一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛　　（1）公司所属行业　　根据《“十四五”智能制造发展规划》，公司主营业务所属行业为“智能制造装备”中的“智能物流装备”行业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”；根据《战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》和《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。　　（2）行业发展阶段　　当前，智能物流装备行业正处在从“局部自动化、信息化”向“全流程智能化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）公司所属行业
　　根据《“十四五”智能制造发展规划》，公司主营业务所属行业为“智能制造装备”中的“智能物流装备”行业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”；根据《战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》和《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。
　　（2）行业发展阶段
　　当前，智能物流装备行业正处在从“局部自动化、信息化”向“全流程智能化、网络化”全面跃迁的关键阶段，并在政策强力推动下，行业以AI深度赋能为核心驱动力，加速从“自动化替代”向“自主化决策”演进，推动工业机器人、智能控制系统与工业软件深度协同融合。行业发展逻辑已从追求单一环节的技术突破与设备销量，转向以数据驱动、价值创造为核心的全链路效率优化，市场评价标准也相应地从设备性能指标，转向更关注为下游客户带来的综合投资回报率、运营成本节约及供应链协同效率。
　　2026年上半年，国家多部门接续出台细分领域落地政策，从产业培育、场景拓展、技术赋能等多维度发力，明确智能物流装备规模化应用的实施路径。1月，交通运输部等八部门印发《加快培育交通物流领军企业提升产业链供应链服务保障能力行动方案》，将数智化赋能列为核心任务，推动智能仓储、分拣、调度等装备与物流全链路深度融合；3月，国家邮政局启动中西部农村“快递进村”邮政兜底试点，支持试点地区应用自动化分拣设备及无人车、无人机等智能配送装备；4月，国家邮政局印发《关于“人工智能+邮政快递”的实施意见》（国邮发〔2026〕8号），将智能配送、低空寄递协同、智能分拣安检列为关键攻关方向，系统部署行业智能装备应用路径；6月，商务部等八部门出台《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》（商建发〔2026〕89号），将智慧物流配送纳入重点推广场景，支持智慧仓配设施建设，明确无人配送设备试点应用范围。
　　根据国家邮政局发布的2026年上半年邮政行业运行情况，全国邮政行业寄递业务量累计完成1,088.9亿件，同比增长4.2%；其中快递业务量累计完成1,003.8亿件，同比增长5.0%，突破千亿件关口，行业规模保持稳步扩张态势。业务结构方面，异地快递业务量累计完成910.1亿件，同比增长6.1%；国际/港澳台快递业务量累计完成21.5亿件，同比增长6.6%。
　　快递物流行业规模的持续增长与业务结构变化，直接驱动上游智能分拣设备、智能仓储系统、无人物流配送车等核心物流装备的技术迭代与场景渗透。下游快递、商贸、制造类企业为提升运营效率、降低人力成本，持续加大物流环节智能化改造投入，将为智能物流装备市场带来持续稳定的需求增量，行业长期增长动能充足。
　　（3）行业的基本特点
　　智能物流装备行业是典型的技术密集型产业，高度依赖持续研发投入，以及机械、电气电子、软件与算法等多学科技术的深度融合。当前技术迭代呈现两大核心方向，一是“感知－决策－执行”一体化持续提升复杂场景作业柔性，“软件定义硬件”趋势不断深化，工业软件、算法平台与核心硬件深度绑定的系统性解决方案成为市场竞争关键。
　　作为国家战略性新兴产业，行业政策支持体系日趋完善，政策导向已从宏观鼓励逐步转向专项规划、标准制定与落地推广。相关产业政策与标准建设文件围绕智能装备规模化应用、统一标准体系构建、数据互联互通等重点方向作出部署，为行业规范、有序发展提供了清晰路径。
　　智能物流装备应用场景广泛，已覆盖快递、电商、医药、食品、鞋服等多个领域。不同行业乃至同一行业内的客户，业务流程与运营痛点均存在显著差异，需求呈现高度分化特征，深度适配特定场景的定制化解决方案，已成为行业主流服务模式。
　　（4）行业的主要技术门槛
　　本行业具备较高的综合性技术门槛，主要体现在核心算法与系统集成两大层面。核心算法与软件方面，涵盖支撑设备高速高精度运行的运动控制算法、动态复杂场景下实现高效精准识别的机器视觉与人工智能检测技术，以及实现多设备协同调度与智能决策的系统软件和人工智能平台，相关技术研发需依托长期技术积累与深厚数据基础。系统集成与融合方面，需将人工智能、物联网、机器人等技术与下游物流工艺、作业流程进行深度融合，构建稳定、可靠、高效的智能系统，具有较高的技术复杂性与实施难度。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司作为国内领先的智能物流系统集成服务商与智能物流装备制造商，已在行业中建立了较强的品牌影响力与技术竞争力。公司在快递电商等核心应用领域持续深耕，积累了深厚的行业经验，与头部客户建立了长期稳定的合作关系，凭借稳定可靠的系统性能、高效的交付能力与优质的全周期服务，市场口碑与品牌影响力持续提升；公司已形成智能分拣、智能传输、智能仓储和智能专用车的产品矩阵，业务范围从产品销售、系统集成、技术服务延伸至集中维保、一体化运营等全链条服务，覆盖快递电商分拣、机场货物转运、仓储拣选、无人配送等多元场景。公司成功交付了包括中国邮政广州江高邮件处理中心、京东“亚洲一号”、顺丰鄂州花湖机场转运中心、圆通嘉兴机场货站等高复杂度物流系统标杆项目。
　　公司持续深化科技创新战略布局，巩固完善以国家邮政局自动分拣技术研发中心、自动装卸与测量技术研发中心，以及中国邮政物流装备创新实验室为核心的协同研发体系。报告期内，公司聚焦具身智能作业、数字孪生、高效无人装卸等前瞻性技术与产品开展攻关，加速人工智能、边缘计算等新一代技术与核心装备、物流工艺的深度融合，持续迭代升级自研解决方案，不断巩固自主创新能力，进一步强化公司在智能物流装备领域的技术积累与行业引领作用，助力下游客户全链路数智化转型与运营效能升级。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　2026年上半年，在人工智能技术加速迭代、产业政策持续引导及全球供应链格局重构的多重驱动下，智能物流装备行业加速向数字化、无人化、绿色化方向纵深演进。
　　（1）技术融合深度推进
　　人工智能及大模型技术与物流场景的融合持续深化，应用形态由单点环节赋能向全链条深度渗透升级。报告期内，基于AI技术的视觉检测、在线异常识别与边缘侧自主决策模块，已在邮件处理、分拣集散等核心环节实现规模化落地，有效提升了作业运营效率与设备智能化运维水平。与此同时，具身智能产业进入规模化落地关键期，人形机器人启动物流实操场景试运行，核心零部件国产化进程持续提速。行业正加速由自动化阶段向自主化阶段转型，构建感知、决策、执行、协同一体化的智能闭环系统，已成为行业主流技术发展方向。
　　（2）服务模式持续升级
　　下游客户需求由单一设备采购，向全流程系统集成综合服务持续升级。依托数字孪生技术与物联网平台搭建的全域集中维保模式加速普及，通过统一巡检调度、备件统筹管理与远程故障诊断，显著降低了项目全生命周期运维成本。行业核心竞争壁垒已从传统硬件制造能力，向软件算法、工业软件研发及持续运营服务能力延伸拓展。
　　（3）应用场景加速分化
　　跨境电商的持续繁荣带动海外仓及跨境物流基础设施建设需求保持高速增长，货品小件化、SKU碎片化的行业特征，对分拣系统的处理精度、柔性适配能力及峰值吞吐能力提出了更高要求，推动装备厂商为客户提供高度定制化的系统解决方案。与此同时，国内快递行业集装集运模式加速普及，标准化笼车整笼转运模式大幅简化了中转作业流程；运营模式的革新催生了拆码笼、倒笼等全新自动化作业场景，为智能物流装备企业开辟了差异化的增量市场空间。
　　（4）无人化转型全面深化
　　随着人力成本持续上行与市场竞争不断加剧，物流行业无人化转型全面提速，应用覆盖处理中心、仓储、末端配送等核心作业环节。在处理中心环节，卸车、分拣、装车等核心流程通过智能化装备实现少人化乃至无人化作业；在仓储环节，自动化立体库、自主移动机器人（AGV/AMR）与智能仓储管理系统（WMS/WCS）深度协同，构建起高度自主的无人仓储作业体系；在末端配送与城市配送领域，无人配送车的应用场景正从快递末端，向餐饮快消、医药冷链、零售连锁、产业园区等多元城配场景规模化拓展。无人化已成为物流行业提升运营效率、降低综合成本的核心发展路径与明确产业趋势。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，是国内智能物流系统领域领先的综合解决方案提供商。公司主要产品有智能物流系统和智能专用车，智能物流系统包括智能分拣系统、智能传输系统、智能仓储系统等，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的产品和技术服务能力。
　　1.智能分拣系统
　　智能分拣系统是公司智能物流解决方案的核心产品，系统通过多种分拣技术与模块化设备组合，可实现信函、扁平件、小件包裹及大件、异形件等多类型物品的高速、精准处理。公司主要智能分拣设备包括交叉带分拣机、翻盘分拣机、窄带分拣机、落格式分拣机、往复式分拣机、扁平件分拣机及信函分拣机等。
　　2.智能传输系统
　　智能传输系统是智能物流解决方案中的核心产品，以包裹、纸箱、邮袋、总包等为处理对象，深度融合自研电控与机械硬件，依托PLC控制、AI机器视觉及智能调度算法，实现高效传输、精准定位跟踪、高速合分流、动态分配及在线数据采集等功能的智能化系统。公司的智能传输系统自动化程度高、配置灵活，可以依据客户需求、工艺方案特点、场地规模大小等，对各类型的标准化、模块化单机设备进行灵活配置。公司的主要设备包括皮带输送系统、辊筒输送系统、矩阵传输系统、单件分离设备、合分流输送设备、各类滑槽、倾斜皮带输送分配系统、智能模组带输送系统、伸缩皮带机及DWS六面信息采集单元等。
　　3.智能仓储系统
　　智能仓储系统是公司智能物流解决方案的重要组成部分，以托盘、料箱及各类物料为处理对象，深度融合硬件装备与数字化软件，依托自动化控制、智能调度算法及数字孪生技术，实现货物自动存取、调度管控、信息追溯、设备监控预警及数据分析等功能的智能化系统。系统集成度高、适配性强，可根据不同行业特性、应用场景、场地条件及工艺流程需求，灵活配置标准化功能模块。智能仓储设备涵盖托盘堆垛机、料箱堆垛机、四向穿梭车、多层穿梭车、AGV等全品类自动化仓储装备，配套自研WMS、WCS及仓储数字孪生平台，实现仓储作业管控一体化与全链路数据透明化。依托在智能分拣与智能仓储领域的核心技术优势，公司能够为客户提供线边仓、原料仓、成品仓等全场景定制化智能仓储解决方案。
　　4.智能专用车
　　智能专用车是公司依托轻量化复合材料与结构优化技术、液压技术、自动化控制技术、系统信息综合技术、车厢扩展变形技术、车厢与专用设备融合技术等专业技术，对车辆底盘及上装结构进行的定制化改装，同时集成搭载传感系统、控制系统和自动控制执行元件并应用于移动终端，实现自动监测管理等功能，以满足客户的个性化需求。公司的智能专用车包括路演展示车、专用运输车、移动分拣车、自动装卸车等多种类型，客户覆盖电商、快消、电器、家居、汽车、媒体、快递等下游行业。
　　5.一体化运营服务
　　一体化运营服务是深度融合工程实施能力与运营管控能力，依托深厚技术积淀、丰富项目经验、核心设备优势及对行业业务的深入了解，围绕客户能力建设需求实现全周期闭环服务、生产效率提升、运维成本压降、运营效能优化及合作价值共享等功能的综合服务体系。公司的一体化运营服务适配性强、配置灵活，可依据客户业务需求、工艺方案特点、场站规模大小等，对各环节的标准化、模块化服务单元进行灵活组合，核心服务涵盖工艺规划设计、工程建设实施、生产运营管理、现场作业管控、设备维保运维、效能优化提升，并以实际邮件处理量为结算依据，形成与客户利益共享、风险共担的长期合作机制。
　　6.集中维保服务
　　集中维保是公司基于在智能物流装备领域积累的深厚技术实力与丰富项目实施经验，构建的集约化、专业化、规范化设备维保服务体系。该体系依托标准化作业流程、设备全生命周期数据资产、成套故障解决方案与运维工具，为邮政全网各邮件处理中心的分拣传输设备提供专业化运维保障。在有效支撑邮政集团网运设备稳定运行的同时，公司具备向快递、仓储、工业自动化等市场输出成熟运维服务的能力，通过专业维保团队与智能监控等手段，持续提升自动化物流设备可靠性与运行效率，助力客户降低运营成本，实现设备全生命周期价值最大化。
　　7.国际业务
　　国际业务是公司发展的重要增长极，公司以快递物流、邮政服务、航空货运及跨境电商四大领域为核心赛道，依托自主核心技术、属地化运营体系及多元化营销网络，构建了覆盖重点市场深耕、存量客户巩固、优质客户拓展、核心产品输出及整体方案交付的全球化业务体系。公司的国际业务产品谱系完善、场景适配灵活，可以依据区域市场特性、客户业务模式、场地应用需求等，对标准化核心产品与定制化智能物流解决方案进行灵活配置与本地化输出。公司面向国际市场输出的核心产品与方案包括信函分拣机、交叉带分拣机、窄带分拣机、3D分拣机、移动分拣车、智能传输设备，以及堆垛机、多层穿梭车、自动装卸车等智能仓储解决方案等，多款核心产品已通过欧盟CE国际认证，为海外市场准入与规模化拓展奠定了坚实基础。
　　（三）主要经营模式
　　1.采购模式
　　公司建立了权责明晰、流程规范、全程监督的采购管理体系，结合定制化非标物流设备与系统解决方案业务特点，推行“以销定产、以产定购为主，计划性备货为辅”的采购模式，实行集中采购与零星采购相结合的运作方式，通过电子竞价、竞争性磋商、询价等方式择优选择合作供应商，实现采购全链条标准化闭环管控；同时按照物料品类推行差异化采购策略，针对钢材、电气元器件等通用性物料签订年度框架协议锁定合作资源，开展计划性备货采购，切实缩短供货交付周期、对冲市场价格波动风险。针对各类非标定制零部件，结合具体项目方案实施专项采购，并统筹落实配套设备以及委外加工、现场安装、物流运输等服务采购；常态化开展合格供应商动态评价管理，依托年度框架履约跟踪机制，全过程压实供应商履约责任。实时跟踪行业技术发展趋势与市场价格走势，搭建多渠道供应保障体系，持续增强供应链抗风险能力；从严管控采购全流程中的交付进度、价格波动、产品质量等关键风险。
　　2.生产运营模式
　　公司构建了以客户为中心的生产交付全流程管控体系，采用以销定产、项目定制的模式，在获取订单后依托深化设计精准对接客户需求。生产端推行核心产品自制与辅助设备外协相结合的模式，聚焦核心装备自研自产以保障技术自主可控，标准化配套设备择优外协以优化成本与效率，以标准化产品提升批量交付能力，以系统集成满足定制化需求。同时，深化方案设计与项目实施融合，完善EPC总承包模式，实现规划、制造、实施全流程闭环管控，确保项目高质量交付。售后端推动项目交付与集中维保有机衔接，依托专业维保体系提供集中监控、日常运维、备件供应及系统优化迭代等全生命周期服务，持续为客户创造价值。
　　3.销售模式
　　公司境内业务主要采用直销模式；境外业务主要通过两种方式开展：与海外客户直接签订销售合同，或与海外客户认可的集成商签订协议。公司通过行业展会、大数据分析、客户维护及生态合作等渠道挖掘商机，针对项目组建跨职能团队，提供从需求分析、方案设计、项目交付到售后服务的全流程支持。综合技术复杂度、实施成本与项目风险定价，通过投标或商务谈判等方式获取订单并签约。
　　4.研发模式
　　公司实行“专业线+产品线”双轮驱动的矩阵式研发管理模式，专业线深耕共性技术与模块复用，产品线聚焦市场需求转化与全生命周期管理。公司在研发过程中全面推行基于IPD理念的全生命周期管理，构建了以市场价值为导向的研发项目分级管理体系，动态精准匹配研发资源。公司对研发项目实施从概念提出到项目结题的全生命周期管理，明确了各阶段的划分与关键评审节点，并执行严格的变更控制流程，确保研发过程全程可追溯、可管控。
　　在研发成果转化方面，公司高度重视前瞻性的知识产权布局与技术成果的标准化、模块化沉淀，积极构建可复用、可扩展的技术模块库与知识库，以持续提升研发效率与产品迭代速度。同时，公司通过开放协作整合内外部创新资源，与产业链专业伙伴合作开展前瞻性技术应用和新产品、新工艺解决方案的联合研发，与知名高校在关键技术攻关、系统研发及人才联合培养等方面开展合作，为公司的持续创新提供了坚实的技术储备与人才动能。
　　新增重要非主营业务情况报告期内，无人车租赁业务作为公司新增非主营业务稳步推进，该业务主要提供无人配送车辆租赁及配套技术运维支持服务，采用按季度结算的商业模式，依据合同约定的租赁单价、实际交付运营车辆数量及租赁周期确认租赁收入。2026年上半年，公司持续优化完善无人车运力管控平台，支撑邮政集团市趟运输、甩点直投、网格接驳等场景无人车配送业务稳定运行。截至报告期末，平台累计接入4,000余台无人车；报告期内完成车辆交付、异常状态反馈、电子围栏服务等核心功能优化升级，并结合业务发展需求开展无人车共配业务方案设计与需求分析，为后续无人车业务拓展夯实基础。
　　公司2025年中标中国邮政速递物流无人车集中采购项目，报告期内累计交付车辆500余辆，实现营业收入201.82万元，占公司2026年上半年收入的0.25%，尚未对报告期内经营业绩构成重大影响。
　　尽管该业务当前体量尚小，但其作为公司切入无人物流服务赛道、延伸价值链的关键战略支点，具有重要前瞻意义。中邮科技围绕邮政快递在市趟运输、甩点直投、乡村邮路、场内盘驳、网格接驳、入厂物流六大场景已经形成一定的规模应用，并在医药配送、校园等其他多元场景实现了突破，公司积累了丰富的无人车运营经验，为后续无人车业务持续规模化拓展奠定了坚实基础。与此同时，随着国家无人车相关政策法规逐步完善，行业客户场景需求将得到高速释放，公司基于在无人车管控平台领域的技术积淀、场景应用实践与专业的运营能力积累，无人车相关业务将呈现出较强的增长潜力。
　　目前该业务仍处于规模化发展初期，存在多方面不确定性风险。公司将持续跟踪各地路权政策动态和无人车技术发展情况，合理管控运营成本，积极应对行业政策、技术迭代、需求变化等可能带来的不确定性。
　　经营情况的讨论与分析2026年上半年，面对复杂外部经济环境与激烈行业竞争，公司紧扣高质量发展主题，以提升核心竞争力与经营质效为核心，把握物流行业无人化、智能化升级趋势，深耕主业、布局新兴、深化变革，各项工作稳步推进。报告期内，主营业务根基持续夯实，新业务取得突破性进展，公司披露首份可持续发展报告，ESG评级提升。公司经营韧性持续增强，盈利质量进一步改善，长期发展潜能不断积聚，为“十五五”良好开局奠定了坚实基础。
　　（一）深耕主业优化布局，经营质效稳步提升
　　报告期内，公司坚持规模与效益协同发展。智能分拣输送领域，持续深耕快递电商核心领域，深化与中国邮政、顺丰、京东等核心客户的长期战略合作，承接多个重点项目，核心供应商地位进一步巩固；智能仓储领域，深耕行业应用场景，打磨标准化解决方案，强化核心技术与交付能力，仓储订单取得较大突破；机场物流领域，抢抓枢纽建设机遇，深耕核心空港市场，树立先进货站典范。顺利交付中国邮政长沙、中山、粤东（揭阳）等多个邮件处理中心工艺项目、圆通嘉兴东方天地港机场货站项目，承接顺丰鄂州花湖机场北区新建国际货站以及顺丰、京东多个境内外标杆项目。
　　集中维保与一体化运营服务稳步推进，收入占比进一步提高，带动盈利结构向“高附加值、长周期”方向优化，后市场服务潜能加速释放。
　　智能专用车业务聚焦展览展示车、移动分拣车、新能源运输车及自动装卸车等高潜力赛道，持续深耕重点客户开发与产品市场推广。凭借定制化解决方案优势，成功获得核心客户在海内外多个业务场景下的展览展示车项目，实现细分市场的突破。
　　国际业务深耕东南亚、欧洲、俄罗斯等核心市场，锚定头部客户，持续扩充商机储备与获客渠道。通过完善海外营销服务体系，激活业务增长动能，多项核心产品取得CE认证，并成功承接顺丰香港、泰国邮政等客户重要项目。积极参加德国LogiMAT物流展、汉诺威工业博览会等行业重要展会，实现海外商机与订单规模稳步增长。
　　无人车租赁业务领域，上半年已交付无人车500余辆，服务70多个城市的市趟运输、甩点直投、乡村邮路、场内盘驳、网格接驳、入厂物流、医药配送、校园服务等场景。
　　（二）聚力技术迭代产品升级，研发实力持续增强
　　公司锚定智能化、无人化核心研发方向，持续推进核心技术攻关与迭代升级。2026年上半年公司研发投入4,475万元，同比增长23.69%。报告期内，公司新增专利和软件著作权15项，其中，发明专利4项、实用新型专利9项、软件著作权2项。截至2026年6月30日，公司拥有知识产权共计460项，其中发明专利110项、实用新型专利168项、外观设计专利6项、软件著作权176项。
　　技术研发方面，深化人工智能全流程赋能，通过多模态数据融合与自适应算法，优化提升目标检测、邮件分类与面单识别精度，完成AGV、无人配送车与智能分拣系统的无人化关键技术集成验证，枢纽级全链路集控平台实现多品类异构设备高效协同；同时，深化具身智能技术应用，升级多轴机器人智能视觉与决策算法，推动技术从理论研究步入场景验证阶段。
　　产品研发方面，核心分拣装备实现代际升级，高速分拣机、小件异形件分拣机等多款自主研发设备运行效率与场景适应性全面提升，集装笼、自动拆码垛等智能集运装备完成研发试制，并成功投入运营；软件平台加速向“价值运营”转型，智慧分拣集控平台、无人车运力管控平台、WMS/WCS系统分别在集约管控、运力运营、智能仓储领域实现深化应用，核心价值持续释放。
　　（三）深化制造服务双轮驱动，交付效能稳步提升
　　公司持续构建“制造+服务”高效协同的交付体系，完善全生命周期服务能力。质量管控方面，建立覆盖供应商准入、生产制造、客户交付的全流程质量管控体系，严格执行ISO9001质量管理体系要求，多个核心产品取得CE认证。项目交付方面，公司构建了完善的项目管理、供应商管理与安全管理等体系，建立发运、安装、联调、验收全流程标准化作业体系，同步推进数字化交付平台建设，保障项目高效履约；增值服务体系持续优化，集中维保业务形成监控诊断与预防性维保服务矩阵，一体化运营业务可灵活输出多元合作方案，有效缩短项目建设周期，降低运营成本。
　　（四）深挖全链路降本潜力，精益管理协同提效
　　公司构建覆盖研发、采购、生产、交付全环节的成本管控体系，以标准化、模块化、国产化、精益化为抓手，持续深挖降本空间。研发端推行标准化设计与目标成本管理，强化工艺前置审校，提升通用件复用率；采购端深化品类策略与集采模式，扩大国产优质品牌替代，有效压降采购成本。生产交付端聚力工艺革新与自动化改造，深化产销协同以减少库存；工程实施端推广模块化安装与标准化作业，依托远程协同与动态调度降低现场实施成本。公司积极推动AI技术嵌入业务场景，开展AI辅助BOM生成与成本数据挖掘，推广AI远程诊断与调试，深化数字智能技术在多场景的规模化应用，全链路降本增效成果显著。
　　（五）深化市场化机制改革，组织效能持续增强
　　公司坚持“人才强企”战略，持续深化市场化机制改革，全面夯实组织与人才根基。在组织机制上，健全全员绩效管理体系，深化干部选拔任用改革，通过推行中层岗位竞聘，一批90后优秀青年人才脱颖而出，树立“能上能下、优胜劣汰”的用人导向。在人才引育上，紧扣战略发展需求，精准引进高端研发、海外营销及工程管理等领域紧缺人才，围绕自动化仓储、海外等高增长业务不断补充核心骨干；构建分层分类培训体系，聚焦管理梯队建设、核心产品降本及AI工具应用开展精准赋能，为业务高质量发展提供坚强的人才支撑。
　　（六）深化数智化转型，提升管理效能
　　公司以“业财一体化”为主线，持续深化ERP、CRM、WMS、OA等核心信息系统应用与集成优化，上线供应链管理、财务电子档案、人力资源管理等系统，推进数字化运维管理系统建设，打通业务流、资金流、数据流全链路，实现核心业务数据互联互通与实时共享。
　　公司持续完善网络安全和信息化治理架构，调整充实领导小组及工作组设置，全面压实各层级网络与数据安全管理责任。修订发布《网络安全管理办法》，持续完善内部安全制度体系。分层分级开展员工网络安全培训教育，提升全员网络安全防护意识。扩大终端安全及加密工具覆盖范围，进一步提升核心数据防护水平。
　　（七）优化治理强化风控合规，数智化运营持续提质
　　公司坚持党建与公司治理深度融合，严格遵照监管要求持续完善治理体系，强化合规风控。公司治理层面，落实董事会审计委员会承接原监事会监督职责的工作机制，强化各专门委员会规范运作，健全独立董事履职保障机制，提升治理决策科学性。风控合规层面，印发年度法律与风控合规工作要点，完善全面风险管理体系，优化风险分类与预警指标，常态化开展风险排查、监测与处置，强化重大决策与新业务风险前置管控，组织开展合规培训与合规文化宣贯，筑牢全员风险防范意识。
　　（八）践行ESG发展理念，可持续发展能力稳步提升
　　报告期内，公司ESG体系建设取得重要进展，发布《2025年度可持续发展报告》，系统披露环境、社会及治理领域的实践成效与价值贡献，ESG评级升至A级，治理水平与信息披露质量迈上新台阶。广东信源成功入选“2026年度广州市绿色制造名单”及“广东省先进级智能工厂”，绿色化与智能化转型成效显著。
　　二、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.技术创新优势
　　公司始终将技术创新作为驱动发展的核心引擎，持续加大战略性研发投入，聚焦人工智能、机器人、数字孪生等前沿技术与物流实体场景的深度融合。通过构建自主可控的核心技术体系，公司布局了以物流场景大模型、云边端协同架构为核心的新一代技术底座，成功开发了高精度智能视觉系统与全域数据中台，实现了从单点智能向系统级智能的跨越，为产品矩阵的智能化升级与运营成本的显著降低提供了坚实支撑。
　　公司注重从底层核心算法到顶层系统架构的全栈自主能力建设，在复杂动态环境下的高精度感知、智能体灵活调度及自主决策规划等关键技术领域持续取得突破。这些创新成果不仅有效提升了现有装备的作业效率与系统稳定性，更通过模块化与标准化的技术路径加速了研发成果向市场价值的转化，前瞻性地布局了面向行业未来的技术路线，构筑了物流场景智能化革新背景下的核心竞争力，确保公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。
　　2.产品创新优势
　　公司构建了覆盖“智能分拣、智能传输、智能仓储、智能专用车”的全链路产品矩阵，核心装备在效率、可靠性与场景适应性上保持行业领先。公司能够针对快递、电商、机场等不同行业的作业痛点，对产品进行快速迭代与定制，形成了满足多样化、个性化需求的整体解决方案能力，助力客户持续提升运营效率，实现降本增效。
　　公司以前沿技术驱动产品升级，将人工智能、机器视觉、机器人控制等技术与物流装备深度融合，推动产品向智能化、柔性化、无人化方向演进，前瞻性地布局了适应行业未来发展的新一代智能产品，为客户创造长期价值。
　　3.行业经验与交付优势
　　公司凭借在快递物流、电商、机场等行业的长期深耕与大量标杆项目实践，积累了深厚的场景化认知与解决方案库。公司深刻理解各细分领域的业务流程、运营痛点与技术发展方向，能够基于对行业规律的把握，前瞻性地布局智能算法、柔性自动化等关键技术，并将实践经验转化为可复用的模块化方案。得益于实践的先发优势与知识沉淀，公司能够为客户提供更精准、更高效的定制化智能物流系统，构筑了深厚的行业护城河。
　　公司建立了完善的项目管理与质量管理体系，具备交付大型复杂智能物流系统的强大能力。通过将智能分拣、传输、仓储等多类智能装备与软件平台进行高效集成与协同优化，保障了系统稳定、可靠与高效运行。同时，依托经验丰富的项目实施团队与快速响应的售后服务体系，确保了项目的高质量按期交付与全生命周期稳定运维，赢得了客户的长期信任，形成了以可靠交付为核心的市场竞争力。
　　4.市场与品牌优势
　　公司在智能物流系统领域确立了稳固的市场地位，产品与服务已覆盖快递物流、电商仓储、机场、汽车等多个行业。公司与顺丰、京东、圆通等下游客户建立了长期稳定的深度合作关系，成功交付了包括亚洲首个专业货运机场鄂州机场转运中心项目、京东亚洲一号项目、圆通嘉兴机场货站项目在内的上千个行业标杆项目，积累了丰富的实施经验，为持续开拓新行业及海外市场提供了坚实基础。
　　公司凭借领先的技术实力、严格的全流程质量管控、高效的项目交付与优质的运维服务，在行业内树立了专业、可靠、值得信赖的品牌形象。通过持续为客户创造价值，公司获得了客户的认可，并多次荣获客户授予的“卓越合作伙伴”“优秀供应商”等称号，品牌美誉度与行业影响力持续提升。
　　5.人才与组织优势
　　公司的人才与组织建设紧密围绕公司战略发展各阶段的核心任务展开，构建了全方位、多层次的专业团队协同体系。公司始终将人才作为驱动创新与业务拓展的核心资源，坚持引育并举，持续引入高端研发人才夯实自动控制与人工智能等技术根基，同步大力引进并培养具备行业洞察力与丰富实战经验的市场营销及专业管理团队，在战略规划、风控合规、运营提效等方面注入骨干力量，为规模化、国际化发展提供了坚实的人才保障。
　　公司依托市场化机制激活组织动能，构建了市场、研发、管理与交付等多职能高效联动的协同机制，并依托数字化平台提升组织运行效率，有效实现人才结构的动态优化与组织活力的持续释放，为公司长期高质量发展提供了有效支撑。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内，公司研发工作紧密围绕企业战略目标，持续聚焦智能物流装备核心技术迭代与创新应用，以AI+视觉检测技术全面赋能分拣装备为主线，重点推进了分拣网络的数字化运维服务平台、无人物流车管控技术、机器人引导识别技术、基于人工智能的智慧集控技术、基于新一代人工智能的视觉识别技术等关键技术攻关与产品化，进一步巩固和增强了公司在智能物流系统领域的核心竞争力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利和软件著作权15项，其中，发明专利4项、实用新型专利9项、软件著作权2项。
　　截至2026年6月30日，公司拥有知识产权共计460项，其中发明专利110项、实用新型专利168项、外观设计专利6项、软件著作权176项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明研发投入资本化的比重大幅变动主要系报告期内尚无研发项目进入开发阶段所致。
　　（一）业绩下滑或亏损的风险
　　公司的经营业绩受到宏观经济环境、行业竞争态势及原材料价格等多重外部因素的显著影响。如果这些因素发生重大不利变化，而公司未能通过有效的技术创新、工艺革新等手段降低成本、巩固竞争优势，则可能面临盈利能力下滑，甚至出现亏损的风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　1.市场竞争加剧的风险
　　公司所处的智能物流装备行业竞争充分，且受下游客户投资周期影响明显，行业竞争可能进一步加剧。若公司无法持续保持技术领先优势，其产品迭代速度跟不上市场对效率、成本与精准性不断提升的要求，将面临市场地位下滑的风险。此外，公司当前业务高度依赖快递物流行业，在向智能仓储、国际业务等新领域拓展时，也将面临新业务增长不及预期的挑战。
　　2.核心技术研发及泄密风险
　　为维持技术竞争力，公司需持续投入研发。若研发方向与市场需求、技术趋势发生偏离，或新产品在效率、稳定性等方面不达预期，将导致研发投入失效，削弱市场竞争力。同时，尽管公司已采取保密措施并拥有数百项知识产权，但仍存在核心技术因被抄袭、信息保管不善或核心技术人员流失而泄密的风险，这可能对公司的竞争优势造成实质性损害。
　　（三）经营风险
　　1.客户集中度较高的风险
　　公司下游快递物流行业集中度高，导致公司客户集中度也处于较高水平。若公司无法通过持续创新满足现有头部客户的个性化需求，或未能有效拓展新客户与新市场来优化客户结构，当主要客户因行业波动等原因需求大幅下降时，将对公司的经营业绩造成显著不利影响，并带来业绩大幅波动的可能性。
　　2.客户及行业拓展不及预期的风险
　　为优化客户结构，公司在深耕现有客户的同时，正积极向新行业及同行业新客户进行拓展。然而，新业务拓展需要客户资源、研发投入和技术验证等多方面支持，若其中任何环节不及预期，可能导致公司无法进入目标客户的供应链体系或产品市场认可度不足，致使前期投入无法收回，从而对经营业绩产生负面影响。
　　3.项目周期较长的风险
　　公司智能物流系统项目的实施周期较长，包括设计、采购、安装调试及验收等多个环节，导致存货余额较大、占用较多营运资金。如果客户土建工程延期或在实施过程中要求变更方案，将可能进一步延长项目周期，增加公司的运营成本和管理难度，最终对项目的盈利水平产生不利影响。
　　（四）财务风险
　　1.应收账款及合同资产发生坏账的风险
　　由于公司应收账款及合同资产规模较大，其可收回性在很大程度上依赖于主要客户的经营与财务状况。如果未来主要客户因自身原因发生重大不利变化，可能导致公司回款周期显著延长甚至款项无法收回，从而计提大额坏账准备，将对公司的经营业绩和资产质量产生直接的负面影响。
　　2.汇率波动风险
　　随着公司积极开拓海外市场，境外销售收入规模可能逐步提升，公司面临因人民币汇率波动导致的汇兑损失风险。人民币汇率受多重复杂因素影响，未来若发生大幅波动，可能给公司带来汇兑损失，进而对经营业绩造成不利影响。
　　（五）行业风险
　　公司所处的智能物流系统行业，其市场需求与下游特定应用领域（主要为快递物流、电商及机场等）的固定资产投资计划直接挂钩。该需求主要取决于下游客户自身的发展战略、技术迭代节奏与行业竞争格局。若下游主要行业因产能饱和、技术路线变化或内部战略调整等原因，在其转运中心、自动化仓储等核心设施的新建、扩建与工艺升级改造方面的投资意愿减弱或进度推迟，将直接导致对公司产品与服务的采购需求放缓或萎缩，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（六）宏观环境风险
　　宏观环境风险从更广泛的系统性层面影响公司及其下游行业的整体投资意愿与经营环境。全球及国内宏观经济的周期性波动，可能影响各行业企业的投资信心与节奏，进而对公司下游客户的资本开支计划产生潜在影响，需对此保持关注。随着公司国际化战略的推进，国际贸易与地缘政治环境成为重要的外部变量。海外业务所在国家或地区的政策变动、贸易壁垒、政治经济环境变化，以及国际关系、地缘政治等方面的不确定性，可能对海外业务的运营与拓展带来挑战，是公司实施国际化战略过程中需要持续评估与应对的因素。
　　三、报告期内主要经营情况
　　2026年1-6月，公司实现营业收入81,487.30万元，较上年同期增长87.95%，实现归属于上市公司股东的净利润-2,338.51万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2,779.38万元；截至报告期末，公司总资产336,477.79万元，较报告期初下降2.92%。
　　四、可能面对的风险
　　（一）业绩下滑或亏损的风险
　　公司的经营业绩受到宏观经济环境、行业竞争态势及原材料价格等多重外部因素的显著影响。如果这些因素发生重大不利变化，而公司未能通过有效的技术创新、工艺革新等手段降低成本、巩固竞争优势，则可能面临盈利能力下滑，甚至出现亏损的风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　1.市场竞争加剧的风险
　　公司所处的智能物流装备行业竞争充分，且受下游客户投资周期影响明显，行业竞争可能进一步加剧。若公司无法持续保持技术领先优势，其产品迭代速度跟不上市场对效率、成本与精准性不断提升的要求，将面临市场地位下滑的风险。此外，公司当前业务高度依赖快递物流行业，在向智能仓储、国际业务等新领域拓展时，也将面临新业务增长不及预期的挑战。
　　2.核心技术研发及泄密风险
　　为维持技术竞争力，公司需持续投入研发。若研发方向与市场需求、技术趋势发生偏离，或新产品在效率、稳定性等方面不达预期，将导致研发投入失效，削弱市场竞争力。同时，尽管公司已采取保密措施并拥有数百项知识产权，但仍存在核心技术因被抄袭、信息保管不善或核心技术人员流失而泄密的风险，这可能对公司的竞争优势造成实质性损害。
　　（三）经营风险
　　1.客户集中度较高的风险
　　公司下游快递物流行业集中度高，导致公司客户集中度也处于较高水平。若公司无法通过持续创新满足现有头部客户的个性化需求，或未能有效拓展新客户与新市场来优化客户结构，当主要客户因行业波动等原因需求大幅下降时，将对公司的经营业绩造成显著不利影响，并带来业绩大幅波动的可能性。
　　2.客户及行业拓展不及预期的风险
　　为优化客户结构，公司在深耕现有客户的同时，正积极向新行业及同行业新客户进行拓展。然而，新业务拓展需要客户资源、研发投入和技术验证等多方面支持，若其中任何环节不及预期，可能导致公司无法进入目标客户的供应链体系或产品市场认可度不足，致使前期投入无法收回，从而对经营业绩产生负面影响。
　　3.项目周期较长的风险
　　公司智能物流系统项目的实施周期较长，包括设计、采购、安装调试及验收等多个环节，导致存货余额较大、占用较多营运资金。如果客户土建工程延期或在实施过程中要求变更方案，将可能进一步延长项目周期，增加公司的运营成本和管理难度，最终对项目的盈利水平产生不利影响。
　　（四）财务风险
　　1.应收账款及合同资产发生坏账的风险
　　由于公司应收账款及合同资产规模较大，其可收回性在很大程度上依赖于主要客户的经营与财务状况。如果未来主要客户因自身原因发生重大不利变化，可能导致公司回款周期显著延长甚至款项无法收回，从而计提大额坏账准备，将对公司的经营业绩和资产质量产生直接的负面影响。
　　2.汇率波动风险
　　随着公司积极开拓海外市场，境外销售收入规模可能逐步提升，公司面临因人民币汇率波动导致的汇兑损失风险。人民币汇率受多重复杂因素影响，未来若发生大幅波动，可能给公司带来汇兑损失，进而对经营业绩造成不利影响。
　　（五）行业风险
　　公司所处的智能物流系统行业，其市场需求与下游特定应用领域（主要为快递物流、电商及机场等）的固定资产投资计划直接挂钩。该需求主要取决于下游客户自身的发展战略、技术迭代节奏与行业竞争格局。若下游主要行业因产能饱和、技术路线变化或内部战略调整等原因，在其转运中心、自动化仓储等核心设施的新建、扩建与工艺升级改造方面的投资意愿减弱或进度推迟，将直接导致对公司产品与服务的采购需求放缓或萎缩，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（六）宏观环境风险
　　宏观环境风险从更广泛的系统性层面影响公司及其下游行业的整体投资意愿与经营环境。全球及国内宏观经济的周期性波动，可能影响各行业企业的投资信心与节奏，进而对公司下游客户的资本开支计划产生潜在影响，需对此保持关注。随着公司国际化战略的推进，国际贸易与地缘政治环境成为重要的外部变量。海外业务所在国家或地区的政策变动、贸易壁垒、政治经济环境变化，以及国际关系、地缘政治等方面的不确定性，可能对海外业务的运营与拓展带来挑战，是公司实施国际化战略过程中需要持续评估与应对的因素。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，主要产品包括智能物流系统（含智能分拣系统、智能传输系统、智能仓储系统等）和智能专用车，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的产品和技术服务能力。
　　1.智能分拣系统
　　智能分拣系统是公司智能物流解决方案的核心产品，系统通过多种分拣技术与模块化设备组合，可实现信函、扁平件、小件包裹及大件、异形件等多类型物品的高速、精准处理。公司主要智能分拣设备包括交叉带... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，主要产品包括智能物流系统（含智能分拣系统、智能传输系统、智能仓储系统等）和智能专用车，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的产品和技术服务能力。
　　1.智能分拣系统
　　智能分拣系统是公司智能物流解决方案的核心产品，系统通过多种分拣技术与模块化设备组合，可实现信函、扁平件、小件包裹及大件、异形件等多类型物品的高速、精准处理。公司主要智能分拣设备包括交叉带分拣机、翻盘分拣机、窄带分拣机、落格式分拣机、往复式分拣机、扁平件分拣机及信函分拣机等。
　　窄带分拣机
　　2.智能传输系统
　　智能传输系统是智能物流系统中的核心产品，是以包裹、纸箱、邮袋、总包等为处理对象，实现高效传输、精准定位跟踪、高速合分流、动态分配、在线数据采集等功能的智能化系统。公司的智能传输系统自动化程度高、配置灵活，可以依据客户需求、工艺方案特点、场地规模大小等，对各类型的标准化、模块化单机设备进行灵活配置。公司主要智能传输设备包括皮带输送系统、辊筒输送系统、矩阵传输系统、单件分离设备、合分流输送设备、各类滑槽及控制系统、倾斜皮带输送分配系统、智能模组带输送系统、伸缩皮带机等。
　　皮带传输系统
　　3.智能仓储系统
　　智能仓储业务集成多种物流自动化设备，包括堆垛机、托盘四向车、料箱多穿车、AGV、AMR及CTU等，并配套WMS/WCS软件系统，为客户提供全流程仓配一体化解决方案。公司自研的智慧仓储管理系统平台可有效应对流通行业多形态混储、多业务类型一体化、多仓协同作业及多批次精准管理等复杂场景，支持拆零拣选、整箱或整托出库及多形态分拣需求，广泛应用于鞋服、美妆、商超、医药、跨境电商及第三方物流等行业。
　　自动化立库系统
　　4.智能专用车
　　智能专用车是公司依托轻量化复合材料与结构优化技术、液压技术、自动化控制技术、系统信息综合技术、车厢扩展变形技术、车厢与专用设备融合技术等专业技术，对车辆底盘及上装结构进行的定制化改装，同时集成搭载传感系统、控制系统和自动控制执行元件并应用于移动终端，实现自动监测管理等功能，以满足客户的个性化需求。公司的智能专用车包括路演展示车、专用运输车、移动分拣车、自动装卸车等多种类型，客户覆盖电商、快消、电器、家居、汽车、媒体、快递等下游行业。
　　移动分拣车
　　5.一体化运营服务
　　一体化运营服务是公司基于深厚的技术积淀、丰富的项目经验与核心设备优势，构建的覆盖项目全生命周期的综合服务体系。该模式主要应用于邮件处理中心场景，提供从前端工艺规划、工程建设，到中期生产运营、现场管理，再到后期设备维护、效能优化的全流程闭环解决方案。公司以实际处理的邮件业务量作为结算依据，形成与客户之间风险共担、利益共享的长期合作机制，从而持续提升运营效率，优化综合成本效益。
　　6.集中维保服务
　　集中维保是公司基于在智能物流装备领域积累的深厚技术实力与丰富项目实施经验，构建的集约化、专业化、规范化设备维保服务体系。该体系通过建立集中监控平台、提供远程技术支持、实施现场维保服务、保障备件统一供应等全流程闭环管理，为邮政全网省际邮件处理中心的分拣传输设备提供专业化、标准化的运维保障，有效提升设备可靠性、可用性与运行效率，助力客户降低运营成本，实现设备全生命周期价值最大化。
　　7.国际业务
　　公司明确将国际业务作为未来发展的重要增长极，深度融入全球供应链体系建设，将东南亚、欧洲等市场作为重点拓展的区域。公司致力于构建多元化的业务渠道生态，在深化与海外国家邮政客户合作的同时，积极开拓海外知名头部电商企业及大型物流企业等优质客户资源。公司凭借领先的技术实力，对外输出智能分拣及传输设备，主要包括信函分拣机、交叉带分拣机、窄带分拣机等核心产品，为客户提供高效、稳定的信函和包裹智能化处理解决方案。
　　新增重要非主营业务情况
　　报告期内，公司成功中标中国邮政速递物流股份有限公司2025年无人车租赁集中采购项目的四个包。按照合同约定，公司为客户提供无人物流车及运维保障与技术支持。该业务顺应智慧物流与无人化配送发展趋势，有利于公司拓展无人化技术在物流场景的应用。由于报告期内该业务刚启动，未对公司当年业绩产生影响。若未来行业政策、技术迭代、客户需求发生重大变化，或项目执行及运营成本超出预期，可能对该业务的推进及收益水平带来不确定性。
　　(二)主要经营模式
　　1.采购模式
　　公司建立了职责清晰、流程规范、监督有效的采购管理体系，涵盖需求申请、采购方式审批、供应商筛选、合同审批、质量检验等标准化流程，并通过持续追踪行业技术迭代与市场价格波动，有效管理供应、价格及质量风险。公司实行集中采购与零星采购相结合的管理模式，采购部门负责制定集中采购目录及年度计划，遴选合格供应商并签订年度框架协议；针对具体项目需求，除年度框架协议外，还可通过招标、竞争性磋商、询价等方式择优确定合作供应商。采购品类主要涵盖金属及非金属原材料、电子电气类元器件、钢平台、部分单机设备及相关服务等。
　　2.生产运营模式
　　公司采用以销定产、项目定制的生产运营模式，在获取订单后，根据客户的具体需求进行深化设计和产品定制。生产环节坚持核心单元自主制造、通用部件外部采购的策略，对关键零部件与模块采用自主设计生产，对通用型标准件则通过外部采购获取。零部件在车间完成单元模块的组装与整机集成，最终在客户项目现场进行部署、安装与系统联调。
　　为保障产品全生命周期的稳定运行，公司建立了完善的质量控制体系、售后服务体系，公司持续开展供应商来料、制程、成品、工程安装等环节质量检查工作；设立了集中监控中心，建立了远程技术支持团队和现场维保团队，能够为客户提供包括预防性维护、故障快速诊断与处理、远程技术支持、日常维保以及运营数据分析在内的全方位售后保障。
　　3.销售模式
　　公司境内业务主要采用直销模式；境外业务主要通过两种方式开展：与海外客户直接签订销售合同，或与海外客户认可的集成商签订协议。同时，公司积极参加国内外行业展会，主动展示核心产品、技术优势与成功案例。市场营销中心通过行业大数据分析、重点客户长期维护、生态合作伙伴引荐等渠道，深度挖掘潜在客户需求与项目机会。针对具体商机，公司会组建跨职能的复合型项目团队，团队成员通常包括行业解决方案专家、售前技术工程师及项目实施顾问，共同完成从客户需求诊断、定制化方案设计、项目风险评估与可行性论证到全生命周期服务规划的全流程支持。公司结合项目技术复杂度、实施成本及市场策略等因素进行报价，并通过参与招标投标或商业谈判最终获取订单，签订项目合同。
　　4.研发模式
　　公司坚持自主研发与协同创新并重，持续优化研发管理体系。基于IPD（集成产品开发）理念和方法，公司构建了以市场价值为导向的研发项目分级管理体系，动态精准匹配研发资源。公司对所有研发项目实施从概念提出到项目结题的全生命周期管理，明确了各阶段的划分与关键评审节点，并执行严格的变更控制流程，确保研发过程全程可追溯、可管控。
　　在研发成果转化方面，公司高度重视前瞻性的知识产权布局与技术成果的标准化、模块化沉淀，积极构建可复用、可扩展的技术模块库与知识库，以持续提升研发效率与产品迭代速度。同时，公司通过开放协作整合内外部创新资源，与产业链专业伙伴合作开展前瞻性技术应用和新产品、新工艺解决方案的联合研发，同知名高校在关键技术攻关、系统研发及人才联合培养等方面开展合作，为公司的持续创新提供了坚实的技术储备与人才动能。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）公司所属行业
　　根据《“十四五”智能制造发展规划》，公司主营业务所属行业为“智能制造装备”中的“智能物流装备”行业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”；根据《战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》和《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。
　　（2）行业的发展阶段
　　当前，智能物流装备行业正处在从局部自动化、信息化向“全流程智能化、网络化”全面跃迁的关键阶段。行业发展逻辑已从追求单一环节的技术突破与设备销量，转向以数据驱动、价值创造为核心的全链路效率优化，评价标准也相应地从设备性能指标，转向更关注为下游客户带来的综合投资回报率（ROI）、运营成本节约及供应链协同效率。
　　核心驱动力：行业市场的持续增长为智能化转型提供了坚实基础，主要动力包括：制造业智能化升级拉动生产物流需求；电商、即时零售等新消费模式对物流的响应速度与柔性提出更高要求；企业普遍的降本增效内在诉求；以及国家在智能制造、现代物流体系建设方面的系列政策支持。
　　主要技术特征：此阶段的突出特征是人工智能（AI）、物联网（IoT）、数字孪生、机器人等新一代数智化技术的深度融合应用，旨在打通从仓储、分拣到配送的全流程，实现智能协同与动态优化，并推动物流与生产制造环节的深度集成。同时，具体解决方案正加速普及与深化，以无人搬运系统、智能仓储系统、智能分拣系统等无人化技术装备为代表的集成化、装备规模化应用，正从实践层面推动行业向高质量发展模式加速转型。
　　（3）行业的基本特点
　　①技术密集，创新驱动
　　行业属于典型的技术密集型产业，核心竞争力高度依赖持续的研发投入与多学科技术（机械、电气电子、软件与算法等）的深度融合。当前技术迭代呈现两大趋势：一是“感知－决策－执行”一体化，具身智能、多机协同算法等正提升复杂场景的作业柔性；二是“软件定义硬件”趋势深化，工业软件、算法平台与核心硬件深度绑定的系统性解决方案成为竞争关键。
　　②政策引导，标准先行
　　作为国家战略性新兴产业，近年来，政策导向呈现系统化、实操化趋势，从宏观鼓励转向具体规划、标准制定与落地推广。例如，《加快数智供应链发展专项行动计划》《国家智能制造标准体系建设指南》等文件，聚焦于推动智能装备规模化应用、建立统一标准体系、促进数据互联互通，为行业提供了清晰的发展路径。
　　③场景多元，定制化要求高
　　智能物流装备已广泛应用于快递、电商、制造、医药、跨境等多个领域。不同行业乃至同一行业内的客户，其业务流程、管理逻辑与痛点差异显著，导致对系统功能、算法及运营模式的需求高度分化。因此，能够提供深度契合特定场景的定制化解决方案，已成为行业主流的服务模式与核心能力要求。
　　（4）行业的主要进入壁垒
　　①技术与研发壁垒
　　行业存在较高的综合性技术门槛，主要包括：
　　核心算法与软件壁垒：如实现设备高速高精度运行的运动控制算法；在动态复杂环境下实现高效精准识别的机器视觉与AI检测技术，以及实现多设备协同调度与智能决策的系统软件与人工智能平台。这些技术的研发需要长期积累与深厚的数据基础。
　　系统集成与融合壁垒：将人工智能、物联网、机器人等技术与具体的物流工艺、管理流程进行深度融合，形成稳定、可靠、高效的智能系统，具有很高的复杂性和挑战性。
　　②行业经验与解决方案壁垒
　　品牌与案例壁垒：下游头部客户对系统的可靠性、安全性和适用性要求极高。因此，供应商的技术实力、品牌信誉、过往的成功项目经验（特别是大型、复杂项目）成为客户选择的关键依据。
　　定制化与集成能力壁垒：行业具有高度定制化特点，要求供应商不仅懂技术，更要深入理解下游行业的工艺、流程和管理诉求，具备强大的需求分析、方案规划、系统集成及现场实施能力，能够提供整体解决方案。
　　③人才与团队壁垒
　　行业需要复合型的专业技术与项目管理人才队伍，需同时精通机械、电气、软件、算法等多个领域，并具备丰富的项目实践经验和跨领域知识整合能力。这类人才的培养周期长、市场稀缺，对新入者构成了显著的人才壁垒。
　　④资金与规模壁垒
　　高额的持续投入：前沿技术研发、核心产品迭代升级、软硬件平台建设需要持续、大规模的投入。项目实施周期长，对企业的资金周转能力要求高。
　　规模与成本门槛：具备规模优势的企业在供应链管理、成本控制及抗风险能力上更具竞争力，新进入者难以在短期内建立起成本与规模优势。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司作为国内领先的智能物流系统集成服务商与智能物流装备制造商，已在行业中建立了较强的品牌影响力与技术竞争力。公司在快递电商等核心应用领域积累了深厚的行业经验，拥有广泛的头部客户基础，凭借系统稳定可靠的性能、高效的交付能力与优质的售后服务，市场口碑与品牌影响力持续提升。近年来，公司稳步拓展海外市场，积极构建国内外协同发展的业务体系；业务范围从产品销售、系统集成、技术服务延伸至集中维保、一体化运营等全链条服务，进一步增强客户协同与服务黏性。
　　公司持续深化科技创新战略布局，形成了以中国邮政物流装备创新实验室、国家邮政局认定的自动分拣技术研发中心和邮政行业技术研发中心（自动装卸与测量技术）为核心的协同研发体系。报告期内，公司通过系统开展前瞻性技术、产品和装备的研发攻关，不断巩固自主创新能力，促进行业技术迭代与数字化转型，进一步增强公司在智能物流装备领域的技术积累与行业引领能力。
　　公司是国家级专精特新“小巨人”企业，2025年度在技术创新方面取得多项成果：获得ITSS信息技术服务运行维护与咨询设计双认证，成功入选上海市数字化转型方向中小企业服务机构，顺利通过上海市企业技术中心评价；多项创新成果先后入选中国通信协会2025信息通信行业科技创新案例、中国企业联合会第七届智慧企业建设创新案例、中国交通报社第二届绿色物流优秀案例、上海市“AI+制造”智能产品、“上海设计100+”全球竞赛案例、上海市经信委2025年度中小企业“小快轻准”数智化产品。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　2025年，智能物流系统行业在技术融合、竞争深化与市场拓展的共同驱动下，持续向高端化、全球化演进，主要呈现以下趋势：
　　（1）前沿技术融合驱动系统智能化升级
　　人工智能、大模型、物联网、数字孪生等前沿技术与行业场景加速融合，已成为推动行业向数字化、智能化、无人化方向发展的核心引擎。数据驱动的智能决策系统日益普及，赋能客户优化场地规划、路径调度与资源配置，显著提升全链路运营效率。人工智能与数据要素的价值正加速释放，助力企业实现从单点优化到全产业链协同的提质增效。
　　（2）竞争迈向“系统性解决方案”与绿色低碳新阶段
　　行业竞争焦点已从单一设备性能，转向“智能硬件+AI算法+工业软件+数据服务”深度协同的系统性解决方案能力。具备全链路数智化集成服务与自主研发能力的企业，正构筑起显著的竞争壁垒。同时，在“十五五”绿色发展目标的指引下，行业对装备能耗、环保材料应用及全生命周期碳管理的关注度持续提升，绿色化与智能化协同正成为产业迈向价值驱动、高质量发展的重要路径。
　　（3）跨境电商推动国际化布局加速
　　跨境电商的蓬勃发展持续带动物流需求稳步增长，尤其驱动海外仓建设与运营智能化升级，为国内智能物流装备企业开辟了广阔的海外市场空间。海外仓作为跨境供应链的关键节点，对高效、柔性的智能分拣与仓储设备需求迫切。跨境物流对高效协同与可视化的高标准要求，进一步凸显了智能物流系统的管理价值，推动领先企业加快国际化服务网络布局，以拓展全球业务。
　　（4）行业无人化进程全面深化
　　随着人力成本上升与市场竞争加剧，物流行业无人化转型正全面加速，并覆盖处理中心、仓储、配送等核心环节。在处理中心，卸车、分拣、装车等流程通过智能化装备实现少人化乃至无人化操作；在仓储环节，自动化立体库、自主移动机器人（AGV/AMR）与智能仓储管理系统（WMS/WCS）协同，构建起高度自主的无人仓储体系；在末端配送领域，无人配送车正从试点示范走向特定场景的规模化商业应用，随着法规与路权的逐步开放，其在快递、即时零售等场景的渗透有望进一步加速。无人化已成为行业提升运营效率、降低综合成本的核心路径与明确趋势。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对复杂严峻的外部经济环境与日趋激烈的行业竞争，公司始终坚守高质量发展主线，以持续提升核心竞争力为目标，精准把握并响应客户需求与行业智能化升级的必然趋势。公司深入推进市场化改革，全面优化运营流程，系统性推动降本增效工作，取得了积极成效。报告期内，公司主营业务实现突破性发展，新业务布局稳步落地、初见成效，整体经营韧性、盈利能力和发展潜力得到进一步增强，为公司在“十五五”时期实现更高质量、更可持续的发展奠定了坚实基础。
　　（一）大力推进市场布局，业务转型成效初显
　　报告期内，公司持续深化与邮政、顺丰、京东等核心客户的战略合作，紧密贴合核心客户智能化升级需求，提供处理中心全流程及智能分拣整体解决方案；成功中标邮政无人车租赁服务项目，加快推进无人化场景应用；积极布局智能仓储业务，构建全链条综合服务能力，实现订单新突破；依托顺丰鄂州机场项目建设经验，深化机场物流业务布局，承接圆通嘉兴机场货站项目。服务业务加速模式升级，稳步推进邮政省际邮件处理场地的集中维保业务，成功承接两个邮政省际处理中心的一体化运营服务项目，通过从设备维护向运营管理的延伸，公司业务边界持续拓展，价值链进一步深化。
　　智能专用车业务持续拓宽服务场景，成功为核心客户定制开发全球巡展展车，顺利完成多个客户的展车项目交付。此外，公司自主研发的第三代移动分拣车已在邮政、京东等多个场景投入运营，为生鲜、水果等农产品提供灵活高效的分拣解决方案，助力乡村振兴。
　　国际业务加快布局，公司积极构建并完善海外市场拓展与服务支撑体系，聚焦东南亚、欧洲等核心区域市场精准发力。报告期内公司成功获得日本、菲律宾、土耳其等国家以及中国香港地区客户的订单，实现国际市场新突破。2025年国际业务收入实现0.92亿元，占总收入的比重为6.63%，全球化发展步伐进一步加快。
　　（二）聚焦核心技术创新，研发成果转化落地提速
　　公司以无人化、智能化发展为核心主线，强化前瞻性技术研究与核心产品研发，实现关键技术突破与创新成果落地应用。
　　在技术研发方面，公司紧密围绕无人化与智能化主线，利用AI技术深度赋能邮件处理全流程，有效提升目标检测、面单识别等核心环节的准确率与系统运行稳定性；完成了AGV、无人配送车与智能分拣系统等无人化关键技术的集成验证，加速构建柔性智能物流基础设施体系。面向未来高阶需求，积极开展具身智能应用研究，为攻克复杂任务储备核心能力。
　　在核心产品研发方面，高速分拣机、小件异形件分拣机、第二代自动收格系统、第三代移动分拣平台等多款自主研发的硬件设备效率全面提升；集装笼自动拆码垛设备完成研发试制，多款核心部件实现批量推广应用；软件平台完成产品化落地，智慧分拣集控平台实现多品牌设备统一管控，无人车运力管控平台可支撑万辆级无人物流车集约化运营，WMS/WCS系统深度嵌入智能仓储解决方案并实现交付应用。
　　（三）攻坚项目高效交付，服务能力持续夯实
　　公司持续优化并加快构建高效协同的项目交付体系，多个重点项目高效落地，获得客户高度认可。公司加速完善集中维保服务体系，组建专业化维保团队，显著降低客户现场设备故障率，助力客户提升生产运行效率。同时，公司新业务支撑能力全面增强，完成多个产品的CE认证，顺利实现海外市场产品准入；通过积极引进专业技术人才、系统优化安装调试流程，项目交付能力、售后服务能力得到系统性提升，为全球市场开拓提供了有力支撑。
　　（四）深挖全链条降本潜力，精益管理效能持续提升
　　公司通过构建覆盖研发、采购、生产与交付的全环节成本管控体系，系统性挖掘各环节降本潜力，取得显著成效。在研发环节，公司组建专项团队，聚焦核心产品开展结构优化与材料替代等工作，实现成本显著降低；同时坚持以客户价值为导向优化研发方向，持续提升研发效率。在采购环节，通过精准分析集采需求、推进优质国产品牌替代、深化聚量采购等举措，有效降低物料综合采购成本。在生产与交付环节，制造端通过精益管理实现过程降本，项目实施端加强现场检验与核查，全面提升实施效率与成本控制能力。
　　（五）深化市场化改革，人才选育力度加大
　　公司持续深化市场化改革，加强人才队伍建设，为高质量发展注入持续动能。在组织层面，推动组织架构向扁平化、敏捷高效转型，强化内部资源协同与信息共享。在机制层面，健全市场化激励与考核体系，构建分类施策、精准有效的激励模式，有效传导经营压力、激发团队活力。
　　人才引进与培养方面，公司着力优化人员结构，重点补充研发、市场与管理等关键岗位力量，并围绕仓储、海外、研发等新业务及核心领域，新建销售、规划、产品经理等专业团队，夯实业务发展的人才基础。同时，完善分层分类的内部培训体系，全年围绕研发降本、销售能力提升等主题开展多轮培训，显著提升员工履职能力与人效水平，为公司战略推进与持续发展提供坚实支撑。
　　（六）治理体系优化升级，内控合规筑牢根基
　　公司积极响应新《公司法》及监管要求，完成《公司章程》及议事规则修订，优化董事会结构，增设职工代表董事，取消监事会，推动治理架构更加精简高效。同时，强化市值管理与投资者关系，制定并实施《市值管理制度》《环境、社会及治理（ESG）管理制度》，通过多渠道、常态化沟通机制回应投资者关切，提升信息披露质量与透明度，持续增强资本市场认同。
　　在风险管理与合规运营方面，公司建立并完善全面风险管理体系，完成募集资金、关联交易、内部审计等制度修订，强化重大决策与新业务风险前置管控。持续推进信息化建设，深化ERP系统在财务、供应链、生产等关键环节的应用与功能迭代，实现核心业务数据贯通与实时共享，进一步提升数据流转效率与运营合规水平。
　　（七）资源统筹优化配置，安全运营稳中提质
　　公司持续强化核心能力建设，深化全面预算与业财协同，科学统筹资金配置，提升资金使用效益；资产盘活取得显著成效，顺利完成广州天河旧厂区土地移交工作，收到政府土地补偿款及交地奖励，为战略推进提供坚实资金支持。同时，落实双研发及智能制造基地布局，设立合肥子公司，为构建协同创新体系和制造能力奠定基础。
　　安全管理体系持续完善，进一步加强生产制造和项目实施的安全管控；构建“云-端”一体化网络安全防护体系，有力保障了公司官网及各类内部业务系统的安全稳定运行。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.技术创新优势
　　公司始终将技术创新作为驱动发展的核心引擎，持续投入研发资源，聚焦人工智能、物联网、机器人等前沿技术与物流场景的深度融合。通过构建自主可控的核心技术体系，公司成功开发了以智能视觉识别系统、智能集控平台为代表的新一代技术底座，为产品与解决方案的智能化升级提供了有力支撑。
　　公司注重从底层算法到系统集成的全栈技术能力建设，在智能规划调度、动态感知与自主决策等关键技术领域持续取得突破。这些创新成果不仅有效提升了现有产品的性能与可靠性，更前瞻性地布局了面向行业未来的技术路线，构筑了深厚的技术优势，确保公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。
　　2.产品创新优势
　　公司构建了覆盖“智能分拣、智能传输、智能仓储”的全链路产品矩阵，核心装备在效率、可靠性与场景适应性上保持行业领先。公司能够针对快递、电商、机场等不同行业的作业痛点，对产品进行快速迭代与定制，形成了满足多样化、个性化需求的整体解决方案能力，助力客户持续提升运营效率和降本增效。
　　公司以前沿技术驱动产品升级，将人工智能、机器视觉、机器人控制等技术与物流装备深度融合，推动产品向智能化、柔性化、无人化方向演进，前瞻性地布局了适应行业未来发展的新一代智能产品，为客户创造长期价值。
　　3.行业经验与交付优势
　　公司凭借在快递物流、电商、机场等行业的长期深耕与大量标杆项目实践，积累了深厚的场景化认知与解决方案库。公司深刻理解各细分领域的业务流程、运营痛点与技术发展方向，能够基于对行业规律的把握，前瞻性地布局智能算法、柔性自动化等关键技术，并将实践经验转化为可复用的模块化方案。得益于实践的先发优势与知识沉淀，公司能够为客户提供更精准、更高效的定制化智能物流系统，构筑了深厚的行业护城河。
　　公司建立了完善的项目管理与质量管理体系，具备交付大型复杂智能物流系统的强大能力。通过将智能分拣、传输、仓储等多类智能装备与软件平台进行高效集成与协同优化，保障了系统稳定、可靠与高效运行。同时，依托经验丰富的项目实施团队与快速响应的售后服务体系，确保了项目的高质量按期交付与全生命周期稳定运维，赢得了客户的长期信任，形成了以可靠交付为核心的市场竞争力。
　　4.市场与品牌优势
　　公司在智能物流系统领域确立了稳固的市场地位，产品与服务已覆盖快递物流、电商仓储、机场、汽车等多个行业。公司与顺丰、京东、圆通等下游客户建立了长期稳定的深度合作关系，成功交付了包括亚洲首个专业货运机场鄂州机场转运中心项目、京东亚洲一号项目、圆通嘉兴机场货站项目在内的上千个行业标杆项目，积累了丰富的实施经验，为持续开拓新行业及海外市场提供了坚实基础。
　　公司凭借领先的技术实力、严格的全流程质量管控、高效的项目交付与优质的运维服务，在行业内树立了专业、可靠、值得信赖的品牌形象。通过持续为客户创造价值，公司获得了客户的认可，并多次荣获客户授予的“卓越合作伙伴”“优秀供应商”等称号，品牌美誉度与行业影响力持续提升。
　　5.人才与组织优势
　　公司的人才与组织建设紧密围绕公司战略发展各阶段的核心任务展开，构建了全方位、多层次的专业团队协同体系。公司持续引入高端研发人才，夯实技术创新根基；同步大力引进并培养具备行业洞察力与丰富实战经验的市场营销团队，以精准把握市场趋势、拓展多元客户群体；同时，公司不断优化和壮大专业管理团队，在战略规划、风控合规、运营提效等方面注入骨干力量，为规模化、国际化发展提供坚实的组织与机制保障。
　　通过构建市场、研发、管理与交付等多职能高效联动的协同机制，并依托数字化平台提升组织运行效率，公司确保了组织能力与业务拓展节奏相匹配，推动人才结构不断优化、组织活力有效释放，为公司长期高质量发展提供了有效支撑。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内，公司研发工作始终紧密围绕企业战略目标，持续聚焦于技术迭代与创新应用，重点研发并推进了包括无人物流车管控技术、远程可视化集中管控平台技术、基于人工智能的智慧集控技术、机器人引导识别技术、自动收格技术、自动倒笼装卸技术等在内的多项关键技术，以巩固和增强公司在智能物流系统领域的核心竞争力。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利和软件著作权45项，其中，发明专利21项、实用新型专利18项、软件著作权6项。
　　截至2025年12月31日，公司已累计获授权知识产权463项，其中发明专利110项、实用新型专利172项、外观设计专利7项、软件著作权174项。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润实现扭亏为盈，主要系确认大额资产处置收益。公司扣除非经常性损益的净利润仍为负值，虽较上年同期亏损有所收窄，但主营业务尚未实现稳定盈利。当前亏损主要受行业竞争加剧导致毛利率收窄，以及公司为增强长期竞争力而持续加大研发、信息化建设与人才团队建设投入等因素影响。
　　尽管公司营业收入保持同比增长，主营业务与核心竞争力未发生重大不利变化，但公司经营业绩仍易受宏观经济波动、市场竞争态势变化、原材料价格及供应链稳定性等多重外部因素的冲击。若未来外部环境发生显著不利变化，或公司未能通过技术升级、工艺改进、成本优化等措施有效提升运营效率、巩固并扩大竞争优势，则将可能面临盈利能力波动、业绩下滑甚至再次出现亏损的风险。
　　(三)核心竞争力风险
　　1.市场竞争加剧的风险
　　公司所处的智能物流装备行业竞争充分，且受下游客户投资周期影响明显，行业竞争可能进一步加剧。若公司无法持续保持技术领先优势，其产品迭代速度跟不上市场对效率、成本与精准性不断提升的要求，将面临市场地位下滑的风险。此外，公司在拓展智能仓储、国际市场等新业务领域过程中，亦需应对新市场进入壁垒、本地化竞争压力及业务增速不及预期等多重挑战。
　　2.核心技术研发及泄密风险
　　为维持技术竞争力，公司需持续投入研发。若研发方向与市场需求、技术趋势发生偏离，或新产品在效率、稳定性等方面不达预期，将导致研发投入失效，削弱市场竞争力。同时，尽管公司已采取保密措施并拥有数百项知识产权，但仍存在核心技术因被抄袭、信息保管不善或核心技术人员流失而泄密的风险，这可能对公司的竞争优势造成实质性损害。
　　(四)经营风险
　　1.客户集中度较高的风险
　　公司下游快递物流行业集中度高，导致公司客户集中度也处于较高水平。若公司无法通过持续创新满足现有头部客户的个性化需求，或未能有效拓展新客户与新市场来优化客户结构，当主要客户因行业波动等原因需求大幅下降时，将对公司的经营业绩造成显著不利影响，并带来业绩大幅波动的可能性。
　　2.客户拓展失败的风险
　　为优化客户结构，公司在深耕现有客户的同时，正积极向新行业及同行业新客户进行拓展。然而，新业务拓展需要客户资源、研发投入和技术验证等多方面支持，若其中任何环节不及预期，可能导致公司无法进入目标客户的供应链体系或产品市场认可度不足，致使前期投入无法收回，从而对经营业绩产生负面影响。
　　3.项目周期较长的风险
　　公司智能物流系统项目的实施周期较长，包括设计、采购、安装调试及验收等多个环节，导致存货余额较大、占用较多营运资金。如果客户土建工程延期或在实施过程中要求变更方案，将可能进一步延长项目周期，增加公司的运营成本和管理难度，最终对项目的盈利水平产生不利影响。
　　(五)财务风险
　　1.应收账款及合同资产发生坏账的风险
　　由于公司应收账款及合同资产规模较大，其可收回性在很大程度上依赖于主要客户的经营与财务状况。如果未来主要客户因自身原因发生重大不利变化，可能导致公司回款周期显著延长甚至款项无法收回，从而计提大额坏账准备，将对公司的经营业绩和资产质量产生直接的负面影响。
　　2.汇率波动风险
　　随着公司积极开拓海外市场，境外销售收入规模可能逐步提升，公司面临因人民币汇率波动导致的汇兑损失风险。人民币汇率受多重复杂因素影响，未来若发生大幅波动，可能给公司带来汇兑损失，进而对经营业绩造成不利影响。
　　(六)行业风险
　　公司所处的智能物流系统行业，其市场需求与下游特定应用领域（主要为快递物流、电商及机场等）的固定资产投资计划直接挂钩。该需求主要取决于下游客户自身的发展战略、技术迭代节奏与行业竞争格局。若下游主要行业因产能饱和、技术路线变化或内部战略调整等原因，在其转运中心、自动化仓储等核心设施的新建、扩建与工艺升级改造方面的投资意愿减弱或进度推迟，将直接导致对公司产品与服务的采购需求放缓或萎缩，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　宏观环境风险从更广泛的系统性层面影响公司及其下游行业的整体投资意愿与经营环境。全球及国内宏观经济的周期性波动，可能影响各行业企业的投资信心与节奏，进而对公司下游客户的资本开支计划产生潜在影响，需对此保持关注。随着公司国际化战略的推进，国际贸易与地缘政治环境成为重要的外部变量。海外业务所在国家或地区的政策变动、贸易壁垒、政治经济环境变化，以及国际关系、地缘政治等方面的不确定性，可能对海外业务的运营与拓展带来挑战，是公司实施国际化战略过程中需要持续评估与应对的因素。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入138,537.54万元，较上年同期增长51.86%，实现归属于上市公司股东的净利润62,670.81万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-14,441.61万元；截至报告期末，公司总资产346,586.03万元，较报告期初增长26.45%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　作为智能物流系统集成服务商与智能物流装备制造商，公司以“引领物流科技、让传递更简单”为使命，致力于成为全球领先的智能物流科技公司。未来，公司将围绕以下方向持续构建核心竞争力：
　　1.技术创新引领：紧跟行业技术变革趋势，深化人工智能、大数据、机器视觉与物联网等前沿技术在物流场景的研发与应用，打造更智能、高效的产品与解决方案，为客户持续创造价值。
　　2.市场深耕与拓展：在持续巩固并深化国内快递、电商、机场等领域领先优势的同时，积极布局智能仓储、无人化物流等新赛道。同步大力推进国际化战略，系统开拓海外市场，逐步提升公司在全球市场的品牌影响力和市场份额。
　　3.服务与生态构建：从“设备供应商”向“全链路服务伙伴”升级，提供覆盖规划、设计、实施、运营与维护的全链路服务，构建开放协同的行业生态，开拓高质量发展新增长点。
　　(三)经营计划
　　2026年是国家“十五五”规划的开局之年，公司将坚定不移地以推动高质量发展为主题，以深化改革创新为核心动力，聚焦战略落地与核心能力锻造，系统部署各领域关键任务，加快业务转型升级，持续筑牢核心竞争壁垒，全力确保公司在新一轮发展周期中赢得主动、开创崭新局面。
　　1.加快业务转型升级，构建多元增长新格局
　　2026年，公司将充分发挥端到端全场景解决方案、产品技术研发及系统集成核心优势，努力实现业务收入的稳步增长。国内业务方面，继续深耕快递电商行业，巩固头部客户核心供应商地位；加速推进智能仓储、机场等领域业务拓展，持续提升服务类收入占比，优化公司盈利结构；积极拓展无人化业务应用场景，推进无人车租赁业务规模化落地，依托运营大数据持续拓展末端揽投新场景及衍生服务，探索可持续、可复制的无人化商业运营模式。国际业务方面，加强国际业务团队建设，积极参加国际展会，深化东南亚、欧洲等重点区域渠道布局，深入调研当地法规、政策与市场需求，全面提升海外品牌影响力、市场响应速度与本地化服务能力。
　　2.坚持创新驱动发展，筑牢核心技术竞争壁垒
　　公司将持续加大研发投入，重点支持高速分拣、智能仓储、人工智能和无人化应用等关键领域技术研发；积极引进高端研发人才，扩大研发团队规模，提升研发创新能力；持续加大发明专利培育与申报力度，不断优化专利结构；完善研发管理体系，修订研发管理制度，优化研发人员绩效考核体系，突出研发成果转化考核导向，深化开展产学研技术合作与联合研发，持续推进研发成果转化。
　　3.深化数智化转型，打造协同发展新优势
　　公司将持续深化数智化转型，以数字技术赋能运营效能全面提升。持续完善信息化管理体系，以ERP系统为核心管理平台，稳步推进客户管理、生产执行、财务档案、供应链协同等系统的建设与迭代升级，实现业务流、资金流、数据流的全链路打通与深度融合；加快推动人工智能技术场景化落地，在公司研发设计、生产制造、风险预警、财务管控、客户服务等核心业务环节实现深度应用，全面提升业务流程智能化水平。同时，持续完善核心信息系统安全防护措施，严格落实信息系统等级保护要求，对员工开展分层分级的网络安全培训教育，筑牢数字化转型的安全屏障。
　　4.深化市场化机制改革，全面激活发展内生动力
　　为支撑公司战略落地与业务发展，公司将深入推进市场化机制改革，以激发组织活力、提升人效为目标，持续优化选人用人、薪酬激励与人才培养体系。围绕新业务布局，加大专业人才与管理人才的引进与培养力度，同步完善分层分类的培训机制，强化组织能力建设，为公司可持续发展提供坚实的人才保障与组织支撑。
　　5.强化精益运营与成本管控，持续提升盈利能力
　　公司将深化精益运营与成本管控，系统推进全流程降本增效，持续提升经营质量与盈利水平。以全面预算管理为主线，强化事前预测与事中控制，加强资金统筹与结构优化，保障战略投入。依托ERP系统，实现项目全生命周期成本精细化管控，将成本管控要求深度嵌入业务流程与制度体系。持续开展采购优化、工艺改进、能耗管理等专项降本行动，推动研发、生产、运营等各环节协同提效，促进公司运营效率与盈利能力同步增强。
　　6.健全风控合规体系，保障公司稳健规范运作
　　公司将持续完善治理体系，筑牢合规风控防线。强化董事会专门委员会尤其是审计委员会的履职效能，充分发挥其在财务监督、内控评估、风险管理和合规监督等方面的作用。建立健全独立董事履职保障机制，确保其知情权与有效参与。结合法规与经营实际，优化制度体系。持续深化风控合规与内控管理，完善内控清单，常态化开展全过程风险排查、监测、预警与处置，构建合规管理长效机制，推动公司治理从合规型向稳健高效型稳步升级。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛　　（1）行业发展阶段　　智能物流装备行业已实现从机械化、自动化到智能化的跨越，通过深度融合5G、云计算、大数据、人工智能（AI）、物联网（IOT）、视觉识别等前沿技术，对分拣、仓储、运输、配送等物流环节进行自动化、数字化和智能化升级，助力客户有效提高运营效率和质量、降低人工成本，实现降本增效、提升竞争能力。　　2025年上半年，国家陆续出台了促进物流装备行业发展的各项政策和措施。2025年2月，国家邮政局发布《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》，指出“十五五”期间，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业发展阶段
　　智能物流装备行业已实现从机械化、自动化到智能化的跨越，通过深度融合5G、云计算、大数据、人工智能（AI）、物联网（IOT）、视觉识别等前沿技术，对分拣、仓储、运输、配送等物流环节进行自动化、数字化和智能化升级，助力客户有效提高运营效率和质量、降低人工成本，实现降本增效、提升竞争能力。
　　2025年上半年，国家陆续出台了促进物流装备行业发展的各项政策和措施。2025年2月，国家邮政局发布《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》，指出“十五五”期间，将深化人工智能技术和产品在行业的推广应用，加快推动无人机、无人车、智能仓储在行业规模化应用。2025年3月，商务部、国家发展改革委、交通运输部等八部门印发《加快数智供应链发展专项行动计划》，强调以数智化协同创新为支撑，推广智能立体仓库、自动导引车、无人配送车等设施设备，实现人、车、货智能调度。同月，工信部和国家标准委印发《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》，首次将智能物流装备纳入国家标准核心体系。
　　根据国家邮政局数据，2025年上半年邮政行业寄递业务量累计完成1,045.1亿件，同比增长16.9%。其中，快递业务量累计完成956.4亿件，同比增长19.3%。快递业务量持续增长，推动智能分拣设备、智能仓储、无人物流车等产品快速迭代升级，智能物流装备市场规模有望获得持续增长。
　　（2）行业的基本特点
　　智能物流系统是集电子工程、信息技术、计算机、软件算法等技术于一体的系统性工程，智能物流系统需集成分拣系统、输送系统、仓储系统、终端系统、电气控制和信息管理系统，具有高度集成化的特点。不同行业的客户对智能物流系统的功能、算法、管理方式等需求不同，即使在同行业中，不同客户由于对产品特性、技术特点、工艺和管理要求不同，对智能物流系统的需求也存在较大差异。
　　（3）行业的主要技术门槛
　　智能物流系统是集自动化技术、信息和人工智能技术为一体的现代化系统工程，需要多行业、多学科知识和技术的协同配合，覆盖机械电子工程、电路与系统、通信与信息系统、自动控制理论及应用、计算机科学与技术、计算机图像视觉图形、软件工程、材料学等各技术领域。产品交付在可靠性、稳定性、安全性等方面要求较高，企业需要储备相应的技术和人才，持续深化研发创新机制，不断积累行业应用经验，才能够在行业中立足并建立竞争优势。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　中邮科技主要从事智能物流系统的研发、设计、制造、集成以及智能专用车的设计制造等，为客户提供集物品分拣、输送、仓储等功能于一体的综合性解决方案。公司主要服务于快递物流、电商、汽车、机场等行业，主要客户包括邮政、顺丰、京东、华为等头部企业，并成功拓展日韩、东南亚、欧洲等国际市场。公司多次获得客户授予的“优质供应商”、“卓越合作伙伴”等称号，得到了客户的广泛认可并与其建立了长期稳定的合作关系。
　　报告期内，公司的技术实力、产品和服务持续得到客户的高度认可，公司将继续提升研发、营销、制造和交付能力，进一步提高核心竞争力。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　在政策与科技的双轮驱动下，智能物流装备行业正加速向数字化、智能化、无人化、节能化演进。智能物流装备与5G、云计算、大数据、人工智能（AI）、物联网（IOT）及数字孪生等前沿技术深度融合，大大提高了仓储、运输、分拣、配送等物流全环节效率，同时能够适配多种应用场景，以满足客户降本增效需求，为实体经济高质量发展提供关键支撑。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，是国内智能物流系统领域领先的综合解决方案提供商。公司主要产品有智能物流系统和智能专用车，智能物流系统包括智能分拣系统、智能传输系统、智能仓储系统等，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的产品和技术服务能力。
　　1、智能分拣系统
　　智能分拣系统是智能物流系统中的核心产品，是实现物品高效分拣的智能化系统。公司的智能分拣产品体系包括了以标准物品高速自动分拣、异形件高速自动分拣、重件大件高速分拣、矩阵分拣、多层分拣、多规格物品智能高速分离、超高速分路等产品，适用于从信函及扁平件到小件包裹、从常规包裹到超重超大件及异形件等各类形状、各类包装、各种规格物品的高速、自动化智能分拣。公司主要智能分拣设备包括交叉带分拣机、落格式分拣机、窄带分拣机、翻盘式分拣机、信函分拣机、扁平件分拣机等。
　　2、智能传输系统
　　智能传输系统是智能物流系统中的核心产品，是以包裹、纸箱、邮袋、总包等为处理对象，实现高效传输、精准定位跟踪、高速分流、高速合路、动态分配、在线数据采集等功能的智能化系统。公司的智能传输系统自动化程度高、配置灵活，可以依据客户需求、工艺方案特点、场地规模大小等，对各类型的标准化、模块化单机设备进行灵活拼装组合。公司主要智能传输设备包括胶带输送系统、辊筒输送系统、分合流输送设备、各类滑槽及控制系统、倾斜胶带输送分配系统、智能模组带输送系统、伸缩胶带机等。
　　3、智能仓储系统
　　智能仓储业务集成多种核心仓储设备，如堆垛机、托盘四向车、料箱多穿车、AGV、AMR、CTU等，配套WMS/WCS软件系统，主要服务于快递、电商、医疗、食品、制造业等客户群体，根据客户需求定制个性化的仓配一体解决方案，助力客户提升仓储管理无人化和数字化能力。
　　4、智能专用车
　　智能专用车是公司依托轻量化复合材料与结构优化技术、液压技术、自动化控制技术、系统信息综合技术、车厢扩展变形技术、车厢与专用设备融合技术等专业技术，对车辆底盘及上装结构进行的定制化改装，同时集成搭载传感系统、控制系统和自动控制执行元件并应用移动终端，实现自动监测管理等功能，以满足客户的个性化需求。公司的智能专用车包括路演展示车、专用运输车、自动装卸车等多种类型，客户覆盖电商、快消、电器、家居、汽车、媒体、快递等下游行业。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司以规范采购活动、优化企业资源配置、提高采购资金使用效率、防范采购风险为原则，建立了完善的采购管理制度及供应商管理评价体系。公司采用集中采购和零星采购相结合的模式，采购部负责制定集中采购目录及计划，确定入围供应商，签订年度框架协议；根据具体项目需求，通过招标、磋商、询价等方式确定合作供应商。采购的物料包括金属、非金属等原材料，各类金属、电子电气等元器件，钢平台以及部分单机设备等。需求部门负责提供采购需求和技术规范，质量管理部门负责对采购物料进行品质管控。
　　2、生产运营模式
　　公司在获取项目后，根据客户需求细化设计、匹配产品。产品零部件采用自制和外购相结合的方式，在车间形成单元模块或整机，在项目现场完成组装和调试。公司搭建了完备的售后服务网络，建立了集中监控中心，配备了远程监控和远程技术支持等专业售后服务团队，为客户提供分拣输送设备的预防性运维保障、故障响应及运维远程支持等服务。
　　3、销售模式
　　公司为客户提供智能物流系统和智能专用车等产品及服务。境内业务主要采用直销模式，境外业务主要通过与海外客户直接签订销售合同或与海外客户认可的项目代理商签订协议两种方式进行。同时，公司积极参加国内外行业展会，主动展示公司产品优势和技术实力。公司市场营销中心通过行业大数据分析、长期客户维护、生态合作伙伴推荐、场景化解决方案路演等方式深度挖掘客户需求及项目具体情况，组建由行业专家、技术工程师和项目实施顾问构成的复合型团队，提供从需求诊断、方案设计到全生命周期管理的全链条服务。团队共同参与评估项目风险，确认项目可行性，根据项目成本、技术难度等因素报价，通过投标、商务谈判等方式获取订单，与客户签订具体项目合同。
　　4、研发模式
　　公司注重研发总体规划，引入先进研发管理工具，建立集成产品开发(IPD)的研发管理体系，完善配套研发管理制度和信息化管控流程。研发以市场需求为导向，注重前期市场分析和产品定位，不断完善公司产品蓝图和产品迭代研发计划，进一步提高研发成果转化率。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，中邮科技将提升核心竞争力作为关键目标，坚持以客户为中心，系统推进市场开拓、研发创新、工程交付、能力提升等各项工作，为公司高质量发展奠定了坚实基础。报告期内，公司重点开展了以下工作：
　　（一）深耕主营主业，市场取得新突破
　　在智能物流系统业务方面，公司持续保持与邮政、顺丰、京东等核心客户的深度合作，上半年新增订单量同比实现增长；同时，公司加大了新客户的开拓力度，新增联邦快递（中国）、富士康、吉速等客户；公司不断丰富产品和服务内容，持续优化业务布局，为客户提供智能“仓储+分拣输送”一体化解决方案和无人化处理中心综合解决方案，拓展了智能仓储、集中维保、一体化运营等业务，持续优化业务布局。
　　在智能专用车业务方面，公司加快向覆盖多行业、多场景的绿色展览一站式解决方案提供商转型，智能展览展示车产品持续获得客户认可；同时，强化与智能物流系统业务板块协同，加快移动分拣车、自动装卸车和新能源邮政车等产品升级，取得较好的市场反响。
　　在国际市场开拓方面，公司通过加强海外营销队伍建设、积极参加行业国际展会、加大海外营销渠道建设等措施，不断提升国际业务拓展能力和国际知名度。2025年上半年，公司新增海外商机和订单同比大幅增加。
　　（二）加强技术与产品创新，提升核心竞争力
　　在技术创新方面，重点研发了无人物流车管控技术、远程可视化集中管控平台技术、基于人工智能的智慧集控技术、机器人引导识别技术、自动收格技术、自动倒笼装卸技术等核心技术并实现产业应用，有力推进了公司物流系统产品智能化、无人化的升级迭代。
　　在产品和服务创新方面，开展了高速小件交叉带分拣机、第二代自动收格集中建包系统、无人车运力管控平台、六节式伸缩胶带机、集装笼自动拆码垛设备、多路包裹合流滑坡输送系统、电滚筒直驱式胶带输送机、第三代车载式移动分拣平台、重载型板链自动装卸车等产品的研发工作。
　　报告期内，公司累计投入研发资金3,617.83万元；上半年公司新增专利申请15项，其中发明专利5项、实用新型10项；获得专利授权16项，其中发明专利6项、实用新型10项。
　　（三）加强流程管控，提升生产效能与交付质量
　　在生产方面，公司通过精益生产、工艺优化、设备稼动率提高、材料利用率提升、节能减排等措施，大幅提升了单机产量与生产效率；同时，报告期新增两条自动化加工线，进一步提高了生产效能。
　　在交付方面，公司进一步完善了项目交付管理流程，通过标准化、集约化管理，实现了工艺设计、项目实施、安装调试、售后维保等交付全流程的能力提升；利用数字化工具加大项目成本预算管理，提高项目预算编制和执行管控能力；进一步优化库存结构，合理设定库存阈值，有效提高存货周转率；持续加强质量管理，加强关键零部件和安装过程检验，提高项目一次安装合格率，缩短交付周期、提升交付质量。
　　（四）加强能力建设，助力高质量发展
　　公司持续加强人力资源管理，通过“引才、育才、用才”打造优质人才队伍，加快核心能力建设，为技术创新与市场拓展提供支撑。通过市场化招聘方式引进营销、研发和交付等专业人才；完善“新人-骨干-专家”三级培养机制，组织了多层级的管理和专业类培训，持续提升员工履职能力；完善薪酬激励机制，设立专项奖励，激发员工积极性，增强团队凝聚力。
　　公司持续加强数字化能力建设，深化ERP、CRM、WMS、PLM、OA等核心信息系统应用，不断完善系统功能，实现信息共享、跨组织协同，进一步提升项目运营和公司管理的效率，为管理层提供更科学有效的决策支持，提升公司运行效率，推动降本增效。
　　公司持续加强财务管控能力建设，完善了全面预算管理和项目预算管理，继续加强费用管控；加强资金预算管理，拓展闲置资金理财渠道；深化业财融合，为公司业务提供全周期财务支持；加强了财务共享中心建设，完善财务标准化流程，提高了工作效率及员工报销满意度。
　　（五）健全公司治理，推进可持续发展
　　公司坚持将党建深度融入公司治理，严格落实《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规及监管要求，结合企业发展实际持续完善公司治理制度体系，规范“三会”运作，为独董履职提供有力保障，启动了《公司章程》及配套制度的修订工作。
　　公司继续加强风控合规工作，印发《法律与风控合规管理工作要点》，制定了全面风险管理制度，完善了风险分类及预警指标，持续开展风险预警与监测，提高风险管理能力；加强内控建设，持续推进制度“立改废”；组织了合规培训与合规文化宣传，强化员工合规意识。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.技术创新优势
　　公司始终以技术创新作为驱动企业发展的引擎，持续投入资源用于产品和技术研发。其中，远程可视化集中管控平台技术已升级为基于人工智能的智能集控平台技术，基于该技术，面向设备运维细分领域形成了分拣系统的数字化运维服务平台；融合基于动态算法的高速控制技术和新一代人工智能的视觉识别技术的核心成果，形成面向高精度控制领域的基于深度学习和多模态决策的智能卸车技术；结合近两年人工智能、大模型领域的技术落地，在机器人应用领域形成了机器人引导识别技术和自动倒笼装卸技术等新核心技术。
　　截至报告期末，公司已累计获得专利286项，其中发明专利95项、实用新型专利184项、外观设计专利7项；公司已登记软件著作权171项。
　　2.产品创新优势
　　公司不断结合下游行业具体需求、应用场景、未来发展趋势，充分应用新技术、新工艺研发产品，形成了以交叉带分拣机、异形件分拣机、高速单件分离、高速摆轮、自动供件台、自动建包机为核心的智能物流装备产品体系，覆盖高速分拣、异形件分拣、散件流自动分离、矩阵初分等细分场景应用的同时，满足从用户大型枢纽到终端网点对智能化装备的实际业务需求；针对下游行业难点问题，动态、及时、灵活地调整产品定位，并实现产品性能持续升级、快速迭代，从而不断推出符合下游客户需求的创新性产品，快速实现产品和解决方案转化。
　　3.行业经验优势
　　公司是国内最早一批布局智能物流设备制造领域研发、设计、制造、集成与销售业务的企业之一，具备先发优势，积累了丰富的项目实施及管理经验，在国内智能物流设备制造领域处于领先地位。公司主导设计并实施了快递物流、电商、机场、烟草等多个行业的上千个项目，包括亚洲第一个货运机场湖北鄂州民用机场转运中心工程分拣设备集成服务项目、中国邮政广州江高邮件处理中心和太原处理中心项目、京东上海亚洲一号无人分拣仓项目、字节跳动、拼多多、希音等新兴电商客户项目、首都机场跨境电商分拣项目、常德烟草立体库料箱输送环线优化项目、三亚机场行李分拣系统项目等。
　　4.产品质量与服务优势
　　公司以客户为中心，秉承“卓越品质”的理念，建立了ISO9001质量管理、ISO14001环境管理、ISO45001职业健康安全管理体系，实现了从方案策划、研发设计、生产制造、集成安装、系统调试到售后保障的全生命周期质量管理。公司组织架构和质量体系完善、流程规范、业务全过程实现信息化管理，产品取得了CCC、欧盟CE、韩国KC等多项认证，建立了完善的技术服务网络，持续为客户提供了优质的产品和服务。公司始终以精益求精的精神，不断提升产品和服务质量，赢得了国内外客户的认可。
　　5.市场地位与品牌优势
　　凭借强大的研发设计能力、领先的技术水平、严格的产品质量管控、高质量交付和优质服务，经过数十年的打磨，公司产品和服务目前已经覆盖多个下游行业，积累了数量庞大、稳定优质的客户群体。作为下游行业标杆企业长期紧密合作的供应商，公司在行业内树立了良好的品牌形象，在保证现有客户认同和持续合作的同时，为提升市场知名度及行业影响力、获取更多客户的关注和合作机会、进一步开拓相关领域市场夯实了基础。
　　6.人才优势
　　长期稳定、专业、认同公司文化的管理人员和核心技术人员是公司高质量发展的坚实后盾。报告期内，公司加大了各类高素质核心骨干的招聘。公司管理人员高度认同公司的发展理念、企业文化和价值观，熟悉公司的技术、产品、业务流程，能够做出有利于公司发展的决策，积极开发符合公司下游行业客户需求的技术及产品；核心技术人员对行业发展动态、产品研发趋势等具有深刻认知，对公司的产品创新、市场开拓等起着重要推动作用。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内，公司研发工作紧密围绕企业战略目标，重点研发了无人物流车管控技术、远程可视化集中管控平台技术、基于人工智能的智慧集控技术、机器人引导识别技术、自动收格技术、自动倒笼装卸技术等核心技术。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利和软件著作权19项，其中，发明专利6项、实用新型专利10项、软件著作权3项。
　　截至2025年6月30日，公司已累计获授权知识产权457项，其中发明专利95项、实用新型专利184项、外观设计专利7项、软件著作权171项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
　　主要系研发项目进入开发阶段的工时支出增加所致。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　2025年1-6月，公司实现营业收入43,356.71万元，较上年同期增长12.07%，实现归属于上市公司股东的净利润69,470.12万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,517.05万元；截至报告期末，公司总资产321,778.68万元，较报告期初增长17.40%；2025年1-6月基本每股收益为5.11元。

　　五、风险因素
　　（一）业绩大幅下滑或亏损的风险
　　若宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司存在亏损的风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　1.市场竞争加剧的风险
　　公司所处智能物流装备行业属于竞争性行业，下游客户在该领域的投资规模出现一定程度的阶段性调整，可能导致公司所处行业竞争加剧。若公司在市场竞争中不能有效保持核心技术领先优势，不能满足客户对智能物流设备效率、成本、精准性不断提高的要求，公司将面临较大的市场竞争风险，可能出现公司市场地位下滑的情形。
　　2.核心技术研发及泄密风险
　　为保持在技术方面的先进性，公司未来需要持续研发核心新技术，并以技术带动产品更新及业务进步。公司长期从事智能物流系统的研发、生产与销售，核心技术在行业内具有较强竞争力，未来仍需持续进行技术研发与产品升级，方能应对激烈的市场竞争。如果公司的技术研发方向不能满足下游市场需求、技术变化和不断升级的标准，或者公司研发出的新产品不能满足客户对于效率、稳定性等要求，公司将面临技术研发投入无法取得预期效果的风险，市场竞争力也将削弱。
　　此外，尽管公司采取了多项核心技术的保密措施，公司未来仍存在核心技术被他人抄袭、核心技术信息保管不善或核心技术人员流失等导致的核心技术泄密风险。
　　（三）经营风险
　　1.客户拓展失败的风险
　　公司产品应用领域主要集中于快递物流和电商行业，且客户集中度较高，在继续服务好现有客户的基础上，公司将持续加大快递物流电商行业新客户以及新行业的客户拓展。如未来公司由于新业务拓展所需的客户资源、研发投入、技术验证不及预期，可能存在无法进入客户供应链体系、产品市场认可度不足等情况，无法覆盖业务拓展产生的研发投入、销售投入等成本，进而对公司经营业绩带来不利影响。
　　2.项目周期较长的风险
　　公司业务流程一般包括方案初步规划设计、方案细化、物料采购、现场安装调试、项目验收等工作，项目实施周期相对较长，这将导致公司存货余额较大，并占用一定营运资金。如果客户土建工程延期或者在项目实施期间修改方案，将导致项目实施周期进一步延长，进而增加公司运营成本，影响整体盈利水平。
　　（四）财务风险
　　1.应收账款及合同资产发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收款项及合同资产账面价值54,679.05万元，占期末流动资产的比例为20.79%。如果未来公司主要客户的经营情况或财务状况等发生重大不利变化，则可能导致公司应收账款及合同资产回款周期延长甚至无法收回而发生坏账，从而对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2.存货发生跌价损失的风险
　　报告期末，公司存货账面价值39,012.97万元，占期末流动资产的比例为14.84%。公司存货主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。由于公司产品从组装、调试到客户验收需要一定的周期，若公司正在执行的项目由于市场环境的变动，或者项目方案的调整导致继续履约追加成本超过存货可变现净值，则存货存在发生跌价的风险，并可能对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　（五）行业风险
　　1.下游客户需求波动的风险
　　公司所处的智能物流系统行业的市场需求，主要取决于下游快递物流、电子商务等企业的固定资产投资规模及增速。如果未来公司下游客户对转运中心新建扩建、物流设备投入及更新替换等方面的投资需求放缓或下滑，进而减少对智能物流系统的采购，或者公司不能利用自身的优势保持其在行业内的市场地位，则公司存在经营业绩增速放缓甚至下滑的风险。
　　2.经营业绩季节性波动的风险
　　公司主要客户系物流快递行业客户。受“双十一”、“双十二”等电商促销节日影响，四季度为快递业务旺季。公司向客户销售的物流设备普遍在四季度，尤其是“双十一”前集中验收，导致公司下半年销售收入占比相对较高，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。 收起▲