一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站15座，运营输气管网850余公里，服务16余万燃气... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。
　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。
　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站15座，运营输气管网850余公里，服务16余万燃气用户。
　　公司管道燃气业务的经营模式为：公司从上游天然气供应商采购气源，利用自行铺设的高压及次高压管道将天然气引入城市管网及自有加气站，通过分输销售给终端用户。
　　公司主要收入构成通过上游以合同内价格采购管道天然气，合同内气量不足时以市场价采购CNG、LNG或者管道气进行补充。通过向居民、工业、商业、供暖锅炉、加气站等终端用户销售天然气已获取购销差价；通过给房地产开发企业、工商业用户提供天然气工程安装服务获取收入。
　　报告期内，公司主要商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司坚持以市场为导向，稳中求进、稳中求新，贯彻落实年度经营计划，实现营业收入24,156.00万元，比上年同期下降8.71%；毛利率由上期的18.23%下降为17.98%；归属于母公司股东的净利润1,835.28万元，比上年同期下降21.99%。公司的主要收入来源为天然气销售收入和燃气工程费收入。公司所属行业为燃气生产和供应业，客户为工业用户、商业用户、居民用户、供暖用户、LNG车辆及房地产开发商，行业特征决定公司经营能够稳定且有良好的现金流保证。
　　（二）行业情况
　　根据国家统计局数据、国家海关总署数据及卓创资讯评估数据，2025年上半年中国天然气表观消费量2114.49亿立方米，较2024年上半年增加仅0.91亿立方米，增幅约0.04%，国内天然气市场表现偏弱。
　　从供应端来看，欧美天然气受偏冷气候影响，储气库气量消耗速度偏快，国际天然气价格阶段性处于高位，据上海石油天然气交易中心统计数据，2025年上半年中国LNG进口现货价格约12.61美元/百万英热，较2024年上半年现货价格上涨2.81美元/百万英热，涨幅约28.67%，这对国内LNG进口量的增加形成了一定的阻力，导致国内天然气供应同比减少；从需求端来看，国内供暖季气温整体偏高，城市天然气需求的支撑力度不足，叠加中美关税双向制约，对国内天然气终端开工负荷有一定拖累，工业及化工需求同样表现偏弱。
　　虽然欧美气温偏低，库存消耗明显导致国际天然气价格偏强运行，但中国冬季气温相比较往年偏暖，上游保供压力不大，市场供需仍然维持平衡状态，因此虽然进口成本上涨，但市场价格并无明显提升，现货套利空间关闭，相应地，现货进口减少带动LNG进口量有所减少，据海关总署统计数据及卓创评估数据，2025年上半年中国LNG进口量约418.54亿立方米，较2024年上半年减少112.38亿立方米，降幅约21.17%。中国天然气LNG进口资源减少，其缺口被进口管道天然气和国产天然气增量弥补。2025年上半年管道天然气进口量仍持续增长态势，进口量约414.73亿立方米，增幅达到11.14%；国内坚持增储上产政策，2025年上半年中国天然气产量约1313.01亿立方米，增幅约6.22%。
　　2025下半年，供应持续增加，工业经济韧性及各消费板块低碳发展等因素支撑，表观消费量表现较上半年预期偏强，但各终端需求或将呈现分化走势。
　　（三）新增重要非主营业务情况
　　2024年3月5日，李强总理在2024年政府工作报告中提出“深入推进数字经济创新发展。适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。我们要以广泛深刻的数字变革，赋能经济发展、丰富人民生活、提升社会治理现代化水平”。过去的今年，国内算力服务市场经历了快速发展阶段，随着GAI（生成式人工智能）和AI（人工智能）赋能应用领域普及逐步成为发展趋势，当前的算力基础设施和算力资源已无法满足未来算力服务需求。根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2024年，中国智能算力规模达725.3EFLOPS（EFLOPS是指每秒百亿亿次浮点运算次数），同比增长74.1%；通用算力规模71.5EFLOPS，同比增长20.6%；市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。2025年，中国智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS，同比增长43%；通用算力规模85.8EFLOPS，同比增长20%；2025年市场规模达到259亿美元，较2024年增长36.2%。2026年，中国智能算力规模将达到1,460.3EFLOPS，为2024年的两倍；通用算力规模101.7EFLOPS，同比增长18.5%；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。
　　基于公司城市基础设施服务商的战略定位和核心竞争力，进一步优化战略布局，实现数字化转型，增强盈利能力，提升综合竞争力，公司在2024年3月启动建设凯添智算（宁夏）中心，目前已完成公用设施（循环水、消防系统等）、外立面、外部路面、地下管道、地下水池及消防泵房的建设工作。近日，当地质监部门已对项目土建工程进行竣工验收并出具竣工验收备案表。公司将按照既定计划展开内部装修工作。
　　公司在推进项目建设的同时，基于项目的经营模式（机房、机架的租赁；客户服务器的托管；网络接入；在满足投资回报和风险可控的基础上进行服务器采购进行算力租赁、云计算等服务），公司以场景需求、产业赛道、市场规模、增长潜力制定市场目标客户，重点将AI初创公司、高校科研单位、云服务提供商、互联网平台、视频社交平台作为公司潜在的重要发展客户。
　　项目建设运营或将面临政策调整、市场需求变化、价格波动、产品技术迭代等不确定因素带来的风险，为了控制风险和投资回报，公司在大力开发市场用户的同时，制定灵活的投资规划，关注市场变化，保证市场开发和建设投资统筹推进。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、管道天然气价格
　　重大风险事项描述:管道燃气销售业务的价差为“销售价格－购气价格”。销售价格方面,根据国家和公司
　　形成机制的政策性风险
　　所在地区的现行管道天然气价格机制，公司管道燃气的销售价格执行地方价格主管部门的统一定价。购气价格方面,公司向上游气源商采购的管道燃气的门站价格为政府指导价,由国家发改委发布基准门站价格,供气方以基准门站价格为基础,对供暖季和非供暖季分别进行不等的涨幅。公司的管道燃气的销售气价（政府定价）能否随供气方的供气价格变动而及时疏导，是公司管道燃气销售业务能否保持相对稳定的购销价差的关键，进而对公司的整体业绩产生重大影响。应对措施:2022年5月25日，银川市发展和改革委员会制定银川市城镇管道燃气配气价格,为0.49元/立方米。未来公司将通过持续开发新用户,拉动城市燃气领域用气需求,完善服务体系等方式来减弱定价机制带来的政策性风险。同时积极协调政府价格主管部门，落实上下游价格联动机制，有效规避顺价时上下游价格变动不同步的风险。
　　2、燃气安装业务波动风险
　　重大风险事项描述:燃气安装业务是城市燃气企业的重要业务组成部分。公司燃气安装业务收入和利润的主要影响因素是安装量，而安装量的变化与公司经营所在地的城镇化（房地产市场）、工业化的发展息息相关。如果未来公司供气区域的城镇化、工业化进程发生波动而导致公司的燃气工程安装量减少，将导致安装业务收入减少，毛利率下降，进而对公司的整体业绩产生不利影响。应对措施:公司未来将深入参与经营所在地的城镇化、工业一体化发展进程,持续获得稳定的安装工程业务，同时将加强公司安装团队建设，提升人员素质和安装质量。
　　3、安全生产管理风险
　　重大风险事项描述:天然气具有易燃、易爆的特性，一旦燃气设施设备产生泄漏极易发生火灾、爆炸事故，因此安全生产管理是燃气企业运营过程中的首要工作重点。尽管公司在燃气安全生产管理方面积累了一定的经验，但公司在用户使用、管道输配、LNG储存运输方面,不排除存在潜在的安全事故隐患，如果不能及时巡检维护，严格执行各项安全管理制度和操作手册,则公司仍然存在发生重大安全责任事故的可能，从而对公司及燃气用户造成较大的损失。应对措施:完善公司安全管理机构，健全安全管理制度，落实各级安全管理职责，做好日常职工安全常识和应急演练的培训，提高公司安全智能化管理水平，做好各类用户的安全使用知识的宣传，建立公司、社区、居委会和物业公司的安全管理网格化，杜绝重大安全责任事故发生的可能。
　　4、人才引进风险
　　重大风险事项描述：公司目前的经营区域地处我国西北、西南地区，在人才的引进，特别是专业技术人才引进方面相对于发达地区难度较大。公司系国家级高新技术企业，拥有省级技术研发中心,若不能及时引进补充专业技术人才，打造公司的人才梯队，将制约公司总体发展战略的实施。应对措施：公司将逐步提高专业技术人才的薪酬水平，适时采取股权激励政策，吸引优秀人才，完善对技术人才的管理，加强企业文化建设，持续在技术研发、专业管理等方面引进高水平人才，打造人才梯队。
　　5、税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第七条石油天然气“液化天然气的储存，技术装备开发与应用”，符合西部大开发税收优惠政策的条件，适用税率为15%。公司全资子公司宁夏凯添天然气有限公司、甘肃凯添天然气有限公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第二十二条城镇基础设施“市政基础设施：城市燃气工程”，符合西部大开发税收优惠政策的条件,适用税率为15%。若西部大开发税收优惠政策到期后不能延续或将城市燃气调出《西部地区鼓励类产业目录》，公司则无法继续享受与此相关的税收优惠政策，对公司的经营成果可能会产生不利影响。应对措施：西部大开发优惠政策不用在税务局备案，企业自行判断并做好相关资料备查。公司每年自查企业是否享受该政策所得税优惠,并请税务局指导检查。此外,公司将提高自身持续经营能力,保证利润稳步提升，防范可能因税收优惠风险而带来的不利影响。
　　6、技术开发风险
　　重大风险事项描述：针对“移动式天然气液化装置”，公司已投入了大量的资金进行技术开发、设备试制和示范项目的运行，目前尚未形成产业化和规模化产出，这取决于上游资源商的井口资源开放力度和进程。如果上游井口资源的开放度不够、或开放进程推迟，将限制或延缓项目的产业化，导致出现前期资金投入回报低、甚至没有回报的风险。应对措施：持续对技术进行改进，努力拓展新的业务点，并完善后续产业链的布局和开发，提高公司的核心竞争力及盈利能力。
　　7、战略合作项目风险
　　重大风险事项描述：在国家发展“双碳”经济背景下，公司与国能宁夏供热有限公司的战略合作，利用公司厂区建设分布式光伏制氢示范项目，与四川智慧绿动能源有限公司合作开发制氢项目。上述项目在前期手续办理、实施条件不具备，亦存在相关政策的滞后性、后期政策调整、市场环境变化及项目工艺调试、设备运行等风险。应对措施：公司持续保持合作伙伴、当地政府及主管部门推动相关项目进展。对于存在政策滞后性的项目，积极与地区相关产业主管部门进行协调沟通，持续关注国家及地方政策的调整，推动相关产业政策的出台和实施。
　　8、募集资金投资项目实施效果不及预期的风险
　　重大风险事项描述：公司公开发行募集资金投资项目的可行性分析是基于国家政策导向、市场供需情况及天然气季节性价差作出的。由于疫情等影响，造成项目建设周期延长。但募集资金投资项目实施的最终效果，受市场环境、行业变化及政府相关配套政策等诸多因素的共同影响，项目实施效果存在不及预期的风险。应对措施：为保障地区民生用气，认真落实用户冬季用气需求，根据与上游签订的合同量，测算冬季用气缺口。根据LNG市场变化，实现天然气季节性价差收益。积极与政府部门沟通，推动解决储气成本的疏导问题。
　　9、LNG价格波动风险
　　重大风险事项描述：银川市应急调峰储气设施、甘肃凯添、息烽汇川的气源均为LNG。国内LNG价格实现市场化，因此LNG采购价格易受国际环境、天气状况、经济环境等综合波动影响，无法准确预判未来时间点的市场变化状况。如果未来LNG的市场价格大幅波动或持续高位，公司无法将采购的LNG成本通过终端市场进行正常疏导，则公司经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。应对措施：多方联系气源，尽可能降低采购成本。与当地政府及用气企业积极沟通，寻求LNG成本的疏导方式。
　　10、在建项目建设和运营风险
　　重大风险事项描述：公司在宁夏银川市贺兰县投资建设“凯添智算（宁夏）中心”项目，建设内容为人工智能算力机房机相应配套设施，经营模式以出租的方式为客户提供数据中心租赁、宽带接入、设备的托管等服务，从而获得租赁等相关收入。如项目建成投运后，市场开发未达预期，可能导致项目投资回报不足和亏损。应对措施：关注市场变化，准确定位项目市场，保持与客户紧密联系，掌握客户的需求变化，制订有针对性的营销策略。同时为控制投资风险，公司将根据市场变化，控制项目建设节奏。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站15座，运营输气管网850余公里，服务16余万燃气用... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。
　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。
　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站15座，运营输气管网850余公里，服务16余万燃气用户。
　　公司管道燃气业务的经营模式为：公司从上游天然气供应商采购气源，利用自行铺设的高压及次高压管道将天然气引入城市管网及自有加气站，通过分输销售给终端用户，主要通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入。
　　报告期内，公司主要商业模式较上一年未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2024年，公司经营层在董事会领导下，面对严峻的市场环境和复杂的国际环境，聚焦主业，坚持稳中求进、稳中求新，不断加大市场拓展力度，进一步规范各项管理，在业务、生产、研发和管理等方面进行持续性的投入，稳健经营，持续创新，全年整体经营指标稳中有进，较好地完成了各项既定目标。
　　报告期内，公司实现营业收入54,498.65万元，比上年同期增长0.38%；毛利率由上期的20.21%增长为20.24%；归属于母公司股东的净利润4,517.99万元，比上年同期增长5.10%。公司的主要收入来源为天然气销售收入和燃气工程费收入。公司所属行业为燃气生产和供应业，客户为工业用户、商业用户、居民用户、供暖用户、LNG车辆及房地产开发商，行业特征决定公司经营能够稳定且持续增长。
　　(二)行业情况
　　2024年，全球天然气市场供需宽松价格下跌，预计全年全球天然气消费量4.09万亿立方米，增速提升至2.0%，亚太消费贡献全球一半增量，中国和印度拉动作用明显。
　　2024年随着中国国民经济进一步恢复，市场调节作用增强，国内天然气用气结构持续优化，上游积极增储上产，天然气的产量以及表观消费实现同步增长。2024年，估计全国天然气消费量为4222亿立方米，同步增长7.8%，城市燃气用气量1535亿立方米，增幅为11.2%，其中交通用气需求增速达到26%。工业燃料用气量1633亿立方米，增速为6.0%；发电用气量661亿立方米，增幅为6.6%；化肥化工用气量393亿立方米，增幅为4.2%。国内天然气产量连续八年增产百亿立方米，估计全年产量增长135亿立方米；全年进口量1841亿立方米，增速11.2%，其中进口管道气同比增长13.4%；进口LNG同比增长9.7%。2025年，预计中国天然气消费量4485亿立方米，同比增速6.2%，较2024年放缓1.6个百分点。城市燃气、工业燃料、发电用气和化工用气增速分别为6.5%、5.9%、8.9%和1.8%。国内产量将超2590亿立方米，天然气进口量超2000亿立方米。其中，进口管道气超835亿立方米，增速9.9%；进口LNG超1165亿立方米，增速7.9%（以上数据来源中石油经研院《2024年国内外油气行业发展报告暨“十五五”展望》）。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　中国燃气行业近年来始终保持较快速度在发展，随之能源结构调整、环保政策推进及城市化进程的加快，国内燃气行业正面临新的机遇和挑战。
　　1.中国能源结构从煤炭向清洁能源转型，天然气作为清洁能源的重要组成部分，消费量将会持续增长。根据《中国天然气发展报告》，预计到2030年，天然气在中国能源消费结构中的占比将提升至15%左右。
　　2.燃气基础设施加速建设和改造。为满足不断增长的天然气需求，中国正在加快燃气基础设施的建设，包括管道网络、储气设施和液化天然气接收站。同时基于燃气安全的需要，燃气基础设施加快了更新改造的步伐。
　　3.智能化与数字化转型。随之物联网、大数据、人工智能等技术的快速发展，燃气行业正在加速向智能化和数字化转型，未来燃气行业将逐步在智能燃气表、智慧管网、重大风险源监测和预警、数字化运营等方面实现转型。
　　4.燃气行业的安全监管将更加严格。近年来燃气安全事故时有发生，给人民生命财产带来很大损失，促使政府加强燃气安全监管，政策法规、技术手段和应急管理将进一步完善和增强。
　　5.农村燃气市场潜力巨大。随着“乡村振兴”战略的推进，农村地区燃气管网普及率将逐步提升，政府推动农村“煤改气”工程，鼓励农村地区使用天然气，由于农村燃气市场尚处于初级阶段，未来发展潜力巨大，但同时由于农村地区燃气基础设施较为薄弱，建设成本较高，需要当地政策和建设资金的支持。
　　6.多元化气源供应。为保障能源供应安全，中国正在推动天然气供应的多元化，降低对单一气源过渡依赖。在加大国内常规气田和非常规天然气的开发力度同时，增加LNG进口，拓宽与多个国家地区管道天然气合作。继续建设储气设施，提升整体应急调峰能力。
　　7.燃气行业向绿色低碳转型。在“双碳”目标下，燃气行业正积极探索绿色低碳发展路径，生物天然气、氢能融合、碳捕集与封存等将是未来燃气行业向绿色低碳转型的方向。
　　未来，燃气行业将在政策支持与技术创新的双轮驱动下，为中国能源转型和城市可持续发展注入强劲动力。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉持“正直诚信、安全可靠、和谐发展”的经营理念，始终坚持向全社会提供清洁、绿色、安全的清洁能源的道路去发展。为保证公司持续、稳定、健康发展，更好的为公司及全体股东创造利益最大化，公司将继续深耕主营燃气业务，聚焦核心赛道，以推动公司业务高质量发展：
　　1、加大燃气基础建设和改造。为满足未来区域新增用户的燃气用气需要，加大公司输配设施的建
　　设和改造，提高公司场站和管道的输配能力；
　　2、实现智算中心项目实现与产业结合。智算中心项目不但为企业提供定制化服务，降低企业使用成本，同时为AI企业提供数据服务、算力服务、生态服务等全方位服务，吸引产业链上下游入驻，进一步推动数字经济的发展，实现算力基础到智能服务的功能跨越；
　　3、智能化和数字化转型。公司以燃气安全管理为切入点，提高公司整体运营效率，开发燃气安全管理模型（燃气AI），借助在建的凯添智算（宁夏）中心项目，抢滩部署燃气AI智能算力赛道，开启城市燃气行业智能化转型的新篇章；
　　4、实现绿色低碳发展。推动绿电、氢能与燃气融合共进，利用天然气掺氢，减少碳排放；利用区域优势，以智算（宁夏）中心运行过程中产生的大量热能，为周边工业用户和城市供热站提供热源，在实现碳的零排放基础上，降低智算中心的运营成本，真正实现绿色低碳发展。
　　未来，凯添燃气将继续坚守“开发新能源，服务全社会”的企业宗旨，持续加大技术研发和创新，实现公司由清洁能源向绿色能源、数字能源的战略转型。
　　(三)经营计划或目标
　　1.聚焦安全生产管理，提升安全管理水平。燃气行业安全是根本，结合治本攻坚三年行动，完善安全生产管理制度，落实安全生产责任，实施燃气设备升级改造，持续推进安全教育培训，提升职工队伍应急反应能力。
　　2.实现多元气源供应，拓宽燃气主营业务。广泛收集气源信息，建立灵活营销方案，加强储气库运营管理，提高储气库注采效率。加强与政府部门的沟通，争取政策支持，获取更多市场机会。
　　3.推动在建项目建设，加快客户市场开发。凯添智算（宁夏）中心项目于2024年11月完成主体工程封顶，目前正在进行智算中心一楼的水路、机电和消防设施的施工，在逐步完成相应配套设施的建设的同时，积极洽谈客户争取商业租赁订单。
　　4.梳理工作流程，提升合规意识，推动数字化赋能，增强运营效率。全面梳理管理流程，提升合规意识，逐步推动人工智能在日常工作中的应用，增强公司整体运营效率。
　　以上经营计划和目标不构成对投资者的业绩承诺，请投资者保持足够的风险意识，并充分理解经营计划或目标与业绩承诺之间的不同。
　　(四)不确定性因素
　　无

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.管道天然气价格形成机制的政策性风险
　　重大风险事项描述:
　　管道燃气销售业务的价差为“销售价格－购气价格”。销售价格方面,根据国家和公司所在地区的现行管道天然气价格机制，公司管道燃气的销售价格执行地方价格主管部门的统一定价。购气价格方面,公司向上游气源商采购的管道燃气的门站价格为政府指导价，由国家发改委发布基准门站价格,供气方以基准门站价格为基础,对供暖季和非供暖季分别进行不等的涨幅。公司的管道燃气的销售气价（政府定价）能否随供气方的供气价格变动而及时疏导，是公司管道燃气销售业务能否保持相对稳定的购销价差的关键，进而对公司的整体业绩产生重大影响。
　　应对措施:
　　2022 年 5 月 25 日，银川市发展和改革委员会制定银川市城镇管道燃气配气价格为0.49元/立方米。未来公司将通过持续开发新用户,拉动城市燃气领域用气需求,完善服务体系等方式来减弱定价机制带来的政策性风险。同时积极协调政府价格主管部门，落实上下游价格联动机制，有效规避顺价时上下游价格变动不同步的风险。
　　2.燃气安装业务波动风险
　　重大风险事项描述:
　　燃气安装业务是城市燃气企业的重要业务组成部分。公司燃气安装业务收入和利润的主要影响因素是安装量,而安装量的变化与公司经营所在地的城镇化（房地产市场）、工业化的发展息息相关。如果未来公司供气区 15 域的城镇化、工业化进程发生波动而导致公司的燃气工程安装量减少,将导致安装业务收入减少，毛利率下降，进而对公司的整体业绩产生不利影响。
　　应对措施:
　　公司未来将深入参与经营所在地的城镇化、工业一体化发展进程,持续获得稳定的安
　　装工程业务,同时将加强公司安装团队建设,提升人员素质和安装质量。
　　3、安全生产管理风险
　　重大风险事项描述：
　　天然气具有易燃、易爆的特性，一旦燃气设施设备产生泄漏极易发生火灾、爆炸事故，因此安全生产管理是燃气企业运营过程中的首要工作重点。尽管公司在燃气安全生产管理方面积累了一定的经验，但公司在用户使用、管道输配、LNG 储存运输方面,不排除存在潜在的安全事故隐患，如果不能及时巡检维护，严格执行各项安全管理制度和操作手册,则公司仍然存在发生重大安全责任事故的可能，从而对公司及燃气用户造成较大的损失。
　　应对措施：
　　完善公司安全管理机构，健全安全管理制度，落实各级安全管理职责，做好日常职工安全常识和应急演练的培训,提高公司安全智能化管理水平，做好各类用户的安全使用知识的宣传,建立公司、社区、居委会和物业公司的安全管理网格化，杜绝重大安全责任事故发生的可能。
　　4、人才引进风险
　　重大风险事项描述：
　　公司目前的经营区域地处我国西北、西南地区，在人才的引进，特别是专业技术人才引进方面相对于发达地区难度较大。公司系国家级高新技术企业，拥有省级技术研发中心,若不能及时引进补充专业技术人才,打造公司的人才梯队，将制约公司总体发展战略的实施。
　　应对措施：
　　公司将逐步提高专业技术人才的薪酬水平，完善对技术人才的管理,加强企业文化建设,持续在技术研发、专业管理等方面引进高水平人才，打造人才梯队。
　　5、税收优惠风险
　　重大风险事项描述：
　　公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第七条石油天然气“液化天然气的储存，技术装备开发与应用”,符合西部大开发税收优惠政策的条件，适用税率为15%。公司全资子公司宁夏凯添天然气有限公司、甘肃凯添天然气有限公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第二十二条城镇基础设施“市政基础设施：城市燃气工程”,符合西部大开发税收优惠政策的条件,适用税率为15%。若西部大开发税收优惠政策到期后不能延续或将城市燃气调出《西部
　　地区鼓励类产业目录》，公司则无法继续享受与此相关的税收优惠政策，对公司的经营成果可能会产生不利影响。
　　应对措施：
　　西部大开发优惠政策不用在税务局备案，企业自行判断并做好相关资料备查。公司每年自查企业是否享受该政策所得税优惠,并请税务局指导检查。此外,公司将提高自身持续经营能力,保证利润稳步提升，防范可能因税收优惠风险而带来的不利影响。
　　6、技术开发风险
　　重大风险事项描述：
　　针对“移动式天然气液化装置”,公司已投入了大量的资金进行技术开发、设备试制和示范项目的运行，目前尚未形成产业化和规模化产出，这取决于上游资源商的井口资源开放力度和进程。如果上游井口资源的开放度不够、或开放进程推迟，将限制或延缓项目的产业化，导致出现前期资金投入回报低、甚至没有回报的风险。
　　应对措施：
　　持续对技术进行改进，努力拓展新的业务点,并完善后续产业链的布局和开发，提高公司的核心竞争力及盈利能力。
　　7、战略合作项目风险
　　重大风险事项描述：
　　在国家发展“双碳”经济背景下，公司与国能宁夏供热有限公司的战略合作，利用公司厂区建设分布式光伏制氢示范项目，与四川智慧绿动能源有限公司合作开发制氢项目。上述项目在实施过程中可能存在因不能及时办理项目审批所需手续、不能按时正常筹建和投产的风险，亦存在相关政策的滞后性、后期政策调整、市场环境变化及项目工艺调试、设备运行等风险。
　　应对措施：
　　公司持续保持当地政府和主管部门推动项目进展。对于存在政策滞后性的项目,积极与地区相关产业主管部门进行协调沟通,推动相关产业政策的出台和实施。
　　8、募集资金投资项目实施效果不及预期的风险
　　重大风险事项描述：
　　公司公开发行募集资金投资项目的可行性分析是基于国家政策导向、市场供需情况及天然气季节性价差作出的。由于新冠疫情等影响，造成项目建设周期延长。但募集资金投资项目实施的最终效果，受市场环境、行业变化及政府相关配套政策等诸多因素的
　　共同影响,项目实施效果存在不及预期的风险。
　　应对措施：
　　为保障地区民生用气，认真落实用户冬季用气需求，根据与上游签订的合同量,测算冬季用气缺口。根据 LNG 市场变化，实现天然气季节性价差收益；积极与政府部门沟通，推动解决储气成本的疏导问题。
　　9、LNG价格波动风险
　　重大风险事项描述：
　　银川市应急调峰储气设施、甘肃凯添、息烽汇川的气源均为 LNG。国内 LNG价格实现市场化，因此LNG采购价格易受市场综合波动影响，无法准确预判未来时间点的市场状况。如果未来LNG的市场价格大幅波动或持续高位，公司无法将采购的 LNG成本通过终端市场进行正常疏导，则公司经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
　　应对措施：
　　多方联系气源，尽可能降低采购成本。与当地政府及用气企业积极沟通，寻求 LNG成本的疏导方式。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化

　　(二)报告期内新增的风险因素
　　新建项目风险
　　重大风险事项描述：
　　2024年3月20日，公司对外披露计划在宁夏银川市贺兰县投资建设“凯添智算（宁夏）中心”项目，建设内容为人工智能算力机房机相应配套设施，项目业务模式为通过外部采购液冷设备及机架等，自建标准化专业级机房，以出租的方式为客户提供算力服务器或其他网络相关设备的托管、维护及管理等服务，从而获得机房租赁等相关收入。如后期市场开发未达预期，可能导致项目投资回报不足和亏损。
　　应对措施：
　　关注市场变化，保持与市场客户紧密联系，掌握客户的需求变化，制订有针对
　　性的营销策略。同时为控制投资风险，公司将根据市场变化，控制项目建设节奏。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　公司属于燃气生产和供应业、仪器装备制造业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。
　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。
　　公司管道燃气业务的经营模式为：公司从上游天然气供应商采购气源，利用自行铺设的高压及次高压管道将天然气引入城市管网及自有加气站，通过分输销售给终... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　公司属于燃气生产和供应业、仪器装备制造业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。
　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。
　　公司管道燃气业务的经营模式为：公司从上游天然气供应商采购气源，利用自行铺设的高压及次高压管道将天然气引入城市管网及自有加气站，通过分输销售给终端用户，主要通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入。
　　报告期内，公司主要商业模式较上一年未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入26,460.71万元，比上年同期增长4.28%；毛利率由上期的20.39%下降为18.23%；实现净利润2,352.63万元，比上年同期增长3.51%。公司的主要收入来源为天然气销售收入和燃气工程费收入。公司所属行业为燃气生产和供应业，客户为工业用户、商业用户、居民用户、供暖用户、LNG车辆及房地产开发商，行业特征决定公司经营能够稳定且持续增长。
　　报告期内，公司业务所属区域内，市场需求稳步增长，公司营业收入及利润均有所增长。
　　（二）行业情况
　　根据国家能源局发布《中国天然气发展报告（2024）》的数据显示，2024年1-6月，国内天然气产量1235亿立方米，同比增长4.4%；天然气进口量902亿立方米，同比增长14.8%。天然气消费量2108亿立方米，同比增长8.7%。分行业看，天然气发电快速增长，交通用气支撑城燃用气较快增长，工业用气呈较快增长态势，化工化肥用气小幅增加。
　　预计2024年，国内天然气产量2460亿立方米，增产持续超过100亿立方米。天然气消费量4200亿-4250亿立方米，同比增长6.5%-7.7%。后续将深入践行能源安全新战略，持续推进供储销体系建设，加速天然气与新能源融合发展，持续深化天然气市场化改革，强化自然垄断环节监管。
　　隆众咨询统计，2024年1-6月全国LNG均价为4371元/吨，同比去年5036元/吨下降665元/吨，降幅13.20%。上半年全国LNG最高价格为1月2日5799元/吨，最低价格为2月23日3882元/吨，价差为1917元/吨。LNG供过于求的市场格局延续，成本面仍然是LNG价格走势的主导因素。国产LNG方面，2024年国内天然气产量有持续走高态势，但在第四季度受到供暖管道气保供政策的影响，国产LNG气源量收窄，价格上行可能性较大。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.管道天然气价格形成机制的政策性风险
　　重大风险事项描述:管道燃气销售业务的价差为“销售价格－购气价格”。销售价格方面，根据国家和公司所在地区的现行管道天然气价格机制，公司管道燃气的销售价格执行地方价格主管部门的统一定价。购气价格方面,公司向上游气源商采购的管道燃气的门站价格为政府指导价，由国家发改委发布基准门站价格,供气方以基准门站价格为基础,对供暖季和非供暖季分别进行不等的涨幅。公司的管道燃气的销售气价（政府定价）能否随供气方的供气价格变动而及时疏导，是公司管道燃气销售业务能否保持相对稳定的购销价差的关键，进而对公司的整体业绩产生重大影响。应对措施:2022年5月25日，银川市发展和改革委员会制定银川市城镇管道燃气配气价格为0.49元/立方米。未来公司将通过持续开发新用户，拉动城市燃气领域用气需求，完善服务体系等方式来减弱定价机制带来的政策性风险。同时积极协调政府价格主管部门，落实上下游价格联动机制，有效规避顺价时上下游价格变动不同步的风险。
　　2.燃气安装业务波动风险
　　重大风险事项描述:燃气安装业务是城市燃气企业的重要业务组成部分。公司燃气安装业务收入和利润的主要影响因素是安装量,而安装量的变化与公司经营所在地的城镇化（房地产市场）、工业化的发展息息相关。如果未来公司供气区域的城镇化、工业化进程发生波动而导致公司的燃气工程安装量减少，将导致安装业务收入减少，毛利率下降，进而对公司的整体业绩产生不利影响。应对措施:公司未来将深入参与经营所在地的城镇化、工业一体化发展进程，持续获得稳定的安装工程业务，同时将加强公司安装团队建设，提升人员素质和安装质量。
　　3.安全生产管理风险
　　重大风险事项描述：天然气具有易燃、易爆的特性，一旦燃气设施设备产生泄漏极易发生火灾、爆炸事故，因此安全生产管理是燃气企业运营过程中的首要工作重点。尽管公司在燃气安全生产管理方面积累了一定的经验，但公司在用户使用、管道输配、LNG储存运输方面,不排除存在潜在的安全事故隐患，如果不能及时巡检维护，严格执行各项安全管理制度和操作手册,则公司仍然不排除发生重大安全责任事故的可能，从而对公司及燃气用户造成较大的损失。应对措施：完善公司安全管理机构，健全安全管理制度，落实各级安全管理职责，做好日常职工安全常识和应急演练的培训，做好各类用户的安全使用知识宣传,建立公司、社区、居委会和物业公司的安全管理网格化，杜绝重大安全责任事故发生的可能。
　　4.人才引进风险
　　重大风险事项描述：公司目前的经营区域主要集中在我国西北、西南地区，在人才的引进，特别是专业技术人才引进方面相对于发达地区难度较大。公司系国家级高新技术企业，拥有省级技术研发中心,若不能及时引进和补充专业技术人才,将制约公司总体发展战略的实施。应对措施：公司将逐步提高专业技术人才的薪酬水平，完善对技术人才的管理,加强企业文化建设,持续在研发、设计等方面引进高水平人才，打造技术人才梯队。同时与地方政府沟通，加大人才引进支持力度和政策。
　　5.税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类石油天然气业第七条“液化天然气的储存、技术装备开发与应用”；符合西部大开发税收优惠政策的条件，适用税率15%。公司全资子公司宁夏凯添天然气有限公司、甘肃凯添天然气有限公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第二十二条城镇基础设施中市政基础设施“城市燃气工程”,符合西部大开发税收优惠政策的条件,适用税率为15%。若西部大开发税收优惠政策到期后不能延续或将城市燃气调出《产业目录》，公司则无法继续享受与此相关的税收优惠政策，对公司的经营成果可能会产生不利影响。应对措施：目前西部大开发优惠政策不用在税务局备案，企业自行判断并做好相关资料备查。公司每年自查企业是否享受该政策所得税优惠,并请税务局指导检查。此外,公司将提高自身持续经营能力,保证利润稳步提升，防范可能因税收优惠风险而带来的不利影响。
　　6.技术开发风险
　　重大风险事项描述：公司开发的“移动式天然气液化装置”集天然气净化、液化为一体，设备高度智能化和模块化，可以对管道气、井口气、煤层气、油田伴生气（特别适合海上钻井平台）等进行就地净化和液化以获得商品LNG。通过技术研发，公司已成功地将庞大、复杂的工厂流程装置转变成一体化的模块机组设备,建立了一种“建工厂变成像买设备一样简单”的投资、运营模式。公司拟将此作为未来的主要装备制造的发展方向,通过核心技术和装置为客户提供LNG液化服务，除取得液化服务收入以外，还可获得部分低成本的商品LNG用于该业务的拓展。针对“移动式天然气液化装置”,公司已投入了大量的资金进行技术开发、设备试制和示范项目的运行，在未来可预见的一段时期内仍将继续投入，但目前尚未形成产业化和规模化产出，这取决于上游资源商的井口资源开放力度和进程。如果上游井口资源的开放度不够、或开放进程推迟，将限制或延缓项目的产业化，导致出现前期资金投入回报低、甚至没有回报的风险。应对措施：公司加大研发投入完善核心装置的成熟度，持续对技术进行改进，努力拓展新的业务点,并完善后续产业链的布局和开发，提高公司的核心竞争力及盈利能力。
　　7.战略合作项目建设风险
　　重大风险事项描述：在国家发展“双碳”经济背景下，公司与国能宁夏供热有限公司的战略合作，利用公司厂区建设分布式光伏制氢示范项目，与四川智慧绿动能源有限公司合作开发制氢项目。该协议为战略合作协议，双方在本协议基础上，针对具体项目实施将另行协商签订合同，同时项目存在相关政策滞后性、市场环境变化等风险导致合作无法形成实质性的落地风险。应对措施：公司将积极开展项目筹备工作，成立项目工作组，积极协调当地政府部门推动可落地项目的建设。对于存在政策滞后性的项目,积极与地区相关产业主管部门进行协调沟通,力争打通政策通道，努力实现战略合作具备落地条件的项目。
　　8.募集资金投资项目实施效果不及预期的风险
　　重大风险事项描述：公司公开发行募集资金投资项目的可行性分析是基于国家政策导向、市场供需情况及天然气季节性价差作出的。目前项目已投入运营，但项目实施的最终效果，受市场环境、行业变化及政府相关配套政策是否落地等诸多因素的共同影响，存在项目实施效果不及预期的风险。应对措施：为保障地区民生用气，认真落实用户冬季用气需求，根据与上游签订的合同量，测算冬季用气缺口。根据LNG市场变化，实现天然气季节性价差收益；积极与政府部门沟通，协调解决储气成本的疏导难题。
　　9.LNG价格波动风险
　　重大风险事项描述：银川市应急调峰储气设施、甘肃凯添、息烽汇川的气源为LNG。我国LNG价格实现市场化，因此LNG采购价格受多种因素影响，很难准确预测LNG市场的走向。如果未来LNG的市场价格大幅波动或持续高位，而公司无法将采购的LNG成本通过终端市场进行正常疏导，则公司经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。应对措施：多方联系气源,尽可能降低采购成本。与当地政府及用气企业积极沟通，寻求LNG成本的疏导方式。 收起▲