一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　报告期，商业模式无重大变化。　　1、盈利模式　　广东力王新能源股份有限公司是一家专注于环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池以及锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业。公司凭借自主知识产权打造的“Kendal”品牌，秉持绿色、高效的产品理念，为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品及解决方案，广泛服务于电动玩具、智能家居、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品和电子烟等多个领域。　　自创立伊始，公司将研发视为核心驱动力，成功攻克并掌握锌锰电池和锂离子电池的核心技术，形成一套先进成熟的生产工艺。力王研发的产品不仅性能优异，锌锰电池主要技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　报告期，商业模式无重大变化。
　　1、盈利模式
　　广东力王新能源股份有限公司是一家专注于环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池以及锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业。公司凭借自主知识产权打造的“Kendal”品牌，秉持绿色、高效的产品理念，为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品及解决方案，广泛服务于电动玩具、智能家居、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品和电子烟等多个领域。
　　自创立伊始，公司将研发视为核心驱动力，成功攻克并掌握锌锰电池和锂离子电池的核心技术，形成一套先进成熟的生产工艺。力王研发的产品不仅性能优异，锌锰电池主要技术指标远超IEC国际标准和国家标准，更凭借专业、结构合理、经验丰富的研发团队，参与5项国家标准的起草与制定。截至2025年6月30日，公司已拥有47项有效专利，其中发明专利11项。多年来，公司持续获得国家高新技术企业认证，并相继荣获国家级专精特新“小巨人”企业、广东省专精特新企业、广东省工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、广东省知识产权示范企业，以及东莞市规模和效益倍增计划企业等多项荣誉。
　　在市场布局上，力王采取内外销协同发展的战略，是国内综合实力领先的锌锰电池制造商与出口商。在拓展国内市场的同时，借助核心技术与先进工艺，持续发展和升级“Kendal”品牌，全力开拓国际市场。公司凭借规格齐全的产品体系、稳定可靠的质量和安全品质保障，力王与国内外众多知名电子设备生产商、品牌运营商和大型贸易商，建立了长期稳定的战略合作伙伴关系。
　　公司主要通过销售产品，控制成本费用，获取利润和现金流。
　　2、采购模式
　　公司具有较为成熟完整的采购管理体系，公司制定和完善了《采购控制程序》《供应商控制程序》《采购作业控制制度》等采购管理制度，对供应商管理、采购定价、采购流程以及原材料入库等过程进行严格的控制和管理。
　　公司锌锰电池主要原材料为锌合金、电解二氧化锰、钢壳、锌锭、密封圈等，锂电池主要原材料为钴酸锂、石墨、电解液等。公司原材料采购主要根据生产计划进行，PMC部根据销售部门提供的产品市场需求趋势预测及销售订单的情况，并结合实际生产物料库存情况和产能情况制定采购计划。采购部收到采购计划后，在《合格供应商名录》中选择厂商进行询价、比价，并从中挑选出在质量、价格、交期、服务等方面较具优势的厂商进行采购，在采购过程中品质部严格把控原材料质量。
　　公司建立了严格的供应商准入制度，由采购部组织品质部、技术部、生产部相关人员对供应商进行考核，综合评估供应商来料品质控制、生产过程品质管控能力、工艺设备能力、出货管控和产品的可追溯性、交期保障能力、成本控制等方面，并建立合格供应商名录。公司为保证原材料的环保和安全性，与供应商签订供货品质保证协议和相关方环境安全协议，要求供应商提供质量管理体系、环保体系认证证书，对原材料还需提供REACH、RoHS、MSDS等报告。公司及时对供应商进行审核、考核、评估等，对考核不合格的供应商进行动态调整，对主要原材料保证2家以上合格供应商，对每种原材料公司选择一家主要的供应商长期合作，确保原材料质量稳定、供货速度及时和性价比最优，同时可降低订单交付风险，节约采购成本。
　　3、生产模式
　　公司生产以自主生产为主，主要生产流程在公司内部自主完成，少量非核心工序环节采用委托加工生产的方式完成。
　　（1）自主生产
　　公司实行以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。公司与客户签订销售合同或相关框架协议后，客户按需求发送订单，公司根据订单组织PMC部、生产部、技术部、品质部、采购部组成评估小组，对客户提出的产品性能、质量、外观设计、包装方式、交货方式等要求进行评审。评审通过后，PMC部将订单转换成公司的生产通知单，下达到各个生产部门。公司品质部在产品生产环节的关键节点设置相关技术人员进行产品质量的现场监督，产品生产完成入库并检验合格后才能发货。
　　（2）委托加工生产
　　公司部分产品的非核心工序采用委托加工方式完成。目前公司锌锰电池涉及委托加工的生产环节为碳性锌锰电池原材料锌壳的加工，其中包含两道加工工序，第一道工序为公司发出锌锭，委托加工商负责将锌锭加工成锌粒；第二道工序为委托加工商将锌粒加工成锌壳。
　　报告期内，公司委托加工金额占主营业务成本的比例较低，涉及的工序均为非核心工序，对技术要求较低，进入门槛低，市场上能提供相应服务的供应商较多，公司不存在对外协厂商的依赖。报告期内，公司严格执行委托加工质量管理的相关制度，未出现因委托加工质量问题而导致公司出现重大质量事故的情况，亦不存在相关质量纠纷。
　　4、销售模式
　　公司目前生产销售碱性、碳性锌锰电池、消费类锂离子电池、储能与小动力电池产品为主，公司销售方式为直销，公司主要客户群体为知名电子设备生产厂商、知名品牌运营商、大型贸易商等。
　　公司业务人员通过参加展销会、电话拜访、邮件推送以及网络平台等多种方式对客户进行推广，客户表明合作意向并确认产品需求后，公司的技术团队进行产品研发、样品制作及设备调整。客户对产品样品及公司的生产经营状况、管理状况、产品质量状况、社会责任履行情况等进行全方位审核，在审核通过后与公司签订框架协议或者直接下达订单，收到订单后公司按客户的实际需求组织生产。
　　公司不同产品的主要业务模式不同，锌锰电池通过OEM销售为主，自有品牌销售为辅；锂离子电池的销售均为自有品牌销售。对于OEM销售，原材料采购、产品生产、技术标准应用、产品质量控制、产品包装和运输等各个环节均由公司自主完成，客户采购公司的锌锰电池产品后主要对外销售。对于自有品牌销售，公司以自有资源为基础，完成研发、采购、生产、销售等所有环节，生产出来的产品以公司自有的商标品牌对外销售。
　　公司注重售后管理和客户满意度调查，主动了解客户需求，建立客户档案并进行满意度调查。公司不断跟进客户情况，迅速有效处理客户反馈，采取适当的纠正与预防措施，不断改进产品质量、提高客户满意度。
　　5、研发模式
　　公司建立了完备的研发组织体系，重视前端新材料的研发、生产设备和工艺的优化，并且注重以客户需求为导向的应用开发。在综合多个产品需求的基础上，提前布局未来产品技术的开发，支撑未来产品战略，为产品设计提供高可靠性、高性能、易扩展的设计体系；对内部生产工艺进行流程再造、设备改造，强调降本减耗、提高生产效益。
　　公司研发流程包括研发计划、研发立项、设计实施、评审、验证、确认等环节。参与产品研发的人员组成项目团队，由项目经理或项目工程师组织新产品的开发过程，各阶段的开发输出都要经过严格的评审，包括资料、图纸、标准、样品外观检验、样品常规性能测试、样品可靠性测试、样品环保测试、工艺设计、质量控制点、失效模式分析等；评审通过后项目组开发打样并送样给客户测试确认；测试通过后公司内部进行试产并确认产品批量生产的可行性；试产通过后按市场需求进行批量生产，最终完成客户的项目开发。
　　公司实行以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，此种研发模式有利于公司借助外部资源走产、学、研相结合的道路。公司与清华大学深圳国际研究生院等单位建立了合作关系，通过对客户进行深度调查访谈，及时根据市场需求调整研发方向，利用先进的生产工艺节约能耗，推动电池产品的升级换代。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2025年上半年，公司锚定年度总销售额冲刺目标，以三大事业部为核心构建多维协同经营蓝图。业务战略上，各事业部精准破局：事业一部针对电池性能竞争力短板，升级“系统网络化”大客户管理模式，整合资源、优化流程，深挖市场潜力向目标冲刺；事业二部面对电子烟市场内卷，以多元化创新产品布局为抓手，将高创新占比融入体系，依托研发与人才储备开拓利润增长点，全力突破销售目标；事业三部作为新生力量，针对初创期团队协同与人才储备瓶颈，通过完善管理机制、强化跨部门协作加速项目成长，积蓄冲刺动能。
　　支撑体系建设以人才为基，通过“三定策略”优化资源配置，广纳适配人才，打造公平透明的成长平台激活全员创造力；财务管理聚焦预算管控与成本核算精细化，保障资金安全、严控风险，为业务拓展筑牢稳健后盾；AI智能技术作为变革引擎，从生产智能化、营销精准化到决策科学化全面赋能，管理层率先探索场景落地，推动技术红利转化为业务成果。
　　面对市场不确定性，公司秉持“一客户一策略”深耕理念，精准洞察需求、定制解决方案，以风险防控与服务品质筑牢客户信任；同时完善跨部门协同机制，持续投入技术攻坚，推动规模扩张与高质量发展平衡。
　　2025年下半年，力王股份将继续以客户价值为导向、技术创新为驱动、组织活力为保障，在新能源赛道加速奔跑，以系统化战略执行与全员拼搏精神，向年度总目标全力进发，书写从“生存突围”到“行业引领”的新篇章。
　　（二）行业情况
　　1、行业发展现状
　　①锌锰电池行业的国际市场经过多年发展，已形成相对成熟稳定的竞争格局。从全球范围来看，锌锰电池市场主要由国际公司品牌商和国内优秀电池企业占据。目前中国已成为全球最大的锌锰电池生产基地，也是全球最大的锌锰电池出口国。国内优秀电池企业通过引进先进设备和技术，凭借多年积累的丰富生产制造经验，依靠工艺与设备的相互紧密配合，不断改善与创新生产工艺，不断提升企业生产管理水平，生产制造水平和产品质量与国外知名品牌企业已不断缩小，甚至行业内领先企业产品质量已达到国际先进水平。目前国内领先的锌锰电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际市场份额的锌锰电池是由中国企业贴牌生产。经过多年的发展，中国锌锰电池制造已经形成了完整的产业链，拥有先进的生产设备和生产工艺，企业管理水平较高。近年来锌锰电池总产量保持了小幅波动、总体平稳增长的态势。
　　在碳性锌锰电池方面，相较于碱性电池，碳性电池价格相对较低，因此在低功耗、低电流电子产品中碳性电池有着长期稳定的需求。同时，在非洲、南美等发展中国家与地区的市场，价格更具优势的碳性电池存在着更大的市场需求。
　　在碱性锌锰电池方面，由于欧洲、北美、日韩等发达国家与地区对产品性能与环保性要求较高，我国碱性电池出口目的地以该等地区为主。
　　②锂离子电池诞生于20世纪70年代，自1990年实现首次商业化应用以来，锂离子电池产业发展非常迅速。传统的消费类锂离子电池主要应用于手机、笔记本电脑、数码相机等3C类产品，近年来全球手机出货量及便携式电脑、数码相机等消费电子产品产量接近天花板，增幅极为有限甚至出现负增长，智能穿戴设备、TWS蓝牙耳机、电子烟等消费电子领域成为新的爆发增长点，全球锂离子电池市场结构发生显著变化。锂离子电池产业是我国重点发展的新能源、新能源汽车和新材料三大产业中的交叉产业，国家出台了一系列支持锂离子电池产业的支持政策，直接带动中国锂离子电池市场高速增长。近年来，随着3C数码产品、智能穿戴产品对锂离子电池需求量的稳定增加，以及新能源汽车的市场规模逐步扩大和储能电池的需求扩大，我国锂离子电池产量规模逐年扩大。
　　2、行业发展趋势
　　①国家产业政策支持我国碱性电池产业持续发展。《轻工业发展规划（2016-2020年）》把无汞碱性锌锰电池高速生产技术与装备改造列为重点行业技术改造工程，把超长寿命（8年以上）碱性锌锰电池研发列为关键共性技术研发与产业化工程；《电池行业“十四五”发展规划》中指出，鼓励企业从生产装备自动化向智能化全面升级，提高我国一次电池产业的核心竞争力，一次电池全面实现无汞化，进一步提高锌锰电池的碱性化率:推动电池新产品和新技术开发，加强超长寿命高性能碱性锌锰电池技术研发，提升产品的国际竞争力;鼓励开发锂二硫化铁、锂二氧化锰等其他新型一次电池，为现代电子信息产品小型化和数字化消费等更多用途提供适用的高质量高性能产品；发改委公布的《产业架构调整指导目录（2024年本）》将“锂离子电池、铅蓄电池、碱性锌锰电池（600只/分钟以上）等电池产品自动化、智能化生产成套制造装备”列为鼓励类；工信部等五部门公布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》提出数字化发展推进工程包括碱性锌锰电池、锂离子电池智能化、数字化制造。铅蓄电池高速、自动化连续极板生产技术，动力型铅蓄电池自动化组装线技术等。
　　碱性电池储存期长、容量高，更适用于大电流、大功率的用电器具。随着数码产品、智能家居用品、医疗电子仪器等新兴用电器具市场的发展，碱性电池的需求量将不断上升。根据QYResearch研究团队调研统计，2023年全球锌锰（碱性+碳性）一次电池市场销售额达到了717亿元，预计2030年将达到969亿元，年复合增长率（CAGR）为4.1%（2024-2030）。2023年，全球无汞碱锰电池市场的销售额达到了394亿元，预计到2030年将达到539亿元，年复合增长率（CAGR）为4.4%（2024-2030）。中国作为碱性电池出口大国，未来市场空间将得到充分保障。
　　另根据天风证券研报《我国干电池行业：碱锰逐渐替代碳锰，下游需求带动行业温和增长》分析：“国内锌锰电池的碱性化率逐年提高，相较发达国家仍有较大提升空间。碳性锌锰电池生产成本低，但容量小、内阻大、稳定性不高。碱性电池是在碳性锌锰电池的基础上发展而来，容量大、稳定性好、可放置时间长、小电流放电性能好，尤其适用于长期需要小电流放电的环境。同等型号下，碱性锌锰电池容量为碳性锌锰电池的5-7倍，碱性锌锰电池替代碳性锌锰电池是未来的发展趋势。当前我国各部门出台了各种产业政策，大力支持我国碱性锌锰电池产业持续发展，碱性电池免征4%的消费税。随着消费升级，国内锌锰电池的碱性化率逐年提高，目前在60%左右，相较发达国家市场的80%的碱性化率还有较大的提升空间。”国内锌锰电池企业可通过持续提升碱性电池技术性能、加速替代碳性电池进程、依托政策支持，并拓展智能家居、医疗设备等增量市场，以填补与发达国家20%的碱性化率差距，积极开拓国内市场。
　　锌锰电池经过多年的发展，产品和技术已经相对成熟，作为社会生产生活不可替代的组成部分，锌锰电池行业未来的技术发展主要体现在以下方面：a、自动化、信息化、智能化生产水平不断提高;b、环保要求不断提升;c、品牌商与制造商之间合作不断加深。
　　②根据工业和信息化部电子信息司发布的《2025年1–4月全国锂离子电池行业运行情况》报告，2025年1–4月，我国锂离子电池（下称“锂电池”）产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，1–4月全国锂电池总产量超过473GWh，同比增长68%。电池环节，1–4月储能型锂电池产量超过110GWh，新能源汽车用动力型锂电池装车量约184GWh。1–4月全国锂电池出口总额达到1554亿元，同比增长25%。一阶材料环节，1–4月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别约为115万吨、76万吨、80亿平方米、47万吨，同比增长均超过40%。二阶材料环节，1–4月电池级碳酸锂产量27万吨，同比增长60%，电池级氢氧化锂产量9万吨，同比下降14%。1–4月电池级碳酸锂和氢氧化锂（微粉级）均价分别为7.4万元/吨和7.6万元/吨。
　　根据中国化学与物理电源行业协会发布的《2025年1-6月我国锂离子电池出口额达340.96亿美元》数据统计报告，基于2025年1-6月海关统计数据，中国锂离子电池出口呈现稳定增长：出口数量达21.56亿个，同比增长17.6%；出口额为340.96亿美元，同比增长25.1%。其中，6月份出口额66亿美元，环比增长12.7%。在出口市场中，德国取代美国成为第一大目的地，出口额65.15亿美元（占总额19.1%），同比增长11.5%；美国位列第二（59.98亿美元，17.6%，增长18.6%）；越南第三（18.39亿美元，5.4%，增长2.7%）。沙特阿拉伯、智利和匈牙利等新兴市场增长最快。出口来源省份方面，福建省以88.5亿美元（26%）居首，同比增长20.6%；广东省第二（88.11亿美元，25.8%，增长39.4%）；江苏省第三（45.71亿美元，13.4%，微增0.06%）。广西、湖南和湖北三省出口额增幅最大，分别达180.8%、127.5%和106.2%。总体看，锂离子电池出口延续上升趋势，月度数据显示波动但整体向好。
　　我国锂离子电池市场整体趋势向好，未来高端消费类和储能锂离子电池是锂离子电池领域的主要增长点之一，产品质量方面往高能量密度、轻薄化、高安全方向发展，高能量密度的材料开发将是主流企业布局的重心。目前行业呈现以下发展趋势：a、产品性能、安全性能持续提升；b、快充技术持续发展；c、自动化、智能化、绿色化生产水平不断提高。
　　③根据海关总署发布的2025年上半年电子烟出口数据（商品编码85434000），上半年累计出口电子烟设备400.75百万台，总金额达1078.24亿元人民币。其中5月表现尤为亮眼，单月出口量达86.16百万台（为半年峰值），出口额突破222.51亿元，创年内新高；尽管2月受春节影响骤降至29.03百万台（环比下降62.3%），但3月迅速反弹至60.26百万台（环比激增107.6%），凸显供应链韧性。整体呈现"V型反弹-逐月攀升-5月登顶"的走势，显示新兴市场需求释放为下半年提供持续增长动力。
　　2025年上半年出口总量达400,749,134台，较2024年的265,425,431台增长135,323,703台，增幅高达50.96%；出口重量总计21,649,580千克，对比2024年同期的15,433,107千克增加了6,216,473千克，增幅40.30%；出口金额以人民币计算，2025年总额达107.82亿元，较2024年的97.82亿元增长了9.99亿元（增幅10.22%）。
　　3、行业竞争现状及主要企业
　　①碱性电池在美国、日本和欧洲等发达国家的消费市场中，是最受欢迎的锌锰电池。在百货商店、超市和机场小卖部等陈列的电池商品，均是以碱性电池为主。在美国、加拿大、英国、法国、德国和比利时等国，均是美国金霸王、劲量等公司的产品为主，难以见到中国产品。在日本、韩国、新加坡和印度尼西亚等国，则以日本松下、东芝、富士和韩国火箭、STC等公司的产品为主。我国的南孚、双鹿、长虹和野马等厂家生产的达到国外客户严格要求的碱性电池产品大多数以OEM方式出口，自有品牌相对较少，主要是国外消费者对金霸王、劲量和松下等国际知名品牌的认可，对中国品牌的了解和认知度还不够。我国的碳性电池则主要出口到欠发达和不发达的国家和地区，如非洲、中东及东南亚部分国家和地区。这些国家和地区由于长期处于不稳定中，工业生产能力较低下、工业品较缺乏，大部分工业品需要从国外进口，电池就是其中的一种，其消费市场主要以照明、收音机甚至捕鱼工具为主。
　　公司的主要竞争企业有金霸王电池（中国）有限公司、劲量（中国）有限公司、东芝（中国）有限公司、福建南平南孚电池有限公司、中银（宁波）电池有限公司、浙江野马电池股份有限公司、浙江恒威电池股份有限公司等。
　　②公司目前生产的锂离子电池产品主要用于电子烟、电动玩具、3C数码产品等消费类电子领域。消费类锂电池市场规模巨大，该领域的主要市场份额由ATL、亿纬锂能、欣旺达等锂电行业龙头企业占据。公司锂离子电池业务同行业可比公司主要包括欣旺达、三和朝阳等。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、房产权属瑕疵风险
　　公司的3栋厂房、1栋办公楼、2栋宿舍等生产经营房产尚未取得不动产权证书，其中上述房产所在地块之一即面积为13.22亩的生产经营用地已经取得土地权属证书。目前公司正依据《东莞市历史遗留产业类和公共配套类违法建筑补办不动产权手续实施方案》补办上述房产的不动产权证书，但受办理进度不可控等因素的影响，办理进展及结果存在不确定性。应对措施如下:公司3栋厂房、1栋办公楼、2栋宿舍于2021年6月取得塘厦镇已建房屋补办房地产权手续工作办公室出具的《同意受理补办不动产权手续通知书》，目前相关证书正在申请办理中，2023年缴纳了相应罚款，土地指标已由广东省划拨到东莞市。在2024年，公司成功获取二期土地使用证。为加速建筑物产权证的办理流程，于2024年12月18日顺利完成一期、二期土地使用证的合并事宜，取得不动产权证书（证书号：粤（2024）东莞不动产权第0275610号）。目前对应房产证尚在办理中。
　　2、应收账款账面价值较大的风险
　　2024年12月31日和2025年6月30日，公司应收账款的账面价值分别为22,468.16万元和19,624.00万元，分别占资产总额的28.62%和24.79%，绝对值占比均较高，公司存在应收账款回收风险。报告期内，随着公司业务规模的扩大，应收账款金额呈不断上升的趋势，如出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转速度与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险，对公司业绩和生产经营产生一定的影响。应对措施如下:针对应收账款账面价值较大的风险,公司拟定计划降低应收账款,公司对客户的信用进行管控,信用度高的客户货款结算方式才可以采用月结,才可以赊销,建立了财务预警机制，超过信用周期未支付货款的客户停止发货，责成业务人员催收货款，若仍未见成效的，发律师函，然后走诉讼流程；另外为加强应收货款的回收力度,将回款的及时性,作为考核业务人员的指标,以便引起高度的重视。
　　3、税收优惠政策风险
　　2024年11月28日，经广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局批准，本公司再次获得《高新技术企业证书》，证书编号为GR202444004073，有效期为三年。有效期内企业所得税适用15%的税率，预计将公司的税负、盈利带来积极的影响。若相关优惠政策调整或公司今后不具有相关资质，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，将给公司的税负、盈利带来一定程度的影响。应对措施为:公司将严格遵循高新技术企业标准，持续加大研发投入，优化管理体系，确保项目真实性与核心竞争力；同步密切关注政策动向，建立快速响应机制以降低潜在负面影响。通过规范财务核算、强化技术成果转化效率及产学研协同，巩固资质基础。同时着力构建高素质科研团队，以自主创新为根本驱动力，全方位保障企业持续符合认定条件，最大限度维护税负稳定与长期盈利能力。
　　4、产品替代风险
　　公司主营环保碱性电池和环保碳性电池的研发、生产、销售。由于碱性电池和碳性电池属于传统电池产品，随着各种电池产品研发技术的进步，碱性电池和碳性电池在一些新能源、新材料领域的可替代性将逐渐增强，例如锂离子电池、燃料电池等。虽然公司的下游领域主要是随身携带的电子产品，上述替代产品的充电器携带不方便，可替代性较低，但随着科学技术的不断进步，公司的产品仍存在被替代的风险，可能对公司的生产经营造成不利影响。应对措施为:①强化核心优势，突出锌锰电池在低功耗、长周期、高稳定、标准化、便携性、即时性等需求场景中不可替代的优势，积极覆盖遥控器、电子玩具等便携场景需求，探索聚焦智能门锁、医疗设备等低替代性领域；②技术升级与产品创新，加快高性能碱性电池迭代，积极提升能量密度、延长寿命及低温适应性，坚持开发高功率、长寿命等细分产品；③同步拓展消费锂电池、小动力储能业务，形成互补产品矩阵，并布局固态电池等前沿技术。
　　5、汇率波动风险
　　2024年上半年、2025年上半年公司出口业务收入分别为15,355.97万元和14,620.04万元，分别占当期营业收入的49.40%、42.19%。若人民币汇率大幅波动，特别是人民币升值，将对公司经营业绩产生一定的负面影响。应对措施为:针对汇率波动风险，公司将实时跟踪外汇市场走势，通过灵活调整产品定价、优先采用人民币结算（如跨境人民币支付）等方式对冲风险，并优化出口区域结构以分散单一汇率波动冲击。此外，将加强财务团队外汇风险管理能力培训，确保多措并举降低汇兑损益对经营业绩的潜在影响。
　　6、公司治理风险
　　公司于2014年9月3日整体变更为股份公司。虽然股份公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识，但公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此公司治理仍存在一定的不规范风险。应对措施为:①全面强化制度建设，公司将持续系统修订《公司章程》、“三会”议事规则及关键治理制度，细化授权体系、决策流程与责任边界，筑牢合规基础；②深化全员合规赋能，公司将分层次开展董监高、管理层及关键岗位员工的专项培训，结合典型案例剖析制度核心条款的操作要点，确保实质性理解而非形式化知晓；③构建动态监督机制，通过内审部门定期检查、外审机构专项审计及辅导券商协同督导三重监管体系，强化公司治理规范性；④健全考核与追责体系，将制度执行成效纳入绩效考核，对未履职行为实施分级问责。
　　7、电子烟行业客户销售持续性的风险
　　报告期，公司电子烟客户销售收入占营业收入的比例约为10.47%。随着《电子烟管理办法》及强制性标准的施行，目前国内市场已实现全面有序监管的平稳过渡。政策监管提高了电子烟行业的准入门槛，对电子烟厂商将带来一定冲击。公司部分电子烟客户若无法取得烟草专卖生产企业许可证、烟草专卖批发企业许可证等资质或批准产量有所下降，将影响其电子烟生产和销售，进而给公司带来电子烟行业客户销售持续性的风险。公司电子烟客户终端市场主要在国外，近些年各国家与地区陆续推出并不断完善电子烟监管政策体系，电子烟市场可能存在波动，将对公司经营产生一定的风险。应对措施为:针对电子烟行业客户销售持续性的风险，持续关注国内、国外的新政策，与客户建立战略合作关系，加强双方的合作；同时公司主动控制相关业务规模，积极拓展3C数码品类、智能穿戴产品、无人机电池等领域的市场，以改善业务现状。
　　8、经营业绩下滑的风险
　　2023年上半年，公司营业收入为29,361.89万元，同比增长22.44%；2024年上半年，公司营业收入为31,087.03万元，同比增长5.88%；2025年上半年，公司营业收入为34,656.59万元，同比增长11.48%，受原材料价格上涨等客观因素的影响，公司产品毛利率出现下降，进而导致2023年上半年、2024年上半年、2025年上半年公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为1,885.52万元、1,365.00万元和876.12万元。若原材料等成本持续增加或者未来市场竞争持续加剧，而公司无法保持产品市场竞争力或者市场开拓不力，公司将面临市场份额下降、毛利率下降及经营业绩下滑的风险。应对措施为:针对经营业绩下滑的风险，公司积极做好市场调研，根据调研情况做好规划，生产和销售理具有市场竞争力的产品；努力开拓市场，引进大客户，提高产品质量，满足客户需求；加强精细化管理，降本增效。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　报告期，商业模式无重大变化。　　1、盈利模式　　广东力王新能源股份有限公司是一家专注于环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池以及锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业。公司凭借自主知识产权打造的“Kenda”品牌，秉持绿色、高效的产品理念，为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品及解决方案，广泛服务于电动玩具、智能家居、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品和电子烟等多个领域。　　自创立伊始，公司将研发视为核心驱动力，成功攻克并掌握锌锰电池和锂离子电池的核心技术，形成一套先进成熟的生产工艺。力王研发的产品不仅性能优异，主要技术指标远超I... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　报告期，商业模式无重大变化。
　　1、盈利模式
　　广东力王新能源股份有限公司是一家专注于环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池以及锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业。公司凭借自主知识产权打造的“Kenda”品牌，秉持绿色、高效的产品理念，为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品及解决方案，广泛服务于电动玩具、智能家居、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品和电子烟等多个领域。
　　自创立伊始，公司将研发视为核心驱动力，成功攻克并掌握锌锰电池和锂离子电池的核心技术，形成一套先进成熟的生产工艺。力王研发的产品不仅性能优异，主要技术指标远超IEC国际标准和国家标准，更凭借专业、结构合理、经验丰富的研发团队，积极参与多项国家标准的起草与制定。截至2024年12月31日，公司已拥有46项有效专利，其中发明专利9项。多年来，公司持续获得国家高新技术企业认证，并相继荣获国家级专精特新“小巨人”企业、广东省专精特新企业、广东省工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、广东省知识产权示范企业，以及东莞市规模和效益倍增计划企业等多项荣誉。
　　在市场布局上，力王采取内外销协同发展的战略，是国内综合实力领先的锌锰电池制造商与出口商。在拓展国内市场的同时，借助核心技术与先进工艺，持续发展和升级“Kenda”品牌，全力开拓国际市场。公司凭借规格齐全的产品体系、稳定可靠的质量和安全品质保障，力王与国内外众多知名电子设备生产商、品牌运营商和大型贸易商，建立了长期稳定的战略合作伙伴关系。
　　公司主要通过销售产品，控制成本费用，获取利润和现金流。
　　2、采购模式
　　公司具有较为成熟完整的采购管理体系，公司制定和完善了《采购控制程序》《供应商控制程序》《采购作业控制制度》等采购管理制度，对供应商管理、采购定价、采购流程以及原材料入库等过程进行严格的控制和管理。
　　公司锌锰电池主要原材料为锌合金、电解二氧化锰、钢壳、锌锭、密封圈等，锂电池主要原材料为钴酸锂、石墨、电解液等。公司原材料采购主要根据生产计划进行，PMC部根据销售部门提供的产品市场需求趋势预测及销售订单的情况，并结合实际生产物料库存情况和产能情况制定采购计划。采购部收到采购计划后，在《合格供应商名录》中选择厂商进行询价、比价，并从中挑选出在质量、价格、交期、服务等方面较具优势的厂商进行采购，在采购过程中品质部严格把控原材料质量。
　　公司建立了严格的供应商准入制度，由采购部组织品质部、技术部、生产部相关人员对供应商进行考核，综合评估供应商来料品质控制、生产过程品质管控能力、工艺设备能力、出货管控和产品的可追溯性、交期保障能力、成本控制等方面，并建立合格供应商名录。公司为保证原材料的环保和安全性，与供应商签订供货品质保证协议和相关方环境安全协议，要求供应商提供质量管理体系、环保体系认证证书，对原材料还需提供REACH、RoHS、MSDS等报告。公司及时对供应商进行审核、考核、评估等，对考核不合格的供应商进行动态调整，对主要原材料保证2家以上合格供应商，对每种原材料公司选择一家主要的供应商长期合作，确保原材料质量稳定、供货速度及时和性价比最优，同时可降低订单交付风险，节约采购成本。
　　3、生产模式
　　公司生产以自主生产为主，主要生产流程在公司内部自主完成，少量非核心工序环节采用委托加工生产的方式完成。
　　（1）自主生产
　　公司实行以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。公司与客户签订销售合同或相关框架协议后，客户按需求发送订单，公司根据订单组织PMC部、生产部、技术部、品质部、采购部组成评估小组，对客户提出的产品性能、质量、外观设计、包装方式、交货方式等要求进行评审。评审通过后，PMC部将订单转换成公司的生产通知单，下达到各个生产部门。公司品质部在产品生产环节的关键节点设置相关技术人员进行产品质量的现场监督，产品生产完成入库并检验合格后才能发货。
　　（2）委托加工生产
　　公司部分产品的非核心工序采用委托加工方式完成。目前公司锌锰电池涉及委托加工的生产环节为碳性锌锰电池原材料锌壳的加工，其中包含两道加工工序，第一道工序为公司发出锌锭，委托加工商负责将锌锭加工成锌粒；第二道工序为委托加工商将锌粒加工成锌壳。
　　报告期内，公司委托加工金额占主营业务成本的比例较低，涉及的工序均为非核心工序，对技术要求较低，进入门槛低，市场上能提供相应服务的供应商较多，公司不存在对外协厂商的依赖。报告期内，公司严格执行委托加工质量管理的相关制度，未出现因委托加工质量问题而导致公司出现重大质量事故的情况，亦不存在相关质量纠纷。
　　4、销售模式
　　公司目前生产销售碱性、碳性锌锰电池、消费类锂离子电池、储能与小动力电池产品为主，公司销售方式为直销，公司主要客户群体为知名电子设备生产厂商、知名品牌运营商、大型贸易商等。公司业务人员通过参加展销会、电话拜访、邮件推送以及网络平台等多种方式对客户进行推广，客户表明合作意向并确认产品需求后，公司的技术团队进行产品研发、样品制作及设备调整。客户对产品样品及公司的生产经营状况、管理状况、产品质量状况、社会责任履行情况等进行全方位审核，在审核通过后与公司签订框架协议或者直接下达订单，收到订单后公司按客户的实际需求组织生产。公司不同产品的主要业务模式不同，锌锰电池通过OEM销售为主，自有品牌销售为辅；锂离子电池的销售均为自有品牌销售。对于OEM销售，原材料采购、产品生产、技术标准应用、产品质量控制、产品包装和运输等各个环节均由公司自主完成，客户采购公司的锌锰电池产品后主要对外销售。对于自有品牌销售，公司以自有资源为基础，完成研发、采购、生产、销售等所有环节，生产出来的产品以公司自有的商标品牌对外销售。
　　公司注重售后管理和客户满意度调查，主动了解客户需求，建立客户档案并进行满意度调查。公司不断跟进客户情况，迅速有效处理客户反馈，采取适当的纠正与预防措施，不断改进产品质量、提高客户满意度。
　　5、研发模式
　　公司建立了完备的研发组织体系，重视前端新材料的研发、生产设备和工艺的优化，并且注重以客户需求为导向的应用开发。在综合多个产品需求的基础上，提前布局未来产品技术的开发，支撑未来产品战略，为产品设计提供高可靠性、高性能、易扩展的设计体系；对内部生产工艺进行流程再造、设备改造，强调降本减耗、提高生产效益。
　　公司研发流程包括研发计划、研发立项、设计实施、评审、验证、确认等环节。参与产品研发的人员组成项目团队，由项目经理或项目工程师组织新产品的开发过程，各阶段的开发输出都要经过严格的评审，包括资料、图纸、标准、样品外观检验、样品常规性能测试、样品可靠性测试、样品环保测试、工艺设计、质量控制点、失效模式分析等；评审通过后项目组开发打样并送样给客户测试确认；测试通过后公司内部进行试产并确认产品批量生产的可行性；试产通过后按市场需求进行批量生产，最终完成客户的项目开发。
　　公司实行以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，此种研发模式有利于公司借助外部资源走产、学、研相结合的道路。公司与清华大学深圳国际研究生院、浙江工业大学等单位建立了合作关系，通过对客户进行深度调查访谈，及时根据市场需求调整研发方向，利用先进的生产工艺节约能耗，推动电池产品的升级换代。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司围绕年初制定的年度经营目标，开展了以下方面的工作：
　　1、市场分析与定位
　　在复杂多变的国内外经济形势下，企业之间迈入竞争更激烈、需求更多元化的全新赛道，公司审时度势，找准自己的定位：继续深耕锌锰电池行业，充分发挥多年的行业经验，利用好区位优势，补齐市场短板，加大市场开拓力度，精确把握市场，通过提高市场规模和对内降本增效，以获取更大的收益；在锂电池方面，公司除了关注电子烟电池的发展外，还密切关注3C数码产品、智能穿戴产品、无人机电池等领域的市场开拓和产品开发，规划未来将形成多品类锂电业务板块齐头并进的发展战略。储能、小动力等领域市场空间巨大，公司将深入了解这个赛道发展方向，结合自身实际，选择与之匹配的细分市场。
　　2、产品策略
　　①产品规划：基于市场定位，设计满足不同应用场景需求的产品系列，如高密度电池、快速充电电池、长循环寿命电池等；
　　②品质控制：建立严格的质量控制体系，确保产品性能稳定、安全可靠，符合国内外安全及环保标准；
　　③持续迭代：加强产品研发，紧跟技术前沿，定期推出新品或升级现有产品，保持市场竞争力。
　　3、生产与供应链管理
　　①产能规划：根据市场需求预测，合理规划生产线布局与产能扩产计划，确保高效与灵活应对市场变化；
　　②供应链管理：优化原材料采购渠道，建立稳定的供应商体系，降低采购成本，保障原材料供应的稳定性和质量；
　　③智能制造：引入自动化、智能化生产设备与管理系统，提高生产效率，降低人力成本，增强生产灵活性。公司除了引入两条碱性锌锰电池800生产线外（每分钟生产800只电池），也引入了LR6-800验电贴标线、R03/R6P-750验电套标塑装包装线等。
　　4、销售策略
　　①品牌建设：通过媒体宣传、行业展会、品牌合作等方式提升品牌知名度和荣誉度；
　　②渠道拓展：建立线上线下相结合的销售网络，包括电商平台、直接客户等，拓宽销售渠道；③定制化服务：针对不同客户需求提供定制化解决方案，增强客户粘性；
　　④价格策略：制定合理价格体系，平衡成本、利润与市场接受度，灵活调整以应对市场竞争。
　　5、技术研发与创新
　　①研发投入：锌锰电池在高温耐漏、高安全性、低内阻等方面加大研发投入，锂电池在凝胶半固态电池、低温倍率放电、快充快放、高能量高功率等方面加大研发投入，新增加电动摩托车、电动自行车、水上快艇等电池组项目研发投入，不断推动技术创新；
　　②产学研合作：与清华大学深圳国际研究生院、浙江工业大学等单位建立了合作关系，共享资源，加速技术成果转化；
　　③知识产权保护：报告期内公司持续促进创新成果转化，新增授权专利6项，其中3项发明专利，覆盖核心设备研发与工艺优化领域；同时对存量专利提质增效，主动清退多项老旧专利，节省维护成本并聚焦高价值领域；此外，公司还着眼于未来发展，积极布局新技术领域，报告期内有15项专利正在申报中，其中有2项涉及固态电池相关领域，申请号码分别是202411560736.4与202411560734.5。
　　6、团队建设与培训
　　①引入人才：公司年内有引入销售和研发人才；
　　②组织培训：提升团队成员的管理能力、研发能力等。
　　③做好人才激励:研发团队实施项目奖金制;销售团队推行阶梯式提成。
　　7、财务规划与风险控制
　　①财务规划:精准预算，优化资金配置;
　　②风险控制:强化风险控制，识别评估风险，健全内控与动态监控机制。
　　综上，公司通过以上多措并举，旨在推动公司在激烈的市场竞争中稳步前行，实现可持续发展。报告期内，实现营业收入71,455.30万元，比上年同期增长了21.81%，归属于上市公司股东的净利润为3,285.47万元，比上年同期增长了18.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,042.33万元，比上年同期增长了8.47%。
　　(二)行业情况
　　1、行业发展现状
　　①锌锰电池行业的国际市场经过多年发展，已形成相对成熟稳定的竞争格局。从全球范围来看，锌锰电池市场主要由国际公司品牌商和国内优秀电池企业占据。目前中国已成为全球最大的锌锰电池生产基地，也是全球最大的锌锰电池出口国。国内优秀电池企业通过引进国外先进设备和技术，凭借多年积累的丰富生产制造经验，依靠工艺与设备的相互紧密配合，不断改善与创新生产工艺，不断提升企业生产管理水平，生产制造水平和产品质量与国外知名品牌企业已不断缩小，甚至行业内领先企业产品质量已达到国际先进水平。目前国内领先的锌锰电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际市场份额的锌锰电池是由中国企业贴牌生产。经过多年的发展，中国锌锰电池制造已经形成了完整的产业链，拥有先进的生产设备和生产工艺，企业管理水平较高。近年来锌锰电池总产量保持了小幅波动、总体平稳增长的态势。
　　在碳性锌锰电池方面，相较于碱性电池，碳性电池价格相对较低，因此在低功耗、低电流电子产品中碳性电池有着长期稳定的需求。同时，在非洲、南美等发展中国家与地区的市场，价格更具优势的碳性电池存在着更大的市场需求。
　　在碱性锌锰电池方面，由于欧洲、北美、日韩等发达国家与地区对产品性能与环保性要求较高，我国碱性电池出口目的地以该等地区为主。
　　②锂离子电池诞生于20世纪70年代，自1990年实现首次商业化应用以来，锂离子电池产业发展非常迅速。传统的消费类锂离子电池主要应用于手机、笔记本电脑、数码相机等3C类产品，近年来全球手机出货量及便携式电脑、数码相机等消费电子产品产量接近天花板，增幅极为有限甚至出现负增长，智能穿戴设备、TWS蓝牙耳机、电子烟等消费电子领域成为新的爆发增长点，全球锂离子电池市场结构发生显著变化。锂离子电池产业是我国重点发展的新能源、新能源汽车和新材料三大产业中的交叉产业，国家出台了一系列支持锂离子电池产业的支持政策，直接带动中国锂离子电池市场高速增长。近年来，随着3C数码产品、智能穿戴产品对锂离子电池需求量的稳定增加，以及新能源汽车的市场规模逐步扩大和储能电池的需求扩大，我国锂离子电池产量规模逐年扩大。
　　2、行业发展趋势
　　①国家产业政策支持我国碱性电池产业持续发展。《轻工业发展规划（2016-2020年）》把无汞碱性锌锰电池高速生产技术与装备改造列为重点行业技术改造工程，把超长寿命（8年以上）碱性锌锰电池研发列为关键共性技术研发与产业化工程；《电池行业“十三五”发展规划》中指出，要重点推进普通锌锰电池产业升级，力争出口在有序竞争中拓展（碱性电池出口额年均增速5%），同时保持国内市场持续发展（碱性电池产量年均增速6%）；发改委公布的《产业架构调整指导目录（2024年本）》将“锂离子电池、铅蓄电池、碱性锌锰电池（600只/分钟以上）等电池产品自动化、智能化生产成套制造装备”列为鼓励类；工信部等五部门公布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》提出数字化发展推进工程包括碱性锌锰电池、锂离子电池智能化、数字化制造。铅蓄电池高速、自动化连续极板生产技术，动力型铅蓄电池自动化组装线技术等。
　　碱性电池储存期长、容量高，更适用于大电流、大功率的用电器具。随着数码产品、智能家居用品、医疗电子仪器等新兴用电器具市场的发展，碱性电池的需求量将不断上升。根据QYResearch研究团队调研统计，2023年全球锌锰（碱性+碳性）一次电池市场销售额达到了717亿元，预计2030年将达到969亿元，年复合增长率（CAGR）为4.1%（2024-2030）。2023年，全球无汞碱锰电池市场的销售额达到了394亿元，预计到2030年将达到539亿元，年复合增长率（CAGR）为4.4%（2024-2030）。中国作为碱性电池出口大国，未来市场空间将得到充分保障。另根据天风证券研报《我国干电池行业：碱锰逐渐替代碳锰，下游需求带动行业温和增长》分析：“国内锌锰电池的碱性化率逐年提高，相较发达国家仍有较大提升空间。碳性锌锰电池生产成本低，但容量小、内阻大、稳定性不高。碱性电池是在碳性锌锰电池的基础上发展而来，容量大、稳定性好、可放置时间长、小电流放电性能好，尤其适用于长期需要小电流放电的环境。同等型号下，碱性锌锰电池容量为碳性锌锰电池的5-7倍，碱性锌锰电池替代碳性锌锰电池是未来的发展趋势。当前我国各部门出台了各种产业政策，大力支持我国碱性锌锰电池产业持续发展，碱性电池免征4%的消费税。随着消费升级，国内锌锰电池的碱性化率逐年提高，目前在60%左右，相较发达国家市场的80%的碱性化率还有较大的提升空间。”国内锌锰电池企业可通过持续提升碱性电池技术性能、加速替代碳性电池进程、依托政策支持，并拓展智能家居、医疗设备等增量市场，以填补与发达国家20%的碱性化率差距，积极开拓国内市场。
　　锌锰电池经过多年的发展，产品和技术已经相对成熟，作为社会生产生活不可替代的组成部分，锌锰电池行业未来的技术发展主要体现在以下方面：a、自动化、信息化、智能化生产水平不断提高;b、环保要求不断提升;c、品牌商与制造商之间合作不断加深。
　　②根据工业和信息化部电子信息司发布的《2024年全国锂离子电池行业运行情况》报告，我国锂离子电池行业全年总产量达1170GWh，同比增长24%，行业总产值突破1.2万亿元，其中动力型电池产量826GWh（占比70.6%）、储能型电池产量260GWh（同比增长超20%），全年装机量（含新能源汽车及储能）超645GWh，同比增长48%；一阶材料环节中，正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量同比增幅均超20%，但二阶材料价格持续下行，电池级碳酸锂和氢氧化锂全年均价分别为9.0万元/吨和8.7万元/吨。根据中国化学与物理电源行业协会发布的《2024年1-12月我国锂离子电池出口情况》报告，全年出口呈现“量增额减”特征：出口量达39.14亿个（同比增长8.1%），出口额同比下降6%至611.21亿美元，主要受碳酸锂价格下跌及美国《通胀削减法案》影响。出口市场结构显著分化，美国以153.15亿美元（占比25%）保持最大出口目的地，德国（102.54亿美元）、越南（37.09亿美元）紧随其后，而韩国市场出口额同比骤降51.7%；区域表现中，北美洲（+12.4%）和大洋洲（+100.8%）成为增长主力，欧洲（-10.5%）与亚洲（-13.8%）市场收缩。国内出口产能向中西部转移，福建（167.49亿美元）、广东（147.42亿美元）合计占比超51%，江苏出口额同比下降24.8%，广西（+96.3%）、湖北（+132.3%）则依托产业布局优化实现高速增长。根据中国电池工业协会发布的《2024年前三季度电池行业进出口简报》，国际贸易摩擦加剧（如美国IRA法案、土耳其加征关税）导致前三季度出口额同比下滑9.3%，但四季度呈现回暖态势，12月出口额达60.48亿美元，同比增长14.5%。全年行业呈现三大特点：一是动力电池出口占比提升，拉动产品结构升级；二是新兴市场快速拓展，对澳大利亚、沙特阿拉伯出口额分别激增101.2%和164.2%；三是国内区域产能分化，中西部省份依托成本和政策优势加速崛起。尽管面临原材料价格波动和海外政策壁垒，我国锂电产业凭借完整产业链和技术优势，全年产量、装机量等核心指标仍保持全球领先地位。另根据MordorInteigence数据，全球电池市场将继续稳定增长，2027年全球电池市场规模将达到2,501.6亿美元，2022年-2027年期间复合增长率预计约为15.8%，得益于中国和印度等国家城市化进程加快和消费者支出增加，亚太地区将成为世界第一大电池市场，主要需求来自中国.印度.日本和韩国等国家。
　　我国锂离子电池市场整体趋势向好，未来高端消费类和储能锂离子电池是锂离子电池领域的主要增长点之一，产品质量方面往高能量密度、轻薄化、高安全方向发展，高能量密度的材料开发将是主流企业布局的重心。目前行业呈现以下发展趋势：a、产品性能、安全性能持续提升；b、快充技术持续发展；c、自动化、智能化、绿色化生产水平不断提高。
　　③对于电子烟行业，根据海关总署数据，2024年中国电子烟出口总额为780亿元人民币（约109.61亿美元），较2023年同比下降1.11%，呈现“量增价跌”趋势。全年出口量达25.22万吨，其中一次性电子烟及烟弹类产品（海关编码24041200）占比86.8%，出口金额584亿元，占总额75%。美国仍为最大出口市场，全年对美出口37亿美元，占比34%；英国以12.19亿美元位居第二，占比11.12%；韩国、德国、俄罗斯分列第三至第五，前十目的国合计占比76.56%。值得注意的是，德国对华电子烟进口额同比增长显著，成为欧盟最大市场；东南亚地区以马来西亚、印尼为核心崛起为第三大电子烟消费区域。
　　目前电子烟行业呈现以下发展趋势：其一，监管政策主导市场格局。美国FDA于2024年8月强化PMTA审核，仅34款产品通过认证，导致2025年起灰色产品全面禁入；英国宣布2025年6月实施一次性电子烟禁令，倒逼企业转向换弹式产品；荷兰、俄罗斯等国实施口味限制，澳大利亚推行药店专营制度，全球合规门槛持续提升。其二，产品结构加速迭代。尼古丁袋/口含烟爆发式增长，预计2030年市场规模达236亿美元；斯科尔等企业推出25000口超大容量一次性电子烟，搭载智能屏幕和多模式雾化技术，推动产品高端化。其三，产业集中度强化。中国生产全球95%的电子烟，广东地区占全国出口90%，头部企业斯科尔凭借PMTA突破和欧洲市场布局，净利润率达40%，行业呈现“强者恒强”态势。尽管面临国际贸易壁垒升级，中国电子烟产业仍通过技术创新和合规化运营稳居全球供应链核心地位。
　　尽管全年出口额微降，但12月单月出口10.11亿美元，环比增长8.8%，显示年末市场韧性。行业正从粗放扩张转向合规化、技术化竞争，深圳产业集群通过自动化改造将雾化器良品率提升至98%，广东口岸电子烟出口通关时效缩短至1.2小时。这些结构性调整预示着中国电子烟产业将在全球监管框架下探寻新的增长路径。
　　3、行业竞争现状及主要企业
　　①碱性电池在美国、日本和欧洲等发达国家的消费市场中，是最受欢迎的锌锰电池。在百货商店、超市和机场小卖部等陈列的电池商品，均是以碱性电池为主。在美国、加拿大、英国、法国、德国和比利时等国，均是美国金霸王、劲量等公司的产品为主，难以见到中国产品。在日本、韩国、新加坡和印度尼西亚等国，则以日本松下、东芝、富士和韩国火箭、STC等公司的产品为主。我国的南孚、双鹿、长虹和野马等厂家生产的达到国外客户严格要求的碱性电池产品大多数以OEM方式出口，自有品牌相对较少，主要是国外消费者对金霸王、劲量和松下等国际知名品牌的认可，对中国品牌的了解和认知度还不够。我国的碳性电池则主要出口到欠发达和不发达的国家和地区，如非洲、中东及东南亚部分国家和地区。这些国家和地区由于长期处于不稳定中，工业生产能力较低下、工业品较缺乏，大部分工业品需要从国外进口，电池就是其中的一种，其消费市场主要以照明、收音机甚至捕鱼工具为主。
　　公司的主要竞争企业有金霸王电池（中国）有限公司、劲量（中国）有限公司、东芝（中国）有限公司、福建南平南孚电池有限公司、中银（宁波）电池有限公司、浙江野马电池股份有限公司、浙江恒威电池股份有限公司等。
　　②公司目前生产的锂离子电池产品主要用于电子烟、电动玩具、3C数码产品等消费类电子领域。消费类锂电池市场规模巨大，该领域的主要市场份额由ATL、亿纬锂能、欣旺达等锂电行业龙头企业占据。公司锂离子电池业务同行业可比公司主要包括欣旺达、三和朝阳等。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　(二)公司发展战略
　　一直以来，公司秉持“坦诚、责任、荣誉、创新”的力王精神，以“成为世界知名电池供应商与服务商”为企业愿景，坚守主业，紧密追踪新能源发展趋势，精准锚定细分领域，全力推动细分赛道的规模化与高质量发展，持续巩固国家级专精特新小巨人企业优势。
　　锌锰电池作为力王的基础产业，公司依托二十多年的深厚行业底蕴，强化供应链管理，填补市场空白，积极拓展市场版图，通过扩大市场份额与内部降本增效双轮驱动，提升全球市场影响力，稳居世界一流锌锰电池供应商行列。
　　在锂电池市场，公司持续在电子烟电池赛道深化布局，同时积极拓展3C数码产品领域。始终坚持以客户需求为导向，紧密跟随行业头部企业，与知名品牌建立战略合作伙伴关系。以技术研发为核心驱动力，优化运营效率，增强产品市场竞争力，进一步扩大市场份额与品牌影响力。
　　面对储能和小动力领域的广阔市场，公司将深入调研赛道发展趋势，结合自身资源与能力，审慎选择适配的细分市场，精准定位，深入分析，有效管控风险，果断制定发展策略，积极探索新领域的增长路径，为公司可持续发展注入新动能。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年新起点，公司锚定年度总销售额冲刺目标，以三大事业部为核心构建多维协同经营蓝图。业务战略上，各事业部精准破局：事业一部针对电池性能竞争力短板，升级“系统网络化”大客户管理模式，整合资源、优化流程，深挖市场潜力向目标冲刺；事业二部面对电子烟市场内卷，以多元化创新产品布局为抓手，将高创新占比融入体系，依托研发与人才储备开拓利润增长点，全力突破销售目标；事业三部作为新生力量，针对初创期团队协同与人才储备瓶颈，通过完善管理机制、强化跨部门协作加速项目成长，积蓄冲刺动能。
　　支撑体系建设以人才为基，通过“三定策略”优化资源配置，广纳适配人才，打造公平透明的成长平台激活全员创造力；财务管理聚焦预算管控与成本核算精细化，保障资金安全、严控风险，为业务拓展筑牢稳健后盾；AI智能技术作为变革引擎，从生产智能化、营销精准化到决策科学化全面赋能，管理层率先探索场景落地，推动技术红利转化为业务成果。
　　面对市场不确定性，公司秉持“一客户一策略”深耕理念，精准洞察需求、定制解决方案，以风险防控与服务品质筑牢客户信任；同时完善跨部门协同机制，持续投入技术攻坚，推动规模扩张与高质量发展平衡。
　　2025年，力王股份将以客户价值为导向、技术创新为驱动、组织活力为保障，在新能源赛道加速奔跑，以系统化战略执行与全员拼搏精神，向年度总目标全力进发，书写从“生存突围”到“行业引领”的新篇章。
　　(四)不确定性因素

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、土地房产权属瑕疵风险
　　公司的3栋厂房、1栋办公楼、2栋宿舍等生产经营房产尚未取得不动产权证书，其中上述房产所在地块之一即面积为13、22亩的生产经营用地亦尚未取得土地权属证书。目前公司正依据《东莞市历史遗留产业类和公共配套类违法建筑补办不动产权手续实施方案》补办上述土地及房产的不动产权证书，但受办理进度不可控等因素的影响，办理进展及结果存在不确定性。
　　应对措施如下:公司3栋厂房、1栋办公楼、2栋宿舍于2021年6月取得塘厦镇已建房屋补办房地产权手续工作办公室出具的《同意受理补办不动产权手续通知书》，目前相关证书正在申请办理中，2023年缴纳了相应罚款，土地指标已由广东省划拨到东莞市。
　　2024年，公司补办产权证工作在东莞市政府及塘厦镇政府的大力支持与推动
　　下，得以稳步推进。在2024年，公司成功获取二期土地使用证。为加速建筑物产权证的办理流程，于2024年12月18日顺利完成一期、二期土地使用证的合并事宜，取得不动产权证书（证书号：粤（2024）东莞不动产权第0275610号）。对应房产证尚在办理中。
　　2、应收账款账面价值较大的风险
　　2023年12月31日和2024年12月31日，公司应收账款的账面价值分别为16,415.91万元和22,468.16万元，分别占资产总额的22.47%和28.62%，绝对值占比均较高，公司存在应收账款回收风险。报告期内，随着公司业务规模的扩大，应收账款金额呈不断上升的趋势，如出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转速度与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险，对公司业绩和生产经营产生一定的影响。
　　应对措施如下:针对应收账款账面价值较大的风险,公司拟定计划降低应收账款,公司对客户的信用进行管控,信用度高的客户货款结算方式才可以采用月结,才可以赊销,建立了财务预警机制，超过信用周期未支付货款的客户停止发货，责成业务人员催收货款，若仍未见成效的，发律师函，然后走诉讼流程；另外为加强应收货款的回收力度,将回款的及时性,作为考核业务人员的指标,以便引起高度的重视。
　　3、税收优惠政策风险
　　2024年11月28日，经广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局批准，本公司再次获得《高新技术企业证书》，证书编号为GR202444004073，有效期为三年。有效期内企业所得税适用15%的税率，预计将公司的税负、盈利带来积极的影响。若相关优惠政策调整或公司今后不具有相关资质，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，将给公司的税负、盈利带来一定程度的影响。
　　应对措施为:针对税收优惠政策风险,公司继续按高新技术企业标准严格要求,将企业的研发项目做好,自主创新,做强企业,做一个合格的高新技术企业。
　　4、产品替代风险
　　公司主营环保碱性电池和环保碳性电池的研发、生产、销售。由于碱性电池和碳性电池属于传统电池产品，随着各种电池产品研发技术的进步，碱性电池和碳性电池在一些新能源、新材料领域的可替代性将逐渐增强，例如锂离子电池、燃料电池等。虽然公司的下游领域主要是随身携带的电子产品，上述替代产品的充电器携带不方便，可替代性较低，但随着科学技术的不断进步，公司的产品仍存在被替代的风险，可能对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施为:针对产品替代风险，近几年暂时还不会替代，公司会主动研发更新自己的产品，与时俱进，做市场需要的好产品。
　　5、汇率波动风险
　　2023年、2024年公司出口业务收入分别为24,069.12万元和36,845.12万元，分别占当年营业收入的41.03%、51.56%。若人民币汇率大幅波动，特别是人民币升值，将对公司经营业绩产生一定的负面影响。
　　应对措施为:针对汇率波动风险，公司将根据汇率波动情况，及时调整价格，必要时进行外汇锁定，尽量争取用人民币来结算。
　　6、公司治理风险
　　公司于2014年9月3日整体变更为股份公司。虽然股份公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识，但公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此公司治理仍存在一定的不规范风险。
　　应对措施为:针对公司治理风险，完善公司各项制度，建立内部控制体系，公司管理层及员工加强学习，理解和严格执行相关制度。
　　7、电子烟行业客户销售
　　报告期，公司电子烟客户销售收入占营业收入的比例约为8.48%。随着《电子烟管理办法》及强制性标准的施行，目前国内市场已实现全面有序监管的平稳过渡。政策监
　　持续性的风险
　　管提高了电子烟行业的准入门槛，对电子烟厂商将带来一定冲击。公司部分电子烟客户若无法取得烟草专卖生产企业许可证、烟草专卖批发企业许可证等资质或批准产量有所下降，将影响其电子烟生产和销售，进而给公司带来电子烟行业客户销售持续性的风险。公司电子烟客户终端市场主要在国外，近些年各国家与地区陆续推出并不断完善电子烟监管政策体系，电子烟市场可能存在波动，将对公司经营产生一定的风险。
　　应对措施为:针对电子烟行业客户销售持续性的风险，持续关注国内、国外的新政策，与客户建立战略合作关系，加强双方的合作。
　　8、经营业绩下滑的风险
　　2022年，公司营业收入为54,961.17万元，同比增长17.17%；2023年，公司营业收入为58,660.75万元，同比增长6.73%。2024年，公司营业收入为71,455.30万元，同比增长21.81%，受原材料价格上涨等客观因素的影响，公司产品毛利率出现下降，进而导致2022年、2023年、2024年公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为3,518.43万元、2,804.78万元、3,042.33万元，分别同比下降11.16%、20.28%、增长8.47%。若原材料等成本持续增加或者未来市场竞争持续加剧，而公司无法保持产品市场竞争力或者市场开拓不力，公司将面临市场份额下降、毛利率下降及经营业绩下滑的风险。
　　应对措施为:针对经营业绩下滑的风险，公司积极做好市场调研，根据调研情况做好规划，生产和销售理具有市场竞争力的产品；努力开拓市场，引进大客户，提高产品质量，满足客户需求；加强精细化管理，降本增效。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　报告期，商业模式无重大变化。
　　1、盈利模式
　　公司是一家专业从事环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池和锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业，公司具有自主知识产权的“Kendal”品牌，致力于为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品。公司产品广泛应用于电动玩具、智能家居用品、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品、电子烟等多个领域。
　　公司自成立以来始终重视研发工作，拥有专业结构合理、经验丰富的研发团队，先后参与起草和制定了多项国家标准，截至2024年6月30日，公司共有46项有效专利，其中发明专利9项，连续多年获得国家高... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　报告期，商业模式无重大变化。
　　1、盈利模式
　　公司是一家专业从事环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池和锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业，公司具有自主知识产权的“Kendal”品牌，致力于为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品。公司产品广泛应用于电动玩具、智能家居用品、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品、电子烟等多个领域。
　　公司自成立以来始终重视研发工作，拥有专业结构合理、经验丰富的研发团队，先后参与起草和制定了多项国家标准，截至2024年6月30日，公司共有46项有效专利，其中发明专利9项，连续多年获得国家高新技术企业认证，并被评为广东省专精特新企业、广东省工程技术研究中心、省级企业技术中心、东莞市专利培育企业等。
　　公司产品以内销为主，出口为辅，是综合实力位居国内前列的锌锰电池制造商和出口商。公司在扩展国内市场的同时，不断利用掌握的核心技术和先进的生产工艺，生产更加质优价廉的产品，发展并打造了自有品牌“Kendal”，积极开拓国外市场。凭借规格型号齐全的产品种类、稳定卓越的质量和安全品质，公司与国内外众多知名电子设备生产厂商、知名品牌运营商、大型贸易商等建立了长期稳定的合作关系。
　　公司主要通过销售产品，控制成本费用，获取利润和现金流。
　　2、采购模式
　　公司具有较为成熟完整的采购管理体系，公司制定和完善了《采购控制程序》《供应商控制程序》《采购作业控制制度》等采购管理制度，对供应商管理、采购定价、采购流程以及原材料入库等过程进行严格的控制和管理。
　　公司锌锰电池主要原材料为锌合金、电解二氧化锰、钢壳、锌锭、密封圈等，锂电池主要原材料为钴酸锂、石墨、电解液等。公司原材料采购主要根据生产计划进行，PMC部根据销售部门提供的产品市场需求趋势预测及销售订单的情况，并结合实际生产物料库存情况和产能情况制定采购计划。采购部收到采购计划后，在《合格供应商名录》中选择厂商进行询价、比价，并从中挑选出在质量、价格、交期、服务等方面较具优势的厂商进行采购，在采购过程中品质部严格把控原材料质量。
　　公司建立了严格的供应商准入制度，由采购部组织品质部、技术部、生产部相关人员对供应商进行考核，综合评估供应商来料品质控制、生产过程品质管控能力、工艺设备能力、出货管控和产品的可追溯性、交期保障能力、成本控制等方面，并建立合格供应商名录。公司为保证原材料的环保和安全性，与供应商签订供货品质保证协议和相关方环境安全协议，要求供应商提供质量管理体系、环保体系认证证书，对原材料还需提供REACH、RoHS、MSDS等报告。公司及时对供应商进行审核、考核、评估等，对考核不合格的供应商进行动态调整，对主要原材料保证2家以上合格供应商，对每种原材料公司选择一家主要的供应商长期合作，确保原材料质量稳定、供货速度及时和性价比最优，同时可降低订单交付风险，节约采购成本。
　　3、生产模式
　　公司生产以自主生产为主，主要生产流程在公司内部自主完成，少量非核心工序环节采用委托加工生产的方式完成。
　　（1）自主生产
　　公司实行以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。公司与客户签订销售合同或相关框架协议后，客户按需求发送订单，公司根据订单组织PMC部、生产部、技术部、品质部、采购部组成评估小组，对客户提出的产品性能、质量、外观设计、包装方式、交货方式等要求进行评审。评审通过后，PMC部将订单转换成公司的生产通知单，下达到各个生产部门。公司品质部在产品生产环节的关键节点设置相关技术人员进行产品质量的现场监督，产品生产完成入库并检验合格后才能发货。
　　（2）委托加工生产
　　公司部分产品的非核心工序采用委托加工方式完成。目前公司锌锰电池涉及委托加工的生产环节为碳性锌锰电池原材料锌壳的加工，其中包含两道加工工序，第一道工序为公司发出锌锭，委托加工商负责将锌锭加工成锌粒；第二道工序为委托加工商将锌粒加工成锌壳。公司锂电池涉及委托加工的生产环节为PACK组装加工和分容、补电加工，PACK组装加工为公司发出锂离子电芯，委托加工商负责完成PACK组装工序；分容为公司发出锂离子电芯，委托加工商负责完成分容工序；补电为公司将因储存时间过长导致电量不足的锂离子电池外发，委托加工商负责完成补电，其中分容和补电往往同时进行。
　　报告期内，公司委托加工金额占主营业务成本的比例较低，涉及的工序均为非核心工序，对技术要求较低，进入门槛低，市场上能提供相应服务的供应商较多，公司不存在对外协厂商的依赖。报告期内，公司严格执行委托加工质量管理的相关制度，未出现因委托加工质量问题而导致公司出现重大质量事故的情况，亦不存在相关质量纠纷。
　　4、销售模式
　　公司目前主要生产销售碱性、碳性锌锰电池和消费类锂离子电池产品，公司销售方式为直销，公司主要客户群体为知名电子设备生产厂商、知名品牌运营商、大型贸易商等。
　　公司业务人员通过参加展销会、电话拜访、邮件推送以及网络平台等多种方式对客户进行推广，客户表明合作意向并确认产品需求后，公司的技术团队进行产品研发、样品制作及设备调整。客户对产品样品及公司的生产经营状况、管理状况、产品质量状况、社会责任履行情况等进行全方位审核，在审核通过后与公司签订框架协议或者直接下达订单，收到订单后公司按客户的实际需求组织生产。
　　公司不同产品的主要业务模式不同，锌锰电池通过OEM销售为主，自有品牌销售为辅；锂离子电池的销售均为自有品牌销售。对于OEM销售，原材料采购、产品生产、技术标准应用、产品质量控制、产品包装和运输等各个环节均由公司自主完成，客户采购公司的锌锰电池产品后主要对外销售。对于自有品牌销售，公司以自有资源为基础，完成研发、采购、生产、销售等所有环节，生产出来的产品以公司自有的商标品牌对外销售。
　　公司注重售后管理和客户满意度调查，主动了解客户需求，建立客户档案并进行满意度调查。公司不断跟进客户情况，迅速有效处理客户反馈，采取适当的纠正与预防措施，不断改进产品质量、提高客户满意度。
　　5、研发模式
　　公司建立了完备的研发组织体系，重视前端新材料的研发、生产设备和工艺的优化，并且注重以客户需求为导向的应用开发。在综合多个产品需求的基础上，提前布局未来产品技术的开发，支撑未来产品战略，为产品设计提供高可靠性、高性能、易扩展的设计体系；对内部生产工艺进行流程再造、设备改造，强调降本减耗、提高生产效益。
　　公司研发流程包括研发计划、研发立项、设计实施、评审、验证、确认等环节。参与产品研发的人员组成项目团队，由项目经理或项目工程师组织新产品的开发过程，各阶段的开发输出都要经过严格的评审，包括资料、图纸、标准、样品外观检验、样品常规性能测试、样品可靠性测试、样品环保测试、工艺设计、质量控制点、失效模式分析等；评审通过后项目组开发打样并送样给客户测试确认；测试通过后公司内部进行试产并确认产品批量生产的可行性；试产通过后按市场需求进行批量生产，最终完成客户的项目开发。
　　公司实行以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，此种研发模式有利于公司借助外部资源走产、学、研相结合的道路。公司与清华大学深圳国际研究生院、华南师范大学等单位建立了合作关系，通过对客户进行深度调查访谈，及时根据市场需求调整研发方向，利用先进的生产工艺节约能耗，推动电池产品的升级换代。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司围绕年初制定的年度经营目标，开展了以下方面的工作：
　　1、市场分析与定位
　　在复杂多变的国内外经济形势下，企业之间迈入竞争更激烈、需求更多元化的全新赛道，公司审时度势，找准自己的定位：继续深耕锌锰电池行业，充分发挥多年的行业经验，利用好区位优势，补齐市场短板，加大市场开拓力度，精确把握市场，通过提高市场规模和对内降本增效，以获取更大的收益；在锂电池方面，公司除了关注电子烟电池的发展外，还密切关注3C数码产品、智能穿戴产品、无人机电池等领域的市场开拓和产品开发，规划未来将形成多品类锂电业务板块齐头并进的发展战略。储能、小动力等领域市场空间巨大，公司将深入了解这个赛道发展方向，结合自身实际，选择与之匹配的细分市场。
　　2、产品策略
　　①产品规划：基于市场定位，设计满足不同应用场景需求的产品系列，如高密度电池、快速充电电池、长循环寿命电池等；
　　②品质控制：建立严格的质量控制体系，确保产品性能稳定、安全可靠，符合国内外安全及环保标准；③持续迭代：加强产品研发，紧跟技术前沿，定期推出新品或升级现有产品，保持市场竞争力。
　　3、生产与供应链管理
　　①产能规划：根据市场需求预测，合理规划生产线布局与产能扩产计划，确保高效与灵活应对市场变化；
　　②供应链管理：优化原材料采购渠道，建立稳定的供应商体系，降低采购成本，保障原材料供应的稳定性和质量；
　　③智能制造：引入自动化、智能化生产设备与管理系统，提高生产效率，降低人力成本，增强生产灵活性。公司除了引入两条碱性锌锰电池800生产线外（每分钟生产800只电池），也引入了LR6-800验电贴标线、R03/R6P-750验电套标塑装包装线等。
　　4、销售策略
　　①品牌建设：通过媒体宣传、行业展会、品牌合作等方式提升品牌知名度和荣誉度；
　　②渠道拓展：建立线上线下相结合的销售网络，包括电商平台、直接客户等，拓宽销售渠道；③定制化服务：针对不同客户需求提供定制化解决方案，增强客户粘性；
　　④价格策略：制定合理价格体系，平衡成本、利润与市场接受度，灵活调整以应对市场竞争。
　　5、技术研发与创新
　　①研发投入：锌锰电池在高温耐漏、高安全性、低内阻等方面加大研发投入，锂电池在凝胶态、低温倍率放电、快充快放、高能量高功率等方面加大研发投入，新增加电动摩托车、电动自行车、水上快艇等电池组项目研发投入，不断推动技术创新；
　　②产学研合作：与清华大学深圳国际研究生院、华南师范大学等单位建立了合作关系，共享资源，加速技术成果转化；
　　③知识产权保护：加强专利申请与保护工作，维护企业技术领先地位，公司在上半年已取得2项专利，其中1项为发明专利。
　　6、团队建设与培训
　　①引入人才：公司上半年有引入销售人才和研发人员；
　　②组织培训：提升团队成员的管理能力、研发能力等。
　　综上，公司通过以上多措并举，旨在推动公司在激烈的市场竞争中稳步前行，实现可持续发展。
　　报告期内，实现营业收入31,087.03万元，比上年同期增长了5.88%，归属于上市公司股东的净利润为1,467.23万元，比上年同期下降了25.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为
　　1,365.00万元，比上年同期下降了27.61%。
　　（二）行业情况
　　1、行业发展现状
　　①锌锰电池行业的国际市场经过多年发展，已形成相对成熟稳定的竞争格局。从全球范围来看，锌锰电池市场主要由国际公司品牌商和国内优秀电池企业占据。目前中国已成为全球最大的锌锰电池生产基地，也是全球最大的锌锰电池出口国。国内优秀电池企业通过引进国外先进设备和技术，凭借多年积累的丰富生产制造经验，依靠工艺与设备的相互紧密配合，不断改善与创新生产工艺，不断提升企业生产管理水平，生产制造水平和产品质量与国外知名品牌企业已不断缩小，甚至行业内领先企业产品质量已达到国际先进水平。目前国内领先的锌锰电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际市场份额的锌锰电池是由中国企业贴牌生产。经过多年的发展，中国锌锰电池制造已经形成了完整的产业链，拥有先进的生产设备和生产工艺，企业管理水平较高。近年来锌锰电池总产量保持了小幅波动、总体平稳增长的态势。
　　在碳性锌锰电池方面，相较于碱性电池，碳性电池价格相对较低，因此在低功耗、低电流电子产品中碳性电池有着长期稳定的需求。同时，在非洲、南美等发展中国家与地区的市场，价格更具优势的碳性电池存在着更大的市场需求。
　　在碱性锌锰电池方面，由于欧洲、北美、日韩等发达国家与地区对产品性能与环保性要求较高，我国碱性电池出口目的地以该等地区为主。
　　②锂离子电池诞生于20世纪70年代，自1990年实现首次商业化应用以来，锂离子电池产业发展非常迅速。传统的消费类锂离子电池主要应用于手机、笔记本电脑、数码相机等3C类产品，近年来全球手机出货量及便携式电脑、数码相机等消费电子产品产量接近天花板，增幅极为有限甚至出现负增长，智能穿戴设备、TWS蓝牙耳机、电子烟等消费电子领域成为新的爆发增长点，全球锂离子电池市场结构发生显著变化。锂离子电池产业是我国重点发展的新能源、新能源汽车和新材料三大产业中的交叉产业，国家出台了一系列支持锂离子电池产业的支持政策，直接带动中国锂离子电池市场高速增长。近年来，随着3C数码产品、智能穿戴产品对锂离子电池需求量的稳定增加，以及新能源汽车的市场规模逐步扩大和储能电池的需求扩大，我国锂离子电池产量规模逐年扩大。
　　2、行业发展趋势
　　①国家产业政策支持我国碱性电池产业持续发展。《轻工业发展规划（2016-2020年）》把无汞碱性锌锰电池高速生产技术与装备改造列为重点行业技术改造工程，把超长寿命（8年以上）碱性锌锰电池研发列为关键共性技术研发与产业化工程；《电池行业“十三五”发展规划》中指出，要重点推进普通锌锰电池产业升级，力争出口在有序竞争中拓展（碱性电池出口额年均增速5%），同时保持国内市场持续发展（碱性电池产量年均增速6%）；发改委公布的《产业架构调整指导目录（2024年本）》将“锂离子电池、铅蓄电池、碱性锌锰电池（600只/分钟以上）等电池产品自动化、智能化生产成套制造装备”列为鼓励类；工信部等五部门公布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》提出数字化发展推进工程包括碱性锌锰电池、锂离子电池智能化、数字化制造。铅蓄电池高速、自动化连续极板生产技术，动力型铅蓄电池自动化组装线技术等。
　　碱性电池储存期长、容量高，更适用于大电流、大功率的用电器具。随着数码产品、智能家居用品、医疗电子仪器等新兴用电器具市场的发展，碱性电池的需求量将不断上升。根据QYResearch研究团队调研统计，2023年全球锌锰（碱性+碳性）一次电池市场销售额达到了717亿元，预计2030年将达到969亿元，年复合增长率（CAGR）为4.1%（2024-2030）。2023年，全球无汞碱锰电池市场的销售额达到了394亿元，预计到2030年将达到539亿元，年复合增长率（CAGR）为4.4%（2024-2030）。中国作为碱性电池出口大国，未来市场空间将得到充分保障。
　　锌锰电池经过多年的发展，产品和技术已经相对成熟，作为社会生产生活不可替代的组成部分，锌锰电池行业未来的技术发展主要体现在以下方面：a、自动化、信息化、智能化生产水平不断提高;b、环保要求不断提升;c、品牌商与制造商之间合作不断加深。
　　②研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2024年）》。白皮书数据显示，2023年，全球锂离子电池总体出货量1202.6GWh，同比增长25.6%工信部信息显示，2023年我国锂离子电池（下称“锂电池”）产业延续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国锂电池总产量超过940GWh，同比增长25%，行业总产值超过1.4万亿元。电池环节1－12月消费型、动力型、储能型锂电池产量分别为80GWh、675GWh、185GWh，锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过435GWh。出口贸易持续增长，1－12月全国锂电池出口总额达到4574亿元，同比增长超过33%。另根据MordorIntelligence数据，全球电池市场将继续稳定增长，2027年全球电池市场规模将达到2,501.6亿美元，2022年-2027年期间复合增长率预计约为15.8%，得益于中国和印度等国家城市化进程加快和消费者支出增加，亚太地区将成为世界第一大电池市场，主要需求来自中国、印度、日本和韩国等国家。
　　我国锂离子电池市场整体趋势向好，未来高端消费类和储能锂离子电池是锂离子电池领域的主要增长点之一，产品质量方面往高能量密度、轻薄化、高安全方向发展，高能量密度的材料开发将是主流企业布局的重心。目前行业呈现以下发展趋势：a、产品性能、安全性能持续提升；b、快充技术持续发展；c、自动化、智能化、绿色化生产水平不断提高。
　　对于电子烟行业，2024年初以来我国电子烟出口额在高基数下同比有所回落。我国是全球最大的电子烟制造国和出口国。据海关，2023年我国电子烟出口额达约111亿美元，同比+12.5%。2024年1-5月，我国电子烟出口额约44亿美元同比-3.4%，单5月出口同比+0.2%。从量价看，出口销量保持双位数增长，单价延续下降。2024年1-5月我国电子烟出口量（按Kg计）同比+16.6%；单价（美元/Kg）受均价较低的一次性在全球范围的流行影响，自2023年有统计数据起同比延续下降。
　　3、行业竞争现状及主要企业
　　①碱性电池在美国、日本和欧洲等发达国家的消费市场中，是最受欢迎的锌锰电池。在百货商店、超市和机场小卖部等陈列的电池商品，均是以碱性电池为主。在美国、加拿大、英国、法国、德国和比利时等国，均是美国金霸王、劲量等公司的产品为主，难以见到中国产品。在日本、韩国、新加坡和印度尼西亚等国，则以日本松下、东芝、富士和韩国火箭、STC等公司的产品为主。我国的南孚、双鹿、长虹和野马等厂家生产的达到国外客户严格要求的碱性电池产品大多数以OEM方式出口，自有品牌相对较少，主要是国外消费者对金霸王、劲量和松下等国际知名品牌的认可，对中国品牌的了解和认知度还不够。我国的碳性电池则主要出口到欠发达和不发达的国家和地区，如非洲、中东及东南亚部分国家和地区。这些国家和地区由于长期处于不稳定中，工业生产能力较低下、工业品较缺乏，大部分工业品需要从国外进口，电池就是其中的一种，其消费市场主要以照明、收音机甚至捕鱼工具为主。
　　公司的主要竞争企业有金霸王电池（中国）有限公司、劲量（中国）有限公司、东芝（中国）有限公司、福建南平南孚电池有限公司、中银（宁波）电池有限公司、浙江野马电池股份有限公司、浙江恒威电池股份有限公司等。
　　②公司目前生产的锂离子电池产品主要用于电子烟、电动玩具、3C数码产品等消费类电子领域。消费类锂电池市场规模巨大，该领域的主要市场份额由ATL、亿纬锂能、欣旺达等锂电行业龙头企业占据。公司锂离子电池业务同行业可比公司主要包括欣旺达、三和朝阳等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、土地房产权属瑕疵风险
　　公司的3栋厂房、1栋办公楼、2栋宿舍等生产经营房产尚未取得不动产权证书，其中上述房产所在地块之一即面积为13.22亩的生产经营用地亦尚未取得土地权属证书。目前公司正依据《东莞市历史遗留产业类和公共配套类违法建筑补办不动产权手续实施方案》补办上述土地及房产的不动产权证书，但受办理进度不可控等因素的影响，办理进展及结果存在不确定性。应对措施如下:公司3栋厂房、1栋办公楼、2栋宿舍于2021年6月取得塘厦镇已建房屋补办房地产权手续工作办公室出具的《同意受理补办不动产权手续通知书》，目前相关证书正在申请办理中，2023年缴纳了相应罚款，土地指标已由广东省划拨到东莞市。
　　2、应收账款账面价值较大的风险
　　2023年12月31日和2024年6月30日，公司应收账款的账面价值分别为16,415.91万元和18,339.87万元，分别占资产总额的22.47%和26.50%，绝对值占比均较高，公司存在应收账款回收风险。报告期内，随着公司业务规模的扩大，应收账款金额呈不断上升的趋势，如出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转速度与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险，对公司业绩和生产经营产生一定的影响。应对措施如下:针对应收账款账面价值较大的风险,公司拟定计划降低应收账款,公司对客户的信用进行管控,信用度高的客户货款结算方式才可以采用月结,才可以赊销,建立了财务预警机制，超过信用周期未支付货款的客户停止发货，责成业务人员催收货款，若仍未见成效的，发律师函，然后走诉讼流程；另外为加强应收货款的回收力度,将回款的及时性,作为考核业务人员的指标,以便引起高度的重视。
　　3、税收优惠政策风险
　　2021年12月,公司已通过高新技术企业审核，证书编号为：GR202144006106,有效期三年（2021年至2023年），企业所得税率适用15%税率；若相关优惠政策调整或公司今后不具有相关资质，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，将给公司的税负、盈利带来一定程度的影响。2024年已提交高新技术企业申报材料，尚在审核中。应对措施为:针对税收优惠政策风险,公司继续按高新技术企业标准严格要求,将企业的研发项目做好,自主创新,做强企业,做一个合格的高新技术企业。
　　4、产品替代风险
　　公司主营环保碱性电池和环保碳性电池的研发、生产、销售。由于碱性电池和碳性电池属于传统电池产品，随着各种电池产品研发技术的进步，碱性电池和碳性电池在一些新能源、新材料领域的可替代性将逐渐增强，例如锂离子电池、燃料电池等。虽然公司的下游领域主要是随身携带的电子产品，上述替代产品的充电器携带不方便，可替代性较低，但随着科学技术的不断进步，公司的产品仍存在被替代的风险，可能对公司的生产经营造成不利影响。应对措施为:针对产品替代风险，近几年暂时还不会替代，公司会主动研发更新自己的产品，与时俱进，做市场需要的好产品。
　　5、汇率波动风险
　　2023年上半年、2024年上半年公司出口业务收入分别为11,520.63万元和15,355.97万元，分别占当年营业收入的39.24%、49.40%。若人民币汇率大幅波动，特别是人民币升值，将对公司经营业绩产生一定的负面影响。应对措施为:针对汇率波动风险，公司将根据汇率波动情况，及时调整价格，必要时进行外汇锁定，尽量争取用人民币来结算。
　　6、公司治理风险
　　公司于2014年9月3日整体变更为股份公司。虽然股份公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识，但公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此公司治理仍存在一定的不规范风险。应对措施为:针对公司治理风险，完善公司各项制度，建立内部控制体系，公司管理层及员工加强学习，理解和严格执行相关制度。
　　7、电子烟行业客户销售持续性的风险
　　报告期，公司电子烟客户销售收入占营业收入的比例约为8.00%。随着《电子烟管理办法》及强制性标准的施行，目前国内市场已实现全面有序监管的平稳过渡。政策监管提高了电子烟行业的准入门槛，对电子烟厂商将带来一定冲击。公司部分电子烟客户若无法取得烟草专卖生产企业许可证、烟草专卖批发企业许可证等资质或批准产量有所下降，将影响其电子烟生产和销售，进而给公司带来电子烟行业客户销售持续性的风险。公司电子烟客户终端市场主要在国外，近些年各国家与地区陆续推出并不断完善电子烟监管政策体系，电子烟市场可能存在波动，将对公司经营产生一定的风险。应对措施为:针对电子烟行业客户销售持续性的风险，持续关注国内、国外的新政策，与客户建立战略合作关系，加强双方的合作。
　　8、经营业绩下滑的风险
　　2023年上半年，公司营业收入为29,361.89万元，同比增长22.44%。2024年上半年，公司营业收入为31,087.03万元，同比增长5.88%，受原材料价格上涨等客观因素的影响，公司产品毛利率出现下降，进而导致2023年上半年、2024年上半年公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为1,885.52万元和1,365.00万元。若原材料等成本持续增加或者未来市场竞争持续加剧，而公司无法保持产品市场竞争力或者市场开拓不力，公司将面临市场份额下降、毛利率下降及经营业绩下滑的风险。应对措施为:针对经营业绩下滑的风险，公司积极做好市场调研，根据调研情况做好规划，生产和销售理具有市场竞争力的产品；努力开拓市场，引进大客户，提高产品质量，满足客户需求；加强精细化管理，降本增效。 收起▲