一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉承“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，满足客户生产工艺要求，提升设备自动化水平，提高产品质量和生产效率，节能降耗。公司长期深耕细分行业，产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉承“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，满足客户生产工艺要求，提升设备自动化水平，提高产品质量和生产效率，节能降耗。公司长期深耕细分行业，产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延、建筑材料、风机水泵、机器人、3C、自动化等行业。
　　2、主要产品
　　公司主营业务产品为通用变频器、一体化专机和伺服系统；报告期内，控制器和新能源产品已实现订单发货。
　　（1）通用变频器
　　变频器是一种变频调速装置，用于控制交流电机的转速、转矩，以实现工业自动化控制系统的工艺调速和节能运行，提高生产效率和产品质量，降低生产能耗。
　　（2）一体化专机
　　一体化专机是集成特定工艺控制逻辑的专用控制装置，为特定行业客户定制的系统解决方案，可降低系统综合成本、提高设备可靠性和可操控性，实现行业专用设备的自动化升级改造。
　　（3）伺服系统
　　伺服系统由公司自研自产的伺服驱动器、伺服电机，以及编码器组成，具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在高精度位置控制和快速响应的自动化设备上得到广泛应用。
　　（4）控制器
　　控制器包括PLC和运动控制器，将预定的控制方案、规划指令转变成期望的机械运动，实现机械设备可编程逻辑控制、精确定位和运动控制。
　　（5）新能源产品
　　公司新能源产品主要为电源变换器和用户侧储能系统。
　　说明：产品图示仅展示该系列某个功率段产品，未涵盖所有功率范围。
　　（二）主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发采用矩阵式管理模式：纵向为资源线，职能部门以业务平台构建迭代和团队能力建设为主，负责支撑和赋能；横向为产品线，由IPD项目组拉通各专业领域资源和平台，以解决方案及产品的设计开发为主，负责客户需求的交付。矩阵式研发管理模式对内能够驱动公司的技术创新，对外能够及时了解行业动态及客户需求并快速响应，有助于公司为客户提供有竞争力的解决方案和产品。
　　公司产品开发流程如下：
　　公司基于客户需求进行产品开发，并遵循分阶段决策与实施原则，概念阶段进行项目的可行性分析、市场需求分析、核心技术分析、竞争策略分析等，确定技术创新目标和产品开发目标；计划阶段确定产品的技术规格、总体设计方案、项目计划和成本预算；开发阶段通过概要设计、详细设计、样机试制、样机验证，完成产品样机的开发并输出数据文档；中试阶段进行产品的小批量试产和中试测试，验证产品的可制造性；量产阶段进行产品市场推广。
　　公司产品开发按IPD项目方式运作，确定考核目标、时间进度、交付文件、激励措施等，任命项目经理与项目组成员。为保障产品开发的成功，项目组成员由研发、销售、服务、采购、生产等部门组成，实行项目经理负责制。产品开发过程执行三级评审体系，包括：运营团队的决策评审、系统专家的方案评审、技术专家的设计评审，各级评审内容、维度不同，并在不同阶段输出相应交付件，既能保证产品开发的过程质量，又能保证公司技术的积累和沉淀。
　　2、采购模式
　　公司建立了规范的采购管理流程和供应商评估体系，通过集中招投标采购整合内部需求，有效控制采购成本。在供应商选择上，公司严格审核供应商资质、产品质量、价格和交货能力，确保选择可靠的合作伙伴。同时，定期对供应商进行绩效考核，建立双向沟通机制，推动供应商持续改进产品质量和服务水平。这些措施既保证了物料供应的稳定性，又优化了整体采购成本，为生产经营提供了有力保障。
　　公司采购与供应商管理流程如下：
　　3、生产模式
　　（1）主要产品生产流程
　　公司通用变频器、一体化专机、伺服系统等产品生产工艺流程如下：
　　（2）备货式与订单式相结合的生产模式
　　公司具备完整的生产体系，同时可根据不同的客户定制需求调整生产模式。公司主要采取库存备货式和订单式相结合的生产模式。
　　根据备货或订单模式，公司按照三级计划体系，每月由销售部门提供市场需求订单计划，并结合产品的特点，制定订单需求供应模式，通过采购系统、生产系统、物流系统相互配合，实现快速交付。公司制定了整机和原材料的库存管理制度，通过动态平衡客户需求与库存成本之间的关系，确保备货处于合理状态，且能够及时响应客户需求。
　　4、销售模式
　　公司主营变频器和伺服系统产品，主要服务于工业自动化领域的OEM客户和项目型客户，销售模式各有侧重。对于OEM市场，公司采取经销与直销相结合的方式：经销模式主要覆盖中小型设备制造商和区域市场，直销模式则面向大型终端客户；海外市场目前以经销模式为主。在项目型市场，公司主要为石化、电力等大型工业项目提供整体解决方案；主要以直销模式参与项目招投标，部分项目通过经销商完成。
　　为提升销售效率，公司正在推行行业聚焦的项目制销售模式。通过标准化业务流程，既提高了销售效率，又能更好地满足客户定制化需求，实现与客户共同成长。
　　（三）所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的发展阶段
　　工业自动化是机器设备或生产过程在不需要人工直接干预或较少干预的情况下，按预期的目标实现生产和过程控制的统称，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提高生产效率、降低能耗和保证生产安全的重要手段，其作为高端装备的重要组成部分，也是实现工业自动化、数字化、网络化和智能化的关键。
　　工业自动化产品种类较多，从功能上可以划分为控制层、驱动层、执行层和传感器类产品，近年来，国家出台了多项支持工业自动化设备的相关产业化政策和发展指导意见，推动了行业的快速发展。根据《“十四五”智能制造发展规划》，智能制造已成为长期发展趋势，市场份额向自主创新能力强以及产品更新迭代快的企业集中。此外，劳动力成本的上升和人口老龄化加剧了企业对自动化设备的需求。工业自动化行业目前正处于智能制造与工业4.0的快速发展阶段，这一阶段以数字化、网络化和智能化为核心特征，旨在通过先进技术实现生产过程的全面优化与升级。以下是行业发展的具体特征与趋势：
　　①智能化与数字化驱动
　　工业自动化行业已从传统的机械化、电气化阶段迈入智能化与数字化的新时代。随着工业4.0、智能制造、物联网（IoT）、人工智能（AI）等技术的快速发展，工业自动化正朝着更高效、更智能的方向演进，全球工业自动化市场规模预计将在未来几年保持一定的增长。“中国制造2025”战略的深入推进将进一步加速行业向高端化、智能化转型。
　　②市场需求定制化与多样化
　　当前，市场对定制化解决方案的需求日益凸显，下游客户不再满足于通用型产品，而更倾向于获取与其生产工艺高度匹配、能够有效提升生产效率与灵活性的自动化解决方案。在这一趋势下，工业自动化企业正逐步由单一设备供应向提供整体系统集成与服务支持转型，以更好地响应客户个性化与集成化需求。与此同时，工业自动化产品的应用范围持续拓宽，除长期覆盖的汽车制造、电子装配等传统领域外，自动化技术正不断深入新能源、医疗设备、食品饮料、物流仓储等新兴行业。这些领域对自动化生产的精度、可靠性和适应性提出了更高要求，也为工业自动化企业带来了更广阔的市场空间与发展机遇。
　　③中国市场的快速发展
　　中国工业自动化市场近年来展现出蓬勃的发展活力。尽管产业起步相对较晚，但得益于计算机、通信、微电子、电力电子和新材料等关键技术的持续突破，国内企业不断加快产品迭代与创新步伐。在政策层面，国家持续加大对智能制造和高端装备的扶持力度，例如工业和信息化部等五部门联合印发的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》中明确提出，要提升产业链现代化水平，建设智能制造示范工厂并推广优秀场景。此外，“十四五”智能制造发展规划明确提出，到2025年，70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化覆盖，多项设备更新政策也聚焦电力、化工等重点行业，推动关键领域自动化设备的国产化率超过50%，为行业带来新一轮发展机遇。
　　④全球化与本土化竞争
　　在全球竞争格局中，工业自动化行业呈现出全球化与本土化交织的复杂态势。国际龙头企业如西门子、ABB等仍凭借深厚的技术积累和品牌影响力主导高端市场；而包括汇川技术、英威腾等在内的国内厂商，则依托快速响应、成本控制及服务灵活性等优势，不断在中低端市场实现进口替代，并逐步向高端领域渗透。伴随“一带一路”合作的深入推进，越来越多国产自动化企业加快“出海”步伐，积极拓展东南亚、中东、非洲等新兴市场，逐步构建全球化的营销与服务网络。
　　（2）行业基本特点
　　公司所处的工业自动化行业属于技术密集型领域，融合了电力电子、控制理论、计算机科学、人工智能、通信技术与机电一体化等多学科技术，形成了复杂而综合的技术体系，具有显著的技术驱动和高度定制化特征。随着下游客户生产工艺日益复杂和需求多样化，单一通用产品已难以全面满足各类应用场景，行业正逐步从标准化产品供应向定制化解决方案转变。作为行业的重要参与者，公司以标准化产品为基础，积极开展方案设计、系统集成与二次技术开发，将通用产品与专用控制系统有机融合，为客户量身打造契合其个性化需求的自动化解决方案。公司持续加强对不同工艺场景的理解与融合，不断积累和培育集成应用能力，逐步构建起具有自主知识产权的核心技术体系，提升市场竞争力。
　　从市场结构看，工业自动化行业可分为项目型市场和OEM型市场。项目型市场主要面向冶金、化工、石化、电力和造纸等行业，重视系统的可靠性、稳定性和深度定制能力；OEM型市场则涵盖锂电池、电子半导体、工业机器人、包装机械和物流设备等领域，对设备精度、效率和柔性化要求更高。公司依托伺服系统、变频器等核心产品的技术积累，已在多个细分领域取得竞争优势。近年来，随着国内工业自动化企业快速成长，技术水平和产品品质不断提升，部分企业通过登陆资本市场实现了资本、人才、技术和产品的全面积累，逐步缩小了与国际品牌的差距。国产替代进程加速，推动国产品牌在伺服系统等核心领域的市场份额显著提升。工业自动化控制系统作为高端装备制造的重要组成部分，是现代工业生产实现规模化、高效化、精准化、智能化和安全化的关键前提，市场前景广阔。
　　随着行业技术迭代加快和市场需求持续演变，工业自动化行业正迎来新一轮发展机遇。公司紧跟趋势，不断加大研发投入，推动产品与技术迭代创新，致力于为客户提供更高效、更智能的自动化解决方案。
　　（3）主要技术门槛
　　公司所处的工业自动化行业技术门槛较高，尤其在变频器与伺服系统等高新技术产品领域，体现出多学科交叉融合的特点。这不仅要求从业人员具备扎实的专业知识与跨学科综合能力，还需深刻理解下游行业的工艺和实际应用场景。在系统设计与开发过程中，企业需统筹多种技术与产品，以实现自动化系统的整体功能，对企业综合技术实力和项目管理能力提出了极高要求。工业自动化行业技术更新迅速，企业需在硬件、软件、算法、通信接口等多个方向持续进行研发与创新投入。公司通过优化硬件设计、提升软件算法性能、开发先进通信接口技术，并引入人工智能与物联网等前沿技术，不断推出具有自主知识产权的新产品和解决方案，持续的创新能力是公司在激烈市场竞争中保持优势的关键。该行业对人才的需求量大、技术面广、专业性强，企业需具备雄厚的人才储备与系统化培养能力。公司已建立完善的人才培养体系，吸引和培育了一批高素质研发与项目管理专家，能够胜任各类岗位和复杂项目需求。同时，公司注重团队协作与跨部门资源整合，以高效响应客户需求。
　　未来，随着工业自动化行业向智能化、数字化和网络化方向快速发展，技术门槛将进一步提升。公司将继续加大研发投入，聚焦核心技术突破，推动产品和技术向更高层次迈进。同时，公司还将加强与高校、科研机构的合作，吸引更多高端人才，构建更加完善的技术创新生态。
　　2、公司所处的行业地位及其变化情况
　　公司作为国内较早从事变频器研发与生产的企业之一，凭借多年的技术积累与行业深耕，已在工业自动化领域形成了清晰的业务布局和稳定的客户基础。通过持续推动产品创新与升级，公司在快递物流、建筑机械、硬质材料加工、印刷包装等细分市场逐步建立起优势，并与客户构建了长期稳固的合作关系，客户黏性不断提升。面对人工智能、物联网、大数据等前沿技术的快速发展，公司积极顺应智能化、数字化趋势，加快推进产品与技术转型，进一步巩固了自身在市场中的竞争地位。近年来，伴随国内工业自动化企业整体崛起，公司在技术创新、成本控制和市场响应等方面不断提升实力，与国际领先企业的差距逐步缩小。尽管国际厂商持续加大对中国市场的投入，行业竞争日趋激烈，公司仍通过优化产品性能、完善服务体系和深化行业应用，保持了良好的市场竞争力。当前，国家正大力推进制造业升级与数字化转型，并出台多项支持工业自动化行业发展的政策措施，为公司营造了有利的发展环境和市场机遇。未来，公司将积极响应政策导向，紧密结合行业发展趋势，持续拓展新的应用市场，不断提升核心竞争力，助力中国工业自动化产业的高质量发展。
　　报告期内，公司行业地位未发生重大变化，始终坚持以客户需求为导向，致力于为客户提供高性能、高可靠性的产品和优质的服务，持续推动公司在工业自动化领域的稳步发展。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）行业背景与市场环境
　　报告期内，全球制造业复苏态势较为疲弱，恢复动力不足，中国制造业也面临一定的下行压力。然而，工业自动化行业作为推动制造业转型升级的核心领域，其应用前景依然广阔。随着微处理器、高速通讯、电力电子等技术的快速发展，工业自动化行业正迎来新一轮的技术变革和市场机遇。
　　（2）变频器技术的发展与趋势
　　变频器作为节能型电力电子设备，是国家重点支持的高新技术产品，长期受到国家产业政策的鼓励。“十二五”至“十四五”规划期间，变频器在我国节能减排体系中持续发挥关键作用，显著提升能源利用效率，有力支持工业绿色化战略。“十四五”规划进一步推动行业转型升级，为产业创新和市场应用提供了坚实政策支持。
　　当前，中国变频器行业正经历从跟跑、并跑向部分领域领跑的重要转变，处于政策红利释放、技术迭代加速与市场需求分化的叠加发展期，加速从“硬件替代”向“系统整合”转型。未来变频器将朝着智能化、定制化和集成化方向快速发展。在此过程中，公司将兼顾短期市场拓展与长期技术积累，在政策机遇与全球竞争中走出一条高效且安全的发展路径。
　　智能化：随着人工智能和物联网技术的深度融合，变频器的智能化水平将显著提升。未来的变频器将具备更强的感知能力，能够实时感知被驱动对象的外特性和属性动态变化，并主动调节适配，从而提升系统的综合性能和可用性。
　　定制化：应用场景的多样化推动了变频器的柔性设计需求。公司通过模块化设计和快速定制化能力，能够为客户提供个性化的解决方案，帮助客户提高生产效率、降低成本，创造更大价值。
　　集成化：随着技术和物料平台的进步，变频器将逐步向集成化方向发展。以变频器为主体，集成控制系统、低压电器、显示单元等功能的集成化产品将成为行业趋势。这种集成化设计不仅提升了产品的技术竞争力，还简化了系统架构，降低了客户的使用门槛，进一步推动了行业应用的普及。
　　（3）伺服系统技术的发展与趋势
　　2025年，中国伺服系统行业正经历从“规模扩张”到“价值创造”的质变。随着工业自动化程度的进一步提升和智能制造的深入推进，伺服系统市场将迎来新一轮快速增长。未来，伺服系统的发展将聚焦于高性能化、驱控一体化、网络化和模块化。
　　高性能化：芯片运算能力和集成度的提升，以及编码器技术的升级，使得伺服系统的控制算法和自适应算法不断优化。高动态响应能力和快速精准定位将成为伺服系统的核心竞争力，满足高端制造业对高精度运动控制的需求。
　　驱控一体化：将伺服驱动器与上位机控制器集成在一起，不仅提高了系统的灵活性和可靠性，还显著降低了成本。驱控一体化设计使伺服系统能够在更短的时间内完成复杂的控制算法，并通过共享内存实现即时数据传输，显著提升系统综合效能。
　　网络化：现场总线、工业以太网和无线网络技术的快速发展，为高性能运动控制提供了实时性、可靠性和同步性的数据传输支持。随着各行业对大规模分布式控制装置需求的上升，网络化数字伺服的开发已成为当务之急。
　　模块化：为应对不同场景下伺服驱动器、电源、再生制动、通信等功能的多样化组合需求，模块化设计将成为必然选择。模块化伺服系统能够快速适配不同应用场景，提高产品的市场适应性。
　　（4）绿色能源与储能技术的融合
　　在国家“双碳”目标背景下，绿色能源的广泛应用及储能技术的快速发展，为工业自动化行业带来了新的机遇。公司积极布局“储能+驱动”融合解决方案，推动绿色能源与工业自动化的深度融合。通过将储能技术与变频器、伺服系统相结合，公司能够为客户提供更加节能、高效的解决方案，助力实现绿色制造和可持续发展。
　　（5）公司技术布局与未来发展方向
　　报告期内，公司紧密围绕国家“制造强国”与“双碳”目标持续加大研发投入，聚焦智能化、集成化和绿色化技术的创新与应用。在变频器领域，通过智能化算法和定制化设计，进一步提升了产品的市场竞争力；在伺服系统领域，推动驱控一体化和网络化技术的研发，以满足高端制造业对高精度运动控制的需求。同时，积极探索“储能+驱动”融合解决方案，推动绿色能源在工业自动化领域的应用。
　　未来，公司将继续紧跟行业技术发展趋势，深化技术创新，推动产品向更高性能、更高集成度和更绿色化的方向发展。通过持续优化产品结构、拓展应用场景，进一步巩固市场地位，并为行业的高质量发展和制造业的转型升级提供强有力的支持。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）主要经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入21,990.50万元，同比增长16.87%，主要受益于并购整合效应显现、海外市场持续拓展以及新能源业务快速发展等多重因素。利润方面，公司实现归母净利润2,187.59万元，同比下降6.59%；实现扣非后归母净利润1,848.06万元，同比增长11.82%。净利润短期承压主要系公司主动加大战略投入所致：一是积极拓展市场布局，销售团队规模扩大带来相应费用增长；二是优化管理架构，完成总部搬迁并引进专业管理人才导致管理费用上升；三是持续强化研发创新，加大技术人才储备和研发投入力度。上述战略性投入将为公司未来发展奠定更坚实的基础，助力实现长期可持续增长。
　　（二）重点工作完成情况
　　1、研发效能持续提升
　　报告期内，公司研发体系紧密围绕主营业务支撑与技术创新，持续优化运作机制。依据公司战略制定产品路标与开发计划，有序推进基础产品的研发与迭代，平台竞争力得到有效保持，开发计划执行率稳步提升。同时，结合销售业务拓展需求，建立了敏捷开发流程，开展行业定制化开发与交付，有力支撑了行业销售业务的持续增长。另一方面，通过设立技术开发专项流程，不断推动核心技术的优化与突破，实现了业务规划向技术开发计划的高效转化，并逐步构建规范化的技术开发机制，保障关键攻关有序推进。
　　报告期内，公司研发管理体系建设取得阶段性成果，现已建立项目运作规范，完成60份以上份标准化文件归档，覆盖人力管理、产品线运作、新产品开发及成本核算等关键领域。后续将重点完善研发中心日常运作、产品数据管理及设计资源调配等流程体系。通过推行研发项目数字化管控与绩效看板管理，实现了任务执行过程的可视化，并推动团队持续识别改进点，提升组织效能。基础平台建设方面，顺利完成武汉试验区升级、深圳新研发办公场地的规划与建设、武汉光储充示范项目落地等重点工程。同时，积极推进认证管理平台、AI审图预研、ATE-ZJ测试平台等资源平台建设项目，显著提升了研发效率与平台复用能力，为产品创新奠定了坚实基础。
　　2、供应链提质增效成果显著
　　报告期内，公司供应链体系紧扣战略目标，多措并举实现全面优化。在成本端，通过战略供应商优选与份额提升，推动管理经验输出与协同降本，有效促进毛利率增长；库存管理以“精益高效”为导向，依托数字化工具实施全链条管控，实现总量下降与结构优化双突破。生产环节深化精益理念，创新激励机制激发全员改善积极性，通过产品标准化管理降低人工及制造费用。质量管控以零缺陷为目标，引入智能检测设备并完善标准体系。创新实施柔性生产模式，通过动态产能匹配与跨部门技能培训，显著提升交付能力。供应链整体在成本、库存、质量及效率等维度取得系统性提升。
　　3、聚焦行业促进突破
　　报告期内，公司聚焦物流设备、空压机、线切割设备、石油钻采等重点行业，通过“行业-项目-渠道”协同模式深化布局，打造差异化系统解决方案，为标杆客户创造显著价值。公司销售体系高效运作，客户攻关成效显著，渠道建设持续强化，通过半年度渠道商会议明确发展规划，完善重点区域网络布局，提升本地化服务响应能力。市场拓展方面，通过国内外专业展会展示技术成果与成功案例，深化客户合作，共同推进自动化升级。同时，海外市场表现亮眼，独联体、中东、南美地区实现业务大幅增长，印度、东南亚等新兴市场取得突破，同时加快空白区域布局，扩充海外团队并推进本土化产品研发。公司已完成全周期服务体系构建，提供售前咨询、方案设计到安装调试、售后服务的全流程专业支持；此外，技术团队通过技术沟通、业务培训、现场服务等方式确保客户获得高效的服务体验。
　　4、深圳总部乔迁新址
　　2025年4月，公司深圳总部正式迁入深圳宝安华润雪花科创城润智研发中心。新总部位于深圳核心商务区，不仅打造了智能化办公环境，更依托科技企业集聚区的区位优势，构建了更具竞争力的产业生态。优越的地理位置和完善的配套设施，既满足了当前业务发展需要，也为未来扩张预留了充足空间。现代化办公环境的建设，在提升公司形象的同时，既增强了客户信任度，也为吸引高端人才创造了有利条件，进一步巩固了公司的市场竞争优势。
　　5、人才建设赋力发展
　　报告期内，公司紧密围绕战略发展需求，全面推进各项人力资源管理工作。在流程体系建设方面，系统性地优化了任职资格、绩效激励、招聘配置等人力资源核心制度流程，形成标准化文件体系，确保各项制度的可执行性和落地效果。在人才引进方面，重点保障销售体系和研发产品线的用人需求，招聘及时率达到80%以上，有效支撑了成熟业务线的人员配置需求。同时积极拓展校企合作渠道，与武汉工程大学、文华学院建立战略合作关系，为校招人才引进和培养搭建了长效机制。公司持续完善员工培养体系，通过引进腾讯乐享线上学习平台，整合现有培训资源，实现新员工入职培训线上化、标准化；针对在岗员工特别是销售实习生导师群体，实施线上学习打卡机制，提升培训覆盖面和效果。此外，定期组织圆桌会议收集员工反馈，围绕组织氛围、目标激励、培训发展等维度制定改进方案，并通过司龄关怀、福利发放、兴趣协会等多元化员工活动，持续提升员工归属感和企业认同度。
　　6、治理优化强效能
　　报告期内，公司持续推进内控体系优化升级，组织专业团队全面研究最新监管政策，稳步实施监事会职能向审计委员会过渡的相关工作。另外，通过系统优化审计工作流程，简化程序并创新工作方法，有效提升了审计实施效率。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术和产品研发优势
　　公司创始团队从事变频器行业及相关电机驱动控制研究30余年，核心研发管理团队也在工业自动化行业积累多年，经验丰富，可以为公司产品研发和技术突破保驾护航。公司建立了性能实验室、EMC实验室、安规实验室、振动跌落实验室、环境实验室和器件认证实验室，为技术进步提供了良好的实验环境，同时投资建设了运动控制器和储能产品开发及验证平台。公司掌握了变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术，开发了EM760高性能系列和EM730通用系列变频器；EM510C拉丝机、EM650C空压机、AE680C抽油机节能控制系统等一体机产品；TC760起重专用变频器和EM650E空压机专用变频器等行业专机；EA350、EA300E、EA190等伺服驱动器，以及SER、SES、SEF系列伺服电机，上述产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、数控机床、塑料机械、印刷机械、包装机械、3C等行业。
　　公司建立了有效的研发业务管理和人才培养制度，以客户需求为目标、以IPD流程为基础、以项目为中心开发新技术和新产品。项目开发过程涵盖人才培养和人才梯队的建设，通过对项目量化考核，建立对研发人员的激励和约束机制；通过项目交付制度，建立了软件、硬件、结构、测试等基础技术和案例库，多渠道帮助研发人员快速成长，提升研发效率和质量。
　　2、市场和服务优势
　　公司市场开拓方向清晰明确，按照预先规划的行业地图执行，通过对具体行业发展历程、上下游产业链情况、市场规模及发展趋势、行业竞争格局以及工艺流程进行深入研究和分析，了解该行业现状、未来趋势，评估该行业的潜力和风险、机会和挑战，以便做出高效和准确的决策，提高行业开拓的效率和成功概率。公司在全国多个大中型工业城市设立服务中心，并常备有服务所需各类备品备件，且向客服工程师提出从接到服务诉求至解决故障问题的时间响应要求，便于为客户提供更加专业、便捷的服务。
　　3、产品生产和供应优势
　　公司来料检验、整机装配、测试、包装及仓库管理等环节，建立了岗位及工位的标准作业程序，并配置专职IQC、IPQC、FQC、OQC等质量控制人员，均严格按照操作规范作业，保证产品质量的稳定和可靠。公司建立了质量缺陷管理数据库，针对质量问题采用项目运作方式进行改善，做到问题分析、解决、纠正、预防全闭环管理。产品生产制造过程以ERP系统为支撑，通过产品条码识别信息，实现计划下单、原料入库、库房发料、流水线装机装配、测试老化、包装入库、订单发货、售后环节的全程可追溯。产品测试过程主要使用公司自主开发的自动测试装备，实现PCBA和整机测试自动化，有效提升生产效率和产品一致性，为批量产品的质量提供有力保障。
　　公司产品采取备货式和订单式相结合的生产模式，能够满足客户标准产品、非标产品的多样化需求，并迅速响应。
　　4、定制化解决方案优势
　　经过多年在工控领域深耕，公司培养和锻炼了一批行业应用专家团队，他们能准确掌握客户设备的工作原理，理解客户的个性化需求，量身定制专用产品和解决方案，为客户带来独特的竞争优势同时，同步加深与客户的合作粘性，建立更加紧密的合作关系。公司印包行业解决方案，助力企业实现节能减排与效能提升的双重突破；船舶电气解决方案精准匹配船舶航行中的复杂工况，显著降低燃油成本，全方位保障船舶电力系统稳定供电；激光切割行业解决方案以其精准的频率控制及稳定的运行性能，已成为众多企业的信赖之选；1800轴无模成型设备控制方案成功解决设备接线多、走线复杂问题，有效抑制干扰，杜绝脉冲丢失，确保稳定运行。凭借深厚的行业经验和定制化能力，公司持续为客户提供高适配、高性能的解决方案，助力各行业实现效率提升与可持续发展。
　　5、人才优势
　　公司拥有一支经验丰富的技术和管理团队，涵盖电气工程、自动化控制、软件开发等多个领域。研发人员占比超过25%，在电机驱动与工业自动化领域具有深厚的技术积累，能够快速响应市场需求。公司建立了完善的培训体系和激励机制，通过股权激励、绩效奖金、即时激励等方式持续提升员工专业技能。公司团队具备跨学科协作能力，能够从多角度解决复杂问题，同时融合国际化视野，将先进技术和管理经验应用于实践。公司倡导创新协作的企业文化，为技术创新和业务发展提供了坚实的人才保障。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司管理层与核心技术团队长期从事工业自动化领域的技术创新和产品研发，具有坚实的理论基础和丰富的实践经验，也是公司产品发展和技术沉淀的核心源动力。公司专注于电机驱动和控制系统解决方案研究，通过长期技术攻关，掌握了逆变控制、外设接口和行业应用等技术。
　　公司核心技术均系自主研发，普遍应用于变频器、一体化专机和伺服系统等主要产品，具体如下：
　　（1）逆变控制技术
　　逆变控制技术是指通过控制功率半导体器件的开通和关断，把直流电变换为交流电的驱动技术。公司逆变控制技术主要包括高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等方面技术。
　　（2）外设接口技术
　　外设接口技术是指逆变控制中央处理单元与其外围设备相连接的处理技术。公司外设接口技术主要包括通讯接口技术、计算机接口技术、反馈接口技术和电机接口技术。
　　（3）行业应用技术
　　公司行业应用技术是指在通用变频器技术基础上，针对细分行业个性化、差异化特点，开发量身定制的一体机和行业专机形成的专有技术。目前公司行业应用技术已成功在施工升降机、陶瓷球磨机、金属拉丝机、螺杆空压机等一体机，以及起重机械、动力收放卷、木工旋切机、油田抽油机、空压机等行业专机上实现。
　　公司在工业自动化控制领域进行了长期的研发投入和技术攻关，及时总结技术成果并通过申请专利、软件著作权等方式进行保护，为提升产品性能、技术创新提供了重要保障。
　　报告期内，公司主要产品核心技术未发生改变。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司已获得授权专利共计98项，其中发明专利35项、实用新型专利58项、外观设计专利5项；拥有计算机软件著作权59项，以上成果均为原始取得。
　　说明：上述知识产权数量为母公司及全资子公司的合并数据。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明：为持续满足市场和客户需求，公司增加了报告期内部分在研项目的预计总投资规模。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明：

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入21,990.50万元，较上年同期增长16.87%；实现归属于上市公司股东的净利润2,187.59万元，较上年同期下降6.59%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1848.06万元，较上年同期增长11.82%。
　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、新产品和技术开发的风险
　　公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，将影响公司的市场地位和可持续发展能力。
　　2、核心技术泄露的风险
　　经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。
　　3、人才流失和不足的风险
　　技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，公司面临技术和管理人才不足风险。
　　（二）经营风险
　　1、产品质量控制风险
　　公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。
　　2、原材料价格波动和供应风险
　　直接材料价格如果出现大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。
　　3、关键零部件IGBT和IC芯片部分依赖进口的风险
　　IGBT和IC芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，公司采购部分进口品牌IGBT和IC芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致IGBT和IC芯片价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。
　　4、通用变频器产品以通用系列和高性能系列为主，高性能系列产品收入占比较低的风险
　　公司通用变频器产品中高性能系列产品收入占比相对较低，通用系列占比较高，如公司无法充分满足客户需求，把握行业发展趋势，可能存在高性能产品市场开拓不利和产品竞争力不足的风险。
　　5、产品价格下降的风险
　　公司主要收入来源于变频器、一体化专机、伺服系统等产品，产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关，公司产品的平均售价呈下降趋势。若公司未来不能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力，并降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动的风险，将导致利润率水平有所降低。
　　6、客户合作稳定性风险
　　截至报告期末，公司客户数量较多，分布范围较广，销售相对分散，存在业务规模相对较小的客户。若客户经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向经销竞争对手产品，将对公司经营业绩产生不利影响，若客户因终端市场景气度下降而出现重大经营或财务风险，公司对其货款回收将面临较大风险。
　　7、募集资金使用风险
　　截至报告期末，公司“生产基地技改及扩产项目”进展不及预期，可能对募集资金投资项目的实施及预期效益带来不利影响。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款逾期比例较高的风险
　　截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。
　　2、存货管理的风险
　　截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
　　3、对税收优惠依赖较大的风险
　　公司为国家高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。截至报告期末，公司获得的税收优惠的金额及占比均较高，对公司经营业绩影响较大。未来，如果国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得税收优惠，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险
　　武汉正弦研发生产营销基地投资额为7,987.20万元，自2020年1月起开始计提折旧。报告期内，公司新增固定资产原值7,414.65万元。同时，后续将采购生产设备，新增固定资产。新增固定资产折旧费用将对公司的经营业绩带来一定程度的影响。
　　（四）行业风险
　　1、市场占有率较低及市场竞争加剧的风险
　　公司所处的变频器和伺服系统市场竞争较为激烈，行业内供应商的集中度较高，且ABB、西门子、汇川技术等国内外企业规模较大，产品种类丰富。公司在低压变频器领域以及伺服系统领域的市场占有率相对较低，与前述国内外企业规模差距较大。如公司无法保持和提高市场占有率水平，无法进一步扩大市场影响力，将会面临竞争优势减弱、市场份额下滑等风险。
　　未来，行业市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。如果公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，不能紧跟客户需求，无法持续推出有市场竞争力的产品，将会面临盈利能力降低的风险。
　　2、下游行业发生不利变化的风险
　　下游行业的发展状况与公司业务经营情况密切相关。公司产品的终端用户多处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的石油化工、起重机械、数控机床、电线电缆、轻工机械等行业，当宏观经济或相关行业监管政策发生重大不利变化时，相关行业发展趋缓，将导致公司的产品需求不足，使公司面临经营业绩波动的风险。
　　（五）宏观环境风险
　　公司从事工业自动化控制、电机驱动产品领域，为下游的机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司的下游行业渗透于国民经济的各个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定的关联性。未来，若宏观经济存在周期性的下行波动，下游制造业产能投放需求放缓，公司产品的需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　（一）主要经营情况　　2024年，公司实现营业收入36,679.87万元，较上年同期下降1.72%，主要系物流和建筑机械行业收入大幅减少，尽管新行业新客户开发取得一定增长，但尚不足以弥补原有业务下滑的影响。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润3,783.24万元，较上年同期降低26.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,977.27万元，较上年同期降低32.67%。利润指标降幅较大主要由于公司在业务拓展、战略布局和创新发展方面的投入持续加大：一方面为扩大市场覆盖，公司扩充销售团队导致销售费用增加；另一方面为完善产业布局，完成对腾禾电机... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入36,679.87万元，较上年同期下降1.72%，主要系物流和建筑机械行业收入大幅减少，尽管新行业新客户开发取得一定增长，但尚不足以弥补原有业务下滑的影响。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润3,783.24万元，较上年同期降低26.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,977.27万元，较上年同期降低32.67%。利润指标降幅较大主要由于公司在业务拓展、战略布局和创新发展方面的投入持续加大：一方面为扩大市场覆盖，公司扩充销售团队导致销售费用增加；另一方面为完善产业布局，完成对腾禾电机收购，相关审计、法律等专业服务费用及新增管理人员导致管理费用增加；同时公司坚持创新驱动发展战略，持续扩充研发技术人员队伍，研发投入相应增长。在营业收入小幅下降的背景下，各项战略性投入的集中增加导致利润端承压明显。
　　（二）重点工作完成情况
　　1、加强研发创新，完善产品布局
　　2024年，公司持续完善产品体系，支撑行业战略拓展，统筹推进多款新产品的设计开发与优化升级。在工业自动化领域，推出EM880系列工程型多传变频器、VMi10系列触摸屏、SMC300系列控制器、EA320系列高性能伺服系统、EA300E系列伺服驱动器等产品，并迭代优化EM730、EM760系列变频器，提升产品竞争力及场景覆盖率；在新能源领域，开发光伏直驱水泵电源变换器、油改电应用场景下的供电解决方案产品，助力客户降低能源使用成本。同时，公司深化研发业务管理数字化变革，依托PLM和PMS系统重构项目流程，建立数字化管理模型，实现研发全过程的量化监控，提升项目交付精准度与效率。此外，为支撑研发规模扩张及新业务需求，公司升级武汉研发中心开发和试验平台，同时新建光储充试验电站，并完成深圳研发总部的新办公及试验环境规划，进一步强化研发基础设施，为技术创新和行业拓展提供坚实保障。
　　2、优化供应链管理，提升运营效率
　　2024年，公司通过招投标、竞价模式及优化付款方式，精选战略供应商并提高份额占比，确保物料成本最优；通过供应商现场交流，推广优秀管理经验，协同控制成本，助力毛利率提升；在库存管理方面，联合市场端、制造车间及供应商开展优化活动，实现库存总量同比下降，有效保障现金流；在生产及人力资源管理上，公司深化精益生产管理，调整激励机制激发全员改进热情，系统性优化定制化产品的人工及制造费用。通过跨部门技能培训与上岗考核，实现产线灵活调配与人力动态管控，进一步压缩可控成本，提升整体运营效率。通过上述举措，公司供应链业务在成本控制、库存优化及生产效率提升方面取得显著成效。
　　3、优化销售体系，海外业务快速增长
　　2024年，公司持续推进销售体系优化升级，通过组建控制系统销售部，引进专业人才，初步建立起涵盖运动控制器、触摸屏、PLC等业务的销售及技术支持团队。该举措不仅强化了公司系统化解决方案的交付能力，还通过自上而下的成套电气方案设计，有效带动了变频器、伺服系统等驱动层产品的销售，显著提升了客户黏性。同时，公司持续完善销售项目管理模式，经过两年实践，在战略规划、团队协作及流程优化方面取得显著成效。通过以行业需求为导向的目标管理，及基于项目价值的考核机制，进一步提升了客户响应效率，充分调动了销售团队的积极性，为业务增长奠定坚实基础。
　　2024年，公司海外销售业务保持良好增长态势，增速达165%。随着海外销售团队规模持续扩大，公司在东南亚、中东、东欧等新兴市场实现突破，已发展多家S级渠道商，全球销售网络日趋完善。在产品方面，公司针对不同区域市场需求，推出具备STO功能及定制化安全模块的差异化产品方案，并持续加强国际认证投入，以满足各地区市场准入要求。
　　4、加强人才建设，提升研发实力
　　2024年，公司持续完善人才引进与培养体系，多渠道引入电气工程、自动化控制等领域高端研发人才十余名，显著提升技术创新能力。同步实施“双轨制”人才培养计划，每年招聘30名以上应届毕业生并配备导师培养，同时优化社招员工培训体系，通过轮岗等方式加速复合型人才成长。在激励机制方面，公司优化绩效管理体系，实现考核结果与薪酬晋升深度挂钩。此外，公司积极推进人力资源数字化转型，引入智能招聘及培训系统提升管理效能，深化与武汉科技大学等高校的产学研合作，通过定向培养、联合实验室等模式精准对接人才需求，为企业可持续发展提供强有力的人才支撑。
　　5、收购腾禾电机，完善伺服产业链
　　报告期内，公司完成对腾禾电机的全资收购，实现了伺服电机核心技术的自主掌控。此次战略并购将充分发挥协同效应：在技术层面，双方研发团队深度融合，加速伺服电机自主创新，推动伺服系统技术整合，并推出具有市场竞争力的自有电机品牌；在业务层面，双方销售网络与供应链体系全面整合，共享渠道资源，显著提升市场响应速度与服务能力。作为工业自动化核心部件，伺服电机在数控机床、机器人等高端装备领域应用广泛，此次收购将助力公司开拓汽车电子、机器人等新兴市场，并优化伺服系统成本结构，强化产品竞争优势，最终实现从研发设计到生产制造的全链条布局，为公司的长期高质量发展注入新动能。
　　目前，公司对腾禾电机的整合工作稳步推进，已通过成立业务融合项目组、派驻管理团队、统一财务系统、优化供应链等措施高效推进腾禾电机与公司业务融合，同时整合双方优势资源，实现高效协同发展。
　　6、完成股权激励，增强团队凝聚力
　　2024年，公司顺利完成股权激励计划的首期归属，65名核心员工共获得597,720股股份。本次股权激励有效提升核心团队稳定性与积极性，充分体现了公司与员工共创共享的理念，进一步增强了核心团队的凝聚力和归属感。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉承“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，满足客户生产工艺要求，提升设备自动化水平，提高产品质量和生产效率，节能降耗。公司长期深耕细分行业，产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延、建筑材料、风机水泵等行业。
　　报告期内，公司完成对腾禾电机的收购，实现伺服电机的自主研发和生产。公司通过技术和产品创新、优质客户和优势行业开发，整合并协同资源，持续提升在工业自动化和新能源领域的综合竞争力，为客户提供更优质的产品和服务。
　　2、主要产品
　　公司主营业务产品为通用变频器、一体化专机和伺服系统；报告期内，控制器和新能源产品已实现订单发货。
　　（1）通用变频器
　　变频器是一种变频调速装置，用于控制交流电机的转速、转矩，以实现工业自动化控制系统的工艺调速和节能运行，提高生产效率和产品质量，降低生产能耗。
　　（2）一体化专机
　　一体化专机是集成特定工艺控制逻辑的专用控制装置，为特定行业客户定制的系统解决方案，可降低系统综合成本、提高设备可靠性和可操控性，实现行业专用设备的自动化升级改造。
　　（3）伺服系统
　　伺服系统由公司自研自产的伺服驱动器、伺服电机，以及编码器组成，具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在高精度位置控制和快速响应的自动化设备上得到广泛应用。
　　（4）控制器
　　控制器包括PLC和运动控制器，将预定的控制方案、规划指令转变成期望的机械运动，实现机械设备可编程逻辑控制、精确定位和运动控制。
　　（5）新能源产品
　　公司新能源产品主要为电源变换器、光伏逆变器和用户侧储能系统。
　　说明：产品图示仅展示该系列某个功率段产品，未涵盖所有功率范围。
　　(二)主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发采用矩阵式管理模式：纵向为资源线，职能部门以业务平台构建迭代和团队能力建设为主，负责支撑和赋能；横向为产品线，由IPD项目组拉通各专业领域资源和平台，以解决方案及产品的设计开发为主，负责客户需求的交付。矩阵式研发管理模式对内能够驱动公司的技术创新，对外能够及时了解行业动态及客户需求并快速响应，有助于公司为客户提供有竞争力的解决方案和产品。
　　公司产品开发流程如下：
　　公司基于客户需求进行产品开发，并遵循分阶段决策与实施原则，概念阶段进行项目的可行性分析、市场需求分析、核心技术分析、竞争策略分析等，确定技术创新目标和产品开发目标；计划阶段确定产品的技术规格、总体设计方案、项目计划和成本预算；开发阶段通过概要设计、详细设计、样机试制、样机验证，完成产品样机的开发并输出数据文档；中试阶段进行产品的小批量试产和中试测试，验证产品的可制造性；量产阶段进行产品市场推广。
　　公司产品开发按IPD项目方式运作，确定考核目标、时间进度、交付文件、激励措施等，任命项目经理与项目组成员。为保障产品开发的成功，项目组成员由研发、销售、服务、采购、生产等部门组成，实行项目经理负责制。产品开发过程执行三级评审体系，包括：运营团队的决策评审、系统专家的方案评审、技术专家的设计评审，各级评审内容、维度不同，并在不同阶段输出相应交付件，既能保证产品开发的过程质量，又能保证公司技术的积累和沉淀。
　　2、采购模式
　　公司建立了规范的采购管理流程和供应商评估体系，通过集中招投标采购整合内部需求，有效控制采购成本。在供应商选择上，公司严格审核供应商资质、产品质量、价格和交货能力，确保选择可靠的合作伙伴。同时，定期对供应商进行绩效考核，建立双向沟通机制，推动供应商持续改进产品质量和服务水平。这些措施既保证了物料供应的稳定性，又优化了整体采购成本，为生产经营提供了有力保障。
　　公司采购与供应商管理流程如下：
　　3、生产模式
　　（1）主要产品生产流程
　　公司通用变频器、一体化专机、伺服系统等产品生产工艺流程如下：
　　（2）备货式与订单式相结合的生产模式
　　公司具备完整的生产体系，同时可根据不同的客户定制需求调整生产模式。公司主要采取库存备货式和订单式相结合的生产模式。
　　根据备货或订单模式，公司按照三级计划体系，每月由销售部门提供市场需求订单计划，并结合产品的特点，制定订单需求供应模式，通过采购系统、生产系统、物流系统相互配合，实现快速交付。公司制定了整机和原材料的库存管理制度，通过动态平衡客户需求与库存成本之间的关系，确保备货处于合理状态，且能够及时响应客户需求。
　　4、销售模式
　　公司主营变频器和伺服系统产品，主要服务于工业自动化领域的OEM客户和项目型客户，销售模式各有侧重。对于OEM市场，公司采取经销与直销相结合的方式：经销模式主要覆盖中小型设备制造商和区域市场，直销模式则面向大型终端客户；海外市场目前以经销模式为主。在项目型市场，公司主要为石化、电力等大型工业项目提供整体解决方案；主要以直销模式参与项目招投标，部分项目通过经销商完成。
　　为提升销售效率，公司正在推行行业聚焦的项目制销售模式。通过标准化业务流程，既提高了销售效率，又能更好地满足客户定制化需求，实现与客户共同成长。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的发展阶段
　　工业自动化是机器设备或生产过程在不需要人工直接干预或较少干预的情况下，按预期的目标实现生产和过程控制的统称，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提高生产效率、降低能耗和保证生产安全的重要手段，其作为高端装备的重要组成部分，也是实现工业自动化、数字化、网络化和智能化的关键。
　　工业自动化行业目前正处于智能制造与工业4.0的快速发展阶段，这一阶段以数字化、网络化和智能化为核心特征，旨在通过先进技术实现生产过程的全面优化与升级。工业自动化作为高端装备制造的重要组成部分，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提升生产效率、降低能耗、保障生产安全的关键手段。以下是行业发展的具体特征与趋势：
　　①智能化与数字化驱动
　　工业自动化行业已从传统的机械化、电气化阶段迈入智能化与数字化的新时代。随着工业4.0、智能制造、物联网（IoT）、人工智能（AI）等技术的快速发展，工业自动化正朝着更高效、更智能的方向演进，全球工业自动化市场规模预计将在未来几年保持一定的增长。“中国制造2025”战略的深入推进将进一步加速行业向高端化、智能化转型。
　　②市场需求定制化与多样化
　　市场对定制化解决方案的需求日益凸显。下游行业客户不再满足于标准化产品，而是希望获得针对其生产流程量身定制的自动化解决方案，这种趋势推动了工业自动化企业从单一设备供应商向系统集成服务商的角色转变。同时，工业自动化产品的应用领域不断扩展，从传统的汽车制造、电子装配行业，逐步向新能源、医疗设备、食品饮料、物流仓储等新兴领域渗透。
　　③中国市场的快速发展
　　中国工业自动化产业虽然起步较晚，但发展势头强劲。随着计算机、通讯、微电子、电力电子、新材料等技术的不断突破，以及国产品牌技术的快速迭代和政府政策的大力支持，国产自动化设备在市场上的份额持续扩大。例如，工业和信息化部等五部门联合发布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》明确提出，要提升产业链现代化水平，建设智能制造示范工厂，推广智能制造优秀场景。这些政策为工业自动化行业的高质量发展提供了强有力的支持。
　　④全球化与本土化竞争
　　工业自动化行业的竞争格局呈现全球化与本土化并存的态势。国际巨头如西门子、ABB等凭借技术优势占据高端市场，而国内企业如汇川技术、英威腾等则通过技术创新和成本优势，逐步在中低端市场实现进口替代，并开始向高端市场渗透。随着“一带一路”倡议的推进，中国工业自动化企业也在加速海外市场布局，特别是在东南亚、中东、非洲等新兴市场。
　　工业自动化行业正处于一个充满机遇与挑战的黄金发展期，企业只有紧跟技术趋势、深耕市场需求，才能在激烈的竞争中脱颖而出，实现可持续发展。未来，公司将继续深耕行业，把握市场机遇，助力制造业实现数字化转型和智能化升级，为行业的高质量发展贡献力量。
　　（2）行业基本特点
　　公司所处的工业自动化行业是一个高度复杂且技术密集的领域，涉及电力、电子、人工智能、通讯、机电等多个学科，以及控制理论、仪器仪表、计算机、电力电子等先进技术，形成了多学科交叉的综合性技术体系。这一行业的核心特点在于其技术驱动性和高度定制化需求。随着下游行业生产工艺和需求的多样化，单一或通用产品已难以满足客户的个性化需求，因此行业逐渐从单一产品销售向提供定制化解决方案转型。公司作为行业的重要参与者，基于标准化产品进行方案设计、系统集成和二次技术开发，将标准成品与专用控制系统相结合，为客户提供量身定制的解决方案。同时，公司通过对工艺和应用的深入理解，不断融合和培育集成方案，打造具有自主知识产权的核心技术，从而在激烈的市场竞争中占据优势地位。
　　工业自动化市场根据下游应用可分为项目型市场和OEM型市场。项目型市场主要服务于冶金、化工、石化、电力、造纸等行业，这些行业对自动化系统的稳定性、可靠性和定制化要求较高；而OEM型市场则聚焦于锂电池、电子及半导体、工业机器人、包装机械、物流设备等领域，这些行业更注重自动化设备的精度、效率和灵活性。公司凭借在伺服系统和变频器领域的技术积累，已在多个细分市场中建立起自身优势，尤其是在快递物流、建筑机械、线切割等领域，形成了稳定的客户群体和行业影响力。
　　近年来，随着国内工业自动化企业的快速成长，技术水平和产品品质不断提升，部分企业通过登陆资本市场实现了资本、人才、技术和产品的全面积累，逐步缩小了与国际品牌的差距。国产替代进程的加速，使得国产品牌在伺服系统等核心领域的市场份额显著提升。工业自动化控制系统作为高端装备制造的重要组成部分，是现代工业生产实现规模化、高效化、精准化、智能化和安全化的关键前提，其市场前景和应用领域极为广阔。
　　随着行业技术迭代速度的加快和市场需求的不断变化，工业自动化行业正迎来新一轮的发展机遇。公司紧跟行业趋势，持续加大研发投入，推动产品和技术创新，致力于为客户提供更高效、更智能的自动化解决方案。
　　（3）主要技术门槛
　　公司所处的工业自动化行业具有较高的技术门槛，尤其是在变频器和伺服系统领域，这些产品属于高新技术范畴，融合了控制理论、机械工程、电子技术、计算机科学、通讯技术、电力电子等多个学科的知识和技术。这种多学科交叉的特性要求从业人员不仅具备扎实的专业知识，还需要拥有跨学科的综合素质和创新能力。在系统设计和开发过程中，企业需要综合运用多种技术和产品，以实现自动化系统的整体功能，这对企业的综合技术实力和项目管理能力提出了极高的要求。
　　工业自动化行业的技术更新速度较快，企业必须在硬件、软件、算法、通讯接口等多个领域进行持续的技术研发和创新投入。公司通过不断优化硬件设计、提升软件算法性能、开发先进的通讯接口技术，以及引入人工智能和物联网等前沿技术，持续推出具有自主知识产权的新产品和解决方案。这种持续的技术创新能力是公司在激烈市场竞争中保持优势地位的关键。
　　此外，行业对人才的需求量大、技术面广、专业性强，企业需要具备强大的人才储备和培养能力。公司通过建立完善的人才培养体系，吸引和培养了一批高素质的技术研发人员和项目管理专家，能够满足不同岗位和项目的需求。同时，公司注重团队协作和跨部门合作，确保在复杂项目中能够高效整合资源，快速响应客户需求。
　　在技术门槛方面，变频器和伺服系统的研发不仅需要深厚的技术积累，还需要对下游行业的工艺和应用场景有深刻的理解。公司通过长期的技术沉淀和市场实践，积累了丰富的行业经验，能够为客户提供定制化的解决方案。例如，在伺服系统领域，公司自研自产的伺服驱动器和伺服电机，凭借高精度、快速响应和稳定性能，已在快递物流、建筑机械、线切割等多个细分市场中建立了显著优势。
　　未来，随着工业自动化行业向智能化、数字化和网络化方向快速发展，技术门槛将进一步提升。公司将继续加大研发投入，聚焦核心技术突破，推动产品和技术向更高层次迈进。同时，公司还将加强与高校、科研机构的合作，吸引更多高端人才，构建更加完善的技术创新生态。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司作为国内最早从事变频器研发和生产的企业之一，凭借多年的技术积累和市场深耕，已在工业自动化领域建立并积累了自身的优势行业和客户群体。公司通过持续的技术创新和产品升级，逐步在快递物流、建筑机械、硬质材料加工、印刷包装等细分市场中形成了稳定的客户群体，并与客户建立了深厚的合作关系，客户粘性不断增强。随着人工智能、物联网、大数据等前沿技术的快速发展，公司紧跟行业趋势，积极推动产品向智能化、数字化转型，进一步巩固了市场地位。
　　近年来，中国工业自动化企业迅速崛起，在技术创新、成本控制和市场拓展等方面不断提升竞争力，逐步缩小了与国际巨头的差距。随着国际巨头加大对中国市场的投入和布局，行业竞争日益激烈。公司通过持续优化产品性能、提升服务质量以及深耕细分市场，保持了较强的市场竞争力。与此同时，政府积极推动制造业升级和数字化转型，出台了一系列支持工业自动化行业发展的政策措施，为公司提供了良好的发展环境和市场机遇。公司将积极响应政策导向，依托行业规划地图，积极开拓新市场。
　　报告期内，公司行业地位未发生重大变化，始终坚持以客户需求为导向，致力于为客户提供高性能、高可靠性的产品和优质的服务，持续推动公司在工业自动化领域的稳步发展。
　　未来，公司将继续加大研发投入，深化技术创新，进一步拓展国内外市场，巩固和提升行业地位和市场占有率。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）行业背景与市场环境
　　报告期内，全球制造业复苏态势较为疲弱，恢复动力不足，中国制造业也面临一定的下行压力。然而，工业自动化行业作为推动制造业转型升级的核心领域，其应用前景依然广阔。随着微处理器、高速通讯、电力电子等技术的快速发展，工业自动化行业正迎来新一轮的技术变革和市场机遇。
　　（2）变频器技术的发展与趋势
　　变频器作为工业自动化领域的核心产品之一，未来将朝着智能化、定制化和集成化方向快速发展。
　　智能化：随着人工智能和物联网技术的深度融合，变频器的智能化水平将显著提升。未来的变频器将具备更强的感知能力，能够实时感知被驱动对象的外特性和属性动态变化，并主动调节适配，从而提升系统的综合性能和可用性。
　　定制化：应用场景的多样化推动了变频器的柔性设计需求。公司通过模块化设计和快速定制化能力，能够为客户提供个性化的解决方案，帮助客户提高生产效率、降低成本，创造更大价值。
　　集成化：随着技术和物料平台的进步，变频器将逐步向集成化方向发展。以变频器为主体，集成控制系统、低压电器、显示单元等功能的集成化产品将成为行业趋势。这种集成化设计不仅提升了产品的技术竞争力，还简化了系统架构，降低了客户的使用门槛，进一步推动了行业应用的普及。
　　（3）伺服系统技术的发展与趋势
　　随着工业自动化程度的进一步提升和智能制造的深入推进，伺服系统市场将迎来新一轮快速增长。未来，伺服系统的发展将聚焦于高性能化、驱控一体化、网络化和模块化。
　　高性能化：芯片运算能力和集成度的提升，以及编码器技术的升级，使得伺服系统的控制算法和自适应算法不断优化。高动态响应能力和快速精准定位将成为伺服系统的核心竞争力，满足高端制造业对高精度运动控制的需求。
　　驱控一体化：将伺服驱动器与上位机控制器集成在一起，不仅提高了系统的灵活性和可靠性，还显著降低了成本。驱控一体化设计使伺服系统能够在更短的时间内完成复杂的控制算法，并通过共享内存实现即时数据传输，显著提升系统综合效能。
　　网络化：现场总线、工业以太网和无线网络技术的快速发展，为高性能运动控制提供了实时性、可靠性和同步性的数据传输支持。随着各行业对大规模分布式控制装置需求的上升，网络化数字伺服的开发已成为当务之急。
　　模块化：为应对不同场景下伺服驱动器、电源、再生制动、通信等功能的多样化组合需求，模块化设计将成为必然选择。模块化伺服系统能够快速适配不同应用场景，提高产品的市场适应性。
　　（4）绿色能源与储能技术的融合
　　在国家“双碳”战略背景下，绿色能源的广泛应用及储能技术的快速发展，为工业自动化行业带来了新的机遇。公司积极布局“储能+驱动”融合解决方案，推动绿色能源与工业自动化的深度融合。通过将储能技术与变频器、伺服系统相结合，公司能够为客户提供更加节能、高效的解决方案，助力实现绿色制造和可持续发展。
　　（5）公司技术布局与未来发展方向
　　报告期内，公司持续加大研发投入，聚焦智能化、集成化和绿色化技术的创新与应用。在变频器领域，公司通过智能化算法和定制化设计，进一步提升了产品的市场竞争力；在伺服系统领域，公司推动驱控一体化和网络化技术的研发，以满足高端制造业对高精度运动控制的需求。同时，公司积极探索“储能+驱动”融合解决方案，推动绿色能源在工业自动化领域的应用。
　　未来，公司将继续紧跟行业技术发展趋势，深化技术创新，推动产品向更高性能、更高集成度和更绿色化的方向发展。通过持续优化产品结构、拓展应用场景，进一步巩固市场地位，并为行业的高质量发展和制造业的转型升级提供强有力的支持。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司管理层与核心技术团队长期从事工业自动化领域的技术创新和产品研发，具有坚实的理论基础和丰富的实践经验，也是公司产品发展和技术沉淀的核心源动力。公司专注于电机驱动和控制系统解决方案研究，通过长期技术攻关，掌握了逆变控制、外设接口和行业应用等技术。
　　公司核心技术均系自主研发，普遍应用于变频器、一体化专机和伺服系统等主要产品，具体如下：
　　（1）逆变控制技术
　　逆变控制技术是指通过控制功率半导体器件的开通和关断，把直流电变换为交流电的驱动技术。公司逆变控制技术主要包括高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等方面技术。
　　（2）外设接口技术
　　外设接口技术是指逆变控制中央处理单元与其外围设备相连接的处理技术。公司外设接口技术主要包括通讯接口技术、计算机接口技术、反馈接口技术和电机接口技术。
　　（3）行业应用技术
　　公司行业应用技术是指在通用变频器技术基础上，针对细分行业个性化、差异化特点，开发量身定制的一体机和行业专机形成的专有技术。目前公司行业应用技术已成功在施工升降机、陶瓷球磨机、金属拉丝机、螺杆空压机等一体机，以及起重机械、动力收放卷、木工旋切机、油田抽油机、空压机等行业专机上实现。
　　公司在工业自动化控制领域进行了长期的研发投入和技术攻关，及时总结技术成果并通过申请专利、软件著作权等方式进行保护，为提升产品性能、技术创新提供了重要保障。
　　报告期内，公司主要产品核心技术未发生改变。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司已获得授权专利共计90项，其中发明专利33项、实用新型专利52项、外观设计专利5项；拥有计算机软件著作权55项，以上成果均为原始取得。
　　说明：上述知识产权数量为母公司及全资子公司武汉正弦、腾禾电机的合并数据。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明
　　为持续满足市场和客户需求，公司增加了报告期内部分在研项目的预计总投资规模。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术和产品研发优势
　　公司创始团队从事变频器行业及相关电机驱动控制研究30余年，核心研发管理团队也在工业自动化行业积累多年，经验丰富，可以为公司产品研发和技术突破保驾护航。公司建立了性能实验室、EMC实验室、安规实验室、振动跌落实验室、环境实验室和器件认证实验室，为技术进步提供了良好的实验环境，同时投资建设了运动控制器和储能产品开发及验证平台。公司掌握了变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术，开发了EM760高性能系列和EM730通用系列变频器，EM530C施工升降机、EM510C拉丝机、EM650C空压机等一体机产品，TC760起重专用变频器和EM650E空压机专用变频器等行业专机，以及EA350、EA300E、EA190等伺服系列产品；同时全资收购腾禾电机，新增SER系列、SES系列、SEF系列伺服电机产品，上述产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、数控机床、塑料机械、印刷机械、包装机械、3C等行业。
　　公司建立了有效的研发业务管理和人才培养制度，以客户需求为目标、以IPD流程为基础、以项目为中心开发新技术和新产品。项目开发过程涵盖人才培养和人才梯队的建设，通过对项目量化考核，建立对研发人员的激励和约束机制；通过项目交付制度，建立了软件、硬件、结构、测试等基础技术和案例库，多渠道帮助研发人员快速成长，提升研发效率和质量。
　　2、市场和服务优势
　　公司市场开拓方向清晰明确，按照预先规划的行业地图执行，通过对具体行业发展历程、上下游产业链情况、市场规模及发展趋势、行业竞争格局以及工艺流程进行深入研究和分析，了解该行业现状、未来趋势，评估该行业的潜力和风险、机会和挑战，以便做出高效和准确的决策，提高行业开拓的效率和成功概率。公司在全国多个大中型工业城市设立服务中心，并常备有服务所需各类备品备件，且向客服工程师提出从接到服务诉求至解决故障问题的时间响应要求，便于为客户提供更加专业、便捷的服务。
　　3、产品生产和供应优势
　　公司来料检验、整机装配、测试、包装及仓库管理等环节，建立了岗位及工位的标准作业程序，并配置专职IQC、IPQC、FQC、OQC等质量控制人员，均严格按照操作规范作业，保证产品质量的稳定和可靠。公司建立了质量缺陷管理数据库，针对质量问题采用项目运作方式进行改善，做到问题分析、解决、纠正、预防全闭环管理。产品生产制造过程以ERP系统为支撑，通过产品条码识别信息，实现计划下单、原料入库、库房发料、流水线装机装配、测试老化、包装入库、订单发货、售后环节的全程可追溯。产品测试过程主要使用公司自主开发的自动测试装备，实现PCBA和整机测试自动化，有效提升生产效率和产品一致性，为批量产品的质量提供有力保障。
　　公司产品采取备货式和订单式相结合的生产模式，能够满足客户标准产品、非标产品的多样化需求，并迅速响应。
　　4、定制化解决方案优势
　　经过多年在工控领域深耕，公司培养和锻炼了一批行业应用专家团队，他们能准确掌握客户设备的工作原理，理解客户的个性化需求，量身定制专用产品和解决方案，为客户带来独特的竞争优势同时，同步加深与客户的合作粘性，建立更加紧密的合作关系。公司EA180E多线切割控制系统方案、低速造纸机主传动电控系统解决方案、P730背负式水泵变频器解决方案、4轴数控钻攻铣解决方案、伺服系统全自动包装机控制方案、EM510C拉丝机一体机解决方案已在行业内大规模应用，性能出色。
　　5、人才优势
　　公司拥有一支经验丰富的技术和管理团队，涵盖电气工程、自动化控制、软件开发等多个领域。研发人员占比超过25%，在电机驱动与工业自动化领域具有深厚的技术积累，能够快速响应市场需求。公司建立了完善的培训体系和激励机制，通过股权激励、绩效奖金等方式持续提升员工专业技能。公司团队具备跨学科协作能力，能够从多角度解决复杂问题，同时融合国际化视野，将先进技术和管理经验应用于实践。公司倡导创新协作的企业文化，为技术创新和业务发展提供了坚实的人才保障。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、新产品和技术开发的风险
　　公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，将影响公司的市场地位和可持续发展能力。
　　2、核心技术泄露的风险
　　经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。
　　3、人才流失和不足的风险
　　技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，公司面临技术和管理人才不足风险。
　　(四)经营风险
　　1、产品质量控制风险
　　公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。
　　2、原材料价格波动和供应风险
　　直接材料价格如果出现大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。
　　3、关键零部件IGBT和IC芯片部分依赖进口的风险
　　IGBT和IC芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，公司采购部分进口品牌IGBT和IC芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致IGBT和IC芯片价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。
　　4、通用变频器产品以通用系列和高性能系列为主，高性能系列产品收入占比较低的风险公司通用变频器产品中高性能系列产品收入占比相对较低，通用系列占比较高，如公司无法充分满足客户需求，把握行业发展趋势，可能存在高性能产品市场开拓不利和产品竞争力不足的风险。
　　5、产品价格下降的风险
　　公司主要收入来源于变频器、一体化专机、伺服系统等产品，产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关，公司产品的平均售价呈下降趋势。若公司未来不能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力，并降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动的风险，将导致利润率水平有所降低。
　　6、客户合作稳定性风险
　　截至报告期末，公司客户数量较多，分布范围较广，销售相对分散，存在业务规模相对较小的客户。若客户经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向经销竞争对手产品，将对公司经营业绩产生不利影响，若客户因终端市场景气度下降而出现重大经营或财务风险，公司对其货款回收将面临较大风险。
　　7、募集资金使用风险
　　截至报告期末，公司“生产基地技改及扩产项目”和“武汉研发中心建设项目”进展不及预期，可能对募集资金投资项目的实施及预期效益带来不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款逾期比例较高的风险
　　截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。
　　2、存货管理的风险
　　截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
　　3、对政府补助及税收优惠依赖较大的风险
　　公司为国家高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。除税收优惠外，公司还享受政府补助资金。截至报告期末，公司获得的政府补助和税收优惠的金额及占比均较高，政府补助和税收优惠对公司经营业绩影响较大。未来，如果政府补助政策或者国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得政府补助和税收优惠，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险
　　武汉正弦研发生产营销基地投资额为7,987.20万元，自2020年1月起开始计提折旧。同时，公司后续将采购生产设备，新增固定资产。新增固定资产折旧费用将对公司的经营业绩带来一定程度的影响。
　　(六)行业风险
　　1、市场占有率较低及市场竞争加剧的风险
　　公司所处的变频器和伺服系统市场竞争较为激烈，行业内供应商的集中度较高，且ABB、西门子、汇川技术等国内外企业规模较大，产品种类丰富。公司在低压变频器领域以及伺服系统领域的市场占有率相对较低，与前述国内外企业规模差距较大。如公司无法保持和提高市场占有率水平，无法进一步扩大市场影响力，将会面临竞争优势减弱、市场份额下滑等风险。
　　未来，行业市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。如果公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，不能紧跟客户需求，无法持续推出有市场竞争力的产品，将会面临盈利能力降低的风险。
　　2、下游行业发生不利变化的风险
　　下游行业的发展状况与公司业务经营情况密切相关。公司产品的终端用户多处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的石油化工、起重机械、数控机床、电线电缆、轻工机械等行业，当宏观经济或相关行业监管政策发生重大不利变化时，相关行业发展趋缓，将导致公司的产品需求不足，使公司面临经营业绩波动的风险。
　　(七)宏观环境风险
　　公司从事工业自动化控制、电机驱动产品领域，为下游的机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司的下游行业渗透于国民经济的各个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定的关联性。未来，若宏观经济存在周期性的下行波动，下游制造业产能投放需求放缓，公司产品的需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入36,679.87万元，较上年同期降低1.72%；实现归属于上市公司股东的净利润3,783.24万元，较上年同期降低26.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,977.27万元，较上年同期降低32.67%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　随着国内工业自动化企业技术水平的提升，国产品牌的市场份额显著扩大，尤其是在变频器、伺服系统等领域，国产替代进程加速。然而，国际巨头仍在中高端市场占据一定优势，国内外品牌的竞争日益激烈。行业内的企业逐渐分化为不同的梯队，以上市公司为代表的头部企业凭借资本、技术和品牌优势，占据了主导地位，而中小型企业则更多聚焦于细分市场或提供配套服务。此外，客户需求从单一产品向整体解决方案转变，企业需要具备从硬件到软件、从设计到实施的全流程服务能力。
　　2、发展趋势
　　随着人工智能、物联网、大数据等技术的快速发展，工业自动化正朝着智能化、数字化方向迈进。智能工厂、数字孪生、预测性维护等概念逐渐落地，推动生产效率和质量的大幅提升。在国家“双碳”战略背景下，绿色制造和节能技术成为行业关注的重点。变频器、伺服系统等核心产品正在向高效节能方向发展，同时新能源技术与工业自动化的融合也为行业带来了新的增长点。
　　国内企业在核心技术上的突破，使得国产自动化设备在性能、可靠性和成本上逐渐接近甚至超越国际品牌，国产替代进程在多个行业中加速推进。下游行业需求的多样化推动工业自动化产品向定制化和柔性化方向发展。企业需要根据客户的具体需求，提供高度定制化的解决方案，以满足不同应用场景的需求。
　　3、未来展望
　　未来，工业自动化行业将继续以技术创新为核心驱动力，推动产品向更高性能、更高集成度和更绿色化的方向发展。随着新兴市场（如东南亚、中东、非洲等）工业化进程的加快，工业自动化产品的需求有望增长，为企业带来新的市场机遇。同时，随着市场竞争的加剧，行业内的并购整合将更加突出，企业通过资源整合和技术协同，将进一步提升竞争力。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，公司将始终秉持“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，聚焦工业自动化和新能源领域，通过深耕细分市场、建立行业优势、开发优质客户及培育优秀渠道商等举措持续提升核心竞争力。公司将完善以战略事件为核心的管理机制，从市场洞察到业务设计再到执行闭环形成完整链条，确保战略落地见效，同时不断优化销售业务体系，在强化行业销售与渠道布局的基础上加快海外市场拓展步伐。在产品方面，公司将加强产品线建设，通过技术创新推动产品升级，并同步推进数字化运营和智能制造以提升质量管控水平。此外，公司还将积极开展资本运作整合产业链资源，通过打造核心业务团队和引进培养关键人才夯实发展基础，最终依托新总部平台整合优质资源，实现公司的高质量发展。
　　(三)经营计划
　　（一）战略与执行规范
　　战略与执行是公司业务发展的顶层设计和关键环节，是董事会和高管团队持续聚焦的核心职责。为确保战略规划与执行落地形成闭环，公司建立了“以战略事件”为核心的管理机制，通过战略事件引领、指导、规范、促进公司业务发展。
　　战略事件的规划始于对市场的深刻洞察，包括行业趋势、竞争格局和客户需求的精准分析。基于洞察结果，公司将明确战略意图，聚焦核心发展方向，并通过创新手段构建差异化竞争优势，最终形成清晰的业务设计，涵盖商业模式、资源配置和盈利路径等关键要素。在战略执行层面，业务设计成果将转化为具体的行动计划。首先要识别业务发展的关键任务，并围绕任务需求配置人才梯队、优化组织氛围，通过建立正式组织、设定可量化的业务目标和配套激励机制，确保战略执行形成闭环。
　　（二）继续深入改革销售业务体系
　　公司销售业务体系由销售项目、行业销售和渠道销售三大板块构成，其中销售项目是驱动业绩增长的核心引擎，包括开发优质新客户、拓展优秀新渠道商以及满足老客户新需求等关键任务，销售业务按照销售项目价值进行业绩考核。在业务布局上，公司采取渠道销售与直销并行的策略，尤其重视与优秀渠道商建立长期稳定的战略合作关系，将其视为公司最重要的商业伙伴。
　　国内市场采取以行业销售为主导、区域销售为补充的发展模式。针对不同产品线，锁定重点突破行业：伺服系统产品聚焦快递物流设备、线切割设备、激光加工设备和纺织机械等领域；变频器产品主攻线缆设备、印刷包装机械、锻压设备、食品与橡塑、暖通空调等行业；一体化专机产品则重点布局空压机、油田设备和工程机械等细分市场。
　　海外市场以渠道销售为核心，公司将持续加大海外市场战略投入，力争实现销售收入的重大突破。计划在海外设立销售分公司，并组建本地化的销售与服务团队，通过深耕当地市场来提升国际业务竞争力。
　　（三）产品线业务能力建设
　　公司研发业务坚持市场导向和客户导向，以技术创新和新产品开发为核心驱动力，切实履行价值创造职责，并将商业价值实现作为关键考核指标。为确保研发与市场需求紧密衔接，公司已组建专职产品线组织，作为销售前线的战略合作伙伴和坚强后盾。产品线团队深入践行“以客户为中心”的研发理念，通过常态化走访客户现场，精准把握行业发展趋势和客户真实需求，建立高效的需求响应机制。在研发过程中，公司严格实施全流程质量管控，覆盖研发、生产、交付各个环节，确保产品性能、质量和市场竞争力全面满足客户期望。
　　公司将通过持续强化产品线组织建设，打造具备自主决策能力、持续技术创新能力和市场竞争力的业务主体。产品线团队不仅要深度参与市场竞争，更要前瞻性地洞察行业技术发展趋势，推动公司技术持续创新和产品迭代升级，为销售业务提供强有力的技术支撑和产品保障，最终实现研发价值向商业价值的有效转化。
　　（四）改善业务运营和管理
　　公司以全面实现数字化运营管理为战略目标，通过系统化梳理业务逻辑，持续优化业务流程体系，推动日常业务运营向信息化、智能化转型，构建高效协同的现代化运营管理体系。在供应链管理方面，公司正在建立统一的采购业务制度和标准化流程，全面推进采购业务的数字化转型升级。
　　为提升制造能力，公司持续加大生产设备投入，重点推进主要产线的智能化改造，计划建设一条智能化PCBA车间，实现从装配、检验、老化测试到包装入库的全流程自动化，显著提升生产效率和产品质量稳定性。质量管控方面，公司建立了以客户体验为核心的全生命周期质量管理体系，通过实施质量问题闭环管理机制，持续改进产品品质和服务水平，确保重大质量事故零发生。公司将行业领先的质量口碑作为赢得优质客户、占领优势行业的基础，因此将质量管控贯穿于研发、采购、生产、交付等各个环节，为客户提供值得信赖的产品和服务体验。未来，公司将继续完善数字化质量管理系统，通过数据驱动实现质量预防和持续改进，巩固公司在行业中的质量地位。
　　（五）积极开展资本运作
　　公司将充分借助资本市场，适时通过产业投资、战略并购、基金合作等方式配合公司主业实施多元化资本运作，持续深化在电机、控制器及新能源领域的产业布局，重点推进产业链上下游资源整合，加速核心技术突破与业务升级，积极布局新能源及智能制造等高增长赛道，从资本市场角度为公司长期可持续的高质量发展奠定基础。
　　（六）建设核心业务团队
　　公司战略发展需要重点打造八类核心“刀锋岗位”：各销售部门总监、行业销售经理、销售项目经理、应用产品经理、产品线总监、产品经理、研发项目经理、产品线骨干工程师，招揽和选拔“刀锋岗位”人才是公司管理层的重要职责。
　　人才建设方面，公司将采取内外并举的策略：对成熟业务板块，通过内部选拔培养与外部社会招聘相结合的方式，组建专业化的销售和产品线团队；针对新兴业务领域，重点从行业引进高端人才，快速构建新业务团队的核心能力。同时，公司将通过多种灵活的合作模式（包括合资、参股、控股、并购或独立核算等），积极引入具有市场竞争力的核心业务团队，提高公司业务拓展能力和市场竞争力。
　　（七）完成深圳总部搬迁
　　深圳总部新址的正式启用，将成为公司发展的重要里程碑。新总部坐落在深圳最具活力的商务核心区，周边汇聚了众多科技龙头企业和高素质人才，形成了极具竞争力的产业生态圈。优越的地理位置和完善的产业配套，既满足了当前业务发展需求，更为未来战略扩张预留了充足空间。现代化办公环境的打造，显著提升了公司形象与品牌价值：一方面增强了客户信任度，为业务拓展创造了有利条件；另一方面构建了更具吸引力的人才平台，为公司引进高端专业人才提供了硬件保障。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务、主要产品或服务情况　　1、主要业务　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，以“自动化的生产与生活”为愿景，秉承“客户第一，以客户需求为中心发展业务，让客户满意，为客户创造价值即公司价值”的经营理念，始终坚持在工业自动化和新能源领域发展业务，并致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，以提高客户工艺控制水平、产品质量和生产效率，同步达到节能降耗的目标。经过多年在工业自动化行业深耕，公司产品已广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，以“自动化的生产与生活”为愿景，秉承“客户第一，以客户需求为中心发展业务，让客户满意，为客户创造价值即公司价值”的经营理念，始终坚持在工业自动化和新能源领域发展业务，并致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，以提高客户工艺控制水平、产品质量和生产效率，同步达到节能降耗的目标。经过多年在工业自动化行业深耕，公司产品已广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷机械、包装机械、金属压延、建筑材料、陶瓷设备、风机水泵等行业。
　　2、主要产品
　　公司主营业务产品为通用变频器、一体化专机和伺服系统；报告期内，控制器和储能产品已实现订单发货。
　　（1）通用变频器
　　变频器是一种变频调速装置，用于控制交流电机的转速、转矩，以实现工业自动化控制系统的工艺调速和节能运行，提高生产效率和产品质量，降低生产能耗。
　　（2）一体化专机
　　一体化专机是集成特定工艺控制逻辑的专用控制装置，是为行业客户定制的系统解决方案，可降低系统综合成本、提高设备可靠性和可操控性，有效促进行业专用设备的自动化升级改造。
　　（3）伺服系统
　　伺服系统由伺服驱动器和伺服电机组成，具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在快速高精度位置控制的自动化设备上得到广泛应用。
　　（4）控制器产品
　　运动控制器可以在复杂条件下，将预定的控制方案、规划指令转变成期望的机械运动，实现机械运动精确的定位。
　　（5）储能产品
　　电化学储能产品通常由能源管理系统（EMS）、电池系统（BMS+高压箱+电池）、储能变流器（PCS）、温控系统、消防系统和其他必要的组件构成，在企业用电削峰填谷、变压器容量管理和用户侧电费管理等领域有广泛应用。
　　说明：产品图示仅展示该系列某个功率段产品，未涵盖所有功率范围。
　　（二）主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司研发采用矩阵式管理模式：纵向为资源线，职能部门以业务平台构建迭代和团队能力建设为主，负责支撑和赋能；横向为产品线，由IPD项目组拉通各专业领域资源和平台，以解决方案及产品的设计开发为主，负责客户需求的交付。矩阵式研发管理模式对内能够驱动公司的技术创新，对外能够及时了解行业动态及客户需求并快速响应，有助于公司为客户提供有竞争力的解决方案和产品。
　　公司产品开发流程如下：
　　公司基于客户需求进行产品开发，并遵循分阶段决策与实施原则，概念阶段进行项目的可行性分析、市场需求分析、核心技术分析、竞争策略分析等，确定技术创新目标和产品开发目标；计划阶段确定产品的技术规格、总体设计方案、项目计划和成本预算；开发阶段通过概要设计、详细设计、样机试制、样机验证，完成产品样机的开发并输出数据文档；中试阶段进行产品的小批量试产和中试测试，验证产品的可制造性；量产阶段进行产品市场推广。
　　公司产品开发按IPD项目方式运作，确定考核目标、时间进度、交付文件、激励措施等，任命项目经理与项目组成员。为保障产品开发的成功，项目组成员由研发、销售、服务、采购、生产等部门组成，实行项目经理负责制。产品开发过程执行三级评审体系，包括：运营团队的决策评审、系统专家的方案评审、技术专家的设计评审，各级评审内容、维度不同，并在不同阶段输出相应交付件，既能保证产品开发的过程质量，又能保证公司技术的积累和沉淀。
　　2、采购模式
　　在规范的采购管理流程和供应商制度模式下，公司以高效、透明、成本效益为核心，致力于与优质供应商建立长期稳定的合作关系。公司采用招投标集中采购策略吸引众多供应商参与竞争，通过整合内部需求，降低采购成本，提高采购效率。在采购过程中，公司高度重视供应商的选择和评估，建立了严格的供应商准入机制，通过对供应商资质、信誉、产品质量、价格、交货期等方面的多维度评估，筛选出优质、可靠的供应商作为合作伙伴，确保所采购的物料质量可靠、价格合理。
　　公司建立了一套完善的供应商绩效管理体系，通过定期对供应商绩效进行量化考核和评估，督促供应商持续优化与改进，推动其供货质量和管理水平的提高；同时，建立双向评估和反馈机制，不断加强与供应商的沟通与合作，促进双方共同发展和成长。
　　公司采购与供应商管理流程如下：
　　3、生产模式
　　（1）主要产品生产流程
　　公司通用变频器、一体化专机、伺服系统等产品生产工艺流程如下：
　　（2）备货式与订单式相结合的生产模式
　　公司具备完整的生产体系，同时可根据不同的客户定制需求调整生产模式。公司主要采取库存备货式和订单式相结合的生产模式。
　　根据备货或订单模式，公司按照三级计划体系，每月由销售部门提供市场需求订单计划，并结合产品的特点，制定订单需求供应模式，通过采购系统、生产系统、物流系统相互配合，实现快速交付。公司制定了整机和原材料的库存管理制度，通过动态平衡客户需求与库存成本之间的关系，确保备货处于合理状态，且能够及时响应客户需求。
　　4、销售模式
　　公司主营业务产品变频器和伺服系统是应用广泛的工业自动化产品，下游行业众多，销售模式正由粗放型传统销售转变为精细化的行业销售，目前处于大力推进行业销售的业务拓展阶段，已在快递物流、建筑机械、线切割等细分领域建立起自身的优势客户群体和影响力，后续将依托行业销售模式，挖掘更多优质行业和客户。
　　目前国内主要采取经销和直销相结合的销售模式。海外销售活动以经销模式为主，客户主要分布在新兴市场与东欧国家，如东南亚、中东、非洲、印度、俄罗斯等地区，通过与海外经销商建立合作关系，大力发展本地代理商，销售公司产品并提供技术服务。项目销售主要专注于国内项目型市场，通过招投标方式，聚焦目标行业和客户群体，不断精准挖掘客户需求，全方位拓展销售业务。
　　（三）所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的发展阶段
　　工业自动化是机器设备或生产过程在不需要人工直接干预或较少干预的情况下，按预期的目标实现生产和过程控制的统称，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提高生产效率、降低能耗和保证生产安全的重要手段，其作为高端装备的重要组成部分，也是实现工业自动化、数字化、网络化和智能化的关键。
　　工业自动化产品种类较多，从功能上可以划分为控制层、驱动层、执行层和传感器类产品。
　　工业自动化行业的发展，经历了机械自动化初始阶段、电子与计算机控制成长阶段、集成自动化与信息技术成熟阶段以及当前智能制造与工业4.0阶段，中国自动化产业规模进入21世纪以来加速发展，在经历供给侧改革后进入新发展阶段，国产替代持续进行。
　　中国工业自动化产业起步较晚，发展势头强劲，随着计算机、通讯、微电子、电力电子、新材料等技术的不断更新与升级，以及国产品牌技术的不断迭代和政府政策支持，国产自动化设备在市场上的份额逐渐增加；特别是近年来，人工智能、物联网、大数据、云计算等前沿技术的引入，进一步推动了生产过程的智能化和数字化转型。
　　随着全球经济的不断增长和市场竞争的日益激烈，企业对于提高生产效率、降低运营成本、提升产品质量的需求越来越迫切，而工业自动化技术作为关键要素可以满足上述需求，能够逐步推动制造业从低端向中高端转型升级。近年来，政府部门纷纷出台相关政策，鼓励行业发展与创新，加大研发投入，提升自动化设备和技术的自主创新能力。工业和信息化部等五部门联合印发《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，将提升产业链现代化水平作为重点任务之一，提出“产业基础进一步巩固，数字化转型稳步推进，形成一批优势产业链，建设一批智能制造示范工厂，推广一批智能制造优秀场景”的发展目标，为工业产业的高质量发展提供了明确的指导和支持，有助于推动工业实现由大到强的跨越，为经济发展提供有力支撑，同时也为工业自动化市场带来更多机遇。
　　随着“工业4.0”、“智能制造”等概念的提出和推广，越来越多的企业开始认识到工业自动化对于推动产业升级和转型的重要性，纷纷加大在工业自动化领域的投入和布局。未来，随着国产工业自动化产品性能的不断提升，国产替代进程将进一步加速，工业自动化将朝着更高层次的超自动化和自主化方向发展。机器人技术的成熟、边缘计算的普及以及5G通信技术的商用化，将使自动化生产线更加智能、敏捷，能够实时响应市场需求的变化。此外，基于量子计算和神经形态计算的研究进展，未来的自动化系统有望实现更高级别的智能决策和自我学习能力，进一步推动制造业的变革。
　　（2）行业基本特点
　　工业自动化涉及电力、电子、人工智能、通讯、机电等诸多领域以及控制理论、仪器仪表、计算机信息技术等先进技术，形成了多学科交叉的综合性技术体系，是典型的技术密集型产业。由于不同行业、不同设备厂商的生产工艺和需求各异，仅仅提供单一或通用产品已无法满足客户定制化需求，因此该行业已逐步从单一产品销售发展为提供定制化解决方案。一般为基于标准化产品进行方案设计、系统集成和二次技术开发，将标准成品集成专用的控制系统。在结合对工艺和应用理解的基础上，系统集成商将对集成方案进行封装、融合、培育，打造具有自主知识产权的核心解决方案，从而在激烈的市场竞争中立足。随着行业技术迭代速度的加快以及市场需求的变化，该行业发展速度加快，市场竞争非常激烈。
　　工业自动化市场按下游行业可分为项目型市场与OEM型市场，项目型市场代表性行业包括冶金、化工、石化、电力、造纸等，OEM型市场代表性下游行业包括锂电池、电子及半导体、工业机器人、包装机械、物流设备等。随着国内工业自动化控制企业的市场规模不断扩大，技术水平、产品品质不断提高，部分企业通过登陆资本市场，进一步实现了资本、人才、技术和产品的积累与衍生，逐步缩短与外国品牌的差距。近年来，工业自动化市场国产品牌份额不断上升，尤其在伺服系统市场，国内品牌份额较前几年有大幅提升。工业自动化控制系统作为高端装备的重要组成部分，是现代工业生产实现规模、高效、精准、智能、安全的重要前提和保证，市场前景和应用领域十分广阔。
　　（3）主要技术门槛
　　变频器和伺服系统属于高新技术产品，融合了控制理论、机械、电子、计算机、通讯等多个学科的知识和技术，要求从业人员具备跨学科的综合素质和能力。在系统设计和开发过程中，需要综合运用多种技术和产品，实现自动化系统的整体功能，要求企业和团队具备强大的综合技术实力和项目管理能力。此外，工业自动化行业技术更新变化较快，企业需要在硬件、软件、算法、通讯接口、人才、设备等多方面进行持续研发投入，通过技术创新不断提升自身的竞争力，推出具有自主知识产权的新技术和新产品，才能在市场中占据领先地位。该行业对人才需求量大、技术面广、专业性强，企业需要具备强大的人才储备和培养能力，满足不同岗位和项目的需求。
　　2、公司所处行业地位分析及其变化情况
　　公司于2003年成立，是国内最早从事变频器研发和生产的企业之一，经过多年在工业自动化领域深耕，已逐步建立并积累了自身的优势行业和客户群体，随着合作的进一步深入，与客户的粘性越来越强。随着人工智能、物联网、大数据等技术的快速发展，中国工业自动化企业迅速崛起，齐头并进，在国际市场上取得了显著成绩。国内企业在技术创新、成本控制和市场拓展等方面不断提升自身竞争力，逐步缩小与国际巨头的差距。同时，国际巨头也在加大对中国市场的投入和布局，加剧了市场竞争。另一方面，政府积极支持制造业升级和数字化转型，出台了一系列政策措施来推动工业自动化行业的发展，这些政策为行业提供了良好的发展环境和市场机遇。
　　报告期内，公司所处行业地位未发生重大变化，始终坚持以客户需求为导向，为客户做好用的产品，提供优质的服务，根据行业规划地图积极开拓市场，提升公司市场占有率。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　报告期内，全球制造业呈现复苏稳定性较弱，恢复动力不足的态势，中国制造业下行压力有所加大，但该行业应用前景仍十分广阔。随着微处理器、高速通讯、电力电子等技术的发展，变频器未来将向智能化、定制化、集成化方向发展。智能化的发展将逐步提升变频器感知被驱动对象外特性和属性动态变化的能力，使其能主动调节适配，提高系统综合性能和可用性。应用场景的多样化将推动变频器的柔性设计，使其具备为客户快速定制个性化产品的能力，提高生产效率、降低成本，为客户创造价值。随着技术和物料平台的发展，以变频器为主体，集成控制系统、低压电器、显示单元等的集成化产品将更具备技术可行性和竞争力，有效促进行业应用推广。
　　随着工业自动化程度的进一步提升和智能制造的深入推进，伺服系统市场将会出现新一轮快速增长，高性能化、驱控一体化、网络化和模块化将是行业发展方向。由于芯片运算能力和集成度的提升、编码器技术的升级，电机控制算法和自适应算法的不断优化，高动态响应能力、快速精准定位将是伺服系统的核心竞争力。驱控一体化将伺服驱动器与上位机控制器集成在一起，可有效提高伺服系统灵活性、可靠性并降低成本，使伺服系统在更短的时间内完成复杂的控制算法，通过共享内存即时传输更多的控制、动态信息，提高内部通信速度，明显提升系统综合效能。现场总线、工业以太网和无线网络技术的快速发展和集成应用，可以满足高性能运动控制对数据传输实时性、可靠性、同步性的要求。各行业对大规模分布式控制装置的需求将上升，网络化数字伺服的开发已经成为当务之急；同时，为了应对不同场景下伺服驱动器、电源、再生制动、通信的多样化组合，模块化设计将成为必然选择。
　　在国家“双碳”战略背景下，绿色能源的广泛使用及储能技术的发展，将加速推动储能+驱动融合解决方案的产业化进程。
　　二、核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司管理层与核心技术团队长期从事工业自动化领域的技术创新和产品研发，具有坚实的理论基础和丰富的实践经验，也是公司产品发展和技术沉淀的核心源动力。公司专注于电机驱动和控制系统解决方案研究，通过长期技术攻关，掌握了逆变控制、外设接口和行业应用等技术。
　　公司核心技术均系自主研发，普遍应用于变频器、一体化专机和伺服系统等主要产品，具体如下：
　　（1）逆变控制技术
　　逆变控制技术是指通过控制功率半导体器件的开通和关断，把直流电变换为交流电的驱动技术。公司逆变控制技术主要包括高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等方面技术。
　　（2）外设接口技术
　　外设接口技术是指逆变控制中央处理单元与其外围设备相连接的处理技术。公司外设接口技术主要包括通讯接口技术、计算机接口技术、反馈接口技术和电机接口技术。
　　（3）行业应用技术
　　公司行业应用技术是指在通用变频器技术基础上，针对细分行业个性化、差异化特点，开发量身定制的一体机和行业专机形成的专有技术。目前公司行业应用技术已成功在施工升降机、陶瓷球磨机、金属拉丝机、螺杆空压机等一体机，以及起重机械、动力收放卷、木工旋切机、油田抽油机、空压机等行业专机上实现。
　　公司在工业自动化控制领域进行了长期的研发投入和技术攻关，及时总结技术成果并通过申请专利、软件著作权等方式进行保护，为提升产品性能、技术创新提供了重要保障。
　　报告期内，公司主要产品核心技术未发生改变。
　　2.报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司已获得授权专利共计59项，其中发明专利30项、实用新型专利24项、外观设计专利5项；拥有计算机软件著作权53项，以上成果均为原始取得。
　　3.研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　主要系公司实施股权激励计划，导致同比增加了股权激励费用。
　　4.在研项目情况
　　情况说明：
　　为持续满足市场和客户需求，公司增加了报告期内部分在研项目的预计总投资规模。
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　工业自动化作为制造业转型升级的重要驱动力，其重要性日益凸显，近年来，随着人工智能、机器人技术、电子信息技术等高新技术的快速发展，工业自动化水平进一步提升。报告期内，公司围绕发展战略和经营计划，深耕工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售，聚焦变频器、伺服系统、一体化专机等产品的技术升级和产品迭代，不断满足细分行业应用和优质客户需求，提升自身竞争力，实现可持续发展。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、经营业绩
　　报告期内，公司实现营业收入18,816.83万元，较上年同期下降7.12%；实现归属于上市公司股东的净利润2,341.95万元，较上年同期下降31.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,652.76万元，较上年同期下降45.04%；剔除股份支付的影响后，归属于上市公司股东的净利润2,997.34万元，同比下降12.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,308.15万元，同比下降23.24%。2024年上半年，国内房地产市场持续低迷，政府出台的相关政策对于市场恢复需要一定的周期，公司在建筑机械行业客户需求收缩，销售收入降低；此外，公司在2023年下半年开始实施股权激励计划，2024年上半年较上年同期增加了771.04万元股份支付费用，导致利润下滑高于收入下降比例。
　　2、技术创新与产品研发
　　技术创新与产品研发是公司生存与发展的核心动力，为公司注入了源源不断的活力与竞争力；同时，还能助力公司突破技术瓶颈，开发出更加高效、智能、环保的产品，满足市场日益多元化、个性化的需求。自成立以来，公司始终坚持技术创新战略，加大研发投入，不断增强核心技术能力，为客户创造更多价值。报告期内，公司已获得授权专利59项，新增申请发明专利5项，实用新型5项，软件著作权2项，研究成果较为显著。
　　报告期内，公司完成了EM700、EA350C、EA300E、EX510C等系列产品的设计开发，以及EM760、EM730等系列产品的迭代优化，不断满足细分行业应用和优质客户需求；同时，加大了运动控制器和PLC产品的研发投入以及多个行业的应用推广力度，扩展了产品适用场景。新能源业务，完成了适用于储能+驱动应用场景的直流储能系统的设计开发，并实现订单发货；完成了适用于低压直流远供应用场景的逆变电源的设计开发，并实现订单发货；完成了基站储能应用场景的储能系统优化升级，并实现批量发货。
　　3、市场拓展与客户服务
　　报告期内，公司销售业务按照行业-项目-渠道的模式开展，在重点规划行业如物流设备、石油钻采、空压机等行业均有较大投入，并在部分标杆客户处形成较好的销售额。公司采用多元化的市场拓展策略，包括参加国内外知名展会，展示最新技术成果与成功案例，吸引潜在客户与合作伙伴；同时，建立强大的销售网络，覆盖国内重要市场区域，提供快速响应的本地化服务。公司十分注重与客户的深度沟通与合作，共同探索自动化升级的最佳路径，助力客户实现生产效率与产品质量的双重飞跃。
　　2024年上半年，海外市场部分客户开始实现批量或小批量订单发货，同时在部分重点市场实现了新的渠道商突破，如中东、印度、南美等，进一步完善了渠道布局，销售收入较上年同期有大幅增长，但总体销售规模较小。此外，为进一步完善产品认证规划，海外已陆续开展ROHS和STO SIL3认证，为未来客户的突破提前做好准备。
　　客户服务方面，公司提供从售前咨询、方案设计、安装调试到售后服务的全链条支持，确保客户在每一个环节都能获得专业、及时、高效的服务体验。公司的技术团队具备丰富的行业经验和专业知识，能够根据客户的具体需求，提供个性化的解决方案，并在项目实施过程中提供全程的技术指导与培训。
　　4、生产管理与质量控制
　　生产管理方面，公司采用精益生产理念，通过集成化的ERP系统实现生产计划、物料管理、库存控制、销售预测等关键业务流程的智能化管理。ERP系统能够实时收集并分析生产数据，精准预测市场需求，动态调整生产计划，确保生产资源的最优配置。同时，该系统可以实现生产任务的精准下达与实时监控，通过自动化排产与调度，减少人为干预，提高生产效率与灵活性。2024年上半年，供应链对质量、中试、工艺、PCBA等业务进行优化，通过降低人工制费、提高生产效率、加强质量管控等措施降低供应成本。
　　质量控制方面，公司构建了全面质量管理体系，将质量控制贯穿于原材料采购、生产过程、成品检验及售后服务等全生命周期。在原材料入库前，会对材质、尺寸、性能等进行严格筛选，确保源头质量。生产过程中，引入在线监测与实时数据分析技术，对关键工艺参数进行实时监控与调整，及时发现并纠正偏差，预防不良品的产生。此外，采用自动化检测设备，对成品进行检测，确保符合质量标准。
　　为进一步提升质量水平，公司建立了质量追溯系统，为每一件产品赋予唯一身份标识，实现产品从原材料到成品、从生产到销售的全程可追溯，有助于快速定位质量问题根源，同时为客户提供透明、可信赖的产品信息。
　　5、内部治理与团队建设
　　报告期内，公司按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规、规范性文件的要求，持续优化公司治理结构，增强董事、监事和高级管理人员的履职能力和合规意识，加强与中小投资者的沟通与交流，充分保障投资者权益，并通过不断建立健全内部控制体系，进一步促进规范运作和内部治理水平的提升。
　　公司高度重视人才的引进和培养，通过校园招聘、社会招聘及内部培养等多种渠道，吸引并留住了一大批具备专业技能和创新精神的人才。公司十分注重员工个人发展与职业规划，提供丰富的培训资源和学习机会，鼓励员工不断提升自我，实现个人价值与公司发展的双赢。报告期内，公司已重点引进销售部、行销团队、销售项目、产品线等核心人才50余人，上述人员均具有丰富的工业自动化行业经验，极大地丰富了公司现有行销团队和产品研发团队的知识结构、专业技能和创新潜力，为公司后续业务的发展提供了有力支撑。此外，基于人才梯队建设需求，公司与多所大学院校建立校企合作，招聘入职应届生40余人，为公司的持续发展奠定坚实的人才基础。

　　三、风险因素
　　（一）核心竞争力的风险
　　1、新产品和技术开发的风险
　　公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，将影响公司的市场地位和可持续发展能力。
　　2、核心技术泄露的风险
　　经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。
　　3、人才流失和不足的风险
　　技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，公司面临技术和管理人才不足风险。
　　（二）经营风险
　　1、产品质量控制风险
　　公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。
　　2、原材料价格波动和供应风险
　　直接材料价格如果出现大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。
　　3、关键零部件IGBT和IC芯片部分依赖进口的风险
　　IGBT和IC芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，公司采购部分进口品牌IGBT和IC芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致IGBT和IC芯片价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。
　　4、通用变频器产品以通用系列和高性能系列为主，高性能系列产品收入占比较低的风险
　　公司通用变频器产品中高性能系列产品收入占比相对较低，通用系列占比较高，如公司无法充分满足客户需求，把握行业发展趋势，可能存在高性能产品市场开拓不利和产品竞争力不足的风险。
　　5、产品价格下降的风险
　　公司主要收入来源于变频器、一体化专机、伺服系统等产品，产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关，公司产品的平均售价呈下降趋势。若公司未来不能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力，并降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动的风险，将导致利润率水平有所降低。
　　6、客户合作稳定性风险
　　截至报告期末，公司客户数量较多，分布范围较广，销售相对分散，存在业务规模相对较小的客户。若客户经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向经销竞争对手产品，将对公司经营业绩产生不利影响，若客户因终端市场景气度下降而出现重大经营或财务风险，公司对其货款回收将面临较大风险。
　　7、募集资金使用风险
　　截至报告期末，公司“生产基地技改及扩产项目”和“武汉研发中心建设项目”进展不及预期，可能对募集资金投资项目的实施及预期效益带来不利影响。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款逾期比例较高的风险
　　截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。
　　2、存货管理的风险
　　截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
　　3、对政府补助及税收优惠依赖较大的风险
　　公司为国家高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。除税收优惠外，公司还享受政府补助资金。截至报告期末，公司获得的政府补助和税收优惠的金额及占比均较高，政府补助和税收优惠对公司经营业绩影响较大。未来，如果政府补助政策或者国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得政府补助和税收优惠，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险
　　武汉正弦研发生产营销基地投资额为7,987.20万元，自2020年1月起开始计提折旧。同时，公司后续将采购生产设备，新增固定资产。新增固定资产折旧费用将对公司的经营业绩带来一定程度的影响。
　　（四）行业风险
　　1、市场占有率较低及市场竞争加剧的风险
　　公司所处的变频器和伺服系统市场竞争较为激烈，行业内供应商的集中度较高，且ABB、西门子、汇川技术等国内外企业规模较大，产品种类丰富。公司在低压变频器领域以及伺服系统领域的市场占有率相对较低，与前述国内外企业规模差距较大。如公司无法保持和提高市场占有率水平，无法进一步扩大市场影响力，将会面临竞争优势减弱、市场份额下滑等风险。
　　未来，行业市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。如果公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，不能紧跟客户需求，无法持续推出有市场竞争力的产品，将会面临盈利能力降低的风险。
　　2、下游行业发生不利变化的风险
　　下游行业的发展状况与公司业务经营情况密切相关。公司产品的终端用户多处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的石油化工、起重机械、数控机床、电线电缆、轻工机械等行业，当宏观经济或相关行业监管政策发生重大不利变化时，相关行业发展趋缓，将导致公司的产品需求不足，使公司面临经营业绩波动的风险。
　　（五）宏观环境风险
　　公司从事工业自动化控制、电机驱动产品领域，为下游的机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司的下游行业渗透于国民经济的各个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定的关联性。未来，若宏观经济存在周期性的下行波动，下游制造业产能投放需求放缓，公司产品的需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术和产品研发优势
　　公司创始团队从事变频器行业及相关电机驱动控制研究30余年，核心研发管理团队也在工业自动化行业积累多年，经验丰富，可以为公司产品研发和技术突破保驾护航。公司建立了性能实验室、EMC实验室、安规实验室、振动跌落实验室、环境实验室和器件认证实验室等技术设备，为技术进步提供了良好的实验环境，同时投资建设了运动控制器和储能产品开发及验证平台。公司掌握了变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术，开发了EM760高性能系列和EM730通用系列变频器，EM530C施工升降机、EM510C拉丝机、EM650C空压机等一体机产品，TC760起重专用变频器和EM650E空压机专用变频器行业专机，以及EA350、EA300E、EA190等伺服系列产品，广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、数控机床、塑料机械、印刷机械、包装机械等行业。
　　公司建立了有效的研发业务管理和人才培养制度，以客户需求为目标、以IPD流程为基础、以项目为中心开发新技术和新产品。项目开发过程涵盖人才培养和人才梯队的建设，通过对项目量化考核，建立对研发人员的激励和约束机制；通过项目交付制度，建立了软件、硬件、结构、测试等基础技术和案例库，多渠道帮助研发人员快速成长，提升研发效率和质量。
　　2、市场和服务优势
　　公司市场开拓方向清晰明确，均按照预先规划的行业地图执行，通过对具体行业发展历程、上下游产业链情况、市场规模及发展趋势、行业竞争格局以及工艺流程进行深入研究和分析，了解该行业现状、未来趋势，评估该行业的潜力和风险、机会和挑战，以便做出高效和准确的决策，提高行业开拓的效率和成功概率。公司在全国多个大中型工业城市设立服务中心，并常备有服务所需各类备品备件，且向客服工程师提出从接到服务诉求至解决故障问题的时间响应要求，便于为客户提供更加专业、便捷的服务。
　　3、产品生产和供应优势
　　公司来料检验、整机装配、测试、包装及仓库管理等环节，建立了岗位及工位的标准作业程序，并配置专职IQC、IPQC、FQC、OQC等质量控制人员，均严格按照操作规范作业，保证产品质量的稳定和可靠。公司建立了质量缺陷管理数据库，针对质量问题采用项目运作方式进行改善，做到问题分析、解决、纠正、预防全闭环管理。产品生产制造过程以ERP系统为支撑，通过产品条码识别信息，实现计划下单、原料入库、库房发料、流水线装机装配、测试老化、包装入库、订单发货、售后环节的全程可追溯。产品测试过程主要使用公司自主开发的自动测试装备，实现PCBA和整机测试自动化，有效提升生产效率和产品一致性，为批量产品的质量提供有力保障。
　　公司产品采取备货式和订单式相结合的生产模式，能够满足客户标准产品、非标产品的多样化需求，并迅速响应。
　　4、定制化解决方案优势
　　经过多年在工控领域深耕，公司培养和锻炼了一批行业应用专家团队，他们能准确掌握客户设备的工作原理，理解客户的个性化需求，量身定制专用产品和解决方案，为客户带来独特的竞争优势同时，同步加深与客户的合作粘性，建立更加紧密的合作关系。公司EA180E多线切割控制系统方案、低速造纸机主传动电控系统解决方案、P730背负式水泵变频器解决方案、4轴数控钻攻铣解决方案、伺服系统全自动包装机控制方案、EM510C拉丝机一体机解决方案已在行业内大规模应用，性能出色。
　　5、人才优势
　　公司自成立以来一直高度重视人才的引进和培养，已建立了较为完备的人才招聘、培养、任职、激励和留住人才的制度，制定了具有市场竞争力的薪酬和绩效奖励制度，提供有吸引力的员工职业发展通道。公司拥有一批高水平的技术专家和管理专家，涵盖电力电子、电机驱动、产品规划、营销管理、项目管理、制造工艺、质量管理、人力资源管理等领域，建立了先进的产品需求管理、研发业务流程、项目管理制度、人才培养制度、人才梯队和人才激励机制。公司坚持每年校招应届毕业生进行系统全面的培训，同时加大对销售业务骨干、行业销售、行业应用、销售项目管理人才的引进，不断提高公司业务团队的整体实力和人才储备。 收起▲