　　(9)多级速动+分布式自愈技术：快速检测并隔离故障，自动恢复供电，提高供电可靠性；
　　(10)高可靠防护通信技术：采用5G、北斗、量子通信等先进通信技术，保障数据传输的安全可靠；
　　(11)自动测试技术：提高产品测试效率和质量，确保产品性能符合要求；
　　(12)太阳能辅助供电技术：利用太阳能为设备供电，降低对传统电网的依赖；
　　(13)直采零序技术：直接采集零序电流，提高接地故障检测的灵敏度和准确性；
　　(14)快速合解环技术：快速切换配电网运行方式，提高供电灵活性；
　　(15)一次开关设备其他核心技术及智能化：提升一次开关设备的性能和智能化水平；
　　(16)适配多电压等级架空线路的智能自动开关：实现多等级线路自动化运维效能的提升。
　　多年来，公司持续不断的研发投入，培养了一支专业、稳定、拥有自主技术研发创新能力的研发团队，并建立了涵盖产品研发、软硬件设计、测试验证、工艺制造等领域的完善研发体系。这保证了公司能够紧跟智能配电网的技术发展方向开展产品研发，为公司长期稳定发展提供了坚实的技术基础和新产品研发保证。
　　随着“新型电力系统”“数智化坚强电网”及“能源互联网”的发展，公司长期研发积累的核心技术符合行业需求发展趋势。经过十余年的产品研发及技术创新，公司积累了深厚的技术底蕴与研发实力，主营业务产品均与核心技术具有不可分割的关系。围绕国家电网加快构建新型电力系统这个大方向，公司持续加强研发投入，研发重点分为两个方向：
　　一是不断提升现有产品性能，以满足不同地区不同业务场景应用的电网用户使用需求。根据客户日益深化的应用需求，公司持续在核心技术方面深化和迭代，已形成包括适应20kV等电压等级及北斗、电力专网、5G通信及量子加密无线通信等应用场景的智能配网产品。
　　二是围绕现有核心技术及大量应用经验，拓展和丰富产品线以解决在不同应用场景下的电力业务应用需求。在智能配电网业务方向，公司在环保气体柱上开关、环保气体绝缘环网柜、智能SF6气体绝缘环网柜、行波测距开关、低压智能断路器、新型接地故障消弧装置、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压电流互感器、能量路由器、低压台区柔性互联系统等方面积极开展研发和技术储备。以上多项内容已取得第三方机构检测报告，部分产品通过了KEMA见证试验并获得报告。
　　综上，公司在报告期内核心技术未发生重大变化，持续保持技术更新和迭代，为未来的市场拓展奠定了坚实的基础。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　（1）报告期内开展的新研发项目和产品
　　公司把技术创新作为企业发展的生命线，坚持差异化战略，持续聚焦配电网自动化新技术领域，取得了积极成果。在报告期内，公司针对已有产品根据实际应用现场新需求进行技术创新再升级，包括深度融合技术、5G/量子加密无线通信技术、国产化芯片设计等。目前已经完成内部验证并挂网运行，具体项目和产品如下：
　　基于5G通信的智能柱上开关：研发适用5G RedCap模组，该系列模组支持5G NR独立组网（SA）和LTE Cat4双模通信，具有高性能高集成度、低功耗、小尺寸和高性价比等优势，进一步提高通讯可靠性。
　　基于量子加密通信的智能柱上开关：产品在量子加密通信和终端电源控制等方面继续进行深入优化处理，保证通信的可靠和安全加密，提高配网应用的可靠性和安全性。智能开关供电方案新增24V供电模式，满足无后备电源情况下控制终端采用超级电容直接控制开关分合闸功能，方案已处于调试验证阶段。
　　基于行波故障测距精准定位的智能柱上开关：结合市场需求，已开展行波测距功能开发，包括相应的传感器和控制终端逻辑算法，具备就地式研判并上报故障位置功能。
　　固体绝缘真空断路器：产品外壳具有高隔爆兼本质安全特点，内部配置三工位上隔离全绝缘、全屏蔽、全接地固体绝缘断路器；三工位上隔离开关和断路器分别由单独的三工位开关机构和断路器机构操作；一次导电回路采用固体全绝缘方案，极大地提高了具有甲烷等混合气体爆炸危险环境下的作业安全。
　　控制终端的核心芯片国产化替代：进一步提升国产化芯片应用，新增了电源和采样芯片国产化应用，目前测试良好稳定。
　　基于无线通信技术的配网智能快速合解环终端：依托5G快速低延时通信方式，通过配网主站下发、预设、自检及回复等方式对环路上的智能开关进行快速解环和合环操作，最大程度减少合环冲击电流对整条线路的影响，从而实现“手拉手”线路的不停电安全倒闸操作。已完成试点，挂网运行效果获客户认可，并进一步推广。
　　专用中继终端：该终端应用在无线信号覆盖弱的环境中，利用光纤的高带宽和低延迟特性，将数据从电力设备传输至专用中继终端处再与主站进行数据交互。解决了配电设备安装处无线信号覆盖不足的问题，提高了数据传输的可靠性和稳定性。
　　适用于不同电压等级的电子式电压电流互感器：主要包含电子式电压互感器、电子式电流互感器、电子式电压电流组合互感器。产品具有测量精度高、动态范围宽、承受大电流冲击、输出稳定，线性度好、绝缘性能佳、抗电磁干扰能力强、体积小巧、重量轻盈等特点。配置数字化输出与智能协同，提高了系统的集成度和智能化水平。
　　线路运行状态智能分析装置：优化升级电路设计及结构，将原先多路分体模式改为一体式，整机功耗明显降低，同时也降低了生产组装的工作量，更加简洁高效，进一步提高了产品可靠性。
　　能量路由及控制系统，基于公司先前在电力电子技术和全柔性架构的积累，针对电网对新能源的消纳和电能量的路由控制进行自主研发，该技术可广泛应用于储能、光伏等场景。
　　低压台区柔性互联系统，两个相邻的配变台区通过高效柔性互联单元实现两个低压交流片区的实时互联，实现台区间功率的灵活互济。
　　基于海外通信规约（IEC62351、IEC61850、IEC60870-5-104、IEC60870-5-101、DNP3.0、DLMS等）开展二次控制终端产品的研发工作，以确保产品适应海外市场的需求。
　　（2）报告期内获得的荣誉资质
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司营业收入为385,219,686.48元，同比下降16.58%；实现归属于上市公司股东的净利润98,638,434.70元，同比上升2.56%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、创新能力降低和新产品研发的风险
　　目前，公司已经形成了包括一次技术、二次技术以及通信技术等在内的核心技术能力，这是公司能够取得技术及产品领先地位的关键因素。若这些核心技术的持续迭代升级以及新技术的研发成果失败或低于预期，亦不能在短期内攻克，将会影响公司后续技术及产品的领先地位。
　　公司多年来通过大力研发投入，吸引人才，稳定公司研发团队，聚焦在公司主营方向开展核心技术的研发及储备，借助公司已取得技术优势等措施，公司已经形成稳定的研发能力及清晰的研发方向，并按计划开展研发，已经取得部分成果。
　　2、核心技术被泄露的风险
　　公司目前研发生产的产品等涉及的多项自主知识产权和核心技术，已通过申请专利、计算机软件著作权等形式加以保护。由于公司申请的专利中尚有部分未获得核准，其他未申请专利的技术不受专利法的保护，存在公司核心技术被泄露或者窃取从而影响公司核心竞争力的可能。
　　公司非常重视知识产权保护工作，在加强核心人员稳定性的同时，严格管理内部研发流程，减少技术外泄的可能。同时，设置专门团队积极申请相关专利。
　　（二）经营风险
　　1、用户集中于国家电网的风险
　　报告期内，国家电网是公司经营业务的主要用户。如果未来国家电网的投资力度减弱、削减配电网领域的采购量和采购金额，或者国家电网的技术偏好、采购政策发生变化而公司并不能快速调整，都将对公司未来的经营造成不利影响。
　　公司一方面继续加大研发，通过提高产品技术含量及实用性以增强用户粘性，同时积极开拓其他电网公司，如南方电网、地方电力公司等。
　　2、业务区域集中度较高的风险
　　报告期内，公司业务主要集中在华东地区，业务区域集中度较高。若未来公司不能持续优化客户区域结构，将对公司未来营业收入产生不利影响。
　　为了逐步降低业务区域集中的风险，公司已加大在其他区域市场的开拓力度。
　　3、产品结构单一的风险
　　报告期内，公司主营业务收入来自于配电网智能设备。其中智能柱上开关和故障指示器为公司主要产品，产品结构较为单一。公司已加大新产品的系列研发以及持续完善升级，进一步打开未来的市场空间。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款坏账风险
　　由于公司所处行业特点和公司业务模式的原因，公司应收账款规模较大。截至报告期末，公司应收账款89,614.25万元。如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生重大不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司可能面临应收账款无法收回而发生坏账的风险。
　　未来，公司将继续加强应收账款回款管理，加快业务回款进度，继续扎实经营，促进公司持续稳定发展。
　　2、固定资产折旧风险
　　由于募集资金投资项目产生经济效益需要一定时间，在投产初期，固定资产折旧费将对公司的经营业绩造成一定影响。
　　3、毛利率下降的风险
　　随着配网智能化“一二次融合”设备市场需求、行业渗透率的不断提升，市场竞争逐步加剧，同时随着公司新业务开展，产品销售结构发生变化，可能面临公司毛利率下降的风险。公司将加强市场开拓、项目管理的投入力度，同时加强产品研发，并在原材料采购、项目交付等环节实施精细化管理，确保公司经营稳定。
　　4、投资收益下降和公允价值波动的风险
　　报告期内，伴随市场存款利率的下降，未来公司利用闲置资金进行现金管理的投资收益面临进一步减少的风险。同时，公司开展了证券投资，若因市场环境变化导致净值下降，公允价值会发生波动，也可能会对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　5、政府补助存在不确定性的风险
　　报告期内，公司获得与收益相关的政府补助148.24万元。政府补助的发放金额及标准由相关政府部门决定，在实际收到之前具有不确定性，公司无法保证目前享有的政府补助具有持续性，未来政府补助的减少或取消可能会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　（四）行业风险
　　公司目前主要产品和服务的最终用户主要为国家电网，国家电网对电力行业的投资政策和投资力度将影响着整个行业及公司产品和服务的销售，进而影响公司营业收入。国家电网投资情况会受到国家宏观经济、行业发展态势等因素的影响，从近些年看在保持总体平稳增长的同时，也呈一定的周期性波动，进而会影响公司营业收入的稳定性。公司将密切关注该行业的周期波动风险，并做好合理的应对。
　　（五）宏观环境风险
　　公司所处的智能配电领域是我国电力系统中重要的环节，行业发展与国家的宏观环境有密切的关系。国家对电网投资直接影响行业的市场规模以及发展趋势，而电网投资又受到国家宏观经济、行业发展态势等因素的影响。因此，若宏观环境出现影响国家电网投资的不利因素，将对公司的经营造成影响。针对宏观环境可能给公司带来的风险，公司将从内、外两个方面做好准备工作，对内提升公司核心技术竞争力，提前储备前沿技术，提升内部效率，控制成本，随时做好应对准备；对外则密切关注宏观环境变化，及时动态调整。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，随着国家智能配电网的进一步发展，智能装备在配电网的运行中逐渐发挥积极作用，使得配电网运行更加智能化，进而促进了配网运行可靠性的进一步提升，带动了行业用户深度应用需求的发展，这些都给公司主营业务带来了持续发展的空间与机遇。同时，经济环境的复杂多变，行业内的技术发展、产品的成本控制以及市场活动带来的竞争加剧，也给公司经营管理带来了非常大的挑战。在此背景下，公司积极开展经营管理活动，2024年实现营业收入97,870.97万元，同比减少0.68%；实现归属于上市公司股东的净利润22,273.55万元，同比增长14.46%；截至2024年12月31日，公司总资... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，随着国家智能配电网的进一步发展，智能装备在配电网的运行中逐渐发挥积极作用，使得配电网运行更加智能化，进而促进了配网运行可靠性的进一步提升，带动了行业用户深度应用需求的发展，这些都给公司主营业务带来了持续发展的空间与机遇。同时，经济环境的复杂多变，行业内的技术发展、产品的成本控制以及市场活动带来的竞争加剧，也给公司经营管理带来了非常大的挑战。在此背景下，公司积极开展经营管理活动，2024年实现营业收入97,870.97万元，同比减少0.68%；实现归属于上市公司股东的净利润22,273.55万元，同比增长14.46%；截至2024年12月31日，公司总资产420,338.17万元，较期初减少1.35%；归属于上市公司股东的净资产377,519.40万元，较期初增长4.26%。2024年度经营活动产生的现金流量净额为31,046.27万元，同比增长56.26%。
　　报告期内，公司经营管理工作主要有：
　　（一）产品研发方面
　　公司产品的技术领先性是维持公司核心竞争力的根本因素之一，多年来公司始终重视研发工作，并保持较高比例的研发资金投入。公司核心研发团队稳定，各研发项目按照计划有序开展。2024年公司研发投入5,193.51万元，占营业收入的比例为5.31%。
　　1、主营产品研发：公司主营产品为智能配电网领域的智能设备，包括一二次融合智能柱上开关、智能开关核心组件、故障指示器等。公司十分注重主营业务相关的产品迭代与创新研发，提升技术领先性和市场适应性，主要研发内容包括设计性能提升及研发设计降本等方面：
　　1）研发升级智能终端（FTU），保障配网故障研判准确率：公司核心产品一二次融合智能柱上开关通过现场实际应用积累了大量配电网各种运行故障的研判依据，随着新能源电源并网、电网上各类电力电子产品设备的增加，配电网运行的故障特征也会出现新的变化，公司研发团队提前预判并及时进行研发升级，为配电网安全可靠运行提供保障。
　　2）优化升级高性能、低功耗、高加密通信模块，提升电网数据传输的可靠性和安全性：随着智能终端采集电网运行状态指标频率及数量的增加，维护通信的稳定、安全、可靠的压力也越来越大，公司自行研发的通信模块通过不断优化升级很好地满足了电网数据的安全可靠传输，目前通信模块包括：基于5G通信版本、基于北斗通信版本、基于电力专网通信版本以及基于量子加密版本，各版本通信模块在性能、功耗等方面均较同类产品实现了大幅提升。
　　3）优化结构，降本增效：基于行业竞争加剧，公司在保证产品品质的同时也要采取有效措施降低成本。主要措施包括：提升国产零部件应用比例，包括电源芯片、加密芯片、4G通信芯片等以及升级国产主板；优化FTU终端内部空间结构，减少内部连接端子，重新布局排线，提升运算效率；外壳设计开发SMC材料（玻璃钢复合材料），目前相关材料已经通过小批量验证，具备批量使用的条件。
　　2、新产品研发：随着行业材料、传感器等技术的快速发展，行业用户的管理需求也逐渐提升，公司紧跟用户现场管理的需求不断研发新的产品。公司在环保气体柱上开关、智能环网柜、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压电流互感器等方面积极开展研发，多项新产品已获得第三方检测认证。
　　3、技术储备：在新技术储备方面，公司密切关注新能源发展给配电网带来的影响，同时也在其中寻求发展机会，跟踪研发高精度电子传感器、外置电容取电装置，积极探索利用人工智能进行故障研判定位等新技术的可行性，为未来电力系统的发展需求做好技术储备。
　　4、研发知识产权保护工作：在加强研发新产品新技术的同时，公司始终注重对知识产权的保护，通过加强信息保密技术手段、签订保密协议及完善相关制度、申请专利保护等有力措施实现对研发成果的保护。2024年公司新增获得专利24项，其中发明专利3项、实用新型专利18项、外观设计专利3项；公司累计获得专利184项，其中发明专利25项、实用新型专利135项、外观设计专利24项，累计获得软件著作权90项。公司参与了多项标准的编制，截至2024年末参与编写并已经发布的团体标准14部，还有多项标准在编制中。
　　（二）市场营销与开拓方面
　　随着国家“碳达峰、碳中和”目标的推进以及能源互联网建设的加速，国家确定了新型配电系统的建设目标：建设安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统。在此背景下，公司积极响应并形成用以支撑新型配电网的系统解决方案，继续抢抓市场机遇，加大市场营销与开拓力度，以技术创新为驱动，不断提升产品质量和服务水平，拓展更广阔的市场空间，为客户创造更大的价值，力争成为智能配电网领域的领军企业。
　　1、坚持以技术创新为核心，不断提升产品的技术含量和性能指标，增强市场竞争力。通过实施以技术带动销售的市场营销战略，持续提升客户渗透率，积极拓展国内外新市场。公司产品在实际运行中表现出色，获得了市场高度认可，创造了良好的社会与经济价值，其中一二次融合智能柱上开关在监测精度、高电阻接地、可靠性试验等方面保持了良好效果，解决用户痛点，满足电网用户的实际需求。
　　2、注重加强品牌建设和市场推广。通过参加行业展会、技术交流会等活动，展示公司的技术实力和产品优势，提升品牌知名度和影响力。
　　3、加强与行业合作伙伴的战略合作，通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围，取得了良好的销售效果，同时也缩短了公司产品从发货到确认收入的周期，加快了资金的回笼，对公司的经营起到了正向的推动作用。
　　（三）生产制造方面
　　在生产制造方面公司依托已经投入使用的泉州、上海生产基地，就生产产能、生产过程管理、提效降本等方面开展了多项工作，得到了很好的效果。公司一直以来凭借“精益造精品”的理念，不断引进先进的生产管理方式，精进生产精益化管理系统，实现了仓库电子化管理，提高了库容率及精准配送效率；实现了对生产过程的实时管控，提高了生产效率；保障了生产订单按时交付，保证了产品生产合格率。公司重视安全生产管理，在安全保障设施、管理制度、安全验证流程等方面不断优化，报告期内，公司未发生安全生产事故。
　　（四）供应链管理方面
　　产品品质的保障与提升离不开优秀的供应链。多年以来，公司持续不断地加强供应链的管理，运用信息化手段实现整合采购、生产、库存、物流等环节数据，实现全链条可视化。从供应商引入、供应商现场审核、来料准时度、来料检验合格率、采购价格及账期波动等方面进行监控及分析，加强供应链物料生产过程品质跟踪，实现了物料可追溯管理技术手段，有效避免因物料批次问题引发的产品质量事故。
　　公司建立了供应商多维评估体系（质量、交期、成本、技术支持表现），定期淘汰末位供应商，同时加强公司销售与运营计划流程管理，联动销售、生产、采购部门制定滚动计划，减少不必要的资金占用与库存管理。针对核心的供应商建立长期合作关系，增强供应的可靠性及物料品质，保障产品生产的稳定性与效率，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
　　（五）产业布局方面
　　随着国家“双碳”战略规划的逐渐推进，电网行业也加大数字化转型及新型电力系统建设的步伐，相关需求及架构逐渐清晰。在此背景下，公司积极跟进并通过开展政策研究、市场技术跟踪、行业调研、对外投资等方式进行研究和布局。
　　1、持续深耕智能配电网，关注行业新技术发展。公司将继续保持在智能配电网设备的研发投入，提升产品性能与智能化水平。
　　2、利用公司核心技术优势，尝试扩展业务行业：公司在智能传感和感知技术、高压电容取电技术、超低功耗技术、联动控制技术、智能就地馈线自动化技术等方面拥有明显技术优势，且拥有大量实际应用经验，尝试利用这些技术拓展在其他行业及国内外其他市场区域的业务应用，如能源开采与利用行业等。
　　3、关注新能源发展趋势，积极拓展新能源领域。通过对外投资、战略合作等方式对新能源领域进行布局，关注与新能源相关的智能设备与解决方案。
　　（六）公司内控及合规管理方面
　　公司始终坚守合规底线，建立并持续完善组织架构、各类管理制度及严格的审核流程，强化公司内控及合规管理，为公司有序、可持续发展保驾护航。在执行法规政策方面，公司及时跟进学习相关法律法规和规范性文件，按照要求对内部制度及业务流程进行完善。
　　（七）在人才及梯队建设方面
　　作为高新技术企业，公司始终坚持科技人才是企业发展原动力的思想，在人才招聘、培训、职业发展规划、职务及薪酬发展等方面均有细致的方案及措施，帮助员工与企业共同成长、共同分享经营成果。公司注重人文关怀，通过员工家属及子女医疗保险、拓展活动、节假日福利、积极帮助员工实现落户等形式为员工创造关爱的团队氛围，激发了员工的认同感、归属感，为公司培养了稳定的核心团队。
　　（八）在公司荣誉方面
　　报告期内，公司获得了“2024上海专精特新‘小巨人’企业品牌价值榜（百佳企业）”“2022-2023年度上海市守合同重信用企业”“2022-2023年度合同信用等级AAA级”“2023年度松江区九亭镇领军企业奖”“2024年度机械工业科学技术奖（科技进步奖三等奖）”等各项荣誉。同时，公司获得中国电力技术市场协会配电与真型试验专业委员会评选的“2024年度先进单位”称号。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务情况
　　公司专注于智能电网领域，尤其是智能配电网的技术创新与设备研发。作为一家定位于创新型、技术密集型的企业，公司致力于解决配网线路故障的关键问题，提供切实满足电网用户需求的产品解决方案。
　　配电网是电力系统的基石，它连接着城乡的每一个角落，为无数家庭和企业提供着电力供应的“最后一公里”。随着数字化配网建设的加速推进，配电网的智能化升级和管理的数字化转型，已成为响应国家“新基建”战略、推动能源互联网企业发展的关键举措。
　　面对市场对智能配电设备日益增长的需求，公司将配电网一次设备与传感器、通信模块、加密模块及就地研判模块等高度集成，实现了设备的全面智能化、数字化。核心产品——智能柱上开关，通过与传统电气开关、物联传感设备、边缘计算和工业控制设备的创新融合，不仅提升了故障研判、定位和隔离的效率，还实现了远程人机交互，获得用户的高度认可。
　　依托在数字化、智能化、物联化技术上的深厚积累，公司将持续深化配电网智能设备的研发与创新，目标是通过智能化设备和综合解决方案显著提高配电网的故障响应能力，减少停电次数，缩短停电时间，从而提升供电的可靠性和分布式新能源的并网响应速度。
　　未来，公司将继续携手行业伙伴推动智能配电网技术的创新与发展，为构建更加智能、高效、可持续的能源互联网生态系统贡献力量。
　　2、主要产品或服务情况
　　公司产品及服务主要聚焦配电网领域，包括配电网智能设备、配电网信息化服务等业务。公司主营产品为智能柱上开关、故障指示器、线路状态智能分析装置、智能环网柜等。近年来，公司根据市场销售及行业合作发展趋势，通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围并取得了较好的效果，主要包括开关操控单元（又称故障隔离模组）、测控单元（又称终端组件或低功率控制模块）等。
　　公司智能柱上开关及其组件产品情况如下：
　　1）智能柱上开关
　　公司主营产品智能柱上开关是集创新技术与精密工艺于一体的配电网智能设备，由柱上开关本体、控制终端、配套软件等核心组件构成。
　　柱上开关本体：融合了自主研发的高精度交流传感器、取电模块与真空灭弧室，核心部件被一体化固封于高压开关本体的极柱之内，确保了设备的稳定性和可靠性。
　　控制终端：配备超低功耗的控制单元，集成了高精度交流采样、故障研判、线损测量、微机保护和无线通信等功能，实现了设备的智能化管理。
　　配套软件：嵌入控制终端的软件包含了全面的故障研判、分析及通信指令集，为智能柱上开关提供了强大的数据处理和控制能力。
　　全融合设计，实现“四遥”功能。智能柱上开关具备遥信、遥测、遥控、遥调等“四遥”功能，能够实时监测并处理配网线路的关键运行数据，包括三相电压、电流、功率、电能量及零序电压电流等。通过先进的数据处理和研判技术，快速识别故障并执行隔离操作，保护电网的稳定运行。
　　运用传感器技术，实现智能感知。通过高精度传感器和电子式取电模块将柱上开关升级为智能感知设备，实现对配电网状态的精确监测和智能感知，为配电网提供了物联网感知能力。
　　终端边缘计算，提升故障研判效率。控制终端运用边缘计算技术，实时分析监测到的电压、电流等信息，就地进行故障研判并确定故障类型下达执行指令，提升了响应速度和决策效率，实现快速、准确的故障研判和自主决策。
　　实时连接，优化人机交互。控制终端与后端主站之间的双向通信确保了线路和开关的运行状态能够实时反馈至调度中心，确保了与主站的实时数据交换和状态同步。这种实时连接不仅优化了人机交互，也为电网的智能化管理和快速响应提供了有力支撑。
　　在产品迭代与应用拓展方面，智能柱上开关产品随着市场的不断推广和技术的深入发展，已经经历了多轮迭代升级，衍生出多个版本以满足多样化的市场需求。目前产品线涵盖了：
　　5G通信版本：利用5G技术的高速率、低延迟特性，为智能电网提供更迅捷的通信支持；
　　量子加密版本：采用量子加密技术，确保数据传输的安全性和可靠性；
　　北斗通信版本：基于北斗导航系统的精确定位和通信能力，为智能电网提供精准的时空服务；
　　电力专网通信版本：专为电力系统设计的通信网络，保障数据传输的稳定性和安全性；
　　20kV版本：针对特定电压等级的电网环境，提供定制化的产品解决方案；
　　计量型智能柱上开关：集成计量功能，为电网运行提供更精准的能耗管理。
　　在市场扩展与技术合作方面，随着新型电力系统的快速发展，电力用户对智能配电设备的需求日益增长。为了把握市场机遇，与行业内的合作伙伴开展深度合作，不仅向客户提供完整的智能柱上开关解决方案，也向其他制造商销售核心零部件，报告期内公司核心零部件的销售订单已经有明显的增加。
　　开关操控单元（又称故障隔离模组）是一二次深度融合智能开关中一次部分的核心单元模块组件。其功能特点有：
　　高效故障隔离能力：开关操控单元具备快速响应机制，当检测到电路故障时，整体相间故障切除时间能够在更短时间内（通常不大于45毫秒）完成，精准切断故障线路，将故障范围限制在最小区域，有效避免故障扩散对整个电力系统造成更大损害，保障其他正常运行线路的稳定供电。
　　高可靠性与耐用性：在设计上采用优质的触头材料和先进的灭弧技术，触头能够承受高电流开合时的电弧侵蚀，具备长寿命特性，可适应频繁操作的工作环境。同时，整个单元采用一体化固封极柱工艺，它将高压导电部分与电压/电流传感器、电容取电模块等整体固化，不仅绝缘性能卓越、机械稳定性强，还能适应恶劣环境，在制造与维护上也更简便高效，极大提升了电力设备的可靠性与使用寿命。
　　数据精准感知：采用高精度宽范围的电子式电压、电流传感器，进行高频度地采集，实现线路运行数据的全面感知。具备线路负荷方向自动感知能力，能自动识别负荷方向，实现基于方向自动识别的二次定值切换等应用。多维度电能数据采集，具备包含正反向有功无功等完备的电能质量数据分析采集，为高级应用提供数据支撑。
　　测控单元（又称终端组件或低功率控制模块）是一二次深度融合智能开关中二次部分的核心单元模块组件。其功能特点有：
　　超低功耗设计：通过采用低功耗电源电路设计、选用低功耗芯片的技术手段，有效降低运行功耗，帮助减少二次设备发热、提高运行寿命，并可确保延长停电后的设备可运行时间。
　　精准的数据采集与监测：适配一次侧先进的数据采集能力，内置先进的信号处理算法，能够实时、准确地采集电力系统中的电压、电流、功率等关键参数，测量精度可达±0.2%甚至更高。通过对这些数据的持续监测和分析，可及时发现电力系统中的异常情况，为故障诊断和预防性维护提供可靠依据。
　　强大的通信与交互功能：具备支持4G、5G、北斗、光纤、量子通信不同通信方式，扩展性强，并初步实现了不同场景下架空线路智能开关遥控需求，实现电力系统的智能化管理和远程监控。
　　智能控制与保护功能：内置先进的微处理器和智能自适应控制算法，能够根据采集到的数据进行实时分析和判断，就地自动研判配电网故障，实现配电网故障选择性跳闸及自动隔离，最终实现对电力设备的智能控制和保护。此外，还可根据预设的逻辑规则，实现对电力设备的顺序控制和联动控制，满足复杂电力系统的运行需求。
　　准确的故障研判算法：公司在原有单相接地故障研判算法的核心技术基础上，持续优化迭代，并应用于公司的智能开关成套产品和组件上。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主营产品面向电力行业客户，主要通过向客户提供配电网智能设备、模块组件和服务等实现收入和利润。报告期内，公司核心产品智能柱上开关及模块组件的技术优势明显，应用效果好，深受用户欢迎，具有较高的附加值。
　　2、采购模式
　　公司配电网智能设备包含硬件和软件两大组成部分。硬件部分的原材料和组件主要通过采购获得，涵盖了电子元器件、锂电池等关键生产材料以及钣金件、线缆等辅助材料，对于部分非核心组件采用外协加工方式以提高生产效率。软件部分则完全由公司自主研发，确保了产品的技术领先性和定制化服务能力。公司建立了严格的采购和供应商管理制度，确保供应链的稳定性和产品品质的一致性。
　　3、生产模式
　　公司采取“以销定产、适量库存”的生产模式。生产计划的制定综合考量销售订单、原材料库存和生产能力。对于通用化程度高的模块和产品，采取适量备库的生产策略，同时根据中标情况、合同要求、产品库存和行业周期，提前准备一定数量的半成品库存，以满足客户个性化需求和交货的及时性。
　　报告期内，公司采用自主生产与外协加工相结合的生产组织形式，核心零部件自行生产、常规部件采用外协的生产组织形式。
　　4、销售模式
　　公司的主要终端用户为电网体系下属的供电公司。公司采用技术驱动销售的策略，通过技术交流、产品试点等方式以技术方案和产品的实际运行效果赢得客户的认可。公司多年的大批量产品应用和优异的案例，已成为公司扩展客户群的有力证明。公司通过参与招标、竞争性谈判或商务谈判等途径获取订单，并与客户建立长期合作关系。
　　公司积极开展与行业合作伙伴的战略合作，通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围，实现销售收入，目前已经取得明显的效果。
　　5、研发模式
　　技术创新和产品品质是公司持续发展的核心。公司建立了一套完善的研发体制，确保研发活动的高效协同。通过制定研发项目管理制度和考核奖励制度，对研发全过程进行严格管控，确保研发项目的目标明确、进度可控、结果可量化。研发立项紧密结合公司长期发展规划和最终用户的切实需求，保证研发内容的前瞻性和市场适应性。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的发展阶段
　　公司所属行业为配电网智能设备制造行业和配电网信息化服务行业，主营业务聚焦在智能配电网领域，主营产品包括智能柱上开关、故障指示器、线路状态智能分析装置、智能环网柜等，同时提供配电网信息化服务。
　　智能电网建设已经历多个建设周期，在“十四五”期间，随着国家“碳达峰、碳中和”战略的提出，国家电网公司确立了建设新型电力系统的指导思想。面对新能源装机量的持续爆发，能够满足新能源、分布式电源及电动汽车等多元化负荷发展需求的智能电网成为未来电网发展的主要方向，智能电网的数字化转型发展加速。面对配电网设备总量大、发展速度快且不平衡、设备标准化程度低、市场化调节机制少等现状和客户多层次需求、清洁能源消纳等压力，现有配电网管理模式迫切需要深入应用先进技术，从本质上提升配电网建设、运维、管理水平，实现跨越式发展，满足能源转型需求。通过配电网设备间的全面互联、互通、互操作，实现配电网的全面感知、数据融合和智能应用，满足配电网精益化管理需求，智能配电网呈现出物联化、智能化和信息化的基本特点。
　　2024年初，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，提出了配电网发展的目标：
　　1）围绕建设新型能源体系和新型电力系统的总目标，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。
　　2）到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术。
　　3）到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各类新业态发展需求，为建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系提供有力支撑，以高水平电气化推动实现非化石能源消费目标。
　　中国智能配电网行业近年来在政策推动和技术进步的双重作用下快速发展。智能配电网作为电力系统的“最后一公里”，在实现电力安全可靠供应和清洁低碳转型中扮演着重要角色。配电网的升级改造，不仅需要满足日益增长的电力需求，还要适应新能源、电动汽车充电设施等新型负荷的接入需求。
　　（2）行业的基本特点
　　智能配电网的未来发展趋势表现为信息化、智能化、互动化三大特征。国家发展改革委和国家能源局在2024年发布的指导意见中强调，要全面提升供电保障能力，加快老旧小区配电设施升级改造，推进农村电网巩固提升工程，科学补强薄弱环节，提高装备能效和智能化水平，并强化应急保障能力建设。
　　基于新型电力系统的发展需求，配电网发展面临的内外部形势发生了深刻的变化。配电网在物理形态、技术形态、服务生态和发展阶段等方面都出现了很多新情况，面临着新挑战，迫切需要转变、提升管理，配电网建设在如此快速发展的背景下也正朝着“现代智慧配电网”建设目标发展。
　　1）从物理形态上：配电网从辐射状、裸导线架空网、单向无源网向网络化、电缆化或绝缘化、双向有源网转变，分布式新能源及多元化、交互式用能快速发展。
　　2）从技术形态上：传统配电网与现代自动化、信息化、智能化技术相结合，全面应用“云、大、物、移、智”等新技术建设新型配电网，配电网的运行状态向透明化转变，配电网的运营管理向数字化转型，使对配电网的运行控制、业务组织、管理实施都发生巨大的变化。
　　3）从服务生态上：国家实施乡村振兴、区域协调发展等战略，着力提升城乡基本公共服务均等化水平，用电用户对供电保障能力、供电质量要求不断提升，需要全面提高配电网运营效率、经济效益、优质服务水平。
　　4）从发展阶段上：我国社会经济发展全面进入高质量发展阶段，配电网在已有巨大存量的基础上，还面临着巨大的增量空间，需要加强配电网的建设管理和技术管理。
　　在新型电力系统建设大的背景下，建设“现代智慧配电网”提升配电网智慧化水平成为智能配电网技术的发展方向，加大配电网智能终端部署、配电通信网络建设和配电自动化实用化，并向低压配电网延伸，大幅提高可观性、可测性和可控性，提高配电网调节能力和适应能力。
　　现代智慧配电网主要呈现出“安全可靠、经济高效、清洁低碳、智慧融合”等特征：
　　安全可靠：供电能力充裕、配电网结构坚强韧性、供电设备优质可靠；
　　经济高效：配电网投资效率平衡、运行损耗得以大大降低、业务支持在线决策；
　　清洁低碳：清洁能源得以实时并网、新能源充分利用；
　　智慧融合：配电网信息得以全面感知、各类新能源通过智能化设备及调控措施得以相融合、用户与电网之间建立起互动通道。
　　（3）行业的主要技术门槛
　　公司主营业务属于智能配电网行业，随着新型电力系统的建设推进，新的需求及架构不断出现，涉及的相关技术也在不断延展，涉及故障定位技术、通信技术、低功耗技术、信号处理技术、高压传感技术、边缘计算技术、高压绝缘工艺技术等。
　　建设智能配电网实现数字化转型，通过提升配电自动化实用化水平来实现配电网精准感知和互动能力，涉及主要技术包括：标准化设备模型、物联化通信协议、精准化故障处理、智能化远方运维、分布式电源管控、中低压拓扑贯通等。
　　通过以上技术的融合及有效的管理措施可以提升配网全感知能力与透明化水平，夯实配电网数字化基础，强化数据采集、状态感知、数据融合等能力，并结合电力系统运行机理来提升“最小化精准采集”与“数字化计算分析”相结合的运算分析能力。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司主要从事智能配电网中的智能配电设备的研发、生产、销售及服务等业务。自公司成立以来在智能配电网领域取得了显著的成绩，在行业中也具有较高的影响力。
　　公司自推出智能柱上开关以来，大量产品在现场长期运行并取得了非常好的运行效果，这使得宏力达在智能配网领域备受关注。公司智能开关产品从深度融合迭代升级至全融合的产品，融合程度、精度更高，具有较高的竞争优势。
　　公司产品智能柱上开关基于传感器全感知、终端“边缘计算”与主站“站端协同”，实现配网故障管控“全精准、多级差、自适应、深交互”，符合智能电网新周期建设的需求，公司产品也将在行业发展新周期中发挥更强的竞争优势，实现更好的销售。
　　报告期内，公司在原有的智能开关整机成套生产销售形式的基础上推出了智能开关组件的生产销售新模式。对于具备柱上开关生产和销售资质的厂商而言，通过采购智能开关组件与其自有的周边部件进行组装，可以降低其研发周期和成本，快速推出符合市场需求的产品。同时也有利于提高其产品的质量稳定性，从而提升产品整体品质和性能。随着智能开关市场需求的不断增长，公司推出智能开关组件的销售模式，可以在进一步降低生产成本的同时更好地满足市场的需求，为合作的开关厂家及其客户带来更多价值，契合市场发展趋势。
　　公司在发展中非常注重在研发、知识产权及人才培养等方面的工作。目前，公司已经形成了包括一次技术、二次技术以及通信技术等在内的核心技术能力，这是公司能够取得技术及产品领先地位的关键因素。在这些技术研发方面，公司加大研发投入力度，始终保持对这些核心技术的持续迭代升级以及新技术的研发。截至报告期末，公司已经拥有多项发明专利，且均为与公司核心产品相关的核心技术专利。
　　综上，公司研发团队、产品实际应用积累经验、专利技术等方面均在行业中具有较高竞争优势，后续公司仍将会持续投入，保持公司在研发、销售、规范管理等方面的健康与快速发展。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　报告期内，公司主营业务相关的行业发展趋势更加明确，“新型电力系统”的建设已经正式成为行业发展的主要方向和目标，从技术发展、产业及业态发展几个方面来看，公司都是具有相应积累和优势的。
　　新型电力系统的提出背景如下：
　　2020年，我国向国际社会正式提出“碳达峰、碳中和”目标，构建新型电力系统将有效实现可再生能源较快替代化石能源，有效实现新能源在一次能源生产和消费中占更大份额，有效推动能源绿色发展。
　　2021年3月15日，中央财经委员会第九次会议中指出，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，要构建清洁、低碳、安全、高效的能源体系，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。
　　根据国网公司《新型电力系统行动方案（2021-2030年）》，按照国家“双碳”目标及电力发展规划，预计到2035年，基本建成新型电力系统，到2050年全面建成新型电力系统。2021-2035年是建设期。新能源装机逐步成为第一大电源，常规电源逐步转变为调节性和保障性电源。电力系统总体维持较高转动惯量和交流同步运行特点，交流与直流、大电网与微电网协调发展。2036-2060年是成熟期。新能源逐步成为电力电量供应主体,火电逐步实现净零排放，成为长周期调节电源。分布式电源、微电网、交直流组网与大电网融合发展。系统储能全面应用、负荷全面深入参与调节，发电机组出力和用电负荷逐步实现全面解耦。为此，国网提出要实现3个方式和3个模式的转变。在公司发展方式上，按照“一体四翼”发展布局，由传统电网企业向能源互联网企业转变，积极培育新业务、新业态、新模式，延伸产业链、价值链。在电网发展方式上，由以大电网为主，向大电网、微电网、局部直流电网融合发展转变，推进电网数字化、透明化，满足新能源优先就地消纳和全国优化配置需要。
　　国网公司提出“构建新型电力系统，是一项极具挑战性、开创性的战略性工程，坚强电网是基础，源网荷储协同是关键，推动科技创新是引领，发挥制度优势是保证”。
　　新型电力系统的提出，既重申了新能源发展对于实现碳达峰碳中和目标的重要作用，也正视了电网的中枢平台地位。近年来，受电源、用户两端挤压，处于中间环节的电网加速向源、网、荷协同方向发展，从而实现“源荷互动”。这无疑需要提升配电网的综合承载能力、供电保障能力和普遍服务能力。
　　配电网涵盖电力生产、传输、存储和消费的全部环节，具备能源互联网全部要素，是发展新业务、新业态、新模式的物质基础。当前，随着分布式电源、储能、电动汽车等大量接入配电网，负荷正从单一用电向发用电一体化方向转变，这为电力系统局部用电平衡、运行方式安排等带来新挑战。新能源更大规模发展，也要求负荷侧提供柔性调节能力，以实现“源随荷动”向“源荷互动”的转变。
　　配电网领域也被认为是数字化赋能的一个关键领域。新增投资有利于深化采集感知，加强配电网感知终端建设，并向用户侧延伸拓展，建设与配电网智能调控、智慧运检、智慧用电等业务相适应的信息感知基础设施，从而提升电网实时感知、广泛互联、安全可控水平，助力电网向新型电力系统转型。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司坚持核心技术环节的自主研发和实施，通过同源技术深度拓展和技术创新，推动整体业务的健康可持续发展。经过多年积累，公司在以下关键领域拥有核心技术优势：
　　(1)一二次融合技术：将一次设备（如开关）与二次设备（如保护、控制）深度融合，实现智能化配电；
　　(2)智能传感与感知技术：利用先进传感器技术，实时监测配电网运行状态，实现故障预警和诊断；
　　(3)高压电容取电技术：从高压线路中安全可靠地获取电力，为智能设备供电；
　　(4)超低功耗技术：降低设备能耗，延长使用寿命，尤其适用于无线传感和通信设备；
　　(5)快速分闸技术：快速切断故障电路，减少故障影响范围；
　　(6)联动控制技术：实现配电设备之间的协同控制，提高配电网运行效率；
　　(7)接地及短路故障研判技术：准确判断故障类型和位置，为快速排除故障提供依据；
　　(8)智能型就地馈线自动化技术：在馈线发生故障时，自动隔离故障段，恢复非故障段供电；
　　(9)多级速动+分布式自愈技术：快速检测并隔离故障，自动恢复供电，提高供电可靠性；
　　(10)高可靠防护通信技术：采用5G、北斗、量子通信等先进通信技术，保障数据传输的安全可靠；
　　(11)自动测试技术：提高产品测试效率和质量，确保产品性能符合要求；
　　(12)太阳能辅助供电技术：利用太阳能为设备供电，降低对传统电网的依赖；
　　(13)直采零序技术：直接采集零序电流，提高接地故障检测的灵敏度和准确性；
　　(14)快速合解环技术：快速切换配电网运行方式，提高供电灵活性；
　　(15)一次开关设备其他核心技术及智能化：提升一次开关设备的性能和智能化水平。
　　多年来，公司持续不断的研发投入，培养了一支专业、稳定、拥有自主技术研发创新能力的研发团队，并建立了涵盖产品研发、软硬件设计、测试验证、工艺制造等领域的完善研发体系。这保证了公司能够紧跟智能配电网的技术发展方向开展产品研发，为公司长期稳定发展提供了坚实的技术基础和新产品研发保证。
　　随着“新型电力系统”“数智化坚强电网”及“能源互联网”的发展，公司长期研发积累的核心技术符合行业需求发展趋势。经过十余年的产品研发及技术创新，公司积累了深厚的技术底蕴与研发实力，主营业务产品均与核心技术具有不可分割的关系。围绕国家电网加快构建新型电力系统这个大方向，公司持续加强研发投入，研发重点分为两个方向：
　　一是不断提升现有产品性能，以满足不同地区不同业务场景应用的电网用户使用需求。根据客户日益深化的应用需求，公司持续在核心技术方面深化和迭代，已形成包括适应20kV等电压等级及北斗、电力专网、5G通信及量子加密无线通信等应用场景的智能配网产品。
　　二是围绕现有核心技术及大量应用经验，拓展和丰富产品线以解决在不同应用场景下的电力业务应用需求。在智能配电网业务方向，公司在环保气体柱上开关、环保气体绝缘环网柜、智能SF6气体绝缘环网柜、行波测距开关、低压智能断路器、新型接地故障消弧装置、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压电流互感器、能量路由器、低压台区柔性互联系统等方面积极开展研发和技术储备。以上新产品多项内容已取得第三方机构检测报告。
　　综上，公司在报告期内核心技术未发生重大变化，持续保持技术更新和迭代，为未来的市场拓展奠定了坚实的基础。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　（1）报告期内开展的新研发项目和产品
　　公司把技术创新作为企业发展的生命线，坚持差异化战略，持续聚焦配电网自动化新技术领域，取得了积极成果。在报告期内，公司针对已有产品根据实际应用现场新需求进行技术创新再升级，包括深度融合技术、5G/量子加密无线通信技术、国产化芯片设计等。目前已经完成内部验证并挂网运行，具体项目和产品如下：
　　基于5G通信的智能柱上开关：在原有5G通信的基础上增加锁频功能和优化同频干扰算法，提高通讯可靠稳定性。
　　基于量子加密通信的智能柱上开关：产品在量子加密通信和终端电源控制等方面继续进行深入的优化处理，降低整机功耗的同时保证通信的可靠和安全加密，提高了配网应用的可靠性和安全性。
　　固体绝缘真空断路器：产品外壳具有高隔爆兼本质安全特点，内部配置三工位上隔离全绝缘、全屏蔽、全接地固体绝缘断路器；三工位上隔离开关和断路器分别由单独的三工位开关机构和断路器机构操作；一次导电回路采用固体全绝缘方案，极大地提高了具有甲烷等混合气体爆炸危险环境下的作业安全。
　　控制终端的核心芯片国产化替代：核心芯片采用国产化方案设计，不断通过各种功能性能测试实现挂网运行，同时经过优选的供应链更加稳定可靠。
　　基于无线通信技术的配网智能快速合解环终端：依托5G快速低延时通信方式，通过配网主站下发、预设、自检及回复等方式对环路上的智能开关进行快速解环和合环操作，最大程度减少合环冲击电流对整条线路的影响，从而实现“手拉手”线路的不停电安全倒闸操作。
　　专用中继终端：该终端应用在无线信号覆盖弱的环境中，利用光纤的高带宽和低延迟特性，将数据从电力设备传输至专用中继终端处再与主站进行数据交互。解决了配电设备安装处无线信号覆盖不足的问题，提高了数据传输的可靠性和稳定性。
　　适用于不同电压等级的电子式电压电流互感器：主要包含电子式电压互感器、电子式电流互感器、电子式电压电流组合互感器。产品具有测量精度高、动态范围宽、承受大电流冲击、输出稳定，线性度好、绝缘性能佳、抗电磁干扰能力强、体积小巧、重量轻盈等特点。配置数字化输出与智能协同，提高了系统的集成度和智能化水平。
　　线路运行状态智能分析装置：优化升级电路设计及结构，将原先多路分体模式改为一体式，整机功耗明显降低，同时也降低了生产组装的工作量，更加简洁高效，进一步提高了产品可靠性。
　　能量路由及控制系统，基于公司先前在电力电子技术和全柔性架构的积累，针对电网对新能源的消纳和电能量的路由控制进行自主研发，该技术可广泛应用于储能、光伏等场景。
　　低压台区柔性互联系统，两个相邻的配变台区通过高效柔性互联单元实现两个低压交流片区的实时互联，实现台区间功率的灵活互济。
　　基于海外通信规约（IEC62351、IEC61850、IEC60870-5-104、IEC60870-5-101、DNP3.0等）开展二次控制终端产品的研发工作，以确保产品适应海外市场的需求。
　　作为高新技术企业，公司一直布局开展具有前瞻性、先进性及专业性的标准化工作，为行业高质量发展提供技术支撑。同时，公司积极与业内同行在标准化领域开展密切交流合作，陆续主导编制或参编多个配电网产品相关标准。其中，公司参编的《6kV～12kV电容分压式取电装置技术规范》于2023年荣获工信部“2023年团体标准应用示范项目”。
　　截至2024年12月31日，公司参编的团体标准（已发布实施）列
　　（2）报告期内获得的荣誉资质
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司根植于智能电网产业，依靠技术创新，注重产品运行效果，为客户提供高端产品及解决方案，多年的经营沉淀使公司具有如下核心竞争力：
　　1、技术创新与研发优势
　　公司产品研发一直秉承先进的理念，以创新的技术方案为设计驱动，以基层实际疑难为需求导向，以行业领先产品为品质对标，以超过现行行业产品安全指标为质量保障。
　　公司拥有高水平的研发团队，团队成员多为电力系统自动化、计算机科学领域的高端人才，多年从事配电网自动化相关技术的研发与应用，具备丰富的行业经验和技术储备，能够持续进行技术创新和产品升级。
　　公司具备高效的技术成果转化能力，能够将先进的科研成果迅速转化为实际产品应用于市场，不仅提升了产品的技术含量和竞争力，也满足了客户多样化的需求。
　　公司现有核心产品智能柱上开关，依靠优秀的运行效果给用户带来了良好的使用体验，该产品在融合方式、开关本体、馈线终端（FTU）、电流采样、电压采样、线损计算以及成套后故障研判和动作执行的性能参数、产品绝缘特性、安全可靠性等方面，均具有较为明显的优势。
　　公司经过多年的技术开发和持续的研发投入，在配网自动化、传感器、电源、微机保护、机械控制、测试、物联网通信等方面已自主研发配电网智能设备相关技术。公司现有配网产品在用户现场的优秀的运行案例表明公司对该等技术不仅是现有技术的集成，更是对相关技术的优化和创新升级。
　　2、行业积累优势
　　公司依据多年配电网故障处理的经验，基于公司产品长期运行的现场特征数据进行的自主创新研发，解决并优化了行业常用技术带来的使用问题、风险和制约条件等，从而提高故障研判准确率和故障处置速度。现场真实的配电网海量运行的特征数据具有极高的价值，可以为产品研发设计、产品研判算法模型等提供重要依据，这也是公司产品具有竞争力的重要因素。
　　公司多年来专注智能配电网，在人才团队培养、业务资质积累、客户培育等方面均有着深厚的沉淀，特别是团队对电网行业相关专业知识以及未来发展方向等方面的深度掌握及理解更使得公司具备了发展优势。
　　3、高品质的供应链及稳定的生产能力
　　产品品质的保障与提升离不开优秀的供应链。公司持续不断地加强供应链的管理，运用信息化手段实现从供应商引入、供应商现场审核、来料准时度、来料检验合格率、采购价格及账期波动等方面的监控及分析，并加强供应链物料生产过程品质跟踪，亦实现了物料可追溯管理技术手段，有效避免物料批次问题导致的产品质量事故。
　　在生产能力上，公司募投项目规划建设的泉州生产基地、上海生产基地和研发中心及总部大楼也已经投入使用。公司募投建设项目的投产将使公司的研发、试制及生产能力得到极大的提升。
　　在生产设备及检测设备上，公司具有行业产品生产及检测的全套主要仪器和设备，可以覆盖运行电压从10kV到35kV的配网控制设备所需。公司在采用常规高压绝缘性能和采样精度测试设备之外，自主研发制造了生产加工全流程中的各种自动化、批量化的测试设备、平台和系统，可以自动化检测采集单元主板以及汇集单元主板功耗、射频通信模块以及公网模块运行稳定性、终端整机功耗、取电模块及电流传感器线圈测试台；终端全功能测试及成套联调测试等。上述设备在充分保证产能要求的前提下，实现了测试的自动化、智能化、批量化、全覆盖、高精准的目标。
　　4、专业的核心管理团队
　　公司现有多位资深专业的高级管理人员，覆盖了电网业务、电力技术、财务管理、企业运营、金融投资、风险管控等多个领域，公司的经营管理团队具备丰富的行业经验和管理能力，能够带领公司稳步发展。团队成员注重战略规划和执行能力，确保公司各项业务的顺利开展。团队积极推行精益化管理模式，通过优化生产流程、提高生产效率、降低生产成本等方式，提升公司的运营效率和盈利能力，同时也注重企业文化建设，倡导创新、责任、协作、共赢的价值观。公司通过加强员工培训、提升员工素质等方式，营造良好的企业文化氛围，增强员工的凝聚力和向心力。
　　公司核心管理团队有能力参与或主导多项行业标准、团体标准的编制，对电网业务及需求有非常深入的理解，可以为公司长期稳定发展发挥核心作用；
　　公司中层管理团队稳定，执行能力强，对公司有高度的认同感和归属感，是公司持续发展的团队保障。
　　5、专业的市场营销及售后服务团队
　　公司在行业中耕耘多年，在智能配电网领域拥有较高的影响力，公司产品在国内多个省份和地区得到广泛应用。公司凭借优质的产品和服务，赢得了客户的广泛认可和信赖。通过持续的市场拓展和品牌推广，进一步提升了品牌价值和市场地位。
　　公司根据客户的实际需求，提供个性化的产品解决方案。通过深入了解客户的需求和痛点，能够为客户提供最适合的产品和服务，提升客户满意度。
　　市场营销及售后服务团队经过多年沉淀，掌握电网专业知识，能快速响应用户需求，把握行业动态及创新方向，及时引导公司产品研发设计思路，从而使公司产品与用户需求深度融合。公司总部设在上海，在多地设有分支机构，在营销网络覆盖上可以为客户提供及时的属地化的营销服务及售后服务体验。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、创新能力降低和新产品研发的风险
　　目前，公司已经形成了包括一次技术、二次技术以及通信技术等在内的核心技术能力，这是公司能够取得技术及产品领先地位的关键因素。若这些核心技术的持续迭代升级以及新技术的研发成果失败或低于预期，亦不能在短期内攻克，将会给公司后续技术及产品的领先地位造成影响。
　　公司多年来通过大力研发投入，吸引人才，稳定研发团队，聚焦在主营方向开展核心技术的研发及储备，借助已取得技术优势等措施，已经形成稳定的研发能力及清晰的研发方向，并按计划开展研发，已经取得部分成果。
　　2、核心技术被泄露的风险
　　公司目前研发生产的产品等涉及的多项自主知识产权和核心技术，已通过申请专利、计算机软件著作权等形式加以保护。由于公司申请的专利中尚有部分未获得核准，其他未申请专利的技术不受专利法的保护，存在公司核心技术被泄密和窃取从而影响公司核心竞争力的可能。
　　公司非常重视知识产权保护工作，在加强核心人员稳定性的同时，严格管理内部研发流程，减少技术外泄的可能。同时，设置专门团队积极申请相关专利。
　　(四)经营风险
　　1、用户集中于国家电网的风险
　　报告期内，国家电网是公司经营业务的主要用户。如果未来国家电网的投资力度减弱、削减配电网领域的采购量和采购金额，或者国家电网的技术偏好、采购政策发生变化而公司并不能快速调整，都将对公司未来的经营造成不利因素。
　　公司一方面继续加大研发，通过提高产品技术含量及实用性来提高用户对产品依赖度，同时积极开拓其他电网公司，如南方电网、地方电力公司等。
　　2、业务区域集中度较高的风险
　　报告期内，公司业务主要集中在华东地区，业务区域集中度较高。若未来公司不能持续优化客户区域结构，将对公司未来营业收入产生不利影响。
　　为了逐步降低业务区域集中的风险，公司已加大在国内外其他区域市场的开拓力度。
　　3、产品结构单一的风险
　　报告期内，公司主营业务收入来自于配电网智能设备。其中智能柱上开关和故障指示器为公司主要产品，产品结构较为单一。公司已加大新产品的系列研发以及持续完善升级，进一步打开未来的市场空间。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款坏账风险
　　由于公司所处行业特点和公司业务模式的原因，公司应收账款规模较大。截至报告期末，公司应收账款89,327.24万元。如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生重大不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司可能面临应收账款无法收回而发生坏账的风险。
　　未来，公司将继续加强应收账款回款管理，加快业务回款进度，继续扎实经营，促进公司持续稳定发展。
　　2、新增固定资产折旧风险
　　随着公司募投项目的结项，公司固定资产相应增加，固定资产折旧也随之增加。由于募集资金投资项目产生经济效益需要一定时间，在投产初期，新增固定资产折旧费将对公司的经营业绩造成一定影响。
　　3、毛利率下降的风险
　　随着配网智能化“一二次融合”设备市场需求、行业渗透率的不断提升，市场竞争逐步加剧，未来公司若不能保持技术的迭代升级和产品的持续创新，可能面临公司毛利率下降的风险。公司将加强市场开拓、项目管理的投入力度，同时加强产品研发，并在原材料采购、项目交付等环节实施精细化管理，确保公司经营稳定。
　　4、投资收益下降的风险
　　报告期内，公司利用闲置资金进行现金管理的投资收益较上年同期下降。伴随市场存款利率的下降，未来公司利用闲置资金进行现金管理的投资收益面临进一步减少的风险。
　　5、政府补助存在不确定性的风险
　　报告期内，公司获得与收益相关的政府补助1,780.67万元，政府补助的发放金额及标准由相关政府部门决定，在实际收到之前具有不确定性，公司无法保证目前享有的政府补助具有持续性，未来政府补助的减少或取消可能会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　(六)行业风险
　　公司目前主要产品和服务的最终用户主要为国家电网，国家电网对电力行业的投资政策和投资力度将影响着整个行业及公司产品和服务的销售，进而影响公司营业收入。国家电网投资情况会受到国家宏观经济、行业发展态势等因素的影响，从近些年看在保持总体平稳增长的同时，也呈一定的周期性波动，进而会影响公司营业收入的稳定性。公司将密切关注该行业的周期波动风险，并做好合理的应对。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处的智能配电领域是我国电力系统中重要的环节，行业发展与国家的宏观环境有密切的关系。国家对电网投资直接影响行业的市场规模以及发展趋势，而电网投资又受到国家宏观经济、行业发展态势等因素的影响。因此，若宏观环境出现影响国家电网投资的不利因素，将对公司的经营造成影响。针对宏观环境可能给公司带来的风险，公司将从内、外两个方面做好准备工作，对内提升公司核心技术竞争力，提前储备前沿技术，提升内部效率，控制成本，随时做好应对准备；对外则密切关注宏观环境变化，提前根据情况作出调整。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司营业收入为978,709,710.51元，同比下降0.68%；实现归属于上市公司股东的净利润222,735,516.54元，同比上升14.46%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　智能电网建设已经历多个建设周期，在“十四五”期间，随着国家“碳达峰、碳中和”战略的提出，国家电网公司确立了建设新型电力系统的指导思想。面对新能源装机量的持续爆发，能够满足新能源、分布式电源及电动汽车等多元化负荷发展需求的智能电网成为未来电网发展的主要方向，智能电网的数字化转型发展加速。新型电力系统是以新能源为供给主体，以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会发展电力需求为首要目标，以坚强智能电网为枢纽平台，以源网荷储互动与多能互补为支撑，具有清洁低碳、安全可控、灵活高效、智能友好、开放互动基本特征的电力系统。配电网建设在如此快速发展的背景下也正朝着“现代智慧配电网”建设目标发展。
　　随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。
　　根据2024年年初国家发改委、能源局发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，未来配电网高质量发展目标如下：
　　1、打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。
　　2、到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术。
　　3、到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各类新业态发展需求，为建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系提供有力支撑，以高水平电气化推动实现非化石能源消费目标。
　　在国家新型能源体系发展的大战略下，智能配电网承担了重要角色。配电网转型发展也给围绕智能配电网相关核心技术的研发及落地应用提出了更大的挑战，挑战蕴含着机遇，这给公司创新发展的道路指明了方向，公司也正朝着这个方向前进。
　　(二)公司发展战略
　　在国家新型电力系统建设发展的大浪潮中，智能配电网行业也处于需求与技术大发展、大变革期间，也必将蕴藏更多发展机遇，特别是在数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等前沿应用场景方面存在更多机会。通过这些关键领域的投入，国家电网计划打造一系列数智化坚强电网工程，旨在展示行业最新技术和创新实践，为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系提供有力支撑。这一投资也将为产业链上下游企业带来巨大的商业机遇。随着电网建设的不断推进，相关设备制造商、技术研发机构以及服务提供商等都将迎来新的发展机遇，共同推动电力行业的高质量发展。
　　宏力达一直以“提升配电网智能化程度”为使命，紧紧抓住国家“新型电力系统建设”的行业战略机遇，持续聚焦物联化、智能化的技术优势。公司在配电物联网技术、生态产品研发以及传感器、故障研判技术等方面不断加大投入，致力于实现配电网的智能感知、智能研判和智能分析。
　　宏力达一直致力于配电网智能设备的研发与生产领域，持续坚持科技创新，坚持研发生产技术含量高、现场应用好、可以引领行业产品发展方向的好产品，这是公司一直以来的定位方向。宏力达也将提升配电网智能化水平作为主要业务目标，通过智能化设备及成套解决方案来实现对配电网线路故障的准确研判、定位和隔离，以提高配电网供电可靠性。
　　在未来，宏力达将围绕主业，在配电网智能化、数字化转型的领域进行战略部署，包括人才储备、研发预研、资金保障、引导客户需求等方面，充分利用公司在人才与技术应用等方面的沉淀积累，继续加大研发投入，并向行业的纵深不断发展。同时，用户的业务发展趋势以及实际需求是公司产业发展布局的关键要素，围绕智能配电网当前的发展趋势以及可能给用户配网管理、维护带来的新挑战开展工作将成为公司后续重点关注的内容，进而以智能配电网业务需求发展为核心，在人才储备、技术预研、市场跟踪、公司品牌塑造等方面开展工作。
　　宏力达将紧跟新型电力系统建设的实际需求，并以“提升配电网智能化程度”为使命，在“追求卓越、和谐共赢”的经营理念下，不断为客户创造价值，完善管理、技术团队和管理体系，提升精细化管理水平和综合服务能力，力争成为装备制造业可持续发展的知名企业。同时，公司也将注重企业文化建设和社会责任履行，努力为员工创造良好的工作环境和发展机会，积极参与社会公益事业，回馈社会。
　　(三)经营计划
　　未来在经济环境压力增加等大背景下，公司将借助国家新型电力系统建设战略的浪潮，把握配电网高质量发展的行业契机，抓住机遇，坚持创新，锐意进取，推动公司快速发展。
　　公司将在以下几个方面重点开展工作：
　　1、继续加强研发投入，坚持技术创新
　　经过多年在主营业务上的积累，坚持技术创新，公司在一二次融合技术、传感器技术、通信技术、高压绝缘技术等领域实现了大量积累，并不断优化。公司现有现场运行的大量产品为公司研发提供了宝贵的电网实际运行案例，这些沉淀都为公司后续在现代智慧配电网及新能源领域稳健发展奠定了坚实基础。
　　1）加强产品优化及迭代更新：公司当前的产品克服了传统柱上开关的种种弊端，将接地故障研判的准确率提升到90%以上，同时为配网维护人员提供了可靠的“选线、选段”的条件，较为充分地解决了配电网维护领域的行业痛点。公司充分意识到目前的行业机遇，并不断向高端突破。公司在已批量销售的一二次融合智能开关基础上，不断进行优化迭代升级，针对用户新的需求研发了系列产品，包括基于5G通信版本、基于量子加密版本、基于北斗通信版本、基于电力专网通信版本、20kV版本、计量型等版本的智能柱上开关，以满足更多应用场景需求。公司以客户需求为导向，针对产业链条进行横向和纵向开拓、完善产品并积累技术。
　　2）顺应新型电力系统建设的大势，根据用户新的需求加强新产品、新技术研发活动：公司对行业发展趋势进行预判，所有经营活动与最终用户业务发展趋势同步，适度超前，保持公司战略发展方向清晰明确，做到出现新的用户需求时公司能及时响应。
　　3）继续提升基础能力：公司将借助已经投产的募投项目，提升产品研发、生产能力，并联合供应链合作伙伴，开展面向配电网、物联网核心技术、核心零部件的基础研发，以期在基础技术上实现更深厚的储备。
　　2、继续丰富供应链，加强供应链管理
　　在我国经济发展转型升级的背景下，智能制造行业有着广阔的发展前景，特别是创新型的实体制造业将会迎来前所未有的快速发展。创新、品质、成本、用户体验将会成为实体经济面临的重要任务，根据公司现有情况，加强产品供应链管理是公司实现降本增效目标的重要工作之一。
　　3、提高生产效率，降低生产成本，实现产能提升与产业链延伸
　　新型电力系统给智能电网领域带来了巨大的发展机遇和挑战。提高产品制造水平、保证品质是公司目前阶段的重要任务之一。公司募投项目的投产使公司的生产制造能力得到极大的提升，有助于公司对客户的需求快速响应，并提供高可靠性的产品，使用户粘性进一步得到提升。公司募投项目包括泉州生产基地建设项目、上海生产基地和研发中心及总部大楼建设项目，目前已经全部结项。公司将在生产能力得到保障的情况下加强生产基地的精细化管理，包括通过投入设备、信息化手段、优化升级生产工艺等措施提升生产效率，保证品控，降低生产成本。
　　公司将以募投项目投产为契机，根据订单情况合理排产，推动技术升级，拓展产品应用领域。公司通过不断优化生产流程、提升精细化管理水平，提高产品生产效率和品质。同时，公司积极向产业链上下游延伸，从智能柱上开关、故障指示器、智能环网柜等，逐渐延展配网产业链各环节，提升公司产品在产业链中的覆盖度和竞争力。
　　4、继续深化及扩展销售渠道
　　公司将通过技术驱动销售、区域深耕、合作伙伴网络构建、数字化转型及品牌服务升级等措施构建起多维度的销售渠道体系。以高精度产品和技术服务满足电网用户智能化电网建设的需求。
　　1）加强品牌建设，通过参与行业展会，展示技术实力；制定产品技术白皮书，树立行业标杆形象；通过案例宣传增强市场信任度。
　　2）加强本地化服务建设，保障成熟客户服务质量，增强用户的产品体验，带动新订单产生：截至报告期末，智能配电开关累计投入运行13余万套、故障指示器累计投入运行20余万套，涉及多个省电力公司用户。后续公司将加强技术支持及售后服务团队的建设，面向成熟客户提供产品应用层面的技术支持，使公司产品更深度地发挥设计功能，增强现有产品应用效果，从而使用户体验得到更进一步提升，把握市场机会，获取更多用户新订单。
　　3）加强市场团队体系建设，开拓国内外市场：公司将借鉴现有市场推广经验，加强市场团队的建设，服务好成熟客户，积极开拓其他客户。同时，通过加大市场宣传、产品推介等方式将公司产品及解决方案推广向国内外其他市场区域用户。目前公司产品主要应用在国网公司范围内，后续也将开展南方电网、海外市场、能源开采与利用等市场的推广活动。公司产品在技术及现场实际应用效果方面具有明显的优势，这使得相应产品和技术也具有向除电网企业用户之外其他领域推广应用的可能，后续公司也将组织团队开展产品在其他应用场景的推广工作。
　　5、不断推进产业链布局
　　随着新能源产业的蓬勃发展，新能源领域也蕴藏着大量的需求，公司将积极跟踪新能源需求的发展，并在新能源并网等方向开展战略布局，借助行业合作伙伴以加快公司在该领域的发展速度，同时实现公司与合作伙伴在新能源及智能配电网方向相互赋能。
　　6、继续加强公司人才梯队建设
　　人才是公司第一生产力，是公司保持行业领先的原动力，公司在人才梯队建设方面常抓不懈。公司将借助“科创板”平台的影响力及公司广阔的发展空间加快人才团队建设。公司现有上海研发团队、哈尔滨研发团队、福州研发团队、泉州研发团队、南京研发团队，团队之间通过相互协作推动公司主营产品及服务的持续发展。但随着现代智慧配电网的发展，未来发展所涉及的技术储备需要更广泛领域的人才，需要公司在人才团队建设方面不断努力，夯实公司人才梯队。公司将在人才招聘、人才培训、职业规划、人文关怀等方面开展工作，对于综合能力突出的员工积极向市场营销及管理团队等方向引导并培养，为公司各板块培养人才。公司也将根据业务开展需要，积极引入高级人才，充实公司整体管理及运营的实力。
　　综上所述，公司将通过明确的发展战略、持续的研发投入、广泛的市场拓展、有效的产能提升和坚定的可持续发展理念，逐步构建起在配电网智能化领域的竞争优势。未来，随着智能电网建设的不断推进和能源互联网的快速发展，公司将迎来更大的发展机遇。 收起▲