一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　凌志装备成立于1998年，始终专注于污水处理领域，通过二十多年的探索，以科技为支撑，不断加大科技研发的投入，经营战略从原来的运维、工程及制造复合型企业，逐步成功转型为集研发、生产、制造、调试、运营、安装于一体的服务型制造类环保企业，现已成为国内环保行业村镇标准一体化水处理设备领军者。公司目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。公司拥有环境工程设计甲级资质、市政行业设计（给水工程、排水工程）专业乙级资质、环保工程专业承包一级资质、市政工程施工总承包二级资质、城镇集中式污水处理设施运行... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　凌志装备成立于1998年，始终专注于污水处理领域，通过二十多年的探索，以科技为支撑，不断加大科技研发的投入，经营战略从原来的运维、工程及制造复合型企业，逐步成功转型为集研发、生产、制造、调试、运营、安装于一体的服务型制造类环保企业，现已成为国内环保行业村镇标准一体化水处理设备领军者。公司目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。公司拥有环境工程设计甲级资质、市政行业设计（给水工程、排水工程）专业乙级资质、环保工程专业承包一级资质、市政工程施工总承包二级资质、城镇集中式污水处理设施运行一级资质、工业废水处理设施运行一级资质、分散式生活污水处理设施运行一级资质、以及对外承包工程资质等。公司拥有建筑面积约25000平方米的研发基地，涵盖研发中心、化验室、知识产权部等多部门组成的技术研发团队，研发中心旗下拥有江苏省环保厅认定的“江苏省环境保护水处理（高脱氮除磷）工程技术中心”和江苏省科技厅认定的“江苏省高效脱氮除磷合建式奥鲍尔氧化沟工程技术中心”。此外，公司曾获得国务院颁发的“国家科技进步二等奖”、国家级专精特新“小巨人”企业称号，已连续十余年被评选为“江苏省环境保护产业协会理事单位”，连续十四年被江苏省技术厅、财政厅、国家税务局、地方税务局评选为“高新技术企业”。
　　近年来，公司顺应国家政策导向，快速抓住市场机遇，致力于村镇污水处理领域，于2015年计划业务转型，2017年开始重点投入农村污水处理设备的研发和制造，并于2019年开始业务结构的调整，进入农村污水市场，加大对农村污水处理设备的研发、制造、销售。公司污水处理承建收入占比逐年大幅收缩，污水处理设备销售及设计服务收入占比逐年递增，污水处理运维服务收入趋于平稳，至2023年底，公司已成功实现主营业务从工程向设备的转型，根据《挂牌公司行业分类结果（更新至2025年7月底）》，公司现属于环保专用设备制造业。
　　公司目前主要通过直接参与大型公开招投标项目竞争模式、渠道代理分销模式、大客户定向采购开拓农村污水设备销售业务；同时，公司按华东、西南、新疆、安徽、中原五大片区推广，以全国各大生产基地为核心，以已有项目以点带面拓展等模式开拓水处理集成式设备供应为主的EPC项目及以水处理集成式设备供应为主的PPP、BOT扩建项目。自2022年以来，公司秉承多年来丰富的项目设计经验、完备的独立设计院资质、区位覆盖充足的产能，提供相应EPC项目的设计咨询服务及产品供应服务，项目的土建部分由第三方公司完成实施；目前主要通过以下方式实现收入：污水处理装备销售，污水处理运维服务，污水处理承建业务。
　　报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。国内业务未来重点发展方向将继续以村/乡镇、城市污水处理市场为主，主要体现为“农村污水家电化处理”、“乡镇污水一体化集成式处理”、“新质低碳装配式污水处理厂”等战略部署。此外，公司曾多次参与海外污水处理项目，例如安哥拉RED污水处理厂EPC总承包项目、柬埔寨西哈努克港经济特区污水处理厂等的设计服务，以及承建运行了近8,000万美元的孟加拉制革园区EPCO污水处理工程项目。自2024年开始，公司将业务战略部署拓展到国际市场，充分利用自身在海外市场的优势和经验，持续将“SDD新质低碳装配式污水处理厂”重点推广到中东区域，同步加速海外布局：在云南设立东南亚业务部，利用RCEP政策优势，重点拓展巴基斯坦、越南市场。公司未来将以“技术高端化、市场全球化、服务智能化”为导向，巩固村镇市场龙头地位，同时在海外市场实现突破，推动可持续增长。
　　（二）行业情况
　　绿色低碳转型”背景下，中国环保产业进入快车道，环保设备市场规模正逐步扩大。根据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国环保设备市场调研及前景预测报告》，根据工信部发布的数据，预计到2025年，中国环保装备制造业产值将提高至1.3万亿元。2023年11月30日，工信部公示《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2023年版》，公示时间为2023年11月30日至12月6日。其中包括大气污染防治、水污染防治、固废处理处置、环境监测专用仪器仪表、环境污染防治设备专用零部件、噪声与振动控制等。随着国家对环保设备行业的重视越来越高，未来我国环保装备市场需求旺盛，发展潜力大。今后国家将对环境保护提出更多新的要求，节能降耗、减排治污的新任务将持续为环保装备产业发展提供驱动力，必将推动环保装备产业的发展。
　　从海外市场来看，中东地区面临着严重的水污染问题，这推动了污水处理行业的发展。
　　根据6Wresearch的报告，全球水和废水处理化学品市场预计在2019至2025年期间将以4.3%的复合年增长率增长，而中东地区的水和废水处理化学品市场的年复合增长率预计将达到3.2%，显示出该地区对污水处理技术和产品的需求正在增加。沙特阿拉伯在中东地区的水和废水处理化学品市场中占有主导地位，这表明该地区对污水处理技术和产品的需求不仅存在，而且具有一定的规模。中东政府鼓励建造废水处理厂，以鼓励废水的再利用，这为污水处理装备的出口提供了广阔的市场空间。此外，中东地区在水项目，尤其在充分利用经处理的污水(TSE)—污水回用方面有着广阔前景。据报道，中东地区近40%-60%的污水排入大海，而全球知名的资产设计和咨询公司阿卡迪斯认为，TSE应该作为有利用价值的资源进行循环使用，含水层的补给和恢复是中东地区的优化选择。这不仅能够带来经济效益，还有利于改善环境。
　　越南的水处理市场，尤其是污水处理设备市场，展现出巨大的增长潜力。
　　越南工贸部数据显示，全国有产业集群639个，包含10,800家生产企业，但仅有42个产业集群配备了污水处理系统，意味着大部分产业集群的污水未经处理就直接排放，这表明越南在污水处理设施的建设和维护方面存在明显不足，为污水处理装备的进口和安装提供了广阔的市场空间。此外，越南城市和乡村的自来水使用率仅为60%，说明越南的水处理行业仍存在巨大的潜力待开发。根据越南发布《2021-2030年水资源规划》，越南水处理市场的增长速度预计将超过全球许多其他地区，其在2024年至2030年期间的年复合增长率(CAGR)预计将高于全球平均水平。这一增长趋势为进入该市场的企业，包括污水处理装备的生产商，提供了巨大的发展空间。此外，由于近年来越南政府政策的支持、技术的进步以及公众环保意识的提高，预计未来几年，越南将加大对水处理领域的投资，大幅度升级供水管道系统，减少输送过程中的水量损失，从而提高污水处理能力和效率。
　　巴基斯坦作为一个发展中国家，面临着环境保护与经济发展的双重挑战，可持续发展至关重要。
　　据报道，巴基斯坦城镇地区只有85%的水经过加工处理并投入使用，而农村地区的水资源利用率更低。这表明巴基斯坦在污水处理方面存在巨大的市场需求，为中国污水处理装备的出口提供了广阔的空间。中国企业在巴基斯坦的投资环境也得到了巴基斯坦政府的保证，包括投资安全和一些保护措施，这进一步促进了中国污水处理技术在巴基斯坦的应用和推广。未来，水污染水处理行业被视为中国企业对巴基斯坦短期、中期和长期投资的重点领域之一。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争风险
　　公司业务涵盖研发、设计、项目承建、装备制造、水务运维全产业链服务，目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。相比同行业企业，公司有明显的先发优势及生产优势。我国农村地区的特点是面积广、分散，同时各省市地形地貌各不相同、复杂程度高。因此，未来我国农村污水处理将会更加重视因地制宜。未来，农村污水市场可能会将集中式污水处理模式纳入城镇生活污水处理，与分散式污水处理模式进一步相结合。目前农村污水处理行业现有竞争者数量较多，但市场份额前五的企业合计市场占有率仅为13.66%左右，行业市场集中度较低，整体的竞争较为激烈。此外，因农村污水处理行业属于资本密集型行业，技术、人才壁垒也较高，主要潜在进入者为水务企业通过兼并收购、组建合资公司、入股等方式进入市场，潜在进入者威胁一般。
　　行业环境风险
　　近年来，得益于“十三五”规划对我国生态环境保护和水污染治理的政策支持，以及财政部在资金投入上的持续加码，我国农村污水处理产业资源快速增长。事实上，虽然国家近年来积极推动农村污水处理，但是“十三五”时期我国农村污水处理并未达到规划目标。目前农村污水处理渗透率仍较低，未达到国家在“十三五”期间对农村污水处理的规划目标(生活污水处理率≥60%)。十四五时期，我国《“十四五”土壤、地下水和农村生态环境保护规划》中提到，对有条件地区农村生活污水治理率达到55%左右，以此来看，十四五时期我国农村污水处理行业将迎来较大的增量空间。如果未来相关产业政策或行业管理法律法规发生不利变化，业内公司或将面临比较大的行业风险。
　　税收优惠政策变动风险
　　公司系江苏省高新技术企业，报告期内，公司享受企业所得税减按15%税收优惠政策。若国家未来调整相关税收优惠政策，或证书到期后，公司未能通过高新技术企业复审，会对公司净利润产生一定的影响。
　　应收账款风险
　　公司目前应收账款主要是过往遗留环保工程项目所致的应收账款款项，虽公司主营业务收入结构已较往年发生变化，公司的主要客户依旧为各项目所在地政府部门，财政预算、进度确认、付款审批等多方面因素可能影响公司对应收账款的及时收回。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　凌志装备成立于1998年，始终专注于污水处理领域，通过二十多年的探索，以科技为支撑，不断加大科技研发的投入，经营战略从原来的运维、工程及制造复合型企业，逐步成功转型为集研发、生产、制造、调试、运营、安装于一体的服务型制造类环保企业，现已成为国内环保行业村镇标准一体化水处理设备领军者。公司目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。公司拥有环境工程设计甲级资质、市政行业设计（给水工程、排水工程）专业乙级资质、环保工程专业承包一级资质、市政工程施工总承包二级资质、城镇集中式污水处理设施运行... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　凌志装备成立于1998年，始终专注于污水处理领域，通过二十多年的探索，以科技为支撑，不断加大科技研发的投入，经营战略从原来的运维、工程及制造复合型企业，逐步成功转型为集研发、生产、制造、调试、运营、安装于一体的服务型制造类环保企业，现已成为国内环保行业村镇标准一体化水处理设备领军者。公司目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。公司拥有环境工程设计甲级资质、市政行业设计（给水工程、排水工程）专业乙级资质、环保工程专业承包一级资质、市政工程施工总承包二级资质、城镇集中式污水处理设施运行一级资质、工业废水处理设施运行一级资质、分散式生活污水处理设施运行一级资质、以及对外承包工程资质等。公司拥有建筑面积约25000平方米的研发基地，涵盖研发中心、化验室、知识产权部等多部门组成的技术研发团队，研发中心旗下拥有江苏省环保厅认定的“江苏省环境保护水处理（高脱氮除磷）工程技术中心”和江苏省科技厅认定的“江苏省高效脱氮除磷合建式奥鲍尔氧化沟工程技术中心”。此外，公司曾获得国务院颁发的“国家科技进步二等奖”、国家级专精特新“小巨人”企业称号，已连续十余年被评选为“江苏省环境保护产业协会理事单位”，连续十四年被江苏省技术厅、财政厅、国家税务局、地方税务局评选为“高新技术企业”。
　　近年来，公司顺应国家政策导向，快速抓住市场机遇，致力于村镇污水处理领域，于2015年计划业务转型，2017年开始重点投入农村污水处理设备的研发和制造，并于2019年开始业务结构的调整，进入农村污水市场，加大对农村污水处理设备的研发、制造、销售。公司污水处理承建收入占比逐年大幅收缩，污水处理设备销售及设计服务收入占比逐年递增，污水处理运维服务收入趋于平稳，至2023年底，公司已成功实现主营业务从工程向设备的转型，根据《挂牌公司行业分类结果（更新至2023年7月底）》，公司现属于环保专用设备制造业。
　　公司目前主要通过直接参与大型公开招投标项目竞争模式、渠道代理分销模式、大客户定向采购开拓农村污水设备销售业务；同时，公司按华东、西南、新疆、安徽、中原五大片区推广，以全国各大生产基地为核心，以已有项目以点带面拓展等模式开拓水处理集成式设备供应为主的EPC项目及以水处理集成式设备供应为主的PPP、BOT扩建项目。自2022年以来，公司秉承多年来丰富的项目设计经验、完备的独立设计院资质、区位覆盖充足的产能，提供相应EPC项目的设计咨询服务及产品供应服务，项目的土建部分由第三方公司完成实施；目前主要通过以下方式实现收入：污水处理装备销售，污水处理运维服务，污水处理承建业务。
　　报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。国内业务未来重点发展方向将继续以村/乡镇、城市污水处理市场为主，主要体现为“农村污水家电化处理”、“乡镇污水一体化集成式处理”、“新质低碳装配式污水处理厂”等战略部署。此外，公司曾多次参与海外污水处理项目，例如安哥拉RED污水处理厂EPC总承包项目、柬埔寨西哈努克港经济特区污水处理厂等的设计服务，以及承建运行了近8,000万美元的孟加拉制革园区EPCO污水处理工程项目。自2024年开始，公司将业务战略部署拓展到国际市场，充分利用自身在海外市场的优势和经验，持续将“SDD新质低碳装配式污水处理厂”重点推广到中东区域，同步加速海外布局：在云南设立东南亚业务部，利用RCEP政策优势，重点拓展巴基斯坦、越南市场。公司未来将以“技术高端化、市场全球化、服务智能化”为导向，巩固村镇市场龙头地位，同时在海外市场实现突破，推动可持续增长。
　　(二)行业情况
　　绿色低碳转型”背景下，中国环保产业进入快车道，环保设备市场规模正逐步扩大。根据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国环保设备市场调研及前景预测报告》，根据工信部发布的数据，预计到2025年，中国环保装备制造业产值将提高至1.3万亿元。2023年11月30日，工信部公示《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2023年版）》，公示时间为2023年11月30日至12月6日。其中包括大气污染防治、水污染防治、固废处理处置、环境监测专用仪器仪表、环境污染防治设备专用零部件、噪声与振动控制等。随着国家对环保设备行业的重视越来越高，未来我国环保装备市场需求旺盛，发展潜力大。今后国家将对环境保护提出更多新的要求，节能降耗、减排治污的新任务将持续为环保装备产业发展提供驱动力，必将推动环保装备产业的发展。
　　从海外市场来看，中东地区面临着严重的水污染问题，这推动了污水处理行业的发展。根据6Wresearch的报告，全球水和废水处理化学品市场预计在2019至2025年期间将以4.3%的复合年增长率增长，而中东地区的水和废水处理化学品市场的年复合增长率预计将达到3.2%，显示出该地区对污水处理技术和产品的需求正在增加。沙特阿拉伯在中东地区的水和废水处理化学品市场中占有主导地位，这表明该地区对污水处理技术和产品的需求不仅存在，而且具有一定的规模。中东政府鼓励建造废水处理厂，以鼓励废水的再利用，这为污水处理装备的出口提供了广阔的市场空间。此外，中东地区在水项目，尤其在充分利用经处理的污水(TSE)—污水回用方面有着广阔前景。据报道，中东地区近40%-60%的污水排入大海，而全球知名的资产设计和咨询公司阿卡迪斯认为，TSE应该作为有利用价值的资源进行循环使用，含水层的补给和恢复是中东地区的优化选择。这不仅能够带来经济效益，还有利于改善环境。
　　越南的水处理市场，尤其是污水处理设备市场，展现出巨大的增长潜力。
　　越南工贸部数据显示，全国有产业集群639个，包含10,800家生产企业，但仅有42个产业集群配备了污水处理系统，意味着大部分产业集群的污水未经处理就直接排放，这表明越南在污水处理设施的建设和维护方面存在明显不足，为污水处理装备的进口和安装提供了广阔的市场空间。此外，越南城市和乡村的自来水使用率仅为60%，说明越南的水处理行业仍存在巨大的潜力待开发。根据越南发布《2021-2030年水资源规划》，越南水处理市场的增长速度预计将超过全球许多其他地区，其在2024年至2030年期间的年复合增长率(CAGR)预计将高于全球平均水平。这一增长趋势为进入该市场的企业，包括污水处理装备的生产商，提供了巨大的发展空间。此外，由于近年来越南政府政策的支持、技术的进步以及公众环保意识的提高，预计未来几年，越南将加大对水处理领域的投资，大幅度升级供水管道系统，减少输送过程中的水量损失，从而提高污水处理能力和效率。巴基斯坦作为一个发展中国家，面临着环境保护与经济发展的双重挑战，可持续发展至关重要。
　　据报道，巴基斯坦城镇地区只有85%的水经过加工处理并投入使用，而农村地区的水资源利用率更低。这表明巴基斯坦在污水处理方面存在巨大的市场需求，为中国污水处理装备的出口提供了广阔的空间。中国企业在巴基斯坦的投资环境也得到了巴基斯坦政府的保证，包括投资安全和一些保护措施，这进一步促进了中国污水处理技术在巴基斯坦的应用和推广。未来，水污染水处理行业被视为中国企业对巴基斯坦短期、中期和长期投资的重点领域之一。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争风险
　　公司业务涵盖研发、设计、项目承建、装备制造、水务运维全产业链服务，目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。相比同行业企业，公司具备明显的先发优势及生产优势。我国农村地区的特点是面积广、分散，同时各省市地形地貌各不相同、复杂程度高。因此，未来我国农村污水处理将会更加重视因地制宜。未来，农村污水市场可能会将集中式污水处理模式纳入城镇生活污水处理，与分散式污水处理模式进一步相结合。目前农村污水处理行业现有竞争者数量较多，但市场份额前五的企业合计市场占有率不超过15%，行业市场集中度较低，整体的竞争较为激烈。此外，因农村污水处理行业属于资本密集型行业，技术、人才壁垒也较高，主要潜在进入者为水务企业通过兼并收购、组建合资公司、入股等方式进入市场，潜在进入者威胁一般。随着污水处理行业尤其是污水处理装备制造业的发展，智能化、绿色化、数字化成为主要趋势。应对措施：在同行业竞争中，公司依托先发优势，积累了丰富的项目经验和客户资源，且凭借先进的生产工艺与设备，在生产效率、产品质量等方面形成显著的生产优势。在智能化方面，公司将积极研发智能污水处理装备，提升装备的运行效率与管理便捷性；在绿色化上，聚焦研发节能降碳的污水处理技术与装备，契合国家环保政策导向；在数字化领域，利用大数据、物联网等技术优化生产流程、提升供应链管理水平，提高生产效率与产品质量。通过持续的产品创新，增强公司在市场中的竞争力。
　　行业环境风险
　　近年来，得益于“十三五”规划对我国生态环境保护和水污染治理的政策支持，以及财政部在资金投入上的持续加码，我国农村污水处理产业资源快速增长。尽管“十三五”期间我国农村生活污水处理率未达60%的规划目标，但农村污水治理的战略重要性显著提升，“十四五”《土壤、地下水和农村生态环境保护规划》进一步明确“有条件地区农村生活污水治理率达55%”的阶段性目标，随着“十四五”末期至“十五五”的政策衔接，行业仍将释放大规模存量改造与增量建设需求。然而，行业发展仍面临政策不确定性风险：标准升级风险：随着环保要求趋严，国家及地方可能出台更严格的污水处理排放标准；财政支持波动风险：农村污水处理项目高度依赖地方政府财政预算及专项债发行进度，若地方政府债务管控进一步收紧或专项资金分配调整，可能影响项目落地速度及订单规模；监管政策变化风险：行业准入资质、运维考核标准等管理细则的调整。应对措施：公司已建立多维政策响应机制，以动态适应行业环境变化：1.政策前瞻研究：通过行业协会、政策研究机构等渠道，提前介入政策制定调研，确保技术研发与装备制造方向与政策导向同步。2.业务结构延伸：在巩固农村污水市场的同时，继续维持工业废水处理、黑臭水体治理等政策支持力度大的领域延伸，降低单一市场政策依赖。3.可持续模式创新：探索“污水处理+资源回收”模式，如从工业/生活废水中提取可回用资源，提升项目收益的同时响应循环经济政策，增强抗政策波动能力。
　　税收优惠政策变动风险
　　公司系江苏省高新技术企业，报告期内，公司享受企业所得税按15%税收优惠政策。若国家未来调整相关税收优惠政策，或证书到期后，公司未能通过高新技术企业复审，会对公司净利润产生一定的影响。应对措施：公司已连续多年被认定为高新技术企业，同时构建了“研发投入+资质管理+盈利提升”的三维应对体系，最大限度降低政策变动冲击：1.强化研发创新，巩固资质基础。持续加大核心技术研发投入，确保研发费用占比、科技人员比例等核心指标符合认定要求；建立高新技术企业资质动态管理机制，由专门团队跟踪政策变化，提前布局研发项目与知识产权储备。2.通过多元化市场布局增强盈利韧性，积极拓展不同区域市场，扩大收入来源，降低税收政策变动对盈利水平的影响3.政策前瞻规划，密切关注国家税收政策动态，提前研究替代优惠政策，确保政策衔接期平稳过渡。利用区域税收优惠差异，积极在云南、新疆等子公司所在地申请地方专项补贴，有效对冲潜在税收增加带来的影响。
　　应收账款风险
　　公司应收账款主要源自历史环保工程项目，尽管近年来主营业务结构向装备销售与运维服务转型，但客户仍以地方政府部门及国有平台公司为主。受地方财政预算调整、项目验收周期长、付款审批流程复杂等因素影响，应收账款回款可能存在滞后性。虽公司已按会计准则足额计提坏账准备，但若宏观经济下行或地方财政压力加剧，仍可能面临坏账风险。应对措施：公司构建了“源头控制-过程管理-后端处置”全链条风控体系，多维度降低应收账款风险：1.建立客户信用分级制度，对政府类客户的财政实力、履约记录进行动态评估，优先承接财政状况良好区域的项目。2.推行“项目资金闭环管理”，在合同中明确约定财政支付条款，如要求纳入地方政府专项债预算或签署应收账款质押协议。3.成立专项清收小组，实时监控项目进度与财政拨款节点，通过定期函证、高层拜访等方式提升回款效率。4.对长期挂账的非核心项目债权，通过债务重组、资产抵偿等方式盘活。5.完善风险管理制度，将应收账款回收率纳入绩效考核体系，强化全员风控意识。通过以上措施，公司未来将继续深化“政银企”合作模式，探索绿色金融工具应用，实现业务拓展与资金安全的动态平衡。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 凌志装备成立于1998年，始终专注于污水处理领域，通过二十多年的探索，以科技为支撑，不断加大科技研发的投入，经营战略从原来的运维、工程及制造复合型企业，逐步成功转型为集研发、生产、制造、调试、运营、安装于一体的服务型制造类环保企业，现已成为国内环保行业村镇标准一体化水处理设备领军者。公司目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。公司拥有环境工程设计甲级资质、市政行业设计（给水工程、排水工程）专业乙级资质、环保工程专业承包一级资质、市政工程施工总承包二级资质、城镇集中式污水处理... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
凌志装备成立于1998年，始终专注于污水处理领域，通过二十多年的探索，以科技为支撑，不断加大科技研发的投入，经营战略从原来的运维、工程及制造复合型企业，逐步成功转型为集研发、生产、制造、调试、运营、安装于一体的服务型制造类环保企业，现已成为国内环保行业村镇标准一体化水处理设备领军者。公司目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。公司拥有环境工程设计甲级资质、市政行业设计（给水工程、排水工程）专业乙级资质、环保工程专业承包一级资质、市政工程施工总承包二级资质、城镇集中式污水处理设施运行一级资质、工业废水处理设施运行一级资质、分散式生活污水处理设施运行一级资质、以及对外承包工程资质等。公司拥有建筑面积约25000平方米的研发基地，涵盖研发中心、化验室、知识产权部等多部门组成的技术研发团队，研发中心旗下拥有江苏省环保厅认定的“江苏省环境保护水处理（高脱氮除磷）工程技术中心”和江苏省科技厅认定的“江苏省高效脱单除磷合建式奥鲍尔氧化沟工程技术中心”。此外，公司曾获得国务院颁发的“国家科技进步二等奖”、国家级专精特新“小巨人”企业称号，已连续十余年被评选为“江苏省环境保护产业协会理事单位”，连续十四年被江苏省技术厅、财政厅、国家税务局、地方税务局评选为“高新技术企业”。
近年来，公司顺应国家政策导向，快速抓住市场机遇，致力于村镇污水处理领域，于2015年计划业务转型，2017年开始重点投入农村污水处理设备的研发和制造，并于2019年开始业务结构的调整，进入农村污水市场，加大对农村污水处理设备的研发、制造、销售。公司污水处理承建收入占比逐年大幅收缩，污水处理设备销售及设计服务收入占比逐年递增，污水处理运维服务收入趋于平稳，至2023年底，公司已成功实现主营业务从工程向设备的转型，根据《挂牌公司行业分类结果（更新至2023年7月底）》，公司现属于环保专用设备制造业。
公司目前主要通过直接参与大型公开招投标项目竞争模式、渠道代理分销模式、大客户定向采购开拓农村污水设备销售业务；同时，公司按华东、西南、新疆、安徽、中原五大片区推广，以全国各大生产基地为核心，以已有项目以点带面拓展等模式开拓水处理集成式设备供应为主的EPC项目及以水处理集成式设备供应为主的PPP、BOT扩建项目。自2022年以来，公司秉承多年来丰富的项目设计经验、完备的独立设计院资质、区位覆盖充足的产能，提供相应EPC项目的设计咨询服务及产品供应服务，项目的土建部分由第三方公司完成实施；目前主要通过以下方式实现收入：污水处理装备销售，污水处理运维服务，污水处理承建业务。
报告期内，公司商业模式没有发生重大变化，国内业务未来重点发展方向将继续以村/乡镇、城市污水处理市场为主，主要体现为“农村污水家电化处理”、“乡镇污水一体化集成式处理”、“新质低碳装配式污水处理厂”等战略部署。此外，公司曾多次参与海外污水处理项目，例如安哥拉RED污水处理厂EPC总承包项目、柬埔寨西哈努克港经济特区污水处理厂等的设计服务，以及承建运行了近8,000万美元的孟加拉制革园区EPCO污水处理工程项目。自2024年开始，公司将业务战略部署拓展到国际市场，将充分利用自身在海外市场的优势和经验，持续重点对接巴基斯坦、中东、越南等区域的海外项目。
（二）行业情况
绿色低碳转型”背景下，中国环保产业进入快车道，环保设备市场规模正逐步扩大。根据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国环保设备市场调研及前景预测报告》，根据工信部发布的数据，预计到2025年，中国环保装备制造业产值将提高至1.3万亿元。2023年11月30日，工信部公示《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2023年版）》，公示时间为2023年11月30日至12月6日。其中包括大气污染防治、水污染防治、固废处理处置、环境监测专用仪器仪表、环境污染防治设备专用零部件、噪声与振动控制等。随着国家对环保设备行业的重视越来越高，未来我国环保装备市场需求旺盛，发展潜力大。今后国家将对环境保护提出更多新的要求，节能降耗、减排治污的新任务将持续为环保装备产业发展提供驱动力，必将推动环保装备产业的发展。
从海外市场来看，中东地区面临着严重的水污染问题，这推动了污水处理行业的发展。根据6Wresearch的报告，全球水和废水处理化学品市场预计在2019至2025年期间将以4.3%的复合年增长率增长，而中东地区的水和废水处理化学品市场的年复合增长率预计将达到3.2%，显示出该地区对污水处理技术和产品的需求正在增加。沙特阿拉伯在中东地区的水和废水处理化学品市场中占有主导地位，这表明该地区对污水处理技术和产品的需求不仅存在，而且具有一定的规模。中东政府鼓励建造废水处理厂，以鼓励废水的再利用，这为污水处理装备的出口提供了广阔的市场空间。此外，中东地区在水项目，尤其在充分利用经处理的污水(TSE)—污水回用方面有着广阔前景。据报道，中东地区近40%-60%的污水排入大海，而全球知名的资产设计和咨询公司阿卡迪斯认为，TSE应该作为有利用价值的资源进行循环使用，含水层的补给和恢复是中东地区的优化选择。这不仅能够带来经济效益，还有利于改善环境。
越南的水处理市场，尤其是污水处理设备市场，展现出巨大的增长潜力。越南工贸部数据显示，全国有产业集群639个，包含10,800家生产企业，但仅有42个产业集群配备了污水处理系统，意味着大部分产业集群的污水未经处理就直接排放，这表明越南在污水处理设施的建设和维护方面存在明显不足，为污水处理装备的进口和安装提供了广阔的市场空间。此外，越南城市和乡村的自来水使用率仅为60%，说明越南的水处理行业仍存在巨大的潜力待开发。根据越南发布《2021-2030年水资源规划》，越南水处理市场的增长速度预计将超过全球许多其他地区，其在2024年至2030年期间的年复合增长率(CAGR)预计将高于全球平均水平。这一增长趋势为进入该市场的企业，包括污水处理装备的生产商，提供了巨大的发展空间。此外，由于近年来越南政府政策的支持、技术的进步以及公众环保意识的提高，预计未来几年，越南将加大对水处理领域的投资，大幅度升级供水管道系统，减少输送过程中的水量损失，从而提高污水处理能力和效率。
巴基斯坦作为一个发展中国家，面临着环境保护与经济发展的双重挑战，可持续发展至关重要。据报道，巴基斯坦城镇地区只有85%的水经过加工处理并投入使用，而农村地区的水资源利用率更低。这表明巴基斯坦在污水处理方面存在巨大的市场需求，为中国污水处理装备的出口提供了广阔的空间。中国企业在巴基斯坦的投资环境也得到了巴基斯坦政府的保证，包括投资安全和一些保护措施，这进一步促进了中国污水处理技术在巴基斯坦的应用和推广。未来，水污染水处理行业被视为中国企业对巴基斯坦短期、中期和长期投资的重点领域之一。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业竞争风险
公司业务涵盖研发、设计、项目承建、装备制造、水务运维全产业链服务，目前拥有行业领先的污水处理工艺设计团队和资质，可以根据客户需求综合规划、因地制宜提供项目设计方案。相比同行业企业，公司有明显的先发优势及生产优势。我国农村地区的特点是面积广、分散，同时各省市地形地貌各不相同、复杂程度高。因此，未来我国农村污水处理将会更加重视因地制宜。未来，农村污水市场可能会将集中式污水处理模式纳入城镇生活污水处理，与分散式污水处理模式进一步相结合。目前农村污水处理行业现有竞争者数量较多，但市场份额前五的企业合计市场占有率仅为13.66%左右，行业市场集中度较低，整体的竞争较为激烈。此外，因农村污水处理行业属于资本密集型行业，技术、人才壁垒也较高，主要潜在进入者为水务企业通过兼并收购、组建合资公司、入股等方式进入市场，潜在进入者威胁一般。
行业环境风险
近年来，得益于“十三五”规划对我国生态环境保护和水污染治理的政策支持，以及财政部在资金投入上的持续加码，我国农村污水处理产业资源快速增长。事实上，虽然国家近年来积极推动农村污水处理，但是“十三五”时期我国农村污水处理并未达到规划目标。目前农村污水处理渗透率仍较低，未达到国家在“十三五”期间对农村污水处理的规划目标(生活污水处理率≥60%)。十四五时期，我国《“十四五”土壤、地下水和农村生态环境保护规划》中提到，对有条件地区农村生活污水治理率达到55%左右，以此来看，十四五时期我国农村污水处理行业将迎来较大的增量空间。如果未来相关产业政策或行业管理法律法规发生不利变化，业内公司或将面临比较大的行业风险。
税收优惠政策变动风险
公司系江苏省高新技术企业，报告期内，公司享受企业所得税减按15%税收优惠政策。若国家未来调整相关税收优惠政策，或证书到期后，公司未能通过高新技术企业复审，会对公司净利润产生一定的影响。
应收账款风险
公司目前应收账款主要是过往遗留环保工程项目所致的应收账款款项，虽公司主营业务收入结构已较往年发生变化，公司的主要客户依旧为各项目所在地政府部门，财政预算、进度确认、付款审批等多方面因素可能影响公司对应收账款的及时收回。 收起▲