一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛　　（1）行业发展阶段　　智能物流装备行业已实现从机械化、自动化到智能化的跨越，通过深度融合5G、云计算、大数据、人工智能（AI）、物联网（IOT）、视觉识别等前沿技术，对分拣、仓储、运输、配送等物流环节进行自动化、数字化和智能化升级，助力客户有效提高运营效率和质量、降低人工成本，实现降本增效、提升竞争能力。　　2025年上半年，国家陆续出台了促进物流装备行业发展的各项政策和措施。2025年2月，国家邮政局发布《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》，指出“十五五”期间，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业发展阶段
　　智能物流装备行业已实现从机械化、自动化到智能化的跨越，通过深度融合5G、云计算、大数据、人工智能（AI）、物联网（IOT）、视觉识别等前沿技术，对分拣、仓储、运输、配送等物流环节进行自动化、数字化和智能化升级，助力客户有效提高运营效率和质量、降低人工成本，实现降本增效、提升竞争能力。
　　2025年上半年，国家陆续出台了促进物流装备行业发展的各项政策和措施。2025年2月，国家邮政局发布《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》，指出“十五五”期间，将深化人工智能技术和产品在行业的推广应用，加快推动无人机、无人车、智能仓储在行业规模化应用。2025年3月，商务部、国家发展改革委、交通运输部等八部门印发《加快数智供应链发展专项行动计划》，强调以数智化协同创新为支撑，推广智能立体仓库、自动导引车、无人配送车等设施设备，实现人、车、货智能调度。同月，工信部和国家标准委印发《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》，首次将智能物流装备纳入国家标准核心体系。
　　根据国家邮政局数据，2025年上半年邮政行业寄递业务量累计完成1,045.1亿件，同比增长16.9%。其中，快递业务量累计完成956.4亿件，同比增长19.3%。快递业务量持续增长，推动智能分拣设备、智能仓储、无人物流车等产品快速迭代升级，智能物流装备市场规模有望获得持续增长。
　　（2）行业的基本特点
　　智能物流系统是集电子工程、信息技术、计算机、软件算法等技术于一体的系统性工程，智能物流系统需集成分拣系统、输送系统、仓储系统、终端系统、电气控制和信息管理系统，具有高度集成化的特点。不同行业的客户对智能物流系统的功能、算法、管理方式等需求不同，即使在同行业中，不同客户由于对产品特性、技术特点、工艺和管理要求不同，对智能物流系统的需求也存在较大差异。
　　（3）行业的主要技术门槛
　　智能物流系统是集自动化技术、信息和人工智能技术为一体的现代化系统工程，需要多行业、多学科知识和技术的协同配合，覆盖机械电子工程、电路与系统、通信与信息系统、自动控制理论及应用、计算机科学与技术、计算机图像视觉图形、软件工程、材料学等各技术领域。产品交付在可靠性、稳定性、安全性等方面要求较高，企业需要储备相应的技术和人才，持续深化研发创新机制，不断积累行业应用经验，才能够在行业中立足并建立竞争优势。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　中邮科技主要从事智能物流系统的研发、设计、制造、集成以及智能专用车的设计制造等，为客户提供集物品分拣、输送、仓储等功能于一体的综合性解决方案。公司主要服务于快递物流、电商、汽车、机场等行业，主要客户包括邮政、顺丰、京东、华为等头部企业，并成功拓展日韩、东南亚、欧洲等国际市场。公司多次获得客户授予的“优质供应商”、“卓越合作伙伴”等称号，得到了客户的广泛认可并与其建立了长期稳定的合作关系。
　　报告期内，公司的技术实力、产品和服务持续得到客户的高度认可，公司将继续提升研发、营销、制造和交付能力，进一步提高核心竞争力。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　在政策与科技的双轮驱动下，智能物流装备行业正加速向数字化、智能化、无人化、节能化演进。智能物流装备与5G、云计算、大数据、人工智能（AI）、物联网（IOT）及数字孪生等前沿技术深度融合，大大提高了仓储、运输、分拣、配送等物流全环节效率，同时能够适配多种应用场景，以满足客户降本增效需求，为实体经济高质量发展提供关键支撑。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，是国内智能物流系统领域领先的综合解决方案提供商。公司主要产品有智能物流系统和智能专用车，智能物流系统包括智能分拣系统、智能传输系统、智能仓储系统等，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的产品和技术服务能力。
　　1、智能分拣系统
　　智能分拣系统是智能物流系统中的核心产品，是实现物品高效分拣的智能化系统。公司的智能分拣产品体系包括了以标准物品高速自动分拣、异形件高速自动分拣、重件大件高速分拣、矩阵分拣、多层分拣、多规格物品智能高速分离、超高速分路等产品，适用于从信函及扁平件到小件包裹、从常规包裹到超重超大件及异形件等各类形状、各类包装、各种规格物品的高速、自动化智能分拣。公司主要智能分拣设备包括交叉带分拣机、落格式分拣机、窄带分拣机、翻盘式分拣机、信函分拣机、扁平件分拣机等。
　　2、智能传输系统
　　智能传输系统是智能物流系统中的核心产品，是以包裹、纸箱、邮袋、总包等为处理对象，实现高效传输、精准定位跟踪、高速分流、高速合路、动态分配、在线数据采集等功能的智能化系统。公司的智能传输系统自动化程度高、配置灵活，可以依据客户需求、工艺方案特点、场地规模大小等，对各类型的标准化、模块化单机设备进行灵活拼装组合。公司主要智能传输设备包括胶带输送系统、辊筒输送系统、分合流输送设备、各类滑槽及控制系统、倾斜胶带输送分配系统、智能模组带输送系统、伸缩胶带机等。
　　3、智能仓储系统
　　智能仓储业务集成多种核心仓储设备，如堆垛机、托盘四向车、料箱多穿车、AGV、AMR、CTU等，配套WMS/WCS软件系统，主要服务于快递、电商、医疗、食品、制造业等客户群体，根据客户需求定制个性化的仓配一体解决方案，助力客户提升仓储管理无人化和数字化能力。
　　4、智能专用车
　　智能专用车是公司依托轻量化复合材料与结构优化技术、液压技术、自动化控制技术、系统信息综合技术、车厢扩展变形技术、车厢与专用设备融合技术等专业技术，对车辆底盘及上装结构进行的定制化改装，同时集成搭载传感系统、控制系统和自动控制执行元件并应用移动终端，实现自动监测管理等功能，以满足客户的个性化需求。公司的智能专用车包括路演展示车、专用运输车、自动装卸车等多种类型，客户覆盖电商、快消、电器、家居、汽车、媒体、快递等下游行业。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司以规范采购活动、优化企业资源配置、提高采购资金使用效率、防范采购风险为原则，建立了完善的采购管理制度及供应商管理评价体系。公司采用集中采购和零星采购相结合的模式，采购部负责制定集中采购目录及计划，确定入围供应商，签订年度框架协议；根据具体项目需求，通过招标、磋商、询价等方式确定合作供应商。采购的物料包括金属、非金属等原材料，各类金属、电子电气等元器件，钢平台以及部分单机设备等。需求部门负责提供采购需求和技术规范，质量管理部门负责对采购物料进行品质管控。
　　2、生产运营模式
　　公司在获取项目后，根据客户需求细化设计、匹配产品。产品零部件采用自制和外购相结合的方式，在车间形成单元模块或整机，在项目现场完成组装和调试。公司搭建了完备的售后服务网络，建立了集中监控中心，配备了远程监控和远程技术支持等专业售后服务团队，为客户提供分拣输送设备的预防性运维保障、故障响应及运维远程支持等服务。
　　3、销售模式
　　公司为客户提供智能物流系统和智能专用车等产品及服务。境内业务主要采用直销模式，境外业务主要通过与海外客户直接签订销售合同或与海外客户认可的项目代理商签订协议两种方式进行。同时，公司积极参加国内外行业展会，主动展示公司产品优势和技术实力。公司市场营销中心通过行业大数据分析、长期客户维护、生态合作伙伴推荐、场景化解决方案路演等方式深度挖掘客户需求及项目具体情况，组建由行业专家、技术工程师和项目实施顾问构成的复合型团队，提供从需求诊断、方案设计到全生命周期管理的全链条服务。团队共同参与评估项目风险，确认项目可行性，根据项目成本、技术难度等因素报价，通过投标、商务谈判等方式获取订单，与客户签订具体项目合同。
　　4、研发模式
　　公司注重研发总体规划，引入先进研发管理工具，建立集成产品开发(IPD)的研发管理体系，完善配套研发管理制度和信息化管控流程。研发以市场需求为导向，注重前期市场分析和产品定位，不断完善公司产品蓝图和产品迭代研发计划，进一步提高研发成果转化率。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，中邮科技将提升核心竞争力作为关键目标，坚持以客户为中心，系统推进市场开拓、研发创新、工程交付、能力提升等各项工作，为公司高质量发展奠定了坚实基础。报告期内，公司重点开展了以下工作：
　　（一）深耕主营主业，市场取得新突破
　　在智能物流系统业务方面，公司持续保持与邮政、顺丰、京东等核心客户的深度合作，上半年新增订单量同比实现增长；同时，公司加大了新客户的开拓力度，新增联邦快递（中国）、富士康、吉速等客户；公司不断丰富产品和服务内容，持续优化业务布局，为客户提供智能“仓储+分拣输送”一体化解决方案和无人化处理中心综合解决方案，拓展了智能仓储、集中维保、一体化运营等业务，持续优化业务布局。
　　在智能专用车业务方面，公司加快向覆盖多行业、多场景的绿色展览一站式解决方案提供商转型，智能展览展示车产品持续获得客户认可；同时，强化与智能物流系统业务板块协同，加快移动分拣车、自动装卸车和新能源邮政车等产品升级，取得较好的市场反响。
　　在国际市场开拓方面，公司通过加强海外营销队伍建设、积极参加行业国际展会、加大海外营销渠道建设等措施，不断提升国际业务拓展能力和国际知名度。2025年上半年，公司新增海外商机和订单同比大幅增加。
　　（二）加强技术与产品创新，提升核心竞争力
　　在技术创新方面，重点研发了无人物流车管控技术、远程可视化集中管控平台技术、基于人工智能的智慧集控技术、机器人引导识别技术、自动收格技术、自动倒笼装卸技术等核心技术并实现产业应用，有力推进了公司物流系统产品智能化、无人化的升级迭代。
　　在产品和服务创新方面，开展了高速小件交叉带分拣机、第二代自动收格集中建包系统、无人车运力管控平台、六节式伸缩胶带机、集装笼自动拆码垛设备、多路包裹合流滑坡输送系统、电滚筒直驱式胶带输送机、第三代车载式移动分拣平台、重载型板链自动装卸车等产品的研发工作。
　　报告期内，公司累计投入研发资金3,617.83万元；上半年公司新增专利申请15项，其中发明专利5项、实用新型10项；获得专利授权16项，其中发明专利6项、实用新型10项。
　　（三）加强流程管控，提升生产效能与交付质量
　　在生产方面，公司通过精益生产、工艺优化、设备稼动率提高、材料利用率提升、节能减排等措施，大幅提升了单机产量与生产效率；同时，报告期新增两条自动化加工线，进一步提高了生产效能。
　　在交付方面，公司进一步完善了项目交付管理流程，通过标准化、集约化管理，实现了工艺设计、项目实施、安装调试、售后维保等交付全流程的能力提升；利用数字化工具加大项目成本预算管理，提高项目预算编制和执行管控能力；进一步优化库存结构，合理设定库存阈值，有效提高存货周转率；持续加强质量管理，加强关键零部件和安装过程检验，提高项目一次安装合格率，缩短交付周期、提升交付质量。
　　（四）加强能力建设，助力高质量发展
　　公司持续加强人力资源管理，通过“引才、育才、用才”打造优质人才队伍，加快核心能力建设，为技术创新与市场拓展提供支撑。通过市场化招聘方式引进营销、研发和交付等专业人才；完善“新人-骨干-专家”三级培养机制，组织了多层级的管理和专业类培训，持续提升员工履职能力；完善薪酬激励机制，设立专项奖励，激发员工积极性，增强团队凝聚力。
　　公司持续加强数字化能力建设，深化ERP、CRM、WMS、PLM、OA等核心信息系统应用，不断完善系统功能，实现信息共享、跨组织协同，进一步提升项目运营和公司管理的效率，为管理层提供更科学有效的决策支持，提升公司运行效率，推动降本增效。
　　公司持续加强财务管控能力建设，完善了全面预算管理和项目预算管理，继续加强费用管控；加强资金预算管理，拓展闲置资金理财渠道；深化业财融合，为公司业务提供全周期财务支持；加强了财务共享中心建设，完善财务标准化流程，提高了工作效率及员工报销满意度。
　　（五）健全公司治理，推进可持续发展
　　公司坚持将党建深度融入公司治理，严格落实《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规及监管要求，结合企业发展实际持续完善公司治理制度体系，规范“三会”运作，为独董履职提供有力保障，启动了《公司章程》及配套制度的修订工作。
　　公司继续加强风控合规工作，印发《法律与风控合规管理工作要点》，制定了全面风险管理制度，完善了风险分类及预警指标，持续开展风险预警与监测，提高风险管理能力；加强内控建设，持续推进制度“立改废”；组织了合规培训与合规文化宣传，强化员工合规意识。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.技术创新优势
　　公司始终以技术创新作为驱动企业发展的引擎，持续投入资源用于产品和技术研发。其中，远程可视化集中管控平台技术已升级为基于人工智能的智能集控平台技术，基于该技术，面向设备运维细分领域形成了分拣系统的数字化运维服务平台；融合基于动态算法的高速控制技术和新一代人工智能的视觉识别技术的核心成果，形成面向高精度控制领域的基于深度学习和多模态决策的智能卸车技术；结合近两年人工智能、大模型领域的技术落地，在机器人应用领域形成了机器人引导识别技术和自动倒笼装卸技术等新核心技术。
　　截至报告期末，公司已累计获得专利286项，其中发明专利95项、实用新型专利184项、外观设计专利7项；公司已登记软件著作权171项。
　　2.产品创新优势
　　公司不断结合下游行业具体需求、应用场景、未来发展趋势，充分应用新技术、新工艺研发产品，形成了以交叉带分拣机、异形件分拣机、高速单件分离、高速摆轮、自动供件台、自动建包机为核心的智能物流装备产品体系，覆盖高速分拣、异形件分拣、散件流自动分离、矩阵初分等细分场景应用的同时，满足从用户大型枢纽到终端网点对智能化装备的实际业务需求；针对下游行业难点问题，动态、及时、灵活地调整产品定位，并实现产品性能持续升级、快速迭代，从而不断推出符合下游客户需求的创新性产品，快速实现产品和解决方案转化。
　　3.行业经验优势
　　公司是国内最早一批布局智能物流设备制造领域研发、设计、制造、集成与销售业务的企业之一，具备先发优势，积累了丰富的项目实施及管理经验，在国内智能物流设备制造领域处于领先地位。公司主导设计并实施了快递物流、电商、机场、烟草等多个行业的上千个项目，包括亚洲第一个货运机场湖北鄂州民用机场转运中心工程分拣设备集成服务项目、中国邮政广州江高邮件处理中心和太原处理中心项目、京东上海亚洲一号无人分拣仓项目、字节跳动、拼多多、希音等新兴电商客户项目、首都机场跨境电商分拣项目、常德烟草立体库料箱输送环线优化项目、三亚机场行李分拣系统项目等。
　　4.产品质量与服务优势
　　公司以客户为中心，秉承“卓越品质”的理念，建立了ISO9001质量管理、ISO14001环境管理、ISO45001职业健康安全管理体系，实现了从方案策划、研发设计、生产制造、集成安装、系统调试到售后保障的全生命周期质量管理。公司组织架构和质量体系完善、流程规范、业务全过程实现信息化管理，产品取得了CCC、欧盟CE、韩国KC等多项认证，建立了完善的技术服务网络，持续为客户提供了优质的产品和服务。公司始终以精益求精的精神，不断提升产品和服务质量，赢得了国内外客户的认可。
　　5.市场地位与品牌优势
　　凭借强大的研发设计能力、领先的技术水平、严格的产品质量管控、高质量交付和优质服务，经过数十年的打磨，公司产品和服务目前已经覆盖多个下游行业，积累了数量庞大、稳定优质的客户群体。作为下游行业标杆企业长期紧密合作的供应商，公司在行业内树立了良好的品牌形象，在保证现有客户认同和持续合作的同时，为提升市场知名度及行业影响力、获取更多客户的关注和合作机会、进一步开拓相关领域市场夯实了基础。
　　6.人才优势
　　长期稳定、专业、认同公司文化的管理人员和核心技术人员是公司高质量发展的坚实后盾。报告期内，公司加大了各类高素质核心骨干的招聘。公司管理人员高度认同公司的发展理念、企业文化和价值观，熟悉公司的技术、产品、业务流程，能够做出有利于公司发展的决策，积极开发符合公司下游行业客户需求的技术及产品；核心技术人员对行业发展动态、产品研发趋势等具有深刻认知，对公司的产品创新、市场开拓等起着重要推动作用。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　报告期内，公司研发工作紧密围绕企业战略目标，重点研发了无人物流车管控技术、远程可视化集中管控平台技术、基于人工智能的智慧集控技术、机器人引导识别技术、自动收格技术、自动倒笼装卸技术等核心技术。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利和软件著作权19项，其中，发明专利6项、实用新型专利10项、软件著作权3项。
　　截至2025年6月30日，公司已累计获授权知识产权457项，其中发明专利95项、实用新型专利184项、外观设计专利7项、软件著作权171项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
　　主要系研发项目进入开发阶段的工时支出增加所致。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　2025年1-6月，公司实现营业收入43,356.71万元，较上年同期增长12.07%，实现归属于上市公司股东的净利润69,470.12万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,517.05万元；截至报告期末，公司总资产321,778.68万元，较报告期初增长17.40%；2025年1-6月基本每股收益为5.11元。

　　五、风险因素
　　（一）业绩大幅下滑或亏损的风险
　　若宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司存在亏损的风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　1.市场竞争加剧的风险
　　公司所处智能物流装备行业属于竞争性行业，下游客户在该领域的投资规模出现一定程度的阶段性调整，可能导致公司所处行业竞争加剧。若公司在市场竞争中不能有效保持核心技术领先优势，不能满足客户对智能物流设备效率、成本、精准性不断提高的要求，公司将面临较大的市场竞争风险，可能出现公司市场地位下滑的情形。
　　2.核心技术研发及泄密风险
　　为保持在技术方面的先进性，公司未来需要持续研发核心新技术，并以技术带动产品更新及业务进步。公司长期从事智能物流系统的研发、生产与销售，核心技术在行业内具有较强竞争力，未来仍需持续进行技术研发与产品升级，方能应对激烈的市场竞争。如果公司的技术研发方向不能满足下游市场需求、技术变化和不断升级的标准，或者公司研发出的新产品不能满足客户对于效率、稳定性等要求，公司将面临技术研发投入无法取得预期效果的风险，市场竞争力也将削弱。
　　此外，尽管公司采取了多项核心技术的保密措施，公司未来仍存在核心技术被他人抄袭、核心技术信息保管不善或核心技术人员流失等导致的核心技术泄密风险。
　　（三）经营风险
　　1.客户拓展失败的风险
　　公司产品应用领域主要集中于快递物流和电商行业，且客户集中度较高，在继续服务好现有客户的基础上，公司将持续加大快递物流电商行业新客户以及新行业的客户拓展。如未来公司由于新业务拓展所需的客户资源、研发投入、技术验证不及预期，可能存在无法进入客户供应链体系、产品市场认可度不足等情况，无法覆盖业务拓展产生的研发投入、销售投入等成本，进而对公司经营业绩带来不利影响。
　　2.项目周期较长的风险
　　公司业务流程一般包括方案初步规划设计、方案细化、物料采购、现场安装调试、项目验收等工作，项目实施周期相对较长，这将导致公司存货余额较大，并占用一定营运资金。如果客户土建工程延期或者在项目实施期间修改方案，将导致项目实施周期进一步延长，进而增加公司运营成本，影响整体盈利水平。
　　（四）财务风险
　　1.应收账款及合同资产发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收款项及合同资产账面价值54,679.05万元，占期末流动资产的比例为20.79%。如果未来公司主要客户的经营情况或财务状况等发生重大不利变化，则可能导致公司应收账款及合同资产回款周期延长甚至无法收回而发生坏账，从而对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2.存货发生跌价损失的风险
　　报告期末，公司存货账面价值39,012.97万元，占期末流动资产的比例为14.84%。公司存货主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。由于公司产品从组装、调试到客户验收需要一定的周期，若公司正在执行的项目由于市场环境的变动，或者项目方案的调整导致继续履约追加成本超过存货可变现净值，则存货存在发生跌价的风险，并可能对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　（五）行业风险
　　1.下游客户需求波动的风险
　　公司所处的智能物流系统行业的市场需求，主要取决于下游快递物流、电子商务等企业的固定资产投资规模及增速。如果未来公司下游客户对转运中心新建扩建、物流设备投入及更新替换等方面的投资需求放缓或下滑，进而减少对智能物流系统的采购，或者公司不能利用自身的优势保持其在行业内的市场地位，则公司存在经营业绩增速放缓甚至下滑的风险。
　　2.经营业绩季节性波动的风险
　　公司主要客户系物流快递行业客户。受“双十一”、“双十二”等电商促销节日影响，四季度为快递业务旺季。公司向客户销售的物流设备普遍在四季度，尤其是“双十一”前集中验收，导致公司下半年销售收入占比相对较高，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对复杂严峻的经济形势和激烈的市场竞争，中邮科技牢牢把握推动高质量发展的主题主线，明确以提升核心竞争力为关键目标，以客户为中心，统筹推进市场开拓、科研创新、工程交付、管理提升等各项工作，为公司高质量发展奠定了坚实基础。主要工作如下：　　（一）聚焦主责主业，稳扎稳打获突破　　报告期内，公司聚焦核心客户需求，持续加大智能物流系统工艺流程优化与设备迭代升级，紧跟邮政客户需求布局无人配送和自动化仓储业务，加快推进邮政分拣输送设备集中维保体系建设；加大国际市场开发力度，获得了日本客户超亿元订单；成功拓展字节跳动、希音、拼多多等客户，培育新的增长点。　　智能专用车... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对复杂严峻的经济形势和激烈的市场竞争，中邮科技牢牢把握推动高质量发展的主题主线，明确以提升核心竞争力为关键目标，以客户为中心，统筹推进市场开拓、科研创新、工程交付、管理提升等各项工作，为公司高质量发展奠定了坚实基础。主要工作如下：
　　（一）聚焦主责主业，稳扎稳打获突破
　　报告期内，公司聚焦核心客户需求，持续加大智能物流系统工艺流程优化与设备迭代升级，紧跟邮政客户需求布局无人配送和自动化仓储业务，加快推进邮政分拣输送设备集中维保体系建设；加大国际市场开发力度，获得了日本客户超亿元订单；成功拓展字节跳动、希音、拼多多等客户，培育新的增长点。
　　智能专用车业务牢牢把握巡展复苏与商用车新能源化的市场契机，深度服务政企、数字能源、安防等多领域应用场景；深化与华为等战略客户的舞台车业务合作，自主研发的双层模块化智能展具在比亚迪线下各类巡展中得到深度应用。持续拓展自动装卸车、移动分拣车新业务，助力客户作业效率提升。
　　（二）聚焦核心技术和产品研发，推动成果应用
　　在技术创新方面，公司“智慧分拣集控平台”和“分拣设备管理与维护系统”、“城域级无人驾驶运力平台”上线应用、基于3D视觉的包裹检测、国际函件批译识别等研发成果均实现了市场转化。
　　在产品和应用创新方面，公司基于IPD理念全面推进各产品线的迭代升级和应用创新，3.5m/s高速分拣机完成测试，小件异形件分拣机、小件交叉带分拣机、单件分离等产品持续开展设计优化，智能分拣搁架、机械臂自动供件完成实际生产场地试点，DWS动态双秤、电辊筒及内置式驱动器等在客户场地批量使用。
　　（三）加强成本管理，提高交付质量
　　报告期内，公司通过聚量集采、品牌扩充、源头采购等手段，实现采购降本；通过优化产品设计、改进制造工艺、完善项目计划管理和工程实施过程管控等措施，大力开展全环节降本。
　　公司通过健全质量管理体系、加强风险识别与防控、完善项目复盘及后评估，持续提高交付质量。
　　（四）加强能力建设，夯实发展根基
　　公司积极采用数字化管理工具，报告期内上线了统版ERP系统、PLM系统、WMS系统、CRM系统，并配套优化了OA和报销系统，为推进降本增效、数字化转型和提升精益化管理水平奠定了坚实基础。
　　改造升级了广州南沙研发及智能制造基地产线，完善了涂装线功能、优化机加工工艺，提高了激光切割机效率和智能产线稼动率，优化了工艺流程，提升了产能。
　　加大资产盘活力度，报告期内公司股东大会审议同意由广州市天河区人民政府有偿征收广东信源旧厂区土地使用权。广东信源与政府部门签订了《信源物流地块国有土地补偿协议》，取得了较高的资产盘活收益，增加了公司运营资金，将对公司未来业务发展产生积极影响。2024年12月广东信源收到政府土地征收预付补偿款2.4亿元。
　　（五）加强风控合规管理，提升治理水平
　　报告期内，公司按时完成董事会、监事会和高管换届工作，进一步完善了公司治理结构；认真组织董事会和股东大会，为独立董事履职创造良好条件。持续加强公司治理和信息披露相关制度建设，严格履行信息披露义务。强化投资者关系管理，高度重视投资者问询，精心筹备投资者调研活动和业绩说明会。
　　报告期内，公司成立了风控合规委员会及办公室，持续完善风控合规管理体系，将合规要求纳入组织绩效考核评价，开展了募集资金存放与使用等专项检查，保障公司稳健发展。认真落实安全生产责任制，持续优化网络安全管理体系，2024年公司安全生产“零事故”。
　　（六）优化组织架构，加强人力资源管理
　　报告期内进一步强化总部职能，完成了总部与分公司业务和职能条线整合工作，持续加大条线化管理力度；加大了对子公司投资、风控合规、信息化建设等领域的管控。
　　紧密围绕公司战略布局和经营管理需要，优化人力资源配置，重点引进了研发和市场营销人才、总部相关职能部门和子公司负责人；推进全员绩效管理，有效传导经营压力、传递发展动力。
　　（七）获得多项荣誉，彰显公司实力
　　报告期内，公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业；“分拣网络的数字化运维服务平台”和“智慧分拣集控平台”入选政府资金支持项目；2项研发成果荣获邮政集团科学技术奖三等奖，3款产品荣获中国物流与采购联合会科学技术三等奖，2款产品完成国家专利密集型产品备案，1款产品入选广东省名优高新技术产品。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，是国内智能物流系统领域领先的综合解决方案提供商，公司主要产品有智能物流系统和智能专用车，智能物流系统包括智能分拣系统、智能传输系统等，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的产品和技术服务能力。
　　1、智能分拣系统
　　智能分拣系统是智能物流系统中的核心产品，是实现物品高效分拣的智能化系统。公司的智能分拣系统包括了以标准物品高速自动分拣、异形件高速自动分拣、重件大件高速分拣矩阵式分拣、多层分拣、多规格物品智能高速分离、超高速分路等产品为特色的多样化产品体系，适用于从信函及扁平件到小件包裹、从常规包裹到超重超大件及异形件等各类形状、各类包装、各种规格物品的高速、自动化智能分拣。公司主要智能分拣设备包括交叉带分拣机、落格式分拣机、窄带分拣机、往复式分拣机、翻盘式分拣机等。
　　2、智能传输系统
　　智能传输系统是智能物流系统中的核心产品，是以包裹、纸箱、邮袋、总包、泡沫箱等为处理对象，实现高效传输、精准定位跟踪、高速分流、高速合路、动态分配、在线数据采集等功能的智能化系统。公司的智能传输系统自动化程度高、配置灵活，可以依据客户需求、工艺方案特点、场地规模大小等，对各类型的标准化、模块化单机设备进行灵活拼装组合。公司主要智能传输设备包括胶带输送系统、辊筒输送系统、分合流输送设备、各类滑槽及其控制系统、倾斜胶带输送分配系统、智能模组带输送系统、伸缩胶带机等。
　　3、智能专用车
　　智能专用车是公司依托轻量化复合材料与结构优化技术、液压系统技术、控制自动化技术、系统信息综合技术、车厢扩展变形技术、车厢与专用设备融合技术等专业技术，对车辆底盘及上装结构进行的定制化改装，同时集成搭载专门的传感系统、控制系统和自动控制执行元件并应用移动终端，实现自动监测管理等功能，以满足客户的个性化需求。公司的智能专用车包括路演展示车、专用运输车、自动装卸车等多种类型，客户覆盖电商、快消、电子电器、家居、汽车、媒体、快递等下游行业。
　　(二)主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司以规范采购活动、优化企业资源配置、提高采购资金使用效率、防范采购风险为原则，建立了完善的采购管理制度及供应商管理评价体系。公司采用集中采购和零星采购相结合的模式，采购部负责制定集中采购目录及计划，确定入围供应商，签订年度框架协议；根据具体项目需求，通过招标、磋商、询价等方式确定合作供应商。采购的物料包括金属、非金属等原材料，各类金属、电子电气等元器件，钢平台以及部分单机设备等。需求部门负责提供采购需求和技术规范，质量管理部门负责对采购物料进行品质管控。
　　2、生产运营模式
　　公司在获取项目后，根据客户需求细化设计、匹配产品。产品零部件采用自制和外购相结合的方式，在车间形成单元模块或整机，在项目现场完成组装和调试。公司搭建了完备的售后服务网络，建立了集中监控中心，配备了远程监控和远程技术支持等专业售后服务团队，为客户提供分拣输送设备的预防性运维保障、故障响应及运维远程支持等服务。
　　3、销售模式
　　境内业务主要采用直销模式，公司境外业务主要通过与海外客户直接签订销售合同或与海外客户认可的项目代理商签订协议两种方式进行。同时，公司积极参加各类国内外行业展会，主动展示公司产品优势和技术实力。公司为客户提供智能物流系统（包括智能分拣系统、智能传输系统）、智能专用车等产品。公司市场营销中心通过行业大数据分析、长期客户维护、生态合作伙伴推荐、场景化解决方案路演等多元化方式深度挖掘客户需求及项目具体情况，组建由行业专家、技术工程师和项目实施顾问构成的复合型团队，提供从需求诊断、方案设计到全生命周期管理的全链条服务。团队共同参与评估项目风险，确认项目可行性，根据原材料成本、技术难度等因素报价，通过投标、商务谈判等方式获取订单，与客户签订具体项目合同。
　　4、研发模式
　　公司注重研发总体规划，引入先进研发管理工具，建立集成产品开发(IPD)的研发管理体系，制定了配套研发管理制度和信息化管控流程。研发以市场需求为导向，注重前期市场分析和产品定位，不断完善公司产品蓝图和产品迭代研发计划，进一步提高研发成果转化率。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）公司所属行业
　　根据《“十四五”智能制造发展规划》，公司主营业务所属行业为“智能制造装备”中的“智能物流装备”行业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”；根据《战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》和《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。
　　（2）行业的发展阶段
　　智能物流装备制造行业作为现代物流体系的核心支撑之一，正处于快速变革与发展的关键时期。智能物流装备深度融合大数据、云计算、视觉识别、5G、人工智能（AI）、物联网（IOT）、智能算法等前沿技术，不断引入无人车、无人机、机器人等新应用，其核心目标在于运用自动化、数字化和智能化手段，对分拣、仓储、运输等物流环节进行全流程、系统性优化，从而有效提高运营效率和质量、降低人力使用和管理成本，帮助客户降本增效、提升竞争能力。
　　当前，中国物流装备行业正处于自动化向智慧化深度融合的关键阶段，呈现出以下特征：①市场需求驱动升级
　　电商爆发式增长倒逼行业革新，推动无人仓、密集存储系统、智能分拣设备等快速普及。根据国家邮政局数据，2024年邮政行业寄递业务量累计完成1,937.0亿件，同比增长19.2%。其中，快递业务量累计完成1,750.8亿件，同比增长21.5%。根据思瀚产业研究院统计，在供应链自动化需求增长、物联网和人工智能技术进步的推动下，中国智能物流装备的市场规模从2020年的人民币449亿元增至2024年的人民币1,041亿元，年复合增长率为23.4%。
　　②技术迭代加速
　　中国物流装备行业已实现从机械化、自动化到智能化的跨越，正通过AI算法、物联网、5G通信等技术推动全流程无人化作业。智能分拣系统正向更高速、高效、智慧化发展；无人配送车、无人机已开始应用于快递末端配送环节等。
　　③国家出台系列支持政策
　　近年来国家出台了一系列支持物流发展的利好政策，以加快物流行业的智能化、专业化、绿色低碳、国际化进程。2024年5月发改委等部门印发《关于做好2024年降成本重点工作的通知》，强调物流企业要加强自身管理，创新性地运用大数据、人工智能等新技术，推进智慧物流，丰富应用场景，提升运营效率，降低经营成本。2024年5月交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，鼓励邮政快递企业在主要邮件快件处理场所，淘汰老旧分拣设备，配置使用全自动智能分拣成套设备；指导企业根据实际需求制定分拣设备更新计划，落实处理场所用地等基础条件，鼓励地方为分拣设备更新提供政策支持；加强绿色低碳和智能化创新技术研发应用，推进智能分拣成套设备迭代，提升分拣效率，推进设备智能化低碳化升级。
　　（3）行业的基本特点
　　①新兴技术应用广泛
　　智能物流系统是集电子工程、信息技术、计算机、软件算法、材料等技术于一体的系统性工程，近年来，人工智能、大数据、云计算、5G网络、图像识别、模拟仿真以及物联网等新兴技术不断成熟，其应用于智能物流系统制造行业的程度也持续深入。
　　②集成化程度高
　　智能物流系统需覆盖物品的分拣、输送、仓储等各个环节，需将机器、信息、物料、能源、数据等进行均衡精准匹配与集成管理。因此，智能物流系统需集成分拣系统、输送系统、仓储系统、终端系统以及电气控制和信息管理系统，具有高度集成化的特点。
　　③定制化需求差异大
　　不同行业的客户对智能物流系统的功能、算法、管理方式等需求不同，即使在同行业中，不同客户由于对产品特性、技术特点、工艺和管理要求不同，对智能物流系统的需求也存在较大差异。因此，需要充分了解客户的个性化需求以及相关行业的发展趋势等要素，通过分析客户项目现场环境、管理要求、业务定位和技术指标等，设计符合客户实际需求的智能物流系统，助力客户实现降本增效，增强行业竞争力。
　　（4）行业的主要进入壁垒
　　①技术壁垒
　　高速精准控制算法。智能物流系统需要以高速度运行并达到高精度的操作，如准确地抓取货物、精准地进行货物分拣和定位等，这就需要专门设计和优化控制算法，才能精确地控制设备的运动、速度和位置，确保在高速运行过程中不出现偏差。
　　高效精准的图像检测识别技术。智能物流系统需要对货物进行快速准确的图像检测，以识别货物的种类、状态、条码等信息，这要求图像检测系统需要积累大量图像数据，在高速运动的情况下具有很高的识别准确性，对图像检测识别技术要求高。
　　人工智能技术与智能物流系统的深度融合。随着智能物流系统向智能化、数字化方向发展，人工智能技术正在与智能物流系统深入融合，如智能分拣规划、智能仓储管理、智能配送规划等。这些应用需要深入掌握人工智能领域的核心技术，如机器学习、深度学习等。
　　②行业经验壁垒
　　智能物流系统通常投资规模较大，下游客户对其适用性、安全性、可靠性和稳定性等方面有较高要求。因此，技术实力、品牌知名度、口碑、经营业绩、项目经验及过往成功案例等，成为客户选择智能物流系统解决方案供应商的关键考虑因素。智能物流系统是集自动化技术、信息和人工智能技术为一体的现代化系统工程，具有定制化特点。这要求提供商具备较强的总体规划、系统集成、产品研发以及现场实施能力，熟悉客户所在行业及自身生产工艺和运营管理特点，能够根据下游行业客户的需求提供定制化优质服务。
　　③人才壁垒
　　智能物流系统行业具有技术密集的特点，覆盖机械电子工程、电路与系统、通信与信息系统、自动控制理论及其应用、计算机科学与技术、计算机图像视觉图形、软件工程、材料学等各技术领域，在方案设计、项目管理、系统集成、安装调试和售后服务过程中，需要经验丰富的专业人才。这些人才不仅要具备专业知识，还需深入理解下游行业需求，并且有丰富的实践经验。专业技术人才和团队实施能力的缺乏，对新进入者构成了较大的壁垒。
　　④资金壁垒
　　智能物流系统企业需要掌握大量前沿技术并要持续进行研发投入，以满足客户需求；智能物流系统项目实施周期较长，采购和运营周转资金投入较大。随着行业规模的持续增长，资金实力和周转能力不足的企业很难进入该行业。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　中邮科技主要从事智能物流系统的研发设计、制造、集成以及智能专用车的设计制造等，为客户提供集物品分拣、输送、仓储等功能于一体的综合性解决方案。公司主要服务于快递物流、电商、汽车、机场等行业，主要客户包括邮政、顺丰、京东、华为等头部企业，并成功拓展日韩、东南亚、欧洲等国际市场。公司多次获得客户授予的“优质供应商”、“卓越合作伙伴”等称号，得到了客户的广泛认可并与其建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司成功获得字节跳动、希音和拼多多等新客户的订单，取得了超亿元的日本客户订单。
　　公司的技术实力、产品和服务得到了客户的高度认可，公司将继续提升研发、营销、制造和交付能力，进一步提高核心竞争力。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）战略布局与政策支持
　　智能物流设备制造行业属于国家战略新兴行业。近年来，国家陆续出台了《国家物流枢纽布局和建设规划》《关于推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见》《关于进一步降低物流成本实施意见的通知》《“十四五”智能制造发展规划》《“十四五”现代物流发展规划》《关于继续做好农产品产地冷藏保鲜设施建设工作的通知》《关于推动农村流通高质量发展的指导意见》《新一代人工智能发展规划》《“机器人+”应用行动实施方案》《国家综合立体交通网规划纲要》等一系列利好政策，为智能物流设备制造行业提供了良好的发展机会和广阔的市场空间。《2024年国务院政府工作报告》提出，推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励和推动消费品以旧换新。上述政策对于推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式起到积极作用。随着国家对技术融合（如低空经济、AI物流）和绿色转型的政策支持力度持续加大，行业将加速向高端化、智能化、集约化方向发展。
　　（2）新兴前沿技术应用
　　大数据、大模型、云计算、云网融合、边缘计算、人工智能、物联网、数据可视化、数字孪生等新兴前沿技术与传统行业的广泛应用和深度融合，推动智能物流系统行业向更加智能化、自动化和高效化方向发展，成为智能物流行业发展的核心驱动力。数据驱动的智能物流系统不仅提升了场地利用率，还通过自动调度优化了运输、配送路径，提高了整体物流效率。利用先进的数据挖掘和人工智能技术，客户能够提升整个产业链的协同效率，同时全社会经济效益亦将提高。
　　（3）国际化业务机会
　　跨境电商的快速增长推动了物流需求的增加，尤其是海外仓的建设和运营给智能物流装备企业带来了业务机会。海外仓作为跨境电商的重要节点，需要高效的智能物流设备来提升处理能力和配送效率。跨境电商的全球化特性要求物流供应链的高效协同，智能物流系统在供应链管理中发挥了重要作用，帮助企业优化库存管理，减少库存成本，提升整体运营效率。
　　（4）无人化趋势明显
　　随着人口红利的逐渐消失和快递业市场竞争的加剧，快递物流行业的无人化已成为发展趋势。无人化转型不仅能够有效应对人工短缺问题，还能大幅提升行业运行效率，降低运营成本，推动整个行业向更加高效、低成本的模式转型升级。无人化不仅体现在处理中心无人化、仓储环节的无人化，还体现在配送端的无人化。
　　处理中心无人化主要是指卸车、传输、供件、分拣、装车等各个环节均采用先进的智能化设备和技术，以达到在处理中心内部不用人或少用人的目的。
　　仓储环节无人化主要是在自动化立体仓库、智能分拣系统、自动导引车（AGV）以及仓储管理软件等协同运作下，构建起高度智能化的仓储体系，实现货物存储、分拣、搬运等流程的无人化操作。
　　无人配送是利用自动驾驶车辆，在无需人工直接操作的情况下，完成货物从仓储、运输到末端交付的全流程或者部分环节的配送服务。当前越来越多的城市相继开发无人车路权，有力地推动了无人配送商业化进程。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利和软件著作权56项，其中，发明专利31项、实用新型专利21项、软件著作权4项。
　　截至2024年12月31日，公司已累计获授权知识产权453项，其中发明专利89项、实用新型专利189项、外观设计专利7项、软件著作权168项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术创新优势
　　公司始终以技术创新作为驱动企业发展的引擎，每年投入大量资源用于智能物流系统的技术研发。基于业务布局，公司在上海、北京、广东、湖北等地设立研发中心，核心技术不断推陈出新：远程可视化集中管控平台技术迭代为基于人工智能的智能集控平台技术，并在此基础上孵化出面向装备运维细分领域的分拣网络的数字化运维服务平台；基于动态算法的高速控制技术和基于新一代人工智能的视觉识别技术的核心成果，孵化形成面向高精度控制领域的基于深度学习和多模态决策的智能卸车技术；结合近两年人工智能、大模型领域的技术落地，在机器人应用领域孵化形成了机器人引导识别技术和自动倒笼装卸技术的新核心技术。
　　截至报告期末，公司拥有有效专利453项，其中发明专利89项、实用新型专利189项、外观设计专利7项、软件著作权168项。
　　2、产品创新优势
　　经过长期研发积累，公司产品创新优势明显。公司不断结合下游行业具体需求、应用场景、未来发展趋势，充分应用新技术、新工艺研发产品，形成了以交叉带分拣机、异形件分拣机、高速单件分离、高速摆轮、自动供件台、自动建包机为核心的智能物流装备产品体系，覆盖高速分拣、异形件分拣、散件流自动分离、矩阵初分等细分场景应用的同时，满足从用户大型枢纽到终端网点对智能化装备的实际业务需求；针对下游行业难点问题，动态、及时、灵活地调整产品定位，并实现产品性能持续升级、快速迭代，从而不断推出符合下游客户需求的创新性产品，快速实现产品和解决方案转化。
　　3、行业经验优势
　　公司是国内最早一批布局智能物流设备制造领域研发设计、制造集成与销售业务的企业之一，具备先发优势，并积累了丰富的项目实施及管理经验，在国内智能物流设备制造领域处于领先地位。公司主导设计并实施了快递物流、电商、机场、烟草等多个行业的上千个项目，包括亚洲第一个货运机场湖北鄂州民用机场转运中心工程分拣设备集成服务项目、中国邮政广州江高邮件处理中心和太原处理中心项目、京东上海亚洲一号无人分拣仓项目、字节跳动、拼多多、希音等新兴电商客户项目、首都机场跨境电商分拣项目、常德烟草立体库料箱输送环线优化项目、三亚机场行李分拣系统项目等，积累了丰富的项目实践经验。
　　4、产品质量与服务优势
　　公司以客户为中心，秉承“卓越品质”的理念，建立了ISO9001质量管理、ISO14001环境管理、ISO45001职业健康安全管理体系，实现了从方案策划、研发设计、生产制造、集成安装、系统调试到售后保障的全生命周期质量管理。公司组织架构和质量体系完善、流程规范、业务全过程实现信息化管理，产品取得了CCC、欧盟CE、韩国KC等多项认证，并在国内建立了完善的技术服务网点，持续为客户提供了优质的产品和服务。公司始终以精益求精的精神，不断提升产品和服务质量，赢得了国内外客户的认可。
　　5、市场地位与品牌优势
　　凭借强大的研发设计能力、领先的技术水平、严格的产品质量管控、高质量交付和优质服务，经过数十年的打磨，公司目前已经覆盖多个下游行业，并积累了数量庞大、稳定优质的客户群体。作为下游行业标杆企业长期紧密合作的供应商，公司在智能物流装备制造行业树立了良好的品牌形象，在保证现有客户认同和持续合作的同时，为提升市场知名度及行业影响力、获取更多客户的关注和合作机会、进一步开拓相关领域市场夯实了基础。
　　6、人才优势
　　公司非常注重管理人员和核心技术人员的培养，经过多年的发展，公司的人才优势日渐明显。公司管理人员高度认同公司的发展理念、企业文化和价值观，熟悉公司的技术、产品、业务流程，能够做出有利于公司发展的决策，积极开发符合公司下游行业客户需求的技术及产品；核心技术人员对行业发展动态、产品研发趋势等具有深刻认知，对公司的创新改革、市场开拓等起着重要推动作用。长期稳定、专业、认同公司文化的管理人员和核心技术人员是公司高质量发展的坚实后盾。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　2024年，智能物流装备行业受下游客户资本性投资放缓和国内智能物流系统厂商竞争加剧等多重影响，公司营收规模和毛利同比出现了下降。公司积极应对市场变化，以高质量发展为主线、以客户为中心，通过加强营销能力建设、加大核心技术研发、加强供应链管理和业务流程优化、提高数字化管理水平、加大优秀人才引进等措施，为公司持续提升核心竞争力奠定坚实基础。公司现金流充足，主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，在持续经营能力方面不存在重大风险。得益于国家政策支持、无人化技术发展和下游客户出海等因素的推动，公司所处行业长期向好的趋势不变。
　　公司将通过优化业务布局、加大产品研发力度、提高技术迭代速度、全环节降本等措施持续提升自身竞争力和盈利能力。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　公司所处智能物流装备行业属于竞争性行业，下游客户在该领域的投资规模出现一定程度的阶段性调整，可能导致公司所处行业竞争加剧。若公司在市场竞争中不能有效保持核心技术领先优势，不能满足客户对智能物流设备效率、稳定性、精准性不断提高的要求，公司将面临较大的市场竞争风险，可能出现公司市场地位下滑的情形。
　　2、核心技术研发及泄密风险
　　为保持在技术方面的先进性，公司未来需要持续研发核心新技术，并以技术带动产品更新及业务进步。公司长期从事智能物流系统的研发、生产与销售，核心技术在行业内具有较强竞争力，未来仍需持续进行技术研发与产品升级，方能应对激烈的市场竞争。如果公司的技术研发方向不能满足下游市场需求、技术变化和不断升级的标准，或者公司研发出的新产品不能满足客户对于效率、稳定性的要求，公司将面临技术研发投入无法取得预期效果的风险，市场竞争力也将削弱。
　　此外，尽管公司采取了多项核心技术的保密措施，公司未来仍存在核心技术被他人抄袭、核心技术信息保管不善或核心技术人员流失等导致的核心技术泄密风险。
　　(四)经营风险
　　1、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司的主要客户为快递物流行业的头部客户，客户集中度较高，前五大客户销售收入占当期营业收入的比例为80.69%，该情形与下游行业集中度较高有关。快递物流行业是智能物流设备最主要的应用领域之一，呈现规模化、集中化的特点。若公司不能通过产品创新等方式及时满足客户的个性化需求或其他下游市场需求，或主要客户因市场低迷等原因使其自身经营情况发生变化，导致其对公司产品的需求大幅下降，将对公司的经营业绩产生不利影响，并将导致业绩波动风险。
　　2、客户拓展失败的风险
　　公司产品应用领域主要集中于快递物流和电商行业，且客户集中度较高，在继续服务好现有客户的基础上，公司将持续加大快递物流电商行业新客户以及新行业的客户拓展。如未来公司由于新业务拓展所需的客户资源、研发投入、技术验证不及预期，可能存在无法进入客户供应链体系、产品市场认可度不足等情况，无法覆盖业务拓展产生的研发投入、销售投入等成本，进而对公司经营业绩带来不利影响。
　　3、项目周期较长的风险
　　公司业务流程一般包括方案初步规划设计、方案细化、物料采购、现场安装调试、项目验收等工作，项目实施周期相对较长，这将导致公司存货余额较大，并占用一定营运资金。如果客户土建工程延期或者在项目实施期间修改方案，将导致项目实施周期进一步延长，进而增加公司运营成本，影响整体盈利水平。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款及合同资产发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收款项及合同资产账面价值65,864.29万元，占营业收入的比例为72.20%。如果未来公司主要客户的经营情况或财务状况等发生重大不利变化，则可能导致公司应收账款及合同资产回款周期延长甚至无法收回而发生坏账，从而对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2、存货发生跌价损失的风险
　　报告期末，公司存货账面价值28,707.22万元，占期末流动资产的比例为14.24%。公司存货主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。由于公司产品从组装、调试到客户验收需要一定的周期，若公司正在执行的项目由于市场环境的变动，或者项目方案的调整导致继续履约追加成本超过存货可变现净值，则存货存在发生跌价的风险，并可能对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　公司存货的可变现净值受到下游市场情况变动的影响，未来如果公司下游客户需求、市场竞争格局发生变化，或者公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，可能导致存货无法顺利实现销售，公司或将面临存货跌价损失的风险，进而会给公司经营造成一定的不利影响。
　　3、毛利率下滑的风险
　　报告期内，公司综合毛利率为7.38%，同比下降7.68个百分点。公司提供的智能物流系统为相对定制化的非标准产品，毛利率主要受到市场竞争、项目复杂程度、产品结构、生产成本结构、实施周期等因素影响，不同项目间的毛利率存在一定差异。若未来宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、服务质量提升等措施降低生产成本、保持竞争优势，公司的毛利率将存在下降的风险。
　　(六)行业风险
　　1、下游客户需求波动的风险
　　公司所处的智能物流系统行业的市场需求，主要取决于下游快递物流、电子商务等企业的固定资产投资规模及增速。如果未来公司下游客户对转运中心新建扩建、物流设备投入及更新替换等方面的投资需求放缓或下滑，进而减少对智能物流系统的采购，或者公司不能利用自身的优势保持其在行业内的市场地位，则公司存在经营业绩增速放缓甚至下滑的风险。
　　2、经营业绩季节性波动的风险
　　公司主要客户系物流快递行业客户。受“双十一”“双十二”等电商促销节日影响，四季度为快递业务旺季。公司向客户销售的物流设备普遍在四季度，尤其是“双十一”前集中验收，导致公司下半年销售收入占比相对较高，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险，该风险正逐年减弱。
　　(七)宏观环境风险
　　公司从事智能物流系统的研发、生产及销售，为快递物流、电商、机场、烟草、汽车等多个下游行业客户提供智能分拣系统、智能传输系统等产品。公司的下游行业渗透于国民经济的多个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定关联性。未来，如果国内外宏观经济发生重大变化、经济出现周期性波动，或者国家产业政策发生不利变化，下游产业发展增速放缓，可能进一步导致客户对公司智能物流系统的需求大幅下降，进而对公司业务产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入91,225.39万元，较上年同期下降53.26%，实现归属于上市公司股东的净利润-14,785.76万元，较上年同期下降306.52%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-15,965.10万元，较上年同期初下降408.08%；截至报告期末，公司总资产274,091.89万元，较报告期初下降2.68%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司作为智能物流系统集成服务商和智能物流装备制造商，紧抓技术创新与行业变革带来的发展机遇，始终坚持“引领物流科技、让传递更简单”的经营理念，深入研究人工智能、大数据和图像识别等前沿技术在物流领域的应用，为客户提供技术领先的智能物流系统综合解决方案和一体化服务，助力客户价值提升，为行业高质量发展做出积极贡献。
　　(三)经营计划
　　2025年，中邮科技将加强顶层设计，加快人才引进，聚焦核心技术和产品研发，加大市场拓展力度，持续推进降本增效，提升公司核心竞争力，推动公司实现高质量发展。具体经营计划如下：
　　1、聚焦核心主业，加大市场开拓，培育新业务增长领域。
　　(1)重点跟进邮政、顺丰、京东等核心客户业务发展需求，巩固和深化战略合作关系；积极拓展新兴快递电商、直播平台客户，提供优质产品和服务。
　　(2)加大国际市场拓展力度，加强与国际集成商、国际代理商的联系与合作，畅通海外代理、销售和售后服务渠道，打造区域和行业标杆项目并复制推广。加强海外项目风险管控和项目管理能力建设，构建完善海外业务支撑体系。
　　(3)进一步加大无人配送领域业务拓展，不断完善无人车运力平台，参与邮政集团无人车相关标准的制定，完善无人配送车商业模式并推进运营落地。
　　2、聚集核心技术和产品研发，提升核心竞争力。
　　(1)深化IPD研发管理体系应用，优化重点产品设计，提升产品性能和竞争力。积极探索大数据、云计算、边缘计算、人工智能、数据可视化、数字孪生等新兴前沿技术在智能物流系统领域的应用，加快公司技术平台升级。
　　(2)持续开发和升级高层控制与场地监控系统在无人化处理中心的应用，研发基于AI云边端的无人车等智能终端产品控制和管理技术，加大自动装卸等技术的研发。
　　3、提升数字化管理水平，提升交付质量。
　　运用数字化手段加强物料主数据、项目成本预算执行和存货管理，建立完善项目全生命周期质量管理体系，提高项目交付及时率。
　　4、大力开展全环节降本，提升精益化管理能力。
　　扩大年度框架和集中采购，增加战略供应商，推进主要元器件国产化适配研究，提高产品标准化程度，有效降低材料采购成本。通过精益生产、六西格玛等方法，依托南沙基地集约化生产优势，完善产能规划和生产计划体系，推动由项目型运营模式向以核心产品/公共组件生产为主导的生产模式转变。加强施工计划和物料供应计划管理，加强过程检验，提高项目实施效率和质量。
　　5、加强人力资源管理，构建人才发展长效机制。
　　公司将加快关键人才引进，持续优化人员结构；健全收入分配和激励约束机制，激发员工积极性和主动性；建立完善干部员工培训机制，提升员工履职能力。
　　6、持续加强风控合规管理，提升科学治理水平。
　　公司将继续完善公司治理和内控制度，加强内部审计和专项检查，开展风险预警与监测，加强合同管理，组织合规培训，增强员工合规意识。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　公司专注于智能分拣系统、智能传输系统和智能专用车的研发、生产和销售。根据《“十四五”智能制造发展规划》，公司主营业务所属行业为“智能制造装备”中的“智能物流装备”行业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”；根据《战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》和《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。　　1、行业发展现状　　行业需求方面，国家邮政局于7月15日公布了2024年上半年邮政行业的运... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司专注于智能分拣系统、智能传输系统和智能专用车的研发、生产和销售。根据《“十四五”智能制造发展规划》，公司主营业务所属行业为“智能制造装备”中的“智能物流装备”行业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”；根据《战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》和《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。
　　1、行业发展现状
　　行业需求方面，国家邮政局于7月15日公布了2024年上半年邮政行业的运行情况。数据显示，上半年邮政行业寄递业务量累计完成894.2亿件，同比增长20.5%，其中，快递业务量累计完成801.6亿件，同比增长23.1%。上半年，邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成8063.6亿元，同比增长10.6%。其中，快递业务收入累计完成6530.0亿元，同比增长15.1%。2024年上半年，邮政行业在业务量和收入方面均实现了稳步增长，尤其在快递业务领域表现尤为突出，呈现不断增长趋势。未来，随着科技的进步和物流基础设施的不断完善，邮政行业有望继续保持强劲的发展势头。我国连续11年位居全球第一大网络零售市场，跨境电商占货物贸易进出口比重持续提升。2023年，全球多个电商平台实现了显著增长，包括Temu、TikTok、SHEIN、Aliexpress、Shopee、Coupang，均在不同程度上扩大了市场份额和销售额，展现了电商行业的强劲增长动力。报告期内，公司凭借突出的技术、良好的产品品质与丰富的项目实施经验，新拓展了多个全球知名电商客户。
　　行业政策方面，近年来国家出台了一系列支持物流发展的利好政策，以加快物流行业的智能化、专业化、绿色低碳、国际化进程。2021年12月，国家邮政局发布《“十四五”邮政业发展规划》，提出深化快递与电商协同，健全适应农村电商、跨境电商和新兴电商发展的服务体系，加快构建多点支撑的境外寄递枢纽，加快区域结点成网，拓宽双向寄递通道，增强网络连接，挖掘市场潜力。2022年12月，国务院印发《“十四五”现代物流发展规划》，提出围绕做优服务链条、做强服务功能、做好供应链协同，完善集约高效的现代物流服务体系，支撑现代产业体系升级，推动产业迈向全球价值链中高端。同时加快运输、仓储、配送、流通加工、包装、装卸等领域数字化改造、智慧化升级和服务创新，补齐农村物流、冷链物流、应急物流、航空物流等专业物流短板，增强专业物流服务能力，推动现代物流向供应链上下游延伸。2023年1月，工业和信息化部、教育部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，提出到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强。2024年5月发改委等部门印发《关于做好2024年降成本重点工作的通知》，强调物流企业要加强自身管理，创新性地运用大数据、人工智能等新技术，推进智慧物流，丰富应用场景，提升运营效率，降低经营成本。2024年5月，交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，鼓励邮政快递企业在主要邮件快件处理场所，淘汰老旧分拣设备，配置使用全自动智能分拣成套设备；指导企业根据实际需求制定分拣设备更新计划，落实处理场所用地等基础条件，鼓励地方为分拣设备更新提供政策支持；加强绿色低碳和智能化创新技术研发应用，推进智能分拣成套设备迭代，提升分拣效率，推进设备智能化低碳化升级。
　　快递业务持续增长和国家系列利好政策出台，有力推动了物流行业发展，公司将紧紧抓住市场机遇，不断提升产品性能及综合服务能力，不断提升公司核心竞争力，助力客户提高运行效率和降低成本。
　　2、行业发展趋势
　　智能物流装备行业以助力下游客户提升效率、降低成本为驱动力，不断研发新技术、新装备，并日益呈现出标准化、无人化、智能化、终端化的趋势。标准化主要体现在载运单元标准化，助推实现集约化作业，减少装卸搬运分拣等环节作业次数，提高处理中心场地效能，行业正在不断探索新模式、新工艺及先进的分拣、传输、装卸设备，以实现标准化趋势下全环节高速度、高质量作业目标；无人化主要体现在针对用人较多、效率较低的处理环节，采用自动化处理设备，降低处理中心运营成本、提升作业效率，采用无人车、无人机提升末端配送效率，降低投递环节运行成本；智能化主要体现在基于大数据、AI、物联网、数字孪生等先进技术，实现更精准、更规范的管理管控，做到“事前+事中+事后”全流程监控闭环，提升处理中心效能；终端化主要体现在为县乡村三级物流配送体系建设提供适配的小型设备，改善物流系统终端基础设施。目前中国物流成本占GDP的比重较高，需要科技赋能，将更多先进技术运用到更多的物流场景，助力客户提质增效。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，是国内智能物流系统领域领先的综合解决方案提供商，公司主要产品包括智能物流系统（含智能分拣系统、智能传输系统）以及智能专用车等，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的产品和技术服务能力。
　　1、智能分拣系统
　　智能分拣系统是智能物流系统中的核心产品，是实现物品高效分拣的智能化系统。公司的智能分拣系统包括了以标准物品高速分拣、异形件高速自动分拣、重件大件高速分拣、矩阵式分拣、多层分拣、多规格物品智能高速分离、超高速分路等产品为特色的多样化产品体系，适用于从信函及扁平件到小件包裹、从常规包裹到超重超大件及异形件等各类形状、各类包装、各种规格物品的高速、自动化智能分拣。公司主要智能分拣设备包括交叉带分拣机、落格式分拣机、窄带分拣机、往复式分拣机、翻盘式分拣机等。
　　2、智能传输系统
　　智能传输系统是智能物流系统中的核心产品，是实现物品精准路向、流量自动分配以及高效节能传输的智能化系统。公司的智能传输系统自动化程度高、配置灵活，可以依据客户需求、工艺方案特点、场地规模大小等，对各类型的标准化、模块化单机设备进行灵活拼装组合。公司主要智能传输设备包括胶带输送系统、辊筒输送系统、分合流输送设备、各类滑槽及其控制系统、倾斜胶带输送分配系统、智能模组带输送系统、伸缩胶带机等。
　　3、智能专用车
　　智能专用车是公司依托轻量化复合材料与结构优化技术、液压系统技术、控制自动化技术、系统信息综合技术、车厢扩展变形技术、车厢与专用设备融合技术等专业技术，对车辆底盘及上装结构进行的定制化改装，同时集成搭载专门的传感系统、控制系统和自动控制执行元件并应用移动终端，实现自动监测管理等功能，以满足客户的个性化需求。公司的智能专用车包括路演展示车、专用运输车、自动装卸车等多种类型，客户覆盖电商、快消、电子电器、家居、汽车、媒体、快递等下游行业。
　　(三)主要经营模式
　　报告期内公司经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司以规范采购活动、优化企业资源配置、提高采购资金使用效益、防范采购风险为原则，建立了完善的采购管理制度及供应商管理评价体系。公司采用集中采购和零星采购相结合的模式，采购部负责根据物料分类、通用性、货源情况、市场预测等物料属性制定集中采购目录及计划，确定入围供应商，签订年度框架协议；根据具体项目需求，通过磋商、询价等方式确定合作供应商。采购的原材料包括金属材料、电气元件、传输设备、钢平台以及部分单机设备等。需求部门提供采购需求和技术规范，质量管理部门对采购物料进行品质管控。
　　2、生产运营模式
　　公司产品分为标准产品和定制产品。公司在获取项目后，根据客户需求细化设计、匹配产品。产品零部件采用自制和外购相结合的方式，在车间形成单元模块或整机，在项目现场完成组装和调试。公司搭建了完备的售后服务网络，建立了集中监控中心，配备了远程监控和远程技术支持等专业售后服务团队，能够为客户提供分拣输送设备的预防性运维保障、故障响应及运维远程支持等服务。
　　3、销售模式
　　境内业务主要采用直销模式，公司为客户提供智能物流系统（包括智能分拣系统、智能传输系统）、智能专用车等产品。市场营销中心通过长期客户维护、主动上门拜访、公开信息搜集或其他客户推荐等方式了解客户需求及项目具体情况，牵头组建专业的项目团队，共同评估项目风险，确认项目可行性，根据原材料成本、技术难度等因素报价，通过投标、商务谈判等市场竞争方式获取订单，与客户签订具体项目合同。公司境外业务主要通过与海外客户直接签订销售合同或与海外客户认可的项目代理商签订协议两种方式进行。同时，公司积极参加各类国内外行业展会，展示公司产品优势和技术实力。
　　4、研发模式
　　公司注重研发总体规划，引入先进研发管理工具，建立集成产品开发(IPD)的研发管理体系，注重研发前期市场分析和产品定位，不断完善公司的产品蓝图和产品迭代研发计划，制定了配套的科研管理制度和信息化流程，进一步提高研发成果转化率。
　　二、核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2.报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利和软件著作权27项，其中发明专利17项、实用新型专利9项、软件著作权1项。
　　截至2024年6月30日，公司拥有有效专利和软件著作权467项，其中发明专利90项、实用新型专利205项、外观设计专利7项、软件著作权165项。
　　3.研发投入情况表
　　4.在研项目情况
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入38,688.31万元，同比下降54.25%；实现归属于母公司净利润-3,328.05万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,209.98万元。截至报告期末，公司资产总额为252,760.72万元，较报告期初减少10.25%。报告期内公司业绩下滑的主要原因是下游客户在智能物流装备方面的投资出现阶段性调整，智能物流装备行业竞争进一步加剧。
　　面对上述不利因素影响，公司坚定不移以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大、二十届三中全会精神，以加快培育新质生产力、推动高质量发展为主线，加大科技创新和人才引进力度，深挖重点客户需求，积极开拓新客户、新市场，推进信息化建设，进一步提升经营管理水平，夯实持续发展基础。
　　（一）积极开展战略梳理，以顶层设计引领公司未来发展
　　公司聘请国内知名战略咨询机构，协助公司制定发展战略规划，明确公司的战略定位、发展方向、总体思路、总体目标和市场战略，明晰战略实施路径，以及相应的资源配置和能力保障支撑。公司将在战略引领下，进一步加快培育发展新质生产力，以高质量供给为客户创造价值，扩大市场份额，推动高质量发展。
　　（二）深挖战略客户需求，加快拓展新兴客户和海外客户取得成效
　　报告期内，公司持续加大市场开拓力度。积极响应邮政集团的标准化建设、三级物流体系和县域共配中心建设需求，推广双边NC翻盘设备、轻量化立体分拣墙等新型数智化解决方案，助力邮政数智化、绿色化转型；快递电商领域，持续满足并深度挖掘顺丰、京东等战略客户的需求，同时通过开发新的销售渠道、积极参与相关展会及技术交流会等方式，努力开拓新兴电商客户，获取了希音、字节跳动、拼多多、抖音等头部电商客户订单；海外市场方面，成功获得日本新订单近1亿元，未来公司将持续加大海外市场的拓展力度；智能专用车方面，在L4级别无人轻卡上集成自动装卸系统，提供标准物料、托盘等多样化载具的自动配送及装卸，并实现无人车与中转台、月台输送线的自动对接，同时深化大型自动化绿色展具应用，交付落地新能源车展厅和试乘试驾道具20余套，与华为就巡展项目达成战略合作。
　　（三）聚焦解决行业痛点，扩大前沿技术创新研发应用
　　在研发管理方面，精准提升研发能力，引入IPD体系编制产品蓝图，完成23个产品线及4类平台技术规划，按产品线打造专、精、尖人才队伍，提升产品做深做强能力。核心技术方面，在原有基于人工智能的高精度混合包件自动分离技术、基于新一代人工智能的视觉识别技术、基于动态算法的高速控制技术等核心技术不断深化发展并扩大应用规模的同时，深化卷积神经网络、AI边缘计算、3D图像矫正等人工智能前沿技术的应用，全面提升核心技术的智能化应用成效，为行业提供更高效、更智能、更具自主决策性的先进装备和解决方案。同时公司积极开发新应用领域的关键技术，解决行业实际生产痛点，迭代原有异形件分拣技术，形成面向生产场景中多品类异形件高速、安全、可靠分拣的解决方案。
　　（四）积极抢抓无人配送市场机遇，加大相关技术研发应用
　　无人配送是邮政快递行业末端投递的发展方向，随着无人配送需求的快速增长，公司积极抢抓机遇，在多年经验积累基础上，加大投入开展相关技术研发应用。公司研发的无人配送车运营调度管理平台主要用于邮政快递行业的末端配送，该平台规范了无人车接入的接口，可支撑无人配送车的规模化应用；拓展了无人配送车的应用场景，可用于投递、接驳、甩点直投等场景。报告期内公司承接了邮政相关项目，未来将存在较好的应用前景。
　　（五）加大人才引进力度，人力资源整体效能持续提升
　　公司坚持人才强企战略，持续深化改革，加大招聘力度，报告期内引进了23名研发和营销关键岗位人员。不断优化人力资源配置，扩大人才梯队资源库，根据组织架构调整情况，选拔了一批专业能力突出、事业心强、锐意进取的各层级负责人。同时，根据企业发展战略和业务发展需要，持续开展人员盘点，进一步优化人员结构，更大发挥人力资源的整体效能。
　　（六）加大信息化建设投入，为公司未来发展提供强大支撑
　　报告期内，围绕经营发展和合规风控体系建设，公司加大信息系统建设力度，构建高效的数字化运营管理平台，提升公司的信息化和数智化水平。
　　未来，公司将坚持以“引领物流科技，让传递更简单”为使命，以创新为驱动力，深化改革、加快发展，努力将公司打造成为全球领先的智慧物流科技公司。

　　三、风险因素
　　(一)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，受下游客户智能物流系统投资阶段性调整、市场竞争激烈和毛利率下降因素影响，公司2024年上半年收入同比下降、利润同比由盈转亏。若宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司存在收入大幅下滑或亏损的风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　公司所处智能物流装备行业属于竞争性行业，下游客户在该领域的投资规模出现一定程度的阶段性调整，可能导致公司所处行业竞争加剧。若公司在市场竞争中不能有效保持核心技术领先优势，不能满足客户对智能物流设备效率、稳定性、精准性不断提高的要求，公司将面临较大的市场竞争风险，可能出现公司市场地位下滑的情形。
　　2、核心技术研发及泄密风险
　　为保持在技术方面的先进性，公司未来需要持续研发核心新技术，并以技术带动产品更新及业务进步。公司长期从事智能物流系统的研发、生产与销售，核心技术在行业内具有较强竞争力，未来仍需持续进行技术研发与产品升级，方能应对激烈的市场竞争。如果公司的技术研发方向不能满足下游市场需求、技术变化和不断升级的标准，或者公司研发出的新产品不能满足客户对于效率、稳定性的要求，公司将面临技术研发投入无法取得预期效果的风险，市场竞争力也将削弱。此外，尽管公司采取了多项核心技术的保密措施，公司未来仍存在核心技术被他人抄袭、核心技术信息保管不善或核心技术人员流失等导致的核心技术泄密风险。
　　(三)经营风险
　　1、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司的主要客户为快递物流行业的头部客户，客户集中度较高，前五大客户销售收入占当期营业收入的比例为90.49%，该情形与下游行业集中度较高有关。快递物流行业是智能物流设备最主要的应用领域之一，呈现规模化、集中化的特点。若公司不能通过产品创新等方式及时满足客户的个性化需求或其他下游市场需求，或主要客户因市场低迷等原因使其自身经营情况发生变化，导致其对公司产品的需求大幅下降，将对公司的经营业绩产生不利影响，并将导致业绩波动风险。
　　2、关联交易占比较高的风险
　　公司向邮政集团提供智能分拣系统、智能传输系统和智能专用车等，关联交易占比较高，主要是由于邮政集团智能物流系统和智能专用车的需求较大，与公司合作历史较长，建立了稳定的合作关系。若该等关联销售收入大幅减少，且公司未能持续开发拓展新客户、新业务，则会对公司经营业绩产生不利影响。
　　3、客户拓展失败的风险
　　公司产品应用领域主要集中于快递物流和电商行业，且前五大客户集中度较高，在继续服务好现有主要客户的基础上，公司将持续加大其他快递物流和电商行业客户以及机场、烟草、仓储等新行业的客户拓展及研发投入。如未来公司由于新业务拓展所需的客户资源、研发投入、技术验证不及预期，可能存在无法进入客户供应链体系、产品市场认可度不足等情况，无法覆盖业务拓展产生的研发投入、销售投入等成本，进而对公司经营业绩带来不利影响。
　　4、项目周期较长的风险
　　公司业务流程一般包括方案初步规划设计、方案细化、物料采购、现场安装调试、项目验收等工作。公司的部分项目实施周期相对较长，从方案初步设计至设备验收可能需要超过一年的时间，这将导致公司存货余额较大，并占用一定营运资金。并且，如客户在项目实施期间修改方案等，将导致项目实施周期进一步延长，进而增加公司运营成本，影响整体盈利水平。
　　(四)财务风险
　　1、应收账款及合同资产发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收款项及合同资产账面价值72,682.90万元，占期末流动资产的比例为39.73%。如果未来公司主要客户的经营情况或财务状况等发生重大不利变化，则可能导致公司应收账款及合同资产回款周期延长甚至无法收回而发生坏账，从而对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2、存货发生跌价损失的风险
　　报告期末，公司存货账面价值31,606.89万元，占期末流动资产的比例为17.28%。公司存货主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。由于公司产品从组装、调试到客户验收需要一定的时间周期，若公司正在执行的项目由于市场环境的变动、或者项目方案的调整导致继续履约追加成本超过存货可变现净值，则存货存在发生跌价的风险，并可能对公司经营业绩造成一定的不利影响。
　　公司存货的可变现净值受到下游市场情况变动的影响，未来如果公司下游客户需求、市场竞争格局发生变化，或者公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，可能导致存货无法顺利实现销售，公司或将面临存货跌价损失的风险，进而会给公司经营造成一定的不利影响。
　　(五)行业风险
　　1、下游客户需求波动的风险
　　公司所处的智能物流系统行业的市场需求，主要取决于下游快递物流、电子商务等企业的固定资产投资规模及增速。如果未来公司下游客户对转运中心新建扩建、物流设备投入及更新替换等方面的投资需求放缓或下滑，进而减少对智能物流系统的采购，或者公司不能利用自身的优势保持其在行业内的市场地位，则公司存在经营业绩增速放缓甚至下滑的风险。
　　2、经营业绩季节性波动的风险
　　公司主要客户系物流快递行业客户。受“双十一”、“双十二”等电商促销节日影响，四季度为快递业务旺季。公司向客户销售的物流设备普遍在四季度、尤其是“双十一”前集中验收，导致公司下半年销售收入占比相对较高，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。
　　(六)宏观环境风险
　　公司从事智能物流系统的研发、生产及销售，为快递物流、电商、机场、烟草、汽车等多个下游行业客户提供智能分拣系统、智能传输系统等产品。公司的下游行业渗透于国民经济的多个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定关联性。未来，如果国内外宏观经济发生重大变化、经济出现周期性波动，或者国家产业政策发生不利变化，下游产业发展增速放缓，可能进一步导致客户对公司智能物流系统的需求大幅下降，进而对公司业务产生不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、长期的项目实践经验
　　公司是国内最早一批布局智能物流设备制造领域研发设计、制造集成与销售业务的企业之一，具备先发优势，并积累了丰富的项目实施及管理经验，在国内智能物流设备制造领域处于领先地位。公司主导设计并实施了快递物流、电商、机场、烟草等多个行业的上千个项目，包括中国邮政南京航空集散中心、中国邮政广州邮件处理中心、中国邮政速递无锡长三角邮件处理中心、湖北鄂州民用机场转运中心工程分拣设备集成服务项目、京东上海亚洲一号无人分拣仓项目、首都机场跨境电商分拣项目、三亚机场行李分拣系统项目、长沙卷烟厂项目等多个全国知名大型项目，积累了丰富的项目实践经验。
　　2、重视研发积累与技术储备的创新理念
　　公司始终以技术创新作为驱动企业发展的引擎，基于业务布局，公司在上海、北京、广州等地设立研发中心，加强总部统一管理，并充分发挥各地技术优势和特长，积极推进新技术研发及产品开发设计，促进公司整体研发水平的不断提高。同时，公司坚持开放理念，不断加大对外合作力度，深化与国内知名企业、高等院校等的战略合作，利用各种社会资源强化研发力量，进一步提升技术研发水平和科技创新能力，实现优势互补、资源共享。
　　截至报告期末，公司拥有有效专利302项，其中发明专利90项、实用新型专利205项、外观设计专利7项，此外还拥有165项软件著作权。
　　3、丰富的底层技术储备及扎实的产品开发能力
　　公司长期专注于核心技术的研发及创新，并采用“技术”与“产品”研发双轮驱动、相互促进的研发模式，在持续深入攻克底层技术难关，结合下游行业发展趋势，深刻理解客户需求，公司智能物流系统能够助力客户有效提升运营效率和降低成本。
　　经过长期研发积累，公司在底层技术方面积累雄厚，掌握了一系列智能物流设备制造产业核心技术，并在矩阵、单件分离系统等产品中实现应用，有效保证了产品的稳定、可靠、高速度和高精度。公司可结合下游行业具体需求、现场环境、业务发展趋势，可为客户量身打造定制化产品。针对下游行业难点问题，动态、及时、灵活地调整产品定位，并实现产品性能持续升级、快速迭代，从而不断推出符合下游客户需求的定制化产品，具备快速实现产品和解决方案转化的能力。
　　4、稳定的产品质量及服务水平
　　公司秉承“精益求精”的原则，自觉践行和传承“工匠精神”。公司按照ISO9001和ISO14001标准质量管理方案建立了一套健全、有效的质量管理体系，对客户需求沟通、研发设计、采购、设备集成组装及调试、售后服务等各环节的业务流程进行了严格控制。除掌握核心部件的组装能力外，公司还具有钣金件、机加工件的机械加工能力，进一步保障了公司产品质量及稳定供应能力。
　　公司是国内智能物流系统产品体系最丰富的公司之一，也是国内少数几家能够实现上亿级项目完整交付的企业，在智能物流系统领域的研发设计、制造安装和集成等技术均处于国内领先水平。强大的技术实力、稳定的产品质量、优异的使用性能、细致周到的售后服务构成了公司产品的竞争优势，并帮助公司获得了下游客户的青睐与认可。
　　5、优质的客户资源及积累的品牌优势
　　凭借强大的研发设计能力、领先的技术水平、严格的产品质量管控以及快速响应、高质量交付、高效能处理的优质服务，经过数十年的打磨，公司目前已经覆盖多个下游行业，并积累了数量庞大的稳定、优质客户群体。公司下游覆盖行业主要包括快递物流、电商、烟草、汽车、机场等，主要客户群体包括邮政集团、顺丰、京东、德邦、韵达、华为、3M中国、海尔家电、中国烟草、南方电网等行业内龙头企业和知名企业。长期以来，公司与下游龙头企业客户形成了稳定的合作关系和信任基础。报告期内，凭借在智慧机场物流领域的优秀成果和持续贡献，公司获得“2013-2024中国机场建设优秀供应商”奖项。
　　6、经验丰富的管理人员及核心技术人员
　　公司管理人员、核心技术人员具有丰富的管理运营经验与行业经验，是公司宝贵的财富。公司管理人员对公司的发展理念、公司文化和价值观高度认同，与公司共同成长，对公司发展战略、技术、产品、业务流程等均非常熟悉，能够做出最有利于公司发展的决策，对公司的创新改革、市场开拓等起着重要推动作用。经过多年培养，公司建立了一支专业素质较高、知识结构合理、行业经验丰富的专业研发团队。截至报告期末，公司研发人员合计为193人，占公司全体员工人数的15.20%。公司研发人员专业覆盖机械电子工程、电路与系统、通信与信息系统、自动控制理论及其应用等各领域，以提供全面的技术支持。公司研发团队在智能物流设备制造领域长期从事技术研发、产品开发等工作，对行业特点具有深刻的理解，并能对行业前沿技术及发展趋势实现准确把握，具备应对市场和下游产品需求的快速反应能力及持续技术创新能力。
　　7、以人为本的人力管理理念
　　公司一贯注重关爱员工，为员工提供较具竞争力的薪酬及员工保障福利，并通过科学的考核体系激励员工在各自岗位上为公司发展做出积极贡献。同时，公司对核心管理人员和核心技术人员实施了员工股权激励，使其共享公司持续发展成果，激发了关键人员的工作积极性和创造性。公司以人为本的理念以及良好的人才培养体系也反哺了公司的经营，员工们恪尽职守、各司其职，共同创造了积极进取、团结向上的公司文化，增强了公司凝聚力，成为公司技术创新和管理水平提升的源动力。 收起▲